Баффетт: Волатильность и риск – разные вещи
В своем последнем письме к акционерам Berkshire Hathaway, глава фонда, Уоррен Баффетт подчеркнул различия между волатильностью и риском, непонимание которых зачастую приводит инвесторов к убыткам.

В последние несколько лет на рынках бытует мнение, что волатильность почти испарилась, о чем свидетельствует индекс VIX, который достигает рекордных минимумов.

С одной стороны, VIX достигал завышенных отметок в последние несколько месяцев, в частности в периоды распродаж, осенью 2014 и в начале 2015.
Однако, с другой, тот факт, что рынки – волатильны – не обещает больше рисков для долгосрочных инвесторов.
(Взгляните на динамику S&P 500 за последние 6 месяцев и вы увидите, хоть и незначительный, но все-таки рост.)


Сегодня рынки пристально следят за действиями ФРС, которая не повышала ставки с июля 2006 и может решиться на этот шаг на июньском заседании.
Не важно, когда это произойдет, рынки, так или иначе перенесут шок. Однако этот эффект будет отличаться для трейдеров, торгующих краткосрочными казначейскими облигациями и для тех, кто осуществляет долгосрочные инвестиции в акции.
Для первых повышение ставок будет иметь огромное значение и повлечет за собой и риск и вотальность, тогда как для вторых - не будет представлять реального риска, если они не будут ничего предпринимать в этот период, что настоятельно рекомендует Баффетт.

6 причин обвала фондового рынка США
После продолжительного периода формирования вершины, ключевые индикаторы свидетельствуют о довольно опасной обстановке на рынке.
1. Слабый рост занятости
Отчет по занятости, вышедший 3-го апреля, был неутешительным. Аналитики ожидали, что экономика прибавит более 250,000 новых рабочих мест в марте, тогда как на самом деле их оказалось всего лишь 126,000. Это говорит об ослаблении экономики, которое многие списывают на сильный доллар, который вырос на 13% с июня 2014. Единственным позитивным моментом стало то, что ФРС, в такой обстановке, вряд ли повысит ставки в июне.
2. «Горячие» деньги наводняют рынок
В феврале биржевые фонды столкнулись с притоками капитала в размере $58 млрд, тогда как в целом на их счетах находится более $1.28 трлн. Огромные суммы ежедневно торгуются в SPDR S&P 500 ETF, которые могут быть выброшены на рынок при первых признаках обвала цен.
Видя эти цифры, можно понять, что инвесторы находятся в состоянии панической покупки. При каждой вершине, которая формируется на рынке, найдутся глупцы, которые будут покупать, из-за нежелания остаться не у дел.
3. Вершина уже сформировалась
Вероятно, что 20-го марта «бычий» рынок достиг вершины. В этот день были проданы более 2.5 млрд акций, за последние 30 минут до закрытия сессии. Инвесторы ринулись в рынок, а Dow вырос на 168, на закрытии, после того, как по состоянию на 3:30 прибавил 194.
О чем это говорит? Паникующие покупатели столкнулись с огромным числом продавцов. Согласно первому правилу торговых объемов: если объемы и цены растут, это – «бычий» сигнал, тогда как если объемы растут, а цены падают – «медвежий». Соответственно, 20-го марта был «медвежий» день, несмотря на то, что рынок рос.

4. Необоснованный рост
Однодневный рост уже стал новой нормой. Максимум закрытия S&P 500 составлял 2108 и не достигался уже длительное время. Если этот «бычий» рынок имел бы под собой необходимую базу, индекс бы с легкостью превысил 2100. Таким образом, получаем еще один тревожный сигнал.
5. Изменение цен на NYSE
Цены на NYSE изменялись довольно незначительно. В дни, когда рынок рос, этот интервал не превышал 1000, что является серьезным «медвежьим» признаком. Если бы этот рост был обоснованным, он бы отразился в ценах, тогда как то, что мы могли наблюдать, является еще одним доводом в пользу замедления роста спроса.
6. Самоуспокоенность
Индекс волатильности CBOE предполагает, что инвесторы не верят, что рынок может пойти вниз. Если стоимость акций упадет, они воспримут это как возможность для покупки.
Рынок дает тревожные сигналы уже несколько месяцев, однако инвесторы все еще не продают. Впрочем, до того, как на рынке случится что-либо серьезное, большинство инвесторов, обычно, ничего не подозревают, пока не потерпят убыток.
Что же делать?
История показывает, что бумажная прибыль испаряется в считанные секунды, в случае начала резкой коррекции или «медвежьего» рынка. Сейчас – самое время защитить прибыль и не проявлять жадность. Разумно будет вывести наличность, прежде чем процесс формирования вершины завершится обвалом рынка.

Как Джордж Сорос терял свои деньги?
Не всем известен тот факт, что в карьере великого инвестора-спекулянта, Джорджа Сороса, были торговые операции, куда большие, чем его знаменитая сделка по Британскому Фунту, но имели они знак «минус». Это произошло в 1997 году, когда Джордж Сорос купил пакет акций известной в то время компании «Связьинвест», но, как потом оказалось, эта ошибка стоила ему 2 миллиарда долларов. Это привело к тому, что деньги, которые великий инвестор заработал на падении Фунта – были отданы в Россию. Но это не были последние деньги, которые Сорос инвестировал в экономику России. Он также инвестировал на благотворительность в Россию сумму в размере 1 миллиард долларов.
В 2000 году Джордж Сорос потерял около 3 миллиардов долларов на снижение «NASDAQ», которое он совершенно не ожидал. Интересно то, что мало кто вспоминает потерю в 5 миллиардов, но все помнят то, что Джордж Сорос сумел сделать 2 миллиарда на снижении Британского Фунта. Но даже не это примечательно, а примечательно то, что начальный капитал Сороса был 600 долларов, но за период около 10 лет он сумел сделать из них 100 миллионов американских долларов. Он один из немногих, кто впервые стал использовать правила арбитража в ходе торговли.
Но и это еще не конец. «Бессмыслица сумасшедшего характера» - так ознаменовал Джордж Сорос сделку по Японской Йене, которая в течении 1 суток принесла ему сумму в размере 40 миллионов американских долларов, когда валюта дала движение в размере 1600 пунктов. Карьера Джорджа Сороса включала моменты, когда он зарабатывал суммы, приравнивающиеся к размерам годовым ВВП стран Гваделупы или Чад. Основная часть его доходов пришлась на его инвестиционные фонды, которые он позднее сформировал в 26 странах мира. Может быть, в 20-м веке у Сороса и были проблемы в инвестициях, но 70-е и 80-е годы рынки были подвластные исключительно его инвестиционным решениям.

7 "черных лебедей" для мировой экономики в 2015 году

2015 год, судя по всему, будет ничуть не легче для мира, чем предыдущие. Но некоторые риски могут оказаться слишком серьезными для экономики планеты. Societe Generale представил свой список "черных лебедей".
Термин "черный лебедь" ввел Наси Талиб. Это редкие события, которые, как показал глобальный финансовый кризис, оставляют разрушительные последствия. В некоторых случаях вероятность их наступления не так высока, но последствия почти всегда очень серьезные.
Примечательно, что сейчас политические и финансовые риски заметно выше, чем реальные экономические риски.

Кризис на Украине станет более масштабным
Вероятность: 5%
Геополитический кризис на Украине уже привел к тому, отношения между Россией и Западом резко ухудшились. Это стало причиной замедления экономики России, а также ущерб был нанесен европейским странам и компаниям.
Шансов на то, что конфликт будет развиваться дальше, мало, но эскалация может привести к еще большему экономическому ущербу.

Системный кризис развивающихся рынков
Вероятность: 10%
Развивающиеся рынки набирают все больший вес в мире. При этом они же, во главе с Китаем, являются локомотивом мировой экономики.
Тем не менее Азиатский банк развития (Asian Development Bank) считает, что развивающиеся страны Азии, как ожидается, будут демонстрировать устойчивый экономический рост в этом и в следующем годах, однако увеличение ключевых ставок Федрезервом может привести к выводу капитала с emerging markets, считает Азиатский банк развития.
В течение десятилетий среднегодовые темпы роста ВВП Китая были близки к 10%. В этом году власти планируют достичь роста экономики на уровне 7%, что является самым слабым подъемом с 1990 г. Однако иностранные эксперты считают и эту оценку завышенной.
Согласно прогнозам экономический рост Индии ускорится до 7,8% в этом году по сравнению с 7,4% в 2014 г.
Как видно, вероятность кризиса невысока, но если он все же начнется, это станет сильнейшим ударом по мировой экономике.

Более низкие, чем ожидалось, мультипликаторы
Вероятность: 15%
В общем случае более низкие ценовые мультипликаторы должны восприниматься инвесторами позитивно, так как акции таких компании могут принести большую прибыль. Но если эта тенденция характерна для всего рынка, то это будет означать отток средств с фондового рынка.
И это грозит глобальным коллапсом. Размещения не будут такими выгодными, как раньше, компаниям придется искать новые источники финансирования и т. п.

Резкая переоценка срочных премий по облигациям стран G4
Вероятность: 20%
Срочные премии - превышение доходности к погашению по долгосрочным облигациям над доходностью к погашению по краткосрочным облигациям.
Если краткосрочные облигации крупнейших экономик мира будут становиться все более привлекательными для инвесторов, тогда как интерес к долгосрочным будем падать, это станет очень неприятным событием.
Длинные деньги станут дороже, а это грозит дисбалансом на всем финансовом рынке.

Выборы в Великобритании приведут к голосованию по поводу выхода из ЕС (Brexit)
Вероятность: 25%
Ситуация, при которой ни одна партия не наберет большинства в парламенте, а небольшие партии, такие как Партия независимости Великобритании или UKIP, будут сдерживать баланс сил, может стать угрозой для проведения референдума по вопросу о выходе страны из ЕС.
Само по себе это может спровоцировать нестабильность фунта, а это будет означать угрозу для валютной и финансовой системы Европы, которая и так себя чувствует не очень хорошо. По мере приближения к выборам волатильность национальной валюты только будет расти, и основной риск тут представляет именно политическая нестабильность.
В настоящий момент многие аналитики прогнозируют, что Лейбористская партия займет большинство мест в парламенте в результате выборов, которые состоятся в стране 7 мая.
Однако согласно опросу избирателей, результаты которого были опубликованы в издании Independent 4 января, ни одна из партий не набрала бы большинства, если бы выборы проводились сейчас.
Кроме того, такая ситуация в парламенте может серьезно повлиять на небольшие партии, такие как Партия зеленых, Шотландская националистическая партия, которая в прошлом году возглавляла движение за независимость Шотландии, а также партию UKIP, которая продвигает идею о выходе Великобритании из Евросоюза.
Именно решение таких партий может стать решающим в вопросе о проведении референдума.

Brexit
Вероятность: 10%
Выход Великобритании из ЕС может стать спусковым крючком для распада всего союза или еврозоны.
Еще в 2014 г. Соединенное Королевство чудом сохранило единство после референдума в Шотландии, а уже в 2015 г. пройдут всеобщие выборы, которые уже называют самыми сложными за всю историю страны.

Жесткая посадка Китая
Вероятность: 30% Под описание мягкой посадки текущая ситуация в экономике Китая уже не очень-то подходит, скорее эта посадка жесткая.
Первое, на что стоит обратить внимание, - падение индекса деловой активности в промышленности от банка HSBC ниже 50 пунктов до 49,2 пункта. Это, кстати, минимальное значение за последние 11 месяцев. Нахождение индекса ниже отметки 50 пунктов свидетельствует о сокращении.
Но и это еще не все. Если посмотреть на компоненты индекса, то можно заметить, что субиндекс занятости упал до самого низкого уровня с момента краха банка Lehman Brothers. Кроме того, нельзя не отметить, что практически все компоненты индекса деловой активности показали негативные изменения.
Помимо данных по деловой активности вышла статистика по железнодорожным перевозкам, и здесь тоже существенное падение: 9,1% в годовом выражении.
Ждать стимулов, судя по всему, осталось недолго, но пока неясно, будут ли они полезными, так как предыдущие ситуацию улучшили несильно.

Когда финансовый мир сходит с ума
За последние годы в финансовом мире произошло немало аномалий. Бесконечные стимулы, отрицательные ставки, ограничения на движения капитала - порой кажется, что система должна прийти в себя и вернуться к нормальной жизни, но этого не происходит.
Многие экономисты уже окрестили текущую ситуацию "новой нормальностью". Отрицательные процентные ставки уже никого не удивляют, также как не удивляют и валютные войны и другие беспрецедентные действия центральных банков по всему миру. Но все эти аномалии даже не думают прекращаться, и произошли они на этой неделе.
Во-первых, Банк Швейцарии разместил десятилетние облигации с отрицательной доходностью. Конечно, мы уже привыкли к тому, что правительства различных стран привлекают краткосрочные займы под отрицательные ставки, но на десятилетний срок это было сделано впервые. Иными словами, правительство Швейцарии занимает на рынке деньги и еще и получает от этого прибыль. Раньше такое сложно было даже представить, но теперь это стало реальностью - настоящее безумие.
Итоги аукциона Швейцарии

Но и это еще не все. Практически одновременно со швейцарской аномалией случилась еще одна: о планах разместить облигации со сроком обращения 100 лет объявила Мексика. Дело тут даже не в дюрации, ведь страна уже продавала подобные бумаги, только тогда они были выпущены в долларах и фунтах, на этот раз было принято решение о размещении в евро. Ожидается, что доходность составит порядка 4,5%.
>>>Ранее Мексика размещала столетние бумаги дважды: в фунтах стерлингов (на $1,49 млрд) в 2014 г. и в долларах США (на $2,68 млрд) в 2010 г.
Понятно, что власти страны стремятся воспользоваться преимуществами чрезвычайно низкой стоимости заимствования в евро на фоне беспрецедентных стимулирующих программ Европейского центрального банка (ЕЦБ). Однако здесь есть определенный нюанс: размещение происходит в валюте, которая вообще в ближайшие несколько лет может перестать существовать.
Даже если опустить этот момент, все равно возникает важный и, пожалуй, главный вопрос: кто же вкладывает в такие длинные облигации под такую низкую ставку да еще в валюте с туманными перспективами? Кстати, практически тот же вопрос можно задать и в отношении швейцарских десятилеток. Самое печально, что ответ фактически лежит на поверхности: это делают крупные институциональные инвесторы, то есть пенсионные фонды.
Глядя на сообщения о подобных размещениях, невольно возникает мысль: "Это безумие. Я бы никогда этого не сделал". Но факт остается фактом: вложения в такие бумаги по большей части совершают пенсионные фонды, то есть инвестируют деньги населения, пишет sovereignman.
Валютные войны
В последние годы часто используется термин "валютные войны". В свое время Уинстон Черчилль сказал, что некоторые сражения на самом деле не подходят под эту характеристику, их более уместно называть осадой. Так и валютные войны больше похожи на осаду.
Программы количественного смягчения не прекращаются: сначала три подряд их запускала ФРС, потом Банк Англии, позже Банк Японии, вслед за ним ЕЦБ, и это не говоря о том, что Федрезерв реинвестирует доходы от бумаг на своем балансе.
По аналогии с Первой мировой войной при запуске стимулирующих программ мало кто представлял, к каким негативным последствиям все это приведет. К сожалению, как и в случае с войной, проигравшими оказываются люди в траншеях, а не политики, принимающие решения.

Эксперт: война на пороге. Последняя в истории России
Запад начал против России новую холодную войну, которая готова превратиться в "горячую" войну, и Россия должна быть уничтожена.
Чем может ответить Россия, задался вопросом президент Академии геополитических проблем, доктор военных наук Константин Сивков.

Асимметричный выход
Запад вновь, как и в середине XX века, строит "железный занавес", проводит прежнюю блоковую политику, наращивая численность контингента НАТО у границ России.
Однако сегодня положение России значительно хуже, чем полвека назад. Экономические возможности страны ограничены, возникла критическая для безопасности России зависимость в высоких технологиях от главного противника. Утрачен духовный стержень, каковым служила коммунистическая идея, нет союзников в Европе, как это было во времена Варшавского договора.
В промышленно-финансовой области преобладают западнически настроенные олигархи и связанное с ними "либеральное" чиновничество.
Соперничать в военно-технической области с НАТО и его союзниками Россия просто не в состоянии. Тех 50-60 новых боевых самолетов, выпущенных российской оборонной промышленностью в прошлом году, хватит на один-два дня боя. Нужны сотни и тысячи самолетов, как у НАТО и США, но возможности производства у России резко иссякли. Да и летчиков в достаточном количестве нет.
То же самое относится и к танкам: Россия смогла произвести всего несколько сотен боевых машин в прошлом году. Этих танков хватит на два-три дня боя. Старые танки на складах не в счет, поскольку по техническим характеристикам они быстро превратятся в легкую мишень на поле боя.
По другим видам вооружения также отмечено катастрофическое отставание России от НАТО. Редкие образцы вроде С-400 или С-500 погоды в современной войне не делают. Российские солдаты со сроком службы в один год не могут использовать сложную технику, не хватает навыков и знаний. Вполне естественно, что эксперты НАТО принимают это во внимание. Россия окружена базами и войсками западных стран, и Вооруженные силы России не могут успешно противостоять силам НАТО.
Надвигающаяся война не станет ядерной, это понимают обе стороны. Натовцы обкатали неядерные способы войны в Югославии, Ливии, Ираке, Сирии и на Украине. Сценарий готов. Положение крайне серьезное, учитывая состав и численность населения России.
Возникает объективная необходимость изыскания качественно новых подходов к обеспечению военной безопасности России, в частности стратегического сдерживания.
Ключевым направлением остается поддержание на должном уровне потенциала стратегических ядерных сил. Однако и здесь есть подводные камни. Несмотря на относительную (по сравнению с другими видами Вооруженных сил РФ) малочисленность, ядерная триада достаточно ресурсоемка.
С ростом экономических проблем, связанных с санкциями и обвалом нефтяного рынка, стране может просто не хватить средств для поддержания боеспособности на необходимом уровне. Численность личного состава в стратегических ядерных силах (СЯС, включает РВСН, ракетные подводные лодки, стратегическую и дальнюю авиацию), превышающая 100 тыс. человек, создает благоприятные условия для нейтрализации части этих сил методами информационной войны.
Система быстрого глобального удара США может в недалекой перспективе создать условия, когда обезглавливающий (по командным пунктам, управляющим СЯС) и обезоруживающий (по носителям стратегических ядерных вооружений) удары нейтрализуют российскую ядерную триаду полностью или по частям.
Вот почему нахождение асимметричных путей обеспечения стратегического сдерживания жизненно необходимо для России. Речь идет о принципиально новых системах оружия, основанных на иных идеях, нежели существующие.
Техзадание на мегаоружие
Новые системы оружия должны отвечать определенным требованиям. Прежде всего требованию гарантированного поражения противника. Система должна иметь возможность с вероятностью 100% реализовать свой ударный потенциал, достаточный для сдерживания. При этом новое оружие должно обладать поражающими факторами, исключающими нейтрализацию не только существующими, но и самыми совершенными перспективными средствами уничтожения.
Важнейшим требованием к новому оружию является гарантированность применения при наличии политической воли руководства страны и объективных условий, требующих применения. Это крайне важно, поскольку в России сильны позиции сторонников Запада, особенно в высших звеньях государственного военно-политического управления.
При массированном информационно-психологическом давлении под вопросом может оказаться исполнение приказа на применение стратегических ядерных сил, поскольку численность личного состава не позволяет гарантированно обеспечить абсолютную его надежность, особенно в условиях, когда общество расколото.
Отсюда вытекает требование минимального количества личного состава для обслуживания и применения асимметричной системы сдерживания. Штатная численность военнослужащих такой системы должна быть в пределах, определяемых возможностью обеспечить абсолютную или близкую к этому гарантию лояльности персонала власти и психологической готовности персонала исполнить приказ на применение системы вне зависимости от ситуации в обществе и личных эмоций. Это означает, что персонал асимметричной системы не может превышать несколько тысяч человек.
Ссылки по теме
Успеет ли Россия создать БЖРК до удара США?
Сопоставляя возможности современной науки, производства и требуемый ущерб противнику, приходим к выводу, что без использования вторичных разрушительных процессов достичь необходимого результата военными способами РФ не сможет.
В качестве вторичных, теперь уже основных процессов прежде всего обращают на себя внимание геофизические катастрофные явления. Превосходя по мощи ядерные боеприпасы (на несколько порядков), геокатастрофы можно вызвать относительно малыми воздействиями. Поэтому оружие асимметричного ответа основано на использовании в качестве основных поражающих факторов разрушительных геофизических процессов. Ученые работают над этим.
Новое асимметричное геофизическое оружие должно нанести применяющей стороне несопоставимо меньший ущерб, чем противникам. Это достижимо, учитывая геофизические особенности территорий России и США.
Однажды без Америки
Россия расположена на Евразийском континенте, а основная часть территории России, на которой размещена большая часть населения, удалена от океана. При этом средняя высота над уровнем моря гарантирует защиту от затоплений даже при масштабных катастрофных явлениях, сопровождающихся мощными цунами (мегацунами).
У США положение иное. В прибрежных районах, имеющих незначительное превышение над уровнем океана, проживает основная часть населения США - более 80%. Здесь же размещены основные производственные мощности страны. Даже относительно слабые цунами, высотой в несколько десятков метров, могут привести к катастрофическим последствиям для США. Это весьма наглядно показал ураган "Катрина" в Нью-Орлеане.
Другой геофизической особенностью России является то, что основная часть ее территории в Сибири покоится на толстых (в несколько километров) слоях базальта. Эти платформы образовались после извержения супервулкана около 250 млн лет назад. Поэтому удары, даже чрезвычайно мощные, не приведут к катастрофическим геофизическим последствиям для этих регионов.
Ссылки по теме
США готовят 7 тыс. крылатых ракет для удара по РФ
В США существует огромная проблема - Йеллоустонский национальный парк, расположенный в кальдере одноименного супервулкана, который приближается к периоду своей активизации, что происходит с периодичностью в 600 тыс. лет. Примерно столько времени назад произошло последнее извержение вулкана.
Мощь Йеллоустонского супервулкана на несколько порядков слабее сибирского, поэтому его извержение не привело к массовому вымиранию живых существ на планете, но для американского континента это извержение имело катастрофические последствия. Геологи полагают, что Йеллоустонский супервулкан может взорваться в любое время. Признаки нарастания его активности налицо.
Поэтому достаточно относительно небольшого толчка, например удара боеприпаса мегатонного класса, чтобы вызвать извержение. Последствия станут катастрофичными для США. Вся территория страны покроется толстым (десятки метров) слоем пепла.
Другой уязвимой зоной США является Сан-Андреас - разлом длиной 1,3 тыс. км между тихоокеанской и североамериканской плитами. Разлом проходит вдоль побережья штата Калифорния, по суше и под водой. Параллельно ему идут разломы Сан-Габриель и Сан-Хосинто. Это область геофизической нестабильности, порождающая землетрясения с магнитудой до 8,5 балла по шкале Рихтера. Воздействие достаточно мощным ядерным боеприпасом может вызвать катастрофические явления, способные полностью уничтожить инфраструктуру США на Тихоокеанском побережье масштабными цунами.
В США существуют также атлантические и тихоокеанские трансформные разломы. Пролегая параллельно восточному и западному побережьям США, эти разломы могут служить источником крупных цунами, которые нанесут катастрофический ущерб на значительную глубину от берега.
Детонатор для катастрофы
США очень уязвимы с геофизической точки зрения. Военным необходимо определить, с помощью каких средств можно вызвать масштабные геофизические процессы. В 1961 г. над Новой Землей на высоте более 5 тыс. м взорван крупнейший за всю историю человечества термоядерный боеприпас мощностью 58 Мт. По мнению западных экспертов, это была не полная мощность боеприпаса, поскольку по ряду признаков супербомба не имела оболочки из урана-238, способной увеличить мощность взрыва в полтора-два раза, то есть до 100-120 Мт.
Боеприпас был выполнен в массогабаритных характеристиках 16-тонной бомбы, ее сбросили с самолета Ту-95. По оценкам экспертов из ядерного центра в Сарове и крупнейшего российского специалиста в этой области доктора технических наук Игоря Острецова, сегодня боеприпас такой мощности можно изготовить в весе до пяти-семи тонн.
Такой боеприпас способна поднять и донести до цели тяжелая ракета "Воевода", а также некоторые выводимые на орбиту спутники. При этом существующие договоры не предусматривают ограничения на мощность отдельных боеприпасов.
Послезавтра
Таким образом, гарантированным источником катастрофных геофизических процессов может стать удар по Йеллоустонскому супервулкану. Даже одиночный наземный взрыв боеприпаса вызовет мощнейшее извержение. США прекратят свое существование, хотя и для остального мира последствия окажутся катастрофическими.
В наименьшей степени пострадает Россия - в силу удаленности от места извержения, размеров территории и места расположения. Ущерб для стран, расположенных на противоположных от США частях земного шара, также невелик. Однако извержение станет катастрофой для всей цивилизации. Но на то и существует подобное оружие. Возможностью своего применения это оружие должно пресекать всякую мысль о нападении на Россию.
Другой изучаемый способ мегаудара - вызов гигантских цунами. Эту идею предложил ранее академик Андрей Сахаров. Суть идеи состоит в том, чтобы взорвать несколько боеприпасов в расчетных точках вдоль атлантических и тихоокеанских трансформных разломов США (три-четыре заряда на каждом разломе) на глубине 1,5-2 км.
По расчетам Сахарова и других ученых, после взрыва образуется волна, которая у побережья США достигнет высоты 400–500 м. Обрушившись на материк, волна смоет все объекты на расстоянии более 500 км. Если взрывы произвести на больших глубинах, вблизи дна, где земная кора в местах стыковки плит наиболее тонка, то взрывы разрушат кору и магма, вступив в контакт с океанской водой, многократно усилит силу взрыва. В этом случае высота цунами достигнет более 1,5 км, а зона разрушений превысит 1,5 тыс. км от берега.
Этот вид оружия рассматривают как исключительно "чистый": не наступает ядерная зима, поскольку не образуются гигантские пылевые облака, а вода падает на землю в виде радиоактивных ливней вблизи своего формирования, то есть над США.
Такой удар, безусловно, вызовет тектоническую активность во всем регионе, в том числе, возможно, и извержение Йеллоустонского супервулкана. Обратная волна смоет некоторые части Европы. Это асимметричная угроза последнего рубежа. К катастрофическим геофизическим последствиям приведет также подрыв даже одного мощного боеприпаса в районе разломов Сан-Андреас, Сан-Габриель или Сан-Хосинто.
Апокалипсис: просто и недорого
Рассмотренные сценарии свидетельствуют о том, что количество супербоеприпасов в качестве асимметричного оружия весьма невелико - около десятка. Это создает благоприятные условия для их гарантированного применения в соответствии с вышеизложенными требованиями к асимметричному оружию.
Доставка боеприпасов к месту назначения может быть обеспечена разными способами. Прежде всего несколькими моноблочными тяжелыми баллистическими ракетами, которые преодолевают системы ПРО. Такие ракеты можно поставить на стратегические подводные лодки "Тайфун" (проект 941). Одной подводной лодки достаточно, чтобы обеспечить асимметричное сдерживание.
Супербоеприпасы можно ставить на гиперзвуковые ракеты, запускаемые с подводных лодок или из наземных ПУ.
По расчетам ученых, на разработку и налаживание выпуска поражающих элементов требуемого калибра понадобится 5-12 лет. Примерно столько же времени потребуется на разработку и производство необходимого количества носителей. То есть асимметричное оружие может появиться у России в ближайшие десять лет.

8 уроков, которые дал нам рынок за 80 лет
Рассказывает Пол Мерримен, основатель инвестиционного консалтинга Merriman Wealth Management.
«Что, на ваш взгляд, является самым важным для инвесторов?
Ограничивать расходы? Нанять толкового управляющего? Избегать налогов? Принимать все решения вовремя?
Все это, безусловно, важно, однако самое важное – это правильно выбирать, во что инвестировать. Иными словами – выбор класса активов.
На фондовом рынке можно вложиться в акции, которые стабильно растут, или в недооцененные акции. Вы можете инвестировать в крупные или мелкие компании, в американские или международные акции, в развивающиеся рынки и инвестиционные фонды недвижимости.
Как утверждают эксперты, инвестиционный доход более чем на 90% зависит от выбора класса активов.
Таблица, приведенная ниже, показывает доходы по четырем основным классам активов в США за последние 80 лет:
Акции компаний большой капитализации, индекс S&P 500, недооцененных акций крупных компаний, смешанных акций малых компаний и недооцененные акции малых компаний.
(«Смешанный» класс состоит 50( из недооцененных и растущих акций.)
Многие считают, что индекс S&P 500 представляет рынок, однако, на самом деле, это не так. Каждый их трех других классов активов существенно опережает его, как видно по правой колонке таблицы.
Доходы с 1930 по 2009

В таблице приведены доходы в годовом эквиваленте за 10-летний период по индексу S&P 500, недооцененным акциям крупных компаний США, акциям малых компаний и недооцененным акциям малых компаний.
Из чего можно сделать 8 выводов:
Выходит, невозможно узнать, какой класс активов покажет лучшие результаты через неделю, через месяц, через год или через 10 лет. Секрет состоит в сочетании всех четырех классов активов в одном портфеле. За 84 года с 1930 по 2013, такая стратегия увеличила годовой доход с 9.7% до 12%.
Если вам кажется, что это немного, взгляните: вклад в размере $1,000 в 1930 (около $14,084 на сегодняшний день) вырастал до $2.4 млн при 9.7%. или до $13.6 млн – при 12%.

Вы никогда не догадаетесь, кто правит в мире хедж-фондов
Когда заходит речь о финансовых показателях хедж-фондов, в первую очередь вспоминают таких гигантов фондового рынка, как Third Point, Appaloosa, и Greenlight.
Однако, по данным последних исследований, самую большую прибыль получают менее известные имена, которым удается находить настоящие инвестиционные «жемчужины», даже в тех секторах, которые испытывают серьезные трудности.
Whale Rock Capital Management, Matrix Capital Management, PAR Capital Management, Senator Investment Group, и Starboard Value пока что являются лидерами по удачному выбору акций в четвертом квартале, согласно с данными обязательной отчетности и оценкой результатов деятельности, которую осуществляет нью-йоркское исследовательское агентство Symmetric.
Определяя текущий рейтинг, Symmetric, также, учитывает закономерность скачков за период продолжительностью 1 и 3 года, и выбирает тот хедж-фонд, который показал впечатляющие результаты от инвестирования в то время, когда другие испытывали трудности.
Списки акций были взяты из последнего отчета 13-F, отражающего активы хедж-фондов по состоянию на 20-е сентября.
Whale Rock, хедж-фонд из Бостона, осуществляющий долгосрочные инвестиции в сферы технологий, СМИ и коммуникаций, оказался лидером по финансовым результатам, среди более чем 1,000 опрошенных. Исследования Symmetric показали, что наибольшую прибыль фонд получил от инвестиций в акции компаний Imperva, Alibaba и Vipshop. Фонд был основан в 2006 Александром Сасердоутом, бывшим техническим аналитиком Fidelity, и на сегодняшний день управляет активами стоимостью $850 млн.
Matrix Capital Management, основанный Дэвидом Голом, бывшим партнером Tiger Management в 1999 в Уолтэме (Массачусетс) занимает вторую позицию квартального рейтинга, благодаря инвестициям в компании технологической сферы, такие как Tableau, Workday и LinkedIn.
PAR Capital management, основанный Полом Ридером в Бостоне, выгодно вложился в две авиакомпании, Alaska Air и Delta Air Lines.

30 лучших в мире университетов для экономистов и финансистов
Принимая во внимание факт, что самая популярная специальность среди миллиардеров – это экономика, рейтинг приведенный ниже – довольно интересен.
Не каждый университет способен дать своим студентам солидный багаж экономических знаний. Компания QS составила рейтинг из 30 лучших университетов в этой области, проведя опрос профессоров и академических работников по всему миру.
1. Гарвардский университет (США)
2. Массачусетский технологический институт (США)
3. Лондонская школа экономики и политических наук (Великобритания)
4. Стэнфордский университет (США)
5. Калифорнийский университет в Беркли (США)
6. Чикагский университет (США)
7. Принстонский университет (США)
8. Йельский университет (США)
9. Пенсильванский университет (США)
10. Кембриджский университет (Великобритания)
11. Колумбийский университет (США)
12. Оксфордский университет (Великобритания)
13. Нью-Йоркский университет (США)
14. Калифорнийский университет в Лос-Анджелесе (США)
15. Северо-западный университет (США)
16. Национальный университет Сингапура (Сингапур)
17. Университетский колледж Лондона (Великобритания)
18. Австралийский национальный университет (Австралия)
19. Токийский университет (Япония)
20. Университет Боккони (Италия)
21. Университет Уорвика (Великобритания)
22. Корнельский университет (США)
23. Мельбурнский университет (Австралия)
24. Университет Монаша (Австралия)
25. Университет Дьюка (США)
26. Мичиганский университет в Энн Арбор (США)
27. Университет Торонто (Канада)
28. Гонконгский университет (Гонконг)
29. Калифорнийский университет в Сан-Диего (США)
30. Гонконгский университет науки и технологии (Гонконг)

Почему экономисты - плохие "прогнозисты"

Фото: businessinsider
В финансовой индустрии работает просто огромное количество аналитиков, экономистов и других деятелей, которые, не стесняясь, выдают различного рода прогнозы. Проблема в том, что в подавляющем большинстве случаев прогнозы эти оказываются ошибочными.
Зачастую предсказания "экспертов" настолько сильно расходятся с реальностью, что складывается впечатление, будто прогноз был сделан без какой-либо подготовки, а просто путем экстраполяции текущей тенденции. Ниже приведем графики от МВФ, где синей пунктирной линией отмечены консенсус-прогнозы.

Еще более сильное несоответствие наблюдается на следующих графиках.

На самом деле таких подборок можно представить сколько угодно, поэтому в том, что ошибки в прогнозах - явление устойчивое, сомневаться не приходится. Гораздо интереснее наблюдать, как аналитики начинают оправдываться. В последнее время в США, например, очень модно списывать неудачные данные на погоду или, что также часто встречается, на какие-нибудь праздники. В прошлом году бывали случаи, когда расхождение прогнозов с реальностью объясняли какими-то техническими сбоями. Конечно, гораздо проще найти массу отговорок, чем заранее предусмотреть какие-то изменения в экономике. Ярким примером может служить модель прогноза по темпам роста ВВП США от ФРБ Атланты. Согласно его прогнозам, по итогам I квартала американская экономика покажет практически нулевой рост. Между тем, консенсус-прогноз аналитиков вовсе не выглядит так оптимистично, хотя и ухудшается по мере выхода новых статистических данных.

Конечно, еще неизвестно, чей прогноз окажется верным, но, кажется, что и в этот раз аналитики окажутся не у дел. Кстати, судя по всему, по мере завершения квартала аналитики начинают понимать, что погода не главная причина неудач. Об этом говорит динамика изменения консенсус-прогноза. За последние полгода он ухудшился более чем наполовину.

Нередко мы сталкиваемся и с манипуляцией макроэкономической статистикой. Так, например, в прошлом году в США вышли данные по индексу ISM, рынок на них среагировал, а через несколько минут были опубликованы другие, более позитивные данные по этому же индексу. Следом было опубликовано сообщение, что произошла ошибка и система показала данные с учетом сезонного фактора.

Вся глупость ситуации заключается в том, что данные строятся на опросе представителей реального сектора, а в опросе никакого сезонного фактора быть не может.

5 самых богатых CEO "зеленой" энергетики

Не так много лет назад мысль о том, что руководитель компании, работающей в сфере возобновляемых источников энергии, сможет зарабатывать миллиарды, казалась нереальной.
Вступление таких руководителей в ряды нефтяных баронов, медиамагнатов и богатых финансистов считалось мечтами хиппи, говорящих о солнечной энергии и экологии.
Но после резкого роста цен на нефть после финансового кризиса 2008 г. "зеленая" энергетика стала значительно популярнее и привлекательнее для тех, кто намерен диверсифицировать свои экономики.
Ископаемое топливо стало слишком дорогим, поэтому правительства начали стимулировать компании, работающие с возобновляемыми источниками энергии.
И рост был поразительным в отдельных странах. Китайский рынок солнечных панелей вырос на 500% в 2012 г. По данным Frost & Sullivan, доходы рынка в 2013 г. достигли $60 млрд, а к 2020 г. показатель увеличился до $137 млрд.

Ли Хэцзюнь
Компания: Hanenergy Holdings
Состояние: $31,5 млрд
После получения специальности инженера-механики в 1988 г. Ли Хэцзюнь занял у своего преподавателя около $8 тыс., чтобы организовать свой собственный бизнес.
После нескольких попыток, в ходе которых он открывал производство бутилированной воды, электронных компонентов, работал в секторе горнодобывающей промышленности и недвижимости, в 1994 г. он начал инвестировать в экологически чистые энергетические проекты.
Начал он с плотины гидроэлектростанций в провинции Гуандун, а затем построил шесть плотин в провинции Юньнань. Затем бизнес был расширен, начали строиться ветровые и солнечные электростанции. В 2014 г. Ли заработал $3 млрд всего за два дня, когда акции Hanenergy Holdings выросли на 36%

Илон Маск
Компания: Space Exploration Technologies Corp., Tesla Motors
Состояние: $31,5 млрд
Илон Маск был соучредителем PayPal, а также был генеральным директором в компании, прежде чем начал работу в Tesla.
Бизнес-модель и электроавтомобили Teslа оказались очень успешными, и акции компании быстро росли вверх. Став очень богатым человеком, Макс основал SpaceX, занимающуюся производством ракет-носителей, в 2002 г.
В 2012 г. SpaceX стала первой коммерческой компанией, которая смогла осуществить стыковку своего корабля с Международной космической станцией.
Сейчас компания оценивается в $10 млрд

Ван Чуаньфу
Компания: BYD
Состояние: $5,3 млрд
В 1995 г. Ван Чуаньфу бросил работу химика-исследователя и основал компанию BYD.
Первым продуктом стали аккумуляторы для мобильных телефонов, но в начале 2000-х гг. он решил превратить компанию в крупнейшего производителя электроавтомобилей в мире.
В 2008 г. BYD получила хороший толчок, поскольку 10% компании купил Уоррен Баффетт. Впрочем, смертельное ДТП с участием автомобиля, произведенного компанией, сильно сказалось на ее репутации и перспективах.
Сейчас BYD является крупнейшим в мире поставщиком аккумуляторных батарей, а также разрабатывает солнечные фермы и станции хранения энергии.

Алоис Воббен
Компания: Enercon
Состояние: $4,2 млрд В Германии Алоис Воббен известен под прозвищем Мистер Ветер. С самого раннего детства Воббен был очарован воздушными змеями и собрал большую коллекцию таких игрушек. Но профессию получил инженера-электрика. В 1984 г. он создал Enercon, производящую турбины для ветряных станций. Компания быстро стало глобальным игроком в области альтернативной энергетики.

Чжу Гонгшан
Компания: GCL-Poly Energy Holdings
Состояние: $1,9 млрд Чжу Гонгшан начал бизнес со строительства угольной электростанции и станции, работающей на биомассе. Но добиться этого удалось при помощи Poly Group, которая является крупнейшим акционером GCL, а также имеет связи с китайской армией и бывшим главой Китая Дэн Сяопином.
К середине 2000-х гг. Чжу решил начать производить поликремний, сырье для солнечных батарей.
Он вложил в бизнес $1,15 млрд и заключил долгосрочные контракты на поставку сырья производителям панелей.

8 экономических достижений Хосни Мубарака

Бывший президент Египта Хосни Мубарак по сообщениям некоторых СМИ скончался в возрасте 87 лет. В том числе об этом сообщает иранское агентство Fars. Хосни Мубарак возглавлял Египет с 1981 г.
В 2011 г. он был свергнут после длительных акций протеста.
Несмотря на то что у многих Мубарак ассоциируется с деспотизмом и коррупцией, они упускают из вида те достижения, которых удалось добиться Мубараку за время его правления в Египте.
Мы решили вспомнить самые важные экономические достижения Мубарака за то время, что он занимал пост президента Египта.
1. Рост ВВП

Как отмечают аналитики, за время правления Хосни Мубарака ВВП на душу населения значительно вырос.
В период с 1981 по 2006 гг. ВВП на душу населения вырос в четыре раза (с $1355 в 1981 г. до $4535 в 2006 г. и $6180 в 2010 г.).
В период с 2005 по 2008 гг. ВВП вырос на 7%, хотя затем сократился на фоне мирового экономического кризиса.
Это стало результатом амбициозной программы реформ, которую Мубарак начал в 2004 г.
В результате этих реформ Египту удалось улучшить свои макроэкономические показатели. Так, по итогам 2004/2005 финансового года Египетская фондовая биржа показала лучший процентный рост среди рынков развивающихся стран.
2. Мирное соглашение с Израилем
Кэмп-Дэвидские соглашения, подписанные в 1979 г. Анваром Садатом и соблюдаемые его преемником Хосни Мубараком, превратили Египет из главного участника антиизраильских коалиций, четырежды воевавшего с Израилем, в первого партнера еврейского государства в арабском регионе.
Соглашения сняли угрозу "южного фронта", позволили втрое снизить затраты на оборону, с 30% до 9% ВВП, перебросив высвободившиеся ресурсы на решение социально-экономических задач.
Однако при этом Египет стал единственной страной в истории Лиги арабских государств (ЛАГ), лишенной членства в ней как раз из-за заключения этого соглашения. В 1979 г. он был исключен из организации.
Однако в 1989 г. Мубарак добился восстановления членства страны в ЛАГ. В настоящее время Египет является крупнейшим по населению и одним из наиболее авторитетных членов лиги.
3. Сокращение внешнего долга Египта
В течение 20 лет внешний долг Египта сократился с $45 млрд до $25 млрд, в то время как ВВП Египта вырос до $115 млрд по сравнению с $5 млрд в 1981 г.

На конец декабря 2010 г. внешний долг Египта составлял порядка $35 млрд.
И несмотря на то что Мубараку было предъявлено обвинение в том, что своими действиями он спровоцировал рост внешнего долга страны, после его свержения внешний долг страны начал расти.

На графике видно, насколько вырос внешний долг страны уже после того, как Мубарак снял с себя полномочия президента страны. По состоянию на ноябрь 2014 г. внешний долг Египта составил $41 324 млн.
4. Рост количества граждан с высшим образованием
Уровень образования в стране значительно вырос за время правления Хосни Мубарака. Все больше граждан стали получать образование, как высшее, так и среднее специальное.
При этом стоить отметить, что до начала правления Мубарака большая часть населения проживала в сельской местности, поэтому родители зачастую забирали детей из школы до ее окончания, в результате чего дети не имели возможности получить даже начальное образование.
Однако при Мубараке доля населения, имеющая высшее или среднее специальное образование, выросла до ¾.
Инвестиции в образование выросли в 17 раз, а количество новых факультетов в университетах выросло до 343.
5. Рост население в 2 раза

Население Египта в 2010 г. составляло 78,238 млн человек. Более 31% населения – это дети до 14 лет. Более 40% - от 14 до 20 лет.
Средний возраст в Египте составлял 24 года, и лишь 5% египтян – люди в возрасте от 65 и старше.
Эти показатели говорят лишь о том, что во время правления Мабарака рождаемость в стране выросла.
В 2010 г. работающее население составляло 25,8 млн человек, при этом тысячи студентов каждый год заканчивали учебные заведения и также пополняли эту цифру.
6. Рост иностранных инвестиций
Доверие инвесторов к Египту особенно выросло с марта 2009 г. С этого времени вырос поток инвестиций, а золотовалютные резервы страны стали расти. До 2003 г. экономическая структура Египта была враждебна по отношению к иностранным инвестициям – высокие процентные ставки, тарифы.
Тем не менее в результате ряда экономических реформ, принятых после 2004 г., эти проблемы были решены.
При этом Мубарака хвалили за его дружелюбную политику по отношению к бизнесу – снижение налогов и тарифов.
Эти успехи привели к тому, что выросли государственные расходы, начался небывалый экономический рост.
Это не могло не сказаться на общем уровне доверия к экономике Египта со стороны иностранных инвесторов. В 2010 г. прямые иностранные инвестиции в египетскую экономику составили $66,43 млрд по сравнению с $59,13 млрд в 2008 г.
7. Рост туризма

Как видно из графика, за годы правления Мубарака в Египте наблюдался значительный рост туризма. При этом доля туризма в ВВП страны серьезно выросла.
На сферу услуг приходится основная доля ВВП Египта – около 49%.
Кроме того, в сфере услуг занято почти 50% населения страны. Основные области – строительство, туризм, торговля, административная деятельность.
Однако после свержения Мубарака туристический поток в страну стал снижаться. Это было связано в первую очередь с беспорядками в стране.

На графике видно, что сразу после свержения Мубарака туристический поток в страну резко упал. Впоследствие он несколько восстановился, однако так и не достиг прежнего уровня.
8. Периоды положительного торгового баланса

Торговый баланс Египта исторически был отрицательным, при этом при Мубараке случались периода положительного торгового баланса. Однако после его свержения торговый баланс стал глубоко отрицательным, и с тех пор показатели только ухудшались.
Сельское хозяйство всегда было основным источником доходов египетской экономики. Тем не менее при высоких темпах индустриализации доля сельского хозяйства сократилась до 13,1% ВВП в 2010 г

В 1970-е гг. в сельском хозяйстве было занято более 90% населения Египта. В 2010 г. только 32% населения было занято в этой отрасли.
По состоянию на 2010 г. в промышленном секторе было занято приблизительно 17% населения. На промышленность приходится 37% ВВП страны.
В Египте развивается целый ряд промышленных отраслей, такие как сталелитейная, электроэнергетика, добыча и переработка нефти, нефтехимическая и другие. Постепенно развивается IT-индустрия.
Основной импорт приходится на нефть, пшеницу. Экспорт - нефтехимия, скот, текстиль.

Новый президент ничего не изменит в США: 12 фактов

Американский писатель Том Клэнси сказал, что "правительство отлично собирает налоги, забирает свободы и убивает людей. Но есть многое другое, что у него получается не очень хорошо".
Сами американцы пытаются убедить себя, что новый президент в Белом доме может решить проблемы, которые им мешают.
Но вне зависимости от того, кто выиграет на следующих президентских выбора, ничего не изменится, пишет zerohedge.com.
Джон Уайтхэд, автор книги "Поле боя Америка: война с американским народом", пишет, что выборы 2017 г. оставят все на своих местах, а страной будет управлять те, кого сейчас называют элитой, теневым правительством, полицейским государством и т.д.
Факт №1:
Впервые в истории в Конгрессе преообладают миллионеры, которые, в среднем, в 14 раз богаче среднего американца.
Согласно научному исследованию Принстонского университета, США стали олигархией, а не демократией, поскольку экономические элиты и организованные группы, представляющие интересы бизнеса, имеют существенные связи в правительстве и влияние на политику страны.
Факт №2:
Бывший помощник министра финансов США Пол Крейг Робертс отмечал, что у местной полиции, которая насчитывает 17 тыс. человек, есть разные виды военной техники, вертолеты Blackhawk, пулеметы, гранатометы, тараны, взрывчатка, бронежилеты, приборы ночного видения, скалолазное снаряжение и бронированные транспортные средства, включая даже танки.
Факт №3:
В США насчитывает порядка 4,5 тыс. федеральных законов и более 400 тыс. норм и правил. Считает, что средний американец в день нарушает закон около трех раз, и даже не подозревает это.
Профессор Джон Бейкер говорит, что в Америке нет ни одного взрослого старше 18 лет, которому не могут быть предъявлены обвинения за какое-то преувеличение.
Факт №4:
Количество насильственных преступлений в США упало до минимального уровня за 40 лет, но все большее число американцев попадают в тюрьму за ненасильственные преступления, такие как вождение без прав.
Факт №5:
46 млн американцев живут за чертой бедности, 16 млн детей живут в семьях, не имеющих доступ к продуктам питания, а 900 тыс. ветеранов живут на продовольственные талоны.
При этом огромные деньги тратятся на отдых президента ($16 млн для поездок в Африку и Гавайи), бонусы чиновникам и голливудские постановки ($10 млн было потрачено на добавление Национальной гвардии в фильм про Супермена).
Факт №6:
С 2001 г. США тратили $10,5 млн каждый час на военные расходы, в том числе на ведение операций в Ираке и Афганистане. На поддержание ядерного арсенала тратилось $2,2 млн в час, а на ракеты "Томагавк" - $35 тыс.
На поддержку арсенала вооружений за рубежом уходило порядка $1,61 млн из средств налогоплательщиков каждый час.
Факт №7:
Считается, что у 2,7 млн детей в США один из родителей сидит в тюрьме.
Факт №8:
Ежегодно сотрудники полиции убивают по ошибке 400-500 людей. У американцев сейчас в восемь раз больше шансов умереть от выстрелов полицейского, чем от террористического акта.
И в 110 раз больше шансов умереть от болезней пищевого происхождения, чем в результате теракта.
Факт №9:
Ежедневно более 100 американцев сталкиваются с тем, что в их дома врываются подразделения SWAT.
При этом их "визиты" не связаны с вопросами безопасности.
Факт №10:
К 2020 в воздушном пространстве США будет около 30 тыс. беспилотников, и это будет стоит налогоплательщикам около $82 млрд.
Факт №11:
Американцы мало что знают о власти. По данным Национального конституционного центра, 41% жителей не знают, что есть три ветви власти, 62% не смогли назвать их, 33 не смогли назвать даже одну.
Факт №12:
Телевидение имеет огромную силу. Согласно отчету Nielsen, каждую неделю средний американец тратит 34 часа на просмотр ТВ, а еще около 6 часов уходит на просмотр записанных программ, сериалов и фильмов.

США совершили переворот, а русские просто ответили
06.05.2014 12:33

Известный инвестор Джим Роджерс считает, что кризис на Украине является сильным негативным явлением для США, при этом сами американские власти и спровоцировали переворот в стране.
"Это, конечно, не помогает Соединенным Штатам. На Украине все началось с того, что США спровоцировали переворот. У нас есть телефонные переговоры наших дипломатов по поводу подстрекательства к перевороту. Мы спровоцировали переворот, и русские, естественно, отреагировали", - заявил Роджерс в блоге.
О том, что США толкнули Китай и Россию навстречу друг другу
По мнению инвестора, Россия отреагировали адекватно, и если бы, например, российские власти спровоцировали переворот в Канаде, то отреагировали бы США.
"Конечно, это толкает Россию и Китай ближе друг к другу, Россия и другие страны сближаются, и я не знаю, что мы получим из этого за исключением дополнительного ухудшения", - считает инвестор.
О влиянии санкций на США
Могут ли санкции против России иметь негативные последствия для США? Роджерс в этом не сомневается.
"По моей оценке, конечно. Это (санкции) сейчас толкает Россию ближе к Азии все больше и больше. Если Россия не сможет покупать товары на Западе, она будет покупать их в Азии, - отмечает он. – Если вы посмотрите на карту, то увидите гигантские границы России".
Роджерс не верит в эффективность санкций, поскольку, по его мнению, большое количество соседей будут торговать с Россией независимо от желаний США и в стране есть много потребителей.
"Я имею в виду, что санкции вообще не ударят по России. Они могут навредить некоторым нашим союзникам и нам сильнее, чем самим россиянам", - уверен Роджерс.
О конфликте на Украине
Роджерс говорит о том, что американцы, судя по всему, ухудшают отношения России и Европы.
"Кажется, европейцы не особо настроены участвовать в этом деле, тем более что переворот был спровоцирован США. Теперь мы обвиняем русских, хотя мы начали все это. Джон Керри сидит без дела, говоря о международном праве и обо всем остальном, и мы это начали… Я не понимаю этого, это не помогает нам или остальному миру", - возмущается инвестор.
О падении курса доллара из-за кризиса на Украине
"Все большое людей волнуются относительно использования доллара США. Американцы заявили, что собираются использоваться все санкции по отношению к россиянам. Если вдруг русские не смогут торговать за доллары или вести долларовые расчеты, они поищут что-то еще. Многие страны уже ищут", - отмечает Роджерс.
В качестве примера он привел объединение России, Китая и Ирана, так как эти три страны – крупные игроки на международных финансовых рынках, за счет рынка нефти.
"Это просто толкает людей все дальше от доллара. Я не люблю говорить об этом, потому что я американец, но доллар является ужасно испорченной валютой. Мы являемся крупнейшим должником в мировой истории, и сейчас людям надо быть осторожными с долларом. Мы можем отнять их у вас или заблокировать счета. Конечно, люди будут искать альтернативу", - объясняет Роджерс.
О крахе мировой экономики
Вряд ли крах мировой экономики произойдет из-за Украины, сомневается инвестор, но он не исключил, что это может произойти из-за глупых действий политиков.
"Так как мир развивается на фоне напряженности - санкции здесь и санкции там, то, вероятно, не в этом году, но, возможно, в следующем или через год что-то пойдет не так. Мы все заплатим определенную цену. Впервые в истории все центральные банки включили печатные станки. Такого никогда раньше не было, и мы все заплатим, - поделился своим прогнозом Роджерс. – Будут валютные потрясения, потрясения, связанные с процентными ставками, и, в конечном итоге, потрясения на фондовом рынке".
По его мнению, сейчас рынки достигают исторических максимумов из-за избыточной ликвидности, но когда она закончится, пострадают все рынки, начиная от развивающихся, которые уже испытывают негативное влияние, заканчивая фондовым рынком США.
"Я не знаю, когда это произойдет, но я знаю, что это произойдет", - заключает Роджерс.
Об инвестициях
Сейчас Роджерс советует последовать его примеру и инвестировать в сельское хозяйство, так как период войны или напряженности особенно хорош для сельскохозяйственных товаров

Рейтинг самых выдающихся аферистов в сфере финансов
Известный журнал «Forbes» опубликовал 10 наиболее скандальных историй, связанных с денежными аферами и махинациями, которые расследуются последние два десятилетия во всем мире.
В 1960 году была основана компания «Madoff Investment Securities», которая в дальнейшем стала наиболее крупной финансовой пирамидой за последние десятилетия. Компания пользовалась значительным доверием инвесторов, вкладчиков, но она рухнула во время кризиса в 2008 году. Новые инвестора потеряли доверие к фирме, потому пропала возможность вернуть средства вкладчикам. Итогом этого стало то, что пострадали несколько миллионов участников пирамиды, крупные финансовые организации, а один из вкладчиков – французский инвестор, который вложил более 1.5 миллиардов долларов, узнал о крахе «Madoff Investment Securities», покончил с собой.
Энергетическая компания «Enron», которая просуществовала несколько десятилетий, также неожиданно потерпела крах, как и «Madoff Investment Securities». Стоимость активов «Enron» оценивалась в 47 миллиардов долларов, но вследствие неправильной деятельности руководителей компании Скиллинга и Фастова, компания потерпела убыток в 40 миллиардов долларов. Причиной этого стала неправильная покупка другой компании, которая терпела убытки, а финансовое благополучие ее руководители «Enron» решили оставить скрытым.
Потери в размере многих миллиардов долларов потерпела телекоммуникационная компания Соединённых Штатов Америки – «WorldCom», причиной чего стала деятельность управленцев компании Эбберса и Салливана. Экстенсивный тип развития компании предвещал возникновение денежных проблем – покупки активов, стоимость которых была выше стоимости компании в 3 раза, не могло благоприятно сказаться на состоянии «WorldCom».
В 2009 году летом арестовали основателя компании «Stanford Financial Group» Роберта Аллена Стэнфорда, поскольку поступали иски от 21 вкладчика компании. Результатом этого оказалась проверка компании, в ходе которой выяснилось, что «Stanford Financial Group» является финансовой пирамидой. Причиной ее окончательного краха стал кризис 2008 года, когда невозможно было выплачивать вкладчикам средства. Данная история схожа с «Madoff Investment Securities».
Трейдер «Societe Generale» Жерарр Кервьель нанес банку значительный убыток в ходе несанкционированной трехлетней торговли. Суд признал его виновным, но сам трейдер утверждает, что выполнял поручения руководства и его действия не преследовали цель нанести ущерб, но его целью было получить наибольший доход и при этом получить премию от самого банка.
В 2000 году была основана еще одна крупная финансовая пирамида «L&G», ее управлял Казутсуги Нами, под его руководством компания просуществовала около 7 лет, при этом доходность вложений обещала быть 36 процентов, а суммарный привлеченный капитал составил 128 миллиардов Йен. Расследования начались, когда компания перестала выплачивать вкладчикам обещанные средства в 2007 году.
В сентябре в 2011 году были предъявлены обвинения со стороны британской полиции трейдеру банка Швейцарии «UBS» - Квеку Адоболи. Ему выдвинули обвинения в мошенничестве, несанкционированной торговле, в ходе которой банк понес значительные убытки, также обвинения в адрес того, что Квеку Адоболи превышал должностные полномочия и предоставлял ложные отчетности о торговых операциях. Очень удивляет сходство данного случая со случаем Жерома Кервьеля.
Аптечная сеть «Rite Aid», третья по величине в Америка, также попала в данный рейтинг. Исполнительный директор компании Мартин Гасс подавал поддельные сведения о прибыли компании, поддельные данные по кредитным задолженностям. Махинация проводилась при поддержке менеджеров компании, которые, считается, также делили спекулятивную прибыль.
Компания «Tyco Industrial», под руководством талантливого директора Денниса Козловски и его правой руки Марка Шварца также вошла в данный рейтинг. Компания зарегистрирована на Бермудских островах, стала лидером среди других компаний по количеству сделок, связанных с поглощением – более чем 1000 компаний вошли в ее международный состав. Как в дальнейшем выяснилось, не все финансы были потрачены на расширение компании – около 600 миллионов долларов были потрачены Денниса Козловски на себя.
Завершает данный рейтинг Ник Лисон, история которого похожа на случаи с Кервьеля и Адоболи. В 1995 году он возглавлял пост главного трейдера отделения английского банка «Barings» в Сингапуре. Ник Лисон самовольно занимался рискованной торговлей фьючерсами на индекс «SIMEX», его действия привели банк к полнейшему банкротству. Ущерб, который нанес Лисон, был в два раза больше стоимости активов организации, в результате чего «Barings» пришлось продать за смешную сумму – 1 Фунт.

3 графика, которые должна увидеть Джанет Йеллен
26.03.2015 13:53

На прошлой неделе глава ФРС США Джанет Йеллен сказала, что фондовый рынок не вышел за пределы исторической нормы. Неясно, как она это определила, поскольку сразу три индикатора говорят об обратном.
Многие экономисты и эксперты говорят, что соотношение P/E (стоимость акций к прибыли) бесполезно для оценки рынка.
Тем не менее есть еще несколько индикаторов, которые показывают приближение рынка к уровню, характеризующемуся двумя стандартными отклонениями (2 сигмы).
Почему важен именно этот уровень отклонения? Все просто. Если посмотреть на исторические данные, то подобные уровни были характерны при образовании каждого крупного пузыря в прошлом веке.
Этот уровень полезен для идентификации экстремальных показателей рынка.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
1.Индекс CAPE

Если оценки за один год, основанные на единичном резком изменении, потенциально вводят в заблуждение, то кажется логичным рассматривать показатели, основанные на нормированной (долгосрочной средней) прибыли.
В 1934 г. Грэм и Додд заявили, что минимальный период должен составлять 5 лет, но лучше будет, если взять 7-10 лет, поскольку текущие доходы редко отражают устойчивый потенциал прибыли компаний.
Они отметили, что длительные периоды полезны для сглаживания экономических циклов и обеспечивают более точную оценку, чем данные за один год.
Роберт Шиллер усовершенствовал эту концепцию, предложив брать соотношение индекса S&P 500 к средней прибыли за 10 лет (прибыль считается на основании общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) с поправкой на инфляцию).
Хотя точный 10-летний период не всегда позволяет убрать все экстремальные изменения, он охватывает один или два цикла.
Историческое среднее значение индекса CAPE, представляющего собой циклически скорректированное отношение месячного значения индекса S&P 500 к 10-летней средней скользящей прибыли, скорректированной на инфляцию, за последние 133 года составляет 17. При этом два стандартных отклонения по индексу предполагают значение 30.
Самые высокие рыночные пики 1929, 1999 и 2007 гг. либо превзошли или приблизились к уровню 2 сигмы.
После каждого из этих пиков следовало резкое снижение цен на акции и неблагоприятные последствия для реальной экономики США. В конце 2014 г. индекс CAPE составил 27, приближаясь как раз к двум стандартным отклонениям.
+++++++++++++++++++++++++++++++
2.Q-коэффициент

Q-коэффициент, определяемый как рыночная стоимость акций нефинансовых компаний в обращении, разделенная на размер чистой стоимости, также говорит о приближении стоимости акций к критическим уровням.
При расчете Q-коэффициента не используется традиционная чистая стоимость. Вместо этого в расчет также включается рыночная стоимость и восстановительная стоимость. Также показатель включает в себя большее число нефинансовых компаний (частных и государственных), чем CAPE.
++++++++++++++++++++++++++++
3.Показатель Баффетта

Соотношение рыночной стоимости компаний и валового национального продукта находится на самом высоком уровне с 2000 г. и приближается к порогу две сигмы.
Этот показатель неофициально называют индикатором Баффетта, потому что под его руководством Berkshire Hathaway использует соотношения для общей рыночной оценки.
Исторически сложилось так, что этот показатель говорит о том же, что и CAPE, особенно при определении пузырей перед Великой рецессией и во время технологического бума 1990-х гг.

Как за день сделать компании США беднее на $1 трлн

Источник:CNBC
Виновник так называемого "флеш-креша" 6 мая 2010 г. наконец найдет и арестован. Человеком, буквально за мгновения обвалившим капитализацию американских компаний на $1 трлн, оказался высокочастотный трейдер из Лондона Навиндер Сайн Сарао.
Департамент юстиции США заявил во вторник, что Сарао привлечен к уголовной ответственности за манипуляции на финансовых рынках. Он разработал торгового робота, который вставлял большие заявки на продажу, после чего цена снижалась, а затем робот просто отменял заявки и покупал подешевевший актив. Когда рынок возвращался к равновесию, робот закрывал открытую длинную позицию, получая прибыль.
Описанное выше поведение трейдера не редкость, и оно даже имеет название - спуфинг. Многие эксперты и регуляторы утверждали, что спуфинг подрывает доверие к рынку и с этим нужно как-то бороться. Проблема в том, что такого рода манипуляции очень сложно доказать, поскольку причин для отмены заявки может быть сколько угодно. В 2014 г. биржа CME предоставила отдельные правила в отношении спуфинга, а в этом году свои разъяснения дала и ICE.
Так или иначе, трейдера Сарао обвиняют в манипуляциях, и в заявлении Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) говорится, что именно его действия привели к дисбалансу на рынке и стали причиной того невероятного флеш-креша. В интернете есть даже схема работы Сарао, она выглядит вот так.

По оценкам регуляторов, прибыль Сарао от одной только той сделки составила $879 тыс. Ущерб от его действий оценивается в $1 трлн для капитализации американских компаний.
Кстати, в октябре 2010 г. CFTC уже заявлял, что причиной падения рынка весной того же года стал торговый робот, решивший продать огромный объем фьючерсов на индекс S&P 500.
Как это было
В один из торговых дней весны 2010 г. ничто не предвещало беды. Не было особых новостей, не было ничего, но вдруг котировки американских индексов обвалились, причем падение было каким-то невероятным. Буквально за минуту индекс Dow Jones оказался в минусе на 10%, примерно настолько же падали S&P 500 и Nasdaq. Все бросились смотреть информационные ленты, но никаких сообщений не было. Еще через несколько минут индексы также стремительно восстановились.

Любопытно, что спуфингом занимаются очень многие. Так, например, если открыть биржевой стакан какого-нибудь ликвидного инструмента на российском срочном рынке, то в глаза сразу же бросятся периодически появляющиеся и исчезающие крупные заявки. И хотя в какой-то момент Московская биржа объявила штрафы за слишком частое снятие заявок, ситуация нисколько не изменилась.

Американцы не готовы к кризису: 14 фактов

Кризис шагает по миру, но в некоторых странах его последствия могут быть катастрофическими. Как это ни странно, но кризисные явления могут очень сильно ударить по самым богатым странам.
Во время экономического кризиса в странах с развитым рынком труда, где есть большое количество профсоюзов и т. п., происходят масштабные забастовки. Для США такая ситуации может обернуться финансовым крахом в течение нескольких недель, пишет zerohedge.com.
На данный момент более 60% американцев живут от зарплаты до зарплаты, а 24% населения имеют задолженность по кредитной карте больше, чем их сбережения "на черный день".
Любой финансовый эксперт скажет, что необходима финансовая подушка, чтобы пережить трудные времена, и этот принцип не соблюдается в США.
И те, у кого нет подобной финансовой подушки, пострадают первыми в случае масштабного экономического краха.
Конечно, нельзя винить людей, которые пытаются свести концы с концами, в том, что они не могут создать свой стабилизационный фонд. Но если вы можете это сделать, вы должны его создать. К сожалению, большинство американцев вряд ли успешно переживут кризис, который уже заметен на горизонте.

Конечно, сейчас кажется, что рост экономики, пусть и с некоторыми проблемами, может продолжаться вечно. Тем не менее многие экономисты уже говорят, что чрезвычайно мягкая политика ФРС не может завершиться просто так, поскольку все эти меры не позволили запустить экономику.
Грубо говоря, экономике нужна встряска. Это может быть обвал фондового рынка или длительная рецессия.
США являются крупнейшей экономикой мира, и около 70% этой экономики зависит от потребительской активности и спроса. Что произойдет, если все эти потребители не смогут покупать товары и оплачивать услуги? Удар почувствуют не только американские компании, а все, кто так или иначе связан торговыми отношениями с Америкой. То есть пострадают все.

Зачем регуляторы США покрывают манипуляторов рынка?
Накануне в инвестиционных кругах бурно обсуждался арест высокочастотного трейдера Сарао, который, по мнению американских регуляторов, стал виновником флеш-креша 6 мая 2010 г. Однако, как показывает практика, тот случай отличался лишь масштабами, а манипуляции происходят ежедневно.
Американский и другие рынки буквально переполнены различными торговыми роботами, которые зачастую выставляют заявки не для покупки или продажи того или иного инструмента, а для того, чтобы сдвинуть котировки. Именно в этом, собственно говоря, и обвинили трейдера Сарао, просто в тот злополучный день его роботы как-то перестарались.
Итак, поскольку Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заявляет, во всяком случае для общественности, что намерена всеми возможными способами бороться с манипуляциями на рынке и очистить торги от тех, кто пытается воздействовать на цену активов внутри дня, портал zerohedge обратился к регулятору с заявлением, в котором просит обратить внимание на ценовые манипуляции хотя бы за вчерашний день. На размещенных ниже графиках приведен яркий пример так называемого спуффинга - незаконной практики, которая включает размещение заказов с намерением отменить их еще до того, как они будут выполнены. Первый график показывает выставленные, отмененные и исполненные заявки на покупку фьючерсного контракта E-mini S&P 500:

И на продажу:

Отметим, что эти графики захватывают довольно короткий период - всего один час, но это не значит, что в остальное время торги проходят в ином ключе.
Позвольте напомнить отрывок из обвинения, предъявленного трейдеру Сарао:

Как мы видим из приведенных выше графиков, точно такая же ситуация наблюдается на рынке и в эти дни: подавляющее большинство заявок отменяется. Что же происходит? Если господин Сарао находится в тюрьме или даже отпущен под залог, вряд ли он поспешил вернуться к своему любимому занятию и проводит эти махинации. Значит, свалить на него всю вину теперь не получится. Так что же происходит и для кого был поставлен весь этот спектакль с арестом, если подобное встречается сплошь и рядом.
Более того, подобное встречается практически во всех контрактах, будь то фьючерсы на трежерис, золото или нефть. Многие трейдеры и инвесторы давно потеряли доверию к рынку, и арестом трейдера-манипулятора CFTC, вероятно, пытается хотя бы частично возродить доверие к так называемому рынку.
Справедливости ради, отметим, что флеш-креши случались и на срочном рынке России, причем это явление не было единичным случаем.

Но в нашем случае никто даже не пытался искать виновников.

Как работают мошенники на фондовом рынке?
Во вторник в Лондоне был арестован Навиндер Сингх Сарао, по вине которого произошел «мгновенный крах» на рынке в 2010.
Ему были предъявлены обвинения в искусственной стимуляции рынка.
Дело Сарао – последнее из ряда подобных расследований, который проводило Министерство юстиции США, совместно с Комиссией по ценным бумагам и биржам.
В чем же вина Сарао?
Селиса Браганча, юрист из Stoltmann Law, специализирующаяся на махинациях с ценными бумагами, разъясняет эту преступную схему:

«Заработать миллион долларов на одной сделке – невозможно,» - отмечает Питер Хеннинг, профессор судебного права по делам с ценными бумагами Университета Уэйна. «Чтобы заработать миллион, нужно провести миллион сделок.»
Первым в искусственной стимуляции рынка был обвинен высокочастотный трейдер Майкл Кошиа из Panther Energy Trading, который был оштрафован на$3.1 млн в октябре 2014, за махинации, которые он осуществлял в июле 2013.
Действия такого характера запрещены законом Додда-Франка от 2010, однако, как и в случае с другими видами мошенничества, преступные намерения трейдера доказать непросто (в данном случае речь идет о намерении отменить ордер). Обвинению необходимо доказать, что трейдер не передумал из законных соображений, после того, как разместил ордер.
Кто страдает от искусственной стимуляции рынка?
«Это - Уолл Стрит. Здесь все пытаются нажиться друг на друге.» - отмечает Хеннинг.
Однако эти махинации оказывают некоторый эффект и на частных инвесторов и инвестиционные и пенсионные фонды, хотя и незначительный.
«В результате таких действий, цена может вырасти на пенни, в момент исполнения ордера, тогда как в это самое время может осуществляться сделка продажи или покупки,» - поясняет он.
Однако Браганча предвидит намного более серьезные последствия. Если пенсионные фонды и другие инвесторы не смогут рассчитывать на рыночных регуляторов, они будут вынуждены переходить на другие рынки, за пределами США.
«Это – как в случае инсайдерской торговли: поначалу она кажется безобидным преступлением, однако всегда находится кто-либо по другую сторону, кто покупает или продает, и соответственно – страдает,» - отмечает она.
«Дело – в самой природе финансовых рынков. На кону большие суммы, а регуляторы всегда на несколько шагов позади. Однако сколько веревочке не виться, а конец будет.»