Что будет с золотом с случае повышения ставок?
Take-profit.org, 29.09.2015 06:18 [GMT] 29.09.2015 08:17

Стоимость золота на мировых рынках может упасть до $1050 за тройскую унцию в том случае, если Федеральная резервная система США (ФРС) повысит базовую процентную ставку в декабре текущего года, полагает глава сырьевого отдела UBS Wealth Management Уэйн Гордон.
Котировки декабрьских фьючерсов на нью-йоркской бирже Comex в ходе торгов в понедельник снизились на 1,1% - до $1132,5 за унцию, сообщает агентство Bloomberg.
На прошлой неделе глава ФРС Джанет Йеллен высказала мнение, что первое с 2006 года повышение ставки в США состоится уже в текущем году. В понедельник аналогичный прогноз сделал председатель Федерального резервного банка
Нью-Йорка, постоянный голосующий член Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) Уильям Дадли. Как отметил Дадли, "дела в экономике США идут довольно хорошо", заметив при этом, что сроки повышения ставки являются не "календарным руководством", а "основаны на прогнозах того, какой будет ситуация в экономике".
Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее подъема американским ЦБ в октябре оценивается в 18%, в декабре - в 39%, в январе 2016 года - в 52%.

Не, ну от японцев я не ожидал такого, наверно будет какая-то мировая катастрофа, раз они так на злото кинулись , а цена почему-то земёрзла

да у меня вообще такое мнение, что само по себе золото та в цене постоянно, чем оно и ценно, а то что она так в Доллярах выросла, так то та и не золото виновато, долляр этот в фантики привратился, надо его к чемуто другому привязать

22:06 - [color=#0000ac]Вставайте в очередь: долларов мало, на всех не хватит![/color]
По данным ФРС сумма непогашенных долларовых долговых обязательств достигает 60 трлн долларов. Между тем самих долларов в обращении всего 12 трлн (опять-таки, по данным американского Центробанка. Иными словами на лицо устрашающая статистика: требований на доллары ровно в пять раз больше, чем самих долларов. Но интересно ли это инвесторам? По большому счету, этот факт должен их живо интересовать и даже беспокоить и вот почему: во-первых, денег на погашение всех долгов просто не хватит; во-вторых, растущая попасть между размером кредитов и денежной массой существенно затрудняет обслуживание долга и не дает расти номинальному ВВП в США за счет дальнейшего наращивания кредитов и увеличения долговой нагрузки. Не забывайте, для обслуживания и выплаты деноминированного в долларах долга подойдет только американская валюта. Никакие безделушки, или результаты трудовой деятельности не подойдут для погашения основной суммы или процентов - нужны только доллары.
Это значит, что будущий спрос и рост объема производства, созданный за счет новых долговых обязательств и кредитов, по сути, обречен на провал. Более того, он усугубляет проблему. Рост за счет кредитов это и не рост вовсе, по крайней мере, не настоящий рост в реальном выражении (с поправкой на инфляцию), поскольку увеличение ВВП, которое порождает увеличение объема денег, также сопровождается взрывным и еще более масштабным ростом требований на эти деньги. Почему более масштабным? Потому что кредиты не приходят сами по себе, они приводят с собой проценты. Таким образом, по определению, долг растет, а реальная экономика - нет. Фактически, в экономиках идут естественные процессы «экономии» за счет инноваций, конкуренции и технического прогресса, что сопровождается снижением цен. Эта естественная дефляция также затрудняет обслуживание долга, поскольку для снижения долговой нагрузки нужна устойчивая инфляция. Насколько мы знаем, за тридцать лет, начиная с 1980-х, Федрезерв помогал американской и мировой экономикам расти относительно устойчивыми темпами, регулярно сокращая ставки и, таким образом, поощряя потребителей товаров, услуг и активов, брать больше кредитов. После неизбежного долгового кризиса 2008 года Федрезерв сократил свою целевую процентную ставку до нуля.
Также, чтобы обеспечить дальнейший рост экономики, регулятор начал создавать деньги через свои программы количественного смягчения (QE). Он покупал активы напрямую у крупных банков, с которыми он имеет дело (обычно, у первичных дилеров), и платил за них свеженапечатанными деньгами. В то же время Федрезерв выплачивал этим банкам - и продолжает выплачивать по сей день - проценты на деньги, которые он сам же для них создал (процент на избыточные резервы). Не удивительно, что банкиры не стремятся кредитовать население. Удивительно другое - при помощи таких мер ФРС пытается контролировать рост американской экономики и инфляцию. Если коротко, то все сводится к тому, что ФРС и другие Центробанки, регулирующие экономики с высоким кредитным плечом, должны значительно увеличить запасы денег и выдать их должникам или кредиторам. В первом случае они облегчат обслуживание и выплату системных долгов. Во втором - поддержат кредиторов на плаву, когда должники начнут банкротиться. Если новые деньги попадут в руки должников, резко вырастет инфляция. Если же увеличатся банковские резервы, нас ждет значительная фискальная консолидация (возможно, даже полномасштабная депрессия). Почему? Потому что должники лишатся возможности обслуживать и выплачивать свои долги.
Влияние на активы
Инвесторам стоит задаться вопросом: как два пула актвов, деноминированных в долларах в совокупности могут стоить 28 трлн долларов (по 19 трлн на акции и казначейские облигации), когда в реальности есть всего 12 трлн долларов? Более того, этот ужасающий дисбаланс не включает в себя рыночную стоимость других актвов, таких как прочие облигации и недвижимость, а также н учитывает стоимость частного капитала в США, например, запасов, ресурсов и предметов коллекционирования (экономистам тоже есть над чем подумать). Коротко говоря, стоимость деноминированных в долларах активов не обеспечена теми деньгами, в которых они якобы оцениваются. Исторически это противоречие никогда не вызывало проблем, потому что доля необеспеченного кредита была небольшой по сравнению со стоимостью активов и потоками денежных средств. Однако сейчас балансы уже сильно перегружены заемными средствами, а нулевые процентные ставки мешают устранить дисбаланс.
Если общая стоимость деноминированных в долларах активов составляет, скажем, 100 трлн. долларов, а общий объем денег в обращении - где-то 12 трлн, то возможно несколько вариантов развития событий: а) рынок ждет, что Штаты напечатают еще 88 трлн долларов в ближайшее время, чтобы финансировать покупку активов по текущей оценочной стоимости; б) рынок ждет снижения номинальной совокупной стоимости активов; или в) рынок ждет и того, и другого. Совершенно очевидно, что нет никакой нужды обеспечивать полный обмен всех активов на деньги, потому что всегда найдутся желающие оставить свои активы у себя. Но не в этом суть. Это означает, что валюта включает в себя существенную инфляцию (гораздо выше, чем целевые 2 процента), и/или активы включают в себя значительную дефляцию. Что может стать катализатором для развития кризисной ситуации? Производство или его отсутствие. Если/когда стоимость активов превысит стоимость производимых товаров и услуг настолько, что превратится в демотиватор, ВВП начнет сокращаться.
Уоррен Баффет часто сравнивает общую рыночную капитализацию американских акций с ВВП. Такой коэффициент капитализация/ВВП позволяет понять, насколько просто или сложно будет акционерным компаниям наращивать выручку и прибыли относительно динамики акций, однако он не учитывает динамику, которая обеспечивает рост спроса на товары и услуги в экономике в целом. Иными словами, он не учитывает то, что на самом деле стоит за ростом ВВП. Предполагается, что номинальный ВВП всегда будет расти. И это вовсе неплохо (на самом деле, это вполне обоснованное предположение), но оно не объясняет, как стремление к номинальному росту в современной макроэкономической среде ведет к сокращению реального роста и реальной рентабельности инвестиций.
Все довольно просто. Скорее всего, в США и во всем мире продолжится отказ от заемных средств, который, в конечном счете, приведет к масштабной и весьма значительной инфляции. Уоррену Баффету и большинству инвесторов не приходилось беспокоиться об этом в период наращивания заемных средств на фоне сокращения объема производства в реальном выражении, не тревожила их и отрицательная реальная рентабельность инвестиций. В будущем, вероятно, станет очевидным тот факт, что благосостояние и альфа будут создаваться за счет распределения капитала в активы, для которых цена и реальная ценность максимально совпадают. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

22:01 - [color=#0000ac]Хедж-фонды устали продавать евро и иену в ожидании QE[/color]
Хедж-фонды начали сокращать короткие позиции по евро и иене еще перед пятничными данными по рынку труда. Ожидания дальнейшего снижения курса единой валюты относительно доллара сократились вдвое с тех пор, как Европейский центральный банк объявил о старте своей программы покупки активов в январе этого года. Между тем, прогнозы по ослаблению иены снизились на одну пятую относительно июньского уровня. Об этом свидетельствуют последние данные Комиссии по срочной биржевой торговле. Объем коротких позиций сокращается, даже несмотря на то, что соответствующие центральные банки продолжают реализацию своих стимулирующих программ, которые, как правило, усиливают нисходящее давление на валюту.
Индикатор стоимости доллара упал к двухнедельным минимумам в пятницу после того, как отчет по рынку труда показал отсутствие роста заработных плат и вялое увеличение занятости, разочаровав экономистов по всем пунктам. В третьем квартале евро и иена укрепились против доллара больше остальных шестнадцати наиболее популярных валют, поскольку девальвация китайского юаня спровоцировала бегство инвесторов с развивающихся рынков и усилила спрос на безопасные активы. Ралли доллара, начавшееся в середине 2014 года, замедлилось, поскольку трейдеры начали пересматривать свои прогнозы относительно повышения ставки ФРС в этом году.
«Прочие факторы помешали значительному и продолжительному снижению иены и евро, отсюда следует, что некоторая фрустрация со стороны спекулятивных инвесторов вынудила их сократить свои позиции», — считает Син Каллоу, валютный стратег Westpac Banking в Сиднее. «Задержки с началом цикла ужесточения также поубавили энтузиазма у быков по доллару». Между тем, согласно прогнозам аналитиков Goldman Sachs, евро и иена, скорее всего, возобновят снижение в скором времени, поскольку Федрезерв в любом случае поднимет ставку в декабре, а снижение темпов роста мировой экономики заставит ЕЦБ и Банк Японии расширить стимулы.
Мнение Goldman
Команда аналитиков Goldman Sachs полагает, что Центробанк Японии расширит стимулы на заседании 30 октября, но при этом также не исключает возможности неожиданного ослабления и на ближайшем заседании, которое состоится на этой неделе. В прошлом месяце Goldman прогнозировал снижение курса евро на 10 центов по отношению к доллару США, а иены - до 130.00 в следующем году. Теперь аналитики повысили свои прогнозы по евро на конец года до 1.08 (минус 4 цента с мая), и по доллар/иене до 123.00 по сравнению с июльским прогнозом на уровне 126.00
Не все так просто
По данным CFTC число коротких позиций по евро против доллара на минувшей неделе сократилось до 87 660 по сравнению с 180 730 в январе и 226 560 в конце марта. Глава ЕЦБ Марио Драги расширил количественные стимулы, объявив в январе о запуске программы покупки активов на сумму 1,3 трлн евро. Инвесторы сократили свои чистые короткие позиции и по иене до 22 052 на прошлой неделе по сравнению с 116 286 за неделю на 9 июня. У японской валюты есть шанс снизиться до 125.00 в паре с долларом, поскольку центральный банк также намерен расширить стимулы на одном из двух заседаний в этом месяце, считает Хомин Ли, региональный экономист по Азии в Lombard Odier. «Сейчас валютам сложно активно снижаться против других валют в среднесрочной перспективе, учитывая экономические и политические события в США и Китае, но без дополнительного стимула, способного приблизить Банк Японии к его инфляционной цели, вряд ли можно говорить о том, что валюта достигла дна».
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Крах сырьевых товаров: что дальше?
Распечатать
07.10.2015 09:06

Практически для всех инвесторов, если они специализируются на сырьевых товарах или товарно-сырьевых компаниях, наступило страшное время. Практически все товары, от нефти до алюминия, торгуются вблизи многолетних минимумов, а некоторых вблизи минимумов за десятилетия.
Недавно агентство Bloomberg отметило, что товары торгуются на том же уровне, что и в середине 1990-х гг. После этого периода минимальных цен в конце 1990-х гг. начался резкий рост цен на сырье, который продолжался на протяжении большей части нового тысячелетия.
Возникает вопрос: что необходимо для восстановления цен на товары?
Чтобы добраться до ответа, сначала нужно понять две важные вещи о ценах на сырьевые товары в последние годы.
Долгое время и по настоящее время Китай является основным потребителем большинства товаров.
Несмотря на то что в Китае живет только 20% населения мира и на него приходится менее 15% мирового ВВП, Поднебесная потребляет 60% всего цемента, 49% угля, 46% стали и 54% алюминия.

Дело в том, что инфраструктурный бум Китая оказал масштабное и беспрецедентное влияние на мировой рынок сырьевых товаров. Спрос со стороны КНР был настолько велик, что удалось компенсировать второй важный фактор: цены на товары снижаются не только в последние годы, они падают в течение десятилетий.
В текущем долларовом выражении цены на сырьевые товары за последнее столетие сильно выросли, но в реальном выражении, как правило, они заметно снижались. Бум 2000-х гг. позволил инвесторам просто забыть об этой тенденции, но многие о ней так и не вспомнили.
В 1998 г. исследование, проведенное Министерством внутренних дел США и Геологической службой, подтвердило эту точку зрения. Поскольку технологии непрерывно улучшаются, реальная, то есть с поправкой на инфляцию, стоимость товаров снижается со временем.
В том исследовании отслеживались цены на некоторые товары на протяжении 100 лет.
Скептики этой точки зрения говорят, что главное – это спрос, предложение и дефицит ресурсов, тем более что нефть и природный газ сильно отличаются от металлов. И это в какой-то степени правда. В конце концов, это просто разные рынки.
Но экономические силы, лежащие в основе этих рынков, схожи. Цены на нефть в последней половине столетия в значительной степени контролировались картелем, состоящим из стран ОПЕК. Если бы картель не существовал, цены, скорее всего, должны были падать.
Теперь, благодаря ректификационным технологиям, ОПЕК начинает терять контроль над ценами, что в теории могло бы привести к длительному периоду стагнации цен. Конечно, американские компании, даже при развитии технологий, вряд ли смогут выдержать нынешние цены после 2016 г., когда постепенно будет истекать срок контрактов, с помощью которых они хеджировались от падения цен. Для того чтобы просто остаться на плаву, новые технологии должны снизить себестоимость добычи не менее чем на $15-20 за баррель, но пока это кажется нереальным.
В любом случае дни, когда нефть стоила более $100 за бочку, мы вряд ли увидим в ближайшее десятилетие.
То же самое справедливо для других товаров, от угля до стали.

Bloomberg Commodity Index
[h2]Но как это можно изменить?[/h2]

Экономические показатели Индии
Миру нужен новый Китай, то есть страна или группа стран, где уровень технологического развития очень низок, а численность населения высока. В этом случае внедрение новых технологий даст сильнейший импульс экономике.
Единственным возможным вариантом, который подходит под эти критерии, является Индия.
Индия – большая страна с огромным населением, которое может в ближайшие годы догнать Китай, и она имеет достаточно низкий уровень развития, то есть инфраструктурный бум может иметь смысл.
Экономика Индии в значительной степени сдерживалась из-за ошибок руководства и неблагополучной экономической политики, но новый премьер-министр может изменить многое. Тем не менее, даже если Индия не реформирует свою экономику и не начнет реализовывать свой экономический потенциал, не все товары или инвестиции в энергетику будут чувствовать себя плохо.
Да, цены на сырьевые товары могут оставаться под давлением в течение длительного времени в будущем.
Но для компаний, которые непосредственно занимаются добычей ресурсов, от нефти до угля, цены не имеют такого уж большого значения. Самое главное для них – это маржа. Грубо говоря, если затраты на добычу будут снижены настолько же, насколько упали цены на товары, компании по-прежнему смогут получать неплохую прибыль. Поэтому развитие новых технологий может существенно изменить весь сырьевой рынок.
Товарный ценовой шок был стремительным, поэтому компания нужно время, чтобы приспособиться, но как только они это сделают, инвесторы начнут возвращаться в сырьевые активы в массовом порядке.

11:01 - [color=#0000ac]Уроки истории: грозит ли доллару утрата статуса резервной валюты?...
Чему может научить Америку падение фунта
Когда Великобритания растеряла все свои исключительные преимущества и власть? Некоторые считают,что падение империи произошло в конце первой мировой войны, кто-то датирует это событие концом второй мировой. Когда разразился Суэцкий кризис 1956 года, гегемония США уже была очевидна для всех, особенно, для униженной и обиженной Британии. И все же главный признак падения для современников остался незамеченным: это узурпация долларом статуса мировой резервной валюты, который до этого принадлежал британскому фунту. И вот, последние десять лет Америку одолевает страх, что Китай со своим юанем поступит с ней так же, как она поступила когда-то с Великобританией и фунтом. Растущий экономический вес Китая подогревает эти страхи — в прошлом году экономика страны стала крупнейшей в терминах покупательское способности. Усилия властей, направленные на популяризацию юаня на мировых рынках также подливают масла в огонь. В этих обстоятельствах многие историки стряхивают пыль с учебников и пытаются повести параллели между ситуацией, предшествовавшей падению фунта, и тем, что происходит сейчас, чтобы понять, как будет происходить «передача полномочий» между долларом и юанем. Исследования позволяют сделать три вывода по трем широким аспектам — как валюта может получить статус резервной, возможна ли система, сочетающая в себе две резервные валюты, и насколько некомпетентной должна быть монетарная политика, чтобы ускорить падение.
Британская валюта доминировала в мировой экономике в конце 19 века: на ее долю приходилось более 60% торговых сделок и более 90% выпусков государственных долговых облигаций. Отчасти эта гегемония была обусловлена общей экономической мощью: в период расцвета Британской империи ей принадлежало около четверти всех территорий, на которых проживала почти четверть мирового населения. И все же, последние исследования Барри Эйхенгрина из Университета Калифорнии, а также ряда его коллег показывают, что этого не достаточно для установления финансового господства. В конечном счете, американская экономика переросла британскую примерно в 1880 году, однако доллар в ту пору почти не использовался за пределами печатающей его страны. Ситуация изменилась лишь после первой мировой войны. По словам Эйхенгрина, размер, стабильность и ликвидность финансовых рынков — это самые важные параметры резервной валюты. Фунт был надежным средством сбережения и свободно конвертировался в золото с 1820-х годов. Кроме того, он открывал двери в Лондон — крупнейший и наиболее стабильный финансовый центр в мире. Чарльз Киндлебергер, еще один экономист-историк, также отмечает, что положение фунта стерлингов в мире во многом определялось международной активностью и позицией Британии: чтобы справиться с дестабилизирующими дефицитам и профицитами текущих счетов, центральные банки координировали свои монетарные политики и предоставляли друг другу займы.
В результате, доллар начал постепенно вытеснять фунт только после появления Федеральной резервной системы в 1913 году, которая помогла сделать американские финансовые рынки более ликвидными и стабильными. Вскоре после этого принцип международного взаимодействия, поддерживающий гегемонию фунта, разрушили взаимные обиды и недовольство, связанные с репатриациями и военными займами после первой мировой войны. Эти факты должны успокоить любителей доллара. Американские рынки капитала по-прежнему значительно больше, ликвиднее и надежнее китайских, даже несмотря на последствия финансового кризиса. Китайское правительство стремится развить свои финансовые рынки, также как это делала Америка сто лет назад, но пока успехи невелики. Юань нельзя назвать полностью конвертируемым, власти вмешиваются в динамику рынков, а китайские акции стали синонимом нестабильности.
Одинокая фигура на вершине? Не обязательно
Исследование Эйхенгрина также говорит о том, что две резервные валюты могут существовать на равных в течение длительного периода. Несмотря на то, что доллар начал набирать силу и популярность после первой мировой войны, фунт сохранял свою значимость в межвоенный период. Более того, новая резервная валюта, заняв свои позиции, может с легкостью потерять их в неблагоприятных обстоятельствах: так, фунт вернул себе некоторое преимущество в начале 1930-х, когда по США прокатилась волна банковских кризисов. Экономисты все время твердили о преимуществах единой резервной валюты, таких как низкая стоимость транзакций для международной торговли и инвестиций. Это, в свою очередь, должно привести к быстрой смене лояльности в процессе перехода от одной резервной валюты к другой. Однако Эйхенгрин утверждает, что центральные банки и инвесторы будут по-прежнему держать часть старой резервной валюты до тех пор, пока она остается достаточно ликвидной, поскольку диверсификация дает больше преимуществ, помогая ограничить убытки в случае паники на валютных рынках.
Однако неумелое регулирование и управление в период перехода может ускорить падение валюты. Так, в межвоенный период Британия предприняла ряд шагов, чтобы вернуть Лондону статус мирового финансового центра, в частности, зафиксировала стоимость фунта в золоте по курсу, совершенно не выгодному для экспорта, а также ввела ряд протекционистстких тарифов. В долгосрочной перспективе такие меры оказались контрпродуктивными, поскольку ослабили экономику Великобритании позиции фунта. Девальвация фунта и введение контроля над валютным курсом после второй мировой войны окончательно убили его репутацию стабильной и надежной валюты.
Если повезет, Конгресс устоит перед искушением начать возведение торговых барьеров, несмотря на энтузиазм популистски настроенных политиков слева и справа. Однако Америка может с легкостью разрушить перспективы доллара, отказавшись сотрудничать с другими крупными экономиками. В частности, Штаты сейчас на ножах с Китаем относительно реформирования МВФ и Всемирного банка. Кроме того, они яростно против таких китайских инициатив как Азиатский банк инфраструктурных инвестиций. Разрыв международных финансовых взаимосвязей после первой мировой войны привел к дестабилизации в межвоенные годы. МВФ и Всемирный банк были основаны после второй мировой войны, чтобы не повторять тех же ошибок. По иронии судьбы эти институты могут стать доказательством того, что Америка не усвоила уроки истории: доллар не будет низвергнут в скором времени, растущая валюта — не обязательно конкурент, а изоляция — скорейший путь к падению валюты.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

12:54 - [color=#0000ac]Нефть, золото, платина, медь. Оценка всемирно известного PIMCO[/c...
Под управлением Pacific Investment Management Co. (PIMCO) находится 15 млрд. долларов в сырьевых активах. Всего под управлением PIMCO 1.52 трлн. долларов активов. Что они думают о перспективах товарно-сырьевых рынков?
[justify]Производители консервируют свои проекты, начиная от арктических месторождений нефти и заканчивая индийскими алюминиевыми шахтами на фоне самых слабых доходов от добычи сырьевых материалов с 1999 года. Да, это может помочь остановить разгром цен, которые теперь еще долго будут оставаться в области достигнутых минимумов в связи с избыточными запасами. «Снижение товарных цен в значительной степени уже реализовано. Большинство цен остаются на уровне предельных затрат (металлы и нефть) и это поможет сформировать дно на близких к текущим уровнях», - высказывают свое мнение Грэг Шейрнау и Ник Джонсон, исполнительные вице-президенты PIMCO.[/justify]
[justify]Нефть. В какой-то момент с начала 2016 года цены на нефть могут подняться до 60 долларов за баррель под влиянием более очевидного сокращения поставок. Добыча нефти в США, достигшая в июне максимума на уровне 9.61 млн. баррелей в день (максимум почти за 40 лет), снизилась с тех пор примерно на 440 тыс. баррелей в сутки, поскольку бурильщики сократили количество активных установок более чем на половину. По мнению экспертов PIMCO, баланс спроса и предложения на рынке нефти может измениться значительно быстрее, чем в таких секторах, как сталь и алюминий.[/justify]
[justify]Золото, серебро и платина. В широком понимании текущая стоимость золота близка к справедливой цене. Если реальная доходность (с учетом налогообложения) в США будет продолжать снижаться и ФРС задержит старт повышения ставок, то это найдет благоприятное отражение в росте цен на золото. Спот цены подскочили почти на 6% после падения к 5-летним минимумам в июле. Серебро и платина, на фоне слабости промышленного спроса и замедления роста развивающихся экономик, торгуются на многолетних минимумах по отношению к золоту и привлекательны для покупок по текущим ценам. Напомним, что серебро в августе достигло самой низкой цены с 2009 года, а платина в этом месяце достигла минимума почти за 7 лет.[/justify]
[justify]Медь в опасности. Даже с учетом того, что производители этого металла сокращают объемы производства, медь подвержена очень большому риску в связи с дальнейшим замедлением темпов экономического роста в Китае. На долю этой страны приходится почти половина спроса, если судить по статистике 2014 года. В соответствии с мнением главного экономиста по Китаю из Nomura, экономический рост в 2016 году может замедлиться до 6.5% по сравнению с 7% в 2015 году. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex[/justify]

Пикенс: Россия – "новый шериф" Ближнего Востока
Распечатать
14.10.2015 08:36Военная операция России в Сирии может стать поворотной точкой в судьбе Ближнего Востока и изменить конъюнктуру на нефтяном рынке, такое мнение в интервью телеканалу CNBC высказал известный на энергетическом рынке эксперт Бун Пикенс.

Он считает, что Россия сейчас станет "новым шерифом" на Ближнем Востоке, то есть наша страна будет иметь самое серьезное влияние в регионе, которое было утрачено в 1973 г.
Несмотря на всю сложность ситуации, Пикенс считает, что в конечном счете под давлением России Саудовской Аравии все же придется снизить объемы добычи, поэтому сырьевой рынок в ближайшее время ждут кардинальные перемены.
Если саудиты действительно снизят объемы добычи, то, скорее всего, это приведет к резкому росту цен.
Пикенс еще раз напомнил, что низкие цены на нефть негативно влияют не только на российскую экономику, но и на экономику Саудовской Аравии, причем даже в большей степени. Бездефицитный бюджет этой страны возможен лишь при цене $80-100 за баррель, то есть почти в два раза выше.
Кстати, совсем скоро состоится встреча крупнейших стран-экспортеров нефти. Возможно, именно на ней будут приняты какие-то решения.
Некоторые эксперты полагают, что Саудовская Аравия не снижала объемы нефтедобычи, потому что в планах шейхов было ослабить позиции России, как уже однажды случилось, когда развалился СССР. Саудиты отказываются снизить квоты на добычу, поскольку стремятся сохранить свои позиции на рынке нефти и оказывать экономическое давление на своего давнего политического противника - Иран. Впрочем, по мнению Пикенса, пока Саудовской Аравии, возможно, придется "уступить воле" России.
Владимир Путин на выходных встретился в Сочи с министром обороны Саудовской Аравии принцем Мухаммадом ибн Салманом. Они обсуждали ситуацию в Сирии, комментировал глава российского МИД Сергей Лавров. Однако, скорее всего, речь шла и о сокращении объемов добычи. Результаты мы увидим на уже упомянутой встрече нефтяных стран.
Мнение Пикенса, безусловно, заслуживает уважения, даже несмотря на то, что у него случались и промахи. Тем не менее именно он является первым, кто еще в 2002 г. предсказал взлет цен на нефть до $100 за баррель. Goldman Sachs сделал это намного позже - только в 2006 г.
Помимо прочих геополитических целей России необходим рост цен на нефть. В бюджете на следующий год заложена цена в $50 за баррель, однако многим хотелось бы видеть куда более высокую цену. Кстати, после начала операции в Сирии цены на нефть начали расти, хотя прямой взаимосвязи здесь не прослеживается. Правда, на этой неделе ситуация изменилась, и котировки падают уже два дня подряд. От локальных максимумов смесь марки Brent потеряла уже почти $5.
[h2]Бюджет Саудовской Аравии иссякнет раньше срока[/h2]

Министерство финансов Саудовской Аравии вынуждено было отчитаться о исполнении государственного бюджета на месяц ранее, чем обычно.
Дело в том, что на фоне растущих трат и снизившегося объема поступлений бюджетные средства были израсходованы раньше запланированного срока.
Государственный бюджет Саудовской Аравии сверстан исходя из цен на нефть в $104 за баррель. Обвал рынка "черного золота", который был инициирован во многом силами королевства, стал причиной появления довольно заметной дыры в бюджете страны.
Таким образом, окончательные платежи из бюджета будут произведены 15 ноября текущего года, сообщает Reuters. Стоит отметить, что, как правило, окончательный расчет происходил во второй половине декабря.
По данным Международного валютного фонда, крупнейшая экономика арабского мира в этом году может получить дефицит бюджета в объеме 20% от ВВП, что превышает $120 млрд.
На нефтяные доходы приходится примерно 90% всех поступлений, и головокружительное падение цен на "черное золото" оказывает огромное давление на финансовую систему страны.
Продолжающийся спад цен на нефть заставляет Саудовскую Аравию экономить все сильнее, а также приходится возвращать в королевство десятки миллиардов долларов, которые хранятся за рубежом.
Саудовская Аравия уже вывела $50-70 млрд, которые ранее были инвестированы по всему миру с помощью управляющих компаний.
Ошеломляющая сумма является признаком того, что крупный производитель ОПЕК вынужден бороться за финансовые ресурсы, чтобы справиться с растущим дефицитом бюджета, а также покрыть расходы по военной кампании в Йемене.
Суверенный фонд Саудовской Аравии достиг своего максимального объема в августе 2014 г., составив $737 млрд. С того момента денег становилось все меньше, поскольку цены на нефть рухнули более чем в два раза.

3 главные тенденции энергетических рынков
Распечатать

Майкл Либрайх, основатель подразделения Bloomberg New Energy Finance, выделил основные тенденции мировых энергетических рынков и объявил о наступлении так называемой "эпохи изобилия".
Вот эти тенденции:

Майкл Либрайх
1. Горючие ископаемые останутся дешевыми в течение длительного периода, так как себестоимость добычи снижается.
2. Периодически работоспособные возобновляемые источники энергии будут доминировать в электрогенерации к 2040 г., что принесет серьезные проблемы для электросетевых компаний.
3. Спрос на электричество выравнивается, теряя связь с экономическим ростом.
Это означает, что энергии будет в избытке в течение следующих лет, заявил Либрайх во время своего выступления на конференции в Лондоне.
Цена на нефть будет оставаться на уровне ближе к $50 за баррель, чем к $90 за баррель, а возобновляемые источники будут занимать все большую долю рынка, отметил он.
"В последнее время было много инноваций в области добычи нетрадиционного газа, - отметил Либрайх. - Сокращение расходов напоминает то, что происходит и в солнечной энергетике".
Вот его основные выводы.
Стоимость сланцевого газа быстро падает

Каждая скважина дает больше газа.

Стоимость возобновляемых источников падает до уровня стоимости горючих ископаемых

На графике показан прогноз по стоимости строительства и работы новой электростанции при каждом виде технологии.
Рост расходов на работу угольной электростанции и падение цен на солнечные панели означают, что солнечная энергетика может составить конкуренцию горючим ископаемым в течение 10 лет, отмечает Bloomberg New Energy Finance.
Возобновляемая энергетика увеличит долю рынка повсеместно

Спрос на электроэнергию выровнялся, не дотягивая до прогнозируемого уровня.

Энергосберегающие технологии набирают силу, что в итоге приводит к снижению спроса. На графике выше показан опыт Австралии.
Реальное потребление энергии обозначается зеленой линией.
Серая линия – это прогноз спроса, который делается каждый год начиная с 2010 г. регуляторами. Синяя линия – самые последние прогнозы.
Эти тенденции могут серьезно ударить по угольной энергетике, так как вопросы защиты окружающей среды и снижения уровня загрязнения воздуха отражаются на цене горючих ископаемых.
"Здесь наблюдаются слабый спрос и высокий уровень предложений", – отмечает Либрайх

Обвал доллара вернул цену золоту
Распечатать
15.10.2015 09:42Драгоценные металлы продолжают восхождение, а доллар, наоборот, сдает свои позиции.
По итогам торгов среды котировки золота пробили двухсотдневную скользящую среднюю и вышли в плюс с начала года. Рост цен на драгоценный металл наблюдается уже четвертый день подряд.

Второй по значимости драгоценный металл - серебро - выглядит даже несколько лучше.

Основная причина - падение стоимости доллара на международном рынке. Терять в цене американская валюта начала еще до сентябрьского заседания Федрезерва, а после того как американский регулятор не решился повышать ставку, давление на доллар усилилось. Любопытно, но с середины сентября практически вся макроэкономическая статистика по американской экономике оказывается очень и очень слабой. Достаточно вспомнить последний отчет по рынку труда.
Ну а накануне вышла статистика по розничным продажам. Они показали максимальное падение с января, что лишь усилило опасения рынка. Понятно, что в текущих условиях говорить о повышении ставки не приходится.

Ниже приводим график изменения ожиданий по повышению ставки ФРС:

Ну а теперь стоит посмотреть на индекс доллара, отражающий динамику доллара к шести основным мировым валютам. Мы видим, что котировки совершили выход из треугольника и это движение практически сразу получило ускорение.

Любители различных примеров из технического анализа утверждают, что сейчас на графике индекса доллара сформировался так называемый "смертельный крест" - впервые с 2013 г. "Крестом" называется ситуация, когда двухсотдневная скользящая средняя закрывается выше пятидесятидневной.
В последние четыре раза, когда на графике формировался "смертельный крест", индекс доллара испытывал существенное падение. Посмотрим, как будет на этот раз.

Gold. Einfache Handelsstrategie:
Jeden Freitag (1-mal die Woche) Einstieg Long (!) um 16.00 und Aussteieg um 23-23:15. StopLoss -> 235 Ticks, im grossen Future-Kontrakt sind es $2.350.

Слава, СУПЕР, я бы предложил открыть отдельную ветку

EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD: реальные цели - BofA Merrill
Take-profit.org, 28.10.2015 09:25 [GMT] 28.10.2015 10:24

В ноте к клиентам Bank of America Merrill Lynch объясняет краткосрочную динамику основных валют и ключевые тенденции рисковых валют «high-beta».

1-«Разница реальных ставок EUR-USD находилась в отчетливом соотношении с EUR/USD в 2015. Рост EUR с марта до прошлой недели соответствовал повышению на 35 б.п. реальных 5-летних ставок по EUR – USD.

Объявление ЕЦБ о потенциальном расширении программы смягчения сократило этот прирост на 15 б.п., однако разница все еще остается выше мартовских уровней.

Вопрос в том, сможет ли ЕЦБ сгенерировать понижательное давление на реальные ставки в декабре. Как предполагает график, снижения 5-летних ставок еще на 20 б.п. будет достаточно, чтобы EUR/USD достигла нашей цели до конца 2015, 1.05,» - утверждает BofA.



2 – «В случае Японии, тогда как второй раунд смягчения зрительно ослабил иену, реальные ставки остались прежними. Многое будет зависеть от способности политических законодателей повысить инфляционные ожидания в будущие месяцы.

Тогда как очевидно, что самих по себе стимулов Банка Японии – недостаточно, мы уверены, что могут помочь дальнейшие рефляционные меры правительства Абэ. Растущие оттоки портфельного капитала подтолкнут USD/JPY к отметке 125 к концу года,» - добавляет BofA.



3 – «И, наконец, GBP традиционно считался одной из самых уязвимых к различиям в монетарной политике валют G10, однако разница реальных ставок в последние месяцы нам ни о чем не говорит.

Принимая во внимание снижение числа позиций и солидную домашнюю обстановку, мы ожидаем, что GBP покажет неплохую динамику в среднесрочной перспективе, однако, в большей степени, против кроссов, а не USD.» - заключает BofA.

BofA устанавливает цель по GBP/USD на отметке 1.48 на конец 2015.]

Нефть и металлы. Прогноз крупных банков и инвестиционных компаний

Представляем вашему вниманию таблицу консолидированных прогнозов (median), актуальных на текущую дату. Расчет медианного значения включает лишь те прогнозы крупных банков и инвестиционных компаний, которые были опубликованы не позднее 3 месяцев от текущей даты. Однако по статистике превалирующее большинство респондентов не имеют прогноза старше 30 дней от текущей даты. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

EUR/USD: 3 движущих силы; Паритет – вопрос времени - BofA Merrill
Take-profit.org, 04.11.2015 09:50 [GMT] 04.11.2015 10:48

« Три движущих силы: Мы выделяем три основных двигателя для единой валюты. Первый – это различия в монетарной политике ЕЦБ и ФРС. ЕЦБ намерен продолжить смягчение в декабре, тогда как ФРС, напротив, начнет ужесточение. В этом случае, пара EUR/USD окончит год ниже текущих отметок.
Если же ставки в США вырастут в начале 2016, паре потребуется больше времени для ослабления ниже текущих уровней. Второй – это распродажа на развивающихся рынках, которые потеряли значительную часть резервов центробанков в этом году. Распродажа крайне негативно скажется на евро.
Кроме того, активы развивающихся рынков пострадают от ужесточения ФРС, однако доля евро в резервах мировых центробанков на сегодняшний день выросла до докризисных уровней, и это говорит о том, что центробанкам развивающихся рынков необходимо покупать USD. И, наконец, платежный баланс. Последние данные по Еврозоне предполагают, что притоки прямых зарубежных инвестиций и портфельные потоки стали отрицательными в этом году, сведя на нет профицит текущего счета. Такая динамика, также, неблагоприятно скажется на евро.
Прогнозы: Мы ожидаем, что EUR/USD ослабится до 1.05 к концу года и до паритета – в первом квартале 2016. Пара уже просела в последние недели, так как рынок ожидает расширения программы смягчения ЕЦБ в декабре. Наряду с повышением ставок в США это обусловит снижение евро.
Риски: преимущественно ФРС. Трудно поверить, что ЕЦБ не оправдает ожиданий рынка. Таким образом, риск для наших прогнозов представляет ФРС. Мировые рынки - стабилизировались, однако показатели США – ослабились. ФРС будет необходимо все взвесить и принять решение.
Продолжение смягчения ЕЦБ будет держать EUR/USD под давлением, однако для достижения парой паритета его будет недостаточно. Обязательным условием остается повышение ставок ФРС.» - отмечает BofA.

EUR/USD: 1.05, паритет и ниже - Goldman Sachs
Take-profit.org, 09.11.2015 08:56 [GMT] 09.11.2015 09:54

В ноте к клиентам Goldman Sachs утверждает, что период «нерешительности» для доллара подошел к концу, и пара EUR/USD вновь пошла по пути наименьшего сопротивления.
«ФРС сменила свой тон на «миролюбивый» после стремительного роста доллара в марте и последующей распродажи немецких гособлигаций, которая подчеркнула действенность количественного смягчения ЕЦБ.
Пятничный отчет по занятости повысил вероятность повышения ставок в декабре, однако рынок пока еще не готов к открытию новых длинных позиций по доллару. В целом, на торгово-взвешенной основе против других валют, «зеленый» превзошел свой мартовский пик еще в пятницу.» - отмечает GS.


[center][/center]
В частности, GS выделяет две причины, поясняющие, почему доллар ограничен на текущих уровнях:
«(i) грядущее повышение ставок и дальнейшее ужесточение монетарной политики ФРС вовсе не являются благоприятными факторами для доллара, поскольку отчасти они уже были учтены рынком.

(ii) этот шаг ФРС сделает новое смягчение от ЕЦБ в декабре менее вероятным, или же менее масштабным.
В свою очередь, мы опровергаем оба эти утверждения, так как расцениваем их как следствия прошедшего периода «неопределенности»,» - продолжает GS.
«В октябре ЕЦБ снова принял «миролюбивый» тон, за чем последовало агрессивное решение со стороны ФРС. Похоже, оба центробанка преследуют внутренние цели. Главной задачей ЕЦБ является возвращение базовой инфляции к целевому уровню, и для этого потребуются дополнительные стимулы и стабилизация доходности гособлигаций Германии,» - добавляет GS.
«Принимая во внимание масштабы этой задачи и нежелание рынка смириться с перспективой ослабления евро, мы по-прежнему видим большой потенциал для снижения EUR/$ до паритета и далее,» - прогнозирует GS.
GS ожидаем, что EUR/USD достигнет 1.05 в преддверии декабрьского заседания ЕЦБ, и 0.95 в будущие 12 месяцев.
Наталья Волобоева, Take-profit.org