как раз рассылка от штагге

Jüngster Kursrutsch: Risk-on oder Risk-off?

Im letzten Drittel des Oktobers 2020 setzten bei Aktien erneute Abverkäufe ein. Die klassischerweise beobachteten Umschichtungen von Risk-on- (Aktien, Öl) in Risk-off-Instrumente (Anleihen, Gold) blieben in Summe aus. Stattdessen waren vor allem in der Phase mit Abwärtsdrang (20.-28. Okt.) Kursverluste in allen wesentlichen Assetklassen zu verzeichnen. Aktien und Öl vollzogen deutliche Verluste, wobei auch die sicheren Häfen Gold und Bundesanleihen fielen. Diese Entwicklung ist ein eindeutiger Beleg für entzogene Liquidität. Zum einen ist dies ein Indikator für die Brüchigkeit des derzeitigen Marktgefüges. Zugleich zeigt dies aber auch die eingeschränkte Wirkung der Notenbank-Geldflut, die im Zweifel nicht den Weg in die Märkte findet. Übergeordnet wird wieder deutlich, dass Liquidität der wichtigste Indikator zwischen Gier und Angst der Märkte ist. Paradoxerweise endet die Geldflut historisch immer in der Austrocknung der Märkte.

There is time to go long, time to go short and time to go fishing БИРЖЕВАЯ ИГРА