Goldman Sachs: участники рынка оказались оторваны от реальности

Валютные стратеги Goldman Sachs ожидают, что греческий кризис еще окажет свое негативное влияние на динамику единой европейской валюты, но есть и другие, причем весьма веские причины, ожидать падения евро/доллара. В банке обращают внимание на то, что состояние рынков можно в определенной степени сравнить со стокгольмским синдромом — тема восстановления экономики США сошла на нет, уступив место мнению о застое, а вот надежды на то, что действия ЕЦБ поддержат циклическое восстановление в Европе, возросли. Рынки в итоге стали более осторожными в ожиданиях повышения ставки ФРС, а между тем, простой взгляд на график ВВП позволяет говорить, что так называемая «стагнация» в США — это не так уж плохо, а участники рынка оторваны от реальности. Примечание forexpf.ru: на первом графике показана динамика реального ВВП с базисом в четвертом квартале 2008.

Причин для такого расхождения фактов и их оценок можно найти множество, но одна из них — это мнение о том, что в США загрузка мощностей сильно отстает от потенциала, а в Европе этот разрыв сокращения. Чтобы понять, так ли это, в Goldman Sachs советуют взглянуть на показатели инфляции. В конце концов, если недозагрузка мощностей в Еврозоны действительно невелика, инфляционные давления должны расти, а в США инфляция должна быть низкой. Анализ данных по инфляции стран G10, между тем, дает повод говорить о прямо противоположной ситуации — в США инфляционное давление самое сильной, тогда как Еврозона и Япония оказались в этом рейтинге на самом дне. Примечание forexpf.ru: на втором графике вертикальная шкала указывает вес компонентов показателя CPI в годовом исчислении, рост которых превышает целевой уровень, тогда как шкала по горизонтали представляет те же данные, но для CPI в месячном исчислении).

В Goldman Sachs не ждут, что публикуемый в четверг отчет по рынку труда преподнесет сильные позитивные сюрпризы, но призывают обратить внимание на то, что в целом фундаментальные факторы четко говорят в пользу версии о потенциале для развития восходящего тренда американской валюты. В GS ожидают, что рост занятости в США в июне составит 220 000 рабочих мест, уровень безработицы составит 5.4%, а средняя часовая заработная плата вырастет на 0.1% м/м. В GS придерживается двенадцатимесячного прогноза по евро/доллару на уровне $0.95 и на уровне Y130 по доллар/иене. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Логотип является ссылкой на предыдущий комментарий этого банка
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс