Задолженность трейдеров - стремительно растет
Дэн Гринхауз из BTIG в своей ноте к клиентам советует не беспокоиться об уровнях задолженности на рынке.
Как пишет Гринхауз:
«Генри Блоджет, обозреватель Business Insider в своей статье, которая набрала 40,000 просмотров, подчеркивает, что задолженность инвесторов достигает рекордных максимумов и может представлять угрозу для фондового рынка.
Чем больше инвесторы берут в долг, тем больше акций они могут купить. Однако когда акции падают, инвесторы вынуждены их продавать, чтобы выполнить маржевые требования. Таким образом, начинается разрушительный цикл, который приводит к краху.»
По мнению Гринхауза, на первый взгляд кажется, что есть прочная взаимосвязь между динамикой S&P 500 и уровнями маржинальной задолженности. Однако «маржинальная задолженность никоим образом не определяет цены на рынке. Эти показатели - совпадают. С ростом стоимости акций, растет и задолженность инвесторов, и наоборот.»
Несмотря на то, что в апреле маржинальная задолженность достигала $507 млрд, она составляла сравнительно малую часть от рыночной капитализации Нью-Йоркской фондовой биржи, около 2%.
«Следовательно, высокие уровни маржинальной задолженности не означают приближение краха. Это попросту говорит о том, что в случае, если обвал действительно начнется, он будет намного более стремительным, так как инвесторы будут пытаться выполнить свои маржевые обязательства.» - добавляет Гринхауз.
Этот график иллюстрирует соотношение уровней маржинальной задолженности и динамики S&P 500:

А этот показывает долю, которую составляет маржинальная задолженность от рыночной капитализации Нью-Йоркской фондовой биржи: