Вход на сайт
✈ Кое-какие наброски для Начинающих Трейдеров
98601 просмотров
Перейти к просмотру всей ветки
Назад
в ответ Frau Freundin 02.03.06 12:25
Фондовый рынок: как вслепую переиграть профессиональных игроков на бирже
Бихевиористский подход к рынку – не только интересная идея, но идея, приносящая деньги тем, кто ее правильно использует. В данном случае речь пойдет об игре на фондовом рынке. И о том, как один успешный игрок вместо того, чтобы следить за компаниями, просто следит за поведением конкурентов со стальными яйцами.
Долгие разговоры
О том, что психология и человеческое восприятие влияет на фондовый рынок, говорят уже более десяти лет. В основном это воспринимается как некий недостаток, который мешает рынку раскрыться в полной мере, снижает его эффективность в целом. "Человеческий фактор". То, почему рынку, при всей его магии саморегуляции, нужен учет и контроль со стороны органов государственной власти. Эти разговоры уже давно успели набить оскомину и не надоели только теоретикам. Однако все может поменяться. И важную роль в этом сыграло исследование финаналитика Тома Ховарда, который, чтобы не нервничать и не делать поспешных решений, просто не смотрит на то, какими акциями торгует. И получает прибыль.
Выбирать игроков, а не акции
Его тактика проста: используя данные о том, какие акции покупают или продают наиболее успешные, на взгляд Ховарда, менеджеры, исследователь покупает или продает те же акции, что и они. При этом он вообще не смотрит на бумаги (высокий доход предусматривает высокую волатильность, а это может быть страшно). Все это звучит, по меньшей мере, странно. Тем более что хороший результат в прошлом не означает хорошего результата в будущем. Однако фишка Ховарда в том, что он смотрит не только на финансовые показатели менеджеров, но и на их поведение.
Концентрированные ставки
Для Ховарда важны три ключевых пункта: во-первых, деятельность менеджера должна показывать, что у него есть стратегия, которой он следует. Во-вторых, он должен следовать этой стратегии постоянно. В-третьих, успешный менеджер следует своей стратегии с убеждением, что выражается в концентрированном портфолио, куда могут входить всего несколько видов акций. Ведь только концентрированные ставки дают высокий шанс получить более высокий доход, чем при диверсификации.
Проблемы диверсификации
Ховард, как исследователь установил, что 80% менеджеров, занимающихся активным управлением, хорошо выбирают акции, но не более 10-12 видов. Когда же дело доходит до составления обширного портфеля бумаг, хорошие идеи быстро заканчиваются и портфель (куда обычно входит около 100 различных бумаг), в итоге, может работать чуть лучше индекса. К примеру, в 1997-2012 годах S&P 500, в среднем, рос на 6,1% в год. Фонды активного управления показали результат, в среднем, около 8,9%, в то время как те, кто работал с концентрированными портфолио, зарабатывали до 13,9% в год.
Примечание
Обычно цель активного управление – это получение большей прибыли на фондовом рынке, чем дает инвестирование по индексу. Или, к примеру, получение прибыли с меньшим риском. Менеджер, который занят активным управлением, часто занимается маржинальной торговлей.
