UBS: Это-начало конца «бычьего» рынка
Take-profit.org, 02.11.2015 09:22 [GMT] 02.11.2015 10:20

В ноте к клиентам, ведущий стратегический специалист UBS, Джулиан Эмануэль пишет:

«Похоже на то, что после 6.5 лет роста, в результате которого «бычий» рынок прибавил более 200%, он достигает вершины. Объемы сделок слияний и поглощений сегодня бьют рекорды, и, традиционно за такой динамикой следовали рыночные вершины. Однако переговоры между Pfizer и Allergan уже не такие резонансные, как AOL/Time Warner в 2000 или RBS/ABN-AMRO в 2007.»

Несмотря на то, что этот «бычий» рынок – один из самых длинных с 1930-х, он не может «умереть» просто из-за «возраста», однако есть все признаки приближения вершины, считает Эмануэль.

Активность в плане слияний и поглощений наблюдается в 3-летних циклах, и текущий начался в 2014, пишет он.
Кроме того, набирает обороты волатильность.

«Тогда как бытует мнение, что рост волатильности говорит о том, что «бычий» рынок постепенно приближается к концу, он может наблюдаться и в конце продолжительных периодов роста, в частности, когда ФРС повышает ставки, как было в 1999-2000,» - продолжает Эмануэль.



Более того, маржинальная задолженности на Нью-Йоркской бирже – возросла, как в 2000 и 2007.



«Все эти признаки ни в коем случае не обещают неизбежный конец «бычьему» рынку, однако призывают инвесторов приготовится к возможным последствиям и сменить тактику на более избирательную,» - заключает он.

Напомним, что в начале месяца Эмануэль снизил свою цель по S&P 500 до 2,125, с 2,225.
В четверг индекс закрылся на 2,085.