Негативные последствия Brexit-а еще впереди - BofA

Take-profit.org, 04.07.2016 10:54

Bank of America Merrill Lynch предостерегает инвесторов, которые вздохнули с облегчением, после неожиданного решения Британии покинуть ЕС, так как началось восстановление.

Стратегический специалист банка Савита Субраманиан утверждает, что только лишь потому, что S&P 500 восстановился на более чем 90% после потерь из-за Brexit-а, не означает, что самое страшное для США – позади.

По ее словам, только со временем компании ощутят на себе эффект от этого голосования в полной мере, и он может оказаться очень болезненным для акций.

Острее всего последствия британского референдума американские компании почувствуют в 2017, утверждает она.

«Приличная доля продаж компаний США приходится на Европу, 20% или больше», - добавляет Субраманиан.

Она придерживается ценовой цели по S&P на конец года на отметке 2000, минимальной на Уолл-Стрит, на 100 пунктов ниже пятничного закрытия индекса.

Помимо Brexit-а, на рынки, также, повлияет период сезонного спада.

Компаниям будет сложнее получить необходимый капитал, и в балансах вновь проявятся уровни задолженности, не виданные с 2007, продолжает Субраманиан, подчеркивая, что этими факторами характеризуются последние стадии «бычьего» рынка.

«Помимо всего прочего, экзогенный шок от британского референдума повлияет на хрупкую рыночную обстановку», - предостерегает она.

Однако, стратег видит и ряд «бычьих» моментов, несмотря на то, что доходность казначейских облигаций просела до рекордных минимумов в пятницу. Это говорит о том, что инвесторы по-прежнему считают американские активы «убежищами».

«Соотношение риск/прибыль смещено в сторону понижения. И единственной причиной для роста акций могут стать настроения и отсутствие альтернатив», - заключает Субраманиан.

60% акций S&P предлагают дивидендную доходность, которая выше, чем доходность 10-летних казначейских облигаций, напоминает она.

Наталья Волобоева, Take-profit.org