Что будет с долларом во втором квартале?

Индекс доллара, отслеживающий его динамику против корзины других валют, прибавил около 9% в первом квартале, максимум с 2008.
Однако некоторые трейдеры уверены, что настоящий рост «зеленого» - только начинается.
«Очевидно, что укрепление доллара стало основным импульсом для всех классов активов в первом квартале,» - отмечает Рич Росс, технический аналитик Everrcore ISI. «А если рассмотреть этот краткосрочный график, станет ясно, что тенденция роста доллара и не собирается заканчиваться.»
По мнению Росса, этот график формирует «отличную базу для поддержки», необходимую для повторного тестирования индексом уровня 100.
Несмотря на то, что долгосрочная картина не кажется ему такой уж «бычьей», Росс отмечает, что, принимая во внимание динамику пары евро/доллар, «покупка доллара будет оставаться популярной сделкой, и он продолжит расти и во втором квартале.»
Доллар растет, так как в 2015 американская экономика опережает другие страны , а инвесторы готовятся к повышению ставок ФРС, что будет стимулировать спрос на «зеленый».
Однако Стивен Ингландер, глава подразделения валютной стратегии CitiFX, в последних экономических показателях видит угрозу для доллара.
«Думаю, доллар столкнется с препятствиями в начале второго квартала,» - прогнозирует он.
Если пятничный отчет по занятости будет неутешительным, «этого будет достаточно для того, чтобы возросли опасения инвесторов относительно того, что слабость показателей в первом квартале была началом более масштабного экономического спада, что окажет негативный эффект на доллар.»
Кроме того, как отмечает Ингландер , «рынок все еще держит длинные позиции по доллару».
По прогнозам стратегических специалистов, «доллар будет расти, однако преимущественно во второй половине второго квартала, а не в начале. Не думаю, что различия в монетарной политике ФРС и других мировых центробанков уже можно списывать со счетов, вероятнее всего этот эффект просто временно ослабился.» - продолжает он.
Стейси Гилберт, глава стратегического подразделения Susquehanna отмечает некоторые «медвежьи» следки биржевого фонда PowerShares Bullish U.S. Dollar ETF, которые вызывают интерес и наталкивают на мысль, что в период от «сегодняшнего дня и до июня вероятно снижение доллара».

Биржевые фонды говорят о том, что в экономике – большие проблемы
Take-profit.org, 02.02.2015
Когда доллар – сильный, цены на сырьевые товары - падают, поскольку они деноминированы в долларах.
Однако этот спад в последнее время стал чрезмерным. Доллар, по данным фонда PowerShares US Dollar Index Bullish Fund, вырос, однако не настолько, как упали цены на сырьевые товары. Такой обвал цен свидетельствует о значительном снижении спроса, что, в свою очередь, выльется в замедление роста мирового ВВП.
Это уже становится очевидным, поскольку во многих развитых странах Европы и на развивающихся рынках начались рецессии.
Ниже приведены недельный график UUP и месячный график биржевого фонда PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund.


В такой обстановке, обычно, рецессия и дефляция уже приняты во внимание.
Единственное, что защищает рынок от рецессии – это эмиссия денег центробанком. Однако, как показывают графики, она не помогла повысить цены на сырьевые товары или ускорить инфляцию, что является первостепенной целью политики количественного смягчения (QE). ЕЦБ надеется, что если QE и не удастся победить дефляцию, она будет способствовать росту акций. Ниже представлена динамика доходности долгосрочного фонда казначейских облигаций, iShares 20+ Year Treasury Bond.

Тот факт, что доходность ценной бумаги с таким долгим сроком истечения стала такой низкой, должен передать опасения перед дефляцией или рецессией инвесторам. Возможно, началась новая эра, в которой центробанки получили полный контроль.
Однако цены на нефть и другие энергоносители упали на 60% с максимумов лета 2013.
Саудовская Аравия отчасти «виновата» в этом, поскольку пытается вытеснить с рынка североамериканских нефтепроизводителей, отказываясь сокращать объемы нефтедобычи. Не стоит забывать, также, и о спаде мирового спроса.


Цены на медь обвалились на 40% за два года.

Первичный сельскохозяйственный биржевой фонд, PowerShares DB Agriculture Fund, выделяющий ряд продуктов, показывающих дефляционную тенденцию, потерял 30%.

Анализ цен, проведенный ISM (Институтом управления снабжением), доказал, насколько тесно цены связаны с производственными показателями.

Евро упадет ниже паритета до конца 2015 года
С приходом к власти радикальной партии СИРИЗА, выступающей против мер жесткой экономии, возрос риск выхода Греции из состава Еврозоны.
Евро сполз до многолетнего минимума против доллара, отчасти из-за хаоса, который повлекли за собой итоги парламентских выборов. Однако единая валюта будет продолжать падать, в то время как Афины и Брюссель будут искать компромисс. Кроме того, победа СИРИЗЫ подтолкнет к действиям другие радикальные партии, в частности в Испании, а ЕЦБ усугубит обстановку количественным смягчением.
До конца года евро скатится ниже паритета с долларом, а активы Еврозоны, станут выгодной покупкой для зарубежных инвесторов.
Новый премьер-министр Греции, Алексис Ципрас в ближайшее время намерен начать переговоры по пересмотру условий финансовой «помощи», полученной страной, в надежде на частичное списание долга, что должно подтолкнуть ее к выходу из самой беспощадной рецессии со времен 1930-х.
Реакция рынков была соответствующей. Доходность гособлигаций Греции - взлетела, тогда как доходность в других периферийных странах Еврозоны осталась без изменений. Акции торговались, как обычно.
Однако в следующие несколько месяцев евро ожидает серьезный спад, который можно объяснить тремя причинами.
Во-первых, Брюссель, Берлин и Афины вынуждены будут искать компромисс.
Проблема – не в долговой нагрузке Греции. Условия выплат уже были смягчены, а проценты – снижены, таким образом, ежегодные платежи стали вполне терпимыми. Камнем преткновения станут намерения СИРИЗЫ стимулировать рост экономики, посредством увеличения государственных расходов, повышая заработную плату в бюджетном секторе, минимальную заработную плату и пособия.
Во-вторых, победа СИРИЗЫ подтолкнет к действиям другие радикально настроенные партии периферийных стран. В Испании, в преддверии парламентских выборов, которые пройдут в конце года, лидирует партия «Мы можем!», программа которой очень схожа с программой СИРИЗЫ. Если новому премьер-министру Италии, Маттео Ренци не удастся создать достаточное количество новых рабочих мест в ближайшее время, оппозиционные партии могут, также, захватить власть в стране. Нечто подобное ждет Францию и Голландию.
И, наконец, программа количественного смягчения ЕЦБ только началась. Ее размер составит 1.2 трлн евро, меньше, чем в свое время в США, или в Великобритании, относительно размеров экономики. Вдобавок, дела в Еврозоне сегодня идут намного хуже, чем в любой из этих стран в то время.

ТОП 11 самых популярных вакансий на Уолл Стрит
Рынок труда на Уолл Стрит остается довольно тесным. В финансовом секторе Нью-Йорка сегодня на 25,000 сотрудников меньше, чем было 10 лет назад.
Однако банки продолжают поиск специалистов, однако не в тех отраслях, которых вы думали. Вот 11 самых популярных вакансий на Уолл Стрит:
1. Младшие специалисты в сфере слияний и поглощений и финансирования с использованием заемных средств
.
2. Специалисты по инвестициям в сфере здравоохранения
3. Специалисты по работе с частным капиталом, с дипломом MBA.
4. Нормативно-правовые аналитики
5. Экономисты-аналитики и руководители проектов по изменению нормативно-правовой базы
6. Финансовые советники с собственной клиентской базой
7. Специалисты по анализу структурированного инвестиционного продукта
8. Венчурные инвесторы, ориентированные на технологический сектор
9. Ведущие специалисты по заключению сделок
10. Внутренние аудиторы
11. Специалисты по обработке данных

9 вещей, за которые не стоит платить в 2015

1. Пакеты кабельного телевидения
Несмотря на то, что кабельные провайдеры все еще имеют огромное число подписчиков, около 101.7 млн только в США, исследовательское агентство IBISWorld выяснило, что эта цифра стремительно падает. До 2019 кабельные телекомпании будут терять около 1 млн пользователей за год, и достигнут отметки в 97 млн.
Такой отток подписчиков объясняется доступностью более дешевых альтернатив. Число клиентов таких сетей, как Netflix (25%-ный прирост за 2013), Amazon Prime (14%-ный) и Hulu (3%-ный), услуги которых стоят около $8 в месяц, только растет.
2. Фирменные станки для бритья
Американцы любят Gillette настолько, что компания контролирует 66% рынка, который оценивается в $13 млрд. Однако такая популярность бренда отнюдь не делает его продукцию дешевой.
Поэтому многие американцы подключаются к членским программам, таким как « Клуб бритья за доллар», насчитывающей около 1.3 млн участников. Такие «клубы» продают станки по почтовой подписке за частичную стоимость. К примеру, бритвенный станок может обойтись покупателю всего в $1.50, тогда как Gillette стоит $5, при том, что по качеству они могут и вовсе не отличаться.
3. Вода в бутылках
Кто захочет платить $2 за бутылку воды из-под крана? Оказывается - миллионы американцев. С тех пор как вода Perrier вышла на рынок в середине 1970-х, потребление бутилированной воды в США выросло на 2,700% и достигло 10.1 млрд галлонов в 2013, тогда как продажи выросли на 4% за год и оценивались в $12.3 млрд.
Опасения по поводу потенциального заражения питьевой воды обуславливали рост спроса на бутилированную воду в последние несколько десятилетий, поскольку эта вода считается более чистой и безопасной для здоровья, чем вода из-под крана, утверждает Мэй Ву, представитель Национального совета по охране ресурсов, однако, «это - по большей части – неправда.»
На самом деле 45% производителей бутилированной воды берут ее из муниципальных источников, откуда поступает вода и в краны, заявляет ученый Питер Гляйк. В их числе Dasani, которым владеет Coca-Cola и Aquafina - собственность РepsiCo.
Потребителям намного выгоднее будет просто очищать с помощью фильтров ту воду, которая течет из-под крана, утверждает Ник Колас, главный рыночный стратег СonvergEx.
4. Услуги кредитного мониторинга и страховки от хищения персональных данных.
В 2014 нас накрыла лавина взломов систем безопасности, от которой пострадали банки, медицинские компании и розничные предприятия. За год было зафиксировано 744 таких случая, в следствие которых были обнародованы личные данные более 115 млн клиентов.
Во избежание этого, потребители пользуются услугами кредитного мониторинга или страхуются на случай хищения персональных данных. Однако эти услуги, стоимость которых составляет в среднем $25- $100 в год, похоже, не стоят своих денег. Банки предоставляют подобные услуги бесплатно. К примеру, можно подписаться на получение уведомления, каждый раз, когда будет проводиться какая-либо операция с участием вашего счета.
5. DVD и CD- диски
Скоро эти накопители информации канут в небытие, уверены эксперты.
Продажи DVD и Blu-ray- дисков в прошлом году упали на 8%, до $7.78 млрд, а в 2014 ожидается еще более существенный спад.
Продажи цифровых аудиодисков, также, сократились в 2013, и этот спад продолжился и в 2014. Спрос на потоковое аудио вырос на 42% за год, до 70 млрд треков в первой половине 2014, тогда как продажи цифровых дорожек снизились на 13%, до 594 млн. Продажи CD- дисков упали на 19%, до $716 млн, в первом полугодии 2014, тогда как продажи виниловых пластинок подскочили на 43% до $146 млн за аналогичный период.
6. Карты памяти и флешки
Карты памяти и флешки становятся устаревшими, поскольку набирает оборотов хранение данных онлайн. В октябре прошлого года Microsoft заявила, что предлагает безлимитное облачное хранение файлов подписчикам своего пакета Office 365 (впрочем, сама подписка стоит $70 - $100 в год). А незадолго до этого, Google Drive снизила плату за хранение данных до 100 Гб онлайн до $1.99 с $4.99
6. Mини-планшеты
Когда Apple представила новую модель iPhone 6 Plus в 2014, компания «навредила» другой своей линии продукции – мини-планшетам. «Телефоны становятся все больше и все совершеннее, и отпадает надобность иметь еще и мини-планшет,» - уверен Говард Шаффер, вице-президент торговой площадки Offers.com. Брент Шелтон, представитель FatWallet.com утверждает, что мини-планшеты, такие как Samsung Galaxy Tab 8 ($270) и Pad Mini 3 ($399 за 16 Гб) теряют свою популярность после того, как вышли 5.5-дюймовые iPhone 6 Plus ($299) и Samsung Galaxy Note 4 ($399).
7. Платные службы знакомств по интернету
Безусловно, любовь – бесценна, однако службы знакомств зафиксировали $2.2 млрд прибыли за этот год, передает IBISWorld. Лидерами в этой сфере являются Match.com, eHarmony, VeggieDate.com, FarmersOnly.com, GlutenFreeSingles.com, Meet-an-Inmate.com и даже ClownDating.com. Один из 5-ти американцев в возрасте 25-34 года хоть раз пользовался услугами таких сервисов, а 5% пар, состоящих в браке, утверждают, что встретили свою «половинку» онлайн.
За свои услуги, такие службы берут $20 - $60 в месяц.
Тем временем, растет популярность бесплатных сервисов подобного характера, к примеру приложений для смртфонов Tinder и ОkCupid.
8. «Бутиковые» версии виски
В последние годы возрождается вкус американцев к качественному виски: продажи односолодового скотча выросли на 134% с 2002. Однако сегодня огромное количество «белого» виски – обыкновенного зернового дистиллята борется за место на прилавках с классическими темными сортами.
«Бутиковая» версия белого виски, стоимостью $40 за бутылку, появилась в 2009, когда во время Великой рецессии власти смягчили нормы производства, чтобы стимулировать рост алкогольной промышленности. С 2010 по 2012 продажи «дешевого» виски выросли до 250,000, передает Technomic, компания, анализирующая индустрию напитков.
Однако потребители не должны обманываться, по качеству белый виски намного хуже традиционного темного.
9. Телевизоры с ультравысокой разрешающей способностью
Телевизоры с ультравысокой разрешающей способностью (ultrahigh definition, UHD) привлекают внимание тех, кто часами просиживает у экрана. Однако, как утверждают эксперты, еще слишком рано покупать их, несмотря на падение цен, так как эти модели все еще слишком дороги ( в среднем они стоят $2,400, тогда как обычный телевизор стоит $450).
Кроме того, на сегодняшний день еще не достаточно контента для просмотра, необходимого владельцам таких моделей. «По прогнозам, он станет доступен в достаточном количестве только через 2-3 года,» - говорит Понг Ву, руководитель портала DealScience.com.

15 удивительных фактов о Дубае
История Дубая - одна из самых занимательных в 21-м столетии.
Город известен своим «горячим» рынком недвижимости, которому предрекают «пузырь» многие эксперты. Эта обеспокоенность привела к недавним обвалам фондового рынка Дубая.
Однако, несмотря ни на что, город стал культурным и деловым центром Ближнего Востока.
Основными движущими силами для экономики являются туризм и недвижимость, а разработка инновационных проектов, похоже, никогда не прекратится.
1. Каждый четвертый из строительных кранов на Земле – работает в Дубае
2. Для искусственно созданных Островов Пальм понадобилось столько песка, что для его размещения потребовалось бы 2.5 небоскребов Empire State Building.
3. В интерьерах отеля Бурдж-аль-Араб использовано столько золота, что его хватило бы для покрытия 46,265 полотен «Мона Лизы».
4. Один автомобиль дубайской полиции стоит больше, чем обучение в самом дорогом колледже США.
5. Около 85% населения Дубая – выходцы из других стран
6. Роботы стоимостью $300-$10,000 заменили детей в роли жокеев на верблюжьих бегах.
7. Небоскреб Бурдж Халифа такой высокий, что его жителям приходится дольше поститься во время Рамадана (те, кто живет на 150-м этаже и выше, видят солнце дольше).
8. Если бы Бурдж-Халифа находился во Фрайбурге (Германия), он бы был виден даже в Страсбурге (Франция).
9. 40% всех продаж золота в 2013 происходили в Дубае. В целом его вес превосходит массу 354-х слонов.
10. В Дубае строят «городок» с климат-контролем, который по величине превосходит Монако в 2.25 раз.
11. В 2013 число туристов, посетивших Дубай, превысило число жителей г. Шэньчжень.
12. 39% площади отеля Бурдж-аль-Араб не пригодны для жилья.
13. Нефти, производимой в Дубае, достаточно, чтобы наполнять по 4.5 олимпийских бассейна в день.
14. Собственный капитал 4-х дубайских миллиардеров равен ВВП Гондураса.
15. В Дубае строится развлекательный комплекс «Дубайленд» стоимостью
$ 64.3 млрд.

10 экономических уроков 2014 года
Иногда для того, чтобы лучше понять будущее, необходимо оглянуться в прошлое.
Главный рыночный стратег US Trust, Джозеф Куинлан выделил 10 макроэкономических уроков, которые преподал инвесторам 2014 год.

1. Америка «вернулась».
Вопреки всем прогнозам, экономика США оказалась в числе самых сильных в 2014.
На что обратить внимание в 2015: вопрос в том, сможет ли американская экономика сохранять такие же темпы роста, тогда как в Европе наблюдается спад, а спрос на развивающихся рынках - крайне вялый.
2. Доллар еще «жив».
С начала 2014 доллар вырос на 8%, на фоне благоприятных структурных факторов, таких как рынки капитала США.
На что обратить внимание в 2015: в будущем году доллар может оказаться слишком сильным, что негативно скажется на экспорте и прибыли компаний.
3. Геополитика – имеет значение.
Меняются мировые порядки – и не всегда так, как предполагали США и Запад. Ключевые геополитические моменты года, такие как аннексия Крыма РФ, действия «Исламского государства» на Ближнем Востоке и вирус Эбола, только усугубляли рыночные страхи.
На что обратить внимание в 2015: Геополитическая неопределенность сохранится и в 2015, поэтому аналитики советуют держать длинные позиции по акциям компаний оборонного сектора и сельского хозяйства.
4. Энергетическая революция в США - вполне реальна.
Добыча нефти и газа в США выросла до невероятных масштабов в последние годы. Переизбыток нефти на мировых рынках напрямую соотносится с разработкой шельфовой нефти США.
На что обратить внимание в 2015: вопрос в том, насколько еще упадут цены на нефть в ближайшее время, и как себя поведут крупнейшие экспортеры нефти.
5. В Китае все не так прямолинейно.
«…Китай – вовсе не непобедимая экономика, которая рано или поздно будет доминировать в мире. Напротив, сегодня страна переживает экономический спад, а реальный рост ВВП будет составлять 5%-6% в следующие 5 лет,» - убежден Куинлан.
На что обратить внимание в 2015: реальный прирост ВВП будет ниже 7% в будущем году,» - пишет Куинлан, «перспектива, от которой еще больше пострадают мировые экспортеры.»
6. Дефляция по-прежнему представляет риск.
В прошлом серьезную проблему для большинства экономик представляла инфляция. Однако «сегодня мы боремся с дефляцией, которая ослабляет спрос и снижает потребление, так как домохозяйства и инвесторы ждут еще большего снижения цен,» - отмечает Куинлан.
На что обратить внимание в 2015: различия ключевых ставок может привести к росту волатильности на валютных рынках и еще большей разнице в прибыли от инструментов фиксированной доходности.
7. Ужесточение ФРС – еще не конец света.
К концу третьего квартала доверие инвесторов к экономике США значительно возросло, притом, что ФРС еще не повысила ставки.
На что обратить внимание в 2015: различия в монетарной политике ведущих экономик. Доллар будет укрепляться, пока не возобновится здоровый экономический рост других стран.
8. Корпоративный дух еще не испарился.
В 2014 выросло число сделок слияний и поглощений, достигнув максимума с 2007. Этому способствовали большие объемы наличности, рекордно низкая стоимость кредитов и импульс роста.
На что обратить внимание в 2015: в будущем году будет наблюдаться «относительно здоровая» активность в плане сделок, в частности на развивающихся рынках.
9. Завершился сырьевой супер-цикл
«Тогда как сырьевые рынки начинают 5-й подряд год падения цен, понятно, что супер-цикл подошел к концу. Относительная слабость мирового спроса помогла успокоить сырьевой бум. Однако в 2014 этому способствовало и чрезмерное предложение, в частности на рынке энергоносителей,» - утверждает Куинлан.
На что обратить внимание в 2015: цены на сырьевые товары будут оставаться низкими в краткосрочной перспективе. Нефть стабилизируется.
10. Развивающиеся рынки не были созданы равными.
В 2014 развивающиеся рынки постигла разная судьба, преимущественно из-за того, что макроэкономические факторы по-разному влияли на экономики. Индонезия и Филиппины – выиграли от сложившейся обстановки, тогда как Россия и Колумбия – проиграли.
На что обратить внимание в 2015: не следует рассматривать развивающиеся рынки как единый класс активов, поскольку глобальные макроэкономические события будут по-прежнему оказывать различное влияние на эти страны.

Трейдеры снова вспоминают 1987 год
На рынках вновь наблюдается волатильность, которая предшествовала масштабным спадам в прошлом, предполагая, что один из самых ярких периодов роста фондового рынка США близится к концу.
Рынок претерпевает большие колебания из-за обвала цен на нефть и валютного кризиса в России, на фоне постепенного перехода ФРС к более жесткой монетарной политике и внезапного ускорения экономического роста США.
Серия краткосрочных периодов роста и распродаж напомнила события, которые наблюдались перед «Черным понедельником» в октябре 1987 и глобальный финансовый кризис 2008.
S&P 500 вырос более чем втрое с посткризисного минимума, 666, зафиксированного в марте 2009. Dow Jones Industrial Average впервые превысил отметку 18,000, а прирост ВВП за третий квартал был скорректирован до 5%, максимума за 11 лет. Dow прибавил 1000 пунктов всего лишь за неделю.
Ларри МакДоналд, глава стратегического подразделения Newedge в Нью-Йорке, подчеркивает, что большие ценовые колебания происходили незадолго до глубоких долгосрочных спадов, когда предыдущие «бычьи» рынки подходили к своему концу.
«Такая волатильность наблюдалась летом 2007 и 1987,» - отмечает он. «Наши системные индикаторы говорят о высокой вероятности риска. Думаю, от серьезного спада, в районе 10%, нас отделяют 2- 8 недель.»
10%-ный разворот рынка часто называют «коррекцией».
В понедельник S&P и Dow взяли курс на новое рекордное закрытие. Для S&P – уже 50-е в этом году.
Dow вырос на 421 пункт в прошлый четверг, показав максимальный за год внутридневной прирост, а за среду и четверг в целом индекс прибавил 700 пунктов.
Такая динамика была обусловлена заявлениями ФРС, которая в среду отметила, что «сохраняет терпение» относительно удержания процентных ставок на рекордно низких отметках.
Российский рубль достиг новых рекордных минимумов, отчасти из-за обвала цен на нефть, основного экспортного товара РФ. 12%-ное падение рубля, зафиксированное 15-го декабря, стало максимальной внутридневной потерей со времен кризиса 1998. Brent подешевела более чем на 50% с июня, достигнув нового 5-летнего минимума.
За неделю, окончившуюся 12-го декабря, S&P потерял 3.5%, максимум с мая 2012.
«Рынок крайне нестабилен. Эта ситуация очень напоминает 2007-2008,» - убежден Марк Уорд, исполнительный директор лондонской Sanlam Securities.
Волатильность задержится надолго
Колебания, которые претерпевал рынок последние несколько недель, могут свидетельствовать о том, что ожидает нас в будущем, если разумно будет полагаться на историческую статистику, уверен Ашраф Лаиди, глава стратегического подразделения City Index в Лондоне.
Он отметил, что S&P рос семь недель подряд в девяти предыдущих случаях, однако индекс никогда не падал более чем на 2%, за неделю, которая завершала победную линию. 3.5%-ный спад за неделю, окончившуюся 12-го декабря свидетельствует о смене настроений от жадности к страху.»
Этот страх, однако, не должен препятствовать продолжению роста, пока экономические показатели и мягкая монетарная политика идут на пользу корпоративной прибыли и рентабельности.
Инвесторы уже переживали нечто подобное ранее. В прошлом стратегические специалисты, обеспокоенные жизнеспособностью такого роста и глобальных экономических сигналов, утверждали, что рынкам пришло время взять тайм-аут, чтобы перевести дух перед дальнейшим скачком еще выше.
Однако, на фоне растянутых котировок и роста заработной платы, в частности в США, корпоративные показатели все еще должны укрепиться, чтобы поддержать рост цен на акции. В противном случае, сжатие прибыли сведет на нет рост цен в 2015.
Последний квартальный опрос стратегических специалистов, проведенный Reuters, показал, что в 2015 ожидается 6%-ный прирост S&P и 9%-ный и 10%-ный прирост фондовых рынков Германии и Франции соответственно.
Впрочем, наверное, еще слишком рано говорить о завершении «бычьего» рынка.
«Волатильность – жизненный фактор для рынков, и будущий год, похоже, будет еще более неспокойным, чем нынешний,» - прогнозирует Дэвид Стаббс, глобальный стратег JPMorgan Asset Management.
«Однако инвесторы должны смотреть вперед, не зацикливаясь на краткосрочных рыночных колебаниях, и оставаться в рынке, чтобы получить выгоду от роста корпоративной прибыли, который ожидается по обе стороны Атлантики.»
Наталья Волобоева, Take-profit.org

Мир охватил бум свободных экономических зон

Руанда и Мьянма среди тех, кто впервые собирается создать их на своей территории. Китай, Индия, Объединенные Арабские Эмираты, Филиппины и Южная Корея давно имеют свободные зоны и планируют в ближайшие годы удвоить их количество.
Правительства многих стран считают, что особая экономическая зона, или ОЭЗ (ограниченная территория в регионах с особым юридическим статусом по отношению к остальной территории и льготными экономическими условиями, включая налоговые льготы и беспошлинный режим, для национальных или иностранных предпринимателей), выгодна для экономики, так как стимулирует торговлю и увеличивает инвестиции.
“Любая страна, которая не имела ОЭЗ десять лет назад, сегодня ее имеет или собирается создать”, - утверждает эксперт Всемирного банка Томас Фарол.
Однако если бы министры торговли внимательнее изучили историю, то их энтузиазм немного бы ослаб. Особые зоны, по мнению экономистов, создают дисбаланс внутри экономик. Кроме того, они требуют значительных инфраструктурных инвестиций и, разумеется, приводят к потере налоговых поступлений. Но власти верят, что появление большого количества новых рабочих мест и стремительный рост объемов торговли с лихвой компенсируют возможные минусы.
В реальности работа многих ОЭЗ завершается провалом, а их положительный эффект трудно определить, так как трудно выделить среди других экономических сил. Но, по неофициальным статистическим данным, ОЭЗ делятся на три категории: несколько успешных проектов, немного больше тех, кто приносят незначительную прибыль и частично оправдывают финансовые затраты, и, наконец, подавляющее большинство зон, которые оказываются в минусе.
Закрытие зоны, как правило, происходит из-за отказа от реализации проекта, плохого менеджмента или по причине того, что инвесторы получают налоговые льготы, но так и не создают значительного числа новых рабочих мест и ожидаемой экспортной выручки, отмечает британский журнал The Economist.
ОЭЗ имеет длинную историю. Первые зоны свободной торговли появились еще в древней Финикии. Первая современная ОЭЗ была открыта в аэропорту “Шаннон” в Ирландии в 1959 г.
Но по-настоящему концепция расцвела в 1980-х гг. в Китае. Сегодня существует более 4 тыс. ОЭЗ, в которых трудится около 68 млн человек (данные 2008 г.).
Существует несколько форм ОЭЗ, от базовой зоны обработки беспошлинного сырья на экспорт до чартерных городов (урбанистические зоны, где действует особое регулирование в самых различных секторах).
Больше всего успешных зон было в Китае, среди которых выделяется город Шэньчжэнь, получивший статус свободной зоны в 1980 г. (сегодня он является экспортным "локомотивом" страны). С тех пор в Поднебесной появились десятки новых ОЭЗ

Более того, в марте глава КНР Си Цзиньпин призвал резко увеличить их количество. Гордятся своими успешными зонами также Объединенные Арабские Эмираты, Южная Корея и Малайзия.
Среди главных причин провала ОЭЗ экономисты называют излишнюю бюрократию и недостаток финансирования бюрократии (иногда это происходит одновременно). Кроме того, в особых зонах очень часто выделяется слишком мало средств на строительство железных и автомобильных дорог, морских портов, которые бы соединяли ОЭЗ с внешним миром.
Возможно, поэтому многие ОЭЗ в Африке не приносят ожидаемого эффекта. Так, например, крупнейшая особая зона Сенегала провалилась из-за слишком большой бюрократии, высоких цен на электроэнергию и отдаленности от ближайшего морского порта.
Девелоперы отказались инвестировать в 61 из 139 утвержденных особых зон в индийском штате Махараштра из-за непредсказуемого политического курса, непрозрачных методов проверки и неуверенности в экономической рентабельности.
Так, для ведения бизнеса компаниям необходимо иметь дело с 15 различными государственными агентствами. Массовые протесты местных жителей в связи с отъемом земли под ОЭЗ также снижают интерес потенциальных инвесторов.
Кроме того, концепция ОЭЗ имеет естественные границы. То, что успешно работает в промышленном производстве, не всегда приносит такой же эффект в иных секторах. Созданная в 2013 г. свободная торговая зона в Шанхае (Shanghai Free Trade Zone) была ориентирована на финансы, но очень скоро проваливалась.
Три четверти опрошенных руководителей американских компаний в Шанхае считают, что зона не предоставила им ожидаемых выгод.
Ведутся также споры и по поводу того, какая из моделей (управляемая государством или находящаяся полностью в частных руках) более эффективна. В Филиппинах считают, что частные ОЭЗ намного лучше, так как там меньше коррупции и бюрократии. Сегодня в этой азиатской стране частных особых зон в десять раз больше, чем государственных.
В некоторых странах пытаются развивать концепцию ОЭЗ. Так, в Южной Корее и Таиланде создают эко-индустриальные парки. Звучат предложения о превращении ОЭЗ в убежище для иммигрантов. Так или иначе, особые экономические зоны продолжают вызывать интерес как у государства, так и у частных компаний, и согласно прогнозу общее количество ОЭЗ в мире в ближайшее время может достигнуть 5 тыс.

Саммерс: США утратили роль экономического лидера

Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс заявил, что США утратили лидирующую роль на мировой арене, уступив ее Китаю и развивающимся странам.
В своей статье в издании Washington Post Саммерс, занимавший пост министра финансов США 15 лет назад (1999–2001 гг.), но при этом по-прежнему являющийся одним из наиболее влиятельных американских экономистов (входит в совет директоров Брукингского института, является членом Совета по международным отношениям, выдвигался на пост председателя ФРС США вместе с Джанет Йеллен), заявил, что властям США необходимо извлечь уроки из того кризиса, в котором они находятся, фактически оказавшись в изоляции по различным финансовым вопросам на мировой арене.

Гражданин США Д.Роджерс продолжит инвестировать в РФ
Американский миллиардер Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса, заявил о продолжении покупки крупных пакетов российских акций,
которые занимают одну из наибольших долей в его инвестпортфеле.Об этом сообщает "Рейтер".

Джим Роджерс верит в Россию.
"Я покупал российские акции и собираюсь продолжать в этом направлении", - заявил он в понедельник в Москве, уточняя, что в Украину инвестировать не собирается. "Потому что там ситуация ужасная, и я смотрю, как же плохо она управляется. Я не планирую инвестировать в Украину, тем более что Америка оказывает там давление", - пояснил Роджерс.
"Российский рынок находился на спаде, и для меня это хорошая новость… Сейчас он начинает расти, и, возможно, сейчас пора начинать инвестировать в российский фондовый рынок ", - отметил инвестор.
"Сейчас я инвестирую в Россию, так как у меня есть понимание, что что-то изменилось в Кремле, - подчеркивает Роджерс, - и что-то развивается в позитивном направлении: есть активы, есть мозги - а никто не сомневается в том, что у россиян хорошие мозги, - есть очень много амбициозных россиян".
Роджерс, купивший в 2014 г. крупный пакет акций ОАО "ФосАгро", одного из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, вошел в совет директоров компании в качестве независимого директора и очень оптимистичен в отношении развития сельского хозяйства в мире.
Роджерс отметил также, что имеет в портфеле акции "Аэрофлота" и "Московской биржи" и воздержался от рекомендаций в отношении российских акций, сообщает Reuters‎.
"Если бы я инвестировал в РФ в ближайший год, я бы купил рублевые краткосрочные гособлигации. У них достаточно приличные доходности, 13-14%, почему нет", - подчеркнул он. По его словам, нефтяные цены достигли дна, но возвращения к $100 за баррель Роджерс не ждет:
"Я надеюсь, что цены достигли своего минимума и что они снова начнут расти. Вернемся ли к $100 (за баррель)? Возможно, но произойдет это не в этом году".
Он также похвалил российский ЦБ.
"Если, например, мы сравним местный центробанк с американским, то он будет лучше американского, на мой взгляд", - отметил Роджерс, уточняя "Рейтер", что в его портфеле есть и рубли, и юани.
Что касается евро или долларов, то "это уже точно не safe haven". "Я точно знаю, что не хочу инвестировать в доллар... Если у вас есть рубли, я готов обменять их вам на доллары", - подчеркнул инвестор. Но доллар, по его мнению, лучше евро, у которого долгосрочные перспективы туманны.
"Как я говорил, я 46 лет не верил в Россию, и если Россия вдруг вернется к своим практикам 60-70-х годов, мне придется прекратить инвестировать в Россию. Пока я не вижу ничего, что может повлиять на мои инвестиции", - заявил он "Рейтер".
"Если Россия сделает какую-то глупость, вступит в войну, например, с Францией или с Германией, конечно, я выведу деньги из России", - резюмировал успешный американский инвестор.

Как мировой экономике выйти из вековой стагнации?

Бен Бернанке, до прошлого года глава Федеральной резервной системы Америки,
вот уже некоторое время на просторах интернета ведет дискуссию с известными экономистами
Полом Кругманом и Ларри Саммерс по вопросу выхода мировой экономики из вековой стагнации (secular stagnation).
Вековая стагнация – довольно старая идея, которая получила интеллектуальное возрождение в 2013 г., после того как Саммерс (в свое время занимавший посты министра финансов в правительстве Барака Обамы и главного экономиста Всемирного банка) начал посвящать этой теме многочисленные выступления.
По его мнению, сегодня в мире довольно много сбережений и относительно мало привлекательных для них инвестиционных мест. Превышение сбережений над инвестициями отражает недостаток спроса, а слабый спрос указывает на вялый рост и низкую инфляцию.
Как правило, центральный банк решает проблему дисбаланса сбережений и инвестиций с помощью снижения процентной ставки (которая должна уменьшить интерес к сбережениям и стимулировать заимствование). Однако в достаточно слабой экономике с достаточно низкой инфляцией процентная ставка (которая необходима для баланса сбережений и инвестиций) может оказаться отрицательной, причем глубоко отрицательной. Учитывая сложность достижения отрицательной номинальной процентной ставки, центральному банку довольно трудно вытащить попавшую в ловушку экономику.
Саммерс уверен, что из этой ситуации существует два выхода: плохой и хороший. Плохой возникает тогда, когда продолжительный период очень низкой процентной ставки ведет к пузырю на цены активов. Пузырь на цены активов может стимулировать потребительское кредитование и траты, создавая ложное впечатление восстановления экономики (но это продолжается недолго, так как наступает более тяжелая ситуация, чем раньше).
Хороший выход появляется тогда, когда правительство признает проблему и пытается ее решить с помощью привлечения заемных средств (впитывая излишки сбережений) и инвестирования доходов от этого заимствования в требующие поддержку инвестиции. По мнению Саммерса, американскому правительству следует занимать под исторически низкий процент, для того чтобы решать многочисленные срочные инфраструктурные проекты страны, отмечает британский журнал The Economist.
Бен Бернанке в своем блоге тщательно проанализировал все аргументы Саммерса, после чего высказал чрезвычайно важную и в чем-то оригинальную точку зрения. Если не считать, что весь мир находится в вековой стагнации, то вековая стагнация не может быть долгосрочной проблемой. Старые страны с перспективами невысокого роста могут аккумулировать очень много сбережений и не нуждаются в крупномасштабных инвестициях.
Однако эти страны не должны страдать от хронически слабого спроса. И вправду, излишки сбережений должны направляться за рубеж для поиска более высокой прибыли. Отток капитала должен ослабить местную валюту, а это должно привести к увеличению спроса на импорт за границей. Экономика в состоянии стагнации сможет с помощью экспорта подняться до здорового уровня внутреннего спроса.
Разумеется, Бернанке допускает, что мир может оказаться в тяжелой ситуации, если быстроразвивающиеся страны (как Китай) решат спасти огромные объемы денег с помощью покупки долгов богатых стран, что приведет к обесцениванию местной валюты и стимулированию экспорта.
Если правительства продолжат вмешиваться в рынок подобным способом, то отток капитала не произойдет мгновенно, а вековая стагнация продолжится еще какое-то время. Однако эту проблему следует решать не через стимулирование испытывающего финансовый дефицит спроса, а через опору на страны, подобные Китаю, для оживления мировой экономики. Затем в дискуссию вступает Пол Кругман, который считает, что Китай лишь часть проблемы. Европа все больше является источником снижения спроса, и Европа не аккумулирует американский долг (как делало китайское правительство в 2000-х гг.). Тем не менее экономика еврозоны оказалась в той же ловушке, что и Япония: длительная стагнация, при которой экономика страдает от слабого внутреннего спроса и близкой к нулю процентной ставки. Но даже несмотря на сильное ослабление евро по отношению к доллару, единая европейская валюта, вероятно, еще недостаточно обесценилась, чтобы вытащить Европу из трясины.
Участники дискуссия затем начали поиск ответа на следующий вопрос: какой сегодня дисбаланс между сбережениями и инвестициями? И кроется ли проблема в слишком больших объемах сбережений и слишком небольших инвестициях?
Ясно одно, что в мире более чем достаточно инвестиционных возможностей. Не нужно много денег для строительства крупномасштабной скоростной сети автодорог и новых портов в Африке. Также нетрудно представить, что подобные инвестиции принесут значительную прибыль. Однако сбережения, которые можно было бы использовать для подобных инвестиций, не идут туда в том объеме, который необходим для решения дисбаланса в мире. Решение Бернанке (который склоняется к манипуляции валют), скорее всего, не станет той палочкой-выручалочкой. Также неясно способны ли китайские потребители вытянуть глобальную экономику.
Америка могла бы попросить Европу и Японию приостановить программу количественного смягчения, что мгновенно привело бы к укреплению их валют по отношению к доллару. Но этот шаг почти наверняка приведет к галопирующей дефляции в обеих экономиках и глубокой рецессии (и возможному развалу) в Европе. Это, по всей видимости, не очень хороший способ заставить европейцев тратить деньги на новые товары.
Какие еще есть возможности? Оставшиеся варианты довольно трудно воплотить в жизнь из-за их политической сложности. Есть предложение от Саммерса по бюджетным расходам, не покрываемым доходами, в богатых странах. Это могло бы стать эффективным шагом в решении дисбаланса сбережений-инвестиций, но оно имеет два серьезных недостатка. Во-первых, его адекватному выполнению мешает нынешняя американская политическая система. Как неоднократно указывал Саммерс, правительство не смогло реализовать даже такие высокоприбыльные инфраструктурные проекты, как обновление аэропорта JFK в Нью-Йорке. Республиканские президенты исторически намного удачливее в управлении при высоком дефиците, так что ситуация может измениться после 2016 г.
Имеется другой вариант. Богатый мир может бороться с дисбалансом внутри своих экономик, одновременно решая географический дисбаланс. Он мог бы увеличить иммиграцию. Инвестирование в людей в развивающихся странах довольно сложно и рискованно. Но если эти люди хотят приехать в Америку и им разрешат это сделать, то многое могло бы измениться. Инвестирование в этих людей не потребовало бы отправки денег за границу, в иную финансовую систему и в другой валюте, которую контролирует другое правительство.
Если сбережения находятся в богатых странах, а значительная часть выгодных инвестиций в бедных странах, тогда сбережения или инвестиции можно переводить.
Из всей этой дискуссии ясно одно: вековая стагнация не является головоломкой. Скорее это дилемма. Стареющие общества богатого мира хотят быстрого роста дохода и низкой инфляции, а также неплохой прибыли от безопасных инвестиций, ограниченного перераспределения и низкого уровня иммиграции. Но все это невозможно одновременно. Тогда они решили, что готовы пожертвовать быстрым ростом доходов. Это решение выглядит в какой-то степени оправданным, но в этом выборе кроются значительные дистрибутивные последствия.
Вторая эра вековой стагнации завершится только тогда, когда политические и демографические перемены заставят проигравших участников этих изменений сказать: достаточно.

5 графиков, доказывающих вину США в нефтяном кризисе

Крах нефтяных цен был вызван избытком нефти на рынке,
который был неспособен поддержать стоимость нового предложения дорогой сланцевой нефти,
нефтеносных песков и "глубоководной" нефти. При этом спрос разрушался постепенно, с 2010 по 2014 гг.
В начале 2000-х гг. цены на нефть были в значительной степени нечувствительны к основам спроса и предложения, и это продолжалось до тех пор, пока цены были меньше $90 за баррель.

При этом с середины 2004 по середину 2005 гг. избыток предложения был намного больше, чем в 2014-2015 гг. Тогда нефтетрейдеры не воспринимали уровень цен ниже критического порога как проблему. Они готовы были тратить больше на хранение углеводородов, чтобы продавать в будущем, когда цены восстановятся.
В 2004 г. избыток предложения составил 1,9 млн баррелей в сутки, а в 2005 г. он достиг 4,1 млн баррелей. А во время текущего обвала цен самое большое превышение объема предложения над спросом составило 1,7 млн баррелей в сутки в январе 2015 г., пишет Oil Price.
В период избыточного предложения 2004-2005 гг. цены на нефть не превышали $75. А вот с ноября 2010 г. по октябрь 2014 г. средняя цена нефти WTI составила $91, и 18 месяцев из этого периода они находились выше отметки $100 за баррель.
Цены на нефть рухнули три раза из-за падения спроса: в 1979, 2008 и 2014 гг. Во всех этих случаях цены на нефть превышали $90 (в ценах 2015 г.) в течение длительного периода. В 1979-1981 гг. цены были высокими 26 месяцев, в 2008-2009 гг. – 13 месяцев, в 2010-2014 гг. – 33 месяца.

Последний период был самым долгим периодом высоких цен в истории. Были и другие факторы, которые оказывали влияние на рост цен и их последующее падение.
Так, например, в 1979 г. триггером для повышения цен на нефть стала революция в Иране и ирано-иракская война. Более 6 млн баррелей нефти исчезли с рынка, а с января 1979 г. и по апрель 1981 г. цены выросли с $50 до $115 за баррель (в ценах 2015 г.).
Но после новые месторождения в Северном море, Мексике, на Аляске и в Сибири наводнили рынок. К марту 1986 г. цены упали до $27 за баррель.
После этого ОПЕК сократила добычу на 14 млн баррелей в день, но на цены это повлияло несильно, поскольку упал спрос, процентные ставки были невыгодными, а страны, не входящие в ОПЕК, начали добывать больше. В результате цены не восстановились до 2001 г.
Но сейчас ситуация иная. Избыток добычи составляет 1-1,5 млн баррелей в сутки, процентные ставки близки к нулю, а восстановление спроса уже началось, судя по предварительным данным.
Перед крахом цен на нефть и финансовым кризисом 2008 г. был дефицит поставок и рост цен в течение 11 месяцев. Во многом это произошло из-за увеличения потребления со стороны Китая и низких резервных мощностей ОПЕК.
Цены на нефть приблизились к $150 за баррель в июне 2008 г., достигнув максимума, а затем рухнули ниже $40 в феврале 2009 г.
Рекордная цена на нефть также стала одной из причин финансового кризиса. Стоимость мировой торговли выросла, увеличилась производственная инфляция, а процентные ставки были высокими, что способствовало невозврату кредитов и вызвало разрушение спроса на нефть и другие сырьевые товары.

Слабый спрос на все товары и кредитование остается проблемой с 2008 г., несмотря на все усилия центральных банков справиться с ситуацией.
Но после 2008 г. цены выросли очень быстро, поскольку добыча ОПЕК сократилась на 4,2 млн баррелей в сутки в январе 2009 г.
Еще одной причиной повышения цен стала девальвация доллара из-за снижение процентных ставок ФРС и увеличения денежной массы.
Также росту способствовали другие факторы, такие как ряд восстаний и революций на Ближнем Востоке.
И как только цены превысили $80 за баррель в конце 2009 г., добыча началась по-настоящему. Низкие процентные ставки заставили инвесторов искать новые инструменты с лучшей доходностью, а не казначейские облигации США или обычные сберегательные инструменты.
Через "мусорные" облигации, займы, совместные предприятия и продажу акций деньги потекли рекой к добывающим компаниям. Хотя это рисковые инвестиции и могло стать проблемой, американские инвесторы удовлетворились подтверждением запасов нефти и газа.
В первой половине 2012 г. избыток предложения составил 3,5 млн баррелей в сутки, а цены WTI упали ниже $90, но в начале 2013 г. вернулись к диапазону $90-100.
Особенный фурор сланцевой промышленности начался в конце 2011 г., когда цены стабильно закрепились выше $90. Бесконечный поток легких денег, которые были доступны для финансирования расходов, позволили вообще не переживать о прибыльности.
В результате на каждый доллар, полученный в ходе производственной деятельности, компании тратили $1,25. Только OXY, EOG и Marathon имели положительный свободный денежный поток

Общий долг вырос с $83,4 млрд до $90,3 млрд с 2013 по 2014 гг. И необходимо постоянное финансирование, поскольку обязательства не могут быть погашены за счет денежного потока большинства компаний.
Эти страшные финансовые результаты были характерны для того года, когда стоимость WTI находилась выше $93 за баррель. Но результаты за I квартал 2015 г. могут оказаться еще страшнее.
Непосредственной причиной нынешнего падения цен является увеличение добычи и менее очевидное снижение спроса, которое было зафиксировано еще в январе 2014 г. Рынки реагируют медленно, поэтому цены начали падать только в июне 2014 г.

И теперь ясно, что стоимость нефти была одной из основных причин краха. Стремление к доходности, учитывая низкие процентные ставки во всем мире, привело к тому, что инвестиционные банки направляли максимально большие объемы капитала в энергетический сектор США. А высокие цены выступали гарантией того, что эти инвестиции принесут прибыль.
Именно так получилась сланцевая революция, участники которой не обращали внимание на финансовые показатели. В результате этой революции резко выросла добыча дорогой нетрадиционной нефти, но рынок не мог поддержать стоимость на таком уровне.
$90 за баррель WTI – это, видимо, эмпирический порог падения спроса. Только некоторые небольшие области сланцевых месторождений могут получать какую-то прибыль при ценах в $90 за баррель, но при текущих ценах они не зарабатывают ничего.

В конечном итоге низкие цены должны восстанавливать спрос. И хотя крах был вызван "долговременной ценовой усталостью", которая существовала с конца 2007 г., непосредственной причиной стала добыча сланцевой нефти.
Прежде чем рынок достигнет баланса, неэффективное производство должно быть закрыто, и этот процесс может затянуться, поскольку капитал в сектор все еще продолжает прибывать. И неясно, как эти компании собираются существовать в текущих условиях. Именно поэтому некоторые экономисты называют их "компаниями-зомби".
Безответственное финансирование в переоцененные нефтяные американские сланцевые компании с 2010 г. стало структурной и систематической проблемой. Первым шагом для восстановления рынка должно стать прекращение доступа к капиталу для подобных компаний, поскольку они не могут финансировать свои операции из денежного потока. Если этого не произойдет, мы можем увидеть очень длительный период низких цен на нефть

А не спеши ты нас хоронить, или Почему альтернативы нефти нет

Изображение Shutterstock
Россию так часто призывают "слезть с нефтяной иглы", что этот лозунг стал общим местом. Главный аргумент сторонников "слезания" - нефть скоро заменят другие, альтернативные источники энергии. В пример приводятся страны Европы, где вовсю развивают "зеленую энергетику", на основании чего делаются выводы, что нефть будет стремительно дешеветь.
Однако если снять "зеленые" очки, окажется, что оснований надеяться на то, что альтернативная энергетика опустит цены на нефть, мягко говоря, немного. Итак, обратимся к цифрам и фактам. Что мы имеем? А имеем мы вот такую картинку, которая отражает долю источников энергии в миллионах тонн нефтяного эквивалента. Картинка по состоянию на 2012 г., но общее положение не сильно изменилось.

Правда, что именно в Европе "зеленая энергетика" имеет самую большую долю — порядка 5%, и эта доля уже сравнялась и даже превысила долю энергии от ГЭС. Но правда и то, что доля возобновляемой энергетики (солнце, ветер, биотопливо и т.д.) растет, да так, что все эти источники составляют аж менее 2% в общем мировом потреблении.
А сколько дали миру ГЭС и АЭС? Доля ГЭС на протяжении долгого времени остается практически на одном уровне — порядка 6,5%. А вот доля АЭС снижается — и если в 2010 г. она превышала 5%, то уже через три года снизилась до 4,81%, и продолжает снижение. Причина тут объективная — темпы строительства атомных станций резко замедлились в связи с ужесточением правил безопасности по их эксплуатации.
Итак, несмотря на все заклинания о том, что альтернативная энергетика, а также АЭС и ГЭС вот-вот победят нефть, газ и уголь, этого почему-то не происходит. А процесс идет в обратном направлении — чем дальше, тем выше доля традиционных источников. Международное Энергетическое Агентство в своем ежегодном докладе WORLD ENERGY OUTLOOK, хотя и прогнозирует рост доли альтернативных источников энергии, но все же признает, что "транспортный сектор и нефтехимия поддержат рост спроса на нефть до 2035 г. Еще до 2030 года Китай опередит США, а Ближний Восток, в свою очередь, обгонит Европейский Союз по уровню потребления нефти. После 2020 г. Индия станет крупнейшим источником глобального роста спроса на нефть, тем самым еще раз подтверждая географическое смещение рынка нефти. К 2035 г. потребление нефти будет сосредоточено в двух секторах - транспорте и нефтехимии. Потребление в транспортном секторе увеличится на 25% и достигнет 59 мб/д, из чего одна треть придется на грузовые перевозки в Азии. Потребности нефтехимической промышленности на Ближнем Востоке, Китае и в Северной Америке приведут к росту потребления нефтяного сырья, которое составит 14 мб/д. Высокие цены на нефть будут способствовать повышению энергоэффективности производства" © OECD/IEA, 20136 World Energy Outlook 2013.
Объем государственного субсидирования возобновляемых источников энергии превысил 100 млрд долл. США, и, по прогнозу МЭА, к 2035 г. достигнет 220 млрд долл. США. Возможно, что к 2035 г. доля этих источников энергии действительно увеличится, но составить конкуренцию традиционным источникам она все равно не сможет. Не меньшие суммы вкладываются в разведку и в разработки инновационных способов добычи нефти, высокотехнологичные способы снижают себестоимость добычи, поэтому конкурировать с нефтью другие источники энергии в обозримом будущем просто не смогут.
Поэтому, хотя в рекламу и популяризацию альтернативных источников вкладываются миллионы долларов, верить в то, что нефть будет дешеветь из-за того, что ее заменят другие источники — как минимум, наивно. Перефразируя Марка Твена, можно сказать: "Покупайте нефть! Пока ее все еще производят..."
Вакуленко Анатолий, ИХ "ФИНАМ

4 инновации в энергетике, которые изменят мир

Инновации приводят к развитию бизнеса. От обычных прожорливых автомобилей до топливосберегающих гибридных автомобилей инновации помогают нам достичь чего-то лучшего.
В этой постоянной гонке за совершенством как может нефтегазовая индустрия двигаться вперед?
За последние несколько лет были разработаны интересные и важные технологические инновации, которые могут в будущем изменить мировой сценарий развития нефтегазовой индустрии.
Некоторые инновации, если они будут успешно внедрены, способны изменить даже геополитический ландшафт во всем мире.
Так что же это за инновации?
1. Технология фрекинга с помощью ударной волны

Ударная волна – это один из самых эффективных феноменов рассеивания энергии. Ударная волна может использоваться для образования разрывов в сланцевых пластах на глубине 1000-1500 метров.
Super Wave Technology (SWTPL) – это компания, которая базируется в Индии. В настоящий момент она ведет исследования в области этой технологии. Компания подписала меморандум о взаимопонимании с Oil and Natural Gas Corporation Limited, крупнейшим в Индии предприятием государственного сектора.
Если консорциум преуспеет в разработке технологии фрекинга с помощью ударной волны, то это может стать лучшей экономической альтернативой традиционному гидроразрыву пласта. Технология фрекинга с помощью ударной волны может кардинально изменить нефтегазовую индустрию, так как такая технология полностью отменяет необходимость использования воды.
Сланцевая революция в США стала результатом использования технологии гидроразрыва пласта, которая требует использования огромного количества воды (около 3-4 млн галлонов на одну скважину) и приводит к высокому уровню загрязнения воды.
2. Усовершенствованные технологии добычи нефти

Из всего объема нефти, которая залегает в нефтяных пластах, около 40% могут быть извлечены первичными и вторичными методами добычи нефти с помощью нефтяных насосов и метода нагнетания воды или газа в скважину.
Методы повышения нефтеотдачи (МПНО), или третичные методы добычи нефти, используются для того, чтобы извлекать оставшиеся запасы нефти из пласта.
В настоящий момент технология нагнетания газа приобрела популярность в США, где используется углекислый газ, чтобы снизить вязкость нефти и повысить ее скорость потока.
Фактически новое поколение технологий МПНО с использованием CO2 даст возможность извлечь 60 млрд баррелей нефти только в США.
Тем не менее, учитывая снижение цен на нефть, эксперты в области нефтегазовой индустрии скептически настроены относительно ближайшего будущего этой технологии, так как она достаточно дорогая и требует значительных инвестиций.
3. Бактерии и разливы нефти

Как вы думаете, могут ли бактерии бороться с разливами нефти?
Это может показаться странным, но в будущем это может стать обычным делом. По крайней мере так думает команда ученых, которая открыла два типа бактерий, которые способны помочь в борьбе с крупными разливами нефти.
Эти нефтеокисляющие микроорганизмы помогают бороться с разливами нефти, а также помогают предотвращать такие разливы.
В настоящее время ученые пытаются лучше изучить бактерию Oleispira antartica, чтобы понять, может ли она адаптироваться к низким температурам.
Это может помочь в создании эффективной стратегии профилактики рисков разлива нефти в глубоководных регионах или в Заполярье
4. Биотопливо – топливо будущего

Биотопливо – это современный источник энергии, который получают из живых организмов – животных и растений.
Так как нестабильные цены на нефть на международном рынке вывели из равновесия экономику многих стран, некоторые из них, включая США и Китай, наращивают инвестиции в этот вид возобновляемой энергетики.
Этанол и биодизель – это самые широко применяемые виды биотоплива.
Тем не менее, по данным Международного энергетического агентства, такие виды биотоплива, как биодизель и этанол, могут конкурировать с конвенциональной нефтью лишь при условии, если цена на нефть достигнет $70 за баррель.
А учитывая текущие низкие цены на нефть, становится довольно сложно обосновать высокие расходы на производство и НИОКР биотоплива.
Однако, несмотря на это, ученые из Cockrell School of Engineering (Техасский университет в Остине) создали новый дрожжевой штамм, который позволит добиться более эффективного процесса производства биотоплива, что сделает его производство более дешевым и конкурентоспособным по отношению к конвенциональной нефти.
И что дальше?

В настоящий момент мир стоит на распутье, где никто не понимает, как изменится цена на нефть.
Такие события, как войны, природные катастрофы и рыночные спекуляции, невозможно предсказать.
Поэтому было бы разумно и практично, если бы мир понял необходимость таких инноваций.
Все эти инновации сталкиваются с такими сложностями, как высокие затраты на НИОКР, низкие цены на нефть, а также высокие затраты на производство, однако необходимость источников энергии является решающим фактором.
В конечном итоге важно помнить, что лучший способ предсказать будущее - это изобрести его.