🎼 Gold und Silber / metals
За рынком золота сейчас разумнее всего наблюдать со стороны
Золото
в течение последних трех месяцев показывало разные направления
динамики. Начиная с середины декабря оно начало свое подорожание и с
уровня $1 050 поднялось до $1 263 за тройскую унцию, после чего упало до
$1 190, после чего вновь восстановилось на отметке $ 1230.
При
этом долгосрочный нисходящий тренд, который длится с осени 2011 года,
когда цены превышали $1 920, все еще в силе. На мой взгляд, это связано с
факторами, которые помимо всего прочего наслоились друг на друга.
Во-первых, это менее агрессивная, чем ожидалось, политика ФРС
относительно увеличения процентной ставки. Последние протоколы Комитета
по открытым рынкам ФРС США показали, что в текущем году, вероятнее
всего, ставка будет увеличена только два раза, а не четыре, как это
планировалось американским регулятором еще в декабре 2015 года.
Во-вторых, сюда нужно прибавить покупки золота мировыми центробанками,
количественное смягчение в Европе и Японии и коррекцию на мировых
фондовых рынках, которая заставила инвесторов искать новое пристанище
своим капиталам. В качестве такой тихой гавани и было выбрано золото.
Также
в отсутствии собственных фундаментальных идей цены на золото находится в
сильной зависимости от индекса доллара. Рост американской валюты при
прочих равных означает снижение цен на золото,
и наоборот. С начала декабря прошлого года индекс доллара DXY снизился с
100,5 до 95,25, однако позже успел восстановиться и последнюю неделю
провел в диапазоне 96,65-97,10.
Сейчас нет уверенности в том,
что рост золота обязательно будет продолжен. Так уж сложилось, что
золото было, есть и будет защитным активом на случай высокой инфляции.
Сейчас же ни Америке, ни Европе высокая инфляция не грозит. Более того, в
этих регионах длительное время пытаются поднять ее хотя бы до 2%. В
этой ситуации имеет смысл рассматривать недавний скачек цен на
благородный металл как коррекцию к продолжающемуся нисходящему тренду.
Пробитие области поддержки в зоне $1 190-$1 200 за тройскую унцию
подтвердит эту идею. Напротив, если же цена золота превысит недавний
локальный максимум в $1 263, это будет поводом задуматься о зарождении
восходящего тренда. Пока же не произошло ни того, ни другого. Так что за
рынком драгоценного металла целесообразно понаблюдать со стороны.
___________
Вадим Иосуб,
Старший аналитик,
Альпари