Доходность германских госбондов может быть ниже нуля

Доходность эталонных 10-летних госбондов ФРГ может впервые упасть ниже нуля в ближайшее время, что, как предполагается, усилит обеспокоенность инвесторов отрицательным эффектом программы количественного смягчения (QE), осуществляемой Европейским центральным банком (ЕЦБ), пишет Financial Times.
В минувшую пятницу доходность этих бумаг снизилась до 0,16% по сравнению с 0,54% на начало года. Большинство экспертов полагают, что переход к отрицательному показателю состоится совсем скоро.
Меры ЕЦБ влияют не только на государства еврозоны. Так, Швейцария на прошлой неделе стала первой страной в истории, изначально разместившей 10-летние бумаги под отрицательную доходность, и это вызывает у аналитиков большие вопросы об искажениях на мировых финансовых рынках.
Подобная ситуация в Германии будет иметь для ЕЦБ намного больше последствий, считают экономисты.
По мнению Стивена Мейджора из HSBC, отрицательная доходность лишает смысла обычные методы оценки госбондов. "Госбумаги стали сырьем, совсем как баррели нефти: нет никакого купона, вы делаете ставку на их цену в будущем. Это совсем не то, чего ожидаешь от рынков облигаций. Просто сумасшествие какое-то", - отметил он.
Питер Гоувс из Citi полагает, что именно так в дальнейшем и будет проявляться европейское QE. Он прогнозирует отрицательную доходность 10-летних германских госбондов еще до конца июня.
"Для пенсионных фондов это крайне тяжело, потому что они не получают требуемой прибыли от вложений", - подчеркнул Кристофер Игго из Axa Investment Managers. Невзирая на это, некоторые инвесторы пока не спешат избавляться от госбондов еврозоны, в том числе из-за отсутствия подходящих альтернатив для вложения денег.

Компании США вернут акционерам рекордный $1 трлн
Крупнейшие американские компании отказываются от активных инвестиций в связи с растущими сомнениями в перспективах мировой экономики. Это способствует буму в сфере выкупа акций и выплаты дивидендов. Как ожидается, в общей сложности компании вернут акционерам рекордные $1 трлн в этом году, пишет газета Financial Times.
Согласно данным S&P Dow Jones Indices, в 2014 году компании США вернули акционерам более $903 млрд, причем $350 млрд были выплачены в качестве дивидендов и $553 млрд - за счет выкупа акций.
Эксперты S&P Dow Jones Indices полагают, что темпы увеличения выплат акционерам в этом году по сравнению с уровнем прошлого года могут выражаться двузначным числом.
Средние темпы роста дивидендных выплат в крупнейших компаниях США в последние четыре года составляли 14% в год. При сохранении этих темпов, которого ожидают многие эксперты, на дивиденды в текущем году будет направлено чуть выше $400 млрд.
Тем временем, на выкуп акций, согласно прогнозу Goldman Sachs, будет направлено $604 млрд.
Таким образом, объем средств, который будет потрачен американскими компаниями на выплату дивидендов и выкуп акций, в этом году может превысить $1 трлн, что будет зафиксировано впервые.
Эксперты осторожно оценивают перспективы капитальных расходов американских компаний в связи с ослаблением экономического подъема в emerging markets, беспокойством в отношении темпов роста ряда развитых экономик, а также падением цен на нефть.
"Компании имеют огромные объемы наличности на балансе, при этом мы видим очень слабые темпы экономического роста в большинства стран, в связи с чем направлений для вложения средств становится меньше", - заявил директор по инвестиционным стратегиям на глобальных рынках BlackRock Расс Кестрич.
Тем временем, экономисты отмечают сигналы того, что топ-менеджеры компаний, активно выкупающих акции, продают свои пакеты.
"Как инвестору, мне не нравится, когда топ-менеджер продает акции, в то время как компания реализует программу выкупа бумаг, - отмечает управляющий директор Halyard Asset Management Майкл Кастнер. - Это не слишком хороший сигнал".

Крах кредитования в США. Новая рецессия уже близко

Из Америки приходят тревожные данные, говорящие о слабости экономики. При этом винить сезонные факторы или погоду уже вряд ли возможно, хотя некоторые показатели упали до уровней, характерных для 2008 г.
На прошлой неделе ФРС опубликовала данные по кредитным картам и возобновляемым кредитам, и, как оказалось, февраль был самым плохим месяцем с декабря 2010 г. Покупатели просто не хотят покупать, что ясно говорит о том, каким население видит финансово-экономическое будущее.

Видимо, происходящее в феврале и марте ставит под вопрос возможность нормального роста экономики. По мнению Национальной ассоциации кредитных менеджеров США, показатели за февраль неслучайны и не являются временным отклонением, как-то связанным с погодой.
Совершенно очевидно, что данные говорят о каком-то серьезном финансовом стрессе, и это не сулит ничего хорошего для роста экономики в будущем.
Эти показатели сейчас находятся на уровнях, которые мы видели в начале рецессии. "Как и в прошлом месяце, большая часть падения зафиксирована в сфере услуг, но в этом месяце будет трудно винить погоду или какой-либо другой фактор сезонности", - говорится в сообщении ассоциации.
Самое интересное, что некоторые чиновники и экономисты продолжают говорить о необходимости дополнительной корректировки на сезонные факторы, хотя прошедшая зима была заметно теплее среднего уровня.
Что же происходит? Просто это зарождение новой рецессии, пишет zerohedge.com.
Индекс кредитования менеджеров сейчас вернулся к минимумам 2010 г. В прошлом месяце он составил 53,2 пункта, а сейчас упал до 51,2 пункта. В течение последних двух лет показатель находился выше 50 пунктов и почти всегда рос в месячном выражении. И нынешняя тенденция снижения очень тревожна.
Индекс благоприятных факторов упал так же сильно, но остается в середине диапазона на уровне 55,4 пункта. Это можно было бы рассматривать как хорошую новость, если только не учитывать, что в последние несколько лет он был выше 60 пунктов.
Наиболее сильно упал индекс неблагоприятных факторов, что указывает на реальные сигналы опасности на кредитном рынке. Индекс снизился с 50,5 пункта до 48,5. Это означает, что многие компании чувствуют себя не так хорошо, как принято считать, а устойчивости в бизнес-секторе заметно меньше, чем предполагалось.
Учитывая, что 70% экономики США приходится на потребительские расходы, которые зависят от того, насколько просто можно получить кредит, проблема может быть именно в этом. По данным CMI, индекс кредитных отказов упал до рекордно низкого уровня, оказавшись даже ниже уровней на пике кредитного кризиса после краха Lehman.
А без новых кредитов экономика США практически обречена.
Индекс отказа от кредитных заявок упал сразу до 42,9 пункта. В последний раз этот уровень был зафиксирован в самом начале рецессии. Неожиданно оказалось, что компании просто не могут получить кредиты.

Но проблема заключается еще в том, что на это мало кто обращает внимание, когда индекс S&P находится на небывало высоком уровне. Слишком большая дифференциация может также означать высокую вероятность экономического краха в будущем.
Плохой доступ к кредитам, при том, что остальные экономические показатели не очень тревожны, может привести к массовым банкротствам и другим проблемам, как это уже случилось в 2008 г.
Компании не могут получить кредит, потому что они уже слишком закредитованы или потому что у банков есть сомнения в их кредитоспособности. И вряд ли ситуацию удастся изменить в ближайшие месяцы

Fitch подтвердило рейтинги США

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings Inc. подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента по обязательства в иностранной и национальной валютах США на наивысшей отметке "ААА".
Как уточняется в пресс-релизе агентства, прогноз рейтингов - "стабильный". Более того, Fitch подтвердило рейтинг старших необеспеченных бондов в иностранной и национальной валютах на уровне "ААА".
Также агентство подтвердило потолок суверенного рейтинга "ААА" и краткосрочный рейтинг по облигациям в иностранной валюте "F1+".
Fitch прогнозирует дальнейшее уменьшение дефицита бюджета США в 2015 и 2016 гг. по сравнению с 2,8% ВВП по итогам прошлого года. Прогноз дефицита бюджета на среднесрочную перспективу немного повышен благодаря сочетанию укрепления экономики и более низких, чем прогнозировалось, процентных ставок, говорится в сообщении.
При этом агентство ожидает сокращения объема американского госдолга в 2015 г. после пика в 100% ВВП, зафиксированного в прошлом году.
Fitch подчеркивает, что экономика США повышается быстрее большинства развитых стран. После подъема на 2,4% в прошлом году Fitch прогнозирует увеличение в 2015 г. на 3%, а затем несущественное замедление темпов роста в 2016 г.
Страна имеет также лучший рейтинг по шкале агентства Moody's, в то время как Standard & Poor's снизило рейтинг страны в 2011 г. до "АА+".

Инвестиционные рекомендации от Мохамеда Эль-Эриана
Тогда как доллар снова стремится к новым максимумам против евро, главный экономический советник немецкого страхового гиганта Allianz, Мохамед Эль-Эриан советует инвесторам сыграть на его росте.
Эль-Эрин рекомендует делать небольшие ставки, чтобы иметь в распоряжении существенные объемы наличности, на случай значительного снижения.
От укрепления доллара пострадают компании из США и развивающихся стран, ожидает он.
Американским компаниям станет сложнее конкурировать с европейскими и азиатскими соперниками, тогда как экономика США будет оставаться слишком слабой, чтобы преодолеть эти препятствия.
Компаниям из развивающихся стран, имеющих большую, деноминированную в долларах, задолженность, также, придется нелегко. Однако, как отмечает Эль-Эриан, центробанки могут защитить их от дефолта, с помощью своих балансов.
Позиции должны быть сбалансированы и «сочетать в себе доллар против других валют (в частности, евро), хеджированные европейские акции против американских и гособлигации США против гособлигаций Германии.»
Кроме того, ставки на активы развивающихся рынков должны быть ориентированы на страны, владеющие большими валютными резервами с ограниченной долларовой задолженностью.
На фоне такой высокой волатильности на валютном рынке, разумно будет держать на руках существенные объемы наличности.
«В конце концов, никогда не следует забывать об ограниченной ликвидности в периоды большой волатильности на рынке. А волатильность – именно то, что ожидает рынки в ближайшее время.»

Гудбай, Америка! Инвесторы предпочитают другие рынки

Значительный рост фондового рынка США в последние 6 лет был обусловлен акронимом, который придумали на Wall Street - TINA (There Is No Alternative), то есть "нет альтернативы".
Имеется в виду то, что пока экономика США демонстрирует более высокий уровень роста, чем экономики других стран мира, у инвесторов попросту не было других возможностей вкладывать деньги и получать прибыль где-то помимо США.
Но сейчас ситуация изменилась.
В 2015 г. привлекательность американского фондового рынка начала меркнуть, в то время как такие рынки, как Россия, Израиль и Япония, стали все чаще привлекать инвесторов со всего мира. Европейские акции укрепили свои позиции в качестве новых мировых лидеров, а новые рынки, такие как Китай и Япония, также демонстрируют рост.
Инвесторы в последнее время все чаще стали отходить от принципа TINA и вкладывать деньги в другие рынки по всему миру.
По данным исследовательской компании TrimTabs, в международные ценные бумаги вложили уже $81,5 млрд в текущем году, и если такие темпы сохранятся, это побьет рекорд притока средств в течение 4 месяцев в этой категории.
Благодаря рекорду европейских ценных бумаг ($7,8 млрд) мартовский приток средств составил $34,8 млрд, что также является рекордным значением за месячный период, при том, что апрель уже демонстрирует $14,8 млрд общего притока.
"Американские инвесторы продолжают вкладывать в европейские и японские активы, – говорит директор TrimTabs Дэвид Сантши. - Рекордные показатели, которые держались в течение 9 лет, почти наверняка будут снижаться".
Индекс S&P 500 вырос всего на 1,8% в текущем году. А вот небольшие американские компании продемонстрировали лучшие показатели: индекс Russell 2000 вырос на 5,1%, однако даже этот показатель намного ниже многих других международных индексов.
Например, российский фондовый рынок демонстрирует 28,4%-й рост, а европейский индекс STOX 600 вырос на 20,2%, французский CAC-40 – на 22,1%.
Что касается других индексов, то и они последовали за общей тенденцией

Такая динамика глобального рынка привела к интересным событиям в индустрии ETF. Особенно в течение последнего месяца бумаги, которые используют леверидж для увеличения прибыли вдвое или втрое, выросли в цене.
Лучшие показатели за этот период продемонстрировал Direxion Daily FTSE China Bull 3X, который использует леверидж для увеличения втрое прибыли по депозитарным распискам китайских ценных бумаг, которые торгуются на американских биржах. За последнее время здесь наблюдался рост более чем на 88%.
То же самое и в случае с Direxion Daily Russia Bull 3X, где наблюдается рост на 48% в течение этого периода, в то время как Direxion Brazil Bull 3X вырос на 39,5%, Direxion Daily Emerging Markets Bull 3X - на 39,2%.
Это довольно рискованно, и инвесторам приходится выбирать из целого спектра ценных бумаг, которые играют на развивающихся и развитых рынках за пределами США, где, по мнению аналитиков, их ждет хорошая прибыль.
Джон Хиггинс, главный экономист в Capital Economics, внимательно следит за развивающимися рынками.
"Сочетание ряда факторов, вероятно, привело к укреплению курса акций на развивающихся рынках, – отмечает Хиггинс в отчете для клиентов. - Это включает признаки стабилизации цен на сырьевые товары, что тесно связано с ростом курса валют на некоторых развивающихся рынках".
Однако инвесторы не полностью сбежали из США, так как в текущем году все же наблюдается положительный приток средств в американские ценные бумаги.
Однако есть общее ощущение настороженности. Bank of America Merrill Lynch заявил своим клиентам, что он стал с настороженностью относиться к американским ценным бумагам.
Как и другие игроки с Wall Street, BofAML ждет более четкого руководства от ФРС. Ожидается, что ФРС повысит процентную ставку в 2015 г. впервые за последние 9 лет, однако на фоне более медленного, чем ожидалось, экономического роста темпы ужесточения пока остаются неясными

Apple открыла ResearchKit для медисследований

Компания Apple объявила о том, что программная платформа для медицинских исследований ResearchKit, которая призвана помочь врачам и учёным с большей регулярностью и эффективностью собирать данные о здоровье через мобильные устройства, стала доступна для исследователей и разработчиков.
Первые научные приложения, созданные при помощи ResearchKit, помогают изучать астму, рак груди, сердечно-сосудистые заболевания, диабет и болезнь Паркинсона, а число зарегистрированных в них пользователей iPhone превысило 60 000 всего за несколько первых недель с момента доступности в App Store.
Теперь медицинские исследователи по всему миру смогут начать пользоваться ResearchKit для создания своих собственных приложений, а разработчики смогут добавлять новые исследовательские модули в открытую программную платформу.
«Мы счастливы и вдохновлены откликами на ResearchKit от медицинского и научного сообщества, а также от участников медицинских исследований. Исторически такие исследования привлекали лишь несколько сотен участников, а теперь их количество измеряется десятками тысяч, — сказал Джеф Уильямс, старший вице-президент Apple по операционным вопросам. — Медицинские исследователи по всему миру активно изучают, как ResearchKit может помочь им в изучении ещё большего числа болезней, и мы верим, что эта платформа окажет глубокое влияние на прогресс в глобальном понимании здоровья».

Открытая программная платформа позволяет любому медицинскому исследователю пользоваться исходными модулями ResearchKit для изучения здоровья и лучшего понимания течения болезней. Разработчики также могут создавать новые модули на основе открытого исходного кода и добавлять их в ResearchKit.
Настраиваемые исходные модули помогают решать наиболее частые задачи при исследованиях: получение согласия от участников(позволяет исследователю легко включать различные элементы, например, видеофрагменты, разъясняющие суть исследования), опросы и активные задания(Модуль активных задач позволяет исследователям собирать больше целевых данных, предлагая участникам выполнять задачи, данные о которых собираются передовыми датчиками в iPhone).
«Платформа ResearchKit помогла нам связаться с людьми по всему миру, которые хотят внести вклад в медицинские исследования, но не знают, как принять участие, — сказал Рикки Блумфилд, директор департамента развития мобильных технологий и доцент кафедры внутренней медицины и педиатрии в Университете Дьюка. — Сейчас наша команда учёных запускает впечатляющее новое исследование с использованием платформы ResearchKit, которая поможет нам быстро собирать данные c большего числа участников, чем обычно мы можем привлечь».
«С учётом повсеместного распространения iPhone и продуманных инструментов получения согласия, анкетирования и сбора инструментальных данных, ResearchKit имеет огромный потенциал для привлечения пациентов к исследованиям совершенно новыми способами, — сказал Кеннет Мэндл, доктор медицинских наук, ведущий программы информатизации в детской больнице Бостона. — Теперь с доступом к среде ResearchKit наша команда может приступить к адаптации исходных модулей и даже создавать новые модули для нашего конкретного исследования».
При подтверждении согласия участника, приложения ResearchKit получают доступ к данным датчиков в iPhone, включая акселерометр, гироскоп, микрофон и GPS, которые позволяют измерять уровень активности участника, его двигательные нарушения, память и другие показатели.
ResearchKit работает в паре с HealthKit — программной платформой, впервые представленной Apple в iOS 8, которая даёт разработчикам возможность интегрировать обмен данными между приложениями для здоровья и фитнеса. С разрешения участника приложения ResearchKit могут получать и использовать данные приложения «Здоровье», например, данные о весе, кровяном давлении, уровнях глюкозы и использовании ингалятора, которые измеряются сторонними устройствами и приложениями.

Навеки вместе: Япония снова главный кредитор США

Связаны долговыми узами. Согласно последним данным Япония впервые с момента краха банка Lehman Brothers стала крупнейшим кредитором США, обогнав Китай.
Но самое любопытное, что ни Страна восходящего солнца, ни Китай не увеличили вложения в казначейские бумаги США, а только избавлялись от них.

Японцы за февраль продали их на $14,2 млрд, а китайцы - более чем на $15 млрд. Для обеих стран это стало максимальным сокращением за месяц с 2013 г. Кстати, Японию можно поздравить, теперь эта страна действительно уникальна: мало того что по программе количественного смягчения она выкупает на своем вторичном рынке больше облигаций, чем выпускает новых, то есть, по сути, монетизирует госдолг, так еще и является крупнейшим кредитором США. Но и это еще не все.

На самом же деле крупнейшим кредитором США является не Китай и не Япония, а Федрезерв: на его балансе больше трежерис, чем у этих двух стран, вместе взятых. Ну и добавлю, что из всех крупнейших стран именно Япония и США отказались от вступления в Азиатский банк инфраструктурных инвестиций.
Напомним, что, по данным за январь, Япония практически сравнялась с Китаем по объему средства в казначейских облигациях США, однако тогда Китай все же опережал японцев на несколько миллионов.
Россия продолжает избавляться от облигаций США
Россия продолжила сокращать вложения финансовых средств в ценные бумаги правительства США. Так, в феврале этот показатель сократился на $12,6 млрд с $82,2 млрд в январе до $69,6 млрд. Россия начала активно сокращать вложения в трежерис с августа прошлого года. Тогда в портфеле еще было бумаг на $118,1 млрд, то есть сейчас они сократились примерно на 40%. И если тогда Россия занимала 12-е место в списке основных держателей американских облигаций, то сейчас она откатилась на 20-е.

"Эпицентр инноваций": еще одна сенсация от Apple?

Apple готовится к масштабной премьере. Блогеры утверждают, что в июне на конференции WWDC будет продемонстрирована совершенно новая приставка Apple TV. Мы рассказываем об этом не потому, что хотим обеспечить компании из Купертино дополнительную рекламу, а потому, что речь может идти о важном повороте в истории компании и всей электронной индустрии.
"Эпицентр инноваций"
Вот уже несколько лет высокотехнологические издания всего мира твердят, что Apple вот-вот покажет свое видение так называемого "интернета вещей" или же представит инновационную систему онлайн-телевидения, заключив контракты с крупнейшими поставщиками контента. А может быть, все эти идеи будут объединены в одном устройстве?
Анонс пресс-конференции компании Тима Кука, которая состоится в рамках WWDC 8-12 июня с вероятностью практически 100% указывает на масштабное обновление системы Apple TV. И едва ли речь идет об очередной версии хорошей, но далеко не инновационной приставки, в которую просто вмонтировали более мощный процессор. Текст, который маркетологи Apple написали для премьеры, даже по меркам этой нескромной компании кажется интригующим и действительно пафосным.
Приставка Apple TV по форме совпадает с фигурой, изображенной на рекламе пресс-конференции Apple.
Посмотрим на приглашение, разосланное гостям пресс-конференции. В его дизайне зашифрована геометрическая форма, точно повторяющая контуры Apple TV. Картинка снабжена подписью Epicenter of change ("Эпицентр изменений/инноваций").
Очевидно, что Apple TV была серьезно переработана. Вопрос в том, насколько серьезно. Мы уже видели устройства, создатели которых попытались объединить интернет-телевидение с технологиями умного дома и интернета вещей.
Так, новейшая игровая приставка Microsoft Xbox One задумывалась как единый медиацентр с широким спектром функций и систем ввода информации. Однако опыт той же Xbox One показывает, что пока в данной сфере нет "критической массы" инноваций.
Тим Кук намекает
Что ж, Apple обещает нам именно "эпицентр инноваций". Вспомним слова Тима Кука из интервью PBS: "ТВ - один из продуктов, которые вызывают у нас оживленный интерес. Телевизор - одна из тех вещей, которые, если честно, застряла где-то в 70-х. Подумайте о том, как сильно ваша жизнь изменилась за это время. В то же время телевизор, когда вы заходите в гостиную, или где еще он может стоять, и включаете его, как бы переносит вас назад в некой временной капсуле. Интерфейс ужасен. Мы работаем над этим. Я не хочу вдаваться в подробности того, что мы хотим сделать в будущем. Но кое-чего мы уже добились с Apple TV. Сейчас системой пользуются 20 млн человек. Идея давно вышла из разряда хобби, а ведь изначально речь шла только об этом. И мы добавили еще больше контента в Apple TV в этом году. У системы все больше и больше возможностей. Но мы продолжаем работать в этой сфере".
Ссылки по теме
Apple запустит свое интернет-телевидение
12 худших разработок Apple
Apple: топ-5 прогнозов, которые не сбылись в 2014г.
Магазин приложений
В интервью CNBC Тим Кук заявил, что "дом, машина и здоровье" - главные направления будущих исследований Apple. ТВ-приставка как раз вписывается в категорию "дом". Ранее появились слухи о том, что для Apple TV будет запущена отдельная версия магазина приложений App Store.
Если слова о "центре инноваций" посвящены именно этому событию, пафос, конечно, сбивается. Но важно будет посмотреть на то, как именно будет реализован онлайн-магазин. Одного этого шага Apple может быть достаточно, чтобы вывести Apple TV в лидеры рынка. Есть слухи и о фирменном потоковом телевидении Apple. В Wall Street Journal пишут, что его могут запустить к осени.
Наш прогноз
Ну а теперь наши ожидания: громкий слоган, подготовленный к пресс-конференции, говорит сам за себя. Приставка Apple TV станет неким центром - центром развлечений или центром "умного" дома. Теоретически сюда может быть интегрирован хаб для хранения и синхронизации данных со всех "яблочных" устройств. Могут быть заключены эксклюзивные договоры с поставщиками контента для фирменной системы телевидения. Наконец, магазин приложений позволит расширить интерфейс устройства и задаст моду для всей индустрии. По крайней мере на это надеется руководство Apple. Тим Кук уже выпустил первый по-настоящему новый гаджет после смерти Стива Джобса. Это Apple Watch. Похоже, пришло время второго.

Nestlé сообщила о слабых продажах

Nestlé SA в пятницу сообщила о более низком, чем ожидалось, росте продаж на 0,5% в течение первых трех месяцев 2015 г., так как швейцарский пищевой гигант продолжает бороться с заниженным настроением потребителей в развитых рынках и меняющихся предпочтений клиентов в Китае.
Nestlé сообщила, что продажи выросли до 20,92 млрд швейцарских франков ($21,86 млрд) за три месяца, окончившихся в марте, с 20,82 млрд франков, зафиксированных годом ранее. Аналитики прогнозировали сообщить о доходах в 21,3 млрд франков. Nestlé не сообщила о доходе за I квартал.
Компания, производящая быстрорастворимый кофе Nescafe и шоколадные батончики KitKat, сообщила о росте на 4,4%, что ниже таргетированного показателя от 5% до 6%.
Питьевая вода в мире закончится раньше, чем нефть, при этом дефицит станет особенно острым к 2030 г., заявил ранее глава компании Nestle.
"Сейчас наблюдается серьезный кризис в управлении водными ресурсами", – заявил Питер Брабек-Летмат в рамках Азиатской конференции по инвестициям Credit Suisse.
Около 1,2 млрд человек, или почти пятая часть населения Земли, живут в районах нехватки ресурсов. Еще 500 млн человек приближаются к этой ситуации, по данным ООН. Еще 1,6 млрд человек, или почти четвертая часть населения мира, сталкиваются с нехваткой воды.
Помимо снижения потребления воды в компании более чем на 60% за последние несколько лет на фоне роста производства Nestle активно работала с правительствами многих стран, чтобы найти способы для более эффективного ее использования, отметил Брабек.

Бэн Бернанке станет советником одного из хедж-фондов
Бывший глава ФРС, Бэн Бернанке станет старшим советником хедж-фонда Citadel Investment Group, сообщает издание New York Times.
Как отметил он, это решение было отчасти продиктовано тем, что «Citadel не находится под юрисдикцией ФРС, и такой шаг не будет расценен, как лоббирование.»
Бернанке будет получать годовую комиссию за услуги, однако не будет владеть долей в $25-миллиардном хедж-фонде или получать какие-либо бонусы. Кроме того, договоренность с Citadel не исключает возможность его сотрудничества с другими компаниями.
Напомним, что Бэн Бернанке остается штатным членом исследовательского института Brookings Institution, а новая должность является для него первой с тех пор, как он передал свои полномочия Джанет Йеллен в январе 2014.
Трейдер, потерпевший убыток в $1 млрд, покинул фонд, в который пришел Бернанке
Напомним, что Бэн Бернанке стал старшим советником Citadel, фонда управляющего активами.
Тем временем, глава подразделения фиксированной доходности фонда недавно оставил свою должность, потеряв $1 млрд в прошлом году.
Как сообщало Bloomberg News, Дерек Кауфман покинул Citadel две недели назад, причем часть его портфеля была ликвидирована, после убытка в размере $1 млрд, в прошлом году.
Под управлением Citadel находятся активы, общей стоимостью $26 млрд.
Бернанке, напротив, весь прошлый год раздумывал, чем бы заняться, после 8-ми лет на посту главы ФРС.
Гендиректор Citadel, Кэн Гриффин убежден, что «Бернанке владеет ценными познаниями в области мировой экономики и его опыт в монетарной политике и на рынках капитала будет необычайно полезен, как фонду, так и инвесторам.»
Будем надеяться, что «ценные познания» Бернанке помогут Citadel избежать новых миллиардных потерь.

Больше 50% облигаций имеют доходность ниже 1%
Отрицательные ставки по государственным облигациям во всем мире уже никого не удивляют, но большинство участников рынка считают такую ситуацию ненормальной и внимательно следят за комментариями монетарных властей.
Пара любопытных заявлений прозвучала в минувшую пятницу. Глава ЕЦБ Марио Драги сказал, что низкие ставки в течение длительного времени повышают риски стабильности финансовой системы.
Еще один представитель Старого Света, глава Бундесбанка Йенс Вайдманн, практически повторил высказывание Драги. По его мнению, низкие ставки повышают риски финансовой стабильности, про длительный период он не упоминал.
Эти два заявления примечательны только потому, что с ними будут согласны большинство экономистов, хотя обычно заявления руководителей центробанков находятся в какой-то другой плоскости.
В этой связи любопытно посмотреть на доклад Bank of America, в котором говорится, что уже сейчас 53% гособлигаций во всем мире торгуется с доходностью 1% или ниже.

При всем при этом в Bank of America отмечают, что ликвидность просто зашкаливает, ну а причину лишний раз можно и не вспоминать - сверхмягкая монетарная политика.
Активы центральных банков уже превышают $22 трлн, что в совокупности превышает ВВП США и Японии, вместе взятых. Так что, действительно, длительное сохранение низких процентных ставок несет в себе риски для финансовой стабильности, в этом господа Драги и Вайдманн правы, однако, когда они в следующий раз скажут что-то подобное, журналисты могут задать им дополнительный вопрос.
Вопрос этот может звучать примерно так: "Расскажите, а что делается для того, чтобы снизить риски финансовой стабильности, которые и так находятся на запредельном уровне?"
Проблема действительно существует, и скрывать ее, похоже, не может уже даже один из главный ее творцов - глава ЕЦБ Марио Драги. Именно его решение о запуске QE стало своего рода спусковым крючком к падению доходностей по многим облигациям ниже 0%. В Германии, например, вся кривая доходностей до 9 лет уже находится на отрицательной территории.

График от 15 апреля 2015 г.
В Швейцарии это случилось еще в начале года, а капитал хлынул в Страну гномов как раз из-за объявления QE от ЕЦБ. И именно в том момент риски финансовой стабильности проявили себя в полной мере. Именно тогда ЦБ Швейцарии вынужден был отказаться от привязки франка к евро, после чего курс пары EUR/CHF рухнул почти на 20%, из-за чего пострадали многие брокеры, фонды, банки и другие участники финансовой системы.

Корпус новых моделей iPhone станет прочнее

Фото: The Verge
В сеть постепенно начинают просачиваться слухи о следующем поколении iPhone. Если верить инсайдерам, приемники нынешних iPhone 6 и iPhone 6 Plus получат более прочный корпус из сплава алюминия серии 7000, а также более мощный процессор.
Такой материал Apple уже использует для производства своих "умных" часов Apple Watch Sport. Он на 60% сильнее обычного алюминиевого сплава, а его плотность на две трети меньше, чем у нержавеющей стали. При изготовлении такого сплава применяется оксид циркония, который придает металлу легкий сатиновый блеск. Алюминий серии 7000 отличается ярким блестящим цветом и однородной текстурой без дефектов и примесей.
Выход новых версий "яблочных" трубок, которые предварительно именуются iPhone 6S и iPhone 6S Plus, традиционно ожидается в сентябре этого года. Последнее время Apple презентует свои мобильные новинки именно в этом месяце каждый год.
Помимо более прочного корпуса, iPhone 6S и iPhone 6S Plus получат процессор A9, производство которого компания Apple поручит сразу нескольким подрядчикам. По мнению аналитика KGI Securities Мин-Чи Куо, в их число войдет тайваньский производитель полупроводниковых изделий Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Компании досталось 30% заказа на производство A9 для новых iPhone. А вот компания GlobalFoundries, которая также входит в число партнеров Apple, по-прежнему демонстрирует высокий процент брака при пробном производстве A9. С конвейеров GlobalFoundries сходит всего около 30% пригодных для использования чипов, в то время как главное условие Apple заключается в том, чтобы процент брака не превышал 50%.
На этой неделе также стало известно, что Apple купила разработчика мобильных камер LinX. Сумма сделки составила $20 млн, о чем сообщает издание The Wall Street Jornal со ссылкой на собственных инсайдеров.
Ссылки по теме
Apple игнорирует Министерство юстиции США
"Эпицентр инноваций": еще одна сенсация от Apple?
Бюджетному смартфону быть? Apple готовит iPhone 6C
Компания Тима Кука прокомментировала покупку нового актива следующим образом: "Мы время от времени приобретаем небольшие технологические компании. Как правило, мы не обсуждаем наши цели и планы".
Будем надеяться, что специалистам LinX по меньшей мере удастся уместить камеру в корпус следующего iPhone.
Хотя LinX очевидно способна на большее, а значит, Apple не собирается останавливаться на достигнутом. Напомним, что камеры "яблочных" устройств на сегодняшний день входят в число лучших в своем роде. Приобретенная же компания специализируется на разработке камер для мобильных устройств, обладающих от одной до четырех матриц, а также от одного до четырех объективов.
Несмотря на превосходное качество камер в iPhone, Apple уже несколько лет не меняет 8-мегапиксельную матрицу, лишь дорабатывая ее. Ранее сообщалось, что американская компания запатентовала мобильную камеру, имеющую три сенсора.
В конце марта в сеть также попали изображения корпуса нового бюджетного смартфона от Apple в пластиковом корпусе. После этого в сети поползли слухи о том, что компания Тима Кука не готова полностью отказаться от бюджетных смартфонов, несмотря на достаточно скромные продажи единственной на данный момент модели в этом сегменте - iPhone 5C.
Диагональ дисплея этого гаджета может составить 4 дюйма, что для Apple в данном конкретном случае будет означать возврат к более ранней стратегии, в рамках которой ее телефоны были более компактными, чем у конкурирующих компаний, создающих девайсы для iOS и Android.
Ряд комплектующих будет позаимствован не у старших моделей в линейке Apple, а у предыдущего поколения. Так, вспышка для камеры по форме напоминает ту, которую устанавливали на iPhone 5S. Тогда компания придумала первую версию вспышки True Tone, но позже усовершенствовала ее, и у шестого поколения iPhone вспышка иной формы.

Bloomberg обвалила фондовые рынки США
17.04.2015 18:15

Фондовые рынки США открылись падением на фоне глобального сбоя в работе терминалов Bloomberg.
Индекс Dow Jones потерял 261 пункт (- 1,44%) и составил 17844 пункта, индекс S&P 500 уменьшился на 23,82 пункта ( - 1,13%) до 2081,17 пункта. Даже резкий рост индекса потребительского доверия не помог фондовым индексам остановиться. Согласно данным Мичиганского университета доверие потребителей в США выросло до 95,9 пункта, в то время как эксперты прогнозировали рост лишь до 94 пунктов.
Многие эксперты и экономисты отметили, что трехчасовой сбой в работе терминалов Bloomberg продемонстрировал слишком высокую степень влияния данной информационно-торговой системы на мировые рынки. Например, правительство Британии было вынуждено отложить размещение гособлигаций на 3 млрд фунтов стерлингов из-за сбоя Bloomberg.
Колумнист Reuters Кейт Лонг в своем твиттере задалась вопросом: "Bloomberg стала глобальным системным риском?"
Многие эксперты стали также отмечать, что влияние торговой системы Bloomberg должно быть ограничено и взято под контроль регуляторов, поскольку если есть банки слишком большие, чтобы допустить их крах (too big to fail), то почему не может быть системы, влияние которой на мировые рынки должно контролироваться?

Стоит отметить, что дополнительное давление на фондовые рынки США оказало решение китайской комиссии по регулированию рынка ценных бумаг ужесточить правила по маржинальному финансированию. В частности, был введен запрет на использование так называемых "зонтичных трастов" (umbrella trusts), которые позволяли привлекать средства для маржинальной торговли (спекулятивной торговли с использованием кредитных средств под залог определенной суммы – маржи). Также регулятор наложил ограничения на маржинальную торговлю по высокорисковым акциям небольших компаний.

Китай стал рекордсменом по числу миллиардеров

Количество миллиардеров в Китае достигло рекордного значения, издание Forbes насчитало 400 человек. Причем еще в октябре прошлого года это число составляло 242.
Китайские фондовые рынки с октября прошлого года стремительно росли и достигли семилетних максимумов. Именно это способствовало столь резкому росту числа миллиардеров в стране.
За год индекс Shanghai Composite (Shanghai Stock Exchange Composite Index, SSE Composite) вырос на 111%, с начала 2015 г. рост составил более 32%. В 2014 г. общая рыночная капитализация компаний, включенных в индекс Shanghai Composite, достигла $2,47 трлн. Многие эксперты уже отметили, что рост идет слишком быстрыми темпами и фондовый рынок Китая находится в "перегретом" состоянии.
Помимо этого не стоит забывать, что 2014 г. стал крайне успешным для китайского рынка iPO. Успешные размещения китайских компаний из IT-сектора также способствовали росту числа миллиардеров в стране. Технологический бум позволил довольно большому количеству новых имен занять довольно высокие строчки в списке Forbes.
Например, возглавил список глава компании Hanergy Holding, являющейся крупнейшим в мире предприятием в сфере солнечной энергии, Ли Хеджун. Только с середины прошлого года капитализация Hanergy Holding выросла в несколько раз на фоне резко возросшего интереса инвесторов к этой компании.
Вторую строчку занял глава Dalian Wanda Commercial Properties Co. Ван Цзяньлинь. В ходе первичного размещения акций (IPO) в Гонконге компания привлекла $3,7 млрд. Согласно документам, поданным на биржу, Dalian Wanda Commercial Properties владеет 178 проектами в 112 городах на территории 29 провинций Китая.
Замыкает тройку лидеров основатель онлайн-ритейлер Alibaba Джек Ма. В ходе IPO его компания привлекла рекордные $25 млрд, что позволило ему ненадолго стать самым богатым человеком Китая.

Если говорить о китайском рынке в целом, то активная фаза роста началась в ноябре прошлого года после смягчения монетарной политики Народным банком Китая. Достаточно быстро этот рост привлек к себе огромный интерес, и китайцы начали массово открывать себе брокерские счета для совершения сделок на рынке ценных бумаг.
В последнее время начали публиковаться различные данные о том, что существенная часть этих частных инвесторов даже не имеют среднего образования, при этом подавляющее большинство из них используют в своей торговле так называемые плечи, то есть заемные средства. Объем маржинальной торговли на китайском рынке достиг уже немыслимых уровней.

http://files.germany.ru/wwwthreads/files/269-28180386-Unbenannt.png
Технологический гигант IBM представил финансовый отчет, который превзошел ожидания аналитиков. Прибыль на акцию составила $2,91 против прогноза в $2,80. Но за этими на первый взгляд хорошими цифрами скрываются гораздо более интересные факты.
Забегая вперед, стоит отметить, что другие показатели у компании просто катастрофические, но как же ей удалось отчитаться лучше прогнозов? Для этого стоит взглянуть на динамику ожиданий аналитиков за последние несколько недель. Складывается впечатление, что Уолл-стрит пыталась максимально снизить прогноз, только чтобы отчет IBM превзошел его.

Теперь, если абстрагироваться от ожиданий и прибыли, необходимо взглянуть на продажи компании, и здесь как раз все становится ясно: они упали на 12% и оказались худшими с I квартала 2002 г.

Еще один момент, который, безусловно, заслуживает внимания. Это тот факт, что падение выручки IBM в годовом выражение составляет 11,9% уже второй год подряд, а это примерно такая же динамика, что и в разгар финансового кризиса.

Как же это произошло? Каким образом компания смогла нарастить прибыль на акцию? Ответ очень простой: проводя обратный выкуп акций, компания добилась сокращения числа акций в свободном обращении с 1041,8 млрд до 992,3 млрд. Вот, собственно, и весь фокус. Напомним, что в I квартале 2015 г. IBM направила на выкуп акций $1,2 млрд, а за весь прошлый год выкупила бумаг на сумму $6,7 млрд.

Напомним, что несколько кварталов подряд IBM воздерживалась от выкупа своих акций, поскольку уровень долга достигал критических отметок и компании могли понизить рейтинг.

Сейчас уровень долга снизился с $33 млрд до $30 млрд. Весь вопрос заключается только в том, как компания смогла так быстро погасить столь существенный долг?
В zerohedge предлагают взглянуть на состояние активов и увидеть, что $3,5 млрд поступили из краткосрочной дебиторской задолженности, снизив ее с $19,8 млрд до $16,3 млрд, а общие активы - со $117,5 млрд до $112 млрд.
В общем и целом, можно сказать, что операционные результаты компании не могут порадовать акционеров, но менеджмент делает все возможное, чтобы на бумаге и в заголовках газет отчет выглядел неплохо.

Госдолг еврозоны и ЕС вырос до новых рекордов

Фото: Michael Probst / AP
По данным статистического ведомства Европейского союза, объем государственных долгов стран зоны евро по отношению к их ВВП достиг нового исторического максимума.
>>PDF>>ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/6796757/2-21042015-AP-EN.pdf/2a39...
Европейские страны, входящие в зону евро, аккумулировали наибольший объем долгов с момента создания еврозоны.
По данным Eurostat, в 2014 г. показатель госдолг-к-ВВП еврозоны вырос до уровня 91,9%. По итогам прошлого года совокупный объем госдолга 19 стран еврозоны превысил 9,29 трлн евро.
Таким образом, еврозона обновила прежний рекорд, когда годом ранее объем госдолга составлял 90,9% от ВВП стран.
Цифры по долгам Европейского союза также достигли нового максимума. В 2014 г. совокупный объем госдолга по 28 странам ЕС превысил 12 трлн евро, составив 86,8% от ВВП ЕС. По итогам 2013 г. это значение составляло 85,5%.

Google могла купить Tesla Motors за $6 млрд

Компания Google пару лет назад была близка к покупке производителя электрокаров Tesla Motors. В 2013 г. инновационная контора Илона Маска переживала не самый лучший период в своей истории и рассчитывала на помощь со стороны Google.
Почти ровно два года назад, в марте 2013 г., Tesla Motors находилась на грани банкротства. В надежде спасти свое детище основатель и действующий глава компании Илон Маск обратился за помощью к своему давнему товарищу Ларри Пейджу, генеральному директору и соучредителю Google
По данным информационного агентства Bloomberg, ссылающегося на анонимные источники, Маск предложил Пейджу приобрести Tesla Motors примерно за $6 млрд.
Илон Маск предлагал Ларри Пейджу приобрести Tesla Motors примерно за $6 млрд. Однако сделке так и не суждено было состояться, Tesla пришлось выкручиваться без помощи Google
В условия сделки входили следующие положения: Google должна была вложить в расширение производства электрокаров порядка $5 млрд и сохранить Илона Маска у руля Tesla Motors в течение восьми лет с момента заключения соглашения. Предполагалось, что за это время компания должна успеть выпустить третье поколение седана Model S.
При общей благосклонности руководства Google, как уточняют источники, именно финансовые условия сделки послужили причиной отказа от нее. Пока переговоры медленно заходили в тупик, Tesla Motors удалось нащупать твердую почву и свернуть с убыточного пути.
Ссылки по теме
Tesla Motors обновила "бюджетную" Model S
Капитализация Tesla за сутки выросла на $1 млрд
Tesla Motors представит новинку. И это не автомобиль
Tesla представит аккумуляторы для дома
Позднее компания Маска начала приносить прибыль и смогла рассчитаться с основным кредитором в лице американского правительства без помощи Google, сделка с которой канула в Лету.
Объявляя в мае 2013 г. результаты очередного квартала, Илон Маск был счастлив заявить, что отчетный трехмесячный период впервые в истории компании принес ей прибыль.
Теперь представители Google всячески отрицают факт ведения переговоров о покупке Tesla Motors, заявляя, что "автопроизводитель – это достаточно далекая от Google тема".

В начале месяца Tesla выпустила новую модификацию электроседана Model S. Модель получила название 70D, призвана стать самой бюджетной "Теслой" в модельном ряду, заменив предыдущую S60. Характеристики улучшились, но минимальный ценник вырос с $71,070 до $76,000.
Полноприводная Tesla Model S 70D поставляется с аккумуляторной батареей в 70 кВт/ч. Путь, который может преодолеть машина на одном заряде, составит 240 миль (386 км). Суммарная мощность автомобиля – 514 лошадиных сил. Для сравнения: прошлая начальная модель, S60, до полной разрядки батареи могла проехать 208 миль при мощности 380 л. с.
В ответ на вопрос, для чего компания обновила начальную комплектацию, представитель Tesla ответил просто: "Потому что мы можем".

Загадка Уолл Стрит: где экономический рост?
Чувствительность американской экономики к укреплению доллара можно объяснить тем, что восстановление после финансового кризиса приняло нескольку иную форму, чем ожидалось.
После слабого первого квартала, прибыль в корпоративном секторе несколько превосходит ожидания, однако, по-прежнему, не впечатляет. Готовность потребителей тратить деньги, сэкономленные на топливе, все еще вялая, а один из показателей экономического роста колеблется вблизи рецессионных отметок.
«Мы убеждены, что экономика США еще не до конца излечилась от травмы 2008,» - отмечает экономист Citigroup Уильям Ли. «Это объясняет, почему ожидания не оправдываются, после ряда неутешительных сюрпризов в отношении перспектив роста экономики.»
В зависимости от индикаторов, прирост ВВВ за первый квартал колеблется от 0.1% до 1.2%- 1.6%.
В любом случае, сегодняшние ожидания намного ниже ранее сделанных прогнозов, согласно которым экономика должна была прибавить около 3% за квартал.
Ли склонен винить в сложившейся ситуации укрепление доллара. «Зеленый» прибавил более 22% против корзины торгово-взвешенных валют за прошедший год.
В общей сложности, по подсчетам Ли, динамика валюты замедлила рост ВВП на 1.25%, тогда как этому фактору не уделяют должного внимания экономисты и стратегические специалисты, пытаясь определить, что же мешает экономике США расти в этом году.
Помимо этого, сегодняшняя обстановка на рынке труда - довольно проблематична. Занятость растет медленно и преимущественно в секторах с низкой заработной платой.
«На фоне такого большого числа новых низкооплачиваемых рабочих мест, крайне сложно достичь роста доходов, необходимого для стимулирования спроса и ВВП,» - пишет Ли.
Однако, большинство специалистов с Уолл Стрит по-прежнему оптимистично настроены и сохраняют свой прогноз на весь 2015 на отметке 3%.
Команда аналитиков Nomura Securities утверждает, что когда сдерживающие факторы, такие как суровые погодные условия и страйки в портах сойдут на нет, «экономика начнет набирать обороты.
Однако негативный эффект от укрепления доллара и обвала цен на нефть может омрачить долгосрочную картину. Мы ожидаем, что экономический рост в 2015 ускорится, однако это будет происходить постепенно.»