Слабая валюта может негативно сказаться на росте экономики
Take-profit.org, 21.09.2015 06:48 [GMT] 21.09.2015 08:47

Принято считать, что ослабление валюты – на пользу экономике, так как экспорт становится более конкурентоспособным, а отечественные потребители переключаются с дорогого импорта на товары внутреннего производства.
Этот сценарий вполне желателен для Малайзии, валюта которой - слабая уже довольно долго, на фоне политической нестабильности и обвала цен на сырьевых рынках.
Тем временем, Фредерик Ньюманн, соруководитель подразделения экономических исследований HSBC отмечает, что в случае развивающихся стран, от резкого ослабления валюты может пострадать экономический рост.
Во-первых, стремительное снижение обменного курса повышает процентные ставки на местных рынках, так как наличность утекает из страны, ужесточая финансовые условия.
Во-вторых, свободное падение валюты ставит под угрозу макроэкономическую стабильность и ограничивает готовность к рискам. В этом случае, объемы кредитования сокращаются больше, чем при повышении процентных ставок.
«Если рост экономики зависит от кредитных объемов, так как они стимулируют потребление и инвестиции, влияние ужесточения финансовых условий на рост экономики может оказаться очень болезненным,» - утверждает Ньюманн.
«Вдобавок, если зарубежный спрос – вялый, ослабление валюты может обусловить только ограниченный рост экспорта. К сожалению, в большинстве развивающихся экономик в Азии есть предпосылки для обоих сценариев,» - заключает он.
Ужесточение финансовых условий в Малайзии негативно скажется на спросе в будущие кварталы. С другой стороны, Индонезия и Индия пострадают меньше, так как уровни их задолженности – меньше.
«К счастью, обменные курсы снизились в то время, когда ставки в США оставались относительно стабильными.
Однако, как только они начнут расти, следует ожидать дальнейшего ужесточения финансовых условий на развивающихся рынках», - прогнозирует Ньюманн.