EUR/USD: 3 движущих силы; Паритет – вопрос времени - BofA Merrill
Take-profit.org, 04.11.2015 09:50 [GMT] 04.11.2015 10:48

« Три движущих силы: Мы выделяем три основных двигателя для единой валюты. Первый – это различия в монетарной политике ЕЦБ и ФРС. ЕЦБ намерен продолжить смягчение в декабре, тогда как ФРС, напротив, начнет ужесточение. В этом случае, пара EUR/USD окончит год ниже текущих отметок.
Если же ставки в США вырастут в начале 2016, паре потребуется больше времени для ослабления ниже текущих уровней. Второй – это распродажа на развивающихся рынках, которые потеряли значительную часть резервов центробанков в этом году. Распродажа крайне негативно скажется на евро.
Кроме того, активы развивающихся рынков пострадают от ужесточения ФРС, однако доля евро в резервах мировых центробанков на сегодняшний день выросла до докризисных уровней, и это говорит о том, что центробанкам развивающихся рынков необходимо покупать USD. И, наконец, платежный баланс. Последние данные по Еврозоне предполагают, что притоки прямых зарубежных инвестиций и портфельные потоки стали отрицательными в этом году, сведя на нет профицит текущего счета. Такая динамика, также, неблагоприятно скажется на евро.
Прогнозы: Мы ожидаем, что EUR/USD ослабится до 1.05 к концу года и до паритета – в первом квартале 2016. Пара уже просела в последние недели, так как рынок ожидает расширения программы смягчения ЕЦБ в декабре. Наряду с повышением ставок в США это обусловит снижение евро.
Риски: преимущественно ФРС. Трудно поверить, что ЕЦБ не оправдает ожиданий рынка. Таким образом, риск для наших прогнозов представляет ФРС. Мировые рынки - стабилизировались, однако показатели США – ослабились. ФРС будет необходимо все взвесить и принять решение.
Продолжение смягчения ЕЦБ будет держать EUR/USD под давлением, однако для достижения парой паритета его будет недостаточно. Обязательным условием остается повышение ставок ФРС.» - отмечает BofA.