Рынок акций Китая продолжил ралли

Китайские фондовые индексы продолжают ралли, индекс Shanghai Composite взлетел в пятницу на 5,2%, реагируя на введенные правительством меры по поддержке фондового рынка, передает агентство Bloomberg.
Рынок акций Китая в четверг уже продемонстрировал самый существенный подъем с 2009 г., так как доверие инвесторов начало восстанавливаться. Индекс Shanghai Composite увеличился на 5,8%, Shenzhen Composite - на 3,8%, при этом около 600 акций подорожали за день на предельно допустимые 10%.
Начало дня вчера ознаменовалось самым сильным с 2009 г. ростом фондовых индексов Китая. Это и неудивительно, ведь власти приняли просто драконовские меры для остановки падения. Крупным держателям акций и инсайдерам было запрещено продавать акции, торги более чем половиной бумаг были остановлены, отменены IPO, снижены маржинальные требования и многое другое.
Проще говоря, рынку просто запретили падать, поэтому индекс Shanghai Composite вырос по итогам дня на 6%. Кстати, власти также объявили о начале расследования причин падения рынков, и, надо полагать, виновных найдут.
В общем и целом, события последних дней заставляют вспомнить о том, что свободные финансовые рынки не более чем иллюзия. К тому же справедливости ради нужно отметить, что Китай, по сути, сделал то же самое, что и европейские страны несколько лет назад, когда они ввели запрет на короткие продажи акций и облигаций и ограничили торговлю CDS.

Эти 3 фактора могут привести к 50% -му обвалу рынков

Эти 3 фактора могут привести к 50% -му обвалу рынков
Инвесторы паникуют из-за происходящего в Китае и Греции, а также, из-за грядущего повышения ставок ФРС, и это может привести к обвалу рынка на более чем 50%, предостерегают экономисты.
Чарльз Робертсон, главный экономист Renaissance Capital отмечает, что мировая экономика остается хрупкой, несмотря на то, что со времени финансового кризиса 2008 прошло уже 7 лет.
«Греческие события показали, насколько хрупкой остается мировая экономика. Еще один риск представляет Китай, а третий – грядущее повышение ставок ФРС,» - утверждает он.
Еще в январе Робертсон прогнозировал обвал рынка на 50%, ссылаясь на статистику, которая обещала, что в этом году начнется медленный спад S&P 500. Сегодня индекс достигает 2,046, однако, по мнению Робертсона, упадет до 1,100 в марте 2016, толкнув США к рецессии.
Впрочем, экономист признает, что обвал фондового рынка на 50% будет представлять «прекрасную возможность для покупки».
S&P 500 потерял 0.6% с начала года, а на мировых рынках растет волатильность.
«Инвесторы не должны поддаваться желанию обналичить свои вклады, так как они ориентированы на долгосрочную перспективу,» - считает Лаит Халаф, старший аналитик Hargreaves Lansdown.
«Если продавать активы каждый раз, когда выходят плохие новости, и покупать, когда перспективы становятся более оптимистичными, можно остаться в проигрыше.» - предупреждает он.
Джим МакКоган, глава Principal Global Investors, также, внимательно следит за появлением возможностей для покупки.
«Избыточная ликвидность в замкнутой системе привела к скачку волатильности в Китае, тогда как акции по-прежнему не дешевые. Продолжайте покупать акции американских компаний на откатах,» - рекомендует он.

Худшее – уже позади, я снова покупаю китайские акции – Мобиус

Худшее – уже позади, я снова покупаю китайские акции – Мобиус
Резкий откат на китайском фондовом рынке уже завершился, уверен гуру инвестиций, Марк Мобиус.
«Думаю, вскоре все закончится,» - отмечает Мобиус, глава Templeton Emerging Markets Group.
«Мы увидим краткосрочный отскок, как минимум, и те инвесторы, которые не смогли выйти из позиций ранее, смогут это сделать. Затем рынок будет двигаться в диапазоне, до полного восстановления, при условии, что котировки будут этому способствовать,»- прогнозирует он.
В пятницу Shanghai Composite открылся на 0.8% ниже, однако вскоре произошел разворот и индекс прибавил более 2%. Впрочем он остается на 25% ниже своего пика, 5,166.35, достигнутого 12-го июня.
«Думаю, вскоре мы увидим выгодную точку входа по некоторым акциям, однако дно еще достигнуто не было,» - поясняет Мобиус.
«Хорошая новость заключается в том, что этот вид «медвежьего» рынка обычно длится недолго, а когда наступит восстановление, оно будет более масштабным,» - добавляет он.
Коррекция, длинною в месяц, которую Мобиус называет «здоровой», стала следствием «переизбытка эйфории на рынке».
«На мой взгляд, правительство должно было позволить раннему спаду на рынке завершиться, не осуществляя дополнительного вмешательства, которое только усугубило потери,» - пояснил Мобиус.
Тогда как вторая по величине мировая экономика сбавляет обороты, «Китай по-прежнему остается важным глобальным рынком, перспективным для долгосрочных инвестиций,» - утверждает Мобиус. «Безусловно, прирост
ВВП снизился с 10%+, однако, несмотря на это, экономика продолжает расти. Поэтому если появилась возможность входить в рынок по низкой цене, это - только к лучшему.»
Экономика Китая прибавила 7.4% в 2014, минимум за 24 года, тогда как в 2015, по прогнозам, этот прирост составит 7%, что, тоже, немало.

Крах китайского фондового рынка только начинается

Крах китайского фондового рынка только начинается
«С тех пор, как Shanghai Composite просел с 52-недельного максимума, 5,178, достигнутого 12-го июня, спад продолжается.
Всего за 3 недели акции потеряли 30%, тогда как индекс ChiNext упал на 42%.
Инвесторы и трейдеры, которые покупали акции китайских компаний в прошлом году, подтолкнули Shanghai Composite к 150%-ному приросту, однако столкнувшись с нехваткой средств для обеспечения позиций, они начали поспешную продажу.
Этот спад на рынке стал максимальным с 1992, и заставил власти принять жесткие меры.
На прошлой неделе Банк Китая снизил краткосрочные процентные ставки уже 4-й раз с начала года. Кроме того, регуляторы смягчили маржевые требования и наложили ограничения на короткие позиции.
На прошлых выходных Пекин и частные брокерские компании объявили о новых мерах:
- Брокеры и инвестиционные фонды обязались купить акции на миллиарды долларов.
- Государственные инвестиционные компании обязались покупать китайские биржевые фонды.
- 28 компаний заявили, что приостановят запланированные первичные публичные размещения акций.
Кроме того, регуляторы, также, расширили ряд активов, которые могут быть использованы в качестве залога для покупки акций, теперь в него входят и дома.
Целью всего этого было уверить розничных инвесторов в поддержке со стороны Пекина.
В понедельник Shanghai открылся на 8.5% выше, несмотря на греческий референдум, однако в течение дня акции просели и закрылись с приростом всего 2.5%. Во вторник индекс потерял 1.3%, а в среду – 5.9%.
Это говорит о том, что все усилия властей оказались напрасными, и рынок ожидает только движение вниз.
Morgan Stanley, который призывал к продаже китайских акций несколько недель назад, теперь прогнозирует ,что Shanghai упадет до 3,250 к середине 2016, тогда как аналитики Citigroup отмечают, что эта распродажа «продлится еще долго.»» - пишет Говард Голд, обозреватель marketwatch.com.

ФРС: некуда спешить

В ближайшие месяцы американская экономика совершит разворот, который определит ее дальнейшую судьбу. После шести лет политики легких денег и нулевой процентной ставки, после трех раундов количественного смягчения, Федрезерв наконец-то готовится начать ужесточение. Войдет ли 2015 год в историю? Центробанк, судя по всему, думает именно так. По крайней мере, согласно последним прогнозам 15 из 17 членов Федерального комитета по открытым рынкам рассчитывают на повышение ставки к концу года. Это мнение частично основано на предположении, что инфляция устремится к целевому уровню 2%. Повышение ставки поможет Центробанку сохранить контроль над инфляцией и предотвратить формирование возможных пузырей на фондовом рынке и в сфере жилой недвижимости. Протокол последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам показал, что чиновники рассчитывают повышением ставки продемонстрировать свою уверенность в экономике. Но такой точки зрения придерживаются не все. Международный валютный фонд призвал ФРС не повышать ставки хотя бы до 2016 года. Фонд отмечает, что низкая инфляция и остаточная слабость на рынке труда требуют еще хотя бы несколько месяцев политики легких денег. Если поднять ставки слишком рано, можно дестабилизировать финансовые рынки и увеличить риск дефляции. Более того, во многих случаях процентные ставки далеко не самый эффективный инструмент сдерживания спекуляций на рынках активов.
Исторический анализ периодов восстановления после спадов показывает, что терпение - это благо. Предпочитаемый Федрезервом критерий потребительской инфляции - индекс расходов на личное потребление (РСЕ) - сейчас составляет всего 0.2% в годовом исчислении и не дотягивает до целевого значения 2% уже 38 месяцев подряд. Базовая инфляция не превышает 1.2%. В этом экономическом цикле индекс РСЕ в совокупности вырос на 9%. В периоды двух последних восстановлений к этому времени инфляция уже давно держалась выше 2%, а совокупный рост индекса составлял 15%. С ростом заработных плат ситуация аналогичная. Номинальные зарплаты сейчас растут на 1.9% в годовом исчислении, за весь период восстановления они увеличились на 13%. В предыдущих двух случаях зарплаты к этому времени росли на 4% в год, а совокупное увеличение достигло 19-20%.
И, наконец, безработица снизилась с циклического максимума 10% до текущего значения 5.3%, однако другие важные индикаторы не демонстрируют значительных улучшений. Участие в рабочей силе людей трудоспособного возраста (с 25 до 54 лет) лишь незначительно выше 30-летнего минимума. Доля занятых в общей численности экономически активного населения этой группы составляет 77.2%, что на 2.5% ниже, чем во время предыдущих двух циклов восстановления. Сентябрьское заседание FOMC уже не за горами, поэтому, очевидно, что споры о повышении ставки будут все громче. Монетарные «ястребы» пугают инфляцией и пузырями на рынках активов. А «голуби» предупреждают о том, что повышение ставки - даже самое незначительное - на данном этапе убьет хрупкий процесс восстановления американской экономики. Пока сложно судить, кто прав. И все же текущие экономические данные указывают на то, что Федрезерву спешить некуда.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

5 интриг из самого ожидаемого отчета по ВВП Китая
Внимание экономистов и финансистов в последнее время приковано не к экономике Китая, а к фондовому рынку страны. Ходит много споров о том, окажет обвал котировок влияние на динамику ВВП или же рынок в Поднебесной живет своей жизнью.

Ответы на некоторые вопросы могут быть получены уже на этой неделе, когда будут опубликованы данные по росту ВВП Китая за I квартал. Статистика выйдет в среду в 5:00 по московскому времени. И хотя падение фондовых индексов началось в самом конце июня, эти данные по ВВП многие называют самыми ожидаемыми. Согласно среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, рост ВВП составит 6,8%, то есть примерно столько же, сколько и в I квартале. Впрочем, китайские власти провели ряд реформ, которые могут внести серьезные изменения.
Строительство железных дорог и мостов
Были ослаблены ограничения на местные органы власти, и они теперь снова могут привлекать деньги для строительства инфраструктурных объектов. Это в свою очередь может компенсировать достаточно сильное падение расходов частного сектора. Кроме того, центральное правительство организовало программу облигационных свопов, что позволит иметь еще больше возможностей для строительства дорог. По данным за последние 5 месяцев, рост инвестиций в инфраструктуру составил 18,1%. Это меньше чем 25% годом ранее, но все же может внести коррективы в итоговые данные по ВВП.
Оправился ли сектор недвижимости?

Динамика экономики Поднебесной за I квартал будет во многом зависеть еще и от сектора недвижимости. Сейчас снова наблюдается рост цен на жилье в Шанхае и Шеньчжене, но действительно ли наблюдается восстановление, пока сказать достаточно сложно. Данные по инвестициям в недвижимость в Китае являются частью статистики по инвестициям в основные фонды. За последние 5 месяцев их рост замедлился до 5,1%, что в два раза меньше, чем в прошлом году.
Влияние фондового бума на экономику
За последний год в Китае действительно наблюдается настоящий фондовый бум. В связи с этим крайне любопытно посмотреть, какой вклад в ВВП страны внес финансовый сектор: банки, брокеры и др. В I квартале рост вклада финансового сектора в экономику составил 15,9% - лучший показатель из девяти отраслей экономики.
Рынок труда
Количество рабочих мест в экономике США является крайне важным показателем. Премьер Ли Кэцян уже говорил, что именно занятость, а не темпы роста ВВП, является основным поводом принятия политических решений. Цель на этот год - 10 млн новых рабочих мест. Пока поводов для беспокойства вроде бы нет, ведь уровень безработицы в мае составил 5,1%, как и в прошлом году.
Монетарная политика

На фоне падения фондового рынка монетарные власти Поднебесной неоднократно проводили смягчение свое политики. Более низкие ставки могут поддержать экономический рост, в том числе и повысить спрос на недвижимость. В данном случае также будет интересно посмотреть, насколько в текущих условиях действия Народного банка Китая влияют на темпы экономического роста.

На фондовый рынок КНР поступили рекордные средства

В течение недели, окончившейся в среду, китайские фонды акций зафиксировали рекордный приток средств объемом $13 млрд, что, возможно, отражает меры поддержки, предпринятые правительством КНР, свидетельствуют данные обзора мировых рынков, составленного Bank of America Merrill Lynch Global.
Приток средств был зафиксирован в основном в местные биржевые инвестиционные фонды, показывают данные EPFR. В целом фонды акций привлекли $25,4 млрд, что указывает на самый крупный приток с конца декабря.
A-shares – это акции компаний материкового Китая и котирующиеся на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, в то время как H - акции китайских компаний, котирующихся в Гонконге.
Приток средств зафиксирован, после того как Пекин в последние дни объявил о серии беспрецедентных мер по поддержке китайского фондового рынка, который 8 июля упал на 30% со своего пика в середине июня.
Брокерские компании и менеджеры фондов пообещали купить огромное количество акций, что было обусловлено поддержкой со стороны государственной финансовой компании, которая в свою очередь была поддержана по прямой линии ликвидности от центрального банка.
Приток в китайские инвестиционные фонды был "чрезмерно обращен в сторону A-shares, а это указывает на поддержку рынка, а не спроса со стороны частного сектора", отмечает BofA.
Рынок Китая заполнен большим количеством мелких временных игроков. Розничные инвесторы составляют целых 90% от дневного оборота, в то время как институциональные инвесторы заинтересованы в более развитых рынках.
Но многие из новых инвесторов в прошлом году были весьма богатыми. Если раньше размер торгового счета превышал 100 тыс. юаней ($16 тыс.) только в 20% случаев, то сейчас доля таких счетов достигла почти 40%.

Продавать акции Apple - «грех»

Продавать акции Apple - «грех»
Акции Apple упали более чем на 2% на этой неделе, тогда как специалисты утверждают, что из-за этого спада беспокоиться не стоит, а напротив, следует начинать покупку.
Ричард Росс из Evercore ISI отмечает, что продавать акции компании было бы «грехом», добавляя, что, несмотря на распродажу, они демонстрируют положительные технические показатели. А именно, акции Apple все еще торгуются выше 200-дневной и 50-недельной скользящих средних.


Как показывают графики, предоставленные Россом, в последние два года акции компании росли, после того, как происходила кратковременная коррекция.
Текущая распродажа была вызвана нестабильностью на мировых рынках, в частности в Китае. По подсчетам FactSet, на долю страны приходится 16.2% общей выручки компании. Вдобавок, фондовый рынок Китая в последнее время крайне волатилен, тогда как инвесторы обеспокоены его снижением до коррекционной плоскости.
Впрочем, так или иначе, инвесторам представляется отличная возможность для покупки акции Apple.

Tesla на перепутье: что будет с акциями?

В июле акции Tesla поставили абсолютный рекорд, а затем откатились к июньским уровням. Эксперты спорят: кто-то повышает прогнозы, кто-то режет. По всем признакам компания Элона Маска находится на перепутье. Куда двинутся бумаги?
Прогнозы не сходятся
Акции Tesla Motors на сегодняшней сессии прибавляют 0,76% и стоят $261,21. В то же время многие аналитики сомневаются в способности компании повторить недавний рекорд: в начале июля бумаги добрались до отметки $291 млрд. Устраивает ли Элона Маска текущая капитализация бизнеса в $32,7 млрд – вот в чем вопрос.
Если посмотреть на прогнозы банков, выставляющих целевые уровни по акциям Tesla, голова идет кругом: JP Morgan понизил прогноз с $175 до $165, в BofA/Merrill внезапно улучшили оценку с $65 до $180, то есть на 177%, а Stifel по-прежнему ждет взлета бумаг до $400. Иными словами, понятно, что ничего не понятно.
Ссылки по теме
Tesla Motors обновила "бюджетную" Model S
Капитализация Tesla за сутки выросла на $1 млрд
Tesla Motors представит новинку. И это не автомобиль
Tesla представит аккумуляторы для дома
Аналитики указывают на ряд важнейших факторов, которые будут оказывать влияние на динамику акций Tesla Motors. Во-первых, это продажи. Во II квартале Tesla удалось реализовать 11,5 тыс. автомобилей, что на 500 лучше прогноза. Но за год необходимо продать 55 тыс. машин, и такая цель по-прежнему под вопросом.
Из первого вопроса проистекает и второй: как и когда Tesla будет выпускать новые модели.

Model X
Кроссовер Model X проходит финальный этап тестирования, и через три месяца первые экземпляры должны сойти с конвейера. Любые задержки в поставках, хотя и не окажут существенного влияния на общую динамику продаж, напомнят рынку о пагубной привычке Tesla задерживать выход новинок, в результате чего покупатели вынуждены ждать. Элон Маск верит, что кроссовер поможет удвоить поставки электромобилей на рынок, и все-таки сначала хотелось бы увериться в том, что релиз не будет перенесен на более поздний срок.
Ранее Tesla выпустила новую модификацию электроседана Model S. Модель получила название 70D, призвана стать самой бюджетной "Теслой" в модельном ряду, заменив предыдущую S60. Характеристики улучшились, но минимальный ценник вырос с $71,070 до $76,000. Полноприводная Tesla Model S 70D поставляется с аккумуляторной батареей в 70 кВт/ч. Путь, который может преодолеть машина на одном заряде, составит 240 миль (386 км). Суммарная мощность автомобиля – 514 лошадиных сил. Для сравнения: прошлая начальная модель, S60, до полной разрядки батареи могла проехать 208 миль при мощности 380 л. с.
Кроссовер Tesla Model X.
Model 3 и батарейки
Отдельно стоит напомнить о главной надежде Tesla Motors на процветание – "дешевой" модели Model 3, которую обещают показать в I квартале 2016 г. Сегодняшняя ситуация на рынке указывает на то, что далеко не все эксперты готовы закладывать потенциальный блокбастер в текущую стоимость акций. Новая Tesla должна стоить всего $35 тыс., что впервые сделает бренд Элона Маска массовым.
Еще одно интересное направление развитие бизнеса - элементы питания. Элон Маск заявил, что в ближайшее время компания собирается представить мощный стационарный аккумулятор для применения в быту. По словам бизнесмена, батарея может обеспечить электричеством весь дом и служить как резервным источником питания домашних электроприборов на случай аварии, так и средством для снижения пиковой нагрузки на электрическую сеть.
И, наконец, сам Элон Маск: будет ли он посвящать достаточное количество времени Tesla или полностью переключится на SpaceX? Маск управляет двумя компаниями сразу, и если у Tesla Motors все идет неплохо, то один из первых частных игроков, запускающих ракеты в космос, находится в тяжелой ситуации. Последний запуск к МКС завершился неудачей

Рост экономики Китая превзошел прогнозы

Темпы роста экономики Китая во II квартале составили 7%, сохранившись на уровне первых трех месяцев 2015 г., свидетельствуют данные Национального бюро статистики.
Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали показателя на уровне 6,8%.
Промышленное производство в июне увеличилось на 6,8%, сообщило в среду Национальное бюро статистики.
Правительство Китая ожидает сохранения роста экономики в этом году на уровне 7%, и результаты II квартала подтвердили реалистичность этих планов, а также эффективность предпринимаемых властями мер по поддержке деловой активности.
Этот год оказался трудным для второй по величине экономики в мире. Замедление торговли, роста инвестиций и внутреннего спроса усугубляется охлаждением в секторе недвижимости, дефляционным давлением и паникой на рынке в последнее время. Позитивные данные могут поддерживать уверенность инвесторов в эффективном управлении Пекина.
Бюджетные расходы в июне увеличились на 13,9% в годовом исчислении, в то время как в мае рост составил 2,6%.
Розничные продажи увеличились на 10,6% (10,1% месяцем ранее).
Темпы роста объема инвестиций в основные активы в КНР составили за отчетный период 11,4% при ожидавшемся росте на 11,2%.
Цены на жилье в Китае в первом полугодии выросли на 12,9% по сравнению с тем же периодом 2014 года. В первые пять месяцев этого года цены на жилую недвижимость в стране увеличились лишь на 5,1%.
Правительство Китая ожидает сохранения темпов роста экономики в 2015 году на уровне 7%, и результаты второго квартала подтвердили реалистичность этих планов, а также эффективность предпринимаемых властями мер по поддержке деловой активности.
МВФ ожидает роста китайской экономики на уровне 6,8% в 2015 г. и 6,3% в 2016 г.

Казахстан разместил евробонды на $4 млрд
Казахстан успешно разместил евробонды на $4 млрд для финансирование дефицита бюджета, заявил министр финансов Бахыт Султанов.

Девальвация тенге за 2014 г. составила 19%.
"Вчера мы разместили $4 млрд. Заявка была почти $10 млрд. Так что, можно сказать, достаточно успешно Казахстан разместился. Это первое размещение такого крупного объема после долгой неопределенности на фоне греческих событий, на фоне переговоров "шестерки" с Ираном", - отметил Султанов.
"Мы продолжаем программно размещать, то есть показываем, устраиваем кривую доходности. Это уже достаточно хорошая оценка рисков инвесторов. Кроме того, формирование кривой доходности очень важно как для инвесторов, инвестирующих в Казахстан, так и для наших эмитентов - это квазигосударственный сектор и частные компании", - подчеркнул глава Минфина Казахстана.
Во вторник Казахстан разместил 10-летние евробонды на $2,5 млрд с доходностью 285 базисных пунктов к казначейским облигациям США и 30-летние бумаги на $1,5 млрд с доходностью 335 б. п.
В октябре 2014 г. Казахстан впервые после 14-летнего перерыва разместил 10-летние еврооблигации на $1,5 млрд и 30-летние - на $1 млрд.
Экономика Казахстана, как и России, во многом зависит от цен на нефть и экспорта других сырьевых товаров.
В мае 2015 г. Национальный банк Казахстана в очередной раз отверг возможность девальвации тенге, которую ряд участников рынка прогнозировали после президентских выборов, и пообещал ускоренный рост экономики по сравнению с ожиданиями правительства.
"Мы не теряем темпов экономического роста. В этом году мы ожидаем не меньше 3%", - отметил глава центробанка Кайрат Келимбетов в интервью Reuters. Он не ожидает дальнейшего удешевления нефти, из-за которого охладилась крупнейшая экономика Центральной Азии, зависящая от экспорта энергоносителей и металлов.
"Среднее значение по ценам на нефть, которое прогнозировалось, было ниже $50 за баррель; сейчас мы видим, что будет не меньше $60-65 за баррель", - отметил Келимбетов. Это поддержит тенге, который регулятор девальвировал в 2014 г. сразу на 19% за день.
"Девальвации не будет", - отметил глава Нацбанка. Ранее он обещал стабильный тенге при $50 за баррель. Келимбетов отметил, что регулятор сохранит коридор обменного курса.
"Сегодняшний коридор при нынешних ценах на нефть в $60-65 за баррель достаточно комфортен для нас", - уточнил он.
Кабинет ожидает, что в 2015 г. экономика Казахстана замедлится до 1,5% с 4,3% годом ранее. В то же время, по мнению МВФ, в этом году рост ВВП Казахстана может ускориться до 2%, а в 2016 г. - до 3,1%.
Келимбетов отметил, что при текущих ценах на нефть регулятор сможет достаточно быстро перейти к новой денежно-кредитной политике - инфляционному таргетированию - и охладить рост потребительских цен: "Мы прогнозируем от 3% до 5% инфляцию". Предыдущий официальный прогноз инфляции – 6-8%.

Жертвы пузыря: что произошло с частными инвесторами после краха китайского рынка
Quote.rbc.ru 16.07.2015 08:00
Бум частных инвесторов стал одной из причин обвала китайского фондового рынка. РБК Quote нашел трех частных инвесторов из Китая и попросил рассказать, как они пережили кризис.
За неполный месяц капитализация китайских рынков упала на $3,5 трлн. В середине июня ключевой индекс Shanghai Composite достиг рекордного за семь лет значения, а затем растерял почти треть своей стоимости.
Одной из причин обвала азиатских бирж стал бум частных инвесторов, пришли к выводу Bank of America Merrill Lynch во главе со стратегом Дэвидом Куи. Согласно статистике China Securities Depository and Clearing Corporation (выполняет функцию центрального депозитария), с начала года на Шанхайской бирже было открыто около 10 млн инвестиционных счетов. Акции китайских компаний стали покупать даже местные звезды. Так, счета завели актрисы Чжан Цзыи, Фань Бинбин и Ада Лю. При этом две трети новых инвесторов не закончили школу, 6% не умеют даже читать и писать. В итоге именно частные инвесторы больше всех пострадали от обвала фондового рынка. Так, Цзыи потеряла $470 млн, Бинбин — $110 млн, Лю — $13 млн, сообщил крупнейший китайский информационно-развлекательный портал «Синьлан».
РБК Quote поговорил с тремя частными инвесторами и узнал, что произошло с их портфелем после падения бирж.
Бесценный опыт
Чэнь Фу-цюню 22 года, он изучает бухгалтерский учет в Университете Цзянсу в одноименной провинции на востоке Китая. Торговать на бирже он начал несколько лет назад, стартовые инвестиции составили 1,5 тыс. юаней (чуть меньше $250). Постепенно он смог увеличить эту сумму до 30 тыс. юаней. Перед падением рынка Фу-цюнь торговал с помощью трех инструментов. Ему принадлежали акции фармацевтического гиганта, специализирующегося на производстве антибиотиков, Lukang Pharma и металлургической компании Shanxi Taigang Stainless Steel. Также он инвестировал в ПИФ China Southern CSI High-Speed Railway Industry Index Classified Fund. Когда индекс Shanghai Composite начал падать, Фу-цюнь запаниковал и продал акции Lukang Pharma ниже цены покупки, потеряв на этом 2 тыс. юаней. На последующем падении индекса он потерял еще 8 тыс. юаней. Несмотря на убытки, он настроен оптимистично. «В кризис я приобрел опыт, который мне поможет в дальнейшем. Буду экспериментировать», — говорит Фу-цюнь.

При своих
Мин Вань — субподрядчик инженерной компании. Ему 58 лет, он живет в Гонконге и покупает акции китайских компаний через Гонконгскую биржу. В начале года он купил акции двух китайских банков — Bank of China и China Construction Bank. Незадолго до того, как индекс Гонконгской биржи Hang Seng начал падать, он на небольшом росте продал акции Bank of China (29 июня их цена выросла с 4,92 юаня до 5,10 юаня). Из бумаг China Construction Bank Вань, напротив, решил не выходить. Акции банка в тот день тоже выросли — до 7 юаней за бумагу, но с тех пор продолжают падать. В итоге инженер не заработал, но и не потерял средства. Кризис не напугал Ваня: он не планирует отказываться от инвестиций. Сейчас инвестор продолжает спокойно играть на бирже и надеется, что через некоторое время индексы начнут расти.
Выгодная инвестиция
Сотруднику международной торговой компании Globalize Winner Industrial Яо Цзиньтао 35 лет. Он живет в провинции Шаньдун на востоке Китая и время от времени торгует на бирже. В этом году ему повезло больше, чем большинству его соотечественников. В начале марта он купил акции трех компаний: производителя вина Sichuan Tuopai Shede Wine по цене 20 юаней за обычную акцию, производителя свинины Hunan Dakang Pasture Farm по 7 юаней и фирмы-производителя материалов для жидкокристаллических дисплеев Holitech Technology по 13 юаней. Он торговал без «плеча», только на свои средства. Яо вошел на рынок с 60 тыс. юаней ($9,6 тыс.), а к 24 июня он довел сумму до 90 тыс. юаней. Акции винной компании с тех пор выросли до 28 юаней за бумагу, акции Hunan Dakang Pasture Farm — до 11 юаней, а бумаги Holitech Technology — до 19 юаней. В итоге, даже несмотря на падение их стоимости во время обвала фондового рынка, инвестор остался в плюсе. Впрочем, Цзиньтао не питает иллюзий в отношении перспектив китайского фондового рынка. Он чувствует, что индексу есть еще куда падать.
Анастасия Стогней при участии Веры Преловской, Николая Мухина, Антона Дербенева
Фото: Global Press
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/person/2015/07/16/34402471.html

3 графика, объясняющие обвал китайского фондового рынка

3 графика, объясняющие обвал китайского фондового рынка
Фондовый рынок Китая по размеру уступает только Нью-Йоркской бирже, так как оценивается в $14 трлн, по крайней мере, было именно так, до обвала на 30%, который снизил капитализацию рынка на $2 трлн.
Почему же произошел обвал?
В большинстве ведущих экономик, на фондовом рынке доминируют профессиональные инвесторы. Однако в Китае 80-90% акций класса «А» покупают розничные инвесторы, многие из которых являются новичками, которые хотят приобщиться к длительному «бычьему» росту рынка. За год по май было открыто 40 млн новых брокерских счетов, тогда как в Коммунистическую партию за этот же период вступили всего 1 млн китайцев.

Большинство этих инвесторов использовали заемные средства для входа на рынок. К концу июня на рынки Шанхая и Шэньчжэня вылились 2.08 трлн юаней ($335 млрд) кредитных средств. На марженальное кредитование приходилось 20% рыночной капитализации, тогда как в США эта доля составляет около 2.5%.

Сочетание миллионов новых счетов с беспрецедентными уровнями займов привело к стремительной распродаже, так как инвесторам необходимо было выполнять свои кредитные обязательства.

Пекин ответил рядом мер, направленных на предотвращение дальнейшего обвала рынка. Одной из самых действенных был запрет крупным институциональным акционерам продавать, пока Shanghai Composite не вырастет до 4500. (На сегодняшний день он превысил 3800.)
Впрочем, некоторые аналитики уверены, что худшее – уже позади. UBS утверждает, что эта коррекция не окажет ощутимого эффекта на экономику.

Можно ли верить китайским данным по ВВП

Кажется, они слишком хороши, чтобы быть правдой. В этом году китайское правительство поставило перед собой цель: добиться роста ВВП на уровне "около 7%". И, о чудо! Несмотря на явные признаки стресса в производственном секторе, экономика демонстрирует как раз необходимые показатели роста. За три месяца с апреля по июнь экономика выросла на 7% в годовом исчислении. Тут же дружно вступил хор скептиков: Китайским данным нельзя верить - вот их заезженный припев. Что ж, так , да не совсем. Нужно понимать разницу между фабрикацией и приукрашиванием данных. Есть все основания полагать, что Китай виновен в последнем (менее тяжком преступлении), но более серьезных обвинений он не заслужил.
У Китая богатый опыт сглаживания шероховатостей и досадных неровностей в своей статистике. Не кто-нибудь, а сам Ли Кецян, чиновник высокого полета, ныне действующий премьер министр, однажды заявил, что региональные показатели ВВП "сфабрикованы, и поэтому не заслуживают доверия". Наиболее вопиющий случай манипуляций со статистикой всплыл в 1998 году, сразу после азиатского финансового кризиса. Многие страны региона пережили рецессию, но Китай утверждал, что экономика растет на 7.8% в год. Судя по остальным индикаторам многие экономисты пришли к выводу, что на самом деле показатель был ближе к 5%. Однако время от времени манипуляции работают в противоположном направлении. В начале 2000-х, когда Китай сообщил о росте на 8-9%, некоторые экономисты полагали, что, фактически, темпы роста составляли 10%. Зачем Китаю недооценивать свои показатели роста? Возможно, специалисты по статистике упустили один важный сегмент экономики. Или же правительство предпочло занизить значения, чтобы избежать очередного приступа зависти как раз в тот момент, когда страсти по экспорту достигли апогея.
Китайская экономика обрела особую значимость для остального мира, показателям, публикуемым Поднебесной стали уделять больше внимания. Теоретически, предполагалось, что специалистам будет сложнее манипулировать показателями ВВП. Однако отчет за первый квартал породил серьезные подозрения. Объем промышленного производства упал к минимальным значениям со времен мирового финансового кризиса, а рынок жилья - главный столп экономики - дал сбой. Когда Китай сообщил о том, что реальный рост экономики в первом квартале составил 7% в годовом исчислении, экономисты заявили, что это не согласуется с номинальным ростом на уровне 5.8%. Единственный способ получить более высокий реальный показатель - применить дефлятор ВВП на уровне -1.1%. То есть в стране должна была быть масштабная дефляция, но такое вряд ли возможно, учитывая то, что потребительские цены за тот же период выросли более чем на 1%. По словам экономистов из Capital Economics, если бы использовался точный и достоверный дефлятор ВВП, реальный рост в первом квартале был бы на один или даже два процента ниже заявленного.

Данные по китайской экономике, опубликованные на этой не деле, выглядят более правдоподобно. В номинальном выражении рост вырос с 5.8% г/г в первом квартале до 7.1% во втором квартале. Как следствие - дефлятор ВВП перешел из состояния дефляции в 1.1% в состояние инфляции в 1.1%, что в большей степени соответствует растущим потребительским ценам и снижению цен производителей. И все же, есть ощущение, что без подтасовок не обошлось. Без каких бы то ни было объяснений национальное статистическое агентство снизило квартальный показатель роста во втором квартале 2014 года с 2% до 1.9%. В итоге мы получили уменьшение сравнительной базы для второго квартала 2015 года и сглаженный показатель годового роста. Однако влияние этого изменения не так уж велико: всего десятые доли процента.
Более того, источники роста китайской экономики во втором квартале не столь загадочны, как в первом. Темпы роста инвестиций снизились, а сектора услуг - выросли. Производственный сектор вырос на 6.1% в годовом исчислении в первой половине года по сравнению с 6.4% в первом квартале. Между тем сектор услуг подскочил с 7.9% до 8.4%. Это имеет большое значение, поскольку на сектор услуг в ВВП сейчас приходится больше, чем на промышленность. Однако есть основания сомневаться в стабильности и силе сектора услуг. Показатель во многом основан на предположении, что сектор финансовых услуг выигрывает от пузыря на фондовом рынке, который имел несчастье лопнуть в прошлом месяце. Однако прибыли в секторе финансовых услуг действительно были - не зависимо от того, насколько они скоротечны. Китайские статистики их не выдумали.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Молчание - золото?

Китай, наконец-то нарушил шестилетний обет молчания, положив конец сплетням и слухам о своих золотых запасах. Согласно опубликованным данным, с 2009 года они увеличились почти на 60%. В частности, Народный банк Китая сообщил, что по состоянию на конец июня 2015 года объем золотых резервов на его счетах составил 1658 тонн, или 53.31 млн. тройских унций). В апреле 2009 года золота было всего 1054 тонны. Эта новость появилась как раз в подходящее время: растущий курс доллара привел к падению цен на золото к пятилетним минимумам, акции крупнейших золотодобывающих компаний также оказались под давлением в пятницу. Не без оснований можно предположить, что Китай покупает драгметалл на фоне снижения цен в целях диверсификации, которая подразумевает отказ от долларовых активов. Однако эта задача оказалась не из легких. учитывая стремительный рост валютных резервов Китая, которые сейчас превышают 3 трлн. долларов и являются крупнейшими в мире.
По текущим ценам стоимость золотых запасов страны не превышает 60.9 млрд. долларов - это лишь 1.6% от общего объема золотовалютных резервов. Между тем, по данным Reuters GFMS, в мире этот показатель в среднем составляет 10%. "На самом деле, диверсификация становится сложной задачей, если вам еженедельно приходится пристраивать в резервы миллиарды", - отмечает Тайло Ханеманнн, глава аналитического отдела в Rhodium Group в Нью-Йорке. В этом году Китай сокращает свои валютные резервы: по состоянию на конец июня их объем составил 3.69 млрд. долларов по сравнению с 3.84 млрд. долларов в январе. "У золота особенное соотношение риска и прибыли, и в определенные периоды оно служит неплохим инвестиционным инструментом", - пишет Народный банк Китая на своем веб-сайте. "Однако рынок золота слишком мал по сравнению с валютными резервами страны; если за короткое время потратить крупные суммы из валютных резервов, чтобы купить большой объем золота, можно в существенной мере повлиять на динамику рынка".
Увеличение на 604 тонны не превышает оценки аналитиков, между тем, в пятницу цена на золото упала к минимальным уровням с 2010 года. "Хорошо, что Китай покупает золото, однако он действует без размаха, поэтому вряд ли это можно считать бычьим фактором", - поясняют аналитики ICBC Standard Bank. И все же, по данным Всемирного совета по золоту эта новость означает, что Китай потеснил Россию, занимавшую шестое место по величине золотых запасов в мире, после США, Германии, Международного валютного фонда, Италии и Франции. Золотые запасы США составляют 8133 тонны. Китай не публикует данные по своим золотым запасам на регулярной основе. Аналитики UBS отмечают, что помимо публикации в 2009 году, а всего за последние пятнадцать лет новости об изменениях золотых резервов Китая появлялись лишь дважды.
"Не исключено, что этот отчет - одноразовый жест, сделанный с тем, чтобы продемонстрировать свою открытость и прозрачность, когда МВФ принимает решение о возможности включить китайскую валюту в свои специальные права заимствования (SDR)", - отмечают в UBS. Китай активно стремится заполучить согласие Фонда сделать юань одной из официальных резервных валют, а для этого нужно обеспечить его свободное использование. В 2011 году цены на золото достигли исторического максимума на уровне 1921.17 долларов за тройскую унцию, однако затем последовало резкое падение. В минувшую пятницу золото можно было купить по цене 1130 долларов. Акции крупнейшей золотодобывающей компании в мире Barrick Gold в конце недели также достигли 24-летних минимумов.
"Золото - такой же сырьевой и финансовый актив, его стоимость на мировых рынках может расти или падать", - отметили в Банке Китая. "Основываясь на нашем анализе динамики цен на золото, а также исходя из необходимости избегать паники на рынке, мы постепенно накапливали золотые запасы через ряд международных и внутренних каналов". В пресс-службе регулятора также добавили, что Китай осуществляет покупки через внутренние аффинажные заводы, производственные склады и через торговлю на внутренних и международных биржах.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Почему ФРС на самом деле хочет поднять ставки?
Повышение ставок со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) в этом году - вопрос решенный. Так считают большинство аналитиков и экономистов. Но почему в этом появилась такая острая необходимость?

На эту тему в интервью телеканала CNBC высказался эксперт Джим Бьянко. Он уверен, что дело вовсе не в восстановлении экономики, а в так называемой финансовой стабильности. Чиновники Федрезерва, по мнению Бьянко, прекрасно понимают, что в условиях дешевых денег финансовые рынки уже и так вышли из-под контроля и затягивание с ужесточением денежно-кредитной политики может привести к непоправимым последствиям.
Напомним, в минувшую среду, выступая перед Конгрессом США, глава ФРС Джанет Йеллен заявила о планах повысить ставку до конца этого года:
"Если экономика будет развиваться согласно нашим прогнозам, экономические условия создадут условия для повышения ставок по федеральным фондам. Таким образом, мы начнем цикл ужесточения денежно-кредитной политики".
Кстати, господин Бьянко отметил, что, на его взгляд, экономика США сейчас выглядит хуже, чем в 2012 г., когда ФРС запустила очередной раунд стимулирующих мер. Именно этим он и подтверждает свое суждение о необходимости повышения ставок.
В целом такое мнение имеет право на жизнь, хотя Федрезерв, возможно, никаких опасений по поводу судьбы финансовых рынков и не испытывает. Мировая финансовая система состоит из нескольких центров ликвидности, которые работают, как сообщающиеся сосуды: Банк Японии, ЕЦБ и ФРС. Прежде чем начать готовить повышение ставки, США проделали со своим ставленником Марио Драги огромный объем работы и, изменив европейские законы, добились таким образом запуска европейской версии QE.
Теперь, когда баланс сил восстановлен, можно приступить и к повышению ставки, тем более что в данном случае страдать снова будет Европа. Ну а как объяснить проблемы Старого Света, поводов всегда можно найти предостаточно.
Так, например, на днях бывший глава ФРС Бен Бернанке заявил, что Европа сама завела себя в кризис. Еврозона не выполняет данные при ее создании обещания, считает бывший глава ФРС Бен Бернанке.

В комментарии, написанном для Брукингского института, Бернанке раскритиковал слабую результативность еврозоны в целом, а также указал на асимметричные результаты среди стран, использующих эту валюту.
"Одним из ключевых обещаний при создании еврозоны было достижение большего благосостояния и более тесной интеграции. Но текущие условия вряд ли способствуют росту доверия к политическим лидерам Европы, которые продвигают дальнейшие экономические реформы и фискальную стабилизацию. Солидарность среди стран Европы не будет цвести под действием системы, которая приводит к столь разным результатам в разных странах", - заявил Бернанке.
Вопрос только в том, что на самом деле сам по себе валютный союз стран с совершенно разной экономикой вряд ли может рассчитывать на успешное будущее, к тому же при единой валюте в странах-участницах действуют разные налоговые ставки.

Покупайте европейские и сбрасывайте американские акции - Goldman Sachs

Покупайте европейские и сбрасывайте американские акции - Goldman Sachs
Такую рекомендацию дает банк в свете прогресса в греческом вопросе.
Кроме того, Goldman Sachs повысил свой 3-месячный прогноз по европейским акциям до «выше рынка», тогда как американские акции были понижены до «ниже рынка», предупредив, что традиционно они показывали отстающую динамику на протяжении 12 месяцев после повышения ставок ФРС.
«Европейский акции – ключевой класс активов, которому пошла на пользу развязка греческого кризиса,» - пишет Goldman.
«Тогда как их потенциал может быть ограничен в краткосрочной перспективе, после солидного восстановления, некоторые поддерживающие факторы будут способствовать тому, что европейские акции будут опережать американские до конца года,» - продолжает банк.
В числе этих факторов ослабление евро, сравнительно мягкая монетарная политика и экономический рост Европы.
В портфеле Goldman преобладают позиции по итальянскому FTSE MIB, испанскому IBEX 35, немецкому DAX и британскому FTSE 250, тогда как позиций по швейцарскому SMI и британскому индексу голубых фишек FTSE 100 - мало.
Банк прогнозирует, что общеевропейский STOXX Europe 600 прибавит 1.9%, 5.1% и 12.9% в следующие 3,6 и 12 месяцев.
«Бычьи» настроения Goldman по европейским акциям разделяют и другие банки.
Так, Bank of America (BofA) Merrill Lynch отмечает рост аппетита к европейским акциям. «Несмотря на развитие событий по греческому вопросу, намерения покупать европейские активы – укрепляются,» - утверждает стратегический специалист Маниш Кабра.
Американские акции будут отставать
Для сравнения, Goldman ожидает, что S&P 500 потеряет 0.7%, 0.2% и 3.2% в будущие 3,6 и 12 месяцев.
«Традиционно, американский фондовый рынок показывал отстающую динамику, по сравнению с другими, на протяжении
12-ти месяцев после повышения ставок ФРС,» - добавляет он. Напомним, что центробанк планирует начать ужесточение в сентябре.
Помимо этого, Goldman, также, рекомендует покупать японские акции, которые все же будут торговаться в диапазоне до конца года. Однако рост заработной платы, восстановление потребления и капитальных расходов и покупки со стороны зарубежных инвесторов и Банка Японии обещают «устойчивый тренд» в первой половине 2016. По прогнозам, TOPIX вырастет до 1,850 в будущие 12 месяцев, прибавив 11% с текущих уровней.
В отношении азиатского MSCI, без учета Японии, банк сохраняет нейтралитет, отмечая, что тогда как котировки остаются привлекательными, рост индекса будет вялым.
И, наконец, Goldman покупает акции Китая, Индии, Кореи и Тайваня, и старается избегать акций Юго-восточной Азии и Австралии.

Индекс S&P 500 ... оцененный в золоте

Индекс S&P 500 ... оцененный в золоте
Золоту пришлось пережить непростое утро, когда металл потерял около 1.5%, до $1,113 за унцию, достигнув нового 5-летнего минимума.
Овернайт золото потерпело «мгновенный крах», упав на 3% за считанные минуты, до $1,080 за унцию, после того, как в пятницу был достигнут 5-летний минимум.
Рассмотрим стоимость других активов, выраженную в золоте.
К примеру, S&P 500.
Индекс достиг дна в 2011, когда золото зарегистрировало рекордный максимум, перевалив за $1,700 за унцию.

Однако сегодня «желтый металл» на 40% ниже своего пика, тогда как S&P 500 приближается к рекордному максимуму.
Тогда как выраженный в золоте, индекс сейчас втрое дороже, чем во времена, когда он достигал дна.
Далее рассмотрим динамику цен на золото и S&P 500 – золото – падает, акции – растут.

Что прогнозирует на будущие 10 лет самая известная женщина- управляющий хедж-фондом

Что прогнозирует на будущие 10 лет самая известная женщина- управляющий хедж-фондом
48-летняя бразильянка Леда Брага считается самой могущественной управляющей хедж-фондом в мире.
В январе она основала свой фонд, Systematica Investments, активы которого оцениваются в $8.8 млрд.
Впрочем, прежде чем открыть собственное дело, Брага провела 14 лет на посту главы BlueTrend, крупнейшего фонда BlueCrest. Кроме того, она занимала должность аналитика в JPMorgan.
«Что я могу сказать? Лично мне всегда нравилась моя работа,» - отмечает она.
«Королева количественного анализа» прогнозирует, что будущие 10 лет будет преобладать систематический подход к трейдингу, которым она пользуется уже сегодня.
В целом, существуют два подхода – систематический и дискретный, который основан на принятии решений самим управляющим фондом, тогда как первый использует компьютерные модели.
«В мире, где отчетливо ощущается давление со стороны регуляторов, где инвесторы стремятся к снижению комиссий… систематический подход будет преобладать в долгосрочной перспективе. Как минимум, следующие 10 лет,» - поясняет Брага.
«В конце концов, управление инвестициями – это управление информацией. Алгоритмический подход – отличный выбор».
Однако исследование, проведенное Уортонской школой бизнеса при Пенсильванском университете, выяснило, что, несмотря на то, что алгоритмы стабильно опережают человеческий фактор в плане прогнозов, рынки намного чаще теряют веру в алгоритмы, чем в человека, после того, как оба совершили одну и ту же ошибку.
Этот факт можно объяснить тем, что человек может учиться на своих ошибках и совершенствоваться.
Впрочем, по мнению Браги, алгоритмы, также, улучшают свою результативность с каждым днем.

Хедж-фонды впервые уступили индексным фондам по объему средств

Quote.rbc.ru 21.07.2015 20:25
Мировые индексные фонды (ETF), которые включают в себя ценные бумаги, составляющие базу какого-либо индекса, по итогам 2-го квартала 2015 года впервые обошли хедж-фонды по объему привлеченных средств, сообщает во вторник Financial Times.
Издание со ссылкой на данные компании ETFGI пишет, что по итогам 2-го квартала объем средств, размещенных в ETF, вырос с $2,926 трлн до $2,971 трлн. Одновременно с этим хедж-фонды нарастили средства с $2,939 трлн до $2,969 трлн.
Как отметила управляющий директор ETFGI, индексные фонды стали более привлекательными благодаря предлагаемой ими ликвидности и более низким требованиям для объема инвестируемого капитала на фоне снижения доходности хедж-фондов.
За первую половину 2015 года чистый приток средств в ETF составил $152,3 млрд против $39,7 млрд притока в хедж-фонды. С 2010 года объем средств в мировых ETF увеличился уже в два раза.
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/topnews/2015/07/21/34405361.html