Заседание FOMC в центре внимания на этой неделе - BofA Merrill
Bank of America Merrill Lynch представляет анонс протоколов мартовского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, которые выйдут в среду.
«На мартовском заседании уже не упоминалось «терпение», которое ФРС намеревалась проявлять в повышении ставок, однако, в целом, тон был «миролюбивым», из-за снижения экономических прогнозов и ожиданий относительно повышения ставок.
Однако, несмотря на то, что больше других свои прогнозы понизили «агрессивно» настроенные члены Комитета, мы ожидаем, что меньшинство выскажется в пользу более позднего, однако резкого повышения, тогда как большинство предпочтет более ранее, однако постепенное повышение.
На наш взгляд сентябрь – наиболее вероятное время начала ужесточения, принимая во внимание смешанный характер экономических показателей в краткосрочной перспективе, в частности на инфляционном фронте, хотя большая часть Комитета поддержит вариант повышения в июне.
Кроме того, мы ожидаем большей ясности условий, необходимых для начала ужесточения. Насколько еще должна улучшиться обстановка на рынке труда? Что придаст центробанку уверенности, в плане инфляционных перспектив? При том, что несколько членов Комитета убеждены, что явных улучшений на рынке труда будет вполне достаточно, чтобы гарантировать возвращение инфляции к целевому уровню.» - отмечают аналитики Bank of America Merrill Lynch.
Таким образом, рынки будут особенно чувствительными к дебатам относительно влияния укрепления доллара на настроения ФРС.

Россия: последствия санкций вскоре дадут о себе знать
Согласно последнему отчету Всемирного банка, западные санкции и резкое падение цен на нефть обрушились на российскую экономику сокрушительным двойным ударом, оставив после себя руины, гораздо более удручающие, чем предполагалось. В документе под названием «Тhe Dawn of a New Economic Era?» (На заре новой экономической эры?) говорится о том, что в этом году экономика России сократится на 3.8%, если средняя цена на нефть не превысит 3 доллара за баррель. В декабре Банк предполагал, что сокращение экономики будет менее глубоким - 0.7% в 2015 году. Кроме того, в отчете говорится, что рецессия продлится еще как минимум год, и в 2016 году, когда средняя цена на нефть достигнет 57 долларов за баррель экономика сократится на 0.6%.
Санкции ужесточили в конце 2014 года, примерно в это же время рухнули цены на нефть, таким образом, экономические последствия этих факторов начали ощущаться только в четвертом квартале; в этом году они достигнут пика и сохранятся еще и в 2016 году. С конца июня 2014 года средняя цена на нефть сократилась с более чем на 110-ти долларов за баррель до своих текущих значений в нижней части диапазона 50-60 долларов за баррель, при этом пока ничто не указывает на их восстановление в обозримом будущем. Таким образом, Москве придется готовить бюджет, исходя из новой реальности, не рассчитывая на щедрые прибыли нефте-газового сектора. Кроме того, экономисты Всемирного банка полагают. что Запад не собирается снимать санкции, наложенные на Москву в связи с украинским конфликтом и отделением Крыма - по крайней мере, не в обозримом будущем. Только эти санкции со стороны Европейского Союза, Соединенных Штатов, Австралии и Канады отрезали российскую промышленность от западных источников финансирования и технологий, необходимых для сектора энергетики.
Конечно, это означает, что западные банки и энергетические компании лишены потенциально привлекательных деловых возможностей в России, и все же, Москва ощущает экономические последствия гораздо острее. «Изоляция страны от международной экономической активности, такой как торговля и банковские операции, жизненно важные для поддержания экономического роста, в первую очередь бьет по тем, на кого нацелены эти меры, хотя инициаторы санкций тоже испытывают дискомфорт в связи с упущенными торговыми возможностями».
Не в этом ли причина позиции Саудовской Аравии в вопросах поставки нефти?
На рынке энергоносителей в последнее время происходи масса всего интересного, поэтому Саудовская Аравия вынуждена идти на отчаянные меры… специально сдерживать цены на нефть… и даже рисковать внутренними политическими беспорядками. Под угрозой выживание страны (и ОПЕК). Все это в совокупности приведет к существенному росту процента бедных в России - впервые со времен экономических кризисов 1998 и 1999 годов. Всемирный банк отмечает, что бедность в стране не выросла во время мирового экономического кризиса 2008-2009 годов, потому что в этот период в экономике России наблюдался рост располагаемого дохода. Но сейчас этот показатель будет падать, а инфляция, напротив, расти. В результате, уровень бедности увеличится до 14.2% в 2015 году (эквивалентно 20.3 млн. человек) и останется высокой в 2016 году (примерно на уровне 20.5 млн. человек). В 2014 году показатель бедности вырос с 10.8% до 11.2%.
На фоне этих мрачных прогнозов, Всемирный банк похвалил Кремль и Цетробанк России за реакцию в ответ на двойную экономическую угрозу для экономики страны - их действия помогли избежать рецессии в 2014 году. «Центробанк и правительство действовали быстро. Политическая реакция на оба шока была вполне адекватной. Экономику удалось стабилизировать: запланированный переход к свободно плавающему валютному курсу рубля произошел в ноябре, кроме того, были быстро предприняты и другие меры, направленные на стабилизацию, к ним относится и декабрьская рекапитализация банков». Но это было 2014 году. Если выводы, сделанные Всемирным банком, верны, только резкий рост цен на нефть и отмена санкций помогут избежать неминуемой рецессии.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Oil Price Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Почему России нет нужды заискивать перед Западом
На Восточном фронте пока все спокойно - насколько это возможно, когда речь идет ко конфликте между двумя сверхдержавами. После февральского соглашения о прекращении огня на Украине более или менее тихо, а внимание мировой общественности переключилось на другие события - в Иране и Йемене. И все же отношения между Россией и Западом все так же холодны и натянуты, а стилем поведения остается антагонизм, но не не сотрудничество. В долгосрочной перспективе, противостояние, судя по всему, продолжится, но могут ли стороны конфликта его себе позволить? И если нет, то кто первым даст слабину. На Западе принято считать, что Россия не выдержит. И на первый взгляд подобная оценка кажется вполне справедливой и обоснованной. Банк России предполагает, что в 2015 году экономика страны сократится на 3.5-4.0%, и еще на 1.0% в 2016 году. Рубль, хоть и стабилизировался, но все равно, с июня прошлого года он потерял внушительные 40%. В целом, бывший министр финансов Алексей Кудрин полагает, что события в Крыму обойдутся российской экономике в 200 млрд. долларов в течение ближайших трех-четырех лет. Экономическая и политическая ситуация грозит превратить Россию в серую зону, однако, вряд ли найдется личность, способная столь же виртуозно превратить серое в зеленое, как Владимир Путин.
Для Путина стартовал 16-ый год у руля государства (здесь мы считаем также и годы с 2008 по 2012), и сейчас ситуация во многом напоминает его первый год президентства: вялая экономика, падение уровня жизни, высокий отток капитала, низкие иностранные инвестиции. Демография в России выглядит неплохо, а фондовый рынок страны считается одним из самых привлекательных в 2015 году, но в краткосрочной перспективе макроэкономические индикаторы не обнадеживают. В Европе также появились первые признаки неблагоприятных последствий.
В частности, 16 марта Штаты ясно дали понять, что не собираются рассматривать возможность отмены санкций в обозримом будуем - Гос. департамент продолжит поддерживать санкции в отношении России и следить за их соблюдением до тех пор, пока Россия считает Крым своей территорией. Германия поет в унисон с США и также заявляет о своей непреклонности на этот счет - Канцлер Германии Ангела Меркель подтвердила, что страна придерживается такой позиции, в своем выступлении перед Европейским Советом 19 марта. В тот же день лидеры стран Евросоюза договорились не отменять санкции, пока минское соглашение не начнет приносить результаты. Но когда дело касается каждой отдельной страны, начинается совсем другая история. Чиновники ЕС уверены, что половина стран-участниц готова ослабить хватку. Среди наиболее нетерпеливых - Австрия, Кипр, Венгрия, Италия, Греция, Словакия и Испания.
Греция пытается подвинуться ближе к России. Страна на грани дефолта, и ей еще предстоит согласовать условия финансовой помощи с чиновниками Евросоюза. Недавно избранный Премьер министр Алексис Ципрас встречается с Президентом России Путиным 8 апреля в Москве - предположительно, они обсудят резервный план на случай, если Греция не получит финансирование из Европы. До Ципраса в России уже побывал Министр энергетики Панагиотис Лафазанис, вернувшийся домой 31 марта с обещаниями России принять участие в предстоящем тендере на разработку глубоководных месторождений нефти и газа в Ионическом море.
В Венгрии Путин и Виктор Обран согласовали условия займа на сумму 10.8 млрд. долларов, который будет использован в качестве финансирования проекта по расширению венгерского атомного энергетического проекта. Не зависимо от того, готова ли Россия действительно оказать стране такую помощь, она ясно дает Европе понять, что санкциями ее не остановить. Растущее число отдельных договоренностей то тут, то там - наглядно демонстрирует ограниченность политики санкций - вряд ли Европа сможет сделать что-то еще - а также показывает, что никто не хочет поспеть к шапочному разбору, когда санкции действительно снимут. В России открывается много привлекательных возможностей и, не испытывая дефицита в последователях и сторонниках - с Запада или с Востока - она не спешит давать задний ход из-за угрозы новых санкций.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Oilprice.com Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Британские выборы: победители и проигравшие
Майские выборы в Великобритании обещают стать самыми напряженными за целое поколение, в такой ситуации довольно сложно достоверно определить, кто выиграет, а кто проиграет. Однако аналитики Investec Wealth & Investment попытались разобраться, какие сектора экономики пострадают в случае победы Лейбористов - или коалиции, возглавляемой Лейбористами. А также определили сегменты, которым пойдет на пользу победа Консерваторов или их коалиции.
Победа Лейбористов или правительство во главе с Эдом Милибандом
В Investec полагают, что в случае победы этой партии, или в случае формирования коалиции во главе с лейбористами, проигравших будет больше. Очевидно, что в невыгодном полоежнии окажется британский банковский сектор. Милибанд не скрывает своего желания лишить крупные британские банки монополии на рынке и простимулировать появление молодых игроков в этом сегменте. Поставщики энергоресурсов также в зоне риска, поскольку лейбористы пытаются привлечь на свою сторону избирателей, обеспокоенных растущими затратами, и обещают сократить стоимость энергии для птребителей, установив «энергетический пул» скандинавского типа, в рамках которого компании будут торговать электроэнергией.
Между тем, лейбористы выступают против приватизации восточной железной дороги между Лондоном и Шотландией, в связи с этим многие обеспокоены тем, что операторы автобусных и железнодорожных перевозок пострадают, если партия Милибанда придет к власти. Они опасаются, что франшизы, которые сейчас принадлежат частным перевозчикам перейдут в руки государства. По тем же причинам, то есть, из-за опасений связанных с возможным усилением государственного контроля - аутсорсинговые компании по версии Investec тоже попали в число потенциальных пострадавших в случае победы Лейбористов. Сюда же вошли табачные компании и букмекеры, которые оказались в центре внимания из-за шумихи вокруг терминалов с фиксированными ставками - оппозиция назвала игровые терминалы с сенсорными экранами «курительным кокаином игровой индустрии». В Investec также предупреждают о том, что управляющие активами могут многое потерять в случае победы лейбористов, которые намерены затянуть петлю на льготах по пенсионным взносам.
Консервативное правительство или коалиция во главе с Тори
Консерваторы гораздо активнее лейбористов будут защищать положение Великобритании на мировом рынке финансовых услуг. По мнению Investec, они также не планируют отменять приватизацию железной дороги, и постараются сделать так, чтобы основная восточная ветка вернулась в руки частных перевозчиков еще до майских общих выборов, несмотря на жесткое противостояние со стороны профсоюзов. Энергетические компании и букмейкеры получат какие-нибудь бонусы, если Тори придут к власти, хотя в Investec отмечают, они будут незначительными, ограниченными прагматическими соображениями.
Кто выиграет в любом случае?
По данным Investec такими счастливчиками будут застройщики. Этот сегмент экономики получит поддержку от любой партии, оказавшейся у власти, хотя до конца не понятно, в чем конкретно она будет выражаться. В целом, Investec считает, что на британском фондовом рынке не будет резких колебаний в связи с выборами. Многие комментаторы считают, что нервозность в связи с общими выборами отразится в первую очередь на динамике валютного рынка. Фондовый рынок сохранит стабильность, его судьба будет определяться в первую очередь международными событиями, а также показателями прибыли и выручки компаний в рамках индекса FTSE 100. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

...тут и ежу понятно, что для биржи будет намного лучше если консерваторы в Англии останутся у руля

Федрезер в шекспировских метаниях: поднимать или не поднимать?
Повысят или не повысят? Вот в чем вопрос, которым задаются сегодня дилеры, трейдеры, инвесторы и все неравнодушные к происходящему в мировой финансовой отрасли. Рынки пытаются понять, Федрезерв по-прежнему собирается поднять процентную ставку - впервые почти за десять лет - этим летом, или у него теперь другие планы на этот счет. За последние несколько недель у инвесторов поубавилось уверенности в том, когда произойдет это судьбоносное событие насколько масштабным будет цикл ужесточения, виной тому серия слабых экономических отчетов и «голубиное воркование» со стороны некоторых чиновников Федрезерва. Данные по рынку труда за март неприятно удивили инвесторов и всколыхнули сомнения относительно устойчивости процесса восстановления экономики, заставили пересмотреть ожидания на этот счет. В начале года рынки фьючерсов на процентную ставку закладывали в цену как минимум два повышения на 0.25%, при этом не исключалась возможность и третьего повышения в конце 2015 года. Сейчас же динамика фьючерсов предполагает, что инвесторы ждут в лучшем случае одного повышения и то осенью, а не в июне. Более того, в цену сейчас закладывают вероятность бездействия ЦБ в этом году.
«Если они действительно ориентируются на данные, то никакого повышения не будет», - считает Кевин Гиддис, глава отдела ценных бумаг с фиксированной доходностью в Raymond James. «Данные не оправдывают повышение ни в июне, ни в сентябре, ни даже в декабре. Мы имеем дело с вялой экономикой и низкой инфляцией, не вижу никаких поводов для ужесточения», - добавил он. Тем не менее, некоторые управляющие фондами и аналитики вовсе не уверены в том, что об июньском повышении теперь не может быть и речи. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам выросли, но доллар и доходность по казначейским облигациям США вернулись к уровням, зафиксированным до публикации отчета по рынку труда.
О том, что Федрезерв все еще может нанести удар в июне, напомнил опубликованный в среду протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Политики снизили официальные прогнозы по экономике и инфляции, но при этом некоторые участники заседания высказались за повышение ставки в июне, опасаясь, что нулевая ставка в условиях растущей экономики чревата формированием опасных спекулятивных пузырей на финансовых рынках. Последнее заседание FOMC состоялось до публикации мартовских данных по уровню занятости, но некоторые аналитики полагают, что один неожиданно слабый отчет, возможно, связанный с неблагоприятными погодными условиями, еще не показатель общего ухудшения условий на рынке труда, который в последнее время демонстрировал уверенную восходящую динамику.
С этим согласны и известные управляющие фондами. Во вторник на телефонной конференции с инвесторами Джеффри Гандлач, глава DoubleLine, компании по управлению актвами, заявли, что несмотря на cкорбный список плохих экономических показателей, вышедших в последне время, некоторые более актуальные данные выглядят гораздо более оптимистично. «Не стоит полностью сбрасывать со счетов июньское повышение ставки. Федрезерв, судя по всему, настроен на повышение по идейным соображениям», - добавил он. Конечно, не все согласны с такой точкой зрения. Например, Майкл Кушма, старший инвестиционный стратег в отделении Morgan Stanley по управлению инвестициями в ценные бумаги с фиксированной доходностью, утверждает, что даже если темпы роста занятости вырастут в следующем месяце, другие критерии состояния рынка труда по-прежнему останутся слабыми.
«Терпение - это главная добродетель», - считает он. «Лучше всего действовать по обстоятельствам и подождать новых данных. Я бы повременил с повышением до конца года, в любом случае, спешки нет». Одна из причин, способных задержать повышение - это курс доллара. За последние несколько недель восходящий тренд ослаб, но сильный доллар уже негативно сказывается на корпоративных прибылях, при том некоторые чиновники из ФРС обеспокоены его влиянием на объемы экспорта и общую динамику экономического роста. Об этом прямо говорится в протоколе заседания. Ларри Финк, глава BlackRock, во вступительном слове к годовому отчету также предупредил, что укрепление доллара может подорвать уверенность директоров в завтрашнем дне и негативно повлиять на инвестиционные решения и будущий экономический рост.
Не зависимо от того, когда ФРС решит сделать ход, большинство аналитиков и инвесторов уверены, что повышение не приведет к существенному росту доходности по долгосрочным казначейским облигациям. Краткосрочные облигации, вероятно, окажутся под ударом, но, учитывая низкую доходность в других странах с высокорейтинговыми государственными долговыми бумагами, мало кто рассчитывает на рост доходности по 10-летним облигациям намного выше от текущего значения 2.0%. «Несколько повышений уже заложены в цену, поэтому длинный конец кривой отреагирует на решение вяло», - уверены аналитики Barclays.
Напротив, ожидается «Большое выпрямление» рынка американских облигаций подолжится - это сокращение разницы между доходностью краткосрочных и долгосрочных бумаг. В начале 2014 года спрэд между доходностью по 30-ти и двухлетними казначейскими облигациями превышал 3.5%, однако сейчас он опустился ниже 2.0%. И все же, перед политиками Федрезерва стоит непростая задача: поднять учетную ставку от нулевых значений и не расстроить инвесторов на рынке облигаций, не разрушить уверенность и не задушить на корню процесс восстановления экономики, который кажется сильным только если его сравнивать с ситуацией в Еврозоне. Даже незначительный рост доходности по 10-летним казначейским бумагам может оказать существенное влияние на другие сегменты американского рынка, где долговые бумаги США используются в качестве эталона. Таким образом, перед Центробанком стоит очень непростая задача.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Китй привлекает больше зарубежных инвестиций

Китай в прошлом месяце года привлек $12,4 млрд прямых иностранных инвестиций (ПИИ), что на 2,2% больше, чем за март 2014 г., и на 44,9% больше февральских $8,56 млрд, показывают данные министерства торговли Китая.
Ввиду этого, годовые темпы роста в марте ускорилисьс 0,9% в феврале, но им все еще далеко до январских 29,4%.
"Инвестиции из крупнейших государств и регионов в Китай в целом были устойчивыми", - сообщается в заявлении Минторга. За I квартал ПИИ в Китай выросли на 11,3% - до $34,88 млрд.
Прямые инвестиции Китая за границу, не связанные с финансовой отраслью, в марте увеличились на 0,4% относительного того же периода 2014 года - до $8,39 млрд. По итогам января-марта этот показатель взлетел на 29,6% - до $25,79 млрд.
Поднебесная по-прежнему входит в число ведущих мировых реципиентов зарубежных инвестиций, однако рост зарплат и стоимости земли и недвижимости наряду с вялым экономическим ростом снижают привлекательность этого направления.
По итогам прошлого прямые иностранные инвестиции в КНР увеличились на 1,7%, достигнув $119,6 млрд, после повышения на 5,3% в 2013 г. КЛючевыми источниками капиталовложений в прошлом году были Южная Корея, Великобритания и Гонконг.
При этом собственные инвестиции КНР за рубеж в 2014 г. выросли до $102,9 млрд, впервые превысив отметку в $100 млрд.