Турбулентные рынки -- /Рынки турбулентны/
Понять нечто можно лишь на собственно опыте – так сказать, «пощупать» своими руками. Сорок лет назад, приступая к изучению турбулентности, я работал в Гарварде, поглощенный «хлопковым делом» и Нилом. На новую тему меня натолкнула лекция ванкуверского профессора Роберта У.Стюарта, накопившего много ценных данных по предмету. Исследователи оборудовали старую, списанную подводную лодку длинным «носом», на конце которого закрепили звукозаписывающую аппаратуру. Затем проводили лодку сквозь бурные встречные течения, водовороты и вихри Пьюджет-Саунда, залива на тихоокеанском побережье Северной Америки. В результате собрали богатый материал о турбулентности в водной среде.
Приехав в Ванкувер, я попросил коллег дать мне прослушать полученные записи. «Это невозможно, - ответили они. – Хотя записи воспроизводимы, они захватили слишком широкий частотный спектр от высоких до низких звуков, причем большая часть из них не воспринимается человеческим ухом». «Но ведь можно, - не унимался я, - прослушать магнитные ленты в ускоренном и замедленном режимах?» После некоторой возни с примитивной даже по тем временам аппаратурой мы принялись за дело, которое заключалось в том, чтобы просто сидеть и слушать. Периоды высокочастотного звучания, затем низкое гудение. Вновь высокие звуки, и опять низкие. Мы меняли скорость движения магнитной ленты, но звуковая картина оставалась прежней. Большинство людей, слушавших эту запись, назвали бы ее периодами высокочастотного шума, прерываемых низкочастотным звучанием. Но потрудись они изучить эти интервалы, проанализировать соотношение их длительности, обнаружили бы еще нечто: турбулентный процесс, развивающийся рывками и паузами, части которого фрактально самоповторяются в масштабе. Турбулентная водная среда, сквозь которую проходил нос субмарины вдоль одномерной прямой, представляла собой не просто череду быстрых и медленных потоков. Если рассмотреть ее в объеме, т.е. получить полную трехмерную картину, обнаружится запутанная структура пенящихся вихрей и водоворотов, взаимозависимых на всем пути движения подлодки – по существу, на бесконечном протяжении времени и пространства.

Мандельброт фрактал
Потоки турбулентности о корпус субмарины

На этом опыте и базируется мое представление о финансовых рынках. Контрольные следы турбулентности обнаруживаются непосредственно на ценовых диаграммах.


Диаграмма подлинного мультифрактального моделирования (Mandelbrot, 1972) переменной скорости ветра при его переходе в порывистое турбулентное состояние и возврате в исходное. Видно, что пики и провалы собираются в группы (кластеры).


Эта диаграмма, взята из Schwert 2004, показывает переменную неустойчивость фондового рынка, когда величина ценовых колебаний бурно меняется с каждым месяцем. Пик активности пришелся сначала на 1929 - 1934 годы, затем на 1987 год. Сходство с диаграммой ветра кажется сверхъестественным, но в то же время ожидаемым, если бы мы сравнивали данных двух турбулентных систем.

Турбулентные части в масштабе повторяют целое, а характеризует это самоповторение определенный набор цифр – мультифрактальный спектр. Присутствует и долгосрочная зависимость, т.е. любое событие здесь и сейчас влияет на любое другое событие в другом месте и в отдаленном будущем. Турбулентность проявляется бурными колебаниями рыночных показателей, намного превосходящими нормальные ожидания кривой Гаусса; концентрацией изменений; разрывами, т.е. скачкообразными переходами системы одной величины к другой; и тем, что один набор математических правил может, по большому счету, описать всю систему. Перечислено очень многое, теперь сказанное обобщено метафорой турбулентности.
Почему же рынки турбулентны? Я ученый, не философ, поэтому могу лишь рискнуть сделать некоторые предположения. Одним возможным источником турбулентности выступает мир вокруг нас и, следовательно, вокруг рынков – то, что экономисты называют «внешними факторами». Вскоре после того, как в начале 1960-х годов я сосредоточился на самоповторении в масштабе и долгосрочной зависимости (двух основных признаках турбулентности), мне удалось обнаружить бесчисленные примеры во многих естественных и экономических явлениях, которые, в свою очередь, могут подсказать соответствующие структуры для цен. Например, я открыл характерные структуры самоповторения в масштабе (а именно переход от множества малых объектов к нескольким крупным) в размерах нефтяных месторождений по площади и по объему запасов. Разведанные запасы ряда злотых, урановых родников и алмазных копей в Южной Африке тоже самоповторяются в масштабе. Как и штормы с землетрясениями.
Можно представить себе следующую цепную реакцию. Погода влияет на урожай, а урожай определяет цены. Распределение природных богатств по земному шару – нефти, золота и других минералов – влияет на поставки, а значит, и на цены. Та же картина в бизнесе: размер фирм в отдельной отрасли – от могущественной Microsoft до легиона мелких компаний по производству программного обеспечения – самоповторяется в масштабе.
Концентрация ресурсов влияет на прибыль, что отражается на котировке акций. Конечно, строгого аналитика причинно-следственных связей в экономике такие объяснения не удовлетворят. Но если все же требуется какое-то «оправдание» колебаний рыночных показателей, то мои гипотезы хоть отчасти выглядят правдоподобно. Самоповторение в масштабе в экономической системе берет начало в колебаниях погоды, распределении ресурсов и промышленной организации и доходит до рынков, откуда идет обратная связь или встречное влияние.
Подобным же образом повсюду вокруг нас обнаруживается вторая характеристика турбулентности – долгосрочная зависимость. Рассмотрим для примера небольшую страну, такую как Швеция, в которой каждая крупная компания имеет прямые или опосредованные деловые контакты со всеми другими компаниями. Какие-то действия Volvo затрагивают Saab – скажем, первая выпускает новую модель автомобиля, отнимающую у второй рыночную долю. Saab наносит ответный удар, выпуская еще более прогрессивную машину, в которой глобальная система позиционирования (GPS) входит в стандартную комплектацию, а не служит дорогостоящей и заказываемой отдельно функцией. Тут же в процесс включается компания Ericsson, у которой растет сбыт приемников GPS. Круги от брошенного камня расходятся дальше, захватывая все новых и новых участников шведской экономики, постепенно «перекатываясь» на соседние Финляндию с Nokia и Норвегию с Statoil, и так дальше по всему миру, но постоянно уменьшаясь в размерах. Теперь представим себе такую же картину, но не в маленькой Швеции, а, допустим, в США. Насколько многочисленнее, сложнее и значительнее будут здесь последствия любого действия любой компании? Наконец, рассмотрим мировую экономику. Это уже комната, полная зеркал. Каждая компания отражает, искажает и ослабляет экономические «световые сигналы», возникающие по всему миру. Со временем сигналы ослабевают. Но могут пройти месяцы, годы или десятилетия, прежде чем сигнал станет слабым и далеким, почти незаметным. Так проявляется долгосрочная зависимость в экономике: каждое событие, независимо от его удаленности в пространстве или времени, отражается во всех других событиях.
Несомненно, такие рассуждения слишком умозрительны, поэтому я предпочитаю обойтись без них. Чтобы ездить на автомобиле, не нужно досконально знать всю его «начинку» и как она работает. Точно так же, чтобы инвестировать на рынках, достаточно знать, как ведут себя рынки, и необязательно – почему они ведут себя так. По сравнению с другими дисциплинами экономика характеризуется тем, что здесь теория часто обгоняет практику. Но я предпочитаю держать теорию «в узде» и придерживаться реальных данных и разработанных мною математических инструментов. Они позволяют мне объективно и математически описывать рынок как турбулентное образование. И пока наука о финансах не продвигается вперед, на вопросы как и почему ответы мы будем искать в нашем воображении.
Бенуа Мандельброт

Да я хорошо сплю - сегодня летал , а приспособится уже наверное месяц не могу - с того момента как евро в свободном падении До этого все системы подходили, а теперь жмёт туфля рынку

Летать во сне -- ростёшь
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Я бы лично посоветовал хорошенько выспаться в такие "критические" дни.
А то сил на нормальные тренды не останится

у меня лично вторе тоесть - не стопы.
Торгую в открытую, хотя нет стопы конечно есть, по марже в основном, автоматом могу вылететь.
Но суммы на счетах не большие.
http://fxbazooka.com/

=хорошенько выспаться в такие "критические" дни=
ну и как оно, жив курилка? Вижу-вижу, как ойро спикировал.
А у меня вообще - как всё от дна отскребать потом, кто б сказал. Хоть морально и настроилась на индекс по ММВБ в 500.
Зато, до этого момента можно теперь сидеть и радоваться или ухмыляться - ага, слабо 500 пробить!
Судя по словам всё знающего Чубайса, придётся туговато. Просил он у правительства немало средств для инвестиционной деятельности эл.энергетики. Мотивировал удорожанием строительства. Ситуацию сравнивал с Великой американской депрессией 1929-1933 г.г. Неужели придётся телепаться столько времени? Плоховато, однако.
Падение котировок на 6-7% уже даже и не волнует, лень и пальцем пошевелить. Только когда больше 10% и дальше, только тогда уже обращаешь внимание. Ко всему привыкаешь со временем.
С другой стороны, для нас этот кризис, возможно будет даже полезен, расшевелит малость мозги

Да жив, что со мной будет (тфу-тфу тоже конечно уже на мальчик) а вот завтра Тёщу оперируют.
Ойрик то спикировал, только вот я опять в другую сторону
Непойму, чтото последнее время ни какой концентрации, всё какието побочные прчины находятся.

Меня мировой кризис мало коснулся, на валюте он даже както мало заметен, по себе сужу, сделка более 3-5 минут уже считается долгосрочным вложением

Это почти как оптионс-шайнами получается . Интересный метод

Ну так во придумал себе , получается с чего начал к тому и вернулся.
Иной раз результаты ошеломительные, ну затем вклинивается, этот так называемый "человечиский фактор" (будь он неладен)
Но зато всегда на плаву.

Машиной быть трудно

=зато всегда на плаву=
и это - главное. А мой нынешний базар не то, что запомнится, а засядет, как заноза в мозгу. Я теперь даже и не представляю, как это торговать на обыкновенном стабильно-вялом рынке, когда выставил заявку и броди по хате. Теперь вообще оторваться невозможно, как увлекательный детектив какой-то

Торговый план Forex на 12 августа
11 августа 2015, 18:10
Елизавета Белугина
Доллар США пользовался поддержкой во вторник на фоне решения Народного банка Китая девальвировать юань. Китайский центробанк дал новый импульс валютным войнам. Эта новость хуже всего отразилась на товарных валютах – AUD, NZD и CAD.
В целом, американец должен чувствовать себя хорошо после публикации данных по NFP, но так как в последние месяцы его курс существенно вырос, есть риск покрытия части огромных бычьих позиций, которые сейчас существуют на рынке. В результате USD может потерять часть своей силы.
Комментарии Федеральной резервной системы не внесли ясности по планам регулятора на сентябрь. Кроме того, глава ФРБ Атланты Локхарт заявил в понедельник, что ФРС близка к тому, чтобы увеличить краткосрочные ставки, возможно, уже в сентябре, отметив, что экономика «приближается к приемлемому уровню». Тем не менее, вице-председатель ФРС Фишер подчеркнул, что ЦБ не будет повышать ставки, пока инфляция не вернется к нормальному уровню. В среду в 15:30 МСК выступит член FOMCДадли – ранее он называл различные риски, которым подвержена американская экономика. Тем временем, удельные затраты на зарплату выросли сильнее, чем ожидалось – это позитивный фактор для американской инфляции и USD.
Пара EUR/USD протестировала уровни выше 1.1050. Греческое правительство заявило, что достигло соглашения с международными кредиторами по поводу третьей программы помощи, хотя некоторые детали по-прежнему требуется утрясти. Хотя страны-кредиторы этого не подтвердили, трейдеры придерживаются оптимистичного взгляда на ситуацию с Грецией. Таким образом, евро может подскочить к 1.1100 и 1.1130/40. Поддержка находится на 1.0990, 0.0950 и 1.0900. Стратегия та же – продаем на подъемах.
Пару GBP/USD сдерживает сопротивление на 1.5615. Выше этого уровня возможен подъем к 1.5700. В среду Соединенном Королевстве выйдут данные по рынку труда в 08:30 МСК. Особого позитива от публикации рынок не ждет. Снизу ключевыми уровнями являются 1.5500 и 1.5465.
Пара USD/JPY снова тестирует 125.00. Пока американцу не хватает драйверов для фиксации выше этой отметки, поэтому мы ожидаем дальнейшей консолидации. Поддержканаходитсяна 124.50, 124.00 и 123.65.
Пара AUD/USD упала на новостях из Китая. Закрытие ниже 0.7315 будет медвежьим сигналом. В среду обратите внимание на релиз данных по индексу настроений потребителей от Westpacв 03:30 МСК, австралийскому ценовому индексу зарплат в 04:30 МСК и, самое главное, данных по промышленному производству Китая в 08:30 МСК.

Фондовые индексы: прогноз на 12.08
11 августа 2015, 14:21 Комментарии: 0
Юрий Прокудин
Европейские индексы:
Европейские индексы, показавшие относительно стабильную динамику вчера, сегодня масштабно отреагировали на поведение китайского фондового рынка, а также на новость о девальвации на 1,9% китайского юаня. Фактически, это означает, что юань более не привязан к курсу доллара.
Индекс голубых фишек EuroSTOXX отреагировал на новости из Китая снижением, показав четкую нисходящую динамику с отметки 3664 до 3637,5. Вероятнее всего, он найдет линию поддержки на отметке 3625 и сопротивление на отметке 3675.
Индекс экономических настроений Германии, который оказался хуже прогноза (25 против 32), не смог оказать поддержку фондовому рынку.
Аналогичная ситуация наблюдается и в случае с индексом DAX, провалившемся с отметки в 11600 на негативной статистике до 11425.
Динамика STOXX/DAX, D1

Финансовый сектор показал падение в пределах 0,12-0,5% после информации о договоренности с Грецией на получение необходимой суммы в 86 млрд. евро, в первую очередь это коснулось ключевых французских кредиторов – Societe Generale и BNP Paribas, а также немецких кредиторов Commerzbank и Deutsche Bank.
Американские индексы:
Фондовые рынки США отреагировали на новости из Китая менее негативно, хотя и с тенденцией на легкое снижение: индекс S&P 500 на текущий момент снизился всего на 0,62%, что можно назвать достаточно слабой реакцией на европейский и азиатский новостной фон.
С отметки в 2090 на момент старта торгов он пока опустился лишь до 2086,65, что сигнализирует об умеренно нейтральной реакции рынка. Несмотря на понижающуюся динамику на минутном и часовом таймфрейме, динамика внутри дня может улучшиться с момента начала американской торговой сессии. Целевым показателем по-прежнему можно назвать отметку в 2095.
Для сравнения, индекс Nasdaq показывает схожую динамику, однако его потери почти в 2 раза меньше: общей сложности он «просел» всего на 0,34%, откатившись к отметке 4550,8. Как и в случае с S&P 500, после старта американской торговой сессии ожидается коррекция до уровня 4560-4575.
Динамика S&P500, H1

Азиатские индексы:
Реакцией на девальвацию юаня стало общее умеренное снижение азиатских индексов, однако в разной степени: японский индекс Nikkei показал снижение на 0,42% по большей части из-за фиксации прибыли после подъема до максимумов 18-тилетней давности. Текущее значение в 20720,75, тем не менее, показывает определенный запас для дальнейшей покупки в рамках дневной перспективы. При пробое отметки 20760 целевой уровень покупки – 20860.
Южнокорейский индекс KOSPI находится под давлением активных распродаж со стороны инвесторов, начиная с середины прошлой недели. В общей сложности, объем продаж составил порядка $78 млн. После сегодняшнего понижения еще на 0,8% тенденция говорит о вероятном продолжении текущего сценария до конца текущей недели, при стабильности распродаж индекс может терять 0,4-0,7% ежедневно.
Гонконгский Hang Seng отреагировал на общее снижение достаточно умеренно, потеряв менее 0,1%. Несмотря на такую умеренную реакцию, есть вероятность «замедленной» реакции в перспективе текущего дня, завтра (12 августа) индекс может получить негативный импульс уже в момент открытия торгов. Целевой уровень – 24395 при текущем 24498.
Динамика Nikkei/Hang Seng, D1

В случае, если девальвация юаня продолжится, это может простимулировать отток капитала и сокращение ликвидности, что может стать причиной для некоторого роста акций. Хотя, в общем и целом, девальвация снижает привлекательность местных активов, что может быть воспринято достаточно негативно со стороны инвесторов.

Фондовые индексы: прогноз на 13 августа
12 августа 2015, 11:42 Комментарии: 0
Юрий Прокудин
Окончание торгового дня 11 августа и торговая сессия 12 августа показала крайне резкую реакцию на продолжение девальвации юаня: большинство индексов показало умеренное снижение, которое продолжается второй день подряд.
Европейские индексы:
В ходе ранних торгов европейские индексы показали снижение вторую сессию подряд. В первую очередь снижение коснулось тех компаний, которые наиболее тесно связаны в своей работе с Китаем, инвесторы же обеспокоены девальвацией юаня и слабыми данными статистики.
Индекс голубых фишек EuroSTOXX с отметки 3640 упал до 3512,5, вернувшись к минимуму 27 июля. С некоторой долей вероятности индекс скорректируется до 3525 в течение торговой сессии, однако наибольшее значение будет иметь информация из Китая во время следующей азиатской сессии, в ходе которой станет ясно, будет ли проведена еще одна «внеплановая» девальвация юаня для поддержки китайских экспортеров.
На текущий момент EuroSTOXX находит глобальную поддержку на уровне 3475 и сопротивление на 3550 – уровне конца июля.
Ситуация с индексом DAX аналогичная: индекс просел более чем на 200 пунктов из-за того, что предприятия автопрома остро среагировали на китайскую статистику и девальвацию юаня. Лидерами падения стали бумаги Daimler AG, BMW AG и Renault SA, показавшие снижение более, чем на 3%.
Динамика EuroSTOXX/DAX, D1

Пока же DAX торгуется на уровне 11021 с локальной поддержкой на 11000 и сопротивлением на уровне 11055, уровне июльского минимума.
В значительной степени влияние на поведение индекса окажет следующая азиатская сессия, как и в случае с EuroSTOXX, однако на текущий момент рынок имеет несколько настороженный настрой.
Американские индексы:
Американский рынок, который достаточно негативно отреагировал на китайские новости, закончил вторник снижением. Причиной послужили опасения инвесторов о том, что девальвация юаня может стать сигналом о проблемах в экономики КНР.
В наибольшей степени снижение коснулось акций тех компаний, которые ориентированы на экспорт в Китай, включая предприятия автопрома и компаний, занимающихся поставкой товаров премиум-класса. Сюда можно отнести концерн General Motors (-2,1%), Borg Warner (-3,7%),Delphi Automotive (-3,8%), а так же Tiffany&Co (-2,2%).
Индекс S&P 500 в общей сложности потерял порядка 1%, просев до 2077, хотя и смог отыграть к концу торговой сессии часть потерь, остановившись на отметке 2084. После открытия торговой сессии сегодня во второй половине дня можно ожидать повторное снижение, поскольку американский рынок еще не отыграл новость о повторной девальвации юаня.
Целевым уровнем можно считать отметку в 2070, следующая за ней в случае более масштабного падения – 2065. Данную отметку будем считать уровнем поддержки, уровень сопротивления – 2090.
Аналогичная ситуация наблюдается и с индексом Nasdaq, где падение составило порядка 1,27% (65,01 пункта). Его реакция на новости из Китая в момент старта американской торговой сессии может быть более умеренной, хотя, вероятнее всего, она также будет в виде падения до локального минимума прошлой сессии – 5018 с текущей отметки в 5036. Уровень поддержки – минимум от 7 августа – 5013. Уровень сопротивления – 5060.
Динамика S&P500/Nasdaq, D1

Азиатские индексы:
Азиатские рынки на девальвацию юаня ответили менее сдержанно: японский индекс Nikkei, не так давно показывавший максимумы последних 18-ти лет, просел на 1,58%.
Как и в случае с европейскими и американскими индексами, в первую очередь снижение коснулось компаний, ориентированных на Китай; в Японии наиболее «болезненно» отреагировал автопром, не став исключением. Лидерами падения стали акции Nissan Motor Co. (-2,1%) и Koito Manufacturing Co. (-4%).
Nikkei торгуется сейчас относительно низко: падение составило порядка 328 пунктов за время торгов. Текущее значение 20393 может стать лишь временным этапом в рамках падения. Индекс найдет поддержку на уровне 20307 – уровне конца июля – и сопротивление на отметке 20495, которую он с трудом преодолевал в течение начала августа.
Гонконгский Hang Seng показал еще более негативную динамику, потеряв за время торгов около 582 пунктов (-2,38%) и показывая, что может опуститься еще ниже. Целевым показателем на текущий момент можно назвать отметку 23750.
Динамика Nikkei/Hang Seng, D1

А вот южнокорейский KOSPI смог несколько удивить: несмотря на череду распродаж, длившуюся с середины прошлой недели, его динамика падения была намного более скромной. Складывается впечатление, что китайские новости несколько охладили пыл инвесторов, и индекс даже показал неплохую коррекцию к концу торговой сессии. Остановившись на отметке в 1975, его потеря за сессию составила всего 0,56%, что можно назвать вполне умеренным снижением.
Вероятно, индекс найдет поддержку на уровне 1955 и сопротивление на отметке 1985, однако его динамику также будет формировать общий новостной фон из КНР. Валютные войны, которые охватывают азиатско-тихоокеанский регион, приводят к тому, что активы становятся невыгодными для иностранных инвесторов, а это может привести к значительным выводам средств и дальнейшему обвалу фондового рынка

Forex trading plan for August 13
12 August 2015, 14:20 Comments: 0
By Eizabeth Belugina
China’s devaluation of the yuan, which acted as the bullish factor for the greenback in the first two days of the week, is now creating doubts on whether the US Federal Reserve will raise interest rates soon. In addition, the number of job openings in the United States came out lower than expected.
On Thursday the market’s attention will be focused on the release of the US retail sales figures (12:30 GMT). The economists expect a 0.5% growth in both the headline and core indicators in July after a decline in June. Any disappointment will increase pressure on American currency, while its growth in case of positive figures should be limited.
EUR/USD rose above 1.1150 and is moving to 1.1200. The main driver of the pair is the dollar’s weakness, so euro may spike up more before the US data releases. Resistance is at 1.1215 (July 10 high) and 1.1245 (June 30 high). Support is at 1.1100/1088 and 1.1035. On Thursday Greek Parliament will vote to decide if the measures in the third bailout program will be implemented.
GBP/USD sipped to 1.5530 before recovering to 1.5615. UK labor market data came out mixed: the number of people claiming unemployment-related benefits during the previous month declined (GBP positive), though earnings growth has slowed down more than expected (GBP negative). The unemployment rate remained at 5.6% where it rose in the previous month. There will be no more important news from Britain this week. Resistance is at 1.5640 and 1.5690/5700. Below 1.5615 the pound will slide to 1.5400/5380.
USD/JPY managed to close above 125.00 on Tuesday, but was then still rejected down to 124.20. Support is at 123.65 guarding the way to 123.00.
AUD/USD spiked down to 0.7215 before recovering to 0.7387. Initially Aussie was affected by the news that China has once again set official yuan rate significantly lower. Still, the possibility of Aussie’s advance isn’t high. The psychological resistance is at 0.7400 and then at 0.7440. Support is at 0.7260 and 0.7215/00.

Фондовые индексы: прогноз на 14 августа
13 августа 2015, 12:38 Комментарии: 0
Юрий Прокудин
Европейские индексы:
Положение европейских индексов после заявлений представителей Центробанка Китая о том, что девальвация юаня пока продолжаться не будет, несколько улучшилось. Рынок становится менее волатильным, внимание инвесторов возвращается к греческому вопросу.
Во время утренних европейских торгов индекс голубых фишек EuroSTOXX показал достаточно сильную повышающую динамику: в целом, на 13:00 он показал прирост порядка 1,8% до отметки 3547, укрепившись на 62,6 пункта. После вчерашнего антирекорда в 3477 текущая позиция приближает индекс к отметкам 28-30 июля.
Целевым показателем можно считать отметку 3557, линию сопротивления начала августа. Также индекс получит поддержку на уровне 3525, локальном максимуме перед началом падения.
DAX также вырос, приблизительно в тех же пределах: к 13:00 он показал прирост на 1,78% до уровня 11119, прибавив 194,4 пункта. С учетом локального минимума 12 августа на уровне 10917, линией поддержки выступит отметка 11041, целевым показателем будет также уровень линии поддержки конца предыдущего месяца – 11165.
Динамика EuroSTOXX/DAX, D1

Между тем, греческий вопрос приковывает внимание инвесторов сегодня, в четверг, в большей степени из-за комментария Министерства финансов Германии, которое достаточно критично отнеслось к проекту соглашения между Грецией и кредиторами.
Общая динамика индексов Европы весьма положительная, весьма вероятно восстановление большей части позиций уже к началу следующей недели.
Американские индексы:
Новостной фон из Китая, успокоивший европейских инвесторов, оказал такое же влияние и на американский рынок: после некоторого спада после открытия рынка вчера, 12 августа, американские индексы отыграли большую часть позиций к концу сессии и сегодня в преддверии торгов также показывают повышающую динамику.
Индекс S&P 500 отошел от локального минимума 2050 и постепенно приближается к отметке 2100, максимуму 11 августа. Индекс найдет поддержку на уровне 2080 и сопротивление на 2101. На текущий момент рост составил 0,27%, или 5,7 пункта.
Повышающая динамика коррекции индекса Nasdaq была чуть значительнее: индекс скорректировался на 0,35%, или 15,8 пунктов. Сегодня он найдет поддержку на уровне 4525, локальных максимумах предыдущих дней, и сопротивление на уровне 4580 при целевой отметке 4560 уже после открытия торгов.
Динамика S&P500/Nasdaq, D1

Хотелось бы отметить, что несмотря на спад фондового рынка в предыдущие дни, индекс Nasdaq продолжает торговаться на уровне исторических максимумов, которые были достигнуты всего месяц назад, когда индекс достиг отметки в 4671,25.
Азиатские индексы:
Фондовая Азия также показала себя с позиции укрепления: новостной фон о том, что масштабная девальвация юаня «отменяется» сыграла на руку всем ключевым азиатским индексам и они показали умеренный рост.
Впрочем, не все так однозначно: несмотря на то, что девальвации юаня пока более не планируется, сегодня он ослабел на 0,5%. Азиатские рынки не посчитали данное изменение значительным и восприняли это положительно, однако у руководства КНР нет единого мнения по отношению к данному вопросу: вероятность того, что юань будет периодически ослабляться, сохраняется, хотя и будет зависеть от рыночной ситуации.
Так или иначе, японский индекс Nikkei скорректировался в сторону роста почти на 1%, прибавив порядка 203 пунктов. Индекс получит поддержку на уровне 20393 и сопротивление на уровне 20683 при целевой отметке 20656. Потенциал роста еще как минимум на 0,5-0,8% уже к открытию следующей сессии имеется, есть вероятность продолжения роста вплоть до уровня бывшего локального максимума 20750.
Лидерами роста среди японских компаний снова стали те, которые ориентированы на работу с Китаем: акции производителя машиностроительного оборудования Komatsu подорожали на 1,1%, сети универсальных магазинов Isetan Mitsukoshi на 2,8%.
Гонконгский индекс Hang Seng вырос несколько более умеренно: прирост составил всего 102,78 пункта (порядка 0,43%; восстановление данного индекса будет проходить достаточно долго. Пока индекс торгуется на отметке 24018,8 с потенциалом роста до 24170 в перспективе конца текущей – начала следующей недели.
Динамика Nikkei/Hang Seng, D1

Южнокорейский KOSPI также показал умеренное повышение на 0,4% (около 8 пунктов), что является относительно позитивным фактором для данного индекса: его падение началось еще на прошлой неделе с момента активных распродаж со стороны инвесторов. Потенциал роста рассматривается на уровне 1988, однако фундаментальных оснований для его длительного роста пока нет, с наибольшей вероятностью индекс продолжит торговаться в ценовом диапазоне 1975 (уровень поддержки) – 1990 (уровень сопротивления) с незначительными коррекциями.

EUR/USD: перспективы 17-23 августа
14 августа 2015, 14:06 Комментарии: 0
Елизавета Белугина
Хотя количественное смягчение (QE), проводимое Европейским Центробанком с марта приносит позитивные результаты, восстановление экономики еврозоны остается крайне неравномерным. Экономика локомотива региона – Германии – показала экономический подъем на 0.4%, что чуть ниже прогноза. ВВП традиционного аутсайдера – Греции – внезапно подскочил в апреле-июне на 0.8%, тогда как Франция показала нулевой рост. ВВП всего валютного союза вырос во IIкв. на 0.3% (прогноз: +0.4%). Согласно протоколам заседания ЕЦБ, QE будет продолжиться по плану.
На следующей неделе мы получим данные по торговому балансу еврозоны, ее платежному балансу и, самое главное, по индексам деловой активности в ее производстве и сфере услуг за август.
Кроме того, будем следить за развитием событий в Греции. В пятницу парламент страны одобрил третью программу финансовой помощи. Теперь этот вопрос обсудит Еврогруппа, и, если и министры финансов еврозоны скажут «да», то в начале следующей недели документ отправится на ратификацию в немецкий парламент. Хотя премьеру Алексису Ципрасу снова удалось заставить парламентариев принять нужное ему решение, добиваться своего ему становится все труднее. Провести законопроект удалось лишь за счет оппозиции, тогда как многие члены партии Ципраса, выступающие против мер жесткой экономии, воздержались от голосования. Если несогласные из Сиризы не изменят свою позицию, осенью Греции, скорее всего, придется проводить досрочные выборы. Кроме того, по-прежнему не решен вопрос об участии Международного валютного фонда в спасении Греции: МВФ пойдет на такой шаг, если Германия согласиться списать часть греческого долга – шаг, который пока категорически отвергает Берлин.

Напомню, что 20 августа Греция должна погасить задолженность перед ЕЦБ на сумму в 3.2 млрд евро. Наличие жесткого дедлайна усилит волатильность на следующей неделе. В то же время, участники рынка уверены, что риск дефолта страны в ближайшее время невелик, и даже если третья программа финансирования не будет утверждена, Греции дадут бридж-кредит для покрытия краткосрочных потребностей в финансировании.
На прошедшей неделе единая валюта проявляла завидную устойчивость против доллара США. Пара EUR/USD зафиксировалась над 1.1100. Поддержка находится на 1.1040, 1.0950 и 1.0890. Сопротивление расположено на 1.1215, 1.1278 и 1.1365. Чтобы получить шанс на подъем к 1.15 и выше, быкам нужно будет преодолеть важное препятствие на 1.1280.


++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
USD/JPY: перспективы 17-23 августа
14 августа 2015, 14:14 Комментарии: 0
Елизавета Белугина
Пара USD/JPY продолжает торговаться в области 124.00/125.00.

В понедельник в Японии выйдут данные по ВВП. По прогнозам, экономика страны сократилась во IIкв. почти на 2%. Кроме того, не пропустите релиз по японскому торговому балансу в среду: он покажет, как обстоят дела в экономике страны в IIIкв. По всей видимости, в июле произошло достаточно сильное замедление темпов роста японского экспорта – плохой признак для экономики Страны восходящего солнца и фактор, который может растянуть ее снижение и на текущий квартал.
Т.к. Китай является одним из основных торговых партнеров Японии, девальвация юаня негативно скажется на торговом балансе Японии, усиливая стресс для японской экономики. В четверг состоится заседание и пресс-конференция Банка Японии. Центральный банк не предпринимал никаких новых действий с момента масштабного увеличения программы по покупке активов в октябре прошлого года. Согласно последним комментариям регулятора, центральный банк считает, что текущего объема монетарного стимулирования достаточно для того, чтобы инфляция поднялась к целевой отметке в 2%. Тем не менее, экономическая статистика из Японии может спровоцировать ожидания новых действий Банка Японии, что станет медвежьим фактором для иены.
Пара USD/JPYснова не смогла показать устойчивый рост выше 125.00. Дальнейшее сопротивление расположено на 125.30 и 125.85 в преддверие 126.00. Поддержка находится на 123.85, 123.00 и 122.60. Мы по-прежнему считаем, что в отсутствии голубиных со стороны Банка Японии пара не готова к сильному прорыву вверх.

Доллар США: перспективы 17-23 августа
14 августа 2015, 13:24 Комментарии: 0
Елизавета Белугина
За последнюю неделю доллар США показал умеренный рост по отношению к другим основным валютам.

С одной стороны, рынок видит все более высокую вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре. Хорошие данные по розничным продажам стали еще одним аргументом в пользу такого сценария.

С другой стороны, трейдеры все равно пока далеки от уверенности в таком исходе. Согласно последнему опросу Reuters, вероятность сентябрьского повышения ставки выросла, по мнению экономистов крупных банков, до 60%. Хотя это намного больше, чем ранее, неопределенность сохраняется. Кроме того, американец и так уже укрепился довольно сильно, и многие игроки предпочитают фиксировать прибыль при выходе в Америке хороших данных. Девальвация юаня также ограничила силу доллара: хотя сначала спрос на USD вырос, трейдеры быстро испугались того, что новый курс Поднебесной помешает планам ФРС по ужесточению монетарной политики: американский регулятор не захочет проигрывать валютную войну и позволять доллару значительно укрепляться.

На следующей неделе будет много важных событий и публикаций. Обратите внимание на данные по инфляции в среду. Низкая инфляция – главное препятствие на пути более высоких процентных ставок в Америке. Кроме того, в этот же день увидит свет протокол июльского заседания ФРС. Рынок будет смотреть, как разделились мнения представителей регулятора, а также ждать сведений о том, как руководство центробанка оценивает внешние риски для американской экономики. В четверг выступит глава ФРБ Сан-Франциско Уильямс, который является одним из сторонников более раннего повышения ставки. Также в четверг начнется симпозиум в Джексон Хоуле – ежегодное мероприятие, устраиваемое Федрезервом, на котором собираются главы центральных банков, финансовых ведомств и крупные участники рынка со всего мира. Ждем множества комментариев по монетарной политике ФРС и других регуляторов. Глобальные тренды, такие как снижение цен на сырье, также не должны остаться без внимания.
Можно с уверенностью сказать, что трейдеры будут следить за всеми этими новостями с большим сниманием. С нашей точки зрения, для уверенного роста доллара США хорошая статистика из Америки должна сочетаться с ястребиными комментариями ФРС. И даже этого может оказаться не достаточно: сейчас, когда рынок находится в крупных лонгах по USD, новый бычий импульс возникнет, если другие страны и центробанки смягчать монетарную политику. Когда рынок увидит подобные действия или же начнет их предвосхищать, USD будет расти против этих валют. В этом смысле товарные валюты выглядят наиболее уязвимыми против американца.

У евро заканчиваются силы к сопротивлению
14 августа 2015, 13:25 Комментарии: 0
Юрий Вишневецкий
Потребительские цены в еврозоне упали в июле на 0.6% относительно мая, в годовом выражении отмечен небольшой рост 0.2%, такой же, как и месяцем ранее. После 6 месяцев снижения можно предположить, что наступила стабилизация цен, вот только надолго ли – сказать это наверняка нельзя.
В протоколе последнего заседания ЕЦБ, опубликованном вчера, также содержалась фраза о том, что, возможно, в ценах наступил перелом. Возможно, это и так, однако с учётом того, что с 15 июля цена на нефть снизилась более чем на 15%, график изменения инфляции вряд ли можно назвать позитивным:

Рост ВВП в еврозоне во 2 квартале составил 0.2%, в годовом выражении рост 1.2%, оба этих значения хуже прогнозов экспертов, предполагавших рост на 0.4% и на 1.3% соответственно. Собственно, такие низкие темпы роста находятся в пределах статистической погрешности, а значит, можно отметить, что рост остаётся неуверенным, если он вообще есть.
Этот момент вчера отметил и ЕЦБ, и теперь угроза расширения программы стимулирования становится более реальной, особенно с учетом девальвации китайского юаня, поскольку этот шаг неизбежно ухудшит и без того слабый торговый баланс еврозоны.
Тенденция к замедлению цен продолжается и в США. Цены производителей по итогам июля выросли на 0.3%, однако относительно июля 2-014г. снижение составило 0.8%, что несколько хуже, чем 0.7% месяцем ранее.
В положительной зоне держатся цены на услуги, а вот товарная группа с декабря 2014г. уверенно теряет в стоимости:

Рынок, тем не менее, воспринял эти данные благосклонно, поскольку прогнозы экспертов были еще хуже, а потому доллар неожиданно поучил поддержку.
Таким образом, перед публикацией на следующей неделе данных по потребительской инфляции картина следующая. Зафиксирован небольшой рост розничных продаж, однако одновременно с этим отмечается развития давления на цены, в частности цены на импорт, экспорт и оптовые производственные имеют тенденцию к развитию замедления. Не добавляет оптимизма и рост коммерческих запасов на 0.8% в июне, указывающий на замедление спроса, и в целом ожидания по потребительской инфляции пока не слишком оптимистичные.
Промышленное производство после длительного периода спада вновь показывает рост, причем июльские 0.6% заметно выше +0,3% месяцем ранее и выше прогнозов, не предполагавших ускорения роста.
В целом новости по доллару можно назвать нейтральными с небольшим перевесом позитива, что добавляет ему уверенности на фоне слабой отчетности из еврозоны. Повторная попытка тестирования сопротивления 1.1172/96 также оказалась неудачной, ожидаем снижения к 1.0956/67 и далее к 1.0867/76.