Login
☁︎ Sind Anleihen als alternative zu Festgeld?
25669 просмотров
Перейти к просмотру всей ветки
in Antwort Lad 1 09.02.13 11:38
Японцы распродают трежерис. Почему?
Японские инвесторы избавляются от трежерис. В июне был продан максимальный за последние два года объем казначейских бумаг США.
businesstimes.com.sg
Подобные действия японских финансистов связывают с ожиданием повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство экспертов, напомним, считают, что первое за долгие годы повышение ставок состоится уже в сентябре.
Кроме того, японцы уже четвертый месяц подряд распродают облигации Германии, а что касается гособлигаций французского правительства, то в июне был продан рекордный объем с 2005 г. - с момента начала ведения подобной статистики.
Стоит добавить, что японские фонды являются очень крупными игроками на финансовых рынках. Низкие процентные ставки в иенах способствуют их активной экспансии на другие площадки, где ставки, как правило, выше.
Кстати, еще одной причиной распродажи этих облигаций называют крайне низкие ставки. Премия к доходности облигаций самой Японии в этом году достигла минимума с 1993 г.
Что же касается действий Федрезерва, то здесь пока далеко не все очевидно. Своп-трейдеры, судя по динамике рынка, пока оценивают вероятность повышения ставки в сентябре в 54%, то есть уверенности в этом у них явно нет.
То же самое можно сказать и глядя на динамику доходностей гособлигаций США. В последнее время доходности двухлетних бумаг несколько снизились, хотя по годовым рынок вроде бы уже заложился на уровень 0,35%.
"Большинство японцев не ждут роста трежерис, скорее продают их", - рассказал в интервью Bloomberg Казуюки Такигава, управляющий активами на сумму $6 млрд в Resona Bank в Токио. Он также добавил, что немецкие облигации сейчас не пользуются у японцев спросом, поскольку доходность по ним совсем немного превышает доходности по облигациям Японии.
Премия доходности облигаций стран G-7 к доходности по облигациям Японии в этом году составила в среднем 103 базисных пункта - минимум с 1993 г. Минимум был установлен в конце марта - 73 базисных пункта. За последние 10 лет эта премия составляла в среднем 220 базисных пунктов.
Что будет делать ФРС?
![](https://getimg.germany.ru/g/http://b1.vestifinance.ru/c/183413.320xp.jpg)
Пока четких сигналов от Федрезерва нет, инвесторы внимательно следят за экономическими данными. Конечно же, не могли остаться без внимания данные по рынку труда, традиционно публикуемые в первую пятницу месяца.
Число рабочих мест в экономике США в июле выросло на 215 тыс., при этом были пересмотрены данные за предыдущие месяцы. Согласно пересмотренным данным в июне число рабочих мест увеличилось на 231 тыс., а не на 223 тыс., как сообщалось ранее. Пересмотр данных за май-июнь добавил американской экономике 14 тыс. рабочих мест.
Безработица в США в июле осталась на минимальном уровне с апреля 2008 г. - 5,3%, как и ожидалось.
Участие населения США в рабочей силе.
Вроде бы и в самом деле все идет неплохо, тем более что и зарплаты постепенно растут. Однако до сих пор непонятно, как быть с долей участия населения страны в рабочей силе, которая осталась на уровне 62,6% - минимум с конца 1970-х гг.
Есть и еще один не очень приятный момент. Модель прогнозирования темпов роста ВВП от ФРБ Атланты, которая уже успела себя зарекомендовать с наилучшей стороны, указывает на рост ВВП в III квартале лишь на 1%, а этого явно недостаточно для повышения ставок, если, конечно, в планы ФРС не входит снова загнать американскую экономику в рецессию и затем снова включить печатный станок на полную мощность.
Японские инвесторы избавляются от трежерис. В июне был продан максимальный за последние два года объем казначейских бумаг США.
![](https://getimg.germany.ru/g/http://b1.vestifinance.ru/c/183422.320xp.jpg)
Подобные действия японских финансистов связывают с ожиданием повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство экспертов, напомним, считают, что первое за долгие годы повышение ставок состоится уже в сентябре.
Кроме того, японцы уже четвертый месяц подряд распродают облигации Германии, а что касается гособлигаций французского правительства, то в июне был продан рекордный объем с 2005 г. - с момента начала ведения подобной статистики.
Стоит добавить, что японские фонды являются очень крупными игроками на финансовых рынках. Низкие процентные ставки в иенах способствуют их активной экспансии на другие площадки, где ставки, как правило, выше.
:
Японские инвесторы продали в июне долгосрочных трежерис на сумму 1,17 трлн иен, такие данные приводят министерство финансов страны и центральный банк. Вложения в немецкие бундесы сократились за этот период на 824,3 млрд иен, а во французские - на 1,28 трлн иен.
Японские инвесторы продали в июне долгосрочных трежерис на сумму 1,17 трлн иен, такие данные приводят министерство финансов страны и центральный банк. Вложения в немецкие бундесы сократились за этот период на 824,3 млрд иен, а во французские - на 1,28 трлн иен.
Кстати, еще одной причиной распродажи этих облигаций называют крайне низкие ставки. Премия к доходности облигаций самой Японии в этом году достигла минимума с 1993 г.
Что же касается действий Федрезерва, то здесь пока далеко не все очевидно. Своп-трейдеры, судя по динамике рынка, пока оценивают вероятность повышения ставки в сентябре в 54%, то есть уверенности в этом у них явно нет.
То же самое можно сказать и глядя на динамику доходностей гособлигаций США. В последнее время доходности двухлетних бумаг несколько снизились, хотя по годовым рынок вроде бы уже заложился на уровень 0,35%.
"Большинство японцев не ждут роста трежерис, скорее продают их", - рассказал в интервью Bloomberg Казуюки Такигава, управляющий активами на сумму $6 млрд в Resona Bank в Токио. Он также добавил, что немецкие облигации сейчас не пользуются у японцев спросом, поскольку доходность по ним совсем немного превышает доходности по облигациям Японии.
Премия доходности облигаций стран G-7 к доходности по облигациям Японии в этом году составила в среднем 103 базисных пункта - минимум с 1993 г. Минимум был установлен в конце марта - 73 базисных пункта. За последние 10 лет эта премия составляла в среднем 220 базисных пунктов.
Что будет делать ФРС?
![](https://getimg.germany.ru/g/http://b1.vestifinance.ru/c/183413.320xp.jpg)
Пока четких сигналов от Федрезерва нет, инвесторы внимательно следят за экономическими данными. Конечно же, не могли остаться без внимания данные по рынку труда, традиционно публикуемые в первую пятницу месяца.
Число рабочих мест в экономике США в июле выросло на 215 тыс., при этом были пересмотрены данные за предыдущие месяцы. Согласно пересмотренным данным в июне число рабочих мест увеличилось на 231 тыс., а не на 223 тыс., как сообщалось ранее. Пересмотр данных за май-июнь добавил американской экономике 14 тыс. рабочих мест.
Безработица в США в июле осталась на минимальном уровне с апреля 2008 г. - 5,3%, как и ожидалось.
![](https://getimg.germany.ru/g/http://b1.vestifinance.ru/c/183409.200xp.jpg)
Вроде бы и в самом деле все идет неплохо, тем более что и зарплаты постепенно растут. Однако до сих пор непонятно, как быть с долей участия населения страны в рабочей силе, которая осталась на уровне 62,6% - минимум с конца 1970-х гг.
Есть и еще один не очень приятный момент. Модель прогнозирования темпов роста ВВП от ФРБ Атланты, которая уже успела себя зарекомендовать с наилучшей стороны, указывает на рост ВВП в III квартале лишь на 1%, а этого явно недостаточно для повышения ставок, если, конечно, в планы ФРС не входит снова загнать американскую экономику в рецессию и затем снова включить печатный станок на полную мощность.