Время выходить из «мусорных» облигаций?
В последние годы высокодоходные облигации пользовались особой популярностью, однако, в преддверии повышения ставок, инвесторы подумывают о выходе.
«Основные показатели – самые слабые со времен рецессии, что создает обстановку, располагающую к продаже,» - отмечают аналитики Bank of America Merrill Lynch. «Мы предостерегаем инвесторов от самоуспокоенности.»
Другие сегменты рынка облигаций уже столкнулись с распродажей. Доходность немецких гоосблигаций – возросла, для 10-летних она составляет 0.85%, против 0.07% в апреле. Наряду с ними росла доходность европейских облигаций и казначейских в США. Напомним, что доходность облигаций обратно пропорциональна их стоимости.
Доходность в США росла, на фоне признаков улучшения экономической обстановки и перспектив повышения ставок ФРС уже в этом году. Казначейские облигации считаются безопасным сегментом рынка, и такая динамика может дать импульс к продаже более рискованных активов, таких как «мусорные» облигации.
«Риск заключается в том, что ФРС может удивить рынки повышением ставок в сентябре, и это обуславливает распродажу, в частности на фоне растущей геополитической неопределенности,» - утверждают в Bofa-ML.
«Время – не ждет и высокодоходным сегментам грозит коррекция в несколько пунктов, тогда как мы по-прежнему убеждены, что долгосрочные перспективы этого класса активов – неопределенны,» - заявили в Вofa-ML.
«Мы ожидаем, что высокодоходные облигации и облигации инвестиционного класса будут чувствительны к повышению доходности казначейских облигаций,» - отмечает Нанетт Хехлер-Файдербе, глава подразделения инвестиционной стратегии Credit Suisse.