Deutsch

☆ ЛЕНТА "Б&Ф" / комментарии >>статьи >>новости >> заметки >>>

29.04.15 11:13
Re: ЛЕНТА "Б&Ф" / комментарии >>статьи >>новости >> заметки >>>
 
pivoner Гадкий Спекулянт
pivoner
в ответ Lenka. 29.03.15 08:26
Обратный выкуп акций – сигнал к продаже?
Многие компании планируют обратный выкуп акций в этом году, однако инвесторы ждут сигнала к продаже, несмотря на краткосрочный импульс.
«Мы ожидаем, что компании будут выкупать свои акции солидными темпами в 2015, а инвесторы будут поощрять эти шаги,» - утверждают аналитики Goldman Sachs, во главе с Дэвидом Костиным. Однако «американским корпорациям следует использовать свою наличность в иных целях.» - добавляют они.
Акции S&P 500 торгуются при максимальных за 40 лет мультипликаторах цена/прибыль, не учитывая период технологического «пузыря», отмечает Goldman.
«В 2007 компании S&P 500 использовали больше трети своей наличности ($637 млрд) для выкупа акций, прежде чем индекс упал на 56%. Когда в 2009 на рынке сформировалось дно, они выделяли всего 13% ($146 млрд) годовых наличных расходов на выкуп собственных акций. «Как и инвесторам, многим компаниям сложно определить подходящий момент.»
С начала 2015 компании S&P 500 объявили планы об обратном выкупе, стоимостью в $265 млрд, на 59% выше, чем годом ранее, продолжает Goldman, добавляя, что санкционированные покупки достигнут $900 млрд в этом году, на 4% выше, чем на пике в 2007.
Тогда как продажи и прибыль на акцию компаний S&P 500 прибавят около 2%, по сравнению с прошлым годом, общий объем продаж, на самом деле, снижался в январе и феврале, заявил Уве Парпарт, главный стратегический специалист Reorient Research.
Он объясняет этот диссонанс обратным выкупом, который сокращает число акций, находящихся в обращении.
«Мы бы не хотели платить больше за акции компаний, считающих обратный выкуп прекрасной стратегией. Фондовый рынок США по-прежнему дает сигнал к продаже,» - заключает он.
В прошлом месяце Ларри Финк, глава BlackRock, управляющей активами, стоимостью около $4.65 трлн, обратился к руководству компаний S&P 500, призывая их не гнаться за краткосрочным ростом цен на акции, а сконцентрироваться на долгосрочном.
«Слишком большое число компаний сократило свои капитальные расходы и повысило уровни задолженности, чтобы увеличить дивиденды и объемы обратного выкупа акций,» - писал Финк. «Возврат наличности акционерам должен быть частью сбалансированной стратегии, однако, когда он осуществляется без повода и за счет капитальных инвестиций, он ставит под угрозу способность компаний генерировать стабильную долгосрочную прибыль.» - заключает он.
 

Перейти на