читать полностью--давить на картинку

>>>читать полностью
DAX Tageskerzenchart (1 Kerze = 1 Tag)

Технический анализ DJI 26.04.2015
Daily

На дневном графике индекса Доу вероятно цена формирует бычью модель продолжения движения симметричный «Треугольник». Возможна коррекция вниз в область поддержки между МА – 55 и уровнем 17543. Затем логично предположить рост котировок в направлении основного восходящего тренда в область сопротивления у уровня 18284, вероятно обновление исторического максимума и дальнейшее движение вверх до формирования медвежьей модели разворота.
Сергей Логачев

Nasdaq может достичь 10,000 к 2016 года
Понадобилось 15 лет, чтобы Nasdaq достиг рекордного максимума. Однако до реальной вершины индекса еще 39%, считают некоторые, тогда как другие утверждают, что это – просто мираж, созданный дешевыми деньгами. Обе эти точки зрения проиллюстрированы графиками ниже.

Несмотря на то, что эта отметка имеет больше номинальное значение, она все же стоит внимания. Как отмечает Дана Лайонс из The Wall Street Journal, в последний раз основной фондовый индекс показывал такой непрерывный рост 60 лет назад. Это был Dow, который лишь 25 лет спустя вновь взял вершину, достигнутую в 1929.
«Принимая во внимание благоприятную ценовую динамку и очевидный потенциал Nasdaq 100, продолжение роста не должно никого удивить,» - утверждает Лайонс. «Однако мы бы не прогнозировали, что индекс будет расти непрерывно еще два года, как это было в случае с DJIA, после достижения новой вершины в 1954.»
«Наши ожидания по индексу носят «бычий» характер, принимая во внимание, что некоторые пророчат Nasdaq достижение отметки 10,000 к 2016. В 2000 мы даже не задумывались о таких цифрах.» - заключает она.

Обвал Nasdaq уже начался?

Высокотехнологичный индекс Nasdaq, обновивший максимумы 2000 г., похоже, готовится повторить судьбу пятнадцатилетней давности. Взобраться на новые высоты индексу помог пузырь из акций биотехнологичных компаний и компаний социальных медиа. Судя по всему, именно они и утянут Nasdaq на дно.
Так, накануне биотехнологические компании попали под пресс продаж, причем объемы торгов были очень высокими. ETF SPDR Biotech, вкладывающий деньги в эти бумаги, от своих максимумов пятницы в моменте терял почти 7%.

Индекс биотехнологических компаний, являющийся компонентом индекса Nasdaq, потерял по итогам дня 4,16%.

Сам же Nasdaq в итоге потерял 0,63%. Во многом устойчивость индикатора обеспечивают акции Apple. Компания представила очень сильный финансовый отчет. Прибыль за II финансовый квартал в годовом исчислении подскочила на 33%. Этот результат лучше ожиданий рынка, да и в целом рынок выглядит значительно слабее "Яблока".

В конце прошлого века бум на рынке высокотехнологичных компаний был обусловлен появлением сети интернет. Глобальная сеть действительно предоставляла огромные возможности. Например, если обычный книжный магазин перенести в интернет, то объем рынка сбыта мгновенно увеличивается в сотни раз. В итоге акции практически любой компании буквально взлетали в цене, но когда ожидания не оправдались, пузырь лопнул. Сейчас таких прорывных технологий, как интернет, мы не наблюдаем. Но рост акций тем не менее присутствует, особенно это касается, как мы уже сказали, биотехнологий и социальных медиа. Соотношение цена/прибыль (P/E) в акциях компаний из этих секторов просто зашкаливает, хотя многие из них даже не в состоянии генерировать прибыль. Сейчас, как и 15 лет назад, компания, у которой из имущества есть только лишь компьютеры да столы со стульями, может стоить миллиарды долларов.
В прошлом году, например, без каких-либо явных фундаментальных причин инвесторы и спекулянты скупали акции из сектора биотехнологий, что и позволило индексу Nasdaq показать существенный рост. Теперь, также как и в 2000 г., эти "акции-пузыри" могут сослужить Nasdaq плохую службу и отправить его на дно.

Nasdaq захлестнула волна скандалов. Пузырь на исходе

На бирже Nasdaq снова начинают лопаться пузыри. Спустя 15 лет фондовый индекс достиг максимума с 2000 г., когда случился так называемый крах доткомов. Тогда оказалось, что многие компании являются попросту пустышками, и вот сейчас ситуация, похоже, повторяется.
Компания Gotham City Research, специализирующаяся на поиске компаний-мошенниц, опубликовала отчет, в котором утверждает, что от 40% до 100% объявленной прибыли Endurance International Group вызывает сомнения.

Сообщается, что на хостингах компании размещаются террористические сайты и, кроме того, Endurance совсем недавно втихую избавилась от трети своего пакета акций. Реакция рынка не заставила себя ждать: акции компании на бирже Nasdaq в моменте рухнули почти на 30%.

В самой Endurance Group, конечно же, поспешили все обвинения опровергнуть, что позволило акциям немного отыграть потери. Представители компании утверждают, что ее аудиторами являются KPMG и BDO, а 40% акций держат Goldman Sachs и Warburg Pincus. Сложно сказать, какой из двух сторон стоит доверять, но можно вспомнить случай от 1 июля прошлого года, когда Gotham City Research сообщила, что испанский поставщик Wi-Fi-оборудования Gowex занимается мошенничеством. Через 5 дней компания Gowex объявила себя банкротом. Впрочем, Endurance Group - это лишь одна из историй запузырившегося высокотехнологичного сектора. Вопиющий случай произошел с компанией Akorn Pharmaceuticals. В пятницу вечером она заявила, что ее финансовый отчет за II и III кварталы прошлого года, а также итоговый за 2014 г. содержит ошибки, отнюдь не орфографические, а приведшие к завышению выручки и прибыли. Уже в понедельник инвесторы начали избавляться от акций Akorn - они упали более чем на 22%.

Ну а накануне отметился Twitter. Его акции рухнули на 20%. Такова была реакция рынка на публикацию квартального отчета компании.

Выручка сервиса микроблогов оказалась сильно ниже прогнозов: всего $436 млн против ожидаемых $456 млн. Но самое интересное вовсе не в цифрах, а в том, с каким скандалом была связана публикация отчетности

Финансовые результаты сервиса микроблогов раньше всех опубликовала компания Selerity, причем в своем аккаунте в Twitter. Каким образом она их получила, неизвестно, но после публикации акции самого Twitter стали снижаться. Компания Twitter заявила об утечке и направила Нью-Йоркской фондовой бирже письмо с просьбой приостановить торги. Спустя полчаса были опубликованы уже официальные данные, полностью совпавшие с утечкой. Торги были возобновлены, и акции Twitter отправились в свободное падение.
Все это, хотя и показательные, но локальные истории. Если же посмотреть на проблему фондовых пузырей чуть шире, то в глаза бросается сектор биотехнологий. Именно биотехнологические компании толкали индекс Nasdaq вверх весь прошлый год, некоторые из них выросли более чем в два раза, хотя многие из них даже не генерируют прибыль, точь-в-точь как на рубеже веков. Но любое безумие когда-нибудь заканчивается, и за первые две торговые сессии этой недели индекс биотехнологических компаний рухнул на 10%.

Рост фондовых рынков vs ситуации в экономике

Индекс Nasdaq, наконец-то, достиг рекордного показателя, хотя, как и лондонскому FTSE 100, ему на это потребовалось немало времени; если быть точным, то 15 лет.
Слишком много для мантры, которая гласит, что акции лучше всего подходят для долгосрочного инвестирования; японский индекс Nikkei 225 только что отметил свое достижение - 20 000 пунктов (правда, это лишь половина его пика в 1989 г.).
Акции быстро растут из-за недостатка хорошей альтернативы. Инвесторы считают, что облигации переоценены, а наличные деньги имеют нулевую или даже отрицательную доходность. Они могут также начать беспокоиться о переоцененности акций, но пока монетарная политика на их стороне и нет оснований для тревоги.
Однако какова реальная цена акции? Согласно теории это стоимость всех будущих налично-денежных потоков, сниженная по соответствующей ставке. Оценка этих потоков и точное определение дисконтной ставки довольно сложная задача.

Поэтому инвесторы используют правило “буравчика”: соотношение стоимости акции к прошлой прибыли (historic p/e или исторический коэффициент цена-прибыль) или, когда они играют на повышение, то оценивают соотношение будущей прибыли (prospective p/e или перспективный коэффициент цена-прибыль).
Прогноз прибыли, без сомнения, является фундаментальным фактором. В связи с этим любопытен комментарий стратегов Citigroup:

Несмотря на успокаивающий тон, в комментарии присутствует определенная тревога. Итак, глобальный рынок на 10% выше своего пика 2007 г., но доход в расчете на одну акцию остался практически на том же уровне, отмечает британский журнал The Economist.
В США рынок на 35% выше уровня 2007 г., но доход на акцию увеличился на 20%. Прибыль на акцию почти такая же, как и в 2007 г. Глобально отношение прибыли к объему продаж такое же, как и при пиковом показателе 2007 г. Другими словами, компании выжали более высокую прибыль из доходов, инвесторы установили эту более высокую прибыль с помощью более высокого мультипликатора (отношение рыночной цены акции компании к ее чистой прибыли в расчете на одну акцию), что в итоге и привело к росту цен на акции. Можно было бы ожидать, что инвесторы начнут беспокоиться, если рост прибыли остановится. Но это не так.
Аналитик Эндрю Лапхорн из SocGen указывает, что за последние двенадцать месяцев показатель, отслеживающий доход компаний в индексе MSCI World, снизился на 5,5% в долларовом выражении, а прогноз доходов на 2015 г. снижен на 10% по сравнению с началом года.
Отчасти это можно объяснить сильным долларом, но даже с учетом этого фактора снижение остается на уровне 5,3%. Некоторые комментаторы, возможно, хотели бы исключить и нефтяные компании (как особый фактор), но даже и тогда цифра кардинально не изменится.
Можно, конечно, указать, что обратная покупка акций дала толчок росту прибыли в расчете на одну акцию на 2,3% за последние двенадцать месяцев. Однако при этом прибыль экономики в целом продолжает снижаться, имея в настоящее время показатель уровня 2010 г. Так что наслаждайся жизнью, пока возможно, лови момент…

читать полностью--давить на картинку

>>>читать полностью
DAX vs EuroSTOXX 50 – vs S&P500 seit Jahresbeginn

Как рынок КНР может вырасти еще на 460%

Китайский фондовый рынок в последние несколько месяцев демонстрирует феноменальные темпы роста, но это еще не предел. Оказывается, с текущих уровней он может вырасти еще на 461%.
Сама по себе история китайской фондовой лихорадки очень и очень любопытна. Неоднократно отмечалось, что бурный рост фондовых активов поспособствовал резкому росту количества частных трейдеров, благо население страны это позволяет. Более того, как утверждают различные СМИ, они часто не имеют даже не только высшего, но и среднего образования. Сообщалось, что даже продавцы бананов стали принимать участие в торгах.

Ну и, конечно же, не стоит забывать, что выдающийся рост стоимости акций китайских компаний поддерживается за счет маржинальной торговли, то есть торговли на заемные средства. Действительно, сложно устоять, когда за столь короткий срок окружающие люди становятся богаче. Собственно говоря, это и есть психология любой лихорадки.
Китайские регуляторы, понимая все возможные последствия, в апреле предприняли ряд мер по ограничению маржинального кредитования, чем несколько охладили трейдерский пыл. Тем не менее аналитики Macquarie считают, что маржинальное безумие только начинается. Они подсчитали, что теоретически объем маржинального долга может вырасти с 1,7 трлн юаней до 9,4 трлн юаней, то есть на 461%.
Вот что пишет на эту тему Bloomberg:


Ну а если представить, что теория реализуется на практике, то рост китайского фондового индекса Shanghai Composite будет выглядеть вот так

Кстати, вчера китайское издание Shanghai Securities News опубликовало сообщение о том, что некоторые брокеры повышают требования к маржинальной торговле. Речь идет о компаниях Huatai Securities и Tebon Securities, а их действия призваны повысить контроль за рисками. В частности, Haitong Securities сократила сумму, которую трейдеры могут использовать в качестве залога для маржинальной торговли и коротких продаж. Что ж, судя по всему, эти новости сильно огорчат заигравшихся мелких китайских спекулянтов.