Доллар выбрал жертву

Как ни прискорбно это констатировать, но мировой экономике нужны войны. Закон джунглей, в которых выживает сильнейший таким кривым, я бы даже сказал, извращенным способом был перенесен в современную действительность. Какой бы долгий путь не прошла цивилизация, от человеческой природы не уйдешь. Украина и Ирак. Эти страны связывает не только схожий набор букв, но и кровавая трагедия, необходимая для спасения всего человечества. По крайней мере, так это звучит в интерпретации Вашингтона. Однако стоит ли обманываться? Быть может речь идет всего лишь о США?
С тех пор как благодаря опять же войне, той самой далекой 2-й мировой, Штаты приобрели статус столпа мировой экономики и далеко оторвались от основных конкурентов, прошло немало лет. Могущество доллара (DX), как бы его локально не пытались подорвать, не вызывает сомнений, а дешевая ликвидность от ФРС наводнила фондовые рынки различных стран, создавая благоприятные возможности для роста потребления и глобального ВВП. Пришло время собирать камни. Эпоха QE уходит в небытие и мировой экономике грозит катастрофа, ноги которой растут из репатриации капитала в Штаты. Деньги, к которым привыкли, возвращаются на родину. Стоимость фондирования грозит увеличиться, а суверенные ВВП будут испытывать серьезные проблемы с ростом. Первыми на себе это почувствовали развивающие страны, обвал валют которых в январе стал сигналом о том, что мировая экономика в опасности.
Древние люди для того, чтобы спасти все племя, в жертву идолам приносили отдельных его представителей. В настоящее время мало что изменилось. Странам была нужна жертва. Она позволила бы с наименьшими потерями распрощаться с дешевой ликвидностью от ФРС. Капитал бежит, но таких шоков как в начале года уже нет. Доходность казначейских бондов стабильна, а с ней и уверенность ФРС в завтрашнем дне. На самом деле Штаты ведь мало беспокоит, что будет происходить в других странах. Своя рубашка ближе к телу. Этакий пример эгоиста на межгосударственном уровне. Репатриация капитала угрожает ревальвацией доллара, удорожанием стоимости обслуживания внешних займов, усугублением проблем в области государственного долга, прекращением позитивной динамики внешней торговли, а высокие процентные ставки несут угрозу в виде замедления ВВП. ФРС этого не нужно, что и подтвердило последнее заседание FOMC.
Эксперты ломают голову, почему упал доллар? Были понижены прогнозы ВВП на 2014 год? Но ведь до этого ряд международных организаций сделали то же самое. Джанет Йеллен много говорила о слабости рынков труда и недвижимости? А разве не повторяла она подобную мантру и раньше? Федеральный резерв готов поддерживать процентные ставки на низком уровне продолжительное время? Вы видите в этом что-то новое? «Американец» рухнул из-за крушения надежд на скорый выход из QE и переход к процессу повышения ставки по федеральным фондам.
Ожидания после релизов данных по майским рынку труда и инфляции были действительно завышены, и они не оправдались. В результате обвал. Обвал, носящий временный характер. ФРС нужно время и она его получила.
Что дальше? Все пойдет по уже отработанной схеме: ревальвация доллара будет сдерживаться эскалацией напряженности в Европе или на Ближнем востоке. «Американец» лишен главного драйвера роста в виде увеличения дифференциала доходности казначейских облигаций США с европейскими и японскими бондами. Именно этот фактор рассматривался в качестве главной причины перелива капитала в Штаты в рамках стратегий carry trade. Игроки на разнице выбирают более рискованные инструменты. И пусть. Федеральному резерву не нужен сильный доллар. По крайней мере, сейчас.
Понятно, что геополитика – временное явление, и Вашингтон будет манипулировать Брюсселем, Киевом и Багдадом столько, сколько потребуется, однако я не исключаю, что до конца года на политической карте мира может появиться очередная горячая точка. Просто так выгодно. Просто мы привыкли к жертвам. Это у человечества в крови. И даже в древности решение о том, кого выбрать принимали вожаки стаи. Сильнейшие. Так что стоит ли удивляться тому, что Штаты диктуют всему миру свою волю?
Дмитрий Демиденко