Саудовская Аравия продолжает изо всех сил тянуть одеяло на себя

Саудовская Аравия сообщила ОПЕК об увеличении объемов добычи сырой нефти до рекордного уровня: страна, очевидно, готовится к возврату Ирана (ее соперника в регионе) на международные рынки и к летнему росту спроса. В ежемесячном отчете по нефтяному рынку, недавно опубликованному странами-членами ОПЕК, Эр-Рияд заявил о добыче 10,6 млн. баррелей сырой нефти в день (б/д) в июне. В прошлом месяце прирост составил более 200000 б/д, что стало рекордом за всю историю ведения статистики. Если Саудовская Аравия продолжит добычу на этом уровне, то к концу лета она сможет стать первой страной, которая после Советского Союза перекачивала бы 11 млн. баррелей сырой нефти в день. Хотя некоторая часть увеличенной добычи пойдет на удовлетворение сезонной потребности в кондиционировании воздуха – это королевство в пустыне сжигает сырую нефть на электростанциях в периоды пикового потребления – прирост остается исключительным.
С апреля международные цены на нефть в среднем составляют более 60 долларов за баррель, приближаясь к тем уровням, на которых американские компании по добыче сланцевой нефти и другие компании с большими расходами смогли бы вернуть себе рентабельность. Эр-Рияд заявил, что хочет добиться смещения доли рынка в сторону стран с самым дешевым производством. Расходы на добычу нефти в Саудовской Аравии и других странах Залива измеряются в однозначных цифрах. Саудовская Аравия – единственная крупная нефтяная страна с большой резервной мощностью, которая, судя по всему, готова ее использовать на фоне возможной нормализации отношений между Ираном и западными державами. В последние годы экспорт сырой нефти из Ирана ограничивался санкциями из-за ядерной программы страны, но теперь, после достигнутого вчера соглашения, ситуация может резко измениться.
По данным Американского управления по информации в сфере энергетики, сланцевый бум привел к увеличению добычи сырой нефти в США примерно до 9,7 млн. б/д, но из-за снижения цен темпы добычи сильно замедлились. Ожидается, что в следующем году объемы добычи нефти в России, которые сейчас составляют 10,5 млн. б/д, останутся неизменными или сократятся. Обе страны также добывают газовый конденсат и сжиженный природный газ, что, возможно, делает их более крупными производителями нефти, чем Саудовская Аравия. Но ни одна из них не может сравниться с этим государством Персидского залива по объемам добычи и экспорта сырой нефти.
В прошлом месяце увеличение добычи со стороны членов ОПЕК, включая Ирак, привело к падению цен на нефть ниже 60 долларов за баррель. Нефть марки Brent снова оказалась в красной зоне.
Исходя из отчета ОПЕК, в июне объемы добычи в Ираке впервые достигли 4 млн. б/д. Согласно вторичным источникам, общие объемы добычи ОПЕК в июне в среднем составили 31,4 млн. б/д, по сравнению с 31,1 млн. б/д в мае. Сюда входит более низкий показатель для Саудовской Аравии, который, по данным из вторичных источников, составляет всего 10,2 млн. б/д.
По словам аналитиков, используемые ОПЕК источники, возможно, в меньшей степени учитывают рост внутреннего потребления или перемещение нефти в хранилища.
ОПЕК понизила прогноз по спросу на свою сырую нефть в этом году на 100000 б/д до 29,2 млн. б/д. Организация ожидает повышения спроса в следующем году до 30,1 млн. б/д, но все же это более чем на 1 млн. баррелей ниже текущего уровня добычи. По оценкам Международного энергетического агентства, в июне поставки сырой нефти достигли трехлетнего максимума на уровне 31,7 млн. б/д, что на 340000 б/д больше, чем в предыдущем месяце. При этом основные поставки приходятся на долю Ирака, Саудовской Аравии и ОАЭ.
Данное Агентство, которое дает рекомендации крупнейшим мировым экономикам по поводу энергетической политики, заявило, что спрос на сырую нефть, добываемую членами ОПЕК, составит в следующем году 30,3 млн. б/д, что на 1 млн. б/д больше по сравнению с 2015 г. Тем не менее это меньше текущей добычи на целых 1,4 млн. б/д.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Рынки фьючерсов знают о том, что будет с ценами на нефть

На краткий миг нам показалось, что худшее для нефтяного сектора осталось в прошлом. Но теперь от радостного чувства облегчения не осталось и следа. Новость о том, что соглашение с Ираном по вопросу сворачивания ядерной программы достигнуто, и теперь страна может вернуть себе титул ведущего мирового экспортера сырой нефти - это лишь последний медвежий фактор на рынке этого энергоресурса. Саудовская Аравия и Ирак наращивают объемы добычи. Американские добывающие компании снова вводят в эксплуатацию буровые установки в месторождениях сланцевой нефти. Спрос на топливо со стороны Китая падает. Для инвесторов, размышляющих о том, как сыграть на рынке нефти - через фьючерсы, акции или облигации - лучше всего просто повременить с принятием решения, постоять в сторонке.
Нефть подешевела на 50 долларов по сравнению с ценами прошлого года, от такого падения захватывает дух. Однако чтобы понять реальное положение дел в отрасли, нужно присмотреться к тому, что происходит на рынке фьючерсов. Нефть марки WTI с поставкой в декабре 2016 года сейчас стоит менее 60 долларов за баррель - это самая низкая цена на этот фьючерсный контракт. В период между финансовым кризисом и прошлым годом его стоимость колебалась в диапазоне 80-100 долларов за баррель. Конечно, рынок фьючерсов часто непредсказуем. И все же снижение этого и других, более поздних контрактов говорит о том, что эра дорогой нефти осталась в прошлом. Число контрактов в обращении на сырую нефть с поставкой в декабре 2016 года увеличилось, даже несмотря на падение стоимости, это значит, что производители морщатся, но продают баррели с поставкой в будущем по сниженным ценам.
Обвал фьючерсных цен привел к сокращению долгосрочных инвестиций в добывающую отрасль многих стран, от Канады до Бразилии. В конечном счете, снова образуется дефицит предложения, который подтолкнет цены вверх - если, конечно, за это время не произойдет революция электромобилей или не наступит очередная глобальная рецессия. Однако пока, если верить последнему отчету Международного энергетического агентства, до дна еще далеко. Инвесторам, которые пытаются нащупать это дно, лучше держаться подальше от товарных фьючерсов и подобных им инструментов. Падение на рынке фьючерсов уничтожает прибыли инвесторов, которым приходится постоянно менять текущие контракты на новые, с более высокой стоимостью за баррель. Дилеры, работающие с крупными инвесторами на рынке товарных фьючерсов, настроены крайне пессимистично: например, Goldman Sachs полагает, что в октябре баррель нефти WTI будет стоить 45 долларов. Pimco, управляющий товарными активами на сумму около 20 млрд. долларов, считает, что мировая с Ираном ограничивает долгосрочный потенциал роста цен на нефть.
На рынке собственного капитала ситуация не многим лучше. Компании, занимающиеся разработкой месторождений и добычей, выпустили акции на сумму 21.8 млрд. долларов и облигации на сумму 55.7 млрд. долларов в первом полугодии 2015 года в надежде на восстановление цен. В течение нескольких дней в апреле акции компаний энергетического сектора опережали индекс S&P 500. Однако оптимизм быстро выветрился."Не далее как месяц назад все рассчитывали на V-образное восстановление цен на нефть", - отмечает Билл Герберт, глава отдела ценных бумаг в инвестиционном банке Simmons & Cо. "Однако сейчас сценарий выглядит совсем иначе. Мы снова увязли в болоте низких цен на нефть. На этот раз, судя по всему, надолго".
Такой пессимизм, теоретически, открывает новые возможности, однако акции компаний энергетического сектора по-прежнему снижаются вместе с ценами на нефть. Динамика индекса S&P для компаний по геологоразведке и добыче полезных ископаемых (E&P), в который входят такие добывающие компании как ConocoPhillips, EOG Resources и Anadarko Petroleum, на 90% зависит от цен на нефть. Пол Санкей из Wolfe Research считает, что компании E&P - для тех, кто "не теряет надежду". Интегрированные энергетические компании, например, ExxonMobil и Chevron, более привлекательны, поскольку их балансы надежнее, дивидендная доходность выше, а перерабатывающие активы выступают в роли страховки на случай дальнейшего обесценения нефти. Однако по словам Санкея, стоимость акций, представленная как коэффициент доходности, сильно завышена, то есть, эти ценные бумаги стоят не дешево.
Компании, занимающиеся только переработкой, такие как Valero и Tesoro, способны поглотить излишки, сырой нефти. Однако в определенный момент они рискуют превратить переизбыток сырой нефти в переизбыток переработанного топлива. Кроме того, американские перерабатывающие компании живут в страхе, что США отменит запрет на экспорт сырой нефти, таким образом, они лишатся преимущества на мировых рынках. На рынках ценных бумаг с фиксированной доходностью аналитики отмечают так называемые бросовые облигации энергетических компаний, которые предлагают доход в размере 8.8% и продаются по цене ниже номинала. Здесь главное разобраться и отличить хорошие долги от плохих. Например, Sabine Oil & Gas, хьюстонская компания, занимающаяся геологоразведкой и добычей, недавно объявила себя банкротом, не оправдав ожидания инвесторов, купивших ее облигации.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Нефть упала ниже $50 на ожиданиях действий ФРС

Цены на нефть снижаются во вторник утром, фьючерсы на WTI подешевели на 0,3% до $49,99 за баррель на ожиданиях скорого повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), передает Bloomberg.
Нефть марки Brent подешевела несущественно и торгуется во вторник около $56,60 за баррель.
Снижаются цены на никель, фьючерсы на пшеницу. В то же время цены на золото с быстрой поставкой, достигавшие в понедельник 5-летнего минимума - $1080 за тройскую унцию, выросли во вторник на 0,7% и держатся около $1104 за унцию.
Перспективы рынков сырьевых товаров выглядят сейчас не очень привлекательно в условиях повышения доллара и слабого спроса на многие товары.
Рассчитываемый Bloomberg сырьевой индекс, отслеживающий 22 вида контрактов, снизился 20 июля до минимума с 2002 г. Во вторник он потерял еще 0,1%.
Вероятность повышения Федрезервом базовой процентной ставки на сентябрьском заседании, по данным Bloomberg, оценивается аналитиками в 33%, на декабрьском - в 71%. Глава ФРС Джанет Йеллен на прошлой неделе подтвердила, что ФРС по-прежнему намерена поднять базовую процентную ставку в 2015 г.

Нефтяной гуру: нефть вернется на уровень 100 долларов за баррель

Гари Рос, основатель PIRA Energy Group, имеет титул гуру нефтяного рынка после того, как предсказал разгромное падение цен в 2014 году. Согласно его мнению, вопреки широким убеждениям, нефтяной рынок не является сильно перенасыщенным. «Текущие цены нельзя считать устойчивыми. Трудно предположить, что мы не увидим цену на уровне 100 долларов за баррель в течение ближайших 5 лет», - заявил Гари Рос в своем интервью в понедельник. Примечательно, что министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии принц Али Аль Наими в своих комментариях в декабре прошлого года отметил, что мир больше никогда не увидит нефть на уровне 100 долларов за баррель.
Гари Рос считает, что Саудовская Аравия уже исчерпала свои возможности по увеличению объемов производства. При этом он считает, что спрос на нефть в этом году увеличится на 1.7 млн. баррелей в день и похожие темпы спрос продемонстрирует в 2016 году. Эти показатели намного выше среднего значения за последние 10 лет (ежегодное увеличение на 1 млн. баррелей в сутки). По мнению основателя PIRA наиболее высокие темпы увеличения спроса в ближайшие годы продемонстрируют Европа, США и Япония.
В следующем году, прогнозирует Рос, поставки нефти из большинства стран, не являющихся членами ОПЕК, продемонстрируют сокращение впервые с 2008 года. Объемы производства в США будут увеличиваться, а вот добыча в Австралии, Северном море, Колумбии и Аргентине будет снижаться. Даже рост экспорта связанный с Ираном не окажет большого влияния. Максимум, который способен продемонстрировать Иран в течение ближайших 6 месяцев, это увеличение на 500 тыс. баррелей в день. При этом данной стране придется попотеть, чтобы продать хранящийся в танкерах конденсат. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Morgan Stanley предупреждает: рынок нефти движется к эпической катастрофе

В Morgan Stanley всегда были пессимистами в том, что касается цен на нефть. Аналитики банка часто проводят параллели с наиболее масштабными падениями в истории нефтяного рынка за последние тридцать лет, однако нынешний спад может поспорить даже с эпическим обвалом 1986 года. До недавнего времени многие были уверены в том, что вот-вот начнется восстановление. Нефтяные компании верили в это особенно горячо. По словам аналитиков Morgan Stanley, такая убежденность была основана на трех предположениях, из которых оправдались только три.
1. Спрос будет расти: Да
В теории: Начавшийся год назад обвал цен на нефть стимулирует спрос. Дешевая нефть способствует снижению стоимости производства и транспортировки, увеличивает число автопоездок, особенно в период летних отпусков
В жизни: Несмотря на охлаждение китайской экономики, мировой спрос на нефть действительно вырос примерно на 1.6 млн. баррелей в день по сравнению с уровнями прошлого года.
2. Расходы на разработку и добычу нефти в новых месторождениях сократятся: Да
В теории: Снижение цен на нефть вынудит энергетические компании сокращать расходы на разработку новых месторождений, что приведет к снижению себестоимости добычи нефти.
В жизни: Несомненно, с октября число буровых установок во всем мире сократилось примерно на 42%. Более 70 тыс. работников нефтяной отрасли получили расчет, и только в 2015 году нефтяные компании, зарегистрированные на бирже, сократили расходы на основные средства примерно на 129 млрд. долларов.
3. Цены на акции не будут расти: Да
В теории: Нефтяные рынки проходят стадию перебалансировки, на этом этапе акции нефтяных компаний должны стоить дешево, подготавливая таким образом условия для стремительного восстановления.
В жизни: Да. Акции крупнейшинх нефтяных компании в контексте оценочной стоимости торгуются вблизи 35-летних минимумов
4. Предложение на рынке нефти сократится: Увы
В теории: Рост спроса на нефть и сокращение инвестиций в геологоразведку и добычу должны устранить переизбыток предложения на мировых рынка. Тут-то и начнется восстановление
В жизни: Произошло все с точностью до наборот. Объем добычи в США стабилизировался с июня, но ОПЕК сыграл роль «мальчиша-плохиша».
[em]Объем добычи ОПЕК вырастет в 2015 году[/em]
Пока Morgan Stanley по-прежнему считает, что цены на нефть в конечном счете начнут восстанавливаться, в первую очередь за счет того, что возможности ОПЕК по наращиванию объемов добычи не безграничны. Однако не исключено, что добыча нефти за пределами США будет расти из-за снятия санкций с Ирана, а также благодаря улучшению ситуации в Ливии. Объем добычи в США также может вырасти. В связи с этим процесс восстановления не кажется таким уж очевидным, а падение может затянуться еще на три года, а то и больше. В этом случае нынешний спад окажется гораздо более глубоким, чем в 1986 году и нам его уже не с чем будет сравнивать. «Не будет прецедента, на который можно было бы ориентироваться», - поясняют в банке. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Логотип является ссылкой на предыдущий комментарий этого банка

Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Morgan Stanley прогнозирует самый страшный обвал нефти за последние 45 лет
Еще в январе Morgan Stanley проводил параллели между нынешним крахом и тем, который случился в 1986, когда нефть потеряла 45%.
Сегодня же, аналитики утверждают, что все может оказаться намного хуже.
«Мы ожидали, что ОПЕК не снизит объемы производства, однако мы не предполагали такого резкого их увеличения,» - отмечает Мартин Ретс из Morgan Stanley. «Мы уверены, что именно в этом заключается главная причина того, почему нефтяной рынок до сих пор не получил импульс роста.»
Так, форвардная кривая цен на нефть предполагает, что в будущие годы произойдет незначительное восстановление, наряду с промышленным спадом, причем намного более серьезным, чем в 1986.

Кроме того, как подчеркивает Ретс, если этот обвал нефти окажется хуже, чем в 1986, он может стать самым страшным за 45 лет. Это значит, что аналитикам будет крайне сложно делать какие-либо прогнозы, в отсутствие прецедентов.
«У нас еще не было такого опыта, который бы подсказал нам ход действий в этом случае,» - добавляет Ретс.
Напомним, что в четверг, после нескольких месяцев стабильных цен, West Texas Intermediate возобновила «медвежий» рынок.

Для рынка нефти наступает решающий момент
Нефть переживает очень тяжелый период и имеет все шансы упасть до новых минимумов, но и вероятность отскока все же есть.
После практически беспрестанного падения котировки "черного золота" в среду продемонстрировали довольно внушительный рост. В целом такая динамика была в какой-то степени ожидаема, отскок в любом случае должен был состояться. Многие эксперты ждали, что дальнейшее направление нефтяных цен определится после объявления итогов заседания Федрезерва, но самый бурный период случился несколько раньше.
В среду по традиции публиковались данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Вопреки ожиданиям запасы сократились, причем очень существенно. Запасы сырой нефти в США упали на 4,2 млн баррелей. При этом эксперты ожидали увеличения объема запасов на 850 тыс. баррелей.

Zerohedge
Но это даже не столь важно, поскольку ключевым показателем в этой статистике является объем добычи. До этого он перманентно рос, а значит, и предложение на рынке нефти продолжало расти.
Но в этот раз все изменилось. Показатель добычи нефти в США снизился до 8,95 млн баррелей в сутки, продемонстрировав самое сильное падение с 2013 г.

Zerohedge
Конечно, вышедшие данные спровоцировали бурный рост котировок, однако неопределенность все еще сохраняется. Если смотреть на динамику цен на нефть марки WTI, то здесь удалось вернуться выше уровня сопротивления, который в свое время выступал поддержкой, но был пройден. Это дает возможность на дальнейшее восстановление. Ситуация с фьючерсами на смесь Brent более запутанная. Котировки уже несколько раз бились в отметку $54 за баррель, но каждый раз отскакивали как от стенки. Среда в этом плане не стала исключением. На часовом графике это видно наиболее отчетливо.

Статистика по запасам нефти никогда не была долгосрочным фактором движения цен на нефть, поэтому уже через час все внимание участников рынка переключилось за итоги заседания Федеральной резервной системы. От ее решения зависит многое, ведь если доллар продолжил укрепляться, то велика вероятность и дальнейшего падения сырьевых цен. Для нефти снижение ниже $50 за баррель может обернуться крайне печальными последствиями. Эксперты не исключают, что в таком случае появится вероятность снижения вплоть до $10 за баррель, хотя и не быстро.
Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США принял решение оставить ставку на прежнем уровне. Решение оставить ставку без изменений было принято единогласно. Рост на рынке труда описали словом solid, то есть ситуация не просто улучшается, а уже достигла вполне адекватного состояния.
При этом, несмотря на такой прогресс, на фоне "текущей конъюнктуры" стоит сохранять ставки на низком уровне в ближайшем будущем. В этой части заявления нет никаких изменений по сравнению с текстом, опубликованным по результатам заседания 17 июня. Стоит также обратить внимание на осторожность ФРС в области прогнозирования инфляции. К целевым уровням она возвращаться не спешит.
Впрочем, есть нюансы, на которые участники рынка обратили внимание. Федрезерв на этот раз не сказал ни слова о рисках в мире, то есть о каких-то событиях, которые могут помешать восстановлению американской экономики. Не было сказано также и о рисках укрепления доллара, о чем упоминалось ранее. Рынок воспринял это как сигнал к скорому повышению ставки, что и вылилось в итоге в укрепление доллара. Ниже приведем динамику индекса доллара к корзине шести основных валют.

Ну а теперь участники ждут данных по ВВП США за II квартал. И хотя эти данные предварительные и еще будут несколько раз пересматриваться, реакция на них последует сейчас. Сильные данные по экономике ускорят рост доллара, и тогда нефтяные фьючерсы возобновят снижение.

BNP Paribas верит в восстановление цен на нефть

BNP Paribas рекомендует покупать колл-опционы на нефть марки WTI с поставкой в декабре 2015 и страйком на $65. В прошлом месяце банк с прибылью закрыл позицию стрэнгл колл $58/пут $45 с экспирацией в сентябре и коллар $58/$45 с экспирацией в октябре. В BNP Paribas рассматривают падение цен как временное явление и рассчитывают на восстановление средней цены нефти WTI к $61 в четвертом квартале и к $68 в первом квартале 2016. Цена покупки колл-опциона со страйком $65 и экспирацией в декабре в настоящее время составляет $0.23 за баррель, декабрьский фьючерс на нефть торгуется в районе $47.50. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Промсвязьбанк: Сильная макростатистика по США может оказать давление на нефтяные котировки
Quote.rbc.ru 06.08.2015 10:28
«Цены на нефть, как мы и опасались, вчера возобновили снижение, реагируя на слабую статистику по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Так, несмотря на то, что общие запасы сырой нефти снизились более чем на 4 млн барр., запасы дистиллятов и бензина выросли на 0,7 и 0,8 млн барр. соответственно. Также за минувшую неделю на 0,5% выросла добыча нефти. Таким образом, слабые фундаментальные показатели все еще остаются на повестке дня и оказывают давление на цены на нефть. Мы ожидаем, что нефть может еще снизиться к минимумам января 2015 года. Завтра ожидается публикация статданных с рынка труда в США. В случае сильной динамики, они могут стать дополнительным сигналом скорого роста ставок в США, что также усилит давление на нефтяные котировки», - отметила аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/comments/2015/08/06/34413696.html

Почему нефть не будет дорожать?
Еще месяц назад все утверждали, что худшее для нефти – уже позади, когда цены нормализовались в районе $60.
В июле нефть неожиданно обвалилась до 6-летних минимумов, потеряв 20% за пару недель.
Такая динамика может натолкнуть на мысль попытаться сыграть на нефти, купив фьючерсы или соответствующие биржевые фонды.
Однако, как предупреждают специалисты, нефть не принесет вам прибыли, по следующим причинам:
1. США – ведущий производитель нефти.
На рынке сохраняется переизбыток, несмотря на снижение объемов нефтепроизводства в США. По данным Управления по энергетической информации (УЭИ), в 2015 объемы производства составят, в среднем, 9.5 млн баррелей в день, против 8.7 млн в 2014. Тогда как сокращение добычи шельфовой нефти ограничит этот показатель до 9.3 млн баррелей в 2016, по прогнозам УЭИ, он все равно будет выше, чем в 2014.
2. Большие запасы нефти по всему миру
ОПЕК отказалась сокращать объемы производства, несмотря на обвал цен и рост поставок шельфовой нефти из США.
Отчасти, это можно объяснить нежеланием Саудовской Аравии уступать свою рыночную долю. Для того чтобы финансировать свои бюджеты, учитывая сегодняшние низкие цены на нефть, странам-участникам картеля необходимо увеличивать объемы производства.
3. Иранская нефть.
Снятие санкций с Тегерана будет означать возвращение на рынок иранской нефти, которое усугубит переизбыток предложения.
4. Вялый спрос
Международное энергетическое агентство прогнозирует, что мировой спрос на нефть достиг своего пика в первом квартале, благодаря ультранизким ценам, и его рост будет постепенно сходить на нет в 2015 и 2016. Кроме того, попытки повысить энергоэффективность ограничивают потребление нефти, что способствует росту разрыва между спросом и предложением на нефтяном рынке.
5. Укрепление доллара
Американская валюта достигает 12-летних максимумов против других валют, благодаря мягкой монетарной политике в Японии, долговому кризису в Европе и экономическому спаду в России и Китае, не говоря уже о намерениях ФРС повысить ставки в ближайшем будущем. Сильный доллар ограничивает рост цен на сырьевые товары.
6. Страдают крупные нефтяные компании
Несмотря на то, что инвесторы скупают акции Exxon Mobil и Chevron, такие сделки – довольно спорны. Несмотря на то, что эти акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль, достигающим 16, не следует ожидать солидной прибыли по ним, так как финансовые показатели компаний – падают.
Так, Exoxon потеряла 20% за последний год, притом, что ее кредитный рейтинг составляет ААА. Таким образом, сложно утверждать, что худшие времена для золота – уже позади, и инвесторы совершенно обоснованно боятся «обжечься».

Нефтяники сокращают затраты, чтобы угодить инвесторам

Чтобы угодить инвесторам нефтяные компании идут на самые масштабные сокращения затрат на памяти нынешнего поколения. Они даже готовы поставить на карту свой рост в будущем. Корпорации от Chevron до Royal Dutch Shell увольняют тысячи рабочих и отказываются от инвестиционных планов, делают все, чтобы не снижать дивиденды. По данным Rystad Energy, норвежской консалтинговой фирмы, с начала года совокупные сокращения расходов в отрасли достигли 180 млрд. долларов. Это максимум со времен нефтяного кризиса 1986 года. Глава BP Боб Дадли на прошлой неделе заявил о том, что выплаты акционерам - это его приоритетная задача. Финансовый директор Chevron Патриция Ярингтон также отметила, что компания не намерена нарушать 27-летнюю традицию ежегодного роста дивидендов.
Конечно, инвесторам нравятся высокие дивиденды, но нефтедобывающие компании рискуют повторить опыт 1986 и 1999 годов, когда падение цен также вынудило их резко сокращать расходы. Потом ушли годы на то, чтобы восстановить свои производственные процессы и рост объема добычи. «Стоило бы задуматься о том, насколько разумно строить свою бизнес-стратегию вокруг дивидендов», - отмечает Томас Мор, директор британского фонда по управлению активами Standard Life Investments, в распоряжении корого активы на сумму 1.9 млрд. долларов. «Они реагируют на падение цен варварским сокращением расходов». Exxon Mobil Corp., Shell, Chevron, BP и Total на прошлой неделе сообщили инвесторам о том, что их планы на будущее не изменились, равно как и многолетние целевые уровни добычи. Однако опыт прошлых лет заставляет усомниться в их словах.
[em]Опыт Chevron[/em]
Chevron - наглядный пример. Сокращение расходов в 1998 и 1999 годах, окгда цены на нефть упали ниже 10 долларов за баррель, повлекло за собой и сокращение объемов добычи. В 2000 году эта американская компания выкачала 1.99 млн баррелей нефти, а четыре года спустя - всего 1.7 млн. баррелей. Показатели Shell Exxon, не сократились, но и не выросли. Если судить по годовой отчетности компаний, подобная неблагоприятная динамика была обусловлена сокращением расходов и продажей активов. Однако последствия сокращения объемов добычи компенсировались новым витком роста цен. Несложно понять, почему инвесторам нравятся дивиденды. В период с 2000 по 2004 года объем добычи Chevron сокращался, но акции с реинвестируемыми дивидендами приносили доход в два раза больше, чем просто покупка акций в расчете на рост их стоимости: 44 процента против 22 процентов. Цены на нефть марки West Texas Intermediate начали падать в июне 2014 года, за это время акции Chevron подешевели на 36 процентов, Shell - на 25 процентов, а ВР - на 24 процента. В пятницу на пошлой неделе стоимость нефти WTI спустилась еще на 79 центов до 43.87 долларов за баррель.
[em]Поток денежных средств[/em]
Когда дивиденды возводятся в ранг священной коровы, затягивание поясов становится неизбежным и болезненным процессом. По словам аналитиков Citigroup в Лондоне, общий объем капитальных расходов и дивидендов в крупнейших компаниях за первую половину текущего года составил 146 процентов, от общего потока денежных средств. Цены на нефть возобновили падение, в частности, сорт Brent с мая этого года подешевел на 27 процентов. В этих условиях руководители компаний пытаются достичь взаимоисключающих на первый взгляд целей: сократить инвестиции и сохранить показатели роста. Некоторые проекты, одобренные и начатые еще когда нефть стоила больше ста долларов, пока играют им на руку, даже несмотря на сокращение инвестиций. Так, 31 июля Chevron подтвердил свои планы увеличить объем добычи к концу 2017 года на 20 процентов. Крупнейшие производители усвоили кое-какие уроки прошлого. Они не увольняют ключевых сотрудников - геодезистов и инженеров - но расстаются с менее квалифицированными рабочими. Кроме того, они пользуются скидками, которые предлагают подрядчики - им тоже нужно поддерживать буровые установки и прочее оборудование в рабочем состоянии.
[em]Отказ от обратного выкупа акций[/em]
Показатели обратного выкупа акций снижаются, а некоторые компании, включая Total и Shell, предложили так называемые «скрип»-дивиденды, выплачиваемые не деньгами в форме акций. Компания Exxon в этом году выкупила акции на сумму 1.5 млрд. долларов по сравнению с 13 млрд. долларов в 2014 году и 16 млрд. долларов в 2013 году. На текущий момент Shell объявила о планах по сокращению инвестиций в основные средства на 19 процентов, ВР - на 17 процентов, а Exxon - примерно на 12 процентов. Глава компании Shell Бен ван Берден на прошлой неделе сообщил о том, что ему еще есть куда сокращать инвестиции. Аналитики компании полагают, что текущий спад цен на нефть может подлиться несколько лет, хотя в среднесрочной перспективе они рассчитывают на возврат к 70-90 долларам за баррель.
Брюс Буллок, директор Maquire Energy Institute в Южном методистском университете в Далласе, отметил, что если компании продолжат сокращать расходы до начала 2016 года, будущие показатели роста объемов добычи окажутся под большим вопросом. А Пер Мангус Нисвен из норвежской консалтинговой компании Rystad полагает, что в этом году нефтяники сократят расходы примерно на 21 процент, а в следующем на 5 - 15 процентов. «Резкого сокращения объема предложения пока не видно на горизонте, но он падение обещает быть действительно отвесным».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Рынок нефти: хуже не будет, но и лучше не станет

В июне прошлого года баррель нефти продавался за 115 долларов, сегодня его можно купить менее чем за 50 долларов. Это обстоятельство пагубно влияет на бюджеты стран-экспортеров нефти и на финансовое положение компаний отрасли, которые вынуждены сворачивать инвестиционные планы и сокращать расходы. Многие нефтяные компании пытаются выжить в условиях растущих долговых рисков и падения цен на нефть. Большинству из них будет сложно обслуживать свой долг. PetroChina, Sinopec и CNPC выпустили корпоративные облигации в совокупности на 40 млрд. долларов со сроком погашения в первой половине 2017 года. Долги Газпром и Роснефть с аналогичным сроком погашения составляют $25 млрд. долларов.
Это неизбежно ведет к сокращению объемов добычи, и все же, по данным Международного энергетического агентства, предложение будет превышать спрос на рынке нефти вплоть до конца 2016 года, поскольку динамика роста спроса и коррекции предложения слишком незначительна, чтобы устранить дисбаланс в ближайшем будущем. Запасы продолжат расти рекордно высокими темпами даже на фоне роста потребления в текущем году и сокращения объемов добычи в странах, не входящих в ОПЕК - впервые с 2008 года. Между тем, ОПЕК не снижает планку. Объемы добычи нефти в Ираке достигли исторических максимумов в июле, при этом экспортная нефть утекает из страны через южные терминалы, не тронутые Исламским государством. Так, в июле страна добывала 4.18 млн. баррелей в день по сравнению с 4.15 млн. баррелей в июне.
В агентстве также отметили, что сокращение запасов начнется не ранее четвертого квартала 2016 года, а, может быть, и позже, если с Ирана снимут санкции после того, как в прошлом месяце удалось достигнуть договоренности по ядерной программе страны. «Процесс балансировки уже начался, однако он затянется вплоть до конца 2016 года из-за значительного переизбытка предложения - это значит, что мировые запасы продолжат увеличиваться». Согласно прогнозам, спрос на нефть в этом году будет расти быстрее, чем в прошлом примерно в два раза, поскольку низкие цены стимулируют потребление в США, а мировая экономика восстанавливается. МЭА полагает, что темпы роста составят 1.6 млн. баррелей в день в среднем до 94.2 млн. В МЭА также подняли прогноз по росту потреблению в 2016 году на 1.4 млн. баррелей в день до 95.6 млн. барреля. Это на 400 тыс. в день больше, чем в прогнозах, опубликованных в прошлом месяце. «Новые тренды говорят о наличии четкой взаимосвязи между снижением цен и увеличением спроса на фоне улучшения экономических условий».
Цены на нефть восстановились от минимальных уровней за шесть лет, поскольку девальвация китайского юаня помогла ослабить доллар и повысить привлекательность нефти для инвесторов. Фьючерсы подорожали на 1.8 процентов на торгах в Нью-Йорке. По словам аналитиков Commerzbank, решение Китая провести второй раунд девальвации усиливает опасения относительно состояния экономики страны. Значительное снижение экономической активности, в конечном счете, спровоцирует снижение спроса на этот энергоресурс. «Если китайскую экономику будут стимулировать при помощи снижения требований к кредитованию и валютной девальвации, как мы того ожидаем, цены на нефть и другие сырьевые активы начнут постепенно отыгрывать позиции».В Morgan Stanley так же считают, что цены на сырую нефть уже почти на дне. В банке отметили, что во втором полугодии текущего года и большую часть 2016 года нефть будет консолидироваться вблизи текущих значений, однако вряд ли они вернутся к минимумам этого года. «Растущий спрос на транспорт, сокращение инвестиций в основные средства, сокращение свободных производственных мощностей и интерес инвесторов должны ограничить снижение».
Иран - еще один игрок, жаждущий вернуться в на поле со скамейки запасных и усилить перекос на рынке. Однако, согласно результатам исследования агентства Bloomberg, отмена санкций для Ирана в рамках достигнутого компромисса по ядерной программе страны, скорее всего, не нанесет такго масштабного удара по ценам, как изначально предполагали аналитики, в том числе и из Министерства энергетики США. Угроза резкого обвала цен из-за того, что после отмены санкций на рынок хлынет иранская нефть - сильно преувеличены. По мнению экспертов, опрошенных Bloomberg, объемы добываемой ираном нефти не превышают 20-40 процентов мирового дневного спроса. Инвесторы, в отличие от министра по вопросам нефти в Иране Биджана Зангане, вовсе не уверены в способности страны нарастить объемы добычи сразу после отмены санкций. Так, 90 процентов опрошенных показало, что в следующем году объем добычи вырастет менее чем на 1 млн. баррелей в день.
Между тем, отраслевая пресса пишет, что Зангане намерен увеличить добычу на 500 тыс. баррелей в день через неделю после снятия санкций, и еще на столько же через полгода. Процесс отмены санкций не быстрый. По некоторым оценкам, на него уйдет как минимум год. При этом объем нефти, закачанной в иранские хранилища невелик, и закончится очень быстро. Европа и Россия, скорее всего, первыми вернутся в Иран. В частности, Total, Shell и Eni, скорее всего, возобновят проекты в стране, а другие компании займутся геологоразведкой новых месторождений, или разработкой доказанных залежей. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Нефть опять дешевеет. Natixis: худшее еще впереди
Настрой на рынке нефти остается медвежьим: закрепиться выше $50 быкам так и не удалось, и брент вновь оказалась у отметки $49 за баррель, тогда как light sweet штурмует минимумы этого года в районе $42.03. Настрой остается негативным, и новые минимумы для американской нефти и штурм минимумов января в районе $45.19 для брент — лишь вопрос времени.
Особых поводов для оптимизма по-прежнему нет, и сообщение от EIA о том, что объем добычи нефти в США за неделю (третью неделю подряд) сократился на 70 000 баррелей в день до 9.395 млн. баррелей в день, не оказал существенного влияния на рынок, участников которого по-прежнему беспокоят перспективы увеличения предложения со стороны Ирана. Дополнительным тревожным фактором для быков, между тем, являются прогнозы роста добычи нефти в Северном море и увеличение производства нефти в России. Кроме того, все больше внимания привлекают усилия производителей по снижению издержек и повышению производителей. Снижение точки безубыточности позволяет им не только поддерживать уровень добычи, но и задумываться о наращивании производства, чтобы компенсировать потери от сокращения маржи.
Большинство аналитиков, судя по результатам опросов Bloomberg и Reuters, склонны считать, что худшее для рынка нефти все же позади, и впереди нас ждет, пусть не бычий тренд, но период затишья и некоторого восстановления. Однако находятся и те, кто настроен куда более пессимистично. Так, например, в Natixis считают, что путем наименьшего сопротивления в отсутствии улучшения фундаментальной картины остается падение. Проблемы в экономике Китая становятся все более очевидны, и в банке полагают, что дисбаланс на рынке в обозримом будущем сохранится, а для его устранения потребуется период еще более низких цен, нежели мы видели до сих пор. В Natixis придерживаются прогноза по нефти WTI на конец года на уровне $42 и ожидают, что в первом и втором квартале 2016 стоимость нефти составит $36 и $38 за баррель. Для нефти брент прогнозы банка на первые два квартала следующего года составляют $40 и $42 соответственно, и на некоторое восстановление "черного золота" можно рассчитывать лишь во втором полугодии 2016. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Да у меня такое подозрение, что нефть как минимум до 32 $ упадёт, как думаешь ?

ну так я подвешиваю кучу разного материала из инета, приходится кучу статей, мнений перелопачивать, в общем тридцатка наиболее вероятный прайс

Гартман: Я ошибался, ожидая роста нефти
В свете снижения цен на нефть, которое наблюдалось в понедельник, Дэннис Гартман, который неожиданно сменил свои настроения на «бычьи» на прошлой неделе, признал, что ошибся.
«По-правде говоря, я не ожидал, что рынок покажет такую динамику,» - отмечает он, добавляя, что нефть, также, резко ослабилась овернайт.
«Мне не остается ничего больше, кроме как признать, что я принял ошибочное решение.» - говорит он.
В пятницу автор инвестиционного бюллетеня The Gartman Letter предупреждал, что «медвежий» рынок по нефти будет длиться до момента «панической ликвидации». Кроме того, он заявил, что сменил свои прогнозы на «бычьи», под влиянием некоторых структурных перемен на нефтяном рынке.
Это решение Гартмана удивило рынки, так как еще в марте он прогнозировал, что нефть достигнет $15 за баррель до конца года.
WTI закрылась на $2.21, или 5.5% ниже, на $38.24 за баррель, минимуме с февраля 2009, тогда как Brent торговалась на $2.70, или 6% ниже, на $42.80, после того, как достигла $42.51, минимума с 11-го марта 2009.
Наталья Волобоева, Take-profit.org

Цены на нефть начнут расти в 2016 году
Распечатать
27.08.2015 11:32

Цены на нефть стремятся обновлять исторические минимумы. Brent осталось упасть примерно на $4 за баррель до достижения психологически важной отметки, но многие эксперты уже говорят о скором возвращении растущего тренда на рынок.
Пока национальные правительства и крупные компании готовятся к периоду низких цен, проводят стресс-тесты и рассматривают возможность дальнейшего сокращения расходов, менее крупные нефтедобытчики сообщают о возможном росте цен в ближайшем будущем.
Стоит отметить, что у нефтяных гигантов большой запас прочности, но вот гибкостью они не обладают, поэтому они готовы переждать даже длительные периоды низких цен, готовясь к худшему. В долгосрочной перспективе, если негативные прогнозы не оправдаются, оптимизация затрат сейчас даст очень хорошие преимущества.
В последние несколько дней несколько крупных сланцевых компаний пересмотрели прогнозы цен на нефть в сторону увеличения: JBC Energy повысила прогнозный уровень цен на нефть марки Brent до $50-55, Energy Aspects повысила прогнозы до $78 по Brent и до $71 по WTI в 2016 г., а также до $98 по Brent в 2017 г.
"В какой-то момент в следующие 8-30 месяцев или даже раньше, чем позже, нефть подорожает. Если бы меня попросили сделать прогноз, я бы назвал цифру в $75, однако должен признать, что она высосана из пальца. Спрос на нефть в США растет медленнее, чем в прошлом, но все же растет, а месторождения будут истощаться", - отмечает глава инвестиционной компании Lazard Билл Уайт.
Ранее о скором росте цен на "черное золото" говорил министр нефти и энергетики Норвегии Торд Льен.
Сейчас надежды на рост связаны с тремя факторами:
[list]
[*]отмена ядерной сделки с Ираном,
[*]замедление добычи нефти в США,
[*]стабилизация мировой экономики и восстановление спроса.
[/list]
Учитывая происходящее на мировых рынках, вряд ли можно ожидать улучшения экономической конъюнктуры в ближайшие месяцы, поэтому пока стоит обратить пристальное внимание на США и Иран.
[h2]Перспективы сделки с Ираном[/h2]

Планы Ирана по восстановлению нефтедобычи
Шансов на отмену сделки с Ираном не так уж много. Но даже если ничего не случится, объем поставок в целом будет не таким уж большим.
Судя по всему, Иран сможет начать экспорт только в конце 2015 г. или в начале 2016 г., но страх сейчас играет решающую роль.
Мир в настоящее время производит примерно на 2 млн баррелей в сутки больше, чем необходимо. Иран добывал в 2014 г. около 1,4 млн баррелей в день по сравнению с 2,6 млн в 2011 г.
По различным оценкам, возвращение Ирана на рынок нефти, которое может состояться примерно через 3 месяца после утверждения сделки в США, приведет к падению цен на $5-10 за баррель.
При этом у Ирана еще есть перспективы наращивания добычи. Тегеран уже выделил на 50 нефтяных и газовых проектов $185 млрд, но контракты будут подписаны не ранее 2020 г.
Но потребуются долгие годы, чтобы вывести нефть из этих месторождений на рынок, так как инфраструктуры практически нет и не исключено, что к этому моменту вырастет спрос.
Учитывая это, даже если соглашение будет реализовано, инвесторы могут понять, что страхи вокруг Ирана и его ядерной программы были значительно хуже, чем реальность.

[h2]Добыча нефти в США[/h2]
Сейчас стоимость североамериканской нефти WTI находится около $40 за баррель, и это уже очень неблагоприятный уровень.
Если санкции с Ирана будут сняты, то цены могут рухнуть до $30 на некоторое время. И вот это уже станет катализатором массовых дефолтов сланцевых компаний.
"Новые уровни цен - выше $30 за баррель, - конечно же, станут причиной банкротства нескольких компаний, а также вынудят остальные начать новую волну увольнений и оптимизацию операций. Падение цен ниже $30 за баррель спровоцирует волну реорганизаций, дефолтов и банкротств", - считает вице-президент техасской Fearn Oil Майк Мур.
Конечно, сланцевые компании оказались значительно прочнее, чем ожидали многие, но предел все же существует. На крупных месторождениях, таких как Bakken, уже удалось снизить себестоимость добычи на 10-30%, но дальнейшее снижение вряд ли возможно. Также стоит учитывать, что нефтяной и газовый бум в США стал возможным благодаря массивному кредитованию нефтяных компаний. И средства такие компании получали не только от акционеров или банков: сотни миллиардов долларов были получены за счет размещения низкокачественных, но высокодоходных облигаций, а сейчас финансовые рынки находятся под сильным давлением.
Кроме того, многие из них подготовились к обвалу, заключая огромное количество опционных контрактов на продажу. В результате сейчас они имеют возможность продавать нефть в 1,5-2 раза дороже рыночных цен. Для отдельных компаний цены по таким контрактам превышают $85 за баррель.

Рано или поздно такие контракты закончатся, а это означает, что придется продавать по очень низким ценам. Вот тогда и состоится настоящая проверка на прочность. Впрочем, Bloomberg пишет, что некоторые компании заключали контракты до 2017 г., и если эта информация соответствует реальности, то отдельные компании смогут выдержать нынешний "нефтяной шторм" при любых ценах.

Почему падают цены на сырье: Спрашивали? Отвечаем!

Цены на сырье упали к минимальным уровням со времен последнего финансового кризиса и, по некоторым меркам, даже к минимумам этого столетия. Да, в целом, панические настроения в сегменте природных ресурсов подогреваются безрадостными перспективами снижения темпов роста в Китае, однако у каждого сырьевого актива своя динамика и своя история. Итак, что же происходит в разных уголках сырьевого мира.
НЕФТЬ
Уже нет никаких сомнений в том, что быстро избавиться от переизбытка предложения на рынке не удастся, и это сильно нервирует трейдеров и инвесторов. Здесь Китай играет главенствующую роль. Последнее десятилетие страна обеспечивала значительную долю роста спроса на нефть, поэтому охлаждение китайской экономики неизбежно приведет к сокращению спроса. Американская отрасль по добыче сланцевой нефти также оказалась более устойчивой, чем предполагалось. Да и другие страны-производители, не входящие в ОПЕК, не спешат сбавлять обороты. Между тем страны ОПЕК, в частности, Саудовская Аравия и Ирак, активно наращивают объемы добычи. В сентябре перерабатывающие предприятия закрываются на техобслуживание, ремонт и модернизацию, что, как правило, ведет к снижению спроса в осенние месяцы. По словам аналитиков BMI Research, хедж-фонды стремительно наращивают короткие позиции на рынке нефти, усиливая тем самым давление на стоимость нефти Brent и WTI. Коллапс, начавшийся в июне 2014 года, еще не закончился. До дна еще далеко. Спрос на этот энергоресурс незначительно вырос с начала года, но этого не достаточно, чтобы компенсировать дисбалансы. По оценкам аналитиков, во втором полугодии переизбыток предложения достигнет 2 млн. баррелей в день. "Макроэкономическая ситуация ухудшается, поэтому рынки не могут рассчитывать на перебалансировку только за счет повышения спроса", - отмечают аналитики в Energy Aspects. "Чтобы стабилизировать цены нужно чтобы все производители без исключения слаженно и существенно сократили объемы добычи". Пока это что-то из области фантастики.
МЕДЬ
В этом году спрос на медь в Китае вырос на 2-3%, что намного ниже прогнозов. Прогнозы о возможном изменении парадигмы спроса побудили китайские хедж-фонды делать ставку на снижение цены. В этом месяце цены на металл, из которого делают все, от проволоки до силовых кабелей, упали к шестилетним минимумам. Аналитики отмечают, что физический спрос на медь в Китае остается довольно высоким, в частности, импорт рафинированной меди в июле вырос на 2%, однако в целом сохраняется неблагоприятная обстановка. На прошлой неделе трейдингово-сырьевая компания Glencore сообщила о том, что запасы меди достигли исторических минимумов, соответственно, в падении цен виноваты хедж-фонды. "Как правило, когда запасы падают, цены растут", - заявил директор компании Иван Глазенберг. Однако многие трейдеры отмечают сокращение инвестиций в инфраструктурные проекты Китая, особенно в области энергетики, которая является крупнейшим потребителем меди. Между тем цены на медь упали ниже себестоимости производства, по оценкам Macquarie около 17% шахт работают в убыток. Это может привести к сокращению объемов добычи и, соответственно, поддержать цены. В долгосрочной перспективе добыча меди будет сокращаться, поскольку новых крупных месторождений, способных заменить старые, не так уж много. Codelco, чилийская национальная медная корпорация, крупнейший в мире производитель меди, тратит миллиарды долларов, чтобы поддержать объем добычи на текущем уровне.
АЛЮМИНИЙ
Цены на алюминий рухнули из-за увеличения китайского экспорта в этом году. Металл продается по самой низкой цене за последние шесть лет. Конечно, компаниям из Китая, экспортирующим алюминий, тоже не интересно продавать его дешево, но рынок по-прежнему перенасыщен, а производители ни в какую не хотят сокращать объемы. В первом полугодии текущего года предложение на рынке алюминия выросло более чем на 10.3%. В Китае некоторые компании закрылись или частично свернули деятельность, но многие крупные металлургические предприятия наращивают мощности, в частности, только в июле объем производства в западной провинции Синьцзян вырос на 36.5%. Аналитики полагают, что увеличение объемов производства в Китае вынудит западные компании сокращать инвестиции, поскольку страна превращается из потребителя в конкурента. "Полагаем, что алюминий продолжит долго и болезненно дешеветь, поскольку избыток предложения со стороны Китая был, есть и никуда не денется, а лишь продолжит увеличиваться", - отмечают аналитики Investec."Новые металлургические предприятия Китая экономически эффективны и работают на современных технологиях. В связи с этим можно предположить, что уходить с рынка придется западным компаниям».
ЖЕЛЕЗНАЯ РУДА
Цены на железную руду в начале июля упали к рекордным минимумам, однако затем сумели восстановиться на 25%. Бразилия и Австралия сократили объемы экспорта, позволив этому сырьевому активу подорожать до 56 долларов за тонну. Однако, по данным Steel Index, железная руда все равно стоит на 22% дешевле, чем в начале года, поскольку предложение все еще превышает спрос. В начале недели фьючерсы на железную руду в Китае упали на 4% - это максимум, допустимый в рамках одной сессии. Шахтам с высокой себестоимостью приходится нелегко, однако крупные горнодобывающие компании сохраняют рентабельность и не собираются сокращать объемы добычи. В частности, Rio Tinto в этом году планирует поставить в Китай на 20% больше железной руды.
ЗОЛОТО
Золото восстанавливает позиции, поскольку инвесторы корректируют свои прогнозы по повышению ставки ФРС, полагая, что в сложившейся ситуации регулятор не решится на подобный шаг в ближайшем будущем. В этом месяце золото подорожало на 6%, поскольку инвесторы стараются найти безопасное убежище для своих сбережений в условиях глобальной паники на рынках. Однако в начале недели, в период коллапса на рынках, драгметалл оказался под давлением, это связано с тем, что инвесторы продавали золото, чтобы поддержать свои позиции на других рынках. По словам аналитиков Commerzbank, несмотря на масштабные потери на сырьевых рынках, золото неплохо держится. "И все же вряд ли золото сумеет развить устойчивую восходящую динамику, несмотря на массовое бегство от риска и ослабление курса доллара". Покупателями были инвесторы из США и других западных стран, а Индия и Китай - традиционно наиболее крупные потребители - держались в стороне. Это значит, что цены на золото, скорее всего, будут во многом зависеть от динамики доллара и прогнозов по монетарной политике ФРС.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Дешевая нефть и мировая экономика

Безумные метания цен на нефть дестабилизируют экономики финансовые рынки по всему миру. В прошлом году нефть подешевела быстро и резко: сразу в два раза, со 110 до 55 долларов за баррель, при этом по вполне объективным причинам: Саудовская Аравия решила увеличить свою долю на мировом рынке нефти за счет наращивания объемов добычи. Но что стоит за последним рывком вниз - к минимумам эпохи мирового финансового кризиса 2008 года - и как он повлияет на состояние мировой экономики? Первое, что приходит на ум - нефть дешевеет из-за снижения спроса со стороны Китая, при этом коллапс цен на энергоносители считается предвестником рецессии в Китае или даже во всей мировой экономике. Однако это мнение в корне ошибочное, несмотря на то, что оно, без сомнения, подкрепляется тесной взаимосвязью между стоимостью нефти и динамикой фондовых рынков, которые также упали к минимумам 2009 года - и не только в Китае, но также в Европе и в большинстве развивающихся стран.
Прогнозная значимость цен на нефть действительно впечатляет - то только в качестве индикатора от противного: падение стоимости нефти НИ РАЗУ не помогло правильно предсказать экономический спад. За последние несколько десятилетий все эпизоды падения цен на нефть - в 1982-1983, 1985-1986, 1992-1993, 1997-1998, и 2001-2002 - сопровождались ускорением мирового роста. В свою очередь, все глобальные рецессии последних пятидесяти лет сопровождались резким удорожанием этого энергоносителя. Например, в год, предшествовавший краху 2008 года стоимость нефти выросла почти в три раза - с 50 до 140 долларов за баррель; затем за полгода цены рухнули до 40 долларов, и в апреле 2009 года экономика начала постепенно восстанавливаться. Для развивающихся стран,экспортирующих сырьевые активы, важно знать, что цены на промышленные металлы, которые действительно являются опережающими индикаторами экономической активности, могут существенно вырасти после падения цен на нефть. Например, в 1986-87 годах металлы существенно подорожали сразу после того, как нефть подешевела в два раза.
Обратная корреляция между ценами на нефть и мировым ростом обусловлена мощным экономическим механизмом. Мир ежегодно сжигает 34 млрд. баррелей нефти, поэтому снижение стоимости на 10 долларов делает производителей на 340 млрд. долларов беднее, а потребителей, соответственно, богаче на эту же сумму. Таким образом, учитывая то, что нефть с августа прошлого года подешевела на 60 долларов, можно предположить, что ежегодное перераспределение средств в пользу потребителей достигает 2 трлн. долларов, обеспечивая таким образом экономический стимул, по своим масштабам превышающий совокупные меры США и Китая в 2009 году. Потребители тратят высвободившиеся у них деньги очень быстро, а правительства (которые, как правило, получают львиную долю выручки от продажи нефти) поддерживают государственные расходы на прежнем уровне за счет валютных резервов или займов. Соответственно, чистый эффект снижения цен на нефть всегда положительный. По данным Международного валютного фонда, падение цен на нефть в этом году должно способствовать росту мирового ВВП в 2016 году на 0.5-1.0%, включая рост на 0.3-0.4% в Европе, на 1-1.2% в СГА и на 1-2% в Китае.
Но если темпы роста в следующем году вырастут в странах потребляющих нефть, например, в Китае, как же тогда объяснить падение цен? Ответ нужно искать не в динамике китайской экономики и спросе на нефть, а в геополитике Ближнего Востока и предложении на рынке энергоносителей. Вне всякого сомнения, в прошлом году нефть подешевела в два раза из-за политики Саудовской Аравии, направленной на увеличение объемов добычи, а в этот раз падение началось 6 июля, буквально через несколько дней после отмены международных санкций в отношении Ирана. Сделка с Ираном развенчала наивный миф о том, что геополитика способна толкать цены на нефть только в одном направлении. Трейдеры неожиданно вспомнили и другие события, способные привести к увеличению - а не снижению - объемов добычи. Да, в этом году на этом фронте ожидаются и другие события, способные привести к росту предложения на рынке нефти.
В Ливии, России, Венесуэле и Нигерии дела настолько плохи, что, кажется, хуже уже просто некуда. Но, с другой стороны, многие нефтедобывающие регионы, охваченные политическим хаосом, могут быстро увеличить объемы добычи при малейших признаках стабилизации. Именно это произошло в Ираке в прошлом году. Теперь пришла очередь Ирана выйти на новый уровень. Страна обещает увеличить объемы экспорта в два раза - до двух миллионов баррелей в день - сразу же, как только санкции будут окончательно сняты. Для этого Ирану придется увеличить общий объем добычи (в том числе и на внутренние нужны) до шести миллионов баррелей в день, то есть до максимумов 1970-х годов. Учитывая огромный технологический скачок в отрасли и масштабы иранских месторождений (четвертых по величине в мире, после Саудовской Аравии, России и Венесуэлы), стране не составит большого труда быстро вернуться на уровни сорокалетней давности.
Однако чтобы найти покупателей на свою нефть, Ирану придется ввязаться в жесткую конкурентную борьбу не только с Саудовской Аравией, но и с Ираком, Казахстаном, Россией и другими производителями с низкой себестоимостью. Все эти страны тоже хотят восстановить объемы добычи до былых масштабов и способны выкачивать из земли больше нефти, чем в 1970-е и 1980-е, используя новые технологии. В условиях высокой конкуренции нефть будет торговаться также как и любой другой сырьевой актив: Саудовская Аравия лишилась своей монополии, а граница рентабельности североамериканских добывающих компаний, установленная на уровне 50 долларов за баррель, будет играть роль долгосрочного потолка цен. Поэтому, чтобы понять причины падения стоимости нефти, забудьте про Китай и сконцентрируйтесь на Ближнем Востоке. А чтобы понять динамику мировой экономики, забудьте про фондовые рынки, просто помните, что дешевая нефть всегда играет роль стимула.
Анатоль Калецкий
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс