PlasmaSelect: Wolken-IR
Seit mehreren Wochen rennt Vorstandschef Karl-Heinz Riggers mit einem Klingelbeutel verschiedenen Investoren die Bude ein. Die gestern verkündete Kapitalerhöhung pfiffen die Spatzen längst von den Dächern Frankfurts. Diverse Publikationen haben das Vorhaben bereits kolportiert. Nach wochenlanger Arbeit konnte das Management nunmehr das Grundkapital um zehn Prozent unter Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionäre verkünden. Der Ausschluss von Bezugsrechten ist akzeptabel und durchaus eine übliche Praxis. Ein regelrechter Skandal ist jedoch, dass das Management den Bezugspreis der jungen Aktien in der gestrigen Meldung nicht genannt hat. Wie es heißt, wurden die Papiere zu einem 'marktnahen Kurs' platziert. Vielen Dank für die Information und die Transparenz sowie Kommunikationspolitik des Unternehmens. Die freien Aktionäre, denen kein Bezugsrecht eingeräumt wurde, werden offenbar vom Unternehmen nicht ganz ernst genommen. PlasmaSelect (DE0005471809) enthält den Anteilseignern wichtige Informationen. Es spielt eine erhebliche Rolle, ob die Aktien nun zu vier Euro oder 4,30 Euro zugeteilt wurden. Wie uns Markbeobachter berichten, war sich das Management mit den Investoren bis vor kurzem über den Preis keinesfalls einig. CEO Riggers wollte die Kapitalerhöhung zwischen 4,20 und 4,40 Euro platzieren. Investoren sollen lediglich bereit gewesen sein, vier bis 4,10 Euro zu bezahlen. Wir fordern das Unternehmen auf, den Bezugspreis zu nennen. Die Firma hat es ohnehin nötig, fair und transparent zu kommunizieren. Immerhin ist das einstige Geschäftsmodell von PlasmaSelect völlig gescheitert. Zudem galt die Firma am ehemaligen Neuen Markt als Skandalnudel. Auf diese Art und Weise kann kein Vertrauen gewonnen werden!
Das frische Geld kann das Management übrigens gut gebrauchen. Die Verantwortlichen sind im Kaufrausch und haben in den letzten Monaten einige Übernahmen durchgeführt. Die einst gut gefüllte Nettokasse im nahezu mittleren, zweistelligen Millionenbereich ist längst leer. Zum Halbjahr lag die Nettoverschuldung bei rund zwei Millionen Euro. Ebenfalls ist der operative Cashflow mit 3,3 Millionen Euro im ersten Halbjahr deutlich negativ ausgefallen. Der Free Cashflow lag sogar bei minus 4,1 Millionen Euro.
Am heutigen Freitag wird die Firma ihre Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Wirtschaftsjahres 2003/04 verkünden. Vorstandsmitglied Burghard Weidler, der als Ex-CEO der Rösch AG die Insolvenz nicht abwenden konnte und Schiffbruch erlitt, hatte schon am Dienstag bei einer Veranstaltung der Seydler Wertpapierhandelsbank vorab mitgeteilt, dass die Neunmonatszahlen 'voll im Plan liegen'. Zudem hat er die Prognose für das Gesamtjahr ausdrücklich bekräftigt. Unsere Empfehlungen zwischen 2,50 und 3,50 Euro haben sich als richtig erwiesen. Unsere bisherige Einschätzung, die Aktie zu kaufen, werden wir vermutlich aufgrund der extrem schwachen Kommunikationspolitik und der äußerst riskanten Zukaufstrategie revidieren.
Viele Grüße
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