[size=24]Доллар достигнет паритета с евро до конца года[/size]
Распечатать
27.08.2015 08:30

Курс доллара достигнет паритета с евро до конца текущего года, несмотря на снижение стоимости американской валюты в последнее время, прогнозируют эксперты крупнейших банков Goldman Sachs и Bank of America
Как пишет MarketWatch, доллар частично потерял позиции в паре с евро на фоне падения мировых рынков на опасениях замедления роста экономики КНР, которое может сказаться на всей мировой экономике: от спроса на сырье, включая нефть, до падения фондовых рынков.
В связи с этим многие эксперты полагают, что Федеральная резервная система (ФРС) не станет повышать ключевые ставки в сентябре, а именно перспектива ужесточения кредитно-денежной политики в США стала главной причиной того, что доллар с начала года подорожал к евро на 5,9%.
Тем не менее многие по-прежнему считают, что американский регулятор поднимет ставки если не в сентябре, то на декабрьском заседании.
При этом нет никаких сигналов, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) собирается сокращать стимулирование экономики еврозоны через программу количественного смягчения (QE). Поэтому, по мнению Goldman Sachs и Bank of America, разница в курсах между долларом и евро продолжит сокращаться.

нажми для увеличения

Многие медведи по евро дрогнули. Но не Goldman Sachs и Barclays

Укрепление евро по отношению к доллару в августе, в рамках которого были достигнуты максимумы на 1.1713, заставило дрогнуть многих бывших медведей по евро. Согласно консолидированному прогнозу, составляемому на основании опроса агентства Bloomberg, прогноз по евро/доллару на конец года вырос с 1.05 до 1.07. И на этом фоне вновь выделяется команда экспертов из Goldman Sachs, которая уверенная сохраняет свой медвежий прогноз, ожидая падение курса до 0.95 в течение 12-месяцев и достижение минимумов на 0.80 до конца 2017 года.
В стане «дрогнувших медведей», к примеру, можно выделить National Australia Bank. Стратеги NAB на фоне угрозы со стороны греческого долгового кризиса имели прогноз на уровне паритета, однако пересмотрели его в сторону повышения, ожидая теперь на конец года уровень 1.05. Также австралийский банк, ранее ожидавший 2 повышения ставок ФРС в этом году: в сентябре и декабре, отодвинул свои ожидания на последний месяц текущего года (теперь одно вместо двух). «Мы по-прежнему медведи по евро. Просто теперь мы имеем менее негативный взгляд», - комментирует изменения Рэй Атрил, один из руководителей глобальной валютной стратегии NAB.
Рост евро в августе был связан с тем, что шок китайского фондового рынка заставил инвесторов уходить из сделок carry trade, где валютной финансирования выступал евро. Робин Брукс, главный валютный стратег Goldman Sachs, считает, что это временный положительный эффект для евро. Когда ситуация на рынках стабилизируется, евро возобновит свой намеченный курс на ослабление. Goldman является одним из самых агрессивных медведей по евро среди банков с мировым именем. Рядом с ним стоит Barclays, который, согласно обновленным 24 августа прогнозным оценкам, также уверен, что курс евро/доллар, не только вновь проверит минимумы 2015 года на 1.0460, но и опустится ниже паритета:
4кв2015 — 0.9800 1кв2016 — 0.9600 2кв2016 — 0.9300 Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

«Долина смерти» для австралийского доллара
Take-profit.org, 08.09.2015 08:05 [GMT] 08.09.2015 10:04

Австралийский доллар не смог закрепиться на отметке $0.78 и стремительно скатился в «долину смерти».

Впрочем, это - хорошие новости для тех, кто открывал короткие позиции. Однако возникает вопрос: Как долго еще торговать на коротких позициях? Недельный график дает ряд ответов.

Бросаются в глаза два главных факта. Во-первых, продолжительный устойчивый нисходящий тренд четко определен индикатором множественных скользящих средних Гуппи. Падение ниже $0.93 в сентябре 2014 стало продолжением «медвежьего» тренда. Долгосрочная группа скользящих средних – расширилась, показав устойчивое давление продавцов.

Никакой из последующих случаев роста не смог привести к сжатию долгосрочных средних, что подтверждает господство «медведей».

Во –вторых, австралийский доллар торгуется в диапазоне шириной $0.08, который используется для установки нисходящих целей.

За время длительного снижения австралиец колебался между двумя торговыми диапазонами, которые совпадали с историческими уровнями поддержки и сопротивления. Ослабление ниже $0.94 имело поддержку на $0.865, которая была прорвана в ноябре 2014, а валюта вскоре просела до $0.79.

Аналогичным образом была установлена цель ниже поддержки на $0.79. Мы получаем нисходящую цель на $0.715, которая в последний раз достигалась, когда австралийский индекс торговался на уровне 3500, то есть на 37% ниже текущих отметок, в районе 5580.

Австралийский доллар в последний раз регистрировал отметку $0.64 в 2008, в разгар кризиса, когда ASX 200 достигал 3300, то есть был на 34% ниже текущих уровней и на 40% ниже рыночного пика, 5580.

После достижения цели следует период консолидации.

Глава Резервного банка Австралии, Гленн Стивенс толкает валюту к отметке $0.67, однако поддержка на графике находится на $0.64.

Похоже, его не пугает тот факт, что слабая валюта говорит о спаде в экономике.




Наталья Волобоева, Take-profit.org

Saxo Bank: Валютный рынок блуждает в тумане накануне заседания FOMC
Quote.rbc.ru 15.09.2015 10:55
«Рынки отчаянно надеются, что на этой неделе Федрезерв прольет свет на свои планы, хотя, вероятно, этот свет будет выдаваться небольшими дозами. В конечном счете, учитывая многочисленные сценарии того, когда ФРС повысит ставку и – что более важно – какие указания ЦБ даст относительно своих дальнейших намерений, долгосрочная картина по-прежнему остается весьма неопределенной, и ситуация на каждом заседании FOMC может повторяться из раза в раз, особенно если макроэкономическая статистика США останется сильной, а рынки будут по-прежнему пребывать в нервозном состоянии.
Текущая ситуация и так чрезвычайно напряжена, поскольку состояние экономики США явственно дает зеленый свет повышению ставки, в то время как международное положение дел – к примеру, девальвация юаня и давление на развивающиеся валюты из-за сильного доллара США – дает основания для паузы. Федрезерв балансирует сейчас на острие ножа и пытается верно расставить для себя приоритеты, делая выбор между внутренними и международными факторами, которые не менее важны, поскольку ФРС является не только Центробанком США, но и ключевым мировым ЦБ.
Ослабление доллара США в конце прошлой недели указывает на то, что рынок вполне уверен в том, что ФРС в четверг может предпочесть ошибиться в «голубиную» сторону, в лучшем случае заявив о готовности к повышению ставки в любой момент (это будет означать, что мы переключим свои ожидания на октябрь против декабря), но при этом сделав акцент на том, что любые дальнейшие повышения ставки будут немногочисленными и редкими. Таков сценарий под названием «без сюрпризов», поскольку рынок оценивает сейчас вероятность ужесточения в декабре чуть выше, чем 50/50, полагая при этом, что раньше середины 2017 года ставка по федеральным фондам не достигнет даже отметки 1,00%. Как я говорил уже несколько раз, такая траектория крайне маловероятна – к этому времени ставка или уже достигнет отметки 2,50% и выше, или же будет оставаться на 0%, а ЦБ будет реализовывать политику QE4.
В преддверии заседания FOMC мы увидим пару примечательных релизов США, включая завтрашний отчет по розничным продажам и данные CPI в среду, хотя они вряд ли окажут существенное влияние на решение ФРС. Впрочем, рынок сейчас настолько взведен, что его реакция на любые заметно не оправдавшие прогнозов результаты может оказаться несколько преувеличенной.
Тем временем CHF остается динамической валютой – EURCHF подпрыгнул в пятницу выше 1,1000, хотя и не смог закрепиться над этой отметкой. Подаст ли ЦБ Швейцарии какие-то дополнительные сигналы в четверг? Сомнительно. И, наконец, следите за скорым релизом протокола заседания РБА – он может оказаться потенциальным катализатором дальнейшего роста AUD/NZD. Также в среду британская статистика может оказать влияние на стерлинг после того, как на прошлой неделе Банк Англии дал мало новой пищи для размышлений», - отметил главный валютный стратег брокерской компании Saxo Bank Джон Харди.
В.Г.
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/comments/2015/09/15/34433838.html

17:54 - PFS: "темные стороны" отношений евро и доллара США
Возникшая сегодня ситуация. Пакет американской макроэкономической статистики выходит хуже прогнозных оценок. Данные снижают вероятность повышения ставок, а доллар в качестве реакции не падает, а укрепляется. На первый взгляд, у рынка явно проблемы с логикой. Но это лишь на первый взгляд. Все нижеизложенное позволяет понять поведение рынка в более глобальном масштабе, ну и сегодняшнюю реакцию, в частности. Но что более важно, наши рассуждения позволят вам более адекватно воспринимать рыночную действительность исформировать на будущее понимание происходящего.
[justify]С начала 2015 года курс евро/доллар показывает высокую обратную корреляцию с рисковыми настроениями международных инвесторов. Так когда аппетит в отношении риска у инвесторов растет — евро слабеет. Наоборот, бегство инвесторов из рисковых активов приводит к укреплению единой валюты. Давайте посмотрим на представленный ниже график курса евро/доллар с начала текущего года. Красные отрезки выделяют проявление слабости евро к американской валюте, в основе которого лежит циклическая составляющая: расхождение в направлениях денежно-кредитных политик ФРС (курс на ужесточение) и Центробанка Европы (курс на денежное стимулирование) и, как производная, рост дифференциала доходности. Желтые отрезки выделяют периоды ухудшения рисковых настроений на финансовых рынках и, как производную, укрепление евро, подтверждающее статус валюты финансирования.[/justify]
[justify]Валюта финансирования — резервная валюта с высокой ликвидностью, которую можно легко и дешево взять в долг, конвертировать в более дорогую другую валюту (термин шорт — короткая позиция) и инвестировать средства под относительно высокий процент, купив некий спектр активов, например, акции или облигации (carry trade).[/justify]
[table border="0"][tr][td][/td]
[/tr]
[/table]
[justify]Весенние месяцы и июнь. На повестке дня была греческая ситуация. Риск дефолта Греции и выхода ее из состава еврозоны стал причиной бегства инвесторов из рисковых активов. Затем в августе обвал на китайском рынке акций стимулировал новую волну паники на финансовых рынках и очередное бегство из рисковых активов. Соответственно есть целый ряд причин, которые приводят к укреплению евро в такие моменты. К ним относятся: ликвидация коротких позиций (см. выше понятие) в евро по факту распродажи акций и облигаций, закрытие коротких позиций в евро, который использовался в сделках carry trade с инвестированием в активы стран с развивающимися экономиками (Россия, Мексика, Бразилия, Китай в том числе), выход из позиций хеджирования по евро теми инвесторами, которые покупали европейские акции (посмотрите как рос индекс DAX в начале года).[/justify]
[justify]В результате изменений монетарной политики ЕЦБ: рекордно-низкий уровень ставки рефинансирования (0.5%), отрицательная величина ставки по депозитам (-0.2%), программа покупки активов (QE), в паре евро/доллар американская валюта стала более рисковой. Это значит, что аппетит инвесторов к риску благоприятствует укреплению доллара. Снижение аппетита в отношении риска благоприятствует укреплению евро.[/justify]
[justify]Несколько лет назад ФРС США снизила ставку по федеральным фондам до около нулевого диапазона 0 — 0.25%. Затем была реализована программа QE1, потом QE2, ну и следом QE3. В тот период доллар США также активно выступал в качестве валюты финансирования. В том числе и в стратегиях carry trade. Если посмотреть на динамику евро/доллара в период с 2010 по 2013 год, то можно отметить, что тогда доллар вел себя также, как евро сейчас — рос на фоне бегства от риска. То есть в нынешней динамике единой валюты нет ничего нового.[/justify]
[justify]Однако теперь возникает ключевой вопрос. Доллар, выступая несколько лет в качестве валюты финансирования, в тоже время являлся активом безопасной зоны, валютой-убежищем. Такой же статус имеют японская иена или же швейцарский франк. Доллар и сейчас остается валютой-убежищем. То, что евро сейчас является валютой финансирования — факт бесспорный. Но является ли евро валютой-убежищем? Наш ответ — нет! И это существенный факт![/justify]
[justify]Почему мы позволили себе сделать столь однозначный вывод? Здесь следует внимательно посмотреть на представленный ниже график. Белыми пунктирными линиями выделен период с 19 по 24 августа 2015 года. В нижней части графика отражен основной драйвер этого временного отрезка — падение китайского фондового рынка в лице индекса Shanghai Composite. Там же в нижней части графика на падение Shanghai Composite наложен рост в паре евро/доллар, который привел к достижению максимума в районе 1.1715 (паника в понедельник 24 августа). А теперь смотрим в верхнюю часть графика. Как в этот временной отрезок вела себя доходность облигаций?[/justify]
[table border="0"][tr][td][/td]
[/tr]
[/table]
[justify]Доходность 2-летних облигаций Казначейства США резко снизилась (облигации выросли в цене). Что является классическим вариантом валюты-убежища. Инвесторы не просто уходят в доллары. Они уходят в инструменты с фиксированной доходностью — государственные бумаги. Также себя вели 10-летние государственные облигации Японии. Их доходность падала на фоне роста спроса на эти бумаги со стороны инвесторов. А вот доходность 2-летних облигаций Германии росла, отражая продажи германских долговых бумаг. Такое поведение рынка инструментов с фиксированным доходом не свойственно статусу валюты-убежища.[/justify]
[justify]Здесь целый ряд причин, объясняющий такое поведение германских облигаций. Долговой рынок Европы сильно отличается от рынка облигаций США (самый крупный и развитый в мире) или рынка облигаций Японии. Рынок облигаций Европе не является единым, как в США. Он фрагментирован, поскольку страны-члены еврозоны сохраняют свои собственные Центральные банки и Министерства финансов. Долговой рынок Европы существенно менее ликвидный, нежели американский, что усугубляется программой покупки активов от ЕЦБ. Германские облигации при этом имеют отрицательную доходность. Это далеко не полный список причин. Но суть при этом сохраняется — евро не является валютой-убежищем.[/justify]
[justify]Что это значит для валютных трейдеров? Во-первых, наблюдаемая в 2015 года обратная корреляция евро и риска — конечна. Во-вторых, по времени она краткосрочна. Поэтому если вы сделаете вывод о том, что повышение ставок в США приведет к падению аппетита к риску на глобальных финансовых рынках и, следовательно, к укреплению евро против доллара, то это остается верным лишь в момент старта цикла ужесточения. Затем долговые и фондовые рынки подстроятся под ожидаемые (низкие) темпы цикла повышения ставок и драйвер снова переключится от аппетита к риску в пользу еще более существенного расхождения в курсах монетарных политик ФРС и ЕЦБ. А, следовательно, доллар возобновит укрепление против евро на фоне роста дифференциала процентных ставок. А значит, через непродолжительный период после старта повышения ставок ФРС, нас ждет очередной «красный отрезок» в паре евро/доллар. Михаил Шульгин Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex[/justify]
15.09.15 17:39 | Рубль пытается быть самостоятельным в периоды затишья на рынк...

09:26 - Один против толпы. Кто большую часть года был уверен в росте евро?
[justify]Превалирующее большинство участников финансовых рынков уверено, что ФРС, если не сегодня повысит ставки, то уж точно в самое ближайшее время. И в этой среде Джейсон Шенкер остается белой вороной, сохраняя бычий взгляд на евро, а не на доллар. Ранее данный эксперт работал в Германии в качестве консультанта McKinsey & Co. В настоящий момент Джейсон Шенкер является президентом Prestige Economics (Остин, штат Техас). Шенкер совершенно не боится высказывать мнение, противоположное рыночному большинству. Так только для агентства Bloomberg он написал более 50 обзоров, в которых, как показывает история, совершенно верно предсказал, что Центробанк Швейцарии откажется от нижней границы курса евро/франк в 2015 году.[/justify]
[justify]«В основе моего взгляда на валютные перспективы лежит уверенность в том, что фундаментальная картина в еврозоне значительно улучшится в связи с реализуемой программой количественного смягчения ЕЦБ. Я сохранял бычий взгляд на евро большую часть года. Как только в еврозоне инфляция и экономический рост начнут демонстрировать рост, ЕЦБ может принять решение не об увеличении, а о сокращении объемов программы покупки облигаций (1.1 трлн. евро до сентября 2016 года)», - комментирует свою позицию Джейсон Шенкер.[/justify]
[table border="0"][tr][td][/td]
[/tr]
[/table]
[justify]В тот момент, когда курс евро/доллар в марте достиг 12-летнего минимума, а консенсусное мнение экономистов Wall Street пророчило достижение паритета, Шенкер опубликовал бычий прогноз в отношении единой валюты. Согласно его ожиданиям, курс евро/доллар на конец года составит 1.1600 (по сравнению с текущими уровнями в области 1.1300). Каким, действительно, будет курс на конец года — покажет время. Однако очевидно, что Шенкер в своих ожиданиях, по крайней мере, сейчас значительно ближе к своей цели, нежели те, кто уверенно декларировал достижение паритетного значения.[/justify]
[justify]Если внимательно изучить экспертный консенсус-прогноз, составленный агентством Bloomberg, то среди общего количества экономистов и аналитиков максимальное количество респондентов, прогнозировавших паритет в паре евро/доллар, было в мае 2015 и составляло 23 человека. Сейчас количество экспертов, предсказывающих паритет, сократилось до 4 человек, поэтому средний консенсус-прогноз по евро/доллару на конец года предполагает уровень 1.0700. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex[/justify]

Слабая валюта может негативно сказаться на росте экономики
Take-profit.org, 21.09.2015 06:48 [GMT] 21.09.2015 08:47

Принято считать, что ослабление валюты – на пользу экономике, так как экспорт становится более конкурентоспособным, а отечественные потребители переключаются с дорогого импорта на товары внутреннего производства.
Этот сценарий вполне желателен для Малайзии, валюта которой - слабая уже довольно долго, на фоне политической нестабильности и обвала цен на сырьевых рынках.
Тем временем, Фредерик Ньюманн, соруководитель подразделения экономических исследований HSBC отмечает, что в случае развивающихся стран, от резкого ослабления валюты может пострадать экономический рост.
Во-первых, стремительное снижение обменного курса повышает процентные ставки на местных рынках, так как наличность утекает из страны, ужесточая финансовые условия.
Во-вторых, свободное падение валюты ставит под угрозу макроэкономическую стабильность и ограничивает готовность к рискам. В этом случае, объемы кредитования сокращаются больше, чем при повышении процентных ставок.
«Если рост экономики зависит от кредитных объемов, так как они стимулируют потребление и инвестиции, влияние ужесточения финансовых условий на рост экономики может оказаться очень болезненным,» - утверждает Ньюманн.
«Вдобавок, если зарубежный спрос – вялый, ослабление валюты может обусловить только ограниченный рост экспорта. К сожалению, в большинстве развивающихся экономик в Азии есть предпосылки для обоих сценариев,» - заключает он.
Ужесточение финансовых условий в Малайзии негативно скажется на спросе в будущие кварталы. С другой стороны, Индонезия и Индия пострадают меньше, так как уровни их задолженности – меньше.
«К счастью, обменные курсы снизились в то время, когда ставки в США оставались относительно стабильными.
Однако, как только они начнут расти, следует ожидать дальнейшего ужесточения финансовых условий на развивающихся рынках», - прогнозирует Ньюманн.

Валютная война: США и Китай обмениваются выстрелами
Распечатать
23.09.2015 11:10

Фото: atimes.com
Большинство экономистов и финансовых аналитиков считают, что "валютная война" означает конкурентные девальвации, которые иногда проводят станы, чтобы поддержать свою внутреннюю экономику.
Однако на этот раз валютная война — это гораздо более глубокая конфронтация различных политических курсов, которая вращается вокруг исторически высокой роли американского доллара — резервной валютой для мировых центральных банков и международной торговли - и которая связана с решением ФРС и политикой США.
Когда одна страна начинает использовать свою валюту как инструмент поддержки своей международной политики, то никого не должен удивлять тот факт, что другие страны будут этому сопротивляться.
Валютная политика должна быть нейтральной, без какого-либо отношения к любой из сторон, если валюта — это действительно средство расчетов. Можно ли это сказать об американском долларе и о том, как он используется, особенно начиная с 1990-х?
Как бы отреагировал мир, если бы, например, Россия установила рубль как эталонную валюту для других стран? Рекомендовалось бы использовать рубль всеми нациями и даже в тех транзакциях, в которых не принимает участия Россия. В этом случае каждая из стран была бы вынуждена держать значительную порцию своих международных резервов в рублях.
И как отреагировал бы мир, если бы российский ЦБ начал использовать рубль как инструмент международной политики?
В настоящий момент самая могущественная страна, которой принадлежит мировая резервная валюта, выставляет на всеобщее обозрение кандидатов на пост президента. И кто из них стал бы заботиться о благосостоянии других стран во всем мире, не учитывая при этом в первую очередь интересы своей собственной страны, которая так щедро раздавала другим странами миллионы своих долларов?
Упрямство, с которым элиты англо-саксонской финансовой системы отказываются признавать законодательные проблемы других стран мира, связанные с тем, что эти элиты установили контроль над МВФ, Всемирным банком и международной резервной валютой, привело к валютной войне, которая в настоящий момент становится все более заметной практически для всех, за исключением, пожалуй, самых наивных.
Однако законодатели в США продолжают действовать так, как будто ничего не происходит или же оно происходит, но по каким-то другим причинам. Они предпочитают смотреть это как на вызов своей власти и реагировать бескомпромиссно и жестко.
Вероятно, историки будут искать истоки этой валютной войны в кризисе азиатских валют и в крахе российского рубля в 1990-х гг. Однако многие полагают, что валютная война стала особенно очевидной начиная с марта 2015 г.
Однако вне зависимости от даты, этот спор по поводу международного монетарного режима является основой текущей валютной войны, которая может привести к дисбалансу условий международной торговли и финансов.
Это очень давняя история, когда одна из сторон сопротивляется каким-либо изменениям, а выгоду из этого извлекают лишь немногие. И как в случае со многими другими войнами, те, кто извлекают выгоду, составляют в лучшем случае 10% населения страны.
Большинство экономистов и аналитиков игнорируют этот факт или просто не в курсе. Когда они наконец проснутся, они будут искать способы оправдать этот факт, отмахнуться от него или доказать, что ничего страшного в этом нет. И лишь немногие признают высокую цену, которую пришлось заплатить в том, что касается экономической стагнации и нищеты.
Ниже приведет отрывок из статьи, опубликованной на китайском, а затем переведенной на английский в журнале Международного валютного института (International Monetary Institute).
Новости о том, что Великобритания стремится стать одним из членов-основателей Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (Asian Infrastructure Investment Bank, AIIB), шокировали многих.
Ларри Саммерс, который был министром финансов США в период с 1999 по 2001 гг., быстро понял значение этих событий и написал в своей колонке в Washington Post: "Многие запомнят март 2015 года как момент, когда США потеряли свою роль гаранта мировой экономической системы. Не могу назвать ни одно другой событие после Бреттон-Вудского соглашения, сравнимое с сочетанием попыток Китая установить новый крупнейший институт и провал попыток США переубедить десятки традиционных союзников не вступать в этот институт".
Решение Великобритании подверглось резкой критике со стороны США. Как отметил один из анонимных источников в интервью изданию Financial Times, такое решение было принято без предварительных консультаций с США.
Саммерс также критически высказывался относительно стратегии США по отношению к недавно основанному AIIB: "США совершенно неверно оценили ситуацию, оказывая давление на своих союзников и развивающиеся страны, заставляя их ни при каких обстоятельствах не вступать в AIIB".
Когда Великобритания и крупные европейские страны приняли решение стать членами-основателями AIIB, экономической гегемонии США был нанесен огромный удар. Впервые с момента окончания Второй мировой войны США оказались не у руля при создании глобального института высокой значимости.
Конечно, это не изменит мировую экономическую систему за один день, однако в будущем, когда мы будем оглядываться на 5, 10 или 15 лет назад, март 2015 г. запомнится как критическая точка в экономической истории.
Также критику вызывает то, что стремление США в неолиберализму и глобальному капитализму с 1980-х гг. привело к серьезным изменениям в функционировании МВФ.
Критики заявляют, что союзники США получают "более крупные займы за выполнение меньших условий". Зарубежные правительства, которые не являются союзниками США, должны пожертвовать своей политической автономией в обмен на займы МВФ, и зачастую им приходится продавать активы, которые являются ключевыми для их экономики, зарубежным (часто американским) компаниям.
Бывший президент Танзании Джулиус Ньерере, который был в ярости от того, что обремененные долгами африканские государства были вынуждены передавать часть своего суверенитета МВФ или Всемирному банку, однажды спросил: 'Кто выбрал МВФ в качестве министерства финансов каждой страны в мире?‘
А теперь китайцы открыто заявляют о "новом мировом центральном банке".
Джозеф Стиглиц, бывший главных экономист Всемирного банка, также согласен с тем, что МВФ "выражает интересы и идеологию западного финансового сообщества".
Кроме того, критику вызывала "рука помощи" МВФ военным диктатурам, дружественным западным странам.
Март 2015 г. может запомниться как начало открытой конфронтации Китая с США в борьбе за мировое экономическое лидерство.

EUR будет расти, а USD - падать - HSBC
Take-profit.org, 29.09.2015 08:07 [GMT] 29.09.2015 10:06

HSBC представил один из самых противоречивых прогнозов по евро. В ноте к клиентам банк отмечает, что ожидает не только роста EUR, а и ослабления USD.

Вот основные моменты:

1. Количественное смягчение и EUR.
«ЕЦБ обусловил обвал евро во второй половине 2014 и по-прежнему намерен ограничивать излишнее укрепление единой валюты. Уровни, выше 1.15, по EURUSD гарантируют шаг назад со стороны ЕЦБ, тогда как последняя динамика предполагает, что укрепление, выше 1.20, станет поводом для беспокойства для центробанка,» - уверены в HSBC.

2. Вопрос на 60 млрд евро: сможет ли ЕЦБ повторить? «ЕЦБ становится все более и более ограниченным в плане количественного смягчения. Недостаток доступных инструментов, наряду с потенциальным ослаблением USD, после повышения ставок ФРС, подтолкнет пару EURUSD вверх,» - добавляет HSBC.

3. Несмотря на повышение ставок, USD ждет ослабление. «По нашему мнению, присутствует излишний оптимизм по USD, против валют G10. Грядущий цикл ужесточения монетарной политики ФРС может оказаться непродолжительным и не таким агрессивным, как предполагали долларовые «быки»,» - утверждает HSBC.

4. Ослабление USD + ограниченные возможности ЕЦБ = укрепление EUR. «Когда заходит речь о EURUSD, мы, очевидно, имеем две составляющих. С одной стороны – ФРС, с другой – ЕЦБ. Первый центробанк настроен «агрессивно», тогда как второй – «миролюбиво». Мы же предполагаем, что все – наоборот. ФРС не начнет стремительного повышения ставок, а ужесточение будет непродолжительным и незначительным. ЕЦБ, в свою очередь, не будет очень уж «миролюбивым». Все это предполагает повышательную коррекцию EUR.» - заключает HSBC.

HSBC прогнозирует, что EUR/USD достигнет 1.14 к концу года и 1.20 – к концу 2016.


Наталья Волобоева, Take-profit.org

Dienstag, 29.09.2015 - 12:05 Uhr
USD/JPY - Dreieck dominiert das Bild
[h2]Im Vorfeld des US-Arbeitsmarktberichts am Freitag sind die Marktteilnehmer nicht bereit, sich Positionen in USD/JYP aus dem Fenster zu lehnen.[/h2]
[h2] [/h2]
[list]
[*]Henry Philippson
[*]Technischer Analyst bei GodmodeTrader
[*] Henry Philippson auf Guidants folgen
[*]USD/JPY - Kürzel: USD/JPY - ISIN: XC0009659910
Börse: FOREX / Kursstand: 119,8530 ¥ (FOREX)
[/list]

3 фактора для прорыва диапазона EUR/USD- BofA Merrill
Take-profit.org, 01.10.2015 10:11 [GMT] 01.10.2015 12:10

EUR/USD держится в диапазоне с марта, отмечает Bank of America Merrill Lynch.

«Пара достигла годового минимума, немного ниже 1.05, 13-го марта и с тех пор колебалась между 1.10 и 1.15. ЕЦБ находил пути ослабить евро, как только пара намеревалась подняться выше 1.15. Однако неуверенные экономические показатели и «миролюбивый» тон ФРС не давали ей просесть ниже отметки 1.10,» - добавляет BofA.

«Наилучшая стратегия – продажа евро на росте, однако это легче сказать, чем сделать. В последнее время распродажа, после девальвации юаня, оказывала поддержку единой валюте,» - утверждает BofA.

По мнению экспертов банка, есть три фактора, которые могут подтолкнуть пару к прорыву диапазона.

1. Продление количественного смягчения ЕЦБ и повышение ставок ФРС до конца 2015.

«Наш базовый сценарий предполагает сохранение различий в монетарной политике ЕЦБ и ФРС. Мы ожидаем, что ФРС начнет повышение в декабре, тогда как рынок расценивает эту возможность с вероятностью менее 50%.
Более того, мы убеждены, что ЕЦБ продлит количественное смягчение на второй раунд на октябрьском заседании, тогда как рынки ожидают, что центробанк начнет ужесточение монетарной политики через год. Если наш сценарий реализуется, EUR/USD просядет ниже 1.10.

Насколько ниже – будет зависеть от того, как ФРС и ЕЦБ поведут себя после того, как изменят курс своей монетарной политики.» - отмечает BofA.



2. ЕЦБ наного легче чем ФРС продолжить смягчение, в ответ на неблагоприятные новости.

«В будущие месяцы негативный эффект от экономических показателей в большей степени ощутится в политике ЕЦБ, чем ФРС. Так, плохие новости для Еврозоны означают продолжение смягчения, тогда как в США – отсрочку повышения ствавок, причем первый момент играет более важную роль для EUR/USD.,» - продолжает "BofA

3. Центробанки начнут покупать доллар.

«Валютные резервы мировых центробанков сущетсвенно сократились в этом году. Тем временем, страны-нефтепроизводители, также, страдают от потери резервов, на фоне обвала цен на нефть. Центробанки развивающихся стран потеряли $320 млрд, или 4.3% своих долларовых запасов с марта, максимум с 1995, начала ведения статистики,» - заключает BofA.

BofA прогнозирует, что EUR/USD достигнет 1.05 к концу 2015 и паритета к концу первого квартала 2016.

Freitag, 02.10.2015 - 08:46 Uhr
EUR/USD - Die Spannung steigt!
[h2]Tagesausblick für Freitag, 02. Oktober 2015: Der heutige Tag steht ganz im Zeichen der US-Arbeitsmarktdaten um 14:30 Uhr. [/h2]

[list]
[*]Henry Philippson
[*]Technischer Analyst bei GodmodeTrader
[*]Henry Philippson auf Guidants folgen
[/list]
[list]
[*]EUR/USD - Kürzel: EUR/USD - ISIN: EU0009652759
Börse: FOREX / Kursstand: 1,1178 $ (FOREX)
[/list]

Покупайте EUR/JPY на этой неделе - Citi, Morgan Stanley
Take-profit.org, 13.10.2015 10:57
Покупайте EUR/JPY на этой неделе - Citi, Morgan Stanley
Валютным инвесторам следует обратить внимание на EUR/JPY на этой неделе, рекомендуют Citi и Morgan Stanley.

«Комментарии заместителя главы ФРС, Стэнли Фишера, сделанные на выходных, носили более «миролюбивый» характер, что говорит о большей глобальной интеграции ФРС. Это - хороший признак для риска и кроссов по JPY.

Вдобавок к недавнему восстановлению аппетита к риску на рынках, мы убеждены, что ожидания стимулов от Банка Японии будут расти, и продажа инвесторами JPY будет оказывать давление на валюту, по мере приближения заседания 30-го октября.

Впрочем, глава центробанка, Курода до этого времени придерживался консервативной позиции, однако ухудшение экономической статистики предполагает, что доверие, вскоре пошатнется,» - поясняет Citi.

В соответствии с этим, Citi рекомендует покупать EUR/JPY с отметки 136.58, с целью на 139 и стопом - на 135.
Morgan Stanley советует покупать EUR/JPY с 136.40, с целью на 141.00 и стопом– на 134.70.

10:20 - [color=#0000ac]Евро больше не боится Драги[/color]
Для дальнейшего снижения курса евро есть все условия: дефляция упрямо стучится в европейскую дверь, публикуемые в последнее время макроэкономические данные рисуют мрачную картину, а Европейский центральный банк, судя по всему, готовится к расширению программы количественного смягчения. И все же единой валюте все ни по чем. За последние три месяца евро вырос против доллара почти на пять процентов до 1.1441, а в паре с британской валютой укрепился на 5,8% до 0.7425. И это при том, что буквально недавно некоторые весьма известные аналитики утверждали, что в 2015 году достигнет паритета в паре с долларом — в первые с 2002 года — на фоне агрессивного стимулирования со стороны ЕЦБ и ожидаемого повышения ставки ФРС.
Однако некоторые валютные стратеги полагают, что рост евро вместо ожидаемого снижения вполне объясним и не должен вызвать большого удивления. «Фольксваген не смог обвалить евро, Греция с Ципрасом вместе не смогли обвалить евро… это, наверное, о чем-то говорит», — отмечает Дэвид Блум, глава отдела валютных исследований в HSBC. «Федрезерв оказался настроен не так решительно, как предполагалось, а ЕЦБ оказался не так уж осторожен», — пояснил он. «На самом деле, разница в подходах к монетарной политике сокращается, и это идет на пользу евро». В конце сентября HSBC поднял прогноз по евро на конец года с 1.05 до 1.14, а также прогноз на конец 2016 года с 1.10 до 1.20.
В марте, когда Европейский центральный банк запустил свою программу количественного смягчения на сумму 1.1 трлн евро, единая валюта достигла 12-летних минимумов в области 1.05. Стремительному развитию медвежьего тренда во многом также способствовали слухи о том, что Штаты готовятся к неизбежному и уже скорому повышению ставки. Иными словами, имела место резкая дивергенция монетарной политики, которая придала ускорение росту доллара и снижению евро. Инвесторы по-прежнему считают, что тема дивергенции останется актуальной в ближайшие месяцы. Предполагается, что ЕЦБ объявит о расширении стимулов до конца года, да и повышение ставки ФРС на декабрьском заседании также нельзя окончательно сбрасывать со счетов. Между тем, по словам Блума, надеждам на то, что подобные события ослабят евро, не суждено сбыться, поскольку они уже давным давно заложены в цены, а у европейского регулятора не осталось действительно масштабных и эффективных инструментов стимулирования. «Полагаю, что глава ЕЦБ Марио Драги уже использовал всю свою тяжелую артиллерию, и теперь в его арсенале осталось только игрушечное ружье с пластмассовыми патронами», — иронизирует глава отдела валютной стратегии HSBC. «Регулятору удавалось успешно сдерживать рост евро благодаря QE, но все хорошее когда-то заканчивается… Они могут предпринять еще какие-то шаги, сделать QE бессрочным, но вряд ли им удастся сделать что-то действительно впечатляющее. Чтобы евро пошел вниз, нужен шок и трепет. Но его не будет. Более того, Банк не сможет реализовать ничего подобного даже при желании: есть ряд правил и рамок, в которые они сами себя загнали».
Саймон Смит, старший экономист FxPro, не представляет, как дополнительные стимулы ЕЦБ могут способствовать значительному снижению евро, то есть, повторению мартовской динамики. «На заре QE подобные меры были эффективными. Доллар в свое время стремительно падал, и эта стратегия давала неплохой результат», — поясняет он. «Но Еврозона подоспела как раз к шапочному разбору, поэтому между европейской версией QE и динамикой валюты сформировалась иная взаимосвязь. Она очень слабая и отдача от нее невелика». Смит также добавил, что ключевая процентная ставка в Еврозоне уже близка к нулю, в этих условиях доходность по двухлетним немецким гос. облигациям перешла на отрицательную территорию. «Снижать просто больше некуда. В некоторых странах практически не осталось государственных долговых бумаг, которые могли бы приносить доход. Чтобы добиться результата, нужны еще более радикальные меры». Снижение ставок обычно ведет к снижению валютного курса, потому что в этих условиях сокращается спрос на валюту.
Однако не все верят в рост евро. Так, например, Goldman Sachs по-прежнему считает, что в следующем году единая валюта опустится ниже паритета, к области 0.95 в паре с долларом. Morgan Stanley в своем последнем прогнозе по валютному рынку также прогнозирует движение евро/доллара к паритету в четвертом квартале 2016 года. В Société Générale сейчас пересматривают свой прогноз, предполагающий достижение паритета в первом квартале следующего года, с учетом изменившихся ожиданий по ставкам в США. Однако Винсент Шагно, глава отдела валютной стратегии французского банка, пояснил, что единая валюта вряд ли сумеет преодолеть августовский максимум, установленный на уровне 1.1715. «По мере укрепления евро будут усиливаться слухи и спекуляции о дополнительных стимулах и/или снижение ставки по депозитам, что может ограничить восходящую динамику евро. Не думаю, что евро/доллар далеко уйдет, однако сейчас пара движется в направлении этой области сопротивления». Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

[size=16][font=Arial]Яндекс.Директ[/font][/size]

Montag, 19.10.2015 - 11:37 Uhr
EUR/USD WOCHENAUSBLICK - Draghi und die "V-Umkehr"
[h2]Den EUR-Bullen schlottern schon die Knie - am Donnerstag steht wieder Mario Draghi auf der Tagesordnung. [/h2]

[list]
[*]Henry Philippson
[*]Technischer Analyst bei GodmodeTrader
[*] Henry Philippson auf Guidants folgen
[/list]
[list]
[*]EUR/USD - Kürzel: EUR/USD - ISIN: EU0009652759
Börse: FOREX / Kursstand: 1,1331 $ (FOREX)
[/list]

Рубль: самое время для игры в керри-трейд
Распечатать
22.10.2015 10:24Российский рубль снова стал лучшей валютой для стратегии керри-трейд, когда деньги берутся в долг в валюте с низкой ставкой и вкладываются в активы, номинированные в валюты с высокой ставкой. В данном случае речь как раз о рубле.

Аналитики Citigroup Inc. и Commerzbank AG. считают, что сейчас рубль дает возможность очень неплохо заработать. Возможно, такого роста, как в первой половине года, мы не увидим, но уже сейчас многие подсчитывают прибыль.
Как правило, для вложений в рамках керри-трейд инвесторы вкладывают в долговые инструменты, а сейчас российские облигации демонстрируют неплохой рост.
Так, согласно подсчетам Bloomberg за последний месяц рублевые бонды принесли инвесторам порядка 8%. Такие результаты в основном объясняются укреплением рубля, который за это время укрепился примерно на 7%, показав, кстати, лучший результат среди основных валют развивающихся стран.

Bloomberg
В пользу рубля сейчас играют сразу несколько факторов. Мы наблюдаем как снижение волатильности российской валюты, так и общий рост спроса к рисковым активам. Сейчас ожидаемая волатильность по рублю снизилась до отметки 21,3 пункта - минимум с августа.
После того как Федрезерв отложил затею с повышением ставок, развивающиеся рынки вообще выдали едва ли не лучший отрезок за последние несколько лет.
Напомним, что в первой половине года рубль показал лучшую динамику в мире и укрепился от минимумов примерно на 35%. Впрочем, стоит отметить, что тогда мы наблюдали еще и рост цен на нефть и достаточно агрессивное снижение ставок со стороны Банка России.
Действия Центрального банка тогда выглядели логичными и предсказуемыми, поэтому инвесторы активно вкладывались в российские долговые инструменты, что и привело к укреплению рубля. Сейчас ситуация несколько иная. Агрессивно снижать ставки ЦБ РФ уже точно не сможет, поскольку инфляция остается на достаточно высоком уровне.
Отметим, что Citigroup начал рекомендовать клиентам покупку ОФЗ еще 22 сентября в рамках стратегии керри-трейд. В сентябре ОФЗ подорожали на 5,9%, показав второй наилучший результат в индексе Bank of America Merrill Lynch после гособлигаций Нигерии.
Доходность по российским облигациям остается крайне привлекательной - около 10%, из качественных бумаг выше только у Бразилии.
В конце октября пройдет очередное заседание Банка России, где, по мнению экспертов, ставка будет снижена на 0,5%. Некоторые участники рынка опасаются, что этот шаг снова вызовет всплеск волатильности, однако в Citigroup уверены, что решение регулятора никак не скажется на применении стратегии керри-трейд.
[h2]Нефть[/h2]
И все же довольно странно, что западные аналитики практически не обращают внимания на зависимость рубля от цен на нефть. Возможно, за последние два месяца они уже привыкли к тому, что цены на "черное золото" находятся в заданном диапазоне, и просто не принимают их во внимание.

Тем не менее цены на нефть остаются важным драйвером для российской валюты, и сейчас они пока все еще находятся под давлением. Накануне котировки смеси Brent опускались ниже отметки $48 за баррель, но сегодня пытаются отыграть часть потерь и по состоянию на 10:00 по московскому времени торгуются на отметке $48,10.