вопрос в частности и общего характера, то есть как функционирует такая бумага (Anleihe) ?
Набрав A1MLSS на onvista.de, читаем следующее:
Kupon: 8,5% bis 08.03.2017
Kupon-Typ: Fest
Nächster Kupon-Termin: 08.03.2014
Kupon-Periode: Jahr
Bonusvergütung am Laufzeitende: 100,00

# Полагаю что бумага эта будет на торгах (на биржах) до 08.03.2017 ?
# Выплата "дивидендов" вроде раз в год (Kupon-Periode: Jahr ) ?!
# Означает, что след. выплата "дивидендов" по данной бумаге будет 08.03.14 (Nächster Kupon-Termin: 08.03.2014) ?
# Непонятен правда размер "дивидендов" к выплате? Скажем 08.03.14 это будет 8,5% (p.a.) от курса в этот день, или как... ?
# Если раз в год имеет место выплата "дивидендов", то как рассчитывается их размер ?
Если где ошибся или что-то забыл, просьба поправить/добавить...

Тут надо бы задуматься на тем, почему фирма капитал берет не в банке, а на рынке. Ведь в банке намного дешевле, чем 8,5%
Я бы не стал ее покупать. На мой взляд такие Anleihen очень рискованные. Намного меньше риска будет, если купить солидную акцию с хорошими дивидендами, скажем AmeriGas (APU), дивиденды у нее 7,8% на данный момент. Акция хоть и волотильная но langfristig ты не ней сделаешь намного больше, чем на этой странной облигации. Amerigas самый большой в Америке поставщик газа (Пропан)
http://www.amerigas.com/
Или взять к примеру Shell, дивиденды 5,5%, чем плохо? К тому же денюшку получаешь каждый квартал, а не раз в год.

Вот тут всё описано
http://de.wikipedia.org/wiki/Standardanleihe

Ты его скинул? В Anleihe больше не веришь?

Да, скинул. Не то чтобы не верю, просто я перехожу полностью на солидные акции, которые долго держать собираюсь. Lanfristig акции бьют любую инвестицию, в том числе Anleihen.

Кстати на эти деньги я приобрел CVX и PG и еще немного VGR, у них дивиденды почти 10%

PG Der Konsumgüterkonzern Procter & Gamble (ISIN: US7427181091, NYSE: PG) wird eine Quartalsdividende von 60,15 US-Cents auszahlen. Im April 2013 gab das Unternehmen eine Anhebung der Dividende um 7 Prozent auf den aktuellen Betrag bekannt. Damit schüttet der Konzern aus Cincinnati auf das Gesamtjahr gerechnet 2,406 US-Dollar aus. Beim derzeitigen Börsenkurs von 80,87 US-Dollar entspricht dies einer aktuellen Dividendenrendite von 2,98 Prozent.
Die nächste Auszahlung erhalten die Aktionäre am 18. Februar 2014 (Record day: 24. Januar 2014). Procter & Gamble steigerte die Ausschüttung seit 57 Jahren ununterbrochen. Seit 1890 erhalten die Aktionäre nun schon eine Dividende.
Dabei unterbrach der Dividendenaristokrat in noch keinem Jahr die Dividendenzahlung. P&G wurde 1837 von zwei Europäern aus England sowie Irland gegründet. Zu den Produkten zählen Ariel, Braun, Gillette, Pampers oder auch Wella. Auf Basis der letzten 12 Monate liegt die Aktie an der Wall Street mit knapp 17 Prozent im Plus (Stand: 14. Januar 2014).
CVX Chevron
хороший выбор
www.fool.com/investing/general/2013/06/24/basic-needs-portfolio-selection...
VGR Vector Group. В германии она неликвидна. Ты давно на неликвид перешёл?

Это она здесь неликвидна, в Америке спрэд 0,06%. Если спред на американские акции в Германии большой, то я покупаю напрямую в Америке через IB. Хотя сейчас 0.9% во Фракфурте не так уж и много, при условии покупки на долгий строк. Торговать ею туда сюда я все равно не собираюсь.

вот новенькая
ELECTRICITE DE FRANCE (E.D.F.) DL-NOTES 2014
WKN: A1ZCFQ
Kupon (Zins): 6,000%
Währung: US-Dollar
Emissionsvolumen: 700,0 Mio

может Украина.
Ихние Анлеихе до 15% приносят
Вот например:
UKRAINE DL-NOTES 2012(17) REG.S
WKN: A1G7QA
Kurs ca 95%

курс вырос с 60 до 100 за 3 месяца + 8,5% Дивиденден

она уже 20% сделала, включая дивиденден, с момента покупки 07.02

Отрицательные ставки приведут долговой рынок к краху
Сверхмягкая денежно-кредитная политика Европейского центрального банка (ЕЦБ) и программа количественного смягчения создают серьезные риски для финустойчивости еврозоны.
Уже сейчас около трети европейских гособлигаций имеют отрицательную доходность. У одной только Германии таких бумаг уже 70%, причем двухлетки торгуются с доходностью минус 0,27%, то есть даже ниже депозитной ставки ЕЦБ. Это противоречит здравому смыслу, и многие гуру рынка заявляют о наличии самого настоящего пузыря, предлагая при этом играть на понижение стоимости европейских облигаций, в первую очередь немецких. На прошлой неделе Билл Гросс, считающийся королем долгового рынка старой школы, назвал продажу немецких гособлигаций величайшей возможностью всей его жизнью.

Согласно параметрам QE центральный банк не покупает бумаги с доходностью ниже 0,2%, а значит, когда доходности по всем бумагам Германии упадут до минус 0,2%, участники рынка смогут дружно начать игру против ЕЦБ, тем более что к тому времени регулятор уже будет готовиться к завершению своей программы. Парадоксальность ситуации еще и в том, что уже сейчас, играя на понижение стоимости немецких бумаг, можно неплохо заработать. Об этом накануне заявил уже новый король облигаций Джеффри Гундлах.

Все просто: нужно открыть короткую позицию по немецким облигациям с сотым плечом, и поскольку доходность по ним минус 0,2%, через год прибыль составит 20%. Ну а если стоимость бумаг начнет падать, то и намного больше. Иными словами, когда ставки по бондам становятся отрицательными, для того чтобы сделать их положительными, нужно просто не купить, а продать бумаги. Уникальность ситуации еще и в том, что риски практически минимальны, ведь отрицательные ставки вряд ли упадут еще намного ниже: дешевле положить деньги на депозит в ЦБ.
Сжатие ликвидности
Банк Японии, который уже давно проводит свою программу количественного смягчения, особого успеха не добился, зато его действия привели к серьезному сжатию ликвидности, то есть крупные сделки проводить уже не получится. В США, где серия QE уже закончилась, также наблюдается сжатие ликвидности. Судя по комментариям Билла Гросса, уже проблематично торговать не то что десятками миллиардов долларов, а даже миллиардами. Очевидно, что подобная участь, только в больших масштабах, ждет и европейский рынок, только примерно через год. Экономический обозреватель Григорий Бегларян уверен, что в ближайшие пару лет на долговом рынке Старого Света будет очень и очень "весело", и его точка зрения совпадает с мнением господина Гундлаха: заработать на "шорте" можно будет очень много, вопрос только, когда открывать позицию.

Почему облигации являются самым важным классом активов?
Пол Мерримен, основатель Merriman Wealth Management утверждает:
«Если вы хотите заработать как можно больше, вкладывайте в акции, однако, чтобы сохранить полученные средства, покупайте облигации.
Облигации являются самым важным классом активов, поскольку предлагают самую низкую прибыль.
Сегодня многие обеспокоены грядущим повышением ставок, которое означает снижение стоимости облигаций.
Поэтому нет смысла покупать или держать облигации сегодня, надеясь, со временем, продать их по дороже.
В этом и заключается главная проблема инвесторов, которые убеждены, что если актив нельзя продать с прибылью, то эта инвестиция – невыгодна.
Однако держатели облигаций не нацелены на получение прибыли.
Большинство покупает облигации, чтобы ограничить потери во время спада на рынке.
Вместо того, чтобы покупать больше акций на снижении их стоимости, они их продают.
Именно поэтому следует обратить внимание на облигации: они скрашивают плохие времена.
С 1970 до 2014 портфель, доля облигаций в котором составляет 100%, принес бы совокупную прибыль в размере 6.3%, тогда как портфель, полностью состоящий их акций, – 11.8%. Безусловно, акции являются более мощным инструментом для заработка.
Однако риск или волатильность для портфеля облигаций составили бы всего 4.1%, тогда как для портфеля акций – 14.8%.
Инвестировать в облигации предпочтительнее в те периоды, когда акции падают, как подтверждает следующий пример.
За 45 лет, с 1970 по 2014 наихудшими годами для акций были 1974 (потери составили 22.6%) и 2008 (потери – 41.7%). В 1974 облигации прибавили 6.5%, тогда как в 2008 – 7.1%.
Теперь рассмотрим портфель, наполовину состоящий из акций и на половину – из облигаций.
В 1974 потери такого портфеля составили бы 8.8%, вместо 22.6%, тогда как в 2008 – 19.9%, вместо 41.7%.
Довольно неплохая стратегия для долгосрочных инвесторов.»

Время выходить из «мусорных» облигаций?
В последние годы высокодоходные облигации пользовались особой популярностью, однако, в преддверии повышения ставок, инвесторы подумывают о выходе.
«Основные показатели – самые слабые со времен рецессии, что создает обстановку, располагающую к продаже,» - отмечают аналитики Bank of America Merrill Lynch. «Мы предостерегаем инвесторов от самоуспокоенности.»
Другие сегменты рынка облигаций уже столкнулись с распродажей. Доходность немецких гоосблигаций – возросла, для 10-летних она составляет 0.85%, против 0.07% в апреле. Наряду с ними росла доходность европейских облигаций и казначейских в США. Напомним, что доходность облигаций обратно пропорциональна их стоимости.
Доходность в США росла, на фоне признаков улучшения экономической обстановки и перспектив повышения ставок ФРС уже в этом году. Казначейские облигации считаются безопасным сегментом рынка, и такая динамика может дать импульс к продаже более рискованных активов, таких как «мусорные» облигации.
«Риск заключается в том, что ФРС может удивить рынки повышением ставок в сентябре, и это обуславливает распродажу, в частности на фоне растущей геополитической неопределенности,» - утверждают в Bofa-ML.
«Время – не ждет и высокодоходным сегментам грозит коррекция в несколько пунктов, тогда как мы по-прежнему убеждены, что долгосрочные перспективы этого класса активов – неопределенны,» - заявили в Вofa-ML.
«Мы ожидаем, что высокодоходные облигации и облигации инвестиционного класса будут чувствительны к повышению доходности казначейских облигаций,» - отмечает Нанетт Хехлер-Файдербе, глава подразделения инвестиционной стратегии Credit Suisse.

Долговой рынок подает тревожные сигналы
Фото: kiplinger.com
Многие эксперты сейчас предсказывают обвал фондовых рынков, однако за последние несколько лет подобных предсказаний было достаточно много, но им так и не суждено было сбыться. Сейчас, правда, ситуация несколько иная, и авторы PeakProsperity.com предлагают обратить внимание на некоторые особенности.
Действительно, в мире пока еще действуют ультранизкие процентные ставки, и вроде бы ничего не мешает фондовым индексам и дальше покорять новые вершины. Но помимо фондовых есть еще и более важные рынки, без которых финансовый механизм функционировать не может. Речь идет о кредитном рынке, да и ликвидность в последнее время вызывает все больше опасений. Так вот, по мнению авторов PeakProsperity.com, на кредитном рынке зреют самые настоящие проблемы.
Конечно, дешевые деньги так сильно исказили рынки, что четких сигналов от них получить практически невозможно, тем не менее долговой рынок сейчас может нести в себе наиболее четкую информацию.
Многие эксперты могут полагать, что рост доходностей по бондам может быть связан с ожиданиями возврата экономики к более существенному росту или с уменьшением рисков дефляции, но есть и другой вариант: что-то пошло не так, и в скором времени могут быть серьезные неприятности.
Да, доходности по многим облигациям все еще находятся на исторически низких уровнях, однако в последние месяцы мы стали свидетелями очень резкого изменения в сторону роста, особенно если смотреть на процентное изменение в показателях.
Опять же многие связывают это с ростом оптимизма участников рынка и с ростом инфляционных ожиданий. Зачастую текущая рыночная динамика преподносится как позитивный момент. Но откуда такая уверенность? Все эти годы у финансовых рынков был только один драйвер - река ликвидности, берущая свое начало в печатных станках крупнейших центробанков мира. Эти деньги без лишних раздумий направлялись на покупку различных активов, причем сопровождалось все это еще и огромными объемами кредитного плеча, сметающего все на своем пути.
Учитывая все эти факторы, ясно, что фундаментальная составляющая не имеет никакого значения, ну а если тенденция начинает столь стремительно разворачиваться, то само по себе такое движение должно вызывать тревогу, ведь огромная масса денег начинает с рынка выходить, к тому же резкие движения заставляют многих трейдеров сокращать маржинальные позиции.
Стоит также обратить внимание, что цены на европейские облигации падают, даже несмотря на программу QE от ЕЦБ. Доходности по ним уже вернулись на уровень ноября 2014 г. На графиках все это наглядно видно. Вот так росла доходность
по испанским облигациям:

Источник: zerohedge
Так - по португальским:

Источник: zerohedge
А так - по итальянским:

Источник: zerohedge
США не остаются в стороне:

Следом за трежерис начали расти и ставки по ипотеке и уже превысили 4% - впервые с октября 2014 г. Такая динамика создает серьезную угрозу для восстановления рынка жилья.
Возвращаясь к долговому рынку, стоит еще раз отметить, с какой скоростью падали цены на облигации. Тем не менее, как мы уже сказали, они до сих пор находятся на низком уровне с исторической точки зрения, а значит, и потенциал дальнейшего падения может быть просто огромным.
Обычно аналитики очень любят проводить параллели с 2008 г., и этот раз не исключение. Ниже приведем график высокодоходных облигаций и индекса S&P 500.

Zerohedge

Начинается «медвежий» рынок по облигациям?
Начинается «медвежий» рынок по облигациям?
После 1981 начался феноменальный рост облигаций, доходность 30-летних достигала 15%, инфляция была высокой, однако покупателей почти не было.
Казначейские облигации считались безопасным активом, в плане кредитного риска, а также, низкоприбыльной инвестицией.
Этот график показывает прибыль с гипотетического вклада в размере $10,000, сделанного в биржевой фонд iShares Treasury Bond ETF, со сроком истечения 20 и более лет, начавшимся в августе. К 3-му февраля этого года, эта инвестиция прибавила 170% и достигла $27,041:

«Инструменты фиксированной доходности начинают «медвежий» рынок,» - отмечает Майкл Новограц из Fortress Investment Group. «Пришло время сойти с поезда и больше на него не садится,» - продолжает он.
Однако, смена «бычьего» рынка «медвежьим» не окажет ощутимого эффекта на акции и облигации, до тех пор, пока ФРС не начнет повышение. К этому времени рынки облигаций существенно ослабятся, особенно в Европе и Германии, где происходит обвал с максимумов, достигнутых в середине апреля.
До этого времени ФРС не дала никаких внятных сигналов о повышении ставок, однако, когда она решится на этот героический шаг, начнется «медвежий» рынок по облигациям.
Эту точку зрения разделяют и другие . Allianz, владеющая PIMCO, вторым по величине фондом облигаций, определяет «медвежий» рынок следующим образом:
«В отличие от фондовых рынков, «медвежий» рынок по облигациям не поддается общему определению. Тогда как коррекция на 20% и более считается началом «медвежьего» рынка по акциям, для облигаций необходимо повышение ставок сопоставимого масштаба.
Чтобы учесть текущие уровни доходности и негативный эффект, который они оказывают на повышение ставок, мы выбрали метод, основанный на динамике.
И вот, что мы получили сегодня, на шестой месяц 2015: отрицательная рыночная доходность.»
Этот график, представленный OtterWood Capital, показывает процентные изменения прибыли мировых гособлигаций в эквиваленте местной валюты. С 1986 было всего 4 года, когда прибыль была отрицательной, и 1994 был худшим из них (-4%), тогда как в 2015 этот показатель составил -3.9%.
Если ФРС действительно повысит ставки в этом году, или сделает это даже дважды, как прогнозирует президент ФРС Сан-Франциско, Джон Уильямс, «медвежий» рынок по облигациям может достичь опасных масштабов.

Что случилось с рынком облигаций 15 октября 2014?

Что случилось с рынком облигаций 15 октября 2014?
После того, как отчет по розничным продажам не оправдал ожидания, рынок казначейских облигаций «сошел с ума» - 10-летняя доходность колебалась в диапазоне 37 б.п., без какой-либо причины.
Сегодня ФРС, Казначейство, ФРБ Нью-Йорка и Комиссия по ценным бумагам и биржам опубликовали сводный отчет, поясняющий, что же произошло в тот день.
Было зарегистрировано массовое закрытие коротких позиций, которые открывались в надежде на то, что процентные ставки будут повышены. Однако на фоне неблагоприятных новостей из Европы инвесторы решили их закрыть.

Отчет по розничным продажам вышел в 8-30 по восточному времени, тогда как между ним и молниеносным ростом, который наблюдался с 9-33 до 9-45, были совершены некоторые крупные сделки, после которых уже не оставалось ордеров.

Ясно то, что глубина наличного и фьючерсного рынков была очень мала. Банки расширяли спред между покупкой и продажей, тогда как торговые компании сокращали число ордеров.

Кроме того, было зафиксировано необычайно много так называемых частных сделок, когда одна и та же организация находится по обе стороны сделки. По мнению экспертов, торговые алгоритмы высокочастотных трейдров начали взаимодействовать друг с другом.

Еще одно объяснение заключается в том, что большое число торговых роботов делали ставки друг против друга.
Частные сделки могут считаться незаконными, в том случае, если являются фиктивными продажами. Однако в отчете не уточнялось, были ли они таковыми или нет.

Рынок трежерис испытывает проблемы с ликвидностью

Инвесторы все чаще задают себе вопрос, который до недавнего времени вообще никому не приходил в голову: насколько ликвидны казначейские облигации США?
В настоящий момент американские государственные облигации представляют собой бумаги в виде $12,6 трлн непогашенного долга и ежедневным оборотом более чем $500 млрд.
Они считаются основой глобальных рынков, но опасения по поводу ликвидности, то есть возможности продать или купить крупные объемы, не оказывая влияния на цену, распространяются все активнее.
Для многих тревожным звонком стало 15 октября прошлого года, когда доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 34 базисных пункта в начале утренних торгов.
Банки отстранились от квотирования цен, в то время как другие трейдеры снизили свое присутствие в наиболее экстремальных моментах, и это нарушило способность инвесторов конвертировать актив в деньги.
Такая ситуация не продлилась долго, и затем доходность быстро выросла, заканчивая деньги вблизи уровней открытия, но это было признаком того, что может произойти.
С тех пор подобные случаи стали происходить все чаще, особенно на фоне того, что Федеральная резервная система готовится к повышению процентных ставок.
В BlackRock ожидают разрыва по ценам и отмечают, что если инвестор не готов к этому после нормализации ставок ФРС и возвращения волатильности, то он просто не видит реальности.
Некоторые опасаются, что фонды облигаций спровоцируют обвал, так как вынуждены будут следовать указаниям своих клиентов по ликвидации портфелей и конвертации их в наличные. Большинство держит казначейские облигации, векселя и другие вида краткосрочного долга именно для этой цели.
Но слишком большая подобная активность просто приведет к тому, что огромное число управляющих активов захотят продать бумаги в одно и то же время, что приведет к резкому изменению цен и доходности.
Если рынок поймет, что инструменты, которые считаются чрезвычайно ликвидными, больше не обладают необходимым уровнем ликвидности, то удар будет нанесен по всему институту мировых финансов.

Это означает смену парадигмы для инвесторов, которые уже давно привыкли считать низкодоходный долг правительства США безопасным активом. В настоящее время спрос инвесторов остается сильным, паевые инвестиционные фонды обеспечивают около 10% всех казначейских бумаг в обращении. Но настроения предполагают, что без гарантий ликвидности или более высокой доходности этот актив станет менее привлекательным.
Некоторые инвесторы говорят, что они уже начали закладывать в цену при сделках с казначейскими облигациями "премию за ликвидность", а раньше это понятие относилось только к корпоративному долгу.
Риски растут, а значит, привлекательность снижается. И в центре этой быстрой эволюции стоят департаменты банков по работе с инструментами с фиксированной доходностью. В последнее время банки значительно сокращают свое присутствие в этом виде инструментов, изменяя традиционные отношения между дилерами и их клиентами.
Первичные запасы дилеров по казначейским, ипотечным и корпоративным облигациям снизились с $524 млрд в 2007 г. до $170 млрд в настоящий момент, свидетельствуют данные ФРС США.
Трейдеры отмечают, что раньше помогали клиентам в периоды волатильности цен, обеспечивая для них "стабильный бизнес", что позволяло рынкам оставаться стабильными. Это было частью отношений с клиентами. Но по мере сокращения балансов банков и снижения доходов по инструментам с фиксированной доходностью стимулов для подобных действий стало заметно меньше.
Никто не хочет вмешиваться и терять деньги, так как он не зарабатывает в остальное время так много, как раньше. Альтруистов на рынке нет.
В отличие от корпоративных облигаций, сделки по которым можно осуществить на разных платформах и различными способами, купля-продажа казначейских облигаций – это прежде всего отношения на уровне дилер-клиент, будь то соглашение по телефону или с помощью электронной платформы, такой как Bloomberg или Tradeweb.
И сейчас инвесторы предпочитают искать другие пути. Некоторые стараются покупать бумаги непосредственно на аукционах Казначейства США, а не полагаться на банки. Доля участия дилеров в этом году упала до 37% по сравнению с 53% в 2010 г.
Доля инвестиционных фондов выросла с 21% до 41% за аналогичный период, а на последнем аукционе по размещению 10-летних казначейских бумаг инвесторы забрали $9,5 млрд из предложения в $21 млрд.

Чтобы избежать дефицита ликвидности, фонды просто стараются иметь больше наличных средств. По данным Bank of America Merrill Lynch, запасы наличности фондов достигли максимума с декабря 2008 г. Но это также означает, что доходность фондов снижается.
Аналогичный эффект может быть достигнут за счет увеличения кредитных линий, доступных в банках. Так поступили BlackRock и Aberdeen Asset Management.
Но все это означает, что рынок, который был стабильным в течение десятилетий, меняется. То есть инвесторам необходимо быть более бдительными, чем раньше, иначе начавшийся шторм может принести большие убытки.

Рынок облигаций размышляет о повышении ставок ФРС
Рынок облигаций стал отражением неопределенности на Уолл-Стрит относительно сроков повышения ставок, которая на этой неделе достигла своего пика, в преддверии пятничного отчета по занятости.
«Думаю, рынок хочет убедиться, что повышение – произойдет,» - отмечает Дэвид Эдер, главный стратег по казначейским облигациям CRT Capital. Доходность 2-летних облигаций достигла 0.76%, после того, как индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 60.3, против ожидаемых 56.
Однако показатели ADP – разочаровали, показав прирост занятости в размере только лишь 185,000, против прогнозированных 215,000. Эти цифры повлияли на ожидания, а значит, и на доходность.
Кроме того, в центре внимания рынков были противоречивые комментарии руководства ФРС. Президент ФРБ Атланты Дэннис Локхарт заявил, что не видит причин, которые могли бы помешать центробанку повысить ставки в сентябре.
Тем временем, Джером Пауэлл, член Комитета по операциям на открытом рынке отметил, что обстановка на рынке труда выглядит благоприятной, однако он не уверен, что ФРС необходимо начинать действовать уже в сентябре.
Комментарии Локхарта обусловили рост доходности 2-летних облигаций, тогда как ремарки Пауэлла временно ее снизили.