Deutsch

☆ ЛЕНТА "Б&Ф" / комментарии >>статьи >>новости >> заметки >>>

06.04.15 16:08
Re: ЛЕНТА "Б&Ф" / комментарии >>статьи >>новости >> заметки >>>
 
pivoner Гадкий Спекулянт
pivoner
в ответ Lenka. 29.03.15 08:26
Когда-то превышавшие $12 трлн, мировые валютные резервы – сокращаются
В марте мировые валютные резервы сократились до $11.6 трлн с $12.03 трлн в августе, положив конец стремительному росту, начавшемуся в 2004, сообщает Bloomberg. Тогда как этот спад может быть преувеличен, поскольку укрепление доллара снизило стоимость других резервных валют, таких как евро, он все же подчеркивает тенденцию, которая отмечалась в последнее десятилетие за центробанками развивающихся стран, таких как Россия и Китай, ежегодно увеличивающими свои валютные резервы, в среднем, на $824 млрд.
Помимо восстановления доллара в роли доминантной валюты, сокращение резервов может повлечь за собой ряд последствий для мировых рынков. Развивающимся странам станет сложнее увеличивать свою денежную базу и поддерживать вялый экономический рост, ослабление евро может усугубиться, а спрос на казначейские облигации США – снизиться.
«Для развивающихся рынков – это серьезная проблема,» - отмечает Стивен Джен, бывший экономист МВФ, сооснователь SLJ Macro Partners.
Китай
Без учета колебаний валютного курса, Credit Suisse подсчитал, что развитые страны, на долю которых приходится около двух третей мировых валютных резервов, потратили $54 млрд в четвертом квартале, максимум со времен мирового финансового кризиса в 2008.
Китай, крупнейший в мире держатель валютных резервов, наряду с производителями сырьевых товаров, сыграли ключевую роль в сокращении их объемов, поскольку центробанки продавали доллар, пытаясь компенсировать оттоки капитала и поддержать свои валюты. По данным Вloomberg, валюты развивающихся рынков потеряли 15% своей стоимости против доллара за прошедший год.
Китай сократил свои валютные резервы до $3.8 трлн в декабре, с июньского пика, $4 трлн, тогда как в России их объемы снизились на 25%, до $361 млрд в марте, а Саудовская Аравия израсходовала $10 млрд, с августа 2014, оставшись с $721 млрд.
Ослабление евро
Эта тенденция, вероятно, сохранится до тех пор, пока цены на нефть будут оставаться низкими, а рост развивающихся экономик – вялым, сокращая притоки долларового капитала, который центробанки использовали для наращивания валютных резервов, уверены в Deutsche Bank.
Доля евро в мировых резервах упала до 22% в 2014, минимума с 2002, тогда как доля доллара достигла 5-летнего максимума, 63%, как сообщал МВФ 31-го марта.
«Ближний Восток и Китай в будущие несколько лет окажутся под растущим давлением относительно сокращения валютных резервов,» - прогнозирует Джордж Саравелос, соруководитель подразделения валютных исследований Deutsche Bank. Центробанкам этих стран будет необходимо продавать евро, отмечает он.
Евро ослабился против 29 из 31 основных валют в 2015, после того, как ЕЦБ принял стимулирующие меры, чтобы предотвратить дефляцию. Единая валюта упала до 12-летнего минимума, $1.0458 16-го марта, прежде чем восстановилась до $1.0990.
Замедление роста
Центробанки развивающихся стран начали наращивать валютные резервы на заре азиатского финансового кризиса в конце 1990-х, чтобы защитить свои рынки на случай ограничения доступа к зарубежному капиталу. Кроме того, они покупали доллар, стремясь ограничить рост обменного курса, увеличив свои резервы вчетверо с 2003, а стоимость казначейских облигаций США, находящихся в их собственности, с $934 млрд до $4.1 трлн, подсчитали специалисты Bloomberg.
Наращивание резервов способствует увеличению денежной базы в финансовой системе, покупка каждого доллара создает соответствующую сумму в местной валюте, помогая стимулировать экономику. Годовая денежная база в Китае и России прибавляла, в среднем, 17% на протяжении 10 лет, до 2013, тогда как в прошлом году темпы снизились до 6%.
Тогда как у центробанков есть и другие пути вливаний наличности в банковскую систему, такие шаги, без поддержки со стороны растущих валютных резервов, могут привести к дальнейшему ослаблению валют, которого они стараются избежать.
«Динамика мировых валютных резервов дает нам понять, открыт или закрыт кран глобальной ликвидности,» - отмечает Альберт Эдвардс, стратегический специалист Societe Generale. «Когда политика дешевых денег неожиданно заканчивается, первой страдает стоимость активов развивающихся рынков,» - заключает он.
 

Перейти на