Hallo Zusammen,
demnächst werde ich hier zu Pfizer mehr Infos posten, bin nur jetzt zu Faul das ganze abzutippen.
Brauchst du nicht, hier sind die aktuellen Angaben über Pfizer.
Kurzes Unternehmensportrait:
Pfizer ist mit einem Weltmarktanteil von rund 11 % das weltweit größte Pharmaunternehmen. Anfang 2003 wurde die Übernahme von Pharmacia mittels Aktientausch mit einem Volumen von 56 Mrd. US-Dollar abgeschlossen. Pfizer entwickelt, forscht, produziert und vertreibt Pharmaprodukte. Insgesamt umfasst das Produktportfolio rund 200 Präperate. Das wohl bekannteste Präparat ist das Potenzmittel Viagra.
Pro:
Die Aktie ist mit einem aktuellen KGV von 11 auf einem historischen Tief bewertet.
Die Wachstumsraten beim Gewinn von durchschnittlich fast 20 % rechtfertigen aber deutlich höhere Niveaus. Alle negativen Nachrichten, insbesondere auch um Merck nach dem Stop des Cox II-Hemmers (Gelenkentzündungen) VIOXX, sind eingepreist. Genauso ist bekannt und in den Gewinnen berücksichtigt, dass in 2005, 2006 und 2007 einige Patente auslaufen werden. Der FDA-Sitzung (amerikanische Gesundheitsbehörde) von 16. bis 18. Februar billigt die SEB in bezug auf die weitere Stimmung um Pfizer besondere Bedeutung zu. Die FDA wird in diesem Zeitraum entscheiden, inwiefern die Medikamente Celebrex und Bextra, die im vergangenen Jahr rund 14 % zum Gewinn beigetragen haben, von den bei VIOXX festgestellten Gesundheitsrisiken betroffen sind. Die Gewinnrevisionen haben in den meisten Fällen einen vollständigen Wegfall beider Produkte aus dem Pfizer-Portfolio berücksichtigt. Die SEB allerdings erachtet eher die Einschränkung der Anwendungsbereiche beider Produkte als wahrscheinlich, womit die Überraschungen auf der positiven Seite beheimatet sein dürften und Ausgangspunkt für die Reduzierung der fundamentalen Unterbewertung sollten.
Pfizer hat zwar mit einigen auslaufenden Patenten zu kämpfen, die stärkste Pipeline im gesamten Sektor scheint der Markt aber seit geraumer Zeit zu verkennen.
Die zunehmende Kostenkontrolle sollte die Margen stimulieren. Effizienzverbesserungen im Vertrieb sollten sich positiv auszahlen.
Contra´s:
Die Stimmung ist grundsätzlich angeschlagen.
Grundsätzlich höherer Wettbewerbsdruck in Folge des Patentwegfalls.
Fazit:
Die Aktie sei gegenwärtig mit dem gut 11fachen der für 2005 erwarteten Gewinne historisch niedrig bewertet, so die SEB. Pfizer bietet vor dem Hintergrund des FDA-Meetings im Zeitraum zwischen 16. und 18. Februar eine günstige und antizyklische Kaufgelegenheit. Kurzfristig sind nach Einschätzung der SEB Aufwertungen in Richtung 28 US-Dollar, mittel- und langfristig sogar 33 US-Dollar denkbar.