Вход на сайт
Novosti pro Gazprom
6085
20.11.06 17:17
Вот нашел кое что. И так как здесь на форуме некоторые интересуются Газпромом решил подвесить
Interview mit dem Gasprom-Germania-Chef
└Unser Interesse an Deutschland ist begrenzt⌠
Hans-Joachim Gornig, der Chef von Gasprom Germania, spricht über Schalke 04, Energiepreise und warum er sich von der EU nicht enteignen lassen will
Das Logo von Gazprom in kyrillischer Schrift auf einem Gebäude in St. Petersburg
Herr Gornig, Gasprom ist vor Kurzem Hauptsponsor bei Schalke 04 geworden. Warum ausgerechnet Schalke?
Schalke hat anderen Wettbewerbern gegenüber eine ganze Reihe von Vorzügen. Entscheidend ist, dass sich Schalke im Ruhrgebiet und damit im Schmelztiegel der deutschen Energiewirtschaft befindet. Schalke prägt die Tradition der Energieerzeugung, der Steinkohle, der Bergleute. Gasprom macht unter den Bedingungen des 21. Jahrhunderts genau dasselbe: Wir erzeugen Wärme. Und natürlich passt das Königsblau von Schalke gut zum Blau unseres Logos.
Hertha BSC wäre also nicht in Frage gekommen?
Hertha war ebenfalls im Gespräch, die Farbe stimmt ja auch hier. In Berlin fehlt aber der Bezug zur Energiewirtschaft. Trotzdem engagieren wir uns hier: Über unsere 50-prozentige Tochter Wingas sind wir Exklusiv-Partner von Hertha. Das ist nicht ganz so viel wie ein Hauptsponsoring, aber immerhin.
Auf Schalke wurde der Gasprom-Deal heiß diskutiert wie selten ein Sponsoren- Vertrag. Wie erklären Sie sich das?
Als russisches Unternehmen ist Gasprom natürlich ein besonderes Thema. Mögliche Berührungsängste werden sich aber legen √ allein dadurch, dass in Zukunft weitere russische Unternehmen nach Deutschland kommen.
Der russische Staat hält an Gasprom die Mehrheit der Anteile. Wie politisch ist der Konzern?
Ich glaube, so politisch wie andere große Konzerne auch. Wie politisch ist die Deutsche Bahn? Solange sie in Staatsbesitz ist, wird sie immer einem starken Einfluss der Öffentlichkeit unterliegen. Aber auch andere Unternehmen wie Siemens stehen im Austausch mit der Politik. Das ergibt sich aus der natürlichen Interessenlage. Für Gasprom gilt das natürlich besonders. Zum Beispiel verkauft Gasprom zwei Drittel seines Gases auf dem russischen Heimatmarkt, und zwar zu niedrigen Tarifen. Die russische Wirtschaft und die privaten Haushalte sollen nicht mit zu hohen Energiepreisen belastet werden. Das ist natürlich ein politisches Ziel.
Hans-Joachim Gornig
Innenpolitisch mag das ja angehen. Aber wird Gasprom nicht auch für die Außenpolitik des Kreml benutzt?
In Russland gibt es einen Werbespruch, sinngemäß lautet er: └Gasprom √ unser nationaler Stolz.⌠ Andererseits ist die Frage der Energieabhängigkeit ein Geben und Nehmen beider Seiten. Ich glaube, dass Gasproms Rolle in der gegenwärtigen außenpolitischen Situation überbewertet ist; gleichwohl ist sie existent. Dass man Gas auch als internationale Karte politisch nutzt, wird von der Gegenseite ja sogar gefordert. Schließlich war es der deutsche Außenminister, der die Frage der Energieabhängigkeit zum Bestandteil seiner Politik erklärt hat. Das Gleiche gilt für den Energiekommissar der EU, Andris Piebalgs.
Herrn Steinmeier und Herrn Piebalgs wäre es sicher lieber, wenn es auf russischer Seite mehrere Gasanbieter gäbe statt eines Konzerns, der über das Exportmonopol verfügt.
Das Exportmonopol unterscheidet uns nicht von anderen Unternehmen in der Welt, die für ihre jeweiligen Volkswirtschaften eine ähnliche Rolle spielen wie Gasprom für Russland. Auch in Norwegen gab es bis vor wenigen Jahren so etwas wie ein Exportmonopol für Gas. Erst ab einem bestimmten Zeitpunkt erlaubt es die wirtschaftliche Entwicklung eines Landes, das auch anders zu machen. Ich prophezeie, dass das in Russland ähnlich sein wird. Derzeit ist das Exportmonopol für die Stabilisierung der russischen Volkswirtschaft aber richtig.
Und langfristig wird es fallen?
Langfristig denkt man darüber nach. Es gibt Regierungsbeschlüsse, die etappenweise auf eine Liberalisierung des Marktes abzielen. In sieben bis zehn Jahren könnte ich mir schon vorstellen, dass die Sache anders aussieht.
Gasprom hat mehrfach angekündigt, sich an europäischen und vor allem auch an deutschen Unternehmen stärker zu beteiligen. Im Westen scheint das aber niemand so recht zu wollen, oder?
Das muss man differenziert sehen. Das beste Beispiel ist die 16-jährige Zusammenarbeit von Gasprom mit der BASF- Tochter Wintershall. Sehr erfolgreich betreiben wir etwa das gemeinsame Joint Venture Wingas. In der vergangenen Woche haben wir zudem eine Partnerschaft mit der italienischen Eni geschlossen; in ein paar Jahren wird es Ähnliches in Frankreich geben. Etwas anderes ist der Fall des britischen Versorgers Centrica. Hier hatten wir den Versuch eines Einstiegs gewagt, und dieser Versuch ist gleich im Keim erstickt worden. Die Reaktion in der britischen Gesellschaft kam einem Aufschrei gleich: Politik, Öffentlichkeit und Aktionäre waren dagegen. Ernsthafte Gespräche hatten wir aber noch nicht geführt. In gewisser Weise war unser Interesse an Centrica nur ein Testballon.
Haben Sie mit besonderen Schwierigkeiten zu kämpfen, weil Gasprom ein russisches Unternehmen ist?
Uns ist klar: Es wird immer Widerstand geben. Im Durchschnitt sind russische Unternehmen wohl nicht so willkommen wie andere. Wenn der indische Stahlkonzern Mittal den europäischen Konkurrenten Arcelor übernimmt, dann gibt es ein stärkeres Entgegenkommen, als wenn Severstal aus Russland sein Interesse anmeldet. Da ist noch viel Tradition in den Köpfen, die aus der Zeit vor 1990 stammt. Allerdings sollte man diesen Dingen keinen überdimensionierten politischen Anstrich geben. Dem deutschen Eon-Konzern geht es bei der Übernahme von Endesa in Spanien ja ähnlich.
Für welche deutschen Firmen würden Sie sich denn interessieren?
Unser Interesse, in Deutschland zu investieren, ist im Augenblick außerordentlich begrenzt. Der Grund sind die politischen Rahmenbedingungen: Die Energiemärkte werden immer stärker reguliert. Der Umweltminister und die EU sprechen sogar davon, den Unternehmen ihre Strom- und Gasnetze wegzunehmen. Im Marx▓schen Sinne ist das eine glatte Enteignung und Vergesellschaftung der Produktionsmittel. Dann stehen wir kurz vor dem Sozialismus. Wenn wir Investitionen in Ferngasleitungen oder in Stadtwerke prüfen, müssen wir das berücksichtigen. Alles, was wir heute zu hohen Preisen kaufen, müssen wir womöglich in ein paar Jahren wieder zwangsweise √ und damit zu niedrigen Preisen √ verkaufen. Das verunsichert jeden Investor.
Vor einem Jahr wollten Sie noch auf große Einkaufstour gehen, auch deutsche Stadtwerke standen auf der Liste.
Wir haben laufend Angebote von Stadtwerken, die möchten, dass wir uns mit ihnen beschäftigen. Solange aber nicht klar ist, was die Politik will, steht das für uns nicht auf der Tagesordnung. Wenn die Rendite einer Investition im Energiesektor gerade einmal der eines Bundesschatzbriefes entspricht, kaufe ich lieber gleich Bundesschatzbriefe. Es müsste uns schon eine Perle angeboten werden, damit wir diese Meinung ändern. Aber das sehe ich nicht.
Und wie wäre es mit etwas Größerem? Man munkelt, Gasprom habe Interesse am RWE-Konzern.
Gasprom hat das klar dementiert. Natürlich gibt es laufend Gespräche mit den großen Unternehmen in Deutschland. Diese Unterredungen gehen aber über die Form eines Gesprächs nicht hinaus. Es sind definitiv keine Sondierungen oder gar Verhandlungen. Im Übrigen würde es zunächst nur um eine Zusammenarbeit gehen, aus der vielleicht eine gegenseitige Beteiligung werden könnte.
Im vergangenen Winter hat ein Thema die energiewirtschaftliche Debatte bestimmt: der Gas-Streit Russlands mit der Ukraine. Könnte so etwas wieder passieren?
Ich glaube, das Thema ist abgehakt. Es gibt mittlerweile eine Übereinkunft zwischen Russland und der Ukraine über die Gaspreise und die zu liefernden Mengen. Das Problem ist gelöst.
Die Versorgung Europas ist also nicht gefährdet?
Sie war nie gefährdet. Das Gas, das für Europa notwendig ist, hat Gasprom immer geliefert. Wenn zeitweise in Polen kein Gas ankam, lag das nicht an den Russen, sondern an den Ukrainern.
Unabhängig von politischen Risiken: Wie lange reichen die Gasvorkommen Russlands noch?
Offiziellen Zahlen zufolge sind es 65 Jahre. Das errechnet sich aus der aktuellen Nachfrage und den nachgewiesenen, wirtschaftlich erschließbaren Vorräten. Wenn der Gaspreis langfristig steigt, können allerdings weitere, heute noch nicht rentable Felder hinzukommen.
Gleichzeitig steigt aber die Nachfrage, zum Beispiel in China.
Richtig. Im Endeffekt bleibt es wohl bei den 65 Jahren. Das ist länger als bei Öl, wo man von 40 Jahren ausgeht.
Wo sehen Sie den Gaspreis in den nächsten Jahren?
Der Gaspreis ist ja an den Ölpreis gekoppelt, und der pendelt zurzeit um die 60 Dollar. Ich denke, diese Entwicklung werden wir auch in den nächsten zehn Jahren sehen. Natürlich kann der Preis kurzzeitig wieder sinken, aber nicht unter 30 Dollar. Einen Ölpreis von neun Dollar wie in den 90er Jahren halte ich für ausgeschlossen. Auch ein Sprung auf bis zu 100 Dollar ist möglich, aber im Durchschnitt werden wir wohl bei 60 Dollar landen.
Die Verbraucher dürfen also nicht auf substanziell sinkende Gaspreise hoffen?
In der Tendenz nicht. Wenn die Politik diese Hoffnung nährt, irrt sie.
Das Gespräch führte Anselm Waldermann
20.11.2006 09:23
Interview mit dem Gasprom-Germania-Chef
└Unser Interesse an Deutschland ist begrenzt⌠
Hans-Joachim Gornig, der Chef von Gasprom Germania, spricht über Schalke 04, Energiepreise und warum er sich von der EU nicht enteignen lassen will
Das Logo von Gazprom in kyrillischer Schrift auf einem Gebäude in St. Petersburg
Herr Gornig, Gasprom ist vor Kurzem Hauptsponsor bei Schalke 04 geworden. Warum ausgerechnet Schalke?
Schalke hat anderen Wettbewerbern gegenüber eine ganze Reihe von Vorzügen. Entscheidend ist, dass sich Schalke im Ruhrgebiet und damit im Schmelztiegel der deutschen Energiewirtschaft befindet. Schalke prägt die Tradition der Energieerzeugung, der Steinkohle, der Bergleute. Gasprom macht unter den Bedingungen des 21. Jahrhunderts genau dasselbe: Wir erzeugen Wärme. Und natürlich passt das Königsblau von Schalke gut zum Blau unseres Logos.
Hertha BSC wäre also nicht in Frage gekommen?
Hertha war ebenfalls im Gespräch, die Farbe stimmt ja auch hier. In Berlin fehlt aber der Bezug zur Energiewirtschaft. Trotzdem engagieren wir uns hier: Über unsere 50-prozentige Tochter Wingas sind wir Exklusiv-Partner von Hertha. Das ist nicht ganz so viel wie ein Hauptsponsoring, aber immerhin.
Auf Schalke wurde der Gasprom-Deal heiß diskutiert wie selten ein Sponsoren- Vertrag. Wie erklären Sie sich das?
Als russisches Unternehmen ist Gasprom natürlich ein besonderes Thema. Mögliche Berührungsängste werden sich aber legen √ allein dadurch, dass in Zukunft weitere russische Unternehmen nach Deutschland kommen.
Der russische Staat hält an Gasprom die Mehrheit der Anteile. Wie politisch ist der Konzern?
Ich glaube, so politisch wie andere große Konzerne auch. Wie politisch ist die Deutsche Bahn? Solange sie in Staatsbesitz ist, wird sie immer einem starken Einfluss der Öffentlichkeit unterliegen. Aber auch andere Unternehmen wie Siemens stehen im Austausch mit der Politik. Das ergibt sich aus der natürlichen Interessenlage. Für Gasprom gilt das natürlich besonders. Zum Beispiel verkauft Gasprom zwei Drittel seines Gases auf dem russischen Heimatmarkt, und zwar zu niedrigen Tarifen. Die russische Wirtschaft und die privaten Haushalte sollen nicht mit zu hohen Energiepreisen belastet werden. Das ist natürlich ein politisches Ziel.
Hans-Joachim Gornig
Innenpolitisch mag das ja angehen. Aber wird Gasprom nicht auch für die Außenpolitik des Kreml benutzt?
In Russland gibt es einen Werbespruch, sinngemäß lautet er: └Gasprom √ unser nationaler Stolz.⌠ Andererseits ist die Frage der Energieabhängigkeit ein Geben und Nehmen beider Seiten. Ich glaube, dass Gasproms Rolle in der gegenwärtigen außenpolitischen Situation überbewertet ist; gleichwohl ist sie existent. Dass man Gas auch als internationale Karte politisch nutzt, wird von der Gegenseite ja sogar gefordert. Schließlich war es der deutsche Außenminister, der die Frage der Energieabhängigkeit zum Bestandteil seiner Politik erklärt hat. Das Gleiche gilt für den Energiekommissar der EU, Andris Piebalgs.
Herrn Steinmeier und Herrn Piebalgs wäre es sicher lieber, wenn es auf russischer Seite mehrere Gasanbieter gäbe statt eines Konzerns, der über das Exportmonopol verfügt.
Das Exportmonopol unterscheidet uns nicht von anderen Unternehmen in der Welt, die für ihre jeweiligen Volkswirtschaften eine ähnliche Rolle spielen wie Gasprom für Russland. Auch in Norwegen gab es bis vor wenigen Jahren so etwas wie ein Exportmonopol für Gas. Erst ab einem bestimmten Zeitpunkt erlaubt es die wirtschaftliche Entwicklung eines Landes, das auch anders zu machen. Ich prophezeie, dass das in Russland ähnlich sein wird. Derzeit ist das Exportmonopol für die Stabilisierung der russischen Volkswirtschaft aber richtig.
Und langfristig wird es fallen?
Langfristig denkt man darüber nach. Es gibt Regierungsbeschlüsse, die etappenweise auf eine Liberalisierung des Marktes abzielen. In sieben bis zehn Jahren könnte ich mir schon vorstellen, dass die Sache anders aussieht.
Gasprom hat mehrfach angekündigt, sich an europäischen und vor allem auch an deutschen Unternehmen stärker zu beteiligen. Im Westen scheint das aber niemand so recht zu wollen, oder?
Das muss man differenziert sehen. Das beste Beispiel ist die 16-jährige Zusammenarbeit von Gasprom mit der BASF- Tochter Wintershall. Sehr erfolgreich betreiben wir etwa das gemeinsame Joint Venture Wingas. In der vergangenen Woche haben wir zudem eine Partnerschaft mit der italienischen Eni geschlossen; in ein paar Jahren wird es Ähnliches in Frankreich geben. Etwas anderes ist der Fall des britischen Versorgers Centrica. Hier hatten wir den Versuch eines Einstiegs gewagt, und dieser Versuch ist gleich im Keim erstickt worden. Die Reaktion in der britischen Gesellschaft kam einem Aufschrei gleich: Politik, Öffentlichkeit und Aktionäre waren dagegen. Ernsthafte Gespräche hatten wir aber noch nicht geführt. In gewisser Weise war unser Interesse an Centrica nur ein Testballon.
Haben Sie mit besonderen Schwierigkeiten zu kämpfen, weil Gasprom ein russisches Unternehmen ist?
Uns ist klar: Es wird immer Widerstand geben. Im Durchschnitt sind russische Unternehmen wohl nicht so willkommen wie andere. Wenn der indische Stahlkonzern Mittal den europäischen Konkurrenten Arcelor übernimmt, dann gibt es ein stärkeres Entgegenkommen, als wenn Severstal aus Russland sein Interesse anmeldet. Da ist noch viel Tradition in den Köpfen, die aus der Zeit vor 1990 stammt. Allerdings sollte man diesen Dingen keinen überdimensionierten politischen Anstrich geben. Dem deutschen Eon-Konzern geht es bei der Übernahme von Endesa in Spanien ja ähnlich.
Für welche deutschen Firmen würden Sie sich denn interessieren?
Unser Interesse, in Deutschland zu investieren, ist im Augenblick außerordentlich begrenzt. Der Grund sind die politischen Rahmenbedingungen: Die Energiemärkte werden immer stärker reguliert. Der Umweltminister und die EU sprechen sogar davon, den Unternehmen ihre Strom- und Gasnetze wegzunehmen. Im Marx▓schen Sinne ist das eine glatte Enteignung und Vergesellschaftung der Produktionsmittel. Dann stehen wir kurz vor dem Sozialismus. Wenn wir Investitionen in Ferngasleitungen oder in Stadtwerke prüfen, müssen wir das berücksichtigen. Alles, was wir heute zu hohen Preisen kaufen, müssen wir womöglich in ein paar Jahren wieder zwangsweise √ und damit zu niedrigen Preisen √ verkaufen. Das verunsichert jeden Investor.
Vor einem Jahr wollten Sie noch auf große Einkaufstour gehen, auch deutsche Stadtwerke standen auf der Liste.
Wir haben laufend Angebote von Stadtwerken, die möchten, dass wir uns mit ihnen beschäftigen. Solange aber nicht klar ist, was die Politik will, steht das für uns nicht auf der Tagesordnung. Wenn die Rendite einer Investition im Energiesektor gerade einmal der eines Bundesschatzbriefes entspricht, kaufe ich lieber gleich Bundesschatzbriefe. Es müsste uns schon eine Perle angeboten werden, damit wir diese Meinung ändern. Aber das sehe ich nicht.
Und wie wäre es mit etwas Größerem? Man munkelt, Gasprom habe Interesse am RWE-Konzern.
Gasprom hat das klar dementiert. Natürlich gibt es laufend Gespräche mit den großen Unternehmen in Deutschland. Diese Unterredungen gehen aber über die Form eines Gesprächs nicht hinaus. Es sind definitiv keine Sondierungen oder gar Verhandlungen. Im Übrigen würde es zunächst nur um eine Zusammenarbeit gehen, aus der vielleicht eine gegenseitige Beteiligung werden könnte.
Im vergangenen Winter hat ein Thema die energiewirtschaftliche Debatte bestimmt: der Gas-Streit Russlands mit der Ukraine. Könnte so etwas wieder passieren?
Ich glaube, das Thema ist abgehakt. Es gibt mittlerweile eine Übereinkunft zwischen Russland und der Ukraine über die Gaspreise und die zu liefernden Mengen. Das Problem ist gelöst.
Die Versorgung Europas ist also nicht gefährdet?
Sie war nie gefährdet. Das Gas, das für Europa notwendig ist, hat Gasprom immer geliefert. Wenn zeitweise in Polen kein Gas ankam, lag das nicht an den Russen, sondern an den Ukrainern.
Unabhängig von politischen Risiken: Wie lange reichen die Gasvorkommen Russlands noch?
Offiziellen Zahlen zufolge sind es 65 Jahre. Das errechnet sich aus der aktuellen Nachfrage und den nachgewiesenen, wirtschaftlich erschließbaren Vorräten. Wenn der Gaspreis langfristig steigt, können allerdings weitere, heute noch nicht rentable Felder hinzukommen.
Gleichzeitig steigt aber die Nachfrage, zum Beispiel in China.
Richtig. Im Endeffekt bleibt es wohl bei den 65 Jahren. Das ist länger als bei Öl, wo man von 40 Jahren ausgeht.
Wo sehen Sie den Gaspreis in den nächsten Jahren?
Der Gaspreis ist ja an den Ölpreis gekoppelt, und der pendelt zurzeit um die 60 Dollar. Ich denke, diese Entwicklung werden wir auch in den nächsten zehn Jahren sehen. Natürlich kann der Preis kurzzeitig wieder sinken, aber nicht unter 30 Dollar. Einen Ölpreis von neun Dollar wie in den 90er Jahren halte ich für ausgeschlossen. Auch ein Sprung auf bis zu 100 Dollar ist möglich, aber im Durchschnitt werden wir wohl bei 60 Dollar landen.
Die Verbraucher dürfen also nicht auf substanziell sinkende Gaspreise hoffen?
In der Tendenz nicht. Wenn die Politik diese Hoffnung nährt, irrt sie.
Das Gespräch führte Anselm Waldermann
20.11.2006 09:23
"Блаженны алчущие и жаждущие правды - ибо они насытятся"
NEW 22.12.06 21:44
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service повысило рейтинг необеспеченных обязательств ОАО "Газпром" в иностранной и национальной валюте с Baa1 до A3. Одновременно агентство повысило рейтинги по сертификатам участия в кредите (LPN) Газпрома, выпущенным Gaz Capital S.A. и Gazstream S.A., до уровня А3. Прогноз по обоим рейтингам - "стабильный", говорится в опубликованном сегодня сообщении агентства.
Как говорится в сообщении Moody's, повышение рейтинга отражает ряд улучшений фундаментального кредитного профиля компании, среди которых генерирование значительного наличного оборота, перспективы получения более диверсифицированного и надежного источника прибыли за счет постепенного повышения искусственно заниженных цен на газ в России, а также за счет развития нефтяного бизнеса.
Повышение цен на энергоносители для стран бывшего СССР, по мнению агентства, с течением времени также будет способствовать увеличению притока наличности. Moody's также отметило усилия менеджмента Газпрома, направленные на улучшение корпоративного управления и сокращение расходов, благодаря чему увеличилась рентабельность и прирост затрат ограничился уровнем инфляции.
Аналитики Moody's выражают обеспокоенность увеличением зависимости компании от импорта газа из среднеазиатских стран и возможным дефицитом газа в России, который может заставить Газпром продавать больше газа на менее прибыльном внутреннем рынке. Отрицательно влияют на рейтинг и амбициозные планы компании по приобретению зарубежных и российских активов, а также инвестиционная программа. Реализация этих планов может ухудшить долговые показатели компании.
в ответ wowa4ka 20.11.06 17:17
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service повысило рейтинг необеспеченных обязательств ОАО "Газпром" в иностранной и национальной валюте с Baa1 до A3. Одновременно агентство повысило рейтинги по сертификатам участия в кредите (LPN) Газпрома, выпущенным Gaz Capital S.A. и Gazstream S.A., до уровня А3. Прогноз по обоим рейтингам - "стабильный", говорится в опубликованном сегодня сообщении агентства.
Как говорится в сообщении Moody's, повышение рейтинга отражает ряд улучшений фундаментального кредитного профиля компании, среди которых генерирование значительного наличного оборота, перспективы получения более диверсифицированного и надежного источника прибыли за счет постепенного повышения искусственно заниженных цен на газ в России, а также за счет развития нефтяного бизнеса.
Повышение цен на энергоносители для стран бывшего СССР, по мнению агентства, с течением времени также будет способствовать увеличению притока наличности. Moody's также отметило усилия менеджмента Газпрома, направленные на улучшение корпоративного управления и сокращение расходов, благодаря чему увеличилась рентабельность и прирост затрат ограничился уровнем инфляции.
Аналитики Moody's выражают обеспокоенность увеличением зависимости компании от импорта газа из среднеазиатских стран и возможным дефицитом газа в России, который может заставить Газпром продавать больше газа на менее прибыльном внутреннем рынке. Отрицательно влияют на рейтинг и амбициозные планы компании по приобретению зарубежных и российских активов, а также инвестиционная программа. Реализация этих планов может ухудшить долговые показатели компании.
"Блаженны алчущие и жаждущие правды - ибо они насытятся"
NEW 22.12.06 21:46
в ответ wowa4ka 22.12.06 21:44
Я тут просто новости интересные кидаю, но без комментов. Выводы делайте сами 
Дмитрий Коноваленко: Если мы такие страшные, зачем вы нас кредитуете?
21 декабря 2006, 19:01
Достаточно часок-другой полистать любую подборку переводной западной прессы, чтобы твердо и бесповоротно осознать наконец: нет большей угрозы цивилизованному миру, чем крупные российские корпорации.
Роснефть и Газпром, ВТБ и Транснефть - это кошмарные хтонические монстры, управляемые офицерами Кэй-Джи-Би. Кстати, итальянская L'Espresso (не самая заметная в Европе, зато наиболее последовательная в разработке темы) в ряды офицеров ФСБ с легким сердцем зачислила и Д. Медведева и В. Суркова, продемонстрировав тем самым нетривиальное знание российских реалий.
Так вот, именно эти чудовища для начала быстро и ловко придушили робкие ростки независимой экономики в своей несчастной стране, а теперь положили свой черный глаз на оставшиеся островки свободы в Европе и СНГ. Никаких шуток. Там действительно так пишут. Есть гипотеза, что они даже действительно в это верят и действительно боятся... ╚Страшно жить на белом свете, в нем отсутствует уют╩. Пока в мире существует Газпром, люди доброй воли не могут спать спокойно. Это раз.
╚Объективная оценка деловой репутации есть только одна. Это кредитоспособность компании. Все остальное √ от лукавого и на потребу экономическим обозревателям╩ Во-вторых, российские корпорации (опять же, по мнению западных колумнистов) представляют из себя эталонный образец неэффективности. Непроизводительные траты, непрозрачность и колоссальные издержки. В-третьих, госкорпорации системы ╚Кремль инкорпорейтед╩ (этот термин уже прижился в западной прессе) занимаются всем чем угодно, только не бизнесом. Политическим давлением на несчастную Грузию, преследованием неугодных бизнесменов и прочая, и прочая.
На этом можно было бы подводить черту. Мрак и ужас. Нашим в цивилизованном мире делать нечего. Репутация, казалось бы, непоправимо погублена, о бизнесе в странах свободного мира можно забыть раз и навсегда. Точнее, можно было бы, если бы мнение западных колумнистов вообще хоть кого-то интересовало, кроме исправно перепечатывающего эти статьи ╚Коммерсанта╩.
Но мы пугаться не станем. Потому что на практике же все выглядит совсем не так однозначно. Чем больше надрыва в страшных статьях The Wall Street Journal, The Washington Post и разных прочих The Guardian, тем лучше идут дела у энергетических монстров из России. Настоящая репутация компании определяется совсем не количеством упоминаний в негативном контексте (которые так любят подсчитывать PR-департаменты). Объективная оценка деловой репутации есть только одна. Это кредитоспособность компании. Все остальное √ от лукавого и на потребу экономическим обозревателям.
Вот странное дело... Самые что ни на есть авторитарные, укомплектованные сверху донизу преступными силовиками государственные корпорации России вдруг стали для Запада сегодня самыми желанными получателями кредитов. И в теории, и на практике. Посмотрите, кому в декабре международные агентства повышают кредитные рейтинги. Газпрому, Роснефти, Транснефти и Сбербанку. Ровно тем, про непрозрачность и неэффективность которых пишут на Западе больше всего... Безжалостные убийцы ЮКОСа из Роснефти, не напрягаясь особо, размещают IPO. И дополнительно к прошлогоднему 7-миллиардному кредиту договариваются, по слухам, о новом. Теперь на 25 миллиардов. Так, на минуточку, √ вся российская ╚нефтянка╩ за всю постсоветскую историю не сумела получить и доли этой суммы. Вопрос о целесообразности этого кредита пока оставим за скобками. Речь сейчас о другом √ почему самый прозрачный и прогрессивный ЮКОС во всей его славе так не кредитовали, а душителей свобод кредитуют. Не обращая внимание ни на закручивание гаек, ни на прочие сахалины-штокманы.
Пока в мире существует Газпром, люди доброй воли не могут спать спокойно
Пару месяцев назад хороший приятель, работающий в ╚Шелл╩, так уверенно, так убедительно разъяснял мне, что экологические гонения на инвесторов в сахалинский проект навсегда оставят позорное пятно на российской репутации. И дела с нашей страной больше никто иметь не захочет. Ага, конечно... В очереди стоят. Локтями друг друга отталкивают! Либеральный треп на тему удушенных экономических свобод √ дело хорошее. Но западный бизнес если и увлекается им, то исключительно в свободное от основной работы время. А в рабочее время √ покупают наши акции (и костерят ╚Кремль инкорпорейтед╩ за то, что так мало продает), кредитуют, кредитуют и кредитуют...
О том, почему так происходит, имеет смысл задуматься отдельно. В действительности репутация компаний для западного бизнеса, естественно, не пустой звук. Ей интересуются, историю деловых партнеров и заемщиков изучают. Да изучают поглубже, чем экономические обозреватели ╚Новой газеты╩. Не размениваясь на причитания по поводу гэбистов в советах директоров. Представитель государства (как главного акционера) - это обычное дело, которое напугать может только совсем неграмотного русского либерала. А для мировой практики это нормальная ситуация. Во Франции или Японии так вообще общепринятая норма.
По всей видимости, с точки зрения деловой истории, структуры собственности, надежности государственные корпорации в России пока выглядят куда понятнее для Запада, чем многократно прославленные флагманы приватизации вроде ЮКОСа. Это только у нас до сих пор принято стыдливо молчать в ответ на вопрос о том, как владельцы промышленных активов получили над ними контроль. А вот западные аналитики - люди без комплексов. Для них не составит труда обнаружить всех скелетов в шкафах любой ╚...стали╩, любого ╚...нефтегаза╩. И не надо потом удивляться, почему у частного российского бизнеса не все получается в Европе. С нашими волками приватизации иметь тесные отношения - это развлечение не для слабонервных...
С государственными же корпорациями все намного проще. Да, конечно, государство как эффективный собственник не вызывает особого восторга. Но зато и не вызывает вопросов на тему, почему именно этот завод принадлежит ООО ╚Ручеек╩ и каким таинственным образом господин Бубликов (бывший владелец контейнера на лужниковском рынке) стал владельцем завода, контролирующего мировой рынок в своей отрасли. Лучше уж пакет в госсобственности, право слово...
А если вернуться к западным публикациям, с пересказа которых начиналась эта колонка... Понятно же, что леденящие душу рассказы про агентов Кремля в руководстве Газпрома - это бизнес. Просто бизнес, и ничего больше. Фон для торговли за доли процента в ставках, по которым будут кредитоваться русские корпорации. Нет ничего удивительного в том, что этим занимаются итальянские, немецкие, английские колумнисты. А вот когда тем же самым занимаются свои... Это уж, право слово, в голове не укладывается. Вам-то лично, друзья, что плохого Газпром сделал?
Дмитрий Коноваленко: Если мы такие страшные, зачем вы нас кредитуете?
21 декабря 2006, 19:01
Достаточно часок-другой полистать любую подборку переводной западной прессы, чтобы твердо и бесповоротно осознать наконец: нет большей угрозы цивилизованному миру, чем крупные российские корпорации.
Роснефть и Газпром, ВТБ и Транснефть - это кошмарные хтонические монстры, управляемые офицерами Кэй-Джи-Би. Кстати, итальянская L'Espresso (не самая заметная в Европе, зато наиболее последовательная в разработке темы) в ряды офицеров ФСБ с легким сердцем зачислила и Д. Медведева и В. Суркова, продемонстрировав тем самым нетривиальное знание российских реалий.
Так вот, именно эти чудовища для начала быстро и ловко придушили робкие ростки независимой экономики в своей несчастной стране, а теперь положили свой черный глаз на оставшиеся островки свободы в Европе и СНГ. Никаких шуток. Там действительно так пишут. Есть гипотеза, что они даже действительно в это верят и действительно боятся... ╚Страшно жить на белом свете, в нем отсутствует уют╩. Пока в мире существует Газпром, люди доброй воли не могут спать спокойно. Это раз.
╚Объективная оценка деловой репутации есть только одна. Это кредитоспособность компании. Все остальное √ от лукавого и на потребу экономическим обозревателям╩ Во-вторых, российские корпорации (опять же, по мнению западных колумнистов) представляют из себя эталонный образец неэффективности. Непроизводительные траты, непрозрачность и колоссальные издержки. В-третьих, госкорпорации системы ╚Кремль инкорпорейтед╩ (этот термин уже прижился в западной прессе) занимаются всем чем угодно, только не бизнесом. Политическим давлением на несчастную Грузию, преследованием неугодных бизнесменов и прочая, и прочая.
На этом можно было бы подводить черту. Мрак и ужас. Нашим в цивилизованном мире делать нечего. Репутация, казалось бы, непоправимо погублена, о бизнесе в странах свободного мира можно забыть раз и навсегда. Точнее, можно было бы, если бы мнение западных колумнистов вообще хоть кого-то интересовало, кроме исправно перепечатывающего эти статьи ╚Коммерсанта╩.
Но мы пугаться не станем. Потому что на практике же все выглядит совсем не так однозначно. Чем больше надрыва в страшных статьях The Wall Street Journal, The Washington Post и разных прочих The Guardian, тем лучше идут дела у энергетических монстров из России. Настоящая репутация компании определяется совсем не количеством упоминаний в негативном контексте (которые так любят подсчитывать PR-департаменты). Объективная оценка деловой репутации есть только одна. Это кредитоспособность компании. Все остальное √ от лукавого и на потребу экономическим обозревателям.
Вот странное дело... Самые что ни на есть авторитарные, укомплектованные сверху донизу преступными силовиками государственные корпорации России вдруг стали для Запада сегодня самыми желанными получателями кредитов. И в теории, и на практике. Посмотрите, кому в декабре международные агентства повышают кредитные рейтинги. Газпрому, Роснефти, Транснефти и Сбербанку. Ровно тем, про непрозрачность и неэффективность которых пишут на Западе больше всего... Безжалостные убийцы ЮКОСа из Роснефти, не напрягаясь особо, размещают IPO. И дополнительно к прошлогоднему 7-миллиардному кредиту договариваются, по слухам, о новом. Теперь на 25 миллиардов. Так, на минуточку, √ вся российская ╚нефтянка╩ за всю постсоветскую историю не сумела получить и доли этой суммы. Вопрос о целесообразности этого кредита пока оставим за скобками. Речь сейчас о другом √ почему самый прозрачный и прогрессивный ЮКОС во всей его славе так не кредитовали, а душителей свобод кредитуют. Не обращая внимание ни на закручивание гаек, ни на прочие сахалины-штокманы.
Пока в мире существует Газпром, люди доброй воли не могут спать спокойно
Пару месяцев назад хороший приятель, работающий в ╚Шелл╩, так уверенно, так убедительно разъяснял мне, что экологические гонения на инвесторов в сахалинский проект навсегда оставят позорное пятно на российской репутации. И дела с нашей страной больше никто иметь не захочет. Ага, конечно... В очереди стоят. Локтями друг друга отталкивают! Либеральный треп на тему удушенных экономических свобод √ дело хорошее. Но западный бизнес если и увлекается им, то исключительно в свободное от основной работы время. А в рабочее время √ покупают наши акции (и костерят ╚Кремль инкорпорейтед╩ за то, что так мало продает), кредитуют, кредитуют и кредитуют...
О том, почему так происходит, имеет смысл задуматься отдельно. В действительности репутация компаний для западного бизнеса, естественно, не пустой звук. Ей интересуются, историю деловых партнеров и заемщиков изучают. Да изучают поглубже, чем экономические обозреватели ╚Новой газеты╩. Не размениваясь на причитания по поводу гэбистов в советах директоров. Представитель государства (как главного акционера) - это обычное дело, которое напугать может только совсем неграмотного русского либерала. А для мировой практики это нормальная ситуация. Во Франции или Японии так вообще общепринятая норма.
По всей видимости, с точки зрения деловой истории, структуры собственности, надежности государственные корпорации в России пока выглядят куда понятнее для Запада, чем многократно прославленные флагманы приватизации вроде ЮКОСа. Это только у нас до сих пор принято стыдливо молчать в ответ на вопрос о том, как владельцы промышленных активов получили над ними контроль. А вот западные аналитики - люди без комплексов. Для них не составит труда обнаружить всех скелетов в шкафах любой ╚...стали╩, любого ╚...нефтегаза╩. И не надо потом удивляться, почему у частного российского бизнеса не все получается в Европе. С нашими волками приватизации иметь тесные отношения - это развлечение не для слабонервных...
С государственными же корпорациями все намного проще. Да, конечно, государство как эффективный собственник не вызывает особого восторга. Но зато и не вызывает вопросов на тему, почему именно этот завод принадлежит ООО ╚Ручеек╩ и каким таинственным образом господин Бубликов (бывший владелец контейнера на лужниковском рынке) стал владельцем завода, контролирующего мировой рынок в своей отрасли. Лучше уж пакет в госсобственности, право слово...
А если вернуться к западным публикациям, с пересказа которых начиналась эта колонка... Понятно же, что леденящие душу рассказы про агентов Кремля в руководстве Газпрома - это бизнес. Просто бизнес, и ничего больше. Фон для торговли за доли процента в ставках, по которым будут кредитоваться русские корпорации. Нет ничего удивительного в том, что этим занимаются итальянские, немецкие, английские колумнисты. А вот когда тем же самым занимаются свои... Это уж, право слово, в голове не укладывается. Вам-то лично, друзья, что плохого Газпром сделал?
"Блаженны алчущие и жаждущие правды - ибо они насытятся"
NEW 16.02.07 13:06
в ответ wowa4ka 20.11.06 17:17
ОАО "Газпром" опубликовало впечатляющую отчетность по международным стандартам, продемонстрировав неожиданный рост в традиционно невыгодном сезоне - III квартале. Отчет газового концерна по МСФО за III квартал и за 9 месяцев 2006г. превзошел ожидания отраслевых экспертов. Аналитики уверены, что сегодня финансовые показатели газового концерна станут одним из катализаторов движения вверх на российском фондовом рынке. Эксперты признают, что Газпром удивил рынок неожиданным ростом чистой прибыли, и прогнозируют рост капитализации концерна.
Чистая прибыль Газпрома за 9 месяцев 2006г. по МСФО выросла почти в два раза по сравнению с тем же периодом 2005г. и составила 460,27 млрд руб. Выручка от продаж группы за указанный период увеличилась в 1,7 раза - до 1 трлн 581,3 млрд руб., прибыль от продаж группы возросла в 1,8 раза - до 568,415 млрд руб., прибыль до налогообложения выросла в 1,9 раза и достигла 622,559 млрд руб. Чистая выручка Газпрома от продаж газа за 9 месяцев 2006г. по МСФО увеличилась на 39% - до 1 трлн 8,336 млрд руб. При этом чистая выручка Газпрома от продаж газа в страны бывшего СССР выросла на 87% и составила 157 млрд 283 млн руб. Операционные расходы Газпрома по МСФО за отчетный период увеличились на 72% и составили 1 трлн 12, 913 млрд руб.
По мнению экспертов Банка Москвы, с учетом опубликованных результатов Газпрома по МСФО, а также возобновления роста цен на нефть стоит ожидать, что восстановление российского рынка акций продолжится.
Аналитики МДМ-банка Надежда Козакова и Андрей Громадин назвали показатели Газпрома за отчетный период "сильными результатами в сезонно слабом квартале", превысившими ожидания. Газпром опубликовал впечатляющие финансовые результаты за III квартал по МСФО, которые оказались значительно выше прогнозов и консенсус-прогноза, отмечают в МДМ-банке. Чистая прибыль группы достигла 4,5 млрд долл., что на 4% выше прогноза банка и на 3% превышает консенсус-прогноз. Показатель выручки тоже оказался неожиданно высоким. Размер EBITDA значительно превысил прогноз МДМ-банка и консенсус-прогноз - на 13% и 10% соответственно. По оценкам экспертов, эти результаты были достигнуты за счет превысившей ожидания выручки и эффективного контроля над затратами, которые стали основными факторами "неожиданно высокого показателя EBITDA".
"Основной причиной неожиданно высоких результатов явилась более высокая выручка от продаж газа на внутреннем рынке (средняя внутренняя цена в III квартале превысила прогноз почти на 5%). Газпром поставляет газ на внутренний рынок на основании регулируемых тарифов, поэтому остается под вопросом возможность сохранения такой ценовой премии в будущем", - полагают в МДМ-банке.
Там отмечают, что традиционно III квартал является сезонно слабым, и показатели за весь год в основном определяются показателями в отопительный сезон (I и IV кварталы). Поэтому данные за последний квартал года более важны. Газпром обычно сильно удивляет инвесторов в IV квартале, напоминают аналитики МДМ-банка. На их взгляд, высокий уровень спроса на газ и на внутреннем, и на глобальном рынке, а также либерализация внутреннего газового рынка являются основным фактором роста стоимости акций Газпрома. В МДМ-банке считают квартальные результаты позитивными и подтверждают рекомендацию "покупать" по акциям концерна.
С ними соглашается и начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл" Александр Разуваев, который считает, что Газпром своей отчетностью "порадовал рынок". По его оценкам, финансовые результаты холдинга на отчетный период оказались достаточно позитивными. Размер выручки и чистой прибыли в рублевом выражении превысил ожидания участников рынка. Хорошую финансовую динамику газового холдинга обеспечили благоприятные экспортные цены на газ и консолидация результатов "Газпром нефти" - компания показала также неплохой контроль над затратами, говорит А.Разуваев. Вместе с тем, указывает он, влияние финансовых результатов на капитализацию газового холдинга будет достаточно ограничено - для российского рынка в целом и бумаг Газпрома в частности определяющими факторами являются конъюнктура на мировых сырьевых площадках и динамика американских индексов. Фундаментальный потенциал Газпрома будет реализован в рамках ожидаемого в первом полугодии текущего года подъема рынка, причем акции газового холдинга покажут динамику лучше рынка.
По результатам отчетности справедливая цена бумаг Газпрома, которая сейчас составляет 17 долл. за акцию, будет пересмотрена, прогнозирует эксперт и рекомендует "покупать" бумаги газового холдинга. А.Разуваев подчеркивает, что экспансия Газпрома в различные сферы бизнеса является положительным фактом, и государственный капитализм наиболее приемлемая экономическая система для РФ.
Аналитики ИК "Велес Капитал" указывают, что их ожидания превысила только чистая прибыль Газпрома; выручка компании примерно совпала с прогнозами; близкими к прогнозируемым оказались и показатели EBIT, а также прибыль до налогов.
В целом отчетность Газпрома, отмечают в "Велес Капитале" оказалась немного выше ожиданий участников рынка, в частности, прогнозировался рост чистой прибыли за III квартала 2006г. на 98%, тогда как в реальности этот показатель увеличился на 101%. "Произошло это благодаря тому, что доходы концерна от продаж вышли выше ожиданий аналитиков. Это может оказать положительное влияние на котировки акций Газпрома", - подчеркивают эксперты компании.
Эксперты Deutsche UFG не были удивлены показателями Газпрома, они менее оптимистичны в оценках отчетности, хотя и признают, что опубликованные данные превысили ожидания рынка. "Результаты холдинга не содержали каких-либо положительных сюрпризов, в связи с чем мы подтверждаем рекомендацию "держать" по акциям компании", - поясняют аналитики Deutsche UFG.
На размер прибыли компании положительно повлияли более высокие экспортные цены, однако динамика расходов по-прежнему не вселяет оптимизма, говорят в Deutsche UFG. В связи этим там считают, что в ближайшие месяцы акции Газпрома будут демонстрировать отстающую динамику, особенно если консенсус-прогноз цен на нефть на 2007г. (61 долл. за барр. для сорта WTI) начнет пересматриваться.
Аналитики также отмечают, что эффективность работы газового монополиста в области контроля над расходами оставляет желать лучшего: несмотря на снижение объемов реализации газа на 11% в III квартале 2006г. по сравнению с предыдущим кварталом, совокупные расходы компании практически не изменились.
В числе любопытных показателей в отчетности Газпрома аналитики Deutsche UFG отмечают увеличение в III квартале на 9% объемов экспорта в ближнее зарубежье. Эксперты полагают, что такой результат объясняется частичной заменой туркменского газа в поставках на Украину собственным газом Газпрома. В III квартале 2006г., напоминают в Deutsche UFG, Газпром и RosUkrEnergo вели непростые переговоры с Туркменистаном по вопросу цен на туркменский газ, который должен был поставляться во втором полугодии 2006г. и 2007г. Официально известно, что никаких ограничений на поставки газа не вводилось, а RosUkrEnergo заявляет о том, что продолжало продавать газ Украине по старой цене. "В то же время меньший объем закупок газа, отраженный в отчетности Газпрома, свидетельствует о том, что в III квартале поставки газа из Туркменистана все же были сокращены", - заключают в Deutsche UFG.
Чистая прибыль Газпрома за 9 месяцев 2006г. по МСФО выросла почти в два раза по сравнению с тем же периодом 2005г. и составила 460,27 млрд руб. Выручка от продаж группы за указанный период увеличилась в 1,7 раза - до 1 трлн 581,3 млрд руб., прибыль от продаж группы возросла в 1,8 раза - до 568,415 млрд руб., прибыль до налогообложения выросла в 1,9 раза и достигла 622,559 млрд руб. Чистая выручка Газпрома от продаж газа за 9 месяцев 2006г. по МСФО увеличилась на 39% - до 1 трлн 8,336 млрд руб. При этом чистая выручка Газпрома от продаж газа в страны бывшего СССР выросла на 87% и составила 157 млрд 283 млн руб. Операционные расходы Газпрома по МСФО за отчетный период увеличились на 72% и составили 1 трлн 12, 913 млрд руб.
По мнению экспертов Банка Москвы, с учетом опубликованных результатов Газпрома по МСФО, а также возобновления роста цен на нефть стоит ожидать, что восстановление российского рынка акций продолжится.
Аналитики МДМ-банка Надежда Козакова и Андрей Громадин назвали показатели Газпрома за отчетный период "сильными результатами в сезонно слабом квартале", превысившими ожидания. Газпром опубликовал впечатляющие финансовые результаты за III квартал по МСФО, которые оказались значительно выше прогнозов и консенсус-прогноза, отмечают в МДМ-банке. Чистая прибыль группы достигла 4,5 млрд долл., что на 4% выше прогноза банка и на 3% превышает консенсус-прогноз. Показатель выручки тоже оказался неожиданно высоким. Размер EBITDA значительно превысил прогноз МДМ-банка и консенсус-прогноз - на 13% и 10% соответственно. По оценкам экспертов, эти результаты были достигнуты за счет превысившей ожидания выручки и эффективного контроля над затратами, которые стали основными факторами "неожиданно высокого показателя EBITDA".
"Основной причиной неожиданно высоких результатов явилась более высокая выручка от продаж газа на внутреннем рынке (средняя внутренняя цена в III квартале превысила прогноз почти на 5%). Газпром поставляет газ на внутренний рынок на основании регулируемых тарифов, поэтому остается под вопросом возможность сохранения такой ценовой премии в будущем", - полагают в МДМ-банке.
Там отмечают, что традиционно III квартал является сезонно слабым, и показатели за весь год в основном определяются показателями в отопительный сезон (I и IV кварталы). Поэтому данные за последний квартал года более важны. Газпром обычно сильно удивляет инвесторов в IV квартале, напоминают аналитики МДМ-банка. На их взгляд, высокий уровень спроса на газ и на внутреннем, и на глобальном рынке, а также либерализация внутреннего газового рынка являются основным фактором роста стоимости акций Газпрома. В МДМ-банке считают квартальные результаты позитивными и подтверждают рекомендацию "покупать" по акциям концерна.
С ними соглашается и начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл" Александр Разуваев, который считает, что Газпром своей отчетностью "порадовал рынок". По его оценкам, финансовые результаты холдинга на отчетный период оказались достаточно позитивными. Размер выручки и чистой прибыли в рублевом выражении превысил ожидания участников рынка. Хорошую финансовую динамику газового холдинга обеспечили благоприятные экспортные цены на газ и консолидация результатов "Газпром нефти" - компания показала также неплохой контроль над затратами, говорит А.Разуваев. Вместе с тем, указывает он, влияние финансовых результатов на капитализацию газового холдинга будет достаточно ограничено - для российского рынка в целом и бумаг Газпрома в частности определяющими факторами являются конъюнктура на мировых сырьевых площадках и динамика американских индексов. Фундаментальный потенциал Газпрома будет реализован в рамках ожидаемого в первом полугодии текущего года подъема рынка, причем акции газового холдинга покажут динамику лучше рынка.
По результатам отчетности справедливая цена бумаг Газпрома, которая сейчас составляет 17 долл. за акцию, будет пересмотрена, прогнозирует эксперт и рекомендует "покупать" бумаги газового холдинга. А.Разуваев подчеркивает, что экспансия Газпрома в различные сферы бизнеса является положительным фактом, и государственный капитализм наиболее приемлемая экономическая система для РФ.
Аналитики ИК "Велес Капитал" указывают, что их ожидания превысила только чистая прибыль Газпрома; выручка компании примерно совпала с прогнозами; близкими к прогнозируемым оказались и показатели EBIT, а также прибыль до налогов.
В целом отчетность Газпрома, отмечают в "Велес Капитале" оказалась немного выше ожиданий участников рынка, в частности, прогнозировался рост чистой прибыли за III квартала 2006г. на 98%, тогда как в реальности этот показатель увеличился на 101%. "Произошло это благодаря тому, что доходы концерна от продаж вышли выше ожиданий аналитиков. Это может оказать положительное влияние на котировки акций Газпрома", - подчеркивают эксперты компании.
Эксперты Deutsche UFG не были удивлены показателями Газпрома, они менее оптимистичны в оценках отчетности, хотя и признают, что опубликованные данные превысили ожидания рынка. "Результаты холдинга не содержали каких-либо положительных сюрпризов, в связи с чем мы подтверждаем рекомендацию "держать" по акциям компании", - поясняют аналитики Deutsche UFG.
На размер прибыли компании положительно повлияли более высокие экспортные цены, однако динамика расходов по-прежнему не вселяет оптимизма, говорят в Deutsche UFG. В связи этим там считают, что в ближайшие месяцы акции Газпрома будут демонстрировать отстающую динамику, особенно если консенсус-прогноз цен на нефть на 2007г. (61 долл. за барр. для сорта WTI) начнет пересматриваться.
Аналитики также отмечают, что эффективность работы газового монополиста в области контроля над расходами оставляет желать лучшего: несмотря на снижение объемов реализации газа на 11% в III квартале 2006г. по сравнению с предыдущим кварталом, совокупные расходы компании практически не изменились.
В числе любопытных показателей в отчетности Газпрома аналитики Deutsche UFG отмечают увеличение в III квартале на 9% объемов экспорта в ближнее зарубежье. Эксперты полагают, что такой результат объясняется частичной заменой туркменского газа в поставках на Украину собственным газом Газпрома. В III квартале 2006г., напоминают в Deutsche UFG, Газпром и RosUkrEnergo вели непростые переговоры с Туркменистаном по вопросу цен на туркменский газ, который должен был поставляться во втором полугодии 2006г. и 2007г. Официально известно, что никаких ограничений на поставки газа не вводилось, а RosUkrEnergo заявляет о том, что продолжало продавать газ Украине по старой цене. "В то же время меньший объем закупок газа, отраженный в отчетности Газпрома, свидетельствует о том, что в III квартале поставки газа из Туркменистана все же были сокращены", - заключают в Deutsche UFG.
"Блаженны алчущие и жаждущие правды - ибо они насытятся"
назад
список