Коэффициенты оценки бинарных опционов и опционных стратегий – "Греки".
Несмотря на то, что торговля бинарными опционами проста и достаточно определить, пойдёт цена вверх или вниз, каждый трейдер старается максимально точно спрогнозировать движение цены.
Используя для этого различные дополнительные возможности. В числе которых «Греки», которые помогают трейдеру провести оценку опциона по отношению к поведению базового актива. Если до этого мы говорили больше о стратегиях при торговле одним бинарным опционом, то «Греки» используются для построения стратегий торговли сразу несколькими бинарными опционами, а так же для построения стратегий хеджирования рисков.
Коэффициенты, показывающие масштабность изменения стоимости опциона и его чувствительности к изменениям цены базового актива, называются «Греки» (Greeks). Такое название они получили потому, что каждый из этих коэффициентов обозначается одной из букв греческого алфавита. Данные коэффициенты используют не только при торговле каждым отдельным опционом, но и при составлении стратегий для торговли бинарными опционами. Изучать формулы коэффициентов, и рассчитывать их вручную было бы очень сложно, поэтому для их расчёта используют специальные опционные программы.
Ниже мы рассмотрим основные коэффициенты «Греки», которые чаще всего используются:
- коэффициент Дельта опциона (Delta option; Δ, δ) – данный коэффициент показывает, на какое количество пунктов изменится цена опциона при изменении цена базового актива на 1 пункт – скорость изменения премии опциона. То есть соотношение премии опциона к изменению стоимости базового актива. Дельта опциона рассчитывается в % или долях. Таким образом, для длинных позиций (среднесрочная торговля опционами Колл) дельта измеряется от 0 до 100%. Например, если дельта опциона равняется 0.5, то при небольшом изменении стоимости базового актива, стоимость опциона изменится на 50%. У коротких позиций (длинные опциона Пут) дельта опциона отрицательная и соответственно измеряется от 0 до -100%.
Дельта опциона Пут и дельта опциона Колл прямо зависимы друг от друга и выражаются формулой: Дельта Put = Дельта Call – 1
Дельта опциона так же известна тем, что её часто используют в качестве коэффициента хеджирования для уменьшения рисков. Так как она является одним из наиболее значимых коэффициентов при оценке опционов для составления практически любой опционной стратегии.
- коэффициент Гамма (Gamma; Γ, γ) – так же называют проще «кривизна опциона». Данный коэффициент показывает, насколько изменяется дельта опциона при изменении цены базового актива. Соответственно чем выше гамма, тем больше изменяется дельта опциона, то есть, насколько высока чувствительность опциона к изменениям цены базового актива. В свою очередь гамму измеряют в дельтах на 1 пипс (пункт) изменения стоимости базового актива. Коэффициент гамма имеет положительное значение для длинных опционов Колл и Пут и отрицательное значение для коротких опционов Call и Put. Как говорилось выше, греки используются для построения стратегии торговли несколькими бинарными опционами. В частности коэффициент Гамма используется для построения портфеля с опционами различной волатильности, сроком исполнения и так далее, чтобы достичь позиции с нейтральной гаммой, для усреднения рисков.
- коэффициент Каппа (Kappa; K, k) или Вега (Vega) – коэффициент показывающий изменение цены относительно к изменению волатильности базового актива. Не смотря на то, что волатильность измеряется в процентах, коэффициент каппа измеряется в деньгах. Если волатильность увеличивается, то увеличивается и Каппа у опционов Пут и Колл. Например, если коэффициент Каппа равен 0.5, а премия опциона 10 долларов, то при повышении волатильности на 1%, цена опциона увеличивается до 10.50 доллара, а при снижении уменьшается до 9.50 доллара.
- коэффициент Тета (Theta; Θ, θ) – этот коэффициент показывает насколько зависит стоимость опциона от изменения срока его жизни. Если говорить проще, то Тета коэффициент показывает, на сколько пунктов ежедневно снижается стоимость опциона. Отображаемое коэффициентом движение цены, называется временным распадом и чем ближе срок исполнения опциона, тем быстрее происходит временной распад. Тета измеряется в пунктах и всегда имеет только отрицательное значение.
- коэффициент Ро (Rho; Ρ ρ) – данный коэффициент измеряет чувствительность премии опциона по отношению к изменению процентной ставки. Не смотря на то, что данный коэффициент не столь важен как предыдущие, так как процентная ставка практически не оказывает влияния на стоимость опционов, он достаточно часто учитывается трейдерами.
- коэффициент Ро - для оценки валютных опционов. Измеряет влияние процентной ставки контрвалюты на стоимость опциона.
- коэффициент Фи (Phi) – так же используется для оценки валютных опционов. Измеряет влияние процентной ставки базовой валюты (актива) на стоимость опциона.
Кроме основных, часто используемых Греков существуют ещё и другие, такие как:
- Омега (Omega; Ω, ω) – данный коэффициент подобен коэффициенту Дельта. Но даёт трейдеру представление о соотношении движения двух финансовых инструментов;
- Бета (Beta; Β, β) – коэффициент, который не совсем относится к группе Греков, но так же используется для оценки опционов, измеряя соотношение между динамикой цен на определённые акции и более широким рынком;
- Лямбда (Lambda; Λ, λ) – оценивает соотношение цены опциона к волатильности.