Вот наш╦л ещ╦ о Баффетте:
Dienstag, 3. Mai 2005
Was Sie von Warren Buffett lernen können
Von Georg Pröbstl
Am vergangenen Wochenende war es wieder so weit: In Omaha gab es, wie gewohnt einmal im Jahr, das größte Volksfest der Welt für Aktionäre. Nämlich die Hauptversammlung der Investmentfirma Berkshire Hathaway. 17.000 Aktionäre des Unternehmens kamen in den US-Bundesstaat Nebraska um dort den Firmenchef und Ihr Idol Warren Buffett live zu erleben und zu feiern.
Der bekannteste Value Investor der Welt ist einfach beliebt bei seinen Anlegern. Selbst Bill Gates, der reichste Mann der Welt, ist ein Fan. Er hat sich in den vergangenen Jahren rund 3.600 Aktien des Unternehmens gekauft. 3.600 Aktien √ zu rund 65.000 US $ das Stück √ macht zusammen rund eine viertel Milliarde Dollar.
Das Buffett beliebt ist, hat einen ganz einfachen Grund: Durch ihn wurden zahlreiche Anleger reich. In den vergangenen 40 Jahren stieg der Buchwert der Berkshire Hathaway Aktie von 19 $ auf 55.824 $, ein jährliches Plus von 21,9 Prozent. Im breiten US-Aktienmarkt mit dem S&P 500 , gab es nur ein jährliches Plus von 10,4 Prozent. Aus einem Startkapital von 19 $ wurden in 40 Jahren 1.010 $.
Trotzdem gab es auf der Hauptversammlung auch vorsichtige Kritik am Börsenguru. Einige wenige Anleger forderten Dividende. Denn Berkshire Hathaway sitzt derzeit auf Cashbeständen von 44 Milliarden US $.
Der Grund ist einfach: Nach den starken Kursgewinnen an der Börse in der letzten Zeit, gibt es für Buffett momentan kaum mehr Aktien, die nach seiner Strategie des Value Investings unterbewertet und damit für ihn kaufenswert sind. Anders als viele Fonds und andere institutionellen Anleger, bunkert er das Geld und wartet ab.
Aus den Dividendenforderungen wird deshalb nichts. Denn Buffett denkt in anderen Zeiträumen. Seine Meinung: Erst wenn es in den nächsten Jahren keine passende Gelegenheit mehr für Investitionen geben sollte, könnte man vielleicht über die Zahlung einer Dividende nachdenken. Wie die Vergangenheit beweißt, war es bisher tatsächlich immer noch das Beste auf interessante Investments zu warten.
Das ist auch Bestandteil seiner Erfolgsstrategie. Als Value Investor prüft der Guru die Bilanz eines Unternehmens und bewertet die Firma. Er kauft nur, wenn die fundamentalen Daten (zum Beispiel Kurs-Gewinn-Verhältnis, Dividendenrendite, Kurs-Buchwert-Verhältnis) und die weichen Faktoren (Produkte, Management, Marktstellung) stimmen und die Aktie an der Börse unter dem von ihm ermittelten fairen Wert gehandelt wird.
Er braucht also Geduld beim Einstieg, bis er eine unterbewertete Firma gefunden hat. Und er braucht Geduld und Disziplin solange er investiert ist. Denn es dauert oft Monate, manchmal sogar Jahre, bis die Unterbewertung einer Aktie vom breiten Markt entdeckt wird und die Kurse steigen. Ungeduldige Anleger sind dann meist schon längst ohne Kursgewinne wieder ausgestiegen und haben ihr Geld in Aktien investiert, bei denen der Kurs volatiler ist.
Das sollten Sie von Buffett lernen: Wenn die Story stimmt, sollten Sie unbedingt in einer Value-Aktie investiert bleiben. Auch wenn die Kurse nach einer Empfehlung monatelang oder gar noch länger dümpeln.
Ein Beispiel dafür, dass sich Geduld auszahlt, ist die Aktie von Turbon. Der Hersteller von Tonern und Farbbändern ist seit vielen Jahren auf der Kaufliste von Value Investoren. Viel Eigenkapital, hohe Dividende, niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis, gute Markstellung. Turbon ist einfach eine zuverlässige und günstige Cash-Maschine.
Für ihr Warten werden Value Investoren jetzt belohnt. Ein Übernahmeangebot für die Hattinger Firma ist so gut wie sicher. Innerhalb weniger Wochen stieg der Kurs um rund 40 Prozent. Bei fundamental gesunden Buffett-Aktien lohnt sich warten eben.
Auch in Deutschland gibt es Value Investoren. Einer der wenigen, der sich ausschließlich auf diese Strategie konzentriert, ist Georg Geiger, Chef der börsennotierten Value Holdings AG in Augsburg. Mit seinem Portfolio schaffte er seit Gründung des Unternehmens zwischen 1992 und Ende 2003 im Durchschnitt ein jährliches Plus von 20,2 Prozent.
Wenn Sie wie Buffett investieren, aber sich nicht selbst so intensiv mit den Bilanzen der Unternehmen beschäftigen wollen, können Sie ein paar Aktien von Berkshire Hathaway kaufen. Es gibt auch eine billigere B-Version für etwa 2.200 ┬ (ISIN US0846702076). Oder Sie investieren mit der Value Holdings (ISIN DE0007600405) in deutsche Value Aktien.