Ой стресовая Брад, ой стресовая, вчера кстати Юбилей Веркштата справляли, все гуляли, а ещё Юбилей нашей Фирмы, которая при веркштате этом , я тебе говорил; так тоже 50 лет. я сейчас делаю специальные Юбилейные модули, с самой Америке наверное приедет Народ, есть там один Тип, так он фанат нашей фирмы, он даже там в Амереке Музей фирмы сделал, там у него такие инсклюзивные, раритетные вещи которые мы и в глаза не видели, он приезжал пару раз.....

В Японии снова дефляция, а Китай в зоне риска
Распечатать
25.09.2015 10:21Фондовый рынок Японии сегодня демонстрирует рост более чем на полтора процента, что и неудивительно, ведь в стране впервые с 2013 г. снова зафиксирована дефляция и участники рынка ждут от Банка Японии решительных действий.
Абэномика, как и все остальные способы стимулирования с помощью печатного станка, не работают, что и требовалось доказать, хотя многие эксперты об этом говорили и ранее. Базовый индекс потребительских цен в Японии в августе снизился на 0,1% в годовом выражении. Таким образом, все усилия по разгону инфляции оказались напрасными.

Zerohedge
Ну и, как мы уже сказали, трейдеры достаточно быстро начали играть на повышение стоимости японских фондовых активов.

Логично выглядит в текущей ситуации и ослабление иены к доллару, а учитывая, что котировка этой пары очень сильно коррелирует с движением американских фьючерсов и индексов, также нет ничего удивительного в том, что эти контракты прибавляют около 0,3%.
Теперь посмотрим на валютный рынок, где после выступления главы ФРС Джанет Йеллен продолжается укрепление доллара и падение валют развивающихся стран. Рынок, видимо, решил обратить внимание на то, что Йеллен подтвердила намерения повысить ставку в этом году, хотя уверенности в этом абсолютно никакой нет.
Итак, малайзийский ринггит совершил свое самое сильное четырехдневное падение с 1998 г., но затем начал немного отыгрывать потери.

В целом же индекс азиатских валют постепенно направляется к своим недавним минимумам.

zerohedge
Народный банк Китая прервал четырехдневную девальвацию юаня, но укрепление китайской валюты сегодня носит чисто символический характер. Гораздо более важно сейчас для Китая то, что творится на межбанковском рынке. Судя по всему, именно межбанковские ставки сейчас являются для регулятора приоритетом в сохранении финансовой стабильности. В последние три недели на фоне масштабных вливаний ликвидности в систему ставки кредитования overnight оставались практически неизменными, но нельзя не заметить, что до этого они имели сильную корреляцию с динамикой кредитно-дефолтных свопов (CDS), но сейчас наблюдается разрыв этих показателей, а значит, и ставки могут скакнуть в любой момент.

zerohedge
Пятилетние CDS сейчас тестируют максимум за два года, причем их рост начался одновременно с началом ослабления курса юаня. Сейчас нужно внимательно следить за динамикой межбанковских ставок, так как именно здесь и кроется основной риск.
Ситуация в Китае беспокоит многих. Достаточно сказать, что в своей речи в прошлый четверг глава ФРС Джанет Йеллен упомянула Китай целых 16 раз, и только во время пресс-конференции она сказала о Поднебесной 10 раз. Раньше Федрезерв никогда не уделял столько внимания остальному миру.
Стоит напомнить также, что деловая активность в перерабатывающей промышленности КНР в сентябре снизилась до 6,5-летнего минимума, поскольку новые заказы падают более быстрыми темпами, отмечает Markit, рассчитывающий индекс PMI.
Опубликованный в среду сентябрьский индекс менеджеров закупок PMI Caixin/Markit упал до минимума за последние 78 месяцев до 47 пунктов, по итогам августа индекс был на уровне 47,3 пункта, по итогам июля - на уровне 47,8 пункта.
Индекс с марта находится ниже 50 пунктов – в зоне спада деловой активности.

Экономическая пропаганда Китая и динамика ВВП
Распечатать
28.09.2015 15:00

Тот факт, что Китай завышает темпы роста ВВП, многие просто не подвергают сомнению, хотя отдельные эксперты спорят с этим. Тем не менее сторонников "неправильных" цифр значительно больше.
При этом до конца неясно, являются ли данные, которые оспариваются, умышленным обманом или же они связаны с тем, что власти не могут точно оценить ситуацию.
Например, дефлятор отслеживает цены производителей более сильно, чем это, вероятно, должно быть, а это означает, что оценка ВВП может быть завышена в период падения цен на сырьевые товары. Но это является недостатком статистических систем, а не желанием ввести в заблуждение рынок.
В любом случае получение точных данных о китайском экономическом росте стало чем-то вроде соревнования. Если когда-нибудь рынок узнает правду, то каждый аналитик хочет сказать: "Моя оценка была точнее".
Что особенно интересно, премьер Китая Ли Кэцян сам сказал, что для лучшего определения темпов роста ВВП необходимо смотреть на динамику потребления электроэнергии, объем железнодорожных перевозок и рост кредитования. Но если делать именно так, то темпы роста экономики будут ниже 4%.
Реструктуризация промышленности Китая помогла оптимизировать потребление электроэнергии и сократить объем перевозок, в то время как экономика поддерживает средневысокие темпы роста в течение первых шести месяцев этого года, отмечает Чжан Сяоцян, заместитель исполнительного директора China Center for International Economic Exchanges.
Он признал, что есть некоторые сомнения в высоких темпах роста в первой половине, так как два ключевых показателя экономического роста - потребление энергии и объем грузоперевозок - растут значительно слабее.
Согласно официальным данным ВВП Китая вырос за первые шесть месяцев этого года на 7% по сравнению с ростом на уровне 7,4% за аналогичный период 2014 г.
Потребляемая мощность выросла за это время только на 1,3%, что заметно ниже 5,3% в прошлом году. Грузоперевозки выросли только на 4,2% по сравнению с 7,5% в 2014 г.
Промышленный сектор в первом полугодии рос значительно медленнее, тогда как сектор услуг стал главным двигателем экономического роста, сказал Чжан и добавил, что промышленный сектор потребляет больше энергии в расчете на единицу ВВП, чем сектор услуг.
Грузовые перевозки отражают состояние угольной, стальной и цементной отрасли. Сейчас объемы производства замедляются, что сокращает темпы роста грузоперевозок.
Расхождение между экономическим ростом и динамикой двух ключевых показателей не вяжется со всеми предыдущими моделями, но реструктуризация промышленности является новым фактором, который должен быть принят во внимание, считает Чжан.
[h2]Китай защищает точность статистики[/h2]
По мнению экономистов Barclays, рост ВВП на 7% в прошлом квартале скорее походил на 5,6%.
По сообщению Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC), все претензии были либо "логически неправильными", либо "ненадежными". NDRC отмечает, что сомнения в точности китайских данных были постоянно, так как в стране идут реформы и повышение открытости, но все сомнения в основном были необоснованными.
Темпы роста в 7% в первой половине этого года в значительной степени соответствуют прогнозам крупным китайских и международных научно-исследовательских центров, таких как Китайская академия социальных наук и Всемирный банк, говорится в заявлении.
В опровержении претензий о том, что рост ВВП завышается на 1-2 процентных пункта, NDRC сообщает, что спад импортных цен имеет лишь ограниченное влияние на расчет ВВП Китая и в настоящее время страна для роста опирается на сектор услуг, который потребляет меньше глобальных товаров.
Экономическая структура Китая претерпела значительные изменения, что делает различные показатели, такие как использование электроэнергии и объем железнодорожных перевозок, не такими информативными сейчас, поскольку сфера услуг потребляет меньше энергии и требует меньше товаров.
Вклад сферы услуг в первом полугодии в рост ВВП составил 49,5%, и это на 6,6 процентного пункта больше, чем в 2007 г.
Таким образом, темпы роста экономики на уровне 7% опираются на стабильные экономические основы, такие как рост потребления, восстановление инвестиций и экспорта, а также устойчивый рынок труда, считают в NDRC.
Ранее регулятор уже сообщал, что китайское правительство имеет множество вариантов для достижения своего годового прогноза в 7%.
Но рынок недвижимости замедляется, внешний спрос падает, и экономика Китая находится на пути к существенному замедлению темпов роста. Кроме того, волатильность на рынке капитала этим летом, девальвация валют развивающихся рынков и падение мировых цен дополнительно оказывают давление на перспективы роста.
Ранее на защиту китайской экономики встал Си Цзиньпин.
"Экономика Китая будет оставаться на стабильном курсе с довольно быстрым ростом. Она по-прежнему двигается в правильном диапазоне с темпами в 7%. Наша экономика находится под давлением, но это часть пути к росту", - заявил 62-летний лидер Китая на обеде с американскими дипломатами и корпоративными лидерами в Сиэтле.
[h2]Размер экономики Китая[/h2]
Что если ВВП Китая на самом деле больше, чем все думают? Именно к такому заключению пришли экономисты Дэниэл Розен и Биби Бао из Центра стратегических международных исследований (Center for Strategic & International Studies) в результате проведенного ими исследования.
И его результат не стоит сбрасывать со счетов. Не стоит его принимать и как однозначно позитивный признак.
Китай использует устаревшую методологию при подсчете своего ВВП, которая недооценивает расходы на такие вещи, как услуги и НИОКР.
Когда ЕС и США пересмотрели свои методологии и привели их в соответствие с последними мировыми стандартами, они увидели изменения в сторону повышения своих ВВП.
В указанном выше исследовании то же самое произошло и с экономикой Китая. Если говорить о ВВП за 2014 г., то ВВП в $10 трлн в действительности ближе к $11,5 трлн.

Glencore обвалила азиатский рынок
Распечатать
29.09.2015 09:54На фоне падения европейских и американских индексов, а также на фоне опасений дальнейшего снижения цен на сырье, азиатские рынки сегодня испытывают довольно серьезное давление, особенно это касается акций сырьевых компаний.
Так, акции компании Noble Group, которую многие называют азиатской Glencore, с открытия упали почти на 7%, а по состоянию на 8:25 на бирже в Сингапуре теряют более 12%. Индексы в целом также несут серьезные потери. Так, гонконгский Hang Seng теряет более 3%, китайские индексы падают на 2%, а японский Nikkei 225 снижается и вовсе на 4%. Этот индикатор опустился уже даже ниже минимумов так называемого "черного понедельника".

zerohedge.com
Тем временем японский индекс волатильности VIX превысил ключевую отметку в 30 пунктов. Еще новости из Японии: компания Daiichi Chuo, которая в 2008 г. стоила около $2,5 млрд и занималась танкерными и другими видами перевозок, остановила свою деятельность и, как ожидается, уже сегодня подаст заявление о банкротстве.
Кратко об истории с Glencore
Котировки швейцарской Glencore, одной из крупнейших трейдинговых компаний мира в сырьевом секторе, за один день обвалились почти на 30% на фоне прогнозов о возможной потере инвестиционного рейтинга и неспособности рефинансировать свои долговые обязательства. Выйдя из тени, проведя IPO и поглотив горнорудного гиганта Xstrata, компания Glencore нарастила свои долги прямо перед резким обесцениванием сырьевых активов, которое началось в 2014 г. После "гниения" в течение нескольких лет акции Glencore превратились в мишень для "шортистов" (от short-selling) именно из-за своей уязвимости перед снижением стоимости сырья, а также накопленных долгов в размере $29,5 млрд.
Теперь переместимся в Австралию. Как известно, экономика этой страны очень сильно зависит от добычи полезных ископаемых. Именно поэтому здесь базируются многие крупные горнодобывающие компании, и их акции сегодня находятся фактически в свободном падении. Безусловно, сказывается вчерашний обвал бумаг Glencore и рост вероятности дефолта до 52%.

zerohedge.com
Собственно, по этой же причине падают и акции Noble. Об этом, кстати, некоторые эксперты предупреждали ранее.

zerohedge.com
Ну а для того чтобы сходство было наиболее полным, облигации этой компании, как и у Glencore, упали до рекордного минимума.

zerohedge.com
Паника достаточно быстро распространилась на другие секторы, и вот уже риски дефолта азиатских компаний находятся на максимуме с 2013 г.

zerohedge.com
[h2]Валютный рынок[/h2]
Не менее жарко и на валютном рынке. Тайский бат, например, обвалился до минимума с января 2007 г.

zerohedge.com
В Китае внутренний курс юаня впервые с июля оказался слабее, чем курс на внешних площадках.

zerohedge.com
Ну и еще более любопытная ситуация на кредитном рынке Поднебесной. Мы уже писали о раскорреляции CDS и межбанковской ставки, хотя ранее эти два индикатора всегда ходили друг за другом. Сейчас мы видим взлет стоимости страховки от дефолта Китая, при этом ставки на межбанке не двигаются. Можно не сомневаться, Народный банк Китая умышленно удерживает ставку. Это и неудивительно, ведь рост ставок может привести к непоправимым последствиям. Посмотрим, как долго ЦБ сможет искусственно сдерживать рынок.

zerohedge.com

Джек Ма: США стоит беспокоиться о себе, а не о Китае
01.10.2015 13:35

Китайский миллиардер Джек Ма считает, что американцам стоит перестать беспокоиться о Китае и начать переживать за свою собственную страну.
Основатель и глава компании Alibaba Джек Ма заявил, что уровень сбережений в его стране и неминуемый переход к экономике потребления означают, что Китай может пережить снижение мирового экономического роста. Он считает, что многие неправильно понимают ситуацию в Китае и делают неверные выводы и прогнозы.
"Вы, американцы, слишком много беспокоитесь о китайской экономике, – заявил Ма во время ежегодной встречи на Clinton Global Initiative. -Каждый раз, когда вы думаете, что Китай – это проблема, у нас дела налаживаются, но когда у вас высокие ожидания от Китая, Китай становится проблемой".
Несмотря на снижение экономического роста, о котором так много говорят в последнее время, у Китая есть качество, которого нет у США, и именно это качество поможет экономике страны продержаться долгое время, считает миллиардер.
"Люди говорят: "Знаете, ситуация в экономике плохая, поэтому потребление в Китае будет низким". Нет, все не так, – отметил Ма. - Вы, американцы, тратите деньги, которых у вас еще нет, и деньги других людей, вероятно. Мы, китайцы, любим экономить деньги".
Ма заявил, что китайские потребители экономят больше всех в мире. Фактически, по данным Всемирного банка, Китай занимает четвертое место по уровню валовых накоплений – процент от ВВП. В 2013 г. уровень валовых сбережений составлял 50%. Китай обогнали только Кувейт, Бермуды и административный район Макао.
С другой стороны, в 2013 г. уровень валовых сбережений в США составлял всего 18% ВВП – чуть менее, чем у Колумбии, и чуть больше, чем у Намибии.
"Мы очень долго были бедными, и когда мы получаем деньги, мы несем их в банки, потому что мы знаем, что однажды наступит катастрофа, поэтому мы сможем тратить сэкономленные деньги, – заявил Ма. - Когда ситуация в экономике станет совсем плохой, у нас по-прежнему будут деньги, которые мы будем тратить и которых не будет у вас, поэтому вы так и переживаете".
В последние годы правительство Китая способствовало росту экономики, однако движущей силой экономики потребления должны стать предприниматели, заявил Ма.
"Правительство Китая очень много вкладывает в инвестиции, но оно слабо влияет на внутреннее потребление, – отметил он, добавив, что настало время для частного сектора. -
За последние 20 лет правительство было очень сильным, однако теперь оно слабеет. И это возможность для нас, это наш выход… Мы можем показать, как мы можем развивать реальное потребление в стране".
Некоторые аналитики высказывают опасения относительно способности Пекина управлять экономическими преобразованиями.
Со своей стороны, Ма заявил, что он видит много плюсов в экономических преобразованиях: "Когда мы экспортируем, у нас грязный воздух, грязная вода, у нас ужасная экология. Но когда мы начнем импортировать, наша страна сразу станет лучше. Так что это дает нам отличные возможности".

Китай раскрыл тайну пропавшего золота
Распечатать
05.10.2015 09:45

C Шанхайской биржи золота было изъято 65,681 тонны золота всего за одну неделю, закончившуюся 25 сентября 2015 г. С начала года объем изъятия через торги составил 1958 тонн. Это рекордные объемы, но объяснение этому феномену найти очень просто.

Объем изъятия золота через Шанхайскую биржу за прошедший год на 37,2% выше, чем в прошлом году, а также на 17,88% выше показателя 2013 г. В Гонконге объем изъятия в 2015 г. составил 565 тонн.
Сам по себе такой рост показателей мог бы быть подозрительным, но председатель КНР Си Цзиньпин все объяснил.
Он признал, что "некоторые активы в иностранной валюте были переданы центральным банком отечественным банкам, компаниям и физическим лицам".
Грубо говоря, именно этим объясняется то, что официальные данные по золотовалютным резервам Китая значительно меньше подсчетов ряда экспертов, аналитиков и экономистов.
Напомним, что Китай держал в секрете свои золотые запасы с 2009 г., но в этом году все же решил раскрыть их. К большому разочарованию экспертов золота оказалось намного меньше, чем ожидали многие. В связи с этим пошли разговоры о том, что Китай якобы намеренно не раскрыл реальный объем драгоценного металла.
Народный банк Китая может в любой день опубликовать данные по своим золотовалютным резервам, и какими будут эти данные, не знает никто. Вполне можно допустить, что новые данные от ЦБ Китая покажут гораздо большие запасы золота в стране, чем было указано в предыдущем докладе. Более того, регулятор может каждый раз показывать все больше и больше своих золотых резервов.

Судя по происходящему на бирже, именно это и случится.
За две неделе в Шанхае было изъято 128,9 тонны золота, в годовом исчислении показатель составляет уже примерно 2650 тонн. Даже по самым скромным прогнозам, через Гонконг и Шанхай будет изъято не менее 2900 тонн золота в 2015 г.
При этом общий объем мирового производства в 2014 г. составил 2608 тонн. Учитывая, что в Индии в 2015 г. спрос ожидается на уровне около 1 тыс. тонн, объем спроса значительно превышает объем предложения в мире.
Согласно последним официальным данным запасы Китая продолжают расти. В августе показатель уже превысил 1693 тонны.
Даже консервативные оценки Bloomberg предполагали, что резервы Китая должны быть в три раза больше: более 3510 тонн. Аналитики отмечают, что если бы Китай сразу показал запасы в 2 тыс. тонн или даже 3 тыс. тонн, то рынок золота мог быть дестабилизирован. Это, кстати, может быть истолковано как недружественный шаг по отношению к доллару.
И с чисто логической точки зрения для НБК гораздо разумнее показать только часть своих резервов, чем сразу сообщать о реальном положении дел. Особенно это важно, если Китай намерен купить еще больше золота.
Понятно, что Китай стремится к тому, чтобы юань попал в корзину SDR.
СПЕЦИАЛЬНЫЕ ПРАВА ЗАИМСТВОВАНИЯ (СДР)
СДР представляют собой международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 г., и они дополняют официальные резервы его государств-членов.
Стоимость СДР основана на корзине из четырех ключевых международных валют, и СДР могут обмениваться на свободно используемые валюты.
С учетом общего распределения СДР, произошедшего 28 августа 2009 г., а также специального распределения, осуществленного 9 сентября 2009 г., сумма СДР возросла с 21,4 млрд СДР до приблизительно 204 млрд СДР (эквивалентно приблизительно 309 млрд долларов США по курсу на 4 сентября 2014 г.).
Для того чтобы быть в SDR, не нужны большие запасы. Британский фунт, например, входит в корзину валют МВФ, а у Великобритании всего 310 тонн золота.
Более того, Китаю необходимо создать жизнеспособную параллельную международную финансовую структуру, чтобы конкурировать с МВФ, поэтому принятие в SDR не главная цель.
Тем не менее обновленные запасы золота ЦБ Китая в пять раз больше, чем в Великобритании, и этого, конечно, достаточно, чтобы показать необходимую финансовую основу для включения юаня в корзину валют МВФ. И Китаю также необходимо быть дипломатичным и не претендовать на место США, где резервы составляют 8135 тонн, поскольку Америка является крупнейшим торговым партнером страны.
Сейчас Китай на пятом месте по объему резервов среди других стран.

[h2]Как это золото попадает в Китай?[/h2]
Недавно Банк Китая присоединился к процессу аукциона Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов, где определяется цена золота.
При этом, как уже было сказано, происходит крайне активный процесс вывода золота через биржи в Гонконге и Шанхае.
Кроме того, Китай является крупнейшим производителем золота в мире. За последние 5 лет в стране было добыто более 2 тыс. тонн, а за первые шесть месяцев 2015 г. – 228,7 тонны.
В дополнение к этому Китай также является крупнейшим в мире импортером золота. При этом, если основные объемы вывода золота фиксируются в Шанхае, то через Гонконг идет прямой импорт металла.

А объемы импорта через Шанхай в настоящий момент не поддаются регистрации.

SWIFT: юань вытеснил доллар из Азии
Распечатать
06.10.2015 23:23Китайская валюта вытеснила доллар из Азии, об этом свидетельствуют данные международной платежной системы SWIFT.

По итогам первых восьми месяцев 2015 г. юань впервые в истории стал основной валютой расчетов Китая с ближайшими соседями — странами Азиатско-Тихоокеанского региона. На втором месте оказалась японская иена, на третьем — гонконгский доллар, и лишь на четвертой позиции — доллар США.
При этом в мировом товарообороте юань вытеснил иену с четвертой позиции, хотя, в отличие от японской валюты, юань так и не получил резервного статуса.
Доля юаня в глобальных расчетах выросла в августе с 2,34% до 2,79%, что позволило ему занять четвертое место в списке наиболее популярных валют. Доля японской иены составила 2,76%.

Всего за три года юань обошел 7 валют по объемам использования в мировом товарообороте.
В 2012 г. китайская валюта занимала всего лишь 0,84% в международных расчетах, что соответствовало 12-й строчке в мировом рейтинге. В последующие три года объем платежей в юанях вырос в три раза: в 2013 г. юань обошел сингапурский и гонконгский доллары, норвежскую и шведскую кроны, в 2014 г. разделался со швейцарским франком и канадским долларом.

Объем торговли в юанях в августе вырос на 9,13%, тогда как в прочих валютах сократился на 8,3%; объем валютно-обменных операций вырос на 20% за месяц и в полтора раза за год, отмечает SWIFT.

Столь стремительному росту юаня в "рейтинге SWIFT" способствовал тот факт, что финансовые институты во всех регионах с каждым годом все активнее и активнее используют китайскую валюту для расчетов.

06:32 - [color=#0000ac]Китай латает свои дыры, а мировые рынки штормит[/color]

Китай быстро расходует свои валютные резервы, создавая гипертрофированные ценовые колебания на валютных рынках по всему миру. После неожиданной августовской девальвации Народный банк Китая потратил на поддержку юаня максимальную сумму за весь квартал. С середины прошлого года резервы сократились почти на 500 млрд долларов — впечатляющая сумма, в два раза больше, например, греческой экономики. Подобные меры перекрывают основной источник ликвидности на мировых рынках. В прошлом месяце средние колебания валютных курсов, спровоцированные действиями Китая, превысили максимумы 2011 года, при этом никаких изменений в этом отношении не предвидится, поскольку центральные банки в развивающемся мире пошли по стопам Китая, выживая в условиях падения цен на сырье и в ожидании повышения ставки в США.
«Ликвидность, обеспечиваемая Центробанками, постепенно иссякает, что неизбежно ведет к росту волатильности», — отмечает Роберт Синш, аналитик Amherst Pierpont Securities, ранее, в период финансового кризиса, работавший главой отдела стратегии по ставкам, валютам и сырьевым активам в Bank of America. По его словам, сокращение ликвидности на фоне предстоящего повышения ставки ФРС в сочетании с падением китайских валютных резервов — идеальный рецепт высокой волатильности. С одной стороны, у валютных трейдеров в этих условиях больше шансов разработать, но с другой стороны, рост волатильности подчеркивает проблемы, назревшие в мировых экономиках, особенно тех, которые зависят от экспорта сырья в Китай. В конце августа курс новозеландского доллара на короткое время упал к 30-летним минимумам на фоне осушения ликвидности. А вот Малайзии в этом отношении повезло больше: рост ринггита на фоне масштабных валютных колебаний до самой высокой отметки с 1998 года был обусловлен ростом профицита торгового баланса.
Не прячьте ваши денежки по банкам и углам
За три месяца, закончившиеся в сентябре, Китай сократил свои резервы на рекордные 179,7 млрд долларов, таким образом, с июля 2014 года всего было потрачено 480 млрд долларов, или 12% от общей суммы. Страна потратила годы, чтобы накопить свои резервы, которые даже на уровне 3,5 трлн долларов все равно остаются крупнейшими в мире. Индекс валютной волатильности, рассчитываемый JPMorgan Chase & Co, приближается к январскому пику и более чем в два раза превышает рекордный минимум по состоянию на конец дня, зафиксированный в июле прошлого года на уровне 5,3%. В сентябре он достиг 11% — это максимум с декабря 2011 года.
«Сокращение китайских резервов говорит о том, что в Пекине царит нервозность, и если это на самом деле так, то у всех остальных, вероятно, тоже есть повод для паники», — отмечает Син Каллоу, валютный стратег из Westpac Banking. «Сейчас многие центральные банки вынуждены тратить резервы, чтобы остановить падение своих валют, это значит, что ситуация в мире меняется». Банк России, например, за последние два года потратил около трети своих резервов, или 160 млрд долларов, чтобы поддержать рубль, в декабре прошлого года упавший к историческим минимумам. Южноафриканские страны не столь богаты, хотя Венесуэла, Парагвай и Эквадор все за минувшие 12 месяцев сократили свои резервы более чем на 9%.
Швейцарский сюрприз
Сокращение резервов — один из способов, которые используют Центробанки, чтобы сгладить колебания валютных курсов. За семь месяцев до китайской девальвации Национальный банк Швейцарии без предварительного уведомления отказался от привязки франка к курсу евро, что привело к стремительному росту швейцарской валюты. Трейдеры отодвигают предполагаемые сроки повышения ставки ФРС, однако перспектива роста стоимости кредитования в крупнейшей экономике мира усиливает давление на валюты развивающихся стран и поддерживает волатильность на рынке. Аншу Джейн, бывший генеральный директор Deutsche Bank, в интервью Bloomberg отметил, что на этой неделе финансовые активы будут еще более волатильными под влиянием темы процентных ставок. «Время продавать волатильность еще не пришло», — отмечает Валентин Маринов, глава отдела валютной аналитики в лондонском подразделении корпоративного и инвестиционного банкинга Credit Agricole. «Валютные резервы продолжат сокращаться».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Азиатские валюты: максимальный рост за 6 лет
Распечатать
09.10.2015 09:42Ожидания повышения ставки ФРС в обозримом будущем снова стремятся к нулю, и горячие деньги на этом фоне опять устремились в валюты развивающихся стран: они растут уже шестой день подряд.
Все валюты азиатского региона от бата до воны демонстрируют безудержный рост. А рупия и ринггит только за день прибавили к американскому доллару по 3%. Как мы уже сказали, азиатские валюты растут уже шестой день подряд, при этом из девяти последних дней рост наблюдался в течение восьми дней. Таким образом, если брать девятидневный период, то рост азиатских валют стал максимальным с мая 2009 г. Это следует из данного графика:

Безусловным лидером выступает индонезийская рупия, она укрепляется к доллару самыми быстрыми темпами.

Впрочем, если смотреть на индекс доллара, то здесь таких сильных изменений не наблюдается, что в целом очевидно, ведь в него входят только шесть основных валют, к тому же вес евро составляет почти половину. Тем не менее это вовсе не отменяет того факт, что доллар сейчас испытывает мощнейшие распродажи. Азиатские валюты уже даже практически отыграли то ослабление, которое было вызвано девальвацией юаня в августе.

Zerohedge
Интересно, что же теперь будут говорить мировые СМИ по поводу слабого доллара? Раньше они без устали твердили нам о том, что крепкая американская валюта - самый яркий признак силы экономики США. А сейчас?
Кстати, рост к доллару демонстрируют не только азиатские валюты. Российский рубль уверенно идет в наступление, хотя ему отчасти помогают растущие цены на нефть. Тем не менее уже сейчас доллар на Московской бирже стоит около 61 руб., а евро опустился ниже 70 руб.
В этом свете сразу же вспоминаются слова министра финансов нашей страны Антона Силуанова, который заявлял, что ЦБ и Минфин продолжат покупать валюту в резервы, если цена на нефть превысит отметку $50 за баррель, а рубль будет стремительно укрепляться.
Впрочем, мы прекрасно знаем, что это можно делать незаметно для рынка и не провоцировать при этом спекулятивную атаку на рубль. Главное - не раздувать лишнего ажиотажа.
Что же касается самого доллара, то здесь свою роль в очередной раз сыграла Федеральная резервная система. Накануне был опубликован протокол последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке.

Одной из главных тем той встречи 16–17 сентября был вопрос возможности повышения процентных ставок. Как известно, чиновники в итоге приняли решение оставить базовую процентную ставку (fed funds rate) в диапазоне 0–0,25%.
Кроме того, в рамках заседания члены FOMC также обсудили возможность остановки процесса реинвестирования денежных потоков, которые поступают от погашения ценных бумаг на балансе ФРС. Какого-либо решения по данному вопросу принято не было.
Вообще, разочарование рынка наступило еще в середине сентября, когда Федрезерв, собственно, и не решился на ужесточение своей монетарной политики. После этого еще вышли слабые данные по рынку труда, и вот теперь протокол заседания окончательно убил веру рынка в возможность повышения ставки. Кто-то даже шутит на эту тему, говоря, что вероятность повышения ставки ФРС в это веке стремится к нулю.

ЦБ Китая снова сильно ослабил юань
Распечатать
14.10.2015 08:40Азиатские фондовые индексы сегодня продолжают свое снижение. Опасения снова вызывает состояние китайской экономики, к тому же на корпоративном долговом рынке Поднебесной наметился пузырь.
Обращает на себя внимание и динамика китайской валюты. Народный банк Китая укреплял юань в течение последних восьми дней, но сегодня был взят курс на ослабление. ЦБ Китая опустил курс своей валюты на 177 базисных пунктов, и это максимальное падение за два месяца.

На этом фоне сохраняется спрос на драгоценные металлы. Так, котировки золота отреагировали на ослабление юаня ростом:

Не отстает и серебро:

Ну а тем временем эксперты Народного банка Китая настаивают на скорейшей интернационализации юаня и включении его в корзину резервных валюты. Мировая история гласит, что экономическая мощь - это обязательно еще и финансовая мощь, но Китаю для того, чтобы стать мировым финансовым центром, нужно развивать свой финансовый рынок. Об этом в местной газете написал аналитик ЦБ Китая Лу Лэй.
Он также утверждает, что юань должен быть включен в корзину СДР. Господин Лу также отметил необходимость дальнейшего развития фондового рынка. Финансовая мощь является неизбежным направлением устойчивого развития экономической власти, сказал он.
В финансовой модели, как правило, еще более важную роль играет долговой рынок, но здесь у Китая наметились некоторые проблемы. Дело в том, что на рынке корпоративных бумаг появились признаки пузыря и некоторые эксперты уже бьют тревогу.

Аналитики Commerzbank призывают срочно провести реформу и в этом сегменте рынка, в противном случае все может закончиться печально.
[h2]Импорт Китая снижается 11 месяцев подряд[/h2]

Импорт Китая в сентябре упал на 17,7% в юанях в годовом выражении, экспорт снизился на 1,1%, сальдо торгового баланса составило 376,2 млрд юаней, или $59,4 млрд, сообщает Таможенное управление Китая.Импорт Китая снижается 11 месяцев подряд - это самый длительный период непрерывного падения за шесть лет, темпы сокращения экспорта замедлились, передает Bloomberg.
Снижение импорта обусловлено падением цен на сырьевые товары и слабым внутренним спросом в КНР, отмечают эксперты.
Замедление темпов снижения экспорта, по мнению опрошенных экспертов, является последствием августовской девальвации юаня китайским ЦБ, повышая конкурентоспособность китайских компаний.
В долларовом выражении импорт снизился на 20,4% до $145,52 млрд, экспорт упал на 3,7% до $205,56 млрд. Положительное сальдо торгового баланса составило $60,34 млрд.

Китай. Смерть городов призраков, коллапс мировой экономики

В это сложно поверить, но почти восемь лет назад, в 2007 году, незадолго до того, как мир погрузился в один из глубочайших финансовых кризисов в истории, долги Китая не превышали 7.4 трлн долларов — это 158% консолидированного долга от ВВП. С тех пор уровень долга превысит 30 трлн долларов и достиг головокружительных 300% от ВВП. Эти данные предоставлены международной консалтинговой компанией McKinsey. Они означают, что на долю Китая приходится более трети от всего прироста мирового долга на общую сумму 57 трлн долларов за период с 2007 года — по сравнению с ними программы QE, реализованные центральными банками развитых стран, кажутся детской забавой. Между тем именно эта кредитная экспансия позволила Китаю не только избежать мировой депрессии 2008-2009 годов, но и отстроить огромное количество городов-призраков.
Многие знали о них, но предпочитали помалкивать: в конечном счете, для создания этих городов Китай не только наращивал долговую нагрузку, но еще импортировал сырье на сотни миллиардов долларов, поддерживая тем самым экономики таких стран как Австралия и Бразилия. Но летом и осенью 2014 года что-то произошло: по каким-то неясным причинам значительный нерегулируемый сегмент китайской финансовой системы — ее теневые банки — не только перестали выдавать кредиты, но и, по сути, начали сворачивать все текущие кредитные линии, положив конец Тотальной социальной финансовой экспансии Китая, которая служила главным локомотивом роста для мировой экономики на протяжении многих лет. В этот момент не только официально умерли города призраки, но и начался неизбежный коллапс экономик, кормившихся за счет ненасытного китайского спроса на сырье. Блистательно остроумные экономисты из США дали этому явлению простое название - «снежный ком». Учитывая то, что внутренний спрос в Китае — не только со стороны городов-призраков, но и других инвестиций в основные средства — был обусловлен повсеместным кредитованием, пронизывающим экономику насквозь, китайская сырьевая отрасль в целом и сталелитейная промышленность в частности, впала в состояние комы. Чтобы оценить, насколько все плохо, глубоко копать не надо, достаточно посмотреть на то, что происходит в сталелитейной промышленности
По словам заместителя главы Ассоциации предприятий железнорудной и сталелитейной промышленности Китая, «спрос падает вместе с ценами, банки ужесточают условия кредитования, убытки растут как снежный ком». «Объем производства сокращается медленнее, чем спрос, это ведет к нарастанию избыточного предложения. Китай уже неоднократно снижал ставки за последнее время, но стоимость финансирования для сталелитейных заводов продолжает расти», — добавил он. Вот вам и дефляционный сырьевой цикл во всей своей красе:
Китайские сталелитейные заводы, на долю которых приходится около половины всей стали в мире, не могут справиться с перепроизводством и падением цен на фоне сокращения внутреннего спроса впервые за целое поколение. Проблемы сталелитейной промышленности рикошетом бьют по ценам на железную руду и увеличивают ценовую конкуренцию между предприятиями, которые стремятся избавиться от своих излишков на мировых рынках. Согласно прогнозам шанхайской Baosteel Group, опубликованным на прошлой неделе, объем производства стали в Китае может сократиться на 20%, что будет соответствовать динамике в США и других странах мира.
«Спрос в Китае испарился буквально в одночасье, поскольку национальная экономика начала сбавлять обороты. В свою очередь падение спроса заставило заводы снижать цены, чтобы привлечь новых или удержать старых покупателей». Так думают в Ассоциации предприятий железнорудной и сталелитейной промышленности. На самом деле, сфабрикованный экономический рост Китая тут не причем, ответы нужно искать в безудержном росте кредитования более чем на 3 трлн долларов в год. Эта кредитная экспансия еще не остановлена, но она уже не влияет на реальные сектора экономики, такие как сталелитейная промышленность, отчаянно нуждающаяся в поддержке. При текущих ценах на сырье более половины должников в китайской сырьевой сфере зарабатывают так мало, что не могут покрыть даже платежи по процентам. Иными словами, они абсолютно неплатежеспособны, и рынок китайских облигаций знает об этом — отсюда и внезапная остановка кредитного финансирования.
Но и это еще не все: если бы Народный банк Китая искусственно не занизил ставки (вчера доходность по 10-летним облигациям Китая составила всего 3%), спрос, в конечном счете, появился бы. Но сейчас никто не хочет кредитовать эти компании по существующим рыночным ставкам. «Финансирование — одна из ключевых проблем, поскольку банки резко ограничили кредитование сталелитейного сектора. Многим предприятиям сложно продлить свои кредиты, или они вынуждены платить более высокие проценты». И все же в условиях падения процентной ставки никто не хочет платить высокую премию относительно рыночных уровней: такое признание поражения тут же будет воспринято как признак неизбежного дефолта. Таким образом китайская сталелитейная отрасль неожиданно оказалась парализованной без доступа к финансированию в условиях падения конечного спроса. Им остается лишь одно — делать то, что привело к возникновению этой ситуации, то есть производить еще больше в надежде компенсировать падение цен за счет наращивания объемов. Но это лишь ускоряет раскручивание дефляционной спирали. Такими темпами сталь в скором времени будут раздавать практически даром. Пока же китайские сталевары молятся о том, что подобного исхода удастся избежать.
По данным CISA, за первые девять месяцев года убытки средних и крупных заводов достигли 28.1 млрд юаней (4.4 млрд долларов). Между тем спрос на сталь в сентябре в Китае сократился на 8.7% в годовом соотношении. Признаки грядущих корпоративных дефолтов растут как грибы после дождя. В октябре компания Angang Steel Co. предупредила о том, что третий квартал будет закончен в минусе из-за снижения цен на продукцию и курсовые убытки. На минувшей неделе Sinosteel — торговая компания с государственным участием — не смогла выплатить проценты по облигациям со сроком погашения в 2017 году. Объем производства нерафинированной стали за первые девять месяцев года сократился на 2.1% до 608.9 млн тонн, тогда как экспорт вырос на 27% до 83.1 млн тонн. Между тем фьючерсы на стальную арматуру на шанхайской бирже в среду упали к рекодным минимумам, поскольку цены на железную руду на внутреннем рынке достигли минимальных значений за последние три месяца. Выводы неутешительны: «Китайские заводы переживают худшие условия за все время своего существования, большинство из них несут колоссальные убытки», — отметили в Citigroup. «Готовится следует к худшему, это еще не конец», — подлили масла в огонь аналитики Macquarie.
Объем производства стали в Китае может сократиться на 20%, если страна пойдет по пути Европы, США и Японии, отмечает Су Лейчжиань, председатель совета директоров в Baosteel Group. Компания является вторым по величине производителем стали в Китае. Sinosteel — китайская версия Glencore — по сути, доказала свою неплатежесопособность неделю назад (затем, правда, последовала, предположительно, государственная помощь), но последствия нам еще предстоит ощутить. Китай сам оказался в ловушке: он просто не может позволить никому обанкротиться, поскольку один дефолт приведет к цепной реакции и каскадному падению всего рынка облигаций и бесчисленного множества корпораций и к миллионам расстроенных безработных китайцев. Поэтому государство вынуждено спасать неплатежеспособные компании снова и снова. Таким образом оно усиливает дефляционные процессы и объемы производства никому не нужных товаров. Это ведет к снижению цен и… новым программам помощи!
Если коротко, мы имеем дело с крайне токсичной дефляционной спиралью, поскольку долги в размере 30 трлн долларов способствовали быстрому развитию и процветанию в период роста цен и нормальной работы передаточных механизмов монетарной политики. Но теперь, когда долг Китая достиг 300% от ВВП а динамика развернулась в обратном направлении, экспансия последних семи лет быстро улетучится, и тут ничего не поделаешь: за возврат к средним значениям приходится платить. По словам Дэвида Кью из BofA, когда весь этот китайский карточный домик на сумму 30 трлн долларов рухнет, последствия будут колоссальными и разрушительными не только для Китая, но и для всего мира. И тогда, по иронии судьбы, катализатор, вырвавший развитый мир из депрессии, затолкнет его обратно, и еще глубже. Вряд ли рынку удастся сохранить стабильность более нескольких кварталов, особенно в случае дефолта по облигациям одной из крупных китайских компаний. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

За счет чего Китай смог нарастить ЗВР?
Распечатать
09.11.2015 09:01

Китай опубликовал свежие данные по золотовалютным резервам. Статистика за октябрь преподнесла немало сюрпризов. Вопреки ожиданиям резервы выросли - на $43 млрд.
Динамика действительно интересная, и она, кстати сказать, вызывает у экспертов очень много вопросов. Что это - открытая манипуляция данными? Не совсем так.

Zerohedge
Стратег банка RBC в Гонконге Сью Трин рассказал Bloomberg некоторые тонкости учета ЗВР. Он утверждает, что спотовые резервы не дают полной картины, поскольку Китай и многие другие центробанки развивающихся стран применяют форвардные контракты, которые они используют для интервенций.
Такая тактика позволяет скрывать масштабы оттока капитала, да и вообще оставлять очень многое за кадром. Кстати, тему ЗВР Китая еще примерно неделю назад начали обсуждать эксперты Goldman Sachs. Они предположили, что часть оттока принимают на себя китайские госбанки.
Предполагается, что банки активно работают на спот-рынке и накапливают там позиции, при этом они имеют открытые форвардные контракты с ЦБ Китая, так что в будущем все может измениться. Общая мысль сводится к тому, что Пекин будет продолжать тщательно скрывать как снижение темпов роста ВВП ниже 7%, так и прятать реальные масштабы оттока капитала, чтобы не провоцировать на рынке спекулятивные настроения и панику.
Ниже попробуем привести чуть более подробный пример.

Zerohedge
Народный банк Китая и местные банки в августе увеличили свои позиции в форвардных контрактах до $67,9 - они направлены на поддержку юаня. Этот объем в несколько раз превышает средний объем за предыдущие семь месяцев. Форвардные контракты являются частью трехступенчатой программы по поддержке курса юаня без немедленной продажи резервов.
Если в стандартном варианте интервенции подразумевают продажу ЦБ долларов и покупку местной валюты, то в этом случае крупные государственные банки занимают доллары на рынке свопов, продают американскую валюту в спотовом рынке и используют форвардные контракты с центральным банком для хеджирования этих позиций.
На самом деле такая тактика выглядит вполне уместной, поскольку позволяет отложить снижение резервов и успокоить рынок, напуганный обвалом фондового рынка и замедлением экономики.
Кроме того, используя форвардные контракты, Народный банк Китая не портит ситуацию с ликвидностью на валютном рынке, как это было бы в случае прямой покупки юаня.
Напомним, что после обвала на фондовом рынке новую волну биржевой паники в августе спровоцировали уже сами китайские власти: провели девальвацию юаня, после чего Народный банк Китая начал активно продавать бумаги своих резервов - теперь уже для поддержания своей валюты. С тех пор эксперты внимательно следят за динамикой ЗВР Китая, тем более что в сентябре они снизились рекордными темпами.
Это была только первая часть из отчета по ЗВР Китая, хотя, наверное, именно она больше всего удивила рынок. Другая была куда более ожидаема, и касалась она запасов золота.
[h2]Золото в ЗВР Китая[/h2]
Итак, как и ожидалось, КНР продолжает скупать золото. В октябре было куплено еще 14 тонн. В июле, напомним, власти страны предоставили официальные данные впервые за шесть лет. Так вот, с тех пор КНР каждый месяц добавляет драгоценный металл в резервы, хотя в октябре объемы покупок были минимальными. Самые высокие темпы закупок золота наблюдались в июле. Тогда было куплено 19 тонн.
Стоит отметить, что опубликованные в июле данные по золотым запасам оказались намного ниже прогнозов и многие эксперты стали строить различные теории. Наиболее правдоподобная заключалась в том, что теперь Китай будет объявлять о покупках примерно на 20 тонн в месяц и в скором времени доведет статистическую цифру до реального количества металла.
Судя по всему, именно это мы сейчас и наблюдаем.
[h2]Россия[/h2]
Кстати, Россия уже более года также активно наращивает объемы золота в резервах. Запасы монетарного золота в России выросли в сентябре с 1317 тонн до 1352 тонн. Кроме того, нарастили золотые запасы также Казахстан и Украина, причем казахи сделали это уже 36-й месяц подряд: 3,22 тонны до 213,46 тонны.
Общая картина на рынке золота пока сохраняется. Развивающиеся страны стараются диверсифицировать свои ЗВР и покупают золото, а вот развитые все чаще его продают. Аналитики Barclays Plc полагают, что такая тенденция сохранится и в обозримом будущем

Американская монетарная политика куется в Китае
Большую часть года инвесторы напряженно следят за новостями и комментариями чиновников из ФРС, стремясь понять, когда произойдет заветный «момент отрыва», то есть, когда регулятор поднимет ставку на 25 базисных пунктов и сделает первый шаг на пути нормализации монетарных условий. Взлеты и падения на рынке обусловлены исключительно реакцией на малейшие изменения в сопроводительном заявлении ФРС, которые, предположительно, определяют вероятность неизбежного «отрыва». Однако инвесторы искали ответы на свои вопросы совсем не там. С середины августа, с тех пор, как китайские политики поразили рынки неожиданной девальвацией юаня на 2%, валютные интервенции властей не прекращаются — они нацелены на то, чтобы остановить дальнейшее падение валюты. Китай продает иностранные ценные бумаги, в первую очередь, американские казначейские облигации, и покупает свою валюту.
Когда юань был силен, Пекин делал все наоборот. Он покупал гос. облигации США, чтобы сдержать рост своей валюты и защитить конкурентоспособность китайских экспортеров. В результате ему удалось накопить валютные резервы на огромную сумму — 4 трлн долларов. То же самое относится и к другим странам развивающегося сегмента с большим притоком капитала. Их валютные резервы — в основном в американских ценных бумагах — в прошлом году достигли рекордно высокого значения 8 трлн долларов. Последствия этих действий привлекали к себе повышенное внимание. В 2005 году глава Федрезерва США Алан Гринспен отметил, что это явление может объяснить его небезызвестный «парадокс», который заключался в том, что процентные ставки по гос. облигациям были ниже, чем должны были бы быть, исходя из рыночных условий. Его преемник Бен Бернанке также считал, что покупка американских долговых бумаг иностранными правительствами и Центробанкам ведет к снижению процентных ставок в США.
Но сейчас процесс развернулся с обратную сторону. Конечно, никто не может доподлинно знать масштабы валютных интервенций Китая (за исключением лиц, особо приближенных), однако информированные слухи намекают на сумму в районе 100 млрд долларов в месяц, начиная с середины августа. Обозреватели полагают, что примерно 60% китайских ликвидных резервов представлены в виде американских казначейских векселей. Учитывая то, что управляющие резервами не любят разбалансировать свои тщательно выверенные портфели, они, скорее всего, продают американские бумаги на сумму около 60 млрд долларов в месяц. Последствия прямо противоположны эффекту количественного смягчения. Напомним, что Федрезерв начал свой третий раунд QE с покупки ценных бумаг ежемесячно на сумму 40 млрд долларов, а потом увеличил объем до 85 млрд долларов. Ежемесячные продажи Китаем на сумму 60 млрд долларов — примерно по середине. Экономисты расходятся в оценках эффективности QE3. Однако, исходя из имеющихся фактов, можно предположить, что эта программа привела к снижению доходности казначейских облигаций и стимулировала спрос на рисковые активы.
Мензи Чинн из Университета Висконсина изучил то, как покупки и продажи гос. облигаций США иностранными инвесторами влияют на доходность по 10-летним долговым бумагам. Результаты его исследований говорят о том, что внешние продажи на сумму 60 млрд долларов в месяц повышают доходность на 10 базисных пунктов. Учитывая то, что Китай делает это уже на протяжении 2.5 месяцев, можно предположить, что его действия эквивалентны повышению ставки на 0.25%. Некоторые полагают, что курс юаня снижается из-за оттока частного капитала из Китая, который, покинув Поднебесную, устремляется на американские финансовые рынки. С технической точки зрения все верно, но эта динамика уже заложена в описанные выше изменения процентных ставок. Напомним, что капитал также утекал с американских рынков, когда ФРС проводила политику QE, что никак не искажало общую картину.
Есть еще одно возращение, оно связано с тем, что QE функционирует не только по так называемым портфельным каналам — меняя соотношение ценных бумаг на рынке —но и за счет изменения ожиданий. Это свидетельствует о том, что власти действительно стремятся сделать так, чтобы будущее отличалось от того, что было в прошлом. Но если китайская интервенция — это единовременное действие, у которого не будет продолжений, то этот второй фактор не должен функционировать, а его влияние будет значительно ниже, чем в случае с QE. Проблема в том, что никто точно не знает, как долго будет длиться отток капитала из Китая, или как долго китайские власти будут продолжать интервенции. С этой точки зрения решение ФРС подождать с отказом от политики низких ставок выглядит вполне обоснованным. И, учитывая то, что Китай пока не продает евро, Европейскому центральному банку следует принять во внимание этот фактор, когда он будет решать, что делать с собственной программой стимулов, на декабрьском заседании.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам Project Syndicate Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Юань бьет рекорды падения со времен Lehman
Распечатать
12.11.2015 09:23

Ослабление юаня продолжается, и многие экономисты уже не сомневаются, что власти Китая готовы жертвовать стабильностью валюты ради способности справиться с ухудшением состояния экономики.
Народный банк Китая снижает курс валюты уже восьмой день подряд, что является самой длинной серией с августа 2008 г., то есть с краха Lehman.
Сейчас фиксированный курс по отношению к доллару снижен до 6,3628 юаня.
Аналитики Daiwa Capital Markets ожидают падения до 7,5 к концу следующего года, что предполагает девальвацию еще на 15% по сравнению с текущими уровнями.

Китаю нужен более слабый юань, и это очевидно. Юань постоянно укреплялся в течение последних 10 лет, а это означает ухудшение конкурентоспособности и, в конце концов, потерю экспортного преимущества.
Власти страны хотели перевести экономику на рельсы внутреннего потребления, но сделать это так и не удалось, поэтому увеличение экспортных потоков стало первоочередной задачей. 100 юаней в 2005 г. – это чуть более $12, а сейчас эта сумма будет эквивалентна более чем $16.
Вот почему изначально Китай пытался сохранить привязку юаня к доллару. Необходимо было сделать так, чтобы экономический рост за счет экспорта не был зависим от рыночного курса валюты. Но после значительного давления со стороны США и других западных стран правительство в 2005 г. немного отпустило юань, позволяя ему свободно торговаться в узком диапазоне по отношению к доллару.
Схема, кстати, очень интересная. Китайские компании экспортируют товары в США. Американские импортеры платят им в долларах, и эти доллары возвращаются в Китае, где экспортеры потом конвертируют их в юани.
Но что делать со всеми этими долларами потом? Китайское правительство использовало их для покупки казначейских облигаций США. Конечно, Америка хотела бы воспользоваться этим, так как ФРС тогда сможет делать еще больше денег из воздуха, увеличивая денежную массу за счет все большего объема денег, идущих за границу из-за покупок китайских товаров.
Некоторые эксперты отмечают, что действия ЦБ Китая направлены не на поддержку экспорта, а на устранение дисбалансов. Он слишком долго держал юань стабильным, не позволяя ему свободно реагировать на происходящее в мировой экономике, что привело к "долларовой деформации".
Если это действительно так и финансовая система в Китае чувствует себя намного хуже, чем кажется на первый взгляд, и если ЦБ не сможет добиться своего в результате девальвации, то нас ждут очень непростые времена, так как всем будет ясно, что Китай больше не может выступать спасителем мировой экономики.
Именно поэтому Народный банк Китая продолжает девальвировать юань, несмотря на заявления в августе о "разовой акции". Он просто пытается спасти экономику и справиться с дисбалансами.
Хотя слабость национальной валюты действительно способна помочь экономике за счет усиления экспорта, это также приведет к увеличению долгового бремени компаний, которые занимают в иностранной валюте.

Юань: прямое попадание в корзину SDR

Специалисты Международного валютного фонда рекомендовали включить китайский юань..., которая лежит в основе специальных прав заимствования. Таким образом Фонд выразил свой глобальный вотум доверия Китаю, китайским экономическим реформам и попыткам сделать юань международной резервной валютой. В последнем заявлении глава МВФ Кристин Лагард отметила, что после длительных консультаций и глубокого изучения вопроса было принято решение, что юань соответствует двум основным критериям фонда для включения валюты в состав SDR - то есть он широко используется и свободно продается. В пятницу совету МВФ был направлен доклад, который, вероятно, одобрит эту рекомендацию на заседании 30 декабря.
Из заявления Кристин Лагард:
Сегодня специалисты Международного валютного фонда подготовили для Исполнительного совета пятилетний отчет по SDR. В отчете особое внимание уделяется анализу того, насколько китайский юань (RMB) соответствует требованиям, которые предъявляются к валютам, претендующим на включение в состав SDR: к ним относятся «свободное использование», под которым понимается широкое применение валюты при осуществлении международных финансовых операций, а также «обширная торговля» на основных валютных рынках.
Специалисты Фонда пришли к выводу, что RMB соответствует упомянутым критериям, таким образом, Исполнительному совету предлагается признать юань «свободно используемой» валютой и включить его в состав SDR наряду с британским фунтом, евро, японской иеной и долларом. Фонд также считает, что китайские власти устранили все технические препятствия, выявленные специалистами при первичном анализе, результаты которого были представлены Совету в июле.
Она также добавила, что поддерживает это заключение, но при этом подчеркнула, что решение о включении юаня в состав SDR будет приниматься исключительно Исполнительным советом МВФ, на котором она будет председательствовать. Заседание состоится 30 ноября. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Приготовьтесь к самой масштабной девальвации в Китае за последние 20 лет
Take-profit.org, 23.11.2015 14:49 [GMT] 23.11.2015 15:48

Аналитики Bank of America Merrill Lynch предполагают, что обменный курс юань-доллар упадет еще на 10% в 2016.

«С 2007 задолженность Китая выросла вчетверо, а оотношение ее к ВВП – превысило показатель США. Возникает вопрос, сможет ли Китай смириться с повышением ставок в США и ростом доллара, принимая во внимание привязку USD/RMB и растущий открытый капитальный счет.

Девальвация юаня 11-го августа стала первым шагом в этом направлении. Мы убеждены, что RMB потеряет еще 10% против USD в 2016.

В целом, ослабление валюты будет стимулировать экспорт и, возможно, оживит экономический рост.

Юань укреплялся в последние 10 лет и все еще опережает доллар на 6.5% с середины 2010 и на 22.8% - за последние 10 лет, так как в 2005 была снята привязка.

Однако до этого времени, на протяжении 15 лет произошла огромная девальвация, с 2 до 8 юаней за доллар с начала 1980-х до 1994.


Тем временем, американские политики опасаются, что Китай намеренно обесценивает валюту, чтобы снизить производственную мощь США.» - отмечают аналитики BAML.

Можно поздравить Юань во вход в клуб в качестве 5-ой резервной валюты

ну вот, чтота там капашились, капашились, рынки заваливали, европу америку пугали, а нет, не нытьём так катаньем своего добились