несмотря на растущую безработицу, кокуренцию со стороны новых EU и азиатских рынков, до сих пор сушествуюшие излишки производства в развитых странах (Überkapazitäten), вероятность сильной инфляции в последуюшие 1-3 года очень высока. Причиной является фантастический (просто невероятный, сильнее чем кога-либо в истории) прирост денежной массы, измеренной например в агрегате М3. Эти деньги идут в настояшее время на финансовые рынки и в природные ресурсы, поэтому растет сейчас все - от бондов до акций, от золота до нефти, от цен на недвижомость в Тьмутараканске, NY, USA до фрахтовых тарифов. Как долго этот буйный необеспеченный рост продолжаться будет сказать сложно, но очевидно менее 1-2 лет (я думаю, уже следуюшим летом стоить ожидать очень болъших перемен), после чего наступит краткосрочно - кризис (Crash) и средне-, долго-срочно - затяжная инфляция или при попытке погасить оную без структурных изменений - депрессии.
Официальная статистика в данный момент лжет - инфляция уже наступила, но гедонический подход к ее подсчету (пре-увеличенный рост из-за новых технологий и большая производительность отражаются в преуменьшенной инфлации) так жа как "уровневые сдвиги" (level shifts) и сезональные очистки (Saisonale Bereinigung) ведут к оффициалъным данным, которые в среднем около 2% меньше реалъных. Уже сейчас доходы в банках (2-3% годовых) не покрывают потери покупательной способности (Kaufkraft), дальше будет хуже.
В лучшем случае ситуация выльется в инфляцию 7-10% годовых на протяжении 3-5 лет, за которые население и правительство (практически все развитые страны и их население погрязли в невероятных долгах. В Америке, долги на душу населения, включая детей и стариков, составяют более 1,5-годовой средней зарплаты. в месяц тратится уже на 2% болъше, чем зарабатывается!!!) получат способность заплатить эти долги номинально! При 10%-й инфляции, имея дом и ипотеку на 100.000 евро, сумма выплат через 7 лет реально уменьшается вдвое! Если же инфляция составит 20%, то выплачивать придется реалъно лишь четверть займа. В случае скачушей гипер-инфляции (думаю , вероятность около 15-20%), долг выплачивается из карманных денег (вспомним 1923 год, когда на 1.000 Миллиардов Марк можно было коробку спичек купить и денъги носили не в кошельке, а колясками).
При любом раскладе естъ победители и проигравшие. К проигравшим относятся люди, получаюшие "номинальный" доход: вкладчики банков, инвесторы в облигации и владельцы домов (если не в кредит). Победители имели деньги в "реалъных" ценностях (будь это золото или ракушки каури), с акциями вопрос немного сложный, но в целом положительный (предприятия выплачиваыут долги и увеличивают цены на продукцию). Кстати съемшики квартир могут выиграть от этого расклада, так как государство в зашиту незашишенных слоев населения попытается урезатъ рост арендной платы.
- Immoblien, Immobilien Fonds: так как часть дохода получается с аренды и в реальных ценах, цены на недвижимостъ скорее упадут, то эффект плохой<->оченъ плохой.
- Aktien: реальные активы. В данный момент несколько дороговаты в исторической перспективе, но покупка в разгар кризиса, может оказаться самым лучшим решением (смотри Россия после кризиса 1998-го года. Подъем на 500-600% за пару лет в реальных ценниостях из-за паники). Эффект нейтральный<->положитеьный
- Bonds, Obligatien, Sparkonten usw.: номинальнее не бывает. Несите деньги в сберегатильные кассы, если у вас их много и некуда деватъ. Потери для более зажиточной части населения (много денег, часть на счетах и частъ в недвижимости), так же как и малоимушей (мало денег, недостаточный опыт и объем для работы с акциями или вложениями в золото. хотя тогда остается серебро ;)) без преувеличения катастрофичны. Но таким образом формируется образованная прослойка. Эффект вложений: лучше отдайте сейчас бедным, им нужнее.
- Rohstoffe (Gold, Silber usw.): трудно представить, что у кого-то найдется возможность хранить 200 баррелей нефти дома (соответствует сейчас всего около 7.000 евро, но объем 32.000 литров!!!), но килограмм золота (12.000 евро) или 10 килограмм серебра (2000 евро) можно хранить практически где угодно. Хотя на первом этапе, покупки сертификатов, опционов и акций золотодобываюших предприятий наиболее выгодны, в конце лучше всего иметь физический продукт из-за того же бонитета (например, банкротство эммитента этих бумаг) или возможности проследить со стороны государства в случае запрета на покупки золота. Лучше всего организоватъ золотодобываюшее предприятие самому в России (потому как дешево и поддерживается сейчас государством, но конечно опаснее, чем в Австралии или Канаде) - такие идеи есть и милости просим с предложениями о финансировании или кооперации на sammler1973@web.de.
Размещение хотя бы части накоплений (5-20%) в секторе ресурсов или в реальных ценностях (покупка золота, серебра и палладия в небольших ликвидных слитках через банки или ebay.de) поможет уберечь ваше состояние, если прогнозы большинства телевизионных дядек (talking heads) насчет нового мирового порядка, когда все растет и всем хорошо, не оправдаются. В худшем случае (для мира в общем, в лучшем), их можно будет продатъ через пару лет на пару % дороже, чем сейчас (выше банковских процентов - рынок сейчас в сильном Contango, когда за унцию золота через год, дают на 10% больше), что можно организовать, мгновенно захеджировав покупку фьючерсами. Если же мои прогнозы оправдаются, то эта диверсификация поможет вам уберечь себя и свою семью от полного банкротства. Еще естъ время (около года думаю) принять такое решение, очень возможно что процентные ставки упадут еще на пару 0,хх, но в такой ситуации нужно быть готовым.
К моей квалификации (могу ли я делатъ такие далеко ведушие заявления): в данный момент я управляю фондами в одном из инвестиционных банков в Германии, а также анализирую рынок природных ресурсов. Мои статьи и интервью печатали Fokus Money, Die Welt, Süddeutsche Zetung и я выступал на многих конференциях и конгрессах, в том числе в Шанхае, Лондоне и Цюрихе. Это не само-реклама, по поводу оной я обрашусь к администрации форума в начале следуюшего года, когда я расчитываю посвятить себя полностью инвестиционной деятельности на независимой основе.
Disclaimer: В данный момент, я к сожалению не могу раскрыть свою личность, так как мои заявления носят личный характер и могут идти в разрез с политкой или взглядами моего работодателя.