Ну это типа обычного опциона, только с барьером. И без влияния волатильности. Когда курс актива достигает барьера (Knock-Out-Schwelle) то опцион "стратил". Ну типа все, доторговались. Многие эммитенты выпускают 2 типа: первый тип имеет время жизни (как и обычный опцион) Если актив достигает барьера, то Knock-Out-опцион стоит 0,001 евро. Заметьте не 1 цент, а 1/10 цента. Его можно продать только эммитенту и только в auserbörsliche торговле. Обычно спред на такие опционы 2 цента.
Потом есть так называемые XXL. Они теоретически без срока жизни. Но построены немного подругому. У них есть барьер, встроенный стоп-лосс и финансовый уровень. Барьер и финансовый уровень почти одинаковы, поэтому можно их рассматривать как барьер. Встроенный стоп-лосс работает так: если базовый актив достиг этого уровня, то торговля по опциону останавливается и он стоит остаточную стоимость. Т.е. если актив плавно (без гепа) пересек эту цену, то опцион стоит на этой цене (даже если актив ползет дальше вниз/вверх). Если был геп, то опцион рассчитывается от первой зафиксированной цены актива. Обычно спред на XXL 3 цента. Ах, да! Барьер каждый день корректируется (ну типа это плата за пользование).