Вход на сайт
✧ China Азия Япония Корея
19308 просмотров
Перейти к просмотру всей ветки
в ответ Brad/ 24.08.15 08:50
5 фактов, которые необходимо знать о Китае
Take-profit.org, 01.09.2015 09:03 [GMT] 01.09.2015 11:02
Джим Чанос, основатель хедж-фонда Kynikos Associates не доверяет официальным показателям китайской экономики с 2010.
Сегодня, после неожиданной девальвации юаня, обвала на фондовом рынке и госдолга в размере 280% от ВВП его сомнения как никогда оправданы.
Тогда как все больше инвесторов разделяют точку зрения Чаноса, он выделяет еще 5 фактов, которые необходимо понять о Китае.
«ВВП Китая имеет политическое, а не экономическое значение».
Китаю всегда удавалось достигать целей по росту экономики, даже, несмотря на то, что основные индексы показывали отстающую динамику.
«80-90% финансового сообщества отслеживает эти цифры, которые ни о чем не говорят,» - поясняет он.
Китай, на самом деле, не реформирует свою экономику, не осуществляет переход от инвестиционной модели к потребительской, как было обещано политическими лидерами. Инвестиции в активы фиксированной доходности в 2010 составляли 48%, тогда как сегодня – 46%.
«Все дело в задолженности, а не в капитале».
«Уровни задолженности Китая ежегодно в два-три раза превышали номинальный ВВП,» - отмечает Чанос.
«В этом кроется серьезная проблема, так как если ВВП прибавит 5%, а задолженность вырастет на 10%, в будущие 6 лет она достигнет 400% от ВВП.»
«Торговые и валютные потоки снова приобретают значимость».
Многие аналитики восприняли недавнюю девальвацию юаня как знак того, что Пекин намерен стимулировать экспорт. Страна будет вынуждена использовать свои валютные резервы, чтобы поддерживать оптимальный курс юаня.
«Всегда следует обращать внимание на программные заявления Пекина, это, обычно, - первый шаг,» - говорит Чанос. И, вероятно, недавняя девальвация - это не последняя интервенция властей. Таким образом, отток капитала выходит на первый план.
В середине года китайский экспорт существенно замедлился.
«Кроме всего прочего, необходимо отслеживать такие показатели, как объемы отгрузок и торговых потоков,» - добавляет он.
«Игнорируя политику – вы очень рискуете».
«Режим действующего президента Китая – отличается от предыдущих,» - утверждает Чанос.
Возьмем, к примеру, антикоррупционные правительственные программы. Когда руководители компании попадают под следствие, ее акции – падают. Как в случае королевства азартных игр, Макао, экономика которого потерпела крах после соответствующих мер Пекина.
По мнению Чаноса, нечто подобное сегодня происходит в интернет-индустрии Китая.
«Лучше не сокращать акции китайских компаний».
«Мы никогда не сокращали позиции по Shanghai Composite,» - отмечает Чанос. Его фонд Кynikos держит длинную позицию по биржевым фондам акций класса А, для страховки своего портфеля.
Вместо того, чтобы сокращать позиции по индексам Shanghai и Shenzen, необходимо обратить внимание на сектора и классы активов, которые пострадают от экономического спада в Китае, такие как горнодобывающий и сырьевой.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Take-profit.org, 01.09.2015 09:03 [GMT] 01.09.2015 11:02
Джим Чанос, основатель хедж-фонда Kynikos Associates не доверяет официальным показателям китайской экономики с 2010.
Сегодня, после неожиданной девальвации юаня, обвала на фондовом рынке и госдолга в размере 280% от ВВП его сомнения как никогда оправданы.
Тогда как все больше инвесторов разделяют точку зрения Чаноса, он выделяет еще 5 фактов, которые необходимо понять о Китае.
«ВВП Китая имеет политическое, а не экономическое значение».
Китаю всегда удавалось достигать целей по росту экономики, даже, несмотря на то, что основные индексы показывали отстающую динамику.
«80-90% финансового сообщества отслеживает эти цифры, которые ни о чем не говорят,» - поясняет он.
Китай, на самом деле, не реформирует свою экономику, не осуществляет переход от инвестиционной модели к потребительской, как было обещано политическими лидерами. Инвестиции в активы фиксированной доходности в 2010 составляли 48%, тогда как сегодня – 46%.
«Все дело в задолженности, а не в капитале».
«Уровни задолженности Китая ежегодно в два-три раза превышали номинальный ВВП,» - отмечает Чанос.
«В этом кроется серьезная проблема, так как если ВВП прибавит 5%, а задолженность вырастет на 10%, в будущие 6 лет она достигнет 400% от ВВП.»
«Торговые и валютные потоки снова приобретают значимость».
Многие аналитики восприняли недавнюю девальвацию юаня как знак того, что Пекин намерен стимулировать экспорт. Страна будет вынуждена использовать свои валютные резервы, чтобы поддерживать оптимальный курс юаня.
«Всегда следует обращать внимание на программные заявления Пекина, это, обычно, - первый шаг,» - говорит Чанос. И, вероятно, недавняя девальвация - это не последняя интервенция властей. Таким образом, отток капитала выходит на первый план.
В середине года китайский экспорт существенно замедлился.
«Кроме всего прочего, необходимо отслеживать такие показатели, как объемы отгрузок и торговых потоков,» - добавляет он.
«Игнорируя политику – вы очень рискуете».
«Режим действующего президента Китая – отличается от предыдущих,» - утверждает Чанос.
Возьмем, к примеру, антикоррупционные правительственные программы. Когда руководители компании попадают под следствие, ее акции – падают. Как в случае королевства азартных игр, Макао, экономика которого потерпела крах после соответствующих мер Пекина.
По мнению Чаноса, нечто подобное сегодня происходит в интернет-индустрии Китая.
«Лучше не сокращать акции китайских компаний».
«Мы никогда не сокращали позиции по Shanghai Composite,» - отмечает Чанос. Его фонд Кynikos держит длинную позицию по биржевым фондам акций класса А, для страховки своего портфеля.
Вместо того, чтобы сокращать позиции по индексам Shanghai и Shenzen, необходимо обратить внимание на сектора и классы активов, которые пострадают от экономического спада в Китае, такие как горнодобывающий и сырьевой.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
