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🐻 БИРЖА & ФОРЕКС - ИЗБА Читальня
01.10.04 09:25
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http://www.fxmag.ru/lib/rubrica/intervju/
01.09. 12:36
Meister des Return-to-Risk-Ratios
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Das Trading-Motto des Norddeutschen lautet: Get the best return that low risk can buy! Seine Performance-Zahlen sind so gut, dass man es kaum glauben mag. So liegen seine "Return-to-Risk-Ratios" (RRR) auf Jahresbasis regelmäßig über 15. In seinem besten Jahr schaffte er sogar ein RRR von 30, womit er alle amerikanischen "Market Wizards" aus Jack Schwager´s gleichnamigen Buch in den Schatten stellt. Das RRR setzt die erzielte Jahresperformance mit dem zwischenzeitlich eingegangenen maximalen Risiko ins Verhältnis (= Jahresperformance / maximalen Drawdown im Jahr). Je höher das RRR, desto besser handelt ein Trader und desto effektiver geht er mit seinem Trading-Kapital um. Ein RRR von 3 (z.B. 30 Prozent Performance bei 10 Prozent maximalem Drawdown) gilt in der Branche für Top-Trader, Hedgefund-Manager und CTA´s mit End-of-Day-Trading-Ansätzen als Benchmark. In Europa scheitern fast alle Fonds an einem RRR von 2. Top-Daytrader können aufgrund der höheren Handelshäufigkeit Werte von über 10 erreichen.
Hier ein kleines Rechenbeispiel, um die Leistung von Brockmann zu verdeutlichen: Angenommen, Sie wären bereit, im Verlauf eines Jahres zirka 10.000 Euro Ihres Trading-Kapitals als maximalen Drawdown zu riskieren, dann stünden bei einem RRR von 30 am Ende des Jahres 300.000 Euro mehr auf Ihrem Konto als zu Beginn. Bei einem Konto von 100.000 Euro wären dies rund 300 Prozent Performance. Und das alles bei einem Risiko von 10.000 Euro bzw. 10 Prozent.
Trotz dieser außergewöhnlichen Performance bildet sich Werner Brockmann ständig weiter. Er liest Bücher, besucht Trading-Seminare, forscht an der Weiterentwicklung von Handelssystemen und lässt sich von einem Mentalcoach betreuen. Zurzeit wirkt er beim Aufbau des Handelshauses AdFontes (www.adfontes.info) in der Schweiz mit und wird in Zukunft auch selber Händler ausbilden.
FRAGE: Herr Brockmann, Sie gehören zu den erfolgreichsten Tradern der Welt. Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie aus?
Brockmann: Disziplin, Disziplin und nochmals Disziplin! Diese Disziplin, gepaart mit dem Willen erfolgreich zu sein, hat mich zum Erfolg geführt.
FRAGE: Was sind Ihre Stärken und wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern?
Brockmann: Neben der Disziplin gehört ein extremes Durchhaltevermögen zu meinen Stärken. Sich ständig neu zu motivieren, besonders in Zeiten, in denen es nicht gut läuft, ist ein entscheidender Baustein für meinen Erfolg.
Über einen langen Zeitraum habe ich zielstrebig am Erfolg gearbeitet. Die Auseinandersetzung mit der fachlichen Materie ist die Grundvoraussetzung, das Arbeiten an der eigenen Person ist aber der entscheidende Weg zum Holy Grail. Oft ist dies der schwierigste Part, den viele Trader nicht der Lage sind, mit Erfolg zu meistern. Nur wer sich Schwächen eingesteht, kann mentale Stärke und Selbstvertrauen in seinen Handelsstil erreichen. Wichtig dabei ist der unbedingte Wille zum Erfolg!
FRAGE: Viele Einsteiger und Forenschreiber sind der Meinung, dass man nur durch eigene Erfahrung ein guter Trader werden kann. Was halten Sie von einem solchen Trial & Error-Prozess?
Brockmann: Trading muss man als Beruf verstehen. Jeder Beruf hat eine Ausbildung als Grundlage. Die Berufsbezeichnung Trader gibt es jedoch in Deutschland nicht, so dass jeder für sich einen Weg finden muss, diesen Job zu erlernen. Man kann natürlich auch ins kalte Wasser springen, nur die meisten sterben dann am Infarkt. Der übliche Trial & Error-Prozess dauert in der Regel viel zu lange. Das Geld ist verloren, der Arbeitgeber dankt es mit einer Kündigung oder der Händler scheitert an der eigenen Frustration, bevor er die Kurve schafft. Trotzdem könnten viele auf die Erfolgsspur gelangen, wenn sie rechtzeitig beginnen würden, professionell zu arbeiten. Sich von erfahrenen Händlern ausbilden zu lassen, ist hilfreich, um kostspielige Fehler zu vermeiden. Eine weitere Möglichkeit ist das Studium von Fachliteratur, besser aber sind Seminare mit erfahrenen Profis, die einen tieferen Einblick in die Materie ermöglichen. Man muss das Rad schließlich nicht neu erfinden, wenn man einen neuen Wagen baut.
FRAGE: Die Berufsausbildung zum Trader haben Sie sicherlich hinter sich. Warum besuchen Sie noch immer Trading-Seminare? Was kann jemand wie Sie da noch lernen?
Brockmann: Bei mir geht es nicht mehr so sehr um die Ausbildung an sich, aber ein Auslernen gibt es bekanntlich nicht, und ganz bestimmt nicht an der Börse. Viel wichtiger sind für mich Anregungen und Ideen, um meine Ansätze weiterentwickeln zu können. Die Märkte befinden sich ständig im Wandel, so dass man ständig auf der Suche sein muss, um seinen Handelsstil dem Markt so gut wie möglich anzupassen. So hat sich beispielsweise das Verhalten des EuroStoxx-Futures seit dem vergangenen Jahr komplett verändert. Hervorragende Strategien aus der Vergangenheit funktionieren auf einmal nicht mehr. Handelssysteme, die sogar über Jahre hinweg profitabel waren, haben sich umgekehrt. Die Zauberformel heißt Anpassung der Strategie.
FRAGE: Wie gestalten Sie eine effektive Anpassung?
Brockmann: Flexibilität, Kreativität bei der Ideensuche und Durchhaltevermögen sind wichtige Faktoren, um alte Systeme ändern zu können und seine innere Einstellung anzupassen. Der Ideenaustausch unter Gleichgesinnten und der Besuch von Seminaren haben mir da oft weitergeholfen. Entscheidende Anregungen habe ich z.B. bei den Seminaren der Tradingakademie von Erich Florek erhalten. Plötzlich kamen mir Lösungen in den Sinn, auf die ich alleine wahrscheinlich nicht gekommen wäre. Hier zeigt sich, dass Gedankenaustausch mit verantwortlich für den Erfolg ist. Man kann die Ideen anderer in das eigene Konzept einbauen und die eigenen Bedürfnisse und Fähigkeiten anpassen.
FRAGE: Welches Schlüsselerlebnis/-ereignis hat Sie überhaupt an die Börse gebracht? Wie alt waren Sie damals.
Brockmann: Im Alter von 18 Jahren habe ich eine kleinere Summe Geld geschenkt bekommen, mit der ich 1987 kurz vor dem Crash in den Aktienmarkt eingestiegen bin. Das Ergebnis können Sie sich denken. Aber erstaunlicherweise habe ich mir dieses Geld schnell zurück erkämpft. Ich dachte, Handeln ist das einfachste, was es gibt. Dieser Leichtsinn wurde bestraft. Innerhalb kürzester Zeit habe ich den Großteil des Geldes verloren. Zu der Zeit ging es gerade mit dem Nixdorf-Konzern zu Ende. Ich wollte eine Erholung nutzen, um davon zu profitieren. Die Idee war richtig, nur leider bin ich erst mittags zur Kasse in den Markt gekommen, als der Erholungsmove schon gelaufen war. Abschneiden und die Position mit Verlust schließen wollte ich nicht, vor allem weil ich ja die richtige Idee hatte. Auch das wurde bestraft und ich musste meine Lehren daraus ziehen. Auf jeden Fall hat diese Phase das Börsenfieber in mir geweckt und mein berufliches Ziel stand fest: Börsenhändler!
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen? Waren Sie von Anfang an erfolgreich? Man sagt, dass jeder große Trader mindestens eine große Pleite erlebt haben muss, um ein erfolgreicher Top-Trader zu werden. War dies bei Ihnen ähnlich?
Brockmann: Über die klassische Schiene des Eigenhandels bei verschiedenen Banken bin ich zum professionellen Handel gekommen. Hier hatte ich die Möglichkeit, Erfahrungen auf den verschiedensten Gebieten zu sammeln. Vom Arbitragehandel über das Market-Making bis hin zum Handel großer Portfolios konnte ich mein Wissen ständig erweitern. Mit konsequenter Arbeit und professioneller Einstellung ist es mir gelungen, im Handel kontinuierlich besser zu werden. Allerdings hat es einige Jahre gedauert, bis ich auf die Erfolgsspur gekommen bin. Immer wieder aufzustehen und sich nicht entmutigen zu lassen ist das einzige Konzept, in diesem Beruf erfolgreich zu sein. Eine große Pleite im herkömmlichen Sinne habe ich Gott sei Dank nicht erlebt, da ich nach meinen ersten Trades begriffen hatte, dass Risiko Management der entscheidende Faktor zum Erfolg ist. Es gab lediglich Phasen in denen ich kein Geld verdient habe, aber nie größere Verlustphasen. Insofern wären meine ersten Privattrades meine große Pleite, die ein Umdenken bewirkt hat, gewesen.
FRAGE: Was bewegte Sie, mit der AdFontes zusammen zu arbeiten?
Brockmann: Die AdFontes bietet Ihren Kunden die Möglichkeit, am Trading von Leverage-Produkten zu partizipieren. Da der Handel mit Kundengeld auf der Risikoseite äußerste Sorgfalt erfordert und bei der AdFontes gleichzeitig der elitäre Anspruch besteht, eine dreistellige Performance pro Jahr zu erreichen, entspricht diese Philosophie meinen persönlichen Ansprüchen. Entsprechend kann ich hier meine Stärken und langjährige Erfahrung einbringen, um diese neuen Tradern zu vermitteln bzw. eine Atmosphäre zu schaffen, in der man sich gegenseitig zu immer neuen Höchstleistungen inspiriert.
Bei der AdFontes soll ein optimales Umfeld für Trader und Systemhändler aufgebaut werden, wo im Gegensatz zu manch kurzfristigen High-Flyern am Markt wert auf langfristige Überlegungen gelegt wird. Deshalb wird mit den Händlern eng zusammengearbeitet, indem sie individuell gefördert und unterstützt werden. Weitere Fragen dazu beantworte ich gerne unter wb@ schlundmail.com.
FRAGE: Sie sind als Swingtrader bekannt. Können Sie unseren Lesern kurz erklären, was ein Swingtrader macht und wie in etwa Ihre Handelsstrategien aussehen?
Brockmann: Swingtrader ist ein weiter Begriff. Ich würde mich nicht eindeutig als Swingtrader einordnen. Zwar habe ich ein vorwiegendes Handelsprinzip, aber mein Horizont reicht vom diskretionären Swingtrading bis zum Systemhandel. Somit habe ich eine Risikostreuung in meinem Handelsportfolio, was zu einer Optimierung der Rendite führt. Der eigentliche Handelsansatz beruht auf dem Ausnutzen kurzfristiger Moves. Je nach Produkt kann der Zeithorizont zwischen einigen Minuten und mehreren Tagen liegen. Prinzipiell unterscheide ich zwei Märkte: volatile Märkte, die sich in Trends bewegen und volaarme Phasen, in denen die Märkte Random Walk-mäßig hin und her schwanken. In volatilen Märkten suche ich nach Einstiegschancen, um mit dem Markt mitzulaufen. Sinnvoll ist hierbei eine ständige Beobachtung, um bei steigendem Volumen im Moment eines Ausbruchs aus einer Konsolidierungsphase aggressiv in den Markt zu gehen. In volaarmen Phasen ohne klare Richtung suche ich nach Widerständen und Unterstützungen, die ich nutze, um antizyklisch einzusteigen.
FRAGE: Inwieweit benutzen Sie technische Analyse?
Brockmann: Wie sie aus dem Vorgehen erkennen, generiere ich meine Signale auf Basis der technischen Analyse. Weniger Indikatoren, eher Kursmuster sowie klassische Resists und Supports sind die Hauptkomponenten für meine Einstiegssignale. Dabei benutze ich in erster Linie Candlestickcharts verbunden mit dem zugehörigen Volumen. Der entscheidende Faktor für den Erfolg ist aber das Zusammenspiel von Risiko- und Money Management. Weniger der Einstiegspunkt an sich, als die richtige Kontraktgröße und ein vor dem Einstieg bekanntes Stopplevel sind die wichtigsten Grundlagen.
FRAGE: Der Begriff └Swingtrading⌠ wird, wie Sie bereits erwähnten, sehr weitläufig definiert. Dazu gehören Breakout-, Rebounder-, Trendfollower- und Momentumstrategien. Welche setzen Sie vorwiegend ein und welche Taktiken benutzen Sie dabei?
Brockmann: Ich wechsele die Strategien in Abhängigkeit von der Volatilität. Bei hoher Volatilität bevorzuge ich eine Breakoutstrategie, wohingegen ich mich in volarmen Phasen für die Rebounderstrategie entscheide.
Entscheidend für den Erfolg vor allem bei volatilen Märkten ist die aggressive Vorgehensweise. Habe ich eine Idee, setze ich diese sofort um. Ich stelle mich nicht auf die Geld- oder Briefseite, um mich fillen zu lassen, sondern steige market ein. So hat man auf jeden Fall eine Position, wenn die Idee aufgeht und kann seine Früchte ernten. Würde man passiv einsteigen, könnte man vielleicht einen leicht besseren Kurs bekommen. Oft genug passiert es aber, dass man so den Fill nicht bekommt und bei der Bewegung zuschauen muss.
Ist der Markt eher lethargisch, suche ich mir Punkte, an denen der Markt drehen könnte. Entweder sind dies klassische Widerstände oder Unterstützungen oder spezielle Zeitpunkte, wie die Veröffentlichung von Konjunkturdaten oder die Eröffnung in New York. Gute Profitmöglichkeiten ergeben sich durch schnelle Bewegungen an den Extrempunkten des Tages. Oft wird ein neues Hoch gemacht, gefolgt von einer sehr schnellen Gegenbewegung, die das Ende der Aufwärtsbewegung signalisiert. Vom Chartmuster ähnelt dies dem TurtleSoup-Ansatz von Raschke. Hier muss sehr schnell agiert werden, um den Einstieg nicht zu verpassen. Steigt man zu spät ein, könnte man in einer nachfolgenden Bewegung ungünstig ausgestoppt werden.
FRAGE: Welche Rolle spielt Geld und Risiko Management in Ihrem Trading? Benutzen Sie beispielsweise Stopp-Loss Orders, falls der Markt gegen Sie läuft?
Brockmann: Diese beiden Komponenten sind die eigentlichen Erfolgskomponenten für einen langfristigen Handelserfolg.
Beim Risiko Management geht es in erster Linie darum, wie viel Geld im Verhältnis zum vorhandenen Kapital pro Position riskiert wird. Hier habe ich mir ganz klare Richtlinien aufgestellt: bei kurzfristigen Positionen riskiere ich nicht mehr als ein Prozent des Kapitals. Dies bedeutet eine eher konservative Einstellung, die mir aber wesentlich lieber ist, als eine zu risikoreiche Strategie, bei der der Risk of Ruin zu hoch ist. Bei strategischen Positionen muss ich auch bereit sein, bis zu zwei Prozent des Kapitals zu riskieren, da vor allem bei Übernachtpositionen unvorhergesehene Ereignisse nur schwer auszuschließen sind. Das maximale Gesamtrisiko des Portfolios sollte zu jedem Zeitpunkt nicht über zehn Prozent liegen, wobei dies natürlich abhängig vom Berechnungsmodell und den zugrunde liegenden Parametern ist.
FRAGE: Inwiefern verwenden Sie Money Management-Ansätze?
Brockmann: Das Money Management bestimmt, welche Size ich pro Trade einsetze. Dies ist wiederum in Abhängigkeit vom Risiko Management zu sehen, da die beiden Komponenten sich gegenseitig beeinflussen. Ein kurzes Beispiel: Ich habe ein Konto von 1.000.000 Euro zum Traden. Pro Trade möchte ich nicht mehr als ein Prozent also 10.000 Euro riskieren. Handele ich z.B. 200 Eurostoxx50-Futures (Ticksize = 10 Euro pro Punkt), muss ich mein Stopplevel bei fünf Punkten setzen. Möchte ich meinen Stopp allerdings erst bei zehn Punkten setzen, resultiert daraus eine maximale Position von 100 Kontrakten.
Eine zusätzliche Variante des Money Managements ist das Aufstocken von Positionen. Befinde ich mich im Profit mit einer Position, die Bewegung hat aber gerade erst begonnen, so stocke ich die Position um die Hälfte auf und ziehe meinen Stopp auf den durchschnittlichen Einstand nach, so dass von der Risikoseite kein Verlust mehr vorkommen kann. Dies ist natürlich immer in Abhängigkeit vom Markt zu sehen, da es in sehr schnellen Märkten keine Garantie gibt, auch beim Einstandskurs exakt aus dem Markt zu kommen. Wichtig bei diesem Handel ist die Disziplin, die Strategie auch konsequent umzusetzen.
FRAGE: Waren Sie schon immer ein Swingtrader oder haben Sie es auch mit anderen Methoden versucht. Scalping zum Beispiel?
Brockmann: Jeder Händler muss seine eigene Stärke im Markt erkennen und dies in eine Strategie umsetzen. So käme Scalping für mich nie als Handelsart in Frage. Die Art Swingtrading, wie ich sie praktiziere, ist für die verschiedensten Märkte und Zeithorizonte einsetzbar. In meinen Handelssystemen ist dieser Grundansatz immer wieder zu finden. Das Herumprobieren mit anderen Handelsstilen drückt letztlich meist auf die Performance der alten, eigentlich bevorzugten Strategie. Ich habe das Swingtrading als eine erfolgreiche Handelsform für mich gefunden, die zu meinem Charakter passt. Gleichzeitig kann ich diesen Stil gut an veränderte Marktbedingungen anpassen.
FRAGE: Wie sieht Ihr Gewinn/Verlust-Verhältnis aus und wie kommt es zu den hervorragenden RRR-Kennzahlen?
Brockmann: Die hohen RRR-Zahlen resultieren aus den größtenteils sehr engen Stopps. Etwa ein Drittel meiner Trades sind profitabel. Die Gewinntrades müssen daher deutlich größer sein, als die Verlusttrades. Über einen längeren Zeitraum sind die Gewinner im Schnitt drei bis vier mal größer. Um das richtige Gespür zu entwickeln, analysiere ich meine Kennzahlen sehr genau. Dies ist zwar mit einigem Aufwand verbunden, ermöglicht mir aber, Fehlentwicklungen sofort zu erkennen und rechtzeitig aktiv gegensteuern zu können. Das ist eine Art Kontrollsystem, aus dem ich erkennen kann, ob meine Handelsstrategie noch funktioniert. Ändern sich die Kennzahlen mittelfristig, muss ich die Gründe dafür suchen. Ist es der Markt, der sich verändert hat und an den ich mich anpassen muss? Habe ich meine Strategie verlassen, nehme ich beispielsweise zu früh Gewinne mit oder schneide ich meine Positionen zu spät ab? Das Wichtigste ist und bleibt dabei aber immer, größere Verluste durch diszipliniertes Risiko Management zu verhindern, wodurch ich dann ein hohes Return-to-Risk-Ratio erzielen kann.
FRAGE: Sie lesen Erfolgsbücher? Was machen Sie noch, um besser zu werden?
Brockmann: Es kann nie schaden, es ist sogar ein Muss, sich ein breites Spektrum an Wissen anzueignen. Viel entscheidender aber ist, an sich selbst zu arbeiten. Aus diesem Grund arbeite ich auch mit der Finanzpsychologin Monika Müller zusammen. Ich glaube, dass es beim Mental-Coaching vor allem darum geht, seine Potenziale maximal auszuschöpfen, um die Spitzenperformance beim Traden zu erzielen, ganz ähnlich wie im Leistungssport. Jeder gute Athlet hat einen Trainer, der hilft, seine spezifischen Talente maximal ausschöpfen zu können... Oder haben sie schon einen Top-Sportler gesehen, der ganz alleine seine Medaillen erkämpft hat?
FRAGE: Was machen Sie in solchen Sitzungen? Wie gehen Sie vor?
Brockmann: Die Mental-Coachings finden entweder unter vier Augen oder telefonisch statt. Die Vorgehensweise ist sehr individuell auf die Person und ihre Ziele ausgerichtet. So habe ich zu Beginn Vorstellungen und Ziele geäußert, in welchen Punkten ich mich verändern möchte, um erfolgreicher zu werden. Verbesserungsmöglichkeiten ergeben sich aber oft auch erst durch die Gespräche. Begonnen haben wir damit, bestimmte Verhaltensweisen zu beobachten, um die Ursachen für ungewollte Verhaltensweisen zu finden. Alleine die Beobachtung des eigenen Verhaltens in konkreten Situationen kann zu erstaunlichen Erkenntnissen führen. Man geht viel bewusster an die Dinge heran und sieht sich selbst mit anderen Augen. Ein Beispiel: Wer in wichtigen Marktphasen zu emotional auf Bewegungen am Markt reagiert, verliert die Konzentration. Das kann das Handelsverhalten nachteilig beeinflussen und zu einer entscheidenden Minderung der Performance führen. Die Beobachtung meines Verhaltens in solchen emotionalen Phasen hat es mir ermöglicht, meinen Adrenalinspiegel niedrig zu halten und nicht in eine Spirale emotionaler Ausbrüche zu geraten.
FRAGE: Was für Strategien werden bei solch einem Coaching angewendet? Können Sie ein Beispiel geben?
Brockmann: Abhängig von den Bedürfnissen und Zielen werden verschiedene Strategien angewendet. Als Beispiel kann ich eine Sitzung beschreiben, bei der wir die Methode des EMDR angewendet haben. EMDR bedeutet Eye Movement Desensitization und Reprocessing. Dabei werden, vereinfacht ausgedrückt, automatisierte störende Verhaltensweisen, die aus der Vergangenheit resultieren, und ihre zugrunde liegenden negativen Gedanken analysiert und durch hilfreiche positive Kognition ersetzt.
FRAGE: Welchen Zeitrahmen muss man für ein solches Coaching ansetzen?
Brockmann: Intensität und Dauer eines Coachings hängen von den zu verändernden Verhaltensweisen ab. Prinzipiell ist ein kontinuierliches Coaching sinnvoll. Ähnlich wie Sportler sich während ihrer Karriere durchgehend von einem mentalen Coach betreuen lassen. Möglich sind aber auch bestimmte problembezogene Coachings.
FRAGE: Frau Müller hat in unserem Aprilheft einen sehr interessanten Artikel zum Thema Trading-Erfolg geschrieben, in dem sie ein Schema präsentierte, mit dem man sein Profil festlegen kann. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil mitzuteilen und unseren Lesern zu erklären, wie man durch geschicktes └Teamspiel⌠ das Beste aus diesem Profil herausholen kann?
Brockmann: Gerne: besonders ausgeprägt sind bei meinem Profil die Rollen Macher, Umsetzer und Perfektionist. Die Rollen Umsetzer und Macher unterstützen sich gegenseitig, der Perfektionist wirkt dem im ersten Moment aber entgegen. Die Zielstrebigkeit und Aktionsfreude, die zu einem aggressiven Handelsstil führen, werden durch den Perfektionisten gebremst, was unüberlegte Handlungen reduziert. Erst wenn das Umfeld scheinbar perfekt auf meine Handelsstrategie passt, werde ich aktiv. Der Nachteil am Perfektionisten ist die Bremse in schnellen Märkten. Daher muss ich den Koordinator aktivieren, der als zusätzliche Ressource eine sekundäre Rolle spielt. Der Koordinator kann den Einsatz der Rollen Macher und Perfektionist je nach Marktsituation stärker in den Vordergrund stellen. Zusätzlich hat der Beobachter als mögliche Rolle des └Inneren Teams⌠ eine nicht zu unterschätzende Wirkung. Er beobachtet als neutrale Komponente von außen das Zusammenspiel der Ressourcen und macht im Notfall auf ein etwaiges Ungleichgewicht aufmerksam.
FRAGE: Klingt ziemlich kompliziert. Könnten Sie unseren Lesern ein Beispiel geben, wie man seinen Koordinator aktiviert und wie das in der täglichen Praxis aussieht?
Brockmann: Im optimalen Fall geschieht dies durch das Unterbewusstsein automatisch. Der Vorgang kann aber auch bewusst eingesetzt werden. Dazu muss man seine Aufmerksamkeit mit Hilfe des Beobachters bewusst lenken, was aber einiger Übung bedarf. Man stelle sich einen virtuellen Beobachter vor, der die Situation neutral und objektiv betrachtet. Durch diese └künstliche⌠ Beobachtung, kann man wie mit einem Zündkabel den Motor Koordinator anlassen. Der Koordinator macht beide Rollen auf ihre Stärken aufmerksam und gibt den Hinweis, welche Rolle wann an der Reihe ist. Wenn der Perfektionist weiß, dass er auch noch zu seinem Recht kommt, hilft er mir dort, wo ich ihn benötige: beim Risiko Management. Den virtuellen Beobachter lässt man solange arbeiten, bis der Vorgang des Anlassens ins Unterbewusstsein übergegangen ist.
FRAGE: Gibt es einen abschließenden Rat, den Sie unseren Lesern geben wollen?
Brockmann: Ein erfolgreicher Trader, zeichnet sich besonders durch Geduld, Durchhaltevermögen und unbedingten Siegeswillen aus. Kaum ein Beruf ist so arbeitsintensiv und mit kaum einem Job muss man sich derart identifizieren wie mit dem des Traders. Der Trader selbst muss sich und sein Inneres auf die Arbeit einstellen und nichts ist so schwierig, als sich selber Schwächen einzugestehen und diese zu verändern. Deshalb ist es wichtig, sich ein Umfeld aufzubauen, das einem die nötige Sicherheit gibt und in dem nicht auf maximalen Erfolg in kürzester Zeit wert gelegt wird. Nur mit der nötigen Sicherheit im Hintergrund kann ein Trader nachhaltig Gewinne erzielen.
ЕЛ ПЕРЕВОД
01.09. 12:36 мастеров Return-to-Risk-Ratios (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) девиз Trading северогерманского звучит: Get the best возвращаются that low risk can buy! Его{ее} числа Performance настолько хороши, что едва ли можно думать это. Таким образом его{ее} "Return-to-Risk-Ratios" (RRR) на годовой основе регулярно лежат более 15. В его{ее} самом лучшем году он создавал даже RRR от 30, чем он ставит все американские "Market Wizards" из Джека Шуоджера одноименную книгу в тень. RRR ставит достигнутый Jahresperformance с между тем поступившим максимальным риском в отношение (= Jahresperformance / максимальный Drawdown в году). Чем выше RRR, тем лучше действует{торгует} Trader и тем эффективнее он обходится с его{ее} капиталом Trading. RRR от 3 (например, 30 % Performance при 10 % максимального Drawdown) считается{имеет значение} в отрасли для Top-Trader, менеджера обнаружения хеджа и CTA´s с End-of-Day-Trading-Ansätzen Benchmark. В Европе терпят неудачу почти весь фонд от RRR 2 Top-Daytrader более чем 10 могут достигать на основе более высокой торговой частоты значений{ценностей} от.
Здесь маленький арифметический пример, чтобы пояснять выполнение{производительность} Брокманна: Предполагаемо, Вы были бы готовы рисковать 10.000 евро Вашего капитала Trading как максимальный Drawdown в течение одного года приблизительно, тогда{затем} 300.000 евро стояли{относились} бы при RRR от 30 в конце года больше на Вашем счете чем в начале. При счете в размере 100.000 евро были бы этот примерно 300 % Performance. И все это при риске в размере 10.000 евро и соответственно 10 %.
Вопреки этим исключительным Performance Вернер Брокманн постоянно повышает квалификацию себя. Он читает книги, посещает семинары Trading, производит исследования в совершенствовании коммерческих систем и можно заботиться мыслительным экипажем. В настоящее время он участвует в сооружении{строительстве} торгового дома AdFontes (www.adfontes.info) в Швейцарии и обучит{разовьет} будущему также торговец.
Вопрос: господин Брокманн, Вы принадлежите к самым успешным Tradern мира. Что отличает Weltklasse-Trader как Вы?
Брокманн: дисциплина, дисциплина и еще раз дисциплина! Быть успешным эта дисциплина, в сочетании с волей, привел меня к успеху.
Вопрос: чем являются Ваши силы{крахмал} и вследствие чего Вы отличаетесь по Вашему мнению от других Tradern?
Брокманн: Наряду с дисциплиной экстремальная способность выстоять принадлежит к моим силам{крахмалу}. Мотивировать себя постоянно по-новому, особенно во времена, в которые это хорошо не бежит, решающий строительный камень является для моего успеха.
В течение длинного{долгого} периода я работал целеустремленно над успехом. Дискуссия со специальной материей - это основная предпосылка, однако, работы над собственной{свойственной} личностью{лицом} являются решающим путем к Holy Grail. Часто это - самая трудная партия{роль}, которой не являются много Trader положения справляться с успехом. Только тот, кто признается слабости, мыслительная сила{крахмал} и уверенность в себе может достигать в его{ее} торговый стиль. При этом безусловная воля к успеху является важно!
Вопрос: много начинающих и авторы форумов являются мнения, что можно быть хорошим Trader только собственным{свойственным} опытом. Что Вы считаете{держите} от такого Trial и Error процесса?
Брокманн: нужно понимать Trading по профессии. Каждая профессия имеет образование как основа. Не имеется названия профессии Trader, тем не менее, в Германии, так что каждый должен находить для себя путь выучивать эту работу{задание}. Конечно, можно прыгать также в холодную воду, только наибольшие умирают тогда{затем} от инфаркта. Обыкновенный Trial и Error процесс продолжается как правило слишком долго. Деньги потеряны, работодатель благодарит это с увольнением{предупреждением} или торговец терпит неудачу от собственного{свойственного} разочарования, прежде чем он создает кривую. Все же многие могли бы попадать на успешную дорожку, если бы они начали своевременно работать профессионально. Учиться от опытных торговцев, помогает, чтобы избегать дорогих ошибок. Дальнейшая возможность - это учеба{изучение} от специальной литературы, лучше, однако, являются семинары{семинарии} с опытными профессионалами, которые позволяют более глубокий взгляд на материю., наконец, не нужно изобретать колесо по-новому, если строят новую машину.
Вопрос: Вы переживаете профессиональную подготовку к Trader, наверное. Почему Вы посещаете все еще семинары Trading? Что кто-то еще там может учить как Вы?
Брокманн: У меня больше не речь идет так сильно об образовании в себя, но, как известно, не имеется окончание обучения, и совсем не определяет на бирже. Гораздо важнее являются для меня стимулы{инициативы} и идеи, чтобы мочь совершенствовать мои образования{приставки}. Рынки постоянно находятся в перемене, так что постоянно нужно быть в поиске, чтобы приспосабливать его{ее} торговый стиль к рынку как можно лучше. Таким образом, к примеру, поведение фьючерсов EuroStoxx полностью изменилось с прошедшего года. Замечательные стратегии из прошлого больше не функционируют сразу. Коммерческие системы, которые были прибыльны даже многие годы, перевернулись. Магическая формула называется приспособлением стратегии.
Вопрос: Как Вы оформляете эффективное{действующее} приспособление?
Брокманн: гибкость, креативность при идейном поиске и способности выстоять - это важные факторы{маклеры}, чтобы мочь изменять старые системы и приспосабливать его{ее} внутреннюю установку{прекращение}. Обмен мыслями среди единомышленников и посещения{визита} семинаров{семинарий} там часто помогли двигаться вперед мне. Я получил решающие стимулы{инициативы}, например, при семинарах{семинариях} Tradingakademie от Эриха Флорека. Внезапно прибывали мне решения в голову, на которые я, наверное, не пришел бы в одиночестве. Здесь оказывается{проявляется}, что обмен мыслями с является ответственно для успеха. Можно устанавливать идеи более другое в собственную{свойственную} программу{идею} и приспосабливать собственные{свойственные} потребности и способности.
Вопрос: какое ключевое переживание /-ereignis привело Вас вообще на биржу? Как Вы были стары тогда.
Брокманн: в возрасте 18 лет я получил в подарок более маленькую сумму деньги, с которой я вошел в 1987 незадолго до краха в рынок акций. Результат Вы можете вообразить. Но к удивлению я добился быстро назад мне этих денег. Я думал, действие - это самое простое, что имеется. Эта необдуманность штрафовалась. В течение самого короткого времени я потерял большинство денег. Во время это заканчивалось как раз концерном Никсдорфа. Я хотел использовать отдых{оживление рынка}, чтобы извлекать пользу из этого. Идея была правильна{настоящая}, только к сожалению, я пришел только в полдень к кассе{выручке} на рынок, когда Erholungsmove уже бежал. Сокращение и позиция с потерей{убытком} хотело закрываться я не, прежде всего так как я имел правильную{настоящую} идею. Также это штрафовалось и я должен был тянуть мое обучение{теории} из этого. В любом случае эта фаза разбудила биржевую температуру во мне и моя профессиональная цель являлась установленным: биржевик!
Вопрос: Как Вы пришли тогда{затем} к профессиональному Trading? Были ли Вы с самого начала успешно? Говорят, что каждый большой Trader должен испытать минимум одно большое банкротство, чтобы быть успешным Top-Trader. Было ли это похоже у Вас?
Брокманн: О классической шине{рельсе} собственной торговли при различных банках я пришел к профессиональной торговле{коммерции}. Здесь я имел возможность собирать опыты в самых различных областях. От арбитражной торговли о Market-Making до торговли{коммерции} больших портфолио я мог постоянно расширять мое знание. С последовательной работой и профессиональной установкой{прекращением} мне удалось быть лучшим непрерывно в торговле{коммерции}. Разумеется, это продолжилось несколько лет, до тех пор пока я не пришел на успешную дорожку. Снова и снова нужно вставать и не позволять лишать мужества себя единственная программа{идея}, быть успешным в этой профессии. Я не испытал большое банкротство в обычном{традиционном} смысле слава Богу, так как я понял после моих первых Trades, что риск - это менеджмент решающий фактор{маклер} к успеху. Не имелось лишь фаз в них я никакие деньги заработал, но никогда более большие фазы потери. В этом отношении мои первые Privattrades мое большое банкротство, которое вызвало перемену взглядов.
Вопрос: что взволнованный Вас сотрудничать с AdFontes?
Брокманн: AdFontes предлагает Вашим клиентам возможность участвовать в Trading продуктов Leverage. Так как торговля{коммерция} деньгами клиентов на стороне риска потребует крайней тщательности и существует{состоит} при AdFontes одновременно элитарное требование{право} достигать трехзначного Performance в год, эта философия соответствует моим личным требованиям{правам}. Здесь соответственно я могу приносить мои силы{крахмал} и долгосрочный{продолжительный} опыт, чтобы способствовать{посредничать} этим новым Tradern и соответственно создавать атмосферу, в которой вдохновляют себя взаимно на всегда новые максимальные производительности.
При AdFontes оптимальный контекст должен строиться для Trader и системного торговца, где в противоположность некоторым краткосрочным летчикам High в рынке кладется дорого на долгосрочные размышления. Поэтому сотрудничают с торговцами тесно, в то время как им содействуют индивидуально и поддерживают. Для этого я отвечаю на дальнейшие вопросы охотно под wb@ schlundmail.com.
Вопрос: они известны как Swingtrader. Можете ли Вы объяснять{объявлять} нашим читателям{считывателям} коротко, что делает Swingtrader и как в например Ваши торговые стратегии выглядят?
Брокманн: Swingtrader является дальнейшее понятием. Я не распределил бы меня однозначно как Swingtrader. Хотя я имею преобладающий торговый принцип, но мой горизонт удовлетворяет{простирается} от diskretionären Swingtrading до системной торговли. Таким образом я имею рассеивание риска в моем торговом портфолио, что ведет{управляет} к оптимизации дохода. Настоящее{собственное} торговое образование основывается на использовании краткосрочный Moves. В зависимости от продукта временной горизонт может лежать между несколькими минутами и несколькими днями. Принципиально я отличаю 2 рынка: переменные рынки, которые передвигаются в тенденциях и volaarme фазы, в которых рынки Random мятый соответствующий качаются туда-сюда. В переменных рынках я ищу шансы посадки, чтобы бежать вместе с рынком. Постоянное наблюдение является рациональным при этом, чтобы идти при растущем{поднимающемся} объеме в данный момент начала из фазы консолидации агрессивно на рынок. В volaarmen фазах без ясного направления я ищу сопротивления и поддержки, которые я использую, чтобы входить антициклически.
Вопрос: В какой мере Вы используете технический анализ{разбор}?
Брокманн: Как они выносят приговор из образа действия{продвижения}, я произвожу мои сигналы на основе технического анализа{разбора}. Немного индикаторов, скорее образец курса а также классический Resists и поддержки - это основные компоненты для моих сигналов посадки. При этом я использую в первую очередь Candlestickcharts связано с принадлежащим объемом. Однако, решающий фактор{маклер} для успеха является согласованностью риска и Money менеджмент. Меньше пункт посадки в себя, чем правильную{настоящую} величину контракта и известный перед посадкой{доступом} уровень остановки являются самые важные основы.
Вопрос: понятие "Swingtrading" обширно определяется, как Вы уже упоминали, очень. Для этого принадлежат Аут повозкой, Rebounder-, Trendfollower-и Momentumstrategien. Который Вы назначаете преимущественно и какие тактики Вы используете при этом?
Брокманн: я меняю стратегии в зависимости от Volatilität. При высоком Volatilität я предпочитаю стратегию вне моды повозки, тогда как я решаюсь в volarmen фазах на Rebounderstrategie.
Отчетливо для успеха, прежде всего, при переменных рынках является агрессивный образ действий. Если я имею идею, я сразу осуществляю{перемещаю} ее{их}. Я становлюсь не на денежную сторону или почтовую сторону, чтобы оставлять мне fillen, а входит market. Таким образом имеют в любом случае позицию, если идея всходит и может пожинать его{ее} плоды. Если вошли пассивно, можно было получать, вероятно, легко лучший курс. Однако, достаточно часто случается, что не получают таким образом Fill и нужно смотреть при движении.
Если рынок является скорее летаргическое, я ищу мне пункты, в которых мог бы поворачивать{снимать} рынок. Либо являются эти классические сопротивления, либо поддержки или специальные даты, как публикация информаций о состоянии экономической активности или открытие в Нью-Йорке. Хорошие возможности прибыли получаются быстрыми движениями в экстремальных пунктах дня. Часто новый высокий делается, далее очень быстрое встречное движение, которое сигнализирует о конце движения вверх. От Chartmuster это походит на образование TurtleSoup от Raschke. Здесь очень быстро должно играться, чтобы не упускать посадку{доступ}. Если входят слишком поздно, можно было быть в следующем движении неблагоприятно ausgestoppt.
Вопрос: какая роль{реестр} играет деньги и риск менеджмент в Вашем Trading? Используете ли Вы, к примеру, жребиев остановки чины, если рынок бежит против Вас?
Брокманн: эти оба компонента - это настоящие{собственные} успешные компоненты для долгосрочного торгового успеха.
При риске менеджмент речь идет в первую очередь о том, сколько денег рискуют в сравнении с наличествующим капиталом за позицию. Здесь я установил мне совсем ясные директивы: при краткосрочных позициях я не рискую больше чем 1 % капитала. Это значит скорее консервативную установку{прекращение}, которая существенно лучше мне, однако, чем слишком рискованная стратегия, при которой слишком высок Risk of разорение. При стратегических позициях я должен также быть готов рисковать до 2 % капитала, так как, прежде всего, при Übernachtpositionen непредвиденные события нужно исключать только сильно. Максимальный весь риск портфолио должен был лежать в каждую дату не более 10 %, причем это является, конечно, в зависимости от модели расчета и лежащих в основе параметров.
Вопрос: Насколько Вы использовать Money образования менеджмента?
Брокманн: Money менеджмент определяет, какой Size я назначаю за Trade. Это нужно видеть снова в зависимости от риска менеджмент, так как оба компонента влияют на себя взаимно. Короткий пример: я имею счет в размере 1 000 000 евро к Traden. За Trade я не хотел бы рисковать больше чем 1 % 10.000 евро. Если я торгую, например, 200 фьючерсами Eurostoxx50 (Ticksize = 10 евро за пункт{точку}), я должен ставить мой уровень остановки при 5 пунктах. Если бы я хотел ставить мою остановку, однако, только при 10 пунктах, максимальная позиция 100 контрактов следует из этого.
Дополнительный вариант Money менеджмента - это увеличивание позиций. Если я нахожусь в прибыли с позицией, которая началась движение, однако, только что, то я увеличиваю позицию в половину и подтягивает мою остановку на среднее вступление, так что от стороны риска никакая потеря{убыток} не может больше казаться{не может происходить}. Это, конечно, нужно видеть всегда в зависимости от рынка, так как не имеется никакой гарантии в очень быстрых рынках, чтобы прибывать также во время курса вступления точно из рынка. Важно при этой торговле{коммерции} является дисциплина осуществлять{перемещать} стратегию также последовательно.
Вопрос: если Вы были всегда Swingtrader или Вы попробовали это также с другими методами. Scalping, например?
Брокманн: каждый торговец должен узнавать его{ее} собственную{свойственную} силу{крахмал} на рынке и осуществлять{перемещать} это в стратегию. Таким образом Scalping не принялся никогда бы в расчет для меня как торговый вид. Вид{разновидность} Swingtrading, как я практикую их, назначаемый для самых различных рынков и временных горизонтов. В моих коммерческих системах это основное образование снова и снова нужно находить. Herumprobieren с другими торговыми стилями нажимает в конечном счете в большинстве случаев на Performance старой, собственно предпочитаемой стратегии. Я нашел Swingtrading как успешная форма торговли для меня, которая подходит моему характеру. Одновременно я могу приспосабливать этот стиль хорошо к измененным рыночным условиям.
Вопрос: Как Ваша прибыль / Verlust-Verhältnis выглядит и как доходит до замечательных сквозных номеров RRR?
Брокманн: высокие числа RRR следуют из большей частью очень тесных остановок. Примерно одну треть моих Trades прибыльны. Поэтому Gewinntrades должны быть значительно больше, чем Verlusttrades. В течение более длинного периода выигравшие от в среднем 3 до 4 раза больше. Чтобы разрабатывать правильное{настоящее} чутье, я очень точно анализирую мои сквозные номера. Это, правда, связано с некоторым количеством издержек, однако, дает возможность мне, чтобы я узнавал ненормальные развития сразу и мог контрнаправляться своевременно активно. Это что-то вроде контрольной системы, из которой я могу узнавать, функционирует ли моя торговая стратегия еще. Если сквозные номера изменяются на средний срок, я должен искать причины для этого. Это ли рынок, который изменился и в который я должен приспосабливаться? Покинул ли я мою стратегию, беру ли я с собой, к примеру, слишком рано прибыли или я отрезаю мои позиции слишком поздно? Самое важное является и остается, однако, всегда предотвращать более большие потери{убытки} дисциплинированным риском менеджмент, вследствие чего я могу достигать тогда{затем} высокого Return-to-Risk-Ratio.
Вопрос: они читают популярные книги? Что Вы еще делаете, чтобы быть лучшими?
Брокманн: это не может никогда вредить, это даже долг присваивать широкий спектр в знании себе. Гораздо более отчетливо, однако, работать над собой самим. По этой причине я сотрудничаю также с финансовым психологом Моникой Мюллер. Я полагаю, что речь идет при Mental-Coaching, прежде всего, о том, чтобы израсходовать его{ее} потенциалы максимально, чтобы достигать Spitzenperformance при Traden, совсем как в большом спорте. Каждый хороший атлет имеет тренера, который помогает мочь израсходовать его{ее} специфические таланты максимально... Или они видели уже лучшего спортсмена, который добился совсем в одиночестве его{ее} медалей?
Вопрос: что Вы делаете на таких заседаниях? Как Вы подходите{выступаете}?
Брокманн: Mental-Coachings состоятся либо с глазу на глаз, либо по телефону. Образ действий направлен очень индивидуально на личность{лицо} и ее{их} цели. Таким образом я выразил в начале представлений и целей, в каких пунктах я хотел бы изменяться, чтобы быть успешнее. Однако, возможности улучшения часто получаются также только беседами{переговорами}. Если мы начали с того наблюдать определенное поведение, чтобы находить причины нежелательного поведения. В одиночестве наблюдение собственного{свойственного} поведения в конкретных ситуациях может вести{управлять} к удивительному накопленному опыту. Подходят гораздо более осознанно к вещам и видятся сам другими глазами. Пример: тот, кто реагирует в важных рыночных фазах слишком эмоционально на движения в рынке, концентрация теряет. Это может влиять на торговое поведение невыгодно и вести{управлять} к решающему уменьшению Performance. Наблюдение моего поведения в таких эмоциональных фазах дало возможность мне, чтобы я считал{держал} мой Adrenalinspiegel низким и не попадал в спираль эмоционального начала.
Вопрос: что для стратегий применяются при таком Coaching? Можете ли Вы давать пример?
Брокманн: в зависимости от потребностей и целей различные стратегии применяются. Как пример я могу описывать заседание, при котором мы применили метод EMDR. EMDR значит Eye Movement Desensitization и Reprocessing. При этом будут следовать, упрощено выраженный, автоматизированное мешающее поведение, которое проанализирует из прошлого, и ее{их} лежащие в основе отрицательные мысли и заменяет{возмещает} полезным{вспомогательным} положительным процессом познания.
Вопрос: какую временную рамку нужно устанавливать для такого Coaching?
Брокманн: интенсивность и срок Coachings зависят от изменяемого поведения. Принципиально непрерывный Coaching рационален. Как спортсменов можно заботиться во время ее{их} карьеры беспрерывно мыслительным экипажем. Однако, определенные относящиеся к проблеме Coachings являются возможными.
Вопрос: госпожа Мюллер писала в нашей брошюре апреля очень интересную статью{артикль} по теме Успех Trading, в котором она предлагала схему, с которой можно вкладывать{устанавливать} профиль. Могли ли мы просить Вас, чтобы вы сообщали нам Ваш профиль и объясняли{объявляли} нашим читателям{считывателям}, как искусной{посланной} "игрой группы" можно вынимать наилучшее из этого профиля?
Брокманн: Охотно: роли{рулоны} изготовителей, Umsetzer и перфекционист особенно выражены при моем профиле. Роли{рулоны} Umsetzer и изготовители поддерживают себя взаимно, перфекционист противодействует в первый момент, однако. Целеустремленность и радость акции, которые ведут{управляют} к агрессивному торговому стилю, тормозятся перфекционистом, что сокращает необдуманные действия{торговлю}. Только если контекст подходит, по-видимому, совершенно на мою торговую стратегию, я буду активным. Убытком{недостатком} в перфекционисте является тормоз в быстрых рынках. Поэтому я должен активировать координатора, который играет вторичную роль{реестр} как дополнительный ресурс. Координатор может ставить использование ролей{рулонов} изготовителей и перфекционист в зависимости от рыночной ситуации сильнее на передний план. Дополнительно наблюдатель имеет не недооцениваемое действие как возможная роль{реестр} └ Внутренней группы ⌠. Он наблюдает как нейтральный компонент снаружи согласованность ресурсов и обращает внимание в крайнем случае на возможный дисбаланс.
Вопрос: Звенит{Звучит} довольно{приблизительно} сложно. Могли ли Вы давать нашим читателям{считывателям} пример, как активируют его{ее} координатора и как на ежедневной практике выглядит?
Брокманн: В оптимальном случае{падении} это автоматически происходит подсознанием. Однако, процесс осознанно может назначаться. Для этого осознанно нужно управлять его{ее} вниманием с помощью наблюдателя, что требовало бы, однако, некоторого упражнения. Представлялись бы{представляли бы себе} виртуального наблюдателя, который рассматривает ситуацию нейтрально и объективно. Этим "искусственным" наблюдением, можно запускать{напускать} как с проводом зажигания мотор координатора. Координатор обращает внимание обеих ролей{рулонов} на ее{их} силы{крахмал} и дает указание, какая роль{реестр} является когда в ряду. Если перфекционист знает, что он прибывает также еще к его{ее} праву, он помогает мне там, где я нуждаюсь в нем: при риске менеджмент. Виртуальному наблюдателю не позволяют до тех пор пока работать, до тех пор пока процесс Anlassens не перешел в подсознание.
Вопрос: имеется ли заключительный совет{советник}, который Вы хотите давать нашим читателям{считывателям}?
Брокманн: успешный Trader, отличается особенно терпением, способностью выстоять и безусловной волей победы. Никакая профессия не так трудоемкая и не нужно идентифицировать ни с какой работой{заданием} себя так как с работой{заданием} Traders. Сам Trader должен ориентироваться и внутренний на работу и ничто не так трудно признавать как себя слабостей и изменять ее{их}. Поэтому важно основываться контекст, который дает одному необходимую надежность{безопасность} и в котором не придают значение максимальному успеху в самое короткое время. Только с необходимой надежностью{безопасностью} на заднем плане Trader может достигать продолжительно прибылей.
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01.09. 12:36
Meister des Return-to-Risk-Ratios
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Das Trading-Motto des Norddeutschen lautet: Get the best return that low risk can buy! Seine Performance-Zahlen sind so gut, dass man es kaum glauben mag. So liegen seine "Return-to-Risk-Ratios" (RRR) auf Jahresbasis regelmäßig über 15. In seinem besten Jahr schaffte er sogar ein RRR von 30, womit er alle amerikanischen "Market Wizards" aus Jack Schwager´s gleichnamigen Buch in den Schatten stellt. Das RRR setzt die erzielte Jahresperformance mit dem zwischenzeitlich eingegangenen maximalen Risiko ins Verhältnis (= Jahresperformance / maximalen Drawdown im Jahr). Je höher das RRR, desto besser handelt ein Trader und desto effektiver geht er mit seinem Trading-Kapital um. Ein RRR von 3 (z.B. 30 Prozent Performance bei 10 Prozent maximalem Drawdown) gilt in der Branche für Top-Trader, Hedgefund-Manager und CTA´s mit End-of-Day-Trading-Ansätzen als Benchmark. In Europa scheitern fast alle Fonds an einem RRR von 2. Top-Daytrader können aufgrund der höheren Handelshäufigkeit Werte von über 10 erreichen.
Hier ein kleines Rechenbeispiel, um die Leistung von Brockmann zu verdeutlichen: Angenommen, Sie wären bereit, im Verlauf eines Jahres zirka 10.000 Euro Ihres Trading-Kapitals als maximalen Drawdown zu riskieren, dann stünden bei einem RRR von 30 am Ende des Jahres 300.000 Euro mehr auf Ihrem Konto als zu Beginn. Bei einem Konto von 100.000 Euro wären dies rund 300 Prozent Performance. Und das alles bei einem Risiko von 10.000 Euro bzw. 10 Prozent.
Trotz dieser außergewöhnlichen Performance bildet sich Werner Brockmann ständig weiter. Er liest Bücher, besucht Trading-Seminare, forscht an der Weiterentwicklung von Handelssystemen und lässt sich von einem Mentalcoach betreuen. Zurzeit wirkt er beim Aufbau des Handelshauses AdFontes (www.adfontes.info) in der Schweiz mit und wird in Zukunft auch selber Händler ausbilden.
FRAGE: Herr Brockmann, Sie gehören zu den erfolgreichsten Tradern der Welt. Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie aus?
Brockmann: Disziplin, Disziplin und nochmals Disziplin! Diese Disziplin, gepaart mit dem Willen erfolgreich zu sein, hat mich zum Erfolg geführt.
FRAGE: Was sind Ihre Stärken und wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern?
Brockmann: Neben der Disziplin gehört ein extremes Durchhaltevermögen zu meinen Stärken. Sich ständig neu zu motivieren, besonders in Zeiten, in denen es nicht gut läuft, ist ein entscheidender Baustein für meinen Erfolg.
Über einen langen Zeitraum habe ich zielstrebig am Erfolg gearbeitet. Die Auseinandersetzung mit der fachlichen Materie ist die Grundvoraussetzung, das Arbeiten an der eigenen Person ist aber der entscheidende Weg zum Holy Grail. Oft ist dies der schwierigste Part, den viele Trader nicht der Lage sind, mit Erfolg zu meistern. Nur wer sich Schwächen eingesteht, kann mentale Stärke und Selbstvertrauen in seinen Handelsstil erreichen. Wichtig dabei ist der unbedingte Wille zum Erfolg!
FRAGE: Viele Einsteiger und Forenschreiber sind der Meinung, dass man nur durch eigene Erfahrung ein guter Trader werden kann. Was halten Sie von einem solchen Trial & Error-Prozess?
Brockmann: Trading muss man als Beruf verstehen. Jeder Beruf hat eine Ausbildung als Grundlage. Die Berufsbezeichnung Trader gibt es jedoch in Deutschland nicht, so dass jeder für sich einen Weg finden muss, diesen Job zu erlernen. Man kann natürlich auch ins kalte Wasser springen, nur die meisten sterben dann am Infarkt. Der übliche Trial & Error-Prozess dauert in der Regel viel zu lange. Das Geld ist verloren, der Arbeitgeber dankt es mit einer Kündigung oder der Händler scheitert an der eigenen Frustration, bevor er die Kurve schafft. Trotzdem könnten viele auf die Erfolgsspur gelangen, wenn sie rechtzeitig beginnen würden, professionell zu arbeiten. Sich von erfahrenen Händlern ausbilden zu lassen, ist hilfreich, um kostspielige Fehler zu vermeiden. Eine weitere Möglichkeit ist das Studium von Fachliteratur, besser aber sind Seminare mit erfahrenen Profis, die einen tieferen Einblick in die Materie ermöglichen. Man muss das Rad schließlich nicht neu erfinden, wenn man einen neuen Wagen baut.
FRAGE: Die Berufsausbildung zum Trader haben Sie sicherlich hinter sich. Warum besuchen Sie noch immer Trading-Seminare? Was kann jemand wie Sie da noch lernen?
Brockmann: Bei mir geht es nicht mehr so sehr um die Ausbildung an sich, aber ein Auslernen gibt es bekanntlich nicht, und ganz bestimmt nicht an der Börse. Viel wichtiger sind für mich Anregungen und Ideen, um meine Ansätze weiterentwickeln zu können. Die Märkte befinden sich ständig im Wandel, so dass man ständig auf der Suche sein muss, um seinen Handelsstil dem Markt so gut wie möglich anzupassen. So hat sich beispielsweise das Verhalten des EuroStoxx-Futures seit dem vergangenen Jahr komplett verändert. Hervorragende Strategien aus der Vergangenheit funktionieren auf einmal nicht mehr. Handelssysteme, die sogar über Jahre hinweg profitabel waren, haben sich umgekehrt. Die Zauberformel heißt Anpassung der Strategie.
FRAGE: Wie gestalten Sie eine effektive Anpassung?
Brockmann: Flexibilität, Kreativität bei der Ideensuche und Durchhaltevermögen sind wichtige Faktoren, um alte Systeme ändern zu können und seine innere Einstellung anzupassen. Der Ideenaustausch unter Gleichgesinnten und der Besuch von Seminaren haben mir da oft weitergeholfen. Entscheidende Anregungen habe ich z.B. bei den Seminaren der Tradingakademie von Erich Florek erhalten. Plötzlich kamen mir Lösungen in den Sinn, auf die ich alleine wahrscheinlich nicht gekommen wäre. Hier zeigt sich, dass Gedankenaustausch mit verantwortlich für den Erfolg ist. Man kann die Ideen anderer in das eigene Konzept einbauen und die eigenen Bedürfnisse und Fähigkeiten anpassen.
FRAGE: Welches Schlüsselerlebnis/-ereignis hat Sie überhaupt an die Börse gebracht? Wie alt waren Sie damals.
Brockmann: Im Alter von 18 Jahren habe ich eine kleinere Summe Geld geschenkt bekommen, mit der ich 1987 kurz vor dem Crash in den Aktienmarkt eingestiegen bin. Das Ergebnis können Sie sich denken. Aber erstaunlicherweise habe ich mir dieses Geld schnell zurück erkämpft. Ich dachte, Handeln ist das einfachste, was es gibt. Dieser Leichtsinn wurde bestraft. Innerhalb kürzester Zeit habe ich den Großteil des Geldes verloren. Zu der Zeit ging es gerade mit dem Nixdorf-Konzern zu Ende. Ich wollte eine Erholung nutzen, um davon zu profitieren. Die Idee war richtig, nur leider bin ich erst mittags zur Kasse in den Markt gekommen, als der Erholungsmove schon gelaufen war. Abschneiden und die Position mit Verlust schließen wollte ich nicht, vor allem weil ich ja die richtige Idee hatte. Auch das wurde bestraft und ich musste meine Lehren daraus ziehen. Auf jeden Fall hat diese Phase das Börsenfieber in mir geweckt und mein berufliches Ziel stand fest: Börsenhändler!
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen? Waren Sie von Anfang an erfolgreich? Man sagt, dass jeder große Trader mindestens eine große Pleite erlebt haben muss, um ein erfolgreicher Top-Trader zu werden. War dies bei Ihnen ähnlich?
Brockmann: Über die klassische Schiene des Eigenhandels bei verschiedenen Banken bin ich zum professionellen Handel gekommen. Hier hatte ich die Möglichkeit, Erfahrungen auf den verschiedensten Gebieten zu sammeln. Vom Arbitragehandel über das Market-Making bis hin zum Handel großer Portfolios konnte ich mein Wissen ständig erweitern. Mit konsequenter Arbeit und professioneller Einstellung ist es mir gelungen, im Handel kontinuierlich besser zu werden. Allerdings hat es einige Jahre gedauert, bis ich auf die Erfolgsspur gekommen bin. Immer wieder aufzustehen und sich nicht entmutigen zu lassen ist das einzige Konzept, in diesem Beruf erfolgreich zu sein. Eine große Pleite im herkömmlichen Sinne habe ich Gott sei Dank nicht erlebt, da ich nach meinen ersten Trades begriffen hatte, dass Risiko Management der entscheidende Faktor zum Erfolg ist. Es gab lediglich Phasen in denen ich kein Geld verdient habe, aber nie größere Verlustphasen. Insofern wären meine ersten Privattrades meine große Pleite, die ein Umdenken bewirkt hat, gewesen.
FRAGE: Was bewegte Sie, mit der AdFontes zusammen zu arbeiten?
Brockmann: Die AdFontes bietet Ihren Kunden die Möglichkeit, am Trading von Leverage-Produkten zu partizipieren. Da der Handel mit Kundengeld auf der Risikoseite äußerste Sorgfalt erfordert und bei der AdFontes gleichzeitig der elitäre Anspruch besteht, eine dreistellige Performance pro Jahr zu erreichen, entspricht diese Philosophie meinen persönlichen Ansprüchen. Entsprechend kann ich hier meine Stärken und langjährige Erfahrung einbringen, um diese neuen Tradern zu vermitteln bzw. eine Atmosphäre zu schaffen, in der man sich gegenseitig zu immer neuen Höchstleistungen inspiriert.
Bei der AdFontes soll ein optimales Umfeld für Trader und Systemhändler aufgebaut werden, wo im Gegensatz zu manch kurzfristigen High-Flyern am Markt wert auf langfristige Überlegungen gelegt wird. Deshalb wird mit den Händlern eng zusammengearbeitet, indem sie individuell gefördert und unterstützt werden. Weitere Fragen dazu beantworte ich gerne unter wb@ schlundmail.com.
FRAGE: Sie sind als Swingtrader bekannt. Können Sie unseren Lesern kurz erklären, was ein Swingtrader macht und wie in etwa Ihre Handelsstrategien aussehen?
Brockmann: Swingtrader ist ein weiter Begriff. Ich würde mich nicht eindeutig als Swingtrader einordnen. Zwar habe ich ein vorwiegendes Handelsprinzip, aber mein Horizont reicht vom diskretionären Swingtrading bis zum Systemhandel. Somit habe ich eine Risikostreuung in meinem Handelsportfolio, was zu einer Optimierung der Rendite führt. Der eigentliche Handelsansatz beruht auf dem Ausnutzen kurzfristiger Moves. Je nach Produkt kann der Zeithorizont zwischen einigen Minuten und mehreren Tagen liegen. Prinzipiell unterscheide ich zwei Märkte: volatile Märkte, die sich in Trends bewegen und volaarme Phasen, in denen die Märkte Random Walk-mäßig hin und her schwanken. In volatilen Märkten suche ich nach Einstiegschancen, um mit dem Markt mitzulaufen. Sinnvoll ist hierbei eine ständige Beobachtung, um bei steigendem Volumen im Moment eines Ausbruchs aus einer Konsolidierungsphase aggressiv in den Markt zu gehen. In volaarmen Phasen ohne klare Richtung suche ich nach Widerständen und Unterstützungen, die ich nutze, um antizyklisch einzusteigen.
FRAGE: Inwieweit benutzen Sie technische Analyse?
Brockmann: Wie sie aus dem Vorgehen erkennen, generiere ich meine Signale auf Basis der technischen Analyse. Weniger Indikatoren, eher Kursmuster sowie klassische Resists und Supports sind die Hauptkomponenten für meine Einstiegssignale. Dabei benutze ich in erster Linie Candlestickcharts verbunden mit dem zugehörigen Volumen. Der entscheidende Faktor für den Erfolg ist aber das Zusammenspiel von Risiko- und Money Management. Weniger der Einstiegspunkt an sich, als die richtige Kontraktgröße und ein vor dem Einstieg bekanntes Stopplevel sind die wichtigsten Grundlagen.
FRAGE: Der Begriff └Swingtrading⌠ wird, wie Sie bereits erwähnten, sehr weitläufig definiert. Dazu gehören Breakout-, Rebounder-, Trendfollower- und Momentumstrategien. Welche setzen Sie vorwiegend ein und welche Taktiken benutzen Sie dabei?
Brockmann: Ich wechsele die Strategien in Abhängigkeit von der Volatilität. Bei hoher Volatilität bevorzuge ich eine Breakoutstrategie, wohingegen ich mich in volarmen Phasen für die Rebounderstrategie entscheide.
Entscheidend für den Erfolg vor allem bei volatilen Märkten ist die aggressive Vorgehensweise. Habe ich eine Idee, setze ich diese sofort um. Ich stelle mich nicht auf die Geld- oder Briefseite, um mich fillen zu lassen, sondern steige market ein. So hat man auf jeden Fall eine Position, wenn die Idee aufgeht und kann seine Früchte ernten. Würde man passiv einsteigen, könnte man vielleicht einen leicht besseren Kurs bekommen. Oft genug passiert es aber, dass man so den Fill nicht bekommt und bei der Bewegung zuschauen muss.
Ist der Markt eher lethargisch, suche ich mir Punkte, an denen der Markt drehen könnte. Entweder sind dies klassische Widerstände oder Unterstützungen oder spezielle Zeitpunkte, wie die Veröffentlichung von Konjunkturdaten oder die Eröffnung in New York. Gute Profitmöglichkeiten ergeben sich durch schnelle Bewegungen an den Extrempunkten des Tages. Oft wird ein neues Hoch gemacht, gefolgt von einer sehr schnellen Gegenbewegung, die das Ende der Aufwärtsbewegung signalisiert. Vom Chartmuster ähnelt dies dem TurtleSoup-Ansatz von Raschke. Hier muss sehr schnell agiert werden, um den Einstieg nicht zu verpassen. Steigt man zu spät ein, könnte man in einer nachfolgenden Bewegung ungünstig ausgestoppt werden.
FRAGE: Welche Rolle spielt Geld und Risiko Management in Ihrem Trading? Benutzen Sie beispielsweise Stopp-Loss Orders, falls der Markt gegen Sie läuft?
Brockmann: Diese beiden Komponenten sind die eigentlichen Erfolgskomponenten für einen langfristigen Handelserfolg.
Beim Risiko Management geht es in erster Linie darum, wie viel Geld im Verhältnis zum vorhandenen Kapital pro Position riskiert wird. Hier habe ich mir ganz klare Richtlinien aufgestellt: bei kurzfristigen Positionen riskiere ich nicht mehr als ein Prozent des Kapitals. Dies bedeutet eine eher konservative Einstellung, die mir aber wesentlich lieber ist, als eine zu risikoreiche Strategie, bei der der Risk of Ruin zu hoch ist. Bei strategischen Positionen muss ich auch bereit sein, bis zu zwei Prozent des Kapitals zu riskieren, da vor allem bei Übernachtpositionen unvorhergesehene Ereignisse nur schwer auszuschließen sind. Das maximale Gesamtrisiko des Portfolios sollte zu jedem Zeitpunkt nicht über zehn Prozent liegen, wobei dies natürlich abhängig vom Berechnungsmodell und den zugrunde liegenden Parametern ist.
FRAGE: Inwiefern verwenden Sie Money Management-Ansätze?
Brockmann: Das Money Management bestimmt, welche Size ich pro Trade einsetze. Dies ist wiederum in Abhängigkeit vom Risiko Management zu sehen, da die beiden Komponenten sich gegenseitig beeinflussen. Ein kurzes Beispiel: Ich habe ein Konto von 1.000.000 Euro zum Traden. Pro Trade möchte ich nicht mehr als ein Prozent also 10.000 Euro riskieren. Handele ich z.B. 200 Eurostoxx50-Futures (Ticksize = 10 Euro pro Punkt), muss ich mein Stopplevel bei fünf Punkten setzen. Möchte ich meinen Stopp allerdings erst bei zehn Punkten setzen, resultiert daraus eine maximale Position von 100 Kontrakten.
Eine zusätzliche Variante des Money Managements ist das Aufstocken von Positionen. Befinde ich mich im Profit mit einer Position, die Bewegung hat aber gerade erst begonnen, so stocke ich die Position um die Hälfte auf und ziehe meinen Stopp auf den durchschnittlichen Einstand nach, so dass von der Risikoseite kein Verlust mehr vorkommen kann. Dies ist natürlich immer in Abhängigkeit vom Markt zu sehen, da es in sehr schnellen Märkten keine Garantie gibt, auch beim Einstandskurs exakt aus dem Markt zu kommen. Wichtig bei diesem Handel ist die Disziplin, die Strategie auch konsequent umzusetzen.
FRAGE: Waren Sie schon immer ein Swingtrader oder haben Sie es auch mit anderen Methoden versucht. Scalping zum Beispiel?
Brockmann: Jeder Händler muss seine eigene Stärke im Markt erkennen und dies in eine Strategie umsetzen. So käme Scalping für mich nie als Handelsart in Frage. Die Art Swingtrading, wie ich sie praktiziere, ist für die verschiedensten Märkte und Zeithorizonte einsetzbar. In meinen Handelssystemen ist dieser Grundansatz immer wieder zu finden. Das Herumprobieren mit anderen Handelsstilen drückt letztlich meist auf die Performance der alten, eigentlich bevorzugten Strategie. Ich habe das Swingtrading als eine erfolgreiche Handelsform für mich gefunden, die zu meinem Charakter passt. Gleichzeitig kann ich diesen Stil gut an veränderte Marktbedingungen anpassen.
FRAGE: Wie sieht Ihr Gewinn/Verlust-Verhältnis aus und wie kommt es zu den hervorragenden RRR-Kennzahlen?
Brockmann: Die hohen RRR-Zahlen resultieren aus den größtenteils sehr engen Stopps. Etwa ein Drittel meiner Trades sind profitabel. Die Gewinntrades müssen daher deutlich größer sein, als die Verlusttrades. Über einen längeren Zeitraum sind die Gewinner im Schnitt drei bis vier mal größer. Um das richtige Gespür zu entwickeln, analysiere ich meine Kennzahlen sehr genau. Dies ist zwar mit einigem Aufwand verbunden, ermöglicht mir aber, Fehlentwicklungen sofort zu erkennen und rechtzeitig aktiv gegensteuern zu können. Das ist eine Art Kontrollsystem, aus dem ich erkennen kann, ob meine Handelsstrategie noch funktioniert. Ändern sich die Kennzahlen mittelfristig, muss ich die Gründe dafür suchen. Ist es der Markt, der sich verändert hat und an den ich mich anpassen muss? Habe ich meine Strategie verlassen, nehme ich beispielsweise zu früh Gewinne mit oder schneide ich meine Positionen zu spät ab? Das Wichtigste ist und bleibt dabei aber immer, größere Verluste durch diszipliniertes Risiko Management zu verhindern, wodurch ich dann ein hohes Return-to-Risk-Ratio erzielen kann.
FRAGE: Sie lesen Erfolgsbücher? Was machen Sie noch, um besser zu werden?
Brockmann: Es kann nie schaden, es ist sogar ein Muss, sich ein breites Spektrum an Wissen anzueignen. Viel entscheidender aber ist, an sich selbst zu arbeiten. Aus diesem Grund arbeite ich auch mit der Finanzpsychologin Monika Müller zusammen. Ich glaube, dass es beim Mental-Coaching vor allem darum geht, seine Potenziale maximal auszuschöpfen, um die Spitzenperformance beim Traden zu erzielen, ganz ähnlich wie im Leistungssport. Jeder gute Athlet hat einen Trainer, der hilft, seine spezifischen Talente maximal ausschöpfen zu können... Oder haben sie schon einen Top-Sportler gesehen, der ganz alleine seine Medaillen erkämpft hat?
FRAGE: Was machen Sie in solchen Sitzungen? Wie gehen Sie vor?
Brockmann: Die Mental-Coachings finden entweder unter vier Augen oder telefonisch statt. Die Vorgehensweise ist sehr individuell auf die Person und ihre Ziele ausgerichtet. So habe ich zu Beginn Vorstellungen und Ziele geäußert, in welchen Punkten ich mich verändern möchte, um erfolgreicher zu werden. Verbesserungsmöglichkeiten ergeben sich aber oft auch erst durch die Gespräche. Begonnen haben wir damit, bestimmte Verhaltensweisen zu beobachten, um die Ursachen für ungewollte Verhaltensweisen zu finden. Alleine die Beobachtung des eigenen Verhaltens in konkreten Situationen kann zu erstaunlichen Erkenntnissen führen. Man geht viel bewusster an die Dinge heran und sieht sich selbst mit anderen Augen. Ein Beispiel: Wer in wichtigen Marktphasen zu emotional auf Bewegungen am Markt reagiert, verliert die Konzentration. Das kann das Handelsverhalten nachteilig beeinflussen und zu einer entscheidenden Minderung der Performance führen. Die Beobachtung meines Verhaltens in solchen emotionalen Phasen hat es mir ermöglicht, meinen Adrenalinspiegel niedrig zu halten und nicht in eine Spirale emotionaler Ausbrüche zu geraten.
FRAGE: Was für Strategien werden bei solch einem Coaching angewendet? Können Sie ein Beispiel geben?
Brockmann: Abhängig von den Bedürfnissen und Zielen werden verschiedene Strategien angewendet. Als Beispiel kann ich eine Sitzung beschreiben, bei der wir die Methode des EMDR angewendet haben. EMDR bedeutet Eye Movement Desensitization und Reprocessing. Dabei werden, vereinfacht ausgedrückt, automatisierte störende Verhaltensweisen, die aus der Vergangenheit resultieren, und ihre zugrunde liegenden negativen Gedanken analysiert und durch hilfreiche positive Kognition ersetzt.
FRAGE: Welchen Zeitrahmen muss man für ein solches Coaching ansetzen?
Brockmann: Intensität und Dauer eines Coachings hängen von den zu verändernden Verhaltensweisen ab. Prinzipiell ist ein kontinuierliches Coaching sinnvoll. Ähnlich wie Sportler sich während ihrer Karriere durchgehend von einem mentalen Coach betreuen lassen. Möglich sind aber auch bestimmte problembezogene Coachings.
FRAGE: Frau Müller hat in unserem Aprilheft einen sehr interessanten Artikel zum Thema Trading-Erfolg geschrieben, in dem sie ein Schema präsentierte, mit dem man sein Profil festlegen kann. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil mitzuteilen und unseren Lesern zu erklären, wie man durch geschicktes └Teamspiel⌠ das Beste aus diesem Profil herausholen kann?
Brockmann: Gerne: besonders ausgeprägt sind bei meinem Profil die Rollen Macher, Umsetzer und Perfektionist. Die Rollen Umsetzer und Macher unterstützen sich gegenseitig, der Perfektionist wirkt dem im ersten Moment aber entgegen. Die Zielstrebigkeit und Aktionsfreude, die zu einem aggressiven Handelsstil führen, werden durch den Perfektionisten gebremst, was unüberlegte Handlungen reduziert. Erst wenn das Umfeld scheinbar perfekt auf meine Handelsstrategie passt, werde ich aktiv. Der Nachteil am Perfektionisten ist die Bremse in schnellen Märkten. Daher muss ich den Koordinator aktivieren, der als zusätzliche Ressource eine sekundäre Rolle spielt. Der Koordinator kann den Einsatz der Rollen Macher und Perfektionist je nach Marktsituation stärker in den Vordergrund stellen. Zusätzlich hat der Beobachter als mögliche Rolle des └Inneren Teams⌠ eine nicht zu unterschätzende Wirkung. Er beobachtet als neutrale Komponente von außen das Zusammenspiel der Ressourcen und macht im Notfall auf ein etwaiges Ungleichgewicht aufmerksam.
FRAGE: Klingt ziemlich kompliziert. Könnten Sie unseren Lesern ein Beispiel geben, wie man seinen Koordinator aktiviert und wie das in der täglichen Praxis aussieht?
Brockmann: Im optimalen Fall geschieht dies durch das Unterbewusstsein automatisch. Der Vorgang kann aber auch bewusst eingesetzt werden. Dazu muss man seine Aufmerksamkeit mit Hilfe des Beobachters bewusst lenken, was aber einiger Übung bedarf. Man stelle sich einen virtuellen Beobachter vor, der die Situation neutral und objektiv betrachtet. Durch diese └künstliche⌠ Beobachtung, kann man wie mit einem Zündkabel den Motor Koordinator anlassen. Der Koordinator macht beide Rollen auf ihre Stärken aufmerksam und gibt den Hinweis, welche Rolle wann an der Reihe ist. Wenn der Perfektionist weiß, dass er auch noch zu seinem Recht kommt, hilft er mir dort, wo ich ihn benötige: beim Risiko Management. Den virtuellen Beobachter lässt man solange arbeiten, bis der Vorgang des Anlassens ins Unterbewusstsein übergegangen ist.
FRAGE: Gibt es einen abschließenden Rat, den Sie unseren Lesern geben wollen?
Brockmann: Ein erfolgreicher Trader, zeichnet sich besonders durch Geduld, Durchhaltevermögen und unbedingten Siegeswillen aus. Kaum ein Beruf ist so arbeitsintensiv und mit kaum einem Job muss man sich derart identifizieren wie mit dem des Traders. Der Trader selbst muss sich und sein Inneres auf die Arbeit einstellen und nichts ist so schwierig, als sich selber Schwächen einzugestehen und diese zu verändern. Deshalb ist es wichtig, sich ein Umfeld aufzubauen, das einem die nötige Sicherheit gibt und in dem nicht auf maximalen Erfolg in kürzester Zeit wert gelegt wird. Nur mit der nötigen Sicherheit im Hintergrund kann ein Trader nachhaltig Gewinne erzielen.
ЕЛ ПЕРЕВОД 01.09. 12:36 мастеров Return-to-Risk-Ratios (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) девиз Trading северогерманского звучит: Get the best возвращаются that low risk can buy! Его{ее} числа Performance настолько хороши, что едва ли можно думать это. Таким образом его{ее} "Return-to-Risk-Ratios" (RRR) на годовой основе регулярно лежат более 15. В его{ее} самом лучшем году он создавал даже RRR от 30, чем он ставит все американские "Market Wizards" из Джека Шуоджера одноименную книгу в тень. RRR ставит достигнутый Jahresperformance с между тем поступившим максимальным риском в отношение (= Jahresperformance / максимальный Drawdown в году). Чем выше RRR, тем лучше действует{торгует} Trader и тем эффективнее он обходится с его{ее} капиталом Trading. RRR от 3 (например, 30 % Performance при 10 % максимального Drawdown) считается{имеет значение} в отрасли для Top-Trader, менеджера обнаружения хеджа и CTA´s с End-of-Day-Trading-Ansätzen Benchmark. В Европе терпят неудачу почти весь фонд от RRR 2 Top-Daytrader более чем 10 могут достигать на основе более высокой торговой частоты значений{ценностей} от.
Здесь маленький арифметический пример, чтобы пояснять выполнение{производительность} Брокманна: Предполагаемо, Вы были бы готовы рисковать 10.000 евро Вашего капитала Trading как максимальный Drawdown в течение одного года приблизительно, тогда{затем} 300.000 евро стояли{относились} бы при RRR от 30 в конце года больше на Вашем счете чем в начале. При счете в размере 100.000 евро были бы этот примерно 300 % Performance. И все это при риске в размере 10.000 евро и соответственно 10 %.
Вопреки этим исключительным Performance Вернер Брокманн постоянно повышает квалификацию себя. Он читает книги, посещает семинары Trading, производит исследования в совершенствовании коммерческих систем и можно заботиться мыслительным экипажем. В настоящее время он участвует в сооружении{строительстве} торгового дома AdFontes (www.adfontes.info) в Швейцарии и обучит{разовьет} будущему также торговец.
Вопрос: господин Брокманн, Вы принадлежите к самым успешным Tradern мира. Что отличает Weltklasse-Trader как Вы?
Брокманн: дисциплина, дисциплина и еще раз дисциплина! Быть успешным эта дисциплина, в сочетании с волей, привел меня к успеху.
Вопрос: чем являются Ваши силы{крахмал} и вследствие чего Вы отличаетесь по Вашему мнению от других Tradern?
Брокманн: Наряду с дисциплиной экстремальная способность выстоять принадлежит к моим силам{крахмалу}. Мотивировать себя постоянно по-новому, особенно во времена, в которые это хорошо не бежит, решающий строительный камень является для моего успеха.
В течение длинного{долгого} периода я работал целеустремленно над успехом. Дискуссия со специальной материей - это основная предпосылка, однако, работы над собственной{свойственной} личностью{лицом} являются решающим путем к Holy Grail. Часто это - самая трудная партия{роль}, которой не являются много Trader положения справляться с успехом. Только тот, кто признается слабости, мыслительная сила{крахмал} и уверенность в себе может достигать в его{ее} торговый стиль. При этом безусловная воля к успеху является важно!
Вопрос: много начинающих и авторы форумов являются мнения, что можно быть хорошим Trader только собственным{свойственным} опытом. Что Вы считаете{держите} от такого Trial и Error процесса?
Брокманн: нужно понимать Trading по профессии. Каждая профессия имеет образование как основа. Не имеется названия профессии Trader, тем не менее, в Германии, так что каждый должен находить для себя путь выучивать эту работу{задание}. Конечно, можно прыгать также в холодную воду, только наибольшие умирают тогда{затем} от инфаркта. Обыкновенный Trial и Error процесс продолжается как правило слишком долго. Деньги потеряны, работодатель благодарит это с увольнением{предупреждением} или торговец терпит неудачу от собственного{свойственного} разочарования, прежде чем он создает кривую. Все же многие могли бы попадать на успешную дорожку, если бы они начали своевременно работать профессионально. Учиться от опытных торговцев, помогает, чтобы избегать дорогих ошибок. Дальнейшая возможность - это учеба{изучение} от специальной литературы, лучше, однако, являются семинары{семинарии} с опытными профессионалами, которые позволяют более глубокий взгляд на материю., наконец, не нужно изобретать колесо по-новому, если строят новую машину.
Вопрос: Вы переживаете профессиональную подготовку к Trader, наверное. Почему Вы посещаете все еще семинары Trading? Что кто-то еще там может учить как Вы?
Брокманн: У меня больше не речь идет так сильно об образовании в себя, но, как известно, не имеется окончание обучения, и совсем не определяет на бирже. Гораздо важнее являются для меня стимулы{инициативы} и идеи, чтобы мочь совершенствовать мои образования{приставки}. Рынки постоянно находятся в перемене, так что постоянно нужно быть в поиске, чтобы приспосабливать его{ее} торговый стиль к рынку как можно лучше. Таким образом, к примеру, поведение фьючерсов EuroStoxx полностью изменилось с прошедшего года. Замечательные стратегии из прошлого больше не функционируют сразу. Коммерческие системы, которые были прибыльны даже многие годы, перевернулись. Магическая формула называется приспособлением стратегии.
Вопрос: Как Вы оформляете эффективное{действующее} приспособление?
Брокманн: гибкость, креативность при идейном поиске и способности выстоять - это важные факторы{маклеры}, чтобы мочь изменять старые системы и приспосабливать его{ее} внутреннюю установку{прекращение}. Обмен мыслями среди единомышленников и посещения{визита} семинаров{семинарий} там часто помогли двигаться вперед мне. Я получил решающие стимулы{инициативы}, например, при семинарах{семинариях} Tradingakademie от Эриха Флорека. Внезапно прибывали мне решения в голову, на которые я, наверное, не пришел бы в одиночестве. Здесь оказывается{проявляется}, что обмен мыслями с является ответственно для успеха. Можно устанавливать идеи более другое в собственную{свойственную} программу{идею} и приспосабливать собственные{свойственные} потребности и способности.
Вопрос: какое ключевое переживание /-ereignis привело Вас вообще на биржу? Как Вы были стары тогда.
Брокманн: в возрасте 18 лет я получил в подарок более маленькую сумму деньги, с которой я вошел в 1987 незадолго до краха в рынок акций. Результат Вы можете вообразить. Но к удивлению я добился быстро назад мне этих денег. Я думал, действие - это самое простое, что имеется. Эта необдуманность штрафовалась. В течение самого короткого времени я потерял большинство денег. Во время это заканчивалось как раз концерном Никсдорфа. Я хотел использовать отдых{оживление рынка}, чтобы извлекать пользу из этого. Идея была правильна{настоящая}, только к сожалению, я пришел только в полдень к кассе{выручке} на рынок, когда Erholungsmove уже бежал. Сокращение и позиция с потерей{убытком} хотело закрываться я не, прежде всего так как я имел правильную{настоящую} идею. Также это штрафовалось и я должен был тянуть мое обучение{теории} из этого. В любом случае эта фаза разбудила биржевую температуру во мне и моя профессиональная цель являлась установленным: биржевик!
Вопрос: Как Вы пришли тогда{затем} к профессиональному Trading? Были ли Вы с самого начала успешно? Говорят, что каждый большой Trader должен испытать минимум одно большое банкротство, чтобы быть успешным Top-Trader. Было ли это похоже у Вас?
Брокманн: О классической шине{рельсе} собственной торговли при различных банках я пришел к профессиональной торговле{коммерции}. Здесь я имел возможность собирать опыты в самых различных областях. От арбитражной торговли о Market-Making до торговли{коммерции} больших портфолио я мог постоянно расширять мое знание. С последовательной работой и профессиональной установкой{прекращением} мне удалось быть лучшим непрерывно в торговле{коммерции}. Разумеется, это продолжилось несколько лет, до тех пор пока я не пришел на успешную дорожку. Снова и снова нужно вставать и не позволять лишать мужества себя единственная программа{идея}, быть успешным в этой профессии. Я не испытал большое банкротство в обычном{традиционном} смысле слава Богу, так как я понял после моих первых Trades, что риск - это менеджмент решающий фактор{маклер} к успеху. Не имелось лишь фаз в них я никакие деньги заработал, но никогда более большие фазы потери. В этом отношении мои первые Privattrades мое большое банкротство, которое вызвало перемену взглядов.
Вопрос: что взволнованный Вас сотрудничать с AdFontes?
Брокманн: AdFontes предлагает Вашим клиентам возможность участвовать в Trading продуктов Leverage. Так как торговля{коммерция} деньгами клиентов на стороне риска потребует крайней тщательности и существует{состоит} при AdFontes одновременно элитарное требование{право} достигать трехзначного Performance в год, эта философия соответствует моим личным требованиям{правам}. Здесь соответственно я могу приносить мои силы{крахмал} и долгосрочный{продолжительный} опыт, чтобы способствовать{посредничать} этим новым Tradern и соответственно создавать атмосферу, в которой вдохновляют себя взаимно на всегда новые максимальные производительности.
При AdFontes оптимальный контекст должен строиться для Trader и системного торговца, где в противоположность некоторым краткосрочным летчикам High в рынке кладется дорого на долгосрочные размышления. Поэтому сотрудничают с торговцами тесно, в то время как им содействуют индивидуально и поддерживают. Для этого я отвечаю на дальнейшие вопросы охотно под wb@ schlundmail.com.
Вопрос: они известны как Swingtrader. Можете ли Вы объяснять{объявлять} нашим читателям{считывателям} коротко, что делает Swingtrader и как в например Ваши торговые стратегии выглядят?
Брокманн: Swingtrader является дальнейшее понятием. Я не распределил бы меня однозначно как Swingtrader. Хотя я имею преобладающий торговый принцип, но мой горизонт удовлетворяет{простирается} от diskretionären Swingtrading до системной торговли. Таким образом я имею рассеивание риска в моем торговом портфолио, что ведет{управляет} к оптимизации дохода. Настоящее{собственное} торговое образование основывается на использовании краткосрочный Moves. В зависимости от продукта временной горизонт может лежать между несколькими минутами и несколькими днями. Принципиально я отличаю 2 рынка: переменные рынки, которые передвигаются в тенденциях и volaarme фазы, в которых рынки Random мятый соответствующий качаются туда-сюда. В переменных рынках я ищу шансы посадки, чтобы бежать вместе с рынком. Постоянное наблюдение является рациональным при этом, чтобы идти при растущем{поднимающемся} объеме в данный момент начала из фазы консолидации агрессивно на рынок. В volaarmen фазах без ясного направления я ищу сопротивления и поддержки, которые я использую, чтобы входить антициклически.
Вопрос: В какой мере Вы используете технический анализ{разбор}?
Брокманн: Как они выносят приговор из образа действия{продвижения}, я произвожу мои сигналы на основе технического анализа{разбора}. Немного индикаторов, скорее образец курса а также классический Resists и поддержки - это основные компоненты для моих сигналов посадки. При этом я использую в первую очередь Candlestickcharts связано с принадлежащим объемом. Однако, решающий фактор{маклер} для успеха является согласованностью риска и Money менеджмент. Меньше пункт посадки в себя, чем правильную{настоящую} величину контракта и известный перед посадкой{доступом} уровень остановки являются самые важные основы.
Вопрос: понятие "Swingtrading" обширно определяется, как Вы уже упоминали, очень. Для этого принадлежат Аут повозкой, Rebounder-, Trendfollower-и Momentumstrategien. Который Вы назначаете преимущественно и какие тактики Вы используете при этом?
Брокманн: я меняю стратегии в зависимости от Volatilität. При высоком Volatilität я предпочитаю стратегию вне моды повозки, тогда как я решаюсь в volarmen фазах на Rebounderstrategie.
Отчетливо для успеха, прежде всего, при переменных рынках является агрессивный образ действий. Если я имею идею, я сразу осуществляю{перемещаю} ее{их}. Я становлюсь не на денежную сторону или почтовую сторону, чтобы оставлять мне fillen, а входит market. Таким образом имеют в любом случае позицию, если идея всходит и может пожинать его{ее} плоды. Если вошли пассивно, можно было получать, вероятно, легко лучший курс. Однако, достаточно часто случается, что не получают таким образом Fill и нужно смотреть при движении.
Если рынок является скорее летаргическое, я ищу мне пункты, в которых мог бы поворачивать{снимать} рынок. Либо являются эти классические сопротивления, либо поддержки или специальные даты, как публикация информаций о состоянии экономической активности или открытие в Нью-Йорке. Хорошие возможности прибыли получаются быстрыми движениями в экстремальных пунктах дня. Часто новый высокий делается, далее очень быстрое встречное движение, которое сигнализирует о конце движения вверх. От Chartmuster это походит на образование TurtleSoup от Raschke. Здесь очень быстро должно играться, чтобы не упускать посадку{доступ}. Если входят слишком поздно, можно было быть в следующем движении неблагоприятно ausgestoppt.
Вопрос: какая роль{реестр} играет деньги и риск менеджмент в Вашем Trading? Используете ли Вы, к примеру, жребиев остановки чины, если рынок бежит против Вас?
Брокманн: эти оба компонента - это настоящие{собственные} успешные компоненты для долгосрочного торгового успеха.
При риске менеджмент речь идет в первую очередь о том, сколько денег рискуют в сравнении с наличествующим капиталом за позицию. Здесь я установил мне совсем ясные директивы: при краткосрочных позициях я не рискую больше чем 1 % капитала. Это значит скорее консервативную установку{прекращение}, которая существенно лучше мне, однако, чем слишком рискованная стратегия, при которой слишком высок Risk of разорение. При стратегических позициях я должен также быть готов рисковать до 2 % капитала, так как, прежде всего, при Übernachtpositionen непредвиденные события нужно исключать только сильно. Максимальный весь риск портфолио должен был лежать в каждую дату не более 10 %, причем это является, конечно, в зависимости от модели расчета и лежащих в основе параметров.
Вопрос: Насколько Вы использовать Money образования менеджмента?
Брокманн: Money менеджмент определяет, какой Size я назначаю за Trade. Это нужно видеть снова в зависимости от риска менеджмент, так как оба компонента влияют на себя взаимно. Короткий пример: я имею счет в размере 1 000 000 евро к Traden. За Trade я не хотел бы рисковать больше чем 1 % 10.000 евро. Если я торгую, например, 200 фьючерсами Eurostoxx50 (Ticksize = 10 евро за пункт{точку}), я должен ставить мой уровень остановки при 5 пунктах. Если бы я хотел ставить мою остановку, однако, только при 10 пунктах, максимальная позиция 100 контрактов следует из этого.
Дополнительный вариант Money менеджмента - это увеличивание позиций. Если я нахожусь в прибыли с позицией, которая началась движение, однако, только что, то я увеличиваю позицию в половину и подтягивает мою остановку на среднее вступление, так что от стороны риска никакая потеря{убыток} не может больше казаться{не может происходить}. Это, конечно, нужно видеть всегда в зависимости от рынка, так как не имеется никакой гарантии в очень быстрых рынках, чтобы прибывать также во время курса вступления точно из рынка. Важно при этой торговле{коммерции} является дисциплина осуществлять{перемещать} стратегию также последовательно.
Вопрос: если Вы были всегда Swingtrader или Вы попробовали это также с другими методами. Scalping, например?
Брокманн: каждый торговец должен узнавать его{ее} собственную{свойственную} силу{крахмал} на рынке и осуществлять{перемещать} это в стратегию. Таким образом Scalping не принялся никогда бы в расчет для меня как торговый вид. Вид{разновидность} Swingtrading, как я практикую их, назначаемый для самых различных рынков и временных горизонтов. В моих коммерческих системах это основное образование снова и снова нужно находить. Herumprobieren с другими торговыми стилями нажимает в конечном счете в большинстве случаев на Performance старой, собственно предпочитаемой стратегии. Я нашел Swingtrading как успешная форма торговли для меня, которая подходит моему характеру. Одновременно я могу приспосабливать этот стиль хорошо к измененным рыночным условиям.
Вопрос: Как Ваша прибыль / Verlust-Verhältnis выглядит и как доходит до замечательных сквозных номеров RRR?
Брокманн: высокие числа RRR следуют из большей частью очень тесных остановок. Примерно одну треть моих Trades прибыльны. Поэтому Gewinntrades должны быть значительно больше, чем Verlusttrades. В течение более длинного периода выигравшие от в среднем 3 до 4 раза больше. Чтобы разрабатывать правильное{настоящее} чутье, я очень точно анализирую мои сквозные номера. Это, правда, связано с некоторым количеством издержек, однако, дает возможность мне, чтобы я узнавал ненормальные развития сразу и мог контрнаправляться своевременно активно. Это что-то вроде контрольной системы, из которой я могу узнавать, функционирует ли моя торговая стратегия еще. Если сквозные номера изменяются на средний срок, я должен искать причины для этого. Это ли рынок, который изменился и в который я должен приспосабливаться? Покинул ли я мою стратегию, беру ли я с собой, к примеру, слишком рано прибыли или я отрезаю мои позиции слишком поздно? Самое важное является и остается, однако, всегда предотвращать более большие потери{убытки} дисциплинированным риском менеджмент, вследствие чего я могу достигать тогда{затем} высокого Return-to-Risk-Ratio.
Вопрос: они читают популярные книги? Что Вы еще делаете, чтобы быть лучшими?
Брокманн: это не может никогда вредить, это даже долг присваивать широкий спектр в знании себе. Гораздо более отчетливо, однако, работать над собой самим. По этой причине я сотрудничаю также с финансовым психологом Моникой Мюллер. Я полагаю, что речь идет при Mental-Coaching, прежде всего, о том, чтобы израсходовать его{ее} потенциалы максимально, чтобы достигать Spitzenperformance при Traden, совсем как в большом спорте. Каждый хороший атлет имеет тренера, который помогает мочь израсходовать его{ее} специфические таланты максимально... Или они видели уже лучшего спортсмена, который добился совсем в одиночестве его{ее} медалей?
Вопрос: что Вы делаете на таких заседаниях? Как Вы подходите{выступаете}?
Брокманн: Mental-Coachings состоятся либо с глазу на глаз, либо по телефону. Образ действий направлен очень индивидуально на личность{лицо} и ее{их} цели. Таким образом я выразил в начале представлений и целей, в каких пунктах я хотел бы изменяться, чтобы быть успешнее. Однако, возможности улучшения часто получаются также только беседами{переговорами}. Если мы начали с того наблюдать определенное поведение, чтобы находить причины нежелательного поведения. В одиночестве наблюдение собственного{свойственного} поведения в конкретных ситуациях может вести{управлять} к удивительному накопленному опыту. Подходят гораздо более осознанно к вещам и видятся сам другими глазами. Пример: тот, кто реагирует в важных рыночных фазах слишком эмоционально на движения в рынке, концентрация теряет. Это может влиять на торговое поведение невыгодно и вести{управлять} к решающему уменьшению Performance. Наблюдение моего поведения в таких эмоциональных фазах дало возможность мне, чтобы я считал{держал} мой Adrenalinspiegel низким и не попадал в спираль эмоционального начала.
Вопрос: что для стратегий применяются при таком Coaching? Можете ли Вы давать пример?
Брокманн: в зависимости от потребностей и целей различные стратегии применяются. Как пример я могу описывать заседание, при котором мы применили метод EMDR. EMDR значит Eye Movement Desensitization и Reprocessing. При этом будут следовать, упрощено выраженный, автоматизированное мешающее поведение, которое проанализирует из прошлого, и ее{их} лежащие в основе отрицательные мысли и заменяет{возмещает} полезным{вспомогательным} положительным процессом познания.
Вопрос: какую временную рамку нужно устанавливать для такого Coaching?
Брокманн: интенсивность и срок Coachings зависят от изменяемого поведения. Принципиально непрерывный Coaching рационален. Как спортсменов можно заботиться во время ее{их} карьеры беспрерывно мыслительным экипажем. Однако, определенные относящиеся к проблеме Coachings являются возможными.
Вопрос: госпожа Мюллер писала в нашей брошюре апреля очень интересную статью{артикль} по теме Успех Trading, в котором она предлагала схему, с которой можно вкладывать{устанавливать} профиль. Могли ли мы просить Вас, чтобы вы сообщали нам Ваш профиль и объясняли{объявляли} нашим читателям{считывателям}, как искусной{посланной} "игрой группы" можно вынимать наилучшее из этого профиля?
Брокманн: Охотно: роли{рулоны} изготовителей, Umsetzer и перфекционист особенно выражены при моем профиле. Роли{рулоны} Umsetzer и изготовители поддерживают себя взаимно, перфекционист противодействует в первый момент, однако. Целеустремленность и радость акции, которые ведут{управляют} к агрессивному торговому стилю, тормозятся перфекционистом, что сокращает необдуманные действия{торговлю}. Только если контекст подходит, по-видимому, совершенно на мою торговую стратегию, я буду активным. Убытком{недостатком} в перфекционисте является тормоз в быстрых рынках. Поэтому я должен активировать координатора, который играет вторичную роль{реестр} как дополнительный ресурс. Координатор может ставить использование ролей{рулонов} изготовителей и перфекционист в зависимости от рыночной ситуации сильнее на передний план. Дополнительно наблюдатель имеет не недооцениваемое действие как возможная роль{реестр} └ Внутренней группы ⌠. Он наблюдает как нейтральный компонент снаружи согласованность ресурсов и обращает внимание в крайнем случае на возможный дисбаланс.
Вопрос: Звенит{Звучит} довольно{приблизительно} сложно. Могли ли Вы давать нашим читателям{считывателям} пример, как активируют его{ее} координатора и как на ежедневной практике выглядит?
Брокманн: В оптимальном случае{падении} это автоматически происходит подсознанием. Однако, процесс осознанно может назначаться. Для этого осознанно нужно управлять его{ее} вниманием с помощью наблюдателя, что требовало бы, однако, некоторого упражнения. Представлялись бы{представляли бы себе} виртуального наблюдателя, который рассматривает ситуацию нейтрально и объективно. Этим "искусственным" наблюдением, можно запускать{напускать} как с проводом зажигания мотор координатора. Координатор обращает внимание обеих ролей{рулонов} на ее{их} силы{крахмал} и дает указание, какая роль{реестр} является когда в ряду. Если перфекционист знает, что он прибывает также еще к его{ее} праву, он помогает мне там, где я нуждаюсь в нем: при риске менеджмент. Виртуальному наблюдателю не позволяют до тех пор пока работать, до тех пор пока процесс Anlassens не перешел в подсознание.
Вопрос: имеется ли заключительный совет{советник}, который Вы хотите давать нашим читателям{считывателям}?
Брокманн: успешный Trader, отличается особенно терпением, способностью выстоять и безусловной волей победы. Никакая профессия не так трудоемкая и не нужно идентифицировать ни с какой работой{заданием} себя так как с работой{заданием} Traders. Сам Trader должен ориентироваться и внутренний на работу и ничто не так трудно признавать как себя слабостей и изменять ее{их}. Поэтому важно основываться контекст, который дает одному необходимую надежность{безопасность} и в котором не придают значение максимальному успеху в самое короткое время. Только с необходимой надежностью{безопасностью} на заднем плане Trader может достигать продолжительно прибылей.
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 01.10.04 18:29
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
01.10. 16:02
Der Handel von Pivot-Punkten
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Von Uwe Wagner
Futures-Händler kennen sie längst √ die so genannten Pivot-Punkte. Ursprünglich fanden sie Anwendung an den Commodity-Märkten, mittlerweile erobern sie sich aber mehr und mehr ihren festen Platz bei den Financial Futures. Pivot Punkte basieren auf einem Preiszonenansatz, der von Dr. Bruce Gould entwickelt und im Laufe zunehmend verfeinert wurde. Während die Preiszonen ursprünglich auf die Kursverläufe der letzten zwei bis drei Jahre berechnet wurden, basiert das praktische Konzept der Pivot-Punkte auf der Errechnung von Preiszonen im Tageschart auf der Grundlage der Vortageskurse. Ziel ist es hierbei, Kursniveaus zu definieren, die intraday als potenzielle Widerstandsbereiche genutzt werden können, sowie Kursniveaus als Unterstützungsbereiche zu bestimmen.
Im Folgenden wollen wir das Konzept des Handels nach Pivot-Punkten im FDAX genauer analysieren und auf seinen praktischen Nutzen hin abklopfen. Die Frage die sich stellt ist: └Was ist dran an den klassischen Regeln des Pivot-Tradings?⌠
1. Berechnung der Pivot-Punkte
Die Berechnung des Pivot-Punktes (PP) und der sich daraus ableitenden Widerstands- und Unterstützungspunkte basiert auf folgender Formel:
PP = (Hoch gestern + Tief gestern + Schlusskurs) / 3
(es gibt auch eine Version, in die der Eröffnungskurs mit einfließt)
Widerst. 1 = ((2 * Pivot-Punkt) - Tief gestern)
Widerst. 2 = (Pivot-Punkt + Hoch gestern - Tief gestern)
Unterst. 1 = ((2 * Pivot-Punkt) - Hoch gestern)
Unterst. 2 = (Pivot-Punkt - Hoch gestern + Tief gestern)
Klassischerweise bevorzugen Day-Trader Kurse oberhalb der Widerstände 1 und 2 zu verkaufen (z.B. dem Aufbau von Short-Positionen), bzw. bei Unterschreiten der Unterstützungen 1 und 2 taktisch long zu gehen. Wir wollen nachfolgend diese gängige und oft zitierte Regel testen.
2. Beschreibung des Handelsregelwerkes
Zwischen Theorie und Praxis liegt jedoch immer das Problem der tatsächlichen Handelbarkeit. Das bedeutet konkret, das die Aussage └Wir gehen short bei Überschreiten der ersten Widerstandsebene⌠ uns so erst einmal gar nichts nützt, da sie nichts über das zu händelnde Risiko ausdrückt. Wir müssen uns dazu etwas konkreter fassen und definieren demnach folgende zu testende Regel:
- Wir berechnen jeweils täglich den jeweiligen Pivot-Punkt und die sich daraus ergebenden Pivot-Extrempunkte (Widerstände/Unterstützungen) auf der Grundlage der Kurse des Dax-Futures;
- Im Anschluss daran eröffnen wir jeweils eine Short-Position, wenn der Dax-Future seinen ersten berechneten Widerstand überschreitet, bzw. gehen long, wenn der FDAX seine erste Unterstützung unterschreitet;
- Wir unterstellen, dass der Kurs nach dem Über- bzw. Unterschreiten des jeweiligen Kursniveaus wieder in Richtung des Ausgangs-Pivot-Punktes zurückkehrt; somit werden wir eine eventuell eingegangene Position zum jeweiligen Schlusskurs wieder auflösen.
Da wir gegen den Trend handeln, stellt sich die Frage nach einem Stopp-Kurs. Wir wollen diese Testreihe jedoch ohne Stopp durchführen.
Der E/L Code (für die Programmierung in Tradestation) für die Berechnung der Pivot-Punkte lautet wie folgt: Variables: WAvgPrice(0), Resistance1(0), Resistance2(0), Support1(0), Support2(0,0);
{Calculation of Variables}
WAvgPrice = (High + Low + (Close) / 3;
Resistance1 = (WAvgPrice * 2) - Low;
Resistance2 = (WAvgPrice + High - Low,0);
Support1 = (WAvgPrice * 2) - High;
Support2 = (WAvgPrice - High + Low,0);
Das beschriebene Regelwerk lautet wie folgt:
{Signal Entries}
Sell Next Bar at Resistance1 Limit;
exitshort on close;
Buy Next Bar at Support1 Limit;
exitlong on close;
3. Erste Auswertung
Das daraus resultierende Handelsergebnis ist eine Enttäuschung. Unterstellen wir, dass wir von 1991 an nach diesem Regelwerk verfahren wären, hätten wir insgesamt einen Verlust von 35.922 Euro ohne Gebühren auf eine Kapitalausgangsgröße von 100.000 Euro zu verschmerzen. Hinzu käme, dass die einzelnen Jahresergebnisse keinerlei Konsistenz zeigen. Hier steht einem Jahresertrag von 43 Prozent im Jahre 2001 ein Jahresminus von 53 Prozent im Jahre 2000 entgegen. Der bisher tiefste Drawdown beläuft sich auf minus 84 Prozent. Das es sich bei diesem niederschmetternden Ergebnis um eine statistisch signifikante Aussage handelt, zeigt die Anzahl der getätigten Geschäfte, die bei 3.041 liegt. (Tabelle 1).
Grundsätzlich können wir bei diesem Ergebnis jedoch festhalten, dass uns hier auch kein Stopp-Kurs retten würde. Es würde wohl das Gesamtergebnis weniger dramatisch ausfallen und die Volatilität der Ertragskurve käme etwas zurück, doch ein positives Ergebnis ist kaum zu erwarten.
4. Änderung des Regelwerkes und Folgeauswertung
Da es sich zeigt, dass der Aufbau einer konträren Position oberhalb des ersten errechneten Widerstandes bzw. unterhalb der ersten errechneten Unterstützung keinen Handelserfolg bewirkt, werden wir auf die jeweils zweiten Pivot-Marken bei gleichlautendem Regelwerk ausweichen.
Der E/L Code des Regelwerkes lautet nun:
{Signal Entries}
Sell Next Bar at Resistance2 Limit;
exitshort on close;
Buy Next Bar at Support2 Limit;
exitlong on close;
Das Ergebnis dieser Regelveränderung ist noch erschütternder. Gehen wir short bei Erreichen bzw. Überschreiten der zweiten errechneten Widerstandsebene bzw. investieren um die zweite Unterstützung herum auf der Long-Seite, erreichen wir einen Drawdown von minus 91 Prozent und verlieren 62.000 Euro von 100.000 Euro (siehe Tabelle 2).
In der Konsequenz stellen wir fest, dieser Ansatz in der Praxis nichts taugt, auch wenn er immer wieder gern zitiert wird. Selbst Stopp-Kurs-Modifizierungen werden kein stabiles Ertragsergebnis bringen.
5. Erneute Änderung des Regelwerkes
Versuchen wir jetzt den Wert des eigentlichen Pivot-Punktes zu untersuchen. Hierzu werden wir zwei verschiedene Regelwerke untersuchen:
1. Wir gehen long, wenn der Eröffnungskurs oberhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt und halten die Position bis zum Tagesschluss und wir gehen short, wenn der Eröffnungskurs unterhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt. Auch bleiben wir dann bis zum Handelsende des Tages short positioniert.
E/L Code:
if o next bar > WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
if o next bar < WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
Resultat: negatives Ergebnis von 10.505 Euro bei einer gewaltigen Volatilität der Ertragskurve. Der Drawdown läge in diesem Falle bei minus 100.86 Prozent. Das ganze Ergebnis errechnet sich aus 3.146 Trades in 13 Handelsjahren (siehe Tabelle 3).
2. Wir drehen das Regelwerk um. Jetzt gehen wir short, wenn der Eröffnungskurs oberhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt, bzw. gehen long, wenn der Eröffnungskurs unterhalb des Pivot-Punktes liegt. In beiden Fällen schließen wir die Position auf Basis des Schlusskurses.
E/L Code:
if o next bar > WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
if o next bar < WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
Resultat: hier wird uns jetzt ein positives Ergebnis ausgewiesen, jedoch zeigt ein Blick auf die Ertragskurve, dass auch dieses Ergebnis nicht handelbar ist. Auffallend ist, dass das Ergebnis fast spiegelbildlich zu unserer vorangegangenen Testreihe verläuft (siehe Tabelle 4).
Versuchen wir eine letzte Änderung der Arbeitsweise mit den errechneten Pivot-Punkten: Angelehnt an die errechneten Widerstände und Unterstützungen aus dem Pivot-Punkt und den Vortageskursen werden wir jetzt bei Überschreiten der ersten Widerstandsebene long gehen (und halten bis zum Schlusskurs), bei Unterschreiten der ersten Unterstützung gehen wir short (und halten auch hier bis zum Schlusskurs an der Position fest).
Der modifizierte E/L Code lautet demnach:
{Signal Entries}
Buy Next Bar at Resistance1 Stop;
exitlong on close;
Sell Next Bar at Support1 Stop;
exitshort on close;
Das Ergebnis dieses Ansatzes, der der klassischen Regel entgegensteht, ist zwar nicht der Renner, aber bei Weitem besser als sein offizielles Gegenstück. Mit einem Plus von 35.922 Euro wird ein Gesamtgewinn über 13 Handelsjahre ausgewiesen, der Drawdown liegt bei minus 33 Prozent und die noch sehr wechselhaften Jahresergebnisse haben eine weit geringere Volatilität. Einem höchsten Jahresgewinn von 31 Prozent (2000) steht ein Maximumverlust von minus 9.88 Prozent in 2003 gegenüber. (siehe Tabelle 5).
Dehnen wir auch hier der Vollständigkeit halber die Trigger auf die jeweils errechneten zweiten Widerstands- bzw. Unterstützungsmarken aus, verbessert sich das Ergebnis noch deutlicher. Der Profit steigt auf 62.040 Euro, der Profitfaktor liegt bei 1,34, die Trefferquote erreicht die 55 Prozent und der Drawdown fällt auf minus 17 Prozent.
Der dazugehörige E/L Code lautet jetzt:
{Signal Entries}
Buy Next Bar at Resistance2 Stop;
exitlong on close;
Sell Next Bar at Support2 Stop;
exitshort on close;
Die Details dieses Testlaifes können Sie in der Tabelle 6 finden.
Fazit
Als Fazit können wir festhalten: der klassische Pivot-Handelsansatz ist zumindest im Sinne der hier dargestellten Systematik nicht handelbar, dagegen lassen sich interessante Anhaltspunkte aus einer kompletten Drehung der Handelsrichtung herleiten. In der Konsequenz sollte deutlich werden: es lohnt sich, festgefahrene Pauschalaussagen immer erst in Frage zu stellen und dann mit experimentell nach interessanten Anhaltspunkte zu suchen.
UWE WAGNER
Uwe Wagner arbeitete nach seinem Studium an den Börsen Berlin, Madrid und Wien. Von 1991 bis 2003 war er bei der Deutschen Bank tätig und begleitete dort verschiedene Positionen. Anfang 2004 gründete er eine Vermögensverwaltungs-gesellschaft. Daneben hält er Seminare in den Bereichen Technische Analyse und Optionspreis-theorie. Im Rahmen dieser Tätigkeit bildete er Trader in Russland, Spanien, Luxemburg, Österreich und Deutschland aus.
Seminar mit Uwe-Wagner - Jetzt anmelden!
Von den Besten lernen - dieser Spruch hat auch im Trading seine Gültigkeit. Uwe Wagner zeigt Ihnen in seinem Seminar, wie Sie profitabel handeln können und welche Klippen es beim Trading zu umschiffen gilt. Bei der eintägigen Veranstaltung erfahren Sie sofort umsetzbare Tradingtipps aus erster Hand. Das Seminar findet am 16.10.04 in Hamburg statt - sichern Sie sich jetzt Ihre Teilnahme.
Weitere Details zum Seminar und Anmeldung unter: http://www.finanzbuchverlag.de/seminare/tradenwieeinprofi/
01.10. 16:02 торговля{коммерция} от пунктов Pivot (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) От Уве Вагнера
Торговцы фьючерсов знают их давно - так называемые пункты Pivot. Первоначально они находили приложение{применение} в рынках Commodity, тем временем, однако, они завоевывают все больше и больше ее{их} твердое место{площадь} при Financial фьючерсы. Pivot пункты базируются на ценовом образовании зон, которое разрабатывалось доктором Брюсом Гудом и совершенствовалось в течение все больше. В то время как ценовые зоны рассчитывались первоначально на ходы курса последних от 2 до 3 лет, практическая программа{идея} пунктов Pivot базируется на расчете ценовых зон в Tageschart на основании пред-обменных курсов валют на определенный день. Целью является при этом определять уровни курса, которые могут использоваться intraday как потенциальные области сопротивления, а также определять уровни курса как области поддержки.
В дальнейшем мы более точно хотим анализировать программу{идею} торговли{коммерции} после пунктов Pivot в FDAX и отбивать на его{ее} практическую пользу. Вопрос себя ставит является: └ Что является на этом в классических правилах Pivot-Tradings? ⌠
1. Расчет пунктов Pivot
Расчет пункта Pivot (PP) и отводящих из этого пунктов сопротивления и поддержки базируется на следующей формуле:
PP = (Высоко вчера + циклон вчера + заключительную цену) / 3
(имеется также версия, в которую втекает курс в момент открытия биржи с)
Widerst. 1 = ((2 * пункт Pivot) - циклон вчера)
Widerst. 2 = (пункт Pivot + высокий вчера - циклон вчера)
Подсв. 1 = ((2 * пункт Pivot) - высокий вчера)
Подсв. 2 = (пункт Pivot - высокий вчера + циклон вчера)
Day-Trader курсы предпочитают классический способ поверх сопротивлений 1 и 2 продавать (идти, например, сооружению{строительству} позиций Short), и соответственно при не использовании поддержек 1 и 2 тактически long. Мы хотим испытывать в последующем это ходкое и часто процитированное правило.
2. Описание торгового регулирующего механизма
Между теорией и практикой проблема фактической торговой способности лежит{происходит}, тем не менее, всегда. Это значит конкретно, которое высказывание └ мы не идем short при превышении{переходе} первой равнины сопротивления ⌠ у нас так только однажды совсем ничто годится, так как она не выражает ничто о слишком händelnde риске. Мы должны успокаиваться для этого несколько более конкретно и определяем, следовательно, следующее испытываемое правило:
- Мы рассчитываем соответственно ежедневно настоящий пункт Pivot и получающиеся из этого экстремальные пункты Pivot (сопротивления / поддержки) на основании курсов фьючерсов Германского индекса акций;
- В связи с этим мы открываем соответственно позицию Short, если будущее время Германского индекса акций превосходит{нарушает} его{ее} первое рассчитанное сопротивление, и соответственно идут long, если FDAX не использует его{ее} первую поддержку;
- Мы подчиняем{приписываем}, что курс после превышения{перехода} и соответственно не используют настоящего уровня курса снова в направлении исходного Pivot пункта возвращается; таким образом мы снова решим{растворим} возможно поступившую позицию к настоящей заключительной цене.
Так как мы действуем{торгуем} против тенденции, вопрос о твердом курсе становится. Мы хотим проводить этот ряд испытаний, тем не менее, без остановки.
E/L код{кодекс} (для программирования в Tradestation) для расчета пунктов Pivot звучит как указано ниже: переменное: WAvgPrice (0), Resistance1 (0), Resistance2 (0), Support1 (0), Support2 (0,0);
{Calculation of переменное}
WAvgPrice = (High + Low + (Close) / 3;
Resistance1 = (WAvgPrice * 2) - Low;
Resistance2 = (WAvgPrice + High - Low,0);
Support1 = (WAvgPrice * 2) - High;
Support2 = (WAvgPrice - High + Low,0);
Описанный регулирующий механизм звучит как указано ниже:
{Сигнал Entries}
Sell Next бар at Resistance1 предел;
exitshort on close;
Buy Next бар at Support1 предел;
exitlong on close;
3. Первая оценка{анализ}
Следующий из этого торговый результат - это разочарование. Если мы подчиняем{приписываем}, что мы поступили с 1991 по этому регулирующему механизму, мы должны были бы переносить в целом одну потерю{убыток} в 35.922 евро без пошлин на капитальную величину выхода в размере 100.000 евро. К этому прибыл бы, что отдельные годовые результаты не показывают никакую консистенцию. Здесь годовой минус 53 % противостоит годовой продукции 43 % в 2001 году в 2000 году. До сих пор самый глубокий Drawdown составляет минус 84 %. Речь идет при этом ошеломляющем результате о статистически знаменательном высказывании, указывает количество осуществленных дел{магазинов}, которое лежит{происходит} при 3.041. (Таблица 1).
Тем не менее, принципиально мы можем придерживаться при этом результате, что нам здесь также никакой твердый курс не спас бы. Окончательный результат, пожалуй, оказался бы менее драматическим и Volatilität кривой дохода возвратился бы кое-что, все же, положительный результат едва ли нужно ожидать.
4. Изменение регулирующего механизма и оценка последовательности
Так как это оказывается{проявляется}, что сооружение{строительство} противоположной позиции не вызывает никакой торговый успех поверх первого вычисленного сопротивления и соответственно ниже первой вычисленной поддержки, мы уклонимся на соответственно вторые марки Pivot при созвучном регулирующем механизме.
Теперь E/L код{кодекс} регулирующего механизма звучит:
{Сигнал Entries}
Sell Next бар at Resistance2 предел;
exitshort on close;
Buy Next бар at Support2 предел;
exitlong on close;
Результат этого изменения правила еще более потрясающ. Если мы идем short при достижении и соответственно превышении{переходе} второй вычисленной равнины сопротивления и соответственно инвестируем вокруг второй поддержки на стороне Long, мы достигаем Drawdown от минус 91 % и теряем 62.000 евро с 100.000 евро (смотри таблицу 2).
В последовательности{выводе} мы устанавливаем, это образование{приставка} на практике ничто не годится, даже если он снова и снова охотно цитируется. Даже модификации курса остановки не приведут никакой стабильный результат дохода.
5. Обновленное изменение регулирующего механизма
Если мы пытаемся исследовать теперь стоимость{значение} настоящего{собственного} пункта Pivot. К тому же мы исследуем 2 различных регулирующих механизма:
1. Мы идем long, если курс в момент открытия биржи лежит{происходит} поверх вычисленного пункта Pivot и считают{держат} позицию до дневного конца и мы идем short, если курс в момент открытия биржи ниже вычисленного пункта Pivot лежит{происходит}. Также мы остаемся тогда{затем} до торгового конца дня short позиционированными.
E/L код{кодекс}:
if, о, next наличными> WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
if, о, next наличнымиexitshort on close;
Результат: отрицательный результат в размере 10.505 евро при сильном Volatilität кривой дохода. Drawdown лежал бы в этой засаде при минус 100.86 %. Весь результат рассчитывается из 3.146 Trades через 13 торговых лет (смотри таблицу 3).
2. Мы поворачиваем регулирующий механизм. Теперь мы идем short, если курс в момент открытия биржи лежит{происходит} поверх вычисленного пункта Pivot, и соответственно идут long, если курс в момент открытия биржи ниже пункта Pivot лежит{происходит}. В обоих случаях мы заключаем{закрываем} позицию на основе заключительной цены.
E/L код{кодекс}:
if, о, next наличными> WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
if, о, next наличнымиexitlong on close;
Результат: здесь освидетельствуется нам теперь положительный результат, однако, взгляд показывает на кривую дохода, что также этот результат не торгуемый. Выделяется, чтобы результат проходил почти зеркальное к нашему предшествовавшему ряду испытаний (смотри таблицу 4).
Если мы пробуем последнее изменение метода работы с вычисленными пунктами Pivot: Прислоняясь в вычисленные сопротивления и поддержки из пункта Pivot и пред-обменных курсов валют на определенный день мы будем идти теперь при превышении{переходе} первой равнины сопротивления long (и считаем{держим} до заключительной цены), при не использовании первой поддержки мы идем short (и придерживаемся также здесь до заключительной цены позиции).
Следовательно, модифицированный E/L код{кодекс} звучит:
{Сигнал Entries}
Buy Next бар at Resistance1 остановка;
exitlong on close;
Sell Next бар at Support1 остановка;
exitshort on close;
Результат этого образования{приставки}, которое противостоит классическому правилу, правда, не является бегуном, но намного лучше чем официальный контраст. С плюсом в размере 35.922 евро вся прибыль более 13 торговых лет освидетельствуется, Drawdown лежит{происходит} при минус 33 % и еще очень изменчивые годовые результаты имеют гораздо более незначительный Volatilität. Потеря максимума в минус 9.88 % противостоит самому высокому годовому доходу 31 % (2 000) в 2003. (смотри таблицу 5).
Если мы растягиваем также здесь полноты пол-Trigger на соответственно вычисленные вторые марки сопротивления и соответственно поддержки из, результат улучшается еще более отчетливо. Прибыль растет{поднимается} до 62.040 евро, фактор прибыли лежит{происходит} при 1,34, коэффициент пробоины достигает 55 % и Drawdown падает на минус 17 %.
Теперь принадлежащий к этому E/L код{кодекс} звучит:
{Сигнал Entries}
Buy Next бар at Resistance2 остановка;
exitlong on close;
Sell Next бар at Support2 остановка;
exitshort on close;
Вы можете находить детали этого Testlaifes в таблице 6.
Итог
Как итог мы можем придерживаться: классическое торговое образование Pivot не торгуемый по меньшей мере согласно здесь представленной систематике, напротив можно подводить{выводить} интересные точки опоры из полного вращения торгового направления. В последовательности{выводе} должен был быть отчетлив: стоит ставить под сомнение завязнувшие общие высказывания всегда только и тогда{затем} искать с экспериментально интересные точки опоры.
Уве Вагнер
Уве Вагнер работал после его{ее} учебы{изучения} на биржах Берлина, Мадрид и Вену. С 1991 по 2003 он действовал в Немецком банке{скамье} и сопровожденные{сопроводительные} там различные позиции. Он основывал начало 2004 общество управления имуществом. Наряду с этим он считает{держит} семинары{семинарии} в областях Технический анализ{разбор} и теория цены опций. В рамках этой деятельности он обучал{развивал} Trader в России, Испании, Люксембурге, Австрии и Германии.
Семинар{Семинарию} с Вагнером Уве - Теперь заявляют!
От наилучшего учатся - это изречение{решение} имеет также в Trading его{ее} силу. Уве Вагнер показывает Вам в его{ее} семинаре{семинарии}, как Вы можете действовать{торговать} прибыльно и какие утесы нужно объезжать при Trading. При однодневном мероприятии Вы сразу узнаете реализуемый Tradingtipps из первых рук. Семинар{семинария} состоится 16.10.04 в Гамбурге - теперь Вы защищаетесь Ваше участие.
Дальнейшие детали к семинару{семинарии} и регистрации{заявке} под:
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Der Handel von Pivot-Punkten
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Von Uwe Wagner
Futures-Händler kennen sie längst √ die so genannten Pivot-Punkte. Ursprünglich fanden sie Anwendung an den Commodity-Märkten, mittlerweile erobern sie sich aber mehr und mehr ihren festen Platz bei den Financial Futures. Pivot Punkte basieren auf einem Preiszonenansatz, der von Dr. Bruce Gould entwickelt und im Laufe zunehmend verfeinert wurde. Während die Preiszonen ursprünglich auf die Kursverläufe der letzten zwei bis drei Jahre berechnet wurden, basiert das praktische Konzept der Pivot-Punkte auf der Errechnung von Preiszonen im Tageschart auf der Grundlage der Vortageskurse. Ziel ist es hierbei, Kursniveaus zu definieren, die intraday als potenzielle Widerstandsbereiche genutzt werden können, sowie Kursniveaus als Unterstützungsbereiche zu bestimmen.
Im Folgenden wollen wir das Konzept des Handels nach Pivot-Punkten im FDAX genauer analysieren und auf seinen praktischen Nutzen hin abklopfen. Die Frage die sich stellt ist: └Was ist dran an den klassischen Regeln des Pivot-Tradings?⌠
1. Berechnung der Pivot-Punkte
Die Berechnung des Pivot-Punktes (PP) und der sich daraus ableitenden Widerstands- und Unterstützungspunkte basiert auf folgender Formel:
PP = (Hoch gestern + Tief gestern + Schlusskurs) / 3
(es gibt auch eine Version, in die der Eröffnungskurs mit einfließt)
Widerst. 1 = ((2 * Pivot-Punkt) - Tief gestern)
Widerst. 2 = (Pivot-Punkt + Hoch gestern - Tief gestern)
Unterst. 1 = ((2 * Pivot-Punkt) - Hoch gestern)
Unterst. 2 = (Pivot-Punkt - Hoch gestern + Tief gestern)
Klassischerweise bevorzugen Day-Trader Kurse oberhalb der Widerstände 1 und 2 zu verkaufen (z.B. dem Aufbau von Short-Positionen), bzw. bei Unterschreiten der Unterstützungen 1 und 2 taktisch long zu gehen. Wir wollen nachfolgend diese gängige und oft zitierte Regel testen.
2. Beschreibung des Handelsregelwerkes
Zwischen Theorie und Praxis liegt jedoch immer das Problem der tatsächlichen Handelbarkeit. Das bedeutet konkret, das die Aussage └Wir gehen short bei Überschreiten der ersten Widerstandsebene⌠ uns so erst einmal gar nichts nützt, da sie nichts über das zu händelnde Risiko ausdrückt. Wir müssen uns dazu etwas konkreter fassen und definieren demnach folgende zu testende Regel:
- Wir berechnen jeweils täglich den jeweiligen Pivot-Punkt und die sich daraus ergebenden Pivot-Extrempunkte (Widerstände/Unterstützungen) auf der Grundlage der Kurse des Dax-Futures;
- Im Anschluss daran eröffnen wir jeweils eine Short-Position, wenn der Dax-Future seinen ersten berechneten Widerstand überschreitet, bzw. gehen long, wenn der FDAX seine erste Unterstützung unterschreitet;
- Wir unterstellen, dass der Kurs nach dem Über- bzw. Unterschreiten des jeweiligen Kursniveaus wieder in Richtung des Ausgangs-Pivot-Punktes zurückkehrt; somit werden wir eine eventuell eingegangene Position zum jeweiligen Schlusskurs wieder auflösen.
Da wir gegen den Trend handeln, stellt sich die Frage nach einem Stopp-Kurs. Wir wollen diese Testreihe jedoch ohne Stopp durchführen.
Der E/L Code (für die Programmierung in Tradestation) für die Berechnung der Pivot-Punkte lautet wie folgt: Variables: WAvgPrice(0), Resistance1(0), Resistance2(0), Support1(0), Support2(0,0);
{Calculation of Variables}
WAvgPrice = (High + Low + (Close) / 3;
Resistance1 = (WAvgPrice * 2) - Low;
Resistance2 = (WAvgPrice + High - Low,0);
Support1 = (WAvgPrice * 2) - High;
Support2 = (WAvgPrice - High + Low,0);
Das beschriebene Regelwerk lautet wie folgt:
{Signal Entries}
Sell Next Bar at Resistance1 Limit;
exitshort on close;
Buy Next Bar at Support1 Limit;
exitlong on close;
3. Erste Auswertung
Das daraus resultierende Handelsergebnis ist eine Enttäuschung. Unterstellen wir, dass wir von 1991 an nach diesem Regelwerk verfahren wären, hätten wir insgesamt einen Verlust von 35.922 Euro ohne Gebühren auf eine Kapitalausgangsgröße von 100.000 Euro zu verschmerzen. Hinzu käme, dass die einzelnen Jahresergebnisse keinerlei Konsistenz zeigen. Hier steht einem Jahresertrag von 43 Prozent im Jahre 2001 ein Jahresminus von 53 Prozent im Jahre 2000 entgegen. Der bisher tiefste Drawdown beläuft sich auf minus 84 Prozent. Das es sich bei diesem niederschmetternden Ergebnis um eine statistisch signifikante Aussage handelt, zeigt die Anzahl der getätigten Geschäfte, die bei 3.041 liegt. (Tabelle 1).
Grundsätzlich können wir bei diesem Ergebnis jedoch festhalten, dass uns hier auch kein Stopp-Kurs retten würde. Es würde wohl das Gesamtergebnis weniger dramatisch ausfallen und die Volatilität der Ertragskurve käme etwas zurück, doch ein positives Ergebnis ist kaum zu erwarten.
4. Änderung des Regelwerkes und Folgeauswertung
Da es sich zeigt, dass der Aufbau einer konträren Position oberhalb des ersten errechneten Widerstandes bzw. unterhalb der ersten errechneten Unterstützung keinen Handelserfolg bewirkt, werden wir auf die jeweils zweiten Pivot-Marken bei gleichlautendem Regelwerk ausweichen.
Der E/L Code des Regelwerkes lautet nun:
{Signal Entries}
Sell Next Bar at Resistance2 Limit;
exitshort on close;
Buy Next Bar at Support2 Limit;
exitlong on close;
Das Ergebnis dieser Regelveränderung ist noch erschütternder. Gehen wir short bei Erreichen bzw. Überschreiten der zweiten errechneten Widerstandsebene bzw. investieren um die zweite Unterstützung herum auf der Long-Seite, erreichen wir einen Drawdown von minus 91 Prozent und verlieren 62.000 Euro von 100.000 Euro (siehe Tabelle 2).
In der Konsequenz stellen wir fest, dieser Ansatz in der Praxis nichts taugt, auch wenn er immer wieder gern zitiert wird. Selbst Stopp-Kurs-Modifizierungen werden kein stabiles Ertragsergebnis bringen.
5. Erneute Änderung des Regelwerkes
Versuchen wir jetzt den Wert des eigentlichen Pivot-Punktes zu untersuchen. Hierzu werden wir zwei verschiedene Regelwerke untersuchen:
1. Wir gehen long, wenn der Eröffnungskurs oberhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt und halten die Position bis zum Tagesschluss und wir gehen short, wenn der Eröffnungskurs unterhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt. Auch bleiben wir dann bis zum Handelsende des Tages short positioniert.
E/L Code:
if o next bar > WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
if o next bar < WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
Resultat: negatives Ergebnis von 10.505 Euro bei einer gewaltigen Volatilität der Ertragskurve. Der Drawdown läge in diesem Falle bei minus 100.86 Prozent. Das ganze Ergebnis errechnet sich aus 3.146 Trades in 13 Handelsjahren (siehe Tabelle 3).
2. Wir drehen das Regelwerk um. Jetzt gehen wir short, wenn der Eröffnungskurs oberhalb des errechneten Pivot-Punktes liegt, bzw. gehen long, wenn der Eröffnungskurs unterhalb des Pivot-Punktes liegt. In beiden Fällen schließen wir die Position auf Basis des Schlusskurses.
E/L Code:
if o next bar > WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
if o next bar < WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
Resultat: hier wird uns jetzt ein positives Ergebnis ausgewiesen, jedoch zeigt ein Blick auf die Ertragskurve, dass auch dieses Ergebnis nicht handelbar ist. Auffallend ist, dass das Ergebnis fast spiegelbildlich zu unserer vorangegangenen Testreihe verläuft (siehe Tabelle 4).
Versuchen wir eine letzte Änderung der Arbeitsweise mit den errechneten Pivot-Punkten: Angelehnt an die errechneten Widerstände und Unterstützungen aus dem Pivot-Punkt und den Vortageskursen werden wir jetzt bei Überschreiten der ersten Widerstandsebene long gehen (und halten bis zum Schlusskurs), bei Unterschreiten der ersten Unterstützung gehen wir short (und halten auch hier bis zum Schlusskurs an der Position fest).
Der modifizierte E/L Code lautet demnach:
{Signal Entries}
Buy Next Bar at Resistance1 Stop;
exitlong on close;
Sell Next Bar at Support1 Stop;
exitshort on close;
Das Ergebnis dieses Ansatzes, der der klassischen Regel entgegensteht, ist zwar nicht der Renner, aber bei Weitem besser als sein offizielles Gegenstück. Mit einem Plus von 35.922 Euro wird ein Gesamtgewinn über 13 Handelsjahre ausgewiesen, der Drawdown liegt bei minus 33 Prozent und die noch sehr wechselhaften Jahresergebnisse haben eine weit geringere Volatilität. Einem höchsten Jahresgewinn von 31 Prozent (2000) steht ein Maximumverlust von minus 9.88 Prozent in 2003 gegenüber. (siehe Tabelle 5).
Dehnen wir auch hier der Vollständigkeit halber die Trigger auf die jeweils errechneten zweiten Widerstands- bzw. Unterstützungsmarken aus, verbessert sich das Ergebnis noch deutlicher. Der Profit steigt auf 62.040 Euro, der Profitfaktor liegt bei 1,34, die Trefferquote erreicht die 55 Prozent und der Drawdown fällt auf minus 17 Prozent.
Der dazugehörige E/L Code lautet jetzt:
{Signal Entries}
Buy Next Bar at Resistance2 Stop;
exitlong on close;
Sell Next Bar at Support2 Stop;
exitshort on close;
Die Details dieses Testlaifes können Sie in der Tabelle 6 finden.
Fazit
Als Fazit können wir festhalten: der klassische Pivot-Handelsansatz ist zumindest im Sinne der hier dargestellten Systematik nicht handelbar, dagegen lassen sich interessante Anhaltspunkte aus einer kompletten Drehung der Handelsrichtung herleiten. In der Konsequenz sollte deutlich werden: es lohnt sich, festgefahrene Pauschalaussagen immer erst in Frage zu stellen und dann mit experimentell nach interessanten Anhaltspunkte zu suchen.
UWE WAGNER
Uwe Wagner arbeitete nach seinem Studium an den Börsen Berlin, Madrid und Wien. Von 1991 bis 2003 war er bei der Deutschen Bank tätig und begleitete dort verschiedene Positionen. Anfang 2004 gründete er eine Vermögensverwaltungs-gesellschaft. Daneben hält er Seminare in den Bereichen Technische Analyse und Optionspreis-theorie. Im Rahmen dieser Tätigkeit bildete er Trader in Russland, Spanien, Luxemburg, Österreich und Deutschland aus.
Seminar mit Uwe-Wagner - Jetzt anmelden!
Von den Besten lernen - dieser Spruch hat auch im Trading seine Gültigkeit. Uwe Wagner zeigt Ihnen in seinem Seminar, wie Sie profitabel handeln können und welche Klippen es beim Trading zu umschiffen gilt. Bei der eintägigen Veranstaltung erfahren Sie sofort umsetzbare Tradingtipps aus erster Hand. Das Seminar findet am 16.10.04 in Hamburg statt - sichern Sie sich jetzt Ihre Teilnahme.
Weitere Details zum Seminar und Anmeldung unter: http://www.finanzbuchverlag.de/seminare/tradenwieeinprofi/
01.10. 16:02 торговля{коммерция} от пунктов Pivot (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) От Уве Вагнера
Торговцы фьючерсов знают их давно - так называемые пункты Pivot. Первоначально они находили приложение{применение} в рынках Commodity, тем временем, однако, они завоевывают все больше и больше ее{их} твердое место{площадь} при Financial фьючерсы. Pivot пункты базируются на ценовом образовании зон, которое разрабатывалось доктором Брюсом Гудом и совершенствовалось в течение все больше. В то время как ценовые зоны рассчитывались первоначально на ходы курса последних от 2 до 3 лет, практическая программа{идея} пунктов Pivot базируется на расчете ценовых зон в Tageschart на основании пред-обменных курсов валют на определенный день. Целью является при этом определять уровни курса, которые могут использоваться intraday как потенциальные области сопротивления, а также определять уровни курса как области поддержки.
В дальнейшем мы более точно хотим анализировать программу{идею} торговли{коммерции} после пунктов Pivot в FDAX и отбивать на его{ее} практическую пользу. Вопрос себя ставит является: └ Что является на этом в классических правилах Pivot-Tradings? ⌠
1. Расчет пунктов Pivot
Расчет пункта Pivot (PP) и отводящих из этого пунктов сопротивления и поддержки базируется на следующей формуле:
PP = (Высоко вчера + циклон вчера + заключительную цену) / 3
(имеется также версия, в которую втекает курс в момент открытия биржи с)
Widerst. 1 = ((2 * пункт Pivot) - циклон вчера)
Widerst. 2 = (пункт Pivot + высокий вчера - циклон вчера)
Подсв. 1 = ((2 * пункт Pivot) - высокий вчера)
Подсв. 2 = (пункт Pivot - высокий вчера + циклон вчера)
Day-Trader курсы предпочитают классический способ поверх сопротивлений 1 и 2 продавать (идти, например, сооружению{строительству} позиций Short), и соответственно при не использовании поддержек 1 и 2 тактически long. Мы хотим испытывать в последующем это ходкое и часто процитированное правило.
2. Описание торгового регулирующего механизма
Между теорией и практикой проблема фактической торговой способности лежит{происходит}, тем не менее, всегда. Это значит конкретно, которое высказывание └ мы не идем short при превышении{переходе} первой равнины сопротивления ⌠ у нас так только однажды совсем ничто годится, так как она не выражает ничто о слишком händelnde риске. Мы должны успокаиваться для этого несколько более конкретно и определяем, следовательно, следующее испытываемое правило:
- Мы рассчитываем соответственно ежедневно настоящий пункт Pivot и получающиеся из этого экстремальные пункты Pivot (сопротивления / поддержки) на основании курсов фьючерсов Германского индекса акций;
- В связи с этим мы открываем соответственно позицию Short, если будущее время Германского индекса акций превосходит{нарушает} его{ее} первое рассчитанное сопротивление, и соответственно идут long, если FDAX не использует его{ее} первую поддержку;
- Мы подчиняем{приписываем}, что курс после превышения{перехода} и соответственно не используют настоящего уровня курса снова в направлении исходного Pivot пункта возвращается; таким образом мы снова решим{растворим} возможно поступившую позицию к настоящей заключительной цене.
Так как мы действуем{торгуем} против тенденции, вопрос о твердом курсе становится. Мы хотим проводить этот ряд испытаний, тем не менее, без остановки.
E/L код{кодекс} (для программирования в Tradestation) для расчета пунктов Pivot звучит как указано ниже: переменное: WAvgPrice (0), Resistance1 (0), Resistance2 (0), Support1 (0), Support2 (0,0);
{Calculation of переменное}
WAvgPrice = (High + Low + (Close) / 3;
Resistance1 = (WAvgPrice * 2) - Low;
Resistance2 = (WAvgPrice + High - Low,0);
Support1 = (WAvgPrice * 2) - High;
Support2 = (WAvgPrice - High + Low,0);
Описанный регулирующий механизм звучит как указано ниже:
{Сигнал Entries}
Sell Next бар at Resistance1 предел;
exitshort on close;
Buy Next бар at Support1 предел;
exitlong on close;
3. Первая оценка{анализ}
Следующий из этого торговый результат - это разочарование. Если мы подчиняем{приписываем}, что мы поступили с 1991 по этому регулирующему механизму, мы должны были бы переносить в целом одну потерю{убыток} в 35.922 евро без пошлин на капитальную величину выхода в размере 100.000 евро. К этому прибыл бы, что отдельные годовые результаты не показывают никакую консистенцию. Здесь годовой минус 53 % противостоит годовой продукции 43 % в 2001 году в 2000 году. До сих пор самый глубокий Drawdown составляет минус 84 %. Речь идет при этом ошеломляющем результате о статистически знаменательном высказывании, указывает количество осуществленных дел{магазинов}, которое лежит{происходит} при 3.041. (Таблица 1).
Тем не менее, принципиально мы можем придерживаться при этом результате, что нам здесь также никакой твердый курс не спас бы. Окончательный результат, пожалуй, оказался бы менее драматическим и Volatilität кривой дохода возвратился бы кое-что, все же, положительный результат едва ли нужно ожидать.
4. Изменение регулирующего механизма и оценка последовательности
Так как это оказывается{проявляется}, что сооружение{строительство} противоположной позиции не вызывает никакой торговый успех поверх первого вычисленного сопротивления и соответственно ниже первой вычисленной поддержки, мы уклонимся на соответственно вторые марки Pivot при созвучном регулирующем механизме.
Теперь E/L код{кодекс} регулирующего механизма звучит:
{Сигнал Entries}
Sell Next бар at Resistance2 предел;
exitshort on close;
Buy Next бар at Support2 предел;
exitlong on close;
Результат этого изменения правила еще более потрясающ. Если мы идем short при достижении и соответственно превышении{переходе} второй вычисленной равнины сопротивления и соответственно инвестируем вокруг второй поддержки на стороне Long, мы достигаем Drawdown от минус 91 % и теряем 62.000 евро с 100.000 евро (смотри таблицу 2).
В последовательности{выводе} мы устанавливаем, это образование{приставка} на практике ничто не годится, даже если он снова и снова охотно цитируется. Даже модификации курса остановки не приведут никакой стабильный результат дохода.
5. Обновленное изменение регулирующего механизма
Если мы пытаемся исследовать теперь стоимость{значение} настоящего{собственного} пункта Pivot. К тому же мы исследуем 2 различных регулирующих механизма:
1. Мы идем long, если курс в момент открытия биржи лежит{происходит} поверх вычисленного пункта Pivot и считают{держат} позицию до дневного конца и мы идем short, если курс в момент открытия биржи ниже вычисленного пункта Pivot лежит{происходит}. Также мы остаемся тогда{затем} до торгового конца дня short позиционированными.
E/L код{кодекс}:
if, о, next наличными> WAvgPrice then Buy at open;
exitlong on close;
if, о, next наличными
Результат: отрицательный результат в размере 10.505 евро при сильном Volatilität кривой дохода. Drawdown лежал бы в этой засаде при минус 100.86 %. Весь результат рассчитывается из 3.146 Trades через 13 торговых лет (смотри таблицу 3).
2. Мы поворачиваем регулирующий механизм. Теперь мы идем short, если курс в момент открытия биржи лежит{происходит} поверх вычисленного пункта Pivot, и соответственно идут long, если курс в момент открытия биржи ниже пункта Pivot лежит{происходит}. В обоих случаях мы заключаем{закрываем} позицию на основе заключительной цены.
E/L код{кодекс}:
if, о, next наличными> WAvgPrice then Sell at open;
exitshort on close;
if, о, next наличными
Результат: здесь освидетельствуется нам теперь положительный результат, однако, взгляд показывает на кривую дохода, что также этот результат не торгуемый. Выделяется, чтобы результат проходил почти зеркальное к нашему предшествовавшему ряду испытаний (смотри таблицу 4).
Если мы пробуем последнее изменение метода работы с вычисленными пунктами Pivot: Прислоняясь в вычисленные сопротивления и поддержки из пункта Pivot и пред-обменных курсов валют на определенный день мы будем идти теперь при превышении{переходе} первой равнины сопротивления long (и считаем{держим} до заключительной цены), при не использовании первой поддержки мы идем short (и придерживаемся также здесь до заключительной цены позиции).
Следовательно, модифицированный E/L код{кодекс} звучит:
{Сигнал Entries}
Buy Next бар at Resistance1 остановка;
exitlong on close;
Sell Next бар at Support1 остановка;
exitshort on close;
Результат этого образования{приставки}, которое противостоит классическому правилу, правда, не является бегуном, но намного лучше чем официальный контраст. С плюсом в размере 35.922 евро вся прибыль более 13 торговых лет освидетельствуется, Drawdown лежит{происходит} при минус 33 % и еще очень изменчивые годовые результаты имеют гораздо более незначительный Volatilität. Потеря максимума в минус 9.88 % противостоит самому высокому годовому доходу 31 % (2 000) в 2003. (смотри таблицу 5).
Если мы растягиваем также здесь полноты пол-Trigger на соответственно вычисленные вторые марки сопротивления и соответственно поддержки из, результат улучшается еще более отчетливо. Прибыль растет{поднимается} до 62.040 евро, фактор прибыли лежит{происходит} при 1,34, коэффициент пробоины достигает 55 % и Drawdown падает на минус 17 %.
Теперь принадлежащий к этому E/L код{кодекс} звучит:
{Сигнал Entries}
Buy Next бар at Resistance2 остановка;
exitlong on close;
Sell Next бар at Support2 остановка;
exitshort on close;
Вы можете находить детали этого Testlaifes в таблице 6.
Итог
Как итог мы можем придерживаться: классическое торговое образование Pivot не торгуемый по меньшей мере согласно здесь представленной систематике, напротив можно подводить{выводить} интересные точки опоры из полного вращения торгового направления. В последовательности{выводе} должен был быть отчетлив: стоит ставить под сомнение завязнувшие общие высказывания всегда только и тогда{затем} искать с экспериментально интересные точки опоры.
Уве Вагнер
Уве Вагнер работал после его{ее} учебы{изучения} на биржах Берлина, Мадрид и Вену. С 1991 по 2003 он действовал в Немецком банке{скамье} и сопровожденные{сопроводительные} там различные позиции. Он основывал начало 2004 общество управления имуществом. Наряду с этим он считает{держит} семинары{семинарии} в областях Технический анализ{разбор} и теория цены опций. В рамках этой деятельности он обучал{развивал} Trader в России, Испании, Люксембурге, Австрии и Германии.
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NEW 03.10.04 22:44
в ответ LAD1 01.10.04 18:29
16.08. 11:45 Larry Williams √ Die Legende lebt! (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/) Seit fast 40 Jahren handelt Larry Williams erfolgreich. Er hat Wettbewerbe gewonnen, einen eigenen Hedgefonds gegründet, ist um die Welt gereist, um Seminare zu geben, und er hat seiner Tochter das Handeln beigebracht. Kaum ein anderer Händler ist so lange und vor allem so kontinuierlich erfolgreich im Geschäft. Mittlerweile geht Larry Williams die Dinge etwas ruhiger an. Dabei verschwendet der über 60-jährige aber keinen Gedanken daran, sich zur Ruhe zu setzen. Handeln macht ihn glücklich. Genauso viel Spaß bereitet es ihm, sein Wissen an andere zu vermitteln. Und seine Seminare sind berühmt: Larry Williams bringt seinen Schülern nicht nur Theorie bei. Er handelt live mit $1.000.000. 20 Prozent der
Gewinne werden dann an die Seminarteilnehmer verteilt. Dabei können in zwei Tagen schon mal $40.000 rausspringen.
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein, natürlich nicht. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat es mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre alten Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heißt, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass Sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben sich selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heißt, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich an Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung davon haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe E-Mails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir dann nochmals die Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewannen Wettbewerbe, verdienten Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer 1 auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefonds.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber die Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Dogs of the Dow
Dogs of the Dow nennt sich eine altehrwürdige Anlagestrategie, die auf die Wallstreet-Legenden Benjamin Graham und Michael O▓Higgins zurückgeht. Gesucht werden die zehn Aktien aus dem Dow Jones 30, die die vergleichsweise höchsten Dividendenrenditen aufweisen. Die Dividendenrendite ergibt sich aus der Dividende pro Aktie dividiert durch den Aktienkurs.
Investoren, die nach der Dogs-of-the-Dow Strategie agieren, kaufen die Papiere am ersten Tag des Kalendarjahres und halten sie ein Jahr lang, unabhängig von allen Schwankungen. Die Strategie funktioniert √ während der Dow Jones seit 1973 eine annualisierte Rendite von 11,9 Prozent aufweist, brachte die Dogs of the Dow einen jährlichen Gewinn von 17,7 Prozent. Interessant ist eine solche Strategie besonders für langfristige Investoren √ schließlich müssen die Positionen nur einmal im Jahr überprüft werden. Weitere Infos finden Sie unter: www.dogsofthedow.com
Dogs of the Dow ist eine Strategie, die zu 100% mechanisch umgesetzt werden kann.
Darlings of the Dow
Larry Williams hörte 1997 zum ersten Mal von der Dogs of the Dow Strategie. Sie gefiehl ihm, allerdings war er der Meinung, diesen Ansatz verbessern zu können. Zum einen kaufte er die Aktien nicht am Jahresanfang, sondern im Oktober. Der Oktober ist statistisch einer der schlechtesten Börsenmonate. Außerdem werden die Aktien nicht über ein Jahr, sondern für sechs bis neun Monate gehalten. Darüber hinaus sind bei den Darlings of the Dow entscheidende Kriterien mehrere Fundamental-Kennziffern wie ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis und entsprechend positive Gewinnaussichten, Cash Flow und die Kapitalrendite.
Eine solche Strategie hätte in dem Zeitraum von 1976 bis 2003 zu einem annualisierten Gewinn von 24 Prozent geführt und brachte selbst in den harten Jahren der Baisse 2001-2003 positive Ergebnisse.
Darlings of the Dow ist eine Strategie, die zu 100%
mechanisch umgesetzt werden kann.
Larry Williams▓ Top Six
1. Max Gunther: The Zurich Axioms.
New Amer Library, 1989. ASIN: 0451158393.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
2. Tom R. DeMark: New Market Timing Techniques √
Innovative Studies in Market Rhythm & Price Exhaustion.
John Wiley & Sons, 1997. ISBN: 0471149780.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
3. Tom R. DeMark: The New Science of Technical Analysis.
John Wiley & Sons, 1994. ISBN: 0471035483.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
4. Larry Williams: Besser Traden.
Finanzbuchverlag, 2000. ISBN: 3932114205.
5. Larry Williams: The Right Stock at the Right Time √
Prospering in the Coming Good Years.
John Wiley & Sons, 2003. ISBN: 047143051X.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
6. Larry Williams: Daytrade Futures Online.
John Wiley & Sons, 2000. ISBN: 0471383392.
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein, natürlich nicht. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat es mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre alten Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heißt, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass Sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben sich selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heißt, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich an Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung davon haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe E-Mails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir dann nochmals die Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewannen Wettbewerbe, verdienten Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer 1 auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefonds.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber die Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Dogs of the Dow
Dogs of the Dow nennt sich eine altehrwürdige Anlagestrategie, die auf die Wallstreet-Legenden Benjamin Graham und Michael O▓Higgins zurückgeht. Gesucht werden die zehn Aktien aus dem Dow Jones 30, die die vergleichsweise höchsten Dividendenrenditen aufweisen. Die Dividendenrendite ergibt sich aus der Dividende pro Aktie dividiert durch den Aktienkurs.
Investoren, die nach der Dogs-of-the-Dow Strategie agieren, kaufen die Papiere am ersten Tag des Kalendarjahres und halten sie ein Jahr lang, unabhängig von allen Schwankungen. Die Strategie funktioniert √ während der Dow Jones seit 1973 eine annualisierte Rendite von 11,9 Prozent aufweist, brachte die Dogs of the Dow einen jährlichen Gewinn von 17,7 Prozent. Interessant ist eine solche Strategie besonders für langfristige Investoren √ schließlich müssen die Positionen nur einmal im Jahr überprüft werden. Weitere Infos finden Sie unter: www.dogsofthedow.com
Dogs of the Dow ist eine Strategie, die zu 100% mechanisch umgesetzt werden kann.
Darlings of the Dow
Larry Williams hörte 1997 zum ersten Mal von der Dogs of the Dow Strategie. Sie gefiehl ihm, allerdings war er der Meinung, diesen Ansatz verbessern zu können. Zum einen kaufte er die Aktien nicht am Jahresanfang, sondern im Oktober. Der Oktober ist statistisch einer der schlechtesten Börsenmonate. Außerdem werden die Aktien nicht über ein Jahr, sondern für sechs bis neun Monate gehalten. Darüber hinaus sind bei den Darlings of the Dow entscheidende Kriterien mehrere Fundamental-Kennziffern wie ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis und entsprechend positive Gewinnaussichten, Cash Flow und die Kapitalrendite.
Eine solche Strategie hätte in dem Zeitraum von 1976 bis 2003 zu einem annualisierten Gewinn von 24 Prozent geführt und brachte selbst in den harten Jahren der Baisse 2001-2003 positive Ergebnisse.
Darlings of the Dow ist eine Strategie, die zu 100%
mechanisch umgesetzt werden kann.
Larry Williams▓ Top Six
1. Max Gunther: The Zurich Axioms.
New Amer Library, 1989. ASIN: 0451158393.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
2. Tom R. DeMark: New Market Timing Techniques √
Innovative Studies in Market Rhythm & Price Exhaustion.
John Wiley & Sons, 1997. ISBN: 0471149780.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
3. Tom R. DeMark: The New Science of Technical Analysis.
John Wiley & Sons, 1994. ISBN: 0471035483.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
4. Larry Williams: Besser Traden.
Finanzbuchverlag, 2000. ISBN: 3932114205.
5. Larry Williams: The Right Stock at the Right Time √
Prospering in the Coming Good Years.
John Wiley & Sons, 2003. ISBN: 047143051X.
Nur in englischer Sprache erhältlich.
6. Larry Williams: Daytrade Futures Online.
John Wiley & Sons, 2000. ISBN: 0471383392.
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 04.10.04 07:35
в ответ dyagov 03.10.04 12:44
NEW 05.10.04 00:24
в ответ LAD1 04.10.04 07:35
Вообще к самой идее создать эту ветку отношусь более чем положительно 
, поэтому приклею-ка я е╦ повыше, чтоб на видном месте красовалась... 
"Инфо по любому поводу - залог процентуального развития размеров вашего кошелька!!!"
Вот-эт сказанул, аж самому пондравилось...
=>La Muerte en el Comunismo!<=
, поэтому приклею-ка я е╦ повыше, чтоб на видном месте красовалась... "Инфо по любому поводу - залог процентуального развития размеров вашего кошелька!!!"
Вот-эт сказанул, аж самому пондравилось...
=>La Muerte en el Comunismo!<=
http://www.amotors.de
NEW 05.10.04 00:38
в ответ Gulag 05.10.04 00:24
Ну что мне одному чтоли тут Горбатиться
Давай Народ тащи что есть почитать Интересненькое
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Давай Народ тащи что есть почитать Интересненькое
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 07.10.04 00:53
Из серии "Börsen Guru`s"
Jesse Livermore - "Der König der Spekulation!"
Das wahrscheinlich Spektakulärste an ihm war, dass er kolossale Vermögen aufbaute und diese wieder verlor. Jedoch verdaute er das Ganze und holte erneut Millionen aus den Märkten heraus. Er war kein Zocker, sondern vielmehr ein großer Spekulant, denn er studierte bereits in seiner Jugend sämtliche Theorien und handelte jede Aktie an der NYSE. Durch eine sehr genaue Fehleranalyse und die systematische Verbesserung seines Systems unterschied er sich grundlegend von anderen Tradern. Denn Livermore wollte kein Verlierer sein! Schon Livermore erkannte, dass eine optisch billige Aktie nicht preiswert sein muss, nur weil sie zu einem tiefen Preis gehandelt wird.
Portrait
Jesse Lauriston Livermore wurde 1877 in South Acton, Massachusetts geboren. Bedingt durch die Armut seiner Familie während der Kindheit träumte er davon ein reicher und berühmter Mann zu werden. Bereits mit 14 Jahren arbeitet er als Kurstafeljunge und begann ein Gespür für die Fluktuation der Kurse zu entwickeln. Das kolossale Interesse führte dazu, dass Livermore während der Mittagspause in den Bucket Shops selbst anfing zu spekulieren. Im Alter von 16 Jahren hatte er einen Betrag von 1.000 USD erwirtschaftet.
Aufgrund seiner grandiosen Erfolge in den Bucket Shops verweigerten diese mit ihm Geschäfte zu machen. Da Livermore diese sonst mit seinen Gewinnen ruiniert hätte. Während dieser Zeit entstand auch sein Spitzname "Boy Plunger" - der wild spekulierende Junge. Als Jesse Livermore sich den Betrügereien der Bucket Shops nicht mehr aussetzen wollte, ging er nach New York. Dies geschah mit 21 Jahren und einem Cashbestand von 2.500 USD. Doch sein erster Versuch misslang. In den New Yorker Bucket Shops baute er sich erneut ein Cashpolster von 10.000 USD auf und startete infolge seinen nächsten Versuch an der NYSE. Zwar gewann er diesmal 50.000 USD, verlor aber alles, da sein Ticker meilenweit hinter den realen Kursen herhinkte.
Livermore war ein Einzelgänger und handelte grundsätzlich nach seinem eigenen Gespür. Doch eine Begegnung mit dem └Baumwoll-König⌠ Percy Thomas hatte verhängnisvolle Folgen und zeigte zugleich, dass Livermore neben hohen Gewinnen auch beträchtliche Verluste einstecken musste. Zum derzeitigen Zeitpunkt war er in Baumwolle short, doch Percy Thomas lieferte überzeugende Fakten die dagegen sprachen und so wurde Livermore immer mehr verunsichert. Schließlich stellte er seine Position glatt und wechselte auf die long-Seite.
Das selbstständige Denken wurde komplett außer Kraft gesetzt. Zudem beging er einen zweiten schweren Fehler. Neben Baumwolle war er erfolgreich in Weizen long gegangen. Diese Position stellte er glatt, ließ aber den Verlust-Trade bei Baumwolle weiter laufen. Dabei verstieß er gegen sein eigenes Tradingprinzip. └Verkaufen Sie stets, womit Sie Verlust machen und behalten Sie die Position, mit der Sie im Gewinn liegen.⌠ Insgesamt verlor er 3.000.000 Dollar und besaß schließlich nur noch wenige hunderttausend. Da die weitere Periode eine ohne Glück war, musste Livermore 1915 schließlich seinen Bankrott erklären. Durch frisches Geld eines Freundes konnte er sein Comeback feiern.
Während der Sommermonate des Jahres 1929 spürte Livermore die Überhitzung des Marktes und ging auf breiter Front short. Durch den mächtigen Crash verdiente er mehr als 90 Mio. USD.
Wiederum zerschmolzen seine kompletten Gewinn bedingt durch die Scheidung von seiner Frau und dem langsam vergangenen Interesse an der Börse. Sodann beging er im November 1940 Selbstmord. Das traurige Ende einer großartigen Legende und dem grandiosesten Spekulanten aller Zeiten
Kernpunkte seiner Strategie
So eindrucksvoll sein Leben war, war auch sein ausgefeiltes System. Livermore erkannte bereits die grundlegendsten Regeln und nutzte sie als Leitfaden:
"Die Wahrscheinlichkeit, dass sich ein Trend fortsetzt, ist größer als, dass er sich umkehrt!" Dieses Axiom der technischen Analyse erkannte Livermore. Bei Aktien, die in einem intakten Aufwärtstrend liefen, eröffnete er eine Position, sobald sie nach einer kurzen Konsolidierung (natürliche Reaktion) auf ein neues Hoch stiegen. Dabei begriff er, dass sich ein wirklicher Trend nicht innerhalb eines Tages ändert. Jedoch achtete er auf Warnsignale!
"Geduld, auf den richtigen Zeitpunkt zu warten, zahlt sich aus!" Großen Reiz hatten für ihn die sogenannten Pivotal - Punkte, sprich Widerstände und Unterstützungen. Sobald eine Aktie den Pivotal - Punkt überschritt, kaufte er sie. Besonders schnelle Bewegungen schlug eine Aktie ein, wenn sie die Marke von 10, 50 oder 100 deutlich überstieg.
The sky is the limit!" Getreu diesem Motto bevorzugte Jesse Livermore Aktien, die auf neue Höchststände kletterten, dann somit existieren keine technischen Widerstände mehr.
"Begrenze Deine Verluste, und lasse Deine Gewinne laufen!" Ausgesprochen großen Wert legte der König der Spekulation auf die Risikobegrenzung. Er erlaubte sich nur wenige Punkte Verlust. Bei einem Engagement mussten die Chancen klar höher sein als die Risiken. Verhielt sich eine Aktie nach dem Kauf nicht so, wie sie es eigentlich sollte, wurde sie verkauft, da die größten Verluste zumeist durch die Hoffnung entstehen.-
"Trendlose Aktien kosten Geld!" Ständig hielt Livermore sein Kapital in Bewegung. Das Investieren in trendlose Aktien konnte er sich nicht erlauben, da diese nur Geld kosteten. Denn durch das unnötige Halten werden bessere Tradingchancen verpasst. Daraus ergibt sich ein Stopp sowohl für die Kurs- als auch für die Zeitebene.
"Es ist besser nach oben zu staffeln, als nach unten!" Bekanntlich verbilligt der normale Anleger seine Position, wenn sie ins Minus läuft und gräbt damit sein eigenes Grab. Livermore tat genau das Gegenteil, da er keinen Sinn darin sah, gutes Geld schlechtem hinterher zu werfen. Dabei machte er sich das Pyramidisieren zu Nutze. Er stockte seine Position nur auf, wenn sie in die Gewinnzone lief. Somit vergrößerte sich der Bestand nur, wenn seine Einschätzung richtig war.
"Folgen Sie den führenden Aktien!" Hinter jeder großen Kursbewegung steht eine unwiderstehliche Kraft. Die Gründe für die Fluktuation interessieren erst an zweiter Stelle. Das Wichtigste ist, dass zur Kenntnis genommen wird, dass eine Bewegung im Gang ist und das └Spekulationsschiff⌠ entsprechend ausgerichtet wird. Diejenigen Aktien, welche auf den verschiedenen Zeitebenen die Kurslisten anführen, werden in der Regel ihre Richtung beibehalten.
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Jesse Livermore - "Der König der Spekulation!"
Das wahrscheinlich Spektakulärste an ihm war, dass er kolossale Vermögen aufbaute und diese wieder verlor. Jedoch verdaute er das Ganze und holte erneut Millionen aus den Märkten heraus. Er war kein Zocker, sondern vielmehr ein großer Spekulant, denn er studierte bereits in seiner Jugend sämtliche Theorien und handelte jede Aktie an der NYSE. Durch eine sehr genaue Fehleranalyse und die systematische Verbesserung seines Systems unterschied er sich grundlegend von anderen Tradern. Denn Livermore wollte kein Verlierer sein! Schon Livermore erkannte, dass eine optisch billige Aktie nicht preiswert sein muss, nur weil sie zu einem tiefen Preis gehandelt wird.
Portrait
Jesse Lauriston Livermore wurde 1877 in South Acton, Massachusetts geboren. Bedingt durch die Armut seiner Familie während der Kindheit träumte er davon ein reicher und berühmter Mann zu werden. Bereits mit 14 Jahren arbeitet er als Kurstafeljunge und begann ein Gespür für die Fluktuation der Kurse zu entwickeln. Das kolossale Interesse führte dazu, dass Livermore während der Mittagspause in den Bucket Shops selbst anfing zu spekulieren. Im Alter von 16 Jahren hatte er einen Betrag von 1.000 USD erwirtschaftet.
Aufgrund seiner grandiosen Erfolge in den Bucket Shops verweigerten diese mit ihm Geschäfte zu machen. Da Livermore diese sonst mit seinen Gewinnen ruiniert hätte. Während dieser Zeit entstand auch sein Spitzname "Boy Plunger" - der wild spekulierende Junge. Als Jesse Livermore sich den Betrügereien der Bucket Shops nicht mehr aussetzen wollte, ging er nach New York. Dies geschah mit 21 Jahren und einem Cashbestand von 2.500 USD. Doch sein erster Versuch misslang. In den New Yorker Bucket Shops baute er sich erneut ein Cashpolster von 10.000 USD auf und startete infolge seinen nächsten Versuch an der NYSE. Zwar gewann er diesmal 50.000 USD, verlor aber alles, da sein Ticker meilenweit hinter den realen Kursen herhinkte.
Livermore war ein Einzelgänger und handelte grundsätzlich nach seinem eigenen Gespür. Doch eine Begegnung mit dem └Baumwoll-König⌠ Percy Thomas hatte verhängnisvolle Folgen und zeigte zugleich, dass Livermore neben hohen Gewinnen auch beträchtliche Verluste einstecken musste. Zum derzeitigen Zeitpunkt war er in Baumwolle short, doch Percy Thomas lieferte überzeugende Fakten die dagegen sprachen und so wurde Livermore immer mehr verunsichert. Schließlich stellte er seine Position glatt und wechselte auf die long-Seite.
Das selbstständige Denken wurde komplett außer Kraft gesetzt. Zudem beging er einen zweiten schweren Fehler. Neben Baumwolle war er erfolgreich in Weizen long gegangen. Diese Position stellte er glatt, ließ aber den Verlust-Trade bei Baumwolle weiter laufen. Dabei verstieß er gegen sein eigenes Tradingprinzip. └Verkaufen Sie stets, womit Sie Verlust machen und behalten Sie die Position, mit der Sie im Gewinn liegen.⌠ Insgesamt verlor er 3.000.000 Dollar und besaß schließlich nur noch wenige hunderttausend. Da die weitere Periode eine ohne Glück war, musste Livermore 1915 schließlich seinen Bankrott erklären. Durch frisches Geld eines Freundes konnte er sein Comeback feiern.
Während der Sommermonate des Jahres 1929 spürte Livermore die Überhitzung des Marktes und ging auf breiter Front short. Durch den mächtigen Crash verdiente er mehr als 90 Mio. USD.
Wiederum zerschmolzen seine kompletten Gewinn bedingt durch die Scheidung von seiner Frau und dem langsam vergangenen Interesse an der Börse. Sodann beging er im November 1940 Selbstmord. Das traurige Ende einer großartigen Legende und dem grandiosesten Spekulanten aller Zeiten
Kernpunkte seiner Strategie
So eindrucksvoll sein Leben war, war auch sein ausgefeiltes System. Livermore erkannte bereits die grundlegendsten Regeln und nutzte sie als Leitfaden:
"Die Wahrscheinlichkeit, dass sich ein Trend fortsetzt, ist größer als, dass er sich umkehrt!" Dieses Axiom der technischen Analyse erkannte Livermore. Bei Aktien, die in einem intakten Aufwärtstrend liefen, eröffnete er eine Position, sobald sie nach einer kurzen Konsolidierung (natürliche Reaktion) auf ein neues Hoch stiegen. Dabei begriff er, dass sich ein wirklicher Trend nicht innerhalb eines Tages ändert. Jedoch achtete er auf Warnsignale!
"Geduld, auf den richtigen Zeitpunkt zu warten, zahlt sich aus!" Großen Reiz hatten für ihn die sogenannten Pivotal - Punkte, sprich Widerstände und Unterstützungen. Sobald eine Aktie den Pivotal - Punkt überschritt, kaufte er sie. Besonders schnelle Bewegungen schlug eine Aktie ein, wenn sie die Marke von 10, 50 oder 100 deutlich überstieg.
The sky is the limit!" Getreu diesem Motto bevorzugte Jesse Livermore Aktien, die auf neue Höchststände kletterten, dann somit existieren keine technischen Widerstände mehr.
"Begrenze Deine Verluste, und lasse Deine Gewinne laufen!" Ausgesprochen großen Wert legte der König der Spekulation auf die Risikobegrenzung. Er erlaubte sich nur wenige Punkte Verlust. Bei einem Engagement mussten die Chancen klar höher sein als die Risiken. Verhielt sich eine Aktie nach dem Kauf nicht so, wie sie es eigentlich sollte, wurde sie verkauft, da die größten Verluste zumeist durch die Hoffnung entstehen.-
"Trendlose Aktien kosten Geld!" Ständig hielt Livermore sein Kapital in Bewegung. Das Investieren in trendlose Aktien konnte er sich nicht erlauben, da diese nur Geld kosteten. Denn durch das unnötige Halten werden bessere Tradingchancen verpasst. Daraus ergibt sich ein Stopp sowohl für die Kurs- als auch für die Zeitebene.
"Es ist besser nach oben zu staffeln, als nach unten!" Bekanntlich verbilligt der normale Anleger seine Position, wenn sie ins Minus läuft und gräbt damit sein eigenes Grab. Livermore tat genau das Gegenteil, da er keinen Sinn darin sah, gutes Geld schlechtem hinterher zu werfen. Dabei machte er sich das Pyramidisieren zu Nutze. Er stockte seine Position nur auf, wenn sie in die Gewinnzone lief. Somit vergrößerte sich der Bestand nur, wenn seine Einschätzung richtig war.
"Folgen Sie den führenden Aktien!" Hinter jeder großen Kursbewegung steht eine unwiderstehliche Kraft. Die Gründe für die Fluktuation interessieren erst an zweiter Stelle. Das Wichtigste ist, dass zur Kenntnis genommen wird, dass eine Bewegung im Gang ist und das └Spekulationsschiff⌠ entsprechend ausgerichtet wird. Diejenigen Aktien, welche auf den verschiedenen Zeitebenen die Kurslisten anführen, werden in der Regel ihre Richtung beibehalten.
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NEW 07.10.04 01:07
Из серии "Börsen Guru`s"
Trading-Strategie: Momentum - Trading with Relative Strength
Jeff Cooper √ Hit and Run
Die Hit and Run √ Methode nach Jeff Cooper beschreibt eine Art des Momentum √ Tradings. In der täglichen Schlacht versuchte er pro Woche einen Gewinn von 10 Punkten / Aktie zu erwirtschaften. Dabei handelte Cooper hochpreisige Aktien, deren Kursniveau größer als 30 USD war. Pro Trade kaufte er eine Positionsgröße von 1000 bis 3000 Stück. Jeff Cooper zielte nicht auf einen prozentualen Gewinn, sondern wollte täglich seine ein bis zwei Dollar Profit pro Aktie in die Taschen fließen lassen.
Aufgrund der veränderten Marktbedingungen in den letzten Jahren haben wir die Hit and Run √ Strategie von Jeff Cooper modernisiert und erweitert:
"Momentum-Trading with Relative Strength" oder wie trade ich Aktien mit einer relativen Stärke
Momentum - Trading with Relative Strength bezeichnet das Traden von Ausbrüchen bei Aktien mit einer auffallenden Kursstärke gegenüber dem Gesamtmarkt. Die Annahme ist: └Eine Aktie in Bewegung verbleibt in Bewegung, solange nicht das Gegenteil eintritt.⌠ Diese Tatsache stellt ein Grundkonzept im Momentum √ Trading dar. Es zeigt, wie wir Werte mit einem festen Trend identifizieren, um rasche Gewinn zu erzielen. Indem wir das Verlustrisiko mittels Stoppkurse minimieren, wird die Kapitalausstattung des Traders sicher gestellt.
Die Hauptprämissen für geeignete Aktien
Grundvoraussetzung für das Breakout √ Trading ist die Trendstruktur einer Aktie. Idealerweise sollte das Papier sowohl einen kurzfristigen, als auch mittelfristigen Aufwärtstrend vorweisen können. Grob gesagt erkennen Sie dies, wenn das Chartbild von links unten nach rechts oben verläuft, oder die Tiefpunkte, welche durch die zyklische Bewegung der Aktienmärkte zwangsläufig entstehen, über den zuvor markierten Tiefs liegen.
Damit auf eine Momentum √ Bewegung spekuliert werden kann, muss die Aktie mindestens im Bereich des 52 √ Wochenhochs tendieren. Präferenziell werden Werte bevorzugt, die auf Mehrjahreshochs oder sogar Allzeithoch notieren, denn dort würden keine technischen Widerstände nach oben hin mehr lauern. Und außerdem liegen sämtliche Marktteilnehmer mit ihren eröffneten Positionen in der Gewinnzone und verspüren dadurch nicht den Zwang einer Liquidierung. Gewinne können laufen gelassen werden!
Ein weiterer wichtiger Aspekt beim Momentum √ Trading with Relative Strength ist das Verhalten der Aktie gegenüber den vergleichbaren Indizes. Wir richten den Blick auf die prominenten und führenden Aktien, welche einen gewissen Grad an Stärke auf das Parkett zaubern können. In schwachen Marktphasen werden diese Papiere akkumuliert und auf einem Kursniveau konstant gehalten und in starken Perioden vollziehen sie explosive Ausbrüche. Fallende Aktien werden gemieden. Unser Grundgedanke lautet: └Relative Stärke kaufen, relative Schwäche verkaufen!⌠
Positionseröffnung nach klar definierten Regeln
Die Kursmuster von Jeff Cooper legen jedem Trader ein mächtiges Werkzeug in die Hand, um den richtigen Einstiegszeitpunkt zu finden, damit von Beginn an der Momentum √ Bewegung partizipiert werden kann. In den meisten Fällen lösen die Kaufsignale die Primärbewegung, welche innerhalb von wenigen Handelstagen zu größeren Kursgewinnen führen, aus. Einige dieser Formationen finden Sie hier verständlich erklärt √ Kursmuster von Jeff Cooper...
Gewinne maximieren durch konsequente Risikominimierung
Was macht einen erfolgreichen Trader aus? Es ist nicht die Wichtigkeit den richtigen Einstiegszeitpunkt zu finden, sondern die Verluste einzuschränken. Der Trader muss lernen Verluste zu akzeptieren, wenn er ein besserer Spekulant werden will. Respektieren sollte dieser kleine Einbusen, bevor es zu einer Katastrophe kommt! Es ist in der heutigen Zeit unerlässlich, dass man die Positionen absichert. Der Stopp ist unsere Versicherungspolitik. Der Weg zu großen Gewinn führt dabei immer über geringe Verluste! └Das ist eine Kunst und keine Wissenschaft, und die wichtigsten Verwendung von nachgezogenen Stops ist es, Ihr Kapital und schließlich die Gewinne abzusichern⌠, propagierte schon Jeff Cooper. Durch das Anpassen des Stoppkurs bleibt man solange investiert, wie die Momentum √ Bewegung vollzogen wird.
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Trading-Strategie: Momentum - Trading with Relative Strength
Jeff Cooper √ Hit and Run
Die Hit and Run √ Methode nach Jeff Cooper beschreibt eine Art des Momentum √ Tradings. In der täglichen Schlacht versuchte er pro Woche einen Gewinn von 10 Punkten / Aktie zu erwirtschaften. Dabei handelte Cooper hochpreisige Aktien, deren Kursniveau größer als 30 USD war. Pro Trade kaufte er eine Positionsgröße von 1000 bis 3000 Stück. Jeff Cooper zielte nicht auf einen prozentualen Gewinn, sondern wollte täglich seine ein bis zwei Dollar Profit pro Aktie in die Taschen fließen lassen.
Aufgrund der veränderten Marktbedingungen in den letzten Jahren haben wir die Hit and Run √ Strategie von Jeff Cooper modernisiert und erweitert:
"Momentum-Trading with Relative Strength" oder wie trade ich Aktien mit einer relativen Stärke
Momentum - Trading with Relative Strength bezeichnet das Traden von Ausbrüchen bei Aktien mit einer auffallenden Kursstärke gegenüber dem Gesamtmarkt. Die Annahme ist: └Eine Aktie in Bewegung verbleibt in Bewegung, solange nicht das Gegenteil eintritt.⌠ Diese Tatsache stellt ein Grundkonzept im Momentum √ Trading dar. Es zeigt, wie wir Werte mit einem festen Trend identifizieren, um rasche Gewinn zu erzielen. Indem wir das Verlustrisiko mittels Stoppkurse minimieren, wird die Kapitalausstattung des Traders sicher gestellt.
Die Hauptprämissen für geeignete Aktien
Grundvoraussetzung für das Breakout √ Trading ist die Trendstruktur einer Aktie. Idealerweise sollte das Papier sowohl einen kurzfristigen, als auch mittelfristigen Aufwärtstrend vorweisen können. Grob gesagt erkennen Sie dies, wenn das Chartbild von links unten nach rechts oben verläuft, oder die Tiefpunkte, welche durch die zyklische Bewegung der Aktienmärkte zwangsläufig entstehen, über den zuvor markierten Tiefs liegen.
Damit auf eine Momentum √ Bewegung spekuliert werden kann, muss die Aktie mindestens im Bereich des 52 √ Wochenhochs tendieren. Präferenziell werden Werte bevorzugt, die auf Mehrjahreshochs oder sogar Allzeithoch notieren, denn dort würden keine technischen Widerstände nach oben hin mehr lauern. Und außerdem liegen sämtliche Marktteilnehmer mit ihren eröffneten Positionen in der Gewinnzone und verspüren dadurch nicht den Zwang einer Liquidierung. Gewinne können laufen gelassen werden!
Ein weiterer wichtiger Aspekt beim Momentum √ Trading with Relative Strength ist das Verhalten der Aktie gegenüber den vergleichbaren Indizes. Wir richten den Blick auf die prominenten und führenden Aktien, welche einen gewissen Grad an Stärke auf das Parkett zaubern können. In schwachen Marktphasen werden diese Papiere akkumuliert und auf einem Kursniveau konstant gehalten und in starken Perioden vollziehen sie explosive Ausbrüche. Fallende Aktien werden gemieden. Unser Grundgedanke lautet: └Relative Stärke kaufen, relative Schwäche verkaufen!⌠
Positionseröffnung nach klar definierten Regeln
Die Kursmuster von Jeff Cooper legen jedem Trader ein mächtiges Werkzeug in die Hand, um den richtigen Einstiegszeitpunkt zu finden, damit von Beginn an der Momentum √ Bewegung partizipiert werden kann. In den meisten Fällen lösen die Kaufsignale die Primärbewegung, welche innerhalb von wenigen Handelstagen zu größeren Kursgewinnen führen, aus. Einige dieser Formationen finden Sie hier verständlich erklärt √ Kursmuster von Jeff Cooper...
Gewinne maximieren durch konsequente Risikominimierung
Was macht einen erfolgreichen Trader aus? Es ist nicht die Wichtigkeit den richtigen Einstiegszeitpunkt zu finden, sondern die Verluste einzuschränken. Der Trader muss lernen Verluste zu akzeptieren, wenn er ein besserer Spekulant werden will. Respektieren sollte dieser kleine Einbusen, bevor es zu einer Katastrophe kommt! Es ist in der heutigen Zeit unerlässlich, dass man die Positionen absichert. Der Stopp ist unsere Versicherungspolitik. Der Weg zu großen Gewinn führt dabei immer über geringe Verluste! └Das ist eine Kunst und keine Wissenschaft, und die wichtigsten Verwendung von nachgezogenen Stops ist es, Ihr Kapital und schließlich die Gewinne abzusichern⌠, propagierte schon Jeff Cooper. Durch das Anpassen des Stoppkurs bleibt man solange investiert, wie die Momentum √ Bewegung vollzogen wird.
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NEW 07.10.04 18:11
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Jeff Cooper - "Hit and Run!"
Expansion Breakout-
Voraussetzungen:
1. Die Aktie markiert ein neues 2 - Monats - Hoch.
2. Die Handelsspanne muss gleich oder größer als die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage sein.
Kauf-Setup:
1. An Tag zwei erfolgt der Kauf, sobald das 2 √ Monats √ Hoch von Tag eins überwunden wurde.
2. Der Stopp wird unterhalb des Schlusskurses von Tag eins gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Expansion Pivots
Voraussetzungen:
1. Die Handelsspanne muss größer als die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage sein.
2. Die Aktie notiert unter dem 50er gleitenden Durchschnitt (GD) und schießt über diesen hinaus. Am besten wäre ein Schlusskurs oberhalb des GD.
Kauf-Setup:
1. An Tag zwei erfolgt der Kauf, sobald das Hoch von Tag eins überschritten wurde.
2. Der Stopp wird unterhalb des Schlusskurses von Tag eins gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
180´s
Voraussetzungen:
1. Am ersten Tag muss die Aktie im unteren Viertel der Handelsspanne schließen, am zweiten Tag im oberen Viertel ihrer Handelsspanne.
2. Nur am zweiten Tag muss die Aktie über dem 10er und 50er gleitenden Durchschnitt schließen.
Kauf-Setup:
1. Am dritten Tag erfolgt der Kauf, wenn das Hoch von Tag zwei überwunden wurde.
2. Der Stopp wird einen Punkt unter dem Einstiegskurs gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
1 - 2 - 3 - 4er
Voraussetzungen:
1. Der ADX - mit einer Periode von 14 Tagen - liegt über 30. Gleichzeitig muss der +DI größer als der √DI sein.
2. Die Aktie sollte eine sogenannte "1-2-3 - Korrektur " vollziehen. D.h. die Aktie muss dreiaufeinanderfolgende tiefere Tiefs aufweisen. Wobei der dritte Tag auch ein "Insideday" sein kann.
Kauf-Setup:
1. Am vierten Tag erfolgt der Einstieg, wenn das Hoch von Tag drei überschritten wurde.
2. Der Stopp wird unter dem Tiefstkurs von Tag drei gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Boomers
Voraussetzungen:
1. Der ADX mit einer Periode von 14 Tagen liegt über 30. Gleichzeitig muss der +DI größer als der -DI sein.
2. Das Hoch von Tag zwei muss tiefer oder gleich dem von Tag eins sein und das Tief von Tag zwei muss höher liegen als an Tag eins. Analog gilt das bei Tag drei bezogen auf Tag zwei. D.h. von Tag eins bis drei sollten die Hochpunkte und Tiefpunkte zurückgehen, können vereinzelt aber gleich sein.
Kauf-Setup:
1. Am vierten Tag erfolgt der Einstieg, sobald das Hoch von Tag drei überschritten wurde.
2. Der Stopp wird etwas unterhalb des Tiefs von Tag drei gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Jack-in-the-Box
Voraussetzungen:
1. Die Aktie weist an Tag eins einen Expansion Breakout auf. D.h. ein neues 2 - Monats - Hoch und die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage.
2. An Tag zwei entsteht ein Insideday. Die Aktie handelt also unter dem Hoch und über dem Tief von Tag eins.
Kauf-Setup:
1. Der Einstieg findet statt, sobald das Hoch von Tag eins (Ex. Breakout)übersprungen wurde.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Lizards
Hinweis: Normalerweise ist diese Strategie nur für Day-Trader gedacht. In manchen Fällen kann man die Aktien jedoch über mehrere Tage halten.
Voraussetzungen:
1. Sowohl der Eröffnungs- als auch der Schlusskurs müssen im oberen Viertel der Handelsspanne liegen.
2. Es sollte mindestens ein 10 Tage - Handelstief ausgebildet worden sein.
Kauf-Setup:
1. Am zweiten Tag erfolgt der Einstieg, sobald das Hoch von Tag eins überschritten wurde.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
V-Thrust
Voraussetzungen:
1. Die Aktie muss während der letzten sieben Handelstage ein neues 2 - Monatshoch markiert haben.
2. Es erfolgt ein Einbruch über drei bis sechs Handelssitzungen.
Kauf-Setup:
1. Die Aktie muss über das Vortageshoch gestiegen sein √ Anfang einer V-Formation.
2. Kauf oberhalb des Vortageshochs.
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Jeff Cooper - "Hit and Run!"
Expansion Breakout-
Voraussetzungen:
1. Die Aktie markiert ein neues 2 - Monats - Hoch.
2. Die Handelsspanne muss gleich oder größer als die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage sein.
Kauf-Setup:
1. An Tag zwei erfolgt der Kauf, sobald das 2 √ Monats √ Hoch von Tag eins überwunden wurde.
2. Der Stopp wird unterhalb des Schlusskurses von Tag eins gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Expansion Pivots
Voraussetzungen:
1. Die Handelsspanne muss größer als die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage sein.
2. Die Aktie notiert unter dem 50er gleitenden Durchschnitt (GD) und schießt über diesen hinaus. Am besten wäre ein Schlusskurs oberhalb des GD.
Kauf-Setup:
1. An Tag zwei erfolgt der Kauf, sobald das Hoch von Tag eins überschritten wurde.
2. Der Stopp wird unterhalb des Schlusskurses von Tag eins gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
180´s
Voraussetzungen:
1. Am ersten Tag muss die Aktie im unteren Viertel der Handelsspanne schließen, am zweiten Tag im oberen Viertel ihrer Handelsspanne.
2. Nur am zweiten Tag muss die Aktie über dem 10er und 50er gleitenden Durchschnitt schließen.
Kauf-Setup:
1. Am dritten Tag erfolgt der Kauf, wenn das Hoch von Tag zwei überwunden wurde.
2. Der Stopp wird einen Punkt unter dem Einstiegskurs gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
1 - 2 - 3 - 4er
Voraussetzungen:
1. Der ADX - mit einer Periode von 14 Tagen - liegt über 30. Gleichzeitig muss der +DI größer als der √DI sein.
2. Die Aktie sollte eine sogenannte "1-2-3 - Korrektur " vollziehen. D.h. die Aktie muss dreiaufeinanderfolgende tiefere Tiefs aufweisen. Wobei der dritte Tag auch ein "Insideday" sein kann.
Kauf-Setup:
1. Am vierten Tag erfolgt der Einstieg, wenn das Hoch von Tag drei überschritten wurde.
2. Der Stopp wird unter dem Tiefstkurs von Tag drei gesetzt.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
Boomers
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1. Der ADX mit einer Periode von 14 Tagen liegt über 30. Gleichzeitig muss der +DI größer als der -DI sein.
2. Das Hoch von Tag zwei muss tiefer oder gleich dem von Tag eins sein und das Tief von Tag zwei muss höher liegen als an Tag eins. Analog gilt das bei Tag drei bezogen auf Tag zwei. D.h. von Tag eins bis drei sollten die Hochpunkte und Tiefpunkte zurückgehen, können vereinzelt aber gleich sein.
Kauf-Setup:
1. Am vierten Tag erfolgt der Einstieg, sobald das Hoch von Tag drei überschritten wurde.
2. Der Stopp wird etwas unterhalb des Tiefs von Tag drei gesetzt.
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1. Die Aktie weist an Tag eins einen Expansion Breakout auf. D.h. ein neues 2 - Monats - Hoch und die größte Handelsspanne der vergangenen neun Tage.
2. An Tag zwei entsteht ein Insideday. Die Aktie handelt also unter dem Hoch und über dem Tief von Tag eins.
Kauf-Setup:
1. Der Einstieg findet statt, sobald das Hoch von Tag eins (Ex. Breakout)übersprungen wurde.
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Voraussetzungen:
1. Sowohl der Eröffnungs- als auch der Schlusskurs müssen im oberen Viertel der Handelsspanne liegen.
2. Es sollte mindestens ein 10 Tage - Handelstief ausgebildet worden sein.
Kauf-Setup:
1. Am zweiten Tag erfolgt der Einstieg, sobald das Hoch von Tag eins überschritten wurde.
Hinweis: Analog für die Short-Seite gilt jeweils das Gegenteil.
V-Thrust
Voraussetzungen:
1. Die Aktie muss während der letzten sieben Handelstage ein neues 2 - Monatshoch markiert haben.
2. Es erfolgt ein Einbruch über drei bis sechs Handelssitzungen.
Kauf-Setup:
1. Die Aktie muss über das Vortageshoch gestiegen sein √ Anfang einer V-Formation.
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NEW 14.10.04 23:13
Тоже Пригодится (Брад ты сам Хотел про Фибоначи
http://www.godmode-trader.de/news.php?show=186635
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
(Брад ты сам Хотел про Фибоначи http://www.godmode-trader.de/news.php?show=186635
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 15.10.04 13:12
в ответ Gulag 07.10.04 18:11
Конечно это все интересно написано. Но все что я увидел, это только выдержки из книги. Я считаю что гораздо полеезнее было бы подискутировать по этим системам. Прогнать их на истории, подумать над улучшением. Может у кого уже есть опыт торговли приведенных систем? Не лишним было бы подумать, а почему работают/не работают/когда работают эти системы.
В общем приглашаю к дискуссии, господа. Если конечно есть желание.
В общем приглашаю к дискуссии, господа. Если конечно есть желание.
NEW 15.10.04 22:22
в ответ dyagov 15.10.04 13:12
За Есть
Но вот только одна Проблемма Каждый Про сво╦
Коль ты б Зав╦л Канкретную Тему Про Это (но попроще )
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Есть Но вот только одна Проблемма Каждый Про сво╦
Коль ты б Зав╦л Канкретную Тему Про Это
(но попроще )http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 18.10.04 17:24
в ответ dyagov 15.10.04 13:12
Некоторые из них испробованны, но как правило многие из вариантов дают плоды в течении нескольких месяцев и к сожалению только в районе 8-10 процентов ( вместе с несовсем удачными покупками )...Если тебя это устраивает, то можно и подискутировать...Открывай ветку...
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NEW 27.10.04 23:59
в ответ Тоха2003 27.10.04 13:33
NEW 02.11.04 22:24
19.10. 16:17
Heikin-ashi: Die Quantifizierung von Angst und Gier!
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dan Valcu
Bevor er 1999 zum Vollzeithandel überging, war Dan Valcu als IT-Berater in vielen Ländern unterwegs. Geboren in Rumänien zog er bereits in den Siebzigern nach Westeuropa. Er hat die Technische Analyse vorangetrieben durch die erst vor kurzem von ihm bekannt gemachte Heikin-ashi-Methode. Diese Technik der Chartdarstellung stammt ursprünglich aus Japan. Dan Valcu hat sie entstaubt, aufpoliert und der Trader-Gemeinde zugänglich gemacht. Heute ist sie bereits in vielen Software-Paketen integriert. Was seine eigenen Handelstechniken betrifft, so spielt Psychologie eine tragende Rolle. Er verwendet Indikatoren, die Angst und Gier quantifizieren.
FRAGE: Wann begannen Sie zu handeln? Wie kam es dazu?
VALCU: Es begann so 1991-92. Zu dieser Zeit befand sich die schwedische Skandinaviska Enskilda Banken in einer sehr schwierigen Phase. Die Aktie was sehr billig und attraktiv. Ich konnte einfach nicht glauben, dass diese Bank bankrott gehen würde.
Schließlich sprang der schwedische Staat ein und die Krise konnte abgewendet werden. Die Aktie stieg wieder und meine Gewinne waren beachtlich. Das war eine Kombination aus Trading und Investieren. Viele Trades basierten auf fundamentalen Faktoren und schlichtem gesunden Menschenverstand.
FRAGE: Was hielten Sie von diesem Metier, bevor Sie selbst zu handeln begannen?
VALCU: Bevor ich anfing zu traden, war ich bereits ein Investor. Somit bestand der Schritt zum Trading einfach nur aus einer Änderung meines Investmentmusters √ ich suchte nach kurzfristigeren Gelegenheiten.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
VALCU: Ja, und zwar sowohl als Investor wie auch als Trader. Wenn ich zurückschaue, denke ich, dass es eine Sache des richtigen Timings war. Der richtige Zeitpunkt ist nicht zu unterschätzen. Stellen Sie sich nur vor, Sie würden heute damit beginnen und immer nur long gehen...
FRAGE: Was waren Ihre wichtigsten Erkenntnisse?
VALCU: Zu verstehen, dass die größten Gewinne und Verluste beim Handel mit Optionen entstehen. Und daneben natürlich, dass die Anzahl der Gewinn-Trades nichts mit erfolgreichem Handeln zu tun hat. Der Markt ist der Meister und wir, die Händler, folgen ihm. Wenn wir den Trends folgen, profitieren wir von der Großzügigkeit der Märkte. Versuchen wir uns dagegen zu stellen, gehen wir pleite.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
VALCU: Ich habe viele Phasen durchgemacht während meiner Entwicklung zum Trader, und ich habe mich immer wieder einem veränderten Marktumfeld angepasst. Von früh an habe ich mich auf mechanische Aspekte der Technischen Analyse konzentriert. Später habe ich mich zunehmend der Marktpsychologie zugewendet. In den letzten beiden Jahren habe ich mich insbesondere mit Indizes und den großartigen Möglichkeiten, die sie Händlern bieten, beschäftigt. Ich beobachte verschiedene Märkte und Sektoren und konzentriere mich dann auf Einzelaktien, die eine hohe Korrelation zum Index aufweisen. Ich versuche mögliche Reversals vorauszusehen und gehe zunächst kleine Positionen ein, um dabei zu sein, wenn die große Bewegung eintritt.
FRAGE: Welche Indizes beobachten Sie?
VALCU: Vor allem die großen US-Indizes: Nasdaq, S&P500, Russel 2000 und darüber hinaus die prozentuale Anzahl der Aktien, die über ihrem 200-Tage-Durchschnitt notieren.
FRAGE: Wie integrieren Sie die Marktpsychologie in einen mechanischen Ansatz? Verwenden Sie bestimmte Sentiment-Indikatoren oder ist das hauptsächlich ein subjektiver Prozess?
VALCU: Angst, Gier und Desinteresse sind Formen menschlichen Verhaltens, die quantifiziert werden können. Ein Beispiel hierfür sind die Volatilitäts-Indizes VIX, VXN und VDAX. Wenn ein Händler diese Werte quantifizieren kann, ist es auch möglich, sie für seinen Handelsansatz zu nutzen. Ich nutze alle Informationen, die ich bekommen kann, um die Marktpsychologie zu quantifizieren.
FRAGE: Sie haben die Heikin-ashi-Methode entwickelt. Wie kam es dazu?
VALCU: Man kann sagen, dass ich diese Methode oder Technik der Öffentlichkeit zugänglich gemacht habe. Heikin-ashi gab es bereits in Japan, aber sie war ein wenig verstaubt und in Vergessenheit geraten. Ich habe sie aufgegriffen, etwas poliert und veröffentlicht. Es war in etwa wie mit einem Rohdiamanten, den man erst schleifen und polieren muss. Heute ist Heikin-ashi der gesamten Trader-Gemeinde zugänglich und bereits in viele Plattformen integriert.
FRAGE: Wie lange brauchten Sie dazu?
VALCU: Ich brauchte in paar Minuten, um den Wert dieser Technik zu erkennen. Während ich mich mit Ichimoku-Charts beschäftigte, stieß ich auf Heikin-ashi-Charts. Ich war erstaunt, wie klar die Trends auf einmal wurden. Die Technik ist simpel, aber extrem nützlich.
FRAGE: Was sind Ichimoku-Charts?
VALCU: Das ist eine andere japanische Technik, bei der der aktuelle Kurs mit Gleitenden Durchschnitten der höchsten Hochs und tiefsten Tiefs innerhalb bestimmter Perioden dargestellt wird. Unter www.educofin.com findet sich ein gutes Beispiel.
FRAGE: Weshalb haben Sie sich dafür entschieden, die OHCL-(Open/High/Close/Low) Werte für die Heikin-ashis zu modifizieren? Welche Logik steckt hinter diesem Schritt?
VALCU: Zunächst: nicht alle OHCL-Werte werden modifiziert. Open und Close werden immer modifiziert, Low und High aber nur manchmal. Das hängt von den Werten des Balkens ab. Die Grundidee, die dahinter steckt, ist, die Kursbewegung zu glätten. Zum Beispiel gibt es im Heikin-ashi-Chart keine Gaps. Kurslücken werden in modifizierte Candlesticks integriert. Ein weiterer Grund für die Alternierung der OHCL-Werte liegt in der Idee, einen Gleichgewichtspunkt zu finden, begründet. Deshalb beginnt die nächste Kerze in der Mitte der vorangegangenen.
FRAGE: Was bedeutet Heikin-ashi?
VALCU: Auf japanisch heißt Heikin soviel wie └Gleichgewicht⌠ oder └Balance⌠, Ashi bedeutet └Fuß⌠. Eine grobe Übersetzung würde also soviel wie └auf einem Fuß balancieren⌠ bedeuten. Das ist die Essenz dieser Technik.
FRAGE: Was sind die Vor- und Nachteile dieser Technik?
VALCU: Zunächst ist es eine verlässliche und einfache Art, Trends zu visualisieren, einschließlich deren Richtung und Stärke. Sie funktioniert besonders gut auf dem Forex-Markt. Ein Heikin-ashi-Chart zeigt Auf- und Abwärtstrends und stellt sie als eine Sequenz leerer bzw. ausgefüllter Körper dar. Ein Händler sagte einmal: └Man muss farbenblind sein, um den Unterschied nicht zu erkennen.⌠ Ein weiterer Vorteil liegt in der Quantifizierung der modifizierten Candles. Ich habe zwei Indikatoren entwickelt: Hadiffco und dessen Gleitender Durchschnitt. Verwendet man diese als Subchart zusammen mit einem normalen Candlechart, warnen sie vor potenziellen Reversals. Man kann zwar keine Perfektion erwarten, aber frühzeitige Warnungen für Nasdaq, S&P500 und Dow Jones sind eine ganze Menge wert. Heikin-ashi arbeitet mit einer gewissen Verzögerung von ein bis zwei Tagen. Im Fall von Tops oder Böden kann das kostspielig werden, wenn man über kein entsprechendes Risiko- bzw. Money Management verfügt. In diesen Fällen sind die Gleitenden Durchschnitte des Hadiffco besonders nützlich.
FRAGE: Haben Sie je daran gedacht, diese Methode geheim zu halten?
VALCU: Die Veröffentlichung dieser Methode war für jeden von Vorteil. Andere Händler können ihre Strategien rund um diese Technik entwickeln und so können wieder neue Ideen entstehen. Sogar das Turtle-System wurde veröffentlicht. Allerdings gibt es ein paar spezielle Bereiche meiner Forschungsarbeit, die noch nicht veröffentlicht worden sind.
FRAGE: Was können Charts überhaupt leisten?
VALCU: Ein Chart gibt darüber Auskunft, ob ein Markt sich in einem Trend oder einer Konsolidierungsphase befindet. Betrachtet man allerdings einen Chart in verschiedenen Zeitfenstern, kommt man zu unterschiedlichen Schlüssen. Aus diesem Grund ist es für einen Händler wichtig, immer zwei bis drei verschiedene Zeitrahmen zu beobachten, die zum eigenen Handelsansatz passen. Außerdem rate ich Händlern, nicht zu viele Indikatoren zu verwenden. Man sollte die Anzahl der Indikatoren auf ein Minimum beschränken und stattdessen mit Werkzeugen arbeiten, mit denen sich Volatilität, Trends sowie Unterstützungen und Widerstände identifizieren lassen.
FRAGE: Wo liegen die Schwächen traditioneller Chartarten wie Bars oder Candlesticks?
VALCU: Vielleicht beschäftige ich mich zu viel mit Candlesticks, aber ich sehe einfach keinen Vorteil, den Barcharts bieten könnten. Nach meiner Sicht fehlt ihnen einfach etwas. Ihre Informationsgehalt ist, was Kursextreme sowie Eröffnung und Schlusskurs betrifft, einfach geringer. Jeder weiß aber, dass die Beziehung dieser Extreme sehr viel über das Verhältnis von Bullen und Bären aussagt.
Candlesticks zeigen alles, aber vielleicht zuviel. Man muss Informationen suchen und diese übersetzen. Dazu braucht es Erfahrung und Wissen. Ein Doji oder ein Bearish Engulfing kann jeder identifizieren. Schwieriger wird es schon bei anderen Mustern wie einem Three-Cows. Aus diesem Grund empfiehlt sich Heikin-ashi als zusätzliches Werkzeug.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder Händler seine eigene Technik entwickeln muss, um erfolgreich zu handeln?
VALCU: Ja! Jedes Individuum hat seinen Stil zu denken, sich zu kleiden, zu essen, zu gehen und sich zu verhalten. Warum sollte es beim Trading anders sein? So lange Handelsmaschinen nicht die Märkte überschwemmen, werden Kurse von Menschen und ihren Emotionen gemacht. Jeder Mensch aber hat eine andere Wahrnehmung, eine andere Risikobereitschaft und andere Interessen. Obwohl wir sehr viel lesen, lernen und andere kopieren, hat doch jeder von uns seine eigenen Filter, die das herauspicken, was am besten zu uns passt. Dieser Prozess dauert seine Zeit, aber es ist eine sehr wichtige Entwicklung für jeden Händler.
FRAGE: Mit welchen anderen Techniken, Mustern oder Indikatoren arbeiten Sie?
VALCU: Ich bin ein großer Fan von Formationen. Allerdings sind solche Muster nicht ganz einfach und die Erfolgsquote liegt weit unter 80 Prozent. Formationen aber offenbaren die zugrunde liegende Psychologie der Marktteilnehmer. Ein Beispiel wäre ein ansteigendes Dreieck in einem Aufwärtstrend. Was sagt so etwas aus? Die Leute sind bullisch, der Kurs trifft auf einen Widerstand und so ziemlich jeder Balken weist höhere Tiefs auf. Wir befinden uns in einem Aufwärtstrend und wir erwarten einen Bruch des Widerstands, zu dem es meistens auch kommt. Tritt dieser mit hohem Volumen ein und jeder ist bullisch, erwäge ich einen Short-Einstieg mit einem angemessenen Stopp-Loss. Vielleicht warte ich auf eine Rückkehr zum Widerstand für einen besseren Einstieg.
Was Indikatoren betrifft, so habe ich viele ausprobiert. Am liebsten aber arbeite ich mit dem Z-Score. Er zeigt mir den Kurs im Vergleich zur Anzahl von Standardabweichungen zum Durchschnitt. Gleitende Durchschnitte sind simple Indikatoren, aber ich halte sie für extrem nützlich, besonders solche, die eine sehr geringe Verzögerung aufweisen.
FRAGE: Wie funktioniert der Z-Score?
VALCU: Der Indikator arbeitet mit einem Durchschnitt der Schlusskurse, zum Beispiel die der letzten 20 Tage. Man zieht nun zwei parallele Linien unter- und oberhalb im Abstand von zwei Standardabweichungen des Durchschnitts der letzten 20 Tage. Der Z-Score ist der Wert, der sich im Allgemeinen über 95 Prozent der Zeit innerhalb dieser Linien bewegt.
Liegt der Z-Score bei 2, so trifft der Kurs auf das obere Bollinger-Band. Ist der Z-Score bei √2, trifft der Kurs auf das untere Bollinger-Band. Ist der Wert Null, so entspricht er dem Gleitenden Durchschnitt. Man kann sage, dass der Z-Score eine alte statistische Funktion ist, die seit Jahren genutzt wird, während Bollinger-Bänder eine neuere Version davon sind, aber letztlich mit der selben Formel arbeiten.
FRAGE: Spielt das Volumen eine Rolle bei Ihrem Ansatz?
VALCU: Jemand sagt einmal: └Mit Volumen kann man nicht zur Bank gehen.⌠ Am Ende des Tages zählt allein der Schlusskurs. Aber ich betrachte das Volumen als eine Teilinformation, die ich verwerten kann. Steigt es oder fällt es? Werden Unterstützungs- oder Widerstandszonen mit hohem oder niedrigem Volumen durchbrochen? Nimmt das Verkaufsvolumen ab? Zum Beispiel gibt es Tage, an denen das Volumen an den US-Märkten sehr gering ist. Gerade diese Tage aber bieten hervorragende Gewinnchancen und sind hoch volatil.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
VALCU: Ich halte mich strikt an ein paar Grundregeln. Aber ich erlaube mir unter bestimmten Umständen mehr Flexibilität, besonders, wenn die Chancen die Risiken deutlich überragen.
FRAGE: Was denken Sie über hundertprozentig mechanische Ansätze und voll automatische Handelssysteme?
VALCU: Ich bin skeptisch, wenn ich Wörter wie └hundertprozentig⌠ und └voll automatisch⌠ höre und das sollte jeder sein. Ich glaube an eine Kombination zwischen automatischen und manuellen Elementen. Die meiste Arbeit wird von einem automatischen System erledigt, aber die letzte Entscheidung liegt beim Händler selbst. Man kann eventuell Komponenten wie Risiko- und Money Management voll automatisieren, aber die letzte Entscheidung über Ein- und Ausstieg sollte dem Händler überlassen werden, wobei er von dem automatischen Handelssystem unterstützt wird. Das ist wie bei der Mondlandung. Den entscheidenden Schritt taten Neil Armstrong und Buzz Aldrin, aber sie wurden von Computersystemen unterstützt.
Auf der anderen Seite gibt es einfache, gute mechanische Systeme. Eines zum Beispiel ist das System der Turtles. Es ist simpel und es funktioniert. Aber viele Leute besitzen nicht die Disziplin sich dauerhaft daran zu halten. Sie weichen von den Regeln des Systems ab und denken dann, dass es nicht funktioniert. Dabei tut es das!
Jeder kann ein mechanisches System entwickeln. Händler können zum Beispiel einfach die drei Parameter des MACD und seiner Signallinie verstellen und solange herumprobieren und backtesten, bis sie die optimale Einstellung gefunden haben. Das Problem aber ist, dass die meisten Leute nicht die Geduld und Disziplin besitzen, sich an ihr System über Jahre hinweg zu halten. Und dann verpufft der Wert des Systems.
FRAGE: An welcher Stelle kommen zwangsläufig subjektive Elemente ins Spiel?
VALCU: Nehmen Sie zum Beispiel Menschen, die eine Diät machen. Ein solches Programm erfordert Disziplin, aber es gibt Gelegenheiten, in denen die Person Fett essen und mehr Kalorien zu sich nehmen kann. Der Trick ist, Abwechslung in das Basisprogramm zu bringen. Dasselbe gilt auch für das Trading. Wenn ein Händler sieht, dass sich gerade ein Trend entwickelt, der ein hervorragendes Chance-/Risikoprofil aufweist, warum sollte er nicht mehr als zwei Prozent seines Kapitals riskieren? Wenn das Marktumfeld stimmt, kann er eben auch mehr als gewöhnlich einsetzen, natürlich mit einem angemessenen Stopp-Loss-Management. Das heißt aber nicht, dass er deswegen seinen gesamten Handelsplan über den Haufen werfen sollte.
FRAGE: Wie wichtig sind Risiko- und Money Management?
VALCU: Diese Elemente sind so etwas wie Gehirn und Herz des Tradings. Leider aber werden diese Aspekte oft vernachlässigt. Das Kapital stellt den wichtigsten Posten eines Händlers dar. Es ist seine Lebensenergie. Wir gehen zum Arzt, um uns untersuchen zu lassen, wir trainieren und wir machen Diäten. In den Märkten aber gehen wir oft sehr lax mit dem Money- und Risiko Management um. Wir leben also länger, aber ärmer.
FRAGE: Wie gehen Sie damit um?
VALCU: Wir sind von Risiken umgeben. Händler müssen sich, so gut sie können, gegen mögliche Ereignisse absichern. Die Anwendung von Stopp-Loss und Volatilität-Stopps ist unverzichtbar und leicht in einen Handelsplan integrierbar. Obwohl ich Verluste stets begrenze, kann es passieren, dass eine Verluststrähne auftritt. Wenn das passiert, höre ich eine Weile auf zu traden. Im Allgemeinen riskiere ich nicht mehr als zwei Prozent pro Trade und habe maximal vier offene Positionen.
FRAGE: Arbeiten Sie mit Trailing-Stopps und Gewinnzielen?
VALCU: Meine Trailing-Stopps richten sich nach der Volatilität. Gewöhnlich setze ich mir auch Kursziele. Wenn der Trade einmal in meine Richtung läuft und ich ihn mit Trailing-Stopps absichere, verschwinden diese aber schon mal wieder. Läuft der Trade gegen mich, greift der Stopp-Loss und ich gehe raus mit einem kalkulierten Verlust. Morgen ist schließlich auch noch ein Tag.
FRAGE: Auf welche Volatilitäts-Signale achten Sie und wie richten Sie Ihre Trailing-Stopps nach ihnen aus?
VALCU: Was die Trailing-Stopps betrifft, arbeite ich mit einer modifizierten Version der Average True Range. VIX, VXN und VXO beobachte ich, um die Stimmung in Markt einzuschätzen.
FRAGE: Mit welchen Instrumenten handeln Sie und weshalb?
VALCU: Ich handle mit Aktien und Aktienoptionen, weil ich daran gewöhnt bin und sie sehr gut verstehe.
FRAGE: Braucht man besondere mathematische Fähigkeiten, um erfolgreich Optionen zu handeln?
VALCU: Nein, auf gar keinen Fall. Es reicht, wenn man die Grundlagen begriffen hat: was es bedeutet, einen Call zu verkaufen oder Calls und Puts zu kaufen usw. Wenn man sich aber an kompliziertere Strategien wie Butterflies und andere exotische Kombinationen heranwagt, sollte man aber schon davon Ahnung haben.
FRAGE: Handeln Sie keine Futures?
VALCU: Ich habe es probiert, wie vieles andere auch. Aber ich fühle mich damit am wohlsten, womit ich mich auskenne. Und das sind nun mal Aktien und Optionen im amerikanischen Markt.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass ein Trade falsch läuft?
VALCU: Das passiert relativ früh, meistens am Ende des ersten Tages. Zu dieser Zeit habe ich ein genaueres Gefühl, was meine Einstellungen und Einstiege betrifft. Ich glaube zwar nicht, dass man überhaupt hundertprozentig richtig liegen kann, aber ich kann aus dem Trade aussteigen, bevor mein Stopp-Loss ausgelöst wird. Nach dem ersten Tag greifen dann Trailing-Stopps.
FRAGE: Ist Intuition ein wichtiger Faktor beim Handeln?
VALCU: Ja. Jeder Händler braucht Intuition. So lange Kurse nicht mechanisch zustande kommen, und das tun sie nicht, wird Intuition immer eine wichtige Rolle spielen.
FRAGE: Wie lange halten Sie Ihre Positionen im Schnitt?
VALCU: Es gibt ein Leben außerhalb der Märkte. Ich stehe in keinem Wettbewerb. Deswegen kann ich mir soviel Zeit nehmen, wie ich will, um meine Entscheidungen zu treffen. Früher habe ich Daytrading betrieben, aber der Aufwand, den es erforderte, hat es mir nicht erlaubt, andere Aspekte meines Lebens zu genießen. Außerdem passte es nicht zu meinem Stil. Ich handle zwar kurzfristige Bewegungen, aber keine Moves von fünf oder zehn Minuten. Ich bin ein Swingtrader. Deswegen liegt die durchschnittliche Haltedauer zwischen einem und fünf Tagen. Aber das ist auch relativ. Wenn der Trend in meine Richtung läuft und meine Trailing-Stopps richtig liegen, bleibe ich solange in der Position, bis ich ausgestoppt werde.
FRAGE: Wie sehen die häufigsten Anfängerfehler aus?
VALCU: Viele stellen sich den Märkten ohne einen Trading-Plan. Ein Trading-Plan kann einfach sein. Aber er sollte formuliert und zu Papier gebracht werden. Anfänger verlassen sich oft zu sehr auf Software zur Technischen Analyse. Heute hat fast jeder Zugang zu solchen Werkzeugen. Gibt es deswegen mehr Gewinner? Nein! Etwas fehlt und dieses Etwas kann man nicht kaufen. Ich habe diesen Fehler auch gemacht. Es kommt darauf an, die Märkte und die psychologischen Faktoren, die sie bewegen, zu verstehen. Software ist immer nur ein Werkzeug. Man ist auch noch kein Arzt, bloß weil man ein Röntgengerät bedienen kann.
Ein anderer Fehler liegt im zu großen Kapitaleinsatz. Zu viel Geld in den Händen eines Händlers, der über keinen Handelsplan und über kein Risiko Management verfügt, ist eine tödliche Waffe. Das Kapital wird schlecht verwaltet. Genauso wie es bei vielen Fonds der Fall ist. Handelt ein Händler aber mit zu wenig Kapital, wird er schnell von seinen eigenen Emotionen überwältigt. Gedanken wie └Ich muss mit jedem Trade mehr Geld machen⌠, └Ich darf nicht verlieren⌠ oder └Ich muss den Hebel erhöhen⌠ sind Gift und führen schnell zur Pleite. Anfänger sollten mit einem moderaten Grundkapital und einer klaren Strategie beginnen.
FRAGE: Was halten Sie von mentalem Training wie zum Beispiel NLP? Benutzen Sie solche Bücher oder Trainings, um ihre Motivation zu erhöhen?
VALCU: Nein! Es ist alles Kopfsache und ein Verlierer wird durch das Lesen nicht plötzlich zum Gewinner. Ein Händler muss eigene Strategien entwickeln. Solche Bücher mögen manchmal in Bereichen wie Sport funktionieren, aber nicht was das Trading betrifft. Das alles erinnert mich an eine Zeit im Jahre 2002. Damals machte ich eine sehr schwierige Trading-Periode durch. Ich beschäftigte mich viel mit mir selbst und besuchte ein Treffen der Anonymen Alkoholiker. Ich muss dazu sagen, dass ich selbst nie ein Alkoholproblem hatte. Ich besuchte das Treffen, um mich inspirieren zu lassen. Eigentlich war ich auf der Suche nach Leuten, denen es noch schlechter ging als mir. Am Ende des Treffens hatte ich viele interessante Menschen kennengelernt und Diskussionen gehört. Für mein Trading hatte mir das allerdings nichts gebracht. Danach machte ich mehrere Monate lang Pause, analysierte meine Strategie und konnte schließlich wieder erfolgreich handeln.
FRAGE: Wie sehen Ihre Pläne für die Zukunft aus?
VALCU: Ich werde ein Buch über die Heikin-ashi-Technik schreiben und auch damit beginnen, Seminare zu halten. Ich habe gerade damit begonnen, einen täglichen Dienst auf meiner Webseite www.educofin.com zu entwickeln, der die Märkte analysiert und vor Tops und Böden warnt. Er befindet sich zwar noch in der Testphase, aber die Resultate sehen vielversprechend aus.
B1) Nasdaq
Dieser Chart zeigt einen Indikator, der auf der Volatilität basiert (gelb). Man kann deutlich Widerstands- und Unterstützungszonen der letzten sechs Monate erkennen. Werte über 1 deuten auf einen bullischen Trend hin, Werte unter 1 auf einen bärischen.
B2) S&P 500
Im Wochenchart sieht man einen weiteren Volatilitäts-Indikator (Subchart 3), der akkurat Tops und Böden signalisiert.
B3) Euro Ichimoku-Chart
Dieser Ichimoku-Chart des EUR/USD zeigt den Euro in einer bullischen Position (die Kurslinie liegt über den Ichimoku-Linien). Diese visuelle Technik basiert auf folgenden Linien:
1. Kurslinie (schwarz).
2. Tenkan-sen-Linie (grün) √ ein kurzer Gleitender Durchschnitt.
3. Kijun-sen-Linie (rot) √ längerer Gleitender Durchschnitt.
4. Senkou-span A (blau) √ Durchschnitt des Tenan-sen und des Kijun-sen in einer Periode von 26.
5. Senkou-span B (rosa) √ ein Gleitender Durchschnitt des Tenkan-sein und des Kijun-sen in einer Periode von 26.
Die Zone zwischen dem Senkou-span A und B heißt └Cloud⌠ und teilt bullische und bärische Trends. Ein Trend ist auch festgelegt durch den Kurs im Vergleich zu den restlichen Ichimoku-Linien.
Traders' - http://www.traders-mag.com
╘ GodmodeTrader 2000 - 2004
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
19.10. 16:17
Heikin-ashi: Die Quantifizierung von Angst und Gier!
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dan Valcu
Bevor er 1999 zum Vollzeithandel überging, war Dan Valcu als IT-Berater in vielen Ländern unterwegs. Geboren in Rumänien zog er bereits in den Siebzigern nach Westeuropa. Er hat die Technische Analyse vorangetrieben durch die erst vor kurzem von ihm bekannt gemachte Heikin-ashi-Methode. Diese Technik der Chartdarstellung stammt ursprünglich aus Japan. Dan Valcu hat sie entstaubt, aufpoliert und der Trader-Gemeinde zugänglich gemacht. Heute ist sie bereits in vielen Software-Paketen integriert. Was seine eigenen Handelstechniken betrifft, so spielt Psychologie eine tragende Rolle. Er verwendet Indikatoren, die Angst und Gier quantifizieren.
FRAGE: Wann begannen Sie zu handeln? Wie kam es dazu?
VALCU: Es begann so 1991-92. Zu dieser Zeit befand sich die schwedische Skandinaviska Enskilda Banken in einer sehr schwierigen Phase. Die Aktie was sehr billig und attraktiv. Ich konnte einfach nicht glauben, dass diese Bank bankrott gehen würde.
Schließlich sprang der schwedische Staat ein und die Krise konnte abgewendet werden. Die Aktie stieg wieder und meine Gewinne waren beachtlich. Das war eine Kombination aus Trading und Investieren. Viele Trades basierten auf fundamentalen Faktoren und schlichtem gesunden Menschenverstand.
FRAGE: Was hielten Sie von diesem Metier, bevor Sie selbst zu handeln begannen?
VALCU: Bevor ich anfing zu traden, war ich bereits ein Investor. Somit bestand der Schritt zum Trading einfach nur aus einer Änderung meines Investmentmusters √ ich suchte nach kurzfristigeren Gelegenheiten.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
VALCU: Ja, und zwar sowohl als Investor wie auch als Trader. Wenn ich zurückschaue, denke ich, dass es eine Sache des richtigen Timings war. Der richtige Zeitpunkt ist nicht zu unterschätzen. Stellen Sie sich nur vor, Sie würden heute damit beginnen und immer nur long gehen...
FRAGE: Was waren Ihre wichtigsten Erkenntnisse?
VALCU: Zu verstehen, dass die größten Gewinne und Verluste beim Handel mit Optionen entstehen. Und daneben natürlich, dass die Anzahl der Gewinn-Trades nichts mit erfolgreichem Handeln zu tun hat. Der Markt ist der Meister und wir, die Händler, folgen ihm. Wenn wir den Trends folgen, profitieren wir von der Großzügigkeit der Märkte. Versuchen wir uns dagegen zu stellen, gehen wir pleite.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
VALCU: Ich habe viele Phasen durchgemacht während meiner Entwicklung zum Trader, und ich habe mich immer wieder einem veränderten Marktumfeld angepasst. Von früh an habe ich mich auf mechanische Aspekte der Technischen Analyse konzentriert. Später habe ich mich zunehmend der Marktpsychologie zugewendet. In den letzten beiden Jahren habe ich mich insbesondere mit Indizes und den großartigen Möglichkeiten, die sie Händlern bieten, beschäftigt. Ich beobachte verschiedene Märkte und Sektoren und konzentriere mich dann auf Einzelaktien, die eine hohe Korrelation zum Index aufweisen. Ich versuche mögliche Reversals vorauszusehen und gehe zunächst kleine Positionen ein, um dabei zu sein, wenn die große Bewegung eintritt.
FRAGE: Welche Indizes beobachten Sie?
VALCU: Vor allem die großen US-Indizes: Nasdaq, S&P500, Russel 2000 und darüber hinaus die prozentuale Anzahl der Aktien, die über ihrem 200-Tage-Durchschnitt notieren.
FRAGE: Wie integrieren Sie die Marktpsychologie in einen mechanischen Ansatz? Verwenden Sie bestimmte Sentiment-Indikatoren oder ist das hauptsächlich ein subjektiver Prozess?
VALCU: Angst, Gier und Desinteresse sind Formen menschlichen Verhaltens, die quantifiziert werden können. Ein Beispiel hierfür sind die Volatilitäts-Indizes VIX, VXN und VDAX. Wenn ein Händler diese Werte quantifizieren kann, ist es auch möglich, sie für seinen Handelsansatz zu nutzen. Ich nutze alle Informationen, die ich bekommen kann, um die Marktpsychologie zu quantifizieren.
FRAGE: Sie haben die Heikin-ashi-Methode entwickelt. Wie kam es dazu?
VALCU: Man kann sagen, dass ich diese Methode oder Technik der Öffentlichkeit zugänglich gemacht habe. Heikin-ashi gab es bereits in Japan, aber sie war ein wenig verstaubt und in Vergessenheit geraten. Ich habe sie aufgegriffen, etwas poliert und veröffentlicht. Es war in etwa wie mit einem Rohdiamanten, den man erst schleifen und polieren muss. Heute ist Heikin-ashi der gesamten Trader-Gemeinde zugänglich und bereits in viele Plattformen integriert.
FRAGE: Wie lange brauchten Sie dazu?
VALCU: Ich brauchte in paar Minuten, um den Wert dieser Technik zu erkennen. Während ich mich mit Ichimoku-Charts beschäftigte, stieß ich auf Heikin-ashi-Charts. Ich war erstaunt, wie klar die Trends auf einmal wurden. Die Technik ist simpel, aber extrem nützlich.
FRAGE: Was sind Ichimoku-Charts?
VALCU: Das ist eine andere japanische Technik, bei der der aktuelle Kurs mit Gleitenden Durchschnitten der höchsten Hochs und tiefsten Tiefs innerhalb bestimmter Perioden dargestellt wird. Unter www.educofin.com findet sich ein gutes Beispiel.
FRAGE: Weshalb haben Sie sich dafür entschieden, die OHCL-(Open/High/Close/Low) Werte für die Heikin-ashis zu modifizieren? Welche Logik steckt hinter diesem Schritt?
VALCU: Zunächst: nicht alle OHCL-Werte werden modifiziert. Open und Close werden immer modifiziert, Low und High aber nur manchmal. Das hängt von den Werten des Balkens ab. Die Grundidee, die dahinter steckt, ist, die Kursbewegung zu glätten. Zum Beispiel gibt es im Heikin-ashi-Chart keine Gaps. Kurslücken werden in modifizierte Candlesticks integriert. Ein weiterer Grund für die Alternierung der OHCL-Werte liegt in der Idee, einen Gleichgewichtspunkt zu finden, begründet. Deshalb beginnt die nächste Kerze in der Mitte der vorangegangenen.
FRAGE: Was bedeutet Heikin-ashi?
VALCU: Auf japanisch heißt Heikin soviel wie └Gleichgewicht⌠ oder └Balance⌠, Ashi bedeutet └Fuß⌠. Eine grobe Übersetzung würde also soviel wie └auf einem Fuß balancieren⌠ bedeuten. Das ist die Essenz dieser Technik.
FRAGE: Was sind die Vor- und Nachteile dieser Technik?
VALCU: Zunächst ist es eine verlässliche und einfache Art, Trends zu visualisieren, einschließlich deren Richtung und Stärke. Sie funktioniert besonders gut auf dem Forex-Markt. Ein Heikin-ashi-Chart zeigt Auf- und Abwärtstrends und stellt sie als eine Sequenz leerer bzw. ausgefüllter Körper dar. Ein Händler sagte einmal: └Man muss farbenblind sein, um den Unterschied nicht zu erkennen.⌠ Ein weiterer Vorteil liegt in der Quantifizierung der modifizierten Candles. Ich habe zwei Indikatoren entwickelt: Hadiffco und dessen Gleitender Durchschnitt. Verwendet man diese als Subchart zusammen mit einem normalen Candlechart, warnen sie vor potenziellen Reversals. Man kann zwar keine Perfektion erwarten, aber frühzeitige Warnungen für Nasdaq, S&P500 und Dow Jones sind eine ganze Menge wert. Heikin-ashi arbeitet mit einer gewissen Verzögerung von ein bis zwei Tagen. Im Fall von Tops oder Böden kann das kostspielig werden, wenn man über kein entsprechendes Risiko- bzw. Money Management verfügt. In diesen Fällen sind die Gleitenden Durchschnitte des Hadiffco besonders nützlich.
FRAGE: Haben Sie je daran gedacht, diese Methode geheim zu halten?
VALCU: Die Veröffentlichung dieser Methode war für jeden von Vorteil. Andere Händler können ihre Strategien rund um diese Technik entwickeln und so können wieder neue Ideen entstehen. Sogar das Turtle-System wurde veröffentlicht. Allerdings gibt es ein paar spezielle Bereiche meiner Forschungsarbeit, die noch nicht veröffentlicht worden sind.
FRAGE: Was können Charts überhaupt leisten?
VALCU: Ein Chart gibt darüber Auskunft, ob ein Markt sich in einem Trend oder einer Konsolidierungsphase befindet. Betrachtet man allerdings einen Chart in verschiedenen Zeitfenstern, kommt man zu unterschiedlichen Schlüssen. Aus diesem Grund ist es für einen Händler wichtig, immer zwei bis drei verschiedene Zeitrahmen zu beobachten, die zum eigenen Handelsansatz passen. Außerdem rate ich Händlern, nicht zu viele Indikatoren zu verwenden. Man sollte die Anzahl der Indikatoren auf ein Minimum beschränken und stattdessen mit Werkzeugen arbeiten, mit denen sich Volatilität, Trends sowie Unterstützungen und Widerstände identifizieren lassen.
FRAGE: Wo liegen die Schwächen traditioneller Chartarten wie Bars oder Candlesticks?
VALCU: Vielleicht beschäftige ich mich zu viel mit Candlesticks, aber ich sehe einfach keinen Vorteil, den Barcharts bieten könnten. Nach meiner Sicht fehlt ihnen einfach etwas. Ihre Informationsgehalt ist, was Kursextreme sowie Eröffnung und Schlusskurs betrifft, einfach geringer. Jeder weiß aber, dass die Beziehung dieser Extreme sehr viel über das Verhältnis von Bullen und Bären aussagt.
Candlesticks zeigen alles, aber vielleicht zuviel. Man muss Informationen suchen und diese übersetzen. Dazu braucht es Erfahrung und Wissen. Ein Doji oder ein Bearish Engulfing kann jeder identifizieren. Schwieriger wird es schon bei anderen Mustern wie einem Three-Cows. Aus diesem Grund empfiehlt sich Heikin-ashi als zusätzliches Werkzeug.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder Händler seine eigene Technik entwickeln muss, um erfolgreich zu handeln?
VALCU: Ja! Jedes Individuum hat seinen Stil zu denken, sich zu kleiden, zu essen, zu gehen und sich zu verhalten. Warum sollte es beim Trading anders sein? So lange Handelsmaschinen nicht die Märkte überschwemmen, werden Kurse von Menschen und ihren Emotionen gemacht. Jeder Mensch aber hat eine andere Wahrnehmung, eine andere Risikobereitschaft und andere Interessen. Obwohl wir sehr viel lesen, lernen und andere kopieren, hat doch jeder von uns seine eigenen Filter, die das herauspicken, was am besten zu uns passt. Dieser Prozess dauert seine Zeit, aber es ist eine sehr wichtige Entwicklung für jeden Händler.
FRAGE: Mit welchen anderen Techniken, Mustern oder Indikatoren arbeiten Sie?
VALCU: Ich bin ein großer Fan von Formationen. Allerdings sind solche Muster nicht ganz einfach und die Erfolgsquote liegt weit unter 80 Prozent. Formationen aber offenbaren die zugrunde liegende Psychologie der Marktteilnehmer. Ein Beispiel wäre ein ansteigendes Dreieck in einem Aufwärtstrend. Was sagt so etwas aus? Die Leute sind bullisch, der Kurs trifft auf einen Widerstand und so ziemlich jeder Balken weist höhere Tiefs auf. Wir befinden uns in einem Aufwärtstrend und wir erwarten einen Bruch des Widerstands, zu dem es meistens auch kommt. Tritt dieser mit hohem Volumen ein und jeder ist bullisch, erwäge ich einen Short-Einstieg mit einem angemessenen Stopp-Loss. Vielleicht warte ich auf eine Rückkehr zum Widerstand für einen besseren Einstieg.
Was Indikatoren betrifft, so habe ich viele ausprobiert. Am liebsten aber arbeite ich mit dem Z-Score. Er zeigt mir den Kurs im Vergleich zur Anzahl von Standardabweichungen zum Durchschnitt. Gleitende Durchschnitte sind simple Indikatoren, aber ich halte sie für extrem nützlich, besonders solche, die eine sehr geringe Verzögerung aufweisen.
FRAGE: Wie funktioniert der Z-Score?
VALCU: Der Indikator arbeitet mit einem Durchschnitt der Schlusskurse, zum Beispiel die der letzten 20 Tage. Man zieht nun zwei parallele Linien unter- und oberhalb im Abstand von zwei Standardabweichungen des Durchschnitts der letzten 20 Tage. Der Z-Score ist der Wert, der sich im Allgemeinen über 95 Prozent der Zeit innerhalb dieser Linien bewegt.
Liegt der Z-Score bei 2, so trifft der Kurs auf das obere Bollinger-Band. Ist der Z-Score bei √2, trifft der Kurs auf das untere Bollinger-Band. Ist der Wert Null, so entspricht er dem Gleitenden Durchschnitt. Man kann sage, dass der Z-Score eine alte statistische Funktion ist, die seit Jahren genutzt wird, während Bollinger-Bänder eine neuere Version davon sind, aber letztlich mit der selben Formel arbeiten.
FRAGE: Spielt das Volumen eine Rolle bei Ihrem Ansatz?
VALCU: Jemand sagt einmal: └Mit Volumen kann man nicht zur Bank gehen.⌠ Am Ende des Tages zählt allein der Schlusskurs. Aber ich betrachte das Volumen als eine Teilinformation, die ich verwerten kann. Steigt es oder fällt es? Werden Unterstützungs- oder Widerstandszonen mit hohem oder niedrigem Volumen durchbrochen? Nimmt das Verkaufsvolumen ab? Zum Beispiel gibt es Tage, an denen das Volumen an den US-Märkten sehr gering ist. Gerade diese Tage aber bieten hervorragende Gewinnchancen und sind hoch volatil.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
VALCU: Ich halte mich strikt an ein paar Grundregeln. Aber ich erlaube mir unter bestimmten Umständen mehr Flexibilität, besonders, wenn die Chancen die Risiken deutlich überragen.
FRAGE: Was denken Sie über hundertprozentig mechanische Ansätze und voll automatische Handelssysteme?
VALCU: Ich bin skeptisch, wenn ich Wörter wie └hundertprozentig⌠ und └voll automatisch⌠ höre und das sollte jeder sein. Ich glaube an eine Kombination zwischen automatischen und manuellen Elementen. Die meiste Arbeit wird von einem automatischen System erledigt, aber die letzte Entscheidung liegt beim Händler selbst. Man kann eventuell Komponenten wie Risiko- und Money Management voll automatisieren, aber die letzte Entscheidung über Ein- und Ausstieg sollte dem Händler überlassen werden, wobei er von dem automatischen Handelssystem unterstützt wird. Das ist wie bei der Mondlandung. Den entscheidenden Schritt taten Neil Armstrong und Buzz Aldrin, aber sie wurden von Computersystemen unterstützt.
Auf der anderen Seite gibt es einfache, gute mechanische Systeme. Eines zum Beispiel ist das System der Turtles. Es ist simpel und es funktioniert. Aber viele Leute besitzen nicht die Disziplin sich dauerhaft daran zu halten. Sie weichen von den Regeln des Systems ab und denken dann, dass es nicht funktioniert. Dabei tut es das!
Jeder kann ein mechanisches System entwickeln. Händler können zum Beispiel einfach die drei Parameter des MACD und seiner Signallinie verstellen und solange herumprobieren und backtesten, bis sie die optimale Einstellung gefunden haben. Das Problem aber ist, dass die meisten Leute nicht die Geduld und Disziplin besitzen, sich an ihr System über Jahre hinweg zu halten. Und dann verpufft der Wert des Systems.
FRAGE: An welcher Stelle kommen zwangsläufig subjektive Elemente ins Spiel?
VALCU: Nehmen Sie zum Beispiel Menschen, die eine Diät machen. Ein solches Programm erfordert Disziplin, aber es gibt Gelegenheiten, in denen die Person Fett essen und mehr Kalorien zu sich nehmen kann. Der Trick ist, Abwechslung in das Basisprogramm zu bringen. Dasselbe gilt auch für das Trading. Wenn ein Händler sieht, dass sich gerade ein Trend entwickelt, der ein hervorragendes Chance-/Risikoprofil aufweist, warum sollte er nicht mehr als zwei Prozent seines Kapitals riskieren? Wenn das Marktumfeld stimmt, kann er eben auch mehr als gewöhnlich einsetzen, natürlich mit einem angemessenen Stopp-Loss-Management. Das heißt aber nicht, dass er deswegen seinen gesamten Handelsplan über den Haufen werfen sollte.
FRAGE: Wie wichtig sind Risiko- und Money Management?
VALCU: Diese Elemente sind so etwas wie Gehirn und Herz des Tradings. Leider aber werden diese Aspekte oft vernachlässigt. Das Kapital stellt den wichtigsten Posten eines Händlers dar. Es ist seine Lebensenergie. Wir gehen zum Arzt, um uns untersuchen zu lassen, wir trainieren und wir machen Diäten. In den Märkten aber gehen wir oft sehr lax mit dem Money- und Risiko Management um. Wir leben also länger, aber ärmer.
FRAGE: Wie gehen Sie damit um?
VALCU: Wir sind von Risiken umgeben. Händler müssen sich, so gut sie können, gegen mögliche Ereignisse absichern. Die Anwendung von Stopp-Loss und Volatilität-Stopps ist unverzichtbar und leicht in einen Handelsplan integrierbar. Obwohl ich Verluste stets begrenze, kann es passieren, dass eine Verluststrähne auftritt. Wenn das passiert, höre ich eine Weile auf zu traden. Im Allgemeinen riskiere ich nicht mehr als zwei Prozent pro Trade und habe maximal vier offene Positionen.
FRAGE: Arbeiten Sie mit Trailing-Stopps und Gewinnzielen?
VALCU: Meine Trailing-Stopps richten sich nach der Volatilität. Gewöhnlich setze ich mir auch Kursziele. Wenn der Trade einmal in meine Richtung läuft und ich ihn mit Trailing-Stopps absichere, verschwinden diese aber schon mal wieder. Läuft der Trade gegen mich, greift der Stopp-Loss und ich gehe raus mit einem kalkulierten Verlust. Morgen ist schließlich auch noch ein Tag.
FRAGE: Auf welche Volatilitäts-Signale achten Sie und wie richten Sie Ihre Trailing-Stopps nach ihnen aus?
VALCU: Was die Trailing-Stopps betrifft, arbeite ich mit einer modifizierten Version der Average True Range. VIX, VXN und VXO beobachte ich, um die Stimmung in Markt einzuschätzen.
FRAGE: Mit welchen Instrumenten handeln Sie und weshalb?
VALCU: Ich handle mit Aktien und Aktienoptionen, weil ich daran gewöhnt bin und sie sehr gut verstehe.
FRAGE: Braucht man besondere mathematische Fähigkeiten, um erfolgreich Optionen zu handeln?
VALCU: Nein, auf gar keinen Fall. Es reicht, wenn man die Grundlagen begriffen hat: was es bedeutet, einen Call zu verkaufen oder Calls und Puts zu kaufen usw. Wenn man sich aber an kompliziertere Strategien wie Butterflies und andere exotische Kombinationen heranwagt, sollte man aber schon davon Ahnung haben.
FRAGE: Handeln Sie keine Futures?
VALCU: Ich habe es probiert, wie vieles andere auch. Aber ich fühle mich damit am wohlsten, womit ich mich auskenne. Und das sind nun mal Aktien und Optionen im amerikanischen Markt.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass ein Trade falsch läuft?
VALCU: Das passiert relativ früh, meistens am Ende des ersten Tages. Zu dieser Zeit habe ich ein genaueres Gefühl, was meine Einstellungen und Einstiege betrifft. Ich glaube zwar nicht, dass man überhaupt hundertprozentig richtig liegen kann, aber ich kann aus dem Trade aussteigen, bevor mein Stopp-Loss ausgelöst wird. Nach dem ersten Tag greifen dann Trailing-Stopps.
FRAGE: Ist Intuition ein wichtiger Faktor beim Handeln?
VALCU: Ja. Jeder Händler braucht Intuition. So lange Kurse nicht mechanisch zustande kommen, und das tun sie nicht, wird Intuition immer eine wichtige Rolle spielen.
FRAGE: Wie lange halten Sie Ihre Positionen im Schnitt?
VALCU: Es gibt ein Leben außerhalb der Märkte. Ich stehe in keinem Wettbewerb. Deswegen kann ich mir soviel Zeit nehmen, wie ich will, um meine Entscheidungen zu treffen. Früher habe ich Daytrading betrieben, aber der Aufwand, den es erforderte, hat es mir nicht erlaubt, andere Aspekte meines Lebens zu genießen. Außerdem passte es nicht zu meinem Stil. Ich handle zwar kurzfristige Bewegungen, aber keine Moves von fünf oder zehn Minuten. Ich bin ein Swingtrader. Deswegen liegt die durchschnittliche Haltedauer zwischen einem und fünf Tagen. Aber das ist auch relativ. Wenn der Trend in meine Richtung läuft und meine Trailing-Stopps richtig liegen, bleibe ich solange in der Position, bis ich ausgestoppt werde.
FRAGE: Wie sehen die häufigsten Anfängerfehler aus?
VALCU: Viele stellen sich den Märkten ohne einen Trading-Plan. Ein Trading-Plan kann einfach sein. Aber er sollte formuliert und zu Papier gebracht werden. Anfänger verlassen sich oft zu sehr auf Software zur Technischen Analyse. Heute hat fast jeder Zugang zu solchen Werkzeugen. Gibt es deswegen mehr Gewinner? Nein! Etwas fehlt und dieses Etwas kann man nicht kaufen. Ich habe diesen Fehler auch gemacht. Es kommt darauf an, die Märkte und die psychologischen Faktoren, die sie bewegen, zu verstehen. Software ist immer nur ein Werkzeug. Man ist auch noch kein Arzt, bloß weil man ein Röntgengerät bedienen kann.
Ein anderer Fehler liegt im zu großen Kapitaleinsatz. Zu viel Geld in den Händen eines Händlers, der über keinen Handelsplan und über kein Risiko Management verfügt, ist eine tödliche Waffe. Das Kapital wird schlecht verwaltet. Genauso wie es bei vielen Fonds der Fall ist. Handelt ein Händler aber mit zu wenig Kapital, wird er schnell von seinen eigenen Emotionen überwältigt. Gedanken wie └Ich muss mit jedem Trade mehr Geld machen⌠, └Ich darf nicht verlieren⌠ oder └Ich muss den Hebel erhöhen⌠ sind Gift und führen schnell zur Pleite. Anfänger sollten mit einem moderaten Grundkapital und einer klaren Strategie beginnen.
FRAGE: Was halten Sie von mentalem Training wie zum Beispiel NLP? Benutzen Sie solche Bücher oder Trainings, um ihre Motivation zu erhöhen?
VALCU: Nein! Es ist alles Kopfsache und ein Verlierer wird durch das Lesen nicht plötzlich zum Gewinner. Ein Händler muss eigene Strategien entwickeln. Solche Bücher mögen manchmal in Bereichen wie Sport funktionieren, aber nicht was das Trading betrifft. Das alles erinnert mich an eine Zeit im Jahre 2002. Damals machte ich eine sehr schwierige Trading-Periode durch. Ich beschäftigte mich viel mit mir selbst und besuchte ein Treffen der Anonymen Alkoholiker. Ich muss dazu sagen, dass ich selbst nie ein Alkoholproblem hatte. Ich besuchte das Treffen, um mich inspirieren zu lassen. Eigentlich war ich auf der Suche nach Leuten, denen es noch schlechter ging als mir. Am Ende des Treffens hatte ich viele interessante Menschen kennengelernt und Diskussionen gehört. Für mein Trading hatte mir das allerdings nichts gebracht. Danach machte ich mehrere Monate lang Pause, analysierte meine Strategie und konnte schließlich wieder erfolgreich handeln.
FRAGE: Wie sehen Ihre Pläne für die Zukunft aus?
VALCU: Ich werde ein Buch über die Heikin-ashi-Technik schreiben und auch damit beginnen, Seminare zu halten. Ich habe gerade damit begonnen, einen täglichen Dienst auf meiner Webseite www.educofin.com zu entwickeln, der die Märkte analysiert und vor Tops und Böden warnt. Er befindet sich zwar noch in der Testphase, aber die Resultate sehen vielversprechend aus.
B1) Nasdaq
Dieser Chart zeigt einen Indikator, der auf der Volatilität basiert (gelb). Man kann deutlich Widerstands- und Unterstützungszonen der letzten sechs Monate erkennen. Werte über 1 deuten auf einen bullischen Trend hin, Werte unter 1 auf einen bärischen.
B2) S&P 500
Im Wochenchart sieht man einen weiteren Volatilitäts-Indikator (Subchart 3), der akkurat Tops und Böden signalisiert.
B3) Euro Ichimoku-Chart
Dieser Ichimoku-Chart des EUR/USD zeigt den Euro in einer bullischen Position (die Kurslinie liegt über den Ichimoku-Linien). Diese visuelle Technik basiert auf folgenden Linien:
1. Kurslinie (schwarz).
2. Tenkan-sen-Linie (grün) √ ein kurzer Gleitender Durchschnitt.
3. Kijun-sen-Linie (rot) √ längerer Gleitender Durchschnitt.
4. Senkou-span A (blau) √ Durchschnitt des Tenan-sen und des Kijun-sen in einer Periode von 26.
5. Senkou-span B (rosa) √ ein Gleitender Durchschnitt des Tenkan-sein und des Kijun-sen in einer Periode von 26.
Die Zone zwischen dem Senkou-span A und B heißt └Cloud⌠ und teilt bullische und bärische Trends. Ein Trend ist auch festgelegt durch den Kurs im Vergleich zu den restlichen Ichimoku-Linien.
Traders' - http://www.traders-mag.com
╘ GodmodeTrader 2000 - 2004
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 02.11.04 22:36
12.07. 18:47
Keep it simple - try a line chart (+ Charts)
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Artikel Traders': Oft stellen sich Trader selbst ein Bein, indem sie ihre Charts unnötig verkomplizieren. Um sich beim Traden sicherer zu fühlen, werden dann Indikatoren und andere technische Werkzeuge überstrapaziert. Dieser Verkomplizierung ist meist das Resultat einer fehlenden Akzeptanz des Risikos. Da der Händler sich mit seinem Risiko nicht wohl fühlt, versucht er alles mögliche, um seine Nervosität zu reduzieren.
Eine der wichtigsten Herausforderungen für Händler besteht darin, einfach das Risiko zu akzeptieren, anstatt ständig weiter an der Handelsstrategie herumzufeilen. Indem sie ihre Strategie vereinfachen und akzeptieren, können sie Vertrauen in ihren Ansatz gewinnen. Erst wenn man über Vertrauen und Erfahrung verfügt und das Risiko bewusst akzeptiert, kann man sich auf den Kursverlauf konzentrieren. Man muss sich nicht mehr ständig Gedanken über Verlustgefahr und zweifelhafte Indikatorensignale machen.
KISS √ Keep It Simple, Stupid
Gerade für diejenigen, die sich auf aktives Daytrading an liquiden Märkten fokussieren, kann es sehr vorteilhaft sein, ihre technischen Signale zu reduzieren, indem sie einfache Charts verwenden. Ein simpler Linienchart kann helfen, Ablenkungen auszuschalten und sich auf den Entscheidungsprozess zu konzentrieren. Viele empfinden den Vorschlag auf Indikatoren zu verzichten aber sogar als Angriff. Sie haben viel Zeit darauf verwendet, die Technische Analyse zu studieren und sind zu wahren Experten im Gebrauch der Werkzeuge und Indikatoren geworden, die die Softwarepakete heute anbieten. Wenn diese Leute schließlich so frustriert sind, dass sie einen Berater aufsuchen, sind sie gewöhnlich der Meinung, dass ihnen irgendein geheimer Indikator oder eine Taktik fehlt, die sie noch entdecken müssten. Anstatt ihren technischen Input zu reduzieren, sind sie immer noch auf der Suche nach einem weiteren Werkzeug. Weniger ist manchmal mehr. Aber gerade das fällt vielen schwer zu akzeptieren, da ihnen damit klar wird, dass sie eine Menge Zeit verschwendet haben. Je mehr man aber mit traditionellen Handelsansätzen und Situationen vertraut ist, desto höher sind die eigenen Chancen, gegen die Masse erfolgreich zu traden. Man darf nicht vergessen, dass die Mehrheit der Akteure auf jedem Markt zu den Verlierern gehört. Versteht man traditionelle Techniken und damit das, woran sich die Masse der Marktteilnehmer orientiert, kann man die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte ausfindig machen. Je mehr man über die Motivation und Denkweise der Masse weiß, desto höher ist der eigene Vorteil (und desto mehr Geld erhält man von den Verlierern).
Verpasste Chancen
Folgendes Beispiel verdeutlicht die Unterschiede in der Chartdarstellung anhand des 5-Minuten Chart des S&P 500 E-Mini. Diese Darstellung wurde von einem meiner Kunden benutzt. Seine Signale leitete er vom Stochastic- Indikator ab, wobei diese in einem ausgefeilten Prozess von einer Kombination aus RSI, Momentum und On-Balance-Volume gefiltert wurden (1). Das sind schlicht zu viele Informationen auf einmal und als Ergebnis verpasste er viele Tradingchancen. Da er den Kursverlauf oft gut einschätzte, seine Fähigkeit aber auf Grund der Informationsüberlastung nicht nutzen konnte, war die emotionale Belastung groß. Deshalb verlor er seine Disziplin. Ihm unterliefen größere Fehler, weil er das Gefühl hatte, sich die verpassten Gewinne zurückholen zu müssen. Dieser Teufelskreis verbaute ihm die Möglichkeit, konstant Gewinne zu machen und ließ ihn in ein Stadium großer Frustration und konstanten Stresses fallen.
Mein erster Ratschlag war simpel: Er solle alle technischen Ablenkungen ausblenden und sich nur auf die Kursmuster konzentrieren, die sich um wichtige Widerstände und Unterstützungen ausbilden (2). Es war erstaunlich, wie sich seine Wahrnehmung nun veränderte. Wir beobachteten einen Tag lang gemeinsam sein Handelsverhalten und analysierten die Trades, die er basierend auf Indikatorensignalen eingegangen war. Ohne deren Einfluss war er auf einmal in der Lage eine Vielzahl neuer Möglichkeiten zu erkennen: zuerst ein Rallye zu einem Widerstand, dann ein Ausbruch aus einer Konsolidierung und schließlich ein Doppel-Top. Diese Veränderung seiner Wahrnehmung machte ihm deutlich, wie verwirrend sein erster Ansatz gewesen war. Sein Fokus hatte sich vollkommen vom tatsächlichen Kursgeschehen entfernt und so konnte er zahlreiche Chance nicht nutzen.
Liniencharts schaffen Klarheit
Schließlich veränderten wir die Chartdarstellung, indem wir auf Candlesticks verzichteten (3). Durch diese simple Art der Chartdarstellung wurde das Rauschen gefiltert. So wird das Kursgeschehen im intraday Bereich nochmals deutlicher. Ein- und Ausstiegspunkte werden besser und präziser sichtbar.
Die Rallye an den Widerstand ist nun nicht mehr zu übersehen. Der Linienchart wird aber erst richtig interessant, wenn wir einen Blick auf das Ausbruchszenario werfen. Anstatt eines einfachen Ausbruchs aus einer Seitwärtsrange, zeigt der Linienchart ein Doppeltop. Auch wenn der Händler auf eine Bestätigung durch ein höheres Tief wartet, signalisiert der Linienchart ein Long-Signal bereits zwei Punkte vor jedem anderen Einstiegssignal. Auch bei der Short-Gelegenheit, die das Doppel-Top bietet, zeigt der Linienchart einen besseren Einstiegspunkt. Im Candlestickchart war der vom Händler zuerst identifizierte Einstiegspunkt der erste Test des Widerstands bei 1.100. Auch wenn sich dieser Einstieg als durchaus profitabel erweist, kommt es zunächst noch zu einem Rücksetzer an die 1.100, bevor der eigentliche Abwärtstrend beginnt.
Händler, die mit einem Linienchart arbeiten, hätten dieses Doppel-Top nicht vor dem zweiten Test gesehen. Da Liniencharts nur auf den Schlusskursen der jeweiligen Periode basieren, werden kleine Schwankungen eliminiert. Der Markt muss sich also auf einem bestimmten Level länger halten, damit dies auch im Chart erkennbar wird. Wie die Beispiele gezeigt haben, kann man gerade dadurch elegantere Einstiege ausfindig machen. Nachteile aber entstehen, wenn es um das Setzen von Stopp-Loss-Marken geht. Da Liniencharts nicht die jeweiligen Höchst- und Tiefstkurse zeigen, sollte man hier auf Candlesticks- oder Barcharts zurückgreifen.
Zuviel Rauschen?
Gerade für Händler, die viel im Intraday-Bereich operieren, lohnt sich ein Blick auf den Linienchart. Im Intraday-Bereich müssen Entscheidungen sehr schnell getroffen werden und es bleibt wenig Zeit nachzudenken. Ein- und Ausstiegspunkte bieten sich oft nur für kürzeste Zeit an und oft sind die Gewinner diejenigen, die am schnellsten reagieren können. Händler, die ihre Analyse auf das Wesentliche beschränken, müssen weniger Informationen verarbeiten und können somit schneller reagieren als solchen, die unter einer so genannten Analyse-Paralyse leiden. Kürzere Reaktionszeiten, weniger Stress auf Grund verpasster Trades und eine einfachere Trendanalyse machen den Linienchart somit zu einem wichtigen Werkzeug für alle Händler.
KISS √ Keep it Simple, Stupid
Zurück geht dieses bekannte Prinzip auf das so genannte Ockhams Rasiermesser: └Ziehe niemals mehr Annahmen heran, als zur Erklärung notwendig sind.⌠ William von Ockham (zirka 1285-1349) war ein bedeutender Philosoph des Mittelalters, der mit seinem Grundsatz den wissenschaftlichen Betrieb für Jahrhunderte prägte. Rasiermesser nannte man dieses Prinzip deswegen, weil Ockham damit Platons Bart abschnitt. Damit ist vorallem Platons umständliche Annahme gemeint, wonach hinter allen Dingen so genannte └Ideen⌠ liegen. Praktisch wurden damit aber viele Theorien des Mittelalters von unnötigen, meist religiösem Ballast befreit und eine neues Wissenschaftsverständnis ermöglicht.
Das KISS-Prinzip gilt aber nicht nur für die Wissenschaft; Halten Sie es einfach, für jeden verständlich! (eine zugeben etwas euphemistische Übersetzung) ist eine Devise, die in den vielfältigsten Bereichen des Lebens und der Wirtschaft Anwendung findet. Menschen mögen Dinge, die einfach zu handhaben, zu bedienen oder zu lernen sind. Komplexität entsteht von selbst.
An den Finanzmärkten rückt KISS vor allem bei der Erstellung von Handelssystemen in das Blickfeld. Überoptimierte Systeme, also Handelsstrategien, die zu genau auf Daten der Vergangenheit abgestimmt sind, versagen meist schnell in der Praxis. Versucht man mit vielen Indikatoren und Filtern, das Letzte aus den Parametern herauszuquetschen, wird das System instabil und kann sich dem veränderten Marktumfeld nicht mehr anpassen. Letztlich sind verblüffend einfach gehaltene Handelsstrategien oft die erfolgreichsten.
Natürlich stellt sich das selbe Problem auch bei der Suche nach der geeigneten Chartdarstellung. Gerade Händler, die mit einem Trendfolge-Ansatz arbeiten, kennen das Problem: Wann ist ein Trend eigentlich gebrochen? Während Candlesticks und Barcharts versuchen, einen detaillierteren Blick auf das Kursgeschehen zu ermöglichen, arbeiten Point&Figure- und Renko-Charts genau mit der gegenteiligen Prämisse. Lästiges Rauschen soll soweit wie möglich gefiltert werden, um den └wahren⌠ Trendverlauf sichtbar zu machen.
KISS gehört übrigens auch zu den Empfehlungen des Dalai Lamas für ein erfülltes Leben.
BO YODER
Bo Yoder ist professioneller Händler und Autor des Buches: Mastering Future Trading (McGraw-Hill, 2004). Er schreibt häufig Beiträge in Fachzeitschriften, Webseiten und Newsletter. Yoder ist zudem Vorsitzender der RealityTrader T/A und hält Vorträge auf zahlreichen Trading Expos. Er hat als Trading Mentor und Money-Management-Berater mit Hunderten von privaten und professionellen Händlern gearbeitet. bo@realitytrader.com.
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в ответ LAD1 02.11.04 22:24
12.07. 18:47
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Artikel Traders': Oft stellen sich Trader selbst ein Bein, indem sie ihre Charts unnötig verkomplizieren. Um sich beim Traden sicherer zu fühlen, werden dann Indikatoren und andere technische Werkzeuge überstrapaziert. Dieser Verkomplizierung ist meist das Resultat einer fehlenden Akzeptanz des Risikos. Da der Händler sich mit seinem Risiko nicht wohl fühlt, versucht er alles mögliche, um seine Nervosität zu reduzieren.
Eine der wichtigsten Herausforderungen für Händler besteht darin, einfach das Risiko zu akzeptieren, anstatt ständig weiter an der Handelsstrategie herumzufeilen. Indem sie ihre Strategie vereinfachen und akzeptieren, können sie Vertrauen in ihren Ansatz gewinnen. Erst wenn man über Vertrauen und Erfahrung verfügt und das Risiko bewusst akzeptiert, kann man sich auf den Kursverlauf konzentrieren. Man muss sich nicht mehr ständig Gedanken über Verlustgefahr und zweifelhafte Indikatorensignale machen.
KISS √ Keep It Simple, Stupid
Gerade für diejenigen, die sich auf aktives Daytrading an liquiden Märkten fokussieren, kann es sehr vorteilhaft sein, ihre technischen Signale zu reduzieren, indem sie einfache Charts verwenden. Ein simpler Linienchart kann helfen, Ablenkungen auszuschalten und sich auf den Entscheidungsprozess zu konzentrieren. Viele empfinden den Vorschlag auf Indikatoren zu verzichten aber sogar als Angriff. Sie haben viel Zeit darauf verwendet, die Technische Analyse zu studieren und sind zu wahren Experten im Gebrauch der Werkzeuge und Indikatoren geworden, die die Softwarepakete heute anbieten. Wenn diese Leute schließlich so frustriert sind, dass sie einen Berater aufsuchen, sind sie gewöhnlich der Meinung, dass ihnen irgendein geheimer Indikator oder eine Taktik fehlt, die sie noch entdecken müssten. Anstatt ihren technischen Input zu reduzieren, sind sie immer noch auf der Suche nach einem weiteren Werkzeug. Weniger ist manchmal mehr. Aber gerade das fällt vielen schwer zu akzeptieren, da ihnen damit klar wird, dass sie eine Menge Zeit verschwendet haben. Je mehr man aber mit traditionellen Handelsansätzen und Situationen vertraut ist, desto höher sind die eigenen Chancen, gegen die Masse erfolgreich zu traden. Man darf nicht vergessen, dass die Mehrheit der Akteure auf jedem Markt zu den Verlierern gehört. Versteht man traditionelle Techniken und damit das, woran sich die Masse der Marktteilnehmer orientiert, kann man die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte ausfindig machen. Je mehr man über die Motivation und Denkweise der Masse weiß, desto höher ist der eigene Vorteil (und desto mehr Geld erhält man von den Verlierern).
Verpasste Chancen
Folgendes Beispiel verdeutlicht die Unterschiede in der Chartdarstellung anhand des 5-Minuten Chart des S&P 500 E-Mini. Diese Darstellung wurde von einem meiner Kunden benutzt. Seine Signale leitete er vom Stochastic- Indikator ab, wobei diese in einem ausgefeilten Prozess von einer Kombination aus RSI, Momentum und On-Balance-Volume gefiltert wurden (1). Das sind schlicht zu viele Informationen auf einmal und als Ergebnis verpasste er viele Tradingchancen. Da er den Kursverlauf oft gut einschätzte, seine Fähigkeit aber auf Grund der Informationsüberlastung nicht nutzen konnte, war die emotionale Belastung groß. Deshalb verlor er seine Disziplin. Ihm unterliefen größere Fehler, weil er das Gefühl hatte, sich die verpassten Gewinne zurückholen zu müssen. Dieser Teufelskreis verbaute ihm die Möglichkeit, konstant Gewinne zu machen und ließ ihn in ein Stadium großer Frustration und konstanten Stresses fallen.
Mein erster Ratschlag war simpel: Er solle alle technischen Ablenkungen ausblenden und sich nur auf die Kursmuster konzentrieren, die sich um wichtige Widerstände und Unterstützungen ausbilden (2). Es war erstaunlich, wie sich seine Wahrnehmung nun veränderte. Wir beobachteten einen Tag lang gemeinsam sein Handelsverhalten und analysierten die Trades, die er basierend auf Indikatorensignalen eingegangen war. Ohne deren Einfluss war er auf einmal in der Lage eine Vielzahl neuer Möglichkeiten zu erkennen: zuerst ein Rallye zu einem Widerstand, dann ein Ausbruch aus einer Konsolidierung und schließlich ein Doppel-Top. Diese Veränderung seiner Wahrnehmung machte ihm deutlich, wie verwirrend sein erster Ansatz gewesen war. Sein Fokus hatte sich vollkommen vom tatsächlichen Kursgeschehen entfernt und so konnte er zahlreiche Chance nicht nutzen.
Liniencharts schaffen Klarheit
Schließlich veränderten wir die Chartdarstellung, indem wir auf Candlesticks verzichteten (3). Durch diese simple Art der Chartdarstellung wurde das Rauschen gefiltert. So wird das Kursgeschehen im intraday Bereich nochmals deutlicher. Ein- und Ausstiegspunkte werden besser und präziser sichtbar.
Die Rallye an den Widerstand ist nun nicht mehr zu übersehen. Der Linienchart wird aber erst richtig interessant, wenn wir einen Blick auf das Ausbruchszenario werfen. Anstatt eines einfachen Ausbruchs aus einer Seitwärtsrange, zeigt der Linienchart ein Doppeltop. Auch wenn der Händler auf eine Bestätigung durch ein höheres Tief wartet, signalisiert der Linienchart ein Long-Signal bereits zwei Punkte vor jedem anderen Einstiegssignal. Auch bei der Short-Gelegenheit, die das Doppel-Top bietet, zeigt der Linienchart einen besseren Einstiegspunkt. Im Candlestickchart war der vom Händler zuerst identifizierte Einstiegspunkt der erste Test des Widerstands bei 1.100. Auch wenn sich dieser Einstieg als durchaus profitabel erweist, kommt es zunächst noch zu einem Rücksetzer an die 1.100, bevor der eigentliche Abwärtstrend beginnt.
Händler, die mit einem Linienchart arbeiten, hätten dieses Doppel-Top nicht vor dem zweiten Test gesehen. Da Liniencharts nur auf den Schlusskursen der jeweiligen Periode basieren, werden kleine Schwankungen eliminiert. Der Markt muss sich also auf einem bestimmten Level länger halten, damit dies auch im Chart erkennbar wird. Wie die Beispiele gezeigt haben, kann man gerade dadurch elegantere Einstiege ausfindig machen. Nachteile aber entstehen, wenn es um das Setzen von Stopp-Loss-Marken geht. Da Liniencharts nicht die jeweiligen Höchst- und Tiefstkurse zeigen, sollte man hier auf Candlesticks- oder Barcharts zurückgreifen.
Zuviel Rauschen?
Gerade für Händler, die viel im Intraday-Bereich operieren, lohnt sich ein Blick auf den Linienchart. Im Intraday-Bereich müssen Entscheidungen sehr schnell getroffen werden und es bleibt wenig Zeit nachzudenken. Ein- und Ausstiegspunkte bieten sich oft nur für kürzeste Zeit an und oft sind die Gewinner diejenigen, die am schnellsten reagieren können. Händler, die ihre Analyse auf das Wesentliche beschränken, müssen weniger Informationen verarbeiten und können somit schneller reagieren als solchen, die unter einer so genannten Analyse-Paralyse leiden. Kürzere Reaktionszeiten, weniger Stress auf Grund verpasster Trades und eine einfachere Trendanalyse machen den Linienchart somit zu einem wichtigen Werkzeug für alle Händler.
KISS √ Keep it Simple, Stupid
Zurück geht dieses bekannte Prinzip auf das so genannte Ockhams Rasiermesser: └Ziehe niemals mehr Annahmen heran, als zur Erklärung notwendig sind.⌠ William von Ockham (zirka 1285-1349) war ein bedeutender Philosoph des Mittelalters, der mit seinem Grundsatz den wissenschaftlichen Betrieb für Jahrhunderte prägte. Rasiermesser nannte man dieses Prinzip deswegen, weil Ockham damit Platons Bart abschnitt. Damit ist vorallem Platons umständliche Annahme gemeint, wonach hinter allen Dingen so genannte └Ideen⌠ liegen. Praktisch wurden damit aber viele Theorien des Mittelalters von unnötigen, meist religiösem Ballast befreit und eine neues Wissenschaftsverständnis ermöglicht.
Das KISS-Prinzip gilt aber nicht nur für die Wissenschaft; Halten Sie es einfach, für jeden verständlich! (eine zugeben etwas euphemistische Übersetzung) ist eine Devise, die in den vielfältigsten Bereichen des Lebens und der Wirtschaft Anwendung findet. Menschen mögen Dinge, die einfach zu handhaben, zu bedienen oder zu lernen sind. Komplexität entsteht von selbst.
An den Finanzmärkten rückt KISS vor allem bei der Erstellung von Handelssystemen in das Blickfeld. Überoptimierte Systeme, also Handelsstrategien, die zu genau auf Daten der Vergangenheit abgestimmt sind, versagen meist schnell in der Praxis. Versucht man mit vielen Indikatoren und Filtern, das Letzte aus den Parametern herauszuquetschen, wird das System instabil und kann sich dem veränderten Marktumfeld nicht mehr anpassen. Letztlich sind verblüffend einfach gehaltene Handelsstrategien oft die erfolgreichsten.
Natürlich stellt sich das selbe Problem auch bei der Suche nach der geeigneten Chartdarstellung. Gerade Händler, die mit einem Trendfolge-Ansatz arbeiten, kennen das Problem: Wann ist ein Trend eigentlich gebrochen? Während Candlesticks und Barcharts versuchen, einen detaillierteren Blick auf das Kursgeschehen zu ermöglichen, arbeiten Point&Figure- und Renko-Charts genau mit der gegenteiligen Prämisse. Lästiges Rauschen soll soweit wie möglich gefiltert werden, um den └wahren⌠ Trendverlauf sichtbar zu machen.
KISS gehört übrigens auch zu den Empfehlungen des Dalai Lamas für ein erfülltes Leben.
BO YODER
Bo Yoder ist professioneller Händler und Autor des Buches: Mastering Future Trading (McGraw-Hill, 2004). Er schreibt häufig Beiträge in Fachzeitschriften, Webseiten und Newsletter. Yoder ist zudem Vorsitzender der RealityTrader T/A und hält Vorträge auf zahlreichen Trading Expos. Er hat als Trading Mentor und Money-Management-Berater mit Hunderten von privaten und professionellen Händlern gearbeitet. bo@realitytrader.com.
╘ GodmodeTrader 2000 - 2004
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 14.11.04 21:27
в ответ Brad/ 15.10.04 07:43
А вот Брад помниш Забирал с Фин.Форума (нечего там оставлять )
19.07. 21:58
Interview Paul Rotter - König der Eurex
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Paul Rotter hat geschafft, wovon 99,9 Prozent der Marktteilnehmer träumen. Er gehört zu den besten Tradern der Welt und ist einer der so genannten "Big Player" an der Eurex. Seine Gegenspieler nennen ihn ehrfurchtsvoll "Mr. Big". Mit Tagesumsätzen, die im Durchschnitt bei 150.000 Roundturns, an Spitzentagen sogar bei 250.000 Roundturns in den Zins-Future (Bund, Bobl, Schatz) pro Tag liegen, nimmt Rotter einen prominenten Platz in der virtuellen "Hall of Fame" der Eurex ein und verweist selbst die großen US-Mega-Stars wie Tom Baldwin (Bonds) oder Lewis Borsellino (S&P 500-Pit) auf ihre Plätze.
Um sich die Dimensionen Rotters außergewöhnlicher Leistung zu verdeutlichen, braucht man nur den Wert der von ihm gehandelten Futures-Kontrakte (je 100.000 Euro) als Bemessungsgrundlage heranziehen. Demnach "bewegt" Rotter in den Rentenmärkten bis zu 50 Milliarden Euro pro Tag (= 500.000 Halfturns * 100.000 Euro ). Das sind Beträge, die viele Großbanken im Futures-Bereich nicht in einem ganzen Jahr handeln. Wenn sich die Märkte nur um ein paar Ticks verändern, kann sein Trading-Konto bei seinen größten Positionen schnell mal eben im Wert eines komfortablen Einfamilienhauses mit "nettem" Grundstück steigen oder fallen.
Diese Stellung musste sich Paul Rotter hart erarbeiten. Eine schmerzliche, aber lehrreiche Pleite zu Beginn seiner Karriere, intensive Beobachtung der Märkte, unzählige Research-Stunden vor dem PC und der Wunsch nach ständiger Verbesserung gingen dem Erfolg voraus. Mittlerweile bedient Rotter das Keyboard seines Trading-Rechners so schnell, dass seine Aktionen mit dem bloßen Auge kaum nachzuvollziehen sind.
Frage: Herr Rotter, können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis dazu führte, dass Sie sich plötzlich für die Börse interessierten?
ROTTER: Es gab für mich eigentlich kein signifikantes Erlebnis, wie z.B. den Kauf der ersten Aktie. Vielmehr wuchs das Interesse bereits, als ich mir noch keine eigenen Aktien leisten konnte. Ich habe als Schüler bei diversen Börsenspielen mitgemacht und dabei die ersten Erfahrungen gesammelt und Grundkenntnisse erworben.
Frage: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
ROTTER: Während meiner Ausbildung zum Bankkaufmann kam ich zum ersten Mal mit Derivaten in Kontakt, als ich für einige Wochen └Orderexecution⌠ an der damaligen DTB machen durfte. Zu dieser Zeit wuchs bei mir die Faszination für das Screen-Trading, obwohl ich damals im Stile eines └Casinoplayers⌠ Optionsgeschäfte auf meinem Privatkonto tätigte, welche mein ohnehin nicht vorhandenes Kapital stark reduzierten. Mit meinem Privatkonto im tiefroten Bereich habe ich sogar (nicht ganz freiwillig) die Bank verlassen müssen. Ich konnte dann aber gleich danach bei einem japanischen Handelshaus in Frankfurt als Juniortrader anfangen, was sich später als größter Glücksfall meiner Karriere herauskristallisierte. Denn dort durfte ich nach dem └Learning-by-doing⌠-Prinzip sofort mit einer einstelligen Kontraktzahl ohne weitere Einschränkungen loslegen. Man gab mir sogar ein Jahr Zeit, um profitabel zu werden.
Frage: Wie haben Sie die Stelle bekommen? Gab es eine Annonce oder haben Sie sich blind beworben?
ROTTER: Ich hatte mich damals blind bei mindestens 50 Instituten in Franfurt und auch in London beworben.
Frage: Wurden Sie bei diesem └Learning-by-doing⌠-Prozeß ins kalte Wasser geworfen oder hat man Ihnen damals einen Mentor zur Seite gegeben, der Ihnen die Grundlagen des Orderbuch-Scalpings beibrachte und Sie coachte.
ROTTER: Einen richtigen Mentor hatte ich nicht. Am Anfang konnte ich mich aber mit dem Cheftrader Ajisaka austauschen, der fast jeden Tag Profit machte und sogar die Positionen seines damaligen Chefs "hedgte", wenn er der Meinung war, dass dieser falsch läge. Ich hatte viele lange Gespräche mit Ihm über die Marktpsychologie, insbesondere an schlechten Tagen. Das hat mir damals sehr geholfen.
Frage: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
ROTTER: Ich habe schon nach sehr kurzer Zeit zirka 100 bis 150 Einzeltrades pro Tag getätigt, was sich bis heute nicht wesentlich geändert hat. Dies hat zwar bei der japanischen Belegschaft zunächst für Kopfschütteln gesorgt, man ließ mich aber weitermachen. Toll war, dass ich in den ersten drei Jahren keinen einzigen Verlustmonat hatte. Erst später, mit stark steigenden Positionsgrößen, habe ich dann hin und wieder "so richtig eins auf die Nase bekommen".
Insbesondere zu der Zeit, als die Eurex die ersten Terminals in den USA zuließ und einige neue Big Player in den Markt kamen, wie z.B. Harris Brumfield aus Chicago, musste ich Federn lassen.
Frage: Man sagt, dass jeder große Trader mindestens eine große Pleite erlebt haben muss, um ein erfolgreicher Top-Trader zu werden. Wie sah Ihre Pleite aus und welche Lehren haben Sie damals daraus gezogen?
ROTTER: Wie bereits erwähnt, hatte ich während meiner Bankausbildung eine "schlechte Phase" auf meinem Privatkonto, wobei ich damals natürlich keinerlei Erfahrung, geschweige denn ein persönliches Risiko Management hatte. Später waren die ersten siebenstelligen Verlusttage für mich psychologisch belastend. Als ich eines Tages mal bei einer Art "Blackout" über zweieinhalb Millionen Euro in den Sand setzte, war ich kurz davor, mit dem Trading aufzuhören. Ich besaß noch genügend Kapital, um unbesorgt leben zu können und wollte mir diese psychischen Nackenschläge eigentlich nicht mehr antun. In dem darauf folgenden, vierwöchigen Urlaub wuchs bei mir jedoch die Motivation, den Kampf wieder aufzunehmen. Ich konnte dann innerhalb relativ kurzer Zeit diesen Verlust wieder wettmachen, so dass ich aus dieser Situation gestärkt hervorgetreten bin.
Frage: Hat sich Ihre Einstellung zu den Märkten seither geändert?
ROTTER: Mit der zunehmenden Erfahrung bezüglich größerer Verlusttage und darauf folgender guter Phasen hat sich natürlich meine Sensibilität für Verluste verringert. Ich weiß, dass ich sie wieder aufholen kann. Das hat dazu geführt, dass ich an schlechten Tagen schneller bereit bin, das Trading für den Tag einzustellen und mittlere oder kleinere Verluste zu akzeptieren, als die Verluste mit einer Brechstange wieder reinholen zu wollen.
Frage: In unserem April-Heft hat die Psychologin Monika Müller ein aufgabenbezogenes Teamrollenmodell von Meredith Belbin vorgestellt, mit dem Trader Ihr Rollenprofil festlegen können. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil zu erstellen?
ROTTER: Macher √ Koordinator √ Neuerer (siehe Kasten).
Frage: Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie sonst noch aus? Wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern? Was sind Ihre Stärken?
ROTTER: Die Fähigkeit, in Gewinnphasen aggressiver zu werden und größere Risiken einzugehen, in Verlustphasen dagegen genau das Gegenteil zu machen. Dies widerspricht normalerweise dem Naturell des Menschen. Am besten, man hat eine Person, die nichts mit Traden am Hut hat, an seiner Seite, die ab einer vorher festgelegten Verlustsituation den Trading-Terminal abschaltet und den Trader nach Hause schickt.
Frage: Sie sind als Orderbuch-Scalper bekannt. Können Sie unseren Lesern kurz erklären, was ein Orderbuch-Scalper macht und wie in etwa Ihre Handelsstrategien aussehen. Welche Taktiken benutzen Sie dabei?
ROTTER: Es ist eine Art Market Making, bei dem man gleichzeitig Kauf- und Verkaufsorders im Markt platziert und seine Handelsentscheidungen sehr kurzfristig aufgrund bestimmter Ereignisse im Orderbuch trifft. Die Positionen werden nur sehr kurzfristig gehalten (Scalping = herausschneiden einer kleinen Marktbewegung). Ich habe beispielsweise in mehreren verschiedenen Futures gleichzeitig sehr viele Orders eng am Markt. Die daraus resultierenden Trades egalisieren sich meist ergebnismäßig, weil ich mal etwas kaufe und anderswo etwas verkaufe. Dadurch bekomme ich aber ein sehr gutes Gefühl für die Marktstimmung, um dann gezielt den einen oder anderen großen Trade zu platzieren.
Frage: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
ROTTER: Da ich sehr selten einen "Single-Trade" (= Trade, um die Kursbewegung in eine Richtung auszunutzen) habe, sondern, wie beschrieben, meistens immer wieder neue Ausführungen auf beiden Seiten im Orderbuch bekomme (sowohl auf der so genannten Bid-Seite = Käufer als auch auf der Offer-Seite = Verkäufer), habe ich oft stundenlang wechselnde Positionen in verschiedenen Märkten, wobei sich meine Marktmeinung manchmal alle paar Minuten ändert bzw. auch ändern muss. Dies fällt mir relativ leicht, da ich bei meinen Trades meistens sowieso nur auf die nächsten 3 bis 5 Ticks sehe.
Frage: Waren Sie während Ihrer professionellen Laufbahn schon immer ein Orderbuch- Scalper oder haben Sie es auch mit anderen Methoden versucht, zum Beispiel Swing- oder Momentum -Trading?
ROTTER: Ja, allerdings passe ich mein Trading immer wieder an bestimmte Marktsituationen an. So habe ich an sehr volatilen Tagen natürlich wesentlich weniger Orders im Markt und mache viel mehr Single-Trades, wobei ich diese oft nur für ein paar Sekunden aufrechterhalte.
Frage: Sie sind hauptsächlich im Eurex Futures Markt tätig, welche Kontrakte handeln Sie gerne und warum? Gibt es bestimmte Kontrakte, die besser geeignet sind für Orderbuch-Scalper als andere?
ROTTER: Ich bin jetzt seit über zehn Jahren in den Zinsfutures der Eurex tätig. Diese Märkte haben sich während dieser Zeit natürlich immer wieder geändert, insbesondere in Bezug auf Liquidität. Für mich ist große Liquidität von Vorteil, andere mögen lieber illiquide Märkte. Das hängt von der Handelsstrategie ab.
Frage: Ist Ihre Form des Tradings nur an elektronischen Börsen möglich?
ROTTER: Grundsätzlich ja, weil man im Trading-Pit nicht gleichzeitig so viele Orders handhaben kann und man erst nach einem Handelspartner suchen muss, während man in einem elektronischen Orderbuch sofort traden kann und die elektronischen Märkte weniger manipulationsanfällig sind.
Frage: Versuchen Orderbuch-Scalper immer die Stopps im Markt zu finden und auszunehmen?
ROTTER: Das ist sicher so, wobei durch die stark steigende Liquidität in den vergangenen Jahren die Stopps nicht mehr so oft schnelle "Spikes" (= plötzliche markante Kursausbrüche) verursachen. Oft sind die Stopps auch nicht mehr dort, wo man sie vermuten könnte, da die anderen Marktteilnehmer auch nicht dumm sind bzw. in den letzten Jahren dazugelernt haben.
Frage: Welche Rolle spielt das Risiko Management in Ihrem Trading?
ROTTER: Ich setze mir grundsätzlich Tagesziele und Limits für meine "P&L" (= Profit- und Loss), wobei das wichtigste für mich das Stopp-Limit ist, also die Verlustgröße, bei der ich meine Bildschirme abschalte. Meine größten Positionen liegen im fünfstelligen Kontraktbereich, wobei ich keine speziellen Money Management-Techniken verwende.
Frage: Was machen Sie, wenn eine Position plötzlich gegen Sie läuft? Benutzen Sie Stopp-Loss Orders?
ROTTER: Ich versuche grundsätzlich meine Positionen immer sofort zu liquidieren, wenn sie gegen mich laufen, wobei dies bei größeren Positionen oft schwierig ist, weil ich den Markt dann natürlich weiter gegen mich bewege und andere Trader eventuell in die gleiche Situation geraten, was die Bewegung noch beschleunigt. Meist kann ich anschließend einen Teil der Verluste aufgrund meines Wissens über das Zustandekommen der Bewegung wieder reinholen.
Frage: Warum haben Sie kein Problem damit, Ihre Position zu schließen und sogar in die entgegen gesetzte Richtung zu traden? Sollte ein guter Trader nicht eine Meinung haben und auch dazu stehen?
ROTTER: Nein, ganz im Gegenteil. Ein Börsenguru oder Analyst muss vielleicht zu seiner Meinung stehen, aber ein Trader sollte am besten gar keine Meinung haben. Je mehr Meinung man ins Spiel bringt, desto schwerer kann man sich von Verlustpositionen verabschieden.
Frage: Welche Rolle spielt die Markt-Psychologie für Sie?
ROTTER: Ich versuche immer, die Psychologie des Marktes zu lesen bzw. zu spüren, um dann meine Entscheidungen zu treffen.
Frage: Wie gehen Sie mit störenden Gedanken und Emotionen um?
ROTTER: Im Notfall mit einer kalten Dusche oder mit dem Sprung in einen kalten Pool.
Frage: Gibt es da einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb? Wie sah der aus?
ROTTER: Vor ein paar Jahren konnte ich durch eine große Verkaufsorder noch größere Stopps im Bund-Future auslösen und innerhalb weniger Sekunden knapp 40 Ticks mit ein paar Tausend Kontrakten verdienen, was heute aufgrund der gestiegenen Liquidität im Orderbuch kaum noch möglich ist.
Frage: Wie sieht Ihre Vorbereitung für den Trading Tag aus? Gehen Sie systematisch vor, haben Sie Routinen für den Tagesablauf oder nehmen Sie den Tag quasi wie er kommt?
ROTTER: Vor Börseneröffnung bzw. Trading-Beginn überprüfe ich grundsätzlich erst einmal alle Wirtschaftstermine sowie alle möglichen kursbeeinflussenden Ereignisse, die an diesem Tag passieren könnten (z.B. Reden von Zentralbankoffiziellen). Dann versuche ich, alle wichtigen Levels in meinen Märkten festzustellen. Dies geschieht durch eigene Analysen sowie durch das Lesen von Analystenkommentaren. So bekomme ich ein Bild von dem, was eventuell wichtig sein könnte. Die Markt-Meinungen anderer Börsenteilnehmer interessieren mich hingegen überhaupt nicht, da man sich nur beeinflussen lassen würde.
Frage: Wie sieht Ihre mentale Vorbereitung auf den Tradingtag aus?
ROTTER: Es gibt da nichts Spezielles, ich bin grundsätzlich immer motiviert, den Kampf aufzunehmen. Ich betrachte das Trading mehr als einen sportlichen Wettkampf und versuche den Gedanken an Geld komplett wegzulassen.
Frage: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
ROTTER:Im Moment sitze ich zirka fünf Stunden ununterbrochen vor dem PC und bin in dieser Zeit auch aktiv. Bei Spezialereignissen können es aber auch schon mal elf Stunden am Stück sein. In dieser Zeit habe ich ständig wechselnde Positionen, außer an sehr umsatzschwachen Tagen.
Frage: Das ist sicherlich enorm anstrengend. Wie schaffen Sie es, so lange voll konzentriert zu sein?
ROTTER: Das haben sich die japanischen Kollegen, die ja als arbeitswütig gelten, vor zehn Jahren auch schon gefragt. Es ist für mich eine Art Spiel, in das man sich so vertieft, dass die Zeit irgendwie sehr schnell vorüber geht und die Anstrengungen hier mehr im physischen (z.B. Belastung der Augen) als im psychischen Bereich liegt.
Frage: Welchen Ausgleich gönnen Sie sich sonst noch für all den Stress?
ROTTER: Ich mache viel Urlaub und treibe viel Sport.
Frage: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Handelsplattform, Software, oder Soundmachines bzw. Squawk-Boxen?
ROTTER: Meine Handelsplattform ist der MD-Trader von Trading Technologies. Daneben habe ich Reuters, Bloomberg, CQG und eine USD-Squawkbox.
Frage: Wie funktioniert eine USD-Squawkbox und welchen Nutzen können Sie daraus ziehen?
ROTTER: Sie können sich in den USA Kommentatoren anmieten, die ihnen direkt vom jeweiligen Trading-Pit das aktuelle Handelsgeschehen über Lautsprecher mitteilen. Dadurch erfahren sie einige Details über aktuelle Kurse ("Quotes"), Umsätze, Marktteilnehmer und Entwicklungen. Dieser Setup hat für mich den Vorteil, dass ich die "Squawkbox"-Informationen schneller aufnehme, weil ich sie permament höre und nicht erst auf den Bildschirmen danach suchen muss. Die USD-Squawkbox verwende ich, weil die Entwicklung des Euros gegenüber dem Dollar in den letzten Monaten oftmals Einfluss auf die Zinsmärkte hatte. Diese Effekte ändern sich aber auch. So beeinflussen momentan beispielsweise die Rohölpreise den FDAX usw.
Frage: Welche Timeframes bei den Charts setzt ein Orderbuch-Scalper wie Sie ein, der im Prinzip doch alle relevanten Informationen aus dem Orderbuch bekommt? Verwenden Sie auch Chartpattern und Indikatoren?
ROTTER: In der Regel 5 bis 30min-Charts, um mir Trendlinien und Indikatoren anzusehen. Allerdings bevorzuge ich meist die zeitlich unabhängigen Point&Figure-Charts, weil mir diese zum Teil klarere Formationen bzw. Chartpattern bieten (z.B. Triple Top). Und bei den Indikatoren schaue ich mir ganz gerne den CCI an, weil dieser auch die Volatilität der Märkte aufzeigt.
Frage: Sind Trendlinien, Pivot Points oder Indikatoren usw. für Sie wichtig?
ROTTER: Sie sind für mich sogar sehr wichtig, weil ich weiß, dass sich andere Trader daran orientieren und ich damit Informationen erhalte. Meine Handelsentscheidungen treffe ich dann aber nach anderen Kriterien.
Frage: Halten Sie es für möglich, dass einzelne Trader einen ganzen Markt beeinflussen können?
ROTTER: Nein, meines Erachtens kann ein einzelner Marktteilnehmer die Märkte niemals rund um die Uhr alleine im Griff haben. Es gibt immer mehrere Big Players im Markt. Nehmen Sie beispielsweise den Bund Future, den umsatzstärksten Futures-Kontrakt der Welt. Es werden fast täglich über eine Million Kontrakte gehandelt. Wenn beispielsweise aus dem nichts heraus ein Trend einsetzt, ohne große Korrekturen zu zeigen, könnte ich mich dagegen stellen, wie ich wollte. Ich würde den Markt trotzdem nicht aufhalten können, weil dahinter viel größere Kräfte wirken als ich sie aufbringen kann. Außerdem haben sich seit einiger Zeit so genannte "Analytics"(computergestützte Orderbuch-Scalper) hinzugesellt, die auch mir das Leben schwerer machen. Meines Wissens erforschen sie systematisch die Eigenarten und Verhaltensweisen des Orderbuches und setzen die Erkenntnisse daraus in Form von voll automatisierten Handelssystemen um. Weil sie oftmals in mehreren Märkten gleichzeitig agieren, vermute ich, dass diese Computer-Freaks aus dem voll automatisierten Spread- und Arbitrage-Handel kommen.
Frage: Wie muss ein Trader vorgehen, wenn er es mit der Methodik des Orderbuch-Scalpers versuchen will?
ROTTER: Er muss den Markt und das Orderbuch lange Zeit beobachten, um ihn lesen zu lernen bzw. ein Gefühl für die Bewegungsmuster zu bekommen.
Frage: Gibt es einen Rat, den Sie unseren Lesern geben können, damit diese erfolgreicher traden können?
ROTTER: Man sollte auf jeden Fall nicht halbherzig und nebenbei traden, sondern sehr professionell und gut informiert an die Sache herangehen. Lesen Sie Trading-Bücher und besuchen Sie gute Trading-Seminare, um bestens vorbereitet zu sein. Außerdem muss man grundsätzlich davon ausgehen, dass "IMMER ALLES" passieren kann┘, insofern sollte beispielsweise die Toilette nicht zu fern vom Trading-Desk entfernt sein :-))).
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Забирал с Фин.Форума (нечего там оставлять ) 19.07. 21:58
Interview Paul Rotter - König der Eurex
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Paul Rotter hat geschafft, wovon 99,9 Prozent der Marktteilnehmer träumen. Er gehört zu den besten Tradern der Welt und ist einer der so genannten "Big Player" an der Eurex. Seine Gegenspieler nennen ihn ehrfurchtsvoll "Mr. Big". Mit Tagesumsätzen, die im Durchschnitt bei 150.000 Roundturns, an Spitzentagen sogar bei 250.000 Roundturns in den Zins-Future (Bund, Bobl, Schatz) pro Tag liegen, nimmt Rotter einen prominenten Platz in der virtuellen "Hall of Fame" der Eurex ein und verweist selbst die großen US-Mega-Stars wie Tom Baldwin (Bonds) oder Lewis Borsellino (S&P 500-Pit) auf ihre Plätze.
Um sich die Dimensionen Rotters außergewöhnlicher Leistung zu verdeutlichen, braucht man nur den Wert der von ihm gehandelten Futures-Kontrakte (je 100.000 Euro) als Bemessungsgrundlage heranziehen. Demnach "bewegt" Rotter in den Rentenmärkten bis zu 50 Milliarden Euro pro Tag (= 500.000 Halfturns * 100.000 Euro ). Das sind Beträge, die viele Großbanken im Futures-Bereich nicht in einem ganzen Jahr handeln. Wenn sich die Märkte nur um ein paar Ticks verändern, kann sein Trading-Konto bei seinen größten Positionen schnell mal eben im Wert eines komfortablen Einfamilienhauses mit "nettem" Grundstück steigen oder fallen.
Diese Stellung musste sich Paul Rotter hart erarbeiten. Eine schmerzliche, aber lehrreiche Pleite zu Beginn seiner Karriere, intensive Beobachtung der Märkte, unzählige Research-Stunden vor dem PC und der Wunsch nach ständiger Verbesserung gingen dem Erfolg voraus. Mittlerweile bedient Rotter das Keyboard seines Trading-Rechners so schnell, dass seine Aktionen mit dem bloßen Auge kaum nachzuvollziehen sind.
Frage: Herr Rotter, können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis dazu führte, dass Sie sich plötzlich für die Börse interessierten?
ROTTER: Es gab für mich eigentlich kein signifikantes Erlebnis, wie z.B. den Kauf der ersten Aktie. Vielmehr wuchs das Interesse bereits, als ich mir noch keine eigenen Aktien leisten konnte. Ich habe als Schüler bei diversen Börsenspielen mitgemacht und dabei die ersten Erfahrungen gesammelt und Grundkenntnisse erworben.
Frage: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
ROTTER: Während meiner Ausbildung zum Bankkaufmann kam ich zum ersten Mal mit Derivaten in Kontakt, als ich für einige Wochen └Orderexecution⌠ an der damaligen DTB machen durfte. Zu dieser Zeit wuchs bei mir die Faszination für das Screen-Trading, obwohl ich damals im Stile eines └Casinoplayers⌠ Optionsgeschäfte auf meinem Privatkonto tätigte, welche mein ohnehin nicht vorhandenes Kapital stark reduzierten. Mit meinem Privatkonto im tiefroten Bereich habe ich sogar (nicht ganz freiwillig) die Bank verlassen müssen. Ich konnte dann aber gleich danach bei einem japanischen Handelshaus in Frankfurt als Juniortrader anfangen, was sich später als größter Glücksfall meiner Karriere herauskristallisierte. Denn dort durfte ich nach dem └Learning-by-doing⌠-Prinzip sofort mit einer einstelligen Kontraktzahl ohne weitere Einschränkungen loslegen. Man gab mir sogar ein Jahr Zeit, um profitabel zu werden.
Frage: Wie haben Sie die Stelle bekommen? Gab es eine Annonce oder haben Sie sich blind beworben?
ROTTER: Ich hatte mich damals blind bei mindestens 50 Instituten in Franfurt und auch in London beworben.
Frage: Wurden Sie bei diesem └Learning-by-doing⌠-Prozeß ins kalte Wasser geworfen oder hat man Ihnen damals einen Mentor zur Seite gegeben, der Ihnen die Grundlagen des Orderbuch-Scalpings beibrachte und Sie coachte.
ROTTER: Einen richtigen Mentor hatte ich nicht. Am Anfang konnte ich mich aber mit dem Cheftrader Ajisaka austauschen, der fast jeden Tag Profit machte und sogar die Positionen seines damaligen Chefs "hedgte", wenn er der Meinung war, dass dieser falsch läge. Ich hatte viele lange Gespräche mit Ihm über die Marktpsychologie, insbesondere an schlechten Tagen. Das hat mir damals sehr geholfen.
Frage: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
ROTTER: Ich habe schon nach sehr kurzer Zeit zirka 100 bis 150 Einzeltrades pro Tag getätigt, was sich bis heute nicht wesentlich geändert hat. Dies hat zwar bei der japanischen Belegschaft zunächst für Kopfschütteln gesorgt, man ließ mich aber weitermachen. Toll war, dass ich in den ersten drei Jahren keinen einzigen Verlustmonat hatte. Erst später, mit stark steigenden Positionsgrößen, habe ich dann hin und wieder "so richtig eins auf die Nase bekommen".
Insbesondere zu der Zeit, als die Eurex die ersten Terminals in den USA zuließ und einige neue Big Player in den Markt kamen, wie z.B. Harris Brumfield aus Chicago, musste ich Federn lassen.
Frage: Man sagt, dass jeder große Trader mindestens eine große Pleite erlebt haben muss, um ein erfolgreicher Top-Trader zu werden. Wie sah Ihre Pleite aus und welche Lehren haben Sie damals daraus gezogen?
ROTTER: Wie bereits erwähnt, hatte ich während meiner Bankausbildung eine "schlechte Phase" auf meinem Privatkonto, wobei ich damals natürlich keinerlei Erfahrung, geschweige denn ein persönliches Risiko Management hatte. Später waren die ersten siebenstelligen Verlusttage für mich psychologisch belastend. Als ich eines Tages mal bei einer Art "Blackout" über zweieinhalb Millionen Euro in den Sand setzte, war ich kurz davor, mit dem Trading aufzuhören. Ich besaß noch genügend Kapital, um unbesorgt leben zu können und wollte mir diese psychischen Nackenschläge eigentlich nicht mehr antun. In dem darauf folgenden, vierwöchigen Urlaub wuchs bei mir jedoch die Motivation, den Kampf wieder aufzunehmen. Ich konnte dann innerhalb relativ kurzer Zeit diesen Verlust wieder wettmachen, so dass ich aus dieser Situation gestärkt hervorgetreten bin.
Frage: Hat sich Ihre Einstellung zu den Märkten seither geändert?
ROTTER: Mit der zunehmenden Erfahrung bezüglich größerer Verlusttage und darauf folgender guter Phasen hat sich natürlich meine Sensibilität für Verluste verringert. Ich weiß, dass ich sie wieder aufholen kann. Das hat dazu geführt, dass ich an schlechten Tagen schneller bereit bin, das Trading für den Tag einzustellen und mittlere oder kleinere Verluste zu akzeptieren, als die Verluste mit einer Brechstange wieder reinholen zu wollen.
Frage: In unserem April-Heft hat die Psychologin Monika Müller ein aufgabenbezogenes Teamrollenmodell von Meredith Belbin vorgestellt, mit dem Trader Ihr Rollenprofil festlegen können. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil zu erstellen?
ROTTER: Macher √ Koordinator √ Neuerer (siehe Kasten).
Frage: Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie sonst noch aus? Wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern? Was sind Ihre Stärken?
ROTTER: Die Fähigkeit, in Gewinnphasen aggressiver zu werden und größere Risiken einzugehen, in Verlustphasen dagegen genau das Gegenteil zu machen. Dies widerspricht normalerweise dem Naturell des Menschen. Am besten, man hat eine Person, die nichts mit Traden am Hut hat, an seiner Seite, die ab einer vorher festgelegten Verlustsituation den Trading-Terminal abschaltet und den Trader nach Hause schickt.
Frage: Sie sind als Orderbuch-Scalper bekannt. Können Sie unseren Lesern kurz erklären, was ein Orderbuch-Scalper macht und wie in etwa Ihre Handelsstrategien aussehen. Welche Taktiken benutzen Sie dabei?
ROTTER: Es ist eine Art Market Making, bei dem man gleichzeitig Kauf- und Verkaufsorders im Markt platziert und seine Handelsentscheidungen sehr kurzfristig aufgrund bestimmter Ereignisse im Orderbuch trifft. Die Positionen werden nur sehr kurzfristig gehalten (Scalping = herausschneiden einer kleinen Marktbewegung). Ich habe beispielsweise in mehreren verschiedenen Futures gleichzeitig sehr viele Orders eng am Markt. Die daraus resultierenden Trades egalisieren sich meist ergebnismäßig, weil ich mal etwas kaufe und anderswo etwas verkaufe. Dadurch bekomme ich aber ein sehr gutes Gefühl für die Marktstimmung, um dann gezielt den einen oder anderen großen Trade zu platzieren.
Frage: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
ROTTER: Da ich sehr selten einen "Single-Trade" (= Trade, um die Kursbewegung in eine Richtung auszunutzen) habe, sondern, wie beschrieben, meistens immer wieder neue Ausführungen auf beiden Seiten im Orderbuch bekomme (sowohl auf der so genannten Bid-Seite = Käufer als auch auf der Offer-Seite = Verkäufer), habe ich oft stundenlang wechselnde Positionen in verschiedenen Märkten, wobei sich meine Marktmeinung manchmal alle paar Minuten ändert bzw. auch ändern muss. Dies fällt mir relativ leicht, da ich bei meinen Trades meistens sowieso nur auf die nächsten 3 bis 5 Ticks sehe.
Frage: Waren Sie während Ihrer professionellen Laufbahn schon immer ein Orderbuch- Scalper oder haben Sie es auch mit anderen Methoden versucht, zum Beispiel Swing- oder Momentum -Trading?
ROTTER: Ja, allerdings passe ich mein Trading immer wieder an bestimmte Marktsituationen an. So habe ich an sehr volatilen Tagen natürlich wesentlich weniger Orders im Markt und mache viel mehr Single-Trades, wobei ich diese oft nur für ein paar Sekunden aufrechterhalte.
Frage: Sie sind hauptsächlich im Eurex Futures Markt tätig, welche Kontrakte handeln Sie gerne und warum? Gibt es bestimmte Kontrakte, die besser geeignet sind für Orderbuch-Scalper als andere?
ROTTER: Ich bin jetzt seit über zehn Jahren in den Zinsfutures der Eurex tätig. Diese Märkte haben sich während dieser Zeit natürlich immer wieder geändert, insbesondere in Bezug auf Liquidität. Für mich ist große Liquidität von Vorteil, andere mögen lieber illiquide Märkte. Das hängt von der Handelsstrategie ab.
Frage: Ist Ihre Form des Tradings nur an elektronischen Börsen möglich?
ROTTER: Grundsätzlich ja, weil man im Trading-Pit nicht gleichzeitig so viele Orders handhaben kann und man erst nach einem Handelspartner suchen muss, während man in einem elektronischen Orderbuch sofort traden kann und die elektronischen Märkte weniger manipulationsanfällig sind.
Frage: Versuchen Orderbuch-Scalper immer die Stopps im Markt zu finden und auszunehmen?
ROTTER: Das ist sicher so, wobei durch die stark steigende Liquidität in den vergangenen Jahren die Stopps nicht mehr so oft schnelle "Spikes" (= plötzliche markante Kursausbrüche) verursachen. Oft sind die Stopps auch nicht mehr dort, wo man sie vermuten könnte, da die anderen Marktteilnehmer auch nicht dumm sind bzw. in den letzten Jahren dazugelernt haben.
Frage: Welche Rolle spielt das Risiko Management in Ihrem Trading?
ROTTER: Ich setze mir grundsätzlich Tagesziele und Limits für meine "P&L" (= Profit- und Loss), wobei das wichtigste für mich das Stopp-Limit ist, also die Verlustgröße, bei der ich meine Bildschirme abschalte. Meine größten Positionen liegen im fünfstelligen Kontraktbereich, wobei ich keine speziellen Money Management-Techniken verwende.
Frage: Was machen Sie, wenn eine Position plötzlich gegen Sie läuft? Benutzen Sie Stopp-Loss Orders?
ROTTER: Ich versuche grundsätzlich meine Positionen immer sofort zu liquidieren, wenn sie gegen mich laufen, wobei dies bei größeren Positionen oft schwierig ist, weil ich den Markt dann natürlich weiter gegen mich bewege und andere Trader eventuell in die gleiche Situation geraten, was die Bewegung noch beschleunigt. Meist kann ich anschließend einen Teil der Verluste aufgrund meines Wissens über das Zustandekommen der Bewegung wieder reinholen.
Frage: Warum haben Sie kein Problem damit, Ihre Position zu schließen und sogar in die entgegen gesetzte Richtung zu traden? Sollte ein guter Trader nicht eine Meinung haben und auch dazu stehen?
ROTTER: Nein, ganz im Gegenteil. Ein Börsenguru oder Analyst muss vielleicht zu seiner Meinung stehen, aber ein Trader sollte am besten gar keine Meinung haben. Je mehr Meinung man ins Spiel bringt, desto schwerer kann man sich von Verlustpositionen verabschieden.
Frage: Welche Rolle spielt die Markt-Psychologie für Sie?
ROTTER: Ich versuche immer, die Psychologie des Marktes zu lesen bzw. zu spüren, um dann meine Entscheidungen zu treffen.
Frage: Wie gehen Sie mit störenden Gedanken und Emotionen um?
ROTTER: Im Notfall mit einer kalten Dusche oder mit dem Sprung in einen kalten Pool.
Frage: Gibt es da einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb? Wie sah der aus?
ROTTER: Vor ein paar Jahren konnte ich durch eine große Verkaufsorder noch größere Stopps im Bund-Future auslösen und innerhalb weniger Sekunden knapp 40 Ticks mit ein paar Tausend Kontrakten verdienen, was heute aufgrund der gestiegenen Liquidität im Orderbuch kaum noch möglich ist.
Frage: Wie sieht Ihre Vorbereitung für den Trading Tag aus? Gehen Sie systematisch vor, haben Sie Routinen für den Tagesablauf oder nehmen Sie den Tag quasi wie er kommt?
ROTTER: Vor Börseneröffnung bzw. Trading-Beginn überprüfe ich grundsätzlich erst einmal alle Wirtschaftstermine sowie alle möglichen kursbeeinflussenden Ereignisse, die an diesem Tag passieren könnten (z.B. Reden von Zentralbankoffiziellen). Dann versuche ich, alle wichtigen Levels in meinen Märkten festzustellen. Dies geschieht durch eigene Analysen sowie durch das Lesen von Analystenkommentaren. So bekomme ich ein Bild von dem, was eventuell wichtig sein könnte. Die Markt-Meinungen anderer Börsenteilnehmer interessieren mich hingegen überhaupt nicht, da man sich nur beeinflussen lassen würde.
Frage: Wie sieht Ihre mentale Vorbereitung auf den Tradingtag aus?
ROTTER: Es gibt da nichts Spezielles, ich bin grundsätzlich immer motiviert, den Kampf aufzunehmen. Ich betrachte das Trading mehr als einen sportlichen Wettkampf und versuche den Gedanken an Geld komplett wegzulassen.
Frage: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
ROTTER:Im Moment sitze ich zirka fünf Stunden ununterbrochen vor dem PC und bin in dieser Zeit auch aktiv. Bei Spezialereignissen können es aber auch schon mal elf Stunden am Stück sein. In dieser Zeit habe ich ständig wechselnde Positionen, außer an sehr umsatzschwachen Tagen.
Frage: Das ist sicherlich enorm anstrengend. Wie schaffen Sie es, so lange voll konzentriert zu sein?
ROTTER: Das haben sich die japanischen Kollegen, die ja als arbeitswütig gelten, vor zehn Jahren auch schon gefragt. Es ist für mich eine Art Spiel, in das man sich so vertieft, dass die Zeit irgendwie sehr schnell vorüber geht und die Anstrengungen hier mehr im physischen (z.B. Belastung der Augen) als im psychischen Bereich liegt.
Frage: Welchen Ausgleich gönnen Sie sich sonst noch für all den Stress?
ROTTER: Ich mache viel Urlaub und treibe viel Sport.
Frage: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Handelsplattform, Software, oder Soundmachines bzw. Squawk-Boxen?
ROTTER: Meine Handelsplattform ist der MD-Trader von Trading Technologies. Daneben habe ich Reuters, Bloomberg, CQG und eine USD-Squawkbox.
Frage: Wie funktioniert eine USD-Squawkbox und welchen Nutzen können Sie daraus ziehen?
ROTTER: Sie können sich in den USA Kommentatoren anmieten, die ihnen direkt vom jeweiligen Trading-Pit das aktuelle Handelsgeschehen über Lautsprecher mitteilen. Dadurch erfahren sie einige Details über aktuelle Kurse ("Quotes"), Umsätze, Marktteilnehmer und Entwicklungen. Dieser Setup hat für mich den Vorteil, dass ich die "Squawkbox"-Informationen schneller aufnehme, weil ich sie permament höre und nicht erst auf den Bildschirmen danach suchen muss. Die USD-Squawkbox verwende ich, weil die Entwicklung des Euros gegenüber dem Dollar in den letzten Monaten oftmals Einfluss auf die Zinsmärkte hatte. Diese Effekte ändern sich aber auch. So beeinflussen momentan beispielsweise die Rohölpreise den FDAX usw.
Frage: Welche Timeframes bei den Charts setzt ein Orderbuch-Scalper wie Sie ein, der im Prinzip doch alle relevanten Informationen aus dem Orderbuch bekommt? Verwenden Sie auch Chartpattern und Indikatoren?
ROTTER: In der Regel 5 bis 30min-Charts, um mir Trendlinien und Indikatoren anzusehen. Allerdings bevorzuge ich meist die zeitlich unabhängigen Point&Figure-Charts, weil mir diese zum Teil klarere Formationen bzw. Chartpattern bieten (z.B. Triple Top). Und bei den Indikatoren schaue ich mir ganz gerne den CCI an, weil dieser auch die Volatilität der Märkte aufzeigt.
Frage: Sind Trendlinien, Pivot Points oder Indikatoren usw. für Sie wichtig?
ROTTER: Sie sind für mich sogar sehr wichtig, weil ich weiß, dass sich andere Trader daran orientieren und ich damit Informationen erhalte. Meine Handelsentscheidungen treffe ich dann aber nach anderen Kriterien.
Frage: Halten Sie es für möglich, dass einzelne Trader einen ganzen Markt beeinflussen können?
ROTTER: Nein, meines Erachtens kann ein einzelner Marktteilnehmer die Märkte niemals rund um die Uhr alleine im Griff haben. Es gibt immer mehrere Big Players im Markt. Nehmen Sie beispielsweise den Bund Future, den umsatzstärksten Futures-Kontrakt der Welt. Es werden fast täglich über eine Million Kontrakte gehandelt. Wenn beispielsweise aus dem nichts heraus ein Trend einsetzt, ohne große Korrekturen zu zeigen, könnte ich mich dagegen stellen, wie ich wollte. Ich würde den Markt trotzdem nicht aufhalten können, weil dahinter viel größere Kräfte wirken als ich sie aufbringen kann. Außerdem haben sich seit einiger Zeit so genannte "Analytics"(computergestützte Orderbuch-Scalper) hinzugesellt, die auch mir das Leben schwerer machen. Meines Wissens erforschen sie systematisch die Eigenarten und Verhaltensweisen des Orderbuches und setzen die Erkenntnisse daraus in Form von voll automatisierten Handelssystemen um. Weil sie oftmals in mehreren Märkten gleichzeitig agieren, vermute ich, dass diese Computer-Freaks aus dem voll automatisierten Spread- und Arbitrage-Handel kommen.
Frage: Wie muss ein Trader vorgehen, wenn er es mit der Methodik des Orderbuch-Scalpers versuchen will?
ROTTER: Er muss den Markt und das Orderbuch lange Zeit beobachten, um ihn lesen zu lernen bzw. ein Gefühl für die Bewegungsmuster zu bekommen.
Frage: Gibt es einen Rat, den Sie unseren Lesern geben können, damit diese erfolgreicher traden können?
ROTTER: Man sollte auf jeden Fall nicht halbherzig und nebenbei traden, sondern sehr professionell und gut informiert an die Sache herangehen. Lesen Sie Trading-Bücher und besuchen Sie gute Trading-Seminare, um bestens vorbereitet zu sein. Außerdem muss man grundsätzlich davon ausgehen, dass "IMMER ALLES" passieren kann┘, insofern sollte beispielsweise die Toilette nicht zu fern vom Trading-Desk entfernt sein :-))).
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 14.11.04 21:33
в ответ LAD1 14.11.04 21:27
NEW 18.11.04 22:18
в ответ LAD1 14.11.04 21:27
Молодец Сер╦га!!!
Крутая статейка, даже духу прибавилось...
Добраться-бы до высот похожих....(задумчиво)
"Federn lassen"- надо запомнить....
PS: Weiter so!!
Trading & Service:
Крутая статейка, даже духу прибавилось...
Добраться-бы до высот похожих....(задумчиво)
"Federn lassen"- надо запомнить....
PS: Weiter so!!
Trading & Service:
http://www.amotors.de
NEW 18.11.04 22:49
в ответ Gulag 18.11.04 22:18
Да я вот сижу уже и думаю выдать ещ╦ что
Или это уже действительно ни кому не надо
Я и сам могу себе найти что мне Пасует
А все только я вижу сидят почитывают кое что и отмалчиваются
(модератеров не касается)
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
Или это уже действительно ни кому не надо
Я и сам могу себе найти что мне Пасует
А все только я вижу сидят почитывают кое что и отмалчиваются
(модератеров не касается) http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
NEW 10.12.04 22:09
в ответ LAD1 18.11.04 22:49
Колобок
.......катится колобок по тропинке, дальше и встречает колобок быка и медведя.
Медведь и бык, как обычно , борятся. Спрашивает колобок : ╚А что за проблеммы Ребята?╩
-╚Да вот,нашли тут 1000 денег и не знаем что с ними делать?╩
-╚А вы дайте их мне я что-нибудь придумаю╩,-сказал колобок.
-╚Ну, ладно, сегодня,1 июня, ╚Возьми,- сказали бык с медведем,:-но только через
месяц 1100 принес╦шь╩
-╚Хорошо╩.
И решил колобок пойти на биржу сделать быстрые деньги.
Теперь начинаем:
Купил:- в 08:48 1900 бумаг ╧349887 по 0,52 √ отдал: - 998 денег
Продал:- в 11:47 1900 бумаг ╧349887 по 0,64 √ получил: - 1206 денег
- заработал: - 208 денег
- имеет: - 1208 денег
эх вот так повезло, гулять так гулять иду на все:
Купил:- в 19:58 1800 бумаг ╧349894 по 0,62 √ отдал: - 1180 денег
Больше сделок не проводил, пров╦л кое какой анализ и глубоко за полночь пош╦л у койку.
P.S. наверняка колобок наделал ошибок, как думаете?
Да ещ╦:
Колобок есть колобок а деньги, бумаги, сделки реальные.
02 июня
┘.. ночью плохо спал утром решил продать вс╦
Продал: - в 08:02 1900 бумаг ╧349894 по 0,72 √ получил: - 1358 денег
-заработал: - 188 денег
-имеет: - 1386 денег
пока решил дальше не лезть и подождать америку
что-то скучно сейчас на бирже колобок может ни куда не докатиться.
Может кто поможет?
вроди начинается движение
Купил: - в 18:02 1900 бумаг ╧349894 по 0,70 √ отдал: - 1340 денег
Ост: 46
Смотрит колобок соседняя деревня подходит к пределу да и динамика снижается
10300 2000 1030 решил колобок не стал ждать дальше √ что-бы спать спокойно
Продал:- в 20:43 1900 бумаг ╧349894 по 0,80 √ получил: - 1510 денег
Заработал: - 170 денег
Имеет: - 1556 денег
К колобку уже приходят Е-письма он очень рад.
Но убедительная просьба не повторять его похождения
в конце его вс╦ равно съедят
и ещ╦ прения, bitte, после
а сто бумаг бабушка с дедушкой подарили (очепятка)
уже 3 июня
........00:15 а колобок вс╦ думает когда же настоящий импульс прийд╦т
завтра опять проблемы с керосином решаются (уже сегодня), с налогами ,
проблемы с безработицей- завтра, в каком напровление вс╦ двинится???
или уже подождать когда старый лис за бугром что-то решит
УТРО Абсолютные непонятки на маркте , думаете не купил
09:26 Купил ╧349894 1000*0,65 отдал≈660 денег
16:20 Докупил--------- 1000*0,68 отдал≈690 денег
ост: 206 денег
17:46 Продал ╧349894 2000*0,78 получил≈1550 денег
Имеет: 1756 денег более 70% за 3 дня
Тут и сказке КОНЕЦ , а кто что- нибудь понял МОЛОДЕЦ
А вот стратегия колобка:
ВСЕМ УСПЕХА!
Жизнь довела а раньше был примерный вкладчик
Ни кому верить нельзя
Но это ещ╦ не конец продолжение следует
И как я уже говорил сказку не изменишь колобка съедят
Много чего за это время произошло ну продолжим например так:
4 июня
........ не спокойное время какое-то на рынке √сплошной штиль , решил не д╦ргаться
чайку попить ведь не всегда обязательно торговать надо уметь и выждать момента.
Решил придержаться старой деревенской приметы √ как только старый Лис за бугром
крикнит наступает резкое оживление и куда в первые минуты- часы рван╦т, то дальнейшее развитие пойд╦т в другом направлении .
30 июня
.......основательно подготовился и жд╦т волну √ вот началось:
Купил:- в 21:30 3000 бумаг ╧349891 по 0,55 √ отдал 1640 денег
Ост:116
Не все получилось как задумал но остался доволен
2 июля
.....кое как пережил вчерашний день так и хотелось нажать кнопку пуск
Деревенская примета на этот раз не подвела:
Продал:- в 17:22 3000 бумаг ╧349891 по 0,74 √ получил- 2210 денег
Имеет:-2326 денег
ООО!!!! Великолепно, колобок своей стратегии придержался , не считал точно сколько
И скольки %-ных сделок было , но 100% за месяц сделал!
Как и обещал, начну потихоньку поедать колобка сам (планирую 3-4 варианта , а глядишь, там ещ╦ кто поможет):
Съедание ╧1-
Как и обычно они (бык и медведь) пришли ночью : "ТУК-ТУК"-колобок-
-"мы за деньгами, отдавай долг, месяц прош╦л"-сказали они.
-"Что делать?"- думает колобок-" денег-то нет все в бумаге(если кто заметил продал он их только 2-го),
ночь, конторы все закрыты? Выйду ,думает, убалтаю как-нибудь подождать"
Так и сделал-Но долг есть долг-Бык и Медведь ничего не стали слушать (раздавили) съели кузнеца Упсс
Съедание ╧2
Начн╦м немножко пораньше ну например Июня так √надцатого:
Воодушевл╦нный л╦гкими победами колобок подумал √╚Ха как это просто получается╩
И потерял бдительность : просыпается в одно прекрасное утро, а бумаги его наполовину полегчали √╚ничего ещ╦ подожду, аналисты сказали сейчас вс╦ начн╦тся╩
БАХ ещ╦ половины нету. Перевел вс╦ быстренько в другую , а вс╦ пошло в другом направлении . Сроки уже поджимают. Решил взять на верняка , что-бы так сразу
%-ов 200-300 в гору. И купил: бумагу в районе так≈0,04-0,1 и жд╦т ,а бумаги совсем не шевелятся даже наоборот идут в другом направлении и дождался:
Продал- 100000 бумаг ╧ХХХХХХ за 0,00 получил √ тоже самое 0
И опять идут ОНИ (бык и медведь) но теперь только дн╦м (при свете лучьше видно)
И что думаете?- съели колобка, НЕТ , дали ещ╦ денег! Глянули при этом, что у деда с бабкой Домик какой ни-какой имеется курочки-рябы во дворике.
Окей,- колобок начал по новой: обзав╦лся всем необходимым для этого, подчитнул кое-что . И начал:- делал вс╦ правильно- как по писанному √ Расставлял все Стопы,
Лоссы, Лимиты и т.д. Но за экраном монитора как-будто кто-то сидел и обо всех этих ловушках вс╦ знал и все их успешно обходил. А опыта не хватает.
Ну и результат тотже: Продал 100000*0,00=0
Теперь ОНИ пришли как обычно ночью но уже с ЭТИМИ, а дальше Вы уже знаете
(смотри съедание ╧1) Различие здесь только в том, что колобку хоть нашли ночьлежку , а вот бабка с дедом остались даже без разбитого карыта.(грустно).
Съедание ╧3
Теперь вс╦ было так:
......вс╦ делал правильно, за это время поднабрался опыта, меньше стал прислушиваться к другим , больше делал сам, выработались свои собственные правила.....
Короче, жизнь удалась, стратегия заработала. Деду сбабой домик, себе особнячок, тачку ит.д. (и даже здоровенную цепь на шею )
ОНИ тоже остались довольны колобок им даже по золотому колокольчику с хороших дел подарил.
Прошли годы....
И вдруг. Как обычно ночью √ТУК-ТУК ╚кто??╩
Пришли оппять ЭТИ (в прошлый раз не сказал ЭТИ- это Волки лесные)
-╚В ч╦м дело? ╚ -спросил колобок
-╚Да вот вроде дань ты отполавиневал исправно, но мы тут ещ╦ разок вс╦ перепроверили и нашли тут пару , тройку не показанных бумажек , может не твоя в том вина, так просто не заметил. Но за это время уже столько накапало.
Так что лучьше забудь про вс╦ и катись как обычно в одних тапочках по тропинке дальше. -А-то будет как в съедании╧2 или ещ╦ хуже (+дед с бабой).╩
Что делать с ЭТИМИ не поспоришь.
Съедание ╧4 (традиционное)
ОНИ и ЭТИ уже не участвуют, ВСЕ остались довольны √ колобок стал уже суперпрофи, Рынок чувствовал с закрытыми глазами, стратегия заработала на все 100%
Денег развелось куча (аж вонь пошла по округе). И на этот запах появилась, естественно кто, ОНА (ну конечно-же как и положенно ╚Лисичка сестричка╩
ОНА √это Патрикеевна )
...........Как обычно ОНА пришла Дн╦м (ТУК-ТУК), затем пришла Ночью, затем опять дн╦м и опять ночью, потом пару раз дн╦м и три раза ночью, два дн╦м, ночью вообще не ушла и т.д......
Да что Вы какая тут стратегия, да и не хватает уже той стратегии ( далее подходят все три предидущих съедания) А лисичка даже и не стала съедать колобка,
что там есть одни кости≈боялась подавиться-.
С колобком вс╦ ясно , а ОНА как и всегда убежала к ЭТИм у НИХ всегда есть чем поживиться...
Ну что мог
der Баурсак
....... Wird колобок nach тропинке gerollt, weiter und begegnet колобок des Stieres und des Bären.
Der Bär und der Stier, wie üblich, борятся. Fragt колобок: ╚ Und was für die Probleme die Leute{Kinder}? ╩
- ╚ Ja da, haben hier 1000 Geld gefunden und wissen{kennen} wir was mit ihnen nicht, zu machen? ╩
- ╚ Und Sie geben Sie sie mir ich etwas ich werde ╩ erdenken, wirken{sagen} sich колобок aus.
- ╚ Also, ладно, heute, den 1. Juni, ╚ Nimm, - haben gesagt Stier mit Bär:-aber nur durch
Den Monat{Mond} 1100 wirst Du ╩ bringen
- "Es ist" "gut".
Eben hat колобок entschieden, auf die Börse zu gehen, das schnelle Geld zu machen.
Jetzt beginnen wir:
Купил:-In 08:48 1900 Papiere ╧ 349887 nach 0,52 - hat zurückgegeben: - 998 Geld
Продал:-In 11:47 1900 Papiere ╧ 349887 nach 0,64 - hat bekommen: - 1206 Geld
- Hat verdient: - 208 Geld
- Hat: - 1208 Geld
эх da so повезло, zu spazieren so zu spazieren ich gehe auf allen:
Купил:-In 19:58 1800 Papiere ╧ 349894 nach 0,62 - hat zurückgegeben: - 1180 Geld
Es gibt mehrere Geschäfte führte{leitete} nicht durch, hat welche Analyse geleitet und tief für die Mitternacht ist bei койку gegangen.
P.S. Sicher denken Sie колобок наделал der Fehler, wie?
Ja noch:
Колобок sind колобок und das Geld, die Papiere, des Geschäftes einen reale.
02. Juni
┘.. In der Nacht schlief am Morgen schlecht hat entschieden, allen zu verkaufen
Hat verkauft: - in 08:02 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,72 - hat bekommen: - 1358 Geld
Verdienen: - 188 Geld
Haben: - 1386 Geld
Während{Bis} weiter nicht лезть entschieden hat und Amerika zu erwarten
Etwas ist jetzt auf der Börse колобок langweilig kann{darf} wohin nicht докатиться.
Wer kann{darf} wird helfen?
вроди fängt die Bewegung an
Hat gekauft: - in 18:02 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,70 - hat zurückgegeben: - 1340 Geld
Ост: 46
Es sieht колобок das benachbarte DOrf kommt{passt} zur Grenze ja heran und die Dynamik sinkt
10300 2000 1030 hat колобок nicht entschieden fing an, weiter-, um zu warten, ruhig zu schlafen
Продал:-In 20:43 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,80 - hat bekommen: - 1510 Geld
Hat verdient: - 170 Geld
Hat: - 1556 Geld
Zu колобку kommen die E-briefe er schon ist sehr froh.
Aber die inständige Bitte seine Abenteuer nicht zu wiederholen
Am Ende seiner ist съедят ist egal
Und noch прения, bitte, nach
Und hundert Papiere die Großmutter mit dem Großvater haben (очепятка) geschenkt
Schon den 3. Juni
........ 00:15 und колобок denkt aller wenn der vorliegende{echte} Impuls kommen wird
Morgen werden wieder die Probleme mit dem Petroleum (schon heute), mit den Steuern entschieden,
Die Probleme mit der Arbeitslosigkeit morgen, in welcher напровление allen двинится???
Oder schon wenn die alten Füchse für бугром etwas zu erwarten wird entscheiden
Den Morgen Absolut непонятки auf маркте, denken Sie hat nicht gekauft
09:26 Hat ╧ 349894 1000*0,65 gekauft gibt - 660 des Geldes zurück
16:20 Докупил---------1000*0,68 gibt - 690 des Geldes zurück
ост: 206 Geld
17:46 Hat ╧ 349894 2000*0,78 verkauft bekommen - 1550 des Geldes
Hat: 1756 Geld mehr 70 % für 3 Tage
Hier hat und dem Märchen das Ende, und wer dass нибудь der Prachtkerl verstanden
Und da die Strategie колобка:
VON ALLEM des Erfolges!
Das Leben hat hingeführt und früher war der musterhafte{ungefähre} Investor
Wem darf man nicht glauben
Aber es noch nicht das Ende folgt die Fortsetzung
Und wie ich das Märchen nicht schon sagte{sprach} wirst Du колобка съедят ändern
Es ist viel was für diese Zeit hat also, geschehen{gestammt} wir werden zum Beispiel so fortsetzen:
4. Juni
........ Nicht die ruhige Zeit irgendwelchen auf dem Markt hat die ununterbrochene Windstille, entschieden, nicht gezogen zu werden
Die Möwe попить doch nicht immer muß man handeln man muß des Momentes verstehen und abwarten.
Hat entschieden, des alten ländlichen Merkmales - kaum die alten Füchse für бугром gehalten zu werden
крикнит bricht die heftige Belebung und wohin in die ersten Minuten die Uhren рван╦т an, so wird die weitere Entwicklung in anderer Richtung gehen.
30. Juni
....... основательно wurde auch vorbereitet wartet die Welle - da fing an:
Купил:-In 21:30 3000 Papiere ╧ 349891 nach 0,55 - hat 1640 Geld zurückgegeben
Ост:116
Nicht wurde aller wie erhalten hat beabsichtigt aber hat geblieben ist zufrieden
2. Juli
..... Wie den gestrige Tag erlebt hat wollte man als auch den Knopf den Start drücken{tasten}
Das ländliche Merkmal hat diesmal nicht zugeführt:
Продал:-In 17:22 3000 Papiere ╧ 349891 nach 0,74 - bekommen{ergeben} sich 2210 Geld
Имеет:-2326 Das Geld
ООО!!!! Prächtig, колобок seiner{ihrer} Strategie wurde gehalten, rechnete genau wieviel nicht@
Und скольки %-ных der Geschäfte war, aber 100 % für den Monat{Mond} hat gemacht!
Wie auch versprach, ich fange потихоньку поедать колобка an (plane ich 3-4 Varianten, und Du schauest, dort wird noch wer) helfen:
Das Aufessen ╧ 1-
Wie auch ist sie (der Stier gewöhnlich und der Bär) sind in der Nacht angekommen: "ТУК-ТУК"-колобок-
- " Wir hinter dem Geld, отдавай die Schuld, hat der Monat{Mond} " vorbeigekommen{durchgenommen} sie wirken{sagen} sich aus.
- " Was zu machen? " - denkt колобок-" des Geldes nein allen im Papier (wenn wer hat bemerkt er hat sie nur 2.) verkauft,
Die Nacht, sind die Büros allen geschlossen? Ich werde herauskommen, denkt, убалтаю irgendwie, " zu erwarten
Als auch werden{machen} - aber die Schuld ist die Schuld - Stier und der Bär nichts fingen an, zu hören (haben zerdrückt) haben den Schmied Upss aufgegessen
Das Aufessen ╧ 2
Wir werden ein bißchen пораньше also, zum Beispiel des Junis so-надцатого beginnen:
Begeistert von den leichten Siegen колобок hat - ╚ Ха nachgedacht wie es ╩ einfach erhalten wird
Eben hat die Wachsamkeit verloren: просыпается in einen schönen Morgen, und des Papieres ihn halb полегчали - ╚ nichts noch werde ich erwarten, аналисты haben jetzt allen gesagt wird ╩ anfangen
БАХ keine Hälfte gibt es. Hat allen быстренько in andere übersetzt, und aller ging in anderer Richtung. Die Termine{Fristen} schon поджимают. Hat entschieden, auf верняка, damit so sofort zu nehmen
%-ов 200-300 in den Berg. Eben hat gekauft: das Papier im Bezirk so - 0,04-0,1 wartet, und die Papiere ganz nicht шевелятся sogar gehen in anderer Richtung im Gegenteil und hat erwartet:
Verkauft 100000 Papiere ╧ XXXXXX für 0,00 hat - auch am meisten 0 bekommen
Und wieder gehen sie (der Stier und der Bär) aber jetzt nur am Tag (bei dem Licht{Welt} лучьше ist es) sichtbar
Eben Sie was denken? - haben колобка, NEIN aufgegessen, gaben des Geldes! Haben dabei geschaut, dass es bei dem Großvater mit бабкой das Häuschen welcher kein das Hühnchen - rjaby im Hof gibt.
Окей, - колобок der Anfänge nach neu: обзав╦лся von allem notwendig dafür, подчитнул etwas. Und начал:-machte allen richtig{korrekt} wie nach писанному - alle Füße Aufstellte,
Лоссы, die Limite usw. Aber hinter dem Bildschirm des Monitors als ob jemand saß auch über alle diesen Fallen allen wußte{kannte} auch allen sie erfolgreich ging um. Und die Erfahrung{Versuch} fehlt.
Also, und das Ergebnis тотже: Hat 100000*0,00=0 verkauft
Jetzt sind sie wie üblich in der Nacht aber schon mit DIESEN angekommen, und Sie sind weiter schon Sie wissen{kennen}
( siehe das Aufessen ╧ 1) den Unterschied hier nur darin, hat was колобку obwohl ночьлежку gefunden, und da haben бабка mit dem Großvater sogar ohne gebrochen карыта geblieben. (ist) traurig.
Das Aufessen ╧ 3
Jetzt war aller so:
...... Allen machte richtig{korrekt}, für diese Zeit поднабрался der Erfahrung{Versuchs}, fing weniger an, anderen zu lauschen, machte mehr{grösser}, es wurden seine{ihre} eigenen Regeln produziert.....
Kurz, ist das Leben gelungen, die Strategie hat verdient. Dem Großvater сбабой das Häuschen, sich особнячок, тачку ит.д. (und sogar здоровенную die Kette auf den Hals)
Sie haben auch geblieben sind колобок mit ihm sogar nach der goldenen Glockenblume von den guten Sachen{Dingen} zufrieden hat geschenkt.
Es haben die Jahre vorbeigekommen{durchgenommen}....
Und plötzlich. Wie üblich in der Nacht-ТУК-ТУК ╚ wer?? ╩
Sind оппять DIESE (in das vorige Mal nicht angekommen hat diese gesagt es ist die Wölfe wald-)
- ╚ In was die Sache{Ding}? ╚ Fragen колобок
- ╚ Ja da tatsächlich den Tribut bist du отполавиневал intakt, aber wir haben hier noch разок allen перепроверили und hier das Paar, die Drei nicht der aufgezeigten Papierchen gefunden, deine kann{darf} nicht darin die Schuld, so hat einfach nicht bemerkt. Aber für diese Zeit schon soviel накапало.
So dass лучьше über allen vergiß und werden gerollt wie üblich in einige тапочках nach тропинке weiter Sie.-А-то wird wie im Aufessen ╧ 2 oder noch schlechter (+дед mit dem Weib). ╩
Mit DIESEN nicht was zu machen Du wirst streiten.
Das Aufessen ╧ 4 (traditionell)
Sie nehmen und DIESE schon nicht teil, ALLEN haben geblieben sind - колобок zufrieden es wurde schon der Superprofi, der Markt fühlte mit den geschlossenen Augen, die Strategie hat auf allen 100 % verdient
Des Geldes wurde der Haufen (аж вонь hingeführt{gezüchtet} ist nach dem Bezirk) gegangen. Und auf diesen Geruch ist erschienen{entstanden}, wer ist natürlich, sie gelegt (also, natürlich - aber wie auch ╚ der Pfifferling das Schwesterchen ╩
Sie es Патрикеевна)
........... Wie üblich ist sie am Tag (ТУК-ТУК) angekommen, dann ist in der Nacht angekommen, dann ist wieder am Tag und wieder in der Nacht, später das Paar des males am Tag und drei Male in der Nacht, die vom Tag zwei ist, der Nacht überhaupt nicht usw weggegangen......
Ja dass Sie welche hier die Strategie, ja an schon jene Strategie (weiter eben fehlt drei kommen{passen} allen предидущих des Aufessens) Und der Pfifferling sogar heran und wurde съедать колобка nicht,
Dass einige dort sind knochen - fürchtete, zu unterdrücken.
Mit колобком ist aller klar, und sie ist wie auch immer dazu bei ihnen immer fortgelaufen ist als поживиться...
Also, dass konnte{durfte}
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
.......катится колобок по тропинке, дальше и встречает колобок быка и медведя.
Медведь и бык, как обычно , борятся. Спрашивает колобок : ╚А что за проблеммы Ребята?╩
-╚Да вот,нашли тут 1000 денег и не знаем что с ними делать?╩
-╚А вы дайте их мне я что-нибудь придумаю╩,-сказал колобок.
-╚Ну, ладно, сегодня,1 июня, ╚Возьми,- сказали бык с медведем,:-но только через
месяц 1100 принес╦шь╩
-╚Хорошо╩.
И решил колобок пойти на биржу сделать быстрые деньги.
Теперь начинаем:
Купил:- в 08:48 1900 бумаг ╧349887 по 0,52 √ отдал: - 998 денег
Продал:- в 11:47 1900 бумаг ╧349887 по 0,64 √ получил: - 1206 денег
- заработал: - 208 денег
- имеет: - 1208 денег
эх вот так повезло, гулять так гулять иду на все:
Купил:- в 19:58 1800 бумаг ╧349894 по 0,62 √ отдал: - 1180 денег
Больше сделок не проводил, пров╦л кое какой анализ и глубоко за полночь пош╦л у койку.
P.S. наверняка колобок наделал ошибок, как думаете?
Да ещ╦:
Колобок есть колобок а деньги, бумаги, сделки реальные.
02 июня
┘.. ночью плохо спал утром решил продать вс╦
Продал: - в 08:02 1900 бумаг ╧349894 по 0,72 √ получил: - 1358 денег
-заработал: - 188 денег
-имеет: - 1386 денег
пока решил дальше не лезть и подождать америку
что-то скучно сейчас на бирже колобок может ни куда не докатиться.
Может кто поможет?
вроди начинается движение
Купил: - в 18:02 1900 бумаг ╧349894 по 0,70 √ отдал: - 1340 денег
Ост: 46
Смотрит колобок соседняя деревня подходит к пределу да и динамика снижается
10300 2000 1030 решил колобок не стал ждать дальше √ что-бы спать спокойно
Продал:- в 20:43 1900 бумаг ╧349894 по 0,80 √ получил: - 1510 денег
Заработал: - 170 денег
Имеет: - 1556 денег
К колобку уже приходят Е-письма он очень рад.
Но убедительная просьба не повторять его похождения
в конце его вс╦ равно съедят
и ещ╦ прения, bitte, после
а сто бумаг бабушка с дедушкой подарили (очепятка)
уже 3 июня
........00:15 а колобок вс╦ думает когда же настоящий импульс прийд╦т
завтра опять проблемы с керосином решаются (уже сегодня), с налогами ,
проблемы с безработицей- завтра, в каком напровление вс╦ двинится???
или уже подождать когда старый лис за бугром что-то решит
УТРО Абсолютные непонятки на маркте , думаете не купил
09:26 Купил ╧349894 1000*0,65 отдал≈660 денег
16:20 Докупил--------- 1000*0,68 отдал≈690 денег
ост: 206 денег
17:46 Продал ╧349894 2000*0,78 получил≈1550 денег
Имеет: 1756 денег более 70% за 3 дня
Тут и сказке КОНЕЦ , а кто что- нибудь понял МОЛОДЕЦ
А вот стратегия колобка:
ВСЕМ УСПЕХА!
Жизнь довела а раньше был примерный вкладчик
Ни кому верить нельзя
Но это ещ╦ не конец продолжение следует
И как я уже говорил сказку не изменишь колобка съедят
Много чего за это время произошло ну продолжим например так:
4 июня
........ не спокойное время какое-то на рынке √сплошной штиль , решил не д╦ргаться
чайку попить ведь не всегда обязательно торговать надо уметь и выждать момента.
Решил придержаться старой деревенской приметы √ как только старый Лис за бугром
крикнит наступает резкое оживление и куда в первые минуты- часы рван╦т, то дальнейшее развитие пойд╦т в другом направлении .
30 июня
.......основательно подготовился и жд╦т волну √ вот началось:
Купил:- в 21:30 3000 бумаг ╧349891 по 0,55 √ отдал 1640 денег
Ост:116
Не все получилось как задумал но остался доволен
2 июля
.....кое как пережил вчерашний день так и хотелось нажать кнопку пуск
Деревенская примета на этот раз не подвела:
Продал:- в 17:22 3000 бумаг ╧349891 по 0,74 √ получил- 2210 денег
Имеет:-2326 денег
ООО!!!! Великолепно, колобок своей стратегии придержался , не считал точно сколько
И скольки %-ных сделок было , но 100% за месяц сделал!
Как и обещал, начну потихоньку поедать колобка сам (планирую 3-4 варианта , а глядишь, там ещ╦ кто поможет):
Съедание ╧1-
Как и обычно они (бык и медведь) пришли ночью : "ТУК-ТУК"-колобок-
-"мы за деньгами, отдавай долг, месяц прош╦л"-сказали они.
-"Что делать?"- думает колобок-" денег-то нет все в бумаге(если кто заметил продал он их только 2-го),
ночь, конторы все закрыты? Выйду ,думает, убалтаю как-нибудь подождать"
Так и сделал-Но долг есть долг-Бык и Медведь ничего не стали слушать (раздавили) съели кузнеца Упсс
Съедание ╧2
Начн╦м немножко пораньше ну например Июня так √надцатого:
Воодушевл╦нный л╦гкими победами колобок подумал √╚Ха как это просто получается╩
И потерял бдительность : просыпается в одно прекрасное утро, а бумаги его наполовину полегчали √╚ничего ещ╦ подожду, аналисты сказали сейчас вс╦ начн╦тся╩
БАХ ещ╦ половины нету. Перевел вс╦ быстренько в другую , а вс╦ пошло в другом направлении . Сроки уже поджимают. Решил взять на верняка , что-бы так сразу
%-ов 200-300 в гору. И купил: бумагу в районе так≈0,04-0,1 и жд╦т ,а бумаги совсем не шевелятся даже наоборот идут в другом направлении и дождался:
Продал- 100000 бумаг ╧ХХХХХХ за 0,00 получил √ тоже самое 0
И опять идут ОНИ (бык и медведь) но теперь только дн╦м (при свете лучьше видно)
И что думаете?- съели колобка, НЕТ , дали ещ╦ денег! Глянули при этом, что у деда с бабкой Домик какой ни-какой имеется курочки-рябы во дворике.
Окей,- колобок начал по новой: обзав╦лся всем необходимым для этого, подчитнул кое-что . И начал:- делал вс╦ правильно- как по писанному √ Расставлял все Стопы,
Лоссы, Лимиты и т.д. Но за экраном монитора как-будто кто-то сидел и обо всех этих ловушках вс╦ знал и все их успешно обходил. А опыта не хватает.
Ну и результат тотже: Продал 100000*0,00=0
Теперь ОНИ пришли как обычно ночью но уже с ЭТИМИ, а дальше Вы уже знаете
(смотри съедание ╧1) Различие здесь только в том, что колобку хоть нашли ночьлежку , а вот бабка с дедом остались даже без разбитого карыта.(грустно).
Съедание ╧3
Теперь вс╦ было так:
......вс╦ делал правильно, за это время поднабрался опыта, меньше стал прислушиваться к другим , больше делал сам, выработались свои собственные правила.....
Короче, жизнь удалась, стратегия заработала. Деду сбабой домик, себе особнячок, тачку ит.д. (и даже здоровенную цепь на шею )
ОНИ тоже остались довольны колобок им даже по золотому колокольчику с хороших дел подарил.
Прошли годы....
И вдруг. Как обычно ночью √ТУК-ТУК ╚кто??╩
Пришли оппять ЭТИ (в прошлый раз не сказал ЭТИ- это Волки лесные)
-╚В ч╦м дело? ╚ -спросил колобок
-╚Да вот вроде дань ты отполавиневал исправно, но мы тут ещ╦ разок вс╦ перепроверили и нашли тут пару , тройку не показанных бумажек , может не твоя в том вина, так просто не заметил. Но за это время уже столько накапало.
Так что лучьше забудь про вс╦ и катись как обычно в одних тапочках по тропинке дальше. -А-то будет как в съедании╧2 или ещ╦ хуже (+дед с бабой).╩
Что делать с ЭТИМИ не поспоришь.
Съедание ╧4 (традиционное)
ОНИ и ЭТИ уже не участвуют, ВСЕ остались довольны √ колобок стал уже суперпрофи, Рынок чувствовал с закрытыми глазами, стратегия заработала на все 100%
Денег развелось куча (аж вонь пошла по округе). И на этот запах появилась, естественно кто, ОНА (ну конечно-же как и положенно ╚Лисичка сестричка╩
ОНА √это Патрикеевна )
...........Как обычно ОНА пришла Дн╦м (ТУК-ТУК), затем пришла Ночью, затем опять дн╦м и опять ночью, потом пару раз дн╦м и три раза ночью, два дн╦м, ночью вообще не ушла и т.д......
Да что Вы какая тут стратегия, да и не хватает уже той стратегии ( далее подходят все три предидущих съедания) А лисичка даже и не стала съедать колобка,
что там есть одни кости≈боялась подавиться-.
С колобком вс╦ ясно , а ОНА как и всегда убежала к ЭТИм у НИХ всегда есть чем поживиться...
Ну что мог
der Баурсак
....... Wird колобок nach тропинке gerollt, weiter und begegnet колобок des Stieres und des Bären.
Der Bär und der Stier, wie üblich, борятся. Fragt колобок: ╚ Und was für die Probleme die Leute{Kinder}? ╩
- ╚ Ja da, haben hier 1000 Geld gefunden und wissen{kennen} wir was mit ihnen nicht, zu machen? ╩
- ╚ Und Sie geben Sie sie mir ich etwas ich werde ╩ erdenken, wirken{sagen} sich колобок aus.
- ╚ Also, ладно, heute, den 1. Juni, ╚ Nimm, - haben gesagt Stier mit Bär:-aber nur durch
Den Monat{Mond} 1100 wirst Du ╩ bringen
- "Es ist" "gut".
Eben hat колобок entschieden, auf die Börse zu gehen, das schnelle Geld zu machen.
Jetzt beginnen wir:
Купил:-In 08:48 1900 Papiere ╧ 349887 nach 0,52 - hat zurückgegeben: - 998 Geld
Продал:-In 11:47 1900 Papiere ╧ 349887 nach 0,64 - hat bekommen: - 1206 Geld
- Hat verdient: - 208 Geld
- Hat: - 1208 Geld
эх da so повезло, zu spazieren so zu spazieren ich gehe auf allen:
Купил:-In 19:58 1800 Papiere ╧ 349894 nach 0,62 - hat zurückgegeben: - 1180 Geld
Es gibt mehrere Geschäfte führte{leitete} nicht durch, hat welche Analyse geleitet und tief für die Mitternacht ist bei койку gegangen.
P.S. Sicher denken Sie колобок наделал der Fehler, wie?
Ja noch:
Колобок sind колобок und das Geld, die Papiere, des Geschäftes einen reale.
02. Juni
┘.. In der Nacht schlief am Morgen schlecht hat entschieden, allen zu verkaufen
Hat verkauft: - in 08:02 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,72 - hat bekommen: - 1358 Geld
Verdienen: - 188 Geld
Haben: - 1386 Geld
Während{Bis} weiter nicht лезть entschieden hat und Amerika zu erwarten
Etwas ist jetzt auf der Börse колобок langweilig kann{darf} wohin nicht докатиться.
Wer kann{darf} wird helfen?
вроди fängt die Bewegung an
Hat gekauft: - in 18:02 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,70 - hat zurückgegeben: - 1340 Geld
Ост: 46
Es sieht колобок das benachbarte DOrf kommt{passt} zur Grenze ja heran und die Dynamik sinkt
10300 2000 1030 hat колобок nicht entschieden fing an, weiter-, um zu warten, ruhig zu schlafen
Продал:-In 20:43 1900 Papiere ╧ 349894 nach 0,80 - hat bekommen: - 1510 Geld
Hat verdient: - 170 Geld
Hat: - 1556 Geld
Zu колобку kommen die E-briefe er schon ist sehr froh.
Aber die inständige Bitte seine Abenteuer nicht zu wiederholen
Am Ende seiner ist съедят ist egal
Und noch прения, bitte, nach
Und hundert Papiere die Großmutter mit dem Großvater haben (очепятка) geschenkt
Schon den 3. Juni
........ 00:15 und колобок denkt aller wenn der vorliegende{echte} Impuls kommen wird
Morgen werden wieder die Probleme mit dem Petroleum (schon heute), mit den Steuern entschieden,
Die Probleme mit der Arbeitslosigkeit morgen, in welcher напровление allen двинится???
Oder schon wenn die alten Füchse für бугром etwas zu erwarten wird entscheiden
Den Morgen Absolut непонятки auf маркте, denken Sie hat nicht gekauft
09:26 Hat ╧ 349894 1000*0,65 gekauft gibt - 660 des Geldes zurück
16:20 Докупил---------1000*0,68 gibt - 690 des Geldes zurück
ост: 206 Geld
17:46 Hat ╧ 349894 2000*0,78 verkauft bekommen - 1550 des Geldes
Hat: 1756 Geld mehr 70 % für 3 Tage
Hier hat und dem Märchen das Ende, und wer dass нибудь der Prachtkerl verstanden
Und da die Strategie колобка:
VON ALLEM des Erfolges!
Das Leben hat hingeführt und früher war der musterhafte{ungefähre} Investor
Wem darf man nicht glauben
Aber es noch nicht das Ende folgt die Fortsetzung
Und wie ich das Märchen nicht schon sagte{sprach} wirst Du колобка съедят ändern
Es ist viel was für diese Zeit hat also, geschehen{gestammt} wir werden zum Beispiel so fortsetzen:
4. Juni
........ Nicht die ruhige Zeit irgendwelchen auf dem Markt hat die ununterbrochene Windstille, entschieden, nicht gezogen zu werden
Die Möwe попить doch nicht immer muß man handeln man muß des Momentes verstehen und abwarten.
Hat entschieden, des alten ländlichen Merkmales - kaum die alten Füchse für бугром gehalten zu werden
крикнит bricht die heftige Belebung und wohin in die ersten Minuten die Uhren рван╦т an, so wird die weitere Entwicklung in anderer Richtung gehen.
30. Juni
....... основательно wurde auch vorbereitet wartet die Welle - da fing an:
Купил:-In 21:30 3000 Papiere ╧ 349891 nach 0,55 - hat 1640 Geld zurückgegeben
Ост:116
Nicht wurde aller wie erhalten hat beabsichtigt aber hat geblieben ist zufrieden
2. Juli
..... Wie den gestrige Tag erlebt hat wollte man als auch den Knopf den Start drücken{tasten}
Das ländliche Merkmal hat diesmal nicht zugeführt:
Продал:-In 17:22 3000 Papiere ╧ 349891 nach 0,74 - bekommen{ergeben} sich 2210 Geld
Имеет:-2326 Das Geld
ООО!!!! Prächtig, колобок seiner{ihrer} Strategie wurde gehalten, rechnete genau wieviel nicht@
Und скольки %-ных der Geschäfte war, aber 100 % für den Monat{Mond} hat gemacht!
Wie auch versprach, ich fange потихоньку поедать колобка an (plane ich 3-4 Varianten, und Du schauest, dort wird noch wer) helfen:
Das Aufessen ╧ 1-
Wie auch ist sie (der Stier gewöhnlich und der Bär) sind in der Nacht angekommen: "ТУК-ТУК"-колобок-
- " Wir hinter dem Geld, отдавай die Schuld, hat der Monat{Mond} " vorbeigekommen{durchgenommen} sie wirken{sagen} sich aus.
- " Was zu machen? " - denkt колобок-" des Geldes nein allen im Papier (wenn wer hat bemerkt er hat sie nur 2.) verkauft,
Die Nacht, sind die Büros allen geschlossen? Ich werde herauskommen, denkt, убалтаю irgendwie, " zu erwarten
Als auch werden{machen} - aber die Schuld ist die Schuld - Stier und der Bär nichts fingen an, zu hören (haben zerdrückt) haben den Schmied Upss aufgegessen
Das Aufessen ╧ 2
Wir werden ein bißchen пораньше also, zum Beispiel des Junis so-надцатого beginnen:
Begeistert von den leichten Siegen колобок hat - ╚ Ха nachgedacht wie es ╩ einfach erhalten wird
Eben hat die Wachsamkeit verloren: просыпается in einen schönen Morgen, und des Papieres ihn halb полегчали - ╚ nichts noch werde ich erwarten, аналисты haben jetzt allen gesagt wird ╩ anfangen
БАХ keine Hälfte gibt es. Hat allen быстренько in andere übersetzt, und aller ging in anderer Richtung. Die Termine{Fristen} schon поджимают. Hat entschieden, auf верняка, damit so sofort zu nehmen
%-ов 200-300 in den Berg. Eben hat gekauft: das Papier im Bezirk so - 0,04-0,1 wartet, und die Papiere ganz nicht шевелятся sogar gehen in anderer Richtung im Gegenteil und hat erwartet:
Verkauft 100000 Papiere ╧ XXXXXX für 0,00 hat - auch am meisten 0 bekommen
Und wieder gehen sie (der Stier und der Bär) aber jetzt nur am Tag (bei dem Licht{Welt} лучьше ist es) sichtbar
Eben Sie was denken? - haben колобка, NEIN aufgegessen, gaben des Geldes! Haben dabei geschaut, dass es bei dem Großvater mit бабкой das Häuschen welcher kein das Hühnchen - rjaby im Hof gibt.
Окей, - колобок der Anfänge nach neu: обзав╦лся von allem notwendig dafür, подчитнул etwas. Und начал:-machte allen richtig{korrekt} wie nach писанному - alle Füße Aufstellte,
Лоссы, die Limite usw. Aber hinter dem Bildschirm des Monitors als ob jemand saß auch über alle diesen Fallen allen wußte{kannte} auch allen sie erfolgreich ging um. Und die Erfahrung{Versuch} fehlt.
Also, und das Ergebnis тотже: Hat 100000*0,00=0 verkauft
Jetzt sind sie wie üblich in der Nacht aber schon mit DIESEN angekommen, und Sie sind weiter schon Sie wissen{kennen}
( siehe das Aufessen ╧ 1) den Unterschied hier nur darin, hat was колобку obwohl ночьлежку gefunden, und da haben бабка mit dem Großvater sogar ohne gebrochen карыта geblieben. (ist) traurig.
Das Aufessen ╧ 3
Jetzt war aller so:
...... Allen machte richtig{korrekt}, für diese Zeit поднабрался der Erfahrung{Versuchs}, fing weniger an, anderen zu lauschen, machte mehr{grösser}, es wurden seine{ihre} eigenen Regeln produziert.....
Kurz, ist das Leben gelungen, die Strategie hat verdient. Dem Großvater сбабой das Häuschen, sich особнячок, тачку ит.д. (und sogar здоровенную die Kette auf den Hals)
Sie haben auch geblieben sind колобок mit ihm sogar nach der goldenen Glockenblume von den guten Sachen{Dingen} zufrieden hat geschenkt.
Es haben die Jahre vorbeigekommen{durchgenommen}....
Und plötzlich. Wie üblich in der Nacht-ТУК-ТУК ╚ wer?? ╩
Sind оппять DIESE (in das vorige Mal nicht angekommen hat diese gesagt es ist die Wölfe wald-)
- ╚ In was die Sache{Ding}? ╚ Fragen колобок
- ╚ Ja da tatsächlich den Tribut bist du отполавиневал intakt, aber wir haben hier noch разок allen перепроверили und hier das Paar, die Drei nicht der aufgezeigten Papierchen gefunden, deine kann{darf} nicht darin die Schuld, so hat einfach nicht bemerkt. Aber für diese Zeit schon soviel накапало.
So dass лучьше über allen vergiß und werden gerollt wie üblich in einige тапочках nach тропинке weiter Sie.-А-то wird wie im Aufessen ╧ 2 oder noch schlechter (+дед mit dem Weib). ╩
Mit DIESEN nicht was zu machen Du wirst streiten.
Das Aufessen ╧ 4 (traditionell)
Sie nehmen und DIESE schon nicht teil, ALLEN haben geblieben sind - колобок zufrieden es wurde schon der Superprofi, der Markt fühlte mit den geschlossenen Augen, die Strategie hat auf allen 100 % verdient
Des Geldes wurde der Haufen (аж вонь hingeführt{gezüchtet} ist nach dem Bezirk) gegangen. Und auf diesen Geruch ist erschienen{entstanden}, wer ist natürlich, sie gelegt (also, natürlich - aber wie auch ╚ der Pfifferling das Schwesterchen ╩
Sie es Патрикеевна)
........... Wie üblich ist sie am Tag (ТУК-ТУК) angekommen, dann ist in der Nacht angekommen, dann ist wieder am Tag und wieder in der Nacht, später das Paar des males am Tag und drei Male in der Nacht, die vom Tag zwei ist, der Nacht überhaupt nicht usw weggegangen......
Ja dass Sie welche hier die Strategie, ja an schon jene Strategie (weiter eben fehlt drei kommen{passen} allen предидущих des Aufessens) Und der Pfifferling sogar heran und wurde съедать колобка nicht,
Dass einige dort sind knochen - fürchtete, zu unterdrücken.
Mit колобком ist aller klar, und sie ist wie auch immer dazu bei ihnen immer fortgelaufen ist als поживиться...
Also, dass konnte{durfte}
http://foren.germany.ru/325032.html?Cat=
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NEW 10.12.04 22:21
в ответ LAD1 10.12.04 22:09
NEW 18.01.05 22:55
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
ADAM PASSAGLIA - König der Kontinuität
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wer Adam Passaglia´s Performance kennt, weiß, dass die Bezeichnung └König der Kontinuität⌠ nur die Bescheidenheit seiner Person widerspiegeln kann, denn eigentlich hat er den Begriffen └Gelddruckmaschine⌠ oder └Heiliger Gral⌠ eine völlig neue Bedeutung gegeben. Während seiner Zeit bei einem Frankfurter Handelshaus hat er von Chicago aus über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren beim Trading des EuroStoxx-Futures jeden Tag Profit gemacht.
Unter seinen durchaus hochbegabten Trading-Kollegen gilt er als das achte Weltwunder. So unglaublich diese Leistung des Amerikaners ist, so außergewöhnlich ist auch sein Lebensstil. Er hat seinen Tagesrhythmus komplett dem Trading an der Eurex untergeordnet. Dank seines Arbeitsortes Chicago ist sein Leben aufgrund der Zeitverschiebung zu Europa quasi sieben Stunden vorverlegt. Während viele seiner Mitmenschen gerade erst zu Bett gehen, steht Adam Passaglia mitten in der Nacht auf, um ins Büro zu fahren und an der Eurex zu traden √ obwohl man hier eher von einem internationalen Geldtransfer als vom Trading sprechen kann.
Mittlerweile hat sich der Amerikaner selbstständig gemacht. Diese Entscheidung tat seiner Performance aber keinen Abbruch. Etwas schwieriger erwiesen sich einige Veränderungen, die im Verlauf des Jahres 2003 über den EuroStoxx-Future gekommen sind (z. B. geringere Vola╜tilität, wesentlich volleres Orderbuch). So musste er seine Strategie mehrfach anpassen bzw. einmal sogar komplett ändern, um weiter erfolgreich sein zu können. Und in der Zwischenzeit gab es auch Monate mit einzelnen Verlusttagen. Aber all dies konnte Adam Passaglia auf seinem phänomenalen Siegeszug in den Trading-Olymp nicht aufhalten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis Ihr Interesse für die Börse und das Trading geweckt hat?
PASSAGLIA: Mein Interesse wurde schon während meines Studiums geweckt. Damals fing das Online-Trading in den USA gerade an populär zu werden. Ich handelte Aktien während der Kurse an der Universität und genoss diese Zeit sehr.
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
PASSAGLIA: Zunächst möchte ich an dieser Stelle sagen, dass ich viele Trader gesehen habe, die sehr schlecht anfingen und erst nach sechs bis zwölf Monaten Gewinne machten. Ich hatte nur in der ersten Woche etwas Geld verloren, aber danach lief es prima. Insofern habe ich von Anfang an Geld mit meinem Trading verdient.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
PASSAGLIA: Ich wusste schon während der Zeit auf der Universität, dass ich danach unbedingt als Trader arbeiten wollte. Doch als ich mich dann als klassischer Trader bei verschiedenen Gesellschaften bewarb, stellte sich heraus, dass der elektronische Handel auf dem Vormarsch war. Ich bekam dann einen Job bei einem Eigenhandelshaus in Chicago und entwickelte mich von da aus entsprechend weiter.
FRAGE: Mittlerweile gehören Sie zu den besten Tradern der Welt. Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
PASSAGLIA: Schnell, clever, und am wichtigsten: diszipliniert!
FRAGE: Wie haben Sie Ihre Strategie erarbeitet? Hatten Sie einen Mentor, der Ihnen die Grundlagen des Daytradings beibrachte und Sie coachte?
PASSAGLIA: Man kann sich meiner Meinung nach nur bis zu einem bestimmten Punkt coachen lassen, danach muss man seinen eigenen Weg finden. Das meiste und wichtigste lernt man sowieso durch die tägliche Trading-Praxis. Ich denke immer recht schnell und habe nur wenig Geduld. Irgendwie hat sich daraus dann auch mein Handelsansatz ergeben.
FRAGE: Sie sind als └Orderbuch-Scalper⌠ bekannt. Haben Sie immer nur diese Form des Trading ausgeübt oder verwenden Sie auch andere Strategien.
PASSAGLIA: Ich verwende auch andere Strategien. Unterschiedliche Märkte und Marktphasen erfordern auch unterschiedliche Methoden.
FRAGE: Wir haben gehört, dass Sie über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren keinen einzigen Verlusttag hatten. Stimmt das und konnten Sie diese Serie fortsetzen?
PASSAGLIA: Ja. Ich hatte einen netten └Run⌠. Ich habe nach Abzug aller Kosten (Börsen-, Clearing- und Verwaltungsgebühren) über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren täglich Geld verdient. Allerdings hat sich der Markt in den letzten Monaten so stark verändert, dass es sehr schwer, aber nicht unmöglich sein wird, diese Serie zu wiederholen. Ich musste meine Strategie beispielsweise im EuroStoxx-Future so stark verändern bzw. anpassen, dass es für mich eher nicht mehr ganz so einfach sein wird, diese Performance zu wiederholen. Zudem habe ich auch versucht, mehr Geld zu verdienen, indem ich meine Kontraktzahl erhöht habe. Und dadurch treten mittlerweile auch vereinzelte Verlusttage auf. In der Regel ist das ein Tag pro Monat oder manchmal auch nur ein Tag in zwei Monaten.
FRAGE: Dies ist nach wie vor herausragend. Wie sah Ihre alte Strategie aus und inwiefern mussten Sie Ihre Strategie anpassen?
PASSAGLIA: Ich habe früher beispielsweise darauf geachtet, ob der Bund-Future eine größere, unerwartete Bewegung von 10 Ticks gemacht hat, um dann sofort EuroStoxx- und DAX-Futures zu kaufen. Da ich die Mouse sehr schnell bedienen konnte und noch immer kann, entwickelten sich alleine daraus profitable Trades. Leider sind die Märkte heute so eng und das Orderbuch der EuroStoxx-Futures so voll, dass solche Ereignisse im Bund kaum oder nur noch sehr selten Auswirkungen auf die anderen Märkte haben. Daher muss man nach anderen Märkten oder Indikatoren Ausschau halten, die noch einen Effekt haben.
FRAGE: Können Sie uns ein Beispiel Ihrer aktuellen
Strategien geben?
PASSAGLIA: Trading hat sehr viel mit Gefühl zu tun und das kann ich nicht wirklich erklären. Jeder Top-Trader hat ein bestimmtes Gefühl für die Marktbewegungen. Ich schaue mir eben bestimmte Levels in den Märkten an und warte, bis die Kurse und Indikatoren in diese Richtung gehen. Wenn dann etwas passiert, reagiere ich sehr schnell.
FRAGE: Wieviele Trades machen Sie pro Tag?
PASSAGLIA: Ich mache heutzutage wesentlich weniger Trades als früher. Aber im Schnitt sind es immer noch 1.500 bis 3.000 Futures-Kontrakte (Roundturns) pro Tag.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
PASSAGLIA: Zwischen einer halben Sekunde und einigen Stunden. Typischerweise versuche ich aber immer nur ein paar Ticks pro Trade zu verdienen.
FRAGE: Daytrader, die ein └Return-to-Risk-Ratio⌠ von über 10 erreichen, werden zu den Top-Tradern gezählt. Wie hoch ist Ihr RRR der letzen Jahre?
PASSAGLIA: Ich besitze meine eigene Firma, sodass diese Zahl schwer zu kalkulieren ist. Aber mein RRR-Wert (= Jahresperformance / maximale Verlustphase im Jahr) dürfte sicherlich über 10 liegen.
FRAGE: Ist Ihnen eigentlich bewusst, dass Sie wahrscheinlich ein Olympiasieger und Weltrekordhalter des Daytradings sind?
PASSAGLIA: Das bezweifele ich. Ich habe schon Trader gesehen und kennengelernt, die länger als zweieinhalb Jahre täglich Geld verdient haben.
FRAGE: Die meisten Börsianer traden, weil Sie etwas └Action⌠ haben wollen. Wird Ihnen eigentlich nicht langweilig, wenn Sie jeden Tag mit Profit nach Hause gehen?
PASSAGLIA: Nein, denn ich liebe das, was ich tue. Ich genieße den Nervenkitzel, wenn ich eine offene Position habe. Ich habe mich schon seit meiner frühen Kindheit dem sportlichen Wettkampf verschrieben. Das Adrenalin, das beim Trading ausgeschüttet wird, ist mit dem zu vergleichen, das einen beim Wettkampf begleitet.
FRAGE: Gibt es einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb?
PASSAGLIA: Nur schlechte! So ist beispielsweise zu Beginn meiner Laufbahn das Eurex-Terminal abgestürzt. Ich verlor viel Geld, ohne dafür verantwortlich gewesen zu sein. Und das hat mich damals ziemlich └verärgert⌠.
FRAGE: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Tradingplattform und Chart-Software?
PASSAGLIA: Ich benutze zum Trading das so genannte └Frontend Sol 3⌠ einer deutschen Entwicklungsfirma (www.sol-3.de). Es ist eine kleine Firma, die ihre Software eigentlich für die Belange meiner Partner entwickelt hatte, die allesamt Optionstrader sind. Wir haben dann zusammen deren Futures-Plattform optimiert. Ihre Supportleistungen sind außergewöhnlich gut, und dies alles, obwohl └I don´t speak gut German⌠. Spezielle Wünsche von mir werden sofort umgesetzt, sodass ich nun eine optimale Trading-Plattform habe. Für das Charting nutze ich Bloomberg und als News-Provider nehme ich Tenfore.
FRAGE: Wie wichtig ist für Sie das Orderbuch? Schauen Sie bei den Bid-Ask-Werten nach bestimmten Mustern?
PASSAGLIA: Der so genannte Level 2 ist für mich sehr wichtig. Man sieht genau, wo viel los ist und wo man entsprechend handeln kann.
FRAGE: Gibt es noch andere Informationen und Daten, die für Sie wichtig sind?
PASSAGLIA: Wirtschaftsdaten und News sind natürlich immer wichtig, wobei sie sehr zyklisch sein können und die Reaktionen der Marktteilnehmer daher sehr unterschiedlich ausfallen.
FRAGE: Traden Sie auch, wenn Wirtschaftsdaten und News veröffentlicht werden?
PASSAGLIA: Natürlich, das muss man doch heutzutage. In diesen Phasen verdient man als Händler schließlich das meiste Geld. Meistens reagiere ich sehr schnell und halte die Positionen dann nur für wenige Sekunden bis die erste Bewegung vorbei ist. Anschließend realisiere ich die Hälfte meines Gewinns und lasse den Rest der Position laufen, wenn der Markt für mich läuft.
FRAGE: Inwieweit spielen Unterstützungs- und Widerstandslinien sowie Pivots eine Rolle für Sie?
PASSAGLIA: Ich kalkuliere die Pivots jeden Tag. Diese Marken sind wichtig. Nicht unbedingt was sie darstellen, sondern weil andere Händler darauf achten. Je nachdem, ob Sie halten oder durchbrochen werden, trade ich entsprechend. Diese Vorgehensweise gilt auch für die anderen Kurslevels.
FRAGE: Verwenden Sie Instrumente der Technischen Analyse wie z.B. Chart Pattern oder Indikatoren?
PASSAGLIA: In erster Linie schaue ich auf die Kurse von DAX, CAC40, Footsie, S&P500 und NASDAQ sowie deren └Levels⌠ bzw. deren Bewegungsmuster. Bei den Chart Pattern betrachte ich vorwiegend Head-and-Shoulder, Reverse-Head-and-Shoulder, Bull & Bear Flaggen sowie Konvergenz-Levels. Ansonsten schaue ich mir jeden Indikator an, den man sich vorstellen kann.
FRAGE: Welche Zeiteinstellungen für Ihre Charts verwenden Sie?
PASSAGLIA: Im Prinzip von 1-Minuten- bis zu 1-Tages-Charts.
FRAGE: Sie leben und arbeiten in Chicago, traden aber die Eurex-Futures in Frankfurt. Können Sie unseren Lesern schildern, wie Ihr Tagesablauf nach lokaler Zeit aussieht?
PASSAGLIA: Ich fange nachts um 1:30 Uhr an (8:30 Uhr in Deutschland) und bleibe dann bis 9:00 Uhr (16:00 Uhr in Deutschland) im Büro. Danach habe ich den ganzen Tag frei und kann tun, was ich möchte. Da ich um 18:00 Uhr ins Bett gehe, stehen mir quasi neun Stunden pro Tag zu meiner freien Verfügung.
FRAGE: Haben Sie keine Probleme mit dem Zeitunterschied?
PASSAGLIA: Nein, ich genieße meinen Tagesablauf sogar, insbesondere im Sommer.
FRAGE: Wie reagiert Ihr Umfeld auf diese └außergewöhnlichen⌠ Arbeits- und Lebenszeiten? Gibt es da keine Probleme?
PASSAGLIA: Meine Freundin ist nicht immer damit einverstanden, aber ansonsten läuft das problemlos. Ich kenne hier über 20 Trader, die alle an der Eurex traden. Mit denen kann man sich dann treffen. Ansonsten kenne ich aber auch sehr viele Menschen, die ebenfalls nachts arbeiten müssen, so dass immer jemand Bekanntes in der Nähe ist. Chicago ist eine große Stadt mit tollem Nacht- und Tagleben.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den └Trading-Tag⌠ vor? Haben Sie bestimmte Routinen oder gibt es mentale Aspekte der Vorbereitung, die Sie besonders beachten?
PASSAGLIA: Ich muss mich mental jeden Tag vorbereiten, um erfolgreich traden zu können. Die Zeiten, als ich noch bis in die frühen Morgenstunden ausging, um dann zu traden, sind längst vorbei. Routinen sind ein wichtiger Teil meiner Vorbereitung. Ich muss beispielsweise immer erst herausfinden, was im Verlauf des Tages so alles ansteht (Wirtschaftdaten, News, Reden, Gewinnmitteilungen von Firmen, die Pivot-Marken usw.), bevor ich trade. Ich schaue mir selbst asiatische und europäische Fakten an. Ich möchte da keine Überraschungen erleben.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
PASSAGLIA: Drei bis sechs Stunden. Wenn ich schon mal am Platz sitze, dann habe ich auch einen Plan, wie ich trade und den Markt attackiere.
FRAGE: Was machen Sie nach dem Trading? Gibt es irgendeine Form der Nachbereitung?
PASSAGLIA: Nein, ich relaxe, habe aber immer ein Auge auf die Märkte.
FRAGE: Welchen Ausgleich gönnen Sie sich für all den Stress, wenn Sie das Büro verlassen haben?
PASSAGLIA: Manchmal gehe ich mit ein paar Freunden aus, um ein Bierchen zu trinken. Ich spiele aber auch noch relativ viel Golf.
FRAGE: Wie gehen Sie mit den psychologischen Aspekten des Tradings um?
PASSAGLIA: Trading ist zu 90 Prozent mental. Man muss psychisch stark genug sein, um jeden Ausgang eines Trades akzeptieren zu können.
FRAGE: Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie aus? Was sind Ihre Stärken und wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern?
PASSAGLIA: Meine Stärke ist meine Disziplin. Ich habe die Disziplin aus meinen └Loosern⌠ auszusteigen, und zwar sehr schnell. Ich setze mir zudem für jeden Tag ein realistisches Ziel. Wenn dies erreicht ist, bin ich mit mir zufrieden und gehe heim. Dieses Verhalten beschützt mich davor, einen └guten Trading-Tag⌠ wieder zurückzugeben. Mein Ziel ist ein nominaler Wert, aber entspricht in etwa 10 Punkten im EuroStoxx-Future pro Tag.
FRAGE: In unserem April-Heft hat die Psychologin Monika Müller ein aufgabenbezogenes Teamrollenmodell von Meredith Belbin vorgestellt, mit dem Trader Ihr Rollenprofil festlegen können. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil zu erstellen?
PASSAGLIA: Macher, Perfektionist und Neuerer.
FRAGE: Was haben Sie noch vor?
PASSAGLIA: Ich habe meine eigene Trading-Firma und werde dort auch weiter traden.
FRAGE: Welchen Rat haben Sie für eine Person, die anfangen will zu traden?
PASSAGLIA: Lernen Sie zunächst alles über das Produkt, welches Sie handeln wollen. Es ist ein langsamer Prozess vom └alles Lernen⌠ bis hin zum Geldverdienen. Erarbeiten Sie sich Handelsstrategien und bleiben sie geduldig sowie mental stark genug, um die harten Zeiten zu überstehen.
Vielen Dank für dieses interessante Gespräch
Gast-Kommentar von Dipl.-Psychologin Monika Müller
Ein recht typisches Profil (Macher, Perfektionist) für leistungsbewusste, erfolgreiche Menschen: Klare Ausprägungen in dem Bereich Macher, der bringt die Power und Durchsetzungsfreude auch für die Kommunikation im inneren Team. Dazu kommt der handlungsorientierte Perfektionist, der auch in der unmöglichsten Situation noch mal überprüft, ob alles seine Richtigkeit hat. Ein starkes Paar wenn der Wind gut weht und keine Flaute aufkommt. Doch was dann?
Im Frühjahr hat die Börse die Segel gestrichen und kleine zunächst unscheinbare Fahrwasser aufgemacht. Für Macher und Perfektionist, die immer eine klare Meinung haben, eine echte Herausforderung. Hier kommen nun die Spieler aus der zweiten Reihe zum tragen: Neuerer, Spezialist, Wegbereiter. Dieses Team aus dem Mittelfeld hat jetzt die Chance zu zeigen was es kann. Das bedeutet mal für eine Weile Tempo raus und mit neuen Möglichkeiten spielen. Sich mal wieder mit Theorie, Zahlenreihen und Lösungssuche beschäftigen. Vorübergehend ist das auch für den aktiven Macher eine gute Sache, nur möchte er eben wieder schnell Erfolge sehen. Ob das der Markt immer zulässt? Der Herbst ist für raue Winde bekannt, warum nicht auch in diesem Jahr.
TRADERS´
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wer Adam Passaglia´s Performance kennt, weiß, dass die Bezeichnung └König der Kontinuität⌠ nur die Bescheidenheit seiner Person widerspiegeln kann, denn eigentlich hat er den Begriffen └Gelddruckmaschine⌠ oder └Heiliger Gral⌠ eine völlig neue Bedeutung gegeben. Während seiner Zeit bei einem Frankfurter Handelshaus hat er von Chicago aus über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren beim Trading des EuroStoxx-Futures jeden Tag Profit gemacht.
Unter seinen durchaus hochbegabten Trading-Kollegen gilt er als das achte Weltwunder. So unglaublich diese Leistung des Amerikaners ist, so außergewöhnlich ist auch sein Lebensstil. Er hat seinen Tagesrhythmus komplett dem Trading an der Eurex untergeordnet. Dank seines Arbeitsortes Chicago ist sein Leben aufgrund der Zeitverschiebung zu Europa quasi sieben Stunden vorverlegt. Während viele seiner Mitmenschen gerade erst zu Bett gehen, steht Adam Passaglia mitten in der Nacht auf, um ins Büro zu fahren und an der Eurex zu traden √ obwohl man hier eher von einem internationalen Geldtransfer als vom Trading sprechen kann.
Mittlerweile hat sich der Amerikaner selbstständig gemacht. Diese Entscheidung tat seiner Performance aber keinen Abbruch. Etwas schwieriger erwiesen sich einige Veränderungen, die im Verlauf des Jahres 2003 über den EuroStoxx-Future gekommen sind (z. B. geringere Vola╜tilität, wesentlich volleres Orderbuch). So musste er seine Strategie mehrfach anpassen bzw. einmal sogar komplett ändern, um weiter erfolgreich sein zu können. Und in der Zwischenzeit gab es auch Monate mit einzelnen Verlusttagen. Aber all dies konnte Adam Passaglia auf seinem phänomenalen Siegeszug in den Trading-Olymp nicht aufhalten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis Ihr Interesse für die Börse und das Trading geweckt hat?
PASSAGLIA: Mein Interesse wurde schon während meines Studiums geweckt. Damals fing das Online-Trading in den USA gerade an populär zu werden. Ich handelte Aktien während der Kurse an der Universität und genoss diese Zeit sehr.
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
PASSAGLIA: Zunächst möchte ich an dieser Stelle sagen, dass ich viele Trader gesehen habe, die sehr schlecht anfingen und erst nach sechs bis zwölf Monaten Gewinne machten. Ich hatte nur in der ersten Woche etwas Geld verloren, aber danach lief es prima. Insofern habe ich von Anfang an Geld mit meinem Trading verdient.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
PASSAGLIA: Ich wusste schon während der Zeit auf der Universität, dass ich danach unbedingt als Trader arbeiten wollte. Doch als ich mich dann als klassischer Trader bei verschiedenen Gesellschaften bewarb, stellte sich heraus, dass der elektronische Handel auf dem Vormarsch war. Ich bekam dann einen Job bei einem Eigenhandelshaus in Chicago und entwickelte mich von da aus entsprechend weiter.
FRAGE: Mittlerweile gehören Sie zu den besten Tradern der Welt. Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
PASSAGLIA: Schnell, clever, und am wichtigsten: diszipliniert!
FRAGE: Wie haben Sie Ihre Strategie erarbeitet? Hatten Sie einen Mentor, der Ihnen die Grundlagen des Daytradings beibrachte und Sie coachte?
PASSAGLIA: Man kann sich meiner Meinung nach nur bis zu einem bestimmten Punkt coachen lassen, danach muss man seinen eigenen Weg finden. Das meiste und wichtigste lernt man sowieso durch die tägliche Trading-Praxis. Ich denke immer recht schnell und habe nur wenig Geduld. Irgendwie hat sich daraus dann auch mein Handelsansatz ergeben.
FRAGE: Sie sind als └Orderbuch-Scalper⌠ bekannt. Haben Sie immer nur diese Form des Trading ausgeübt oder verwenden Sie auch andere Strategien.
PASSAGLIA: Ich verwende auch andere Strategien. Unterschiedliche Märkte und Marktphasen erfordern auch unterschiedliche Methoden.
FRAGE: Wir haben gehört, dass Sie über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren keinen einzigen Verlusttag hatten. Stimmt das und konnten Sie diese Serie fortsetzen?
PASSAGLIA: Ja. Ich hatte einen netten └Run⌠. Ich habe nach Abzug aller Kosten (Börsen-, Clearing- und Verwaltungsgebühren) über einen Zeitraum von über zweieinhalb Jahren täglich Geld verdient. Allerdings hat sich der Markt in den letzten Monaten so stark verändert, dass es sehr schwer, aber nicht unmöglich sein wird, diese Serie zu wiederholen. Ich musste meine Strategie beispielsweise im EuroStoxx-Future so stark verändern bzw. anpassen, dass es für mich eher nicht mehr ganz so einfach sein wird, diese Performance zu wiederholen. Zudem habe ich auch versucht, mehr Geld zu verdienen, indem ich meine Kontraktzahl erhöht habe. Und dadurch treten mittlerweile auch vereinzelte Verlusttage auf. In der Regel ist das ein Tag pro Monat oder manchmal auch nur ein Tag in zwei Monaten.
FRAGE: Dies ist nach wie vor herausragend. Wie sah Ihre alte Strategie aus und inwiefern mussten Sie Ihre Strategie anpassen?
PASSAGLIA: Ich habe früher beispielsweise darauf geachtet, ob der Bund-Future eine größere, unerwartete Bewegung von 10 Ticks gemacht hat, um dann sofort EuroStoxx- und DAX-Futures zu kaufen. Da ich die Mouse sehr schnell bedienen konnte und noch immer kann, entwickelten sich alleine daraus profitable Trades. Leider sind die Märkte heute so eng und das Orderbuch der EuroStoxx-Futures so voll, dass solche Ereignisse im Bund kaum oder nur noch sehr selten Auswirkungen auf die anderen Märkte haben. Daher muss man nach anderen Märkten oder Indikatoren Ausschau halten, die noch einen Effekt haben.
FRAGE: Können Sie uns ein Beispiel Ihrer aktuellen
Strategien geben?
PASSAGLIA: Trading hat sehr viel mit Gefühl zu tun und das kann ich nicht wirklich erklären. Jeder Top-Trader hat ein bestimmtes Gefühl für die Marktbewegungen. Ich schaue mir eben bestimmte Levels in den Märkten an und warte, bis die Kurse und Indikatoren in diese Richtung gehen. Wenn dann etwas passiert, reagiere ich sehr schnell.
FRAGE: Wieviele Trades machen Sie pro Tag?
PASSAGLIA: Ich mache heutzutage wesentlich weniger Trades als früher. Aber im Schnitt sind es immer noch 1.500 bis 3.000 Futures-Kontrakte (Roundturns) pro Tag.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
PASSAGLIA: Zwischen einer halben Sekunde und einigen Stunden. Typischerweise versuche ich aber immer nur ein paar Ticks pro Trade zu verdienen.
FRAGE: Daytrader, die ein └Return-to-Risk-Ratio⌠ von über 10 erreichen, werden zu den Top-Tradern gezählt. Wie hoch ist Ihr RRR der letzen Jahre?
PASSAGLIA: Ich besitze meine eigene Firma, sodass diese Zahl schwer zu kalkulieren ist. Aber mein RRR-Wert (= Jahresperformance / maximale Verlustphase im Jahr) dürfte sicherlich über 10 liegen.
FRAGE: Ist Ihnen eigentlich bewusst, dass Sie wahrscheinlich ein Olympiasieger und Weltrekordhalter des Daytradings sind?
PASSAGLIA: Das bezweifele ich. Ich habe schon Trader gesehen und kennengelernt, die länger als zweieinhalb Jahre täglich Geld verdient haben.
FRAGE: Die meisten Börsianer traden, weil Sie etwas └Action⌠ haben wollen. Wird Ihnen eigentlich nicht langweilig, wenn Sie jeden Tag mit Profit nach Hause gehen?
PASSAGLIA: Nein, denn ich liebe das, was ich tue. Ich genieße den Nervenkitzel, wenn ich eine offene Position habe. Ich habe mich schon seit meiner frühen Kindheit dem sportlichen Wettkampf verschrieben. Das Adrenalin, das beim Trading ausgeschüttet wird, ist mit dem zu vergleichen, das einen beim Wettkampf begleitet.
FRAGE: Gibt es einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb?
PASSAGLIA: Nur schlechte! So ist beispielsweise zu Beginn meiner Laufbahn das Eurex-Terminal abgestürzt. Ich verlor viel Geld, ohne dafür verantwortlich gewesen zu sein. Und das hat mich damals ziemlich └verärgert⌠.
FRAGE: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Tradingplattform und Chart-Software?
PASSAGLIA: Ich benutze zum Trading das so genannte └Frontend Sol 3⌠ einer deutschen Entwicklungsfirma (www.sol-3.de). Es ist eine kleine Firma, die ihre Software eigentlich für die Belange meiner Partner entwickelt hatte, die allesamt Optionstrader sind. Wir haben dann zusammen deren Futures-Plattform optimiert. Ihre Supportleistungen sind außergewöhnlich gut, und dies alles, obwohl └I don´t speak gut German⌠. Spezielle Wünsche von mir werden sofort umgesetzt, sodass ich nun eine optimale Trading-Plattform habe. Für das Charting nutze ich Bloomberg und als News-Provider nehme ich Tenfore.
FRAGE: Wie wichtig ist für Sie das Orderbuch? Schauen Sie bei den Bid-Ask-Werten nach bestimmten Mustern?
PASSAGLIA: Der so genannte Level 2 ist für mich sehr wichtig. Man sieht genau, wo viel los ist und wo man entsprechend handeln kann.
FRAGE: Gibt es noch andere Informationen und Daten, die für Sie wichtig sind?
PASSAGLIA: Wirtschaftsdaten und News sind natürlich immer wichtig, wobei sie sehr zyklisch sein können und die Reaktionen der Marktteilnehmer daher sehr unterschiedlich ausfallen.
FRAGE: Traden Sie auch, wenn Wirtschaftsdaten und News veröffentlicht werden?
PASSAGLIA: Natürlich, das muss man doch heutzutage. In diesen Phasen verdient man als Händler schließlich das meiste Geld. Meistens reagiere ich sehr schnell und halte die Positionen dann nur für wenige Sekunden bis die erste Bewegung vorbei ist. Anschließend realisiere ich die Hälfte meines Gewinns und lasse den Rest der Position laufen, wenn der Markt für mich läuft.
FRAGE: Inwieweit spielen Unterstützungs- und Widerstandslinien sowie Pivots eine Rolle für Sie?
PASSAGLIA: Ich kalkuliere die Pivots jeden Tag. Diese Marken sind wichtig. Nicht unbedingt was sie darstellen, sondern weil andere Händler darauf achten. Je nachdem, ob Sie halten oder durchbrochen werden, trade ich entsprechend. Diese Vorgehensweise gilt auch für die anderen Kurslevels.
FRAGE: Verwenden Sie Instrumente der Technischen Analyse wie z.B. Chart Pattern oder Indikatoren?
PASSAGLIA: In erster Linie schaue ich auf die Kurse von DAX, CAC40, Footsie, S&P500 und NASDAQ sowie deren └Levels⌠ bzw. deren Bewegungsmuster. Bei den Chart Pattern betrachte ich vorwiegend Head-and-Shoulder, Reverse-Head-and-Shoulder, Bull & Bear Flaggen sowie Konvergenz-Levels. Ansonsten schaue ich mir jeden Indikator an, den man sich vorstellen kann.
FRAGE: Welche Zeiteinstellungen für Ihre Charts verwenden Sie?
PASSAGLIA: Im Prinzip von 1-Minuten- bis zu 1-Tages-Charts.
FRAGE: Sie leben und arbeiten in Chicago, traden aber die Eurex-Futures in Frankfurt. Können Sie unseren Lesern schildern, wie Ihr Tagesablauf nach lokaler Zeit aussieht?
PASSAGLIA: Ich fange nachts um 1:30 Uhr an (8:30 Uhr in Deutschland) und bleibe dann bis 9:00 Uhr (16:00 Uhr in Deutschland) im Büro. Danach habe ich den ganzen Tag frei und kann tun, was ich möchte. Da ich um 18:00 Uhr ins Bett gehe, stehen mir quasi neun Stunden pro Tag zu meiner freien Verfügung.
FRAGE: Haben Sie keine Probleme mit dem Zeitunterschied?
PASSAGLIA: Nein, ich genieße meinen Tagesablauf sogar, insbesondere im Sommer.
FRAGE: Wie reagiert Ihr Umfeld auf diese └außergewöhnlichen⌠ Arbeits- und Lebenszeiten? Gibt es da keine Probleme?
PASSAGLIA: Meine Freundin ist nicht immer damit einverstanden, aber ansonsten läuft das problemlos. Ich kenne hier über 20 Trader, die alle an der Eurex traden. Mit denen kann man sich dann treffen. Ansonsten kenne ich aber auch sehr viele Menschen, die ebenfalls nachts arbeiten müssen, so dass immer jemand Bekanntes in der Nähe ist. Chicago ist eine große Stadt mit tollem Nacht- und Tagleben.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den └Trading-Tag⌠ vor? Haben Sie bestimmte Routinen oder gibt es mentale Aspekte der Vorbereitung, die Sie besonders beachten?
PASSAGLIA: Ich muss mich mental jeden Tag vorbereiten, um erfolgreich traden zu können. Die Zeiten, als ich noch bis in die frühen Morgenstunden ausging, um dann zu traden, sind längst vorbei. Routinen sind ein wichtiger Teil meiner Vorbereitung. Ich muss beispielsweise immer erst herausfinden, was im Verlauf des Tages so alles ansteht (Wirtschaftdaten, News, Reden, Gewinnmitteilungen von Firmen, die Pivot-Marken usw.), bevor ich trade. Ich schaue mir selbst asiatische und europäische Fakten an. Ich möchte da keine Überraschungen erleben.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
PASSAGLIA: Drei bis sechs Stunden. Wenn ich schon mal am Platz sitze, dann habe ich auch einen Plan, wie ich trade und den Markt attackiere.
FRAGE: Was machen Sie nach dem Trading? Gibt es irgendeine Form der Nachbereitung?
PASSAGLIA: Nein, ich relaxe, habe aber immer ein Auge auf die Märkte.
FRAGE: Welchen Ausgleich gönnen Sie sich für all den Stress, wenn Sie das Büro verlassen haben?
PASSAGLIA: Manchmal gehe ich mit ein paar Freunden aus, um ein Bierchen zu trinken. Ich spiele aber auch noch relativ viel Golf.
FRAGE: Wie gehen Sie mit den psychologischen Aspekten des Tradings um?
PASSAGLIA: Trading ist zu 90 Prozent mental. Man muss psychisch stark genug sein, um jeden Ausgang eines Trades akzeptieren zu können.
FRAGE: Was zeichnet einen Weltklasse-Trader wie Sie aus? Was sind Ihre Stärken und wodurch unterscheiden Sie sich Ihrer Meinung nach von anderen Tradern?
PASSAGLIA: Meine Stärke ist meine Disziplin. Ich habe die Disziplin aus meinen └Loosern⌠ auszusteigen, und zwar sehr schnell. Ich setze mir zudem für jeden Tag ein realistisches Ziel. Wenn dies erreicht ist, bin ich mit mir zufrieden und gehe heim. Dieses Verhalten beschützt mich davor, einen └guten Trading-Tag⌠ wieder zurückzugeben. Mein Ziel ist ein nominaler Wert, aber entspricht in etwa 10 Punkten im EuroStoxx-Future pro Tag.
FRAGE: In unserem April-Heft hat die Psychologin Monika Müller ein aufgabenbezogenes Teamrollenmodell von Meredith Belbin vorgestellt, mit dem Trader Ihr Rollenprofil festlegen können. Dürften wir Sie bitten, uns Ihr Profil zu erstellen?
PASSAGLIA: Macher, Perfektionist und Neuerer.
FRAGE: Was haben Sie noch vor?
PASSAGLIA: Ich habe meine eigene Trading-Firma und werde dort auch weiter traden.
FRAGE: Welchen Rat haben Sie für eine Person, die anfangen will zu traden?
PASSAGLIA: Lernen Sie zunächst alles über das Produkt, welches Sie handeln wollen. Es ist ein langsamer Prozess vom └alles Lernen⌠ bis hin zum Geldverdienen. Erarbeiten Sie sich Handelsstrategien und bleiben sie geduldig sowie mental stark genug, um die harten Zeiten zu überstehen.
Vielen Dank für dieses interessante Gespräch
Gast-Kommentar von Dipl.-Psychologin Monika Müller
Ein recht typisches Profil (Macher, Perfektionist) für leistungsbewusste, erfolgreiche Menschen: Klare Ausprägungen in dem Bereich Macher, der bringt die Power und Durchsetzungsfreude auch für die Kommunikation im inneren Team. Dazu kommt der handlungsorientierte Perfektionist, der auch in der unmöglichsten Situation noch mal überprüft, ob alles seine Richtigkeit hat. Ein starkes Paar wenn der Wind gut weht und keine Flaute aufkommt. Doch was dann?
Im Frühjahr hat die Börse die Segel gestrichen und kleine zunächst unscheinbare Fahrwasser aufgemacht. Für Macher und Perfektionist, die immer eine klare Meinung haben, eine echte Herausforderung. Hier kommen nun die Spieler aus der zweiten Reihe zum tragen: Neuerer, Spezialist, Wegbereiter. Dieses Team aus dem Mittelfeld hat jetzt die Chance zu zeigen was es kann. Das bedeutet mal für eine Weile Tempo raus und mit neuen Möglichkeiten spielen. Sich mal wieder mit Theorie, Zahlenreihen und Lösungssuche beschäftigen. Vorübergehend ist das auch für den aktiven Macher eine gute Sache, nur möchte er eben wieder schnell Erfolge sehen. Ob das der Markt immer zulässt? Der Herbst ist für raue Winde bekannt, warum nicht auch in diesem Jahr.
TRADERS´
---БИРЖА & ФОРЕКС---
http://foren.germany.ru/325032.html
NEW 19.01.05 19:42
Интересно почему он именно eurostoxx-futures предпочетает ? Или я проглядел .в чём заключается его предпочтение, что человек готов ради этого работать поночам.
Мог бы уже давно куда-нибудь в европу переехать .
Мог бы уже давно куда-нибудь в европу переехать .
NEW 25.01.05 19:57
в ответ Brad/ 19.01.05 19:42
А я уже как-то заметил это
Николай наш почемуто предпочитает наОборот Америку , вот им как раз бы поменяться местами
Николай наш почемуто предпочитает наОборот Америку , вот им как раз бы поменяться местами
---БИРЖА & ФОРЕКС---
http://foren.germany.ru/325032.html
NEW 25.01.05 19:58
25.01.2005 - 17:04
TRADERS´ Interview - Jeff Hughes alias Mr Mom
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Als der Kanadier Jeff Hughes die Chance bekam, in einer der großen Banken Kanadas zu arbeiten, glaubte er den Job gefunden zu haben, den er immer gesucht hatte. Später stellte sich jedoch heraus, dass dies nur zum Teil richtig war. Sein Interesse am Aktienmarkt erwachte, als er in die Sales-Abteilung der Bank kam und dort Investment-Fonds verkaufte. Das was sozusagen der Startschuss für Hughes Karriere als Fulltime-Forex-Trader. Zunächst aber begann er mit dem Handel von Aktien, wobei sein Anlagehorizont langfristig war. Als 1999 einige seiner Hightech-Aktien großartige Gewinne abwarfen, begann Hughes schließlich, eine Vollzeit-Karriere als Trader in Erwägung zu ziehen. Heute tradet er hauptberuflich, während er gleichzeitig seine 16 Monate alte Tochter großzieht.
FRAGE: Was haben Sie vom Traden und den Tradern gehalten, bevor Sie selbst eingestiegen sind?
HUGHES: Ich hatte immer das Gefühl, dass Trading etwas war, von dem ich mehr wissen wollte. Trading bedeutet Mut und Aufregung, es kann sich lohnen und man hat eine unternehmerische Herausforderung. So habe ich das damals empfunden und, ehrlich zu sein, das finde ich heute auch noch √ meine Ahnung war also richtig.
FRAGE: Warum habe Sie mit dem Traden begonnen?
HUGHES: Mitte 1999 machte ich inzwischen mehr Geld pro Tag am Aktienmarkt als bei meiner regulären Arbeit, und es war schwer für mich, meine arbeitsfreie Zeit auf Banklehrgängen zuzubringen, wie ich eigentlich sollte. Stattdessen verbrachte ich jede freie Minute damit, den mit Aktientrading erreichten Erfolg zu analysieren. Anfang April 2000 verließ ich die Bank und handelte nur noch mit Technologie-Aktien in Vollzeit. Ich habe doch tatsächlich mit dem Vollzeithandel nur ein paar Wochen nach dem im Nachhinein erkennbaren Höhepunkt des erstaunlichen Nasdaq-Anstieges begonnen.
FRAGE: Waren Sie von vornherein erfolgreich?
HUGHES: Erfolg am Anfang? Nun, nicht wirklich. Ich hatte natürlich einige unglaubliche Gewinne gemacht, die zu meiner Entscheidung zum Vollzeit-Trading geführt hatten, aber in den acht Monaten danach fiel der Nasdaq um die 2500 Punkte, und ich hatte doch mein ganzes Geld in einem aufwärts gerichteten Trendmarkt gemacht.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder großen Konto begonnen? (Obwohl diese Begriffe natürlich relativ sind.)
HUGHES: 1999 und 2000 hatten ja die meisten Leute große Konten. Als ich 2000 zu traden anfing, war das wohl ein kleineres Konto als üblich, denke ich. Und mein erstes Forex-Konto √ mein Anfangskonto war nach jedem vorstellbaren Maßstab klein.
FRAGE: Wie viel Geld hatten Sie?
HUGHES: Das ist wirklich lächerlich. Mein Mini-Forex-Kontohatte anfänglich gerade einmal US$ 500. Innerhalb von vier Monaten bin ich dann durch den Handel auf über US$ 5.000 gekommen. Das ist zwar immer noch lächerlich wenig Geld. Aber ich habe gesehen, dass ich beim Handel Erfolg haben kann. Ich war dann bald in der Lage, monatlich kleinere Entnahmen zu machen und zu meinem Einkommen hinzuzufügen. Mit einem zweiten Konto, das mit US$ 1.000 ausgestattet war, habe ich bei Forex.com beim └Gewinnen Sie einen Mini Wettbewerb⌠ teilgenommen und diesen schließlich als einer von zwölf Finalteilnehmern gewinnen können. Außerdem handele ich gelegentlich noch Aktienoptionen.
FRAGE: Warum haben Sie angefangen, Forex zu handeln? Was ist an diesem Markt so interessant?
HUGHES: Ich wurde durch einige Dinge angeregt, die in Trading-Zeitschriften und auf Websites über den Forexhandel zu lesen waren. Ein weiterer Grund lag aber darin, dass es hier eben Konten mit minimalen Einlagen gibt. Verschiedenes schien mir attraktiv, aber wenn ich jetzt nachdenke, waren es vor allem zwei Dinge, die mich veranlasst haben, näher hinzusehen. Zum einen die 24 Stunden/7-Tage-Struktur des Marktes und zum anderen der erstaunliche Hebel von 200:1 oder 100:1 auf die Margin (je nach Kontotyp). Hinzu kam, dass man die Forex-Märkte ohne Kommission handeln kann und die Tatsache, dass technische Trader oftmals behaupten, dass die Forexmärkte besser mit technischen Indikatoren zu erfassen waren. Ich hatte Erfolg mit einem Demo-Account und dieser setzte sich (prozentual) auf meinem Mini-Konto fort. Dann kam natürlich noch der Trading-Wettbewerb bei Forex.com hinzu └Win-a-Mini⌠, bei dem ein Mini-Cooper zu gewinnen war. Ich qualifizierte mich dafür im Februar, dem ersten von den vier Monaten, in denen die Finalisten festgestellt wurden. Sie können sich vorstellen, dass es mich umhaute, als ich das Auto im Juni gewann. (Anm. d. Red.: Falls Sie übrigens auch einen Mini gewinnen wollen, der nächste Wettbewerb startet im nächsten Februar. Weitere Details finden Sie unter www.forex.com.)
Meiner Ansicht nach sollten Trader weltweit das 24-Stunden-Trading von Sonntagabend bis Freitagabend begrüßen. Es erlaubt mir einen flexiblen Zeitplan. Und dass man keine unterschiedlichen Kommissionen berechnen muss, sondern nur einen Punkt Spread, ist natürlich auch ein Vorteil.
Ich glaube, dass sich der durchschnittliche Aktienanleger keinen Begriff vom Gewinnpotenzial (return on investment, ROI) auf Standard- oder Mini-Forex-Konten bei der verfügbaren100:1 oder 200:1 -Margin macht. Zum Beispiel kann der Inhaber eines $500-Mini-Kontos Währung im Wert von US$ 100.000 kaufen oder verkaufen. Eine solche Position benötigt für einen 100 Prozent-Gewinn nur 50 Pips Bewegung.
FRAGE: Viele Trader, die mit kleinen Konten beginnen, werden in wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt gefegt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass es viele andere Trader gibt, die diese Leistung auch vollbringen können?
HUGHES: Ich muss zugeben, dass meine schwierigen Erfahrungen im Handel mit Aktien und Optionen mich gut auf den Handel vorbereitet haben, den ich jetzt betreibe. Ich glaube nicht, dass der Handel auf einem kleinen Konto im Forex-Markt unbedingt zum Misslingen führen muss. Das └Mini-Konto⌠ kann mit minimalem Kapital eröffnet werden und bietet 200:1 Hebel auf den Einschuss. Das ist eine wirklich erstaunliche Kombination von Konditionen √ schließlich ist es eines der wichtigsten Kriterien, mit so wenig eigenem oder fremdem Kapital wie möglich Geld zu verdienen. Man muss nur bereit sein, └zur Schule zu gehen⌠. Hier heißt es die Grundlagen des Tradings zu lernen, eigene Ideen auf dem Papier auszuprobieren, eine Forex-Broker-Demo zu testen, ein Minikonto mit minimalem Einsatz zu eröffnen, kleine Beträge zu handeln (nur US$ 10.000 (1 lot) pro Position), und schließlich den Einsatz mit steigendem Kapital langsam zu erhöhen. Ich denke, viele Trader können das nachmachen. Es gibt Leute, die mich fragen, wie ich das gemacht habe. Das lässt sich zwar nicht einfach beim Abendessen erklären, aber was ich tue, können viele andere Trader auch tun.
FRAGE: Was für eine Art Trader sind Sie?
HUGHES: Ich betrachte mich als technischen Trader und zwar aus folgendem Grund: ich handle meist an Unterstützungen, Widerständen und an Trendlinien. Ich kaufe und verkaufe mit Hilfe von Gleitenden Durchschnitten, Slow Stochastik, ADX. Meine Entscheidungen treffe ich basierend auf Kerzencharts anhand von Chartmustern wie Inside Days, Doji, Shooting Stars. Daneben ist es klug, die Grundlagen genau zu beachten, zumindest sollte man den Haupttrend identifizieren. Ich sage das, weil die Forexmärkte so stark auf relativ wenige Wirtschaftsdaten und Zinsentscheidungen fokussiert sind. Die Bewertung von Änderungen im Sentiment ist einfach viel leichter, wenn man sich der Rahmendaten bewusst ist, zusätzlich zu den Chartmustern und Indikatoren.
FRAGE: Was ist Ihr wichtigstes technisches Hilfsmittel und warum?
HUGHES: Sie lassen mich nur eines auswählen? Ich finde, dass unterschiedliche Zeithorizonte einen großen Einfluss auf die Art und Weise haben können, wie man verschiedene technische Indikatoren bewertet. Auf längerfristigen Charts brauche ich unbedingt Trendlinien √ ohne sie könnte ich nicht leben. Eine langfristige Trendlinie, die entweder hält oder gebrochen wird, neigt dazu, einen dramatischen Wechsel im Sentiment anzuzeigen.
Auf mittelfristigen Charts kann ich nicht ohne meine Unterstützungs- und Widerstandsbereiche leben, brauche meine Fibonacci-Linien und halte alte Hochs und Tiefs für ungemein wichtig. Innerhalb der Grenzen von langfristig und kurzfristig entscheidet die Stärke oder Schwäche von Unterstützungs- bzw. Widerstandsniveaus die Bewegungen des langfristigen Trends.
Und auf kurzfristigen Charts brauche ich meine Gleitenden Durchschnitte. Sie waren für mich schon immer der beste Indikator. Das betrifft sowohl den Einstieg wie auch den Ausstieg aus einer Position.
FRAGE: Was für Marktkonzepte oder Trading-Ideen haben Sie?
HUGHES: Ich habe gern drei Charts derselben Währung auf meinen Monitoren. Zunächst ist da der Tageschart offen, um sicher zu stellen, dass ich im längerfristigen Trend trade; dann einen Stundenchart, anhand von diesem treffe ich hauptsächlich meine Trading-Entscheidungen. Und schließlich habe ich einen 5-Minuten-Chart offen, um den Zeitpunkt zu bestimmen, wann ich eine Position öffne bzw. schließe. Ich halte das für wichtig. Meiner Meinung nach müssen Sie in der Lage sein, einen Trade sich im Vorhinein entwickeln zu sehen. Ich werfe einen Blick drauf und sehe sofort:
1. Der Kurs bewegt sich auf meinem Tageschart über dem 200er, 100er und 50er Gleitenden Durchschnitt, ich kenne also den Trend.
2. Ich blicke auf meinen Stundenchart und sehe die Stochastik beispielsweise sich im überverkauften Bereich einem 50-Prozent-Fibonacci-Unterstützungsniveau nähern. Ich glaube fest daran, dass Fibonacci-Retracements im Forexhandel von großer Bedeutung sind.
3. Ich blicke auf meinen 5-Minuten-Chart und sehe, dass der 10-Perioden exponentielle Durchschnitt meinen 40 Perioden einfachen Durchschnitt gekreuzt hat. Ich habe die verschiedensten Kombinationen ausprobiert und herausgefunden, dass diese die richtigen für meine Sehweise sind.
Ich sehe also innerhalb von ungefähr 15 Sekunden, was ich sehen oder nicht sehen will.
FRAGE: Warum halten Sie die Fibonacci-Retracements für besonders wichtig?
HUGHES: Sie sind wichtig, weil die Händler denken, sie sind wichtig. Es ist für mich wirklich erstaunlich, den Tradern weltweit zuzusehen, wie sie aufgrund dieser Linien kaufen und verkaufen √ aber weil sie von den Tradern rund um die Welt respektiert und beachtet werden, sind sie eine selbsterfüllende Prophezeiung, wenn Sie wissen, was ich meine. Sie funktionieren, weil jedermann sie benutzt. Ich bin kein Mathematiker, aber sie sind eine in eine mathematische Formel gebrachte, bemerkenswerte Einschätzung der menschlichen Natur.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
HUGHES: Normalerweise dauern meine Trades ein bis drei Tage. Natürlich hängt es davon ab, ob sie meine Richtung nehmen oder ausgestoppt werden. Ich mache eine Menge 20-Minuten-Trades an Tagen mit einem Tradingkanal, und ich habe einen Trade in einem Trend auch schon drei bis vier Wochen gehalten.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
HUGHES: Die Bezeichnung systematisch bedeutet, dass ich einem Schritt-für-Schritt-Vorgehen folge oder alle meine Trades auf dieselbe Weise mache. Ich würde sagen, dass das nicht auf mich zutrifft. Dagegen würde ich meine Vorbereitung auf den Tradingtag schon als systematisch bezeichnen. Meine Lebensweise bringt es mit sich, dass ich eine Menge Vorbereitung für meine Trades in der Nacht mache oder wann immer ich dazu komme. Ich blättere die Charts durch √ und suche nach Charts, die an einem Punkt für ein potenzielles Setup sind oder sich gerade dorthin entwickeln. Ich nehme Notiz von allen Fibo-Zahlen. Ich nehme ebenfalls Notiz von engen Kanälen/Inside days, die regelmäßig zu einem Ausbruch in die eine oder andere Richtung führen. Ich weiß grundsätzlich immer, wann Wirtschaftsdaten oder -entscheidungen bevorstehen und arrangiere auch meine Trades um sie herum.
FRAGE: Wie viele Stunden arbeiten Sie am Tag?
HUGHES: Das ändert sich von Tag zu Tag und hängt davon ab, wie ich jeden Tag die Märkte einschätze, und ob Bewegung oder Konsolidierung vorherrscht. Sehen Sie, ich versuche, nicht allzu viel Zeit beim Trading zu verbringen, wenn es nicht nötig ist; denn diese Zeit könnte ich auch mit meiner Tochter verbringen. Ihr Dinge erklären und mit ihr spielen. Und manchmal muss sie natürlich schlafen. Also in der Regel handele ich tagsüber drei bis vier Stunden während sie schläft und weitere drei bis vier Stunden, wenn meine Frau so gegen 16.30 Uhr nach Hause kommt und bevor ich schlafen gehe. Das ist meine Routine von Sonntagabend bis Freitagnachmittag.
FRAGE: Kommt auch diskretionäres Handeln ins Spiel?
HUGHES: Manchmal muss man Abstand gewinnen und sehen, dass die Dinge nicht wie üblich ablaufen. Dabei kann es sich um einen Ausbruch aus einer Trading Range oder eine grundsätzliche Umkehr im Sentiment handeln √ hier ist in jedem Fall ein diskretionäres Vorgehen gefragt. Ein Großteil seiner Gewinne kann jeden Monat davon abhängen, wie gut man es schafft, die Gewinne laufen zu lassen. Es ist doch so, dass wir die meiste Zeit kleine Gewinne mit einem Währungspaar in einem Tradingkanal erzielen. Aber einen geschickten Einstieg schaffen und dann eine größere Bewegung von 500 oder 750 Pips zu managen, das ist wie 15 bis 20 nette Trades in der Trading Range zu haben. Das muss man aber erkennen und entsprechend umsetzen.
FRAGE: Gibt es so etwas wie den Heiligen Gral, das perfekte System?
HUGHES: Ich glaube nicht, aber wer weiß? Kann ein Computer die Emotionen vollständig verstehen, die sich in den Köpfen von Millionen Tradern weltweit abspielen? Ich glaube, dass ein perfektes System dazu in der Lage sein müsste. Der Markt ändert sich ständig und entwickelt sich weiter, und man ändert sein Trading, um sich dem anzupassen. Es ist interessant, sich klar zu machen, wie sehr Trading permanent einen └Überlebensversuch⌠ darstellt √ es sind tatsächlich diejenigen, die sich den veränderlichen Marktbedingungen anpassen können, die dann auch für längere Zeiträume in der Lage sind, sich ein zuverlässiges Einkommen zu erwirtschaften. Meiner Meinung nach haben Trader Zeiten, in denen ihr System nahezu perfekt arbeitet, und dann kann man schon glauben, nichts könne mehr schief gehen. Aber dann, Sie wissen schon. Die erfolgreichsten Trader sind die, die ihr System in den Zeiten anpassen, in denen es versagt.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
HUGHES: Ja √ und ich denke sogar, dass es der beste Weg ist, um das ganze Bild klar zu sehen.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mehr mit Chartmustern?
HUGHES: Ich lege den Schwerpunkt tendenziell mehr auf Chartmuster, aber manchmal scheine ich auch mit Indikatoren die besseren Ergebnisse zu erzielen. Am besten aber ist wohl die Kombination aus beidem. So lange man verstehen, auf was man schaut, warum sollte man dann nicht alle Werkzeuge benutzen, die man hat, um das Risiko zu seinen Gunsten zu beeinflussen.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrer Herangehensweise an das Trading eine Rolle?
HUGHES: Am Forex ist das eine interessante Frage, weil kein Kontraktvolumen mit Forex verbunden ist. Aber im Allgemein halte es für eine gute Sache. Es ist wichtig, ein paar Dinge über das Volumen zu wissen: steigendes Volumen bei steigenden Kursen bedeutet mehr Potenzial für einen weiteren Anstieg. Steigendes Volumen bei fallenden Kursen bedeutet Potenzial für weiter fallende Kurse. Abnehmendes Volumen bei steigenden Kursen deutet auf ein Nachlassen und eine eventuelle Umkehr oder einen Rückschlag im Trend an. Ich glaube, es gibt einen Weg, das Volumen am Forex mit bestimmter Chartsoftware als Volumenhistogram zu verfolgen, aber ich benutze es nicht. Abends, wenn ich Zeit habe, den Markt genau zu beobachten, kann ich erkennen, dass das Volumen bei einer Bewegung im Chart in der Tat zunimmt, und das nutze ich manchmal aus.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
HUGHES: Ich teste Trading-Ideen laufend, indem ich sie mit kleineren Positionen ausprobiere. Manchmal taucht etwas auf, das funktioniert und direkt Erfolg bringt. Das hält mich dann manchmal die Nacht über wach, wenn ich versuche herauszufinden, warum das so ist. Wir sind hier bei einem ganz interessanten Thema. Denn als Trader muss man bereit sein zu lernen, so etwas wie einen perfekten Trader gibt es nicht. Wir wissen doch alle, dass es an jedem einzeln Tag zahlreiche Gelegenheiten gibt, die wir einfach auslassen.
FRAGE: Was halten Sie von vollautomatischen Tradingsystemen?
HUGHES: Ich glaube, ich habe die Probleme eines vollautomatischen Tradingsystems angesprochen, als wir über das perfekte └Holy Grail-System⌠ redeten. Meiner Meinung nach kann man mit einem automatisierten System schon Geld verdienen √ aber ich denke, dass so ein System völlig überfordert wäre, wenn sich der Markt emotional bewegt. Dann würden die Verluste bei unvorhersehbarem Marktverhalten die Gewinne verhageln, die das System mit technischen Methoden in Tradingmärkten erzielt.
FRAGE: Halten Sie weiterhin Ausschau nach neuen Setups?
HUGHES: Ja, ich suche immer nach neuen Setups. Der Markt ist ein Wesen, das sich immer weiter entwickelt, so dass man vielseitig und anpassungsfähig bleiben muss.
FRAGE: Wie finden Sie neue Setups?
HUGHES: Man muss sich die Zeit nehmen und beobachten. Ich habe jede Menge Blätter mit Notizen. Wenn irgendetwas passiert, schreibe ich es auf. Wenn ich einen Trade verpasst habe, schreibe ich auf, was passiert ist. Wenn ein Trade ausgestoppt wird, notiere ich warum, soweit man das sagen kann. Wenn ein Trade besser verläuft, als ich vorausgesehen hatte, schreibe ich mir die Umstände auf. Am Ende des Tages können bis zu zehn Seiten gekritzelter Notizen zusammen kommen, die ich während meines Abendtradings bzw. der Vorbereitung auf den nächsten Tag zu entziffern versuche. Ich denke, es wirkt sich wirklich günstig für mich aus, dass ich nicht den Luxus habe, tagsüber traden zu können, und dass ich alleine trade, so dass ich viel mehr vorbereiten muss als andere. Und genau dadurch bin ich besser vorbereitet und eingestellt auf das, was am nächsten Tag kommt.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie für Ihr Trading?
HUGH: Ich benutze keine feste Anzahl von Setups oder Kombinationen davon. Ich mag Umkehrmuster. Ich glaube, ich habe schon immer gerne des Teufels Advokat gespielt, wenn Sie wissen, was ich meine. Ich bemerke ein Bullish-Engulfing-Muster auf meinem Kerzenchart und das Potenzial für eine Bestätigung dieses Musters. Ich achte auf nahe gelegene Unterstützungs- und Widerstandsniveaus (ob Fibonacci-Retracements, Trendlinien oder vorherige Korrekturhochs und -tiefs). Ich beobachte den RSI und die Slow Stochastik und suche damit Überkauft- und Überverkauft-Situationen und sehe, ob es positive Divergenzen gibt. Ich sehe Anzeichen von Kaufdruck aufkommen (das Volumen, von dem ich sprach). Wir reden hier über ein ziemlich überzeugendes Umkehrsignal, und es ist eine Tatsache, dass diese Signale andauernd vorkommen. Manchmal ist es nur eine kurzfristige Situation auf einem 5-Minuten-Chart, aber manchmal auch eine größere Trendumkehr auf dem Tageschart. Ich nehme meine Gewinne, wie immer ich sie kriegen kann.
Ich mache gern einen Trade an einer 50-Prozent-Korrektur einer großen Bewegung, wenn der 200-Tage Durchschnitt in diesem Bereich Unterstützung oder Widerstand bietet. Auch finde ich, dass die 20 Pips- und 80-Pips-Niveaus öfter als Unterstützungs- und Widerstandsniveaus wirken und damit gute Zonen sind, um einen Trade einzugehen oder auch um Gewinne mitzunehmen.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
HUGHES: Zu allererst manage ich mein Risiko natürlich durch Stopps √ aber ganz wichtig ist vor allem, wie ich mich am Abend vorher vorbereite. Es gibt potenzielle Trading-Setups, die ganz einfach risikoärmer sind. Sie müssen eben alles in Ihrer Macht stehende tun, um die Wahrscheinlichkeiten für sich zu nutzen. Mein Tagesablauf als Daytrader macht es erforderlich, dass ich meine Arbeit am Abend vorher erledige √ und dass ich mir klar darüber bin, was jeder Tag mir so bringen könnte. Wie schon erwähnt mache ich mir Notizen über Unterstützungs- und Widerstandslinien √ meine Charts sind ein Kaleidoskop von Linien, die ich am Abend vorher eingezeichnet habe; da sind Trendlinien, Fibonacci-Retracements, frühere Tiefs usw.
Ich bin mir über Termine für Wirtschaftsdaten am nächsten Tag klar und gebe Erinnerungen in meinen Ipaq-Taschenrechner ein oder schreibe sie auch einfach auf mein Arbeitsblatt für den nächsten Tag. Ich stelle die Charts, die ich am nächsten Tag näher verfolgen will, auf meinen verschiedenen Computern ein (die Charts können verschieden groß sein, was davon abhängt, welche Währungspaare interessant erscheinen).
Das sind alles Dinge, die meiner Ansicht nach die Risiken reduzieren, die ich mit jedem Trade eingehe. Vorbereitet zu sein, zusammen mit fixen und Trailing-Stopps, macht mein Leben als Trader und Papi erst möglich. Wie ich schon sagte, mache ich vollen Gebrauch von all der Technologie, die heute verfügbar ist, um so das Leben, das ich führe, zu ermöglichen.
FRAGE: Basieren Ihre Stopps also mehr auf technischen Aspekten als auf Money-Management √ stimmt das?
HUGHES: Nun, vielleicht. Aber ich würde eher sagen, sie basieren auf beidem. Meine Stopps sind üblicherweise an technischen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus gesetzt statt an einer vorgegebenen Anzahl von Pips. Eine feste Pip-Zahl macht meiner Ansicht nach keinen Sinn. Ich glaube also, dass Stopps an technischen Unterstützungs- und Widerstandszonen ganz einfach smartes Money-Management sind. Stopps nach bestimmten Pip-Zahlen zu setzen ignoriert die Tatsache, dass damit keine Basis für das Funktionieren des Trades gegeben ist. Das Paar könnte einfach etwas mehr als sonst auf und ab pendeln, und schon hat man sich ohne technischen oder fundamentalen Grund ausgestoppt. Das ist nur eine Meinung.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, dass Sie mit einem Trade falsch liegen?
HUGHES: Dass Trades falsch sind, zeigen sie meist von selbst. Die angemessene Benutzung von Stopps nimmt einem diese Entscheidung ab. Es kommt vor, dass ich einen Stopp herausnehme, wenn ich merke, dass ich bei meiner Vorbereitung etwas übersehen habe. Meist will ich aber nur mit etwas anderem weitermachen, weil ich meiner Vorbereitung vertraue und außerdem weiß, dass sich woanders eine neue Gelegenheit zu einem Trade entwickelt. Manchmal muss man eingreifen, wenn man sieht, dass es einfach nicht richtig läuft, und dann ziehe ich die Reißleine, oft sogar schon bevor der Stopp ausgelöst wird.
FRAGE: Ist Money-Management dann ein eigenes Thema?
HUGHES: Money-Management ist ein integrierter Bestandteil des Tradings. Etwas muss man wissen, wenn man beginnt, sich mit dem Trading zu beschäftigen: Alle Trader verlieren Geld, das ist ein Aspekt des Trading-Geschäftes. Rund 95 Prozent aller Trader verlieren in ihrem ersten Tradingjahr Geld. Ob man vom Traden leben kann oder nicht, hängt davon ab, wie man die Verluste managt. Es ist absolut überlebenswichtig, dass man sein Kapital schützt. Wie bei einem Schusswechsel √ man will einfach überleben, um weiterkämpfen zu können. Bevor man nicht mindestens ein paar Jahre hinter sich gebracht hat und einen Chart nicht innerhalb von wenigen Sekunden analysieren kann, sollte man konservativ bleiben und Trades verlassen, wenn es technisch oder fundamental angebracht erscheint.
FRAGE: Wie viel Einsatz riskieren Sie pro Trade?
HUGHES: Ich riskiere etwa 5 Prozent pro Trade. Das kann im Bereich von 2,5 bis 7,5 Prozent variieren. Ich passe den Prozentsatz an, je nachdem wie der Trade meinen Risikokriterien entspricht und wo wir im kurz-, mittel- bzw. langfristigen Trend stehen.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
HUGHES: Ich schäle mich praktisch in und aus meinen Trades. Ich erhöhe Stopps oder setze sie herab auf Einstand, wenn sie in meine Richtung gehen. Ich nehme die Hälfte des Gewinns an Pivot-Punkten (Unterstützungs- und Widerstandspunkten) innerhalb der Bewegung mit und lasse die andere Hälfte mit einem Trailing Stopp laufen. Ich gehe in eine Position mit einem Viertel hinein oder hinaus und dann mit einem weiteren Viertel, wenn ich sehe, dass sich ein potenzielles Setup fortsetzt oder zu Ende geht.
Ich handle auch auf zwei getrennten Konten und versuche, einen geglückten Einstieg in einem längeren Trend laufen zu lassen, während ich gleichzeitig dasselbe Währungspaar auf und ab trade, wenn es sich im längeren Trend hin und her bewegt √ dies ist ein weiterer einfacher Weg, die Dinge zu behandeln. Ich denke, ein paar meiner Ideen sind ziemlich vereinfacht, dies aber aus einem bestimmten Grund. Weil nämlich alles, was ich als Trader tue und alles, was ich jeden Tag erreichen will, zweitrangig nach meiner Tochter ist.
Diese Frage ist gerade ganz geeignet, um mein Computer-Setup zu erläutern √ weil ich alle Vorzüge der verfügbaren Technologien einsetze, um meine offenen Trades wirkungsvoll zu managen. Ich habe einen Pentium 4-Computer mit zwei Bildschirmen im Erdgeschoss meines Hauses und dasselbe noch einmal eine Etage tiefer. Durch eine Netzwerkanschluss kann ich meinen Ipaq-Taschenrechner überall im Haus zum Traden benutzen oder um Quotes zu überprüfen. Wenn ich das Gefühl habe, mich nicht ausreichend mit meiner Tochter zu befassen oder mich um sie kümmern zu können, stecke ich ihn in sein Etui an meinem Gürtel und bleibe auf dem Laufenden, wo immer wir uns im Haus gerade aufhalten. Ich habe meinen Monitore so im Haus aufgestellt, dass ich sie beinahe von jedem Punkt aus einsehen kann. Wenn meine Tochter und ich weggehen müssen, verkleinere ich Positionen eventuell, aber ich nehme meinen Ipaq trotzdem mit und schalte auf mein drahtloses GPRS-Modem um.
Es ist ein Balanceakt √ aber ich bin zu allererst Vater; manchmal stelle ich alles ein und bin einfach nur Papi. Aber ich finde es schon bemerkenswert, wie ich ein Spitzenvater sein kann und gleichzeitig ein Spitzentrader, einfach indem ich die Hightech dieser Welt nutze.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele benutzen Sie?
HUGHES: Ich benutze feste und Trailing Stopps. Die Benutzung von Stopps macht den ganzen Unterschied zwischen erfolgreichen und erfolglosen Tradern aus. Geben Sie bei der Eröffnung der Trades einen festen Stopp ein. Lassen Sie mental oder real einen Trailing-Stopp mitlaufen, wenn die Position in Ihre Richtung geht. Verwenden Sie einen engeren Stopp in einer Trading-Range und versuchen Sie, dem Stopp in einem Trend mehr Raum zu lassen. Ich neige nicht zu einem unflexiblen Gewinnziel. Ich habe ein Ziel vor Augen, aber ich weiß auch, dass mein Gesamtergebnis davon abhängt, wie gut es mir gelingt, Gewinner laufen zu lassen. Ich gebe keine Order ein, um den Trade zu schließen (außer unter besonderen Umständen) √ ich passe durch Kontrollen auf und verschaffe mir jeweils einen Eindruck, ob die Bewegung einschläft, bevor sie wieder in Gang kommt oder umkehrt. Wenn man einen Trailing-Stopp setzt, muss man einen Kompromiss eingehen, wie viel man wieder abgibt bzw. mit wie viel Bewegungsfreiheit man leben mag, um im Trend dabei zu bleiben.
FRAGE: Hinsichtlich der Ausführung der Trades, ist das ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
HUGHES: Interessante Frage, weil ich eigentlich davon ausging, meine Trades subjektiv auszuführen. Meine Vorbereitung ist └mechanisch⌠. Ich denke, das variiert in meinem Trading, so wie die Tage sich unterschiedlich entwickeln. Meine Lebensgewohnheiten verlangen, dass ich vorbereitet bin. Ich bin mir klar darüber, dass ich wissen muss, wann eine Währung für mich └interessant⌠ wird, und dann sehe ich mir an, wie wir an diesen Punkt gekommen sind, um daraufhin eine endgültige Entscheidung zu treffen. Trotzdem glaube ich, dass etwa die Hälfte meiner Trades eben wegen meines Tagesablaufs rein mechanisch sind. Ich habe die Arbeit getan, ich sehe die Kursbewegung und den Chart mit einen Blick. Und dann mache ich den Trade.
FRAGE: Wie ist die Relation zwischen Ihren Gewinn- und Verlusttrades?
HUGHES: Sie beginnen alle gleich, nicht? Sie gehen irgendwann entweder rauf oder runter und mehr haben sie auch nicht gemeinsam. Wenn es nicht in Ihre Richtung geht √ rausgehen √ Ihr Geld ist im nächsten Setup besser angelegt. Es kann sogar vorkommen, dass ein gegen Sie gelaufener Trade Minuten, Stunden oder Tage später doch noch zu einem schönen Trade-Setup für Sie führt.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
HUGHES: Oh, ich hatte einige harte Rückschläge. Ich habe ja nur wenige Wochen nach dem Zeitpunkt begonnen, der sich als 5.000er Top des NASDAQ herausstellte. Bevor ich mit dem Forex-Handel begann, handelte ich vorwiegend Optionen und einmal, ganz am Anfang, habe ich Calls mit wenigen Tagen Restlaufzeit angehäuft und verlor fast den ganzen Einsatz.
Im April 2000 passierte mir eine ganze Anzahl schlechter Trades auf einmal, als ich noch glaubte, Aktien könnten nur steigen. Was ein Spaß! Wissen Sie was? Psychologisch habe ich diese Erinnerungen wohl ganz gut verarbeitet, sonst hätte ich es gar nicht bis hierher geschafft. In meinem Forex-Trading habe ich eigentlich gar keine schrecklichen Drawdowns gehabt, aber ich habe eben bis hierher genügend wertvolle Lektionen gelernt, um solche Reinfälle zu vermeiden.
FRAGE: Was frustriert Sie beim Traden am meisten?
HUGHES: Ich trade in einem ziemlich einmaligen Lebensumfeld, weil ich mich gleichzeitig um meine 16 Monate alte Tochter kümmere. Ich weiß ganz gut, dass wenn man einen Trade verpasst, jeden Moment ein anderer auftauchen kann. Ich glaube, am meisten frustriert es mich, wenn ich mich am Abend vorher auf die Möglichkeit eines Setups vorbereitet habe, es sich entwickeln sehe, und den Trade dann verpasse. Ich betrachte die Arbeit bei der abendlichen Vorbereitung auf └die Möglichkeit des tollen Trading-Setups⌠ als den Hauptteil des Trades. Dann kann es eben sehr frustrierend sein, genau beim idealen Einstieg nicht dabei zu sein. Aber wie schon gesagt √ meine Tochter kommt zuerst √ sie ist ein faszinierendes kleines Mädchen, und sie inspiriert mich, auch an den härtesten Tagen durchzuhalten.
FRAGE: Wann sind Sie sich darüber klar geworden, dass Trading für Sie nicht nur ein Versuch in den Märkten sein sollte, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder haben Sie das von Beginn an gespürt?
HUGHES: Bevor ich anfing und als ich schließlich loslegte, war es das, was ich tun wollte. Als es dann gleich hart wurde, und ich merkte, dass das was ich vorher getan hatte, in dem einsetzenden Bärenmarkt (der im Jahr 2000 begann), nicht mehr funktionierte, musste ich Seelenforschung betreiben. Ich musste Abstand nehmen, neues ausprobieren, und vor allem drastisch kleinere Positionen eingehen. Als sich mitten in der schlimmsten Baisse herausstellte, dass ich in der Lage war, einigermaßen regelmäßige Gewinne zu machen, dachte ich, dass ich weitermachen könnte. Allerdings hat mein Erfolg der letzten Zeit in den Forex-Märkten mein Selbstbewusstsein und meine Entschlossenheit auf eine ganz neue Ebene gehoben. Es ist jetzt nicht mehr die Frage, ob ich es kann, sondern wie ich es besser machen kann. Trading hat dramatisch viel mit Selbstvertrauen zu tun; und das wird von Zeit zu Zeit erschüttert. Aber wenn Sie in den harten Zeiten durchhalten, bekommen Sie auch die Belohnung. Sie müssen eben alles aufschreiben und daraus lernen.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Element ins Spiel?
HUGHES: Es ist immer der Kampf mit sich selbst. Ich glaube wirklich, dass dies einer der großen Schritte ist, um beim Traden erfolgreich zu werden. Wenn Sie das einmal begriffen haben, ich meine, wirklich begriffen haben, dann lernen Sie, sich zurückzuhalten und nicht solche hastigen, emotionalen, ungeplanten Trades einzugehen, die garantiert zu Verlusten führen. Sie stoppen sich einfach, wenn solche Gedanken aufkommen. Wenn man das nicht schafft, führen diese schlechten Trades psychologisch zu Verletzungen bis zu einem Punkt, an dem der Trader nicht mehr in der Lage ist, vernünftig zu denken und vergisst, dass eine neue schöne Tradingmöglichkeit jeden Moment auftauchen kann. Alles, was nötig ist, ist ein geplanter und gut ausgedachter Trade. Und dann der nächste. Und nach einiger Zeit weiß man, dass man es schaffen kann.
FRAGE: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstachtung?
HUGHES: Jeder Trader muss sich mit Angst und Gier auseinandersetzen. Man muss wirklich wissen, dass Trading keine werde-schnell-reich-Angelegenheit ist. Es ist ein Geschäft √ und Sie selbst sind alle Ebenen der Firma in einer Person: Fabrikation, Buchhaltung, Informations- und Technologiesysteme, Chef usw. Verluste sind die Kosten des Geschäftes. Sie müssen in der Lage sein zu verstehen, dass es nie schlecht ist, einen Gewinn mitzunehmen, auch wenn der Trade weiterläuft, wenn Sie draußen sind. Die Märkte bewegen sich im Grunde genommen durch Angst und Gier. Angst, einen Lauf zu verpassen, Angst, einen möglichen Trade zu verpassen, Angst, Geld zu verlieren. Und dann ist da Gier; was schlimmer sein kann, weil man schlecht beraten in die Märkte geht und weil es dazu führt, einen Gewinntrade in einen schwer verdaulichen Verlust zu verwandeln.
FRAGE: Was meinen Sie ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel rausgeflogen sind?
HUGHES: Beharrlichkeit. Ich habe einfach neue Setups versucht, neue Märkte, bis ich meine Nische gefunden hatte; konservativ in der Größe meiner Positionen, bis der Trend positiver Performance zu erkennen war. Aber das wichtigste war, die äußerst solide Unterstützung meiner Frau Claire. Sie hat mich rückhaltlos unterstützt und immer an mich geglaubt, auch wenn Schatten aufkamen, Zweifel und Bedenken. Das ist eine Notwendigkeit in diesem harten und fordernden Geschäft.
FRAGE: Wenn Sie nicht gerade traden, an was erfreuen Sie sich in Ihrer Freizeit?
HUGHES: Ich liebe Herausforderungen. Man hat mir gesagt, dass ich in schwierigen Situationen vor mich hin gemurmelt hätte: └Begeht nicht den Fehler, mich zu unterschätzen!⌠, um mich aufzupumpen. Ich denke auch, dass ich einen Punkt des Selbstvertrauens erreicht habe, an dem ich die negativen Schwingungen anderer um mich herum aufnehmen und sie als Antrieb verwenden kann, mich noch härter zu bemühen. Ich merkte einfach, dass ich beim Traden Erfolg haben würde. Letztlich muss man sich mehr als alles andere vornehmen, richtig gut zu werden, um erfolgreich zu sein. Man muss in der Lage sein, sich das vorstellen zu können. Trading ist eine Lebensweise, die Sie völlig vereinnahmen kann. Deshalb versuche ich, ein Gegengewicht durch anspruchsvolle Freizeitaktivitäten zu schaffen √ sowohl körperlich wie geistig. Ich setze mir Fitnessziele und trainiere regelmäßig, oder frische meine Kenntnisse im Gitarrenspiel wieder auf; Dinge, die Konzentration erfordern. Meist gehe ich aber einfach einen Tag mit meiner Frau und meiner Tochter weg, um Spaß zu haben √ und genieße einen schönen Tag.
TRADERS´
Bild1 Trading Plattform
Bild 1 zeigt die Trading Plattform von FOREX.com, in die ein Chartmodul integriert ist. Hughes benutzt einen 5-Minuten-Chart mit Fibonacci-Retracements und je einen 10-Perioden und 40-Perioden exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA), um Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu bestimmen.
Bild2 Hughes Charts
Bild 2 zeigt zwei weitere Charts, die Hughes oft benutzt √ einen 60-Minuten-Chart mit Slow Stochastic-Indikator für die Trading-Entscheidungen sowie einen Tageschart mit 200-, 100- und 50-Perioden EMA, um sicher zu stellen, dass seine Trades sich im längerfristigen Trend bewegen.
TRADERS´ Interview - Jeff Hughes alias Mr Mom
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Als der Kanadier Jeff Hughes die Chance bekam, in einer der großen Banken Kanadas zu arbeiten, glaubte er den Job gefunden zu haben, den er immer gesucht hatte. Später stellte sich jedoch heraus, dass dies nur zum Teil richtig war. Sein Interesse am Aktienmarkt erwachte, als er in die Sales-Abteilung der Bank kam und dort Investment-Fonds verkaufte. Das was sozusagen der Startschuss für Hughes Karriere als Fulltime-Forex-Trader. Zunächst aber begann er mit dem Handel von Aktien, wobei sein Anlagehorizont langfristig war. Als 1999 einige seiner Hightech-Aktien großartige Gewinne abwarfen, begann Hughes schließlich, eine Vollzeit-Karriere als Trader in Erwägung zu ziehen. Heute tradet er hauptberuflich, während er gleichzeitig seine 16 Monate alte Tochter großzieht.
FRAGE: Was haben Sie vom Traden und den Tradern gehalten, bevor Sie selbst eingestiegen sind?
HUGHES: Ich hatte immer das Gefühl, dass Trading etwas war, von dem ich mehr wissen wollte. Trading bedeutet Mut und Aufregung, es kann sich lohnen und man hat eine unternehmerische Herausforderung. So habe ich das damals empfunden und, ehrlich zu sein, das finde ich heute auch noch √ meine Ahnung war also richtig.
FRAGE: Warum habe Sie mit dem Traden begonnen?
HUGHES: Mitte 1999 machte ich inzwischen mehr Geld pro Tag am Aktienmarkt als bei meiner regulären Arbeit, und es war schwer für mich, meine arbeitsfreie Zeit auf Banklehrgängen zuzubringen, wie ich eigentlich sollte. Stattdessen verbrachte ich jede freie Minute damit, den mit Aktientrading erreichten Erfolg zu analysieren. Anfang April 2000 verließ ich die Bank und handelte nur noch mit Technologie-Aktien in Vollzeit. Ich habe doch tatsächlich mit dem Vollzeithandel nur ein paar Wochen nach dem im Nachhinein erkennbaren Höhepunkt des erstaunlichen Nasdaq-Anstieges begonnen.
FRAGE: Waren Sie von vornherein erfolgreich?
HUGHES: Erfolg am Anfang? Nun, nicht wirklich. Ich hatte natürlich einige unglaubliche Gewinne gemacht, die zu meiner Entscheidung zum Vollzeit-Trading geführt hatten, aber in den acht Monaten danach fiel der Nasdaq um die 2500 Punkte, und ich hatte doch mein ganzes Geld in einem aufwärts gerichteten Trendmarkt gemacht.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder großen Konto begonnen? (Obwohl diese Begriffe natürlich relativ sind.)
HUGHES: 1999 und 2000 hatten ja die meisten Leute große Konten. Als ich 2000 zu traden anfing, war das wohl ein kleineres Konto als üblich, denke ich. Und mein erstes Forex-Konto √ mein Anfangskonto war nach jedem vorstellbaren Maßstab klein.
FRAGE: Wie viel Geld hatten Sie?
HUGHES: Das ist wirklich lächerlich. Mein Mini-Forex-Kontohatte anfänglich gerade einmal US$ 500. Innerhalb von vier Monaten bin ich dann durch den Handel auf über US$ 5.000 gekommen. Das ist zwar immer noch lächerlich wenig Geld. Aber ich habe gesehen, dass ich beim Handel Erfolg haben kann. Ich war dann bald in der Lage, monatlich kleinere Entnahmen zu machen und zu meinem Einkommen hinzuzufügen. Mit einem zweiten Konto, das mit US$ 1.000 ausgestattet war, habe ich bei Forex.com beim └Gewinnen Sie einen Mini Wettbewerb⌠ teilgenommen und diesen schließlich als einer von zwölf Finalteilnehmern gewinnen können. Außerdem handele ich gelegentlich noch Aktienoptionen.
FRAGE: Warum haben Sie angefangen, Forex zu handeln? Was ist an diesem Markt so interessant?
HUGHES: Ich wurde durch einige Dinge angeregt, die in Trading-Zeitschriften und auf Websites über den Forexhandel zu lesen waren. Ein weiterer Grund lag aber darin, dass es hier eben Konten mit minimalen Einlagen gibt. Verschiedenes schien mir attraktiv, aber wenn ich jetzt nachdenke, waren es vor allem zwei Dinge, die mich veranlasst haben, näher hinzusehen. Zum einen die 24 Stunden/7-Tage-Struktur des Marktes und zum anderen der erstaunliche Hebel von 200:1 oder 100:1 auf die Margin (je nach Kontotyp). Hinzu kam, dass man die Forex-Märkte ohne Kommission handeln kann und die Tatsache, dass technische Trader oftmals behaupten, dass die Forexmärkte besser mit technischen Indikatoren zu erfassen waren. Ich hatte Erfolg mit einem Demo-Account und dieser setzte sich (prozentual) auf meinem Mini-Konto fort. Dann kam natürlich noch der Trading-Wettbewerb bei Forex.com hinzu └Win-a-Mini⌠, bei dem ein Mini-Cooper zu gewinnen war. Ich qualifizierte mich dafür im Februar, dem ersten von den vier Monaten, in denen die Finalisten festgestellt wurden. Sie können sich vorstellen, dass es mich umhaute, als ich das Auto im Juni gewann. (Anm. d. Red.: Falls Sie übrigens auch einen Mini gewinnen wollen, der nächste Wettbewerb startet im nächsten Februar. Weitere Details finden Sie unter www.forex.com.)
Meiner Ansicht nach sollten Trader weltweit das 24-Stunden-Trading von Sonntagabend bis Freitagabend begrüßen. Es erlaubt mir einen flexiblen Zeitplan. Und dass man keine unterschiedlichen Kommissionen berechnen muss, sondern nur einen Punkt Spread, ist natürlich auch ein Vorteil.
Ich glaube, dass sich der durchschnittliche Aktienanleger keinen Begriff vom Gewinnpotenzial (return on investment, ROI) auf Standard- oder Mini-Forex-Konten bei der verfügbaren100:1 oder 200:1 -Margin macht. Zum Beispiel kann der Inhaber eines $500-Mini-Kontos Währung im Wert von US$ 100.000 kaufen oder verkaufen. Eine solche Position benötigt für einen 100 Prozent-Gewinn nur 50 Pips Bewegung.
FRAGE: Viele Trader, die mit kleinen Konten beginnen, werden in wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt gefegt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass es viele andere Trader gibt, die diese Leistung auch vollbringen können?
HUGHES: Ich muss zugeben, dass meine schwierigen Erfahrungen im Handel mit Aktien und Optionen mich gut auf den Handel vorbereitet haben, den ich jetzt betreibe. Ich glaube nicht, dass der Handel auf einem kleinen Konto im Forex-Markt unbedingt zum Misslingen führen muss. Das └Mini-Konto⌠ kann mit minimalem Kapital eröffnet werden und bietet 200:1 Hebel auf den Einschuss. Das ist eine wirklich erstaunliche Kombination von Konditionen √ schließlich ist es eines der wichtigsten Kriterien, mit so wenig eigenem oder fremdem Kapital wie möglich Geld zu verdienen. Man muss nur bereit sein, └zur Schule zu gehen⌠. Hier heißt es die Grundlagen des Tradings zu lernen, eigene Ideen auf dem Papier auszuprobieren, eine Forex-Broker-Demo zu testen, ein Minikonto mit minimalem Einsatz zu eröffnen, kleine Beträge zu handeln (nur US$ 10.000 (1 lot) pro Position), und schließlich den Einsatz mit steigendem Kapital langsam zu erhöhen. Ich denke, viele Trader können das nachmachen. Es gibt Leute, die mich fragen, wie ich das gemacht habe. Das lässt sich zwar nicht einfach beim Abendessen erklären, aber was ich tue, können viele andere Trader auch tun.
FRAGE: Was für eine Art Trader sind Sie?
HUGHES: Ich betrachte mich als technischen Trader und zwar aus folgendem Grund: ich handle meist an Unterstützungen, Widerständen und an Trendlinien. Ich kaufe und verkaufe mit Hilfe von Gleitenden Durchschnitten, Slow Stochastik, ADX. Meine Entscheidungen treffe ich basierend auf Kerzencharts anhand von Chartmustern wie Inside Days, Doji, Shooting Stars. Daneben ist es klug, die Grundlagen genau zu beachten, zumindest sollte man den Haupttrend identifizieren. Ich sage das, weil die Forexmärkte so stark auf relativ wenige Wirtschaftsdaten und Zinsentscheidungen fokussiert sind. Die Bewertung von Änderungen im Sentiment ist einfach viel leichter, wenn man sich der Rahmendaten bewusst ist, zusätzlich zu den Chartmustern und Indikatoren.
FRAGE: Was ist Ihr wichtigstes technisches Hilfsmittel und warum?
HUGHES: Sie lassen mich nur eines auswählen? Ich finde, dass unterschiedliche Zeithorizonte einen großen Einfluss auf die Art und Weise haben können, wie man verschiedene technische Indikatoren bewertet. Auf längerfristigen Charts brauche ich unbedingt Trendlinien √ ohne sie könnte ich nicht leben. Eine langfristige Trendlinie, die entweder hält oder gebrochen wird, neigt dazu, einen dramatischen Wechsel im Sentiment anzuzeigen.
Auf mittelfristigen Charts kann ich nicht ohne meine Unterstützungs- und Widerstandsbereiche leben, brauche meine Fibonacci-Linien und halte alte Hochs und Tiefs für ungemein wichtig. Innerhalb der Grenzen von langfristig und kurzfristig entscheidet die Stärke oder Schwäche von Unterstützungs- bzw. Widerstandsniveaus die Bewegungen des langfristigen Trends.
Und auf kurzfristigen Charts brauche ich meine Gleitenden Durchschnitte. Sie waren für mich schon immer der beste Indikator. Das betrifft sowohl den Einstieg wie auch den Ausstieg aus einer Position.
FRAGE: Was für Marktkonzepte oder Trading-Ideen haben Sie?
HUGHES: Ich habe gern drei Charts derselben Währung auf meinen Monitoren. Zunächst ist da der Tageschart offen, um sicher zu stellen, dass ich im längerfristigen Trend trade; dann einen Stundenchart, anhand von diesem treffe ich hauptsächlich meine Trading-Entscheidungen. Und schließlich habe ich einen 5-Minuten-Chart offen, um den Zeitpunkt zu bestimmen, wann ich eine Position öffne bzw. schließe. Ich halte das für wichtig. Meiner Meinung nach müssen Sie in der Lage sein, einen Trade sich im Vorhinein entwickeln zu sehen. Ich werfe einen Blick drauf und sehe sofort:
1. Der Kurs bewegt sich auf meinem Tageschart über dem 200er, 100er und 50er Gleitenden Durchschnitt, ich kenne also den Trend.
2. Ich blicke auf meinen Stundenchart und sehe die Stochastik beispielsweise sich im überverkauften Bereich einem 50-Prozent-Fibonacci-Unterstützungsniveau nähern. Ich glaube fest daran, dass Fibonacci-Retracements im Forexhandel von großer Bedeutung sind.
3. Ich blicke auf meinen 5-Minuten-Chart und sehe, dass der 10-Perioden exponentielle Durchschnitt meinen 40 Perioden einfachen Durchschnitt gekreuzt hat. Ich habe die verschiedensten Kombinationen ausprobiert und herausgefunden, dass diese die richtigen für meine Sehweise sind.
Ich sehe also innerhalb von ungefähr 15 Sekunden, was ich sehen oder nicht sehen will.
FRAGE: Warum halten Sie die Fibonacci-Retracements für besonders wichtig?
HUGHES: Sie sind wichtig, weil die Händler denken, sie sind wichtig. Es ist für mich wirklich erstaunlich, den Tradern weltweit zuzusehen, wie sie aufgrund dieser Linien kaufen und verkaufen √ aber weil sie von den Tradern rund um die Welt respektiert und beachtet werden, sind sie eine selbsterfüllende Prophezeiung, wenn Sie wissen, was ich meine. Sie funktionieren, weil jedermann sie benutzt. Ich bin kein Mathematiker, aber sie sind eine in eine mathematische Formel gebrachte, bemerkenswerte Einschätzung der menschlichen Natur.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
HUGHES: Normalerweise dauern meine Trades ein bis drei Tage. Natürlich hängt es davon ab, ob sie meine Richtung nehmen oder ausgestoppt werden. Ich mache eine Menge 20-Minuten-Trades an Tagen mit einem Tradingkanal, und ich habe einen Trade in einem Trend auch schon drei bis vier Wochen gehalten.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
HUGHES: Die Bezeichnung systematisch bedeutet, dass ich einem Schritt-für-Schritt-Vorgehen folge oder alle meine Trades auf dieselbe Weise mache. Ich würde sagen, dass das nicht auf mich zutrifft. Dagegen würde ich meine Vorbereitung auf den Tradingtag schon als systematisch bezeichnen. Meine Lebensweise bringt es mit sich, dass ich eine Menge Vorbereitung für meine Trades in der Nacht mache oder wann immer ich dazu komme. Ich blättere die Charts durch √ und suche nach Charts, die an einem Punkt für ein potenzielles Setup sind oder sich gerade dorthin entwickeln. Ich nehme Notiz von allen Fibo-Zahlen. Ich nehme ebenfalls Notiz von engen Kanälen/Inside days, die regelmäßig zu einem Ausbruch in die eine oder andere Richtung führen. Ich weiß grundsätzlich immer, wann Wirtschaftsdaten oder -entscheidungen bevorstehen und arrangiere auch meine Trades um sie herum.
FRAGE: Wie viele Stunden arbeiten Sie am Tag?
HUGHES: Das ändert sich von Tag zu Tag und hängt davon ab, wie ich jeden Tag die Märkte einschätze, und ob Bewegung oder Konsolidierung vorherrscht. Sehen Sie, ich versuche, nicht allzu viel Zeit beim Trading zu verbringen, wenn es nicht nötig ist; denn diese Zeit könnte ich auch mit meiner Tochter verbringen. Ihr Dinge erklären und mit ihr spielen. Und manchmal muss sie natürlich schlafen. Also in der Regel handele ich tagsüber drei bis vier Stunden während sie schläft und weitere drei bis vier Stunden, wenn meine Frau so gegen 16.30 Uhr nach Hause kommt und bevor ich schlafen gehe. Das ist meine Routine von Sonntagabend bis Freitagnachmittag.
FRAGE: Kommt auch diskretionäres Handeln ins Spiel?
HUGHES: Manchmal muss man Abstand gewinnen und sehen, dass die Dinge nicht wie üblich ablaufen. Dabei kann es sich um einen Ausbruch aus einer Trading Range oder eine grundsätzliche Umkehr im Sentiment handeln √ hier ist in jedem Fall ein diskretionäres Vorgehen gefragt. Ein Großteil seiner Gewinne kann jeden Monat davon abhängen, wie gut man es schafft, die Gewinne laufen zu lassen. Es ist doch so, dass wir die meiste Zeit kleine Gewinne mit einem Währungspaar in einem Tradingkanal erzielen. Aber einen geschickten Einstieg schaffen und dann eine größere Bewegung von 500 oder 750 Pips zu managen, das ist wie 15 bis 20 nette Trades in der Trading Range zu haben. Das muss man aber erkennen und entsprechend umsetzen.
FRAGE: Gibt es so etwas wie den Heiligen Gral, das perfekte System?
HUGHES: Ich glaube nicht, aber wer weiß? Kann ein Computer die Emotionen vollständig verstehen, die sich in den Köpfen von Millionen Tradern weltweit abspielen? Ich glaube, dass ein perfektes System dazu in der Lage sein müsste. Der Markt ändert sich ständig und entwickelt sich weiter, und man ändert sein Trading, um sich dem anzupassen. Es ist interessant, sich klar zu machen, wie sehr Trading permanent einen └Überlebensversuch⌠ darstellt √ es sind tatsächlich diejenigen, die sich den veränderlichen Marktbedingungen anpassen können, die dann auch für längere Zeiträume in der Lage sind, sich ein zuverlässiges Einkommen zu erwirtschaften. Meiner Meinung nach haben Trader Zeiten, in denen ihr System nahezu perfekt arbeitet, und dann kann man schon glauben, nichts könne mehr schief gehen. Aber dann, Sie wissen schon. Die erfolgreichsten Trader sind die, die ihr System in den Zeiten anpassen, in denen es versagt.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
HUGHES: Ja √ und ich denke sogar, dass es der beste Weg ist, um das ganze Bild klar zu sehen.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mehr mit Chartmustern?
HUGHES: Ich lege den Schwerpunkt tendenziell mehr auf Chartmuster, aber manchmal scheine ich auch mit Indikatoren die besseren Ergebnisse zu erzielen. Am besten aber ist wohl die Kombination aus beidem. So lange man verstehen, auf was man schaut, warum sollte man dann nicht alle Werkzeuge benutzen, die man hat, um das Risiko zu seinen Gunsten zu beeinflussen.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrer Herangehensweise an das Trading eine Rolle?
HUGHES: Am Forex ist das eine interessante Frage, weil kein Kontraktvolumen mit Forex verbunden ist. Aber im Allgemein halte es für eine gute Sache. Es ist wichtig, ein paar Dinge über das Volumen zu wissen: steigendes Volumen bei steigenden Kursen bedeutet mehr Potenzial für einen weiteren Anstieg. Steigendes Volumen bei fallenden Kursen bedeutet Potenzial für weiter fallende Kurse. Abnehmendes Volumen bei steigenden Kursen deutet auf ein Nachlassen und eine eventuelle Umkehr oder einen Rückschlag im Trend an. Ich glaube, es gibt einen Weg, das Volumen am Forex mit bestimmter Chartsoftware als Volumenhistogram zu verfolgen, aber ich benutze es nicht. Abends, wenn ich Zeit habe, den Markt genau zu beobachten, kann ich erkennen, dass das Volumen bei einer Bewegung im Chart in der Tat zunimmt, und das nutze ich manchmal aus.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
HUGHES: Ich teste Trading-Ideen laufend, indem ich sie mit kleineren Positionen ausprobiere. Manchmal taucht etwas auf, das funktioniert und direkt Erfolg bringt. Das hält mich dann manchmal die Nacht über wach, wenn ich versuche herauszufinden, warum das so ist. Wir sind hier bei einem ganz interessanten Thema. Denn als Trader muss man bereit sein zu lernen, so etwas wie einen perfekten Trader gibt es nicht. Wir wissen doch alle, dass es an jedem einzeln Tag zahlreiche Gelegenheiten gibt, die wir einfach auslassen.
FRAGE: Was halten Sie von vollautomatischen Tradingsystemen?
HUGHES: Ich glaube, ich habe die Probleme eines vollautomatischen Tradingsystems angesprochen, als wir über das perfekte └Holy Grail-System⌠ redeten. Meiner Meinung nach kann man mit einem automatisierten System schon Geld verdienen √ aber ich denke, dass so ein System völlig überfordert wäre, wenn sich der Markt emotional bewegt. Dann würden die Verluste bei unvorhersehbarem Marktverhalten die Gewinne verhageln, die das System mit technischen Methoden in Tradingmärkten erzielt.
FRAGE: Halten Sie weiterhin Ausschau nach neuen Setups?
HUGHES: Ja, ich suche immer nach neuen Setups. Der Markt ist ein Wesen, das sich immer weiter entwickelt, so dass man vielseitig und anpassungsfähig bleiben muss.
FRAGE: Wie finden Sie neue Setups?
HUGHES: Man muss sich die Zeit nehmen und beobachten. Ich habe jede Menge Blätter mit Notizen. Wenn irgendetwas passiert, schreibe ich es auf. Wenn ich einen Trade verpasst habe, schreibe ich auf, was passiert ist. Wenn ein Trade ausgestoppt wird, notiere ich warum, soweit man das sagen kann. Wenn ein Trade besser verläuft, als ich vorausgesehen hatte, schreibe ich mir die Umstände auf. Am Ende des Tages können bis zu zehn Seiten gekritzelter Notizen zusammen kommen, die ich während meines Abendtradings bzw. der Vorbereitung auf den nächsten Tag zu entziffern versuche. Ich denke, es wirkt sich wirklich günstig für mich aus, dass ich nicht den Luxus habe, tagsüber traden zu können, und dass ich alleine trade, so dass ich viel mehr vorbereiten muss als andere. Und genau dadurch bin ich besser vorbereitet und eingestellt auf das, was am nächsten Tag kommt.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie für Ihr Trading?
HUGH: Ich benutze keine feste Anzahl von Setups oder Kombinationen davon. Ich mag Umkehrmuster. Ich glaube, ich habe schon immer gerne des Teufels Advokat gespielt, wenn Sie wissen, was ich meine. Ich bemerke ein Bullish-Engulfing-Muster auf meinem Kerzenchart und das Potenzial für eine Bestätigung dieses Musters. Ich achte auf nahe gelegene Unterstützungs- und Widerstandsniveaus (ob Fibonacci-Retracements, Trendlinien oder vorherige Korrekturhochs und -tiefs). Ich beobachte den RSI und die Slow Stochastik und suche damit Überkauft- und Überverkauft-Situationen und sehe, ob es positive Divergenzen gibt. Ich sehe Anzeichen von Kaufdruck aufkommen (das Volumen, von dem ich sprach). Wir reden hier über ein ziemlich überzeugendes Umkehrsignal, und es ist eine Tatsache, dass diese Signale andauernd vorkommen. Manchmal ist es nur eine kurzfristige Situation auf einem 5-Minuten-Chart, aber manchmal auch eine größere Trendumkehr auf dem Tageschart. Ich nehme meine Gewinne, wie immer ich sie kriegen kann.
Ich mache gern einen Trade an einer 50-Prozent-Korrektur einer großen Bewegung, wenn der 200-Tage Durchschnitt in diesem Bereich Unterstützung oder Widerstand bietet. Auch finde ich, dass die 20 Pips- und 80-Pips-Niveaus öfter als Unterstützungs- und Widerstandsniveaus wirken und damit gute Zonen sind, um einen Trade einzugehen oder auch um Gewinne mitzunehmen.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
HUGHES: Zu allererst manage ich mein Risiko natürlich durch Stopps √ aber ganz wichtig ist vor allem, wie ich mich am Abend vorher vorbereite. Es gibt potenzielle Trading-Setups, die ganz einfach risikoärmer sind. Sie müssen eben alles in Ihrer Macht stehende tun, um die Wahrscheinlichkeiten für sich zu nutzen. Mein Tagesablauf als Daytrader macht es erforderlich, dass ich meine Arbeit am Abend vorher erledige √ und dass ich mir klar darüber bin, was jeder Tag mir so bringen könnte. Wie schon erwähnt mache ich mir Notizen über Unterstützungs- und Widerstandslinien √ meine Charts sind ein Kaleidoskop von Linien, die ich am Abend vorher eingezeichnet habe; da sind Trendlinien, Fibonacci-Retracements, frühere Tiefs usw.
Ich bin mir über Termine für Wirtschaftsdaten am nächsten Tag klar und gebe Erinnerungen in meinen Ipaq-Taschenrechner ein oder schreibe sie auch einfach auf mein Arbeitsblatt für den nächsten Tag. Ich stelle die Charts, die ich am nächsten Tag näher verfolgen will, auf meinen verschiedenen Computern ein (die Charts können verschieden groß sein, was davon abhängt, welche Währungspaare interessant erscheinen).
Das sind alles Dinge, die meiner Ansicht nach die Risiken reduzieren, die ich mit jedem Trade eingehe. Vorbereitet zu sein, zusammen mit fixen und Trailing-Stopps, macht mein Leben als Trader und Papi erst möglich. Wie ich schon sagte, mache ich vollen Gebrauch von all der Technologie, die heute verfügbar ist, um so das Leben, das ich führe, zu ermöglichen.
FRAGE: Basieren Ihre Stopps also mehr auf technischen Aspekten als auf Money-Management √ stimmt das?
HUGHES: Nun, vielleicht. Aber ich würde eher sagen, sie basieren auf beidem. Meine Stopps sind üblicherweise an technischen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus gesetzt statt an einer vorgegebenen Anzahl von Pips. Eine feste Pip-Zahl macht meiner Ansicht nach keinen Sinn. Ich glaube also, dass Stopps an technischen Unterstützungs- und Widerstandszonen ganz einfach smartes Money-Management sind. Stopps nach bestimmten Pip-Zahlen zu setzen ignoriert die Tatsache, dass damit keine Basis für das Funktionieren des Trades gegeben ist. Das Paar könnte einfach etwas mehr als sonst auf und ab pendeln, und schon hat man sich ohne technischen oder fundamentalen Grund ausgestoppt. Das ist nur eine Meinung.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, dass Sie mit einem Trade falsch liegen?
HUGHES: Dass Trades falsch sind, zeigen sie meist von selbst. Die angemessene Benutzung von Stopps nimmt einem diese Entscheidung ab. Es kommt vor, dass ich einen Stopp herausnehme, wenn ich merke, dass ich bei meiner Vorbereitung etwas übersehen habe. Meist will ich aber nur mit etwas anderem weitermachen, weil ich meiner Vorbereitung vertraue und außerdem weiß, dass sich woanders eine neue Gelegenheit zu einem Trade entwickelt. Manchmal muss man eingreifen, wenn man sieht, dass es einfach nicht richtig läuft, und dann ziehe ich die Reißleine, oft sogar schon bevor der Stopp ausgelöst wird.
FRAGE: Ist Money-Management dann ein eigenes Thema?
HUGHES: Money-Management ist ein integrierter Bestandteil des Tradings. Etwas muss man wissen, wenn man beginnt, sich mit dem Trading zu beschäftigen: Alle Trader verlieren Geld, das ist ein Aspekt des Trading-Geschäftes. Rund 95 Prozent aller Trader verlieren in ihrem ersten Tradingjahr Geld. Ob man vom Traden leben kann oder nicht, hängt davon ab, wie man die Verluste managt. Es ist absolut überlebenswichtig, dass man sein Kapital schützt. Wie bei einem Schusswechsel √ man will einfach überleben, um weiterkämpfen zu können. Bevor man nicht mindestens ein paar Jahre hinter sich gebracht hat und einen Chart nicht innerhalb von wenigen Sekunden analysieren kann, sollte man konservativ bleiben und Trades verlassen, wenn es technisch oder fundamental angebracht erscheint.
FRAGE: Wie viel Einsatz riskieren Sie pro Trade?
HUGHES: Ich riskiere etwa 5 Prozent pro Trade. Das kann im Bereich von 2,5 bis 7,5 Prozent variieren. Ich passe den Prozentsatz an, je nachdem wie der Trade meinen Risikokriterien entspricht und wo wir im kurz-, mittel- bzw. langfristigen Trend stehen.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
HUGHES: Ich schäle mich praktisch in und aus meinen Trades. Ich erhöhe Stopps oder setze sie herab auf Einstand, wenn sie in meine Richtung gehen. Ich nehme die Hälfte des Gewinns an Pivot-Punkten (Unterstützungs- und Widerstandspunkten) innerhalb der Bewegung mit und lasse die andere Hälfte mit einem Trailing Stopp laufen. Ich gehe in eine Position mit einem Viertel hinein oder hinaus und dann mit einem weiteren Viertel, wenn ich sehe, dass sich ein potenzielles Setup fortsetzt oder zu Ende geht.
Ich handle auch auf zwei getrennten Konten und versuche, einen geglückten Einstieg in einem längeren Trend laufen zu lassen, während ich gleichzeitig dasselbe Währungspaar auf und ab trade, wenn es sich im längeren Trend hin und her bewegt √ dies ist ein weiterer einfacher Weg, die Dinge zu behandeln. Ich denke, ein paar meiner Ideen sind ziemlich vereinfacht, dies aber aus einem bestimmten Grund. Weil nämlich alles, was ich als Trader tue und alles, was ich jeden Tag erreichen will, zweitrangig nach meiner Tochter ist.
Diese Frage ist gerade ganz geeignet, um mein Computer-Setup zu erläutern √ weil ich alle Vorzüge der verfügbaren Technologien einsetze, um meine offenen Trades wirkungsvoll zu managen. Ich habe einen Pentium 4-Computer mit zwei Bildschirmen im Erdgeschoss meines Hauses und dasselbe noch einmal eine Etage tiefer. Durch eine Netzwerkanschluss kann ich meinen Ipaq-Taschenrechner überall im Haus zum Traden benutzen oder um Quotes zu überprüfen. Wenn ich das Gefühl habe, mich nicht ausreichend mit meiner Tochter zu befassen oder mich um sie kümmern zu können, stecke ich ihn in sein Etui an meinem Gürtel und bleibe auf dem Laufenden, wo immer wir uns im Haus gerade aufhalten. Ich habe meinen Monitore so im Haus aufgestellt, dass ich sie beinahe von jedem Punkt aus einsehen kann. Wenn meine Tochter und ich weggehen müssen, verkleinere ich Positionen eventuell, aber ich nehme meinen Ipaq trotzdem mit und schalte auf mein drahtloses GPRS-Modem um.
Es ist ein Balanceakt √ aber ich bin zu allererst Vater; manchmal stelle ich alles ein und bin einfach nur Papi. Aber ich finde es schon bemerkenswert, wie ich ein Spitzenvater sein kann und gleichzeitig ein Spitzentrader, einfach indem ich die Hightech dieser Welt nutze.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele benutzen Sie?
HUGHES: Ich benutze feste und Trailing Stopps. Die Benutzung von Stopps macht den ganzen Unterschied zwischen erfolgreichen und erfolglosen Tradern aus. Geben Sie bei der Eröffnung der Trades einen festen Stopp ein. Lassen Sie mental oder real einen Trailing-Stopp mitlaufen, wenn die Position in Ihre Richtung geht. Verwenden Sie einen engeren Stopp in einer Trading-Range und versuchen Sie, dem Stopp in einem Trend mehr Raum zu lassen. Ich neige nicht zu einem unflexiblen Gewinnziel. Ich habe ein Ziel vor Augen, aber ich weiß auch, dass mein Gesamtergebnis davon abhängt, wie gut es mir gelingt, Gewinner laufen zu lassen. Ich gebe keine Order ein, um den Trade zu schließen (außer unter besonderen Umständen) √ ich passe durch Kontrollen auf und verschaffe mir jeweils einen Eindruck, ob die Bewegung einschläft, bevor sie wieder in Gang kommt oder umkehrt. Wenn man einen Trailing-Stopp setzt, muss man einen Kompromiss eingehen, wie viel man wieder abgibt bzw. mit wie viel Bewegungsfreiheit man leben mag, um im Trend dabei zu bleiben.
FRAGE: Hinsichtlich der Ausführung der Trades, ist das ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
HUGHES: Interessante Frage, weil ich eigentlich davon ausging, meine Trades subjektiv auszuführen. Meine Vorbereitung ist └mechanisch⌠. Ich denke, das variiert in meinem Trading, so wie die Tage sich unterschiedlich entwickeln. Meine Lebensgewohnheiten verlangen, dass ich vorbereitet bin. Ich bin mir klar darüber, dass ich wissen muss, wann eine Währung für mich └interessant⌠ wird, und dann sehe ich mir an, wie wir an diesen Punkt gekommen sind, um daraufhin eine endgültige Entscheidung zu treffen. Trotzdem glaube ich, dass etwa die Hälfte meiner Trades eben wegen meines Tagesablaufs rein mechanisch sind. Ich habe die Arbeit getan, ich sehe die Kursbewegung und den Chart mit einen Blick. Und dann mache ich den Trade.
FRAGE: Wie ist die Relation zwischen Ihren Gewinn- und Verlusttrades?
HUGHES: Sie beginnen alle gleich, nicht? Sie gehen irgendwann entweder rauf oder runter und mehr haben sie auch nicht gemeinsam. Wenn es nicht in Ihre Richtung geht √ rausgehen √ Ihr Geld ist im nächsten Setup besser angelegt. Es kann sogar vorkommen, dass ein gegen Sie gelaufener Trade Minuten, Stunden oder Tage später doch noch zu einem schönen Trade-Setup für Sie führt.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
HUGHES: Oh, ich hatte einige harte Rückschläge. Ich habe ja nur wenige Wochen nach dem Zeitpunkt begonnen, der sich als 5.000er Top des NASDAQ herausstellte. Bevor ich mit dem Forex-Handel begann, handelte ich vorwiegend Optionen und einmal, ganz am Anfang, habe ich Calls mit wenigen Tagen Restlaufzeit angehäuft und verlor fast den ganzen Einsatz.
Im April 2000 passierte mir eine ganze Anzahl schlechter Trades auf einmal, als ich noch glaubte, Aktien könnten nur steigen. Was ein Spaß! Wissen Sie was? Psychologisch habe ich diese Erinnerungen wohl ganz gut verarbeitet, sonst hätte ich es gar nicht bis hierher geschafft. In meinem Forex-Trading habe ich eigentlich gar keine schrecklichen Drawdowns gehabt, aber ich habe eben bis hierher genügend wertvolle Lektionen gelernt, um solche Reinfälle zu vermeiden.
FRAGE: Was frustriert Sie beim Traden am meisten?
HUGHES: Ich trade in einem ziemlich einmaligen Lebensumfeld, weil ich mich gleichzeitig um meine 16 Monate alte Tochter kümmere. Ich weiß ganz gut, dass wenn man einen Trade verpasst, jeden Moment ein anderer auftauchen kann. Ich glaube, am meisten frustriert es mich, wenn ich mich am Abend vorher auf die Möglichkeit eines Setups vorbereitet habe, es sich entwickeln sehe, und den Trade dann verpasse. Ich betrachte die Arbeit bei der abendlichen Vorbereitung auf └die Möglichkeit des tollen Trading-Setups⌠ als den Hauptteil des Trades. Dann kann es eben sehr frustrierend sein, genau beim idealen Einstieg nicht dabei zu sein. Aber wie schon gesagt √ meine Tochter kommt zuerst √ sie ist ein faszinierendes kleines Mädchen, und sie inspiriert mich, auch an den härtesten Tagen durchzuhalten.
FRAGE: Wann sind Sie sich darüber klar geworden, dass Trading für Sie nicht nur ein Versuch in den Märkten sein sollte, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder haben Sie das von Beginn an gespürt?
HUGHES: Bevor ich anfing und als ich schließlich loslegte, war es das, was ich tun wollte. Als es dann gleich hart wurde, und ich merkte, dass das was ich vorher getan hatte, in dem einsetzenden Bärenmarkt (der im Jahr 2000 begann), nicht mehr funktionierte, musste ich Seelenforschung betreiben. Ich musste Abstand nehmen, neues ausprobieren, und vor allem drastisch kleinere Positionen eingehen. Als sich mitten in der schlimmsten Baisse herausstellte, dass ich in der Lage war, einigermaßen regelmäßige Gewinne zu machen, dachte ich, dass ich weitermachen könnte. Allerdings hat mein Erfolg der letzten Zeit in den Forex-Märkten mein Selbstbewusstsein und meine Entschlossenheit auf eine ganz neue Ebene gehoben. Es ist jetzt nicht mehr die Frage, ob ich es kann, sondern wie ich es besser machen kann. Trading hat dramatisch viel mit Selbstvertrauen zu tun; und das wird von Zeit zu Zeit erschüttert. Aber wenn Sie in den harten Zeiten durchhalten, bekommen Sie auch die Belohnung. Sie müssen eben alles aufschreiben und daraus lernen.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Element ins Spiel?
HUGHES: Es ist immer der Kampf mit sich selbst. Ich glaube wirklich, dass dies einer der großen Schritte ist, um beim Traden erfolgreich zu werden. Wenn Sie das einmal begriffen haben, ich meine, wirklich begriffen haben, dann lernen Sie, sich zurückzuhalten und nicht solche hastigen, emotionalen, ungeplanten Trades einzugehen, die garantiert zu Verlusten führen. Sie stoppen sich einfach, wenn solche Gedanken aufkommen. Wenn man das nicht schafft, führen diese schlechten Trades psychologisch zu Verletzungen bis zu einem Punkt, an dem der Trader nicht mehr in der Lage ist, vernünftig zu denken und vergisst, dass eine neue schöne Tradingmöglichkeit jeden Moment auftauchen kann. Alles, was nötig ist, ist ein geplanter und gut ausgedachter Trade. Und dann der nächste. Und nach einiger Zeit weiß man, dass man es schaffen kann.
FRAGE: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstachtung?
HUGHES: Jeder Trader muss sich mit Angst und Gier auseinandersetzen. Man muss wirklich wissen, dass Trading keine werde-schnell-reich-Angelegenheit ist. Es ist ein Geschäft √ und Sie selbst sind alle Ebenen der Firma in einer Person: Fabrikation, Buchhaltung, Informations- und Technologiesysteme, Chef usw. Verluste sind die Kosten des Geschäftes. Sie müssen in der Lage sein zu verstehen, dass es nie schlecht ist, einen Gewinn mitzunehmen, auch wenn der Trade weiterläuft, wenn Sie draußen sind. Die Märkte bewegen sich im Grunde genommen durch Angst und Gier. Angst, einen Lauf zu verpassen, Angst, einen möglichen Trade zu verpassen, Angst, Geld zu verlieren. Und dann ist da Gier; was schlimmer sein kann, weil man schlecht beraten in die Märkte geht und weil es dazu führt, einen Gewinntrade in einen schwer verdaulichen Verlust zu verwandeln.
FRAGE: Was meinen Sie ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel rausgeflogen sind?
HUGHES: Beharrlichkeit. Ich habe einfach neue Setups versucht, neue Märkte, bis ich meine Nische gefunden hatte; konservativ in der Größe meiner Positionen, bis der Trend positiver Performance zu erkennen war. Aber das wichtigste war, die äußerst solide Unterstützung meiner Frau Claire. Sie hat mich rückhaltlos unterstützt und immer an mich geglaubt, auch wenn Schatten aufkamen, Zweifel und Bedenken. Das ist eine Notwendigkeit in diesem harten und fordernden Geschäft.
FRAGE: Wenn Sie nicht gerade traden, an was erfreuen Sie sich in Ihrer Freizeit?
HUGHES: Ich liebe Herausforderungen. Man hat mir gesagt, dass ich in schwierigen Situationen vor mich hin gemurmelt hätte: └Begeht nicht den Fehler, mich zu unterschätzen!⌠, um mich aufzupumpen. Ich denke auch, dass ich einen Punkt des Selbstvertrauens erreicht habe, an dem ich die negativen Schwingungen anderer um mich herum aufnehmen und sie als Antrieb verwenden kann, mich noch härter zu bemühen. Ich merkte einfach, dass ich beim Traden Erfolg haben würde. Letztlich muss man sich mehr als alles andere vornehmen, richtig gut zu werden, um erfolgreich zu sein. Man muss in der Lage sein, sich das vorstellen zu können. Trading ist eine Lebensweise, die Sie völlig vereinnahmen kann. Deshalb versuche ich, ein Gegengewicht durch anspruchsvolle Freizeitaktivitäten zu schaffen √ sowohl körperlich wie geistig. Ich setze mir Fitnessziele und trainiere regelmäßig, oder frische meine Kenntnisse im Gitarrenspiel wieder auf; Dinge, die Konzentration erfordern. Meist gehe ich aber einfach einen Tag mit meiner Frau und meiner Tochter weg, um Spaß zu haben √ und genieße einen schönen Tag.
TRADERS´
Bild1 Trading Plattform
Bild 1 zeigt die Trading Plattform von FOREX.com, in die ein Chartmodul integriert ist. Hughes benutzt einen 5-Minuten-Chart mit Fibonacci-Retracements und je einen 10-Perioden und 40-Perioden exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA), um Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu bestimmen.
Bild2 Hughes Charts
Bild 2 zeigt zwei weitere Charts, die Hughes oft benutzt √ einen 60-Minuten-Chart mit Slow Stochastic-Indikator für die Trading-Entscheidungen sowie einen Tageschart mit 200-, 100- und 50-Perioden EMA, um sicher zu stellen, dass seine Trades sich im längerfristigen Trend bewegen.
---БИРЖА & ФОРЕКС---
http://foren.germany.ru/325032.html
NEW 19.02.05 00:29
в ответ Brad/ 19.01.05 19:42
14.02.2005 - 13:33
Die Waffen der Frau
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Nazila Jafari wurde im Iran geboren und hat Teile ihrer Kindheit und Jugend in den USA und in England verbracht. Schon im zarten Alter von nur acht Jahren kam sie über ihren Großvater zum ersten Mal mit den Märkten in Kontakt. Heute lebt sie in Kaiserslautern und ist hauptberuflich Traderin und Trading-Coach. Bekannt wurde Jafari vor allem deshalb, weil sie sich im Internet über Jahre hinweg eine wahre Fangemeinde aufgebaut hat.
Ihr Handelsansatz ist für gestandene Männer als unkonventionell zu bezeichnen. Systematische Elemente findet man zwar, doch von dem, was man als einen automtischen Handelsansatz bezeichnen würde, ist sie doch weit entfernt. So sagt sie auch selbst, dass zwar nicht der Ansatz selbst systematisch sei, jedoch schon eine Systematik dabei helfe, die Regeln zu beachten. Bauchgefühl spielt eine große Rolle, für Jafari ist es das, was Frauen von Männern unterscheidet.
Am wichtigsten ist es für sie, einen Plan zu haben und mit diesem stets gut vorbereitet in den Tag zu gehen. Zu dem Plan gehört nicht nur zu wissen, wann man kaufen, verkaufen, Verluste begrenzen und Gewinne laufen lässt, sondern auch, wann man den Feierabend vielleicht besser schon vor dem Handelsende begeht, oder man nach dem Feierabend stattdessen noch in den USA weitertradet.
Jafari attestiert sich selbst eine Trefferquote von 85 Prozent. Eine unglaubliche Zahl, die sie auch darauf zurückführt, dass sie eben nicht handelt oder es unterbricht, wenn der Tag nicht gut beginnt.
Jafari legt besonderen Augenmerk auf die Tatsache, dass der Beruf des Traders sich gerade gut für Frauen eignen würde. Sie geht mit Worten wie Bauchgefühl oder Intuition (was hat das schon mit richtigem Trading zu tun) ganz anders um, als das gestandene und mit Disziplin, Disziplin, Disziplin ausgestatte Männern tun würden. Ebenfalls außergewöhnlich, sie möchte ihr Wissen mit anderen teilen, arbeitet deshalb auch als Coach und träumt davon, eines Tages eine Coaching-Plattform oder ein Trading-Zentrum zu eröffnen. Wer möchte, kann ja schon einmal auf ihrer Webseite vorbei schauen: www.m4ft.com.
FRAGE: Wie kamen Sie erstmals mit dem Trading in Berührung?
Jafari: Mein Vater hatte ein Bauunternehmen und dort gab es auch eine Verwaltungsabteilung. Ich hatte schon als Kind das Glück, vieles mitzubekommen, was die Verwaltung und den Umgang mit Geld anging. Mein Großvater war Notar und gleichzeitig mein großes Vorbild. Er hat frühzeitig mein Interesse am Handel entdeckt und deshalb habe ich schon mit acht Jahren viele Bücher zu diesem Thema bekommen und selbst auch ab und an spekulieren dürfen. Mit 24 Jahren habe ich dann angefangen, mich mit Futures und Optionen zu beschäftigen und seit 1997 arbeite ich an meinem Handelsansatz.
FRAGE: Sie haben schon mit acht Jahren angefangen zu handeln? Was erlaubte Ihnen Ihr Großvater und wie lief das ab?
Jafari: Zu Beginn hat er seine Entscheidungen mit mir diskutiert und später hat er mir ein wenig Geld zur Verfügung gestellt, mit dem ich dann selbst entscheiden durfte und so habe ich wirklich live erleben können, wie man mit Geld umgeht. Selbstverständlich hat er mich bei meinen Entscheidungen unterstützt und beraten.
Damals gab es noch keine Charts und keine Realtime-Kurse. Ich hatte die Telefonnummer des Brokers, den musste ich dann zwei mal pro Tag anrufen, um die Eröffnungs- und Schlusskurse abzufragen. Ich habe mir selbst die Charts gemalt, indem ich diese Kurse notiert und dann per Hand gezeichnet habe. Meine ersten Instrumente waren Gold und der US-Dollar.
Ich habe dann mit meiner Familie auch eine zeitlang in Amerika und in England gelebt und dadurch die Möglichkeit gehabt, diesem Interesse nachzugehen und es sogar noch ausbauen zu können. Mich hat es immer fasziniert, wenn damals die Aktienkurse in den Nachrichten kamen und ich hatte mir ein Tagebuch zugelegt, in dem ich aufschrieb, was gewesen wäre, wenn ich gestern diese oder jene Aktie gekauft hätte. Nachdem ich dann in der Firma meines Vaters immer mehr in die Verwaltung eingebunden war, habe ich von meinem Großvater ein eigenes Depot bekommen und damit zu handeln begonnen.
FRAGE: Was war die positivste Erfahrung in Bezug auf Börse?
Jafari: Börse bedeutet für mich Leben, eine Mischung aus Angst und Euphorie. Ich habe dadurch gelernt, mit den Hoch und Tiefs im Leben umzugehen und das Beste daraus zu machen.
FRAGE: Welches war die negativste Erfahrung?
Jafari: Jeder erfolgreiche Trader durchlebt unangenehme Phasen, die durch Emotionen hervorgerufen werden. Ich habe gelernt, die Märkte so zu traden wie sie sind und Emotionen sowie die eigene Meinung abzuschalten. Das bedeutet vor allem, keine Nachrichten zu hören oder zu lesen und politische Spekulationen beim Handel außen vor zu lassen. Dadurch kann man versuchen, den Einfluss fremder Meinungen aus dem Handel auszuschließen.
FRAGE: Wie erreichen Sie, dass Sie Ihre Emotionen ausschalten, oder √ vielleicht besser √ kontrollieren können?
Jafari: Es ist nicht einfach, emotionslos zu handeln, wenn man keinen Plan hat. Wir sind Menschen und je nachdem wie der Tag ist, haben wir gute oder schlechte Laune. Um die Emotionen im Zaum zu halten, braucht man ein System, das einem die eigene Entscheidung abnimmt. Dadurch ist man nicht so gefährdet, Meinungen oder Emotionen in den Handel einfließen zu lassen.
Nebenbei ist die beste Entspannung für mich Musik, und an Tagen, an denen ich meine Emotionen nicht im Griff habe, versuche ich nicht zu handeln.
FRAGE: War das ein langer Prozess, diese emotionale Ruhe zu erreichen oder ist das einfach Ihre Art?
Jafari: Das war ganz und gar nicht einfach und ich arbeite stetig an Verbesserung. Ich denke aber, man ist hauptsächlich dann nervös, wenn man seine Hausaufgaben nicht gemacht hat oder unter Druck handeln möchte. Da hilft es sehr, wenn man sich und seiner Arbeit vertrauen kann und vor allem deshalb handelt, weil es Spaß macht. Es kann einem nichts passieren, wenn man sich konsequent an seine Vorgaben und Regeln hält. Auch ein Coach kann einem helfen, Vertrauen zu gewinnen. Ich hatte auch unheimliches Vertrauen zu meinem Coach und habe dadurch gelernt, meine Entscheidungen mit seiner Hilfe zu analysieren und so eventuellen Fehlentscheidungen aus dem Weg zu gehen. Vertrauen heißt im Leben Sicherheit und Sicherheit hilft dabei, Emotionen unterdrücken zu können.
FRAGE: Können Sie das ein wenig konkretisieren?
Jafari: Wer ohne einen Plan zu haben in einen Markt investiert, wird nicht wissen, wann er seine Position glattzustellen hat und er kann sehr schnell hohe Verluste erleiden. Da ich, ebenso wie jeder andere Marktteilnehmer, in erster Linie ein Mensch bin, leide auch ich unter Emotionen. Der erste Schritt, seine Emotionen unter Kontrolle zu bringen ist, sich einzugestehen, dass man diese Emotionen besitzt (Freude, Euphorie, Angst, Panik usw.) und dass diese einen in seinem Handeln behindern bzw. oftmals zu falschen Entscheidungen veranlassen. Im zweiten Schritt sollte sich ein Trader einen Handelsplan zurechtlegen und in aller Konsequenz auch befolgen. Hierzu benötigt man viel Vertrauen zu sich selbst. Das Vertrauen, dass die eigene Analyse mit hoher Wahrscheinlichkeit richtig ist. Wer hier schwach wird und beginnt zu zweifeln, wirft seinen Plan über den Haufen und beginnt Fehler zu machen.
Im nächsten Schritt habe ich meinen Handel optimiert und ein passendes System für mich zurecht geschnitten. Dies hat den Vorteil, dass ich über standardisierte Handelsabläufe verfüge und ohne nachzudenken auf den Knopf drücken kann. In letzter Konsequenz schalte ich den Monitor aber einfach aus oder verlasse mein Büro wenn ich merke, dass ich trotz aller Kenntnis über die Problematik des emotionalen Handelns von meinem Plan abweichen will.
FRAGE: Von welchen anderen Händlern oder von welchen Büchern wurden Sie am meisten beeinflusst?
Jafari: Ich habe etliche Bücher über die Technische Analyse gelesen und mit professionellen Tradern in der Schweiz zusammengearbeitet. Ich kam dann sehr bald zu der Erkenntnis, dass es unmöglich ist Geld zu verdienen, wenn ich es so mache wie alle anderen. Ich musste also einen neuen Weg finden √ eine Trading-Strategie, die zu mir passt. Ich habe auch viele Seminare besucht. Dabei musste ich immer wieder feststellen, dass ich viele dieser komplizierten charttechnischen Trading-Methoden nicht verstanden habe bzw. anscheinend ungeeignet war, diese Erkenntnisse dauerhaft erfolgreich umzusetzen. Jeder versucht mit den unterschiedlichsten Hilfsmitteln wie Indikatoren, Oszillatoren, Elliott Wave oder wie sie alle heißen, die Kurse der Zukunft zu prognostizieren. Ich habe diese Methoden ausprobiert und musste dabei feststellen, dass ich noch mehr Verluste als normal mache. Im Ergebnis war ich immer entweder zu früh oder zu spät oder ich habe mich auf das verlassen, was in diesem Moment gerade nicht funktionierte. Stattdessen hätte ich mich auf das konzentrieren sollen, was gerade passierte: auf die Kurse. Viele dieser gelehrten Methoden funktionieren auf dem Papier, aber nicht im realem Leben mit echtem Geld.
Mein großes Vorbild (mein Großvater) sagte immer, └Der Gewinn liegt im Einkauf (Einstieg)⌠. Okay, mir war klar, wie ich diesen Satz in unserer Handelsfirma benutzen konnte, aber wie an der Börse? Da kam mir nur ein einziger Weg bekannt und vernünftig vor: └Trade what you see⌠ und nicht die Meinung anderer. Deswegen finde ich heute meine Einstiege dort, wo sie mir von den Kursen zum jeweiligen Zeitpunkt vorgegeben werden; und zwar ganz ohne Indikatoren usw.
FRAGE: Wie würden Sie Ihr Handelskonzept zusammenfassen?
Jafari: Schwierige Frage, bei der ich ein wenig weiter ausholen muss. Über die Jahre habe ich fast alles gehandelt, was die Märkte, Broker und Emittenten zu bieten haben. Diverse negative Erfahrungen, wie eigene Fehler im Money-Management oder ein Missverhältnis im Chance-Risiko-Verhältnis, aber auch technische Probleme bei Ausführungen oder Ausfälle von Handelsplattformen haben mir neben den politischen Wirren viel zu denken gegeben. Ich brauchte ein Handelskonzept, das soweit möglich alle ungewollten Risiken ausschaltet und mir die Ruhe lässt, mich auf das Wesentliche zu konzentrieren. Nebenstress wie Anrufe beim Broker oder Auseinandersetzungen mit Emittenten konnte ich nicht gebrauchen und blockierten nur meine Energie. Die unruhige politische und wirtschaftliche Lage haben mich oft meinen Schlaf gekostet. Die Angst, aufgrund der uneinschätzbaren Situation über Nacht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden oder die erwirtschafteten Gewinne wieder zu verlieren, beschäftigten mich intensiv. So konnte ich meinem Geist nicht mehr die Ruhepausen gönnen, die für ein überlegtes und erfolgreiches Handeln von Nöten sind. Ich wusste nun sehr genau, was ich nicht mehr wollte und habe mein Handelskonzept diesen Bedürfnissen angepasst.
Heute handle ich fast ausschließlich intraday und halte keine Position über Nacht. So kann ich mich beruhigt meiner Familie widmen und finde einen ausgeglichenen Schlaf, der mir die Kraft und Ruhe gibt, mich mit den Haien am Markt zu messen. Intraday-Handel bedeutet oftmals schnelle Positionswechsel (manchmal bis zu 30 Trades pro Tag). Ich benötigte also einen Markt, der ein ausreichendes Volumen hat und der mir aufgrund der Kosten und Produkte die Möglichkeit bietet, wirtschaftlich erfolgreich handeln zu können. Das bedeutet schnelle und zuverlässige Ausführung, Berechenbarkeit und Unabhängigkeit sowie die direkte Abwicklung. Mein Lieblingskind ist der Dax-Future. Diesen Markt beobachte ich seit mehr als acht Jahren täglich und kenne seine Bewegungen in- und auswendig. Aber auch kleinere Trades im Forex (Euro/USD) oder im S&P500 Future machen mir Spaß. Früher habe ich auch den Bund-Future und diverse Einzelwerte getradet. Doch die Erkenntnis, sich auf das Wesentliche zu beschränken, hat sich für mich bewährt. Ich selektiere somit in Ruhe meine Signale anhand von Widerständen und Unterstützungen. Ich habe die Zeit, die Marktbewegungen genau zu beobachten und errechne mit Hilfe von Fibonacci-Zyklen mögliche Kursziele. Ich definiere meinen Einstieg und mein anfängliches Stopp-Loss und schon steht der Plan für den nächsten Trade. Sobald der Trade ausgeführt wurde, geht es nur noch darum, die Position professionell zu verwalten und sich an seine Regeln zu halten. Eigentlich alles ganz einfach.
FRAGE: Sie arbeiten mit Fibonacci-Zyklen. Nutzen Sie diese nur auf der Preisebene oder auch auf der Zeitebene? Wie finden Sie heraus, welche der Linien die relevanten für den Einstieg sind?
Jafari: Meine Analysen beruhen zum größten Teil auf meiner Erfahrung, die ich im Dax-Future sammeln konnte. So gibt es ganz bestimmte Marken, an denen er immer wieder abzuprallen scheint. Diese Marken funktionieren aber nicht starr und sind abhängig von der Marktbewegung. So kann in einem volumenstarken Trendmarkt die Erkenntnis über einen relevanten Handelspunkt in einer anschließenden Seitwärtsbewegung völlig bedeutungslos sein. Ist aber eine entscheidende Marke analysiert worden, helfen mir die Fibonacci-Verhältnisse auf der Preisebene Zielmarken zu finden, die typischerweise mit anderen Signalen übereinstimmen sollten.
So ist beispielsweise eine 161-Prozent-Extension zu einer abgeschlossenen Bewegung als relevant zu beurteilen, wenn die Zielzone sich mit den Widerständen oder Unterstützungen der Vortage deckt. Wenn hierzu auch noch der einzige von mir verwendete Indikator, das Bollinger Band, in diesem Bereich seine Begrenzung führt, komme ich zu einer äußerst hohen Wahrscheinlichkeit, dass in diesem Bereich eine Bewegung zumindest vorerst zum Stoppen gerät und es sinnvoller ist, hier seine Position zu schließen (siehe auch Bild 1 und Bild 2).
FRAGE: Wie bestimmen Sie die Größe Ihrer Stopp-Losse? Handelt es sich um volatilitätsabhängige Stopps oder werden Sie über das Money-Management bestimmt?
Jafari: Der Stopp-Loss richtet sich in erster Linie nach meiner Positionsgröße und dem Risiko, das ich bereit bin einzugehen. Das Risiko richtet sich wiederum nach dem Abstand zu der nächsten Signallinie. Grundsätzlich muss ich zugeben, dass ich weder von reinen Volatilitäts-Stopps noch von reinen Money-Management-Stopps viel halte. Entweder habe ich einen Plan, warum ich an einem Punkt in den Markt investiere und weiß, wann meine Annahme nicht mehr zutrifft und schließe dann konsequent meine Position oder ich sollte gar nicht erst investieren. Ich höre jetzt schon die vermeintlichen Verfechter unfehlbarer Money-Management-Strategien laut aufschreien und möchte darum noch einmal kurz erklären, wie ich diese Aussage meine. Für diejenigen, die Schwierigkeiten haben, sich selbst zu kontrollieren und ihren Handelsplan umzusetzen, ist ein striktes Money-Management sehr zu empfehlen. Insbesondere die Positionsgröße im Verhältnis zum verfügbaren Kapital ist ein entscheidender Faktor. Aber mir widerstrebt es hier, pauschal eine Empfehlung zu geben. Im Intraday-Future-Handel ist ein Stopp-Loss von sechs Punkten für mich schon sehr viel, ein Investor, der auf einen Index spekuliert, wird das eventuell etwas anders beurteilen. Somit spielen zu viele Faktoren eine Rolle: Angefangen bei dem aktuellen Marktvolumen über die Positionsgröße im Verhältnis zum verfügbaren Kapital bis hin zu dem Instrument, das ich verwende. Die von mir ausgebildeten Trader können bestätigen, dass der einzig Gewinn bringende Stopp die Überwindung der eigenen Psyche ist. Sie haben eine Linie? Dann drücken sie bitte auch drauf.
FRAGE: Das hört sich an, als würden Sie mit eher engen Stopps arbeiten. Kommt es dabei nicht häufig vor, dass Sie frühzeitig ausgestoppt werden?
Jafari: Es gehört schon eine Menge Erfahrung dazu, insbesondere in Seitwärtsbewegungen nicht zu oft ausgestoppt zu werden bzw. diese Phasen rechtzeitig zu erkennen und dem Markt fern zu bleiben. Typischerweise treten diese Seitwärtsbewegungen natürlich genau an Signallinien auf. Aber grundsätzlich ist zu sagen, dass es besser ist, eine Position zehn mal zu schließen und wieder zu öffnen, als auch nur einmal in einem dynamischen Move gefangen zu sein. Die unumstößliche Grundregel eines Traders lautet, halte dich an einen Stopp und verliere nicht die Nerven. Wer sich nicht selbst unter Kontrolle hat, wird sehr schnell dafür bestraft. Die logische Konsequenz wäre, entweder habe ich den Mut verloren und verpasse die Bewegung, die ich eigentlich richtig analysiert habe oder ich bin in einer Verlustposition gefangen und suche verzweifelt nach einem Ausstieg.
FRAGE: Mit welchen Techniken arbeiten Sie bevorzugt (Candles, Indikatoren usw.) und warum?
Jafari: Bevorzugt arbeite ich mit der Marktpsychologie. Allerdings gibt es keine Sentiment-Analysen auf Intraday-Basis, so dass ich allein meiner Erfahrung und meinem Bauchgefühl folgen muss. Vielleicht ist das der Vorteil einer Frau, den meine männlichen Kollegen oft nicht nachvollziehen können oder wollen.
Ich benutze bevorzugt Candlesticks. Ich habe mich an diese Darstellung gewöhnt, aber es ist keine Voraussetzung für meinen Handelsansatz. Ebenso wie mit Balkencharts hat man einen schnellen Überblick über Open, High, Low und Close und erhält natürlich aus verschiedenen Formationen auch Hinweise zum aktuellen Marktgeschehen. Ich lese aber auch Analysen, die auf Point & Figure-Charts oder Renko-Charts basieren. Ich war lange auf der Suche nach zuverlässigen Indikatoren. Doch habe ich bis heute keinen Indikator oder keine Indikatoren-Kombination gefunden, die auf Intraday-Basis zuverlässige Signale liefert. Viel zu oft kommt es zu Fehlsignalen und letztendlich lässt sich der Trader von diesen Informationen nur vom Wesentlichen ablenken. Wie oben schon erwähnt ist der einzige Indikator, den ich permanent mitlaufen lasse das Bollinger Band und das in seiner Standardeinstellung von 20 Tagen und zwei Standardabweichungen.
FRAGE: Spielt Volumen eine Rolle in Ihrem Ansatz?
Jafari: Ja, aber besser gesagt schaue ich bei den Extremlinien gerne auf die Bid/Ask Stellung und den Kauf- bzw. Verkaufsdruck. Mit der Zeit habe ich ein sehr genaues Gefühl dafür entwickelt und schaue in solchen Momenten auf die Kursstellungen und das gehandelte Volumen. Wenn eine Widerstands- oder Unterstützungslinie, die mehrfach nicht durchbrochen wurde, nach oben oder nach unten durchbrochen wird, kann man das oft am Volumen ablesen. Je höher das Volumen, desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass der Dax-Future durchgeht und der Trend sich fortsetzt.
FRAGE: Bei welcher Konstellation gehen Sie dann in den Markt?
Jafari: Wenn ich beim Bruch einer Kauflinie von unten nach oben long gehen will, schaue ich gerne auf das Volumen, um einen Fehlausbruch besser managen zu können. Wenn ich sehe, dass das Volumen nachlässt, muss ich an dieser Linie mit einem Fehlausbruch rechnen. Oder wenn ich bereits positioniert bin und der Kurs nähert sich der nächsten Verkauf- oder Kauflinie, dann hilft es schon zu sehen, ob der Verkauf- bzw. Kaufdruck abnimmt oder sich steigert, um einen frühzeitigen Ausstieg zu vermeiden.
FRAGE: Vermischen Sie die Zeithorizonte?
Jafari: Ja, ich benutze 1-Minuten, 5-Minuten- und 60-Minuten-Charts. Gehandelt wird auf Basis der Minuten- und der 5-Minuten-Charts.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
Jafari: Es kommt drauf an, was genau Sie unter systematisch verstehen. Ich benutze keine Indikatoren oder derlei Dinge, die ich auf irgendwelche Parameter hin optimiert habe. Meine Signale werden durch den Bruch einer horizontalen Linie generiert. Das Kursziel und wie ich diese Position zu managen habe, könnte man schon als System bezeichnen. Aber ich denke nicht, dass man so etwas auch als voll automatisiertes Handelssystem bezeichnen kann. Ehrlich gesagt, ich würde mich auch nur ungern auf ein solches verlassen müssen. Ich möchte gerne selbst entscheiden, wo meine Ein- und Ausstiege liegen und mich nicht von berechneten Zahlen abhängig machen. An der Börse spielen mehrere Faktoren zusammen und die entscheiden über die Entwicklung der Märkte. Deswegen würde ich sagen, ich habe einen systematischen Ansatz, der mich dabei unterstützt, mich an meine Regeln zu halten und mir sagt, an welcher Stelle ich was zu tun und was zu lassen habe. Aber als systematischen Händler im klassischen Sinne würde ich mich dann doch eher nicht bezeichnen.
FRAGE: Wo liegen die Vorteile systematischer Ansätze?
Jafari: Man verlässt sich nicht auf den Bauch, sondern auf die Kurse und den Markt. Man geht nicht frühzeitig aus Positionen raus und lässt sie nicht in den Verlust laufen und man hält sich sehr genau an seine Stopp-Loss-Marken. Außerdem weiß man, wo die Wiedereinstiege sind und was man zu tun hat, wenn die eine oder andere Marke durchbrochen wird.
FRAGE: Was macht ein gutes Handelssystem aus?
Jafari: Ein gutes Handelssystem muss neben Ein- und Ausstiegen möglichst nah an Extrempunkten auch die Möglichkeit bieten, einen Wiedereinstieg zu finden. Das ist sehr wichtig, um eine längere Bewegung nicht zu verpassen oder dagegen zu halten, sondern erfolgreich mit dem Trend zu traden. Vor allem ist es wichtig, keine zu weiten Stopps zu haben und diese systematisch nachzuziehen. Ich halte nichts davon, einen Trade 20 Punkte gegen sich laufen zu lassen oder solange in einer Richtung positioniert zu bleiben, bis die Gewinne wieder abgegeben sind. Meiner Meinung nach sind die besten Systeme eine Mischung aus Bauchgefühl (Erfahrung) und berechenbaren Daten. Sich allein auf vollautomatisierte Systeme zu verlassen ist falsch.
FRAGE: Wo liegen die Grenzen des Systemhandels?
Jafari: Für mich wäre dann die Grenze erreicht, wenn ich nicht mehr die Freiheit hätte, den Handel für den jeweiligen Tag einzustellen, sondern mich vom meinem System vor den Monitor zwingen lasse. Es wäre auch ein Unding zuzusehen, dass ich den optimalen Einstieg verpasst habe und dadurch nicht mehr weiß, wo ich jetzt einsteigen soll und auf einen Trendwechsel bzw. ein neues Signal warten bzw. hoffen muss. Die Handelssysteme, die auf Indikatoren basieren, geben einem diese Freiheit meist nicht. Ich muss mich intraday auf schnelle Trendwechsel einstellen können und auch meine Position schließen können, wenn sie gegen mich läuft und zwar sofort und nicht erst, wenn ein Indikator ein Signal generiert.
FRAGE: Wie finden Sie mit Ihrem Ansatz die Wiedereinstiege?
Jafari: Das ist wohl die schwierigste aller Übungen. Viele Trader verpassen einen Move und suchen dann nach Neueinstiegen. Aber soll man einem Trend hinterher rennen oder beginnt man gegen die Trendrichtung zu agieren? Eine sehr gefährliche Situation. Wenn ich einen guten Einstieg verpasst oder eine Position mit dem Ende einer Bewegung geschlossen habe und weiter in dem vorherrschenden Trend investieren möchte, gehe ich folgendermaßen vor: Im Normalfall liegen meine Kaufs-/Verkaufslinien fünf bis 15 Punkte auseinander. Ist nun eine Bewegung zum Erliegen gekommen und der Markt bewegt sich zwischen diesen Verkaufslinien, analysiere ich genau die unterschiedlichen Längenverhältnisse der einzelnen Bewegungen. Aus der Elliott-Wellen-Technik sind Ihnen bestimmt die 50-Prozent- und 62-Prozent-Retracements bekannt, die auch für mich von hoher Bedeutung sind. Die Marken sind sehr oft Zielzonen von Korrekturen bzw. können Wendemarken für Neueinstiege sein. Wie nun genau die Fibonacci-Werkzeuge an den Längenverhältnissen der Bewegungen anzulegen sind, bleibt mein kleines Geheimnis. Ich möchte hier ja nicht zu viel verraten. Nur so viel, der aggressive Trader kann bereits an diesen Fibonacci-Marken antizyklisch investieren. Der etwas vorsichtigere Trader wartet auf den Ausbruch über die nächste Signallinie.
FRAGE: Optimieren Sie Ihre Systeme?
Jafari: Ja, immer wieder. Beim Bruch einer Linie, egal ob es eine Kauf- oder Verkaufslinie war, bin ich früher sofort short oder long gegangen. Wenn ich diesen Einstieg allerdings verpasste, habe ich mich dann nicht mehr getraut, rein zu gehen und stets auf eine Korrektur gewartet. Oft kommt die aber nicht, vor allem wenn die Bewegung recht dynamisch war und man kann einem guten Trade hinterher schauen. Heute weiß ich, und das vor allem durch die Optimierung meiner Systeme, wo ich wieder einsteigen kann und vor allem, wo der Stopp dieser Position zu liegen hat. Manchmal gehe ich sogar bewusst drei Punkte entfernt von dieser Linie in den Trade, um einem sofortigen Ausstoppen aus dem Weg zu gehen.
FRAGE: Welche Märkte handeln Sie und warum?
Jafari: Wie schon gesagt, meistens handle ich den Dax-Future und den Euro. Diese beiden Märkte sind Spiegelbild und Vorläufer von allen anderen Märkten. Ich handle gelegentlich auch den Bund-Future und den S&P. Man kann durch die Entwicklung dieser Märkte auch oft die wahrscheinliche weitere Bewegung von anderen Märkten wie dem EuroStoxx , Nasdaq oder anderen Währungen bestimmen.
FRAGE: Haben Sie für diese Aussage empirische Untersuchungen gemacht oder ist das einfach nur eine Meinung aus dem Bauch heraus?
Jafari: Viele sind der Meinung, dass der Dax den Amerikanern nachläuft. Ich habe dagegen genügend Beweise, dass der Dax-Future den zukünftigen Bewegungen der Amerikaner voraus ist. Wenn die Amerikaner am Nachmittag anfangen, sind die Bewegungen im Dax-Future schon passiert. Man hat damit den Vorteil, dass man die gleiche Bewegung dann noch einmal mitmachen kann, nämlich bei den US-Futures.
FRAGE: Wie genau setzen Sie diese Erfahrungswerte im Markt um?
Jafari: Indem ich dann entweder antizyklisch oder prozyklisch handle. Wenn beispielsweise der Schlusskurs in den USA am Tageshoch lag, ist davon auszugehen, dass der Dax-Future nach einer höheren Eröffnung genau das Gegenteil macht und so schon die Korrekturbewegung der US-Eröffnung vorweg nimmt. Und in einer solchen Situation ist ein Einstieg auf der Long-Seite natürlich nicht sehr Erfolg versprechend.
FRAGE: Welche Instrumente benutzen Sie und warum?
Jafari: Ich benutze nur Futures, weil ich die Stopp-Kurse besser und schneller setzen und die Bewegungen viel schneller mitnehmen kann. Ich kann die Position sehr schnell drehen und zudem empfinde ich den Futures-Handel vor allem fair und berechenbar.
FRAGE: Welche Rolle spielt die Hebelwirkung?
Jafari: Da man als Trader im Dax-Future nur einen relativ geringen Mindesteinschuss zu leisten hat (nur 6000 Euro pro Kontrakt, wenn man lediglich intraday handelt), hat man bei einer Depotgröße von 30 000 Euro nur ein Fünftel des Geldes im Einsatz und bewegt damit einen Betrag von 100 000 Euro mit einem sehr hohen Hebeleffekt und damit auch der Aussicht auf sehr hohe Gewinnchancen. Diese Chancen können aber nur dann realisiert werden, wenn man sich auch der Risiken im vorhinein schon bewusst ist. Das heißt, man sollte die Kontraktzahlen und Absicherung für den entsprechenden Trade immer vorher bestimmen und auf die aktuelle Depotgröße anpassen. Wenn man mit mehr als einem Kontrakt handeln kann, hat man den Vorteil, nach dem Einstieg mit geringem Einsatz (beispielsweise mit nur einem Kontrakt), auf eine Bestätigung zu warten und wenn diese erfolgt ist, die Position zu vergrößern. Ist man dann am Kursziel angelangt, könnte man die Hälfte der Position glattstellen und mit dem verbleibenden Teil der Position an einem eventuell weiterlaufenden Trend profitieren. So wirkt man der Gefahr eines zu frühzeitigen Ausstiegs entgegen.
FRAGE: Über die Kapitalausstattung lässt sich der Hebel steuern. Welchen Hebel fahren Sie im Durchschnitt und wann erhöhen bzw. verkleinern Sie ihn?
Jafari: Das ist sehr unterschiedlich. Es gibt manchmal Chancen, die man sehr frühzeitig erkennen kann und wenn dann der Stoppkurs nicht weit entfernt liegt, vergrößere ich die Anzahl der Kontrakte. Ich vergrößere meine Positionen grundsätzlich bei kleinen Gegenbewegungen, wenn ich von meinem System eine Bestätigung für die Fortdauer des Trades erhalte und beginne mit dem Abbau der Positionen, wenn sich der Kurs in der Nähe meines ersten Kursziels befindet.
FRAGE: Was sagen Sie einem Anfänger zum Thema Hebel?
Jafari: Ich würde niemals eine Position im Verlust nachkaufen. Wenn der erste Einstieg sich als nicht richtig herausstellt, kann niemand garantieren, dass der zweite Einstieg richtig sein wird. Wenn man in einem solchen Fall die Position vergrößert und mehr Hebel einsetzt, läuft man ganz automatisch Gefahr, sein Verlustrisiko deutlich zu erhöhen. Im Gewinnfall würde ich nicht zu lange warten, bevor ich die Position vergrößere.
Oft kommt es auch vor, dass man aufgrund des zu groß gewählten Hebels seine Gewinne wieder vor die Wand fährt. Deshalb ist es wichtig, dass man bereits vor dem Trade einen Plan hat. In diesem sollte klar geregelt sein, an welcher Stelle das originale Signal bestätigt wird, wo die Stopps zu liegen haben und an welcher Stelle man wann mit wie vielen Kontrakten rein und wieder raus geht.
FRAGE: Wie wichtig ist das Money-Management?
Jafari: Sehr wichtig. Ich nehme nicht bei jedem Trade die gleiche Anzahl von Kontrakten. Jeder muss für sich und sein Depot wissen, wo die Schmerzgrenzen liegen und diese eben mit der Anzahl der gehandelten Kontrakte und Trades in Einklang bringen und natürlich auch kontrollieren. In meinen Coaching-Seminaren rede ich sehr lange mit meinen Tradern darüber und bestimme mit ihnen zusammen ein zu ihrer Strategie und ihrem zur Verfügung stehenden Kapital geeignetes Money-Management.
FRAGE: Nach welcher Methode bestimmen sie die Kontraktzahl?
Jafari: Wie schon erwähnt, ich nehme mehr Kontrakte, wenn sich meine Kauf- und Verkauflinien nicht allzu weit von meinem Stopp-Loss entfernt befinden und auch nur, wenn ich eine größere Bewegungen vermute. Das heißt, dass ich bei vermuteten Seitwärtsbewegungen eher klein spekuliere und bei Ausbrüchen größere Kontraktzahlen handle. Ich weiß aber immer genau, wo das Stopp-Loss der Position und das Risiko der Gesamtposition liegt.
FRAGE: Vergrößern Sie Ihre Positionen im Gewinnfall und verkleinern Sie sie, wenn Sie Verluste machen?
Jafari: Ja, wie ich vorhin schon beschrieben haben, vergrößere ich Positionen bei kleinen, aber berechenbaren Rücksetzern. Bei Erreichen des ersten Kurszieles stelle ich teilweise Gewinne glatt. Und ich stelle Positionen immer komplett glatt, wenn sie im Verlust liegen und das Stopp-Loss erreicht haben.
FRAGE: Wie lange halten Sie Ihre Positionen im Schnitt?
Jafari: Das ist sehr unterschiedlich. Manchmal weniger als eine Minute und manchmal kann es Stunden dauern. In der Regel aber nicht länger als zehn bis 20 Minuten.
FRAGE: Ich nehme einmal an, die kurzen Trades sind die Verlustbringer und die längeren diejenigen, die in den Gewinn laufen. Was machen Sie, wenn ein Trade sich gar nicht oder kaum bewegt?
Jafari: Ich habe Zeitstopps für eingegangene Trades. Das heißt, wenn der Kurs sich innerhalb von fünf bis neun Minuten nicht in die gewünschte Richtung bewegt, stelle ich die Position glatt.
FRAGE: Wie sieht Ihr typischer Arbeitstag aus?
Jafari: Ich stehe morgens meist zwischen 7.00 Uhr und 7:30 Uhr auf. Dann schaue ich auf die Entwicklung der US-Futures über Nacht und werfe genauso einen kurzen Blick auf den Nikkei und den Verlauf des Euro. Dann lege ich meine Kauf- und Verkaufslinien für den Handelstag fest und überlege, wie die möglichen Chancen und Risiken bei jeder dieser Linien sein könnten. Dann lege ich meinen Handelsplan fest und warte auf die Eröffnung. Je nachdem, wo der Dax-Future eröffnet, positioniere ich mich nach dem Bruch einer Kauf- oder Verkaufslinie und dann verwalte ich nur noch meine Positionen.
Zwischen 12.00 Uhr und 14:30 Uhr ist meistens Tradingspause oder aber ich verwalte nur meine noch offenen Positionen. Neue Positionen gehe ich in dieser Zeit kaum ein. Nur an extremen Tagen, wenn beispielsweise der Dax-Future am Vormittag stark gefallen oder gestiegen ist, gehe ich manchmal eine Gegenposition ein. Nach der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten um 14:30 Uhr handle ich dann aktiv weiter. Zwischen 17.00 Uhr und 18.00 Uhr höre ich dann auf, neue Positionen einzugehen. Spätestens um 19:30 Uhr und sehr selten auch mal kurz vor 20.00 Uhr schließe ich dann meine verbliebenen Position und damit ist meistens der Handelstag zu Ende.
Manchmal, wenn die Bewegungen sehr extrem sind, und ich gehe von einer Fortsetzung des Trends oder einem Trendwechsel aus, kann es auch sein, dass ich im S&P weiter handle.
Meine Positionen im Euro sind oft auch intraday und wenn ich in sehr seltenen Fälle davon ausgehe, dass meine offene Position weiter in den Profit laufen könnte, dann reduziere ich die Position über Nacht und halte diese mit Stopp-Loss und Exit-Order weiter offen.
Wenn ich beim US-Handel nicht vor dem Monitor sitze, dann schaue ich zumindest kurz nach 22.00 Uhr nochmals auf die Entwicklung der Märkte. Damit ist der Handelstag dann wirklich beendet.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Gewinn- und Verlust-Trades?
Jafari: Ich habe rund 85 Prozent Gewinner.
FRAGE: Das ist kaum zu glauben. Worauf führen Sie diesen hohen Prozentsatz an Gewinnern zurück?
Jafari: Je öfter man bereit ist, sich einen falschen Einstieg einzugestehen und die Position glattzustellen oder zu drehen, desto höher sind die Chancen, die Gewinntrades zu erwischen. Man muss also in der Lage sein, seine Emotionen zu reduzieren und rein auf das Marktgeschehen zu achten.
Ein weiterer Grund aber ist auch, dass ich aufhöre zu handeln, wenn ein Tag für eine Zeit lang besonders gut gelaufen ist oder eben schon schlecht begonnen hat. Das reduziert die Anzahl weiterer falscher Entscheidungen enorm oder verhindert, dass man einen Teil der bereits erzielten Gewinne wieder abgeben muss.
FRAGE: Wie groß ist dann Ihr durchschnittlicher Gewinn- und Ihr durchschnittlicher Verlustrade?
Jafari: Verlusttrades liegen im Bereich von drei bis sechs Punkten, in Ausnahmen auch mal bei acht Punkten. Die Gewinntrades liegen eher in dem Bereich von fünf bis zwölf Punkten. Im Einzelfall können daraus auch 20 bis 40 Punkte werden, nämlich dann, wenn aus einem Scalping-Trade ein Position-Trade wird.
FRAGE: Arbeiten Sie mit Trailing-Stopps und Kurszielen?
Jafari: Ja absolut. Vor allem mit Kurszielen. Der Einstieg ist wichtig, aber meiner Meinung nach ist der Ausstieg mindestens genauso wichtig. Viele Trader lassen ihre Gewinne durch zu langes Halten in volatilen Märkten zurück in den Verlust laufen. Davon halte ich nichts. Ich suche lieber neue Gelegenheiten.
FRAGE: Wie genau bestimmen Sie dann den Punkt, an dem Sie Gewinne mitnehmen?
Jafari: Mein System gibt mir genau diese Ausstiegpunkte vor. Sobald das Signal sich bestätigt hat, bringt es automatisch die Mindestkursziele mit sich. Ich vergrößere dann meine Position bei der Bestätigung des Signals und verkleinere sie in der Nähe des Kursziels.
FRAGE: Sie sind mitunter durch Threads auf verschiedenen Internet-Foren bekannt geworden. Wie wichtig sind Foren bzw. der Austausch mit anderen Tradern für Sie?
Jafari: Sehr wichtig, sobald meine Zeit es zulässt. Ich bemühe mich, meine └Fans⌠ zu pflegen und für sie da zu sein. Das ist für mich ein wenig wie eine große Familie. Ich habe drei Jahre lang ein Aktienboard alleine moderiert.
Dabei habe ich neben meinem Trading auch lernen müssen, mit vielen verschiedenen Menschen umzugehen, auch mit solchen, die sich hinter einem anonymen Pseudonym verstecken. Trader sind meistens alleine und brauchen Unterstützung und ab und an einen Plan. Das ist genau das Thema Coaching. Viele erfolgreiche Trader sind der Meinung, dass Sie es nicht nötig haben, irgendwelche Leute zu unterrichten, weil Sie ja mit ihrem Trading Geld verdienen. Wenn jeder, der seine Lehrzeit hinter sich und Erfolg hat, nicht mehr bereit ist, seine Erfahrungen zu teilen, dann kann man davon ausgehen, dass es bald keine Schulen mehr gibt und keine erfahrenen Lehrer mehr zu finden sind. Ein Trader kann auch ein guter Lehrer sein, wenn er seine in jahrelanger Praxis gesammelten Erfahrungen weitergibt. Mir jedenfalls macht es Spaß, den Menschen zu helfen.
Ganz nebenbei: Als Frau habe ich natürlich auch noch ein besonderes Interesse daran, anderen Frauen zu zeigen, dass sie gerade in dem Beruf als Trader besonders gute Chancen haben.
FRAGE: Was sind Vorteile und Nachteile bei dieser Kommunikation?
Jafari: Die Vorteile liegen erstens darin, dass man viele andere Trader kennenlernt und man sich dadurch über die vielen unterschiedlichen Erfahrungen unterhalten kann. Zudem kann man auch Einblicke in das aktuelle Marktsentiment erhalten.
Als Nachteil würde ich diejenigen bezeichnen, die sich unter falschem Namen im Netz bewegen und versuchen, die familiäre Atmosphäre negativ zu beeinflussen. Zum Glück aber denke ich, dass auf den Plattformen, wo ich mich bewege, das Klima so ist, wie es sich gehört.
FRAGE: Was unterscheidet Sie von weniger erfolgreichen Händlern?
Jafari: Wenn man jahrelang ein oder zwei Märkte beobachtet und gehandelt hat, dann stellt man irgendwann fest, dass auch die Märkte mit einem reden. Ich habe den Vorteil, mit einer sehr hohen Quote gute Ein- und Ausstiege im Dax-Future zu finden. Ich habe mich auf diesen Markt spezialisiert und meine Art zu handeln gibt mir erst die Sicherheit und die Zeit, über die möglichen Ausstiege genauer nachzudenken. Um es anders auszudrücken, ich denke, dass meine Art zu handeln perfekt zu mir passt und das ist sicherlich ein Teil meines Erfolges als Traderin.
FRAGE: Welche Ratschläge würden Sie Anfängern geben?
Jafari: Ich empfehle jedem Anfänger, sich um einen Coach zu bemühen. Nehmen Sie die Börse nicht komplizierter als sie ohnehin schon ist. Wichtig ist es, die Emotionen zu unterdrücken und an seine eigenen Gaben zu glauben und seiner eigenen Meinung zu vertrauen. Man muss seinen Handelsplan vorher zurecht gelegt haben und immer genau wissen, an welcher Stelle der Ausstieg liegt; und zwar im Gewinn- wie auch im Verlustfall. Ist der Tag zu gut oder misslungen, dann soll man den Handel einstellen und nicht sein Glück überstrapazieren oder versuchen, das Pech vom Vormittag am Nachmittag wieder mit Gewalt gut zu machen. Außerdem darf man Verluste nicht persönlich nehmen und auch durch einen guten Handelstag nicht übermutig werden. Gute und schlechte Tage muss man besonders analysieren und die Lehren daraus ziehen. Verlustposition darf man nicht halten und auf keinen Fall vergrößern und nachkaufen, sondern man muss sich konsequent an den Stopp halten. Nachrichten sollte man so wenig wie möglich hören und sich so gut es geht nicht von der Meinung anderer beeinflussen lassen.
FRAGE: Wie planen Sie Ihre weitere Zukunft?
Jafari: Mein Traum ist es, ein Trading-Zentrum zu eröffnen. Ich möchte viele aktive Trader an meinen Trades teilnehmen lassen. Ich stelle mir vor, viele Trader so auszubilden, dass Sie dann unabhängig traden und ihr Leben damit gestalten können. Wir traden, weil es Spaß macht. Bisher gab es nur Kommunikations-Plattformen, auf denen sich Trader austauschen können. Es gibt aber keine Coaching-Plattform. Ich habe mit meinen Tradern festgestellt, dass ein Coaching nur dann funktionieren kann und komplett ist, wenn der Trader nach seiner kurzen Ausbildungszeit täglich mit dem Coach und dessen Realtime-Charts verbunden ist, die Intraday-Bewegungen mit analysieren kann und seine Einstiege, Ausstiege und die Stopp-Loss-Orders erkennen und mit platzieren kann. Damit erreicht er, Vertrauen zu sich und den Märkten aufzubauen, er gewöhnt sich an die Regeln und kommt dann mehr und mehr in die Lage, selbst frei und erfolgreich handeln zu können.
Zu meiner Trader-Gemeinde gehören auch sehr viele Frauen. Ich finde, Frauen haben oft ein gutes Gefühl für die zukünftigen Bewegungen der Märkte. Es fehlt aber an Selbstvertrauen und Durchsetzungsvermögen. Ich hoffe, dass ich das ein wenig ändern kann.
B1) Markante Vortageshochs
Am Vorabend des 07. Oktober stieg der Dow Jones im späten Handel von 10 180 auf 10 240. Da diese Bewegung erst nach 20:00 Uhr europäischer Zeit stattgefunden hat, konnte am 07.Oktober davon ausgegangen werden, dass der Dax-Future mit einer dynamischen Aufwärtsbewegung eröffnen würde. Die Erfahrung zeigt, dass nach dieser anfänglichen Eröffnungsbewegung der Dax-Future allzu gern genau das Gegenteil von dem macht, was der Markt erwartet. Der Dow Jones schloss auf Tageshoch und Nazila Jafari erwartete nach dem anfänglichen Eröffnungsanstieg im Dax-Future eine Abwärtsbewegung. Wie findet man nun den richtigen Einstieg, um nicht von der dynamischen Aufwärtsbewegung └überrollt⌠ zu werden? In diesem Bild können Sie erkennen, dass der Dax-Future am 05. Oktober sein Hoch bei 4097 definierte. In dessen Tagesverlauf war eindeutig zu erkennen, dass bei dieser Topbildung ständig um die Marken 4093; 4093,5; 4094 bis 4094,5 gekämpft wurde. Dies ist deutlich im 1-Minuten-Chart zu erkennen, der in Bild 2 dargestellt ist.
B2) Ausschnittsvergrößerung zu Bild 1
Jafari definierte somit im unteren Preislevel dieses Bereichs ihre Verkaufslinie für den Shorteinstieg am 07. Oktober bei 4093 mit einem Stopp-Loss bei 4098, da sie hier einen massiven Widerstand erwartete. Sie war nun short und die Position musste verwaltet werden. Es galt zu klären, wo sich mögliche Zielbereiche befinden, wo Ausstiege definiert oder wo möglicherweise die Position aufgestockt werden kann. In Bild 3 sehen Sie eine typische Abwärtsbewegung mit drei Kurszielen.
B3) Zielbereiche/Fibonacci Zyklen
Das erste Ziel berechnet sich über das Längenverhältnis des Eröffnungskurses zum Tageshoch und definiert bei 4073 sein 161 Prozent Fibonacci -Verhältnis. Wie Sie sehen deckt, sich hier auch genau das Close des Opening-Gaps. Ein idealer Ausstieg und perfekter Trade. Den Wiedereinstieg in die Shortposition erhalten wir über die Kurskorrektur von 61 Prozent im Fibonacci-Retracement. Wer seinen Ausstieg aus der Shortposition bei 4073 verpaßt hat oder eher einen Positionstrade favorisierte, erhält bei 4085 eine gute Gelegenheit, hier die Position aufzustocken. Der Stopp-Loss für diese Position liegt bei 4088,5. Das zweite Kursziel berechnet sich nun von der Korrektur bei 4086 zum aktuellen Tief des Intraday-Verlaufs bei 4073,5. Die 161 Prozent Extension befindet sich bei 4065,7. Aufgrund der aktuellen Tagesbewegung und des dynamischen Abstiegs war hier ein Ausstieg unnötig, so dass sofort das dritte und letzte Ziel für diese Abwärtsbewegung berechnet wurde. Hierzu wurde die gesamte Aufwärtsbewegung seit dem Tief des Vorabends bei 4070 bis zum Tageshoch bei 4093 herangezogen. Wie Sie dem Chart entnehmen können liegt die 161 Prozent Extension bei 4055,7. Der Dax-Future markiert sein Tief bei 4055,5, bevor er wieder bis über 4080 anstieg.Der geübte Daytrader wird in diesem Bereich nicht nur seine Position schließen. Viel eleganter wird die Position doppelt gekauft und long in den Markt investiert. Dies ist in Bild 4 zu sehen.
B4) Gegenbewegung nach Kursziel 3
In diesem Chart sehen Sie, wie nach erreichen des dritten Kursziels bei 4055,5 der Dax-Future eine Wende vollzog. Ein Trade in die Gegenrichtung hätte hier 30 Punkte gebracht.
Traders' - http://www.traders-mag.com
Die Waffen der Frau
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Nazila Jafari wurde im Iran geboren und hat Teile ihrer Kindheit und Jugend in den USA und in England verbracht. Schon im zarten Alter von nur acht Jahren kam sie über ihren Großvater zum ersten Mal mit den Märkten in Kontakt. Heute lebt sie in Kaiserslautern und ist hauptberuflich Traderin und Trading-Coach. Bekannt wurde Jafari vor allem deshalb, weil sie sich im Internet über Jahre hinweg eine wahre Fangemeinde aufgebaut hat.
Ihr Handelsansatz ist für gestandene Männer als unkonventionell zu bezeichnen. Systematische Elemente findet man zwar, doch von dem, was man als einen automtischen Handelsansatz bezeichnen würde, ist sie doch weit entfernt. So sagt sie auch selbst, dass zwar nicht der Ansatz selbst systematisch sei, jedoch schon eine Systematik dabei helfe, die Regeln zu beachten. Bauchgefühl spielt eine große Rolle, für Jafari ist es das, was Frauen von Männern unterscheidet.
Am wichtigsten ist es für sie, einen Plan zu haben und mit diesem stets gut vorbereitet in den Tag zu gehen. Zu dem Plan gehört nicht nur zu wissen, wann man kaufen, verkaufen, Verluste begrenzen und Gewinne laufen lässt, sondern auch, wann man den Feierabend vielleicht besser schon vor dem Handelsende begeht, oder man nach dem Feierabend stattdessen noch in den USA weitertradet.
Jafari attestiert sich selbst eine Trefferquote von 85 Prozent. Eine unglaubliche Zahl, die sie auch darauf zurückführt, dass sie eben nicht handelt oder es unterbricht, wenn der Tag nicht gut beginnt.
Jafari legt besonderen Augenmerk auf die Tatsache, dass der Beruf des Traders sich gerade gut für Frauen eignen würde. Sie geht mit Worten wie Bauchgefühl oder Intuition (was hat das schon mit richtigem Trading zu tun) ganz anders um, als das gestandene und mit Disziplin, Disziplin, Disziplin ausgestatte Männern tun würden. Ebenfalls außergewöhnlich, sie möchte ihr Wissen mit anderen teilen, arbeitet deshalb auch als Coach und träumt davon, eines Tages eine Coaching-Plattform oder ein Trading-Zentrum zu eröffnen. Wer möchte, kann ja schon einmal auf ihrer Webseite vorbei schauen: www.m4ft.com.
FRAGE: Wie kamen Sie erstmals mit dem Trading in Berührung?
Jafari: Mein Vater hatte ein Bauunternehmen und dort gab es auch eine Verwaltungsabteilung. Ich hatte schon als Kind das Glück, vieles mitzubekommen, was die Verwaltung und den Umgang mit Geld anging. Mein Großvater war Notar und gleichzeitig mein großes Vorbild. Er hat frühzeitig mein Interesse am Handel entdeckt und deshalb habe ich schon mit acht Jahren viele Bücher zu diesem Thema bekommen und selbst auch ab und an spekulieren dürfen. Mit 24 Jahren habe ich dann angefangen, mich mit Futures und Optionen zu beschäftigen und seit 1997 arbeite ich an meinem Handelsansatz.
FRAGE: Sie haben schon mit acht Jahren angefangen zu handeln? Was erlaubte Ihnen Ihr Großvater und wie lief das ab?
Jafari: Zu Beginn hat er seine Entscheidungen mit mir diskutiert und später hat er mir ein wenig Geld zur Verfügung gestellt, mit dem ich dann selbst entscheiden durfte und so habe ich wirklich live erleben können, wie man mit Geld umgeht. Selbstverständlich hat er mich bei meinen Entscheidungen unterstützt und beraten.
Damals gab es noch keine Charts und keine Realtime-Kurse. Ich hatte die Telefonnummer des Brokers, den musste ich dann zwei mal pro Tag anrufen, um die Eröffnungs- und Schlusskurse abzufragen. Ich habe mir selbst die Charts gemalt, indem ich diese Kurse notiert und dann per Hand gezeichnet habe. Meine ersten Instrumente waren Gold und der US-Dollar.
Ich habe dann mit meiner Familie auch eine zeitlang in Amerika und in England gelebt und dadurch die Möglichkeit gehabt, diesem Interesse nachzugehen und es sogar noch ausbauen zu können. Mich hat es immer fasziniert, wenn damals die Aktienkurse in den Nachrichten kamen und ich hatte mir ein Tagebuch zugelegt, in dem ich aufschrieb, was gewesen wäre, wenn ich gestern diese oder jene Aktie gekauft hätte. Nachdem ich dann in der Firma meines Vaters immer mehr in die Verwaltung eingebunden war, habe ich von meinem Großvater ein eigenes Depot bekommen und damit zu handeln begonnen.
FRAGE: Was war die positivste Erfahrung in Bezug auf Börse?
Jafari: Börse bedeutet für mich Leben, eine Mischung aus Angst und Euphorie. Ich habe dadurch gelernt, mit den Hoch und Tiefs im Leben umzugehen und das Beste daraus zu machen.
FRAGE: Welches war die negativste Erfahrung?
Jafari: Jeder erfolgreiche Trader durchlebt unangenehme Phasen, die durch Emotionen hervorgerufen werden. Ich habe gelernt, die Märkte so zu traden wie sie sind und Emotionen sowie die eigene Meinung abzuschalten. Das bedeutet vor allem, keine Nachrichten zu hören oder zu lesen und politische Spekulationen beim Handel außen vor zu lassen. Dadurch kann man versuchen, den Einfluss fremder Meinungen aus dem Handel auszuschließen.
FRAGE: Wie erreichen Sie, dass Sie Ihre Emotionen ausschalten, oder √ vielleicht besser √ kontrollieren können?
Jafari: Es ist nicht einfach, emotionslos zu handeln, wenn man keinen Plan hat. Wir sind Menschen und je nachdem wie der Tag ist, haben wir gute oder schlechte Laune. Um die Emotionen im Zaum zu halten, braucht man ein System, das einem die eigene Entscheidung abnimmt. Dadurch ist man nicht so gefährdet, Meinungen oder Emotionen in den Handel einfließen zu lassen.
Nebenbei ist die beste Entspannung für mich Musik, und an Tagen, an denen ich meine Emotionen nicht im Griff habe, versuche ich nicht zu handeln.
FRAGE: War das ein langer Prozess, diese emotionale Ruhe zu erreichen oder ist das einfach Ihre Art?
Jafari: Das war ganz und gar nicht einfach und ich arbeite stetig an Verbesserung. Ich denke aber, man ist hauptsächlich dann nervös, wenn man seine Hausaufgaben nicht gemacht hat oder unter Druck handeln möchte. Da hilft es sehr, wenn man sich und seiner Arbeit vertrauen kann und vor allem deshalb handelt, weil es Spaß macht. Es kann einem nichts passieren, wenn man sich konsequent an seine Vorgaben und Regeln hält. Auch ein Coach kann einem helfen, Vertrauen zu gewinnen. Ich hatte auch unheimliches Vertrauen zu meinem Coach und habe dadurch gelernt, meine Entscheidungen mit seiner Hilfe zu analysieren und so eventuellen Fehlentscheidungen aus dem Weg zu gehen. Vertrauen heißt im Leben Sicherheit und Sicherheit hilft dabei, Emotionen unterdrücken zu können.
FRAGE: Können Sie das ein wenig konkretisieren?
Jafari: Wer ohne einen Plan zu haben in einen Markt investiert, wird nicht wissen, wann er seine Position glattzustellen hat und er kann sehr schnell hohe Verluste erleiden. Da ich, ebenso wie jeder andere Marktteilnehmer, in erster Linie ein Mensch bin, leide auch ich unter Emotionen. Der erste Schritt, seine Emotionen unter Kontrolle zu bringen ist, sich einzugestehen, dass man diese Emotionen besitzt (Freude, Euphorie, Angst, Panik usw.) und dass diese einen in seinem Handeln behindern bzw. oftmals zu falschen Entscheidungen veranlassen. Im zweiten Schritt sollte sich ein Trader einen Handelsplan zurechtlegen und in aller Konsequenz auch befolgen. Hierzu benötigt man viel Vertrauen zu sich selbst. Das Vertrauen, dass die eigene Analyse mit hoher Wahrscheinlichkeit richtig ist. Wer hier schwach wird und beginnt zu zweifeln, wirft seinen Plan über den Haufen und beginnt Fehler zu machen.
Im nächsten Schritt habe ich meinen Handel optimiert und ein passendes System für mich zurecht geschnitten. Dies hat den Vorteil, dass ich über standardisierte Handelsabläufe verfüge und ohne nachzudenken auf den Knopf drücken kann. In letzter Konsequenz schalte ich den Monitor aber einfach aus oder verlasse mein Büro wenn ich merke, dass ich trotz aller Kenntnis über die Problematik des emotionalen Handelns von meinem Plan abweichen will.
FRAGE: Von welchen anderen Händlern oder von welchen Büchern wurden Sie am meisten beeinflusst?
Jafari: Ich habe etliche Bücher über die Technische Analyse gelesen und mit professionellen Tradern in der Schweiz zusammengearbeitet. Ich kam dann sehr bald zu der Erkenntnis, dass es unmöglich ist Geld zu verdienen, wenn ich es so mache wie alle anderen. Ich musste also einen neuen Weg finden √ eine Trading-Strategie, die zu mir passt. Ich habe auch viele Seminare besucht. Dabei musste ich immer wieder feststellen, dass ich viele dieser komplizierten charttechnischen Trading-Methoden nicht verstanden habe bzw. anscheinend ungeeignet war, diese Erkenntnisse dauerhaft erfolgreich umzusetzen. Jeder versucht mit den unterschiedlichsten Hilfsmitteln wie Indikatoren, Oszillatoren, Elliott Wave oder wie sie alle heißen, die Kurse der Zukunft zu prognostizieren. Ich habe diese Methoden ausprobiert und musste dabei feststellen, dass ich noch mehr Verluste als normal mache. Im Ergebnis war ich immer entweder zu früh oder zu spät oder ich habe mich auf das verlassen, was in diesem Moment gerade nicht funktionierte. Stattdessen hätte ich mich auf das konzentrieren sollen, was gerade passierte: auf die Kurse. Viele dieser gelehrten Methoden funktionieren auf dem Papier, aber nicht im realem Leben mit echtem Geld.
Mein großes Vorbild (mein Großvater) sagte immer, └Der Gewinn liegt im Einkauf (Einstieg)⌠. Okay, mir war klar, wie ich diesen Satz in unserer Handelsfirma benutzen konnte, aber wie an der Börse? Da kam mir nur ein einziger Weg bekannt und vernünftig vor: └Trade what you see⌠ und nicht die Meinung anderer. Deswegen finde ich heute meine Einstiege dort, wo sie mir von den Kursen zum jeweiligen Zeitpunkt vorgegeben werden; und zwar ganz ohne Indikatoren usw.
FRAGE: Wie würden Sie Ihr Handelskonzept zusammenfassen?
Jafari: Schwierige Frage, bei der ich ein wenig weiter ausholen muss. Über die Jahre habe ich fast alles gehandelt, was die Märkte, Broker und Emittenten zu bieten haben. Diverse negative Erfahrungen, wie eigene Fehler im Money-Management oder ein Missverhältnis im Chance-Risiko-Verhältnis, aber auch technische Probleme bei Ausführungen oder Ausfälle von Handelsplattformen haben mir neben den politischen Wirren viel zu denken gegeben. Ich brauchte ein Handelskonzept, das soweit möglich alle ungewollten Risiken ausschaltet und mir die Ruhe lässt, mich auf das Wesentliche zu konzentrieren. Nebenstress wie Anrufe beim Broker oder Auseinandersetzungen mit Emittenten konnte ich nicht gebrauchen und blockierten nur meine Energie. Die unruhige politische und wirtschaftliche Lage haben mich oft meinen Schlaf gekostet. Die Angst, aufgrund der uneinschätzbaren Situation über Nacht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden oder die erwirtschafteten Gewinne wieder zu verlieren, beschäftigten mich intensiv. So konnte ich meinem Geist nicht mehr die Ruhepausen gönnen, die für ein überlegtes und erfolgreiches Handeln von Nöten sind. Ich wusste nun sehr genau, was ich nicht mehr wollte und habe mein Handelskonzept diesen Bedürfnissen angepasst.
Heute handle ich fast ausschließlich intraday und halte keine Position über Nacht. So kann ich mich beruhigt meiner Familie widmen und finde einen ausgeglichenen Schlaf, der mir die Kraft und Ruhe gibt, mich mit den Haien am Markt zu messen. Intraday-Handel bedeutet oftmals schnelle Positionswechsel (manchmal bis zu 30 Trades pro Tag). Ich benötigte also einen Markt, der ein ausreichendes Volumen hat und der mir aufgrund der Kosten und Produkte die Möglichkeit bietet, wirtschaftlich erfolgreich handeln zu können. Das bedeutet schnelle und zuverlässige Ausführung, Berechenbarkeit und Unabhängigkeit sowie die direkte Abwicklung. Mein Lieblingskind ist der Dax-Future. Diesen Markt beobachte ich seit mehr als acht Jahren täglich und kenne seine Bewegungen in- und auswendig. Aber auch kleinere Trades im Forex (Euro/USD) oder im S&P500 Future machen mir Spaß. Früher habe ich auch den Bund-Future und diverse Einzelwerte getradet. Doch die Erkenntnis, sich auf das Wesentliche zu beschränken, hat sich für mich bewährt. Ich selektiere somit in Ruhe meine Signale anhand von Widerständen und Unterstützungen. Ich habe die Zeit, die Marktbewegungen genau zu beobachten und errechne mit Hilfe von Fibonacci-Zyklen mögliche Kursziele. Ich definiere meinen Einstieg und mein anfängliches Stopp-Loss und schon steht der Plan für den nächsten Trade. Sobald der Trade ausgeführt wurde, geht es nur noch darum, die Position professionell zu verwalten und sich an seine Regeln zu halten. Eigentlich alles ganz einfach.
FRAGE: Sie arbeiten mit Fibonacci-Zyklen. Nutzen Sie diese nur auf der Preisebene oder auch auf der Zeitebene? Wie finden Sie heraus, welche der Linien die relevanten für den Einstieg sind?
Jafari: Meine Analysen beruhen zum größten Teil auf meiner Erfahrung, die ich im Dax-Future sammeln konnte. So gibt es ganz bestimmte Marken, an denen er immer wieder abzuprallen scheint. Diese Marken funktionieren aber nicht starr und sind abhängig von der Marktbewegung. So kann in einem volumenstarken Trendmarkt die Erkenntnis über einen relevanten Handelspunkt in einer anschließenden Seitwärtsbewegung völlig bedeutungslos sein. Ist aber eine entscheidende Marke analysiert worden, helfen mir die Fibonacci-Verhältnisse auf der Preisebene Zielmarken zu finden, die typischerweise mit anderen Signalen übereinstimmen sollten.
So ist beispielsweise eine 161-Prozent-Extension zu einer abgeschlossenen Bewegung als relevant zu beurteilen, wenn die Zielzone sich mit den Widerständen oder Unterstützungen der Vortage deckt. Wenn hierzu auch noch der einzige von mir verwendete Indikator, das Bollinger Band, in diesem Bereich seine Begrenzung führt, komme ich zu einer äußerst hohen Wahrscheinlichkeit, dass in diesem Bereich eine Bewegung zumindest vorerst zum Stoppen gerät und es sinnvoller ist, hier seine Position zu schließen (siehe auch Bild 1 und Bild 2).
FRAGE: Wie bestimmen Sie die Größe Ihrer Stopp-Losse? Handelt es sich um volatilitätsabhängige Stopps oder werden Sie über das Money-Management bestimmt?
Jafari: Der Stopp-Loss richtet sich in erster Linie nach meiner Positionsgröße und dem Risiko, das ich bereit bin einzugehen. Das Risiko richtet sich wiederum nach dem Abstand zu der nächsten Signallinie. Grundsätzlich muss ich zugeben, dass ich weder von reinen Volatilitäts-Stopps noch von reinen Money-Management-Stopps viel halte. Entweder habe ich einen Plan, warum ich an einem Punkt in den Markt investiere und weiß, wann meine Annahme nicht mehr zutrifft und schließe dann konsequent meine Position oder ich sollte gar nicht erst investieren. Ich höre jetzt schon die vermeintlichen Verfechter unfehlbarer Money-Management-Strategien laut aufschreien und möchte darum noch einmal kurz erklären, wie ich diese Aussage meine. Für diejenigen, die Schwierigkeiten haben, sich selbst zu kontrollieren und ihren Handelsplan umzusetzen, ist ein striktes Money-Management sehr zu empfehlen. Insbesondere die Positionsgröße im Verhältnis zum verfügbaren Kapital ist ein entscheidender Faktor. Aber mir widerstrebt es hier, pauschal eine Empfehlung zu geben. Im Intraday-Future-Handel ist ein Stopp-Loss von sechs Punkten für mich schon sehr viel, ein Investor, der auf einen Index spekuliert, wird das eventuell etwas anders beurteilen. Somit spielen zu viele Faktoren eine Rolle: Angefangen bei dem aktuellen Marktvolumen über die Positionsgröße im Verhältnis zum verfügbaren Kapital bis hin zu dem Instrument, das ich verwende. Die von mir ausgebildeten Trader können bestätigen, dass der einzig Gewinn bringende Stopp die Überwindung der eigenen Psyche ist. Sie haben eine Linie? Dann drücken sie bitte auch drauf.
FRAGE: Das hört sich an, als würden Sie mit eher engen Stopps arbeiten. Kommt es dabei nicht häufig vor, dass Sie frühzeitig ausgestoppt werden?
Jafari: Es gehört schon eine Menge Erfahrung dazu, insbesondere in Seitwärtsbewegungen nicht zu oft ausgestoppt zu werden bzw. diese Phasen rechtzeitig zu erkennen und dem Markt fern zu bleiben. Typischerweise treten diese Seitwärtsbewegungen natürlich genau an Signallinien auf. Aber grundsätzlich ist zu sagen, dass es besser ist, eine Position zehn mal zu schließen und wieder zu öffnen, als auch nur einmal in einem dynamischen Move gefangen zu sein. Die unumstößliche Grundregel eines Traders lautet, halte dich an einen Stopp und verliere nicht die Nerven. Wer sich nicht selbst unter Kontrolle hat, wird sehr schnell dafür bestraft. Die logische Konsequenz wäre, entweder habe ich den Mut verloren und verpasse die Bewegung, die ich eigentlich richtig analysiert habe oder ich bin in einer Verlustposition gefangen und suche verzweifelt nach einem Ausstieg.
FRAGE: Mit welchen Techniken arbeiten Sie bevorzugt (Candles, Indikatoren usw.) und warum?
Jafari: Bevorzugt arbeite ich mit der Marktpsychologie. Allerdings gibt es keine Sentiment-Analysen auf Intraday-Basis, so dass ich allein meiner Erfahrung und meinem Bauchgefühl folgen muss. Vielleicht ist das der Vorteil einer Frau, den meine männlichen Kollegen oft nicht nachvollziehen können oder wollen.
Ich benutze bevorzugt Candlesticks. Ich habe mich an diese Darstellung gewöhnt, aber es ist keine Voraussetzung für meinen Handelsansatz. Ebenso wie mit Balkencharts hat man einen schnellen Überblick über Open, High, Low und Close und erhält natürlich aus verschiedenen Formationen auch Hinweise zum aktuellen Marktgeschehen. Ich lese aber auch Analysen, die auf Point & Figure-Charts oder Renko-Charts basieren. Ich war lange auf der Suche nach zuverlässigen Indikatoren. Doch habe ich bis heute keinen Indikator oder keine Indikatoren-Kombination gefunden, die auf Intraday-Basis zuverlässige Signale liefert. Viel zu oft kommt es zu Fehlsignalen und letztendlich lässt sich der Trader von diesen Informationen nur vom Wesentlichen ablenken. Wie oben schon erwähnt ist der einzige Indikator, den ich permanent mitlaufen lasse das Bollinger Band und das in seiner Standardeinstellung von 20 Tagen und zwei Standardabweichungen.
FRAGE: Spielt Volumen eine Rolle in Ihrem Ansatz?
Jafari: Ja, aber besser gesagt schaue ich bei den Extremlinien gerne auf die Bid/Ask Stellung und den Kauf- bzw. Verkaufsdruck. Mit der Zeit habe ich ein sehr genaues Gefühl dafür entwickelt und schaue in solchen Momenten auf die Kursstellungen und das gehandelte Volumen. Wenn eine Widerstands- oder Unterstützungslinie, die mehrfach nicht durchbrochen wurde, nach oben oder nach unten durchbrochen wird, kann man das oft am Volumen ablesen. Je höher das Volumen, desto größer die Wahrscheinlichkeit, dass der Dax-Future durchgeht und der Trend sich fortsetzt.
FRAGE: Bei welcher Konstellation gehen Sie dann in den Markt?
Jafari: Wenn ich beim Bruch einer Kauflinie von unten nach oben long gehen will, schaue ich gerne auf das Volumen, um einen Fehlausbruch besser managen zu können. Wenn ich sehe, dass das Volumen nachlässt, muss ich an dieser Linie mit einem Fehlausbruch rechnen. Oder wenn ich bereits positioniert bin und der Kurs nähert sich der nächsten Verkauf- oder Kauflinie, dann hilft es schon zu sehen, ob der Verkauf- bzw. Kaufdruck abnimmt oder sich steigert, um einen frühzeitigen Ausstieg zu vermeiden.
FRAGE: Vermischen Sie die Zeithorizonte?
Jafari: Ja, ich benutze 1-Minuten, 5-Minuten- und 60-Minuten-Charts. Gehandelt wird auf Basis der Minuten- und der 5-Minuten-Charts.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
Jafari: Es kommt drauf an, was genau Sie unter systematisch verstehen. Ich benutze keine Indikatoren oder derlei Dinge, die ich auf irgendwelche Parameter hin optimiert habe. Meine Signale werden durch den Bruch einer horizontalen Linie generiert. Das Kursziel und wie ich diese Position zu managen habe, könnte man schon als System bezeichnen. Aber ich denke nicht, dass man so etwas auch als voll automatisiertes Handelssystem bezeichnen kann. Ehrlich gesagt, ich würde mich auch nur ungern auf ein solches verlassen müssen. Ich möchte gerne selbst entscheiden, wo meine Ein- und Ausstiege liegen und mich nicht von berechneten Zahlen abhängig machen. An der Börse spielen mehrere Faktoren zusammen und die entscheiden über die Entwicklung der Märkte. Deswegen würde ich sagen, ich habe einen systematischen Ansatz, der mich dabei unterstützt, mich an meine Regeln zu halten und mir sagt, an welcher Stelle ich was zu tun und was zu lassen habe. Aber als systematischen Händler im klassischen Sinne würde ich mich dann doch eher nicht bezeichnen.
FRAGE: Wo liegen die Vorteile systematischer Ansätze?
Jafari: Man verlässt sich nicht auf den Bauch, sondern auf die Kurse und den Markt. Man geht nicht frühzeitig aus Positionen raus und lässt sie nicht in den Verlust laufen und man hält sich sehr genau an seine Stopp-Loss-Marken. Außerdem weiß man, wo die Wiedereinstiege sind und was man zu tun hat, wenn die eine oder andere Marke durchbrochen wird.
FRAGE: Was macht ein gutes Handelssystem aus?
Jafari: Ein gutes Handelssystem muss neben Ein- und Ausstiegen möglichst nah an Extrempunkten auch die Möglichkeit bieten, einen Wiedereinstieg zu finden. Das ist sehr wichtig, um eine längere Bewegung nicht zu verpassen oder dagegen zu halten, sondern erfolgreich mit dem Trend zu traden. Vor allem ist es wichtig, keine zu weiten Stopps zu haben und diese systematisch nachzuziehen. Ich halte nichts davon, einen Trade 20 Punkte gegen sich laufen zu lassen oder solange in einer Richtung positioniert zu bleiben, bis die Gewinne wieder abgegeben sind. Meiner Meinung nach sind die besten Systeme eine Mischung aus Bauchgefühl (Erfahrung) und berechenbaren Daten. Sich allein auf vollautomatisierte Systeme zu verlassen ist falsch.
FRAGE: Wo liegen die Grenzen des Systemhandels?
Jafari: Für mich wäre dann die Grenze erreicht, wenn ich nicht mehr die Freiheit hätte, den Handel für den jeweiligen Tag einzustellen, sondern mich vom meinem System vor den Monitor zwingen lasse. Es wäre auch ein Unding zuzusehen, dass ich den optimalen Einstieg verpasst habe und dadurch nicht mehr weiß, wo ich jetzt einsteigen soll und auf einen Trendwechsel bzw. ein neues Signal warten bzw. hoffen muss. Die Handelssysteme, die auf Indikatoren basieren, geben einem diese Freiheit meist nicht. Ich muss mich intraday auf schnelle Trendwechsel einstellen können und auch meine Position schließen können, wenn sie gegen mich läuft und zwar sofort und nicht erst, wenn ein Indikator ein Signal generiert.
FRAGE: Wie finden Sie mit Ihrem Ansatz die Wiedereinstiege?
Jafari: Das ist wohl die schwierigste aller Übungen. Viele Trader verpassen einen Move und suchen dann nach Neueinstiegen. Aber soll man einem Trend hinterher rennen oder beginnt man gegen die Trendrichtung zu agieren? Eine sehr gefährliche Situation. Wenn ich einen guten Einstieg verpasst oder eine Position mit dem Ende einer Bewegung geschlossen habe und weiter in dem vorherrschenden Trend investieren möchte, gehe ich folgendermaßen vor: Im Normalfall liegen meine Kaufs-/Verkaufslinien fünf bis 15 Punkte auseinander. Ist nun eine Bewegung zum Erliegen gekommen und der Markt bewegt sich zwischen diesen Verkaufslinien, analysiere ich genau die unterschiedlichen Längenverhältnisse der einzelnen Bewegungen. Aus der Elliott-Wellen-Technik sind Ihnen bestimmt die 50-Prozent- und 62-Prozent-Retracements bekannt, die auch für mich von hoher Bedeutung sind. Die Marken sind sehr oft Zielzonen von Korrekturen bzw. können Wendemarken für Neueinstiege sein. Wie nun genau die Fibonacci-Werkzeuge an den Längenverhältnissen der Bewegungen anzulegen sind, bleibt mein kleines Geheimnis. Ich möchte hier ja nicht zu viel verraten. Nur so viel, der aggressive Trader kann bereits an diesen Fibonacci-Marken antizyklisch investieren. Der etwas vorsichtigere Trader wartet auf den Ausbruch über die nächste Signallinie.
FRAGE: Optimieren Sie Ihre Systeme?
Jafari: Ja, immer wieder. Beim Bruch einer Linie, egal ob es eine Kauf- oder Verkaufslinie war, bin ich früher sofort short oder long gegangen. Wenn ich diesen Einstieg allerdings verpasste, habe ich mich dann nicht mehr getraut, rein zu gehen und stets auf eine Korrektur gewartet. Oft kommt die aber nicht, vor allem wenn die Bewegung recht dynamisch war und man kann einem guten Trade hinterher schauen. Heute weiß ich, und das vor allem durch die Optimierung meiner Systeme, wo ich wieder einsteigen kann und vor allem, wo der Stopp dieser Position zu liegen hat. Manchmal gehe ich sogar bewusst drei Punkte entfernt von dieser Linie in den Trade, um einem sofortigen Ausstoppen aus dem Weg zu gehen.
FRAGE: Welche Märkte handeln Sie und warum?
Jafari: Wie schon gesagt, meistens handle ich den Dax-Future und den Euro. Diese beiden Märkte sind Spiegelbild und Vorläufer von allen anderen Märkten. Ich handle gelegentlich auch den Bund-Future und den S&P. Man kann durch die Entwicklung dieser Märkte auch oft die wahrscheinliche weitere Bewegung von anderen Märkten wie dem EuroStoxx , Nasdaq oder anderen Währungen bestimmen.
FRAGE: Haben Sie für diese Aussage empirische Untersuchungen gemacht oder ist das einfach nur eine Meinung aus dem Bauch heraus?
Jafari: Viele sind der Meinung, dass der Dax den Amerikanern nachläuft. Ich habe dagegen genügend Beweise, dass der Dax-Future den zukünftigen Bewegungen der Amerikaner voraus ist. Wenn die Amerikaner am Nachmittag anfangen, sind die Bewegungen im Dax-Future schon passiert. Man hat damit den Vorteil, dass man die gleiche Bewegung dann noch einmal mitmachen kann, nämlich bei den US-Futures.
FRAGE: Wie genau setzen Sie diese Erfahrungswerte im Markt um?
Jafari: Indem ich dann entweder antizyklisch oder prozyklisch handle. Wenn beispielsweise der Schlusskurs in den USA am Tageshoch lag, ist davon auszugehen, dass der Dax-Future nach einer höheren Eröffnung genau das Gegenteil macht und so schon die Korrekturbewegung der US-Eröffnung vorweg nimmt. Und in einer solchen Situation ist ein Einstieg auf der Long-Seite natürlich nicht sehr Erfolg versprechend.
FRAGE: Welche Instrumente benutzen Sie und warum?
Jafari: Ich benutze nur Futures, weil ich die Stopp-Kurse besser und schneller setzen und die Bewegungen viel schneller mitnehmen kann. Ich kann die Position sehr schnell drehen und zudem empfinde ich den Futures-Handel vor allem fair und berechenbar.
FRAGE: Welche Rolle spielt die Hebelwirkung?
Jafari: Da man als Trader im Dax-Future nur einen relativ geringen Mindesteinschuss zu leisten hat (nur 6000 Euro pro Kontrakt, wenn man lediglich intraday handelt), hat man bei einer Depotgröße von 30 000 Euro nur ein Fünftel des Geldes im Einsatz und bewegt damit einen Betrag von 100 000 Euro mit einem sehr hohen Hebeleffekt und damit auch der Aussicht auf sehr hohe Gewinnchancen. Diese Chancen können aber nur dann realisiert werden, wenn man sich auch der Risiken im vorhinein schon bewusst ist. Das heißt, man sollte die Kontraktzahlen und Absicherung für den entsprechenden Trade immer vorher bestimmen und auf die aktuelle Depotgröße anpassen. Wenn man mit mehr als einem Kontrakt handeln kann, hat man den Vorteil, nach dem Einstieg mit geringem Einsatz (beispielsweise mit nur einem Kontrakt), auf eine Bestätigung zu warten und wenn diese erfolgt ist, die Position zu vergrößern. Ist man dann am Kursziel angelangt, könnte man die Hälfte der Position glattstellen und mit dem verbleibenden Teil der Position an einem eventuell weiterlaufenden Trend profitieren. So wirkt man der Gefahr eines zu frühzeitigen Ausstiegs entgegen.
FRAGE: Über die Kapitalausstattung lässt sich der Hebel steuern. Welchen Hebel fahren Sie im Durchschnitt und wann erhöhen bzw. verkleinern Sie ihn?
Jafari: Das ist sehr unterschiedlich. Es gibt manchmal Chancen, die man sehr frühzeitig erkennen kann und wenn dann der Stoppkurs nicht weit entfernt liegt, vergrößere ich die Anzahl der Kontrakte. Ich vergrößere meine Positionen grundsätzlich bei kleinen Gegenbewegungen, wenn ich von meinem System eine Bestätigung für die Fortdauer des Trades erhalte und beginne mit dem Abbau der Positionen, wenn sich der Kurs in der Nähe meines ersten Kursziels befindet.
FRAGE: Was sagen Sie einem Anfänger zum Thema Hebel?
Jafari: Ich würde niemals eine Position im Verlust nachkaufen. Wenn der erste Einstieg sich als nicht richtig herausstellt, kann niemand garantieren, dass der zweite Einstieg richtig sein wird. Wenn man in einem solchen Fall die Position vergrößert und mehr Hebel einsetzt, läuft man ganz automatisch Gefahr, sein Verlustrisiko deutlich zu erhöhen. Im Gewinnfall würde ich nicht zu lange warten, bevor ich die Position vergrößere.
Oft kommt es auch vor, dass man aufgrund des zu groß gewählten Hebels seine Gewinne wieder vor die Wand fährt. Deshalb ist es wichtig, dass man bereits vor dem Trade einen Plan hat. In diesem sollte klar geregelt sein, an welcher Stelle das originale Signal bestätigt wird, wo die Stopps zu liegen haben und an welcher Stelle man wann mit wie vielen Kontrakten rein und wieder raus geht.
FRAGE: Wie wichtig ist das Money-Management?
Jafari: Sehr wichtig. Ich nehme nicht bei jedem Trade die gleiche Anzahl von Kontrakten. Jeder muss für sich und sein Depot wissen, wo die Schmerzgrenzen liegen und diese eben mit der Anzahl der gehandelten Kontrakte und Trades in Einklang bringen und natürlich auch kontrollieren. In meinen Coaching-Seminaren rede ich sehr lange mit meinen Tradern darüber und bestimme mit ihnen zusammen ein zu ihrer Strategie und ihrem zur Verfügung stehenden Kapital geeignetes Money-Management.
FRAGE: Nach welcher Methode bestimmen sie die Kontraktzahl?
Jafari: Wie schon erwähnt, ich nehme mehr Kontrakte, wenn sich meine Kauf- und Verkauflinien nicht allzu weit von meinem Stopp-Loss entfernt befinden und auch nur, wenn ich eine größere Bewegungen vermute. Das heißt, dass ich bei vermuteten Seitwärtsbewegungen eher klein spekuliere und bei Ausbrüchen größere Kontraktzahlen handle. Ich weiß aber immer genau, wo das Stopp-Loss der Position und das Risiko der Gesamtposition liegt.
FRAGE: Vergrößern Sie Ihre Positionen im Gewinnfall und verkleinern Sie sie, wenn Sie Verluste machen?
Jafari: Ja, wie ich vorhin schon beschrieben haben, vergrößere ich Positionen bei kleinen, aber berechenbaren Rücksetzern. Bei Erreichen des ersten Kurszieles stelle ich teilweise Gewinne glatt. Und ich stelle Positionen immer komplett glatt, wenn sie im Verlust liegen und das Stopp-Loss erreicht haben.
FRAGE: Wie lange halten Sie Ihre Positionen im Schnitt?
Jafari: Das ist sehr unterschiedlich. Manchmal weniger als eine Minute und manchmal kann es Stunden dauern. In der Regel aber nicht länger als zehn bis 20 Minuten.
FRAGE: Ich nehme einmal an, die kurzen Trades sind die Verlustbringer und die längeren diejenigen, die in den Gewinn laufen. Was machen Sie, wenn ein Trade sich gar nicht oder kaum bewegt?
Jafari: Ich habe Zeitstopps für eingegangene Trades. Das heißt, wenn der Kurs sich innerhalb von fünf bis neun Minuten nicht in die gewünschte Richtung bewegt, stelle ich die Position glatt.
FRAGE: Wie sieht Ihr typischer Arbeitstag aus?
Jafari: Ich stehe morgens meist zwischen 7.00 Uhr und 7:30 Uhr auf. Dann schaue ich auf die Entwicklung der US-Futures über Nacht und werfe genauso einen kurzen Blick auf den Nikkei und den Verlauf des Euro. Dann lege ich meine Kauf- und Verkaufslinien für den Handelstag fest und überlege, wie die möglichen Chancen und Risiken bei jeder dieser Linien sein könnten. Dann lege ich meinen Handelsplan fest und warte auf die Eröffnung. Je nachdem, wo der Dax-Future eröffnet, positioniere ich mich nach dem Bruch einer Kauf- oder Verkaufslinie und dann verwalte ich nur noch meine Positionen.
Zwischen 12.00 Uhr und 14:30 Uhr ist meistens Tradingspause oder aber ich verwalte nur meine noch offenen Positionen. Neue Positionen gehe ich in dieser Zeit kaum ein. Nur an extremen Tagen, wenn beispielsweise der Dax-Future am Vormittag stark gefallen oder gestiegen ist, gehe ich manchmal eine Gegenposition ein. Nach der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten um 14:30 Uhr handle ich dann aktiv weiter. Zwischen 17.00 Uhr und 18.00 Uhr höre ich dann auf, neue Positionen einzugehen. Spätestens um 19:30 Uhr und sehr selten auch mal kurz vor 20.00 Uhr schließe ich dann meine verbliebenen Position und damit ist meistens der Handelstag zu Ende.
Manchmal, wenn die Bewegungen sehr extrem sind, und ich gehe von einer Fortsetzung des Trends oder einem Trendwechsel aus, kann es auch sein, dass ich im S&P weiter handle.
Meine Positionen im Euro sind oft auch intraday und wenn ich in sehr seltenen Fälle davon ausgehe, dass meine offene Position weiter in den Profit laufen könnte, dann reduziere ich die Position über Nacht und halte diese mit Stopp-Loss und Exit-Order weiter offen.
Wenn ich beim US-Handel nicht vor dem Monitor sitze, dann schaue ich zumindest kurz nach 22.00 Uhr nochmals auf die Entwicklung der Märkte. Damit ist der Handelstag dann wirklich beendet.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Gewinn- und Verlust-Trades?
Jafari: Ich habe rund 85 Prozent Gewinner.
FRAGE: Das ist kaum zu glauben. Worauf führen Sie diesen hohen Prozentsatz an Gewinnern zurück?
Jafari: Je öfter man bereit ist, sich einen falschen Einstieg einzugestehen und die Position glattzustellen oder zu drehen, desto höher sind die Chancen, die Gewinntrades zu erwischen. Man muss also in der Lage sein, seine Emotionen zu reduzieren und rein auf das Marktgeschehen zu achten.
Ein weiterer Grund aber ist auch, dass ich aufhöre zu handeln, wenn ein Tag für eine Zeit lang besonders gut gelaufen ist oder eben schon schlecht begonnen hat. Das reduziert die Anzahl weiterer falscher Entscheidungen enorm oder verhindert, dass man einen Teil der bereits erzielten Gewinne wieder abgeben muss.
FRAGE: Wie groß ist dann Ihr durchschnittlicher Gewinn- und Ihr durchschnittlicher Verlustrade?
Jafari: Verlusttrades liegen im Bereich von drei bis sechs Punkten, in Ausnahmen auch mal bei acht Punkten. Die Gewinntrades liegen eher in dem Bereich von fünf bis zwölf Punkten. Im Einzelfall können daraus auch 20 bis 40 Punkte werden, nämlich dann, wenn aus einem Scalping-Trade ein Position-Trade wird.
FRAGE: Arbeiten Sie mit Trailing-Stopps und Kurszielen?
Jafari: Ja absolut. Vor allem mit Kurszielen. Der Einstieg ist wichtig, aber meiner Meinung nach ist der Ausstieg mindestens genauso wichtig. Viele Trader lassen ihre Gewinne durch zu langes Halten in volatilen Märkten zurück in den Verlust laufen. Davon halte ich nichts. Ich suche lieber neue Gelegenheiten.
FRAGE: Wie genau bestimmen Sie dann den Punkt, an dem Sie Gewinne mitnehmen?
Jafari: Mein System gibt mir genau diese Ausstiegpunkte vor. Sobald das Signal sich bestätigt hat, bringt es automatisch die Mindestkursziele mit sich. Ich vergrößere dann meine Position bei der Bestätigung des Signals und verkleinere sie in der Nähe des Kursziels.
FRAGE: Sie sind mitunter durch Threads auf verschiedenen Internet-Foren bekannt geworden. Wie wichtig sind Foren bzw. der Austausch mit anderen Tradern für Sie?
Jafari: Sehr wichtig, sobald meine Zeit es zulässt. Ich bemühe mich, meine └Fans⌠ zu pflegen und für sie da zu sein. Das ist für mich ein wenig wie eine große Familie. Ich habe drei Jahre lang ein Aktienboard alleine moderiert.
Dabei habe ich neben meinem Trading auch lernen müssen, mit vielen verschiedenen Menschen umzugehen, auch mit solchen, die sich hinter einem anonymen Pseudonym verstecken. Trader sind meistens alleine und brauchen Unterstützung und ab und an einen Plan. Das ist genau das Thema Coaching. Viele erfolgreiche Trader sind der Meinung, dass Sie es nicht nötig haben, irgendwelche Leute zu unterrichten, weil Sie ja mit ihrem Trading Geld verdienen. Wenn jeder, der seine Lehrzeit hinter sich und Erfolg hat, nicht mehr bereit ist, seine Erfahrungen zu teilen, dann kann man davon ausgehen, dass es bald keine Schulen mehr gibt und keine erfahrenen Lehrer mehr zu finden sind. Ein Trader kann auch ein guter Lehrer sein, wenn er seine in jahrelanger Praxis gesammelten Erfahrungen weitergibt. Mir jedenfalls macht es Spaß, den Menschen zu helfen.
Ganz nebenbei: Als Frau habe ich natürlich auch noch ein besonderes Interesse daran, anderen Frauen zu zeigen, dass sie gerade in dem Beruf als Trader besonders gute Chancen haben.
FRAGE: Was sind Vorteile und Nachteile bei dieser Kommunikation?
Jafari: Die Vorteile liegen erstens darin, dass man viele andere Trader kennenlernt und man sich dadurch über die vielen unterschiedlichen Erfahrungen unterhalten kann. Zudem kann man auch Einblicke in das aktuelle Marktsentiment erhalten.
Als Nachteil würde ich diejenigen bezeichnen, die sich unter falschem Namen im Netz bewegen und versuchen, die familiäre Atmosphäre negativ zu beeinflussen. Zum Glück aber denke ich, dass auf den Plattformen, wo ich mich bewege, das Klima so ist, wie es sich gehört.
FRAGE: Was unterscheidet Sie von weniger erfolgreichen Händlern?
Jafari: Wenn man jahrelang ein oder zwei Märkte beobachtet und gehandelt hat, dann stellt man irgendwann fest, dass auch die Märkte mit einem reden. Ich habe den Vorteil, mit einer sehr hohen Quote gute Ein- und Ausstiege im Dax-Future zu finden. Ich habe mich auf diesen Markt spezialisiert und meine Art zu handeln gibt mir erst die Sicherheit und die Zeit, über die möglichen Ausstiege genauer nachzudenken. Um es anders auszudrücken, ich denke, dass meine Art zu handeln perfekt zu mir passt und das ist sicherlich ein Teil meines Erfolges als Traderin.
FRAGE: Welche Ratschläge würden Sie Anfängern geben?
Jafari: Ich empfehle jedem Anfänger, sich um einen Coach zu bemühen. Nehmen Sie die Börse nicht komplizierter als sie ohnehin schon ist. Wichtig ist es, die Emotionen zu unterdrücken und an seine eigenen Gaben zu glauben und seiner eigenen Meinung zu vertrauen. Man muss seinen Handelsplan vorher zurecht gelegt haben und immer genau wissen, an welcher Stelle der Ausstieg liegt; und zwar im Gewinn- wie auch im Verlustfall. Ist der Tag zu gut oder misslungen, dann soll man den Handel einstellen und nicht sein Glück überstrapazieren oder versuchen, das Pech vom Vormittag am Nachmittag wieder mit Gewalt gut zu machen. Außerdem darf man Verluste nicht persönlich nehmen und auch durch einen guten Handelstag nicht übermutig werden. Gute und schlechte Tage muss man besonders analysieren und die Lehren daraus ziehen. Verlustposition darf man nicht halten und auf keinen Fall vergrößern und nachkaufen, sondern man muss sich konsequent an den Stopp halten. Nachrichten sollte man so wenig wie möglich hören und sich so gut es geht nicht von der Meinung anderer beeinflussen lassen.
FRAGE: Wie planen Sie Ihre weitere Zukunft?
Jafari: Mein Traum ist es, ein Trading-Zentrum zu eröffnen. Ich möchte viele aktive Trader an meinen Trades teilnehmen lassen. Ich stelle mir vor, viele Trader so auszubilden, dass Sie dann unabhängig traden und ihr Leben damit gestalten können. Wir traden, weil es Spaß macht. Bisher gab es nur Kommunikations-Plattformen, auf denen sich Trader austauschen können. Es gibt aber keine Coaching-Plattform. Ich habe mit meinen Tradern festgestellt, dass ein Coaching nur dann funktionieren kann und komplett ist, wenn der Trader nach seiner kurzen Ausbildungszeit täglich mit dem Coach und dessen Realtime-Charts verbunden ist, die Intraday-Bewegungen mit analysieren kann und seine Einstiege, Ausstiege und die Stopp-Loss-Orders erkennen und mit platzieren kann. Damit erreicht er, Vertrauen zu sich und den Märkten aufzubauen, er gewöhnt sich an die Regeln und kommt dann mehr und mehr in die Lage, selbst frei und erfolgreich handeln zu können.
Zu meiner Trader-Gemeinde gehören auch sehr viele Frauen. Ich finde, Frauen haben oft ein gutes Gefühl für die zukünftigen Bewegungen der Märkte. Es fehlt aber an Selbstvertrauen und Durchsetzungsvermögen. Ich hoffe, dass ich das ein wenig ändern kann.
B1) Markante Vortageshochs
Am Vorabend des 07. Oktober stieg der Dow Jones im späten Handel von 10 180 auf 10 240. Da diese Bewegung erst nach 20:00 Uhr europäischer Zeit stattgefunden hat, konnte am 07.Oktober davon ausgegangen werden, dass der Dax-Future mit einer dynamischen Aufwärtsbewegung eröffnen würde. Die Erfahrung zeigt, dass nach dieser anfänglichen Eröffnungsbewegung der Dax-Future allzu gern genau das Gegenteil von dem macht, was der Markt erwartet. Der Dow Jones schloss auf Tageshoch und Nazila Jafari erwartete nach dem anfänglichen Eröffnungsanstieg im Dax-Future eine Abwärtsbewegung. Wie findet man nun den richtigen Einstieg, um nicht von der dynamischen Aufwärtsbewegung └überrollt⌠ zu werden? In diesem Bild können Sie erkennen, dass der Dax-Future am 05. Oktober sein Hoch bei 4097 definierte. In dessen Tagesverlauf war eindeutig zu erkennen, dass bei dieser Topbildung ständig um die Marken 4093; 4093,5; 4094 bis 4094,5 gekämpft wurde. Dies ist deutlich im 1-Minuten-Chart zu erkennen, der in Bild 2 dargestellt ist.
B2) Ausschnittsvergrößerung zu Bild 1
Jafari definierte somit im unteren Preislevel dieses Bereichs ihre Verkaufslinie für den Shorteinstieg am 07. Oktober bei 4093 mit einem Stopp-Loss bei 4098, da sie hier einen massiven Widerstand erwartete. Sie war nun short und die Position musste verwaltet werden. Es galt zu klären, wo sich mögliche Zielbereiche befinden, wo Ausstiege definiert oder wo möglicherweise die Position aufgestockt werden kann. In Bild 3 sehen Sie eine typische Abwärtsbewegung mit drei Kurszielen.
B3) Zielbereiche/Fibonacci Zyklen
Das erste Ziel berechnet sich über das Längenverhältnis des Eröffnungskurses zum Tageshoch und definiert bei 4073 sein 161 Prozent Fibonacci -Verhältnis. Wie Sie sehen deckt, sich hier auch genau das Close des Opening-Gaps. Ein idealer Ausstieg und perfekter Trade. Den Wiedereinstieg in die Shortposition erhalten wir über die Kurskorrektur von 61 Prozent im Fibonacci-Retracement. Wer seinen Ausstieg aus der Shortposition bei 4073 verpaßt hat oder eher einen Positionstrade favorisierte, erhält bei 4085 eine gute Gelegenheit, hier die Position aufzustocken. Der Stopp-Loss für diese Position liegt bei 4088,5. Das zweite Kursziel berechnet sich nun von der Korrektur bei 4086 zum aktuellen Tief des Intraday-Verlaufs bei 4073,5. Die 161 Prozent Extension befindet sich bei 4065,7. Aufgrund der aktuellen Tagesbewegung und des dynamischen Abstiegs war hier ein Ausstieg unnötig, so dass sofort das dritte und letzte Ziel für diese Abwärtsbewegung berechnet wurde. Hierzu wurde die gesamte Aufwärtsbewegung seit dem Tief des Vorabends bei 4070 bis zum Tageshoch bei 4093 herangezogen. Wie Sie dem Chart entnehmen können liegt die 161 Prozent Extension bei 4055,7. Der Dax-Future markiert sein Tief bei 4055,5, bevor er wieder bis über 4080 anstieg.Der geübte Daytrader wird in diesem Bereich nicht nur seine Position schließen. Viel eleganter wird die Position doppelt gekauft und long in den Markt investiert. Dies ist in Bild 4 zu sehen.
B4) Gegenbewegung nach Kursziel 3
In diesem Chart sehen Sie, wie nach erreichen des dritten Kursziels bei 4055,5 der Dax-Future eine Wende vollzog. Ein Trade in die Gegenrichtung hätte hier 30 Punkte gebracht.
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NEW 19.02.05 09:27
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Dr. Richard Olsen, der Forex-Forscher
└Aus Forschersicht sind die Devisenmärkte mit einem großen Kernreaktor vergleichbar.⌠ Richard Olsen betrachtet den Forex-Markt aus einer Forscherperspektive. Gerade der 24-Stundenhandel und die hohe Liquidität machen den Devisenhandel für ihn zum idealen Ort, an dem └das Finanzmarktgeschehen ohne verfälschende Einflüsse untersucht werden kann⌠.
Dr. Richard Olsen ist Gründer und Vorsitzender der Olsen Group. Nachdem er in Oxford und Zürich Jura und Wirtschaft studiert hatte, arbeitete er zwei Jahre lang als Devisenhändler bei einer Bank. 1996 gründete er zusammen mit Michael Stumm OANDA (www.oanda.com), einen FX-Broker, dessen Technologie heute von vielen Brokern und Instituten angewendet wird. Außerdem ist er Gründer der Firma Olseninvest, (www.olseninvest.com), die Managed Accounts anbietet. Richard Olsens Sicht der Märkte ist stark von einer naturwissenschaftlichen Perspektive geprägt. Im Prinzip gibt es für ihn keine Unterschiede zwischen den └harten⌠ Naturwissenschaften und dem Finanzmarkt. Mittels komplexer Modelle auf Basis von Tick-Daten versucht er, Kursbewegungen zu prognostizieren. Seine Ideen hat er mitunter in dem Buch └An Introduction to High-Frequency Finance⌠ (2001) dargelegt. Olsen kennt den Devisenmarkt seit über 20 Jahren. Damals wurde noch ausschließlich über das Telefon gehandelt. Die Volumina waren ein Bruchteil dessen, was heute um den Globus fließt. Die Zeiten haben sich geändert und heute besitzt der Devisenmarkt └das größte Ertragspotenzial aller Finanzmärkte.⌠
Frage: Seit 1985 beschäftigen Sie sich mit dem Devisenhandel √ können Sie kurz skizzieren, was sich in diesem Markt in den letzten 20 Jahren getan hat?
Olsen: Der Markt hat sich grundlegend geändert. Anfangs war Devisenhandel reiner Telefonhandel mit einer Vielzahl von Market Makern. Zu jener Zeit waren die Volumina klein. Die Vielzahl der Market Maker wirkte sich stabilisierend auf das Kursverhalten der Devisenmärkte aus und machte das damalige Defizit an effizienter Kommunikationstechnologie wett. Heute ist dies anders: wir haben eine sehr effiziente Informationsübermittlung √ News werden in Sekundenschnelle weltweit übermittelt √, aber die Kapazität der Market Maker, um Devisengeschäfte abzuwickeln, ist zu gering. Heute gibt es weltweit noch etwa zehn Market Maker, die bereit sind im größeren Stil Devisengeschäfte abzuwickeln. Da diese Market Maker die Preisfindung manuell vornehmen, ist die Preisgestaltung viel zu statisch. Dies hat zur Folge, dass es bei größeren Volumina zu unerwünschter Volatilität kommt. Das Endresultat ist, dass wir trotz des Fortschrittes an Informationstechnologie instabilere Devisenmärkte haben.
Frage: Woher kommt es, dass es nur noch so wenige große Market Maker gibt?
Olsen: Die Ursache liegt auf der einen Seite im Konsolidierungsprozess der Banken begründet. Auf der anderen Seite hat es mit dem Verhalten großer Hedgefonds und einzelner Banken zu tun √ diese Institute versuchen mit gezielten Handelsstrategien große Kursbewegungen auszulösen. Gelingt ihnen dies, erleiden kleinere Market Maker in Sekundenschnelle große Verluste, was dazu geführt hat, dass viele Market Maker sich aus dem Geschäft zurückgezogen haben.
Frage: Wie kamen Sie zum Forex-Handel?
Olsen: Ganz intuitiv habe ich mich auf den Devisenmarkt spezialisiert. Im Hinterkopf dachte ich mir, dass die Devisenmärkte das Herz unserer Weltwirtschaft sind und deshalb sicher interessant sein müssten. Aus Forscherperspektive sind die Devisenmärkte aus folgendem Grund interessant: Sie sind rund um die Uhr aktiv und nicht durch bestimmte Börsenöffnungszeiten zeitlich eingeschränkt, was die wissenschaftliche Analyse erleichtert. Da die Devisenmärkte die sogenannten effizientesten Finanzmärkte der Welt sind, sollten deren statistische Eigenschaften im Einklang mit der klassischen Ökonomie sein. Entdeckt man Abweichungen, so sind diese Erkenntnisse von besonderer Bedeutung.
Frage: Was reizt Sie besonders an diesem Markt (im Vergleich zum Aktien- oder Terminmarkt)?
Olsen: Aus Forschersicht sind die Devisenmärkte mit einem großen Kernreaktor vergleichbar, wo das Finanzmarktgeschehen ohne verfälschende Einflüsse untersucht werden kann. Gleichzeitig habe ich die Möglichkeit, Produkte zu entwickeln, die ein großes Marktpotenzial haben und gleichzeitig einen Beitrag zur Stabilität des Wirtschaftssystems leisten können.
Frage: Können Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
Olsen: Der Grundansatz ist einfach zu erklären √ ähnlich wie komplexe Wetterprognosemodelle versuchen wir durch die Analyse großer Mengen an Marktdaten, die Strömungen im Markt zu analysieren und Rückschlüsse auf die Kauf- und Verkaufentscheidungen und Positionen der Marktteilnehmer machen. Stellen wir fest, dass gewisse Gruppen zu große Positionen aufgebaut haben, gehen wir Gegenpositionen ein.
Frage: Woher wissen Sie, wer zu große Positionen hat?
Olsen: Wir wissen dies nicht genau, können aber rein statistisch aus der Kursbewegung im entsprechenden Zeitfenster Rückschlüsse auf die Größe der Positionen der entsprechenden Gruppen ziehen.
Frage: Handeln Sie systematisch? Gibt es diskretionäre Elemente?
Olsen: Unser Ansatz ist völlig systematisch. Pro Währung machen wir in etwa 40 Trades pro Tag (wir handeln 20 Wechselkurse). Dies ist nur mit einem systematischen Ansatz überhaupt machbar.
Frage: Wie lange dauerte es, bis Sie diesen Ansatz entwickelten?
Olsen: Ich arbeite schon 20 Jahre daran. Schließe ich mein Studium ein, wo ich gewisse Grundideen entwickelt habe, sind es bald 30 Jahre. Anders als bei anderen Managern handelt es sich bei mir um einen ganzheitlichen Ansatz und nicht um eine Anzahl von verschieden Tradingregeln, die nicht direkt miteinander in Beziehung stehen.
Frage: Weshalb arbeiten Sie mit Tick-Daten? Enthalten nicht gerade diese besonders viel └Noise⌠?
Olsen: Völlig im Gegenteil. Macht man die richtigen Vorbereitungsarbeiten ist der Noise in Tick-Daten viel geringer als in Tagesdaten. Dies ist eines unserer wichtigsten Erkenntnisse.
Frage: Ihr Verständnis der Märkte ist stark von einer naturwissenschaftlichen Perspektive geprägt. Worin unterscheiden sich die Finanzmärkte von den Naturwissenschaften? Wo sind Gemeinsamkeiten?
Olsen: Für mich ist es ein rein naturwissenschaftliches Phänomen. Ich muss aber eingestehen, dass mein Verständnis von Naturwissenschaften viel breiter als üblich ist. Problemstellungen wie Händlerpsyche, Fundamentals und politische Ereignisse sind Teil der Fragestellung.
Frage: Heißt das, Sie arbeiten an einer Marktformel, die all diese genannten Faktoren zu integrieren versucht?
Olsen: Ähnlich wie ein Gießer, der Duplikate herstellt und nicht direkt vom Original ein Duplikat machen kann, sondern zuerst ein Negativ erstellen muss. Wir lassen die Händlerpsyche, fundamentale Faktoren und politischen Ereignisse nicht direkt einfließen, sondern führen sie ein, indem wir zuerst ein Negativ oder einen Abdruck dieser Einflüsse machen. In unserem Fall dient als Gussform die sogenannte ┌Intrinsic Time▓. Aus unserem persönlichen Erleben können wir die Bedeutung des Zeitempfindens als Gradmesser für die Relevanz von Ereignissen gut nachempfinden. Geschehen wichtige Ereignisse, so empfinden wir diese Ereignisse als lang, während unwichtige Ereignisse kurz erscheinen. Ein Beispiel √ in einem Verkehrsunfall können Bruchteile einer Sekunde wie ein ganzes Leben erscheinen.
Frage: Erstellen Sie damit Charts, wobei die Intrinsic Time auf der Y-Achse steht oder wie muss man sich das vorstellen?
Olsen: Wir arbeiten nicht mit Charts √ es sind alles abstrakte Computerprogramme. Würde man unsere Algorithmen graphisch aufzeichnen, so wäre die Intrinsic Time auf der Y-Achse an denjenigen Stellen wo viel Zeit abläuft └gedehnt⌠. Beträgt die gesamte Kursänderung innerhalb von 24 Stunden 2,1 Prozent, so entspricht dies auf unserer Intrinsic-Time-Achse drei Tagen.
Frage: Muss man sich das in etwa so vorstellen wie das └Equivolume-Konzept⌠? Dabei wird bei einem Balken- oder Candlechart der Balken einfach entsprechend des Volumens in die Breite gezogen.
Olsen: Im Prinzip ja. Allerdings arbeiten wir wie gesagt nicht mit Charts. Charts haben auch keinen anderen Sinn und Zweck, als mathematischen Fakten graphisch darzustellen.
Frage: Wie lassen sich Phänomene wie die Händlerpsyche quantifizieren?
Olsen: Wiederum benutzen wir die Intrinsic Time um die Händlerpsyche einzufangen √ wir glauben, dass die starken Kursbeschleu-nigungen, die intraday stattfinden, zu einer Verzerrung der Wahrnehmung der Realität führen und für die Händlerpsyche verantwortlich sind. Die Intrinsic Time ist ein effizientes Hilfsmittel, um die Kursbeschleunigungen mathematisch zu erfassen und auf diese indirekte Art und Weise die Händlerpsyche ins Modell zu integrieren.
Frage: Seit 1996 gibt es den Forex-Broker OANDA. Was ist das Besondere daran? Worin unterscheidet sich die Datenversorgung von Konkurrenzprodukten?
Olsen: OANDA ist die erste vollautomatisierte Devisenhandelsplattform der Welt. OANDA▓s Transaktionskosten sind somit nur ein kleiner Bruchteil dessen, was die Verarbeitung von Transaktionen unserer Konkurrenz kostet. OANDA ist deshalb in der Lage, auch kleinste Beträge von zum Beispiel nur einem US-Dollar mit dem gleichen Geld- und Briefkurs zu handeln, wie Großtransaktionen von zehn Millionen US-Dollar. Will ein Kunde neue Strategien ausprobieren, ist dies ein großer Vorteil. OANDA zahlt im Sekundentakt Zins. Somit können Zinsdifferenzen auch innerhalb eines Tages genutzt werden. Die Handelsplattform ist sehr benutzerfreundlich. Ähnlich wie bei einem Auto √ mit guter Sicht und übersichtlichem Armaturenbrett lässt es sich erfolgreicher Traden. Schließlich unterhalten wir ein Forum, wo unsere Kunden sich über die Marktentwicklungen austauschen.
Frage: Welches Klientel bedient OANDA? Eher Daytrader oder Positions-Trader?
Olsen: Das Spektrum unserer Kunden ist sehr breit √ vom Daytrader, Positions-Trader bis zum Profi mit seinem Hedgefund.
Frage: Was bieten Sie auf www.olseninvest.com an?
Olsen: Wir sind ein Currency Manager und verwalten für unsere Kunden Geld, sei dies im Rahmen von Currency Funds oder als Managed Currency Accounts.
Frage: Worin unterscheiden sich die verschiedenen Accounts?
Olsen: Alle Konten werden mit dem gleichen Modell gehandelt, d.h. die Kauf und Verkaufsignale sind überall die gleichen. Die einzige Unterscheidung ist das Risikoprofil, d.h. der Leverage oder anders ausgedrückt die Hebelwirkung.
Frage: Betrachtet man die Equity-Kurve, so fällt auf, dass diese zwar sehr stetig verläuft, aber von wenigen, dafür heftigen Drawdowns begleitet wird. Wie kommt es zu diesen Einbrüchen? Und warum werden diese in kürzester Zeit wieder ausgeglichen?
Olsen: Die Finanzmärkte werden immer wieder von, wie wir es nennen, Erdbeben geschüttelt. Es ist schwierig, das Abklingen dieser Beben richtig zu prognostizieren. So entstehen diese Einbrüche. Gerade in dieser Hinsicht haben wir in den letzten Monaten große Fortschritte erzielt und ich erwarte, dass die Einbrüche in Zukunft um einiges geringer ausfallen werden.
Frage: Welche Rolle spielt Money-Management, ganz allgemein und speziell bei Olseninvest?
Olsen: Money-Management ist immer ein zentrales Element einer jeden Trading-Strategie. Das Money-Management muss aber gut an den Trading-Ansatz angepasst sein. Selbstredend ist für uns das Money-Management von zentraler Bedeutung, so ist der Einsatz pro Trade klar limitiert und ebenfalls der maximale Verlust.
Frage: Ist der Forex-Markt Anfängern zu empfehlen oder prinzipiell etwas für erfahrene Händler?
Olsen: Der Devisenmarkt hat das größte Ertragspotenzial aller Finanzmärkte. Vergleicht man die Volatilität mit den Transaktionskosten, so ist das Gewinnpotenzial im Verhältnis zu den Transaktionskosten am größten. Ein Nachteil ist aber, dass die Kursbewegungen sehr schnell und auch über Nacht erfolgen können.
Frage: Ist der Forex-Markt speziell für Daytrader geeignet?
Olsen: Ich glaube, dass sich der Devisenmarkt für alle Arten von Trader eignet. Jeder hat die Möglichkeit mit seinem spezifischen Tradingstyle Geld zu verdienen.
Frage: Welchen Hebel würden Sie Beginnern empfehlen?
Olsen: Der Hebel kann nicht klein genug sein. Es ist sehr gefährlich, mit einem zu großen Hebel zu traden. Grundsätzlich empfehle ich Positionen mit ein Zehntel des Kapitals oder sogar weniger zu eröffnen.
Frage: Welchen Hebel benutzen Sie?
Olsen: Für unser Standardprogramm benutzen wir den Hebel 1.
Frage: Welche Währungspaare handeln Sie bevorzugt?
Olsen: Wir traden alle Wechselkurse, die bei OANDA FXTrade zur Verfügung stehen. Grundsätzlich habe ich keine Vorliebe, da die verschiedenen Wechselkurse helfen, das Risiko zu streuen.
Frage: Forex √ der Markt der Zukunft? Wie schätzen Sie die zukünftige Entwicklung ein?
Olsen: Ich glaube, dass das Volumenwachstum des Devisenmarktes sich beschleunigen wird und die Geld-Briefspanne immer enger und somit der Devisenhandel für den Trader noch profitabler werden wird.
Weitere Informationen finden Sie im Internet unter www. olseninvest.com oder per Email an support@olseninvest.com.
--- БИРЖА & ФОРЕКС ---
Auf der Suche nach der Weltformel
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dr. Richard Olsen, der Forex-Forscher
└Aus Forschersicht sind die Devisenmärkte mit einem großen Kernreaktor vergleichbar.⌠ Richard Olsen betrachtet den Forex-Markt aus einer Forscherperspektive. Gerade der 24-Stundenhandel und die hohe Liquidität machen den Devisenhandel für ihn zum idealen Ort, an dem └das Finanzmarktgeschehen ohne verfälschende Einflüsse untersucht werden kann⌠.
Dr. Richard Olsen ist Gründer und Vorsitzender der Olsen Group. Nachdem er in Oxford und Zürich Jura und Wirtschaft studiert hatte, arbeitete er zwei Jahre lang als Devisenhändler bei einer Bank. 1996 gründete er zusammen mit Michael Stumm OANDA (www.oanda.com), einen FX-Broker, dessen Technologie heute von vielen Brokern und Instituten angewendet wird. Außerdem ist er Gründer der Firma Olseninvest, (www.olseninvest.com), die Managed Accounts anbietet. Richard Olsens Sicht der Märkte ist stark von einer naturwissenschaftlichen Perspektive geprägt. Im Prinzip gibt es für ihn keine Unterschiede zwischen den └harten⌠ Naturwissenschaften und dem Finanzmarkt. Mittels komplexer Modelle auf Basis von Tick-Daten versucht er, Kursbewegungen zu prognostizieren. Seine Ideen hat er mitunter in dem Buch └An Introduction to High-Frequency Finance⌠ (2001) dargelegt. Olsen kennt den Devisenmarkt seit über 20 Jahren. Damals wurde noch ausschließlich über das Telefon gehandelt. Die Volumina waren ein Bruchteil dessen, was heute um den Globus fließt. Die Zeiten haben sich geändert und heute besitzt der Devisenmarkt └das größte Ertragspotenzial aller Finanzmärkte.⌠
Frage: Seit 1985 beschäftigen Sie sich mit dem Devisenhandel √ können Sie kurz skizzieren, was sich in diesem Markt in den letzten 20 Jahren getan hat?
Olsen: Der Markt hat sich grundlegend geändert. Anfangs war Devisenhandel reiner Telefonhandel mit einer Vielzahl von Market Makern. Zu jener Zeit waren die Volumina klein. Die Vielzahl der Market Maker wirkte sich stabilisierend auf das Kursverhalten der Devisenmärkte aus und machte das damalige Defizit an effizienter Kommunikationstechnologie wett. Heute ist dies anders: wir haben eine sehr effiziente Informationsübermittlung √ News werden in Sekundenschnelle weltweit übermittelt √, aber die Kapazität der Market Maker, um Devisengeschäfte abzuwickeln, ist zu gering. Heute gibt es weltweit noch etwa zehn Market Maker, die bereit sind im größeren Stil Devisengeschäfte abzuwickeln. Da diese Market Maker die Preisfindung manuell vornehmen, ist die Preisgestaltung viel zu statisch. Dies hat zur Folge, dass es bei größeren Volumina zu unerwünschter Volatilität kommt. Das Endresultat ist, dass wir trotz des Fortschrittes an Informationstechnologie instabilere Devisenmärkte haben.
Frage: Woher kommt es, dass es nur noch so wenige große Market Maker gibt?
Olsen: Die Ursache liegt auf der einen Seite im Konsolidierungsprozess der Banken begründet. Auf der anderen Seite hat es mit dem Verhalten großer Hedgefonds und einzelner Banken zu tun √ diese Institute versuchen mit gezielten Handelsstrategien große Kursbewegungen auszulösen. Gelingt ihnen dies, erleiden kleinere Market Maker in Sekundenschnelle große Verluste, was dazu geführt hat, dass viele Market Maker sich aus dem Geschäft zurückgezogen haben.
Frage: Wie kamen Sie zum Forex-Handel?
Olsen: Ganz intuitiv habe ich mich auf den Devisenmarkt spezialisiert. Im Hinterkopf dachte ich mir, dass die Devisenmärkte das Herz unserer Weltwirtschaft sind und deshalb sicher interessant sein müssten. Aus Forscherperspektive sind die Devisenmärkte aus folgendem Grund interessant: Sie sind rund um die Uhr aktiv und nicht durch bestimmte Börsenöffnungszeiten zeitlich eingeschränkt, was die wissenschaftliche Analyse erleichtert. Da die Devisenmärkte die sogenannten effizientesten Finanzmärkte der Welt sind, sollten deren statistische Eigenschaften im Einklang mit der klassischen Ökonomie sein. Entdeckt man Abweichungen, so sind diese Erkenntnisse von besonderer Bedeutung.
Frage: Was reizt Sie besonders an diesem Markt (im Vergleich zum Aktien- oder Terminmarkt)?
Olsen: Aus Forschersicht sind die Devisenmärkte mit einem großen Kernreaktor vergleichbar, wo das Finanzmarktgeschehen ohne verfälschende Einflüsse untersucht werden kann. Gleichzeitig habe ich die Möglichkeit, Produkte zu entwickeln, die ein großes Marktpotenzial haben und gleichzeitig einen Beitrag zur Stabilität des Wirtschaftssystems leisten können.
Frage: Können Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
Olsen: Der Grundansatz ist einfach zu erklären √ ähnlich wie komplexe Wetterprognosemodelle versuchen wir durch die Analyse großer Mengen an Marktdaten, die Strömungen im Markt zu analysieren und Rückschlüsse auf die Kauf- und Verkaufentscheidungen und Positionen der Marktteilnehmer machen. Stellen wir fest, dass gewisse Gruppen zu große Positionen aufgebaut haben, gehen wir Gegenpositionen ein.
Frage: Woher wissen Sie, wer zu große Positionen hat?
Olsen: Wir wissen dies nicht genau, können aber rein statistisch aus der Kursbewegung im entsprechenden Zeitfenster Rückschlüsse auf die Größe der Positionen der entsprechenden Gruppen ziehen.
Frage: Handeln Sie systematisch? Gibt es diskretionäre Elemente?
Olsen: Unser Ansatz ist völlig systematisch. Pro Währung machen wir in etwa 40 Trades pro Tag (wir handeln 20 Wechselkurse). Dies ist nur mit einem systematischen Ansatz überhaupt machbar.
Frage: Wie lange dauerte es, bis Sie diesen Ansatz entwickelten?
Olsen: Ich arbeite schon 20 Jahre daran. Schließe ich mein Studium ein, wo ich gewisse Grundideen entwickelt habe, sind es bald 30 Jahre. Anders als bei anderen Managern handelt es sich bei mir um einen ganzheitlichen Ansatz und nicht um eine Anzahl von verschieden Tradingregeln, die nicht direkt miteinander in Beziehung stehen.
Frage: Weshalb arbeiten Sie mit Tick-Daten? Enthalten nicht gerade diese besonders viel └Noise⌠?
Olsen: Völlig im Gegenteil. Macht man die richtigen Vorbereitungsarbeiten ist der Noise in Tick-Daten viel geringer als in Tagesdaten. Dies ist eines unserer wichtigsten Erkenntnisse.
Frage: Ihr Verständnis der Märkte ist stark von einer naturwissenschaftlichen Perspektive geprägt. Worin unterscheiden sich die Finanzmärkte von den Naturwissenschaften? Wo sind Gemeinsamkeiten?
Olsen: Für mich ist es ein rein naturwissenschaftliches Phänomen. Ich muss aber eingestehen, dass mein Verständnis von Naturwissenschaften viel breiter als üblich ist. Problemstellungen wie Händlerpsyche, Fundamentals und politische Ereignisse sind Teil der Fragestellung.
Frage: Heißt das, Sie arbeiten an einer Marktformel, die all diese genannten Faktoren zu integrieren versucht?
Olsen: Ähnlich wie ein Gießer, der Duplikate herstellt und nicht direkt vom Original ein Duplikat machen kann, sondern zuerst ein Negativ erstellen muss. Wir lassen die Händlerpsyche, fundamentale Faktoren und politischen Ereignisse nicht direkt einfließen, sondern führen sie ein, indem wir zuerst ein Negativ oder einen Abdruck dieser Einflüsse machen. In unserem Fall dient als Gussform die sogenannte ┌Intrinsic Time▓. Aus unserem persönlichen Erleben können wir die Bedeutung des Zeitempfindens als Gradmesser für die Relevanz von Ereignissen gut nachempfinden. Geschehen wichtige Ereignisse, so empfinden wir diese Ereignisse als lang, während unwichtige Ereignisse kurz erscheinen. Ein Beispiel √ in einem Verkehrsunfall können Bruchteile einer Sekunde wie ein ganzes Leben erscheinen.
Frage: Erstellen Sie damit Charts, wobei die Intrinsic Time auf der Y-Achse steht oder wie muss man sich das vorstellen?
Olsen: Wir arbeiten nicht mit Charts √ es sind alles abstrakte Computerprogramme. Würde man unsere Algorithmen graphisch aufzeichnen, so wäre die Intrinsic Time auf der Y-Achse an denjenigen Stellen wo viel Zeit abläuft └gedehnt⌠. Beträgt die gesamte Kursänderung innerhalb von 24 Stunden 2,1 Prozent, so entspricht dies auf unserer Intrinsic-Time-Achse drei Tagen.
Frage: Muss man sich das in etwa so vorstellen wie das └Equivolume-Konzept⌠? Dabei wird bei einem Balken- oder Candlechart der Balken einfach entsprechend des Volumens in die Breite gezogen.
Olsen: Im Prinzip ja. Allerdings arbeiten wir wie gesagt nicht mit Charts. Charts haben auch keinen anderen Sinn und Zweck, als mathematischen Fakten graphisch darzustellen.
Frage: Wie lassen sich Phänomene wie die Händlerpsyche quantifizieren?
Olsen: Wiederum benutzen wir die Intrinsic Time um die Händlerpsyche einzufangen √ wir glauben, dass die starken Kursbeschleu-nigungen, die intraday stattfinden, zu einer Verzerrung der Wahrnehmung der Realität führen und für die Händlerpsyche verantwortlich sind. Die Intrinsic Time ist ein effizientes Hilfsmittel, um die Kursbeschleunigungen mathematisch zu erfassen und auf diese indirekte Art und Weise die Händlerpsyche ins Modell zu integrieren.
Frage: Seit 1996 gibt es den Forex-Broker OANDA. Was ist das Besondere daran? Worin unterscheidet sich die Datenversorgung von Konkurrenzprodukten?
Olsen: OANDA ist die erste vollautomatisierte Devisenhandelsplattform der Welt. OANDA▓s Transaktionskosten sind somit nur ein kleiner Bruchteil dessen, was die Verarbeitung von Transaktionen unserer Konkurrenz kostet. OANDA ist deshalb in der Lage, auch kleinste Beträge von zum Beispiel nur einem US-Dollar mit dem gleichen Geld- und Briefkurs zu handeln, wie Großtransaktionen von zehn Millionen US-Dollar. Will ein Kunde neue Strategien ausprobieren, ist dies ein großer Vorteil. OANDA zahlt im Sekundentakt Zins. Somit können Zinsdifferenzen auch innerhalb eines Tages genutzt werden. Die Handelsplattform ist sehr benutzerfreundlich. Ähnlich wie bei einem Auto √ mit guter Sicht und übersichtlichem Armaturenbrett lässt es sich erfolgreicher Traden. Schließlich unterhalten wir ein Forum, wo unsere Kunden sich über die Marktentwicklungen austauschen.
Frage: Welches Klientel bedient OANDA? Eher Daytrader oder Positions-Trader?
Olsen: Das Spektrum unserer Kunden ist sehr breit √ vom Daytrader, Positions-Trader bis zum Profi mit seinem Hedgefund.
Frage: Was bieten Sie auf www.olseninvest.com an?
Olsen: Wir sind ein Currency Manager und verwalten für unsere Kunden Geld, sei dies im Rahmen von Currency Funds oder als Managed Currency Accounts.
Frage: Worin unterscheiden sich die verschiedenen Accounts?
Olsen: Alle Konten werden mit dem gleichen Modell gehandelt, d.h. die Kauf und Verkaufsignale sind überall die gleichen. Die einzige Unterscheidung ist das Risikoprofil, d.h. der Leverage oder anders ausgedrückt die Hebelwirkung.
Frage: Betrachtet man die Equity-Kurve, so fällt auf, dass diese zwar sehr stetig verläuft, aber von wenigen, dafür heftigen Drawdowns begleitet wird. Wie kommt es zu diesen Einbrüchen? Und warum werden diese in kürzester Zeit wieder ausgeglichen?
Olsen: Die Finanzmärkte werden immer wieder von, wie wir es nennen, Erdbeben geschüttelt. Es ist schwierig, das Abklingen dieser Beben richtig zu prognostizieren. So entstehen diese Einbrüche. Gerade in dieser Hinsicht haben wir in den letzten Monaten große Fortschritte erzielt und ich erwarte, dass die Einbrüche in Zukunft um einiges geringer ausfallen werden.
Frage: Welche Rolle spielt Money-Management, ganz allgemein und speziell bei Olseninvest?
Olsen: Money-Management ist immer ein zentrales Element einer jeden Trading-Strategie. Das Money-Management muss aber gut an den Trading-Ansatz angepasst sein. Selbstredend ist für uns das Money-Management von zentraler Bedeutung, so ist der Einsatz pro Trade klar limitiert und ebenfalls der maximale Verlust.
Frage: Ist der Forex-Markt Anfängern zu empfehlen oder prinzipiell etwas für erfahrene Händler?
Olsen: Der Devisenmarkt hat das größte Ertragspotenzial aller Finanzmärkte. Vergleicht man die Volatilität mit den Transaktionskosten, so ist das Gewinnpotenzial im Verhältnis zu den Transaktionskosten am größten. Ein Nachteil ist aber, dass die Kursbewegungen sehr schnell und auch über Nacht erfolgen können.
Frage: Ist der Forex-Markt speziell für Daytrader geeignet?
Olsen: Ich glaube, dass sich der Devisenmarkt für alle Arten von Trader eignet. Jeder hat die Möglichkeit mit seinem spezifischen Tradingstyle Geld zu verdienen.
Frage: Welchen Hebel würden Sie Beginnern empfehlen?
Olsen: Der Hebel kann nicht klein genug sein. Es ist sehr gefährlich, mit einem zu großen Hebel zu traden. Grundsätzlich empfehle ich Positionen mit ein Zehntel des Kapitals oder sogar weniger zu eröffnen.
Frage: Welchen Hebel benutzen Sie?
Olsen: Für unser Standardprogramm benutzen wir den Hebel 1.
Frage: Welche Währungspaare handeln Sie bevorzugt?
Olsen: Wir traden alle Wechselkurse, die bei OANDA FXTrade zur Verfügung stehen. Grundsätzlich habe ich keine Vorliebe, da die verschiedenen Wechselkurse helfen, das Risiko zu streuen.
Frage: Forex √ der Markt der Zukunft? Wie schätzen Sie die zukünftige Entwicklung ein?
Olsen: Ich glaube, dass das Volumenwachstum des Devisenmarktes sich beschleunigen wird und die Geld-Briefspanne immer enger und somit der Devisenhandel für den Trader noch profitabler werden wird.
Weitere Informationen finden Sie im Internet unter www. olseninvest.com oder per Email an support@olseninvest.com.
--- БИРЖА & ФОРЕКС ---
NEW 25.03.05 02:15
в ответ LAD1 14.03.05 08:51
Брюс Бэбкок "Использование механического подхода в торговле"
Люди, которые начинают заниматься торговлей товарами, несомненно уже преуспели в какой-либо другой области. Без этого успеха они не смогли бы накопить необходимый для торговли капитал. Они предполагают использовать тот же рациональный подход к торговле, который привел их к предыдущему успеху. К несчастью, именно эта с виду разумная методология и приводит их к краху.
Рынки организованы так, что деньги забираются у многих участников, а распределяются среди нескольких. Иначе они не могут существовать. Исходя из этого, очевидно, то что взывает к здравому смыслу и кажется подходящим не работает. Иначе все стали бы богатыми.
Новичок полагает, что он может покорить рынки посредством очень хорошего анализа. Он тратит почти все свое время в поисках эффективных способов предсказания будущего направления движения рынка. Я торгую с 1975 года и сам потратил многие годы на это бесполезное занятие. Поверьте мне - рынки не предсказуемы - в смысле общего понимания этого слова. К счастью не обязательно предсказывать будущий рынок, чтобы делать деньги.
Профессионал достаточно опытен, чтобы понимать ограничения анализа. Хотя и существует повторяющееся сходство в поведении рынка, однако есть достаточная неопределенность, делающая предсказание будущего невозможной задачей. Профессионал знает важность последовательного подхода к рынку. У него есть конкретный план атаки. Он следует существующим трендам и не пытается предсказать будующие тренды.
Новички полагают, что профи знают, где наилучшие возможности. Однако на самом деле профессионалы постоянно отмечают, что они не знают наперед какая сделка сработает. Часто бывает так, что наименее обещающая сделкая приносит наибольшую прибыль.
У профессиональных трейдеров нет любимого временного интервала. Каждый находит перспективу, которая подходит к его индивидуальности. Некоторые редко держут позицию больше нескольких минут. Другие трейдеры могут предпочитать дневные, средне-срочные и долго-срочные интервалы. Каждый склонен обычно придерживаться только одного временного интервала, того, который для него работает лучше всего.
У каждого профессионала есть свой уникальный способ определять потенциальную сделку. Он входит в рынок, когда это диктует его торговый план. Он следует направлению движения рынка в своем временном интервале вместо того, чтобы предугадывать изменения тренда.
Все профи безжалостны при избавлении от проигрывающих позиций. Вы мало чего теряете и много приобретаете выходя насколько можно быстро из проигрывающей позиции. Проблема в том, что данный подход выливается в большое колличество мелких потерь. Новичок хочет, чтобы потерь было как можно меньше, поскольку они для него символизируют поражение.
Профессионал умеет справляться с неизбежностью потерь. Он знает, что ему не удастся их избежать. Он не обращает никакого внимания на потери, пока они не становятся больше, чем допустимо по его торговому плану.
Подход любого трейдера к торговле либо от 0% до 100% механический, либо от 0% до 100% субьективный. Тому, кто торгует на 100% механически не нужно принимать торговые решения. У него есть план, который точно ему говорит, что делать в любой ситуации. Все что от него требуется - это следить за рынком, определять, какие действия диктует торговый план и передавать ордера брокеру. Чаще всего такие торговые планы компьютеризированы. Трейдер вводит рыночные данные, а торговая система говорит ему что делать.
С другой стороны тот, кто торгует не механически не имеет каких-либо фиксированных правил. Он принимает торговые решения, когда его подталкивает текущий момент, он не имеет никакой путеводной нити, кроме своего представления о том, что будет работать хорошо. Хотя он пытается учиться на предыдущих ошибках - это не помогает, потому что корректные решения не всегда заканчиваются прибылью, а некорректные решения не всегда заканчиваются потерями.
Эмоциональная сторона торговли может быть правильно оценена теми, кто попробовал ее на собственном опыте. Эффект от страха и жадности просто замечателен. Природа человека такова, что под действием этих чувств он неизбежно принимает ошибочное решение на спекулятивной арене. Одна из главных отличительных черт профессиональных спекулянтов в том, что они научились контролировать свои страх и жадность. Они делают это с помощью самодисциплины, которая подразумевает, что процесс принятия решений имеет определенную структуру.
Я убежден, что все успешные трейдеры применяют относительно механический подход, быть может сами того не подозревая. Напротив, большинство любителей более склонны использовать субъективный подход. Многие профессиональные финансовые менеджеры обладают системой, которая на 100% механическая. Те, кто не действует 100% механически, обычно позволяют себе лишь крошечное количество собственного мнения, выходящего за рамки их системы.
Обычный человек имеет наилучшие шансы стать успешным трейдером, если он или она на 100% примет механический подход. Если ваша цель - получение прибыли, а не самолюбование и не щекотание нервов, то я рекомендую вам найти одну или несколько механических систем и торговать с их помощью на диверсифицированной группе рынков. Еще вам потребуется достаточный капитал и смелость противостоять неизбежным падениям, которые случаются независимо от торгового подхода.
Вот что я понимаю под полностью механическим подходом. У вас будет определенная группа рынков с которыми вы будете работать. У вас будут математические формулы, которые на основании предыдущих цен будут вам говорить, когда покупать и когда продавать. Будут правила входа, правила выхода для проигрывающих позиций и правила выхода для выигрывающих позиций. Будут правила, когда начинать торговлю и когда заканчивать для каждой из систем. Ваша единственная задача будет первоначально выбрать системы и рынки, затем приложить системные правила к рыночным ценам и решить как тратить полученную прибыль. (...:),примечание переводчика...).
Если ваша система компьютеризирована, вам будет нужно заложить данные в компьютер, запустить программу с вашей системой и делать то, что она диктует. Это не займет много вашего времени. Вы можете нанять кого-нибудь делать это за вас, если пожелаете. У моего брокера стоит моя копьютеризированная система и он ставит ордера для меня по ней. Я запускаю систему каждый день, чтобы знать что происходит. Однако я не несу ответственность за размещение ордеров. Я могу путешествовать или отдыхать, не волнуясь что что-то пропущу.
Я уверен, что не добился бы большего успеха, если бы действовал больше основываясь на своем суждении. Если вы торгуете, чтобы делать деньги, а не развлекаетесь, то уделите моему 100% механическому подходу некоторое внимание.
В одной из предидущих статей я утверждал, что "Средний человек имеет лучшие шансы стать успешным трейдером в том случае, если он или она используют 100-процентно механистический подход". Это единственный надежный способо уменьшить эмоциональные перегрузки, которые рано или поздно разрушают любого трейдера. Я знаю, что в моем случае, чем более механистически я действую - тем лучше мои результаты.
Предположим, вы решили опробовать 100-процентно механистический подход, с чего в таком случае следует начать? Вы можете решить, что наиболее важным будет нахождение торговой системы. Однако, как ни странно, нахождение системы это только незначительная часть задачи. Для начала, вы должны отбросить идею найти когда-либо "идеальную систему". Идеальная система этого месыца будет убыточной в следующем. Она будет обязательно иметь много сложных периодов. Система может использовать в любой момент только одно временное окно. Не существует индикатора, способного предсказать тип рынка в будущем, и такой индикатор никогда не будет найден. Вы никогда не сможете узнать, какое временное окно будет оптимальным в ближайшее время. Лучшее, что может сделать индикатор - это сказать, какой тип рынка сейчас.
Вы должны выбрать систему, которая дает хорошие результаты при тестировании на длительных исторических данных. Тогда вы можете надеяться и ожидать от нее приблизительно такой же доходности в будушем в случае, если вы будете торговать эту систему достаточное время.
Одним из ключей к успеху является максимально возможная для вашего капитала диверсификация по рынкам и, возможно, по временным окнам. При наличии капитала менее $50,000 оптимально выбрать относительно долгосрочные системы и диверсифицироваться только по рынкам. Одной системы должно быть достаточно, однако нет ничего плохого в торговле нескольких систем на разных рынках. Если у вас более $50,000 вы можете начать обдумывать вопрос о добавлении систем, диверсифицирующих ваш капитал и в более короткие временные рамки.
Долгосрочная торговля более эффективна. При долгосрочной торговле вы держите выигрывающие позиции дольше и поэтому ваша средняя прибыль на одну сделку обязательно будет выше, чем при краткосрочной торговле. Чем короче ваше временное окно, тем тем меньше вы держите позицию и тем меньше становится ваша прибыль в расчете на одну сделку. В то же время стоимость торговли (проскальзывание рынка, комиссия и спрэд) остается то жй самой. Таким образом ваша система имеет меньше права на ошибку.
Целью диверсификации в краткосрочную торговлю является получение дополнительной прибыли в те периоды, когда рынок движется вбок в вашем долгосрочном окне. Краткосрочная торговля хороша также в тех случаях, когда ваша система может переходить с одного рынка на другой в поисках лучших условий.
В зависимости от особенностей вашего личного трейдинга вы можете предпочитать использовать дополнительный капитал для диверсификации в долгосрочные системы или просто открывая дополнительные позиции на рынках, которые вы уже торгуете. Я верю, что этот подход дает наибольшую прибыльность в долгосрочной перспективе и наибольшую отдачу от имеющегося капитала. Основой для извлечения прибыли из имеющегося долгосрочного статистического преимущества системы является торговляя на хорошо отобранных диверсифицированных рынках и дисциплина вместе с храбростью в следовании своей системе в течение длительного времени.
Почти все трейдеры не могут в полной мере извлекать статистическое преимущество от следования трендам. Они не торгую свои системы с религиозной убежденностью, они выбирают плохие группы рынков или слищком рискуют своим капиталом и вынуждены покидать рынок слишком рано.
Важным моментом является предотвращение торговли по переподогнанной системе (curve-fitting). Почти каждая система страдает этим в большей или меньшей степени. В ту минуту, когда после тестирования своей идеи вы ее несколько видоизменяете для получения лучших результатов - вы впадаете в грех подгонки. Чем более вы работаете над своей системой для получения лучших результатов при обратном тестировании, тем менее вероятно, что ваша система будет давать прибыль в будущем. Неопытным трейдерам это очень тяжело понять и принять. Они ожидают, что метод, хорошо работавший в прошлом, будет так же хорошо работать в будущем. Прибыльность в прошлом не подогнанной под исторические данные торгововой системы только приблизительно соответствует (я подчеркиваю это - только приблизительно) прибыльности в будущем. Наилучшим способом эффективно противостоять подгонке системы под исторические данные - это убедиться, что ваша система работает на многих рынках с одними и теми же параметрами. Успешные системные трейдеры используют одни и те же параметры систем на разных рынках не взирая на то, что это кажется противоестественным.
Чем большее число рынков и чем набольшем историческом материале может ваша система торговать с прибылью, тем более она устойчива. Но не ожидайте от ващей системы, что она будет торговать с прибылью все рынки и все временные окна. Этого не случится. Я торгую свою систему на 14 рынках, используя одни и те же параметры. Далее, если система дает хорошие результаты на большом количестве рынков, совсем не обязательно чтобы вы торговали ее на всех этих рынках для диверсификации. Вы можете иметь десять торговых систем, каждая из которых была прибыльной на 15 рынках в течение последних шести лет, и использовать каждую из них для торговли только на одном рынке. Это позволит вам торговать 10 диверсифицированных рынков используя на каждом из них систему без подгонки. Теоретически это приемлемо не менее, чем торговля одной из этих систем на всех 10 рынках.
Что касается меня, то я не озабочен поисками совершенной системы. Я хочу торговать хорошую систему, адекватную систему, что означает не подогнанную систему. Имя такую систему, я отдаю много времени подбору хорошего набора рынков для торговли.
Одно из наибольших заблуждений, в которое вводят вас продавцы программного обеспечения, методов и советов - это то, что вы можете стать успешным трейдером с минимальным капиталом. Для того, чтобы продать свои торговые курсы, они заявляют, что вы можете сделать капитал, начиная с любого доступного вам колличества денег. Большинство здравомыслящих экспертов согласны в том, что существует минимум, ниже которого успех определяется удачей. Я считаю что этот минимум равен десяти тысячам долларов. Ниже этого практически невозможно использовать грамотные принципы управление риском. Изучение этого вопроса показало, что успех прямо пропорционален капиталу, который у вас есть. Чтобы увеличить ваши шансы на успех, лучше всего иметь по крайней мере семьдесят пять тысяч долларов. Моя лучшая механическая система для малых счетов требует как минимум пятнадцати тысяч долларов для консервативного подхода с портфелем из пяти рынков. Без небольшой удачи, торговля с помощью этой системы может потребовать необыкновенного терпения дождаться, чтобы статистическое превосходство системы дало о себе знать.
Если бы мне пришлось торговать с начальным капиталом менее пятнадцати тысяч долларов, как бы я поступил, чтобы увеличить свое статистическое превосходство?
Мое предположение следующее: нужно подобрать несколько классических фигур и специализироваться на торговле с их помощью. Вы должны обладать дисциплиной и терпением, чтобы дождаться корректного развития этих фигур, используя только рынки, подходящие для маленьких счетов. В дополнениии вы должны использовать жесткое управление риском и обладать огромным упорством, чтобы дать прибыли вырасти на хорошей торговле. Мини-контракты на бирже Mid America подходящая альтернатива для маленьких счетов и рекомендуется особо. Полноразмерные контракты можно использовать на таких рынках как золото, хлопок, соевые бобы, соевое масло и овес. Самая лучшая книга по торговле с помощью фигур - это книга Питера Бранда "Торговля товарными фьючерсами с помощью классических фигур". Питер зарабатывает с помощью этого способа уже свыше двадцати пяти лет. Его подход заключается в том, чтобы обнаруживать ясно определенные фигуры, описанные классиками Эдвардом и Маги в книге "Технический анализ трендов фондового рынка", с предполагаемым движением, представляющим потенциал прибыли по крайней мере две тысячи долларов на контракт и отношения прибыли к риску по крайней мере три к одному. Есть еще некоторые требования, описанные в его книге.
Другой успешный эксперт, который использует фигуры для входа это Стив Бриз - издатель "бычьего обзора". Это отличный обзор. Персональный подход Стива к торговле заключается в концентрации только на двух видах фигур. Далее он описывает свой метод в эксклюзивном интервью:
"Я продолжаю верить, что использование стандартных фигур это очень прибыльный способ торговли. Я исследовал какие фигуры работают и попытался свести все виды фигур к нескольким. Первое, это "неудавшийся размах", который может быть двойной вершиной или дном или последней частью фигуры "голова и плечи" или тройная вершина или дно. Это фигуры разворотного типа. Другой тип фигур включает в себя все типы треугольников, которые представляют из себя консолидации. Обычно это фигуры продолжения, но они могут быть разворотными фигурами. Проблема с этими фигурами в том, что при торговле на прорыве размещение стопа с другой стороны фигуры обычно дает больший риск, чем я хочу, и чем могут позволить себе многие трейдеры исходя из размеров своего счета. Типичный выход из этой ситуации - торговля на прорыве, когда он произошел, а размещение стопа на расстоянии, зависимом от вашего допустимого риска.
У меня противоположный подход. Сначала я определяю на фигуре где следовало бы поставить стоп-лосс. Я хочу ставить свой стоп в точку, где фигура уже нарушается. Затем я определяю скольким я хочу рисковать. Мой риск обычно не более $500 на контракт. Я не торгую S&P, где это правило трудно выполнить. После того, как я установил стоп, я знаю заранее, где будет выход из торговли. Теперь я должен найти точку входа, которая удовлетворяет моему критерию риска. Это обычно точка внутри фигуры, до прорыва. Я использую (Сommitments of Traders data) чтобы определять направление пробития. "
Самая большая проблема при торговле маленьким капиталом - это чтобы точки стопа были осмысленные и вместе с тем согласовывались с размером вашего капитала. Посколько ряд последовательных потерь возможен независимо от вашего подхода, вы должны управлять риском, чтобы не разориться. Эксперты сходятся во мнении, что для надлежащего управления риском вы должны его ограничить 1% от вашего капитала. Это просто невозможно с маленьким счетом.
Стив Бриз добился успеха со стопами до $500. У Питера Бранда этот показатель до $400. Вы должны терпеливо ждать входов, которые удовлетворяют вашим правилам, то есть ставить грамотный стоп с риском не превышающим $400-500. Если текущая подвижность рынка не позволяет этого сделать вы не должны торговать.
В то время пока новички тратят все свое время в поисках входов, умудренные трейдеры знают, что действительно трудные решения приходится принимать при выходе из выигрывающей позиции. Дать прибыли вырасти в хорошей торговле - абсолютно необходимый фактор для долгосрочного успеха. Я уверен, что объективны скользящий стоп - лучший способ дать прибыли вырасти. Стив Бриз использует сочетание скользящего стопа и волатильности. Питер Бранд предпочитает выходить, когда движение из фигуры достигнет своей цели.
Поскольку успешная торговля с ограниченным капиталом представляет сложнейшую задачу в торговле, вы добьетесь этого, если осознаете стоящие проблемы и сконструируете торговый план соответствующий реалиям.
БИРЖА & ФОРЕКС
Люди, которые начинают заниматься торговлей товарами, несомненно уже преуспели в какой-либо другой области. Без этого успеха они не смогли бы накопить необходимый для торговли капитал. Они предполагают использовать тот же рациональный подход к торговле, который привел их к предыдущему успеху. К несчастью, именно эта с виду разумная методология и приводит их к краху.
Рынки организованы так, что деньги забираются у многих участников, а распределяются среди нескольких. Иначе они не могут существовать. Исходя из этого, очевидно, то что взывает к здравому смыслу и кажется подходящим не работает. Иначе все стали бы богатыми.
Новичок полагает, что он может покорить рынки посредством очень хорошего анализа. Он тратит почти все свое время в поисках эффективных способов предсказания будущего направления движения рынка. Я торгую с 1975 года и сам потратил многие годы на это бесполезное занятие. Поверьте мне - рынки не предсказуемы - в смысле общего понимания этого слова. К счастью не обязательно предсказывать будущий рынок, чтобы делать деньги.
Профессионал достаточно опытен, чтобы понимать ограничения анализа. Хотя и существует повторяющееся сходство в поведении рынка, однако есть достаточная неопределенность, делающая предсказание будущего невозможной задачей. Профессионал знает важность последовательного подхода к рынку. У него есть конкретный план атаки. Он следует существующим трендам и не пытается предсказать будующие тренды.
Новички полагают, что профи знают, где наилучшие возможности. Однако на самом деле профессионалы постоянно отмечают, что они не знают наперед какая сделка сработает. Часто бывает так, что наименее обещающая сделкая приносит наибольшую прибыль.
У профессиональных трейдеров нет любимого временного интервала. Каждый находит перспективу, которая подходит к его индивидуальности. Некоторые редко держут позицию больше нескольких минут. Другие трейдеры могут предпочитать дневные, средне-срочные и долго-срочные интервалы. Каждый склонен обычно придерживаться только одного временного интервала, того, который для него работает лучше всего.
У каждого профессионала есть свой уникальный способ определять потенциальную сделку. Он входит в рынок, когда это диктует его торговый план. Он следует направлению движения рынка в своем временном интервале вместо того, чтобы предугадывать изменения тренда.
Все профи безжалостны при избавлении от проигрывающих позиций. Вы мало чего теряете и много приобретаете выходя насколько можно быстро из проигрывающей позиции. Проблема в том, что данный подход выливается в большое колличество мелких потерь. Новичок хочет, чтобы потерь было как можно меньше, поскольку они для него символизируют поражение.
Профессионал умеет справляться с неизбежностью потерь. Он знает, что ему не удастся их избежать. Он не обращает никакого внимания на потери, пока они не становятся больше, чем допустимо по его торговому плану.
Подход любого трейдера к торговле либо от 0% до 100% механический, либо от 0% до 100% субьективный. Тому, кто торгует на 100% механически не нужно принимать торговые решения. У него есть план, который точно ему говорит, что делать в любой ситуации. Все что от него требуется - это следить за рынком, определять, какие действия диктует торговый план и передавать ордера брокеру. Чаще всего такие торговые планы компьютеризированы. Трейдер вводит рыночные данные, а торговая система говорит ему что делать.
С другой стороны тот, кто торгует не механически не имеет каких-либо фиксированных правил. Он принимает торговые решения, когда его подталкивает текущий момент, он не имеет никакой путеводной нити, кроме своего представления о том, что будет работать хорошо. Хотя он пытается учиться на предыдущих ошибках - это не помогает, потому что корректные решения не всегда заканчиваются прибылью, а некорректные решения не всегда заканчиваются потерями.
Эмоциональная сторона торговли может быть правильно оценена теми, кто попробовал ее на собственном опыте. Эффект от страха и жадности просто замечателен. Природа человека такова, что под действием этих чувств он неизбежно принимает ошибочное решение на спекулятивной арене. Одна из главных отличительных черт профессиональных спекулянтов в том, что они научились контролировать свои страх и жадность. Они делают это с помощью самодисциплины, которая подразумевает, что процесс принятия решений имеет определенную структуру.
Я убежден, что все успешные трейдеры применяют относительно механический подход, быть может сами того не подозревая. Напротив, большинство любителей более склонны использовать субъективный подход. Многие профессиональные финансовые менеджеры обладают системой, которая на 100% механическая. Те, кто не действует 100% механически, обычно позволяют себе лишь крошечное количество собственного мнения, выходящего за рамки их системы.
Обычный человек имеет наилучшие шансы стать успешным трейдером, если он или она на 100% примет механический подход. Если ваша цель - получение прибыли, а не самолюбование и не щекотание нервов, то я рекомендую вам найти одну или несколько механических систем и торговать с их помощью на диверсифицированной группе рынков. Еще вам потребуется достаточный капитал и смелость противостоять неизбежным падениям, которые случаются независимо от торгового подхода.
Вот что я понимаю под полностью механическим подходом. У вас будет определенная группа рынков с которыми вы будете работать. У вас будут математические формулы, которые на основании предыдущих цен будут вам говорить, когда покупать и когда продавать. Будут правила входа, правила выхода для проигрывающих позиций и правила выхода для выигрывающих позиций. Будут правила, когда начинать торговлю и когда заканчивать для каждой из систем. Ваша единственная задача будет первоначально выбрать системы и рынки, затем приложить системные правила к рыночным ценам и решить как тратить полученную прибыль. (...:),примечание переводчика...).
Если ваша система компьютеризирована, вам будет нужно заложить данные в компьютер, запустить программу с вашей системой и делать то, что она диктует. Это не займет много вашего времени. Вы можете нанять кого-нибудь делать это за вас, если пожелаете. У моего брокера стоит моя копьютеризированная система и он ставит ордера для меня по ней. Я запускаю систему каждый день, чтобы знать что происходит. Однако я не несу ответственность за размещение ордеров. Я могу путешествовать или отдыхать, не волнуясь что что-то пропущу.
Я уверен, что не добился бы большего успеха, если бы действовал больше основываясь на своем суждении. Если вы торгуете, чтобы делать деньги, а не развлекаетесь, то уделите моему 100% механическому подходу некоторое внимание.
В одной из предидущих статей я утверждал, что "Средний человек имеет лучшие шансы стать успешным трейдером в том случае, если он или она используют 100-процентно механистический подход". Это единственный надежный способо уменьшить эмоциональные перегрузки, которые рано или поздно разрушают любого трейдера. Я знаю, что в моем случае, чем более механистически я действую - тем лучше мои результаты.
Предположим, вы решили опробовать 100-процентно механистический подход, с чего в таком случае следует начать? Вы можете решить, что наиболее важным будет нахождение торговой системы. Однако, как ни странно, нахождение системы это только незначительная часть задачи. Для начала, вы должны отбросить идею найти когда-либо "идеальную систему". Идеальная система этого месыца будет убыточной в следующем. Она будет обязательно иметь много сложных периодов. Система может использовать в любой момент только одно временное окно. Не существует индикатора, способного предсказать тип рынка в будущем, и такой индикатор никогда не будет найден. Вы никогда не сможете узнать, какое временное окно будет оптимальным в ближайшее время. Лучшее, что может сделать индикатор - это сказать, какой тип рынка сейчас.
Вы должны выбрать систему, которая дает хорошие результаты при тестировании на длительных исторических данных. Тогда вы можете надеяться и ожидать от нее приблизительно такой же доходности в будушем в случае, если вы будете торговать эту систему достаточное время.
Одним из ключей к успеху является максимально возможная для вашего капитала диверсификация по рынкам и, возможно, по временным окнам. При наличии капитала менее $50,000 оптимально выбрать относительно долгосрочные системы и диверсифицироваться только по рынкам. Одной системы должно быть достаточно, однако нет ничего плохого в торговле нескольких систем на разных рынках. Если у вас более $50,000 вы можете начать обдумывать вопрос о добавлении систем, диверсифицирующих ваш капитал и в более короткие временные рамки.
Долгосрочная торговля более эффективна. При долгосрочной торговле вы держите выигрывающие позиции дольше и поэтому ваша средняя прибыль на одну сделку обязательно будет выше, чем при краткосрочной торговле. Чем короче ваше временное окно, тем тем меньше вы держите позицию и тем меньше становится ваша прибыль в расчете на одну сделку. В то же время стоимость торговли (проскальзывание рынка, комиссия и спрэд) остается то жй самой. Таким образом ваша система имеет меньше права на ошибку.
Целью диверсификации в краткосрочную торговлю является получение дополнительной прибыли в те периоды, когда рынок движется вбок в вашем долгосрочном окне. Краткосрочная торговля хороша также в тех случаях, когда ваша система может переходить с одного рынка на другой в поисках лучших условий.
В зависимости от особенностей вашего личного трейдинга вы можете предпочитать использовать дополнительный капитал для диверсификации в долгосрочные системы или просто открывая дополнительные позиции на рынках, которые вы уже торгуете. Я верю, что этот подход дает наибольшую прибыльность в долгосрочной перспективе и наибольшую отдачу от имеющегося капитала. Основой для извлечения прибыли из имеющегося долгосрочного статистического преимущества системы является торговляя на хорошо отобранных диверсифицированных рынках и дисциплина вместе с храбростью в следовании своей системе в течение длительного времени.
Почти все трейдеры не могут в полной мере извлекать статистическое преимущество от следования трендам. Они не торгую свои системы с религиозной убежденностью, они выбирают плохие группы рынков или слищком рискуют своим капиталом и вынуждены покидать рынок слишком рано.
Важным моментом является предотвращение торговли по переподогнанной системе (curve-fitting). Почти каждая система страдает этим в большей или меньшей степени. В ту минуту, когда после тестирования своей идеи вы ее несколько видоизменяете для получения лучших результатов - вы впадаете в грех подгонки. Чем более вы работаете над своей системой для получения лучших результатов при обратном тестировании, тем менее вероятно, что ваша система будет давать прибыль в будущем. Неопытным трейдерам это очень тяжело понять и принять. Они ожидают, что метод, хорошо работавший в прошлом, будет так же хорошо работать в будущем. Прибыльность в прошлом не подогнанной под исторические данные торгововой системы только приблизительно соответствует (я подчеркиваю это - только приблизительно) прибыльности в будущем. Наилучшим способом эффективно противостоять подгонке системы под исторические данные - это убедиться, что ваша система работает на многих рынках с одними и теми же параметрами. Успешные системные трейдеры используют одни и те же параметры систем на разных рынках не взирая на то, что это кажется противоестественным.
Чем большее число рынков и чем набольшем историческом материале может ваша система торговать с прибылью, тем более она устойчива. Но не ожидайте от ващей системы, что она будет торговать с прибылью все рынки и все временные окна. Этого не случится. Я торгую свою систему на 14 рынках, используя одни и те же параметры. Далее, если система дает хорошие результаты на большом количестве рынков, совсем не обязательно чтобы вы торговали ее на всех этих рынках для диверсификации. Вы можете иметь десять торговых систем, каждая из которых была прибыльной на 15 рынках в течение последних шести лет, и использовать каждую из них для торговли только на одном рынке. Это позволит вам торговать 10 диверсифицированных рынков используя на каждом из них систему без подгонки. Теоретически это приемлемо не менее, чем торговля одной из этих систем на всех 10 рынках.
Что касается меня, то я не озабочен поисками совершенной системы. Я хочу торговать хорошую систему, адекватную систему, что означает не подогнанную систему. Имя такую систему, я отдаю много времени подбору хорошего набора рынков для торговли.
Одно из наибольших заблуждений, в которое вводят вас продавцы программного обеспечения, методов и советов - это то, что вы можете стать успешным трейдером с минимальным капиталом. Для того, чтобы продать свои торговые курсы, они заявляют, что вы можете сделать капитал, начиная с любого доступного вам колличества денег. Большинство здравомыслящих экспертов согласны в том, что существует минимум, ниже которого успех определяется удачей. Я считаю что этот минимум равен десяти тысячам долларов. Ниже этого практически невозможно использовать грамотные принципы управление риском. Изучение этого вопроса показало, что успех прямо пропорционален капиталу, который у вас есть. Чтобы увеличить ваши шансы на успех, лучше всего иметь по крайней мере семьдесят пять тысяч долларов. Моя лучшая механическая система для малых счетов требует как минимум пятнадцати тысяч долларов для консервативного подхода с портфелем из пяти рынков. Без небольшой удачи, торговля с помощью этой системы может потребовать необыкновенного терпения дождаться, чтобы статистическое превосходство системы дало о себе знать.
Если бы мне пришлось торговать с начальным капиталом менее пятнадцати тысяч долларов, как бы я поступил, чтобы увеличить свое статистическое превосходство?
Мое предположение следующее: нужно подобрать несколько классических фигур и специализироваться на торговле с их помощью. Вы должны обладать дисциплиной и терпением, чтобы дождаться корректного развития этих фигур, используя только рынки, подходящие для маленьких счетов. В дополнениии вы должны использовать жесткое управление риском и обладать огромным упорством, чтобы дать прибыли вырасти на хорошей торговле. Мини-контракты на бирже Mid America подходящая альтернатива для маленьких счетов и рекомендуется особо. Полноразмерные контракты можно использовать на таких рынках как золото, хлопок, соевые бобы, соевое масло и овес. Самая лучшая книга по торговле с помощью фигур - это книга Питера Бранда "Торговля товарными фьючерсами с помощью классических фигур". Питер зарабатывает с помощью этого способа уже свыше двадцати пяти лет. Его подход заключается в том, чтобы обнаруживать ясно определенные фигуры, описанные классиками Эдвардом и Маги в книге "Технический анализ трендов фондового рынка", с предполагаемым движением, представляющим потенциал прибыли по крайней мере две тысячи долларов на контракт и отношения прибыли к риску по крайней мере три к одному. Есть еще некоторые требования, описанные в его книге.
Другой успешный эксперт, который использует фигуры для входа это Стив Бриз - издатель "бычьего обзора". Это отличный обзор. Персональный подход Стива к торговле заключается в концентрации только на двух видах фигур. Далее он описывает свой метод в эксклюзивном интервью:
"Я продолжаю верить, что использование стандартных фигур это очень прибыльный способ торговли. Я исследовал какие фигуры работают и попытался свести все виды фигур к нескольким. Первое, это "неудавшийся размах", который может быть двойной вершиной или дном или последней частью фигуры "голова и плечи" или тройная вершина или дно. Это фигуры разворотного типа. Другой тип фигур включает в себя все типы треугольников, которые представляют из себя консолидации. Обычно это фигуры продолжения, но они могут быть разворотными фигурами. Проблема с этими фигурами в том, что при торговле на прорыве размещение стопа с другой стороны фигуры обычно дает больший риск, чем я хочу, и чем могут позволить себе многие трейдеры исходя из размеров своего счета. Типичный выход из этой ситуации - торговля на прорыве, когда он произошел, а размещение стопа на расстоянии, зависимом от вашего допустимого риска.
У меня противоположный подход. Сначала я определяю на фигуре где следовало бы поставить стоп-лосс. Я хочу ставить свой стоп в точку, где фигура уже нарушается. Затем я определяю скольким я хочу рисковать. Мой риск обычно не более $500 на контракт. Я не торгую S&P, где это правило трудно выполнить. После того, как я установил стоп, я знаю заранее, где будет выход из торговли. Теперь я должен найти точку входа, которая удовлетворяет моему критерию риска. Это обычно точка внутри фигуры, до прорыва. Я использую (Сommitments of Traders data) чтобы определять направление пробития. "
Самая большая проблема при торговле маленьким капиталом - это чтобы точки стопа были осмысленные и вместе с тем согласовывались с размером вашего капитала. Посколько ряд последовательных потерь возможен независимо от вашего подхода, вы должны управлять риском, чтобы не разориться. Эксперты сходятся во мнении, что для надлежащего управления риском вы должны его ограничить 1% от вашего капитала. Это просто невозможно с маленьким счетом.
Стив Бриз добился успеха со стопами до $500. У Питера Бранда этот показатель до $400. Вы должны терпеливо ждать входов, которые удовлетворяют вашим правилам, то есть ставить грамотный стоп с риском не превышающим $400-500. Если текущая подвижность рынка не позволяет этого сделать вы не должны торговать.
В то время пока новички тратят все свое время в поисках входов, умудренные трейдеры знают, что действительно трудные решения приходится принимать при выходе из выигрывающей позиции. Дать прибыли вырасти в хорошей торговле - абсолютно необходимый фактор для долгосрочного успеха. Я уверен, что объективны скользящий стоп - лучший способ дать прибыли вырасти. Стив Бриз использует сочетание скользящего стопа и волатильности. Питер Бранд предпочитает выходить, когда движение из фигуры достигнет своей цели.
Поскольку успешная торговля с ограниченным капиталом представляет сложнейшую задачу в торговле, вы добьетесь этого, если осознаете стоящие проблемы и сконструируете торговый план соответствующий реалиям.
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 29.03.05 17:51
29.03.2005 - 16:03
Unterstützung und Widerstand zählen mehr als alles andere.
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Chris Mercer
Chris Mercer wurde in Los Angeles geboren und ist dort aufgewachsen. Selbst Sonne und Surfen konnten ihn als Junge nicht davon abhalten, die Aktienkurse zu verfolgen. Während seines Wirtschaftsstudiums an der Universität von San Diego in La Jolla, Kalifornien, beschloss er sich nach einem kleinen Job umzusehen, um etwas Taschengeld zu verdienen; das war bereits der Anfang seiner Trader-Karriere. Seitdem war er Mitinhaber eines Brokerunternehmens, hat Fonds gemanaget, ein NASDAQ-Trading-Desk betrieben und eine eigene Website mit Lerninhalten zum Thema Finanzen aufgebaut √ Tradesight.com. Zur Zeit lebt er mit seiner Frau und seinem sechs Monate alten Sohn in Phoenix im US-Bundestaat Arizona.
FRAGE: Was haben Sie vom Trading /von Tradern gehalten, bevor Sie selbst aktiv wurden?
Mercer: Das ist eine interessante Frage. Ich habe mich schon als kleiner Junge für Trading interessiert. Ich habe die Aktienkurse immer morgens in der Zeitung verfolgt, um zu sehen, was sich am meisten bewegte. Sogar Optionspreise habe ich schon verfolgt, bevor ich ein Teenager war. Das ganze Konzept hat mich fasziniert. Das war lange bevor der elektronische Handel begann. Wir reden über die späten siebziger und frühen achtziger Jahre. Unterm Strich war ich immer schon von der Finanzwelt fasziniert.
FRAGE: Was hat Sie dazu verleitet mit dem Traden anzufangen?
Mercer: Meine Karriere hat sich nicht einfach so aus meinem Interesse an Finanzen ergeben. Ich habe mich im College auf Wirtschaft und Politik spezialisiert und brauchte einen Job, um mir während der Schulzeit Dinge kaufen zu können. Die erste sich bietende Gelegenheit war, als Cold Caller zu einem Broker zu gehen, wo schon ein Freund von mir arbeitete. Innerhalb von drei Wochen hatte ich eine Serie 7-Lizenz und verkaufte am Telefon Aktien an Fremde.
Nach einiger Zeit wechselte ich zu einem kleineren Unternehmen, wo ich alles über Market Making und Ausführung der Trades lernte. Ich lernte auch die Broker kennen, die Kundengelder betreuten: Ich beobachtete die, die erfolgreich waren, und versuchte zu verstehen, was sie taten. Ich fing auch an, für mich selbst zu traden, es kamen ein paar Kunden dazu, und ich kombinierte das mit dem Führen eines Trading-Desk. Es war die Beste aller Welten, ein richtig gute Zeit.
FRAGE: Mit was haben Sie zu handeln begonnen? Womit handeln Sie jetzt?
Mercer: Mein erster Trade war zusammen mit meinem Vater, weil ich noch nicht alt genug war, um ein eigenes Konto zu eröffnen. Es waren Optionen auf Time Inc. Das war bevor die Time Warner und AOL und dann wieder Time Warner waren. Es ist gut gelaufen. Optionen zu kaufen hat mir immer gefallen, weil man sein Risiko begrenzen und doch die Gewinnseite offen halten kann. Im Laufe der Jahre handelte ich meist Aktien, weil dort das größte Kundeninteresse liegt. Außerdem haben wir als Market Maker meist Aktien gehandelt. Ich habe auch Futures gehandelt, aber meine Leidenschaft gehört dem Forex. Im Durchschnitt mache ich 75 Prozent meiner Trades dort.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder einem großen Konto angefangen zu traden?
Mercer: Da es sich um Optionen handelte, brauchten wir nicht so viel Geld. Ich ging dann zur Universität, und als ich fertig war und das NASDAQ-Desk betrieb, konzentrierte ich mich auf mein eigenes Konto. Soweit ich mich erinnere, hatte ich nicht mehr als $10 000. Das war 1993, als es die $25 000-Daytrading-Rule der SEC noch nicht gab. Ich war ziemlich aktiv damit und hatte ein sehr erfolgreiches erstes Jahr.
FRAGE: Viele Trader, die mit einem kleinen Konto anfangen, fliegen in wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt. Sie begannen mit einem sehr kleinen Konto und traden jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass das vielen Tradern gelingen kann?
Mercer: Es gibt zweifellos Umstände, die das heute schwieriger machen, also lassen Sie uns die Kategorien nach Tradinginstrumenten einteilen.
Es heute mit Aktien zu wiederholen, wäre hart. Wir sind nicht mehr in den späten Neunzigern. Ebay läuft nicht 20 Punkte am Tag. Und mit diesem $25 000-Mindestkonto Trades aktiv zu verwalten macht das schwierig. Ich werde immer Aktien handeln, ich recherchiere sie und finde jeden Abend Handelsvorschläge für meine Abonnenten. Wenn man lernt, wonach man suchen muss, und geduldig genug ist, günstige Gelegenheiten abzuwarten, werden Aktien immer großes Potenzial haben. Aber der Prozentsatz an Leuten, die $30 000 in einem oder zwei Jahren in eine sechsstellige Zahl verwandeln können, ist zur Zeit sehr klein, und mit weniger anzufangen geht auch nicht.
Wenn man Optionen einsetzt, sieht es schon anders aus. Wenn jemand ein hervorragendes Verständnis für Aktien hat und entscheidende technische Bewegungen abwarten kann, ist er in der Lage, mit sehr wenig Geld in der Optionsarena einen prozentual hohen Gewinn zu machen. Wenn man falsch liegt, kann man natürlich den gesamten Einsatz des Trades verlieren; man muss es also verstehen, wählerisch zu sein, seine Trades zu managen und in jeden Trade den richtigen Betrag zu stecken. Weil Optionen in der Regel nicht im Daytrading eingesetzt werden, muss ein Trader auch nicht mit $25 000 beginnen, aber man sollte die Feinheiten von Aktien und Optionen verstehen.
Der Futures-Markt hat immer ein gutes Potenzial und ist sehr liquide, aber die Spannen sind bei den Indizes wie dem S&P und dem Nasdaq auch nicht mehr so wie früher; im Augenblick also schwierig, aber vielleicht kommen ihre Tage wieder.
Die Forex-Märkte sind sehr spannend, und man kann gut mit einem kleinen Geldbetrag anfangen. Man muss ein gutes System haben, das das Risiko managt und auf die Verlustseite bei jedem Trade aufpasst. Ob man mit $5 000 oder $50 000 beginnt, man darf nur einen kleinen Prozentsatz des Kapitals einsetzen. Die Liquidität ist jedoch erstaunlich und das Gewinnpotenzial gewaltig, wenn man es einmal verstanden hat. Ein weiterer wichtiger Vorteil ist, dass der Forex rund um die Uhr gehandelt wird, so dass man immer kontrollieren kann, wo man aussteigt. Ein Währungspaar hat keine Lücken, wie Aktien sie bei Neuigkeiten über Nacht haben können. Es ist unbedingt erforderlich, sich sehr gut vorbereitet zu haben, bevor man viel Geld im Forex-Markt einsetzt. Zur Zeit geht die Entwicklung hin zu vernünftigen Verhältnissen für den kleinen Kunden. In diesem Markt bestehen meiner Ansicht nach bessere Aussichten, klein anzufangen und das Geld anwachsen zu lassen. Es wird mit der Zeit Veränderungen geben, aber der Forex wird immer da sein, und ich sehe nicht voraus, dass sich die Kursspannen ändern.
FRAGE: Was für ein Trader sind Sie?
Mercer: Ich meine, └aktiv⌠ ist die offensichtliche Antwort. Bis 2002 habe ich zwar nicht tonnenweise Daytrading gemacht, aber doch eine ganze Menge Trades durchgeführt. Während der Monate, die mit der Irak-Invasion endeten, wurde der Markt bei unglaublich geringem Volumen überaus langweilig und inaktiv, und ich musste mich umstellen. Danach wurde es eine zeitlang besser, aber ich behielt eine Komponente des Daytradens bei meiner Herangehensweise an den Markt bei, was sich auch als sehr vorteilhaft erwies. Ich hole mir heute meinen Lohn aus einem Teil meines Trades und lasse den Rest mit einem Stopp laufen, um eine größere Bewegung einzufangen, falls der Markt weiterläuft. Das ist besonders in den Forex-Märkten sehr sinnvoll.
FRAGE: Bitte nennen Sie uns Beispiele Ihrer Marktkonzepte bzw. Handelsideen.
Mercer: Ich habe viele verschiedene Trading-Methoden und √systeme beobachtet. Ich habe an ungezählten Seminaren teilgenommen und tonnenweise Artikel und Bücher gelesen. Auf der Suche nach dem entscheidenden Indikator, der mit einem Schlag alles lösen würde, habe ich viel Zeit mit Scanning-Programmen zugebracht. Es stellt sich heraus, das Trading zuerst und zuletzt Unterstützung und Widerstand ist, was bedeutet, dass man logische Punkte für den Einstieg finden muss, an denen sich Käufer und Verkäufer treffen. Der Einstieg stellt 80 Prozent des Weges zum Erfolg in den Märkten dar. Die zweite Komponente ist das Trade-Management. Viele Leute verstehen es gut, kritische Einstiegspunkte zu finden, aber sie lassen ihre Verlierer zum Problem werden. Wenn Sie ein System haben, das viele Gewinner produziert, stellen Sie sicher, dass die Verluste klein gehalten werden. An einem Punkt brauchte ich sehr komplexe Charts mit zwanzig Indikatoren, um in einen Trade zu gehen. Jetzt sind meine Charts ziemlich sauber. Ich gebe jetzt sogar ein Seminar, das ich └Brute Force Trading with Clean Charts⌠ nenne. Die Menschen machen Dinge gerne übermäßig kompliziert.
FRAGE: Worauf bauen Sie dann Ihre Trading-Entscheidungen auf?
Mercer: Unterstützung und Widerstand zählen mehr als alles andere. Ich benutze Charts in verschiedenen Zeitrahmen und stelle fest, wo eine Aktie erst einmal anhalten könnte, und entscheide mich auf diesem Niveau einzusteigen oder nicht. Die Hälfte der Indikatoren, die man heute haben kann √ es sind hunderte √ dienen nur dazu, den Leuten etwas Neues zu verkaufen. Trading ist nicht einfach nur das Einsetzen von Formeln. In den Forex-Märkten ist es etwas anspruchsvoller, und wir führen zusätzlich zu den Charts Berechnungen durch, um herauszufinden, wo Käufer und Verkäufer zusammen treffen könnten.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Mercer: Ich schließe etwa 80 Prozent aller meiner Transaktionen in Aktien, Futures und Forex wieder innerhalb von 24 Stunden. Wenn ein Trade im Gewinn ist und mir gefällt, was ich sehe, lasse ich einen Teil davon weiter laufen. Jeder sollte als Motto beherzigen, keinen Verlierer laufen zu lassen. Das allein erhöht schon die Erfolgsrate und den Gewinn in den Märkten. Jeder große Verlust hat klein angefangen.
Optionen gehören nicht zum Daytrading-Bereich, man investiert weniger Geld, das aber einen etwas größeren Spread bewältigen muss, und man erwartet eine längere Bewegung. So wie ich sie handele, brauchen Optionen mehrere Tage, um aufzugehen. Man braucht eine gewisse Kursspanne und Volatilität, um ihren Einsatz sinnvoll zu machen.
FRAGE: Handeln Sie nur Calls und Puts oder wenden Sie auch komplexere Strategien wie Spreads, Straddles und Strangles an?
Mercer: Ich mache Strangles auf den breiten Markt, z. B. den QQQQ (die Nasdaq Index Tracking Aktie), auf Monatsbasis. Ich suche nach Schlüsselsituationen im Markt, wo ich eine Bewegung erwarte, ohne mir über die Richtung klar zu sein, und gehe mit Optionen in beide Richtungen. Davon abgesehen halte ich mich überwiegend an den Kauf und Verkauf von Calls und Puts für Aktien, die ich dafür aussuche. Spreads können interessant sein, und ich habe auch viel mit ihnen gemacht, aber Optionshandel bedeutet für mich in erster Linie, Calls oder Puts zu kaufen, wenn ich eine Aktie sehe, von der ich glaube, dass sie zwei Tage lange eine gute Bewegung machen könnte. Die Gewinnseite ist nach oben offen, die Verlustmöglichkeit begrenzt.
FRAGE: Hängen Ihre Options-Trades nur von der erwarteten Richtung der nächsten Bewegung ab oder ist für Sie eine sehr hohe oder sehr niedrige Volatilität auch ein Grund für einen Trade?
Mercer: Abgesehen von meinen Strangles auf die QQQQ-Aktie und andere gehe ich für meine Options-Trades immer von einer aufgrund des Chart-Musters der Aktie zu erwartenden Bewegung aus. Statt die Aktie zu besitzen √ mit dem damit verbundenen Kapitaleinsatz und Übernachtrisiko √ kaufe ich Optionen, die so weit im Geld sind, dass der Gewinn der gleiche ist, aber der Einsatz nicht so hoch wie beim Aktienkauf.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Mercer: Ich würde mich methodisch nennen, aber ich teile nicht die Meinung, dass man ein System erschaffen kann. Der Begriff System hat für mich die Bedeutung, dass man es immer dem Computer überlassen könnte, den Trade für einen vorzunehmen. Ich glaube einfach nicht, dass es so geht. Es gibt Nuancen, die nur dem geübten Auge auffallen und die in keiner Gleichung programmiert sind. Allerdings, ja, ich suche nach bestimmten Dingen, und sie sind auch bei wohl 95 Prozent von allem, was ich in den Märkten tue, ausschlaggebend. Wenn das systematisch ist, dann bin ich systematisch.
FRAGE: Wo kommt Ermessensfreiheit ins Spiel?
Mercer: Bei den Nuancen. Das Leben ist selten nur schwarz oder weiß. Die Dinge sind etwas kompliziert. Beim Trading ist es genauso. Geben wir einmal Leuten 20 Ideen für Trades, die alle durchgeführt werden. Selbst wenn zwei Leute für alle Trades dieselbe Stückzahl an Aktien nehmen, kommen völlig unterschiedliche Ergebnisse dabei heraus, wenn einer von beiden weiß, welche Trades etwas besser sind oder eine breitere Marktunterstützung haben. Ich weise meine Abonnenten jeden Tag wieder darauf hin, dass Trades nie gleich sind. Selbst └gute⌠ Trades sind nicht gleich. Man muss überlegen, welche Größe angemessen ist.
Nehmen wir ein Beispiel. Gehen wir davon aus, dass ich am Wochenende recherchiere und zwei Charts finde. Beides sind liquide Aktien mit einem Ausbruch aus einer klassischen Untertassenformation, die nahezu identisch sind. Um das Beispiel allgemein zu halten, nehmen wir exakt gleiche Kurse an. Eine Aktie bricht am Montag in einem scharfen Marktanstieg aus. Die andere bricht am Mittwoch aus, aber der Markt bricht stark ein. Welche wird besser laufen? Offensichtlich hat die erste die Unterstützung des breiten Marktes und springt an einem Tag an, an dem das Publikum in Kauflaune ist. Dann ein Blick auf die zweite Aktie. Wie nennen wir eine Aktie, die an einem allgemein schwachen Tag neue Hochs erreicht? Ein Ziel. Die Shorts und Verkäufer kommen ins Spiel. Man kann also nicht einfach nur mit Aktienformationen arbeiten. Man muss die Marktkomponente einbeziehen. Deswegen muss man den zweiten Trade nicht unbedingt auslassen, aber man sollte ihn unbedingt kleiner halten. Das ist für mich Ermessen.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Mercer: Durchaus! Selbst wenn ich daytrade, ziehe ich nicht nur die Aktivität des Vortages für meinen Einstieg heran. Ich beginne mit einem Tages-Chart und sehe mir einen 2-Wochen-Chart an, anschließend die letzten 24 Stunden und damit habe ich einen Eindruck, wie die Dinge liegen. Leute, die einfach einen 5-Minuten-Chart von gestern und heute aufmachen und versuchen, das Momentum im Aktienmarkt einzufangen, werden nie Erfolg haben. Das mag hart klingen, aber ich habe sehr vielen Leuten im Laufe der Jahre geholfen und bisher niemanden gefunden, der beständig Geld damit macht, das Momentum der Intraday-Bewegungen zu scalpen. Sicher mag es Zeiten geben, in denen das klappt. 1999 und 2000 haben manche Leute auf diese Weise Geld verdient, ohne zu wissen, was Trading ist. Aber die meisten haben es wieder verloren. Sie waren keine Trader. Es waren Leute, die ihren Nutzen aus dem Zusammentreffen von Ereignissen gezogen haben, die nicht wieder vorkommen werden, und am Ende haben die meisten von ihnen verloren. Man muss unterschiedliche Zeitrahmen einbeziehen, um Erfolg zu haben.
FRAGE: Spielt das Volumen in Ihrem Trading-Ansatz eine Rolle?
Mercer: Die Antworten dazu sind: ja bei Aktien, nein bei Optionen, etwas bei Futures, nicht wirklich bei Forex. Sie dachten wohl, das sei nur eine Frage.
In Wahrheit brauche ich das Volumen bei Aktien aus verschiedenen Gründen. Ich muss wissen, dass das durchschnittliche Volumen groß genug ist, damit die Leute ein- und aussteigen können. Ich möchte Volumen beim Durchstoßen von Unterstützungs- und Widerstandsbereichen sehen. Wenn ich Aktienoptionen handele, sehe ich mir das größere Bild der Aktie an, so dass das Optionsvolumen überhaupt keine Rolle spielt. Manche Leute haben die Sorge, dass sie der einzigen sind, der in einer bestimmten Option einen an einem Tag machen könnte. Im Allgemeinen aber besitzen Optionen einen fairen Preis. Wenn die Aktie in die Richtung läuft, die man wollte, tut es die Option auch. Das Volumen spielt keine Rolle, weil die Bewegung von der zugrunde liegenden Aktie ausgeht.
Bei Futures kann man während der Öffnungszeiten der Aktienmärkte beliebig ein- und aussteigen. Das Volumen kann etwas helfen festzustellen, ob genügend Publikum anwesend ist, um eine Bewegung zu verursachen. Forex ist einfach zu groß und liquide, und es gibt sowieso keine konsolidierte Volumenfeststellung. Man muss nur wissen, zu welcher Uhrzeit im Laufe des Tages das meiste Volumen gehandelt wird.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Mercer: Backtesting ist gut, aber die Wahrheit über ein System erfährt man erst, wenn man es am Markt einsetzt. Ich kenne viele Leute, die auf dem Papier Millionen verdient haben. Aber irgendwie läuft es doch nicht so, wenn sie dann in den Markt gehen.
Der Schlüssel ist, sich Notizen zu machen. Wenn man bei etwas neu ist, sollte man sich Notizen machen, jeden Trade in einer Tabelle kurz beschreiben. Bei Aktien, war es ein richtiger Ausbruch oder nur ein Intraday-Spiel? War der Markt in der Richtung des Trades unterwegs, als Sie ihn eingingen? Bei Forex, sind Sie den Trade während der aktiven Trading-Zeiten eingegangen, oder als es ruhiger war? Haben Sie auf Unterstützung und Widerstand oben und unten geachtet, um sicherzustellen, dass ein gutes Chance-/Risiko-Verhältnis gegeben war?
Nehmen Sie sich die Trades nach ein paar Monaten wieder vor und teilen Sie sie in Kategorien ein. Schauen Sie, was funktioniert hat und konzentrieren sich darauf. In zwei Wochen können Sie noch kein funktionierendes System haben. Bei den meisten erfolgreichen Tradern dauert es mehr als ein Jahr, bevor wirklich ein System zustande kommt.
FRAGE: Suchen Sie weiterhin nach neuen Trading-Ansätzen?
Mercer: Ich will zwar nicht sagen, dass ich mich nicht mehr nach neuen Mustern umsehe, aber der Grundaufbau, den ich brauche, ist zur Zeit eigentlich immer derselbe. Gelegentlich finde ich etwas Interessantes, aber letztlich handelt es sich immer um den Durchbruch durch Unterstützungs- und Widerstandspunkte, und das läuft auf dasselbe hinaus.
FRAGE: Wie viele verschiedene Trading-Ansätze verwenden Sie?
Mercer: Darauf habe ich keine konkrete Antwort. Aber es ist ein interessantes Detail. Ich kenne die einzelnen Teile, nach denen ich suche, und das sind etliche. Natürlich erkenne ich sie, wenn ich sie sehe. Wenn man es wirklich verallgemeinert, sind es wohl vier oder fünf Ansätze, die gleichermaßen long und short funktionieren.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Mercer: Teilgewinne mitnehmen, den Stopp nachziehen. Das predige ich immer wieder. Das ist ein Teil von dem, was Forex etwas leichter für einen echten Trader macht. Bei Aktien kaufen die Leute, werden nachlässig, die Aktie läuft gegen sie, und plötzlich sagen sie: └ Es ist ja XYZ. Ich mag ihre Produkte. Die Aktie kommt wieder zurück.⌠ Sie sagen es, als wäre das alles. Sie nehmen vielleicht einen kleinen Verlust mit, aber wenn es plötzlich über einen bestimmten Punkt hinausgeht, wollen sie keinen so großen Verlust machen.
Wie wäre der gleiche Gedanke denn bei Forex? └Ich mag den Euro wirklich, er wird schon wiederkommen⌠? Niemand denkt in dieser Form an den Euro, und man darf auch nicht so denken. Währungen sind gehebelte Handelsinstrumente. Man muss immer einen Stopp gesetzt haben oder wäre einfach nicht erfolgreich.
Dazu kommt, dass man den Stopp immer nachziehen muss. Die Leute verwenden unterschiedliche Zeitrahmen, und das ist richtig. Wenn man einem Trade die Chance geben will, ein paar Tage durchzulaufen, darf man keinen zu engen Stopp setzen, sonst wird man ausgestoppt. Zu viele Leute setzen aber Ziele ein. └Wo will ich verkaufen?⌠ Das höre ich die ganze Zeit. Wie wäre es mit folgendem: └Bei welchem Kurs soll ich einen Stopp setzen, und wohin soll ich ihn ziehen?⌠ Nur nicht die Verlierer behalten, und den Gewinnern die bestmögliche Chance einräumen.
FRAGE: Wie legen Sie fest, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Mercer: Das ist leicht für mich, aber es dauert etwas. Sie fragen nach der geheimen Statistik im Trading? Je länger es dauert, bis sich etwas in die gewünschte Richtung bewegt, desto wahrscheinlicher wird es das gar nicht tun. Ich verwende in meinen Trades sehr enge Stopps, sowohl in Aktien, wie in Forex √ sehr enge. Ich konzentriere mich lieber auf die Gewinner und gebe den Verlierern nicht viel Raum in meinem Denken. Wenn ich also in einem Trade bin, der nicht in annehmbarer Zeit an den logischen Punkt kommt, wo ich die Hälfte verkaufen kann, gehe ich eher raus und mache weiter.
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Mercer: Das ist sehr unterschiedlich. Wenn ich im Forex mein absolutes Lieblingsmuster finde, setze ich 25 √ 30 Prozent meines Kontos als Margin in dem einen Trade ein. Das findet mit einem Hebel von 100 zu 1 zu statt, ist also wirklich eine Menge. In der Mehrzahl meiner Trades setze ich aber nie so viel ein. Bei Aktien gehe ich bis zu 50 Prozent und mehr in einem Trade, halte aber nicht alles über Nacht. Ich fange mit einem bestimmten Betrag an und verkaufe nach und nach. Ich ziehe es vor, große aber wenige Trades zu machen als ein Bündel kleiner Trades in der Hoffung, dass etwas davon funktioniert.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Mercer: Bei Aktien lasse ich einen Trade nicht über Nacht offen, wenn ich nicht mindestens 20 Cents im Plus bin und nicht schon die Hälfte verkaufen konnte, um etwas Gewinn zu sichern und ein Polster zu schaffen. Außerdem möchte ich das Gefühl haben, dass der Markt in die richtige Richtung läuft, damit Aussichten bestehen, dass es am nächsten Tage weitergeht.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele setzen Sie ein?
Mercer: Im Forex begrenze ich meine durchschnittlichen Verlierer auf 25 √ 30 Pips. Meine durchschnittlichen Gewinner sind etwa 70 oder 80 Pips, wenn man die einzelnen Verkäufe im Verlauf zusammenzählt. Im heutigen Aktienmarkt verliere ich nicht mehr als 20 Cent in einem Trade. Ende. Wenn ein Trade läuft, können die Gewinner ein paar Punkte sein.
FRAGE: Ist die Durchführung der Trades ein subjektiver Ablauf oder läuft das mechanisch ab?
Mercer: Für mich gibt es hierbei zwei Dinge. Bei den Aktien ist es subjektiv. Ich verwende MB Trading mit E-Signal als Aktien-, Options- und Futures-Plattform, und ein Signal gibt mir Bescheid, wenn Trades in die Nähe rücken, wie ich sie liebe; dann sehe ich mir das an und entscheide, wie viel ich auf einmal kaufen will. Wir haben ein Gratis-Tool für unsere Abonnenten, dass die Intraday-Marktrichtung aus institutioneller Sicht analysiert; das zeigt mir an, ob ich einen Trade long oder short eingehe und mit wie viel Einsatz. Ich überwache meine Trades gern auch manuell, aber wenn ich meinen Schreibtisch verlasse, setze ich Stopps im System, damit nichts, in dem ich eine Position halte, gegen mich laufen kann.
Bei Futures automatisiere ich etwas mehr. Ich stelle vollständige Einstiege, Limits und Stopps vorher ein und nehme im Verlauf Eingriffe von Hand vor.
Die Forex-Märkte haben in letzter Zeit am meisten Spaß gemacht. Da es ein extrem liquider 24-Stunden-Markt ist, kann ich nicht anwesend sein und Tasten drücken. Während der aktiven Forex-Zeiten schlafen wir in den USA, und ich habe meinen Rhythmus nicht geändert. Ich gebe abends komplexe Orders mit Einstieg, Stopp und Ziel in das System ein, und dann wache ich morgens auf und sehe, was gelaufen ist. Weil Forex ein 24-Stunden-Markt ist, gibt es keine Kurslücken, und dieses Risiko entfällt damit. Ich finde, dass Leute sich nichts Gutes tun, wenn sie zu lange auf den Forex-Schirm starren, weil sie unbedingt handeln wollen. Forex ist im übrigen die Hälfte der Zeit langweilig.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn-Trades zu den Verlust-Trades?
Mercer: Rund 60 bis 70 Prozent meiner Trades im Forex-Markt gehen gut, bei 25-30 Pips Verlust und 70-80 Pips Gewinn im Durchschnitt. Man kann sagen, dass das über längere Zeiträume zutrifft. Manche Monate sind besser als andere.
Bei den Aktien variiert es stärker. Es gibt nicht mehr die Kursspannen und das Volumen wie 1996 bis 2002. Ich habe mein Aktientrading entsprechend angepasst und mich mehr zum Forex orientiert. Dennoch, wenn ich Aktien handele, gehe ich weiterhin davon aus, einen hohen Prozentsatz zu gewinnen. Der liegt im Durchschnitt immer noch im Bereich von 60 bis 70 Prozent. Ich bin sehr wählerisch bei der Auswahl meiner Trades. Wenn der Markt sich nicht erwartungsgemäß verhält, verwerfe ich meine eigenen Handelsideen. Ich will einen stimmigen Aufbau.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
Mercer: Das ist eine lustige Frage. Im Forex war es nicht viel. In schlechten Zeiten gleichen sich bei unserer Methodik Gewinner und Verlierer ungefähr aus, und eine Zeit lang kommt nicht viel zusammen. Ich habe keine Verlustserien, die das Konto richtig nach unten ziehen. Bei Aktien habe ich kaum mehr einen Drawdown, weil ich so wenig über Nacht halte und enge Stopps setze. Soweit 2004. Aber ich habe einmal 20 Prozent meines Kontos an einem Tag verloren, als es verrückt zuging.
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Mercer: Schwere Frage. Natürlich ärgert mich irgendetwas, aber ich liebe Traden nun einmal. Langweilige Zeiten oder ein paar Verluste nacheinander machen mir nichts mehr aus. Ich konzentriere mich auf den Forex, wofür ich nur 30 Minuten am Tag brauche. Ich versuche, die Eröffnung am Aktienmarkt nicht zu verpassen, aber wenn da in den ersten zwei Stunden nichts läuft, tue ich meist den Rest der Sitzung auch nichts mehr. Ich zerbreche mir den Kopf über Ihre Frage, aber es fällt mir nichts ein. Die Wahrheit ist wohl, dass ich in der Vergangenheit die langweiligen Zeiten besonders lästig fand. Aber heute weiß ich, dass ich unter all den Dingen, die ich handele, immer etwas zu tun finde. Wenn nicht heute, dann morgen oder übermorgen. Es bleibt nicht langweilig.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Moment ins Spiel?
Mercer: In jeder Minute. Man kann sich nicht └wünschen⌠, Geld zu machen. Man darf keine └Angst⌠ vor dem Risiko haben. Man darf nicht darüber └besorgt⌠ sein, einen Verlust einzustecken. Solche Emotionen aus dem Trading herauszuhalten, ist von kritischer Bedeutung, und um es unverblümt zu sagen, viele Menschen werden sich nie dafür eignen. Es ist einfach nichts für jedermann, wissen Sie? Wir alle haben Dinge, die wir können und die wir nicht können.
FRAGE: Was denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und den vielen anderen Tradern, die nicht durchhalten?
Mercer: Das ist wieder nicht leicht zu beantworten. Es ist doch so, der Markt tut eine Zeit lang etwas, und manche Leute machen damit Geld. Die Leute haben jahrelang umsonst in Gold investiert, dann ist es eine Weile heiß, und sie machen gute Gewinne. Das macht sie in keiner Umgebung zu einem guten Trader. Die späten neunziger Jahre boten die Gelegenheit, Momentum abzuschöpfen. Das wurde soweit verbilligt, dass es die großen Brokerhäuser verdrängt hat. Die meisten Leute denken aber nur an steigende Aktienkurse, was nebenbei bemerkt, die Entstehung der Blase begünstigt hat. Als es dann abwärts ging, stellte sich heraus, dass sie nicht in der Lage waren, sich der Short-Seite zuzuwenden.
Wer Trader im weitesten Sinn des Wortes sein will, muss über möglichst viele Methoden Bescheid wissen und sie zur richtigen Zeit einsetzen können. Solche Trader vergehen nicht, aber über den Typus hört man nicht viel. Man hört über den Mann, der $20 000 Internet-Aktien von 1998 bis 2000 durch Hebeleinsatz in $12 Millionen verwandelt hat. Natürlich ist sein Konto 18 bis 24 Monate lang in die Höhe gegangen. Da das Konzept aber kein Verkaufen vorsah, wurde das Geld noch schneller wieder verloren, weil immer höher nachgekauft wurde. Das ist eine Erfolgsstory über schnelles Geld┘ aber eben nur für eine Minute.
FRAGE: Wenn Sie mal nicht traden, wie verbringen Sie Ihre Freizeit?
Mercer: Ich liebe Baseball, sowohl zusehen wie spielen. Ich höre stundenlang Musik am Tag, um gesund im Kopf zu bleiben. Gelegentlich nehme ich ein Buch zur Hand, dass nichts mit Geld zu tun haben darf, und versuche, es in wenigen Tagen durchzulesen, um den Faden nicht zu verlieren. Ich habe einen sechs Monate alten Sohn, der mir viel Freude macht und natürlich Zeit braucht. Ich zeige ihm die Charts, aber er freut sich wohl nur über die Farben auf dem Bildschirm.
B1) GBP/USD FOREX √ 5-Minuten-Chart
Dies ist für mich ein klassisches Beispiel für ein Muster in einem 5-Minuten-Chart, weil das GBP/USD-FOREX-Paar dreimal (Punkte A, B und C) genau auf einem S1-Niveau der Pivot-Serie aufgesetzt hat. Ich gehe gern beim Durchbruch durch diesen Bereich short, nachdem er wie hier mehrfach getestet wurde. Beachten Sie, dass uns die ursprüngliche Bewegung bei Punkt D direkt an das S2-Niveau im Chart geführt hat, an dem ich empfehlen würde, die Hälfte des Trades mit 50 Pips Gewinn zu liquidieren und die andere Hälfte des Trades weiterlaufen zu lassen.
B2) Doppelniveau EURUSD
Hier sehen wir den EURUSD in einem wie wir es nennen └Doppelniveau⌠-Bereich, der durch das Pivot und unser eigenes UBreak-Niveau gekennzeichnet ist. Das Paar berührte diese Linien etwas früher am Abend, testete sie an Punkt A wieder, als das Forex-Volumen für den Tag anstieg, und dann gingen wir durch diese Niveaus bei B long. Die Entwicklung des Trades dauerte zwar einige Stunden, aber die Einstiegsniveaus wurden während der ganzen Sitzung nicht verletzt. Zum Schluss bewegte er sich bei C hin zu R 1 mit einem 50 Pips-Teilgewinn und lief auch danach noch weiter. Beachten Sie, dass die Konsolidierung über D bei der Kursabschwächung am R1-Niveau der Pivot-Serie stattfindet.
B3) Tasse/Basis-Formation
Dies ist eine hübsche Tasse/Basis-Formation, die nach einer Pause unser UBreak-Niveau erreicht und konsolidiert, dann bei Punkt A das Niveau durchbricht, wo wir empfehlen, long zu gehen. Wieder bringt uns der Trade in keinerlei Gefahr und erreicht dann bei Punkt B das R2-Niveau, an dem wir die Hälfte verkaufen und unseren Teilgewinn mitnehmen. Anschließend ziehen wir unseren Stopp nach, so dass der Trade ein garantierter Gewinner ist, dem wir noch Raum für weiteren Anstieg geben können.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
Unterstützung und Widerstand zählen mehr als alles andere.
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Chris Mercer
Chris Mercer wurde in Los Angeles geboren und ist dort aufgewachsen. Selbst Sonne und Surfen konnten ihn als Junge nicht davon abhalten, die Aktienkurse zu verfolgen. Während seines Wirtschaftsstudiums an der Universität von San Diego in La Jolla, Kalifornien, beschloss er sich nach einem kleinen Job umzusehen, um etwas Taschengeld zu verdienen; das war bereits der Anfang seiner Trader-Karriere. Seitdem war er Mitinhaber eines Brokerunternehmens, hat Fonds gemanaget, ein NASDAQ-Trading-Desk betrieben und eine eigene Website mit Lerninhalten zum Thema Finanzen aufgebaut √ Tradesight.com. Zur Zeit lebt er mit seiner Frau und seinem sechs Monate alten Sohn in Phoenix im US-Bundestaat Arizona.
FRAGE: Was haben Sie vom Trading /von Tradern gehalten, bevor Sie selbst aktiv wurden?
Mercer: Das ist eine interessante Frage. Ich habe mich schon als kleiner Junge für Trading interessiert. Ich habe die Aktienkurse immer morgens in der Zeitung verfolgt, um zu sehen, was sich am meisten bewegte. Sogar Optionspreise habe ich schon verfolgt, bevor ich ein Teenager war. Das ganze Konzept hat mich fasziniert. Das war lange bevor der elektronische Handel begann. Wir reden über die späten siebziger und frühen achtziger Jahre. Unterm Strich war ich immer schon von der Finanzwelt fasziniert.
FRAGE: Was hat Sie dazu verleitet mit dem Traden anzufangen?
Mercer: Meine Karriere hat sich nicht einfach so aus meinem Interesse an Finanzen ergeben. Ich habe mich im College auf Wirtschaft und Politik spezialisiert und brauchte einen Job, um mir während der Schulzeit Dinge kaufen zu können. Die erste sich bietende Gelegenheit war, als Cold Caller zu einem Broker zu gehen, wo schon ein Freund von mir arbeitete. Innerhalb von drei Wochen hatte ich eine Serie 7-Lizenz und verkaufte am Telefon Aktien an Fremde.
Nach einiger Zeit wechselte ich zu einem kleineren Unternehmen, wo ich alles über Market Making und Ausführung der Trades lernte. Ich lernte auch die Broker kennen, die Kundengelder betreuten: Ich beobachtete die, die erfolgreich waren, und versuchte zu verstehen, was sie taten. Ich fing auch an, für mich selbst zu traden, es kamen ein paar Kunden dazu, und ich kombinierte das mit dem Führen eines Trading-Desk. Es war die Beste aller Welten, ein richtig gute Zeit.
FRAGE: Mit was haben Sie zu handeln begonnen? Womit handeln Sie jetzt?
Mercer: Mein erster Trade war zusammen mit meinem Vater, weil ich noch nicht alt genug war, um ein eigenes Konto zu eröffnen. Es waren Optionen auf Time Inc. Das war bevor die Time Warner und AOL und dann wieder Time Warner waren. Es ist gut gelaufen. Optionen zu kaufen hat mir immer gefallen, weil man sein Risiko begrenzen und doch die Gewinnseite offen halten kann. Im Laufe der Jahre handelte ich meist Aktien, weil dort das größte Kundeninteresse liegt. Außerdem haben wir als Market Maker meist Aktien gehandelt. Ich habe auch Futures gehandelt, aber meine Leidenschaft gehört dem Forex. Im Durchschnitt mache ich 75 Prozent meiner Trades dort.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder einem großen Konto angefangen zu traden?
Mercer: Da es sich um Optionen handelte, brauchten wir nicht so viel Geld. Ich ging dann zur Universität, und als ich fertig war und das NASDAQ-Desk betrieb, konzentrierte ich mich auf mein eigenes Konto. Soweit ich mich erinnere, hatte ich nicht mehr als $10 000. Das war 1993, als es die $25 000-Daytrading-Rule der SEC noch nicht gab. Ich war ziemlich aktiv damit und hatte ein sehr erfolgreiches erstes Jahr.
FRAGE: Viele Trader, die mit einem kleinen Konto anfangen, fliegen in wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt. Sie begannen mit einem sehr kleinen Konto und traden jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass das vielen Tradern gelingen kann?
Mercer: Es gibt zweifellos Umstände, die das heute schwieriger machen, also lassen Sie uns die Kategorien nach Tradinginstrumenten einteilen.
Es heute mit Aktien zu wiederholen, wäre hart. Wir sind nicht mehr in den späten Neunzigern. Ebay läuft nicht 20 Punkte am Tag. Und mit diesem $25 000-Mindestkonto Trades aktiv zu verwalten macht das schwierig. Ich werde immer Aktien handeln, ich recherchiere sie und finde jeden Abend Handelsvorschläge für meine Abonnenten. Wenn man lernt, wonach man suchen muss, und geduldig genug ist, günstige Gelegenheiten abzuwarten, werden Aktien immer großes Potenzial haben. Aber der Prozentsatz an Leuten, die $30 000 in einem oder zwei Jahren in eine sechsstellige Zahl verwandeln können, ist zur Zeit sehr klein, und mit weniger anzufangen geht auch nicht.
Wenn man Optionen einsetzt, sieht es schon anders aus. Wenn jemand ein hervorragendes Verständnis für Aktien hat und entscheidende technische Bewegungen abwarten kann, ist er in der Lage, mit sehr wenig Geld in der Optionsarena einen prozentual hohen Gewinn zu machen. Wenn man falsch liegt, kann man natürlich den gesamten Einsatz des Trades verlieren; man muss es also verstehen, wählerisch zu sein, seine Trades zu managen und in jeden Trade den richtigen Betrag zu stecken. Weil Optionen in der Regel nicht im Daytrading eingesetzt werden, muss ein Trader auch nicht mit $25 000 beginnen, aber man sollte die Feinheiten von Aktien und Optionen verstehen.
Der Futures-Markt hat immer ein gutes Potenzial und ist sehr liquide, aber die Spannen sind bei den Indizes wie dem S&P und dem Nasdaq auch nicht mehr so wie früher; im Augenblick also schwierig, aber vielleicht kommen ihre Tage wieder.
Die Forex-Märkte sind sehr spannend, und man kann gut mit einem kleinen Geldbetrag anfangen. Man muss ein gutes System haben, das das Risiko managt und auf die Verlustseite bei jedem Trade aufpasst. Ob man mit $5 000 oder $50 000 beginnt, man darf nur einen kleinen Prozentsatz des Kapitals einsetzen. Die Liquidität ist jedoch erstaunlich und das Gewinnpotenzial gewaltig, wenn man es einmal verstanden hat. Ein weiterer wichtiger Vorteil ist, dass der Forex rund um die Uhr gehandelt wird, so dass man immer kontrollieren kann, wo man aussteigt. Ein Währungspaar hat keine Lücken, wie Aktien sie bei Neuigkeiten über Nacht haben können. Es ist unbedingt erforderlich, sich sehr gut vorbereitet zu haben, bevor man viel Geld im Forex-Markt einsetzt. Zur Zeit geht die Entwicklung hin zu vernünftigen Verhältnissen für den kleinen Kunden. In diesem Markt bestehen meiner Ansicht nach bessere Aussichten, klein anzufangen und das Geld anwachsen zu lassen. Es wird mit der Zeit Veränderungen geben, aber der Forex wird immer da sein, und ich sehe nicht voraus, dass sich die Kursspannen ändern.
FRAGE: Was für ein Trader sind Sie?
Mercer: Ich meine, └aktiv⌠ ist die offensichtliche Antwort. Bis 2002 habe ich zwar nicht tonnenweise Daytrading gemacht, aber doch eine ganze Menge Trades durchgeführt. Während der Monate, die mit der Irak-Invasion endeten, wurde der Markt bei unglaublich geringem Volumen überaus langweilig und inaktiv, und ich musste mich umstellen. Danach wurde es eine zeitlang besser, aber ich behielt eine Komponente des Daytradens bei meiner Herangehensweise an den Markt bei, was sich auch als sehr vorteilhaft erwies. Ich hole mir heute meinen Lohn aus einem Teil meines Trades und lasse den Rest mit einem Stopp laufen, um eine größere Bewegung einzufangen, falls der Markt weiterläuft. Das ist besonders in den Forex-Märkten sehr sinnvoll.
FRAGE: Bitte nennen Sie uns Beispiele Ihrer Marktkonzepte bzw. Handelsideen.
Mercer: Ich habe viele verschiedene Trading-Methoden und √systeme beobachtet. Ich habe an ungezählten Seminaren teilgenommen und tonnenweise Artikel und Bücher gelesen. Auf der Suche nach dem entscheidenden Indikator, der mit einem Schlag alles lösen würde, habe ich viel Zeit mit Scanning-Programmen zugebracht. Es stellt sich heraus, das Trading zuerst und zuletzt Unterstützung und Widerstand ist, was bedeutet, dass man logische Punkte für den Einstieg finden muss, an denen sich Käufer und Verkäufer treffen. Der Einstieg stellt 80 Prozent des Weges zum Erfolg in den Märkten dar. Die zweite Komponente ist das Trade-Management. Viele Leute verstehen es gut, kritische Einstiegspunkte zu finden, aber sie lassen ihre Verlierer zum Problem werden. Wenn Sie ein System haben, das viele Gewinner produziert, stellen Sie sicher, dass die Verluste klein gehalten werden. An einem Punkt brauchte ich sehr komplexe Charts mit zwanzig Indikatoren, um in einen Trade zu gehen. Jetzt sind meine Charts ziemlich sauber. Ich gebe jetzt sogar ein Seminar, das ich └Brute Force Trading with Clean Charts⌠ nenne. Die Menschen machen Dinge gerne übermäßig kompliziert.
FRAGE: Worauf bauen Sie dann Ihre Trading-Entscheidungen auf?
Mercer: Unterstützung und Widerstand zählen mehr als alles andere. Ich benutze Charts in verschiedenen Zeitrahmen und stelle fest, wo eine Aktie erst einmal anhalten könnte, und entscheide mich auf diesem Niveau einzusteigen oder nicht. Die Hälfte der Indikatoren, die man heute haben kann √ es sind hunderte √ dienen nur dazu, den Leuten etwas Neues zu verkaufen. Trading ist nicht einfach nur das Einsetzen von Formeln. In den Forex-Märkten ist es etwas anspruchsvoller, und wir führen zusätzlich zu den Charts Berechnungen durch, um herauszufinden, wo Käufer und Verkäufer zusammen treffen könnten.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Mercer: Ich schließe etwa 80 Prozent aller meiner Transaktionen in Aktien, Futures und Forex wieder innerhalb von 24 Stunden. Wenn ein Trade im Gewinn ist und mir gefällt, was ich sehe, lasse ich einen Teil davon weiter laufen. Jeder sollte als Motto beherzigen, keinen Verlierer laufen zu lassen. Das allein erhöht schon die Erfolgsrate und den Gewinn in den Märkten. Jeder große Verlust hat klein angefangen.
Optionen gehören nicht zum Daytrading-Bereich, man investiert weniger Geld, das aber einen etwas größeren Spread bewältigen muss, und man erwartet eine längere Bewegung. So wie ich sie handele, brauchen Optionen mehrere Tage, um aufzugehen. Man braucht eine gewisse Kursspanne und Volatilität, um ihren Einsatz sinnvoll zu machen.
FRAGE: Handeln Sie nur Calls und Puts oder wenden Sie auch komplexere Strategien wie Spreads, Straddles und Strangles an?
Mercer: Ich mache Strangles auf den breiten Markt, z. B. den QQQQ (die Nasdaq Index Tracking Aktie), auf Monatsbasis. Ich suche nach Schlüsselsituationen im Markt, wo ich eine Bewegung erwarte, ohne mir über die Richtung klar zu sein, und gehe mit Optionen in beide Richtungen. Davon abgesehen halte ich mich überwiegend an den Kauf und Verkauf von Calls und Puts für Aktien, die ich dafür aussuche. Spreads können interessant sein, und ich habe auch viel mit ihnen gemacht, aber Optionshandel bedeutet für mich in erster Linie, Calls oder Puts zu kaufen, wenn ich eine Aktie sehe, von der ich glaube, dass sie zwei Tage lange eine gute Bewegung machen könnte. Die Gewinnseite ist nach oben offen, die Verlustmöglichkeit begrenzt.
FRAGE: Hängen Ihre Options-Trades nur von der erwarteten Richtung der nächsten Bewegung ab oder ist für Sie eine sehr hohe oder sehr niedrige Volatilität auch ein Grund für einen Trade?
Mercer: Abgesehen von meinen Strangles auf die QQQQ-Aktie und andere gehe ich für meine Options-Trades immer von einer aufgrund des Chart-Musters der Aktie zu erwartenden Bewegung aus. Statt die Aktie zu besitzen √ mit dem damit verbundenen Kapitaleinsatz und Übernachtrisiko √ kaufe ich Optionen, die so weit im Geld sind, dass der Gewinn der gleiche ist, aber der Einsatz nicht so hoch wie beim Aktienkauf.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Mercer: Ich würde mich methodisch nennen, aber ich teile nicht die Meinung, dass man ein System erschaffen kann. Der Begriff System hat für mich die Bedeutung, dass man es immer dem Computer überlassen könnte, den Trade für einen vorzunehmen. Ich glaube einfach nicht, dass es so geht. Es gibt Nuancen, die nur dem geübten Auge auffallen und die in keiner Gleichung programmiert sind. Allerdings, ja, ich suche nach bestimmten Dingen, und sie sind auch bei wohl 95 Prozent von allem, was ich in den Märkten tue, ausschlaggebend. Wenn das systematisch ist, dann bin ich systematisch.
FRAGE: Wo kommt Ermessensfreiheit ins Spiel?
Mercer: Bei den Nuancen. Das Leben ist selten nur schwarz oder weiß. Die Dinge sind etwas kompliziert. Beim Trading ist es genauso. Geben wir einmal Leuten 20 Ideen für Trades, die alle durchgeführt werden. Selbst wenn zwei Leute für alle Trades dieselbe Stückzahl an Aktien nehmen, kommen völlig unterschiedliche Ergebnisse dabei heraus, wenn einer von beiden weiß, welche Trades etwas besser sind oder eine breitere Marktunterstützung haben. Ich weise meine Abonnenten jeden Tag wieder darauf hin, dass Trades nie gleich sind. Selbst └gute⌠ Trades sind nicht gleich. Man muss überlegen, welche Größe angemessen ist.
Nehmen wir ein Beispiel. Gehen wir davon aus, dass ich am Wochenende recherchiere und zwei Charts finde. Beides sind liquide Aktien mit einem Ausbruch aus einer klassischen Untertassenformation, die nahezu identisch sind. Um das Beispiel allgemein zu halten, nehmen wir exakt gleiche Kurse an. Eine Aktie bricht am Montag in einem scharfen Marktanstieg aus. Die andere bricht am Mittwoch aus, aber der Markt bricht stark ein. Welche wird besser laufen? Offensichtlich hat die erste die Unterstützung des breiten Marktes und springt an einem Tag an, an dem das Publikum in Kauflaune ist. Dann ein Blick auf die zweite Aktie. Wie nennen wir eine Aktie, die an einem allgemein schwachen Tag neue Hochs erreicht? Ein Ziel. Die Shorts und Verkäufer kommen ins Spiel. Man kann also nicht einfach nur mit Aktienformationen arbeiten. Man muss die Marktkomponente einbeziehen. Deswegen muss man den zweiten Trade nicht unbedingt auslassen, aber man sollte ihn unbedingt kleiner halten. Das ist für mich Ermessen.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Mercer: Durchaus! Selbst wenn ich daytrade, ziehe ich nicht nur die Aktivität des Vortages für meinen Einstieg heran. Ich beginne mit einem Tages-Chart und sehe mir einen 2-Wochen-Chart an, anschließend die letzten 24 Stunden und damit habe ich einen Eindruck, wie die Dinge liegen. Leute, die einfach einen 5-Minuten-Chart von gestern und heute aufmachen und versuchen, das Momentum im Aktienmarkt einzufangen, werden nie Erfolg haben. Das mag hart klingen, aber ich habe sehr vielen Leuten im Laufe der Jahre geholfen und bisher niemanden gefunden, der beständig Geld damit macht, das Momentum der Intraday-Bewegungen zu scalpen. Sicher mag es Zeiten geben, in denen das klappt. 1999 und 2000 haben manche Leute auf diese Weise Geld verdient, ohne zu wissen, was Trading ist. Aber die meisten haben es wieder verloren. Sie waren keine Trader. Es waren Leute, die ihren Nutzen aus dem Zusammentreffen von Ereignissen gezogen haben, die nicht wieder vorkommen werden, und am Ende haben die meisten von ihnen verloren. Man muss unterschiedliche Zeitrahmen einbeziehen, um Erfolg zu haben.
FRAGE: Spielt das Volumen in Ihrem Trading-Ansatz eine Rolle?
Mercer: Die Antworten dazu sind: ja bei Aktien, nein bei Optionen, etwas bei Futures, nicht wirklich bei Forex. Sie dachten wohl, das sei nur eine Frage.
In Wahrheit brauche ich das Volumen bei Aktien aus verschiedenen Gründen. Ich muss wissen, dass das durchschnittliche Volumen groß genug ist, damit die Leute ein- und aussteigen können. Ich möchte Volumen beim Durchstoßen von Unterstützungs- und Widerstandsbereichen sehen. Wenn ich Aktienoptionen handele, sehe ich mir das größere Bild der Aktie an, so dass das Optionsvolumen überhaupt keine Rolle spielt. Manche Leute haben die Sorge, dass sie der einzigen sind, der in einer bestimmten Option einen an einem Tag machen könnte. Im Allgemeinen aber besitzen Optionen einen fairen Preis. Wenn die Aktie in die Richtung läuft, die man wollte, tut es die Option auch. Das Volumen spielt keine Rolle, weil die Bewegung von der zugrunde liegenden Aktie ausgeht.
Bei Futures kann man während der Öffnungszeiten der Aktienmärkte beliebig ein- und aussteigen. Das Volumen kann etwas helfen festzustellen, ob genügend Publikum anwesend ist, um eine Bewegung zu verursachen. Forex ist einfach zu groß und liquide, und es gibt sowieso keine konsolidierte Volumenfeststellung. Man muss nur wissen, zu welcher Uhrzeit im Laufe des Tages das meiste Volumen gehandelt wird.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Mercer: Backtesting ist gut, aber die Wahrheit über ein System erfährt man erst, wenn man es am Markt einsetzt. Ich kenne viele Leute, die auf dem Papier Millionen verdient haben. Aber irgendwie läuft es doch nicht so, wenn sie dann in den Markt gehen.
Der Schlüssel ist, sich Notizen zu machen. Wenn man bei etwas neu ist, sollte man sich Notizen machen, jeden Trade in einer Tabelle kurz beschreiben. Bei Aktien, war es ein richtiger Ausbruch oder nur ein Intraday-Spiel? War der Markt in der Richtung des Trades unterwegs, als Sie ihn eingingen? Bei Forex, sind Sie den Trade während der aktiven Trading-Zeiten eingegangen, oder als es ruhiger war? Haben Sie auf Unterstützung und Widerstand oben und unten geachtet, um sicherzustellen, dass ein gutes Chance-/Risiko-Verhältnis gegeben war?
Nehmen Sie sich die Trades nach ein paar Monaten wieder vor und teilen Sie sie in Kategorien ein. Schauen Sie, was funktioniert hat und konzentrieren sich darauf. In zwei Wochen können Sie noch kein funktionierendes System haben. Bei den meisten erfolgreichen Tradern dauert es mehr als ein Jahr, bevor wirklich ein System zustande kommt.
FRAGE: Suchen Sie weiterhin nach neuen Trading-Ansätzen?
Mercer: Ich will zwar nicht sagen, dass ich mich nicht mehr nach neuen Mustern umsehe, aber der Grundaufbau, den ich brauche, ist zur Zeit eigentlich immer derselbe. Gelegentlich finde ich etwas Interessantes, aber letztlich handelt es sich immer um den Durchbruch durch Unterstützungs- und Widerstandspunkte, und das läuft auf dasselbe hinaus.
FRAGE: Wie viele verschiedene Trading-Ansätze verwenden Sie?
Mercer: Darauf habe ich keine konkrete Antwort. Aber es ist ein interessantes Detail. Ich kenne die einzelnen Teile, nach denen ich suche, und das sind etliche. Natürlich erkenne ich sie, wenn ich sie sehe. Wenn man es wirklich verallgemeinert, sind es wohl vier oder fünf Ansätze, die gleichermaßen long und short funktionieren.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Mercer: Teilgewinne mitnehmen, den Stopp nachziehen. Das predige ich immer wieder. Das ist ein Teil von dem, was Forex etwas leichter für einen echten Trader macht. Bei Aktien kaufen die Leute, werden nachlässig, die Aktie läuft gegen sie, und plötzlich sagen sie: └ Es ist ja XYZ. Ich mag ihre Produkte. Die Aktie kommt wieder zurück.⌠ Sie sagen es, als wäre das alles. Sie nehmen vielleicht einen kleinen Verlust mit, aber wenn es plötzlich über einen bestimmten Punkt hinausgeht, wollen sie keinen so großen Verlust machen.
Wie wäre der gleiche Gedanke denn bei Forex? └Ich mag den Euro wirklich, er wird schon wiederkommen⌠? Niemand denkt in dieser Form an den Euro, und man darf auch nicht so denken. Währungen sind gehebelte Handelsinstrumente. Man muss immer einen Stopp gesetzt haben oder wäre einfach nicht erfolgreich.
Dazu kommt, dass man den Stopp immer nachziehen muss. Die Leute verwenden unterschiedliche Zeitrahmen, und das ist richtig. Wenn man einem Trade die Chance geben will, ein paar Tage durchzulaufen, darf man keinen zu engen Stopp setzen, sonst wird man ausgestoppt. Zu viele Leute setzen aber Ziele ein. └Wo will ich verkaufen?⌠ Das höre ich die ganze Zeit. Wie wäre es mit folgendem: └Bei welchem Kurs soll ich einen Stopp setzen, und wohin soll ich ihn ziehen?⌠ Nur nicht die Verlierer behalten, und den Gewinnern die bestmögliche Chance einräumen.
FRAGE: Wie legen Sie fest, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Mercer: Das ist leicht für mich, aber es dauert etwas. Sie fragen nach der geheimen Statistik im Trading? Je länger es dauert, bis sich etwas in die gewünschte Richtung bewegt, desto wahrscheinlicher wird es das gar nicht tun. Ich verwende in meinen Trades sehr enge Stopps, sowohl in Aktien, wie in Forex √ sehr enge. Ich konzentriere mich lieber auf die Gewinner und gebe den Verlierern nicht viel Raum in meinem Denken. Wenn ich also in einem Trade bin, der nicht in annehmbarer Zeit an den logischen Punkt kommt, wo ich die Hälfte verkaufen kann, gehe ich eher raus und mache weiter.
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Mercer: Das ist sehr unterschiedlich. Wenn ich im Forex mein absolutes Lieblingsmuster finde, setze ich 25 √ 30 Prozent meines Kontos als Margin in dem einen Trade ein. Das findet mit einem Hebel von 100 zu 1 zu statt, ist also wirklich eine Menge. In der Mehrzahl meiner Trades setze ich aber nie so viel ein. Bei Aktien gehe ich bis zu 50 Prozent und mehr in einem Trade, halte aber nicht alles über Nacht. Ich fange mit einem bestimmten Betrag an und verkaufe nach und nach. Ich ziehe es vor, große aber wenige Trades zu machen als ein Bündel kleiner Trades in der Hoffung, dass etwas davon funktioniert.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Mercer: Bei Aktien lasse ich einen Trade nicht über Nacht offen, wenn ich nicht mindestens 20 Cents im Plus bin und nicht schon die Hälfte verkaufen konnte, um etwas Gewinn zu sichern und ein Polster zu schaffen. Außerdem möchte ich das Gefühl haben, dass der Markt in die richtige Richtung läuft, damit Aussichten bestehen, dass es am nächsten Tage weitergeht.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele setzen Sie ein?
Mercer: Im Forex begrenze ich meine durchschnittlichen Verlierer auf 25 √ 30 Pips. Meine durchschnittlichen Gewinner sind etwa 70 oder 80 Pips, wenn man die einzelnen Verkäufe im Verlauf zusammenzählt. Im heutigen Aktienmarkt verliere ich nicht mehr als 20 Cent in einem Trade. Ende. Wenn ein Trade läuft, können die Gewinner ein paar Punkte sein.
FRAGE: Ist die Durchführung der Trades ein subjektiver Ablauf oder läuft das mechanisch ab?
Mercer: Für mich gibt es hierbei zwei Dinge. Bei den Aktien ist es subjektiv. Ich verwende MB Trading mit E-Signal als Aktien-, Options- und Futures-Plattform, und ein Signal gibt mir Bescheid, wenn Trades in die Nähe rücken, wie ich sie liebe; dann sehe ich mir das an und entscheide, wie viel ich auf einmal kaufen will. Wir haben ein Gratis-Tool für unsere Abonnenten, dass die Intraday-Marktrichtung aus institutioneller Sicht analysiert; das zeigt mir an, ob ich einen Trade long oder short eingehe und mit wie viel Einsatz. Ich überwache meine Trades gern auch manuell, aber wenn ich meinen Schreibtisch verlasse, setze ich Stopps im System, damit nichts, in dem ich eine Position halte, gegen mich laufen kann.
Bei Futures automatisiere ich etwas mehr. Ich stelle vollständige Einstiege, Limits und Stopps vorher ein und nehme im Verlauf Eingriffe von Hand vor.
Die Forex-Märkte haben in letzter Zeit am meisten Spaß gemacht. Da es ein extrem liquider 24-Stunden-Markt ist, kann ich nicht anwesend sein und Tasten drücken. Während der aktiven Forex-Zeiten schlafen wir in den USA, und ich habe meinen Rhythmus nicht geändert. Ich gebe abends komplexe Orders mit Einstieg, Stopp und Ziel in das System ein, und dann wache ich morgens auf und sehe, was gelaufen ist. Weil Forex ein 24-Stunden-Markt ist, gibt es keine Kurslücken, und dieses Risiko entfällt damit. Ich finde, dass Leute sich nichts Gutes tun, wenn sie zu lange auf den Forex-Schirm starren, weil sie unbedingt handeln wollen. Forex ist im übrigen die Hälfte der Zeit langweilig.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn-Trades zu den Verlust-Trades?
Mercer: Rund 60 bis 70 Prozent meiner Trades im Forex-Markt gehen gut, bei 25-30 Pips Verlust und 70-80 Pips Gewinn im Durchschnitt. Man kann sagen, dass das über längere Zeiträume zutrifft. Manche Monate sind besser als andere.
Bei den Aktien variiert es stärker. Es gibt nicht mehr die Kursspannen und das Volumen wie 1996 bis 2002. Ich habe mein Aktientrading entsprechend angepasst und mich mehr zum Forex orientiert. Dennoch, wenn ich Aktien handele, gehe ich weiterhin davon aus, einen hohen Prozentsatz zu gewinnen. Der liegt im Durchschnitt immer noch im Bereich von 60 bis 70 Prozent. Ich bin sehr wählerisch bei der Auswahl meiner Trades. Wenn der Markt sich nicht erwartungsgemäß verhält, verwerfe ich meine eigenen Handelsideen. Ich will einen stimmigen Aufbau.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
Mercer: Das ist eine lustige Frage. Im Forex war es nicht viel. In schlechten Zeiten gleichen sich bei unserer Methodik Gewinner und Verlierer ungefähr aus, und eine Zeit lang kommt nicht viel zusammen. Ich habe keine Verlustserien, die das Konto richtig nach unten ziehen. Bei Aktien habe ich kaum mehr einen Drawdown, weil ich so wenig über Nacht halte und enge Stopps setze. Soweit 2004. Aber ich habe einmal 20 Prozent meines Kontos an einem Tag verloren, als es verrückt zuging.
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Mercer: Schwere Frage. Natürlich ärgert mich irgendetwas, aber ich liebe Traden nun einmal. Langweilige Zeiten oder ein paar Verluste nacheinander machen mir nichts mehr aus. Ich konzentriere mich auf den Forex, wofür ich nur 30 Minuten am Tag brauche. Ich versuche, die Eröffnung am Aktienmarkt nicht zu verpassen, aber wenn da in den ersten zwei Stunden nichts läuft, tue ich meist den Rest der Sitzung auch nichts mehr. Ich zerbreche mir den Kopf über Ihre Frage, aber es fällt mir nichts ein. Die Wahrheit ist wohl, dass ich in der Vergangenheit die langweiligen Zeiten besonders lästig fand. Aber heute weiß ich, dass ich unter all den Dingen, die ich handele, immer etwas zu tun finde. Wenn nicht heute, dann morgen oder übermorgen. Es bleibt nicht langweilig.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Moment ins Spiel?
Mercer: In jeder Minute. Man kann sich nicht └wünschen⌠, Geld zu machen. Man darf keine └Angst⌠ vor dem Risiko haben. Man darf nicht darüber └besorgt⌠ sein, einen Verlust einzustecken. Solche Emotionen aus dem Trading herauszuhalten, ist von kritischer Bedeutung, und um es unverblümt zu sagen, viele Menschen werden sich nie dafür eignen. Es ist einfach nichts für jedermann, wissen Sie? Wir alle haben Dinge, die wir können und die wir nicht können.
FRAGE: Was denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und den vielen anderen Tradern, die nicht durchhalten?
Mercer: Das ist wieder nicht leicht zu beantworten. Es ist doch so, der Markt tut eine Zeit lang etwas, und manche Leute machen damit Geld. Die Leute haben jahrelang umsonst in Gold investiert, dann ist es eine Weile heiß, und sie machen gute Gewinne. Das macht sie in keiner Umgebung zu einem guten Trader. Die späten neunziger Jahre boten die Gelegenheit, Momentum abzuschöpfen. Das wurde soweit verbilligt, dass es die großen Brokerhäuser verdrängt hat. Die meisten Leute denken aber nur an steigende Aktienkurse, was nebenbei bemerkt, die Entstehung der Blase begünstigt hat. Als es dann abwärts ging, stellte sich heraus, dass sie nicht in der Lage waren, sich der Short-Seite zuzuwenden.
Wer Trader im weitesten Sinn des Wortes sein will, muss über möglichst viele Methoden Bescheid wissen und sie zur richtigen Zeit einsetzen können. Solche Trader vergehen nicht, aber über den Typus hört man nicht viel. Man hört über den Mann, der $20 000 Internet-Aktien von 1998 bis 2000 durch Hebeleinsatz in $12 Millionen verwandelt hat. Natürlich ist sein Konto 18 bis 24 Monate lang in die Höhe gegangen. Da das Konzept aber kein Verkaufen vorsah, wurde das Geld noch schneller wieder verloren, weil immer höher nachgekauft wurde. Das ist eine Erfolgsstory über schnelles Geld┘ aber eben nur für eine Minute.
FRAGE: Wenn Sie mal nicht traden, wie verbringen Sie Ihre Freizeit?
Mercer: Ich liebe Baseball, sowohl zusehen wie spielen. Ich höre stundenlang Musik am Tag, um gesund im Kopf zu bleiben. Gelegentlich nehme ich ein Buch zur Hand, dass nichts mit Geld zu tun haben darf, und versuche, es in wenigen Tagen durchzulesen, um den Faden nicht zu verlieren. Ich habe einen sechs Monate alten Sohn, der mir viel Freude macht und natürlich Zeit braucht. Ich zeige ihm die Charts, aber er freut sich wohl nur über die Farben auf dem Bildschirm.
B1) GBP/USD FOREX √ 5-Minuten-Chart
Dies ist für mich ein klassisches Beispiel für ein Muster in einem 5-Minuten-Chart, weil das GBP/USD-FOREX-Paar dreimal (Punkte A, B und C) genau auf einem S1-Niveau der Pivot-Serie aufgesetzt hat. Ich gehe gern beim Durchbruch durch diesen Bereich short, nachdem er wie hier mehrfach getestet wurde. Beachten Sie, dass uns die ursprüngliche Bewegung bei Punkt D direkt an das S2-Niveau im Chart geführt hat, an dem ich empfehlen würde, die Hälfte des Trades mit 50 Pips Gewinn zu liquidieren und die andere Hälfte des Trades weiterlaufen zu lassen.
B2) Doppelniveau EURUSD
Hier sehen wir den EURUSD in einem wie wir es nennen └Doppelniveau⌠-Bereich, der durch das Pivot und unser eigenes UBreak-Niveau gekennzeichnet ist. Das Paar berührte diese Linien etwas früher am Abend, testete sie an Punkt A wieder, als das Forex-Volumen für den Tag anstieg, und dann gingen wir durch diese Niveaus bei B long. Die Entwicklung des Trades dauerte zwar einige Stunden, aber die Einstiegsniveaus wurden während der ganzen Sitzung nicht verletzt. Zum Schluss bewegte er sich bei C hin zu R 1 mit einem 50 Pips-Teilgewinn und lief auch danach noch weiter. Beachten Sie, dass die Konsolidierung über D bei der Kursabschwächung am R1-Niveau der Pivot-Serie stattfindet.
B3) Tasse/Basis-Formation
Dies ist eine hübsche Tasse/Basis-Formation, die nach einer Pause unser UBreak-Niveau erreicht und konsolidiert, dann bei Punkt A das Niveau durchbricht, wo wir empfehlen, long zu gehen. Wieder bringt uns der Trade in keinerlei Gefahr und erreicht dann bei Punkt B das R2-Niveau, an dem wir die Hälfte verkaufen und unseren Teilgewinn mitnehmen. Anschließend ziehen wir unseren Stopp nach, so dass der Trade ein garantierter Gewinner ist, dem wir noch Raum für weiteren Anstieg geben können.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 06.04.05 23:04
03.04.2005 - 16:12
Antizyklisches Trading in Trendkanälen
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Mein Name ist Rocco Gräfe, ich bin Headtrader des Godmode OS/ Knock-Out Trader Pakets in der Premiumarea von Godmode-Trader.de . Wie angekündigt, werden in dieser Rubrik neben Interviews mit Tradergrößen auch Fachartikel, Kolumnen und Kommentare zum Thema der technischen Analyse /Charttechnik veröffentlicht.
Professionelles antizyklisches Trading in Trendkanälen
Einleitung: Die Märkte bewegen sich entweder in Trend- oder in Korrekturphasen. Unterschieden werden dabei Aufwärts- und Abwärtstrends sowie aufwärts gerichtete sowie abwärts gerichtete Korrekturen. Im folgenden Beitrag widmen wir uns den Trends, speziell den Trendkanälen. Trendkanäle sind sowohl in aufwärts- wie auch abwärts gerichteten Trendphasen eines der gängigsten Hilfsmittel zur Beurteilung der eines Trendverhaltens. Hauptkriterien sind die obere- und untere Trendkanalkante. Beide verlaufen tendenziell parallel zu einander. Solange das zu untersuchende Basisinstrument die jeweiligen Begrenzungen des Trendkanals im Kursverlauf erreicht und nicht über- bzw. unterschreitet, ist der Trend intakt und es liegt kein auffälliges Verhalten vor. Eine gängige Methode ist es im Aufwärtstrend die untere Trendkanalkante LONG zu handeln bzw. im Abwärtstrend die obere Trendkanalkante zu SHORTEN. Dies entspricht einer prozyklischen Handlungsweise. Erläutert wird im Folgenden wie Sie unter antizyklischen Gesichtspunkten einen geeigneten Einstiegspunkt innerhalb eines Trendkanals ermitteln und wie dies in der Folge zu schnellen, risikoarmen Gewinnen, vor allem im Intraday Trading führen kann.
Logik der Strategie: Der bedeutendste Vorteil bei der antizyklischen Vorgehensweise ist der, dass Sie sich im Gegensatz zur prozyklischen Vorgehensweise keine Gedanken machen müssen, ob ein Trend auch weiterhin Gültigkeit haben wird. Dies mindert sofort und entscheidend schon beim Einstieg Ihr Risiko. Bei der antizyklischen Vorgehensweise müssen Sie nur beurteilen, ob ein übergeordnetes Trendverhalten kurzfristige Schwächezeichen signalisiert und bereit ist in eine Zwischenkorrektur innerhalb des übergeordneten Trends überzugehen. Wie Sie den geeigneten Einstiegspunkt für eine anstehende Zwischenkorrektur im übergeordneten Trend rechtzeitig finden und profitabel nutzen können, wird im folgenden Abschnitt erklärt.
Regeln: Das Regelwerk ist simpel. Zunächst müssen Sie einen sauberen Trendkanal (aufwärts oder abwärts) identifizieren. Zusätzlich wird unter den Kursverlauf als Indikator das MACD Histogramm des Basiswertes gelegt. Die schematische Darstellung zeigt, dass die Voraussetzung für einen Trendkanal ausgehend vom Punkt 0 über Punkt A+B spätestens mit dem Erreichen von Punkt C gegeben war. Über die Punkte A+C definiert sich die obere Trendkanalkante. Über die Punkte 0+B definiert sich die untere Trendkanalkante. Am Punkt D wird erneut die obere Trendkanalbegrenzung erreicht. Der Trend ist demzufolge stark. Es kann nur eine leichte Schwäche über die Divergenz im MACD Histogramm abgeleitet werden. Dies reicht jedoch für eine Positionierung nicht aus. Das Hoch im Punkt E erreicht nicht mehr die obere Kanalbegrenzung. Die bärischen Divergenzen im MACD Histogramm haben sich verstärkt. Zu diesem Zeitpunkt liegen die zwei nötigen Kriterien vor, die den Regelmechanismus zur Vorbereitung für eine Positionierung in Gang bringen, einerseits die bärische Divergenz im MACD Histogramm, andererseits das └Fehler-Peak⌠ in Punkt E, das nicht mehr die obere Trendkanalkante erreicht. Der Entry erfolgt nunmehr sofort, wenn der Basiswert im Anschluss nochmals die verlängerte Gerade aus Punkt D+E im Punkt F erreicht. Das Ziel ist in diesem Fall die untere Trendkanalkante (Verlängerung der Punkt 0+B) im Punkt G. Der Stoploss wird ausgelöst, wenn der Kursverlauf des Basiswertes nochmals auf Schlussbasis der gewählten Zeiteinstellung des Charts (bspw. im 60 Minuten Chart = 60 Minuten Schlusskurs) oberhalb der verlängerten Linie der Punkte D+E+F schließt, somit im gelb markierten Bereich
Konkrete Anwendung beim Trading:
Beispiel 1: Bild 2 zeigt den DAX im 30 Minuten Chart. Über die Punkte A-B-C wird vom 20.12./ 12:00 Uhr bis 22.12/ 14:30 Uhr der Aufwärtstrendkanal definiert. Im Punkt D, mit dem erneuten Erreichen der oberen Aufwärtstrendkanalkante bestätigt sich, dass der Aufwärtstrend stark ist. Im Punkt E am 27.12./ 12:00 Uhr wird es interessant. Erste Umkehrsignale werden gemäß dem Regelwerk generiert. Der Trend wird schwächer. Machen Sie sich in diesem Fall bereit zum Einstieg in eine Short Position. Mit dem Erreichen von Punkt F am 27.12./ 15:30 Uhr wird der definierte Einstiegspunkt (Verlängerung der Punkte D+E) erreicht. Die Position wird eröffnet. Das Ziel im Punkt G in Höhe der unteren Aufwärtstrendkanalkante wurde kurzfristig noch am selben Tag erreicht. Ein Gewinn von mehr als 30 DAX Punkten konnte erzielt werden.
Beispiel 2: Bild 3 zeigt den Eurostoxx50 im 60 Minuten Chart. Über die Punkte A-B-C wird der Abwärtstrendkanal definiert und im Punkt D mit dem Erreichen der unteren Abwärtstrendkanalkante bestätigt. Im Punkt E offenbart der übergeordnete Trend kurz darauf erste Schwächen. Das MACD Histogramm divergiert ebenfalls bereits bullisch. Machen Sie sich in diesem Fall bereit zum Einstieg in eine Long Position. Mit dem Erreichen von Punkt F am 13.08./ 10:00 Uhr wird der definierte Einstiegspunkt gemäß der Regeln erreicht. Die Position wird eröffnet. Nach einem erneuten Test der verlängerten Linie der Punkte D-E-F, ohne jedoch die Stoploss Bedingung mit einem Stundenschlusskurs unterhalb der Linie D-E-F auszulösen, wird das Ziel im Punkt G am 19.08./ 10:00Uhr in Höhe der oberen Abwärtstrendkanalkante erreicht. Ein Gewinn von 77 Eurostoxx50 Punkten konnte erzielt werden.
Welcher Mechanismus verbirgt sich hinter dieser Formation? Solange die obere Trendkanalkante im Aufwärtstrend bzw. die untere Trendkanalkante im Abwärtstrend erreicht werden kann haben die trendführenden Marktkräfte nicht nur die Oberhand, sondern fahren den vorherrschenden Trend mit voller Power. Die Kraft des Trends lässt zumindest kurzfristig nach, wenn die benannten Trendkanten nicht mehr erreicht werden können. Als Hauptgrund sind vor allem kurzfristige Gewinnmitnahmen im übergeordneten Trend zu nennen (der Markt ist überkauft bzw. überverkauft). Einige Marktteilnehmer ziehen sich zurück, um an der gegenüberliegenden Trendkanalkante (Aufwärtstrend oder Abwärtstrend) mit neuer Kraft erneut in die übergeordnete Trendrichtung zu handeln.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster und Chartzeiteinstellungen: Der erläuterte Mechanismus funktioniert ausgezeichnet bei Indizes wie DAX, Eurostoxx50, aber auch S&P500 und NASDAQ100, weniger gut bei Einzelaktien, vor allem aus dem DAX. Die Chartzeiteinstellung hat in den genannten Märkten keinen nennenswerten Einfluss auf die Effektivität. Wochen-, Tages-, 60 Minuten-, 15 Minutencharts funktionieren gleichermaßen gut.
Schlussfolgerung: Das Prinzip des antizyklischen Handelns von Trendkanälen ist einfach umzusetzen. Das Risiko ist gering, da die Einstiegspunkte immer mit Überkauft- bzw. Überverkauftszenarien einhergehen die einen überraschend starken Drawdown verhindern. Schnelle Gewinne in untergeordneten Korrekturphasen der übergeordneten Trends sind zu erzielen. Wird das Trade Ziel erreicht, ist eine sofortige Auflösung der Position ratsam, da ab diesem Zeitpunkt die übergeordneten Trends jederzeit wieder voll zum Tragen kommen können.
Autor: Rocco Gräfe - Godmode-Trader.de
БИРЖА & ФОРЕКС
Antizyklisches Trading in Trendkanälen
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Mein Name ist Rocco Gräfe, ich bin Headtrader des Godmode OS/ Knock-Out Trader Pakets in der Premiumarea von Godmode-Trader.de . Wie angekündigt, werden in dieser Rubrik neben Interviews mit Tradergrößen auch Fachartikel, Kolumnen und Kommentare zum Thema der technischen Analyse /Charttechnik veröffentlicht.
Professionelles antizyklisches Trading in Trendkanälen
Einleitung: Die Märkte bewegen sich entweder in Trend- oder in Korrekturphasen. Unterschieden werden dabei Aufwärts- und Abwärtstrends sowie aufwärts gerichtete sowie abwärts gerichtete Korrekturen. Im folgenden Beitrag widmen wir uns den Trends, speziell den Trendkanälen. Trendkanäle sind sowohl in aufwärts- wie auch abwärts gerichteten Trendphasen eines der gängigsten Hilfsmittel zur Beurteilung der eines Trendverhaltens. Hauptkriterien sind die obere- und untere Trendkanalkante. Beide verlaufen tendenziell parallel zu einander. Solange das zu untersuchende Basisinstrument die jeweiligen Begrenzungen des Trendkanals im Kursverlauf erreicht und nicht über- bzw. unterschreitet, ist der Trend intakt und es liegt kein auffälliges Verhalten vor. Eine gängige Methode ist es im Aufwärtstrend die untere Trendkanalkante LONG zu handeln bzw. im Abwärtstrend die obere Trendkanalkante zu SHORTEN. Dies entspricht einer prozyklischen Handlungsweise. Erläutert wird im Folgenden wie Sie unter antizyklischen Gesichtspunkten einen geeigneten Einstiegspunkt innerhalb eines Trendkanals ermitteln und wie dies in der Folge zu schnellen, risikoarmen Gewinnen, vor allem im Intraday Trading führen kann.
Logik der Strategie: Der bedeutendste Vorteil bei der antizyklischen Vorgehensweise ist der, dass Sie sich im Gegensatz zur prozyklischen Vorgehensweise keine Gedanken machen müssen, ob ein Trend auch weiterhin Gültigkeit haben wird. Dies mindert sofort und entscheidend schon beim Einstieg Ihr Risiko. Bei der antizyklischen Vorgehensweise müssen Sie nur beurteilen, ob ein übergeordnetes Trendverhalten kurzfristige Schwächezeichen signalisiert und bereit ist in eine Zwischenkorrektur innerhalb des übergeordneten Trends überzugehen. Wie Sie den geeigneten Einstiegspunkt für eine anstehende Zwischenkorrektur im übergeordneten Trend rechtzeitig finden und profitabel nutzen können, wird im folgenden Abschnitt erklärt.
Regeln: Das Regelwerk ist simpel. Zunächst müssen Sie einen sauberen Trendkanal (aufwärts oder abwärts) identifizieren. Zusätzlich wird unter den Kursverlauf als Indikator das MACD Histogramm des Basiswertes gelegt. Die schematische Darstellung zeigt, dass die Voraussetzung für einen Trendkanal ausgehend vom Punkt 0 über Punkt A+B spätestens mit dem Erreichen von Punkt C gegeben war. Über die Punkte A+C definiert sich die obere Trendkanalkante. Über die Punkte 0+B definiert sich die untere Trendkanalkante. Am Punkt D wird erneut die obere Trendkanalbegrenzung erreicht. Der Trend ist demzufolge stark. Es kann nur eine leichte Schwäche über die Divergenz im MACD Histogramm abgeleitet werden. Dies reicht jedoch für eine Positionierung nicht aus. Das Hoch im Punkt E erreicht nicht mehr die obere Kanalbegrenzung. Die bärischen Divergenzen im MACD Histogramm haben sich verstärkt. Zu diesem Zeitpunkt liegen die zwei nötigen Kriterien vor, die den Regelmechanismus zur Vorbereitung für eine Positionierung in Gang bringen, einerseits die bärische Divergenz im MACD Histogramm, andererseits das └Fehler-Peak⌠ in Punkt E, das nicht mehr die obere Trendkanalkante erreicht. Der Entry erfolgt nunmehr sofort, wenn der Basiswert im Anschluss nochmals die verlängerte Gerade aus Punkt D+E im Punkt F erreicht. Das Ziel ist in diesem Fall die untere Trendkanalkante (Verlängerung der Punkt 0+B) im Punkt G. Der Stoploss wird ausgelöst, wenn der Kursverlauf des Basiswertes nochmals auf Schlussbasis der gewählten Zeiteinstellung des Charts (bspw. im 60 Minuten Chart = 60 Minuten Schlusskurs) oberhalb der verlängerten Linie der Punkte D+E+F schließt, somit im gelb markierten Bereich
Konkrete Anwendung beim Trading:
Beispiel 1: Bild 2 zeigt den DAX im 30 Minuten Chart. Über die Punkte A-B-C wird vom 20.12./ 12:00 Uhr bis 22.12/ 14:30 Uhr der Aufwärtstrendkanal definiert. Im Punkt D, mit dem erneuten Erreichen der oberen Aufwärtstrendkanalkante bestätigt sich, dass der Aufwärtstrend stark ist. Im Punkt E am 27.12./ 12:00 Uhr wird es interessant. Erste Umkehrsignale werden gemäß dem Regelwerk generiert. Der Trend wird schwächer. Machen Sie sich in diesem Fall bereit zum Einstieg in eine Short Position. Mit dem Erreichen von Punkt F am 27.12./ 15:30 Uhr wird der definierte Einstiegspunkt (Verlängerung der Punkte D+E) erreicht. Die Position wird eröffnet. Das Ziel im Punkt G in Höhe der unteren Aufwärtstrendkanalkante wurde kurzfristig noch am selben Tag erreicht. Ein Gewinn von mehr als 30 DAX Punkten konnte erzielt werden.
Beispiel 2: Bild 3 zeigt den Eurostoxx50 im 60 Minuten Chart. Über die Punkte A-B-C wird der Abwärtstrendkanal definiert und im Punkt D mit dem Erreichen der unteren Abwärtstrendkanalkante bestätigt. Im Punkt E offenbart der übergeordnete Trend kurz darauf erste Schwächen. Das MACD Histogramm divergiert ebenfalls bereits bullisch. Machen Sie sich in diesem Fall bereit zum Einstieg in eine Long Position. Mit dem Erreichen von Punkt F am 13.08./ 10:00 Uhr wird der definierte Einstiegspunkt gemäß der Regeln erreicht. Die Position wird eröffnet. Nach einem erneuten Test der verlängerten Linie der Punkte D-E-F, ohne jedoch die Stoploss Bedingung mit einem Stundenschlusskurs unterhalb der Linie D-E-F auszulösen, wird das Ziel im Punkt G am 19.08./ 10:00Uhr in Höhe der oberen Abwärtstrendkanalkante erreicht. Ein Gewinn von 77 Eurostoxx50 Punkten konnte erzielt werden.
Welcher Mechanismus verbirgt sich hinter dieser Formation? Solange die obere Trendkanalkante im Aufwärtstrend bzw. die untere Trendkanalkante im Abwärtstrend erreicht werden kann haben die trendführenden Marktkräfte nicht nur die Oberhand, sondern fahren den vorherrschenden Trend mit voller Power. Die Kraft des Trends lässt zumindest kurzfristig nach, wenn die benannten Trendkanten nicht mehr erreicht werden können. Als Hauptgrund sind vor allem kurzfristige Gewinnmitnahmen im übergeordneten Trend zu nennen (der Markt ist überkauft bzw. überverkauft). Einige Marktteilnehmer ziehen sich zurück, um an der gegenüberliegenden Trendkanalkante (Aufwärtstrend oder Abwärtstrend) mit neuer Kraft erneut in die übergeordnete Trendrichtung zu handeln.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster und Chartzeiteinstellungen: Der erläuterte Mechanismus funktioniert ausgezeichnet bei Indizes wie DAX, Eurostoxx50, aber auch S&P500 und NASDAQ100, weniger gut bei Einzelaktien, vor allem aus dem DAX. Die Chartzeiteinstellung hat in den genannten Märkten keinen nennenswerten Einfluss auf die Effektivität. Wochen-, Tages-, 60 Minuten-, 15 Minutencharts funktionieren gleichermaßen gut.
Schlussfolgerung: Das Prinzip des antizyklischen Handelns von Trendkanälen ist einfach umzusetzen. Das Risiko ist gering, da die Einstiegspunkte immer mit Überkauft- bzw. Überverkauftszenarien einhergehen die einen überraschend starken Drawdown verhindern. Schnelle Gewinne in untergeordneten Korrekturphasen der übergeordneten Trends sind zu erzielen. Wird das Trade Ziel erreicht, ist eine sofortige Auflösung der Position ratsam, da ab diesem Zeitpunkt die übergeordneten Trends jederzeit wieder voll zum Tragen kommen können.
Autor: Rocco Gräfe - Godmode-Trader.de
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 21.04.05 00:25
Kurze Erklärung : Was ist Charttechnik?
- Mittels charttechnischer Analyse wird der Kursverlauf eines Basiswerts, beispielsweise einer Aktie, eines Index, eines Währungspaares oder Zins-Futures ausgewertet.
- Am Ende der charttechnischen Analyse steht die Prognose in Form einer Kursziel- und Zeitzielermittlung. Beispiel: Aktie X notiert derzeit bei 110 Euro. Ergebnis der Analyse ist ein Kursziel von 180 Euro auf mittelfristige Sicht.
- Zeitzielermittlung als erste grobe Kategorisierung in kurz-, mittel-, langfristig. Präzise Zeitzielermittlung via Zyklenanalyse.
Im Folgenden eine Serie von sebsterklärenden Charts:
Beispiel 1 : Linienchart der Aktie von QLogic seit 02.11.1999. Darstellung einer Unterstützungslinie. Hierbei handelt es sich um eine charttechnische Struktur. Ein charttechnischer Laie wird durch die ersten 3 Auflagepunkte der Trendlinie psychisch konditioniert. Den Kursverfall in 2004 würde auch er im Bereich der Trendlinie genau beobachten. Das einfache psychische Konditionierungsmuster besagt: "Wenn der Kurs seit 2001 immer auf dieser Linie aufgesetzt ist und einen Boden bilden konnte, warum dann nicht jetzt auch in 2004 ?" Den pauschale Satz der Sentimentanalyse, wonach die Masse immer falsch liege, würden wir nicht unterschrieben. Die Masse wird nämlich im vorliegenden Beispiel im Bereich der Unterstützung versuchen, Longpositionen in der Aktie aufzubauen. Bemerkenswerterweise konnten alle Auflagepunkte, also alle mittelfristigen Tiefs seit 2001, nicht anhand der fundamentalen Nachrichtenlage ermittelt werden. Das ist der entscheidende Punkt, den es hervorzuheben gilt. Gerade im kurzfristigen Zeitfenster liegt tendenziell eine Entkopplung zwischen fundamentaler Nachrichtenlage, die durch Medien wie Handelsblatt, Financial Times, n-TV únd Bloomberg vermittelt wird, und dem tatsächlichen Kursverlauf des Basiswerts vor. Das Beispiel zeigt die Bedeutung der Charttechnik!
Beispiel 2 : Linienchart der Aktie von Archstone Communities seit 30.10.1992. Darstellung einer Unterstützungs- und einer Widerstandslinie. Das einfache psychische Konditionierungsmuster sieht bei Beschau des folgenden Charts wie folgt aus : "Verkaufe im Bereich der oberen Trendlinie, kaufe im Bereich der unteren Trendlinie." Das Muster entsteht mit zunehmender Anzahl von Auflagepunkte.
Beispiel 3 : Langfristiger Linienchart seit 13.04.1978 vom DAX. Darstellung langfristiger Trendlinien, die ihre Auflagepunkte zwischen 1978 und 1993 haben.
Linienchart vom DAX seit 01.01.1996. 2 mittelfristige Sell-Off Tiefs während des Bärenmarkts liegen auf den langfristigen Trendlinien, das Hoch der 2003er Kursrallye liegt ebenfalls im Bereich einer der Trendlinien. Auch dieses Beispiel veranschaulicht eindrucksvoll die Bedeutung der Charttechnik!
Beispiel 4: Linienchart der Apollo Aktie seit 15.12.1999. Darstellung des GDL 200 als als charttechnische Unterstützungsstruktur. Ebenfalls ein beeindruckendes, selbsterklärendes Beispiel für Bedeutung von Charttechnik. Erneut der Hinweis darauf, dass die grün markierten Zwischentiefs nicht anhand der fundamentalen Nachrichtenlage sondiert werden konnten.
Beispiel 4 : Kerzenchart von EUR/USD seit 24.05.2002. Darstellung des exp. GDL 50 (EMA50) als charttechnische Unterstützungsstruktur. Eine Reihe mittelfristiger Tiefs, die sich im Rahmen der übergeordneten Aufwärtsbewegung seit 2002 ergeben haben, liegt exakt im Bereich dieses gleitenden Durchschnitts.
Beispiel für Retracementlevels als Unterstützung: Kerzenchart der IBM Aktie seit Juli 1991. Das Ausmaß einer Korrektur verläuft nicht selten nach bestimmten immer wiederkehrenden Prozentsätzen. Basierend auf den Fibonacci Zahlen spielen das 38,2% Retracement, das 50,0 % Retracement und das 61,8 % Retracement eine maßgebliche Rolle. Im vorliegenden Beispiel korrigiert die IBM Aktie den Aufwärtstrend von 1993 bis 1999 zunächst bis zum 38,2% Retracement bei 85,45 $ aus. Anschließend kommt es in 2002 zu einer Ausdehnung der Korrektur bis auf das 61,8% Retracement bei 56,70 $. Das ist Charttechnik!
Beispiel für Retracementlevels als Unterstützung: Kerzenchart vom S&P 500 Index seit Juli 1994. Alle prominenten mittelfristigen Zwischentiefs des Bärenmarktes liegen im Bereich von Retracementlevels. Das Bärenmarkt-Tief wurde auf dem 61,8% Retracement bei 775,00 Punkten ausgebildet. Das ist Charttechnik!
Beispiel 5 : Linienchart seit 1995 vom DOW JONES. Sehr beeindruckendes Beispiel für Zyklikmuster. Der Oktober eines jeden Jahres seit 1995 war Startpunkt für steigende Notierungen bzw. eine regelrechte Jahresendrallye. Auch das, Auswertung der Zeitdimension, ist Charttechnik!
Finanznachrichten - Alles nur Verpackung?!
- Der Trend geht zur Charttechnik
- Charttechnik ist in der Investmentindustrie von enormer Bedeutung. Im klassischen Bereich, im Bereich der Hedgefunds / Alternativen Investments ohnehin nicht mehr wegzudenken.
- └Fundamentale Stopps⌠ gibt es nicht. Auch Investmentfonds mit Value-Ansatz müssen Money Management mit Stopps betreiben. Auch deren "Bewegungen" basieren also zumindest teilweise auf Charttechnik.
- Übergeordnete mittelfristige Kapitalmarktbewegungen kommen durch Investoren, kurzfristige durch Trader zustande. Beide Marktteilnehmergruppen wenden charttechnische Analyse an. Entry, Stopp, Target: Exit.
- Tägliche Finanznachrichten befassen sich in erster Linie mit Fundamentaldaten.
- Insbesondere im kurzfristigen Zeitfenster liegt eine weitgehende Entkopplung zwischen Nachricht und Kursbewegung des betreffenden Basiswerts vor. Charttechnik sticht Fundamentals temporär aus. └Alles irgendwie bereits in den Kursen eskomptiert⌠.
Anbei der Wochen - Kerzenchart seit Anfang 2002 mit Darstellung von Widerständen und Unterstützungen. Charttechnische Strukturen "knacken" die Fundamentalnachrichtenlage zunächst einmal auf.
- Insofern müßte eigentlich bei der täglichen Berichterstattung zwischen der professionellen Kommentierung der konkreten Fundamentals und der Kursbewegungen unterschieden werden. Dies wird bisher nicht gemacht. "Aber dafür gibt es ja den GodmodeTrader.de".
- Psychische Konditionierungsmechanismen bestimmen das Handeln der Marktakteure und somit das Marktgeschehen. Anleger und Marktbeobachter sind immer auf der Suche nach Korrelationsmustern. Auslöser X verursacht Kursbewegung Y.
- Der Algorithmus eines Korrelationsmusters kann Nachrichten oder Charttechnik als Parameter enthalten.
- Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster mit Nachrichtentypus als Parameter in den 90er Jahren. Beispiele: Upgrade-Rallyes, Split-Rallyes, Pre-Split Rallyes. 1998 bis Anfang 2000 führten Strong Buy Empfehlungen für Internetaktien regelmäßig umgehend nach Lancierung des Ratings zu oft zweistelligen prozentualen Kursgewinnen. Es lag also ein ganz simples Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster vor.
- Seit dem Bärenmarkt 2000-2002 bestimmen zunehmend Korrelationsmuster basierend auf Charttechnik das Kursgeschehen.
1.) Marktteilnehmer handeln mehr nach charttechnischen Kriterien.
2.) Fundamentale Nachrichten werden basierend auf charttechnischen Kriterien lanciert. Timingfaktor! In anderen Worten: Umkehrung des klassischen Wegs. Erst die Meldung, dann der Kurs. Jetzt: Erst der Kurs, dann die Meldung.
╥ Korrelationsmuster befinden sich in einem ständigen mittelfristigen Fluß.
╥ Die Art der Korrelationsmuster ist ein Zeichen dafür, welche Marktteilnehmer das Geschehen dominieren. Eindeutige simple Korrelationsmuster sind ein Zeichen für Überhitzung, weil zunehmend Laien im Markt aktiv sind.
╥ GodmodeTrader.de sondiert den Markt fortlaufend nach Trends im Bereich der Korrelationsmuster. Insofern sind wir nicht immer vollständig Charttechnik-lastig. Wenn sich Marktphasen mit validen funktionierenden Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmustern ergeben, sind wir sofort dabei.
╥ Aktuelle Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster sind komplexer, weniger direkt gekoppelt, deren Erkennung erfordert enorme fundamentale Fachkenntnis.
Dennoch ist professionelles News-Trading möglich: Betafaktor.info Börsenbrief. URL: http://www.betafaktor.info
Im Folgenden 2 beeindruckende Beispiele dafür, dass Nachrichten mit fundamentalem Hintergrund auf Basis charttechnischer Analyse veröffentlicht werden.
Der Wochenchart (1 Kerze = 1 Woche) vom Amex Biotech Index zeigt eine riesige symmetrische Dreiecksformation, in deren Spitze der Kurs Anfang 2002 hineinlief. Damit stand aus charttechnischer Sicht die Auflösung des Dreiecks in Form einer umfassenden Ausbruchbewegung bevor. Die Richtung des Ausbruchs war jedoch noch unklar. Just in diesen maßgeblichen charttechnischen Entscheidungsprozess veröffentlicht das US Anlegermagazon Barrons einen umfassenden Verriß des US Biotechsektors. Tatsächlich leitete dieser Artikel eine mehrmonatige Abwärtstrendphase ein.
Der Wochenchart der BAYER Aktie zeigt bei 23,90 Euro eine starke Kreuzwiderstandsmarke. Anfang 2004 wird bei Erreichen dieses charttechnischen Widerstands eine Nachricht mit fundamental negativem Hintergrund lanciert. Wie Sie sehen, kam es im Anschluß zu einem nicht unerheblichen "Abpraller" nach unten.
Mit freundlichen Grüßen,
БИРЖА & ФОРЕКС
- Mittels charttechnischer Analyse wird der Kursverlauf eines Basiswerts, beispielsweise einer Aktie, eines Index, eines Währungspaares oder Zins-Futures ausgewertet.
- Am Ende der charttechnischen Analyse steht die Prognose in Form einer Kursziel- und Zeitzielermittlung. Beispiel: Aktie X notiert derzeit bei 110 Euro. Ergebnis der Analyse ist ein Kursziel von 180 Euro auf mittelfristige Sicht.
- Zeitzielermittlung als erste grobe Kategorisierung in kurz-, mittel-, langfristig. Präzise Zeitzielermittlung via Zyklenanalyse.
Im Folgenden eine Serie von sebsterklärenden Charts:
Beispiel 1 : Linienchart der Aktie von QLogic seit 02.11.1999. Darstellung einer Unterstützungslinie. Hierbei handelt es sich um eine charttechnische Struktur. Ein charttechnischer Laie wird durch die ersten 3 Auflagepunkte der Trendlinie psychisch konditioniert. Den Kursverfall in 2004 würde auch er im Bereich der Trendlinie genau beobachten. Das einfache psychische Konditionierungsmuster besagt: "Wenn der Kurs seit 2001 immer auf dieser Linie aufgesetzt ist und einen Boden bilden konnte, warum dann nicht jetzt auch in 2004 ?" Den pauschale Satz der Sentimentanalyse, wonach die Masse immer falsch liege, würden wir nicht unterschrieben. Die Masse wird nämlich im vorliegenden Beispiel im Bereich der Unterstützung versuchen, Longpositionen in der Aktie aufzubauen. Bemerkenswerterweise konnten alle Auflagepunkte, also alle mittelfristigen Tiefs seit 2001, nicht anhand der fundamentalen Nachrichtenlage ermittelt werden. Das ist der entscheidende Punkt, den es hervorzuheben gilt. Gerade im kurzfristigen Zeitfenster liegt tendenziell eine Entkopplung zwischen fundamentaler Nachrichtenlage, die durch Medien wie Handelsblatt, Financial Times, n-TV únd Bloomberg vermittelt wird, und dem tatsächlichen Kursverlauf des Basiswerts vor. Das Beispiel zeigt die Bedeutung der Charttechnik!
Beispiel 2 : Linienchart der Aktie von Archstone Communities seit 30.10.1992. Darstellung einer Unterstützungs- und einer Widerstandslinie. Das einfache psychische Konditionierungsmuster sieht bei Beschau des folgenden Charts wie folgt aus : "Verkaufe im Bereich der oberen Trendlinie, kaufe im Bereich der unteren Trendlinie." Das Muster entsteht mit zunehmender Anzahl von Auflagepunkte.
Beispiel 3 : Langfristiger Linienchart seit 13.04.1978 vom DAX. Darstellung langfristiger Trendlinien, die ihre Auflagepunkte zwischen 1978 und 1993 haben.
Linienchart vom DAX seit 01.01.1996. 2 mittelfristige Sell-Off Tiefs während des Bärenmarkts liegen auf den langfristigen Trendlinien, das Hoch der 2003er Kursrallye liegt ebenfalls im Bereich einer der Trendlinien. Auch dieses Beispiel veranschaulicht eindrucksvoll die Bedeutung der Charttechnik!
Beispiel 4: Linienchart der Apollo Aktie seit 15.12.1999. Darstellung des GDL 200 als als charttechnische Unterstützungsstruktur. Ebenfalls ein beeindruckendes, selbsterklärendes Beispiel für Bedeutung von Charttechnik. Erneut der Hinweis darauf, dass die grün markierten Zwischentiefs nicht anhand der fundamentalen Nachrichtenlage sondiert werden konnten.
Beispiel 4 : Kerzenchart von EUR/USD seit 24.05.2002. Darstellung des exp. GDL 50 (EMA50) als charttechnische Unterstützungsstruktur. Eine Reihe mittelfristiger Tiefs, die sich im Rahmen der übergeordneten Aufwärtsbewegung seit 2002 ergeben haben, liegt exakt im Bereich dieses gleitenden Durchschnitts.
Beispiel für Retracementlevels als Unterstützung: Kerzenchart der IBM Aktie seit Juli 1991. Das Ausmaß einer Korrektur verläuft nicht selten nach bestimmten immer wiederkehrenden Prozentsätzen. Basierend auf den Fibonacci Zahlen spielen das 38,2% Retracement, das 50,0 % Retracement und das 61,8 % Retracement eine maßgebliche Rolle. Im vorliegenden Beispiel korrigiert die IBM Aktie den Aufwärtstrend von 1993 bis 1999 zunächst bis zum 38,2% Retracement bei 85,45 $ aus. Anschließend kommt es in 2002 zu einer Ausdehnung der Korrektur bis auf das 61,8% Retracement bei 56,70 $. Das ist Charttechnik!
Beispiel für Retracementlevels als Unterstützung: Kerzenchart vom S&P 500 Index seit Juli 1994. Alle prominenten mittelfristigen Zwischentiefs des Bärenmarktes liegen im Bereich von Retracementlevels. Das Bärenmarkt-Tief wurde auf dem 61,8% Retracement bei 775,00 Punkten ausgebildet. Das ist Charttechnik!
Beispiel 5 : Linienchart seit 1995 vom DOW JONES. Sehr beeindruckendes Beispiel für Zyklikmuster. Der Oktober eines jeden Jahres seit 1995 war Startpunkt für steigende Notierungen bzw. eine regelrechte Jahresendrallye. Auch das, Auswertung der Zeitdimension, ist Charttechnik!
Finanznachrichten - Alles nur Verpackung?!
- Der Trend geht zur Charttechnik
- Charttechnik ist in der Investmentindustrie von enormer Bedeutung. Im klassischen Bereich, im Bereich der Hedgefunds / Alternativen Investments ohnehin nicht mehr wegzudenken.
- └Fundamentale Stopps⌠ gibt es nicht. Auch Investmentfonds mit Value-Ansatz müssen Money Management mit Stopps betreiben. Auch deren "Bewegungen" basieren also zumindest teilweise auf Charttechnik.
- Übergeordnete mittelfristige Kapitalmarktbewegungen kommen durch Investoren, kurzfristige durch Trader zustande. Beide Marktteilnehmergruppen wenden charttechnische Analyse an. Entry, Stopp, Target: Exit.
- Tägliche Finanznachrichten befassen sich in erster Linie mit Fundamentaldaten.
- Insbesondere im kurzfristigen Zeitfenster liegt eine weitgehende Entkopplung zwischen Nachricht und Kursbewegung des betreffenden Basiswerts vor. Charttechnik sticht Fundamentals temporär aus. └Alles irgendwie bereits in den Kursen eskomptiert⌠.
Anbei der Wochen - Kerzenchart seit Anfang 2002 mit Darstellung von Widerständen und Unterstützungen. Charttechnische Strukturen "knacken" die Fundamentalnachrichtenlage zunächst einmal auf.
- Insofern müßte eigentlich bei der täglichen Berichterstattung zwischen der professionellen Kommentierung der konkreten Fundamentals und der Kursbewegungen unterschieden werden. Dies wird bisher nicht gemacht. "Aber dafür gibt es ja den GodmodeTrader.de".
- Psychische Konditionierungsmechanismen bestimmen das Handeln der Marktakteure und somit das Marktgeschehen. Anleger und Marktbeobachter sind immer auf der Suche nach Korrelationsmustern. Auslöser X verursacht Kursbewegung Y.
- Der Algorithmus eines Korrelationsmusters kann Nachrichten oder Charttechnik als Parameter enthalten.
- Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster mit Nachrichtentypus als Parameter in den 90er Jahren. Beispiele: Upgrade-Rallyes, Split-Rallyes, Pre-Split Rallyes. 1998 bis Anfang 2000 führten Strong Buy Empfehlungen für Internetaktien regelmäßig umgehend nach Lancierung des Ratings zu oft zweistelligen prozentualen Kursgewinnen. Es lag also ein ganz simples Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster vor.
- Seit dem Bärenmarkt 2000-2002 bestimmen zunehmend Korrelationsmuster basierend auf Charttechnik das Kursgeschehen.
1.) Marktteilnehmer handeln mehr nach charttechnischen Kriterien.
2.) Fundamentale Nachrichten werden basierend auf charttechnischen Kriterien lanciert. Timingfaktor! In anderen Worten: Umkehrung des klassischen Wegs. Erst die Meldung, dann der Kurs. Jetzt: Erst der Kurs, dann die Meldung.
╥ Korrelationsmuster befinden sich in einem ständigen mittelfristigen Fluß.
╥ Die Art der Korrelationsmuster ist ein Zeichen dafür, welche Marktteilnehmer das Geschehen dominieren. Eindeutige simple Korrelationsmuster sind ein Zeichen für Überhitzung, weil zunehmend Laien im Markt aktiv sind.
╥ GodmodeTrader.de sondiert den Markt fortlaufend nach Trends im Bereich der Korrelationsmuster. Insofern sind wir nicht immer vollständig Charttechnik-lastig. Wenn sich Marktphasen mit validen funktionierenden Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmustern ergeben, sind wir sofort dabei.
╥ Aktuelle Nachrichten-Kursverlaufs-Korrelationsmuster sind komplexer, weniger direkt gekoppelt, deren Erkennung erfordert enorme fundamentale Fachkenntnis.
Dennoch ist professionelles News-Trading möglich: Betafaktor.info Börsenbrief. URL: http://www.betafaktor.info
Im Folgenden 2 beeindruckende Beispiele dafür, dass Nachrichten mit fundamentalem Hintergrund auf Basis charttechnischer Analyse veröffentlicht werden.
Der Wochenchart (1 Kerze = 1 Woche) vom Amex Biotech Index zeigt eine riesige symmetrische Dreiecksformation, in deren Spitze der Kurs Anfang 2002 hineinlief. Damit stand aus charttechnischer Sicht die Auflösung des Dreiecks in Form einer umfassenden Ausbruchbewegung bevor. Die Richtung des Ausbruchs war jedoch noch unklar. Just in diesen maßgeblichen charttechnischen Entscheidungsprozess veröffentlicht das US Anlegermagazon Barrons einen umfassenden Verriß des US Biotechsektors. Tatsächlich leitete dieser Artikel eine mehrmonatige Abwärtstrendphase ein.
Der Wochenchart der BAYER Aktie zeigt bei 23,90 Euro eine starke Kreuzwiderstandsmarke. Anfang 2004 wird bei Erreichen dieses charttechnischen Widerstands eine Nachricht mit fundamental negativem Hintergrund lanciert. Wie Sie sehen, kam es im Anschluß zu einem nicht unerheblichen "Abpraller" nach unten.
Mit freundlichen Grüßen,
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 11.05.05 20:09
01.05.2005 - 21:30
Die Spider Top Trendwendeformation - "out of the ordinary"
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Bei der Spider Top Formation handelt es sich um eine hochgradig bärische Trendwendeformation. D.h., dass dieses Kursmuster unter klar definierten Bedingungen einen schnellen umfassenden Kursverfall einleitet. Die Formation habe ich ich selbst definiert; und zwar nicht um den "Definierenwillens", sondern weil sie mir in den verschiedensten Märkten in den verschiedensten Zeiteinstellungen als verläßlicher Signalgeber aufgefallen ist. Der Name des Musters wurde aufgrund des Aussehens gewählt. Das Muster ähnelt der Silhouette einer Spinne von vorne.
Zwischen 2 etwa gleichhoch gelegenen Hochs (B) liegt ein kleines Hoch (A). Hoch (A) quasi als Spinnenkörper, die beiden Hochs (B) als seitwärts herausragende Beine. Von Hoch (B) zu Hoch (A) ensteht ein Zwischentief (C). Ein zweites Zwischentief (C) ensteht von Hoch (A) zum zweiten Hoch (B). Beide Zwischentiefs (C) sollten in etwa auf gleichem Niveau liegen. Dieses Niveau fungiert als SELL Triggerlinie (Nackenlinie) der Formation. Das Verkaufssignal entsteht dann, wenn der Kurs auf Schlußkursbasis des gewählten Chartintervals unter diese SELL Triggerlinie fällt. Im Tageschart ist also ein Tagesschluß unter der SELL Triggerlinie , im Wochenchart ein Wochenschlußkurs unter der SELL Triggerlinie erforderlich. Im beigefügten Schema ist diese SELL Triggerlinie blau markiert. Fällt der Kurs unter die SELL Triggerlinie, löst dies ein Verkaufssignal. In dem betreffenden Basiswert würde voraussichtlich eine Korrektur beginnen. Insofern bietet es sich an, a) Longpositionen vorsichtshalber zu schließen und b) den Basiswert zu shorten. Mit Shorten meinen wir alle Investmentvehikel, die es dem Trader und Anleger erlaufen, an fallenden Kursen zu partizipieren. (Aktien, Futures, Devisen direkt shorten oder aber via Optionsscheine, Knock-Out Produkte). Das Stopp für eine Shortposition sollte leicht oberhalb der SELL Triggerlinie gesetzt werden. Das Spider Top wird deshalb als hochgradig bärisch klassifiziert, weil es sich aus einer gescheiterten bullischen Formation, einer so genannten relativen Doppelbodenformation, herleitet. Eine Doppelbodenformation muß nicht unbedingt am Beginn einer Aufwärtsbewegung liegen, sie kann auch mitten in der Aufwärtsbewegung als Fortsetzungsmuster zwischengeschaltet sein. Scheitert sie mitten im Aufwärtstrend, wird sie schlagartig zu einer Trendwendeformation . Eine klassische Trendwendeformation wie beispielsweise ein Doppeltop oder eine Kopf Schulter Formation sehen viele Marktteilnehmer, so dass sich eine negative Erwartungshaltung während der Ausbildung der Formation entwickeln kann. Den relativen Doppelboden sehen ebenfalls viele Marktteilnehmer. Der Punkt ist aber der, dass mit ihm während des Entstehungsprozesses jedoch eine positive Erwartungshaltung verbunden ist. Wenn der Kurs dann aber unter die SELL Triggerlinie abrutscht, schlägt das Sentiment schlagartig von bullisch auf bärisch um. Eine charttechnische Bullenfalle hat zugeschnappt. Der schnelle Sentimentwechsel führt in der Regel zu schnellen umfangreichen Kursabgaben. Vom Doppeltop unterscheidet sich das Spider Top durch das zwischengeschaltete kleinere Hoch (A), das zwischen den beiden Hochs (B) liegt und durch ein zweites Zwischentief (C). Aufgrund der Morphologie und Herleitung lehne ich es ab, das Spider Top als eine Unterkategorie des Doppeltops zu klassifizieren.
Im Folgenden nun zahlreiche Beispiele für Spider Top Formationen.
Anbei der mehrjährige Wochenchart (oben) (1 Kerze = 1 Woche) vom Nasdaq Composite mit Tageschart (unten) (1 Kerze = 1 Tag). Das Top im März 2000 stellte sich im Tageschart als eine typische Spider Top Formation heraus. Die SELL Trigger lag klar definiert bei 4.455 Punkten. Wohlgemerkt, man hätte den Nasdaq Composite also tatsächlich nahe seines Alltimehighs shorten können. Wie lange man den Short gehalten hätte, sei dahin gestellt. Wichtig ist, dass man als Charttechniker und Trader tatsächlich das Top sondieren konnte.
Anbei der Tageschart (1 Kerze = 1 Tag) von der Aktie der DEUTSCHEN BANK. Dargestellt ist der Zeitraum von 15.12.2003 bis 13.07.2004. Im April 2004 bildete sich ein Spider Top aus, das regelkonform durch schnelle Kursverluste aufgelöst wurde.
Anbei der Tageschart (log) von der BAYER Aktie. Dargestellt ist der Zeitraum von 04.05.2004 bis 19.10.2004. Juni/Juli 2004 auch hier eine Spider Top Formation als Vorbote mehrwöchiger Kursabschläge.
Als letztes Beispiel der 60 Minutenchart von EUR/USD ebenfalls mit einer Spider Top Formation Darstellung.
Не вошедший рисунок в статью
Autor: Harald Weygand - Chefredakteur/Headtrader http://www.godmode-trader.de
Weitere Artikel des Autors:
14.04.2005 - 09:55 Invest2005 war ein voller Erfolg für GodmodeTrader.de (BörseGo GmbH)
01.02 13:00 Guter Profit in kurzer Zeit: Hohe "schnelle" fallende Dreiecksformationen
28.12 14:30 "Big Boys" - Denn sie wissen, was sie tun ...
12.12 20:45 Umfassende Lagebeschreibung - Und los gehts ...
БИРЖА & ФОРЕКС
Die Spider Top Trendwendeformation - "out of the ordinary"
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Bei der Spider Top Formation handelt es sich um eine hochgradig bärische Trendwendeformation. D.h., dass dieses Kursmuster unter klar definierten Bedingungen einen schnellen umfassenden Kursverfall einleitet. Die Formation habe ich ich selbst definiert; und zwar nicht um den "Definierenwillens", sondern weil sie mir in den verschiedensten Märkten in den verschiedensten Zeiteinstellungen als verläßlicher Signalgeber aufgefallen ist. Der Name des Musters wurde aufgrund des Aussehens gewählt. Das Muster ähnelt der Silhouette einer Spinne von vorne.
Zwischen 2 etwa gleichhoch gelegenen Hochs (B) liegt ein kleines Hoch (A). Hoch (A) quasi als Spinnenkörper, die beiden Hochs (B) als seitwärts herausragende Beine. Von Hoch (B) zu Hoch (A) ensteht ein Zwischentief (C). Ein zweites Zwischentief (C) ensteht von Hoch (A) zum zweiten Hoch (B). Beide Zwischentiefs (C) sollten in etwa auf gleichem Niveau liegen. Dieses Niveau fungiert als SELL Triggerlinie (Nackenlinie) der Formation. Das Verkaufssignal entsteht dann, wenn der Kurs auf Schlußkursbasis des gewählten Chartintervals unter diese SELL Triggerlinie fällt. Im Tageschart ist also ein Tagesschluß unter der SELL Triggerlinie , im Wochenchart ein Wochenschlußkurs unter der SELL Triggerlinie erforderlich. Im beigefügten Schema ist diese SELL Triggerlinie blau markiert. Fällt der Kurs unter die SELL Triggerlinie, löst dies ein Verkaufssignal. In dem betreffenden Basiswert würde voraussichtlich eine Korrektur beginnen. Insofern bietet es sich an, a) Longpositionen vorsichtshalber zu schließen und b) den Basiswert zu shorten. Mit Shorten meinen wir alle Investmentvehikel, die es dem Trader und Anleger erlaufen, an fallenden Kursen zu partizipieren. (Aktien, Futures, Devisen direkt shorten oder aber via Optionsscheine, Knock-Out Produkte). Das Stopp für eine Shortposition sollte leicht oberhalb der SELL Triggerlinie gesetzt werden. Das Spider Top wird deshalb als hochgradig bärisch klassifiziert, weil es sich aus einer gescheiterten bullischen Formation, einer so genannten relativen Doppelbodenformation, herleitet. Eine Doppelbodenformation muß nicht unbedingt am Beginn einer Aufwärtsbewegung liegen, sie kann auch mitten in der Aufwärtsbewegung als Fortsetzungsmuster zwischengeschaltet sein. Scheitert sie mitten im Aufwärtstrend, wird sie schlagartig zu einer Trendwendeformation . Eine klassische Trendwendeformation wie beispielsweise ein Doppeltop oder eine Kopf Schulter Formation sehen viele Marktteilnehmer, so dass sich eine negative Erwartungshaltung während der Ausbildung der Formation entwickeln kann. Den relativen Doppelboden sehen ebenfalls viele Marktteilnehmer. Der Punkt ist aber der, dass mit ihm während des Entstehungsprozesses jedoch eine positive Erwartungshaltung verbunden ist. Wenn der Kurs dann aber unter die SELL Triggerlinie abrutscht, schlägt das Sentiment schlagartig von bullisch auf bärisch um. Eine charttechnische Bullenfalle hat zugeschnappt. Der schnelle Sentimentwechsel führt in der Regel zu schnellen umfangreichen Kursabgaben. Vom Doppeltop unterscheidet sich das Spider Top durch das zwischengeschaltete kleinere Hoch (A), das zwischen den beiden Hochs (B) liegt und durch ein zweites Zwischentief (C). Aufgrund der Morphologie und Herleitung lehne ich es ab, das Spider Top als eine Unterkategorie des Doppeltops zu klassifizieren.
Im Folgenden nun zahlreiche Beispiele für Spider Top Formationen.
Anbei der mehrjährige Wochenchart (oben) (1 Kerze = 1 Woche) vom Nasdaq Composite mit Tageschart (unten) (1 Kerze = 1 Tag). Das Top im März 2000 stellte sich im Tageschart als eine typische Spider Top Formation heraus. Die SELL Trigger lag klar definiert bei 4.455 Punkten. Wohlgemerkt, man hätte den Nasdaq Composite also tatsächlich nahe seines Alltimehighs shorten können. Wie lange man den Short gehalten hätte, sei dahin gestellt. Wichtig ist, dass man als Charttechniker und Trader tatsächlich das Top sondieren konnte.
Anbei der Tageschart (1 Kerze = 1 Tag) von der Aktie der DEUTSCHEN BANK. Dargestellt ist der Zeitraum von 15.12.2003 bis 13.07.2004. Im April 2004 bildete sich ein Spider Top aus, das regelkonform durch schnelle Kursverluste aufgelöst wurde.
Anbei der Tageschart (log) von der BAYER Aktie. Dargestellt ist der Zeitraum von 04.05.2004 bis 19.10.2004. Juni/Juli 2004 auch hier eine Spider Top Formation als Vorbote mehrwöchiger Kursabschläge.
Als letztes Beispiel der 60 Minutenchart von EUR/USD ebenfalls mit einer Spider Top Formation Darstellung.
Не вошедший рисунок в статью
Autor: Harald Weygand - Chefredakteur/Headtrader http://www.godmode-trader.de
Weitere Artikel des Autors:
14.04.2005 - 09:55 Invest2005 war ein voller Erfolg für GodmodeTrader.de (BörseGo GmbH)
01.02 13:00 Guter Profit in kurzer Zeit: Hohe "schnelle" fallende Dreiecksformationen
28.12 14:30 "Big Boys" - Denn sie wissen, was sie tun ...
12.12 20:45 Umfassende Lagebeschreibung - Und los gehts ...
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 11.05.05 20:28
в ответ LAD1 11.05.05 20:09
22.04.2005 - 11:32
Tag Team Trader
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Der ⌠Life Trading Workshop⌠ von Ron Schoemmell und Valdi Thorkelsson zählt in den USA zu den besten Veranstaltungen dieser Art und ist deshalb auch schon mit einigen Auszeichnungen geehrt worden. Da └RSofHouston⌠ ihren Workshop Ende Mai erstmalig in Deutschland anbieten werden, haben wir die beiden FDAX- und S&P-Trader interviewt. Die Gelassenheit, mit der sie das Thema Trading angehen, mag auf den einen oder anderen Leser überraschend wirken. Mit Hilfe ihrer Strategien versuchen Sie den └Kampfmodus⌠ und den daraus resultierenden Streß zu vermeiden.
Und vielleicht haben Sie damit auch einen Weg gefunden, das Trading erfolgreicher zu gestalten. Während Ron Schoemmell von Houston (Texas) aus tradet, lebt und arbeitet Valdi Thorkelsson in Island. Meist kommen die beiden bei ihrem Life Trading Workshops wieder zusammen, da sie das Seminar gemeinsam halten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis Ihr Interesse für die Börse und das Trading geweckt hat?
Ron: Als ich 25 war ging ich zu einem Broker, um dort ein IRA-Konto zu eröffnen (= steuervergünstigtes Pensionsanspar-Konto, über das auch getradet werden darf). Bei dieser Gelegenheit hat mich der Broker überredet OEX-Optionen traden zu lassen. So gab ich ihm $2 000 und er machte daraus $15 000 in nur einem Monat. Leider hat er dann alles wieder verloren. Aber ich war so fasziniert und habe auch das Potenzial dahinter erkannt, dass ich mich plötzlich für die Märkte interessierte.
Valdi: Bei mir war es nicht so dramatisch. Während meines Studiums in den späten achtziger Jahren bat mich mein Vater, der seit den fünfziger Jahren erfolgreich Aktien handelte, darum, ihm zu zeigen, wie er Computer in seinem Trading einsetzen könne. Ich wusste zwar einiges über Computer, aber nichts über die Märkte. Und da es bei meinem Vater genau umgekehrt war, machten wir ein gutes Tauschgeschäft. Bis zu diesem Zeitpunkt benutzte mein Vater einen Service, der ihm wöchentlich ausgedruckte Charts zuschickte. Während der Woche hielt er die Charts und Indikatoren abends am Küchentisch manuell auf dem aktuellen Stand. Wir besuchten dann gemeinsam einige Seminare beim ⌠The Computerized Investor Institute■ in Kalifornien, wo wir lernten, wie man Technische Analyse Programme auf dem Macintosh einsetzt (z.B. └Profits!■ oder └Wall Street Investor⌠), End-of-Day-Charts erstellt und ein Portfolio Management durchführt. Später half ich ihm dann noch Realtime-Daten über FNN MarketWatch einzubinden und war fasziniert von den Möglichkeiten, die diese neue Technik └Off-the-floor⌠-Tradern bot, von Intraday-Kursbewegungen zu profitieren.
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Ron: Nein, ich habe mehrere Jahre nacheinander Geld verloren. Wenn ich mich recht erinnere, waren sogar die ersten acht Jahre Verlustjahre, in denen ich nach jedem Verlust alles, was es so gab, ausprobierte.
Valdi: Ich durfte mich zwar einer kurzen Periode des Erfolges erfreuen, verlor dann aber alles, weil ich nicht gelernt hatte, Gewinne zu sichern, und weil ich überhaupt nicht wusste, was ich da eigentlich tat. Dann durchlief ich eine Phase sehr volatiler Auf- und Abwärtsbewegungen meines Kontos, in der ich mit allerlei Methoden herumexperimentierte, bevor ich bei einem auf bestimmten Pattern basierenden Handelsansatz blieb.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
Ron: Es hat eine lange Zeit in Anspruch genommen, aber irgendwann habe ich dann realisiert, dass es da draußen keinen └Heiligen Gral des Tradings⌠ oder irgendein Supersystem gibt. Man benötigt einen einfachen Ansatz, der Sinn macht, und verbindet diesen mit einem guten Trade- und Money Management. Ich habe damals aufgehört all diesen Supermethoden nachzulaufen wie Gann, Elliot Wave, Delta Society, Welles Wilder, usw. All die Ansätze, die man angeblich nur kaufen musste, um Geld an der Börse verdienen zu können, ließ ich fallen. Ich trade einige sehr einfache Pattern und das ist auch alles, was man braucht.
Valdi: Durch kontinuierliches Research und durch das Führen eines Trading-Tagebuches, in dem ich alle Fehler aufgeführt habe, um daraus zu lernen.
FRAGE: Wie haben Sie Ihre Strategie erarbeitet? Hatten Sie einen Mentor, der Ihnen die Grundlagen des Daytradings beibrachte und Sie coachte?
Ron: Ich habe mir alles selbst beigebracht, wobei ich die harte Tour über schmerzliche Erfahrungen und unzählige Fehler gewählt habe. Ich hätte mir gewünscht, ein solches Ausbildungsprogramm gehabt zu haben, wie wir es heute anbieten, damit meine Fehlerquote geringer gewesen wäre.
Valdi: Wie schon erwähnt, hatte mich mein Vater an die Märkte heran geführt. Ich habe natürlich sehr viel von ihm gelernt, bis sich unsere Trading-Wege trennten, als ich anstelle von Einzelaktien dann Aktien-Index-Futures handelte. Und da habe ich dann eigenes Research betreiben müssen und mir Ideen von anderen eingeholt.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
Ron: Es sind ein paar sehr einfache Pattern-Ansätze, die einerseits ihren Vorteil im trendkonformen Trading suchen, andererseits aber auch flexibel genug sind, ein Trendende zu erkennen und auch mal gegen den Trend eine Position einzugehen. Die Ansätze sind vorwiegend trendkonform, gehen entgegen gesetzte Positionen nur ein, wenn sich der Markt zu weit vom Mittelwert entfernt hat. Solange die Swings groß genug sind, funktionieren die Ansätze auch in Seitwärtsmärkten.
Valdi: Unser Ansatz basiert auf hoch strukturierten Mustern (= Pattern), die von ihrer Natur her trendfolgend sind. Wir benutzen keine der populären Indikatoren wie MACD, RSI, Stochastics, ADX usw. Wir verwenden einige Gleitende Durchschnitte zur Trendbestimmung und bestimmte Unterstützungs- und Widerstandsmarken, um ein Maß für die Stärke- und Schwächezonen eines Marktes zu haben. Und dann betrachten wir sechs verschiedene Price Pattern (= Preismuster), die wir mit guten Money- und Trade-Management-Regeln verknüpfen. Aus diesen Elementen entstand ein erfolgreicher Handelsansatz.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern ein Beispiel Ihrer aktuellen Strategien geben?
Valdi: Ein gutes Beispiel für ein ⌠Pattern■, nach dem wir Ausschau halten, ist das └1-2-3 Trend Change⌠-Pattern. Dabei handelt es sich um einen längst veröffentlichten und nicht von RSofHouston entwickelten Trading-Ansatz. Wir setzen ihn gerne ein, allerdings nicht auf die herkömmliche Art und Weise. Wir verwenden bestimmte Filter, um die Struktur und das Umfeld, in dem es erscheint, quantifizieren zu können. Wir traden es dann mit einer unterschiedlichen Einstiegstechnik, die das Risiko gegenüber der traditionellen Herangehensweise deutlich verringert. Die Grundidee hinter diesem Pattern liegt in der Erkenntnis, dass die Märkte selten ad-hoc drehen (z.B. als A-Top oder V-Boden). Meistens machen die Märkte ein Hoch gefolgt von einem Test dieses Hochs, bevor sie die Richtung ändern. Und das sieht dann wie eine M-Top-Formation aus (oder wie eine W-Boden-Formation bei umgekehrter Betrachtung), bei denen das unter-/überschreiten des Levels von 2 als Einstieg verwendet wird.
Dieses └1-2-3-Pattern⌠ kommt ziemlich oft bei Trendwenden vor und ist leicht zu identifizieren. Nachdem wir Hunderte von Charts untersucht hatten, entwickelten wir die folgenden Kriterien für einen Einstieg in der Nähe des Punktes 3. Allerdings erwischt man damit nicht alle 1-2-3-Pattern, weil nicht alle 3er-Punkte die nachfolgenden Kriterien erfüllen.
FRAGE: Wie kontrollieren Sie Ihr Risiko? Benutzen Sie Verlustbegrenzungs-Orders (Stopp-Loss-Orders), falls der Markt gegen Sie läuft?
Ron: Wir eröffnen unsere Positionen per Stopp-Order und platzieren direkt danach Stopp- Loss-Orders, um unser Risiko sofort zu begrenzen. Beim Daytrading sind die Risikogrößen relativ gering, so dass man knappe Stopp-Loss-Orders einsetzen kann. Unsere aktuellen Parameter für Stopp-Losses liegen beispielsweise beim S&P500-Future bei 2,5 Punkten und beim EuroFX bei 15 Pips. Dies sind bei diesen Märkten die maximalen Verlustgrößen im 5-Minuten-Chart, die wir bei der aktuellen Volatilität pro Trade und Kontrakt riskieren. Sollte ein Trade aufgrund der Schwankungsbreite der Märkte ein größeres Risiko bergen, lassen wir diesen Trade aus und warten auf das nächste Signal.
Valdi: Wir mögen es, wenn der Markt erst Stärke zeigt, bevor wir kaufen, und erst Schwäche aufweist, wenn wir verkaufen wollen. Die Verlustbegrenzungsstopps werden nach dem Einstieg entsprechend platziert. Wir verwenden grundsätzlich Verlustbegrenzungsstopps und ziehen diese auch sehr schnell nach, wenn unsere Positionen in den Profit laufen. Sobald der Stopp auf dem Breakeven-Punkt angekommen ist oder gar einen kleinen Profit gesichert hat, hat man einen sogenannten └ free trade■, der sich entsprechend kreativ managen lässt bzw. den man dann laufen lassen kann.
FRAGE: Haben Sie spezifische Money Management Regeln?
Valdi: Ja, Money Management ist ein bedeutendes Element unseres Handelsansatzes. Wir bevorzugen es, pro Trade nicht mehr als zwei Prozent unseres gesamten Kapitals zu riskieren. Man kann natürlich mehr riskieren, jedoch verursacht diese Vorgehensweise eine volatilere Ertragskurve sowie ein deutlich höheres └Risk of ruin■. Unsere maximale Positionsgröße bzw. Anzahl der Futures-Kontrakte wird bestimmt, indem 2 Prozent des vorhandenen Gesamtkapitals durch die Summe des maximalen Risikos pro Kontrakt geteilt wird. Wir bevorzugen außerdem gerade Zahlen bei den Positionsgrößen (z. B. 2,4,6,┘ usw.) und fahren in der Regel eine Multi-Kontract-Strategie, bei der wir mit einem einzigen Trade die gesamte Position eingehen, sie dann aber in zwei Portionen schließen. Die erste Hälfte der Position realisieren wir bereits bei relativ kurzfristigen Profit-Zielen, während die andere mit einem Trailing-Stopp versehen dem Trend folgen darf. Dies ermöglicht uns zum einen das psychologische Bedürfnis nach dem └Klingeln in der Kasse⌠ zu befriedigen, indem wir einige Gewinne schnell realisieren, zum anderen aber auch von größeren Marktbewegungen zu profitieren.
FRAGE: Wie viele Trades machen Sie pro Tag?
Ron: Ich mache drei bis fünf Trades am Vormittag und zwei bis drei am Nachmittag, wenn ich nachmittags überhaupt trade. Im Schnitt sind es aber drei bis fünf Trades pro Tag.
Valdi: Das ist unterschiedlich, aber unser Ansatz generiert in der Regel sechs bis acht Signal-Setups pro Tag, die aufgrund der Handelsregeln drei bis fünf Trades pro Tag generieren.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
Ron: Im Normalfall zehn bis 45 Minuten, das hängt vom Markt und unserem Trade Management ab. Wir traden unsere Strategien in einem 5-Minuten-Chart. Die Haltezeit wäre natürlich länger, wenn man die Ansätze in einem 15-Minuten- oder 60-Minuten-Chart anwenden würde.
Valdi: Die durchschnittliche Haltedauer in einem 5min-Chart liegt bei 10 bis 20 Minuten. Dies berücksichtigt natürlich auch Fälle, in denen man schnell ausgestoppt wird oder gar für über 60 Minuten im Markt bleibt. Da unsere Ansätze leicht übertragbar sind und in allen Zeiteinstellungen funktionieren, würde beispielsweise der durchschnittliche Exit im Tageschart nach zwei bis vier Tagen erfolgen.
FRAGE: Waren Sie immer ein ⌠Swing Trader■ oder haben Sie auch andere Methoden versucht wie beispielsweise Position Trading, Momentum Trading oder Contrarian Trading?
Ron: Ich habe von lang- bis kurzfristigem Trading alles ausprobiert. Langfristig orientiertes Trading ist schwer. Man benötigt eine Menge Geduld und das Timing für den Einstieg muss sehr gut sein. Auf der anderen Seite ist das kurzfristig orientierte Scalping für mich zu aufwendig und ermüdend. Ich bevorzuge es einige Male am Tag zu traden und mich nicht um └Übernacht-Risiken⌠ sorgen zu müssen.
Valdi: Ich war nie am längerfristigen Positions-Trading interessiert und habe meine Positionen daher auch selten mehr als ein paar Tage gehalten. Ich habe mich mehr auf das Intraday-Swing-Trading konzentriert.
FRAGE: Viele Menschen traden, weil Sie ihre Abenteuerlust ausleben wollen. Sind Sie niemals gelangweilt, wenn Sie sich strikten Regeln unterwerfen und regelmäßig Geld verdienen?
Ron: Wir betrachten das nicht auf diese Art und Weise. Man kommt jeden Tag in sein Büro und jeder Tag ist völlig neu. Das Trading erfolgt in festen Tageseinheiten. Es ist wie bei einer professionellen Sportmannschaft, bei der jedes Spiel ein völlig neues Spiel ist. Die Märkte sind jeden Tag anders und das ist die Herausforderung im Trading.
FRAGE: Gibt es da einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb? Wie sah der aus?
Ron: Nein, nach so vielen Jahren sind die alle irgendwie ineinander verschmolzen.
Valdi: Dem stimme ich zu. Über einen so langen Zeitraum betrachtet gehen die Trades ineinander über. Was manchmal noch heraus sticht sind einzigartige Situationen, in denen etwas außerhalb der normalen Verlaufsmuster passiert, sei es durch unerwartete News wie der alle überraschenden Zinssenkung der FED im April ▓01 oder Systemproblemen wie dem GLOBEX-Absturz im Mai ▒03. Ereignisse, wie diese machen dann die Notwendigkeit enger und bereits im Markt platzierter Stopps (im Gegensatz zu mentalen Stopps) sowie die richtige Auswahl eines guten Brokers deutlich.
FRAGE: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Tradingplattform, Software, Leitungen oder Soundmaschines bzw. Squawk-Boxen?
Valdi: Mein Set-Up ist relative einfach. Ich habe einige 19-Zoll Samsung Flachbildschirme, die mit zwei Computern (Compaq 2,6GHz, 1GB RAM and 256 MB Grafikkarten) im Netzwerk miteinander verbunden sind. Zusätzlich habe ich noch einen 15-Zoll Laptop. Ich habe eine normale DSL-Leitung und beziehe meine Daten sowie Charts von e-Signal, wobei ich zu Testzwecken manchmal noch meine alte TradeStation 2000i einsetze. Meine Trades platziere ich über die Tradingplattform └PhotonTrader⌠. Sie ist schnell, flexibel und zuverlässig. Da alle tradingrelevanten Daten unseres Handelsansatzes auf einem Bildschirm dargestellt werden können, benötigt man lediglich einen Bildschirm. Mein zweiter Bildschirm ist eher für Mails und geschäftliche Aktivitäten, die während des Tages anfallen, wobei ich mir die Charts gerne auch mal über zwei Bildschirme anschaue.
FRAGE: Was ist die wichtigste Marktinformation, die Sie betrachten?
Valdi: Der wichtigste Bestandteil unseres Ansatzes ist der gehandelte Preis. Wir beachten weder fundamentale Nachrichten (außer den Zeitpunkt der Veröffentlichung, um eventuell eingreifen zu können), noch die └Commitment of Traders-Reports⌠, technische Indikatoren oder die zahllosen sonstigen unnützen Informationen, die angeboten werden.
FRAGE: Wie wichtig ist für Sie die von einigen Handelsplattformen angebotene Markttiefe oder das Level 2-Orderbuch?
Valdi: Sie spielen in unserem Trading überhaupt keine Rolle. Natürlich benötigen wir Märkte mit genügend Liquidität, um unsere Ein- und Ausstiege platzieren zu können, aber dafür brauchen wir die Markttiefe nicht wirklich.
FRAGE: Sind übergeordnete Trends, Trendlinien, Unterstützungen, Widerstände, Pivot Points usw. für Sie wichtig?
Ron: Wir nutzen diese Marken als Orientierungshilfe und um Zonen im Markt zu identifizieren, die mögliche Gelegenheiten zum Eingehen einer Position oder zum Exit gemäß unseren Hauptstrategien andeuten. Aber sie sind kein entscheidender Faktor unseres Tradings. Wir können auch sehr effektiv ohne diese Marken traden, nutzen sie aber, um Stärke- und Schwächezonen zu identifizieren.
FRAGE: Welche Zeiteinstellungen verwenden Sie in Ihren Charts?
Valdi: Unsere Haupteinstellung ist ein 5-Minuten-Chart. Wir empfinden diese Einstellung als gute Balance zwischen Tradinghäufigkeit und erforderlichem Risiko.
Als Teil unserer täglichen Vorbereitung schauen wir aber auch Charts mit längerer Zeiteinstellung an, vom 15-Minuten- und 60-Minuten-Chart bis hinauf zum Tageschart. Dadurch gewinnen wir einen allgemeinen Eindruck, wo und wie die Märkte stehen und welche Kurszonen mögliche Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus darstellen. Sobald der Markt eröffnet, fokussieren wir uns aber auf den 5-Minuten-Chart. Im Verlauf des Tages schauen wir ab und zu noch mal auf den 15-Minuten-Chart, um den Haupttrend im Auge zu behalten.
FRAGE: Nutzen Sie irgendwelche Chart Patterns oder Indikatoren?
Ron: Nein, wir verwenden keine der in den Chartprogrammen üblicherweise vorhandenen Standard-Indikatoren wie beispielsweise RSI, Stochastik, MACD oder ADX. Wir denken, dass diese Indikatoren wegen ihres verzögerten Charakters für das Trading nur einen sehr eingeschränkten Wert haben und den Betrachter manchmal auch zu früh in die falsche Richtung locken (z. B. bevor ein Trend sein Ende erreicht hat √ Divergenzen). Wir nutzen lediglich einige Gleitende Durchschnitte, die uns den Trend und Unterstützungs- sowie Widerstandszonen anzeigen, und das ist es dann auch. Möglichst einfach ist eben besser.
Valdi: Unsere beiden wichtigsten Gleitenden Durchschnitte sind ein 20er EMA (exponentieller GD) sowie ein 47er SMA (einfacher GD). Wir nutzen diese schon seit Jahren und haben keine Veränderungen oder Optimierungen durchgeführt. Wichtig ist uns, dass die Parameter dieser Indikatoren in einem Pulk von Einstellungen liegen, die alle halbwegs erfolgreich sind. So vermeidet man Zufallseinstellungen. Es macht dann auch keinen Unterschied, ob man einen 45er-, 47er- oder 50er-GD nimmt, solange man sich kontinuierlich daran hält.
FRAGE: Traden Sie auch, wenn Wirtschaftdaten und News veröffentlicht werden?
Ron: Nie, nie ,nie! Es ist eine Verschwendung von Zeit. Die Kurse sind die einzige Wahrheit im Markt und im Kurs sind alle relevanten Faktoren bereits eingepreist. Wenn Sie danach traden, brauchen Sie sich keine Gedanken über Wirtschaftsdaten machen. Die Kurse beinhalten die wahren Gegebenheiten.
FRAGE: Welche Produkte handeln Sie am liebsten? Gibt es bestimmte Märkte, in denen Ihre Strategien besser funktionieren.
Ron: Unsere Strategien funktionieren in fast allen Märkten, ob Aktien, Devisen, Financial Futures oder Commodities. Ich bevorzuge die Aktien-Indexfutures, insbesondere den FDAX, den MiniS&P500 und den Russell 2000. Der Russell 2000 ist momentan mein liebstes Instrument, da er momentan bessere Pattern liefert als der von geringer Volatilität geprägte S&P-Markt.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den Trading-└Tag⌠ vor? Haben Sie bestimmte Routinen oder gibt es mentale Aspekte der Vorbereitung, die Sie besonders beachten?
Ron: Das tolle an unseren Ansätzen ist, dass man nicht allzu hart arbeiten muss bzw. man muss nicht lange arbeiten. Man setzt sich vor dem Bildschirm, reagiert auf die Kursbewegungen und hält sich dann an bestimmte Regeln. Wenn man fertig ist, schaltet man den PC und den Bildschirm aus und lässt die Märkte bis zum nächsten Mal Märkte sein. Es gibt keine lange Nachbereitung von Charts und im Prinzip auch keine Vorbereitung. Wir traden einfach die Signale, wenn diese auftauchen.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
Ron: Ich bevorzuge die ersten drei Stunden des Handelstages. Manchmal auch noch ein bis zwei Stunden am Nachmittag, aber das ist es dann auch. Man sollte nicht jeden Tag von morgens bis abends traden. Und dies ist auch nicht notwendig. Sie können an der Börse im Prinzip all das Geld, was Sie benötigen, innerhalb weniger Stunden verdienen.
Valdi: Betrachtet man einen achtstündigen Handelstag (z.B. 7am - 3pm CST), dann verbringe ich maximal fünf bis sechs Stunden vor den Monitoren. Die meiste Zeit verbringe ich damit, auf die Signale zu warten. Investiert ist man bei unseren Ansätzen lediglich 80-120 Minuten pro Tag.
FRAGE: Sie leben und arbeiten in Houston, Texas, traden aber auch den FDAX in Frankfurt. Haben Sie keine Probleme mit der Zeitumstellung?
Ron: Damit habe ich keine Probleme, da ich den FDAX nur während der US-Börsenzeiten trade. Und in den USA trade ich meistens nur die sogenannte └Morning-session⌠. Die Nachmittage und Abende gehören meiner Familie. Und nachts trade ich bestimmt nicht. Außerdem bietet der FDAX auch während seiner Nachmittags-Session noch genügend Trading-Gelegenheiten, so dass ich mich nicht um seine nächtliche └Morgen-Session⌠ kümmern muss.
FRAGE: Was machen Sie nach dem Börsenschluss? Gibt es irgendeine Form der Nachbereitung?
Valdi: Ja, da wir unseren Seminarteilnehmern in unserem └Online Learning Center⌠ am Ende eines jeden Handelstages Charts vom S&P▓s, EuroFX und dem FDAX einstellen und alle Strategien erläutern, die aufgetreten sind, bekommen wir rückblickend natürlich einen besseren Eindruck vom Marktgeschehen des Tages. Durch die Darstellung der Strategien können unsere Kunden nachvollziehen, ob Sie alle Pattern erkannt und richtig gehandelt haben, während wir die Möglichkeit einer Evaluierung bekommen, die eine gute Basis für Verbesserungen ist. Verlusttrades können dadurch leider nicht verhindert werden, und es lassen sich auch keine Vorhersagen machen. Aber die tägliche Aufbereitung des Tradings bringt einem auch einen niemals endenden Strom von neuen Ideen und hat uns in den letzten Jahren auch beim Finetuning der Strategien geholfen.
FRAGE: Was tun Sie nach einem Tradingtag, um sich zu entspannen?
Ron: Ein bisschen Sport und Aktivitäten mit Freunden und Familie. Aber unsere Art des Tradings ist nicht so stressig, es macht uns eher Spaß.
Valdi: Viel Zeit mit der Familie verbringen, einige ⌠Workouts■ von Zeit zu Zeit und Golf usw.
FRAGE: Was sind die Hauptmerkmale eines erfolgreichen Traders und was unterscheidet Sie von anderen Tradern?
Ron: Halten Sie es möglichst einfach und bleiben Sie konstant bei einer Strategie. Überprüfen Sie die Qualität eines Ansatzes und wechseln Sie nicht ständig hin und her zwischen verschiedenen Methoden des Tradings. Meine Stärke ist, dass ich niemals aufgebe und sehr geduldig bin. Und ich bin auch bereit jedes Signal zu traden, sogar bei vorherigen Verlustserien.
FRAGE: Inwiefern spielt Psychologie eine Rolle beim Trading? Wie handhaben Sie die psychologischen Herausforderungen des Tradings?
Ron: Die Psychologie ist eines der wichtigsten Themen beim Trading. Viele Börsianer glauben, sie bräuchten nur ein erfolgreiches System finden und schon würde alles wie von selbst laufen. Nichts ist weiter entfernt von der Wahrheit als diese Annahme. Selbst mit dem besten Ansatz dieser Welt käme man nicht voran, wenn man nicht den richtigen └Mindset⌠ und mentale Fähigkeiten mitbringt, um Verlustphasen durchzustehen. Wir haben in unserem Workshop einige Zeit für dieses Thema reserviert und zeigen den Teilnehmern während des Tradings auch die möglichen Emotionen und daraus resultierende Fehlverhalten auf. Nur so kann man es lernen.
FRAGE: Warum halten Sie eigentlich Trading-Seminare, wenn Sie so erfolgreich sind? Hierzulande meint man immer, dass gute Trader traden und nicht Seminare halten und Bücher schreiben?
Ron: Wir wurden vor über zehn Jahren gebeten ein Seminar zu halten. Nach wiederholten Aufforderungen haben wir es dann auch gemacht. Da unsere Teilnehmer viel positives Feedback gaben und es uns auch gefallen hat, haben wir uns damals entschlossen, einige Veranstaltungen anzuhängen. Und so hat sich das dann alles weiterentwickelt. Dadurch kommt man auch mal aus seinen vier └Trading⌠-Wänden heraus, lernt andere Aspekte dieses Geschäftes und viele interessanten Menschen kennen. Wenn Sie Tiger Woods, Michael Jordan oder andere berühmte Sportler betrachten, dann werden sie feststellen, dass sie nach dem Wettkampf oder Training nicht einfach nach Hause gehen, sondern auch andere Dinge machen. Sie entwerfen Sportkleidung oder Golfplätze, coachen Kinder und andere Sportler, halten Vorträge vor Managern und schreiben Bücher usw. Und all dies, obwohl sie mit ihren Sport mehr als genug Geld verdienen.
FRAGE: Welchen Rat haben Sie für eine Person, die anfangen will zu traden? Wo und wie sollte diese Person starten?
Valdi: Die alte Weisheit ⌠Eine Unze der Prevention ist mehr Wert als ein Pfund Kur■ trifft auch auf das Trading zu. Machen Sie erst Ihre Hausaufgaben bevor Sie anfangen, Geld einzusetzen. Studieren Sie die Märkte und nutzen Sie moderne Technik, um die Resultate Ihrer Arbeit besser auswerten und in einem möglichst realistischen Umfeld austesten zu können. Sein Sie nicht zu ungeduldig. Die Märkte laufen Ihnen nicht davon. Die meisten Anfänger sind zu euphorisch und stürzen sich in ein Abenteuer, von dem Sie nicht genug wissen. Meist riskieren Sie viel zu viel und verlieren all ihr Geld, bevor die Effekte der Lernkurve einsetzen können.
Ron: Wo auch immer, aber investieren Sie Geld für ein gutes Trading Seminar von erfahrenen Tradern und lassen Sie sich dann coachen. Das ist am wichtigsten (nicht nur, weil wir Seminare anbieten, sondern weil viel Wahrheit in dieser Aussage liegt). Viele Leute wollen sich ein paar tausend Euro für ihre Ausbildung sparen und └verzocken⌠ dann ganz schnell mal eben 50 000 bis 100 000 ┬ an der Börse, um es via └Trial&Error⌠ auf die harte Tour zu lernen.
B1) Trading-Setup
Zunächst haben wir einen Trendlinien-Bruch (1), gefolgt von einer Gegenbewegung, die mindestens fünf Bars aufweisen muss (2).
Als nächstes muss das Top getestet werden, wobei die Bewegung (3) mindestens 50 Prozent der vorherigen Korrektur (1 bis 2) erreichen muss und sogar ein Doppeltop entstehen darf. Dieser └Swing⌠ sollte mindestens aus drei Bars bestehen.
Und zuletzt muss das Signal-Bar für einen └Sell⌠ das höchste Hoch der letzten drei Bars innerhalb der Bewegung (2 bis 3) enthalten und schwach schließen (d.h. Close unter Open und in der unteren Hälfte des Bars). Wir versuchen dann unterhalb des Lows dieses Signal-Bars └Short⌠ zu gehen (= zu verkaufen) und unseren Stopp oberhalb von 3 zu platzieren (umgekehrt für Käufe).
Wenn der Höchstkurs des Signal-Bars überwunden wird, bevor eine Position └gefillt⌠ werden konnte, sollte die Order gestrichen werden, da das Pattern neutralisiert wurde. In den Fällen, in denen die Kriterien von Punkt 3 nicht erfüllt werden, muss man nach dem traditionellen Verfahren vorgehen (= unterhalb von Punkt 2 verkaufen). In den Fällen, in denen die Kriterien jedoch erfüllt werden, wird man in die Lage versetzt zu deutlich besseren Preisen verkaufen zu können, knappere Stopps zu platzieren. Dieses allgemeine Pattern funktioniert in allen Märkten, auf allen Zeitebenen und stellt auch Intraday gute Signale zur Verfügung.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
Tag Team Trader
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Der ⌠Life Trading Workshop⌠ von Ron Schoemmell und Valdi Thorkelsson zählt in den USA zu den besten Veranstaltungen dieser Art und ist deshalb auch schon mit einigen Auszeichnungen geehrt worden. Da └RSofHouston⌠ ihren Workshop Ende Mai erstmalig in Deutschland anbieten werden, haben wir die beiden FDAX- und S&P-Trader interviewt. Die Gelassenheit, mit der sie das Thema Trading angehen, mag auf den einen oder anderen Leser überraschend wirken. Mit Hilfe ihrer Strategien versuchen Sie den └Kampfmodus⌠ und den daraus resultierenden Streß zu vermeiden.
Und vielleicht haben Sie damit auch einen Weg gefunden, das Trading erfolgreicher zu gestalten. Während Ron Schoemmell von Houston (Texas) aus tradet, lebt und arbeitet Valdi Thorkelsson in Island. Meist kommen die beiden bei ihrem Life Trading Workshops wieder zusammen, da sie das Seminar gemeinsam halten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz schildern, welches Schlüsselerlebnis Ihr Interesse für die Börse und das Trading geweckt hat?
Ron: Als ich 25 war ging ich zu einem Broker, um dort ein IRA-Konto zu eröffnen (= steuervergünstigtes Pensionsanspar-Konto, über das auch getradet werden darf). Bei dieser Gelegenheit hat mich der Broker überredet OEX-Optionen traden zu lassen. So gab ich ihm $2 000 und er machte daraus $15 000 in nur einem Monat. Leider hat er dann alles wieder verloren. Aber ich war so fasziniert und habe auch das Potenzial dahinter erkannt, dass ich mich plötzlich für die Märkte interessierte.
Valdi: Bei mir war es nicht so dramatisch. Während meines Studiums in den späten achtziger Jahren bat mich mein Vater, der seit den fünfziger Jahren erfolgreich Aktien handelte, darum, ihm zu zeigen, wie er Computer in seinem Trading einsetzen könne. Ich wusste zwar einiges über Computer, aber nichts über die Märkte. Und da es bei meinem Vater genau umgekehrt war, machten wir ein gutes Tauschgeschäft. Bis zu diesem Zeitpunkt benutzte mein Vater einen Service, der ihm wöchentlich ausgedruckte Charts zuschickte. Während der Woche hielt er die Charts und Indikatoren abends am Küchentisch manuell auf dem aktuellen Stand. Wir besuchten dann gemeinsam einige Seminare beim ⌠The Computerized Investor Institute■ in Kalifornien, wo wir lernten, wie man Technische Analyse Programme auf dem Macintosh einsetzt (z.B. └Profits!■ oder └Wall Street Investor⌠), End-of-Day-Charts erstellt und ein Portfolio Management durchführt. Später half ich ihm dann noch Realtime-Daten über FNN MarketWatch einzubinden und war fasziniert von den Möglichkeiten, die diese neue Technik └Off-the-floor⌠-Tradern bot, von Intraday-Kursbewegungen zu profitieren.
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Ron: Nein, ich habe mehrere Jahre nacheinander Geld verloren. Wenn ich mich recht erinnere, waren sogar die ersten acht Jahre Verlustjahre, in denen ich nach jedem Verlust alles, was es so gab, ausprobierte.
Valdi: Ich durfte mich zwar einer kurzen Periode des Erfolges erfreuen, verlor dann aber alles, weil ich nicht gelernt hatte, Gewinne zu sichern, und weil ich überhaupt nicht wusste, was ich da eigentlich tat. Dann durchlief ich eine Phase sehr volatiler Auf- und Abwärtsbewegungen meines Kontos, in der ich mit allerlei Methoden herumexperimentierte, bevor ich bei einem auf bestimmten Pattern basierenden Handelsansatz blieb.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum professionellen Trading gekommen?
Ron: Es hat eine lange Zeit in Anspruch genommen, aber irgendwann habe ich dann realisiert, dass es da draußen keinen └Heiligen Gral des Tradings⌠ oder irgendein Supersystem gibt. Man benötigt einen einfachen Ansatz, der Sinn macht, und verbindet diesen mit einem guten Trade- und Money Management. Ich habe damals aufgehört all diesen Supermethoden nachzulaufen wie Gann, Elliot Wave, Delta Society, Welles Wilder, usw. All die Ansätze, die man angeblich nur kaufen musste, um Geld an der Börse verdienen zu können, ließ ich fallen. Ich trade einige sehr einfache Pattern und das ist auch alles, was man braucht.
Valdi: Durch kontinuierliches Research und durch das Führen eines Trading-Tagebuches, in dem ich alle Fehler aufgeführt habe, um daraus zu lernen.
FRAGE: Wie haben Sie Ihre Strategie erarbeitet? Hatten Sie einen Mentor, der Ihnen die Grundlagen des Daytradings beibrachte und Sie coachte?
Ron: Ich habe mir alles selbst beigebracht, wobei ich die harte Tour über schmerzliche Erfahrungen und unzählige Fehler gewählt habe. Ich hätte mir gewünscht, ein solches Ausbildungsprogramm gehabt zu haben, wie wir es heute anbieten, damit meine Fehlerquote geringer gewesen wäre.
Valdi: Wie schon erwähnt, hatte mich mein Vater an die Märkte heran geführt. Ich habe natürlich sehr viel von ihm gelernt, bis sich unsere Trading-Wege trennten, als ich anstelle von Einzelaktien dann Aktien-Index-Futures handelte. Und da habe ich dann eigenes Research betreiben müssen und mir Ideen von anderen eingeholt.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
Ron: Es sind ein paar sehr einfache Pattern-Ansätze, die einerseits ihren Vorteil im trendkonformen Trading suchen, andererseits aber auch flexibel genug sind, ein Trendende zu erkennen und auch mal gegen den Trend eine Position einzugehen. Die Ansätze sind vorwiegend trendkonform, gehen entgegen gesetzte Positionen nur ein, wenn sich der Markt zu weit vom Mittelwert entfernt hat. Solange die Swings groß genug sind, funktionieren die Ansätze auch in Seitwärtsmärkten.
Valdi: Unser Ansatz basiert auf hoch strukturierten Mustern (= Pattern), die von ihrer Natur her trendfolgend sind. Wir benutzen keine der populären Indikatoren wie MACD, RSI, Stochastics, ADX usw. Wir verwenden einige Gleitende Durchschnitte zur Trendbestimmung und bestimmte Unterstützungs- und Widerstandsmarken, um ein Maß für die Stärke- und Schwächezonen eines Marktes zu haben. Und dann betrachten wir sechs verschiedene Price Pattern (= Preismuster), die wir mit guten Money- und Trade-Management-Regeln verknüpfen. Aus diesen Elementen entstand ein erfolgreicher Handelsansatz.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern ein Beispiel Ihrer aktuellen Strategien geben?
Valdi: Ein gutes Beispiel für ein ⌠Pattern■, nach dem wir Ausschau halten, ist das └1-2-3 Trend Change⌠-Pattern. Dabei handelt es sich um einen längst veröffentlichten und nicht von RSofHouston entwickelten Trading-Ansatz. Wir setzen ihn gerne ein, allerdings nicht auf die herkömmliche Art und Weise. Wir verwenden bestimmte Filter, um die Struktur und das Umfeld, in dem es erscheint, quantifizieren zu können. Wir traden es dann mit einer unterschiedlichen Einstiegstechnik, die das Risiko gegenüber der traditionellen Herangehensweise deutlich verringert. Die Grundidee hinter diesem Pattern liegt in der Erkenntnis, dass die Märkte selten ad-hoc drehen (z.B. als A-Top oder V-Boden). Meistens machen die Märkte ein Hoch gefolgt von einem Test dieses Hochs, bevor sie die Richtung ändern. Und das sieht dann wie eine M-Top-Formation aus (oder wie eine W-Boden-Formation bei umgekehrter Betrachtung), bei denen das unter-/überschreiten des Levels von 2 als Einstieg verwendet wird.
Dieses └1-2-3-Pattern⌠ kommt ziemlich oft bei Trendwenden vor und ist leicht zu identifizieren. Nachdem wir Hunderte von Charts untersucht hatten, entwickelten wir die folgenden Kriterien für einen Einstieg in der Nähe des Punktes 3. Allerdings erwischt man damit nicht alle 1-2-3-Pattern, weil nicht alle 3er-Punkte die nachfolgenden Kriterien erfüllen.
FRAGE: Wie kontrollieren Sie Ihr Risiko? Benutzen Sie Verlustbegrenzungs-Orders (Stopp-Loss-Orders), falls der Markt gegen Sie läuft?
Ron: Wir eröffnen unsere Positionen per Stopp-Order und platzieren direkt danach Stopp- Loss-Orders, um unser Risiko sofort zu begrenzen. Beim Daytrading sind die Risikogrößen relativ gering, so dass man knappe Stopp-Loss-Orders einsetzen kann. Unsere aktuellen Parameter für Stopp-Losses liegen beispielsweise beim S&P500-Future bei 2,5 Punkten und beim EuroFX bei 15 Pips. Dies sind bei diesen Märkten die maximalen Verlustgrößen im 5-Minuten-Chart, die wir bei der aktuellen Volatilität pro Trade und Kontrakt riskieren. Sollte ein Trade aufgrund der Schwankungsbreite der Märkte ein größeres Risiko bergen, lassen wir diesen Trade aus und warten auf das nächste Signal.
Valdi: Wir mögen es, wenn der Markt erst Stärke zeigt, bevor wir kaufen, und erst Schwäche aufweist, wenn wir verkaufen wollen. Die Verlustbegrenzungsstopps werden nach dem Einstieg entsprechend platziert. Wir verwenden grundsätzlich Verlustbegrenzungsstopps und ziehen diese auch sehr schnell nach, wenn unsere Positionen in den Profit laufen. Sobald der Stopp auf dem Breakeven-Punkt angekommen ist oder gar einen kleinen Profit gesichert hat, hat man einen sogenannten └ free trade■, der sich entsprechend kreativ managen lässt bzw. den man dann laufen lassen kann.
FRAGE: Haben Sie spezifische Money Management Regeln?
Valdi: Ja, Money Management ist ein bedeutendes Element unseres Handelsansatzes. Wir bevorzugen es, pro Trade nicht mehr als zwei Prozent unseres gesamten Kapitals zu riskieren. Man kann natürlich mehr riskieren, jedoch verursacht diese Vorgehensweise eine volatilere Ertragskurve sowie ein deutlich höheres └Risk of ruin■. Unsere maximale Positionsgröße bzw. Anzahl der Futures-Kontrakte wird bestimmt, indem 2 Prozent des vorhandenen Gesamtkapitals durch die Summe des maximalen Risikos pro Kontrakt geteilt wird. Wir bevorzugen außerdem gerade Zahlen bei den Positionsgrößen (z. B. 2,4,6,┘ usw.) und fahren in der Regel eine Multi-Kontract-Strategie, bei der wir mit einem einzigen Trade die gesamte Position eingehen, sie dann aber in zwei Portionen schließen. Die erste Hälfte der Position realisieren wir bereits bei relativ kurzfristigen Profit-Zielen, während die andere mit einem Trailing-Stopp versehen dem Trend folgen darf. Dies ermöglicht uns zum einen das psychologische Bedürfnis nach dem └Klingeln in der Kasse⌠ zu befriedigen, indem wir einige Gewinne schnell realisieren, zum anderen aber auch von größeren Marktbewegungen zu profitieren.
FRAGE: Wie viele Trades machen Sie pro Tag?
Ron: Ich mache drei bis fünf Trades am Vormittag und zwei bis drei am Nachmittag, wenn ich nachmittags überhaupt trade. Im Schnitt sind es aber drei bis fünf Trades pro Tag.
Valdi: Das ist unterschiedlich, aber unser Ansatz generiert in der Regel sechs bis acht Signal-Setups pro Tag, die aufgrund der Handelsregeln drei bis fünf Trades pro Tag generieren.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
Ron: Im Normalfall zehn bis 45 Minuten, das hängt vom Markt und unserem Trade Management ab. Wir traden unsere Strategien in einem 5-Minuten-Chart. Die Haltezeit wäre natürlich länger, wenn man die Ansätze in einem 15-Minuten- oder 60-Minuten-Chart anwenden würde.
Valdi: Die durchschnittliche Haltedauer in einem 5min-Chart liegt bei 10 bis 20 Minuten. Dies berücksichtigt natürlich auch Fälle, in denen man schnell ausgestoppt wird oder gar für über 60 Minuten im Markt bleibt. Da unsere Ansätze leicht übertragbar sind und in allen Zeiteinstellungen funktionieren, würde beispielsweise der durchschnittliche Exit im Tageschart nach zwei bis vier Tagen erfolgen.
FRAGE: Waren Sie immer ein ⌠Swing Trader■ oder haben Sie auch andere Methoden versucht wie beispielsweise Position Trading, Momentum Trading oder Contrarian Trading?
Ron: Ich habe von lang- bis kurzfristigem Trading alles ausprobiert. Langfristig orientiertes Trading ist schwer. Man benötigt eine Menge Geduld und das Timing für den Einstieg muss sehr gut sein. Auf der anderen Seite ist das kurzfristig orientierte Scalping für mich zu aufwendig und ermüdend. Ich bevorzuge es einige Male am Tag zu traden und mich nicht um └Übernacht-Risiken⌠ sorgen zu müssen.
Valdi: Ich war nie am längerfristigen Positions-Trading interessiert und habe meine Positionen daher auch selten mehr als ein paar Tage gehalten. Ich habe mich mehr auf das Intraday-Swing-Trading konzentriert.
FRAGE: Viele Menschen traden, weil Sie ihre Abenteuerlust ausleben wollen. Sind Sie niemals gelangweilt, wenn Sie sich strikten Regeln unterwerfen und regelmäßig Geld verdienen?
Ron: Wir betrachten das nicht auf diese Art und Weise. Man kommt jeden Tag in sein Büro und jeder Tag ist völlig neu. Das Trading erfolgt in festen Tageseinheiten. Es ist wie bei einer professionellen Sportmannschaft, bei der jedes Spiel ein völlig neues Spiel ist. Die Märkte sind jeden Tag anders und das ist die Herausforderung im Trading.
FRAGE: Gibt es da einen Trade, der Ihnen besonders in Erinnerung blieb? Wie sah der aus?
Ron: Nein, nach so vielen Jahren sind die alle irgendwie ineinander verschmolzen.
Valdi: Dem stimme ich zu. Über einen so langen Zeitraum betrachtet gehen die Trades ineinander über. Was manchmal noch heraus sticht sind einzigartige Situationen, in denen etwas außerhalb der normalen Verlaufsmuster passiert, sei es durch unerwartete News wie der alle überraschenden Zinssenkung der FED im April ▓01 oder Systemproblemen wie dem GLOBEX-Absturz im Mai ▒03. Ereignisse, wie diese machen dann die Notwendigkeit enger und bereits im Markt platzierter Stopps (im Gegensatz zu mentalen Stopps) sowie die richtige Auswahl eines guten Brokers deutlich.
FRAGE: Wie sieht Ihre technische Ausrüstung aus? Benutzen Sie eine besondere Tradingplattform, Software, Leitungen oder Soundmaschines bzw. Squawk-Boxen?
Valdi: Mein Set-Up ist relative einfach. Ich habe einige 19-Zoll Samsung Flachbildschirme, die mit zwei Computern (Compaq 2,6GHz, 1GB RAM and 256 MB Grafikkarten) im Netzwerk miteinander verbunden sind. Zusätzlich habe ich noch einen 15-Zoll Laptop. Ich habe eine normale DSL-Leitung und beziehe meine Daten sowie Charts von e-Signal, wobei ich zu Testzwecken manchmal noch meine alte TradeStation 2000i einsetze. Meine Trades platziere ich über die Tradingplattform └PhotonTrader⌠. Sie ist schnell, flexibel und zuverlässig. Da alle tradingrelevanten Daten unseres Handelsansatzes auf einem Bildschirm dargestellt werden können, benötigt man lediglich einen Bildschirm. Mein zweiter Bildschirm ist eher für Mails und geschäftliche Aktivitäten, die während des Tages anfallen, wobei ich mir die Charts gerne auch mal über zwei Bildschirme anschaue.
FRAGE: Was ist die wichtigste Marktinformation, die Sie betrachten?
Valdi: Der wichtigste Bestandteil unseres Ansatzes ist der gehandelte Preis. Wir beachten weder fundamentale Nachrichten (außer den Zeitpunkt der Veröffentlichung, um eventuell eingreifen zu können), noch die └Commitment of Traders-Reports⌠, technische Indikatoren oder die zahllosen sonstigen unnützen Informationen, die angeboten werden.
FRAGE: Wie wichtig ist für Sie die von einigen Handelsplattformen angebotene Markttiefe oder das Level 2-Orderbuch?
Valdi: Sie spielen in unserem Trading überhaupt keine Rolle. Natürlich benötigen wir Märkte mit genügend Liquidität, um unsere Ein- und Ausstiege platzieren zu können, aber dafür brauchen wir die Markttiefe nicht wirklich.
FRAGE: Sind übergeordnete Trends, Trendlinien, Unterstützungen, Widerstände, Pivot Points usw. für Sie wichtig?
Ron: Wir nutzen diese Marken als Orientierungshilfe und um Zonen im Markt zu identifizieren, die mögliche Gelegenheiten zum Eingehen einer Position oder zum Exit gemäß unseren Hauptstrategien andeuten. Aber sie sind kein entscheidender Faktor unseres Tradings. Wir können auch sehr effektiv ohne diese Marken traden, nutzen sie aber, um Stärke- und Schwächezonen zu identifizieren.
FRAGE: Welche Zeiteinstellungen verwenden Sie in Ihren Charts?
Valdi: Unsere Haupteinstellung ist ein 5-Minuten-Chart. Wir empfinden diese Einstellung als gute Balance zwischen Tradinghäufigkeit und erforderlichem Risiko.
Als Teil unserer täglichen Vorbereitung schauen wir aber auch Charts mit längerer Zeiteinstellung an, vom 15-Minuten- und 60-Minuten-Chart bis hinauf zum Tageschart. Dadurch gewinnen wir einen allgemeinen Eindruck, wo und wie die Märkte stehen und welche Kurszonen mögliche Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus darstellen. Sobald der Markt eröffnet, fokussieren wir uns aber auf den 5-Minuten-Chart. Im Verlauf des Tages schauen wir ab und zu noch mal auf den 15-Minuten-Chart, um den Haupttrend im Auge zu behalten.
FRAGE: Nutzen Sie irgendwelche Chart Patterns oder Indikatoren?
Ron: Nein, wir verwenden keine der in den Chartprogrammen üblicherweise vorhandenen Standard-Indikatoren wie beispielsweise RSI, Stochastik, MACD oder ADX. Wir denken, dass diese Indikatoren wegen ihres verzögerten Charakters für das Trading nur einen sehr eingeschränkten Wert haben und den Betrachter manchmal auch zu früh in die falsche Richtung locken (z. B. bevor ein Trend sein Ende erreicht hat √ Divergenzen). Wir nutzen lediglich einige Gleitende Durchschnitte, die uns den Trend und Unterstützungs- sowie Widerstandszonen anzeigen, und das ist es dann auch. Möglichst einfach ist eben besser.
Valdi: Unsere beiden wichtigsten Gleitenden Durchschnitte sind ein 20er EMA (exponentieller GD) sowie ein 47er SMA (einfacher GD). Wir nutzen diese schon seit Jahren und haben keine Veränderungen oder Optimierungen durchgeführt. Wichtig ist uns, dass die Parameter dieser Indikatoren in einem Pulk von Einstellungen liegen, die alle halbwegs erfolgreich sind. So vermeidet man Zufallseinstellungen. Es macht dann auch keinen Unterschied, ob man einen 45er-, 47er- oder 50er-GD nimmt, solange man sich kontinuierlich daran hält.
FRAGE: Traden Sie auch, wenn Wirtschaftdaten und News veröffentlicht werden?
Ron: Nie, nie ,nie! Es ist eine Verschwendung von Zeit. Die Kurse sind die einzige Wahrheit im Markt und im Kurs sind alle relevanten Faktoren bereits eingepreist. Wenn Sie danach traden, brauchen Sie sich keine Gedanken über Wirtschaftsdaten machen. Die Kurse beinhalten die wahren Gegebenheiten.
FRAGE: Welche Produkte handeln Sie am liebsten? Gibt es bestimmte Märkte, in denen Ihre Strategien besser funktionieren.
Ron: Unsere Strategien funktionieren in fast allen Märkten, ob Aktien, Devisen, Financial Futures oder Commodities. Ich bevorzuge die Aktien-Indexfutures, insbesondere den FDAX, den MiniS&P500 und den Russell 2000. Der Russell 2000 ist momentan mein liebstes Instrument, da er momentan bessere Pattern liefert als der von geringer Volatilität geprägte S&P-Markt.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den Trading-└Tag⌠ vor? Haben Sie bestimmte Routinen oder gibt es mentale Aspekte der Vorbereitung, die Sie besonders beachten?
Ron: Das tolle an unseren Ansätzen ist, dass man nicht allzu hart arbeiten muss bzw. man muss nicht lange arbeiten. Man setzt sich vor dem Bildschirm, reagiert auf die Kursbewegungen und hält sich dann an bestimmte Regeln. Wenn man fertig ist, schaltet man den PC und den Bildschirm aus und lässt die Märkte bis zum nächsten Mal Märkte sein. Es gibt keine lange Nachbereitung von Charts und im Prinzip auch keine Vorbereitung. Wir traden einfach die Signale, wenn diese auftauchen.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
Ron: Ich bevorzuge die ersten drei Stunden des Handelstages. Manchmal auch noch ein bis zwei Stunden am Nachmittag, aber das ist es dann auch. Man sollte nicht jeden Tag von morgens bis abends traden. Und dies ist auch nicht notwendig. Sie können an der Börse im Prinzip all das Geld, was Sie benötigen, innerhalb weniger Stunden verdienen.
Valdi: Betrachtet man einen achtstündigen Handelstag (z.B. 7am - 3pm CST), dann verbringe ich maximal fünf bis sechs Stunden vor den Monitoren. Die meiste Zeit verbringe ich damit, auf die Signale zu warten. Investiert ist man bei unseren Ansätzen lediglich 80-120 Minuten pro Tag.
FRAGE: Sie leben und arbeiten in Houston, Texas, traden aber auch den FDAX in Frankfurt. Haben Sie keine Probleme mit der Zeitumstellung?
Ron: Damit habe ich keine Probleme, da ich den FDAX nur während der US-Börsenzeiten trade. Und in den USA trade ich meistens nur die sogenannte └Morning-session⌠. Die Nachmittage und Abende gehören meiner Familie. Und nachts trade ich bestimmt nicht. Außerdem bietet der FDAX auch während seiner Nachmittags-Session noch genügend Trading-Gelegenheiten, so dass ich mich nicht um seine nächtliche └Morgen-Session⌠ kümmern muss.
FRAGE: Was machen Sie nach dem Börsenschluss? Gibt es irgendeine Form der Nachbereitung?
Valdi: Ja, da wir unseren Seminarteilnehmern in unserem └Online Learning Center⌠ am Ende eines jeden Handelstages Charts vom S&P▓s, EuroFX und dem FDAX einstellen und alle Strategien erläutern, die aufgetreten sind, bekommen wir rückblickend natürlich einen besseren Eindruck vom Marktgeschehen des Tages. Durch die Darstellung der Strategien können unsere Kunden nachvollziehen, ob Sie alle Pattern erkannt und richtig gehandelt haben, während wir die Möglichkeit einer Evaluierung bekommen, die eine gute Basis für Verbesserungen ist. Verlusttrades können dadurch leider nicht verhindert werden, und es lassen sich auch keine Vorhersagen machen. Aber die tägliche Aufbereitung des Tradings bringt einem auch einen niemals endenden Strom von neuen Ideen und hat uns in den letzten Jahren auch beim Finetuning der Strategien geholfen.
FRAGE: Was tun Sie nach einem Tradingtag, um sich zu entspannen?
Ron: Ein bisschen Sport und Aktivitäten mit Freunden und Familie. Aber unsere Art des Tradings ist nicht so stressig, es macht uns eher Spaß.
Valdi: Viel Zeit mit der Familie verbringen, einige ⌠Workouts■ von Zeit zu Zeit und Golf usw.
FRAGE: Was sind die Hauptmerkmale eines erfolgreichen Traders und was unterscheidet Sie von anderen Tradern?
Ron: Halten Sie es möglichst einfach und bleiben Sie konstant bei einer Strategie. Überprüfen Sie die Qualität eines Ansatzes und wechseln Sie nicht ständig hin und her zwischen verschiedenen Methoden des Tradings. Meine Stärke ist, dass ich niemals aufgebe und sehr geduldig bin. Und ich bin auch bereit jedes Signal zu traden, sogar bei vorherigen Verlustserien.
FRAGE: Inwiefern spielt Psychologie eine Rolle beim Trading? Wie handhaben Sie die psychologischen Herausforderungen des Tradings?
Ron: Die Psychologie ist eines der wichtigsten Themen beim Trading. Viele Börsianer glauben, sie bräuchten nur ein erfolgreiches System finden und schon würde alles wie von selbst laufen. Nichts ist weiter entfernt von der Wahrheit als diese Annahme. Selbst mit dem besten Ansatz dieser Welt käme man nicht voran, wenn man nicht den richtigen └Mindset⌠ und mentale Fähigkeiten mitbringt, um Verlustphasen durchzustehen. Wir haben in unserem Workshop einige Zeit für dieses Thema reserviert und zeigen den Teilnehmern während des Tradings auch die möglichen Emotionen und daraus resultierende Fehlverhalten auf. Nur so kann man es lernen.
FRAGE: Warum halten Sie eigentlich Trading-Seminare, wenn Sie so erfolgreich sind? Hierzulande meint man immer, dass gute Trader traden und nicht Seminare halten und Bücher schreiben?
Ron: Wir wurden vor über zehn Jahren gebeten ein Seminar zu halten. Nach wiederholten Aufforderungen haben wir es dann auch gemacht. Da unsere Teilnehmer viel positives Feedback gaben und es uns auch gefallen hat, haben wir uns damals entschlossen, einige Veranstaltungen anzuhängen. Und so hat sich das dann alles weiterentwickelt. Dadurch kommt man auch mal aus seinen vier └Trading⌠-Wänden heraus, lernt andere Aspekte dieses Geschäftes und viele interessanten Menschen kennen. Wenn Sie Tiger Woods, Michael Jordan oder andere berühmte Sportler betrachten, dann werden sie feststellen, dass sie nach dem Wettkampf oder Training nicht einfach nach Hause gehen, sondern auch andere Dinge machen. Sie entwerfen Sportkleidung oder Golfplätze, coachen Kinder und andere Sportler, halten Vorträge vor Managern und schreiben Bücher usw. Und all dies, obwohl sie mit ihren Sport mehr als genug Geld verdienen.
FRAGE: Welchen Rat haben Sie für eine Person, die anfangen will zu traden? Wo und wie sollte diese Person starten?
Valdi: Die alte Weisheit ⌠Eine Unze der Prevention ist mehr Wert als ein Pfund Kur■ trifft auch auf das Trading zu. Machen Sie erst Ihre Hausaufgaben bevor Sie anfangen, Geld einzusetzen. Studieren Sie die Märkte und nutzen Sie moderne Technik, um die Resultate Ihrer Arbeit besser auswerten und in einem möglichst realistischen Umfeld austesten zu können. Sein Sie nicht zu ungeduldig. Die Märkte laufen Ihnen nicht davon. Die meisten Anfänger sind zu euphorisch und stürzen sich in ein Abenteuer, von dem Sie nicht genug wissen. Meist riskieren Sie viel zu viel und verlieren all ihr Geld, bevor die Effekte der Lernkurve einsetzen können.
Ron: Wo auch immer, aber investieren Sie Geld für ein gutes Trading Seminar von erfahrenen Tradern und lassen Sie sich dann coachen. Das ist am wichtigsten (nicht nur, weil wir Seminare anbieten, sondern weil viel Wahrheit in dieser Aussage liegt). Viele Leute wollen sich ein paar tausend Euro für ihre Ausbildung sparen und └verzocken⌠ dann ganz schnell mal eben 50 000 bis 100 000 ┬ an der Börse, um es via └Trial&Error⌠ auf die harte Tour zu lernen.
B1) Trading-Setup
Zunächst haben wir einen Trendlinien-Bruch (1), gefolgt von einer Gegenbewegung, die mindestens fünf Bars aufweisen muss (2).
Als nächstes muss das Top getestet werden, wobei die Bewegung (3) mindestens 50 Prozent der vorherigen Korrektur (1 bis 2) erreichen muss und sogar ein Doppeltop entstehen darf. Dieser └Swing⌠ sollte mindestens aus drei Bars bestehen.
Und zuletzt muss das Signal-Bar für einen └Sell⌠ das höchste Hoch der letzten drei Bars innerhalb der Bewegung (2 bis 3) enthalten und schwach schließen (d.h. Close unter Open und in der unteren Hälfte des Bars). Wir versuchen dann unterhalb des Lows dieses Signal-Bars └Short⌠ zu gehen (= zu verkaufen) und unseren Stopp oberhalb von 3 zu platzieren (umgekehrt für Käufe).
Wenn der Höchstkurs des Signal-Bars überwunden wird, bevor eine Position └gefillt⌠ werden konnte, sollte die Order gestrichen werden, da das Pattern neutralisiert wurde. In den Fällen, in denen die Kriterien von Punkt 3 nicht erfüllt werden, muss man nach dem traditionellen Verfahren vorgehen (= unterhalb von Punkt 2 verkaufen). In den Fällen, in denen die Kriterien jedoch erfüllt werden, wird man in die Lage versetzt zu deutlich besseren Preisen verkaufen zu können, knappere Stopps zu platzieren. Dieses allgemeine Pattern funktioniert in allen Märkten, auf allen Zeitebenen und stellt auch Intraday gute Signale zur Verfügung.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 04.06.05 08:20
в ответ LAD1 11.05.05 20:28
29.05.2005 - 20:00
Professionelles profitables Trading mit Dreiecken
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dreiecke als Chartformationen sind leicht identifizierbar und lassen sich in allen Märkten und Zeitebenen lokalisieren. Es handelt sich bei klassischen charttechnischen Dreiecksformationen um Konsolidierungsmuster des Marktes. Diese können einen Trendwechsel einleiten, aber auch trendbestätigend wirken. Innerhalb dieser Konsolidierung, die zu einer Abnahme der Volatilität führt, baut der Markt Druck für die nächste Trendbewegung auf, in die Sie einsteigen können.
Formationsdefinition
Ein steigendes Dreieck, welches Idealerweise einen übergeordneten Aufwärtstrend unterbricht, wird durch eine obere Widerstandslinie definiert, die aus zwei Niveaugleichen Hochs gebildet wird. Entscheidend ist die Bildung einer ebenfalls durch wenigstens zwei Punkte abgrenzbaren Aufwärtstrendlinie unterhalb dieses Widerstands. Der Kaufdruck trieb den Markt bis zu einem Hoch (A), die Rallye wurde konsolidiert (B), anschließend kam der Kaufdruck aber am Rallye-Hoch (C) wieder zum erliegen. Die folgende Konsolidierung wird aber bereits früher (D) aufgefangen. Nähert sich der Kurs jetzt erneut dem Widerstand, können Sie von einem steigenden Dreieck ausgehen. Klar erkennbar ist während der Ausbildung dieser Formation der sich unter dem Widerstand aufbauende Kaufdruck, der nach oben entladen werden sollte. Innerhalb des gebildeten Dreiecks kann sich der Kurs jetzt noch beliebig bewegen, Ziel ist letztlich ein Ausbruch nach oben. Fallende Dreiecke sollen hier nicht näher betrachtet werden, da sie in der Aussage vergleichbar, nur eben abwärts gerichtet sind. In diesem Fall wird über einer Unterstützung ein Abwärtstrend ausgebildet, der einen Bruch der Unterstützung erwarten lässt.
Während sich die wahrscheinliche Richtung der Auflösung eines steigenden oder fallenden Dreiecks aus dem sich in der Formation aufbauenden Drucks erschließt, ist diese bei einem symmetrischen Dreieck nicht eindeutig. Definiert wird die Konsolidierungsformation eines symmetrischen Dreiecks durch die Eingrenzung in einen Aufwärts- und Abwärtstrend. Der Markt zeigt während der Ausbildung der Formation Unentschlossenheit und ebenfalls eine Abnahme der Volatilität. Es wird innerhalb der enger werdenden Kursspanne Druck aufgebaut, der sich bei einem Ausbruch über den Abwärtstrend, oder einem Rückfall unter den Abwärtstrend entlädt. Innerhalb eines Dreiecks kann der Kurs sehr weit in die Spitze laufen, was die Gefahr von Fehlausbrüchen erhöht. Wichtig, um von einer erfolgreichen Auflösung dieser Konsolidierung auszugehen, ist eine starke Zunahme des Volumens während des Überwindens der jeweiligen Widerstandslinie.
Kurs- und Zeitzielbemessung
Das klassische Ziel, sollte sich der Kurs über die Widerstandslinie eines steigenden Dreiecks bewegen, ist die Projektion der größten Ausdehnung innerhalb des Dreiecks auf den Widerstand. Die Kurszielbemessung eines symmetrischen Dreiecks ergibt sich ebenfalls aus der größten Ausdehnung innerhalb der Formation, diese wird am Ausbruchspunkt aus dem Dreieck abgetragen. Die Richtung der Auflösung der Formation bei einem symmetrischen Dreieck ist nicht klar, übergeordnet ist aber von einer Wideraufnahme des vor der Konsolidierung vorherrschenden Trends auszugehen. Dementsprechend bietet sich Ihnen auch eine weitere Möglichkeit der Kurszielbemessung. Die trendierende Bewegung vor der Ausbildung der Dreieckskonsolidierung kann im Verlauf des Kursausbruchs nochmals erreicht werden und wird auch auf dem Ausbruchspunkt abgetragen..
Da sich aus einem steigenden, fallenden oder symmetrischen Dreieck häufig ein neuer Trendkanal entwickelt, bietet sich Ihnen auch die Möglichkeit, ein Zeitziel für den Kursausbruch festzulegen. Bei einem steigenden Dreieck kann die Parallele des Aufwärtstrends auf die Oberkante des Dreiecks gelegt werden. In dem Punkt, in dem die so gebildete Oberkante des Aufwärtstrendkanals auf das Kursziel trifft, lässt sich das maximale Zeitziel für die Ausbruchsbewegung ablesen. Die gleiche Methode kann auch bei einem fallenden oder symmetrischen Dreieck angewandt werden. Bei einem Ausbruch nach unten kann die Parallele des Abwärtstrends an die Unterkanter des Dreiecks gelegt werden. Ein sich daraus ergebender Kreuzungspunkt mit dem Kursziel bildet auch hier das maximale Zeitziel der Formation.
Einstiegspunkte in die Formation
Wenn ein steigendes Dreieck nach oben aufgelöst wird, bietet sich der eigentliche Einstiegspunkt für eine Long-Position. Klassisch erfolgt der Einstieg in diesem Punkt (1), der Stop für eine Auflösung der Position wird unter dem Aufwärtstrend der Dreiecksformation gesetzt. Sobald das Dreieck definiert ist, kann eine Position in Richtung der wahrscheinlichen Auflösung aber auch eingegangen werden, wenn der Aufwärtstrend bestätigt wird. Prallt der Kurs dort nach oben ab, erfolgt der Einstieg (2) mit einem Stop, ebenfalls unter dem Aufwärtstrend. Wenn der regelkonforme Ausbruch nach oben erfolgt ist, bildet der Kurs häufig nochmals einen Pullback auf die überwundene Widerstandslinie aus. Wird diese erfolgreich getestet, kann ebenfalls eine Long-Position (3) aufgebaut werden. Der Stop lässt sich, aufgrund der bereits erfolgten Ausbruchsbestätigung, unterhalb der gebrochenen Widerstandslinie platzieren. Der klassische Einstieg (1) in die Position bietet das ungünstigste Chance/Risiko-Verhältnis, weshalb wir diesen nicht bevorzugen. Gegenüber dem erwarteten Ziel ist der sinnvolle Stop am weitesten entfernt. Darüber hinaus weist der Kursverlauf nach einem Anstieg von der Aufwärtstrendlinie einen wahrscheinlich bereits kurzfristig überkauften Zustand auf, der ein erhöhtes Rückschlagpotenzial beinhaltet und die Gefahr eines Fehlausbruchs erhöht. Es bietet sich ein Aufbau einer Position in diesem Punkt eigentlich nur an, wenn der Kurs bei hohem Momentum und Volumen über den Widerstand ausbricht. Zur Begrenzung des Risikos kann der Stop eng unter die gebrochene Widerstandslinie gesetzt werden. Diese sollte bei einem erfolgreichen Ausbruch nicht mehr unterschritten werden. Das bei einem Einstieg in Punkt 2 vorhandene Chance/Risiko-Verhältnis ist entscheidend günstiger. Der Stop kann sinnvoll eng gesetzt werden. Ebenso weist der Kurs nach dem Rückfall auf den Aufwärtstrend einen wahrscheinlich überverkauften Zustand auf, was die Chance einer direkt in den Gewinn laufenden Position erhöht. Es muss in diesem Fall aber damit gerechnet werden, dass sich der Kurs noch länger innerhalb der Formation bewegt, bzw. diese nicht wie erwartet nach oben auflöst, was das Chance/Risiko-Verhältnis mindert. Das eigentliche Kursziel wurde zu diesem Zeitpunkt schließlich noch nicht getriggert. Einen Einstieg am Punkt 3 sollten Sie favorisieren. Nachdem ein Ausbruch aus der Formation regelkonform erfolgt ist, wird durch den Pullback der überkaufte Zustand abgebaut. Wird die Unterstützung in Form des gebrochenen Widerstands bestätigt, kann bei dem Aufbau einer Position auch der Stop sinnvoll eng unter den gebrochenen Widerstand gesetzt werden. Das sich aus der Formation erschließende Kurspotenzial kann noch voll ausgeschöpft werden.
Bei einer symmetrischen Dreiecksformation bieten sich ähnliche Einstiegspunkte. Ein Einstieg in Punkt 1 würde bei einem Ausbruch nach oben bei wahrscheinlich überkauftem, bei einem Ausbruch nach unten bei überverkauftem Zustand erfolgen. Dieser bietet sich nur an, wenn die Formation bei hohem Volumen verlassen wird. Jeweils an Punkt 2 lässt sich vor dem erfolgten Ausbruch eine Position bei kurzfristig günstigem Chance/Risiko-Verhältnis aufbauen. Auch bei einem symmetrischen Dreieck sollten Sie den Aufbaue eines Trades aber am Punkt 3 favorisieren, nach einem erfolgten Pullback und nach der Bestätigung der zuvor überwundenen Widerstandslinie. Der Stop wird wie bei einem steigenden Dreieck ebenfalls unter die gebrochene Widerstandslinie gesetzt, muss daher aber gegen die eingegangene Tradingposition nachgezogen werden.
Ausstiegspunkte und Gewinnsicherung
Der Initiale Stop unter der Unterkante eines steigenden Dreiecks beinhaltet das maximale Risiko der Position. Wenn der Kurs darunter fällt, sollten Sie den Trade auflösen, da das Formationssetup in diesem Fall gänzlich kippt. Wenn der Einstieg im günstigeren Fall bereits nach Bestätigung der gebrochenen Widerstandslinie erfolgt, sollte der Kurs nicht mehr darunter zurück fallen. Tradingpositionen können Sie in diesem Fall mit einem kleinen Verlust ebenfalls auflösen, da eine erhöhte Gefahr einer Bullenfalle, bzw. eines Ausbruchs aus entgegen gesetzter Richtung der Formation besteht. Günstige Punkte für Gewinnsicherungen sind zum einen das Erreichen des eigentlichen aus der Formation abgeleiteten Kurszielbereiches, aber auch die gebildete neue Oberkante des Aufwärtstrendkanals. Hier wird ein weiterer Vorteil des Einstieges erst im Punkt 3 bei einem Pullback ersichtlich. Gegenüber einem direkten Einstieg in den Ausbruch aus der Formation wird die Haltedauer der Position bis zum potenziellen Ziel erheblich verkürzt. Bei einem symmetrischen Dreieck verfahren Sie ähnlich. Der Initiale Stop wird hier aufgrund der allgemein größeren Entfernung bereits an der Mittellinie des Dreiecks platziert. Auch wenn der Kurs bei einem Ausbruch nach oben auf der Dreiecksoberkante zurück läuft, sollte dies nicht bis unter die Mittellinie ausgedehnt werden. Auch wenn sich die Position in die erwartete Richtung entwickelt, kann nicht davon ausgegangen werden, dass das Kursziel auch in jedem Fall erreicht wird. Es bietet sich entsprechend an, Trailing-Stops zu verwenden. Allgemein gültige Aussagen lassen sich aufgrund der verschiedenen Märkte nicht treffen, bei Aktien bietet sich auf Tagesbasis ein Trailing-Stop am EMA 50 an. Dieser Rallye-EMA sollte während der erwarteten starken Kursbewegung nicht gebrochen werden. Sobald der Kurs ein Drittel der erwarteten Bewegung durchlaufen hat, kann der Stop für die Tradingposition auf den Einstieg angehoben werden und ein Drittel der Position zur Gewinnsicherung glatt gestellt werden. Der Ausstieg aus einem weiteren Drittel erfolgt bei Erreichen des eigentlichen Kurszieles, das verbleibende Drittel wird, abgesichert durch den Trailing-Stop, im Markt behalten, solange der Trend intakt ist.
Chartbeispiele und praktische Umsetzung
Ein steigendes Dreieck innerhalb eines langfristig übergeordneten Aufwärtstrends bildete Pixar zwischen Februar 2004 und August 2004 aus. Der Kurs konnte auf einem flachen Aufwärtstrend ansteigen und überwand im August den Widerstand um 70 $. In diese Position konnten Sie sofort einsteigen, da der Ausbruch bei erhöhtem Volumen und Momentum erfolgt ist. Bei einem sich mit jedem Tag verringernden anfänglichen Verlustrisiko von 6,0 % lag das Gewinnpotenzial bei 13,8%. Das Chance/Risiko-Verhältnis ist ebenfalls ausreichend um eine Position zu eröffnen. In einer schnellen Bewegung hat Pixar das Ziel um 80 $ erreicht, an dem Sie spätestens Teilgewinne sichern sollten. Im weiteren Verlauf des Charts ist erkennbar, dass der Trend noch bis 95 $ fortgesetzt werden konnte, was einem Anstieg seit dem Einstieg von 34,0% entspricht.
Vor allem auch im Wochenchart lassen sich Dreiecksformationen mit günstigem Chance/Risiko-Verhältnis finden, wie das Beispiel der Aktie von United Technologies unterstreicht. Das zwischen September 2001 und Mai 2003 ausgebildete symmetrische Dreieck konnte, den ursprünglichen Trend bestätigend nach oben aufgelöst werden. Bei einem direkten Einstieg in die Ausbruchsbewegung unterlag Ihre Tradingposition einem Risiko von 9,0% bei einem Gewinnpotenzial von 68,0%. Im Dezember 2004 wurde das Ziel bei 106 $ nahezu exakt erreicht. Erkennbar ist hier auch, wie die projizierte Oberkante des neuen Aufwärtstrendkanals als Widerstand Wirkung zeigt, und das sich aus deren Kreuzung mit dem Kursziel ergebende Zeitziel voll ausgeschöpft wurde. Die Symmetrie der Formation wird auch durch die 85,Wochen-Spanne deutlich. Das Dreieck wurde in dieser Zeitspanne aufgebaut und das Kursziel im gleichen Zeitraum erreicht.
Dreiecksformationen lassen sich nicht durch Software gestützt auswerten und können im Allgemeinen nur diskretionär behandelt werden. Dabei sind steigende und fallende Dreiecke wesentlich seltener zu finden als symmetrische, weisen aber eine höhere Trefferquote auf. Wir handeln diese mit einer Erfolgsquote um 70%. Bei der Auflösung von symmetrischen Dreiecken, insbesondere wenn der Kurs bereits über zwei Drittel des Dreiecks durchlaufen hat, sind häufiger Fehlsignale zu erwarten. Es bietet sich dann auch an, die Position bei einem gegenteiligen Ausbruch aus der ursprünglichen Formation komplett zu drehen. Entscheidend ist aber die konsequente Umsetzung. Aufgrund des teilweise sehr günstigen Chance/Risiko-Verhältnisses lassen sich die Verlustpositionen durch größere Gewinnpositionen mehr als ausgleichen. Die Erfolgsquote lässt sich dadurch erhöhen, dass bei einem Ausbruch auf eine eindeutige Zunahme des Volumens geachtet wird. Dieses sollte dem 1,5-fachen des Durchschnittsvolumens der letzten 50 Tage entsprechen. Bricht der Kurs nur bei durchschnittlichem Volumen aus, bietet es sich an, einen erfolgreichen Pullback abzuwarten und nur einen Einstieg im Punkt 3 zu suchen. Kommt es dann nicht zu dieser Bestätigung, besteht kein Handlungsbedarf.
Autor: Marko Strehk - Technischer Analyst bei der BörseGo GmbH/Godmode-Trader.de . Herr Strehk ist Headtrader des GodmodeTrader US (Outbreak) Tradingpakets.
БИРЖА & ФОРЕКС
Professionelles profitables Trading mit Dreiecken
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dreiecke als Chartformationen sind leicht identifizierbar und lassen sich in allen Märkten und Zeitebenen lokalisieren. Es handelt sich bei klassischen charttechnischen Dreiecksformationen um Konsolidierungsmuster des Marktes. Diese können einen Trendwechsel einleiten, aber auch trendbestätigend wirken. Innerhalb dieser Konsolidierung, die zu einer Abnahme der Volatilität führt, baut der Markt Druck für die nächste Trendbewegung auf, in die Sie einsteigen können.
Formationsdefinition
Ein steigendes Dreieck, welches Idealerweise einen übergeordneten Aufwärtstrend unterbricht, wird durch eine obere Widerstandslinie definiert, die aus zwei Niveaugleichen Hochs gebildet wird. Entscheidend ist die Bildung einer ebenfalls durch wenigstens zwei Punkte abgrenzbaren Aufwärtstrendlinie unterhalb dieses Widerstands. Der Kaufdruck trieb den Markt bis zu einem Hoch (A), die Rallye wurde konsolidiert (B), anschließend kam der Kaufdruck aber am Rallye-Hoch (C) wieder zum erliegen. Die folgende Konsolidierung wird aber bereits früher (D) aufgefangen. Nähert sich der Kurs jetzt erneut dem Widerstand, können Sie von einem steigenden Dreieck ausgehen. Klar erkennbar ist während der Ausbildung dieser Formation der sich unter dem Widerstand aufbauende Kaufdruck, der nach oben entladen werden sollte. Innerhalb des gebildeten Dreiecks kann sich der Kurs jetzt noch beliebig bewegen, Ziel ist letztlich ein Ausbruch nach oben. Fallende Dreiecke sollen hier nicht näher betrachtet werden, da sie in der Aussage vergleichbar, nur eben abwärts gerichtet sind. In diesem Fall wird über einer Unterstützung ein Abwärtstrend ausgebildet, der einen Bruch der Unterstützung erwarten lässt.
Während sich die wahrscheinliche Richtung der Auflösung eines steigenden oder fallenden Dreiecks aus dem sich in der Formation aufbauenden Drucks erschließt, ist diese bei einem symmetrischen Dreieck nicht eindeutig. Definiert wird die Konsolidierungsformation eines symmetrischen Dreiecks durch die Eingrenzung in einen Aufwärts- und Abwärtstrend. Der Markt zeigt während der Ausbildung der Formation Unentschlossenheit und ebenfalls eine Abnahme der Volatilität. Es wird innerhalb der enger werdenden Kursspanne Druck aufgebaut, der sich bei einem Ausbruch über den Abwärtstrend, oder einem Rückfall unter den Abwärtstrend entlädt. Innerhalb eines Dreiecks kann der Kurs sehr weit in die Spitze laufen, was die Gefahr von Fehlausbrüchen erhöht. Wichtig, um von einer erfolgreichen Auflösung dieser Konsolidierung auszugehen, ist eine starke Zunahme des Volumens während des Überwindens der jeweiligen Widerstandslinie.
Kurs- und Zeitzielbemessung
Das klassische Ziel, sollte sich der Kurs über die Widerstandslinie eines steigenden Dreiecks bewegen, ist die Projektion der größten Ausdehnung innerhalb des Dreiecks auf den Widerstand. Die Kurszielbemessung eines symmetrischen Dreiecks ergibt sich ebenfalls aus der größten Ausdehnung innerhalb der Formation, diese wird am Ausbruchspunkt aus dem Dreieck abgetragen. Die Richtung der Auflösung der Formation bei einem symmetrischen Dreieck ist nicht klar, übergeordnet ist aber von einer Wideraufnahme des vor der Konsolidierung vorherrschenden Trends auszugehen. Dementsprechend bietet sich Ihnen auch eine weitere Möglichkeit der Kurszielbemessung. Die trendierende Bewegung vor der Ausbildung der Dreieckskonsolidierung kann im Verlauf des Kursausbruchs nochmals erreicht werden und wird auch auf dem Ausbruchspunkt abgetragen..
Da sich aus einem steigenden, fallenden oder symmetrischen Dreieck häufig ein neuer Trendkanal entwickelt, bietet sich Ihnen auch die Möglichkeit, ein Zeitziel für den Kursausbruch festzulegen. Bei einem steigenden Dreieck kann die Parallele des Aufwärtstrends auf die Oberkante des Dreiecks gelegt werden. In dem Punkt, in dem die so gebildete Oberkante des Aufwärtstrendkanals auf das Kursziel trifft, lässt sich das maximale Zeitziel für die Ausbruchsbewegung ablesen. Die gleiche Methode kann auch bei einem fallenden oder symmetrischen Dreieck angewandt werden. Bei einem Ausbruch nach unten kann die Parallele des Abwärtstrends an die Unterkanter des Dreiecks gelegt werden. Ein sich daraus ergebender Kreuzungspunkt mit dem Kursziel bildet auch hier das maximale Zeitziel der Formation.
Einstiegspunkte in die Formation
Wenn ein steigendes Dreieck nach oben aufgelöst wird, bietet sich der eigentliche Einstiegspunkt für eine Long-Position. Klassisch erfolgt der Einstieg in diesem Punkt (1), der Stop für eine Auflösung der Position wird unter dem Aufwärtstrend der Dreiecksformation gesetzt. Sobald das Dreieck definiert ist, kann eine Position in Richtung der wahrscheinlichen Auflösung aber auch eingegangen werden, wenn der Aufwärtstrend bestätigt wird. Prallt der Kurs dort nach oben ab, erfolgt der Einstieg (2) mit einem Stop, ebenfalls unter dem Aufwärtstrend. Wenn der regelkonforme Ausbruch nach oben erfolgt ist, bildet der Kurs häufig nochmals einen Pullback auf die überwundene Widerstandslinie aus. Wird diese erfolgreich getestet, kann ebenfalls eine Long-Position (3) aufgebaut werden. Der Stop lässt sich, aufgrund der bereits erfolgten Ausbruchsbestätigung, unterhalb der gebrochenen Widerstandslinie platzieren. Der klassische Einstieg (1) in die Position bietet das ungünstigste Chance/Risiko-Verhältnis, weshalb wir diesen nicht bevorzugen. Gegenüber dem erwarteten Ziel ist der sinnvolle Stop am weitesten entfernt. Darüber hinaus weist der Kursverlauf nach einem Anstieg von der Aufwärtstrendlinie einen wahrscheinlich bereits kurzfristig überkauften Zustand auf, der ein erhöhtes Rückschlagpotenzial beinhaltet und die Gefahr eines Fehlausbruchs erhöht. Es bietet sich ein Aufbau einer Position in diesem Punkt eigentlich nur an, wenn der Kurs bei hohem Momentum und Volumen über den Widerstand ausbricht. Zur Begrenzung des Risikos kann der Stop eng unter die gebrochene Widerstandslinie gesetzt werden. Diese sollte bei einem erfolgreichen Ausbruch nicht mehr unterschritten werden. Das bei einem Einstieg in Punkt 2 vorhandene Chance/Risiko-Verhältnis ist entscheidend günstiger. Der Stop kann sinnvoll eng gesetzt werden. Ebenso weist der Kurs nach dem Rückfall auf den Aufwärtstrend einen wahrscheinlich überverkauften Zustand auf, was die Chance einer direkt in den Gewinn laufenden Position erhöht. Es muss in diesem Fall aber damit gerechnet werden, dass sich der Kurs noch länger innerhalb der Formation bewegt, bzw. diese nicht wie erwartet nach oben auflöst, was das Chance/Risiko-Verhältnis mindert. Das eigentliche Kursziel wurde zu diesem Zeitpunkt schließlich noch nicht getriggert. Einen Einstieg am Punkt 3 sollten Sie favorisieren. Nachdem ein Ausbruch aus der Formation regelkonform erfolgt ist, wird durch den Pullback der überkaufte Zustand abgebaut. Wird die Unterstützung in Form des gebrochenen Widerstands bestätigt, kann bei dem Aufbau einer Position auch der Stop sinnvoll eng unter den gebrochenen Widerstand gesetzt werden. Das sich aus der Formation erschließende Kurspotenzial kann noch voll ausgeschöpft werden.
Bei einer symmetrischen Dreiecksformation bieten sich ähnliche Einstiegspunkte. Ein Einstieg in Punkt 1 würde bei einem Ausbruch nach oben bei wahrscheinlich überkauftem, bei einem Ausbruch nach unten bei überverkauftem Zustand erfolgen. Dieser bietet sich nur an, wenn die Formation bei hohem Volumen verlassen wird. Jeweils an Punkt 2 lässt sich vor dem erfolgten Ausbruch eine Position bei kurzfristig günstigem Chance/Risiko-Verhältnis aufbauen. Auch bei einem symmetrischen Dreieck sollten Sie den Aufbaue eines Trades aber am Punkt 3 favorisieren, nach einem erfolgten Pullback und nach der Bestätigung der zuvor überwundenen Widerstandslinie. Der Stop wird wie bei einem steigenden Dreieck ebenfalls unter die gebrochene Widerstandslinie gesetzt, muss daher aber gegen die eingegangene Tradingposition nachgezogen werden.
Ausstiegspunkte und Gewinnsicherung
Der Initiale Stop unter der Unterkante eines steigenden Dreiecks beinhaltet das maximale Risiko der Position. Wenn der Kurs darunter fällt, sollten Sie den Trade auflösen, da das Formationssetup in diesem Fall gänzlich kippt. Wenn der Einstieg im günstigeren Fall bereits nach Bestätigung der gebrochenen Widerstandslinie erfolgt, sollte der Kurs nicht mehr darunter zurück fallen. Tradingpositionen können Sie in diesem Fall mit einem kleinen Verlust ebenfalls auflösen, da eine erhöhte Gefahr einer Bullenfalle, bzw. eines Ausbruchs aus entgegen gesetzter Richtung der Formation besteht. Günstige Punkte für Gewinnsicherungen sind zum einen das Erreichen des eigentlichen aus der Formation abgeleiteten Kurszielbereiches, aber auch die gebildete neue Oberkante des Aufwärtstrendkanals. Hier wird ein weiterer Vorteil des Einstieges erst im Punkt 3 bei einem Pullback ersichtlich. Gegenüber einem direkten Einstieg in den Ausbruch aus der Formation wird die Haltedauer der Position bis zum potenziellen Ziel erheblich verkürzt. Bei einem symmetrischen Dreieck verfahren Sie ähnlich. Der Initiale Stop wird hier aufgrund der allgemein größeren Entfernung bereits an der Mittellinie des Dreiecks platziert. Auch wenn der Kurs bei einem Ausbruch nach oben auf der Dreiecksoberkante zurück läuft, sollte dies nicht bis unter die Mittellinie ausgedehnt werden. Auch wenn sich die Position in die erwartete Richtung entwickelt, kann nicht davon ausgegangen werden, dass das Kursziel auch in jedem Fall erreicht wird. Es bietet sich entsprechend an, Trailing-Stops zu verwenden. Allgemein gültige Aussagen lassen sich aufgrund der verschiedenen Märkte nicht treffen, bei Aktien bietet sich auf Tagesbasis ein Trailing-Stop am EMA 50 an. Dieser Rallye-EMA sollte während der erwarteten starken Kursbewegung nicht gebrochen werden. Sobald der Kurs ein Drittel der erwarteten Bewegung durchlaufen hat, kann der Stop für die Tradingposition auf den Einstieg angehoben werden und ein Drittel der Position zur Gewinnsicherung glatt gestellt werden. Der Ausstieg aus einem weiteren Drittel erfolgt bei Erreichen des eigentlichen Kurszieles, das verbleibende Drittel wird, abgesichert durch den Trailing-Stop, im Markt behalten, solange der Trend intakt ist.
Chartbeispiele und praktische Umsetzung
Ein steigendes Dreieck innerhalb eines langfristig übergeordneten Aufwärtstrends bildete Pixar zwischen Februar 2004 und August 2004 aus. Der Kurs konnte auf einem flachen Aufwärtstrend ansteigen und überwand im August den Widerstand um 70 $. In diese Position konnten Sie sofort einsteigen, da der Ausbruch bei erhöhtem Volumen und Momentum erfolgt ist. Bei einem sich mit jedem Tag verringernden anfänglichen Verlustrisiko von 6,0 % lag das Gewinnpotenzial bei 13,8%. Das Chance/Risiko-Verhältnis ist ebenfalls ausreichend um eine Position zu eröffnen. In einer schnellen Bewegung hat Pixar das Ziel um 80 $ erreicht, an dem Sie spätestens Teilgewinne sichern sollten. Im weiteren Verlauf des Charts ist erkennbar, dass der Trend noch bis 95 $ fortgesetzt werden konnte, was einem Anstieg seit dem Einstieg von 34,0% entspricht.
Vor allem auch im Wochenchart lassen sich Dreiecksformationen mit günstigem Chance/Risiko-Verhältnis finden, wie das Beispiel der Aktie von United Technologies unterstreicht. Das zwischen September 2001 und Mai 2003 ausgebildete symmetrische Dreieck konnte, den ursprünglichen Trend bestätigend nach oben aufgelöst werden. Bei einem direkten Einstieg in die Ausbruchsbewegung unterlag Ihre Tradingposition einem Risiko von 9,0% bei einem Gewinnpotenzial von 68,0%. Im Dezember 2004 wurde das Ziel bei 106 $ nahezu exakt erreicht. Erkennbar ist hier auch, wie die projizierte Oberkante des neuen Aufwärtstrendkanals als Widerstand Wirkung zeigt, und das sich aus deren Kreuzung mit dem Kursziel ergebende Zeitziel voll ausgeschöpft wurde. Die Symmetrie der Formation wird auch durch die 85,Wochen-Spanne deutlich. Das Dreieck wurde in dieser Zeitspanne aufgebaut und das Kursziel im gleichen Zeitraum erreicht.
Dreiecksformationen lassen sich nicht durch Software gestützt auswerten und können im Allgemeinen nur diskretionär behandelt werden. Dabei sind steigende und fallende Dreiecke wesentlich seltener zu finden als symmetrische, weisen aber eine höhere Trefferquote auf. Wir handeln diese mit einer Erfolgsquote um 70%. Bei der Auflösung von symmetrischen Dreiecken, insbesondere wenn der Kurs bereits über zwei Drittel des Dreiecks durchlaufen hat, sind häufiger Fehlsignale zu erwarten. Es bietet sich dann auch an, die Position bei einem gegenteiligen Ausbruch aus der ursprünglichen Formation komplett zu drehen. Entscheidend ist aber die konsequente Umsetzung. Aufgrund des teilweise sehr günstigen Chance/Risiko-Verhältnisses lassen sich die Verlustpositionen durch größere Gewinnpositionen mehr als ausgleichen. Die Erfolgsquote lässt sich dadurch erhöhen, dass bei einem Ausbruch auf eine eindeutige Zunahme des Volumens geachtet wird. Dieses sollte dem 1,5-fachen des Durchschnittsvolumens der letzten 50 Tage entsprechen. Bricht der Kurs nur bei durchschnittlichem Volumen aus, bietet es sich an, einen erfolgreichen Pullback abzuwarten und nur einen Einstieg im Punkt 3 zu suchen. Kommt es dann nicht zu dieser Bestätigung, besteht kein Handlungsbedarf.
Autor: Marko Strehk - Technischer Analyst bei der BörseGo GmbH/Godmode-Trader.de . Herr Strehk ist Headtrader des GodmodeTrader US (Outbreak) Tradingpakets.
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 23.06.05 21:37
21.06.2005 - 19:00
Charles Cottle - Der Risikodoktor
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Zu Beginn der neunziger Jahre bildetet Charles Cottle einige Händler an der damals noch jungen DTB (Deutsche Terminbörse) im Auftrag des International Trading Institute aus (ITI war die Firma von Toni Saliba, der bekannt wurde, weil Jack Schwager ihn für sein Buch Market Wizards interviewte). Danach schrieb er sein erste Buch Options: Perception and Deception. Der Vater von zwei Kindern hatte neben dem Traden, Schreiben und Beraten die Vision einer Online-Options-Brokerfirma, weswegen er schließlich Mitbegründer von Thinkorswim, Inc. wurde. Seit dieser Zeit hat er einige elektonische One-Click-Hybrid-Hedges √ genannt DARTs √ zum Patent angemeldet. Zurzeit betreibt Charles zwei Webseiten √ www.riskdoctor.com und www.riskillustrated.com √ auf denen er elektronisch orientierte Optionshändler berät.
FRAGE´: Was haben Sie vom Trading/von Tradern gehalten, bevor Sie sich damit befasst haben?
Cottle: Als ich zehn Jahre alt war, kam einmal ein Getreidehändler (Vater eines Freundes von mir) zu uns in die fünfte Klasse und redete über Waren, aber das sagte mir kaum etwas. Erst als ich das Geschäft 13 Jahre später selbst aufnahm fiel mir auf, dass diese Leute nicht nur wohlhabend waren, sondern dass der Mann und sein Sohn in Geld schwammen. Ich war gerade aus der Schule, als ich neue Freunde fand, die zufällig Händler waren. Ich war der Meinung, dass Terminhandel gefährlich war, verstand aber auch nicht genau, was sie da taten. Als ich dann später selber im Geschäft war, wurde mir klar, dass die meisten Händler ganz einfach unternehmerische, hart arbeitende und analytische Risikonehmer sind.
FRAGE´: Was hat Sie schließlich zum Traden gebracht und wie sind Sie zu Optionen gekommen?
Cottle: Der Optionshandel hat mich angesprochen, als ich 1980 einen Freund auf dem Parkett der CBOE besuchte und er mir Spreads, theoretische Werte, begrenztes Risiko und Kontrollaspekte zeigte. Er machte mich mit Leuten bekannt, die freien Unterricht anboten. Das hat mir geschmeckt, und ich habe bei unserem von der Familie geführten Buchprüfungsunternehmen gekündigt.
FRAGE´: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Cottle: Nein. Ich beschaffte $50 000, mietete einen Börsensitz und wurde nach sechs Monaten Handel mit GM (General Motors)-Optionen geldknapp. Ich war immer bärisch eingestellt. Ich glaubte, dass amerikanische Autos Schrott seien. Wahrscheinlich sind sie es heute noch, ich habe nie eins besessen.
FRAGE´: Was ist an Optionen sexy?
Cottle: Am meisten fesselt mich das elektronische Umfeld, das unbegrenztes Potenzial bietet, besonders im Hybrid-Hedging. DARTs (Dynamic Adjustable Risk Transactions) sind Transaktionen mit dynamisch veränderbarem Risiko. Stellen Sie sich den Einstieg in einen Hedge mit drei oder vier Beinen mit einem einzigen Klick und ein oder zwei Sekunden für die Ausführung vor. Und dann stellen Sie sich vor, wie Sie den drei- oder vierbeinigen Hedge mit einem einzige Klick in den nächsten Monat rollen, ohne die einzelnen Beine einem Trans╜aktionsrisiko auszusetzen. Wow, die Beantwortung dieser Frage war so sexy, dass ich jetzt eine Zigarette brauche, obwohl ich gar nicht rauche.
FRAGE´: Wie sehen Ihre Marktkonzepte oder Handelsideen aus?
Cottle: OOs und AHHs. Im Prinzip geht es dabei um die Ansätze, die Market Maker benutzen, und mit denen man die Kontrolle über ein Portfolios mittels Artitstic Hybrid Hedge-Strategien (AHHs) übernehmen kann. Damit kann man dann die coolsten Nur-Optionen-Strategien (OOs = Options Only) erhalten und nachzubilden. Natürlich kann man im Rahmen eines kurzen Interviews hier nicht in die Tiefe gehen. Aber in meinem neuen Hybrid Hedging in a Click geht es in der Hauptsache um dieses Thema.
FRAGE´: Sind systematische Ansätze für Optionshändler sinnvoll?
Cottle: Absolut. Ob OOs oder AHHs, alles fängt mit einer Marktmeinung an. Ich erarbeite mir eine Meinung unter Verwendung von Diomonetrics≥ (eine eigene technische Analyse-Methode) und Berücksichtigung von Marktsymmetrie und Restlaufzeit. Ich nehme gern Optionen auf hochliquide Aktien, Indizes und Futures. Ich frage mich immer └was würde ich tun (┌die gewünschte Position▓), wenn ich keine Position hätte⌠? Wenn der Preis für ┌die gewünschte Positions▓-Strategie bei Anwendung von bestimmten Kriterien akzeptabel ist, dann nehme ich das. Wenn ich bereits eine Position habe, sie aber nicht der ┌gewünschten Position▓ entspricht, dann passe ich sie durch geeignete Trades an, und meist kann ich es vermeiden, zu viele Kontrakte zu handeln (Verlust des Vorteils und Zahlung von zu viel Kommission), indem ich synthetische Positionen nehme (Positionen mit dem gleichen Risikoprofil).
FRAGE´: Wie finden Sie Ihre Trades?
Cottle: Ich selbst rufe eine Optionskette auf (die Preise für viele Verfalldaten gleichzeitig), und die Preisstellung sagt mir etwas, aber es gibt mittlerweile auch gute Software für die Suche nach Spreads, z. B. von Spreadhunter.com, mit der man den Markt eigentlich nach allem durchsuchen kann, woran man interessiert ist.
FRAGE´: Suchen Optionshändler ganz allgemein nach höherer oder nach niedrigerer Volatilität?
Cottle: Wir suchen nach Gelegenheiten für alle Volatilitätsszenarien und mischen sie mit Ergebnissen aus der technischen Analyse, so dass es nicht von Bedeutung ist, ob die Volatilität hoch oder niedrig ist.
FRAGE´: Welche Unterschiede gibt es im Optionshandel zwischen heute, vor 5 und vor 15 Jahren?
Cottle: Der Optionshandel ist einfach immer besser für den Bildschirmhändler und schlechter für den Parketthändler geworden. Es wird jetzt aber durch Innovationen wie DARTs für beide besser, bei denen alle gewinnen. Warum? Diese Hybrid-Hedge-Pakete handeln mit immer engeren Bid/Ask-Spreads, die den Endkunden beim Einstieg und beim Rollen (Wechseln der Monate) zur Verfügung stehen. Und das Volumen der Market Maker wird sich erhöhen, weil ihnen diese neuen Hedges große Möglichkeiten und Auftragsfluss in beiden Richtungen bieten, mit größerem Delta-Vorteil trotz der engeren Spreads.
FRAGE´: Was unterscheidet Ihr Buch Coulda Woulda Shoulda von anderen Büchern?
Cottle: Erstens ist es ganz in Farbe und kann kostenlos von www. riskdoctor.com herunter geladen werden. Zweitens zeigt es dem Leser das Market-Maker-Paradigma, indem erklärt wird, wie die Optionstheorie sich mit praktischen Erfahrungen aus dem Trading vermischt. Market-Maker verwenden aufschlussreiche Werkzeuge für das Risiko-Management, und der Leser lernt und ist besser darauf vorbereitet, neben den Market Makern zu existieren und sie dazu zu bringen, die andere Seite ihrer Trades einzunehmen, ohne viel von ihrem Vorteil aufgeben zu müssen (der im Spread eingebaute Verdienst der Market-Maker).
FRAGE´: Ich höre so viel von Ihrem Slingshot Hedge.
Cottle: Dieser Hedge wurde erfunden, um den Collar mit limitiertem Gewinn als Hedge zu ersetzen. Als früher die Kommissionen noch niedrig waren und die Abfrage von Preisen langwierig, machten Collars mehr Sinn. Aber bald werden sie überflüssig sein. Viele DARTs, einschließlich einiger Slingshot-Hedge-Varianten, werden automatisch quotiert und in Sekunden ausgeführt werden, im Laufe der Zeit mit immer niedrigeren Kommissionen, wodurch dem Hedger eine Menge alternativer Risikoprofile zur Verfügung stehen (etwa 60 zur Auswahl).
Es können bestimmte DARTs konstruiert werden, bei denen sich ein positiver Zeitwertverfall (Optionswertverfall führt zu einem Gewinn) mit unbegrenztem Gewinnpotenzial in der einen oder der anderen Richtung √ oder auch beiden √ ergibt. Der einfachste ist wie ein Collar, indem ein Bein einen einzelnen Put kauft, um einen Schutz gegen den Preisverfall einer Aktie, eines Futures oder Index usw. zu erhalten. Aber anders als beim Shorten eines Calls mit späterem Verfalldatum, um den Put zu bezahlen, werden doppelt so viele vertikale Call-Spreads geshorted, die irgendwann nicht mehr verlieren, wenn das Underlying auf ein höheres Niveau steigt. Die ganze Position verhält sich wie ein long └The Wings⌠-Butterfly mit einem zusätzlichen long Call für unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Ein anderer Favorit besteht darin, dass ein zweiter Put für einen großen Gewinn auf der Abwärtsseite hinzugefügt wird. In dem Buch Coulda Woulda Shoulda ist den Slingshots ein ganzes Kapitel gewidmet.
FRAGE´: Sie betreiben die Webseiten www.riskdoctor.com und www.riskillustrated.com. Worum geht es da?
Cottle: www.riskdoctor.com bietet Risiko-Management-Dienste und Online-Unterricht live (Webinare), um Trader, Anleger und Money-Manager in die Lage zu versetzen, ihre Anlagen unter Kontrolle zu halten. www.riskillustrated.com bietet eine Nachbehandlung all des Unterrichts mit bebilderten Foren, um Inhalte zu diskutieren, die sich aus dem echten Handel ergeben sowie Kursus-Diskussionen praktisch rund um die Uhr. Viele der Beiträge werden mit grafischer Illustration des Diskutierten aktualisiert, zum Beispiel mit Charts des Underlyings, der Volatilität oder Schnitten, Optionsketten, um alternative Gelegenheiten zu finden, 2D- oder 3D-Risikoprofilen der Griechen, Positions-Analysen, usw.
FRAGE´: Ist der Handel mit Optionen spekulativer als der Richtungshandel in Aktien?
Cottle: Der Optionshandel kann wegen des Hebels sehr viel risikoreicher als der Richtungshandel mit Aktien sein, aber das größte Risiko liegt im mangelndem Verständnis dessen, mit was man da spielt. Ein Optionshändler liegt häufig richtig mit seiner Marktmeinung, verliert aber, weil er nicht richtig versteht, wie man mit bestimmten Positionen Geld verdient oder verliert. Die die Gefühle ansprechende Macht des Marktes saugt Trader geradezu in Transaktionen hinein, die im ersten Moment wie ein unglaublicher Deal aussehen. Der Trader würde aber erkennen, dass es gar kein so großes Geschäft ist, wenn er es mit einem synthetischen Äquivalent vergleicht ( einer Position, die das gleiche Risikoprofil hat), und lieber eine Position eingehen, die eine höhere Gewinnwahrscheinlichkeit aufweist.
FRAGE´: Nach welchen Kriterien sucht man die richtige Option aus, wenn man einen Ausbruch handeln will und eine große Bewegung erwartet? Nehmen wir an, die Dauer der Bewegung liegt zwischen wenigen Wochen und bis zu neun Monaten, man will den Hebel optimieren, und man handelt nur direkte Calls oder Puts.
Cottle: Straddles, Strangles mit long Calls und mit long Puts sind alles verführerische Trades, die nur sehr gelegentlich groß gewinnen können. Nachhaltige Gewinne kommen nicht vom Wetten mit 99:1 Long Shots, Home Runs und Grand Slams. Die meisten sind nicht einmal in der Lage, solche Gewinner zu Ende führen, wenn sie das Glück haben, einen zu erwischen. Nachhaltige Gewinne kommen vom geduldigen Erarbeiten der Trades mit hohen Wahrscheinlichkeiten, die bei reduziertem Risiko etwas mehr riskieren als man gewinnen kann √ also Strategien mit Short-Prämieneinnahmen und gewinnabhängiger Positionsvergrößerung.
FRAGE´: Mit welchen Optionsstrategien könnte man die Gefahren des Richtungs-Tradens minimieren und warum?
Cottle: Mit Range-Trades wie beispielsweise Kalender-Spreads, Butterflies, Kondoren, Slingshots, Straddle-Strangle-Swaps, Calendarized Irons und doppelten Diagonale. Diese Strategien zielen darauf ab, in einer gegebenen Range zu gewinnen, und sie haben die Zeit auf ihrer Seite (Short-Prämie mit begrenztem Risiko).
FRAGE´: Was genau ist eine Box und wie wird sie aufgebaut?
Cottle: Eine Box ist eine Vertikale mit Calls (Bull-Spread oder Bear-Spread) gestellt gegen eine Vertikale mit Puts, die in die entgegengesetzte Richtung zielt (Bear-Spread oder Bull-Spread). Das ist meist das Ergebnis eines Einstiegs in einen Trade auf eine Weise und des Ausstiegs auf eine andere. Eine Box sollte keine beabsichtigte Position sein, sondern das Ergebnis eines besseren Weges, eine Position zu managen. Sie gehen eine Call-Vertikale long √ ein Bull-Spread. Es läuft wie vorgesehen √ Sie gewinnen. Es reicht Ihnen √ entweder würden Sie zum derzeitigen Preis den Call-Spread nicht kaufen, weil er zu teuer und nicht wert ist, ihn länger zu halten, oder Sie sind nicht mehr bullisch eingestellt. Sie kaufen einen Put zum selben Basispreis wie den Call mit der höheren Basis und bekommen ein Dreieck (└3-way⌠) und sind jetzt synthetisch long im Put mit dem niedrigeren Basispreis. Der Markt fällt, und Sie shorten den Put mit der niedrigeren Basis, das Resultat ist eine Box. Sie konnten nicht dadurch aus der Call-Vertikale aussteigen, dass Sie den niedrigeren Basispreis zuerst verkauften, denn dann wären Sie direkt short. Sie könnten aus dem Short des oberen Basispreises aussteigen, aber das würde ein Long zwischen den beiden Spread-Beinen ergeben, während Sie bärisch eingestellt sind. Deswegen könnte eine Legging-Strategie beim Aufbau des Bear- Spread eine bessere Strategie sein (besonders wenn Sie bärisch sind) könnte die richtige Entscheidung sein.
FRAGE´: Nach welchen Kriterien wird die Positionsgröße im Optionshandel bestimmt?
Cottle: Ich bestimme die Größe meiner Trades und das Risikokapital durch Abstufung. Die Kriterien sind: Set-up durch technische Analyse, Set-up durch fundamentale Analyse, Kurs, Chance-Risiko-Verhältnis und Erfahrung mit der speziellen Strategie in der Vergangenheit. Wenn das Szenario technisch und fundamental viel versprechend ist, ich mit dieser Strategie vorher auch schon großen Erfolg hatte, der Preis im Vergleich zu früheren Gelegenheiten günstig ist, und ebenso das Chance-Risiko-Verhältnis bei dem gegebenen Set-up, dann ist es ein Trade der A-Klasse, für den maximaler Kapitaleinsatz infrage kommt. Wenn nicht alle Kriterien erfüllt sind, wird es vielleicht nur ein Trade der Klasse B, oder Klasse C, bei denen noch ein Teil des Kapitals zurückgehalten wird, bis alle Bedingungen stimmen. Dann kann die Position vergrößert werden. Man mag sagen, hier wird ein Verlierer vergrößert, falls der erste Teil nicht gut gelaufen ist. Das stimmt, aber Trades der zweiten Reihe verdienen auch Geld, und es kann sinnvoll sein, eine kleine Investition zu machen, damit die Gelegenheit nicht vorbei geht. Sie können immer auf das Szenario für einen perfekten Trade warten, und wenn Sie einen finden, kann doch noch ein Verlust-Trade daraus werden.
FRAGE´: Die Leute denken immer, dass der Verkauf von Optionen wegen des unbegrenzten Verlustrisikos gefährlicher sei als der Kauf von Optionen. Ist das eine falsche Annahme?
Cottle: Es gibt natürlich sichere Wege und gefährliche Wege, Prämie short zu sein und dies erfolgreich zu managen. Aber: Im Ergebnis ist └Prämie short mit begrenztem Risiko⌠ der einzige Weg. Durch Prämieneinnahmen machen viele Derivate-Händler regelmäßige Gewinne. Im Durchschnitt gewinnen sie häufiger als sie verlieren. Wenn sie aller╜dings verlieren, ist der Betrag meist erheblich höher als ihr durchschnittlicher Gewinn; das liegt an dem hohen Risiko, wenn einfach nur Prämie eingenommen wird. Der Verkauf nackter Prämie sollte den zu Reichen oder zu Verrückten überlassen werden. Zu reich soll dabei bedeuten, dass ein schwerer Rückschlag im Markt ohne materielle Auswirkungen auf den allgemeinen Wohlstand der Person hingenommen werden kann. Der einzige andere Grund für den Verkauf nackter Prämie ist, wenn die Person zu verrückt ist. Es wird Zeiten geben, in denen man keine Chance hat, die Position zu managen, beispielsweise wenn große Gaps auftreten. Und welche Erkenntnis kann man daraus ziehen? Flügel (Wings). Wenn man Prämie auf den Wings long geht (entweder 1:1 long oder im Verhältnis long), darf man dichter am Geld shorten, das bedeutet saftigere Prämie. Der Beweis liegt in der im╜pliziten Volatilität. (Skew┘ Sie wissen schon ┘der berühmte Smile.) Für Otto-Normalverbraucher und Spekulanten bedeutet hohe im╜plizite Volatilität hohe Prämie und somit eine Gelegenheit, OTM-Optionen zu verkaufen (Aus-dem-Geld-Optionen). Das Lächeln entsteht bei den Market-Makern, die auf den Wings horten. Haben Sie schon einmal auf die Preise solcher Optionen in Dollar und Cent bei hoher implizieter Volatilität geachtet? Sie sind die billigsten verfügba╜ren Optionen für die zugrunde liegenden Werte und das hat zur Folge, dass Market-Maker Prämie in allen Bereichen verkaufen und die Banken in Ruhe still halten können, weil die Risikolage des Unternehmens nicht zu hoch wird. Hie und da werden sie Geld verlieren, aber wenn der Alptraum wahr wird, kommen solche Institutionen mit be╜sonders langen Flügeln groß heraus. Sie vermeiden es, zerstört zu werden wie die Opfer von Derivate-Debakeln. Warum? Ihre Flügel kommen zum Tragen, und es regnet Geld.
FRAGE´: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Cottle: Wenn man neu in Optionen ist, ist es sehr hilfreich, die Theorie mittels einer Analyse-Software zu testen und └Was wäre wenn⌠-Szenarien durchzugehen. Man kann sehen, wann und wo Gewinn- und Verlustbereiche liegen, während der zugrunde liegende Wert und die Volatilität sich mit der Zeit bewegen. Eine wirklich gute Analyse-Software könnte notwendig werden, wenn eine Position sehr komplex wird. Nachdem ich inzwischen nahezu jede Art Position getestet und praktisch erlebt habe, brauche ich für einfache Positionen wie Kalender-Spreads, Vertikale, Butterflies (eine Vertikale gegen eine Vertikale) und Kondore (zwei oder mehr beieinander liegende Butterflies) kein Analyseinstrument mehr. Indem ich diese einfachen Spreads aus╜sondere, d. h. beiseite lege, wird der verbleibende Rest der Position transparenter, so dass die Elemente mit dem höchsten Risikoanteil vorrangig bearbeitet werden können.
FRAGE´: Suchen Sie noch immer nach neuen Setups, Strategien, Hedges usw.?
Cottle: Optionen wurden für Leute entwickelt, die sie wirklich brauchen (Hedging und Versicherung). Der Zukunft des Optionsmarktes liegt in Artistic Hybrid Hedge-Strategien (AHHs), mit denen man umgehen kann, ohne Raketeningenieur oder der beste Trader zu sein.
Die Vorarbeiten sind fast abgeschlossen. Die Börsen müssen aber noch dazu gebracht werden, die Infrastruktur für die Abwicklung solcher Orders bereit zu stellen. Die Market-Maker-Gruppen, mit denen ich zusammen gearbeitet habe, sind bereit, selbst zu quotieren und alle DARTs zu handeln, die ungefähr zwanzig OOs und sechzig AHHs umfassen, und ich will in einem neuen Antrag noch etwa zehn weitere auf jeder Seite hinzufügen. Es besteht immer die Möglichkeit, dass mir noch neue Ideen kommen.
FRAGE´: Wie viele verschiedene Set-ups verwenden Sie beim Traden?
Cottle: Meine Lieblingspositionen sind Strategien mit Prämieneinnahmen und hoher Wahrscheinlichkeit wie Kalender-Spreads, Vertikale, Butterflies und Kondore. Manchmal, oft, schneiden sich Trades und ergeben Diagonale oder Kalender-Flügel-Spreads (doppelte Diagonale, Straddle/Strangle-Swaps┘ im Verhältnis, usw.) Sie gehen im Lauf des Lebens der verschiedenen Verfallmonate ineinander über. Das Schöne an diesen Alternativen ist, dass man gar nicht einmal besonders richtig hinsichtlich der Marktrichtung liegen muss. Man kann sogar falsch liegen und trotzdem profitieren.
Um das Konto zu optimieren ist es das Beste, etwa 33 Prozent des Trading-Kapitals in bullische Strategien, 33 Prozent in bärische Strategien, 33 Prozent in seitwärts gerichtete Strategien und ein Prozent in billige Schüsse zu investieren, die sich groß auszahlen können.
FRAGE´: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Cottle: 1. Die Strategie aufgrund der Meinung zum Markt festlegen. 2. Den Einstiegspunkt anhand eines attraktiven Preisniveaus festlegen. 3. Die Gewinn/Verlust-Zielsetzung anhand der Schmerzschwelle festlegen. 4. In den Markt gehen. 5. Permanente └Live⌠-Bewertung der Position anhand des laufenden Preisniveaus.
An diesem Punkt frage ich mich: └Würde ich denselben Trade jetzt ausführen, wenn ich nicht schon im Markt wäre?⌠ Wenn die Antwort ja ist, unternehme ich nichts und bleibe in der Position. Wenn ich den Trade in diesem Moment keinesfalls eingehen würde, müsste ich ihn schließen oder verändern. Für eine Anpassung müssten die erzielbaren Preise einen echten Wert darstellen, so als wenn es ein guter Preis für einen neuen Einstieg wäre. Wenn es kein guter Wert ist, steige ich aus. Wenn ich die zu verwaltende Position anpasse, folge ich den oben genannten fünf Regeln, ohne die bis dahin entstandenen Gewinne oder Verluste zu berücksichtigen.
FRAGE´: Wann und wie bestimmen Sie, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Cottle: Sofort, wenn ich ihn eingegangen bin. Nein, ich habe nur einen Witz probiert. Ich habe gerne Positionen, die gar nicht liquidiert werden müssen, denn dem Trade wurde bereits ein bestimmtes Verlustpotenzial zugeordnet. Auf diese Weise kann der Markt Sie nicht aus einer Position schocken, die oft wieder in den Gewinn kommt oder den Verlust, sonst am Stopp-Loss-Punkt, reduziert.
FRAGE´: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Cottle: Money Management ist ein integraler Bestandteil.
FRAGE´: Wie viel Ihres Trading-Kapitals setzen Sie pro Trade ein?
Cottle: Eine Position in Aktien zu halten benötigt viel Kapital. Wenn die Aktien aber mit einem Hedge abgesichert werden, kommt eine völlig andere Rechnung für └Risikoeinsatz⌠ zum Tragen. Vom Risikokapital hält man 50 Prozent für mögliche/nötige Anpassungen einschließlich Aktien oder Futures zurück, aber bei einem reinen OOs-Spielchen würde ich nicht mehr als sieben Prozent des Risikokapitals in einem einzelnen Trade einsetzen .
FRAGE´: Wie managen Sie Ihre offenen Trades? Verwenden Sie Reparaturstrategien?
Cottle: Für mich ist die Positions-Anpassung eine Reparaturstrategie, und das kommt sehr häufig vor. Es ist der Kernpunkt des Live-Inhalts des RD3-Webseminars und gehört zum Hauptinhalt der Postings bei Ri$k-Illustrated.
FRAGE´: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder erledigen Sie das mechanisch?
Cottle: Meist subjektiv, aber einige Trades laufen automatisch ab.
FRAGE´: Wann erkannten Sie, dass Traden nicht nur ein Versuch im Markt für Sie sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder fühlten Sie das von Beginn an?
Cottle: Das fühlte ich von Beginn an, als mir klar wurde, dass ich in der Lage sein würde, unabhängig zu arbeiten.
FRAGE´: Wann kommen psychologische Element ins Spiel?
Cottle: Es ist absolut notwendig, dass Sie Emotionen beim Trading nicht ins Spiel kommen lassen. Die emotionale Achterbahn nimmt Sie gerne mit, aber sie führt zu Verlusten oder Gewinnen, die nicht lange halten.
Wenn Sie mit dem Traden Geld verdienen wollen, um dann etwas anderes damit aufzubauen, hören Sie sofort auf. Sie werden Ihr ganzes Geld verlieren, weil Sie nicht wirklich traden wollen. Um beim Traden erfolgreich zu sein, muss man es lieben.
Nehmen Sie Ihr Trading nicht mit in Ihre Beziehung (Ihren Hafen), denn Sie müssen sich immer mal vom Traden frei machen. Ihre Beziehung kann aber nicht der sichere Hafen sein, wenn sie mit Trading-Gedanken und √Diskussionen angefüllt ist.
FRAGE´: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Cottle: Eine gesunde Menge Angst ist eher ein Zeichen von Respekt als Schock oder Ängstlichkeit, und eine solche Art Angst ist wichtig, um die vom Ego verursachten selbst zerstörerischen Aspekte in Grenzen zu halten.
Ich habe gesehen, wie Gier Menschen wirklich herunter gezogen hat. Es ist nichts dabei zu versuchen, Geld zu machen, aber wenn es zu weit geht, kann es sehr schief gehen.
Selbstwertgefühl und sich selbst in einem positiven Licht zu sehen (Selbstsicherheit) sind sehr notwendige Komponenten von Vertrauen. Das schlägt sich darin nieder, dass man Risiken aus Überzeugung übernimmt und in die Lage versetzt wird, seinen Trading-Plan einzuhalten.
FRAGE´: Was denken Sie ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tra╜dern, die aus dem Spiel geworfen wurden?
Cottle: Zum Glück für mich schließt das Spiel neben Traden auch Unterricht und Innovation ein. Ich habe einen Punkt erreicht, an dem das Spiel nie langweilig wird, weil es immer aufregende Gelegenheiten zum Traden oder Unterrichten oder Erfinden gibt.
FRAGE´: Wenn Sie nicht traden, wie verbringen Sie Ihre freie Zeit?
Cottle: Ich liebe es, Zeit mit meiner Familie zu verbringen, zu reisen (Berge, Strände, Tauchen, Kunstmuseen, städtische Architektur usw.) und das Studium von Kabbalah. Ich würde gern mehr Zeit mit Rollerbladen und Snowboarden verbringen, und wenn meine Kinder damit anfangen, passiert das auch. Ich schreibe noch sehr gern und helfe gern Menschen. Und ich freue mich darüber, dass die drahtlose Technologie es möglich macht, in Verbindung zu bleiben, wenn ich auf Reisen bin.
Butterfly
Eine kombinierte Spreadstrategie, die beim Bull-Schmetterling das Schreiben von zwei Calls beinhaltet, gegen die zwei Calls mit unterschiedlichen Basispreisen, aber gleicher Laufzeit gekauft werden. Dabei liegt der Basispreis der geschriebenen Calls zwischen den unterschiedlichen Basispreisen der gekauften Calls. Das Gewinnziel wird erreicht, wenn die geschriebenen Optionen verfallen (der Optionspreis endgültig vereinnahmt wird) und die mehr oder weniger zur Absicherung gekauften Optionen ohne Gewinn oder Verlust liquidiert werden. Der Gewinn ist begrenzt, das Verlustrisiko auf die Transaktionskosten eingegrenzt. Zeichnet man das Gewinn/ Verlustprofil (im Verfall) eines Bull- und eines Bear-Schmetterlings als Überlagerung, ergibt sich (im weiteren Sinne) das Bild eines Schmetterlings.
Collar
Verknüpfung einer Optionsstrategie mit einem Hedgegeschäft, die es erlaubt, einige der Vorteile zu nutzen, die aus dem Schreiben von Calls und dem Kauf von Puts entstehen. Zusätzlich zu den Optionen besteht ein Engagement im Basisgut. Dagegen wird ein Call geschrieben, der am Geld oder nahe am Geld ist, woraus eine Gutschrift resultiert. Um eine Absicherung gegen einen scharfen Kurseinbruch zu erzielen, wird ein billiger Aus√dem-Geld-Put gekauft. Kommt es tatsächlich zu einem Kursrutsch, deckt der vereinnahmte Optionspreis (Credit-Spread) den ersten Teil des Verlustes, im weiteren Verlauf der gekaufte Put, der beim Kursrückgang tiefer und tiefer ins Geld kommt. Bei einem stetigen Marktverlauf verbessert sich das Ergebnis, da der Zeitwert des geschriebenen Calls abschmilzt. Gegen Preissteigerungen bietet der Collar eine ähnliche Sicherung, wie der Kauf eines Aus-dem-Geld-Calls. Der Vorteil des Collar besteht in den geringeren Kosten. Beim Reverse Collar wird ein Call geschrieben, der nahe am Geld ist und ein Put gekauft, der im Geld ist.
Smile und Skew
Die meisten Derivate-Märkte zeigen dauerhafte Volatilitäts-Formationen, die sich bei unterschiedlichen Basispreisen unterscheiden. In manchen Märkte haben diese die Gestalt eines Lächelns (Smile). Es kommt auch vor, dass die die Begriffe Smirk oder Sneer verwendet werden (einfältiges Grinsen oder bzw. Hohn). In anderen Märkten, beispielweise den Aktienindex-Optionen, ist es mehr wie eine schiefe Kurve (Skew). Daraus ist der Name Volatility-Skew abgeleitet.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
Charles Cottle - Der Risikodoktor
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Zu Beginn der neunziger Jahre bildetet Charles Cottle einige Händler an der damals noch jungen DTB (Deutsche Terminbörse) im Auftrag des International Trading Institute aus (ITI war die Firma von Toni Saliba, der bekannt wurde, weil Jack Schwager ihn für sein Buch Market Wizards interviewte). Danach schrieb er sein erste Buch Options: Perception and Deception. Der Vater von zwei Kindern hatte neben dem Traden, Schreiben und Beraten die Vision einer Online-Options-Brokerfirma, weswegen er schließlich Mitbegründer von Thinkorswim, Inc. wurde. Seit dieser Zeit hat er einige elektonische One-Click-Hybrid-Hedges √ genannt DARTs √ zum Patent angemeldet. Zurzeit betreibt Charles zwei Webseiten √ www.riskdoctor.com und www.riskillustrated.com √ auf denen er elektronisch orientierte Optionshändler berät.
FRAGE´: Was haben Sie vom Trading/von Tradern gehalten, bevor Sie sich damit befasst haben?
Cottle: Als ich zehn Jahre alt war, kam einmal ein Getreidehändler (Vater eines Freundes von mir) zu uns in die fünfte Klasse und redete über Waren, aber das sagte mir kaum etwas. Erst als ich das Geschäft 13 Jahre später selbst aufnahm fiel mir auf, dass diese Leute nicht nur wohlhabend waren, sondern dass der Mann und sein Sohn in Geld schwammen. Ich war gerade aus der Schule, als ich neue Freunde fand, die zufällig Händler waren. Ich war der Meinung, dass Terminhandel gefährlich war, verstand aber auch nicht genau, was sie da taten. Als ich dann später selber im Geschäft war, wurde mir klar, dass die meisten Händler ganz einfach unternehmerische, hart arbeitende und analytische Risikonehmer sind.
FRAGE´: Was hat Sie schließlich zum Traden gebracht und wie sind Sie zu Optionen gekommen?
Cottle: Der Optionshandel hat mich angesprochen, als ich 1980 einen Freund auf dem Parkett der CBOE besuchte und er mir Spreads, theoretische Werte, begrenztes Risiko und Kontrollaspekte zeigte. Er machte mich mit Leuten bekannt, die freien Unterricht anboten. Das hat mir geschmeckt, und ich habe bei unserem von der Familie geführten Buchprüfungsunternehmen gekündigt.
FRAGE´: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Cottle: Nein. Ich beschaffte $50 000, mietete einen Börsensitz und wurde nach sechs Monaten Handel mit GM (General Motors)-Optionen geldknapp. Ich war immer bärisch eingestellt. Ich glaubte, dass amerikanische Autos Schrott seien. Wahrscheinlich sind sie es heute noch, ich habe nie eins besessen.
FRAGE´: Was ist an Optionen sexy?
Cottle: Am meisten fesselt mich das elektronische Umfeld, das unbegrenztes Potenzial bietet, besonders im Hybrid-Hedging. DARTs (Dynamic Adjustable Risk Transactions) sind Transaktionen mit dynamisch veränderbarem Risiko. Stellen Sie sich den Einstieg in einen Hedge mit drei oder vier Beinen mit einem einzigen Klick und ein oder zwei Sekunden für die Ausführung vor. Und dann stellen Sie sich vor, wie Sie den drei- oder vierbeinigen Hedge mit einem einzige Klick in den nächsten Monat rollen, ohne die einzelnen Beine einem Trans╜aktionsrisiko auszusetzen. Wow, die Beantwortung dieser Frage war so sexy, dass ich jetzt eine Zigarette brauche, obwohl ich gar nicht rauche.
FRAGE´: Wie sehen Ihre Marktkonzepte oder Handelsideen aus?
Cottle: OOs und AHHs. Im Prinzip geht es dabei um die Ansätze, die Market Maker benutzen, und mit denen man die Kontrolle über ein Portfolios mittels Artitstic Hybrid Hedge-Strategien (AHHs) übernehmen kann. Damit kann man dann die coolsten Nur-Optionen-Strategien (OOs = Options Only) erhalten und nachzubilden. Natürlich kann man im Rahmen eines kurzen Interviews hier nicht in die Tiefe gehen. Aber in meinem neuen Hybrid Hedging in a Click geht es in der Hauptsache um dieses Thema.
FRAGE´: Sind systematische Ansätze für Optionshändler sinnvoll?
Cottle: Absolut. Ob OOs oder AHHs, alles fängt mit einer Marktmeinung an. Ich erarbeite mir eine Meinung unter Verwendung von Diomonetrics≥ (eine eigene technische Analyse-Methode) und Berücksichtigung von Marktsymmetrie und Restlaufzeit. Ich nehme gern Optionen auf hochliquide Aktien, Indizes und Futures. Ich frage mich immer └was würde ich tun (┌die gewünschte Position▓), wenn ich keine Position hätte⌠? Wenn der Preis für ┌die gewünschte Positions▓-Strategie bei Anwendung von bestimmten Kriterien akzeptabel ist, dann nehme ich das. Wenn ich bereits eine Position habe, sie aber nicht der ┌gewünschten Position▓ entspricht, dann passe ich sie durch geeignete Trades an, und meist kann ich es vermeiden, zu viele Kontrakte zu handeln (Verlust des Vorteils und Zahlung von zu viel Kommission), indem ich synthetische Positionen nehme (Positionen mit dem gleichen Risikoprofil).
FRAGE´: Wie finden Sie Ihre Trades?
Cottle: Ich selbst rufe eine Optionskette auf (die Preise für viele Verfalldaten gleichzeitig), und die Preisstellung sagt mir etwas, aber es gibt mittlerweile auch gute Software für die Suche nach Spreads, z. B. von Spreadhunter.com, mit der man den Markt eigentlich nach allem durchsuchen kann, woran man interessiert ist.
FRAGE´: Suchen Optionshändler ganz allgemein nach höherer oder nach niedrigerer Volatilität?
Cottle: Wir suchen nach Gelegenheiten für alle Volatilitätsszenarien und mischen sie mit Ergebnissen aus der technischen Analyse, so dass es nicht von Bedeutung ist, ob die Volatilität hoch oder niedrig ist.
FRAGE´: Welche Unterschiede gibt es im Optionshandel zwischen heute, vor 5 und vor 15 Jahren?
Cottle: Der Optionshandel ist einfach immer besser für den Bildschirmhändler und schlechter für den Parketthändler geworden. Es wird jetzt aber durch Innovationen wie DARTs für beide besser, bei denen alle gewinnen. Warum? Diese Hybrid-Hedge-Pakete handeln mit immer engeren Bid/Ask-Spreads, die den Endkunden beim Einstieg und beim Rollen (Wechseln der Monate) zur Verfügung stehen. Und das Volumen der Market Maker wird sich erhöhen, weil ihnen diese neuen Hedges große Möglichkeiten und Auftragsfluss in beiden Richtungen bieten, mit größerem Delta-Vorteil trotz der engeren Spreads.
FRAGE´: Was unterscheidet Ihr Buch Coulda Woulda Shoulda von anderen Büchern?
Cottle: Erstens ist es ganz in Farbe und kann kostenlos von www. riskdoctor.com herunter geladen werden. Zweitens zeigt es dem Leser das Market-Maker-Paradigma, indem erklärt wird, wie die Optionstheorie sich mit praktischen Erfahrungen aus dem Trading vermischt. Market-Maker verwenden aufschlussreiche Werkzeuge für das Risiko-Management, und der Leser lernt und ist besser darauf vorbereitet, neben den Market Makern zu existieren und sie dazu zu bringen, die andere Seite ihrer Trades einzunehmen, ohne viel von ihrem Vorteil aufgeben zu müssen (der im Spread eingebaute Verdienst der Market-Maker).
FRAGE´: Ich höre so viel von Ihrem Slingshot Hedge.
Cottle: Dieser Hedge wurde erfunden, um den Collar mit limitiertem Gewinn als Hedge zu ersetzen. Als früher die Kommissionen noch niedrig waren und die Abfrage von Preisen langwierig, machten Collars mehr Sinn. Aber bald werden sie überflüssig sein. Viele DARTs, einschließlich einiger Slingshot-Hedge-Varianten, werden automatisch quotiert und in Sekunden ausgeführt werden, im Laufe der Zeit mit immer niedrigeren Kommissionen, wodurch dem Hedger eine Menge alternativer Risikoprofile zur Verfügung stehen (etwa 60 zur Auswahl).
Es können bestimmte DARTs konstruiert werden, bei denen sich ein positiver Zeitwertverfall (Optionswertverfall führt zu einem Gewinn) mit unbegrenztem Gewinnpotenzial in der einen oder der anderen Richtung √ oder auch beiden √ ergibt. Der einfachste ist wie ein Collar, indem ein Bein einen einzelnen Put kauft, um einen Schutz gegen den Preisverfall einer Aktie, eines Futures oder Index usw. zu erhalten. Aber anders als beim Shorten eines Calls mit späterem Verfalldatum, um den Put zu bezahlen, werden doppelt so viele vertikale Call-Spreads geshorted, die irgendwann nicht mehr verlieren, wenn das Underlying auf ein höheres Niveau steigt. Die ganze Position verhält sich wie ein long └The Wings⌠-Butterfly mit einem zusätzlichen long Call für unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Ein anderer Favorit besteht darin, dass ein zweiter Put für einen großen Gewinn auf der Abwärtsseite hinzugefügt wird. In dem Buch Coulda Woulda Shoulda ist den Slingshots ein ganzes Kapitel gewidmet.
FRAGE´: Sie betreiben die Webseiten www.riskdoctor.com und www.riskillustrated.com. Worum geht es da?
Cottle: www.riskdoctor.com bietet Risiko-Management-Dienste und Online-Unterricht live (Webinare), um Trader, Anleger und Money-Manager in die Lage zu versetzen, ihre Anlagen unter Kontrolle zu halten. www.riskillustrated.com bietet eine Nachbehandlung all des Unterrichts mit bebilderten Foren, um Inhalte zu diskutieren, die sich aus dem echten Handel ergeben sowie Kursus-Diskussionen praktisch rund um die Uhr. Viele der Beiträge werden mit grafischer Illustration des Diskutierten aktualisiert, zum Beispiel mit Charts des Underlyings, der Volatilität oder Schnitten, Optionsketten, um alternative Gelegenheiten zu finden, 2D- oder 3D-Risikoprofilen der Griechen, Positions-Analysen, usw.
FRAGE´: Ist der Handel mit Optionen spekulativer als der Richtungshandel in Aktien?
Cottle: Der Optionshandel kann wegen des Hebels sehr viel risikoreicher als der Richtungshandel mit Aktien sein, aber das größte Risiko liegt im mangelndem Verständnis dessen, mit was man da spielt. Ein Optionshändler liegt häufig richtig mit seiner Marktmeinung, verliert aber, weil er nicht richtig versteht, wie man mit bestimmten Positionen Geld verdient oder verliert. Die die Gefühle ansprechende Macht des Marktes saugt Trader geradezu in Transaktionen hinein, die im ersten Moment wie ein unglaublicher Deal aussehen. Der Trader würde aber erkennen, dass es gar kein so großes Geschäft ist, wenn er es mit einem synthetischen Äquivalent vergleicht ( einer Position, die das gleiche Risikoprofil hat), und lieber eine Position eingehen, die eine höhere Gewinnwahrscheinlichkeit aufweist.
FRAGE´: Nach welchen Kriterien sucht man die richtige Option aus, wenn man einen Ausbruch handeln will und eine große Bewegung erwartet? Nehmen wir an, die Dauer der Bewegung liegt zwischen wenigen Wochen und bis zu neun Monaten, man will den Hebel optimieren, und man handelt nur direkte Calls oder Puts.
Cottle: Straddles, Strangles mit long Calls und mit long Puts sind alles verführerische Trades, die nur sehr gelegentlich groß gewinnen können. Nachhaltige Gewinne kommen nicht vom Wetten mit 99:1 Long Shots, Home Runs und Grand Slams. Die meisten sind nicht einmal in der Lage, solche Gewinner zu Ende führen, wenn sie das Glück haben, einen zu erwischen. Nachhaltige Gewinne kommen vom geduldigen Erarbeiten der Trades mit hohen Wahrscheinlichkeiten, die bei reduziertem Risiko etwas mehr riskieren als man gewinnen kann √ also Strategien mit Short-Prämieneinnahmen und gewinnabhängiger Positionsvergrößerung.
FRAGE´: Mit welchen Optionsstrategien könnte man die Gefahren des Richtungs-Tradens minimieren und warum?
Cottle: Mit Range-Trades wie beispielsweise Kalender-Spreads, Butterflies, Kondoren, Slingshots, Straddle-Strangle-Swaps, Calendarized Irons und doppelten Diagonale. Diese Strategien zielen darauf ab, in einer gegebenen Range zu gewinnen, und sie haben die Zeit auf ihrer Seite (Short-Prämie mit begrenztem Risiko).
FRAGE´: Was genau ist eine Box und wie wird sie aufgebaut?
Cottle: Eine Box ist eine Vertikale mit Calls (Bull-Spread oder Bear-Spread) gestellt gegen eine Vertikale mit Puts, die in die entgegengesetzte Richtung zielt (Bear-Spread oder Bull-Spread). Das ist meist das Ergebnis eines Einstiegs in einen Trade auf eine Weise und des Ausstiegs auf eine andere. Eine Box sollte keine beabsichtigte Position sein, sondern das Ergebnis eines besseren Weges, eine Position zu managen. Sie gehen eine Call-Vertikale long √ ein Bull-Spread. Es läuft wie vorgesehen √ Sie gewinnen. Es reicht Ihnen √ entweder würden Sie zum derzeitigen Preis den Call-Spread nicht kaufen, weil er zu teuer und nicht wert ist, ihn länger zu halten, oder Sie sind nicht mehr bullisch eingestellt. Sie kaufen einen Put zum selben Basispreis wie den Call mit der höheren Basis und bekommen ein Dreieck (└3-way⌠) und sind jetzt synthetisch long im Put mit dem niedrigeren Basispreis. Der Markt fällt, und Sie shorten den Put mit der niedrigeren Basis, das Resultat ist eine Box. Sie konnten nicht dadurch aus der Call-Vertikale aussteigen, dass Sie den niedrigeren Basispreis zuerst verkauften, denn dann wären Sie direkt short. Sie könnten aus dem Short des oberen Basispreises aussteigen, aber das würde ein Long zwischen den beiden Spread-Beinen ergeben, während Sie bärisch eingestellt sind. Deswegen könnte eine Legging-Strategie beim Aufbau des Bear- Spread eine bessere Strategie sein (besonders wenn Sie bärisch sind) könnte die richtige Entscheidung sein.
FRAGE´: Nach welchen Kriterien wird die Positionsgröße im Optionshandel bestimmt?
Cottle: Ich bestimme die Größe meiner Trades und das Risikokapital durch Abstufung. Die Kriterien sind: Set-up durch technische Analyse, Set-up durch fundamentale Analyse, Kurs, Chance-Risiko-Verhältnis und Erfahrung mit der speziellen Strategie in der Vergangenheit. Wenn das Szenario technisch und fundamental viel versprechend ist, ich mit dieser Strategie vorher auch schon großen Erfolg hatte, der Preis im Vergleich zu früheren Gelegenheiten günstig ist, und ebenso das Chance-Risiko-Verhältnis bei dem gegebenen Set-up, dann ist es ein Trade der A-Klasse, für den maximaler Kapitaleinsatz infrage kommt. Wenn nicht alle Kriterien erfüllt sind, wird es vielleicht nur ein Trade der Klasse B, oder Klasse C, bei denen noch ein Teil des Kapitals zurückgehalten wird, bis alle Bedingungen stimmen. Dann kann die Position vergrößert werden. Man mag sagen, hier wird ein Verlierer vergrößert, falls der erste Teil nicht gut gelaufen ist. Das stimmt, aber Trades der zweiten Reihe verdienen auch Geld, und es kann sinnvoll sein, eine kleine Investition zu machen, damit die Gelegenheit nicht vorbei geht. Sie können immer auf das Szenario für einen perfekten Trade warten, und wenn Sie einen finden, kann doch noch ein Verlust-Trade daraus werden.
FRAGE´: Die Leute denken immer, dass der Verkauf von Optionen wegen des unbegrenzten Verlustrisikos gefährlicher sei als der Kauf von Optionen. Ist das eine falsche Annahme?
Cottle: Es gibt natürlich sichere Wege und gefährliche Wege, Prämie short zu sein und dies erfolgreich zu managen. Aber: Im Ergebnis ist └Prämie short mit begrenztem Risiko⌠ der einzige Weg. Durch Prämieneinnahmen machen viele Derivate-Händler regelmäßige Gewinne. Im Durchschnitt gewinnen sie häufiger als sie verlieren. Wenn sie aller╜dings verlieren, ist der Betrag meist erheblich höher als ihr durchschnittlicher Gewinn; das liegt an dem hohen Risiko, wenn einfach nur Prämie eingenommen wird. Der Verkauf nackter Prämie sollte den zu Reichen oder zu Verrückten überlassen werden. Zu reich soll dabei bedeuten, dass ein schwerer Rückschlag im Markt ohne materielle Auswirkungen auf den allgemeinen Wohlstand der Person hingenommen werden kann. Der einzige andere Grund für den Verkauf nackter Prämie ist, wenn die Person zu verrückt ist. Es wird Zeiten geben, in denen man keine Chance hat, die Position zu managen, beispielsweise wenn große Gaps auftreten. Und welche Erkenntnis kann man daraus ziehen? Flügel (Wings). Wenn man Prämie auf den Wings long geht (entweder 1:1 long oder im Verhältnis long), darf man dichter am Geld shorten, das bedeutet saftigere Prämie. Der Beweis liegt in der im╜pliziten Volatilität. (Skew┘ Sie wissen schon ┘der berühmte Smile.) Für Otto-Normalverbraucher und Spekulanten bedeutet hohe im╜plizite Volatilität hohe Prämie und somit eine Gelegenheit, OTM-Optionen zu verkaufen (Aus-dem-Geld-Optionen). Das Lächeln entsteht bei den Market-Makern, die auf den Wings horten. Haben Sie schon einmal auf die Preise solcher Optionen in Dollar und Cent bei hoher implizieter Volatilität geachtet? Sie sind die billigsten verfügba╜ren Optionen für die zugrunde liegenden Werte und das hat zur Folge, dass Market-Maker Prämie in allen Bereichen verkaufen und die Banken in Ruhe still halten können, weil die Risikolage des Unternehmens nicht zu hoch wird. Hie und da werden sie Geld verlieren, aber wenn der Alptraum wahr wird, kommen solche Institutionen mit be╜sonders langen Flügeln groß heraus. Sie vermeiden es, zerstört zu werden wie die Opfer von Derivate-Debakeln. Warum? Ihre Flügel kommen zum Tragen, und es regnet Geld.
FRAGE´: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Cottle: Wenn man neu in Optionen ist, ist es sehr hilfreich, die Theorie mittels einer Analyse-Software zu testen und └Was wäre wenn⌠-Szenarien durchzugehen. Man kann sehen, wann und wo Gewinn- und Verlustbereiche liegen, während der zugrunde liegende Wert und die Volatilität sich mit der Zeit bewegen. Eine wirklich gute Analyse-Software könnte notwendig werden, wenn eine Position sehr komplex wird. Nachdem ich inzwischen nahezu jede Art Position getestet und praktisch erlebt habe, brauche ich für einfache Positionen wie Kalender-Spreads, Vertikale, Butterflies (eine Vertikale gegen eine Vertikale) und Kondore (zwei oder mehr beieinander liegende Butterflies) kein Analyseinstrument mehr. Indem ich diese einfachen Spreads aus╜sondere, d. h. beiseite lege, wird der verbleibende Rest der Position transparenter, so dass die Elemente mit dem höchsten Risikoanteil vorrangig bearbeitet werden können.
FRAGE´: Suchen Sie noch immer nach neuen Setups, Strategien, Hedges usw.?
Cottle: Optionen wurden für Leute entwickelt, die sie wirklich brauchen (Hedging und Versicherung). Der Zukunft des Optionsmarktes liegt in Artistic Hybrid Hedge-Strategien (AHHs), mit denen man umgehen kann, ohne Raketeningenieur oder der beste Trader zu sein.
Die Vorarbeiten sind fast abgeschlossen. Die Börsen müssen aber noch dazu gebracht werden, die Infrastruktur für die Abwicklung solcher Orders bereit zu stellen. Die Market-Maker-Gruppen, mit denen ich zusammen gearbeitet habe, sind bereit, selbst zu quotieren und alle DARTs zu handeln, die ungefähr zwanzig OOs und sechzig AHHs umfassen, und ich will in einem neuen Antrag noch etwa zehn weitere auf jeder Seite hinzufügen. Es besteht immer die Möglichkeit, dass mir noch neue Ideen kommen.
FRAGE´: Wie viele verschiedene Set-ups verwenden Sie beim Traden?
Cottle: Meine Lieblingspositionen sind Strategien mit Prämieneinnahmen und hoher Wahrscheinlichkeit wie Kalender-Spreads, Vertikale, Butterflies und Kondore. Manchmal, oft, schneiden sich Trades und ergeben Diagonale oder Kalender-Flügel-Spreads (doppelte Diagonale, Straddle/Strangle-Swaps┘ im Verhältnis, usw.) Sie gehen im Lauf des Lebens der verschiedenen Verfallmonate ineinander über. Das Schöne an diesen Alternativen ist, dass man gar nicht einmal besonders richtig hinsichtlich der Marktrichtung liegen muss. Man kann sogar falsch liegen und trotzdem profitieren.
Um das Konto zu optimieren ist es das Beste, etwa 33 Prozent des Trading-Kapitals in bullische Strategien, 33 Prozent in bärische Strategien, 33 Prozent in seitwärts gerichtete Strategien und ein Prozent in billige Schüsse zu investieren, die sich groß auszahlen können.
FRAGE´: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Cottle: 1. Die Strategie aufgrund der Meinung zum Markt festlegen. 2. Den Einstiegspunkt anhand eines attraktiven Preisniveaus festlegen. 3. Die Gewinn/Verlust-Zielsetzung anhand der Schmerzschwelle festlegen. 4. In den Markt gehen. 5. Permanente └Live⌠-Bewertung der Position anhand des laufenden Preisniveaus.
An diesem Punkt frage ich mich: └Würde ich denselben Trade jetzt ausführen, wenn ich nicht schon im Markt wäre?⌠ Wenn die Antwort ja ist, unternehme ich nichts und bleibe in der Position. Wenn ich den Trade in diesem Moment keinesfalls eingehen würde, müsste ich ihn schließen oder verändern. Für eine Anpassung müssten die erzielbaren Preise einen echten Wert darstellen, so als wenn es ein guter Preis für einen neuen Einstieg wäre. Wenn es kein guter Wert ist, steige ich aus. Wenn ich die zu verwaltende Position anpasse, folge ich den oben genannten fünf Regeln, ohne die bis dahin entstandenen Gewinne oder Verluste zu berücksichtigen.
FRAGE´: Wann und wie bestimmen Sie, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Cottle: Sofort, wenn ich ihn eingegangen bin. Nein, ich habe nur einen Witz probiert. Ich habe gerne Positionen, die gar nicht liquidiert werden müssen, denn dem Trade wurde bereits ein bestimmtes Verlustpotenzial zugeordnet. Auf diese Weise kann der Markt Sie nicht aus einer Position schocken, die oft wieder in den Gewinn kommt oder den Verlust, sonst am Stopp-Loss-Punkt, reduziert.
FRAGE´: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Cottle: Money Management ist ein integraler Bestandteil.
FRAGE´: Wie viel Ihres Trading-Kapitals setzen Sie pro Trade ein?
Cottle: Eine Position in Aktien zu halten benötigt viel Kapital. Wenn die Aktien aber mit einem Hedge abgesichert werden, kommt eine völlig andere Rechnung für └Risikoeinsatz⌠ zum Tragen. Vom Risikokapital hält man 50 Prozent für mögliche/nötige Anpassungen einschließlich Aktien oder Futures zurück, aber bei einem reinen OOs-Spielchen würde ich nicht mehr als sieben Prozent des Risikokapitals in einem einzelnen Trade einsetzen .
FRAGE´: Wie managen Sie Ihre offenen Trades? Verwenden Sie Reparaturstrategien?
Cottle: Für mich ist die Positions-Anpassung eine Reparaturstrategie, und das kommt sehr häufig vor. Es ist der Kernpunkt des Live-Inhalts des RD3-Webseminars und gehört zum Hauptinhalt der Postings bei Ri$k-Illustrated.
FRAGE´: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder erledigen Sie das mechanisch?
Cottle: Meist subjektiv, aber einige Trades laufen automatisch ab.
FRAGE´: Wann erkannten Sie, dass Traden nicht nur ein Versuch im Markt für Sie sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder fühlten Sie das von Beginn an?
Cottle: Das fühlte ich von Beginn an, als mir klar wurde, dass ich in der Lage sein würde, unabhängig zu arbeiten.
FRAGE´: Wann kommen psychologische Element ins Spiel?
Cottle: Es ist absolut notwendig, dass Sie Emotionen beim Trading nicht ins Spiel kommen lassen. Die emotionale Achterbahn nimmt Sie gerne mit, aber sie führt zu Verlusten oder Gewinnen, die nicht lange halten.
Wenn Sie mit dem Traden Geld verdienen wollen, um dann etwas anderes damit aufzubauen, hören Sie sofort auf. Sie werden Ihr ganzes Geld verlieren, weil Sie nicht wirklich traden wollen. Um beim Traden erfolgreich zu sein, muss man es lieben.
Nehmen Sie Ihr Trading nicht mit in Ihre Beziehung (Ihren Hafen), denn Sie müssen sich immer mal vom Traden frei machen. Ihre Beziehung kann aber nicht der sichere Hafen sein, wenn sie mit Trading-Gedanken und √Diskussionen angefüllt ist.
FRAGE´: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Cottle: Eine gesunde Menge Angst ist eher ein Zeichen von Respekt als Schock oder Ängstlichkeit, und eine solche Art Angst ist wichtig, um die vom Ego verursachten selbst zerstörerischen Aspekte in Grenzen zu halten.
Ich habe gesehen, wie Gier Menschen wirklich herunter gezogen hat. Es ist nichts dabei zu versuchen, Geld zu machen, aber wenn es zu weit geht, kann es sehr schief gehen.
Selbstwertgefühl und sich selbst in einem positiven Licht zu sehen (Selbstsicherheit) sind sehr notwendige Komponenten von Vertrauen. Das schlägt sich darin nieder, dass man Risiken aus Überzeugung übernimmt und in die Lage versetzt wird, seinen Trading-Plan einzuhalten.
FRAGE´: Was denken Sie ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tra╜dern, die aus dem Spiel geworfen wurden?
Cottle: Zum Glück für mich schließt das Spiel neben Traden auch Unterricht und Innovation ein. Ich habe einen Punkt erreicht, an dem das Spiel nie langweilig wird, weil es immer aufregende Gelegenheiten zum Traden oder Unterrichten oder Erfinden gibt.
FRAGE´: Wenn Sie nicht traden, wie verbringen Sie Ihre freie Zeit?
Cottle: Ich liebe es, Zeit mit meiner Familie zu verbringen, zu reisen (Berge, Strände, Tauchen, Kunstmuseen, städtische Architektur usw.) und das Studium von Kabbalah. Ich würde gern mehr Zeit mit Rollerbladen und Snowboarden verbringen, und wenn meine Kinder damit anfangen, passiert das auch. Ich schreibe noch sehr gern und helfe gern Menschen. Und ich freue mich darüber, dass die drahtlose Technologie es möglich macht, in Verbindung zu bleiben, wenn ich auf Reisen bin.
Butterfly
Eine kombinierte Spreadstrategie, die beim Bull-Schmetterling das Schreiben von zwei Calls beinhaltet, gegen die zwei Calls mit unterschiedlichen Basispreisen, aber gleicher Laufzeit gekauft werden. Dabei liegt der Basispreis der geschriebenen Calls zwischen den unterschiedlichen Basispreisen der gekauften Calls. Das Gewinnziel wird erreicht, wenn die geschriebenen Optionen verfallen (der Optionspreis endgültig vereinnahmt wird) und die mehr oder weniger zur Absicherung gekauften Optionen ohne Gewinn oder Verlust liquidiert werden. Der Gewinn ist begrenzt, das Verlustrisiko auf die Transaktionskosten eingegrenzt. Zeichnet man das Gewinn/ Verlustprofil (im Verfall) eines Bull- und eines Bear-Schmetterlings als Überlagerung, ergibt sich (im weiteren Sinne) das Bild eines Schmetterlings.
Collar
Verknüpfung einer Optionsstrategie mit einem Hedgegeschäft, die es erlaubt, einige der Vorteile zu nutzen, die aus dem Schreiben von Calls und dem Kauf von Puts entstehen. Zusätzlich zu den Optionen besteht ein Engagement im Basisgut. Dagegen wird ein Call geschrieben, der am Geld oder nahe am Geld ist, woraus eine Gutschrift resultiert. Um eine Absicherung gegen einen scharfen Kurseinbruch zu erzielen, wird ein billiger Aus√dem-Geld-Put gekauft. Kommt es tatsächlich zu einem Kursrutsch, deckt der vereinnahmte Optionspreis (Credit-Spread) den ersten Teil des Verlustes, im weiteren Verlauf der gekaufte Put, der beim Kursrückgang tiefer und tiefer ins Geld kommt. Bei einem stetigen Marktverlauf verbessert sich das Ergebnis, da der Zeitwert des geschriebenen Calls abschmilzt. Gegen Preissteigerungen bietet der Collar eine ähnliche Sicherung, wie der Kauf eines Aus-dem-Geld-Calls. Der Vorteil des Collar besteht in den geringeren Kosten. Beim Reverse Collar wird ein Call geschrieben, der nahe am Geld ist und ein Put gekauft, der im Geld ist.
Smile und Skew
Die meisten Derivate-Märkte zeigen dauerhafte Volatilitäts-Formationen, die sich bei unterschiedlichen Basispreisen unterscheiden. In manchen Märkte haben diese die Gestalt eines Lächelns (Smile). Es kommt auch vor, dass die die Begriffe Smirk oder Sneer verwendet werden (einfältiges Grinsen oder bzw. Hohn). In anderen Märkten, beispielweise den Aktienindex-Optionen, ist es mehr wie eine schiefe Kurve (Skew). Daraus ist der Name Volatility-Skew abgeleitet.
Traders' - http://www.traders-mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 05.07.05 23:08
05.07.2005 - 12:15
"Pattern-Rebreaks" sind seit Ende des Bärenmarkts in Mode
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Die Gesetze der technischen Analyse befinden sich in einem ständigen dynamischen Fluß. Aufgabe des technischen Analysten und Traders ist es, Änderungen im Verhalten der Marktteilnehmer und damit Änderungen der Funktionsweise und Aussagekraft im Bereich charttechnischer Kursmuster schnell zu erkennen und profitabel anzuwenden. Es gibt Marktphasen, in denen sich Aktien auffällig gut an Trendlinien orientieren und an ihnen immer und immer wieder abprallen, es gibt Marktphasen, in denen Trendlinien quasi per Gesetz gebrochen und anschließend wieder zurückerorbert werden und es gibt Marktphasen, in denen Trendlinienbrüche von Marktteilnehmern zu SELL Off artigen Verkäufen genutzt werden. Wie werden Marktteilnehmer auf bestimmte charttechnische Strukturen psychisch konditioniert? Dies gilt es schnell zu erkennen. Das gleiche gilt für Kursmuster (Formationen und Pattern). Wichtig neben Morphologie (Struktur) eines Kursmusters ist die Einordnung desselben in den Gesamtkontext dominanter charttechnischer Strukturen. Je schneller beispielsweise eine Kopf-Schulter-Formation entsteht, je weniger Kerzen im Kerzenchart für die Entstehung benötigt werden, desto bärischer ist dieses Kursmuster einzuordnen. Eine └schnelle⌠ Kopf-Schulter-Formation im Hoch eines V-Tops, ist beispielsweise ein besonders gut handelbares formationstechnisches Setup, weil hochvalide. Wir wenden uns im folgenden Artikel einer Besonderheit in der Anordnung von Kursmustern zu, die sich seit Ende des Bärenmarkts Oktober 2002 bzw. März 2003 ergeben hat. └Pattern Rebreaks⌠, └Pattern Morphing⌠, so die Begrifflichkeit, die wir dafür verwenden.
Regeln: Werfen Sie einen Blick auf den skizzierten Kursverlauf des Schemas. Zunächst entsteht eine bärische Wendeformation, beispielsweise eine klassische Kopf-Schulter-Formation. Deren SELL Triggerlinie (Nackenlinie) wird unterschritten. Damit wird ein Verkaufssignal ausgelöst. Klassischerweise ist eine Kopf-Schulter-Formation am Ende eines Aufwärtstrends angeordnet und beendet ihn zumindest temporär. Letztenendes lassen sich die Wirkmechanismen hinter Kursmustern nach der DOW Theorie erklären. Es geht um die Anordnung der Zwischentiefs und Zwischenhochs. Bei der Kopf-Schulter-Formation ergibt sich nach Zwischenhoch 2, das dem Kopf der Formation entspricht, ein └equal low⌠ als erstes Warnzeichen, dann ein └lower high⌠ als zweites. Das Unterschreiten des Niveaus des └equal lows⌠ ist gleichbedeutend mit dem Verkaufssignal. . └Pattern Rebreaks⌠ kommen dadurch zustande, dass Kursmuster entgegengesetzter Aussagekraft direkt hintereinander angeordnet sind. In dem Schema ist der Kopf-Schulter-Formation direkt ein Doppelboden nachgeschaltet. Die Wirkung der Kopf-Schulter-Trendwendeformation wird durch die bulllische Wirkung des Doppelbodens konterkariert. Idealerweise wird die SELL Triggerlinie der bärischen Formation direkt zur BUY Triggerlinie des bullischen Mursters umfunktioniert. Im Beispielschema wird aus der SELL Triggerlinie der Kopf-Schulter-Formation (rot markiert) die BUY Triggerlinie eines Doppelbodens (grün markiert). Die Rückkehr, das └Rebreak⌠ über diese Triggerlinie stellt seit Anfang 2003 in der Regel ein starkes Kaufsignal dar. Solche └Rebreaks⌠ entfalten in der Regel eine enorme Impulsivität. Diese Impulsivität ist auch ein Zeichen für den vorliegenden übergeordneten Trend des Marktes. Die in dem Beispiel beschriebene Kette, ausgelöstes bärisches Muster, anschließend ausgelöstes bullisches Muster sowie die enormen Anstiege in Folge, sind ein Zeichen dafür, dass sich die breiten Märkte in einem neuen Bullenmarkt bewegen. Darüber dürfte unter technischen Analysten mittlerweile Konsens bestehen.
Beispiele mit Formulierung von Regelzusätzen:
Beispiel 1: S&P 500 Index im Wochenchartintervall (log) seit 1998. 1998 bis 2002 bildete sich eine gigantische Kopf-Schulter-Formation aus. Sie wurde durch die Ausbildung einer bullischen Zwitterformation, - sie trägt Anzeichen eines Tripple Bottoms, aber auch solche einer inversen Kopf-Schulter -, direkt im Anschluß 2002 bis 2003 wieder ausgehebelt. Wichtige Zusatzregel: Die Chronologie der Muster ist entscheidend, nicht die Dimension. Der deutlich kleinere Tripple Bottom konterkariert die riesige vorgeschaltete Kopf-Schulter-Formation.
Beispiel 2: DAX im Tageschartintervall (log) seit Anfang 2005. Ein relativ aktuelles Beispiel. Einem Tripple Top Februar bis April folgen 2 Doppelbodenformationen, wobei die BUY Triggerlinie (Nackenlinie) des zweiten relativ angeordneten Doppelbodens identisch der SELL Triggerlinie des Tripple Tops ist. An der enormen Dynamik, die das └Rebreak⌠ auslöste, sehen Sie, in was für einem Markt wir uns bewegen. Der Bullenmarkt ist bislang intakt. Die BUY Triggerlinie des ersten Doppelbodens ist in diesem Beispiel nicht identisch mit der SELL Triggerlinie des Tripple Tops. Die Triggerlinie des zweitangeordneten Musters sticht die Triggerlinie des ersten aber aus!
Beispiel 3: DAX Future im 60 Minutenchartintervall (log) 04.05-23.05.05. Einer Kopf-Schulter-Formation folgt ein breitbasiger Doppelboden, wobei letzterer durch seinen Entstehungsprozess aus einem relativen └Rounding Top⌠ als hochgradig einzustufen ist. Auch hier leitet das └Rebreak⌠ einen starken Folge-Anstieg ein.
Beispiel 4: Nasdaq Future im adjustierten Endloskontrakt September 2002 bis Juni 2003. Das Beispiel zeigt den └Nicht-Idealfall⌠ auf. Einer Kopf-Schulter-Wendeformation folgt hier ein Doppelboden, der └mitten in⌠ den Bereich der leicht schräg nach oben verlaufenden SELL Triggerlinie gesetzt ist. Wir sprechen von einer └verwaschenen Rebreak⌠ Situation. Sie ist ein Zeichen dafür, dass der Markt Stopps nach unten und oben └abgrast⌠. └Rebreak⌠ direkt kaufen, ohne die Ausbildung eines bullischen Musters abzuwarten? Die Folge wäre im vorliegenden Fall jene, dass man durch den anschließenden erneuten Rückfall unter die Triggerlinie zur Ausbildung von Tief 2 des Doppelbodens 1 wieder ausgestoppt worden wäre. Re-Entry wäre dann der Ausbruch über die BUY Triggerlinie des fertig ausgebildeten Doppelbodens 1 gewesen. Pauschal läßt sich die Zusatzregel formulieren, dass man sich bei einem Rückfall nach einem └Triggerlinien-Rebreak⌠ sofort ausstoppen lassen sollte. Erfolgt ein Rückfall wie in Beispiel 2 im DAX, wurde zuvor aber ein bullisches Muster ausgebildet, gilt die Triggerlinie dieses bullischen Musters als tendenzielle Stopplossmarke.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster, Chartintervalle, Schlußfolgerung: Uns ist kein Markt bekannt, in dem das beschriebene Phänomen, └Pattern-Rebreaks⌠, in den vergangenen Monaten nicht gehäuft vorgekommen ist; und zwar in allen Zeitfenstern und allen Chartintervallen. Es funktioniert bei Aktien genauso gut wie bei Commodities und Currencies. Bei └Pattern Rebreaks⌠ handelt es sich um charttechnische Fallensituationen, also um Situationen, in denen ein schlagartiger Sentimentwechsel eintritt. Seit Ende des Bärenmarkts sind └Pattern Rebreaks⌠ in Mode. Selbst im bisherigen Verlauf 2005 wimmelt es nur so von diesen Phänomen. Anhand der Dynamik, die sich nach einem └Rebreak⌠ entwickelt, läßt sich ablesen, wie gut die Marktteilnehmer noch darauf psychisch konditioniert sind. Es ist absehbar, dass Marktphasen kommen werden, in denen └Rebreaks⌠ wieder verkauft werden, weil └alle⌠ auf das └Rebreak⌠ als profitables Long Setup gesetzt haben, kein Shortseller mehr aus seinen Shorts └gesqueezt⌠ wird.
Autor: Harald Weygand - Chefredakteur und Headtrader von GodmodeTrader.de
БИРЖА & ФОРЕКС
"Pattern-Rebreaks" sind seit Ende des Bärenmarkts in Mode
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Die Gesetze der technischen Analyse befinden sich in einem ständigen dynamischen Fluß. Aufgabe des technischen Analysten und Traders ist es, Änderungen im Verhalten der Marktteilnehmer und damit Änderungen der Funktionsweise und Aussagekraft im Bereich charttechnischer Kursmuster schnell zu erkennen und profitabel anzuwenden. Es gibt Marktphasen, in denen sich Aktien auffällig gut an Trendlinien orientieren und an ihnen immer und immer wieder abprallen, es gibt Marktphasen, in denen Trendlinien quasi per Gesetz gebrochen und anschließend wieder zurückerorbert werden und es gibt Marktphasen, in denen Trendlinienbrüche von Marktteilnehmern zu SELL Off artigen Verkäufen genutzt werden. Wie werden Marktteilnehmer auf bestimmte charttechnische Strukturen psychisch konditioniert? Dies gilt es schnell zu erkennen. Das gleiche gilt für Kursmuster (Formationen und Pattern). Wichtig neben Morphologie (Struktur) eines Kursmusters ist die Einordnung desselben in den Gesamtkontext dominanter charttechnischer Strukturen. Je schneller beispielsweise eine Kopf-Schulter-Formation entsteht, je weniger Kerzen im Kerzenchart für die Entstehung benötigt werden, desto bärischer ist dieses Kursmuster einzuordnen. Eine └schnelle⌠ Kopf-Schulter-Formation im Hoch eines V-Tops, ist beispielsweise ein besonders gut handelbares formationstechnisches Setup, weil hochvalide. Wir wenden uns im folgenden Artikel einer Besonderheit in der Anordnung von Kursmustern zu, die sich seit Ende des Bärenmarkts Oktober 2002 bzw. März 2003 ergeben hat. └Pattern Rebreaks⌠, └Pattern Morphing⌠, so die Begrifflichkeit, die wir dafür verwenden.
Regeln: Werfen Sie einen Blick auf den skizzierten Kursverlauf des Schemas. Zunächst entsteht eine bärische Wendeformation, beispielsweise eine klassische Kopf-Schulter-Formation. Deren SELL Triggerlinie (Nackenlinie) wird unterschritten. Damit wird ein Verkaufssignal ausgelöst. Klassischerweise ist eine Kopf-Schulter-Formation am Ende eines Aufwärtstrends angeordnet und beendet ihn zumindest temporär. Letztenendes lassen sich die Wirkmechanismen hinter Kursmustern nach der DOW Theorie erklären. Es geht um die Anordnung der Zwischentiefs und Zwischenhochs. Bei der Kopf-Schulter-Formation ergibt sich nach Zwischenhoch 2, das dem Kopf der Formation entspricht, ein └equal low⌠ als erstes Warnzeichen, dann ein └lower high⌠ als zweites. Das Unterschreiten des Niveaus des └equal lows⌠ ist gleichbedeutend mit dem Verkaufssignal. . └Pattern Rebreaks⌠ kommen dadurch zustande, dass Kursmuster entgegengesetzter Aussagekraft direkt hintereinander angeordnet sind. In dem Schema ist der Kopf-Schulter-Formation direkt ein Doppelboden nachgeschaltet. Die Wirkung der Kopf-Schulter-Trendwendeformation wird durch die bulllische Wirkung des Doppelbodens konterkariert. Idealerweise wird die SELL Triggerlinie der bärischen Formation direkt zur BUY Triggerlinie des bullischen Mursters umfunktioniert. Im Beispielschema wird aus der SELL Triggerlinie der Kopf-Schulter-Formation (rot markiert) die BUY Triggerlinie eines Doppelbodens (grün markiert). Die Rückkehr, das └Rebreak⌠ über diese Triggerlinie stellt seit Anfang 2003 in der Regel ein starkes Kaufsignal dar. Solche └Rebreaks⌠ entfalten in der Regel eine enorme Impulsivität. Diese Impulsivität ist auch ein Zeichen für den vorliegenden übergeordneten Trend des Marktes. Die in dem Beispiel beschriebene Kette, ausgelöstes bärisches Muster, anschließend ausgelöstes bullisches Muster sowie die enormen Anstiege in Folge, sind ein Zeichen dafür, dass sich die breiten Märkte in einem neuen Bullenmarkt bewegen. Darüber dürfte unter technischen Analysten mittlerweile Konsens bestehen.
Beispiele mit Formulierung von Regelzusätzen:
Beispiel 1: S&P 500 Index im Wochenchartintervall (log) seit 1998. 1998 bis 2002 bildete sich eine gigantische Kopf-Schulter-Formation aus. Sie wurde durch die Ausbildung einer bullischen Zwitterformation, - sie trägt Anzeichen eines Tripple Bottoms, aber auch solche einer inversen Kopf-Schulter -, direkt im Anschluß 2002 bis 2003 wieder ausgehebelt. Wichtige Zusatzregel: Die Chronologie der Muster ist entscheidend, nicht die Dimension. Der deutlich kleinere Tripple Bottom konterkariert die riesige vorgeschaltete Kopf-Schulter-Formation.
Beispiel 2: DAX im Tageschartintervall (log) seit Anfang 2005. Ein relativ aktuelles Beispiel. Einem Tripple Top Februar bis April folgen 2 Doppelbodenformationen, wobei die BUY Triggerlinie (Nackenlinie) des zweiten relativ angeordneten Doppelbodens identisch der SELL Triggerlinie des Tripple Tops ist. An der enormen Dynamik, die das └Rebreak⌠ auslöste, sehen Sie, in was für einem Markt wir uns bewegen. Der Bullenmarkt ist bislang intakt. Die BUY Triggerlinie des ersten Doppelbodens ist in diesem Beispiel nicht identisch mit der SELL Triggerlinie des Tripple Tops. Die Triggerlinie des zweitangeordneten Musters sticht die Triggerlinie des ersten aber aus!
Beispiel 3: DAX Future im 60 Minutenchartintervall (log) 04.05-23.05.05. Einer Kopf-Schulter-Formation folgt ein breitbasiger Doppelboden, wobei letzterer durch seinen Entstehungsprozess aus einem relativen └Rounding Top⌠ als hochgradig einzustufen ist. Auch hier leitet das └Rebreak⌠ einen starken Folge-Anstieg ein.
Beispiel 4: Nasdaq Future im adjustierten Endloskontrakt September 2002 bis Juni 2003. Das Beispiel zeigt den └Nicht-Idealfall⌠ auf. Einer Kopf-Schulter-Wendeformation folgt hier ein Doppelboden, der └mitten in⌠ den Bereich der leicht schräg nach oben verlaufenden SELL Triggerlinie gesetzt ist. Wir sprechen von einer └verwaschenen Rebreak⌠ Situation. Sie ist ein Zeichen dafür, dass der Markt Stopps nach unten und oben └abgrast⌠. └Rebreak⌠ direkt kaufen, ohne die Ausbildung eines bullischen Musters abzuwarten? Die Folge wäre im vorliegenden Fall jene, dass man durch den anschließenden erneuten Rückfall unter die Triggerlinie zur Ausbildung von Tief 2 des Doppelbodens 1 wieder ausgestoppt worden wäre. Re-Entry wäre dann der Ausbruch über die BUY Triggerlinie des fertig ausgebildeten Doppelbodens 1 gewesen. Pauschal läßt sich die Zusatzregel formulieren, dass man sich bei einem Rückfall nach einem └Triggerlinien-Rebreak⌠ sofort ausstoppen lassen sollte. Erfolgt ein Rückfall wie in Beispiel 2 im DAX, wurde zuvor aber ein bullisches Muster ausgebildet, gilt die Triggerlinie dieses bullischen Musters als tendenzielle Stopplossmarke.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster, Chartintervalle, Schlußfolgerung: Uns ist kein Markt bekannt, in dem das beschriebene Phänomen, └Pattern-Rebreaks⌠, in den vergangenen Monaten nicht gehäuft vorgekommen ist; und zwar in allen Zeitfenstern und allen Chartintervallen. Es funktioniert bei Aktien genauso gut wie bei Commodities und Currencies. Bei └Pattern Rebreaks⌠ handelt es sich um charttechnische Fallensituationen, also um Situationen, in denen ein schlagartiger Sentimentwechsel eintritt. Seit Ende des Bärenmarkts sind └Pattern Rebreaks⌠ in Mode. Selbst im bisherigen Verlauf 2005 wimmelt es nur so von diesen Phänomen. Anhand der Dynamik, die sich nach einem └Rebreak⌠ entwickelt, läßt sich ablesen, wie gut die Marktteilnehmer noch darauf psychisch konditioniert sind. Es ist absehbar, dass Marktphasen kommen werden, in denen └Rebreaks⌠ wieder verkauft werden, weil └alle⌠ auf das └Rebreak⌠ als profitables Long Setup gesetzt haben, kein Shortseller mehr aus seinen Shorts └gesqueezt⌠ wird.
Autor: Harald Weygand - Chefredakteur und Headtrader von GodmodeTrader.de
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 03.08.05 20:50
в ответ LAD1 29.03.05 17:51
03.08.2005 - 15:25
David S. Nassar - Cash ist King
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
David S. Nassar ist Gründer und CEO von MarketWise.com und ein Pionier im elektronischen Trading; er hat eines der ersten Trading-Unternehmen in den USA betrieben. Er war auf CNBC, NBC Nightly News und CNN zu sehen und wurde von zahlreichen amerikanischen Publikationen wie The Wall Street Journal, Business Week, Forbes und vielen anderen interviewt. Nassar ist sowohl in den USA wie auch international ein sehr beliebter Redner und Bestseller-Autor der New York Times, der weiterhin über seine täglichen Trading-Erfahrungen im Markt schreibt und unterrichtet. Daneben ist Nassar aktiver Pilot, der sich auch für Sport begeistert, wobei Ski fahren, Tennis und Fitness an vorderster Stelle liegen.
FRAGE: Was haben Sie vom Trading/Tradern gehalten, bevor Sie aktiv wurden?
Nassar: Ich habe den Markt und das Trading immer geliebt, weil ich damit groß geworden bin. Mein Vater ging nach über 45 Jahren bei Prudential in Rente, und auch ich habe acht Jahre lang dort gearbeitet. Die Märkte sind immer meine Passion gewesen.
FRAGE: Was hat Sie zum Trading gezogen?
Nassar: Ich liebe die Freiheit, die das Traden bietet. Sie sind Ihr eigener Boss, keine Politik, keine Probleme mit Angestellten, keine Notwendigkeit, sich mit einer schlechten Entscheidung aufzuhalten. Einfach den Trade decken und ohne langfristige Bindung weitergehen. Zählen Sie noch dazu, dass Trading leistungsbetont ist, was ich liebe, eine Herausforderung, nie langweilig und immer spannend, und dann die Tatsache, dass Sie immer zwei der großartigsten Dinge haben können √ Zeit und Geld: Trading ist schwer zu schlagen.
FRAGE: Waren Sie von Beginn an erfolgreich?
Nassar: Nein. Netto gerechnet habe ich einige Jahre lang Geld verloren. Aber meine Gewinn-Trades sagten mir, dass ich es schaffen könnte. Da waren nur die verflixten Verluste √ so habe ich sie genannt. Aber als ich anfing, Verluste zu akzeptieren und sie nicht als schlecht anzusehen, konnte ich sie schnell beenden und zum nächsten Trade übergehen; das hat den Unterschied gemacht. Sobald ich mir bei Verlierern sagen konnte: └Okay, wieder ein Verlust aus dem Weg auf der Suche nach den Gewinnern⌠, war es leicht, diszipliniert zu sein und sie schnell zu beenden. Das profitable Trading liegt in der Fähigkeit, einen Verlust schnell abzuschneiden √ nicht in der Fähigkeit, nur Gewinn-Trades zu finden. Gewinner passen selbst auf sich auf. Es sind die Verlierer, die deine ungeteilte Aufmerksamkeit erfordern.
FRAGE: Hat etwas Besonderes dazu geführt, dass Sie Verluste auf andere Weise betrachten konnten?
Nassar: Die Public Utility Company of New Hampshire hat mich zu Anfang meiner Trading-Karriere hart getroffen. Ich konnte es mir nicht leisten $7500 zu verlieren, verlor sie aber, und das waren etwa 75 Prozent meiner damaligen Möglichkeiten.
Da wusste ich, dass ich mich nie wieder in eine derartig katastrophale Verlustsituation bringen durfte, wenn ich im Markt überleben wollte. Das war das Beste, was mir im Trading je passiert ist, obwohl es zu der Zeit nicht danach aussah. Ich hasste ein paar Wochen lang jeden Moment an jedem einzelnen Tag┘ es blieb richtig an mir hängen. Ich fühlte mich verwirrt, betreten und armselig √ alles emotionale Reaktionen, denen ich mich nie hätte aussetzen dürfen. Bald danach lernte ich, logisch zu sein, und 75 Prozent seines Kapitals zu verlieren, ist ziemlich weit entfernt von jeder Logik. Nachfolgend habe ich einmal aufgeschrieben, wie sich das Kapital entwickelt, wenn man jeweils nur zwei Prozent seines Kapitals verlieren würde wenn man laufend nur verliert. Die Anzahl aufeinander folgender Verlust-Trades wird dabei wie folgt berechnet: y = 100 000 (Kapital) (.98)X
10 Verlierer je 2% = $81707
100 Verlierer je 2% = $13262
120 Verlierer je 2% = $8553
200 Verlierer je 2% = $1758
300 Verlierer je 2% = $233
400 Verlierer je 2% = $31
Nun verliert man aber nicht hundertmal nacheinander und sollte es auch nicht zehnmal, aber selbst wenn, bleibt man im Spiel und kann aus den gemachten Fehlern lernen. 75 Prozent in einem einzelnen Trade zu verlieren, lehrt einen nichts, sondern zerstört nur das Vertrauen und verschlimmert die Angstzustände. Finanziell, emotional und auch sonst nichts zu gewinnen √ das würde ich eine perfekte Verlierermentalität nennen.
Zwei Prozent pro Trade zu verlieren gibt einem die Zeit, Fehler zu analysieren, aufzuhören und die Strategie zu überdenken, und das ist wertvoll, selbst wenn man zehnmal nacheinander verloren hat!
FRAGE: Haben Sie das Trading mit einem kleinen oder großen Konto begonnen? (Natürlich ist das relativ.)
Nassar: Ich hatte $10 000, was 1985 eine Menge Geld für mich war. Davon habe ich das meiste, wie bereits oben erwähnt, mit den Stadtwerken von New Hampshire verloren. Ich war zerstört! Ich erholte mich, werde es aber nie vergessen.
FRAGE: Viele Trader, die mit wenig Geld anfangen, werden innerhalb weniger Wochen oder Monate aus dem Markt gefegt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass viele Trader Ihnen dieses Kunststück nachmachen können?
Nassar: Nein. Die meisten Leute verlieren, das ist eine Tatsache. Das liegt nicht daran, dass die Märkte böse oder unüberwindbar sind. Das liegt daran, dass die meisten Leute nicht mit der Selbstdisziplin zurecht kommen. Es ist der Grund, weswegen die Menschen nicht bei einer guten Ernährung für Gesundheit und Körper bleiben können. Ich sage gern: └Wenn ich betroffen bin, liegt es an mir.⌠ Die Leute müssen begreifen, dass Trading-Erfolg nicht von Software oder aus Büchern kommt, er kommt aus dem Herzen von Champions.
FRAGE: Wie passt das mit Ihrer Trading-Schule zusammen? Filtern Sie diejenigen mit den Championherzen heraus, bevor Sie ihnen Unterricht geben? Oder nehmen Sie alle Interessenten an und versuchen, diese bestimmte Fähigkeit bei ihnen zu entwickeln?
Nassar: Ich siebe Kunden nicht aus, das müssen sie selber tun. Wer bin ich, um zu sagen, wer traden sollte und wer nicht. Stattdessen glaube ich, dass jeder traden kann, aber sie müssen die Disziplin mitbringen, weil ich die nicht lehren kann. Ich kann ihnen zeigen, wie man diszipliniert ist, kann sie aber nicht dazu zwingen. Nein, also ich siebe potenzielle Schüler nicht aus. Wenn ich allerdings Händler für Marketwise.com einstelle, tue ich das schon, denn sie sollen für mich mit meinem Geld traden, und das ist eine völlig andere Geschichte.
FRAGE: Welche Art Trader sind Sie?
Nassar: Ein guter, denn ich verdiene nachhaltig Geld. Ich handle für mich, nicht für mein Ego. Ich weiß, meine Antwort klingt etwas arrogant, ist es aber nicht. Es kommt nur darauf an, dass wir Geld verdienen. Ich handle nicht aus Spaß. Ich handle für Cash und Cash ist King. Für mein Vergnügen habe ich Hobbys, und alle meine Hobbys kosten Geld (wie bei den meisten Leuten). Trading muss man als das Geschäft sehen, das es ist, nicht als Hobby.
FRAGE: Wie sehen ein paar Ihrer Marktkonzepte oder Trading-Ideen aus?
Nassar: Oh, wie viel Zeit haben wir denn? Das hängt wohl vom Marktzustand ab. Manchmal trade ich groß mit einem großen Ansatz (Skalpen), und zu anderen Zeiten trade ich zurückhaltend, nehme aber mehrfach Wochenpositionen ein (Swing Trades). Manchmal bevorzuge ich auch Arbitrage (Paar-Trading und Spreads). Es hängt davon ab, was das Biest (der Markt) mir anbietet. Wenn es mir eine Gelegenheit zeigt, egal welcher Ansatz, denke ich nicht nach √ ich reagiere, und zwar schnell.
Man hat keine Zeit zum Nachdenken, man muss reagieren und instinktiv handeln wie ein Boxer oder sonst ein Weltklasseathlet. Wenn man zu lange nachdenkt, ist man erledigt.
FRAGE: Würden Sie also sagen, dass flexibles Handeln bei wechselnden Marktbedingungen eines der Geheimnisse für Trading-Erfolg ist?
Nassar: Das ist kein Geheimnis, sondern der Markt fordert es. Weil der Markt dynamisch ist, müssen Sie es auch sein. Es ist keine nicht-lineare Gleichung bis an den Rand der Zufälligkeit, sondern es gibt eine große Menge Ordnung in dem, was ein chaotisches System zu sein scheint, wenn Sie wissen, wonach Sie suchen müssen. Das ist das, was ich bei www.marketwise.com lehre. Sobald Sie in dem dynamischen System des Marktes eine Ordnung erkennen, können Sie (zusammen mit Risiko-Management-Systemen) ein Vermögen machen!
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Nassar: Es hängt wiederum vom Ansatz ab. Ich betrachte mein Gehirn gern als Bibliothek für Konzepte oder Spiele (wie ein Strategie-Buch im Fußball). Manchmal arbeite ich mit mehreren Daytrades, und zu anderen Zeiten gehe ich eine Position ein, weil mir der Trend gefällt und ich verhindern will, dass mich die Volatilität erwischt. Es hängt wirklich von der Strömung im Markt ab.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Nassar: Ich sehe mich als Maschine, fast als Roboter. Ich verliebe mich nicht mehr in Aktien oder Ideen. Ich sage gerne └Liebe nie etwas, das Dich nicht wiederliebt.⌠ Eine Aktie liebt nicht, also liebe sie nicht. Ich sage auch gern └Ob Sie es mögen oder nicht, indem Sie Ihr Kapital binden, binden Sie auch Ihre Emotionen.⌠ In Wirklichkeit sind wir keine Roboter oder Maschinen, wir sind Menschen, aber wir müssen versuchen zu lernen, weniger emotional und subjektiv zu sein, sondern stattdessen objektiv zu bleiben √ wie eine Maschine. Das ist die größte Herausforderung im Trading, und allein hierdurch (die Emotionen unter Kontrolle zu behalten) wird Disziplin definiert.
FRAGE: Wann kommt Ermessen ins Spiel?
Nassar: Instinkt. Ich glaube Instinkt, so wie ein Baseball-Spieler seine Füße und Schultern instinktiv bewegt, wenn er den Ball schlägt, ohne bewussten Gedanken, so etwa ist Trading auch. Gurus sagen gerne: └Niemals verbilligen!⌠ ┘Unsinn┘ Ich verbillige die ganze Zeit, wenn es (die Aktie) sich gut anfühlt. Ich betrachte es als Nachkaufen, nicht Verbilligen. Wenn man eine schlechte Aktie allein zu dem Zweck kauft, den durchschnittlichen Einstand zu verbilligen, ist das dumm, aber wenn man fühlen kann, dass trotz der Schwäche Käufer auftreten (wie am Ende einer Konsolidierung) dann kauft man die Aktien der schwachen Hände und die Angst der anderen ist gut für mich. Das fühlt man durch Erfahrung, es entwickelt sich im Laufe der Zeit √ daher Ermessen ┘ etwas, das man nicht lehren kann.
FRAGE: Mischen Sie Zeitfenster?
Nassar: Nie. Wenn ich einen Daytrade eingehe, schließe ich ihn als Daytrade. Daytrades, die zur Anlage werden, sind echte Verlierer! Mische niemals Zeitfenster. Wie unsere Eltern uns beigebracht haben: Beende, was Du angefangen hast. Beim Traden, wenn Du einen Daytrade eröffnet hast, schließe einen Daytrade. Alles dreht sich um Disziplin, und hier versagen die meisten. Was ein kleiner Mückenstich als Daytrade-Verlust hätte sein können, kann sich leicht in einen Löwenbiss verwandeln, der Ihnen den Brustkorb zerdrückt √ tun Sie es nicht. Ich habe diesen Fehler viele Male gemacht, glauben Sie mir, es tut weh. Manchmal kann es fatal sein und wird Sie zur Aufgabe zwingen, wenn das Kapital verloren ist. Ich war mehrmals kurz davor. Man sollte es einfach nicht tun.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Nassar: Ich verwende nur Indikatoren als Hilfe zur Bestätigung dessen, was ich bereits wissen sollte. Die Kursbewegungen sagen mir mehr als alles andere. Denken Sie daran, die beste Verkleidung des Marktes ist seine Einfachheit. Zu viele Leute machen das Trading durch Stochastik, MACD, den Flux Capacitor (lacht) und anderes zu kompliziert, aber es geht in Wirklichkeit nur um drei Dinge √ Kurse, Zeit und Volumen (und ein Viertes, das auf Kurs und Zeit basiert √ Geschwindigkeit genannt). Alles andere, wie die Indikatoren, sind nur Varianten dieser drei Bausteine des Marktes. Wenn die Kurse sich langsam abschwächen und doppelt so schnell zurückkommen, kaufe ich den Markt gern. Wenn Märkte bei jeder Kleinigkeit fallen und nur langsam zurückkommen, gehe ich short. Es ist keine Raketentechnik, auch wenn viele Raketenwissenschaftler versucht haben, den Code des Marktes zu knacken! Aber einen reichen Raketenwissenschaftler müsste ich erst noch treffen √ was sagt Ihnen das wohl!
FRAGE: Spielt das Volumen eine Rolle bei Ihrem Trading-Ansatz?
Nassar: Es ist ein Baustein √ also Ja! Das Volumen zeigt an, ob der Markt den gegenwärtigen Trend unterstützt. Wenn das Volumen klein ist, glaubt der Markt nicht, wenn es hoch ist, glaubt er. Man kann sich das Volumen auch als Fluss vorstellen: wer gegen die Strömung schwimmt, muss dumm oder ein Lachs sein, und Lachse werden gefressen. Folgen Sie der Bewegung des Volumens, dann haben Sie einen statistischen Vorteil über diejenigen, die es nicht tun.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Nassar: Indem ich Geld verdiene oder verliere. Ich glaube zwar nicht, dass Backtesting falsch ist, aber ich ziehe es vor, den Markt zu └fühlen⌠. Manche beobachten gern, testen und theoretisieren, aber ich glaube, dass der Markt ein dynamisches System ist, das die Fähigkeit zur Flexibilität erfordert. Backtesting kann Sie so versessen auf eine Idee machen, dass Sie einer Meinung aufgrund von empirischen Studien oder Tests zu lange anhängen, die in der Zukunft wahrscheinlich nicht mehr so gut anwendbar ist. Es ist also eher eine persönliche Wahl als eine Meinung, ob Backtesting gut oder schlecht ist. Ich glaube ja nicht, dass es eine schlechte Idee ist, aber es ist eben nicht mein Stil.
FRAGE: Suchen Sie noch nach neuen Ansätzen?
Nassar: Ich achte auf Ineffizienzen im Markt. Das sind Ungleichgewichte in der Preisfindung. Wenn gute Aktien unterbewertet werden, will ich sie haben. Wenn miese Aktien überbewertet sind, bin ich vorsichtig, denn Wahrnehmung ist äußerst wichtig im Markt, aber letztlich will ich sie shorten. Ich verwende Angst und Gier, ausgedrückt durch Kurs, Zeit und Volumen, um zu ermitteln, wo die Fehlstellung liegt. Im Wesentlichen suche ich also die ganze Zeit nach derselben Art Setup in der Form von Ungleichgewichten in der Preisstellung, was aber nicht heißt, dass diese Setups Kursmustern wie der Schulter-Kopf-Schulter-Formation und anderen entsprechen.
FRAGE: Wie viele unterschiedliche Setups verwenden Sie in Ihrem Trading?
Nassar: Keine bestimmte Anzahl. Ich gehe an Marktsituationen unterschiedlich heran.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Nassar: Durch drei elementare Stopps: technische Stopps, Geldstopps (etwa zwei Prozent der Positionsgröße) und Zeitstopps. Wenn der Trade mir auf dem Chart weh tut, gehe ich auf einem vorbestimmten Kursniveau raus, von dem ich das Gefühl habe, dass es das Versagen des Trades bedeutet. Wenn ich nicht auf dem technischen Niveau aussteige (mangelnde Disziplin), habe ich mit dem Geldstopp einen Reserveplan. Wenn auch das nicht klappt, kommt der Zeitstopp zum Tragen. Müsste gemäß meiner Analyse innerhalb einer bestimmten Zeit etwas passieren, und das geschieht nicht, steige ich aus. Bei den Gewinnern verwende ich Trailing Stopps, die ich auf meiner Handelsplattform einstelle, um die Gewinn-Trades zu maximieren.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Nassar: Dadurch, dass ich anfange, Geld zu verlieren, oder dass ein Gewinn zu schrumpfen beginnt. Denken Sie daran, dass falsch zu liegen nicht unbedingt bedeutet, Geld zu verlieren. Haben Sie einmal einen Gewinner mit einem hübschen (unrealisierten) $1-Gewinn pro Aktie, und die Aktie fängt dann an zu fallen. Wenn sich der $1-Dollar-Gewinn in einen 80-Cents-Gewinn verwandelt, liege ich falsch und realisiere den Gewinn an dieser Stelle. Bei Verlierern frage ich mich in dem Moment, in dem ich zu verlieren beginne, ob ich abwarten will, bis die Position meinen festgelegten Stopp erreicht, oder ob ich vorher aussteige. Wenn mich der Verlust soweit nicht stört (klingt komisch), d. h. die Aktie sich ordentlich verhält, während sie gegen mich läuft, d. h. die Kurse beim Fallen langsamer werden und mit weniger Volumen, dann kaufe ich vielleicht nach. Im Gegensatz zu einem fallenden Messer, aus dem ich lange vor Erreichen des Stopps aussteigen würde. Das hängt vom Gefühl und dem Verhalten der Aktie ab. Dass lernt man durch Erfahrung, und es gibt keinen besseren Lehrer als den Markt.
FRAGE: Ist Money Management ein separates Thema?
Nassar: Nein. Es ist das Thema. Ich will wissen, wie viel ich verlieren kann, lange bevor ich daran denke, wie viel ich verdienen kann. Money Management ist der Kern allen Tradens. Es ist der König (teilt sich den Thron mit Cash)!
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Nassar: Ein bis zwei Prozent der Positionsgröße √ als Regel. Das ist nicht viel, aber ich habe es gern, sehr schnell richtig zu liegen oder sehr schnell auszusteigen. Warum würde ich eine Aktie denn kaufen, wenn ich nicht glaubte, zum Kaufzeitpunkt richtig zu liegen (rhetorisch,0); ich kaufe und verkaufe, wenn ich denke, dass die Kurse in meine Richtung gehen, also gehe ich kein großes Risiko ein.
FRAGE: Wie managen Sie offene Trades?
Nassar: Ich setze eine Menge Technik ein. Meine Handelsplattform √ Realtick √ lässt mich meine Arbeit ohne dauerndes Beobachten jeder kleinen Bewegung im Markt tun. Der Markt kann hypnotisch sein, wenn man ihn den ganzen Tag anstarrt, und man sieht den Wald vor lauter Bäumen nicht. Die Software kann Trades mit sehr einfachen Programmschritten für Sie beobachten und managen, und Sie blicken mit genügend Distanz auf den Markt, um nicht völlig vereinnahmt zu werden. Technologie hilft dabei, überzeugt zu bleiben ohne die Disziplin zu verlieren.
FRAGE: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
Nassar: Mechanisch wie oben beschrieben, aber ich mache auch manuelle Daytrades, und zwar auch objektiv (nicht subjektiv), aber von Hand und nicht maschinell mit Hilfe von vorkodierten Algorithmen. Ich mache beides.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn- und Verlust-Trades zueinander?
Nassar: Das ist unterschiedlich. Ich habe Einbrüche wie jeder (der ehrlich ist). Ich würde sagen, dass ich eine durchschnittliche Gewinnrate von etwa 65 bis 75 Prozent habe. Wenn ich echt schlecht liege, das kommt manchmal vor, ist auch 65 Prozent zu hoch. Der Schlüssel liegt darin, weniger zu verlieren, wenn Sie falsch liegen, als zu verdienen, wenn Sie Recht haben. Ich habe schon über 65 Prozent der Zeit falsch gelegen und trotzdem Geld verdient! Ich habe auch schon über 65 Prozent der Zeit richtig gelegen und doch Geld verloren, weil es nur kleine Gewinne aber große Verluste gab (meist löschen ein paar Monsterverluste selbst gute Gewinnraten aus). Die Gewinnrate ist also nicht so wichtig wie das Kleinhalten von Verlusten.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
Nassar: $985.000 in weniger als einer Woche. Ich war ein Trottel. Ich hatte jede denkbare Regel gebrochen und den Verlust verdient. Es tat weh, aber ich brauchte die Lektion. Der Markt gibt einem immer, was man verdient. Der Markt hat immer Recht┘ egal was man denkt┘ er kümmert sich nicht um Ihre Meinung. Ich hatte die Vorstellung, dass ich diese Gelegenheit nicht vorbei gehen lassen konnte und wurde eines Besseren belehrt. Ich war eingebildet und hielt mich für klüger als den Markt! Wir sind nie klüger als der Markt. Wir können nur mit ihm schwimmen┘ aber ihn nie bekämpfen.
FRAGE: Was finden Sie das Frustrierendste am Trading?
Nassar: Nichts. Es ist pur und ehrlich. Es lügt nie (Analysten tun es, Broker, die Medien, aber nicht der Markt). Kurse lügen nie, deshalb liebe ich den Markt √ wegen seiner Ehrlichkeit.
FRAGE: Wann wurde Ihnen klar, dass Traden nicht nur ein Versuch in den Märkten für Sie sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder spürten Sie das von Beginn an?
Nassar: Als ich während meiner Zeit bei Prudential mehr Geld mit meinem eigenen Trading verdiente. Sobald ich das erreicht hatte, war ich weg und habe nie zurückgeblickt.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Element ins Spiel?
Nassar: Überall. Es ist da, wo die Disziplin ist. Das innere Spiel ist die Herausforderung, nicht irgendeine Chart-Formation oder ein Indikator. Das Spiel wird bei Marktpsychologie und persönlicher Psychologie gespielt.
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Nassar: Der Markt läuft auf der Basis von Angst und Gier┘ nicht auf Fundamentaldaten. Vielleicht laufen Langzeitanlagen mit Fundamentaldaten, aber beim Handel dreht es sich um Emotionen (Marktpsychologie), die sich durch Angst, Gier und Hoffnung ausdrücken. Hinsichtlich Selbstwertgefühl, nun, ich weiß nicht. Ich glaube, es ist so: └Wenn Sie etwas wissen und wissen, dass Sie es wissen, dann wird Angst durch Vertrauen ersetzt.⌠ Ich weiß, dass ich traden kann, also habe ich Vertrauen und keine Angst. Das hat Zeit gebraucht, aber es kommt; erst muss das Kapital überleben (bevor es richtig losgehen kann). Wie das Kind, das die Stützräder von seinem Fahrrad abbaut┘ zuerst ist es furchtbar erschrocken, aber schon nach drei Tagen heißt es: Papa, guck mal, ich kann ohne!
FRAGE: Wie sehen Sie den Unterschied zwischen sich und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel geflogen sind?
Nassar: Ich weiß nicht, darüber denke ich nicht nach. Traden ist hart, wie andere erstrebenswerte Dinge auch, aber ich liebe es wohl genug, um weiter zu lernen. Das Lernen geht nie zu Ende; wenn Sie denken, Sie haben den Markt im Griff┘ sind Sie erledigt. Es ist das lebenslange Bemühen, das liebe ich am meisten. Ich langweile mich nie, und es ist nie leicht┘ auch wenn ich leichte Trades gehabt habe, nur fühlt es sich erst hinterher leicht an, nie bei der Eröffnung des Trades. Daher meine ich, dass Leute wohl deswegen von der Selbstreinigungskraft aus dem Markt gespült werden, weil sie ihn nicht genügend respektiert und geliebt haben, nicht genug gelernt und ihn nicht intensiv genug gewollt haben. Wenn Sie im Markt aus Gier spielen, wie es wohl die meisten tun, ist das glaube ich nicht genug, und der Markt merkt das. Er findet Sie und schmeißt Sie raus, das war▓s dann wahrscheinlich. Der Markt ist ein gut funktionierender Selbstreinigungsmechanismus, er ist rein und ehrlich, sogar darwinistisch. Das mag ich an ihm. Er belohnt nicht Glück, freche Gerichtsverfahren oder politische Großsprecher, er belohnt nur Gewinner und eliminiert Verlierer √ rein, einfach und ehrlich!
FRAGE: Und wenn Sie nicht traden, wie genießen Sie Ihre Freizeit?
Nassar: Ich mag Fitness und Fliegen und verbringe gern die Zeit mit meiner Frau und meinen Kindern. Ich bin ein häuslicher Mensch und arbeite gern auf der Farm mit meinen Kindern und bastle an Maschinen. Ich lese und schreibe abends auch gerne.
B1) Typischer Trade
AMGN ging über einen bisherigen Widerstand (a) und der Ausbruch versagte dann. Am nächsten Tag konnte dann ein richtiger Einstieg gemacht werden, als die Aktie über das Hoch des fehlgeschlagenen Ausbruchs ging. Die Position schließt Nassar gerne bei wenn die Beschleunigung zugenommen hat, dann aber eine bärische Kerze folgt (b).
B2) Die ehrliche Aktie
Ebay ist eine Aktie, die Nassar gerne handelt. Sie ist das, was er aufgrund ihrer Trends eine ehrliche Aktie nennt. Die zyklische Natur der Märkte kann klar bei einer solchen Aktie gesehen werden, was sie zu einem herausragenden Kandidaten für Swingtrades macht. Nassar baute eine große Position in der Nähe von 32 auf und verkaufte kürzlich einen Großteil der Position. Auf den Rest der Position verkaufte er Calls, wobei er die Juni 37,50er für 80 Cents verkaufen konnte.
B3) Profiler
Das Bild zeigt interessante Trading-Ideen, die Nassar auf seiner Webseite www.marketwise.com präsentiert.
B4) Trailing Stopps
Hier ist zu sehen, wie die Software den Stopp entsprechend immer nachzieht und schließlich die Position auflöst.
www.tradersjournal.de
БИРЖА & ФОРЕКС
David S. Nassar - Cash ist King
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
David S. Nassar ist Gründer und CEO von MarketWise.com und ein Pionier im elektronischen Trading; er hat eines der ersten Trading-Unternehmen in den USA betrieben. Er war auf CNBC, NBC Nightly News und CNN zu sehen und wurde von zahlreichen amerikanischen Publikationen wie The Wall Street Journal, Business Week, Forbes und vielen anderen interviewt. Nassar ist sowohl in den USA wie auch international ein sehr beliebter Redner und Bestseller-Autor der New York Times, der weiterhin über seine täglichen Trading-Erfahrungen im Markt schreibt und unterrichtet. Daneben ist Nassar aktiver Pilot, der sich auch für Sport begeistert, wobei Ski fahren, Tennis und Fitness an vorderster Stelle liegen.
FRAGE: Was haben Sie vom Trading/Tradern gehalten, bevor Sie aktiv wurden?
Nassar: Ich habe den Markt und das Trading immer geliebt, weil ich damit groß geworden bin. Mein Vater ging nach über 45 Jahren bei Prudential in Rente, und auch ich habe acht Jahre lang dort gearbeitet. Die Märkte sind immer meine Passion gewesen.
FRAGE: Was hat Sie zum Trading gezogen?
Nassar: Ich liebe die Freiheit, die das Traden bietet. Sie sind Ihr eigener Boss, keine Politik, keine Probleme mit Angestellten, keine Notwendigkeit, sich mit einer schlechten Entscheidung aufzuhalten. Einfach den Trade decken und ohne langfristige Bindung weitergehen. Zählen Sie noch dazu, dass Trading leistungsbetont ist, was ich liebe, eine Herausforderung, nie langweilig und immer spannend, und dann die Tatsache, dass Sie immer zwei der großartigsten Dinge haben können √ Zeit und Geld: Trading ist schwer zu schlagen.
FRAGE: Waren Sie von Beginn an erfolgreich?
Nassar: Nein. Netto gerechnet habe ich einige Jahre lang Geld verloren. Aber meine Gewinn-Trades sagten mir, dass ich es schaffen könnte. Da waren nur die verflixten Verluste √ so habe ich sie genannt. Aber als ich anfing, Verluste zu akzeptieren und sie nicht als schlecht anzusehen, konnte ich sie schnell beenden und zum nächsten Trade übergehen; das hat den Unterschied gemacht. Sobald ich mir bei Verlierern sagen konnte: └Okay, wieder ein Verlust aus dem Weg auf der Suche nach den Gewinnern⌠, war es leicht, diszipliniert zu sein und sie schnell zu beenden. Das profitable Trading liegt in der Fähigkeit, einen Verlust schnell abzuschneiden √ nicht in der Fähigkeit, nur Gewinn-Trades zu finden. Gewinner passen selbst auf sich auf. Es sind die Verlierer, die deine ungeteilte Aufmerksamkeit erfordern.
FRAGE: Hat etwas Besonderes dazu geführt, dass Sie Verluste auf andere Weise betrachten konnten?
Nassar: Die Public Utility Company of New Hampshire hat mich zu Anfang meiner Trading-Karriere hart getroffen. Ich konnte es mir nicht leisten $7500 zu verlieren, verlor sie aber, und das waren etwa 75 Prozent meiner damaligen Möglichkeiten.
Da wusste ich, dass ich mich nie wieder in eine derartig katastrophale Verlustsituation bringen durfte, wenn ich im Markt überleben wollte. Das war das Beste, was mir im Trading je passiert ist, obwohl es zu der Zeit nicht danach aussah. Ich hasste ein paar Wochen lang jeden Moment an jedem einzelnen Tag┘ es blieb richtig an mir hängen. Ich fühlte mich verwirrt, betreten und armselig √ alles emotionale Reaktionen, denen ich mich nie hätte aussetzen dürfen. Bald danach lernte ich, logisch zu sein, und 75 Prozent seines Kapitals zu verlieren, ist ziemlich weit entfernt von jeder Logik. Nachfolgend habe ich einmal aufgeschrieben, wie sich das Kapital entwickelt, wenn man jeweils nur zwei Prozent seines Kapitals verlieren würde wenn man laufend nur verliert. Die Anzahl aufeinander folgender Verlust-Trades wird dabei wie folgt berechnet: y = 100 000 (Kapital) (.98)X
10 Verlierer je 2% = $81707
100 Verlierer je 2% = $13262
120 Verlierer je 2% = $8553
200 Verlierer je 2% = $1758
300 Verlierer je 2% = $233
400 Verlierer je 2% = $31
Nun verliert man aber nicht hundertmal nacheinander und sollte es auch nicht zehnmal, aber selbst wenn, bleibt man im Spiel und kann aus den gemachten Fehlern lernen. 75 Prozent in einem einzelnen Trade zu verlieren, lehrt einen nichts, sondern zerstört nur das Vertrauen und verschlimmert die Angstzustände. Finanziell, emotional und auch sonst nichts zu gewinnen √ das würde ich eine perfekte Verlierermentalität nennen.
Zwei Prozent pro Trade zu verlieren gibt einem die Zeit, Fehler zu analysieren, aufzuhören und die Strategie zu überdenken, und das ist wertvoll, selbst wenn man zehnmal nacheinander verloren hat!
FRAGE: Haben Sie das Trading mit einem kleinen oder großen Konto begonnen? (Natürlich ist das relativ.)
Nassar: Ich hatte $10 000, was 1985 eine Menge Geld für mich war. Davon habe ich das meiste, wie bereits oben erwähnt, mit den Stadtwerken von New Hampshire verloren. Ich war zerstört! Ich erholte mich, werde es aber nie vergessen.
FRAGE: Viele Trader, die mit wenig Geld anfangen, werden innerhalb weniger Wochen oder Monate aus dem Markt gefegt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Glauben Sie, dass viele Trader Ihnen dieses Kunststück nachmachen können?
Nassar: Nein. Die meisten Leute verlieren, das ist eine Tatsache. Das liegt nicht daran, dass die Märkte böse oder unüberwindbar sind. Das liegt daran, dass die meisten Leute nicht mit der Selbstdisziplin zurecht kommen. Es ist der Grund, weswegen die Menschen nicht bei einer guten Ernährung für Gesundheit und Körper bleiben können. Ich sage gern: └Wenn ich betroffen bin, liegt es an mir.⌠ Die Leute müssen begreifen, dass Trading-Erfolg nicht von Software oder aus Büchern kommt, er kommt aus dem Herzen von Champions.
FRAGE: Wie passt das mit Ihrer Trading-Schule zusammen? Filtern Sie diejenigen mit den Championherzen heraus, bevor Sie ihnen Unterricht geben? Oder nehmen Sie alle Interessenten an und versuchen, diese bestimmte Fähigkeit bei ihnen zu entwickeln?
Nassar: Ich siebe Kunden nicht aus, das müssen sie selber tun. Wer bin ich, um zu sagen, wer traden sollte und wer nicht. Stattdessen glaube ich, dass jeder traden kann, aber sie müssen die Disziplin mitbringen, weil ich die nicht lehren kann. Ich kann ihnen zeigen, wie man diszipliniert ist, kann sie aber nicht dazu zwingen. Nein, also ich siebe potenzielle Schüler nicht aus. Wenn ich allerdings Händler für Marketwise.com einstelle, tue ich das schon, denn sie sollen für mich mit meinem Geld traden, und das ist eine völlig andere Geschichte.
FRAGE: Welche Art Trader sind Sie?
Nassar: Ein guter, denn ich verdiene nachhaltig Geld. Ich handle für mich, nicht für mein Ego. Ich weiß, meine Antwort klingt etwas arrogant, ist es aber nicht. Es kommt nur darauf an, dass wir Geld verdienen. Ich handle nicht aus Spaß. Ich handle für Cash und Cash ist King. Für mein Vergnügen habe ich Hobbys, und alle meine Hobbys kosten Geld (wie bei den meisten Leuten). Trading muss man als das Geschäft sehen, das es ist, nicht als Hobby.
FRAGE: Wie sehen ein paar Ihrer Marktkonzepte oder Trading-Ideen aus?
Nassar: Oh, wie viel Zeit haben wir denn? Das hängt wohl vom Marktzustand ab. Manchmal trade ich groß mit einem großen Ansatz (Skalpen), und zu anderen Zeiten trade ich zurückhaltend, nehme aber mehrfach Wochenpositionen ein (Swing Trades). Manchmal bevorzuge ich auch Arbitrage (Paar-Trading und Spreads). Es hängt davon ab, was das Biest (der Markt) mir anbietet. Wenn es mir eine Gelegenheit zeigt, egal welcher Ansatz, denke ich nicht nach √ ich reagiere, und zwar schnell.
Man hat keine Zeit zum Nachdenken, man muss reagieren und instinktiv handeln wie ein Boxer oder sonst ein Weltklasseathlet. Wenn man zu lange nachdenkt, ist man erledigt.
FRAGE: Würden Sie also sagen, dass flexibles Handeln bei wechselnden Marktbedingungen eines der Geheimnisse für Trading-Erfolg ist?
Nassar: Das ist kein Geheimnis, sondern der Markt fordert es. Weil der Markt dynamisch ist, müssen Sie es auch sein. Es ist keine nicht-lineare Gleichung bis an den Rand der Zufälligkeit, sondern es gibt eine große Menge Ordnung in dem, was ein chaotisches System zu sein scheint, wenn Sie wissen, wonach Sie suchen müssen. Das ist das, was ich bei www.marketwise.com lehre. Sobald Sie in dem dynamischen System des Marktes eine Ordnung erkennen, können Sie (zusammen mit Risiko-Management-Systemen) ein Vermögen machen!
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Nassar: Es hängt wiederum vom Ansatz ab. Ich betrachte mein Gehirn gern als Bibliothek für Konzepte oder Spiele (wie ein Strategie-Buch im Fußball). Manchmal arbeite ich mit mehreren Daytrades, und zu anderen Zeiten gehe ich eine Position ein, weil mir der Trend gefällt und ich verhindern will, dass mich die Volatilität erwischt. Es hängt wirklich von der Strömung im Markt ab.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Nassar: Ich sehe mich als Maschine, fast als Roboter. Ich verliebe mich nicht mehr in Aktien oder Ideen. Ich sage gerne └Liebe nie etwas, das Dich nicht wiederliebt.⌠ Eine Aktie liebt nicht, also liebe sie nicht. Ich sage auch gern └Ob Sie es mögen oder nicht, indem Sie Ihr Kapital binden, binden Sie auch Ihre Emotionen.⌠ In Wirklichkeit sind wir keine Roboter oder Maschinen, wir sind Menschen, aber wir müssen versuchen zu lernen, weniger emotional und subjektiv zu sein, sondern stattdessen objektiv zu bleiben √ wie eine Maschine. Das ist die größte Herausforderung im Trading, und allein hierdurch (die Emotionen unter Kontrolle zu behalten) wird Disziplin definiert.
FRAGE: Wann kommt Ermessen ins Spiel?
Nassar: Instinkt. Ich glaube Instinkt, so wie ein Baseball-Spieler seine Füße und Schultern instinktiv bewegt, wenn er den Ball schlägt, ohne bewussten Gedanken, so etwa ist Trading auch. Gurus sagen gerne: └Niemals verbilligen!⌠ ┘Unsinn┘ Ich verbillige die ganze Zeit, wenn es (die Aktie) sich gut anfühlt. Ich betrachte es als Nachkaufen, nicht Verbilligen. Wenn man eine schlechte Aktie allein zu dem Zweck kauft, den durchschnittlichen Einstand zu verbilligen, ist das dumm, aber wenn man fühlen kann, dass trotz der Schwäche Käufer auftreten (wie am Ende einer Konsolidierung) dann kauft man die Aktien der schwachen Hände und die Angst der anderen ist gut für mich. Das fühlt man durch Erfahrung, es entwickelt sich im Laufe der Zeit √ daher Ermessen ┘ etwas, das man nicht lehren kann.
FRAGE: Mischen Sie Zeitfenster?
Nassar: Nie. Wenn ich einen Daytrade eingehe, schließe ich ihn als Daytrade. Daytrades, die zur Anlage werden, sind echte Verlierer! Mische niemals Zeitfenster. Wie unsere Eltern uns beigebracht haben: Beende, was Du angefangen hast. Beim Traden, wenn Du einen Daytrade eröffnet hast, schließe einen Daytrade. Alles dreht sich um Disziplin, und hier versagen die meisten. Was ein kleiner Mückenstich als Daytrade-Verlust hätte sein können, kann sich leicht in einen Löwenbiss verwandeln, der Ihnen den Brustkorb zerdrückt √ tun Sie es nicht. Ich habe diesen Fehler viele Male gemacht, glauben Sie mir, es tut weh. Manchmal kann es fatal sein und wird Sie zur Aufgabe zwingen, wenn das Kapital verloren ist. Ich war mehrmals kurz davor. Man sollte es einfach nicht tun.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Nassar: Ich verwende nur Indikatoren als Hilfe zur Bestätigung dessen, was ich bereits wissen sollte. Die Kursbewegungen sagen mir mehr als alles andere. Denken Sie daran, die beste Verkleidung des Marktes ist seine Einfachheit. Zu viele Leute machen das Trading durch Stochastik, MACD, den Flux Capacitor (lacht) und anderes zu kompliziert, aber es geht in Wirklichkeit nur um drei Dinge √ Kurse, Zeit und Volumen (und ein Viertes, das auf Kurs und Zeit basiert √ Geschwindigkeit genannt). Alles andere, wie die Indikatoren, sind nur Varianten dieser drei Bausteine des Marktes. Wenn die Kurse sich langsam abschwächen und doppelt so schnell zurückkommen, kaufe ich den Markt gern. Wenn Märkte bei jeder Kleinigkeit fallen und nur langsam zurückkommen, gehe ich short. Es ist keine Raketentechnik, auch wenn viele Raketenwissenschaftler versucht haben, den Code des Marktes zu knacken! Aber einen reichen Raketenwissenschaftler müsste ich erst noch treffen √ was sagt Ihnen das wohl!
FRAGE: Spielt das Volumen eine Rolle bei Ihrem Trading-Ansatz?
Nassar: Es ist ein Baustein √ also Ja! Das Volumen zeigt an, ob der Markt den gegenwärtigen Trend unterstützt. Wenn das Volumen klein ist, glaubt der Markt nicht, wenn es hoch ist, glaubt er. Man kann sich das Volumen auch als Fluss vorstellen: wer gegen die Strömung schwimmt, muss dumm oder ein Lachs sein, und Lachse werden gefressen. Folgen Sie der Bewegung des Volumens, dann haben Sie einen statistischen Vorteil über diejenigen, die es nicht tun.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Nassar: Indem ich Geld verdiene oder verliere. Ich glaube zwar nicht, dass Backtesting falsch ist, aber ich ziehe es vor, den Markt zu └fühlen⌠. Manche beobachten gern, testen und theoretisieren, aber ich glaube, dass der Markt ein dynamisches System ist, das die Fähigkeit zur Flexibilität erfordert. Backtesting kann Sie so versessen auf eine Idee machen, dass Sie einer Meinung aufgrund von empirischen Studien oder Tests zu lange anhängen, die in der Zukunft wahrscheinlich nicht mehr so gut anwendbar ist. Es ist also eher eine persönliche Wahl als eine Meinung, ob Backtesting gut oder schlecht ist. Ich glaube ja nicht, dass es eine schlechte Idee ist, aber es ist eben nicht mein Stil.
FRAGE: Suchen Sie noch nach neuen Ansätzen?
Nassar: Ich achte auf Ineffizienzen im Markt. Das sind Ungleichgewichte in der Preisfindung. Wenn gute Aktien unterbewertet werden, will ich sie haben. Wenn miese Aktien überbewertet sind, bin ich vorsichtig, denn Wahrnehmung ist äußerst wichtig im Markt, aber letztlich will ich sie shorten. Ich verwende Angst und Gier, ausgedrückt durch Kurs, Zeit und Volumen, um zu ermitteln, wo die Fehlstellung liegt. Im Wesentlichen suche ich also die ganze Zeit nach derselben Art Setup in der Form von Ungleichgewichten in der Preisstellung, was aber nicht heißt, dass diese Setups Kursmustern wie der Schulter-Kopf-Schulter-Formation und anderen entsprechen.
FRAGE: Wie viele unterschiedliche Setups verwenden Sie in Ihrem Trading?
Nassar: Keine bestimmte Anzahl. Ich gehe an Marktsituationen unterschiedlich heran.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Nassar: Durch drei elementare Stopps: technische Stopps, Geldstopps (etwa zwei Prozent der Positionsgröße) und Zeitstopps. Wenn der Trade mir auf dem Chart weh tut, gehe ich auf einem vorbestimmten Kursniveau raus, von dem ich das Gefühl habe, dass es das Versagen des Trades bedeutet. Wenn ich nicht auf dem technischen Niveau aussteige (mangelnde Disziplin), habe ich mit dem Geldstopp einen Reserveplan. Wenn auch das nicht klappt, kommt der Zeitstopp zum Tragen. Müsste gemäß meiner Analyse innerhalb einer bestimmten Zeit etwas passieren, und das geschieht nicht, steige ich aus. Bei den Gewinnern verwende ich Trailing Stopps, die ich auf meiner Handelsplattform einstelle, um die Gewinn-Trades zu maximieren.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, dass Sie in einem Trade falsch liegen?
Nassar: Dadurch, dass ich anfange, Geld zu verlieren, oder dass ein Gewinn zu schrumpfen beginnt. Denken Sie daran, dass falsch zu liegen nicht unbedingt bedeutet, Geld zu verlieren. Haben Sie einmal einen Gewinner mit einem hübschen (unrealisierten) $1-Gewinn pro Aktie, und die Aktie fängt dann an zu fallen. Wenn sich der $1-Dollar-Gewinn in einen 80-Cents-Gewinn verwandelt, liege ich falsch und realisiere den Gewinn an dieser Stelle. Bei Verlierern frage ich mich in dem Moment, in dem ich zu verlieren beginne, ob ich abwarten will, bis die Position meinen festgelegten Stopp erreicht, oder ob ich vorher aussteige. Wenn mich der Verlust soweit nicht stört (klingt komisch), d. h. die Aktie sich ordentlich verhält, während sie gegen mich läuft, d. h. die Kurse beim Fallen langsamer werden und mit weniger Volumen, dann kaufe ich vielleicht nach. Im Gegensatz zu einem fallenden Messer, aus dem ich lange vor Erreichen des Stopps aussteigen würde. Das hängt vom Gefühl und dem Verhalten der Aktie ab. Dass lernt man durch Erfahrung, und es gibt keinen besseren Lehrer als den Markt.
FRAGE: Ist Money Management ein separates Thema?
Nassar: Nein. Es ist das Thema. Ich will wissen, wie viel ich verlieren kann, lange bevor ich daran denke, wie viel ich verdienen kann. Money Management ist der Kern allen Tradens. Es ist der König (teilt sich den Thron mit Cash)!
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Nassar: Ein bis zwei Prozent der Positionsgröße √ als Regel. Das ist nicht viel, aber ich habe es gern, sehr schnell richtig zu liegen oder sehr schnell auszusteigen. Warum würde ich eine Aktie denn kaufen, wenn ich nicht glaubte, zum Kaufzeitpunkt richtig zu liegen (rhetorisch,0); ich kaufe und verkaufe, wenn ich denke, dass die Kurse in meine Richtung gehen, also gehe ich kein großes Risiko ein.
FRAGE: Wie managen Sie offene Trades?
Nassar: Ich setze eine Menge Technik ein. Meine Handelsplattform √ Realtick √ lässt mich meine Arbeit ohne dauerndes Beobachten jeder kleinen Bewegung im Markt tun. Der Markt kann hypnotisch sein, wenn man ihn den ganzen Tag anstarrt, und man sieht den Wald vor lauter Bäumen nicht. Die Software kann Trades mit sehr einfachen Programmschritten für Sie beobachten und managen, und Sie blicken mit genügend Distanz auf den Markt, um nicht völlig vereinnahmt zu werden. Technologie hilft dabei, überzeugt zu bleiben ohne die Disziplin zu verlieren.
FRAGE: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
Nassar: Mechanisch wie oben beschrieben, aber ich mache auch manuelle Daytrades, und zwar auch objektiv (nicht subjektiv), aber von Hand und nicht maschinell mit Hilfe von vorkodierten Algorithmen. Ich mache beides.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn- und Verlust-Trades zueinander?
Nassar: Das ist unterschiedlich. Ich habe Einbrüche wie jeder (der ehrlich ist). Ich würde sagen, dass ich eine durchschnittliche Gewinnrate von etwa 65 bis 75 Prozent habe. Wenn ich echt schlecht liege, das kommt manchmal vor, ist auch 65 Prozent zu hoch. Der Schlüssel liegt darin, weniger zu verlieren, wenn Sie falsch liegen, als zu verdienen, wenn Sie Recht haben. Ich habe schon über 65 Prozent der Zeit falsch gelegen und trotzdem Geld verdient! Ich habe auch schon über 65 Prozent der Zeit richtig gelegen und doch Geld verloren, weil es nur kleine Gewinne aber große Verluste gab (meist löschen ein paar Monsterverluste selbst gute Gewinnraten aus). Die Gewinnrate ist also nicht so wichtig wie das Kleinhalten von Verlusten.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown?
Nassar: $985.000 in weniger als einer Woche. Ich war ein Trottel. Ich hatte jede denkbare Regel gebrochen und den Verlust verdient. Es tat weh, aber ich brauchte die Lektion. Der Markt gibt einem immer, was man verdient. Der Markt hat immer Recht┘ egal was man denkt┘ er kümmert sich nicht um Ihre Meinung. Ich hatte die Vorstellung, dass ich diese Gelegenheit nicht vorbei gehen lassen konnte und wurde eines Besseren belehrt. Ich war eingebildet und hielt mich für klüger als den Markt! Wir sind nie klüger als der Markt. Wir können nur mit ihm schwimmen┘ aber ihn nie bekämpfen.
FRAGE: Was finden Sie das Frustrierendste am Trading?
Nassar: Nichts. Es ist pur und ehrlich. Es lügt nie (Analysten tun es, Broker, die Medien, aber nicht der Markt). Kurse lügen nie, deshalb liebe ich den Markt √ wegen seiner Ehrlichkeit.
FRAGE: Wann wurde Ihnen klar, dass Traden nicht nur ein Versuch in den Märkten für Sie sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere? Oder spürten Sie das von Beginn an?
Nassar: Als ich während meiner Zeit bei Prudential mehr Geld mit meinem eigenen Trading verdiente. Sobald ich das erreicht hatte, war ich weg und habe nie zurückgeblickt.
FRAGE: Wo kommt das psychologische Element ins Spiel?
Nassar: Überall. Es ist da, wo die Disziplin ist. Das innere Spiel ist die Herausforderung, nicht irgendeine Chart-Formation oder ein Indikator. Das Spiel wird bei Marktpsychologie und persönlicher Psychologie gespielt.
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Nassar: Der Markt läuft auf der Basis von Angst und Gier┘ nicht auf Fundamentaldaten. Vielleicht laufen Langzeitanlagen mit Fundamentaldaten, aber beim Handel dreht es sich um Emotionen (Marktpsychologie), die sich durch Angst, Gier und Hoffnung ausdrücken. Hinsichtlich Selbstwertgefühl, nun, ich weiß nicht. Ich glaube, es ist so: └Wenn Sie etwas wissen und wissen, dass Sie es wissen, dann wird Angst durch Vertrauen ersetzt.⌠ Ich weiß, dass ich traden kann, also habe ich Vertrauen und keine Angst. Das hat Zeit gebraucht, aber es kommt; erst muss das Kapital überleben (bevor es richtig losgehen kann). Wie das Kind, das die Stützräder von seinem Fahrrad abbaut┘ zuerst ist es furchtbar erschrocken, aber schon nach drei Tagen heißt es: Papa, guck mal, ich kann ohne!
FRAGE: Wie sehen Sie den Unterschied zwischen sich und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel geflogen sind?
Nassar: Ich weiß nicht, darüber denke ich nicht nach. Traden ist hart, wie andere erstrebenswerte Dinge auch, aber ich liebe es wohl genug, um weiter zu lernen. Das Lernen geht nie zu Ende; wenn Sie denken, Sie haben den Markt im Griff┘ sind Sie erledigt. Es ist das lebenslange Bemühen, das liebe ich am meisten. Ich langweile mich nie, und es ist nie leicht┘ auch wenn ich leichte Trades gehabt habe, nur fühlt es sich erst hinterher leicht an, nie bei der Eröffnung des Trades. Daher meine ich, dass Leute wohl deswegen von der Selbstreinigungskraft aus dem Markt gespült werden, weil sie ihn nicht genügend respektiert und geliebt haben, nicht genug gelernt und ihn nicht intensiv genug gewollt haben. Wenn Sie im Markt aus Gier spielen, wie es wohl die meisten tun, ist das glaube ich nicht genug, und der Markt merkt das. Er findet Sie und schmeißt Sie raus, das war▓s dann wahrscheinlich. Der Markt ist ein gut funktionierender Selbstreinigungsmechanismus, er ist rein und ehrlich, sogar darwinistisch. Das mag ich an ihm. Er belohnt nicht Glück, freche Gerichtsverfahren oder politische Großsprecher, er belohnt nur Gewinner und eliminiert Verlierer √ rein, einfach und ehrlich!
FRAGE: Und wenn Sie nicht traden, wie genießen Sie Ihre Freizeit?
Nassar: Ich mag Fitness und Fliegen und verbringe gern die Zeit mit meiner Frau und meinen Kindern. Ich bin ein häuslicher Mensch und arbeite gern auf der Farm mit meinen Kindern und bastle an Maschinen. Ich lese und schreibe abends auch gerne.
B1) Typischer Trade
AMGN ging über einen bisherigen Widerstand (a) und der Ausbruch versagte dann. Am nächsten Tag konnte dann ein richtiger Einstieg gemacht werden, als die Aktie über das Hoch des fehlgeschlagenen Ausbruchs ging. Die Position schließt Nassar gerne bei wenn die Beschleunigung zugenommen hat, dann aber eine bärische Kerze folgt (b).
B2) Die ehrliche Aktie
Ebay ist eine Aktie, die Nassar gerne handelt. Sie ist das, was er aufgrund ihrer Trends eine ehrliche Aktie nennt. Die zyklische Natur der Märkte kann klar bei einer solchen Aktie gesehen werden, was sie zu einem herausragenden Kandidaten für Swingtrades macht. Nassar baute eine große Position in der Nähe von 32 auf und verkaufte kürzlich einen Großteil der Position. Auf den Rest der Position verkaufte er Calls, wobei er die Juni 37,50er für 80 Cents verkaufen konnte.
B3) Profiler
Das Bild zeigt interessante Trading-Ideen, die Nassar auf seiner Webseite www.marketwise.com präsentiert.
B4) Trailing Stopps
Hier ist zu sehen, wie die Software den Stopp entsprechend immer nachzieht und schließlich die Position auflöst.
www.tradersjournal.de
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 17.08.05 19:36
в ответ LAD1 06.04.05 23:04
14.08.2005 - 22:14
Alle Tradingwege führen zum Futureshandel
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Der Handel mit Futures gilt neben dem von Currencies (Devisen) als die Königsklasse des Tradings. Enorm volatile Märkte mit enorm hohen Hebeln handeln, Hedging bestehender Positionen betreiben oder aber über eine Justierung der Marginhöhe beispielsweise einen Index einfach nur 1:1 nachbilden. Die Möglichkeiten sind mannigfaltig. Auf GodmodeTrader.de haben wir einen neuen Bereich " FUTURES" integriert, den Sie über die Menueleiste anwählen können und über den Sie einen umfassenden Überblick über das Thema des Futureshandels und all seine Facetten erhalten.
Autor dieses Bereichs ist Herr Deiters. Ich möchte Ihnen Herrn Deiters als Experten von GodmodeTrader.de für Futures und Options vorstellen.
Bert H. Deiters, 1961 in Gelsenkirchen geboren, studierte Wirtschaftswissenschaften in Essen, ist European Merchant und Futures- und Options-Broker nach US-amerikanischem Recht (National Commodity Futures Exam der NFA) sowie Honorardozent für Finanzwirtschaft. Nach seinem Studium spezialisierte er sich im Bereich des Investmentbanking auf die Analyse und das Management von Finanzderivaten sowie den Handel mit Futures und Optionen und ist dort derzeit in unabhängiger Beratungsfunktion sowohl für private Investoren als auch für Finanzdienstleistungsunternehmen tätig.
Anbei einige Auszüge aus besagter Rubrik " FUTURES"
Rechtlich exakt umschrieben stellt ein Terminkontraktgeschäft (Futures-Kontrakt oder kurz: " Futures"; Plural von engl. "future", ╩Zukunft╚) eine gegenseitig bindende Vereinbarung zweier Vertragsparteien dar,
einen qualitativ genau bestimmten Vertragsgegenstand, den sog. Basiswert ("underlying"), wie z.B. Waren, Devisen, Aktienindizes, Zinstitel oder sonstige Verfügungsrechte
in einer ganz bestimmten Quantität (Menge an Gütern bzw. Wert des Kontraktumfangs, "Kontraktvolumen")
zu einem fixierten zukünftigen Zeitpunkt (dem "Termin")
zu einem konkreten, bereits bei Vertragsabschluss festgelegten Preis* (dem Futureskurs)
abzunehmen und zu bezahlen (Kauf des Futures = Long-Futures-Position) bzw. zu liefern (Verkauf des Futures = Short-Futures-Position) oder gegebenenfalls einen Wertausgleich vorzunehmen. Futures zählen somit nicht zu den Wertpapieren, sondern sind normierte Verträge (Finanzkontrakte; allg.: Verfügungsrechte), die an spezialisierten Börsen: den Terminbörsen, notiert und ausgehandelt werden. Im Gegensatz zu den individuell ausgestalteten Termingeschäften (Zeitgeschäfte, d.h. Termingeschäfte i.e.S., wie etwa Forwards und Forward Rate Agreements, FRAs) sind Terminkontraktgeschäfte (= Futures) also durch Standardverträge begründete, börslich gehandelte Verfügungsrechte über künftige Leistungen.
[* Vgl. dazu: Die Rolle der Clearingstelle ("clearing house") bei der Abwicklung von Futuresgeschäften und Auswirkung des "marking to market" auf die Wertfortschreibung eines Futures-Kontrakts.]
Bei Abschluss von Futures-Kontrakten werden Leistung und Gegenleistung demnach nicht, wie bei einem Direktgeschäft* üblich, Zug-um-Zug ausgetauscht, sondern im Vorhinein für einen späteren Zeitpunkt rechtswirksam vereinbart. Handelseinig werden sich beide Parteien √ von denen eine die Terminbörse wird √ zwar zum gegenwärtigen Zeitpunkt. Die tatsächliche Vertragserfüllung durch Lieferung, Abnahme und Bezahlung des unterliegenden Handelsgegenstandes ("underlying") ist indes erst in der Zukunft ("zum Termin") vorgesehen. Zwischen Vertragsabschluss (Verpflichtungsgeschäft) und Erfüllung von Futures-Geschäften fallen gemeinhin mehrere Tage, zumeist Wochen oder Monate. Diese zeitliche Kluft ist kernbildend für alle Termingeschäfte.
[* Das Effektivgeschäft (Direktgeschäft, engl.: "actuals", "spot contract") wird in der Wirtschaftssprache üblicherweise bei Finanzgeschäften als Kassa-, Komptant- oder Promptgeschäft, bei Geschäften mit (physischer) Handelsware als Spot(markt)- oder Lokogeschäft bezeichnet. Die Erfüllung der übernommenen Vertragspflichten, also der reale Vollzug des Austausches von Vertragsgegenstand gegen Geld und die gegenseitige Übereignung, erfolgen hierbei praktisch gleichzeitig mit Vertragsabschluss ("Lieferung gegen Zahlung",0); im Falle von Börsengeschäften jedoch aufgrund von Usancen oder abwicklungstechnischer Umstände zumeist innerhalb von maximal 2 Geschäftstagen ("Valuta zwei Tage"). In Einzelfällen beträgt die Erfüllungsfrist eines Effektivgeschäftes bis zu 5 Tage, für bestimmte ("schwimmende" oder "rollende") Waren zum Teil erheblich länger. Bei Effektivgeschäften werden gewöhnlich sämtliche Vertragseckpunkte bei Vertragsabschluss individuell vereinbart, wobei die dingliche Erfüllung i.d.R. bezweckt ist.]
Futures - eine alternative Definition
Futures werden in der fachbezogenen Sprache als zweiseitig verpflichtende, börsennotierte "unbedingte Terminkontraktgeschäfte" bezeichnet; denn wer einen Futures-Kontrakt abschließt, ist zunächst von Rechts wegen an die Erfüllung des Vertrages gebunden. Dieser Aspekt hebt noch einmal deutlich die Erzwingbarkeit der wechselseitigen Vereinbarung hervor. Zu den "bedingten Termingeschäften" zählen demgegenüber sämtliche Optionsgeschäfte.
Der Leser beachte, dass es sich nach obiger Lesart um eine gängige Kennzeichnung von Futures unter rechtlichem Blickwinkel handelt. Für den Spekulierenden (Trader) wäre dagegen folgende Sprachregelung treffend:
Ein Futures repräsentiert eine vertraglich bindende und zeitlich genau befristete Wette* auf den Futureskurs, wobei erwirtschaftete Gewinne börsentäglich zu vergüten bzw. auflaufende Verluste börsentäglich zu begleichen sind. Je nach Futuresmarkt beinhalten nicht wenige Arten dieser Wetten ab einem ganz bestimmten Zeitpunkt gegen Ende der Wettfrist eine rechtlich durchsetzbare Verpflichtung zur Abnahme und Bezahlung (bei Kauf des Futures = Long-Futures-Position) bzw. zur Lieferung (bei Verkauf des Futures = Short-Futures-Position) eines qualitativ und quantitativ genau bestimmten marktgängigen Vertragsgegenstandes (wie etwa 5000 Scheffel Weizen, 1000 Fass Rohöl etc.). Zu ergänzen wäre, dass der Wettende während der festgelegten Laufzeit der Wette seine vorher abgeschlossene Wette mit der Gutschrift bzw. Belastung einer letztmaligen ergebnisabhängigen finanziellen Ausgleichszahlung nahezu jederzeit wieder beenden kann.
Die verschiedenen Arten von Futures (Kontraktformen)
Die spezifischen an den internationalen Terminbörsen angebotenen Produkte zeichnen sich durch eine breite Palette von verschiedenen Waren und Finanztiteln als Grundlage für die dort gehandelten Futures-Kontrakte aus ("underlying assets"). Das Spektrum der gelisteten Produkte reicht bei den Welthandelswaren und Rohstoffen (diese werden im engeren Sinne gemeinhin als " commodities" bezeichnet) angefangen von Schweinbäuchen über Schlachtvieh, verschiedene Getreidesorten, Zucker, Baumwolle, Bau- und Sperrholz, Rohöl, Kupfer bis hin zu Gold und Platin. So gesehen lassen sich die "commodities" grob in 3 Warengruppen unterteilen:
1.Agrarprodukte ("agriculturals"), wie Getreide, Ölsaaten, Futtermittel und Textilstoffe ("grain, oilseed, fiber"), einschließlich Fleischwaren ("livestocks, meat") sowie Nahrungs- und Genussmittel ("food, soft commodities"),
2.Brenn- und Treibstoffe, elektrischer Strom ("petroleum, energy") sowie
3.Edelmetalle, NE-Metalle ("metals") und andere Rohstoffe, wie z.B. Hölzer oder Kautschuk.
Der bedeutendste Terminmarkt für landwirtschaftliche Erzeugnisse ist Chicago (CBoT und CME), jener für "weiche Rohstoffe", wie Kaffeebohnen, Kakao, Zucker und Orangensaft ist New York (NYBOT), für fossile Brenn- und Treibstoffe sowie Metalle New York und London (NYMEX, IPE und LME). Sämtliche der gehandelten Warengattungen, die den Futures auf "commodities" zugrunde liegen, müssen zu jeder Zeit vordefinierten Qualitätsstandards und Gütestufen äußerst gründlich genügen.
Bei Finanz-Terminkontrakten (" financial futures") umfasst das Spektrum an Produkt-Gruppen vor allem:
1.Devisen ("currency"),
2.lang-, mittel- und kurzfristige Zinstitel ("interest rate"), wie z.B. Staatsanleihen bzw. kurzfristige Geldmarktinstrumente, wie Geldmarktpapiere oder Einlagengeschäfte, bis hin zu
3.Aktien- und deren Indizes und sonstige Indizes, bspw. auf bestimmte Warenkörbe ("index").
Im Segment Devisen- und Aktienderivate ist der wichtigste Handelsplatz Chicago, bei den Zinsderivaten neben Chicago aber seit kurzem nunmehr die deutsch-schweizerische Terminbörse Eurex mit Sitz in Frankfurt am Main und Zürich.
Die den einzelnen Futures-Produkten zugrunde liegenden Gütermengen (bzw. deren pretialer Kontraktumfang; "Kontraktsumme") orientieren sich hierbei vornehmlich an den jeweils typischen Ansprüchen und Interessenlagen der unterschiedlichen Gruppen von Marktteilnehmern.
Strategische Neuorientierungen durch Innovationen sowie Anpassungsentscheidungen zur Ergänzung und Erweiterung des Angebots an bislang bestehenden Basisinstrumenten und den darauf gehandelten derivativen Produkten finden an den internationalen Derivatebörsen von Zeit zu Zeit statt, um den im steten Bedarfswandel begriffenen Nachfrageanforderungen des Börsenpublikums aufgrund der sich im Terminhandel immer rascher ändernden Marktstrukturmerkmale jederzeit vollauf gerecht zu werden ("Bedarfstreue"). Ziel ist es hierbei, zur Stärkung der internationalen Wettbewerbsfähigkeit einen möglichst weiten Kreis von Investoren für die eigenen Produkte zu gewinnen. Doch stößt nicht jeder neu vorgestellte Futures-Markt* tatsächlich √ wie zuvor erhofft √ auf Akzeptanz unter den verschiedenen Interessengruppen, und so stellt die Einführung eines neuen Futures-Marktes (innovative Vertragsinhalte) für die Träger von Derivatebörsen trotz regelmäßig vorausgehender gründlicher Marktanalysen ein mit nicht unerheblichen Vorab-Kosten verbundenes Wagnis dar.
[* Die Zulassung eines neuen Futures-Produkts zum Börsenhandel unterliegt einer strikten Reglementierung und bedarf i.d.R. der vorherigen Prüfung und Genehmigung durch die jeweiligen aufsichtsbehördlichen Organe, bspw. in den USA: die Commodity Futures Trading Commission (CFTC).]
Beschränkte sich der Handel mit börslichen Derivaten angefangen von seiner Entstehungszeit bis in die Siebzigerjahre des 20. Jahrhunderts zunächst schwergewichtig auf Warentermingeschäfte mit den "commodities" als Marktgegenstand, so entfällt seit Anfang der Achtzigerjahre des letzten Jahrhunderts die weitaus überwiegende Mehrzahl aller gehandelten Futures-Kontrakte auf die Gruppe der "financial futures". Zu den mit Abstand umsatzstärksten Futures innerhalb des letztgenannten Komplexes zählen unangefochten die Zins-Derivate, gefolgt von Marktindex-Derivaten; zu den umsatzstärksten Futures auf "commodities" gehören hiergegen die Energie- und Metall-Derivate.
Der Reiz von "commodities" besteht vielfach darin, dass diese sich aufgrund der oftmals zu beobachtenden geringen Korrelation mit den "financial assets" (= Finanz-Vermögenswerte) im Rahmen der "asset allocation" hervorragend in eine bereits bestehende Struktur diversifizierter Portfolios einfügen lassen. Hierdurch wird der Investor in die Lage versetzt, je nach Risikoneigung und Markteinschätzung das Portfolio-Risiko weiter zu reduzieren resp. die erwartete Rendite weiter zu erhöhen. Mangels praktikabler Alternativen im Spotmarkt von Waren geschieht die Umsetzung einer solchen beabsichtigten Strategie im Terminmarkt sehr flexibel und Kosten sparend mit Hilfe von Derivaten, wie Futures und/oder Optionen auf "commodities". F ernerhin bieten "commodities", gekonnt eingesetzt, einen gewissen Schutz vor inflationären Tendenzen. "commodities" werden seit 1998 auch in Deutschland an der Warenterminbörse Hannover (WTB) in Hannover gehandelt.
Der Handel mit Futures, Teil 1
Markttechnisch wie auch ökonomisch ist der Handel mit Futures (Terminkontrakthandel) grundsätzlich nur unter der Voraussetzung fruchtbar, dass
-die Menge und Qualität des Basisinstruments ("underlying") eines Terminkontrakts standardisierbar ist,
-alle Terminkontrakte mit identischen Spezifikationen als untereinander vertretbar gelten (Homogenitätsbedingung),
-der zugrunde liegende Markt hinreichend starken Preisschwankungen unterliegt,
-sowohl der Termin- als auch der Effektivmarkt nicht monopolistisch oder oligopolistisch strukturiert sind,
-der fragliche Futures-Markt von zahlreichen Marktteilnehmern rege gehandelt wird (Marktbreite und -tiefe) und
-ein Zugang zum Markt sowie die Publizität des Marktgeschehens auf kostengünstige Weise erzielbar ist.
[Anmerkung: Es fällt auf, dass in der vorstehenden Auflistung der Merkmale von Börsentermingeschäften eine Lagerfähigkeit speziell für Handelswaren nicht mehr gefordert wird.]
Aufgrund vorstehend aufgelisteter Merkmale als notwendige Bedingungen für einen funktionsfähigen und effizienten Derivatehandel ist die Zahl der aktiv gehandelten Futures-Märkte im Vergleich zu den abertausenden Aktien an den Aktienmärkten verhältnismäßig gering. Jedoch geht mit der Konsolidierung des Handels auf einige wenige Märkte regelmäßig ein entscheidender Vorteil einher. Dieser äußert sich insbesondere in einem hohen allgemeinen Bekanntheitsgrad, der nicht nur ursächlich ist für eine deutliche Verringerung von Such- und Informationskosten, sondern vor allem auch die Liquidität im Marktsegment von Finanzderivaten erheblich zu steigern vermag. Wegen der im Gegensatz zu Aktien grundsätzlich begrenzten Laufzeit von Futures zeigt sich, dass gerade dem Aspekt der Marktliquidität und der jederzeitigen Transaktionsmöglichkeit eine herausragende Bedeutung für die Handelbarkeit von Finanzderivaten zukommt.
Sind die obigen Existenzbedingungen für Börsentermingeschäfte im Wesentlichen erfüllt, erlauben Futures spezifische Informationen und darauf gründende Handelsstrategien der Akteure an den Märkten auf komfortable und kostengünstige Weise sinnvoll umzusetzen. Gewinne oder Verluste lassen sich sofort realisieren, die Bereitschaft, aktiv am Handel mit Futures teilzunehmen, wird gesteigert.
Um die Technik im Handel mit Futures zu verstehen und zu klaren Resultaten zu gelangen, bedarf es zunächst Vorverständnis und einiger aspektbezogener Kenntnisse von grundlegenden Sachverhalten:
Der Aufbau einer Nettoposition am Terminmarkt heißt "opening transaction", oder verkürzt: "opening". Eine jede neu geschaffene, offene, d.h. noch nicht durch ein Gegengeschäft gesicherte Position in Futures kennt hierbei zwei Grundformen: entweder "long", bei Kauf eines Futures, oder "short", bei Verkauf eines Futures. Zur Erläuterung:
--Werden Futures zunächst verkauft, so begründet dies für den Verkäufer eine offene (also eine eingeleitete, aber noch ungedeckte) Position, die als Short-Position bezeichnet wird. Wer eine Short-Position in Futures einnimmt, erwartet fallende Kurse und trägt das Risiko steigender Kurse
--Werden Futures hingegen zunächst gekauft*, so begründet dies für den Käufer eine offene Position, die als Long-Position bezeichnet wird. Wer eine Long-Position in Futures einnimmt, erwartet steigende Kurse und trägt das Risiko fallender Kurse.
[* Hinweis: Wenngleich üblich, ist diese Sprechweise reichlich schief: Statt "Kauf eines Futures" bzw. "Verkauf eines Futures" müsste es eigentlich heißen: "Die vertragliche Verpflichtung, zum Termin zu kaufen" bzw. "... zum Termin zu verkaufen". Aus Gründen sprachlicher Kürze sei aber weiterhin die Sprechweise von "Kauf" bzw. "Verkauf eines Futures" gebraucht.]
Long-Futures und Short-Futures: spiegelbildliches (symmetrisches) Gewinn- und Verlustprofil
Schematisch veranschaulichen lässt sich dieser Zusammenhang anhand vorstehender Graphik wie folgt: Der Schnittpunkt der Gewinn-/Verlustgeraden mit der Kursachse ("X-Achse") kennzeichnet den Futureskurs bei Öffnung einer Long- bzw. Short-Position ("Einstandskurs"). Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Geldwert des Kontrakts selbst immer exakt null*. Demnach hängen Gewinne oder Verluste aus Futures erst von der künftigen (unsicheren) Marktpreisentwicklung ab. Wie die Abbildung verdeutlicht, profitiert der Inhaber der Long-Position hierbei (gleichgerichtet) von steigenden Preisen des Futures. Fällt der Futureskurs, so profitiert hingegen der Inhaber der Short-Position des Futures (entgegengerichtet) und der Käufer verliert in gleichem Maße. Der Gewinn des einen gleicht folglich dem Verlust des anderen ("Nullsummenspiel"). Die Clearingstelle einer jeden Terminbörse ("clearing house") stellt über genau spezifizierte Regeln sicher, dass die hier und im Folgenden auf analytischem Wege gewonnenen Zusammenhänge auch bei der praktischen Durchführung von Futuresgeschäften unverfälscht zur Geltung kommen**.
[* Zum Zeitpunkt des Abschlusses eines Futuresgeschäftes an der Börse wechselt für den Kontrakt selbst kein Geld die Hände. Margenzahlungen, die ohnehin keinen Kaufpreis darstellen, Provisionen und andere Handelskosten ändern an diesem Sachverhalt nichts.]
[** So löst jede Wertänderung in Futures im Rahmen des "marking to market" am Ende eines Börsenhandelstages eine Belastung bzw. Gutschrift auf den zugeordneten Margenkonten aus.]
Futureskurse ändern sich gewöhnlich in sehr kurzen Zeitabständen, wobei jede Kursveränderung mit einer Wertänderung eines gehaltenen Futures-Kontrakts einhergeht: Ändert sich der Preis eines Futures im Anschluss an einen Futureshandel ("trade") zur Öffnung einer Position, beträgt sein Kontraktwert nun nicht mehr genau null; der Kontrakt erhält (positiven oder negativen) Wert. Wie aus der obigen Abbildung ersichtlich, resultieren demnach erst aus Kursänderungen für den Inhaber der jeweiligen offenen Long- bzw. Short-Position entweder Gewinne oder Verluste, deren Größenordnung im Einzelnen von der Richtung und der Stärke der nachfolgenden Kursbewegung abhängen wird. Zurückzuführen ist eine solche Wertänderung des Kontrakts letztlich auf entsprechende Wertänderungen seines "underlying": Weicht nämlich der Spotmarktpreis des Basisgegenstands (unter Beachtung der Nettofinanzierungskosten) vom ursprünglich vereinbarten Futureskurs ab, zu dem der Kontrakt ja bei Fälligkeit "unbedingt" zu erfüllen ist, resultieren aus dieser Differenz für die beteiligten Parteien entsprechend hohe Vermögensgewinne bzw. -verluste.
* Beispiel:
Mit dem heutigen Kauf eines Oktober2005-COMEX-Gold-Futures zu einem Börsenterminkurs von 430 US-$ verpflichten Sie sich zunächst, im Oktober 2005, 100 Feinunzen Gold für 430 US-$ pro Feinunze Gold zu erweben. Sollte der Preis für eine Feinunze mit Herannahen dieses Termins im Kassamarkt auf, sagen wir, auf 350 US-$ gefallen sein, entsteht ein Verlust (bei Vernachlässigung von Zinseffekten und Transaktionskosten) in Höhe der Differenz zwischen Einstandspreis ("delivery price") und dem dann bei Fälligkeit herrschenden Kassakurs für Gold, multipliziert mit dem Kontraktumfang: (350 √ 430) × 100 = 8000 US-$ (Verlust).
Der Handel mit Futures, Teil 2
Der Handel mit Futures setzt neben einem großen Maß an Erfahrung, Selbstdisziplin, Wissen und einer raschen Auffassungsgabe eine den Umständen entsprechende Risikotragfähigkeit voraus. Denn Achtung: Das Einstehen-Müssen für Verluste kann sich im Falle eines Leerverkaufs in Futures (Short-Position) bei steigenden Futuresnotierungen theoretisch als grenzenlos erweisen, während sich das Ausmaß möglicher Vermögensverluste bei Kauf eines Futures (Long-Position) und fallenden Futureskursen auf den gesamten Kontraktgegenwert bei Positionsbegründung beschränkt. Die Ursache für das bis ins Unermessliche reichende Verlustpotenzial von Short-Positionen besteht darin, dass sich die Verpflichtung eines Investors bei Futuresgeschäften, trotz relativ geringem Ersteinschuss an Margin, grundsätzlich auf den Gesamtwert des Kontraktumfangs erstreckt (Hebelwirkung) und der Marktpreis hierbei kein oberes Kurslimit für die Beschaffung der kontrahierten Werte kennt. Futures als risikotragende Handelsinstrumente werden damit automatisch in einen Rang erhoben, der dem verständigen Händler (Trader) unabdingbar und "in jeder Sekunde" die uneingeschränkte Aufmerksamkeit abverlangt.
Realisieren lässt sich ein Wertzuwachs aus Futures bequem durch Abschluss eines hierzu entsprechenden börslichen Gegengeschäfts (d.h. dem börslichen Umsatzakt = "reversing trade"; "closing transaction") zum herrschenden Marktpreis. Dies gilt für den Fall einer Wertminderung hinsichtlich der Begrenzung von Verlusten aus Futuresgeschäften in analoger Weise. Mitunter ist zur Realisation augenblicklicher Marktwerte eine schnelle Reaktion in den Märkten notwendig, wofür eine jederzeitige Transaktionsmöglichkeit an den Börsen Voraussetzung ist.
Analytisch erhält man den Erfolg = Gewinn* Gt aus einer Transaktion in Futures zu einem beliebigen Betrachtungszeitpunkt der Gewinnverwirklichung t, umgerechnet zunächst auf eine Einheit des unterliegenden Marktgegenstandes ("underlying"), aus der Kursdifferenz zwischen dem beobachteten Futureskurs Ft und dem Einstandskurs F0. Der Gewinn einer Long-Position in Futures ergibt sich aus:
Gewinn Long-Position: Gt = Ft √ F0
[* Hier und im Folgenden unter Ausklammerung von Transaktionskosten und Steuern.]
Umgekehrt erhält man den Gewinn Gt einer Short-Position in Futures im Betrachtungszeitpunkt t als:
Gewinn Short-Position: Gt = F0 √ Ft
wobei Gt in beiden Fällen auch negative Werte annehmen kann (= Verlust). Das finanzielle Ergebnis aus einem Futuresgeschäft insgesamt (i.S. einer Vermögensmehrung/-minderung) ergibt sich schließlich durch Gewichtung des so ermittelten Gewinns bzw. Verlustes pro Einheit mit dem standardisierten Kontraktumfang des Futures. Verwirklichte Gewinne/Verluste werden dem zugeordneten Margenkonto börsentäglich gutgeschrieben bzw. belastet.
Wie aus den täglichen Marktstatistiken unschwer zu entnehmen, möchte nun offenbar die Mehrzahl der in den Futures-Märkten aktiv Handelnden weder Terminkontrakte bis in den Erfüllungszeitraum aufrechterhalten noch die Futures-Kontrakten unterliegenden Vertragsgegenstände tatsächlich physisch beziehen resp. liefern (Transaktionsmotiv), sondern vielmehr an dem täglichen Auf und Ab der Kurse partizipieren (Spekulationsmotiv). Während bei Forwards beispielsweise mehr als 90% der Verträge durch physische Lieferung tatsächlich erfüllt, sind es in den Futuresmärkten daher auch durchweg weniger als 3%, die nicht durch ein Deckungsgeschäft vor dem Fälligkeitszeitpunkt glattgestellt werden. Dieser Sachverhalt bedingt zugleich eine Vervielfachung des Handelsvolumens durch bloße Aufrechnung von Kontrakten, losgelöst vom eigentlichen Realtausch, was indes die Liquidität der Futuresmärkte fördert und nicht unerheblich mit zu deren rasanten Entfaltung in den letzten Jahren beigesteuert hat.
Die Erfüllung durch physische Andienung in Natur ist bei Futures ohnehin weder zwangsläufig erforderlich noch die Regel. Hier setzen die Terminbörsen an, und entheben die Börsenteilnehmer von der zuvor mit dem Abschluss eines Futures-Kontrakts eingegangenen "unbedingten" Verpflichtung, indem sie diesen durch ein einfaches Gegengeschäft die reibungslose, umkomplizierte Glattstellung einer jeden eingeleiteten (offenen) Position noch vor deren Fälligkeit ermöglichen: Der Inhaber einer Dezember2005-DAX╝-Long-Position (Kauf-Position) in Futures, der einen solchen Kontrakt, sagen wir, am 10. Oktober 2005 abgeschlossen hat, beauftragt sein Kommissionshaus ("commission house"; Bank, Broker) am 20. Oktober 2005 einen entsprechenden Dezember2005-DAX╝-Futures zu "shorten" (d.h. zu verkaufen). Durch ein solches Gegengeschäft vermag sich der Investor beinah jederzeit auf einfache Weise allen bestehenden Verpflichtung aus seinem anfänglichen Futures-Kauf zu entledigen (Reversibilität von Futures).
Beachten Sie, dass in dem angeführten Beispiel anfangs der Kauf eines Futures-Kontrakts ("long", Terminkaufvertrag) und erst später der glattstellende Verkauf eines Futures-Kontrakts ("short", Terminverkaufsvertrag) √ jeweils auf ein und demselben Basiswert (dem DAX╝) und Termin (Dezember) √ erfolgte. Ebenso problemlos, obgleich für den Neuling wohl ungewohnt, hätte jene Transaktion in Terminkontrakten selbstverständlich auch mit dem Verkauf ("short sale") eines Dezember-DAX╝-Futures beginnen und nach gewisser Zeit über einen ihm entsprechenden eindeckenden Kauf wieder abgeschlossen werden können.
Die zeitliche Abfolge, in der Käufe und Verkäufe in den Terminmärkten stattfinden, spielt demnach offensichtlich keine Rolle. Das angeschlossene Clearinghaus einer jeden Derivatebörse schreitet in allen vorgenannten Fällen stets automatisch und selbsttätig ein, und annulliert umgehend (da entgegengerichtet und sich glattstellend) sämtliche sich gegenseitig entsprechenden Kauf- und Verkaufspositionen in den hiervon betroffenen Konten, wodurch die jeweils ursprüngliche Position geschlossen wird und damit buchstäblich nicht mehr existent ist (Aufrechnungsprinzip). Über eine solche Gleichrangigkeit von Kauf- und Verkaufspositionen an den Derivatebörsen wird ein jeder Händler in die Lage versetzt, je nach Markteinschätzung gleichermaßen von steigenden ("bullish strategy") wie auch von fallenden ("bearish strategy") Terminkursen zu profitieren.
Doch ganz gleich, ob an der Terminbörse zunächst ge- oder verkauft wurde, beruht das finanzielle Ergebnis (die Höhe des vereinnahmten Gewinns vor Steuern oder des Verlustes) bei einer spekulativen Positionierung in Futures ("Outrightgeschäft") √ losgelöst vom eigentlich unterliegenden Marktgegenstand √ letztlich auf der Differenz zwischen Kaufkurs und Verkaufskurs, korrigiert um Brokergebühren (Spesen, Maklercourtage), Zinsaufwand und sonstige Handelskosten. Aus diesem Grunde werden Termingeschäfte oftmals auch Differenzgeschäfte genannt. Eine Besonderheit stellen Spreads und andere kombinierte Positionen dar: Hierbei profitiert der Spekulant von erwarteten Änderungen in den Kursdifferenzen zwischen unterschiedlichen Finanzderivaten.
Fazit
Unmittelbarer Marktgegenstand bei Futuresgeschäften ist nicht die Menge an einer bestimmten Ware oder Anzahl von bestimmten Wertpapieren, sondern das Verfügungsrecht an einem solchen Aktivum ("underlying", Vermögensposition). Der besondere Reiz jener börsennotierten Termingeschäften besteht nun darin, dass sich diese gesonderten, zertifikatlosen Verfügungsrechte in Gestalt von Futures während der Laufzeit nahezu jederzeit mühelos wieder veräußern lassen, ohne hierbei vorher in Kontakt zu der eigentlichen Gegenpartei treten oder gar deren Einwilligung einholen zu müssen. Denn durch ein Dazwischenschalten der Clearingstelle als unmittelbarer Handelspartner wissen die originären Parteien voneinander nichts und verbleiben somit gegenseitig vollkommen anonym. Dies gelingt nicht zuletzt deshalb auch, weil alle Kontrakte mit übereinstimmender Kontraktausgestaltung ("futures series") an der Terminbörse als untereinander vertretbar gelten, d.h. jeder Futures-Kontrakt gleicher Art beinhaltet für alle Marktbeteiligten somit auch die gleichen Rechte und Verpflichtungen (Substitutionseffekt und Fungibilität von Futures als Grundlage für deren Handelbarkeit). Demzufolge sind Futures schon aufgrund ihrer Wesensart, und dabei in erster Linie aufgrund der Standardisierung der Geschäfte, nicht auf Erfüllung durch Lieferung des Basisgegenstandes, sondern vielmehr auf Flexibilität und Handelbarkeit ausgerichtet.
БИРЖА & ФОРЕКС
БИРЖА & ФОРЕКС
Alle Tradingwege führen zum Futureshandel
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Der Handel mit Futures gilt neben dem von Currencies (Devisen) als die Königsklasse des Tradings. Enorm volatile Märkte mit enorm hohen Hebeln handeln, Hedging bestehender Positionen betreiben oder aber über eine Justierung der Marginhöhe beispielsweise einen Index einfach nur 1:1 nachbilden. Die Möglichkeiten sind mannigfaltig. Auf GodmodeTrader.de haben wir einen neuen Bereich " FUTURES" integriert, den Sie über die Menueleiste anwählen können und über den Sie einen umfassenden Überblick über das Thema des Futureshandels und all seine Facetten erhalten.
Autor dieses Bereichs ist Herr Deiters. Ich möchte Ihnen Herrn Deiters als Experten von GodmodeTrader.de für Futures und Options vorstellen.
Bert H. Deiters, 1961 in Gelsenkirchen geboren, studierte Wirtschaftswissenschaften in Essen, ist European Merchant und Futures- und Options-Broker nach US-amerikanischem Recht (National Commodity Futures Exam der NFA) sowie Honorardozent für Finanzwirtschaft. Nach seinem Studium spezialisierte er sich im Bereich des Investmentbanking auf die Analyse und das Management von Finanzderivaten sowie den Handel mit Futures und Optionen und ist dort derzeit in unabhängiger Beratungsfunktion sowohl für private Investoren als auch für Finanzdienstleistungsunternehmen tätig.
Anbei einige Auszüge aus besagter Rubrik " FUTURES"
Rechtlich exakt umschrieben stellt ein Terminkontraktgeschäft (Futures-Kontrakt oder kurz: " Futures"; Plural von engl. "future", ╩Zukunft╚) eine gegenseitig bindende Vereinbarung zweier Vertragsparteien dar,
einen qualitativ genau bestimmten Vertragsgegenstand, den sog. Basiswert ("underlying"), wie z.B. Waren, Devisen, Aktienindizes, Zinstitel oder sonstige Verfügungsrechte
in einer ganz bestimmten Quantität (Menge an Gütern bzw. Wert des Kontraktumfangs, "Kontraktvolumen")
zu einem fixierten zukünftigen Zeitpunkt (dem "Termin")
zu einem konkreten, bereits bei Vertragsabschluss festgelegten Preis* (dem Futureskurs)
abzunehmen und zu bezahlen (Kauf des Futures = Long-Futures-Position) bzw. zu liefern (Verkauf des Futures = Short-Futures-Position) oder gegebenenfalls einen Wertausgleich vorzunehmen. Futures zählen somit nicht zu den Wertpapieren, sondern sind normierte Verträge (Finanzkontrakte; allg.: Verfügungsrechte), die an spezialisierten Börsen: den Terminbörsen, notiert und ausgehandelt werden. Im Gegensatz zu den individuell ausgestalteten Termingeschäften (Zeitgeschäfte, d.h. Termingeschäfte i.e.S., wie etwa Forwards und Forward Rate Agreements, FRAs) sind Terminkontraktgeschäfte (= Futures) also durch Standardverträge begründete, börslich gehandelte Verfügungsrechte über künftige Leistungen.
[* Vgl. dazu: Die Rolle der Clearingstelle ("clearing house") bei der Abwicklung von Futuresgeschäften und Auswirkung des "marking to market" auf die Wertfortschreibung eines Futures-Kontrakts.]
Bei Abschluss von Futures-Kontrakten werden Leistung und Gegenleistung demnach nicht, wie bei einem Direktgeschäft* üblich, Zug-um-Zug ausgetauscht, sondern im Vorhinein für einen späteren Zeitpunkt rechtswirksam vereinbart. Handelseinig werden sich beide Parteien √ von denen eine die Terminbörse wird √ zwar zum gegenwärtigen Zeitpunkt. Die tatsächliche Vertragserfüllung durch Lieferung, Abnahme und Bezahlung des unterliegenden Handelsgegenstandes ("underlying") ist indes erst in der Zukunft ("zum Termin") vorgesehen. Zwischen Vertragsabschluss (Verpflichtungsgeschäft) und Erfüllung von Futures-Geschäften fallen gemeinhin mehrere Tage, zumeist Wochen oder Monate. Diese zeitliche Kluft ist kernbildend für alle Termingeschäfte.
[* Das Effektivgeschäft (Direktgeschäft, engl.: "actuals", "spot contract") wird in der Wirtschaftssprache üblicherweise bei Finanzgeschäften als Kassa-, Komptant- oder Promptgeschäft, bei Geschäften mit (physischer) Handelsware als Spot(markt)- oder Lokogeschäft bezeichnet. Die Erfüllung der übernommenen Vertragspflichten, also der reale Vollzug des Austausches von Vertragsgegenstand gegen Geld und die gegenseitige Übereignung, erfolgen hierbei praktisch gleichzeitig mit Vertragsabschluss ("Lieferung gegen Zahlung",0); im Falle von Börsengeschäften jedoch aufgrund von Usancen oder abwicklungstechnischer Umstände zumeist innerhalb von maximal 2 Geschäftstagen ("Valuta zwei Tage"). In Einzelfällen beträgt die Erfüllungsfrist eines Effektivgeschäftes bis zu 5 Tage, für bestimmte ("schwimmende" oder "rollende") Waren zum Teil erheblich länger. Bei Effektivgeschäften werden gewöhnlich sämtliche Vertragseckpunkte bei Vertragsabschluss individuell vereinbart, wobei die dingliche Erfüllung i.d.R. bezweckt ist.]
Futures - eine alternative Definition
Futures werden in der fachbezogenen Sprache als zweiseitig verpflichtende, börsennotierte "unbedingte Terminkontraktgeschäfte" bezeichnet; denn wer einen Futures-Kontrakt abschließt, ist zunächst von Rechts wegen an die Erfüllung des Vertrages gebunden. Dieser Aspekt hebt noch einmal deutlich die Erzwingbarkeit der wechselseitigen Vereinbarung hervor. Zu den "bedingten Termingeschäften" zählen demgegenüber sämtliche Optionsgeschäfte.
Der Leser beachte, dass es sich nach obiger Lesart um eine gängige Kennzeichnung von Futures unter rechtlichem Blickwinkel handelt. Für den Spekulierenden (Trader) wäre dagegen folgende Sprachregelung treffend:
Ein Futures repräsentiert eine vertraglich bindende und zeitlich genau befristete Wette* auf den Futureskurs, wobei erwirtschaftete Gewinne börsentäglich zu vergüten bzw. auflaufende Verluste börsentäglich zu begleichen sind. Je nach Futuresmarkt beinhalten nicht wenige Arten dieser Wetten ab einem ganz bestimmten Zeitpunkt gegen Ende der Wettfrist eine rechtlich durchsetzbare Verpflichtung zur Abnahme und Bezahlung (bei Kauf des Futures = Long-Futures-Position) bzw. zur Lieferung (bei Verkauf des Futures = Short-Futures-Position) eines qualitativ und quantitativ genau bestimmten marktgängigen Vertragsgegenstandes (wie etwa 5000 Scheffel Weizen, 1000 Fass Rohöl etc.). Zu ergänzen wäre, dass der Wettende während der festgelegten Laufzeit der Wette seine vorher abgeschlossene Wette mit der Gutschrift bzw. Belastung einer letztmaligen ergebnisabhängigen finanziellen Ausgleichszahlung nahezu jederzeit wieder beenden kann.
Die verschiedenen Arten von Futures (Kontraktformen)
Die spezifischen an den internationalen Terminbörsen angebotenen Produkte zeichnen sich durch eine breite Palette von verschiedenen Waren und Finanztiteln als Grundlage für die dort gehandelten Futures-Kontrakte aus ("underlying assets"). Das Spektrum der gelisteten Produkte reicht bei den Welthandelswaren und Rohstoffen (diese werden im engeren Sinne gemeinhin als " commodities" bezeichnet) angefangen von Schweinbäuchen über Schlachtvieh, verschiedene Getreidesorten, Zucker, Baumwolle, Bau- und Sperrholz, Rohöl, Kupfer bis hin zu Gold und Platin. So gesehen lassen sich die "commodities" grob in 3 Warengruppen unterteilen:
1.Agrarprodukte ("agriculturals"), wie Getreide, Ölsaaten, Futtermittel und Textilstoffe ("grain, oilseed, fiber"), einschließlich Fleischwaren ("livestocks, meat") sowie Nahrungs- und Genussmittel ("food, soft commodities"),
2.Brenn- und Treibstoffe, elektrischer Strom ("petroleum, energy") sowie
3.Edelmetalle, NE-Metalle ("metals") und andere Rohstoffe, wie z.B. Hölzer oder Kautschuk.
Der bedeutendste Terminmarkt für landwirtschaftliche Erzeugnisse ist Chicago (CBoT und CME), jener für "weiche Rohstoffe", wie Kaffeebohnen, Kakao, Zucker und Orangensaft ist New York (NYBOT), für fossile Brenn- und Treibstoffe sowie Metalle New York und London (NYMEX, IPE und LME). Sämtliche der gehandelten Warengattungen, die den Futures auf "commodities" zugrunde liegen, müssen zu jeder Zeit vordefinierten Qualitätsstandards und Gütestufen äußerst gründlich genügen.
Bei Finanz-Terminkontrakten (" financial futures") umfasst das Spektrum an Produkt-Gruppen vor allem:
1.Devisen ("currency"),
2.lang-, mittel- und kurzfristige Zinstitel ("interest rate"), wie z.B. Staatsanleihen bzw. kurzfristige Geldmarktinstrumente, wie Geldmarktpapiere oder Einlagengeschäfte, bis hin zu
3.Aktien- und deren Indizes und sonstige Indizes, bspw. auf bestimmte Warenkörbe ("index").
Im Segment Devisen- und Aktienderivate ist der wichtigste Handelsplatz Chicago, bei den Zinsderivaten neben Chicago aber seit kurzem nunmehr die deutsch-schweizerische Terminbörse Eurex mit Sitz in Frankfurt am Main und Zürich.
Die den einzelnen Futures-Produkten zugrunde liegenden Gütermengen (bzw. deren pretialer Kontraktumfang; "Kontraktsumme") orientieren sich hierbei vornehmlich an den jeweils typischen Ansprüchen und Interessenlagen der unterschiedlichen Gruppen von Marktteilnehmern.
Strategische Neuorientierungen durch Innovationen sowie Anpassungsentscheidungen zur Ergänzung und Erweiterung des Angebots an bislang bestehenden Basisinstrumenten und den darauf gehandelten derivativen Produkten finden an den internationalen Derivatebörsen von Zeit zu Zeit statt, um den im steten Bedarfswandel begriffenen Nachfrageanforderungen des Börsenpublikums aufgrund der sich im Terminhandel immer rascher ändernden Marktstrukturmerkmale jederzeit vollauf gerecht zu werden ("Bedarfstreue"). Ziel ist es hierbei, zur Stärkung der internationalen Wettbewerbsfähigkeit einen möglichst weiten Kreis von Investoren für die eigenen Produkte zu gewinnen. Doch stößt nicht jeder neu vorgestellte Futures-Markt* tatsächlich √ wie zuvor erhofft √ auf Akzeptanz unter den verschiedenen Interessengruppen, und so stellt die Einführung eines neuen Futures-Marktes (innovative Vertragsinhalte) für die Träger von Derivatebörsen trotz regelmäßig vorausgehender gründlicher Marktanalysen ein mit nicht unerheblichen Vorab-Kosten verbundenes Wagnis dar.
[* Die Zulassung eines neuen Futures-Produkts zum Börsenhandel unterliegt einer strikten Reglementierung und bedarf i.d.R. der vorherigen Prüfung und Genehmigung durch die jeweiligen aufsichtsbehördlichen Organe, bspw. in den USA: die Commodity Futures Trading Commission (CFTC).]
Beschränkte sich der Handel mit börslichen Derivaten angefangen von seiner Entstehungszeit bis in die Siebzigerjahre des 20. Jahrhunderts zunächst schwergewichtig auf Warentermingeschäfte mit den "commodities" als Marktgegenstand, so entfällt seit Anfang der Achtzigerjahre des letzten Jahrhunderts die weitaus überwiegende Mehrzahl aller gehandelten Futures-Kontrakte auf die Gruppe der "financial futures". Zu den mit Abstand umsatzstärksten Futures innerhalb des letztgenannten Komplexes zählen unangefochten die Zins-Derivate, gefolgt von Marktindex-Derivaten; zu den umsatzstärksten Futures auf "commodities" gehören hiergegen die Energie- und Metall-Derivate.
Der Reiz von "commodities" besteht vielfach darin, dass diese sich aufgrund der oftmals zu beobachtenden geringen Korrelation mit den "financial assets" (= Finanz-Vermögenswerte) im Rahmen der "asset allocation" hervorragend in eine bereits bestehende Struktur diversifizierter Portfolios einfügen lassen. Hierdurch wird der Investor in die Lage versetzt, je nach Risikoneigung und Markteinschätzung das Portfolio-Risiko weiter zu reduzieren resp. die erwartete Rendite weiter zu erhöhen. Mangels praktikabler Alternativen im Spotmarkt von Waren geschieht die Umsetzung einer solchen beabsichtigten Strategie im Terminmarkt sehr flexibel und Kosten sparend mit Hilfe von Derivaten, wie Futures und/oder Optionen auf "commodities". F ernerhin bieten "commodities", gekonnt eingesetzt, einen gewissen Schutz vor inflationären Tendenzen. "commodities" werden seit 1998 auch in Deutschland an der Warenterminbörse Hannover (WTB) in Hannover gehandelt.
Der Handel mit Futures, Teil 1
Markttechnisch wie auch ökonomisch ist der Handel mit Futures (Terminkontrakthandel) grundsätzlich nur unter der Voraussetzung fruchtbar, dass
-die Menge und Qualität des Basisinstruments ("underlying") eines Terminkontrakts standardisierbar ist,
-alle Terminkontrakte mit identischen Spezifikationen als untereinander vertretbar gelten (Homogenitätsbedingung),
-der zugrunde liegende Markt hinreichend starken Preisschwankungen unterliegt,
-sowohl der Termin- als auch der Effektivmarkt nicht monopolistisch oder oligopolistisch strukturiert sind,
-der fragliche Futures-Markt von zahlreichen Marktteilnehmern rege gehandelt wird (Marktbreite und -tiefe) und
-ein Zugang zum Markt sowie die Publizität des Marktgeschehens auf kostengünstige Weise erzielbar ist.
[Anmerkung: Es fällt auf, dass in der vorstehenden Auflistung der Merkmale von Börsentermingeschäften eine Lagerfähigkeit speziell für Handelswaren nicht mehr gefordert wird.]
Aufgrund vorstehend aufgelisteter Merkmale als notwendige Bedingungen für einen funktionsfähigen und effizienten Derivatehandel ist die Zahl der aktiv gehandelten Futures-Märkte im Vergleich zu den abertausenden Aktien an den Aktienmärkten verhältnismäßig gering. Jedoch geht mit der Konsolidierung des Handels auf einige wenige Märkte regelmäßig ein entscheidender Vorteil einher. Dieser äußert sich insbesondere in einem hohen allgemeinen Bekanntheitsgrad, der nicht nur ursächlich ist für eine deutliche Verringerung von Such- und Informationskosten, sondern vor allem auch die Liquidität im Marktsegment von Finanzderivaten erheblich zu steigern vermag. Wegen der im Gegensatz zu Aktien grundsätzlich begrenzten Laufzeit von Futures zeigt sich, dass gerade dem Aspekt der Marktliquidität und der jederzeitigen Transaktionsmöglichkeit eine herausragende Bedeutung für die Handelbarkeit von Finanzderivaten zukommt.
Sind die obigen Existenzbedingungen für Börsentermingeschäfte im Wesentlichen erfüllt, erlauben Futures spezifische Informationen und darauf gründende Handelsstrategien der Akteure an den Märkten auf komfortable und kostengünstige Weise sinnvoll umzusetzen. Gewinne oder Verluste lassen sich sofort realisieren, die Bereitschaft, aktiv am Handel mit Futures teilzunehmen, wird gesteigert.
Um die Technik im Handel mit Futures zu verstehen und zu klaren Resultaten zu gelangen, bedarf es zunächst Vorverständnis und einiger aspektbezogener Kenntnisse von grundlegenden Sachverhalten:
Der Aufbau einer Nettoposition am Terminmarkt heißt "opening transaction", oder verkürzt: "opening". Eine jede neu geschaffene, offene, d.h. noch nicht durch ein Gegengeschäft gesicherte Position in Futures kennt hierbei zwei Grundformen: entweder "long", bei Kauf eines Futures, oder "short", bei Verkauf eines Futures. Zur Erläuterung:
--Werden Futures zunächst verkauft, so begründet dies für den Verkäufer eine offene (also eine eingeleitete, aber noch ungedeckte) Position, die als Short-Position bezeichnet wird. Wer eine Short-Position in Futures einnimmt, erwartet fallende Kurse und trägt das Risiko steigender Kurse
--Werden Futures hingegen zunächst gekauft*, so begründet dies für den Käufer eine offene Position, die als Long-Position bezeichnet wird. Wer eine Long-Position in Futures einnimmt, erwartet steigende Kurse und trägt das Risiko fallender Kurse.
[* Hinweis: Wenngleich üblich, ist diese Sprechweise reichlich schief: Statt "Kauf eines Futures" bzw. "Verkauf eines Futures" müsste es eigentlich heißen: "Die vertragliche Verpflichtung, zum Termin zu kaufen" bzw. "... zum Termin zu verkaufen". Aus Gründen sprachlicher Kürze sei aber weiterhin die Sprechweise von "Kauf" bzw. "Verkauf eines Futures" gebraucht.]
Long-Futures und Short-Futures: spiegelbildliches (symmetrisches) Gewinn- und Verlustprofil
Schematisch veranschaulichen lässt sich dieser Zusammenhang anhand vorstehender Graphik wie folgt: Der Schnittpunkt der Gewinn-/Verlustgeraden mit der Kursachse ("X-Achse") kennzeichnet den Futureskurs bei Öffnung einer Long- bzw. Short-Position ("Einstandskurs"). Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Geldwert des Kontrakts selbst immer exakt null*. Demnach hängen Gewinne oder Verluste aus Futures erst von der künftigen (unsicheren) Marktpreisentwicklung ab. Wie die Abbildung verdeutlicht, profitiert der Inhaber der Long-Position hierbei (gleichgerichtet) von steigenden Preisen des Futures. Fällt der Futureskurs, so profitiert hingegen der Inhaber der Short-Position des Futures (entgegengerichtet) und der Käufer verliert in gleichem Maße. Der Gewinn des einen gleicht folglich dem Verlust des anderen ("Nullsummenspiel"). Die Clearingstelle einer jeden Terminbörse ("clearing house") stellt über genau spezifizierte Regeln sicher, dass die hier und im Folgenden auf analytischem Wege gewonnenen Zusammenhänge auch bei der praktischen Durchführung von Futuresgeschäften unverfälscht zur Geltung kommen**.
[* Zum Zeitpunkt des Abschlusses eines Futuresgeschäftes an der Börse wechselt für den Kontrakt selbst kein Geld die Hände. Margenzahlungen, die ohnehin keinen Kaufpreis darstellen, Provisionen und andere Handelskosten ändern an diesem Sachverhalt nichts.]
[** So löst jede Wertänderung in Futures im Rahmen des "marking to market" am Ende eines Börsenhandelstages eine Belastung bzw. Gutschrift auf den zugeordneten Margenkonten aus.]
Futureskurse ändern sich gewöhnlich in sehr kurzen Zeitabständen, wobei jede Kursveränderung mit einer Wertänderung eines gehaltenen Futures-Kontrakts einhergeht: Ändert sich der Preis eines Futures im Anschluss an einen Futureshandel ("trade") zur Öffnung einer Position, beträgt sein Kontraktwert nun nicht mehr genau null; der Kontrakt erhält (positiven oder negativen) Wert. Wie aus der obigen Abbildung ersichtlich, resultieren demnach erst aus Kursänderungen für den Inhaber der jeweiligen offenen Long- bzw. Short-Position entweder Gewinne oder Verluste, deren Größenordnung im Einzelnen von der Richtung und der Stärke der nachfolgenden Kursbewegung abhängen wird. Zurückzuführen ist eine solche Wertänderung des Kontrakts letztlich auf entsprechende Wertänderungen seines "underlying": Weicht nämlich der Spotmarktpreis des Basisgegenstands (unter Beachtung der Nettofinanzierungskosten) vom ursprünglich vereinbarten Futureskurs ab, zu dem der Kontrakt ja bei Fälligkeit "unbedingt" zu erfüllen ist, resultieren aus dieser Differenz für die beteiligten Parteien entsprechend hohe Vermögensgewinne bzw. -verluste.
* Beispiel:
Mit dem heutigen Kauf eines Oktober2005-COMEX-Gold-Futures zu einem Börsenterminkurs von 430 US-$ verpflichten Sie sich zunächst, im Oktober 2005, 100 Feinunzen Gold für 430 US-$ pro Feinunze Gold zu erweben. Sollte der Preis für eine Feinunze mit Herannahen dieses Termins im Kassamarkt auf, sagen wir, auf 350 US-$ gefallen sein, entsteht ein Verlust (bei Vernachlässigung von Zinseffekten und Transaktionskosten) in Höhe der Differenz zwischen Einstandspreis ("delivery price") und dem dann bei Fälligkeit herrschenden Kassakurs für Gold, multipliziert mit dem Kontraktumfang: (350 √ 430) × 100 = 8000 US-$ (Verlust).
Der Handel mit Futures, Teil 2
Der Handel mit Futures setzt neben einem großen Maß an Erfahrung, Selbstdisziplin, Wissen und einer raschen Auffassungsgabe eine den Umständen entsprechende Risikotragfähigkeit voraus. Denn Achtung: Das Einstehen-Müssen für Verluste kann sich im Falle eines Leerverkaufs in Futures (Short-Position) bei steigenden Futuresnotierungen theoretisch als grenzenlos erweisen, während sich das Ausmaß möglicher Vermögensverluste bei Kauf eines Futures (Long-Position) und fallenden Futureskursen auf den gesamten Kontraktgegenwert bei Positionsbegründung beschränkt. Die Ursache für das bis ins Unermessliche reichende Verlustpotenzial von Short-Positionen besteht darin, dass sich die Verpflichtung eines Investors bei Futuresgeschäften, trotz relativ geringem Ersteinschuss an Margin, grundsätzlich auf den Gesamtwert des Kontraktumfangs erstreckt (Hebelwirkung) und der Marktpreis hierbei kein oberes Kurslimit für die Beschaffung der kontrahierten Werte kennt. Futures als risikotragende Handelsinstrumente werden damit automatisch in einen Rang erhoben, der dem verständigen Händler (Trader) unabdingbar und "in jeder Sekunde" die uneingeschränkte Aufmerksamkeit abverlangt.
Realisieren lässt sich ein Wertzuwachs aus Futures bequem durch Abschluss eines hierzu entsprechenden börslichen Gegengeschäfts (d.h. dem börslichen Umsatzakt = "reversing trade"; "closing transaction") zum herrschenden Marktpreis. Dies gilt für den Fall einer Wertminderung hinsichtlich der Begrenzung von Verlusten aus Futuresgeschäften in analoger Weise. Mitunter ist zur Realisation augenblicklicher Marktwerte eine schnelle Reaktion in den Märkten notwendig, wofür eine jederzeitige Transaktionsmöglichkeit an den Börsen Voraussetzung ist.
Analytisch erhält man den Erfolg = Gewinn* Gt aus einer Transaktion in Futures zu einem beliebigen Betrachtungszeitpunkt der Gewinnverwirklichung t, umgerechnet zunächst auf eine Einheit des unterliegenden Marktgegenstandes ("underlying"), aus der Kursdifferenz zwischen dem beobachteten Futureskurs Ft und dem Einstandskurs F0. Der Gewinn einer Long-Position in Futures ergibt sich aus:
Gewinn Long-Position: Gt = Ft √ F0
[* Hier und im Folgenden unter Ausklammerung von Transaktionskosten und Steuern.]
Umgekehrt erhält man den Gewinn Gt einer Short-Position in Futures im Betrachtungszeitpunkt t als:
Gewinn Short-Position: Gt = F0 √ Ft
wobei Gt in beiden Fällen auch negative Werte annehmen kann (= Verlust). Das finanzielle Ergebnis aus einem Futuresgeschäft insgesamt (i.S. einer Vermögensmehrung/-minderung) ergibt sich schließlich durch Gewichtung des so ermittelten Gewinns bzw. Verlustes pro Einheit mit dem standardisierten Kontraktumfang des Futures. Verwirklichte Gewinne/Verluste werden dem zugeordneten Margenkonto börsentäglich gutgeschrieben bzw. belastet.
Wie aus den täglichen Marktstatistiken unschwer zu entnehmen, möchte nun offenbar die Mehrzahl der in den Futures-Märkten aktiv Handelnden weder Terminkontrakte bis in den Erfüllungszeitraum aufrechterhalten noch die Futures-Kontrakten unterliegenden Vertragsgegenstände tatsächlich physisch beziehen resp. liefern (Transaktionsmotiv), sondern vielmehr an dem täglichen Auf und Ab der Kurse partizipieren (Spekulationsmotiv). Während bei Forwards beispielsweise mehr als 90% der Verträge durch physische Lieferung tatsächlich erfüllt, sind es in den Futuresmärkten daher auch durchweg weniger als 3%, die nicht durch ein Deckungsgeschäft vor dem Fälligkeitszeitpunkt glattgestellt werden. Dieser Sachverhalt bedingt zugleich eine Vervielfachung des Handelsvolumens durch bloße Aufrechnung von Kontrakten, losgelöst vom eigentlichen Realtausch, was indes die Liquidität der Futuresmärkte fördert und nicht unerheblich mit zu deren rasanten Entfaltung in den letzten Jahren beigesteuert hat.
Die Erfüllung durch physische Andienung in Natur ist bei Futures ohnehin weder zwangsläufig erforderlich noch die Regel. Hier setzen die Terminbörsen an, und entheben die Börsenteilnehmer von der zuvor mit dem Abschluss eines Futures-Kontrakts eingegangenen "unbedingten" Verpflichtung, indem sie diesen durch ein einfaches Gegengeschäft die reibungslose, umkomplizierte Glattstellung einer jeden eingeleiteten (offenen) Position noch vor deren Fälligkeit ermöglichen: Der Inhaber einer Dezember2005-DAX╝-Long-Position (Kauf-Position) in Futures, der einen solchen Kontrakt, sagen wir, am 10. Oktober 2005 abgeschlossen hat, beauftragt sein Kommissionshaus ("commission house"; Bank, Broker) am 20. Oktober 2005 einen entsprechenden Dezember2005-DAX╝-Futures zu "shorten" (d.h. zu verkaufen). Durch ein solches Gegengeschäft vermag sich der Investor beinah jederzeit auf einfache Weise allen bestehenden Verpflichtung aus seinem anfänglichen Futures-Kauf zu entledigen (Reversibilität von Futures).
Beachten Sie, dass in dem angeführten Beispiel anfangs der Kauf eines Futures-Kontrakts ("long", Terminkaufvertrag) und erst später der glattstellende Verkauf eines Futures-Kontrakts ("short", Terminverkaufsvertrag) √ jeweils auf ein und demselben Basiswert (dem DAX╝) und Termin (Dezember) √ erfolgte. Ebenso problemlos, obgleich für den Neuling wohl ungewohnt, hätte jene Transaktion in Terminkontrakten selbstverständlich auch mit dem Verkauf ("short sale") eines Dezember-DAX╝-Futures beginnen und nach gewisser Zeit über einen ihm entsprechenden eindeckenden Kauf wieder abgeschlossen werden können.
Die zeitliche Abfolge, in der Käufe und Verkäufe in den Terminmärkten stattfinden, spielt demnach offensichtlich keine Rolle. Das angeschlossene Clearinghaus einer jeden Derivatebörse schreitet in allen vorgenannten Fällen stets automatisch und selbsttätig ein, und annulliert umgehend (da entgegengerichtet und sich glattstellend) sämtliche sich gegenseitig entsprechenden Kauf- und Verkaufspositionen in den hiervon betroffenen Konten, wodurch die jeweils ursprüngliche Position geschlossen wird und damit buchstäblich nicht mehr existent ist (Aufrechnungsprinzip). Über eine solche Gleichrangigkeit von Kauf- und Verkaufspositionen an den Derivatebörsen wird ein jeder Händler in die Lage versetzt, je nach Markteinschätzung gleichermaßen von steigenden ("bullish strategy") wie auch von fallenden ("bearish strategy") Terminkursen zu profitieren.
Doch ganz gleich, ob an der Terminbörse zunächst ge- oder verkauft wurde, beruht das finanzielle Ergebnis (die Höhe des vereinnahmten Gewinns vor Steuern oder des Verlustes) bei einer spekulativen Positionierung in Futures ("Outrightgeschäft") √ losgelöst vom eigentlich unterliegenden Marktgegenstand √ letztlich auf der Differenz zwischen Kaufkurs und Verkaufskurs, korrigiert um Brokergebühren (Spesen, Maklercourtage), Zinsaufwand und sonstige Handelskosten. Aus diesem Grunde werden Termingeschäfte oftmals auch Differenzgeschäfte genannt. Eine Besonderheit stellen Spreads und andere kombinierte Positionen dar: Hierbei profitiert der Spekulant von erwarteten Änderungen in den Kursdifferenzen zwischen unterschiedlichen Finanzderivaten.
Fazit
Unmittelbarer Marktgegenstand bei Futuresgeschäften ist nicht die Menge an einer bestimmten Ware oder Anzahl von bestimmten Wertpapieren, sondern das Verfügungsrecht an einem solchen Aktivum ("underlying", Vermögensposition). Der besondere Reiz jener börsennotierten Termingeschäften besteht nun darin, dass sich diese gesonderten, zertifikatlosen Verfügungsrechte in Gestalt von Futures während der Laufzeit nahezu jederzeit mühelos wieder veräußern lassen, ohne hierbei vorher in Kontakt zu der eigentlichen Gegenpartei treten oder gar deren Einwilligung einholen zu müssen. Denn durch ein Dazwischenschalten der Clearingstelle als unmittelbarer Handelspartner wissen die originären Parteien voneinander nichts und verbleiben somit gegenseitig vollkommen anonym. Dies gelingt nicht zuletzt deshalb auch, weil alle Kontrakte mit übereinstimmender Kontraktausgestaltung ("futures series") an der Terminbörse als untereinander vertretbar gelten, d.h. jeder Futures-Kontrakt gleicher Art beinhaltet für alle Marktbeteiligten somit auch die gleichen Rechte und Verpflichtungen (Substitutionseffekt und Fungibilität von Futures als Grundlage für deren Handelbarkeit). Demzufolge sind Futures schon aufgrund ihrer Wesensart, und dabei in erster Linie aufgrund der Standardisierung der Geschäfte, nicht auf Erfüllung durch Lieferung des Basisgegenstandes, sondern vielmehr auf Flexibilität und Handelbarkeit ausgerichtet.
БИРЖА & ФОРЕКС БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 12.09.05 20:51
09.09.2005 - 12:10
Light on Money - Interview mit Steve Nison
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Steve Nison ist der Vater der modernen Candlestick-Analyse und Autor der Bibel über Kerzen-Chart-Analyse und -Trading-Techniken "Japanese Candlestick Charting Techniques", von der weltweit über 80 000 Exemplare verkauft wurden. Außerdem ist er Gründer und Präsident von www.candlecharts.com, die Kerzen-Chart-Signale für institutionelle und private Trader liefert. Nison, der als allererster die erstaunliche Wirksamkeit der Kerzen-Charts für die westliche Welt entdeckte, ist als führender Experte auf diesem Gebiet anerkannt. TRADERS´ Magazin traf den Chart-Veteranen und unterhielt sich mit ihm über Kerzen-Charts und Money Management. Steve Nison kommt am 24. September nach Frankfurt und hält ein tolles und ganztägiges Seminar über Kerzen-Trading-Techniken ab. Für weitere Informationen gehen Sie bitte auf die Webseite www.cityseminars.co.uk.
FRAGE: Herr Nison, sind Sie Kerzen-Chart-Purist?
Nison: Es ist für viele überraschend, dass wir beim Handel westliche technische Indikatoren in Kombination mit einer östlichen Herangehensweise verwenden. In Wirklichkeit ergänzen sich die beiden perfekt. Jeder Trader kann einen guten Einstieg anhand der Kerzenanalyse vornehmen, aber wir haben festgestellt, dass die Bestätigung eines Kerzenmusters durch einen traditionellen Indikator deutlich bessere Ergebnisse erbringt. Ein Beispiel ist eine Umkehrspitze, als Doji bekannt. Wenn das Doji nicht von einem Volumen begleitet wird, das zumindest 30 Prozent höher als das der letzten zehn Kursbalken ist, hat das Signal geringere Chancen für einen profitablen Trade. Einerseits ist das Doji selbst ein wertvoller Hinweis auf einen Trendwechsel, andererseits ist es nicht ungewöhnlich, bei fehlendem Volumen zwei oder drei solcher Kerzen nebeneinander zu haben. Wir befassen uns auch mit Oszillatoren wie Stochastik oder RSI zur Bestätigung eines Trade-Einstiegs. Die Philosophie besteht darin, eine zusätzliche Bestätigung für einen Trendwechsel zu bekommen, ohne den technischen Ansatz zu übertreiben.
FRAGE: Wie gehen Candles und Money Management zusammen?
Nison: Money Management ist zweifelsfrei eines der am wenigsten verstandenen Konzepte in der Handelswelt. Money Management ist das, was die Männer von den Jungs trennt, die Experten von den Amateuren. Money Management ist das schmutzige Wort für Neulinge, die im Handel schnell reich werden wollen, weil es Nachdenken, Arbeit und Disziplin erfordert. Money Management ist der Heilige Gral für professionelle Trader. Ich arbeite und trainiere seit 15 Jahren mit professionellen Händlern und ebenso mit kleinen privaten Tradern. Im Zuge meiner Seminare und Arbeit mit diesen Gruppen und Finanzinstitutionen habe ich herausgefunden, dass Kerzenanalyse zwar immer populärer wird, aber auch zunehmend unkorrekt gehandhabt wird. Halbwissen ist sehr gefährlich.
FRAGE: Sind kleine private Trader im Nachteil gegenüber Institutionellen?
Nison: Aus meiner Erfahrung weiß ich, dass es häufig institutionelle Händler sind, die es in Stücke reißt, weil sie gewaltige Positionen ohne Stopp-Loss halten. Sie erleiden zwei oder drei riesige Verluste und sind dann für immer aus dem Geschäft. Es sind die großen Trader mit den kleinen Verlusten, die groß herauskommen. Einer der Pluspunkte der technischen Analyse ist, dass sie als Mechanismus für Risiko- und Money-Management-Techniken im Handel eingesetzt werden kann. Das Risiko festzulegen heißt, immer einen Stopp-Loss zu setzen, der dabei hilft, vor den Nachteilen unerwarteter ungünstiger Kursbewegungen zu schützen.
Es ist alarmierend mitzuerleben, wie Händler und Investoren dem Einstieg in den Markt sehr viel Aufmerksamkeit schenken, die Money-Management-Seite des Handels aber kaum beachten. Zum Beispiel sehe ich viele Trader immer wieder gleiche Positionsgrößen handeln, obwohl die Ausgangslage stark unterschiedlich ist. Sogar Profis machen sich in diesem Punkt ab und zu schuldig, aber unglücklicherweise stellen die Neulinge im Handel das Gros derjenigen, die ohne Plan handeln. Sie beschneiden die Erfolgswahrscheinlichkeit, indem sie die Wichtigkeit angemessener Positionsgrößen unterschätzen.
FRAGE: Antizipieren Sie die Vervollständigung eines bestimmten Kerzenmusters, oder warten Sie auf das komplette Signal?
Nison: Kerzenanalyse hat immer damit zu tun gehabt, Umkehr- und Fortsetzungspunkte in einem Trend zu erkennen. Was sich aber viele Trader nicht klar machen ist, wie unmittelbar sich Kerzen-Charts für das Management des Risikos im Verhältnis zum Ertrag eignen. Kerzen-Charts sind ihrem Wesen nach eine Abfolge verschiedener Muster wie Doji und Hammer. Sogar traditionelle Muster der westlichen Chart-Terminologie wie Schulter-Kopf-Schulter sind in der japanischen Kerzenanalyse enthalten und als die └drei Buddhas⌠ bekannt. Allen Mustern ist gemein, dass diese Formationen einen Punkt haben, an dem das Muster ungültig ist und der Markt sein Wesen geändert hat.
Händler und Investoren verwenden Kerzen-Charts weithin, weil sie häufig Umkehrsignale liefern, die bei traditionellen Chart-Techniken wie Linien- oder Balken-Charts nicht zur Verfügung stehen. Ein Beispiel ist eine Handelssitzung, in der der Schluss des Vortages positiv war und ein neues Hoch markierte. Der laufende Handelstag erlebt eine Fortsetzung der bullischen Stimmung der vergangenen Sitzung. Irgendwann im Laufe des Tages geben die Bullen aber auf und die Bären übernehmen. Ein Kerzen-Chart-Trader könnte mit Recht davon ausgehen, dass ein Bearish Cloud Cover im Begriff ist sich zu manifestieren und ein Trade könnte eingegangen werden.
Da man aber noch keine volle Bestätigung des Musters hat, fängt man mit einer kleineren Position an. Wenn der Markt aber wieder zu den Tageshochs zurückhandelt und fest schließt, war die Formation ungültig, und der kluge Trader würde vor dem Schluss aussteigen und so nur einen sehr geringen Teil seines Gesamtkapitals verlieren.
FRAGE: Sind Money Management und Disziplin verknüpft?
Nison: Nach meiner Erfahrung gehört bei einem Trader die Fähigkeit zu Verhaltensanpassungen zu den wichtigsten Eigenschaften. Es glaubt zwar niemand, dass der Markt immer Recht hat, aber so ist es. Der Markt liegt nie falsch. Der Trader liegt falsch, wenn er auf der falschen Seite des Marktes ist und Geld verliert. Ich lehre Kunden durch eine eigene Software namens Trading Triad die Kunst, ein Marktchamäleon zu sein. Triad ist lateinisch für drei, und die Methode ist wie ein dreibeiniger Hocker, besteht aus drei Werkzeugen und ergibt den Triad-Ansatz für das Handeln aller Märkte. Die Kerzenmuster sind natürlich das erste Bein; es umfasst das gesamte Spektrum der bekannten Kerzenmuster. Das zweite sind die westlichen technischen Indikatoren und erstreckt sich auf die allgemein üblichen Indikatoren wie Oszillatoren, Gleitende Durchschnitte, Volumen und traditionelle Chart-Muster. Das dritte Bein ist Money Management. Wenn eins der drei Beine fehlt, kippt der Hocker um.
FRAGE: Welches Rezept gibt es für Langzeiterfolg in den Märkten?
Nison: Langzeiterfolg gibt es in den Märkten nur für solche Trader und Investoren, die sich das erforderliche Wissen und die Disziplin angeeignet haben, Money Management einzusetzen und zu befolgen. Ich habe viele gesehen, die Glückssträhnen hatten und glaubten, über Wasser gehen zu können. Glück geht jedoch irgendwann einmal zu Ende, und in einem solchen Augenblick sind es der richtige Gebrauch von Stopps, Positionsgröße und Risikoverständnis, die das Überleben des Kapitals eines Traders sichern. Money Management läuft letztlich hinaus auf das Setzen und Nachziehen von Stopps und auf Positionsgröße. Ein Kerzen-Chart kann Ihnen nicht sagen, wie viele Aktien oder wie viele Kontrakte Sie kaufen oder verkaufen sollen. Das kann auch kein Linien- oder Balken-Chart. Allerdings haben, wie oben angesprochen, Kerzen-Charts einen └ungültig⌠-Punkt, einen Punkt, an dem das entstehende Muster nicht mehr gültig ist. Zum Beispiel ist ein Hammer ein Muster, das anzeigt, dass im Markt eine Umkehr im Gange ist. In einem bärischen Markt ist das ein Hinweis darauf, dass die Bären die Kontrolle verlieren und die Bullen übernehmen. Das natürliche und angemessene Money Management ist in diesem Fall, einen Stopp einen Tick unter das Tief des Hammers zu platzieren. Wenn der Trading-Tag eine └Erweiterung des Bereichs⌠ bei deutlich erhöhter Volatilität gebracht hat, wird der kluge Trader seine Position staffeln und in den kommenden Tagen vergrößern, wenn der Hammer seine Bestätigung findet.
FRAGE: Jedem wird gesagt, er soll Stopps benutzen. Warum sind Stopps Ihrer Meinung nach so wichtig?
Nison: Ein Stopp muss zum Zeitpunkt des Eingehens des Trades gesetzt werden, weil man dann am objektivsten ist. Sie dürfen nur im Markt bleiben, wenn er sich den Erwartungen entsprechend entwickelt. Wenn die nachfolgende Kursentwicklung diesen Erwartungen widerspricht oder sie nicht bestätigt, ist es Zeit zum Ausstieg. Wenn sich der Markt entgegen der gewählten Position bewegt, könnten Sie denken "Warum soll ich einen Stopp setzen? Es ist nur eine kurze Bewegung gegen mich." Dann halten Sie stur an der Position fest und hoffen, dass der Markt in Ihre Richtung dreht.
Halten Sie sich zwei Tatsachen vor Augen:
1. Alle langfristigen Trends fangen als kurzfristige Bewegungen an.
2. Im Markt ist kein Platz für Hoffnung. Der Markt geht seinen eigenen Weg, ohne Rücksicht auf Sie oder Ihre Position.
Dem Markt ist es egal, ob er Ihnen gehört oder nicht. Es gibt nur eine Sache, die schlimmer ist, als falsch zu liegen: falsch zu bleiben. Geben Sie Ihre Meinung auf, nicht Ihr Geld. Seien Sie stolz auf die Fähigkeit, Fehler früh zu erkennen. Ausgestoppt zu werden räumt einen Fehler ein. Die Menschen hassen es, Fehler einzugestehen, weil Stolz und Prestige betroffen sind. Gute Trader halten nicht zu sehr an Ansichten fest. Dem berühmten Investor Warren Buffet werden folgende zwei Regeln zugeschrieben: 1. Kapitalerhalt; 2. Vergiss nicht die erste Regel. Stopps sind gleichbedeutend mit Regel 1. Die Mittel eines Traders sind begrenzt. Diese Mittel sollen maximiert werden oder zumindest erhalten bleiben. Wenn Sie sich in einem Markt befinden, der sich gegen Ihre Position bewegt hat, ist es Zeit auszusteigen und eine bessere Gelegenheit zu finden. Betrachten Sie einen Stopp als Kosten des Geschäfts.
Weil so viele der japanischen Kerzenbezeichnungen auf militärischer Terminologie beruhen, sehen wir uns Stopps auch in diesem Kontext an. Jeder Ihrer Trades ist ein Gefecht √ und Sie werden das tun müssen, was auch die größten Generale tun müssen: zeitweilige taktische Rückzüge antreten. Das Ziel eines Generals ist der Erhalt seiner Truppen und der Munition. Ihres ist der Erhalt Ihres Kapitals und Ihrer Gelassenheit. Manchmal müssen Sie ein paar Gefechte verlieren, um den Krieg zu gewinnen. Die Japaner haben ein Sprichwort: "Es lohnt sich, für den Fang eines Lachses einen Angelhaken zu verlieren." Wenn Sie ausgestoppt werden, betrachten Sie es wie einen verlorenen Angelhaken. Vielleicht erwischen Sie Ihren Gewinn mit dem nächsten Haken.
FRAGE: Können Sie uns ein Beispiel für ein Kerzenmuster und Money Management geben?
Nison: Bild 1 zeigt einen grundlegenden Aspekt des Kerzen-Chartings. Erfolgreiches Kerzen-Charting erfordert nicht nur das Verstehen der Kerzenmuster selbst, sondern auch der Situation ihres Vorkommens und den Zusammenhang mit Chance-Risiko-Analyse. Man sollte immer den Chance-Risiko-Aspekt beachten, bevor ein Trade aufgrund eines Kerzenmusters oder einer Kerzenlinie platziert wird.
Der Hammer, der am 12. März 2003 entstand, ist ein perfektes Beispiel für das Risiko im Vergleich zur Gewinnerwartung. Dieser Hammer hat ein Risiko von 15 SP500-Punkten. Wenn der Trader Bedenken hatte, gleich eine volle Position einzugehen, bot ihm der Hammer die Gelegenheit, Teilpositionen zu nehmen und die Charts später die Richtung bestätigen zu lassen. In diesem Fall lief der Markt etwa 90 S&P 500-Punkte an den, dem Signal folgenden Tagen. Wir raten häufig dazu, wenn der Markt die Gelegenheit dazu bietet, das Risiko zu reduzieren und nachzukaufen, wenn der Markt sich in den Schatten des Hammers zurückbewegt.
Ein Aspekt des Hammers ist, dass er nach einer signifikanten Abwärtsbewegung oder in einem überverkauften Markt auftreten muss, um Aussagekraft zu besitzen. Der Hammer ist ein Umkehrindikator und braucht also einen Abwärtstrend, um ihn umzukehren. Ein Hammer, der nach einem Kursrückgang von ein oder zwei Tagen auftritt, hat normalerweise keine Bedeutung. Weil der Hammer am nützlichsten nach einer signifikanten Abwärtsbewegung ist, ist zu beachten, dass es Verkäufe nach einer dem Hammer folgenden Rallye geben kann. Deshalb kann der erste Aufschwung nach dem Hammer versagen, und der Markt kann umkehren und die Unterstützung des Hammers noch einmal testen.
Auf einen Hammer hin einen Trade einzugehen, hängt daher von der Aggressivität bzw. Risikoscheu eines Traders ab. Einige Trader werden sich für einen sofortigen Kauf nach dem Hammer entscheiden, falls der Markt nicht noch einmal für einen Test des Hammers umkehrt. Andere Trader wollen vielleicht abwarten, ob der Markt zum Hammer zurückkehrt, und falls ja, kaufen sie bei dieser Umkehrbewegung. Wenn der Markt den Unterstützungsbereich des Hammers noch einmal erfolgreich testet, ist das eine solidere Basis und Chance für eine Rallye. Eine Methode, die ich unseren Kunden manchmal empfehle, ist, versuchshalber eine kleine Long-Position nach dem Hammer einzugehen und sie danach zu verstärken, falls es einen erfolgreichen Test des Hammers gibt. Gleich welche Methode angewendet wird, ein Stopp könnte unter den Tiefs des Hammers gesetzt werden.
FRAGE: Sie sagen also im Grunde genommen, dass ein isolierter Blick auf das Muster nicht ausreicht?
Nison: Jeder Trader, der sich nicht um den Zustand des Marktes kümmert, bittet geradezu um einen Verlust und einen Angriff aus dem Hinterhalt. Der Trader muss mit anderen Worten das übergeordnete technische Bild und die Marktbedingungen beachten, bevor er mit den Kerzen handelt. Effektives Money Management erfordert nicht nur die Kenntnis der Kerzenmuster, sondern auch eine Politik mit geeigneten gesunden Handelsstrategien und -taktiken. Es ist unglücklich, dass sich manche Trader zwar mit Kerzenmustern, aber nicht mit solchen Taktiken auskennen. Der Kerzen-Chart ist ein Werkzeug, das zusammen mit anderen Handelsmethoden zu verwenden ist.
Wie bereits gesagt ist ein Händler am objektivsten bezüglich einer Position bevor er sie eingeht. Zu diesem Zeitpunkt sollte er untersuchen, wo er mit seiner Prognose falsch liegt. Es muss immer einen Kurs geben, zu dem Sie sagen, Ihre Prognose ist falsch.
Egal wie zuverlässig die von Ihnen verwendeten technischen Tools sein mögen, es gibt immer Zeiten, in denen die so erhaltenen Signale falsch sind. Viele Kerzenmuster können zu Unterstützungs- und Widerstandsbereichen werden. Zum Beispiel wirkt ein Dark Cloud Cover vielfach als Widerstand. Trader die short sind, können als Schutz einen Kaufstopp bei einem Schluss über dem Hoch des Dark Cloud Cover legen.
FRAGE: Spielt └Geduld⌠ bei Ihrem Ansatz eine Rolle?
Nison: Ich stelle oft fest, dass meine Seminare ein neues Vertrauen bei den Teilnehmern bewirken. Sie sehen das von den Kerzen ausgehende "Licht". Sie können dann kaum darauf warten, an ihren heimischen PC zu kommen und einen Trade aufgrund eines Kerzenmusters zu platzieren. Aber √ wie das japanische Sprichwort sagt √ es gibt eine Zeit für den Kampf und eine Zeit der Ruhe. Ein Trader muss auf den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg warten, und der Anblick eines sich entwickelnden Musters heißt nicht, dass der Zeitpunkt richtig ist. Ich versuche, meinen Tradern klar zu machen, dass einer der wichtigsten Aspekte bei der Bestimmung des "richtigen Moments" die Prüfung der Chance-Risiko-Situation im Augenblick der Entstehung eines Kerzenmusters ist.
FRAGE: Verwenden Sie ein bestimmtes Verhältnis bei Ihrem Chance-Risiko-Ansatz?
Nison: Ich möchte ein Verhältnis von zwei zu eins oder besser sehen. Aber bei Kerzen-Charts bekommen Sie häufig noch viel bessere Kennzahlen. Ein Stopp zur Festlegung des Risikos eines Trades ist eine der Komponenten im Bild von Risiko und Gewinn. Die andere Komponente ist das Kursziel des Trades oder die potenzielle └Belohnung⌠. Es gibt viele Wege zur Festlegung von Kurszielen, von Elliott-Wellen bis zu vergangenen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Weil Kerzen-Charts gewöhnlich kein Kursziel liefern, empfehle ich meist die Kombination westlicher Techniken mit Kerzen. Kerzen eignen sich ausgezeichnet für Umkehr- oder Fortsetzungssignale, während westliche Werkzeuge wie Retracements oder Trendlinien bei den Kurszielen helfen können.
Es ist ganz wichtig, einen Trade nicht einzugehen, wenn bei der Vollendung des Kerzenmusters kein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis vorliegt. Ein japanisches Sprichwort sagt: "Sein Potenzial ist wie das eines gespannten Bogens √ sein Timing der Moment des Loslassens." Das Timing des "Loslassmoments" hängt vom Chance-Risiko-Aspekt des Trades ab. Es gibt Zeiten, in denen Sie nicht loslassen sollten. Zum Beispiel sollte ein Trade ohne ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis beim Entstehen eines bullischen oder bärischen Kerzenmusters ignoriert werden √ es sei denn natürlich, er dient zum Ausgleich einer bestehenden Position. Sie sollten dem Markt auch fern bleiben, wenn sich große weiße und schwarze Kerzen abwechseln. Das wird am besten mit einem anderen Sprichwort erklärt: "Es macht keinen Spaß, umsonst zu sterben".
FRAGE: Waren Sie bärisch, als der NASDAQ über 5000 stieg?
Nison: Eines meiner Prinzipien im Money Management ist, dass wir zu technischer Analyse greifen, um die Wahrscheinlichkeiten des Trades zu bewerten. Wir wollen die Wahrscheinlichkeit auf unserer Seite haben, um das Risiko so klein wie möglich zu halten und die Gewinnaussichten zu maximieren. Ich erreiche das mit Hilfe einer Gruppe von Indikatoren wie östlichen Kerzenmustern. Das Ergebnis lasse ich durch westliche Indikatoren bestätigen.
Bilder 2 und 3 zeigen, wie ich die (damaligen) Allzeithochs des NASDAQ analysiert habe. Das Hoch wurde am 10. März 2000 erreicht. Wir hatten ein bärisches Engulfing Pattern auf dem Stunden-Chart. Das war natürlich keine große Sache, nur auf dem Stunden-Chart. Es ist nur einer aus einer Gruppe von Hinweisen.
In Bild 3 sehen Sie die gepunktete blaue Linie, eine ansteigende Widerstandslinie. Was ich tat war also das Analysieren eines Marktes, bei dem es keine Referenz zu vorheriger Unterstützung oder Widerstand gab, weil wir neue Allzeithochs hatten. Eine ansteigende Widerstandslinie kann ein Argument für einen ein Top bildenden Markt sein, wenn Sie ihn im Zusammenhang mit einer Umkehr in den Kerzen-Charts sehen. Punkt 2 zeigt einen Shooting Star, das Markttop auf Widerstand gestoßen war. Der Shooting Star ist selber ein Umkehrmuster. Bei Punkt 3 haben wir eins meiner Lieblingsmuster, ein Falling Window, auch als Abwärtslücke bekannt. Punkt 4 zeigt eine negative Divergenz im MACD-Indikator, was allein nicht immer zuverlässig ist, aber es trug zu der Geschichte bei, die ich zusammenstellte. Alles fing mit einem kleinen Signal im Stunden-Chart am 10. März an. Bei 5 hatten wir ein Versagen, weil der Markt es nicht schaffte, über der Widerstandslinie zu schließen. Der aufmerksame Trader hatte viele Hinweise, um Short-Positionen mit sehr geringem Risiko einzugehen, obwohl der Trend eindeutig aufwärts wies. Diese beiden Charts sind ein gutes Beispiel dafür, dass östliche Kerzen und westliche Techniken zusammen mit Money Management dem Trader ausgezeichnete potenzielle Belohnungen für sein Risiko bieten.
FRAGE: Gibt es viele Ähnlichkeiten zwischen östlichem Kerzen-Trading und westlichen Formationen?
Nison: Es gibt natürlich einige, aber nicht besonders viele. Bild 1 zeigt das Schulter-Kopf-Schulter-Muster, wie es jeder Trader kennt. In der östlichen Terminologie nennen wir es die 3 Buddhas. Der Chart zeigt den Gebrauch der Wenn-Dann-Regel, bei der ich als Trader sage: "Wenn wir unterhalb der Nackenlinie des Musters schließen, dann gehe ich 50 Prozent meiner Gesamtposition ein", oder was immer sich aus meinem Money Management ergibt. Die Grundlage des Trades ist ein Ziel, das der Distanz vom kürzlichen Hoch zur Nackenlinie entspricht. Dies ist ein westlicher Ansatz, der uns ein Kursziel gibt. Vom Standpunkt des Money Management setzt der Trader seinen Stopp eben über der hohen schwarzen Kerze, die unter der Nackenlinie geschlossen hat. Dieser Stopp sollte so schnell wie möglich bis knapp über die gepunktete rote Linie bewegt werden, weil jeder Schluss über der roten Linie das Muster ungültig werden ließe. Das eröffnet endlose Gelegenheiten für den Trader, weil das Risiko so klar festgelegt werden kann.
FRAGE: In Ihren Seminaren sprechen Sie über Wechsel der Polarität. Können Sie das Konzept bitte erklären?
Nison: Ich kann nicht genug betonen, wie wichtig es ist, die Kerzen im Zusammenhang mit dem Gesamtmarkt zu sehen anstatt nur das einzelne Muster. Wenn Sie den Markt nur isoliert anhand eines einzelnen Musters sehen, entgeht Ihnen das Gesamtbild, was sehr gefährlich sein kann. Der Japaner sagt dazu, dass es wie das Anlehnen einer Leiter an die Wolken ist┘ es ist wirklich sehr gefährlich.
Als Investor möchte ich gern einen Überblick haben. Bilder 4 und 5 erklären, was ich meine. Es handelt sich um einen Wochen-Chart des S&P 500. Der Markt ist aus dem Widerstandsbereich nach oben ausgebrochen und hat den Bereich noch einmal getestet. Der Markt hatte einige bärische Kerzensignale gehabt, wie einen Doji, bei dem Eröffnung und Schluss gleich waren. Nach dem Shooting Star hatten wir eine schwarze Kerze um die weiße Kerze, auch Bearish Engulfing Pattern genannt. Wir sehen in diesem Markt eine Reihe negativer Zeichen, aber wirklich wichtig ist, den Zusammenhang mit dem größeren Bild herzustellen. Während ganz kurzfristig Anzeichen für einen Trendwechsel vorliegen, sieht es im Überblick ganz anders aus. Eine meiner bevorzugten Regeln, wenn ich einen Markt angehe, nennt sich Wechsel der Polarität. Potenziell wird alte Unterstützung zu neuem Widerstand, und alter Widerstand wird zu neuer Unterstützung. Auf diesem Chart sehen Sie einen mehrfachen Test des Widerstands, bevor er gebrochen wird. Einmal gebrochen wird er zu einer starken Unterstützungszone. Dieser Bereich lag im S&P 500 zwischen 955 und 960. Deshalb müsste er sich bis unter 955 bewegen, damit ich bärisch werde.
In Bild 5 sehen Sie, wie es weiterging. Trotz der bärischen Signale blieb ich bullisch, so lange wir 955 gehalten haben. Wenn Sie Range-Trading machen ist mein Werkzeug, dass der Markt nach dem Bruch der Range auf das nächste Niveau handeln sollte, das in der Breite dem vorigen Bereich entspricht. Das gibt mir ein Ziel, das ich aus der Sicht des Money Management dazu verwende, meine Ertragserwartung im Vergleich zum Risiko zu berechnen. Ein Ziel zu setzen, ist in diesem Zusammenhang wichtig, weil es mir erlaubt, das Potenzial des Trades eindeutig zu ermitteln. Es ist aber mein Gefühl, dass man gleich einen Teil des Gewinns der Position mitnehmen sollte, wenn der Trade in Ihre Richtung geht, um die Commission und die Kosten des Stopps hereinzuholen. Mit anderen Worten sollten Sie den Gewinn auf einen Teil der Position mitnehmen, um die Gewinnschwelle für den Rest zu erreichen, falls Sie ausgestoppt werden.
FRAGE: Sie geben nun auch zwei Seminare in Deutschland, freuen Sie sich darauf?
Nison: Ich reise gern nach Europa. Ich habe das Glück, mein eigenes Seminar Ende September zu geben und im November anlässlich der TradersWorld 2005 (weitere Informationen zur TradersWorld 2005 finden Sie übrigens in der der nächsten Ausgabe von TRADERS´) zu sprechen. Das Seminar findet am Flughafen Frankfurt statt. Ich selbst bin des Deutschen zwar nicht mächtig, aber wir werden Simultandolmetscher haben, die die ganze Veranstaltung live übersetzen werden.
B1) Der Westen trifft den
Im Chart ist zu erkennen, dass klassische westliche Muster, wie beispielsweise eine Kopf-Schulter-Formation, oft auch in den östlichen Kerzencharts (dort werden Sie "3 Buddhas" genannt) zu erkennen sind. Das Beispiel des Hammers zeigt, dass es nicht ausreicht, einfach nur eine Formation zu erkennen, sondern wie wichtig es ist, die Formation in ihrem Zusammenhang zu interpretieren.
B2) Allzeithoch im NASDAQ
Ein bärisches Engulfing Pattern im Nasdaq-Stundenchart markierte das Allzeithoch. Bis heute wurden diese Kurse nicht mehr gesehen.
B3) Allzeithochs im NASDAQ
Das Bild zeigt die Topbildung im Nasdaq in einem größeren Ausschnitt. Punkt 3 zeigt eine von Nison´s Lieblingsformationen, das "Falling Window".
B4) Wochen-Chart S&P 500 √ Chart 1
Der Chart zeigt eine Reihe bärischer Signale, am wichtigsten ist jedoch der übergeordnete Zusammenhang. Kurzfristig liegen Zeichen für einen Trendwechsel vor, im Überblick aber sieht es ganz anders aus.
B5) Wochen-Chart S&P 500 √ Chart 2
Die Fortsetzung von Bild 4 zeigt, wie aus dem ehemaligen Widerstand eine Unterstützung wird. Nison nennt dies den "Wechsel der Polarität".
Traders Magazin!
БИРЖА & ФОРЕКС
Light on Money - Interview mit Steve Nison
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Steve Nison ist der Vater der modernen Candlestick-Analyse und Autor der Bibel über Kerzen-Chart-Analyse und -Trading-Techniken "Japanese Candlestick Charting Techniques", von der weltweit über 80 000 Exemplare verkauft wurden. Außerdem ist er Gründer und Präsident von www.candlecharts.com, die Kerzen-Chart-Signale für institutionelle und private Trader liefert. Nison, der als allererster die erstaunliche Wirksamkeit der Kerzen-Charts für die westliche Welt entdeckte, ist als führender Experte auf diesem Gebiet anerkannt. TRADERS´ Magazin traf den Chart-Veteranen und unterhielt sich mit ihm über Kerzen-Charts und Money Management. Steve Nison kommt am 24. September nach Frankfurt und hält ein tolles und ganztägiges Seminar über Kerzen-Trading-Techniken ab. Für weitere Informationen gehen Sie bitte auf die Webseite www.cityseminars.co.uk.
FRAGE: Herr Nison, sind Sie Kerzen-Chart-Purist?
Nison: Es ist für viele überraschend, dass wir beim Handel westliche technische Indikatoren in Kombination mit einer östlichen Herangehensweise verwenden. In Wirklichkeit ergänzen sich die beiden perfekt. Jeder Trader kann einen guten Einstieg anhand der Kerzenanalyse vornehmen, aber wir haben festgestellt, dass die Bestätigung eines Kerzenmusters durch einen traditionellen Indikator deutlich bessere Ergebnisse erbringt. Ein Beispiel ist eine Umkehrspitze, als Doji bekannt. Wenn das Doji nicht von einem Volumen begleitet wird, das zumindest 30 Prozent höher als das der letzten zehn Kursbalken ist, hat das Signal geringere Chancen für einen profitablen Trade. Einerseits ist das Doji selbst ein wertvoller Hinweis auf einen Trendwechsel, andererseits ist es nicht ungewöhnlich, bei fehlendem Volumen zwei oder drei solcher Kerzen nebeneinander zu haben. Wir befassen uns auch mit Oszillatoren wie Stochastik oder RSI zur Bestätigung eines Trade-Einstiegs. Die Philosophie besteht darin, eine zusätzliche Bestätigung für einen Trendwechsel zu bekommen, ohne den technischen Ansatz zu übertreiben.
FRAGE: Wie gehen Candles und Money Management zusammen?
Nison: Money Management ist zweifelsfrei eines der am wenigsten verstandenen Konzepte in der Handelswelt. Money Management ist das, was die Männer von den Jungs trennt, die Experten von den Amateuren. Money Management ist das schmutzige Wort für Neulinge, die im Handel schnell reich werden wollen, weil es Nachdenken, Arbeit und Disziplin erfordert. Money Management ist der Heilige Gral für professionelle Trader. Ich arbeite und trainiere seit 15 Jahren mit professionellen Händlern und ebenso mit kleinen privaten Tradern. Im Zuge meiner Seminare und Arbeit mit diesen Gruppen und Finanzinstitutionen habe ich herausgefunden, dass Kerzenanalyse zwar immer populärer wird, aber auch zunehmend unkorrekt gehandhabt wird. Halbwissen ist sehr gefährlich.
FRAGE: Sind kleine private Trader im Nachteil gegenüber Institutionellen?
Nison: Aus meiner Erfahrung weiß ich, dass es häufig institutionelle Händler sind, die es in Stücke reißt, weil sie gewaltige Positionen ohne Stopp-Loss halten. Sie erleiden zwei oder drei riesige Verluste und sind dann für immer aus dem Geschäft. Es sind die großen Trader mit den kleinen Verlusten, die groß herauskommen. Einer der Pluspunkte der technischen Analyse ist, dass sie als Mechanismus für Risiko- und Money-Management-Techniken im Handel eingesetzt werden kann. Das Risiko festzulegen heißt, immer einen Stopp-Loss zu setzen, der dabei hilft, vor den Nachteilen unerwarteter ungünstiger Kursbewegungen zu schützen.
Es ist alarmierend mitzuerleben, wie Händler und Investoren dem Einstieg in den Markt sehr viel Aufmerksamkeit schenken, die Money-Management-Seite des Handels aber kaum beachten. Zum Beispiel sehe ich viele Trader immer wieder gleiche Positionsgrößen handeln, obwohl die Ausgangslage stark unterschiedlich ist. Sogar Profis machen sich in diesem Punkt ab und zu schuldig, aber unglücklicherweise stellen die Neulinge im Handel das Gros derjenigen, die ohne Plan handeln. Sie beschneiden die Erfolgswahrscheinlichkeit, indem sie die Wichtigkeit angemessener Positionsgrößen unterschätzen.
FRAGE: Antizipieren Sie die Vervollständigung eines bestimmten Kerzenmusters, oder warten Sie auf das komplette Signal?
Nison: Kerzenanalyse hat immer damit zu tun gehabt, Umkehr- und Fortsetzungspunkte in einem Trend zu erkennen. Was sich aber viele Trader nicht klar machen ist, wie unmittelbar sich Kerzen-Charts für das Management des Risikos im Verhältnis zum Ertrag eignen. Kerzen-Charts sind ihrem Wesen nach eine Abfolge verschiedener Muster wie Doji und Hammer. Sogar traditionelle Muster der westlichen Chart-Terminologie wie Schulter-Kopf-Schulter sind in der japanischen Kerzenanalyse enthalten und als die └drei Buddhas⌠ bekannt. Allen Mustern ist gemein, dass diese Formationen einen Punkt haben, an dem das Muster ungültig ist und der Markt sein Wesen geändert hat.
Händler und Investoren verwenden Kerzen-Charts weithin, weil sie häufig Umkehrsignale liefern, die bei traditionellen Chart-Techniken wie Linien- oder Balken-Charts nicht zur Verfügung stehen. Ein Beispiel ist eine Handelssitzung, in der der Schluss des Vortages positiv war und ein neues Hoch markierte. Der laufende Handelstag erlebt eine Fortsetzung der bullischen Stimmung der vergangenen Sitzung. Irgendwann im Laufe des Tages geben die Bullen aber auf und die Bären übernehmen. Ein Kerzen-Chart-Trader könnte mit Recht davon ausgehen, dass ein Bearish Cloud Cover im Begriff ist sich zu manifestieren und ein Trade könnte eingegangen werden.
Da man aber noch keine volle Bestätigung des Musters hat, fängt man mit einer kleineren Position an. Wenn der Markt aber wieder zu den Tageshochs zurückhandelt und fest schließt, war die Formation ungültig, und der kluge Trader würde vor dem Schluss aussteigen und so nur einen sehr geringen Teil seines Gesamtkapitals verlieren.
FRAGE: Sind Money Management und Disziplin verknüpft?
Nison: Nach meiner Erfahrung gehört bei einem Trader die Fähigkeit zu Verhaltensanpassungen zu den wichtigsten Eigenschaften. Es glaubt zwar niemand, dass der Markt immer Recht hat, aber so ist es. Der Markt liegt nie falsch. Der Trader liegt falsch, wenn er auf der falschen Seite des Marktes ist und Geld verliert. Ich lehre Kunden durch eine eigene Software namens Trading Triad die Kunst, ein Marktchamäleon zu sein. Triad ist lateinisch für drei, und die Methode ist wie ein dreibeiniger Hocker, besteht aus drei Werkzeugen und ergibt den Triad-Ansatz für das Handeln aller Märkte. Die Kerzenmuster sind natürlich das erste Bein; es umfasst das gesamte Spektrum der bekannten Kerzenmuster. Das zweite sind die westlichen technischen Indikatoren und erstreckt sich auf die allgemein üblichen Indikatoren wie Oszillatoren, Gleitende Durchschnitte, Volumen und traditionelle Chart-Muster. Das dritte Bein ist Money Management. Wenn eins der drei Beine fehlt, kippt der Hocker um.
FRAGE: Welches Rezept gibt es für Langzeiterfolg in den Märkten?
Nison: Langzeiterfolg gibt es in den Märkten nur für solche Trader und Investoren, die sich das erforderliche Wissen und die Disziplin angeeignet haben, Money Management einzusetzen und zu befolgen. Ich habe viele gesehen, die Glückssträhnen hatten und glaubten, über Wasser gehen zu können. Glück geht jedoch irgendwann einmal zu Ende, und in einem solchen Augenblick sind es der richtige Gebrauch von Stopps, Positionsgröße und Risikoverständnis, die das Überleben des Kapitals eines Traders sichern. Money Management läuft letztlich hinaus auf das Setzen und Nachziehen von Stopps und auf Positionsgröße. Ein Kerzen-Chart kann Ihnen nicht sagen, wie viele Aktien oder wie viele Kontrakte Sie kaufen oder verkaufen sollen. Das kann auch kein Linien- oder Balken-Chart. Allerdings haben, wie oben angesprochen, Kerzen-Charts einen └ungültig⌠-Punkt, einen Punkt, an dem das entstehende Muster nicht mehr gültig ist. Zum Beispiel ist ein Hammer ein Muster, das anzeigt, dass im Markt eine Umkehr im Gange ist. In einem bärischen Markt ist das ein Hinweis darauf, dass die Bären die Kontrolle verlieren und die Bullen übernehmen. Das natürliche und angemessene Money Management ist in diesem Fall, einen Stopp einen Tick unter das Tief des Hammers zu platzieren. Wenn der Trading-Tag eine └Erweiterung des Bereichs⌠ bei deutlich erhöhter Volatilität gebracht hat, wird der kluge Trader seine Position staffeln und in den kommenden Tagen vergrößern, wenn der Hammer seine Bestätigung findet.
FRAGE: Jedem wird gesagt, er soll Stopps benutzen. Warum sind Stopps Ihrer Meinung nach so wichtig?
Nison: Ein Stopp muss zum Zeitpunkt des Eingehens des Trades gesetzt werden, weil man dann am objektivsten ist. Sie dürfen nur im Markt bleiben, wenn er sich den Erwartungen entsprechend entwickelt. Wenn die nachfolgende Kursentwicklung diesen Erwartungen widerspricht oder sie nicht bestätigt, ist es Zeit zum Ausstieg. Wenn sich der Markt entgegen der gewählten Position bewegt, könnten Sie denken "Warum soll ich einen Stopp setzen? Es ist nur eine kurze Bewegung gegen mich." Dann halten Sie stur an der Position fest und hoffen, dass der Markt in Ihre Richtung dreht.
Halten Sie sich zwei Tatsachen vor Augen:
1. Alle langfristigen Trends fangen als kurzfristige Bewegungen an.
2. Im Markt ist kein Platz für Hoffnung. Der Markt geht seinen eigenen Weg, ohne Rücksicht auf Sie oder Ihre Position.
Dem Markt ist es egal, ob er Ihnen gehört oder nicht. Es gibt nur eine Sache, die schlimmer ist, als falsch zu liegen: falsch zu bleiben. Geben Sie Ihre Meinung auf, nicht Ihr Geld. Seien Sie stolz auf die Fähigkeit, Fehler früh zu erkennen. Ausgestoppt zu werden räumt einen Fehler ein. Die Menschen hassen es, Fehler einzugestehen, weil Stolz und Prestige betroffen sind. Gute Trader halten nicht zu sehr an Ansichten fest. Dem berühmten Investor Warren Buffet werden folgende zwei Regeln zugeschrieben: 1. Kapitalerhalt; 2. Vergiss nicht die erste Regel. Stopps sind gleichbedeutend mit Regel 1. Die Mittel eines Traders sind begrenzt. Diese Mittel sollen maximiert werden oder zumindest erhalten bleiben. Wenn Sie sich in einem Markt befinden, der sich gegen Ihre Position bewegt hat, ist es Zeit auszusteigen und eine bessere Gelegenheit zu finden. Betrachten Sie einen Stopp als Kosten des Geschäfts.
Weil so viele der japanischen Kerzenbezeichnungen auf militärischer Terminologie beruhen, sehen wir uns Stopps auch in diesem Kontext an. Jeder Ihrer Trades ist ein Gefecht √ und Sie werden das tun müssen, was auch die größten Generale tun müssen: zeitweilige taktische Rückzüge antreten. Das Ziel eines Generals ist der Erhalt seiner Truppen und der Munition. Ihres ist der Erhalt Ihres Kapitals und Ihrer Gelassenheit. Manchmal müssen Sie ein paar Gefechte verlieren, um den Krieg zu gewinnen. Die Japaner haben ein Sprichwort: "Es lohnt sich, für den Fang eines Lachses einen Angelhaken zu verlieren." Wenn Sie ausgestoppt werden, betrachten Sie es wie einen verlorenen Angelhaken. Vielleicht erwischen Sie Ihren Gewinn mit dem nächsten Haken.
FRAGE: Können Sie uns ein Beispiel für ein Kerzenmuster und Money Management geben?
Nison: Bild 1 zeigt einen grundlegenden Aspekt des Kerzen-Chartings. Erfolgreiches Kerzen-Charting erfordert nicht nur das Verstehen der Kerzenmuster selbst, sondern auch der Situation ihres Vorkommens und den Zusammenhang mit Chance-Risiko-Analyse. Man sollte immer den Chance-Risiko-Aspekt beachten, bevor ein Trade aufgrund eines Kerzenmusters oder einer Kerzenlinie platziert wird.
Der Hammer, der am 12. März 2003 entstand, ist ein perfektes Beispiel für das Risiko im Vergleich zur Gewinnerwartung. Dieser Hammer hat ein Risiko von 15 SP500-Punkten. Wenn der Trader Bedenken hatte, gleich eine volle Position einzugehen, bot ihm der Hammer die Gelegenheit, Teilpositionen zu nehmen und die Charts später die Richtung bestätigen zu lassen. In diesem Fall lief der Markt etwa 90 S&P 500-Punkte an den, dem Signal folgenden Tagen. Wir raten häufig dazu, wenn der Markt die Gelegenheit dazu bietet, das Risiko zu reduzieren und nachzukaufen, wenn der Markt sich in den Schatten des Hammers zurückbewegt.
Ein Aspekt des Hammers ist, dass er nach einer signifikanten Abwärtsbewegung oder in einem überverkauften Markt auftreten muss, um Aussagekraft zu besitzen. Der Hammer ist ein Umkehrindikator und braucht also einen Abwärtstrend, um ihn umzukehren. Ein Hammer, der nach einem Kursrückgang von ein oder zwei Tagen auftritt, hat normalerweise keine Bedeutung. Weil der Hammer am nützlichsten nach einer signifikanten Abwärtsbewegung ist, ist zu beachten, dass es Verkäufe nach einer dem Hammer folgenden Rallye geben kann. Deshalb kann der erste Aufschwung nach dem Hammer versagen, und der Markt kann umkehren und die Unterstützung des Hammers noch einmal testen.
Auf einen Hammer hin einen Trade einzugehen, hängt daher von der Aggressivität bzw. Risikoscheu eines Traders ab. Einige Trader werden sich für einen sofortigen Kauf nach dem Hammer entscheiden, falls der Markt nicht noch einmal für einen Test des Hammers umkehrt. Andere Trader wollen vielleicht abwarten, ob der Markt zum Hammer zurückkehrt, und falls ja, kaufen sie bei dieser Umkehrbewegung. Wenn der Markt den Unterstützungsbereich des Hammers noch einmal erfolgreich testet, ist das eine solidere Basis und Chance für eine Rallye. Eine Methode, die ich unseren Kunden manchmal empfehle, ist, versuchshalber eine kleine Long-Position nach dem Hammer einzugehen und sie danach zu verstärken, falls es einen erfolgreichen Test des Hammers gibt. Gleich welche Methode angewendet wird, ein Stopp könnte unter den Tiefs des Hammers gesetzt werden.
FRAGE: Sie sagen also im Grunde genommen, dass ein isolierter Blick auf das Muster nicht ausreicht?
Nison: Jeder Trader, der sich nicht um den Zustand des Marktes kümmert, bittet geradezu um einen Verlust und einen Angriff aus dem Hinterhalt. Der Trader muss mit anderen Worten das übergeordnete technische Bild und die Marktbedingungen beachten, bevor er mit den Kerzen handelt. Effektives Money Management erfordert nicht nur die Kenntnis der Kerzenmuster, sondern auch eine Politik mit geeigneten gesunden Handelsstrategien und -taktiken. Es ist unglücklich, dass sich manche Trader zwar mit Kerzenmustern, aber nicht mit solchen Taktiken auskennen. Der Kerzen-Chart ist ein Werkzeug, das zusammen mit anderen Handelsmethoden zu verwenden ist.
Wie bereits gesagt ist ein Händler am objektivsten bezüglich einer Position bevor er sie eingeht. Zu diesem Zeitpunkt sollte er untersuchen, wo er mit seiner Prognose falsch liegt. Es muss immer einen Kurs geben, zu dem Sie sagen, Ihre Prognose ist falsch.
Egal wie zuverlässig die von Ihnen verwendeten technischen Tools sein mögen, es gibt immer Zeiten, in denen die so erhaltenen Signale falsch sind. Viele Kerzenmuster können zu Unterstützungs- und Widerstandsbereichen werden. Zum Beispiel wirkt ein Dark Cloud Cover vielfach als Widerstand. Trader die short sind, können als Schutz einen Kaufstopp bei einem Schluss über dem Hoch des Dark Cloud Cover legen.
FRAGE: Spielt └Geduld⌠ bei Ihrem Ansatz eine Rolle?
Nison: Ich stelle oft fest, dass meine Seminare ein neues Vertrauen bei den Teilnehmern bewirken. Sie sehen das von den Kerzen ausgehende "Licht". Sie können dann kaum darauf warten, an ihren heimischen PC zu kommen und einen Trade aufgrund eines Kerzenmusters zu platzieren. Aber √ wie das japanische Sprichwort sagt √ es gibt eine Zeit für den Kampf und eine Zeit der Ruhe. Ein Trader muss auf den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg warten, und der Anblick eines sich entwickelnden Musters heißt nicht, dass der Zeitpunkt richtig ist. Ich versuche, meinen Tradern klar zu machen, dass einer der wichtigsten Aspekte bei der Bestimmung des "richtigen Moments" die Prüfung der Chance-Risiko-Situation im Augenblick der Entstehung eines Kerzenmusters ist.
FRAGE: Verwenden Sie ein bestimmtes Verhältnis bei Ihrem Chance-Risiko-Ansatz?
Nison: Ich möchte ein Verhältnis von zwei zu eins oder besser sehen. Aber bei Kerzen-Charts bekommen Sie häufig noch viel bessere Kennzahlen. Ein Stopp zur Festlegung des Risikos eines Trades ist eine der Komponenten im Bild von Risiko und Gewinn. Die andere Komponente ist das Kursziel des Trades oder die potenzielle └Belohnung⌠. Es gibt viele Wege zur Festlegung von Kurszielen, von Elliott-Wellen bis zu vergangenen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Weil Kerzen-Charts gewöhnlich kein Kursziel liefern, empfehle ich meist die Kombination westlicher Techniken mit Kerzen. Kerzen eignen sich ausgezeichnet für Umkehr- oder Fortsetzungssignale, während westliche Werkzeuge wie Retracements oder Trendlinien bei den Kurszielen helfen können.
Es ist ganz wichtig, einen Trade nicht einzugehen, wenn bei der Vollendung des Kerzenmusters kein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis vorliegt. Ein japanisches Sprichwort sagt: "Sein Potenzial ist wie das eines gespannten Bogens √ sein Timing der Moment des Loslassens." Das Timing des "Loslassmoments" hängt vom Chance-Risiko-Aspekt des Trades ab. Es gibt Zeiten, in denen Sie nicht loslassen sollten. Zum Beispiel sollte ein Trade ohne ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis beim Entstehen eines bullischen oder bärischen Kerzenmusters ignoriert werden √ es sei denn natürlich, er dient zum Ausgleich einer bestehenden Position. Sie sollten dem Markt auch fern bleiben, wenn sich große weiße und schwarze Kerzen abwechseln. Das wird am besten mit einem anderen Sprichwort erklärt: "Es macht keinen Spaß, umsonst zu sterben".
FRAGE: Waren Sie bärisch, als der NASDAQ über 5000 stieg?
Nison: Eines meiner Prinzipien im Money Management ist, dass wir zu technischer Analyse greifen, um die Wahrscheinlichkeiten des Trades zu bewerten. Wir wollen die Wahrscheinlichkeit auf unserer Seite haben, um das Risiko so klein wie möglich zu halten und die Gewinnaussichten zu maximieren. Ich erreiche das mit Hilfe einer Gruppe von Indikatoren wie östlichen Kerzenmustern. Das Ergebnis lasse ich durch westliche Indikatoren bestätigen.
Bilder 2 und 3 zeigen, wie ich die (damaligen) Allzeithochs des NASDAQ analysiert habe. Das Hoch wurde am 10. März 2000 erreicht. Wir hatten ein bärisches Engulfing Pattern auf dem Stunden-Chart. Das war natürlich keine große Sache, nur auf dem Stunden-Chart. Es ist nur einer aus einer Gruppe von Hinweisen.
In Bild 3 sehen Sie die gepunktete blaue Linie, eine ansteigende Widerstandslinie. Was ich tat war also das Analysieren eines Marktes, bei dem es keine Referenz zu vorheriger Unterstützung oder Widerstand gab, weil wir neue Allzeithochs hatten. Eine ansteigende Widerstandslinie kann ein Argument für einen ein Top bildenden Markt sein, wenn Sie ihn im Zusammenhang mit einer Umkehr in den Kerzen-Charts sehen. Punkt 2 zeigt einen Shooting Star, das Markttop auf Widerstand gestoßen war. Der Shooting Star ist selber ein Umkehrmuster. Bei Punkt 3 haben wir eins meiner Lieblingsmuster, ein Falling Window, auch als Abwärtslücke bekannt. Punkt 4 zeigt eine negative Divergenz im MACD-Indikator, was allein nicht immer zuverlässig ist, aber es trug zu der Geschichte bei, die ich zusammenstellte. Alles fing mit einem kleinen Signal im Stunden-Chart am 10. März an. Bei 5 hatten wir ein Versagen, weil der Markt es nicht schaffte, über der Widerstandslinie zu schließen. Der aufmerksame Trader hatte viele Hinweise, um Short-Positionen mit sehr geringem Risiko einzugehen, obwohl der Trend eindeutig aufwärts wies. Diese beiden Charts sind ein gutes Beispiel dafür, dass östliche Kerzen und westliche Techniken zusammen mit Money Management dem Trader ausgezeichnete potenzielle Belohnungen für sein Risiko bieten.
FRAGE: Gibt es viele Ähnlichkeiten zwischen östlichem Kerzen-Trading und westlichen Formationen?
Nison: Es gibt natürlich einige, aber nicht besonders viele. Bild 1 zeigt das Schulter-Kopf-Schulter-Muster, wie es jeder Trader kennt. In der östlichen Terminologie nennen wir es die 3 Buddhas. Der Chart zeigt den Gebrauch der Wenn-Dann-Regel, bei der ich als Trader sage: "Wenn wir unterhalb der Nackenlinie des Musters schließen, dann gehe ich 50 Prozent meiner Gesamtposition ein", oder was immer sich aus meinem Money Management ergibt. Die Grundlage des Trades ist ein Ziel, das der Distanz vom kürzlichen Hoch zur Nackenlinie entspricht. Dies ist ein westlicher Ansatz, der uns ein Kursziel gibt. Vom Standpunkt des Money Management setzt der Trader seinen Stopp eben über der hohen schwarzen Kerze, die unter der Nackenlinie geschlossen hat. Dieser Stopp sollte so schnell wie möglich bis knapp über die gepunktete rote Linie bewegt werden, weil jeder Schluss über der roten Linie das Muster ungültig werden ließe. Das eröffnet endlose Gelegenheiten für den Trader, weil das Risiko so klar festgelegt werden kann.
FRAGE: In Ihren Seminaren sprechen Sie über Wechsel der Polarität. Können Sie das Konzept bitte erklären?
Nison: Ich kann nicht genug betonen, wie wichtig es ist, die Kerzen im Zusammenhang mit dem Gesamtmarkt zu sehen anstatt nur das einzelne Muster. Wenn Sie den Markt nur isoliert anhand eines einzelnen Musters sehen, entgeht Ihnen das Gesamtbild, was sehr gefährlich sein kann. Der Japaner sagt dazu, dass es wie das Anlehnen einer Leiter an die Wolken ist┘ es ist wirklich sehr gefährlich.
Als Investor möchte ich gern einen Überblick haben. Bilder 4 und 5 erklären, was ich meine. Es handelt sich um einen Wochen-Chart des S&P 500. Der Markt ist aus dem Widerstandsbereich nach oben ausgebrochen und hat den Bereich noch einmal getestet. Der Markt hatte einige bärische Kerzensignale gehabt, wie einen Doji, bei dem Eröffnung und Schluss gleich waren. Nach dem Shooting Star hatten wir eine schwarze Kerze um die weiße Kerze, auch Bearish Engulfing Pattern genannt. Wir sehen in diesem Markt eine Reihe negativer Zeichen, aber wirklich wichtig ist, den Zusammenhang mit dem größeren Bild herzustellen. Während ganz kurzfristig Anzeichen für einen Trendwechsel vorliegen, sieht es im Überblick ganz anders aus. Eine meiner bevorzugten Regeln, wenn ich einen Markt angehe, nennt sich Wechsel der Polarität. Potenziell wird alte Unterstützung zu neuem Widerstand, und alter Widerstand wird zu neuer Unterstützung. Auf diesem Chart sehen Sie einen mehrfachen Test des Widerstands, bevor er gebrochen wird. Einmal gebrochen wird er zu einer starken Unterstützungszone. Dieser Bereich lag im S&P 500 zwischen 955 und 960. Deshalb müsste er sich bis unter 955 bewegen, damit ich bärisch werde.
In Bild 5 sehen Sie, wie es weiterging. Trotz der bärischen Signale blieb ich bullisch, so lange wir 955 gehalten haben. Wenn Sie Range-Trading machen ist mein Werkzeug, dass der Markt nach dem Bruch der Range auf das nächste Niveau handeln sollte, das in der Breite dem vorigen Bereich entspricht. Das gibt mir ein Ziel, das ich aus der Sicht des Money Management dazu verwende, meine Ertragserwartung im Vergleich zum Risiko zu berechnen. Ein Ziel zu setzen, ist in diesem Zusammenhang wichtig, weil es mir erlaubt, das Potenzial des Trades eindeutig zu ermitteln. Es ist aber mein Gefühl, dass man gleich einen Teil des Gewinns der Position mitnehmen sollte, wenn der Trade in Ihre Richtung geht, um die Commission und die Kosten des Stopps hereinzuholen. Mit anderen Worten sollten Sie den Gewinn auf einen Teil der Position mitnehmen, um die Gewinnschwelle für den Rest zu erreichen, falls Sie ausgestoppt werden.
FRAGE: Sie geben nun auch zwei Seminare in Deutschland, freuen Sie sich darauf?
Nison: Ich reise gern nach Europa. Ich habe das Glück, mein eigenes Seminar Ende September zu geben und im November anlässlich der TradersWorld 2005 (weitere Informationen zur TradersWorld 2005 finden Sie übrigens in der der nächsten Ausgabe von TRADERS´) zu sprechen. Das Seminar findet am Flughafen Frankfurt statt. Ich selbst bin des Deutschen zwar nicht mächtig, aber wir werden Simultandolmetscher haben, die die ganze Veranstaltung live übersetzen werden.
B1) Der Westen trifft den
Im Chart ist zu erkennen, dass klassische westliche Muster, wie beispielsweise eine Kopf-Schulter-Formation, oft auch in den östlichen Kerzencharts (dort werden Sie "3 Buddhas" genannt) zu erkennen sind. Das Beispiel des Hammers zeigt, dass es nicht ausreicht, einfach nur eine Formation zu erkennen, sondern wie wichtig es ist, die Formation in ihrem Zusammenhang zu interpretieren.
B2) Allzeithoch im NASDAQ
Ein bärisches Engulfing Pattern im Nasdaq-Stundenchart markierte das Allzeithoch. Bis heute wurden diese Kurse nicht mehr gesehen.
B3) Allzeithochs im NASDAQ
Das Bild zeigt die Topbildung im Nasdaq in einem größeren Ausschnitt. Punkt 3 zeigt eine von Nison´s Lieblingsformationen, das "Falling Window".
B4) Wochen-Chart S&P 500 √ Chart 1
Der Chart zeigt eine Reihe bärischer Signale, am wichtigsten ist jedoch der übergeordnete Zusammenhang. Kurzfristig liegen Zeichen für einen Trendwechsel vor, im Überblick aber sieht es ganz anders aus.
B5) Wochen-Chart S&P 500 √ Chart 2
Die Fortsetzung von Bild 4 zeigt, wie aus dem ehemaligen Widerstand eine Unterstützung wird. Nison nennt dies den "Wechsel der Polarität".
Traders Magazin!
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 19.09.05 20:46
19.09.2005 - 06:00
CCI Indikator Variation beim DAX Future Trading
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Einleitung: Im folgenden Beitrag widmen wir uns einer effektiven Methode, die beim kurzfristigen Positionstrading des DAX Futures auf Sicht von 4-5 Handelstagen profitabel angewendet werden kann. Die Handelssignale basieren auf dem CCI Indikator. Dabei wird von der typischen prozyklischen Handhabung des Indikators abgewichen. Das Gesamtkonzept des Indikators wird unter Hinzuziehung interessanter Zusatzbedingungen als antizyklischer Kontraindikator quasi └auf den Kopf⌠ gestellt.
Logik der Strategie: Der bedeutendste Vorteil der antizyklischen Vorgehensweise ist der, dass potenziell billig gekauft oder teuer verkauft werden kann. Hier kommt bei der dargestellten Methode der CCI Indikator ins Spiel. Da der CCI einfach ausgedrückt die Entfernung des Kursniveaus von einem festgelegten gleitenden Durchschnitt misst, kann abgelesen werden, wie weit ein Trend bereits gelaufen ist bzw. ob sich der Preis zu weit vom gleitenden Durchschnitt entfernt hat, somit eine kurzfristige Überhitzung vorliegt. Da die Identifizierung einer Trendüberhitzung alleine zu risikoreich für eine profitable Handlungsweise ist, müssen zusätzliche Parameter hinzugezogen werden, die eine Abkühlung der Überhitzung bzw. Trendumkehr anzeigen. Wie der geeignete Einstiegspunkt zum antizyklischen Trading mit dem CCI Indikator identifiziert und profitabel genutzt werden kann, wird im folgenden Abschnitt erklärt.
Regeln: Das Regelwerk ist simpel.
Schritt 1: Im Tageschart vom FDAX wird geprüft, ob eine Trendphase (aufwärts oder abwärts) oder eine Seitwärtsphase vorliegt. Es wird die Mindestbedingung zur Ermittlung eines Trends bestimmt. Nämlich ob sich der FDAX stabil oberhalb der steigenden exp. GDL 50 bewegt und zusätzlich oberhalb der verlängerten Linie aus einem Tiefpunkt und einem └higher Low⌠. Im Abwärtstrend gelten die umgekehrten Bedingungen.
Schritt 2: Der 60 Minuten Chart vom FDAX wird mit dem CCI Indikator (im folgenden nur CCI genannt) unterlegt. Die CCI Einstellungen werden wie folgt gewählt: Periodenwert 55 (= Stundenanzahl einer Handelswoche) und Triggerlinien bei +190 sowie -190. Handelssignale ergeben nach den Grundregeln a bis e:
a) Longsignal: Tageschart zeigt Aufwärtstrend oder Seitwärtsphase an. Es wird eine limitierte Kauforder (2 FDAX Kontrakte) 25 Punkte tiefer als zum aktuellen Stundensschlusskurs platziert, wenn der CCI des 60 Minuten Charts ausgehend von einem Wert kleiner als -190 auf Stundenschlussbasis wieder über -190 ansteigt.
b) Shortsignal: umgekehrte Vorgehensweise wie bei a)
c) Gewinnmitnahme: Profite werden 2-stufig mitgenommen. Die 1. Hälfte der Position wird aufgelöst, wenn der CCI den Nullwert kreuzt. Die 2. Hälfte der Position wird aufgelöst, wenn der CCI die gegenüberliegende Triggerlinie erreicht (bei Long Trade +190/ bei Short Trade -190).
d) Stoploss: Der Stoploss wird initial 25 Punkte entfernt vom Einstiegskurs platziert. Erreicht der CCI den Nullwert, wird nach dem Verkauf der halben Position der Stoploss der 2. Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs der Gesamtposition verlegt.
e) Longsignale im übergeordneten Abwärtstrend sollten ignoriert werden. Shortsignalen im übergeordneten Aufwärtstrend sollte ebenfalls nicht gefolgt werden.
Konkrete Anwendung beim Trading:
Beispiel 1:
Bild1 zeigt den FDAX Tageschart. Am 05.08.05 liegt ein Aufwärtstrend vor. Somit sollte nur Longsignalen gefolgt werden, die über den 60 Minuten Chart generiert werden.
Bild2 zeigt den FDAX 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 10 Uhr Stundenkerze vom 05.08.05 steigt der CCI von einem Wert kleiner -190 wieder auf -163 an. Die Handelssystematik (Regel a) für eine Long Position wird aktiviert. Da der DAX Future 10 Uhr bei 4872,50 schloss, wird ein Kauflimit für eine Long Position (2 Kontrakte) bei 4847,50 platziert. Es wird nicht direkt gekauft, da der Markt zum angegebenen Zeitpunkt in der Regel meist noch einen letzten kurzen Rücksetzer ausbildet. Dies ist eine wichtige Komponente des Einstiegsprocedere. Das Kauflimit wird ~7 Handelsstunden später ausgelöst. Nun wird entsprechend der Regel d) der Initialstoploss bei 4822,50 platziert. Nach einem Tief bei 4831,50 steigt der FDAX nachhaltig an. Bei einem Level von 4893,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Zu diesem Zeitpunkt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +45,5 Punkten aufgelöst und der Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 4847,50 nachgezogen (siehe Regeln c+d). Der FDAX steigt in den folgenden Stunden weiter an. Ab 16 Uhr des 10.08.05 kreuzt der CCI die obere Triggerlinie bei +190. Die 2. Positionshälfte wird zeitnah bei einem FDAX Level von 4980,00 zwecks Gewinnsicherung von +132,50 FDAX Punkten aufgelöst. Der Trade ist damit beendet.
Es geht auch einfacher:
Ist eine höhere Taktfrequenz der Trades gewünscht, lässt sich dies durch 2 Vereinfachungen umsetzen. Es ist zu beachten, dass bei dieser Vorgehensweise das Risiko steigt und/ oder mehr Stoplossverkäufe die Folge sind. Folgendes ist zu tun:
Ignorieren Sie die Trendbetrachtung im Tageschart und folgen Sie jedem Signal der 60 Minuten Chart CCI Regelsystematik (Regel a bis d) oder
Gehen Sie sofort Long oder Short, wenn der CCI aus dem Extrembereich heraus die 190er Triggerlinie kreuzt.
Wird gemäß Punkt 2 abgeändert, so ist der Stoploss 2 Punkte unter dem letzten Verlaufstief zu platzieren. 2 Beispiele sollen auch die vereinfachte Durchführung verdeutlichen.
Beispiel 2:
Zunächst wird die Einstiegsystematik im Beispiel 2 nur entsprechend der Vereinfachung gemäß Punkt 1 abgeändert, d.h. es wird der übergeordnete Trend ignoriert und jedes CCI Signal im 60 Minuten Chart gehandelt. Die anderen Grundregeln (a-d) werden nicht verändert. Bild3 zeigt den FDAX 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 11 Uhr Stundenkerze vom 29.07.2005 fällt der CCI nach einer größeren Aufwärtsbewegung des FDAX von einem Wert größer +190 wieder auf +178 zurück. Es wird wie im Beispiel 1 verfahren und mit Kauflimit eine entsprechende Shortposition geordert. Alles läuft nach Plan. Nach Auslösen der Kauforder bei 4948,00 wird der Initialstoploss bei 4973,00 platziert. Bei einem Futures-Level von 4914,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Zu diesem Zeitpunkt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +34,0 Punkten aufgelöst und der Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 4948,00 nachgezogen. Am 04.08.2005 kreuzt der CCI die untere Triggerlinie bei -190. Die 2. Positionshälfte wird zeitnah bei einem FDAX Level von 4867,50 zwecks Gewinnsicherung von +80,50 FDAX Punkten aufgelöst.
Beispiel 3:
Die Einstiegsystematik wird im Beispiel 3 nochmals im Sinne der Vereinfachungsformel nach Punkt 2 abgeändert. Es wird sofort gehandelt, wenn der CCI die Triggerlinie aus dem Extrembereich heraus bei +190 oder -190 schneidet. Wie wirkt sich das aus? In diesem Fall hervorragend. Bild4 zeigt den Eurostoxx50 Futures 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 10 Uhr Stundenkerze vom 29.08.2005 steigt der CCI nach einer größeren Aufwärtsbewegung des Eurostoxx50 Futures von einem Wert kleiner -190 wieder auf -164 an. Es wird sofort eine Long Position zum 1. Kurs der Folgestunde, somit bei 3213,00 (2 Kontrakte) eröffnet. Da das letzte Verlaufstief bei 3195,00 markiert wurde, wird der Stoploss 2 Punkte darunter bei 3193,00 platziert. Bei einem Future Level von 3249,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Jetzt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +36,0 Punkten aufgelöst. Was jetzt mit dem Stoploss zu tun ist, dürfte nun bekannt sein (Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 3213,00 ziehen). Der Eurostoxx50 Future Trend ist stabil. Am 01.09.2005 wird das Ziel erreicht. Der CCI kreuzt die obere Triggerlinie bei +190. Die 2. Positionshälfte wird zu diesem Zeitpunkt bei einem FESX Level von 3288,00 zwecks Gewinnsicherung von +75,00 Punkten aufgelöst. Ein voller Erfolg!
Beispielauswahl:
Es gilt zu beachten, dass die 3 ausgewählten Beispiele Idealszenarien abbilden. Nicht selten kommt es vor, dass nur die 1. Positionshälfte └ins Ziel⌠ gebracht werden kann oder vorzeitig mit der Gesamtposition ausgestoppt wird. Der Drawdown entspricht in der Regel jedoch dem vorher festgelegten 25 Punkte Risiko, was in Anbetracht der im Erfolgsfall auflaufenden Gewinne in doppelter bis dreifacher Höhe akzeptabel ist.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster und Chartzeiteinstellungen:
Der dargestellte Mechanismus funktioniert ausgezeichnet im DAX Future und Eurostoxx50 Future, ebenso in den zugehörigen Cash Indizes. Die Chartzeiteinstellungen 60 Minuten Chart plus 55 Perioden CCI sollten tatsächlich wie dargestellt genutzt werden. Es bietet sich eine ähnliche Handlungsweise im 15 Minuten Chart an. In diesem Fall sollte beim CCI die Periodeneinstellung 44 gewählt werden und der Trade ausschließlich als Intradaytrade geplant und umgesetzt werden.
Schlussfolgerung:
Das antizyklische Handeln des CCI ist einfach umzusetzen. Zu erzielen sind kontinuierliche Gewinne als Positionstrade auf Sicht von 4-5 Handelstagen. Die Trade Frequenz ist in der Grundvariante (siehe Beispiel 1) nicht sehr hoch. Bezüglich der Einstiegssignale ist demnach Geduld gefragt. Eine höhere Erfolgsquote als die vereinfachten Varianten (Beispiele 2+3) ist jedoch wahrscheinlich. Werden die Vereinfachungen der Beispiele 2+3 kombiniert, sind Sie im Gegenzug fast permanent im Markt vertreten. Sie haben dann die Chance jede größere Bewegung mitzunehmen, auch wenn das Stoplossrisiko erhöht ist.
Autor: Rocco Gräfe - Godmode-Trader.de / Headtrader vom Godmode OS/Knock-Out Trader Paket
БИРЖА & ФОРЕКС
CCI Indikator Variation beim DAX Future Trading
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Einleitung: Im folgenden Beitrag widmen wir uns einer effektiven Methode, die beim kurzfristigen Positionstrading des DAX Futures auf Sicht von 4-5 Handelstagen profitabel angewendet werden kann. Die Handelssignale basieren auf dem CCI Indikator. Dabei wird von der typischen prozyklischen Handhabung des Indikators abgewichen. Das Gesamtkonzept des Indikators wird unter Hinzuziehung interessanter Zusatzbedingungen als antizyklischer Kontraindikator quasi └auf den Kopf⌠ gestellt.
Logik der Strategie: Der bedeutendste Vorteil der antizyklischen Vorgehensweise ist der, dass potenziell billig gekauft oder teuer verkauft werden kann. Hier kommt bei der dargestellten Methode der CCI Indikator ins Spiel. Da der CCI einfach ausgedrückt die Entfernung des Kursniveaus von einem festgelegten gleitenden Durchschnitt misst, kann abgelesen werden, wie weit ein Trend bereits gelaufen ist bzw. ob sich der Preis zu weit vom gleitenden Durchschnitt entfernt hat, somit eine kurzfristige Überhitzung vorliegt. Da die Identifizierung einer Trendüberhitzung alleine zu risikoreich für eine profitable Handlungsweise ist, müssen zusätzliche Parameter hinzugezogen werden, die eine Abkühlung der Überhitzung bzw. Trendumkehr anzeigen. Wie der geeignete Einstiegspunkt zum antizyklischen Trading mit dem CCI Indikator identifiziert und profitabel genutzt werden kann, wird im folgenden Abschnitt erklärt.
Regeln: Das Regelwerk ist simpel.
Schritt 1: Im Tageschart vom FDAX wird geprüft, ob eine Trendphase (aufwärts oder abwärts) oder eine Seitwärtsphase vorliegt. Es wird die Mindestbedingung zur Ermittlung eines Trends bestimmt. Nämlich ob sich der FDAX stabil oberhalb der steigenden exp. GDL 50 bewegt und zusätzlich oberhalb der verlängerten Linie aus einem Tiefpunkt und einem └higher Low⌠. Im Abwärtstrend gelten die umgekehrten Bedingungen.
Schritt 2: Der 60 Minuten Chart vom FDAX wird mit dem CCI Indikator (im folgenden nur CCI genannt) unterlegt. Die CCI Einstellungen werden wie folgt gewählt: Periodenwert 55 (= Stundenanzahl einer Handelswoche) und Triggerlinien bei +190 sowie -190. Handelssignale ergeben nach den Grundregeln a bis e:
a) Longsignal: Tageschart zeigt Aufwärtstrend oder Seitwärtsphase an. Es wird eine limitierte Kauforder (2 FDAX Kontrakte) 25 Punkte tiefer als zum aktuellen Stundensschlusskurs platziert, wenn der CCI des 60 Minuten Charts ausgehend von einem Wert kleiner als -190 auf Stundenschlussbasis wieder über -190 ansteigt.
b) Shortsignal: umgekehrte Vorgehensweise wie bei a)
c) Gewinnmitnahme: Profite werden 2-stufig mitgenommen. Die 1. Hälfte der Position wird aufgelöst, wenn der CCI den Nullwert kreuzt. Die 2. Hälfte der Position wird aufgelöst, wenn der CCI die gegenüberliegende Triggerlinie erreicht (bei Long Trade +190/ bei Short Trade -190).
d) Stoploss: Der Stoploss wird initial 25 Punkte entfernt vom Einstiegskurs platziert. Erreicht der CCI den Nullwert, wird nach dem Verkauf der halben Position der Stoploss der 2. Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs der Gesamtposition verlegt.
e) Longsignale im übergeordneten Abwärtstrend sollten ignoriert werden. Shortsignalen im übergeordneten Aufwärtstrend sollte ebenfalls nicht gefolgt werden.
Konkrete Anwendung beim Trading:
Beispiel 1:
Bild1 zeigt den FDAX Tageschart. Am 05.08.05 liegt ein Aufwärtstrend vor. Somit sollte nur Longsignalen gefolgt werden, die über den 60 Minuten Chart generiert werden.
Bild2 zeigt den FDAX 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 10 Uhr Stundenkerze vom 05.08.05 steigt der CCI von einem Wert kleiner -190 wieder auf -163 an. Die Handelssystematik (Regel a) für eine Long Position wird aktiviert. Da der DAX Future 10 Uhr bei 4872,50 schloss, wird ein Kauflimit für eine Long Position (2 Kontrakte) bei 4847,50 platziert. Es wird nicht direkt gekauft, da der Markt zum angegebenen Zeitpunkt in der Regel meist noch einen letzten kurzen Rücksetzer ausbildet. Dies ist eine wichtige Komponente des Einstiegsprocedere. Das Kauflimit wird ~7 Handelsstunden später ausgelöst. Nun wird entsprechend der Regel d) der Initialstoploss bei 4822,50 platziert. Nach einem Tief bei 4831,50 steigt der FDAX nachhaltig an. Bei einem Level von 4893,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Zu diesem Zeitpunkt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +45,5 Punkten aufgelöst und der Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 4847,50 nachgezogen (siehe Regeln c+d). Der FDAX steigt in den folgenden Stunden weiter an. Ab 16 Uhr des 10.08.05 kreuzt der CCI die obere Triggerlinie bei +190. Die 2. Positionshälfte wird zeitnah bei einem FDAX Level von 4980,00 zwecks Gewinnsicherung von +132,50 FDAX Punkten aufgelöst. Der Trade ist damit beendet.
Es geht auch einfacher:
Ist eine höhere Taktfrequenz der Trades gewünscht, lässt sich dies durch 2 Vereinfachungen umsetzen. Es ist zu beachten, dass bei dieser Vorgehensweise das Risiko steigt und/ oder mehr Stoplossverkäufe die Folge sind. Folgendes ist zu tun:
Ignorieren Sie die Trendbetrachtung im Tageschart und folgen Sie jedem Signal der 60 Minuten Chart CCI Regelsystematik (Regel a bis d) oder
Gehen Sie sofort Long oder Short, wenn der CCI aus dem Extrembereich heraus die 190er Triggerlinie kreuzt.
Wird gemäß Punkt 2 abgeändert, so ist der Stoploss 2 Punkte unter dem letzten Verlaufstief zu platzieren. 2 Beispiele sollen auch die vereinfachte Durchführung verdeutlichen.
Beispiel 2:
Zunächst wird die Einstiegsystematik im Beispiel 2 nur entsprechend der Vereinfachung gemäß Punkt 1 abgeändert, d.h. es wird der übergeordnete Trend ignoriert und jedes CCI Signal im 60 Minuten Chart gehandelt. Die anderen Grundregeln (a-d) werden nicht verändert. Bild3 zeigt den FDAX 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 11 Uhr Stundenkerze vom 29.07.2005 fällt der CCI nach einer größeren Aufwärtsbewegung des FDAX von einem Wert größer +190 wieder auf +178 zurück. Es wird wie im Beispiel 1 verfahren und mit Kauflimit eine entsprechende Shortposition geordert. Alles läuft nach Plan. Nach Auslösen der Kauforder bei 4948,00 wird der Initialstoploss bei 4973,00 platziert. Bei einem Futures-Level von 4914,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Zu diesem Zeitpunkt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +34,0 Punkten aufgelöst und der Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 4948,00 nachgezogen. Am 04.08.2005 kreuzt der CCI die untere Triggerlinie bei -190. Die 2. Positionshälfte wird zeitnah bei einem FDAX Level von 4867,50 zwecks Gewinnsicherung von +80,50 FDAX Punkten aufgelöst.
Beispiel 3:
Die Einstiegsystematik wird im Beispiel 3 nochmals im Sinne der Vereinfachungsformel nach Punkt 2 abgeändert. Es wird sofort gehandelt, wenn der CCI die Triggerlinie aus dem Extrembereich heraus bei +190 oder -190 schneidet. Wie wirkt sich das aus? In diesem Fall hervorragend. Bild4 zeigt den Eurostoxx50 Futures 60 Minuten Chart. Mit Abschluss der 10 Uhr Stundenkerze vom 29.08.2005 steigt der CCI nach einer größeren Aufwärtsbewegung des Eurostoxx50 Futures von einem Wert kleiner -190 wieder auf -164 an. Es wird sofort eine Long Position zum 1. Kurs der Folgestunde, somit bei 3213,00 (2 Kontrakte) eröffnet. Da das letzte Verlaufstief bei 3195,00 markiert wurde, wird der Stoploss 2 Punkte darunter bei 3193,00 platziert. Bei einem Future Level von 3249,00 kreuzt der CCI den Nullwert. Jetzt wird die Hälfte der Position zwecks Gewinnmitnahme von +36,0 Punkten aufgelöst. Was jetzt mit dem Stoploss zu tun ist, dürfte nun bekannt sein (Stoploss für die verbliebene Positionshälfte auf den ursprünglichen Einstandskurs bei 3213,00 ziehen). Der Eurostoxx50 Future Trend ist stabil. Am 01.09.2005 wird das Ziel erreicht. Der CCI kreuzt die obere Triggerlinie bei +190. Die 2. Positionshälfte wird zu diesem Zeitpunkt bei einem FESX Level von 3288,00 zwecks Gewinnsicherung von +75,00 Punkten aufgelöst. Ein voller Erfolg!
Beispielauswahl:
Es gilt zu beachten, dass die 3 ausgewählten Beispiele Idealszenarien abbilden. Nicht selten kommt es vor, dass nur die 1. Positionshälfte └ins Ziel⌠ gebracht werden kann oder vorzeitig mit der Gesamtposition ausgestoppt wird. Der Drawdown entspricht in der Regel jedoch dem vorher festgelegten 25 Punkte Risiko, was in Anbetracht der im Erfolgsfall auflaufenden Gewinne in doppelter bis dreifacher Höhe akzeptabel ist.
Bevorzugte Märkte, Zeitfenster und Chartzeiteinstellungen:
Der dargestellte Mechanismus funktioniert ausgezeichnet im DAX Future und Eurostoxx50 Future, ebenso in den zugehörigen Cash Indizes. Die Chartzeiteinstellungen 60 Minuten Chart plus 55 Perioden CCI sollten tatsächlich wie dargestellt genutzt werden. Es bietet sich eine ähnliche Handlungsweise im 15 Minuten Chart an. In diesem Fall sollte beim CCI die Periodeneinstellung 44 gewählt werden und der Trade ausschließlich als Intradaytrade geplant und umgesetzt werden.
Schlussfolgerung:
Das antizyklische Handeln des CCI ist einfach umzusetzen. Zu erzielen sind kontinuierliche Gewinne als Positionstrade auf Sicht von 4-5 Handelstagen. Die Trade Frequenz ist in der Grundvariante (siehe Beispiel 1) nicht sehr hoch. Bezüglich der Einstiegssignale ist demnach Geduld gefragt. Eine höhere Erfolgsquote als die vereinfachten Varianten (Beispiele 2+3) ist jedoch wahrscheinlich. Werden die Vereinfachungen der Beispiele 2+3 kombiniert, sind Sie im Gegenzug fast permanent im Markt vertreten. Sie haben dann die Chance jede größere Bewegung mitzunehmen, auch wenn das Stoplossrisiko erhöht ist.
Autor: Rocco Gräfe - Godmode-Trader.de / Headtrader vom Godmode OS/Knock-Out Trader Paket
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 25.09.05 08:11
Вот совсем свеженькоё интервью сПианерил
(а сканерок у них не лучше моего)
http://www.futures.de/TradersRCheung.pdf
БИРЖА & ФОРЕКС
(а сканерок у них не лучше моего
)http://www.futures.de/TradersRCheung.pdf
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 12.10.05 07:57
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
10.10.2005 - 10:09
Interview: Willem Van der Vorm - Zeit und die Kunst des Tradens
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Willem Van der Vorm hat etwas getan, was nur sehr wenige erfolgreiche Parkett-Trader geschafft haben. Er hat seinen Erfolg vom Parkett in die Welt des elektronischen Bildschirm-Tradings übertragen. Willem dominierte das FTSE-Futures-Parkett an der LIFFE in London in den 1990ern lange Zeit. Er liebte die raue, sich überschlagende Welt der Präsenzmärkte und wurde dabei selber zur Legende. Als elektronische Börsen dem Parkett das Geschäft langsam wegnahmen, entschloss sich Van der Vorm zum Bildschirm zu wechseln, er stellte fest, dass er Trading völlig neu lernen musste. Er ist heute Chef-Trader beim Broker Swiss Direkt und betreut er zwei Investment-Konten betreut, die dem Risikoprofil verschiedener Investoren angepasst sind. Das Konto des Unternehmens mit dem höchsten Risiko für aggressive Investoren schloss 2004 mit einem kolossalen Gewinn von 481 Prozent ab. Dieses Jahr hat das Konto bis Juli bereits mehr als 85 Prozent zugelegt.
Willem Van der Vorm wurde 1964 in Holland geboren, zog mit 13 Jahren nach Nord-Wales um und ging dort in ein Internat. Später zog er mit dem Vorsatz, erfolgreicher Trader zu werden, nach London. Er ging zur London School of Foreign Trade und bekam seine erste Anstellung als Assistent eines Händlers an der Londoner Börse bei New Japan Securities. 1987 verließ er die Bank und wurde selbstständiger Händler. Sein erster Arbeitstag als Local (Parketthändler auf eigene Rechnung) war der Tag nach dem Crash am Aktienmarkt 1987.
Frage: Sie haben Ihre Karriere als unabhängiger Trader mitten im Crash 1987 begonnen? Perfektes Timing!
Van der Vorm: Perfektes Timing, perfekte Lernkurve, sehr guter Zeitpunkt, um die Psychologie der Märkte und ihre Reaktion kennen zu lernen.
Frage: Sie sind also mit der Absicht nach London gegangen, Trader zu werden?
Van der Vorm: Ja, ich habe immer davon geträumt, Trader zu werden. Mein Vater hat immer Aktien und Anleihen gehandelt, obwohl es nicht seine Arbeit war, und es hat mich irgendwie fasziniert.
Frage: Haben Sie gemeinsam mit ihm gehandelt?
Van der Vorm: Nein, aber er erzählte mir meist, was er kaufte und verkaufte, warum er kaufte, zu welchem Kurs; ich war zu jung, um direkt mitzumachen, aber die Märkte faszinierten mich.
Frage: Was war Ihr erster Job im Geschäft; Sie gingen doch von der Schule direkt aufs Parkett?
Van der Vorm: Ja, ich war Assistent bei New Japan Securities als Support für einen der Händler, erledigte seine Abwicklung und kontrollierte, ob er mit seiner Position richtig lag.
Frage: Haben Sie dort auch gehandelt?
Van der Vorm: Es war so, während meines Assistenzjobs im Back Office habe ich viel auf eigene Rechnung gehandelt, was mich von meiner eigentlichen Arbeit abgelenkt hat (...lacht). Da hat man gesagt, └Sorry, Sie haben zwar Potenzial, aber nicht im Back Office. Und wir haben eine Position für Sie im echten Handel.⌠ So landete ich auf dem Parkett.
Frage: Erzählen Sie uns vom Parkett, ist das eine physische Umgebung?
Van der Vorm: Ja, das ist es. Ein Markt ist beim Open Outcry auf dem Parkett das echte Zentrum des Handels. Ich handelte im FTSE-Pit und verbrachte dort die nächsten 14 Jahre als unabhängiger Händler.
Frage: Dann sind Sie nicht lange bei der Bank geblieben. Was hat Sie motiviert, den Bankjob aufzugeben und gegen das Risiko einzutauschen, Saalhändler auf eigene Rechnung zu werden?
Van der Vorm: Die Bank hat nicht so gut bezahlt, und zwar nur etwa ein Drittel von dem, was die meisten guten Parketthändler bekamen. Als ich um eine Erhöhung bat, hat man abgelehnt.
Frage: Trotzdem hatten Sie das Vertrauen in sich, sich selbständig zu machen.
Van der Vorm: Ja, es war das, was ich immer tun wollte. Das gute an japanischen Banken ist die erstklassige Einarbeitung, die man erhält. Ich war also sehr gut vorbereitet.
Frage: Erzählen Sie uns etwas über Ihren ersten Tag auf dem Parkett als unabhängiger Trader.
Van der Vorm: An meinem ersten Tag machte eine Goldsmith/Kerry Packer genannte Gruppe ein Übernahmeangebot für BAT Industries. Ich ging short, und der Markt ging aufwärts, schob und schob. Am Ende hatte ich ungefähr die Hälfte meines Anfangskapitals von 30 000 Pfund verloren.
Das lehrte mich eine sehr wichtige Lektion: niemals gegen den Strom zu schwimmen.
Frage: Das hätte viel Leute zur Aufgabe gebracht, Sie sind aber dabei geblieben.
Van der Vorm: Ja, ich machte weiter. Ich habe mich zusammen gerissen und handle immer noch. Irgendetwas muss ich richtig gemacht haben.
Frage: Abgesehen von dem einen Tag, waren Sie erfolgreich?
Van der Vorm: Ja, es war natürlich hart, aber damals war mein Plus, dass ich keine Angst und absolut nichts zu verlieren hatte, eine gute Ausgangsposition für den Handel.
Frage: Hatten Sie zu der Zeit einen Mentor?
Van der Vorm: Nein, ich musste alles selbst lernen.
Frage: Warum haben Sie letzten Endes das Parkett verlassen?
Van der Vorm: Ich verließ das Parkett 1998, als die EUREX den DAX-Handel aufnahm, aber ein Hauptgrund war auch, dass der FTSE-Future von 25 auf zehn Pfund pro Tick gesetzt und damit zu einer Art Mickey Mouse-Kontrakt gemacht wurde. Er wurde sehr volatil und offen für jede Art von Manipulation. Mir wurde auch klar, dass die Zukunft des Handels im Bildschirmgeschäft lag. Das war mein Hauptgrund zu gehen.
Ich wollte etwas handeln, das per Bildschirm gehandelt wurde, und wollte es richtig gut kennen lernen. Es war uns völlig klar, dass das der Saalhandel nicht bleiben würde, denn der Bund (Future) war bereits auf Bildschirmhandel umgestellt und das Geschäft dem Parkett entzogen worden. Ich wollte mich also auf den Bildschirmhandel vorbereiten.
Frage: In welcher Weise hat der Wechsel vom Parkett zum Bildschirm Ihr Herangehen an den Handel verändert; Sie mussten wohl alles neu lernen?
Van der Vorm: Ja, vollständig; auf dem Parkett haben Sie Ihre Augen und Ohren; auf dem Bildschirm haben Sie nur Ihre Augen. Sie müssen also zu übersetzen versuchen, was die Kurse Ihnen sagen und allein danach beurteilen, wie Sie zu handeln haben.
Frage: Haben Sie versucht, die gleichen Trades wie früher auf dem Parkett zu machen?
Van der Vorm: Nein, was ich versucht habe ist, mir das Parkett vorzustellen. Ich glaube fest an Händlerpsychologie und wie sie die Märkte bewegt. Ich musste also lernen, wie sich die Märkte verhielten, insbesondere mein Hauptkontrakt, der DAX (Future), genauso wie ich Jahre lang auf dem Parkett gelernt habe, wie sich der FTSE-Future bewegte. Der Unterschied war, dass ich am Schirm nicht sah, wer was tat, fast als fehlte ein Arm oder ein Bein, aber bald hatte ich den Dreh heraus und fing an, den DAX zu handeln.
Frage: Wie würden Sie Ihren Trading-Ansatz heute nennen?
Van der Vorm: Ich handle Muster. Psychologie bestimmt den Handel in den Märkten, und ich glaube an sich wiederholendes Verhalten. Der DAX hat bestimmte Verhaltensweisen, die sich wiederholen. Also warte ich darauf, dass sich auch die Muster wiederholen.
Frage: Sind Muster dabei, die allgemein bekannt sind?
Van der Vorm: Nicht wirklich, weil eine der großen Schwächen von Tradern ihre Emotionen sind. Wir mögen meinen, der Markt gehe aufwärts, aber sobald man einen Trade eingeht, treten alle möglichen Emotionen auf, die letztlich beeinflussen, wie man seine Position steuert. Gut an Mustern ist, dass sie die Emotionen herausnehmen und erlauben, den Handel zu mechanisieren. Und das ist meiner Meinung nach der einzige Weg, wie man heutzutage handeln kann.
Frage: Heißt das, dass Sie ein mechanischer Händler im Vergleich zum diskretionären Händler sind?
Van der Vorm: Ich versuche, so mechanisch wie möglich zu handeln, weil menschliche Emotionen die schwache Seite der meisten Händler sind.
Frage: Erzählen Sie etwas über die Muster, die Sie verwenden, sind es Flaggen oder so etwas?
Van der Vorm: Nein, die Muster entstehen in den Märkten aus sich wiederholenden Ereignissen aufgrund von Geldflüssen (beispielsweise Mittelzu- und -abflüssen von Fonds) zum Beispiel am Anfang der Woche oder des Monats.
Frage: Welche Zeitrahmen oder Zeitabstände verwenden Sie?
Van der Vorm: Tages-Charts und tägliche Muster.
Frage: Neigen Sie dazu, Intraday-Entwicklungen zu ignorieren?
Van der Vorm: Das ist genau die größte Schwäche jeden Händlers. Ich glaube daran, einem Trade Zeit einzuräumen. Das ist das Beste für jeden Trade. Als Daytrader ist ein Tag der längste Zeitrahmen, den man einem Trade gehen kann. Ich gebe sehr viele meiner Trades zur Eröffnung ein und schließe sie am Tagesschluss und vermeide dadurch alles Rauschen. Mit der Intraday-Aktivität, d. h. dem Rauschen, verliert der Händler häufig die Orientierung oder geht aus guten Positionen raus.
Frage: Betreiben Sie Positionshandel über mehrere Tage?
Van der Vorm: Ja, ich handle auch Wochenmuster und Monatsmuster auf die gleiche Weise. Auch die Positionsgröße hängt davon ab, wie sich der Trade entwickelt. Ich vergrößere Positionen, wenn es in meine Richtung geht, oder halbiere sie, und damit steuere ich den Trade während er läuft. Aber bei Intraday-Trades geht es meistens bis zum Tagesschluss. Das nimmt die Emotionen heraus. Meist wollen die Leute mitten am Tag einen Gewinn mitnehmen oder einen Verlust reduzieren oder was auch immer, aber man muss dem Trade Zeit geben.
Frage: Achten Sie denn im Tagesverlauf nicht auf z. B. 15-Minuten-Charts?
Van der Vorm: Oh doch, ich beobachte den Trade, und wenn er richtig gut liegt, stocke ich auf.
Frage: Wie strukturieren Sie Ihren Tagesablauf; gibt es vor Markteröffnung viel Vorbereitung?
Van der Vorm: Nein, nicht viel. Für mich ist der wichtigste Kurs des Tages die Eröffnung. Das ist mein Richtwert. Auf diesen Wert baue ich meinen Trade auf und lese den Verlauf wie die Kapitel in einem Buch. Da ist der Anfang, der mittlere Teil, um den Fortgang zu erleben, und dann der Schluss; so beurteile ich, ob sich eine Aufstockung lohnt oder die Hälfte abgebaut werden sollte. Ich steuere das im Verlauf.
Frage: Welche Instrumente handeln Sie?
Van der Vorm: Meistens Index-Futures, DAX, FTSE, S&P, auch den Bund-Future.
Frage: Noch einmal zu Ihrer täglichen Routine. Beschäftigen Sie sich auch mit anderen Dingen oder kleben Sie am Bildschirm, während Ihr Trade läuft?
Van der Vorm: Nein, ich klebe überhaupt nicht am Bildschirm. Ich habe den Trade vollkommen unter Kontrolle; ein Stopp ist eingegeben, so dass ich den möglichen Höchstverlust kenne. Ich weiß, wann ich schließe, weil das normalerweise zum Tagesschluss ist. Der US-Markt eröffnet bekanntlich am Nachmittag, und ich achte auf amerikanische Muster, die sich im Verlauf der Sitzung bis zum US-Schluss entfalten und ja derselben Psychologie unterliegen.
Frage: Das kann also ein langer Tag werden?
Van der Vorm: Ja, aber das Gute daran ist, dass ich nicht den ganzen Tag vor dem Bildschirm sitzen muss, weil das Trading völlig mechanisch ist.
Frage: Was tun Sie, wenn der Tag vorbei ist?
Van der Vorm: Manchmal gehe ich Golf spielen. Ich versuche, mich fit zu halten, damit Kopf und Körper gesund bleiben. Ich halte es für außerordentlich wichtig für jeden erfolgreichen Händler, im persönlichen Leben Disziplin zu wahren.
Frage: Wie gehen Sie mit der aktuell niedrigen Volatilität in den Märkten um?
Van der Vorm: Die niedrige Volatilität hat ganz offensichtlich Probleme gebracht. Weil ich die meisten meiner Trades zur Eröffnung platziere, hat die niedrige Volatilität dazu geführt, dass ich in letzter Zeit nicht so profitabel bin wie im vorigen Jahr. Das beste Szenario für mich sind lange trendige Tage und die haben wir in letzter Zeit ja nicht gehabt. Also habe ich als Händler gelitten, aber es ist sehr wichtig, sich nicht ablenken zu lassen und sich an die Grundlagen des Handelsstils zu halten.
Ich weiß, dass wir sehr gut abschneiden werden, sobald sich wieder Trends in den Märkten mit längeren Strecken im Tagesverlauf bilden und die Volatilität ansteigt. Aber selbst bei der in letzter Zeit niedrigen Volatilität hatten wir bis Ende Mai 130 Prozent zugelegt (Anm. der Red.: Im Juni und im Juli kamen die ersten beiden aufeinander folgenden Verlustmonate in der Historie von Willems momentan verwaltetem Account).
Frage: Ja, der Trend ist trotz niedriger Volatilität vorhanden.
Van der Vorm: Stimmt. Und das Gute an meinen Mustern ist, dass es in Trends große Aufwärts- wie Abwärtstage gibt, die ich durch meine mechanische Art, die Trades einzugehen, beide mitnehmen kann.
Frage: Wie ist der heutige Trading-Tag gelaufen? Der Markt hat neue Hochs gemacht┘
Van der Vorm: Mit dem Wochenmuster waren wir long, aber um ehrlich zu sein, wir haben gekämpft, weil einige wirklich profitable Positionen durch etwas, was ich └den Baum schütteln⌠ nenne, geschlossen wurden; im Markt gab es eine Verkaufswelle, die uns abgeschüttelt hat. Was übrigens typisch für einen Bullenmarkt ist, und damit muss ich leben. Das heißt aber nicht, dass ich meine Muster ändern werde. Wenn wieder große Trendtage kommen, werden wir von ihnen profitieren.
Frage: Suchen Sie nach neuen Ansätzen, die Sie verwerten könnten?
Van der Vorm: Ja, ich suche nach weiteren Mustern, aber die, die wir benutzen, waren sehr profitabel und brachten uns im vorigen Jahr 481 Prozent. Einige der größten Gewinne kamen zum Beispiel im Mai und September, das waren Monate mit großen Trends. Manchmal zerreißt es uns zwar, aber im Allgemeinen funktionieren die Trends.
Frage: Das Ergebnis erzielten Sie bei SwissDirect. Wann haben Sie dort mit dem Handel begonnen?
Van der Vorm: Im April 2004
Frage: Sie waren lange Zeit unabhängiger Händler, jetzt arbeiten Sie wieder in einer Organisation.
Van der Vorm: Ja, das kam dadurch, dass ich dort ein Konto eröffnete und man von meiner Performance sehr beeindruckt war. Sie fragten mich, ob sie meine Performance auf ihrer Website veröffentlichen dürften. Und dann handelte ich schließlich für sie.
Frage: Sie handeln jetzt mit Kundengeldern?
Van der Vorm: Ja, wir haben jetzt 180 Kunden und wachsen weiterhin schnell.
Frage: Gibt es Probleme beim Handel mit größeren Positionen?
Van der Vorm: Es ist komisch, dass Sie das sagen; der kürzliche Anstieg auf neue Hochs bei niedriger Volatilität war von sehr niedrigem Volumen begleitet, was ein Grund dafür ist, dass man leicht abgeschüttelt wird; aber Größe allein ist nicht wirklich wichtig, es kann mich ein paar Ticks rein und raus kosten, aber das ist nicht von Belang. Ein Problem entsteht, wenn der Markt so dünn ist, dass Stopps leicht abgefischt werden können; bei meiner Größe bin ich so etwas wie ein Wal, und es kann besonders bei diesem wenig volatilen gering╜volumigen Umfeld schmerzen, wenn man meine Stopps auslöst. Aber ich sagte schon, dass das kein Grund für mich ist, meinen Stil zu ändern, weil die Muster langfristig funktionieren.
Frage: Sie erwähnten Stopp Running (Stopps fischen). Wie war das in Ihrer Zeit auf dem Parkett? Haben Sie dort selbst versucht, die Stopps abzufischen?
Van der Vorm: Ja, wir haben versucht, die Stopps herauszunehmen, aber das ist nicht mehr Teil meiner Strategie, weil sich meine Herangehensweise vollständig verändert hat.
Frage: Wer macht das Stoppfischen in den heutigen elektronischen Märkten? Viele Händler bezeichnen das als Problem.
Van der Vorm: Das weiß ich nicht. In den Futures-Märkten gibt es heute viel unabhängige Beteiligung und manche dieser Trader versuchen, mit einem oder zwei Kontrakten durch einen High- oder Low-Tick in den Markt zu gehen, aber bei dem Volumen, das es im Augenblick allgemein gibt, halte ich es für unmöglich, Stopps abzufischen. Ich hatte früher drei-, vier- oder sogar fünfhundert Lots (große FTSE-Kontrakte), wenn ich auf dem Parkett durch einen Bereich gehen wollte. Auf dem Schirm kann man das nicht wirklich tun.
Frage: Was benutzen Sie an Technologie fürs Handeln und wie wichtig ist das für Sie?
Van der Vorm: Gar nicht. Um ganz ehrlich zu sein, für meine Art zu handeln braucht man keine Bildschirme. Ich sagte schon, alles was ich brauche, ist der Eröffnungskurs. Ich benutze Bildschirme nur, um zu entscheiden, ob Positionen aufgestockt oder reduziert werden, anders ausgedrückt, um sie zu managen. Ich verwende CQG, einen sehr zuverlässigen Datenlieferanten, der alle Instrumente bietet, die ich hinsichtlich Kursen und Nachrichtenversorgung brauche. Ich bin allerdings der Meinung, dass Nachrichten Markttrends nicht tatsächlich verändern. Wenn wir zum Beispiel in einem Abwärtstrend sind und es kommen gute Nachrichten über Intel, kann das einen vorübergehende Effekt auf den Markt ausüben, aber im Allgemeinen verändert es nicht den Trend.
Frage: Psychologie spielt eine große Rolle im Handel. Was tun Sie, wenn Sie merken, dass Ihre eigene Psyche in einem Trade gegen Sie arbeiten könnte?
Van der Vorm: Ich glaube, dass es vom Standpunkt eines Händlers aus sehr wichtig ist, die eigene Psyche zu kennen, weil ich zum Beispiel von meinen eigenen Schwächen weiß, dass wenn ich wegen einer Position beginne nervös zu werden, es eher Zeit ist, sie zu vergrößern als zu verkleinern. Weil ich weiß, dass wenn das nervöse Gefühl kommt, der Markt entweder ein Top oder einen Boden gebildet hat. Aus eigener Erfahrung weiß ich, dass viele Trader in Panik geraten, und ich habe gelernt, dagegen anzugehen. Es ist also wichtig für einen Trader zu wissen, was man bei bestimmten Ereignissen im Markt empfindet, und entsprechend zu reagieren.
Frage: Wenn Sie also Ihre eigene Panik ansteigen fühlen, können Sie darauf wetten, dass eine Menge anderer Trader dasselbe spürt?
Van der Vorm: Richtig, und sie sind alle aus dem Markt gegangen. Und ich weiß, wie viel höher meine eigene Schmerzgrenze ist; dafür muss man stark sein, aber so mache ich es.
Frage: Was unternehmen Sie, um Stress und Erschöpfung abzubauen und die Märkte einfach ein Zeit lang zu vergessen?
Van der Vorm: Ich segle, mache viel Sport, solche Dinge eben. Ich verbringe auch viel Zeit mit der Familie; ich habe vier Kinder, eine guter Weg, um Stress abzubauen. Natürlich stresst es uns alle, wenn die Dinge nicht gut laufen, wenn die Muster zum Beispiel nicht funktionieren. Dann ist es vielleicht richtig, sich frei zu nehmen und die Märkte sich eine Zeit lang selbst zu überlassen. Ein guter Händler muss sehen, wenn die Märkte so sind, und dann draußen bleiben. Der Markt verbringt 75 bis 80 Prozent der Zeit damit, in engen Bereichen zu schwanken.
Frage: Das ist ein guter Punkt; viele Trader versuchen, in diesen Ranges zu traden, was ganz schön auf die Nerven gehen kann.
Van der Vorm: Das Problem ist, dass sie an Tops verkaufen und an Tiefs kaufen und man nie weiß, wann der Markt den Bereich ausweitet, also eine ziemlich nervöse Art zu handeln. Bei den meisten erfolgreichen Händlern sieht man, dass sie ihr Geld bei Ausbrüchen machen. Sie blicken sagen wir zehn oder zwölf Mal im Jahr auf die Ereignisse und machen da ihr großes Geld. Sie versuchen nicht, wie die meisten Daytrader in den Schwankungsbereichen tätig zu werden. Und meine Muster sind in der Tat darauf ausgerichtet, solche Tage mit 150 oder 200 Punkten einzufangen. Vielfach erwischt es die Locals da, weil sie noch im Range-Modus sind.
Ich finde, dass es am wichtigsten ist, seinen Einstiegspunkt zu haben, wie wir ihn alle haben können, aber der Ausstieg ist genau so wichtig, weil bei den meisten Menschen die Emotionen beginnen, wenn sie in einem Trade sind und nicht recht wissen, wie sie damit umgehen sollen.
Frage: Es scheint so, dass Ihre Ausstiege auf einem Zeitrahmen beruhen, ist das so?
Van der Vorm: Ja, genau! Dann können keine Emotionen auftreten. Weil ich den Kurs nicht beachte, wenn ich zum Marktschluss aussteigen muss; es kommt nicht darauf an, ob es an dem Punkt einen Gewinn oder Verlust gibt, und dann entstehen keine Emotionen.
Denken Sie darüber nach. Wenn Sie sich einen Tageskerzen-Chart ansehen, werden Sie häufig feststellen, dass die Eröffnung nahe dem Hoch oder nahe dem Tief ist und die Kurse am entgegen gesetzten Ende schließen. Natürlich wird nicht geklingelt und gesagt, dass es zweihundert Punkte aufwärts oder abwärts gehen wird. Aber ich habe wegen des Wiederholungscharakters der Märkte eine gute Vorstellung davon, wann das passieren wird. Und das Wichtigste für einen Trader ist es, solche großen Bewegungen einzufangen ohne wegen der Gewinne emotional zu werden.
Frage: Ja, das ist der Trick ┘
Van der Vorm: Wie ich schon sagte, ich benutze Zeit und keinen Trick.
Frage: Wo wir von Zeit reden: vielen Dank, dass Sie heute die Zeit mit uns verbracht haben.
T1) Die Monatsergebnisse
Die Tabelle zeigt die Ergebnisse der einzelnen Monate seit Start des Programmes im April des letzten Jahres. Beeindruckend sind die dreistelligen Zuwächse im Mai und im September 2005. Im Durchschnitt erzielte Willem in 2004 60,21 Prozent und in 2005 13,24 Prozent √ allerdings im Monat.
B1) Performance └SwissDirekt High Risk⌠
Die beeindruckende Grafik zeigt die kumulierte Performance von Willems Managed Accounts └SwissDirekt High Risk⌠, für das er alleine verantwortlich zeichnet. Gleichzeitig ist er bei einem weiteren Programm beratend tätig, trifft dort allerdings nicht die tatsächlichen Handelsentscheidungen, sondern steht praktisch als └Sparringspartner⌠ zur Verfügung. Im Jahr 2004 konnte Willem in mehreren einzelnen Monaten eine Kapitalverdoppelung erreichen. Aktuell erlebt das Konto die bisher schwierigste Zeit mit zwei aufeinanderfolgenden Verlustmonaten im Juni und im Juli 2005. Dennoch schlägt auf´s Jahr gerrechnet schon wieder eine Beinahe-Verdoppelung des Kapitals zu Buche.
Quelle: www.Traders-Mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
Interview: Willem Van der Vorm - Zeit und die Kunst des Tradens
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Willem Van der Vorm hat etwas getan, was nur sehr wenige erfolgreiche Parkett-Trader geschafft haben. Er hat seinen Erfolg vom Parkett in die Welt des elektronischen Bildschirm-Tradings übertragen. Willem dominierte das FTSE-Futures-Parkett an der LIFFE in London in den 1990ern lange Zeit. Er liebte die raue, sich überschlagende Welt der Präsenzmärkte und wurde dabei selber zur Legende. Als elektronische Börsen dem Parkett das Geschäft langsam wegnahmen, entschloss sich Van der Vorm zum Bildschirm zu wechseln, er stellte fest, dass er Trading völlig neu lernen musste. Er ist heute Chef-Trader beim Broker Swiss Direkt und betreut er zwei Investment-Konten betreut, die dem Risikoprofil verschiedener Investoren angepasst sind. Das Konto des Unternehmens mit dem höchsten Risiko für aggressive Investoren schloss 2004 mit einem kolossalen Gewinn von 481 Prozent ab. Dieses Jahr hat das Konto bis Juli bereits mehr als 85 Prozent zugelegt.
Willem Van der Vorm wurde 1964 in Holland geboren, zog mit 13 Jahren nach Nord-Wales um und ging dort in ein Internat. Später zog er mit dem Vorsatz, erfolgreicher Trader zu werden, nach London. Er ging zur London School of Foreign Trade und bekam seine erste Anstellung als Assistent eines Händlers an der Londoner Börse bei New Japan Securities. 1987 verließ er die Bank und wurde selbstständiger Händler. Sein erster Arbeitstag als Local (Parketthändler auf eigene Rechnung) war der Tag nach dem Crash am Aktienmarkt 1987.
Frage: Sie haben Ihre Karriere als unabhängiger Trader mitten im Crash 1987 begonnen? Perfektes Timing!
Van der Vorm: Perfektes Timing, perfekte Lernkurve, sehr guter Zeitpunkt, um die Psychologie der Märkte und ihre Reaktion kennen zu lernen.
Frage: Sie sind also mit der Absicht nach London gegangen, Trader zu werden?
Van der Vorm: Ja, ich habe immer davon geträumt, Trader zu werden. Mein Vater hat immer Aktien und Anleihen gehandelt, obwohl es nicht seine Arbeit war, und es hat mich irgendwie fasziniert.
Frage: Haben Sie gemeinsam mit ihm gehandelt?
Van der Vorm: Nein, aber er erzählte mir meist, was er kaufte und verkaufte, warum er kaufte, zu welchem Kurs; ich war zu jung, um direkt mitzumachen, aber die Märkte faszinierten mich.
Frage: Was war Ihr erster Job im Geschäft; Sie gingen doch von der Schule direkt aufs Parkett?
Van der Vorm: Ja, ich war Assistent bei New Japan Securities als Support für einen der Händler, erledigte seine Abwicklung und kontrollierte, ob er mit seiner Position richtig lag.
Frage: Haben Sie dort auch gehandelt?
Van der Vorm: Es war so, während meines Assistenzjobs im Back Office habe ich viel auf eigene Rechnung gehandelt, was mich von meiner eigentlichen Arbeit abgelenkt hat (...lacht). Da hat man gesagt, └Sorry, Sie haben zwar Potenzial, aber nicht im Back Office. Und wir haben eine Position für Sie im echten Handel.⌠ So landete ich auf dem Parkett.
Frage: Erzählen Sie uns vom Parkett, ist das eine physische Umgebung?
Van der Vorm: Ja, das ist es. Ein Markt ist beim Open Outcry auf dem Parkett das echte Zentrum des Handels. Ich handelte im FTSE-Pit und verbrachte dort die nächsten 14 Jahre als unabhängiger Händler.
Frage: Dann sind Sie nicht lange bei der Bank geblieben. Was hat Sie motiviert, den Bankjob aufzugeben und gegen das Risiko einzutauschen, Saalhändler auf eigene Rechnung zu werden?
Van der Vorm: Die Bank hat nicht so gut bezahlt, und zwar nur etwa ein Drittel von dem, was die meisten guten Parketthändler bekamen. Als ich um eine Erhöhung bat, hat man abgelehnt.
Frage: Trotzdem hatten Sie das Vertrauen in sich, sich selbständig zu machen.
Van der Vorm: Ja, es war das, was ich immer tun wollte. Das gute an japanischen Banken ist die erstklassige Einarbeitung, die man erhält. Ich war also sehr gut vorbereitet.
Frage: Erzählen Sie uns etwas über Ihren ersten Tag auf dem Parkett als unabhängiger Trader.
Van der Vorm: An meinem ersten Tag machte eine Goldsmith/Kerry Packer genannte Gruppe ein Übernahmeangebot für BAT Industries. Ich ging short, und der Markt ging aufwärts, schob und schob. Am Ende hatte ich ungefähr die Hälfte meines Anfangskapitals von 30 000 Pfund verloren.
Das lehrte mich eine sehr wichtige Lektion: niemals gegen den Strom zu schwimmen.
Frage: Das hätte viel Leute zur Aufgabe gebracht, Sie sind aber dabei geblieben.
Van der Vorm: Ja, ich machte weiter. Ich habe mich zusammen gerissen und handle immer noch. Irgendetwas muss ich richtig gemacht haben.
Frage: Abgesehen von dem einen Tag, waren Sie erfolgreich?
Van der Vorm: Ja, es war natürlich hart, aber damals war mein Plus, dass ich keine Angst und absolut nichts zu verlieren hatte, eine gute Ausgangsposition für den Handel.
Frage: Hatten Sie zu der Zeit einen Mentor?
Van der Vorm: Nein, ich musste alles selbst lernen.
Frage: Warum haben Sie letzten Endes das Parkett verlassen?
Van der Vorm: Ich verließ das Parkett 1998, als die EUREX den DAX-Handel aufnahm, aber ein Hauptgrund war auch, dass der FTSE-Future von 25 auf zehn Pfund pro Tick gesetzt und damit zu einer Art Mickey Mouse-Kontrakt gemacht wurde. Er wurde sehr volatil und offen für jede Art von Manipulation. Mir wurde auch klar, dass die Zukunft des Handels im Bildschirmgeschäft lag. Das war mein Hauptgrund zu gehen.
Ich wollte etwas handeln, das per Bildschirm gehandelt wurde, und wollte es richtig gut kennen lernen. Es war uns völlig klar, dass das der Saalhandel nicht bleiben würde, denn der Bund (Future) war bereits auf Bildschirmhandel umgestellt und das Geschäft dem Parkett entzogen worden. Ich wollte mich also auf den Bildschirmhandel vorbereiten.
Frage: In welcher Weise hat der Wechsel vom Parkett zum Bildschirm Ihr Herangehen an den Handel verändert; Sie mussten wohl alles neu lernen?
Van der Vorm: Ja, vollständig; auf dem Parkett haben Sie Ihre Augen und Ohren; auf dem Bildschirm haben Sie nur Ihre Augen. Sie müssen also zu übersetzen versuchen, was die Kurse Ihnen sagen und allein danach beurteilen, wie Sie zu handeln haben.
Frage: Haben Sie versucht, die gleichen Trades wie früher auf dem Parkett zu machen?
Van der Vorm: Nein, was ich versucht habe ist, mir das Parkett vorzustellen. Ich glaube fest an Händlerpsychologie und wie sie die Märkte bewegt. Ich musste also lernen, wie sich die Märkte verhielten, insbesondere mein Hauptkontrakt, der DAX (Future), genauso wie ich Jahre lang auf dem Parkett gelernt habe, wie sich der FTSE-Future bewegte. Der Unterschied war, dass ich am Schirm nicht sah, wer was tat, fast als fehlte ein Arm oder ein Bein, aber bald hatte ich den Dreh heraus und fing an, den DAX zu handeln.
Frage: Wie würden Sie Ihren Trading-Ansatz heute nennen?
Van der Vorm: Ich handle Muster. Psychologie bestimmt den Handel in den Märkten, und ich glaube an sich wiederholendes Verhalten. Der DAX hat bestimmte Verhaltensweisen, die sich wiederholen. Also warte ich darauf, dass sich auch die Muster wiederholen.
Frage: Sind Muster dabei, die allgemein bekannt sind?
Van der Vorm: Nicht wirklich, weil eine der großen Schwächen von Tradern ihre Emotionen sind. Wir mögen meinen, der Markt gehe aufwärts, aber sobald man einen Trade eingeht, treten alle möglichen Emotionen auf, die letztlich beeinflussen, wie man seine Position steuert. Gut an Mustern ist, dass sie die Emotionen herausnehmen und erlauben, den Handel zu mechanisieren. Und das ist meiner Meinung nach der einzige Weg, wie man heutzutage handeln kann.
Frage: Heißt das, dass Sie ein mechanischer Händler im Vergleich zum diskretionären Händler sind?
Van der Vorm: Ich versuche, so mechanisch wie möglich zu handeln, weil menschliche Emotionen die schwache Seite der meisten Händler sind.
Frage: Erzählen Sie etwas über die Muster, die Sie verwenden, sind es Flaggen oder so etwas?
Van der Vorm: Nein, die Muster entstehen in den Märkten aus sich wiederholenden Ereignissen aufgrund von Geldflüssen (beispielsweise Mittelzu- und -abflüssen von Fonds) zum Beispiel am Anfang der Woche oder des Monats.
Frage: Welche Zeitrahmen oder Zeitabstände verwenden Sie?
Van der Vorm: Tages-Charts und tägliche Muster.
Frage: Neigen Sie dazu, Intraday-Entwicklungen zu ignorieren?
Van der Vorm: Das ist genau die größte Schwäche jeden Händlers. Ich glaube daran, einem Trade Zeit einzuräumen. Das ist das Beste für jeden Trade. Als Daytrader ist ein Tag der längste Zeitrahmen, den man einem Trade gehen kann. Ich gebe sehr viele meiner Trades zur Eröffnung ein und schließe sie am Tagesschluss und vermeide dadurch alles Rauschen. Mit der Intraday-Aktivität, d. h. dem Rauschen, verliert der Händler häufig die Orientierung oder geht aus guten Positionen raus.
Frage: Betreiben Sie Positionshandel über mehrere Tage?
Van der Vorm: Ja, ich handle auch Wochenmuster und Monatsmuster auf die gleiche Weise. Auch die Positionsgröße hängt davon ab, wie sich der Trade entwickelt. Ich vergrößere Positionen, wenn es in meine Richtung geht, oder halbiere sie, und damit steuere ich den Trade während er läuft. Aber bei Intraday-Trades geht es meistens bis zum Tagesschluss. Das nimmt die Emotionen heraus. Meist wollen die Leute mitten am Tag einen Gewinn mitnehmen oder einen Verlust reduzieren oder was auch immer, aber man muss dem Trade Zeit geben.
Frage: Achten Sie denn im Tagesverlauf nicht auf z. B. 15-Minuten-Charts?
Van der Vorm: Oh doch, ich beobachte den Trade, und wenn er richtig gut liegt, stocke ich auf.
Frage: Wie strukturieren Sie Ihren Tagesablauf; gibt es vor Markteröffnung viel Vorbereitung?
Van der Vorm: Nein, nicht viel. Für mich ist der wichtigste Kurs des Tages die Eröffnung. Das ist mein Richtwert. Auf diesen Wert baue ich meinen Trade auf und lese den Verlauf wie die Kapitel in einem Buch. Da ist der Anfang, der mittlere Teil, um den Fortgang zu erleben, und dann der Schluss; so beurteile ich, ob sich eine Aufstockung lohnt oder die Hälfte abgebaut werden sollte. Ich steuere das im Verlauf.
Frage: Welche Instrumente handeln Sie?
Van der Vorm: Meistens Index-Futures, DAX, FTSE, S&P, auch den Bund-Future.
Frage: Noch einmal zu Ihrer täglichen Routine. Beschäftigen Sie sich auch mit anderen Dingen oder kleben Sie am Bildschirm, während Ihr Trade läuft?
Van der Vorm: Nein, ich klebe überhaupt nicht am Bildschirm. Ich habe den Trade vollkommen unter Kontrolle; ein Stopp ist eingegeben, so dass ich den möglichen Höchstverlust kenne. Ich weiß, wann ich schließe, weil das normalerweise zum Tagesschluss ist. Der US-Markt eröffnet bekanntlich am Nachmittag, und ich achte auf amerikanische Muster, die sich im Verlauf der Sitzung bis zum US-Schluss entfalten und ja derselben Psychologie unterliegen.
Frage: Das kann also ein langer Tag werden?
Van der Vorm: Ja, aber das Gute daran ist, dass ich nicht den ganzen Tag vor dem Bildschirm sitzen muss, weil das Trading völlig mechanisch ist.
Frage: Was tun Sie, wenn der Tag vorbei ist?
Van der Vorm: Manchmal gehe ich Golf spielen. Ich versuche, mich fit zu halten, damit Kopf und Körper gesund bleiben. Ich halte es für außerordentlich wichtig für jeden erfolgreichen Händler, im persönlichen Leben Disziplin zu wahren.
Frage: Wie gehen Sie mit der aktuell niedrigen Volatilität in den Märkten um?
Van der Vorm: Die niedrige Volatilität hat ganz offensichtlich Probleme gebracht. Weil ich die meisten meiner Trades zur Eröffnung platziere, hat die niedrige Volatilität dazu geführt, dass ich in letzter Zeit nicht so profitabel bin wie im vorigen Jahr. Das beste Szenario für mich sind lange trendige Tage und die haben wir in letzter Zeit ja nicht gehabt. Also habe ich als Händler gelitten, aber es ist sehr wichtig, sich nicht ablenken zu lassen und sich an die Grundlagen des Handelsstils zu halten.
Ich weiß, dass wir sehr gut abschneiden werden, sobald sich wieder Trends in den Märkten mit längeren Strecken im Tagesverlauf bilden und die Volatilität ansteigt. Aber selbst bei der in letzter Zeit niedrigen Volatilität hatten wir bis Ende Mai 130 Prozent zugelegt (Anm. der Red.: Im Juni und im Juli kamen die ersten beiden aufeinander folgenden Verlustmonate in der Historie von Willems momentan verwaltetem Account).
Frage: Ja, der Trend ist trotz niedriger Volatilität vorhanden.
Van der Vorm: Stimmt. Und das Gute an meinen Mustern ist, dass es in Trends große Aufwärts- wie Abwärtstage gibt, die ich durch meine mechanische Art, die Trades einzugehen, beide mitnehmen kann.
Frage: Wie ist der heutige Trading-Tag gelaufen? Der Markt hat neue Hochs gemacht┘
Van der Vorm: Mit dem Wochenmuster waren wir long, aber um ehrlich zu sein, wir haben gekämpft, weil einige wirklich profitable Positionen durch etwas, was ich └den Baum schütteln⌠ nenne, geschlossen wurden; im Markt gab es eine Verkaufswelle, die uns abgeschüttelt hat. Was übrigens typisch für einen Bullenmarkt ist, und damit muss ich leben. Das heißt aber nicht, dass ich meine Muster ändern werde. Wenn wieder große Trendtage kommen, werden wir von ihnen profitieren.
Frage: Suchen Sie nach neuen Ansätzen, die Sie verwerten könnten?
Van der Vorm: Ja, ich suche nach weiteren Mustern, aber die, die wir benutzen, waren sehr profitabel und brachten uns im vorigen Jahr 481 Prozent. Einige der größten Gewinne kamen zum Beispiel im Mai und September, das waren Monate mit großen Trends. Manchmal zerreißt es uns zwar, aber im Allgemeinen funktionieren die Trends.
Frage: Das Ergebnis erzielten Sie bei SwissDirect. Wann haben Sie dort mit dem Handel begonnen?
Van der Vorm: Im April 2004
Frage: Sie waren lange Zeit unabhängiger Händler, jetzt arbeiten Sie wieder in einer Organisation.
Van der Vorm: Ja, das kam dadurch, dass ich dort ein Konto eröffnete und man von meiner Performance sehr beeindruckt war. Sie fragten mich, ob sie meine Performance auf ihrer Website veröffentlichen dürften. Und dann handelte ich schließlich für sie.
Frage: Sie handeln jetzt mit Kundengeldern?
Van der Vorm: Ja, wir haben jetzt 180 Kunden und wachsen weiterhin schnell.
Frage: Gibt es Probleme beim Handel mit größeren Positionen?
Van der Vorm: Es ist komisch, dass Sie das sagen; der kürzliche Anstieg auf neue Hochs bei niedriger Volatilität war von sehr niedrigem Volumen begleitet, was ein Grund dafür ist, dass man leicht abgeschüttelt wird; aber Größe allein ist nicht wirklich wichtig, es kann mich ein paar Ticks rein und raus kosten, aber das ist nicht von Belang. Ein Problem entsteht, wenn der Markt so dünn ist, dass Stopps leicht abgefischt werden können; bei meiner Größe bin ich so etwas wie ein Wal, und es kann besonders bei diesem wenig volatilen gering╜volumigen Umfeld schmerzen, wenn man meine Stopps auslöst. Aber ich sagte schon, dass das kein Grund für mich ist, meinen Stil zu ändern, weil die Muster langfristig funktionieren.
Frage: Sie erwähnten Stopp Running (Stopps fischen). Wie war das in Ihrer Zeit auf dem Parkett? Haben Sie dort selbst versucht, die Stopps abzufischen?
Van der Vorm: Ja, wir haben versucht, die Stopps herauszunehmen, aber das ist nicht mehr Teil meiner Strategie, weil sich meine Herangehensweise vollständig verändert hat.
Frage: Wer macht das Stoppfischen in den heutigen elektronischen Märkten? Viele Händler bezeichnen das als Problem.
Van der Vorm: Das weiß ich nicht. In den Futures-Märkten gibt es heute viel unabhängige Beteiligung und manche dieser Trader versuchen, mit einem oder zwei Kontrakten durch einen High- oder Low-Tick in den Markt zu gehen, aber bei dem Volumen, das es im Augenblick allgemein gibt, halte ich es für unmöglich, Stopps abzufischen. Ich hatte früher drei-, vier- oder sogar fünfhundert Lots (große FTSE-Kontrakte), wenn ich auf dem Parkett durch einen Bereich gehen wollte. Auf dem Schirm kann man das nicht wirklich tun.
Frage: Was benutzen Sie an Technologie fürs Handeln und wie wichtig ist das für Sie?
Van der Vorm: Gar nicht. Um ganz ehrlich zu sein, für meine Art zu handeln braucht man keine Bildschirme. Ich sagte schon, alles was ich brauche, ist der Eröffnungskurs. Ich benutze Bildschirme nur, um zu entscheiden, ob Positionen aufgestockt oder reduziert werden, anders ausgedrückt, um sie zu managen. Ich verwende CQG, einen sehr zuverlässigen Datenlieferanten, der alle Instrumente bietet, die ich hinsichtlich Kursen und Nachrichtenversorgung brauche. Ich bin allerdings der Meinung, dass Nachrichten Markttrends nicht tatsächlich verändern. Wenn wir zum Beispiel in einem Abwärtstrend sind und es kommen gute Nachrichten über Intel, kann das einen vorübergehende Effekt auf den Markt ausüben, aber im Allgemeinen verändert es nicht den Trend.
Frage: Psychologie spielt eine große Rolle im Handel. Was tun Sie, wenn Sie merken, dass Ihre eigene Psyche in einem Trade gegen Sie arbeiten könnte?
Van der Vorm: Ich glaube, dass es vom Standpunkt eines Händlers aus sehr wichtig ist, die eigene Psyche zu kennen, weil ich zum Beispiel von meinen eigenen Schwächen weiß, dass wenn ich wegen einer Position beginne nervös zu werden, es eher Zeit ist, sie zu vergrößern als zu verkleinern. Weil ich weiß, dass wenn das nervöse Gefühl kommt, der Markt entweder ein Top oder einen Boden gebildet hat. Aus eigener Erfahrung weiß ich, dass viele Trader in Panik geraten, und ich habe gelernt, dagegen anzugehen. Es ist also wichtig für einen Trader zu wissen, was man bei bestimmten Ereignissen im Markt empfindet, und entsprechend zu reagieren.
Frage: Wenn Sie also Ihre eigene Panik ansteigen fühlen, können Sie darauf wetten, dass eine Menge anderer Trader dasselbe spürt?
Van der Vorm: Richtig, und sie sind alle aus dem Markt gegangen. Und ich weiß, wie viel höher meine eigene Schmerzgrenze ist; dafür muss man stark sein, aber so mache ich es.
Frage: Was unternehmen Sie, um Stress und Erschöpfung abzubauen und die Märkte einfach ein Zeit lang zu vergessen?
Van der Vorm: Ich segle, mache viel Sport, solche Dinge eben. Ich verbringe auch viel Zeit mit der Familie; ich habe vier Kinder, eine guter Weg, um Stress abzubauen. Natürlich stresst es uns alle, wenn die Dinge nicht gut laufen, wenn die Muster zum Beispiel nicht funktionieren. Dann ist es vielleicht richtig, sich frei zu nehmen und die Märkte sich eine Zeit lang selbst zu überlassen. Ein guter Händler muss sehen, wenn die Märkte so sind, und dann draußen bleiben. Der Markt verbringt 75 bis 80 Prozent der Zeit damit, in engen Bereichen zu schwanken.
Frage: Das ist ein guter Punkt; viele Trader versuchen, in diesen Ranges zu traden, was ganz schön auf die Nerven gehen kann.
Van der Vorm: Das Problem ist, dass sie an Tops verkaufen und an Tiefs kaufen und man nie weiß, wann der Markt den Bereich ausweitet, also eine ziemlich nervöse Art zu handeln. Bei den meisten erfolgreichen Händlern sieht man, dass sie ihr Geld bei Ausbrüchen machen. Sie blicken sagen wir zehn oder zwölf Mal im Jahr auf die Ereignisse und machen da ihr großes Geld. Sie versuchen nicht, wie die meisten Daytrader in den Schwankungsbereichen tätig zu werden. Und meine Muster sind in der Tat darauf ausgerichtet, solche Tage mit 150 oder 200 Punkten einzufangen. Vielfach erwischt es die Locals da, weil sie noch im Range-Modus sind.
Ich finde, dass es am wichtigsten ist, seinen Einstiegspunkt zu haben, wie wir ihn alle haben können, aber der Ausstieg ist genau so wichtig, weil bei den meisten Menschen die Emotionen beginnen, wenn sie in einem Trade sind und nicht recht wissen, wie sie damit umgehen sollen.
Frage: Es scheint so, dass Ihre Ausstiege auf einem Zeitrahmen beruhen, ist das so?
Van der Vorm: Ja, genau! Dann können keine Emotionen auftreten. Weil ich den Kurs nicht beachte, wenn ich zum Marktschluss aussteigen muss; es kommt nicht darauf an, ob es an dem Punkt einen Gewinn oder Verlust gibt, und dann entstehen keine Emotionen.
Denken Sie darüber nach. Wenn Sie sich einen Tageskerzen-Chart ansehen, werden Sie häufig feststellen, dass die Eröffnung nahe dem Hoch oder nahe dem Tief ist und die Kurse am entgegen gesetzten Ende schließen. Natürlich wird nicht geklingelt und gesagt, dass es zweihundert Punkte aufwärts oder abwärts gehen wird. Aber ich habe wegen des Wiederholungscharakters der Märkte eine gute Vorstellung davon, wann das passieren wird. Und das Wichtigste für einen Trader ist es, solche großen Bewegungen einzufangen ohne wegen der Gewinne emotional zu werden.
Frage: Ja, das ist der Trick ┘
Van der Vorm: Wie ich schon sagte, ich benutze Zeit und keinen Trick.
Frage: Wo wir von Zeit reden: vielen Dank, dass Sie heute die Zeit mit uns verbracht haben.
T1) Die Monatsergebnisse
Die Tabelle zeigt die Ergebnisse der einzelnen Monate seit Start des Programmes im April des letzten Jahres. Beeindruckend sind die dreistelligen Zuwächse im Mai und im September 2005. Im Durchschnitt erzielte Willem in 2004 60,21 Prozent und in 2005 13,24 Prozent √ allerdings im Monat.
B1) Performance └SwissDirekt High Risk⌠
Die beeindruckende Grafik zeigt die kumulierte Performance von Willems Managed Accounts └SwissDirekt High Risk⌠, für das er alleine verantwortlich zeichnet. Gleichzeitig ist er bei einem weiteren Programm beratend tätig, trifft dort allerdings nicht die tatsächlichen Handelsentscheidungen, sondern steht praktisch als └Sparringspartner⌠ zur Verfügung. Im Jahr 2004 konnte Willem in mehreren einzelnen Monaten eine Kapitalverdoppelung erreichen. Aktuell erlebt das Konto die bisher schwierigste Zeit mit zwei aufeinanderfolgenden Verlustmonaten im Juni und im Juli 2005. Dennoch schlägt auf´s Jahr gerrechnet schon wieder eine Beinahe-Verdoppelung des Kapitals zu Buche.
Quelle: www.Traders-Mag.com
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 27.10.05 23:11
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
27.10.2005 - 11:08
Die Legende lebt!
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Seit fast 40 Jahren handelt Larry Williams erfolgreich. Er hat Wettbewerbe gewonnen, einen eigenen Hedgefonds gegründet, ist um die Welt gereist, um Seminare zu geben und er hat seiner Tochter das Handeln beigebracht. Kaum ein anderer Händler ist so lange und vor allem so kontinuierlich erfolgreich im Geschäft. Mittlerweile geht Larry Williams die Dinge etwas ruhiger an. Dabei verschwendet der über 60-jährige aber keinen Gedanken daran, sich zur Ruhe zu setzen. Handeln macht ihn glücklich. Genauso viel Spaß bereitet es ihm, sein Wissen an andere zu vermitteln. Und seine Seminare sind berühmt: Larry Williams bringt seinen Schülern nicht nur Theorie bei. Er handelt live mit $1.000.000. 20 Prozent der Gewinne werden dann an die Seminarteilnehmer verteilt. Dabei können in zwei Tagen schon mal $40.000 rausspringen.
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian (der später ein guter Freund von mir wurde) und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville (mittlerweile auch ein guter Freund von mir) verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heisst, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben Sie selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heisst, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe Emails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie Ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewinnen Wettbewerbe, verdienen Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer eins auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie Ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefond.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Larry Williams können Sie vom 03.11. bis zum 05.11.2005 auf der Traders World in Frankfurt live erleben. Nähere Informationen hierzu unter www.tradersworld.de.
БИРЖА & ФОРЕКС
Die Legende lebt!
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Seit fast 40 Jahren handelt Larry Williams erfolgreich. Er hat Wettbewerbe gewonnen, einen eigenen Hedgefonds gegründet, ist um die Welt gereist, um Seminare zu geben und er hat seiner Tochter das Handeln beigebracht. Kaum ein anderer Händler ist so lange und vor allem so kontinuierlich erfolgreich im Geschäft. Mittlerweile geht Larry Williams die Dinge etwas ruhiger an. Dabei verschwendet der über 60-jährige aber keinen Gedanken daran, sich zur Ruhe zu setzen. Handeln macht ihn glücklich. Genauso viel Spaß bereitet es ihm, sein Wissen an andere zu vermitteln. Und seine Seminare sind berühmt: Larry Williams bringt seinen Schülern nicht nur Theorie bei. Er handelt live mit $1.000.000. 20 Prozent der Gewinne werden dann an die Seminarteilnehmer verteilt. Dabei können in zwei Tagen schon mal $40.000 rausspringen.
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian (der später ein guter Freund von mir wurde) und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville (mittlerweile auch ein guter Freund von mir) verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heisst, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben Sie selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heisst, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe Emails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie Ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewinnen Wettbewerbe, verdienen Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer eins auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie Ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefond.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Larry Williams können Sie vom 03.11. bis zum 05.11.2005 auf der Traders World in Frankfurt live erleben. Nähere Informationen hierzu unter www.tradersworld.de.
БИРЖА & ФОРЕКС
NEW 15.11.05 08:17
в ответ LAD1 29.03.05 17:51
11.11.2005 - 08:00
Interview Adam Sheldon √ Der Gold- und Silber-Daytrader
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Interview Adam Sheldon √ der Gold- und Silber-Daytrader
Auf der TradersWorld 2005 nahm Adam Sheldon am LiveTrading Wettbewerb teil. Innerhalb weniger Stunden verdiente er knappe 2500 Dollar auf der Bühne. Das machte das TradersJournal natürlich neugierig. Einer der wenigen Daytrader der Wall Street, die profitabel an den Märkten agieren sprach mit dem Team von TJ.
TJ: Was hat Ihr Interesse an den Märkten geweckt? Wie kamen Sie überhaupt zum Trading?
Adam: Die Wurzeln für mein Börseninteresse gehen bis in die Kindheit zurück. Mein Vater verfolgte tagtäglich die Rohstoffmärkte. Überall waren Charts. Ich bin in dieser Umgebung aufgewachsen.
TJ: Er war ein Rohstoffhändler?
Adam: Er handelte Aktien und Rohstoffe. Sein Hauptaugenmerk war jedoch immer auf Gold und Silber gerichtet. Er lehrte mich viel über die Märkte. Jedoch handelte er niemals professionell - er ist Buchhalter. Jedoch betrieb er das Trading mit so einer Hingabe, dass man es als semi-professionell bezeichnen könnte. Ich selbst liebe Mathematik, Statistik und alles was mit Zahlen zu tun hat. Diese beide Faktoren spielten natürlich zusammen.
TJ: Nicht jeder angehende Trader hat so ein Glück! Gratulation! Gibt es vielleicht einige Bücher, die Sie angehenden Tradern empfehlen können?
Adam: Ja. └Das Spiel der Spiele⌠ von Jesse Livermore. Ich bin mir nicht sicher ob dieses Buch Trading an sich gut erklärt, aber man lernt einige Lektionen, die einem im Trading besonders weiterhelfen. Man sollte niemals sein gesamtes Kapital riskieren, wenn man am nächsten Tag noch zu den Märkten zurückkehren will.
TJ: Sie sind ein besonders aktiver Broker. Welche Software verwenden Sie? Mit welchem Broker handeln Sie und v.a. welche Werte?
Adam:
Ich verwende TradeStation und nutze eTrade als meinen Broker. Wie mein Vater, verfolge auch ich hauptsächlich Gold, Silber und Aktien, die direkt mit diesen Rohstoffen zu tun haben; beispielsweise Silber- und Goldminen. Meine Strategie ist es, sich ein spezielles Marktsegment zu suchen und dieses zu verstehen. Ich sage nicht, dass dies der optimale Ansatz ist, aber mein Trading läuft einfach besser, wenn ich mich auf diese Märkte konzentriere.
TJ: Haben Sie jemals ein Konto vernichtet? In Jack Schwager▓s Büchern └Market Wizards⌠, in denen er herausragende Trader interviewt, zieht es sich wie ein roter Faden durch das Buch: jeder Trader scheint einmal einen Totalverlust gehabt zu haben. Sie auch?
Adam:
Ich hatte einige sehr, sehr große Verluste √ daran kann ich mich noch gut erinnern, denn sie sind Teil des Lernprozesses. Man muss lernen Verluste zu begrenzen und auch verstehen, was man handelt. Mit Optionen habe ich viel Geld verloren, weil ich sie benutzte bevor ich sie wirklich begriffen hatte. Außerdem passten sie nicht zu meinem Handelsstil. Optionen sind nicht für kurzfristiges Trading konzipiert. Ich handele normalerweise auf einer sehr kurzfristigen Basis, mit rund 100 Roundturns pro Tag. Das war ein Fehler, den ich teuer bezahlte. Auch mit Aktien habe ich viel Geld verloren. Doch heute sind meine Trades zu 70 bis 80% profitabel. Ich konzentrierte mich zu sehr auf Einzelaktien, manchmal mehrere Tage. Heute weiß ich, dass es nicht lukrativ ist eine Aktie länger als ein paar Stunden, oder gar Minuten zu beobachten. Doch alles ist, wie gesagt, ein Lernprozess. Heute erkenne ich Fehler in meinem Trading viel früher, als noch anno dazumal. Wenn sich eine Position nicht in meine Richtung entwickelt, so kann ich den Trade an den Markt anpassen.
TJ: Drehen Sie die Position also um, wenn Sie erkennen, dass der Trade nicht funktioniert?
Adam: Normalerweise stelle ich meine Position glatt, wenn sich eine Aktie nicht so entwickelt, wie ich es erwarte. Ich bin dann verwirrt und muss meine Gedanken neu sortieren. Das heißt allerdings nicht, dass die richtige Seite des Marktes die andere ist √ also long statt short und vice versa. In dieser Situation ist es besser gar keine Position zu haben. Erst wenn die Position glatt gestellt ist, kann man seine Emotionen wieder in den Zaum bringen. Es passiert häufig, dass man sich selbst in dem Glauben lässt man denke eigentlich rational √ selbst wenn es sich um eine Verlustposition handelt. In Wirklichkeit haben die Emotionen jedoch längst die Oberhand gewonnen und man hat sie nur unterdrückt. Erst, wenn man die Position glatt gestellt hat erkennt man, dass auch Emotionen involviert waren und das rationale Denken kehrt langsam zurück. Wenn man seine Position dreht, so läuft man leicht in ein großes emotionales Problem. Läuft die gedrehte Position nämlich in die Verlustzone, so hätte der eigentliche Trade funktioniert √ in dieser Situation ist rationales denken eigentlich unmöglich.
TJ: Was ist ihr Money-Management Ansatz? Wie viel riskieren Sie pro Trade?
Adam: Ich hatte schon Verlusttage, an denen ich 15% verloren habe. Man könnte sie Desaster-Tage nennen. Ich riskiere im Durchschnitt wahrscheinlich 3% meines Portfolios pro Trade. Aber ich empfehle niemandem einen speziellen Prozentsatz des Risikos. Also weder 1, 2 oder 3 Prozent. Denn Prozentsätze sind irrelevant √ wenn sich die Anzeichen verdichten, dass die Position glatt gestellt werden sollte, dann tun Sie das. Schlagen Sie sich nicht mit Prozentzahlen herum √ konzentrieren Sie sich auf den Trade. Dann kontrollieren Sie auch das Risiko.
TJ: Wie sind ihre Performance-Zahlen?
Adam: Der Schlüssel zu erfolgreichem Trading liegt nicht in den Performance-Zahlen. Wer konstante Gewinne ohne große Drawdown an den Märkten erzielt, der hat den Schlüssel zum Erfolg gefunden. Im Schnitt habe ich 2 Gewinntage für jeden Verlusttag, während mein durchschnittlicher Gewinn knapp über meinem durchschnittlichen Verlust liegt. Mein Ziel ist beide Werte langfristig zu verbessern.
TJ: Sie handeln auf Margin. Wie hoch ist die Margin die Sie verwenden?
Adam: Ich habe eine Margin/Cash-Ratio von 25%, d.h. einen Hebel von 4. Das mache ich bei Intraday-Trades. Bei Swing-Trades ist die Margin um einiges geringer √ meist sogar unter der magischen Marke von 50%. Die Höhe der Margin kommt auch auf den Trend an. Ist es ein primärer oder ein sekundärer Gegentrend? Wenn es sich nur um eine Korrekturbewegung handelt, verwende ich weniger Margin.
TJ: Wie lange brauchten Sie um konstant Geld an den Märkten zu verdienen? Wie lange war ihre └Ausbildungszeit⌠ sozusagen?
Adam: Diese Frage ist für mich schwierig zu beantworten. Aufgrund meiner Kindheit machte ich meinen ersten Trade mit 10 Jahren. Als ich dann 20 oder 25 war, habe ich mich ernsthaft mit den Märkten beschäftigt. Jetzt bin ich 31 Jahre alt √ aber ich denke, ich brauchte wahrscheinlich 5 bis 7 Jahre. Man kann den Lernprozess beschleunigen, indem man alles liest, was einem in die Hände fällt.
TJ: Glauben Sie an technische Analyse? Trendlinien, Chartformationen?
Adam: Absolut. Ich denke, technische Analyse funktioniert ausgezeichnet. Wenn man anhand der technischen Analyse handelt √ sei es mit gleitenden Durchschnitten, Stochastiken oder was auch immer, so muss man dieses System automatisieren. Beim Daytrading kommt es mehr auf die Level II-Daten. Ich denke, mehr brauche ich nicht. Aber lassen Sie mich noch mal sagen, mein Hintergrund ist die Mathematik √ ich liebe die Mathematik. Aber jeder Indikator und Oszillator ist nur ein Derivat von Preis und Zeit. Aber wenn man einen Chart am Bildschirm hat, dann braucht man auch keinen Indikator und keinen Oszillator. Ein Chart reicht vollkommen.
TJ: Denken Sie Ihr Level II √ Handelsansatz könnte computerisiert bzw. automatisiert werden?
Adam: Das ist eine gute Frage. Ich habe auch Programmierkenntnisse. Ja, ich denke man könnte viele Dinge in Code packen. Doch das wäre ein enormer Arbeitsaufwand √ es könnte Jahre dauern all diese Strategien einen Computer beizubringen. Das sind enorme Opportunitätskosten.
TJ: Haben Sie einen Volatilitätsfilter? Man sagt, dass Daytrader von Volatilität leben.
Adam: An Tagen niedriger Volatilität kann man den Bid kaufen und den Ask verkaufen. Das ist eine bekannte MarketMaker-Strategie. Aber wenn nicht viel passiert, dann mache ich andere Arbeit und beobachte die Märkte nur mit einem Auge. Ab und zu nehme ich mir auch den Tag frei. Aber ich versuche an Tagen mit geringer Volatilität kleinere Positionsgrößen zu fahren oder einige Analysen zu erstellen.
TJ: Was denken Sie ist die wichtigste Charaktereigenschaft eines Traders? Was ist die wichtigste Zutat für einen guten Spekulanten?
Adam: Darf ich Ihnen fünf nennen? Disziplin ist definitiv die Nummer eins √ die Disziplin seinen Instinkten zu folgen. Weiters eine positive Grundeinstellung, ein ausgeglichenes Leben, einen Sinn von Humor und Hingabe sowie Ehrlichkeit zur Selbstanalyse. Es ist auch ganz wichtig sein Ego auszuschalten. Trading hat nichts mit Ego zu tun.
TJ: Glauben Sie an Diversifikation? Oder legen Sie alle Ihre Eier in einen Korb`?
Adam: Hm, das ist eine schwierige Frage. Ich diversifiziere zumindest in keine Fonds oder sonstiges. Ich möchte mein Geld selbst verwalten. Ich handle nur einen Sektor, den Edelmetall-Sektor. Es ist schwierig darin effektive Diversifikation zu betreiben. Ich halte meist 5 oder 6 Positionen. Aber es können auch weniger sein, auch gar keine. Für einen aktiven Trader ist Diversifikation beinahe irrelevant. Wenn Sie nicht ganz sicher sind, was passieren könnte, dann ist es besser 100% in Cash zu sein. Man verliert seine kurzfristigen Trades aus den Augen. Wer längerfristig handelt, für den ist Diversifikation gut. Es kommt auf die Zeitebene an, auf der Sie handeln. Wenn Sie den 1-Minuten Chart handeln, dann sind zwei Aktien mehr als genug. Wenn Sie den 5-Minuten-Chart handeln, dann sind wahrscheinlich 5 oder 6 Aktien möglich. Auf Tagesbasis sind es vielleicht 10 bis 12 √ es kommt also immer auf die Zeitebene an. Das ist wahrscheinlich der beste Weg um diese Frage zu beantworten.
TJ: Was machen Sie, wenn Sie nicht handeln? Sie sagten es ist wichtig ein ausgeglichenes Leben zu haben. Wie findet ein Daytrader mit rund 100 Roundturns pro Tag effektiven Ausgleich?
Adam: Ich gehe oft ins Fitnessstudio, das trainiert die Reflexe. Natürlich lese ich sehr viel. Ich gieße meine Pflanzen √ ich verbringe wirklich viel Zeit damit meine Pflanzen zu gießen. Da ich in New York wohne gibt es wirklich immer etwas zu tun. Ich bin auch sehr in Astrologie und Hypnose interessiert. Ich nutze diese beiden Dinge um mich selbst und die Märkte zu analysieren. Ich reise auch sehr gerne und natürlich höre ich sehr gerne Musik.
TJ: Vielen Dank für das interessante Gespräch! - Das Gespräch führte Pierre M. Daeubner
Interview Adam Sheldon √ Der Gold- und Silber-Daytrader
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Interview Adam Sheldon √ der Gold- und Silber-Daytrader
Auf der TradersWorld 2005 nahm Adam Sheldon am LiveTrading Wettbewerb teil. Innerhalb weniger Stunden verdiente er knappe 2500 Dollar auf der Bühne. Das machte das TradersJournal natürlich neugierig. Einer der wenigen Daytrader der Wall Street, die profitabel an den Märkten agieren sprach mit dem Team von TJ.
TJ: Was hat Ihr Interesse an den Märkten geweckt? Wie kamen Sie überhaupt zum Trading?
Adam: Die Wurzeln für mein Börseninteresse gehen bis in die Kindheit zurück. Mein Vater verfolgte tagtäglich die Rohstoffmärkte. Überall waren Charts. Ich bin in dieser Umgebung aufgewachsen.
TJ: Er war ein Rohstoffhändler?
Adam: Er handelte Aktien und Rohstoffe. Sein Hauptaugenmerk war jedoch immer auf Gold und Silber gerichtet. Er lehrte mich viel über die Märkte. Jedoch handelte er niemals professionell - er ist Buchhalter. Jedoch betrieb er das Trading mit so einer Hingabe, dass man es als semi-professionell bezeichnen könnte. Ich selbst liebe Mathematik, Statistik und alles was mit Zahlen zu tun hat. Diese beide Faktoren spielten natürlich zusammen.
TJ: Nicht jeder angehende Trader hat so ein Glück! Gratulation! Gibt es vielleicht einige Bücher, die Sie angehenden Tradern empfehlen können?
Adam: Ja. └Das Spiel der Spiele⌠ von Jesse Livermore. Ich bin mir nicht sicher ob dieses Buch Trading an sich gut erklärt, aber man lernt einige Lektionen, die einem im Trading besonders weiterhelfen. Man sollte niemals sein gesamtes Kapital riskieren, wenn man am nächsten Tag noch zu den Märkten zurückkehren will.
TJ: Sie sind ein besonders aktiver Broker. Welche Software verwenden Sie? Mit welchem Broker handeln Sie und v.a. welche Werte?
Adam:
Ich verwende TradeStation und nutze eTrade als meinen Broker. Wie mein Vater, verfolge auch ich hauptsächlich Gold, Silber und Aktien, die direkt mit diesen Rohstoffen zu tun haben; beispielsweise Silber- und Goldminen. Meine Strategie ist es, sich ein spezielles Marktsegment zu suchen und dieses zu verstehen. Ich sage nicht, dass dies der optimale Ansatz ist, aber mein Trading läuft einfach besser, wenn ich mich auf diese Märkte konzentriere.
TJ: Haben Sie jemals ein Konto vernichtet? In Jack Schwager▓s Büchern └Market Wizards⌠, in denen er herausragende Trader interviewt, zieht es sich wie ein roter Faden durch das Buch: jeder Trader scheint einmal einen Totalverlust gehabt zu haben. Sie auch?
Adam:
Ich hatte einige sehr, sehr große Verluste √ daran kann ich mich noch gut erinnern, denn sie sind Teil des Lernprozesses. Man muss lernen Verluste zu begrenzen und auch verstehen, was man handelt. Mit Optionen habe ich viel Geld verloren, weil ich sie benutzte bevor ich sie wirklich begriffen hatte. Außerdem passten sie nicht zu meinem Handelsstil. Optionen sind nicht für kurzfristiges Trading konzipiert. Ich handele normalerweise auf einer sehr kurzfristigen Basis, mit rund 100 Roundturns pro Tag. Das war ein Fehler, den ich teuer bezahlte. Auch mit Aktien habe ich viel Geld verloren. Doch heute sind meine Trades zu 70 bis 80% profitabel. Ich konzentrierte mich zu sehr auf Einzelaktien, manchmal mehrere Tage. Heute weiß ich, dass es nicht lukrativ ist eine Aktie länger als ein paar Stunden, oder gar Minuten zu beobachten. Doch alles ist, wie gesagt, ein Lernprozess. Heute erkenne ich Fehler in meinem Trading viel früher, als noch anno dazumal. Wenn sich eine Position nicht in meine Richtung entwickelt, so kann ich den Trade an den Markt anpassen.
TJ: Drehen Sie die Position also um, wenn Sie erkennen, dass der Trade nicht funktioniert?
Adam: Normalerweise stelle ich meine Position glatt, wenn sich eine Aktie nicht so entwickelt, wie ich es erwarte. Ich bin dann verwirrt und muss meine Gedanken neu sortieren. Das heißt allerdings nicht, dass die richtige Seite des Marktes die andere ist √ also long statt short und vice versa. In dieser Situation ist es besser gar keine Position zu haben. Erst wenn die Position glatt gestellt ist, kann man seine Emotionen wieder in den Zaum bringen. Es passiert häufig, dass man sich selbst in dem Glauben lässt man denke eigentlich rational √ selbst wenn es sich um eine Verlustposition handelt. In Wirklichkeit haben die Emotionen jedoch längst die Oberhand gewonnen und man hat sie nur unterdrückt. Erst, wenn man die Position glatt gestellt hat erkennt man, dass auch Emotionen involviert waren und das rationale Denken kehrt langsam zurück. Wenn man seine Position dreht, so läuft man leicht in ein großes emotionales Problem. Läuft die gedrehte Position nämlich in die Verlustzone, so hätte der eigentliche Trade funktioniert √ in dieser Situation ist rationales denken eigentlich unmöglich.
TJ: Was ist ihr Money-Management Ansatz? Wie viel riskieren Sie pro Trade?
Adam: Ich hatte schon Verlusttage, an denen ich 15% verloren habe. Man könnte sie Desaster-Tage nennen. Ich riskiere im Durchschnitt wahrscheinlich 3% meines Portfolios pro Trade. Aber ich empfehle niemandem einen speziellen Prozentsatz des Risikos. Also weder 1, 2 oder 3 Prozent. Denn Prozentsätze sind irrelevant √ wenn sich die Anzeichen verdichten, dass die Position glatt gestellt werden sollte, dann tun Sie das. Schlagen Sie sich nicht mit Prozentzahlen herum √ konzentrieren Sie sich auf den Trade. Dann kontrollieren Sie auch das Risiko.
TJ: Wie sind ihre Performance-Zahlen?
Adam: Der Schlüssel zu erfolgreichem Trading liegt nicht in den Performance-Zahlen. Wer konstante Gewinne ohne große Drawdown an den Märkten erzielt, der hat den Schlüssel zum Erfolg gefunden. Im Schnitt habe ich 2 Gewinntage für jeden Verlusttag, während mein durchschnittlicher Gewinn knapp über meinem durchschnittlichen Verlust liegt. Mein Ziel ist beide Werte langfristig zu verbessern.
TJ: Sie handeln auf Margin. Wie hoch ist die Margin die Sie verwenden?
Adam: Ich habe eine Margin/Cash-Ratio von 25%, d.h. einen Hebel von 4. Das mache ich bei Intraday-Trades. Bei Swing-Trades ist die Margin um einiges geringer √ meist sogar unter der magischen Marke von 50%. Die Höhe der Margin kommt auch auf den Trend an. Ist es ein primärer oder ein sekundärer Gegentrend? Wenn es sich nur um eine Korrekturbewegung handelt, verwende ich weniger Margin.
TJ: Wie lange brauchten Sie um konstant Geld an den Märkten zu verdienen? Wie lange war ihre └Ausbildungszeit⌠ sozusagen?
Adam: Diese Frage ist für mich schwierig zu beantworten. Aufgrund meiner Kindheit machte ich meinen ersten Trade mit 10 Jahren. Als ich dann 20 oder 25 war, habe ich mich ernsthaft mit den Märkten beschäftigt. Jetzt bin ich 31 Jahre alt √ aber ich denke, ich brauchte wahrscheinlich 5 bis 7 Jahre. Man kann den Lernprozess beschleunigen, indem man alles liest, was einem in die Hände fällt.
TJ: Glauben Sie an technische Analyse? Trendlinien, Chartformationen?
Adam: Absolut. Ich denke, technische Analyse funktioniert ausgezeichnet. Wenn man anhand der technischen Analyse handelt √ sei es mit gleitenden Durchschnitten, Stochastiken oder was auch immer, so muss man dieses System automatisieren. Beim Daytrading kommt es mehr auf die Level II-Daten. Ich denke, mehr brauche ich nicht. Aber lassen Sie mich noch mal sagen, mein Hintergrund ist die Mathematik √ ich liebe die Mathematik. Aber jeder Indikator und Oszillator ist nur ein Derivat von Preis und Zeit. Aber wenn man einen Chart am Bildschirm hat, dann braucht man auch keinen Indikator und keinen Oszillator. Ein Chart reicht vollkommen.
TJ: Denken Sie Ihr Level II √ Handelsansatz könnte computerisiert bzw. automatisiert werden?
Adam: Das ist eine gute Frage. Ich habe auch Programmierkenntnisse. Ja, ich denke man könnte viele Dinge in Code packen. Doch das wäre ein enormer Arbeitsaufwand √ es könnte Jahre dauern all diese Strategien einen Computer beizubringen. Das sind enorme Opportunitätskosten.
TJ: Haben Sie einen Volatilitätsfilter? Man sagt, dass Daytrader von Volatilität leben.
Adam: An Tagen niedriger Volatilität kann man den Bid kaufen und den Ask verkaufen. Das ist eine bekannte MarketMaker-Strategie. Aber wenn nicht viel passiert, dann mache ich andere Arbeit und beobachte die Märkte nur mit einem Auge. Ab und zu nehme ich mir auch den Tag frei. Aber ich versuche an Tagen mit geringer Volatilität kleinere Positionsgrößen zu fahren oder einige Analysen zu erstellen.
TJ: Was denken Sie ist die wichtigste Charaktereigenschaft eines Traders? Was ist die wichtigste Zutat für einen guten Spekulanten?
Adam: Darf ich Ihnen fünf nennen? Disziplin ist definitiv die Nummer eins √ die Disziplin seinen Instinkten zu folgen. Weiters eine positive Grundeinstellung, ein ausgeglichenes Leben, einen Sinn von Humor und Hingabe sowie Ehrlichkeit zur Selbstanalyse. Es ist auch ganz wichtig sein Ego auszuschalten. Trading hat nichts mit Ego zu tun.
TJ: Glauben Sie an Diversifikation? Oder legen Sie alle Ihre Eier in einen Korb`?
Adam: Hm, das ist eine schwierige Frage. Ich diversifiziere zumindest in keine Fonds oder sonstiges. Ich möchte mein Geld selbst verwalten. Ich handle nur einen Sektor, den Edelmetall-Sektor. Es ist schwierig darin effektive Diversifikation zu betreiben. Ich halte meist 5 oder 6 Positionen. Aber es können auch weniger sein, auch gar keine. Für einen aktiven Trader ist Diversifikation beinahe irrelevant. Wenn Sie nicht ganz sicher sind, was passieren könnte, dann ist es besser 100% in Cash zu sein. Man verliert seine kurzfristigen Trades aus den Augen. Wer längerfristig handelt, für den ist Diversifikation gut. Es kommt auf die Zeitebene an, auf der Sie handeln. Wenn Sie den 1-Minuten Chart handeln, dann sind zwei Aktien mehr als genug. Wenn Sie den 5-Minuten-Chart handeln, dann sind wahrscheinlich 5 oder 6 Aktien möglich. Auf Tagesbasis sind es vielleicht 10 bis 12 √ es kommt also immer auf die Zeitebene an. Das ist wahrscheinlich der beste Weg um diese Frage zu beantworten.
TJ: Was machen Sie, wenn Sie nicht handeln? Sie sagten es ist wichtig ein ausgeglichenes Leben zu haben. Wie findet ein Daytrader mit rund 100 Roundturns pro Tag effektiven Ausgleich?
Adam: Ich gehe oft ins Fitnessstudio, das trainiert die Reflexe. Natürlich lese ich sehr viel. Ich gieße meine Pflanzen √ ich verbringe wirklich viel Zeit damit meine Pflanzen zu gießen. Da ich in New York wohne gibt es wirklich immer etwas zu tun. Ich bin auch sehr in Astrologie und Hypnose interessiert. Ich nutze diese beiden Dinge um mich selbst und die Märkte zu analysieren. Ich reise auch sehr gerne und natürlich höre ich sehr gerne Musik.
TJ: Vielen Dank für das interessante Gespräch! - Das Gespräch führte Pierre M. Daeubner
NEW 25.11.05 20:20
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
25.11.2005 - 15:00
Rickey Cheung - Der Meister der Systeme
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wir wurden auf Rickey Cheung durch seine RC-Trading-Systeme aufmerksam. Die Systeme zogen kürzlich die Aufmerksamkeit des Publikums auf sich, weil sie die Spitzensysteme für den S&P im US-Magazin Futures Truth waren, ein Magazin, das Handelssysteme untersucht und die Ergebnisse für die Trader-Gemeinde veröffentlicht.
Rickey Cheung wurde in Hong Kong geboren und ging im Alter von siebzehn Jahren in Houston, USA, zur Universität. Zurück in Asien ging er tagsüber zur Arbeit und handelte abends. Sein einziges Hobby ist die Lektüre englischer Trading- und Wirtschaftsbücher sowie chinesischer Gedichte und Literatur. Er spezialisiert sich in seinem Trading ebenso wie in seiner Lektüre. Seine Passion sind Trading und Wohltätigkeit.
FRAGE: Was dachten Sie über den Handel und die Händler, bevor Sie sich selbst damit befasst haben?
Rickey Cheung: Ich hielt es für eine Herausforderung und dass ich in der Lage sein würde, es zu tun. Ich wusste, dass viele dabei versagen. Aber ich dachte tatsächlich, ich würde es eines Tages tun.
FRAGE: Was hat Sie zum Trading gebracht?
Cheung: Mein Biochemieprofessor zeigte mir in seiner Freizeit, wie man Sojabohnen handelt, das hat mein Interesse geweckt. Im Fach Finanzen zum MBA interessierte mich die Analyse von Aktien usw. Dann bekam ich eine Ganztagsstelle in Asien, die nichts mit dem Handel zu tun hatte. Aber wegen der Zeitdifferenz konnte ich nach der Arbeit nach Hause gehen, zu Abend essen und anschließend bis wenige Stunden vor Schluss am amerikanischen Aktienmarkt handeln.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Cheung: Bis vor drei Jahren hatte ich seit Beginn kein einziges Gewinnjahr. Dann entdeckte ich etwas, das mir einen Gewinnvorteil brachte, und seitdem ist alles ganz anders. Das Spiel heißt IN ORDER TO WIN; der Gewinner muss sich etwas Originelles ausdenken statt es anderen nachzumachen. Das ist mit ein Grund, weshalb 95 Prozent der Trader verlieren, sie haben nichts Eigenes, keine gesunde Logik für den Handel.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder großen Handelskonto angefangen? Natürlich ist das relativ.
Cheung: Jetzt trade ich in großem Stil, in der Vergangenheit konnte ich nie genug Geld haben und hatte es auch nicht.
FRAGE: Viele Trader mit wenig Geld fliegen nach wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Meinen Sie, dass es viele Leute gibt, die Ihnen das nachmachen können?
Cheung: Kleine Konten fliegen teilweise wegen ihrer geringen Größe aus dem Markt, wovon ein Teil aber nach meiner Meinung psychologisch bedingt ist. Wenn Ihnen jeder erzählt, ein kleines Konto könne nicht überleben, dann überlebt es auch nicht. Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, können Sie glaube ich, ein kleines Konto in ein großes verwandeln. Wenn Sie so etwas nicht haben, können Sie ein großes Konto in ein kleines verwandeln oder rausfliegen. Auch viele große Konten fliegen raus.
Ob großes oder kleines Konto, es kann immer rausfliegen. Auch LTMC flog raus, trotz Nobelpreisgewinnern und großem Konto usw. ┘ Der Punkt ist, ob Sie einen Gewinnvorteil beim Handel haben, nicht die Kontogröße. Wenn man in diesem Spiel Geld gewinnen will, MUSS man anderen zuhören und sogar versuchen, aus ihren Erfahrungen zu lernen, ABER nach dem Zuhören und vor dem Lernen, muss man DENKEN; man kann die Lehren eines Trading-Buches nicht als Wahrheit nehmen. Wenn hundert Trading-Bücher dieselben Dinge sagen, dürfen Sie immer noch nicht glauben, alles sei WAHR. Sie müssen ausprobieren und NACHDENKEN, ob es die Wahrheit ist.
Man wird Ihnen erzählen, Sie sollen dem Trend folgen, der Trend ist Ihr Freund. Ist das wahr? Jeder behauptet es, selbst die 95 Prozent Verlierer reden es sich gegenseitig ein. Hilft das beim Traden? NEIN? WARUM? Sie können den richtigen Trend nicht finden, und wissen nicht, wie man ihm folgt. Wenn der Markt aufwärts zeigt, bedeutet das nicht, da ist ein Aufwärtstrend, dem man folgen muss; wenn es so einfach wäre, gäbe es 95 Prozent Gewinner und nicht Verlierer. Wenn der Markt aufwärts zeigt sagt jeder, das sei ein Aufwärtstrend, Sie gehen long, der Markt dreht plötzlich abwärts und Sie verlieren. Wie kann man denn einem Trend folgen, wenn man nicht den Gewinnvorteil hat, den wirklichen Trend oder Gegentrend entdecken zu können (Gegentrend heißt umgekehrter Trend). Die meisten Trader sehen nur den Kurs im Markt (SP oder ES) mit viel Gerede und anderen technischen Analysewerkzeugen; wenn sie also den SP-Kurs aufwärts gehen sehen, scheint das ein Aufwärtstrend zu sein, aber mit den RC-Indikatoren sehen wir, ob es wirklich ein Trend ist; wir können mehr sehen als nur den Kurs, um den Trend zu finden. Jemand mag den Kurs aufwärts gehen sehen, aber wir sehen vielleicht, dass der Markt sich abwärts bewegt, obwohl der Kurs steigt. Wir gehen dann short und gleich danach geht der Kurs auch abwärts. Das ist, was wir den wirklichen Trend nennen. Nicht den Kurs. Also muss man vor und nach dem Trade denken. Den anderen zuhören, aber nachdenken, ob es wirklich wahr ist.
FRAGE: Wie definieren Sie Gewinnvorteil (winning edge) genau?
Cheung: Ich definiere Gewinnvorteil als die Situation, in der ein Trader bessere Chancen im Vergleich zu anderen Tradern hat, wodurch er eben gegen die anderen gewinnt. Wir definieren Vorteil als (Gewinnwahrscheinlichkeit X Gewinnbetrag) + (Verlustwahrscheinlichkeit X Verlustbetrag). Ein Beispiel im SP (Gewinnverhältnis 50 %; Gewinnfaktor 2:1), der Vorteil dieses Systems ist (0,5 X 2) + (0,5 X -1) = 1 + (-0,5) = 0,5. Das heißt, dass Sie mit je $1, den Sie handeln, $0,50 gewinnen. Wenn Sie jedes Mal $1.000 handeln, gewinnen Sie $500. Der Vorteil dieses Systems oder Händlers ist +0,5. Natürlich ist je höher umso besser. Jetzt sollten die Leser ein besseres Verständnis von Vorteil haben. Wenn ein Händler eine hohe Gewinnwahrscheinlichkeit und einen hohen Gewinnfaktor hat, hat er einen Gewinnvorteil (winning edge).
FRAGE: Würden Sie uns bitte etwas darüber erzählen, wie Ihr Trading aufgebaut ist? Arbeiten Sie mit Mustern oder Indikatoren?
Cheung: Mein Handel und meine Systeme basieren auf Indikatoren, nicht auf Mustern. Muster sind, was sich vorher abgespielt hat und Trader oder Systementwickler hoffen und wünschen, dass es in Zukunft wieder so läuft.
Ich verwende RC-Indikatoren, die sich in Tests als robust erwiesen haben und auf die Zukunft gerichtet sind, nicht auf die Vergangenheit.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Cheung: Wenn ich beim Daytrade im Gewinn bin und den Trend nach meiner Handelsweise intakt sehe, bleibe ich bis zum Marktschluss drin. Ich habe kein Gewinnziel. Wenn ich verliere, begrenze ich den Verlust und an einem anderern Tag weiter.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Cheung: Ich handele nach meinem System und folge ihm hundert Prozent für Einstieg, Ausstieg oder Schluss. Manchmal weiche ich etwas vom System ab; ich habe es entwickelt und kenne die Logik dahinter, so dass ich die Position manchmal früher mit Gewinn oder Verlust schließen kann. Dann kommt Ermessen ins Spiel.
FRAGE: Wieviele Parameter benutzt Ihr System?
Cheung: Ich verwende fünf Parameter, seine Berechnung der Korrelationen und Relationen. Es hat gezeigt, dass es in der Vergangenheit und beim richtigen Handel sehr gut arbeitet, und ich bin sicher, dass das auch in Zukunft der Fall ist, wenn man die Logik dahinter kennt.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Cheung: Nein, beim Intraday-Traden werden keine Zeitrahmen gemischt.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Cheung: Ich lese keine Charts, und auch meine Schüler lesen keine Charts. Charts sind dasselbe wie die Kurse, nur als Bild, Trader sehen sie lieber, weil sie bequemer anzusehen sind als Kurse. Ich blicke auf meine eigenen Indikatoren, die sagen können, ob ein Markt die Kraft hat, aufwärts zu gehen, oder die Schwäche hat abwärts. So einfach ist das.
FRAGE: Auf welchen Konzepten basieren Ihre Indikatoren?
Cheung: Ich kann nur ein paar Informationen geben, aber nicht ins Detail gehen, weil meine Schüler $200,000 für mein Seminar bezahlen und ich zurzeit zwei in den USA coache. Ich unterrichte drei Studenten pro Jahr.
Unsere Indikatoren können schneller als der Marktpreis reagieren, so dass wir vor dem Markt long oder short gehen können. So entdecken wir die Trendumkehr, bevor der Kursverlauf sie anzeigt. Ich hoffe, dass dies das Interesse etwas befriedigt, und bitte zu entschuldigen, dass ich nicht mehr über die RC-Indikatoren sagen kann. Die Studenten sehen die RC-Indikatoren aufwärts zeigen und gehen long, um zu gewinnen. Sehen sie die RC-Indikatoren abwärts zeigen, gehen sie short, um zu gewinnen. Es sind Trades mit hoher Wahrscheinlichkeit und einem Stopp-Loss.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrem Trading-Ansatz eine Rolle?
Cheung: Nein, Volumen spielt beim Futures-Handel keine Rolle, es mag beim Aktienhandel wichtig sein. Manche Trader werden mir nicht zustimmen. Viele von ihnen blicken beim Futures-Handel auf das Volumen des offenen und geschlossenen Interesses. Aber ich glaube, dass es für RC-Trader nicht wichtig ist, weil wir bessere Indikatoren für den Handel in den Märkten haben.
Der Kurs ist beim Futures-Handel das Wichtigste. Wenn Sie Gewinn machen, warum sich um das Volumen kümmern, von dem er ausgeht?
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Ideen für den Handel?
Cheung: Zunächst einmal habe ich keine Ideen, kein Trading-Ideen. Ideen entstehen nicht einfach so. Das muss man auf wissenschaftliche Weise machen; Sie müssen den Markt beobachten, Ihren eigenen Chart oder was immer Ihnen einen Gewinnvorteil für den Handel bringt. Nach einer Zeit der Beobachtungen stellen Sie eine Hypothese auf, die Sie dann überprüfen und mit Vergangenheitsdaten testen, bevor Sie sie im praktischen Handel einsetzen. Wenn es in der Vergangenheit und im Handel klappt, formulieren Sie eine Idee, eine neue Trading-Idee, hoffentlich mit neuem Gewinnvorteil. Wenn es auch weiterhin funktioniert, dann haben Sie eine Trading-Idee. Sie können sich keine Idee ausdenken, Sie müssen beobachten, dann denken, ausprobieren, denken, probieren ┘.. testen und traden, bevor eine neue Idee ausgeformt ist.
FRAGE: Halten Sie noch nach neuen Ansätzen Ausschau?
Cheung: Ich mache seit drei Jahren non-stop mit den Forschungen zwanzig Stunden jedes Wochenende weiter, auch seit und nach der Entdeckung meines Winning Edge. Ich tue es heute noch.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie beim Traden?
Cheung: Ich verwende fünf verschiedene Parameter als Trading-Ansatz. Aber alle fünf sind in die RC-Indikatoren eingebaut und daher leicht zu handhaben und zu traden.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Cheung: Wenn ich einen Trade eingehe, setze ich sofort und gleichzeitig einen Stopp zur Verlustbegrenzung. Läuft der Trade weiter, beobachte ich und ziehe den Stopp enger bis hin zu einem situationsabhängigen Stopp, über den ich mit der Entwicklung des Trades entscheide. Wenn ich im Gewinn bin, der besten Lösung, bewege ich den Stopp auf Einstand plus einen halben Punkt, um die Gebühren abzudecken. Dann bleibe ich manchmal bis zum Schluss im Markt. Wenn ich im Verlust bin, beobachte ich den Markt genauer und ziehe den Stopp eventuell enger nach, um den Verlust schnell abzuschneiden.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, ob Sie in einem Trade falsch liegen?
Cheung: Jeder Trader, Gewinner und Verlierer, weiß ob er falsch liegt. Natürlich weiß der Gewinner mehr und kann etwas unternehmen, während der Verlierer es zwar weiß, aber nicht viel tun kann.
Etwas ist wichtig, und zwar sofortige Bestätigung. Wenn Sie einen Trade eingegangen sind und er geht innerhalb von Minuten in Ihre Richtung, dann wissen Sie, dass es mit großer Wahrscheinlichkeit ein Gewinn-Trade wird. Das nennt man sofortige Bestätigung. Wenn der Trade in wenigen Minuten gegen Sie geht, ist das auch eine sofortige Bestätigung, aber eine andere, und ein Blick auf Ihren Chart, oder bei mir die Indikatoren, sagt mir, ob er noch so gut wie beim Einstieg aussieht. Wenn ja, bleibe ich drin, wenn nicht, schließe ich ihn.
FRAGE: Nach Ihren Antworten gibt es ein Element des Ermessens in Ihrem Trading-Ansatz, aber Sie verkaufen Ihr System an andere Trader, die nicht den Einblick und die Erfahrung mit Ihrem System haben. Sind sie in einer schlechteren Lage, weil sie keinen Zugang zu Ihrer Erfahrung haben? Oder sind die Systeme, die Sie verkaufen, vollautomatisch, und wenn, wie waren Sie in der Lage, solche Ermessenselemente in die Software zu integrieren?
Cheung: Das Trading-System ist so, wie ich trade. Ich programmiere einfach meine Art zu traden. Es ist ein hundert Prozent mechanisches System, und die Ergebnisse sprechen für sich. Ich bin nicht in der Lage, alle meine Strategien in ein mechanisches System zu programmieren, aber es ist trotzdem das beste von allen, die es gibt. Ich glaube, dass kein Entwickler sein gesamtes Wissen in ein Trading-System programmieren kann. Deshalb tue und versuche ich es weiter und hoffe, zum Vorteil der Anwender mein Bestes in das System zu legen. Benutzer meines Trading-Systems können also automatisch ohne die Verwendung diskretionärer Elemente handeln. Meine Schüler verstehen die Logik aber selbstverständlich und können ihre eigenen Kenntnisse hinzufügen.
FRAGE: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Cheung: Ja, Money Management ist ein unabhängiges Thema. ABER erst muss man einen Gewinnvorteil, ein Winning Edge haben, dann kommt Money Management hinzu. Selbst mit der besten Money Management-Methode werden Sie verlieren, wenn Sie keinen Gewinnvorteil haben.
FRAGE: Wieviel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Cheung: Beim Futures-Handel sind es fünf Prozent. Beispiel: je Trade rechne ich im Daytrading mit dem ES konservativ $10 000 pro Kontrakt, und wenn ich zehn Punkte = $500 je ES-Kontrakt verliere, stoppt das System. Das sind fünf Prozent des in jedem Trade eingesetzten Kapitals. Wenn ich aggressiv handele, rechne ich vielleicht $5 000 pro ES-Kontrakt, dann entspricht es etwa zehn Prozent des Kapitals pro Trade.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Cheung: Solange mein Winning Edge in einem offenen Trade noch vorhanden ist, mache ich weiter. Wenn der Vorteil schwindet, ist es Zeit ihn zu schließen; ich nehme das sehr systematisch.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele verwenden Sie?
Cheung: Ich setze keinen Gewinnstopp, das sollte man nicht tun. Warum einen Gewinn stoppen, wenn man etwas Geld verdient, und es läuft weiter? Ihren Broker wird das freuen. Sie sollten einen Stopp-Loss haben, den Betrag oder Punkte, die Sie riskieren wollen. ABER solange Ihr Gewinnvorteil oder Grund drin zu sein, gültig sind, weiten Sie den Gewinn aus, es gibt kein vorgegebenes Ziel. Niemand kann oder wird wissen, was der Markt als nächstes macht, also gibt es kein Ziel. Wenn ein Trader ein Ziel setzt, hat er eine vorgefasste Meinung zum Markt, dann ist er nicht mehr flexibel, um sich den Marktveränderungen anzupassen, wenn sie kommen. Wenn Sie sehen, dass Ihr Indikator oder Ihre Methode gut läuft, sollten Sie eher weitere Kontrakte hinzufügen, solange Sie Geld verdienen, und statt Gewinne mitzunehmen sollten Sie die Position erweitern, um Ihre Gewinne zu maximieren. Dies ist einer der Gründe, warum 95 Prozent der Trader verlieren.
Wenn Sie fahren, halten Sie bei Gefahr an. Wenn die Straße frei ist, halten Sie nicht an. Beim Traden halten Sie an, wenn Sie im Verlust sind, und Sie halten nicht an, wenn Sie im Gewinn sind, solange Ihre Indikatoren nicht anzeigen, dass möglicherweise eine Wende bevorsteht. Kein Gewinnziel, weil Sie den Markt nicht so unter Kontrolle haben wie Ihr eigenes Budget oder Ihre Ziele.
FRAGE: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
Cheung: Für mich mechanisch, weil ich in Jahren der Forschung gemerkt habe, dass manche Trader nicht handeln können, selbst wenn sie den Trade richtig sehen. Um es ihnen leichter zu machen, ist mechanisch der beste Weg. Auch für mich ist mechanisch der richtige Weg, weil ich den Trade nicht verpassen will, es ist nützlich und effektiv, falls ich einen Telefonanruf habe oder auf andere Weise abgelenkt werde.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn- und Verlust-Trades zueinander. Ich meine die Anzahl der Gewinn- und Verlust-Trades.
Cheung: Es sind etwa 60 Prozent Gewinn-Trades und 40 Prozent Verlust-Trades. Das ist wichtig, aber nicht das Wichtigste. Der Gewinnfaktor ist wichtig, und ich halte ihn immer bei 2,5. Für eine Aussage über einen guten Händler oder ein gutes Trading-System ist der Prozentsatz der Gewinn-Trades irreführend, achten Sie bitte auf den Gewinnfaktor. Es sieht gut aus, wenn ein Trader oder ein System 80 Prozent Gewinn- und 20 Prozent Verlust-Trades hat, aber wenn man genau hinsieht und sein Gewinnfaktor ist nur 0,5, ist es wohl kein guter Trader oder kein gutes System. Das ist wie beim Schreiben von Optionen, viele Stillhalter machen elf Monate im Jahr Gewinn, aber in einem Monat verlieren sie alles wieder und noch mehr. Das ist ein gutes Beispiel dafür, dass man auch dann noch Verlust machen kann, wenn 90 Prozent Gewinne sind. Es ist also der Gewinnfaktor, der mehr zählt.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown? Vielleicht können wir hier die Zahl aus dem Tradestation-Report verwenden.
Cheung: Einmal habe ich 20 Punkte im ES an einem Tag verloren, das sind $1000 pro Kontrakt. Ich habe daraufhin den Stopp in meinem System enger gesetzt, damit das nicht wieder vorkommt.
Ich weiß nicht, mein schlimmster Drawdown war wohl in Futures. Aber Händler können das steuern und managen, wie ich gesagt habe, indem sie sofort nach dem Eingehen des Trades einen schützenden Stopp eingeben. Das kann einen großen Drawdown verhindern, wenn Sie es diszipliniert umsetzen.
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Cheung: Trading muss Spaß machen und profitabel sein, denke ich, wenn es das nicht ist, sollte man lieber nicht handeln. Im Traden liegt kein Frust, man muss sich wohl fühlen und beherrscht sein. Wenn Sie verlieren, nun gut, schreiben Sie den Grund auf; stimmt der Indikator nicht oder passt er nicht zu der Marktsituation, fangen Sie wieder mit den Untersuchungen an. Wenn es die Ausführung war, merken Sie sich die Erfahrung und machen es das nächste Mal besser. Versuchen Sie, Spaß am Trade zu haben; wenn er Ihnen Freude macht, entspannen Sie sich und umgekehrt, wenn Sie entspannt sind, macht es Ihnen Spaß.
Es gibt frustrierende Momente beim Traden, wenn plötzliche Nachrichten dazu führen, dass der Markt sich schnell bewegt, aber wenn ein Trader immer seinen schützenden Stopp setzt, ist es sicher und verursacht keinen Frust. Ich meine plötzliche Nachrichten, nicht Wirtschaftsdaten oder FOMC-Mitteilungen (Federal Open Markt Committee des Federal Reserve Board), weil Trader wissen, wann sie zu erwarten sind und entscheiden können, ob sie zu diesem Zeitpunkt in einer Position sein wollen oder nicht. Ein terroristischer Akt usw. kann eine plötzliche Nachricht sein. Davor schützt man sich beim Traden mit einem Stopp-Loss.
FRAGE: Wann wurde Ihnen klar, dass Trading nicht nur ein Versuch in den Märkten, sondern eine Vollzeit-Beschäftigung für Sie sein würde? Oder haben Sie das von Beginn an gespürt?
Cheung: Wenn man aufeinander folgende Gewinntage hat und die Logik und Strategien einige Monate lang getestet wurden, kann man Vollzeit-Handel in Erwägung ziehen.
FRAGE: Wann kommt das psychologische Element ins Spiel?
Cheung: Wenn Sie ein System verwenden, können Sie fast 90 Prozent oder mehr der emotionalen Probleme beim Traden vermeiden. Eigentlich besteht das einzige emotionale Problem darin, dass ein Trader einen großen Gewinn hat, ihn mitnehmen und dem System nicht 100 Prozent folgen will. Automatisch zu traden, kann dieses Problem etwas mildern, vorausgesetzt Sie haben ein bewährtes gewinnbringendes System dafür. Falls nicht, handeln Sie lieber nicht.
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstbewusstsein?
Cheung: Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, ein Winning Edge, traden Sie entspannt und beherrscht, da spielen Angst, Gier und Selbstbewusstsein keine Rolle. Es ist ein entspanntes Wohlgefühl; wie beim Fahren denken Sie nicht viel, Sie haben keine Angst, Gier usw. Wie beim Fahren oder Schwimmen tun Sie es mit einem guten Gefühl und entspannt. Sie arbeiten in bester Verfassung. Sie haben keine Angst.
FRAGE: Was ist Ihrer Meinung nach der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die es nicht geschafft haben?
Cheung: Ich habe ein Winning Edge oder mehrere, das unterscheidet unser Spiel, das ist der ganze Trading-Unterschied. Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, sind Sie diszipliniert und haben Vertrauen. Sie haben Freude am Traden und sind profitabel, alles läuft ganz natürlich ab. Sie traden auf einem hohen eigenen Niveau, das vielleicht nicht viele andere erreicht haben.
FRAGE: Und wenn Sie nicht traden, wie verbringen Sie Ihre Freizeit?
Cheung: Ich habe im Augenblick kaum Freizeit und wenn, dann lese ich wirklich gern, wie ich schon erwähnt habe.
B1) RC Success2 Chart
Die Equity Curve zeigt die Entwicklung von RC Success2 in den letzten 40 Monaten bzw. der letzten 638 Trades. Das sehr konsistente System handelt im Schnitt 15mal pro Monat und ausschließlich intraday den S&P-Future. Basierend auf einer eigenen └Sound Logic⌠ Systematik wurden die Draw-Downs niedrig gehalten bei dennoch hohem Profit. Maximaler Draw-Down lag bei eineinhalb Monaten. Durchschnittsmonat: 1 584 Dollar bei einem Kontrakt.
B2) RC Miracles2 Chart
Ebenso wie Success2 sehen Sie in der Equity Curve die letzten 40 Monate bzw. 1017 Trades. Miracles2 basiert auf einer eigenständigen Strategie und ist unabhängig von Sucess2. Es versucht Trends in einem möglichst frühen Stadium zu erkennen und geht somit auch agressiver als Success2 vor. Im Schnitt handelt Miracles2 ein mal pro Tag. Maximaler Draw-Down: zwei Monate. Durchschnittsmonat: 2 312 Dollar bei einem Kontrakt.
T1) Top Ten S&P-Systeme
1. RC Success 212.6%
2. R-Mesa 3 139.7%
3. %C Daybreaker 92.0%
4. STC SP Daytrade 88.5%
5. Balance Point 87.3%
6. R-Breaker 82.5%
7. RC Miracles 81.0%
8. Cyclone 77.1%
9. R-Mesa 5 76.7%
10. BWT SP Zones 69.8%
Die Reihenfolge basiert auf der Performance seit Erscheinen. Einige Systeme waren während kurzer Zeit nicht dabei. Der Gewinn basiert auf drei Mal erforderliche Margin. Die Ergebnisse basieren auf der Performance bis 31. Mai 2005.
Quelle: www.Traders-Magazin.de
Rickey Cheung - Der Meister der Systeme
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wir wurden auf Rickey Cheung durch seine RC-Trading-Systeme aufmerksam. Die Systeme zogen kürzlich die Aufmerksamkeit des Publikums auf sich, weil sie die Spitzensysteme für den S&P im US-Magazin Futures Truth waren, ein Magazin, das Handelssysteme untersucht und die Ergebnisse für die Trader-Gemeinde veröffentlicht.
Rickey Cheung wurde in Hong Kong geboren und ging im Alter von siebzehn Jahren in Houston, USA, zur Universität. Zurück in Asien ging er tagsüber zur Arbeit und handelte abends. Sein einziges Hobby ist die Lektüre englischer Trading- und Wirtschaftsbücher sowie chinesischer Gedichte und Literatur. Er spezialisiert sich in seinem Trading ebenso wie in seiner Lektüre. Seine Passion sind Trading und Wohltätigkeit.
FRAGE: Was dachten Sie über den Handel und die Händler, bevor Sie sich selbst damit befasst haben?
Rickey Cheung: Ich hielt es für eine Herausforderung und dass ich in der Lage sein würde, es zu tun. Ich wusste, dass viele dabei versagen. Aber ich dachte tatsächlich, ich würde es eines Tages tun.
FRAGE: Was hat Sie zum Trading gebracht?
Cheung: Mein Biochemieprofessor zeigte mir in seiner Freizeit, wie man Sojabohnen handelt, das hat mein Interesse geweckt. Im Fach Finanzen zum MBA interessierte mich die Analyse von Aktien usw. Dann bekam ich eine Ganztagsstelle in Asien, die nichts mit dem Handel zu tun hatte. Aber wegen der Zeitdifferenz konnte ich nach der Arbeit nach Hause gehen, zu Abend essen und anschließend bis wenige Stunden vor Schluss am amerikanischen Aktienmarkt handeln.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Cheung: Bis vor drei Jahren hatte ich seit Beginn kein einziges Gewinnjahr. Dann entdeckte ich etwas, das mir einen Gewinnvorteil brachte, und seitdem ist alles ganz anders. Das Spiel heißt IN ORDER TO WIN; der Gewinner muss sich etwas Originelles ausdenken statt es anderen nachzumachen. Das ist mit ein Grund, weshalb 95 Prozent der Trader verlieren, sie haben nichts Eigenes, keine gesunde Logik für den Handel.
FRAGE: Haben Sie mit einem kleinen oder großen Handelskonto angefangen? Natürlich ist das relativ.
Cheung: Jetzt trade ich in großem Stil, in der Vergangenheit konnte ich nie genug Geld haben und hatte es auch nicht.
FRAGE: Viele Trader mit wenig Geld fliegen nach wenigen Wochen oder Monaten aus dem Markt. Sie haben mit einem sehr kleinen Konto angefangen und handeln jetzt in Vollzeit. Meinen Sie, dass es viele Leute gibt, die Ihnen das nachmachen können?
Cheung: Kleine Konten fliegen teilweise wegen ihrer geringen Größe aus dem Markt, wovon ein Teil aber nach meiner Meinung psychologisch bedingt ist. Wenn Ihnen jeder erzählt, ein kleines Konto könne nicht überleben, dann überlebt es auch nicht. Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, können Sie glaube ich, ein kleines Konto in ein großes verwandeln. Wenn Sie so etwas nicht haben, können Sie ein großes Konto in ein kleines verwandeln oder rausfliegen. Auch viele große Konten fliegen raus.
Ob großes oder kleines Konto, es kann immer rausfliegen. Auch LTMC flog raus, trotz Nobelpreisgewinnern und großem Konto usw. ┘ Der Punkt ist, ob Sie einen Gewinnvorteil beim Handel haben, nicht die Kontogröße. Wenn man in diesem Spiel Geld gewinnen will, MUSS man anderen zuhören und sogar versuchen, aus ihren Erfahrungen zu lernen, ABER nach dem Zuhören und vor dem Lernen, muss man DENKEN; man kann die Lehren eines Trading-Buches nicht als Wahrheit nehmen. Wenn hundert Trading-Bücher dieselben Dinge sagen, dürfen Sie immer noch nicht glauben, alles sei WAHR. Sie müssen ausprobieren und NACHDENKEN, ob es die Wahrheit ist.
Man wird Ihnen erzählen, Sie sollen dem Trend folgen, der Trend ist Ihr Freund. Ist das wahr? Jeder behauptet es, selbst die 95 Prozent Verlierer reden es sich gegenseitig ein. Hilft das beim Traden? NEIN? WARUM? Sie können den richtigen Trend nicht finden, und wissen nicht, wie man ihm folgt. Wenn der Markt aufwärts zeigt, bedeutet das nicht, da ist ein Aufwärtstrend, dem man folgen muss; wenn es so einfach wäre, gäbe es 95 Prozent Gewinner und nicht Verlierer. Wenn der Markt aufwärts zeigt sagt jeder, das sei ein Aufwärtstrend, Sie gehen long, der Markt dreht plötzlich abwärts und Sie verlieren. Wie kann man denn einem Trend folgen, wenn man nicht den Gewinnvorteil hat, den wirklichen Trend oder Gegentrend entdecken zu können (Gegentrend heißt umgekehrter Trend). Die meisten Trader sehen nur den Kurs im Markt (SP oder ES) mit viel Gerede und anderen technischen Analysewerkzeugen; wenn sie also den SP-Kurs aufwärts gehen sehen, scheint das ein Aufwärtstrend zu sein, aber mit den RC-Indikatoren sehen wir, ob es wirklich ein Trend ist; wir können mehr sehen als nur den Kurs, um den Trend zu finden. Jemand mag den Kurs aufwärts gehen sehen, aber wir sehen vielleicht, dass der Markt sich abwärts bewegt, obwohl der Kurs steigt. Wir gehen dann short und gleich danach geht der Kurs auch abwärts. Das ist, was wir den wirklichen Trend nennen. Nicht den Kurs. Also muss man vor und nach dem Trade denken. Den anderen zuhören, aber nachdenken, ob es wirklich wahr ist.
FRAGE: Wie definieren Sie Gewinnvorteil (winning edge) genau?
Cheung: Ich definiere Gewinnvorteil als die Situation, in der ein Trader bessere Chancen im Vergleich zu anderen Tradern hat, wodurch er eben gegen die anderen gewinnt. Wir definieren Vorteil als (Gewinnwahrscheinlichkeit X Gewinnbetrag) + (Verlustwahrscheinlichkeit X Verlustbetrag). Ein Beispiel im SP (Gewinnverhältnis 50 %; Gewinnfaktor 2:1), der Vorteil dieses Systems ist (0,5 X 2) + (0,5 X -1) = 1 + (-0,5) = 0,5. Das heißt, dass Sie mit je $1, den Sie handeln, $0,50 gewinnen. Wenn Sie jedes Mal $1.000 handeln, gewinnen Sie $500. Der Vorteil dieses Systems oder Händlers ist +0,5. Natürlich ist je höher umso besser. Jetzt sollten die Leser ein besseres Verständnis von Vorteil haben. Wenn ein Händler eine hohe Gewinnwahrscheinlichkeit und einen hohen Gewinnfaktor hat, hat er einen Gewinnvorteil (winning edge).
FRAGE: Würden Sie uns bitte etwas darüber erzählen, wie Ihr Trading aufgebaut ist? Arbeiten Sie mit Mustern oder Indikatoren?
Cheung: Mein Handel und meine Systeme basieren auf Indikatoren, nicht auf Mustern. Muster sind, was sich vorher abgespielt hat und Trader oder Systementwickler hoffen und wünschen, dass es in Zukunft wieder so läuft.
Ich verwende RC-Indikatoren, die sich in Tests als robust erwiesen haben und auf die Zukunft gerichtet sind, nicht auf die Vergangenheit.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Cheung: Wenn ich beim Daytrade im Gewinn bin und den Trend nach meiner Handelsweise intakt sehe, bleibe ich bis zum Marktschluss drin. Ich habe kein Gewinnziel. Wenn ich verliere, begrenze ich den Verlust und an einem anderern Tag weiter.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Trader?
Cheung: Ich handele nach meinem System und folge ihm hundert Prozent für Einstieg, Ausstieg oder Schluss. Manchmal weiche ich etwas vom System ab; ich habe es entwickelt und kenne die Logik dahinter, so dass ich die Position manchmal früher mit Gewinn oder Verlust schließen kann. Dann kommt Ermessen ins Spiel.
FRAGE: Wieviele Parameter benutzt Ihr System?
Cheung: Ich verwende fünf Parameter, seine Berechnung der Korrelationen und Relationen. Es hat gezeigt, dass es in der Vergangenheit und beim richtigen Handel sehr gut arbeitet, und ich bin sicher, dass das auch in Zukunft der Fall ist, wenn man die Logik dahinter kennt.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Cheung: Nein, beim Intraday-Traden werden keine Zeitrahmen gemischt.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Cheung: Ich lese keine Charts, und auch meine Schüler lesen keine Charts. Charts sind dasselbe wie die Kurse, nur als Bild, Trader sehen sie lieber, weil sie bequemer anzusehen sind als Kurse. Ich blicke auf meine eigenen Indikatoren, die sagen können, ob ein Markt die Kraft hat, aufwärts zu gehen, oder die Schwäche hat abwärts. So einfach ist das.
FRAGE: Auf welchen Konzepten basieren Ihre Indikatoren?
Cheung: Ich kann nur ein paar Informationen geben, aber nicht ins Detail gehen, weil meine Schüler $200,000 für mein Seminar bezahlen und ich zurzeit zwei in den USA coache. Ich unterrichte drei Studenten pro Jahr.
Unsere Indikatoren können schneller als der Marktpreis reagieren, so dass wir vor dem Markt long oder short gehen können. So entdecken wir die Trendumkehr, bevor der Kursverlauf sie anzeigt. Ich hoffe, dass dies das Interesse etwas befriedigt, und bitte zu entschuldigen, dass ich nicht mehr über die RC-Indikatoren sagen kann. Die Studenten sehen die RC-Indikatoren aufwärts zeigen und gehen long, um zu gewinnen. Sehen sie die RC-Indikatoren abwärts zeigen, gehen sie short, um zu gewinnen. Es sind Trades mit hoher Wahrscheinlichkeit und einem Stopp-Loss.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrem Trading-Ansatz eine Rolle?
Cheung: Nein, Volumen spielt beim Futures-Handel keine Rolle, es mag beim Aktienhandel wichtig sein. Manche Trader werden mir nicht zustimmen. Viele von ihnen blicken beim Futures-Handel auf das Volumen des offenen und geschlossenen Interesses. Aber ich glaube, dass es für RC-Trader nicht wichtig ist, weil wir bessere Indikatoren für den Handel in den Märkten haben.
Der Kurs ist beim Futures-Handel das Wichtigste. Wenn Sie Gewinn machen, warum sich um das Volumen kümmern, von dem er ausgeht?
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Ideen für den Handel?
Cheung: Zunächst einmal habe ich keine Ideen, kein Trading-Ideen. Ideen entstehen nicht einfach so. Das muss man auf wissenschaftliche Weise machen; Sie müssen den Markt beobachten, Ihren eigenen Chart oder was immer Ihnen einen Gewinnvorteil für den Handel bringt. Nach einer Zeit der Beobachtungen stellen Sie eine Hypothese auf, die Sie dann überprüfen und mit Vergangenheitsdaten testen, bevor Sie sie im praktischen Handel einsetzen. Wenn es in der Vergangenheit und im Handel klappt, formulieren Sie eine Idee, eine neue Trading-Idee, hoffentlich mit neuem Gewinnvorteil. Wenn es auch weiterhin funktioniert, dann haben Sie eine Trading-Idee. Sie können sich keine Idee ausdenken, Sie müssen beobachten, dann denken, ausprobieren, denken, probieren ┘.. testen und traden, bevor eine neue Idee ausgeformt ist.
FRAGE: Halten Sie noch nach neuen Ansätzen Ausschau?
Cheung: Ich mache seit drei Jahren non-stop mit den Forschungen zwanzig Stunden jedes Wochenende weiter, auch seit und nach der Entdeckung meines Winning Edge. Ich tue es heute noch.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie beim Traden?
Cheung: Ich verwende fünf verschiedene Parameter als Trading-Ansatz. Aber alle fünf sind in die RC-Indikatoren eingebaut und daher leicht zu handhaben und zu traden.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Cheung: Wenn ich einen Trade eingehe, setze ich sofort und gleichzeitig einen Stopp zur Verlustbegrenzung. Läuft der Trade weiter, beobachte ich und ziehe den Stopp enger bis hin zu einem situationsabhängigen Stopp, über den ich mit der Entwicklung des Trades entscheide. Wenn ich im Gewinn bin, der besten Lösung, bewege ich den Stopp auf Einstand plus einen halben Punkt, um die Gebühren abzudecken. Dann bleibe ich manchmal bis zum Schluss im Markt. Wenn ich im Verlust bin, beobachte ich den Markt genauer und ziehe den Stopp eventuell enger nach, um den Verlust schnell abzuschneiden.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, ob Sie in einem Trade falsch liegen?
Cheung: Jeder Trader, Gewinner und Verlierer, weiß ob er falsch liegt. Natürlich weiß der Gewinner mehr und kann etwas unternehmen, während der Verlierer es zwar weiß, aber nicht viel tun kann.
Etwas ist wichtig, und zwar sofortige Bestätigung. Wenn Sie einen Trade eingegangen sind und er geht innerhalb von Minuten in Ihre Richtung, dann wissen Sie, dass es mit großer Wahrscheinlichkeit ein Gewinn-Trade wird. Das nennt man sofortige Bestätigung. Wenn der Trade in wenigen Minuten gegen Sie geht, ist das auch eine sofortige Bestätigung, aber eine andere, und ein Blick auf Ihren Chart, oder bei mir die Indikatoren, sagt mir, ob er noch so gut wie beim Einstieg aussieht. Wenn ja, bleibe ich drin, wenn nicht, schließe ich ihn.
FRAGE: Nach Ihren Antworten gibt es ein Element des Ermessens in Ihrem Trading-Ansatz, aber Sie verkaufen Ihr System an andere Trader, die nicht den Einblick und die Erfahrung mit Ihrem System haben. Sind sie in einer schlechteren Lage, weil sie keinen Zugang zu Ihrer Erfahrung haben? Oder sind die Systeme, die Sie verkaufen, vollautomatisch, und wenn, wie waren Sie in der Lage, solche Ermessenselemente in die Software zu integrieren?
Cheung: Das Trading-System ist so, wie ich trade. Ich programmiere einfach meine Art zu traden. Es ist ein hundert Prozent mechanisches System, und die Ergebnisse sprechen für sich. Ich bin nicht in der Lage, alle meine Strategien in ein mechanisches System zu programmieren, aber es ist trotzdem das beste von allen, die es gibt. Ich glaube, dass kein Entwickler sein gesamtes Wissen in ein Trading-System programmieren kann. Deshalb tue und versuche ich es weiter und hoffe, zum Vorteil der Anwender mein Bestes in das System zu legen. Benutzer meines Trading-Systems können also automatisch ohne die Verwendung diskretionärer Elemente handeln. Meine Schüler verstehen die Logik aber selbstverständlich und können ihre eigenen Kenntnisse hinzufügen.
FRAGE: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Cheung: Ja, Money Management ist ein unabhängiges Thema. ABER erst muss man einen Gewinnvorteil, ein Winning Edge haben, dann kommt Money Management hinzu. Selbst mit der besten Money Management-Methode werden Sie verlieren, wenn Sie keinen Gewinnvorteil haben.
FRAGE: Wieviel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Cheung: Beim Futures-Handel sind es fünf Prozent. Beispiel: je Trade rechne ich im Daytrading mit dem ES konservativ $10 000 pro Kontrakt, und wenn ich zehn Punkte = $500 je ES-Kontrakt verliere, stoppt das System. Das sind fünf Prozent des in jedem Trade eingesetzten Kapitals. Wenn ich aggressiv handele, rechne ich vielleicht $5 000 pro ES-Kontrakt, dann entspricht es etwa zehn Prozent des Kapitals pro Trade.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Cheung: Solange mein Winning Edge in einem offenen Trade noch vorhanden ist, mache ich weiter. Wenn der Vorteil schwindet, ist es Zeit ihn zu schließen; ich nehme das sehr systematisch.
FRAGE: Welche Art Stopps und/oder Gewinnziele verwenden Sie?
Cheung: Ich setze keinen Gewinnstopp, das sollte man nicht tun. Warum einen Gewinn stoppen, wenn man etwas Geld verdient, und es läuft weiter? Ihren Broker wird das freuen. Sie sollten einen Stopp-Loss haben, den Betrag oder Punkte, die Sie riskieren wollen. ABER solange Ihr Gewinnvorteil oder Grund drin zu sein, gültig sind, weiten Sie den Gewinn aus, es gibt kein vorgegebenes Ziel. Niemand kann oder wird wissen, was der Markt als nächstes macht, also gibt es kein Ziel. Wenn ein Trader ein Ziel setzt, hat er eine vorgefasste Meinung zum Markt, dann ist er nicht mehr flexibel, um sich den Marktveränderungen anzupassen, wenn sie kommen. Wenn Sie sehen, dass Ihr Indikator oder Ihre Methode gut läuft, sollten Sie eher weitere Kontrakte hinzufügen, solange Sie Geld verdienen, und statt Gewinne mitzunehmen sollten Sie die Position erweitern, um Ihre Gewinne zu maximieren. Dies ist einer der Gründe, warum 95 Prozent der Trader verlieren.
Wenn Sie fahren, halten Sie bei Gefahr an. Wenn die Straße frei ist, halten Sie nicht an. Beim Traden halten Sie an, wenn Sie im Verlust sind, und Sie halten nicht an, wenn Sie im Gewinn sind, solange Ihre Indikatoren nicht anzeigen, dass möglicherweise eine Wende bevorsteht. Kein Gewinnziel, weil Sie den Markt nicht so unter Kontrolle haben wie Ihr eigenes Budget oder Ihre Ziele.
FRAGE: Ist die Ausführung der Trades ein subjektiver Prozess oder machen Sie das mechanisch?
Cheung: Für mich mechanisch, weil ich in Jahren der Forschung gemerkt habe, dass manche Trader nicht handeln können, selbst wenn sie den Trade richtig sehen. Um es ihnen leichter zu machen, ist mechanisch der beste Weg. Auch für mich ist mechanisch der richtige Weg, weil ich den Trade nicht verpassen will, es ist nützlich und effektiv, falls ich einen Telefonanruf habe oder auf andere Weise abgelenkt werde.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Ihre Gewinn- und Verlust-Trades zueinander. Ich meine die Anzahl der Gewinn- und Verlust-Trades.
Cheung: Es sind etwa 60 Prozent Gewinn-Trades und 40 Prozent Verlust-Trades. Das ist wichtig, aber nicht das Wichtigste. Der Gewinnfaktor ist wichtig, und ich halte ihn immer bei 2,5. Für eine Aussage über einen guten Händler oder ein gutes Trading-System ist der Prozentsatz der Gewinn-Trades irreführend, achten Sie bitte auf den Gewinnfaktor. Es sieht gut aus, wenn ein Trader oder ein System 80 Prozent Gewinn- und 20 Prozent Verlust-Trades hat, aber wenn man genau hinsieht und sein Gewinnfaktor ist nur 0,5, ist es wohl kein guter Trader oder kein gutes System. Das ist wie beim Schreiben von Optionen, viele Stillhalter machen elf Monate im Jahr Gewinn, aber in einem Monat verlieren sie alles wieder und noch mehr. Das ist ein gutes Beispiel dafür, dass man auch dann noch Verlust machen kann, wenn 90 Prozent Gewinne sind. Es ist also der Gewinnfaktor, der mehr zählt.
FRAGE: Was war Ihr schlimmster Drawdown? Vielleicht können wir hier die Zahl aus dem Tradestation-Report verwenden.
Cheung: Einmal habe ich 20 Punkte im ES an einem Tag verloren, das sind $1000 pro Kontrakt. Ich habe daraufhin den Stopp in meinem System enger gesetzt, damit das nicht wieder vorkommt.
Ich weiß nicht, mein schlimmster Drawdown war wohl in Futures. Aber Händler können das steuern und managen, wie ich gesagt habe, indem sie sofort nach dem Eingehen des Trades einen schützenden Stopp eingeben. Das kann einen großen Drawdown verhindern, wenn Sie es diszipliniert umsetzen.
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Cheung: Trading muss Spaß machen und profitabel sein, denke ich, wenn es das nicht ist, sollte man lieber nicht handeln. Im Traden liegt kein Frust, man muss sich wohl fühlen und beherrscht sein. Wenn Sie verlieren, nun gut, schreiben Sie den Grund auf; stimmt der Indikator nicht oder passt er nicht zu der Marktsituation, fangen Sie wieder mit den Untersuchungen an. Wenn es die Ausführung war, merken Sie sich die Erfahrung und machen es das nächste Mal besser. Versuchen Sie, Spaß am Trade zu haben; wenn er Ihnen Freude macht, entspannen Sie sich und umgekehrt, wenn Sie entspannt sind, macht es Ihnen Spaß.
Es gibt frustrierende Momente beim Traden, wenn plötzliche Nachrichten dazu führen, dass der Markt sich schnell bewegt, aber wenn ein Trader immer seinen schützenden Stopp setzt, ist es sicher und verursacht keinen Frust. Ich meine plötzliche Nachrichten, nicht Wirtschaftsdaten oder FOMC-Mitteilungen (Federal Open Markt Committee des Federal Reserve Board), weil Trader wissen, wann sie zu erwarten sind und entscheiden können, ob sie zu diesem Zeitpunkt in einer Position sein wollen oder nicht. Ein terroristischer Akt usw. kann eine plötzliche Nachricht sein. Davor schützt man sich beim Traden mit einem Stopp-Loss.
FRAGE: Wann wurde Ihnen klar, dass Trading nicht nur ein Versuch in den Märkten, sondern eine Vollzeit-Beschäftigung für Sie sein würde? Oder haben Sie das von Beginn an gespürt?
Cheung: Wenn man aufeinander folgende Gewinntage hat und die Logik und Strategien einige Monate lang getestet wurden, kann man Vollzeit-Handel in Erwägung ziehen.
FRAGE: Wann kommt das psychologische Element ins Spiel?
Cheung: Wenn Sie ein System verwenden, können Sie fast 90 Prozent oder mehr der emotionalen Probleme beim Traden vermeiden. Eigentlich besteht das einzige emotionale Problem darin, dass ein Trader einen großen Gewinn hat, ihn mitnehmen und dem System nicht 100 Prozent folgen will. Automatisch zu traden, kann dieses Problem etwas mildern, vorausgesetzt Sie haben ein bewährtes gewinnbringendes System dafür. Falls nicht, handeln Sie lieber nicht.
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstbewusstsein?
Cheung: Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, ein Winning Edge, traden Sie entspannt und beherrscht, da spielen Angst, Gier und Selbstbewusstsein keine Rolle. Es ist ein entspanntes Wohlgefühl; wie beim Fahren denken Sie nicht viel, Sie haben keine Angst, Gier usw. Wie beim Fahren oder Schwimmen tun Sie es mit einem guten Gefühl und entspannt. Sie arbeiten in bester Verfassung. Sie haben keine Angst.
FRAGE: Was ist Ihrer Meinung nach der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die es nicht geschafft haben?
Cheung: Ich habe ein Winning Edge oder mehrere, das unterscheidet unser Spiel, das ist der ganze Trading-Unterschied. Wenn Sie einen Gewinnvorteil haben, sind Sie diszipliniert und haben Vertrauen. Sie haben Freude am Traden und sind profitabel, alles läuft ganz natürlich ab. Sie traden auf einem hohen eigenen Niveau, das vielleicht nicht viele andere erreicht haben.
FRAGE: Und wenn Sie nicht traden, wie verbringen Sie Ihre Freizeit?
Cheung: Ich habe im Augenblick kaum Freizeit und wenn, dann lese ich wirklich gern, wie ich schon erwähnt habe.
B1) RC Success2 Chart
Die Equity Curve zeigt die Entwicklung von RC Success2 in den letzten 40 Monaten bzw. der letzten 638 Trades. Das sehr konsistente System handelt im Schnitt 15mal pro Monat und ausschließlich intraday den S&P-Future. Basierend auf einer eigenen └Sound Logic⌠ Systematik wurden die Draw-Downs niedrig gehalten bei dennoch hohem Profit. Maximaler Draw-Down lag bei eineinhalb Monaten. Durchschnittsmonat: 1 584 Dollar bei einem Kontrakt.
B2) RC Miracles2 Chart
Ebenso wie Success2 sehen Sie in der Equity Curve die letzten 40 Monate bzw. 1017 Trades. Miracles2 basiert auf einer eigenständigen Strategie und ist unabhängig von Sucess2. Es versucht Trends in einem möglichst frühen Stadium zu erkennen und geht somit auch agressiver als Success2 vor. Im Schnitt handelt Miracles2 ein mal pro Tag. Maximaler Draw-Down: zwei Monate. Durchschnittsmonat: 2 312 Dollar bei einem Kontrakt.
T1) Top Ten S&P-Systeme
1. RC Success 212.6%
2. R-Mesa 3 139.7%
3. %C Daybreaker 92.0%
4. STC SP Daytrade 88.5%
5. Balance Point 87.3%
6. R-Breaker 82.5%
7. RC Miracles 81.0%
8. Cyclone 77.1%
9. R-Mesa 5 76.7%
10. BWT SP Zones 69.8%
Die Reihenfolge basiert auf der Performance seit Erscheinen. Einige Systeme waren während kurzer Zeit nicht dabei. Der Gewinn basiert auf drei Mal erforderliche Margin. Die Ergebnisse basieren auf der Performance bis 31. Mai 2005.
Quelle: www.Traders-Magazin.de
NEW 06.12.05 18:46
06.12.2005 - 10:35
Monika Müller - Erfinderin, Macherin, Wegbereiterin
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Im Interview haben wir diesmal keinen Trader, sondern eine Frau, die Tradern hilft sich selbst zu verbessern. Das Thema lautet Mental-Coaching. Spätestens seit Jürgen Klinsmann der deutschen Nationalelf auf diese Weise auf die Spünge hilft, hat dieser Berufszweig in Deutschland enorm an Popularität gewonnen. Es sind aber nicht nur Sportler oder Spitzenmanager, die mit Hilfe eines Coaches gute Leistungen in Spitzenleistungen umwandeln wollen, auch beim Trading kann ein Coach wichtige Hilfestellung leisten. Monika Müller hat sich auf diese Hilfestellung spezialisiert und was heraus kam, ist sicherlich ein Interview der anderen Art. Um einen Nutzen daraus zu ziehen muss man einen Blick auf sich selbst werfen, dann aber öffnet es die Tür zu höchst interessanten Einsichten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz Ihren Background aufzeigen?
Monika Müller: Meine beruflichen Wurzeln sehe ich in zwei Bereichen.
Da ist das eine Feld, die Psychologie. Es hat mich schon immer interessiert, wie ich erfolgreicher sein kann im Leben - ob nun als Schülerin, als Managerin oder als Geschäftsführerin eines großen Konzerns. Wie kann ich als Mensch Grenzen überwinden und Blockaden auflösen? Welche Mittel kann ich dafür einsetzen und welche Wirkungen erziele ich damit? Das sind die Fragen, die mich bewegen und für deren Lösung ich arbeite.
Der andere Bereich stellt mein persönliches Faible dar: Die Welt der Finanzen fasziniert mich mein Leben lang. Schon als Kind hatte ich Freude daran, mein Geld zu vermehren, und zeigte Erfindergeist, wie ich an das nötige Kleingeld für meine großen Wünsche kommen konnte. Diese Neugier habe ich auch in das neue Berufsfeld und meine Firma FCM Finanz Coaching eingebracht.
FRAGE: Wie sind Sie dann auf das Thema Trading gekommen?
Müller: Der Börsen-Hype in den ausgehenden neunziger Jahren verhalf mir zu interessanten Einblicken in Bank und Börse. Besonders durch die Aussage └Börse ist Psychologie⌠, sah ich meine Chance darin, Menschen aus den Berufsfeldern Banking und Trading zu coachen: Wie kann ich als Trader meinen Verstand, mein Gefühl und meine Intuition in das Geschäft einfließen lassen? Wie kann ich all die theoretischen Ratschläge, die in den zahlreichen Tradingbüchern stehen, erfolgreich in die Praxis umsetzen?
Mein Ziel: Dass meine Kunden ihren Erfolg steigern, und zwar mit der optimalen mentalen Grundhaltung und bei bester Laune! Jetzt werden einige meiner Kunden schmunzeln - Ja, an Sie habe ich gedacht! Viel zu oft wird auf den Computer eingeschimpft, weil mal wieder ein Verlust ins Haus steht. Hochleistung lässt sich auf Dauer nur in guter Stimmung erbringen.
FRAGE: Haben Sie selbst getradet und welche Erkenntnisse haben Sie dabei gewonnen?
Müller: Meine Erfahrungen habe ich im längerfristigen Positionstrading gesammelt. Anfangs stellte ich fest, dass ich beim Einstieg in eine Position zögerlich wurde, anstatt rechtzeitig zu reagieren.
Das hat mir keine Ruhe gelassen und ich habe mir sogleich einen Tradingcoach gesucht. Damals gab es in Deutschland noch kein entsprechendes Angebot und im Internet bin ich auf eine Kollegin in New York gestoßen. Das wöchentliche Telefon-Coaching brachte mich auf Trab: Mit ihrer Hilfe entwickelte ich mein ganz persönliches Konzept: └Action⌠. Damit bin ich in jeder Situation gerüstet und selbst im Trubel des Alltags in der Lage, mir selbst den └Kick⌠ zu geben, um Anlageentscheidungen zu treffen.
FRAGE: Sie haben bei uns das Belbin-Modell vorgestellt und einige unserer Interview-Partner danach eingestuft. Wie sieht Ihr eigenes Belbin-Profil aus?
Müller: Zunächst möchte ich für die Leser, die das Modell noch nicht kennen, ein paar Worte über das Konzept sagen (siehe auch TRADERS´ 4/2004). Belbin beschreibt unsere aufgabenbezogenen Rollen in Team-Arbeitsprozessen. Ob im Büro oder im Verein - jeder von uns bringt immer ein spezielles, auf die Aufgabe bezogenes Rollenverhalten in eine Gruppe ein. Da gibt es zum Beispiel den Beobachter, den Spezialisten oder den Perfektionisten. Das Schöne an dieser Thematik ist, dass man das Rollenverhalten ganz einfach beobachten kann. Das Schwierige ist, dass wir unsere Vorliebe für bestimmte Rollen nicht einfach ändern können. Da alle Rollen einen wichtigen Beitrag zum Erfolg bringen, braucht ein Team Vielfalt, um wirklich gute Arbeit zu leisten.
Auch für Menschen, die vorwiegend einzeln arbeiten, ist das Modell spannend. Wer kennt nicht sein └inneres Team⌠? Damit meine ich, dass jeder, der viel alleine arbeitet, auf das Gespräch mit sich selbst angewiesen ist. Hier gelten ähnliche Regeln für Erfolg und Misserfolg. Nur wenn ich meine Stärken und Schwächen kenne, kann ich gezielt Maßnahmen ergreifen, die meinen Erfolg ausmachen.
In meiner Person habe ich nun folgende Rollentypen entdeckt: Den Wegbereiter/Weichensteller, den Neuerer/Erfinder und den Umsetzer, den Macher. Welche dieser Rollen ich wann übernehme, hängt auch von der Zusammensetzung der Gruppe ab, in der ich gerade arbeite. Grundsätzlich bin ich als Wegbereiter/Weichensteller offen für neue Konzepte und immer bereit, neue Kontakte zu knüpfen. Als Neuerer/Erfinder fange ich an, hellhörig zu werden, sobald sich ein angeblich unlösbares Problem ankündigt. Ohne mein Profil des Umsetzers, aber auch des Machers, könnte ich als Unternehmerin und Führungskraft nicht überleben! Nur so kann ich klare Entscheidungen treffen und kann, wenn es denn sein muss, auch mal mit mir und anderen └hart am Wind segeln⌠. Das ist auch ein Joker in der Arbeit speziell mit rein männlichen Teams, in denen auch mal scharf geschossen wird.
FRAGE: Dann arbeiten Sie als Mentalcoach quasi in einer optimalen Übereinstimmung mit Ihrem Belbin-Profil. Ist eine solche Übereinstimmung generell notwendig, um in einem Beruf erfolgreich zu sein, oder gibt es auch Menschen, die einen Beruf gewählt haben, dessen Mentalprofil nicht zu ihrer Tätigkeit passt, sie aber dennoch erfolgreich sind.
Müller: Ja, das stimmt. Meine Rolle als Neuerer/Erfinder ist für mich als Coach sehr wichtig. Ich muss auf meine Intuition hören und kraftvolle Fragen finden, die in meinen Klienten etwas bewegen sollen. Ihn also wach machen, um Grenzen und Blockaden zu überwinden und neue Wege zu gehen.
Stimmt das individuelle Belbin-Profil nicht mit den Anforderungen überein, kann Erfolg sehr anstrengend werden. Und um auf Dauer Hochleistung zu bringen, also zum Top-Quartil zu gehören, ist es notwendig, eine Harmonie zwischen Profil und den Anforderungen im Job zu schaffen.
Zum Beispiel kann ein Trader mit dem Rollenprofil └Teamplayer⌠ und └Perfektionist⌠ nur schwer Entscheidungen treffen. Jedoch ist gerade diese └Kunst⌠ des Entscheidungen-Treffens für die Arbeit des Traders beinahe existenziell!
Nehmen wir mal ein Beispiel aus anderen Arbeitsbereichen: ein Geschichtslehrer ist fachlich unschlagbar, weil er als └Spezialist⌠ am liebsten alleine in seinen Büchern wälzt. Es fehlen ihm jedoch Fähigkeiten im kommunikativen Bereich, die eher mit den Rollen └Teamplayer⌠ oder └Koordinator⌠ einhergehen. In diesem Fall passt sein Rollenprofil einfach nicht zu seiner Aufgabe, lebhaften Kindern Wissen zu vermitteln. Er und die Kinder werden es schwer haben, und der Erfolg ist mittelmäßig. Deshalb kommt es bei der Berufswahl und der Einstellung auf Talent und Persönlichkeit an. Fachkenntnisse kann man sich jederzeit noch aneignen.
FRAGE: Interessant, in vielen Banken findet die Personalauswahl beim Trading immer noch nach traditionellen Verfahren und Bewertungsrichtlinien statt (z.B. Renommee der UNI, Studienschwerpunkte, Teamfähigkeit, Zeugnisse, Praktika usw.). Macht es Ihrer Meinung nach Sinn, so vorzugehen und beispielsweise Teamfähigkeit als Auswahlkriterium für Top-Trader heranzuziehen?
Müller: Lassen Sie uns das mal nacheinander anschauen. Zuerst die Frage nach der Personalauswahl. Erfolgreiche Personalauswahl findet dort statt, wo ein Unternehmen klare Vorstellungen über seine Strategie, seine Ziele und Werte hat. Daraus lassen sich systematisch Anforderungsprofile an die zukünftigen Mitarbeiter ableiten. Und dann kann im Nachhinein auch nachvollzogen werden, warum eine Auswahl schlecht oder gut war.
Wissenschaftlich gut belegt ist, dass Mitarbeiter selten an harten Fachkenntnissen, sondern an └Soft-Themen⌠ wie ungeeigneter Persönlichkeit und schlechtem Umgang mit Stress scheitern. Dazu kommt noch, dass ein Top Trader, der bisher in Haus X erfolgreich war, in einem anderen Haus mit anderer Kultur und anderen Werten, neuen Regeln und einem anderen Bezahlungssystem nicht unbedingt gleich gut performen wird. Diese Erkenntnisse sind in der Organisations- und Personalpsychologie ein alter Hut, werden aber allzu oft gerade im Finanzbereich übersehen. Denn Zeugnisse, Studienschwerpunkte und Praktika sagen dazu gar nichts aus.
Eine stimmige Arbeitskultur verlangt eine stimmige Personalauswahl und Teamzusammensetzung. Die traditionellen Verfahren mit ihren Bewertungsrichtlinien à la Uni-Renommee sagen meiner Ansicht nach nicht genug über zukünftigen Erfolg und Misserfolg des Bewerbers in der jeweiligen Firma aus. Sie vermitteln eine └Scheinsicherheit⌠, die nur den Rekrutierenden hilft, Fehlgriffe besser zu argumentieren. So werden Bewerber, die angeblich von der └falschen⌠ Uni kommen, aussortiert, obwohl sie vielleicht hervorragend zum Profil des Unternehmens passen würden! Zu oft wird leider vergessen, dass Person und Firmenkultur zueinander passen müssen.
Nun zur └Teamfähigkeit⌠. Ein Satz, den ich bei meinen Kunden oft verwende ist: └Möchten Sie Teamfähigkeit - oder fähige Teams?⌠ - Ein Hochleistungsteam kann nie nur aus └Teamplayern⌠ im Belbinschen Sinne bestehen. Teams brauchen Vielfalt, Ecken und Kanten, an denen sich die Leute reiben, um zu den besten Lösungen zukommen. Ohne klare Regeln und eine exzellente Kommunikationskultur geht das allerdings nie gut.
Im Investmentbereich gibt es meiner Wahrnehmung nach bisher nur wenige Firmen, die eine echte Team-Kultur entwickelt haben. Dafür gibt es wie überall seit ein paar Jahren das Modethema └Team⌠, das sich oft unreflektiert auf die Fahnen geschrieben wird. Schade eigentlich, denn Teams können das Risiko für das Unternehmen und die Kunden reduzieren. Ein Unternehmen, das auf Teamleistung im Investmentbanking setzt und diese wirklich kultiviert, wird weniger abhängig von einzelnen Star-Tradern oder Top-Portfoliomanagern sein. Doch das Entwickeln einer erfolgreichen Top-Team-Kultur ist eine große Herausforderung, und nur Firmen, die das erreicht haben, können bei ihrer Personalauswahl auch darauf setzen. Dann macht es Sinn, Top-Trader als Ergänzung für ein Topteam auszuwählen. Die Frage der Passung in das jeweilige Team, lässt sich dann sehr gut mit Assessments wie dem Belbin- oder Hogan Assessment erreichen. Heutzutage braucht bei der Personalauswahl keiner mehr über den Daumen zu peilen. Jetzt bleibt noch die spannende Frage: Ist auch das Unternehmen └Teamfähig⌠? Das erkennt man zum Beispiel an der Frage nach der Bezahlung. Zu einer echten Teamkultur gehört selbstverständlich ein teamorientiertes Bezahlungssystem.
FRAGE: In London gibt es die Firma └McFutures⌠, die großen Erfolg damit hat, dass sie anhand eines Fragenkataloges potenzielle Händlertalente herausfiltert, diese dann für ein paar Wochen ausbildet und sie anschließend für sich traden lässt. Kennen Sie solche Fragebögen und glauben Sie, dass diese Methode ausreichend ist? Oder gehört da noch mehr zu, um die richtigen Talente zu finden.
Müller: Erst einmal ist ja der Erfolg, den McFutures zu haben scheint, ausschlaggebend. Die Fragebögen kenne ich nicht, aber wie schon gesagt, gibt es verschiedene Fragebogen-Assessments, und ich halte es für sinnvoll und effektiv, damit zu arbeiten.
FRAGE: Muss man zum erfolgreichen Trading überhaupt irgendein └mentales Talent⌠ mitbringen oder lassen sich bestimmte Grundmuster nicht auch antrainieren?
Müller: Na ja, diese Frage hat sich die Psychologie in den sechziger Jahren so gestellt: Kommen Kinder wie ein weißes Blatt auf die Welt? Kann man eigentlich alles lernen? Der heutige Stand der Forschung sagt folgendes: 50 Prozent angeboren, 30 Prozent bis etwa zum 18. Lebensjahr und der Rest ist gestaltbar. Es lässt sich vieles antrainieren, aber nicht alles. Natürlich kann ein Trader, der nur ein halbwegs stimmiges mentales Talent mitbringt, sich im Laufe der Jahre im Markt profilieren. Dabei spielt natürlich auch Erfahrung eine wichtige Rolle, das kontinuierliche Lernen, mit seinen Gedanken, Gefühlen und der Intuition bewusst umzugehen.
Doch besser ist, sich mit seinen mentalen Talenten └seinen⌠ Platz in der Berufswelt zu suchen, und eine Tätigkeit auszuüben die einfach passt. Denn meist werden gute Leistungen dann erzielt, wenn man mit Leidenschaft und Spaß, sprich mit Motivation an der Arbeit ist.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern die typischen Verhaltensmuster, die Top-Trader auszeichnen, erläutern?
Müller: Informationen auswerten und Entscheidungen treffen sind das tägliche Brot der Trader. Wirkliches Können zeigt sich erstens darin, dass man trotz des ständigen Auf und Ab, trotz des nerven zerrenden Wechselspiels zwischen Gewinn und Verlust, immer wieder zu sich kommt. Dass man sich nach den aufflammenden Emotionen, die mit einem Verlust einhergehen, rasch wieder dem └Normal-Null⌠ der Emotionen nähert. Nur so kann eine neutrale Ausgangsbasis gefunden werden, quasi eine Komfort-Zone, um erneut frei in die Trades einzusteigen.
Auch müssen sich Trader in wechselnden Bewusstseins-Zuständen bewegen können. Das Rubicon-Modell (ein psychologisches Entscheidungs- und Handlungsmodell) beschreibt zum Beispiel: Zuerst öffnet sich der Trader. Er schaut sich um, hört sich um, lässt alle Informationen herein, die für seinen Handel wichtig sind. Dann kommt die Phase der Entscheidung: Der Trader macht sprichwörtlich die └Klappe zu⌠, er konzentriert sich auf den Handel und blendet neue Informationen weitgehend aus. Nur so kann er ungestört Entscheidungen treffen und im richtigen Moment └zuschlagen⌠.
Top-Trader sind meiner Beobachtung nach hoch reflektiert. Sie nehmen genau wahr, was sie denken und tun, oder sie sind neugierig ihre Muster kennen zu lernen. Anfänger sind fast ausschließlich mit dem Markt und dem Geschehen um sie herum beschäftigt. Oft verhelfen einschneidende Ereignisse Tradern dazu, mehr zu analysieren was sie genau tun, um sich besser auf zukünftige Situationen einzustellen.
Ein Mythos ist allerdings der emotionslose Trader. Ohne Emotionen, das wissen wir heute sehr genau, kann der Mensch gar keine Entscheidung treffen. Vielmehr unterscheiden sich Menschen in der Art wie sie Emotionen empfinden und noch mehr darin, wie sie sie ausdrücken. Emotionen und Intuition sind Ausdruck unseres Unterbewusstseins. Ohne es wahrzunehmen sind im Gehirn Millionen von wertvollen Informationen gespeichert und die werden hauptsächlich über diese beiden Kanäle abgerufen. Wichtig ist ein gutes Navigationssystem, der Mix aus Gefühlen, Intuition und Verstand. Dann gelingt es hohe Anspannung und intensive Gefühle in Energie und Antriebskraft umzuwandeln. Das bringt die nötige Dynamik ins Spiel, die jeder Trader braucht.
FRAGE: Müssen alle Trader, also diskretionär, semi-systematisch oder voll computerisiert handelnde Trader, diese grundlegenden mentalen Fähigkeiten besitzen, oder gibt es da Unterschiede?
Müller: Das ist vielleicht wie bei Sprintern und Marathonläufern. Grundlegende mentale Herausforderungen gibt es für jeden Spitzensportler, in der speziellen Situation aber kommen noch ganz spezielle Tricks und Kniffe dazu. So auch beim Handeln: Diskretionäres Handeln bedeutet unglaublich viele Entscheidungen zu treffen innerhalb kürzester Zeit. Nicht nur die Entscheidung für Ein- und Ausstieg sind es, die getroffen werden wollen, sondern auch: Wann mache ich eine Pause, wann entscheide ich mich für einen psychischen Stopp, wie verkrafte ich den Streit mit meiner Frau, der auf mein Trading einwirken könnte┘ Das bedeutet, dass ich immer wieder die Chance für Lernen und Veränderung bekomme. Aber auch den Stress, der von den vielen aktiven Handlungen sowie dem Commitment zu den einzelnen Trades herrührt. Computerisiertes Handeln bedeutet: Alle paar Monate entscheiden: Bleibe ich in dem System, für das ich mich entschieden habe treu? Halte ich die notwendigen Drawdowns aus? Kann ich loslassen, habe ich das Vertrauen in mich, das Team, das System und die IT?
FRAGE: Uns ist aufgefallen, dass relativ viele intuitiv bzw. diskretionär handelnde Top-Trader im zweiten Quartal eines Jahres geboren wurden. Sind Ihnen solche oder ähnliche astrologische Aspekte auch schon aufgefallen oder war das eher Zufall?
Müller: Das ist interessant, aber neu für mich - spräche glatt für eine Karriere als intuitive Top-Traderin (lacht).
FRAGE: Kann dann im Prinzip jeder erfolgreich Traden?
Müller: Nein - ganz klar. Talent, Ausbildung und viel Ausdauer und Übung machen den Meister. Und im Trading gibt es keinen Schonraum für Anfänger. Das ist der Unterschied zu vielen anderen Berufen. Und hat zur Folge, dass viele schon am Anfang raus gekickt werden, leider mit hohen finanziellen Verlusten. Um auf Dauer erfolgreich zu sein, muss eine hohe Motivation zum Traden vorhanden sein, die naturgemäß nicht jedem gegeben ist. Vor allem Hobby-Trader, die └nebenbei⌠ ein bißchen Spaß haben möchten, haben es da schwer. Oft nämlich sind Selbstüberschätzung und mangelnde Ausdauer Grund für Verluste gerade bei den Tradern, die in ihrer Freizeit an der Börse spekulieren.
FRAGE: Welche psychologischen Barrieren stehen den └Börsenverlierern⌠ im Weg?
Müller: Hauptsächlich sind es die Selbstüberschätzung, fehlendes Stressmanagement und mangelnde oder falsche Motivation.
FRAGE: Woher kommen Ihrer Meinung nach diese Hindernisse?
Müller: Der permanente Umgang mit Verlusten ist für uns Menschen unnatürlich. Unser ganzes System stellt sich dagegen. Besonders dann, wenn wir den Verlust mit einem Fehler gleichsetzen, entsteht Stress. Habe ich dann kein ausreichendes Stressmanagement gelernt, bin ich heillos verloren. Wenn man Anfänger in Sachen Trading ist, ist es so, als würde man aus der gewohnten Umgebung des Swimming-Pools hinaus ins offene Meer geworfen. Der Markt sprengt jede Regel des bisher gewohnten Umgangs mit Geld. Und dann wird man plötzlich auch noch an das Steuer eines Ferraris gesetzt - mein Unterbewusstsein entwickelt Kräfte und Ängste, die mir bisher völlig fremd waren. Die Frage, die sich nun stellt, ist: bin ich als Trader überhaupt in der Lage, dieses mächtige Fahrzeug zu lenken?
In Institutionen gibt es noch immer keine systematische Ausbildung für Trader und Portfoliomanager in Sachen Mentales. Die vorhandene Unsicherheit wird oft kaschiert. Oft sprechen nur junge Leute aus, was andere gar nicht mehr hinterfragen: Ich muss mir bei der Entscheidung sicher sein, wenn ich in den Markt gehe. Doch woher soll ich diese Sicherheit nehmen inmitten eines Geschehens, das von Entscheidungen mit unsicherem Ausgang geprägt ist? Die mittelmäßigen bis schlechten Potfoliomanager wiegen sich in einer Scheinsicherheit, und das funktioniert. Solange der Kunde nicht aufmuckt, werden auch heute noch Fonds verkauft, deren Performance von jedem Zertifikat geschlagen wird.
Ich muss in dem ungeheuren Kraftfeld, wo tausend unkontrollierbare Dinge passieren können, bestehen können. Das will gelernt sein.
FRAGE: Bevor Sie unseren Lesern erklären, wie man diese Barrieren überwinden kann, möchten wir Sie bitten, hier kurz den Unterschied zwischen Börsenpsychologie á la Kostolany & Co, Behavorial Finance und dem Mentalcoaching für Trader, wie Sie es verstehen, zu skizzieren?
Müller: Kostolanys └Börsenweisheiten⌠ vergleiche ich gerne mit den altbekannten Bauernregeln. Sie dienen der Orientierung und Anregung, manchmal auch der Mahnung. Sie sind stimmig und gut, aber sie treffen nun mal nicht immer zu. Als Akteur am Börsenmarkt muss ich mich entscheiden: Kann ich mich auf diese traditionellen Tipps von allgemeinem Charakter verlassen, oder muss ich meine eigenen Wege gehen? Wenn ja, wie sehen diese aus?
Behavioral Finance beschäftigt sich mit dem tatsächlichen Geschehen an der Börse, und erforscht das Verhalten der Menschen bei ökonomischen Entscheidungen. In meinen Augen ist Behavioral Finance die └Agrarwissenschaft⌠ der Kapitalanlage. Sie liefert im Gegensatz zu den erwähnten └Bauernregeln⌠ die wissenschaftliche Grundlage für Entscheidungen am Aktienmarkt. Mit Hilfe von Experimenten sowie der Befragung von Marktteilnehmern versucht man der Frage nachzugehen: Warum und wie bewegt sich der Markt außerhalb der modernen Kapitalmarkttheorie? Wie spielt menschliches Verhalten in diese Bewegungen mit ein?
Dieses Wissen aus der Behavioral Finance bildet neben der Gehirnforschung und der Allgemeinen Psychologie die Grundlage für meinen Ansatz des Mentalcoaching. Hierbei wird den persönlichen Einstellungen des Traders nachgegangen. Wie denkt er? Welche Fehler macht er? In welche Fallen tritt er bevorzugt? Wo lässt er sich von seinem Wahrnehmungssystem täuschen? Behavioral Finance betrachtet den Trader im Vergleich zum Mentalcoaching erstmal nur nach dem äußeren Verhalten. Doch dahinter verborgen ist seine persönliche Einstellung, die letztlich das Verhalten steuert! Dieses Zusammenspiel kann man sich wie bei einem Motorboot vorstellen: Der Bug des Bootes verbildlicht unser offensichtliches Verhalten. Er strebt scheinbar zielsicher in eine bestimmte Richtung. Doch die eigentliche Kraft, die dahinter steckt, ist der └Motor⌠ im Heck: Diesen können wir uns als die individuelle Einstellung vorstellen.
Und an dieser Stelle greift das Mentalcoaching ein. So sehr ich mein Verhalten auch zu ändern versuche, am Ende ist es meine innere Einstellung; es sind meine Gedanken und Gefühle, die mein Verhalten am Markt steuern. Beim Mentalcoaching begeben wir uns auf eine Entdeckungsreise durch die ganz persönliche Welt der Einstellungen. Durch kraftvolle Fragen und Impulse von außen wird das eigene Wahrnehmungssystem in Bewegung gebracht. Der Coachee entdeckt Neues über sich, erweitert so seinen Denk- und Handlungsspielraum. Das sind die berühmten Aha-Erlebnisse, auf diese Weise kann Veränderung schnell und dauerhaft eingeleitet werden.
FRAGE: Was machen Sie als Mentalcoach genau? Wie gehen Sie vor? Muss man sich bei Ihnen auf die berühmte Couch legen?
Müller: Zu Beginn der Arbeit analysiere ich gemeinsam mit dem Kunden anhand dreier grober Fragestellungen die Ausgangssituation des Traders. Das sind der Business- oder Karriereplan, der Tradingplan und der Tagesplan. Der Businessplan beschreibt die allgemeinen Zusammenhänge des Geschäfts. Wie viel Geld steht zur Verfügung, wie ist das Jahresziel gesteckt, wo möchte ich als Trader in der Zukunft stehen. Was sind die Konsequenzen bei positiver und negativer Geschäftsentwicklung.
Anschließend gehe ich auf den Tradingplan des Kunden ein. Welche Regeln hat er für sein Trading aufgestellt. Welche Indikatoren zum Einstieg in den Markt hat er gewählt und wie nimmt er die Bewertung dieser Indikatoren vor? Welche Regeln gelten in Krisensituationen?
Im dritten Schritt beschäftigen wir uns mit dem Tagesgeschäft. Wir schauen uns an, wie der Trader seine großen Ziele Tag für Tag und Stunde für Stunde umsetzt. Wir filtern heraus, wo seine Stärken liegen, und wie er diese optimal einsetzen kann. Wir spüren Störungen in der Wahrnehmung auf und schlagen Brücken zu den └blinden Flecken⌠ in seinem Trading-Verhalten.
Zentral ist der Blick auf die Stimmigkeit aller Bereiche zueinander. Ein Tagesplan ohne Pausen ist wie ein Tradingplan ohne klare Ausstiegsregeln. Der Businessplan ist wie der Leuchtturm auf hoher See, gibt Richtung und warnt vor Gefahren. Deshalb muss er dem Trader immer klar vor Augen sein.
Anhand dieser Analyse wird ein individuelles Coaching-Design entwickelt. Die Ziele des Coachings werden definiert. Der Kunde kann sich entweder für ein Inhouse-Life-Coaching, für ein Face-to-Face-Coaching in meinem Büro oder ein Coaching am Telefon entscheiden. Die Grundlage für die Vorbereitung eines Telefoncoachings zum Beispiel bildet der Inhalt einer E-Mail, die ich im Vorfeld des Gesprächs vom Kunden erhalte. Je nach Vereinbarung schildert dieser die Ergebnisse der Hausaufgabe, sowie seine Erwartungen, Wünsche und Ziele für das Telefoncoaching. So kann ich mich optimal in den Kunden └hinein denken⌠ und bin bereits vor dem eigentlichen Gespräch am Punkt. Hat das Gespräch begonnen, ergibt sich innerhalb kürzester Zeit die Thematik, und der Coaching-Prozess beginnt. Kernprozess eines Coachings ist es, den inneren Dialog des Kunden schnell und effizient voran zu bringen. Das eigene Denken ist gefragt. Tipps und Ideen des Coachs sind nur die zweitbeste Lösung.
Die Entscheidung über Länge und Dauer des Coachings wird durch die Zielsetzung des Kunden bestimmt. Für einen kleineren Anstoß reichen oft eine bis zwei Sitzungen. Die gemeinsame Entwicklung einer Richtungsstrategie verlangt eine längere, intensivere Zusammenarbeit. Bei institutionellen Kunden spielen neben den Bedürfnissen der einzelnen Händler auch die Werte und Ziele des Unternehmens bei der Vereinbarung des Vorgehens eine wichtige Rolle. Geht es um die Arbeit in einem Team, setzt sich dies meist aus mehreren Einzelcoachings sowie Teamcoachings zusammen.
Auf die Couch legen kann sich jeder, der möchte! Über 80 Prozent meiner Coachings finden am Telefon statt. Die Hauptsache ist, dass man das Coaching in einer optimalen inneren Aufnahmehaltung erlebt.
FRAGE: Neben dem individuellen Coaching, gibt es auch standardisierte Verfahren mit denen Sie arbeiten?
Müller: Standardisierte Verfahren sind zeitökonomisch und entlastend. Heute arbeiten wir mit Online-Assessments. Kunden bekommen eine Pinnummer und füllen die Fragebogen selbständig im Browser aus. Wir bekommen einen ausführlichen objektiven Bericht in die Hand. Diese dritte Perspektive bauen wir dann wirkungsvoll in das Coaching mit ein. Ich benutze zwei Verfahren: Das Hogan Personality Assessment-Verfahren und das Belbin-Rollenmodell. Für beide Verfahren habe ich eine Zertifizierung erworben.
FRAGE: Auf welchem Gebiet des Mentaltrainings besteht die meiste Nachfrage? Womit haben Menschen, die zu Ihnen kommen, die meisten Probleme beim Trading?
Müller: Erst mal ganz einfach gesprochen gibt es zwei grundsätzliche Fragen, die häufig auftauchen: └wie komme ich besser in den Markt, ich traue mich zu selten⌠ und: └wie komme ich diszipliniert aus dem Markt heraus?⌠. Eine weitere Beobachtung ist, dass die meisten Probleme beim Umgang mit Stress entstehen. Die Arbeitsbelastung eines Traders ist bekanntermaßen nicht gering. Außerdem muss er mit Emotionen umgehen, die man aus dem normalen Leben gar nicht kennt. Gerade Private-Daytrader werden mit Ängsten konfrontiert, mit denen sie bisher nicht umzugehen gelernt haben. Sie haben eben auch nicht das Sicherheitsnetz im Hintergrund, das eine große Inverstmentbank darstellt. So fehlt ihnen diese Abfederung von Stress. Im institutionellen Bereich sind es Eigenhandelsabteilungen oder Portfoliomanager, die erkannt haben, dass der entscheidende Unterschied zum Mittelmaß durch den Faktor Mensch und nicht durch den Computer erreicht wird. Die Probleme unterscheiden sich nur graduell, die Themen sind die gleichen.
FRAGE: Was bewegt Menschen neben dem offiziellen Grund └Geld verdienen⌠ hauptsächlich dazu, sich an der Börse zu engagieren?
Müller: Bei Daytradern sind es Spannung, Abenteuer und auch sich beweisen zu können. Das interessante am Trading ist ja, dass man ein direktes klares Feedback zu seiner Leistung bekommt. Ähnlich wie im Sport.
FRAGE: Was frustriert sie dann am meisten?
Müller: Genau das Gegenteil der erhofften Spannung: Das Gefühl der Langeweile. Pausen sind für Daytrader gefährliche Zeitzonen. Jeder Trader kennt das Problem: aktiv sein wollen, wenn es eigentlich nichts zu holen gibt. Und natürlich die Erfahrung, Verluste zu machen. Und es frustriert, dass das Lernen sehr langsam vorangeht.
FRAGE: Das Thema Mentaltraining wird in Deutschland noch immer recht stiefmütterlich behandelt. In manch einer Bank betrachtet man es als Vorstufe zur └Klapsmühle⌠. Wie gehen Sie und Ihre Kunden damit um?
Müller: Meine Kunden haben sich fast alle schon mit der theoretischen Seite der └Behavioral Finance⌠ beschäftigt. Sie haben erkannt, dass auch sie diesen Phänomenen unterliegen. Ich erlebe häufig, dass ein Kunde, ob nun Portfoliomanager einer Fondsgesellschaft oder Betreuer von institutionellen Kunden, als Anstoß einen Zeitschriftenartikel über das Thema gelesen hat. Er atmet auf und sagt: └Genauso ergeht es mir!⌠ - Oder: └Darauf haben wir schon lange gewartet!⌠ Diese Kunden sind sehr offen für das Thema und hauptsächlich am Fortschritt ihrer Arbeit interessiert.
Glücklicherweise haben Wegbereiter wie Klinsmann, Klopp und Co. den Nutzen von psychologischen Kompetenzen für ihren Erfolg erkannt. Sie setzen sie zur Unterstützung ihrer Mannschaften, wie ich finde, sehr erfolgreich ein. Ich sehe Menschen wie diese als Wegbereiter für eine weitere Entwicklung, schon jetzt begeistern sich mehr und mehr Entscheider für den Erfolgskatalysator Psychologie.
Denn die mentale Stärke sitzt nun mal in der Psyche, nicht im └Unterbau⌠! Vor jedem körperlichen Einsatz steht die innere Entscheidung, diese oder jene Handlung zu vollziehen, und die innere Klarheit entscheidet über Erfolg und Misserfolg.
FRAGE: Was passiert beim einem individuellen Coaching?
Müller: Die Vorgehensweise bei einem Coaching habe ich bereits beschrieben. Das Ziel und gleichzeitig der Kernaspekt eines individuellen Coachings ist klar definiert: Der Trader muss aus dem jeweiligen Trade heraus wieder zu einem relativ neutralen Ausgangspunkt finden. Mit └frischem Gedankengut⌠ muss er wieder zu einem └Normal-Null⌠ gelangen, zu seinem inneren Gleichgewicht. Nur so kann er beim nächsten Trade optimal performen.
Der Großteil der Coaching-Arbeit liegt darin, vorhandene Ressourcen zu aktivieren und diese optimal in der jeweiligen Situation einzusetzen. Als Coach gehe ich von einem innerlich ganzen Menschen aus und beabsichtige nicht, individuelle Eigenschaften und Charaktere zu └(ver-)biegen⌠, wie oft irrtümlich vermutet wird. Die Grundidee lautet schlicht: Der Mensch ist fähig - mit all seinen individuellen Eigenschaften. Positive und negative Aspekte werden lediglich in die richtige Form gebracht.
FRAGE: Was kann jemand, der zu Ihnen kommen möchte, im Vorfeld tun, um auf ein Gespräch besser vorbereitet zu sein?
Müller: Im Grunde braucht er gar nichts zu tun. Der Coachee sollte motiviert und neugierig sein. Beim ersten Coaching ist es, hilfreich wenn die Chemie stimmt. Erfahrene Coachees suchen sich auch mal einen Coach, den sie auf den ersten Blick nicht mögen. Das kann ein Mensch sein, der so ist, wie ich auch gerne sein möchte, oder der etwas verkörpert was mir noch fehlt. Und das alles ohne, dass es mir zu Anfang bewusst ist. Besonders dann eröffnen sich oft spannende Lernerlebnisse und neue Perspektiven.
FRAGE: Was lässt sich gegen die typischen Ängste tun wie zum ...
Müller: ... Beispiel:
└Angst bei einer Bewegung nicht dabei zu sein⌠,
└Angst Gewinne wieder abzugeben⌠,
└Angst vor dem Verlust⌠?
Lassen Sie mich zunächst einmal auf das Phänomen der Angst selbst eingehen. Es ist immer wichtig zu differenzieren, ob die Angst nun Sinn macht oder irrational ist. Nehmen wir mal zum Beispiel einen Unternehmer, der neben seinem aufreibenden Tagesgeschäft auf Biegen und Brechen auch noch ins Trading einsteigen möchte. Er sitzt vorm Bildschirm und denkt neben dem Trading immer wieder: └hoffentlich läuft im Geschäft alles glatt während ich hier sitze⌠. Seine Ängste werden sich als sinnvolles natürliches Warnsystem entpuppen. Ein Daytrader jedoch, der grundsätzlich mit guten Zahlen vom Markt geht, aber trotzdem bei drohenden Minimal-Verlusten das große Flattern bekommt, sollte die Ursache dieser überproportionierten Ängste erforschen. Diese irrationalen Ängste haben nichts mit der konkreten Situation zu tun, sondern liegen an anderer Stelle verwurzelt. Und das spüren wir im Coaching dann auf.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern denn mal zeigen wie Sie das machen?
Müller: Gerne. Am liebsten möchte ich den Lesern dazu einen kleinen Trick zeigen. Wenn Sie zum Beispiel einen Satz bei sich entdeckt haben, von dem Sie denken, der gehört nicht zu einer guten Entscheidung, dann machen Sie folgendes: Beobachten Sie einige Tage wann dieser Gedanke auftaucht und notieren Sie Uhrzeit, ein paar situative Aspekte, was genau haben Sie gerade gemacht bevor der Satz aufgetaucht ist, und direkt danach? Mehr tun Sie nicht. Nehmen Sie nach frühestens einer Woche alle Aufzeichnungen zur Hand, und analysieren Sie: was fällt mir auf, gibt es bestimmte Muster oder Regeln die sich unbemerkt gebildet haben? Bewahrt mich dieser Gedanke doch vor Schlimmerem, oder ist er wirklich nur überflüssig? Wenn er überflüssig ist, machen Sie ab sofort folgendes: Jedes mal, wenn der Satz in Ihrem Gedankenfluss auftaucht, stellen Sie sich die Frage: will ich jetzt so denken? Wenn Sie sich die Frage klar mit nein beantworten können, dann sagen Sie zu diesem Satz: Stopp! Das geht leicht und schnell, fühlt sich anfangs etwas komisch an, denn wenn der Satz weg ist bleibt es einen Moment still in Ihnen. Das sind wir nicht gewohnt, und schon allein deshalb laden wir unser Unterbewusstsein immer mal wieder ein solche Sätze zu wiederholen. Doch wenn Sie sich schon vorab darauf einstellen, sind Sie gewappnet und können vielleicht sogar ein bisschen über sich selber schmunzeln.
Also räumen Sie ein bisschen auf und lassen Sie nur Gedanken zu, die Sie wirklich voran bringen. Wie wäre es mit: └Gut gemacht⌠, nachdem Sie Ihren Stopp-Loss gezogen haben.
FRAGE: Wenn einer unserer Leser sich nicht gleich einen Mentalcoach leisten, sondern sich erst einmal mit der Materie vertraut machen möchte, wie sollte er dann am besten vorgehen?
Müller: Es gibt eine Menge guter Bücher zu diesem Thema. Ich verweise hierbei gerne auf unsere Homepage, wo wir über das Thema Mentalcoaching hinaus viele verschiedene Titel empfehlen. Dabei geht es immer darum, welche Techniken und Strategien Menschen in Hochleistungssituationen unterstützen können.
Eins möchte ich noch anmerken: Es gibt Trader die feststellen, sie haben ein Problem beim Handeln und sagen, dass sie sich einen Coach nicht leisten können. Ist es wirklich das Geld das fehlt oder die richtige Einstellung zu Investitionen? Denn eigentlich müsste man doch denken: wer täglich hunderte von Euro verliert, dem muss es den Versuch wert sein, ein Coaching als Chance zu ergreifen.
Vielen Dank für dieses interessante Gespräch.
Quelle: www.traders-mag.com
Monika Müller - Erfinderin, Macherin, Wegbereiterin
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Im Interview haben wir diesmal keinen Trader, sondern eine Frau, die Tradern hilft sich selbst zu verbessern. Das Thema lautet Mental-Coaching. Spätestens seit Jürgen Klinsmann der deutschen Nationalelf auf diese Weise auf die Spünge hilft, hat dieser Berufszweig in Deutschland enorm an Popularität gewonnen. Es sind aber nicht nur Sportler oder Spitzenmanager, die mit Hilfe eines Coaches gute Leistungen in Spitzenleistungen umwandeln wollen, auch beim Trading kann ein Coach wichtige Hilfestellung leisten. Monika Müller hat sich auf diese Hilfestellung spezialisiert und was heraus kam, ist sicherlich ein Interview der anderen Art. Um einen Nutzen daraus zu ziehen muss man einen Blick auf sich selbst werfen, dann aber öffnet es die Tür zu höchst interessanten Einsichten.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern kurz Ihren Background aufzeigen?
Monika Müller: Meine beruflichen Wurzeln sehe ich in zwei Bereichen.
Da ist das eine Feld, die Psychologie. Es hat mich schon immer interessiert, wie ich erfolgreicher sein kann im Leben - ob nun als Schülerin, als Managerin oder als Geschäftsführerin eines großen Konzerns. Wie kann ich als Mensch Grenzen überwinden und Blockaden auflösen? Welche Mittel kann ich dafür einsetzen und welche Wirkungen erziele ich damit? Das sind die Fragen, die mich bewegen und für deren Lösung ich arbeite.
Der andere Bereich stellt mein persönliches Faible dar: Die Welt der Finanzen fasziniert mich mein Leben lang. Schon als Kind hatte ich Freude daran, mein Geld zu vermehren, und zeigte Erfindergeist, wie ich an das nötige Kleingeld für meine großen Wünsche kommen konnte. Diese Neugier habe ich auch in das neue Berufsfeld und meine Firma FCM Finanz Coaching eingebracht.
FRAGE: Wie sind Sie dann auf das Thema Trading gekommen?
Müller: Der Börsen-Hype in den ausgehenden neunziger Jahren verhalf mir zu interessanten Einblicken in Bank und Börse. Besonders durch die Aussage └Börse ist Psychologie⌠, sah ich meine Chance darin, Menschen aus den Berufsfeldern Banking und Trading zu coachen: Wie kann ich als Trader meinen Verstand, mein Gefühl und meine Intuition in das Geschäft einfließen lassen? Wie kann ich all die theoretischen Ratschläge, die in den zahlreichen Tradingbüchern stehen, erfolgreich in die Praxis umsetzen?
Mein Ziel: Dass meine Kunden ihren Erfolg steigern, und zwar mit der optimalen mentalen Grundhaltung und bei bester Laune! Jetzt werden einige meiner Kunden schmunzeln - Ja, an Sie habe ich gedacht! Viel zu oft wird auf den Computer eingeschimpft, weil mal wieder ein Verlust ins Haus steht. Hochleistung lässt sich auf Dauer nur in guter Stimmung erbringen.
FRAGE: Haben Sie selbst getradet und welche Erkenntnisse haben Sie dabei gewonnen?
Müller: Meine Erfahrungen habe ich im längerfristigen Positionstrading gesammelt. Anfangs stellte ich fest, dass ich beim Einstieg in eine Position zögerlich wurde, anstatt rechtzeitig zu reagieren.
Das hat mir keine Ruhe gelassen und ich habe mir sogleich einen Tradingcoach gesucht. Damals gab es in Deutschland noch kein entsprechendes Angebot und im Internet bin ich auf eine Kollegin in New York gestoßen. Das wöchentliche Telefon-Coaching brachte mich auf Trab: Mit ihrer Hilfe entwickelte ich mein ganz persönliches Konzept: └Action⌠. Damit bin ich in jeder Situation gerüstet und selbst im Trubel des Alltags in der Lage, mir selbst den └Kick⌠ zu geben, um Anlageentscheidungen zu treffen.
FRAGE: Sie haben bei uns das Belbin-Modell vorgestellt und einige unserer Interview-Partner danach eingestuft. Wie sieht Ihr eigenes Belbin-Profil aus?
Müller: Zunächst möchte ich für die Leser, die das Modell noch nicht kennen, ein paar Worte über das Konzept sagen (siehe auch TRADERS´ 4/2004). Belbin beschreibt unsere aufgabenbezogenen Rollen in Team-Arbeitsprozessen. Ob im Büro oder im Verein - jeder von uns bringt immer ein spezielles, auf die Aufgabe bezogenes Rollenverhalten in eine Gruppe ein. Da gibt es zum Beispiel den Beobachter, den Spezialisten oder den Perfektionisten. Das Schöne an dieser Thematik ist, dass man das Rollenverhalten ganz einfach beobachten kann. Das Schwierige ist, dass wir unsere Vorliebe für bestimmte Rollen nicht einfach ändern können. Da alle Rollen einen wichtigen Beitrag zum Erfolg bringen, braucht ein Team Vielfalt, um wirklich gute Arbeit zu leisten.
Auch für Menschen, die vorwiegend einzeln arbeiten, ist das Modell spannend. Wer kennt nicht sein └inneres Team⌠? Damit meine ich, dass jeder, der viel alleine arbeitet, auf das Gespräch mit sich selbst angewiesen ist. Hier gelten ähnliche Regeln für Erfolg und Misserfolg. Nur wenn ich meine Stärken und Schwächen kenne, kann ich gezielt Maßnahmen ergreifen, die meinen Erfolg ausmachen.
In meiner Person habe ich nun folgende Rollentypen entdeckt: Den Wegbereiter/Weichensteller, den Neuerer/Erfinder und den Umsetzer, den Macher. Welche dieser Rollen ich wann übernehme, hängt auch von der Zusammensetzung der Gruppe ab, in der ich gerade arbeite. Grundsätzlich bin ich als Wegbereiter/Weichensteller offen für neue Konzepte und immer bereit, neue Kontakte zu knüpfen. Als Neuerer/Erfinder fange ich an, hellhörig zu werden, sobald sich ein angeblich unlösbares Problem ankündigt. Ohne mein Profil des Umsetzers, aber auch des Machers, könnte ich als Unternehmerin und Führungskraft nicht überleben! Nur so kann ich klare Entscheidungen treffen und kann, wenn es denn sein muss, auch mal mit mir und anderen └hart am Wind segeln⌠. Das ist auch ein Joker in der Arbeit speziell mit rein männlichen Teams, in denen auch mal scharf geschossen wird.
FRAGE: Dann arbeiten Sie als Mentalcoach quasi in einer optimalen Übereinstimmung mit Ihrem Belbin-Profil. Ist eine solche Übereinstimmung generell notwendig, um in einem Beruf erfolgreich zu sein, oder gibt es auch Menschen, die einen Beruf gewählt haben, dessen Mentalprofil nicht zu ihrer Tätigkeit passt, sie aber dennoch erfolgreich sind.
Müller: Ja, das stimmt. Meine Rolle als Neuerer/Erfinder ist für mich als Coach sehr wichtig. Ich muss auf meine Intuition hören und kraftvolle Fragen finden, die in meinen Klienten etwas bewegen sollen. Ihn also wach machen, um Grenzen und Blockaden zu überwinden und neue Wege zu gehen.
Stimmt das individuelle Belbin-Profil nicht mit den Anforderungen überein, kann Erfolg sehr anstrengend werden. Und um auf Dauer Hochleistung zu bringen, also zum Top-Quartil zu gehören, ist es notwendig, eine Harmonie zwischen Profil und den Anforderungen im Job zu schaffen.
Zum Beispiel kann ein Trader mit dem Rollenprofil └Teamplayer⌠ und └Perfektionist⌠ nur schwer Entscheidungen treffen. Jedoch ist gerade diese └Kunst⌠ des Entscheidungen-Treffens für die Arbeit des Traders beinahe existenziell!
Nehmen wir mal ein Beispiel aus anderen Arbeitsbereichen: ein Geschichtslehrer ist fachlich unschlagbar, weil er als └Spezialist⌠ am liebsten alleine in seinen Büchern wälzt. Es fehlen ihm jedoch Fähigkeiten im kommunikativen Bereich, die eher mit den Rollen └Teamplayer⌠ oder └Koordinator⌠ einhergehen. In diesem Fall passt sein Rollenprofil einfach nicht zu seiner Aufgabe, lebhaften Kindern Wissen zu vermitteln. Er und die Kinder werden es schwer haben, und der Erfolg ist mittelmäßig. Deshalb kommt es bei der Berufswahl und der Einstellung auf Talent und Persönlichkeit an. Fachkenntnisse kann man sich jederzeit noch aneignen.
FRAGE: Interessant, in vielen Banken findet die Personalauswahl beim Trading immer noch nach traditionellen Verfahren und Bewertungsrichtlinien statt (z.B. Renommee der UNI, Studienschwerpunkte, Teamfähigkeit, Zeugnisse, Praktika usw.). Macht es Ihrer Meinung nach Sinn, so vorzugehen und beispielsweise Teamfähigkeit als Auswahlkriterium für Top-Trader heranzuziehen?
Müller: Lassen Sie uns das mal nacheinander anschauen. Zuerst die Frage nach der Personalauswahl. Erfolgreiche Personalauswahl findet dort statt, wo ein Unternehmen klare Vorstellungen über seine Strategie, seine Ziele und Werte hat. Daraus lassen sich systematisch Anforderungsprofile an die zukünftigen Mitarbeiter ableiten. Und dann kann im Nachhinein auch nachvollzogen werden, warum eine Auswahl schlecht oder gut war.
Wissenschaftlich gut belegt ist, dass Mitarbeiter selten an harten Fachkenntnissen, sondern an └Soft-Themen⌠ wie ungeeigneter Persönlichkeit und schlechtem Umgang mit Stress scheitern. Dazu kommt noch, dass ein Top Trader, der bisher in Haus X erfolgreich war, in einem anderen Haus mit anderer Kultur und anderen Werten, neuen Regeln und einem anderen Bezahlungssystem nicht unbedingt gleich gut performen wird. Diese Erkenntnisse sind in der Organisations- und Personalpsychologie ein alter Hut, werden aber allzu oft gerade im Finanzbereich übersehen. Denn Zeugnisse, Studienschwerpunkte und Praktika sagen dazu gar nichts aus.
Eine stimmige Arbeitskultur verlangt eine stimmige Personalauswahl und Teamzusammensetzung. Die traditionellen Verfahren mit ihren Bewertungsrichtlinien à la Uni-Renommee sagen meiner Ansicht nach nicht genug über zukünftigen Erfolg und Misserfolg des Bewerbers in der jeweiligen Firma aus. Sie vermitteln eine └Scheinsicherheit⌠, die nur den Rekrutierenden hilft, Fehlgriffe besser zu argumentieren. So werden Bewerber, die angeblich von der └falschen⌠ Uni kommen, aussortiert, obwohl sie vielleicht hervorragend zum Profil des Unternehmens passen würden! Zu oft wird leider vergessen, dass Person und Firmenkultur zueinander passen müssen.
Nun zur └Teamfähigkeit⌠. Ein Satz, den ich bei meinen Kunden oft verwende ist: └Möchten Sie Teamfähigkeit - oder fähige Teams?⌠ - Ein Hochleistungsteam kann nie nur aus └Teamplayern⌠ im Belbinschen Sinne bestehen. Teams brauchen Vielfalt, Ecken und Kanten, an denen sich die Leute reiben, um zu den besten Lösungen zukommen. Ohne klare Regeln und eine exzellente Kommunikationskultur geht das allerdings nie gut.
Im Investmentbereich gibt es meiner Wahrnehmung nach bisher nur wenige Firmen, die eine echte Team-Kultur entwickelt haben. Dafür gibt es wie überall seit ein paar Jahren das Modethema └Team⌠, das sich oft unreflektiert auf die Fahnen geschrieben wird. Schade eigentlich, denn Teams können das Risiko für das Unternehmen und die Kunden reduzieren. Ein Unternehmen, das auf Teamleistung im Investmentbanking setzt und diese wirklich kultiviert, wird weniger abhängig von einzelnen Star-Tradern oder Top-Portfoliomanagern sein. Doch das Entwickeln einer erfolgreichen Top-Team-Kultur ist eine große Herausforderung, und nur Firmen, die das erreicht haben, können bei ihrer Personalauswahl auch darauf setzen. Dann macht es Sinn, Top-Trader als Ergänzung für ein Topteam auszuwählen. Die Frage der Passung in das jeweilige Team, lässt sich dann sehr gut mit Assessments wie dem Belbin- oder Hogan Assessment erreichen. Heutzutage braucht bei der Personalauswahl keiner mehr über den Daumen zu peilen. Jetzt bleibt noch die spannende Frage: Ist auch das Unternehmen └Teamfähig⌠? Das erkennt man zum Beispiel an der Frage nach der Bezahlung. Zu einer echten Teamkultur gehört selbstverständlich ein teamorientiertes Bezahlungssystem.
FRAGE: In London gibt es die Firma └McFutures⌠, die großen Erfolg damit hat, dass sie anhand eines Fragenkataloges potenzielle Händlertalente herausfiltert, diese dann für ein paar Wochen ausbildet und sie anschließend für sich traden lässt. Kennen Sie solche Fragebögen und glauben Sie, dass diese Methode ausreichend ist? Oder gehört da noch mehr zu, um die richtigen Talente zu finden.
Müller: Erst einmal ist ja der Erfolg, den McFutures zu haben scheint, ausschlaggebend. Die Fragebögen kenne ich nicht, aber wie schon gesagt, gibt es verschiedene Fragebogen-Assessments, und ich halte es für sinnvoll und effektiv, damit zu arbeiten.
FRAGE: Muss man zum erfolgreichen Trading überhaupt irgendein └mentales Talent⌠ mitbringen oder lassen sich bestimmte Grundmuster nicht auch antrainieren?
Müller: Na ja, diese Frage hat sich die Psychologie in den sechziger Jahren so gestellt: Kommen Kinder wie ein weißes Blatt auf die Welt? Kann man eigentlich alles lernen? Der heutige Stand der Forschung sagt folgendes: 50 Prozent angeboren, 30 Prozent bis etwa zum 18. Lebensjahr und der Rest ist gestaltbar. Es lässt sich vieles antrainieren, aber nicht alles. Natürlich kann ein Trader, der nur ein halbwegs stimmiges mentales Talent mitbringt, sich im Laufe der Jahre im Markt profilieren. Dabei spielt natürlich auch Erfahrung eine wichtige Rolle, das kontinuierliche Lernen, mit seinen Gedanken, Gefühlen und der Intuition bewusst umzugehen.
Doch besser ist, sich mit seinen mentalen Talenten └seinen⌠ Platz in der Berufswelt zu suchen, und eine Tätigkeit auszuüben die einfach passt. Denn meist werden gute Leistungen dann erzielt, wenn man mit Leidenschaft und Spaß, sprich mit Motivation an der Arbeit ist.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern die typischen Verhaltensmuster, die Top-Trader auszeichnen, erläutern?
Müller: Informationen auswerten und Entscheidungen treffen sind das tägliche Brot der Trader. Wirkliches Können zeigt sich erstens darin, dass man trotz des ständigen Auf und Ab, trotz des nerven zerrenden Wechselspiels zwischen Gewinn und Verlust, immer wieder zu sich kommt. Dass man sich nach den aufflammenden Emotionen, die mit einem Verlust einhergehen, rasch wieder dem └Normal-Null⌠ der Emotionen nähert. Nur so kann eine neutrale Ausgangsbasis gefunden werden, quasi eine Komfort-Zone, um erneut frei in die Trades einzusteigen.
Auch müssen sich Trader in wechselnden Bewusstseins-Zuständen bewegen können. Das Rubicon-Modell (ein psychologisches Entscheidungs- und Handlungsmodell) beschreibt zum Beispiel: Zuerst öffnet sich der Trader. Er schaut sich um, hört sich um, lässt alle Informationen herein, die für seinen Handel wichtig sind. Dann kommt die Phase der Entscheidung: Der Trader macht sprichwörtlich die └Klappe zu⌠, er konzentriert sich auf den Handel und blendet neue Informationen weitgehend aus. Nur so kann er ungestört Entscheidungen treffen und im richtigen Moment └zuschlagen⌠.
Top-Trader sind meiner Beobachtung nach hoch reflektiert. Sie nehmen genau wahr, was sie denken und tun, oder sie sind neugierig ihre Muster kennen zu lernen. Anfänger sind fast ausschließlich mit dem Markt und dem Geschehen um sie herum beschäftigt. Oft verhelfen einschneidende Ereignisse Tradern dazu, mehr zu analysieren was sie genau tun, um sich besser auf zukünftige Situationen einzustellen.
Ein Mythos ist allerdings der emotionslose Trader. Ohne Emotionen, das wissen wir heute sehr genau, kann der Mensch gar keine Entscheidung treffen. Vielmehr unterscheiden sich Menschen in der Art wie sie Emotionen empfinden und noch mehr darin, wie sie sie ausdrücken. Emotionen und Intuition sind Ausdruck unseres Unterbewusstseins. Ohne es wahrzunehmen sind im Gehirn Millionen von wertvollen Informationen gespeichert und die werden hauptsächlich über diese beiden Kanäle abgerufen. Wichtig ist ein gutes Navigationssystem, der Mix aus Gefühlen, Intuition und Verstand. Dann gelingt es hohe Anspannung und intensive Gefühle in Energie und Antriebskraft umzuwandeln. Das bringt die nötige Dynamik ins Spiel, die jeder Trader braucht.
FRAGE: Müssen alle Trader, also diskretionär, semi-systematisch oder voll computerisiert handelnde Trader, diese grundlegenden mentalen Fähigkeiten besitzen, oder gibt es da Unterschiede?
Müller: Das ist vielleicht wie bei Sprintern und Marathonläufern. Grundlegende mentale Herausforderungen gibt es für jeden Spitzensportler, in der speziellen Situation aber kommen noch ganz spezielle Tricks und Kniffe dazu. So auch beim Handeln: Diskretionäres Handeln bedeutet unglaublich viele Entscheidungen zu treffen innerhalb kürzester Zeit. Nicht nur die Entscheidung für Ein- und Ausstieg sind es, die getroffen werden wollen, sondern auch: Wann mache ich eine Pause, wann entscheide ich mich für einen psychischen Stopp, wie verkrafte ich den Streit mit meiner Frau, der auf mein Trading einwirken könnte┘ Das bedeutet, dass ich immer wieder die Chance für Lernen und Veränderung bekomme. Aber auch den Stress, der von den vielen aktiven Handlungen sowie dem Commitment zu den einzelnen Trades herrührt. Computerisiertes Handeln bedeutet: Alle paar Monate entscheiden: Bleibe ich in dem System, für das ich mich entschieden habe treu? Halte ich die notwendigen Drawdowns aus? Kann ich loslassen, habe ich das Vertrauen in mich, das Team, das System und die IT?
FRAGE: Uns ist aufgefallen, dass relativ viele intuitiv bzw. diskretionär handelnde Top-Trader im zweiten Quartal eines Jahres geboren wurden. Sind Ihnen solche oder ähnliche astrologische Aspekte auch schon aufgefallen oder war das eher Zufall?
Müller: Das ist interessant, aber neu für mich - spräche glatt für eine Karriere als intuitive Top-Traderin (lacht).
FRAGE: Kann dann im Prinzip jeder erfolgreich Traden?
Müller: Nein - ganz klar. Talent, Ausbildung und viel Ausdauer und Übung machen den Meister. Und im Trading gibt es keinen Schonraum für Anfänger. Das ist der Unterschied zu vielen anderen Berufen. Und hat zur Folge, dass viele schon am Anfang raus gekickt werden, leider mit hohen finanziellen Verlusten. Um auf Dauer erfolgreich zu sein, muss eine hohe Motivation zum Traden vorhanden sein, die naturgemäß nicht jedem gegeben ist. Vor allem Hobby-Trader, die └nebenbei⌠ ein bißchen Spaß haben möchten, haben es da schwer. Oft nämlich sind Selbstüberschätzung und mangelnde Ausdauer Grund für Verluste gerade bei den Tradern, die in ihrer Freizeit an der Börse spekulieren.
FRAGE: Welche psychologischen Barrieren stehen den └Börsenverlierern⌠ im Weg?
Müller: Hauptsächlich sind es die Selbstüberschätzung, fehlendes Stressmanagement und mangelnde oder falsche Motivation.
FRAGE: Woher kommen Ihrer Meinung nach diese Hindernisse?
Müller: Der permanente Umgang mit Verlusten ist für uns Menschen unnatürlich. Unser ganzes System stellt sich dagegen. Besonders dann, wenn wir den Verlust mit einem Fehler gleichsetzen, entsteht Stress. Habe ich dann kein ausreichendes Stressmanagement gelernt, bin ich heillos verloren. Wenn man Anfänger in Sachen Trading ist, ist es so, als würde man aus der gewohnten Umgebung des Swimming-Pools hinaus ins offene Meer geworfen. Der Markt sprengt jede Regel des bisher gewohnten Umgangs mit Geld. Und dann wird man plötzlich auch noch an das Steuer eines Ferraris gesetzt - mein Unterbewusstsein entwickelt Kräfte und Ängste, die mir bisher völlig fremd waren. Die Frage, die sich nun stellt, ist: bin ich als Trader überhaupt in der Lage, dieses mächtige Fahrzeug zu lenken?
In Institutionen gibt es noch immer keine systematische Ausbildung für Trader und Portfoliomanager in Sachen Mentales. Die vorhandene Unsicherheit wird oft kaschiert. Oft sprechen nur junge Leute aus, was andere gar nicht mehr hinterfragen: Ich muss mir bei der Entscheidung sicher sein, wenn ich in den Markt gehe. Doch woher soll ich diese Sicherheit nehmen inmitten eines Geschehens, das von Entscheidungen mit unsicherem Ausgang geprägt ist? Die mittelmäßigen bis schlechten Potfoliomanager wiegen sich in einer Scheinsicherheit, und das funktioniert. Solange der Kunde nicht aufmuckt, werden auch heute noch Fonds verkauft, deren Performance von jedem Zertifikat geschlagen wird.
Ich muss in dem ungeheuren Kraftfeld, wo tausend unkontrollierbare Dinge passieren können, bestehen können. Das will gelernt sein.
FRAGE: Bevor Sie unseren Lesern erklären, wie man diese Barrieren überwinden kann, möchten wir Sie bitten, hier kurz den Unterschied zwischen Börsenpsychologie á la Kostolany & Co, Behavorial Finance und dem Mentalcoaching für Trader, wie Sie es verstehen, zu skizzieren?
Müller: Kostolanys └Börsenweisheiten⌠ vergleiche ich gerne mit den altbekannten Bauernregeln. Sie dienen der Orientierung und Anregung, manchmal auch der Mahnung. Sie sind stimmig und gut, aber sie treffen nun mal nicht immer zu. Als Akteur am Börsenmarkt muss ich mich entscheiden: Kann ich mich auf diese traditionellen Tipps von allgemeinem Charakter verlassen, oder muss ich meine eigenen Wege gehen? Wenn ja, wie sehen diese aus?
Behavioral Finance beschäftigt sich mit dem tatsächlichen Geschehen an der Börse, und erforscht das Verhalten der Menschen bei ökonomischen Entscheidungen. In meinen Augen ist Behavioral Finance die └Agrarwissenschaft⌠ der Kapitalanlage. Sie liefert im Gegensatz zu den erwähnten └Bauernregeln⌠ die wissenschaftliche Grundlage für Entscheidungen am Aktienmarkt. Mit Hilfe von Experimenten sowie der Befragung von Marktteilnehmern versucht man der Frage nachzugehen: Warum und wie bewegt sich der Markt außerhalb der modernen Kapitalmarkttheorie? Wie spielt menschliches Verhalten in diese Bewegungen mit ein?
Dieses Wissen aus der Behavioral Finance bildet neben der Gehirnforschung und der Allgemeinen Psychologie die Grundlage für meinen Ansatz des Mentalcoaching. Hierbei wird den persönlichen Einstellungen des Traders nachgegangen. Wie denkt er? Welche Fehler macht er? In welche Fallen tritt er bevorzugt? Wo lässt er sich von seinem Wahrnehmungssystem täuschen? Behavioral Finance betrachtet den Trader im Vergleich zum Mentalcoaching erstmal nur nach dem äußeren Verhalten. Doch dahinter verborgen ist seine persönliche Einstellung, die letztlich das Verhalten steuert! Dieses Zusammenspiel kann man sich wie bei einem Motorboot vorstellen: Der Bug des Bootes verbildlicht unser offensichtliches Verhalten. Er strebt scheinbar zielsicher in eine bestimmte Richtung. Doch die eigentliche Kraft, die dahinter steckt, ist der └Motor⌠ im Heck: Diesen können wir uns als die individuelle Einstellung vorstellen.
Und an dieser Stelle greift das Mentalcoaching ein. So sehr ich mein Verhalten auch zu ändern versuche, am Ende ist es meine innere Einstellung; es sind meine Gedanken und Gefühle, die mein Verhalten am Markt steuern. Beim Mentalcoaching begeben wir uns auf eine Entdeckungsreise durch die ganz persönliche Welt der Einstellungen. Durch kraftvolle Fragen und Impulse von außen wird das eigene Wahrnehmungssystem in Bewegung gebracht. Der Coachee entdeckt Neues über sich, erweitert so seinen Denk- und Handlungsspielraum. Das sind die berühmten Aha-Erlebnisse, auf diese Weise kann Veränderung schnell und dauerhaft eingeleitet werden.
FRAGE: Was machen Sie als Mentalcoach genau? Wie gehen Sie vor? Muss man sich bei Ihnen auf die berühmte Couch legen?
Müller: Zu Beginn der Arbeit analysiere ich gemeinsam mit dem Kunden anhand dreier grober Fragestellungen die Ausgangssituation des Traders. Das sind der Business- oder Karriereplan, der Tradingplan und der Tagesplan. Der Businessplan beschreibt die allgemeinen Zusammenhänge des Geschäfts. Wie viel Geld steht zur Verfügung, wie ist das Jahresziel gesteckt, wo möchte ich als Trader in der Zukunft stehen. Was sind die Konsequenzen bei positiver und negativer Geschäftsentwicklung.
Anschließend gehe ich auf den Tradingplan des Kunden ein. Welche Regeln hat er für sein Trading aufgestellt. Welche Indikatoren zum Einstieg in den Markt hat er gewählt und wie nimmt er die Bewertung dieser Indikatoren vor? Welche Regeln gelten in Krisensituationen?
Im dritten Schritt beschäftigen wir uns mit dem Tagesgeschäft. Wir schauen uns an, wie der Trader seine großen Ziele Tag für Tag und Stunde für Stunde umsetzt. Wir filtern heraus, wo seine Stärken liegen, und wie er diese optimal einsetzen kann. Wir spüren Störungen in der Wahrnehmung auf und schlagen Brücken zu den └blinden Flecken⌠ in seinem Trading-Verhalten.
Zentral ist der Blick auf die Stimmigkeit aller Bereiche zueinander. Ein Tagesplan ohne Pausen ist wie ein Tradingplan ohne klare Ausstiegsregeln. Der Businessplan ist wie der Leuchtturm auf hoher See, gibt Richtung und warnt vor Gefahren. Deshalb muss er dem Trader immer klar vor Augen sein.
Anhand dieser Analyse wird ein individuelles Coaching-Design entwickelt. Die Ziele des Coachings werden definiert. Der Kunde kann sich entweder für ein Inhouse-Life-Coaching, für ein Face-to-Face-Coaching in meinem Büro oder ein Coaching am Telefon entscheiden. Die Grundlage für die Vorbereitung eines Telefoncoachings zum Beispiel bildet der Inhalt einer E-Mail, die ich im Vorfeld des Gesprächs vom Kunden erhalte. Je nach Vereinbarung schildert dieser die Ergebnisse der Hausaufgabe, sowie seine Erwartungen, Wünsche und Ziele für das Telefoncoaching. So kann ich mich optimal in den Kunden └hinein denken⌠ und bin bereits vor dem eigentlichen Gespräch am Punkt. Hat das Gespräch begonnen, ergibt sich innerhalb kürzester Zeit die Thematik, und der Coaching-Prozess beginnt. Kernprozess eines Coachings ist es, den inneren Dialog des Kunden schnell und effizient voran zu bringen. Das eigene Denken ist gefragt. Tipps und Ideen des Coachs sind nur die zweitbeste Lösung.
Die Entscheidung über Länge und Dauer des Coachings wird durch die Zielsetzung des Kunden bestimmt. Für einen kleineren Anstoß reichen oft eine bis zwei Sitzungen. Die gemeinsame Entwicklung einer Richtungsstrategie verlangt eine längere, intensivere Zusammenarbeit. Bei institutionellen Kunden spielen neben den Bedürfnissen der einzelnen Händler auch die Werte und Ziele des Unternehmens bei der Vereinbarung des Vorgehens eine wichtige Rolle. Geht es um die Arbeit in einem Team, setzt sich dies meist aus mehreren Einzelcoachings sowie Teamcoachings zusammen.
Auf die Couch legen kann sich jeder, der möchte! Über 80 Prozent meiner Coachings finden am Telefon statt. Die Hauptsache ist, dass man das Coaching in einer optimalen inneren Aufnahmehaltung erlebt.
FRAGE: Neben dem individuellen Coaching, gibt es auch standardisierte Verfahren mit denen Sie arbeiten?
Müller: Standardisierte Verfahren sind zeitökonomisch und entlastend. Heute arbeiten wir mit Online-Assessments. Kunden bekommen eine Pinnummer und füllen die Fragebogen selbständig im Browser aus. Wir bekommen einen ausführlichen objektiven Bericht in die Hand. Diese dritte Perspektive bauen wir dann wirkungsvoll in das Coaching mit ein. Ich benutze zwei Verfahren: Das Hogan Personality Assessment-Verfahren und das Belbin-Rollenmodell. Für beide Verfahren habe ich eine Zertifizierung erworben.
FRAGE: Auf welchem Gebiet des Mentaltrainings besteht die meiste Nachfrage? Womit haben Menschen, die zu Ihnen kommen, die meisten Probleme beim Trading?
Müller: Erst mal ganz einfach gesprochen gibt es zwei grundsätzliche Fragen, die häufig auftauchen: └wie komme ich besser in den Markt, ich traue mich zu selten⌠ und: └wie komme ich diszipliniert aus dem Markt heraus?⌠. Eine weitere Beobachtung ist, dass die meisten Probleme beim Umgang mit Stress entstehen. Die Arbeitsbelastung eines Traders ist bekanntermaßen nicht gering. Außerdem muss er mit Emotionen umgehen, die man aus dem normalen Leben gar nicht kennt. Gerade Private-Daytrader werden mit Ängsten konfrontiert, mit denen sie bisher nicht umzugehen gelernt haben. Sie haben eben auch nicht das Sicherheitsnetz im Hintergrund, das eine große Inverstmentbank darstellt. So fehlt ihnen diese Abfederung von Stress. Im institutionellen Bereich sind es Eigenhandelsabteilungen oder Portfoliomanager, die erkannt haben, dass der entscheidende Unterschied zum Mittelmaß durch den Faktor Mensch und nicht durch den Computer erreicht wird. Die Probleme unterscheiden sich nur graduell, die Themen sind die gleichen.
FRAGE: Was bewegt Menschen neben dem offiziellen Grund └Geld verdienen⌠ hauptsächlich dazu, sich an der Börse zu engagieren?
Müller: Bei Daytradern sind es Spannung, Abenteuer und auch sich beweisen zu können. Das interessante am Trading ist ja, dass man ein direktes klares Feedback zu seiner Leistung bekommt. Ähnlich wie im Sport.
FRAGE: Was frustriert sie dann am meisten?
Müller: Genau das Gegenteil der erhofften Spannung: Das Gefühl der Langeweile. Pausen sind für Daytrader gefährliche Zeitzonen. Jeder Trader kennt das Problem: aktiv sein wollen, wenn es eigentlich nichts zu holen gibt. Und natürlich die Erfahrung, Verluste zu machen. Und es frustriert, dass das Lernen sehr langsam vorangeht.
FRAGE: Das Thema Mentaltraining wird in Deutschland noch immer recht stiefmütterlich behandelt. In manch einer Bank betrachtet man es als Vorstufe zur └Klapsmühle⌠. Wie gehen Sie und Ihre Kunden damit um?
Müller: Meine Kunden haben sich fast alle schon mit der theoretischen Seite der └Behavioral Finance⌠ beschäftigt. Sie haben erkannt, dass auch sie diesen Phänomenen unterliegen. Ich erlebe häufig, dass ein Kunde, ob nun Portfoliomanager einer Fondsgesellschaft oder Betreuer von institutionellen Kunden, als Anstoß einen Zeitschriftenartikel über das Thema gelesen hat. Er atmet auf und sagt: └Genauso ergeht es mir!⌠ - Oder: └Darauf haben wir schon lange gewartet!⌠ Diese Kunden sind sehr offen für das Thema und hauptsächlich am Fortschritt ihrer Arbeit interessiert.
Glücklicherweise haben Wegbereiter wie Klinsmann, Klopp und Co. den Nutzen von psychologischen Kompetenzen für ihren Erfolg erkannt. Sie setzen sie zur Unterstützung ihrer Mannschaften, wie ich finde, sehr erfolgreich ein. Ich sehe Menschen wie diese als Wegbereiter für eine weitere Entwicklung, schon jetzt begeistern sich mehr und mehr Entscheider für den Erfolgskatalysator Psychologie.
Denn die mentale Stärke sitzt nun mal in der Psyche, nicht im └Unterbau⌠! Vor jedem körperlichen Einsatz steht die innere Entscheidung, diese oder jene Handlung zu vollziehen, und die innere Klarheit entscheidet über Erfolg und Misserfolg.
FRAGE: Was passiert beim einem individuellen Coaching?
Müller: Die Vorgehensweise bei einem Coaching habe ich bereits beschrieben. Das Ziel und gleichzeitig der Kernaspekt eines individuellen Coachings ist klar definiert: Der Trader muss aus dem jeweiligen Trade heraus wieder zu einem relativ neutralen Ausgangspunkt finden. Mit └frischem Gedankengut⌠ muss er wieder zu einem └Normal-Null⌠ gelangen, zu seinem inneren Gleichgewicht. Nur so kann er beim nächsten Trade optimal performen.
Der Großteil der Coaching-Arbeit liegt darin, vorhandene Ressourcen zu aktivieren und diese optimal in der jeweiligen Situation einzusetzen. Als Coach gehe ich von einem innerlich ganzen Menschen aus und beabsichtige nicht, individuelle Eigenschaften und Charaktere zu └(ver-)biegen⌠, wie oft irrtümlich vermutet wird. Die Grundidee lautet schlicht: Der Mensch ist fähig - mit all seinen individuellen Eigenschaften. Positive und negative Aspekte werden lediglich in die richtige Form gebracht.
FRAGE: Was kann jemand, der zu Ihnen kommen möchte, im Vorfeld tun, um auf ein Gespräch besser vorbereitet zu sein?
Müller: Im Grunde braucht er gar nichts zu tun. Der Coachee sollte motiviert und neugierig sein. Beim ersten Coaching ist es, hilfreich wenn die Chemie stimmt. Erfahrene Coachees suchen sich auch mal einen Coach, den sie auf den ersten Blick nicht mögen. Das kann ein Mensch sein, der so ist, wie ich auch gerne sein möchte, oder der etwas verkörpert was mir noch fehlt. Und das alles ohne, dass es mir zu Anfang bewusst ist. Besonders dann eröffnen sich oft spannende Lernerlebnisse und neue Perspektiven.
FRAGE: Was lässt sich gegen die typischen Ängste tun wie zum ...
Müller: ... Beispiel:
└Angst bei einer Bewegung nicht dabei zu sein⌠,
└Angst Gewinne wieder abzugeben⌠,
└Angst vor dem Verlust⌠?
Lassen Sie mich zunächst einmal auf das Phänomen der Angst selbst eingehen. Es ist immer wichtig zu differenzieren, ob die Angst nun Sinn macht oder irrational ist. Nehmen wir mal zum Beispiel einen Unternehmer, der neben seinem aufreibenden Tagesgeschäft auf Biegen und Brechen auch noch ins Trading einsteigen möchte. Er sitzt vorm Bildschirm und denkt neben dem Trading immer wieder: └hoffentlich läuft im Geschäft alles glatt während ich hier sitze⌠. Seine Ängste werden sich als sinnvolles natürliches Warnsystem entpuppen. Ein Daytrader jedoch, der grundsätzlich mit guten Zahlen vom Markt geht, aber trotzdem bei drohenden Minimal-Verlusten das große Flattern bekommt, sollte die Ursache dieser überproportionierten Ängste erforschen. Diese irrationalen Ängste haben nichts mit der konkreten Situation zu tun, sondern liegen an anderer Stelle verwurzelt. Und das spüren wir im Coaching dann auf.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern denn mal zeigen wie Sie das machen?
Müller: Gerne. Am liebsten möchte ich den Lesern dazu einen kleinen Trick zeigen. Wenn Sie zum Beispiel einen Satz bei sich entdeckt haben, von dem Sie denken, der gehört nicht zu einer guten Entscheidung, dann machen Sie folgendes: Beobachten Sie einige Tage wann dieser Gedanke auftaucht und notieren Sie Uhrzeit, ein paar situative Aspekte, was genau haben Sie gerade gemacht bevor der Satz aufgetaucht ist, und direkt danach? Mehr tun Sie nicht. Nehmen Sie nach frühestens einer Woche alle Aufzeichnungen zur Hand, und analysieren Sie: was fällt mir auf, gibt es bestimmte Muster oder Regeln die sich unbemerkt gebildet haben? Bewahrt mich dieser Gedanke doch vor Schlimmerem, oder ist er wirklich nur überflüssig? Wenn er überflüssig ist, machen Sie ab sofort folgendes: Jedes mal, wenn der Satz in Ihrem Gedankenfluss auftaucht, stellen Sie sich die Frage: will ich jetzt so denken? Wenn Sie sich die Frage klar mit nein beantworten können, dann sagen Sie zu diesem Satz: Stopp! Das geht leicht und schnell, fühlt sich anfangs etwas komisch an, denn wenn der Satz weg ist bleibt es einen Moment still in Ihnen. Das sind wir nicht gewohnt, und schon allein deshalb laden wir unser Unterbewusstsein immer mal wieder ein solche Sätze zu wiederholen. Doch wenn Sie sich schon vorab darauf einstellen, sind Sie gewappnet und können vielleicht sogar ein bisschen über sich selber schmunzeln.
Also räumen Sie ein bisschen auf und lassen Sie nur Gedanken zu, die Sie wirklich voran bringen. Wie wäre es mit: └Gut gemacht⌠, nachdem Sie Ihren Stopp-Loss gezogen haben.
FRAGE: Wenn einer unserer Leser sich nicht gleich einen Mentalcoach leisten, sondern sich erst einmal mit der Materie vertraut machen möchte, wie sollte er dann am besten vorgehen?
Müller: Es gibt eine Menge guter Bücher zu diesem Thema. Ich verweise hierbei gerne auf unsere Homepage, wo wir über das Thema Mentalcoaching hinaus viele verschiedene Titel empfehlen. Dabei geht es immer darum, welche Techniken und Strategien Menschen in Hochleistungssituationen unterstützen können.
Eins möchte ich noch anmerken: Es gibt Trader die feststellen, sie haben ein Problem beim Handeln und sagen, dass sie sich einen Coach nicht leisten können. Ist es wirklich das Geld das fehlt oder die richtige Einstellung zu Investitionen? Denn eigentlich müsste man doch denken: wer täglich hunderte von Euro verliert, dem muss es den Versuch wert sein, ein Coaching als Chance zu ergreifen.
Vielen Dank für dieses interessante Gespräch.
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 31.01.06 22:27
25.01.2006 - 08:00
Vom Buchhalter zum Trading Champion - Interview mit John Holsinger
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wir wurden auf John Holsinger als Gewinner des ersten und zweiten Platzes bei der World Cup Championship of Futures Trading╝ 2002 aufmerksam. Weiter unten enthüllt er den Lesern von TRADERS´ die Prinzipien, die es ihm ermöglicht haben, den World Cup zu gewinnen. Weil niemand vor ihm die beiden ersten Plätze in einem Jahr gewonnen hat, befindet sich Holsinger in einer recht exklusiven Position. Auch weil er während seiner ganzen Trader-Laufbahn seine Steuerberaterpraxis außerhalb von Washington D.C. im historischen und malerischen Alexandria, Virginia, beibehalten hat. 1958 geboren, hat John Holsinger sein ganzes Leben in Virginia zugebracht. Sein Vater war in der US Navy und arbeitete auch für IBM. In seiner Jugend war er sehr sportbegeistert, und wurde während seines letzten Jahres auf der High School der Virginia State-Champion im Ringen. Holsinger hat die Geisteshaltung eines Siegers und zeigt, dass man ein Geschäft betreiben und gleichzeitig extrem erfolgreich traden kann.
FRAGE: Denken Sie, dass Ihr Background Sie auf das Traden vorbereitet hat?
John Holsinger: Wie mein Vater habe ich einen Abschluss in Buchhaltung, weil das etwas war, mit dem ich gleich nach dem Studium Arbeit finden konnte. Aber die Buchhaltermentalität hat mir auch bei meiner systematischen Herangehensweise beim Traden sehr geholfen.
Mein Vater spekulierte mit Land. Dadurch habe ich meine ersten Einblicke in die Welt des Tradens bekommen. Mein Vater kaufte zum Beispiel unbebautes Farmland. Dann unterteilte er es und verkaufte die einzelnen Abschnitte mit Gewinn weiter.
FRAGE: Warum sind Sie beim Traden geblieben, obwohl Sie jahrelang keinen Erfolg hatten?
Holsinger: Die ehrliche Antwort ist, dass ich musste. Ich sah keine Möglichkeit, das verlorene Geld auf andere Weise zurückzuholen. Manchmal muss man einfach dran bleiben.
Ich hatte vorige Woche ein ähnliches Gespräch mit einem Systementwickler. Er schlug vor, die Positionsgröße nach fünf aufeinander folgenden Verlusten zu reduzieren. Ich antwortete ihm: └Kommt nicht in Frage.⌠ Am nächsten Tag gewannen wir unser gesamtes Geld zurück und noch etwas dazu. Und ich sagte: └Deshalb entwickeln Sie die Systeme, und ich handle sie.⌠ Das ist mit ein Hauptgrund, warum 90 Prozent der Leute beim Traden verlieren.
FRAGE: Beschreiben Sie uns Ihre frühen Jahre als Trader.
Holsinger: Ich war völlig ahnungslos, weil ich mich auf andere verließ und ihnen vertraute. Das kostete mich am Ende eine Stange Geld. Zusätzlich zu den $150.000, die ich mit den frühen Trading-Verlusten vor 1994 zum Fenster rausgeworfen hatte, gab ich $50.000 bis $60.000 für den Kauf von Trading-Kursen und Trading-Systemen aus, das meiste davon Zeit- und Geldverlust. Alles in allem habe ich eine saftige Provision dafür bezahlt, Traden zu lernen. Es hat meine Hypothekenabzahlungen nicht beeinträchtigt, aber ein Vergnügen war es gewiss nicht.
FRAGE: Hatten Sie irgendwann einmal einen Mentor?
Holsinger: Nein, zu keiner Zeit.
FRAGE: Wie kam es zu Ihrer Entscheidung, den mechanischen Weg zu gehen?
Holsinger: Anfangs war ich von mystischen Erklärungen über das Funktionieren der Märkte fasziniert. Ich studierte Elliott-Wellen, Gann und andere Techniken. Selbst wenn Sie manchen Tradern das Wallstreet Journal von morgen geben würden, könnten sie noch Geld verlieren.
Nur auf der Basis von Regeln kann man etwas unabhängig bewerten. Nachdem ich die Entscheidung getroffen hatte, den ganzen magischen Kram wegzuwerfen, wurde ich mechanischer Trader.
FRAGE: Wie haben Sie alles umgedreht?
Holsinger: 1994 war ich soweit, alles hinzuschmeißen.
Dann machte ich eine halbjährige Trading-Pause. Damals war ich gerade auf eine Zeitschrift namens Futures Truth gestoßen, die damals so etwas wie bahnbrechend war, weil sie die Produkte von Systemverkäufern unabhängig testete. Nun hatte ich etwas gefunden, das mir objektive Informationen geben konnte. Ich sonderte die Systeme aus, die nicht unabhängig geprüft worden waren, und warf sie weg. Dann nahm ich die Systeme, die einer solchen unabhängigen Prüfung unterzogen worden waren, und die eine bewiesene Erfolgsgeschichte hatten. Ich fing an, selber mit ihnen zu arbeiten und Trades in Tabellenform zu erfassen und zu analysieren, um herauszufinden, wie sie funktionierten. Die Systeme waren zu der Zeit alle käuflich auf dem Markt. Ich verbrachte die Zeit von Ende ´94 bis Frühjahr ´95 damit, ein Modell von Systemen vorzubereiten, die sich gegenseitig ergänzten. Bereits an dieser Stelle war mir klar, dass man keine Systeme haben will, die genau das gleiche tun. Damals waren fast alle Day Trading-Systeme für den S&P.
Es handelte sich um Systeme mit offenem Code. Nicht nur deshalb schnitt ein System gut ab, sondern es musste ein logisches Konzept besitzen, dass ich zerlegen und sozusagen unter dem Mikroskop betrachten konnte.
Zum Schluss ging ich mit einem frischen $30.000-Konto wieder in den Markt, entschlossen, Trades nach dem Portfolio an Systemen einzugehen, dass ich entworfen hatte. Von da an habe ich nicht mehr zurückgeblickt.
FRAGE: Und danach ist das $30.000-Konto ab Mitte 1995 in etwas über drei Jahren bei Ihnen auf über $1,3 Millionen angewachsen?
Holsinger: Ja, das ist richtig.
FRAGE: Wie würden Sie heute Ihren Trading-Ansatz beschreiben im Vergleich zum Beginn Ihres Systemhandels?
Holsinger: Meine Grundkonzepte sind heute noch die gleichen wie vor zehn Jahren. Ich kenne nur drei oder vier Wege, wie man Geld im Markt machen kann. Was ich vor zehn Jahren benutzt habe, funktioniert heute noch.
Märkte haben Phasen mit und ohne Volatilität, und Volatilität ist gut für Gewinne. Mein Portfolio ist jetzt aber breiter diversifiziert. Wenn ein Markt ruhig ist, hat sicher ein anderer eine gute Volatilität.
FRAGE: Bitte beschreiben Sie die Grundprinzipien Ihrer Strategie im Positions-Trading.
Holsinger: Nach meinem Grundprinzip kann ich nie am Hoch oder Tief einsteigen, sondern nehme ein Stück aus der Mitte mit. Mein Trading kann daher als trendfolgend bezeichnet werden. 80 Prozent meiner Gewinne stammen aus 40 Prozent meiner Trades. Und letztlich lasse ich meine Gewinne laufen, um die Gewinne aus der momentanen Gelegenheit zu maximieren, und ich schneide Verluste schnell ab. Die Leute verbeißen sich in Verlust-Trades √ eine Panik- und Adrenalinsituation, die Versagen verursacht.
FRAGE: Welches sind Ihre bevorzugten Indikatoren?
Holsinger: Ich mag Gleitende Durchschnitte, Gleitende Durchschnitte Envelopes und Stochastik. Gleitende Durchschnitte geben mir ein Gefühl für Richtung und Trend. Envelopes, Keltner Channels und Bollinger-Bänder ein Maß für Volatilität. Unter den von mir entwickelten Systemen gibt es welche mit all diesen Indikatoren. Der Markt sucht nach Wert.
FRAGE: Sie haben die World Cup Championship of Futures Trading╝ 2002 mit Aktienindex-Futures gewonnen. Würden Sie uns erklären, wie Sie vorgegangen sind?
Holsinger: Gerne. Die ersten zwei Stunden habe ich mich mit dem Trend des Futures-Marktes für den US Aktienindex auseinandergesetzt. Der Markt kann drei Dinge tun. Er kann steigen, fallen und nirgendwohin gehen. Die Hälfte der Tage geht er wirklich nirgendwo hin. An den anderen Tagen geht er dann nach oben oder unten. Beim Traden für den Wettbewerb hatte ich mir etwa zwei Stunden nach Markteröffnung eine Meinung gebildet, wohin der Markt im Laufe des Tages gehen würde.
Zum Beispiel wusste ich dann, ob ich kaufe, wenn der Kurs sich bis x bewegt. X muss eine Zahl sein, die einen steigenden Markt anzeigt. Kurz gesagt, die Zahl muss höher sein als die Eröffnung des Tages, höher als der Schluss des Vortages und höher als das Intraday-Hoch. Das bedeutet, dass es wahrscheinlich weiter nach oben geht. Umgekehrt gilt es für einen Short-Trade. Dabei benutzen wir selbst entwickelte Algorithmen, um herauszufinden, was der Markt uns sagen will.
Darüber hinaus war wirklich Money Management der Schlüssel. Meistens verwendete ich einen weiten anfänglichen Stopp, den ich nur in Richtung meines Trades bewegte. Ich erweitere meinen Stopp nie. Ich bewege ihn an den Markt heran, und das tue ich nur, wenn ich tief im Gewinn bin. Ich führe den Stopp nicht willkürlich nach, weil ich nicht aus dem Markt fliegen will. Ich will dem Markt soviel Zeit lassen, wie er braucht, um für mich zu arbeiten.
FRAGE: Bevorzugen Sie einen nachlaufenden Stopp (Trailing Stopp) oder ein Kursziel für den Ausstieg?
Holsinger: Kursziele verwende ich nicht. Das geht gegen meine innerste Überzeugung, dass man seine Gewinne so lange wie möglich laufen lassen soll. Einen Trailing Stopp benutze ich gelegentlich, wenn ein Trade in meine Richtung gelaufen ist. Sagen wir, ich habe einen S&P gekauft und liege $2000 vorn in dem Trade. An diesem Punkt würde ich anfangen, meinen Stopp nachlaufen zu lassen. Ich will damit sagen, dass ich ihn nicht bei $300 und auch nicht bei $1000 nachlaufen lasse. Aber wenn der Markt sich nachhaltig in meine Richtung bewegt √ dann würde ich meinen Stopp nachziehen.
Ich bewege meinen Stopp nur in der Richtung des Trades. Ich erweitere meinen Stopp nie, wenn ein Trade schlecht läuft. Den Stopp habe ich in erster Linie gesetzt, um mich zu schützen.
FRAGE: Nehmen Sie den Gewinn immer durch einen Stopp mit oder realisieren Sie ihn an einem bestimmten Punkt?
Holsinger: Nein. Ich bleibe immer bis zum Tagesschluss dabei. Entweder bis zum Schluss des Kassamarktes um 16.00 Uhr (Eastern Time) oder bis zum Schluss des Futures-Marktes fünfzehn Minuten danach.
In jenen letzten fünfzehn Minuten passieren manchmal seltsame Dinge. Also benutze ich zwei von drei Malen den Kassaschluss als Ausstieg oder Stopp. Ein Gewinnziel setze ich nicht.
FRAGE: Welche Zeitrahmen und Intervalle verwenden Sie?
Holsinger: Das ist eine recht wichtige Frage. Ich tendiere zu längeren Zeitrahmen. Die Bewegungen, die sich in kleineren Zeitrahmen entwickeln, sind meist kleiner. Die Bewegungen in größeren Zeitrahmen sind meist größer. Das ist wichtig, weil man in größeren Bewegungen mehr Gewinn macht. Das klingt einfach, nicht wahr? Aber die Leute vergessen das, weil sie versuchen, einen möglichst hohen Durchschnitt an Gewinnern zu erreichen. Ich bin nicht interessiert, fünfzig Trades am Tag zu machen. Ich will so wenige Trades machen, wie nötig sind, um Geld zu verdienen. 30-Minuten- und 60-Minuten-Charts sind meine Favoriten. Ich bekomme so viel Information von ihnen, wie ich für meine Zwecke brauche. Wenn man sich mit kleineren Zeitfenstern befasst, bekommt man nur Rauschen zu sehen.
FRAGE: Wie strukturieren Sie Ihren Handelstag? Bereiten Sie morgens viel vor?
Holsinger: Nein. Meine ganze morgendliche Vorbereitung besteht aus dem Einschalten des Computers.
Meine Vorbereitungen finden alle außerhalb der Marktzeiten statt. Entweder abends oder am Wochenende, wenn ich Systeme untersuche oder teste.
FRAGE: Würden Sie das Traden mit Ihren Systemen unterbrechen, weil Zahlen veröffentlicht werden oder wichtige Nachrichten kommen?
Holsinger: Nein. Außer wenn der Markt geschlossen ist, unterbreche ich das Trading nicht. Ich habe am 11.9. und beide Golfkriege hindurch getradet, ebenso wie bei allen Marktzahlen. Ich trade anhand der Kurse und nur der Kurse.
FRAGE: Nicht einmal bei CPI, den US Produktionszahlen, Lohnzahlungen oder einer Greenspan-Rede?
Holsinger: Nein. Nie. Wenn Sie nämlich ein System mit Vergangenheitskursen testen, schließen Sie solche Berichtszeiten auch nicht aus. Das System weiß nicht, wie die Bewegungen des Marktes zustande kommen. Am Freitag wird vielleicht ein großer Arbeitsmarktbericht veröffentlicht und Sie sagen: └Ich handle nicht⌠. Warum denn nicht? Sie haben doch mindestens eine 50 Prozent-Chance, dass der Markt zu Ihren Gunsten läuft.
Mir sind einige unangenehme Dinge passiert, als Greenspan uns mit Zinserhöhungen überraschte, die niemand erwartet hatte. Aber meiner Meinung nach ist man kein mechanischer Trader mehr, wenn man auch nur diese Art von Ermessen in sein Trading einführt. Und dann werden Sie immer Gründe finden, nicht zu traden.
Wenn Sie anfangen, Ausschlüsse beim Traden einzuführen, handeln Sie Ihr System nicht mehr.
FRAGE: Traden Sie auch mal nach Gefühl oder machen einen nicht-mechanischen Trade?
Holsinger: Durchaus. Ich habe tonnenweise verrückte Trades gemacht, aber nur aus Spaß. Ich bin ein Mensch. Gelegentlich trade ich hochspekulativ, wie jeder andere auch. Ich leiste mir das, weil ich das Geld dafür habe.
Wenn Sie etwas brauchen, um sich vom System-Trading abzulenken, legen Sie sich ein kleines Sonderkonto für solche unsystematischen Trades zu. Ich habe ein kleines Nebenkonto, vollständig getrennt von meinem Portfolio und dem Handel für Kunden, für wilde Schnellschüsse auf irgendetwas. Ich sehe nichts Böses in Schnellschüssen. Allerdings sollten Sie nicht damit rechnen, häufiger richtig als falsch zu liegen. Bei der überwiegenden Mehrzahl Ihrer Trades sollten Sie sich davor hüten, Ihre Regeln zu brechen.
FRAGE: Welches sind Ihre Lieblingsmärkte im Handel und warum?
Holsinger: Im Augenblick sind meine bevorzugten Märkte der S&P 500, der e-mini Russell 2000 und der e-mini S&P Midcap. Sie sind sehr liquide und mir gefällt die Art, wie sie sich bewegen. Ich mag auch das britische Pfund, die Eurowährung und den Schweizer Franken.
FRAGE: Wie ist es Ihnen in den letzten ein, zwei Monaten ergangen?
Holsinger: Die beiden letzten Monate waren fantastisch. Zwei neue Systeme haben eingeschlagen, und unser Forex-System ist in den letzten zwei Monaten um 80 Prozent gestiegen. Unsere Index-Handelssysteme bewähren sich großartig. Die letzte Woche war für mich spektakulär (Mitte Oktober 2005).
Der Sommer scheint langsam vorbei zu sein, und danach kommen die ernsthaften Trader zurück in den Markt. Meist wird es hier im Juli und August sehr langweilig. Ich habe immer festgestellt, dass ich das meiste Geld zwischen September und April verdiene.
Die letzten ein, zwei Monate waren erstaunlich. Wir haben zwei neue Systeme mit sehr guter Performance eingesetzt.
FRAGE: Sie handeln jetzt Kundengelder. Worin liegt die Herausforderung?
Holsinger: Kundengelder zu handeln ist eine eigene Herausforderung. Jeder Kunde ist anders. Ich stelle fest, dass die längerfristige Perspektive und Geduld, die ich im Laufe der Zeit entwickelt habe, vom Kunden nicht geteilt wird. Es ist wirklich eine Frage, Erwartungen zu managen.
Sie müssen sicher sein, dass der Kunde eine realistische Vorstellung vom Zeitrahmen und der Lieferung von Ergebnissen hat. Für mich ist Trading über Jahre angelegt. Ich kann dem Kunden nicht sagen, dass ich am nächsten Tag, Woche oder auch nur im nächsten Monat profitabel bin. Ich kann ihnen sagen, dass sie nächstes Jahr wahrscheinlich einen handfesten Betrag machen werden. Kunden wollen jeden Tag Geld machen.
FRAGE: Welche Technologie setzen Sie ein?
Holsinger: Ich habe zwei mit dem Internet über ein schnelles Kabelmodem verbundene Computer. Ich habe Trade Station 8.1. auf dem Desktop laufen. Als Backup benutze ich meinen Laptop und habe einen Reserve-Datenanschluss, und zwar eSignal mit der Ensign Chart-Software.
Ich handle auf einem Bildschirm. Das geht, weil meine Software die Trades automatisch ausführt, seit ich mechanischer Trader bin. Ich kann zwölf Systeme in zwölf Fenstern auf dem einen Schirm laufen haben, wenn ich will. Meine Systeme leiten die Trades über meine Clearing-Firma direkt an die Börse. Ich muss mir keine Sorge machen, einen Trade zu verpassen. Es ist alles so gut wie völlig automatisiert. Deshalb brauche ich meine Schirme auch nicht den ganzen Tag lang zu beobachten.
Natürlich ist dies das Ergebnis von über zehn Jahren Feineinstellung und maßgeschneiderter Programmierung. In gewissem Sinn bin ich der Anwender der Systeme, die ich entworfen habe. Die Technologie ist unter Dach und Fach. Ich versuche, das menschliche Element aus der Gleichung zu entfernen. Das Letzte, was ich brauche, sind sechs Schirme, die mich durcheinander bringen.
FRAGE: Psychologie spielt beim Traden eine große Rolle. Wann haben Sie das bemerkt und wie hat sich Ihr Trading daraufhin verändert?
Holsinger: Es war ein hundertprozentiger Schritt zum Besseren hin, und es war der Unterschied zwischen gewinnen und verlieren. Ich versuche, das den Leuten klarzumachen; man kann dasitzen und sich den Mund fusselig reden, aber niemand glaubt einem.
Etwa Ende ´94 stellte ich fest, dass ich verschiedene erfolgreiche Systeme gekauft hatte, die im Laufe der Zeit Geld verdienten, und ich trotzdem durch Starten, Stoppen, Aufnehmen, Hinlegen, Schalten und solche Sachen Geld verlor.
Das war das Schöne an der Trade Station, die damals eingeführt wurde. Ich konnte einfach fragen:
└Also gut. Diese Systeme haben im Laufe der letzten sechs Monate zusammen 120.000 gemacht, und ich habe 60.000 verloren. Das ist ein negatives Delta von $180.000. Warum ist das passiert, John?
Nun, Du hast nicht alle Trades mitgenommen. Aber ich würde sagen, dass Psychologie ohne Zweifel der Grund dafür war, dass ich von einem Trader, der verliert, zu einem Trader wurde, der gewinnt.
Ich machte drei Monate lang telefonische Konsultation bei Ruth Roosevelt, um die Rolle der Psychologie im Trading verstehen zu lernen. Nach der Hälfte der Zeit überkam mich blitzartig die Erkenntnis, dass nicht die Systeme das Problem waren, sondern ich.
Deswegen nahm ich die Systeme, die getradet werden sollten, übergab sie einem Broker und sagte:
└Passen Sie auf, traden Sie diese Systeme für mich. Rufen Sie mich nicht an. Fragen Sie mich nicht, was los ist. Ich will am Tag nicht mit Ihnen reden. Ich will nicht von Ihnen hören, was läuft. Ich will, dass Sie diese Systeme traden.⌠
Es war eine angenehme Beziehung. Ein Jahr lang sprachen wir im Durchschnitt einmal im Monat miteinander. Ich verlangte von ihm, eine Maschine zu sein und wie eine Maschine zu traden. Ich wollte nicht, dass er mich kennen lernt, mich mag und denkt, er müsste mein Geld beschützen. Ich verlangte nur, das System zu handeln und zu tun, was es sagte.
FRAGE: Wie steht es mit Stress und Ermüdung beim Traden?
Holsinger: Da ist der Stress, Geld zu verlieren. Das ist unvermeidlich. Daran können Sie nichts ändern, weil Sie Verlusttage haben werden. Für mich ist der Stress im Laufe der Zeit geringer geworden, weil nicht von jedem Trade die Hypothekenzahlung abhängt. Die zweite Art Stress kommt von der Ausführung, und auch der ist für mich weniger geworden, seit ich nicht nur mechanische Systeme, sondern jetzt auch automatische Ausführungen habe.
Viele Leute denken jeden Abend lange über den Tag nach und fragen sich, warum sie dieses oder jenes getan haben, warum mit diesem Trade etwas schief ging oder mit jenem, und ich brauche mir deswegen keine Sorge zu machen, weil die einzige Frage diese ist: └Habe ich mich an die Regeln gehalten?⌠ Wenn ich mich nicht an die Regeln gehalten habe, was selten geschieht, dann muss ich ärgerlich mit mir sein und sagen: └Du hast Dich nicht an die Regeln gehalten: Deswegen passieren die schlimmen Dinge.⌠
Es gibt Stress-Situationen beim Traden, aber ich habe sie wirksam minimiert, indem ich einen Plan vorliegen habe. Wenn ich aber an einem Verlusttag gestresst bin, arbeite ich dies körperlich ab. Laufen und Fitness-Training waren immer die richtigen Aktivitäten für mich, und nachmittags bin ich meist schlecht zu erreichen, weil ich im Fitness-Studio bin. Auch wenn Alan Greenspan anruft. Ich mache einfach die Tür hinter mir zu und gehe weg, lasse alles hinter mir und trainiere zwei Stunden lang, gehe dann Nach Hause, esse zu Abend und bin mit meiner Frau zusammen. Der Tag beginnt für mich um 7.20 Uhr, wenn die Währungen eröffnen, und er endet für mich um 16.15 Uhr, und danach denke ich nicht mehr an ihn.
Diszipliniert im Leben zu sein ist ein wesentlicher Bestandteil eines guten Trading-Plans.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Holsinger: Ich habe zwei Gruppen. Ich mache Tages-Trades, die zwischen einer und sechs Stunden laufen, und ich mache Positions-Trades, die zwischen einem Tag und vier bis fünf Monaten dauern können.
Ich habe also sehr langfristige Zeitrahmen. Einmal war ich vierzehn Monate lang short im Yen, ich glaube ´98 oder ´99. Ich habe den Kontrakt immer wieder rollen lassen, und es ging weiter abwärts. Dasselbe passierte mit dem Dollar und der Eurowährung. Ich erinnere mich, dass ich fast das ganze Jahr 2002 long im Dollar war, und dann erreichte er natürlich sein Hoch, und der Euro stieg. Ich kann also monatelang in einer Position sein. Aber meine typischen Tages-Trades dauern zwischen einer und fünf Stunden.
FRAGE: Wie hoch ist der Anteil der Tages-Trades im Vergleich zu den Positions-Trades?
Holsinger: Das ist eine gute Frage wegen der lustigen Antwort. Man investiert 90 Prozent seiner Zeit auf der Daytrading-Seite, während die Seite der Positions-Trades so einfach zu kalkulieren, managen und durchzuführen ist, dass man nicht einmal anwesend zu sein braucht.
Während also mehr Geld in Positions-Trades im Risiko ist, widme ich ihm vergleichsweise wenig Zeit. Aber das Daytrading, das einen weit geringeren Anteil meines Einkommens ausmacht, erfordert viel mehr Aufmerksamkeit.
FRAGE: Auf welchen Konzepten basieren Ihre Indikatoren?
Holsinger: Sie basieren alle auf dem Kurs. Sie stützen sich nicht auf Zyklen, Zeitrahmen, Fibonacci-Verhältnisse oder Gann-Winkel. Sie basieren auf Balken-Charts.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Holsinger: Ich benutze die Trade Station zum Testen meiner Ideen. Eine Trading-Idee muss in Regeln übersetzbar sein √ was gut ist, weil es Sie zu der Fähigkeit zwingt, ein Konzept so darzustellen, dass eine Maschine es verstehen kann.
Ich schreibe alles in Trade Station-Code, dann teste ich es eine längere Zeit mit Daten aus der Vergangenheit. Für ein Positions-Trading-System nehme ich etwa zwanzig Jahre. Für ein Daytrading-System etwa acht bis zehn Jahre. Ich habe ´94 oder ´95 angefangen, Trade Station zu benutzen.
FRAGE: Bemühen Sie sich noch um neue Setups und Ideen?
Holsinger: Oh ja, ständig.
Schön ist ja, dass es sich nicht um einen Job, sondern um ein Hobby handelt. Faszinierend ist doch, dass man einerseits feste Regeln haben kann, was mich aber nicht daran hindert, mir wilde Ideen anzusehen, von denen mir jemand erzählt. Ich verbringe manchmal vier oder fünf Stunden damit, mich mit einer neuen Idee zu befassen und zu versuchen, ihr Potential zu beurteilen. Man muss unvoreingenommen bleiben.
FRAGE: Sie haben also eine tiefe Passion für das Trading-Leben?
Holsinger: Ja. Ich könnte jeden wachen Moment darauf verwenden, aber ich denke auch, dass man mal abschalten und andere Dinge tun muss.
Ich bin immer an neuen Konzepten interessiert. Selbst wenn ich es für Müll halte, sehe ich es mir genau an. Ich verwende viel Zeit auf Gespräche mit den Menschen, vielleicht gibt es mal was Neues.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie beim Traden?
Holsinger: Zur Zeit befasse ich mich mit vier Währungen und drei Aktienindizes, und ich handle Anleihen. In diesem Portfolio von acht Märkten verwende ich etwa sechs unterschiedliche Setups oder Muster, die ich für den Handel auf jedem Markt einsetze.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Holsinger: Ich manage mein Risiko, indem ich feste Verluststopps setze, und ich manage es durch die Bewertung des Gesamtportfolios.
Meine Philosophie ist es, ein Portfolio diversifizierter Systeme zu haben, die die Drawdowns minimieren. Ich versuche, eine Gruppe von Systemen zusammenzustellen, die keine Korrelation bei den Gewinnen und Verlusten haben. Das ist mein Schlüssel.
Ein weiterer Schlüssel ist, dass ich das Ganze als Geschäft betrachte. Ich versuche festzulegen, wie viel Kapital ich benötige. Es ist schlimm, aber mein Kapitalbedarf richtet sich nicht nach dem Einschuss, den die Börse pro Kontrakt verlangt. Stattdessen ist der Kapitalbedarf im allgemeinen eine Funktion potentieller Drawdowns bei dem gehandelten System.
Im Tageshandel wird vergleichsweise wenig Kapital benötigt. Ein System für Positions-Trading könnte einen Drawdown von $30.000 pro Kontrakt haben. Diesem System müsste mindestens das Zwei- bis Dreifache dieses Betrags zugewiesen werden, damit es in der Lage ist, erfolgreich zu handeln. Sagen wir, Sie haben drei Systeme, und der Drawdown aller drei zusammen ist $25.000. Sie brauchen mindestens $50.000, um sie zu handeln.
FRAGE: Ist Money Management ein eigenes Thema?
Holsinger: Ich meine, dass Money Management durchaus ein unabhängiges Thema ist, wenn man ein gutes System hat. Ein System kann mit Money Management erweitert werden, aber ohne gutes System ist man aufgeschmissen. Wenn Sie einmal einen guten Stamm an gesunden Prinzipien haben, kann Money Management das Potential vergrößern.
Es ist wie die Übergabe eines Mercedes an die Abteilung AMG. Die können aus der S-Klasse 500 ein Superauto machen. Aber bringen Sie Ihren alten Volkswagen Käfer dahin und sagen Sie, 250 auf der Autobahn fahren zu wollen: das können Sie vergessen. Es muss eine gesunde Basis geben. Im Mittelpunkt der Diskussion über ein System muss natürlich der Verluststopp stehen. Das bezieht sofort die Risikofrage ein. Wie viel Risiko wollen Sie bei dem Trade eingehen und wann steigen Sie aus dem Trade aus?
Die Antwort kann nur durch empirische Analyse gefunden werden, mit Monte Carlo-Analyse, bei der die Trades willkürlich ausgewählt werden. Indem die Reihenfolge der Trades umgestellt wird,um zu sehen, wie sich das auf das erforderliche Geld auswirkt.
Ich liebe Money Management. Ein System kann ohne Risikokontrollmaßnahmen nicht funktionieren, weil man im richtigen Leben einen Schlusspunkt haben muss.
Die Leute denken, eine Idee müsse zeitlich zu einem hohen Prozentsatz richtig sein, aber da irren sie sich. Eine gute Idee ist diejenige, die viel Geld einbringt, wenn sie richtig liegt. Eine Trading-Idee, die 99 % der Zeit einen Zehndollargewinn macht, ist nicht so gut wie ein System, das zu 40 Prozent richtig liegt, aber $50.000 einbringt. Auf diese Weise mache ich Geld in diesem Geschäft. Money Management ist der Schlüssel zur Maximierung des Potentials solcher Gewinnideen.
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Holsinger: Weniger als zwei Prozent. Wenn ich an einem Tag bei jedem Trade verlieren würde, wären das nicht mehr als fünf bis sechs Prozent meines Trading-Kapitals. Natürlich heißt das nicht, dass man nicht auch eine Serie von Verlusttagen haben kann und jeden Tag fünf Prozent verliert.
Bei einem $500.000-Konto würde ich an einem beliebigen Tag mit $10.000 (2 Prozent) ins Risiko gehen.
FRAGE: Wie volatil sind Ihre Drawdowns?
Holsinger: Ziemlich volatil. Das Wichtigste ist allerdings nicht der Drawdown als solcher, sondern der Zeitabstand zwischen neuen Kapitalhochs. Mit anderen Worten, das Schlüsselkonzept ist, wie schnell sich das Konto erholt und ein weiteres neues Hoch erreicht.
Zum Beispiel ist ein $50.000-Rückschlag kein Problem, von dem sich zu erholen es eine Woche dauert. Ein $50.000-Rückschlag, bei dem das zehn Monate dauert, tut richtig weh. Ich will einen Drawdown nicht ein Jahr lang aussitzen. Ich habe es einmal getan und überhaupt nicht gemocht.
Ich strebe alle sechzig Tage ein neues Kapitalhoch an. Wenn man also verliert, ist man schnell wieder ein Gewinner.
FRAGE: Welche Stopparten und/oder Gewinnziele verwenden Sie?
Holsinger: Ich verwende nie Kursziele, und ich setze weite Stopps. Ich glaube fest an die Tatsache, dass der Markt so viel Raum braucht, um sich zu bewegen, wie man ihm überhaupt einräumen kann.
Enge Stopps führen nur dazu, dass man häufiger in und aus dem Markt geht und dadurch Provisionskosten und den Slippage-Faktor in die Höhe treibt. Wenn ich zum Beispiel an einen langfristigen Währungs-Trade denke, der ein Jahr im Euro dauern könnte, würde ich pro Kontrakt einen $5000-Stopp setzen.
Wenn ich im S&P Daytrading an einen Home-Run denke, setze ich einen $2000 bis $2500-Stopp. Das heißt aber nicht, dass ich nicht auch Systeme mit engeren Stopps habe, insbesondere für die E-mini-Kontrakte, die einem eine viel größere Präzision im Risiko-Management erlauben.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen bei Ihnen Gewinner zu Verlierern?
Holsinger: Bei 45:55 bis 50:50. Aber bei den Systemen, die ich trade, ist der durchschnittliche Gewinner drei bis vier mal so hoch wie der durchschnittliche Verlierer. So verdiene ich mein Geld. Wenn ich dann zwei Verluste für jeden Gewinner habe, aber meine Gewinner sind viermal so groß wie meine Verlierer, dann geht es mir gut.
Ich habe in zehn Jahren über 100.000 Trades gemacht, und bei keinem Trade wissen Sie, ob er zu Ihren Gunsten ausgeht oder nicht. Das Einzige, was Sie wissen, ist dass Sie soviel Geld wie möglich machen müssen, indem Sie den großen Gewinn-Trades Raum geben zu laufen.
FRAGE: Wie hoch war Ihr größter Drawdown, seit Sie 1995 mit dem System-Trading anfingen?
Holsinger: 36 Prozent. Das ist auf Monatsbasis. Aber wie ich vorher sagte, das kümmert mich nicht so sehr wie die Zeit zwischen den Kapitalhochs. Ich kann angemessenes Kapital für Drawdowns bereitstellen, aber ich hasse es, Monat um Monat ohne neue Kapitalhochs zu verbringen. Jedoch ist auch das ein Teil des Tradens.
FRAGE: Wie groß waren Ihre höchsten Gewinne?
Holsinger: Das ist das Angenehme, wenn man mechanisch vorgeht. Wenn es regnet, schüttet es. Die guten Tage sind sehr sehr gut. Für mich ist es nichts Ungewöhnliches, einen Gewinntag hoch im fünfstelligen Bereich zu haben. Das passiert etwa drei- oder viermal im Vierteljahr. Damit kompensiere ich all die Prügel, die ich einstecken muss. Und das geht alles auf meine Philosophie zurück, die Gewinner laufen zu lassen. Die Leute stellen sich zu häufig eine Zahl vor, sagen wir $10.000, und wenn sie sie erreichen, sind sie begeistert und springen raus. Ich nicht. Ich weiß positiv, dass ich das Maximum aus jedem Trade herausholen muss, um meine Verlusttage auszugleichen!
Das passt alles zu dem, was ich über Marktvolatilität gesagt habe. Das System macht kein Geld, der Markt tut es. Und der Markt macht nur Geld, indem er sich bewegt!
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Holsinger: Systeme fordern Sie immer. Gerade wenn Sie denken, Sie hätten den glattesten Algorithmus gefunden, schlägt der Markt einen Haken!
Es scheint ein Axiom zu sein, dass der Markt oft erst ein paar Verlierer sehen will, bevor er etwas bietet. Trotz aller komplizierten Berechnungen wird der Markt Sie immer testen.
FRAGE: Wann ist dann der beste Augenblick, ein Trading-System zu starten?
Holsinger: Diese Frage kann Ihnen niemand beantworten. Die einzig richtige Zeit, ein System zu starten, ist morgen und wenn Sie genug Geld haben, es auch zu handeln.
Manche Leute wollen auf drei Verluste warten. Sie sitzen da und sehen in Erwartung der Verlustserie eine Serie von dreizehn Gewinnen nacheinander. Das bringt nichts.
Der Versuch, ein Timing für den Start eines Systems zu finden, kommt Kaffeesatzleserei gleich. Der Rat, den ich Leuten gebe, ist dann zu starten, wenn sie den angemessenen Kapitalbetrag haben, um die Drawdowns zu überstehen.
FRAGE: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Holzinger: Gier veranlasst die Leute, Gewinne zu früh mitzunehmen, genau das Gegenteil von dem, wonach sie eigentlich suchen. Sie nehmen den kurzen schnellen Gewinn mit und verzichten auf die Chance, das Zehnfache davon zu machen.
Angst arbeitet auf die gleiche Weise. Angst ist im allgemeinen gut für die Menschen, weil es sie aus gefährlichen Situationen heraushält. Angst sollte ein Schutzmechanismus sein. Aber Angst tut Tradern zwei Dinge an: erstens: sie gehen in einen Trade und haben dann Angst, das Geld zu verlieren, wenn das Geld bereits weg ist, in ihren Köpfen können sie das jedoch nicht begreifen. Angst hält sie davon ab, sich zu schützen; dabei ist der Grundgedanke von Angst.
Das Zweite, was Angst bewirkt, und das ist das genaue Gegenteil des erwarteten Ergebnisses von Angst √ ist dass der Trader Angst davor hat, einen Trade einzugehen. Der Trader geht also keinen Trade ein. In dem Fall hat er, oder sie, sich bis an den Punkt geschützt, an dem sie nicht mehr in der Lage sind, Gewinn zu machen. Wenn eine Positionsgröße gleich null ist, hat man klar keine Möglichkeit, überhaupt Geld zu machen!
Angst und Gier sind Konstanten der menschlichen Natur, und sie veranlassen Leute, genau das Gegenteil von dem zu tun, was beim Trading nötig ist.
Nachdem Sie ein paar Jahre getradet haben, wird Ihnen klar, dass es ziemlich hart ist. Im Gegensatz zu ein paar Fällen, über die ich gelesen habe, habe ich das Gefühl, die Gewinne aus meinem Trading verdient zu haben; damit habe ich also kein Problem.
FRAGE: Was denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aufgeben mussten?
Holsinger: Mit einem Wort, Disziplin.
Einmal habe ich als Witz einem Freund gesagt, dass ich mein Geld damit verdiene, dass └ich auf meinen Händen sitze⌠. Ich wähle die Systeme aus, ich entwerfe die Systeme, und dann lasse ich die Systeme tun, was sie wollen, und sitze nur noch auf meinen Händen und tue nichts um es zu vermasseln. Ich werde dafür bezahlt, nicht das Falsche zu tun.
FRAGE: Welche Größe muss ein Konto haben, damit Sie es annehmen?
Holsinger: Um mit unseren Systemen zu traden, glauben wir, dass Sie $50.000 oder mehr Kapital brauchen, damit wir ausreichend Portfolio-Diversifikation anbieten können, um das Risiko zu senken und das Ertragsniveau anzuheben.
FRAGE: Welches sind Ihre Hauptaktivitäten neben dem Trading?
Holsinger: Nach der Arbeit schalte ich den Computer aus und gehe ins Fitness-Studio.
Ich denke, dass die richtige Entspannung nach all den aufgebauten Emotionen ein guter harter Lauf oder eine Runde mit den Gewichten ist. Nach zwei Stunden Übungen fühle ich mich wieder wie ein Mensch.
Neben der Arbeit sind das Studio, Golf, Segeln, Skilaufen, Lesen, Tennis und Filme meine Hauptaktivitäten. Besonders Golf, weil es sie wie Trading bescheiden hält!
Wenn Ihr Gehirn acht Stunden am Stück im Overdrive arbeitet, benötigen Sie etwas Ruhezeit.
Meine Frau und ich gehen ein- oder zweimal wöchentlich ins Kino. Ich liebe auch gute Kriminal-, Mysterien- oder psychologische Thriller. Es ist wie Junk Food fürs Gehirn und hilf mir zu entspannen.
B1) Trade-Beispiele
Die Woche bis 3. Nov. 2005 bot mehrere Gelegenheiten für unsere Systeme. Wir suchen nach bestätigten Trends und steigen in der Richtung ein. Einmal im Trade setzen wir einen festen Stopp und bleiben bis zum Marktschluss drin. Wir halten diese Positionen nicht über Nacht.
Quelle: www.tradestation.com
B2) Kontrakte werden hinzugefügt
So lange der Markt sich weiterbewegt, fügen wir Kontrakte hinzu. Unser Stopp ändert sich nicht, so dass auch unser Risiko sich nicht erhöht. Verlustpositionen vergrößern wir nicht, nur Positionen im Gewinn. Dies stellt sicher, dass wir letztlich die Treffer erzielen können, mit denen im Trading Geld verdient wird.
Quelle: www.tradestation.com
Vom Buchhalter zum Trading Champion - Interview mit John Holsinger
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Wir wurden auf John Holsinger als Gewinner des ersten und zweiten Platzes bei der World Cup Championship of Futures Trading╝ 2002 aufmerksam. Weiter unten enthüllt er den Lesern von TRADERS´ die Prinzipien, die es ihm ermöglicht haben, den World Cup zu gewinnen. Weil niemand vor ihm die beiden ersten Plätze in einem Jahr gewonnen hat, befindet sich Holsinger in einer recht exklusiven Position. Auch weil er während seiner ganzen Trader-Laufbahn seine Steuerberaterpraxis außerhalb von Washington D.C. im historischen und malerischen Alexandria, Virginia, beibehalten hat. 1958 geboren, hat John Holsinger sein ganzes Leben in Virginia zugebracht. Sein Vater war in der US Navy und arbeitete auch für IBM. In seiner Jugend war er sehr sportbegeistert, und wurde während seines letzten Jahres auf der High School der Virginia State-Champion im Ringen. Holsinger hat die Geisteshaltung eines Siegers und zeigt, dass man ein Geschäft betreiben und gleichzeitig extrem erfolgreich traden kann.
FRAGE: Denken Sie, dass Ihr Background Sie auf das Traden vorbereitet hat?
John Holsinger: Wie mein Vater habe ich einen Abschluss in Buchhaltung, weil das etwas war, mit dem ich gleich nach dem Studium Arbeit finden konnte. Aber die Buchhaltermentalität hat mir auch bei meiner systematischen Herangehensweise beim Traden sehr geholfen.
Mein Vater spekulierte mit Land. Dadurch habe ich meine ersten Einblicke in die Welt des Tradens bekommen. Mein Vater kaufte zum Beispiel unbebautes Farmland. Dann unterteilte er es und verkaufte die einzelnen Abschnitte mit Gewinn weiter.
FRAGE: Warum sind Sie beim Traden geblieben, obwohl Sie jahrelang keinen Erfolg hatten?
Holsinger: Die ehrliche Antwort ist, dass ich musste. Ich sah keine Möglichkeit, das verlorene Geld auf andere Weise zurückzuholen. Manchmal muss man einfach dran bleiben.
Ich hatte vorige Woche ein ähnliches Gespräch mit einem Systementwickler. Er schlug vor, die Positionsgröße nach fünf aufeinander folgenden Verlusten zu reduzieren. Ich antwortete ihm: └Kommt nicht in Frage.⌠ Am nächsten Tag gewannen wir unser gesamtes Geld zurück und noch etwas dazu. Und ich sagte: └Deshalb entwickeln Sie die Systeme, und ich handle sie.⌠ Das ist mit ein Hauptgrund, warum 90 Prozent der Leute beim Traden verlieren.
FRAGE: Beschreiben Sie uns Ihre frühen Jahre als Trader.
Holsinger: Ich war völlig ahnungslos, weil ich mich auf andere verließ und ihnen vertraute. Das kostete mich am Ende eine Stange Geld. Zusätzlich zu den $150.000, die ich mit den frühen Trading-Verlusten vor 1994 zum Fenster rausgeworfen hatte, gab ich $50.000 bis $60.000 für den Kauf von Trading-Kursen und Trading-Systemen aus, das meiste davon Zeit- und Geldverlust. Alles in allem habe ich eine saftige Provision dafür bezahlt, Traden zu lernen. Es hat meine Hypothekenabzahlungen nicht beeinträchtigt, aber ein Vergnügen war es gewiss nicht.
FRAGE: Hatten Sie irgendwann einmal einen Mentor?
Holsinger: Nein, zu keiner Zeit.
FRAGE: Wie kam es zu Ihrer Entscheidung, den mechanischen Weg zu gehen?
Holsinger: Anfangs war ich von mystischen Erklärungen über das Funktionieren der Märkte fasziniert. Ich studierte Elliott-Wellen, Gann und andere Techniken. Selbst wenn Sie manchen Tradern das Wallstreet Journal von morgen geben würden, könnten sie noch Geld verlieren.
Nur auf der Basis von Regeln kann man etwas unabhängig bewerten. Nachdem ich die Entscheidung getroffen hatte, den ganzen magischen Kram wegzuwerfen, wurde ich mechanischer Trader.
FRAGE: Wie haben Sie alles umgedreht?
Holsinger: 1994 war ich soweit, alles hinzuschmeißen.
Dann machte ich eine halbjährige Trading-Pause. Damals war ich gerade auf eine Zeitschrift namens Futures Truth gestoßen, die damals so etwas wie bahnbrechend war, weil sie die Produkte von Systemverkäufern unabhängig testete. Nun hatte ich etwas gefunden, das mir objektive Informationen geben konnte. Ich sonderte die Systeme aus, die nicht unabhängig geprüft worden waren, und warf sie weg. Dann nahm ich die Systeme, die einer solchen unabhängigen Prüfung unterzogen worden waren, und die eine bewiesene Erfolgsgeschichte hatten. Ich fing an, selber mit ihnen zu arbeiten und Trades in Tabellenform zu erfassen und zu analysieren, um herauszufinden, wie sie funktionierten. Die Systeme waren zu der Zeit alle käuflich auf dem Markt. Ich verbrachte die Zeit von Ende ´94 bis Frühjahr ´95 damit, ein Modell von Systemen vorzubereiten, die sich gegenseitig ergänzten. Bereits an dieser Stelle war mir klar, dass man keine Systeme haben will, die genau das gleiche tun. Damals waren fast alle Day Trading-Systeme für den S&P.
Es handelte sich um Systeme mit offenem Code. Nicht nur deshalb schnitt ein System gut ab, sondern es musste ein logisches Konzept besitzen, dass ich zerlegen und sozusagen unter dem Mikroskop betrachten konnte.
Zum Schluss ging ich mit einem frischen $30.000-Konto wieder in den Markt, entschlossen, Trades nach dem Portfolio an Systemen einzugehen, dass ich entworfen hatte. Von da an habe ich nicht mehr zurückgeblickt.
FRAGE: Und danach ist das $30.000-Konto ab Mitte 1995 in etwas über drei Jahren bei Ihnen auf über $1,3 Millionen angewachsen?
Holsinger: Ja, das ist richtig.
FRAGE: Wie würden Sie heute Ihren Trading-Ansatz beschreiben im Vergleich zum Beginn Ihres Systemhandels?
Holsinger: Meine Grundkonzepte sind heute noch die gleichen wie vor zehn Jahren. Ich kenne nur drei oder vier Wege, wie man Geld im Markt machen kann. Was ich vor zehn Jahren benutzt habe, funktioniert heute noch.
Märkte haben Phasen mit und ohne Volatilität, und Volatilität ist gut für Gewinne. Mein Portfolio ist jetzt aber breiter diversifiziert. Wenn ein Markt ruhig ist, hat sicher ein anderer eine gute Volatilität.
FRAGE: Bitte beschreiben Sie die Grundprinzipien Ihrer Strategie im Positions-Trading.
Holsinger: Nach meinem Grundprinzip kann ich nie am Hoch oder Tief einsteigen, sondern nehme ein Stück aus der Mitte mit. Mein Trading kann daher als trendfolgend bezeichnet werden. 80 Prozent meiner Gewinne stammen aus 40 Prozent meiner Trades. Und letztlich lasse ich meine Gewinne laufen, um die Gewinne aus der momentanen Gelegenheit zu maximieren, und ich schneide Verluste schnell ab. Die Leute verbeißen sich in Verlust-Trades √ eine Panik- und Adrenalinsituation, die Versagen verursacht.
FRAGE: Welches sind Ihre bevorzugten Indikatoren?
Holsinger: Ich mag Gleitende Durchschnitte, Gleitende Durchschnitte Envelopes und Stochastik. Gleitende Durchschnitte geben mir ein Gefühl für Richtung und Trend. Envelopes, Keltner Channels und Bollinger-Bänder ein Maß für Volatilität. Unter den von mir entwickelten Systemen gibt es welche mit all diesen Indikatoren. Der Markt sucht nach Wert.
FRAGE: Sie haben die World Cup Championship of Futures Trading╝ 2002 mit Aktienindex-Futures gewonnen. Würden Sie uns erklären, wie Sie vorgegangen sind?
Holsinger: Gerne. Die ersten zwei Stunden habe ich mich mit dem Trend des Futures-Marktes für den US Aktienindex auseinandergesetzt. Der Markt kann drei Dinge tun. Er kann steigen, fallen und nirgendwohin gehen. Die Hälfte der Tage geht er wirklich nirgendwo hin. An den anderen Tagen geht er dann nach oben oder unten. Beim Traden für den Wettbewerb hatte ich mir etwa zwei Stunden nach Markteröffnung eine Meinung gebildet, wohin der Markt im Laufe des Tages gehen würde.
Zum Beispiel wusste ich dann, ob ich kaufe, wenn der Kurs sich bis x bewegt. X muss eine Zahl sein, die einen steigenden Markt anzeigt. Kurz gesagt, die Zahl muss höher sein als die Eröffnung des Tages, höher als der Schluss des Vortages und höher als das Intraday-Hoch. Das bedeutet, dass es wahrscheinlich weiter nach oben geht. Umgekehrt gilt es für einen Short-Trade. Dabei benutzen wir selbst entwickelte Algorithmen, um herauszufinden, was der Markt uns sagen will.
Darüber hinaus war wirklich Money Management der Schlüssel. Meistens verwendete ich einen weiten anfänglichen Stopp, den ich nur in Richtung meines Trades bewegte. Ich erweitere meinen Stopp nie. Ich bewege ihn an den Markt heran, und das tue ich nur, wenn ich tief im Gewinn bin. Ich führe den Stopp nicht willkürlich nach, weil ich nicht aus dem Markt fliegen will. Ich will dem Markt soviel Zeit lassen, wie er braucht, um für mich zu arbeiten.
FRAGE: Bevorzugen Sie einen nachlaufenden Stopp (Trailing Stopp) oder ein Kursziel für den Ausstieg?
Holsinger: Kursziele verwende ich nicht. Das geht gegen meine innerste Überzeugung, dass man seine Gewinne so lange wie möglich laufen lassen soll. Einen Trailing Stopp benutze ich gelegentlich, wenn ein Trade in meine Richtung gelaufen ist. Sagen wir, ich habe einen S&P gekauft und liege $2000 vorn in dem Trade. An diesem Punkt würde ich anfangen, meinen Stopp nachlaufen zu lassen. Ich will damit sagen, dass ich ihn nicht bei $300 und auch nicht bei $1000 nachlaufen lasse. Aber wenn der Markt sich nachhaltig in meine Richtung bewegt √ dann würde ich meinen Stopp nachziehen.
Ich bewege meinen Stopp nur in der Richtung des Trades. Ich erweitere meinen Stopp nie, wenn ein Trade schlecht läuft. Den Stopp habe ich in erster Linie gesetzt, um mich zu schützen.
FRAGE: Nehmen Sie den Gewinn immer durch einen Stopp mit oder realisieren Sie ihn an einem bestimmten Punkt?
Holsinger: Nein. Ich bleibe immer bis zum Tagesschluss dabei. Entweder bis zum Schluss des Kassamarktes um 16.00 Uhr (Eastern Time) oder bis zum Schluss des Futures-Marktes fünfzehn Minuten danach.
In jenen letzten fünfzehn Minuten passieren manchmal seltsame Dinge. Also benutze ich zwei von drei Malen den Kassaschluss als Ausstieg oder Stopp. Ein Gewinnziel setze ich nicht.
FRAGE: Welche Zeitrahmen und Intervalle verwenden Sie?
Holsinger: Das ist eine recht wichtige Frage. Ich tendiere zu längeren Zeitrahmen. Die Bewegungen, die sich in kleineren Zeitrahmen entwickeln, sind meist kleiner. Die Bewegungen in größeren Zeitrahmen sind meist größer. Das ist wichtig, weil man in größeren Bewegungen mehr Gewinn macht. Das klingt einfach, nicht wahr? Aber die Leute vergessen das, weil sie versuchen, einen möglichst hohen Durchschnitt an Gewinnern zu erreichen. Ich bin nicht interessiert, fünfzig Trades am Tag zu machen. Ich will so wenige Trades machen, wie nötig sind, um Geld zu verdienen. 30-Minuten- und 60-Minuten-Charts sind meine Favoriten. Ich bekomme so viel Information von ihnen, wie ich für meine Zwecke brauche. Wenn man sich mit kleineren Zeitfenstern befasst, bekommt man nur Rauschen zu sehen.
FRAGE: Wie strukturieren Sie Ihren Handelstag? Bereiten Sie morgens viel vor?
Holsinger: Nein. Meine ganze morgendliche Vorbereitung besteht aus dem Einschalten des Computers.
Meine Vorbereitungen finden alle außerhalb der Marktzeiten statt. Entweder abends oder am Wochenende, wenn ich Systeme untersuche oder teste.
FRAGE: Würden Sie das Traden mit Ihren Systemen unterbrechen, weil Zahlen veröffentlicht werden oder wichtige Nachrichten kommen?
Holsinger: Nein. Außer wenn der Markt geschlossen ist, unterbreche ich das Trading nicht. Ich habe am 11.9. und beide Golfkriege hindurch getradet, ebenso wie bei allen Marktzahlen. Ich trade anhand der Kurse und nur der Kurse.
FRAGE: Nicht einmal bei CPI, den US Produktionszahlen, Lohnzahlungen oder einer Greenspan-Rede?
Holsinger: Nein. Nie. Wenn Sie nämlich ein System mit Vergangenheitskursen testen, schließen Sie solche Berichtszeiten auch nicht aus. Das System weiß nicht, wie die Bewegungen des Marktes zustande kommen. Am Freitag wird vielleicht ein großer Arbeitsmarktbericht veröffentlicht und Sie sagen: └Ich handle nicht⌠. Warum denn nicht? Sie haben doch mindestens eine 50 Prozent-Chance, dass der Markt zu Ihren Gunsten läuft.
Mir sind einige unangenehme Dinge passiert, als Greenspan uns mit Zinserhöhungen überraschte, die niemand erwartet hatte. Aber meiner Meinung nach ist man kein mechanischer Trader mehr, wenn man auch nur diese Art von Ermessen in sein Trading einführt. Und dann werden Sie immer Gründe finden, nicht zu traden.
Wenn Sie anfangen, Ausschlüsse beim Traden einzuführen, handeln Sie Ihr System nicht mehr.
FRAGE: Traden Sie auch mal nach Gefühl oder machen einen nicht-mechanischen Trade?
Holsinger: Durchaus. Ich habe tonnenweise verrückte Trades gemacht, aber nur aus Spaß. Ich bin ein Mensch. Gelegentlich trade ich hochspekulativ, wie jeder andere auch. Ich leiste mir das, weil ich das Geld dafür habe.
Wenn Sie etwas brauchen, um sich vom System-Trading abzulenken, legen Sie sich ein kleines Sonderkonto für solche unsystematischen Trades zu. Ich habe ein kleines Nebenkonto, vollständig getrennt von meinem Portfolio und dem Handel für Kunden, für wilde Schnellschüsse auf irgendetwas. Ich sehe nichts Böses in Schnellschüssen. Allerdings sollten Sie nicht damit rechnen, häufiger richtig als falsch zu liegen. Bei der überwiegenden Mehrzahl Ihrer Trades sollten Sie sich davor hüten, Ihre Regeln zu brechen.
FRAGE: Welches sind Ihre Lieblingsmärkte im Handel und warum?
Holsinger: Im Augenblick sind meine bevorzugten Märkte der S&P 500, der e-mini Russell 2000 und der e-mini S&P Midcap. Sie sind sehr liquide und mir gefällt die Art, wie sie sich bewegen. Ich mag auch das britische Pfund, die Eurowährung und den Schweizer Franken.
FRAGE: Wie ist es Ihnen in den letzten ein, zwei Monaten ergangen?
Holsinger: Die beiden letzten Monate waren fantastisch. Zwei neue Systeme haben eingeschlagen, und unser Forex-System ist in den letzten zwei Monaten um 80 Prozent gestiegen. Unsere Index-Handelssysteme bewähren sich großartig. Die letzte Woche war für mich spektakulär (Mitte Oktober 2005).
Der Sommer scheint langsam vorbei zu sein, und danach kommen die ernsthaften Trader zurück in den Markt. Meist wird es hier im Juli und August sehr langweilig. Ich habe immer festgestellt, dass ich das meiste Geld zwischen September und April verdiene.
Die letzten ein, zwei Monate waren erstaunlich. Wir haben zwei neue Systeme mit sehr guter Performance eingesetzt.
FRAGE: Sie handeln jetzt Kundengelder. Worin liegt die Herausforderung?
Holsinger: Kundengelder zu handeln ist eine eigene Herausforderung. Jeder Kunde ist anders. Ich stelle fest, dass die längerfristige Perspektive und Geduld, die ich im Laufe der Zeit entwickelt habe, vom Kunden nicht geteilt wird. Es ist wirklich eine Frage, Erwartungen zu managen.
Sie müssen sicher sein, dass der Kunde eine realistische Vorstellung vom Zeitrahmen und der Lieferung von Ergebnissen hat. Für mich ist Trading über Jahre angelegt. Ich kann dem Kunden nicht sagen, dass ich am nächsten Tag, Woche oder auch nur im nächsten Monat profitabel bin. Ich kann ihnen sagen, dass sie nächstes Jahr wahrscheinlich einen handfesten Betrag machen werden. Kunden wollen jeden Tag Geld machen.
FRAGE: Welche Technologie setzen Sie ein?
Holsinger: Ich habe zwei mit dem Internet über ein schnelles Kabelmodem verbundene Computer. Ich habe Trade Station 8.1. auf dem Desktop laufen. Als Backup benutze ich meinen Laptop und habe einen Reserve-Datenanschluss, und zwar eSignal mit der Ensign Chart-Software.
Ich handle auf einem Bildschirm. Das geht, weil meine Software die Trades automatisch ausführt, seit ich mechanischer Trader bin. Ich kann zwölf Systeme in zwölf Fenstern auf dem einen Schirm laufen haben, wenn ich will. Meine Systeme leiten die Trades über meine Clearing-Firma direkt an die Börse. Ich muss mir keine Sorge machen, einen Trade zu verpassen. Es ist alles so gut wie völlig automatisiert. Deshalb brauche ich meine Schirme auch nicht den ganzen Tag lang zu beobachten.
Natürlich ist dies das Ergebnis von über zehn Jahren Feineinstellung und maßgeschneiderter Programmierung. In gewissem Sinn bin ich der Anwender der Systeme, die ich entworfen habe. Die Technologie ist unter Dach und Fach. Ich versuche, das menschliche Element aus der Gleichung zu entfernen. Das Letzte, was ich brauche, sind sechs Schirme, die mich durcheinander bringen.
FRAGE: Psychologie spielt beim Traden eine große Rolle. Wann haben Sie das bemerkt und wie hat sich Ihr Trading daraufhin verändert?
Holsinger: Es war ein hundertprozentiger Schritt zum Besseren hin, und es war der Unterschied zwischen gewinnen und verlieren. Ich versuche, das den Leuten klarzumachen; man kann dasitzen und sich den Mund fusselig reden, aber niemand glaubt einem.
Etwa Ende ´94 stellte ich fest, dass ich verschiedene erfolgreiche Systeme gekauft hatte, die im Laufe der Zeit Geld verdienten, und ich trotzdem durch Starten, Stoppen, Aufnehmen, Hinlegen, Schalten und solche Sachen Geld verlor.
Das war das Schöne an der Trade Station, die damals eingeführt wurde. Ich konnte einfach fragen:
└Also gut. Diese Systeme haben im Laufe der letzten sechs Monate zusammen 120.000 gemacht, und ich habe 60.000 verloren. Das ist ein negatives Delta von $180.000. Warum ist das passiert, John?
Nun, Du hast nicht alle Trades mitgenommen. Aber ich würde sagen, dass Psychologie ohne Zweifel der Grund dafür war, dass ich von einem Trader, der verliert, zu einem Trader wurde, der gewinnt.
Ich machte drei Monate lang telefonische Konsultation bei Ruth Roosevelt, um die Rolle der Psychologie im Trading verstehen zu lernen. Nach der Hälfte der Zeit überkam mich blitzartig die Erkenntnis, dass nicht die Systeme das Problem waren, sondern ich.
Deswegen nahm ich die Systeme, die getradet werden sollten, übergab sie einem Broker und sagte:
└Passen Sie auf, traden Sie diese Systeme für mich. Rufen Sie mich nicht an. Fragen Sie mich nicht, was los ist. Ich will am Tag nicht mit Ihnen reden. Ich will nicht von Ihnen hören, was läuft. Ich will, dass Sie diese Systeme traden.⌠
Es war eine angenehme Beziehung. Ein Jahr lang sprachen wir im Durchschnitt einmal im Monat miteinander. Ich verlangte von ihm, eine Maschine zu sein und wie eine Maschine zu traden. Ich wollte nicht, dass er mich kennen lernt, mich mag und denkt, er müsste mein Geld beschützen. Ich verlangte nur, das System zu handeln und zu tun, was es sagte.
FRAGE: Wie steht es mit Stress und Ermüdung beim Traden?
Holsinger: Da ist der Stress, Geld zu verlieren. Das ist unvermeidlich. Daran können Sie nichts ändern, weil Sie Verlusttage haben werden. Für mich ist der Stress im Laufe der Zeit geringer geworden, weil nicht von jedem Trade die Hypothekenzahlung abhängt. Die zweite Art Stress kommt von der Ausführung, und auch der ist für mich weniger geworden, seit ich nicht nur mechanische Systeme, sondern jetzt auch automatische Ausführungen habe.
Viele Leute denken jeden Abend lange über den Tag nach und fragen sich, warum sie dieses oder jenes getan haben, warum mit diesem Trade etwas schief ging oder mit jenem, und ich brauche mir deswegen keine Sorge zu machen, weil die einzige Frage diese ist: └Habe ich mich an die Regeln gehalten?⌠ Wenn ich mich nicht an die Regeln gehalten habe, was selten geschieht, dann muss ich ärgerlich mit mir sein und sagen: └Du hast Dich nicht an die Regeln gehalten: Deswegen passieren die schlimmen Dinge.⌠
Es gibt Stress-Situationen beim Traden, aber ich habe sie wirksam minimiert, indem ich einen Plan vorliegen habe. Wenn ich aber an einem Verlusttag gestresst bin, arbeite ich dies körperlich ab. Laufen und Fitness-Training waren immer die richtigen Aktivitäten für mich, und nachmittags bin ich meist schlecht zu erreichen, weil ich im Fitness-Studio bin. Auch wenn Alan Greenspan anruft. Ich mache einfach die Tür hinter mir zu und gehe weg, lasse alles hinter mir und trainiere zwei Stunden lang, gehe dann Nach Hause, esse zu Abend und bin mit meiner Frau zusammen. Der Tag beginnt für mich um 7.20 Uhr, wenn die Währungen eröffnen, und er endet für mich um 16.15 Uhr, und danach denke ich nicht mehr an ihn.
Diszipliniert im Leben zu sein ist ein wesentlicher Bestandteil eines guten Trading-Plans.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre typischen Trades?
Holsinger: Ich habe zwei Gruppen. Ich mache Tages-Trades, die zwischen einer und sechs Stunden laufen, und ich mache Positions-Trades, die zwischen einem Tag und vier bis fünf Monaten dauern können.
Ich habe also sehr langfristige Zeitrahmen. Einmal war ich vierzehn Monate lang short im Yen, ich glaube ´98 oder ´99. Ich habe den Kontrakt immer wieder rollen lassen, und es ging weiter abwärts. Dasselbe passierte mit dem Dollar und der Eurowährung. Ich erinnere mich, dass ich fast das ganze Jahr 2002 long im Dollar war, und dann erreichte er natürlich sein Hoch, und der Euro stieg. Ich kann also monatelang in einer Position sein. Aber meine typischen Tages-Trades dauern zwischen einer und fünf Stunden.
FRAGE: Wie hoch ist der Anteil der Tages-Trades im Vergleich zu den Positions-Trades?
Holsinger: Das ist eine gute Frage wegen der lustigen Antwort. Man investiert 90 Prozent seiner Zeit auf der Daytrading-Seite, während die Seite der Positions-Trades so einfach zu kalkulieren, managen und durchzuführen ist, dass man nicht einmal anwesend zu sein braucht.
Während also mehr Geld in Positions-Trades im Risiko ist, widme ich ihm vergleichsweise wenig Zeit. Aber das Daytrading, das einen weit geringeren Anteil meines Einkommens ausmacht, erfordert viel mehr Aufmerksamkeit.
FRAGE: Auf welchen Konzepten basieren Ihre Indikatoren?
Holsinger: Sie basieren alle auf dem Kurs. Sie stützen sich nicht auf Zyklen, Zeitrahmen, Fibonacci-Verhältnisse oder Gann-Winkel. Sie basieren auf Balken-Charts.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Trading-Ideen?
Holsinger: Ich benutze die Trade Station zum Testen meiner Ideen. Eine Trading-Idee muss in Regeln übersetzbar sein √ was gut ist, weil es Sie zu der Fähigkeit zwingt, ein Konzept so darzustellen, dass eine Maschine es verstehen kann.
Ich schreibe alles in Trade Station-Code, dann teste ich es eine längere Zeit mit Daten aus der Vergangenheit. Für ein Positions-Trading-System nehme ich etwa zwanzig Jahre. Für ein Daytrading-System etwa acht bis zehn Jahre. Ich habe ´94 oder ´95 angefangen, Trade Station zu benutzen.
FRAGE: Bemühen Sie sich noch um neue Setups und Ideen?
Holsinger: Oh ja, ständig.
Schön ist ja, dass es sich nicht um einen Job, sondern um ein Hobby handelt. Faszinierend ist doch, dass man einerseits feste Regeln haben kann, was mich aber nicht daran hindert, mir wilde Ideen anzusehen, von denen mir jemand erzählt. Ich verbringe manchmal vier oder fünf Stunden damit, mich mit einer neuen Idee zu befassen und zu versuchen, ihr Potential zu beurteilen. Man muss unvoreingenommen bleiben.
FRAGE: Sie haben also eine tiefe Passion für das Trading-Leben?
Holsinger: Ja. Ich könnte jeden wachen Moment darauf verwenden, aber ich denke auch, dass man mal abschalten und andere Dinge tun muss.
Ich bin immer an neuen Konzepten interessiert. Selbst wenn ich es für Müll halte, sehe ich es mir genau an. Ich verwende viel Zeit auf Gespräche mit den Menschen, vielleicht gibt es mal was Neues.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie beim Traden?
Holsinger: Zur Zeit befasse ich mich mit vier Währungen und drei Aktienindizes, und ich handle Anleihen. In diesem Portfolio von acht Märkten verwende ich etwa sechs unterschiedliche Setups oder Muster, die ich für den Handel auf jedem Markt einsetze.
FRAGE: Wie managen Sie Ihr Risiko?
Holsinger: Ich manage mein Risiko, indem ich feste Verluststopps setze, und ich manage es durch die Bewertung des Gesamtportfolios.
Meine Philosophie ist es, ein Portfolio diversifizierter Systeme zu haben, die die Drawdowns minimieren. Ich versuche, eine Gruppe von Systemen zusammenzustellen, die keine Korrelation bei den Gewinnen und Verlusten haben. Das ist mein Schlüssel.
Ein weiterer Schlüssel ist, dass ich das Ganze als Geschäft betrachte. Ich versuche festzulegen, wie viel Kapital ich benötige. Es ist schlimm, aber mein Kapitalbedarf richtet sich nicht nach dem Einschuss, den die Börse pro Kontrakt verlangt. Stattdessen ist der Kapitalbedarf im allgemeinen eine Funktion potentieller Drawdowns bei dem gehandelten System.
Im Tageshandel wird vergleichsweise wenig Kapital benötigt. Ein System für Positions-Trading könnte einen Drawdown von $30.000 pro Kontrakt haben. Diesem System müsste mindestens das Zwei- bis Dreifache dieses Betrags zugewiesen werden, damit es in der Lage ist, erfolgreich zu handeln. Sagen wir, Sie haben drei Systeme, und der Drawdown aller drei zusammen ist $25.000. Sie brauchen mindestens $50.000, um sie zu handeln.
FRAGE: Ist Money Management ein eigenes Thema?
Holsinger: Ich meine, dass Money Management durchaus ein unabhängiges Thema ist, wenn man ein gutes System hat. Ein System kann mit Money Management erweitert werden, aber ohne gutes System ist man aufgeschmissen. Wenn Sie einmal einen guten Stamm an gesunden Prinzipien haben, kann Money Management das Potential vergrößern.
Es ist wie die Übergabe eines Mercedes an die Abteilung AMG. Die können aus der S-Klasse 500 ein Superauto machen. Aber bringen Sie Ihren alten Volkswagen Käfer dahin und sagen Sie, 250 auf der Autobahn fahren zu wollen: das können Sie vergessen. Es muss eine gesunde Basis geben. Im Mittelpunkt der Diskussion über ein System muss natürlich der Verluststopp stehen. Das bezieht sofort die Risikofrage ein. Wie viel Risiko wollen Sie bei dem Trade eingehen und wann steigen Sie aus dem Trade aus?
Die Antwort kann nur durch empirische Analyse gefunden werden, mit Monte Carlo-Analyse, bei der die Trades willkürlich ausgewählt werden. Indem die Reihenfolge der Trades umgestellt wird,um zu sehen, wie sich das auf das erforderliche Geld auswirkt.
Ich liebe Money Management. Ein System kann ohne Risikokontrollmaßnahmen nicht funktionieren, weil man im richtigen Leben einen Schlusspunkt haben muss.
Die Leute denken, eine Idee müsse zeitlich zu einem hohen Prozentsatz richtig sein, aber da irren sie sich. Eine gute Idee ist diejenige, die viel Geld einbringt, wenn sie richtig liegt. Eine Trading-Idee, die 99 % der Zeit einen Zehndollargewinn macht, ist nicht so gut wie ein System, das zu 40 Prozent richtig liegt, aber $50.000 einbringt. Auf diese Weise mache ich Geld in diesem Geschäft. Money Management ist der Schlüssel zur Maximierung des Potentials solcher Gewinnideen.
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Holsinger: Weniger als zwei Prozent. Wenn ich an einem Tag bei jedem Trade verlieren würde, wären das nicht mehr als fünf bis sechs Prozent meines Trading-Kapitals. Natürlich heißt das nicht, dass man nicht auch eine Serie von Verlusttagen haben kann und jeden Tag fünf Prozent verliert.
Bei einem $500.000-Konto würde ich an einem beliebigen Tag mit $10.000 (2 Prozent) ins Risiko gehen.
FRAGE: Wie volatil sind Ihre Drawdowns?
Holsinger: Ziemlich volatil. Das Wichtigste ist allerdings nicht der Drawdown als solcher, sondern der Zeitabstand zwischen neuen Kapitalhochs. Mit anderen Worten, das Schlüsselkonzept ist, wie schnell sich das Konto erholt und ein weiteres neues Hoch erreicht.
Zum Beispiel ist ein $50.000-Rückschlag kein Problem, von dem sich zu erholen es eine Woche dauert. Ein $50.000-Rückschlag, bei dem das zehn Monate dauert, tut richtig weh. Ich will einen Drawdown nicht ein Jahr lang aussitzen. Ich habe es einmal getan und überhaupt nicht gemocht.
Ich strebe alle sechzig Tage ein neues Kapitalhoch an. Wenn man also verliert, ist man schnell wieder ein Gewinner.
FRAGE: Welche Stopparten und/oder Gewinnziele verwenden Sie?
Holsinger: Ich verwende nie Kursziele, und ich setze weite Stopps. Ich glaube fest an die Tatsache, dass der Markt so viel Raum braucht, um sich zu bewegen, wie man ihm überhaupt einräumen kann.
Enge Stopps führen nur dazu, dass man häufiger in und aus dem Markt geht und dadurch Provisionskosten und den Slippage-Faktor in die Höhe treibt. Wenn ich zum Beispiel an einen langfristigen Währungs-Trade denke, der ein Jahr im Euro dauern könnte, würde ich pro Kontrakt einen $5000-Stopp setzen.
Wenn ich im S&P Daytrading an einen Home-Run denke, setze ich einen $2000 bis $2500-Stopp. Das heißt aber nicht, dass ich nicht auch Systeme mit engeren Stopps habe, insbesondere für die E-mini-Kontrakte, die einem eine viel größere Präzision im Risiko-Management erlauben.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen bei Ihnen Gewinner zu Verlierern?
Holsinger: Bei 45:55 bis 50:50. Aber bei den Systemen, die ich trade, ist der durchschnittliche Gewinner drei bis vier mal so hoch wie der durchschnittliche Verlierer. So verdiene ich mein Geld. Wenn ich dann zwei Verluste für jeden Gewinner habe, aber meine Gewinner sind viermal so groß wie meine Verlierer, dann geht es mir gut.
Ich habe in zehn Jahren über 100.000 Trades gemacht, und bei keinem Trade wissen Sie, ob er zu Ihren Gunsten ausgeht oder nicht. Das Einzige, was Sie wissen, ist dass Sie soviel Geld wie möglich machen müssen, indem Sie den großen Gewinn-Trades Raum geben zu laufen.
FRAGE: Wie hoch war Ihr größter Drawdown, seit Sie 1995 mit dem System-Trading anfingen?
Holsinger: 36 Prozent. Das ist auf Monatsbasis. Aber wie ich vorher sagte, das kümmert mich nicht so sehr wie die Zeit zwischen den Kapitalhochs. Ich kann angemessenes Kapital für Drawdowns bereitstellen, aber ich hasse es, Monat um Monat ohne neue Kapitalhochs zu verbringen. Jedoch ist auch das ein Teil des Tradens.
FRAGE: Wie groß waren Ihre höchsten Gewinne?
Holsinger: Das ist das Angenehme, wenn man mechanisch vorgeht. Wenn es regnet, schüttet es. Die guten Tage sind sehr sehr gut. Für mich ist es nichts Ungewöhnliches, einen Gewinntag hoch im fünfstelligen Bereich zu haben. Das passiert etwa drei- oder viermal im Vierteljahr. Damit kompensiere ich all die Prügel, die ich einstecken muss. Und das geht alles auf meine Philosophie zurück, die Gewinner laufen zu lassen. Die Leute stellen sich zu häufig eine Zahl vor, sagen wir $10.000, und wenn sie sie erreichen, sind sie begeistert und springen raus. Ich nicht. Ich weiß positiv, dass ich das Maximum aus jedem Trade herausholen muss, um meine Verlusttage auszugleichen!
Das passt alles zu dem, was ich über Marktvolatilität gesagt habe. Das System macht kein Geld, der Markt tut es. Und der Markt macht nur Geld, indem er sich bewegt!
FRAGE: Was frustriert Sie am meisten beim Traden?
Holsinger: Systeme fordern Sie immer. Gerade wenn Sie denken, Sie hätten den glattesten Algorithmus gefunden, schlägt der Markt einen Haken!
Es scheint ein Axiom zu sein, dass der Markt oft erst ein paar Verlierer sehen will, bevor er etwas bietet. Trotz aller komplizierten Berechnungen wird der Markt Sie immer testen.
FRAGE: Wann ist dann der beste Augenblick, ein Trading-System zu starten?
Holsinger: Diese Frage kann Ihnen niemand beantworten. Die einzig richtige Zeit, ein System zu starten, ist morgen und wenn Sie genug Geld haben, es auch zu handeln.
Manche Leute wollen auf drei Verluste warten. Sie sitzen da und sehen in Erwartung der Verlustserie eine Serie von dreizehn Gewinnen nacheinander. Das bringt nichts.
Der Versuch, ein Timing für den Start eines Systems zu finden, kommt Kaffeesatzleserei gleich. Der Rat, den ich Leuten gebe, ist dann zu starten, wenn sie den angemessenen Kapitalbetrag haben, um die Drawdowns zu überstehen.
FRAGE: Ein paar Worte zu Angst, Gier und Selbstwertgefühl?
Holzinger: Gier veranlasst die Leute, Gewinne zu früh mitzunehmen, genau das Gegenteil von dem, wonach sie eigentlich suchen. Sie nehmen den kurzen schnellen Gewinn mit und verzichten auf die Chance, das Zehnfache davon zu machen.
Angst arbeitet auf die gleiche Weise. Angst ist im allgemeinen gut für die Menschen, weil es sie aus gefährlichen Situationen heraushält. Angst sollte ein Schutzmechanismus sein. Aber Angst tut Tradern zwei Dinge an: erstens: sie gehen in einen Trade und haben dann Angst, das Geld zu verlieren, wenn das Geld bereits weg ist, in ihren Köpfen können sie das jedoch nicht begreifen. Angst hält sie davon ab, sich zu schützen; dabei ist der Grundgedanke von Angst.
Das Zweite, was Angst bewirkt, und das ist das genaue Gegenteil des erwarteten Ergebnisses von Angst √ ist dass der Trader Angst davor hat, einen Trade einzugehen. Der Trader geht also keinen Trade ein. In dem Fall hat er, oder sie, sich bis an den Punkt geschützt, an dem sie nicht mehr in der Lage sind, Gewinn zu machen. Wenn eine Positionsgröße gleich null ist, hat man klar keine Möglichkeit, überhaupt Geld zu machen!
Angst und Gier sind Konstanten der menschlichen Natur, und sie veranlassen Leute, genau das Gegenteil von dem zu tun, was beim Trading nötig ist.
Nachdem Sie ein paar Jahre getradet haben, wird Ihnen klar, dass es ziemlich hart ist. Im Gegensatz zu ein paar Fällen, über die ich gelesen habe, habe ich das Gefühl, die Gewinne aus meinem Trading verdient zu haben; damit habe ich also kein Problem.
FRAGE: Was denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aufgeben mussten?
Holsinger: Mit einem Wort, Disziplin.
Einmal habe ich als Witz einem Freund gesagt, dass ich mein Geld damit verdiene, dass └ich auf meinen Händen sitze⌠. Ich wähle die Systeme aus, ich entwerfe die Systeme, und dann lasse ich die Systeme tun, was sie wollen, und sitze nur noch auf meinen Händen und tue nichts um es zu vermasseln. Ich werde dafür bezahlt, nicht das Falsche zu tun.
FRAGE: Welche Größe muss ein Konto haben, damit Sie es annehmen?
Holsinger: Um mit unseren Systemen zu traden, glauben wir, dass Sie $50.000 oder mehr Kapital brauchen, damit wir ausreichend Portfolio-Diversifikation anbieten können, um das Risiko zu senken und das Ertragsniveau anzuheben.
FRAGE: Welches sind Ihre Hauptaktivitäten neben dem Trading?
Holsinger: Nach der Arbeit schalte ich den Computer aus und gehe ins Fitness-Studio.
Ich denke, dass die richtige Entspannung nach all den aufgebauten Emotionen ein guter harter Lauf oder eine Runde mit den Gewichten ist. Nach zwei Stunden Übungen fühle ich mich wieder wie ein Mensch.
Neben der Arbeit sind das Studio, Golf, Segeln, Skilaufen, Lesen, Tennis und Filme meine Hauptaktivitäten. Besonders Golf, weil es sie wie Trading bescheiden hält!
Wenn Ihr Gehirn acht Stunden am Stück im Overdrive arbeitet, benötigen Sie etwas Ruhezeit.
Meine Frau und ich gehen ein- oder zweimal wöchentlich ins Kino. Ich liebe auch gute Kriminal-, Mysterien- oder psychologische Thriller. Es ist wie Junk Food fürs Gehirn und hilf mir zu entspannen.
B1) Trade-Beispiele
Die Woche bis 3. Nov. 2005 bot mehrere Gelegenheiten für unsere Systeme. Wir suchen nach bestätigten Trends und steigen in der Richtung ein. Einmal im Trade setzen wir einen festen Stopp und bleiben bis zum Marktschluss drin. Wir halten diese Positionen nicht über Nacht.
Quelle: www.tradestation.com
B2) Kontrakte werden hinzugefügt
So lange der Markt sich weiterbewegt, fügen wir Kontrakte hinzu. Unser Stopp ändert sich nicht, so dass auch unser Risiko sich nicht erhöht. Verlustpositionen vergrößern wir nicht, nur Positionen im Gewinn. Dies stellt sicher, dass wir letztlich die Treffer erzielen können, mit denen im Trading Geld verdient wird.
Quelle: www.tradestation.com
NEW 28.03.06 20:59
в ответ LAD1 31.01.06 22:27
26.03.2006 - 08:00
Interview mit Steve Copan - Die Market-Matrix - Gibt es den └Heiligen Gral⌠ vielleicht doch?
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dies ist die faszinierende Geschichte eines Mannes, der die └Börsenformel⌠ entdeckte. Wir wissen was Sie jetzt denken, denn wir hatten dieselben Gedanken als wir die Gerüchte in diversen Internet-Foren, Diskussionsboards und Finanzwebsites erstmals aufschnappten: Unmöglich. Das Gerücht verbreitete sich wie ein Lauffeuer in England, dem Heimatland des mysteriösen Traders. Es gab jedoch kaum stichhaltige Informationen, keine Details über seine Trading-Methode und schon gar keine Daten über den Mann selbst.
TRADERS▓ hat diesen mysteriösen Mann ausfindig gemacht. Sein Name ist Steve Copan. Im Sommer 2005 stellten wir erstmals eine Interview-Anfrage, die jedoch mit der Begründung └Zeitmangel⌠ abgelehnt wurde. Wir gaben uns nicht geschlagen und erhielten nach einer Reihe von Absagen schlussendlich eine Zusage.
Wir verbrachten einen Tag in seinem Büro in Bedfordshire, England, von wo aus er die Märkte handelt. Steve ist ein in sich gekehrter Einzelkämpfer; man möchte fast sagen introvertiert. Trotzdem erlaubte er uns einen Blick auf seine Market-Matrix CD-Rom zu werfen und wir stellten ihm diesbezüglich unsere Interview-Fragen. Steve erlaubte uns den ein oder anderen tieferen Einblick in seine Trading-Methode und deren praktische Anwendung.
Der Umstand, dass seine Trading-Methode individuell, um nicht zu sagen einzigartig ist, motivierte uns doppelt ihn als Interview-Partner zu gewinnen √ und das obwohl dieser Ansatz bereits mehr als 20 Jahre alt ist. Während des Interviews handelte Steve Devisen und amerikanische Aktien und folgte ungeachtet unseres Besuchs konstant den Märkten. Er ging 15 Trades ein, die er alle mit Profit glattstellte. Fünf Trades waren Google-Intraday Trades die auf seiner einzigartigen Handelsmethode basierten. Es schien nahe liegend das Interview nicht nach dem normalen Frage/Antwort-Spiel zu konstruieren, sondern eher auf seinen Handelsansatz einzugehen.
1978 arbeitete in Alabama ein bereits renommierter technischer Analyst an einem computerisierten Handelssystem. Welles Wilder wurde mit seinem Buch └New Concepts in Technical Trading Systems⌠ in der Finanzbranche quasi über Nacht berühmt. In diesem Buch stellte er erstmals den RSI-Indikator vor. Im Oktober 1983 läutete bei ihm das Telefon. Am anderen Ende der Leitung war ein Mann, der ihm einen komplett neuen Handelsansatz vorstellen wollte. Der Name des Mannes war Jim Sloman, der Handelsansatz ist als └Delta Phänomen⌠ bekannt. Die Enstehungsgeschichte dieses Handelsansatzes finden Sie im Kasten └Die Delta-Story⌠.
1986 erlernte Steve Copan das Delta-Phänomen. Er entwickelte Computersysteme die automatisch das Delta-Phänomen auf einen Chart auftrugen. Leider basierte das Delta-Phänomen damals ausschließlich auf Rohstoffen, den von Welles Wilder bevorzugten Trading-Underlyings. Vor gut 20 Jahren brauchte man jedoch ein üppiges Trading-Konto, um mit Rohstoffen handeln zu können. Steves Konto erfüllte die Auflagen für den Rohstoffhandel anno dazumal jedoch nicht. So vergingen die Jahre und 1992 hatte Steve sich mit einer Computerfirma selbstständig gemacht und belieferte drei große Blue-Chip Unternehmen. Er hatte └Delta⌠ beinahe vergessen.
Aufgrund einiger unglücklicher Verträge und Budgetierungsmaßnahmen seiner größten Kunden sah sich Steve dazu gezwungen sein Unternehmen einzustellen. Ihm blieb nicht viel √ außer Schulden. Dies war der Zeitpunkt an dem er sich entschied zum Trading zurückzukehren und wieder mit Delta-Charts zu arbeiten.
FRAGE: Ihre Firma meldete Konkurs an und deshalb mussten Sie von heute auf morgen mit dem Trading Geld verdienen?
Steve Copan: Es war sehr schwierig. Ich musste jeden Monat viel Geld ertraden um meine Schulden zu bezahlen und meinen Lebensunterhalt zu finanzieren. Delta ist ein großartiges Handelssystem für mittel- bis langfristige Zeitspannen, wie etwa ein paar Wochen oder Jahre √ für den Intraday Handel eignet es sich aufgrund seiner Ungenauigkeit jedoch nicht. Ich war also gezwungen einen Weg zu finden die Exaktheit des Systems exorbitant zu steigern. Das war die Geburtsstunde der Market-Matrix.
Ich untersuchte viele Handelsansätze wie etwa Gann, Elliott Wave, Fibonacci und viele andere. Aber für sich alleine waren diese Systeme zu fehleranfällig und ungenau. Deshalb waren Tradingresultate für meine Bedürfnisse zu volatil.
Ich erkannte, dass es trotz der Kursfluktuationen immer eine Konstante gibt: die Zeit. Die x-Achse bleibt immer konstant, egal wie sich die Kurse innerhalb einer definierten Zeitspanne verhalten. Man sagt, dass Gann Zeit als den wichtigsten Faktor an der Börse bezeichnete. Er hat Recht. Auch wenn theoretisch Menschen und deren Emotionen die Kurse bestimmen, praktisch werden Menschen und deren Handeln von Zeit und mathematischen Sequenzen beeinflusst. Wenn im Zuge einer Kursbewegung dessen Zeit abgelaufen ist, so werden die Kurse die Richtung ändern. Ich musste also herausfinden wie man den Zeitpunkt definiert, an dem └die Zeit abgelaufen ist⌠, und dann einen antizyklischen Trade eingehen. Mit Delta war dies beinahe möglich, aber es war nicht präzise genug.
Im Laufe der nächsten sieben Jahre entdeckte ich drei weitere Delta-Zeitebenen und erkannte dadurch, wie man die Genauigkeit des Systems signifikant erhöhen konnte. Ich adaptierte die Elliott-Wellenzählung an meine Bedürfnisse und entdeckte andere wichtige Fibonacci-Zahlenreihen mit denen das Delta-System extrem verbessert werden konnte √ sowohl auf der Zeit-, als auch auf der Preisachse.
Unterm Strich kam ein sehr profitables Handelssystem heraus, mit dem ich innerhalb kurzer Zeit große Gewinne und genaue Prognosen erstellen konnte. Natürlich erregte ich damit Aufmerksamkeit unter vielen Tradern.
FRAGE: Erzählen Sie uns ein wenig über sich selbst┘
Copan: Im Trading-Geschäft gibt es nur wenige, die wirklich erfolgreich sind. Deshalb stehen die, die es geschafft haben immer im Rampenlicht. Die Aufmerksamkeit wird jedoch fast immer der Person oder deren Resultaten geschenkt √ niemals jedoch dem Lernprozess oder dem Handelsansatz.
Es ist der Lernprozess über den ich mich selbst definiere. Ich bin ein ganz normaler Mensch. Ich kann weder irgendetwas besonders gut, das mir beim Trading hilft noch hatte ich finanzielle Starthilfe. Ich bin eben ein ganz normaler Mensch wie Sie ihn jeden Tag auf der Straße treffen. Das einzige, das mich von anderen Menschen unterscheidet ist das ich gerne hart arbeite und mich in der Not nicht selbst aufgebe. Ist das nicht eine Eigenschaft, die alle erfolgreichen Menschen teilen?
Ich handle bereits seit mehr als neun Jahren. Ich unterrichte jedoch nicht wie man tradet, ich entwickle keine Handelssysteme, schreibe keine Trading-Bücher und auch keine Börsenbriefe. Ich handle einfach, um damit meinen Lebensunterhalt zu verdienen. Es ist mein Job. Trotzdem hat sich im Laufe meiner Karriere herumgesprochen, dass meine Trading-Resultate konstant sind. So etwas verbreitet sich schnell.
FRAGE: Sie hatten doch schon mal ein Seminar gemacht?
Copan: Vor zwei Jahren hat man mich dazu überredet ein Seminar über meine Handelsmethode zu veranstalten. Irgendwann habe ich dann auch noch ein zweites Event gemacht √ es stiehlt mir aber wertvolle Trading-Zeit. Ich möchte nicht im Rampenlicht stehen. Besonders in dieser Branche ist es schwierig Wissen zu vermitteln, da viele Seminarteilnehmer denken, dass Trading das Eintrittsticket in die Welt von Reichtum und Wohlstand ist.
Die Leute haben aufgeblasene Erwartungshaltungen über die Möglichkeiten des Tradings. Sie konzentrieren sich auf das Endergebnis, das Geld, obwohl sie dem Lernprozess ihre gesamte Aufmerksamkeit schenken sollten. Deshalb habe ich eine Market-Matrix CD erstellt. So kann jeder lernen und verstehen wie die Märkte wirklich funktionieren.
FRAGE: Erzählen Sie uns mehr über Ihre Handelsmethode.
Copan: Meine Handelsmethode ist das Resultat von tausenden Arbeitsstunden in denen ich das Delta-Phänomen untersucht habe. Mit dem Delta-Phänomen kann man anhand fixer Zeitzyklen von Naturgesetzen mögliche Wendepunkte im Kursgeschehen prognostizieren. Da diese Zeitzyklen immer gleich lang sind, kann man damit so weit man mag in die Zukunft rechnen. Einziger Nachteil: Delta ist nicht unbedingt präzise.
Mir war der unschätzbare Wert von Delta sofort klar. Als ich mehr Erfahrung mit Delta sammeln konnte, erkannte ich, dass ich der Natur und Struktur der Märkte näher kam. Ich versuchte die Zeit des exakten Wendepunktes zu finden, aber ich hatte immer das Gefühl, dass mir ein wichtiges Stück in meinem Puzzle-Spiel fehlte.
FRAGE: Haben Sie Ihren Handelsansatz in den letzten neun Jahren geändert/angepasst?
Copan: Nein. Ich habe Delta stets als meinen Handelsansatz verwendet, obwohl mir andere Analysemethoden bei meiner Trading-Entwicklung ungemein halfen. Nur durch Glück hatte ich dann eines Tages das wichtige Stück in meinem Puzzle-Spiel gefunden. Ich begann andere Disziplinen mit Delta zu kombinieren: Elliott-Wellen, Bollinger Bänder, und Fibonacci Retracements sowie Extensions. Selbstverständlich habe ich auch Gann▓s Methode gelernt. Gann sagt, dass alle Hoch- und Tiefpunkte im Markt miteinander mathematisch korrelieren. Diese Aussage half meinem Trading jedoch nicht wirklich, bis ich schließlich eines Abends einen anderen Ansatz ausprobierte und erkannte das Gann absolut Recht hatte √ er es nur etwas zu kompliziert darstellte.
FRAGE: Was haben Sie entdeckt?
Copan: Zusammengefasst gesagt habe ich herausgefunden, dass Zeit der wichtigste Faktor am Markt ist. Zeit verbindet Hoch- und Tiefpunkte wie eine Matrix. Deshalb nenne ich meine Handelsmethode └Market Matrix⌠. Es war jedoch viel einfacher und simpler als ich dachte. Es war wortwörtlich bereits von Anfang an vor meinen Augen, nur habe ich es nicht gesehen. Die Hochs und Tiefs sind miteinander verknüpft und verwoben, nach den gleichen Grundgesetzmäßigkeiten die auch unser Universum zusammenhalten. Als ich meine Einsichten mit dem Delta-Phänomen paarte, erkannte ich, wieso manche Wendepunkte einen Tag zu früh oder zu spät auftraten.
Ich begann auch die Nachrichtenlage im Zusammenhang mit der Zyklentheorie zu verstehen. Zyklen verursachen Nachrichten √ und nicht umgekehrt. Der wahrscheinlich dramatischste Beweis dafür ereignete sich am Morgen des 11. September 2001. Die Market-Matrix zeigte mir einen enormen Rückgang um 1000 Punkte innerhalb der nächsten Handelstage an, obwohl wir bereits starke Verluste an den Vortagen zu verzeichnen hatten. Ich dachte das dieses Szenario unmöglich ist - dass der Dow niemals nochmals 1000 Punkte abgibt, denn auch die europäischen Märkte waren an diesem Tag stark. Ich stellte einige meiner Short-Positionen mit einem anschaulichen Gewinn glatt. Ich hatte kein Vertrauen in meine Handelsmethode und war skeptisch.
Mir wollte nicht einleuchten, was passieren könnte, dass der Dow nochmals 1000 Punkte abgeben würde. Als der Markt dann jedoch 1000 Punkte verlor war mir die Zuverlässigkeit der Matrix mit einem Schlag klar und seither folgte ich jedem Signal quasi blind. Unter Zyklenforschern sagt man: └90 Prozent des Schadens richtet man in den letzten zehn Prozent des Zyklus an⌠.
FRAGE: Können Sie uns Ihre Methode etwas genauer erklären?
Copan: Die Methode verwendet fixe Zeitzyklen mit unterschiedlichen Intervallen, welche man den farbigen Linien in Abbildung 1 entnehmen kann. Innerhalb dieser Linien liegt ein potenzieller Punktegewinn bzw. √verlust, welcher durch die beistehenden Nummern angezeigt wird. Die Linien grenzen Zeitsegmente ab und haben immer denselben Abstand zueinander. Die beistehenden Nummern unterscheiden sich von Underlying zu Underlying. Das heißt, dass jeder Wert den man handelt, separat untersucht werden muss.
FRAGE: Wie viele Einzelwerte haben Sie aktuell untersucht und auf deren Nummern hin aufgelöst?
Copan: Zehn Dow-Jones Aktien mit denen ich Day- und Swingtrade und alle großen Indizes wie etwa den S&P500. Weiterhin auch die großen Währungspaare, die ich mithilfe von Stopp- und Limit-Orders 24 Stunden am Tag handle √ auch wenn ich schlafe. Aufgrund der Volatilität und dem ausgeprägten Trendverhalten liebe ich es, Devisen zu handeln. Die tägliche Handelsspanne der meisten Währungspaare übertrifft die der großen Indizes signifikant.
Man kann einen Markt auf unterschiedliche Zeitzyklen hin auflösen. Bisher waren fünf bekannt, doch ich habe drei weitere entdeckt. Das heißt, dass ich innerhalb mancher Zyklen auch antizyklische Positionen eingehen kann, wenn der Trading-Plan dies befiehlt; d.h. ich kann eine extrem kurzläufige Short-Position eingehen obwohl ich weiß, dass die nächste mittelfristige Bewegung eine Long-Position erfordert. Ich kann innerhalb eines Handelstages viel mehr Profit einfahren.
Je kürzer der Zeithorizont, umso schwieriger ist der richtige und profitable Einsatz des Delta-Phänomens. Die mögliche Profitspanne sinkt mit der Zeitspanne. In einem Monatschart lässt sich entspannter mehr verdienen, als beispielsweise in einem Wochenchart. Meine Antwort ist natürlich etwas ungenau, aber das ganze Geheimnis der Market-Matrix ist zu wissen, auf welcher Zeitebene man zu arbeiten hat und welches Potenzial diese bietet.
FRAGE: Wie erstellen Sie Ihre Charts?
Copan: Im ersten Schritt ist es wichtig, die Zeitebene zu definieren mit der man handelt. Wenn ich Silber, den S&P500 oder den Eurodollar im Jahr 2006 mittelfristig traden will, beginne ich mit einem Chart der das aktuelle und das historische Kursgeschehen anzeigt.
Anschließend definiere ich die mittelfristige Zeitebene, d.h. ich werde anhand der historischen Daten die Delta-Sequenz ermitteln. Sollte ich die Sequenz bereits ermittelt haben, so wende ich diese Sequenz einfach auf den Chart an. Mein Lösungsansatz ist nicht 100 Prozent-Deckungsgleich mit dem Delta √ es ist eine eigenständige Handelsmethode. Am Anfang der Analyse sieht der Chart ungefähr so aus wie in Bild 2.
Sobald die Delta-Punkte im Chart eingetragen sind, ermittle ich anhand der Matrix und der Relation von historischen Hoch- und Tiefpunkten zukünftige Wendepunkte.
Damit versuche ich das Timing zu perfektionieren. Ich habe die letzten neun Jahre mit dem Timing-Ansatz verbracht und die Matrix hilft mir dabei enorm. Schlussendlich zeichne ich mir Retracements und Wellen-Extensions anhand der Elliott-Wellen Theorie ein, die ich auch mit Fibonacci kombiniere.
FRAGE: Es gab ungeheure Resonanz von Tradern und Investoren weltweit in Sachen Market-Matrix. Viele sagen, dass die Matrix die Nachteile des klassischen Delta-Phänomens eliminiert. Manche Kritiker sagen, dass die Matrix nicht funktioniert oder zu teuer ist.
Copan: Was nichts kostet ist wertlos. Ich weiß, dass es Leute gibt, die ein Wochenend-Seminar für 3 000 Euro besuchen nur etwas über Gleitende Durchschnitte zu lernen. Mithilfe der Market-Matrix können Sie jedoch die Struktur der Märkte erkennen und eliminieren sinnloses herumraten. Doch jeder muss selbst viel Arbeit in das Produkt investieren, es verstehen und nicht beim ersten Hindernis aufgeben. Es ist keine Schnelllösung.
Was ist das Delta-Phänomen?
1983 erhielt Welles Wilder, ein Pionier der Technischen Analyse, den Anruf eines Mannes, der behauptete, eine wirklich einzigartige Methode zur Analyse der Finanzmärkte entdeckt zu haben. Er hieß Jim Sloman und war Absolvent der Princeton University. Er hatte eine Methode entworfen, die sich der wiederkehrenden dynamischen Kräfte der Natur bediente, um Kauf- und Verkaufspunkte in jedem beliebigen Markt zu identifizieren. Er stellte sie Welles Wilder als das Delta-Phänomen oder └Die versteckte Ordnung in allen Märkten⌠ vor. Wilder war von der Methode und ihrer Einzigartigkeit so beeindruckt, und natürlich von den Handelssignalen, die sie generierte, dass er die Exklusivrechte an der Methode kaufte.
1984 gründete Welles Wilder die Delta Society International, einen exklusiven Club für Leute, die das Delta-Phänomen erlernen wollten. Die Aufnahme in den Club kostete atemberaubende US$ 35.000 und nur rund 70 Leute weltweit wurden der Mitgliedschaft für wert befunden. Es geht das Gerücht, dass einige der reichsten Leute der Welt einschließlich einiger bekannter Finanzlegenden Mitglied der Delta Society sind.
Das Delta-Phänomen besagt, dass jeder einzelne Markt eine immanente Ordnung hat, der er folgt. Diese eigene Ordnung macht Hochs und Tiefs soweit in die Zukunft hinein prognostizierbar, wie man gehen will. Die Ordnung des Marktes basiert auf den dynamischen Kräften der Natur.
Dem Delta-Phänomen liegt das Konzept von Zeit und Raum zu Grunde. Es sagt aus, dass Umkehrpunkte im Markt zu festgelegten Zeiten kommen, die lange im Voraus bestimmt werden können. Die verwendeten Zeitzyklen sind das Ergebnis der Interaktion zwischen Sonne, Mond und der Erde.
In jedem Zeitzyklus befindet sich eine feste Zahl von Umkehrpunkten. In Delta gibt es eine Handvoll Zeitrahmen, die von sehr kurzfristig bis zu sehr langfristig reichen. Die kurzfristigen Rahmen werden für den Intraday-Handel verwendet, die sehr langfristigen von Investoren mit langem Zeithorizont.
Als Welles Wilder die Delta-Lösung für die Märkte zum ersten Mal vorgeführt wurde, handelte es sich um einen Chart des Goldmarktes, der mehrere Jahre umfasste. Der Chart wurde durch farbige Linien in rot, blau, orange und grün aufgeteilt, die sich in dieser Reihenfolge wiederholten. Zwischen den farbigen Linien befand sich jeweils eine Zahlensequenz, die sich hinsichtlich der Menge der Zahlen wiederholte. Jede Zahl markierte ein Hoch oder Tief im Goldmarkt.
Die farbigen Linien sind Zeitzyklen, die im Voraus auf dem Chart platziert werden. Diese Zeitzyklen kann man beliebig weit in die Zukunft hinein ableiten. Da sich immer die gleiche Anzahl Punkte zwischen den farbigen Linien befindet, und die Punkte jedes Mal ungefähr an der gleichen Stelle auf dem Chart kommen, kann der Trader nun anfangen, Umkehrpunkte im Markt zu antizipieren.
Der letzte Punkt (eingekreiste 1) auf dem Gold-Chart war ein Tiefpunkt. Dieser Punkt (1) kommt immer gleich rechts von der orangefarbenen Linie. Im Rückblick über die vergangenen Punkte ist zu sehen, dass Punkt (2) immer gleich rechts von der grünen Linie kommt. Punkt (3) kommt immer ungefähr auf halber Strecke zwischen grüner und roter Linie. Im obigen Chart ist Punkt (3) um den 7. November fällig.
Gold hat in dieser Delta-Serie auf diesem Chart elf Umkehrpunkte. Jeder Punkt hat seine eigene Position relativ zu den farbigen Linien. Die Punkte rotieren immer von Hoch zu Tief und Tief zu Hoch, außer an Punkt (1); dort kann eine Verkehrung stattfinden (Inversion). Das heißt, dass sich dort ein Extrapunkt befindet, der die Sequenzen dazu veranlasst, von └high-low⌠ zu └low-high⌠ zu gehen. Wer mit Delta handelt, wartet mit dem Eingehen einer Position manchmal gern auf die Beendigung von Punkt (1), um Inversionen zu vermeiden.
Wie genau sind die Delta-Umkehrpunkte?
Die Delta-Society gibt an, dass die Statistik für die zur Zeit weltweit an Börsen gehandelten 25 Commodities wie folgt aussieht:
∙ 51 Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von zwei Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
∙ 68 Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von drei Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
∙ 81Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von vier Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
Dies basiert auf insgesamt 200 Jahren Sampling in der Commodity-Vergangenheit mit dem Intermediate Term-Zeitzyklus.
Wie viele Zeitrahmen gibt es in Delta?
Das Delta-Phänomen arbeitet mit fünf hauptsächlichen Zeitrahmen:
Short Term Delta (STD), Intermediate Term Delta (ITD), Medium Term Delta (MTD), Long Term Delta (LTD) and Super Long Term Delta (SLTD).
Der Punkt ist, dass die Lösungen von einer Aktie zur nächsten oder einer Ware zur nächsten variieren. Es kann, sagen wir, 15 Punkte in einer Ware im Intermediate Term Delta-Zeitrahmen geben, während es in einer anderen vielleicht nur zwölf Punkte sind. Im hier gezeigten Gold-Chart sind es elf Punkte. Nur die Zeitzyklen bleiben gleich, sie sind für immer festgelegt.
Der Chart ist ein Short Term Delta-Chart für Baumwoll-Futures. Er zeigt die verschiedenen Zeitlinien auf Basis der sehr kurzfristigen Zyklen. Zwischen den farbigen Linien können Sie wieder die Zahlen sehen, die Hochs und Tiefs im Chart anzeigen.
Das Delta-Phänomen wurde Leuten offen gelegt, die bereit waren, US$ 35.000 Mitgliedsbeitrag zu zahlen. Es gab jährliche Treffen, zu denen die Mitglieder zusammen kamen und Lösungen diskutierten. Jim Sloman nahm an einigen dieser Treffen teil und stellte dabei neue Zeitrahmen wie den Short Term Frame vor, der anfangs noch nicht entdeckt worden war.
Der Delta Society zufolge verriet einer der Direktoren das Geheimnis und erzählte einem Freund von der Methode. Das wurde entdeckt, als dieser versuchte, ein Buch über die Delta-Methode zu schreiben. Welles Wilder wurde sich klar, dass das Geheimnis offen lag und beschloss zusammen mit den Direktoren, 1991 das Buch └The Delta Phenomenon⌠ zu schreiben.
Quelle: TRADERS Magazin
Interview mit Steve Copan - Die Market-Matrix - Gibt es den └Heiligen Gral⌠ vielleicht doch?
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dies ist die faszinierende Geschichte eines Mannes, der die └Börsenformel⌠ entdeckte. Wir wissen was Sie jetzt denken, denn wir hatten dieselben Gedanken als wir die Gerüchte in diversen Internet-Foren, Diskussionsboards und Finanzwebsites erstmals aufschnappten: Unmöglich. Das Gerücht verbreitete sich wie ein Lauffeuer in England, dem Heimatland des mysteriösen Traders. Es gab jedoch kaum stichhaltige Informationen, keine Details über seine Trading-Methode und schon gar keine Daten über den Mann selbst.
TRADERS▓ hat diesen mysteriösen Mann ausfindig gemacht. Sein Name ist Steve Copan. Im Sommer 2005 stellten wir erstmals eine Interview-Anfrage, die jedoch mit der Begründung └Zeitmangel⌠ abgelehnt wurde. Wir gaben uns nicht geschlagen und erhielten nach einer Reihe von Absagen schlussendlich eine Zusage.
Wir verbrachten einen Tag in seinem Büro in Bedfordshire, England, von wo aus er die Märkte handelt. Steve ist ein in sich gekehrter Einzelkämpfer; man möchte fast sagen introvertiert. Trotzdem erlaubte er uns einen Blick auf seine Market-Matrix CD-Rom zu werfen und wir stellten ihm diesbezüglich unsere Interview-Fragen. Steve erlaubte uns den ein oder anderen tieferen Einblick in seine Trading-Methode und deren praktische Anwendung.
Der Umstand, dass seine Trading-Methode individuell, um nicht zu sagen einzigartig ist, motivierte uns doppelt ihn als Interview-Partner zu gewinnen √ und das obwohl dieser Ansatz bereits mehr als 20 Jahre alt ist. Während des Interviews handelte Steve Devisen und amerikanische Aktien und folgte ungeachtet unseres Besuchs konstant den Märkten. Er ging 15 Trades ein, die er alle mit Profit glattstellte. Fünf Trades waren Google-Intraday Trades die auf seiner einzigartigen Handelsmethode basierten. Es schien nahe liegend das Interview nicht nach dem normalen Frage/Antwort-Spiel zu konstruieren, sondern eher auf seinen Handelsansatz einzugehen.
1978 arbeitete in Alabama ein bereits renommierter technischer Analyst an einem computerisierten Handelssystem. Welles Wilder wurde mit seinem Buch └New Concepts in Technical Trading Systems⌠ in der Finanzbranche quasi über Nacht berühmt. In diesem Buch stellte er erstmals den RSI-Indikator vor. Im Oktober 1983 läutete bei ihm das Telefon. Am anderen Ende der Leitung war ein Mann, der ihm einen komplett neuen Handelsansatz vorstellen wollte. Der Name des Mannes war Jim Sloman, der Handelsansatz ist als └Delta Phänomen⌠ bekannt. Die Enstehungsgeschichte dieses Handelsansatzes finden Sie im Kasten └Die Delta-Story⌠.
1986 erlernte Steve Copan das Delta-Phänomen. Er entwickelte Computersysteme die automatisch das Delta-Phänomen auf einen Chart auftrugen. Leider basierte das Delta-Phänomen damals ausschließlich auf Rohstoffen, den von Welles Wilder bevorzugten Trading-Underlyings. Vor gut 20 Jahren brauchte man jedoch ein üppiges Trading-Konto, um mit Rohstoffen handeln zu können. Steves Konto erfüllte die Auflagen für den Rohstoffhandel anno dazumal jedoch nicht. So vergingen die Jahre und 1992 hatte Steve sich mit einer Computerfirma selbstständig gemacht und belieferte drei große Blue-Chip Unternehmen. Er hatte └Delta⌠ beinahe vergessen.
Aufgrund einiger unglücklicher Verträge und Budgetierungsmaßnahmen seiner größten Kunden sah sich Steve dazu gezwungen sein Unternehmen einzustellen. Ihm blieb nicht viel √ außer Schulden. Dies war der Zeitpunkt an dem er sich entschied zum Trading zurückzukehren und wieder mit Delta-Charts zu arbeiten.
FRAGE: Ihre Firma meldete Konkurs an und deshalb mussten Sie von heute auf morgen mit dem Trading Geld verdienen?
Steve Copan: Es war sehr schwierig. Ich musste jeden Monat viel Geld ertraden um meine Schulden zu bezahlen und meinen Lebensunterhalt zu finanzieren. Delta ist ein großartiges Handelssystem für mittel- bis langfristige Zeitspannen, wie etwa ein paar Wochen oder Jahre √ für den Intraday Handel eignet es sich aufgrund seiner Ungenauigkeit jedoch nicht. Ich war also gezwungen einen Weg zu finden die Exaktheit des Systems exorbitant zu steigern. Das war die Geburtsstunde der Market-Matrix.
Ich untersuchte viele Handelsansätze wie etwa Gann, Elliott Wave, Fibonacci und viele andere. Aber für sich alleine waren diese Systeme zu fehleranfällig und ungenau. Deshalb waren Tradingresultate für meine Bedürfnisse zu volatil.
Ich erkannte, dass es trotz der Kursfluktuationen immer eine Konstante gibt: die Zeit. Die x-Achse bleibt immer konstant, egal wie sich die Kurse innerhalb einer definierten Zeitspanne verhalten. Man sagt, dass Gann Zeit als den wichtigsten Faktor an der Börse bezeichnete. Er hat Recht. Auch wenn theoretisch Menschen und deren Emotionen die Kurse bestimmen, praktisch werden Menschen und deren Handeln von Zeit und mathematischen Sequenzen beeinflusst. Wenn im Zuge einer Kursbewegung dessen Zeit abgelaufen ist, so werden die Kurse die Richtung ändern. Ich musste also herausfinden wie man den Zeitpunkt definiert, an dem └die Zeit abgelaufen ist⌠, und dann einen antizyklischen Trade eingehen. Mit Delta war dies beinahe möglich, aber es war nicht präzise genug.
Im Laufe der nächsten sieben Jahre entdeckte ich drei weitere Delta-Zeitebenen und erkannte dadurch, wie man die Genauigkeit des Systems signifikant erhöhen konnte. Ich adaptierte die Elliott-Wellenzählung an meine Bedürfnisse und entdeckte andere wichtige Fibonacci-Zahlenreihen mit denen das Delta-System extrem verbessert werden konnte √ sowohl auf der Zeit-, als auch auf der Preisachse.
Unterm Strich kam ein sehr profitables Handelssystem heraus, mit dem ich innerhalb kurzer Zeit große Gewinne und genaue Prognosen erstellen konnte. Natürlich erregte ich damit Aufmerksamkeit unter vielen Tradern.
FRAGE: Erzählen Sie uns ein wenig über sich selbst┘
Copan: Im Trading-Geschäft gibt es nur wenige, die wirklich erfolgreich sind. Deshalb stehen die, die es geschafft haben immer im Rampenlicht. Die Aufmerksamkeit wird jedoch fast immer der Person oder deren Resultaten geschenkt √ niemals jedoch dem Lernprozess oder dem Handelsansatz.
Es ist der Lernprozess über den ich mich selbst definiere. Ich bin ein ganz normaler Mensch. Ich kann weder irgendetwas besonders gut, das mir beim Trading hilft noch hatte ich finanzielle Starthilfe. Ich bin eben ein ganz normaler Mensch wie Sie ihn jeden Tag auf der Straße treffen. Das einzige, das mich von anderen Menschen unterscheidet ist das ich gerne hart arbeite und mich in der Not nicht selbst aufgebe. Ist das nicht eine Eigenschaft, die alle erfolgreichen Menschen teilen?
Ich handle bereits seit mehr als neun Jahren. Ich unterrichte jedoch nicht wie man tradet, ich entwickle keine Handelssysteme, schreibe keine Trading-Bücher und auch keine Börsenbriefe. Ich handle einfach, um damit meinen Lebensunterhalt zu verdienen. Es ist mein Job. Trotzdem hat sich im Laufe meiner Karriere herumgesprochen, dass meine Trading-Resultate konstant sind. So etwas verbreitet sich schnell.
FRAGE: Sie hatten doch schon mal ein Seminar gemacht?
Copan: Vor zwei Jahren hat man mich dazu überredet ein Seminar über meine Handelsmethode zu veranstalten. Irgendwann habe ich dann auch noch ein zweites Event gemacht √ es stiehlt mir aber wertvolle Trading-Zeit. Ich möchte nicht im Rampenlicht stehen. Besonders in dieser Branche ist es schwierig Wissen zu vermitteln, da viele Seminarteilnehmer denken, dass Trading das Eintrittsticket in die Welt von Reichtum und Wohlstand ist.
Die Leute haben aufgeblasene Erwartungshaltungen über die Möglichkeiten des Tradings. Sie konzentrieren sich auf das Endergebnis, das Geld, obwohl sie dem Lernprozess ihre gesamte Aufmerksamkeit schenken sollten. Deshalb habe ich eine Market-Matrix CD erstellt. So kann jeder lernen und verstehen wie die Märkte wirklich funktionieren.
FRAGE: Erzählen Sie uns mehr über Ihre Handelsmethode.
Copan: Meine Handelsmethode ist das Resultat von tausenden Arbeitsstunden in denen ich das Delta-Phänomen untersucht habe. Mit dem Delta-Phänomen kann man anhand fixer Zeitzyklen von Naturgesetzen mögliche Wendepunkte im Kursgeschehen prognostizieren. Da diese Zeitzyklen immer gleich lang sind, kann man damit so weit man mag in die Zukunft rechnen. Einziger Nachteil: Delta ist nicht unbedingt präzise.
Mir war der unschätzbare Wert von Delta sofort klar. Als ich mehr Erfahrung mit Delta sammeln konnte, erkannte ich, dass ich der Natur und Struktur der Märkte näher kam. Ich versuchte die Zeit des exakten Wendepunktes zu finden, aber ich hatte immer das Gefühl, dass mir ein wichtiges Stück in meinem Puzzle-Spiel fehlte.
FRAGE: Haben Sie Ihren Handelsansatz in den letzten neun Jahren geändert/angepasst?
Copan: Nein. Ich habe Delta stets als meinen Handelsansatz verwendet, obwohl mir andere Analysemethoden bei meiner Trading-Entwicklung ungemein halfen. Nur durch Glück hatte ich dann eines Tages das wichtige Stück in meinem Puzzle-Spiel gefunden. Ich begann andere Disziplinen mit Delta zu kombinieren: Elliott-Wellen, Bollinger Bänder, und Fibonacci Retracements sowie Extensions. Selbstverständlich habe ich auch Gann▓s Methode gelernt. Gann sagt, dass alle Hoch- und Tiefpunkte im Markt miteinander mathematisch korrelieren. Diese Aussage half meinem Trading jedoch nicht wirklich, bis ich schließlich eines Abends einen anderen Ansatz ausprobierte und erkannte das Gann absolut Recht hatte √ er es nur etwas zu kompliziert darstellte.
FRAGE: Was haben Sie entdeckt?
Copan: Zusammengefasst gesagt habe ich herausgefunden, dass Zeit der wichtigste Faktor am Markt ist. Zeit verbindet Hoch- und Tiefpunkte wie eine Matrix. Deshalb nenne ich meine Handelsmethode └Market Matrix⌠. Es war jedoch viel einfacher und simpler als ich dachte. Es war wortwörtlich bereits von Anfang an vor meinen Augen, nur habe ich es nicht gesehen. Die Hochs und Tiefs sind miteinander verknüpft und verwoben, nach den gleichen Grundgesetzmäßigkeiten die auch unser Universum zusammenhalten. Als ich meine Einsichten mit dem Delta-Phänomen paarte, erkannte ich, wieso manche Wendepunkte einen Tag zu früh oder zu spät auftraten.
Ich begann auch die Nachrichtenlage im Zusammenhang mit der Zyklentheorie zu verstehen. Zyklen verursachen Nachrichten √ und nicht umgekehrt. Der wahrscheinlich dramatischste Beweis dafür ereignete sich am Morgen des 11. September 2001. Die Market-Matrix zeigte mir einen enormen Rückgang um 1000 Punkte innerhalb der nächsten Handelstage an, obwohl wir bereits starke Verluste an den Vortagen zu verzeichnen hatten. Ich dachte das dieses Szenario unmöglich ist - dass der Dow niemals nochmals 1000 Punkte abgibt, denn auch die europäischen Märkte waren an diesem Tag stark. Ich stellte einige meiner Short-Positionen mit einem anschaulichen Gewinn glatt. Ich hatte kein Vertrauen in meine Handelsmethode und war skeptisch.
Mir wollte nicht einleuchten, was passieren könnte, dass der Dow nochmals 1000 Punkte abgeben würde. Als der Markt dann jedoch 1000 Punkte verlor war mir die Zuverlässigkeit der Matrix mit einem Schlag klar und seither folgte ich jedem Signal quasi blind. Unter Zyklenforschern sagt man: └90 Prozent des Schadens richtet man in den letzten zehn Prozent des Zyklus an⌠.
FRAGE: Können Sie uns Ihre Methode etwas genauer erklären?
Copan: Die Methode verwendet fixe Zeitzyklen mit unterschiedlichen Intervallen, welche man den farbigen Linien in Abbildung 1 entnehmen kann. Innerhalb dieser Linien liegt ein potenzieller Punktegewinn bzw. √verlust, welcher durch die beistehenden Nummern angezeigt wird. Die Linien grenzen Zeitsegmente ab und haben immer denselben Abstand zueinander. Die beistehenden Nummern unterscheiden sich von Underlying zu Underlying. Das heißt, dass jeder Wert den man handelt, separat untersucht werden muss.
FRAGE: Wie viele Einzelwerte haben Sie aktuell untersucht und auf deren Nummern hin aufgelöst?
Copan: Zehn Dow-Jones Aktien mit denen ich Day- und Swingtrade und alle großen Indizes wie etwa den S&P500. Weiterhin auch die großen Währungspaare, die ich mithilfe von Stopp- und Limit-Orders 24 Stunden am Tag handle √ auch wenn ich schlafe. Aufgrund der Volatilität und dem ausgeprägten Trendverhalten liebe ich es, Devisen zu handeln. Die tägliche Handelsspanne der meisten Währungspaare übertrifft die der großen Indizes signifikant.
Man kann einen Markt auf unterschiedliche Zeitzyklen hin auflösen. Bisher waren fünf bekannt, doch ich habe drei weitere entdeckt. Das heißt, dass ich innerhalb mancher Zyklen auch antizyklische Positionen eingehen kann, wenn der Trading-Plan dies befiehlt; d.h. ich kann eine extrem kurzläufige Short-Position eingehen obwohl ich weiß, dass die nächste mittelfristige Bewegung eine Long-Position erfordert. Ich kann innerhalb eines Handelstages viel mehr Profit einfahren.
Je kürzer der Zeithorizont, umso schwieriger ist der richtige und profitable Einsatz des Delta-Phänomens. Die mögliche Profitspanne sinkt mit der Zeitspanne. In einem Monatschart lässt sich entspannter mehr verdienen, als beispielsweise in einem Wochenchart. Meine Antwort ist natürlich etwas ungenau, aber das ganze Geheimnis der Market-Matrix ist zu wissen, auf welcher Zeitebene man zu arbeiten hat und welches Potenzial diese bietet.
FRAGE: Wie erstellen Sie Ihre Charts?
Copan: Im ersten Schritt ist es wichtig, die Zeitebene zu definieren mit der man handelt. Wenn ich Silber, den S&P500 oder den Eurodollar im Jahr 2006 mittelfristig traden will, beginne ich mit einem Chart der das aktuelle und das historische Kursgeschehen anzeigt.
Anschließend definiere ich die mittelfristige Zeitebene, d.h. ich werde anhand der historischen Daten die Delta-Sequenz ermitteln. Sollte ich die Sequenz bereits ermittelt haben, so wende ich diese Sequenz einfach auf den Chart an. Mein Lösungsansatz ist nicht 100 Prozent-Deckungsgleich mit dem Delta √ es ist eine eigenständige Handelsmethode. Am Anfang der Analyse sieht der Chart ungefähr so aus wie in Bild 2.
Sobald die Delta-Punkte im Chart eingetragen sind, ermittle ich anhand der Matrix und der Relation von historischen Hoch- und Tiefpunkten zukünftige Wendepunkte.
Damit versuche ich das Timing zu perfektionieren. Ich habe die letzten neun Jahre mit dem Timing-Ansatz verbracht und die Matrix hilft mir dabei enorm. Schlussendlich zeichne ich mir Retracements und Wellen-Extensions anhand der Elliott-Wellen Theorie ein, die ich auch mit Fibonacci kombiniere.
FRAGE: Es gab ungeheure Resonanz von Tradern und Investoren weltweit in Sachen Market-Matrix. Viele sagen, dass die Matrix die Nachteile des klassischen Delta-Phänomens eliminiert. Manche Kritiker sagen, dass die Matrix nicht funktioniert oder zu teuer ist.
Copan: Was nichts kostet ist wertlos. Ich weiß, dass es Leute gibt, die ein Wochenend-Seminar für 3 000 Euro besuchen nur etwas über Gleitende Durchschnitte zu lernen. Mithilfe der Market-Matrix können Sie jedoch die Struktur der Märkte erkennen und eliminieren sinnloses herumraten. Doch jeder muss selbst viel Arbeit in das Produkt investieren, es verstehen und nicht beim ersten Hindernis aufgeben. Es ist keine Schnelllösung.
Was ist das Delta-Phänomen?
1983 erhielt Welles Wilder, ein Pionier der Technischen Analyse, den Anruf eines Mannes, der behauptete, eine wirklich einzigartige Methode zur Analyse der Finanzmärkte entdeckt zu haben. Er hieß Jim Sloman und war Absolvent der Princeton University. Er hatte eine Methode entworfen, die sich der wiederkehrenden dynamischen Kräfte der Natur bediente, um Kauf- und Verkaufspunkte in jedem beliebigen Markt zu identifizieren. Er stellte sie Welles Wilder als das Delta-Phänomen oder └Die versteckte Ordnung in allen Märkten⌠ vor. Wilder war von der Methode und ihrer Einzigartigkeit so beeindruckt, und natürlich von den Handelssignalen, die sie generierte, dass er die Exklusivrechte an der Methode kaufte.
1984 gründete Welles Wilder die Delta Society International, einen exklusiven Club für Leute, die das Delta-Phänomen erlernen wollten. Die Aufnahme in den Club kostete atemberaubende US$ 35.000 und nur rund 70 Leute weltweit wurden der Mitgliedschaft für wert befunden. Es geht das Gerücht, dass einige der reichsten Leute der Welt einschließlich einiger bekannter Finanzlegenden Mitglied der Delta Society sind.
Das Delta-Phänomen besagt, dass jeder einzelne Markt eine immanente Ordnung hat, der er folgt. Diese eigene Ordnung macht Hochs und Tiefs soweit in die Zukunft hinein prognostizierbar, wie man gehen will. Die Ordnung des Marktes basiert auf den dynamischen Kräften der Natur.
Dem Delta-Phänomen liegt das Konzept von Zeit und Raum zu Grunde. Es sagt aus, dass Umkehrpunkte im Markt zu festgelegten Zeiten kommen, die lange im Voraus bestimmt werden können. Die verwendeten Zeitzyklen sind das Ergebnis der Interaktion zwischen Sonne, Mond und der Erde.
In jedem Zeitzyklus befindet sich eine feste Zahl von Umkehrpunkten. In Delta gibt es eine Handvoll Zeitrahmen, die von sehr kurzfristig bis zu sehr langfristig reichen. Die kurzfristigen Rahmen werden für den Intraday-Handel verwendet, die sehr langfristigen von Investoren mit langem Zeithorizont.
Als Welles Wilder die Delta-Lösung für die Märkte zum ersten Mal vorgeführt wurde, handelte es sich um einen Chart des Goldmarktes, der mehrere Jahre umfasste. Der Chart wurde durch farbige Linien in rot, blau, orange und grün aufgeteilt, die sich in dieser Reihenfolge wiederholten. Zwischen den farbigen Linien befand sich jeweils eine Zahlensequenz, die sich hinsichtlich der Menge der Zahlen wiederholte. Jede Zahl markierte ein Hoch oder Tief im Goldmarkt.
Die farbigen Linien sind Zeitzyklen, die im Voraus auf dem Chart platziert werden. Diese Zeitzyklen kann man beliebig weit in die Zukunft hinein ableiten. Da sich immer die gleiche Anzahl Punkte zwischen den farbigen Linien befindet, und die Punkte jedes Mal ungefähr an der gleichen Stelle auf dem Chart kommen, kann der Trader nun anfangen, Umkehrpunkte im Markt zu antizipieren.
Der letzte Punkt (eingekreiste 1) auf dem Gold-Chart war ein Tiefpunkt. Dieser Punkt (1) kommt immer gleich rechts von der orangefarbenen Linie. Im Rückblick über die vergangenen Punkte ist zu sehen, dass Punkt (2) immer gleich rechts von der grünen Linie kommt. Punkt (3) kommt immer ungefähr auf halber Strecke zwischen grüner und roter Linie. Im obigen Chart ist Punkt (3) um den 7. November fällig.
Gold hat in dieser Delta-Serie auf diesem Chart elf Umkehrpunkte. Jeder Punkt hat seine eigene Position relativ zu den farbigen Linien. Die Punkte rotieren immer von Hoch zu Tief und Tief zu Hoch, außer an Punkt (1); dort kann eine Verkehrung stattfinden (Inversion). Das heißt, dass sich dort ein Extrapunkt befindet, der die Sequenzen dazu veranlasst, von └high-low⌠ zu └low-high⌠ zu gehen. Wer mit Delta handelt, wartet mit dem Eingehen einer Position manchmal gern auf die Beendigung von Punkt (1), um Inversionen zu vermeiden.
Wie genau sind die Delta-Umkehrpunkte?
Die Delta-Society gibt an, dass die Statistik für die zur Zeit weltweit an Börsen gehandelten 25 Commodities wie folgt aussieht:
∙ 51 Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von zwei Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
∙ 68 Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von drei Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
∙ 81Prozent der Male kommt der Delta-Umkehrpunkt innerhalb von vier Tagen im Verhältnis zum projizierten Zieltag
Dies basiert auf insgesamt 200 Jahren Sampling in der Commodity-Vergangenheit mit dem Intermediate Term-Zeitzyklus.
Wie viele Zeitrahmen gibt es in Delta?
Das Delta-Phänomen arbeitet mit fünf hauptsächlichen Zeitrahmen:
Short Term Delta (STD), Intermediate Term Delta (ITD), Medium Term Delta (MTD), Long Term Delta (LTD) and Super Long Term Delta (SLTD).
Der Punkt ist, dass die Lösungen von einer Aktie zur nächsten oder einer Ware zur nächsten variieren. Es kann, sagen wir, 15 Punkte in einer Ware im Intermediate Term Delta-Zeitrahmen geben, während es in einer anderen vielleicht nur zwölf Punkte sind. Im hier gezeigten Gold-Chart sind es elf Punkte. Nur die Zeitzyklen bleiben gleich, sie sind für immer festgelegt.
Der Chart ist ein Short Term Delta-Chart für Baumwoll-Futures. Er zeigt die verschiedenen Zeitlinien auf Basis der sehr kurzfristigen Zyklen. Zwischen den farbigen Linien können Sie wieder die Zahlen sehen, die Hochs und Tiefs im Chart anzeigen.
Das Delta-Phänomen wurde Leuten offen gelegt, die bereit waren, US$ 35.000 Mitgliedsbeitrag zu zahlen. Es gab jährliche Treffen, zu denen die Mitglieder zusammen kamen und Lösungen diskutierten. Jim Sloman nahm an einigen dieser Treffen teil und stellte dabei neue Zeitrahmen wie den Short Term Frame vor, der anfangs noch nicht entdeckt worden war.
Der Delta Society zufolge verriet einer der Direktoren das Geheimnis und erzählte einem Freund von der Methode. Das wurde entdeckt, als dieser versuchte, ein Buch über die Delta-Methode zu schreiben. Welles Wilder wurde sich klar, dass das Geheimnis offen lag und beschloss zusammen mit den Direktoren, 1991 das Buch └The Delta Phenomenon⌠ zu schreiben.
Quelle: TRADERS Magazin
NEW 05.04.06 09:22
в ответ LAD1 28.03.06 20:59
05.04.2006 - 08:00
Interview mit Michael Covel - Gewinne mit Trendfolge
(╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
In Zeiten sofortiger Ausführung, sofortiger Quotierungen, sofortiger Nachrichten, Squawk Boxes, Matrizen, minütlicher Elliott-Wellenanalyse, Gann-Analyse, CNBC und Bloomberg, und was Sie noch so im Laufe einer Handelstages verdauen, auf Ihrem Fernseher, auf Ihrem Bildschirm, aus Ihrer Zeitung, über Ihr Handy oder Ihr mobiles E-Mail-BlackBerry-Gerät √ manchmal finden Sie etwas, was Sie plötzlich innehalten und einen Schritt zurück tun lässt. Der nachfolgende Artikel handelt von Trendfolge, ABER bevor Sie weiter lesen, stellen Sie sich diese Frage: Bin ich als Trader erfolgreich? Lesen Sie jetzt den folgenden kleinen Absatz und fragen Sie sich noch einmal:
Im Leben muss man wählen. Sie können nicht Trendfolger sein und Ihre Entscheidungen aufgrund fundamentaler Analyse oder Elliott-Wellentheorie oder irgendeiner anderen Handelstechnik aus dem Heiligen Gral treffen. Die großen Trendfolger handeln nach objektiven Methoden. Wo sind die großen Elliott-Wellen-Trader? Wo sind ihre Performance-Daten? Oder was meint man genau, wenn man sagt, man verwendet Fundamentaldaten wie Zinsraten oder Vorhersagen für das wirtschaftliche Wachstum? Bedenken Sie das Folgende: Trader, die verlieren, sagen voraus, wo der Markt morgen steht. Trader, die gewinnen, wie Trendfolger, reagieren auf das, was der Markt gerade jetzt tut.
Das Interview mit Michael Covel macht nachdenklich, aber lassen wir ihn sich selbst vorstellen.
FRAGE: Trendfolgern muss es in diesem Markt gut gehen; wie lange wird das anhalten?
Covel: Wie lange wird was anhalten, Trendverfolgung als brauchbarer Handelsstil?
Es gibt keinen Grund, warum Trendverfolgung aufhören sollte. Wenn Märkte für immer seitwärts gehen sollten, wäre das auch ein Trend, und dann würde Trendverfolgung nicht mehr funktionieren. Trendfolge geht gegen alle Sitten, Rituale, Symbole und Mythen, die wir uns angewöhnt haben, als Bestandteile von Handelserfolgen an der Wall Street zu sehen. Trendfolger reagieren auf die Vorgänge im Markt anstatt vorwegzunehmen, was kommen wird. Sie gründen ihre Entscheidungen auf einer Schlüsselinformation √ dem Kurs. Das unterscheidet sie von der überwiegenden Mehrzahl der Trader und Anleger, die sich für ihre Entscheidungen auf fundamentale Daten verlassen. Die denken, der einzige Weg, den Markt zu schlagen, ist das Sammeln so vieler Informationen, wie man bekommen kann. Sie wollen Nachrichten, sie wollen CNBC, sie wollen The Wall Street Journal, sie wollen Ernteberichte, sie wollen OPEC-Gerüchte, sie wollen Greenspans Schuhgröße √ sie glauben, all diese belanglosen Informationen werden ihnen dabei helfen, erfolgreiche Trading-Entscheidungen zu treffen. Und wenn sie eine Entscheidung fällen, ist es 99 von 100 Malen zu kaufen und zu halten in der Hoffnung, dass der Markt in eine Richtung geht, wenn sie nur lange genug dabei bleiben. Hoffnung ist keine gute Handelsstrategie!
Für Trendfolger, von Natur aus technische Trader, ist es eindeutig. Der Marktpreis, der Kurs, ist die beste Informationsquelle für die Marktrichtung, weil er das zusammengefasste Votum aller ist. Es kommt nicht darauf an, ob der Markt nach oben oder unten geht, nur der Kurs selbst ist wichtig. Alle Märkte, von Aktien und Anleihen hin zu Metallen, Währungen und Commodities können gleich gehandelt werden, weil alles, was sie wissen müssen, der Kurs ist. Trendfolger sehen die Welt in Trends. Trendfolger wissen, dass Trends auf unvorhersehbaren Wegen kommen, aufwärts oder abwärts. Trendfolger wollen einfach an Bord sein und diese unvorhersehbaren Trends gewinnbringend reiten. Denken Sie darüber nach √ woran können Sie wirklich glauben außer an den Marktpreis? Oder, um John W. Henry zu zitieren: └Die großartigste Maßnahme, die weiseste, die beste Maßnahme, die Sie in fast jeder Lage ergreifen können, ist bei dem zu bleiben, was ist, anstatt irgendwelche Annahmen zu treffen. Achten Sie nur auf das, was ist.⌠
FRAGE: Ein Kommentar zum derzeitigen Markt?
Covel: Nein. Sich als Trendfolger auf eine einmonatige, sechsmonatige oder Jahresperiode zu konzentrieren, macht keinen Sinn. Der Versuch, den Markt in einem kurzfristigen Zeitrahmen zu analysieren, ist ein Versuch, den Markt Geld produzieren zu lassen, wann sie es wollen. So läuft das aber nicht. Man muss das nehmen, was der Markt einem gibt.
Märkte gehen aufwärts, abwärts und seitwärts. Sie tendieren. Sie fließen. Sie überraschen. Niemand kann den Beginn eines Trends oder sein Ende vorhersagen, bis er vorliegt, genau wie das Wetter. Wenn Ihre Trading-Strategie derart ist, dass sie sich dem Wechsel anpasst, können Sie die Vorteile von Veränderungen zum Geldverdienen nutzen.
FRAGE: Wie haben Sie die Märkte gesehen, bevor Sie anfingen zu traden?
Covel: So wie fast jeder. Ich kam zuerst mit Fundamentaldaten zusammen. Ich erinnere mich, dass unsere College-Lehrer sagten, dass man an den Märkten kein Geld machen kann. Wenn man jung ist und es nicht besser weiß, glaubt man ihnen, bis man es besser weiß und begreift, wie falsch sie lagen.
FRAGE: Was motivierte Sie zu traden?
Covel: Die Motivation bei allen unternehmerischen Tätigkeiten, mit denen ich mich befasst habe, war einen Weg zu finden, durch eigene harte Arbeit Geld zu verdienen, nicht nur angestellt zu sein. Ich bin nicht dazu gemacht, jemandes Angestellter zu sein. .. es sei denn, man bezahlt mir mehr, als ich jetzt verdiene.
Zur Trendfolge hat mich Neugier gebracht. Ich sah mir Performance-Daten an und wie die Leute vorgingen, die mit Trends spekulierten. Ich bin dann einmal eine Zeitschrift durchgegangen, habe aber nicht viel über diese Händler gefunden, über die sich Main Street und Wall Street anscheinend keine Sorgen machten, was mich wunderte. Wie konnte das sein? Ein Blick auf ihre Performance-Ziffern reicht doch um zu sehen, wie viel Geld sie aus dem Markt gezogen haben. So entstand bei mir die unstillbare Neugier nach der Lösung des Puzzles.
FRAGE: Das Puzzle zu lösen ist ja eine Riesenaufgabe. Womit haben Sie angefangen?
Covel: Performance-Daten; das heißt, die Performance-Daten professioneller Trendverfolger gründlich ansehen, was zeigte, dass a) sie nach ähnlichen Methoden handelten und b) dass jeder das machen könnte.
Natürlich war auch das Turtle-Experiment motivierend, bei dem Anfängern das Traden beigebracht wurde. Die Turtles waren und sind Trendfolger.
FRAGE: Waren Sie immer Trendfolger?
Covel: Nein
FRAGE: Welche anderen Methoden haben Sie ausprobiert, bevor Sie sich entschieden, bei der Trendverfolgung zu bleiben?
Covel: Verschiedene Ansätze im Warren Buffet-Stil √ alle fundamental.
Mit der Zeit lernte ich aber, dass man trotzdem noch entscheiden muss, wann genau man einsteigt, wann man aussteigt, wie viel man wettet, und woraus das Portfolio insgesamt bestehen soll. Solche Fragen werden nicht einfach dadurch beantwortet, dass man alle fundamentalen Daten der Welt besitzt. Kürzlich fragte ich meine Leser:
└Ist es einfacher für den durchschnittlichen Menschen, sich mit der Idee anzufreunden, └einen Geschäftsbetrieb zu finanzieren⌠ oder einfach aufgrund der täglichen Kursbewegungen zu traden? Ist es realistischer für den Durchschnitt, └Anleger⌠ oder └Trader⌠ zu sein?
FRAGE: Welche Antwort haben Sie erhalten?
Covel: Die Antwort fällt für die Leute unterschiedlich aus. Einige glauben an den Warren Buffett-Weg, andere möchten an den Trendfolgerweg glauben.
Der größte Unterschied ist, dass relativ wenige Menschen den trendfolgenden Handel als gangbaren Weg wahrnehmen, Geld aus den Märkten zu ziehen.
FRAGE: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Covel: Ich halte es für selten, dass jemand sofort erfolgreich ist. Alle Unternehmungen im Leben bedürfen harter Arbeit.
FRAGE: Die meisten neuen Trader hören früh den Slogan └Der Markt ist dein Freund⌠; aber die meisten von ihnen halten nicht einmal sechs Monate durch. Ist es wirklich so schwierig, dem Trend zu folgen?
Covel: Meiner Meinung nach versagen die meisten Menschen bei unternehmerischen Aufgaben, einschließlich bei trendfolgendem Handel, wegen eines Mangels an Willen und an Geduld. Ist es schwierig, dem Trend zu folgen? Konzeptionell nein, ist es nicht. Aber wenn man sich nicht daran hält, dann wird es schwierig. Andererseits, was auf der Welt ist leicht, das große Belohnungen bereit hält?
Die harsche Realität der heutigen Märkte unterscheidet sich nicht von der von gestern oder von vor zehn Jahren. Ob Sie Trader oder Anleger sind, letztlich können Sie nur sich selbst die Schuld für Entscheidungen geben, die Sie für Ihr Geld treffen. Sie können Entscheidungen treffen, die zu Gewinnen führen √ oder zu Verlusten, das hängt von Ihnen ab. Wenn Sie Trendfolger sind, treffen Sie Ihre Entscheidungen aufgrund des Kurses. Geht der Trend nach oben, ist es eine Kaufgelegenheit. Geht er nach unten, ist es eine Verkaufsgelegenheit oder eine Gelegenheit, short zu gehen. Der Markt ist ein brutaler Platz, und Sie müssen auf ein Auf und Ab auf Ihrem Konto gefasst sein, einschließlich Drawdowns und Erholungen. Sie wetten nie gegen den Trend. Klingt hart? Was wollen Sie, Spitzen-Trading ist hart!
Warum fällt es den Leuten so schwer, einen Trend einfach zu akzeptieren und ihn auszureiten? Warum haben die Leute das Bedürfnis zu erklären, └warum⌠ die Bewegung erfolgte? Einer meiner Leser fasste es hübsch zusammen:
Er sagte er glaube, dass die meisten Leute gern denken, dass ein ┌geschäftsmäßiger Ansatz bei der Anlage▓ sinnvoll ist √ glatt und einfach. Wenn man die Diskussion aber weiterführt und nachfragt, was das genau heißen soll, insbesondere inwieweit sich das auf Vorhersage verlässt, wird man mit großen Augen angesehen. Leute haben zu mir gesagt, dass sie vielleicht nicht genau wissen, wie ihr Vermögensverwalter seine Entscheidungen trifft, aber sie wüssten, dass er └gesunde Anlageprinzipien⌠ verwendet und fühlten sich damit sicher. Wenn ich dann den Kurs als Echtzeitdeterminante für Wert einbringe, wenn ich Money Management und systematische Handelsentscheidungen als klaren Weg anspreche, bei der Verwandlung des Eies in einen Adler aktiv dabei zu sein, erhalte ich viele negative Erwiderungen. Das erhaltene Feedback besagt, dass die Leute denken wollen, dass man ein hart arbeitender Detektiv sein müsste, um diese Unternehmen zu überprüfen, ihr Geschäft zu verstehen, das Management zu kennen, die Wirtschaft zu lesen und anhand dieser └Fakten⌠ eine Entscheidung zu treffen.
Die Leute nehmen das lieber so hin, bezahlen dafür und kaufen so √ als selber daran zu arbeiten und Verantwortung zu übernehmen. Ich denke, dass sicher nicht alle so sind, aber es scheint die Mehrheit zu sein.
FRAGE: Was macht einen guten Trendfolger aus?
Covel: Die Antwort wird am besten durch mein Buch └Trend Following⌠ gegeben. In dem Buch beantworte ich die Frage mit den nötigen Einzelheiten. Vereinfacht ausgedrückt hat ein Trendfolger ein Handelssystem mit Regeln und das emotionale/psychologische Temperament, sich an die Regeln seines Handelssystems zu halten.
Im Leben muss man wählen. Sie können nicht Trendfolger sein und Ihre Entscheidungen aufgrund fundamentaler Analyse oder Elliott-Wellentheorie oder irgendeiner anderen Handelstechnik aus dem Heiligen Gral treffen. Die großen Trendfolger handeln nach objektiven Methoden. Wo sind die großen Elliott-Wellen-Trader? Wo sind ihre Performance-Daten? Oder was meint man genau, wenn man sagt, man verwendet Fundamentaldaten wie Zinsraten oder Vorhersagen für das wirtschaftliche Wachstum? Bedenken Sie das Folgende: Trader, die verlieren, sagen voraus, wo der Markt morgen steht. Trader, die gewinnen, wie Trendfolger, reagieren auf das, was der Markt gerade jetzt tut.
FRAGE: Ist ein guter Trader automatisch ein guter Trendfolger?
Covel: Ja, das halte ich für eine faire Einschätzung.
FRAGE: Erzählen Sie uns etwas über Ihre Marktkonzepte und Trading-Ideen.
Covel: Sehr viele Leute begeben sich in geheimnisvolle technische Analyse. Große Trader tun das nicht, und ich auch nicht. Unter dem Strich müssen alle Händler diese Fragen beantworten:
∙ Wie bestimmt man, welchen Markt man zu einem gegebenen Zeitpunkt handelt?
∙ Wie viel eines Marktes kauft oder verkauft man zu einem gegebenen Zeitpunkt?
∙ Wie bestimmt man, wann man einen Markt kauft oder verkauft?
∙ Wie bestimmt man, wann man eine Verlustposition schließt?
∙ Wie bestimmt man, wann man eine Gewinnposition schließt?
Trading √ wie man in einen Markt geht und ihn verlässt √ kann alles Mögliche sein. Die Trendfolger, über die ich in meinem Buch schreibe, haben eine recht spezifische Strategie. Erst wählen sie ein Portfolio aus und die Märkte, denen sie folgen wollen. Dann warten sie ab, ob ein Markt anfängt, sich zu bewegen, und wenn er es tut, nach oben oder nach unten, dann geht ein Trendfolger eine erste Long- oder Short-Position ein, je nachdem welche Richtung der Markt einschlägt. Eine uralte Weisheit besagt, dass Sie diese Position so lange halten, wie sie zu Ihren Gunsten läuft. Sie raten die Richtung nicht, sagen sie nicht vorher und geben keine Prognose ab. Sie wissen nicht, warum der Markt aufwärts geht, und ich habe ehrlich gesagt noch keinen bedeutenden Trendfolger getroffen, dem es wirklich wichtig war, warum sich der Markt bewegt. Er sagt nur: └Mein Hauptziel ist es, in die sich bewegenden Märkte einzusteigen und Risikomanagement einzusetzen, damit ich weiß, wo und wann ich aussteige, wenn der Markt gegen mich läuft.⌠
Diese Denkweise könnte den großen Unterschied ausmachen. Trend-Trader wissen immer, wo ihr Verlustpunkt ist. Sie wissen nicht, wie viel sie verdienen werden, aber sie kennen ihren maximalen Verlust. Sie sind Risikomanager.
FRAGE: Welches sind die wesentlichen Merkmale eines beginnenden Trends?
Covel: Das werde ich immer wieder gefragt. Ich finde es nicht richtig formuliert, denn was sie wirklich tun, ist wie auf Verdacht nach Öl zu suchen. Sie bohren einen Haufen Löcher, und sieben von zehn werden ein Reinfall, aber drei werden sprudeln. Es handelt sich nicht darum, einen Trend zu wählen und zu messen, sondern man muss die beobachteten Märkte kennen und wissen, wann man ein- und aussteigt.
Ein gutes Beispiel ist der uralte Ausbruch. Man sucht einen Markt mit Momentum oder einen Markt, der sich auf- oder abwärts bewegt. Wenn Sie ihn gefunden haben, gehen Sie hinein. Aber wenn Sie rausgehen wollen? Trendfolger gehen nie genau am Boden rein, wenn sie long gehen, und sie gehen nie genau am Hoch raus. Ein typischer Trendfolger geht spät hinein und immer erst nach dem Hoch hinaus. Er reitet den Trend und weiß nicht, wann er aussteigt, bis er den entgegen gesetzten Weg geht. Das ist das Bestätigungssignal für einen Trendfolger. Er kämpft nicht gegen den Verlauf an, er denkt nicht übermäßig darüber nach und überrationalisiert ihn nicht. Der Trendfolger sagt einfach: └Es geht aufwärts, ich bin long, und wenn es anfängt, abwärts zu gehen, gehe ich raus. Vielleicht werde ich short gehen.⌠
Noch mehr bei starken Ausbrüchen zu neuen Hochs oder Tiefs; machen Sie es nicht komplizierter als es ist. Natürlich bedeutet ein Ausbruch alleine nicht, dass der Trend weiterläuft. Sie werden nie wissen, ob Sie einen guten Trend haben, bis er vorbei ist.
FRAGE: Wenn man an Trendfolgemethoden denkt, hat man oft einen Händler vor Augen, der ein Bündel Indikatoren zur Bestimmung des Trends einsetzt. Kann man sagen, dass die Einstiegstechniken der von Ihnen beobachteten erfolgreichen Händler ziemlich unkomplizierte Ansätze sind?
Covel: Sie sind in der Tat simpel. Ausbrüche, Kreuzung Gleitender Durchschnitte. Wer glaubt, dass ein Bündel Indikatoren nützlich ist, hat noch nicht begriffen, was trendfolgender Handel eigentlich ist.
FRAGE: Für viele Trader, denen es gelungen ist, in einen Trend einzusteigen, ist es schwierig dabei zu bleiben. Wie erkennen Sie, dass Sie aussteigen müssen?
Covel: Sie brauchen Regeln. Schon bevor Sie überhaupt einsteigen, müssen Sie wissen, wann Sie aussteigen. Wenn die Regel lautet, bei einem X-Tage-Ausbruch einzusteigen, dann könnte die Regel sein, bei einem X-Tage-Ausbruch in die dem Einstieg entgegengesetzte Richtung auszusteigen. Trendfolger terminieren das Top nicht und verlassen einen Trend nicht vor dem Top. Trendfolger steigen nach dem Hoch auf dem Weg nach unten aus (oder auf dem Weg nach oben, wenn sie short waren).
FRAGE: Wie gehen Sie mit Seitwärtsmärkten um?
Covel: In Seitwärtsmärkten verlieren Trendfolger Geld. Kein Trend heißt keine Trendfolge. Die Behandlung von Seitwärtsmärkten besteht daher aus der Begrenzung von Verlusten. Man behandelt sie durch das Wissen um ihre Existenz und dass sie vorkommen werden. Bei Seitwärtsmärkten dreht sich alles um exzellentes Risikomanagement.
FRAGE: Benutzen Sie mehr als ein System gleichzeitig, d.h. ein Bündel mechanischer Handelssysteme, die zu unterschiedlichen Zeiten unterschiedliche Signale geben, um damit die Kapitalkurve eines Kontos zu glätten?
Covel: Manche Trend-Trader tun das, um die Kapitalkurve zu glätten, wie Sie sagen, und andere akzeptieren Volatilität frontal, weil sie langfristig mit ihren Ansätzen zufrieden sind. Das heißt, spielt die kurzfristige Volatilität wirklich eine Rolle, wenn Sie einen volatileren trendfolgenden Handelsansatz haben, mit dem Sie am Ende das große Geld machen?
FRAGE: Wann werfen Sie bei einem trendfolgenden System das Handtuch?
Covel: Ich habe im Laufe der Jahre festgestellt, dass für die meisten Trendfolger ein Minus von 50 Prozent ein Grund ist zu pausieren. Andererseits, wenn jemand Trendfolge wirklich kennt, weiß er, dass besonders bei sehr aggressiven Trendfolgern -50 Prozent von einer Gewinnspitze möglich sind.
FRAGE: In letzter Zeit war Mangel an Volatilität ein Nachteil für viele Trader. Ist das auch für Trendfolger ein Problem?
Covel: Auch Trendfolger brauchen Volatilität. Es ist nicht so sehr ein Problem, es ist Realität. Das heißt, Trendfolger brauchen Trends zum Geldverdienen, und Volatilität gehört dazu.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Covel: Beim trendfolgenden Handel erlebt man Gewinn-Trades, die Monate und gelegentlich sogar über ein Jahr dauern. Verlierer werden häufig innerhalb von Tagen oder Wochen glattgestellt.
FRAGE: Wenn man Trendfolger ist, hat man dann eine völlig systematische Herangehensweise, oder bleibt Raum für diskretionäre Elemente?
Covel: Die bedeutenden Trendfolger gehen systematisch vor. Man soll niemals nie zu └neuen⌠ Wegen sagen, aber die Bedeutenden nehmen ihre diskretionäre Elemente und machen sie zu systematischen.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Covel: Im Allgemeinen ist Trendfolge langfristiger angelegt. Die wirklich guten Trader machen ihre großen Trendfolgegewinne über Monate und Jahre, nicht mit Tages- oder Wochentrends. Ob manche Trendfolger Zeitrahmen mischen √ sicher.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrem Handelsansatz eine Rolle?
Covel: Nur in dem Sinn, dass man nicht selber 100 Prozent des Volumens in irgendeinem illiquiden Markt kontrolliert. Sonst nicht, Trendfolge baut auf Kursaktivität auf, nicht auf Volumenanalyse.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Handelsideen?
Covel: Ich arbeite mit zwei Programmierern zusammen, und wir verwenden maßgeschneiderte Testplattformen. Auf dem Markt für Test-Software kommen immer wieder zwei im Handel verfügbare Programm an die Spitze: www.wealth-lab.com und www.tradingrecipes.com.
FRAGE: Wie viele verschiedene Ansätze benutzen Sie beim Handel?
Covel: An alle, die den magischen Gral oder geheime Zutaten zur Erklärung des Marktverhaltens erwarten, oder Vorhersagen für morgen: Bestimmen Sie die Reihenfolge der drei besten Indikatoren:
1. Kurs
2. Kurs
3. Kurs
FRAGE: Würden Sie kurz darlegen, wie der Kurs eingesetzt wird?
Covel: Wie wäre es mit einem Kursausbruch? Ein neues 100-Tage-Hoch ist ein gutes Beispiel.
Natürlich belegt das nicht die Trendfortsetzung, es ist nur ein Auslöser für den Einstieg. Es gibt keinen Weg zur Vorhersage der Länge eines Trends. Darum └folgt⌠ man ihm einfach.
Sie können nicht aus dem Kaffeesatz lesen. John W. Henry kann es nicht. Ed Seykota kann es nicht. Niemand kann es. William Eckhardt, alter Trendfolger und ehemaliger Partner von Trendfolger Richard Dennis, baut auf Henrys Weisheit auf, indem er beschreibt, └womit Händler leben und sterben⌠. In dem Augenblick, in dem man andere Variablen zum Entscheidungsprozess hinzunimmt, verwässert man den Kurs. Der Kurs ist tatsächlich die Variable, mit der Händler leben und sterben, also ist er offensichtlicher Kandidat für Untersuchungen┘ Reine Kurssysteme liegen nahe genug am Nordpol, so dass jede Reise Richtung Süden führt.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre Risiko?
Covel: Sie müssen die Balance zwischen Belohnung und Drawdown herausfinden, mit der Sie sich wohl fühlen.
Risikomanagement geht gegen die Intuition der meisten Menschen. Die meisten hätten es gerne, dass man in einen Markt gehen kann, ohne je Verluste zu haben.
Wenn Sie sich den Ergebnisverlauf bei großen Trendfolgern wie John Henry, Bill Dunn oder Mark Rosenberg anhand der monatlichen Performance über zwei Jahrzehnte ansehen, finden Sie genauso viele Verlust- wie Gewinnmonate. Manche Leute möchten einfach glauben, dass es immer aufwärts geht. Selbst wenn so etwas wie die Dotcom-Blase vorkommt √ der Nasdaq liegt immer noch 60 Prozent zurück √ möchten sie sich einbilden, dass es nicht wirklich passiert. Trendfolger akzeptieren, dass Verluste vorkommen. Sie wissen, dass sie dazu gehören, und sie haben einen Plan, wie man mit ihnen umgeht.
FRAGE: Wie stellen Sie fest, dass Sie mit einem Trade falsch liegen?
Covel: Der Kurs sagt es Ihnen. Wenn Sie bei 100 einsteigen, und der Markt geht auf 75, liegen Sie falsch.
FRAGE: Ist Money Management ein getrenntes Thema?
Covel: Money Management ist vielleicht der wichtigste Aspekt; ich weise schon in meinem Buch in Abschnitt zehn darauf hin, dass es eine Sache der fünf Fragen (siehe Seite 76 oben) ist, die Sie beantworten müssen.
Money Management ist letztlich ein defensives Konzept. Es hält Sie im Spiel. Zum Beispiel gibt Money Management Ihnen darüber Auskunft, ob Sie genügend frisches Geld für zusätzliche Positionen haben. Allen Trendfolgern ist klar, dass man anfangs kleine Wetten eingehen muss, einfach um am Leben zu bleiben und anderntags weiter zu machen. Wenn Sie mit $100 000 anfangen und zwei Prozent riskieren, sind das $2000. Sie sagen sich: └Warum riskiere ich nur $2000. Das ist nichts im Vergleich zu dem, was ich fürs Wetten zur Verfügung habe⌠. Das ist aber nicht der Punkt. Eins nach dem anderen: man kann nicht vorhersagen, wohin der Trend gehen wird, so dass man sein Kapital nicht voll einsetzen darf. Trendfolger Craig Pauley erläutert: └Es gibt Händler, die nicht mehr als ein Prozent einsetzen wollen, aber es würde mich überraschen, wenn ein Händler mehr als fünf Prozent des Kapital pro Trade riskiert. Haben Sie vor Augen, dass der Markt bei zu wenig Einsatz vielleicht keinen profitablen Trade möglich macht.⌠
Stellen Sie sich Money Management vor, als wollten Sie sich körperlich fit machen. Sie können nicht einen Monat lang jeden Tag stundenlang Gewichte heben, ohne sich zu verletzen. Es gibt ein Optimum an täglichem Gewichtheben, das Sie ohne Rückschlag voran bringt. An diesen optimalen Punkt wollen Sie auch im Money Management gelangen. Trendfolger Ed Seykota (www.seykota.com), Autor des Buches The Trading Tribe, beschreibt diesen Punkt mit seinem Konzept von └Hitze⌠. Das Platzieren eines Trades mit einem vorher festgelegten Stopp-Loss kann mit dem Eingehen einer Wette verglichen werden. Je mehr Geld riskiert wird, desto höher die Wette. Konservatives Wetten produziert konservative Performance, während mutiges Wetten zum spektakulären Ruin führt. Ein mutiger Wetter mit großen Wetten empfindet Druck √ oder Hitze √ wegen der Volatilität des Portfolios. Ein heißes Portfolio ist mehr gefährdet als ein kaltes. Im Portfolio Management nennen wir die Verteilung der Wettgröße die Portfolio-Hitze.
Korrekt zu traden besteht zu 90 Prozent aus Money Management, eine Tatsache, der die meisten Leute auszuweichen versuchen oder die sie nicht verstehen. Sobald Ihr Money Management steht, ist Ihre persönliche Psychologie für 100 Prozent Ihres Trading-Erfolgs verantwortlich. Wenn Sie einmal die Regeln haben, müssen Sie Ihnen auch folgen! Warum ist es so schwer für die Leute, diesen optimalen Punkt zu finden? Angst. Trendfolger Tom Basso erklärt, dass Händler meist mit kleinen Positionen anfangen und den Einsatz mit zunehmendem Vertrauen vergrößern. Wenn sie an ein bestimmtes Wohlfühlniveau kommen, sagen wir 1000 Kontrakte, bleiben sie oft dort, weil sie fürchten, dass ein Aufdrehen der └Hitze⌠, um Seykotas Ausdruck zu gebrauchen, ihr Risiko erhöhen könnte.
Für Trendfolger wie Basso ist es das Ziel, die Dinge gleichmäßig zu hebeln. Nur wenige Trader ergreifen die Initiative und nehmen eine vorausschauende Haltung ein, bei der Risiken zur effizienteren Nutzung des Kapitals aktiv gemanagt werden.
Wie vermeidet man, weniger als den optimalen Betrag von dem was man hat zu handeln? Man muss eine abstrakte Geldwelt schaffen. Denken Sie nicht daran, was Geld kaufen kann. Schauen Sie nur auf die Zahlen wie bei einem Brettspiel á la Monopoly oder Risiko; weil sich Ihr Kapital ständig verändert, muss Ihr Portfolio laufend neu ausbalanciert werden.
Trendfolger Paul Mulvaney weist darauf hin, dass └es sich bei der Trendfolge um ein ständiges dynamisches Neubalancieren handelt, und ich glaube, dass es deswegen so scheint, als seien erfolgreiche Trader angstfrei. Viele Hedge-Fond-Methoden bemühen sich ganz besonders um Risikomanagement. Bei der Trendfolge ist es Teil der internen Logik des Anlageprozesses.⌠
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals setzen Sie pro Trade ein?
Covel: Ein bis Zwei Prozent Risiko ist ein typischer Prozentsatz.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Covel: Die großen trendfolgenden Händler beziehen beim Risikokapital eventuell vorhandene Gewinne aus offenen Positionen mit in die Rechnung ein. Das bedeutet, dass sie Ihr Money Management, die Positionsgröße ┘unter Einrechnung ausstehender Gewinne aus offenen Positionen ermitteln.
FRAGE: Welche Art Stopps und /oder Gewinnziele verwenden Sie?
Covel: Bei den großen trendfolgenden Tradern, die ich interviewt habe, und bei meinem eigenen Handel/Testen spielen Gewinnziele keine Rolle.
FRAGE: Ist das Ausführen der Trades ein subjektiver Prozess oder erfolgt das bei Ihnen mechanisch?
Covel: Bei der Trendfolge geht es um Regeln. Es handelt sich darum, diese Regeln in eine Form zu bringen, die Sie objektiv einhalten können. Subjektive Einstiegs-/Ausstiegsregeln oder subjektive Money Management-Regeln würden diesem Zweck entgegenstehen.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen bei Ihnen die Gewinn- zu den Verlust-Trades?
Covel: 30 bis 50 Prozent kann man als typisch bezeichnen. Es wird immer mehr Verlierer als Gewinner geben, aber die Hoffnung geht dahin, dass die Gewinner immer größer als die Verlierer sind. Oder um es anders auszudrücken, man braucht große Gewinner, um die Verluste auszugleichen.
FRAGE: Was war Ihr größer Drawdown?
Covel: Bei der Trendfolge haben Drawdowns eine große Bandbreite. Es kommt auf das Risiko an. Es hängt davon ab, wie aggressiv Sie sind, aber Drawdowns im Bereich von -25 bis -50 Prozent kommen vor.
Leider kritisieren viele Leute die Trendfolge, weil sie nur an ihre Drawdowns oder Verluste denken. Solche Kritiker ignorieren dabei gern die langfristigen absoluten Einnahmen √ die Monstergewinne. Im Gespräch mit einem Trendfolger, der große Beträge einsetzt, wunderten wir uns beide, warum so viele Menschen Trendfolge wegen der Drawdowns kritisieren (von denen sie sich meist sehr schnell erholen), und dabei bewusst den Nasdaq-Drawdown von 60 Prozent ignorieren, der sich seit fünf Jahren hinzieht.
FRAGE: Was finden Sie beim Traden besonders frustrierend?
Covel: Dass viele Leute └es⌠ nicht begreifen. Dass sich so viele Leute zu falschen Verhaltensweisen verleiten lassen, in dem Bestreben, schnell reich zu werden.
FRAGE: Wann begannen Sie, sich darüber klar zu werden, dass Trading nicht nur ein Abstecher in die Märkte sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere für Sie? Oder spürten Sie das von Anfang an?
Covel: Ich schmücke mich nicht mit dem Etikett └Vollzeit-Trader⌠. Bei dem, was ich alles im Leben vorhabe, würde das merkwürdig klingen. Ich war immer in einem weiten Bereich unternehmerischer Tätigkeiten involviert √ Trading ist nur eine davon.
FRAGE: Sie schreiben Bücher, sie führen ein Forschungsunternehmen, sind Managing Editor bei TurtleTrader.com. Wie kombinieren Sie Ihren engen Terminkalender mit den Anforderungen des Handels?
Covel: Alle guten Dinge im Leben brauchen Zeit. Neben meinem eigenen Handel investiere ich bei trendfolgenden Händlern und in Immobilien. Wenn ich mich nicht betätigen würde √ würde ich mich langweilen.
Ein Grund, warum ich passionierter Trendfolger bin, liegt darin, dass Trendfolge in der Wirklichkeit verankert ist. Die Wirklichkeit ist nicht vorhersagbar und ungewiss. Trendfolger wissen zum Beispiel, dass die Verluste wahrscheinlich größer werden, wenn man sie nicht begrenzt. Je mehr Mühe man auf kleine Verluste verwendet, desto größer könnten sie werden und schwieriger zu behandeln, wenn die Entscheidungsfindung zu lange dauert. Indem Trendfolger die Verantwortung übernehmen und Verluste akzeptieren, können sie mit Ungewissheit fertig werden. Sie vermeiden Verhaltensweisen, die Verluste in den Märkten beinahe garantieren, wie mangelnde Disziplin, Ungeduld, Gier, Selbstbetrug und Subjektivität. Wenn Sie ein trendfolgender Händler sind, belasten Sie das Konzept des Geldes nicht mit emotionalem Ballast. Charles Faulkner, Experte in Behavioural Finance führt aus: └Einige Probleme gehen tiefer, entsprungen aus begrenzenden unbewussten Überzeugungen. Ein Trader, der als Kind die biblische Geschichte gelernt hat, dass eher ein Kamel durch ein Nadelöhr geht, als dass ein Reicher in den Himmel kommt, könnte sein Trading unterbewusst sabotieren, um seine Überzeugungen zu respektieren. Sie liegen tief in uns, aber wenn all die ethischen Menschen meinen, Geld sei schlecht, woher soll das Geld kommen⌠?
FRAGE: Wo kommt das psychologische Moment ins Spiel?
Covel: Nicht das Genie eines trendfolgenden Systems macht Trendfolger reich. Es ist ihre Selbstdisziplin, ihre Bereitschaft, Verantwortung zu übernehmen für das was sie tun, und es ist ihre harte Arbeit. Trendfolgende Regeln sind der leichte Teil. Der Umgang mit ihnen ist das, was für viele so schwierig ist. Klar ausgedrückt, letztlich dreht sich alles darum zu definieren, was man wirklich will. Manche Leute wollen nicht reich werden, sie wollen nur reich sein. Das ist keine Definition. Das ist ein Traum. Um irgendetwas zu werden, braucht man Unternehmergeist, braucht man Passion. Ich glaube aber, dass es eine Anzahl Schlüsselfaktoren gibt:
∙ Mangel an Disziplin √ Trader sind häufig zu faul, sich für erfolgreiches Traden entsprechend auszubilden.
∙ Ungeduld √ Trader haben einen unstillbaren Drang zu agieren.
∙ Keine Objektivität √ Trader neigen dazu, ihre Verluste nicht schnell genug zu beenden. Sie heiraten ihre Positionen.
∙ Gier √ Trader wollen oft schnelle Gewinne.
∙ Weigerung, die Wahrheit zu akzeptieren √ Trader wollen oft nicht glauben, dass der Kurs die einzige Wahrheit ist.
∙ Impulsives Verhalten √ Trader springen häufig aufgrund einer Nachricht aus der Zeitung oder von CNBC in den Markt.
∙ Unfähigkeit, in der Gegenwart zu bleiben √ Trader verwenden häufig Zeit mit dem Verplanen erhoffter Gewinne und mit dem Bedauern von Fehlern, die sie in der Vergangenheit gemacht haben.
∙ Ziehen falscher Parallelen √ Trader blicken häufig auf Muster aus der Vergangenheit, die ihnen voraussagen sollen, was die Zukunft bringen wird.
Das Zitat von Carl Sagen ist eine großartige Erinnerung daran, was für den Erfolg in der Trendfolge wichtig ist: └Es ist bei weitem besser, das Universum so zu begreifen wie es ist, als einer Täuschung anzuhängen, wie befriedigend und beruhigend sie auch sei.⌠
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstachtung?
Covel: Zu viel Angst √ Sie können nicht gewinnen. Zu viel Gier √ Sie können nicht gewinnen. Geringe Selbstachtung √ wie wollen Sie im Leben etwas Produktives leisten?
FRAGE: Was ist Ihrer Meinung nach der Unterschied zwischen erfolgreichen und nicht erfolgreichen Tradern?
Covel: Für die meisten Menschen ist Aufgeben am einfachsten. Tatsächlich ergeben aktuelle Untersuchungen, dass die Menschen sich wohler fühlen, wenn sie bei dem bleiben, was sie haben, anstatt Mühen zum Ausbruch auf neuen Höhen des Erfolgs auf sich zu nehmen.
FRAGE: Sie sind begeisterter Archäologe und haben sogar eine eigene Sammlung von Nachbildungen von Dinosaurier-Schädeln. Ein interessanter Zeitvertreib für einen Trader, erzählen Sie uns ein wenig darüber. Gibt es eine Beziehung zum Handel?
Covel: Als ich Teenager war, entdeckten mein Onkel und ich den hinteren Teil eines Wals auf einem Kliff am Fluss. Wir fanden zehn miteinander verbundene Rückenwirbel. Sie waren alle so groß wie Basketbälle.
Damals begann meine Begeisterung für Dinosaurier. Und nach einigem Geschäftserfolg schien der Kauf eines maßstabsgerechten Schädels eines T-Rex ganz natürlich! Aber im Ernst, das allgemeine Publikum scheint die geräuschvolle Aufregung um CNBC-Aktientipps und das Daytrading-Geplänkel zu mögen. Warum suchen die Leute jenseits großer Performance nach billigem Nervenkitzel? Ist der wirkliche Wunsch nicht, das große Geld zu verdienen? Ist es nicht das, was wir alle wirklich wollen? Ist Ihnen nie danach, einfach mal die Handschuhe wegzulegen und sich wie ein Raubtier zu benehmen? Soll heißen, sind nicht alle großen Trader, großen Athleten usw. in gewissem Maße └Raubtiere⌠? Vielleicht stellen meine Dinosaurierschädel eine sanfte Erinnerung dar: Friss oder du wirst gefressen.
B1) Der Horrormarkt für Trendfolger
Dieses Chartbild ist für einen Trendfolge-Händler denkbar ungeeignet. Nach beinahe jedem entstandenen Signal in eine Richtung, erfolgte praktisch postwendend das Signal in die Gegenrichtung. Hier haben wir also den von Trendfolgern gefürchteten Sägezahnmarkt. Hier entstehen die vielen kleinen Verluste, die von einigen außergewöhnlich großen Gewinnern überkompensiert werden müssen.
B2) Das lieben Trendfolger
Dieser Chart zeigt einen für Trendfolger günstigen Kursverlauf. Die Ein- und Ausstiege erfolgen nicht zum jeweils optimalen Zeitpunkt. Vielmehr schneidet sich der Trader das mittlere Drittel der Bewegung heraus.
B3) Der perfekte Trade
Ein typischer Trendfolgetrade. Das Signal wird generiert nachdem der Abwärtstrend bereits eingeleitet wurde. Die Glattstellung des Trades erfolgt, als der Markt sich wieder auf dem Weg nach oben befindet. Der Profit aus diesem Trade beträgt 1600 Punkte im Dax-Future. Dies ist die Art von Trade, die benötigt wird, um die vielen kleinen Verluste, die sich zwangsläufig bei dieser Methode ergeben, zu überkompensieren.
Quelle: Traders Magazin
Interview mit Michael Covel - Gewinne mit Trendfolge
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In Zeiten sofortiger Ausführung, sofortiger Quotierungen, sofortiger Nachrichten, Squawk Boxes, Matrizen, minütlicher Elliott-Wellenanalyse, Gann-Analyse, CNBC und Bloomberg, und was Sie noch so im Laufe einer Handelstages verdauen, auf Ihrem Fernseher, auf Ihrem Bildschirm, aus Ihrer Zeitung, über Ihr Handy oder Ihr mobiles E-Mail-BlackBerry-Gerät √ manchmal finden Sie etwas, was Sie plötzlich innehalten und einen Schritt zurück tun lässt. Der nachfolgende Artikel handelt von Trendfolge, ABER bevor Sie weiter lesen, stellen Sie sich diese Frage: Bin ich als Trader erfolgreich? Lesen Sie jetzt den folgenden kleinen Absatz und fragen Sie sich noch einmal:
Im Leben muss man wählen. Sie können nicht Trendfolger sein und Ihre Entscheidungen aufgrund fundamentaler Analyse oder Elliott-Wellentheorie oder irgendeiner anderen Handelstechnik aus dem Heiligen Gral treffen. Die großen Trendfolger handeln nach objektiven Methoden. Wo sind die großen Elliott-Wellen-Trader? Wo sind ihre Performance-Daten? Oder was meint man genau, wenn man sagt, man verwendet Fundamentaldaten wie Zinsraten oder Vorhersagen für das wirtschaftliche Wachstum? Bedenken Sie das Folgende: Trader, die verlieren, sagen voraus, wo der Markt morgen steht. Trader, die gewinnen, wie Trendfolger, reagieren auf das, was der Markt gerade jetzt tut.
Das Interview mit Michael Covel macht nachdenklich, aber lassen wir ihn sich selbst vorstellen.
FRAGE: Trendfolgern muss es in diesem Markt gut gehen; wie lange wird das anhalten?
Covel: Wie lange wird was anhalten, Trendverfolgung als brauchbarer Handelsstil?
Es gibt keinen Grund, warum Trendverfolgung aufhören sollte. Wenn Märkte für immer seitwärts gehen sollten, wäre das auch ein Trend, und dann würde Trendverfolgung nicht mehr funktionieren. Trendfolge geht gegen alle Sitten, Rituale, Symbole und Mythen, die wir uns angewöhnt haben, als Bestandteile von Handelserfolgen an der Wall Street zu sehen. Trendfolger reagieren auf die Vorgänge im Markt anstatt vorwegzunehmen, was kommen wird. Sie gründen ihre Entscheidungen auf einer Schlüsselinformation √ dem Kurs. Das unterscheidet sie von der überwiegenden Mehrzahl der Trader und Anleger, die sich für ihre Entscheidungen auf fundamentale Daten verlassen. Die denken, der einzige Weg, den Markt zu schlagen, ist das Sammeln so vieler Informationen, wie man bekommen kann. Sie wollen Nachrichten, sie wollen CNBC, sie wollen The Wall Street Journal, sie wollen Ernteberichte, sie wollen OPEC-Gerüchte, sie wollen Greenspans Schuhgröße √ sie glauben, all diese belanglosen Informationen werden ihnen dabei helfen, erfolgreiche Trading-Entscheidungen zu treffen. Und wenn sie eine Entscheidung fällen, ist es 99 von 100 Malen zu kaufen und zu halten in der Hoffnung, dass der Markt in eine Richtung geht, wenn sie nur lange genug dabei bleiben. Hoffnung ist keine gute Handelsstrategie!
Für Trendfolger, von Natur aus technische Trader, ist es eindeutig. Der Marktpreis, der Kurs, ist die beste Informationsquelle für die Marktrichtung, weil er das zusammengefasste Votum aller ist. Es kommt nicht darauf an, ob der Markt nach oben oder unten geht, nur der Kurs selbst ist wichtig. Alle Märkte, von Aktien und Anleihen hin zu Metallen, Währungen und Commodities können gleich gehandelt werden, weil alles, was sie wissen müssen, der Kurs ist. Trendfolger sehen die Welt in Trends. Trendfolger wissen, dass Trends auf unvorhersehbaren Wegen kommen, aufwärts oder abwärts. Trendfolger wollen einfach an Bord sein und diese unvorhersehbaren Trends gewinnbringend reiten. Denken Sie darüber nach √ woran können Sie wirklich glauben außer an den Marktpreis? Oder, um John W. Henry zu zitieren: └Die großartigste Maßnahme, die weiseste, die beste Maßnahme, die Sie in fast jeder Lage ergreifen können, ist bei dem zu bleiben, was ist, anstatt irgendwelche Annahmen zu treffen. Achten Sie nur auf das, was ist.⌠
FRAGE: Ein Kommentar zum derzeitigen Markt?
Covel: Nein. Sich als Trendfolger auf eine einmonatige, sechsmonatige oder Jahresperiode zu konzentrieren, macht keinen Sinn. Der Versuch, den Markt in einem kurzfristigen Zeitrahmen zu analysieren, ist ein Versuch, den Markt Geld produzieren zu lassen, wann sie es wollen. So läuft das aber nicht. Man muss das nehmen, was der Markt einem gibt.
Märkte gehen aufwärts, abwärts und seitwärts. Sie tendieren. Sie fließen. Sie überraschen. Niemand kann den Beginn eines Trends oder sein Ende vorhersagen, bis er vorliegt, genau wie das Wetter. Wenn Ihre Trading-Strategie derart ist, dass sie sich dem Wechsel anpasst, können Sie die Vorteile von Veränderungen zum Geldverdienen nutzen.
FRAGE: Wie haben Sie die Märkte gesehen, bevor Sie anfingen zu traden?
Covel: So wie fast jeder. Ich kam zuerst mit Fundamentaldaten zusammen. Ich erinnere mich, dass unsere College-Lehrer sagten, dass man an den Märkten kein Geld machen kann. Wenn man jung ist und es nicht besser weiß, glaubt man ihnen, bis man es besser weiß und begreift, wie falsch sie lagen.
FRAGE: Was motivierte Sie zu traden?
Covel: Die Motivation bei allen unternehmerischen Tätigkeiten, mit denen ich mich befasst habe, war einen Weg zu finden, durch eigene harte Arbeit Geld zu verdienen, nicht nur angestellt zu sein. Ich bin nicht dazu gemacht, jemandes Angestellter zu sein. .. es sei denn, man bezahlt mir mehr, als ich jetzt verdiene.
Zur Trendfolge hat mich Neugier gebracht. Ich sah mir Performance-Daten an und wie die Leute vorgingen, die mit Trends spekulierten. Ich bin dann einmal eine Zeitschrift durchgegangen, habe aber nicht viel über diese Händler gefunden, über die sich Main Street und Wall Street anscheinend keine Sorgen machten, was mich wunderte. Wie konnte das sein? Ein Blick auf ihre Performance-Ziffern reicht doch um zu sehen, wie viel Geld sie aus dem Markt gezogen haben. So entstand bei mir die unstillbare Neugier nach der Lösung des Puzzles.
FRAGE: Das Puzzle zu lösen ist ja eine Riesenaufgabe. Womit haben Sie angefangen?
Covel: Performance-Daten; das heißt, die Performance-Daten professioneller Trendverfolger gründlich ansehen, was zeigte, dass a) sie nach ähnlichen Methoden handelten und b) dass jeder das machen könnte.
Natürlich war auch das Turtle-Experiment motivierend, bei dem Anfängern das Traden beigebracht wurde. Die Turtles waren und sind Trendfolger.
FRAGE: Waren Sie immer Trendfolger?
Covel: Nein
FRAGE: Welche anderen Methoden haben Sie ausprobiert, bevor Sie sich entschieden, bei der Trendverfolgung zu bleiben?
Covel: Verschiedene Ansätze im Warren Buffet-Stil √ alle fundamental.
Mit der Zeit lernte ich aber, dass man trotzdem noch entscheiden muss, wann genau man einsteigt, wann man aussteigt, wie viel man wettet, und woraus das Portfolio insgesamt bestehen soll. Solche Fragen werden nicht einfach dadurch beantwortet, dass man alle fundamentalen Daten der Welt besitzt. Kürzlich fragte ich meine Leser:
└Ist es einfacher für den durchschnittlichen Menschen, sich mit der Idee anzufreunden, └einen Geschäftsbetrieb zu finanzieren⌠ oder einfach aufgrund der täglichen Kursbewegungen zu traden? Ist es realistischer für den Durchschnitt, └Anleger⌠ oder └Trader⌠ zu sein?
FRAGE: Welche Antwort haben Sie erhalten?
Covel: Die Antwort fällt für die Leute unterschiedlich aus. Einige glauben an den Warren Buffett-Weg, andere möchten an den Trendfolgerweg glauben.
Der größte Unterschied ist, dass relativ wenige Menschen den trendfolgenden Handel als gangbaren Weg wahrnehmen, Geld aus den Märkten zu ziehen.
FRAGE: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Covel: Ich halte es für selten, dass jemand sofort erfolgreich ist. Alle Unternehmungen im Leben bedürfen harter Arbeit.
FRAGE: Die meisten neuen Trader hören früh den Slogan └Der Markt ist dein Freund⌠; aber die meisten von ihnen halten nicht einmal sechs Monate durch. Ist es wirklich so schwierig, dem Trend zu folgen?
Covel: Meiner Meinung nach versagen die meisten Menschen bei unternehmerischen Aufgaben, einschließlich bei trendfolgendem Handel, wegen eines Mangels an Willen und an Geduld. Ist es schwierig, dem Trend zu folgen? Konzeptionell nein, ist es nicht. Aber wenn man sich nicht daran hält, dann wird es schwierig. Andererseits, was auf der Welt ist leicht, das große Belohnungen bereit hält?
Die harsche Realität der heutigen Märkte unterscheidet sich nicht von der von gestern oder von vor zehn Jahren. Ob Sie Trader oder Anleger sind, letztlich können Sie nur sich selbst die Schuld für Entscheidungen geben, die Sie für Ihr Geld treffen. Sie können Entscheidungen treffen, die zu Gewinnen führen √ oder zu Verlusten, das hängt von Ihnen ab. Wenn Sie Trendfolger sind, treffen Sie Ihre Entscheidungen aufgrund des Kurses. Geht der Trend nach oben, ist es eine Kaufgelegenheit. Geht er nach unten, ist es eine Verkaufsgelegenheit oder eine Gelegenheit, short zu gehen. Der Markt ist ein brutaler Platz, und Sie müssen auf ein Auf und Ab auf Ihrem Konto gefasst sein, einschließlich Drawdowns und Erholungen. Sie wetten nie gegen den Trend. Klingt hart? Was wollen Sie, Spitzen-Trading ist hart!
Warum fällt es den Leuten so schwer, einen Trend einfach zu akzeptieren und ihn auszureiten? Warum haben die Leute das Bedürfnis zu erklären, └warum⌠ die Bewegung erfolgte? Einer meiner Leser fasste es hübsch zusammen:
Er sagte er glaube, dass die meisten Leute gern denken, dass ein ┌geschäftsmäßiger Ansatz bei der Anlage▓ sinnvoll ist √ glatt und einfach. Wenn man die Diskussion aber weiterführt und nachfragt, was das genau heißen soll, insbesondere inwieweit sich das auf Vorhersage verlässt, wird man mit großen Augen angesehen. Leute haben zu mir gesagt, dass sie vielleicht nicht genau wissen, wie ihr Vermögensverwalter seine Entscheidungen trifft, aber sie wüssten, dass er └gesunde Anlageprinzipien⌠ verwendet und fühlten sich damit sicher. Wenn ich dann den Kurs als Echtzeitdeterminante für Wert einbringe, wenn ich Money Management und systematische Handelsentscheidungen als klaren Weg anspreche, bei der Verwandlung des Eies in einen Adler aktiv dabei zu sein, erhalte ich viele negative Erwiderungen. Das erhaltene Feedback besagt, dass die Leute denken wollen, dass man ein hart arbeitender Detektiv sein müsste, um diese Unternehmen zu überprüfen, ihr Geschäft zu verstehen, das Management zu kennen, die Wirtschaft zu lesen und anhand dieser └Fakten⌠ eine Entscheidung zu treffen.
Die Leute nehmen das lieber so hin, bezahlen dafür und kaufen so √ als selber daran zu arbeiten und Verantwortung zu übernehmen. Ich denke, dass sicher nicht alle so sind, aber es scheint die Mehrheit zu sein.
FRAGE: Was macht einen guten Trendfolger aus?
Covel: Die Antwort wird am besten durch mein Buch └Trend Following⌠ gegeben. In dem Buch beantworte ich die Frage mit den nötigen Einzelheiten. Vereinfacht ausgedrückt hat ein Trendfolger ein Handelssystem mit Regeln und das emotionale/psychologische Temperament, sich an die Regeln seines Handelssystems zu halten.
Im Leben muss man wählen. Sie können nicht Trendfolger sein und Ihre Entscheidungen aufgrund fundamentaler Analyse oder Elliott-Wellentheorie oder irgendeiner anderen Handelstechnik aus dem Heiligen Gral treffen. Die großen Trendfolger handeln nach objektiven Methoden. Wo sind die großen Elliott-Wellen-Trader? Wo sind ihre Performance-Daten? Oder was meint man genau, wenn man sagt, man verwendet Fundamentaldaten wie Zinsraten oder Vorhersagen für das wirtschaftliche Wachstum? Bedenken Sie das Folgende: Trader, die verlieren, sagen voraus, wo der Markt morgen steht. Trader, die gewinnen, wie Trendfolger, reagieren auf das, was der Markt gerade jetzt tut.
FRAGE: Ist ein guter Trader automatisch ein guter Trendfolger?
Covel: Ja, das halte ich für eine faire Einschätzung.
FRAGE: Erzählen Sie uns etwas über Ihre Marktkonzepte und Trading-Ideen.
Covel: Sehr viele Leute begeben sich in geheimnisvolle technische Analyse. Große Trader tun das nicht, und ich auch nicht. Unter dem Strich müssen alle Händler diese Fragen beantworten:
∙ Wie bestimmt man, welchen Markt man zu einem gegebenen Zeitpunkt handelt?
∙ Wie viel eines Marktes kauft oder verkauft man zu einem gegebenen Zeitpunkt?
∙ Wie bestimmt man, wann man einen Markt kauft oder verkauft?
∙ Wie bestimmt man, wann man eine Verlustposition schließt?
∙ Wie bestimmt man, wann man eine Gewinnposition schließt?
Trading √ wie man in einen Markt geht und ihn verlässt √ kann alles Mögliche sein. Die Trendfolger, über die ich in meinem Buch schreibe, haben eine recht spezifische Strategie. Erst wählen sie ein Portfolio aus und die Märkte, denen sie folgen wollen. Dann warten sie ab, ob ein Markt anfängt, sich zu bewegen, und wenn er es tut, nach oben oder nach unten, dann geht ein Trendfolger eine erste Long- oder Short-Position ein, je nachdem welche Richtung der Markt einschlägt. Eine uralte Weisheit besagt, dass Sie diese Position so lange halten, wie sie zu Ihren Gunsten läuft. Sie raten die Richtung nicht, sagen sie nicht vorher und geben keine Prognose ab. Sie wissen nicht, warum der Markt aufwärts geht, und ich habe ehrlich gesagt noch keinen bedeutenden Trendfolger getroffen, dem es wirklich wichtig war, warum sich der Markt bewegt. Er sagt nur: └Mein Hauptziel ist es, in die sich bewegenden Märkte einzusteigen und Risikomanagement einzusetzen, damit ich weiß, wo und wann ich aussteige, wenn der Markt gegen mich läuft.⌠
Diese Denkweise könnte den großen Unterschied ausmachen. Trend-Trader wissen immer, wo ihr Verlustpunkt ist. Sie wissen nicht, wie viel sie verdienen werden, aber sie kennen ihren maximalen Verlust. Sie sind Risikomanager.
FRAGE: Welches sind die wesentlichen Merkmale eines beginnenden Trends?
Covel: Das werde ich immer wieder gefragt. Ich finde es nicht richtig formuliert, denn was sie wirklich tun, ist wie auf Verdacht nach Öl zu suchen. Sie bohren einen Haufen Löcher, und sieben von zehn werden ein Reinfall, aber drei werden sprudeln. Es handelt sich nicht darum, einen Trend zu wählen und zu messen, sondern man muss die beobachteten Märkte kennen und wissen, wann man ein- und aussteigt.
Ein gutes Beispiel ist der uralte Ausbruch. Man sucht einen Markt mit Momentum oder einen Markt, der sich auf- oder abwärts bewegt. Wenn Sie ihn gefunden haben, gehen Sie hinein. Aber wenn Sie rausgehen wollen? Trendfolger gehen nie genau am Boden rein, wenn sie long gehen, und sie gehen nie genau am Hoch raus. Ein typischer Trendfolger geht spät hinein und immer erst nach dem Hoch hinaus. Er reitet den Trend und weiß nicht, wann er aussteigt, bis er den entgegen gesetzten Weg geht. Das ist das Bestätigungssignal für einen Trendfolger. Er kämpft nicht gegen den Verlauf an, er denkt nicht übermäßig darüber nach und überrationalisiert ihn nicht. Der Trendfolger sagt einfach: └Es geht aufwärts, ich bin long, und wenn es anfängt, abwärts zu gehen, gehe ich raus. Vielleicht werde ich short gehen.⌠
Noch mehr bei starken Ausbrüchen zu neuen Hochs oder Tiefs; machen Sie es nicht komplizierter als es ist. Natürlich bedeutet ein Ausbruch alleine nicht, dass der Trend weiterläuft. Sie werden nie wissen, ob Sie einen guten Trend haben, bis er vorbei ist.
FRAGE: Wenn man an Trendfolgemethoden denkt, hat man oft einen Händler vor Augen, der ein Bündel Indikatoren zur Bestimmung des Trends einsetzt. Kann man sagen, dass die Einstiegstechniken der von Ihnen beobachteten erfolgreichen Händler ziemlich unkomplizierte Ansätze sind?
Covel: Sie sind in der Tat simpel. Ausbrüche, Kreuzung Gleitender Durchschnitte. Wer glaubt, dass ein Bündel Indikatoren nützlich ist, hat noch nicht begriffen, was trendfolgender Handel eigentlich ist.
FRAGE: Für viele Trader, denen es gelungen ist, in einen Trend einzusteigen, ist es schwierig dabei zu bleiben. Wie erkennen Sie, dass Sie aussteigen müssen?
Covel: Sie brauchen Regeln. Schon bevor Sie überhaupt einsteigen, müssen Sie wissen, wann Sie aussteigen. Wenn die Regel lautet, bei einem X-Tage-Ausbruch einzusteigen, dann könnte die Regel sein, bei einem X-Tage-Ausbruch in die dem Einstieg entgegengesetzte Richtung auszusteigen. Trendfolger terminieren das Top nicht und verlassen einen Trend nicht vor dem Top. Trendfolger steigen nach dem Hoch auf dem Weg nach unten aus (oder auf dem Weg nach oben, wenn sie short waren).
FRAGE: Wie gehen Sie mit Seitwärtsmärkten um?
Covel: In Seitwärtsmärkten verlieren Trendfolger Geld. Kein Trend heißt keine Trendfolge. Die Behandlung von Seitwärtsmärkten besteht daher aus der Begrenzung von Verlusten. Man behandelt sie durch das Wissen um ihre Existenz und dass sie vorkommen werden. Bei Seitwärtsmärkten dreht sich alles um exzellentes Risikomanagement.
FRAGE: Benutzen Sie mehr als ein System gleichzeitig, d.h. ein Bündel mechanischer Handelssysteme, die zu unterschiedlichen Zeiten unterschiedliche Signale geben, um damit die Kapitalkurve eines Kontos zu glätten?
Covel: Manche Trend-Trader tun das, um die Kapitalkurve zu glätten, wie Sie sagen, und andere akzeptieren Volatilität frontal, weil sie langfristig mit ihren Ansätzen zufrieden sind. Das heißt, spielt die kurzfristige Volatilität wirklich eine Rolle, wenn Sie einen volatileren trendfolgenden Handelsansatz haben, mit dem Sie am Ende das große Geld machen?
FRAGE: Wann werfen Sie bei einem trendfolgenden System das Handtuch?
Covel: Ich habe im Laufe der Jahre festgestellt, dass für die meisten Trendfolger ein Minus von 50 Prozent ein Grund ist zu pausieren. Andererseits, wenn jemand Trendfolge wirklich kennt, weiß er, dass besonders bei sehr aggressiven Trendfolgern -50 Prozent von einer Gewinnspitze möglich sind.
FRAGE: In letzter Zeit war Mangel an Volatilität ein Nachteil für viele Trader. Ist das auch für Trendfolger ein Problem?
Covel: Auch Trendfolger brauchen Volatilität. Es ist nicht so sehr ein Problem, es ist Realität. Das heißt, Trendfolger brauchen Trends zum Geldverdienen, und Volatilität gehört dazu.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Covel: Beim trendfolgenden Handel erlebt man Gewinn-Trades, die Monate und gelegentlich sogar über ein Jahr dauern. Verlierer werden häufig innerhalb von Tagen oder Wochen glattgestellt.
FRAGE: Wenn man Trendfolger ist, hat man dann eine völlig systematische Herangehensweise, oder bleibt Raum für diskretionäre Elemente?
Covel: Die bedeutenden Trendfolger gehen systematisch vor. Man soll niemals nie zu └neuen⌠ Wegen sagen, aber die Bedeutenden nehmen ihre diskretionäre Elemente und machen sie zu systematischen.
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Covel: Im Allgemeinen ist Trendfolge langfristiger angelegt. Die wirklich guten Trader machen ihre großen Trendfolgegewinne über Monate und Jahre, nicht mit Tages- oder Wochentrends. Ob manche Trendfolger Zeitrahmen mischen √ sicher.
FRAGE: Spielt das Volumen bei Ihrem Handelsansatz eine Rolle?
Covel: Nur in dem Sinn, dass man nicht selber 100 Prozent des Volumens in irgendeinem illiquiden Markt kontrolliert. Sonst nicht, Trendfolge baut auf Kursaktivität auf, nicht auf Volumenanalyse.
FRAGE: Wie testen Sie Ihre Handelsideen?
Covel: Ich arbeite mit zwei Programmierern zusammen, und wir verwenden maßgeschneiderte Testplattformen. Auf dem Markt für Test-Software kommen immer wieder zwei im Handel verfügbare Programm an die Spitze: www.wealth-lab.com und www.tradingrecipes.com.
FRAGE: Wie viele verschiedene Ansätze benutzen Sie beim Handel?
Covel: An alle, die den magischen Gral oder geheime Zutaten zur Erklärung des Marktverhaltens erwarten, oder Vorhersagen für morgen: Bestimmen Sie die Reihenfolge der drei besten Indikatoren:
1. Kurs
2. Kurs
3. Kurs
FRAGE: Würden Sie kurz darlegen, wie der Kurs eingesetzt wird?
Covel: Wie wäre es mit einem Kursausbruch? Ein neues 100-Tage-Hoch ist ein gutes Beispiel.
Natürlich belegt das nicht die Trendfortsetzung, es ist nur ein Auslöser für den Einstieg. Es gibt keinen Weg zur Vorhersage der Länge eines Trends. Darum └folgt⌠ man ihm einfach.
Sie können nicht aus dem Kaffeesatz lesen. John W. Henry kann es nicht. Ed Seykota kann es nicht. Niemand kann es. William Eckhardt, alter Trendfolger und ehemaliger Partner von Trendfolger Richard Dennis, baut auf Henrys Weisheit auf, indem er beschreibt, └womit Händler leben und sterben⌠. In dem Augenblick, in dem man andere Variablen zum Entscheidungsprozess hinzunimmt, verwässert man den Kurs. Der Kurs ist tatsächlich die Variable, mit der Händler leben und sterben, also ist er offensichtlicher Kandidat für Untersuchungen┘ Reine Kurssysteme liegen nahe genug am Nordpol, so dass jede Reise Richtung Süden führt.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre Risiko?
Covel: Sie müssen die Balance zwischen Belohnung und Drawdown herausfinden, mit der Sie sich wohl fühlen.
Risikomanagement geht gegen die Intuition der meisten Menschen. Die meisten hätten es gerne, dass man in einen Markt gehen kann, ohne je Verluste zu haben.
Wenn Sie sich den Ergebnisverlauf bei großen Trendfolgern wie John Henry, Bill Dunn oder Mark Rosenberg anhand der monatlichen Performance über zwei Jahrzehnte ansehen, finden Sie genauso viele Verlust- wie Gewinnmonate. Manche Leute möchten einfach glauben, dass es immer aufwärts geht. Selbst wenn so etwas wie die Dotcom-Blase vorkommt √ der Nasdaq liegt immer noch 60 Prozent zurück √ möchten sie sich einbilden, dass es nicht wirklich passiert. Trendfolger akzeptieren, dass Verluste vorkommen. Sie wissen, dass sie dazu gehören, und sie haben einen Plan, wie man mit ihnen umgeht.
FRAGE: Wie stellen Sie fest, dass Sie mit einem Trade falsch liegen?
Covel: Der Kurs sagt es Ihnen. Wenn Sie bei 100 einsteigen, und der Markt geht auf 75, liegen Sie falsch.
FRAGE: Ist Money Management ein getrenntes Thema?
Covel: Money Management ist vielleicht der wichtigste Aspekt; ich weise schon in meinem Buch in Abschnitt zehn darauf hin, dass es eine Sache der fünf Fragen (siehe Seite 76 oben) ist, die Sie beantworten müssen.
Money Management ist letztlich ein defensives Konzept. Es hält Sie im Spiel. Zum Beispiel gibt Money Management Ihnen darüber Auskunft, ob Sie genügend frisches Geld für zusätzliche Positionen haben. Allen Trendfolgern ist klar, dass man anfangs kleine Wetten eingehen muss, einfach um am Leben zu bleiben und anderntags weiter zu machen. Wenn Sie mit $100 000 anfangen und zwei Prozent riskieren, sind das $2000. Sie sagen sich: └Warum riskiere ich nur $2000. Das ist nichts im Vergleich zu dem, was ich fürs Wetten zur Verfügung habe⌠. Das ist aber nicht der Punkt. Eins nach dem anderen: man kann nicht vorhersagen, wohin der Trend gehen wird, so dass man sein Kapital nicht voll einsetzen darf. Trendfolger Craig Pauley erläutert: └Es gibt Händler, die nicht mehr als ein Prozent einsetzen wollen, aber es würde mich überraschen, wenn ein Händler mehr als fünf Prozent des Kapital pro Trade riskiert. Haben Sie vor Augen, dass der Markt bei zu wenig Einsatz vielleicht keinen profitablen Trade möglich macht.⌠
Stellen Sie sich Money Management vor, als wollten Sie sich körperlich fit machen. Sie können nicht einen Monat lang jeden Tag stundenlang Gewichte heben, ohne sich zu verletzen. Es gibt ein Optimum an täglichem Gewichtheben, das Sie ohne Rückschlag voran bringt. An diesen optimalen Punkt wollen Sie auch im Money Management gelangen. Trendfolger Ed Seykota (www.seykota.com), Autor des Buches The Trading Tribe, beschreibt diesen Punkt mit seinem Konzept von └Hitze⌠. Das Platzieren eines Trades mit einem vorher festgelegten Stopp-Loss kann mit dem Eingehen einer Wette verglichen werden. Je mehr Geld riskiert wird, desto höher die Wette. Konservatives Wetten produziert konservative Performance, während mutiges Wetten zum spektakulären Ruin führt. Ein mutiger Wetter mit großen Wetten empfindet Druck √ oder Hitze √ wegen der Volatilität des Portfolios. Ein heißes Portfolio ist mehr gefährdet als ein kaltes. Im Portfolio Management nennen wir die Verteilung der Wettgröße die Portfolio-Hitze.
Korrekt zu traden besteht zu 90 Prozent aus Money Management, eine Tatsache, der die meisten Leute auszuweichen versuchen oder die sie nicht verstehen. Sobald Ihr Money Management steht, ist Ihre persönliche Psychologie für 100 Prozent Ihres Trading-Erfolgs verantwortlich. Wenn Sie einmal die Regeln haben, müssen Sie Ihnen auch folgen! Warum ist es so schwer für die Leute, diesen optimalen Punkt zu finden? Angst. Trendfolger Tom Basso erklärt, dass Händler meist mit kleinen Positionen anfangen und den Einsatz mit zunehmendem Vertrauen vergrößern. Wenn sie an ein bestimmtes Wohlfühlniveau kommen, sagen wir 1000 Kontrakte, bleiben sie oft dort, weil sie fürchten, dass ein Aufdrehen der └Hitze⌠, um Seykotas Ausdruck zu gebrauchen, ihr Risiko erhöhen könnte.
Für Trendfolger wie Basso ist es das Ziel, die Dinge gleichmäßig zu hebeln. Nur wenige Trader ergreifen die Initiative und nehmen eine vorausschauende Haltung ein, bei der Risiken zur effizienteren Nutzung des Kapitals aktiv gemanagt werden.
Wie vermeidet man, weniger als den optimalen Betrag von dem was man hat zu handeln? Man muss eine abstrakte Geldwelt schaffen. Denken Sie nicht daran, was Geld kaufen kann. Schauen Sie nur auf die Zahlen wie bei einem Brettspiel á la Monopoly oder Risiko; weil sich Ihr Kapital ständig verändert, muss Ihr Portfolio laufend neu ausbalanciert werden.
Trendfolger Paul Mulvaney weist darauf hin, dass └es sich bei der Trendfolge um ein ständiges dynamisches Neubalancieren handelt, und ich glaube, dass es deswegen so scheint, als seien erfolgreiche Trader angstfrei. Viele Hedge-Fond-Methoden bemühen sich ganz besonders um Risikomanagement. Bei der Trendfolge ist es Teil der internen Logik des Anlageprozesses.⌠
FRAGE: Wie viel Ihres Kapitals setzen Sie pro Trade ein?
Covel: Ein bis Zwei Prozent Risiko ist ein typischer Prozentsatz.
FRAGE: Wie managen Sie Ihre offenen Trades?
Covel: Die großen trendfolgenden Händler beziehen beim Risikokapital eventuell vorhandene Gewinne aus offenen Positionen mit in die Rechnung ein. Das bedeutet, dass sie Ihr Money Management, die Positionsgröße ┘unter Einrechnung ausstehender Gewinne aus offenen Positionen ermitteln.
FRAGE: Welche Art Stopps und /oder Gewinnziele verwenden Sie?
Covel: Bei den großen trendfolgenden Tradern, die ich interviewt habe, und bei meinem eigenen Handel/Testen spielen Gewinnziele keine Rolle.
FRAGE: Ist das Ausführen der Trades ein subjektiver Prozess oder erfolgt das bei Ihnen mechanisch?
Covel: Bei der Trendfolge geht es um Regeln. Es handelt sich darum, diese Regeln in eine Form zu bringen, die Sie objektiv einhalten können. Subjektive Einstiegs-/Ausstiegsregeln oder subjektive Money Management-Regeln würden diesem Zweck entgegenstehen.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen bei Ihnen die Gewinn- zu den Verlust-Trades?
Covel: 30 bis 50 Prozent kann man als typisch bezeichnen. Es wird immer mehr Verlierer als Gewinner geben, aber die Hoffnung geht dahin, dass die Gewinner immer größer als die Verlierer sind. Oder um es anders auszudrücken, man braucht große Gewinner, um die Verluste auszugleichen.
FRAGE: Was war Ihr größer Drawdown?
Covel: Bei der Trendfolge haben Drawdowns eine große Bandbreite. Es kommt auf das Risiko an. Es hängt davon ab, wie aggressiv Sie sind, aber Drawdowns im Bereich von -25 bis -50 Prozent kommen vor.
Leider kritisieren viele Leute die Trendfolge, weil sie nur an ihre Drawdowns oder Verluste denken. Solche Kritiker ignorieren dabei gern die langfristigen absoluten Einnahmen √ die Monstergewinne. Im Gespräch mit einem Trendfolger, der große Beträge einsetzt, wunderten wir uns beide, warum so viele Menschen Trendfolge wegen der Drawdowns kritisieren (von denen sie sich meist sehr schnell erholen), und dabei bewusst den Nasdaq-Drawdown von 60 Prozent ignorieren, der sich seit fünf Jahren hinzieht.
FRAGE: Was finden Sie beim Traden besonders frustrierend?
Covel: Dass viele Leute └es⌠ nicht begreifen. Dass sich so viele Leute zu falschen Verhaltensweisen verleiten lassen, in dem Bestreben, schnell reich zu werden.
FRAGE: Wann begannen Sie, sich darüber klar zu werden, dass Trading nicht nur ein Abstecher in die Märkte sein würde, sondern eine Vollzeitkarriere für Sie? Oder spürten Sie das von Anfang an?
Covel: Ich schmücke mich nicht mit dem Etikett └Vollzeit-Trader⌠. Bei dem, was ich alles im Leben vorhabe, würde das merkwürdig klingen. Ich war immer in einem weiten Bereich unternehmerischer Tätigkeiten involviert √ Trading ist nur eine davon.
FRAGE: Sie schreiben Bücher, sie führen ein Forschungsunternehmen, sind Managing Editor bei TurtleTrader.com. Wie kombinieren Sie Ihren engen Terminkalender mit den Anforderungen des Handels?
Covel: Alle guten Dinge im Leben brauchen Zeit. Neben meinem eigenen Handel investiere ich bei trendfolgenden Händlern und in Immobilien. Wenn ich mich nicht betätigen würde √ würde ich mich langweilen.
Ein Grund, warum ich passionierter Trendfolger bin, liegt darin, dass Trendfolge in der Wirklichkeit verankert ist. Die Wirklichkeit ist nicht vorhersagbar und ungewiss. Trendfolger wissen zum Beispiel, dass die Verluste wahrscheinlich größer werden, wenn man sie nicht begrenzt. Je mehr Mühe man auf kleine Verluste verwendet, desto größer könnten sie werden und schwieriger zu behandeln, wenn die Entscheidungsfindung zu lange dauert. Indem Trendfolger die Verantwortung übernehmen und Verluste akzeptieren, können sie mit Ungewissheit fertig werden. Sie vermeiden Verhaltensweisen, die Verluste in den Märkten beinahe garantieren, wie mangelnde Disziplin, Ungeduld, Gier, Selbstbetrug und Subjektivität. Wenn Sie ein trendfolgender Händler sind, belasten Sie das Konzept des Geldes nicht mit emotionalem Ballast. Charles Faulkner, Experte in Behavioural Finance führt aus: └Einige Probleme gehen tiefer, entsprungen aus begrenzenden unbewussten Überzeugungen. Ein Trader, der als Kind die biblische Geschichte gelernt hat, dass eher ein Kamel durch ein Nadelöhr geht, als dass ein Reicher in den Himmel kommt, könnte sein Trading unterbewusst sabotieren, um seine Überzeugungen zu respektieren. Sie liegen tief in uns, aber wenn all die ethischen Menschen meinen, Geld sei schlecht, woher soll das Geld kommen⌠?
FRAGE: Wo kommt das psychologische Moment ins Spiel?
Covel: Nicht das Genie eines trendfolgenden Systems macht Trendfolger reich. Es ist ihre Selbstdisziplin, ihre Bereitschaft, Verantwortung zu übernehmen für das was sie tun, und es ist ihre harte Arbeit. Trendfolgende Regeln sind der leichte Teil. Der Umgang mit ihnen ist das, was für viele so schwierig ist. Klar ausgedrückt, letztlich dreht sich alles darum zu definieren, was man wirklich will. Manche Leute wollen nicht reich werden, sie wollen nur reich sein. Das ist keine Definition. Das ist ein Traum. Um irgendetwas zu werden, braucht man Unternehmergeist, braucht man Passion. Ich glaube aber, dass es eine Anzahl Schlüsselfaktoren gibt:
∙ Mangel an Disziplin √ Trader sind häufig zu faul, sich für erfolgreiches Traden entsprechend auszubilden.
∙ Ungeduld √ Trader haben einen unstillbaren Drang zu agieren.
∙ Keine Objektivität √ Trader neigen dazu, ihre Verluste nicht schnell genug zu beenden. Sie heiraten ihre Positionen.
∙ Gier √ Trader wollen oft schnelle Gewinne.
∙ Weigerung, die Wahrheit zu akzeptieren √ Trader wollen oft nicht glauben, dass der Kurs die einzige Wahrheit ist.
∙ Impulsives Verhalten √ Trader springen häufig aufgrund einer Nachricht aus der Zeitung oder von CNBC in den Markt.
∙ Unfähigkeit, in der Gegenwart zu bleiben √ Trader verwenden häufig Zeit mit dem Verplanen erhoffter Gewinne und mit dem Bedauern von Fehlern, die sie in der Vergangenheit gemacht haben.
∙ Ziehen falscher Parallelen √ Trader blicken häufig auf Muster aus der Vergangenheit, die ihnen voraussagen sollen, was die Zukunft bringen wird.
Das Zitat von Carl Sagen ist eine großartige Erinnerung daran, was für den Erfolg in der Trendfolge wichtig ist: └Es ist bei weitem besser, das Universum so zu begreifen wie es ist, als einer Täuschung anzuhängen, wie befriedigend und beruhigend sie auch sei.⌠
FRAGE: Ein paar Worte über Angst, Gier und Selbstachtung?
Covel: Zu viel Angst √ Sie können nicht gewinnen. Zu viel Gier √ Sie können nicht gewinnen. Geringe Selbstachtung √ wie wollen Sie im Leben etwas Produktives leisten?
FRAGE: Was ist Ihrer Meinung nach der Unterschied zwischen erfolgreichen und nicht erfolgreichen Tradern?
Covel: Für die meisten Menschen ist Aufgeben am einfachsten. Tatsächlich ergeben aktuelle Untersuchungen, dass die Menschen sich wohler fühlen, wenn sie bei dem bleiben, was sie haben, anstatt Mühen zum Ausbruch auf neuen Höhen des Erfolgs auf sich zu nehmen.
FRAGE: Sie sind begeisterter Archäologe und haben sogar eine eigene Sammlung von Nachbildungen von Dinosaurier-Schädeln. Ein interessanter Zeitvertreib für einen Trader, erzählen Sie uns ein wenig darüber. Gibt es eine Beziehung zum Handel?
Covel: Als ich Teenager war, entdeckten mein Onkel und ich den hinteren Teil eines Wals auf einem Kliff am Fluss. Wir fanden zehn miteinander verbundene Rückenwirbel. Sie waren alle so groß wie Basketbälle.
Damals begann meine Begeisterung für Dinosaurier. Und nach einigem Geschäftserfolg schien der Kauf eines maßstabsgerechten Schädels eines T-Rex ganz natürlich! Aber im Ernst, das allgemeine Publikum scheint die geräuschvolle Aufregung um CNBC-Aktientipps und das Daytrading-Geplänkel zu mögen. Warum suchen die Leute jenseits großer Performance nach billigem Nervenkitzel? Ist der wirkliche Wunsch nicht, das große Geld zu verdienen? Ist es nicht das, was wir alle wirklich wollen? Ist Ihnen nie danach, einfach mal die Handschuhe wegzulegen und sich wie ein Raubtier zu benehmen? Soll heißen, sind nicht alle großen Trader, großen Athleten usw. in gewissem Maße └Raubtiere⌠? Vielleicht stellen meine Dinosaurierschädel eine sanfte Erinnerung dar: Friss oder du wirst gefressen.
B1) Der Horrormarkt für Trendfolger
Dieses Chartbild ist für einen Trendfolge-Händler denkbar ungeeignet. Nach beinahe jedem entstandenen Signal in eine Richtung, erfolgte praktisch postwendend das Signal in die Gegenrichtung. Hier haben wir also den von Trendfolgern gefürchteten Sägezahnmarkt. Hier entstehen die vielen kleinen Verluste, die von einigen außergewöhnlich großen Gewinnern überkompensiert werden müssen.
B2) Das lieben Trendfolger
Dieser Chart zeigt einen für Trendfolger günstigen Kursverlauf. Die Ein- und Ausstiege erfolgen nicht zum jeweils optimalen Zeitpunkt. Vielmehr schneidet sich der Trader das mittlere Drittel der Bewegung heraus.
B3) Der perfekte Trade
Ein typischer Trendfolgetrade. Das Signal wird generiert nachdem der Abwärtstrend bereits eingeleitet wurde. Die Glattstellung des Trades erfolgt, als der Markt sich wieder auf dem Weg nach oben befindet. Der Profit aus diesem Trade beträgt 1600 Punkte im Dax-Future. Dies ist die Art von Trade, die benötigt wird, um die vielen kleinen Verluste, die sich zwangsläufig bei dieser Methode ergeben, zu überkompensieren.
Quelle: Traders Magazin
NEW 09.05.06 09:07 
Interview mit Ute von der Lahr - Devisen-Trading auf Mallorca
Datum 08.05.2006 - Uhrzeit 10:55 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Kann Trading nicht traumhaft sein? Im sonnigen Süden auf Mallorca leben, mal in den Pool springen, mal ans Meer fahren, nebenbei ein wenig traden und abends mit einem Gläschen Rotwein den Sonnenuntergang genießen. Ute von der Lahr hat sich diesen Traum erfüllt. Nur ganz so einfach, und das schildert sie ausführlich in diesem Interview, ist das Leben als Traderin dann doch nicht. Sie lebt auf Mallorca, arbeitet tagsüber als Immobilienmaklerin, und handelt zwischendurch und nachmittags in den Devisenmärkten. Über ihren Mann ist sie zum Trading von Devisen gekommen. Nach ersten lehrreichen Fehlern und diversen Besuchen von Trading-Seminaren konnte sie ihre Performance-Kurve langsam in den positiven Bereich bringen. Dahinter steckt viel Ausdauer und konsequente Fortbildung.
FRAGE: Frau von der Lahr, können Sie unseren Lesern kurz Ihren beruflichen Background und Ihre aktuelle Tätigkeit schildern?
Ute von der Lahr: Nach dem Studium und ernsthaften Versuchen, den trocken Alltag eines Rechtsanwalts zu meistern habe ich zum Verkauf gewechselt. Zurzeit arbeite ich u. a. als Immobilien-Maklerin auf Mallorca.
FRAGE: Auf Mallorca zu leben und von dort aus zu traden, das wäre für viele unserer Leser ein Traum. Ist es wirklich so traumhaft? Wie schaffen Sie es beispielsweise, sich bei schönstem Wetter auf das Trading zu konzentrieren?
Von der Lahr: Mallorca ist eine wunderschöne Insel und ich bin sehr froh in der Lage zu sein hier leben und arbeiten zu können. Da ich nicht den ganzen Tag die Möglichkeit habe, vor dem PC zu sitzen und wir hier bis auf wenige Tage immer schönes Wetter haben, ist das kein Problem für mich. Ich habe immer noch genug Zeit, die Sonne zu genießen.
FRAGE: Welches Schlüsselerlebnis hat dazu geführt, dass Sie sich plötzlich für die Börse interessiert haben?
Von der Lahr: Mein Mann hat schon immer Devisengeschäfte getätigt, von daher war das nichts Neues. Richtig angefangen habe ich aber erst, seit es via Internet die diversen Handelsplattformen gibt, mit denen man selbst und von zuhause oder vom Büro aus direkt traden kann.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum Daytrading gekommen?
Von der Lahr: Das ging nicht von heute auf morgen. Der eigentliche Grund ist wohl der, dass traden mir schon immer Spaß gemacht hat. Mit der Zeit kam dann mehr und mehr Routine dazu. Wenn man dann auch noch mit seinem Hobby gutes Geld verdienen kann, was will man mehr?
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Von der Lahr: Schön wäre es gewesen! Diesen Traum hat wohl jeder aber meistens läuft es dann doch nicht so. Ich habe aber sehr lange mit Demo-Programmen └trainiert⌠, so dass ich meine └Pannen⌠ im Zaum halten konnte.
FRAGE: Demo-Programme für Handelsplattformen sind für Einsteiger sicherlich eine wertvolle Hilfe. Es heißt aber auch, dass sich die Psyche auf Demo-Konten immer anders darstellt als beim Trading mit realem Geld. Haben Sie das beim Übergang zum realen Trading bei sich auch festgestellt?
Von der Lahr: Dem kann ich nur zustimmen. Demo √Programme sind sehr nützlich, wenn es darum geht, eine bestimmte Strategie oder Verhaltensweisen zu erlernen oder umzusetzen. Auch den Umgang mit einer ungewohnten Trading-Software sollte man auf jeden Fall mit einer Demo-Tradingplattform lernen um sich vor ungewollten Überraschungen zu schützen. Was die psychische Hemmschwelle jedoch angeht, so wird diese beim Übergang zum Traden mit echtem Geld kaum beeinflusst. Denn ein Demo-Konto kann zum Beispiel dazu dienen, eine bestimmte Einstiegs-Technik immer wieder zu üben und sie sich durch konsequente Wiederholung so zu verinnerlichen, dass eine Art erlernter Automatismus, wie beispielsweise beim Autofahren, entsteht. Ein Fahranfänger kann bei einer situationsbedingten Vollbremsung schon mal vergessen die Kupplung zu treten und dabei den Motor abwürgen, was einem geübten Fahrer nicht mehr passiert, weil dieser gar nicht mehr darüber nachdenkt, was er jetzt alles tun muss sondern automatisch gleichzeitig mit der Bremse die Kupplung tritt. Das kann man sich beim Traden mit Demos sehr gut antrainieren √ beim Erscheinen bestimmter Signale quasi auch automatisch seine entsprechende Order zu setzen.
Man erspart sich dadurch stundenlanges Sitzen vor dem PC und └soll-ich-oder soll-ich-nicht⌠-Grübeln oder ähnliche kontraproduktive Momente.
FRAGE: Wie sah denn danach einer Ihrer größten Trading-Fehler aus?
Von der Lahr: Mein größter Trading-Fehler war einmal, konstant gegen den Trend zu traden, aber nicht, weil ich z.B. ein Retracement umsetzen wollte sondern weil ich der Meinung war, dass sich das Ganze doch irgendwann mal wieder umdrehen muss und ich dann von Anfang an dabei sein wollte. Im Laufe dieses Tages verlor ich dann immer mehr und je mehr ich verlor, umso mehr wollte ich mir dann durch immer höhere Einsätze wieder zurückholen. Das war fatal. Viel Geld habe ich auch ganz am Anfang dadurch verloren, dass ich immer direkt einen Trade begonnen habe, anstatt eine Order zu setzen und die Bestätigung dafür abzuwarten, dass sich der Markt auch wirklich in die von mir gewollte Richtung bewegt oder nicht. Auch so ein Lapsus war zu glauben, man könnte mit den diversen Indikatoren den Kurs vorhersagen. Ich ziehe den Hut vor denjenigen, die es können, nur bei mir hat es leider nie funktioniert.
FRAGE: Welche Lehren haben Sie damals daraus gezogen?
Von der Lahr: Ab da war klar, dass ich mit meinem Wissen und den bislang absolvierten Seminaren nicht weit kommen würde, weil diese ausschließlich auf theoretischer Basis aufgebaut waren. Es lässt sich im Nachhinein immer alles ganz schlüssig und klar darlegen, was da passiert ist, aber wenn man vor dem Monitor sitzt dann schaut es wieder ganz anders aus. Allein mit der Theorie würde ich nicht weiterkommen, ich musste also einen erfahrenen Trader finden, dem ich beim Traden zusehen konnte um das richtige Gefühl und die richtige Methode zu bekommen.
FRAGE: Viele Einsteiger sind der Meinung, dass man nur durch eigene Erfahrung ein guter Trader werden kann. Was halten Sie von einem solchen Trial & Error-Prozess?
Von der Lahr: Wenn überhaupt, dann nur mit einem Demo-Programm. Aber auch dann nutzt es nicht viel, wenn niemand da ist, der einem erklärt was man falsch gemacht hat und wie es richtig funktioniert. Traden mit Internet-Plattformen ist so komplex, dass man ohne Hilfe oder vernünftige Technik nicht weit kommt. Ich kann mir nicht vorstellen, dass ich auf all das, was ich in Seminaren gelernt habe, selbst gekommen wäre.
FRAGE: Was haben Sie dann gemacht? Gute Trader, die Ihr Wissen weitergeben, gibt es ja nicht wie Sand am Meer? Wo haben Sie gesucht, wen haben Sie gefunden?
Von der Lahr: Ich habe versucht, das Internet soweit es möglich war systematisch zu durchsuchen und bin dabei auf alle möglichen und unmöglichen Seminare, Trainer und solche, die es gerne wären oder werden wollen gestoßen. Ich habe mich in den einschlägigen Chats versucht schlau zu machen und bin Empfehlungen anderer Trader nachgegangen, musste schließlich jedoch feststellen, dass ein wirklich gutes Trading-Seminar nicht einfach zu finden ist und Qualität ihren Preis hat.
Jemand der beispielsweise ein Fernstudium auf hohem Niveau und mit entsprechendem Erfolg ablegen möchte, kann nicht erwarten, dies an jedem Ort für ein Taschengeld zu bekommen. Genauso ist es mit wirklich guten Trading-Seminaren. Wer beim Traden Erfolg haben will, muss einen gewissen finanziellen sowie zeitlichen Aufwand leisten. Hier gilt wie überall: von nichts kommt nichts. Aber ungeachtet dessen wäre es gar nicht so schlecht, wenn so viele Trader wie möglich sich untereinander austauschen könnten, gemeinsam können wir mehr bewegen.
FRAGE: Warum besuchen Sie noch immer Trading-Seminare? Was kann jemand wie Sie da noch lernen?
Von der Lahr: Man lernt eben nie aus. Ich finde es sehr interessant, sich andere Methoden anzusehen, da man auf diese Weise neue Anregungen bekommt und schließlich auch seine eigene Methode immer wieder verbessern und verfeinern kann. So ein Seminar ist weiterhin ein riesiger Motivationsschub. Man ist mit Seinesgleichen zusammen, kann sich austauschen und die Erfahrungen anderer teilen. Das Wesentliche und Unübertroffene ist jedoch, wenn bei einem Seminar live gehandelt wird. Diese Seminare sind, selbst wenn man sie immer mit dem gleichen Anbieter macht, jedes Mal neu. Und natürlich wird man sich auch mit jedem Seminar wieder sicherer.
FRAGE: Hat sich Ihre Einstellung zu den Märkten und zum Trading seither geändert?
Ute von der Lahr: Anfangs waren für mich die politischen und wirtschaftlichen Ereignisse ein wichtiger Anhaltspunkt dafür, ob eine Währung steigt oder fällt. Ich habe mich mehr an den Nachrichten und Wirtschaftsanalysen orientiert als an Charts. Das ist sicher beim traden über einen längeren Zeitraum hin auch ein wichtiger Faktor. Mittlerweile treffe ich meine Trading-Entscheidungen fast ausschließlich aufgrund der Bewegungen in den Charts. Dies Anwendung der technischen Analyse, wurde mir erst durch die Seminare näher gebracht.
FRAGE: Welche Chartdarstellungsformen verwenden Sie? Und auf welchen Zeitebenen arbeiten Sie?
Von der Lahr: Ich bevorzuge Candlesticks, weil ich deren Umgang von Anfang an gewohnt bin, ohne jedoch auf die diversen Patterns zu achten. In letzter Zeit habe ich jedoch auch sehr viel mit Balken-Charts gearbeitet. Es macht für mich keinen großen Unterschied mehr, ich komme mit beiden gleich gut zurecht. Ich habe es mir angewohnt, vor Beginn die Tages- und Stundencharts kurz anzusehen, meine Trading-Entscheidungen treffe ich aber ausschließlich aus 5- und 15- Minuten-Charts.
FRAGE: Betrachten Sie übergeordnete Trends, Trendlinien, Unterstützungen, Widerstände, Pivot Points, Indikatoren usw.? Welche?
Von der Lahr: Alles bis auf Indikatoren. Anfangs habe ich, wie oben bereits erwähnt, viel mit Indikatoren └herumgebastelt⌠ aber leider nie ein akzeptables Ergebnis erzielen können, da die meisten Indikatoren nur aufzeigen, was sich bereits ereignet hat. Im Nachhinein nutzt mir das aber nichts.
Pivots, Unterstützungen und Widerstände sind für mich im Regelfall das nächste Ziel, das ich anstrebe, wenn sich ein Trade in meine Richtung bewegt. Ansonsten arbeite ich nur mit einfachen und exponentiellen Durchschnitten und Trendlinien. Eine eher unkomplizierte aber sehr effektive Methode, wie sich im Laufe der Zeit herausgestellt hat.
FRAGE: Das ist alles? Wodurch werden dann Ihre Handelsentscheidungen ausgelöst. Traden Sie etwa einen simplen └Crossover⌠ der gleitenden Durchschnitte oder ein Durchbrechen der Trendlinien?
Von der Lahr: Mit Crossovers habe ich eine Zeitlang gearbeitet, nur erwies sich dieser im Laufe der Zeit als unzureichend. Ich starte einen Trade beispielsweise, wenn der Kurs in eine bestimmte Zone gleitender Durchschnitte läuft (siehe Abbildung 1, graue Markierung). Ich verwende hier 10er/20er/47er-Gleitende Durchschnitte. Ob dass die perfekte Einstellung ist, weiß ich nicht. Fibonacci-Freaks arbeiten hier mit einer 8-21-62er-Einstellung. Das muss jeder für sich selber festlegen.
Wenn hier gleichzeitig eine Retracementzone (z. B. Pivotmarken, in Abbildung 1 horizontal eingearbeitet, rote Linie = Pivot) liegt, dient mir dieser Bereich als Unterstützungszone. Dort warte ich dann auf das Auftreten einer Reversal-Bar-Formation (= siehe ersten positiven grünen Candle). Ich kaufe meine Position, wenn im nächsten Bar das Hoch des Reversal Bars überschritten wird. Manchmal verwende ich auch noch Trendlinien - in diesem Fall abwärtsgerichtete, die ich an den Highs der Korrekturphase anlege (siehe graue Markierung in Abbildung 1). Ideal ist natürlich, wenn alle drei Aspekte zusammenfallen. Mit den Reversalbars mache ich kurze aber auch effektvolle Trades. Die gleitenden Durchschnitte benutze ich ebenfalls zur Determinierung des Trends, solange sie aufwärts gerichtet sind, kaufe ich, umgekehrt gehe ich short. Einfach aber äußerst aussagekräftig.
FRAGE: Traden Sie nur mit dieser einen Strategie oder verwenden sie auch noch andere?
Von der Lahr: Ich setze mehrere Strategien ein. Sehr schöne Countertrend-Trades kann man beispielsweise auch mit 1-2-3-Highs und -Lows-Count machen (siehe Abbildung 2). Hierbei warte ich ab, bis ein neues High oder Low gemacht wird (= Nummer 1 in Abbildung 2), eine Korrekturbewgung einsetzt (= Nummer 2), und wenn dann der nächste Swing in die vorherige Hauptrichtung keinen neuen Extremwert erreicht (= Nummer 3, tieferes High oder höheres Low), dann habe ich einen so genannten └1-2-3-Countertrend⌠. Wenn die Kurse anschließend die eingezeichneten Trendlinien durchbrechen, gehe ich entsprechend Long oder Short (siehe Abbildung 2). Möglichkeiten für wirklich gute Trades gibt es genug, auch oder gerade wegen der simplen Methode.
FRAGE: Wie managen Sie dann die Position
Von der Lahr: Ich handle meistens mehrere Kontrakte. Wenn sich der Trade in meine Richtung bewegt, habe ich meistens einen Pivot, Tageshoch oder einen vorher schon mehrmals aufgetreten Widerstand im Visier. Habe ich den erreicht, schließe ich eine oder zwei Positionen und lasse eine weiterlaufen. Manchmal noch eine gute Draufgabe.
FRAGE: Und wenn die Position gegen Sie läuft? Verdoppeln Sie Ihre Positionen, wenn der Markt für oder gegen Sie läuft?
Von der Lahr: Bewegt sich der Trade nicht in meine Richtung lasse ich ihn laufen, bis ich ausgestoppt werde (┘ das ganze kann sich oft noch kurz vor dem Stopp-Level umkehren!). Man sollte also nicht zu früh raus und letztendlich den Markt entscheiden lassen, was mit dem gesetzten Stopp passiert. Ich habe meine Stopps schon immer vorher berechnet, so verliere ich nur so viel wie ich meine mir für diesen Trade leisten zu können. Wenn der Markt gegen mich läuft, neige ich nicht so sehr dazu, noch eins draufzupacken. Wie oben bereits erwähnt, warte ich bis ich ausgestoppt werde und konzentriere mich dann auf den nächsten Trade.
FRAGE: In welchen Märkten/Produkten sind Sie heute tätig?
Von der Lahr: Hauptsächlich EUR/USD und GBP/USD und das fast ausschließlich intraday.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
Von der Lahr: Die einzelnen Positionen halte ich selten länger als eine Stunde.
FRAGE: Welche Rolle spielt Risiko-Management in Ihrem Trading? Benutzen Sie beispielsweise Stopp-Loss Orders falls der Markt gegen Sie läuft?
Von der Lahr: Risiko-Management ist ein absolutes Muss wenn man sich beim Traden über längere Zeit halten will. Das Verhältnis Risiko zu Gewinn muss vor jedem Trade kalkuliert werden sonst ist das ganze zum Scheitern verurteilt. Wer z. B. 20 Pips (= kleinste Handelseinheit in den Währungen) riskiert um vier gewinnen zu können, ist schnell pleite. Das ist auch ein Fehler, den ich vor lauter Übereifer am Anfang immer wieder gemacht habe. Man sollte auch nie mehr als ein bis zwei Prozent von seinem Kapital für einen Trade riskieren sonst wird ein Schnellschuss leicht zum Blattschuss. Meine Stopps liegen bei maximal 20 Pips oder weniger wenn es geht ohne den Trade zu sehr einzuengen.
FRAGE: Inwiefern verwenden Sie Money-Management-Ansätze? Nach welchen Kriterien bestimmen Sie Ihre Positionsgröße?
Von der Lahr: Klassische Money-Management-Strategien wie Martingale (= Positionserhöhung nach Verlusttrades) oder Maximum Favourable Excursion (= Aufstocken von Gewinnpositionen ab einem bestimmten Profitlevel) verwende ich nicht. Ich handle meistens mehrere Kontrakte. Da ich nie mehr als zwei Prozent meines Gesamtkapitals aufs Spiel setze, ergeben sich meine Positionsgrößen entsprechend. Wenn man so will, dann verwende ich hier einen └Fixed Fractional⌠-Ansatz (= es wird immer nur ein definierter Prozentsatz des Gesamtkapitals pro Trade investiert). Damit kommt man zwar langsamer, aber auf jeden Fall dauerhaft zum Erfolg.
FRAGE: Welche Rolle spielt für Sie die Psychologie im Trading?
Von der Lahr: Eine sehr wichtige. Wer seine Hemmschwelle nicht überwinden kann, wird nie traden können. Um diese zu überwinden habe ich mir bestimmte Techniken angeeignet, die mir den Einstieg in einen Trade leichter und mit der Zeit dann zur Routine gemacht haben.
FRAGE: Welche Techniken sind das?
Von der Lahr: Ich gehe immer nur ein vorher kalkuliertes Risiko ein. Es gibt einem das Gefühl die Kontrolle nicht zu verlieren und das ist ein wichtiger Faktor, um die Sicherheit und Ruhe zu erlangen, die man braucht, um einen Trade erfolgreich abzuschließen (das heißt Gewinne laufen zu lassen und etwaige Verluste im Voraus bereits zu akzeptieren). Wenn man einen └Winner⌠ zu früh abwürgt, dann ist das nicht nur extrem ärgerlich, sondern meistens auch fatal, weil man größere Gewinne benötigt, um eben die auch unvermeidlichen Verluste abzudecken. Hat man aber den besten und den schlimmsten Fall schon vorher akzeptiert, kann man sich ruhig zurücklehnen und abwarten. Wenn man sich außerdem die Disziplin aneignet, nicht kopflos loszulegen, sobald sich im Chart etwas bewegt, hat man die beiden wichtigsten mentalen Faktoren, die beim Traden Stress verursachen, weitgehend im Griff. Den Rest macht dann die Erfahrung. Je länger man Kursbewegungen vor dem Bildschirm verfolgt umso gelassener reagiert man mit der Zeit darauf.
FRAGE: Lassen Sie sich mental coachen?
Von der Lahr: Nein, da nur ich selbst mich selbst zu bestimmten Leistungen motivieren kann. Humor zum Beispiel ist eine meiner tragenden Säulen. Ich verwende seit Jahren im beruflichen und privaten Bereich bestimmte NLP-Techniken, die ich mir im Laufe der Zeit antrainiert habe und mit denen ich bei mir ganz bestimmte └Knöpfe⌠ drücke, die jedoch nur bei mir einen bestimmtem Effekt zeigen, bei anderen aber genau das Gegenteil bewirken könnten. Zum Beispiel bewirkt der Gedanke an Wasser bei jemandem, der gerade in der Wüste am Ertrinken ist, sicherlich eine ganz andere Vorstellung, als bei jemandem, der bei einem Schiffsunglück nur knapp vor dem Ertrinken gerettet wurde. Das soll aber auf keinen Fall heißen, dass ich mental coaching per se ablehne, lediglich sein Erfolg hängt vom jeweiligen Typ ab.
FRAGE: Wie gehen Sie mit störenden Gedanken und Emotionen um (z. B. Selbstzweifel, Ängste und Zögern nach Verlusten bzw. Übermut nach Gewinnen)?
Von der Lahr: Das habe ich aus oben genannten Gründen sehr selten. Natürlich freue ich mich, wenn ich einen Gewinn mache, aber deswegen riskiere ich beim nächsten Trade auch nur maximal 20 Pips. Pleiten, Pech und Pannen verbuche ich weitestgehend als Erfahrung, auch wenn ich mich manchmal ärgere. Glücklicherweise hält das meistens nicht allzu lange an.
FRAGE: Haben Sie ein Problem damit, Ihre Position zu schließen, wenn der Markt gegen Sie läuft, und können Sie dann sogar in die entgegen gesetzte Richtung traden?
Von der Lahr: Ich schließe eine Position nie selber, ich warte, bis ich ausgestoppt werde. Es hat sich schon sehr oft gerade im letzten Moment in meine Richtung gedreht. └Stop-and-Reverse⌠-Trades mache ich eher selten. Ich ziehe es vor, erst einmal └Luft zu holen⌠ und dann wieder eine neue Order zu setzen anstatt direkt wieder hineinzuspringen.
FRAGE: Wie sieht Ihre Vorbereitung für den Tradingtag aus? Gehen Sie systematisch vor, haben Sie Routinen für den Tagesablauf oder nehmen Sie den Tag quasi wie er kommt?
Von der Lahr: Als Vorbereitung schaue ich mir meistens die Monats, Tages und Stundencharts an. Dann hole ich mir die Pivots und trage sie in meine Charts ein. Bevor ich anfange, schaue ich noch, welche Nachrichten an diesem Tag herauskommen und vor allem wann. Das erspart meistens unangenehme Überraschungen.
FRAGE: Gibt es eine mentale Vorbereitung auf den Tradingtag und wie sieht diese aus?⌠
Von der Lahr: Nicht wirklich. Ich treibe viel Sport, lache viel und bemühe mich, immer ausreichend Schlaf zu haben. Trotzdem gibt es Tage, an denen trotz NLP, Sport und Humor einfach alles daneben geht. Dann lasse ich es meistens ganz bleiben. Ich habe gelernt die Dinge so zu nehmen, wie sie sind.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
Von der Lahr: Unterschiedlich, je nachdem, wie viel Zeit ich habe. Sehr oft schaue ich mir schon morgens meine Charts an, steige ein, setze meine Stopps und lasse den Trade einfach laufen. Das hilft nebenbei vor allem dann, wenn man dazu neigt, einen Winner zu früh abzuwürgen. Ich sitze aber nie den ganzen Tag vor dem PC. Die Trades selbst dauern dann je nach Verlauf maximal eine halbe bis eine Stunde. Länger halte ich eine Position eher selten.
FRAGE: Was machen Sie, wenn der Tradingtag zu Ende ist? Welchen Ausgleich gönnen Sie sich sonst noch für all den Stress?
Von der Lahr: Ein Drink und ein nettes Gespräch mit meiner Freundin in unserer Lieblings-Bar mit Blick über den Yachthafen von Puerto Portals.
FRAGE: Haben Sie ein abgeschlossenes Büro oder traden Sie von zuhause?
Von der Lahr: Ich trade von zuhause, habe aber dort einen eigenen Büroraum.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern Fachbücher oder andere Seminare empfehlen?
Von der Lahr: Ich fand das Buch └The New Science of Technical Analysis⌠ von Thomas De Mark sehr interessant, zum Thema Trendlinien hat es gute Ansätze. Seminare gibt es viele und ich habe auch viele absolviert, aber empfehlen kann ich persönlich nur RSofHouston (www.rsofhouston.com). Klar und leicht verständlich zeigen Ron Schoemmel und Valdi Thorkelson, wie man auch auf einfache Weise gute Gewinne machen kann. Die monatlichen Broadcasts sind für mich die beste Anleitung gewesen. Im Gegensatz zu den meisten anderen Seminaren traden die beiden └Live⌠, was man zuhause am eigenen PC verfolgen kann. Der mentale Sprung vom Seminar zum Echtzeit-Traden mit eigenem Geld wird damit in einer nachvollziehbaren Weise abgemildert. Man gewinnt eine ungeheure Sicherheit, wenn man nicht alleine gelassen wird, die, auch wenn man dann alleine tradet, nicht mehr verloren geht.
FRAGE: Gibt es einen Rat, den Sie unseren Lesern geben können, damit diese erfolgreicher traden können?
Von der Lahr: Ich weiß nicht, wie erfolgreich andere traden. Für mich ist jeder Erfolg lernbar. Beim traden gilt nichts anderes. Wer mit Ausdauer, Geduld und Disziplin arbeitet, ein konsequentes Money-Management betreibt, vernünftig seine Stopps setzt und sich vor allem von den unvermeidlichen Verlusten nicht aus der Fassung bringen lässt wird auf jeden Fall Erfolg haben. Wie viel, das hängt von jedem selbst ab.
B1) FDAX √ 15-Minuten-Chart
Hier finden Sie die trendkonforme Handelsstrategie von Ute von der Lahr im 15min-FDAX-Chart nachgebildet. Bei einem Kauf müssen die gleitenden Durchschnitte ansteigend sein und die Kurse dann auf das Niveau der gleitenden Durchschnite zurückfallen. Halten die Kurse, setzt Frau von der Lahr die von ihr beschriebene Reversal-Bar-Methode ein. Stopp Losse werden unterhalb des Tiefs gesetzt, Gewinne werden mit Trailing-Stopps abgesichert.
B2) Euro √ 5-Minuten-Chart
Die └1-2-3-Countertrend⌠-Handelsstrategie von Ute von der Lahr im 5-Min-Chart des Euros. Nach dem Auftreten des 1-2-3-Counts gleicht das Regelwerk für Long- und Short-Positionen der Vorgehensweise in der trendkonformen Strategie.
Quelle: www.traders-mag.com
в ответ LAD1 05.04.06 09:22
Interview mit Ute von der Lahr - Devisen-Trading auf Mallorca
Datum 08.05.2006 - Uhrzeit 10:55 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Kann Trading nicht traumhaft sein? Im sonnigen Süden auf Mallorca leben, mal in den Pool springen, mal ans Meer fahren, nebenbei ein wenig traden und abends mit einem Gläschen Rotwein den Sonnenuntergang genießen. Ute von der Lahr hat sich diesen Traum erfüllt. Nur ganz so einfach, und das schildert sie ausführlich in diesem Interview, ist das Leben als Traderin dann doch nicht. Sie lebt auf Mallorca, arbeitet tagsüber als Immobilienmaklerin, und handelt zwischendurch und nachmittags in den Devisenmärkten. Über ihren Mann ist sie zum Trading von Devisen gekommen. Nach ersten lehrreichen Fehlern und diversen Besuchen von Trading-Seminaren konnte sie ihre Performance-Kurve langsam in den positiven Bereich bringen. Dahinter steckt viel Ausdauer und konsequente Fortbildung.
FRAGE: Frau von der Lahr, können Sie unseren Lesern kurz Ihren beruflichen Background und Ihre aktuelle Tätigkeit schildern?
Ute von der Lahr: Nach dem Studium und ernsthaften Versuchen, den trocken Alltag eines Rechtsanwalts zu meistern habe ich zum Verkauf gewechselt. Zurzeit arbeite ich u. a. als Immobilien-Maklerin auf Mallorca.
FRAGE: Auf Mallorca zu leben und von dort aus zu traden, das wäre für viele unserer Leser ein Traum. Ist es wirklich so traumhaft? Wie schaffen Sie es beispielsweise, sich bei schönstem Wetter auf das Trading zu konzentrieren?
Von der Lahr: Mallorca ist eine wunderschöne Insel und ich bin sehr froh in der Lage zu sein hier leben und arbeiten zu können. Da ich nicht den ganzen Tag die Möglichkeit habe, vor dem PC zu sitzen und wir hier bis auf wenige Tage immer schönes Wetter haben, ist das kein Problem für mich. Ich habe immer noch genug Zeit, die Sonne zu genießen.
FRAGE: Welches Schlüsselerlebnis hat dazu geführt, dass Sie sich plötzlich für die Börse interessiert haben?
Von der Lahr: Mein Mann hat schon immer Devisengeschäfte getätigt, von daher war das nichts Neues. Richtig angefangen habe ich aber erst, seit es via Internet die diversen Handelsplattformen gibt, mit denen man selbst und von zuhause oder vom Büro aus direkt traden kann.
FRAGE: Wie sind Sie dann zum Daytrading gekommen?
Von der Lahr: Das ging nicht von heute auf morgen. Der eigentliche Grund ist wohl der, dass traden mir schon immer Spaß gemacht hat. Mit der Zeit kam dann mehr und mehr Routine dazu. Wenn man dann auch noch mit seinem Hobby gutes Geld verdienen kann, was will man mehr?
FRAGE: Wie lief Ihr Trading? Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
Von der Lahr: Schön wäre es gewesen! Diesen Traum hat wohl jeder aber meistens läuft es dann doch nicht so. Ich habe aber sehr lange mit Demo-Programmen └trainiert⌠, so dass ich meine └Pannen⌠ im Zaum halten konnte.
FRAGE: Demo-Programme für Handelsplattformen sind für Einsteiger sicherlich eine wertvolle Hilfe. Es heißt aber auch, dass sich die Psyche auf Demo-Konten immer anders darstellt als beim Trading mit realem Geld. Haben Sie das beim Übergang zum realen Trading bei sich auch festgestellt?
Von der Lahr: Dem kann ich nur zustimmen. Demo √Programme sind sehr nützlich, wenn es darum geht, eine bestimmte Strategie oder Verhaltensweisen zu erlernen oder umzusetzen. Auch den Umgang mit einer ungewohnten Trading-Software sollte man auf jeden Fall mit einer Demo-Tradingplattform lernen um sich vor ungewollten Überraschungen zu schützen. Was die psychische Hemmschwelle jedoch angeht, so wird diese beim Übergang zum Traden mit echtem Geld kaum beeinflusst. Denn ein Demo-Konto kann zum Beispiel dazu dienen, eine bestimmte Einstiegs-Technik immer wieder zu üben und sie sich durch konsequente Wiederholung so zu verinnerlichen, dass eine Art erlernter Automatismus, wie beispielsweise beim Autofahren, entsteht. Ein Fahranfänger kann bei einer situationsbedingten Vollbremsung schon mal vergessen die Kupplung zu treten und dabei den Motor abwürgen, was einem geübten Fahrer nicht mehr passiert, weil dieser gar nicht mehr darüber nachdenkt, was er jetzt alles tun muss sondern automatisch gleichzeitig mit der Bremse die Kupplung tritt. Das kann man sich beim Traden mit Demos sehr gut antrainieren √ beim Erscheinen bestimmter Signale quasi auch automatisch seine entsprechende Order zu setzen.
Man erspart sich dadurch stundenlanges Sitzen vor dem PC und └soll-ich-oder soll-ich-nicht⌠-Grübeln oder ähnliche kontraproduktive Momente.
FRAGE: Wie sah denn danach einer Ihrer größten Trading-Fehler aus?
Von der Lahr: Mein größter Trading-Fehler war einmal, konstant gegen den Trend zu traden, aber nicht, weil ich z.B. ein Retracement umsetzen wollte sondern weil ich der Meinung war, dass sich das Ganze doch irgendwann mal wieder umdrehen muss und ich dann von Anfang an dabei sein wollte. Im Laufe dieses Tages verlor ich dann immer mehr und je mehr ich verlor, umso mehr wollte ich mir dann durch immer höhere Einsätze wieder zurückholen. Das war fatal. Viel Geld habe ich auch ganz am Anfang dadurch verloren, dass ich immer direkt einen Trade begonnen habe, anstatt eine Order zu setzen und die Bestätigung dafür abzuwarten, dass sich der Markt auch wirklich in die von mir gewollte Richtung bewegt oder nicht. Auch so ein Lapsus war zu glauben, man könnte mit den diversen Indikatoren den Kurs vorhersagen. Ich ziehe den Hut vor denjenigen, die es können, nur bei mir hat es leider nie funktioniert.
FRAGE: Welche Lehren haben Sie damals daraus gezogen?
Von der Lahr: Ab da war klar, dass ich mit meinem Wissen und den bislang absolvierten Seminaren nicht weit kommen würde, weil diese ausschließlich auf theoretischer Basis aufgebaut waren. Es lässt sich im Nachhinein immer alles ganz schlüssig und klar darlegen, was da passiert ist, aber wenn man vor dem Monitor sitzt dann schaut es wieder ganz anders aus. Allein mit der Theorie würde ich nicht weiterkommen, ich musste also einen erfahrenen Trader finden, dem ich beim Traden zusehen konnte um das richtige Gefühl und die richtige Methode zu bekommen.
FRAGE: Viele Einsteiger sind der Meinung, dass man nur durch eigene Erfahrung ein guter Trader werden kann. Was halten Sie von einem solchen Trial & Error-Prozess?
Von der Lahr: Wenn überhaupt, dann nur mit einem Demo-Programm. Aber auch dann nutzt es nicht viel, wenn niemand da ist, der einem erklärt was man falsch gemacht hat und wie es richtig funktioniert. Traden mit Internet-Plattformen ist so komplex, dass man ohne Hilfe oder vernünftige Technik nicht weit kommt. Ich kann mir nicht vorstellen, dass ich auf all das, was ich in Seminaren gelernt habe, selbst gekommen wäre.
FRAGE: Was haben Sie dann gemacht? Gute Trader, die Ihr Wissen weitergeben, gibt es ja nicht wie Sand am Meer? Wo haben Sie gesucht, wen haben Sie gefunden?
Von der Lahr: Ich habe versucht, das Internet soweit es möglich war systematisch zu durchsuchen und bin dabei auf alle möglichen und unmöglichen Seminare, Trainer und solche, die es gerne wären oder werden wollen gestoßen. Ich habe mich in den einschlägigen Chats versucht schlau zu machen und bin Empfehlungen anderer Trader nachgegangen, musste schließlich jedoch feststellen, dass ein wirklich gutes Trading-Seminar nicht einfach zu finden ist und Qualität ihren Preis hat.
Jemand der beispielsweise ein Fernstudium auf hohem Niveau und mit entsprechendem Erfolg ablegen möchte, kann nicht erwarten, dies an jedem Ort für ein Taschengeld zu bekommen. Genauso ist es mit wirklich guten Trading-Seminaren. Wer beim Traden Erfolg haben will, muss einen gewissen finanziellen sowie zeitlichen Aufwand leisten. Hier gilt wie überall: von nichts kommt nichts. Aber ungeachtet dessen wäre es gar nicht so schlecht, wenn so viele Trader wie möglich sich untereinander austauschen könnten, gemeinsam können wir mehr bewegen.
FRAGE: Warum besuchen Sie noch immer Trading-Seminare? Was kann jemand wie Sie da noch lernen?
Von der Lahr: Man lernt eben nie aus. Ich finde es sehr interessant, sich andere Methoden anzusehen, da man auf diese Weise neue Anregungen bekommt und schließlich auch seine eigene Methode immer wieder verbessern und verfeinern kann. So ein Seminar ist weiterhin ein riesiger Motivationsschub. Man ist mit Seinesgleichen zusammen, kann sich austauschen und die Erfahrungen anderer teilen. Das Wesentliche und Unübertroffene ist jedoch, wenn bei einem Seminar live gehandelt wird. Diese Seminare sind, selbst wenn man sie immer mit dem gleichen Anbieter macht, jedes Mal neu. Und natürlich wird man sich auch mit jedem Seminar wieder sicherer.
FRAGE: Hat sich Ihre Einstellung zu den Märkten und zum Trading seither geändert?
Ute von der Lahr: Anfangs waren für mich die politischen und wirtschaftlichen Ereignisse ein wichtiger Anhaltspunkt dafür, ob eine Währung steigt oder fällt. Ich habe mich mehr an den Nachrichten und Wirtschaftsanalysen orientiert als an Charts. Das ist sicher beim traden über einen längeren Zeitraum hin auch ein wichtiger Faktor. Mittlerweile treffe ich meine Trading-Entscheidungen fast ausschließlich aufgrund der Bewegungen in den Charts. Dies Anwendung der technischen Analyse, wurde mir erst durch die Seminare näher gebracht.
FRAGE: Welche Chartdarstellungsformen verwenden Sie? Und auf welchen Zeitebenen arbeiten Sie?
Von der Lahr: Ich bevorzuge Candlesticks, weil ich deren Umgang von Anfang an gewohnt bin, ohne jedoch auf die diversen Patterns zu achten. In letzter Zeit habe ich jedoch auch sehr viel mit Balken-Charts gearbeitet. Es macht für mich keinen großen Unterschied mehr, ich komme mit beiden gleich gut zurecht. Ich habe es mir angewohnt, vor Beginn die Tages- und Stundencharts kurz anzusehen, meine Trading-Entscheidungen treffe ich aber ausschließlich aus 5- und 15- Minuten-Charts.
FRAGE: Betrachten Sie übergeordnete Trends, Trendlinien, Unterstützungen, Widerstände, Pivot Points, Indikatoren usw.? Welche?
Von der Lahr: Alles bis auf Indikatoren. Anfangs habe ich, wie oben bereits erwähnt, viel mit Indikatoren └herumgebastelt⌠ aber leider nie ein akzeptables Ergebnis erzielen können, da die meisten Indikatoren nur aufzeigen, was sich bereits ereignet hat. Im Nachhinein nutzt mir das aber nichts.
Pivots, Unterstützungen und Widerstände sind für mich im Regelfall das nächste Ziel, das ich anstrebe, wenn sich ein Trade in meine Richtung bewegt. Ansonsten arbeite ich nur mit einfachen und exponentiellen Durchschnitten und Trendlinien. Eine eher unkomplizierte aber sehr effektive Methode, wie sich im Laufe der Zeit herausgestellt hat.
FRAGE: Das ist alles? Wodurch werden dann Ihre Handelsentscheidungen ausgelöst. Traden Sie etwa einen simplen └Crossover⌠ der gleitenden Durchschnitte oder ein Durchbrechen der Trendlinien?
Von der Lahr: Mit Crossovers habe ich eine Zeitlang gearbeitet, nur erwies sich dieser im Laufe der Zeit als unzureichend. Ich starte einen Trade beispielsweise, wenn der Kurs in eine bestimmte Zone gleitender Durchschnitte läuft (siehe Abbildung 1, graue Markierung). Ich verwende hier 10er/20er/47er-Gleitende Durchschnitte. Ob dass die perfekte Einstellung ist, weiß ich nicht. Fibonacci-Freaks arbeiten hier mit einer 8-21-62er-Einstellung. Das muss jeder für sich selber festlegen.
Wenn hier gleichzeitig eine Retracementzone (z. B. Pivotmarken, in Abbildung 1 horizontal eingearbeitet, rote Linie = Pivot) liegt, dient mir dieser Bereich als Unterstützungszone. Dort warte ich dann auf das Auftreten einer Reversal-Bar-Formation (= siehe ersten positiven grünen Candle). Ich kaufe meine Position, wenn im nächsten Bar das Hoch des Reversal Bars überschritten wird. Manchmal verwende ich auch noch Trendlinien - in diesem Fall abwärtsgerichtete, die ich an den Highs der Korrekturphase anlege (siehe graue Markierung in Abbildung 1). Ideal ist natürlich, wenn alle drei Aspekte zusammenfallen. Mit den Reversalbars mache ich kurze aber auch effektvolle Trades. Die gleitenden Durchschnitte benutze ich ebenfalls zur Determinierung des Trends, solange sie aufwärts gerichtet sind, kaufe ich, umgekehrt gehe ich short. Einfach aber äußerst aussagekräftig.
FRAGE: Traden Sie nur mit dieser einen Strategie oder verwenden sie auch noch andere?
Von der Lahr: Ich setze mehrere Strategien ein. Sehr schöne Countertrend-Trades kann man beispielsweise auch mit 1-2-3-Highs und -Lows-Count machen (siehe Abbildung 2). Hierbei warte ich ab, bis ein neues High oder Low gemacht wird (= Nummer 1 in Abbildung 2), eine Korrekturbewgung einsetzt (= Nummer 2), und wenn dann der nächste Swing in die vorherige Hauptrichtung keinen neuen Extremwert erreicht (= Nummer 3, tieferes High oder höheres Low), dann habe ich einen so genannten └1-2-3-Countertrend⌠. Wenn die Kurse anschließend die eingezeichneten Trendlinien durchbrechen, gehe ich entsprechend Long oder Short (siehe Abbildung 2). Möglichkeiten für wirklich gute Trades gibt es genug, auch oder gerade wegen der simplen Methode.
FRAGE: Wie managen Sie dann die Position
Von der Lahr: Ich handle meistens mehrere Kontrakte. Wenn sich der Trade in meine Richtung bewegt, habe ich meistens einen Pivot, Tageshoch oder einen vorher schon mehrmals aufgetreten Widerstand im Visier. Habe ich den erreicht, schließe ich eine oder zwei Positionen und lasse eine weiterlaufen. Manchmal noch eine gute Draufgabe.
FRAGE: Und wenn die Position gegen Sie läuft? Verdoppeln Sie Ihre Positionen, wenn der Markt für oder gegen Sie läuft?
Von der Lahr: Bewegt sich der Trade nicht in meine Richtung lasse ich ihn laufen, bis ich ausgestoppt werde (┘ das ganze kann sich oft noch kurz vor dem Stopp-Level umkehren!). Man sollte also nicht zu früh raus und letztendlich den Markt entscheiden lassen, was mit dem gesetzten Stopp passiert. Ich habe meine Stopps schon immer vorher berechnet, so verliere ich nur so viel wie ich meine mir für diesen Trade leisten zu können. Wenn der Markt gegen mich läuft, neige ich nicht so sehr dazu, noch eins draufzupacken. Wie oben bereits erwähnt, warte ich bis ich ausgestoppt werde und konzentriere mich dann auf den nächsten Trade.
FRAGE: In welchen Märkten/Produkten sind Sie heute tätig?
Von der Lahr: Hauptsächlich EUR/USD und GBP/USD und das fast ausschließlich intraday.
FRAGE: Wie lange halten Sie im Schnitt eine Position?
Von der Lahr: Die einzelnen Positionen halte ich selten länger als eine Stunde.
FRAGE: Welche Rolle spielt Risiko-Management in Ihrem Trading? Benutzen Sie beispielsweise Stopp-Loss Orders falls der Markt gegen Sie läuft?
Von der Lahr: Risiko-Management ist ein absolutes Muss wenn man sich beim Traden über längere Zeit halten will. Das Verhältnis Risiko zu Gewinn muss vor jedem Trade kalkuliert werden sonst ist das ganze zum Scheitern verurteilt. Wer z. B. 20 Pips (= kleinste Handelseinheit in den Währungen) riskiert um vier gewinnen zu können, ist schnell pleite. Das ist auch ein Fehler, den ich vor lauter Übereifer am Anfang immer wieder gemacht habe. Man sollte auch nie mehr als ein bis zwei Prozent von seinem Kapital für einen Trade riskieren sonst wird ein Schnellschuss leicht zum Blattschuss. Meine Stopps liegen bei maximal 20 Pips oder weniger wenn es geht ohne den Trade zu sehr einzuengen.
FRAGE: Inwiefern verwenden Sie Money-Management-Ansätze? Nach welchen Kriterien bestimmen Sie Ihre Positionsgröße?
Von der Lahr: Klassische Money-Management-Strategien wie Martingale (= Positionserhöhung nach Verlusttrades) oder Maximum Favourable Excursion (= Aufstocken von Gewinnpositionen ab einem bestimmten Profitlevel) verwende ich nicht. Ich handle meistens mehrere Kontrakte. Da ich nie mehr als zwei Prozent meines Gesamtkapitals aufs Spiel setze, ergeben sich meine Positionsgrößen entsprechend. Wenn man so will, dann verwende ich hier einen └Fixed Fractional⌠-Ansatz (= es wird immer nur ein definierter Prozentsatz des Gesamtkapitals pro Trade investiert). Damit kommt man zwar langsamer, aber auf jeden Fall dauerhaft zum Erfolg.
FRAGE: Welche Rolle spielt für Sie die Psychologie im Trading?
Von der Lahr: Eine sehr wichtige. Wer seine Hemmschwelle nicht überwinden kann, wird nie traden können. Um diese zu überwinden habe ich mir bestimmte Techniken angeeignet, die mir den Einstieg in einen Trade leichter und mit der Zeit dann zur Routine gemacht haben.
FRAGE: Welche Techniken sind das?
Von der Lahr: Ich gehe immer nur ein vorher kalkuliertes Risiko ein. Es gibt einem das Gefühl die Kontrolle nicht zu verlieren und das ist ein wichtiger Faktor, um die Sicherheit und Ruhe zu erlangen, die man braucht, um einen Trade erfolgreich abzuschließen (das heißt Gewinne laufen zu lassen und etwaige Verluste im Voraus bereits zu akzeptieren). Wenn man einen └Winner⌠ zu früh abwürgt, dann ist das nicht nur extrem ärgerlich, sondern meistens auch fatal, weil man größere Gewinne benötigt, um eben die auch unvermeidlichen Verluste abzudecken. Hat man aber den besten und den schlimmsten Fall schon vorher akzeptiert, kann man sich ruhig zurücklehnen und abwarten. Wenn man sich außerdem die Disziplin aneignet, nicht kopflos loszulegen, sobald sich im Chart etwas bewegt, hat man die beiden wichtigsten mentalen Faktoren, die beim Traden Stress verursachen, weitgehend im Griff. Den Rest macht dann die Erfahrung. Je länger man Kursbewegungen vor dem Bildschirm verfolgt umso gelassener reagiert man mit der Zeit darauf.
FRAGE: Lassen Sie sich mental coachen?
Von der Lahr: Nein, da nur ich selbst mich selbst zu bestimmten Leistungen motivieren kann. Humor zum Beispiel ist eine meiner tragenden Säulen. Ich verwende seit Jahren im beruflichen und privaten Bereich bestimmte NLP-Techniken, die ich mir im Laufe der Zeit antrainiert habe und mit denen ich bei mir ganz bestimmte └Knöpfe⌠ drücke, die jedoch nur bei mir einen bestimmtem Effekt zeigen, bei anderen aber genau das Gegenteil bewirken könnten. Zum Beispiel bewirkt der Gedanke an Wasser bei jemandem, der gerade in der Wüste am Ertrinken ist, sicherlich eine ganz andere Vorstellung, als bei jemandem, der bei einem Schiffsunglück nur knapp vor dem Ertrinken gerettet wurde. Das soll aber auf keinen Fall heißen, dass ich mental coaching per se ablehne, lediglich sein Erfolg hängt vom jeweiligen Typ ab.
FRAGE: Wie gehen Sie mit störenden Gedanken und Emotionen um (z. B. Selbstzweifel, Ängste und Zögern nach Verlusten bzw. Übermut nach Gewinnen)?
Von der Lahr: Das habe ich aus oben genannten Gründen sehr selten. Natürlich freue ich mich, wenn ich einen Gewinn mache, aber deswegen riskiere ich beim nächsten Trade auch nur maximal 20 Pips. Pleiten, Pech und Pannen verbuche ich weitestgehend als Erfahrung, auch wenn ich mich manchmal ärgere. Glücklicherweise hält das meistens nicht allzu lange an.
FRAGE: Haben Sie ein Problem damit, Ihre Position zu schließen, wenn der Markt gegen Sie läuft, und können Sie dann sogar in die entgegen gesetzte Richtung traden?
Von der Lahr: Ich schließe eine Position nie selber, ich warte, bis ich ausgestoppt werde. Es hat sich schon sehr oft gerade im letzten Moment in meine Richtung gedreht. └Stop-and-Reverse⌠-Trades mache ich eher selten. Ich ziehe es vor, erst einmal └Luft zu holen⌠ und dann wieder eine neue Order zu setzen anstatt direkt wieder hineinzuspringen.
FRAGE: Wie sieht Ihre Vorbereitung für den Tradingtag aus? Gehen Sie systematisch vor, haben Sie Routinen für den Tagesablauf oder nehmen Sie den Tag quasi wie er kommt?
Von der Lahr: Als Vorbereitung schaue ich mir meistens die Monats, Tages und Stundencharts an. Dann hole ich mir die Pivots und trage sie in meine Charts ein. Bevor ich anfange, schaue ich noch, welche Nachrichten an diesem Tag herauskommen und vor allem wann. Das erspart meistens unangenehme Überraschungen.
FRAGE: Gibt es eine mentale Vorbereitung auf den Tradingtag und wie sieht diese aus?⌠
Von der Lahr: Nicht wirklich. Ich treibe viel Sport, lache viel und bemühe mich, immer ausreichend Schlaf zu haben. Trotzdem gibt es Tage, an denen trotz NLP, Sport und Humor einfach alles daneben geht. Dann lasse ich es meistens ganz bleiben. Ich habe gelernt die Dinge so zu nehmen, wie sie sind.
FRAGE: Wie viele Stunden sitzen Sie täglich vor den Bildschirmen und wie viel Zeit nimmt dann das eigentliche Trading in Anspruch?
Von der Lahr: Unterschiedlich, je nachdem, wie viel Zeit ich habe. Sehr oft schaue ich mir schon morgens meine Charts an, steige ein, setze meine Stopps und lasse den Trade einfach laufen. Das hilft nebenbei vor allem dann, wenn man dazu neigt, einen Winner zu früh abzuwürgen. Ich sitze aber nie den ganzen Tag vor dem PC. Die Trades selbst dauern dann je nach Verlauf maximal eine halbe bis eine Stunde. Länger halte ich eine Position eher selten.
FRAGE: Was machen Sie, wenn der Tradingtag zu Ende ist? Welchen Ausgleich gönnen Sie sich sonst noch für all den Stress?
Von der Lahr: Ein Drink und ein nettes Gespräch mit meiner Freundin in unserer Lieblings-Bar mit Blick über den Yachthafen von Puerto Portals.
FRAGE: Haben Sie ein abgeschlossenes Büro oder traden Sie von zuhause?
Von der Lahr: Ich trade von zuhause, habe aber dort einen eigenen Büroraum.
FRAGE: Können Sie unseren Lesern Fachbücher oder andere Seminare empfehlen?
Von der Lahr: Ich fand das Buch └The New Science of Technical Analysis⌠ von Thomas De Mark sehr interessant, zum Thema Trendlinien hat es gute Ansätze. Seminare gibt es viele und ich habe auch viele absolviert, aber empfehlen kann ich persönlich nur RSofHouston (www.rsofhouston.com). Klar und leicht verständlich zeigen Ron Schoemmel und Valdi Thorkelson, wie man auch auf einfache Weise gute Gewinne machen kann. Die monatlichen Broadcasts sind für mich die beste Anleitung gewesen. Im Gegensatz zu den meisten anderen Seminaren traden die beiden └Live⌠, was man zuhause am eigenen PC verfolgen kann. Der mentale Sprung vom Seminar zum Echtzeit-Traden mit eigenem Geld wird damit in einer nachvollziehbaren Weise abgemildert. Man gewinnt eine ungeheure Sicherheit, wenn man nicht alleine gelassen wird, die, auch wenn man dann alleine tradet, nicht mehr verloren geht.
FRAGE: Gibt es einen Rat, den Sie unseren Lesern geben können, damit diese erfolgreicher traden können?
Von der Lahr: Ich weiß nicht, wie erfolgreich andere traden. Für mich ist jeder Erfolg lernbar. Beim traden gilt nichts anderes. Wer mit Ausdauer, Geduld und Disziplin arbeitet, ein konsequentes Money-Management betreibt, vernünftig seine Stopps setzt und sich vor allem von den unvermeidlichen Verlusten nicht aus der Fassung bringen lässt wird auf jeden Fall Erfolg haben. Wie viel, das hängt von jedem selbst ab.
B1) FDAX √ 15-Minuten-Chart
Hier finden Sie die trendkonforme Handelsstrategie von Ute von der Lahr im 15min-FDAX-Chart nachgebildet. Bei einem Kauf müssen die gleitenden Durchschnitte ansteigend sein und die Kurse dann auf das Niveau der gleitenden Durchschnite zurückfallen. Halten die Kurse, setzt Frau von der Lahr die von ihr beschriebene Reversal-Bar-Methode ein. Stopp Losse werden unterhalb des Tiefs gesetzt, Gewinne werden mit Trailing-Stopps abgesichert.
B2) Euro √ 5-Minuten-Chart
Die └1-2-3-Countertrend⌠-Handelsstrategie von Ute von der Lahr im 5-Min-Chart des Euros. Nach dem Auftreten des 1-2-3-Counts gleicht das Regelwerk für Long- und Short-Positionen der Vorgehensweise in der trendkonformen Strategie.
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 09.06.06 23:32
в ответ LAD1 05.04.06 09:22
Interview mit Adrienne Toghraie - Trading zum nächsten Level
Datum 09.06.2006 - Uhrzeit 16:14 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Einer der wichtigsten, wenngleich am wenigsten beachteten Aspekte des Tradings ist die Psychologie. Disziplin, Angst, Gier usw. sind Begriffe, von denen wohl jeder, der sich ernsthaft mit der Materie auseinandersetzt, schon einmal gehört hat. Viele glauben zu wissen, welche Hebel anzusetzen sind, um die negativen Auswirkungen der Emotionen auszuschalten. └Ich handle emotionslos⌠ ist ein viel gehörter Satz. Doch das stimmt nicht. Man kann Emotionen nicht einfach ausschalten, man hat mit ihnen umzugehen. Egal, ob das nun in das eigene Denkschema passt oder nicht. Nur wenige bekannte Namen in der Branche setzen sich intensiv mit diesem Thema auseinander. Beispiele sind Van K. Tharp oder Mark Douglas. Einen etwas anderen, ganzheitlichen Ansatz verfolgt Adrienne Toghraie. Sie ist vor allem in den USA bekannt und hat dort schon viele Menschen begeistert. Kürzlich hielt sie ein Seminar in London und George Hallmey nutzte die Gelegenheit und sprach mit ihr im Anschluss daran.
FRAGE: Sie sprachen heute Nachmittag über Trading-Psychologie und die Beseitigung unserer Schwierigkeiten. Ist das richtig?
Toghraie: Genau richtig. Was ich tue √ als was ich mich bezeichne √ ich bin Trader▓s Coach und nicht Trading-Coach, weil letzterer jemand ist, der die Technik des Tradens lehrt. Das heißt, wo Sie einen Trade eingehen, wo Sie ihn verlassen, Ihr Money-Management; das tue ich nicht. Ich kümmere mich stattdessen um jemanden, der diese Fertigkeiten schon hat und bringe ihn auf die nächste Ebene des Erfolgs, indem ich all die Selbstsabotage beseitige, die in ihm steckt und die ihn daran hindert, seinen Regeln zu folgen.
FRAGE: Das ist alles sehr interessant, Adrienne, aber für einen Augenblick will ich mal des Teufels Advokat spielen. Ich spreche mit vielen angehenden Tradern, frisch, in dem Wunsch mit Traden anzufangen, und die sagen └was soll die viele Psychologie? Was ich wissen will, ist, ob es aufwärts oder abwärts geht?⌠ Welchen Platz nimmt die Psychologie denn nun ein?
Toghraie: Nun, das sind all die Leute, die nach einer Weile des Tradens sagen: └Oh, warum folge ich meinen Regeln nicht. Warum kann ich nicht diszipliniert vorgehen?⌠ Es muss da irgendetwas in dieser Frage der Disziplin geben. Es ist erstaunlich bei der Trading-Psychologie, dass viele Leute ihr ganzes Trading-Leben lang so reden. Ja, man braucht nur seinen Regeln zu folgen. Wäre das aber so leicht, dann hätte ich keinen Job. Die einfache Tatsache ist, dass wir alle komplexe menschliche Geschöpfe sind, deren Persönlichkeit auf Überzeugungen, Verhaltensweisen, Werten und den Entscheidungen beruht, die wir in unserem Leben getroffen haben. Als Kinder werden wir darauf programmiert, dass Verluste nicht in Ordnung sind. Wenn Sie einmal auf Ihr ganzes Leben zurückblicken, werden Sie erkennen, dass alles schlecht war, irgendwie mit Verlust zu tun hatte. Also will niemand etwas mit Verlusten zu tun haben.
FRAGE: Wir sind also fest verdrahtet, eben programmiert, es ist da, es ist in uns eingebaut.
Toghraie: Ja, so ist es.
FRAGE: Was Sie demnach durch Ihr Coaching zum Ausdruck bringen, ist, dass wir das ändern können. Oder zumindest assoziieren wir Verlust nicht mit schlecht.
Toghraie: Verlust ist Teil des Prozesses, zu einem Gewinn zu kommen. Vor langer Zeit war ich Broker, und ich hatte weltweit bei einigen Spitzenunternehmen anzurufen. Meist führte es dazu, dass 48 Leute └Nein⌠ sagten und zwei sagten └Ja⌠; am Jahresende führte das zu einem sehr hübschen Einkommen für mich. Ich erkannte, dass die Mitarbeiter um mich herum, die die gleichen Möglichkeiten wie ich hatten √ und das war das Telefonbuch √ nicht damit zurecht kamen, die großen Unternehmen anzurufen, weil sie so häufig └Nein⌠ zu hören bekamen, und Leute mögen kein └Nein⌠ hören. Sie wollen └Ja⌠ hören. Aber ich drehte meine Denkweise um, und so war ich mit jedem └Nein⌠ ein Stück näher auf dem Weg zu einem └Ja⌠.
FRAGE: Das macht also 96 von 100 Malen ein └Nein⌠.
Toghraie: So ist es.
FRAGE: Man hört also └Nein Danke⌠ oder └Rufen Sie mich nächste Woche an⌠, und Sie wissen genau, dass dabei sowieso nichts herauskommen wird?
Toghraie: In meinem speziellen Fall: ich sah mich nach den großen Konten um┘ zu der Zeit, vor mehr als 15 Jahren, verdiente ich $150 000 pro Jahr bei vier Stunden täglicher Arbeit, das ist ziemlich gut. Und die Leute um mich herum verdienten um die $20 000 oder 30 000 im Jahr, mit dem gleichen Adressmaterial aus dem Telefonbuch. Für mich kamen die großen Unternehmen in Betracht, die leichter └Nein⌠ sagten. Die kleineren anzurufen, nur weil man vielleicht eher ein └Ja⌠ bekam, interessierte mich nicht. Kleinere Firmen konnten nur kleine Aufträge erteilen, die größeren Unternehmen aber große.
FRAGE: Also kann man sagen, dass es Ihnen mehr um die spätere Befriedigung ging. Ich denke, wir alle brauchen Streicheleinheiten, wir alle wollen sofortige Belohnung, sofortige Befriedigung┘ ich kann also gut verstehen, was Sie von sich sagen, aber die anderen, die sich um die kleineren Aufträge bemühten, denen ging es um die leichte sofortige Befriedigung.
Toghraie: Sie können das anders sehen. Jedes └Nein⌠ war eine Befriedigung, dass ich dichter näher am nächsten └Ja⌠ war; oder jedes └Nein⌠ bedrückte mich, aber ich nahm es nicht so auf.
FRAGE: Sie würden das also zur Welt des Traders in Beziehung setzen, wenn er ein System anwendet √ wobei wichtig ist, dass der Trader dem System vertraut, mehr Gewinner als Verlierer zu produzieren oder zumindest ein profitables System zu haben, und dann sagen Sie bei jedem └Verlust, der Verlierer ist nicht so schlimm, denn ich komme dem Gewinner näher.⌠
Toghraie: Genau. Wenn man sein Handelssystem mit Vergangenheitsdaten getestet hat, was man wirklich getan haben sollte. Wenn Sie also drei Verlierer, vier Verlierer, nacheinander haben, und das etwas ist, was bei Ihrem System normalerweise vorkommt, dann freuen Sie sich einfach, dass Sie dichter vor einem Gewinner stehen. Nun können sich Märkte natürlich ändern, aber wenn Sie gut geplant haben, kann alles richtig und mit bestmöglichem Ergebnis laufen. Im Laufe der Zeit entwickeln Sie sich durch Erfahrung, und das System entwickelt sich mit Ihnen, weil Sie Ihrem System Ihre Flexibilität dadurch mitgeben, dass Sie mit ihm arbeiten.
FRAGE: Also wird hier für das Traden geplant, weil es kein Trading-Geschäft ohne Planung gibt.
Toghraie: Es ist ein Geschäft, ein Trading-Geschäft. Natürlich müssen Sie für Ihr Geschäft planen. Die meisten Menschen denken nicht einmal an einen Plan. Wenn Sie keinen Geschäftsplan im Trading haben, können Sie nicht für sich verantwortlich sein. Sie müssen jemandem gegenüber verantwortlich sein, und im Trading-Geschäft tragen Sie die Verantwortung gegenüber sich selbst.
Nur auf diese Weise können Sie feststellen, ob Sie verantwortlich sind oder nicht. Weil Sie es schriftlich niedergelegt haben, können Sie am Ende der Woche sehen, habe ich es getan? Die Wahrheit ist, dass die meisten Leute sich selbst gegenüber gar nicht verantwortlich sein wollen.
FRAGE: Ja; ich gehe davon aus, dass Leute √ wenn sie ein reguläres Geschäft beginnen √ einen Geschäftsplan haben müssen, um sich zu finanzieren, Kredit aufzunehmen und so weiter. Offensichtlich, wenn ein Möchte-Gern-Trader es ernst mit diesem Geschäft meint┘
Toghraie: Für Sie offensichtlich, aber die meisten Trader empfinden das nicht so.
FRAGE: Das ist eben der große Unterschied, denn Leute könnten sich durchaus zum Traden hingezogen fühlen, weil sie meinen, das sei etwas Persönliches, das sie für sich selbst tun und nicht für die Bank oder Befriedigung von Anlegern oder was auch immer, so dass ein gewisser Mangel an Ernsthaftigkeit dem Traden gegenüber ┘
Toghraie: ┘besonders bei Leuten besteht, die von zuhause aus handeln. Wenn Sie ein erfolgreicher Trader sein wollen, müssen Sie sich selbst ernst nehmen, denn mit Ihren Aktionen geht eine Mitteilung an Ihr Nervensystem als Geschäftsperson, die ein Geschäft nach bestimmten Regeln betreibt, und wenn Sie das haben, gibt es Ihnen Struktur, und wenn Sie Struktur haben, ist es wahrscheinlicher, dass Sie tun, was Sie tun sollen, und merken, wenn Sie vom Weg abkommen.
FRAGE: Dann muss man also einen soliden Plan haben, an dem man seine Taten messen kann, so dass man sieht, was man getan hat und sich mehr auf das konzentrieren kann, was funktioniert und was nicht.
Toghraie: Genau.
FRAGE: Und sich darum kümmern. Das ist dann der disziplinarische Aspekt. Vorbereitet sein, einen Plan haben und eine vernünftige Entscheidung hinsichtlich dieses ganzen Trading-Prozesses treffen; aber Ihre Tätigkeit geht weit darüber hinaus? Wir sind alle völlig verschieden. Wir gehen alle mit einer Geschichte in die Trading-Arena, mit Gepäck. Sachen, die wir gut oder nicht gut gemacht haben, und so weiter. Die Kindheit ist bei jedem von uns anders verlaufen √ positiv, negativ √ irgendwo dazwischen. Sie sagen nun, all das wirkt sich auf unser Traden aus und kommt zum Vorschein?
Toghraie: Absolut. Interessant ist, dass alles, was Sie vielleicht für schlecht halten, möglicherweise auch gut sein könnte. Ich habe mit einem Trader aus Singapur gearbeitet, der sagte, er wolle nur sicher gehen, dass alles in Ordnung sein √ er ist ein sehr guter Trader. Und als ich mit ihm arbeitete, schien es auch so zu sein. Er hatte die perfekte Kindheit, alles perfekt, aber er hatte nie Gegenwind gespürt, das war Teil seines Problems, weil Widrigkeiten zu spüren und sie zu überkommen Teil des Trainings auf dem Weg zum guten Trader ist. So gesehen, ist manches gut, was man für schlecht halten könnte.
Es gibt Dinge, die zwei Mitgliedern einer Familie passieren, und selbst die Interpretation durch Zwillinge kann ganz unterschiedlich ausfallen; abhängig davon, wie interpretiert wird, wie Menschen Dinge interpretieren, das kann allen Unterschied der Welt ausmachen. Da waren die Zwillinge, zwei kleine Jungen, deren Vater immer mal im Gefängnis war, Drogen und solche Sachen. Der Vater sagte: └Ihr Beiden werdet nie ein Erfolg sein, Ihr werdet so sein wie ich. Warum wollt Ihr überhaupt Euer Leben leben?⌠ Einer der Jungs sagte: └Ja, so wird es kommen.⌠ Und so war es, während der andere Chef eines Krankenhauses und sehr erfolgreich wurde. Warum tat der eine das? Könnte es sein, dass jemand zu ihm gesagt hat: ⌠Du kannst alles werden, was Du werden möchtest.⌠ Vielleicht hat er es zu sich selbst gesagt √ man kann nicht wissen, was es Besonderes an irgendeinem Tag geben könnte, ein Zusammentreffen, das das ganze Leben verändern kann.
Sehen Sie, was ich tue, ist mit solchen Veränderungen zu arbeiten. Diesen plötzlichen Veränderungen. Manche Menschen arbeiten viele Jahre, ohne solche plötzlichen Veränderungen zu erleben. Ich klammere die Arbeit aus und bewirke die Veränderung.
FRAGE: Wir haben von Leuten gehört, die eine Therapie beginnen und bei traditionellen Techniken jahrelang in Therapie bleiben. Es dauert vielleicht ein Jahr, zwei, drei Jahre oder mehr, alles durchzugehen und die Veränderungen zu bewirken. Sie sagen aber, dass wenn es bestimmte Probleme gibt, die tief drinnen stecken, im Unterbewussten, die wir in bewussten Momenten nicht klar wahrnehmen, dass Sie an diese herankommen und sie fast sofort in Angriff nehmen können?
Toghraie: Ich will mal sagen, dass ich die Karten zu meinen Gunsten mische. Ich arbeite mit psychologisch recht gesunden Menschen, die besser werden wollen, und nicht mit solchen, die eine lebenslange Therapie brauchen. Auch das hat seine Berechtigung. Aber wenn ich mit Leuten arbeite, sehe ich mir ihre Vergangenheit an, wie sie ihr Leben gemanagt haben und ob sie die Art Mensch sind, die schnelle Veränderungen vornehmen können. Zum Glück ist es mir möglich, nur zwanzig Leute im Jahr anzunehmen, und das geht von einer Bewertung aus, durch die sie sehen können, ob sie mit mir arbeiten wollen, und ich kann sehen, ob ich mit ihnen arbeiten will. Bezogen auf Trader nehme ich nur solche, die ein System haben und methodisch arbeiten. Ich ziehe es vor, mit Menschen zu arbeiten, die bereits etwas Erfolg haben.
FRAGE: Durch Ihre Bewertung umgehen Sie also die, von denen Sie glauben, sie schaffen es nie, oder psychologisch ausgedrückt, die eine andere Art Hilfe brauchen.
Toghraie: Um ehrlich zu sein, ich nehme jedes Jahr auch einige Herausforderungen an. Das können psychologisch sehr unausgeglichene Menschen sein, die trotzdem gut zu traden verstehen, auch wenn der Rest ihres Lebens schlimm aussehen mag. Das ist eine Schwäche, die ich habe, Schwäche für Talent. Wenn eine Person enorm talentiert ist, obwohl sie im übrigen Leben vielleicht schon mal falsch abgebogen ist, habe ich eine Tendenz, mit ihr arbeiten zu wollen, weil es eine Zierde für mich ist, die ich gerne trage, so jemanden zu nehmen und noch erfolgreicher zu machen.
FRAGE: Wenn also Leute Probleme als Gepäck durchs Leben zu schleppen haben, wie kommt es, dass diese Probleme ausbrechen oder sich zumindest in ziemlich schlechtem Trading äußern? Haben Sie gute Erklärungen dafür, wie diese beiden Dinge zusammenhängen, denn viele Menschen können mit solchem negativen Gepäck durchs Leben gehen, ohne dass etwas hervorbricht und zum Problem wird. Aber wenn sie in die Trading-Arena steigen, scheint es aufzubrechen und sich zu vergrößern.
Toghraie: Ich habe da ein sehr grafisches Bild, das ich gerne male. Alles Schlechte, das einem je passiert ist, steht mit einem Verlust in Zusammenhang. Wenn die Energie niedrig ist, passiert es, dass man in diese Verfassung verfällt, an diesen Ort geht, an dem sich all diese schlechten Dinge angesammelt haben.
Ich möchte dort nicht sein, aber bis zu einem bestimmten Grad haben wir das alle. Wir finden uns dort besonders dann, wenn unsere Energie erschöpft ist. Sagen wir also, wir befinden uns in der psychologischen Enge dieses Ortes, und an dem Tag gibt es einen Verlust. Dieser Verlust, sagen wir ein $200-Verlust, wird psychologisch so gewaltig, dass er uns paralysiert. Deshalb ist es für Trader so wichtig, alles dafür zu tun, um ihre Energiespeicher gefüllt zu halten. Sehen Sie sich Athleten an, sehen sie sich jemanden in den darstellenden Künsten an. Wenn ihnen Energie fehlt, leisten sie nicht ihr Bestes.
FRAGE: Absolut.
Toghraie: Sehen Sie, wenn ich hierher nach London kommen und mit dem Jetlag umgehen muss, kann ich gar nicht so gut sein, wie ich normalerweise bin, weil mir einiges von meiner Energie fehlt. Deswegen versuche ich im Allgemeinen, einen Workshop erst nach einigen Tagen Pause abzuhalten.
FRAGE: Ich muss sagen, Sie waren wirklich gut. Wir sind da gerade in einem brillanten Seminar gewesen.
Toghraie: Schön, wirklich vielen Dank. Aber es kostet einen Preis, immer zu pushen, wenn man nicht die Energie dafür hat. Ja, manchmal pushe ich, aber wenn ich das immer wieder tun würde, würde es einen physischen und psychischen Preis bis zu dem Punkt kosten, an dem ich nicht mehr aufhören könnte oder krank würde, und dann muss ich dichtmachen. Dasselbe passiert Tradern. Wenn man pusht und pusht und pusht und denkt, man müsste hart aber nicht smart arbeiten, dann bringt man sich an einen Punkt, an dem auch das beste System der Welt nicht mehr funktionieren würde. So √ wenn Sie allen Unrat aus ihren Gedanken entfernen oder wenigstens den größten Teil, dann werden Sie konstantere Gewinne über längere Zeiträume machen. Das ist es, was ich mache. Ich beseitige das emotionale Gepäck. Ich arbeite mit den Menschen, um ihre Energie wach und präsent zu halten. Wir erhalten die Energie, wir räumen den Müll in unseren Seelen weg, und dann ist es wahrscheinlicher, dass die Regeln besser eingehalten werden.
FRAGE: Es sieht also so aus, als arbeiteten Sie an der ganzen Person. Das Gepäck durchsortieren, bei voller Gesundheit halten.
Toghraie: Wissen Sie, der größte Bereich, an dem ich mit den meisten Menschen arbeite, das sind ihre Beziehungen. Die Beziehungen zur Familie, dort liegen nämlich die meisten Probleme.
FRAGE: Die Menschen sprechen darüber, welches die drei stressigsten Dinge für sie im Leben sind. Eins davon ist Umzug, ein anderes Heiraten, und das dritte vermutlich Scheidung.
Toghraie: Damit haben Sie gerade ein neues Thema angesprochen. Das sind Veränderungen. Alle Veränderungen, ob gut oder nicht gut, bringen unser Gleichgewicht durcheinander, und man kann sie nicht beschleunigen. Selbst wenn √ Sie bekommen ein Baby, ein wunderschönes Ereignis, Sie werden heiraten, Ihre Tochter wird heiraten. Sie werden umziehen. Jede Veränderung bringt Ihr Trading durcheinander. Deshalb sage ich immer, wenn eine Veränderung ansteht, nehmen Sie das Risiko raus. Traden Sie während der Zeit nicht. Tun Sie, was immer nötig ist, um zu bemerken und zu verarbeiten, dass Zeiten der Veränderung riskante Zeiten sind, und dass es dann besser ist, Urlaub zu nehmen.
FRAGE: Lassen Sie uns einen Moment bei dem Thema bleiben, dass man sich der Dinge bewusst wird, die uns wahrscheinlich berühren. Sicherlich gibt es viele Menschen, die wie mit einem Autopiloten durch ihr Leben gehen. Wir lesen Negatives in der Zeitung, wir werden negativ. Wir sehen ein anregendes Fernsehprogramm und sind entsprechend gestimmt. Aber es geschehen Dinge, die wir nicht wirklich wahrnehmen. Meinen Sie also, dass ein guter Trader sich all dieser Dinge bewusst ist, die unsere Emotionen beeinflussen und die uns ablenken könnten? Sollten wir uns der Dinge, die uns steuern, dann also wirklich bewusst werden? Gibt es eine Möglichkeit, sich zu lösen und die Dinge wahrzunehmen, die uns berühren?
Toghraie: Wenn wir aufmerksam sind. Aufmerksam hinsichtlich unseres Lebens, als wären wir eine Figur. Nehmen wir an, Sie beobachten diese Figur für ein Schulprojekt. Und sagen sich √ wo kann diese Person ihr Leben verbessern? Was tut sie, dass es sie hierhin und dahin führt? Sehen Sie sich als Darsteller, lösen Sie sich, sehen Sie sich als Darsteller in Ihrem eigenen Leben. Auch was Sie aus Ihrem Leben machen. Die meisten Leute leben, weil morgen ein neuer Tag ist. Sie leben ohne einen Zweck. Wenn Sie Ihr Leben zerlegen und einfach sagen: └Um die Uhrzeit schlafe ich┘ ich kann das Programm aufnehmen und zu einer anderen Zeit sehen.⌠ Oder: └So lange brauche ich nicht bei der Feier zu bleiben.⌠ Oder: └Ich kann später aufstehen und mein Vormittags-Trading unterlassen, wenn ich wirklich zu der Feier hingehen muss.⌠ Man trifft also immer eine Wahl bei allem, was man tut. Dann kommt es zu einer Diskussion in der Familie, und Sie sagen einfach: └Seht doch, mein Leben als Trader hat mit Leistung zu tun. Jede unserer Diskussionen schlägt sich darin nieder, wie ich trade. Wenn Ihr mich anschreit, bevor ich zur Tür rausgehe, weil Ihr aus irgendeinem Grund böse auf mich seid, hat das Einfluss auf das Einkommen, und das wird Eure Einkaufsmöglichkeiten berühren.⌠ Sie machen es wertvoll für die anderen.
FRAGE: Absolut.
Toghraie: Man wird dann aufmerken, wie man behandelt wird, denn man muss auch darauf achten, wie andere Leute mit einem selbst umgehen. Und wenn man sich von den Nachrichten gestört fühlt √ kümmern Sie sich nicht um die Nachrichten. Ich habe in letzter Zeit bei mir beobachtet, dass ich Nachrichten nur aus der Lektüre der Überschriften im Internet beziehe. Wenn man die Bilder mit all den Leiden sieht, berührt es einen als Mensch.
FRAGE: Natürlich. All die emotionalen Dinge, die Presse und Medien allgemein so gut zu lancieren verstehen, zerren an uns.
Toghraie: Und das tun sie, um ihre Quoten hoch zu halten, denn je mehr sie unsere Emotionen berühren, desto häufiger sieht man zu.
FRAGE: Emotionstraining. Wo wir gerade das Wort haben. Viele Trader haben zu mir gesagt: └Ich nehme die Emotionen einfach aus dem Trading heraus⌠.
Toghraie: Sie lügen.
FRAGE: Wir sind alle emotional, mancher mehr mancher weniger. Mancher bricht angesichts einer Opernszene in Tränen aus.
Toghraie: Die Strategie der Entscheidungsfindung beinhaltet Emotion. Der Unterschied zwischen einer guten Emotion und einer schlechten ist, dass eine gute Emotion es erlaubt, innerhalb der Verhaltensparameter zu funktionieren, die man sich vorgenommen hat. Eine negative Emotion übernimmt das neurologische System und erlaubt es, Fehler zu machen. Man will also die angemessene Emotion haben, nicht keine Emotion. Wenn Leute sagen └Ich habe die Emotionen herausgenommen⌠, sprechen sie über das Brüllen und Schreien und Weitermachen, das viel in Trading-Räumen vorkommt. Nein, ich spreche über die täglich zu treffenden Entscheidungen, die gar nicht im Gesicht zu sehen sind, aber im Magen und anderen Körperteilen auftreten. Wenn man sein ganzes neurologisches System aus dem Gleichgewicht bringt und seinen Kreislauf blockiert, wird das kein Trade, mit dem man ein Risiko eingehen sollte, weil der Entscheidungsprozess gestört wäre. Aber wenn man mit der Strömung geht und ein gutes Gefühl für einen Trade hat, weil man fühlt, seinen Job zu tun, dann ist das eine gute Emotion, die Emotion, die man haben möchte. Es gehört zu der Strategie, wie man gute Entscheidungen trifft.
FRAGE: Und das ist es natürlich, wo wir gute Trader sein wollen.
Toghraie: Das ist richtig.
FRAGE: Darauf müssen wir uns also wirklich konzentrieren. Es ist daher sehr wichtig, sich der Dinge bewusst zu sein, die sich negativ auf uns auswirken. Mir hat die Vorstellung sehr gefallen, dass wir uns als Figuren in diesem Spiel des Lebens sehen √ daran werden wir viel Freude haben, denke ich.
Toghraie: Oh ja. Und einer der Punkte, in dem ich anderen Coaches gegenüber vielleicht einen Vorteil habe, ist, dass ich fünf Jahre ┌Stanasdosky▓-Schauspielausbildung gemacht habe. Und so baut man sich eine so genannte Kernstruktur eines Darstellers auf, den physiologischen, psychologischen und soziologischen Aufbau dessen, was diese Person tun und sagen, unternehmen und erklären wird. Wenn Sie diese Art Ausbildung fünf Jahre lang machen, machen Sie mehr aus dem Leben. Sie betrachten jedermann als Figur, und Sie arbeiten mit diesen Figuren Ihr Leben lang, aber Sie nehmen sich selbst auch als eine dieser Figuren, und Sie müssen die Steine bewegen. Die meisten Menschen bewegen aber ihre Steine im Leben nicht, sondern halten sich nur an die nächste Stunde, Zeit zum Abendessen, und die nächste Stunde, Zeit zum Schlafengehen, und Aufstehen am nächsten Morgen, aber sie machen sich selten klar, was eigentlich vorgeht.
FRAGE: Der nächste Schritt ist demnach, das Drehbuch zu ändern?
Toghraie: Ja.
FRAGE: Und das ist der zweite Teil, wo Sie ins Spiel kommen. Sie wollen, dass die Leute...
Toghraie: ┘ihren Text ändern.
FRAGE: Ja.
Toghraie: Ich sehe mir ihre Überzeugungen an, ihre Werte, die Dinge, die sie von dem fernhalten, wo sie sein möchten.
FRAGE: Es ist also die ganze Person. Und das ist nicht nur ein Trainingsplatz, oder? Das ist echtes Leben.
Toghraie: Lassen Sie mich etwas klarstellen. Ich habe eine im Vergleich zu anderen Leuten unterschiedliche Terminologie. Wenn Sie zu meinem Workshop kommen; meinen Workshop nenne ich informatorisch. Den habe ich gerade abgehalten. Wenn Sie meine Bücher lesen, auch sie dienen der Information. Dabei kann es Transformation geben, wie ich Leute sagen hörte, └oh, Sie haben mein Leben verändert⌠ in der Sitzung, aber die meiste Zeit gebe ich den Menschen lediglich Information, und dabei nehmen sie einen kleinen Prozentsatz auf. Dann gibt es meine Seminare. Meine Seminare dienen der Transformation.
Das heißt, die Person, die hereinkam, ist nicht die Person, die hinausgeht, weil Übungen gemacht werden, in denen die Leute ihr Leben auf eine Weise sehen können, wie sie es nie vorher gesehen haben, und sie verändern sich tatsächlich und nehmen das Gefühl für die neue Person mit, die sie werden wollen. Wenn Sie in die Haut der Person schlüpfen, die Sie werden wollen, dann wollen Sie nicht kehrt machen. Wenn Ihnen Instruktionen mitgegeben werden, wie Dinge zu tun sind, und es für Sie dadurch viel einfacher wird. Meine Tätigkeit bewegt sich weitgehend im Bereich der Trading-Arena. Private Konsultation ist insofern etwas anders, als ich dabei jeden Aspekt des Lebens einer Person durchnehme, alle acht Lebensbereiche. Jeder Teil Ihres Lebens berührt jeden anderen Teil Ihres Lebens, und wenn es einen Teil in Ihrem Leben gibt, der nicht fit genug ist, die anderen Lebensbereiche zu unterstützen, dann ist jener Bereich der Grund, dass alles andere zu leiden beginnt.
FRAGE: Es ist also sehr wichtig, dass Trader gesund bleiben, positiv bleiben und all das alte Gepäck loswerden, indem sie sehen, wo es tatsächlich liegt und es nach und nach entsorgen können, um dort dann positive Dinge unterzubringen. Aber wir können so leicht negativ werden, wenn uns etwas passiert!
Toghraie: Sie wissen, dass Sie ein Mensch sind. Sie werden nicht immer positiv sein. Sie werden nicht immer alles perfekt machen, aber Sie werden immer ein Beobachter Ihrer selbst sein und sich sagen: └Oh, sieh was Du gerade angestellt hast.⌠ Dann könnten Sie sagen └Ach, jemand hat mich vom Weg abgebracht. Vielleicht bekommt jemand ein Baby. Vielleicht hat der Chef gerade jemanden gefeuert.⌠ Vielleicht, wissen Sie, es gibt so viele Gründe, dass jemand gerade etwas tut. Werde ich demjenigen erlauben, mich den Rest des Tages zu beeinflussen? Oder werde ich sagen √ ok, da war was los, ich war da, ich kenne den Anlass, und jetzt entscheide ich mich, an etwas anderes zu denken. So dass ich auf dem Heimweg auf die positive Seite wechsele und das Positive wahrnehme und eine Interaktion habe, die mich zum nächsten Tag des Tradens bringt, des guten Tradens.
FRAGE: Das Negative zu erkennen ist also potenziell möglich, man muss sich darüber erheben und es ins Positive umkehren.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: Ein Teil Ihres Vortrags bezog sich auf die Sabotage des Tradings. Für mich war es immer schwierig zu akzeptieren, dass Trader sich unbewusst sabotieren und damit eine Verlustsituation beinahe wünschen könnten. Sabotage bedeutet in Wirklichkeit, dass sie sich in gewisser Weise selbst schädigen wollen, und es fällt mir immer unglaublich schwer, mir das vorzustellen.
Toghraie: Wenn Sie zum ersten Mal zum Trading stoßen, dreht sich alles ums Geldmachen. Wenn Sie dann eine Weile dabei sind, merken Sie, dass es sich darum handelt herauszufinden, wer und was Sie als menschliches Wesen sind und dass Sie ein spirituelles Wesen sind. Aber wenn Sie mit dem Traden anfangen, ist die ganze Vorstellung └Ich werde eine Menge Geld machen⌠. Gut, Sie haben das Geld gemacht. Was dann passiert ist, Traden wird zu einer Gelegenheit, sich selbst kennen zu lernen und alle Probleme zu überwinden. Wenn Sie sich die Hand brechen, heilt das normalerweise von selbst. Aber mit psychologischen Problemen läuft das nicht immer so. Sie wiederholen in Ihrem Leben etwas immer und immer wieder, bis Sie die Lektion erfahren, dass Sie lernen müssen, oder die Emotion, an der Sie festhalten, ist endgültig. Auf diese Weise funktioniert das menschliche Wesen. Wenn Sie das Teil nicht reparieren, kommt es auf irgendeinem Weg in irgendeiner Form oder Gestalt wieder und wieder und wieder nochmal und nochmal.
FRAGE: Es ist also wie das Problem am Auto, das sie klären und beheben müssen.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: ┘oder das arme alte Auto wird einfach irgendwann liegen bleiben. Ohne Vertraulichkeit zu brechen, können Sie über irgendeine Erfolgsstory berichten?
Toghraie: Es gibt so viele Erfolgsstories, aber in einer meiner Lieblingsgeschichten geht es um einen Herrn, der 14, 16 Stunden täglich arbeitete, der aus der alten Schule stammte, wie sein Vater ihm beigebracht hatte, wenn man wirklich hart arbeitet, wird man auch dafür belohnt; so machte er $200 - $300 am Tag und das war▓s. Seitdem ich mit ihm gearbeitet hatte, braucht er vielleicht zwischen 45 Minuten und zwei Stunden pro Tag, in denen er zwischen $5 000 und $10 000 jeden Tag verdient.
FRAGE: Weniger ist mehr!
Toghraie: Jetzt hat seine Frau einen Ehemann. Seine Kinder haben einen Vater. Er befasst sich jetzt mit dem Erschließen von Grundstücken, ist weiterhin Trader, und lebt ein wunderschönes Leben. Er genießt mehr und ist Mentor für viele andere Trader ┘und ist ein toller Mann, ein toller Trader, in einem neuen Leben. Er sieht die Dinge nun ganz anders, als er es zu Beginn getan hatte.
FRAGE: Sie haben ihn also aus der Workaholic-Falle geholt.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: Und Sie haben sein Leben umgebogen.
Toghraie: Na ja, er hat sein Leben umgebogen. Ich war der Vermittler dafür.
FRAGE: Sicher.
Toghraie: Wenn Sie sagen, ich hätte etwas getan, ich tue gar nichts. Ich arbeite nur mit meinen Fähigkeiten mit einer Person zusammen, die ihrerseits Fähigkeiten hat, so dass diese Fähigkeit herauskommen und ihr Leben verschönern.
FRAGE: Gibt es einen geschlechtsspezifischen Aspekt beim Traden? Ist der männliche Alpha-Charakter gut, schlecht oder irgendetwas?
Toghraie: Nach meiner Erfahrung sind Frauen weniger bereit, Risiken einzugehen, aber sie folgen ihren Regeln besser.
Da haben wir es also; wenn gute Trader gut im Befolgen der Regeln sind und keine unnötigen Risiken eingehen, sollten die Damen besser sein!
Das komplette audiovisuelle Interview mit Adrienne Toghraie und George Hallmey gibt es bei www.clickevents.co.uk.
Quelle: www.traders-mag.com
Datum 09.06.2006 - Uhrzeit 16:14 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Einer der wichtigsten, wenngleich am wenigsten beachteten Aspekte des Tradings ist die Psychologie. Disziplin, Angst, Gier usw. sind Begriffe, von denen wohl jeder, der sich ernsthaft mit der Materie auseinandersetzt, schon einmal gehört hat. Viele glauben zu wissen, welche Hebel anzusetzen sind, um die negativen Auswirkungen der Emotionen auszuschalten. └Ich handle emotionslos⌠ ist ein viel gehörter Satz. Doch das stimmt nicht. Man kann Emotionen nicht einfach ausschalten, man hat mit ihnen umzugehen. Egal, ob das nun in das eigene Denkschema passt oder nicht. Nur wenige bekannte Namen in der Branche setzen sich intensiv mit diesem Thema auseinander. Beispiele sind Van K. Tharp oder Mark Douglas. Einen etwas anderen, ganzheitlichen Ansatz verfolgt Adrienne Toghraie. Sie ist vor allem in den USA bekannt und hat dort schon viele Menschen begeistert. Kürzlich hielt sie ein Seminar in London und George Hallmey nutzte die Gelegenheit und sprach mit ihr im Anschluss daran.
FRAGE: Sie sprachen heute Nachmittag über Trading-Psychologie und die Beseitigung unserer Schwierigkeiten. Ist das richtig?
Toghraie: Genau richtig. Was ich tue √ als was ich mich bezeichne √ ich bin Trader▓s Coach und nicht Trading-Coach, weil letzterer jemand ist, der die Technik des Tradens lehrt. Das heißt, wo Sie einen Trade eingehen, wo Sie ihn verlassen, Ihr Money-Management; das tue ich nicht. Ich kümmere mich stattdessen um jemanden, der diese Fertigkeiten schon hat und bringe ihn auf die nächste Ebene des Erfolgs, indem ich all die Selbstsabotage beseitige, die in ihm steckt und die ihn daran hindert, seinen Regeln zu folgen.
FRAGE: Das ist alles sehr interessant, Adrienne, aber für einen Augenblick will ich mal des Teufels Advokat spielen. Ich spreche mit vielen angehenden Tradern, frisch, in dem Wunsch mit Traden anzufangen, und die sagen └was soll die viele Psychologie? Was ich wissen will, ist, ob es aufwärts oder abwärts geht?⌠ Welchen Platz nimmt die Psychologie denn nun ein?
Toghraie: Nun, das sind all die Leute, die nach einer Weile des Tradens sagen: └Oh, warum folge ich meinen Regeln nicht. Warum kann ich nicht diszipliniert vorgehen?⌠ Es muss da irgendetwas in dieser Frage der Disziplin geben. Es ist erstaunlich bei der Trading-Psychologie, dass viele Leute ihr ganzes Trading-Leben lang so reden. Ja, man braucht nur seinen Regeln zu folgen. Wäre das aber so leicht, dann hätte ich keinen Job. Die einfache Tatsache ist, dass wir alle komplexe menschliche Geschöpfe sind, deren Persönlichkeit auf Überzeugungen, Verhaltensweisen, Werten und den Entscheidungen beruht, die wir in unserem Leben getroffen haben. Als Kinder werden wir darauf programmiert, dass Verluste nicht in Ordnung sind. Wenn Sie einmal auf Ihr ganzes Leben zurückblicken, werden Sie erkennen, dass alles schlecht war, irgendwie mit Verlust zu tun hatte. Also will niemand etwas mit Verlusten zu tun haben.
FRAGE: Wir sind also fest verdrahtet, eben programmiert, es ist da, es ist in uns eingebaut.
Toghraie: Ja, so ist es.
FRAGE: Was Sie demnach durch Ihr Coaching zum Ausdruck bringen, ist, dass wir das ändern können. Oder zumindest assoziieren wir Verlust nicht mit schlecht.
Toghraie: Verlust ist Teil des Prozesses, zu einem Gewinn zu kommen. Vor langer Zeit war ich Broker, und ich hatte weltweit bei einigen Spitzenunternehmen anzurufen. Meist führte es dazu, dass 48 Leute └Nein⌠ sagten und zwei sagten └Ja⌠; am Jahresende führte das zu einem sehr hübschen Einkommen für mich. Ich erkannte, dass die Mitarbeiter um mich herum, die die gleichen Möglichkeiten wie ich hatten √ und das war das Telefonbuch √ nicht damit zurecht kamen, die großen Unternehmen anzurufen, weil sie so häufig └Nein⌠ zu hören bekamen, und Leute mögen kein └Nein⌠ hören. Sie wollen └Ja⌠ hören. Aber ich drehte meine Denkweise um, und so war ich mit jedem └Nein⌠ ein Stück näher auf dem Weg zu einem └Ja⌠.
FRAGE: Das macht also 96 von 100 Malen ein └Nein⌠.
Toghraie: So ist es.
FRAGE: Man hört also └Nein Danke⌠ oder └Rufen Sie mich nächste Woche an⌠, und Sie wissen genau, dass dabei sowieso nichts herauskommen wird?
Toghraie: In meinem speziellen Fall: ich sah mich nach den großen Konten um┘ zu der Zeit, vor mehr als 15 Jahren, verdiente ich $150 000 pro Jahr bei vier Stunden täglicher Arbeit, das ist ziemlich gut. Und die Leute um mich herum verdienten um die $20 000 oder 30 000 im Jahr, mit dem gleichen Adressmaterial aus dem Telefonbuch. Für mich kamen die großen Unternehmen in Betracht, die leichter └Nein⌠ sagten. Die kleineren anzurufen, nur weil man vielleicht eher ein └Ja⌠ bekam, interessierte mich nicht. Kleinere Firmen konnten nur kleine Aufträge erteilen, die größeren Unternehmen aber große.
FRAGE: Also kann man sagen, dass es Ihnen mehr um die spätere Befriedigung ging. Ich denke, wir alle brauchen Streicheleinheiten, wir alle wollen sofortige Belohnung, sofortige Befriedigung┘ ich kann also gut verstehen, was Sie von sich sagen, aber die anderen, die sich um die kleineren Aufträge bemühten, denen ging es um die leichte sofortige Befriedigung.
Toghraie: Sie können das anders sehen. Jedes └Nein⌠ war eine Befriedigung, dass ich dichter näher am nächsten └Ja⌠ war; oder jedes └Nein⌠ bedrückte mich, aber ich nahm es nicht so auf.
FRAGE: Sie würden das also zur Welt des Traders in Beziehung setzen, wenn er ein System anwendet √ wobei wichtig ist, dass der Trader dem System vertraut, mehr Gewinner als Verlierer zu produzieren oder zumindest ein profitables System zu haben, und dann sagen Sie bei jedem └Verlust, der Verlierer ist nicht so schlimm, denn ich komme dem Gewinner näher.⌠
Toghraie: Genau. Wenn man sein Handelssystem mit Vergangenheitsdaten getestet hat, was man wirklich getan haben sollte. Wenn Sie also drei Verlierer, vier Verlierer, nacheinander haben, und das etwas ist, was bei Ihrem System normalerweise vorkommt, dann freuen Sie sich einfach, dass Sie dichter vor einem Gewinner stehen. Nun können sich Märkte natürlich ändern, aber wenn Sie gut geplant haben, kann alles richtig und mit bestmöglichem Ergebnis laufen. Im Laufe der Zeit entwickeln Sie sich durch Erfahrung, und das System entwickelt sich mit Ihnen, weil Sie Ihrem System Ihre Flexibilität dadurch mitgeben, dass Sie mit ihm arbeiten.
FRAGE: Also wird hier für das Traden geplant, weil es kein Trading-Geschäft ohne Planung gibt.
Toghraie: Es ist ein Geschäft, ein Trading-Geschäft. Natürlich müssen Sie für Ihr Geschäft planen. Die meisten Menschen denken nicht einmal an einen Plan. Wenn Sie keinen Geschäftsplan im Trading haben, können Sie nicht für sich verantwortlich sein. Sie müssen jemandem gegenüber verantwortlich sein, und im Trading-Geschäft tragen Sie die Verantwortung gegenüber sich selbst.
Nur auf diese Weise können Sie feststellen, ob Sie verantwortlich sind oder nicht. Weil Sie es schriftlich niedergelegt haben, können Sie am Ende der Woche sehen, habe ich es getan? Die Wahrheit ist, dass die meisten Leute sich selbst gegenüber gar nicht verantwortlich sein wollen.
FRAGE: Ja; ich gehe davon aus, dass Leute √ wenn sie ein reguläres Geschäft beginnen √ einen Geschäftsplan haben müssen, um sich zu finanzieren, Kredit aufzunehmen und so weiter. Offensichtlich, wenn ein Möchte-Gern-Trader es ernst mit diesem Geschäft meint┘
Toghraie: Für Sie offensichtlich, aber die meisten Trader empfinden das nicht so.
FRAGE: Das ist eben der große Unterschied, denn Leute könnten sich durchaus zum Traden hingezogen fühlen, weil sie meinen, das sei etwas Persönliches, das sie für sich selbst tun und nicht für die Bank oder Befriedigung von Anlegern oder was auch immer, so dass ein gewisser Mangel an Ernsthaftigkeit dem Traden gegenüber ┘
Toghraie: ┘besonders bei Leuten besteht, die von zuhause aus handeln. Wenn Sie ein erfolgreicher Trader sein wollen, müssen Sie sich selbst ernst nehmen, denn mit Ihren Aktionen geht eine Mitteilung an Ihr Nervensystem als Geschäftsperson, die ein Geschäft nach bestimmten Regeln betreibt, und wenn Sie das haben, gibt es Ihnen Struktur, und wenn Sie Struktur haben, ist es wahrscheinlicher, dass Sie tun, was Sie tun sollen, und merken, wenn Sie vom Weg abkommen.
FRAGE: Dann muss man also einen soliden Plan haben, an dem man seine Taten messen kann, so dass man sieht, was man getan hat und sich mehr auf das konzentrieren kann, was funktioniert und was nicht.
Toghraie: Genau.
FRAGE: Und sich darum kümmern. Das ist dann der disziplinarische Aspekt. Vorbereitet sein, einen Plan haben und eine vernünftige Entscheidung hinsichtlich dieses ganzen Trading-Prozesses treffen; aber Ihre Tätigkeit geht weit darüber hinaus? Wir sind alle völlig verschieden. Wir gehen alle mit einer Geschichte in die Trading-Arena, mit Gepäck. Sachen, die wir gut oder nicht gut gemacht haben, und so weiter. Die Kindheit ist bei jedem von uns anders verlaufen √ positiv, negativ √ irgendwo dazwischen. Sie sagen nun, all das wirkt sich auf unser Traden aus und kommt zum Vorschein?
Toghraie: Absolut. Interessant ist, dass alles, was Sie vielleicht für schlecht halten, möglicherweise auch gut sein könnte. Ich habe mit einem Trader aus Singapur gearbeitet, der sagte, er wolle nur sicher gehen, dass alles in Ordnung sein √ er ist ein sehr guter Trader. Und als ich mit ihm arbeitete, schien es auch so zu sein. Er hatte die perfekte Kindheit, alles perfekt, aber er hatte nie Gegenwind gespürt, das war Teil seines Problems, weil Widrigkeiten zu spüren und sie zu überkommen Teil des Trainings auf dem Weg zum guten Trader ist. So gesehen, ist manches gut, was man für schlecht halten könnte.
Es gibt Dinge, die zwei Mitgliedern einer Familie passieren, und selbst die Interpretation durch Zwillinge kann ganz unterschiedlich ausfallen; abhängig davon, wie interpretiert wird, wie Menschen Dinge interpretieren, das kann allen Unterschied der Welt ausmachen. Da waren die Zwillinge, zwei kleine Jungen, deren Vater immer mal im Gefängnis war, Drogen und solche Sachen. Der Vater sagte: └Ihr Beiden werdet nie ein Erfolg sein, Ihr werdet so sein wie ich. Warum wollt Ihr überhaupt Euer Leben leben?⌠ Einer der Jungs sagte: └Ja, so wird es kommen.⌠ Und so war es, während der andere Chef eines Krankenhauses und sehr erfolgreich wurde. Warum tat der eine das? Könnte es sein, dass jemand zu ihm gesagt hat: ⌠Du kannst alles werden, was Du werden möchtest.⌠ Vielleicht hat er es zu sich selbst gesagt √ man kann nicht wissen, was es Besonderes an irgendeinem Tag geben könnte, ein Zusammentreffen, das das ganze Leben verändern kann.
Sehen Sie, was ich tue, ist mit solchen Veränderungen zu arbeiten. Diesen plötzlichen Veränderungen. Manche Menschen arbeiten viele Jahre, ohne solche plötzlichen Veränderungen zu erleben. Ich klammere die Arbeit aus und bewirke die Veränderung.
FRAGE: Wir haben von Leuten gehört, die eine Therapie beginnen und bei traditionellen Techniken jahrelang in Therapie bleiben. Es dauert vielleicht ein Jahr, zwei, drei Jahre oder mehr, alles durchzugehen und die Veränderungen zu bewirken. Sie sagen aber, dass wenn es bestimmte Probleme gibt, die tief drinnen stecken, im Unterbewussten, die wir in bewussten Momenten nicht klar wahrnehmen, dass Sie an diese herankommen und sie fast sofort in Angriff nehmen können?
Toghraie: Ich will mal sagen, dass ich die Karten zu meinen Gunsten mische. Ich arbeite mit psychologisch recht gesunden Menschen, die besser werden wollen, und nicht mit solchen, die eine lebenslange Therapie brauchen. Auch das hat seine Berechtigung. Aber wenn ich mit Leuten arbeite, sehe ich mir ihre Vergangenheit an, wie sie ihr Leben gemanagt haben und ob sie die Art Mensch sind, die schnelle Veränderungen vornehmen können. Zum Glück ist es mir möglich, nur zwanzig Leute im Jahr anzunehmen, und das geht von einer Bewertung aus, durch die sie sehen können, ob sie mit mir arbeiten wollen, und ich kann sehen, ob ich mit ihnen arbeiten will. Bezogen auf Trader nehme ich nur solche, die ein System haben und methodisch arbeiten. Ich ziehe es vor, mit Menschen zu arbeiten, die bereits etwas Erfolg haben.
FRAGE: Durch Ihre Bewertung umgehen Sie also die, von denen Sie glauben, sie schaffen es nie, oder psychologisch ausgedrückt, die eine andere Art Hilfe brauchen.
Toghraie: Um ehrlich zu sein, ich nehme jedes Jahr auch einige Herausforderungen an. Das können psychologisch sehr unausgeglichene Menschen sein, die trotzdem gut zu traden verstehen, auch wenn der Rest ihres Lebens schlimm aussehen mag. Das ist eine Schwäche, die ich habe, Schwäche für Talent. Wenn eine Person enorm talentiert ist, obwohl sie im übrigen Leben vielleicht schon mal falsch abgebogen ist, habe ich eine Tendenz, mit ihr arbeiten zu wollen, weil es eine Zierde für mich ist, die ich gerne trage, so jemanden zu nehmen und noch erfolgreicher zu machen.
FRAGE: Wenn also Leute Probleme als Gepäck durchs Leben zu schleppen haben, wie kommt es, dass diese Probleme ausbrechen oder sich zumindest in ziemlich schlechtem Trading äußern? Haben Sie gute Erklärungen dafür, wie diese beiden Dinge zusammenhängen, denn viele Menschen können mit solchem negativen Gepäck durchs Leben gehen, ohne dass etwas hervorbricht und zum Problem wird. Aber wenn sie in die Trading-Arena steigen, scheint es aufzubrechen und sich zu vergrößern.
Toghraie: Ich habe da ein sehr grafisches Bild, das ich gerne male. Alles Schlechte, das einem je passiert ist, steht mit einem Verlust in Zusammenhang. Wenn die Energie niedrig ist, passiert es, dass man in diese Verfassung verfällt, an diesen Ort geht, an dem sich all diese schlechten Dinge angesammelt haben.
Ich möchte dort nicht sein, aber bis zu einem bestimmten Grad haben wir das alle. Wir finden uns dort besonders dann, wenn unsere Energie erschöpft ist. Sagen wir also, wir befinden uns in der psychologischen Enge dieses Ortes, und an dem Tag gibt es einen Verlust. Dieser Verlust, sagen wir ein $200-Verlust, wird psychologisch so gewaltig, dass er uns paralysiert. Deshalb ist es für Trader so wichtig, alles dafür zu tun, um ihre Energiespeicher gefüllt zu halten. Sehen Sie sich Athleten an, sehen sie sich jemanden in den darstellenden Künsten an. Wenn ihnen Energie fehlt, leisten sie nicht ihr Bestes.
FRAGE: Absolut.
Toghraie: Sehen Sie, wenn ich hierher nach London kommen und mit dem Jetlag umgehen muss, kann ich gar nicht so gut sein, wie ich normalerweise bin, weil mir einiges von meiner Energie fehlt. Deswegen versuche ich im Allgemeinen, einen Workshop erst nach einigen Tagen Pause abzuhalten.
FRAGE: Ich muss sagen, Sie waren wirklich gut. Wir sind da gerade in einem brillanten Seminar gewesen.
Toghraie: Schön, wirklich vielen Dank. Aber es kostet einen Preis, immer zu pushen, wenn man nicht die Energie dafür hat. Ja, manchmal pushe ich, aber wenn ich das immer wieder tun würde, würde es einen physischen und psychischen Preis bis zu dem Punkt kosten, an dem ich nicht mehr aufhören könnte oder krank würde, und dann muss ich dichtmachen. Dasselbe passiert Tradern. Wenn man pusht und pusht und pusht und denkt, man müsste hart aber nicht smart arbeiten, dann bringt man sich an einen Punkt, an dem auch das beste System der Welt nicht mehr funktionieren würde. So √ wenn Sie allen Unrat aus ihren Gedanken entfernen oder wenigstens den größten Teil, dann werden Sie konstantere Gewinne über längere Zeiträume machen. Das ist es, was ich mache. Ich beseitige das emotionale Gepäck. Ich arbeite mit den Menschen, um ihre Energie wach und präsent zu halten. Wir erhalten die Energie, wir räumen den Müll in unseren Seelen weg, und dann ist es wahrscheinlicher, dass die Regeln besser eingehalten werden.
FRAGE: Es sieht also so aus, als arbeiteten Sie an der ganzen Person. Das Gepäck durchsortieren, bei voller Gesundheit halten.
Toghraie: Wissen Sie, der größte Bereich, an dem ich mit den meisten Menschen arbeite, das sind ihre Beziehungen. Die Beziehungen zur Familie, dort liegen nämlich die meisten Probleme.
FRAGE: Die Menschen sprechen darüber, welches die drei stressigsten Dinge für sie im Leben sind. Eins davon ist Umzug, ein anderes Heiraten, und das dritte vermutlich Scheidung.
Toghraie: Damit haben Sie gerade ein neues Thema angesprochen. Das sind Veränderungen. Alle Veränderungen, ob gut oder nicht gut, bringen unser Gleichgewicht durcheinander, und man kann sie nicht beschleunigen. Selbst wenn √ Sie bekommen ein Baby, ein wunderschönes Ereignis, Sie werden heiraten, Ihre Tochter wird heiraten. Sie werden umziehen. Jede Veränderung bringt Ihr Trading durcheinander. Deshalb sage ich immer, wenn eine Veränderung ansteht, nehmen Sie das Risiko raus. Traden Sie während der Zeit nicht. Tun Sie, was immer nötig ist, um zu bemerken und zu verarbeiten, dass Zeiten der Veränderung riskante Zeiten sind, und dass es dann besser ist, Urlaub zu nehmen.
FRAGE: Lassen Sie uns einen Moment bei dem Thema bleiben, dass man sich der Dinge bewusst wird, die uns wahrscheinlich berühren. Sicherlich gibt es viele Menschen, die wie mit einem Autopiloten durch ihr Leben gehen. Wir lesen Negatives in der Zeitung, wir werden negativ. Wir sehen ein anregendes Fernsehprogramm und sind entsprechend gestimmt. Aber es geschehen Dinge, die wir nicht wirklich wahrnehmen. Meinen Sie also, dass ein guter Trader sich all dieser Dinge bewusst ist, die unsere Emotionen beeinflussen und die uns ablenken könnten? Sollten wir uns der Dinge, die uns steuern, dann also wirklich bewusst werden? Gibt es eine Möglichkeit, sich zu lösen und die Dinge wahrzunehmen, die uns berühren?
Toghraie: Wenn wir aufmerksam sind. Aufmerksam hinsichtlich unseres Lebens, als wären wir eine Figur. Nehmen wir an, Sie beobachten diese Figur für ein Schulprojekt. Und sagen sich √ wo kann diese Person ihr Leben verbessern? Was tut sie, dass es sie hierhin und dahin führt? Sehen Sie sich als Darsteller, lösen Sie sich, sehen Sie sich als Darsteller in Ihrem eigenen Leben. Auch was Sie aus Ihrem Leben machen. Die meisten Leute leben, weil morgen ein neuer Tag ist. Sie leben ohne einen Zweck. Wenn Sie Ihr Leben zerlegen und einfach sagen: └Um die Uhrzeit schlafe ich┘ ich kann das Programm aufnehmen und zu einer anderen Zeit sehen.⌠ Oder: └So lange brauche ich nicht bei der Feier zu bleiben.⌠ Oder: └Ich kann später aufstehen und mein Vormittags-Trading unterlassen, wenn ich wirklich zu der Feier hingehen muss.⌠ Man trifft also immer eine Wahl bei allem, was man tut. Dann kommt es zu einer Diskussion in der Familie, und Sie sagen einfach: └Seht doch, mein Leben als Trader hat mit Leistung zu tun. Jede unserer Diskussionen schlägt sich darin nieder, wie ich trade. Wenn Ihr mich anschreit, bevor ich zur Tür rausgehe, weil Ihr aus irgendeinem Grund böse auf mich seid, hat das Einfluss auf das Einkommen, und das wird Eure Einkaufsmöglichkeiten berühren.⌠ Sie machen es wertvoll für die anderen.
FRAGE: Absolut.
Toghraie: Man wird dann aufmerken, wie man behandelt wird, denn man muss auch darauf achten, wie andere Leute mit einem selbst umgehen. Und wenn man sich von den Nachrichten gestört fühlt √ kümmern Sie sich nicht um die Nachrichten. Ich habe in letzter Zeit bei mir beobachtet, dass ich Nachrichten nur aus der Lektüre der Überschriften im Internet beziehe. Wenn man die Bilder mit all den Leiden sieht, berührt es einen als Mensch.
FRAGE: Natürlich. All die emotionalen Dinge, die Presse und Medien allgemein so gut zu lancieren verstehen, zerren an uns.
Toghraie: Und das tun sie, um ihre Quoten hoch zu halten, denn je mehr sie unsere Emotionen berühren, desto häufiger sieht man zu.
FRAGE: Emotionstraining. Wo wir gerade das Wort haben. Viele Trader haben zu mir gesagt: └Ich nehme die Emotionen einfach aus dem Trading heraus⌠.
Toghraie: Sie lügen.
FRAGE: Wir sind alle emotional, mancher mehr mancher weniger. Mancher bricht angesichts einer Opernszene in Tränen aus.
Toghraie: Die Strategie der Entscheidungsfindung beinhaltet Emotion. Der Unterschied zwischen einer guten Emotion und einer schlechten ist, dass eine gute Emotion es erlaubt, innerhalb der Verhaltensparameter zu funktionieren, die man sich vorgenommen hat. Eine negative Emotion übernimmt das neurologische System und erlaubt es, Fehler zu machen. Man will also die angemessene Emotion haben, nicht keine Emotion. Wenn Leute sagen └Ich habe die Emotionen herausgenommen⌠, sprechen sie über das Brüllen und Schreien und Weitermachen, das viel in Trading-Räumen vorkommt. Nein, ich spreche über die täglich zu treffenden Entscheidungen, die gar nicht im Gesicht zu sehen sind, aber im Magen und anderen Körperteilen auftreten. Wenn man sein ganzes neurologisches System aus dem Gleichgewicht bringt und seinen Kreislauf blockiert, wird das kein Trade, mit dem man ein Risiko eingehen sollte, weil der Entscheidungsprozess gestört wäre. Aber wenn man mit der Strömung geht und ein gutes Gefühl für einen Trade hat, weil man fühlt, seinen Job zu tun, dann ist das eine gute Emotion, die Emotion, die man haben möchte. Es gehört zu der Strategie, wie man gute Entscheidungen trifft.
FRAGE: Und das ist es natürlich, wo wir gute Trader sein wollen.
Toghraie: Das ist richtig.
FRAGE: Darauf müssen wir uns also wirklich konzentrieren. Es ist daher sehr wichtig, sich der Dinge bewusst zu sein, die sich negativ auf uns auswirken. Mir hat die Vorstellung sehr gefallen, dass wir uns als Figuren in diesem Spiel des Lebens sehen √ daran werden wir viel Freude haben, denke ich.
Toghraie: Oh ja. Und einer der Punkte, in dem ich anderen Coaches gegenüber vielleicht einen Vorteil habe, ist, dass ich fünf Jahre ┌Stanasdosky▓-Schauspielausbildung gemacht habe. Und so baut man sich eine so genannte Kernstruktur eines Darstellers auf, den physiologischen, psychologischen und soziologischen Aufbau dessen, was diese Person tun und sagen, unternehmen und erklären wird. Wenn Sie diese Art Ausbildung fünf Jahre lang machen, machen Sie mehr aus dem Leben. Sie betrachten jedermann als Figur, und Sie arbeiten mit diesen Figuren Ihr Leben lang, aber Sie nehmen sich selbst auch als eine dieser Figuren, und Sie müssen die Steine bewegen. Die meisten Menschen bewegen aber ihre Steine im Leben nicht, sondern halten sich nur an die nächste Stunde, Zeit zum Abendessen, und die nächste Stunde, Zeit zum Schlafengehen, und Aufstehen am nächsten Morgen, aber sie machen sich selten klar, was eigentlich vorgeht.
FRAGE: Der nächste Schritt ist demnach, das Drehbuch zu ändern?
Toghraie: Ja.
FRAGE: Und das ist der zweite Teil, wo Sie ins Spiel kommen. Sie wollen, dass die Leute...
Toghraie: ┘ihren Text ändern.
FRAGE: Ja.
Toghraie: Ich sehe mir ihre Überzeugungen an, ihre Werte, die Dinge, die sie von dem fernhalten, wo sie sein möchten.
FRAGE: Es ist also die ganze Person. Und das ist nicht nur ein Trainingsplatz, oder? Das ist echtes Leben.
Toghraie: Lassen Sie mich etwas klarstellen. Ich habe eine im Vergleich zu anderen Leuten unterschiedliche Terminologie. Wenn Sie zu meinem Workshop kommen; meinen Workshop nenne ich informatorisch. Den habe ich gerade abgehalten. Wenn Sie meine Bücher lesen, auch sie dienen der Information. Dabei kann es Transformation geben, wie ich Leute sagen hörte, └oh, Sie haben mein Leben verändert⌠ in der Sitzung, aber die meiste Zeit gebe ich den Menschen lediglich Information, und dabei nehmen sie einen kleinen Prozentsatz auf. Dann gibt es meine Seminare. Meine Seminare dienen der Transformation.
Das heißt, die Person, die hereinkam, ist nicht die Person, die hinausgeht, weil Übungen gemacht werden, in denen die Leute ihr Leben auf eine Weise sehen können, wie sie es nie vorher gesehen haben, und sie verändern sich tatsächlich und nehmen das Gefühl für die neue Person mit, die sie werden wollen. Wenn Sie in die Haut der Person schlüpfen, die Sie werden wollen, dann wollen Sie nicht kehrt machen. Wenn Ihnen Instruktionen mitgegeben werden, wie Dinge zu tun sind, und es für Sie dadurch viel einfacher wird. Meine Tätigkeit bewegt sich weitgehend im Bereich der Trading-Arena. Private Konsultation ist insofern etwas anders, als ich dabei jeden Aspekt des Lebens einer Person durchnehme, alle acht Lebensbereiche. Jeder Teil Ihres Lebens berührt jeden anderen Teil Ihres Lebens, und wenn es einen Teil in Ihrem Leben gibt, der nicht fit genug ist, die anderen Lebensbereiche zu unterstützen, dann ist jener Bereich der Grund, dass alles andere zu leiden beginnt.
FRAGE: Es ist also sehr wichtig, dass Trader gesund bleiben, positiv bleiben und all das alte Gepäck loswerden, indem sie sehen, wo es tatsächlich liegt und es nach und nach entsorgen können, um dort dann positive Dinge unterzubringen. Aber wir können so leicht negativ werden, wenn uns etwas passiert!
Toghraie: Sie wissen, dass Sie ein Mensch sind. Sie werden nicht immer positiv sein. Sie werden nicht immer alles perfekt machen, aber Sie werden immer ein Beobachter Ihrer selbst sein und sich sagen: └Oh, sieh was Du gerade angestellt hast.⌠ Dann könnten Sie sagen └Ach, jemand hat mich vom Weg abgebracht. Vielleicht bekommt jemand ein Baby. Vielleicht hat der Chef gerade jemanden gefeuert.⌠ Vielleicht, wissen Sie, es gibt so viele Gründe, dass jemand gerade etwas tut. Werde ich demjenigen erlauben, mich den Rest des Tages zu beeinflussen? Oder werde ich sagen √ ok, da war was los, ich war da, ich kenne den Anlass, und jetzt entscheide ich mich, an etwas anderes zu denken. So dass ich auf dem Heimweg auf die positive Seite wechsele und das Positive wahrnehme und eine Interaktion habe, die mich zum nächsten Tag des Tradens bringt, des guten Tradens.
FRAGE: Das Negative zu erkennen ist also potenziell möglich, man muss sich darüber erheben und es ins Positive umkehren.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: Ein Teil Ihres Vortrags bezog sich auf die Sabotage des Tradings. Für mich war es immer schwierig zu akzeptieren, dass Trader sich unbewusst sabotieren und damit eine Verlustsituation beinahe wünschen könnten. Sabotage bedeutet in Wirklichkeit, dass sie sich in gewisser Weise selbst schädigen wollen, und es fällt mir immer unglaublich schwer, mir das vorzustellen.
Toghraie: Wenn Sie zum ersten Mal zum Trading stoßen, dreht sich alles ums Geldmachen. Wenn Sie dann eine Weile dabei sind, merken Sie, dass es sich darum handelt herauszufinden, wer und was Sie als menschliches Wesen sind und dass Sie ein spirituelles Wesen sind. Aber wenn Sie mit dem Traden anfangen, ist die ganze Vorstellung └Ich werde eine Menge Geld machen⌠. Gut, Sie haben das Geld gemacht. Was dann passiert ist, Traden wird zu einer Gelegenheit, sich selbst kennen zu lernen und alle Probleme zu überwinden. Wenn Sie sich die Hand brechen, heilt das normalerweise von selbst. Aber mit psychologischen Problemen läuft das nicht immer so. Sie wiederholen in Ihrem Leben etwas immer und immer wieder, bis Sie die Lektion erfahren, dass Sie lernen müssen, oder die Emotion, an der Sie festhalten, ist endgültig. Auf diese Weise funktioniert das menschliche Wesen. Wenn Sie das Teil nicht reparieren, kommt es auf irgendeinem Weg in irgendeiner Form oder Gestalt wieder und wieder und wieder nochmal und nochmal.
FRAGE: Es ist also wie das Problem am Auto, das sie klären und beheben müssen.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: ┘oder das arme alte Auto wird einfach irgendwann liegen bleiben. Ohne Vertraulichkeit zu brechen, können Sie über irgendeine Erfolgsstory berichten?
Toghraie: Es gibt so viele Erfolgsstories, aber in einer meiner Lieblingsgeschichten geht es um einen Herrn, der 14, 16 Stunden täglich arbeitete, der aus der alten Schule stammte, wie sein Vater ihm beigebracht hatte, wenn man wirklich hart arbeitet, wird man auch dafür belohnt; so machte er $200 - $300 am Tag und das war▓s. Seitdem ich mit ihm gearbeitet hatte, braucht er vielleicht zwischen 45 Minuten und zwei Stunden pro Tag, in denen er zwischen $5 000 und $10 000 jeden Tag verdient.
FRAGE: Weniger ist mehr!
Toghraie: Jetzt hat seine Frau einen Ehemann. Seine Kinder haben einen Vater. Er befasst sich jetzt mit dem Erschließen von Grundstücken, ist weiterhin Trader, und lebt ein wunderschönes Leben. Er genießt mehr und ist Mentor für viele andere Trader ┘und ist ein toller Mann, ein toller Trader, in einem neuen Leben. Er sieht die Dinge nun ganz anders, als er es zu Beginn getan hatte.
FRAGE: Sie haben ihn also aus der Workaholic-Falle geholt.
Toghraie: Richtig.
FRAGE: Und Sie haben sein Leben umgebogen.
Toghraie: Na ja, er hat sein Leben umgebogen. Ich war der Vermittler dafür.
FRAGE: Sicher.
Toghraie: Wenn Sie sagen, ich hätte etwas getan, ich tue gar nichts. Ich arbeite nur mit meinen Fähigkeiten mit einer Person zusammen, die ihrerseits Fähigkeiten hat, so dass diese Fähigkeit herauskommen und ihr Leben verschönern.
FRAGE: Gibt es einen geschlechtsspezifischen Aspekt beim Traden? Ist der männliche Alpha-Charakter gut, schlecht oder irgendetwas?
Toghraie: Nach meiner Erfahrung sind Frauen weniger bereit, Risiken einzugehen, aber sie folgen ihren Regeln besser.
Da haben wir es also; wenn gute Trader gut im Befolgen der Regeln sind und keine unnötigen Risiken eingehen, sollten die Damen besser sein!
Das komplette audiovisuelle Interview mit Adrienne Toghraie und George Hallmey gibt es bei www.clickevents.co.uk.
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 06.07.06 01:02
в ответ LAD1 05.04.06 09:22
Akkumulation √ Die Übergangsphase von einem Bärenmarkt in einen Bullenmarkt. Aktien wechseln aus schwachen Händen in starke Hände. Weitsichtige, meist fundamental ausgerichtete Investoren beginnen Aktien zu kaufen. Auf der Verkäuferseite stehen laut diesem Kontrukt resignierende Kleinanleger. Die breite Öffentlichkeit zieht sich aus dem Aktienmarkt zurück. Die Kommentare in den Medien zur Marktentwicklung sind von Pessimismus geprägt. In der finalen Phase eines Bärenmarkts kapitulieren auch die letzten unerschütterlichen Optimisten und wechseln in das Bärenlager.
AMEX √ American Stock Exchange.
Arbitrage √ Trading von Preisunterschieden eines Basiswerts (beispielsweise einer Aktie) an unterschiedlichen Börsen. Aktie A wird an Börse X gekauft und nahezu zeitgleich auf Börse Y zu einem höheren Preis verkauft. Solche Preisdifferenzen werden in der Regel schnell ausgeglichen. Wichtig für das └Crossing⌠ ist ausreichende Liquidität an den gehandelten Börsen und die Möglichkeit kosteneffektiven Handels. Arbitrage ist auch zwischen Cash Index und Futures möglich.
Bad print √ Punktuelle Artefakte im Chart. Beispielweise überlange Lunte einer Kerze. Es handelt sich um im Chart dargestellte Kursnotierungen zu bestimmten Zeitpunkten, die tatsächlich nicht zustandegekommen sind. Ursachen können beim Kursfeedversorger liegen, am Computersystem der Börse oder aber am falschen oder verzögerten Reporting eines Market Makers.
Baisse √ Auch Bärenmarkt genannt. Größere Korrektur. Über längere Zeit übergeordnet deutlich nachgebende Kurse. 3-Phaseneinteilung: Distribution, Panik, Sell-Off (Ausverkauf). Im Rahmen des Distributionsprozesses stoßen insbesondere fundamental ausgerichtete Marktteilnehmer (Value Investoren) sukzessive Aktienbestände ab. In der Panikphase reift in der breiten Masse der Marktteilnehmer die Erkenntnis, dass der vorangegangene übergeordnete Aufwärtstrend beendet sein könnte. Man sieht sich unter Zugzwang und stößt Positionen ab. Während der Sell-Off Phase kommt es zu panikartigen Verkäufen. Sie ist Zeichen für den finalen Übergang von der manischen in die depressive Phase. Ein ganzer Ursachen-Cocktail ist für die Sell-Off Phase verantwortlich. Neben Angst und Panik, ist diese Phase auch durch markttechnische Zwangslagen einzelnen Marktaktuere gekennzeichnet. Es kommt zu Zwangsliquidierungen beispielweise derer, die kreditfinanziert long positioniert sind.
Basiswert √ Ein Basiswert kann alles sein, das eine Kurs-/Preisentwicklung besitzt. Die großen Basiswertgruppen sind Aktien, Indizes, Futures, Devisen, Rohstoffe, Anleihen.
Babysitting √ Wenn ein Trade ohne sorgfältige Planung eingegangen wird und wegen fehlendem Risikomanagement, also fehlendem Stopp, zunehmend gegen den Trader läuft. Fixiert auf seinen Einstiegskurs wartet der Trader ab, läßt die Verluste laufen und hofft, dass der Basiswert sich doch nochmal in die erwartete Richtung bewegt. Oft endet das └Babysitting⌠ in der Phase der Kapitulation. Der Trader verkauft entnervt mit hohem Verlust.
Balkenchart - Die Umstellung vom Linienchart auf Balkenchart ist vergleichbar mit einer Lupenfunktion. Der Balkenchart besteht aus einer Serie aneinander gereihter kleiner senkrechter Striche, so genannter Balken (Bars). Im Tages-Balkenchart steht jeder Strich für einen Tag. Im Wochen-Balkenchart steht eine Kerze für eine Woche und im Monats-Balkenchart eine Kerze für einen Monat. Der Balkenchart ist in den USA und Australien einer der am häufigsten verwendeten Charttypen.
Best ask √ Auch Inside Ask genannt. Das beste Verkaufsgebot. Der niedrigste Kurs, zu dem ein Verkäufer bereit ist, zu verkaufen. Der niedrigste Kurs, zu dem ein Käufer kaufen kann. Im Level I Orderbuch werden die besten Gebote angezeigt, also best bid und best ask.
Best bid √ Auch Inside Bid genannt. Das beste Kaufgebot. Der höchste Kurs, zu dem ein Käufer bereit ist zu kaufen. Es ist der günstigste Kurs, zu dem gekauft werden kann.
Beta √ Maß für die Volatilität einer Aktie in Relation zur Volatilität des Gesamtmarkts. Eine Aktie mit einem Beta von 1 ist durchschnittlich so volatil wie des Referenzmarkts. Aktien mit einem Beta über 1 weisen eine höhere Volatilität auf, Aktien mit einem Beta unter 1, eine niedrigere Volatilität. Aktien mit einem Beta deutlich über 1 sind bei Tradern aufgrund ihrer extrem hohen Volatilität und des damit verbundenen starken Momentums sehr beliebt.
Blocktrade √ Einzeltrades mit hohem Volumen. Die Größe eines Blocktrades sollte immer in Relation zur Marktkapitalisierung und zum Kursniveau der betreffenden Aktie gesehen werden. In der Regel werden Einzeltradegrößen von mehr als 10.000 Aktien als Blocktrades definiert. Blocktrades zeigen institutionelle Aktivität an. Die Tatsache, dass im Block gehandelt wird, zeigt aber auch, dass sich die verkaufende Adresse nicht └versteckt⌠. Letzteres wäre dann der Fall, wenn ein größeres Volumen auf zahlreiche kleinere Orders verteilt werden würde.
Blow Off √ Das Gegenteil eines Selling Climax. Der Blow Off stellt die finale Phase einer größeren Aufwärtsbewegung dar. Bei stark erhöhtem Volumen wird eine Trendwende eingeleitet. In dieser Phase wechseln die Papiere von starken Händen in schwache. In der Regel sind es die Kleinanleger, die im Bereich von Hochs einsteigen.
Bottomfishing √ Der Versuch, Aktien nach längerem Kursverfall im Bereich größerer Böden zu kaufen. Für unerfahrene und ungeduldige Marktteilnehmer wird das Bottomfishing nicht selten ein Griff ins fallende Messer. Mittels charttechnischer Analyse lassen sich allerdings Bodenbildungsprozesse beispielweise in einer ausgebombten Aktie identifizieren. Charttechnische Analyse ermöglicht insofern Bottomfishing.
BTRD √ Level II Symbol für das Bloomberg ECN. Hinter dem Medienkonzern des New Yorker Bürgermeisters Bloomberg versteckt sich nicht nur eine der renommiertesten Finanznachrichtenagenturen, sondern auch ein ECN ähnlich dem Instinet. Eine Order für eine US Aktie können Sie entweder über einen Market Maker oder aber über ein ECN tätigen. Bloomberg bietet darüber hinaus Realtimemarktdaten an, wie Nachrichten und Kurse.
Break √ Bezeichnung für eine schnelle Kursbewegung, wobei keine Aussage über die Richtung gemacht wird.
Breakout √ Kursausbruch beispielweise über einen charttechnischen Widerstand oder aus einer Formation. Wird ein solcher Ausbruch von ansteigendem Volumen begleitet, spricht dies für eine Fortsetzung der Ausbruchbewegung. Wichtiger Hinweis: Wenn ein Ausbruch unter geringem Volumen beginnt, muß dies nicht zwangsläufig heißen, dass er sich nicht voll entfalten kann. Oft kommt erst nach und nach Volumen in den laufenden Ausbruch. Insofern Vorsicht beim "Volume Trendreading".
Buying power √ Kaufkraft. US Aktien, Futures, Devisen oder CFDs werden auf Margin gehandelt. Anders ausgedrückt, man handelt auf Kredit. Die Broker und Market Maker, die den Handel anbieten, werben mit der Hebelwirkung. Dass die Hebelwirkung letztenendes durch Inanspruchnahme von Krediten zustandekommt, wird weniger direkt kommuniziert. Sie handeln US Aktien mit einer Margin von 50%. D.h., dass Sie mit 10.000 US $ eingesetztem eigenem Kapital eine Position von 20.000 US $ bewegen können. Sie handeln Devisen mit einer Margin von 1%. Sie bewegen, wenn Sie den vollen Hebel über ihr eingesetztes Kapital ausnutzen, mit 1000 US $ eine Position von sage und schreibe 100.000 US $. Im praktischen Trading wird unter Risiko- und Moneymanagementgesichtspunkten die Margin in der Regel bei weitem nicht voll ausgeschöpft. Lediglich beim Scalptrading ist dies möglich, da hier der Trade fortlaufend im Auge und damit unter Kontrolle ist und kein Gap-Risiko besteht.
Buying the dip √ Während eines Kursanstiegs, kleine Rückschläge zum Kauf nutzen. └Sie kaufen immer wieder dips⌠ ist auch eine Umschreibung für einen insgesamt stark steigenden Markt. Größere Rückschläge werden nicht zugelassen, bereits kleinere Rücksetzer werden zum Kauf genutzt.
Candlesticks √ Kerzenchartdarstellung, die ursprünglich aus Japan stammt. Kerzen- und Balkencharts sind die bei den meisten Charttechnikern und Tradern bevorzugten Charttypen. Im Tageskerzenchart steht eine Kerze für einen Tag. An der Einzelkerze können Tageseröffnungskurs, Tagestief, Tageshoch und Tagesschlusskurs sowie die komplette Tages-Handelsspanne und die "Netto-Kursbewegung" abgelesen werden. Mehrere Kerzen in Serie können im Sinne von Formationen interpretiert werden. Im Wochenchart steht eine Kerze für eine Woche, im Monatschart eine Kerze für einen Monat.
Chartintervall √ Im Tageschart steht eine Kerze für einen Tag. Dargestellt wird meist der Kursverlauf mehrerer Monate. Ein Tageschart steht also nicht für die Darstellung des Kursverlaufs eines Tages! Im Wochenchart steht eine Kerze für eine Woche, im Monatschart eine Kerze für einen Monat. Daytrader verwenden neben Tickcharts 1 Minuten-, 5 Minuten und 15 Minutenchartintervalle für die Betrachtung des Intradaykursverlaufs.
CBOE √ Chicago Board of Options Exchange
CBOT √ Chicago Board of Trade
CME √ Chicago Mercantile Exchange
Covering the gap √ Ein Gap (Kurslücke) schließen. Ob ein Gap geschlossen wird, hängt ganz maßgeblich von dem Gap Typus ab. Common Gaps und Exhaustion Gaps werden relativ schnell geschlossen. Break away und Measuring Gaps werden später oder gar nicht geschlossen. Ob ein Gap geschlossen wird oder nicht, hängt auch von der Dimension desselben ab. Besonders weite Gaps werden ebenfalls eher später geschlossen.
⌠Crossed Orderbook■ √ Gekreuztes Orderbuch. Wenn der Bid Kurs kurzzeitig über dem Ask Kurs liegt. Solche Situationen ergeben sich hauptsächlich im außerbörslichen Handel.
Coming in √ Bezeichnung für einen Kursrückgang
Commodity √ Überbegriff für Rohstoffe wie Edelmetalle, Industriemetalle, Energiefutures, Agrarrohstoffe usw.
Cutting the spread/Market Maker Style √ Scalptrade innerhalb des Spreads einer Aktie. Beispielweise der Kauf zum Inside Bid und sofortiges Inserieren der Position im Inside Ask. Die betreffende Aktie muß einen relativ weiten Spread und ausreichend Volumen aufweisen.
Countertrend √ Countertrends bezeichnen Gegenbewegungen zum betrachteten übergeordneten Trend. Beispiel: Eine Aktie steigt auf Sicht mehrere Wochen an. Dies sei der übergeordnete Trend in dem Betrachtungszeitrahmen. Eingestreute mehrtägige Kursrückgänge (Konsolidierungen) stellen Countertrends dar. Als Trader gilt es in der Regel in Richtung des übergeordneten Trends zu handeln. Es gibt aber auch Countertrendstrategien. Beispielweise das Shorten von kurzfristigen Übertreibungen im Rahmen einer übergeordneten Aufwärtsbewegung.
ECN √ Electronic Communications Network. Es handelt sich quasi um eigene vollelektronische Zwischenbörsen, die an der Hauptbörse als ein Teilnehmer auftreten. Beispiele für ECNs sind das Instinet ECN und das Bloomberg ECN. Der Markt der ECNs befindet sich in starker Bewegung. Das Island ECN wurde von Instinet ECN übernommen, anschließend Instinet von der Nasdaq. Das ebenfalls recht bekannte Archipelago wurde von der NYSE übernommen. (Stand April 2006).
End Run √ Fehlausbruch aus einer Dreiecksformation, der durch eine schnelle und massive Bewegung in die Gegenrichtung beantwortet wird. Eine Dreiecksformation mit einem └End Run⌠ kann zu einer größeren Umkehrformation in Gegenrichtung des └End runs⌠ werden.
Enger Markt √ Markt mit geringem Umsatz und Handelsaktivität. Dies kann durch einen geringen Free Float, also frei handelbarer Aktien, der Fall sein oder aber durch geringe Kapitalisierung, was zu Illiquidität führt. Nicht nur bei Aktien. So gilt auch der Silbermarkt als enger Markt und damit anfällig für Manipulationen.
EOD √ End of day. Tagesschlusskurs
EOW √ End of week. Wochenschlusskurs
EOM √ End of month. Monatsschlusskurs
Fade in √ Eine Longposition mit dem Ansteigen der Kurse sukzessive aufbauen.
Fade out √ Eine Longposition bei Erreichen von Zielmarken sukzessive auflösen. Gewinne in mehreren Schritten mitnehmen.
Frontrunning √ Die eng gefasste Definition besagt, dass ein Broker oder Market Maker in Kenntnis eines größeren Kundenauftrags sich vor Ausführung des Auftrags positioniert, um von der Kursbewegung zu profitieren, die sich durch die anschließende Auftragsausführung ergeben. Die weiter gefasste Definition umschreibt den Vorgang, wonach sich beispielsweise Insider oder Börsenmagazin- und Börsenbriefbetreiber im Vorfeld ihrer Empfehlungen positionieren, um anschließend in die durch Käufe ihrer Kunden verursachten Kursanstiege mit Gewinn wieder zu verkaufen. Frontrunning ist illegal.
Gap √ Kurslücke. Beim Up Gap (Gap Up) eröffnet beispielweise eine Aktie oberhalb des Höchstkurses des Vortags. Beim Down Gap (Gap Down) eröffnet eine Aktie unterhalb des Tiefstkurses des Vortags. Das Gap umschreibt also die Preisstrecke, in deren Bereich die Aktie nicht gehandelt wurde. Im Devisenmarkt gibt es keine Gaps, da der Handel durchgehend stattfindet. Gaps werden klassifiziert in Common Gaps, Breakaway Gaps, Measuring Gaps und Exhaustion Gaps. Eine Sonderform ist das Ex-Dividenden Gap. Trader, die auf Margin also Hebel handeln, schließen ihre Positionen oft noch vor Tagesschluß, um nicht dem Gap Risiko ausgesetzt zu sein.
Gunning for Stopps/ Gunning the Stopps √ Mittels charttechnischer Analyse lassen sich Trendwendepunkte, also potenzielle Kauf- und Verkaufniveaus ermitteln. Bei Kenntnis solcher Trendwendepunkte lassen sich auch Kurszonen sondieren, in deren Bereich Marktteilnehmer ihre Stopps platziert haben. Kapitalstarke Marktteilnehmer machen sich diese Kenntnis zunutze und bewegen Kurse in diese Kurszonen, um die Stopps auszulösen und an den dadurch ausgelösten Verkäufen (im Falle von stopp abgesicherten Longpositionen) zu profitieren.
Hammer √ Synonym für └Ax⌠. Es handelt sich um die Market Maker, die beispielsweise eine Aktie dominieren und deren Trendrichtung maßgeblich beeinflussen. Deshalb gilt es beim US Aktien Intradaytrading über das Lesen des Orderbuchs (Level II) die Market Maker (und ECNs) zu erkennen, die gerade größere Aufträge abwickeln und durch die Transaktionen den Kurs in eine bestimmte Richtung bewegen. └Shadow the ax⌠ beschreibt das Handeln in Richtung dieser Market Maker Aktionen.
Hausse √ Auch Bullenmarkt genannt. Übergeordnet über längere Zeit deutlich steigende Kurse
Headfake √ Ursprünglich werden damit Täuschungsversuche der Market Maker bezeichnet. Für Nasdaq Aktien wird realtime über Level II die Markttiefe der Gebote angezeigt. Market Maker, die den Markt für eine Aktie stellen und Aufträge ihrer Kunden ausführen müssen, versuchen mit Täuschungsmanövern ihre wahren Absichten zu verschleiern, um bessere Ausführungskurse zu erreichen. So werden beispielweise in den Outside Market Kauforders gestellt, um Nachfrage vorzutäuschen und weitere Käufer in eine Aktie zu locken. Kurz vor Ausführung der Orders werden diese zurückgezogen. Meist für das menschliche Auge nicht sichtbar. Deshalb der Blick auf die Time&Sales Liste, auf der alle tatsächlich ausgeführten Transaktionen angezeigt werden. └Tape reading⌠. Die überspitzt formulierte Grundregel beim Orderbuch └Reading⌠ ist die, dass alles Offensichtliche, vorgetäuscht sein dürfte. In der jüngeren Vergangenheit wird der Begriff └Headfake⌠ aber auch für Fehlausbrüche (└Failures⌠, └Fakeouts⌠) genutzt. Fehlausbrüche beispielweise über einen charttechnischen Widerstand oder aus einer charttechnischen Formation.
Inside day - Ein Tag, dessen Tief über dem des Vortags und dessen Hoch unter dem des Vortags liegt. Die Handelsspanne des Vortages umschließt die des Inside days komplett. Ein Inside day symbolisiert eine Verschnaufpause des Marktes, eine Konsolidierung vor der nächsten Trendbewegung. Bei dem Harami-Candlestick-Pattern stellt die zweite Kerze einen inside day dar.
Intermediate trend √ Mittelfristiger Trend. Mittelfristige Bewegung.
Intradaytrading √ s. Daytrading.
IPO √ initial public offering. Neuemission einer Aktie.
Kiss of death/kiss back √ Nach erfolgtem Bruch einer dominanten Aufwärtstrendlinie wird ein letzter Pullback, eine letzte Rückkehrbewegung, zurück an die gebrochene Trendlinie ausgebildet. Der Trendlinienbruch mit Pullbackbestätigung (kiss back) kann einen Aufwärtstrend in einen Abwärtstrend umkehren. Der Trendlinienbruch mit Pullbackbestätigung (kiss back) kann aber auch Teil einer bärischen Fächerbildung sein. D.h., dass sich die Trendumkehr deutlich hinziehen kann.
Hier gilt es jedoch vorsichtig zu sein und von Fall zu Fall zu entscheiden. Oft dient ein Trendlinienbruch lediglich einer Trendlinienkorrektur. D.h., dass die dominante Trendlinie lediglich flacher gelegt wird.
Lean Down √ Auch Sell-Off genannt. Starker Kurseinbruch, der im Ausverkauf endet. Sturzflugartiger Kursverlust.
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Leerverkauf - S. Shortselling
Level II - Über Level II im Orderbuch wird die Markttiefe angezeigt, also neben dem Inside market mit den besten Geboten auch der Outside Market mit den gestaffelten Geboten. Im Nasdaq Level II Orderbuch werden die Gebote aller Market Maker und ECNs angezeigt. Es ist also sichtbar, welche Transaktionen durch die großen Adressen wie Goldman Sachs, Merrill Lynch, Bear Stearns, Smith Barney oder Morgan Stanley getätigt werden. Da diese aber auch über neutrale ECNs handeln, ist die tatsächliche Transaktionsrichtung schwer zu ermitteln. Das Trading basierend auf dem Lesen des Orderbuchs, so genanntes Orderbuch └Reading⌠, ist eine Wissenschaft für sich. Es wird vornehmlich von Experten betrieben und hat insbesondere für Intradaytrading Relevanz. Ursprünglich steht Level II für das Nasdaq Orderbuch mit Markttiefe. Die weit gefaßtere Definition ist die, dass ein Level II Orderbuch Markttiefe anzeigt. Eine klare Deklaration der handelnden Parteien ist demzufolge nicht erforderlich.
Line √ Die Begrifflichkeit └Line⌠ wurde von Charles Dow geprägt. Im Rahmen der DOW Theorie definiert sie eine mittelfristige Seitwärtsbewegung mit einer durchschnittlichen Schwankungsbreite von 5%. Der Begriff bezieht sich auf die DOW Jones Indizes.
Locked √ Marktphase, in der Bid- und Askgebote beispielsweise einer Aktie identisch sind. Spread also gleich null.
Daytrading √ Intradayhandel. Ein- und Ausstieg im Verlauf eines Tages. Gehandelt werden Aktien, Futures, Devisen, Optionsscheinen, Hebelzertifikaten. Es wird mit hohen Kapitaleinsätzen gehandelt. Oft wird auf Margin, also gehebelt gehandelt. Ziel ist es von kleinen Kursbewegungen zu profitieren. Beim Daytrading unterscheidet man zwischen Scalptrading und Swingtrading. Beim Scalptrading beträgt die Haltedauer für eine Position Sekunden bis Minuten, beim Swingtrading einige Stunden. Beim Intradaytrading wird die Oktave hoch und heruntergespielt. D.h., dass auch an fallenden Kursen mittels Shortsellings partizipiert werden kann.
Dead Cat Bounce √ Eine moderate Gegenbewegung als Reaktion auf einen übergeordneten starken Kursverfall. Trotz vorangegangener heftiger Kursverluste, kann sich der Kurs nur unwesentlich erholen. Also das Gegenteil auf die starken Gegenbewegungen, die nach einem Sell Off oder Selling climax zustande kommen.
Direct Access √ Direkter Zugang zum Markt. Direkter Zugriff auf alle Orderroutingsysteme. Vollständige, lückenlose Orderkontrolle. Direct Access ist heutzutage für Daytrading mit Futures, Devisen oder Aktien gebräuchlich. Die Orderausführungszeiten betragen zwischen 1-3 Sekunden. In der Regel ist es so, dass eine Order mit einem Mausklick sofort im Orderbuch der Börse steht. Schneller geht es nicht mehr. Direct Access über Direct Access Broker und extra Handelsplattformen. Für US Aktientrading ist Realtick III von Townsend Analytics die bevorzugte Software.
Derivate √ Futures, Optionen, Hebelzertifikate, Optionsscheine, Swaps, CFDs. Es handelt sich um Finanzinstrumente, die sich nach Kursbewegungen anderer Finanzinstrumente und Basiswerte richten und diese Kursbewegungen überproportional antizipieren.
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Drawdown - Der Drawdown bezeichnet bei der Portfolioanalyse die Verluste, die innerhalb einer bestimmten Zeit mit einer gewählten Anlagestrategie ausgehend vom Höchststand entstehen können. Die Drawdownphase bezeichnet den Zeitraum, währenddessen sich die Notierungen unterhalb des Höchststands bewegen. Die Länge der Drawdownphase ist eine wesentliche Risikokennzahl. Der maximale Drawdown bezeichnet den größten zwischenzeitlichen Verlust eines Portfolios. Die Begrifflichkeit "time to recover" beschreibt den Zeitraum, der zwischen dem Zeitpunkt des maximalen Drawdowns und dem Wiedererreichen des Höchststands liegt.
Dreifacher Hexensabbat - Jeweils am dritten Freitag im März, Juni, September, und Dezember, also im Dreimonatstakt, ist der große Verfallstag für Termingeschäfte, auch dreifacher Hexensabbat genannt. An diesem Tag laufen an der EUREX Optionen auf Aktien und Indizes sowie Index-Futures aus. Bereits im Vorfeld dieses Termins kann mit einer starken Volatilitätszunahme der Märkte gerechnet werden, da kapitalstarke Marktteilnehmer durch Transaktionen versuchen, die Märkte kurzfristig in Richtung ihrer Positionierung zu bewegen. Um etwa 13.00 Uhr des Verfallstages ist oftmals mit größeren Intradayschwankungen zu rechnen, weil um diese Uhrzeit die Termingeschäfte mit Indizes abgerechnet werden.
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Diskretionär - Diskretionäres Trading beruht auf subjektiven Analyseprozessen eines Menschen. Die Tradingherleitung und -durchführung erfolgt durch einen Menschen. Dem diskretionären Trading steht das Systemtrading gegenüber. Beim Systemtrading wird einmal vom Menschen ein Trading-Algorihtmus entwickelt. Anschließend screent der Computer den Markt und generiert die Tradingsignale vollautomatisch. Beim Systemtrading ist demzufolge der Mensch bei der Generierung der Handelsentscheidungen außen vor.
Divergenz √ Wenn das Volumen nicht mehr mit dem Aktienkurs im übergeordneten Trend steigt, liegt eine bärische Divergenz vor. Sie gilt als Warnsignal für eine mögliche bevorstehende Beendigung der Aufwärtsbewegung. Wenn neue Hochs im Kursverlauf indikatorentechnisch beispielweise im Momentum, RSI oder Stochastik nicht mehr von neuen Hochs begleitet werden, liegt auch hier eine bärische Divergenz vor, die ein Ende des Kursanstiegs ankündigen kann. Divergenzen lassen sich auch bei Intermarketkorrelationen erkennen. Eine bärische Divergenz liegt dann vor, wenn bei 2 positiv korrelierenden Größen, eine von beiden die vorherrschende Trendrichtung nicht mehr mitmacht.
Dump money - Eine Bezeichnung unter Tradern für unerfahrene Marktteilnehmer, meist Kleinanleger. Marktteilnehmer, die ihre Stopps ungeschickt platzieren. Marktteilnehmer, die sich durch kurze schnelle Kursbewegungen gegen die eigene Positionierung aus dem Markt drängen lassen. Marktteilnehmer, die ohne sorgfältige Planung mehrfach in den Markt ein- und wieder aussteigen. Marktteilnehmer, die mit zu hohem Kapitaleinsatz im Markt sind und deshalb der Position in einem volatilen Titel zu wenig Spielraum geben.
Major trend √ Der └große⌠ Trend. Der langfristige Trend. Der übergeordnete Trend. Der Haupttrend. Zeitraum Jahre bis Jahrzehnte. In den major trend sind mittelfristige Trends eingebettet, die eine gegenläufige Verlaufsrichtung zum major trend haben.
Market Maker √ Der Market Maker (MM) verpflichtet sich den Markt beispielweise für eine Aktie zu stellen. D.h., dass unabhängig davon, ob Marktteilnehmer gerade konkrete Transaktionen abwickeln, An- und Verkaufskurse (two side market) in einer je nach Markt vorgegebenen Mindestgröße gestellt werden müssen. Der Market Maker verdient hauptsächlich am Spread.
Minor trend √ └Kleiner⌠, kurzfristiger Trend, der sich über einen Zeitraum von wenigen Tagen, maximal einigen Wochen definiert.
Momentum √ Momentum in Sinne von Aktivität. Orderflow pro Zeiteinheit. Momentum sichtbar im └Tape⌠, an der Time& Sales Liste, auf der alle ausgeführten Transaktionen angezeigt werden.
Momentumplayer √ Aktien, die ein starkes Momentum aufweisen. Aktien, bei denen eine starke Handelsaktivität vorliegt und die sich deshalb mit hohem Volumen schnell und volatil bewegen.
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Nadoos - Pit Trading Slang für den Nasdaq Future.
Nasdaq √ National Association of Securities Dealer Automated Quotation. Es handelt sich um eine vollelektronische Börse. Gelistet sind die US Technologieaktien. Im Nasdaq100 sind die 100 Technologieaktientitel mit der höchsten Marktkapitalisierung gelistet. Alle im Nasdaq gelisteten Aktien haben ein 4-stelliges Kürzel. Beispiel AMZN für Amazon oder MSFT für Microsoft.
Newstrading √ Wichtige Finanznachrichten wie Quartalszahlenreports, Produktankündigungen, Übernahmen, Insideraktivitäten, aber auch makroökonomische Meldungen wie beispielweise Leitzinsanpassungen können kurzfristig kursbewegend sein. Beim Newstrading werden diese kurzfristigen Kursreaktionen auf markante Nachrichten getradet. Newstrading setzt eine große Erfahrung voraus, welche Nachrichten wirklich kursbewegend sein können. Es muß eine möglichst eindeutige Korrelation zwischen einen Nachrichtentypus und der darauf folgenden Kursbewegung bestehen. So bestand beispielsweise Ende der 90er Jahre eine hohe positive Korrelation zwischen einem Upgrade einer Internetaktie durch eine Investmentbank und anschließend tatsächlich deutlich steigender Kurse in dem betreffenden Aktientitel.
NYSE √ New York Stock Exchange. Weltweit größte Aktienbörse bezogen auf die Auswahl handelbarer Aktientitel. Wenn in den Medien von der └Wall Street⌠ berichtet wird, ist in der Regel die NYSE damit gemeint. Hochkapitalisierte Bluechip Aktien, wie beispielsweise die aus dem DOW Jones, werden an der NYSE ebenso gehandelt wie die erste Garde der mittel- und niedrigkapitalisierten Aktien. Aktien, die an der NYSE gelistet sind, haben 1-, 2- oder 3-stellige Aktienkürzel. Beispiel PFE für Pfizer oder Du Pont (DD). Auch die NYSE kann sich dem weltweiten Trend zu vollelektronischen Börsen nicht verschließen. Um den Anschluß nicht zu verlieren, wurde das Archipelago ECN übernommen. (Stand April 2006). Je nach Wertpapiertyp werden Orders entweder elektronisch oder aber noch über den Weg des trading floors (Pakett) ausgeführt. Insofern ist die NYSE eine Mischung aus traditioneller Präsenzbörse und modernem dezentralen automatisierten Marktplatz.
Opening √ Zur Eröffnung. Der Eröffnungskurs.
OTC √ Over the counter. Außerbörslicher Handel. OTC Märkte unterliegen nur wenigen Regularien. In den USA können Kleinanleger nur in Ausnahmefällen OTC Aktien shorten.
Outside Market √ Als Inside Market werden die besten Gebote auf Geld- (Bid) und Briefseite (Ask) bezeichnet. Alle Gebote außerhalb des Inside Markets werden als Outside Market bezeichnet. Level I des Orderbuchs zeigt den Inside Market an, Level II des Orderbuchs zeigt die Markttiefe an, also das gestaffelte Angebot auf Angebots- und Nachfrageseite.
Overtrading √ Zu hohe Tradingfrequenz, zu viele Verlusttrades, zu viele objektiv unnötige Trades. Verhaltensmuster v.a. von unerfahrenen Tradern. Verhalten von emotionalen Tradern, die └Trading um des Tradenwillens⌠ (Spielen) betreiben.
Pace Maker √ Aktien oder Indizes, die als └Schrittgeber⌠ für einen ganzen Markt fungieren. Der Semiconductor Index ($SOX) in den USA, in dem die großen momentumlastigen Chipaktien wie Intel, AMD, Texas Instruments, KLA Tencor, Novellus und Motorola gelistet sind, gilt als └Pace Maker⌠ für den gesamten US Technologiesektor. Wenn der SOX schwächelt, schwächelt nicht selten der breite Gesamtmarkt.
Papertrading √ Trading wird lediglich auf Papier simuliert. Es wird ohne realen Kapitaleinsatz gehandelt.
Pattern √ Eine Bezeichnung für Kursmuster. Bei Kursmustern handelt es sich beispielweise um Formationen wie Doppeltops, Tripple Tops, Schulter-Kopf-Trendwendeformationen, Rounding Tops, V-Tops, Adam&Eve Tops sowie die inversen Bodenvarianten. Die Begrifflichkeiten Kursmuster und Formationen werden in der Regel als Synonyme verwendet. Der Begriff Kursmuster ist etwas allgemeiner gehalten. Es gibt eine Definition, wonach Kursmuster auf kurzfristigere Zeitfenster bezogen sind.
Pennystock √ Ursprünglich eine Bezeichnung für Aktien mit einem Kurs unter 5 US $. Der Begriff wird zunehmend aber auch für illiquide, niedrigkapitalisierte Aktien verwendet.
Position glattstellen/schließen √ Aus einer Position aussteigen. Eine Longposition verkaufen. Eine Shortposition covern/zurückkaufen.
Positionstrading √ Eine Form des kurzfristigen Tradings. Die Haltedauer beträgt einige Tage bis zu wenigen Monaten. Die Begrifflichkeit ist also recht weit gefasst. Wenn man in den Medien allgemein den Begriff └Trading⌠ liest, ist damit meistens das Positionstrading gemeint.
Premium - Spread zwischen Cash und Future.
Profitfaktor- Das Verhältnis der Gewinntrades zu den Verlusttrades multipliziert mit dem Verhältnis des durchschnittlichen Gewinns zum durchschnittlichen Verlust.
Pullback √ Ein sehr wichtiger Begriff aus der charttechnischen Analyse. Es handelt sich hierbei um Kursrücksetzer nach erfolgtem Ausbruch beispielsweise über einen charttechnischen Widerstand oder über eine Triggerlinie (Nackenlinie) einer charttechnischen Formation. Diese Kursrücksetzer haben ausbruchbestätigende Funktion. Sie bieten oft gute Einstiegsmöglichkeiten in einen Trade. Solche Pullbacks können relativ punktgenau zurück auf das Ausbruchsniveau verlaufen oder aber überschießend. Letzteres heißt, dass der Kurs kurzzeitig unter das Ausbruchsniveau zurückfällt, u.a. weil dort platzierte Stopps ausgelöst werden.
Range √ Kursspanne, Kurskorridor. Formationstechnisch ein Rechteck (└Rectangle⌠)
Rebreak √ Rückkehrbewegung über eine zuvor gebrochene charttechnische Struktur. Ähnlich wie Pullback eine sehr wichtige Begrifflichkeit der charttechnischen Analyse. Wenn beispielsweise eine wichtige charttechnische Unterstützung gebrochen wird, dies eigentlich ein Verkaufssignal auslöst, der Kurs anschließend aber relativ schnell wieder über die zuvor gebrochene Unterstützung zurückkehrt, nennt man das ein └Rebreak⌠. Solche └Rebreaks⌠ gelten als starke Kaufsignale. Bezogen auf eine zuvor gebrochene Unterstützung leiten └Rebreaks⌠ schnelle impulsive Kursanstiege ein. Umgekehrt bedeutet ein └Rebreak⌠ eines zuvor überwundenen Widerstandsniveaus, ein starkes Verkaufssignal.
Retracement √ Rückkehrbewegung. Konsolidierung eines vorangegangenen Trends. Trends werden in der Regel um bestimmte Ausmaße konsolidiert. Als Mindestkonsolidierung gilt eine Gegenbewegung von 38,2% auf den vorangegangenen Trend, als └gesunde⌠ Konsolidierung eine Gegenbewegung von 50%, als Maximalkonsolidierung eine Gegenbewegung von 61,8%. Die 3 genannten Zahlenverhältnisse werden auch Fibonacci Retracements genannt.
Risikomanagement √ Wieviel ist man bereit pro Trade oder Investment zu verlieren? Absichern von Tradingpositionen mit Stopps, um das Verlustrisiko zu begrenzen. Ein Risiko von 2% bedeutet, dass man bereit ist 2% seines Gesamtkapitals zu verlieren. Damit greifen Risikomanagement und Moneymanagement ineinander über. Im Rahmen des Moneymanagements wird Positionsgrößenbestimmung betrieben. Wieviel bin ich bereit pro Trade einzusetzen? Durch die Wahl des Kurslevels, auf dem das Stopp gesetzt wird, wird automatisch ein wichtiger Parameter für die Positionsgrößenbestimmung gesetzt. Je weiter das Stopp gesetzt wird, je mehr Spielraum man der Position gibt, desto weniger Stücke können gekauft werden. Je enger man das Stopp setzt, je weniger Spielraum man der Position gibt, desto mehr Stücke können gekauft werden. Je enger man das Stopp setzt, desto höher aber die Wahrscheinlichkeit, dass man ausgestoppt wird. Wirklich punktgenau läßt sich ein Enstieg oft nicht timen. Ein Trade läuft in der Regel nicht wirklich sofort ins Geld. Es gibt verschiedene Stopparten. Protektive Stopps, Breakeven Stopps, Trailing Stopps, Inactivity Stopps.
Roundtrip/Roundturn √ Kauf und Verkauf, Einstieg und Austieg beispielsweise aus einer Aktie innerhalb eines Tages. Die Begrifflichkeit Roundtrip bezogen auf die Transaktionskosten meint die anfallenden Kosten, wenn ein Trade eingegangen und wieder geschlossen wird.
Running stock √ Eine Aktie, die sich schnell bewegt. Ein └Momentumplayer⌠.
Scalptrading √ Die kurzfristigste Form des Intradaytradings. Haltedauer der Position im Rahmen von Sekunden bis Minuten. Ziel ist es von kleinsten Intradaykursschwankungen (1/4 und 1/16 Punkte) zu profitieren. In der Regel werden pro Tag zahlreiche Trades getätigt. Aktive Intradaymomentumscalper kommen auf 50 bis 100 Trades pro Tag. Scalptrader sind High Volume Trader. Sie bewegen sich kurzfristig mit sehr hohem Kapitaleinsatz im Markt.
Selling climax √ Das Gegenteil des Blow offs. Die finale Phase einer Kurskorrektur, die in einem Ausverkauf unter sehr hohem Volumen endet. In dieser Phase wechseln die Papiere von schwachen Händen in starke Hände.
Sell it at the handle √ Verkauf zu einer glatten Zahl. Im Intradaytrading beispielsweise der Kauf zu 20 ¾ US $, der anvisierte verkauf zu 21 US $.
Sell Off - Starker Kurseinbruch, der im Ausverkauf endet. Sturzflugartiger Kursverlust.
Shadow the ax - Beim US Aktien Intradaytrading gilt es über das Lesen des Orderbuchs (Level II) die Market Maker und ECNs auszumachen, die gerade größere Aufträge abwickeln und durch die Transaktionen den Kurs in eine bestimmte Richtung bewegen. └Shadow the ax⌠ beschreibt das Handeln in Richtung dieser Market Maker Aktionen.
Shortcovering √ Das Zurückkaufen von leerverkauften Positionen. Man sagt auch └Shortseller decken sich ein⌠. Shortselling (Leerverkäufe) dient dem Zweck, an fallenden Kursen zu profitieren. Shortselling kann auch zum Abhedgen von Longpositionen angewandt werden. Liegt der Rückkaufspreis unter dem Leerverkaufspreis, hat der Shortseller Gewinn gemacht. Liegt der Rückkaufspreis über dem Leerverkaufspreis, hat der Shortseller Verlust gemacht. Shortcovering in steigende Kurse führt zu einer deutlichen Verschärfung des Anstiegs, dem so genannten Short Squeeze.
Shortselling (Leerverkauf) √ Eine ganz wesentliche Vorgehensweise beim Trading. Trader agieren maximal flexibel im Markt. Es gilt an steigenden und fallenden Kursen zu profitieren. Mittels Shortsellings läßt sich an fallenden Kursen profitieren. Es wird erst verkauft, - eine Position, die man eigentlich nicht besitzt -, anschließend wird günstiger zurückgekauft. Shortselling in der ursprünglichen Definition bezieht sich auf den Aktienleerverkauf. Shorten kann aber auch bedeuten, daß man einen Terminvertrag verkauft , welcher nicht die Liquidierung eines zuvor gekauften Vertrages auf den gleichen Liefermonat bewirkt. Man verkauft also in Erwartung, zu niedrigerem Preis zurückkaufen zu können.
Short Squeeze √ Sehr schnelle impulsive Kursanstiege, die durch überstürtztes └Shortcovering⌠, Shorteindeckungen, Rückkäufe von geshorteten Aktien, ausgelöst werden. Ein └Short Squeeze⌠ zeigt mit einem starken Kursanstieg die Zwangslage von Marktteilnehmern an, die auf fallende Kurse spekuliert haben. Zwangslage insofern, als diese Marktteilnehmer unbedingt ihre geshorteten Aktien zurückkaufen müssen. Koste es, was es wolle.
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Slippage - Differenz zwischen gewolltem Ausführungskurs zum Zeitpunkt der Erteilung der Order und tatsächlichem Ausführungskurs.
Spoos (Spooze) √ Pit Trading Slang für den S&P Future.
Spread √ Kursspanne zwischen bestem Geld- (Bid) und bestem Briefkurs (Ask). Best Bid und Best Ask werden auch Inside Bid und Inside Ask genannt. Wenn Sie eine Aktie zum besten Briefkurs (Best Ask) kaufen und sofort wieder verkaufen, dann verkaufen Sie zum besten Geldkurs (Best Bid). Sie haben dann einen Verlust in Höhe des Spreads gemacht. Mit dem Kauf bezahlen Sie also neben Transaktionsgebühren auch den Spread. Den Spread ebenso wie die Gebühren gilt es als Trader zu verdienen, um mit dem Trade auf Breakeven zu kommen. Je liquider der betreffende Markt, je höher das Handelsvolumen, je höher die Handelsaktivität, desto enger der Spread. Bei Basistiteln, die nur eine geringe Handelsaktivität aufweisen, ist der Spread sehr weit.. Der betreffende Basiswert muß also deutlich in Richtung der erwarteten Bewegung laufen, um zunächst einmal nur den Spread zu zurückzuverdienen.
Stepp off √ Wenn auf einer Gebotsseite, also entweder im Inside Bid oder Inside Ask, die Gebote nach unten bzw. nach oben gestellt werden. Wenn bestehende Gebote zurückgezogen. Wenn sich die Gebote verschlechtern. Wenn der Markt gegen einen positionierten Daytrader läuft, folgt er diesen justierten Geboten wie ein Huhn einer ausgelegten Körnerreihe.
Stick √ Ein Punkt. Ein US $.
Suckers Rallye √ Nur ein temporärer Anstieg in einer nach wie vor übergeordneten Abwärtsbewegung. Kursanstiege, die fälschlicherweise von Daytradern dahingegend interpretiert werden, dass der Markt nachhaltig nach oben durchziehen könnte. Tatsächlich werden die steigenden Notierungen aber zum Verkauf genutzt und die Kurse erreichen neue Tiefs.
Swingtrading √ Eine Form des kurzfristigen Tradings. Die Haltedauer beträgt hier einige Stunden bis hin zu einigen Tagen. Es sind also durchaus Overnightpositionen möglich.
Tank √ Schneller Kursverfall. Kurseinbruch
Teenie √ Größenordnung von 1/16 US $ (6,25 US Cents).
Tick √ Ein Tick ist die kleinstmögliche Kursbewegung. Beispielweise 1/16 US $. Die kleinstsmögliche Kursbewegung bei Devisen wird ein Pip genannt. Beim S&P Future entspricht ein Tick einem Viertel Punkt mit einem Wert von 12,50 US $. Ein Punkt ist demzufolge 50,00 US $ wert.
Time&Sales √ Im Rahmen des Orderbuchs die Darstellung aller tatsächlich ausgeführten Transaktionen mit Volumenangabe. Diese Listen (└tapes⌠) werden in Echtzeit (realtime) angezeigt. Anhand dieses └Tapes⌠ läßt sich die Handelsaktivität in der betreffenden Aktie, das Momentum, ablesen. Je schneller das └tape⌠ herunterrasselt, desto höher das Momentum, desto höher die Handelsaktivität. Je schneller das └tape⌠ läuft, desto enger in der Regel auch der Spread.
Timing √ Gerade beim kurzfristigen Trading ist das richtige Timing von höchster Priorität. Es gilt sich idealerweise im Bereich von Wendepunkten zu positionieren oder aber in bestehende Trendbewegungen, die sich weiter fortsetzen. Der Trade sollte möglichst ab Einstieg in Gewinn laufen.
Toplevel √ Gleichbedeutend mit Level I. Level I zeigt im Orderbuch das beste Geld- (Bid) und beste Briefkursgebot (Ask) an, den so genannten Inside Market.
Trade Rate √ Oderflow/Anzahl der Trades pro Zeiteinheit. Je höher die Trade Rate, desto größer die Handelsaktivität in betreffendem Basiswert. Die Trade Rate als Maß für das Momentum.
Throw back √ Nach einem erfolgtem Ausbruch nach oben über ein charttechnisches Widerstandsniveau oder aus einer Formation die nach unten gerichtete Rückkehrbewegung. Pullback ist die allgemeine Bezeichnung für Rückkehrbewegungen nach erfolgtem Ausbruch (breakout). Der Pullback kann nach oben oder nach unten verlaufen. Der Throwback ist ein nach unten gerichteter Pullback.
Uptickregel √ Beim Shortselling von Aktien gibt es die Regel, wonach man nur in ein Uptick im Bid shorten kann. Ein Uptick im Bid bedeutet eine Erhöhung des Kaufgebots in dem betreffenden Basiswert. Auf diese Weise soll verhindert werden, dass Kursverluste und Kurseinbrüche durch Shortsellingaktivitäten (Leerverkäufe) nicht zu sehr verstärkt werden. Die an US Börsen gehandelten ETFs (Exchange Traded Funds) können auch ohne Uptick geshortet werden.
Week hands, dump money √ Die Begrifflichkeit bezieht sich auf das Daytrading und bezeichnet unerfahrene Trader, die sich besonders leicht in und aus Positionen bewegen lassen. Meist agieren unerfahrene Trader stark emotional und damit ohne Plan. Es gibt diese Marktteilnehmergruppe, aber letztenendes ist ihre Zuordnung zu Intradaykursbewegungen im Sinne eines Kontrukts zu sehen. Ein so genannter └Intraday Shakeout⌠ kann von jeder Marktteilnehmergruppe ausgelöst werden. Es wäre zu einfach, beispielweise das Kaufen eines Tagestiefs immer nur den professionellen Marktteilnehmern zuzuschreiben.
Wiggle/ Jigg out √ Intraday schnelle Countertrendbewegungen, die im übergeordneten Trend positionierte Daytrader herausschütteln. Nicht selten kaufen diese anschließend wieder zurück. Unter anderem auf diese Weise werden Intradaytrends am Laufen gehalten.
взято--http://www.godmode-trader.de/
AMEX √ American Stock Exchange.
Arbitrage √ Trading von Preisunterschieden eines Basiswerts (beispielsweise einer Aktie) an unterschiedlichen Börsen. Aktie A wird an Börse X gekauft und nahezu zeitgleich auf Börse Y zu einem höheren Preis verkauft. Solche Preisdifferenzen werden in der Regel schnell ausgeglichen. Wichtig für das └Crossing⌠ ist ausreichende Liquidität an den gehandelten Börsen und die Möglichkeit kosteneffektiven Handels. Arbitrage ist auch zwischen Cash Index und Futures möglich.
Bad print √ Punktuelle Artefakte im Chart. Beispielweise überlange Lunte einer Kerze. Es handelt sich um im Chart dargestellte Kursnotierungen zu bestimmten Zeitpunkten, die tatsächlich nicht zustandegekommen sind. Ursachen können beim Kursfeedversorger liegen, am Computersystem der Börse oder aber am falschen oder verzögerten Reporting eines Market Makers.
Baisse √ Auch Bärenmarkt genannt. Größere Korrektur. Über längere Zeit übergeordnet deutlich nachgebende Kurse. 3-Phaseneinteilung: Distribution, Panik, Sell-Off (Ausverkauf). Im Rahmen des Distributionsprozesses stoßen insbesondere fundamental ausgerichtete Marktteilnehmer (Value Investoren) sukzessive Aktienbestände ab. In der Panikphase reift in der breiten Masse der Marktteilnehmer die Erkenntnis, dass der vorangegangene übergeordnete Aufwärtstrend beendet sein könnte. Man sieht sich unter Zugzwang und stößt Positionen ab. Während der Sell-Off Phase kommt es zu panikartigen Verkäufen. Sie ist Zeichen für den finalen Übergang von der manischen in die depressive Phase. Ein ganzer Ursachen-Cocktail ist für die Sell-Off Phase verantwortlich. Neben Angst und Panik, ist diese Phase auch durch markttechnische Zwangslagen einzelnen Marktaktuere gekennzeichnet. Es kommt zu Zwangsliquidierungen beispielweise derer, die kreditfinanziert long positioniert sind.
Basiswert √ Ein Basiswert kann alles sein, das eine Kurs-/Preisentwicklung besitzt. Die großen Basiswertgruppen sind Aktien, Indizes, Futures, Devisen, Rohstoffe, Anleihen.
Babysitting √ Wenn ein Trade ohne sorgfältige Planung eingegangen wird und wegen fehlendem Risikomanagement, also fehlendem Stopp, zunehmend gegen den Trader läuft. Fixiert auf seinen Einstiegskurs wartet der Trader ab, läßt die Verluste laufen und hofft, dass der Basiswert sich doch nochmal in die erwartete Richtung bewegt. Oft endet das └Babysitting⌠ in der Phase der Kapitulation. Der Trader verkauft entnervt mit hohem Verlust.
Balkenchart - Die Umstellung vom Linienchart auf Balkenchart ist vergleichbar mit einer Lupenfunktion. Der Balkenchart besteht aus einer Serie aneinander gereihter kleiner senkrechter Striche, so genannter Balken (Bars). Im Tages-Balkenchart steht jeder Strich für einen Tag. Im Wochen-Balkenchart steht eine Kerze für eine Woche und im Monats-Balkenchart eine Kerze für einen Monat. Der Balkenchart ist in den USA und Australien einer der am häufigsten verwendeten Charttypen.
Best ask √ Auch Inside Ask genannt. Das beste Verkaufsgebot. Der niedrigste Kurs, zu dem ein Verkäufer bereit ist, zu verkaufen. Der niedrigste Kurs, zu dem ein Käufer kaufen kann. Im Level I Orderbuch werden die besten Gebote angezeigt, also best bid und best ask.
Best bid √ Auch Inside Bid genannt. Das beste Kaufgebot. Der höchste Kurs, zu dem ein Käufer bereit ist zu kaufen. Es ist der günstigste Kurs, zu dem gekauft werden kann.
Beta √ Maß für die Volatilität einer Aktie in Relation zur Volatilität des Gesamtmarkts. Eine Aktie mit einem Beta von 1 ist durchschnittlich so volatil wie des Referenzmarkts. Aktien mit einem Beta über 1 weisen eine höhere Volatilität auf, Aktien mit einem Beta unter 1, eine niedrigere Volatilität. Aktien mit einem Beta deutlich über 1 sind bei Tradern aufgrund ihrer extrem hohen Volatilität und des damit verbundenen starken Momentums sehr beliebt.
Blocktrade √ Einzeltrades mit hohem Volumen. Die Größe eines Blocktrades sollte immer in Relation zur Marktkapitalisierung und zum Kursniveau der betreffenden Aktie gesehen werden. In der Regel werden Einzeltradegrößen von mehr als 10.000 Aktien als Blocktrades definiert. Blocktrades zeigen institutionelle Aktivität an. Die Tatsache, dass im Block gehandelt wird, zeigt aber auch, dass sich die verkaufende Adresse nicht └versteckt⌠. Letzteres wäre dann der Fall, wenn ein größeres Volumen auf zahlreiche kleinere Orders verteilt werden würde.
Blow Off √ Das Gegenteil eines Selling Climax. Der Blow Off stellt die finale Phase einer größeren Aufwärtsbewegung dar. Bei stark erhöhtem Volumen wird eine Trendwende eingeleitet. In dieser Phase wechseln die Papiere von starken Händen in schwache. In der Regel sind es die Kleinanleger, die im Bereich von Hochs einsteigen.
Bottomfishing √ Der Versuch, Aktien nach längerem Kursverfall im Bereich größerer Böden zu kaufen. Für unerfahrene und ungeduldige Marktteilnehmer wird das Bottomfishing nicht selten ein Griff ins fallende Messer. Mittels charttechnischer Analyse lassen sich allerdings Bodenbildungsprozesse beispielweise in einer ausgebombten Aktie identifizieren. Charttechnische Analyse ermöglicht insofern Bottomfishing.
BTRD √ Level II Symbol für das Bloomberg ECN. Hinter dem Medienkonzern des New Yorker Bürgermeisters Bloomberg versteckt sich nicht nur eine der renommiertesten Finanznachrichtenagenturen, sondern auch ein ECN ähnlich dem Instinet. Eine Order für eine US Aktie können Sie entweder über einen Market Maker oder aber über ein ECN tätigen. Bloomberg bietet darüber hinaus Realtimemarktdaten an, wie Nachrichten und Kurse.
Break √ Bezeichnung für eine schnelle Kursbewegung, wobei keine Aussage über die Richtung gemacht wird.
Breakout √ Kursausbruch beispielweise über einen charttechnischen Widerstand oder aus einer Formation. Wird ein solcher Ausbruch von ansteigendem Volumen begleitet, spricht dies für eine Fortsetzung der Ausbruchbewegung. Wichtiger Hinweis: Wenn ein Ausbruch unter geringem Volumen beginnt, muß dies nicht zwangsläufig heißen, dass er sich nicht voll entfalten kann. Oft kommt erst nach und nach Volumen in den laufenden Ausbruch. Insofern Vorsicht beim "Volume Trendreading".
Buying power √ Kaufkraft. US Aktien, Futures, Devisen oder CFDs werden auf Margin gehandelt. Anders ausgedrückt, man handelt auf Kredit. Die Broker und Market Maker, die den Handel anbieten, werben mit der Hebelwirkung. Dass die Hebelwirkung letztenendes durch Inanspruchnahme von Krediten zustandekommt, wird weniger direkt kommuniziert. Sie handeln US Aktien mit einer Margin von 50%. D.h., dass Sie mit 10.000 US $ eingesetztem eigenem Kapital eine Position von 20.000 US $ bewegen können. Sie handeln Devisen mit einer Margin von 1%. Sie bewegen, wenn Sie den vollen Hebel über ihr eingesetztes Kapital ausnutzen, mit 1000 US $ eine Position von sage und schreibe 100.000 US $. Im praktischen Trading wird unter Risiko- und Moneymanagementgesichtspunkten die Margin in der Regel bei weitem nicht voll ausgeschöpft. Lediglich beim Scalptrading ist dies möglich, da hier der Trade fortlaufend im Auge und damit unter Kontrolle ist und kein Gap-Risiko besteht.
Buying the dip √ Während eines Kursanstiegs, kleine Rückschläge zum Kauf nutzen. └Sie kaufen immer wieder dips⌠ ist auch eine Umschreibung für einen insgesamt stark steigenden Markt. Größere Rückschläge werden nicht zugelassen, bereits kleinere Rücksetzer werden zum Kauf genutzt.
Candlesticks √ Kerzenchartdarstellung, die ursprünglich aus Japan stammt. Kerzen- und Balkencharts sind die bei den meisten Charttechnikern und Tradern bevorzugten Charttypen. Im Tageskerzenchart steht eine Kerze für einen Tag. An der Einzelkerze können Tageseröffnungskurs, Tagestief, Tageshoch und Tagesschlusskurs sowie die komplette Tages-Handelsspanne und die "Netto-Kursbewegung" abgelesen werden. Mehrere Kerzen in Serie können im Sinne von Formationen interpretiert werden. Im Wochenchart steht eine Kerze für eine Woche, im Monatschart eine Kerze für einen Monat.
Chartintervall √ Im Tageschart steht eine Kerze für einen Tag. Dargestellt wird meist der Kursverlauf mehrerer Monate. Ein Tageschart steht also nicht für die Darstellung des Kursverlaufs eines Tages! Im Wochenchart steht eine Kerze für eine Woche, im Monatschart eine Kerze für einen Monat. Daytrader verwenden neben Tickcharts 1 Minuten-, 5 Minuten und 15 Minutenchartintervalle für die Betrachtung des Intradaykursverlaufs.
CBOE √ Chicago Board of Options Exchange
CBOT √ Chicago Board of Trade
CME √ Chicago Mercantile Exchange
Covering the gap √ Ein Gap (Kurslücke) schließen. Ob ein Gap geschlossen wird, hängt ganz maßgeblich von dem Gap Typus ab. Common Gaps und Exhaustion Gaps werden relativ schnell geschlossen. Break away und Measuring Gaps werden später oder gar nicht geschlossen. Ob ein Gap geschlossen wird oder nicht, hängt auch von der Dimension desselben ab. Besonders weite Gaps werden ebenfalls eher später geschlossen.
⌠Crossed Orderbook■ √ Gekreuztes Orderbuch. Wenn der Bid Kurs kurzzeitig über dem Ask Kurs liegt. Solche Situationen ergeben sich hauptsächlich im außerbörslichen Handel.
Coming in √ Bezeichnung für einen Kursrückgang
Commodity √ Überbegriff für Rohstoffe wie Edelmetalle, Industriemetalle, Energiefutures, Agrarrohstoffe usw.
Cutting the spread/Market Maker Style √ Scalptrade innerhalb des Spreads einer Aktie. Beispielweise der Kauf zum Inside Bid und sofortiges Inserieren der Position im Inside Ask. Die betreffende Aktie muß einen relativ weiten Spread und ausreichend Volumen aufweisen.
Countertrend √ Countertrends bezeichnen Gegenbewegungen zum betrachteten übergeordneten Trend. Beispiel: Eine Aktie steigt auf Sicht mehrere Wochen an. Dies sei der übergeordnete Trend in dem Betrachtungszeitrahmen. Eingestreute mehrtägige Kursrückgänge (Konsolidierungen) stellen Countertrends dar. Als Trader gilt es in der Regel in Richtung des übergeordneten Trends zu handeln. Es gibt aber auch Countertrendstrategien. Beispielweise das Shorten von kurzfristigen Übertreibungen im Rahmen einer übergeordneten Aufwärtsbewegung.
ECN √ Electronic Communications Network. Es handelt sich quasi um eigene vollelektronische Zwischenbörsen, die an der Hauptbörse als ein Teilnehmer auftreten. Beispiele für ECNs sind das Instinet ECN und das Bloomberg ECN. Der Markt der ECNs befindet sich in starker Bewegung. Das Island ECN wurde von Instinet ECN übernommen, anschließend Instinet von der Nasdaq. Das ebenfalls recht bekannte Archipelago wurde von der NYSE übernommen. (Stand April 2006).
End Run √ Fehlausbruch aus einer Dreiecksformation, der durch eine schnelle und massive Bewegung in die Gegenrichtung beantwortet wird. Eine Dreiecksformation mit einem └End Run⌠ kann zu einer größeren Umkehrformation in Gegenrichtung des └End runs⌠ werden.
Enger Markt √ Markt mit geringem Umsatz und Handelsaktivität. Dies kann durch einen geringen Free Float, also frei handelbarer Aktien, der Fall sein oder aber durch geringe Kapitalisierung, was zu Illiquidität führt. Nicht nur bei Aktien. So gilt auch der Silbermarkt als enger Markt und damit anfällig für Manipulationen.
EOD √ End of day. Tagesschlusskurs
EOW √ End of week. Wochenschlusskurs
EOM √ End of month. Monatsschlusskurs
Fade in √ Eine Longposition mit dem Ansteigen der Kurse sukzessive aufbauen.
Fade out √ Eine Longposition bei Erreichen von Zielmarken sukzessive auflösen. Gewinne in mehreren Schritten mitnehmen.
Frontrunning √ Die eng gefasste Definition besagt, dass ein Broker oder Market Maker in Kenntnis eines größeren Kundenauftrags sich vor Ausführung des Auftrags positioniert, um von der Kursbewegung zu profitieren, die sich durch die anschließende Auftragsausführung ergeben. Die weiter gefasste Definition umschreibt den Vorgang, wonach sich beispielsweise Insider oder Börsenmagazin- und Börsenbriefbetreiber im Vorfeld ihrer Empfehlungen positionieren, um anschließend in die durch Käufe ihrer Kunden verursachten Kursanstiege mit Gewinn wieder zu verkaufen. Frontrunning ist illegal.
Gap √ Kurslücke. Beim Up Gap (Gap Up) eröffnet beispielweise eine Aktie oberhalb des Höchstkurses des Vortags. Beim Down Gap (Gap Down) eröffnet eine Aktie unterhalb des Tiefstkurses des Vortags. Das Gap umschreibt also die Preisstrecke, in deren Bereich die Aktie nicht gehandelt wurde. Im Devisenmarkt gibt es keine Gaps, da der Handel durchgehend stattfindet. Gaps werden klassifiziert in Common Gaps, Breakaway Gaps, Measuring Gaps und Exhaustion Gaps. Eine Sonderform ist das Ex-Dividenden Gap. Trader, die auf Margin also Hebel handeln, schließen ihre Positionen oft noch vor Tagesschluß, um nicht dem Gap Risiko ausgesetzt zu sein.
Gunning for Stopps/ Gunning the Stopps √ Mittels charttechnischer Analyse lassen sich Trendwendepunkte, also potenzielle Kauf- und Verkaufniveaus ermitteln. Bei Kenntnis solcher Trendwendepunkte lassen sich auch Kurszonen sondieren, in deren Bereich Marktteilnehmer ihre Stopps platziert haben. Kapitalstarke Marktteilnehmer machen sich diese Kenntnis zunutze und bewegen Kurse in diese Kurszonen, um die Stopps auszulösen und an den dadurch ausgelösten Verkäufen (im Falle von stopp abgesicherten Longpositionen) zu profitieren.
Hammer √ Synonym für └Ax⌠. Es handelt sich um die Market Maker, die beispielsweise eine Aktie dominieren und deren Trendrichtung maßgeblich beeinflussen. Deshalb gilt es beim US Aktien Intradaytrading über das Lesen des Orderbuchs (Level II) die Market Maker (und ECNs) zu erkennen, die gerade größere Aufträge abwickeln und durch die Transaktionen den Kurs in eine bestimmte Richtung bewegen. └Shadow the ax⌠ beschreibt das Handeln in Richtung dieser Market Maker Aktionen.
Hausse √ Auch Bullenmarkt genannt. Übergeordnet über längere Zeit deutlich steigende Kurse
Headfake √ Ursprünglich werden damit Täuschungsversuche der Market Maker bezeichnet. Für Nasdaq Aktien wird realtime über Level II die Markttiefe der Gebote angezeigt. Market Maker, die den Markt für eine Aktie stellen und Aufträge ihrer Kunden ausführen müssen, versuchen mit Täuschungsmanövern ihre wahren Absichten zu verschleiern, um bessere Ausführungskurse zu erreichen. So werden beispielweise in den Outside Market Kauforders gestellt, um Nachfrage vorzutäuschen und weitere Käufer in eine Aktie zu locken. Kurz vor Ausführung der Orders werden diese zurückgezogen. Meist für das menschliche Auge nicht sichtbar. Deshalb der Blick auf die Time&Sales Liste, auf der alle tatsächlich ausgeführten Transaktionen angezeigt werden. └Tape reading⌠. Die überspitzt formulierte Grundregel beim Orderbuch └Reading⌠ ist die, dass alles Offensichtliche, vorgetäuscht sein dürfte. In der jüngeren Vergangenheit wird der Begriff └Headfake⌠ aber auch für Fehlausbrüche (└Failures⌠, └Fakeouts⌠) genutzt. Fehlausbrüche beispielweise über einen charttechnischen Widerstand oder aus einer charttechnischen Formation.
Inside day - Ein Tag, dessen Tief über dem des Vortags und dessen Hoch unter dem des Vortags liegt. Die Handelsspanne des Vortages umschließt die des Inside days komplett. Ein Inside day symbolisiert eine Verschnaufpause des Marktes, eine Konsolidierung vor der nächsten Trendbewegung. Bei dem Harami-Candlestick-Pattern stellt die zweite Kerze einen inside day dar.
Intermediate trend √ Mittelfristiger Trend. Mittelfristige Bewegung.
Intradaytrading √ s. Daytrading.
IPO √ initial public offering. Neuemission einer Aktie.
Kiss of death/kiss back √ Nach erfolgtem Bruch einer dominanten Aufwärtstrendlinie wird ein letzter Pullback, eine letzte Rückkehrbewegung, zurück an die gebrochene Trendlinie ausgebildet. Der Trendlinienbruch mit Pullbackbestätigung (kiss back) kann einen Aufwärtstrend in einen Abwärtstrend umkehren. Der Trendlinienbruch mit Pullbackbestätigung (kiss back) kann aber auch Teil einer bärischen Fächerbildung sein. D.h., dass sich die Trendumkehr deutlich hinziehen kann.
Hier gilt es jedoch vorsichtig zu sein und von Fall zu Fall zu entscheiden. Oft dient ein Trendlinienbruch lediglich einer Trendlinienkorrektur. D.h., dass die dominante Trendlinie lediglich flacher gelegt wird.
Lean Down √ Auch Sell-Off genannt. Starker Kurseinbruch, der im Ausverkauf endet. Sturzflugartiger Kursverlust.
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Leerverkauf - S. Shortselling
Level II - Über Level II im Orderbuch wird die Markttiefe angezeigt, also neben dem Inside market mit den besten Geboten auch der Outside Market mit den gestaffelten Geboten. Im Nasdaq Level II Orderbuch werden die Gebote aller Market Maker und ECNs angezeigt. Es ist also sichtbar, welche Transaktionen durch die großen Adressen wie Goldman Sachs, Merrill Lynch, Bear Stearns, Smith Barney oder Morgan Stanley getätigt werden. Da diese aber auch über neutrale ECNs handeln, ist die tatsächliche Transaktionsrichtung schwer zu ermitteln. Das Trading basierend auf dem Lesen des Orderbuchs, so genanntes Orderbuch └Reading⌠, ist eine Wissenschaft für sich. Es wird vornehmlich von Experten betrieben und hat insbesondere für Intradaytrading Relevanz. Ursprünglich steht Level II für das Nasdaq Orderbuch mit Markttiefe. Die weit gefaßtere Definition ist die, dass ein Level II Orderbuch Markttiefe anzeigt. Eine klare Deklaration der handelnden Parteien ist demzufolge nicht erforderlich.
Line √ Die Begrifflichkeit └Line⌠ wurde von Charles Dow geprägt. Im Rahmen der DOW Theorie definiert sie eine mittelfristige Seitwärtsbewegung mit einer durchschnittlichen Schwankungsbreite von 5%. Der Begriff bezieht sich auf die DOW Jones Indizes.
Locked √ Marktphase, in der Bid- und Askgebote beispielsweise einer Aktie identisch sind. Spread also gleich null.
Daytrading √ Intradayhandel. Ein- und Ausstieg im Verlauf eines Tages. Gehandelt werden Aktien, Futures, Devisen, Optionsscheinen, Hebelzertifikaten. Es wird mit hohen Kapitaleinsätzen gehandelt. Oft wird auf Margin, also gehebelt gehandelt. Ziel ist es von kleinen Kursbewegungen zu profitieren. Beim Daytrading unterscheidet man zwischen Scalptrading und Swingtrading. Beim Scalptrading beträgt die Haltedauer für eine Position Sekunden bis Minuten, beim Swingtrading einige Stunden. Beim Intradaytrading wird die Oktave hoch und heruntergespielt. D.h., dass auch an fallenden Kursen mittels Shortsellings partizipiert werden kann.
Dead Cat Bounce √ Eine moderate Gegenbewegung als Reaktion auf einen übergeordneten starken Kursverfall. Trotz vorangegangener heftiger Kursverluste, kann sich der Kurs nur unwesentlich erholen. Also das Gegenteil auf die starken Gegenbewegungen, die nach einem Sell Off oder Selling climax zustande kommen.
Direct Access √ Direkter Zugang zum Markt. Direkter Zugriff auf alle Orderroutingsysteme. Vollständige, lückenlose Orderkontrolle. Direct Access ist heutzutage für Daytrading mit Futures, Devisen oder Aktien gebräuchlich. Die Orderausführungszeiten betragen zwischen 1-3 Sekunden. In der Regel ist es so, dass eine Order mit einem Mausklick sofort im Orderbuch der Börse steht. Schneller geht es nicht mehr. Direct Access über Direct Access Broker und extra Handelsplattformen. Für US Aktientrading ist Realtick III von Townsend Analytics die bevorzugte Software.
Derivate √ Futures, Optionen, Hebelzertifikate, Optionsscheine, Swaps, CFDs. Es handelt sich um Finanzinstrumente, die sich nach Kursbewegungen anderer Finanzinstrumente und Basiswerte richten und diese Kursbewegungen überproportional antizipieren.
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Drawdown - Der Drawdown bezeichnet bei der Portfolioanalyse die Verluste, die innerhalb einer bestimmten Zeit mit einer gewählten Anlagestrategie ausgehend vom Höchststand entstehen können. Die Drawdownphase bezeichnet den Zeitraum, währenddessen sich die Notierungen unterhalb des Höchststands bewegen. Die Länge der Drawdownphase ist eine wesentliche Risikokennzahl. Der maximale Drawdown bezeichnet den größten zwischenzeitlichen Verlust eines Portfolios. Die Begrifflichkeit "time to recover" beschreibt den Zeitraum, der zwischen dem Zeitpunkt des maximalen Drawdowns und dem Wiedererreichen des Höchststands liegt.
Dreifacher Hexensabbat - Jeweils am dritten Freitag im März, Juni, September, und Dezember, also im Dreimonatstakt, ist der große Verfallstag für Termingeschäfte, auch dreifacher Hexensabbat genannt. An diesem Tag laufen an der EUREX Optionen auf Aktien und Indizes sowie Index-Futures aus. Bereits im Vorfeld dieses Termins kann mit einer starken Volatilitätszunahme der Märkte gerechnet werden, da kapitalstarke Marktteilnehmer durch Transaktionen versuchen, die Märkte kurzfristig in Richtung ihrer Positionierung zu bewegen. Um etwa 13.00 Uhr des Verfallstages ist oftmals mit größeren Intradayschwankungen zu rechnen, weil um diese Uhrzeit die Termingeschäfte mit Indizes abgerechnet werden.
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Diskretionär - Diskretionäres Trading beruht auf subjektiven Analyseprozessen eines Menschen. Die Tradingherleitung und -durchführung erfolgt durch einen Menschen. Dem diskretionären Trading steht das Systemtrading gegenüber. Beim Systemtrading wird einmal vom Menschen ein Trading-Algorihtmus entwickelt. Anschließend screent der Computer den Markt und generiert die Tradingsignale vollautomatisch. Beim Systemtrading ist demzufolge der Mensch bei der Generierung der Handelsentscheidungen außen vor.
Divergenz √ Wenn das Volumen nicht mehr mit dem Aktienkurs im übergeordneten Trend steigt, liegt eine bärische Divergenz vor. Sie gilt als Warnsignal für eine mögliche bevorstehende Beendigung der Aufwärtsbewegung. Wenn neue Hochs im Kursverlauf indikatorentechnisch beispielweise im Momentum, RSI oder Stochastik nicht mehr von neuen Hochs begleitet werden, liegt auch hier eine bärische Divergenz vor, die ein Ende des Kursanstiegs ankündigen kann. Divergenzen lassen sich auch bei Intermarketkorrelationen erkennen. Eine bärische Divergenz liegt dann vor, wenn bei 2 positiv korrelierenden Größen, eine von beiden die vorherrschende Trendrichtung nicht mehr mitmacht.
Dump money - Eine Bezeichnung unter Tradern für unerfahrene Marktteilnehmer, meist Kleinanleger. Marktteilnehmer, die ihre Stopps ungeschickt platzieren. Marktteilnehmer, die sich durch kurze schnelle Kursbewegungen gegen die eigene Positionierung aus dem Markt drängen lassen. Marktteilnehmer, die ohne sorgfältige Planung mehrfach in den Markt ein- und wieder aussteigen. Marktteilnehmer, die mit zu hohem Kapitaleinsatz im Markt sind und deshalb der Position in einem volatilen Titel zu wenig Spielraum geben.
Major trend √ Der └große⌠ Trend. Der langfristige Trend. Der übergeordnete Trend. Der Haupttrend. Zeitraum Jahre bis Jahrzehnte. In den major trend sind mittelfristige Trends eingebettet, die eine gegenläufige Verlaufsrichtung zum major trend haben.
Market Maker √ Der Market Maker (MM) verpflichtet sich den Markt beispielweise für eine Aktie zu stellen. D.h., dass unabhängig davon, ob Marktteilnehmer gerade konkrete Transaktionen abwickeln, An- und Verkaufskurse (two side market) in einer je nach Markt vorgegebenen Mindestgröße gestellt werden müssen. Der Market Maker verdient hauptsächlich am Spread.
Minor trend √ └Kleiner⌠, kurzfristiger Trend, der sich über einen Zeitraum von wenigen Tagen, maximal einigen Wochen definiert.
Momentum √ Momentum in Sinne von Aktivität. Orderflow pro Zeiteinheit. Momentum sichtbar im └Tape⌠, an der Time& Sales Liste, auf der alle ausgeführten Transaktionen angezeigt werden.
Momentumplayer √ Aktien, die ein starkes Momentum aufweisen. Aktien, bei denen eine starke Handelsaktivität vorliegt und die sich deshalb mit hohem Volumen schnell und volatil bewegen.
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Nadoos - Pit Trading Slang für den Nasdaq Future.
Nasdaq √ National Association of Securities Dealer Automated Quotation. Es handelt sich um eine vollelektronische Börse. Gelistet sind die US Technologieaktien. Im Nasdaq100 sind die 100 Technologieaktientitel mit der höchsten Marktkapitalisierung gelistet. Alle im Nasdaq gelisteten Aktien haben ein 4-stelliges Kürzel. Beispiel AMZN für Amazon oder MSFT für Microsoft.
Newstrading √ Wichtige Finanznachrichten wie Quartalszahlenreports, Produktankündigungen, Übernahmen, Insideraktivitäten, aber auch makroökonomische Meldungen wie beispielweise Leitzinsanpassungen können kurzfristig kursbewegend sein. Beim Newstrading werden diese kurzfristigen Kursreaktionen auf markante Nachrichten getradet. Newstrading setzt eine große Erfahrung voraus, welche Nachrichten wirklich kursbewegend sein können. Es muß eine möglichst eindeutige Korrelation zwischen einen Nachrichtentypus und der darauf folgenden Kursbewegung bestehen. So bestand beispielsweise Ende der 90er Jahre eine hohe positive Korrelation zwischen einem Upgrade einer Internetaktie durch eine Investmentbank und anschließend tatsächlich deutlich steigender Kurse in dem betreffenden Aktientitel.
NYSE √ New York Stock Exchange. Weltweit größte Aktienbörse bezogen auf die Auswahl handelbarer Aktientitel. Wenn in den Medien von der └Wall Street⌠ berichtet wird, ist in der Regel die NYSE damit gemeint. Hochkapitalisierte Bluechip Aktien, wie beispielsweise die aus dem DOW Jones, werden an der NYSE ebenso gehandelt wie die erste Garde der mittel- und niedrigkapitalisierten Aktien. Aktien, die an der NYSE gelistet sind, haben 1-, 2- oder 3-stellige Aktienkürzel. Beispiel PFE für Pfizer oder Du Pont (DD). Auch die NYSE kann sich dem weltweiten Trend zu vollelektronischen Börsen nicht verschließen. Um den Anschluß nicht zu verlieren, wurde das Archipelago ECN übernommen. (Stand April 2006). Je nach Wertpapiertyp werden Orders entweder elektronisch oder aber noch über den Weg des trading floors (Pakett) ausgeführt. Insofern ist die NYSE eine Mischung aus traditioneller Präsenzbörse und modernem dezentralen automatisierten Marktplatz.
Opening √ Zur Eröffnung. Der Eröffnungskurs.
OTC √ Over the counter. Außerbörslicher Handel. OTC Märkte unterliegen nur wenigen Regularien. In den USA können Kleinanleger nur in Ausnahmefällen OTC Aktien shorten.
Outside Market √ Als Inside Market werden die besten Gebote auf Geld- (Bid) und Briefseite (Ask) bezeichnet. Alle Gebote außerhalb des Inside Markets werden als Outside Market bezeichnet. Level I des Orderbuchs zeigt den Inside Market an, Level II des Orderbuchs zeigt die Markttiefe an, also das gestaffelte Angebot auf Angebots- und Nachfrageseite.
Overtrading √ Zu hohe Tradingfrequenz, zu viele Verlusttrades, zu viele objektiv unnötige Trades. Verhaltensmuster v.a. von unerfahrenen Tradern. Verhalten von emotionalen Tradern, die └Trading um des Tradenwillens⌠ (Spielen) betreiben.
Pace Maker √ Aktien oder Indizes, die als └Schrittgeber⌠ für einen ganzen Markt fungieren. Der Semiconductor Index ($SOX) in den USA, in dem die großen momentumlastigen Chipaktien wie Intel, AMD, Texas Instruments, KLA Tencor, Novellus und Motorola gelistet sind, gilt als └Pace Maker⌠ für den gesamten US Technologiesektor. Wenn der SOX schwächelt, schwächelt nicht selten der breite Gesamtmarkt.
Papertrading √ Trading wird lediglich auf Papier simuliert. Es wird ohne realen Kapitaleinsatz gehandelt.
Pattern √ Eine Bezeichnung für Kursmuster. Bei Kursmustern handelt es sich beispielweise um Formationen wie Doppeltops, Tripple Tops, Schulter-Kopf-Trendwendeformationen, Rounding Tops, V-Tops, Adam&Eve Tops sowie die inversen Bodenvarianten. Die Begrifflichkeiten Kursmuster und Formationen werden in der Regel als Synonyme verwendet. Der Begriff Kursmuster ist etwas allgemeiner gehalten. Es gibt eine Definition, wonach Kursmuster auf kurzfristigere Zeitfenster bezogen sind.
Pennystock √ Ursprünglich eine Bezeichnung für Aktien mit einem Kurs unter 5 US $. Der Begriff wird zunehmend aber auch für illiquide, niedrigkapitalisierte Aktien verwendet.
Position glattstellen/schließen √ Aus einer Position aussteigen. Eine Longposition verkaufen. Eine Shortposition covern/zurückkaufen.
Positionstrading √ Eine Form des kurzfristigen Tradings. Die Haltedauer beträgt einige Tage bis zu wenigen Monaten. Die Begrifflichkeit ist also recht weit gefasst. Wenn man in den Medien allgemein den Begriff └Trading⌠ liest, ist damit meistens das Positionstrading gemeint.
Premium - Spread zwischen Cash und Future.
Profitfaktor- Das Verhältnis der Gewinntrades zu den Verlusttrades multipliziert mit dem Verhältnis des durchschnittlichen Gewinns zum durchschnittlichen Verlust.
Pullback √ Ein sehr wichtiger Begriff aus der charttechnischen Analyse. Es handelt sich hierbei um Kursrücksetzer nach erfolgtem Ausbruch beispielsweise über einen charttechnischen Widerstand oder über eine Triggerlinie (Nackenlinie) einer charttechnischen Formation. Diese Kursrücksetzer haben ausbruchbestätigende Funktion. Sie bieten oft gute Einstiegsmöglichkeiten in einen Trade. Solche Pullbacks können relativ punktgenau zurück auf das Ausbruchsniveau verlaufen oder aber überschießend. Letzteres heißt, dass der Kurs kurzzeitig unter das Ausbruchsniveau zurückfällt, u.a. weil dort platzierte Stopps ausgelöst werden.
Range √ Kursspanne, Kurskorridor. Formationstechnisch ein Rechteck (└Rectangle⌠)
Rebreak √ Rückkehrbewegung über eine zuvor gebrochene charttechnische Struktur. Ähnlich wie Pullback eine sehr wichtige Begrifflichkeit der charttechnischen Analyse. Wenn beispielsweise eine wichtige charttechnische Unterstützung gebrochen wird, dies eigentlich ein Verkaufssignal auslöst, der Kurs anschließend aber relativ schnell wieder über die zuvor gebrochene Unterstützung zurückkehrt, nennt man das ein └Rebreak⌠. Solche └Rebreaks⌠ gelten als starke Kaufsignale. Bezogen auf eine zuvor gebrochene Unterstützung leiten └Rebreaks⌠ schnelle impulsive Kursanstiege ein. Umgekehrt bedeutet ein └Rebreak⌠ eines zuvor überwundenen Widerstandsniveaus, ein starkes Verkaufssignal.
Retracement √ Rückkehrbewegung. Konsolidierung eines vorangegangenen Trends. Trends werden in der Regel um bestimmte Ausmaße konsolidiert. Als Mindestkonsolidierung gilt eine Gegenbewegung von 38,2% auf den vorangegangenen Trend, als └gesunde⌠ Konsolidierung eine Gegenbewegung von 50%, als Maximalkonsolidierung eine Gegenbewegung von 61,8%. Die 3 genannten Zahlenverhältnisse werden auch Fibonacci Retracements genannt.
Risikomanagement √ Wieviel ist man bereit pro Trade oder Investment zu verlieren? Absichern von Tradingpositionen mit Stopps, um das Verlustrisiko zu begrenzen. Ein Risiko von 2% bedeutet, dass man bereit ist 2% seines Gesamtkapitals zu verlieren. Damit greifen Risikomanagement und Moneymanagement ineinander über. Im Rahmen des Moneymanagements wird Positionsgrößenbestimmung betrieben. Wieviel bin ich bereit pro Trade einzusetzen? Durch die Wahl des Kurslevels, auf dem das Stopp gesetzt wird, wird automatisch ein wichtiger Parameter für die Positionsgrößenbestimmung gesetzt. Je weiter das Stopp gesetzt wird, je mehr Spielraum man der Position gibt, desto weniger Stücke können gekauft werden. Je enger man das Stopp setzt, je weniger Spielraum man der Position gibt, desto mehr Stücke können gekauft werden. Je enger man das Stopp setzt, desto höher aber die Wahrscheinlichkeit, dass man ausgestoppt wird. Wirklich punktgenau läßt sich ein Enstieg oft nicht timen. Ein Trade läuft in der Regel nicht wirklich sofort ins Geld. Es gibt verschiedene Stopparten. Protektive Stopps, Breakeven Stopps, Trailing Stopps, Inactivity Stopps.
Roundtrip/Roundturn √ Kauf und Verkauf, Einstieg und Austieg beispielsweise aus einer Aktie innerhalb eines Tages. Die Begrifflichkeit Roundtrip bezogen auf die Transaktionskosten meint die anfallenden Kosten, wenn ein Trade eingegangen und wieder geschlossen wird.
Running stock √ Eine Aktie, die sich schnell bewegt. Ein └Momentumplayer⌠.
Scalptrading √ Die kurzfristigste Form des Intradaytradings. Haltedauer der Position im Rahmen von Sekunden bis Minuten. Ziel ist es von kleinsten Intradaykursschwankungen (1/4 und 1/16 Punkte) zu profitieren. In der Regel werden pro Tag zahlreiche Trades getätigt. Aktive Intradaymomentumscalper kommen auf 50 bis 100 Trades pro Tag. Scalptrader sind High Volume Trader. Sie bewegen sich kurzfristig mit sehr hohem Kapitaleinsatz im Markt.
Selling climax √ Das Gegenteil des Blow offs. Die finale Phase einer Kurskorrektur, die in einem Ausverkauf unter sehr hohem Volumen endet. In dieser Phase wechseln die Papiere von schwachen Händen in starke Hände.
Sell it at the handle √ Verkauf zu einer glatten Zahl. Im Intradaytrading beispielsweise der Kauf zu 20 ¾ US $, der anvisierte verkauf zu 21 US $.
Sell Off - Starker Kurseinbruch, der im Ausverkauf endet. Sturzflugartiger Kursverlust.
Shadow the ax - Beim US Aktien Intradaytrading gilt es über das Lesen des Orderbuchs (Level II) die Market Maker und ECNs auszumachen, die gerade größere Aufträge abwickeln und durch die Transaktionen den Kurs in eine bestimmte Richtung bewegen. └Shadow the ax⌠ beschreibt das Handeln in Richtung dieser Market Maker Aktionen.
Shortcovering √ Das Zurückkaufen von leerverkauften Positionen. Man sagt auch └Shortseller decken sich ein⌠. Shortselling (Leerverkäufe) dient dem Zweck, an fallenden Kursen zu profitieren. Shortselling kann auch zum Abhedgen von Longpositionen angewandt werden. Liegt der Rückkaufspreis unter dem Leerverkaufspreis, hat der Shortseller Gewinn gemacht. Liegt der Rückkaufspreis über dem Leerverkaufspreis, hat der Shortseller Verlust gemacht. Shortcovering in steigende Kurse führt zu einer deutlichen Verschärfung des Anstiegs, dem so genannten Short Squeeze.
Shortselling (Leerverkauf) √ Eine ganz wesentliche Vorgehensweise beim Trading. Trader agieren maximal flexibel im Markt. Es gilt an steigenden und fallenden Kursen zu profitieren. Mittels Shortsellings läßt sich an fallenden Kursen profitieren. Es wird erst verkauft, - eine Position, die man eigentlich nicht besitzt -, anschließend wird günstiger zurückgekauft. Shortselling in der ursprünglichen Definition bezieht sich auf den Aktienleerverkauf. Shorten kann aber auch bedeuten, daß man einen Terminvertrag verkauft , welcher nicht die Liquidierung eines zuvor gekauften Vertrages auf den gleichen Liefermonat bewirkt. Man verkauft also in Erwartung, zu niedrigerem Preis zurückkaufen zu können.
Short Squeeze √ Sehr schnelle impulsive Kursanstiege, die durch überstürtztes └Shortcovering⌠, Shorteindeckungen, Rückkäufe von geshorteten Aktien, ausgelöst werden. Ein └Short Squeeze⌠ zeigt mit einem starken Kursanstieg die Zwangslage von Marktteilnehmern an, die auf fallende Kurse spekuliert haben. Zwangslage insofern, als diese Marktteilnehmer unbedingt ihre geshorteten Aktien zurückkaufen müssen. Koste es, was es wolle.
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Slippage - Differenz zwischen gewolltem Ausführungskurs zum Zeitpunkt der Erteilung der Order und tatsächlichem Ausführungskurs.
Spoos (Spooze) √ Pit Trading Slang für den S&P Future.
Spread √ Kursspanne zwischen bestem Geld- (Bid) und bestem Briefkurs (Ask). Best Bid und Best Ask werden auch Inside Bid und Inside Ask genannt. Wenn Sie eine Aktie zum besten Briefkurs (Best Ask) kaufen und sofort wieder verkaufen, dann verkaufen Sie zum besten Geldkurs (Best Bid). Sie haben dann einen Verlust in Höhe des Spreads gemacht. Mit dem Kauf bezahlen Sie also neben Transaktionsgebühren auch den Spread. Den Spread ebenso wie die Gebühren gilt es als Trader zu verdienen, um mit dem Trade auf Breakeven zu kommen. Je liquider der betreffende Markt, je höher das Handelsvolumen, je höher die Handelsaktivität, desto enger der Spread. Bei Basistiteln, die nur eine geringe Handelsaktivität aufweisen, ist der Spread sehr weit.. Der betreffende Basiswert muß also deutlich in Richtung der erwarteten Bewegung laufen, um zunächst einmal nur den Spread zu zurückzuverdienen.
Stepp off √ Wenn auf einer Gebotsseite, also entweder im Inside Bid oder Inside Ask, die Gebote nach unten bzw. nach oben gestellt werden. Wenn bestehende Gebote zurückgezogen. Wenn sich die Gebote verschlechtern. Wenn der Markt gegen einen positionierten Daytrader läuft, folgt er diesen justierten Geboten wie ein Huhn einer ausgelegten Körnerreihe.
Stick √ Ein Punkt. Ein US $.
Suckers Rallye √ Nur ein temporärer Anstieg in einer nach wie vor übergeordneten Abwärtsbewegung. Kursanstiege, die fälschlicherweise von Daytradern dahingegend interpretiert werden, dass der Markt nachhaltig nach oben durchziehen könnte. Tatsächlich werden die steigenden Notierungen aber zum Verkauf genutzt und die Kurse erreichen neue Tiefs.
Swingtrading √ Eine Form des kurzfristigen Tradings. Die Haltedauer beträgt hier einige Stunden bis hin zu einigen Tagen. Es sind also durchaus Overnightpositionen möglich.
Tank √ Schneller Kursverfall. Kurseinbruch
Teenie √ Größenordnung von 1/16 US $ (6,25 US Cents).
Tick √ Ein Tick ist die kleinstmögliche Kursbewegung. Beispielweise 1/16 US $. Die kleinstsmögliche Kursbewegung bei Devisen wird ein Pip genannt. Beim S&P Future entspricht ein Tick einem Viertel Punkt mit einem Wert von 12,50 US $. Ein Punkt ist demzufolge 50,00 US $ wert.
Time&Sales √ Im Rahmen des Orderbuchs die Darstellung aller tatsächlich ausgeführten Transaktionen mit Volumenangabe. Diese Listen (└tapes⌠) werden in Echtzeit (realtime) angezeigt. Anhand dieses └Tapes⌠ läßt sich die Handelsaktivität in der betreffenden Aktie, das Momentum, ablesen. Je schneller das └tape⌠ herunterrasselt, desto höher das Momentum, desto höher die Handelsaktivität. Je schneller das └tape⌠ läuft, desto enger in der Regel auch der Spread.
Timing √ Gerade beim kurzfristigen Trading ist das richtige Timing von höchster Priorität. Es gilt sich idealerweise im Bereich von Wendepunkten zu positionieren oder aber in bestehende Trendbewegungen, die sich weiter fortsetzen. Der Trade sollte möglichst ab Einstieg in Gewinn laufen.
Toplevel √ Gleichbedeutend mit Level I. Level I zeigt im Orderbuch das beste Geld- (Bid) und beste Briefkursgebot (Ask) an, den so genannten Inside Market.
Trade Rate √ Oderflow/Anzahl der Trades pro Zeiteinheit. Je höher die Trade Rate, desto größer die Handelsaktivität in betreffendem Basiswert. Die Trade Rate als Maß für das Momentum.
Throw back √ Nach einem erfolgtem Ausbruch nach oben über ein charttechnisches Widerstandsniveau oder aus einer Formation die nach unten gerichtete Rückkehrbewegung. Pullback ist die allgemeine Bezeichnung für Rückkehrbewegungen nach erfolgtem Ausbruch (breakout). Der Pullback kann nach oben oder nach unten verlaufen. Der Throwback ist ein nach unten gerichteter Pullback.
Uptickregel √ Beim Shortselling von Aktien gibt es die Regel, wonach man nur in ein Uptick im Bid shorten kann. Ein Uptick im Bid bedeutet eine Erhöhung des Kaufgebots in dem betreffenden Basiswert. Auf diese Weise soll verhindert werden, dass Kursverluste und Kurseinbrüche durch Shortsellingaktivitäten (Leerverkäufe) nicht zu sehr verstärkt werden. Die an US Börsen gehandelten ETFs (Exchange Traded Funds) können auch ohne Uptick geshortet werden.
Week hands, dump money √ Die Begrifflichkeit bezieht sich auf das Daytrading und bezeichnet unerfahrene Trader, die sich besonders leicht in und aus Positionen bewegen lassen. Meist agieren unerfahrene Trader stark emotional und damit ohne Plan. Es gibt diese Marktteilnehmergruppe, aber letztenendes ist ihre Zuordnung zu Intradaykursbewegungen im Sinne eines Kontrukts zu sehen. Ein so genannter └Intraday Shakeout⌠ kann von jeder Marktteilnehmergruppe ausgelöst werden. Es wäre zu einfach, beispielweise das Kaufen eines Tagestiefs immer nur den professionellen Marktteilnehmern zuzuschreiben.
Wiggle/ Jigg out √ Intraday schnelle Countertrendbewegungen, die im übergeordneten Trend positionierte Daytrader herausschütteln. Nicht selten kaufen diese anschließend wieder zurück. Unter anderem auf diese Weise werden Intradaytrends am Laufen gehalten.
взято--http://www.godmode-trader.de/
NEW 10.07.06 19:48
в ответ LAD1 09.05.06 09:07
Interview mit Larry Pesavento - Der Millionen-Dollar-Daytrader
Datum 07.07.2006 - Uhrzeit 08:00 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Es ist ein kalter Montagnachmittag in New York, wo TRADERS´ Magazine an der World Trader-s Expo teilnimmt. Ich warte darauf, dass das Gedränge um meinen Interviewpartner nachlässt. Das wird eine lange Warterei. Larry Pesavento hat live gehandelt und die Zuhörer dabei mit Daytrading- und Swingtrading-Techniken fasziniert. Er hat innerhalb einer Stunde 2000 Dollar Gewinn gemacht, und nun lassen die Zuschauer ihn nicht gehen. Wer immer gesagt hat, Daytrading sei etwas für pickelige Teenager und Heranwachsende, lag schief. Larry Pesavento ist deutlich über sechzig, sieht aber viel jünger aus und hat blitzende Augen. Er handelt seit vierzig Jahren auf dem Parkett und außerhalb. Zur Zeit handelt er für Institutionen, wohlhabende Privatleute und für sich selbst. Er lebt im warmen Klima von Tucson, Arizona.
Larry Pesavento hat gerade eine engagierte Live-Trading-Veranstaltung beendet, in der er 2000 Aktien von Apple und Intel gehandelt und $1,20 Gewinn pro Aktie gemacht hat. Es stehen etwa zwanzig Menschen um ihn herum, und er erzählt eine Geschichte über Erfahrungen auf dem Börsenparkett, als er Gold handelte.
LGold ist einer meiner Lieblinge im Handel, seit Präsident Nixon 1968 den Goldstandard in den USA aufgehoben hat. Ich handelte Gold in den Siebzigern und Anfang der Achtziger, aber nachdem Gold am 20. Januar 1980 auf $865 stieg, ging die Begeisterung des Parketts bis 1982 völlig zurück. Gold handelte unter $400 pro Unze, und das Merc-Parkett (Chicago Mercantile Exchange) bestand aus einer Gruppe Locals meist griechischer und irischer Abstammung (LLocals? ist die Bezeichnung für Parketthändler, die am Ort leben, jeden Tag zum Handel kommen und häufig ihr eigenes Geld einsetzen). Am Gold-Pit war der Handel wesentlich weniger hektisch als an den Finanz-Pits, und ich wanderte gern hinüber und handelte ein- oder zweimal am Tag Gold. Der durchschnittliche Kurs-Swing lag zu der Zeit um fünf Dollar pro Unze. Ein Kontrakt umfasste 100 Unzen, und eine Bewegung von einem Dollar entsprach einem Wert von $100.
Es war eine Stunde nach der Eröffnung, und Gold handelte an dem Tag drei Dollar niedriger. Im Pit befanden sich etwa achtzig Locals und Händler für Kommissionshäuser. Gegen Letztere zu handeln war am sichersten. Sie handelten keine eigenen Konten, so dass keine ärgerlichen Fehler zu verbergen waren. Juni-Gold lag drei Dollar pro Unze niedriger an einem hübschen Fibonacci-Retracement aus der Handelsspanne der letzten drei Tage. Meine Gewinnvorstellung lag um zwei Dollar pro Unze. Normalerweise lag mein Handelsvolumen zwischen zehn und zwanzig Kontrakten. An diesem speziellen Tag stand ich in der Mitte des Pits und war umringt von einer Gruppe griechischer Händler. Einige der Locals hatten ihre Handelsroben jahrelang nicht gereinigt, und der Geruch war manchmal unglaublich. Es war wie in einer Gruppe von Schafhirten. Der Kurs war nur einen Tick von dem Kurs entfernt, zu dem ich bereit war zu kaufen. Einer der Locals bot fünfzig Kontrakte bei zwei Ticks über meinem Angebot an. Er war besonders dreckig und ungepflegt. Er machte mich richtig an, dass ich die fünfzig Kontrakte nehmen sollte, aber meine Höchstmenge waren zwanzig Kontrakte. Dieses Melodram setzte sich die nächsten dreißig Minuten fort. Freundliches Sticheln war nach und nach in ein Wortgefecht ausgeartet. Er forderte mich direkt dazu auf, das ganze Paket zu nehmen, aber ich hielt an meinem Gebot für zehn Kontrakte fest. Das setzte sich eine scheinbare Ewigkeit lang fort. Ich wollte schon an eine andere Stelle des Pits ausweichen, aber irgendwie fand ich auch Gefallen an unserem pupertären Konflikt. Aus irgendeinem unbegreiflichen Grund klebte ich an ihm! Gold hatte meinen Kurs berührt, aber es gab kein Angebot auf dem Niveau. Es gab nur Gebote im Pit. Der Local spuckte mich zwar nicht an und er beschimpfte mich auch nicht direkt dafür, dass ich sein Angebot für 50 Kontrakte 20 Cents über dem Markt nicht annehmen wollte. Aber irgendwie übte er so einen Druck aus, dass ich es nicht länger aushielt! Ich schrie LKAUFE 50 zu 10!? Er hob beide Hände und schrie LVERKAUFT?.
Ich verließ den Pit voller Verachtung für mich. Ich hatte meine Position um 500 Prozent erhöht, weil ich in der Hitze des Augenblicks versagt hatte. Das Lind-Waldock-Desk war am anderen Ende des riesigen Merc-Parketts, das ungefähr die Größe eines Fußballfeldes hatte. Als ich bei Lind-Waldock ankam, war Gold um einen Tick gestiegen. Reggie war Parkett-Manager für Barry Lind. Er war ein neuer Freund, und ich erzählte ihm, was passiert war. Er warf einen Blick auf meinen Kontoauszug und stellte fest, dass ich über $100 000 in T-Bills auf dem Konto hatte und eine Menge Bargeld. LWorüber beschwerst Du Dich? Ich habe nie so viel Geld gehabt!? Er hatte Recht. Meine Erklärung, warum es nicht um das Geld, sondern den Mangel an Disziplin ging, traf auf taube Ohren. Ich musste jetzt wählen. Entweder einen Boten zum Pit schicken, der meinen Verkaufsauftrag ausführte, oder zum Pit zurückgehen und es selber tun. Der Kurs lag bei meinem Einstand. Ich entschied mich, die gemütlichen Fleisch- und Bauch-Pits (wo es immer ruhig war) zu verlassen und mich wieder in das Tollhaus des Gold-Pits zu begeben.
Auf meinem Weg über das belebte Parkett ärgerte ich mich weiter über den Mangel an Disziplin, eine 50-Kontrakte-Order zu akzeptieren. Gold war jetzt aber 30 Cents gestiegen, was mir $1500 einbrachte. Ich beschleunigte meine Schritte Richtung Gold-Pit, um auszusteigen. Meine Gedanken beschäftigten sich nun mit einer erneuten Gold-Rallye. Wie viel könnte ich machen, wenn ich noch etwas weiter abwartete. In wenigen Sekunden hatte sich Gold um einen Dollar pro Unze bewegt. Jetzt lag ich $5000 vorn. Der Pit-Handel kann gedrängelt voll und laut werden v sehr laut. Als ich ankam, war Gold um weitere 50 Cents gestiegen. In weniger als zwanzig Minuten hatte ich aufgrund eines Fehlers $7500 verdient. Ohne besondere Aufregung gab ich meinen Verkaufsauftrag einem Lind-Waldock-Boten, der ihn zum Lind-Waldock-Händler im Pit brachte, der meine $7500 prompt meinem Konto gutschrieb. Ich bezog auf der obersten Stufe des Gold-Pits Stellung, um den Betrieb zu beobachten. Ricky the Greek starrte mich an! Er hatte keine Ahnung, dass ich bereits verkauft hatte. Dann brach die sprichwörtliche Hölle los. Blitz und Donner waren nicht so laut wie das Merc-Parkett in diesem Augenblick. Gold sprang drei bis fünf Cents pro Unze und erreichte jetzt das $20-Handelslimit. Ein nordkoreanischer Militärjet hatte eine Boeing 747 abgeschossen, und alle Passagiere waren dabei getötet worden. Meine Position hätte $100 000 in einer Stunde eingebracht, hatte es aber nicht. Die Spannung auf dem Merc-Parkett stieg weiter an. Nachrichten dieser Art führen dazu, dass Parketthändler pleite gehen, weil die Kurse sich so schnell bewegen, dass sie nicht in der Lage sind, ihre Verluste klein zu halten. Am nächsten Tag gab es zahlreiche Schilder LZu verkaufen? an ihren Börsensitzen, um die durch den nordkoreanischen Vorfall verursachten Verluste zu decken.
Nach der Schließung des Gold-Pits kam Ricky the Greek zu mir herauf um zu fragen, wie viel ich an dem Trade verdient hatte. Ich sagte zu ihm: LWenn Du die Wahl hast zwischen Glück haben und smart sein, nimm immer das Glück?. Er hat mich nie wieder angemacht v auf dem Parkett oder außerhalb. Ich bin sicher, dass er glaubte, ich hätte über Hunderttausend mit dem Trade gemacht. Auf dem Weg zurück zu meiner Wohnung ging ich in die katholische Kapelle und zündete Kerzen für die Familien der 747-Passagiere an.?
(Im Laufe des Nachmittags kam ich noch in den Genuss weiterer Geschichten aus seinem 40-jährigen Händlerleben.)
FRAGE: Was motivierte Sie, mit dem Handel anzufangen?
Larry: Eine der ersten Aktien, die ich kaufte, nannte sich Elastic Stop Nut. Der Vater eines Bruderschaftsmitglieds am College gab mir den Tipp. Ich erzählte allen meinen Freunden von der Aktie, und es erwies sich als guter Tipp. Natürlich soll man Gehirn nicht mit einem Bullenmarkt verwechseln, aber das war meine erste Kostprobe vom Markt.
Nach der Graduate School zog ich nach Kalifornien, um eine Familie zu gründen, und verfolgte die Märkte weiter. Die Warenmärkte bewegten sich Anfang 1970 in engen Handelsbereichen; das hielt einige Monate lang so an. In dieser Zeit fing ich bei Conti Commodities an und traf einige sehr kenntnisreiche Händler und Analysten, die mich Technische Analyse lehrten. Ich hatte das Glück, die große Bewegung in Weizen zu erwischen, als die Russen alles aufkauften, was sie kriegen konnten. Danach gelang mir das gleiche mit dem großen Bullenmarkt bei Sojabohnen 1972. Inzwischen verdiente ich mehr Geld als je zuvor. Die Inflation stieg, die Warenmärkte stiegen, und ich war long.
FRAGE: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Larry: Ich war mehr als erfolgreich. Bis 1974 war ich Millionär, nach wenigen Jahren des Tradens. Ich verdiente an einem Tag mehr, als mein Vater im Monat. In dieser Zeit habe ich natürlich den Markt und alle neue Literatur studiert. Darunter war das Buch The Profit Magic of Stock Transaction Timing von James Hurst, und ich besuchte eines seiner Seminare zusammen mit Schwergewichten der Branche wie John Hill, Walter Bressert von Hall Commodities und Phyliss Kahn von Gann World. Ich fing an, die Prinzipien von Harmonie, Synchronizität, Periodizität und Gleitenden Durchschnitten zu studieren. Dies schien mir Sinn zu machen, so dass ich mich entschloss, es in den Märkten auszuprobieren. Es ist erstaunlich, aber ich konnte nicht verlieren. Um Kaufgelegenheiten auszunutzen, arbeitete ich mit Zyklen von 12 v 18 Tage-Tiefs. Es war unglaublich, aber das Geld floss nur so herein. Das Wort Bescheidenheit hatte keinen Platz in meinem Vokabular. Dann kam der Fall von 1974.
Die Warenmärkte kamen ins Schlingern und wurden zunehmend volatiler. Ich war in Sojabohnen, Sojamehl und Vieh long. Mein halbes Vermögen war weg, aber mein Vertrauensniveau immer noch ziemlich hoch. Im Oktober fingen die Märkte an einzubrechen. Es schien keinen offensichtlichen Grund für diesen Niedergang zu geben. Leider benutzte ich keine Stopps! Vieh war tagelang LLimit-down? (LLimit-down? ist eine Regel, nach der der Markt sich nur innerhalb einer bestimmten Spanne bewegen darf, die von der Börse festgelegt wird. Wenn das Limit erreicht ist, kann niemand mehr über oder unter dem Limit kaufen oder verkaufen). Ich wurde ausgelöscht und mein gesamtes Handelskapital war verloren.
FRAGE: Wie haben Sie sich wieder erholt?
Larry: Es heißt ja: LWenn der Schüler bereit ist, erscheint der Lehrer?. Ich hatte das Glück, John Hill vom Commodity Research Institute zu treffen, und er unterrichtete mich im Material der alten Meister wie Elliott, Dunnigan, Wycoff, Babson, Gann und Gartley. Ich nahm alles auf, was ich finden konnte, und erholte mich emotional und finanziell langsam. Jesse Livermore hat Recht mit seinem Ausspruch: LEin großer Verlust beschädigt die Seele?. Innerhalb von zwei Monate konnte ich $70 000 Trading-Gewinne machen. Ich beschloss damals, Aktien- und Waren-Broker zu werden. Im Laufe der folgenden Jahre baute ich meine Kenntnisse über den Handel weiter auf, und es gelang mir, den größten Teil des Verlustes im Handel und als Commodity-Broker wieder hereinzuholen.
Kurz vor meinem 40. Geburtstag wurde ich gefragt, was ich am liebsten tun würde, und meine Antwort war, nach Chicago zu gehen und als Parketthändler zu arbeiten. Ich mietete einen IMM-Börsensitz von Lind-Waldock und fing an, in drei Wochen Handel pro Monat Geld auf dem Parkett zu verdienen; eine Woche verbrachte ich in Kalifornien.
FRAGE: Hat Ihnen Ihre vorherige Handelserfahrung außerhalb des Parketts beim Parketthandel geholfen?
Larry: Ja, sehr. Ich erinnere mich, dass ich kurz nach meiner Ankunft in Chicago in das Büro von Jack Waldock und Barry Lind eingeladen wurde, von denen ich den Börsensitz gemietet hatte. Es war in der letzten Woche des formalen Pit-Trainings. Barry Lind kannte mich aus meinen Tagen in Kalifornien, wo ich die Commoditiy Division von Drexel Burnham Lambert geleitet hatte. Das war in demselben Gebäude, in dem Michael Milken arbeitete, eine der Finanz-Kultfiguren.
Barry fragte mich, ob sie irgendetwas für mich tun könnten, um meine Erfahrungen als Parketthändler in Chicago erfreulicher und profitabler zu machen. Meine erste Antwort war, dass er unter keinen Umständen zulassen sollte, dass ich irgendwann mit einem Margin-Call (Aufforderung zum Nachschuss) konfrontiert würde. Barry sagte, dass das kein Problem wäre, weil Margin-Calls bei Parketthändlern sehr selten seien, wenn sie nicht mit zu großem Einsatz handelten oder gewaltige Positionen über Nacht hielten. Dann fragte er mich, ob es noch etwas gäbe, das die Firma für mich tun könnte. Ich brauchte nicht lange nachzudenken. Die jahrelange Analyse meiner Trades hatte schlüssig ergeben, dass die meisten meiner Gewinner so anfingen. Das lag wahrscheinlich an meiner Mustererkennungsmethode. Mustererkennung führt meist schnell zu einer Belohnung für den Händler, weil es ein führender Indikator ist. Sie wissen sofort, ob Ihre Trade-Analyse gültig ist. Ich fragte Barry einfach, ob es möglich wäre, eine Notiz auf meinem täglichen Kontoauszug zu machen, ob ich eine Position (long oder short) hatte, die nach dem dritten Tag im Verlust war. Ich schlug vor, dass Lind-Waldock mich vor der Eröffnung darauf hinweisen und die Position liquidieren sollte. Ich nenne das die 3-Tage-Regel.
Barry erzählte mir Interessantes über diese Regel. Er sagte, dass sie von mehreren großen Positions-Tradern in seiner Firma verwendet würde, die zu den Erfolgreichsten der Branche gehörten. In meinen drei Jahren bei Lind-Waldock kam die Drei-Tage-Regel nur viermal zur Anwendung. Wenn ich dann jedes Mal meine Position gedreht hätte, wäre ein riesiger Gewinn mit geringem Risiko entstanden. Die Drei-Tage-Regel berührt den Kern von Money Management und Risikokontrolle. LKümmern Sie sich um Ihre Verluste, dann werden sich die Gewinne um sich selbst kümmern.? Ihr erster Verlust ist in der Regel Ihr kleinster Verlust, und Sie sind in der Lage, sich auf den nächsten Trade zu konzentrieren.
FRAGE: Welche Art Trader sind Sie?
Larry: Ich bin Daytrader und Swingtrader. Ich verwende Fibonacci-Relationen zusammen mit Mustererkennung. Märkte sind von Natur aus chaotisch, aber innerhalb dieses Chaos gibt es identifizierbare nicht-zufällige Muster, die sich wiederholen. Das ist die Grundlage der Chaostheorie. Alle diese Chart-Muster wiederholen sich regelmäßig, und die Erfolgswahrscheinlichkeit ist eine bekannte Größe, aber es gibt nichts 100 Prozent Sicheres. Ich konzentriere mich auf Risikokontrolle, weil ich weiß, dass meine Herangehensweise mehr Gewinner als Verlierer produziert, und dass die Gewinne höher als die Verluste sind. Mustererkennung ist der Kern der Essenz in der Technischen Analyse. Ich habe sie auf zwölf Chart-Muster verfeinert, die quantifizierbar sind.
FRAGE: Welche Muster sind das?
Larry: Da sind das bullische und bärische ABCD-Muster sowie das bullische und bärische Gartley-Muster. Das Gartley-Muster ist mir besonders lieb, weil die Erfolgswahrscheinlichkeit so hoch ist. Es gibt auch exotischere Namen wie das Butterfly-Top. Niemand kann mit völliger Sicherheit sagen, was in den Märkten als nächstes kommt. Das ist sehr wichtig für das Verständnis der Wahrscheinlichkeitstheorie. Um ein erfolgreicher Händler zu sein, müssen Sie nicht wissen, was als nächstes passiert. Was Sie wissen müssen, ist, wie viel Ihres Kapitals Sie bei jedem Trade im Risiko ist. Sie wissen nie, wie viel Sie bei einem Trade verdienen werden. Das ist ein Nebenprodukt davon, dass Sie nicht wissen, was als nächstes kommt. Es ist auch das, was den Handel profitabel und spannend macht. Den meisten der oben genannten Muster liegt ein Risiko- zu Gewinnverhältnis von 1 zu 3 zugrunde. Das bedeutet, wenn Sie bereit sind, $300 bei einem Trade zu riskieren, sollten Sie $900 Gewinn anstreben. Warum diese Methode funktioniert? Weil sich alle Aktien, Waren, Währungen und Indizes in vorhersagbaren Mustern bewegen und diese Muster sich immer wiederholen. Diese Muster können leicht identifiziert und mathematisch quantifiziert werden. Wegen dieser Faktoren stehen die Wahrscheinlichkeiten zu Ihren Gunsten. Es ist wichtig, eine Methode zu besitzen, mit der Sie Vertrauen und Glauben in Ihre persönliche Konsistenz entwickeln. Das Einzige, das Sie beim Handel in Grenzen kontrollieren können, ist der Betrag an Risikokapital, den Sie für den einzelnen Trade einsetzen. Mit diesem Gedanken konzentriere ich mich auf meine Handelsgelegenheiten. LKümmern Sie sich um Ihre Verluste, dann werden sich die Gewinne um sich selbst kümmern? beschreibt meine Einstellung zu Risikokontrolle und Handelsgelegenheiten. Gewinner denken darüber nach, wie viel sie verlieren können v Verlierer überlegen, wie viel sie verdienen können.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Larry: Ich arbeite in der Hauptsache mit Chart-Mustern. Ich bin sogar zu 99,9 Prozent Chart-Muster-Trader. Mustererkennung klingt in den Ohren der meisten Anfänger wahrscheinlich wie der mühsame Versuch, Doppeltopps und Schulter-Kopf-Schulter-Formationen oder ähnliches zu finden. Das ist aber keineswegs so. Mustererkennung ist ein mathematisches Konzept, bei dem harmonische Zahlen und Fibonacci-Zahlen zusammen mit Swings im Markt eingesetzt werden. Es basiert auf dem Fundament der Sacred Geometry. Das mag wie ein esoterischer Zweig der Technischen Analyse klingen, ist aber in Wirklichkeit ihre Basis und ohne sie hätte die Technische Analyse nicht die Präsenz, die sie heute hat.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den Trading-Tag vor?
Larry: Die Vorbereitung besteht aus der Auswahl des korrekten geometrischen Kursmusters und der Zuordnung der harmonischen Zahlen. Wenn dieser einfache Vorgang beendet ist, gibt der Händler seine Orders mit den passenden Stopp-Loss-Niveaus ein. Geometrische Kursmuster besitzen mathematische Wahrscheinlichkeiten, deren Gewichtung stark auf der Gewinnseite der Risiko-/Gewinngleichung liegt. Diese Muster sind zu 60 bis 70 Prozent erfolgreich. Das Gewinn- zu Verlustverhältnis ist 1 : 3 zu Gunsten des Händlers. Wenn das geometrische Muster komplett ist und die harmonischen Zahlen berechnet wurden, braucht der Händler nur noch zwei sehr wichtige Fragen zu beantworten. Liegen Muster und Ratio vor? Kann ich mir das Risiko leisten?
Wenn die Antwort auf beide Fragen Ja ist, muss der Händler den Trade eingehen. Der Grund, warum er den Trade nehmen muss, ist, dass niemand weiß, welcher Trade erfolgreich sein wird. Handel basiert auf Wahrscheinlichkeiten und Risikokontrolle. Wir wissen, dass die Wahrscheinlichkeit für den Erfolg des Chart-Musters groß ist, und die Relation Gewinn gegen Verlust auf Seiten des Händlers liegt. Wenn Wahrscheinlichkeiten und Muster vorliegen, muss weitergehandelt werden. Eine gute Analogie gibt es im Sport. Immer wenn Michael Jordan und die Chicago Bulls spielten, waren sie hohe Favoriten. Die Wettbüros verlangten einen Einsatz von $140 für einen Gewinn von $100, um die Wahrscheinlichkeit auf ihre Seite zu bekommen. Im Aktien- und Warenmarkt spricht die Erfolgswahrscheinlichkeit für Sie, und der Gewinn ist in einem hohen Verhältnis auf Ihrer Seite. Die Erfolgswahrscheinlichkeit ist ungefähr 60 v 70 Prozent und das Erfolg-zu-Verlust-Verhältnis = 3 zu 1. Handel bedeutet Risikokontrolle. Das ist das LEinzige?, was ein Händler kontrollieren kann, weil niemand weiß, was als nächstes passiert!
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Larry: Ich verwende drei Zeitrahmen. Mit Tages- und Stunden-Charts arbeite ich im Swing-Trading, mit 1-Minuten-Charts beim Daytraden. Ich versuche, meine Handelsschirme nicht mit zu vielen Indikatoren zu verstopfen. Ich mache sowieso keinen großen Gebrauch von Indikatoren, weil die Mustererkennungstechniken führen und nicht nachlaufen.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie im Trading?
Larry: Ich benutze eine Handvoll guter Muster sehr regelmäßig. Dazu gehören die ABCD-Muster, Butterfly und die Gartley-Muster.
FRAGE: Wie stellen Sie fest, dass Sie in einem Markt falsch liegen?
Larry: Das Gute beim Traden mit Kursmustern ist, dass Sie mit sehr kleinen Stopps arbeiten können. Viel davon besteht darin, das Muster im Zusammenhang mit den Marktbedingungen zu sehen. Wenn Sie in Erwägung ziehen, ein Retracement in einem Aufwärtstrend zu kaufen, besteht immer noch die Frage, ob das 38,2 %-Retracement, das 50 %-Retracement oder das 61,8 %-Retracement relevant ist. Für das Auffinden von hochwahrscheinlichen Setups müssen Sie die Zahlen für sich arbeiten lassen; darin liegt der Schlüssel zum erfolgreichen Handel nach Mustern.
Das klingt so, als würde ich das Offensichtliche sagen, aber was ich wirklich sage ist, dass der erfolgreiche Händler auf ein Zusammentreffen wartet, bei dem zwei oder mehr Kursziele in demselben Bereich getroffen werden.
FRAGE: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Larry: Es ist das Wichtigste beim Traden. Ich will etwas Weisheit aus 40 Trading-Jahren einfließen lassen (hier lacht Larry herzlich): Bezogen auf die Wichtigkeit ist Money Management Nummer 1, mentale Vorbereitung Nummer 2 und technisches Wissen Nummer 3.
FRAGE: Was, denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel geworfen wurden?
Larry: Ich habe etwas getan, was wenige tun. Ich ging meine Fehler durch, bis es mich krank machte. Ich tat es immer wieder; ich fragte mich dauernd, warum hast Du dieses oder jenes getan. Ich gab den Handel nie auf, ich dachte nicht einmal daran aufzugeben. Natürlich hatte ich ein paar Unterbrechungen, als es Wichtigeres gab, aber ich gebe niemals auf. Ich blieb dran.
FRAGE: Und wenn Sie nicht handeln, wie genießen Sie Ihre Freizeit?
Larry: Ich bin ein großer Reisefan. Ich unterrichte ernsthafte Schüler gern in der Kunst und Wissenschaft des Tradens und mache sie profitabel und erfolgreich. Ich halte mich fit, wandere und lese sehr viel. Es erfüllt mich mit Genugtuung, dass meine Tätigkeit Sinn und Zweck hat. Der Handel war ein Segen für mein Leben und hat mich mit vielen interessanten Menschen zusammengebracht. Ich habe das Glück gehabt, Seite an Seite mit einigen der besten Trader zu stehen, die Sie je sehen oder von denen Sie je hören werden, und ja, von außen sehen sie aus wie jeder andere, aber nur von außen. Innerlich sind sie der beharrlichste Haufen, den sie je treffen werden.
Der Handel ist ein spannendes Geschäft, aber Sie müssen auf alles vorbereitet sein. Ich erzähle gern die Geschichte von einem der härtesten Burschen, mit denen im Pit zu traden ich das Privileg hatte. Es war in den Achtzigern, und im Sojabohnenmarkt gab es wilde Swings. An diesem besonderen Tag waren Sojabohnen von Limit-up auf Limit-down und wieder zurück zu Limit-up gegangen. Mein Freund war von einem Bericht in den Nachrichten überrascht worden, hatte von long auf short gedreht und musste zusehen, wie der Markt wieder auf Limit-up ging. Da griff er nach seiner Brieftasche voller $100-Scheine, nahm sie alle und warf sie hoch in die Luft. Dabei schrie er über den verwunderten Pit: LAlles andere habt ihr gekriegt, da könnt ihr auch noch diesen Rest haben!? Doch am nächsten Tag war er wieder da.
B1) Dow Jones
Ich verwende das Bradley-Modell, um auf der richtigen Seite des Trends zu bleiben.. Der Dow komplettiert ein L3-drive-Muster?, und auch das Bradley-Modell dreht.
B2) JP Morgan
Das Muster bei JP Morgan-Aktien führte mit seinem bärischen Butterfly-Muster zu einer Short-Position. Die 1,414-Extensions wurde genau getroffen, und die Aktien verloren $1 im Verlauf der nächsten vier Handelsstunden.
B3) Gartley Muster
Bullisches Butterfly-Muster: eine geordnete Sequenz Kursmuster mit Fibonacci-Retracements in Erwartung einer bullischen Bewegung bei D.
Bärisches Butterfly-Muster: eine geordnete Sequenz Kursmuster mit Fibonacci-Retracements in Erwartung einer bärischen Bewegung bei D.
Quelle: www.traders-mag.com
Datum 07.07.2006 - Uhrzeit 08:00 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Es ist ein kalter Montagnachmittag in New York, wo TRADERS´ Magazine an der World Trader-s Expo teilnimmt. Ich warte darauf, dass das Gedränge um meinen Interviewpartner nachlässt. Das wird eine lange Warterei. Larry Pesavento hat live gehandelt und die Zuhörer dabei mit Daytrading- und Swingtrading-Techniken fasziniert. Er hat innerhalb einer Stunde 2000 Dollar Gewinn gemacht, und nun lassen die Zuschauer ihn nicht gehen. Wer immer gesagt hat, Daytrading sei etwas für pickelige Teenager und Heranwachsende, lag schief. Larry Pesavento ist deutlich über sechzig, sieht aber viel jünger aus und hat blitzende Augen. Er handelt seit vierzig Jahren auf dem Parkett und außerhalb. Zur Zeit handelt er für Institutionen, wohlhabende Privatleute und für sich selbst. Er lebt im warmen Klima von Tucson, Arizona.
Larry Pesavento hat gerade eine engagierte Live-Trading-Veranstaltung beendet, in der er 2000 Aktien von Apple und Intel gehandelt und $1,20 Gewinn pro Aktie gemacht hat. Es stehen etwa zwanzig Menschen um ihn herum, und er erzählt eine Geschichte über Erfahrungen auf dem Börsenparkett, als er Gold handelte.
LGold ist einer meiner Lieblinge im Handel, seit Präsident Nixon 1968 den Goldstandard in den USA aufgehoben hat. Ich handelte Gold in den Siebzigern und Anfang der Achtziger, aber nachdem Gold am 20. Januar 1980 auf $865 stieg, ging die Begeisterung des Parketts bis 1982 völlig zurück. Gold handelte unter $400 pro Unze, und das Merc-Parkett (Chicago Mercantile Exchange) bestand aus einer Gruppe Locals meist griechischer und irischer Abstammung (LLocals? ist die Bezeichnung für Parketthändler, die am Ort leben, jeden Tag zum Handel kommen und häufig ihr eigenes Geld einsetzen). Am Gold-Pit war der Handel wesentlich weniger hektisch als an den Finanz-Pits, und ich wanderte gern hinüber und handelte ein- oder zweimal am Tag Gold. Der durchschnittliche Kurs-Swing lag zu der Zeit um fünf Dollar pro Unze. Ein Kontrakt umfasste 100 Unzen, und eine Bewegung von einem Dollar entsprach einem Wert von $100.
Es war eine Stunde nach der Eröffnung, und Gold handelte an dem Tag drei Dollar niedriger. Im Pit befanden sich etwa achtzig Locals und Händler für Kommissionshäuser. Gegen Letztere zu handeln war am sichersten. Sie handelten keine eigenen Konten, so dass keine ärgerlichen Fehler zu verbergen waren. Juni-Gold lag drei Dollar pro Unze niedriger an einem hübschen Fibonacci-Retracement aus der Handelsspanne der letzten drei Tage. Meine Gewinnvorstellung lag um zwei Dollar pro Unze. Normalerweise lag mein Handelsvolumen zwischen zehn und zwanzig Kontrakten. An diesem speziellen Tag stand ich in der Mitte des Pits und war umringt von einer Gruppe griechischer Händler. Einige der Locals hatten ihre Handelsroben jahrelang nicht gereinigt, und der Geruch war manchmal unglaublich. Es war wie in einer Gruppe von Schafhirten. Der Kurs war nur einen Tick von dem Kurs entfernt, zu dem ich bereit war zu kaufen. Einer der Locals bot fünfzig Kontrakte bei zwei Ticks über meinem Angebot an. Er war besonders dreckig und ungepflegt. Er machte mich richtig an, dass ich die fünfzig Kontrakte nehmen sollte, aber meine Höchstmenge waren zwanzig Kontrakte. Dieses Melodram setzte sich die nächsten dreißig Minuten fort. Freundliches Sticheln war nach und nach in ein Wortgefecht ausgeartet. Er forderte mich direkt dazu auf, das ganze Paket zu nehmen, aber ich hielt an meinem Gebot für zehn Kontrakte fest. Das setzte sich eine scheinbare Ewigkeit lang fort. Ich wollte schon an eine andere Stelle des Pits ausweichen, aber irgendwie fand ich auch Gefallen an unserem pupertären Konflikt. Aus irgendeinem unbegreiflichen Grund klebte ich an ihm! Gold hatte meinen Kurs berührt, aber es gab kein Angebot auf dem Niveau. Es gab nur Gebote im Pit. Der Local spuckte mich zwar nicht an und er beschimpfte mich auch nicht direkt dafür, dass ich sein Angebot für 50 Kontrakte 20 Cents über dem Markt nicht annehmen wollte. Aber irgendwie übte er so einen Druck aus, dass ich es nicht länger aushielt! Ich schrie LKAUFE 50 zu 10!? Er hob beide Hände und schrie LVERKAUFT?.
Ich verließ den Pit voller Verachtung für mich. Ich hatte meine Position um 500 Prozent erhöht, weil ich in der Hitze des Augenblicks versagt hatte. Das Lind-Waldock-Desk war am anderen Ende des riesigen Merc-Parketts, das ungefähr die Größe eines Fußballfeldes hatte. Als ich bei Lind-Waldock ankam, war Gold um einen Tick gestiegen. Reggie war Parkett-Manager für Barry Lind. Er war ein neuer Freund, und ich erzählte ihm, was passiert war. Er warf einen Blick auf meinen Kontoauszug und stellte fest, dass ich über $100 000 in T-Bills auf dem Konto hatte und eine Menge Bargeld. LWorüber beschwerst Du Dich? Ich habe nie so viel Geld gehabt!? Er hatte Recht. Meine Erklärung, warum es nicht um das Geld, sondern den Mangel an Disziplin ging, traf auf taube Ohren. Ich musste jetzt wählen. Entweder einen Boten zum Pit schicken, der meinen Verkaufsauftrag ausführte, oder zum Pit zurückgehen und es selber tun. Der Kurs lag bei meinem Einstand. Ich entschied mich, die gemütlichen Fleisch- und Bauch-Pits (wo es immer ruhig war) zu verlassen und mich wieder in das Tollhaus des Gold-Pits zu begeben.
Auf meinem Weg über das belebte Parkett ärgerte ich mich weiter über den Mangel an Disziplin, eine 50-Kontrakte-Order zu akzeptieren. Gold war jetzt aber 30 Cents gestiegen, was mir $1500 einbrachte. Ich beschleunigte meine Schritte Richtung Gold-Pit, um auszusteigen. Meine Gedanken beschäftigten sich nun mit einer erneuten Gold-Rallye. Wie viel könnte ich machen, wenn ich noch etwas weiter abwartete. In wenigen Sekunden hatte sich Gold um einen Dollar pro Unze bewegt. Jetzt lag ich $5000 vorn. Der Pit-Handel kann gedrängelt voll und laut werden v sehr laut. Als ich ankam, war Gold um weitere 50 Cents gestiegen. In weniger als zwanzig Minuten hatte ich aufgrund eines Fehlers $7500 verdient. Ohne besondere Aufregung gab ich meinen Verkaufsauftrag einem Lind-Waldock-Boten, der ihn zum Lind-Waldock-Händler im Pit brachte, der meine $7500 prompt meinem Konto gutschrieb. Ich bezog auf der obersten Stufe des Gold-Pits Stellung, um den Betrieb zu beobachten. Ricky the Greek starrte mich an! Er hatte keine Ahnung, dass ich bereits verkauft hatte. Dann brach die sprichwörtliche Hölle los. Blitz und Donner waren nicht so laut wie das Merc-Parkett in diesem Augenblick. Gold sprang drei bis fünf Cents pro Unze und erreichte jetzt das $20-Handelslimit. Ein nordkoreanischer Militärjet hatte eine Boeing 747 abgeschossen, und alle Passagiere waren dabei getötet worden. Meine Position hätte $100 000 in einer Stunde eingebracht, hatte es aber nicht. Die Spannung auf dem Merc-Parkett stieg weiter an. Nachrichten dieser Art führen dazu, dass Parketthändler pleite gehen, weil die Kurse sich so schnell bewegen, dass sie nicht in der Lage sind, ihre Verluste klein zu halten. Am nächsten Tag gab es zahlreiche Schilder LZu verkaufen? an ihren Börsensitzen, um die durch den nordkoreanischen Vorfall verursachten Verluste zu decken.
Nach der Schließung des Gold-Pits kam Ricky the Greek zu mir herauf um zu fragen, wie viel ich an dem Trade verdient hatte. Ich sagte zu ihm: LWenn Du die Wahl hast zwischen Glück haben und smart sein, nimm immer das Glück?. Er hat mich nie wieder angemacht v auf dem Parkett oder außerhalb. Ich bin sicher, dass er glaubte, ich hätte über Hunderttausend mit dem Trade gemacht. Auf dem Weg zurück zu meiner Wohnung ging ich in die katholische Kapelle und zündete Kerzen für die Familien der 747-Passagiere an.?
(Im Laufe des Nachmittags kam ich noch in den Genuss weiterer Geschichten aus seinem 40-jährigen Händlerleben.)
FRAGE: Was motivierte Sie, mit dem Handel anzufangen?
Larry: Eine der ersten Aktien, die ich kaufte, nannte sich Elastic Stop Nut. Der Vater eines Bruderschaftsmitglieds am College gab mir den Tipp. Ich erzählte allen meinen Freunden von der Aktie, und es erwies sich als guter Tipp. Natürlich soll man Gehirn nicht mit einem Bullenmarkt verwechseln, aber das war meine erste Kostprobe vom Markt.
Nach der Graduate School zog ich nach Kalifornien, um eine Familie zu gründen, und verfolgte die Märkte weiter. Die Warenmärkte bewegten sich Anfang 1970 in engen Handelsbereichen; das hielt einige Monate lang so an. In dieser Zeit fing ich bei Conti Commodities an und traf einige sehr kenntnisreiche Händler und Analysten, die mich Technische Analyse lehrten. Ich hatte das Glück, die große Bewegung in Weizen zu erwischen, als die Russen alles aufkauften, was sie kriegen konnten. Danach gelang mir das gleiche mit dem großen Bullenmarkt bei Sojabohnen 1972. Inzwischen verdiente ich mehr Geld als je zuvor. Die Inflation stieg, die Warenmärkte stiegen, und ich war long.
FRAGE: Waren Sie am Anfang erfolgreich?
Larry: Ich war mehr als erfolgreich. Bis 1974 war ich Millionär, nach wenigen Jahren des Tradens. Ich verdiente an einem Tag mehr, als mein Vater im Monat. In dieser Zeit habe ich natürlich den Markt und alle neue Literatur studiert. Darunter war das Buch The Profit Magic of Stock Transaction Timing von James Hurst, und ich besuchte eines seiner Seminare zusammen mit Schwergewichten der Branche wie John Hill, Walter Bressert von Hall Commodities und Phyliss Kahn von Gann World. Ich fing an, die Prinzipien von Harmonie, Synchronizität, Periodizität und Gleitenden Durchschnitten zu studieren. Dies schien mir Sinn zu machen, so dass ich mich entschloss, es in den Märkten auszuprobieren. Es ist erstaunlich, aber ich konnte nicht verlieren. Um Kaufgelegenheiten auszunutzen, arbeitete ich mit Zyklen von 12 v 18 Tage-Tiefs. Es war unglaublich, aber das Geld floss nur so herein. Das Wort Bescheidenheit hatte keinen Platz in meinem Vokabular. Dann kam der Fall von 1974.
Die Warenmärkte kamen ins Schlingern und wurden zunehmend volatiler. Ich war in Sojabohnen, Sojamehl und Vieh long. Mein halbes Vermögen war weg, aber mein Vertrauensniveau immer noch ziemlich hoch. Im Oktober fingen die Märkte an einzubrechen. Es schien keinen offensichtlichen Grund für diesen Niedergang zu geben. Leider benutzte ich keine Stopps! Vieh war tagelang LLimit-down? (LLimit-down? ist eine Regel, nach der der Markt sich nur innerhalb einer bestimmten Spanne bewegen darf, die von der Börse festgelegt wird. Wenn das Limit erreicht ist, kann niemand mehr über oder unter dem Limit kaufen oder verkaufen). Ich wurde ausgelöscht und mein gesamtes Handelskapital war verloren.
FRAGE: Wie haben Sie sich wieder erholt?
Larry: Es heißt ja: LWenn der Schüler bereit ist, erscheint der Lehrer?. Ich hatte das Glück, John Hill vom Commodity Research Institute zu treffen, und er unterrichtete mich im Material der alten Meister wie Elliott, Dunnigan, Wycoff, Babson, Gann und Gartley. Ich nahm alles auf, was ich finden konnte, und erholte mich emotional und finanziell langsam. Jesse Livermore hat Recht mit seinem Ausspruch: LEin großer Verlust beschädigt die Seele?. Innerhalb von zwei Monate konnte ich $70 000 Trading-Gewinne machen. Ich beschloss damals, Aktien- und Waren-Broker zu werden. Im Laufe der folgenden Jahre baute ich meine Kenntnisse über den Handel weiter auf, und es gelang mir, den größten Teil des Verlustes im Handel und als Commodity-Broker wieder hereinzuholen.
Kurz vor meinem 40. Geburtstag wurde ich gefragt, was ich am liebsten tun würde, und meine Antwort war, nach Chicago zu gehen und als Parketthändler zu arbeiten. Ich mietete einen IMM-Börsensitz von Lind-Waldock und fing an, in drei Wochen Handel pro Monat Geld auf dem Parkett zu verdienen; eine Woche verbrachte ich in Kalifornien.
FRAGE: Hat Ihnen Ihre vorherige Handelserfahrung außerhalb des Parketts beim Parketthandel geholfen?
Larry: Ja, sehr. Ich erinnere mich, dass ich kurz nach meiner Ankunft in Chicago in das Büro von Jack Waldock und Barry Lind eingeladen wurde, von denen ich den Börsensitz gemietet hatte. Es war in der letzten Woche des formalen Pit-Trainings. Barry Lind kannte mich aus meinen Tagen in Kalifornien, wo ich die Commoditiy Division von Drexel Burnham Lambert geleitet hatte. Das war in demselben Gebäude, in dem Michael Milken arbeitete, eine der Finanz-Kultfiguren.
Barry fragte mich, ob sie irgendetwas für mich tun könnten, um meine Erfahrungen als Parketthändler in Chicago erfreulicher und profitabler zu machen. Meine erste Antwort war, dass er unter keinen Umständen zulassen sollte, dass ich irgendwann mit einem Margin-Call (Aufforderung zum Nachschuss) konfrontiert würde. Barry sagte, dass das kein Problem wäre, weil Margin-Calls bei Parketthändlern sehr selten seien, wenn sie nicht mit zu großem Einsatz handelten oder gewaltige Positionen über Nacht hielten. Dann fragte er mich, ob es noch etwas gäbe, das die Firma für mich tun könnte. Ich brauchte nicht lange nachzudenken. Die jahrelange Analyse meiner Trades hatte schlüssig ergeben, dass die meisten meiner Gewinner so anfingen. Das lag wahrscheinlich an meiner Mustererkennungsmethode. Mustererkennung führt meist schnell zu einer Belohnung für den Händler, weil es ein führender Indikator ist. Sie wissen sofort, ob Ihre Trade-Analyse gültig ist. Ich fragte Barry einfach, ob es möglich wäre, eine Notiz auf meinem täglichen Kontoauszug zu machen, ob ich eine Position (long oder short) hatte, die nach dem dritten Tag im Verlust war. Ich schlug vor, dass Lind-Waldock mich vor der Eröffnung darauf hinweisen und die Position liquidieren sollte. Ich nenne das die 3-Tage-Regel.
Barry erzählte mir Interessantes über diese Regel. Er sagte, dass sie von mehreren großen Positions-Tradern in seiner Firma verwendet würde, die zu den Erfolgreichsten der Branche gehörten. In meinen drei Jahren bei Lind-Waldock kam die Drei-Tage-Regel nur viermal zur Anwendung. Wenn ich dann jedes Mal meine Position gedreht hätte, wäre ein riesiger Gewinn mit geringem Risiko entstanden. Die Drei-Tage-Regel berührt den Kern von Money Management und Risikokontrolle. LKümmern Sie sich um Ihre Verluste, dann werden sich die Gewinne um sich selbst kümmern.? Ihr erster Verlust ist in der Regel Ihr kleinster Verlust, und Sie sind in der Lage, sich auf den nächsten Trade zu konzentrieren.
FRAGE: Welche Art Trader sind Sie?
Larry: Ich bin Daytrader und Swingtrader. Ich verwende Fibonacci-Relationen zusammen mit Mustererkennung. Märkte sind von Natur aus chaotisch, aber innerhalb dieses Chaos gibt es identifizierbare nicht-zufällige Muster, die sich wiederholen. Das ist die Grundlage der Chaostheorie. Alle diese Chart-Muster wiederholen sich regelmäßig, und die Erfolgswahrscheinlichkeit ist eine bekannte Größe, aber es gibt nichts 100 Prozent Sicheres. Ich konzentriere mich auf Risikokontrolle, weil ich weiß, dass meine Herangehensweise mehr Gewinner als Verlierer produziert, und dass die Gewinne höher als die Verluste sind. Mustererkennung ist der Kern der Essenz in der Technischen Analyse. Ich habe sie auf zwölf Chart-Muster verfeinert, die quantifizierbar sind.
FRAGE: Welche Muster sind das?
Larry: Da sind das bullische und bärische ABCD-Muster sowie das bullische und bärische Gartley-Muster. Das Gartley-Muster ist mir besonders lieb, weil die Erfolgswahrscheinlichkeit so hoch ist. Es gibt auch exotischere Namen wie das Butterfly-Top. Niemand kann mit völliger Sicherheit sagen, was in den Märkten als nächstes kommt. Das ist sehr wichtig für das Verständnis der Wahrscheinlichkeitstheorie. Um ein erfolgreicher Händler zu sein, müssen Sie nicht wissen, was als nächstes passiert. Was Sie wissen müssen, ist, wie viel Ihres Kapitals Sie bei jedem Trade im Risiko ist. Sie wissen nie, wie viel Sie bei einem Trade verdienen werden. Das ist ein Nebenprodukt davon, dass Sie nicht wissen, was als nächstes kommt. Es ist auch das, was den Handel profitabel und spannend macht. Den meisten der oben genannten Muster liegt ein Risiko- zu Gewinnverhältnis von 1 zu 3 zugrunde. Das bedeutet, wenn Sie bereit sind, $300 bei einem Trade zu riskieren, sollten Sie $900 Gewinn anstreben. Warum diese Methode funktioniert? Weil sich alle Aktien, Waren, Währungen und Indizes in vorhersagbaren Mustern bewegen und diese Muster sich immer wiederholen. Diese Muster können leicht identifiziert und mathematisch quantifiziert werden. Wegen dieser Faktoren stehen die Wahrscheinlichkeiten zu Ihren Gunsten. Es ist wichtig, eine Methode zu besitzen, mit der Sie Vertrauen und Glauben in Ihre persönliche Konsistenz entwickeln. Das Einzige, das Sie beim Handel in Grenzen kontrollieren können, ist der Betrag an Risikokapital, den Sie für den einzelnen Trade einsetzen. Mit diesem Gedanken konzentriere ich mich auf meine Handelsgelegenheiten. LKümmern Sie sich um Ihre Verluste, dann werden sich die Gewinne um sich selbst kümmern? beschreibt meine Einstellung zu Risikokontrolle und Handelsgelegenheiten. Gewinner denken darüber nach, wie viel sie verlieren können v Verlierer überlegen, wie viel sie verdienen können.
FRAGE: Arbeiten Sie mehr mit Indikatoren oder mit Chart-Mustern?
Larry: Ich arbeite in der Hauptsache mit Chart-Mustern. Ich bin sogar zu 99,9 Prozent Chart-Muster-Trader. Mustererkennung klingt in den Ohren der meisten Anfänger wahrscheinlich wie der mühsame Versuch, Doppeltopps und Schulter-Kopf-Schulter-Formationen oder ähnliches zu finden. Das ist aber keineswegs so. Mustererkennung ist ein mathematisches Konzept, bei dem harmonische Zahlen und Fibonacci-Zahlen zusammen mit Swings im Markt eingesetzt werden. Es basiert auf dem Fundament der Sacred Geometry. Das mag wie ein esoterischer Zweig der Technischen Analyse klingen, ist aber in Wirklichkeit ihre Basis und ohne sie hätte die Technische Analyse nicht die Präsenz, die sie heute hat.
FRAGE: Wie bereiten Sie sich auf den Trading-Tag vor?
Larry: Die Vorbereitung besteht aus der Auswahl des korrekten geometrischen Kursmusters und der Zuordnung der harmonischen Zahlen. Wenn dieser einfache Vorgang beendet ist, gibt der Händler seine Orders mit den passenden Stopp-Loss-Niveaus ein. Geometrische Kursmuster besitzen mathematische Wahrscheinlichkeiten, deren Gewichtung stark auf der Gewinnseite der Risiko-/Gewinngleichung liegt. Diese Muster sind zu 60 bis 70 Prozent erfolgreich. Das Gewinn- zu Verlustverhältnis ist 1 : 3 zu Gunsten des Händlers. Wenn das geometrische Muster komplett ist und die harmonischen Zahlen berechnet wurden, braucht der Händler nur noch zwei sehr wichtige Fragen zu beantworten. Liegen Muster und Ratio vor? Kann ich mir das Risiko leisten?
Wenn die Antwort auf beide Fragen Ja ist, muss der Händler den Trade eingehen. Der Grund, warum er den Trade nehmen muss, ist, dass niemand weiß, welcher Trade erfolgreich sein wird. Handel basiert auf Wahrscheinlichkeiten und Risikokontrolle. Wir wissen, dass die Wahrscheinlichkeit für den Erfolg des Chart-Musters groß ist, und die Relation Gewinn gegen Verlust auf Seiten des Händlers liegt. Wenn Wahrscheinlichkeiten und Muster vorliegen, muss weitergehandelt werden. Eine gute Analogie gibt es im Sport. Immer wenn Michael Jordan und die Chicago Bulls spielten, waren sie hohe Favoriten. Die Wettbüros verlangten einen Einsatz von $140 für einen Gewinn von $100, um die Wahrscheinlichkeit auf ihre Seite zu bekommen. Im Aktien- und Warenmarkt spricht die Erfolgswahrscheinlichkeit für Sie, und der Gewinn ist in einem hohen Verhältnis auf Ihrer Seite. Die Erfolgswahrscheinlichkeit ist ungefähr 60 v 70 Prozent und das Erfolg-zu-Verlust-Verhältnis = 3 zu 1. Handel bedeutet Risikokontrolle. Das ist das LEinzige?, was ein Händler kontrollieren kann, weil niemand weiß, was als nächstes passiert!
FRAGE: Mischen Sie Zeitrahmen?
Larry: Ich verwende drei Zeitrahmen. Mit Tages- und Stunden-Charts arbeite ich im Swing-Trading, mit 1-Minuten-Charts beim Daytraden. Ich versuche, meine Handelsschirme nicht mit zu vielen Indikatoren zu verstopfen. Ich mache sowieso keinen großen Gebrauch von Indikatoren, weil die Mustererkennungstechniken führen und nicht nachlaufen.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups verwenden Sie im Trading?
Larry: Ich benutze eine Handvoll guter Muster sehr regelmäßig. Dazu gehören die ABCD-Muster, Butterfly und die Gartley-Muster.
FRAGE: Wie stellen Sie fest, dass Sie in einem Markt falsch liegen?
Larry: Das Gute beim Traden mit Kursmustern ist, dass Sie mit sehr kleinen Stopps arbeiten können. Viel davon besteht darin, das Muster im Zusammenhang mit den Marktbedingungen zu sehen. Wenn Sie in Erwägung ziehen, ein Retracement in einem Aufwärtstrend zu kaufen, besteht immer noch die Frage, ob das 38,2 %-Retracement, das 50 %-Retracement oder das 61,8 %-Retracement relevant ist. Für das Auffinden von hochwahrscheinlichen Setups müssen Sie die Zahlen für sich arbeiten lassen; darin liegt der Schlüssel zum erfolgreichen Handel nach Mustern.
Das klingt so, als würde ich das Offensichtliche sagen, aber was ich wirklich sage ist, dass der erfolgreiche Händler auf ein Zusammentreffen wartet, bei dem zwei oder mehr Kursziele in demselben Bereich getroffen werden.
FRAGE: Ist Money Management ein unabhängiges Thema?
Larry: Es ist das Wichtigste beim Traden. Ich will etwas Weisheit aus 40 Trading-Jahren einfließen lassen (hier lacht Larry herzlich): Bezogen auf die Wichtigkeit ist Money Management Nummer 1, mentale Vorbereitung Nummer 2 und technisches Wissen Nummer 3.
FRAGE: Was, denken Sie, ist der Unterschied zwischen Ihnen und so vielen anderen Tradern, die aus dem Spiel geworfen wurden?
Larry: Ich habe etwas getan, was wenige tun. Ich ging meine Fehler durch, bis es mich krank machte. Ich tat es immer wieder; ich fragte mich dauernd, warum hast Du dieses oder jenes getan. Ich gab den Handel nie auf, ich dachte nicht einmal daran aufzugeben. Natürlich hatte ich ein paar Unterbrechungen, als es Wichtigeres gab, aber ich gebe niemals auf. Ich blieb dran.
FRAGE: Und wenn Sie nicht handeln, wie genießen Sie Ihre Freizeit?
Larry: Ich bin ein großer Reisefan. Ich unterrichte ernsthafte Schüler gern in der Kunst und Wissenschaft des Tradens und mache sie profitabel und erfolgreich. Ich halte mich fit, wandere und lese sehr viel. Es erfüllt mich mit Genugtuung, dass meine Tätigkeit Sinn und Zweck hat. Der Handel war ein Segen für mein Leben und hat mich mit vielen interessanten Menschen zusammengebracht. Ich habe das Glück gehabt, Seite an Seite mit einigen der besten Trader zu stehen, die Sie je sehen oder von denen Sie je hören werden, und ja, von außen sehen sie aus wie jeder andere, aber nur von außen. Innerlich sind sie der beharrlichste Haufen, den sie je treffen werden.
Der Handel ist ein spannendes Geschäft, aber Sie müssen auf alles vorbereitet sein. Ich erzähle gern die Geschichte von einem der härtesten Burschen, mit denen im Pit zu traden ich das Privileg hatte. Es war in den Achtzigern, und im Sojabohnenmarkt gab es wilde Swings. An diesem besonderen Tag waren Sojabohnen von Limit-up auf Limit-down und wieder zurück zu Limit-up gegangen. Mein Freund war von einem Bericht in den Nachrichten überrascht worden, hatte von long auf short gedreht und musste zusehen, wie der Markt wieder auf Limit-up ging. Da griff er nach seiner Brieftasche voller $100-Scheine, nahm sie alle und warf sie hoch in die Luft. Dabei schrie er über den verwunderten Pit: LAlles andere habt ihr gekriegt, da könnt ihr auch noch diesen Rest haben!? Doch am nächsten Tag war er wieder da.
B1) Dow Jones
Ich verwende das Bradley-Modell, um auf der richtigen Seite des Trends zu bleiben.. Der Dow komplettiert ein L3-drive-Muster?, und auch das Bradley-Modell dreht.
B2) JP Morgan
Das Muster bei JP Morgan-Aktien führte mit seinem bärischen Butterfly-Muster zu einer Short-Position. Die 1,414-Extensions wurde genau getroffen, und die Aktien verloren $1 im Verlauf der nächsten vier Handelsstunden.
B3) Gartley Muster
Bullisches Butterfly-Muster: eine geordnete Sequenz Kursmuster mit Fibonacci-Retracements in Erwartung einer bullischen Bewegung bei D.
Bärisches Butterfly-Muster: eine geordnete Sequenz Kursmuster mit Fibonacci-Retracements in Erwartung einer bärischen Bewegung bei D.
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 13.08.06 16:07
Interview mit Dmitry Bourtov - Liebesgrüße aus Moskau
Redakteur: FR Datum 08.08.2006 - Uhrzeit 14:50 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Als echtes Kind der früheren Sowjetunion, wäre Dmitry Bourtov wahrscheinlich führender Wissenschaftler in den Rängen der mächtigen Militärmaschinerie der UdSSR geworden, wäre da nicht der Zusammenbruch des sowjetischen Imperiums gewesen. Statt mit Militärwissenschaft fortzufahren, begann Dmitry in den wilden russischen Märkten der 1990er zu handeln und betreibt jetzt einen erfolgreichen US-basierten privaten Hedge Fond mit Namen Solaris Market Neutral. Er lebt aber mit seiner Frau und den zwei Kindern weiterhin in Moskau. Von seinem prächtigen Moskauer Büro aus betreibt er seine über hundert komplett automatisierten elektronischen Handelssysteme, die mehr als 2000 Orders 24 Stunden am Tag auf 30 westlichen Märkten ausführen. Dmitrys Unternehmen ist auch Market Maker in US Treasury Bond Options, und sein Options-Hedge Fond gehört zu den von The Barclay Research Group Ltd. nach Performance höchstbewerteten auf der Welt. Wir haben uns in mehreren Interviews mit Mr. Bourtov informiert und zeichnen seine bemerkenswerte Geschichte von Russlands tiefem Süden bis zur Gründung eines Spitzen-Fonds heute nach.
FRAGE: Bitte erzählen Sie uns etwas über Ihren Hintergrund.
Dmitry Bourtov: Ich wurde im Dezember 1970 geboren und wuchs im Süden Russlands in einer Gegend namens Krasnodar nahe am Schwarzen Meer auf. Dort studierte ich in einer speziellen Schule für Physik und Mathematik. Ich interessierte mich sehr für Elektronik und Computer und baute meine erste Z80-Maschine mit 16.
Meine Eltern arbeiteten beide im militärisch-wissenschaftlichen Bereich der früheren Sowjetunion, und ich war dazu bestimmt, in ihre Fußstapfen zu treten. Mein Vater war Elektroningenieur. In späteren Jahren war er Leiter einer der Forschungsabteilungen an einem ziemlich großen militärischen Forschungsinstitut.
1994 machte ich meinen Hochschulabschluss am Moskauer Institute of Electronic Engineering mit einem Master in Computer Science und angewandter Mathematik. Meine letzten beiden Studienjahre für Computer-Wissenschaften waren in der Zeit der Veränderungen unter Gorbatschow recht schwierig. Die Aussichten, mit einem Abschluss in Computer Science einen guten Arbeitsplatz zu finden, waren daher äußerst gering. Gleichzeitig nahm ich etwas Unterricht in Buchhaltung, weil Jobs im wissenschaftlichen Bereich rar waren.
FRAGE: Wie sind Sie zu den Märkten gekommen?
Bourtov: Nach dem Abschluss arbeitete ich als Buchhalter. Das führte zu meinem Interesse an Volkswirtschaft.
Ein Freund von mir fing bei einer Investment-Gesellschaft an zu arbeiten, und ich war interessiert, selber ein Anlagekonto zu eröffnen. Das war Ende ´94. Das Unternehmen, North Brokers, existiert nicht mehr. Es arbeitete an der örtlichen Moscow Central Stock Exchange. Ich handelte in erster Linie Rubel gegen Dollar. Ich habe recht gut angefangen, aber nach sechs Monaten brach die Börse ein. Damals gab es keine getrennten Konten, und keine Trennung zwischen der Börse und dem Clearinghaus. Für die Händler war es ein ziemlich wildes Umfeld. Es war aber eine gute Lektion. Ich habe insgesamt viel dabei gelernt.
FRAGE: Wie viel haben Sie verloren, als die Börse den Handel einstellte?
Bourtov: Ich fing mit einem Gegenwert von vielleicht achttausend Dollar an. Als die Börse schloss, hatte ich das auf vierzig- oder fünfundvierzigtausend aufgebaut. Dann kam der Tag der öffentlichen Bekanntmachung, dass die Börse alle Aktivitäten eingestellt hatte. Ich verlor alles Geld. Die Börse machte ganz zu.
FRAGE: Warum versagte die Börse?
Bourtov: Eigentlich ein klassischer Fall fehlender Regulierung. Die Börse hatte eine sehr kriminelle Art, muss ich sagen, Einschüsse zu bewerten. Zum Beispiel akzeptierten sie manchmal von lokalen Banken herausgegebene Schuldinstrumente ohne zu prüfen, ob sie überhaupt das Papier wert waren, auf dem sie gedruckt waren.
Damals gab es noch andere lokale Börsen, zum Beispiel das Moscow Board of Trade. Sie erlitt das gleiche Schicksal wie Moscow Central. Anfangs hatten wir in Russland keine sehr strikten Regeln.
FRAGE: Handeln Sie noch in Moskau?
Bourtov: Seit meinen Verlusten 1995 habe ich mich in erster Linie auf die westlichen Märkte konzentriert.
FRAGE: Gibt es heute in Russland eine bessere Regulierung?
Bourtov: Es ist jetzt viel besser. Heute müssen getrennte Konten geführt werden, und es gibt eine Art physischer Trennung zwischen Börse und Clearinghaus. Das letzte große Desaster gab es 1998 mit der Government Bonds-Geschichte. Viele Börsen hatten damals schwierige Zeiten.
FRAGE: Meinen Sie, dass Sie je wieder auf russischen Märkten handeln werden?
Bourtov: Sehr unwahrscheinlich. Der Markt ist immer noch klein und verglichen mit den Vereinigten Staaten verhältnismäßig unterreguliert v trotz enormer Verbesserungen.
FRAGE: Welche Techniken haben Sie damals verwendet?
Bourtov: Echtzeitdaten, die damals von Reuters kamen, waren extrem teuer. Reuters Money 2 000 kostete in jener Zeit 6 000 Dollar im Monat. Anfangs habe ich also lediglich Tagesdaten in eine Excel-Tabelle importiert, um meine Analyse in elementarer Weise zu machen.
Zum Schluss stand klassisches emotionales Trading einem etwas systematischeren Ansatz gegenüber. Sehr diskretionär im Vergleich mit dem, was ich heute mache.
FRAGE: Haben Sie in Vollzeit gehandelt?
Bourtov: Nicht zu der Zeit. Damals arbeitete ich noch als Buchhalter und handelte in meiner Freizeit.
FRAGE: Wann und wie sind Sie wieder zum Trading gekommen?
Bourtov: Ich begann Ende 1995 wieder mit dem Handel, wenige Monate nach dem Kollaps der Moscow Central Stock Exchange v dieses Mal bei Prudential Securities in den Vereinigten Staaten, hauptsächlich die Kontrakte der Chicago Mercantile Exchange und Chicago Board of Trade.
Mitte 1997 startete ich Unimarket Corporation. Es wurde seitdem zum Vehikel für fast meinen gesamten Handel.
1999 beantragte Unimarket die Registrierung als CTA (Commodity Trading Advisor bei der CFTC in den Vereinigten Staaten), wodurch ich Kundengelder annehmen und mit ihnen in einem regulierten Markt handeln konnte. Ich bestand die Examina im Jahr 2000, und der CTA-Status wurde uns gewährt.
FRAGE: Wie sind Sie zu Ihrer gegenwärtigen Handelsphilosophie gekommen?
Bourtov: Ich war sehr an Handelstechniken interessiert, die ohne menschliches Urteil auskamen. Ich arbeitete also daran, historisches Backtesting auf Serien von Marktdaten anzuwenden.
Ende 1994 bezahlte ich monatlich etwa 3 000 Dollar für Dow Jones Teletrac und führte damit meine technische Analyse durch. Eines Tages schickte mir jemand eine E-Mail mit einem Chart von einem CQG-Bildschirm (Commodity Quote Graphics). Ich nahm Kontakt mit CQG auf und benutzte dieses System an Stelle von Teletrac. Ich war ihr dritter Kunde in Russland. Die Qualität war viel besser, und im Vergleich mit Teletrac bezahlte ich nur etwa die Hälfte. Bei CQG lief das Einlesen der Daten automatisch. Für meine technische Analyse war das eine enorme Hilfe.
CQGs europäischer Marketing-Direktor bat mich um Hilfe für Kontakte in Russland. Sechs Monate danach, nachdem ich geholfen hatte, einige lokale Veranstaltungen zu organisieren, wurde ich ihr russischer Vertreter.
Das war im Januar 1996. Der Markt war damals sehr bullisch, und 1997 wurde ich CQGs europäischer Verkäufer des Jahres, weil ich in dem Jahr mehr Umsatz als irgendein anderer europäischer Verkäufer machte.
Ich tradete während der Zeit weiter und untersuchte Möglichkeiten für einen mehr systematischen Handel. 1998 beschloss CQG, das Talent der Leute hier zu nutzen und ein kleines Entwickler-Team in Russland zu gründen. 1999 wechselte ich vom Verkauf ganz in die Software-Entwicklung. Mein alter Hintergrund in Software und angewandter Mathematik hatte mich zu meinen Wurzeln zurück gebracht.
FRAGE: Ihr Trading-Fortschritt ging also Hand in Hand mit CQG?
Bourtov: Ja, ich entwickelte die Software und handelte gleichzeitig auf eigene Rechnung. Ich machte damals etwas allgemeine Entwicklung für CQG für Windows und später die CQG-Netzanwendung, aber wir beschäftigten uns auch mit Entwicklungsarbeit nur für uns selbst. Im weiteren Verlauf steckte ich tief in der Entwicklung des CQG Advanced Options Package.
Der Eigentümer von CQG (Tim Mather) tradet selbst viel, und wir entwickelten einige proprietäre Werkzeuge nur für den Eigengebrauch.
FRAGE: Würden Sie uns etwas über einige Ihrer allgemeinen Prinzipien oder Techniken erzählen, die Sie einsetzen?
Bourtov: Eines der Projekte, an denen wir arbeiteten, war der Einsatz neuronaler Netze. Ich entwickelte ein Produkt namens NND (Neural Network Designer), das es dem Benutzer erlaubt, anspruchsvolle neuronale Netze in Echtzeit zu bauen, zu trainieren und zu testen.
Wir verwendeten auch genetische Algorithmen zur Entwicklung eines Projekts für prognosefähige Mustererkennung, das wir noch heute benutzen.
FRAGE: Was ist mit dem Optionsprojekt?
Bourtov: Damals war ich ein Fan von Optionen. Ende 1998 gab CQG ein Optionsmodell unter meinem Namen heraus, das Bourtov-Modell. Das ist ein speziell für Aktienindexoptionen ausgelegtes Optionsmodell, bei denen der Volatilitätsunterschied enorm ist. Es fängt adaptiv die implizite laufende Volatilität und die des Vortages für eine genauere Berechnung der Griechen und des theoretischen Preises ein.
FRAGE: Hat dieses Modell inzwischen weite Verbreitung gefunden?
Bourtov: Im Augenblick gibt es das exklusiv mit der normalen CQG-Netzanwendung. Wenn Sie also das Advanced Options Package verwenden, das zur Zeit weltweit einige hundert Leute nehmen, dann bekommen Sie mein Modell.
FRAGE: Handeln Sie heute noch mit Optionen?
Bourtov: Ja. Danach handelte ich immer mehr Optionen und 1999 machten Optionen auf Aktienindex-Futures 99 Prozent meines Portfolios aus. Heute allerdings nicht mehr. Jetzt entsprechen Optionen etwa 25 bis 30 Prozent meines gesamten Trading-Volumens, und der Rest sind Futures-Aktivitäten.
FRAGE: Welche Art Optionsstrategien bevorzugen Sie?
Bourtov: Hauptsächlich deltaneutrale Strategien, aber ich setze mein Modell ein, weil es präzisere Ergebnisse produziert. Es bewertet, was zu billig bzw. zu teuer war und hält dabei die Gesamtposition deltaneutral. Es ist sehr systematisch, und das Modell ist eigentlich recht einfach, aber es ist mathematisch sehr aufwändig zu ermitteln, warum dieses oder jenes sehr billig oder teuer ist.
CQG hat das Modell als Standard in seinem Advanced Options Package, und obwohl die Formel nicht veröffentlicht wird, bekommt man die Griechen und kann die Unterschiede sehen. Fast mein gesamtes Options-Trading basiert darauf, und ich habe einen Weg gefunden, mein Portfolio auszubalancieren und eine Art Arbitrage-Funktion bei Optionen auf Aktienindex-Futures durchzuführen.
FRAGE: Welchen Erfolg hatten Sie mit Ihren Optionsstrategien?
Bourtov: 1999 übertrug ich mein Konto dann zu Refco, und ich hatte mehrere hundert Prozent Ertrag bei meinem Trading. Ich steigerte in dem Jahr ein Konto von rund einhundertfünfzigtausend Dollar auf eine siebenstellige Zahl.
Nach einigem Auf und Ab beschloss ich dann, nicht mehr mit dem Ertrag selbst zu arbeiten, sondern stattdessen mit der Sharpe Ratio. Es ist viel wichtiger, mit einem Risiko-adjustierten Ertrag zu arbeiten.
FRAGE: Haben Sie damals mehr Intraday- oder Positions-Trading betrieben?
Bourtov: Es war Positionshandel.
FRAGE: Haben Sie Werkzeuge wie Trade Station eingesetzt?
Bourtov: Nein, ich bin im wesentlichen bei CQG geblieben und habe meine eigenen Werkzeuge eingesetzt, dazu auch viel Microsoft Excel.
FRAGE: Erzählen Sie uns etwas über Ihr Futures-Trading?
Bourtov: Im Jahr 2000 begann CQG mit der Arbeit an einem Frontend als elektronischem Ordereingabesystem. Wenige Monate vor dem Start dieses Projektes hatten wir ein Backtesting- und Optimierungsmodul zu CQG fertig gestellt.
Also war die ganze Idee, etwas zu entwickeln, das das mit Daten aus der Vergangenheit getestete System automatisch ohne menschlichen Eingriff handeln ließ. Man braucht es jetzt nur einzuschalten und zu überwachen. Das beseitigt den häufig schädlichen emotionalen menschlichen Input, von dem ich wegkommen will.
Im Jahr 2001 gingen wir mit richtigem Geld an die Börse und handelten ein Multi-Portfolio-System über viele Märkte. Jetzt habe ich mehr als 100 automatische Handelssysteme, die an den meisten elektronischen Futures-Märkten der Welt eine Vielzahl an Portfolios handeln.
In Europa handeln wir Futures auf den DAX, Eurostoxx, EuroBobl, FTSE und CAC 40. Wir handeln alle liquiden elektronischen Futures-Märkte wie T-Bonds, S&P-minis und Eurodollar in den Staaten.
Unsere aktuelle Trading-Software wurde im Mai 2004 freigegeben v zunächst für unsere interne Verwendung. Das Produkt namens Odyssey handelt nicht nur Futures, sondern jede Portfolio-Kombination auf viel schnellere Weise.
FRAGE: Zum Beispiel?
Bourtov: Es handelt nicht nur Optionen auf Futures, sondern auch nur Futures in Kombination. Wir benutzen es auch, um den Markt in Optionen zu machen und zur Arbitrage. Dadurch sind wir in der Lage, Kurse in Treasury Bonds und E-minis in Globex mit engen Spreads zu stellen.
Wir haben zum Beispiel kein technisches Problem damit, für alle T-Bond-Optionen 2-Tick-Spreads zu stellen. Im Augenblick decken wir nicht alle ab, weil es noch offene Fragen zur Bandbreite und mit der Regulierungsbehörde gibt. Wir arbeiten daran, sie zu klären und die Anerkennung als Market Maker zu erhalten.
FRAGE: Das klingt nach einer totalen technischen Revolution bei Ihnen. Über 100 elektronische Trading-Systeme, die 24 Stunden lang mehr als 2000 Mal an über 30 elektronischen Märkten handeln, ist ein ziemliches Volumen v selbst bei Automatisierung. Wie groß ist das Team, mit dem Sie das alles bewältigen?
Bourtov: Zusammen sind wir zur Zeit sieben, mich mitgezählt. Einige von uns arbeiten in Forschung und Entwicklung, während andere die Trades beobachten, mit dem Back Office arbeiten oder behördlichen Auflagen nachkommen.
FRAGE: Können Sie eines Ihrer Systeme an uns abgeben?
Bourtov: Viele der von uns verwendeten Systeme sind in Wirklichkeit extrem simpel. Manche von den Sachen, die wir einsetzen, sind keine Raketentechnik. Die wirkliche Kunst ist das Managen des Risikos innerhalb der Trades innerhalb des gesamten Portfolio-Bildes.
Um dies zu demonstrieren, entwarf ich vor einigen Jahren als Beispiel ein System mit einem zufälligen Einstiegspunkt. Durch die Steuerung der Kontraktzahl und das Managen des Ausstiegs war das System positiv. Money Management ist also viel wichtiger als die Trade-Auswahl. Durch Anwendung des Systems, sagen wir 70 bis 100 mal, können Sie das System in einem Zeitraum von zwei Jahren etwa 80 Prozent der Zeit profitabel haben.
Wenn das System zum Beispiel mit einem Portfolio von 20 US-Futures-Märkten mit Tagesdaten gehandelt wird, ist die Wahrscheinlichkeit, ein Verlustjahr zu erleben, geringer als ein Prozent. Wir benutzen dieses Zufallssystem sogar als Maßstab, wenn wir neue Systeme entwickeln. Meine statistische Mindesterwartung ist, die Zufallstestergebnisse mit einem neuen System zu schlagen!
Money Management ist viel wichtiger als das Treffen der Entscheidung bei der Trade-Auswahl.
FRAGE: Wie können wir mehr über diese Money-Management-Techniken erfahren?
Bourtov: Wenn Sie sich umsehen, finden Sie tonnenweise Bücher mit den verschiedensten Indikatoren. Es gibt darunter ein paar, die sich mit der Einrichtung robuster Risikokontrollsysteme befassen.
FRAGE: Welche Bücher empfehlen Sie dafür?
Bourtov: Ich empfehle von Thomas Stridsman geschriebene Bücher. Er hat eine sehr gute konzeptionelle Vorstellung von stabilem Risiko und eine systematische Vorgehensweise für das Management des Risikos. Ein Buch heißt Trading Systems and Money Management und das andere Trading Systems that Work, beide bei McGraw Hill veröffentlicht. Auch Quantitative Trading Strategies von Lars Kestner.
FRAGE: Und andere Bücher?
Bourtov: Über Optionen ist mein Favorit Buying and Selling Volatility von Kevin Conolly.
Ein anderes Buch, das ich schätze, heißt Dynamic Hedging von Nassim Taleb.
FRAGE: Wessen Geld handeln Sie?
Bourtov: Ich handele mein eigenes Geld, und ich habe einen Hedge Fond in den Staaten namens Solaris Market Neutral. Er handelt verschiedene Optionsstrategien nach meinem Modell.
FRAGE: Kann man in Ihren Fond investieren?
Bourtov: Ja, er ist offen. Geeignete Anleger können teilnehmen. Die Performance-Zahlen sind auf der Website www.barclaygrp.com der Barclay Trading Group verfügbar. Letztes Jahr wurden wir auf einer rollierenden 36-Monate-Performance-Tabelle beständig zwischen Nummer zwei und Nummer sieben der allgemeinen Rangliste eingestuft.
Die Berechnungen der Barclay Group weisen unseren durchschnittlichen Jahrsgewinn mit 28 Prozent nach allen Gebühren und Provisionen aus.
FRAGE: Welche Mindestkontogröße können Sie akzeptieren?
Bourtov: Für den Fond sind es $100 000. Das ist eine Voraussetzung. Für ein Privatkonto, das ich außerhalb des Fonds manage, sind es um eine Million Dollar.
FRAGE: Würden Sie bitte einmal die Zahlen der Jahres-Performance nennen?
Bourtov: Wir haben den Fond 2001 aufgelegt und erzielten 18,80 Prozent. 2002 war unser einziges Verlustjahr mit -24,30 Prozent. Wir versuchen nicht zu verschleiern, was vorgefallen ist, aber wir haben Schritte unternommen, um unser Möglichstes zu tun, damit das nicht wieder passiert. 2003 erzielten wir +20,54 Prozent, 2004 +59,18 Prozent und 2005 waren es +26,4 Prozent. Bis Ende April 2006 sind wir offiziell +3,70 Prozent im Plus.
FRAGE: Was würden Sie sagen ist neben der Systematisierung und Automatisierung der Kern Ihrer Trading Philosophie?
Bourtov: Wir setzen eine Menge einzigartiger statistischer Arbitragemethoden mit einem systematischen Algorithmus für das Risiko-Management des Portfolios ein.
Auch pflegen wir einen Ansatz sehr starker Diversifizierung: mit anderen Worten, so viele liquide Märkte wie möglich in so vielen verschiedenen Zeitrahmen und mit so vielen Handelssystemen wie möglich handeln.
Wir konzentrieren uns in jedem einzelnen Markt in erster Linie auf Risiko statt Performance.
FRAGE: Wie wirkt es sich auf Ihr Trading aus, dass Sie Buchhalter, Software-Entwickler und Wissenschaftler sind?
Bourtov: Es hilft sehr. Häufig wende ich bei der Arbeit an einem Modell dieselben Techniken an, die von Ingenieuren und in der Elektronik gebraucht werden. Mein Mathe-Hintergrund hilft auch.
Auch der buchhalterische Hintergrund hilft, aber nicht so viel wie Technik und Mathematik. Deshalb hat sich mein Trading so entwickelt, wie es ist. Es ist ein ingenieursmäßiges Vorgehen.
FRAGE: Kommen Fehler wie Spikes bei der Kursdatenversorgung vor, die zum Beispiel zu falschen Handelssignalen führen?
Bourtov: Ja, manchmal. Manche Spikes werden von der Systemlogik ausgefiltert und einige wirken sich auf unsere Ausführungen aus. Zum Beispiel können Orders abgelehnt oder bei der Weiterleitung an die Börse verzögert werden. Solche Dinge können potenzielle Fehler im Sinn der strikten Systemlogik verursachen. Typischerweise haben wir die zwischen zwei und fünf fehlerhafte Orders pro Tag bei insgesamt um 2000.
Als Schutz vor solchen Fehlern verwenden wir auf einem getrennten Server laufende unabhängige Software, die unsere Echtzeitposition anhand der Order-Ausführungen gegenüber der theoretischen Position gemäß dem Modell überprüft und sie in kürzester Zeit in Einklang bringt.
FRAGE: Ihr Ordereingabesystem überprüft sich also selber auf Fehler?
Bourtov: Ja, das ist eine ganz wichtige Bedingung.
FRAGE: Wie sahen Ihr bester und schlechtester Trade bzw. Trading-Periode aus?
Bourtov: Ende November 2000 spielte Natural Gas verrückt. Ich hielt eine große Position in Natural Gas-Optionen, und in einer Nacht legte der Markt siebeneinhalb Mal seine jährliche Standardabweichung zurück. Ich konnte die Position drei Tage lang nicht schließen. Ich wurde nach und nach hinausgedrückt. Das lehrte mich eine Lektion über den Handel in illiquiden Märkten.
FRAGE: Wieviel haben Sie verloren?
Bourtov: Alles in allem über mehrere Portfolios summierte es sich auf eine siebenstellige Zahl.
FRAGE: Möchten Sie sagen, wie viel?
Bourtov: Ich möchte nicht. Aber der Verlust war ziemlich bedeutsam und beeinträchtigte die Gesamt-Performance.
FRAGE: Gehen wir weiter zu Ihrem besten Trade.
Bourtov: Wenn Ihr System einfach nur korrekt tradet, ist das ein großartiger Trading-Tag. Es gibt für mich kein Lallerbestes Trade?-Szenario als solches, weil ich die Dinge nicht vom Standpunkt des einzelnen Trades aus sehe.
Mein bester Zeitraum war, als ich 596 Prozent auf mein Gesamtportfolio von $150 000 machte; das war 1999.
FRAGE: Warum handeln Sie mit dem Geld anderer Leute?
Bourtov: In erster Linie aus zwei Gründen:
Erstens, wenn Sie einen Fond managen, zwingt Sie das, systematischer und gründlicher zu sein.
Es ist auch ein völlig anderes persönliches Gefühl, für Anleger zu traden. Man kann nicht sagen: LIch fühle mich heute oder diese Woche nicht nach handeln?.
Zweitens, wenn man ein Modell entwickelt, gibt es keinen Grund, nicht zehn Millionen mit ihm zu handeln statt einer Million. Warum also kein Geld managen?
Der Handel ist mit festen Kosten verbunden, die nicht niedrig sind. Ich unterhalte ein Team aus mehreren Entwicklern außer mir. Zu handeln und mit dem Handel des Geldes anderer Leute mehr Geld zu verdienen, hilft die Kosten zu verteilen und insgesamt mehr Geld zu verdienen.
FRAGE: Ein Kommentar zu den aktuellen Märkten, insbesondere zu den spektakulären Anstiegen bei bestimmten Waren?
Bourtov: Nein, weil alles, was ich tue, rein systematisch ist. Jedes Jahr passiert irgendetwas. Wenn man den richtigen Prozeduren folgt, ist es in der Praxis gleichgültig, was passiert. Wir folgen festgelegten Modellen. Es ist ziemlich schwierig vorherzusagen, welche Commodity als nächstes eine große Bewegung machen wird. Daher sind unsere Modelle so konzipiert, dass sie die nächste große Bewegung in jedem Markt mitmachen werden, so lange es ein liquider Markt ist. Und wir versuchen, illiquiden Märkten fern zu bleiben.
FRAGE: Wie weit zurück reichen Ihre Testdaten? Haben Sie beispielsweise zwanzig Jahre zurückgetestet?
Bourtov: Das hängt völlig davon ab, um was für eine Art Modell es sich handelt. Für langfristige Sachen testen wir mit Daten ab 1970. Solche Portfolios basieren auf Wochendaten.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, wann Sie in einem Trade falsch liegen?
Bourtov: Wirklich wichtig ist, dass man nicht mehr verliert, als man aufgrund der Risikozuteilung verlieren darf.
FRAGE: Wieviel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Bourtov: Normalerweise ist das nicht mehr als ein halbes Prozent des Portfolios für einen einzelnen Trade.
FRAGE: Wie ist das Verhältnis zwischen Ihren Gewinn- und Verlust-Trades?
Bourtov: Das variiert stark von System zu System.
Zum Beispiel haben wir in unserem Futures-Handel mehr Verlierer als Gewinner, aber die Gewinner sind viel größer als die Verlierer. Im Allgemeinen sind unsere Gewinner zwei bis dreimal so groß wie unsere Verlierer.
FRAGE: Was ist für Sie das Frustrierendste beim Traden?
Bourtov: Zu warten. Man entwirft ein System, testet es und dann muss man lange warten, um im Markt zu sehen, ob es tatsächlich wie erwartet funktioniert.
Und noch etwas. Niemand verliert gern Geld, obwohl Verluste Teil des Spiels sind, insgesamt zu gewinnen. Man kann nicht mit jedem einzelnen Trade in jeder einzelnen Woche und an jedem einzelnen Tag Gewinn machen. Es ist also Teil des Geschäftes. Aber es ist trotzdem frustrierend, Verlustperioden auszusitzen.
Ein weiterer großer Anlass für Frust ist die Tatsache, dass weniger als fünf Prozent der originalen frischen Handelsideen sich in tatsächliche echte Systeme verwandeln. 95 Prozent der Ideen landen nach viel harter Arbeit im Papierkorb.
FRAGE: Was finden Sie am Traden als besonders befriedigend?
Bourtov: Wenn man eine Idee hat und mit ihr richtig liegt, braucht man nicht viel herumzusuchen, wem man sie verkaufen könnte. Es ist nicht so, als hätte man eine gute Idee oder ein Produkt, das man nicht verkaufen kann, weil niemand es haben will. Der Markt ist immer bereit, die Idee bereitwillig aufzunehmen. Das finde ich besonders befriedigend.
FRAGE: Wo sehen Sie den Unterschied zwischen erfolgreichen Tradern und erfolglosen Tradern?
Bourtov: Es ist alles eine Sache der Stabilität. Erfolgreiche Trader sind in der Lage, Jahr für Jahr für Jahr Geld zu verdienen.
FRAGE: Bieten Sie Seminare oder Training an?
Bourtov: Ich gebe keine externen Seminare, aber manchmal mache ich welche für das interne Entwickler-Team.
Vielleicht spreche ich ein wenig über allgemeine Konzepte, aber das beruht auf Gegenseitigkeit. Wenn man etwas extrem Gutes zu erzählen hat, könnte man $100 000 für einen Vortrag berechnen, aber die Idee ist vielleicht viel mehr wert als das.
FRAGE: Bitte beschreiben Sie das Grundprinzip Ihrer Trading-Strategie.
Bourtov: Mit einem Wort: Diversifikation. So viele verschiedene Prinzipien und Faktoren wie möglich mit einbeziehen.
FRAGE: Welche Indikatoren bevorzugen Sie?
Bourtov: Wir benutzen viele verschiedene Indikatoren, aber man bekommt gute Ergebnisse mit unterschiedlichen Gleitenden Durchschnitten und Studien der Standardabweichung, die wir recht häufig verwenden. Wir mögen auch Digital Data Processing, digitale Filter und viele andere Techniken einschließlich neuronaler Netzwerke und genetischer Algorithmen.
FRAGE: Neigen Sie tendenziell zu nachlaufenden Stopps oder Kurszielen für das Schließen Ihrer Positionen?
Bourtov: Wir benutzen beide nicht direkt. Hauptsächlich schließen wir die Trades aufgrund von Signalen. Wir könnten einen nachlaufenden Stopp benutzen, der auf der Volatilität des Marktes basiert. Das würde man wohl einen dynamischen Trailing-Stopp nennen.
FRAGE: Welche Zeitrahmen und Intervalle verwenden Sie beim Traden?
Bourtov: Wir setzen Modelle für alle Zeitbereiche von wöchentlichen bis Intraday-Tickdaten ein.
FRAGE: Würden Sie den Handel mit Ihren Systemen stoppen, wenn Wirtschaftsdaten oder andere fundamentalen Nachrichten zu erwarten sind?
Bourtov: Nein. Wir haben zum Beispiel am 11. September durchgehandelt.
FRAGE: Traden Sie jemals aus einer Laune heraus oder machen einen nicht-mechanischen Trade?
Bourtov: Sehr selten. Praktisch nie. Vielleicht ein oder zwei Mal im Jahr auf meinem eigenen Konto.
FRAGE: Wie unterscheidet sich Ihr eigenes Konto von dem Fond-Konto?
Bourtov: Meist benutze ich mein eigenes Konto zur Erprobung von Konzepten, oder ich mache Live-Tests mit neuen Systemen. Ich ziehe es vor, sie auf meinem eigenen Konto zu erproben und jedes Experimentieren ohne Gefährdung von Kundengeldern durchzuführen.
FRAGE: Wie haben Sie in den vergangenen ein, zwei Monaten abgeschnitten?
Bourtov: Bis Ende April 2006 hatte Solaris Market Neutral 3,97 Prozent für dieses Jahr zugelegt.
FRAGE: Wie geht es Ihnen mit dem Stress und der Erschöpfung beim Handel?
Bourtov: Ich schlafe ziemlich gut, habe damit also keine Probleme. Ich kenne das Systemverhalten, so dass es nichts Unerwartetes gibt. Ich bin nicht bildschirmsüchtig.
Ich bin ein recht entspannter Mensch. Wenn ich reise, habe ich ein Notebook bei mir und kann mich von jedem Punkt unseres Planten immer innerhalb einer halben Stunde zuschalten. Man muss immer mit einer Computer- oder comms-Frage rechnen. Manchmal verursacht die Börse ein Problem; man muss also immer bereit sein, sich mit Störungen zu befassen.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Bourtov: Das variiert von System zu System. Arbitrage-Trades können von ein paar Millisekunden bis zu einigen Minuten dauern.
Eine meiner Optionsstrategien von 1999 ist noch offen. Seitdem habe ich die Positionen gerollt.
Der Trade verdient einfach immer weiter Geld. Bei Futures-Trades ist es genauso. Systeme mit Wochendaten können über ein Jahr laufen und Arbitrage-Trades weniger als eine Sekunde. Einfach alle Seiten elektronisch anpassen.
FRAGE: Handeln Sie auch Aktien?
Bourtov: Nicht viel. Zum Zweck meines eigenen Unterrichts habe ich damit etwas angefangen. Vielleicht in der Zukunft.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Intraday- und Positions-Trades zueinander?
Bourtov: Die Mittelzuordnung ist für Intraday-Trading ungefähr 40 Prozent, aber es macht etwa 80 Prozent des Handelsvolumens aus.
FRAGE: Wie hoch war Ihr größter Drawdown in den letzen zwei bis drei Jahren?
Bourtov: Seit Anfang 2003 war unser größter Drawdown knapp unter sieben Prozent. Das ist für mich entscheidend. Früher war das anders.
FRAGE: Was meinen Sie damit?
Bourtov: Im Jahr 2002 erlitt der Solaris Market Neutral-Fond in der Jahresmitte einen großen Drawdown von 59,3 Prozent v trotzdem beendeten wir das Jahr nur mit 24 Prozent Verlust. In einigen Märkten fing die Volatilität an zu explodieren, wodurch wir Verluste erlitten. Zusätzlich zogen einige Anleger ihr Geld ab, wodurch wir unsere Positionen in sehr ungünstigen Marktverhältnissen liquidieren mussten.
Das führte zu grundsätzlichen Änderungen des Handels in Fond. Wir eröffnen keine Positionen mehr in illiquiden Märkten und haben von diesem Ansatz seither profitiert. Außerdem diversifizieren wir jetzt wesentlich mehr, so dass unser Risiko noch weiter reduziert wird.
FRAGE: Natürlich müssen diese Jahre erfolgreichen Handels zu einem erheblichen Anstieg Ihres persönlichen Vermögens geführt haben -
Bourtov: Ja.
FRAGE: Was tun Sie gerne?
Bourtov: Außerhalb des Tradens verbringe ich die Zeit gern mit meiner Familie und Freunden.
Design ist mein Hobby. In der Architektur. Ich habe aktiv am Entwurf meiner Wohnung mitgearbeitet. Manchmal muss man einfach eine Pause von den Dingen machen, die mit der Arbeit zu tun haben.
Besonders gern gehen wir in die Stadt. Ich reise auch sehr viel und freue mich auf die Skiferien.
FRAGE: Wer ist Ihr liebster Architekt?
Bourtov: Antonio Gaudi.
FRAGE: Haben Sie Ziele und Vorstellungen für die Zukunft?
Bourtov: Ich werde weiterhin an der technischen Entwicklung meiner Systeme arbeiten, zum Beispiel am Trade Routing, systematischer Ausführung und Modellentwicklung. Ich mag solche Sachen einfach.
Kontakt zu Bourtov über dmitry.bourtov@unimarket.us.
Quelle: www.traders-mag.com
Redakteur: FR Datum 08.08.2006 - Uhrzeit 14:50 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Als echtes Kind der früheren Sowjetunion, wäre Dmitry Bourtov wahrscheinlich führender Wissenschaftler in den Rängen der mächtigen Militärmaschinerie der UdSSR geworden, wäre da nicht der Zusammenbruch des sowjetischen Imperiums gewesen. Statt mit Militärwissenschaft fortzufahren, begann Dmitry in den wilden russischen Märkten der 1990er zu handeln und betreibt jetzt einen erfolgreichen US-basierten privaten Hedge Fond mit Namen Solaris Market Neutral. Er lebt aber mit seiner Frau und den zwei Kindern weiterhin in Moskau. Von seinem prächtigen Moskauer Büro aus betreibt er seine über hundert komplett automatisierten elektronischen Handelssysteme, die mehr als 2000 Orders 24 Stunden am Tag auf 30 westlichen Märkten ausführen. Dmitrys Unternehmen ist auch Market Maker in US Treasury Bond Options, und sein Options-Hedge Fond gehört zu den von The Barclay Research Group Ltd. nach Performance höchstbewerteten auf der Welt. Wir haben uns in mehreren Interviews mit Mr. Bourtov informiert und zeichnen seine bemerkenswerte Geschichte von Russlands tiefem Süden bis zur Gründung eines Spitzen-Fonds heute nach.
FRAGE: Bitte erzählen Sie uns etwas über Ihren Hintergrund.
Dmitry Bourtov: Ich wurde im Dezember 1970 geboren und wuchs im Süden Russlands in einer Gegend namens Krasnodar nahe am Schwarzen Meer auf. Dort studierte ich in einer speziellen Schule für Physik und Mathematik. Ich interessierte mich sehr für Elektronik und Computer und baute meine erste Z80-Maschine mit 16.
Meine Eltern arbeiteten beide im militärisch-wissenschaftlichen Bereich der früheren Sowjetunion, und ich war dazu bestimmt, in ihre Fußstapfen zu treten. Mein Vater war Elektroningenieur. In späteren Jahren war er Leiter einer der Forschungsabteilungen an einem ziemlich großen militärischen Forschungsinstitut.
1994 machte ich meinen Hochschulabschluss am Moskauer Institute of Electronic Engineering mit einem Master in Computer Science und angewandter Mathematik. Meine letzten beiden Studienjahre für Computer-Wissenschaften waren in der Zeit der Veränderungen unter Gorbatschow recht schwierig. Die Aussichten, mit einem Abschluss in Computer Science einen guten Arbeitsplatz zu finden, waren daher äußerst gering. Gleichzeitig nahm ich etwas Unterricht in Buchhaltung, weil Jobs im wissenschaftlichen Bereich rar waren.
FRAGE: Wie sind Sie zu den Märkten gekommen?
Bourtov: Nach dem Abschluss arbeitete ich als Buchhalter. Das führte zu meinem Interesse an Volkswirtschaft.
Ein Freund von mir fing bei einer Investment-Gesellschaft an zu arbeiten, und ich war interessiert, selber ein Anlagekonto zu eröffnen. Das war Ende ´94. Das Unternehmen, North Brokers, existiert nicht mehr. Es arbeitete an der örtlichen Moscow Central Stock Exchange. Ich handelte in erster Linie Rubel gegen Dollar. Ich habe recht gut angefangen, aber nach sechs Monaten brach die Börse ein. Damals gab es keine getrennten Konten, und keine Trennung zwischen der Börse und dem Clearinghaus. Für die Händler war es ein ziemlich wildes Umfeld. Es war aber eine gute Lektion. Ich habe insgesamt viel dabei gelernt.
FRAGE: Wie viel haben Sie verloren, als die Börse den Handel einstellte?
Bourtov: Ich fing mit einem Gegenwert von vielleicht achttausend Dollar an. Als die Börse schloss, hatte ich das auf vierzig- oder fünfundvierzigtausend aufgebaut. Dann kam der Tag der öffentlichen Bekanntmachung, dass die Börse alle Aktivitäten eingestellt hatte. Ich verlor alles Geld. Die Börse machte ganz zu.
FRAGE: Warum versagte die Börse?
Bourtov: Eigentlich ein klassischer Fall fehlender Regulierung. Die Börse hatte eine sehr kriminelle Art, muss ich sagen, Einschüsse zu bewerten. Zum Beispiel akzeptierten sie manchmal von lokalen Banken herausgegebene Schuldinstrumente ohne zu prüfen, ob sie überhaupt das Papier wert waren, auf dem sie gedruckt waren.
Damals gab es noch andere lokale Börsen, zum Beispiel das Moscow Board of Trade. Sie erlitt das gleiche Schicksal wie Moscow Central. Anfangs hatten wir in Russland keine sehr strikten Regeln.
FRAGE: Handeln Sie noch in Moskau?
Bourtov: Seit meinen Verlusten 1995 habe ich mich in erster Linie auf die westlichen Märkte konzentriert.
FRAGE: Gibt es heute in Russland eine bessere Regulierung?
Bourtov: Es ist jetzt viel besser. Heute müssen getrennte Konten geführt werden, und es gibt eine Art physischer Trennung zwischen Börse und Clearinghaus. Das letzte große Desaster gab es 1998 mit der Government Bonds-Geschichte. Viele Börsen hatten damals schwierige Zeiten.
FRAGE: Meinen Sie, dass Sie je wieder auf russischen Märkten handeln werden?
Bourtov: Sehr unwahrscheinlich. Der Markt ist immer noch klein und verglichen mit den Vereinigten Staaten verhältnismäßig unterreguliert v trotz enormer Verbesserungen.
FRAGE: Welche Techniken haben Sie damals verwendet?
Bourtov: Echtzeitdaten, die damals von Reuters kamen, waren extrem teuer. Reuters Money 2 000 kostete in jener Zeit 6 000 Dollar im Monat. Anfangs habe ich also lediglich Tagesdaten in eine Excel-Tabelle importiert, um meine Analyse in elementarer Weise zu machen.
Zum Schluss stand klassisches emotionales Trading einem etwas systematischeren Ansatz gegenüber. Sehr diskretionär im Vergleich mit dem, was ich heute mache.
FRAGE: Haben Sie in Vollzeit gehandelt?
Bourtov: Nicht zu der Zeit. Damals arbeitete ich noch als Buchhalter und handelte in meiner Freizeit.
FRAGE: Wann und wie sind Sie wieder zum Trading gekommen?
Bourtov: Ich begann Ende 1995 wieder mit dem Handel, wenige Monate nach dem Kollaps der Moscow Central Stock Exchange v dieses Mal bei Prudential Securities in den Vereinigten Staaten, hauptsächlich die Kontrakte der Chicago Mercantile Exchange und Chicago Board of Trade.
Mitte 1997 startete ich Unimarket Corporation. Es wurde seitdem zum Vehikel für fast meinen gesamten Handel.
1999 beantragte Unimarket die Registrierung als CTA (Commodity Trading Advisor bei der CFTC in den Vereinigten Staaten), wodurch ich Kundengelder annehmen und mit ihnen in einem regulierten Markt handeln konnte. Ich bestand die Examina im Jahr 2000, und der CTA-Status wurde uns gewährt.
FRAGE: Wie sind Sie zu Ihrer gegenwärtigen Handelsphilosophie gekommen?
Bourtov: Ich war sehr an Handelstechniken interessiert, die ohne menschliches Urteil auskamen. Ich arbeitete also daran, historisches Backtesting auf Serien von Marktdaten anzuwenden.
Ende 1994 bezahlte ich monatlich etwa 3 000 Dollar für Dow Jones Teletrac und führte damit meine technische Analyse durch. Eines Tages schickte mir jemand eine E-Mail mit einem Chart von einem CQG-Bildschirm (Commodity Quote Graphics). Ich nahm Kontakt mit CQG auf und benutzte dieses System an Stelle von Teletrac. Ich war ihr dritter Kunde in Russland. Die Qualität war viel besser, und im Vergleich mit Teletrac bezahlte ich nur etwa die Hälfte. Bei CQG lief das Einlesen der Daten automatisch. Für meine technische Analyse war das eine enorme Hilfe.
CQGs europäischer Marketing-Direktor bat mich um Hilfe für Kontakte in Russland. Sechs Monate danach, nachdem ich geholfen hatte, einige lokale Veranstaltungen zu organisieren, wurde ich ihr russischer Vertreter.
Das war im Januar 1996. Der Markt war damals sehr bullisch, und 1997 wurde ich CQGs europäischer Verkäufer des Jahres, weil ich in dem Jahr mehr Umsatz als irgendein anderer europäischer Verkäufer machte.
Ich tradete während der Zeit weiter und untersuchte Möglichkeiten für einen mehr systematischen Handel. 1998 beschloss CQG, das Talent der Leute hier zu nutzen und ein kleines Entwickler-Team in Russland zu gründen. 1999 wechselte ich vom Verkauf ganz in die Software-Entwicklung. Mein alter Hintergrund in Software und angewandter Mathematik hatte mich zu meinen Wurzeln zurück gebracht.
FRAGE: Ihr Trading-Fortschritt ging also Hand in Hand mit CQG?
Bourtov: Ja, ich entwickelte die Software und handelte gleichzeitig auf eigene Rechnung. Ich machte damals etwas allgemeine Entwicklung für CQG für Windows und später die CQG-Netzanwendung, aber wir beschäftigten uns auch mit Entwicklungsarbeit nur für uns selbst. Im weiteren Verlauf steckte ich tief in der Entwicklung des CQG Advanced Options Package.
Der Eigentümer von CQG (Tim Mather) tradet selbst viel, und wir entwickelten einige proprietäre Werkzeuge nur für den Eigengebrauch.
FRAGE: Würden Sie uns etwas über einige Ihrer allgemeinen Prinzipien oder Techniken erzählen, die Sie einsetzen?
Bourtov: Eines der Projekte, an denen wir arbeiteten, war der Einsatz neuronaler Netze. Ich entwickelte ein Produkt namens NND (Neural Network Designer), das es dem Benutzer erlaubt, anspruchsvolle neuronale Netze in Echtzeit zu bauen, zu trainieren und zu testen.
Wir verwendeten auch genetische Algorithmen zur Entwicklung eines Projekts für prognosefähige Mustererkennung, das wir noch heute benutzen.
FRAGE: Was ist mit dem Optionsprojekt?
Bourtov: Damals war ich ein Fan von Optionen. Ende 1998 gab CQG ein Optionsmodell unter meinem Namen heraus, das Bourtov-Modell. Das ist ein speziell für Aktienindexoptionen ausgelegtes Optionsmodell, bei denen der Volatilitätsunterschied enorm ist. Es fängt adaptiv die implizite laufende Volatilität und die des Vortages für eine genauere Berechnung der Griechen und des theoretischen Preises ein.
FRAGE: Hat dieses Modell inzwischen weite Verbreitung gefunden?
Bourtov: Im Augenblick gibt es das exklusiv mit der normalen CQG-Netzanwendung. Wenn Sie also das Advanced Options Package verwenden, das zur Zeit weltweit einige hundert Leute nehmen, dann bekommen Sie mein Modell.
FRAGE: Handeln Sie heute noch mit Optionen?
Bourtov: Ja. Danach handelte ich immer mehr Optionen und 1999 machten Optionen auf Aktienindex-Futures 99 Prozent meines Portfolios aus. Heute allerdings nicht mehr. Jetzt entsprechen Optionen etwa 25 bis 30 Prozent meines gesamten Trading-Volumens, und der Rest sind Futures-Aktivitäten.
FRAGE: Welche Art Optionsstrategien bevorzugen Sie?
Bourtov: Hauptsächlich deltaneutrale Strategien, aber ich setze mein Modell ein, weil es präzisere Ergebnisse produziert. Es bewertet, was zu billig bzw. zu teuer war und hält dabei die Gesamtposition deltaneutral. Es ist sehr systematisch, und das Modell ist eigentlich recht einfach, aber es ist mathematisch sehr aufwändig zu ermitteln, warum dieses oder jenes sehr billig oder teuer ist.
CQG hat das Modell als Standard in seinem Advanced Options Package, und obwohl die Formel nicht veröffentlicht wird, bekommt man die Griechen und kann die Unterschiede sehen. Fast mein gesamtes Options-Trading basiert darauf, und ich habe einen Weg gefunden, mein Portfolio auszubalancieren und eine Art Arbitrage-Funktion bei Optionen auf Aktienindex-Futures durchzuführen.
FRAGE: Welchen Erfolg hatten Sie mit Ihren Optionsstrategien?
Bourtov: 1999 übertrug ich mein Konto dann zu Refco, und ich hatte mehrere hundert Prozent Ertrag bei meinem Trading. Ich steigerte in dem Jahr ein Konto von rund einhundertfünfzigtausend Dollar auf eine siebenstellige Zahl.
Nach einigem Auf und Ab beschloss ich dann, nicht mehr mit dem Ertrag selbst zu arbeiten, sondern stattdessen mit der Sharpe Ratio. Es ist viel wichtiger, mit einem Risiko-adjustierten Ertrag zu arbeiten.
FRAGE: Haben Sie damals mehr Intraday- oder Positions-Trading betrieben?
Bourtov: Es war Positionshandel.
FRAGE: Haben Sie Werkzeuge wie Trade Station eingesetzt?
Bourtov: Nein, ich bin im wesentlichen bei CQG geblieben und habe meine eigenen Werkzeuge eingesetzt, dazu auch viel Microsoft Excel.
FRAGE: Erzählen Sie uns etwas über Ihr Futures-Trading?
Bourtov: Im Jahr 2000 begann CQG mit der Arbeit an einem Frontend als elektronischem Ordereingabesystem. Wenige Monate vor dem Start dieses Projektes hatten wir ein Backtesting- und Optimierungsmodul zu CQG fertig gestellt.
Also war die ganze Idee, etwas zu entwickeln, das das mit Daten aus der Vergangenheit getestete System automatisch ohne menschlichen Eingriff handeln ließ. Man braucht es jetzt nur einzuschalten und zu überwachen. Das beseitigt den häufig schädlichen emotionalen menschlichen Input, von dem ich wegkommen will.
Im Jahr 2001 gingen wir mit richtigem Geld an die Börse und handelten ein Multi-Portfolio-System über viele Märkte. Jetzt habe ich mehr als 100 automatische Handelssysteme, die an den meisten elektronischen Futures-Märkten der Welt eine Vielzahl an Portfolios handeln.
In Europa handeln wir Futures auf den DAX, Eurostoxx, EuroBobl, FTSE und CAC 40. Wir handeln alle liquiden elektronischen Futures-Märkte wie T-Bonds, S&P-minis und Eurodollar in den Staaten.
Unsere aktuelle Trading-Software wurde im Mai 2004 freigegeben v zunächst für unsere interne Verwendung. Das Produkt namens Odyssey handelt nicht nur Futures, sondern jede Portfolio-Kombination auf viel schnellere Weise.
FRAGE: Zum Beispiel?
Bourtov: Es handelt nicht nur Optionen auf Futures, sondern auch nur Futures in Kombination. Wir benutzen es auch, um den Markt in Optionen zu machen und zur Arbitrage. Dadurch sind wir in der Lage, Kurse in Treasury Bonds und E-minis in Globex mit engen Spreads zu stellen.
Wir haben zum Beispiel kein technisches Problem damit, für alle T-Bond-Optionen 2-Tick-Spreads zu stellen. Im Augenblick decken wir nicht alle ab, weil es noch offene Fragen zur Bandbreite und mit der Regulierungsbehörde gibt. Wir arbeiten daran, sie zu klären und die Anerkennung als Market Maker zu erhalten.
FRAGE: Das klingt nach einer totalen technischen Revolution bei Ihnen. Über 100 elektronische Trading-Systeme, die 24 Stunden lang mehr als 2000 Mal an über 30 elektronischen Märkten handeln, ist ein ziemliches Volumen v selbst bei Automatisierung. Wie groß ist das Team, mit dem Sie das alles bewältigen?
Bourtov: Zusammen sind wir zur Zeit sieben, mich mitgezählt. Einige von uns arbeiten in Forschung und Entwicklung, während andere die Trades beobachten, mit dem Back Office arbeiten oder behördlichen Auflagen nachkommen.
FRAGE: Können Sie eines Ihrer Systeme an uns abgeben?
Bourtov: Viele der von uns verwendeten Systeme sind in Wirklichkeit extrem simpel. Manche von den Sachen, die wir einsetzen, sind keine Raketentechnik. Die wirkliche Kunst ist das Managen des Risikos innerhalb der Trades innerhalb des gesamten Portfolio-Bildes.
Um dies zu demonstrieren, entwarf ich vor einigen Jahren als Beispiel ein System mit einem zufälligen Einstiegspunkt. Durch die Steuerung der Kontraktzahl und das Managen des Ausstiegs war das System positiv. Money Management ist also viel wichtiger als die Trade-Auswahl. Durch Anwendung des Systems, sagen wir 70 bis 100 mal, können Sie das System in einem Zeitraum von zwei Jahren etwa 80 Prozent der Zeit profitabel haben.
Wenn das System zum Beispiel mit einem Portfolio von 20 US-Futures-Märkten mit Tagesdaten gehandelt wird, ist die Wahrscheinlichkeit, ein Verlustjahr zu erleben, geringer als ein Prozent. Wir benutzen dieses Zufallssystem sogar als Maßstab, wenn wir neue Systeme entwickeln. Meine statistische Mindesterwartung ist, die Zufallstestergebnisse mit einem neuen System zu schlagen!
Money Management ist viel wichtiger als das Treffen der Entscheidung bei der Trade-Auswahl.
FRAGE: Wie können wir mehr über diese Money-Management-Techniken erfahren?
Bourtov: Wenn Sie sich umsehen, finden Sie tonnenweise Bücher mit den verschiedensten Indikatoren. Es gibt darunter ein paar, die sich mit der Einrichtung robuster Risikokontrollsysteme befassen.
FRAGE: Welche Bücher empfehlen Sie dafür?
Bourtov: Ich empfehle von Thomas Stridsman geschriebene Bücher. Er hat eine sehr gute konzeptionelle Vorstellung von stabilem Risiko und eine systematische Vorgehensweise für das Management des Risikos. Ein Buch heißt Trading Systems and Money Management und das andere Trading Systems that Work, beide bei McGraw Hill veröffentlicht. Auch Quantitative Trading Strategies von Lars Kestner.
FRAGE: Und andere Bücher?
Bourtov: Über Optionen ist mein Favorit Buying and Selling Volatility von Kevin Conolly.
Ein anderes Buch, das ich schätze, heißt Dynamic Hedging von Nassim Taleb.
FRAGE: Wessen Geld handeln Sie?
Bourtov: Ich handele mein eigenes Geld, und ich habe einen Hedge Fond in den Staaten namens Solaris Market Neutral. Er handelt verschiedene Optionsstrategien nach meinem Modell.
FRAGE: Kann man in Ihren Fond investieren?
Bourtov: Ja, er ist offen. Geeignete Anleger können teilnehmen. Die Performance-Zahlen sind auf der Website www.barclaygrp.com der Barclay Trading Group verfügbar. Letztes Jahr wurden wir auf einer rollierenden 36-Monate-Performance-Tabelle beständig zwischen Nummer zwei und Nummer sieben der allgemeinen Rangliste eingestuft.
Die Berechnungen der Barclay Group weisen unseren durchschnittlichen Jahrsgewinn mit 28 Prozent nach allen Gebühren und Provisionen aus.
FRAGE: Welche Mindestkontogröße können Sie akzeptieren?
Bourtov: Für den Fond sind es $100 000. Das ist eine Voraussetzung. Für ein Privatkonto, das ich außerhalb des Fonds manage, sind es um eine Million Dollar.
FRAGE: Würden Sie bitte einmal die Zahlen der Jahres-Performance nennen?
Bourtov: Wir haben den Fond 2001 aufgelegt und erzielten 18,80 Prozent. 2002 war unser einziges Verlustjahr mit -24,30 Prozent. Wir versuchen nicht zu verschleiern, was vorgefallen ist, aber wir haben Schritte unternommen, um unser Möglichstes zu tun, damit das nicht wieder passiert. 2003 erzielten wir +20,54 Prozent, 2004 +59,18 Prozent und 2005 waren es +26,4 Prozent. Bis Ende April 2006 sind wir offiziell +3,70 Prozent im Plus.
FRAGE: Was würden Sie sagen ist neben der Systematisierung und Automatisierung der Kern Ihrer Trading Philosophie?
Bourtov: Wir setzen eine Menge einzigartiger statistischer Arbitragemethoden mit einem systematischen Algorithmus für das Risiko-Management des Portfolios ein.
Auch pflegen wir einen Ansatz sehr starker Diversifizierung: mit anderen Worten, so viele liquide Märkte wie möglich in so vielen verschiedenen Zeitrahmen und mit so vielen Handelssystemen wie möglich handeln.
Wir konzentrieren uns in jedem einzelnen Markt in erster Linie auf Risiko statt Performance.
FRAGE: Wie wirkt es sich auf Ihr Trading aus, dass Sie Buchhalter, Software-Entwickler und Wissenschaftler sind?
Bourtov: Es hilft sehr. Häufig wende ich bei der Arbeit an einem Modell dieselben Techniken an, die von Ingenieuren und in der Elektronik gebraucht werden. Mein Mathe-Hintergrund hilft auch.
Auch der buchhalterische Hintergrund hilft, aber nicht so viel wie Technik und Mathematik. Deshalb hat sich mein Trading so entwickelt, wie es ist. Es ist ein ingenieursmäßiges Vorgehen.
FRAGE: Kommen Fehler wie Spikes bei der Kursdatenversorgung vor, die zum Beispiel zu falschen Handelssignalen führen?
Bourtov: Ja, manchmal. Manche Spikes werden von der Systemlogik ausgefiltert und einige wirken sich auf unsere Ausführungen aus. Zum Beispiel können Orders abgelehnt oder bei der Weiterleitung an die Börse verzögert werden. Solche Dinge können potenzielle Fehler im Sinn der strikten Systemlogik verursachen. Typischerweise haben wir die zwischen zwei und fünf fehlerhafte Orders pro Tag bei insgesamt um 2000.
Als Schutz vor solchen Fehlern verwenden wir auf einem getrennten Server laufende unabhängige Software, die unsere Echtzeitposition anhand der Order-Ausführungen gegenüber der theoretischen Position gemäß dem Modell überprüft und sie in kürzester Zeit in Einklang bringt.
FRAGE: Ihr Ordereingabesystem überprüft sich also selber auf Fehler?
Bourtov: Ja, das ist eine ganz wichtige Bedingung.
FRAGE: Wie sahen Ihr bester und schlechtester Trade bzw. Trading-Periode aus?
Bourtov: Ende November 2000 spielte Natural Gas verrückt. Ich hielt eine große Position in Natural Gas-Optionen, und in einer Nacht legte der Markt siebeneinhalb Mal seine jährliche Standardabweichung zurück. Ich konnte die Position drei Tage lang nicht schließen. Ich wurde nach und nach hinausgedrückt. Das lehrte mich eine Lektion über den Handel in illiquiden Märkten.
FRAGE: Wieviel haben Sie verloren?
Bourtov: Alles in allem über mehrere Portfolios summierte es sich auf eine siebenstellige Zahl.
FRAGE: Möchten Sie sagen, wie viel?
Bourtov: Ich möchte nicht. Aber der Verlust war ziemlich bedeutsam und beeinträchtigte die Gesamt-Performance.
FRAGE: Gehen wir weiter zu Ihrem besten Trade.
Bourtov: Wenn Ihr System einfach nur korrekt tradet, ist das ein großartiger Trading-Tag. Es gibt für mich kein Lallerbestes Trade?-Szenario als solches, weil ich die Dinge nicht vom Standpunkt des einzelnen Trades aus sehe.
Mein bester Zeitraum war, als ich 596 Prozent auf mein Gesamtportfolio von $150 000 machte; das war 1999.
FRAGE: Warum handeln Sie mit dem Geld anderer Leute?
Bourtov: In erster Linie aus zwei Gründen:
Erstens, wenn Sie einen Fond managen, zwingt Sie das, systematischer und gründlicher zu sein.
Es ist auch ein völlig anderes persönliches Gefühl, für Anleger zu traden. Man kann nicht sagen: LIch fühle mich heute oder diese Woche nicht nach handeln?.
Zweitens, wenn man ein Modell entwickelt, gibt es keinen Grund, nicht zehn Millionen mit ihm zu handeln statt einer Million. Warum also kein Geld managen?
Der Handel ist mit festen Kosten verbunden, die nicht niedrig sind. Ich unterhalte ein Team aus mehreren Entwicklern außer mir. Zu handeln und mit dem Handel des Geldes anderer Leute mehr Geld zu verdienen, hilft die Kosten zu verteilen und insgesamt mehr Geld zu verdienen.
FRAGE: Ein Kommentar zu den aktuellen Märkten, insbesondere zu den spektakulären Anstiegen bei bestimmten Waren?
Bourtov: Nein, weil alles, was ich tue, rein systematisch ist. Jedes Jahr passiert irgendetwas. Wenn man den richtigen Prozeduren folgt, ist es in der Praxis gleichgültig, was passiert. Wir folgen festgelegten Modellen. Es ist ziemlich schwierig vorherzusagen, welche Commodity als nächstes eine große Bewegung machen wird. Daher sind unsere Modelle so konzipiert, dass sie die nächste große Bewegung in jedem Markt mitmachen werden, so lange es ein liquider Markt ist. Und wir versuchen, illiquiden Märkten fern zu bleiben.
FRAGE: Wie weit zurück reichen Ihre Testdaten? Haben Sie beispielsweise zwanzig Jahre zurückgetestet?
Bourtov: Das hängt völlig davon ab, um was für eine Art Modell es sich handelt. Für langfristige Sachen testen wir mit Daten ab 1970. Solche Portfolios basieren auf Wochendaten.
FRAGE: Wie bestimmen Sie, wann Sie in einem Trade falsch liegen?
Bourtov: Wirklich wichtig ist, dass man nicht mehr verliert, als man aufgrund der Risikozuteilung verlieren darf.
FRAGE: Wieviel Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
Bourtov: Normalerweise ist das nicht mehr als ein halbes Prozent des Portfolios für einen einzelnen Trade.
FRAGE: Wie ist das Verhältnis zwischen Ihren Gewinn- und Verlust-Trades?
Bourtov: Das variiert stark von System zu System.
Zum Beispiel haben wir in unserem Futures-Handel mehr Verlierer als Gewinner, aber die Gewinner sind viel größer als die Verlierer. Im Allgemeinen sind unsere Gewinner zwei bis dreimal so groß wie unsere Verlierer.
FRAGE: Was ist für Sie das Frustrierendste beim Traden?
Bourtov: Zu warten. Man entwirft ein System, testet es und dann muss man lange warten, um im Markt zu sehen, ob es tatsächlich wie erwartet funktioniert.
Und noch etwas. Niemand verliert gern Geld, obwohl Verluste Teil des Spiels sind, insgesamt zu gewinnen. Man kann nicht mit jedem einzelnen Trade in jeder einzelnen Woche und an jedem einzelnen Tag Gewinn machen. Es ist also Teil des Geschäftes. Aber es ist trotzdem frustrierend, Verlustperioden auszusitzen.
Ein weiterer großer Anlass für Frust ist die Tatsache, dass weniger als fünf Prozent der originalen frischen Handelsideen sich in tatsächliche echte Systeme verwandeln. 95 Prozent der Ideen landen nach viel harter Arbeit im Papierkorb.
FRAGE: Was finden Sie am Traden als besonders befriedigend?
Bourtov: Wenn man eine Idee hat und mit ihr richtig liegt, braucht man nicht viel herumzusuchen, wem man sie verkaufen könnte. Es ist nicht so, als hätte man eine gute Idee oder ein Produkt, das man nicht verkaufen kann, weil niemand es haben will. Der Markt ist immer bereit, die Idee bereitwillig aufzunehmen. Das finde ich besonders befriedigend.
FRAGE: Wo sehen Sie den Unterschied zwischen erfolgreichen Tradern und erfolglosen Tradern?
Bourtov: Es ist alles eine Sache der Stabilität. Erfolgreiche Trader sind in der Lage, Jahr für Jahr für Jahr Geld zu verdienen.
FRAGE: Bieten Sie Seminare oder Training an?
Bourtov: Ich gebe keine externen Seminare, aber manchmal mache ich welche für das interne Entwickler-Team.
Vielleicht spreche ich ein wenig über allgemeine Konzepte, aber das beruht auf Gegenseitigkeit. Wenn man etwas extrem Gutes zu erzählen hat, könnte man $100 000 für einen Vortrag berechnen, aber die Idee ist vielleicht viel mehr wert als das.
FRAGE: Bitte beschreiben Sie das Grundprinzip Ihrer Trading-Strategie.
Bourtov: Mit einem Wort: Diversifikation. So viele verschiedene Prinzipien und Faktoren wie möglich mit einbeziehen.
FRAGE: Welche Indikatoren bevorzugen Sie?
Bourtov: Wir benutzen viele verschiedene Indikatoren, aber man bekommt gute Ergebnisse mit unterschiedlichen Gleitenden Durchschnitten und Studien der Standardabweichung, die wir recht häufig verwenden. Wir mögen auch Digital Data Processing, digitale Filter und viele andere Techniken einschließlich neuronaler Netzwerke und genetischer Algorithmen.
FRAGE: Neigen Sie tendenziell zu nachlaufenden Stopps oder Kurszielen für das Schließen Ihrer Positionen?
Bourtov: Wir benutzen beide nicht direkt. Hauptsächlich schließen wir die Trades aufgrund von Signalen. Wir könnten einen nachlaufenden Stopp benutzen, der auf der Volatilität des Marktes basiert. Das würde man wohl einen dynamischen Trailing-Stopp nennen.
FRAGE: Welche Zeitrahmen und Intervalle verwenden Sie beim Traden?
Bourtov: Wir setzen Modelle für alle Zeitbereiche von wöchentlichen bis Intraday-Tickdaten ein.
FRAGE: Würden Sie den Handel mit Ihren Systemen stoppen, wenn Wirtschaftsdaten oder andere fundamentalen Nachrichten zu erwarten sind?
Bourtov: Nein. Wir haben zum Beispiel am 11. September durchgehandelt.
FRAGE: Traden Sie jemals aus einer Laune heraus oder machen einen nicht-mechanischen Trade?
Bourtov: Sehr selten. Praktisch nie. Vielleicht ein oder zwei Mal im Jahr auf meinem eigenen Konto.
FRAGE: Wie unterscheidet sich Ihr eigenes Konto von dem Fond-Konto?
Bourtov: Meist benutze ich mein eigenes Konto zur Erprobung von Konzepten, oder ich mache Live-Tests mit neuen Systemen. Ich ziehe es vor, sie auf meinem eigenen Konto zu erproben und jedes Experimentieren ohne Gefährdung von Kundengeldern durchzuführen.
FRAGE: Wie haben Sie in den vergangenen ein, zwei Monaten abgeschnitten?
Bourtov: Bis Ende April 2006 hatte Solaris Market Neutral 3,97 Prozent für dieses Jahr zugelegt.
FRAGE: Wie geht es Ihnen mit dem Stress und der Erschöpfung beim Handel?
Bourtov: Ich schlafe ziemlich gut, habe damit also keine Probleme. Ich kenne das Systemverhalten, so dass es nichts Unerwartetes gibt. Ich bin nicht bildschirmsüchtig.
Ich bin ein recht entspannter Mensch. Wenn ich reise, habe ich ein Notebook bei mir und kann mich von jedem Punkt unseres Planten immer innerhalb einer halben Stunde zuschalten. Man muss immer mit einer Computer- oder comms-Frage rechnen. Manchmal verursacht die Börse ein Problem; man muss also immer bereit sein, sich mit Störungen zu befassen.
FRAGE: Wie lange laufen Ihre typischen Trades?
Bourtov: Das variiert von System zu System. Arbitrage-Trades können von ein paar Millisekunden bis zu einigen Minuten dauern.
Eine meiner Optionsstrategien von 1999 ist noch offen. Seitdem habe ich die Positionen gerollt.
Der Trade verdient einfach immer weiter Geld. Bei Futures-Trades ist es genauso. Systeme mit Wochendaten können über ein Jahr laufen und Arbitrage-Trades weniger als eine Sekunde. Einfach alle Seiten elektronisch anpassen.
FRAGE: Handeln Sie auch Aktien?
Bourtov: Nicht viel. Zum Zweck meines eigenen Unterrichts habe ich damit etwas angefangen. Vielleicht in der Zukunft.
FRAGE: In welchem Verhältnis stehen Intraday- und Positions-Trades zueinander?
Bourtov: Die Mittelzuordnung ist für Intraday-Trading ungefähr 40 Prozent, aber es macht etwa 80 Prozent des Handelsvolumens aus.
FRAGE: Wie hoch war Ihr größter Drawdown in den letzen zwei bis drei Jahren?
Bourtov: Seit Anfang 2003 war unser größter Drawdown knapp unter sieben Prozent. Das ist für mich entscheidend. Früher war das anders.
FRAGE: Was meinen Sie damit?
Bourtov: Im Jahr 2002 erlitt der Solaris Market Neutral-Fond in der Jahresmitte einen großen Drawdown von 59,3 Prozent v trotzdem beendeten wir das Jahr nur mit 24 Prozent Verlust. In einigen Märkten fing die Volatilität an zu explodieren, wodurch wir Verluste erlitten. Zusätzlich zogen einige Anleger ihr Geld ab, wodurch wir unsere Positionen in sehr ungünstigen Marktverhältnissen liquidieren mussten.
Das führte zu grundsätzlichen Änderungen des Handels in Fond. Wir eröffnen keine Positionen mehr in illiquiden Märkten und haben von diesem Ansatz seither profitiert. Außerdem diversifizieren wir jetzt wesentlich mehr, so dass unser Risiko noch weiter reduziert wird.
FRAGE: Natürlich müssen diese Jahre erfolgreichen Handels zu einem erheblichen Anstieg Ihres persönlichen Vermögens geführt haben -
Bourtov: Ja.
FRAGE: Was tun Sie gerne?
Bourtov: Außerhalb des Tradens verbringe ich die Zeit gern mit meiner Familie und Freunden.
Design ist mein Hobby. In der Architektur. Ich habe aktiv am Entwurf meiner Wohnung mitgearbeitet. Manchmal muss man einfach eine Pause von den Dingen machen, die mit der Arbeit zu tun haben.
Besonders gern gehen wir in die Stadt. Ich reise auch sehr viel und freue mich auf die Skiferien.
FRAGE: Wer ist Ihr liebster Architekt?
Bourtov: Antonio Gaudi.
FRAGE: Haben Sie Ziele und Vorstellungen für die Zukunft?
Bourtov: Ich werde weiterhin an der technischen Entwicklung meiner Systeme arbeiten, zum Beispiel am Trade Routing, systematischer Ausführung und Modellentwicklung. Ich mag solche Sachen einfach.
Kontakt zu Bourtov über dmitry.bourtov@unimarket.us.
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 26.08.06 00:12
в ответ LAD1 05.04.06 09:22
Interview mit Richard Todd
Datum 24.08.2006 - Uhrzeit 00:00 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
In diesem Beitrag stellen wir Ihnen einen Mann vor, der das tut was sich viele von uns wünschen. Er hat seinen mittelständischen Job an den Nagel gehängt um sich voll und ganz dem Trading zu widmen. Er lebt von seinem Trading. Richard verfolgt eine sorgfältig ausgearbeitete Daytrading-Strategie, bei der Einstiegssignale mehrfach bestätigt werden müssen. Seine Resultate sprechen für ihn und seine Strategie. Wir haben mit Richard Todd gesprochen. Man kennt Richard Todd von seinem Blog der unter www.movethemarkets.com/blog abgerufen werden kann.
FRAGE: Richard, erzählen Sie uns ein bisschen über sich selbst.
Richard Todd: Also, ich heiße Richard und kann eigentlich kaum glauben, dass ich schon 29 Jahre alt bin. Ich lebe in Dallas, Texas. Als ich meinen College-Abschluss in der Tasche hatte zog ich hierher, da ich damals ein Job-Angebot von einer regierungsnahen Firma erhielt. Ich nahm an und half dabei deren Softwaresysteme zu entwickeln. Ich mochte den Job, doch ich wollte etwas Neues probieren √ und der Aktienhandel zog mich schon immer magisch an.
FRAGE: Wie kamen Sie das erste Mal mit dem Aktienhandel in Berührung?
Richard: Als ich noch in der Oberstufe war, las ich meine ersten Investmentbücher. Heute weiß ich weder Autor noch Titel dieser Bücher, noch kann ich mich daran erinnern warum ich diese Bücher überhaupt gelesen habe. Doch ich weiß noch was in den Büchern stand. In dem einen Buch wurde dem Leser empfohlen immer dann Aktien zu kaufen, wenn diese ein geringes KGV hatten √der Kurs dieser Aktien viel besonders stark in jüngster Vergangenheit aufgrund eines Bärenmarktes. Angeblich hatten diese Aktien dann immer das beste Erholungspotenzial. Das andere Buch befasste sich mit dem Währungshandel. Bei dem Buch kann ich mich an nichts mehr erinnern, außer dass der Autor felsenfest davon überzeugt war, dass der Yen langfristig gegenüber dem Dollar abwerten wird. Also eröffnete ich damals ein kleines Konto mit rund 2000 Dollar und kaufte Aktien mit geringem KGV. Tja, ich musste eben auf die harte Tour lernen.┘
FRAGE: Die meisten Trader haben eine Schreckensgeschichte über Totalverluste parat. Diese treten meist am Anfang einer Trader-Karriere auf. Was ist Ihre Geschichte?
Richard: Hm, ich fürchte so eine Geschichte habe ich nicht wirklich. Ich war für einen Trader eigentlich immer ziemlich risikoscheu. Deshalb handelte ich über viele Jahre hinweg auch nur mit einem 2000 Dollar-Konto. Das Konto schrumpfte zwar auf $1200 Dollar zusammen, da zwei Unternehmen auf die ich setzte Konkurs anmeldeten. Die Aktien sind also 0$ wert. Ich habe dieses Konto heute noch. Ab und zu schaue ich mir die Kontoauszüge an; sie sind mir ein Mahnmal, dass ich niemals vergessen soll, dass Aktien auch auf 0 fallen können.
In meiner Zeit als Daytrader verlor ich an manchen Tagen auch 5% meines Portfolios weil ich mich nicht an meine Stopps hielt. Mein letztes Hemd habe ich jedoch nie verloren.
FRAGE: Seit wann leben Sie schon ausschließlich von Ihren Trading-Gewinnen?
Richard: Seit März 2006 √ also seit gut einem halben Jahr. Als ich noch einen normalen Job hatte handelte ich jedoch auch zweimal wöchentlich die Markteröffnung. Ich hatte bei meinem Job sehr flexible Arbeitszeiten, obwohl ich auch 60-80 Stunden Wochen hatte. Es war schwierig zeitlich alles unter einen Hut zu bringen, doch ich brauchte diese Übergangsphase bevor ich meinen Job kündigte. Ich wollte einen Realitätsbeweis, dass ich tatsächlich ausreichend Einkommen für mich schaffen konnte.
FRAGE: Welche Lektion haben Sie beim Trading gelernt, ohne die Sie nicht profitabel arbeiten könnten?
Richard: Der erste Verlust ist der beste! Hören Sie auf den Verlust └wegrationalisieren⌠ zu wollen √ sofort! Haben Sie die Position schon glatt gestellt und den Verlust bereits realisiert? Nein? Wieso nicht?! Realisieren Sie Ihre Verluste! (oder ich verspreche Ihnen sie werden zu einem späteren Zeitpunkt einen größeren Verlust einstecken müssen!)
FRAGE: Beschreiben Sie uns bitte Ihren Handelsstil. Wie lange halten Sie üblicherweise eine Position?
Richard: Ich bin Daytrader. Da auch ich dazu tendiere Gewinne zu früh zu realisieren, halte ich eine Aktie meist nur von einer Minute bis hin zu einer Stunde. Ich versuche mich zu verbessern und meine Gewinntrades länger zu halten. Mein Handelsstil ist jedoch sehr schwierig zu beschreiben. Ich glaube fest daran, dass gute Trader kein in Stein gemeißeltes System haben. Vielmehr passen Sie ihre Handelsregeln den aktuellen Marktbedingungen an und gehen so mit dem Markt im Gleichschritt. Auch ich überarbeite regelmäßig meine Handelsregeln.
FRAGE: Welche Zeiteinstellung nutzen Sie bei Ihren Charts?
Richard: Zurzeit verwende ich hauptsächlich Tages- und Wochencharts als Grundlage für meine Tradingentscheidungen. Ich habe selbst ein Computerprogramm geschrieben, dass mich dabei unterstützt. Das Programm wirft die schlechten Charts aus dem System und ich muss nur noch die └guten⌠ Charts manuell bearbeiten. Ich verwende immer Candlestick-Charst. Doch unlängst haben auch Point&Figure Charts mein Interesse geweckt. Ich denke P&F Charts eignen sich hervorragend um übergeordnete Trends schnell zu erkennen. Sobald ich die viel versprechenden Kandidaten gefunden habe, arbeite ich bei diesen Titeln mit 1-, 5- und 15 Minuten Charts.
FRAGE: Nach welchem Regelwerk stellen Sie einen Trade wieder glatt?
Richard: Eines der ungewöhnlichsten Dinge beim Trading ist, dass es sich fast immer auszahlt das Gegenteil zu tun, von dem was man für richtig empfindet. Es ist einfach an einem Verlusttrade festzuhalten (es könnte ja noch was werden) und es ist auch einfach einen Gewinntrade früh glatt zu stellen (daran ist ja noch niemand gestorben). Aber man sollte immer das Gegenteil tun von dem was uns unsere Intuition rät.
Bei Verlusttrades ist die Lösung simpel. Stellen Sie die Position glatt glatt! Sofort! Denken Sie nicht weiter darüber nach und tun Sie es einfach! Es dauerte eine Weile bis ich diese Lektion gelernt habe, aber heute ist mir mein Konto dankbar. Verlusttrade heißt für mich, dass man mehr Verluste hat als anfangs vorgesehen. Ich setzte meinen Stopp-Loss dort an, wo ich glaube, dass die Kurse nicht hinlaufen werden. Läuft der Kurs dann zu diesem Punkt, so verhält sich die Aktie nicht so wie ich es von ihr erwartet hatte und bietet mir deshalb auch keinen Grund mehr an der Position fest zu halten.
Mit Gewinntrades tue ich mir noch nicht so leicht. Ich habe die Angewohnheit Profite früh zu realisieren. Im Prinzip sollte man Gewinntrades genauso behandeln wie Verlusttrades. Man hält die Position so lange, bis der Kurs einen Punkt erreicht an dem die Ausgangssituation egalisiert wird. Dann wird die Position glatt gestellt. Aber diese Lektion ist nicht einfach zu verstehen, denn die Realisierung von zu kleinen Gewinnen ist bei weitem nicht so schmerzhaft wie die Realisierung von zu großen Verlusten. Auch ich lerne immer dazu.
FRAGE: Wie viel Prozent ihres Depots riskieren Sie pro Trade?
Richard: Anfangs riskierte ich 2% meines Depots je Trade. Mittlerweile habe ich die R-Value jedoch auf 0,1% bis 0,2% heruntergeschraubt. Das habe ich aus drei Gründen getan. Erstens, habe ich bereits einige Artikel darüber geschrieben wie gefährlich Verluste für ein Depot sein können. Zweitens muss ich so auf wirklich gute Einstiegspunkte warten, um dank eines engen Stopps trotzdem in der Lage sein zu können viele Aktien zu kaufen. Und drittens gleichen sich bei den meisten Handelssystemen Gewinner und Verlierer aus. Nur die ab und an auftretenden großen Gewinner helfen einem Konto dauerhaft auf die Überholspur zu kommen. Vielleicht funktionieren nicht alle Handelssysteme so, aber die meisten. Ich möchte einfach die Volatilität niedrig halten und damit meine Ertragskurve glätten.
FRAGE: Auf welchen technischen Indikator könnten Sie auf keinen Fall verzichten?
Richard: Ich brauche nicht mehr als gleitende Durchschnitte und den TICK (siehe └Begriffe begreifen⌠ ) der NASDAQ und der NYSE. Ab und an verwende ich auch andere Indikatoren √ jedoch nicht als Entscheidungsgrundlage sondern nur als Konfirmation für die bereits generierten Signale. Ich denke es ist wichtig zu wissen was man von einem Indikator erwarten kann und was nicht. Einfaches Beispiel: die meisten Indikatoren wie der RSI werden auf Schlusskursbasis berechnet. D.h. diese Indikatoren können nicht zwischen Zeiten von kleinen und großen Handelsspannen unterscheiden. Der RSI ignoriert, wenn eine Aktie ein Eröffnungsgap von 10% aufwies und anschließend diese Lücke auf Schlusskursbasis wieder schloss. Also was bedeutet RSI < 70 eigentlich wirklich? Ich denke hier wird etwas übersimplifiziert.
FRAGE: Welchen Kapitalstock sollte man als Trader haben, um ausschließlich von seinen Gewinnen leben zu können?
Richard: Das kommt ja auch sehr darauf an welchen Lebensstandard Sie haben wollen, oder nicht? Ich für meinen Teil bin Single, lebe in Dallas und habe einige Hobbies. Ich habe mit 65,000 Dollar in meinem Account begonnen und arbeitete nebenbei. Das war meine Trading-Lehrzeit. Als ich meinen Job kündigte hielt ich mein Konto stabil auf $50,000 und begann langsam Gewinne zu realisieren. Jetzt schaffe ich es, dass ich meine Lebensunterhaltskosten von meinem Konto finanziere. Wenn Sie jedoch Frau und Kind haben und sich außerdem alle paar Jahre ein neues Auto kaufen wollen, dann müssen Sie wahrscheinlich die Zahlen etwas höher ansetzen. Und ihre Frau sollte außerdem verstehen, dass Verluste Teil dieses Spiels sind. Oder es wird Probleme geben!
FRAGE: Backtesten Sie Ihre Handelssysteme?
Richard: Ich habe eine Software geschrieben die automatisch Backtests erstellt. Ich verwende diese Software regelmäßig. Aber ich weiß ganz genau, dass Backtesting nicht genug ist┘
Man muss wirklich verstehen und begreifen warum ein Handelssystem eine positive Gewinnerwartung hat. Ich hatte eine Phase da kaufte ich Aktien weil ich mir dachte: └Hm √ mal sehen was passiert, wenn ich immer dann einsteige wenn der Kurs zwei Tage hintereinander gestiegen ist und einer dieser Tage hatte eine Standardabweichung die größer als 1.5 war?⌠ Hinter solchen Schlüssen steckt keine Logik. Dieser Satz klang einfach so, wie viele Anleitungen in Trading-Magazinen und in Trading-Büchern und deswegen hörte er sich auch irgendwie plausibel an. Und in meinen Tests konnte ich damit Geld verdienen! Aber sobald ich das System mit realem Geld verwendete erwirtschaftete ich nichts außer Verluste. Ich persönlich habe eher ein Gespür für Unterstützung und Widerstand. Sobald ich meine Handelsentscheidungen anhand dieser Logik treffe kann ich auch Geld verdienen.
Weiters ist es wichtig zu wissen warum ein System funktioniert, da ein Handelssystem bei einem Backtest auch nur aus Zufall profitabel sein könnte. Ich dachte immer, wenn ein Backtest über 20 Jahre hinweg erfolgreich verlief, dann kann es sich nicht um einen Zufall handeln. Es gab viele die eines besseren belehrt wurden.
Doch wie Dr. Van Tharp schon sagte. Auch wenn man seinen Einstiegspunkt nach dem Zufallsprinzip auswählt kann man profitabel handeln √ wenn man gutes Money Management verwendet.
FRAGE: Welchem Tipp würden Sie einem Trading-Anfänger mit auf den Weg geben?
Richard:
1. Handeln Sie mit echtem Geld. Wenn Sie nicht bereit sind etwas Geld zu riskieren, dann ist Trading sowieso nicht ihr Geschäft. Paper-Trading ist nur etwas für Experten, die bereits mit all den Emotionen des täglichen Handels vertraut sind.
2. Führen Sie ein ausführliches Handelsjournal und lernen Sie von Ihren Fehlern
3. Suchen Sie den Kontakt zu anderen Tradern. Betreiben Sie aktiven Wissensaustausch. Wenn Sie das große Glück haben einen └echten Trader⌠ zu kennen, verbringen Sie ein paar Tage mit ihm zusammen. Sonst können Sie auch auf das Internet zurückgreifen.
FRAGE: Was mögen Sie am meisten am Trading?
Richard: Trading hat etwas Pures an sich. Eine gewisse Reinheit. Wenn Sie ein Geschäftsmann sind, dann investieren Sie Geld in Ausrüstung und Arbeitskraft um Produkte zu fabrizieren, die Sie dann teurer verkaufen als Sie in der Herstellung kosteten. Beim Trading fallen all die kleinen Zwischenschritte weg. Sie versuchen direkt von $X auf $Y zu kommen. Das Endziel ist das gleiche: Geld verdienen!
Wechseln wir jedoch einmal den Blickwinkel. Ein Angestellter arbeitet wahrscheinlich bei einem Arbeitgeber weil er dort für seine Arbeit bezahlt wird. Das Ziel des Angestellten ist Geld zu verdienen. Aber ihre Aufgabe ist es Boxen zu verpacken, zu verschicken oder sonst was. Trotzdem ist ihr Hauptziel Geld zu verdienen. Dieses Hauptziel ist deckungsgleich mit denen eines Traders. Trader tun das mit ihrem Geld. Was für ein elegante Art und Weise sein Geld zu verdienen!
FRAGE: Besten Dank für das Gespräch!
Richard: Ich habe zu danken!
Quelle: www.traders-mag.com
Datum 24.08.2006 - Uhrzeit 00:00 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
In diesem Beitrag stellen wir Ihnen einen Mann vor, der das tut was sich viele von uns wünschen. Er hat seinen mittelständischen Job an den Nagel gehängt um sich voll und ganz dem Trading zu widmen. Er lebt von seinem Trading. Richard verfolgt eine sorgfältig ausgearbeitete Daytrading-Strategie, bei der Einstiegssignale mehrfach bestätigt werden müssen. Seine Resultate sprechen für ihn und seine Strategie. Wir haben mit Richard Todd gesprochen. Man kennt Richard Todd von seinem Blog der unter www.movethemarkets.com/blog abgerufen werden kann.
FRAGE: Richard, erzählen Sie uns ein bisschen über sich selbst.
Richard Todd: Also, ich heiße Richard und kann eigentlich kaum glauben, dass ich schon 29 Jahre alt bin. Ich lebe in Dallas, Texas. Als ich meinen College-Abschluss in der Tasche hatte zog ich hierher, da ich damals ein Job-Angebot von einer regierungsnahen Firma erhielt. Ich nahm an und half dabei deren Softwaresysteme zu entwickeln. Ich mochte den Job, doch ich wollte etwas Neues probieren √ und der Aktienhandel zog mich schon immer magisch an.
FRAGE: Wie kamen Sie das erste Mal mit dem Aktienhandel in Berührung?
Richard: Als ich noch in der Oberstufe war, las ich meine ersten Investmentbücher. Heute weiß ich weder Autor noch Titel dieser Bücher, noch kann ich mich daran erinnern warum ich diese Bücher überhaupt gelesen habe. Doch ich weiß noch was in den Büchern stand. In dem einen Buch wurde dem Leser empfohlen immer dann Aktien zu kaufen, wenn diese ein geringes KGV hatten √der Kurs dieser Aktien viel besonders stark in jüngster Vergangenheit aufgrund eines Bärenmarktes. Angeblich hatten diese Aktien dann immer das beste Erholungspotenzial. Das andere Buch befasste sich mit dem Währungshandel. Bei dem Buch kann ich mich an nichts mehr erinnern, außer dass der Autor felsenfest davon überzeugt war, dass der Yen langfristig gegenüber dem Dollar abwerten wird. Also eröffnete ich damals ein kleines Konto mit rund 2000 Dollar und kaufte Aktien mit geringem KGV. Tja, ich musste eben auf die harte Tour lernen.┘
FRAGE: Die meisten Trader haben eine Schreckensgeschichte über Totalverluste parat. Diese treten meist am Anfang einer Trader-Karriere auf. Was ist Ihre Geschichte?
Richard: Hm, ich fürchte so eine Geschichte habe ich nicht wirklich. Ich war für einen Trader eigentlich immer ziemlich risikoscheu. Deshalb handelte ich über viele Jahre hinweg auch nur mit einem 2000 Dollar-Konto. Das Konto schrumpfte zwar auf $1200 Dollar zusammen, da zwei Unternehmen auf die ich setzte Konkurs anmeldeten. Die Aktien sind also 0$ wert. Ich habe dieses Konto heute noch. Ab und zu schaue ich mir die Kontoauszüge an; sie sind mir ein Mahnmal, dass ich niemals vergessen soll, dass Aktien auch auf 0 fallen können.
In meiner Zeit als Daytrader verlor ich an manchen Tagen auch 5% meines Portfolios weil ich mich nicht an meine Stopps hielt. Mein letztes Hemd habe ich jedoch nie verloren.
FRAGE: Seit wann leben Sie schon ausschließlich von Ihren Trading-Gewinnen?
Richard: Seit März 2006 √ also seit gut einem halben Jahr. Als ich noch einen normalen Job hatte handelte ich jedoch auch zweimal wöchentlich die Markteröffnung. Ich hatte bei meinem Job sehr flexible Arbeitszeiten, obwohl ich auch 60-80 Stunden Wochen hatte. Es war schwierig zeitlich alles unter einen Hut zu bringen, doch ich brauchte diese Übergangsphase bevor ich meinen Job kündigte. Ich wollte einen Realitätsbeweis, dass ich tatsächlich ausreichend Einkommen für mich schaffen konnte.
FRAGE: Welche Lektion haben Sie beim Trading gelernt, ohne die Sie nicht profitabel arbeiten könnten?
Richard: Der erste Verlust ist der beste! Hören Sie auf den Verlust └wegrationalisieren⌠ zu wollen √ sofort! Haben Sie die Position schon glatt gestellt und den Verlust bereits realisiert? Nein? Wieso nicht?! Realisieren Sie Ihre Verluste! (oder ich verspreche Ihnen sie werden zu einem späteren Zeitpunkt einen größeren Verlust einstecken müssen!)
FRAGE: Beschreiben Sie uns bitte Ihren Handelsstil. Wie lange halten Sie üblicherweise eine Position?
Richard: Ich bin Daytrader. Da auch ich dazu tendiere Gewinne zu früh zu realisieren, halte ich eine Aktie meist nur von einer Minute bis hin zu einer Stunde. Ich versuche mich zu verbessern und meine Gewinntrades länger zu halten. Mein Handelsstil ist jedoch sehr schwierig zu beschreiben. Ich glaube fest daran, dass gute Trader kein in Stein gemeißeltes System haben. Vielmehr passen Sie ihre Handelsregeln den aktuellen Marktbedingungen an und gehen so mit dem Markt im Gleichschritt. Auch ich überarbeite regelmäßig meine Handelsregeln.
FRAGE: Welche Zeiteinstellung nutzen Sie bei Ihren Charts?
Richard: Zurzeit verwende ich hauptsächlich Tages- und Wochencharts als Grundlage für meine Tradingentscheidungen. Ich habe selbst ein Computerprogramm geschrieben, dass mich dabei unterstützt. Das Programm wirft die schlechten Charts aus dem System und ich muss nur noch die └guten⌠ Charts manuell bearbeiten. Ich verwende immer Candlestick-Charst. Doch unlängst haben auch Point&Figure Charts mein Interesse geweckt. Ich denke P&F Charts eignen sich hervorragend um übergeordnete Trends schnell zu erkennen. Sobald ich die viel versprechenden Kandidaten gefunden habe, arbeite ich bei diesen Titeln mit 1-, 5- und 15 Minuten Charts.
FRAGE: Nach welchem Regelwerk stellen Sie einen Trade wieder glatt?
Richard: Eines der ungewöhnlichsten Dinge beim Trading ist, dass es sich fast immer auszahlt das Gegenteil zu tun, von dem was man für richtig empfindet. Es ist einfach an einem Verlusttrade festzuhalten (es könnte ja noch was werden) und es ist auch einfach einen Gewinntrade früh glatt zu stellen (daran ist ja noch niemand gestorben). Aber man sollte immer das Gegenteil tun von dem was uns unsere Intuition rät.
Bei Verlusttrades ist die Lösung simpel. Stellen Sie die Position glatt glatt! Sofort! Denken Sie nicht weiter darüber nach und tun Sie es einfach! Es dauerte eine Weile bis ich diese Lektion gelernt habe, aber heute ist mir mein Konto dankbar. Verlusttrade heißt für mich, dass man mehr Verluste hat als anfangs vorgesehen. Ich setzte meinen Stopp-Loss dort an, wo ich glaube, dass die Kurse nicht hinlaufen werden. Läuft der Kurs dann zu diesem Punkt, so verhält sich die Aktie nicht so wie ich es von ihr erwartet hatte und bietet mir deshalb auch keinen Grund mehr an der Position fest zu halten.
Mit Gewinntrades tue ich mir noch nicht so leicht. Ich habe die Angewohnheit Profite früh zu realisieren. Im Prinzip sollte man Gewinntrades genauso behandeln wie Verlusttrades. Man hält die Position so lange, bis der Kurs einen Punkt erreicht an dem die Ausgangssituation egalisiert wird. Dann wird die Position glatt gestellt. Aber diese Lektion ist nicht einfach zu verstehen, denn die Realisierung von zu kleinen Gewinnen ist bei weitem nicht so schmerzhaft wie die Realisierung von zu großen Verlusten. Auch ich lerne immer dazu.
FRAGE: Wie viel Prozent ihres Depots riskieren Sie pro Trade?
Richard: Anfangs riskierte ich 2% meines Depots je Trade. Mittlerweile habe ich die R-Value jedoch auf 0,1% bis 0,2% heruntergeschraubt. Das habe ich aus drei Gründen getan. Erstens, habe ich bereits einige Artikel darüber geschrieben wie gefährlich Verluste für ein Depot sein können. Zweitens muss ich so auf wirklich gute Einstiegspunkte warten, um dank eines engen Stopps trotzdem in der Lage sein zu können viele Aktien zu kaufen. Und drittens gleichen sich bei den meisten Handelssystemen Gewinner und Verlierer aus. Nur die ab und an auftretenden großen Gewinner helfen einem Konto dauerhaft auf die Überholspur zu kommen. Vielleicht funktionieren nicht alle Handelssysteme so, aber die meisten. Ich möchte einfach die Volatilität niedrig halten und damit meine Ertragskurve glätten.
FRAGE: Auf welchen technischen Indikator könnten Sie auf keinen Fall verzichten?
Richard: Ich brauche nicht mehr als gleitende Durchschnitte und den TICK (siehe └Begriffe begreifen⌠ ) der NASDAQ und der NYSE. Ab und an verwende ich auch andere Indikatoren √ jedoch nicht als Entscheidungsgrundlage sondern nur als Konfirmation für die bereits generierten Signale. Ich denke es ist wichtig zu wissen was man von einem Indikator erwarten kann und was nicht. Einfaches Beispiel: die meisten Indikatoren wie der RSI werden auf Schlusskursbasis berechnet. D.h. diese Indikatoren können nicht zwischen Zeiten von kleinen und großen Handelsspannen unterscheiden. Der RSI ignoriert, wenn eine Aktie ein Eröffnungsgap von 10% aufwies und anschließend diese Lücke auf Schlusskursbasis wieder schloss. Also was bedeutet RSI < 70 eigentlich wirklich? Ich denke hier wird etwas übersimplifiziert.
FRAGE: Welchen Kapitalstock sollte man als Trader haben, um ausschließlich von seinen Gewinnen leben zu können?
Richard: Das kommt ja auch sehr darauf an welchen Lebensstandard Sie haben wollen, oder nicht? Ich für meinen Teil bin Single, lebe in Dallas und habe einige Hobbies. Ich habe mit 65,000 Dollar in meinem Account begonnen und arbeitete nebenbei. Das war meine Trading-Lehrzeit. Als ich meinen Job kündigte hielt ich mein Konto stabil auf $50,000 und begann langsam Gewinne zu realisieren. Jetzt schaffe ich es, dass ich meine Lebensunterhaltskosten von meinem Konto finanziere. Wenn Sie jedoch Frau und Kind haben und sich außerdem alle paar Jahre ein neues Auto kaufen wollen, dann müssen Sie wahrscheinlich die Zahlen etwas höher ansetzen. Und ihre Frau sollte außerdem verstehen, dass Verluste Teil dieses Spiels sind. Oder es wird Probleme geben!
FRAGE: Backtesten Sie Ihre Handelssysteme?
Richard: Ich habe eine Software geschrieben die automatisch Backtests erstellt. Ich verwende diese Software regelmäßig. Aber ich weiß ganz genau, dass Backtesting nicht genug ist┘
Man muss wirklich verstehen und begreifen warum ein Handelssystem eine positive Gewinnerwartung hat. Ich hatte eine Phase da kaufte ich Aktien weil ich mir dachte: └Hm √ mal sehen was passiert, wenn ich immer dann einsteige wenn der Kurs zwei Tage hintereinander gestiegen ist und einer dieser Tage hatte eine Standardabweichung die größer als 1.5 war?⌠ Hinter solchen Schlüssen steckt keine Logik. Dieser Satz klang einfach so, wie viele Anleitungen in Trading-Magazinen und in Trading-Büchern und deswegen hörte er sich auch irgendwie plausibel an. Und in meinen Tests konnte ich damit Geld verdienen! Aber sobald ich das System mit realem Geld verwendete erwirtschaftete ich nichts außer Verluste. Ich persönlich habe eher ein Gespür für Unterstützung und Widerstand. Sobald ich meine Handelsentscheidungen anhand dieser Logik treffe kann ich auch Geld verdienen.
Weiters ist es wichtig zu wissen warum ein System funktioniert, da ein Handelssystem bei einem Backtest auch nur aus Zufall profitabel sein könnte. Ich dachte immer, wenn ein Backtest über 20 Jahre hinweg erfolgreich verlief, dann kann es sich nicht um einen Zufall handeln. Es gab viele die eines besseren belehrt wurden.
Doch wie Dr. Van Tharp schon sagte. Auch wenn man seinen Einstiegspunkt nach dem Zufallsprinzip auswählt kann man profitabel handeln √ wenn man gutes Money Management verwendet.
FRAGE: Welchem Tipp würden Sie einem Trading-Anfänger mit auf den Weg geben?
Richard:
1. Handeln Sie mit echtem Geld. Wenn Sie nicht bereit sind etwas Geld zu riskieren, dann ist Trading sowieso nicht ihr Geschäft. Paper-Trading ist nur etwas für Experten, die bereits mit all den Emotionen des täglichen Handels vertraut sind.
2. Führen Sie ein ausführliches Handelsjournal und lernen Sie von Ihren Fehlern
3. Suchen Sie den Kontakt zu anderen Tradern. Betreiben Sie aktiven Wissensaustausch. Wenn Sie das große Glück haben einen └echten Trader⌠ zu kennen, verbringen Sie ein paar Tage mit ihm zusammen. Sonst können Sie auch auf das Internet zurückgreifen.
FRAGE: Was mögen Sie am meisten am Trading?
Richard: Trading hat etwas Pures an sich. Eine gewisse Reinheit. Wenn Sie ein Geschäftsmann sind, dann investieren Sie Geld in Ausrüstung und Arbeitskraft um Produkte zu fabrizieren, die Sie dann teurer verkaufen als Sie in der Herstellung kosteten. Beim Trading fallen all die kleinen Zwischenschritte weg. Sie versuchen direkt von $X auf $Y zu kommen. Das Endziel ist das gleiche: Geld verdienen!
Wechseln wir jedoch einmal den Blickwinkel. Ein Angestellter arbeitet wahrscheinlich bei einem Arbeitgeber weil er dort für seine Arbeit bezahlt wird. Das Ziel des Angestellten ist Geld zu verdienen. Aber ihre Aufgabe ist es Boxen zu verpacken, zu verschicken oder sonst was. Trotzdem ist ihr Hauptziel Geld zu verdienen. Dieses Hauptziel ist deckungsgleich mit denen eines Traders. Trader tun das mit ihrem Geld. Was für ein elegante Art und Weise sein Geld zu verdienen!
FRAGE: Besten Dank für das Gespräch!
Richard: Ich habe zu danken!
Quelle: www.traders-mag.com
NEW 17.10.06 19:13
Systematischer Handel - Mythen und Realität
Emilio Tomasini
Datum 17.10.2006 - Uhrzeit 17:12 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Mechanisches Trading wird von vielen als Lösung für alle technischen und psychologischen Unannehmlichkeiten der Börsenspekulation empfunden. Leider werden aber beim Systemhandel nur die Probleme des diskretionären Tradings durch andere, subtilere, ersetzt. Der Einstieg in den Markt wird erleichtert, aber es bleibt trotzdem ein risikovolles und unklares Unternehmen. Dieser Artikel stellt systematisches Trading aus einem anderen Blickwinkel dar. Wir erläutern in einem Interview anhand von Erlebnissen und Erfahrungen die positiven Seiten, aber auch die Fallstricke des Systemhandels. Auf den ersten Blick scheint es für uns als mechanische Händler kontraproduktiv zu sein, auch die Mängel des mechanischen Tradings aufzuzeigen. Wir sind aber der Überzeugung, dass gerade die Aufdeckung der wirklichen Werte und Fehler des mechanischen Tradings eine wichtige Grundlage für erfolgreichen Systemhandel darstellt, um von den vielseitigen Möglichkeiten der heute zur Verfügung stehenden Softwarepakete für Technische Analyse inklusive fertiger Handelssysteme zu profitieren.
Die Auswahl der besten Trader. Das war von Anfang an seine Vision. Und deswegen wählte er Handelssysteme als Herangehensweise an das Traden. Emilio Tomasini, 38, ist bekannt als Organisator der Top Trader Championship, dem in Europa einzigartigen Wettbewerb, der seit 1999 allen Tradern und allen Broker-Häusern offen steht (www.toptraderscup.com). Emilio Tomasini ist Professor an der Universität von Modena/Italien, wo er Ökonomie der Europäischen Integration unterrichtet, und hat langjährige Erfahrung im Finanz-journalismus. Er startete LombardReport.com 1997 mit der Idee Leine Fabrik zu bauen, um gute Trader auszusuchen oder zu produzieren?. Die Top-Trader-Championship gehört mit zu dieser Philosophie, und seit 1999 hat er über 1200 Trader aus ganz Europa überprüft. LombardReport.com, die Finanz-Website in italienischer Sprache, auf der alle Signale mit echtem Geld gehandelt werden, ist in Italien eine Art Autorität mit über 20 000 freien Lesern und 250 Abonnenten, überwiegend Berufs-Tradern, wohlhabenden Einzelpersonen und institutionellen Unternehmen. Die englische Version von LombardReport.com, www.toptrader-report.com, folgt der gleichen Logik.
Die erste Frage, die man Emilio Tomasini stellt, ist daher ganz natürlich: wer sind die besten Trader, die es gibt? Diskretionäre Trader? System-Trader? Kann man aus einem ungeübten Trader einen erfolgreichen Trader machen? Emilio Tomasini kennt die Antworten, weil es tatsächlich seine Aufgabe ist, die Konten der Trader zu überprüfen, die an dem Wettbewerb teilnehmen: gute diskretionäre Trader sind wie Künstler, in vielen Fällen kann man sie nicht nachmachen. Oder zumindest können sie nur anderen natürlichen Künstler-Tradern Unterricht geben. Durchschnittliche Trader sollten unbedingt mechanische Trader sein, weil sie nur mit Handelssystemen oder einem sehr strikten systematischen Ansatz in die Nähe (aber nie auf das gleiche Niveau!) der besten diskretionären Trader kommen können. Künstler wie Remo Mariani und Giovanni Borsi (zwei dem europäischen Publikum bereits bekannte italienische Trader) oder der deutsche Trader Birger Schaefermeier werden selten von Anfängern imitiert. Wenn ein Anfänger in der Lage ist, von ihrer Erfahrung zu profitieren, bedeutet das, dass er das gleiche eiserne Talent besitzt. Durchschnittliche Menschen können nur zu zehn Prozent Nutzen aus ihrer Erfahrung ziehen. Kein Scherz, Top-Trader kann man nicht einmal verstehen, wie zum Beispiel Giovanni Borsi, Gewinner der achten Auflage der Top-Trader-Championship, mit dem erstaunlichen Ergebnis von 11 500 Euro an einem einzigen Tag bei einem Startkapital von 60 000 Euro, 381 Trades und nur drei Verlierern darunter. Giovanni Borsi ist der König der Scalper in Europa. Aber wer kann es ihm nachmachen?
Wenn Trading ein Geschäft ist, und durchschnittliche Trader sind Geschäftsleute, dann sind Trading-Systeme ihr Arbeitsgerät. Aus diesem Grund hat Emilio Tomasini unter den dauerhaft Überlebenden der Industrie immer einen großen Anteil systematischer Trader vorgefunden. Die größten Verlierer sind diskretionäre Trader: auf Dauer gehen sie bis auf ein paar Überflieger alle Pleite. Emilio Tomasini begann 1996 Systeme zu handeln, und tut es noch heute mit Pilotkonten und anderen eigenen Konten. Er machte Beratungsdienste zum Geschäft, insbesondere bei großen italienischen Banken und Institutionellen. Und Emilio Tomasini hofft, noch lange im Geschäft zu bleiben, denn er ist zwar kein Künstler, aber ein guter Entwickler von Handelssystemen, und er selektiert Trader. Er sagt immer: L meine Kraft als Trader sind die Mitwirkenden?: und tatsächlich vereint LombardReport die besten Geister in der Entwicklung von Handelssystemen in Europa, wie Urban Jaekle in Deutschland, Alexander Papadimitropulosz in Ungarn, Enrico Malverti in Italien und viele andere aus vielen Ländern. Ein Schmelztiegel an Tradern, der die größte Konzentration an Wissen über mechanisches Trading in Europa zusammenführt.
Frage: Welche persönlichen Erlebnisse können Sie uns über systematischen Handel erzählen?
Emilio Tomasini: Wenn ich mich mit dem Thema Handelssysteme beschäftige, kommen mir immer zwei Bilder vor Augen. Das erste Bild hat mit einer Serie von Seminaren zu tun, die Larry Williams gehalten hat, die ich in Las Vegas und Europa verfolgen konnte. Während Tradestation 4 der Standard der ganzen Industrie wurde, programmierte Larry Williams weiter mit dem obsoleten und heute kaum noch bekannten Programm System Writer Plus. Schlimmer noch: er benützte es in seinen Seminaren und pfuschte mit dem Code vor dem Publikum. Auf meine Frage, warum er nicht auf Tradestation 4 umsteigen wolle, hat er trocken, getreu seinem Stil, geantwortet, dass es eine Zeitverschwendung wäre, da Lgute Konzepte in wenig Platz passen?. Ich muss zugeben, ich dachte damals Larry Williams hätte keine Ahnung. Mit der Zeit wurde mir klar, dass ich es war, der nichts verstanden hatte.
Das zweite Bild hat mit Richard Dennis zu tun. Der Supertrader, von Jack Schwager in seinem Buch Market Wizards interviewt, meinte, dass falls jemand ein profitables Handelssystem im Wall Street Journal publizieren würde, kein Mitglied der Finanzindustrie es jemals beachten würde. Das Ego der Trader verbiete ihnen, jeglichen externen Input rational zu beurteilen.
Frage: Zu den Problemen des diskretionären Tradings, die das systematische Handeln nicht beseitigen kann. Die erste Herausforderung ist die ständige Veränderung der Märkte, die sich in Änderungen der Charakteristik historischer Kursreihen widerspiegelt.
Tomasini: Das Verhalten der Märkte hängt von der Zahl und Qualität der Trader, von der vorhandenen Liquidität, von der Struktur des Marktes und von den historischen Hintergründen ab, in denen die Handlungen stattfinden. Wenn beispielsweise ein Markt noch Ljung? und noch nicht liquide ist, kann man ihn besonders erfolgreich mit einer Ausbruchtechnik handeln. Dies liegt daran, dass viele Marktteilnehmer noch unerfahren sind und einfache Trendfolge-Systeme bereits viele Tendenzen der Börse auffangen.
Im Nachhinein betrachtet kommen mir die Aktien-Charts der Prager Börse von 1994 wie eine ideale Welt vor. Der tschechische Finanzmarkt machte damals seine ersten Schritte. Börsendaten wurden in einem kahlen Dachgeschoss an der Peripherie von Prag verkauft, von einem Ingenieur mit einem alten Hemd und einem traurigen Blick. Sein Schreibtisch war ziemlich genau in der Mitte des Zimmers aufgestellt- ein eindeutiges Zeichen seines der göttlichen Perfektion gewidmeten Drangs. Ich kaufte seinen Service mit historischen Kursreihen dazu, aber leider konnte ich mich von Italien aus nicht auf seinem Datenserver einwählen. Der gute Ingenieur dachte, im Stil des vorherigen Regimes Lcustomer care?, sich um meine Probleme nicht kümmern zu müssen. Jeder Traum, im tschechischen Markt einzusteigen, platzte mit der Aktualisierung der Daten. Aber die Erinnerung an die Charts ist noch lebendig. Es schien so, als ob ein Bauzeichner von der Partei sie gezeichnet hätte, um den technischen Analysten Freude zu bereiten: Unterstützungen und Widerstände, perfekte Ausbrüche wie aus dem Lehrbuch, noch nicht einmal ein falsches Signal. Es war der Traum des Lrealen Sozialismus? an die Börsencharts angepasst. In den jungen Märkten entwickelt sich das Benehmen der Trader präzise nach dem alten Muster: Die ersten, die kaufen, sind die gut Informierten. Danach kaufen die Nachmacher und am Ende diejenigen, deren Käufe die Long-Positionen der gut Informierten schließen.
Frage: Ideale Bedingungen für erfahrene diskretionäre und systematische Trader. In den meisten Märkten gibt es aber früher oder später Transformationen, welche die schöne Welt verändern...
Tomasini: Zwischen 1997 und 2000 sind Hunderte von Tradern mit einfachen Intraday Breakout Systemen im DAX- und NEMAX-Future reich geworden. Ab dem Jahr 2000 ist die Mehrheit von ihnen ausgestiegen, weil Ausbrüche in den gereiften Märkten nicht mehr funktionierten. Leider gibt es keine Sicherheit, dass eine historische Kursreihe sich in der Zukunft weiterhin gleich verhält. Außerdem gibt es keine Sicherheit dass, z.B. im Falle einer Aktie, wegen eines Delistings, Insolvenz oder Änderung der Haupttätigkeit der Firma, die Aktie immer so existieren wird, wie wir sie kannten. Ähnliches gilt für Futures, die mit der Einführung neuer Märkte (z.B. der Fib30/S&P v MIB 40 in der italienischen Börse) oder selbst nur neuer Handelszeiten konfrontiert werden (wie der Bund Future in diesem Jahr oder der DJ Euro-Stoxx50 sogar drei bis vier Mal in den Börsen-Boom-Jahren Ende der 90er). Die Unannehmlichkeit der stetigen Veränderung historischer Kursreihen überträgt sich in die Programmierung der Codes. LHätte ich mein System nicht jedes Mal geändert, als der Drawdown das Alarmniveau überschritten hatte, wäre ich heute nicht mehr am Leben? erzählte mir Giuseppe Lugli, ein systematischer Händler mit langjähriger Erfahrung.
Aber dann stellt sich eine neue Frage: welche statistische Zuverlässigkeit kann ein Handelssystem haben, das Lgewartet? wird, d.h. dessen Regeln und Eingabeparameter im laufenden Handel geändert werden? Die Antwort ist sehr zynisch: für viele Systemhändler ist ein Lgewartetes? System zu handeln immer noch besser als sich der Laune des Moments anzuvertrauen.
Frage: Ist die psychische Anstrengung beim Verfolgen eines Systems höher als die, die nötig ist, um einen diskretionären Trade zu unternehmen? Wo sehen Sie die Vorzüge zum diskretionären Trading?
Tomasini: Die psychische Anstrengung beim Systemhandel ist besonders für höchst qualifizierte Trader mit einem starken Ego sehr groß. Die Kauf- und Verkaufsignale eines Systems sind meistens contra-intuitiv, auch wenn der Trader die unterliegende Logik kennt. Und die Tatsache, das die Systeme nur auf Statistik basieren, verringert den Stolz des Traders, der eigentlich die Behauptung seines Egos sucht. Im Falle eines langen Depotrückganges, (d.h. im Tal der kumulierten Kurve der Gewinne) sind die Zweifel, die den systematischen Händler nicht schlafen lassen, dieselben wie die des diskretionären Traders. Die grundlegende Frage: Lwerde ich noch Gewinn machen?? des diskretionären Traders kann mit Lfunktioniert das System noch?? des systematischen Traders übersetzt werden.
Wenn ich dank meiner antiken Präsenz auf dem Gebiet des Börsentradings eine empirische Betrachtung machen kann, dann folgende: Im Durchschnitt reduzieren Handelssysteme die effektive Rentabilität des Tradings, andererseits erhöhen sie aber die Überlebenschancen eines Traders. Dazu ermöglichen sie die professionelle Betreuung großer Geldsummen, was mit einer diskretionären Methode zuverlässig nicht möglich wäre.
Frage: Bitte erläutern Sie kurz den ersten Punkt. Weshalb reduzieren Handelssysteme die effektive Rentabilität des Tradings?
Tomasini: Die Erfahrung der LToptrader Meisterschaft mit echtem Geld?, im Jahr 2006 bereits zum achten Mal ausgetragen, zeigt, dass das LBig money?, d.h. einfach angesammelte große Gewinne, ausschließlich im Fall starker Ineffizienzen im Markt möglich sind (z.B. im Aktienmarkt in der goldenen Periode vor 2001). Schwächere, aber trotzdem interessante Gewinne charakterisieren stattdessen dis-kretionäre Trader mit einer starken und motivierten Persönlichkeit (Giovanni Borsi , Birger Schaefermeier, Remo Mariani etc.) die aber spezielles technisches Wissen besitzen. In jedem Fall handelt es sich bei ihnen nur um einen Bruchteil der Millionen Menschen, die sich, in einer mehr oder weniger professionellen Art und Weise, der Börsenspekulation widmen. Auf die Frage: Lwie viele kennst du, die mit Handelssystemen wirklich reich geworden sind?? muss ich antworten, dass ich keinen kenne, der es geworden ist. Auf die nächste Frage: Lwie viele kennst du, die gute Performances damit gemacht habe?? würde ich antworten, dass ich manche kenne aber dass man sie trotzdem an den Fingern zweier Hände abzählen kann. Auf die letzte Frage: Lwie viele Leute kennst du, die mit Handelssystemen gute Performances in einer über zehn Jahre lange Periode gemacht haben?? antworte ich... fast keiner. Offensichtlich spreche ich von denjenigen, die nachprüfbar beweisen können, wie viel sie verdient haben. Ich meine nicht etliche andere, die Lerzählen? sie hätten verdient, denn diese sind, wie man weiß, zahllos. Die Erklärungen dafür, dass keiner über eine lange Periode mit Handelssystemen Geld verdient, sind vielfältig. Ein Grund ist unter anderem die Unfähigkeit vieler Händler, sich in einer unternehmerischen Weise zu strukturieren. Es würde manchem schon weiterhelfen, beispielsweise das Management seiner Handelssignale jemandem anzuvertrauen und es von der Buchhaltung, Recherche und Programmierung mit jemandem zu teilen. Wer Trading macht, hofft meistens kein Unternehmer werden zu müssen. Trotzdem gilt für jeden Händler der Satz von Joe Ross: Ltrading is business?. Der zweite Grund ist die Kurzsichtigkeit und intellektuelle Arroganz die im Trading-Bereich vorherrscht: wer ein profitables Handelssystem besitzt, kümmert sich nicht darum, neue Lösungen zu finden, Handelssysteme für andere Märkte zu fertigen oder eine Zusammenarbeit mit anderen Händlern einzugehen. Erfolgreiche systematische Trader schließen sich zu oft in ihrem Erfolg ein und warten auf ihren Untergang, der unmittelbar bevorsteht. Weiterhin versagen viele Börsenneulinge, die zuvor erfolgreiche Erfahrungen in anderen Gebieten gemacht haben- beispielsweise in schwierigen Projekten ihrer Firma, als Selbständige oder im Studium. Hochqualifizierte Spezialisten in ihrem erlernten Beruf wollen häufig nicht akzeptieren, dass sie an den Märkten von vorne anzufangen haben wie jeder beliebige Anfänger. Sie überschätzen sich selbst und nehmen an der Börsenspekulation gleich zu Beginn mit zu viel Kapital teil.
Frage: Und was die zweite These angeht, dass mechanisches Trading die Überlebenschancen am Markt erhöht...
Tomasini: ...behaupte ich einfach aus meiner Erfahrung, dass es so ist. Zumindest hilft es vielen, das Trading parallel zu anderen Unternehmungen zu betreiben. Mit Handelssystemen erhöht sich die durchschnittliche Überlebenschance eines Traders aus mehreren Gründen. Der systematische Händler beschleunigt und vereinfacht mit Hilfe seiner vorgefertigten Regeln den Entscheidungsprozess und kann sich besser auf die Entwicklung weiterer Handelsideen konzentrieren, statt dem Markt auf dem Schirm jede Sekunde genau folgen zu müssen. Dadurch erreicht er eine Verminderung der Spannung, nicht aber deren Beseitigung. Die durchschnittliche Lebensdauer eines mechanischen Traders ist entscheidend länger als die eines dis-kretionäres Traders und unendlich länger als die eines Scalpers. Für letztere gilt immer der Witz von Charles Schwab: LSie sind wie Schmetterlinge. Sie kommen für eine Saison und verlassen uns die nächste?.
Was die Tatsache betrifft, dass Handelssysteme die zuverlässige Verwaltung von großen Geldsummen möglich machen, reicht es, die durchschnittliche Leistung der amerikanischen Hedge Funds oder Managed Accounts mit den deutschen Investmentfonds zu vergleichen. Dabei wird klar, wie die intensive Nutzung von Derivaten und ihre vollständig automatisierte Verwaltung dank Handelssystemen, die in den USA mehr als in Europa verbreitet sind, Renditen leisten, die hierzulande kaum vorstellbar sind.
Frage: Folglich wäre ein engeres Zusammenarbeiten von systematischen Händlern mit institutionellen Vermögensverwaltern sinnvoll. Wo sehen Sie dabei die Schwierigkeiten?
Tomasini: Sobald ein Trader eine erfolgreiche Formel identifiziert hat, denkt er sofort an die Möglichkeit, Lother people-s money? zu verwalten. Wenn mein System Lnur? 40 Prozent im Jahr verdient, falls ich es mit 100 000 Euro einsetze, verdient es ein Gehalt. Wenn ich es mit 100 Millionen einsetze, dann erzielt es Millionengewinne. Warum schlage ich es nicht einem Institutionellen vor? Diese Gleichung ist zu einfach. Ein institutioneller Verwalter hat oft kein Interesse daran, ein System von dritten zu mieten. Er könnte damit seinen eigenen Job gefährden. Ich möchte diese gewagte These anhand unserer eigenen Erfahrungen in LombardReport.com belegen. Unter unseren 200 Abonnenten befinden sich viele bekannte Namen aus der Finanzindustrie und den Medien. Bemerkenswerterweise bezahlen alle aus eigener Tasche und nicht auf Rechnung der Firma! Niemand in ihrer Firma soll wissen, dass es um die Nummer eins von Wandelschuldverschreibungen zu sein es tatsächlich reicht, LombardReport.com zu abonnieren und die Artikel von Guido Bellosta zu lesen.
Ein anderes Beispiel: Ein englischer Fond hat mehr als 100 Mitarbeiter, von Verwaltern bis zu Analysten, gefeuert, nachdem er ein mechanisches System gemietet hatte. Plötzlich waren die Mitarbeiter nicht mehr zu gebrauchen. Kein Vermögensverwalter oder Mitarbeiter eines Hedge Funds holt sich gern ein trojanisches Pferd ins Haus, indem er ein Handelssystem mietet. Lieber das Gehalt und die Kommission der Vermittlung verdienen und das Geld der Kunden verlieren als den eigenen Arbeitsplatz (und das Gehalt und die Kommission, indem man die Kunden zu viel verdienen lässt). Viele wissen nicht einmal, was ein Handelssystem ist. Studieren ist anstrengend und die Bücher sind meistens auf Englisch mit schwierigen Formeln. Lieber auf dem gepflastertem Weg bleiben und wie die letzten 20 Jahre weiterarbeiten. Mit ein paar kleinen Ablenkungen ist es immer schnell fünf Uhr nachmittags...
Frage: Ihr Fazit zum systematischen Handel?
Tomasini: Trading ist mühsam, auch mit Handelssystemen. Man darf den notwendigen Aufwand nie unterschätzen. Ich habe diesen Fehler selbst häufig begangen, vielleicht den am meisten verbreiteten in unserem Job. Trading ist mühsam, stressig und enttäuschend. Mann muss genug Kapital haben und mit der richtigen Einstellung arbeiten. Man muss Kosten und Gewinne wie in jedem Unternehmen genau analysieren. Und wie in jedem Unternehmen gibt es auch im Trading Expansionsphasen und Rezessionsphasen. Es ist mühsam. Und es bleibt trotz Einsatz von Handelssystemen mühsam. Wer würde sonst weiter als Vertreter, Klempner oder Professor arbeiten, wenn es nicht mühsam wäre?
Frage: Ein verbreiteter Mythos ist beispielsweise die gleichmäßig wachsende Equity Linie ohne Rückgang, wie man sie auf jedem guten Verkaufsprospekt findet. Ihre Meinung dazu?
Tomasini: Beim Mythos der stetig und gleichmäßig wachsenden Equity Linie, ohne Drawdown, ohne jegliche starke Schwankung, handelt es sich um eine Schimäre. Die Frage, die man beantworten müsste, ist eine ganz andere: kann ich die Equity Linie eines mit wirklichem Geld für mindestens vier bis fünf Jahre real gehandelten Handelssystems einsehen und sie mit der nur von den Computertests stammenden Equity Linie vergleichen? Leider nur in sehr seltenen Fällen. Und in diesen seltenen Fällen wird man merken, dass die Lwirkliche? Equity Line immer unregelmäßig ist, mit großen statischen Perioden und Spitzen und Rückgängen, die in der Theorie nie vorkommen. Heutzutage misstraue ich Handelssystemen, die eine lineare oder noch schlimmer exponentiell wachsende Equitykurve aufweisen und ich konzentriere mich einzig und allein auf Handelssysteme, die eine stufige Gewinnkurve haben. Eine stufige Gewinnkurve heißt, dass sie sich die meiste Zeit horizontal bewegt, weil das System nicht arbeitet. D.h. das Handelssystem besitzt einen Mechanismus, um zu beurteilen, wann es richtig ist zu handeln und wann nicht. Ein solches Handelssystem mit einer stufigen, nicht perfekt wachsenden Equity Linie kann man gut in ein Portfolio mit anderen Systemen integrieren. Es trägt dann meistens zu einer befriedigend wachsenden Portfolio-Equity bei. Ich erinnere mich, wie in 2001 einige Programmierer ekstatisch eine Equity-Linie für ein paar auf dem DJ Eurostoxx 50 Future basierende Intraday-Systeme geplottet haben. Wie sie sich freuten, als sie die Equity Line bewunderten, die aussah, als hätte Raffaello sie gezeichnet. Nur zwei Jahre später brachen diese Systeme im EuroStoxx wegen geringer Volatilität und Liquidität ein und jeder systematische Händler flog aus dem Markt. Aber die Programmierer hatten den Code doch bis ins letzte Detail gepflegt. Sie hatten ihn bis zur Erbitterung poliert. Ein Konzept, das in zwei Zeilen Code zusammengefasst werden konnte, wurde in einen Moloch von Seiten und Seiten Programmierung verwandelt. Alles umsonst, es handelte sich um pure intellektuelle Masturbation, absolut nutzlos und potenziell verwüstend.
Frage: Womit wir beim nächsten Mythus angelangt wären, dem des Programmierers. Sind gute Programmierkenntnisse notwendig, um am Systemhandel teilhaben zu können?
Tomasini: LEr kann gar nicht programmieren? sagte einmal ein Verleumder über mich , als ob ich mich mit etwas Schlimmen beschmutzt hätte. Handelssysteme zu programmieren scheint ictu oculi eine Beschäftigung zu sein, die nur für nukleare Wissenschaftler, Luftfahrtingenieure oder feine Mathematiker bestimmt ist. Alle anderen sollten es lieber lassen und wie kleine verrückte Bauzeichner Linien auf den Charts ziehen. Nichts ist weniger wahr. In den Handelssystemen zählen die Ideen, und es sollten gute Ideen sein. Ob sie dann geklaut oder kopiert sind, aus eigener Produktion stammen, von Dritten gekauft oder originell sind, zählt nicht. Es zählen nur die Ideen. Man findet immer einen ukrainischen Programmierer, ein Cousin, der Ingenieur ist, jemanden, der sein Gehalt abrunden möchte mit ein paar Stunden Programmierung. Außerdem sollte man berücksichtigen, dass die vielleicht am meisten verbreitete professionelle Programmiersprache LEasy Language? für Tradestation, so heißt, weil es eben Leasy? ist. Man muss es einfach wollen. Und seien Sie getröstet, dass ein bis in die kleinsten Details polierter Code nicht funktioniert: der Code muss kurz sein, um richtig zu arbeiten, je komplizierter er ist desto schlechter arbeitet er. Paradoxerweise sind Codes, die positive Resultate auf der Mehrheit der Märkte trotz einer stufigen Equity erreichen, besser als Codes, die eine wundervolle Gewinnkurve auf einer einzigen Datenreihe zaubern. Außerdem kann die Verwaltung des Portfolios eine schlechte Programmierung oft ausgleichen: eine gute Idee, die schlecht programmiert wurde, über einer Gruppe von Märkten verstreut, ergibt bessere Resultate, als ein von einem Profi programmierter Code, der auf einem einzigen Markt super optimiert wurde. Mit Optimierung meine ich nicht nur die Regeln, sondern auch die Eingabeparameter. Also los: wenn Sie Altgriechisch, Latein oder Mathematik gelernt haben oder einfache Elektroanschlüsse bauen können oder Klempnerarbeit erledigen, dann werden Sie es auch schaffen, Easy Language zu erlernen.
Frage: Wie hoch ist die Chance, mit einem guten Handelssystem reich zu werden?
Tomasini: Keiner wird durch Handelssysteme reich. LAn die Börse kommen nur Leute, die reich werden wollen und nicht diejenigen, die ein Stück Brot verdienen möchten? sagt immer Remo Mariani, Top Börsentrader 2002 und Redaktionsmitglied von LombardReport.com. Er ist ein diskretionärer Trader, der eine gleichmäßige und stetige Equity Linie vorzuweisen hat, obwohl er dadurch nicht gleich zum Millionär geworden ist. Remo Mariani hat Recht und seine philosophische Einsicht sollte ins systematische Trading übertragen werden. Handelssysteme erzeugen keine Millionen Euro, außer man investiert Millionen von Euro. Wenn man bescheidenes Kapital investiert, erreicht man bescheidene Leistungen. Jeder trägt selbst die Verantwortung dafür, ob er dasselbe Kapital nicht lieber in einem anderen Unternehmen investiert.
Frage: Kennen Sie systematische Händler, die Programmcodes besitzen, die sonst niemand hat? Ich meine wirklich gute, einzigartige Codes, deren Offenlegung einem Preisgeben eines wertvollen Geheimnisses gleichkäme?
Tomasini: Der Mythos mit offenen oder geschlossenen Codes... Im Geschäft der Handelssystem-Programmierung glauben viele, dass ein gutes System irgendwelche obskuren Geheimnisse besitzt, die absolut nicht preisgegeben werden dürfen. Strafe ihre Enthüllung urbi et orbi und bedeutet den Verlust jeglicher Wirksamkeit. Nach zehn Jahren im Geschäft tut es mir leid festzustellen, dass alle, und ich wiederhole, alle erfolgreichen Systeme, die mir zu Gesicht gekommen sind, nur mehr oder weniger komplizierte Bearbeitungen von operativen Konzepten darstellen, die der Öffentlichkeit bekannt sind. Die Quellen erfolgreicher Handelssysteme sind oft kommerzielle Codes, die sich, einmal geknackt, wie ein Virus zwischen den Programmierern verbreiten. Letztere tun de facto nichts anderes, als sie zu ändern, indem sie eigen produzierte Filter und Bedingungen hinzufügen bzw. weglassen. Im Kern bleiben die Konzepte aber erhalten und dieselbe Suppe wird einfach wieder aufgewärmt. Es ändert sich lediglich der Koch, der die Suppe zubereitet. Selbstverständlich ist jeder Koch davon überzeugt, das Rad erfunden zu haben. Um seinen Code zu verteidigen, würde er sich zerstückeln lassen. Obwohl es reichen würde, die Trading-Bibliothek durchzuwühlen und die darin gefundenen kommerziellen Codes anzupassen, um ein effizientes System zu basteln. Außerdem muss man bedenken, dass diejenigen, die Handelssysteme programmieren, ein Dutzend davon in der Schublade haben. Sie benutzen oft nur die besten davon und haben meistens keine Probleme, die weniger leistungsfähigen offen zu legen und weiterzugeben. Wenn man mit jemandem um ein Handelssystem verhandelt, sollte man an folgendes denken: ein wirklich guter Programmierer kann immer ein paar Systeme auch umsonst herschenken. Falls er das macht, hat er verstanden, dass es reicht, ein paar Bücher zu kaufen und bis Freitag das Programmieren zu lernen, um in wenigen Wochen ein robustes System zu codieren.
Frage: Man sollte es also nicht komplizierter machen als es ist...
Tomasini: Absolut. Aus geschäftlichen Gründen habe ich mit einigen hundert Leuten, die sich mit Handelssystemen beschäftigen, gehandelt. Sagen wir, dass ich eine Generation von Börsenhändlern zum größten Teil kenne. Da aber die Börse offensichtlich immer neues Blut braucht, kann ich nicht behaupten, alle heute auf der Bühne stehenden Trader zu kennen. Das liegt auch daran, weil die Lust, neue Trader kennen zu lernen, mit der Zeit mehr als exponentiell fällt. Ich kann Ihnen versichern, dass die durchschnittliche Qualität der Handelssysteme das Umkehrbild der Schulausbildung und der Programmierfähigkeit der Trader darstellt. Der in Astrophysik geschulte Cousin und die Cousine mit Ph.D. von Harvard in Thermodynamik helfen in diesem Gebiet nicht. Es ist besser, bekannte Konzepte zu kopieren und sie dem persönlichen Risikoprofil anzupassen als Systeme von Grund auf neu zu programmieren.
Frage: Erzählen Sie uns bitte etwas über den Verkauf bzw. die Vermietung von Handelssystemen.
Tomasini: Das Internet hat jedem die Möglichkeit gegeben, eine Website aufzumachen und Handelssysteme zu verkaufen. Es dann auch noch rentabel zu machen, ist eine ganz andere Kunst. Das merkt man erst, wenn man schon im sinkenden Boot sitzt. Im Bereich der Finanzindustrie gibt es sogar mehr Webseiten, die Handelssysteme verkaufen, als welche, die generische Finanznachrichten anbieten, da ein System laufen zu lassen weniger kostet als 20 Artikel am Tag zu schreiben. Meistens sind es Systeme mit einem Frauennamen oder unverständliche Akronyme. Auf den ersten Blick scheint es ein wundervolles Geschäft zu sein: keine laufenden Kosten und nur Umsätze, die sich in Gewinne verwandeln. Signale, die einfach per SMS gesendet werden oder als Flash auf der Website erscheinen.
Die Betriebswirtschaft lehrt uns jedoch, dass es keinen Umsatz ohne Kosten gibt und dass keine Gewinne ohne Investitionen möglich sind. Die ersten Kosten, die ein potenzieller Signalverkäufer eines Handelssystems verkraften müsste, bevor er sich in dieses Geschäft wagt, dienen dem Bezug eines Passwortes für die italienische (bzw. deutsche) Handelskammer, damit er die Bilanzen der Konkurrenz einsehen kann. Dies würde eine Abschätzung erlauben, ob es sich lohnt, in dieses Geschäftsfeld einzusteigen. Aber schon jetzt gibt es die ersten Schwierigkeiten. Es ist nicht immer ohne weiteres möglich, die Bilanzen einer Gesellschaft zu finden, denn viele davon sind Personengesellschaften oder zweifelhafte juristische Konstrukte (Kaiman Islands, San Marino, Staat von New York, Steuernummer der Metzgerei des Schwagers, usw.). Falls es aber doch möglich ist, die Bilanzen einzusehen, fällt als erstes auch dem Auge eines Laien auf, das keine dieser Gesellschaften einen Umsatz von mehr als einigen 10 000 Euro macht. Da fragt man sich: warum? Die spontane Antwort ist, dass kommerzielle Systeme nicht funktionieren. Aber dies ist die falsche Antwort: kommerzielle Systeme, nicht nur diejenigen von LombardReport.com, sondern auch von anderen Gesellschaften, sind mehr oder weniger betriebsfähig. Was nicht funktioniert, sind die Händler, die sie ausführen! Diese verlieren normalerweise ihr Kapital, bevor sie wissen, dass Systeme früher oder später Recht haben. Oder sie verlieren ihr Interesse daran oder sind enttäuscht. Oder sie entdecken nur, dass es einfacher ist, eine Fotomodelagentur zu betreiben, als Trading zu machen. An dieser Stelle kommen wir zu den Erfahrungen, die man damit macht. Und ich spreche in erster Person. Man muss in diesem Geschäft Handelssysteme verkaufen, mit den Benutzern sprechen, mit den Programmierern verhandeln und mit mehreren Dutzend Codes umgehen, nur um sich klarzumachen dass sie sich nicht wesentlich voneinander unterscheiden. Weiterhin muss man bedenken, wie lange ein Mensch braucht, der die Signale erhält, vor dem Computer sitzt und die Orders eingibt. All das bringt einem eine ungeheure Last, die nur wenige glückliche Menschen schaffen. Letztlich sind die Vermietung und der Verkauf von Handelssystemen mehr ein Selbstbildungspfad als ein profitables Unternehmen.
Frage: Wie findet und entwickelt man gute, robuste Systeme?
Tomasini: Davon verstehe ich viel. Aus akademischer Gewohnheit stelle ich mir jedes Mal, wenn ich mich mit irgendeinem Problem befasse, die Frage: was ist gerade State of the Art und welche Lösungen werden von Experten auf diesem Gebiet empfohlen? Im Geschäft des Systemkaufs heißt das, als erstes zu einer Online-Bücherei zu surfen wie beispielsweise der Trading Library von LombardReport.com. Als zweites bedeutet das, aus Hunderten von Büchern auszuwählen, die bei der Suche herausgekommen sind. Da ich davon überzeugt bin, dass Trading in mancher Hinsicht eine Wissenschaft darstellt, schließe ich sofort alle Lesoterischen? Texte wie Gann, Elliott, Astrofinanz, Fibonacci usw. aus. Auf demselben Weg ignoriere ich die Texte, die keine statistischen Tests und mathematischen Formeln oder Programmierungscodes zeigen. Eine ernsthafte Trading-metho-dologie muss in der Vergangenheit testbar sein. Sie muss also in einem Code programmierbar sein. Vor allem muss es möglich sein, sie in einer unmissverständlichen Weise zu definieren. Ein Handelssystem ist eben der Gegensatz des diskretionären Tradings. Wenn ein Buch also Codes oder System-Reports enthält, kommt es sofort auf meine Kaufliste. Dennoch gibt es ein zweites Niveau von Texten, die trotz fehlender Codes oder System-Reports Standardwerke sind. Unter diesen Autoren zitiere ich Thomas DeMark, David Landry, Barry Rud, Joe Ross. Aber deren Bücher kommen erst, nachdem man alle, und ich wiederhole, alle Bücher mit Codes in Easy Language oder Metastock gekauft hat.
Frage: Was macht systematischen Handel im Vergleich zum diskretionären Handel schwierig? Insbesondere bezüglich der psychischen Anforderungen?
Tomasini: Ich würde systematisches Trading abgekürzt wie folgt überschreiben: Die Einsamkeit in der Einsamkeit. Trading ist bekanntlich eine einsame Arbeit. Der diskretionäre Händler kann aber im Gegensatz zum Systemhändler immerhin noch mit anderen diskretionären Händlern an der Bar sozialisieren und Freundschaften schließen. Z.B. Lweißt du, als der Widerstand gebrochen wurde und ich auf kaufen gedrückt habe. Ich hatte mich aber geirrt und da habe ich die Nachricht gelesen und dann...? während ein anderer sagen wird Lich hatte im Book eine Order bei 21,05 gesehen, aber dann hatte ich verstanden, dass es ein Fake war und...?. Er kann viel erzählen, was er gemacht hat und was er machen wird, falls morgen das oder jenes passiert. Der mechanische Händler ist demgegenüber die seltene Art, die keine Gleichartigen hat. Selbst wenn er Gleichartige hätte, was könnte er zum Markt sagen, kommentieren, bemerken? Dass sein Code in Zeile 29 einen zu engen Stopp hat, aber dass es im Test doch noch super funktionierte? Er kann zwar über den Broker, die DSL Leitung, den Computer, Tradestation oder die niedrige Volatilität meckern. Aber die Argumente, die er im Vergleich zu einem diskretio-närem Trader hat, sind belanglos und unkonkret. Jedenfalls sind sie kaum dazu angetan, ein interessantes Gespräch anzuregen. Moral: wenn die Einsamkeit für den diskretionären Trader ein Problem ist, ist sie für den mechanischen Trader ein Fluch.
Frage: Ihr Fazit?
Tomasini: Seit 1996 hatte ich in meiner Tätigkeit die Gelegenheit, mit der Mehrzahl der italienischen mechanischen Trader zu sprechen und mit ihnen zusammenzuarbeiten. Für alle, inklusive für mich selbst, gilt der Satz: Lein Affe, der eine unbegrenzte Zeit lang vor einem Piano sitzt, wird früher oder später eine Sonate komponieren? im Sinne dass früher oder später alle, ob technisch auf Programmierebene begabter sowie auf intellektueller Ebene weniger Begabten (oder z.B. die wie ich), es schaffen, eine Spinne aus dem Loch zu holen. Und das System oder die Systeme, die sie ausarbeiten, sind das Ergebnis ihrer Lebenseinstellung, ihrer sozialen Verhältnisse, ihrer intellektuellen Ehrlichkeit, ihrer Ängste und ihrer Unsicherheiten.
Ein Handelssystem ist ein Stück von uns, deas wir codieren, ein Teil unserer Psyche, die unsere Furcht, unsere Werte, unser Vertrauen den anderen und uns selbst gegenüber zusammenfasst. Es gibt Handelssysteme mit Hunderten von Zeilen, die in ein paar Zeilen Code zusammengefasst werden könnten, Systeme, die in wenigen Zeilen stecken, aber es verdienen, wie die Divina Commedia erweitert zu werden. Es gibt Programmierer, die Mühe und Leid im Trading als gegeben nehmen, wie jede andere Arbeit, (und sie werden keine zu lineare Equity Lines und System Reports sehen, die nicht gut in Veröffentlichungen passen) und es gibt Programmierer, die stattdessen glauben, Trading sei ein Spaziergang (und sie werden irrealistische Profitkurven sehen, die sie träumen lassen wie Eingebildete). Manchmal ist es bewusst so, manchmal aber ist es einfach eine Lebenseinsicht. Wenn man mit diesen Leuten spricht, merkt man, dass die ersten jeden Tag mit dem Leben kämpfen und ein konkretes Weltgefühl haben, während die zweiten Träumer sind, die wahrscheinlich ein natürliches Talent für die Programmierung haben, auch wenn sie sich nie mit den Leben auseinandergesetzthaben, und die Trading machen, um die Zeit totzuschlagen, ihre Ablenkung von einer Gegenwart, die unter dem existentiellen Profil gar nicht befriedigt.
Jedes Handelssystem hat seine Seele, und wenn es von anderen Leuten stammt, kann man es manchmal gar nicht richtig für sich selbst einsetzen. Ich habe dichterische Programmierer gesehen, die Mythen voller schwieriger Wörter aus der quantitativen Statistik übernommen haben, ohne einen einzigen Trade in ihrem ganzem Leben zu machen, oder handwerkliche Programmierer, die in wenigen Zeilen Code das ganze Leben der Märkte zusammenfassen. Es ist das ewige Dilemma der Mythen, die Wirklichkeit werden, und der Wirklichkeit, die zum Mythus wird. Und hauptsächlich handelt es sich wie immer um eine Realität, die nie weiß oder schwarz, sondern grau ist.
Quelle: http://www.traders-mag.com
Emilio Tomasini
Datum 17.10.2006 - Uhrzeit 17:12 (╘GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Mechanisches Trading wird von vielen als Lösung für alle technischen und psychologischen Unannehmlichkeiten der Börsenspekulation empfunden. Leider werden aber beim Systemhandel nur die Probleme des diskretionären Tradings durch andere, subtilere, ersetzt. Der Einstieg in den Markt wird erleichtert, aber es bleibt trotzdem ein risikovolles und unklares Unternehmen. Dieser Artikel stellt systematisches Trading aus einem anderen Blickwinkel dar. Wir erläutern in einem Interview anhand von Erlebnissen und Erfahrungen die positiven Seiten, aber auch die Fallstricke des Systemhandels. Auf den ersten Blick scheint es für uns als mechanische Händler kontraproduktiv zu sein, auch die Mängel des mechanischen Tradings aufzuzeigen. Wir sind aber der Überzeugung, dass gerade die Aufdeckung der wirklichen Werte und Fehler des mechanischen Tradings eine wichtige Grundlage für erfolgreichen Systemhandel darstellt, um von den vielseitigen Möglichkeiten der heute zur Verfügung stehenden Softwarepakete für Technische Analyse inklusive fertiger Handelssysteme zu profitieren.
Die Auswahl der besten Trader. Das war von Anfang an seine Vision. Und deswegen wählte er Handelssysteme als Herangehensweise an das Traden. Emilio Tomasini, 38, ist bekannt als Organisator der Top Trader Championship, dem in Europa einzigartigen Wettbewerb, der seit 1999 allen Tradern und allen Broker-Häusern offen steht (www.toptraderscup.com). Emilio Tomasini ist Professor an der Universität von Modena/Italien, wo er Ökonomie der Europäischen Integration unterrichtet, und hat langjährige Erfahrung im Finanz-journalismus. Er startete LombardReport.com 1997 mit der Idee Leine Fabrik zu bauen, um gute Trader auszusuchen oder zu produzieren?. Die Top-Trader-Championship gehört mit zu dieser Philosophie, und seit 1999 hat er über 1200 Trader aus ganz Europa überprüft. LombardReport.com, die Finanz-Website in italienischer Sprache, auf der alle Signale mit echtem Geld gehandelt werden, ist in Italien eine Art Autorität mit über 20 000 freien Lesern und 250 Abonnenten, überwiegend Berufs-Tradern, wohlhabenden Einzelpersonen und institutionellen Unternehmen. Die englische Version von LombardReport.com, www.toptrader-report.com, folgt der gleichen Logik.
Die erste Frage, die man Emilio Tomasini stellt, ist daher ganz natürlich: wer sind die besten Trader, die es gibt? Diskretionäre Trader? System-Trader? Kann man aus einem ungeübten Trader einen erfolgreichen Trader machen? Emilio Tomasini kennt die Antworten, weil es tatsächlich seine Aufgabe ist, die Konten der Trader zu überprüfen, die an dem Wettbewerb teilnehmen: gute diskretionäre Trader sind wie Künstler, in vielen Fällen kann man sie nicht nachmachen. Oder zumindest können sie nur anderen natürlichen Künstler-Tradern Unterricht geben. Durchschnittliche Trader sollten unbedingt mechanische Trader sein, weil sie nur mit Handelssystemen oder einem sehr strikten systematischen Ansatz in die Nähe (aber nie auf das gleiche Niveau!) der besten diskretionären Trader kommen können. Künstler wie Remo Mariani und Giovanni Borsi (zwei dem europäischen Publikum bereits bekannte italienische Trader) oder der deutsche Trader Birger Schaefermeier werden selten von Anfängern imitiert. Wenn ein Anfänger in der Lage ist, von ihrer Erfahrung zu profitieren, bedeutet das, dass er das gleiche eiserne Talent besitzt. Durchschnittliche Menschen können nur zu zehn Prozent Nutzen aus ihrer Erfahrung ziehen. Kein Scherz, Top-Trader kann man nicht einmal verstehen, wie zum Beispiel Giovanni Borsi, Gewinner der achten Auflage der Top-Trader-Championship, mit dem erstaunlichen Ergebnis von 11 500 Euro an einem einzigen Tag bei einem Startkapital von 60 000 Euro, 381 Trades und nur drei Verlierern darunter. Giovanni Borsi ist der König der Scalper in Europa. Aber wer kann es ihm nachmachen?
Wenn Trading ein Geschäft ist, und durchschnittliche Trader sind Geschäftsleute, dann sind Trading-Systeme ihr Arbeitsgerät. Aus diesem Grund hat Emilio Tomasini unter den dauerhaft Überlebenden der Industrie immer einen großen Anteil systematischer Trader vorgefunden. Die größten Verlierer sind diskretionäre Trader: auf Dauer gehen sie bis auf ein paar Überflieger alle Pleite. Emilio Tomasini begann 1996 Systeme zu handeln, und tut es noch heute mit Pilotkonten und anderen eigenen Konten. Er machte Beratungsdienste zum Geschäft, insbesondere bei großen italienischen Banken und Institutionellen. Und Emilio Tomasini hofft, noch lange im Geschäft zu bleiben, denn er ist zwar kein Künstler, aber ein guter Entwickler von Handelssystemen, und er selektiert Trader. Er sagt immer: L meine Kraft als Trader sind die Mitwirkenden?: und tatsächlich vereint LombardReport die besten Geister in der Entwicklung von Handelssystemen in Europa, wie Urban Jaekle in Deutschland, Alexander Papadimitropulosz in Ungarn, Enrico Malverti in Italien und viele andere aus vielen Ländern. Ein Schmelztiegel an Tradern, der die größte Konzentration an Wissen über mechanisches Trading in Europa zusammenführt.
Frage: Welche persönlichen Erlebnisse können Sie uns über systematischen Handel erzählen?
Emilio Tomasini: Wenn ich mich mit dem Thema Handelssysteme beschäftige, kommen mir immer zwei Bilder vor Augen. Das erste Bild hat mit einer Serie von Seminaren zu tun, die Larry Williams gehalten hat, die ich in Las Vegas und Europa verfolgen konnte. Während Tradestation 4 der Standard der ganzen Industrie wurde, programmierte Larry Williams weiter mit dem obsoleten und heute kaum noch bekannten Programm System Writer Plus. Schlimmer noch: er benützte es in seinen Seminaren und pfuschte mit dem Code vor dem Publikum. Auf meine Frage, warum er nicht auf Tradestation 4 umsteigen wolle, hat er trocken, getreu seinem Stil, geantwortet, dass es eine Zeitverschwendung wäre, da Lgute Konzepte in wenig Platz passen?. Ich muss zugeben, ich dachte damals Larry Williams hätte keine Ahnung. Mit der Zeit wurde mir klar, dass ich es war, der nichts verstanden hatte.
Das zweite Bild hat mit Richard Dennis zu tun. Der Supertrader, von Jack Schwager in seinem Buch Market Wizards interviewt, meinte, dass falls jemand ein profitables Handelssystem im Wall Street Journal publizieren würde, kein Mitglied der Finanzindustrie es jemals beachten würde. Das Ego der Trader verbiete ihnen, jeglichen externen Input rational zu beurteilen.
Frage: Zu den Problemen des diskretionären Tradings, die das systematische Handeln nicht beseitigen kann. Die erste Herausforderung ist die ständige Veränderung der Märkte, die sich in Änderungen der Charakteristik historischer Kursreihen widerspiegelt.
Tomasini: Das Verhalten der Märkte hängt von der Zahl und Qualität der Trader, von der vorhandenen Liquidität, von der Struktur des Marktes und von den historischen Hintergründen ab, in denen die Handlungen stattfinden. Wenn beispielsweise ein Markt noch Ljung? und noch nicht liquide ist, kann man ihn besonders erfolgreich mit einer Ausbruchtechnik handeln. Dies liegt daran, dass viele Marktteilnehmer noch unerfahren sind und einfache Trendfolge-Systeme bereits viele Tendenzen der Börse auffangen.
Im Nachhinein betrachtet kommen mir die Aktien-Charts der Prager Börse von 1994 wie eine ideale Welt vor. Der tschechische Finanzmarkt machte damals seine ersten Schritte. Börsendaten wurden in einem kahlen Dachgeschoss an der Peripherie von Prag verkauft, von einem Ingenieur mit einem alten Hemd und einem traurigen Blick. Sein Schreibtisch war ziemlich genau in der Mitte des Zimmers aufgestellt- ein eindeutiges Zeichen seines der göttlichen Perfektion gewidmeten Drangs. Ich kaufte seinen Service mit historischen Kursreihen dazu, aber leider konnte ich mich von Italien aus nicht auf seinem Datenserver einwählen. Der gute Ingenieur dachte, im Stil des vorherigen Regimes Lcustomer care?, sich um meine Probleme nicht kümmern zu müssen. Jeder Traum, im tschechischen Markt einzusteigen, platzte mit der Aktualisierung der Daten. Aber die Erinnerung an die Charts ist noch lebendig. Es schien so, als ob ein Bauzeichner von der Partei sie gezeichnet hätte, um den technischen Analysten Freude zu bereiten: Unterstützungen und Widerstände, perfekte Ausbrüche wie aus dem Lehrbuch, noch nicht einmal ein falsches Signal. Es war der Traum des Lrealen Sozialismus? an die Börsencharts angepasst. In den jungen Märkten entwickelt sich das Benehmen der Trader präzise nach dem alten Muster: Die ersten, die kaufen, sind die gut Informierten. Danach kaufen die Nachmacher und am Ende diejenigen, deren Käufe die Long-Positionen der gut Informierten schließen.
Frage: Ideale Bedingungen für erfahrene diskretionäre und systematische Trader. In den meisten Märkten gibt es aber früher oder später Transformationen, welche die schöne Welt verändern...
Tomasini: Zwischen 1997 und 2000 sind Hunderte von Tradern mit einfachen Intraday Breakout Systemen im DAX- und NEMAX-Future reich geworden. Ab dem Jahr 2000 ist die Mehrheit von ihnen ausgestiegen, weil Ausbrüche in den gereiften Märkten nicht mehr funktionierten. Leider gibt es keine Sicherheit, dass eine historische Kursreihe sich in der Zukunft weiterhin gleich verhält. Außerdem gibt es keine Sicherheit dass, z.B. im Falle einer Aktie, wegen eines Delistings, Insolvenz oder Änderung der Haupttätigkeit der Firma, die Aktie immer so existieren wird, wie wir sie kannten. Ähnliches gilt für Futures, die mit der Einführung neuer Märkte (z.B. der Fib30/S&P v MIB 40 in der italienischen Börse) oder selbst nur neuer Handelszeiten konfrontiert werden (wie der Bund Future in diesem Jahr oder der DJ Euro-Stoxx50 sogar drei bis vier Mal in den Börsen-Boom-Jahren Ende der 90er). Die Unannehmlichkeit der stetigen Veränderung historischer Kursreihen überträgt sich in die Programmierung der Codes. LHätte ich mein System nicht jedes Mal geändert, als der Drawdown das Alarmniveau überschritten hatte, wäre ich heute nicht mehr am Leben? erzählte mir Giuseppe Lugli, ein systematischer Händler mit langjähriger Erfahrung.
Aber dann stellt sich eine neue Frage: welche statistische Zuverlässigkeit kann ein Handelssystem haben, das Lgewartet? wird, d.h. dessen Regeln und Eingabeparameter im laufenden Handel geändert werden? Die Antwort ist sehr zynisch: für viele Systemhändler ist ein Lgewartetes? System zu handeln immer noch besser als sich der Laune des Moments anzuvertrauen.
Frage: Ist die psychische Anstrengung beim Verfolgen eines Systems höher als die, die nötig ist, um einen diskretionären Trade zu unternehmen? Wo sehen Sie die Vorzüge zum diskretionären Trading?
Tomasini: Die psychische Anstrengung beim Systemhandel ist besonders für höchst qualifizierte Trader mit einem starken Ego sehr groß. Die Kauf- und Verkaufsignale eines Systems sind meistens contra-intuitiv, auch wenn der Trader die unterliegende Logik kennt. Und die Tatsache, das die Systeme nur auf Statistik basieren, verringert den Stolz des Traders, der eigentlich die Behauptung seines Egos sucht. Im Falle eines langen Depotrückganges, (d.h. im Tal der kumulierten Kurve der Gewinne) sind die Zweifel, die den systematischen Händler nicht schlafen lassen, dieselben wie die des diskretionären Traders. Die grundlegende Frage: Lwerde ich noch Gewinn machen?? des diskretionären Traders kann mit Lfunktioniert das System noch?? des systematischen Traders übersetzt werden.
Wenn ich dank meiner antiken Präsenz auf dem Gebiet des Börsentradings eine empirische Betrachtung machen kann, dann folgende: Im Durchschnitt reduzieren Handelssysteme die effektive Rentabilität des Tradings, andererseits erhöhen sie aber die Überlebenschancen eines Traders. Dazu ermöglichen sie die professionelle Betreuung großer Geldsummen, was mit einer diskretionären Methode zuverlässig nicht möglich wäre.
Frage: Bitte erläutern Sie kurz den ersten Punkt. Weshalb reduzieren Handelssysteme die effektive Rentabilität des Tradings?
Tomasini: Die Erfahrung der LToptrader Meisterschaft mit echtem Geld?, im Jahr 2006 bereits zum achten Mal ausgetragen, zeigt, dass das LBig money?, d.h. einfach angesammelte große Gewinne, ausschließlich im Fall starker Ineffizienzen im Markt möglich sind (z.B. im Aktienmarkt in der goldenen Periode vor 2001). Schwächere, aber trotzdem interessante Gewinne charakterisieren stattdessen dis-kretionäre Trader mit einer starken und motivierten Persönlichkeit (Giovanni Borsi , Birger Schaefermeier, Remo Mariani etc.) die aber spezielles technisches Wissen besitzen. In jedem Fall handelt es sich bei ihnen nur um einen Bruchteil der Millionen Menschen, die sich, in einer mehr oder weniger professionellen Art und Weise, der Börsenspekulation widmen. Auf die Frage: Lwie viele kennst du, die mit Handelssystemen wirklich reich geworden sind?? muss ich antworten, dass ich keinen kenne, der es geworden ist. Auf die nächste Frage: Lwie viele kennst du, die gute Performances damit gemacht habe?? würde ich antworten, dass ich manche kenne aber dass man sie trotzdem an den Fingern zweier Hände abzählen kann. Auf die letzte Frage: Lwie viele Leute kennst du, die mit Handelssystemen gute Performances in einer über zehn Jahre lange Periode gemacht haben?? antworte ich... fast keiner. Offensichtlich spreche ich von denjenigen, die nachprüfbar beweisen können, wie viel sie verdient haben. Ich meine nicht etliche andere, die Lerzählen? sie hätten verdient, denn diese sind, wie man weiß, zahllos. Die Erklärungen dafür, dass keiner über eine lange Periode mit Handelssystemen Geld verdient, sind vielfältig. Ein Grund ist unter anderem die Unfähigkeit vieler Händler, sich in einer unternehmerischen Weise zu strukturieren. Es würde manchem schon weiterhelfen, beispielsweise das Management seiner Handelssignale jemandem anzuvertrauen und es von der Buchhaltung, Recherche und Programmierung mit jemandem zu teilen. Wer Trading macht, hofft meistens kein Unternehmer werden zu müssen. Trotzdem gilt für jeden Händler der Satz von Joe Ross: Ltrading is business?. Der zweite Grund ist die Kurzsichtigkeit und intellektuelle Arroganz die im Trading-Bereich vorherrscht: wer ein profitables Handelssystem besitzt, kümmert sich nicht darum, neue Lösungen zu finden, Handelssysteme für andere Märkte zu fertigen oder eine Zusammenarbeit mit anderen Händlern einzugehen. Erfolgreiche systematische Trader schließen sich zu oft in ihrem Erfolg ein und warten auf ihren Untergang, der unmittelbar bevorsteht. Weiterhin versagen viele Börsenneulinge, die zuvor erfolgreiche Erfahrungen in anderen Gebieten gemacht haben- beispielsweise in schwierigen Projekten ihrer Firma, als Selbständige oder im Studium. Hochqualifizierte Spezialisten in ihrem erlernten Beruf wollen häufig nicht akzeptieren, dass sie an den Märkten von vorne anzufangen haben wie jeder beliebige Anfänger. Sie überschätzen sich selbst und nehmen an der Börsenspekulation gleich zu Beginn mit zu viel Kapital teil.
Frage: Und was die zweite These angeht, dass mechanisches Trading die Überlebenschancen am Markt erhöht...
Tomasini: ...behaupte ich einfach aus meiner Erfahrung, dass es so ist. Zumindest hilft es vielen, das Trading parallel zu anderen Unternehmungen zu betreiben. Mit Handelssystemen erhöht sich die durchschnittliche Überlebenschance eines Traders aus mehreren Gründen. Der systematische Händler beschleunigt und vereinfacht mit Hilfe seiner vorgefertigten Regeln den Entscheidungsprozess und kann sich besser auf die Entwicklung weiterer Handelsideen konzentrieren, statt dem Markt auf dem Schirm jede Sekunde genau folgen zu müssen. Dadurch erreicht er eine Verminderung der Spannung, nicht aber deren Beseitigung. Die durchschnittliche Lebensdauer eines mechanischen Traders ist entscheidend länger als die eines dis-kretionäres Traders und unendlich länger als die eines Scalpers. Für letztere gilt immer der Witz von Charles Schwab: LSie sind wie Schmetterlinge. Sie kommen für eine Saison und verlassen uns die nächste?.
Was die Tatsache betrifft, dass Handelssysteme die zuverlässige Verwaltung von großen Geldsummen möglich machen, reicht es, die durchschnittliche Leistung der amerikanischen Hedge Funds oder Managed Accounts mit den deutschen Investmentfonds zu vergleichen. Dabei wird klar, wie die intensive Nutzung von Derivaten und ihre vollständig automatisierte Verwaltung dank Handelssystemen, die in den USA mehr als in Europa verbreitet sind, Renditen leisten, die hierzulande kaum vorstellbar sind.
Frage: Folglich wäre ein engeres Zusammenarbeiten von systematischen Händlern mit institutionellen Vermögensverwaltern sinnvoll. Wo sehen Sie dabei die Schwierigkeiten?
Tomasini: Sobald ein Trader eine erfolgreiche Formel identifiziert hat, denkt er sofort an die Möglichkeit, Lother people-s money? zu verwalten. Wenn mein System Lnur? 40 Prozent im Jahr verdient, falls ich es mit 100 000 Euro einsetze, verdient es ein Gehalt. Wenn ich es mit 100 Millionen einsetze, dann erzielt es Millionengewinne. Warum schlage ich es nicht einem Institutionellen vor? Diese Gleichung ist zu einfach. Ein institutioneller Verwalter hat oft kein Interesse daran, ein System von dritten zu mieten. Er könnte damit seinen eigenen Job gefährden. Ich möchte diese gewagte These anhand unserer eigenen Erfahrungen in LombardReport.com belegen. Unter unseren 200 Abonnenten befinden sich viele bekannte Namen aus der Finanzindustrie und den Medien. Bemerkenswerterweise bezahlen alle aus eigener Tasche und nicht auf Rechnung der Firma! Niemand in ihrer Firma soll wissen, dass es um die Nummer eins von Wandelschuldverschreibungen zu sein es tatsächlich reicht, LombardReport.com zu abonnieren und die Artikel von Guido Bellosta zu lesen.
Ein anderes Beispiel: Ein englischer Fond hat mehr als 100 Mitarbeiter, von Verwaltern bis zu Analysten, gefeuert, nachdem er ein mechanisches System gemietet hatte. Plötzlich waren die Mitarbeiter nicht mehr zu gebrauchen. Kein Vermögensverwalter oder Mitarbeiter eines Hedge Funds holt sich gern ein trojanisches Pferd ins Haus, indem er ein Handelssystem mietet. Lieber das Gehalt und die Kommission der Vermittlung verdienen und das Geld der Kunden verlieren als den eigenen Arbeitsplatz (und das Gehalt und die Kommission, indem man die Kunden zu viel verdienen lässt). Viele wissen nicht einmal, was ein Handelssystem ist. Studieren ist anstrengend und die Bücher sind meistens auf Englisch mit schwierigen Formeln. Lieber auf dem gepflastertem Weg bleiben und wie die letzten 20 Jahre weiterarbeiten. Mit ein paar kleinen Ablenkungen ist es immer schnell fünf Uhr nachmittags...
Frage: Ihr Fazit zum systematischen Handel?
Tomasini: Trading ist mühsam, auch mit Handelssystemen. Man darf den notwendigen Aufwand nie unterschätzen. Ich habe diesen Fehler selbst häufig begangen, vielleicht den am meisten verbreiteten in unserem Job. Trading ist mühsam, stressig und enttäuschend. Mann muss genug Kapital haben und mit der richtigen Einstellung arbeiten. Man muss Kosten und Gewinne wie in jedem Unternehmen genau analysieren. Und wie in jedem Unternehmen gibt es auch im Trading Expansionsphasen und Rezessionsphasen. Es ist mühsam. Und es bleibt trotz Einsatz von Handelssystemen mühsam. Wer würde sonst weiter als Vertreter, Klempner oder Professor arbeiten, wenn es nicht mühsam wäre?
Frage: Ein verbreiteter Mythos ist beispielsweise die gleichmäßig wachsende Equity Linie ohne Rückgang, wie man sie auf jedem guten Verkaufsprospekt findet. Ihre Meinung dazu?
Tomasini: Beim Mythos der stetig und gleichmäßig wachsenden Equity Linie, ohne Drawdown, ohne jegliche starke Schwankung, handelt es sich um eine Schimäre. Die Frage, die man beantworten müsste, ist eine ganz andere: kann ich die Equity Linie eines mit wirklichem Geld für mindestens vier bis fünf Jahre real gehandelten Handelssystems einsehen und sie mit der nur von den Computertests stammenden Equity Linie vergleichen? Leider nur in sehr seltenen Fällen. Und in diesen seltenen Fällen wird man merken, dass die Lwirkliche? Equity Line immer unregelmäßig ist, mit großen statischen Perioden und Spitzen und Rückgängen, die in der Theorie nie vorkommen. Heutzutage misstraue ich Handelssystemen, die eine lineare oder noch schlimmer exponentiell wachsende Equitykurve aufweisen und ich konzentriere mich einzig und allein auf Handelssysteme, die eine stufige Gewinnkurve haben. Eine stufige Gewinnkurve heißt, dass sie sich die meiste Zeit horizontal bewegt, weil das System nicht arbeitet. D.h. das Handelssystem besitzt einen Mechanismus, um zu beurteilen, wann es richtig ist zu handeln und wann nicht. Ein solches Handelssystem mit einer stufigen, nicht perfekt wachsenden Equity Linie kann man gut in ein Portfolio mit anderen Systemen integrieren. Es trägt dann meistens zu einer befriedigend wachsenden Portfolio-Equity bei. Ich erinnere mich, wie in 2001 einige Programmierer ekstatisch eine Equity-Linie für ein paar auf dem DJ Eurostoxx 50 Future basierende Intraday-Systeme geplottet haben. Wie sie sich freuten, als sie die Equity Line bewunderten, die aussah, als hätte Raffaello sie gezeichnet. Nur zwei Jahre später brachen diese Systeme im EuroStoxx wegen geringer Volatilität und Liquidität ein und jeder systematische Händler flog aus dem Markt. Aber die Programmierer hatten den Code doch bis ins letzte Detail gepflegt. Sie hatten ihn bis zur Erbitterung poliert. Ein Konzept, das in zwei Zeilen Code zusammengefasst werden konnte, wurde in einen Moloch von Seiten und Seiten Programmierung verwandelt. Alles umsonst, es handelte sich um pure intellektuelle Masturbation, absolut nutzlos und potenziell verwüstend.
Frage: Womit wir beim nächsten Mythus angelangt wären, dem des Programmierers. Sind gute Programmierkenntnisse notwendig, um am Systemhandel teilhaben zu können?
Tomasini: LEr kann gar nicht programmieren? sagte einmal ein Verleumder über mich , als ob ich mich mit etwas Schlimmen beschmutzt hätte. Handelssysteme zu programmieren scheint ictu oculi eine Beschäftigung zu sein, die nur für nukleare Wissenschaftler, Luftfahrtingenieure oder feine Mathematiker bestimmt ist. Alle anderen sollten es lieber lassen und wie kleine verrückte Bauzeichner Linien auf den Charts ziehen. Nichts ist weniger wahr. In den Handelssystemen zählen die Ideen, und es sollten gute Ideen sein. Ob sie dann geklaut oder kopiert sind, aus eigener Produktion stammen, von Dritten gekauft oder originell sind, zählt nicht. Es zählen nur die Ideen. Man findet immer einen ukrainischen Programmierer, ein Cousin, der Ingenieur ist, jemanden, der sein Gehalt abrunden möchte mit ein paar Stunden Programmierung. Außerdem sollte man berücksichtigen, dass die vielleicht am meisten verbreitete professionelle Programmiersprache LEasy Language? für Tradestation, so heißt, weil es eben Leasy? ist. Man muss es einfach wollen. Und seien Sie getröstet, dass ein bis in die kleinsten Details polierter Code nicht funktioniert: der Code muss kurz sein, um richtig zu arbeiten, je komplizierter er ist desto schlechter arbeitet er. Paradoxerweise sind Codes, die positive Resultate auf der Mehrheit der Märkte trotz einer stufigen Equity erreichen, besser als Codes, die eine wundervolle Gewinnkurve auf einer einzigen Datenreihe zaubern. Außerdem kann die Verwaltung des Portfolios eine schlechte Programmierung oft ausgleichen: eine gute Idee, die schlecht programmiert wurde, über einer Gruppe von Märkten verstreut, ergibt bessere Resultate, als ein von einem Profi programmierter Code, der auf einem einzigen Markt super optimiert wurde. Mit Optimierung meine ich nicht nur die Regeln, sondern auch die Eingabeparameter. Also los: wenn Sie Altgriechisch, Latein oder Mathematik gelernt haben oder einfache Elektroanschlüsse bauen können oder Klempnerarbeit erledigen, dann werden Sie es auch schaffen, Easy Language zu erlernen.
Frage: Wie hoch ist die Chance, mit einem guten Handelssystem reich zu werden?
Tomasini: Keiner wird durch Handelssysteme reich. LAn die Börse kommen nur Leute, die reich werden wollen und nicht diejenigen, die ein Stück Brot verdienen möchten? sagt immer Remo Mariani, Top Börsentrader 2002 und Redaktionsmitglied von LombardReport.com. Er ist ein diskretionärer Trader, der eine gleichmäßige und stetige Equity Linie vorzuweisen hat, obwohl er dadurch nicht gleich zum Millionär geworden ist. Remo Mariani hat Recht und seine philosophische Einsicht sollte ins systematische Trading übertragen werden. Handelssysteme erzeugen keine Millionen Euro, außer man investiert Millionen von Euro. Wenn man bescheidenes Kapital investiert, erreicht man bescheidene Leistungen. Jeder trägt selbst die Verantwortung dafür, ob er dasselbe Kapital nicht lieber in einem anderen Unternehmen investiert.
Frage: Kennen Sie systematische Händler, die Programmcodes besitzen, die sonst niemand hat? Ich meine wirklich gute, einzigartige Codes, deren Offenlegung einem Preisgeben eines wertvollen Geheimnisses gleichkäme?
Tomasini: Der Mythos mit offenen oder geschlossenen Codes... Im Geschäft der Handelssystem-Programmierung glauben viele, dass ein gutes System irgendwelche obskuren Geheimnisse besitzt, die absolut nicht preisgegeben werden dürfen. Strafe ihre Enthüllung urbi et orbi und bedeutet den Verlust jeglicher Wirksamkeit. Nach zehn Jahren im Geschäft tut es mir leid festzustellen, dass alle, und ich wiederhole, alle erfolgreichen Systeme, die mir zu Gesicht gekommen sind, nur mehr oder weniger komplizierte Bearbeitungen von operativen Konzepten darstellen, die der Öffentlichkeit bekannt sind. Die Quellen erfolgreicher Handelssysteme sind oft kommerzielle Codes, die sich, einmal geknackt, wie ein Virus zwischen den Programmierern verbreiten. Letztere tun de facto nichts anderes, als sie zu ändern, indem sie eigen produzierte Filter und Bedingungen hinzufügen bzw. weglassen. Im Kern bleiben die Konzepte aber erhalten und dieselbe Suppe wird einfach wieder aufgewärmt. Es ändert sich lediglich der Koch, der die Suppe zubereitet. Selbstverständlich ist jeder Koch davon überzeugt, das Rad erfunden zu haben. Um seinen Code zu verteidigen, würde er sich zerstückeln lassen. Obwohl es reichen würde, die Trading-Bibliothek durchzuwühlen und die darin gefundenen kommerziellen Codes anzupassen, um ein effizientes System zu basteln. Außerdem muss man bedenken, dass diejenigen, die Handelssysteme programmieren, ein Dutzend davon in der Schublade haben. Sie benutzen oft nur die besten davon und haben meistens keine Probleme, die weniger leistungsfähigen offen zu legen und weiterzugeben. Wenn man mit jemandem um ein Handelssystem verhandelt, sollte man an folgendes denken: ein wirklich guter Programmierer kann immer ein paar Systeme auch umsonst herschenken. Falls er das macht, hat er verstanden, dass es reicht, ein paar Bücher zu kaufen und bis Freitag das Programmieren zu lernen, um in wenigen Wochen ein robustes System zu codieren.
Frage: Man sollte es also nicht komplizierter machen als es ist...
Tomasini: Absolut. Aus geschäftlichen Gründen habe ich mit einigen hundert Leuten, die sich mit Handelssystemen beschäftigen, gehandelt. Sagen wir, dass ich eine Generation von Börsenhändlern zum größten Teil kenne. Da aber die Börse offensichtlich immer neues Blut braucht, kann ich nicht behaupten, alle heute auf der Bühne stehenden Trader zu kennen. Das liegt auch daran, weil die Lust, neue Trader kennen zu lernen, mit der Zeit mehr als exponentiell fällt. Ich kann Ihnen versichern, dass die durchschnittliche Qualität der Handelssysteme das Umkehrbild der Schulausbildung und der Programmierfähigkeit der Trader darstellt. Der in Astrophysik geschulte Cousin und die Cousine mit Ph.D. von Harvard in Thermodynamik helfen in diesem Gebiet nicht. Es ist besser, bekannte Konzepte zu kopieren und sie dem persönlichen Risikoprofil anzupassen als Systeme von Grund auf neu zu programmieren.
Frage: Erzählen Sie uns bitte etwas über den Verkauf bzw. die Vermietung von Handelssystemen.
Tomasini: Das Internet hat jedem die Möglichkeit gegeben, eine Website aufzumachen und Handelssysteme zu verkaufen. Es dann auch noch rentabel zu machen, ist eine ganz andere Kunst. Das merkt man erst, wenn man schon im sinkenden Boot sitzt. Im Bereich der Finanzindustrie gibt es sogar mehr Webseiten, die Handelssysteme verkaufen, als welche, die generische Finanznachrichten anbieten, da ein System laufen zu lassen weniger kostet als 20 Artikel am Tag zu schreiben. Meistens sind es Systeme mit einem Frauennamen oder unverständliche Akronyme. Auf den ersten Blick scheint es ein wundervolles Geschäft zu sein: keine laufenden Kosten und nur Umsätze, die sich in Gewinne verwandeln. Signale, die einfach per SMS gesendet werden oder als Flash auf der Website erscheinen.
Die Betriebswirtschaft lehrt uns jedoch, dass es keinen Umsatz ohne Kosten gibt und dass keine Gewinne ohne Investitionen möglich sind. Die ersten Kosten, die ein potenzieller Signalverkäufer eines Handelssystems verkraften müsste, bevor er sich in dieses Geschäft wagt, dienen dem Bezug eines Passwortes für die italienische (bzw. deutsche) Handelskammer, damit er die Bilanzen der Konkurrenz einsehen kann. Dies würde eine Abschätzung erlauben, ob es sich lohnt, in dieses Geschäftsfeld einzusteigen. Aber schon jetzt gibt es die ersten Schwierigkeiten. Es ist nicht immer ohne weiteres möglich, die Bilanzen einer Gesellschaft zu finden, denn viele davon sind Personengesellschaften oder zweifelhafte juristische Konstrukte (Kaiman Islands, San Marino, Staat von New York, Steuernummer der Metzgerei des Schwagers, usw.). Falls es aber doch möglich ist, die Bilanzen einzusehen, fällt als erstes auch dem Auge eines Laien auf, das keine dieser Gesellschaften einen Umsatz von mehr als einigen 10 000 Euro macht. Da fragt man sich: warum? Die spontane Antwort ist, dass kommerzielle Systeme nicht funktionieren. Aber dies ist die falsche Antwort: kommerzielle Systeme, nicht nur diejenigen von LombardReport.com, sondern auch von anderen Gesellschaften, sind mehr oder weniger betriebsfähig. Was nicht funktioniert, sind die Händler, die sie ausführen! Diese verlieren normalerweise ihr Kapital, bevor sie wissen, dass Systeme früher oder später Recht haben. Oder sie verlieren ihr Interesse daran oder sind enttäuscht. Oder sie entdecken nur, dass es einfacher ist, eine Fotomodelagentur zu betreiben, als Trading zu machen. An dieser Stelle kommen wir zu den Erfahrungen, die man damit macht. Und ich spreche in erster Person. Man muss in diesem Geschäft Handelssysteme verkaufen, mit den Benutzern sprechen, mit den Programmierern verhandeln und mit mehreren Dutzend Codes umgehen, nur um sich klarzumachen dass sie sich nicht wesentlich voneinander unterscheiden. Weiterhin muss man bedenken, wie lange ein Mensch braucht, der die Signale erhält, vor dem Computer sitzt und die Orders eingibt. All das bringt einem eine ungeheure Last, die nur wenige glückliche Menschen schaffen. Letztlich sind die Vermietung und der Verkauf von Handelssystemen mehr ein Selbstbildungspfad als ein profitables Unternehmen.
Frage: Wie findet und entwickelt man gute, robuste Systeme?
Tomasini: Davon verstehe ich viel. Aus akademischer Gewohnheit stelle ich mir jedes Mal, wenn ich mich mit irgendeinem Problem befasse, die Frage: was ist gerade State of the Art und welche Lösungen werden von Experten auf diesem Gebiet empfohlen? Im Geschäft des Systemkaufs heißt das, als erstes zu einer Online-Bücherei zu surfen wie beispielsweise der Trading Library von LombardReport.com. Als zweites bedeutet das, aus Hunderten von Büchern auszuwählen, die bei der Suche herausgekommen sind. Da ich davon überzeugt bin, dass Trading in mancher Hinsicht eine Wissenschaft darstellt, schließe ich sofort alle Lesoterischen? Texte wie Gann, Elliott, Astrofinanz, Fibonacci usw. aus. Auf demselben Weg ignoriere ich die Texte, die keine statistischen Tests und mathematischen Formeln oder Programmierungscodes zeigen. Eine ernsthafte Trading-metho-dologie muss in der Vergangenheit testbar sein. Sie muss also in einem Code programmierbar sein. Vor allem muss es möglich sein, sie in einer unmissverständlichen Weise zu definieren. Ein Handelssystem ist eben der Gegensatz des diskretionären Tradings. Wenn ein Buch also Codes oder System-Reports enthält, kommt es sofort auf meine Kaufliste. Dennoch gibt es ein zweites Niveau von Texten, die trotz fehlender Codes oder System-Reports Standardwerke sind. Unter diesen Autoren zitiere ich Thomas DeMark, David Landry, Barry Rud, Joe Ross. Aber deren Bücher kommen erst, nachdem man alle, und ich wiederhole, alle Bücher mit Codes in Easy Language oder Metastock gekauft hat.
Frage: Was macht systematischen Handel im Vergleich zum diskretionären Handel schwierig? Insbesondere bezüglich der psychischen Anforderungen?
Tomasini: Ich würde systematisches Trading abgekürzt wie folgt überschreiben: Die Einsamkeit in der Einsamkeit. Trading ist bekanntlich eine einsame Arbeit. Der diskretionäre Händler kann aber im Gegensatz zum Systemhändler immerhin noch mit anderen diskretionären Händlern an der Bar sozialisieren und Freundschaften schließen. Z.B. Lweißt du, als der Widerstand gebrochen wurde und ich auf kaufen gedrückt habe. Ich hatte mich aber geirrt und da habe ich die Nachricht gelesen und dann...? während ein anderer sagen wird Lich hatte im Book eine Order bei 21,05 gesehen, aber dann hatte ich verstanden, dass es ein Fake war und...?. Er kann viel erzählen, was er gemacht hat und was er machen wird, falls morgen das oder jenes passiert. Der mechanische Händler ist demgegenüber die seltene Art, die keine Gleichartigen hat. Selbst wenn er Gleichartige hätte, was könnte er zum Markt sagen, kommentieren, bemerken? Dass sein Code in Zeile 29 einen zu engen Stopp hat, aber dass es im Test doch noch super funktionierte? Er kann zwar über den Broker, die DSL Leitung, den Computer, Tradestation oder die niedrige Volatilität meckern. Aber die Argumente, die er im Vergleich zu einem diskretio-närem Trader hat, sind belanglos und unkonkret. Jedenfalls sind sie kaum dazu angetan, ein interessantes Gespräch anzuregen. Moral: wenn die Einsamkeit für den diskretionären Trader ein Problem ist, ist sie für den mechanischen Trader ein Fluch.
Frage: Ihr Fazit?
Tomasini: Seit 1996 hatte ich in meiner Tätigkeit die Gelegenheit, mit der Mehrzahl der italienischen mechanischen Trader zu sprechen und mit ihnen zusammenzuarbeiten. Für alle, inklusive für mich selbst, gilt der Satz: Lein Affe, der eine unbegrenzte Zeit lang vor einem Piano sitzt, wird früher oder später eine Sonate komponieren? im Sinne dass früher oder später alle, ob technisch auf Programmierebene begabter sowie auf intellektueller Ebene weniger Begabten (oder z.B. die wie ich), es schaffen, eine Spinne aus dem Loch zu holen. Und das System oder die Systeme, die sie ausarbeiten, sind das Ergebnis ihrer Lebenseinstellung, ihrer sozialen Verhältnisse, ihrer intellektuellen Ehrlichkeit, ihrer Ängste und ihrer Unsicherheiten.
Ein Handelssystem ist ein Stück von uns, deas wir codieren, ein Teil unserer Psyche, die unsere Furcht, unsere Werte, unser Vertrauen den anderen und uns selbst gegenüber zusammenfasst. Es gibt Handelssysteme mit Hunderten von Zeilen, die in ein paar Zeilen Code zusammengefasst werden könnten, Systeme, die in wenigen Zeilen stecken, aber es verdienen, wie die Divina Commedia erweitert zu werden. Es gibt Programmierer, die Mühe und Leid im Trading als gegeben nehmen, wie jede andere Arbeit, (und sie werden keine zu lineare Equity Lines und System Reports sehen, die nicht gut in Veröffentlichungen passen) und es gibt Programmierer, die stattdessen glauben, Trading sei ein Spaziergang (und sie werden irrealistische Profitkurven sehen, die sie träumen lassen wie Eingebildete). Manchmal ist es bewusst so, manchmal aber ist es einfach eine Lebenseinsicht. Wenn man mit diesen Leuten spricht, merkt man, dass die ersten jeden Tag mit dem Leben kämpfen und ein konkretes Weltgefühl haben, während die zweiten Träumer sind, die wahrscheinlich ein natürliches Talent für die Programmierung haben, auch wenn sie sich nie mit den Leben auseinandergesetzthaben, und die Trading machen, um die Zeit totzuschlagen, ihre Ablenkung von einer Gegenwart, die unter dem existentiellen Profil gar nicht befriedigt.
Jedes Handelssystem hat seine Seele, und wenn es von anderen Leuten stammt, kann man es manchmal gar nicht richtig für sich selbst einsetzen. Ich habe dichterische Programmierer gesehen, die Mythen voller schwieriger Wörter aus der quantitativen Statistik übernommen haben, ohne einen einzigen Trade in ihrem ganzem Leben zu machen, oder handwerkliche Programmierer, die in wenigen Zeilen Code das ganze Leben der Märkte zusammenfassen. Es ist das ewige Dilemma der Mythen, die Wirklichkeit werden, und der Wirklichkeit, die zum Mythus wird. Und hauptsächlich handelt es sich wie immer um eine Realität, die nie weiß oder schwarz, sondern grau ist.
Quelle: http://www.traders-mag.com
NEW 19.12.06 21:59
в ответ LAD1 05.04.06 09:22
Dan Zanger - Der Magier ist zurück
Datum 19.12.2006 - Uhrzeit 11:00 (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dan Zanger von Chartpattern.com rückte zum ersten Mal in das Licht der Öffentlichkeit, als er in einem Artikel des Fortune Magazine seine erstaunliche Geschichte erzählte. Der Titel des Artikels war └Meine Aktien sind 10 000 Prozent im Plus⌠, und er erklärte darin, wie er es geschafft hatte, 11 000 Dollar in 18 Millionen Dollar zu verwandeln, und das in nur 18 Monaten. Dabei wurde aber nicht erwähnt, dass Dan Zanger nach insgesamt 23 Monaten sogar 42 Millionen Dollar erreichte. Neben diesen unglaublichen Gewinnen wurde aber in dem Artikel nicht genauer darauf eingegangen, wie seine Trading-Strategie funktioniert. Es blieb daher unbekannt, welche Indikatoren er benutzt, welche Philosophie er verfolgt und wie sein typischer Trading-Tag aussieht. Einzig die Aussage, dass Dan ein bestimmtes Marktverhalten vor großen Rallys beobachtet, gab Hinweise auf seine Methodik. Der Artikel hat dennoch das allgemeine Interesse an der Kunst der Technischen Analyse verstärkt, indem an einem realen Beispiel gezeigt wurde, welche Möglichkeiten im Trading bestehen, wenn man die notwendigen Fähigkeiten sowie eine persönliche Begeisterung dafür besitzt.
FRAGE: Erzählen Sie uns von Ihrem Trading in den letzten Jahren.
Zanger: Nun, in den letzten beiden Jahren habe ich etwa 400 Prozent Performance erwirtschaftet, was meiner Meinung nach sehr gut ist, wenn man bedenkt, dass der US-Markt nur acht Prozent in 2004 und zwei Prozent in 2005 gestiegen ist.
FRAGE: Haben Sie neue Ansätze entwickelt?
Zanger: Ich habe keine neuen Ansätze. Die Methoden, die ich in den letzten 15 Jahren angewandt habe, funktionieren auch heute die meiste Zeit sehr gut. Das einzig Neue ist, dass ich auch tief im Geld liegende Kaufoptionen auf die am stärksten steigenden Aktien nutze. Beispiele für solche Werte sind Google Inc. (GOOG), Chicago Mercantile Exchange (CME) und einige andere mit Kursen über 150 Dollar. Der Hebel ist bei dieser Strategie sehr angenehm.
FRAGE: Können Sie uns einige Details zum └Chart-Lesen⌠ erklären? Sie sagen, dass Sie sechs Jahre lang täglich Charts studiert haben, bis Sie diese mit Erfolg lesen konnten. Was haben Sie entdeckt?
Zanger: Ich habe entdeckt, dass sich Chartmuster bei den großen Gewinneraktien ständig aufs Neue wiederholen. Das Geheimnis des Chart-Lesens ist die Fähigkeit, die Muster zu erkennen. Diese Fähigkeit kann man nur durch Training erreichen, die Augen müssen auf Mustererkennung trainiert werden √ dies erscheint anfangs nahezu unmöglich.
FRAGE: Viele Trader, die mit kleinen Konten beginnen, scheitern innerhalb weniger Monate. Sie haben auch mit einem relativ kleinen Konto begonnen, aber in kürzester Zeit mehrere Millionen daraus gemacht. Denken Sie, dass Ihre Fähigkeiten von anderen Tradern nachgebildet werden können?
Zanger: Ich habe mit einem kleinen Konto begonnen, da auch ich vorher einige Male pleite war, bis ich den Dreh heraus hatte. Der Schlüssel ist, nicht Bankrott zu gehen, um soviel wie möglich an Tradingkapital übrig zu behalten. Wenn man dann in einen starken Bullenmarkt gerät, hat man das nötige Geld, die Chart-Lese-Fähigkeiten und die richtige Denkweise, um die stärksten Bewegungen im Markt zu kaufen und die Positionen für den Ritt des Lebens zu halten. Daher ist es sicher möglich, meine Strategie nachzumachen, aber ebenso wichtig ist es, die richtigen Vorraussetzungen dafür zu haben, um in solch kurzer Zeit einen ähnlichen Erfolg haben zu können. Extrem starke Märkte wie 1998/1999, mit all den parabelförmigen Kursverläufen, die mir meine Gewinne eingebracht haben, gibt es sehr selten, aber es gibt sie.
FRAGE: Was waren Fehler, die Sie zu Beginn Ihrer Tradingkarriere begangen haben?
Zanger: Ich war ein typischer Anfänger, wie jeder andere auch. Niemand hatte mir erzählt, was eine Korrektur ist und ich wusste nicht, dass mich eine Korrektur ausknocken kann, wenn ich auf Margin spekuliere. In meinem ersten Bullenmarkt machte ich schnell 400 Prozent Gewinn. Einige Monate später setzte eine Korrektur ein und ich gab meine Gewinne wieder ab, das war meine erste Lektion. Die zweite war es, niemals an eine Aktie zu └glauben⌠ und die dritte, niemals alles auf eine Karte zu setzen. Ich wurde bei einigen Aktien auf dem falschen Fuß erwischt, als ich gerade zu 100 Prozent investiert war. Ich dachte damals, dass diese Aktien nichts anderes als steigen können. Dann kam der Tag, an dem die Aktien mehr als zehn Dollar einbrachen, während ich zu 100 Prozent auf Margin investiert war. Da diese Aktien zwischen 30 und 45 Dollar notierten, traf mich ein 15 Dollar-Verlust über den Hebel besonders hart.
FRAGE: Wie sieht Ihr genereller Trading-Ansatz aus? Sind Sie immer noch ein Momentum Trader wie 1998/1999?
Zanger: Ich bin immer ein Momentum Trader gewesen und bleibe es auch. Ich erwarte eine starke Bewegung, und zwar jedes Mal, wenn ich einen Trade eröffne. Ich kann es nicht mit meinem Handelsstil vereinbaren, die Geduld für die langsamen Aktien aufzubringen. Das heißt, wenn sich die Aktie nicht schnell genug bewegt, bevorzuge ich es, an der Seitenlinie zu warten, bis sich eine interessante Aktie anbietet. Ich muss zugeben, dass ich dadurch einige große Bewegungen bei den langsamen Aktien verpasse, aber an dieser Tatsache kann ich eben nichts ändern.
FRAGE: Hatten Sie Probleme mit der niedrigen Volatilität und dem schwachen Momentum in den letzten Jahren?
Zanger: Der Markt scheint sich in der jüngeren Vergangenheit nur für kurze Zeit schnell zu bewegen, um sich dann wieder zu konsolidieren oder sich schwankend weiterzubewegen. Dieses Verhalten besteht nun schon länger als ich es je zuvor beobachtet habe. Für mich bedeutet das, monatelang vor meinem Monitor herumzusitzen, auf die nächste Bewegung nach oben zu warten und diese dann sechs bis acht Wochen zu handeln, um anschließend wieder abzuwarten. Dieses Marktverhalten zieht kaum kurzfristig orientierte Trader an, denn diese wollen schnelle Gewinne machen, aber zurzeit gibt es so etwas einfach nicht.
Jedes mal, wenn diese Trader in den Markt zurückkehren, ist die Bewegung bereits vorbei. Der Markt ist derzeit nur für geduldige Händler geeignet, die es schaffen, die große Langeweile auszuhalten. In den letzten zwei Jahren habe ich meine Gewinne jeweils in nur drei bis vier Monaten erzielt, alle anderen waren Break-Even oder im Verlustbereich.
FRAGE: Sind Rohstoffe Ihrer Meinung nach der aktuell └heißeste⌠ Markt?
Zanger: Zum Zeitpunkt dieses Interviews (September 2006) scheint es so, als sei der große Bullenmarkt bei den Rohstoffen bereits zu Ende, ähnlich ist die Situation bei Immobilien. Da Gelder aus diesen beiden zuvor führenden Anlageklassen abfließen, sollte zusätzlicher Treibstoff für Aktien zur Verfügung stehen.
Aktuell habe ich eine Verlagerung des Interesses vor allem hin zu Technologieaktien und Einzelhandelswerten beobachtet, daher sollte das der Ort sein, an dem man zurzeit nach guten Trades Ausschau halten sollte.
FRAGE: Benutzen Sie Risiko- und Money-Management, um sich davor zu schützen, ähnlich große Verluste wie im letzten Bärenmarkt zu erleiden?
Zanger: Ich habe viel gelernt in diesem └einmal in 30 Jahren■ Bärenmarkt von 2000 bis 2003. Die Lösung ist, in Bärenmärkten nicht zu handeln, dann verliert man auch kein Geld.
FRAGE: Woher wissen Sie, dass ein Bärenmarkt vorliegt?
Zanger: Technisch betrachtet, handelt es sich um einen Bärenmarkt, wenn der Markt 20 Prozent oder mehr von dem letzten Hoch gefallen ist. Natürlich kann es Bärenmarkt-ähnliche Situationen geben, wenn den Aktien im breiten Markt die Luft ausgeht oder nach einem Kursanstieg dieser wieder völlig korrigiert wird. Diese Szenarien sind für mich bärisch und somit sehr gefährlich, selbst wenn die großen Indizes weniger als 20 Prozent gefallen sind. Dieses Marktverhalten kann auch als Vorbote zu später eintretenden Kursverlusten in den großen Indizes interpretiert werden.
FRAGE: Wieso handeln Sie nur Bullenmärkte? Welche Erfahrungen haben Sie mit Leerverkäufen gemacht?
Zanger: Ich bin der Meinung, dass man das wirklich große Geld nur in Bullenmärkten machen kann. Eine Aktie kann maximal 100 Prozent fallen, aber theoretisch unendlich weit ansteigen. Gute Beispiele dafür sind Aktien wie Taser Inc. (TASR) vor einigen Jahren, oder CMGI während der Internetblase, diese Aktie stieg unglaubliche 5 000 Prozent in etwa 20 Monaten! Der Leerverkauf ist sehr schwierig für mich, da ich normalerweise den stärksten Aufwärtsbewegungen folge. Wenn die Kurse fallen, könnten einige Trader annehmen, die Aktie sei billig, und kaufen diese √ dann würde die Aktie jedes mal schnell wieder ansteigen, zumindest weit genug, um mich aus meiner Position zu drängen. Dennoch habe ich einige sehr große Gewinne durch Leerverkäufe erzielt. Im Januar 2005 hatte ich zum Beispiel 160 000 Aktien von Ebay (EBAY) bei einem Kurs von 106 Dollar geshortet, ich rechnete mit schwachen Quartalszahlen. Diese wurden dann auch tatsächlich sehr schwach gemeldet, und die Aktie brach nachbörslich um ganze 20 Dollar ein. Das brachte mir einen satten Gewinn von 3,2 Millionen Dollar in weniger als einer Stunde ein.
FRAGE: Wieviel Ihres Risikokapitals riskieren Sie für einen einzelnen Trade?
Zanger: Das hängt davon ab, wie liquide die Aktie ist und wie schnell sie sich bewegt. Ich kann bis zu 30 Prozent auf eine Aktie setzen, die gerade beginnt, sich aus einer Konsolidierung herauszubewegen und die mir so den Start einer neuen Marktbewegung anzeigt.
FRAGE: Wie gehen Sie mit offenen Trades um? Auf welchen Zeithorizont stimmen Sie Ihre Trades ab?
Zanger: Ich schaue mit den Augen eines Falken auf meine offenen Positionen, ich kann kaum vom Monitor wegsehen. Je nach Markt und Liquidität der Aktie bin ich normalerweise bis zu zehn Wochen in einem Trade. Aber einige Positionen schließe ich auch schon nach ein oder zwei Wochen.
FRAGE: Wie setzen Sie Ihre Stopps?
Zanger: Ich setze meine Stopps ziemlich nah, mit einem Spielraum von etwa zwei Dollar, bei sehr teuren Aktien wie zum Beispiel Google von etwa vier Dollar. Ich muss zugeben, dass ich oftmals bereits vor diesem Stopp aussteige, normalerweise bei einem Verlust von weniger als einem Dollar pro Aktie.
FRAGE: Es muss sehr hart sein, so oft aussteigen zu müssen. Wie gehen Sie mit diesem psychologischen Problem um? Ist es einfach für Sie, die Verluste stets zu begrenzen, oder müssen Sie jedes Mal mit sich kämpfen, wenn es um den Ausstieg im Verlustfall geht?
Zanger: Es ist nicht besonders schwierig für mich, da der psychologische Faktor eine generelle Komponente des Tradens ist. Insgesamt kann man sagen, dass man oft ausholen muss, um den Ball letztlich einige Male richtig zu treffen. Für mich ist es umgekehrt sogar recht leicht, die Verluste zu begrenzen, ich tue das sehr oft. Aber ich muss zugeben, dass dieses Vorgehen in einem nervösen, richtungslosen Markt das eigene Konto schnell dezimieren kann √ das ist eben ein Teil des Spiels. Es ist schwierig, diese gefährlichen Marktzustände stets richtig zu identifizieren und das eigene Verhalten daran anzupassen.
FRAGE: Handeln Sie nur Aktien?
Zanger: Ja, Aktien sind der absolute Schwerpunkt, mit einem Anteil von etwa 98 Prozent. Manchmal handle ich einige S&P E-Mini-Futures.
FRAGE: Kennen Sie Muster, die seit jeher profitabel zu handeln waren und es noch immer sind?
Zanger: Es gibt eine Vielzahl an Kursmustern, die gut funktionieren. Eines der besten Chartmuster ist der Flat Channel. Außerdem sind die Formationen Bullish Flag sowie Cup and Handle sehr gute Muster, die ich auch bevorzugt handle.
FRAGE: Können Sie uns das Flat Channel Pattern etwas genauer erläutern?
Zanger: Das Flat Channel Pattern ist ein hervorragendes Setup, bei dem eine Seitwärtsbewegung bzw. Konsolidierung über einen ausgedehnten Zeitraum erfolgt. Dieses Muster zeigt an, wo bestimmte Marktteilnehmer kaufen, nämlich bei Kursrücksetzern. Dies erzeugt eine Unterstützung des Kurses auf dem jeweiligen Niveau. Ein gutes Beispiel ist in Bild 1 zu sehen.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups handeln Sie?
Zanger: Ich nutze mehrere verschiedene Setups, wie die bereits genannten Kursmuster. Dazu nutze ich einige andere Setups für kürzerfristige Swingtrades mit kleinerem Gewinnpotenzial. In starken Märkten, die bereits eine Weile gelaufen sind, steige ich teilweise nur auf der Grundlage von Tages-Bars ein.
FRAGE: Können Sie näher auf Swing-Trading Strategien eingehen?
Zanger: Um ein effektiv handelnder Swing-Trader zu werden, muss man nicht nur die Chartmuster lesen können, sondern auch das Verhalten der Aktie insgesamt verstehen. Ich nutze Volumen und Preis als vorrangige Indikatoren, um zu bestimmen, wie lange ich eine Aktie halten sollte. Die meisten meiner Swing-Trades halte ich weniger als zwei Wochen. Wenn ich ein ungewöhnliches Verhalten oder zu hohes Volumen registriere und wenn dann die Aktie nicht mehr weiter steigt, baue ich meine Position ab. Zusätzlich ist es für mich ein klares Ausstiegssignal, wenn ich feststelle, dass die Aktie zunehmend aus dem Blickfeld institutioneller Anleger verschwindet.
FRAGE: Nutzen Sie Indikatoren oder Oszillatoren?
Zanger: Ich mag den McCellan Summation Index, dies ist ein bekannter Marktbreite-Indikator, der aus der Anzahl steigender und fallender Aktien eines bestimmten Marktes abgeleitet wird. Der Oszillator wird für den Summation Index täglich berechnet und aufsummiert, was eine längerfristige Betrachtung ermöglicht, um den übergeordneten Trend des Marktes einschätzen zu können. Oft verwende ich den SK-SD Oszillator, welcher bei AIQ im Chart angezeigt werden kann (Bild 2). Dieser Oszillator beinhaltet zwei Komponenten. SK ist typischerweise ein 3-Tage Gleitender Durchschnitt über den Stochastik-Oszillator. SK wird dann erneut über die gleiche Anzahl an Tagen geglättet, um die SD-Komponente zu erzeugen. Ich nutze den Oszillator in angepasster Variante (Verwendung des 10-Tage Gleitenden Durchschnitts), da dies eine bessere Einstellung speziell für Aktien ist.
FRAGE: Wie sieht es bei Ihnen mit Statistiken aus? Können Sie zum Beispiel etwas über Ihren durchschnittlichen Gewinntrade sagen?
Zanger: Das würde ich wirklich gern tun, aber ich habe keine Ahnung von Statistiken. Ich kann nur soviel sagen: mein Buchhalter sagte mir letztes Jahr, dass ich sehr viele Verlusttrades habe, dass er aber keine Probleme sieht, solange diese so klein bleiben.
FRAGE: Welche Software nutzen Sie? Muss es stets die neueste und schnellste sein oder geben Sie sich mit Altbewährtem zufrieden?
Zanger: Ich nutze das gleiche Chartprogramm, das ich seit 15 Jahren benutze. Es gibt da nicht viel Neues und auch keinen Grund für einen Wechsel, da Aktien aus Konsolidierungen ausbrechen und starke Trends etablieren, ganz so wie es schon immer war.
FRAGE: Wie viele verschiedene Aktien verfolgen Sie, um Ihre Titel zu selektieren? Und wie viele Aktien handeln Sie gleichzeitig?
Zanger: Ich untersuche jeden Tag nach Börsenschluss etwa 1 200 Aktien mit meinem Chartprogramm. Die viel versprechenden Titel ziehe ich dann auf meinen Monitor, auf dem ich mir dann die 50 bis 60 besten Aktien ansehe. Die Anzahl an Aktien, die ich gleichzeitig handle, hängt von der Breite und Stärke des Marktes ab. Manchmal trade ich nur fünf bis sieben Aktien, aber es können auch manchmal mehr als 20 sein. Die besten Ergebnisse erziele ich, wenn ich relativ wenige Aktien gleichzeitig handle.
FRAGE: Glauben Sie, dass es wieder einen Bullenmarkt wie 1998/1999 geben wird?
Zanger: Nun ja, es gab mehrere Preisblasen in der Geschichte, zum Beispiel die Tulpenblase oder die Aktienblasen 1929 und 1999/2000. Daher bin ich sicher, dass es früher oder später wieder Übertreibungen geben wird. Und tatsächlich habe ich gehört, dass es dieses Jahr eine Blase im Aktienmarkt von Dubai gab, der Grund waren die hohen Ölpreise. Sicherlich wird auch China eine Blase ausbilden, ähnlich wie Japan vor 20 Jahren. Und vergessen wir nicht die Immobilienblase in den USA. Es scheint stets irgendwelche Blasen irgendwo auf der Welt zu geben, und ich hoffe, dass ich dabei sein werde, wenn es wieder soweit ist.
FRAGE: Was ist der größte Fehler, der im Trading begangen werden kann? Und was sind die wichtigsten Voraussetzung für den Erfolg?
Zanger: Das Wichtigste ist es zu lernen, schnell die Verluste zu begrenzen und diese dabei stets auch sehr klein zu halten. Man darf niemals eine Ausnahme machen, wenn es darum geht, eine Aktie zu verkaufen, die bereits ein paar Dollar abgegeben hat! Ein Fehler, der oft gemacht wird, ist, eine Aktie zu kaufen, von der man eine Meinung aufgrund einer ausführlichen eigenen Analyse hat. Ich tue das nie, sondern lasse stets den Markt entscheiden, welche Aktien ich besitzen sollte und wann ich verkaufen muss. Diese Vorgehensweise hat mir zu wirklich großartigen Positionen verholfen, zum Beispiel Google, Taser Inc. (TASR) oder Research in Motion (RIMM), als deren große Aufwärtsbewegung gerade begann.
FRAGE: Was ist für Sie frustrierend beim Trading?
Zanger: Sägezahn-Bewegungen in einem unkoordinierten oder schwachen Markt sind mit Abstand das schlimmste Szenario. Unter solchen Bedingungen werden Momentum-Trader vom Markt lebendig gefressen!
FRAGE: Wie schätzen Sie die derzeitige Marktsituation ein?
Zanger: Die Aktienmärkte sind freundlich und der Ölpreis kommt wieder etwas zurück. Zudem legt der Markt eine September-Rally hin, was sehr ungewöhnlich ist. Meiner Meinung nach sind die Märkte derzeit in einer abwartenden Haltung gegenüber einer potenziellen Herbst-Rally.
FRAGE: Können Sie einige generelle Hinweise geben, zum Beispiel eine Buchempfehlung?
Zanger: Ich kann ein gutes Buch empfehlen, Encyclopaedia of Chart Patterns, von Thomas Bulkowski. Das mit Abstand beste Buch ist aber How to Make Money in Stocks, von William O▓Neil. Es ist absolute Pflichtlektüre für jeden Trader. Ich habe dieses Buch mehrmals gelesen und mir bestimmte Kapitel ausgesucht, die ich mehr als 30 Mal in den vergangenen zehn Jahren gelesen habe.
FRAGE: Was tun Sie in Ihrer Freizeit? Haben sich Ihre Hobbys mit zunehmendem Erfolg geändert?
Zanger: Durch den Erfolg haben sich meine Hobbys stark verändert, verglichen mit meiner Tätigkeit im Swimmingpool-Geschäft. Ich fahre gern mit meiner Yacht herum, und sehr gern besuche ich die großen Städte in den USA. Ich fahre gern Wasserski und spiele Tennis und Golf, um in Form zu bleiben. Einige Male im Jahr kehre ich nach Los Angeles zurück, an den Ort, wo ich ursprünglich meine Tradingfähigkeiten erlernt habe und wo dieser Traum begonnen hat.
Herzlichen Dank für das Interview. Wir wünschen Ihnen weiterhin viel Erfolg bei Ihrem Trading.
B1) Flat Channel Pattern bei Google
Nach einer längeren Konsolidierung, mit kleinen Ranges und marginal höheren Tiefs, bricht der Kurs von Google nach oben aus dem Flat Channel aus. In der Folge stieg der Kurs in kurzer Zeit stark an.
B2) SK-SD Oszillator
Hier ist der SK-SD Oszillator auf den Chart von Research in Motion (RIMM) angewendet. Die Signale werden bei den Überschneidungen erzeugt.
Quelle: traders-mag.com
Datum 19.12.2006 - Uhrzeit 11:00 (╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Dan Zanger von Chartpattern.com rückte zum ersten Mal in das Licht der Öffentlichkeit, als er in einem Artikel des Fortune Magazine seine erstaunliche Geschichte erzählte. Der Titel des Artikels war └Meine Aktien sind 10 000 Prozent im Plus⌠, und er erklärte darin, wie er es geschafft hatte, 11 000 Dollar in 18 Millionen Dollar zu verwandeln, und das in nur 18 Monaten. Dabei wurde aber nicht erwähnt, dass Dan Zanger nach insgesamt 23 Monaten sogar 42 Millionen Dollar erreichte. Neben diesen unglaublichen Gewinnen wurde aber in dem Artikel nicht genauer darauf eingegangen, wie seine Trading-Strategie funktioniert. Es blieb daher unbekannt, welche Indikatoren er benutzt, welche Philosophie er verfolgt und wie sein typischer Trading-Tag aussieht. Einzig die Aussage, dass Dan ein bestimmtes Marktverhalten vor großen Rallys beobachtet, gab Hinweise auf seine Methodik. Der Artikel hat dennoch das allgemeine Interesse an der Kunst der Technischen Analyse verstärkt, indem an einem realen Beispiel gezeigt wurde, welche Möglichkeiten im Trading bestehen, wenn man die notwendigen Fähigkeiten sowie eine persönliche Begeisterung dafür besitzt.
FRAGE: Erzählen Sie uns von Ihrem Trading in den letzten Jahren.
Zanger: Nun, in den letzten beiden Jahren habe ich etwa 400 Prozent Performance erwirtschaftet, was meiner Meinung nach sehr gut ist, wenn man bedenkt, dass der US-Markt nur acht Prozent in 2004 und zwei Prozent in 2005 gestiegen ist.
FRAGE: Haben Sie neue Ansätze entwickelt?
Zanger: Ich habe keine neuen Ansätze. Die Methoden, die ich in den letzten 15 Jahren angewandt habe, funktionieren auch heute die meiste Zeit sehr gut. Das einzig Neue ist, dass ich auch tief im Geld liegende Kaufoptionen auf die am stärksten steigenden Aktien nutze. Beispiele für solche Werte sind Google Inc. (GOOG), Chicago Mercantile Exchange (CME) und einige andere mit Kursen über 150 Dollar. Der Hebel ist bei dieser Strategie sehr angenehm.
FRAGE: Können Sie uns einige Details zum └Chart-Lesen⌠ erklären? Sie sagen, dass Sie sechs Jahre lang täglich Charts studiert haben, bis Sie diese mit Erfolg lesen konnten. Was haben Sie entdeckt?
Zanger: Ich habe entdeckt, dass sich Chartmuster bei den großen Gewinneraktien ständig aufs Neue wiederholen. Das Geheimnis des Chart-Lesens ist die Fähigkeit, die Muster zu erkennen. Diese Fähigkeit kann man nur durch Training erreichen, die Augen müssen auf Mustererkennung trainiert werden √ dies erscheint anfangs nahezu unmöglich.
FRAGE: Viele Trader, die mit kleinen Konten beginnen, scheitern innerhalb weniger Monate. Sie haben auch mit einem relativ kleinen Konto begonnen, aber in kürzester Zeit mehrere Millionen daraus gemacht. Denken Sie, dass Ihre Fähigkeiten von anderen Tradern nachgebildet werden können?
Zanger: Ich habe mit einem kleinen Konto begonnen, da auch ich vorher einige Male pleite war, bis ich den Dreh heraus hatte. Der Schlüssel ist, nicht Bankrott zu gehen, um soviel wie möglich an Tradingkapital übrig zu behalten. Wenn man dann in einen starken Bullenmarkt gerät, hat man das nötige Geld, die Chart-Lese-Fähigkeiten und die richtige Denkweise, um die stärksten Bewegungen im Markt zu kaufen und die Positionen für den Ritt des Lebens zu halten. Daher ist es sicher möglich, meine Strategie nachzumachen, aber ebenso wichtig ist es, die richtigen Vorraussetzungen dafür zu haben, um in solch kurzer Zeit einen ähnlichen Erfolg haben zu können. Extrem starke Märkte wie 1998/1999, mit all den parabelförmigen Kursverläufen, die mir meine Gewinne eingebracht haben, gibt es sehr selten, aber es gibt sie.
FRAGE: Was waren Fehler, die Sie zu Beginn Ihrer Tradingkarriere begangen haben?
Zanger: Ich war ein typischer Anfänger, wie jeder andere auch. Niemand hatte mir erzählt, was eine Korrektur ist und ich wusste nicht, dass mich eine Korrektur ausknocken kann, wenn ich auf Margin spekuliere. In meinem ersten Bullenmarkt machte ich schnell 400 Prozent Gewinn. Einige Monate später setzte eine Korrektur ein und ich gab meine Gewinne wieder ab, das war meine erste Lektion. Die zweite war es, niemals an eine Aktie zu └glauben⌠ und die dritte, niemals alles auf eine Karte zu setzen. Ich wurde bei einigen Aktien auf dem falschen Fuß erwischt, als ich gerade zu 100 Prozent investiert war. Ich dachte damals, dass diese Aktien nichts anderes als steigen können. Dann kam der Tag, an dem die Aktien mehr als zehn Dollar einbrachen, während ich zu 100 Prozent auf Margin investiert war. Da diese Aktien zwischen 30 und 45 Dollar notierten, traf mich ein 15 Dollar-Verlust über den Hebel besonders hart.
FRAGE: Wie sieht Ihr genereller Trading-Ansatz aus? Sind Sie immer noch ein Momentum Trader wie 1998/1999?
Zanger: Ich bin immer ein Momentum Trader gewesen und bleibe es auch. Ich erwarte eine starke Bewegung, und zwar jedes Mal, wenn ich einen Trade eröffne. Ich kann es nicht mit meinem Handelsstil vereinbaren, die Geduld für die langsamen Aktien aufzubringen. Das heißt, wenn sich die Aktie nicht schnell genug bewegt, bevorzuge ich es, an der Seitenlinie zu warten, bis sich eine interessante Aktie anbietet. Ich muss zugeben, dass ich dadurch einige große Bewegungen bei den langsamen Aktien verpasse, aber an dieser Tatsache kann ich eben nichts ändern.
FRAGE: Hatten Sie Probleme mit der niedrigen Volatilität und dem schwachen Momentum in den letzten Jahren?
Zanger: Der Markt scheint sich in der jüngeren Vergangenheit nur für kurze Zeit schnell zu bewegen, um sich dann wieder zu konsolidieren oder sich schwankend weiterzubewegen. Dieses Verhalten besteht nun schon länger als ich es je zuvor beobachtet habe. Für mich bedeutet das, monatelang vor meinem Monitor herumzusitzen, auf die nächste Bewegung nach oben zu warten und diese dann sechs bis acht Wochen zu handeln, um anschließend wieder abzuwarten. Dieses Marktverhalten zieht kaum kurzfristig orientierte Trader an, denn diese wollen schnelle Gewinne machen, aber zurzeit gibt es so etwas einfach nicht.
Jedes mal, wenn diese Trader in den Markt zurückkehren, ist die Bewegung bereits vorbei. Der Markt ist derzeit nur für geduldige Händler geeignet, die es schaffen, die große Langeweile auszuhalten. In den letzten zwei Jahren habe ich meine Gewinne jeweils in nur drei bis vier Monaten erzielt, alle anderen waren Break-Even oder im Verlustbereich.
FRAGE: Sind Rohstoffe Ihrer Meinung nach der aktuell └heißeste⌠ Markt?
Zanger: Zum Zeitpunkt dieses Interviews (September 2006) scheint es so, als sei der große Bullenmarkt bei den Rohstoffen bereits zu Ende, ähnlich ist die Situation bei Immobilien. Da Gelder aus diesen beiden zuvor führenden Anlageklassen abfließen, sollte zusätzlicher Treibstoff für Aktien zur Verfügung stehen.
Aktuell habe ich eine Verlagerung des Interesses vor allem hin zu Technologieaktien und Einzelhandelswerten beobachtet, daher sollte das der Ort sein, an dem man zurzeit nach guten Trades Ausschau halten sollte.
FRAGE: Benutzen Sie Risiko- und Money-Management, um sich davor zu schützen, ähnlich große Verluste wie im letzten Bärenmarkt zu erleiden?
Zanger: Ich habe viel gelernt in diesem └einmal in 30 Jahren■ Bärenmarkt von 2000 bis 2003. Die Lösung ist, in Bärenmärkten nicht zu handeln, dann verliert man auch kein Geld.
FRAGE: Woher wissen Sie, dass ein Bärenmarkt vorliegt?
Zanger: Technisch betrachtet, handelt es sich um einen Bärenmarkt, wenn der Markt 20 Prozent oder mehr von dem letzten Hoch gefallen ist. Natürlich kann es Bärenmarkt-ähnliche Situationen geben, wenn den Aktien im breiten Markt die Luft ausgeht oder nach einem Kursanstieg dieser wieder völlig korrigiert wird. Diese Szenarien sind für mich bärisch und somit sehr gefährlich, selbst wenn die großen Indizes weniger als 20 Prozent gefallen sind. Dieses Marktverhalten kann auch als Vorbote zu später eintretenden Kursverlusten in den großen Indizes interpretiert werden.
FRAGE: Wieso handeln Sie nur Bullenmärkte? Welche Erfahrungen haben Sie mit Leerverkäufen gemacht?
Zanger: Ich bin der Meinung, dass man das wirklich große Geld nur in Bullenmärkten machen kann. Eine Aktie kann maximal 100 Prozent fallen, aber theoretisch unendlich weit ansteigen. Gute Beispiele dafür sind Aktien wie Taser Inc. (TASR) vor einigen Jahren, oder CMGI während der Internetblase, diese Aktie stieg unglaubliche 5 000 Prozent in etwa 20 Monaten! Der Leerverkauf ist sehr schwierig für mich, da ich normalerweise den stärksten Aufwärtsbewegungen folge. Wenn die Kurse fallen, könnten einige Trader annehmen, die Aktie sei billig, und kaufen diese √ dann würde die Aktie jedes mal schnell wieder ansteigen, zumindest weit genug, um mich aus meiner Position zu drängen. Dennoch habe ich einige sehr große Gewinne durch Leerverkäufe erzielt. Im Januar 2005 hatte ich zum Beispiel 160 000 Aktien von Ebay (EBAY) bei einem Kurs von 106 Dollar geshortet, ich rechnete mit schwachen Quartalszahlen. Diese wurden dann auch tatsächlich sehr schwach gemeldet, und die Aktie brach nachbörslich um ganze 20 Dollar ein. Das brachte mir einen satten Gewinn von 3,2 Millionen Dollar in weniger als einer Stunde ein.
FRAGE: Wieviel Ihres Risikokapitals riskieren Sie für einen einzelnen Trade?
Zanger: Das hängt davon ab, wie liquide die Aktie ist und wie schnell sie sich bewegt. Ich kann bis zu 30 Prozent auf eine Aktie setzen, die gerade beginnt, sich aus einer Konsolidierung herauszubewegen und die mir so den Start einer neuen Marktbewegung anzeigt.
FRAGE: Wie gehen Sie mit offenen Trades um? Auf welchen Zeithorizont stimmen Sie Ihre Trades ab?
Zanger: Ich schaue mit den Augen eines Falken auf meine offenen Positionen, ich kann kaum vom Monitor wegsehen. Je nach Markt und Liquidität der Aktie bin ich normalerweise bis zu zehn Wochen in einem Trade. Aber einige Positionen schließe ich auch schon nach ein oder zwei Wochen.
FRAGE: Wie setzen Sie Ihre Stopps?
Zanger: Ich setze meine Stopps ziemlich nah, mit einem Spielraum von etwa zwei Dollar, bei sehr teuren Aktien wie zum Beispiel Google von etwa vier Dollar. Ich muss zugeben, dass ich oftmals bereits vor diesem Stopp aussteige, normalerweise bei einem Verlust von weniger als einem Dollar pro Aktie.
FRAGE: Es muss sehr hart sein, so oft aussteigen zu müssen. Wie gehen Sie mit diesem psychologischen Problem um? Ist es einfach für Sie, die Verluste stets zu begrenzen, oder müssen Sie jedes Mal mit sich kämpfen, wenn es um den Ausstieg im Verlustfall geht?
Zanger: Es ist nicht besonders schwierig für mich, da der psychologische Faktor eine generelle Komponente des Tradens ist. Insgesamt kann man sagen, dass man oft ausholen muss, um den Ball letztlich einige Male richtig zu treffen. Für mich ist es umgekehrt sogar recht leicht, die Verluste zu begrenzen, ich tue das sehr oft. Aber ich muss zugeben, dass dieses Vorgehen in einem nervösen, richtungslosen Markt das eigene Konto schnell dezimieren kann √ das ist eben ein Teil des Spiels. Es ist schwierig, diese gefährlichen Marktzustände stets richtig zu identifizieren und das eigene Verhalten daran anzupassen.
FRAGE: Handeln Sie nur Aktien?
Zanger: Ja, Aktien sind der absolute Schwerpunkt, mit einem Anteil von etwa 98 Prozent. Manchmal handle ich einige S&P E-Mini-Futures.
FRAGE: Kennen Sie Muster, die seit jeher profitabel zu handeln waren und es noch immer sind?
Zanger: Es gibt eine Vielzahl an Kursmustern, die gut funktionieren. Eines der besten Chartmuster ist der Flat Channel. Außerdem sind die Formationen Bullish Flag sowie Cup and Handle sehr gute Muster, die ich auch bevorzugt handle.
FRAGE: Können Sie uns das Flat Channel Pattern etwas genauer erläutern?
Zanger: Das Flat Channel Pattern ist ein hervorragendes Setup, bei dem eine Seitwärtsbewegung bzw. Konsolidierung über einen ausgedehnten Zeitraum erfolgt. Dieses Muster zeigt an, wo bestimmte Marktteilnehmer kaufen, nämlich bei Kursrücksetzern. Dies erzeugt eine Unterstützung des Kurses auf dem jeweiligen Niveau. Ein gutes Beispiel ist in Bild 1 zu sehen.
FRAGE: Wie viele verschiedene Setups handeln Sie?
Zanger: Ich nutze mehrere verschiedene Setups, wie die bereits genannten Kursmuster. Dazu nutze ich einige andere Setups für kürzerfristige Swingtrades mit kleinerem Gewinnpotenzial. In starken Märkten, die bereits eine Weile gelaufen sind, steige ich teilweise nur auf der Grundlage von Tages-Bars ein.
FRAGE: Können Sie näher auf Swing-Trading Strategien eingehen?
Zanger: Um ein effektiv handelnder Swing-Trader zu werden, muss man nicht nur die Chartmuster lesen können, sondern auch das Verhalten der Aktie insgesamt verstehen. Ich nutze Volumen und Preis als vorrangige Indikatoren, um zu bestimmen, wie lange ich eine Aktie halten sollte. Die meisten meiner Swing-Trades halte ich weniger als zwei Wochen. Wenn ich ein ungewöhnliches Verhalten oder zu hohes Volumen registriere und wenn dann die Aktie nicht mehr weiter steigt, baue ich meine Position ab. Zusätzlich ist es für mich ein klares Ausstiegssignal, wenn ich feststelle, dass die Aktie zunehmend aus dem Blickfeld institutioneller Anleger verschwindet.
FRAGE: Nutzen Sie Indikatoren oder Oszillatoren?
Zanger: Ich mag den McCellan Summation Index, dies ist ein bekannter Marktbreite-Indikator, der aus der Anzahl steigender und fallender Aktien eines bestimmten Marktes abgeleitet wird. Der Oszillator wird für den Summation Index täglich berechnet und aufsummiert, was eine längerfristige Betrachtung ermöglicht, um den übergeordneten Trend des Marktes einschätzen zu können. Oft verwende ich den SK-SD Oszillator, welcher bei AIQ im Chart angezeigt werden kann (Bild 2). Dieser Oszillator beinhaltet zwei Komponenten. SK ist typischerweise ein 3-Tage Gleitender Durchschnitt über den Stochastik-Oszillator. SK wird dann erneut über die gleiche Anzahl an Tagen geglättet, um die SD-Komponente zu erzeugen. Ich nutze den Oszillator in angepasster Variante (Verwendung des 10-Tage Gleitenden Durchschnitts), da dies eine bessere Einstellung speziell für Aktien ist.
FRAGE: Wie sieht es bei Ihnen mit Statistiken aus? Können Sie zum Beispiel etwas über Ihren durchschnittlichen Gewinntrade sagen?
Zanger: Das würde ich wirklich gern tun, aber ich habe keine Ahnung von Statistiken. Ich kann nur soviel sagen: mein Buchhalter sagte mir letztes Jahr, dass ich sehr viele Verlusttrades habe, dass er aber keine Probleme sieht, solange diese so klein bleiben.
FRAGE: Welche Software nutzen Sie? Muss es stets die neueste und schnellste sein oder geben Sie sich mit Altbewährtem zufrieden?
Zanger: Ich nutze das gleiche Chartprogramm, das ich seit 15 Jahren benutze. Es gibt da nicht viel Neues und auch keinen Grund für einen Wechsel, da Aktien aus Konsolidierungen ausbrechen und starke Trends etablieren, ganz so wie es schon immer war.
FRAGE: Wie viele verschiedene Aktien verfolgen Sie, um Ihre Titel zu selektieren? Und wie viele Aktien handeln Sie gleichzeitig?
Zanger: Ich untersuche jeden Tag nach Börsenschluss etwa 1 200 Aktien mit meinem Chartprogramm. Die viel versprechenden Titel ziehe ich dann auf meinen Monitor, auf dem ich mir dann die 50 bis 60 besten Aktien ansehe. Die Anzahl an Aktien, die ich gleichzeitig handle, hängt von der Breite und Stärke des Marktes ab. Manchmal trade ich nur fünf bis sieben Aktien, aber es können auch manchmal mehr als 20 sein. Die besten Ergebnisse erziele ich, wenn ich relativ wenige Aktien gleichzeitig handle.
FRAGE: Glauben Sie, dass es wieder einen Bullenmarkt wie 1998/1999 geben wird?
Zanger: Nun ja, es gab mehrere Preisblasen in der Geschichte, zum Beispiel die Tulpenblase oder die Aktienblasen 1929 und 1999/2000. Daher bin ich sicher, dass es früher oder später wieder Übertreibungen geben wird. Und tatsächlich habe ich gehört, dass es dieses Jahr eine Blase im Aktienmarkt von Dubai gab, der Grund waren die hohen Ölpreise. Sicherlich wird auch China eine Blase ausbilden, ähnlich wie Japan vor 20 Jahren. Und vergessen wir nicht die Immobilienblase in den USA. Es scheint stets irgendwelche Blasen irgendwo auf der Welt zu geben, und ich hoffe, dass ich dabei sein werde, wenn es wieder soweit ist.
FRAGE: Was ist der größte Fehler, der im Trading begangen werden kann? Und was sind die wichtigsten Voraussetzung für den Erfolg?
Zanger: Das Wichtigste ist es zu lernen, schnell die Verluste zu begrenzen und diese dabei stets auch sehr klein zu halten. Man darf niemals eine Ausnahme machen, wenn es darum geht, eine Aktie zu verkaufen, die bereits ein paar Dollar abgegeben hat! Ein Fehler, der oft gemacht wird, ist, eine Aktie zu kaufen, von der man eine Meinung aufgrund einer ausführlichen eigenen Analyse hat. Ich tue das nie, sondern lasse stets den Markt entscheiden, welche Aktien ich besitzen sollte und wann ich verkaufen muss. Diese Vorgehensweise hat mir zu wirklich großartigen Positionen verholfen, zum Beispiel Google, Taser Inc. (TASR) oder Research in Motion (RIMM), als deren große Aufwärtsbewegung gerade begann.
FRAGE: Was ist für Sie frustrierend beim Trading?
Zanger: Sägezahn-Bewegungen in einem unkoordinierten oder schwachen Markt sind mit Abstand das schlimmste Szenario. Unter solchen Bedingungen werden Momentum-Trader vom Markt lebendig gefressen!
FRAGE: Wie schätzen Sie die derzeitige Marktsituation ein?
Zanger: Die Aktienmärkte sind freundlich und der Ölpreis kommt wieder etwas zurück. Zudem legt der Markt eine September-Rally hin, was sehr ungewöhnlich ist. Meiner Meinung nach sind die Märkte derzeit in einer abwartenden Haltung gegenüber einer potenziellen Herbst-Rally.
FRAGE: Können Sie einige generelle Hinweise geben, zum Beispiel eine Buchempfehlung?
Zanger: Ich kann ein gutes Buch empfehlen, Encyclopaedia of Chart Patterns, von Thomas Bulkowski. Das mit Abstand beste Buch ist aber How to Make Money in Stocks, von William O▓Neil. Es ist absolute Pflichtlektüre für jeden Trader. Ich habe dieses Buch mehrmals gelesen und mir bestimmte Kapitel ausgesucht, die ich mehr als 30 Mal in den vergangenen zehn Jahren gelesen habe.
FRAGE: Was tun Sie in Ihrer Freizeit? Haben sich Ihre Hobbys mit zunehmendem Erfolg geändert?
Zanger: Durch den Erfolg haben sich meine Hobbys stark verändert, verglichen mit meiner Tätigkeit im Swimmingpool-Geschäft. Ich fahre gern mit meiner Yacht herum, und sehr gern besuche ich die großen Städte in den USA. Ich fahre gern Wasserski und spiele Tennis und Golf, um in Form zu bleiben. Einige Male im Jahr kehre ich nach Los Angeles zurück, an den Ort, wo ich ursprünglich meine Tradingfähigkeiten erlernt habe und wo dieser Traum begonnen hat.
Herzlichen Dank für das Interview. Wir wünschen Ihnen weiterhin viel Erfolg bei Ihrem Trading.
B1) Flat Channel Pattern bei Google
Nach einer längeren Konsolidierung, mit kleinen Ranges und marginal höheren Tiefs, bricht der Kurs von Google nach oben aus dem Flat Channel aus. In der Folge stieg der Kurs in kurzer Zeit stark an.
B2) SK-SD Oszillator
Hier ist der SK-SD Oszillator auf den Chart von Research in Motion (RIMM) angewendet. Die Signale werden bei den Überschneidungen erzeugt.
Quelle: traders-mag.com
NEW 03.09.07 20:17
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Interview mit Larry Williams: Der Meister des Tradings
Datum 30.08.2007 - Uhrzeit 01:21 (╘ BörseGo AG 2007, Autor: Weygand Harald, Vorstand BörseGo AG, ╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Seit fast 40 Jahren handelt Larry Williams erfolgreich. Er hat Wettbewerbe gewonnen, einen eigenen Hedgefonds gegründet, ist um die Welt gereist, um Seminare zu geben und er hat seiner Tochter das Handeln beigebracht. Kaum ein anderer Händler ist so lange und vor allem so kontinuierlich erfolgreich im Geschäft. Mittlerweile geht Larry Williams die Dinge etwas ruhiger an. Dabei verschwendet der über 60-jährige aber keinen Gedanken daran, sich zur Ruhe zu setzen. Handeln macht ihn glücklich. Genauso viel Spaß bereitet es ihm, sein Wissen an andere zu vermitteln. Und seine Seminare sind berühmt: Larry Williams bringt seinen Schülern nicht nur Theorie bei. Er handelt live mit $1.000.000. 20 Prozent der Gewinne werden dann an die Seminarteilnehmer verteilt. Dabei können in zwei Tagen schon mal $40.000 rausspringen.
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian (der später ein guter Freund von mir wurde) und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville (mittlerweile auch ein guter Freund von mir) verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heisst, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben Sie selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heisst, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe Emails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie Ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewinnen Wettbewerbe, verdienen Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer eins auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie Ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefond.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Quelle: Traders-Magazin
Datum 30.08.2007 - Uhrzeit 01:21 (╘ BörseGo AG 2007, Autor: Weygand Harald, Vorstand BörseGo AG, ╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Seit fast 40 Jahren handelt Larry Williams erfolgreich. Er hat Wettbewerbe gewonnen, einen eigenen Hedgefonds gegründet, ist um die Welt gereist, um Seminare zu geben und er hat seiner Tochter das Handeln beigebracht. Kaum ein anderer Händler ist so lange und vor allem so kontinuierlich erfolgreich im Geschäft. Mittlerweile geht Larry Williams die Dinge etwas ruhiger an. Dabei verschwendet der über 60-jährige aber keinen Gedanken daran, sich zur Ruhe zu setzen. Handeln macht ihn glücklich. Genauso viel Spaß bereitet es ihm, sein Wissen an andere zu vermitteln. Und seine Seminare sind berühmt: Larry Williams bringt seinen Schülern nicht nur Theorie bei. Er handelt live mit $1.000.000. 20 Prozent der Gewinne werden dann an die Seminarteilnehmer verteilt. Dabei können in zwei Tagen schon mal $40.000 rausspringen.
Auch sein Handelsansatz unterscheidet sich von dem vieler anderer Marktteilnehmer. Larry Williams verbindet auf eine einzigartige Weise die Technische Analyse mit der Fundamentalanalyse. Dabei geht er vollkommen systematisch vor. Fundamentale Faktoren, so Larry Williams, sind die einzigen kursbestimmenden Kräfte. Charts dagegen zeigen nur die Vergangenheit. Deshalb müssen alle seine Aktien zuerst bestimmte fundamentale Bedingungen erfüllen. Über die Technische Analyse findet er dann die richtigen Ein- und Ausstiegspunkte.
Jeder kann handeln √ so könnte das Credo von Larry Williams lauten. Von psychologischen Faktoren hält er nicht viel. Wer die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, kann auch Geld verdienen. Wer kein Geld verdient, macht eben etwas falsch. So einfach ist das...
Immerhin gibt es einige lebende Beweise, die diese trockene These stützen. Da ist zum einen Larry Williams▒ Tochter, die nach einem intensiven Einzeltraining von ihrem Vater ihr Anfangskapital von $10.000 in einem Tradingwettbewerb verzehnfachte. Und da sind seine unzähligen Schüler, von denen viele ebenfalls erfolgreiche Händler geworden sind.
FRAGE: Wie kamen Sie zum Trading?
WILLIAMS: 1962 fing ich an die Märkte zu beobachten und vier Jahre später, 1966, begann ich aktiv zu handeln. Ich dachte mir, es wäre leicht verdientes Geld. Das ist es auch... solange man gewinnt. Wenn man verliert ist es ganz und gar nicht einfach. Ich ging damals noch aufs College und strebte einen Abschluss in Journalismus an. Als mich die Märkte mitrissen, studierte ich aber gerade Kunst. Dieses Studium hat mir sehr geholfen. Ich war damals noch sehr jung und ich lernte, wie man Dinge betrachtet: zum Beispiel die Beschaffenheit, Farbe und Nuancen von Gras. Dieses Wissen konnte ich auch auf Charts anwenden.
FRAGE: Welche Handelsansätze waren zu dieser Zeit beliebt? Welche Bücher gab es?
WILLIAMS: Es ging hauptsächlich um Gleitende Durchschnitte und Trendlinien. Wichtig waren die Arbeiten von Dick Donchian (der später ein guter Freund von mir wurde) und von Dunn und Hargit. Es wurde viel über Zyklen und bestimmte Chart-Formationen nach der William Dunnigans Thrust Methode gesprochen. Joe Granville (mittlerweile auch ein guter Freund von mir) verfasste das umfassendste Buch in dieser Zeit. Niemand aber beschäftigte sich ernsthaft mit Backtesting, so wie wir es heute tun. Alles basierte auf allgemeinen Beobachtungen und auf einem guten Gedächtnis.
FRAGE: Waren Sie von Anfang an erfolgreich?
WILLIAMS: Nein. Zuerst verlor ich rund die Hälfte meine Kapitals. Das machte mir richtig Angst und ich hörte auf, Bücher zu lesen. Ich begann, meine eigenen Studien zu betreiben und versuchte so viel wie möglich zu lernen. Das tue ich heute noch. Alles begann dann mit einem Buch, das ich mir kaufte. Darin wurde mir versichert, dass wenn ich diesem Programm folgen würde, ich definitiv Geld verdienen werde. Ich glaube, dass die Märkte dieses Buch nicht gelesen haben, denn es funktionierte nicht. Das war gut und schlecht zugleich. Schlecht, weil ich wieder mal Geld verloren hatte und gut, weil ich nun richtig motiviert war, herauszufinden, wie die Märkte ticken und mir mein Geld und noch mehr zurückzuholen.
FRAGE: Wie lange dauerte es, bis Sie Ihr Geld zurück hatten, nachdem Sie Ihre Methode geändert hatten? Seit wann sind Sie konsistent profitabel?
WILLIAMS: Ich brauchte drei Jahre, um ein guter Händler zu werden und noch viel mehr Jahre, um richtig gut zu werden. Es gab immer neue Dinge zu lernen: Money Management, Positionsgrößen, neue und verbesserte Einstiegstechniken. Millionen machte ich erst, nachdem ich diese Aspekte verstanden hatte.
FRAGE: Welche Erfahrung hat Sie am meisten beeinflusst?
WILLIAMS: Es waren so viele, dass es mir schwerfällt mich auf eine zu beschränken. Ich schätze, der Gewinn des Robbins World Cup Championship (Anm. der. Red.: Bei diesem Wettbewerb handelt es sich wohl um den bekanntesten Trading Wettbewerb überhaupt, der mit echtem Geld durchgeführt wird) hat mich schwer beeindruckt und meinen weiteren Weg stark beeinflusst. Damals machte ich aus $10.000 in realtime $1.000.000.
Nie werde ich vergessen, wie mich Hans Nieß (Anm. der Red.: Hans Nieß hatte sich damals selbst zum Weltmeister der Spekulation erklärt) damals herausgefordert hat. Ich gewann unerwartet. Er beanspruchte allerdings den Titel für sich. Also hielt ich mit Norbert Fischer (Anm. der Red.: Norbert Fischer vom Brokerhaus Hornblower Fischer) in Frankfurt eine Pressekonferenz, um dieses Thema zu klären. Hans gab seine Ansprüche auf. Schade eigentlich √ für mich wäre es eine große Chance gewesen, meine Fähigkeiten unter Beweis zu stellen und sein so genanntes Handelssystem zu entlarven.
Aber alles in allem hat mich am meisten beeindruckt, Leute zu sehen, die ihre Jobs kündigen und eine Trading-Karriere begannen. Leuten dabei zu helfen unabhängig und wohlhabend zu werden √ das ist eigentlich das Schönste an meiner Arbeit.
FRAGE: Was ist das Wichtigste, das Sie über die Börse gelernt haben?
WILLIAMS: Ganz einfach: Begrenze Verluste! Gewinne tun niemand weh. Verluste aber sind kritisch und man muss lernen, sie zu kontrollieren. Dies ist ein Geschäft, bei dem es um Schadensbegrenzung geht. Wenn man das nicht versteht, hat man verloren.
FRAGE: Sind Sie der Meinung, dass jeder die Fähigkeit besitzt, sich seinen Lebensunterhalt mit Trading zu verdienen? Denken Sie, dass jeder Mensch auf den Märkten genau so viel Geld, wie einem anderen Beruf verdienen kann?
WILLIAMS: Ich kann es jedem beibringen... aber nicht jeder kann es. Ein Spitzenkoch kann jedem zeigen, wie man ein Soufflé macht, aber nicht jeder Koch kann eines. Manche Menschen sind zu emotional, andere können sich nicht konzentrieren und manche sind einfach dumm, zumindest was die Märkte betrifft. So etwas kann niemand und ich auch nicht ändern.
FRAGE: Berühmt sind Sie in den all den Jahren vor allem für den Handel mit Futures, sowohl Aktien- als auch Waren und Zinsfutures, geworden. Letztes Jahr nun haben Sie ein Buch über Aktien veröffentlicht. Sehen Sie den Aktienhandel als eine Art Beschäftigung für den Ruhestand oder weshalb haben Sie dieses Buch geschrieben?
WILLIAMS: Ich handle Aktien schon seit vielen Jahren. 1996 aber gelang es mir ein System dafür zu entwickeln, das ziemlich gut funktioniert. Ich wollte dieses Wissen einfach teilen, die Ergebnisse meiner Forschungen veröffentlichen und beweisen, dass es möglich ist, ein System zu entwickeln, das auf fundamentalen Faktoren beruht und mit dem auch Otto Normalbürger erfolgreich handeln kann. Zudem funktioniert es besser als die meisten Investmentfonds.
FRAGE: Die weitläufige Meinung ist, dass Handelssysteme und Fundamentaldaten nicht zusammenpassen. Wie verwenden Sie Fundamentaldaten systematisch?
WILLIAMS: Sobald die richtige Konstellation von Fundamentaldaten vorhanden ist, wende ich mich technischen Dingen wie Formationen und Trends zu und suche nach dem richtigen Einstiegspunkt. Messbare Bedingungen müssen erfüllt sein, bevor ich mit dem Trading beginne. Märkte werden von fundamentalen Faktoren bewegt. Charts und die ganze Technik zeigt diese Bewegung dann graphisch.
FRAGE: Können Sie uns dafür ein Beispiel geben?
WILLIAMS: Angenommen, ich sehe, dass der Gleitende Durchschnitt der letzten 18 Tage von Bonds höher ist als vor zwei Tagen. Das sagt mir, dass der Zinssatz niedriger ist. Ich kaufe dann zum Beispiel ein Gap Down im Dax oder S&P.
FRAGE: Was sind für Sie das wichtigste Buch zum Thema Trading?
WILLIAMS: Mein persönlicher Favorit ist Zurich Axioms von Max Gunther. Ich habe so ziemlich alle Bücher gelesen, die je über die Börse geschrieben worden sind. Dieses Buch aber bringt am besten zum Ausdruck, was es bedeutet ein Spekulant zu sein. Jede einzelne Seite ist voll von Wissen und dazu sehr schön geschrieben. Man erfährt weniger etwas darüber, wie man Geld verdient, sondern vielmehr über die Kunst des Geldverdienens. Mir gefällt das Buch so gut, dass ich versuche die Rechte daran zu kaufen.
FRAGE: Wie würden Sie Ihren Handelsansatz beschreiben?
WILLIAMS: Ich bezeichne mich als └Conditional Trader⌠. Das heisst, ich achte auf bestimmte Bedingungen, die erfüllt sein müssen und die den Markt bewegen. Ich schaue, was die Großen machen, wie hoch die Zinsen sind, usw. Dann erst benutze ich die Technische Analyse. Zuerst aber müssen bestimmte Bedingungen erfüllt sein. Ich bin kein fanatischer Anhänger der Charttechnik. Das meiste davon ist Schwindel, wie zum Beispiel Elliott oder Gann. Außerdem sind viele Dinge zu kurzlebig, um sie tatsächlich anzuwenden.
FRAGE: Können Sie uns etwas über die └Darlings of the Dow⌠ erzählen? Wie kam es zu dieser Idee?
WILLIAMS: Darlings of the Dow, das sind die fünf billigsten Aktien im Dow Jones 30, die aber die besten Fundamentaldaten aufweisen. Sobald ich diese gefunden habe, geht es nur noch darum, den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden. Die Idee bekam ich von den Dogs of the Dow (siehe Kasten). Das war ein guter Ansatz. Aber ich hatte ein schlechtes Timing und benutzte eine schlechtere Auswahlmethode (nur den Gewinn). Es gibt aussagekräftigere Messwerte.
FRAGE: Wie finden Sie die fünf billigsten Aktien des Dow mit den besten Fundamentaldaten?
WILLIAMS: Ich beobachte verschiedene Kennzahlen, die ich in meinem Buch erklärt habe. Dazu gehören die Kapitalrendite, das KGV, Löhne, Lagerbestände und so weiter.
FRAGE: Wenn ich Sie richtig verstanden habe, dann benutzen Sie die Fundamentalanalyse, um zu bestimmten, was sie handeln und die Technische Analyse gibt Ihnen das Signal für den richtigen Einstieg. Wenn Sie eine Position eröffnet haben, zählen die Fundamentaldaten dann immer noch oder ist das Ganze dann nur noch eine rein technische Angelegenheit?
WILLIAMS: Das ist eine gute Frage. Ja, alles zählt. Wenn sich die Rahmenbedingungen ändern, muss ich es auch tun. Ein Spekulant, der in der Vergangenheit lebt, hat keine Zukunft.
FRAGE: Welche Konzepte oder Ideen finden bei Ihnen sonst noch Anwendung?
WILLIAMS: Ich folge den Commercials, das sind die Supermächte des Markts, die Rohstoffe produzieren oder verbrauchen. Wenn sie kaufen, kaufe ich auch. Diese Leute haben das Geld und die Insider-Informationen. Deswegen achte ich genau darauf, was sie tun.
Ich möchte außerdem immer wissen, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Ich habe eine Formel, die mir sagt, ob Währungen, Mais, Kakao, Kupfer oder Gold unter oder über ihrem fairen Wert (nicht den Produktionskosten) liegen. Das ist sehr hilfreich, wenn man Märkte finden will, die kurz vor einer größeren Auf- oder Abwärtsbewegung stehen. Außerdem achte ich auf bestimmte Kursmuster und Trendwechsel-Indikatoren, um den richtigen Einstieg zu finden.
FRAGE: Ich gehe davon aus, dass sie diese Formel und Kursmuster unseren Lesern nicht mitteilen möchten.
WILLIAMS: Haben Sie vier Stunden Zeit, um das zu lernen? Es geht nicht einfach um eine Formel. Das ist wie ein Hammer. Bloß weil man einen Hammer hat, heißt das noch lange nicht, dass man ein Haus bauen kann. Sagen wir es einfach so: Ich suche mir eine Commercial-Position aus und sehe, in welchem prozentualen Verhältnis die Verkäufe und Käufe dieser Woche zu denen der letzten x Jahre stehen. Kurz gesagt kann man auch sagen, dass ich praktisch den von mir entwickelten %R Indikator auf diese Daten anwende.
FRAGE: Sind Sie ein systematischer Händler?
WILLIAMS: Ja. Ich handle zu hundert Prozent mechanisch und das lehre ich auch.
FRAGE: Sie beschreiben Sie selbst als Conditional Trader und als systematischer Händler √ das heisst, Sie versuchen fundamentale Faktoren mit technischen Aspekten zu verbinden?
WILLIAMS: Auf jeden Fall. Auch als kurzfristig orientierter Händler versuche ich, Fundamentaldaten in mein System zu integrieren.
FRAGE: Wo kommen subjektive Elemente ins Spiel?
WILLIAMS: Überhaupt nicht.
FRAGE: Sie sagten einmal, dass Charts die Vergangenheit zeigen. Wie können Sie in die Zukunft blicken?
WILLIAMS: Sagte ich das? Da muss ich sehr jung gewesen sein. Wir können nicht wirklich in die Zukunft sehen. Wir können bestimmte Annahmen treffen, die aber basieren auf den Rahmenbedingungen, den Fundamentaldaten. Charts zeigen, woher der Markt kommt. Ich aber will wissen, wohin er geht. Fundamentale Faktoren bewegen die Märkte, nicht Charts. Ich benutze Charts, aber nicht wie die meisten anderen. Charts schaue ich mir zuletzt an, niemals zuerst.
FRAGE: Auf welche Rahmenbedingungen achten Sie dann bevorzugt?
WILLIAMS: Insbesondere beobachte ich Gold, den Zinssatz und die Commercials. Das sind die drei bewegenden Faktoren.
FRAGE: Wie handhaben Sie Ihr Risiko?
WILLIAMS: Das beginnt mit dem Stopp-Loss, also dem Prozentsatz meines Kapitals, den ich bereit bin zu riskieren. Wie ich bereits sagte, es geht um Schadensbegrenzung. Aber es gibt noch mehr. Ich jage niemals einer verlorenen Position hinterher. Ich gehe sofort zum nächsten Trade. Meine Positionen im Markt basieren auf einer Formel aus gleichen Risiko-Einheiten.
FRAGE: Wann wissen Sie, dass Sie falsch liegen?
WILLIAMS: Das ist leicht. Der Markt sagt mir sehr deutlich, wann ich falsch liege, nämlich dann, wenn der Markt um einen vorher festgesetzten Betrag gegen mich läuft. Da es mein vorrangiges Ziel ist, mein Kapital zu schützen, benutze ich das als Angelpunkt für den Betrag, den ich riskiere.
FRAGE: Orientieren Sie Ihre Stopps auch an einem zeitlichen Element oder zählt nur der Kurs allein?
WILLIAMS: Meine Stopps orientiere ich Dollars. Schließlich geht es mir um mein Kapital.
FRAGE: Wie lange dauern Ihre Trades im Schnitt?
WILLIAMS: Ich bin ein kurzfristiger Händler. Der Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Manchmal aber halte ich Positionen aber auch für 60 Tage. Diesen Zeithorizont sollten im Übrigen auch Leute anpeilen, die einer geregelten Arbeit nachgehen und nicht jeder Bewegung des Marktes folgen können.
FRAGE: Das hört sich an, als seien Sie ein Swingtrader, der ab und an zu einem Trendfolger wird.
WILLIAMS: Mein persönlicher Durchschnitt liegt zwischen zwei und drei Tagen. Aber Leute, die längere Trades bevorzugen, bringe ich bei, wie sie größere Bewegungen erwischen. Das ist alles mechanisch.
FRAGE: Benutzen Sie Trailing Stopps und Gewinnziele?
WILLIAMS: Ja beides. Nicht immer wird das Kursziel auch erreicht. Insofern sind Trailing Stopps entscheidend. Genauso wichtig ist die Frage, wann man einen Trailing Stopp einsetzt. Benutzt man ihn zu früh, wird man ausgestoppt. Das sollte nicht passieren.
FRAGE: Und was kann man tun, damit dies nicht passiert?
WILLIAMS: Der Markt sagt uns genau, wann man die Stopps anziehen muss. Das geschieht, wenn der Kurs ausbricht und der Trade profitabel wird. Dann sollte man den Stopp anziehen.
FRAGE: Wie viel Prozent Ihres Kapitals riskieren Sie pro Trade?
WILLIAMS: Mein Risikofaktor liegt bei etwa fünf Prozent. Als ich jünger war, lag dieser viel höher. Mit dem Alter kommt aber die Weisheit. Dieser Faktor ist immer noch sehr hoch. Aber ich habe alles bis zur 30 Prozent ausprobiert. Das waren natürlich dementsprechende wilde Zeiten.
FRAGE: Wie testen Sie Ideen?
WILLIAMS: Ich benutze eine Software von Genesis. Damit entwickle und teste ich meine Ideen. Die Software ist ausgezeichnet. Ich verfüge über keinerlei Programmierkenntnisse, aber ich kann herausfinden, was der DAX vor und nach Feiertagen macht und ich weiß, wie er sich verhält, wenn die Zinsen nach oben gehen. Ich kann meinen Computer so ziemlich alles fragen. Zuerst kommt die Idee. Die entsteht vielleicht durch ein Gespräch oder durch ein Buch. Meistens aber fällt mir etwas bei der Beobachtung der Märkte ein. Und das mache ich oft. Es ist eine tolle Samstagabend-Beschäftigung.
FRAGE: Wie wichtig ist das psychologische Element?
WILLIAMS: Hier unterscheidet sich meine Meinung von der der meisten anderen. Ich glaube nicht, dass die Psychologie irgendeine Rolle spielt. Wenn man ein gutes System hat, passt auch die mentale Einstellung. Man darf bloß nicht zu viel riskieren, denn das schlägt sich wiederum auf die Psyche nieder.
Als mechanischer Händler geht es nur darum, wo man seine Order platziert. Wer psychologische Probleme beim Handeln hat, dem fehlt ein gutes System oder Technik. Die Psyche ist nicht das Problem.
FRAGE: Das ist interessant. 90 Prozent aller Händler stufen die psychologische Verfassung als extrem wichtig für den Erfolg ein. Liegen diese Leute alle falsch?
WILLIAMS: Ich sehe das anders. Diese ganze Psycho-Geschichte kommt von Leuten, die keine Ahnung haben, was sie tun und der Markt macht sie konfus. Wenn man die Regeln kennt und weiß, wie das Spiel funktioniert, wo ist das Problem?
Niemand verliert Geld, weil er als Kind von seiner Mutter geschlagen wurde. Man verliert Geld, weil man das Falsche tut. Das ist die Wahrheit.
FRAGE: Wie sieht Ihr Tagesablauf aus?
WILLIAMS: Ich stehe normalerweise um fünf Uhr morgens auf, gehe schwimmen oder joggen. Dann schaue ich, was der Markt macht und gebe meine Orders an meinen Broker. Dann schaue ich mir die Eröffnung an und schreibe Emails, mache mein Research und so weiter. Ein- oder zweimal am Tag schaue ich mir Kurse an. Normalerweise aber läuft mein Trade und Ausstieg und Stopp-Loss sind eingegeben. An diesem Punkt gibt es für mich nicht mehr viel zu tun. Die Kurse beobachten bringt nicht viel. Tatsächlich lenkt mich das nur von meiner richtigen Arbeit ab.
FRAGE: Ihre Seminare sind legendär √ was ist daran so besonders?
WILLIAMS: Das liegt wahrscheinlich daran, dass ich der einzige Mensch auf diesem Planeten bin, der mit $1.000.000 in realtime handelt und 20 Prozent der Gewinne wieder an die Teilnehmer zurück gibt.
Ich habe gerade wieder ein Seminar in Australien gegeben und in zwei Tagen knapp $40.000 gemacht. Die Teilnehmer waren begeistert und haben sich darüber gefreut, in einem Seminar Geld zu verdienen. Seitdem ich das praktiziere, habe ich in ungefähr 20 Seminaren knapp $950.000 verdient und davon $200.000 an die Teilnehmer zurückgegeben. Die Leute wissen, dass ich nicht bloß irgend etwas erzähle.
Außerdem lernen die Leute bei mir sehr viel. Ich zeige Ihnen, wie die Märkte funktionieren und erkläre Ihnen mein Handelssystem. Es macht Spaß, Menschen so etwas beizubringen und zu sehen, wie Ihnen ein Licht über die Logik des Markts aufgeht. Viele von meinen Schülern gewinnen Wettbewerbe, verdienen Millionen von Dollars oder leiten Fonds. Der Erfolg meiner Schüler freut mich.
FRAGE: Wer war Ihr schlechtester Schüler und warum (keine Namen natürlich)?
WILLIAMS: Wenn es einen schlechten Schüler gibt, so liegt das meistens am Lehrer. Trotzdem ist die Nummer eins auf jeden Fall der Typ, der mir allein dieses Jahr über 300 Emails geschickt hat. Eine seine Fragen war, wie viele Tage ein 10-Tage Gleitender Durchschnitt berücksichtigt. Dieser Kerl mag in Ordnung sein, aber irgendwie versteht er die Märkte gar nicht.
FRAGE: Stimmt es, dass Ihre Tochter ebenfalls erfolgreich handelt?
WILLIAMS: Das ist richtig. Ich habe ihr es beigebracht, als sie ihre Schauspielerkarriere begann. Vielleicht haben Sie sie sogar im Fernsehen gesehen. Sie hat bei Species, Dawsons▓s Creek, Lassie, The Station Agent, Halloween 20 und in einer ganzen Menge anderer Filme mitgespielt. Sie hat ebenfalls bei den Robbins Trading Championships teilgenommen und aus $10.000 $110.000 gemacht.
FRAGE: Wann hat sie damit angefangen?
WILLIAMS: Das war 1999. Sie war damals 16 und war sehr aufgeschlossen. Sie hat vor kaum etwas im Leben Angst und das hat es ihr leicht gemacht. Ich habe ihr das daheim beigebracht. Es war eines von vier Projekten.
FRAGE: Was genau haben Sie Ihr beigebracht?
WILLIAMS: Wir haben viel über Geld diskutiert, was es darstellt, über das Konzept von Arbeit und Spekulation und Risiko. Weiterhin haben wir darüber gesprochen, was Bonds beeinflusst. Sie handelte Bonds und diese stehen in Zusammenhang mit dem Goldpreis und weisen starke, vorhersehbare Zyklen auf.
FRAGE: Hat jeder das Potenzial erfolgreich zu handeln?
WILLIAMS: Hm, vielleicht. Solange man nicht sehr dumm oder übertrieben emotional ist. Ich habe auch sehr kluge Leute getroffen, von denen ich mir nicht sicher war, ob sie das Zeug zum Millionär haben. Man weiß nie sicher, ob der Schuh passt, solange man ihn nicht anprobiert. Das gilt auch für das Trading.
FRAGE: Was sind typische Anfängerfehler?
WILLIAMS: Ein typischer Fehler, den ich erkennen kann, ist Overtrading. Leute handeln zu oft und riskieren zu viel. Das führt zum nächsten Problem: viele Menschen beginnen zu handeln ohne jegliches Hintergrundwissen. Sie haben keine Ahnung, wie die Märkte funktionieren und machen aber trotzdem weiter. Kein Wunder, dass es so viele Verlierer gibt.
FRAGE: Beschäftigen Sie andere Händler?
WILLIAMS: Nein. Ich handle nur für mich selbst und meine Hedgefond.
FRAGE: Wie hoch ist die Performance Ihres Hedgefonds?
WILLIAMS: Ungefähr 18 Prozent p.a.
FRAGE: In den ganzen Jahren haben Sie wahrscheinlich ein Vermögen angehäuft. Denken Sie nicht manchmal ans Aufhören?
WILLIAMS: Ich könnte mich nie zur Ruhe setzen. Dazu macht es mir viel zu viel Spaß. Allerdings habe ich meinen Terminkalender entschärft. Ich gebe weniger Seminare und schreibe weniger.
FRAGE: Macht Trading Sie glücklich?
WILLIAMS: Ja, das tut es. Die größere Befriedigung entsteht allerdings durch das Lernen über die Märkte, durch mehr Wissen und das Besserwerden. Es ist noch immer eine Herausforderung.
FRAGE: Was denken Sie ganz allgemein über dieses Geschäft und diese Branche?
WILLIAMS: Es ist mein Leben. Natürlich gibt es ein paar unangenehme Menschen, aber die gibt es in jedem Beruf. Ich liebe es. Ich liebe die Märkte und das, was sie für mich getan haben. Allerdings tummeln sich in dieser Branche auch viele Scharlatane. Diese Typen bringen aber Farbe in das Business.
FRAGE: Wie hat sich Ihr Handeln über die Jahre verändert?
WILLIAMS: Computer haben alles verändert. Nie zuvor konnte man leichter Nachforschungen anstellen. Heute hat jeder über Fernsehen, Internet oder elektronischen Handel Zugang zu den Märkten.
FRAGE: Wie wird sich das Trading in den nächsten Jahren entwickeln?
WILLIAMS: Ich denke, dass der elektronische Handel weiter zunehmen wird. Das Spiel aber wird das gleiche bleiben. Es geht um Rahmenbedingungen und menschliche Emotionen. Im Grunde bewegen sich die Märkte auf Grund von fundamentalen Faktoren von A nach B. Das ist das Pferd, wenn man so will. Die Straße aber besteht aus menschlichen Gefühlen und Zufall. Sie kann ziemlich holprig sein. Die Medien mögen sich verändern, aber die Märkte werden immer die gleichen bleiben.
FRAGE: Larry Williams hat viel in seinem Leben gemacht √ Marathon, Archäologie, Politik √ was können wir in der Zukunft von ihm erwarten?
WILLIAMS: Meine Ziele sind mehr Forschung und ein besseres Verständnis der Märkte. Aber man muss immer auf Überraschungen gefasst sein! Die Welt hat sich in vielen Dingen verändert und ich lerne, mich anzupassen, mehr zu wissen und ein besserer Mensch zu werden. Ich werde immer meinen Leidenschaften nachgehen. Das hoffe ich zumindest.
Quelle: Traders-Magazin
NEW 16.11.07 23:02
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NEW 16.11.07 23:19
NEW 02.02.08 21:05
ot
4atlanin
(постоялец)
Читайте на здоровье http://ihtik.lib.ru/economy_21dec2006/ 711 книг думаю хватит
4atlanin(постоялец)
Читайте на здоровье http://ihtik.lib.ru/economy_21dec2006/ 711 книг думаю хватит
NEW 02.02.08 21:10
NEW 17.02.08 22:51
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NEW 09.03.08 19:29
в ответ LAD1 10.07.06 19:48
Professionelles Scalp Trading (1) - Welchen Vorteil bringt es mir und wie gehe ich vor ?
Datum 27.02.2008 - Uhrzeit 18:10 (╘ BörseGo AG 2007, Autor: Strehk Marko, Technischer Analyst, ╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Allgemein bedeutet das Wort scalp aus dem engl. kommend skalpieren bzw. herausschneiden. Ein Scalper versucht also seinen Profit mit einem Teil einer Kursbewegung zu erzielen. Er will sich nur ein kleines Stückchen davon abschneiden / herausschneiden.
Ein Scalper ist vorwiegend ein ultrakurzfristig orientierter Trader. Seine Trades hält er meist nur wenige Sekunden bis paar Minuten.
Scalp Trading.
Ab und zu kann es auch passieren, dass eine Position ein paar wenige Stunden gehalten wird, doch das ist eher die Ausnahme. Seine Trades sind meistens auf ein paar Ticks bis ein paar Punkte beschränkt. Sprich sein Gewinn ist limitiert. Da es aber im kurzfristigen Bereich zu vielen Signalen kommt, können so viele kleine Gewinne oder kleine Stückchen am Ende auch einen großen Kuchen ergeben.
Die Anzahl der Trades kann so schnell über 30 Trades pro Tag ansteigen.
Von den Charteinstellungen werden meistens Tick, 1min bis 5min Charts verwendet.
Da ein Scalper oft während einer Bewegung ein und aussteigt und damit seinen Gewinn limitiert, ist es von allergrößter Bedeutung, dass Verluste genauso schnell realisiert werden wie Gewinne. Ein Scalper kann sich keine großen Stopps erlauben, da diese einen Großteil der vielen kleinen Gewinne vernichten würden.
Bsp. Ein Scalper macht 10 Trades mit 5p. Gewinn. Würde er einen Verlust von bsp. 20p. zulassen, wären bereits der Gewinn von vier erfolgreichen Trades weg. Würde er danach noch so einen Verlusttrade zulassen, wäre fast der gesamte Gewinn aus den vorhergegangenen Trades weg.
Wie man an dem Beispiel gesehen hat, spielt das Money- und Riskmanagement beim Scalping eine sehr wichtige Rolle.
Vorgehensweise eines Scalpers.
Genauso wie beim normalen Trading gibt es auch beim Scalping unterschiedliche Vorgehensweisen und Handelsstrategien. Zuerst muss sich der Scalper überlegen, ob er eher pro oder antizyklisch eingestellt ist. Sprich ob er auf eine Fortsetzung der Bewegung / Trends oder auf einen Ausbruch spekuliert.
Der Scalper der antizyklisch agiert, spekuliert eher auf die Tops und Lows einer Bewegung oder auf den Abprall von Widerständen und Unterstützungen. Er versucht also in den Rücksetzern einer Bewegung sich einen Teil an Gewinn herauszuschneiden. Nachdem sich der Scalper für eine Vorgehensweise entschieden hat, oder einen Mix beider Arten anwendet, kommt es nun auf die Handelsstrategien an.
Ziel des Scalper ist es sich an solchen Punkten zu positionieren, wo es mit hoher Wahrscheinlichkeit zu schnellen kleinen Bewegungen kommt.
Die Prozykliker handeln sehr gerne die Breakouts aus der ersten 60min Candle oder Breakouts durch Tagestief und Tageshoch des vorangegangenen Tages. Man sieht sehr oft, dass es an diesen Punkten zu schnellen Bewegungen durch diese Punkte kommt. Das liegt daran, weil dort auf vielen anderen Zeiteinheiten Trader positioniert sind.
Sehr viele Trader, die in höheren Zeiteinheiten ab 5min aufwärts handeln, lassen sich gerne ein paar Punkte über/ unter Tageshoch bzw. -tief einstopen. Dem Scalper reicht es, wenn er paar Ticks vor dem Tageshoch, -tief einsteigt und dann seine Position schließt, wenn erst die anderen Trader in den höheren Zeitebenen ihre Position per Einstoppen eröffnen.
Oft wird auch nach dem ersten Rücksetzer einer Bewegung auf die Trendfortsetzung spekuliert, wobei bereits ein Anlaufen an das letzte Hoch für den Profit ausreicht. Hier kommt es oft zu kleinen dynamischen Bewegungen, wo ein Scalper schnell in kurzer Zeit ein paar Ticks Profit einstecken kann.
Die Antizykliker hingegen spekulieren gerne in Seitwärtsbewegungen (Ranges) auf den Fortbestand dieser und gehen so am Hoch der Range Shortpositionen ein und am Tief vice versa Longpositionen ein. Bei Bewegungen bis an das Tageshoch oder Tagestief warten sie ab, ob sich ein Fehlausbruch ergibt. Oft sieht man, dass der Kurs bspw. über das Tageshoch des Vortages geht, doch danach kommen die Kurse zurück und an diesem Punkt geht der antizyklische Scalper eine Shortposition ein. Ausgelöst wird dieser Rücksetzer, wenn die Orders gefillt werden und so aus dem Nachfrageüberhang durch die vielen Positionen rund um das Tageshoch ein Angebotsüberhang wird und somit die Kurse wieder zurückkommen. Dieser Rücksetzer reicht dem Scalper völlig aus um so seinen kleinen Profit zubekommen.
Fortsetzung folgt ...
Autor: Heiko Behrendt
Datum 27.02.2008 - Uhrzeit 18:10 (╘ BörseGo AG 2007, Autor: Strehk Marko, Technischer Analyst, ╘ GodmodeTrader - http://www.godmode-trader.de/)
Allgemein bedeutet das Wort scalp aus dem engl. kommend skalpieren bzw. herausschneiden. Ein Scalper versucht also seinen Profit mit einem Teil einer Kursbewegung zu erzielen. Er will sich nur ein kleines Stückchen davon abschneiden / herausschneiden.
Ein Scalper ist vorwiegend ein ultrakurzfristig orientierter Trader. Seine Trades hält er meist nur wenige Sekunden bis paar Minuten.
Scalp Trading.
Ab und zu kann es auch passieren, dass eine Position ein paar wenige Stunden gehalten wird, doch das ist eher die Ausnahme. Seine Trades sind meistens auf ein paar Ticks bis ein paar Punkte beschränkt. Sprich sein Gewinn ist limitiert. Da es aber im kurzfristigen Bereich zu vielen Signalen kommt, können so viele kleine Gewinne oder kleine Stückchen am Ende auch einen großen Kuchen ergeben.
Die Anzahl der Trades kann so schnell über 30 Trades pro Tag ansteigen.
Von den Charteinstellungen werden meistens Tick, 1min bis 5min Charts verwendet.
Da ein Scalper oft während einer Bewegung ein und aussteigt und damit seinen Gewinn limitiert, ist es von allergrößter Bedeutung, dass Verluste genauso schnell realisiert werden wie Gewinne. Ein Scalper kann sich keine großen Stopps erlauben, da diese einen Großteil der vielen kleinen Gewinne vernichten würden.
Bsp. Ein Scalper macht 10 Trades mit 5p. Gewinn. Würde er einen Verlust von bsp. 20p. zulassen, wären bereits der Gewinn von vier erfolgreichen Trades weg. Würde er danach noch so einen Verlusttrade zulassen, wäre fast der gesamte Gewinn aus den vorhergegangenen Trades weg.
Wie man an dem Beispiel gesehen hat, spielt das Money- und Riskmanagement beim Scalping eine sehr wichtige Rolle.
Vorgehensweise eines Scalpers.
Genauso wie beim normalen Trading gibt es auch beim Scalping unterschiedliche Vorgehensweisen und Handelsstrategien. Zuerst muss sich der Scalper überlegen, ob er eher pro oder antizyklisch eingestellt ist. Sprich ob er auf eine Fortsetzung der Bewegung / Trends oder auf einen Ausbruch spekuliert.
Der Scalper der antizyklisch agiert, spekuliert eher auf die Tops und Lows einer Bewegung oder auf den Abprall von Widerständen und Unterstützungen. Er versucht also in den Rücksetzern einer Bewegung sich einen Teil an Gewinn herauszuschneiden. Nachdem sich der Scalper für eine Vorgehensweise entschieden hat, oder einen Mix beider Arten anwendet, kommt es nun auf die Handelsstrategien an.
Ziel des Scalper ist es sich an solchen Punkten zu positionieren, wo es mit hoher Wahrscheinlichkeit zu schnellen kleinen Bewegungen kommt.
Die Prozykliker handeln sehr gerne die Breakouts aus der ersten 60min Candle oder Breakouts durch Tagestief und Tageshoch des vorangegangenen Tages. Man sieht sehr oft, dass es an diesen Punkten zu schnellen Bewegungen durch diese Punkte kommt. Das liegt daran, weil dort auf vielen anderen Zeiteinheiten Trader positioniert sind.
Sehr viele Trader, die in höheren Zeiteinheiten ab 5min aufwärts handeln, lassen sich gerne ein paar Punkte über/ unter Tageshoch bzw. -tief einstopen. Dem Scalper reicht es, wenn er paar Ticks vor dem Tageshoch, -tief einsteigt und dann seine Position schließt, wenn erst die anderen Trader in den höheren Zeitebenen ihre Position per Einstoppen eröffnen.
Oft wird auch nach dem ersten Rücksetzer einer Bewegung auf die Trendfortsetzung spekuliert, wobei bereits ein Anlaufen an das letzte Hoch für den Profit ausreicht. Hier kommt es oft zu kleinen dynamischen Bewegungen, wo ein Scalper schnell in kurzer Zeit ein paar Ticks Profit einstecken kann.
Die Antizykliker hingegen spekulieren gerne in Seitwärtsbewegungen (Ranges) auf den Fortbestand dieser und gehen so am Hoch der Range Shortpositionen ein und am Tief vice versa Longpositionen ein. Bei Bewegungen bis an das Tageshoch oder Tagestief warten sie ab, ob sich ein Fehlausbruch ergibt. Oft sieht man, dass der Kurs bspw. über das Tageshoch des Vortages geht, doch danach kommen die Kurse zurück und an diesem Punkt geht der antizyklische Scalper eine Shortposition ein. Ausgelöst wird dieser Rücksetzer, wenn die Orders gefillt werden und so aus dem Nachfrageüberhang durch die vielen Positionen rund um das Tageshoch ein Angebotsüberhang wird und somit die Kurse wieder zurückkommen. Dieser Rücksetzer reicht dem Scalper völlig aus um so seinen kleinen Profit zubekommen.
Fortsetzung folgt ...
Autor: Heiko Behrendt
NEW 14.02.09 05:16 
День влюблённых вновь настал,
День такой прелестный!
Вновь любовь свой правит бал,
Это так чудесно!
Валентинок пышный рой
В воздухе кружится.
Эй, дружочек! Эй, постой!
Ты успел влюбиться?
И мелькает кутерьма
Ярких Валентинок,
Хочет всех свести с ума
В День Святого Валентина!
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
День влюблённых вновь настал,
День такой прелестный!
Вновь любовь свой правит бал,
Это так чудесно!
Валентинок пышный рой
В воздухе кружится.
Эй, дружочек! Эй, постой!
Ты успел влюбиться?
И мелькает кутерьма
Ярких Валентинок,
Хочет всех свести с ума
В День Святого Валентина!
Время мчится, как литерный поезд
NEW 21.02.09 15:47
в ответ LAD1 14.02.09 15:45
NEW 23.02.09 23:52
www.godmode-trader.de/front/?p=news&ida=832103&idc=64&ruleId=130&idp=6&id...
в ответ LAD1 09.03.08 19:29
В ответ на:
Professionelles Scalp Trading
Professionelles Scalp Trading
www.godmode-trader.de/front/?p=news&ida=832103&idc=64&ruleId=130&idp=6&id...
NEW 03.06.09 23:42
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Линда Брэдфорд Рашке. Психологические нюансы торговли Автор: Линда Брэдфорд Рашке
По материалам сайта: WWW.LBRGROUP.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧15
Мой стиль основывается на ╚Торговой технике Тэйлора╩, краткосрочный метод для торговли на внутри-дневных ценовых движениях, который полностью полагается на шансы и проценты. Это - метод в противоположность системе. Очень немного людей могут вслепую следовать системе, хотя многие находят это более легким - быть контролируемым системным подходом.
Поскольку краткосрочная свинг-техника (техника, основанная на колебаниях) ведет к частым сделкам, важно знать ╚правила игры╩, чтобы захватить прибыль и искать ╚истинный тренд╩. Потери принимаются, просто чтобы занять лучшую позицию. Торговля ведется строго дляполучениябудущего результата, а не исходя из того, что может сделать рынок.
Знать ╚правила игры╩ означает знать когда покупать или продавать, выходить или держать. Сделки основываются на ╚объективных точках╩, которые являются просто максимумами или минимумами предыдущего дня. Движение между этими двумя точками определяет ╚истинный тренд╩.
Когда вы торгуете на колебаниях, управляйте своими ожиданиями. Чем ниже ваши ожидания, тем счастливее вы будете и, что удивительно, тем больше денег, вы, вероятно, сможете делать! Вход в рынок √ это часть пирога, но вы должны также доверять себе, чтобы выйти из плохих сделок. Важно использовать более близкие стоп-ордера при торговле на колебаниях и более широкие стоп-ордера при торговле по тренду.
Этот метод учит вас ожидать! Никогда не реагируйте! Знайте то, что вы собираетесь делатьпрежде, чем открывается рынок. Всегда имейте план - но будьте гибкими! Рассмотрите ваш стоп-ордер (поддержка или сопротивление) перед открытием позиции. Знайте, как торговать при неблагоприятном развитии событий и выходить из убыточных сделок с наименьшей потерей.
И наконец, никогда не торгуйте на узких, мертвых рынках. На них колебания являются слишком маленькими. Никогда не преследуйте рынок. Вместо того, чтобы волноваться, что вы пропустили движение, думайте вместо этого √ ╚Прекрасно! У меня будет движение в обратную сторону╩.
Основные правила свинг-торговли
Из-за краткосрочного характера этой техники, свинг-трейдеры должны придерживаться некоторых основных правил, включая:
Если рынок движется в вашу пользу, перенесите позицию на следующий день. Планируйте выйти на следующий день возле объективных уровней. Ночной ГЭП представляет превосходную возможность для взятия прибыли. Концентрируясь только на одном входе в рынок или одном выходе за день уменьшает психологическое давление.
Если ваш вход правильный, рынок должен двигаться в вашу сторону почти немедленно. Он может возвратиться для тестирования и превысить вашу точку входа на немного, что является нормальным.
Не переносите проигрышную позицию на следующий день. Выходите и играйте на следующий день в лучшей позиции.
Сильное закрытие указывает на сильное открытие на следующий день.
Если рынок не идет, согласно ожиданиям - выходите при первом откате.
Если рынок предлагает вам большую прибыль, возьмите ее.
Если вы в длинной позиции, и рынок закрывается флэтом, указывая на более низкое открытие на следующий день, выйдите из позиции. Играйте на следующий день с лучшей позицией.
Используйте близкие стоп-ордера когда торгуете на колебаниях (более широкие стоп-ордера при торговле по тренду).
Цель всегда состоит в том, чтобы минимизировать риск и делать деньги.
Когда вы сомневаетесь - выходите! Вы потеряли свой компас и свой план игры!
ЖДИТЕ!
Торговля на колебаниях
Когда входить в рынок? Следующее может быть индикатором дня покупки или дня продажи:
Подсчет
Начинайте искать день покупки спустя 2 дня после колебания вверх или, наоборот, деньпродажи спустя 2 дня после колебания вниз. Идеально, если рынок будет двигаться в полном 5-дневном цикле. (В сильной тренде рынок будет двигаться 4 дня в основном направлении и только 1 день в коррекционном. Таким образом, нужно искать вход на 1 день ранее.)
╚Птичка╩ при тестировании
Потенциальная точка входа выбирается напротив закрытия предыдущего дня. Если, рассматривая покупку (продажу), вы хотите, чтобы рынок сначала ╚протестировал╩ минимум (максимум) предыдущего дня, предпочтительно в начале дня, а затем сформировал торговую модель, которая напоминает ╚птичку╩ (см. примеры).
Эта модель устанавливает ╚двойную точку остановки╩ или сильную поддержку. При входе в рынок с только ╚единственной точкой остановки╩ или поддержкой, сформированной только сегодняшним минимумом, выходите в этот же день - торговля явно против тренда.
Закрытие против открытия
Закрытие должно указывать открытие следующего дня. Когда рынок открывается не так, как ожидалось или обозначено трендом, вы можете сначала подождать изменения - но вы должны быстро забрать прибыль. Затем смотрите разворот!
Поддержка (сопротивление)
Посмотрите где находится сегодняшняя поддержка (сопротивление), выше или ниже вчерашней.
Измерение колебаний
Где находится рынок относительно прошлого колебания вверх или вниз? Ищите колебания (вверх или вниз) равной длины, и с восстановлениями на одинаковый процент.
Дополнительные соображения
Независимо от временного формата, всегда ищите сопротивление на вершине и поддержку у основания. Пересечение должно сопровождаться объемом и повышенной активностью.
Следующие условия бывают достаточно надежными для начала восходящего или нисходящего тренда.
Самый узкий диапазон за последние 7 дней
3 последовательных дня с маленьким диапазоном
Точка клина
ГЭП
Повышение ADX (с 14 периодами) выше 32
Практика
Поскольку приобретение уверенности в любой технике требует, чтобы она последовательно применялась при торговле, торговля на учебных счетах может помочь приобрести уверенность, необходимую, чтобы признать эту технику и торговать на повторяющихся моделях. Хотя всегда существует искушение попробовать много различных стилей и методов, нужно стремиться, в конечном счете, торговать только в одной последовательной манере - или по крайней мере объединить методы в вашу собственную уникальную философию.
Характеристики системы
Некоторые моменты при торговле на краткосрочных колебаниях заслуживают внимания. Понимание характера краткосрочных систем может помочь вам понять психологический аспект торговли.
Когда последовательно следуешь краткосрочной системы, вы должны ожидать очень высокого соотношения выигрыша/потерь. Хотя цели этого стиля торговли на колебаниях кажутся консервативными, вы почти всегда будете испытывать ╚положительное движение╩.
Во всех системах, победители искажены. Даже при получении устойчивой прибыли, 3-4 действительно больших сделок могут фактически определить месяц. Жизненно важно всегда ╚фиксировать╩ вашу прибыль. Не отдавайте прибыль обратно при краткосрочной торговле.
Принятие решения
Думаю, что очень важно обсудить эту тему. Каждый раз, когда вы входите в торговлю, вы принимаете решение. Чем больше решений вы будете принимать, тем сильнее вы повышаете свою самооценку.
Вы растете с каждым решением, так как каждое решение имеет цену - вы должны отказаться от выбора или вы должны совершить выбор. Условия всегда несовершенны! Вы должны позволить себе потерпеть неудачу.
Существует так много мгновенной информации, доступной сегодня всем рыночным игрокам. Было бы хорошо использовать интуицию и слушать тот слабый голос в вашем подсознании ╚идет ли торговля правильно?╩ Если есть сомнения - выходите!
Золотые Правила
Наконец, два Золотых Правила, применимые ко всем трейдерам, но особенно важные в краткосрочной торговле на колебаниях:
НИКОГДА не усредняйте потери! Закрывайтесь, если вы думаете, что неправы. Откроетесь снова, когда вы будете уверены, что правы.
НИКОГДА не слушайте чье-либо мнение! Только вы знаете, когда ваша сделка не работает.
По материалам сайта: WWW.LBRGROUP.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧15
Мой стиль основывается на ╚Торговой технике Тэйлора╩, краткосрочный метод для торговли на внутри-дневных ценовых движениях, который полностью полагается на шансы и проценты. Это - метод в противоположность системе. Очень немного людей могут вслепую следовать системе, хотя многие находят это более легким - быть контролируемым системным подходом.
Поскольку краткосрочная свинг-техника (техника, основанная на колебаниях) ведет к частым сделкам, важно знать ╚правила игры╩, чтобы захватить прибыль и искать ╚истинный тренд╩. Потери принимаются, просто чтобы занять лучшую позицию. Торговля ведется строго дляполучениябудущего результата, а не исходя из того, что может сделать рынок.
Знать ╚правила игры╩ означает знать когда покупать или продавать, выходить или держать. Сделки основываются на ╚объективных точках╩, которые являются просто максимумами или минимумами предыдущего дня. Движение между этими двумя точками определяет ╚истинный тренд╩.
Когда вы торгуете на колебаниях, управляйте своими ожиданиями. Чем ниже ваши ожидания, тем счастливее вы будете и, что удивительно, тем больше денег, вы, вероятно, сможете делать! Вход в рынок √ это часть пирога, но вы должны также доверять себе, чтобы выйти из плохих сделок. Важно использовать более близкие стоп-ордера при торговле на колебаниях и более широкие стоп-ордера при торговле по тренду.
Этот метод учит вас ожидать! Никогда не реагируйте! Знайте то, что вы собираетесь делатьпрежде, чем открывается рынок. Всегда имейте план - но будьте гибкими! Рассмотрите ваш стоп-ордер (поддержка или сопротивление) перед открытием позиции. Знайте, как торговать при неблагоприятном развитии событий и выходить из убыточных сделок с наименьшей потерей.
И наконец, никогда не торгуйте на узких, мертвых рынках. На них колебания являются слишком маленькими. Никогда не преследуйте рынок. Вместо того, чтобы волноваться, что вы пропустили движение, думайте вместо этого √ ╚Прекрасно! У меня будет движение в обратную сторону╩.
Основные правила свинг-торговли
Из-за краткосрочного характера этой техники, свинг-трейдеры должны придерживаться некоторых основных правил, включая:
Если рынок движется в вашу пользу, перенесите позицию на следующий день. Планируйте выйти на следующий день возле объективных уровней. Ночной ГЭП представляет превосходную возможность для взятия прибыли. Концентрируясь только на одном входе в рынок или одном выходе за день уменьшает психологическое давление.
Если ваш вход правильный, рынок должен двигаться в вашу сторону почти немедленно. Он может возвратиться для тестирования и превысить вашу точку входа на немного, что является нормальным.
Не переносите проигрышную позицию на следующий день. Выходите и играйте на следующий день в лучшей позиции.
Сильное закрытие указывает на сильное открытие на следующий день.
Если рынок не идет, согласно ожиданиям - выходите при первом откате.
Если рынок предлагает вам большую прибыль, возьмите ее.
Если вы в длинной позиции, и рынок закрывается флэтом, указывая на более низкое открытие на следующий день, выйдите из позиции. Играйте на следующий день с лучшей позицией.
Используйте близкие стоп-ордера когда торгуете на колебаниях (более широкие стоп-ордера при торговле по тренду).
Цель всегда состоит в том, чтобы минимизировать риск и делать деньги.
Когда вы сомневаетесь - выходите! Вы потеряли свой компас и свой план игры!
ЖДИТЕ!
Торговля на колебаниях
Когда входить в рынок? Следующее может быть индикатором дня покупки или дня продажи:
Подсчет
Начинайте искать день покупки спустя 2 дня после колебания вверх или, наоборот, деньпродажи спустя 2 дня после колебания вниз. Идеально, если рынок будет двигаться в полном 5-дневном цикле. (В сильной тренде рынок будет двигаться 4 дня в основном направлении и только 1 день в коррекционном. Таким образом, нужно искать вход на 1 день ранее.)
╚Птичка╩ при тестировании
Потенциальная точка входа выбирается напротив закрытия предыдущего дня. Если, рассматривая покупку (продажу), вы хотите, чтобы рынок сначала ╚протестировал╩ минимум (максимум) предыдущего дня, предпочтительно в начале дня, а затем сформировал торговую модель, которая напоминает ╚птичку╩ (см. примеры).
Эта модель устанавливает ╚двойную точку остановки╩ или сильную поддержку. При входе в рынок с только ╚единственной точкой остановки╩ или поддержкой, сформированной только сегодняшним минимумом, выходите в этот же день - торговля явно против тренда.
Закрытие против открытия
Закрытие должно указывать открытие следующего дня. Когда рынок открывается не так, как ожидалось или обозначено трендом, вы можете сначала подождать изменения - но вы должны быстро забрать прибыль. Затем смотрите разворот!
Поддержка (сопротивление)
Посмотрите где находится сегодняшняя поддержка (сопротивление), выше или ниже вчерашней.
Измерение колебаний
Где находится рынок относительно прошлого колебания вверх или вниз? Ищите колебания (вверх или вниз) равной длины, и с восстановлениями на одинаковый процент.
Дополнительные соображения
Независимо от временного формата, всегда ищите сопротивление на вершине и поддержку у основания. Пересечение должно сопровождаться объемом и повышенной активностью.
Следующие условия бывают достаточно надежными для начала восходящего или нисходящего тренда.
Самый узкий диапазон за последние 7 дней
3 последовательных дня с маленьким диапазоном
Точка клина
ГЭП
Повышение ADX (с 14 периодами) выше 32
Практика
Поскольку приобретение уверенности в любой технике требует, чтобы она последовательно применялась при торговле, торговля на учебных счетах может помочь приобрести уверенность, необходимую, чтобы признать эту технику и торговать на повторяющихся моделях. Хотя всегда существует искушение попробовать много различных стилей и методов, нужно стремиться, в конечном счете, торговать только в одной последовательной манере - или по крайней мере объединить методы в вашу собственную уникальную философию.
Характеристики системы
Некоторые моменты при торговле на краткосрочных колебаниях заслуживают внимания. Понимание характера краткосрочных систем может помочь вам понять психологический аспект торговли.
Когда последовательно следуешь краткосрочной системы, вы должны ожидать очень высокого соотношения выигрыша/потерь. Хотя цели этого стиля торговли на колебаниях кажутся консервативными, вы почти всегда будете испытывать ╚положительное движение╩.
Во всех системах, победители искажены. Даже при получении устойчивой прибыли, 3-4 действительно больших сделок могут фактически определить месяц. Жизненно важно всегда ╚фиксировать╩ вашу прибыль. Не отдавайте прибыль обратно при краткосрочной торговле.
Принятие решения
Думаю, что очень важно обсудить эту тему. Каждый раз, когда вы входите в торговлю, вы принимаете решение. Чем больше решений вы будете принимать, тем сильнее вы повышаете свою самооценку.
Вы растете с каждым решением, так как каждое решение имеет цену - вы должны отказаться от выбора или вы должны совершить выбор. Условия всегда несовершенны! Вы должны позволить себе потерпеть неудачу.
Существует так много мгновенной информации, доступной сегодня всем рыночным игрокам. Было бы хорошо использовать интуицию и слушать тот слабый голос в вашем подсознании ╚идет ли торговля правильно?╩ Если есть сомнения - выходите!
Золотые Правила
Наконец, два Золотых Правила, применимые ко всем трейдерам, но особенно важные в краткосрочной торговле на колебаниях:
НИКОГДА не усредняйте потери! Закрывайтесь, если вы думаете, что неправы. Откроетесь снова, когда вы будете уверены, что правы.
НИКОГДА не слушайте чье-либо мнение! Только вы знаете, когда ваша сделка не работает.
NEW 03.06.09 23:59
в ответ LAD1 03.06.09 23:42
Интервью с трейдером: Джуди МакКэйген
По материалам сайта: WWW.ENSIGNSOFTWARE.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧28
Вопрос: Вы внутри-дневной трейдер, расскажите нам побольше о своем стиле торговли.
Джуди: Я люблю внутри-дневную торговлю, потому что это действительно то, чего я хочу - много сделок или несколько сделок в зависимости от того, как я настроен. Я узнал еще давным-давно, что не стоит торговать, когда вы ╚не в настроении╩. Поэтому я торгую, когда чувствую себя в соответствующем настроении, и когда я не торгую, я получаю удовольствие, общаясь с другими трейдерами, печатая комментарии, изучая графики и отвечая на вопросы.
Мой торговый стиль заключается в очень краткосрочных сделках. Я использую постоянные тиковые графики в 30, 50, 75, 150 и 300 тиков. Я выставляю довольно близкие стоп-ордера, поскольку я не люблю отдавать очень много или дожидаться восстановления. Я предпочитаю повторно войти в рынок, когда тренд продолжится. Таким образом, я буду иметь 3 сделки в течение тренда, где трендовый трейдер сможет сделать только одну. Моя цель каждый день состоит в том, чтобы заканчивать в плюсе каждый день, включая комиссионные брокера. Остальное, как кажется, получается само по себе.
Вопрос: Как часто вы достигаете своих ежедневных целей?
Джуди: Прежде, чем я научился оставаться в стороне, если не хочется торговать, я мог бы не достигнуть свою цель до 5 раз в месяц - теперь же это происходит очень редко. Я все еще просматриваю свои сделки в конце дня, чтобы удостовериться, что я следую своим правилам. Я думаю, что это очень важно делать, чтобы расти как трейдер. Даже если сделка убыточная, но вы следовали своим правилам, то в конечном итоге вы выиграли. Я также чувствую, что важно иметь свою собственную систему. Это могут быть кусочки и части других систем, но это должна быть ваша система, с вашими правилами, соответствующими вашей индивидуальности и вашему стилю торговли. Если вы не торгуете с чем-то, что вам полностью подходит, то обычно это не будет хорошо работать. Каждый продолжает искать ╚Чашу Святого Грааля╩ и я действительно думаю, что это сугубо индивидуально.
Вопрос: Чем вы торгуете?
Джуди: Я торгую фьючерсами NQ. Перед тем как торговать фьючерсами, я торговал в течение дня акциями, и обычно больший объем составляли акции Nasdaq. Поэтому я чувствовал себя более знакомым с NQ. Я действительно получаю удовольствие, переключившись на e-mini, поскольку я не смотрю на графики акций всю ночь. Я могу отдохнуть от рынка в любое время и не должен наблюдать рынок в течение нескольких дней, чтобы выяснить, где он. И я могу делать то, что я действительно люблю √ посещать анонимный чат в E-mini, обсуждая торговлю и помогать другим трейдерам учиться зарабатывать на рынке.
Вопрос: Что необходимо, чтобы торговать в течение дня подобно вам?
Джуди: У меня два компьютера. Один - 450 МГц Pentium II с тремя мониторами, на которых загружены ╚Ensign Windows╩ и торговая платформа. Другой компьютер - 500 МГц Pentium III с двумя мониторами, который используется для чата, электронной почты, и работы в сети. Кажется, это мне подходит.
Вопрос: Какую подачу данных вы используете и насколько это вас устраивает?
Джуди: Я использую ╚eSignal╩ с программным обеспечением ╚Ensign Windows╩ для построения графиков. Я считаю эту комбинацию очень надежной. Я никогда не знал, насколько ценны постоянные тиковые графики, пока не начал использовать ╚Ensign Windows╩. Минутные графики могут многое скрыть - тестирование максимумов/минимумов колебания, флаги и т.д. Я серьезно сомневаюсь, что когда-нибудь вернусь к торговле на минутных графиках. На самом деле, я наблюдаю их, чтобы ответить на вопросы, которые могут возникнуть у других трейдеров, у которых нет в наличии тиковых графиков.
Вопрос: Вы не могли бы рассказать о некоторых своих торговых правилах?
Джуди: Я не преследую рынок - если я пропускаю сделку, то я пропускаю ее - будет другая возможность. Также, если я пропускаю сделку, то это обычно означает, что я не достаточно сосредоточен. Я уменьшаю размер позиции, если я имею две проигрышных сделки подряд. Хотя этого уже давно не случалось, но раньше я имел обыкновение выполнять сделку из мести - я старался вернуть сделку. Когда я учился и продолжал торговать на виртуальных счетах, то я обычно позволял себе только 3 проигрышных сделки на реальном счете прежде, чем я должен был возвратиться к торговле на виртуальных счетах.
Как я уже упоминал, я торгую только в том случае, если чувствую себя соответствующим образом и когда шансы в мою пользу. Когда я подозреваю, что рынок опрокинет меня, то я беру паузу. Скользящие средние, находящиеся во флэте, особенно 50- и 200-периодная EMA, и цена, зажатая ими на 75-тиковом графике √ вот два ключевых признака, которые я использую, чтобы определить проблемную зону. Это время, чтобы только наблюдать, пока рынок снова не примет какого-нибудь направления. Я всегда знаю, какие отчеты должны выйти, и никогда не нахожусь в рынке, когда они выходят.
Вопрос: Насколько важно хорошее здоровье для успеха в торговле?
Джуди: Я думаю, что очень важно. Точно так же как вы должны стараться сделать максимально хорошо любую работу, вы должны быть внутренне готовы вести рыночную шахматную игру. Если у меня не ╚напряженный╩ день, то я склонен устанавливать более долгосрочный временной формат и делать меньше сделок.
Вопрос: Какую защиту вы используете, чтобы оградить себя от крупных потерь?
Джуди: Я ненавижу терять деньги, поэтому вряд ли допускаю риск более 3-4 пунктов. У меня уже долгое время не возникало крупных потерь. Я всегда использую стоп-ордера, даже при скальпировании и планирую свой выход из рынка.
Вопрос: Как долго вы торгуете?
Джуди: Я баловался акциями с 1994 года, и с некоторыми из них мне повезло. Из-за своего друга, который был очень болен, я мало торговал в 1998г. Он скончался в июне того года. Я решил, что не хочу идти работать на других и действительно люблю вызов рынка. Книга Пита Буля подтвердила мои мысли √ я прочитал ее за один присест. Так, я купил много книг и начал торговать акциями в конце 1998 года.
Вопрос: Вы рассказали о многих вещах, которые делаете. Что бы вы посоветовали читателям не делать?
Джуди: Не торгуйте, пока у вас не будет своей собственной системы с вашими собственными правилами. Даже если это чья-то система, вы все еще должны удостовериться, что полностью понимаете ее. Установите максимальное количество денег или пунктов, которое вы можете потерять за день. Не увеличивайте размер позиции, если вы проигрываете. Анализируйте свои сделки чаще - удостоверьтесь, что следуете своим правилам - даже если сделка проигрышная, но вы следовали своим правилам, то вы выиграли. Если что-то идет не так, не торопитесь √ позиция вне рынка, тоже позиция. Вы не всегда должны быть в рынке. Обсуждайте с другими трейдерами то, что вы, может быть, делаете неправильно. Некоторые делали это со мной, когда я торговал акциями. Я так много узнал от них.
Вопрос: Дисциплина является важнейшим элементом торговли, не так ли?
Джуди: Абсолютно. Я считая, единственный путь, чтобы найти ╚Чашу Святого Грааля╩ √ это вы сами, а не торговая система или технические индикаторы. Я люблю общаться с другими трейдерами. Многие приходят ко мне и спрашивают, что было неправильно в той или иной сделке? Или задают вопросы, чтобы учиться. Я не люблю видеть, когда другие люди теряют деньги - именно поэтому наш девиз заключается в том, что мы будем стараться научить вас торговать с прибылью.
Вопрос: Существует много доступных графических программ. С какими из них вы знакомы и какие бы порекомендовали?
Джуди: Я знаком с ╚Qcharts╩, ╚TC2000╩ для конца дня, ╚IQCharts╩ и ╚QPlus╩ для просмотра. В прошлом апреле были проблемы с подачей данных и я нашел eSignal, но их программное обеспечение для построение графиков в то время не было даже близко к тому, каким я пользовался в ╚Qcharts╩. Я пошел дальше и нашел ╚Ensign Windows╩. Комбинация графической программы ╚Ensign Windows╩ и подачи данных eSignal подходят лучше всего для торговли не е-мини в течение дня.
Вопрос: Хотели бы вы еще что-то добавить?
Джуди: Я хотел бы привести мой список приоритетов:
1. Вызов рынка.
2. Помогать другим учиться торговать. Я люблю преподавать другим.
3. И затем идет денежное вознаграждение.
По материалам сайта: WWW.ENSIGNSOFTWARE.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧28
Вопрос: Вы внутри-дневной трейдер, расскажите нам побольше о своем стиле торговли.
Джуди: Я люблю внутри-дневную торговлю, потому что это действительно то, чего я хочу - много сделок или несколько сделок в зависимости от того, как я настроен. Я узнал еще давным-давно, что не стоит торговать, когда вы ╚не в настроении╩. Поэтому я торгую, когда чувствую себя в соответствующем настроении, и когда я не торгую, я получаю удовольствие, общаясь с другими трейдерами, печатая комментарии, изучая графики и отвечая на вопросы.
Мой торговый стиль заключается в очень краткосрочных сделках. Я использую постоянные тиковые графики в 30, 50, 75, 150 и 300 тиков. Я выставляю довольно близкие стоп-ордера, поскольку я не люблю отдавать очень много или дожидаться восстановления. Я предпочитаю повторно войти в рынок, когда тренд продолжится. Таким образом, я буду иметь 3 сделки в течение тренда, где трендовый трейдер сможет сделать только одну. Моя цель каждый день состоит в том, чтобы заканчивать в плюсе каждый день, включая комиссионные брокера. Остальное, как кажется, получается само по себе.
Вопрос: Как часто вы достигаете своих ежедневных целей?
Джуди: Прежде, чем я научился оставаться в стороне, если не хочется торговать, я мог бы не достигнуть свою цель до 5 раз в месяц - теперь же это происходит очень редко. Я все еще просматриваю свои сделки в конце дня, чтобы удостовериться, что я следую своим правилам. Я думаю, что это очень важно делать, чтобы расти как трейдер. Даже если сделка убыточная, но вы следовали своим правилам, то в конечном итоге вы выиграли. Я также чувствую, что важно иметь свою собственную систему. Это могут быть кусочки и части других систем, но это должна быть ваша система, с вашими правилами, соответствующими вашей индивидуальности и вашему стилю торговли. Если вы не торгуете с чем-то, что вам полностью подходит, то обычно это не будет хорошо работать. Каждый продолжает искать ╚Чашу Святого Грааля╩ и я действительно думаю, что это сугубо индивидуально.
Вопрос: Чем вы торгуете?
Джуди: Я торгую фьючерсами NQ. Перед тем как торговать фьючерсами, я торговал в течение дня акциями, и обычно больший объем составляли акции Nasdaq. Поэтому я чувствовал себя более знакомым с NQ. Я действительно получаю удовольствие, переключившись на e-mini, поскольку я не смотрю на графики акций всю ночь. Я могу отдохнуть от рынка в любое время и не должен наблюдать рынок в течение нескольких дней, чтобы выяснить, где он. И я могу делать то, что я действительно люблю √ посещать анонимный чат в E-mini, обсуждая торговлю и помогать другим трейдерам учиться зарабатывать на рынке.
Вопрос: Что необходимо, чтобы торговать в течение дня подобно вам?
Джуди: У меня два компьютера. Один - 450 МГц Pentium II с тремя мониторами, на которых загружены ╚Ensign Windows╩ и торговая платформа. Другой компьютер - 500 МГц Pentium III с двумя мониторами, который используется для чата, электронной почты, и работы в сети. Кажется, это мне подходит.
Вопрос: Какую подачу данных вы используете и насколько это вас устраивает?
Джуди: Я использую ╚eSignal╩ с программным обеспечением ╚Ensign Windows╩ для построения графиков. Я считаю эту комбинацию очень надежной. Я никогда не знал, насколько ценны постоянные тиковые графики, пока не начал использовать ╚Ensign Windows╩. Минутные графики могут многое скрыть - тестирование максимумов/минимумов колебания, флаги и т.д. Я серьезно сомневаюсь, что когда-нибудь вернусь к торговле на минутных графиках. На самом деле, я наблюдаю их, чтобы ответить на вопросы, которые могут возникнуть у других трейдеров, у которых нет в наличии тиковых графиков.
Вопрос: Вы не могли бы рассказать о некоторых своих торговых правилах?
Джуди: Я не преследую рынок - если я пропускаю сделку, то я пропускаю ее - будет другая возможность. Также, если я пропускаю сделку, то это обычно означает, что я не достаточно сосредоточен. Я уменьшаю размер позиции, если я имею две проигрышных сделки подряд. Хотя этого уже давно не случалось, но раньше я имел обыкновение выполнять сделку из мести - я старался вернуть сделку. Когда я учился и продолжал торговать на виртуальных счетах, то я обычно позволял себе только 3 проигрышных сделки на реальном счете прежде, чем я должен был возвратиться к торговле на виртуальных счетах.
Как я уже упоминал, я торгую только в том случае, если чувствую себя соответствующим образом и когда шансы в мою пользу. Когда я подозреваю, что рынок опрокинет меня, то я беру паузу. Скользящие средние, находящиеся во флэте, особенно 50- и 200-периодная EMA, и цена, зажатая ими на 75-тиковом графике √ вот два ключевых признака, которые я использую, чтобы определить проблемную зону. Это время, чтобы только наблюдать, пока рынок снова не примет какого-нибудь направления. Я всегда знаю, какие отчеты должны выйти, и никогда не нахожусь в рынке, когда они выходят.
Вопрос: Насколько важно хорошее здоровье для успеха в торговле?
Джуди: Я думаю, что очень важно. Точно так же как вы должны стараться сделать максимально хорошо любую работу, вы должны быть внутренне готовы вести рыночную шахматную игру. Если у меня не ╚напряженный╩ день, то я склонен устанавливать более долгосрочный временной формат и делать меньше сделок.
Вопрос: Какую защиту вы используете, чтобы оградить себя от крупных потерь?
Джуди: Я ненавижу терять деньги, поэтому вряд ли допускаю риск более 3-4 пунктов. У меня уже долгое время не возникало крупных потерь. Я всегда использую стоп-ордера, даже при скальпировании и планирую свой выход из рынка.
Вопрос: Как долго вы торгуете?
Джуди: Я баловался акциями с 1994 года, и с некоторыми из них мне повезло. Из-за своего друга, который был очень болен, я мало торговал в 1998г. Он скончался в июне того года. Я решил, что не хочу идти работать на других и действительно люблю вызов рынка. Книга Пита Буля подтвердила мои мысли √ я прочитал ее за один присест. Так, я купил много книг и начал торговать акциями в конце 1998 года.
Вопрос: Вы рассказали о многих вещах, которые делаете. Что бы вы посоветовали читателям не делать?
Джуди: Не торгуйте, пока у вас не будет своей собственной системы с вашими собственными правилами. Даже если это чья-то система, вы все еще должны удостовериться, что полностью понимаете ее. Установите максимальное количество денег или пунктов, которое вы можете потерять за день. Не увеличивайте размер позиции, если вы проигрываете. Анализируйте свои сделки чаще - удостоверьтесь, что следуете своим правилам - даже если сделка проигрышная, но вы следовали своим правилам, то вы выиграли. Если что-то идет не так, не торопитесь √ позиция вне рынка, тоже позиция. Вы не всегда должны быть в рынке. Обсуждайте с другими трейдерами то, что вы, может быть, делаете неправильно. Некоторые делали это со мной, когда я торговал акциями. Я так много узнал от них.
Вопрос: Дисциплина является важнейшим элементом торговли, не так ли?
Джуди: Абсолютно. Я считая, единственный путь, чтобы найти ╚Чашу Святого Грааля╩ √ это вы сами, а не торговая система или технические индикаторы. Я люблю общаться с другими трейдерами. Многие приходят ко мне и спрашивают, что было неправильно в той или иной сделке? Или задают вопросы, чтобы учиться. Я не люблю видеть, когда другие люди теряют деньги - именно поэтому наш девиз заключается в том, что мы будем стараться научить вас торговать с прибылью.
Вопрос: Существует много доступных графических программ. С какими из них вы знакомы и какие бы порекомендовали?
Джуди: Я знаком с ╚Qcharts╩, ╚TC2000╩ для конца дня, ╚IQCharts╩ и ╚QPlus╩ для просмотра. В прошлом апреле были проблемы с подачей данных и я нашел eSignal, но их программное обеспечение для построение графиков в то время не было даже близко к тому, каким я пользовался в ╚Qcharts╩. Я пошел дальше и нашел ╚Ensign Windows╩. Комбинация графической программы ╚Ensign Windows╩ и подачи данных eSignal подходят лучше всего для торговли не е-мини в течение дня.
Вопрос: Хотели бы вы еще что-то добавить?
Джуди: Я хотел бы привести мой список приоритетов:
1. Вызов рынка.
2. Помогать другим учиться торговать. Я люблю преподавать другим.
3. И затем идет денежное вознаграждение.
NEW 06.06.09 00:27
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Рыночные вибрации Автор: Без автора
По материалам сайта: WWW.LAMBERTGANNEDUCATORS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧27
Описание вибраций, о которых написал В. Д. Ганн в первой половине 20-го столетия и как определил их Билли Джонс 20 лет назад, работают по тому же самому принципу и на сегодняшних рынках.
Это подтверждает то, что Ганн был прав, когда написал:
Человеческая природа никогда не изменяется. По этой причине история повторяется, и рынки действуют практически точно так же при определенных условиях год за годом и в различных временных циклах.
Первый график, показанный ниже, отображает рынок пшеницы в мае 1998г., которая является тем же самым товаром и в том же месяце, который Билли использовал в 1982г. Он начинается с максимума 29-го августа 1997г. и продолжается с периодом в 36 торговых дней 21-го октября, 11-го декабря, и 4-го февраля 1998г.
В примере, который использовал Билли, рынок торговался вверх на 36 центов каждые 36 дней. Это было примером рынка торговавшегося под углом 1 X 1, двигающегося со степенью изменения один цент в день. В приведенном ниже примере рынок торгуется вниз на 18 центов каждые 36 торговых дней. Это соответствует углу 1 X 2, с движением рынка вниз со степенью изменения ½ цента в день.
Одна интересная причина для данной менее крутой линии состоит в том, что рынки двигаются быстрее на более высоких уровнях, нежели на низких уровнях. В этом заложен тот же самый принцип, что и в центробежной силе. Чем дальше объект находится от центра или ╚0╩, тем быстрее он должен двигаться, чтобы поддерживать равновесный баланс.
В используемом примере майской пшеницы, она торгуется на ценовых уровнях от 3.40 $ до 4.00 $ за бушель (35,2 литра). В примере, используемом Билли Джонсом, она торговалась по 4.50 $ - 5.75 $ за бушель.
В дополнение к торговле очень близко к среднему числу вибрации цены на ½ цента в день, этот рынок дает для торговли на колебаниях вершину колебания в течение одного или двух дней после отсчета 36 торговых дней.
График ╧ 1
Второй график отображает рынок свинины в октябре 2001г. Минимум был отмечен раньше - 20 сентября 2001г. Добавление 36 торговых дней дает 9 ноября 2000г., 3-е января 2001г. и 26-ое февраля 2001г.
Углами Ганна на этом графике будет угол 1 X 2 построенный вверх от основания. Масштаб графика - 10 центов на фунт. Поэтому угол 1 X 2 от основания двигается вверх со степенью изменения 5 центов на фунт.
Комбинация угла 1 X 2 и отсчет 36 торговых дней как отмечено вертикальными пунктирными линиями определяет в течение трех торговых дней существенное основание колебания.
Горизонтальные пунктирные линии показывают, что минимумы в эти дни ╚вибрации╩ являются существенными, потому что они не преодолены последующим рыночным движением. Если трейдер находится в длинной позиции с размещением стоп-ордеров, которые учитывают как угол, так и колебание вниз в эти дни, то может быть получена в итоге очень значительная прибыль.
График ╧ 2
В. Д. Ганн пишет в своей книге ╚Как получать прибыль на товарных рынках╩:
Большинство денег делается торговлей на колебаниях или в долгосрочных позициях, который следуют за определенным трендом, пока этот тренд продолжается вверх или вниз.
Это классические примеры одной техники, которая позволяет трейдеру делать то, о чем Ганн говорил в вышеупомянутом изречение. Он также в своей книге описал несколько торговых сделок, когда он получил огромную прибыль, следуя за рынком вверх или вниз с соответствующим перемещением стоп-ордеров.
W. D. Ганн был любопытным человеком. Он отметил много параллелей в пределах различных областей явлений природы и науки. Например, Ганн заметил анологии между периодическим законом в химии и гармонической октавой в музыке.
Клавиатура в музыке имеет фундаментальную октаву из семи нот, и каждая октава повторяет эти семь нот в более высокой или более низкой тональности или числе вибраций. Элементы, когда перечисляются в порядке их атомных весов, имеют тенденцию повторять довольно простые свойства в каждом 7-ом элементе, подобно нотам в музыкальной гамме.
Ганна это интересовало прежде всего потому, что эти глубокие законы и характеристики также имели общие черты повсюду на рынках.
В сопровождающем майский график пшеницы за 1981г. примечании, было отмечено 6-е июня, когда был зафиксирован минимум на этом графике. Также обратите внимание, что отмечены торговые дни 29-го июля, 18-го сентября, 10-го ноября и 5-го января (от минимума они были бы 36-ым, 72-ым, 108-ым и 144-ым днями, как помечено).
Был построен угол под 45 градусов от основания и угол под 45 градусов, вниз соединяющий отмеченные дни.
Обратите внимание на тот факт, что на бычьей стороне рынка, каждых 36 торговых дней, цена повышается на 36 центов! На медвежьей стороне, каждые 36 торговых дней цена снижается на 36 центов! На этом закономерность не заканчивается, поскольку ее можно продолжить к 180-му, 216-му и 252-му торговому дню.
Стоит отметить, что, как только эти 36 дней были закончены, цена не торговалась ниже минимумов этих дней, когда она была на бычьей стороне и не торговалась выше максимумов этих дней, будучи на медвежьей стороне (см. пунктирные линии на графике). Исследование показывает, что это явление в 36 торговых дней, повторяется на рыках время от времени с незначительными изменениями.
График ╧ 3
Давайте рассмотрим некоторую статистику:
36 торговых дней x 7 = 252
225 минут в торговом дне (пшеница) x 36 = 8100
8100 = 360 градусов квадрата или 90 x 90 (подробнее см. ╚Пирамида рынка╩ в ╧18)
Внимательно смотря на майский график пшеницы, мы можем увидеть определенную гармонию и ритм.
Не обладает ли она теми же самыми свойствами, которые встречаются в музыкальной октаве, периодическом законе химии или цветовом спектре? Ганн настаивал, что ╚вибрация╩ является ведущим фактором.
Ганн заявлял:
Через закон вибрации каждый рыночный инструмент движется в своей собственной отличительной сфере активности, что касается интенсивности, объема и направления; все существенные качества его развития характеризуются его собственной степенью вибрации.
Рыночные инструменты, подобно атомам, являются действительно центрами энергий, поэтому они управляются математически. Они создают свое собственное поле деятельности и силы; силы привлекать и отражать, которая объясняет, почему некоторые рыночные инструменты в одно время двигают рынок и становятся вялыми в другое время. Таким образом, чтобы спекулировать с научной точки зрения, абсолютно необходимо следовать естественным законам.
Вибрация является фундаментальной; ничто не освобождено от этого закона; он универсален, поэтому применим к каждому классу явлений на земле.
Поэтому, я подтверждаю, что каждый класс явлений, будь то в природе или на рынке, должен быть подчинен универсальным законам причинной обусловленности, гармонии и вибрации.
По материалам сайта: WWW.LAMBERTGANNEDUCATORS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧27
Описание вибраций, о которых написал В. Д. Ганн в первой половине 20-го столетия и как определил их Билли Джонс 20 лет назад, работают по тому же самому принципу и на сегодняшних рынках.
Это подтверждает то, что Ганн был прав, когда написал:
Человеческая природа никогда не изменяется. По этой причине история повторяется, и рынки действуют практически точно так же при определенных условиях год за годом и в различных временных циклах.
Первый график, показанный ниже, отображает рынок пшеницы в мае 1998г., которая является тем же самым товаром и в том же месяце, который Билли использовал в 1982г. Он начинается с максимума 29-го августа 1997г. и продолжается с периодом в 36 торговых дней 21-го октября, 11-го декабря, и 4-го февраля 1998г.
В примере, который использовал Билли, рынок торговался вверх на 36 центов каждые 36 дней. Это было примером рынка торговавшегося под углом 1 X 1, двигающегося со степенью изменения один цент в день. В приведенном ниже примере рынок торгуется вниз на 18 центов каждые 36 торговых дней. Это соответствует углу 1 X 2, с движением рынка вниз со степенью изменения ½ цента в день.
Одна интересная причина для данной менее крутой линии состоит в том, что рынки двигаются быстрее на более высоких уровнях, нежели на низких уровнях. В этом заложен тот же самый принцип, что и в центробежной силе. Чем дальше объект находится от центра или ╚0╩, тем быстрее он должен двигаться, чтобы поддерживать равновесный баланс.
В используемом примере майской пшеницы, она торгуется на ценовых уровнях от 3.40 $ до 4.00 $ за бушель (35,2 литра). В примере, используемом Билли Джонсом, она торговалась по 4.50 $ - 5.75 $ за бушель.
В дополнение к торговле очень близко к среднему числу вибрации цены на ½ цента в день, этот рынок дает для торговли на колебаниях вершину колебания в течение одного или двух дней после отсчета 36 торговых дней.
График ╧ 1
Второй график отображает рынок свинины в октябре 2001г. Минимум был отмечен раньше - 20 сентября 2001г. Добавление 36 торговых дней дает 9 ноября 2000г., 3-е января 2001г. и 26-ое февраля 2001г.
Углами Ганна на этом графике будет угол 1 X 2 построенный вверх от основания. Масштаб графика - 10 центов на фунт. Поэтому угол 1 X 2 от основания двигается вверх со степенью изменения 5 центов на фунт.
Комбинация угла 1 X 2 и отсчет 36 торговых дней как отмечено вертикальными пунктирными линиями определяет в течение трех торговых дней существенное основание колебания.
Горизонтальные пунктирные линии показывают, что минимумы в эти дни ╚вибрации╩ являются существенными, потому что они не преодолены последующим рыночным движением. Если трейдер находится в длинной позиции с размещением стоп-ордеров, которые учитывают как угол, так и колебание вниз в эти дни, то может быть получена в итоге очень значительная прибыль.
График ╧ 2
В. Д. Ганн пишет в своей книге ╚Как получать прибыль на товарных рынках╩:
Большинство денег делается торговлей на колебаниях или в долгосрочных позициях, который следуют за определенным трендом, пока этот тренд продолжается вверх или вниз.
Это классические примеры одной техники, которая позволяет трейдеру делать то, о чем Ганн говорил в вышеупомянутом изречение. Он также в своей книге описал несколько торговых сделок, когда он получил огромную прибыль, следуя за рынком вверх или вниз с соответствующим перемещением стоп-ордеров.
W. D. Ганн был любопытным человеком. Он отметил много параллелей в пределах различных областей явлений природы и науки. Например, Ганн заметил анологии между периодическим законом в химии и гармонической октавой в музыке.
Клавиатура в музыке имеет фундаментальную октаву из семи нот, и каждая октава повторяет эти семь нот в более высокой или более низкой тональности или числе вибраций. Элементы, когда перечисляются в порядке их атомных весов, имеют тенденцию повторять довольно простые свойства в каждом 7-ом элементе, подобно нотам в музыкальной гамме.
Ганна это интересовало прежде всего потому, что эти глубокие законы и характеристики также имели общие черты повсюду на рынках.
В сопровождающем майский график пшеницы за 1981г. примечании, было отмечено 6-е июня, когда был зафиксирован минимум на этом графике. Также обратите внимание, что отмечены торговые дни 29-го июля, 18-го сентября, 10-го ноября и 5-го января (от минимума они были бы 36-ым, 72-ым, 108-ым и 144-ым днями, как помечено).
Был построен угол под 45 градусов от основания и угол под 45 градусов, вниз соединяющий отмеченные дни.
Обратите внимание на тот факт, что на бычьей стороне рынка, каждых 36 торговых дней, цена повышается на 36 центов! На медвежьей стороне, каждые 36 торговых дней цена снижается на 36 центов! На этом закономерность не заканчивается, поскольку ее можно продолжить к 180-му, 216-му и 252-му торговому дню.
Стоит отметить, что, как только эти 36 дней были закончены, цена не торговалась ниже минимумов этих дней, когда она была на бычьей стороне и не торговалась выше максимумов этих дней, будучи на медвежьей стороне (см. пунктирные линии на графике). Исследование показывает, что это явление в 36 торговых дней, повторяется на рыках время от времени с незначительными изменениями.
График ╧ 3
Давайте рассмотрим некоторую статистику:
36 торговых дней x 7 = 252
225 минут в торговом дне (пшеница) x 36 = 8100
8100 = 360 градусов квадрата или 90 x 90 (подробнее см. ╚Пирамида рынка╩ в ╧18)
Внимательно смотря на майский график пшеницы, мы можем увидеть определенную гармонию и ритм.
Не обладает ли она теми же самыми свойствами, которые встречаются в музыкальной октаве, периодическом законе химии или цветовом спектре? Ганн настаивал, что ╚вибрация╩ является ведущим фактором.
Ганн заявлял:
Через закон вибрации каждый рыночный инструмент движется в своей собственной отличительной сфере активности, что касается интенсивности, объема и направления; все существенные качества его развития характеризуются его собственной степенью вибрации.
Рыночные инструменты, подобно атомам, являются действительно центрами энергий, поэтому они управляются математически. Они создают свое собственное поле деятельности и силы; силы привлекать и отражать, которая объясняет, почему некоторые рыночные инструменты в одно время двигают рынок и становятся вялыми в другое время. Таким образом, чтобы спекулировать с научной точки зрения, абсолютно необходимо следовать естественным законам.
Вибрация является фундаментальной; ничто не освобождено от этого закона; он универсален, поэтому применим к каждому классу явлений на земле.
Поэтому, я подтверждаю, что каждый класс явлений, будь то в природе или на рынке, должен быть подчинен универсальным законам причинной обусловленности, гармонии и вибрации.
NEW 07.06.09 10:05
в ответ LAD1 03.06.09 23:42
Артур Хилл о целях, стиле и стратегии торговли Автор: Артур Хилл
По материалам сайта: WWW.STOCKCHARTS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧17
Перед началом торговли важно разработать стратегию или план игры, который соответствует вашим целям и стилю торговли. Окончательная цель заключается в том, чтобы делать деньги (выигрывать), но существует много различных методов достижения этой цели.
Учитывая многие аспекты торговли, в качестве хорошей аналогии можно рассмотреть различные виды спорта. Например, футбольная команда с целями, направленными на контроль за мячом и низко результативную игру могла бы приспособить консервативный стиль, который сосредотачивается на ведении мяча. Команды, которые хотят выигрывать часто и с большим счетом, более вероятно, будут следовать агрессивному стилю, направленному на атаку ворот противника. Команды обычно знают о своих целях и стиле до того, как они разрабатывают план игры. Инвесторы и трейдеры могут также получить преимущество, имея в виду свои цели и стиль при разработке стратегии.
Цели
Прежде всего √ это цели. Первый набор вопросов относительно целей должен сосредоточиться на риске и доходности. Нельзя рассматривать доходность, не взвешивая риск. Это вроде подсчета цыплят прежде, чем они вылупятся. Риск и доходность очень взаимосвязаны между собой. Чем выше потенциальная доходность, тем выше потенциальный риск. С одной стороны спектра - американские Казначейские обязательства, которые предлагают самый низкий риск (так называемая безрисковая ставка) и гарантируемую доходность. Для других рыночных инструментов с более высокой потенциальной доходностью (и риском) показательными являются высокая волатильность и спекулятивная составляющая (например, цена/ожидания). Соответственно, чем ниже эти факторы (волатильность и спекулятивная составляющая), тем ниже риск и соответственно доходность.
Стиль
После того, как ваши цели были установлены, пришло время развивать или выбирать свой стиль, который соответствует достижению ваших целей. Средний ожидаемый доход по всем операциям и желательный риск будут воздействовать на ваш торговый или инвестиционный стиль. Если ваша цель - доход и безопасность, то покупка или продажа на экстремальных уровнях (перекупленности/перепроданности) √ мало подходящий стиль. Если ваша центральная цель - быстрая прибыль, высокая доходность и высокий риск, то стратегия покупки от основания и продажи на пиках, а также торговля, основанная на ГЭПе может быть вашим стилем.
Стили различаются от агрессивной внутри-дневной торговли, основанной на скальпировании нескольких пунктов до долгосрочных инвестиций, нацеленных на капитализацию многомесячных макроэкономических трендов. Между ними существует целый спектр возможных комбинаций, включая торговлю на колебаниях, позиционную торговлю, агрессивные инвестиции роста, инвестиции в недооцененные активы и наоборот. При торговле на колебаниях можно было бы искать сделки продолжительностью 1-5 дней, позиционная торговля рассчитана на сделки 1-8 недель, а инвестиции в недооцененные активы рассчитаны на 1-2 года.
Не только ваш стиль будет зависеть от ваших целей, но также от них будет зависеть и ваш уровень активности. Внутри-дневные трейдеры, вероятно, преследуют агрессивный стиль с высоким уровнем активности. Цели будут сосредоточены на быстрых сделках, маленькой прибыли и очень близких уровнях стоп-ордеров. Для обеспечения своевременного входа и выхода будут использоваться внутри-дневные графики. Будут требоваться высокий уровень активности, концентрации и энергии.
С другой стороны, позиционные трейдеры, вероятно, будут использовать ежедневные графики, основанные на ценах закрытия и преследовать ценовые движения продолжительностью 1-8 недель. Цель будет сосредоточена на среднесрочных ценовых движениях и уровне активности, достаточно существенном, но значительно меньшем, чем у внутри-дневных трейдеров. Убедитесь, что ваш уровень активности соответствует вашему стилю торговли. Чем больше количество совершаемых сделок, тем выше уровень активности.
Стратегия
Как только цели были установлены и подобран предпочтительный стиль торговли, пришло время развивать стратегию. Эта стратегия будет основываться на вашем желаемом соотношении доходность/риск, торговом стиле и уровне активности. Поскольку существуют много потенциальных торговых и инвестиционных стратегий, остановимся на одной стратегии в качестве примера.
ЦЕЛЬ: Сначала, целью будет √ ежегодная доходность в 20-30 %. Это достаточно высокая доходность и влечет соответственно высокий уровень риска. Из-за соответствующего риска, многие крупные инвесторы выделяют небольшую часть (5-10 %) своего портфеля для этой стратегии. Оставшаяся часть предназначена для более консервативного подхода к торговой стратегии.
СТИЛЬ: Хотя и возможно следовать за рынком в течение дня, но в данном случае внутри-дневная торговля не совсем подходит. Более соответствующей будет позиционная торговля с рассмотрением ценовых движений продолжительностью 1-8 недель, основанная на дневных графиках, построенных по ценам закрытия. Набор индикаторов будет ограничен тремя индикаторами с отображением ценовой активности посредством японских свечей, и большое значение будут иметь графические модели.
Частью этого стиля будет жесткая схема управления капиталом, которая ограничит потери, посредством установления стоп-ордеров сразу же после того, как открывается позиция. Стратегия выхода должна быть определена прежде, чем заключается сделка. Если сделка становится прибыльной, стратегия выхода должна быть пересмотрена, чтобы зафиксировать часть прибыли. Максимум капитала, позволенный для использования в одной сделке будет не более 5% от общей суммы торгового капитала. Если весь инвестиционный портфель составляет 300.000, то можно было бы выделить 21.000 (7%) для рискованной торговли. Из этих 21.000, максимум, допустимый для одной сделки будет 1.050 (21.000 * 5 %).
СТРАТЕГИЯ: Стратегия торговли состоит в том, чтобы входить в длинные позиции от уровней близких к уровням поддержки и в короткие позиции от уровней близких к уровням сопротивления. Для повышения надежности было бы разумно искать длинные позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном (на недельном масштабе) бычьем тренде и короткие позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном медвежьем тренде. Кроме того, следовало бы искать рыночные инструменты, которые начинают показывать положительную (или отрицательную) дивергенцию в ключевых динамических индикаторах так же, как и признаки накопления (или распределение). Стандартный арсенал индикаторов состоял бы из двух динамических индикаторов (PPO и медленного Стохастика) и одного индикатора объема (Линия накопления/распределения). Даже при том, что PPO и Медленный Стохастик являются динамическими осцилляторами, один направлен на определение направления импульса (PPO), а другой предназначен для определения уровней перекупленности/перепроданности (медленный Стохастик). В качестве сигналов для входа в торговлю можно было бы использовать ключевые свечные модели, ценовые развороты и ГЭПы.
Это только одна из гипотетических стратегий, которая объединяет цели со стилем и активностью. Разные люди имеют различные портфели, которые представляют различные цели, стили и стратегии. В то время как это может быть сложным и весьма трудоёмким, разделение портфелей гарантирует, что агрессивная активность связанная с высоким риском преследует стратегию отличную от консервативной торговли. Например, вы можете выбрать агрессивную (с высоким риском) стратегия для того, чтобы торговать небольшой частью вашего портфеля и относительно консервативную (сохранение капитала) стратегию для большей части вашего портфеля. Если небольшая часть (~5-10 %) предназначена для агрессивной торговли и большая часть (~90-95 %) для консервативной, то колебание общей стоимости портфеля будет ниже, а соответственно и эмоциональное напряжение меньше. Напротив, если слишком большая часть портфеля (~50-60 %) подвергается опасности через агрессивную торговлю, колебание активов и эмоциональное напряжение может быть гораздо больше.
По материалам сайта: WWW.STOCKCHARTS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE ╧17
Перед началом торговли важно разработать стратегию или план игры, который соответствует вашим целям и стилю торговли. Окончательная цель заключается в том, чтобы делать деньги (выигрывать), но существует много различных методов достижения этой цели.
Учитывая многие аспекты торговли, в качестве хорошей аналогии можно рассмотреть различные виды спорта. Например, футбольная команда с целями, направленными на контроль за мячом и низко результативную игру могла бы приспособить консервативный стиль, который сосредотачивается на ведении мяча. Команды, которые хотят выигрывать часто и с большим счетом, более вероятно, будут следовать агрессивному стилю, направленному на атаку ворот противника. Команды обычно знают о своих целях и стиле до того, как они разрабатывают план игры. Инвесторы и трейдеры могут также получить преимущество, имея в виду свои цели и стиль при разработке стратегии.
Цели
Прежде всего √ это цели. Первый набор вопросов относительно целей должен сосредоточиться на риске и доходности. Нельзя рассматривать доходность, не взвешивая риск. Это вроде подсчета цыплят прежде, чем они вылупятся. Риск и доходность очень взаимосвязаны между собой. Чем выше потенциальная доходность, тем выше потенциальный риск. С одной стороны спектра - американские Казначейские обязательства, которые предлагают самый низкий риск (так называемая безрисковая ставка) и гарантируемую доходность. Для других рыночных инструментов с более высокой потенциальной доходностью (и риском) показательными являются высокая волатильность и спекулятивная составляющая (например, цена/ожидания). Соответственно, чем ниже эти факторы (волатильность и спекулятивная составляющая), тем ниже риск и соответственно доходность.
Стиль
После того, как ваши цели были установлены, пришло время развивать или выбирать свой стиль, который соответствует достижению ваших целей. Средний ожидаемый доход по всем операциям и желательный риск будут воздействовать на ваш торговый или инвестиционный стиль. Если ваша цель - доход и безопасность, то покупка или продажа на экстремальных уровнях (перекупленности/перепроданности) √ мало подходящий стиль. Если ваша центральная цель - быстрая прибыль, высокая доходность и высокий риск, то стратегия покупки от основания и продажи на пиках, а также торговля, основанная на ГЭПе может быть вашим стилем.
Стили различаются от агрессивной внутри-дневной торговли, основанной на скальпировании нескольких пунктов до долгосрочных инвестиций, нацеленных на капитализацию многомесячных макроэкономических трендов. Между ними существует целый спектр возможных комбинаций, включая торговлю на колебаниях, позиционную торговлю, агрессивные инвестиции роста, инвестиции в недооцененные активы и наоборот. При торговле на колебаниях можно было бы искать сделки продолжительностью 1-5 дней, позиционная торговля рассчитана на сделки 1-8 недель, а инвестиции в недооцененные активы рассчитаны на 1-2 года.
Не только ваш стиль будет зависеть от ваших целей, но также от них будет зависеть и ваш уровень активности. Внутри-дневные трейдеры, вероятно, преследуют агрессивный стиль с высоким уровнем активности. Цели будут сосредоточены на быстрых сделках, маленькой прибыли и очень близких уровнях стоп-ордеров. Для обеспечения своевременного входа и выхода будут использоваться внутри-дневные графики. Будут требоваться высокий уровень активности, концентрации и энергии.
С другой стороны, позиционные трейдеры, вероятно, будут использовать ежедневные графики, основанные на ценах закрытия и преследовать ценовые движения продолжительностью 1-8 недель. Цель будет сосредоточена на среднесрочных ценовых движениях и уровне активности, достаточно существенном, но значительно меньшем, чем у внутри-дневных трейдеров. Убедитесь, что ваш уровень активности соответствует вашему стилю торговли. Чем больше количество совершаемых сделок, тем выше уровень активности.
Стратегия
Как только цели были установлены и подобран предпочтительный стиль торговли, пришло время развивать стратегию. Эта стратегия будет основываться на вашем желаемом соотношении доходность/риск, торговом стиле и уровне активности. Поскольку существуют много потенциальных торговых и инвестиционных стратегий, остановимся на одной стратегии в качестве примера.
ЦЕЛЬ: Сначала, целью будет √ ежегодная доходность в 20-30 %. Это достаточно высокая доходность и влечет соответственно высокий уровень риска. Из-за соответствующего риска, многие крупные инвесторы выделяют небольшую часть (5-10 %) своего портфеля для этой стратегии. Оставшаяся часть предназначена для более консервативного подхода к торговой стратегии.
СТИЛЬ: Хотя и возможно следовать за рынком в течение дня, но в данном случае внутри-дневная торговля не совсем подходит. Более соответствующей будет позиционная торговля с рассмотрением ценовых движений продолжительностью 1-8 недель, основанная на дневных графиках, построенных по ценам закрытия. Набор индикаторов будет ограничен тремя индикаторами с отображением ценовой активности посредством японских свечей, и большое значение будут иметь графические модели.
Частью этого стиля будет жесткая схема управления капиталом, которая ограничит потери, посредством установления стоп-ордеров сразу же после того, как открывается позиция. Стратегия выхода должна быть определена прежде, чем заключается сделка. Если сделка становится прибыльной, стратегия выхода должна быть пересмотрена, чтобы зафиксировать часть прибыли. Максимум капитала, позволенный для использования в одной сделке будет не более 5% от общей суммы торгового капитала. Если весь инвестиционный портфель составляет 300.000, то можно было бы выделить 21.000 (7%) для рискованной торговли. Из этих 21.000, максимум, допустимый для одной сделки будет 1.050 (21.000 * 5 %).
СТРАТЕГИЯ: Стратегия торговли состоит в том, чтобы входить в длинные позиции от уровней близких к уровням поддержки и в короткие позиции от уровней близких к уровням сопротивления. Для повышения надежности было бы разумно искать длинные позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном (на недельном масштабе) бычьем тренде и короткие позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном медвежьем тренде. Кроме того, следовало бы искать рыночные инструменты, которые начинают показывать положительную (или отрицательную) дивергенцию в ключевых динамических индикаторах так же, как и признаки накопления (или распределение). Стандартный арсенал индикаторов состоял бы из двух динамических индикаторов (PPO и медленного Стохастика) и одного индикатора объема (Линия накопления/распределения). Даже при том, что PPO и Медленный Стохастик являются динамическими осцилляторами, один направлен на определение направления импульса (PPO), а другой предназначен для определения уровней перекупленности/перепроданности (медленный Стохастик). В качестве сигналов для входа в торговлю можно было бы использовать ключевые свечные модели, ценовые развороты и ГЭПы.
Это только одна из гипотетических стратегий, которая объединяет цели со стилем и активностью. Разные люди имеют различные портфели, которые представляют различные цели, стили и стратегии. В то время как это может быть сложным и весьма трудоёмким, разделение портфелей гарантирует, что агрессивная активность связанная с высоким риском преследует стратегию отличную от консервативной торговли. Например, вы можете выбрать агрессивную (с высоким риском) стратегия для того, чтобы торговать небольшой частью вашего портфеля и относительно консервативную (сохранение капитала) стратегию для большей части вашего портфеля. Если небольшая часть (~5-10 %) предназначена для агрессивной торговли и большая часть (~90-95 %) для консервативной, то колебание общей стоимости портфеля будет ниже, а соответственно и эмоциональное напряжение меньше. Напротив, если слишком большая часть портфеля (~50-60 %) подвергается опасности через агрессивную торговлю, колебание активов и эмоциональное напряжение может быть гораздо больше.
NEW 18.10.09 00:02
Fibonacci Retracements professionell
In dieser Lesson nehmen wir uns verschiedener Preis-Parameter an, die aus der Fibonacci-Zahlenserie abgeleitet werden. Fibonacci Preiskorrekturen und Fibonacci Preisextensionen stellen die beliebtesten Fibonacci Studien dar. Sie werden benutzt, um Unterstützungs- und Widerstandsniveaus nach signifikanten Auf- oder Abwärtsbewegungen zu bestimmen. Retracements und Extensions bemessen den prozentualen Anteil eines entgegengesetzten Preisschwunges in Relation zur Range des vorangegangenen Preisschwunges. Im weiteren Verlauf soll zunächst dargestellt werden, wie wir aus der Fibonacci Zahlenreihe Prozentwerte (LRatios?) für Support- und Resistance Levels unserer Fibonacci Tools gewinnen. Dabei werden wir zu unseren Gunsten auch Verhältniswerte aufnehmen, die von der einschlägigen Fachliteratur eher vernachlässigt werden. Anhand von praktischen Beispielen soll abschließend die Funktionsweise der Fibonacci Price Retracements und -Extensions demonstriert werden. Welche Prozentwerte sind nun in Betracht zu ziehen? Um diese zentrale Frage zu beantworten, werfen wir einen Blick auf die Fibonacci Zahlenserie, die in der Lesson LFibonacci Time Counts? beschrieben wurde.
Fibonacci Zahlenserie Die Entdeckung dieser Zahlenreihe wird Leonardo Fibonacci da Pisa (1170 - 1240) zugesprochen. In seinem berühmten Werk LLiber Abacci? schilderte Fibonacci die folgende Untersuchung einer angenommenen Kaninchenpopulation: Ein Kaninchenpaar wird in einem abgeschlossenen Gebiet ausgesetzt. Untersucht werden sollte, wieviele neue Kaninchenpaare nach einem Jahr das abgeschlossene Gebiet bevölkern. Dies unter der Annahmen, dass jedes neu geborene Kaninchenpaar nach einem Monat zeugungsfähig wäre und nach einem weiteren Monat ein neues Kaninchenpaar hervorbringen würde. Todesfälle wurden ausgeschlossen. Fibonacci ging nach einem Monat Tragzeit bei jedem Wurf von zwei Jungen aus, einem männlichen und einem weiblichen, siehe Abbildung 1
Die Zahl der Kaninchenpaare bleibt in den ersten beiden Monaten konstant auf 1, weil jedes Paar (einschließlich des ersten Paares) einen Monat benötigt, um zeugungsfähig zu werden und um dann jeden Monat ein neues Paar hervorzubringen. Das erste Kaninchenpaar erzeugt während des zweiten Monats ein neues Paar, so dass zu Beginn des dritten Monats zwei Paare existieren. Von diesen bringt das ältere Paar ein drittes hervor. Damit erweitert sich die Zahlenfolge auf 1, 1, 2, 3. Die Summe zweier benachbarter Zahlen ergibt in dieser Zahlenfolge jeweils die nächsthöhere Zahl, wie folgendes Beispiel zeigt:
Erstes Zahlenpaar (beginnend) mit 1: 1, 2 Summe aus dem Zahlenpaar: 1 + 2 = 3 Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3 Summe des letzten Zahlenpaares: 2 + 3 = 5 Neue Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3, 5 Summe des letzten Zahlenpaares: 3 + 5 = 8 Neue Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3, 5, 8 usw.
Nach einem Zeitraum von nur zehn Monaten erhält man eine Anzahl von 354,224,848,179,261,915,075 Kaninchenpaaren. Das Pikante an dieser Zahlenfolge ist nicht das absolute Ergebnis, sondern die Verhältnismässigkeit, welche die Zahlen untereinander aufweisen. Betrachten wir einmal die Zahlen der Fibonacci Zahlenserie: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 134, 233, 377, 610..... Mit Hilfe dieser Zahlenfolge lässt sich die irrationale Zahl PHI () ermitteln, auf deren Grundlage die Berechnung von Retracements und Extensions erfolgt. Der Wert von beträgt 1,618. Diese Relation erhalten wir, wenn wir eine Zahl aus der Folge durch die vorhergehende Zahl, z.B. 55 : 34 oder 89 : 55 dividieren. Die daraus resultierende Zahlenfolge nähert sich asymptotisch einer konstanten Relation, welche 1,61803398875 lautet und eine irrationale Zahl ist. Wenn wir jede Zahl der Fibonacci Zahlenserie durch die nachfolgende Zahl dividieren, also eine reziproke Berechnung durchführen, z.B. 34 : 55 oder 55 : 89, erhalten wir die Relation PHI- mit - 0,618, wobei es sich lediglich um den Kehrwert von PHI handelt. Mit der Entdeckung der Zahlenserie leitete Fibonacci die Abkehr vom umständlichen römischen Zahlensystem und die Einführung des Dezimalsystems in der europäischen Mathematik ein. Denjenigen Lesern, die sich mit Fibonacci-Zahlen näher beschäftigen möchten, empfehle ich folgendes Link: http://www.mcs.surrey.ac.uk/Personal/R.Knott/Fibonacci/fib.html
Fibonacci Ratios Mit 1,618 und - 0,618 haben wir schon erste Ratios für eine Extension beziehungsweise ein Retracement erhalten. Wir drücken die beiden Ratios als Prozentwerte aus: 61,8% und 161,8%. Nun machen wir uns daran, weitere Ratios aus der Fibonacci Zahlenserie abzuleiten. Wurden bei 1,618 beziehungsweise - 0,618 noch benachbarte Zahlenwerte der Fibonacci Zahlenserie dividiert, so dividieren wir im folgenden eine Zahl durch die vorletzte beziehungsweise vor-vorletzte Zahl der Fibonacci Zahlenfolge. Rechnerisch sähe das dann beispielsweise so aus: Vorletzte Zahl 89 : 34 = 2,618 bzw. 261,8% Reziproke Berechnung 34 : 89 = 0,382 bzw. 38,2% Vor-vorletzte Zahl 55 : 13 = 4,236 bzw. 423,6%
Reziproke Berechnung 13 : 55 = 0,236 bzw. 23,6% Wenn Sie diese Art von Rechnungen mit anderen Zahlen aus der Fibonacci Zahlenserie praktisch nachvollziehen, wird Ihnen auffallen, dass die Ratios umso genauer werden, je höher die beiden Zahlen gegen unendlich laufen. Interessant sind in diesem Zusammenhang auch folgende beispielhafte mathematische Beziehungen der Fibonacci Relationen untereinander (wichtige Herleitungen in Fettschrift):
0,236 = 1 : 4,236 0,382 = 1 v 0,618 0,382 = 0,618 x 0,618 0,382 = 0,618 : 1,618 0,382 = 1 : 2,618 0,618 = 1 : 1,618 0,618 = 0,382 x 1,618 1,618 = 2,618 x 0,618 1,618 = 1 x 1,618 2,618 = 1,618 x 1,618 4,236 = 2,618 x 1,618
Wir fügen nun den bisher ermittelten Fibonacci Relationen noch 1,000, deren Transformation 0, 500 und 2,000 (Wurzel aus 4 als harmonisches Ratio, im Sinne einer Extension auch als LMeasured Move? bekannt) hinzu und erhalten für Retracements und Extensions folgende Ratios:
Retracements 23,6% 38,2% 50% 61,8% 100%
Extensions 161,8% 200% 261,8% 423,6%
Sie erkennen auf Anhieb, dass ein LRetracement?, welches 100% überschreitet zu einer LExtension? wird. Übertragen auf den Markt heisst das: Wenn die Range eines vorangegangenen Preisschwungs nur korrigiert wird, handelt es sich um Retracement. Wird diese Range hingegen überschritten (Lextensiert?), handelt es sich um eine Extension. Die folgenden Abbildung 2 und 3 verdeutlichen dieses Prinzip.
Mehrwert durch vernachlässigte Fibonacci Retracements Fibonacci Ratios, die in der Fachliteratur und auf den Märkten vernachlässigt werden, weil sie der Elliott Wave-Theorie nicht anhaften, lauten 78,6% und 127,2%. 1,272 ist die Wurzel aus 1,618 und 78,6 ist der Kehrwert von 1,272 (1 : 1,272). Beide Verhältniswerte sind geometrische Ratios. Die Hinzunahme dieser Ratios kann einen entscheidenden Analyse- und Handelsvorteil generieren, insbesondere wenn es um spezielle Analyse-/Handelsmethoden geht, auf die ich in noch folgenden Lessons eingehen werde. Damit steht unsere Liste der wichtigsten Fibonacci Ratios endgültig fest. Sie lauten wie folgt:
Retracements 23,6% 38,2% 50% 61,8% 78,6% 100´%
Extensions 127,2% 161,8% 200% 261,8% 423,6%
Von diesen Ratios werden 23,6%, 200%, 261,8% und 423,6% eher seltener gebraucht. Nichtsdestotrotz sollten Sie auch diese Prozentsätze in ihren Charts Lplotten?. Soviel einstweilen zu diesen Zahlen, die bei professionellen Börsenhändlern sehr beliebt sind und weithin verwendet werden, um das Ausmaß einer Korrektur zu bemessen und dementsprechend Indikationen für ihre Handelsaktivitäten zu erhalten.
Fibonacci Levels - Support und Resistance Nachdem wir uns bis jetzt etwas ausführlicher mit den mathematischen Verhältnismäßigkeiten der Fibonacci Zahlenserie beschäftigt haben, betrachten wir im Folgenden die Funktionseigenschaften von Fibonacci Price Retracements und vExtensions.
Fibonacci Price Retracements Fibonacci Price Retracements weisen auf potentielle Unterstützungs- beziehungsweise Widerstands-Levels hin. Für das Antragen der Retracements im Rahmen einer Aufwärtskonstruktion wird zunächst der Tiefpunkt (100% Retracement) mit dem nachfolgenden Hochpunkt (0% Retracement) verbunden. Entsprechend der Kursdifferenz dieser beiden Extrempunkte werden dann vom Hochpunkt ausgehend die Retracements in Prozenten (23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% und 78,6%) gemessen und als horizontale Linie von der Charting Software eingezeichnet, siehe Abbildung 4.
Im Chart sehen Sie den NASDAQ Composite (COMP) in einem 10-Minuten-Intervall. Vom Beginn des Aufwärtsschwunges vom 01. November 2002 (10 Uhr) bis zum Schwunghoch am 04. November 2002 (12:30 Uhr) projizieren wir mit der Charting Software die Retracements. Sie erkennen, wie das 38,2% Retracement als Unterstützung fungiert, von welcher aus der Index eine größere Aufwärtskorrektur startete. Im weiteren Verlauf dient in diesem Beispiel das 61,8% Retracement als leichte kurzfristige Unterstützung, die aber dann schließlich unterboten wird.
Die meisten Elliott Wave-Theoretiker lehren, dass das 61,8% Retracement die kritische Zone ist, welche signalisiert, ob ein aktueller Swing ein Counter-Trend Swing ist oder hingegen ein Swing in eine neue Trendrichtung. Mit anderen Worten: Ihrer Meinung nach sollten Counter-Trends oder Korrekturen das 61,8% Retracement nicht überschreiten. Wenn das 61,8% Retracement aber überschritten werden sollte, wird angenommen, dass der Markt eine neue Trendrichtung eingeschlagen hat und kein Counter-Trend ist. Dem muss man entgegnen, dass das 61,8% Retracement zwar einen wichtigen potentiellen Support oder Resistance darstellt, aber nicht immer als Trendsignal bezeichnet werden kann. Denken Sie nur an eine Welle 2, die oft an einem 78,6% Retracement endet bevor die meist dynamische Welle 3 startet. Aus diesem Grund ist auch eine 78,6% Preiskorrektur ein wichtiges Retracement Level, das gewöhnlicherweise nicht unterschritten werden sollte, wenn die vorangegangene Trendrichtung fortgesetzt wird.
Natürlich können Sie die Retracements auch in höheren Intervallen als im vorigen Beispiel des 10-Minuten-Intervalls einsetzen. Und: Sie können natürlich auch v wie zuvor erwähnt v Retracements zur Lokalisierung potentieller Widerstände einer Aufwärtskorrektur einsetzen. Die Vorgehensweise bei der Erstellung einer solchen Retracement-Konstruktion ist die gleiche, wobei hier natürlich die Retracements vom Tiefpunkt ausgehend abgezählt werden, das heißt innerhalb der beiden Extrempunkte liegt unten das 23,6%-Retracement und oben das 76,8% Retracement. In der folgenden Abbildung 5 sehen Sie ein Chart des S&P 500 Index (SPX) in einem Wochen-Intervall.
Im Chart sehen Sie, wie das 50% Retracement des Abwärtsschwunges vom 25.03.2000 bis zum 24.03.2001 einen Widerstand markiert, welcher das Ende dieser Bärenmarkt-Rallye am 26.05.2001 bedeutet.
Bleiben wir beim S&P 500 Index im Wochen-Intervall. Nachdem die Rallye - wie vorhin beschrieben - in der Woche des 26.05.2001 am 50% Retracement endete, crashte der Markt und bildete in der Woche des 22.09.2001 ein neues Low. Von diesem Tief startete eine weitere Rallye. Nun könnten wir beispielsweise wie folgt vorgehen: Wir benutzen das Hoch in der Woche des 26.05.2001, in der unsere Rallye vorhin am 50% Retracement endete, als Schwunghoch und das Tief in der Woche des 22.09.2001 als Schwungtief und projizieren von diesem Swing abermals die Retracement Levels, siehe Abbildung 6.
Im Chart sehen Sie unser ehemaliges 50% Retracement unseres in der Abbildung 5 beschriebenen Preisschwungs (beides in türkiser Farbe). Das Schwunghoch an diesem 50% Retracement bildet mit dem Low in der Woche des 22.09.2001 wieder einen anderen Swing, von dem wir unsere Retracements abermals projizieren können (rot). Sie sehen, dass auch diese Bärenmarktrallye an einem Fibonacci Retracement endete: Der Markt schaffte es nämlich in mehreren Anläufen nicht, das 61,8% Retracement Level zu überwinden (Woche des 8.12.2001, 05.01.2002, 09.03.2002). Merken Sie sich: Ein Markt, der weniger als 100% des vorangegangenen Swings korrigiert, ist immer ein Counter-Trend-Swing oder anders formuliert eine Korrektur des vorangegangenen Swings.
Frank Thönnißen - GodmodeTrader.de/Trading-Lehrgang.de
In dieser Lesson nehmen wir uns verschiedener Preis-Parameter an, die aus der Fibonacci-Zahlenserie abgeleitet werden. Fibonacci Preiskorrekturen und Fibonacci Preisextensionen stellen die beliebtesten Fibonacci Studien dar. Sie werden benutzt, um Unterstützungs- und Widerstandsniveaus nach signifikanten Auf- oder Abwärtsbewegungen zu bestimmen. Retracements und Extensions bemessen den prozentualen Anteil eines entgegengesetzten Preisschwunges in Relation zur Range des vorangegangenen Preisschwunges. Im weiteren Verlauf soll zunächst dargestellt werden, wie wir aus der Fibonacci Zahlenreihe Prozentwerte (LRatios?) für Support- und Resistance Levels unserer Fibonacci Tools gewinnen. Dabei werden wir zu unseren Gunsten auch Verhältniswerte aufnehmen, die von der einschlägigen Fachliteratur eher vernachlässigt werden. Anhand von praktischen Beispielen soll abschließend die Funktionsweise der Fibonacci Price Retracements und -Extensions demonstriert werden. Welche Prozentwerte sind nun in Betracht zu ziehen? Um diese zentrale Frage zu beantworten, werfen wir einen Blick auf die Fibonacci Zahlenserie, die in der Lesson LFibonacci Time Counts? beschrieben wurde.
Fibonacci Zahlenserie Die Entdeckung dieser Zahlenreihe wird Leonardo Fibonacci da Pisa (1170 - 1240) zugesprochen. In seinem berühmten Werk LLiber Abacci? schilderte Fibonacci die folgende Untersuchung einer angenommenen Kaninchenpopulation: Ein Kaninchenpaar wird in einem abgeschlossenen Gebiet ausgesetzt. Untersucht werden sollte, wieviele neue Kaninchenpaare nach einem Jahr das abgeschlossene Gebiet bevölkern. Dies unter der Annahmen, dass jedes neu geborene Kaninchenpaar nach einem Monat zeugungsfähig wäre und nach einem weiteren Monat ein neues Kaninchenpaar hervorbringen würde. Todesfälle wurden ausgeschlossen. Fibonacci ging nach einem Monat Tragzeit bei jedem Wurf von zwei Jungen aus, einem männlichen und einem weiblichen, siehe Abbildung 1
Die Zahl der Kaninchenpaare bleibt in den ersten beiden Monaten konstant auf 1, weil jedes Paar (einschließlich des ersten Paares) einen Monat benötigt, um zeugungsfähig zu werden und um dann jeden Monat ein neues Paar hervorzubringen. Das erste Kaninchenpaar erzeugt während des zweiten Monats ein neues Paar, so dass zu Beginn des dritten Monats zwei Paare existieren. Von diesen bringt das ältere Paar ein drittes hervor. Damit erweitert sich die Zahlenfolge auf 1, 1, 2, 3. Die Summe zweier benachbarter Zahlen ergibt in dieser Zahlenfolge jeweils die nächsthöhere Zahl, wie folgendes Beispiel zeigt:
Erstes Zahlenpaar (beginnend) mit 1: 1, 2 Summe aus dem Zahlenpaar: 1 + 2 = 3 Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3 Summe des letzten Zahlenpaares: 2 + 3 = 5 Neue Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3, 5 Summe des letzten Zahlenpaares: 3 + 5 = 8 Neue Zahlenfolge: 1, 1, 2, 3, 5, 8 usw.
Nach einem Zeitraum von nur zehn Monaten erhält man eine Anzahl von 354,224,848,179,261,915,075 Kaninchenpaaren. Das Pikante an dieser Zahlenfolge ist nicht das absolute Ergebnis, sondern die Verhältnismässigkeit, welche die Zahlen untereinander aufweisen. Betrachten wir einmal die Zahlen der Fibonacci Zahlenserie: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 134, 233, 377, 610..... Mit Hilfe dieser Zahlenfolge lässt sich die irrationale Zahl PHI () ermitteln, auf deren Grundlage die Berechnung von Retracements und Extensions erfolgt. Der Wert von beträgt 1,618. Diese Relation erhalten wir, wenn wir eine Zahl aus der Folge durch die vorhergehende Zahl, z.B. 55 : 34 oder 89 : 55 dividieren. Die daraus resultierende Zahlenfolge nähert sich asymptotisch einer konstanten Relation, welche 1,61803398875 lautet und eine irrationale Zahl ist. Wenn wir jede Zahl der Fibonacci Zahlenserie durch die nachfolgende Zahl dividieren, also eine reziproke Berechnung durchführen, z.B. 34 : 55 oder 55 : 89, erhalten wir die Relation PHI- mit - 0,618, wobei es sich lediglich um den Kehrwert von PHI handelt. Mit der Entdeckung der Zahlenserie leitete Fibonacci die Abkehr vom umständlichen römischen Zahlensystem und die Einführung des Dezimalsystems in der europäischen Mathematik ein. Denjenigen Lesern, die sich mit Fibonacci-Zahlen näher beschäftigen möchten, empfehle ich folgendes Link: http://www.mcs.surrey.ac.uk/Personal/R.Knott/Fibonacci/fib.html
Fibonacci Ratios Mit 1,618 und - 0,618 haben wir schon erste Ratios für eine Extension beziehungsweise ein Retracement erhalten. Wir drücken die beiden Ratios als Prozentwerte aus: 61,8% und 161,8%. Nun machen wir uns daran, weitere Ratios aus der Fibonacci Zahlenserie abzuleiten. Wurden bei 1,618 beziehungsweise - 0,618 noch benachbarte Zahlenwerte der Fibonacci Zahlenserie dividiert, so dividieren wir im folgenden eine Zahl durch die vorletzte beziehungsweise vor-vorletzte Zahl der Fibonacci Zahlenfolge. Rechnerisch sähe das dann beispielsweise so aus: Vorletzte Zahl 89 : 34 = 2,618 bzw. 261,8% Reziproke Berechnung 34 : 89 = 0,382 bzw. 38,2% Vor-vorletzte Zahl 55 : 13 = 4,236 bzw. 423,6%
Reziproke Berechnung 13 : 55 = 0,236 bzw. 23,6% Wenn Sie diese Art von Rechnungen mit anderen Zahlen aus der Fibonacci Zahlenserie praktisch nachvollziehen, wird Ihnen auffallen, dass die Ratios umso genauer werden, je höher die beiden Zahlen gegen unendlich laufen. Interessant sind in diesem Zusammenhang auch folgende beispielhafte mathematische Beziehungen der Fibonacci Relationen untereinander (wichtige Herleitungen in Fettschrift):
0,236 = 1 : 4,236 0,382 = 1 v 0,618 0,382 = 0,618 x 0,618 0,382 = 0,618 : 1,618 0,382 = 1 : 2,618 0,618 = 1 : 1,618 0,618 = 0,382 x 1,618 1,618 = 2,618 x 0,618 1,618 = 1 x 1,618 2,618 = 1,618 x 1,618 4,236 = 2,618 x 1,618
Wir fügen nun den bisher ermittelten Fibonacci Relationen noch 1,000, deren Transformation 0, 500 und 2,000 (Wurzel aus 4 als harmonisches Ratio, im Sinne einer Extension auch als LMeasured Move? bekannt) hinzu und erhalten für Retracements und Extensions folgende Ratios:
Retracements 23,6% 38,2% 50% 61,8% 100%
Extensions 161,8% 200% 261,8% 423,6%
Sie erkennen auf Anhieb, dass ein LRetracement?, welches 100% überschreitet zu einer LExtension? wird. Übertragen auf den Markt heisst das: Wenn die Range eines vorangegangenen Preisschwungs nur korrigiert wird, handelt es sich um Retracement. Wird diese Range hingegen überschritten (Lextensiert?), handelt es sich um eine Extension. Die folgenden Abbildung 2 und 3 verdeutlichen dieses Prinzip.
Mehrwert durch vernachlässigte Fibonacci Retracements Fibonacci Ratios, die in der Fachliteratur und auf den Märkten vernachlässigt werden, weil sie der Elliott Wave-Theorie nicht anhaften, lauten 78,6% und 127,2%. 1,272 ist die Wurzel aus 1,618 und 78,6 ist der Kehrwert von 1,272 (1 : 1,272). Beide Verhältniswerte sind geometrische Ratios. Die Hinzunahme dieser Ratios kann einen entscheidenden Analyse- und Handelsvorteil generieren, insbesondere wenn es um spezielle Analyse-/Handelsmethoden geht, auf die ich in noch folgenden Lessons eingehen werde. Damit steht unsere Liste der wichtigsten Fibonacci Ratios endgültig fest. Sie lauten wie folgt:
Retracements 23,6% 38,2% 50% 61,8% 78,6% 100´%
Extensions 127,2% 161,8% 200% 261,8% 423,6%
Von diesen Ratios werden 23,6%, 200%, 261,8% und 423,6% eher seltener gebraucht. Nichtsdestotrotz sollten Sie auch diese Prozentsätze in ihren Charts Lplotten?. Soviel einstweilen zu diesen Zahlen, die bei professionellen Börsenhändlern sehr beliebt sind und weithin verwendet werden, um das Ausmaß einer Korrektur zu bemessen und dementsprechend Indikationen für ihre Handelsaktivitäten zu erhalten.
Fibonacci Levels - Support und Resistance Nachdem wir uns bis jetzt etwas ausführlicher mit den mathematischen Verhältnismäßigkeiten der Fibonacci Zahlenserie beschäftigt haben, betrachten wir im Folgenden die Funktionseigenschaften von Fibonacci Price Retracements und vExtensions.
Fibonacci Price Retracements Fibonacci Price Retracements weisen auf potentielle Unterstützungs- beziehungsweise Widerstands-Levels hin. Für das Antragen der Retracements im Rahmen einer Aufwärtskonstruktion wird zunächst der Tiefpunkt (100% Retracement) mit dem nachfolgenden Hochpunkt (0% Retracement) verbunden. Entsprechend der Kursdifferenz dieser beiden Extrempunkte werden dann vom Hochpunkt ausgehend die Retracements in Prozenten (23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% und 78,6%) gemessen und als horizontale Linie von der Charting Software eingezeichnet, siehe Abbildung 4.
Im Chart sehen Sie den NASDAQ Composite (COMP) in einem 10-Minuten-Intervall. Vom Beginn des Aufwärtsschwunges vom 01. November 2002 (10 Uhr) bis zum Schwunghoch am 04. November 2002 (12:30 Uhr) projizieren wir mit der Charting Software die Retracements. Sie erkennen, wie das 38,2% Retracement als Unterstützung fungiert, von welcher aus der Index eine größere Aufwärtskorrektur startete. Im weiteren Verlauf dient in diesem Beispiel das 61,8% Retracement als leichte kurzfristige Unterstützung, die aber dann schließlich unterboten wird.
Die meisten Elliott Wave-Theoretiker lehren, dass das 61,8% Retracement die kritische Zone ist, welche signalisiert, ob ein aktueller Swing ein Counter-Trend Swing ist oder hingegen ein Swing in eine neue Trendrichtung. Mit anderen Worten: Ihrer Meinung nach sollten Counter-Trends oder Korrekturen das 61,8% Retracement nicht überschreiten. Wenn das 61,8% Retracement aber überschritten werden sollte, wird angenommen, dass der Markt eine neue Trendrichtung eingeschlagen hat und kein Counter-Trend ist. Dem muss man entgegnen, dass das 61,8% Retracement zwar einen wichtigen potentiellen Support oder Resistance darstellt, aber nicht immer als Trendsignal bezeichnet werden kann. Denken Sie nur an eine Welle 2, die oft an einem 78,6% Retracement endet bevor die meist dynamische Welle 3 startet. Aus diesem Grund ist auch eine 78,6% Preiskorrektur ein wichtiges Retracement Level, das gewöhnlicherweise nicht unterschritten werden sollte, wenn die vorangegangene Trendrichtung fortgesetzt wird.
Natürlich können Sie die Retracements auch in höheren Intervallen als im vorigen Beispiel des 10-Minuten-Intervalls einsetzen. Und: Sie können natürlich auch v wie zuvor erwähnt v Retracements zur Lokalisierung potentieller Widerstände einer Aufwärtskorrektur einsetzen. Die Vorgehensweise bei der Erstellung einer solchen Retracement-Konstruktion ist die gleiche, wobei hier natürlich die Retracements vom Tiefpunkt ausgehend abgezählt werden, das heißt innerhalb der beiden Extrempunkte liegt unten das 23,6%-Retracement und oben das 76,8% Retracement. In der folgenden Abbildung 5 sehen Sie ein Chart des S&P 500 Index (SPX) in einem Wochen-Intervall.
Im Chart sehen Sie, wie das 50% Retracement des Abwärtsschwunges vom 25.03.2000 bis zum 24.03.2001 einen Widerstand markiert, welcher das Ende dieser Bärenmarkt-Rallye am 26.05.2001 bedeutet.
Bleiben wir beim S&P 500 Index im Wochen-Intervall. Nachdem die Rallye - wie vorhin beschrieben - in der Woche des 26.05.2001 am 50% Retracement endete, crashte der Markt und bildete in der Woche des 22.09.2001 ein neues Low. Von diesem Tief startete eine weitere Rallye. Nun könnten wir beispielsweise wie folgt vorgehen: Wir benutzen das Hoch in der Woche des 26.05.2001, in der unsere Rallye vorhin am 50% Retracement endete, als Schwunghoch und das Tief in der Woche des 22.09.2001 als Schwungtief und projizieren von diesem Swing abermals die Retracement Levels, siehe Abbildung 6.
Im Chart sehen Sie unser ehemaliges 50% Retracement unseres in der Abbildung 5 beschriebenen Preisschwungs (beides in türkiser Farbe). Das Schwunghoch an diesem 50% Retracement bildet mit dem Low in der Woche des 22.09.2001 wieder einen anderen Swing, von dem wir unsere Retracements abermals projizieren können (rot). Sie sehen, dass auch diese Bärenmarktrallye an einem Fibonacci Retracement endete: Der Markt schaffte es nämlich in mehreren Anläufen nicht, das 61,8% Retracement Level zu überwinden (Woche des 8.12.2001, 05.01.2002, 09.03.2002). Merken Sie sich: Ein Markt, der weniger als 100% des vorangegangenen Swings korrigiert, ist immer ein Counter-Trend-Swing oder anders formuliert eine Korrektur des vorangegangenen Swings.
Frank Thönnißen - GodmodeTrader.de/Trading-Lehrgang.de
NEW 18.10.09 00:22
Fibonacci Price Retracements und Fibonacci Price Extensions II
Im ersten Teil dieser Lesson haben wir uns mit den mathematischen Verhältnismäßigkeiten der Fibonacci-Zahlenserie beschäftigt. Aus den daraus resultierenden Fibonacci Ratios sowie den in der Fachliteratur vernachlässigten Fibonacci Ratios wurde die Funktionseigenschaft der Fibonacci Price Retracements anhand unterschiedlicher Märkte in unterschiedlichen Intervallen dargestellt.
Wie im ersten Teil bereits angemerkt ist ein Markt, der weniger als 100% des vorangegangenen Swings korrigiert, immer ein Counter-Trend-Swing oder anders formuliert eine Korrektur des vorangegangenen Swings. Retracements betragen also immer weniger als 100%.
b) Fibonacci Price Extensions Fibonacci Price Extensions sind in der Regel extreme Preisausschläge, die aus Trendbrüchen, Opening-Gaps, Limit-Up- oder Limit-Down-Bewegungen bei hoher Volatilität resultieren. Meistenteils treten Preisextensionen im Markt auf, wenn Neuigkeiten wie Zinsschritte, Konjunkturberichte, Wetterprognosen und Ernteberichte zu einer Umkehr der Trendrichtung führen.
Fibonacci Price Extensions sind wesentliche Retracements, die über 100% hinausgehen. Im Rahmen der Fibonacci-Zahlen-Verhältnismäßigkeiten gebrauchen wir die folgenden Prozentwerte:
127,2 % 161,8 % 200 % 261,8 % 423,6 %
Anzumerken ist, dass die Extension in Höhe von 200 % beziehungsweise das Ratio von 2.000 nicht direkt von der Fibonacci-Zahlenserie abgeleitet wird, ebenso wie bei den Retracements die Verhältnismäßigkeit von 50 % beziehungsweise das Ratio von 0.500. Dennoch betten wir diese Transformationen von 1 beziehungsweise 100% in unsere Reihenfolge der Fibonacci Ratios ein. Diese Vorgehensweise steht im Zusammenhang mit der oben angesprochenen Trendphilosophie und dem Ausmaß von Counter-Trend-Swings und ist im Allgemeinen üblich.
Lassen Sie uns im Folgenden die mögliche Wirkungsweise der Fibonacci Price Extensions anhand von Charts vor Augen führen!
Abbildung 1: Broadcom (BRCM), 60-Minuten-Intervall. 127,2 % Fibonacci Price Extension In der Abbildung 1 sehen Sie ein Chart von Broadcom (BRCM) in einem 60-Minuten-Intervall. Am 18.10.2002, 9:30 Uhr, bildet Broadcom ein Tief bei $ 9.83. Ein anschließender Anstieg bis zum Hoch bei $ 14,47 am 4.11.2002 entpuppt sich als 127,2 % Fibonacci Price Extension des markierten Down Swings. Von diesem Widerstands-Level aus erfolgt eine stärkere Korrektur.
Abbildung 2: Motorola (MOT), Tages-Intervall. 161,8 % Fibonacci Price Extension Im Tageschart von Motorola, siehe Abbildung 2, sehen Sie eine 161,8 % Fibonacci Price Extension. Mittels des Up Swings vom Tief am 5.8.2002 zum Hoch am 22.8.2002 projizieren wir ein 161,8 % Fibonacci Price Extension bei $ 8,07. In diesem Beispiel dient die Fibonacci Price Extension als Support-Level am 9.10.2002, von wo aus ein 30-prozentiger Anstieg erfolgt.
Abbildung 3: S&P 500 Index (SPX), 5-Minuten-Intervall. 161,8 % Fibonacci Price Extension Eine weitere 161,8 % Fibonacci Price Extension sehen Sie in der Abbildung 3 am Beispiel des S&P 500 Index (SPX) in einem 5-Minuten-Intervall. Vom Opening Price um 9:30 steigt der SPX bis exakt zu einem LSquare Root of 5?-Price Target um 10:00 Uhr, um von dort aus erst einmal bis zur 161,8 % Fibonacci Price Extension zu fallen. Da dieses Level ein erstes Profit Target darstellt, können Day Traders dort Gewinne von Short-Positionen kurzfristig erwägen. Anschließend bounct der Kurs von diesem Level.
Abbildung 4: Dow Jones Industrial Average (DJIA), Wochen-Intervall. 200 % Extension Nicht nur in Minuten- und Tages-Intervallen, sondern auch in Wochen-Intervallen dienen Projektionen von Price Retracements und -Extensions der Lokalisierung von Support- und Resistance Levels (siehe Lesson, Teil I). In der Abbildung 4 sehen Sie ein Wochenchart des Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die 200 % Price Extension des Swings vom Tief am 11.3.2000 bei 9.731 bis zum Hoch am 9.9.2000 bei 11.401 (blau markiert) zeigt einen perfekten Support bei 8062 und zeitgleich den Ausgangspunkt jener großen Rallye, welche am 21. September 2001 nach den Terroranschlägen auf das World Trading Center, NY begann. Diese große Rallye führte genau bis zu einem 78,6 % Fibonacci Retracement (im Chart eingezeichnet). Mit dieser Darstellung möchte ich zum einen die proportionale Beziehung aller Swings zueinander andeuten. Zum anderen möchte ich nochmals auf das LMehrwert?-Fibonacci-Ratio von 78,6 % (siehe Lesson, Teil I), welches die meisten Anleger nicht Lauf ihrer Rechnung haben? und die klassische Elliott Wave Theorie auch nicht berücksichtigt, hinweisen.
Abbildung 5: Philadelphia Semiconductor Index (SOX), Tages-Intervall. 261,8 % Extension Gehen wir weiter in der Reihenfolge der Extensions! In der Abbildung 5 sehen Sie ein Beispiel für eine 261,8 % Fibonacci Price Extension. Mit Absicht stelle ich Ihnen dieses Chart vor. Denn zum einen sehen Sie, dass wir nur einen relativ kleinen korrektiven Swing, von dem aus wir unsere Extensions projizieren, benutzen. Zum anderen sehen Sie, dass die Abwärtsbewegung ganz leicht unter das Fibonacci Level geht. Ich könnte Ihnen ebenso zig LPunktlandungen? an dieser Stelle vorstellen, ich bezwecke aber, Ihnen zu demonstrieren, dass zum einen die nützlichen Swings für Extensions nicht immer auffällig sein müssen und dass Extensions nicht immer haargenauen Support bieten müssen. Wir werden diese Problematik und erste Lösungsansätze nachher noch erläutern. Nun zum Chart: Sie sehen ein Chart des Philadelphia Semiconductor Index in einem Tages-Intervall. Ausgehend von einer Preisbewegung vom Swing Point Low am 7.5.2002 zum Swing Point High am 15.5.2002 wird ein Downmove des Marktes an der Umgebung der 261,8 % Fibonacci Price Extension gestoppt, und der Kurs bounct (engl., prallt ab) von diesem Niveau. Am/In der Nähe der 261,8 % Extension erhielten Sie eine Indikation für ein potenzielles Support Level und können Ihre Short-Position schließen, um sich dann gegebenenfalls später wieder in das Pullback zu Lschälen?. Wichtig ist es, in diesem Zusammenhang zu erwähnen, dass fünfwellige Strukturen häufig an den Extensions 161,8 %, 261,8 % und 423,6 % einer Welle 2 enden (siehe Elliott Wave Theorie). Die Welle 2 wird auch als LInitial Counter-Trend Swing? bezeichnet. Ebenso wird die Welle 5, solange sie nicht extensiert ist, an den Extensions 127,2 % oder 161,8 % der Welle 4 komplettiert.Bei einer Welle 2 oder einem Swing vor einem neuen Trend wird nur sehr selten die 423,6 % Extension überschritten. Falls Sie sich näher mit der Elliott Wave Theorie beschäftigen möchten, empfehle ich Ihnen das Buch von Prechter, Frost: The Elliott Wave Principle v Key to Market Behaviour. Beachten Sie die verschiedenen Ausgaben.
Abbildung 6: S&P E-Mini (ESZ2), 5-Minuten-Intervall, 423,6 % Extension In der Abbildung 6 sehen Sie ein Chart des S&P E-Minis (Dec 2002) in einem 5-Minuten Intervall. Am 2.12.2002 betrachten wir den ersten Lauffälligen? Swing (10:05 bis 10:20 Uhr) nach dem High von 10:00 Uhr. Von diesem Swing (blau markiert) projizieren wir wieder unsere (Retracements und) Extensions. Die 423,6 % Fibonacci Price Extension stellt einen Support dar, an dem Day Traders ihre Short-Position schließen können, um sich bei einem anschließenden Pullback wieder in eine Short-Position zu Lschälen?.
Schlussbetrachtung Extensions werden von den meisten Tradern nur in geringem Maße als Tools eingesetzt, sind aber sehr wertvolle Methoden der Preisprojektion beziehungsweise der Indikation für Widerstand und Unterstützung.
Aus den bisherigen Abbildungen wird ersichtlich, dass Fibonacci Price Retracements und vExtensions in allen Märkten und in allen Intervallen funktionieren.
Die Vorhersage der exakten Größe eines Retracements oder einer Extension ist ein empirisches Problem. Ein Markteinstieg nach einer Preiskorrektur von lediglich 38,2% mag zu früh sein, wohingegen ein Zuwarten auf ein Retracement von 61,8% dazu führen kann, dass ein kompletter Marktschwung verpasst wird.
Wenn Sie nach einer Marktkorrektur von 38,2% einen Trade eingehen, beinhaltet dies das Risiko , dass Ihr Einstieg zu früh erfolgte und Sie schnell ausgestoppt werden, wenn der Markt dann noch weiter als 38,2% korrigiert. Wenn Sie dann auf das 61,8%- oder 78,6 %Retracement warten, haben Sie möglicherweise schon zu lange Zeit verstreichen lassen v wenn nämlich der Markt diese Niveaus nicht erreicht, haben Sie eventuell eine komplette Impulswelle verpasst, auf die Sie spekuliert haben.
Aus diesem Grunde sollten Sie einzelne Fibonacci Price Retracements- und Extensions nur als ein Mittel der Preisprojektion betrachten, das es durch andere Tools zu ergänzen gilt. Hierbei gibt es verschiedene Möglichkeiten. Empfehlenswert ist eine Pattern-Analyse. Egal, ob diese nun aus Candlestick-Patterns, Elliott Wave-Patterns oder anderen Methoden besteht v wichtig ist, dass Sie die Wahrscheinlichkeiten für ein potenzielles Support- beziehungsweise Resistance-Level erhöhen anstatt mit den Lnackten? Fibonacci Price Retracements- und Extensions zu arbeiten.
Falls Sie mit der Elliott Wave Analyse liebäugeln oder anders herum gar dieser aus Gründen der Komplexität verschlossen sind, dann möchte ich Ihnen an dieser Stelle mitteilen, dass die Theorie zwar wirklich grandios ist, aber ihre Anwendung vereinfacht und mit anderen Tools kombiniert werden kann, ohne dass dadurch einen Nachteil entstünde. Ganz im Gegenteil.
Ziehen Sie eine Methode zur Hilfe, die Ihnen liegt! Finden Sie zu Ihrem Trading Stil, ... wenn Sie denn noch keinen gefunden haben sollten! Zusätzlich sollten Sie auf Gaps, Kanäle und auf ausgesuchte Indikatoren achten.
Darüber hinaus - und damit schließt sich wieder ein Kreis - stehen Ihnen mit den Fibonacci Price Retracements und - Extensions Werkzeuge der Technischen Analyse zur Verfügung, die Sie auch noch fine-tunen können.
Stellen Sie sich einmal vor, dass verschiedene Preis-Projektionen aufeinandertreffen. Mit anderen Worten: Sie benutzen verschiedene Swings, um ihre Retracements und Extensions zu projizieren. Treffen diese Projektionen an einem Preis-Level zusammen, besitzen diese Preis-Levels eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Support-/Resistance-Indikation als beispielsweise eine einfache Extension.
Frank Thönnißen - GodmodeTrader.de/Trading-Lehrgang.de
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http://www.surinotes.com/index.cfm?CSEL=1001&pDate=20091019
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Im ersten Teil dieser Lesson haben wir uns mit den mathematischen Verhältnismäßigkeiten der Fibonacci-Zahlenserie beschäftigt. Aus den daraus resultierenden Fibonacci Ratios sowie den in der Fachliteratur vernachlässigten Fibonacci Ratios wurde die Funktionseigenschaft der Fibonacci Price Retracements anhand unterschiedlicher Märkte in unterschiedlichen Intervallen dargestellt.
Wie im ersten Teil bereits angemerkt ist ein Markt, der weniger als 100% des vorangegangenen Swings korrigiert, immer ein Counter-Trend-Swing oder anders formuliert eine Korrektur des vorangegangenen Swings. Retracements betragen also immer weniger als 100%.
b) Fibonacci Price Extensions Fibonacci Price Extensions sind in der Regel extreme Preisausschläge, die aus Trendbrüchen, Opening-Gaps, Limit-Up- oder Limit-Down-Bewegungen bei hoher Volatilität resultieren. Meistenteils treten Preisextensionen im Markt auf, wenn Neuigkeiten wie Zinsschritte, Konjunkturberichte, Wetterprognosen und Ernteberichte zu einer Umkehr der Trendrichtung führen.
Fibonacci Price Extensions sind wesentliche Retracements, die über 100% hinausgehen. Im Rahmen der Fibonacci-Zahlen-Verhältnismäßigkeiten gebrauchen wir die folgenden Prozentwerte:
127,2 % 161,8 % 200 % 261,8 % 423,6 %
Anzumerken ist, dass die Extension in Höhe von 200 % beziehungsweise das Ratio von 2.000 nicht direkt von der Fibonacci-Zahlenserie abgeleitet wird, ebenso wie bei den Retracements die Verhältnismäßigkeit von 50 % beziehungsweise das Ratio von 0.500. Dennoch betten wir diese Transformationen von 1 beziehungsweise 100% in unsere Reihenfolge der Fibonacci Ratios ein. Diese Vorgehensweise steht im Zusammenhang mit der oben angesprochenen Trendphilosophie und dem Ausmaß von Counter-Trend-Swings und ist im Allgemeinen üblich.
Lassen Sie uns im Folgenden die mögliche Wirkungsweise der Fibonacci Price Extensions anhand von Charts vor Augen führen!
Abbildung 1: Broadcom (BRCM), 60-Minuten-Intervall. 127,2 % Fibonacci Price Extension In der Abbildung 1 sehen Sie ein Chart von Broadcom (BRCM) in einem 60-Minuten-Intervall. Am 18.10.2002, 9:30 Uhr, bildet Broadcom ein Tief bei $ 9.83. Ein anschließender Anstieg bis zum Hoch bei $ 14,47 am 4.11.2002 entpuppt sich als 127,2 % Fibonacci Price Extension des markierten Down Swings. Von diesem Widerstands-Level aus erfolgt eine stärkere Korrektur.
Abbildung 2: Motorola (MOT), Tages-Intervall. 161,8 % Fibonacci Price Extension Im Tageschart von Motorola, siehe Abbildung 2, sehen Sie eine 161,8 % Fibonacci Price Extension. Mittels des Up Swings vom Tief am 5.8.2002 zum Hoch am 22.8.2002 projizieren wir ein 161,8 % Fibonacci Price Extension bei $ 8,07. In diesem Beispiel dient die Fibonacci Price Extension als Support-Level am 9.10.2002, von wo aus ein 30-prozentiger Anstieg erfolgt.
Abbildung 3: S&P 500 Index (SPX), 5-Minuten-Intervall. 161,8 % Fibonacci Price Extension Eine weitere 161,8 % Fibonacci Price Extension sehen Sie in der Abbildung 3 am Beispiel des S&P 500 Index (SPX) in einem 5-Minuten-Intervall. Vom Opening Price um 9:30 steigt der SPX bis exakt zu einem LSquare Root of 5?-Price Target um 10:00 Uhr, um von dort aus erst einmal bis zur 161,8 % Fibonacci Price Extension zu fallen. Da dieses Level ein erstes Profit Target darstellt, können Day Traders dort Gewinne von Short-Positionen kurzfristig erwägen. Anschließend bounct der Kurs von diesem Level.
Abbildung 4: Dow Jones Industrial Average (DJIA), Wochen-Intervall. 200 % Extension Nicht nur in Minuten- und Tages-Intervallen, sondern auch in Wochen-Intervallen dienen Projektionen von Price Retracements und -Extensions der Lokalisierung von Support- und Resistance Levels (siehe Lesson, Teil I). In der Abbildung 4 sehen Sie ein Wochenchart des Dow Jones Industrial Average (DJIA). Die 200 % Price Extension des Swings vom Tief am 11.3.2000 bei 9.731 bis zum Hoch am 9.9.2000 bei 11.401 (blau markiert) zeigt einen perfekten Support bei 8062 und zeitgleich den Ausgangspunkt jener großen Rallye, welche am 21. September 2001 nach den Terroranschlägen auf das World Trading Center, NY begann. Diese große Rallye führte genau bis zu einem 78,6 % Fibonacci Retracement (im Chart eingezeichnet). Mit dieser Darstellung möchte ich zum einen die proportionale Beziehung aller Swings zueinander andeuten. Zum anderen möchte ich nochmals auf das LMehrwert?-Fibonacci-Ratio von 78,6 % (siehe Lesson, Teil I), welches die meisten Anleger nicht Lauf ihrer Rechnung haben? und die klassische Elliott Wave Theorie auch nicht berücksichtigt, hinweisen.
Abbildung 5: Philadelphia Semiconductor Index (SOX), Tages-Intervall. 261,8 % Extension Gehen wir weiter in der Reihenfolge der Extensions! In der Abbildung 5 sehen Sie ein Beispiel für eine 261,8 % Fibonacci Price Extension. Mit Absicht stelle ich Ihnen dieses Chart vor. Denn zum einen sehen Sie, dass wir nur einen relativ kleinen korrektiven Swing, von dem aus wir unsere Extensions projizieren, benutzen. Zum anderen sehen Sie, dass die Abwärtsbewegung ganz leicht unter das Fibonacci Level geht. Ich könnte Ihnen ebenso zig LPunktlandungen? an dieser Stelle vorstellen, ich bezwecke aber, Ihnen zu demonstrieren, dass zum einen die nützlichen Swings für Extensions nicht immer auffällig sein müssen und dass Extensions nicht immer haargenauen Support bieten müssen. Wir werden diese Problematik und erste Lösungsansätze nachher noch erläutern. Nun zum Chart: Sie sehen ein Chart des Philadelphia Semiconductor Index in einem Tages-Intervall. Ausgehend von einer Preisbewegung vom Swing Point Low am 7.5.2002 zum Swing Point High am 15.5.2002 wird ein Downmove des Marktes an der Umgebung der 261,8 % Fibonacci Price Extension gestoppt, und der Kurs bounct (engl., prallt ab) von diesem Niveau. Am/In der Nähe der 261,8 % Extension erhielten Sie eine Indikation für ein potenzielles Support Level und können Ihre Short-Position schließen, um sich dann gegebenenfalls später wieder in das Pullback zu Lschälen?. Wichtig ist es, in diesem Zusammenhang zu erwähnen, dass fünfwellige Strukturen häufig an den Extensions 161,8 %, 261,8 % und 423,6 % einer Welle 2 enden (siehe Elliott Wave Theorie). Die Welle 2 wird auch als LInitial Counter-Trend Swing? bezeichnet. Ebenso wird die Welle 5, solange sie nicht extensiert ist, an den Extensions 127,2 % oder 161,8 % der Welle 4 komplettiert.Bei einer Welle 2 oder einem Swing vor einem neuen Trend wird nur sehr selten die 423,6 % Extension überschritten. Falls Sie sich näher mit der Elliott Wave Theorie beschäftigen möchten, empfehle ich Ihnen das Buch von Prechter, Frost: The Elliott Wave Principle v Key to Market Behaviour. Beachten Sie die verschiedenen Ausgaben.
Abbildung 6: S&P E-Mini (ESZ2), 5-Minuten-Intervall, 423,6 % Extension In der Abbildung 6 sehen Sie ein Chart des S&P E-Minis (Dec 2002) in einem 5-Minuten Intervall. Am 2.12.2002 betrachten wir den ersten Lauffälligen? Swing (10:05 bis 10:20 Uhr) nach dem High von 10:00 Uhr. Von diesem Swing (blau markiert) projizieren wir wieder unsere (Retracements und) Extensions. Die 423,6 % Fibonacci Price Extension stellt einen Support dar, an dem Day Traders ihre Short-Position schließen können, um sich bei einem anschließenden Pullback wieder in eine Short-Position zu Lschälen?.
Schlussbetrachtung Extensions werden von den meisten Tradern nur in geringem Maße als Tools eingesetzt, sind aber sehr wertvolle Methoden der Preisprojektion beziehungsweise der Indikation für Widerstand und Unterstützung.
Aus den bisherigen Abbildungen wird ersichtlich, dass Fibonacci Price Retracements und vExtensions in allen Märkten und in allen Intervallen funktionieren.
Die Vorhersage der exakten Größe eines Retracements oder einer Extension ist ein empirisches Problem. Ein Markteinstieg nach einer Preiskorrektur von lediglich 38,2% mag zu früh sein, wohingegen ein Zuwarten auf ein Retracement von 61,8% dazu führen kann, dass ein kompletter Marktschwung verpasst wird.
Wenn Sie nach einer Marktkorrektur von 38,2% einen Trade eingehen, beinhaltet dies das Risiko , dass Ihr Einstieg zu früh erfolgte und Sie schnell ausgestoppt werden, wenn der Markt dann noch weiter als 38,2% korrigiert. Wenn Sie dann auf das 61,8%- oder 78,6 %Retracement warten, haben Sie möglicherweise schon zu lange Zeit verstreichen lassen v wenn nämlich der Markt diese Niveaus nicht erreicht, haben Sie eventuell eine komplette Impulswelle verpasst, auf die Sie spekuliert haben.
Aus diesem Grunde sollten Sie einzelne Fibonacci Price Retracements- und Extensions nur als ein Mittel der Preisprojektion betrachten, das es durch andere Tools zu ergänzen gilt. Hierbei gibt es verschiedene Möglichkeiten. Empfehlenswert ist eine Pattern-Analyse. Egal, ob diese nun aus Candlestick-Patterns, Elliott Wave-Patterns oder anderen Methoden besteht v wichtig ist, dass Sie die Wahrscheinlichkeiten für ein potenzielles Support- beziehungsweise Resistance-Level erhöhen anstatt mit den Lnackten? Fibonacci Price Retracements- und Extensions zu arbeiten.
Falls Sie mit der Elliott Wave Analyse liebäugeln oder anders herum gar dieser aus Gründen der Komplexität verschlossen sind, dann möchte ich Ihnen an dieser Stelle mitteilen, dass die Theorie zwar wirklich grandios ist, aber ihre Anwendung vereinfacht und mit anderen Tools kombiniert werden kann, ohne dass dadurch einen Nachteil entstünde. Ganz im Gegenteil.
Ziehen Sie eine Methode zur Hilfe, die Ihnen liegt! Finden Sie zu Ihrem Trading Stil, ... wenn Sie denn noch keinen gefunden haben sollten! Zusätzlich sollten Sie auf Gaps, Kanäle und auf ausgesuchte Indikatoren achten.
Darüber hinaus - und damit schließt sich wieder ein Kreis - stehen Ihnen mit den Fibonacci Price Retracements und - Extensions Werkzeuge der Technischen Analyse zur Verfügung, die Sie auch noch fine-tunen können.
Stellen Sie sich einmal vor, dass verschiedene Preis-Projektionen aufeinandertreffen. Mit anderen Worten: Sie benutzen verschiedene Swings, um ihre Retracements und Extensions zu projizieren. Treffen diese Projektionen an einem Preis-Level zusammen, besitzen diese Preis-Levels eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Support-/Resistance-Indikation als beispielsweise eine einfache Extension.
Frank Thönnißen - GodmodeTrader.de/Trading-Lehrgang.de
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NEW 31.12.09 11:33
Das Neujahr wieder geht durch Erde,
Begegnen ihn wir alle werden.
Es bringt fuer uns das Glueck, die Freude,
Fuer mich, fuer Dich, fuer alle Freunde.
Das Neujahr ist ein schoenes Fest,
Geh schneller weg des Altjahrs Rest.
Gesund und gluecklich bleiben wir,
Im Russland, Deutschland...-dort und hier!
в правильности грамматики, морфологи и прочик канонов весьма сомневаюсь, но - всех с Новым 2010-м Годом! Успехов, здоровья, счастья!
и ещё -
Тигр белый, полосатый
Как положено, усатый,
В этот Новый Год придёт
И порядок наведёт.
Шла борьба Быка с Медведем
В уходящий прошлый год.
Тигр придёт, начнёт реветь он,-
Прочь Топтыгина пошлёт
Время мчится, как литерный поезд
Begegnen ihn wir alle werden.
Es bringt fuer uns das Glueck, die Freude,
Fuer mich, fuer Dich, fuer alle Freunde.
Das Neujahr ist ein schoenes Fest,
Geh schneller weg des Altjahrs Rest.
Gesund und gluecklich bleiben wir,
Im Russland, Deutschland...-dort und hier!
в правильности грамматики, морфологи и прочик канонов весьма сомневаюсь, но - всех с Новым 2010-м Годом! Успехов, здоровья, счастья!
и ещё -
Тигр белый, полосатый
Как положено, усатый,
В этот Новый Год придёт
И порядок наведёт.
Шла борьба Быка с Медведем
В уходящий прошлый год.
Тигр придёт, начнёт реветь он,-
Прочь Топтыгина пошлёт
Время мчится, как литерный поезд
Время мчится, как литерный поезд
NEW 30.01.13 16:20
в ответ Valentina6 31.12.09 11:33
NEW 09.03.13 12:07
Александр Элдер. "Kак играть и выигрывать на бирже"
Александр Элдер. "Основы биржевой торговли"
Александр Элдер. "Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры"
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
Александр Элдер. "Основы биржевой торговли"
Александр Элдер. "Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры"
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 09.03.13 12:17
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Архив статей Нормана Велца (биржевой психолог на портале godmode-trader.de)
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 10.03.13 04:41
в ответ slamdank 09.03.13 12:17
Предлагаем вашему вниманию интервью с одним из трейдеров, практикующих Систему следования за трендом, Томасом Арнольдом из «Plimsoll Capital». Он предлагает свой взгляд новичкам и опытным трейдерам, изучающим Систему следования за трендом.
Вопрос: Как вы пришли на рынок?
Aрнольд: Я интересуюсь торговлей столько, сколько помню себя. Моя первая работа была у очень успешного трейдера акциями в Лос-Анджелесе, который был другом моего отца. Каждую субботу я получал копию дневных графиков. Я тогда просматривал каждый график, то есть каждую акцию как на американской, так и на нью-йоркской фондовой бирже. Я искал определенные графические модели, сопровождаемые большим, чем обычно, объемом. К полудню субботы я приносил мой анализ другу моего отца, и за свои усилия я получал чек на 100 $. Я не уверен, повлияла ли эта сотня долларов или рыночный анализ. Но, так или иначе, я был безвозвратно вовлечен на рынок.
Вопрос: Прежде, чем Вы начали изучать Систему следования за трендом, почему Вы посчитали, что это поможет Вам?
Aрнольд: Я знал достаточно о Системе следования за трендом, чтобы понимать, что это не был другой индикатор или аналитический подход. Я знал, что там было включено немного реальной математики, и поэтому у меня была возможность объективно доказать или опровергнуть что-либо. Это не была чаша «святого Грааля», а просто эффективная система. И по этой причине я ее заинтересовался. Также, я не мог игнорировать тот факт, что Ричард Деннис был впечатляюще успешен.
Вопрос: Когда Вы говорите, что была вовлечена некоторая реальная математика, Вы подразумеваете, что были готовы к более конкретному, беспристрастному стилю торговли?
Арнольд: Абсолютно. Я не интересовался методом, который бы просто перенастраивал то, что я уже делал. В то время, я был валютным трейдером международного банка. Я открывал позиции до размеров, при которых я чувствовал себя комфортно, основываясь на техническом анализе и объемах сделок. Было очень мало объективности в таком сочетании. Я интересовался построением инвестиционного бизнеса, тот, который был бы прогнозируем и не основывался на субъективном анализе. Если размер моей позиции основывался на уровне моего комфорта, был бы очень ограниченный размер бизнеса, который я мог построить. Во-вторых, я хотел насколько возможно исключить эмоции из моей торговли. Размер позиции должен быть рассчитан основываясь на рыночной подвижности и установленного для позиции риска.
Вопрос: Расскажите об управлении капиталом в вашей торговле.
Aрнольд: Управление капиталом – это 90 % того, что мы делаем. При таком управлении риском, я думаю, что результаты моей работы не сильно бы пострадала, если я подбрасывал бы монету для определения тренда. Хотя, чтобы быть справедливым, скажу, что мы проделали большую работу при выборе наших сделок и разработке профиля управления риском нашего портфеля. Но основной ключ нашего успеха заключается в том, как мы устанавливаем размеры наших позиций в начале торговли, как мы добавляем к нашим позициям, когда мы правы, и как мы размещаем стоп-ордера, если мы неправы. Наша цель состоит в том, чтобы наша прибыль была экспоненциальной, а потери линейными.
Вопрос: Почему Вы думаете, что точность в определении тренда, кажется, возбуждает много новичков и профи? Действительно ли это ложное чувство комфорта, которое они испытывают при высокой точности?
Арнольд: Я думаю, что большинство новичков чувствует, что точность при определении тренда является ключом к успешной торговле. Это действительно не беспокоит меня, если они продолжают так думать. Будучи трейдером на нескольких главных валютных площадках, я слышал бесконечные выкладки трейдеров, старающихся правильно проанализировать рынок. Кажется, что трейдеры хотят быть правыми больше, чем быть прибыльными. Если бы это не было так, то они тратили бы намного больше времени, сосредотачиваясь на аспекте управления капиталом в своей торговле. Конечно это личное дело каждого – я фокусировался на том, чтобы быть правым более десяти лет.
Вопрос: Как Вы объясните выражение «чтобы прибыль была экспоненциальная, а потери линейными»?
Арнольд: Мы никогда не добавляем к убыточным позициям. Мы механически добавляем к выигрышным позициям. И мы добавляем к выигрышным позициям только тогда, когда мы можем это сделать, существенно не увеличивая риск по отношению к первоначальному капиталу. Поэтому мы можем быть неправы несколько раз и правы однажды, и все еще быть в плюсе. Альтернативой было бы оставлять размер вашей выигрышной позиции тем же самым, но это бы означало, что вы должны быть правы более часто, и вы должны позволять вашей позиции расти намного дальше. Мы хотим, чтобы наши выигрышные позиции были намного более динамичными, чем проигрышные.
Вопрос: Вы подняли интересный вопрос - трейдеры хотят быть правыми больше, чем быть прибыльными. Вы даете понять, что независимо от уровня искушенности, большинство трейдеров даже не сосредотачиваются на конечной прибыли?
Арнольд: Я думаю, что это точное утверждение. Большинство трейдеров не в состоянии рассматривать торговлю как бизнес. Чтобы быть успешным в долгосрочной перспективе, вы должны строить свою стратегию торговли так же, как вы строили бы ваш бизнес. Торговля – это не вопрос интеллектуального триумфа. Это вопрос создания разумного, объективного ожидания успеха через какое-то время.
Вопрос: Как вы пришли на рынок?
Aрнольд: Я интересуюсь торговлей столько, сколько помню себя. Моя первая работа была у очень успешного трейдера акциями в Лос-Анджелесе, который был другом моего отца. Каждую субботу я получал копию дневных графиков. Я тогда просматривал каждый график, то есть каждую акцию как на американской, так и на нью-йоркской фондовой бирже. Я искал определенные графические модели, сопровождаемые большим, чем обычно, объемом. К полудню субботы я приносил мой анализ другу моего отца, и за свои усилия я получал чек на 100 $. Я не уверен, повлияла ли эта сотня долларов или рыночный анализ. Но, так или иначе, я был безвозвратно вовлечен на рынок.
Вопрос: Прежде, чем Вы начали изучать Систему следования за трендом, почему Вы посчитали, что это поможет Вам?
Aрнольд: Я знал достаточно о Системе следования за трендом, чтобы понимать, что это не был другой индикатор или аналитический подход. Я знал, что там было включено немного реальной математики, и поэтому у меня была возможность объективно доказать или опровергнуть что-либо. Это не была чаша «святого Грааля», а просто эффективная система. И по этой причине я ее заинтересовался. Также, я не мог игнорировать тот факт, что Ричард Деннис был впечатляюще успешен.
Вопрос: Когда Вы говорите, что была вовлечена некоторая реальная математика, Вы подразумеваете, что были готовы к более конкретному, беспристрастному стилю торговли?
Арнольд: Абсолютно. Я не интересовался методом, который бы просто перенастраивал то, что я уже делал. В то время, я был валютным трейдером международного банка. Я открывал позиции до размеров, при которых я чувствовал себя комфортно, основываясь на техническом анализе и объемах сделок. Было очень мало объективности в таком сочетании. Я интересовался построением инвестиционного бизнеса, тот, который был бы прогнозируем и не основывался на субъективном анализе. Если размер моей позиции основывался на уровне моего комфорта, был бы очень ограниченный размер бизнеса, который я мог построить. Во-вторых, я хотел насколько возможно исключить эмоции из моей торговли. Размер позиции должен быть рассчитан основываясь на рыночной подвижности и установленного для позиции риска.
Вопрос: Расскажите об управлении капиталом в вашей торговле.
Aрнольд: Управление капиталом – это 90 % того, что мы делаем. При таком управлении риском, я думаю, что результаты моей работы не сильно бы пострадала, если я подбрасывал бы монету для определения тренда. Хотя, чтобы быть справедливым, скажу, что мы проделали большую работу при выборе наших сделок и разработке профиля управления риском нашего портфеля. Но основной ключ нашего успеха заключается в том, как мы устанавливаем размеры наших позиций в начале торговли, как мы добавляем к нашим позициям, когда мы правы, и как мы размещаем стоп-ордера, если мы неправы. Наша цель состоит в том, чтобы наша прибыль была экспоненциальной, а потери линейными.
Вопрос: Почему Вы думаете, что точность в определении тренда, кажется, возбуждает много новичков и профи? Действительно ли это ложное чувство комфорта, которое они испытывают при высокой точности?
Арнольд: Я думаю, что большинство новичков чувствует, что точность при определении тренда является ключом к успешной торговле. Это действительно не беспокоит меня, если они продолжают так думать. Будучи трейдером на нескольких главных валютных площадках, я слышал бесконечные выкладки трейдеров, старающихся правильно проанализировать рынок. Кажется, что трейдеры хотят быть правыми больше, чем быть прибыльными. Если бы это не было так, то они тратили бы намного больше времени, сосредотачиваясь на аспекте управления капиталом в своей торговле. Конечно это личное дело каждого – я фокусировался на том, чтобы быть правым более десяти лет.
Вопрос: Как Вы объясните выражение «чтобы прибыль была экспоненциальная, а потери линейными»?
Арнольд: Мы никогда не добавляем к убыточным позициям. Мы механически добавляем к выигрышным позициям. И мы добавляем к выигрышным позициям только тогда, когда мы можем это сделать, существенно не увеличивая риск по отношению к первоначальному капиталу. Поэтому мы можем быть неправы несколько раз и правы однажды, и все еще быть в плюсе. Альтернативой было бы оставлять размер вашей выигрышной позиции тем же самым, но это бы означало, что вы должны быть правы более часто, и вы должны позволять вашей позиции расти намного дальше. Мы хотим, чтобы наши выигрышные позиции были намного более динамичными, чем проигрышные.
Вопрос: Вы подняли интересный вопрос - трейдеры хотят быть правыми больше, чем быть прибыльными. Вы даете понять, что независимо от уровня искушенности, большинство трейдеров даже не сосредотачиваются на конечной прибыли?
Арнольд: Я думаю, что это точное утверждение. Большинство трейдеров не в состоянии рассматривать торговлю как бизнес. Чтобы быть успешным в долгосрочной перспективе, вы должны строить свою стратегию торговли так же, как вы строили бы ваш бизнес. Торговля – это не вопрос интеллектуального триумфа. Это вопрос создания разумного, объективного ожидания успеха через какое-то время.
NEW 10.03.13 12:53
в ответ LAD1 10.03.13 04:41
NEW 10.03.13 23:27
Книга/Курс по биржевым чартам от GMT (язык - немецкий, отдельные главы как PDF-файлы, всё вместе как ZIP-файл):
http://docs.google.com/file/d/0BwIeXsNgicSZX21hTWtSVlBsZjA/edit?usp=sharing
Книга/Курс по биржевым чартам от GMT (язык - немецкий, отдельные главы как DOC-файлы для Microsoft Word, всё вместе как ZIP-файл):
http://docs.google.com/file/d/0BwIeXsNgicSZdkZza1JpSkF2cGM/edit?usp=sharing
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
http://docs.google.com/file/d/0BwIeXsNgicSZX21hTWtSVlBsZjA/edit?usp=sharing
Книга/Курс по биржевым чартам от GMT (язык - немецкий, отдельные главы как DOC-файлы для Microsoft Word, всё вместе как ZIP-файл):
http://docs.google.com/file/d/0BwIeXsNgicSZdkZza1JpSkF2cGM/edit?usp=sharing
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 17.03.13 07:45
в ответ slamdank 10.03.13 23:27
Интервью с трейдером: Аллан Кук
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.ENSIGNSOFTWARE.COM
Вопрос: Как долго вы торгуете на рынке и какое программное обеспечение вы используете?
Аллан: Я торгую более 20 лет. Много лет назад, когда я был крупным фермером и выращивал картофель, я в зимние месяцы торговал контрактами на сельскохозяйственные продукты. Теперь, поскольку у меня больше нет фермы, я являюсь постоянным трейдером на рынке S&P. В качестве программного обеспечения я использую «Ensign Software» уже с 1984г.
Вопрос: На каких рынках вы торгуете?
Алан: Я торгую каждый день только на рынке S&P. 4 или 5 раз в год я могу осуществить позиционную торговлю на рынке товарных контрактов. Я рассматриваю возможность открытия позиций по пшенице, сое, хлопку, сахару, нефти, апельсиновому соку, американских бондов, мяса и т.д.
Вопрос: Какие временные графики вы используете?
Аллан: Я наблюдаю 3-минутный график и дневной график для S&P. Больше я не смотрю ни на какие другие графики.
Вопрос: Какими торговыми системами и инструментами вы пользуетесь?
Аллан: Ни какими. Я знаю, что вы бы не хотели услышать этот ответ. Я обращаю внимание на формирования бара на 3-минутном графике, и развил интуицию или «чувство кишки» относительно того, как рынок будет вести себя дальше. Если вчера было огромное движение вниз и мое «чувство кишки» пару часов назад подсказывало мне, что дно на сегодня было сформировано и должно произойти значительное ралли в 2000 - 3000 пунктов перед закрытием. Я слежу за уровнями поддержки и сопротивления и пробую благополучно войти в рынок в направлении тренда.
Вопрос: Как часто вы торгуете?
Аллан: Я торгую от 4 до 10 раз в неделю. Я терпелив и жду, пока рынок начнет тренд. Если тренд восходящий, я встаю в направлении тренда, используя стоп-ордера ниже поддержки, или покупаю на откатах. Когда тренд нисходящий, я открываю короткие позиции, используя остановки выше сопротивления, или продаю на восстановлениях. Но я всегда торгую в направлении тренда. Я никогда не переношу позиции S&P на следующий день.
Вопрос: Какой рынок вы ищете?
Аллан: Один или два дня в неделю, рынок соответствует моему стилю. Я стою в стороне во время резких движений, потому что они не могут гарантировать точных исполнений, и трудно определить, находишься ли ты в рынке или вне рынка. Сейчас, эти динамические рынки достигли исторического пика своей подвижности. Рынков подобно этим никогда не существовало прежде, поэтому я не думаю, что есть система, которая имеет опыт работы с сегодняшними рынками. Даже предшествующий опыт не может рассматриваться как достаточный. Я постоянно изучаю и приспосабливаюсь к рынку, по мере того, как он развивается.
Вопрос: Вы не используете ни каких торговых систем или инструментов, что вы изучаете на графиках?
Аллан: Я изучаю ценовые уровни консолидации, флаги, вымпелы, прорывы и коррекции. Я ищу максимумы и минимумы, цены вчерашнего закрытия и сегодняшнего открытия. Я жду пока рынок сформирует тренд и пробую войти в данном направлении, используя остановки, или покупать на откатах и продавать на восстановлениях.
Вопрос: Как насчет управления риском?
Аллан: Когда я размещаю ордер на открытие позиции, то пока мой брокер размещает его в биржевом зале, я тут же выставляю защитный стоп-ордер. Я никогда не отключаюсь от своего брокера, пока не выставлю стоп-ордер. Много лет назад, когда заявки передавались по телефону и иногда внезапные новости могли довольно сильно сдвинуть рынок, то тот кто не был готов к этому мог понести серьезные убытки. Например, я держал длинные позиции по S&P в день, когда взорвался космический корабль «Челленджер». Я как всегда разместил защитный стоп-ордер и тогда я не испытал никакой паники, потому что я готов к любым неожиданностям.
Вопрос: Какие у вас требования к брокеру?
Аллан: Прежде всего - это быстрое и максимально точное исполнение ордеров. Это более важно для меня, чем размер комиссионных. Потому что, в соответствии с моим стилем торговли, я часто нахожусь на рынке всего в течение 10 - 15 минут. Я не имею в виду торговлю товарными контрактами, потому что там возможности возникают только 4 - 5 раз в год. Но с учетом изменчивости S&P, где возможности появляются по несколько раз в день, мне необходимо быстрое исполнение.
Вопрос: Какова идеальная сделка для вас?
Аллан: Самая лучшая сделка – это маленькое движение с большой позицией в очень предсказуемой формации. Это позволяет сделать приличную прибыль за короткий период времени, учитывая размер позиции. Я не люблю волноваться долго. Я предпочитаю быстро входить в рынок и выходить из рынка. Если рынок не делает то, что я ожидаю немедленно, то я выхожу из сделки.
Вопрос: Какой совет вы бы дали читателям?
Аллан: Не торгуйте позициями большими, чем вы готовы себе позволить. Вы должны добиться сначала, чтобы ваш стиль торговли заработал. Слишком часто трейдеры имеют несколько успешных сделок, и затем слишком рискуют и терпят крах. Я работаю, не имея предвзятого мнения, куда пойдет рынок. Самое главное, вы должны сделать работу самостоятельно. Никогда не полагайтесь на мнение других, какими бы авторитетными они ни казались. Делайте свою работу самостоятельно. Торговля на сегодняшних рынках – это искусство, основанное на технологиях.
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.ENSIGNSOFTWARE.COM
Вопрос: Как долго вы торгуете на рынке и какое программное обеспечение вы используете?
Аллан: Я торгую более 20 лет. Много лет назад, когда я был крупным фермером и выращивал картофель, я в зимние месяцы торговал контрактами на сельскохозяйственные продукты. Теперь, поскольку у меня больше нет фермы, я являюсь постоянным трейдером на рынке S&P. В качестве программного обеспечения я использую «Ensign Software» уже с 1984г.
Вопрос: На каких рынках вы торгуете?
Алан: Я торгую каждый день только на рынке S&P. 4 или 5 раз в год я могу осуществить позиционную торговлю на рынке товарных контрактов. Я рассматриваю возможность открытия позиций по пшенице, сое, хлопку, сахару, нефти, апельсиновому соку, американских бондов, мяса и т.д.
Вопрос: Какие временные графики вы используете?
Аллан: Я наблюдаю 3-минутный график и дневной график для S&P. Больше я не смотрю ни на какие другие графики.
Вопрос: Какими торговыми системами и инструментами вы пользуетесь?
Аллан: Ни какими. Я знаю, что вы бы не хотели услышать этот ответ. Я обращаю внимание на формирования бара на 3-минутном графике, и развил интуицию или «чувство кишки» относительно того, как рынок будет вести себя дальше. Если вчера было огромное движение вниз и мое «чувство кишки» пару часов назад подсказывало мне, что дно на сегодня было сформировано и должно произойти значительное ралли в 2000 - 3000 пунктов перед закрытием. Я слежу за уровнями поддержки и сопротивления и пробую благополучно войти в рынок в направлении тренда.
Вопрос: Как часто вы торгуете?
Аллан: Я торгую от 4 до 10 раз в неделю. Я терпелив и жду, пока рынок начнет тренд. Если тренд восходящий, я встаю в направлении тренда, используя стоп-ордера ниже поддержки, или покупаю на откатах. Когда тренд нисходящий, я открываю короткие позиции, используя остановки выше сопротивления, или продаю на восстановлениях. Но я всегда торгую в направлении тренда. Я никогда не переношу позиции S&P на следующий день.
Вопрос: Какой рынок вы ищете?
Аллан: Один или два дня в неделю, рынок соответствует моему стилю. Я стою в стороне во время резких движений, потому что они не могут гарантировать точных исполнений, и трудно определить, находишься ли ты в рынке или вне рынка. Сейчас, эти динамические рынки достигли исторического пика своей подвижности. Рынков подобно этим никогда не существовало прежде, поэтому я не думаю, что есть система, которая имеет опыт работы с сегодняшними рынками. Даже предшествующий опыт не может рассматриваться как достаточный. Я постоянно изучаю и приспосабливаюсь к рынку, по мере того, как он развивается.
Вопрос: Вы не используете ни каких торговых систем или инструментов, что вы изучаете на графиках?
Аллан: Я изучаю ценовые уровни консолидации, флаги, вымпелы, прорывы и коррекции. Я ищу максимумы и минимумы, цены вчерашнего закрытия и сегодняшнего открытия. Я жду пока рынок сформирует тренд и пробую войти в данном направлении, используя остановки, или покупать на откатах и продавать на восстановлениях.
Вопрос: Как насчет управления риском?
Аллан: Когда я размещаю ордер на открытие позиции, то пока мой брокер размещает его в биржевом зале, я тут же выставляю защитный стоп-ордер. Я никогда не отключаюсь от своего брокера, пока не выставлю стоп-ордер. Много лет назад, когда заявки передавались по телефону и иногда внезапные новости могли довольно сильно сдвинуть рынок, то тот кто не был готов к этому мог понести серьезные убытки. Например, я держал длинные позиции по S&P в день, когда взорвался космический корабль «Челленджер». Я как всегда разместил защитный стоп-ордер и тогда я не испытал никакой паники, потому что я готов к любым неожиданностям.
Вопрос: Какие у вас требования к брокеру?
Аллан: Прежде всего - это быстрое и максимально точное исполнение ордеров. Это более важно для меня, чем размер комиссионных. Потому что, в соответствии с моим стилем торговли, я часто нахожусь на рынке всего в течение 10 - 15 минут. Я не имею в виду торговлю товарными контрактами, потому что там возможности возникают только 4 - 5 раз в год. Но с учетом изменчивости S&P, где возможности появляются по несколько раз в день, мне необходимо быстрое исполнение.
Вопрос: Какова идеальная сделка для вас?
Аллан: Самая лучшая сделка – это маленькое движение с большой позицией в очень предсказуемой формации. Это позволяет сделать приличную прибыль за короткий период времени, учитывая размер позиции. Я не люблю волноваться долго. Я предпочитаю быстро входить в рынок и выходить из рынка. Если рынок не делает то, что я ожидаю немедленно, то я выхожу из сделки.
Вопрос: Какой совет вы бы дали читателям?
Аллан: Не торгуйте позициями большими, чем вы готовы себе позволить. Вы должны добиться сначала, чтобы ваш стиль торговли заработал. Слишком часто трейдеры имеют несколько успешных сделок, и затем слишком рискуют и терпят крах. Я работаю, не имея предвзятого мнения, куда пойдет рынок. Самое главное, вы должны сделать работу самостоятельно. Никогда не полагайтесь на мнение других, какими бы авторитетными они ни казались. Делайте свою работу самостоятельно. Торговля на сегодняшних рынках – это искусство, основанное на технологиях.
NEW 17.03.13 22:29
в ответ LAD1 17.03.13 07:48
Материалы по тех. и фунд. анализу на русском языке
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 18.03.13 15:33
NEW 23.03.13 01:07
в ответ Lad 1 18.03.13 15:33
...если у кого-то есть книга "Инвестор-танцор" Николаса Дарваса на русском языке - ссылку в студию!
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 25.03.13 14:35
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Интервью с трейдером: Роберт Розе
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.AKTIENBOARD.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №5
Когда вы начали торговать?
Я открыл свой первый счет в США в начале 1998г. и торговал американскими акциями. Я пробовал каждую технику, от скальпирования импульса (более 40 сделок в день) до срезания спрэда (очень спокойная торговля) и торговли на колебаниях. Все, однако, без особо большого успеха, потому что была одна вещь, которую я не понимал. Торговля – это бизнес, а не игра! Я рассматривал это точно так же как скачки. Акции не привлекали меня больше и я переключился на торговлю фьючерсами. Впервые я столкнулся с рисками рынков фьючерсов. Я следовал полностью неправильной стратегии управления позициями и поэтому потерял много денег. Я решил, что должен что-то изменить и стал читать некоторые книги. Через определенное время я начал постепенно понимать, что философский камень в торговле найден и находится во мне самом. Я один был ответственен за все. Я, наконец, понял, что торговля – это бизнес и начинается он с создания небольшой, но постоянной прибыли. Как раз в это время я познакомился с двумя трейдерами, которые разрешили мне поработать с ними. Это привело к моему прорыву в 1999г. С тех пор я работаю полный день в качестве внештатного трейдера с различными брокерскими домами.
Когда торговля стала вашей основной работой?
В свои двадцать я был все еще относительно молод, и мой распорядок дня после прихода из школы включал немедленное отслеживание американских рынков. Совершенно не было времени для немецких рынков. Это вкупе с недостатком профессиональных платформ для немецких рынков, было причиной, почему я переключился на рынки США. Благодаря большим успехам, которыми я наслаждался в предыдущие годы, я оставил школу в октябре 2001г., отказавшись от экономического диплома, чтобы сконцентрироваться на торговле.
Сколько времени в день вы проводите за торговлей?
В настоящее время не так много, поскольку я, совершаю позиционные сделки (6 часов). Большую часть своего времени я трачу на исследование и управление торговлей.
Сколько времени необходимо, чтобы разработать свою систему торговли, психологические аспекты и бизнес-план для торговли?
Это - ежедневная работа, и я должен постоянно продумывать новые стратегии и методы управления.
Как вы оцениваете свое знание рынков? Я имею в виду ваше знание механики торговли, как движется рынок, как размещать эффективные сделки, и какие торговые инструменты необходимы?
Я думаю, что имею обширное знание рынков. Однако, время от времени случается что-то новое, что немного изменяет мое отношение к торговле. Это не происходит внезапно, скорее есть постепенный рост понимания (эволюционные шаги трейдера).
Каковы ваши психологические сильные и слабые стороны, в особенности в развитии торговой системы?
Моя слабость, почти наверняка, заключается в моей склонности к хаосу. Различными способами я должен стремиться к большему порядку. К счастью, это относится к моему времени вне торговли. Мои сильные стороны заключаются в моем терпении и необходимой дисциплине. Не так много вещей, которые расстраивают меня. Это особенно важно во время трудных периодов или нежелательного развития событий. Я редко выхожу из себя и стараюсь все держать под контролем. Однако я не всегда был настолько дисциплинирован. Особенно в начале я испытывал много ненужных потерь и видел торговлю как своего рода игру - ошибка, стоящая мне много денег. Только после того, как я стал относиться к торговле как к бизнесу, моя торговля стала более эффективной и структурированной.
Каковы ваши преимущества в торговле и какие специальные торговые концепции создают эти преимущества?
Преимущество моей торговли заключается в последовательном управлении риском. Мало того, что я знаю о существовании рисков, я также полностью изучил их от и до. Я держу риски на как можно меньшем уровне. В торговле я никогда не рискую больше, чем 2% от торгового капитала (при позиционной торговле), и это уже самый высокий уровень. Средний риск для меня - вообще менее 1%. Открытые позиции увеличиваются, только когда они находятся в прибыли. Этот метод позволяет добиться лучшего соотношения доходности к риску. Поскольку позиционная торговля состоит в спекуляции на развороте тренда, соотношение доходности к риску является более эффективным, поскольку можно немедленно распознать, происходит ли изменение тренда.
Предположим, вы имеете очень эффективную торговую систему, с 50%-ым уровнем выигрыша, которая позволяет прибыли вдвое превышать потери, и вы, однако, потерпели 10 неудач подряд, вы могли бы выжить при этом?
У меня было 17 убыточных сделок подряд. Это не выбило меня из колеи.
Каков ожидаемый процент прибыли от вашего торгового капитала в год?
Моя ожидаемая прибыль примерно 20-40%. Если я достигаю менее 20%, т.е. определенный спад в пределах некоторых границ, то я увеличиваю уровень риска. С другой стороны, если моя прибыль слишком высока, тогда я знаю, что я, почти наверняка, взял слишком большой риск.
С каким потенциальным риском вы сталкиваетесь, чтобы достигнуть вашего уровня прибыли?
Половина от выигрыша, приблизительно 20% в год.
Каковы максимальные потери, которые вы готовы принять?
Приблизительно 25%.
Как вы распознаете, успешен ли ваш торговый план или нет? Каковы ваши ожидания от ваших систем на различных рынках? Тренды? Консолидация? Высокая изменчивость?
Каждая сделка запланирована точно. Я знаю всегда, что я должен сделать и поэтому не должен рассматривать варианты во время торговли. Все сценарии проигрываются прежде, чем открывается позиция и если возникает ситуация, к которой я не готов, то я знаю, что что-то было не так с моим планом и я следовательно ищу свои ошибки. Поскольку я не привязан к только одному рынку, скорее я имею диапазон различных и не связанных рынков, я всегда нахожу сделку, которая меня интересует.
Каких клиентов вы предпочитаете?
Я предпочитаю клиентов, которые имеют определенные знания рынков, кто знает, что спад в торговле неизбежен и кто не будет внезапно паниковать. Клиент должен быть терпелив и способен оценить рыночные риски.
Кто ваши клиенты? Каковы ваши цели? Какие услуги вы предоставляете своим клиентам? Ваши клиенты, например, стремятся к диверсификации, когда поручают свои деньги вам?
В настоящее время я имею зажиточных частных инвесторов, однако, моя торговая история связана с институциональными инвесторами и когда возникает хорошая возможность, они передают мне новых инвесторов. Клиенту требуется некоторая диверсификация, которая представляется им в виде различных рынков и торговых стратегий.
Вы торгуете на деньги своих клиентов: какой риск они принимают? Когда они заберут свои деньги?
Мои клиенты готовы принять риск 12-15%, однако, при убытках в 20%, они забирают свои деньги.
Какую прибыль должны вы сделать для своих клиентов, чтобы заслужить их восхищение?
Клиента охватывает эйфория при прибыли более 35%, и всегда бывает трудно достигнуть таких результатов в следующем году с теми же самыми параметрами риска.
Каков ваш гонорар? Сколько вычитается в месяц или в год со счета клиента? И насколько высока должна быть прибыль, чтобы клиентом все еще оставался доволен, несмотря на эти выплаты?
В настоящее время существует оплата за работу в размере 25%, но нет никакой платы за управление. Поскольку есть только оплата за работу, деньги платятся только из прибыли. Это эффективно на ежемесячной основе. Прибыль должна быть в районе 27-30% так, чтобы клиент имел доход 20%. Пока эта прибыль достигается, клиент готов платить гонорар.
Как высоки ваши торговые возможности? Как вы достигаете этого? Что вы делаете, как только это достигнуто? Изменит ли это вашу торговлю?
Торговые возможности составляют приблизительно 100 млн. Евро. В случае дальнейшего увеличения капитала, существующий фонд будет закрыт и будет открыт новый фонд.
Что самое худшее, что может случиться в ваших отношениях с клиентами, и что вы делаете, чтобы избежать этого?
Самое худшее – это убытки более 20%, которые являются смертельными и чтобы избежать этого, я держу риски на очень низком уровне.
Что вы делаете в случае большого поступления капитала или, наоборот, его изъятия?
Депозиты до 100 млн. Евро не представляют никакой проблемы. Большие изъятия не ставят под угрозу систему торговли, просто уменьшается торговый объем.
На каких рынках вы торгуете? Они чувствительны к специализации? Торгуете только на ликвидных или также и на низко ликвидных рынках?
Портфель состоит из валют и акций, которые регулярно торгуются. Нет никакой специализации на одном рынке. Каждый из этих рынков очень ликвидный, требование для управления риском выполняется, поскольку можно работать с очень близкими стоп-ордерами. На низко ликвидных рынках могут быть проблемы с точным исполнением ордеров.
Что касательно входа в рынок и насколько это важно?
Вход в рынок составляет только небольшую часть общей стратегии. Если я концентрирую всю свою энергию только на точке входа, то я уже потерял. Намного более важно – это профессиональное управление деньгами и риском, так же как общее управление торговым бизнесом. Точка входа является почти несущественной.
Какие начальные уровни стоп-ордеров вы используете? Если они срабатывают,, вы быстро повторно входите в рынок, чтобы использовать малейшее рыночное движение?
Как правило, не более 1% от торгового капитала составляет уровень риска для сделок с валютой. С акциями это немного выше - 1.5%. Если мои стоп-ордера сработали, это означает, что изменение тренда еще не произошло и поэтому я жду нового сигнала входа. Я повторно вхожу в рынок, только если получен другой сигнал, который указал на изменение тренда.
Как вы планируете зоны прибыли - различные уровни для стоп-ордеров и своей цели по прибыли? Вопреки обычному мнению, должны ли вы делать больший акцент на методику выхода и стоп-ордеров?
Я не ограничиваю свою прибыль, если рынок двигается в моем направлении, скорее я увеличиваю свою позицию, чтобы получить прибыль от такого движения. Естественно, всегда есть соображения относительно того, как далеко рынок будет двигаться. Несмотря на это я не ограничиваю свою прибыль. Мои стоп-ордера размещаются в соответствии с графической техникой и в зависимости от рыночной изменчивости. Когда мои стоп-ордера сработали, торговля закончена.
Что вы делаете в отношении управления деньгами?
Как я уже сказал, на валютных рынках я рискую максимум 1% от торгового капитала, а с акциями - 1.5%. Стоп-ордера не постоянно устанавливаются на 1% от торгового капитала. Это очень важно. Стоп-ордера рассчитываются в соответствии с графическими методами в комбинации с изменчивостью рынка. Когда я знаю это значение, то я вычисляю объем позиции согласно максимальному риску.
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.AKTIENBOARD.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №5
Когда вы начали торговать?
Я открыл свой первый счет в США в начале 1998г. и торговал американскими акциями. Я пробовал каждую технику, от скальпирования импульса (более 40 сделок в день) до срезания спрэда (очень спокойная торговля) и торговли на колебаниях. Все, однако, без особо большого успеха, потому что была одна вещь, которую я не понимал. Торговля – это бизнес, а не игра! Я рассматривал это точно так же как скачки. Акции не привлекали меня больше и я переключился на торговлю фьючерсами. Впервые я столкнулся с рисками рынков фьючерсов. Я следовал полностью неправильной стратегии управления позициями и поэтому потерял много денег. Я решил, что должен что-то изменить и стал читать некоторые книги. Через определенное время я начал постепенно понимать, что философский камень в торговле найден и находится во мне самом. Я один был ответственен за все. Я, наконец, понял, что торговля – это бизнес и начинается он с создания небольшой, но постоянной прибыли. Как раз в это время я познакомился с двумя трейдерами, которые разрешили мне поработать с ними. Это привело к моему прорыву в 1999г. С тех пор я работаю полный день в качестве внештатного трейдера с различными брокерскими домами.
Когда торговля стала вашей основной работой?
В свои двадцать я был все еще относительно молод, и мой распорядок дня после прихода из школы включал немедленное отслеживание американских рынков. Совершенно не было времени для немецких рынков. Это вкупе с недостатком профессиональных платформ для немецких рынков, было причиной, почему я переключился на рынки США. Благодаря большим успехам, которыми я наслаждался в предыдущие годы, я оставил школу в октябре 2001г., отказавшись от экономического диплома, чтобы сконцентрироваться на торговле.
Сколько времени в день вы проводите за торговлей?
В настоящее время не так много, поскольку я, совершаю позиционные сделки (6 часов). Большую часть своего времени я трачу на исследование и управление торговлей.
Сколько времени необходимо, чтобы разработать свою систему торговли, психологические аспекты и бизнес-план для торговли?
Это - ежедневная работа, и я должен постоянно продумывать новые стратегии и методы управления.
Как вы оцениваете свое знание рынков? Я имею в виду ваше знание механики торговли, как движется рынок, как размещать эффективные сделки, и какие торговые инструменты необходимы?
Я думаю, что имею обширное знание рынков. Однако, время от времени случается что-то новое, что немного изменяет мое отношение к торговле. Это не происходит внезапно, скорее есть постепенный рост понимания (эволюционные шаги трейдера).
Каковы ваши психологические сильные и слабые стороны, в особенности в развитии торговой системы?
Моя слабость, почти наверняка, заключается в моей склонности к хаосу. Различными способами я должен стремиться к большему порядку. К счастью, это относится к моему времени вне торговли. Мои сильные стороны заключаются в моем терпении и необходимой дисциплине. Не так много вещей, которые расстраивают меня. Это особенно важно во время трудных периодов или нежелательного развития событий. Я редко выхожу из себя и стараюсь все держать под контролем. Однако я не всегда был настолько дисциплинирован. Особенно в начале я испытывал много ненужных потерь и видел торговлю как своего рода игру - ошибка, стоящая мне много денег. Только после того, как я стал относиться к торговле как к бизнесу, моя торговля стала более эффективной и структурированной.
Каковы ваши преимущества в торговле и какие специальные торговые концепции создают эти преимущества?
Преимущество моей торговли заключается в последовательном управлении риском. Мало того, что я знаю о существовании рисков, я также полностью изучил их от и до. Я держу риски на как можно меньшем уровне. В торговле я никогда не рискую больше, чем 2% от торгового капитала (при позиционной торговле), и это уже самый высокий уровень. Средний риск для меня - вообще менее 1%. Открытые позиции увеличиваются, только когда они находятся в прибыли. Этот метод позволяет добиться лучшего соотношения доходности к риску. Поскольку позиционная торговля состоит в спекуляции на развороте тренда, соотношение доходности к риску является более эффективным, поскольку можно немедленно распознать, происходит ли изменение тренда.
Предположим, вы имеете очень эффективную торговую систему, с 50%-ым уровнем выигрыша, которая позволяет прибыли вдвое превышать потери, и вы, однако, потерпели 10 неудач подряд, вы могли бы выжить при этом?
У меня было 17 убыточных сделок подряд. Это не выбило меня из колеи.
Каков ожидаемый процент прибыли от вашего торгового капитала в год?
Моя ожидаемая прибыль примерно 20-40%. Если я достигаю менее 20%, т.е. определенный спад в пределах некоторых границ, то я увеличиваю уровень риска. С другой стороны, если моя прибыль слишком высока, тогда я знаю, что я, почти наверняка, взял слишком большой риск.
С каким потенциальным риском вы сталкиваетесь, чтобы достигнуть вашего уровня прибыли?
Половина от выигрыша, приблизительно 20% в год.
Каковы максимальные потери, которые вы готовы принять?
Приблизительно 25%.
Как вы распознаете, успешен ли ваш торговый план или нет? Каковы ваши ожидания от ваших систем на различных рынках? Тренды? Консолидация? Высокая изменчивость?
Каждая сделка запланирована точно. Я знаю всегда, что я должен сделать и поэтому не должен рассматривать варианты во время торговли. Все сценарии проигрываются прежде, чем открывается позиция и если возникает ситуация, к которой я не готов, то я знаю, что что-то было не так с моим планом и я следовательно ищу свои ошибки. Поскольку я не привязан к только одному рынку, скорее я имею диапазон различных и не связанных рынков, я всегда нахожу сделку, которая меня интересует.
Каких клиентов вы предпочитаете?
Я предпочитаю клиентов, которые имеют определенные знания рынков, кто знает, что спад в торговле неизбежен и кто не будет внезапно паниковать. Клиент должен быть терпелив и способен оценить рыночные риски.
Кто ваши клиенты? Каковы ваши цели? Какие услуги вы предоставляете своим клиентам? Ваши клиенты, например, стремятся к диверсификации, когда поручают свои деньги вам?
В настоящее время я имею зажиточных частных инвесторов, однако, моя торговая история связана с институциональными инвесторами и когда возникает хорошая возможность, они передают мне новых инвесторов. Клиенту требуется некоторая диверсификация, которая представляется им в виде различных рынков и торговых стратегий.
Вы торгуете на деньги своих клиентов: какой риск они принимают? Когда они заберут свои деньги?
Мои клиенты готовы принять риск 12-15%, однако, при убытках в 20%, они забирают свои деньги.
Какую прибыль должны вы сделать для своих клиентов, чтобы заслужить их восхищение?
Клиента охватывает эйфория при прибыли более 35%, и всегда бывает трудно достигнуть таких результатов в следующем году с теми же самыми параметрами риска.
Каков ваш гонорар? Сколько вычитается в месяц или в год со счета клиента? И насколько высока должна быть прибыль, чтобы клиентом все еще оставался доволен, несмотря на эти выплаты?
В настоящее время существует оплата за работу в размере 25%, но нет никакой платы за управление. Поскольку есть только оплата за работу, деньги платятся только из прибыли. Это эффективно на ежемесячной основе. Прибыль должна быть в районе 27-30% так, чтобы клиент имел доход 20%. Пока эта прибыль достигается, клиент готов платить гонорар.
Как высоки ваши торговые возможности? Как вы достигаете этого? Что вы делаете, как только это достигнуто? Изменит ли это вашу торговлю?
Торговые возможности составляют приблизительно 100 млн. Евро. В случае дальнейшего увеличения капитала, существующий фонд будет закрыт и будет открыт новый фонд.
Что самое худшее, что может случиться в ваших отношениях с клиентами, и что вы делаете, чтобы избежать этого?
Самое худшее – это убытки более 20%, которые являются смертельными и чтобы избежать этого, я держу риски на очень низком уровне.
Что вы делаете в случае большого поступления капитала или, наоборот, его изъятия?
Депозиты до 100 млн. Евро не представляют никакой проблемы. Большие изъятия не ставят под угрозу систему торговли, просто уменьшается торговый объем.
На каких рынках вы торгуете? Они чувствительны к специализации? Торгуете только на ликвидных или также и на низко ликвидных рынках?
Портфель состоит из валют и акций, которые регулярно торгуются. Нет никакой специализации на одном рынке. Каждый из этих рынков очень ликвидный, требование для управления риском выполняется, поскольку можно работать с очень близкими стоп-ордерами. На низко ликвидных рынках могут быть проблемы с точным исполнением ордеров.
Что касательно входа в рынок и насколько это важно?
Вход в рынок составляет только небольшую часть общей стратегии. Если я концентрирую всю свою энергию только на точке входа, то я уже потерял. Намного более важно – это профессиональное управление деньгами и риском, так же как общее управление торговым бизнесом. Точка входа является почти несущественной.
Какие начальные уровни стоп-ордеров вы используете? Если они срабатывают,, вы быстро повторно входите в рынок, чтобы использовать малейшее рыночное движение?
Как правило, не более 1% от торгового капитала составляет уровень риска для сделок с валютой. С акциями это немного выше - 1.5%. Если мои стоп-ордера сработали, это означает, что изменение тренда еще не произошло и поэтому я жду нового сигнала входа. Я повторно вхожу в рынок, только если получен другой сигнал, который указал на изменение тренда.
Как вы планируете зоны прибыли - различные уровни для стоп-ордеров и своей цели по прибыли? Вопреки обычному мнению, должны ли вы делать больший акцент на методику выхода и стоп-ордеров?
Я не ограничиваю свою прибыль, если рынок двигается в моем направлении, скорее я увеличиваю свою позицию, чтобы получить прибыль от такого движения. Естественно, всегда есть соображения относительно того, как далеко рынок будет двигаться. Несмотря на это я не ограничиваю свою прибыль. Мои стоп-ордера размещаются в соответствии с графической техникой и в зависимости от рыночной изменчивости. Когда мои стоп-ордера сработали, торговля закончена.
Что вы делаете в отношении управления деньгами?
Как я уже сказал, на валютных рынках я рискую максимум 1% от торгового капитала, а с акциями - 1.5%. Стоп-ордера не постоянно устанавливаются на 1% от торгового капитала. Это очень важно. Стоп-ордера рассчитываются в соответствии с графическими методами в комбинации с изменчивостью рынка. Когда я знаю это значение, то я вычисляю объем позиции согласно максимальному риску.
NEW 29.03.13 17:34
в ответ LAD1 17.03.13 07:45
Интервью с трейдером: Энди Бушак
Энди Бушак всегда интересовался торговлей. Он торговал, в то время как был в Аннаполисе, во время своей службы на Флоте, и когда он был полузащитником, играя в футбол за «Cleveland Browns». Однако, Энди не рассматривал свою карьеру в качестве трейдера когда начинал, пока он не получил надлежащее торговое «образование». В своем интервью, Энди говорит о том, как он получил образование в торговле. Он активно торговал на своем собственном счете с середины 1980-ых и иногда торговал для хеджевого фонда. В настоящее время, он работает с Томом Джозефом в «Advanced GET» и регулярно проводит семинары с Майклом Кванбеком.
Вопрос: Как вы начали торговать, и когда у вас появился интерес к этому?
Энди: Я интересовался рынками в течение долгого времени, и торговля была чем-то, что я всегда хотел делать. Я начал вкладывать капитал, когда был в Военно-Морской Академии в Аннаполисе. Я имел брокера и инвестировал в опционы. Но я не называл бы это торговлей. Я только присматривался, пробуя найти свой путь. Я начал свою карьеру в торговле после того, как получил то, что я называю моим «образованием», когда я узнал подробнее о рынках и о том, как торговать на них. Я не понимал этого, когда был на Флоте, после окончания академии в Аннаполисе. Я считал, что должен был получить образование. Я должен был узнать для себя о рынках более подробно. Я не мог полагаться только на своего брокера. Я не думаю, что брокер знал, что он делает. Я считал, что это мои деньги, и я должен выяснить, как торговать на них для себя. Когда я понял, что должен был получить надлежащее образование в торговле, то я начал становиться «трейдером». Этот период образования длился с 1982 по 1985г. Я изучал Волны Эллиотта, читал книги по техническому анализу. Это имело смысл для меня, хотя и было несколько необычным. Я понял, что многие люди не считают, что технический анализ имеет какой-либо смысл, когда они начинают читать об этом, особенно Волны Эллиотта. Но, это имело смысл для меня. В тот момент я торговал некоторыми акциями и опционами. Но затем я решил, что если этот подход Волн Эллиотта реально работает, и я понимаю эти модели, то почему такая путаница с опционами? Почему рынок не приходит в движение немедленно? Я хочу знать немедленно, прав я или неправ. И тогда я начал торговать фьючерсами.
Вопрос: Какой был ваш основной предмет в колледже?
Энди: Мой основной предмет был операционный анализ, где я много узнал о вероятности и статистике. После Аннаполиса, когда я выполнил свои обязательства перед Флотом, я сменил много различных мест работы. Одна из них была навигатором управляемой ракеты. Это было точно так же как торговля на рынках. Я использовал секстант при движении к звездам, чтобы выяснить, где я нахожусь. Эта работа также использовала большое количество математической информации. Когда я провожу семинары с Майком Кванбеком, он называет меня «навигатором». Я учился выяснять, где я нахожусь на рынке. Я также довольно хорошо справляюсь с цифрами и ценовой информацией, касается это Ганна или Фибоначчи. Это, кажется, имеет смысл для меня.
Вопрос: Как вы сформировали свой начальный торговый капитал?
Энди: Я не так много зарабатывал, когда был на Флоте, но я сэкономил несколько долларов там. Я имел шанс поиграть в профессиональный футбол, когда ушел с Флота после пятилетнего контракта. В то время, когда я служил, я поддерживал контакт с Сан-Диего, Далласом и Кливлендом. Даллас предложил мне контракт, точно так же как и Кливленд, но Кливленд был моим родным городом, так что я решил играть за него. Я провел год, играя полузащитником, но получил травму, и моя футбольная карьера закончилась. Я повредил колено. Тогда я направился в Хьюстон, и работал в «Hewlett Packard» в течение пяти лет. В то время когда я работал в «Hewlett Packard», я получал свое «образование». Сначала я просматривал старые «Financial News Network». Я начал торговать только главным индексом на каждом рынке. Я торговал фьючерсами, не имея данных в реальном времени. Мой брокер подумал, что я сошел с ума и послал мне переносное устройство, чтобы отслеживать цены. В то время я строил рыночные графики вручную. Я смотрел на то, какие графические модели возникают и использовал уровни Фибоначчи, чтобы определить сопротивление и поддержку. Я продвигался в продажах, работая в «Hewlett Packard» и строил рыночные графики одновременно. И наступил момент, когда нужно было сделать выбор, где зарабатывать деньги, поэтому я оставил «Hewlett Packard» и начал активно торговать полный рабочий день.
Вопрос: Как вы стали работать в «Advanced GET»?
Энди: Моя жена и я решили вернуться в Кливленд, когда я начал торговать полный рабочий день. Я читал о Томе Джозефе (Президент «Advanced GET») и Волнах Эллиотта в журналах по фьючерсам, и я обратил внимание, что его компания находилась недалеко в Акроне. Я познакомился с ним и мы общались несколько лет. Когда родилась моя дочь и в доме стало слишком шумно, я должен был найти место, чтобы торговать. Я сказал Тому, и он предложил мне место. Я продавал для «Advanced GET» программное обеспечение. Взамен, я получил место для торговли и бесплатный доступ к данным.
Вопрос: Есть ли еще какие-нибудь преимущества работы в «Advanced GET»?
Энди: Проведение семинаров действительно помогает моей торговле. Помогая слушателям понимать торговлю, я фактически торгую во время семинара и это помогает мне взглянуть на мою торговлю с различных позиций. Это помогает мне вернуться в норму. Одна из проблем, когда я торговал дома, заключалась в том, что я чувствовал себя немного одиноким. Это было иногда тяжело, особенно когда я попадал в неудачную полосу. Выход за пределы стен и проведение этих семинаров помогает мне подтверждать свою торговую стратегию, это возвращает меня в ритм. Я получаю возможность рассмотреть свои торговые стратегии с другими.
Вопрос: Как вы думаете, вы должны были преодолеть много препятствий в своей жизни, чтобы стать трейдером?
Энди: Я рассматриваю свою жизнь как прохождение через различные стадии. Я шел от одной стадии к другой, и я стараюсь преуспеть в любой стадии, в которой я нахожусь. Я не склонен оглядываться назад. Было время, когда я был в Военно-Морской Академии, служил на Флоте, занимался профессиональным футболом, работал в «Hewlett Packard» и то, где я сейчас. Это что-то, что я всегда хотел делать. Это другая сфера жизни и возраста. Я стараюсь приложить все усилия для этого.
Вопрос: Что вы стали делать по-другому, когда начали активно торговать?
Энди: В тот момент я получил свою первую автоматизированную систему. Я начал использовать «Future Source» для котировок. Это было удачей. До этого, я должен был всегда предварительно строить рыночные графики. Но, автоматизированная система делает графики за меня. Единственное неудобство – это то, что система предлагает слишком много информации. Есть склонность смотреть на большее количество информации, чем вам необходимо, что делают торговлю немного сложнее, чем должно быть. Я стараюсь по - возможности упростить это снова. Когда вы возвращаетесь к этому, то понимаете, что для успеха в этом бизнесе необходимо стараться держать это все как можно более простым.
Вопрос: Вы считаете, что студенты на ваших семинарах стараются смотреть слишком большое количество различных индикаторов?
Энди: Да. Мы стараемся сфокусировать их и вернуть назад. Майк Кванбек и я всегда говорим слушателям наших семинаров, держать свою систему простой насколько это возможно. Но, я думаю, что это нормальная тенденция - смотреть на слишком большое количество ненужной информации, особенно в условиях автоматизации и когда сначала учишься торговать. Ключом, однако, является концентрация на нескольких элементах. После того, как вы сделали анализ, нет ничего, чтобы еще надо было сделать. Вы должны войти в торговлю и управлять деньгами. Это - все.
Вопрос: Управление деньгами является основной частью торговли?
Энди: Безусловно. Управление деньгами – это самая важная часть. Вопрос не в том, сколько раз вы были правы или неправы, а в том, как мало вы потеряли по сравнению с тем, сколько вы заработали.
Вопрос: Что вы делаете конкретно в этом направлении?
Энди: Сначала я смотрю на соотношение дохода к риску. В основном, бывает колебание и коррекция. Если вы считаете, что тренд собирается продолжаться в том же направлении, то вы надеетесь купить при коррекции. В этой точке, вы можете оценить, какова будет доходность, при возврате обратно к предыдущему максимуму Фибоначчи и, глядя на восстановление, вы можете оценить риск, который должен быть ограничен стоп-ордером сразу ниже минимума. Вообще, я стараюсь искать возможности, где я смогу, по крайней мере, иметь соотношение 2 к 1 и более. Я чувствую себя довольно хорошо в такой точке. Основываясь на соотношении выигрышей к проигрышам, я обычно выигрываю в приблизительно 50%. Как только вы соединяете вместе доходность-риск и выигрыши-проигрыши, вы все учли.
Вопрос: Вы оцениваете свое отношение выигрышей к проигрышам в числовом выражении?
Энди: Да я делаю так, но это не главное. Ключевым является соотношение доходности к риску, и тогда если ваши торговые стратегии хороши, отношение выигрышей к проигрышам будет работать само собой.
Вопрос: Каким процентом от своего счета вы рискуете в одной сделке?
Энди: Это интересный вопрос. Я имею раздельные счета, поэтому я смотрю с учетом всех счетов и удостоверяюсь, что имею достаточно наличных денег. Я вообще очень консервативен. Мой агрессивный счет составляет приблизительно 20% от моего полного счета. Я торгую на этом счете очень агрессивно. Я торгую на нем фьючерсами, валютами и тому подобным.
Вопрос: Какой процент дохода вы получаете?
Энди: Это зависит от того, как посчитать - агрессивный счет или полный. По всем счетам, где я торгую всем и использую различные стратегии (например, акции с использованием позиционной торговли), я стараюсь достигать дохода приблизительно в 20% и более. Теперь, что касается фьючерсного и агрессивного счета, то это намного выше. Я не стараюсь делать сверхприбыли, я только стремлюсь получать свои 20-25% дохода по всем своим счетам. В этом году я немного отстаю. Прямо сейчас я нахожусь, вероятно, на цели приблизительно в 15%.
Вопрос: Как вы оцениваете свою работу и как часто вы это делаете?
Энди: Я имею проверочный список. Я стараюсь оценивать свою торговлю достаточно часто. Я думаю, что каждый делает определенный обзор, будь то в конце каждого торгового дня или в конце торговой недели. Я просматриваю все сделки, возвращаюсь к отношению выигрышей-проигрышей, доходности к риску и т.д. и слежу за этим.
Вопрос: Вы когда-нибудь устанавливали для себя долларовые цели?
Энди: Я пробовал оба варианта. Проблема состоит в том, когда вы устанавливаете определенную долларовую цель, вроде 1000 $ в день, вы останавливаетесь только на 1000 $. Сейчас я стараюсь взять столько, сколько рынок может мне дать в определенный день. Иногда я торгую всего несколько раз. Например, сегодня я торговал только дважды и сделал всего приблизительно 500 $. Я был не очень агрессивен сегодня. Напротив, на днях на семинаре по торговле, я сделал 5.000 $ в течение торгового дня, проведя четыре или пять сделок с разными размерами позиций. Я стараюсь только остаться на положительной стороне. Обычно я стараюсь добиться, по крайней мере, четырехзначной цифры на ежедневной основе.
Вопрос: Вы считаете, что оценка в долларовом исчислении может повышать напряжение?
Энди: Да это так, но если я могу быстро определить, где находится мой стоп-ордер и каков мой риск, то это снижает напряжение. Как только вы выставляете стоп-ордер, это сокращает ваш риск и напряжение немедленно. Я только смотрю на это и оцениваю каким количеством я хочу рисковать. Это касается не только уровня стоп-ордера, но и определенного числа контрактов. Я могу торговать тремя, а могу торговать пятью и десятью контрактами, но если риск не приемлем, я буду регулировать мое количество контрактов.
Вопрос: Каковы были ваши самые большие позиции, выигрышные и проигрышные?
Энди: Я помню время, когда я в основном торговал на валютном рынке. Это был хороший рынок, даже для внутри-дневной торговли. Затем был вялый период, но недавно ситуация опять вернулась в норму. Я помню один день, когда я торговал по иене. Я сделал приблизительно 18.000 $ в течение торгового дня, что было хорошей торговлей для меня. Но были и ужасные дни? Если люди говорят вам, что у них не было плохих дней, то они лгут. Я теперь знаю, что единственное время, которое вы помните как ужасный день – это день, когда вы не разместили никаких стоп-ордеров. Я помню один такой день, когда я был в рынке. Я занимался своими детьми и не выставил никаких стоп-ордеров. Я должен был сделать небольшую пробежку с детьми, и к тому времени, когда я вернулся, я нес убытки приблизительно в 10.000 $. Это было ужасно. И, причина этого состояла в том, что я не выставил никаких стоп-ордеров. Это послужило хорошим уроком. Если вы ограничиваете свои потери, то у вас не будет такой проблемы.
Вопрос: Это было первый раз в вашей торговле? Вы не знали об этом?
Энди: Да, я знал, но это то, что касается внутреннего состояния. Вы оказываетесь в таком психологическом состояние в определенные моменты, когда даже самые простые вещи, вроде установки стоп-ордеров, ускользают от вас. Вы пробуете саморазрушать себя. Независимо от того, насколько вы хотите навредить себе, вы должны только поставить этот стоп-ордер. Я в настоящее время стараюсь быть довольно скрупулезным в отношении стоп-ордеров.
Вопрос: Вы считаете, что существует повод для саморазрушения?
Энди: Торговля самостоятельно, а не в группе, является одной из самых трудных вещей. Как сражение? Это - не обязательно рынок. Сражение заканчивается непосредственно в вас самих. В этом и заключается главная причина, почему вы должны иметь очень хорошие правила, чтобы определить сделку, вход и выход. Мы говорим нашим клиентам, «если вы торговали менее пяти лет, вы - все еще новичок». После пяти лет, трейдеры проходят те начальные точки, где они могут навредить себе. Они становятся структурированными там, где они ясно определили правила, которые защищают их, даже от тенденции саморазрушения. Если вы собираетесь выжить как трейдер, вы должны следовать этим правилам.
Вопрос: Страх и жадность заставляют людей нарушать правила?
Энди: Есть жадность с одной стороны и страх с другой стороны. Вместо того, чтобы быть жадным, вы должны думать о страхе, о большей потере, и затем просто надеяться на большую прибыль. Не чувствуйте жадность к большей прибыли.
Вопрос: То есть концентрироваться на страхе?
Энди: Да. Нужно концентрироваться на страхе. Вы должны сохранить свой капитал. Иначе, вы не останетесь в этом бизнесе. Мы хотим делать деньги, но есть одна вещь, о которой я всегда говорю на семинарах - «что делает этот бизнес полностью отличным от других видов бизнеса – это то, что он является одним из бизнесов, где вы должны ожидать потерять деньги. Как только вы поймете, как терять и удерживать эти потери маленькими, вы действительно начнете делать деньги».
Вопрос: У вас был наставник в торговле?
Энди: Нет, и мне жаль, что у меня не было его. Это сделало бы мою кривую изучения намного более гладкой и более легкой. Когда я начал активно торговать, я узнал других трейдеров. У меня были знакомые трейдеры, которые были равны мне, и это помогало, но я думаю в течение моего начального процесса изучения, было бы гораздо лучше иметь своего рода наставника.
Вопрос: Вы держите торговый журнал?
Энди: У меня был журнал. Я фактически распечатывал графики и делал пометки к ним, и держал папку всех моих сделок и всего остального. Сейчас, учитывая полную автоматизацию и т.д., я не распечатываю графики, но я действительно отслеживаю свои сделки ежедневно. Я говорю себе, «ОК, у меня было сегодня четыре сделки, пять сделок и т.д.». Я смотрю на свои выигрышные и проигрышные сделки и определяю свою доходность и свой риск.
Вопрос: Вы когда-нибудь пробуете контролировать свои мысли и эмоции?
Энди: Я делал это и очень часто. Сейчас я реально не делаю этого, потому что я считаю, что соединил их вместе. Я сталкиваюсь с одним и тем же опытом неоднократно, поэтому мне нет необходимости отслеживать свои эмоции специально, но я немного делал это. Я, на самом деле, имел пометки, где я пробовал распознать свои эмоции. Я имел правила для себя. Например, если бы у меня было четыре, пять или шесть потерь подряд, я бы остановился и взял паузу. Я знал, что что-то было не так. Теперь, я смотрю на это больше с точки зрения денег. Если я имею период, где по некоторым причинам я имею минус 4% в месяц, то я говорю себе, «Возможно, мне стоит сейчас прекратить торговать, потому что что-то не работает».
Вопрос: Когда некоторые психологические факторы выходят на первый план?
Энди: Психологические проблемы возникают с очень большими позициями. Я торговал иногда для друга, который управлял большим фондом. Мы знали друг друга в течение долгого времени и говорили каждый день. Когда он уходил в отпуск я торговал на его счетах. Однажды, мы торговали на валютном рынке. Самая большая сделка, которую я когда-либо совершал, была по иене на 80 млн. $, с учетом кредитного плеча, которое там существует. Я думал, «я никогда этого не делал прежде, а что если я понесу убытки?». Я начал становиться неуверенным. Я подверг сомнению, где разместить свой стоп-ордер и думал о желании выйти из позиции. Но, я был способен взять себя в руки и чувствовать себя комфортно, торгую позицией такого размера. Это сводится к напоминанию, что вы сделали все, что можете сделать. Вы сделали свой анализ. Вы сделали свою домашнюю работу. Вы вошли в рынок, и вы уже знаете, чем вы собираетесь рисковать. Как только вам становится комфортно с тем уровнем риска, который заложен в любой сделке, то половина сражения выиграна. Вы должны оценить ваши предыдущие сделки и оглянуться назад, напоминая себе, что это работает математически. Вы можете остановиться, но если вы продолжаете делать хорошие сделки, это будет работать. Мы опять возвращаемся к наличию хороших правил. Если у вас есть хорошие правила, это приводит в порядок все остальные методы, которые у вас могут быть.
Вопрос: Как люди могут развить в себе большую терпимость к риску?
Энди: Торговля – это точно так же как обучение езде на велосипеде. Вы можете иметь теоретическое знание того, как ехать на велосипеде, но вы должны сесть и действительно попробовать ехать на нем прежде, чем вы сможете реально узнать, как это сделать. Вы можете посетить много семинаров и прочитать много книг и стать очень хорошо образованным относительно рынков, но вы должны действительно взять и сделать это. Вы должны ехать на этом велосипеде. Вы можете начать ехать и падать. Но, если у вас правильное снаряжение, то вы не травмируетесь. Вы должны понять, что, пока вы размещаете свои стоп-ордера, вы можете делать деньги независимо от выбранной вами стратегии. Как только вы размещаете свои стоп-ордера и управляете своими рисками, прямо с этого момента, вы начинаете чувствовать себя лучше и имеете большую терпимость к риску. Вам должно стать комфортно с принятием ответственности следования правилам в вашей торговле. Вы должны разработать некоторый вид торговой стратегии, и быть способны определить, что необходимо сделать дальше. Вы должны открывать позиции и размещать стоп-ордера. Не сомневайтесь относительно вашего анализа - только управляйте деньгами. Как только вы начнете выполнять этот пункт, остальное пойдет само собой.
Вопрос: Вы делаете что-нибудь, чтобы подготовить себя эмоционально или психологически каждый день?
Энди: Есть одна вещь, которую я делаю. Это походит на подготовку к футбольной игре. Что вы делаете, чтобы подготовиться к футбольной игре? Целую неделю вы наблюдаете за игрой другой команды. Вы начинаете смотреть на тенденции и все остальное. Затем, вы упражняетесь. Когда наступает время игры, вы не должны думать. Все, что вы должны делать – это реагировать. Я делаю то же самое, когда готовлюсь к торговле. Я стараюсь не думать. Я стараюсь только реагировать. Я уже сделал часть своей домашней работы. Я смотрю на некоторые долговременные графики. Я делаю некоторые построения линий Ганна. Я рассчитываю некоторые хорошие числа в качестве уровней поддержки и сопротивления. Я собираю информацию о большей рыночной картине. И затем на внутри-дневном графике, как только рынок начинает двигаться и модели начинают развиваться, все, что я должен делать – это реагировать. Это становится легко. Позиционная торговля работает точно так же, но у нас есть немного больше времени, чтобы обдумать ее. Вы осуществляете свои сделки по дневному, возможно даже, по недельному графику, но это тот же самый процесс. Вы сделали свою домашнюю работу, рынок входит в ваши зоны торговли, и вы только реагируете. Если у вас есть некоторые хорошие правила, вы пропускаете много эмоций, которые могут взаимодействовать с торговлей. Как только вы входите в состояние, в котором вы не думаете слишком много, а только реагируете, эмоции находятся под контролем. Единственный путь достигнуть этого состояния заключается в том, чтобы знать свой предмет. Если вы знаете команду, которая вам противостоит, это означает, что вы сделали свою домашнюю работу заранее, и становиться намного легче.
Вопрос: Что, если ваши противники стараются обмануть вас? Что, если вы ошиблись?
Энди: Да это бывает. Как я уже сказал - это один из бизнесов, где вы должны ожидать потерять деньги. Когда вы думаете, что знаете то, что может случиться или думаете, что видите определенную модель, которая должна развиваться по некоторому пути, то помните, что не всегда бывает так. Вы должны принять это и сказать, «я неправ». Вы должны понять, что не будете выигрывать все время.
Вопрос: Как вы думаете, ваша спортивная подготовка помогает вам?
Энди: Да. Но, если вы хотите, чтобы я дал вам список предыдущих профессий трейдеров, которые достигают успеха в торговле, то из него следует, что бывшие пилоты являются довольно хорошими трейдерами. Они привыкли следовать инструкциям. Они также доверяют своему оборудованию. Хорошие трейдеры следуют инструкциям и доверяют своим торговым стратегиям. Пилот не может полностью знать, как работает самолет, но он доверяют своему оборудованию, и летит на самолете соответственно. Другие люди, которые преуспевают в торговли – это бывшие военные и бывшие спортсмены. Бывшие спортсмены, особенно некоторые из парней, которых я видел в биржевом зале, когда посещал Чикагскую биржу, стараются сделать торговлю простой. У них нет слишком много правил. Они держат торговлю простой, делают немного домашней работы, и просто реагируют на рыночные условия. Эти парни подходили к компьютерам, чтобы только взглянуть на ценовые уровни на каждом рынке, затем записывали эти данные и шли торговать дальше. Их действия основывались на том, что происходило вокруг этих ценовых уровней. Они только реагировали на них. Они старались держать торговлю довольно простой.
Вопрос: Почему вы думаете, что некоторые начинающие трейдеры слишком эмоциональны?
Энди: Один момент, на который указывает Майк Кванбек по этому вопросу – он считает, что они могут быть недостаточно капитализированы. Если у вас нет хорошей финансовой основы, то это может стать довольно эмоциональным. Вы начинаете терять и начинаете смотреть на ваш истощающийся капитал. С небольшим капиталом, рынку легко идти против вас. Но, если вы хорошо капитализированы, и вы имеете правила, которые являются довольно четкими, этот вопрос решается. Это может работать также в другую сторону. Когда у вас слишком много денег, вы должны стабилизировать себя на уровне, когда вы не беспокоитесь о количестве долларов. Эти две крайности являются основными, где люди наиболее эмоциональны: недостаточная капитализация и когда вы переходите к торговле на больших деньгах.
Вопрос: Я думаю, что будучи военным, особенно в Аннаполисе, вы прошли хорошую школу в отношении дисциплины и следования правилам.
Энди: Да, вы правы. Я думаю, все, что касается моего образования, моего военного опыта и профессионального спорта, сыграло положительную роль в моей способности торговать, управлять своими эмоциями и следовать правилам.
Вопрос: Что вы больше всего любите в торговле?
Энди: Я даже не знаю, что выбрать. Я помню, когда я начинал, после стадии образования, когда я начал торговать полный рабочий день, я не мог дождаться, когда начнется следующий торговый день. Даже по выходным, я не мог дождаться понедельника. Суть в том, что я люблю вызов. Это подобно спорту. Я собираюсь состязаться. У меня есть план игры, который я собираюсь испытать. Я начинаю действовать. Я наслаждаюсь этой частью торговли. Теперь, когда я думаю об этом, возможно торговля – это бизнес, в котором я должен был быть. Я не могу больше быть спортсменом. Это - бизнес, который дает мне тот же самый вид вызова, который я получал как спортсмен.
Вопрос: Есть ли еще что-нибудь кроме торговли, что приносит вам такое возбуждение?
Энди: Да, это спорт. Я все еще выхожу и занимаюсь спортом. Перед этим интервью, я выходил для пробежки, разминал мышцы, суставы. Это помогает поддерживать мою голову и мои эмоции в хорошем состоянии. Это очищает мой мозг. Это позволяет мне чувствовать себя хорошо. Если вы чувствуете себя хорошо, вы чувствуете себя уверенней, у вас свежая голова, и вы работаете намного лучше.
Вопрос: Что вам не нравится в торговле?
Энди: Она может справедливо требовать больше времени, особенно когда вы торгуете с кем-то еще или на чьи-нибудь деньги. Это может стать необходимостью, особенно если вы торгуете валютой и у вас открыты позиции. Вам, вероятно, придется встать среди ночи, потому что есть движения в Европе или Японии.
Вопрос: Вы верите в поддержание хорошего баланса в своей жизни?
Энди: Конечно, нет никаких сомнений по этому поводу. Вы должны иметь баланс. Это определенно.
Вопрос: Как вы поддерживаете его?
Энди: У меня есть семья и я люблю их. Мне нравится моя работа, и я должен находить время для этого. Я должен найти время, чтобы управлять своими деньгами, и я должен торговать. Я также провожу семинары и готовлю образовательный материал, чем я действительно наслаждаюсь. В такие дни, я чувствую себя в тонусе. Перед тем, как я стал проводить семинары и торговал полностью все время, я не был так сбалансирован. Теперь, я чувствую себя лучше. Мои мысли гораздо лучше упорядочены и я чувствую, что торгую лучше.
Вопрос: Какой эмоциональный и психологический совет вы бы дали начинающим трейдерам?
Энди: В книге «Рыночные волшебники» моей любимой цитатой было высказывание Пауля Джоунса: «Теперь я трачу свой день, стараясь сделать себя настолько счастливым и расслабленным, насколько я могу. Если я имею позиции, идущие против меня, я сразу же выхожу, если они идут в мою сторону, я держу их». Вы не хотите держать проигрывающие позиции слишком долго, а если у вас выигрышные позиции, то вы стараетесь ехать на них, пока можете. У меня эта цитата была приклеена на компьютере, когда я торговал полный рабочий день. Я думаю, что это важно. Я также помню, что сказал мне мой брокер много лет назад. У меня был плохой день, и он спросил, «в какую сторону двигается рынок слева направо на экране?» Я сказал, «Он двигается вверх». Тогда он сказал, «так почему ты в короткой позиции?» То есть, если рынок двигается вверх слева направо, то вы должны быть в длинной позиции. Если он двигается вниз слева направо, вы должны быть в короткой. Поэтому не беспокойтесь о фундаментальных данных. Смотрите, куда движется рынка, туда вы и должны торговать. Это то, как работают Волны Эллиотта. У вас есть движение вверх и есть коррекция. Как только возникает движение вниз, и вы всегда выставляете стоп-ордера, чтобы управлять риском, то у вас все в порядке. Это просто.
Энди Бушак всегда интересовался торговлей. Он торговал, в то время как был в Аннаполисе, во время своей службы на Флоте, и когда он был полузащитником, играя в футбол за «Cleveland Browns». Однако, Энди не рассматривал свою карьеру в качестве трейдера когда начинал, пока он не получил надлежащее торговое «образование». В своем интервью, Энди говорит о том, как он получил образование в торговле. Он активно торговал на своем собственном счете с середины 1980-ых и иногда торговал для хеджевого фонда. В настоящее время, он работает с Томом Джозефом в «Advanced GET» и регулярно проводит семинары с Майклом Кванбеком.
Вопрос: Как вы начали торговать, и когда у вас появился интерес к этому?
Энди: Я интересовался рынками в течение долгого времени, и торговля была чем-то, что я всегда хотел делать. Я начал вкладывать капитал, когда был в Военно-Морской Академии в Аннаполисе. Я имел брокера и инвестировал в опционы. Но я не называл бы это торговлей. Я только присматривался, пробуя найти свой путь. Я начал свою карьеру в торговле после того, как получил то, что я называю моим «образованием», когда я узнал подробнее о рынках и о том, как торговать на них. Я не понимал этого, когда был на Флоте, после окончания академии в Аннаполисе. Я считал, что должен был получить образование. Я должен был узнать для себя о рынках более подробно. Я не мог полагаться только на своего брокера. Я не думаю, что брокер знал, что он делает. Я считал, что это мои деньги, и я должен выяснить, как торговать на них для себя. Когда я понял, что должен был получить надлежащее образование в торговле, то я начал становиться «трейдером». Этот период образования длился с 1982 по 1985г. Я изучал Волны Эллиотта, читал книги по техническому анализу. Это имело смысл для меня, хотя и было несколько необычным. Я понял, что многие люди не считают, что технический анализ имеет какой-либо смысл, когда они начинают читать об этом, особенно Волны Эллиотта. Но, это имело смысл для меня. В тот момент я торговал некоторыми акциями и опционами. Но затем я решил, что если этот подход Волн Эллиотта реально работает, и я понимаю эти модели, то почему такая путаница с опционами? Почему рынок не приходит в движение немедленно? Я хочу знать немедленно, прав я или неправ. И тогда я начал торговать фьючерсами.
Вопрос: Какой был ваш основной предмет в колледже?
Энди: Мой основной предмет был операционный анализ, где я много узнал о вероятности и статистике. После Аннаполиса, когда я выполнил свои обязательства перед Флотом, я сменил много различных мест работы. Одна из них была навигатором управляемой ракеты. Это было точно так же как торговля на рынках. Я использовал секстант при движении к звездам, чтобы выяснить, где я нахожусь. Эта работа также использовала большое количество математической информации. Когда я провожу семинары с Майком Кванбеком, он называет меня «навигатором». Я учился выяснять, где я нахожусь на рынке. Я также довольно хорошо справляюсь с цифрами и ценовой информацией, касается это Ганна или Фибоначчи. Это, кажется, имеет смысл для меня.
Вопрос: Как вы сформировали свой начальный торговый капитал?
Энди: Я не так много зарабатывал, когда был на Флоте, но я сэкономил несколько долларов там. Я имел шанс поиграть в профессиональный футбол, когда ушел с Флота после пятилетнего контракта. В то время, когда я служил, я поддерживал контакт с Сан-Диего, Далласом и Кливлендом. Даллас предложил мне контракт, точно так же как и Кливленд, но Кливленд был моим родным городом, так что я решил играть за него. Я провел год, играя полузащитником, но получил травму, и моя футбольная карьера закончилась. Я повредил колено. Тогда я направился в Хьюстон, и работал в «Hewlett Packard» в течение пяти лет. В то время когда я работал в «Hewlett Packard», я получал свое «образование». Сначала я просматривал старые «Financial News Network». Я начал торговать только главным индексом на каждом рынке. Я торговал фьючерсами, не имея данных в реальном времени. Мой брокер подумал, что я сошел с ума и послал мне переносное устройство, чтобы отслеживать цены. В то время я строил рыночные графики вручную. Я смотрел на то, какие графические модели возникают и использовал уровни Фибоначчи, чтобы определить сопротивление и поддержку. Я продвигался в продажах, работая в «Hewlett Packard» и строил рыночные графики одновременно. И наступил момент, когда нужно было сделать выбор, где зарабатывать деньги, поэтому я оставил «Hewlett Packard» и начал активно торговать полный рабочий день.
Вопрос: Как вы стали работать в «Advanced GET»?
Энди: Моя жена и я решили вернуться в Кливленд, когда я начал торговать полный рабочий день. Я читал о Томе Джозефе (Президент «Advanced GET») и Волнах Эллиотта в журналах по фьючерсам, и я обратил внимание, что его компания находилась недалеко в Акроне. Я познакомился с ним и мы общались несколько лет. Когда родилась моя дочь и в доме стало слишком шумно, я должен был найти место, чтобы торговать. Я сказал Тому, и он предложил мне место. Я продавал для «Advanced GET» программное обеспечение. Взамен, я получил место для торговли и бесплатный доступ к данным.
Вопрос: Есть ли еще какие-нибудь преимущества работы в «Advanced GET»?
Энди: Проведение семинаров действительно помогает моей торговле. Помогая слушателям понимать торговлю, я фактически торгую во время семинара и это помогает мне взглянуть на мою торговлю с различных позиций. Это помогает мне вернуться в норму. Одна из проблем, когда я торговал дома, заключалась в том, что я чувствовал себя немного одиноким. Это было иногда тяжело, особенно когда я попадал в неудачную полосу. Выход за пределы стен и проведение этих семинаров помогает мне подтверждать свою торговую стратегию, это возвращает меня в ритм. Я получаю возможность рассмотреть свои торговые стратегии с другими.
Вопрос: Как вы думаете, вы должны были преодолеть много препятствий в своей жизни, чтобы стать трейдером?
Энди: Я рассматриваю свою жизнь как прохождение через различные стадии. Я шел от одной стадии к другой, и я стараюсь преуспеть в любой стадии, в которой я нахожусь. Я не склонен оглядываться назад. Было время, когда я был в Военно-Морской Академии, служил на Флоте, занимался профессиональным футболом, работал в «Hewlett Packard» и то, где я сейчас. Это что-то, что я всегда хотел делать. Это другая сфера жизни и возраста. Я стараюсь приложить все усилия для этого.
Вопрос: Что вы стали делать по-другому, когда начали активно торговать?
Энди: В тот момент я получил свою первую автоматизированную систему. Я начал использовать «Future Source» для котировок. Это было удачей. До этого, я должен был всегда предварительно строить рыночные графики. Но, автоматизированная система делает графики за меня. Единственное неудобство – это то, что система предлагает слишком много информации. Есть склонность смотреть на большее количество информации, чем вам необходимо, что делают торговлю немного сложнее, чем должно быть. Я стараюсь по - возможности упростить это снова. Когда вы возвращаетесь к этому, то понимаете, что для успеха в этом бизнесе необходимо стараться держать это все как можно более простым.
Вопрос: Вы считаете, что студенты на ваших семинарах стараются смотреть слишком большое количество различных индикаторов?
Энди: Да. Мы стараемся сфокусировать их и вернуть назад. Майк Кванбек и я всегда говорим слушателям наших семинаров, держать свою систему простой насколько это возможно. Но, я думаю, что это нормальная тенденция - смотреть на слишком большое количество ненужной информации, особенно в условиях автоматизации и когда сначала учишься торговать. Ключом, однако, является концентрация на нескольких элементах. После того, как вы сделали анализ, нет ничего, чтобы еще надо было сделать. Вы должны войти в торговлю и управлять деньгами. Это - все.
Вопрос: Управление деньгами является основной частью торговли?
Энди: Безусловно. Управление деньгами – это самая важная часть. Вопрос не в том, сколько раз вы были правы или неправы, а в том, как мало вы потеряли по сравнению с тем, сколько вы заработали.
Вопрос: Что вы делаете конкретно в этом направлении?
Энди: Сначала я смотрю на соотношение дохода к риску. В основном, бывает колебание и коррекция. Если вы считаете, что тренд собирается продолжаться в том же направлении, то вы надеетесь купить при коррекции. В этой точке, вы можете оценить, какова будет доходность, при возврате обратно к предыдущему максимуму Фибоначчи и, глядя на восстановление, вы можете оценить риск, который должен быть ограничен стоп-ордером сразу ниже минимума. Вообще, я стараюсь искать возможности, где я смогу, по крайней мере, иметь соотношение 2 к 1 и более. Я чувствую себя довольно хорошо в такой точке. Основываясь на соотношении выигрышей к проигрышам, я обычно выигрываю в приблизительно 50%. Как только вы соединяете вместе доходность-риск и выигрыши-проигрыши, вы все учли.
Вопрос: Вы оцениваете свое отношение выигрышей к проигрышам в числовом выражении?
Энди: Да я делаю так, но это не главное. Ключевым является соотношение доходности к риску, и тогда если ваши торговые стратегии хороши, отношение выигрышей к проигрышам будет работать само собой.
Вопрос: Каким процентом от своего счета вы рискуете в одной сделке?
Энди: Это интересный вопрос. Я имею раздельные счета, поэтому я смотрю с учетом всех счетов и удостоверяюсь, что имею достаточно наличных денег. Я вообще очень консервативен. Мой агрессивный счет составляет приблизительно 20% от моего полного счета. Я торгую на этом счете очень агрессивно. Я торгую на нем фьючерсами, валютами и тому подобным.
Вопрос: Какой процент дохода вы получаете?
Энди: Это зависит от того, как посчитать - агрессивный счет или полный. По всем счетам, где я торгую всем и использую различные стратегии (например, акции с использованием позиционной торговли), я стараюсь достигать дохода приблизительно в 20% и более. Теперь, что касается фьючерсного и агрессивного счета, то это намного выше. Я не стараюсь делать сверхприбыли, я только стремлюсь получать свои 20-25% дохода по всем своим счетам. В этом году я немного отстаю. Прямо сейчас я нахожусь, вероятно, на цели приблизительно в 15%.
Вопрос: Как вы оцениваете свою работу и как часто вы это делаете?
Энди: Я имею проверочный список. Я стараюсь оценивать свою торговлю достаточно часто. Я думаю, что каждый делает определенный обзор, будь то в конце каждого торгового дня или в конце торговой недели. Я просматриваю все сделки, возвращаюсь к отношению выигрышей-проигрышей, доходности к риску и т.д. и слежу за этим.
Вопрос: Вы когда-нибудь устанавливали для себя долларовые цели?
Энди: Я пробовал оба варианта. Проблема состоит в том, когда вы устанавливаете определенную долларовую цель, вроде 1000 $ в день, вы останавливаетесь только на 1000 $. Сейчас я стараюсь взять столько, сколько рынок может мне дать в определенный день. Иногда я торгую всего несколько раз. Например, сегодня я торговал только дважды и сделал всего приблизительно 500 $. Я был не очень агрессивен сегодня. Напротив, на днях на семинаре по торговле, я сделал 5.000 $ в течение торгового дня, проведя четыре или пять сделок с разными размерами позиций. Я стараюсь только остаться на положительной стороне. Обычно я стараюсь добиться, по крайней мере, четырехзначной цифры на ежедневной основе.
Вопрос: Вы считаете, что оценка в долларовом исчислении может повышать напряжение?
Энди: Да это так, но если я могу быстро определить, где находится мой стоп-ордер и каков мой риск, то это снижает напряжение. Как только вы выставляете стоп-ордер, это сокращает ваш риск и напряжение немедленно. Я только смотрю на это и оцениваю каким количеством я хочу рисковать. Это касается не только уровня стоп-ордера, но и определенного числа контрактов. Я могу торговать тремя, а могу торговать пятью и десятью контрактами, но если риск не приемлем, я буду регулировать мое количество контрактов.
Вопрос: Каковы были ваши самые большие позиции, выигрышные и проигрышные?
Энди: Я помню время, когда я в основном торговал на валютном рынке. Это был хороший рынок, даже для внутри-дневной торговли. Затем был вялый период, но недавно ситуация опять вернулась в норму. Я помню один день, когда я торговал по иене. Я сделал приблизительно 18.000 $ в течение торгового дня, что было хорошей торговлей для меня. Но были и ужасные дни? Если люди говорят вам, что у них не было плохих дней, то они лгут. Я теперь знаю, что единственное время, которое вы помните как ужасный день – это день, когда вы не разместили никаких стоп-ордеров. Я помню один такой день, когда я был в рынке. Я занимался своими детьми и не выставил никаких стоп-ордеров. Я должен был сделать небольшую пробежку с детьми, и к тому времени, когда я вернулся, я нес убытки приблизительно в 10.000 $. Это было ужасно. И, причина этого состояла в том, что я не выставил никаких стоп-ордеров. Это послужило хорошим уроком. Если вы ограничиваете свои потери, то у вас не будет такой проблемы.
Вопрос: Это было первый раз в вашей торговле? Вы не знали об этом?
Энди: Да, я знал, но это то, что касается внутреннего состояния. Вы оказываетесь в таком психологическом состояние в определенные моменты, когда даже самые простые вещи, вроде установки стоп-ордеров, ускользают от вас. Вы пробуете саморазрушать себя. Независимо от того, насколько вы хотите навредить себе, вы должны только поставить этот стоп-ордер. Я в настоящее время стараюсь быть довольно скрупулезным в отношении стоп-ордеров.
Вопрос: Вы считаете, что существует повод для саморазрушения?
Энди: Торговля самостоятельно, а не в группе, является одной из самых трудных вещей. Как сражение? Это - не обязательно рынок. Сражение заканчивается непосредственно в вас самих. В этом и заключается главная причина, почему вы должны иметь очень хорошие правила, чтобы определить сделку, вход и выход. Мы говорим нашим клиентам, «если вы торговали менее пяти лет, вы - все еще новичок». После пяти лет, трейдеры проходят те начальные точки, где они могут навредить себе. Они становятся структурированными там, где они ясно определили правила, которые защищают их, даже от тенденции саморазрушения. Если вы собираетесь выжить как трейдер, вы должны следовать этим правилам.
Вопрос: Страх и жадность заставляют людей нарушать правила?
Энди: Есть жадность с одной стороны и страх с другой стороны. Вместо того, чтобы быть жадным, вы должны думать о страхе, о большей потере, и затем просто надеяться на большую прибыль. Не чувствуйте жадность к большей прибыли.
Вопрос: То есть концентрироваться на страхе?
Энди: Да. Нужно концентрироваться на страхе. Вы должны сохранить свой капитал. Иначе, вы не останетесь в этом бизнесе. Мы хотим делать деньги, но есть одна вещь, о которой я всегда говорю на семинарах - «что делает этот бизнес полностью отличным от других видов бизнеса – это то, что он является одним из бизнесов, где вы должны ожидать потерять деньги. Как только вы поймете, как терять и удерживать эти потери маленькими, вы действительно начнете делать деньги».
Вопрос: У вас был наставник в торговле?
Энди: Нет, и мне жаль, что у меня не было его. Это сделало бы мою кривую изучения намного более гладкой и более легкой. Когда я начал активно торговать, я узнал других трейдеров. У меня были знакомые трейдеры, которые были равны мне, и это помогало, но я думаю в течение моего начального процесса изучения, было бы гораздо лучше иметь своего рода наставника.
Вопрос: Вы держите торговый журнал?
Энди: У меня был журнал. Я фактически распечатывал графики и делал пометки к ним, и держал папку всех моих сделок и всего остального. Сейчас, учитывая полную автоматизацию и т.д., я не распечатываю графики, но я действительно отслеживаю свои сделки ежедневно. Я говорю себе, «ОК, у меня было сегодня четыре сделки, пять сделок и т.д.». Я смотрю на свои выигрышные и проигрышные сделки и определяю свою доходность и свой риск.
Вопрос: Вы когда-нибудь пробуете контролировать свои мысли и эмоции?
Энди: Я делал это и очень часто. Сейчас я реально не делаю этого, потому что я считаю, что соединил их вместе. Я сталкиваюсь с одним и тем же опытом неоднократно, поэтому мне нет необходимости отслеживать свои эмоции специально, но я немного делал это. Я, на самом деле, имел пометки, где я пробовал распознать свои эмоции. Я имел правила для себя. Например, если бы у меня было четыре, пять или шесть потерь подряд, я бы остановился и взял паузу. Я знал, что что-то было не так. Теперь, я смотрю на это больше с точки зрения денег. Если я имею период, где по некоторым причинам я имею минус 4% в месяц, то я говорю себе, «Возможно, мне стоит сейчас прекратить торговать, потому что что-то не работает».
Вопрос: Когда некоторые психологические факторы выходят на первый план?
Энди: Психологические проблемы возникают с очень большими позициями. Я торговал иногда для друга, который управлял большим фондом. Мы знали друг друга в течение долгого времени и говорили каждый день. Когда он уходил в отпуск я торговал на его счетах. Однажды, мы торговали на валютном рынке. Самая большая сделка, которую я когда-либо совершал, была по иене на 80 млн. $, с учетом кредитного плеча, которое там существует. Я думал, «я никогда этого не делал прежде, а что если я понесу убытки?». Я начал становиться неуверенным. Я подверг сомнению, где разместить свой стоп-ордер и думал о желании выйти из позиции. Но, я был способен взять себя в руки и чувствовать себя комфортно, торгую позицией такого размера. Это сводится к напоминанию, что вы сделали все, что можете сделать. Вы сделали свой анализ. Вы сделали свою домашнюю работу. Вы вошли в рынок, и вы уже знаете, чем вы собираетесь рисковать. Как только вам становится комфортно с тем уровнем риска, который заложен в любой сделке, то половина сражения выиграна. Вы должны оценить ваши предыдущие сделки и оглянуться назад, напоминая себе, что это работает математически. Вы можете остановиться, но если вы продолжаете делать хорошие сделки, это будет работать. Мы опять возвращаемся к наличию хороших правил. Если у вас есть хорошие правила, это приводит в порядок все остальные методы, которые у вас могут быть.
Вопрос: Как люди могут развить в себе большую терпимость к риску?
Энди: Торговля – это точно так же как обучение езде на велосипеде. Вы можете иметь теоретическое знание того, как ехать на велосипеде, но вы должны сесть и действительно попробовать ехать на нем прежде, чем вы сможете реально узнать, как это сделать. Вы можете посетить много семинаров и прочитать много книг и стать очень хорошо образованным относительно рынков, но вы должны действительно взять и сделать это. Вы должны ехать на этом велосипеде. Вы можете начать ехать и падать. Но, если у вас правильное снаряжение, то вы не травмируетесь. Вы должны понять, что, пока вы размещаете свои стоп-ордера, вы можете делать деньги независимо от выбранной вами стратегии. Как только вы размещаете свои стоп-ордера и управляете своими рисками, прямо с этого момента, вы начинаете чувствовать себя лучше и имеете большую терпимость к риску. Вам должно стать комфортно с принятием ответственности следования правилам в вашей торговле. Вы должны разработать некоторый вид торговой стратегии, и быть способны определить, что необходимо сделать дальше. Вы должны открывать позиции и размещать стоп-ордера. Не сомневайтесь относительно вашего анализа - только управляйте деньгами. Как только вы начнете выполнять этот пункт, остальное пойдет само собой.
Вопрос: Вы делаете что-нибудь, чтобы подготовить себя эмоционально или психологически каждый день?
Энди: Есть одна вещь, которую я делаю. Это походит на подготовку к футбольной игре. Что вы делаете, чтобы подготовиться к футбольной игре? Целую неделю вы наблюдаете за игрой другой команды. Вы начинаете смотреть на тенденции и все остальное. Затем, вы упражняетесь. Когда наступает время игры, вы не должны думать. Все, что вы должны делать – это реагировать. Я делаю то же самое, когда готовлюсь к торговле. Я стараюсь не думать. Я стараюсь только реагировать. Я уже сделал часть своей домашней работы. Я смотрю на некоторые долговременные графики. Я делаю некоторые построения линий Ганна. Я рассчитываю некоторые хорошие числа в качестве уровней поддержки и сопротивления. Я собираю информацию о большей рыночной картине. И затем на внутри-дневном графике, как только рынок начинает двигаться и модели начинают развиваться, все, что я должен делать – это реагировать. Это становится легко. Позиционная торговля работает точно так же, но у нас есть немного больше времени, чтобы обдумать ее. Вы осуществляете свои сделки по дневному, возможно даже, по недельному графику, но это тот же самый процесс. Вы сделали свою домашнюю работу, рынок входит в ваши зоны торговли, и вы только реагируете. Если у вас есть некоторые хорошие правила, вы пропускаете много эмоций, которые могут взаимодействовать с торговлей. Как только вы входите в состояние, в котором вы не думаете слишком много, а только реагируете, эмоции находятся под контролем. Единственный путь достигнуть этого состояния заключается в том, чтобы знать свой предмет. Если вы знаете команду, которая вам противостоит, это означает, что вы сделали свою домашнюю работу заранее, и становиться намного легче.
Вопрос: Что, если ваши противники стараются обмануть вас? Что, если вы ошиблись?
Энди: Да это бывает. Как я уже сказал - это один из бизнесов, где вы должны ожидать потерять деньги. Когда вы думаете, что знаете то, что может случиться или думаете, что видите определенную модель, которая должна развиваться по некоторому пути, то помните, что не всегда бывает так. Вы должны принять это и сказать, «я неправ». Вы должны понять, что не будете выигрывать все время.
Вопрос: Как вы думаете, ваша спортивная подготовка помогает вам?
Энди: Да. Но, если вы хотите, чтобы я дал вам список предыдущих профессий трейдеров, которые достигают успеха в торговле, то из него следует, что бывшие пилоты являются довольно хорошими трейдерами. Они привыкли следовать инструкциям. Они также доверяют своему оборудованию. Хорошие трейдеры следуют инструкциям и доверяют своим торговым стратегиям. Пилот не может полностью знать, как работает самолет, но он доверяют своему оборудованию, и летит на самолете соответственно. Другие люди, которые преуспевают в торговли – это бывшие военные и бывшие спортсмены. Бывшие спортсмены, особенно некоторые из парней, которых я видел в биржевом зале, когда посещал Чикагскую биржу, стараются сделать торговлю простой. У них нет слишком много правил. Они держат торговлю простой, делают немного домашней работы, и просто реагируют на рыночные условия. Эти парни подходили к компьютерам, чтобы только взглянуть на ценовые уровни на каждом рынке, затем записывали эти данные и шли торговать дальше. Их действия основывались на том, что происходило вокруг этих ценовых уровней. Они только реагировали на них. Они старались держать торговлю довольно простой.
Вопрос: Почему вы думаете, что некоторые начинающие трейдеры слишком эмоциональны?
Энди: Один момент, на который указывает Майк Кванбек по этому вопросу – он считает, что они могут быть недостаточно капитализированы. Если у вас нет хорошей финансовой основы, то это может стать довольно эмоциональным. Вы начинаете терять и начинаете смотреть на ваш истощающийся капитал. С небольшим капиталом, рынку легко идти против вас. Но, если вы хорошо капитализированы, и вы имеете правила, которые являются довольно четкими, этот вопрос решается. Это может работать также в другую сторону. Когда у вас слишком много денег, вы должны стабилизировать себя на уровне, когда вы не беспокоитесь о количестве долларов. Эти две крайности являются основными, где люди наиболее эмоциональны: недостаточная капитализация и когда вы переходите к торговле на больших деньгах.
Вопрос: Я думаю, что будучи военным, особенно в Аннаполисе, вы прошли хорошую школу в отношении дисциплины и следования правилам.
Энди: Да, вы правы. Я думаю, все, что касается моего образования, моего военного опыта и профессионального спорта, сыграло положительную роль в моей способности торговать, управлять своими эмоциями и следовать правилам.
Вопрос: Что вы больше всего любите в торговле?
Энди: Я даже не знаю, что выбрать. Я помню, когда я начинал, после стадии образования, когда я начал торговать полный рабочий день, я не мог дождаться, когда начнется следующий торговый день. Даже по выходным, я не мог дождаться понедельника. Суть в том, что я люблю вызов. Это подобно спорту. Я собираюсь состязаться. У меня есть план игры, который я собираюсь испытать. Я начинаю действовать. Я наслаждаюсь этой частью торговли. Теперь, когда я думаю об этом, возможно торговля – это бизнес, в котором я должен был быть. Я не могу больше быть спортсменом. Это - бизнес, который дает мне тот же самый вид вызова, который я получал как спортсмен.
Вопрос: Есть ли еще что-нибудь кроме торговли, что приносит вам такое возбуждение?
Энди: Да, это спорт. Я все еще выхожу и занимаюсь спортом. Перед этим интервью, я выходил для пробежки, разминал мышцы, суставы. Это помогает поддерживать мою голову и мои эмоции в хорошем состоянии. Это очищает мой мозг. Это позволяет мне чувствовать себя хорошо. Если вы чувствуете себя хорошо, вы чувствуете себя уверенней, у вас свежая голова, и вы работаете намного лучше.
Вопрос: Что вам не нравится в торговле?
Энди: Она может справедливо требовать больше времени, особенно когда вы торгуете с кем-то еще или на чьи-нибудь деньги. Это может стать необходимостью, особенно если вы торгуете валютой и у вас открыты позиции. Вам, вероятно, придется встать среди ночи, потому что есть движения в Европе или Японии.
Вопрос: Вы верите в поддержание хорошего баланса в своей жизни?
Энди: Конечно, нет никаких сомнений по этому поводу. Вы должны иметь баланс. Это определенно.
Вопрос: Как вы поддерживаете его?
Энди: У меня есть семья и я люблю их. Мне нравится моя работа, и я должен находить время для этого. Я должен найти время, чтобы управлять своими деньгами, и я должен торговать. Я также провожу семинары и готовлю образовательный материал, чем я действительно наслаждаюсь. В такие дни, я чувствую себя в тонусе. Перед тем, как я стал проводить семинары и торговал полностью все время, я не был так сбалансирован. Теперь, я чувствую себя лучше. Мои мысли гораздо лучше упорядочены и я чувствую, что торгую лучше.
Вопрос: Какой эмоциональный и психологический совет вы бы дали начинающим трейдерам?
Энди: В книге «Рыночные волшебники» моей любимой цитатой было высказывание Пауля Джоунса: «Теперь я трачу свой день, стараясь сделать себя настолько счастливым и расслабленным, насколько я могу. Если я имею позиции, идущие против меня, я сразу же выхожу, если они идут в мою сторону, я держу их». Вы не хотите держать проигрывающие позиции слишком долго, а если у вас выигрышные позиции, то вы стараетесь ехать на них, пока можете. У меня эта цитата была приклеена на компьютере, когда я торговал полный рабочий день. Я думаю, что это важно. Я также помню, что сказал мне мой брокер много лет назад. У меня был плохой день, и он спросил, «в какую сторону двигается рынок слева направо на экране?» Я сказал, «Он двигается вверх». Тогда он сказал, «так почему ты в короткой позиции?» То есть, если рынок двигается вверх слева направо, то вы должны быть в длинной позиции. Если он двигается вниз слева направо, вы должны быть в короткой. Поэтому не беспокойтесь о фундаментальных данных. Смотрите, куда движется рынка, туда вы и должны торговать. Это то, как работают Волны Эллиотта. У вас есть движение вверх и есть коррекция. Как только возникает движение вниз, и вы всегда выставляете стоп-ордера, чтобы управлять риском, то у вас все в порядке. Это просто.
NEW 06.04.13 15:52
в ответ LAD1 29.03.13 17:34
Интервью с трейдером: Джуди МакКэйген
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.ENSIGNSOFTWARE.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №28
Вопрос: Вы внутри-дневной трейдер, расскажите нам побольше о своем стиле торговли.
Джуди: Я люблю внутри-дневную торговлю, потому что это действительно то, чего я хочу - много сделок или несколько сделок в зависимости от того, как я настроен. Я узнал еще давным-давно, что не стоит торговать, когда вы «не в настроении». Поэтому я торгую, когда чувствую себя в соответствующем настроении, и когда я не торгую, я получаю удовольствие, общаясь с другими трейдерами, печатая комментарии, изучая графики и отвечая на вопросы.
Мой торговый стиль заключается в очень краткосрочных сделках. Я использую постоянные тиковые графики в 30, 50, 75, 150 и 300 тиков. Я выставляю довольно близкие стоп-ордера, поскольку я не люблю отдавать очень много или дожидаться восстановления. Я предпочитаю повторно войти в рынок, когда тренд продолжится. Таким образом, я буду иметь 3 сделки в течение тренда, где трендовый трейдер сможет сделать только одну. Моя цель каждый день состоит в том, чтобы заканчивать в плюсе каждый день, включая комиссионные брокера. Остальное, как кажется, получается само по себе.
Вопрос: Как часто вы достигаете своих ежедневных целей?
Джуди: Прежде, чем я научился оставаться в стороне, если не хочется торговать, я мог бы не достигнуть свою цель до 5 раз в месяц - теперь же это происходит очень редко. Я все еще просматриваю свои сделки в конце дня, чтобы удостовериться, что я следую своим правилам. Я думаю, что это очень важно делать, чтобы расти как трейдер. Даже если сделка убыточная, но вы следовали своим правилам, то в конечном итоге вы выиграли. Я также чувствую, что важно иметь свою собственную систему. Это могут быть кусочки и части других систем, но это должна быть ваша система, с вашими правилами, соответствующими вашей индивидуальности и вашему стилю торговли. Если вы не торгуете с чем-то, что вам полностью подходит, то обычно это не будет хорошо работать. Каждый продолжает искать «Чашу Святого Грааля» и я действительно думаю, что это сугубо индивидуально.
Вопрос: Чем вы торгуете?
Джуди: Я торгую фьючерсами NQ. Перед тем как торговать фьючерсами, я торговал в течение дня акциями, и обычно больший объем составляли акции Nasdaq. Поэтому я чувствовал себя более знакомым с NQ. Я действительно получаю удовольствие, переключившись на e-mini, поскольку я не смотрю на графики акций всю ночь. Я могу отдохнуть от рынка в любое время и не должен наблюдать рынок в течение нескольких дней, чтобы выяснить, где он. И я могу делать то, что я действительно люблю – посещать анонимный чат в E-mini, обсуждая торговлю и помогать другим трейдерам учиться зарабатывать на рынке.
Вопрос: Что необходимо, чтобы торговать в течение дня подобно вам?
Джуди: У меня два компьютера. Один - 450 МГц Pentium II с тремя мониторами, на которых загружены «Ensign Windows» и торговая платформа. Другой компьютер - 500 МГц Pentium III с двумя мониторами, который используется для чата, электронной почты, и работы в сети. Кажется, это мне подходит.
Вопрос: Какую подачу данных вы используете и насколько это вас устраивает?
Джуди: Я использую «eSignal» с программным обеспечением «Ensign Windows» для построения графиков. Я считаю эту комбинацию очень надежной. Я никогда не знал, насколько ценны постоянные тиковые графики, пока не начал использовать «Ensign Windows». Минутные графики могут многое скрыть - тестирование максимумов/минимумов колебания, флаги и т.д. Я серьезно сомневаюсь, что когда-нибудь вернусь к торговле на минутных графиках. На самом деле, я наблюдаю их, чтобы ответить на вопросы, которые могут возникнуть у других трейдеров, у которых нет в наличии тиковых графиков.
Вопрос: Вы не могли бы рассказать о некоторых своих торговых правилах?
Джуди: Я не преследую рынок - если я пропускаю сделку, то я пропускаю ее - будет другая возможность. Также, если я пропускаю сделку, то это обычно означает, что я не достаточно сосредоточен. Я уменьшаю размер позиции, если я имею две проигрышных сделки подряд. Хотя этого уже давно не случалось, но раньше я имел обыкновение выполнять сделку из мести - я старался вернуть сделку. Когда я учился и продолжал торговать на виртуальных счетах, то я обычно позволял себе только 3 проигрышных сделки на реальном счете прежде, чем я должен был возвратиться к торговле на виртуальных счетах.
Как я уже упоминал, я торгую только в том случае, если чувствую себя соответствующим образом и когда шансы в мою пользу. Когда я подозреваю, что рынок опрокинет меня, то я беру паузу. Скользящие средние, находящиеся во флэте, особенно 50- и 200-периодная EMA, и цена, зажатая ими на 75-тиковом графике – вот два ключевых признака, которые я использую, чтобы определить проблемную зону. Это время, чтобы только наблюдать, пока рынок снова не примет какого-нибудь направления. Я всегда знаю, какие отчеты должны выйти, и никогда не нахожусь в рынке, когда они выходят.
Вопрос: Насколько важно хорошее здоровье для успеха в торговле?
Джуди: Я думаю, что очень важно. Точно так же как вы должны стараться сделать максимально хорошо любую работу, вы должны быть внутренне готовы вести рыночную шахматную игру. Если у меня не «напряженный» день, то я склонен устанавливать более долгосрочный временной формат и делать меньше сделок.
Вопрос: Какую защиту вы используете, чтобы оградить себя от крупных потерь?
Джуди: Я ненавижу терять деньги, поэтому вряд ли допускаю риск более 3-4 пунктов. У меня уже долгое время не возникало крупных потерь. Я всегда использую стоп-ордера, даже при скальпировании и планирую свой выход из рынка.
Вопрос: Как долго вы торгуете?
Джуди: Я баловался акциями с 1994 года, и с некоторыми из них мне повезло. Из-за своего друга, который был очень болен, я мало торговал в 1998г. Он скончался в июне того года. Я решил, что не хочу идти работать на других и действительно люблю вызов рынка. Книга Пита Буля подтвердила мои мысли – я прочитал ее за один присест. Так, я купил много книг и начал торговать акциями в конце 1998 года.
Вопрос: Вы рассказали о многих вещах, которые делаете. Что бы вы посоветовали читателям не делать?
Джуди: Не торгуйте, пока у вас не будет своей собственной системы с вашими собственными правилами. Даже если это чья-то система, вы все еще должны удостовериться, что полностью понимаете ее. Установите максимальное количество денег или пунктов, которое вы можете потерять за день. Не увеличивайте размер позиции, если вы проигрываете. Анализируйте свои сделки чаще - удостоверьтесь, что следуете своим правилам - даже если сделка проигрышная, но вы следовали своим правилам, то вы выиграли. Если что-то идет не так, не торопитесь – позиция вне рынка, тоже позиция. Вы не всегда должны быть в рынке. Обсуждайте с другими трейдерами то, что вы, может быть, делаете неправильно. Некоторые делали это со мной, когда я торговал акциями. Я так много узнал от них.
Вопрос: Дисциплина является важнейшим элементом торговли, не так ли?
Джуди: Абсолютно. Я считаю, единственный путь, чтобы найти «Чашу Святого Грааля» – это вы сами, а не торговая система или технические индикаторы. Я люблю общаться с другими трейдерами. Многие приходят ко мне и спрашивают, что было неправильно в той или иной сделке? Или задают вопросы, чтобы учиться. Я не люблю видеть, когда другие люди теряют деньги - именно поэтому наш девиз заключается в том, что мы будем стараться научить вас торговать с прибылью.
Вопрос: Существует много доступных графических программ. С какими из них вы знакомы и какие бы порекомендовали?
Джуди: Я знаком с «Qcharts», «TC2000» для конца дня, «IQCharts» и «QPlus» для просмотра. В прошлом апреле были проблемы с подачей данных и я нашел eSignal, но их программное обеспечение для построение графиков в то время не было даже близко к тому, каким я пользовался в «Qcharts». Я пошел дальше и нашел «Ensign Windows». Комбинация графической программы «Ensign Windows» и подачи данных eSignal подходят лучше всего для торговли не е-мини в течение дня.
Вопрос: Хотели бы вы еще что-то добавить?
Джуди: Я хотел бы привести мой список приоритетов:
1. Вызов рынка.
2. Помогать другим учиться торговать. Я люблю преподавать другим.
3. И затем идет денежное вознаграждение.
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Вопрос: Вы внутри-дневной трейдер, расскажите нам побольше о своем стиле торговли.
Джуди: Я люблю внутри-дневную торговлю, потому что это действительно то, чего я хочу - много сделок или несколько сделок в зависимости от того, как я настроен. Я узнал еще давным-давно, что не стоит торговать, когда вы «не в настроении». Поэтому я торгую, когда чувствую себя в соответствующем настроении, и когда я не торгую, я получаю удовольствие, общаясь с другими трейдерами, печатая комментарии, изучая графики и отвечая на вопросы.
Мой торговый стиль заключается в очень краткосрочных сделках. Я использую постоянные тиковые графики в 30, 50, 75, 150 и 300 тиков. Я выставляю довольно близкие стоп-ордера, поскольку я не люблю отдавать очень много или дожидаться восстановления. Я предпочитаю повторно войти в рынок, когда тренд продолжится. Таким образом, я буду иметь 3 сделки в течение тренда, где трендовый трейдер сможет сделать только одну. Моя цель каждый день состоит в том, чтобы заканчивать в плюсе каждый день, включая комиссионные брокера. Остальное, как кажется, получается само по себе.
Вопрос: Как часто вы достигаете своих ежедневных целей?
Джуди: Прежде, чем я научился оставаться в стороне, если не хочется торговать, я мог бы не достигнуть свою цель до 5 раз в месяц - теперь же это происходит очень редко. Я все еще просматриваю свои сделки в конце дня, чтобы удостовериться, что я следую своим правилам. Я думаю, что это очень важно делать, чтобы расти как трейдер. Даже если сделка убыточная, но вы следовали своим правилам, то в конечном итоге вы выиграли. Я также чувствую, что важно иметь свою собственную систему. Это могут быть кусочки и части других систем, но это должна быть ваша система, с вашими правилами, соответствующими вашей индивидуальности и вашему стилю торговли. Если вы не торгуете с чем-то, что вам полностью подходит, то обычно это не будет хорошо работать. Каждый продолжает искать «Чашу Святого Грааля» и я действительно думаю, что это сугубо индивидуально.
Вопрос: Чем вы торгуете?
Джуди: Я торгую фьючерсами NQ. Перед тем как торговать фьючерсами, я торговал в течение дня акциями, и обычно больший объем составляли акции Nasdaq. Поэтому я чувствовал себя более знакомым с NQ. Я действительно получаю удовольствие, переключившись на e-mini, поскольку я не смотрю на графики акций всю ночь. Я могу отдохнуть от рынка в любое время и не должен наблюдать рынок в течение нескольких дней, чтобы выяснить, где он. И я могу делать то, что я действительно люблю – посещать анонимный чат в E-mini, обсуждая торговлю и помогать другим трейдерам учиться зарабатывать на рынке.
Вопрос: Что необходимо, чтобы торговать в течение дня подобно вам?
Джуди: У меня два компьютера. Один - 450 МГц Pentium II с тремя мониторами, на которых загружены «Ensign Windows» и торговая платформа. Другой компьютер - 500 МГц Pentium III с двумя мониторами, который используется для чата, электронной почты, и работы в сети. Кажется, это мне подходит.
Вопрос: Какую подачу данных вы используете и насколько это вас устраивает?
Джуди: Я использую «eSignal» с программным обеспечением «Ensign Windows» для построения графиков. Я считаю эту комбинацию очень надежной. Я никогда не знал, насколько ценны постоянные тиковые графики, пока не начал использовать «Ensign Windows». Минутные графики могут многое скрыть - тестирование максимумов/минимумов колебания, флаги и т.д. Я серьезно сомневаюсь, что когда-нибудь вернусь к торговле на минутных графиках. На самом деле, я наблюдаю их, чтобы ответить на вопросы, которые могут возникнуть у других трейдеров, у которых нет в наличии тиковых графиков.
Вопрос: Вы не могли бы рассказать о некоторых своих торговых правилах?
Джуди: Я не преследую рынок - если я пропускаю сделку, то я пропускаю ее - будет другая возможность. Также, если я пропускаю сделку, то это обычно означает, что я не достаточно сосредоточен. Я уменьшаю размер позиции, если я имею две проигрышных сделки подряд. Хотя этого уже давно не случалось, но раньше я имел обыкновение выполнять сделку из мести - я старался вернуть сделку. Когда я учился и продолжал торговать на виртуальных счетах, то я обычно позволял себе только 3 проигрышных сделки на реальном счете прежде, чем я должен был возвратиться к торговле на виртуальных счетах.
Как я уже упоминал, я торгую только в том случае, если чувствую себя соответствующим образом и когда шансы в мою пользу. Когда я подозреваю, что рынок опрокинет меня, то я беру паузу. Скользящие средние, находящиеся во флэте, особенно 50- и 200-периодная EMA, и цена, зажатая ими на 75-тиковом графике – вот два ключевых признака, которые я использую, чтобы определить проблемную зону. Это время, чтобы только наблюдать, пока рынок снова не примет какого-нибудь направления. Я всегда знаю, какие отчеты должны выйти, и никогда не нахожусь в рынке, когда они выходят.
Вопрос: Насколько важно хорошее здоровье для успеха в торговле?
Джуди: Я думаю, что очень важно. Точно так же как вы должны стараться сделать максимально хорошо любую работу, вы должны быть внутренне готовы вести рыночную шахматную игру. Если у меня не «напряженный» день, то я склонен устанавливать более долгосрочный временной формат и делать меньше сделок.
Вопрос: Какую защиту вы используете, чтобы оградить себя от крупных потерь?
Джуди: Я ненавижу терять деньги, поэтому вряд ли допускаю риск более 3-4 пунктов. У меня уже долгое время не возникало крупных потерь. Я всегда использую стоп-ордера, даже при скальпировании и планирую свой выход из рынка.
Вопрос: Как долго вы торгуете?
Джуди: Я баловался акциями с 1994 года, и с некоторыми из них мне повезло. Из-за своего друга, который был очень болен, я мало торговал в 1998г. Он скончался в июне того года. Я решил, что не хочу идти работать на других и действительно люблю вызов рынка. Книга Пита Буля подтвердила мои мысли – я прочитал ее за один присест. Так, я купил много книг и начал торговать акциями в конце 1998 года.
Вопрос: Вы рассказали о многих вещах, которые делаете. Что бы вы посоветовали читателям не делать?
Джуди: Не торгуйте, пока у вас не будет своей собственной системы с вашими собственными правилами. Даже если это чья-то система, вы все еще должны удостовериться, что полностью понимаете ее. Установите максимальное количество денег или пунктов, которое вы можете потерять за день. Не увеличивайте размер позиции, если вы проигрываете. Анализируйте свои сделки чаще - удостоверьтесь, что следуете своим правилам - даже если сделка проигрышная, но вы следовали своим правилам, то вы выиграли. Если что-то идет не так, не торопитесь – позиция вне рынка, тоже позиция. Вы не всегда должны быть в рынке. Обсуждайте с другими трейдерами то, что вы, может быть, делаете неправильно. Некоторые делали это со мной, когда я торговал акциями. Я так много узнал от них.
Вопрос: Дисциплина является важнейшим элементом торговли, не так ли?
Джуди: Абсолютно. Я считаю, единственный путь, чтобы найти «Чашу Святого Грааля» – это вы сами, а не торговая система или технические индикаторы. Я люблю общаться с другими трейдерами. Многие приходят ко мне и спрашивают, что было неправильно в той или иной сделке? Или задают вопросы, чтобы учиться. Я не люблю видеть, когда другие люди теряют деньги - именно поэтому наш девиз заключается в том, что мы будем стараться научить вас торговать с прибылью.
Вопрос: Существует много доступных графических программ. С какими из них вы знакомы и какие бы порекомендовали?
Джуди: Я знаком с «Qcharts», «TC2000» для конца дня, «IQCharts» и «QPlus» для просмотра. В прошлом апреле были проблемы с подачей данных и я нашел eSignal, но их программное обеспечение для построение графиков в то время не было даже близко к тому, каким я пользовался в «Qcharts». Я пошел дальше и нашел «Ensign Windows». Комбинация графической программы «Ensign Windows» и подачи данных eSignal подходят лучше всего для торговли не е-мини в течение дня.
Вопрос: Хотели бы вы еще что-то добавить?
Джуди: Я хотел бы привести мой список приоритетов:
1. Вызов рынка.
2. Помогать другим учиться торговать. Я люблю преподавать другим.
3. И затем идет денежное вознаграждение.
NEW 26.04.13 21:58
Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха, Марк Даглас
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БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
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БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 28.04.13 21:09
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Николас Дарвас. Инвестор-танцор. (читать онлайн, язык - русский)
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
NEW 30.04.13 22:17
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
NEW 03.10.13 14:41
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
NEW 16.11.13 22:24
Greenspaneconomy140908 300x300Каждое утро Алан Гринспен просыпается в 5.30 и в течение 1.5 часа принимает ванну и читает экономические сводки, обдумывает финансово-экономические проблемы страны. На пост председателя совета управляющих Федеральной Резервной Системы (Центральный банк США), влиятельнейшего органа экономической политики страны, Гринспен был назначен президентом Джорджем Бушем-младшим 20 июня 2000 года, причем уже в четвертый раз.
Алан Гринспен родился в марте 1926 года в Бруклине, в районе, который назывался "Франкфурт на Гудзоне”, поскольку там селилось много еврейских иммигрантов из Германии. Родители его отца, биржевого брокера, также были выходцами из Германии. По материнской линии его предки были иммигрантами из Польши. Когда Алану исполнилось 5 лет, его родители развелись, и он воспитывался матерью и ее родителями. Его мать Роуз после развода вместе с Аланом переехала к своим родителям в маленькую 2-комнатную квартиру в шестиэтажном доме на углу Бродвея и 163-й улицы и пошла работать в мебельный магазин. Рядом с ними жила семья сестры Роуз - Мэри и ее мужа Джекоба Халперта, в которой было двое детей - мальчик и девочка. Именно с ними и с их отцом юный Алан и проводил большую часть времени.
Когда Алану Гринспену исполнилось 9 лет, его отец в один из своих нечастых визитов подарил ему свою недавно опубликованную книгу, которая называлась "Впереди - выход из кризиса”. В ней Герберт Гринспен отстаивал необходимость государственных программ с целью стимулирования экономики. Кто знает, может, именно эта книга отца уже тогда вызвала интерес или, по крайней мере, любопытство к экономике у будущего руководителя ФРС. Тем более что уже в детстве юный Алан Гринспен отличался незаурядными способностями. В 5 лет он мог свободно складывать в уме трехзначные цифры. Мать нередко демонстрировала это его умение гостям и соседям. В школе он явно выделялся среди сверстников, по их отзывам, "Алан все всегда делал отлично”. При этом он рос вполне нормальным ребенком: играл с друзьями, занимался спортом.
В 1952 году Алан Гринспен женился на Джоан Митчелл, художнице. Однако их брак оказался недолгим - они расстались уже через год. Но именно первая жена познакомила Алана с Эйн Рэнд, писательницей и социальным философом, взгляды которой оказали сильное влияние на молодого Гринспена. Именно Эйн Рэнд, по словам Алана Гринспена, заставила его задуматься о том, что "капитализм - это не только эффективная и практичная система, но еще и моральная”. Гринспен и Рэнд оставались друзьями вплоть до ее смерти в 1982 году. Во второй брак Алан Гринспен решился вступить лишь через 45 лет после первого, в 1997 году, после 12 лет отношений с новой избранницей - Андреа Митчелл, журналистом-международником из телекомпании Эн-би-си.
В 1948 году Гринспен получил степень бакалавра, а в 1950 году - степень магистра по экономике в Нью-Йоркском университете. Некоторое время он учился в аспирантуре Колумбийского университета, в 1977 году он защитил степень доктора наук по экономике в Нью-Йоркском университете. После окончания университета он занимал важные государственные экономические должности, а также работал в частном бизнесе.
В периоды 1954-74 и 1977-87 гг. Алан Гринспен работал председателем совета директоров и президентом частной консультативной компании "Таунсенд-Гринспен и Ко”, основанной им вместе со специалистом по ценным бумагам, Уильямом Таунсендом. После смерти Таунсенда в 1958 году Гринспен стал основным владельцем компании. В 1974 году он принял предложение президента Ричарда Никсона возглавить Совет экономических консультантов при президенте, важный орган по выработке экономической политики страны. Возглавив совет 1 сентября 1974 года, за месяц до отставки Никсона, он продолжил работу на этом посту и при президенте Джеральде Форде до прихода к власти президента Джеймса Картера в 1977 году. Другая важная государственная должность, которую занимает Алан Гринспен уже при Рейгане в 1981-83 гг., - председатель Национальной комиссии по реформе системы социального страхования. Когда в 1987 г. бывший председатель ФРС Пол Волкер неожиданно подал в отставку, в его преемники президент Рейган предложил именно Гринспена. После этого Алан Гринспен закрыл свою консалтинговую компанию и сосредоточился на государственной работе.
Помимо госслужбы Гринспен успел потрудиться и в частном секторе: он был корпоративным директором в "Алюминиевой компании Америка”, в корпорациях "Аутомэтик Дэйта Просесинг”, "Дженерал Фудс”, "Джэй Пи Морган”, "Мобил”, членом попечительского совета исследовательской корпорации "Рэнд”, директором Института международной экономики, членом наблюдательного совета Гуверовского института. Весь послужной список занял бы слишком много места. Его знания, умение мыслить стратегически, делать верные прогнозы были востребованы всегда. При этом любопытно, что Алан Гринспен - один из самых убежденных приверженцев и адвокатов свободного рынка и предпринимательства - большую часть жизни провел именно на госслужбе. Некоторые из близких его соратников даже считают, что он делает это специально, чтобы было удобнее бороться изнутри с главным злом капитализма - бюрократией и самим государством.
Спаситель американской экономики
Алан Гринспен - последовательный республиканец, приверженец либеральных (в российском понимании) взглядов на экономику и экономическую политику. С самого начала своей государственной деятельности он проявил себя как сторонник жесткой денежно-кредитной политики с целью недопущения чрезмерной инфляции, чем завоевал уважение всего финансового сообщества США. В Америке считают, что именно Алан Гринспен благодаря умелой денежно-кредитной политике сумел минимизировать разрушительные для экономики последствия так называемой "черной пятницы” - биржевого краха 19 октября 1987 года, когда индекс Доу-Джонса обрушился на 508 пунктов.
В результате действий главы ФРС крах на биржевом рынке оказался гораздо менее болезненным для экономики США. В своей последующей деятельности Алан Гринспен сконцентрировался на борьбе с инфляцией. Он сумел убедить в правильности своих подходов и нового президента - Билла Клинтона и продолжил работу уже для демократической администрации. В 1996 году Гринспен, как считают многие эксперты, сумел снизить "перегрев” фондового рынка лишь одним упоминанием того, что акции на бирже взлетели, по его мнению, слишком высоко. Началась массовая продажа акций и обстановка на бирже разрядилась.
В 1998 году Алан Гринспен умело противостоял влиянию на американскую экономику финансовых кризисов в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и России, убедив своих коллег по ФРС трижды понизить учетную ставку. Во многом благодаря политике главы ФРС в конце 90-х годов уровень безработицы в стране достиг самого низкого за два с лишним десятилетия показателя (4%), а уровень инфляции до минимального уровня за 11 лет (1,5% в годовом исчислении).
Однако было бы неверно утверждать, что у Гринспена нет противников и критиков. Например, Джордж Грант, издатель журнала "Обозрение процентных ставок”, утверждает, что именно по вине Гринспена в конце 90-х годов на американской фондовой бирже "надулся огромный мыльный пузырь”, который привел к чрезмерному инвестированию в экономику, ее "перегреву” и угрозе инфляции. Как считают некоторые эксперты, именно глава ФРС ошибочно рекомендовал поднять учетную ставку в 1998 и 2000 гг., что привело к экономическому спаду в марте 2001 года.
Иногда критики обвиняют Алана Гринспена в том, что он использует в деятельности ФРС преимущественно "антикризисный подход”, а требуется долговременная денежно-кредитная политика. Как отмечает Рич Миллер, обозреватель влиятельного журнала "Бизнес Уик”, "если бы такая политика действительно была, то в июле 2003 года учетную ставку надо было сократить на 0.5 процентных пункта вместо 0.25, как это сделала ФРС”. Как полагают некоторые аналитики, в условиях стагнации начала 2000-х, потеря доверия к политике ФРС в США действительно имела место среди американских и зарубежных инвесторов.
Однако, несмотря на критику, авторитет Алана Гринспена пока непоколебим. В настоящее время он последовательно выступает против усиливающегося протекционизма в экономической политике США. Несмотря на растущий дефицит торгового баланса США, Алан Гринспен твердо убежден в том, что протекционизм может нанести вред конкурентоспособности американских компаний в глобализирующейся экономике. В своем выступлении в Институте Като в ноябре 2003 года Гринспен выразил тревогу по поводу растущего дефицита платежного баланса, достигшего 5% ВВП (480 млрд. долл.), что существенно выше предыдущего рекорда в 3.5% ВВП, отмеченного в 1986 г. Вместе с тем он подчеркнул, что несомненным свидетельством силы американской экономики сегодня является отсутствие признаков какого-либо инфляционного давления на экономику, несмотря на то что за последние 2 года доллар упал в цене относительно других ведущих мировых валют примерно на 20%.
Денежный Маэстро
Как минимум дважды в год глава Федеральной резервной системы выступает в Конгрессе США с докладом о положении в экономике и в сфере финансов. К его словам внимательно прислушиваются политики и аналитики во всем мире. От одного прогноза главы ФРС могут взлететь вверх или упасть котировки акций. Осознавая свое влияние, Алан Гринспен часто старается выражаться достаточно туманно и неоднозначно. Ему самому принадлежит фраза: "Если я кажусь вам слишком ясным, то, весьма вероятно, вы меня не поняли”. На самом деле стиль его речи стал столь осторожным и двусмысленным, что, говорят, даже жена вынуждена переспрашивать его дважды, чего же он хочет. Может быть, в этой осторожности и в осознании своего экономического влияния и кроется секрет его могущества?
Алан Гринспен регулярно высказывается в научной и экономической прессе по самым актуальным экономическим проблемам. Так, среди его работ, например: "Глобальная экономическая интеграция: возможности и вызовы”, 2001 г., "Неравенство доходов: проблемы и варианты политики”, 2002 г. Его многочисленные выступления на симпозиумах и конференциях, в Конгрессе неизменно вызывают огромный интерес американской и мировой экономической и финансовой общественности. Заслуги Гринспена нашли признание в его многочисленных наградах. Он избран почетным профессором ведущих американских и иностранных университетов - Гарвардского, Йельского, Пенсильванского, Нотр-Дамского, отмечен почетным знаком Американского института государственной службы, награжден французским орденом Почетного легиона. Любопытно, что зарплата Алана Гринспена - самая низкая среди руководителей центральных банков стран "большой семерки”: "всего-навсего” 171 900 долларов в год. К примеру, руководитель итальянского Центробанка получает 743 тыс. долларов, а Банка Англии - 446 тыс. долларов в год. Однако имя главы ФРС США явно гораздо более известно, чем имена многих его коллег, да и авторитет, конечно, повыше. Может быть, и для банкира не всегда в деньгах счастье.
Алан Гринспен / Alan Greenspan
Greenspaneconomy140908 300x300Каждое утро Алан Гринспен просыпается в 5.30 и в течение 1.5 часа принимает ванну и читает экономические сводки, обдумывает финансово-экономические проблемы страны. На пост председателя совета управляющих Федеральной Резервной Системы (Центральный банк США), влиятельнейшего органа экономической политики страны, Гринспен был назначен президентом Джорджем Бушем-младшим 20 июня 2000 года, причем уже в четвертый раз.
Алан Гринспен родился в марте 1926 года в Бруклине, в районе, который назывался "Франкфурт на Гудзоне”, поскольку там селилось много еврейских иммигрантов из Германии. Родители его отца, биржевого брокера, также были выходцами из Германии. По материнской линии его предки были иммигрантами из Польши. Когда Алану исполнилось 5 лет, его родители развелись, и он воспитывался матерью и ее родителями. Его мать Роуз после развода вместе с Аланом переехала к своим родителям в маленькую 2-комнатную квартиру в шестиэтажном доме на углу Бродвея и 163-й улицы и пошла работать в мебельный магазин. Рядом с ними жила семья сестры Роуз - Мэри и ее мужа Джекоба Халперта, в которой было двое детей - мальчик и девочка. Именно с ними и с их отцом юный Алан и проводил большую часть времени.
Когда Алану Гринспену исполнилось 9 лет, его отец в один из своих нечастых визитов подарил ему свою недавно опубликованную книгу, которая называлась "Впереди - выход из кризиса”. В ней Герберт Гринспен отстаивал необходимость государственных программ с целью стимулирования экономики. Кто знает, может, именно эта книга отца уже тогда вызвала интерес или, по крайней мере, любопытство к экономике у будущего руководителя ФРС. Тем более что уже в детстве юный Алан Гринспен отличался незаурядными способностями. В 5 лет он мог свободно складывать в уме трехзначные цифры. Мать нередко демонстрировала это его умение гостям и соседям. В школе он явно выделялся среди сверстников, по их отзывам, "Алан все всегда делал отлично”. При этом он рос вполне нормальным ребенком: играл с друзьями, занимался спортом.
В 1952 году Алан Гринспен женился на Джоан Митчелл, художнице. Однако их брак оказался недолгим - они расстались уже через год. Но именно первая жена познакомила Алана с Эйн Рэнд, писательницей и социальным философом, взгляды которой оказали сильное влияние на молодого Гринспена. Именно Эйн Рэнд, по словам Алана Гринспена, заставила его задуматься о том, что "капитализм - это не только эффективная и практичная система, но еще и моральная”. Гринспен и Рэнд оставались друзьями вплоть до ее смерти в 1982 году. Во второй брак Алан Гринспен решился вступить лишь через 45 лет после первого, в 1997 году, после 12 лет отношений с новой избранницей - Андреа Митчелл, журналистом-международником из телекомпании Эн-би-си.
В 1948 году Гринспен получил степень бакалавра, а в 1950 году - степень магистра по экономике в Нью-Йоркском университете. Некоторое время он учился в аспирантуре Колумбийского университета, в 1977 году он защитил степень доктора наук по экономике в Нью-Йоркском университете. После окончания университета он занимал важные государственные экономические должности, а также работал в частном бизнесе.
В периоды 1954-74 и 1977-87 гг. Алан Гринспен работал председателем совета директоров и президентом частной консультативной компании "Таунсенд-Гринспен и Ко”, основанной им вместе со специалистом по ценным бумагам, Уильямом Таунсендом. После смерти Таунсенда в 1958 году Гринспен стал основным владельцем компании. В 1974 году он принял предложение президента Ричарда Никсона возглавить Совет экономических консультантов при президенте, важный орган по выработке экономической политики страны. Возглавив совет 1 сентября 1974 года, за месяц до отставки Никсона, он продолжил работу на этом посту и при президенте Джеральде Форде до прихода к власти президента Джеймса Картера в 1977 году. Другая важная государственная должность, которую занимает Алан Гринспен уже при Рейгане в 1981-83 гг., - председатель Национальной комиссии по реформе системы социального страхования. Когда в 1987 г. бывший председатель ФРС Пол Волкер неожиданно подал в отставку, в его преемники президент Рейган предложил именно Гринспена. После этого Алан Гринспен закрыл свою консалтинговую компанию и сосредоточился на государственной работе.
Помимо госслужбы Гринспен успел потрудиться и в частном секторе: он был корпоративным директором в "Алюминиевой компании Америка”, в корпорациях "Аутомэтик Дэйта Просесинг”, "Дженерал Фудс”, "Джэй Пи Морган”, "Мобил”, членом попечительского совета исследовательской корпорации "Рэнд”, директором Института международной экономики, членом наблюдательного совета Гуверовского института. Весь послужной список занял бы слишком много места. Его знания, умение мыслить стратегически, делать верные прогнозы были востребованы всегда. При этом любопытно, что Алан Гринспен - один из самых убежденных приверженцев и адвокатов свободного рынка и предпринимательства - большую часть жизни провел именно на госслужбе. Некоторые из близких его соратников даже считают, что он делает это специально, чтобы было удобнее бороться изнутри с главным злом капитализма - бюрократией и самим государством.
Спаситель американской экономики
Алан Гринспен - последовательный республиканец, приверженец либеральных (в российском понимании) взглядов на экономику и экономическую политику. С самого начала своей государственной деятельности он проявил себя как сторонник жесткой денежно-кредитной политики с целью недопущения чрезмерной инфляции, чем завоевал уважение всего финансового сообщества США. В Америке считают, что именно Алан Гринспен благодаря умелой денежно-кредитной политике сумел минимизировать разрушительные для экономики последствия так называемой "черной пятницы” - биржевого краха 19 октября 1987 года, когда индекс Доу-Джонса обрушился на 508 пунктов.
В результате действий главы ФРС крах на биржевом рынке оказался гораздо менее болезненным для экономики США. В своей последующей деятельности Алан Гринспен сконцентрировался на борьбе с инфляцией. Он сумел убедить в правильности своих подходов и нового президента - Билла Клинтона и продолжил работу уже для демократической администрации. В 1996 году Гринспен, как считают многие эксперты, сумел снизить "перегрев” фондового рынка лишь одним упоминанием того, что акции на бирже взлетели, по его мнению, слишком высоко. Началась массовая продажа акций и обстановка на бирже разрядилась.
В 1998 году Алан Гринспен умело противостоял влиянию на американскую экономику финансовых кризисов в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и России, убедив своих коллег по ФРС трижды понизить учетную ставку. Во многом благодаря политике главы ФРС в конце 90-х годов уровень безработицы в стране достиг самого низкого за два с лишним десятилетия показателя (4%), а уровень инфляции до минимального уровня за 11 лет (1,5% в годовом исчислении).
Однако было бы неверно утверждать, что у Гринспена нет противников и критиков. Например, Джордж Грант, издатель журнала "Обозрение процентных ставок”, утверждает, что именно по вине Гринспена в конце 90-х годов на американской фондовой бирже "надулся огромный мыльный пузырь”, который привел к чрезмерному инвестированию в экономику, ее "перегреву” и угрозе инфляции. Как считают некоторые эксперты, именно глава ФРС ошибочно рекомендовал поднять учетную ставку в 1998 и 2000 гг., что привело к экономическому спаду в марте 2001 года.
Иногда критики обвиняют Алана Гринспена в том, что он использует в деятельности ФРС преимущественно "антикризисный подход”, а требуется долговременная денежно-кредитная политика. Как отмечает Рич Миллер, обозреватель влиятельного журнала "Бизнес Уик”, "если бы такая политика действительно была, то в июле 2003 года учетную ставку надо было сократить на 0.5 процентных пункта вместо 0.25, как это сделала ФРС”. Как полагают некоторые аналитики, в условиях стагнации начала 2000-х, потеря доверия к политике ФРС в США действительно имела место среди американских и зарубежных инвесторов.
Однако, несмотря на критику, авторитет Алана Гринспена пока непоколебим. В настоящее время он последовательно выступает против усиливающегося протекционизма в экономической политике США. Несмотря на растущий дефицит торгового баланса США, Алан Гринспен твердо убежден в том, что протекционизм может нанести вред конкурентоспособности американских компаний в глобализирующейся экономике. В своем выступлении в Институте Като в ноябре 2003 года Гринспен выразил тревогу по поводу растущего дефицита платежного баланса, достигшего 5% ВВП (480 млрд. долл.), что существенно выше предыдущего рекорда в 3.5% ВВП, отмеченного в 1986 г. Вместе с тем он подчеркнул, что несомненным свидетельством силы американской экономики сегодня является отсутствие признаков какого-либо инфляционного давления на экономику, несмотря на то что за последние 2 года доллар упал в цене относительно других ведущих мировых валют примерно на 20%.
Денежный Маэстро
Как минимум дважды в год глава Федеральной резервной системы выступает в Конгрессе США с докладом о положении в экономике и в сфере финансов. К его словам внимательно прислушиваются политики и аналитики во всем мире. От одного прогноза главы ФРС могут взлететь вверх или упасть котировки акций. Осознавая свое влияние, Алан Гринспен часто старается выражаться достаточно туманно и неоднозначно. Ему самому принадлежит фраза: "Если я кажусь вам слишком ясным, то, весьма вероятно, вы меня не поняли”. На самом деле стиль его речи стал столь осторожным и двусмысленным, что, говорят, даже жена вынуждена переспрашивать его дважды, чего же он хочет. Может быть, в этой осторожности и в осознании своего экономического влияния и кроется секрет его могущества?
Алан Гринспен регулярно высказывается в научной и экономической прессе по самым актуальным экономическим проблемам. Так, среди его работ, например: "Глобальная экономическая интеграция: возможности и вызовы”, 2001 г., "Неравенство доходов: проблемы и варианты политики”, 2002 г. Его многочисленные выступления на симпозиумах и конференциях, в Конгрессе неизменно вызывают огромный интерес американской и мировой экономической и финансовой общественности. Заслуги Гринспена нашли признание в его многочисленных наградах. Он избран почетным профессором ведущих американских и иностранных университетов - Гарвардского, Йельского, Пенсильванского, Нотр-Дамского, отмечен почетным знаком Американского института государственной службы, награжден французским орденом Почетного легиона. Любопытно, что зарплата Алана Гринспена - самая низкая среди руководителей центральных банков стран "большой семерки”: "всего-навсего” 171 900 долларов в год. К примеру, руководитель итальянского Центробанка получает 743 тыс. долларов, а Банка Англии - 446 тыс. долларов в год. Однако имя главы ФРС США явно гораздо более известно, чем имена многих его коллег, да и авторитет, конечно, повыше. Может быть, и для банкира не всегда в деньгах счастье.
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NEW 16.11.13 22:27
ElderДоктор Александр Элдер — профессиональный биржевой трейдер, один из лучших специалистов в мире финансов, признанный эксперт в области трейдинга, автор многочисленных статей по этой тематике. Владелец и директор собственной компании Financial Trading Inc. (США, Нью-Йорк), которая является одной из ведущих фирм по подготовке биржевиков. Доктор Элдер консультирует и ведет образовательные программы в США, Азии, Австралии, Европе и в России, где его наиболее известная книга «Как играть и выигрывать на бирже» была несколько раз переиздана.
Книги Александра Элдера «Как играть и выигрывать на бирже» и «Трейдинг с доктором Элдером» считаются классическими среди трейдеров. С момента первого издания в 1993 году «Как играть и выигрывать на бирже» стала международным бестселлером и была переведена на 9 языков: китайский, голландский, французский, немецкий, греческий, японский, корейский, русский и польский. А «Трейдинг с доктором Элдером» была признана лучшей книгой Barron’s за 2002 год. Книги, статьи и обзоры программного обеспечения, написанные Александром Элдером с точки зрения профессионального биржевого трейдера и психолога, сделали его одним из наиболее авторитетных экспертов в области технического анализа. Ссылки на его книги и статьи Вы найдете практически в любом отечественном учебнике по фондовому рынку.
Медик по образованию, Александр Элдер родился в 1951 в Ленинграде, а вырос в Эстонии. Окончил Тартуский медицинский университет, получив специальность врач-психиатр. В 22 года работая судовым врачом на судне вблизи Африки, Александр Элдер бежал в США, где успешно получил политическое убежище, имея при этом 25 долларов в кармане. Работал психиатром в Нью-Йорке и преподавал в Колумбийском университете. Сориентировавшись в совершенно новой для себя среде, он заинтересовался биржевыми операциями и начал вкладывать средства в акции и опционы. Одновременно с этим он начал писать первую книгу, ставшую бестселлером.
В своих работах Александр Элдер не только интересно и доступно рассказывает о самих торгах на бирже, но и в качестве профессионального биржевого трейдера делится своими методами успешного трейдинга. Он подробно описывает психологические аспекты, связанные с трейдингом, и даёт рекомендации, как научиться подчинять свои эмоции и, таким образом, контролировать не только себя, но и сам рынок. Советы доктора Элдера полезны как только начинающим биржевым трейдерам, так и людям, которые уже знакомы с азами трейдинга, но хотят стать настоящими профессиональными трейдерами.
Подыскивайте брокера, берущего наименьшие комиссионные, и держите его на прицеле. Разработайте систему игры, ориентированную на сравнительно редкие сделки, и открывайте их в периоды биржевого затишья. Биржевую игру необходимо вести по четко составленной методике. В ходе игры следует анализировать свои эмоции, следя за принятием разумных решений.
Заведите дневник вашей биржевой игры с обоснованием причин открытия и закрытия сделок. Особенно следите за ситуациями, где ваша тактика повторяется. Не внимающие урокам прошлого обречены на провал. Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открыта позиция.
Для успеха надо бережливо обращаться с деньгами. Профессиональный биржевой трейдер следит за своим капиталом, как опытный аквалангист за давлением воздуха в своем акваланге
"Не рискуй всеми деньгами” - первая заповедь профессионального биржевого трейдера.
Профессиональный биржевой трейдер позволяет себе рискнуть лишь маленьким процентом капитала на каждой сделке. Дилетант же подходит к игре, как алкоголик к выпивке: предвкушает удовольствие, а кончает в канаве.
Если вы не уверены, стоит ли оставаться в сделке, снимите прибыль и посмотрите на ситуацию свежим взглядом, со стороны. Когда не рискуешь деньгами, мыслишь яснее. Выйти из сделки и снова войти бывает не вредно. Представьте себе адвоката, который в разгар процесса начинает подчитывать свой гонорар. Это - как трейдер, который, почуяв прибыль, теряет голову от радости. Представьте себе хирурга, у которого при виде крови кружится голова. Это как трейдер, теряющий уверенность в себе, когда несет потери.
Настоящий профессиональный биржевой трейдер невозмутим - и при выигрыше, и при проигрыше.
Успеха в биржевой игре можно достичь, лишь занимаясь ею как серьезным делом. Биржевая игра, основанная на эмоциях, обречена на провал.
Главный признак азартного игрока – непреодолимое желание делать ставки. Если вы видите, что спекулируете непомерно много, сделайте перерыв в игре на месяц. За это время вы сможете взглянуть на свои действия по-другому.
Между алкоголиком и проигрывающим трейдером есть явное сходство. Трейдер без конца меняет тактику игры, как алкоголик, который пытается решить проблему, перейдя с крепких спиртных напитков на вино или пиво. Неудачник не признает, что потерял контроль над ходом своей биржевой жизни.
Прежде всего, нужно осознать свою наклонность к самовредительству. Надо быть в ответе за все последствия своего поведения, в том числе и неудачи, а не жаловаться на невезение и обвинять других.
Трейдер воодушевляется от выигрыша, чувствует себя всемогущим. Уверовав в свою непогрешимость, он действует опрометчиво и теряет выигранное. Большинство трейдеров не выносят мучительных тяжелых потерь. Скатившись на дно пропасти, они обречены вылететь с биржи. Лишь немногие понимают, что проиграли не потому, что неверно играли, а потому, что неверно думали. Такие люди могут изменить себя и выйти в профессиональные биржевые трейдеры. Члены толпы могут уловить верную тенденцию, но не ее разворот. Примкнув к группе, человек ведет себя как ребенок, следующий за родителями. Преуспевающие трейдеры живут своим умом.
В послесловии к книге Александр Элдер пишет, что трейдеры часто боятся «нажать на спусковой крючок», то есть начать покупать или продавать. Этот страх - самая главная проблема для трейдера. Если у вас есть все необходимое - система игры, правила контроля над капиталом, психологические правила пресечения потерь, то, значит, пора играть на бирже, подводит итог Александр Элдер.
Александр Элдер / Alexander Elder
ElderДоктор Александр Элдер — профессиональный биржевой трейдер, один из лучших специалистов в мире финансов, признанный эксперт в области трейдинга, автор многочисленных статей по этой тематике. Владелец и директор собственной компании Financial Trading Inc. (США, Нью-Йорк), которая является одной из ведущих фирм по подготовке биржевиков. Доктор Элдер консультирует и ведет образовательные программы в США, Азии, Австралии, Европе и в России, где его наиболее известная книга «Как играть и выигрывать на бирже» была несколько раз переиздана.
Книги Александра Элдера «Как играть и выигрывать на бирже» и «Трейдинг с доктором Элдером» считаются классическими среди трейдеров. С момента первого издания в 1993 году «Как играть и выигрывать на бирже» стала международным бестселлером и была переведена на 9 языков: китайский, голландский, французский, немецкий, греческий, японский, корейский, русский и польский. А «Трейдинг с доктором Элдером» была признана лучшей книгой Barron’s за 2002 год. Книги, статьи и обзоры программного обеспечения, написанные Александром Элдером с точки зрения профессионального биржевого трейдера и психолога, сделали его одним из наиболее авторитетных экспертов в области технического анализа. Ссылки на его книги и статьи Вы найдете практически в любом отечественном учебнике по фондовому рынку.
Медик по образованию, Александр Элдер родился в 1951 в Ленинграде, а вырос в Эстонии. Окончил Тартуский медицинский университет, получив специальность врач-психиатр. В 22 года работая судовым врачом на судне вблизи Африки, Александр Элдер бежал в США, где успешно получил политическое убежище, имея при этом 25 долларов в кармане. Работал психиатром в Нью-Йорке и преподавал в Колумбийском университете. Сориентировавшись в совершенно новой для себя среде, он заинтересовался биржевыми операциями и начал вкладывать средства в акции и опционы. Одновременно с этим он начал писать первую книгу, ставшую бестселлером.
В своих работах Александр Элдер не только интересно и доступно рассказывает о самих торгах на бирже, но и в качестве профессионального биржевого трейдера делится своими методами успешного трейдинга. Он подробно описывает психологические аспекты, связанные с трейдингом, и даёт рекомендации, как научиться подчинять свои эмоции и, таким образом, контролировать не только себя, но и сам рынок. Советы доктора Элдера полезны как только начинающим биржевым трейдерам, так и людям, которые уже знакомы с азами трейдинга, но хотят стать настоящими профессиональными трейдерами.
Подыскивайте брокера, берущего наименьшие комиссионные, и держите его на прицеле. Разработайте систему игры, ориентированную на сравнительно редкие сделки, и открывайте их в периоды биржевого затишья. Биржевую игру необходимо вести по четко составленной методике. В ходе игры следует анализировать свои эмоции, следя за принятием разумных решений.
Заведите дневник вашей биржевой игры с обоснованием причин открытия и закрытия сделок. Особенно следите за ситуациями, где ваша тактика повторяется. Не внимающие урокам прошлого обречены на провал. Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открыта позиция.
Для успеха надо бережливо обращаться с деньгами. Профессиональный биржевой трейдер следит за своим капиталом, как опытный аквалангист за давлением воздуха в своем акваланге
"Не рискуй всеми деньгами” - первая заповедь профессионального биржевого трейдера.
Профессиональный биржевой трейдер позволяет себе рискнуть лишь маленьким процентом капитала на каждой сделке. Дилетант же подходит к игре, как алкоголик к выпивке: предвкушает удовольствие, а кончает в канаве.
Если вы не уверены, стоит ли оставаться в сделке, снимите прибыль и посмотрите на ситуацию свежим взглядом, со стороны. Когда не рискуешь деньгами, мыслишь яснее. Выйти из сделки и снова войти бывает не вредно. Представьте себе адвоката, который в разгар процесса начинает подчитывать свой гонорар. Это - как трейдер, который, почуяв прибыль, теряет голову от радости. Представьте себе хирурга, у которого при виде крови кружится голова. Это как трейдер, теряющий уверенность в себе, когда несет потери.
Настоящий профессиональный биржевой трейдер невозмутим - и при выигрыше, и при проигрыше.
Успеха в биржевой игре можно достичь, лишь занимаясь ею как серьезным делом. Биржевая игра, основанная на эмоциях, обречена на провал.
Главный признак азартного игрока – непреодолимое желание делать ставки. Если вы видите, что спекулируете непомерно много, сделайте перерыв в игре на месяц. За это время вы сможете взглянуть на свои действия по-другому.
Между алкоголиком и проигрывающим трейдером есть явное сходство. Трейдер без конца меняет тактику игры, как алкоголик, который пытается решить проблему, перейдя с крепких спиртных напитков на вино или пиво. Неудачник не признает, что потерял контроль над ходом своей биржевой жизни.
Прежде всего, нужно осознать свою наклонность к самовредительству. Надо быть в ответе за все последствия своего поведения, в том числе и неудачи, а не жаловаться на невезение и обвинять других.
Трейдер воодушевляется от выигрыша, чувствует себя всемогущим. Уверовав в свою непогрешимость, он действует опрометчиво и теряет выигранное. Большинство трейдеров не выносят мучительных тяжелых потерь. Скатившись на дно пропасти, они обречены вылететь с биржи. Лишь немногие понимают, что проиграли не потому, что неверно играли, а потому, что неверно думали. Такие люди могут изменить себя и выйти в профессиональные биржевые трейдеры. Члены толпы могут уловить верную тенденцию, но не ее разворот. Примкнув к группе, человек ведет себя как ребенок, следующий за родителями. Преуспевающие трейдеры живут своим умом.
В послесловии к книге Александр Элдер пишет, что трейдеры часто боятся «нажать на спусковой крючок», то есть начать покупать или продавать. Этот страх - самая главная проблема для трейдера. Если у вас есть все необходимое - система игры, правила контроля над капиталом, психологические правила пресечения потерь, то, значит, пора играть на бирже, подводит итог Александр Элдер.
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NEW 17.11.13 21:01
Bengraham1 220x300Бенджамин Грэхем (Бенджамин Грэм) - известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют "отец инвестирования на основе ценности” (value investing). В настоящее время он широко известен благодаря частым ссылкам на него Уоррена Баффета, который в своё время обучался под началом Грэма в Колумбийском университете, штат Нью-Йорк. Баффет говорит о том, что Грэм заложил в него основы разумного инвестирования, и описывает его как человека, оказавшего наибольшее влияние на аго жизнь после отца.
Бенджамин Грэхем родился 8 мая 1894 года в Лондоне, его настоящая фамилия была Гроссбаум (Grossbaum). Когда Грэму исполнился один год, его семья эмигрировала в Соединённые Штаты Америки. В Нью-Йорке отец Бенджамина открыл фирму, занимавшуюся импортом фарфора, керамики и антиквариата из Австрии и Германии. Когда Бенджамину было девять лет его отец умер. Личность Бенджамина Грэхема сцементировало пронизанное бедностью воспитание в Нью-Йорке, где для выживания на улице он должен был больше использовать свои умственные способности, чем мускулы. Годы бедности, говорил Грэм, "развили в моем характере серьезное отношение к деньгам, готовность упорно трудиться за небольшие суммы и чрезвычайный консерватизм во всех расходах”. В 1914 году он получил степень бакалавра в Колумбийском университете, штат Нью-Йорк. После окончания Колумбийского университета Бенджамину Грэхему предложили преподавательские должности на трех его факультетах: литературы, математики и философии. Однако ему нужно было содержать семью, поэтому он нанялся на работу в фирму Newburger, Henderson and Loeb на Уолл-стрите на должность ученика в отдел облигаций.
В 1920 г., в возрасте 26 лет, Бенджамин Грэхем стал одним из партнеров в Newburger, Henderson and Loeb. Теперь, помимо оклада, он получал еще 2,5% от прибыли. Грэм уже тогда приблизился к пониманию принципа, которым впоследствии делился с учениками: чем глупее поведение рынка, тем больше возможностей для профессионального инвестора.
В 1923 г. группа клиентов и друзей, восхищенных успехами Грэма, предложила создать инвестиционный фонд с активами в размере $250000 с условием, что он будет получать $10000 в год плюс 20% от прибыли. В результате в 29 лет Бенджамин Грэхем основал свое первое независимое предприятие, Grahar Corporation, операции которого начались 1 июня 1923 года. Название было составлено из имен Грэма и Луиса Харриса (Louis Harris), владельца складских помещений и одного из главных инвесторов. Бенджамину Грэхему удалось привлечь в фонд порядка $500000. Он не был главным акционером, но контролировал инвестиционную политику компании, концентрируясь на поиске сильно недооцененных акций, переоцененных акций, годящихся для "коротких” продаж, или выгодных арбитражных операций. В 1925 г. компания прекратила свое существование, и Грэм основал Benjamin Graham Joint Account, чья среднегодовая доходность в период между 1925 и 1928 гг. составила 25,7%. Бизнес расширялся так быстро, что вскоре после его открытия Бенджамину Грэхему понадобился партнер, который взял бы на себя административные функции. Он пригласил Джерома Ньюмана, брата своего друга детства. Так появился на свет Graham Newman Investment Fund.
Поскольку в конце 20-х гг. возросла популярность инвестиционных фондов, Бенджамин Грэхем занялся организацией трастового фонда Hentz-Graham, который намеревался запустить в сентябре 1929 г. Однако к этому моменту рынок ценных бумаг начал "трещать по швам”, и вскоре Грэму стало не до нового фонда. Он также отклонил предложение о партнерстве с Бернардом Барухом (Bernard Baruch).
За 1929 и 1930 год профессиональный инвестор и трейдер Бенджамин Грэхем потерял более половины средств фонда. Сделав соответствующие выводы и отказавшись от наиболее агрессивных и высокорисковых сделок его компания смогла пережить Великую Депрессию. Среднегодовая доходность фирмы за период с 1929 г. по 1956 г., когда Грэм удалился от дел, составила порядка 17%.
В 1934 году была опубликована книга "Анализ ценных бумаг” (”Security Analysis”), написанная Бенджамином Грэхемом в соавторстве с Дэвидом Доддом (David Dodd). "Анализ ценных бумаг” до сих пор считается "библией” для инвесторов и трейдеров мира, в ней были заложены принципы "стоимостного” инвестирования, базировавшегося на использовании фундаментальных показателей в процессе оценки акций. Грэм и Додд также впервые ввели понятие "внутренней стоимости” (intrinsic value).
В 1949 году была опубликована книга "Разумный инвестор” (”The Intelligent Investor”), в которой Бенджамин Грэхем с позиции профессионального инвестора объяснил, каким образом рациональный подход позволяет опережать рынок. Он также показал, какими принципами должны руководствоваться инвесторы и трейдеры, и каким образом можно определить, что акции недооценены. Уоррен Баффет считает книгу Бенджамина Грэхема "Разумный инвестор” лучшей книгой по инвестициям из когда-либо написанных.
Бенджамин Грэхем умер ночью 21 сентября 1976 года, в возрасте 82 лет.
Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Профессиональных инвесторов он определял как людей, осуществляющих операции, основанные на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.
Бенджамин Грэхем писал, что профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к ним, прежде всего, как к своей доли в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как "машина для голосования”. В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как "весы” - внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.
Он рекомендовал профессиональным инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует т. н. запас надёжности (margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.
Бенджамин Грэхем писал, что Инвестиции в акции Forex наиболее разумны, когда они наиболее похожи на деловые предприятия. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.
Бенджамин Грэхем / Benjamin Graham
Bengraham1 220x300Бенджамин Грэхем (Бенджамин Грэм) - известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют "отец инвестирования на основе ценности” (value investing). В настоящее время он широко известен благодаря частым ссылкам на него Уоррена Баффета, который в своё время обучался под началом Грэма в Колумбийском университете, штат Нью-Йорк. Баффет говорит о том, что Грэм заложил в него основы разумного инвестирования, и описывает его как человека, оказавшего наибольшее влияние на аго жизнь после отца.
Бенджамин Грэхем родился 8 мая 1894 года в Лондоне, его настоящая фамилия была Гроссбаум (Grossbaum). Когда Грэму исполнился один год, его семья эмигрировала в Соединённые Штаты Америки. В Нью-Йорке отец Бенджамина открыл фирму, занимавшуюся импортом фарфора, керамики и антиквариата из Австрии и Германии. Когда Бенджамину было девять лет его отец умер. Личность Бенджамина Грэхема сцементировало пронизанное бедностью воспитание в Нью-Йорке, где для выживания на улице он должен был больше использовать свои умственные способности, чем мускулы. Годы бедности, говорил Грэм, "развили в моем характере серьезное отношение к деньгам, готовность упорно трудиться за небольшие суммы и чрезвычайный консерватизм во всех расходах”. В 1914 году он получил степень бакалавра в Колумбийском университете, штат Нью-Йорк. После окончания Колумбийского университета Бенджамину Грэхему предложили преподавательские должности на трех его факультетах: литературы, математики и философии. Однако ему нужно было содержать семью, поэтому он нанялся на работу в фирму Newburger, Henderson and Loeb на Уолл-стрите на должность ученика в отдел облигаций.
В 1920 г., в возрасте 26 лет, Бенджамин Грэхем стал одним из партнеров в Newburger, Henderson and Loeb. Теперь, помимо оклада, он получал еще 2,5% от прибыли. Грэм уже тогда приблизился к пониманию принципа, которым впоследствии делился с учениками: чем глупее поведение рынка, тем больше возможностей для профессионального инвестора.
В 1923 г. группа клиентов и друзей, восхищенных успехами Грэма, предложила создать инвестиционный фонд с активами в размере $250000 с условием, что он будет получать $10000 в год плюс 20% от прибыли. В результате в 29 лет Бенджамин Грэхем основал свое первое независимое предприятие, Grahar Corporation, операции которого начались 1 июня 1923 года. Название было составлено из имен Грэма и Луиса Харриса (Louis Harris), владельца складских помещений и одного из главных инвесторов. Бенджамину Грэхему удалось привлечь в фонд порядка $500000. Он не был главным акционером, но контролировал инвестиционную политику компании, концентрируясь на поиске сильно недооцененных акций, переоцененных акций, годящихся для "коротких” продаж, или выгодных арбитражных операций. В 1925 г. компания прекратила свое существование, и Грэм основал Benjamin Graham Joint Account, чья среднегодовая доходность в период между 1925 и 1928 гг. составила 25,7%. Бизнес расширялся так быстро, что вскоре после его открытия Бенджамину Грэхему понадобился партнер, который взял бы на себя административные функции. Он пригласил Джерома Ньюмана, брата своего друга детства. Так появился на свет Graham Newman Investment Fund.
Поскольку в конце 20-х гг. возросла популярность инвестиционных фондов, Бенджамин Грэхем занялся организацией трастового фонда Hentz-Graham, который намеревался запустить в сентябре 1929 г. Однако к этому моменту рынок ценных бумаг начал "трещать по швам”, и вскоре Грэму стало не до нового фонда. Он также отклонил предложение о партнерстве с Бернардом Барухом (Bernard Baruch).
За 1929 и 1930 год профессиональный инвестор и трейдер Бенджамин Грэхем потерял более половины средств фонда. Сделав соответствующие выводы и отказавшись от наиболее агрессивных и высокорисковых сделок его компания смогла пережить Великую Депрессию. Среднегодовая доходность фирмы за период с 1929 г. по 1956 г., когда Грэм удалился от дел, составила порядка 17%.
В 1934 году была опубликована книга "Анализ ценных бумаг” (”Security Analysis”), написанная Бенджамином Грэхемом в соавторстве с Дэвидом Доддом (David Dodd). "Анализ ценных бумаг” до сих пор считается "библией” для инвесторов и трейдеров мира, в ней были заложены принципы "стоимостного” инвестирования, базировавшегося на использовании фундаментальных показателей в процессе оценки акций. Грэм и Додд также впервые ввели понятие "внутренней стоимости” (intrinsic value).
В 1949 году была опубликована книга "Разумный инвестор” (”The Intelligent Investor”), в которой Бенджамин Грэхем с позиции профессионального инвестора объяснил, каким образом рациональный подход позволяет опережать рынок. Он также показал, какими принципами должны руководствоваться инвесторы и трейдеры, и каким образом можно определить, что акции недооценены. Уоррен Баффет считает книгу Бенджамина Грэхема "Разумный инвестор” лучшей книгой по инвестициям из когда-либо написанных.
Бенджамин Грэхем умер ночью 21 сентября 1976 года, в возрасте 82 лет.
Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Профессиональных инвесторов он определял как людей, осуществляющих операции, основанные на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.
Бенджамин Грэхем писал, что профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к ним, прежде всего, как к своей доли в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как "машина для голосования”. В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как "весы” - внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.
Он рекомендовал профессиональным инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует т. н. запас надёжности (margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.
Бенджамин Грэхем писал, что Инвестиции в акции Forex наиболее разумны, когда они наиболее похожи на деловые предприятия. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.
NEW 17.11.13 21:08
BaruhБернард Мэннис Барух (Bernard Mannes Baruch) - американский финансист, биржевой спекулянт, а также политический и государственный деятель.
Бернард Барух родился 19 августа 1870 в городе Кемпден в Южной Каролине и был вторым из четырёх сыновей Симона и Белл Барух. Его отец, Симон Барух (1840—1921), немецкий иммигрант еврейского происхождения иммигрировал в США из Германии 1855. Будучи по профессии врачом, во время гражданской войны служил в армии южан и был одним из основоположников физиотерапии. В 1881 году его семья переехала в Нью-Йорк, где Бернард поступил в Сити-колледж (City College of New York). После окончания колледжа Бернард Барух начал работать в фирме Хаусмэн энд Компани (A. A. Housman and Company). Продвигаясь по карьерной лестнице, он стал брокером, а потом и партнером A. A. Housman and Co., а через семь лет уже владел восьмой частью этой брокерской конторы. Источником его дохода служила часть комиссионных, получаемых им с каждой сделки клиента.
Объединив свои средства с теми, которые удалось занять у родных, Бернард Барух купил в 1898 году место на New York Stock Exchange. Увы, первый опыт оказался провальным. Бернарду снова — а потом и еще раз — пришлось обращаться за помощью к родственникам. Однажды отец сказал ему, что $500 — это все, что у семьи оставалось на черный день. Но именно с этих пяти сотен Бернард Барух начал свое восхождение на олимп Wall Street. С самого начала его поведение на бирже казалось многим странным. Его выход на рынок и первые удачи были восприняты крайне неодобрительно. Например, Дж. П. Морган называл его не иначе как "карточным шулером”. На первый взгляд эти обвинения в эпоху свободного рынка кажутся странными — ведь и сам Морган заработал свое состояние вовсе не в белых перчатках. Но методы Бернарда Баруха удивляли даже великих махинаторов. На первых порах он не проводил популярные в то время поглощения слабых компаний с целью их последующей перепродажи. Не проводил он и махинаций по искусственному подъему цены отдельных акций. Далеки были его методы и от скрупулезного учета фундаментальных факторов. Хоть фондовый рынок в то время и находился на подъеме, Бернард Барух активно пользовался приемами игры на понижение. По его собственному мнению, купить на минимуме и продать на максимуме невозможно. И поэтому он нередко шел против рынка, продавая тогда, когда многие покупали, и наоборот. Не вдаваясь в тонкости деятельности компании и не обращая внимания на распространяемые о ней слухи, Барух работал на общих движениях рынка. И в этом плане его операции можно сравнить со стилем Ливермора.
С ростом состояния Бернарда Баруха росли и его возможности. Он уже мог позволить себе занятие прямыми инвестициями. Например, на его капитале была основана компания Texasgulf Inc., занимавшаяся сервисными услугами в растущей тогда нефтедобывающей промышленности. Однако участвовать в управлении этой компанией ему было неинтересно. И дальше финансирования ее создания он не пошел. И хотя Texasgulf Inc. со временем превратилась в довольно прибыльную компанию, у Баруха осталась лишь малая часть этого богатства, так как после многочисленных эмиссий акций его доля сильно сократилась. С Бернардом Барухом стали считаться, и редко крупные сделки проходили без консультаций с ним. Его называли обладателем крупного состояния, его спекуляций на бирже опасались не меньше, чем действий Дж. П. Моргана или Джозефа Кеннеди. Так Барух, не стремившийся к торговле исключительно на инсайдерской информации, получал множество возможностей прибыльного вложения капитала.
К 1903 году у него была своя брокерская фирма Baruch Brothers, и в свои 33 года он стал миллионером. Несмотря на процветавшую в то время практику создания различных трастов с целью манипуляции рынком, Бернард Барух проводил все свои операции один. За что и получил прозвище "одинокий волк Wall Street”. Даже став миллионером, Барух не забывал, как он несколько раз проигрывал все свои деньги на фондовом рынке. Поэтому в 1907 году он потратил $55 тыс. на покупку 15 тыс. акров земельных угодий на своей родине — в Южной Каролине. По его расчетам, в случае очередного падения цен на бирже эта земля не оставила бы его без средств к существованию. В том же году он купил достаточно устойчивую фирму, занимавшуюся торговлей в основном между Англией и США,— M. Hentz & Co.
Активное проникновение Бернарда Баруха в политическую жизнь началось в 1912 году. Своими деньгами он поддержал Вудро Вильсона в его президентской компании. В фонд демократов Барух внес $50 тыс. В благодарность за это Вильсон в 1916 году назначил его в ведомство национальной обороны. Сразу после того, как Бернард Барух занял свою первую государственную должность, на бирже поползли слухи, что он использует свое положение для инсайдерской торговли. В 1917 году против него даже проводили расследование, обвиняя в раскрытии секретной документации. Проверяя его сделки, расследование наткнулось на сделанные им несколькими месяцами ранее операции. По подсчетам, на покупке и перепродаже через месяц акций заводов, попадающих в сферу его интересов на государственной должности, Бернард Барух заработал около $1 млн. Однако свалить его не удалось. Свою защиту Барух построил на том основании, что все свое состояние он создал на перепродажах бумаг, и в этом смысле последние операции ничем не отличались от предыдущих. А уже в 1918 году Бернард Барух стал министром оборонной промышленности США. Расследование привело к тому, что он продал свое место на бирже, но причастность к распределению военных заказов давала ему намного больше возможностей для зарабатывания денег. Да и от инвестиций полностью он не отошел. Только теперь они носили более целевой характер. Фаворитами Баруха стали компании по производству вооружений и различной военной амуниции. По некоторым данным, к концу первой мировой войны Бернард Барух владел долями в большинстве заводов, выполнявших военные заказы. Естественно, и изрядные средства, поступавшие на заводы из государственного бюджета, оставались в его кармане. Утверждают, что к концу войны его состояние увеличилось до $200 млн.
После войны Бернард Барух не сбавил своих политических амбиций. Удачно вкладывая свои деньги в карьеру политиков, он мог серьезно влиять на решение различных вопросов экономики США. После Вудро Вильсона он оставался неизменным спутником президентов Уоррена Хардинга, Герберта Гувера, Франклина Рузвельта и Гарри Трумэна. В самом деле, его место в политике давало ему намного больше информации, чем другим трейдерам. Так, к Великой депрессии 1929 года Барух был полностью подготовлен. Еще в 1928 году он продал все свои акции и на вырученные деньги купил облигации. А 24 октября 1929 года, в знаменитый "черный вторник” американской биржи, Барух появился в ее зале вместе с Уинстоном Черчиллем. И они наблюдали второй по величине обвал американского фондового рынка. Говорят, что с Черчиллем на бирже Бернард Барух появился лишь затем, чтобы продемонстрировать ему свою власть над рынком.
Хотя Бернард Барух и не разбогател на Великой депрессии, судя по всему, он вполне мог это сделать. И после Великой депрессии Барух продолжал пользоваться своим привилегированным положением. Можно только догадываться, сколько денег он сделал на отмене золотого стандарта. Этот стандарт существовал до апреля 1933 года, пока не был отменен президентом Франклином Рузвельтом. С целью вывода страны из депрессии правительство объявило о выкупе золота у населения. За отказ сдавать золото можно было понести наказание в виде штрафа или длительного тюремного заключения. В обмен на золото выдавались не подлежащие погашению бумажные деньги. А уже 22 октября 1933 года, как только большая часть золота была сдана, Рузвельт объявил о девальвации доллара, то есть правительство с этого момента стало покупать золото по повышенной цене. Теперь на один доллар можно было купить лишь 1/35 унции, в то время как до отмены золотого стандарта — 1/20 унции. Будучи близким к президенту человеком, Бернард Барух, несомненно, воспользовался предоставившимся шансом заработать на золоте. Но и не только на нем. По некоторым данным, к середине 1933 года Барух владел опционами на треть известных в то время в мире запасов серебра. Спустя несколько месяцев, пока шумиха вокруг девальвации золота еще не улеглась, Рузвельт заявил о повышении цены выкупа серебра в два раза. Официальным предлогом была помощь шахтерам, работающим на серебряных рудниках. Но в действительности субсидию получил Бернард Барух.
Во время второй мировой войны роль Баруха как авторитета в области военной экономики стала еще более заметной. Полагают, что он приложил руку к плану проведения реконверсии американской экономики, да и вообще экономическая политика страны, по мнению многих, сильно зависела от Баруха. Позднее он решал многие вопросы, связанные с распространением атомных технологий, и активно влиял на американскую политику в отношении СССР. Но в то же время его активность на фондовом рынке явно пошла на убыль. Бернард Барух всецело посвятил себя политике, оставаясь "серым кардиналом” администрации Белого дома вплоть до своей смерти в 1965 году.
Бернард Барух / Bernard Baruch
BaruhБернард Мэннис Барух (Bernard Mannes Baruch) - американский финансист, биржевой спекулянт, а также политический и государственный деятель.
Бернард Барух родился 19 августа 1870 в городе Кемпден в Южной Каролине и был вторым из четырёх сыновей Симона и Белл Барух. Его отец, Симон Барух (1840—1921), немецкий иммигрант еврейского происхождения иммигрировал в США из Германии 1855. Будучи по профессии врачом, во время гражданской войны служил в армии южан и был одним из основоположников физиотерапии. В 1881 году его семья переехала в Нью-Йорк, где Бернард поступил в Сити-колледж (City College of New York). После окончания колледжа Бернард Барух начал работать в фирме Хаусмэн энд Компани (A. A. Housman and Company). Продвигаясь по карьерной лестнице, он стал брокером, а потом и партнером A. A. Housman and Co., а через семь лет уже владел восьмой частью этой брокерской конторы. Источником его дохода служила часть комиссионных, получаемых им с каждой сделки клиента.
Объединив свои средства с теми, которые удалось занять у родных, Бернард Барух купил в 1898 году место на New York Stock Exchange. Увы, первый опыт оказался провальным. Бернарду снова — а потом и еще раз — пришлось обращаться за помощью к родственникам. Однажды отец сказал ему, что $500 — это все, что у семьи оставалось на черный день. Но именно с этих пяти сотен Бернард Барух начал свое восхождение на олимп Wall Street. С самого начала его поведение на бирже казалось многим странным. Его выход на рынок и первые удачи были восприняты крайне неодобрительно. Например, Дж. П. Морган называл его не иначе как "карточным шулером”. На первый взгляд эти обвинения в эпоху свободного рынка кажутся странными — ведь и сам Морган заработал свое состояние вовсе не в белых перчатках. Но методы Бернарда Баруха удивляли даже великих махинаторов. На первых порах он не проводил популярные в то время поглощения слабых компаний с целью их последующей перепродажи. Не проводил он и махинаций по искусственному подъему цены отдельных акций. Далеки были его методы и от скрупулезного учета фундаментальных факторов. Хоть фондовый рынок в то время и находился на подъеме, Бернард Барух активно пользовался приемами игры на понижение. По его собственному мнению, купить на минимуме и продать на максимуме невозможно. И поэтому он нередко шел против рынка, продавая тогда, когда многие покупали, и наоборот. Не вдаваясь в тонкости деятельности компании и не обращая внимания на распространяемые о ней слухи, Барух работал на общих движениях рынка. И в этом плане его операции можно сравнить со стилем Ливермора.
С ростом состояния Бернарда Баруха росли и его возможности. Он уже мог позволить себе занятие прямыми инвестициями. Например, на его капитале была основана компания Texasgulf Inc., занимавшаяся сервисными услугами в растущей тогда нефтедобывающей промышленности. Однако участвовать в управлении этой компанией ему было неинтересно. И дальше финансирования ее создания он не пошел. И хотя Texasgulf Inc. со временем превратилась в довольно прибыльную компанию, у Баруха осталась лишь малая часть этого богатства, так как после многочисленных эмиссий акций его доля сильно сократилась. С Бернардом Барухом стали считаться, и редко крупные сделки проходили без консультаций с ним. Его называли обладателем крупного состояния, его спекуляций на бирже опасались не меньше, чем действий Дж. П. Моргана или Джозефа Кеннеди. Так Барух, не стремившийся к торговле исключительно на инсайдерской информации, получал множество возможностей прибыльного вложения капитала.
К 1903 году у него была своя брокерская фирма Baruch Brothers, и в свои 33 года он стал миллионером. Несмотря на процветавшую в то время практику создания различных трастов с целью манипуляции рынком, Бернард Барух проводил все свои операции один. За что и получил прозвище "одинокий волк Wall Street”. Даже став миллионером, Барух не забывал, как он несколько раз проигрывал все свои деньги на фондовом рынке. Поэтому в 1907 году он потратил $55 тыс. на покупку 15 тыс. акров земельных угодий на своей родине — в Южной Каролине. По его расчетам, в случае очередного падения цен на бирже эта земля не оставила бы его без средств к существованию. В том же году он купил достаточно устойчивую фирму, занимавшуюся торговлей в основном между Англией и США,— M. Hentz & Co.
Активное проникновение Бернарда Баруха в политическую жизнь началось в 1912 году. Своими деньгами он поддержал Вудро Вильсона в его президентской компании. В фонд демократов Барух внес $50 тыс. В благодарность за это Вильсон в 1916 году назначил его в ведомство национальной обороны. Сразу после того, как Бернард Барух занял свою первую государственную должность, на бирже поползли слухи, что он использует свое положение для инсайдерской торговли. В 1917 году против него даже проводили расследование, обвиняя в раскрытии секретной документации. Проверяя его сделки, расследование наткнулось на сделанные им несколькими месяцами ранее операции. По подсчетам, на покупке и перепродаже через месяц акций заводов, попадающих в сферу его интересов на государственной должности, Бернард Барух заработал около $1 млн. Однако свалить его не удалось. Свою защиту Барух построил на том основании, что все свое состояние он создал на перепродажах бумаг, и в этом смысле последние операции ничем не отличались от предыдущих. А уже в 1918 году Бернард Барух стал министром оборонной промышленности США. Расследование привело к тому, что он продал свое место на бирже, но причастность к распределению военных заказов давала ему намного больше возможностей для зарабатывания денег. Да и от инвестиций полностью он не отошел. Только теперь они носили более целевой характер. Фаворитами Баруха стали компании по производству вооружений и различной военной амуниции. По некоторым данным, к концу первой мировой войны Бернард Барух владел долями в большинстве заводов, выполнявших военные заказы. Естественно, и изрядные средства, поступавшие на заводы из государственного бюджета, оставались в его кармане. Утверждают, что к концу войны его состояние увеличилось до $200 млн.
После войны Бернард Барух не сбавил своих политических амбиций. Удачно вкладывая свои деньги в карьеру политиков, он мог серьезно влиять на решение различных вопросов экономики США. После Вудро Вильсона он оставался неизменным спутником президентов Уоррена Хардинга, Герберта Гувера, Франклина Рузвельта и Гарри Трумэна. В самом деле, его место в политике давало ему намного больше информации, чем другим трейдерам. Так, к Великой депрессии 1929 года Барух был полностью подготовлен. Еще в 1928 году он продал все свои акции и на вырученные деньги купил облигации. А 24 октября 1929 года, в знаменитый "черный вторник” американской биржи, Барух появился в ее зале вместе с Уинстоном Черчиллем. И они наблюдали второй по величине обвал американского фондового рынка. Говорят, что с Черчиллем на бирже Бернард Барух появился лишь затем, чтобы продемонстрировать ему свою власть над рынком.
Хотя Бернард Барух и не разбогател на Великой депрессии, судя по всему, он вполне мог это сделать. И после Великой депрессии Барух продолжал пользоваться своим привилегированным положением. Можно только догадываться, сколько денег он сделал на отмене золотого стандарта. Этот стандарт существовал до апреля 1933 года, пока не был отменен президентом Франклином Рузвельтом. С целью вывода страны из депрессии правительство объявило о выкупе золота у населения. За отказ сдавать золото можно было понести наказание в виде штрафа или длительного тюремного заключения. В обмен на золото выдавались не подлежащие погашению бумажные деньги. А уже 22 октября 1933 года, как только большая часть золота была сдана, Рузвельт объявил о девальвации доллара, то есть правительство с этого момента стало покупать золото по повышенной цене. Теперь на один доллар можно было купить лишь 1/35 унции, в то время как до отмены золотого стандарта — 1/20 унции. Будучи близким к президенту человеком, Бернард Барух, несомненно, воспользовался предоставившимся шансом заработать на золоте. Но и не только на нем. По некоторым данным, к середине 1933 года Барух владел опционами на треть известных в то время в мире запасов серебра. Спустя несколько месяцев, пока шумиха вокруг девальвации золота еще не улеглась, Рузвельт заявил о повышении цены выкупа серебра в два раза. Официальным предлогом была помощь шахтерам, работающим на серебряных рудниках. Но в действительности субсидию получил Бернард Барух.
Во время второй мировой войны роль Баруха как авторитета в области военной экономики стала еще более заметной. Полагают, что он приложил руку к плану проведения реконверсии американской экономики, да и вообще экономическая политика страны, по мнению многих, сильно зависела от Баруха. Позднее он решал многие вопросы, связанные с распространением атомных технологий, и активно влиял на американскую политику в отношении СССР. Но в то же время его активность на фондовом рынке явно пошла на убыль. Бернард Барух всецело посвятил себя политике, оставаясь "серым кардиналом” администрации Белого дома вплоть до своей смерти в 1965 году.
NEW 19.11.13 19:54
71863219Билл Вильямс со своими коллегами торгуют более 35 лет, постоянно улучшая свою торговую технику. Он проводит торговые семинары, предметом которых являются психология трейдинга и его торговые методы. Билл Вильямс имеет выдающиеся торговые результаты и является автором книг ”Торговый Хаос”, ”Новые измерения в биржевой торговле”, ”Торговый Хаос 2”, в которой изложены основные концепции, лежащие в основе его торговых методов. Торговая система Билла Вильямса не является статичной и со времени издания книг претерпела изменения, однако ключевые идеи и принципы остались прежними.
Торговую технику Билла Вильямса можно отнести к агрессивно-трендовой. Необходимо отметить, что удовлетворительных результатов при использовании подобных методов можно добиться при условии достаточной диверсификации и, как следствие, капитализации. Пользователи CQG, практикующие подобный подход, могут также воспользоваться службой комментариев CCI, которую ведет Ted Ryan.
Билл Вильямс утверждает, что движения цены являются случайными и непредсказуемыми, поэтому его анализ рынка не включает элементов прогнозирования. Основными элементами его теории являются Фракталы, выступающие ключевым фактором при инициировании сделок, и расчет волн Эллиота.
Основной проблемой, с которой сталкиваются большинство трейдеров, является возможно более ранняя идентификация трендов. Большинство существующих методов сводятся к анализу трендовости рынка и в той или иной мере носят субъективный характер. Билл Вильямс считает, что наибольшую опасность для торговой системы представляет собой именно субъективизм в интерпретации ее сигналов, поэтому его метод максимально механистичен и,таким образом, освобождает трейдера от стресса.
В результате своих исследований рынков Билл Вильямс пришел к выводу об ограниченности возможностей стандартных индикаторов в силу их линейности. Действительно, подавляющее большинство осцилляторных индикаторов практически бесполезны при переходе к тренду в силу ограниченности шкалы (обычно – от 0 до 100). Это не означает, что существующие методы не могут быть улучшены (в частности, как это сделано в аналитическом пакете Синтии Кейс), однако существование этой проблемы нельзя отрицать.
Если принять, что движения цен случайны, то необходимо признать, что наши предикативные возможности в отношении будущей цены сильно ограничены, и мы должны максимально устранить элемент прогнозирования из анализа рынка. Пусть чарты сами подскажут, что делать. Это – ключ к бесстрессовой торговле.
Методика Билла Вильямса относится к классу трендовых методов, использующих для извлечения прибыли тренды любой длительности. Отличительной особенностью таких методов является процедура максимизации рыночной позиции при подтверждении тренда и минимизация – при его ослаблении.
Основной проблемой при использовании подобной стратегии является процедура «пирамиды» – увеличения позиции при увеличении ее прибыльности и сокращение –при ослаблении тренда. Исследования показывают, что рынки находятся в трендовом состоянии 15% - 30% общего времени, и именно в эти периоды трейдер должен быть максимально агрессивен.
Билл Вильямс / Bill Williams
71863219Билл Вильямс со своими коллегами торгуют более 35 лет, постоянно улучшая свою торговую технику. Он проводит торговые семинары, предметом которых являются психология трейдинга и его торговые методы. Билл Вильямс имеет выдающиеся торговые результаты и является автором книг ”Торговый Хаос”, ”Новые измерения в биржевой торговле”, ”Торговый Хаос 2”, в которой изложены основные концепции, лежащие в основе его торговых методов. Торговая система Билла Вильямса не является статичной и со времени издания книг претерпела изменения, однако ключевые идеи и принципы остались прежними.
Торговую технику Билла Вильямса можно отнести к агрессивно-трендовой. Необходимо отметить, что удовлетворительных результатов при использовании подобных методов можно добиться при условии достаточной диверсификации и, как следствие, капитализации. Пользователи CQG, практикующие подобный подход, могут также воспользоваться службой комментариев CCI, которую ведет Ted Ryan.
Билл Вильямс утверждает, что движения цены являются случайными и непредсказуемыми, поэтому его анализ рынка не включает элементов прогнозирования. Основными элементами его теории являются Фракталы, выступающие ключевым фактором при инициировании сделок, и расчет волн Эллиота.
Основной проблемой, с которой сталкиваются большинство трейдеров, является возможно более ранняя идентификация трендов. Большинство существующих методов сводятся к анализу трендовости рынка и в той или иной мере носят субъективный характер. Билл Вильямс считает, что наибольшую опасность для торговой системы представляет собой именно субъективизм в интерпретации ее сигналов, поэтому его метод максимально механистичен и,таким образом, освобождает трейдера от стресса.
В результате своих исследований рынков Билл Вильямс пришел к выводу об ограниченности возможностей стандартных индикаторов в силу их линейности. Действительно, подавляющее большинство осцилляторных индикаторов практически бесполезны при переходе к тренду в силу ограниченности шкалы (обычно – от 0 до 100). Это не означает, что существующие методы не могут быть улучшены (в частности, как это сделано в аналитическом пакете Синтии Кейс), однако существование этой проблемы нельзя отрицать.
Если принять, что движения цен случайны, то необходимо признать, что наши предикативные возможности в отношении будущей цены сильно ограничены, и мы должны максимально устранить элемент прогнозирования из анализа рынка. Пусть чарты сами подскажут, что делать. Это – ключ к бесстрессовой торговле.
Методика Билла Вильямса относится к классу трендовых методов, использующих для извлечения прибыли тренды любой длительности. Отличительной особенностью таких методов является процедура максимизации рыночной позиции при подтверждении тренда и минимизация – при его ослаблении.
Основной проблемой при использовании подобной стратегии является процедура «пирамиды» – увеличения позиции при увеличении ее прибыльности и сокращение –при ослаблении тренда. Исследования показывают, что рынки находятся в трендовом состоянии 15% - 30% общего времени, и именно в эти периоды трейдер должен быть максимально агрессивен.
NEW 19.11.13 20:00
Bill GrossЕсли задать вопрос о том, кто на сегодняшний день является одним из лучших трейдеров мира на рынке инструментов с фиксированным доходом, то большинство ответов, скорее всего, прозвучат одинаково: Билл Гросс (Bill Gross). Билла Гросса часто называют "Уорреном Баффетом мира облигаций” ("the Warren Buffett of the bond world”). Будучи основателем и директором-распорядителем одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами - Pacific Investment Management Company, или PIMCO, - Билл Гросс управляет $96-миллиардным фондом PIMCO Total Return Fund (PTTAX), а также несколькими меньшими по размеру фондами. Total Return является крупнейшим из облигационных фондов мира и пятым по величине среди взаимных фондов. Но даже не столько размеры Total Return, сколько великолепные результаты, почти неизменно демонстрируемые Биллом Гроссом с момента его создания в 1987 году, делают его управляющего одной из самых заметных звезд на финансовом "небосводе” Америки и всего мира. За последние десять лет средняя доходность фонда составила порядка 8,3%.
Неудивительно, что газета New York Times назвала Гросса "самым выдающимся из американских инвесторов в облигации”. В декабре 1996 года он первым среди портфельных менеджеров был введен в Зал славы Общества аналитиков по инструментам с фиксированным доходом (Fixed-Income Analyst Society, FIASI) – за крупные достижения в области финансового анализа и портфельного менеджмента. Агентство Morningstar, отслеживающее взаимные фонды, дважды – в 1998 и 2000 гг. – присудило Биллу Гроссу награду "Менеджер года в сфере инструментов с фиксированным доходом” ("Fixed-Income Manager of the Year”), причем он стал первым, кто получил эту награду более одного раза. Morningstar отметило, что Гросс заслужил данное отличие, "продемонстрировав великолепное инвестиционное мастерство, смелость идти наперекор общему мнению и приверженность интересам акционеров, необходимые для достижения выдающихся результатов в долгосрочной перспективе”. В декабре 2001 года журнал SmartMoney включил Билла Гросса в число 30 наиболее влиятельных представителей инвестиционного сообщества.
Билл Гросс написал две книги, посвященные инвестициям. В 1997 году вышла работа "Все, что вы слышали об инвестировании, - неправда!” ("Everything You’ve Heard About Investing Is Wrong!”), а год спустя - "Билл Гросс об инвестировании” ("Bill Gross on Investing”). Он также является автором многочисленных статей о рынке облигаций, часто выступает в различных СМИ и ежемесячно публикует инвестиционный прогноз, с которым можно ознакомиться на сайте PIMCO (www.pimco.com). Кроме того, Билл Гросс является членом Лос-Анджелесского общества финансовых аналитиков (Los Angeles Society of Financial Analysts). Билл из тех, кто любит бороться и побеждать, проявляя при этом редкостную волю и настойчивость. Однажды он пробежал шесть марафонов за шесть дней, а в 2003 году дошел до финального раунда гольф-турнира AT&T Pebble Beach National Pro-Am. И все же этот прирожденный победитель говорит, что его до сих пор удивляет тот путь, пройдя который он достиг положения крупнейшего облигационного менеджера в мире.
Уильям Хант Гросс (William Hunt Gross) родился 13 апреля 1944 года в небольшом городе Миддлтаун, штат Огайо, главную роль в жизни которого играла сталелитейная компания American Rolling Mill Co., Armco. Отец Билла Сьюэлл Гросс (Sewell "Dutch” Gross) работал в этой компании в качестве менеджера по сбыту, мать Ширли была домохозяйкой. В семье было еще двое детей: сын Крэйг на год старше Билла (ныне владелец компании по дистрибуции пищевых продуктов в Калифорнии) и дочь Лин восемью годами младше. В 1954 году Гросс-старший был переведен Armco в Сан-Франциско с целью продвижения компании на быстрорастущие рынки Калифорнии и Японии. Билл был поражен размерами этого города, который показался ему "другой вселенной”.
В 1962 году Билл Гросс получил стипендию от университета Duke University в Дареме, штат Северная Каролина. По словам Гросса, он отправился в Дарем, не имея представления, что ему изучать, и выбрал психологию, поскольку его всегда интересовало, как работает человеческий ум. Имея рост в шесть футов, он надеялся стать игроком баскетбольной команды Duke Blue Devils, но здесь его вскоре ожидало разочарование, и ему пришлось довольствоваться игрой в команде колледжа. Зато Билл Гросс принял активное участие в деятельности студенческого братства Phi Kappa Psi, где получил прозвище "Hatty” ("шапочка”) за шапку русых волос длиной до плеч. Эндрю Эш (Andrew Ash), также бывший членом Phi Kappa Psi, вспоминает, что уже в те времена Билл Гросс постоянно изобретал различные схемы зарабатывания средств. Однажды он организовал тотализатор и выступил в роли букмекера, заработав около $100; в другой раз сформировал команду из трех человек для игры в покер, названную им "Синдикат”, рассчитывая, что, играя сообща и распределяя риск, игроки смогут увеличить свои доходы.
Сам Билл Гросс считает, что его финансовая карьера началась в Лас-Вегасе, у стойки для игры в блэкджек. Впервые он столкнулся с казино летом 1965 года, подрабатывая оператором игорного автомата в одном из городков штата Невада за $5 в час. Увлечение пришло очень быстро, но в то лето Билл Гросс сам не играл. Чтобы сэкономить деньги, он спал в машине, мылся в озере и брился на автозаправочной станции. Лишь весной следующего года он впервые попробовал сыграть, имея $50, и "проиграл их все, сделав одну ставку, потому что не знал правил”. Вернувшись в колледж, Гросс купил книгу под названием "Победи сдающего” ("Beat the Dealer”) - бестселлер Эдварда Торпа (Edward Thorp). Этот профессор математики Калифорнийского университета в совершенстве овладел техникой игры в блэкджек, при помощи компьютера произвел расчет наилучших карточных стратегий и затем начал применять эти стратегии к инвестированию в акции, создав хеджевый фонд. Билл Гросс был зачарован идеями Торпа и в качестве тренировки сыграл тысячи партий сам против себя. Закончив колледж в мае 1966 года и получив степень бакалавра, он отправился в Лас-Вегас, имея в кармане $200, поселился в Indian Hotel, где номер стоил $6 за ночь и стал играть по 16 часов в день. Через четыре месяца $200 превратились в $10000. Это были его первые настоящие деньги.
Теперь, став одним из лучших трейдеров в мире, Билл Гросс утверждает, что кратковременный период профессиональной игры в блэкджек оказался критически важным для его карьеры, поскольку азартные игры имеют чрезвычайно много общего с управлением денежными средствами. И там, и тут цель заключается в том, чтобы правильно распределить риск, рассчитать последующие ходы и избежать излишней эмоциональности, сосредотачивая внимание на ставках. Все это только игра, говорит Гросс, и чтобы выжить в таком бизнесе нельзя позволить себе растеряться перед значительностью суммы: страх – или благоговейный ужас – перед долларами затуманивает способность к здравому суждению. Как отметил финансист в одном из интервью, Лас-Вегас научил его тому, что он "может победить систему при помощи сочетания напряженной работы, идей, которые пока еще никому не пришли в голову, и способности выносить каждодневную рутину, которую другие, несомненно, сочтут утомительной”.
Вскоре после Лас-Вегаса, в октябре 1966 г., для Билла Гросса начался период военной службы, продолжавшийся три года. Он хотел стать пилотом истребителя, но не проявил необходимых качеств, и был направлен помощником главного инженера на эсминец, базировавшийся у берегов Вьетнама. По словам самого Билла Гросса, ни до, ни после ему не доводилось заниматься делом, к которому он был бы менее способен.
Демобилизовавшись в конце 1969 г., Гросс использовал свой карточный выигрыш для обучения в бизнес-школе для выпускников высших учебных заведений (Graduate School of Business Administration) при Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе. К тому времени он прочитал вторую книгу Торпа под названием "Победи рынок” ("Beat the Market”), изданную в 1967 году, и мечтал сделать карьеру, разрабатывая стратегии инвестирования на рынке акций. Получив в 1971 году степень магистра бизнес-администрации, Билл Гросс разослал более 100 резюме в фирмы, занимающиеся инвестициями, но сначала все было безрезультатно. Рынок акций переживал тогда не лучшие времена. В конце концов, мать Гросса заметила в газете Sunday Los Angeles Times объявление о том, что страховая компания Pacific Mutual Life Insurance Co. ищет аналитика по ценным бумагам с годовым окладом $11000.
Билл Гросс получил эту работу, однако она не соответствовала его ожиданиям. Вместо того чтобы анализировать акции, он "стриг купоны”, т.е. занимался погашением процентных платежей по казначейским сертификатам, в отделе облигаций. Зато здесь он познакомился с Джеймсом Маззи (James Muzzy) и Уильямом Подличем (William Podlich), и втроем они убедили руководство Pacific Mutual доверить им управление облигационными активами в размере $5 млн. Билл Гросс стал управляющим новым фондом, тогда как Маззи занимался маркетингом, а Подлич – администрированием. По словам Маззи, успех их трио объяснялся, в первую очередь, тем, что каждый находился на нужном месте и приносил в общее дело нечто свое, отличное от вклада остальных. Коллегам Гросса уже в начале совместной работы было ясно, что именно он в наибольшей степени обладает качествами, необходимыми для управления портфелем, так как умеет быстро и без колебаний принимать решения. Сотрудничество оказалось прочным: в настоящее время Маззи является одним из руководителей PIMCO Global Advisors, а Подлич исполняет в PIMCO обязанности консультирующего директора-распорядителя.
Приступив к управлению фондом, Билл Гросс быстро понял, что никогда не заработает больших денег на облигациях, если будет просто "стричь купоны”. Требовались капитальные прибыли, получаемые помимо процентов: суммарный доход. Он должен был стать трейдером, а не инвестором в стиле "покупать и держать”. Вскоре методы Билла Гросса привлекли внимание Уолтера Джеркена (Walter Gerken), возглавлявшего инвестиционное подразделение Pacific Mutual Life Insurance. В 1973 году Джеркен убедил Southern California Edison Co., ныне вторую по размеру компанию коммунальных услуг в Калифорнии, доверить Гроссу облигационные активы на сумму $10 млн. Так фонд Билла Гросса получил первого клиента, оплачивавшего его услуги. В 1975 и 1976 гг. годовая прибыль составила почти по 18%, и этот успех принес второго клиента – телекоммуникационную фирму AT&T Corp. К 1977 г. активы в управлении PIMCO достигли $400 млн.
В 1980-81 гг., когда рынок облигаций переживал спад, Билл Гросс, несмотря на возмущение клиентов, стал вести торги по более высокодоходным бумагам, таким как сертификаты федерального агентства Ginnie Mae (правительственная национальная ипотечная ассоциация). Большинство денежных менеджеров тогда считали подобные вложения чересчур рискованными, но Гросс верил, что бумаги Ginnie Mae пойдут вверх, как только снизятся процентные ставки, - и оказался прав. В 1987 году, когда активы PIMCO возросли до $20 млрд., Билл Гросс открыл свой главный фонд - Total Return Fund.
Успехи фондов Гросса, их высокая доходность и непрерывный рост активов в значительной степени повысили привлекательность бумаг с фиксированным доходом в глазах инвесторов взаимных фондов. Как отметил Мика Грин (Micah Green), президент Bond Market Association (Ассоциации рынка облигаций), имя Билла Гросса, вероятно, можно считать "символичным с точки зрения пробуждения интереса к рынку облигаций”. С другой стороны, Гросс может навязывать этому рынку свои "правила игры”, т.к. его действия способны поколебать позиции крупнейших компаний США. Так, в марте 2002 года, он продал все активы PIMCO в коммерческих бумагах (векселях) GE Capital, финансового подразделения General Electric (GE), на сумму $1 млрд., заявив, что эта компания подвергает себя ненужному риску из-за слишком большого объема краткосрочных долговых обязательств. Получив "строгий выговор” от Билла Гросса, GE "капитулировала”, начав замену значительной части векселей более долгосрочными обязательствами, после чего PIMCO вновь приступила к покупке ее бумаг.
Свое лучшее инвестиционное решение Билл Гросс принял в 2000 году: купить долгосрочные казначейские обязательства, прежде чем правительство, располагающее дополнительными средствами за счет профицита бюджета, начнет их погашать. В течение нескольких недель трейдеры Гросса купили по его поручению долгосрочные казначейские обязательства на сумму в $5 млрд. К концу года облигационные фонды PIMCO заработали на повышении цен приобретенных бумаг порядка $200 млн. Что касается худшего решения, то это была покупка в 2001 году облигаций энергетической компании Enron, вокруг которой вскоре разгорелся скандал в связи с финансовыми махинациями, совершенно обесценивший ее бумаги. Однако подобные "проколы” в практике Билла Гросса встречались весьма редко. Существует немало компаний, у которых позитивные средние показатели в долгосрочном периоде порой маскируют резкие колебания доходности, однако PIMCO не входит в их число.
Билл Гросс управляет крупнейшим в Америке облигационным фондом из офиса в Ньюпорт-Бич, штат Калифорния, расположенном в тысячах километров от Wall Street. Его рабочий день начинается задолго до прихода в офис. Первое, что он делает, встав около половины пятого утра, - это мониторинг текущей ситуации на рынках, включая Европу и Японию, и просмотр экономических отчетов, позволяющих судить об экономической конъюнктуре, воздействующей, в свою очередь, на цены облигаций.
Билл Гросс считает, что для портфельного менеджера критически важным фактором является отсутствие шума и сведение информационного потока к минимуму. Он не читает сообщений электронной почты, кроме действительно необходимых, берет телефонную трубку лишь три-четыре раза в день (не считая звонков жены). Его девиз: я не хочу быть подключен, я хочу быть отсоединен: "My motto is, I don’t want to be connected — I want to be disconnected.”
Интересно, что наиболее важная и ценная часть рабочего дня Билла Гросса проходит, по его словам, вовсе не в торговом зале. Ежедневно, между половиной девятого и десятью утра, он посещает оздоровительный клуб недалеко от офиса, где занимается йогой. Гросс утверждает, что многие отличные идеи, включая его лучшее решение 2000 года, о котором говорилось выше, пришли к нему, когда он в буквальном смысле слова стоял на голове – вдали от офисного шума и торговых терминалов.
Управляющий PIMCO является неизменным приверженцем так называемого подхода "сверху вниз” (top-down investing), при котором инвестор в первую очередь рассматривает макроэкономические тенденции, далее переходит к отраслевому анализу и лишь затем осуществляет выбор конкретных объектов для вложения средств. В статье, опубликованной в 2005 г. в Financial Analysts Journal, Билл Гросс указывает, что успешность инвестиций в долгосрочной перспективе, будь то акции или облигации, зависит от двух основных факторов: способности формулировать "секулярный” (secular, т.е. вековой, долгосрочный) прогноз и обеспечивать "правильную структурную композицию” портфеля. "Секулярный” прогноз, по мнению Гросса, должен охватывать демографические, политические тенденции, структурные изменения в американской и мировой экономике на период от трех до пяти лет. Это позволяет избежать деструктивных "эмоциональных скачков, вызванных страхом или жадностью”. Именно такие эмоции заставляют инвесторов совершать серьезные ошибки, когда рынок переживает "иррациональные” периоды. Опираясь на долгосрочный прогноз, Билл Гросс определяет дюрацию портфеля, а затем вносит изменения в его структуру в зависимости от краткосрочных тенденций.
Что касается структуры портфеля, то, по словам Гросса, ее формирование включает принципы, рассчитанные на получение более высокой доходности, чем можно ожидать при заданном уровне риска. В качестве примеров учреждений, инвестиционная структура которых оказывается эффективной с течением времени, Билл Гросс приводит банки и страховые компании. Первые берут краткосрочный займ и выдают долгосрочный кредит, создавая процентный спред, почти гарантирующий им прибыль в долгосрочном периоде. Вторые привлекают устойчивый поток средств, имея возможность приблизительно рассчитать свои будущие обязательства. Такой подход также надежно позволяет генерировать доходы. Примером подобной финансовой структуры является Berkshire Hathaway, управляемая Уорреном Баффетом (Warren Buffett).
Эксперты отмечают, что с течением времени Билл Гросс в процессе управления активами переходит к использованию все более сложных инструментов, демонстрируя свободу мышления и готовность принять риски, связанные с процентными ставками, валютами, высокодоходными бумагами и развивающимися рынками. Все это резко отличает его от большинства других управляющих фондами. По словам Эрика Джейкобсона (Eric Jacobson), аналитика из агентства Morningstar, Билл Гросс "делает все сложным путем” и "более агрессивен, чем большинство портфельных менеджеров”.
Билл Гросс / Bill Gross
Bill GrossЕсли задать вопрос о том, кто на сегодняшний день является одним из лучших трейдеров мира на рынке инструментов с фиксированным доходом, то большинство ответов, скорее всего, прозвучат одинаково: Билл Гросс (Bill Gross). Билла Гросса часто называют "Уорреном Баффетом мира облигаций” ("the Warren Buffett of the bond world”). Будучи основателем и директором-распорядителем одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами - Pacific Investment Management Company, или PIMCO, - Билл Гросс управляет $96-миллиардным фондом PIMCO Total Return Fund (PTTAX), а также несколькими меньшими по размеру фондами. Total Return является крупнейшим из облигационных фондов мира и пятым по величине среди взаимных фондов. Но даже не столько размеры Total Return, сколько великолепные результаты, почти неизменно демонстрируемые Биллом Гроссом с момента его создания в 1987 году, делают его управляющего одной из самых заметных звезд на финансовом "небосводе” Америки и всего мира. За последние десять лет средняя доходность фонда составила порядка 8,3%.
Неудивительно, что газета New York Times назвала Гросса "самым выдающимся из американских инвесторов в облигации”. В декабре 1996 года он первым среди портфельных менеджеров был введен в Зал славы Общества аналитиков по инструментам с фиксированным доходом (Fixed-Income Analyst Society, FIASI) – за крупные достижения в области финансового анализа и портфельного менеджмента. Агентство Morningstar, отслеживающее взаимные фонды, дважды – в 1998 и 2000 гг. – присудило Биллу Гроссу награду "Менеджер года в сфере инструментов с фиксированным доходом” ("Fixed-Income Manager of the Year”), причем он стал первым, кто получил эту награду более одного раза. Morningstar отметило, что Гросс заслужил данное отличие, "продемонстрировав великолепное инвестиционное мастерство, смелость идти наперекор общему мнению и приверженность интересам акционеров, необходимые для достижения выдающихся результатов в долгосрочной перспективе”. В декабре 2001 года журнал SmartMoney включил Билла Гросса в число 30 наиболее влиятельных представителей инвестиционного сообщества.
Билл Гросс написал две книги, посвященные инвестициям. В 1997 году вышла работа "Все, что вы слышали об инвестировании, - неправда!” ("Everything You’ve Heard About Investing Is Wrong!”), а год спустя - "Билл Гросс об инвестировании” ("Bill Gross on Investing”). Он также является автором многочисленных статей о рынке облигаций, часто выступает в различных СМИ и ежемесячно публикует инвестиционный прогноз, с которым можно ознакомиться на сайте PIMCO (www.pimco.com). Кроме того, Билл Гросс является членом Лос-Анджелесского общества финансовых аналитиков (Los Angeles Society of Financial Analysts). Билл из тех, кто любит бороться и побеждать, проявляя при этом редкостную волю и настойчивость. Однажды он пробежал шесть марафонов за шесть дней, а в 2003 году дошел до финального раунда гольф-турнира AT&T Pebble Beach National Pro-Am. И все же этот прирожденный победитель говорит, что его до сих пор удивляет тот путь, пройдя который он достиг положения крупнейшего облигационного менеджера в мире.
Уильям Хант Гросс (William Hunt Gross) родился 13 апреля 1944 года в небольшом городе Миддлтаун, штат Огайо, главную роль в жизни которого играла сталелитейная компания American Rolling Mill Co., Armco. Отец Билла Сьюэлл Гросс (Sewell "Dutch” Gross) работал в этой компании в качестве менеджера по сбыту, мать Ширли была домохозяйкой. В семье было еще двое детей: сын Крэйг на год старше Билла (ныне владелец компании по дистрибуции пищевых продуктов в Калифорнии) и дочь Лин восемью годами младше. В 1954 году Гросс-старший был переведен Armco в Сан-Франциско с целью продвижения компании на быстрорастущие рынки Калифорнии и Японии. Билл был поражен размерами этого города, который показался ему "другой вселенной”.
В 1962 году Билл Гросс получил стипендию от университета Duke University в Дареме, штат Северная Каролина. По словам Гросса, он отправился в Дарем, не имея представления, что ему изучать, и выбрал психологию, поскольку его всегда интересовало, как работает человеческий ум. Имея рост в шесть футов, он надеялся стать игроком баскетбольной команды Duke Blue Devils, но здесь его вскоре ожидало разочарование, и ему пришлось довольствоваться игрой в команде колледжа. Зато Билл Гросс принял активное участие в деятельности студенческого братства Phi Kappa Psi, где получил прозвище "Hatty” ("шапочка”) за шапку русых волос длиной до плеч. Эндрю Эш (Andrew Ash), также бывший членом Phi Kappa Psi, вспоминает, что уже в те времена Билл Гросс постоянно изобретал различные схемы зарабатывания средств. Однажды он организовал тотализатор и выступил в роли букмекера, заработав около $100; в другой раз сформировал команду из трех человек для игры в покер, названную им "Синдикат”, рассчитывая, что, играя сообща и распределяя риск, игроки смогут увеличить свои доходы.
Сам Билл Гросс считает, что его финансовая карьера началась в Лас-Вегасе, у стойки для игры в блэкджек. Впервые он столкнулся с казино летом 1965 года, подрабатывая оператором игорного автомата в одном из городков штата Невада за $5 в час. Увлечение пришло очень быстро, но в то лето Билл Гросс сам не играл. Чтобы сэкономить деньги, он спал в машине, мылся в озере и брился на автозаправочной станции. Лишь весной следующего года он впервые попробовал сыграть, имея $50, и "проиграл их все, сделав одну ставку, потому что не знал правил”. Вернувшись в колледж, Гросс купил книгу под названием "Победи сдающего” ("Beat the Dealer”) - бестселлер Эдварда Торпа (Edward Thorp). Этот профессор математики Калифорнийского университета в совершенстве овладел техникой игры в блэкджек, при помощи компьютера произвел расчет наилучших карточных стратегий и затем начал применять эти стратегии к инвестированию в акции, создав хеджевый фонд. Билл Гросс был зачарован идеями Торпа и в качестве тренировки сыграл тысячи партий сам против себя. Закончив колледж в мае 1966 года и получив степень бакалавра, он отправился в Лас-Вегас, имея в кармане $200, поселился в Indian Hotel, где номер стоил $6 за ночь и стал играть по 16 часов в день. Через четыре месяца $200 превратились в $10000. Это были его первые настоящие деньги.
Теперь, став одним из лучших трейдеров в мире, Билл Гросс утверждает, что кратковременный период профессиональной игры в блэкджек оказался критически важным для его карьеры, поскольку азартные игры имеют чрезвычайно много общего с управлением денежными средствами. И там, и тут цель заключается в том, чтобы правильно распределить риск, рассчитать последующие ходы и избежать излишней эмоциональности, сосредотачивая внимание на ставках. Все это только игра, говорит Гросс, и чтобы выжить в таком бизнесе нельзя позволить себе растеряться перед значительностью суммы: страх – или благоговейный ужас – перед долларами затуманивает способность к здравому суждению. Как отметил финансист в одном из интервью, Лас-Вегас научил его тому, что он "может победить систему при помощи сочетания напряженной работы, идей, которые пока еще никому не пришли в голову, и способности выносить каждодневную рутину, которую другие, несомненно, сочтут утомительной”.
Вскоре после Лас-Вегаса, в октябре 1966 г., для Билла Гросса начался период военной службы, продолжавшийся три года. Он хотел стать пилотом истребителя, но не проявил необходимых качеств, и был направлен помощником главного инженера на эсминец, базировавшийся у берегов Вьетнама. По словам самого Билла Гросса, ни до, ни после ему не доводилось заниматься делом, к которому он был бы менее способен.
Демобилизовавшись в конце 1969 г., Гросс использовал свой карточный выигрыш для обучения в бизнес-школе для выпускников высших учебных заведений (Graduate School of Business Administration) при Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе. К тому времени он прочитал вторую книгу Торпа под названием "Победи рынок” ("Beat the Market”), изданную в 1967 году, и мечтал сделать карьеру, разрабатывая стратегии инвестирования на рынке акций. Получив в 1971 году степень магистра бизнес-администрации, Билл Гросс разослал более 100 резюме в фирмы, занимающиеся инвестициями, но сначала все было безрезультатно. Рынок акций переживал тогда не лучшие времена. В конце концов, мать Гросса заметила в газете Sunday Los Angeles Times объявление о том, что страховая компания Pacific Mutual Life Insurance Co. ищет аналитика по ценным бумагам с годовым окладом $11000.
Билл Гросс получил эту работу, однако она не соответствовала его ожиданиям. Вместо того чтобы анализировать акции, он "стриг купоны”, т.е. занимался погашением процентных платежей по казначейским сертификатам, в отделе облигаций. Зато здесь он познакомился с Джеймсом Маззи (James Muzzy) и Уильямом Подличем (William Podlich), и втроем они убедили руководство Pacific Mutual доверить им управление облигационными активами в размере $5 млн. Билл Гросс стал управляющим новым фондом, тогда как Маззи занимался маркетингом, а Подлич – администрированием. По словам Маззи, успех их трио объяснялся, в первую очередь, тем, что каждый находился на нужном месте и приносил в общее дело нечто свое, отличное от вклада остальных. Коллегам Гросса уже в начале совместной работы было ясно, что именно он в наибольшей степени обладает качествами, необходимыми для управления портфелем, так как умеет быстро и без колебаний принимать решения. Сотрудничество оказалось прочным: в настоящее время Маззи является одним из руководителей PIMCO Global Advisors, а Подлич исполняет в PIMCO обязанности консультирующего директора-распорядителя.
Приступив к управлению фондом, Билл Гросс быстро понял, что никогда не заработает больших денег на облигациях, если будет просто "стричь купоны”. Требовались капитальные прибыли, получаемые помимо процентов: суммарный доход. Он должен был стать трейдером, а не инвестором в стиле "покупать и держать”. Вскоре методы Билла Гросса привлекли внимание Уолтера Джеркена (Walter Gerken), возглавлявшего инвестиционное подразделение Pacific Mutual Life Insurance. В 1973 году Джеркен убедил Southern California Edison Co., ныне вторую по размеру компанию коммунальных услуг в Калифорнии, доверить Гроссу облигационные активы на сумму $10 млн. Так фонд Билла Гросса получил первого клиента, оплачивавшего его услуги. В 1975 и 1976 гг. годовая прибыль составила почти по 18%, и этот успех принес второго клиента – телекоммуникационную фирму AT&T Corp. К 1977 г. активы в управлении PIMCO достигли $400 млн.
В 1980-81 гг., когда рынок облигаций переживал спад, Билл Гросс, несмотря на возмущение клиентов, стал вести торги по более высокодоходным бумагам, таким как сертификаты федерального агентства Ginnie Mae (правительственная национальная ипотечная ассоциация). Большинство денежных менеджеров тогда считали подобные вложения чересчур рискованными, но Гросс верил, что бумаги Ginnie Mae пойдут вверх, как только снизятся процентные ставки, - и оказался прав. В 1987 году, когда активы PIMCO возросли до $20 млрд., Билл Гросс открыл свой главный фонд - Total Return Fund.
Успехи фондов Гросса, их высокая доходность и непрерывный рост активов в значительной степени повысили привлекательность бумаг с фиксированным доходом в глазах инвесторов взаимных фондов. Как отметил Мика Грин (Micah Green), президент Bond Market Association (Ассоциации рынка облигаций), имя Билла Гросса, вероятно, можно считать "символичным с точки зрения пробуждения интереса к рынку облигаций”. С другой стороны, Гросс может навязывать этому рынку свои "правила игры”, т.к. его действия способны поколебать позиции крупнейших компаний США. Так, в марте 2002 года, он продал все активы PIMCO в коммерческих бумагах (векселях) GE Capital, финансового подразделения General Electric (GE), на сумму $1 млрд., заявив, что эта компания подвергает себя ненужному риску из-за слишком большого объема краткосрочных долговых обязательств. Получив "строгий выговор” от Билла Гросса, GE "капитулировала”, начав замену значительной части векселей более долгосрочными обязательствами, после чего PIMCO вновь приступила к покупке ее бумаг.
Свое лучшее инвестиционное решение Билл Гросс принял в 2000 году: купить долгосрочные казначейские обязательства, прежде чем правительство, располагающее дополнительными средствами за счет профицита бюджета, начнет их погашать. В течение нескольких недель трейдеры Гросса купили по его поручению долгосрочные казначейские обязательства на сумму в $5 млрд. К концу года облигационные фонды PIMCO заработали на повышении цен приобретенных бумаг порядка $200 млн. Что касается худшего решения, то это была покупка в 2001 году облигаций энергетической компании Enron, вокруг которой вскоре разгорелся скандал в связи с финансовыми махинациями, совершенно обесценивший ее бумаги. Однако подобные "проколы” в практике Билла Гросса встречались весьма редко. Существует немало компаний, у которых позитивные средние показатели в долгосрочном периоде порой маскируют резкие колебания доходности, однако PIMCO не входит в их число.
Билл Гросс управляет крупнейшим в Америке облигационным фондом из офиса в Ньюпорт-Бич, штат Калифорния, расположенном в тысячах километров от Wall Street. Его рабочий день начинается задолго до прихода в офис. Первое, что он делает, встав около половины пятого утра, - это мониторинг текущей ситуации на рынках, включая Европу и Японию, и просмотр экономических отчетов, позволяющих судить об экономической конъюнктуре, воздействующей, в свою очередь, на цены облигаций.
Билл Гросс считает, что для портфельного менеджера критически важным фактором является отсутствие шума и сведение информационного потока к минимуму. Он не читает сообщений электронной почты, кроме действительно необходимых, берет телефонную трубку лишь три-четыре раза в день (не считая звонков жены). Его девиз: я не хочу быть подключен, я хочу быть отсоединен: "My motto is, I don’t want to be connected — I want to be disconnected.”
Интересно, что наиболее важная и ценная часть рабочего дня Билла Гросса проходит, по его словам, вовсе не в торговом зале. Ежедневно, между половиной девятого и десятью утра, он посещает оздоровительный клуб недалеко от офиса, где занимается йогой. Гросс утверждает, что многие отличные идеи, включая его лучшее решение 2000 года, о котором говорилось выше, пришли к нему, когда он в буквальном смысле слова стоял на голове – вдали от офисного шума и торговых терминалов.
Управляющий PIMCO является неизменным приверженцем так называемого подхода "сверху вниз” (top-down investing), при котором инвестор в первую очередь рассматривает макроэкономические тенденции, далее переходит к отраслевому анализу и лишь затем осуществляет выбор конкретных объектов для вложения средств. В статье, опубликованной в 2005 г. в Financial Analysts Journal, Билл Гросс указывает, что успешность инвестиций в долгосрочной перспективе, будь то акции или облигации, зависит от двух основных факторов: способности формулировать "секулярный” (secular, т.е. вековой, долгосрочный) прогноз и обеспечивать "правильную структурную композицию” портфеля. "Секулярный” прогноз, по мнению Гросса, должен охватывать демографические, политические тенденции, структурные изменения в американской и мировой экономике на период от трех до пяти лет. Это позволяет избежать деструктивных "эмоциональных скачков, вызванных страхом или жадностью”. Именно такие эмоции заставляют инвесторов совершать серьезные ошибки, когда рынок переживает "иррациональные” периоды. Опираясь на долгосрочный прогноз, Билл Гросс определяет дюрацию портфеля, а затем вносит изменения в его структуру в зависимости от краткосрочных тенденций.
Что касается структуры портфеля, то, по словам Гросса, ее формирование включает принципы, рассчитанные на получение более высокой доходности, чем можно ожидать при заданном уровне риска. В качестве примеров учреждений, инвестиционная структура которых оказывается эффективной с течением времени, Билл Гросс приводит банки и страховые компании. Первые берут краткосрочный займ и выдают долгосрочный кредит, создавая процентный спред, почти гарантирующий им прибыль в долгосрочном периоде. Вторые привлекают устойчивый поток средств, имея возможность приблизительно рассчитать свои будущие обязательства. Такой подход также надежно позволяет генерировать доходы. Примером подобной финансовой структуры является Berkshire Hathaway, управляемая Уорреном Баффетом (Warren Buffett).
Эксперты отмечают, что с течением времени Билл Гросс в процессе управления активами переходит к использованию все более сложных инструментов, демонстрируя свободу мышления и готовность принять риски, связанные с процентными ставками, валютами, высокодоходными бумагами и развивающимися рынками. Все это резко отличает его от большинства других управляющих фондами. По словам Эрика Джейкобсона (Eric Jacobson), аналитика из агентства Morningstar, Билл Гросс "делает все сложным путем” и "более агрессивен, чем большинство портфельных менеджеров”.
NEW 21.11.13 20:17
1В апреле 2006 года Виктор Нидерхоффер (Victor Niederhoffer) появился на вечере в нью-йоркском отеле St. Regis, где собралось около 300 ведущих управляющих фондами Америки. Проходя под позолоченными канделябрами в блейзере цвета лаванды, он чувствовал, что вновь поднимался на вершину успеха. В 1980-90-х гг. Виктор Нидерхоффер создал себе огромное состояние и репутацию одного из самых выдающихся управляющих хеджевыми фондами в США. Но его погубила чрезмерная любовь к риску: перед Азиатским финансовым кризисом он сыграл на повышение таиландских акций, а в ходе кризиса – на повышение индекса Standard&Poor’s 500, использовав непокрытые опционы на индекс. Когда рынки обрушились, Виктор Нидерхоффер в одночасье потерял все – $130-миллионный фонд и почти все собственные сбережения. Казалось, жизнь нанесла ему сокрушительный удар, однако он сумел преодолеть путь наверх во второй раз. Выступая перед финансистами, чествовавшими его в St. Regis, Нидерхоффер подчеркнул, как высоко оценивает "трудное и мужественное” решение наградить его после того, как он однажды потерпел крах.
Виктор Нидерхоффер говорит, что "восстал из пепла” другим человеком. Если его фиаско в 1997 году во многом объяснялось высокомерием и самоуверенностью, то поражение научило его скромности. Он больше не считает, что может одержать победу на любом рынке, и отказывается играть на рынках в отдаленных районах мира, таких как Таиланд, где он потерял $50 млн. Вместо этого, Виктор Нидерхоффер почти полностью ограничивает свои операции рынком опционов и фьючерсов на индекс Standard&Poor’s 500, говоря, что "старается не рваться к звездам”.
Тем не менее, Нидерхоффер не утратил своей страсти к риску, к которому, по словам коллег, он обладает просто сверхъестественной толерантностью. Как и в 1990-х гг., он предпочитает "бычьи” позиции. Стремясь играть на краткосрочных колебаниях S&P 500, он покупает и продает различные фьючерсы и опционы на этот индекс, совершая по 20 сделок в день. Как правило, Виктор Нидерхоффер сохраняет каждую позицию от одного до пяти дней. С целью повышения прибылей он использует типичный для хеджевых фондов леверидж, что делает его уязвимым к падениям рынка. В книге "Практика биржевых спекуляций”, изданной в 2003 году, Виктор Нидерхоффер говорит, что "жизнь, как и рынки, предлагает самое большое вознаграждение тем, кто готов рисковать. Риск означает неопределенность, тревогу и возможные потери. Однако он также выявляет лучшее, что в нас есть”.
Виктор Нидерхоффер руководит операциями двух хеджевых фондов из своего особняка площадью 1858 квадратных метров, располагающегося в буколическом Вестоне, штат Коннектикут. Вокруг особняка раскинулась усадьба, площадь которой составляет 5,26 гектара. Вдоль узкой подъездной дороги расставлена дюжина деревянных быков и медведей. Направо находится корт, на котором хозяин, многократный чемпион США по сквошу, отрабатывает теннисные удары. Ростом в шесть футов два дюйма, с коротко остриженными седыми волосами, Виктор Нидерхоффер предпочитает спортивные куртки и брюки в пастельных тонах – бледно-розовых, светло-голубых, персиковых, желтых и никогда не носит обуви в доме.
На втором этаже особняка Виктор Нидерхоффер и его команда трейдеров работают за деревянными столами в двух комнатах, соединенных между собой дверью. Нидерхоффер известен тем, что нанимает на работу молодых и исключительно талантливых трейдеров и обучает их искусству рыночной игры, поощряя разработку ими собственных торговых стратегий. Происходящее в его офисе напоминает скорее деятельность научной лаборатории, чем традиционной трейдинговой фирмы.
Недалеко от Нидерхоффера, которого коллеги зовут "председателем” ("The Chair”), сидит его правая рука – 45-летний Стив Виздом (Steve Wisdom), прозванный Мистер Волшебник ("Mr. Wiz”). Только эти двое ведут торги, используя деньги инвесторов. Остальные члены команды тестируют идеи при помощи средств, находящихся на $50-миллионном счете, который является частью личного состояния Виктора Нидерхоффера, вновь обретенного благодаря удачным инвестициям. Никто в этом офисе не носит обуви, и никто не разговаривает. Сидя напротив друг друга, сотрудники общаются при помощи электронной почты. Стереосистема тихо играет песни из бродвейских мюзиклов. Время от времени кто-то проходит в кухню, чтобы перекусить или приготовить чай для Нидерхоффера. А иногда двое исчезают, чтобы поиграть в сквош на домашнем корте, расположенном сразу за библиотекой.
Библиотека Нидерхоффера состоит более чем из 15000 книг. Ему принадлежат, в частности, первое издание "Богатства нации” Адама Смита и набросок электрической лампочки, выполненный Томасом Эдисоном. Один из авторов, которым Виктор Нидерхоффер особенно восхищается, - сэр Фрэнсис Гальтон (Francis Galton), естествоиспытатель викторианской эпохи, который ввел понятия корреляции и регрессии и широко использовал эти статистические методы в своих исследованиях (в числе прочего, он изобрел метод идентификации при помощи отпечатков пальцев). Его портрет висит в библиотеке, и в его честь Виктор Нидерхоффер назвал старшую из своих шести дочерей Гальт (Galt). Третья дочь носит имя Ранд (Rand), данное ей в честь Айн Ранд (Ayn Rand ) – еще одной чрезвычайно значимой для Нидерхоффера личности. Ранд, американский писатель и философ российского происхождения (ее настоящее имя – Алиса Зиновьевна Розенбаум), известна как создатель философии объективизма и горячая сторонница рационального эгоизма и теории "невмешательства государства в экономику” (laissez-faire capitalism). Ее идеи, весьма популярные в Америке, в свое время оказали большое влияние на бывшего председателя ФРС Алана Гринспена (Alan Greenspan). В библиотеке Нидерхоффера есть несколько ее писем.
Будучи страстным коллекционером, Виктор Нидерхоффер наполнил дом 2500 предметами искусства XIX-XX веков, включая картины, скульптуры и резьбу. Среди них – изображения людей и мест, сыгравших ключевую роль в его жизни: его отца Артура Нидерхоффера (Arthur Niederhoffer), торгового зала биржи, а также Брайтон-Бич периода 1950-х гг. Одна из комнат особняка содержит только стеклянные полки с раковинами, что отражает глубокий интерес хозяина к процессу эволюции. Еще одним его увлечением являются старинные игрушки.
Вслед за Айн Ранд, Виктор Нидерхоффер верит, что моральная цель человека состоит в стремлении к собственному счастью и достижениям, и что свободное предпринимательство является ключом к благосостоянию, личной свободе и миру. Еще в 1985 году он выступил инициатором создания NYC Junto - собраний, посвященных либертарианизму, объективизму и инвестиционной деятельности. С тех пор он председательствует на всех встречах, происходящих в первый четверг каждого месяца. Идею интеллектуального салона Junto Нидерхофферу подсказали собрания, которые происходили под тем же названием в Филадельфии с 1727 по 1757 гг. и которые возглавлял Бенджамин Франклин (Benjamin Franklin).
Виктор Нидерхоффер гордится благоприятным влиянием, оказанным им на многих из тех, с кем ему довелось общаться. Более десятка сотрудников, которые обучались у него искусству торгов, заработали состояния, составляющие сотни миллионов, а то и миллиарды долларов. Среди них Монро Траут (Monroe Trout), Сту Роуз (Stu Rose), Джон Хаммер (John Hummer) и Рой Нидерхоффер (Roy Niederhoffer). Все они добились крупных успехов в управлении активами или сделках по слиянию и поглощению, M&A.
Ныне, на седьмом десятке своей жизни, Виктор Нидерхоффер намерен доказать миру, что отнюдь не является проигравшим. Ибо даже потеря огромных денег не была для него столь болезненной, как клеймо неудачника. По признанию трейдера, он, "как ни забавно это звучит, со всей искренностью считает, что на его долю выпала самая крупная полоса успехов в истории биржевых спекуляций”.
История Виктора Нидерхоффера началась в 1943 году в Бруклине, в еврейской семье. Его отец, Артур, в 1939 году закончил Бруклинскую юридическую школу и пошел работать в полицию, поскольку зарплата там была выше, а социальные гарантии лучше, чем у юристов. Мать Виктора, Элейн (Elaine Niederhoffer), преподавала в школе. Мальчик вырос в небольшой квартирке, оформленной в ярком декоративном стиле "ар деко” и находившейся в одном квартале от побережья, железнодорожной станции и государственной школы номер 225.
Тогдашний Бруклин был, по воспоминаниям Нидерхоффера, "столицей обездоленных мира” - городом работяг, бунтарей и неудачников, одного упоминания о котором "достаточно, чтобы увидеть поднятые брови или услышать хихиканье и шутки”. Но Виктор убежден, что Брайтон-Бич дал ему множество полезных уроков, благодаря которым он смог стать успешным трейдером. Он писал, что "игры, сделки, музыка, секс и фауна научили его по достоинству оценивать низменные и рутинные стороны жизни”, а это "необходимая основа для покупок на падении и продаж на взлете - профессии биржевого спекулянта”.
Улицы Брайтон-Бич, кишащие азартными игроками и щеголями, были Гарвардом его мальчишеских лет. Виктор Нидерхоффер проводил выходные, наблюдая за тем, как парни с колоритными кличками типа "Злобный Ирвин” или "Животное” играют в гандбол, и как на их игру делаются ставки. По словам его дяди Говарда Айзенберга (Howard Eisenberg), Виктор был охвачен свойственным детям стремлением походить на чемпионов, и "для него стало чрезвычайно важным бороться и побеждать”.
Артур рано научил сына играть в теннис. В течение пяти лет подряд Виктор становился чемпионом Нью-Йорка среди юниоров, что принесло ему, помимо славы, право на стипендию Гарвардского университета. Поступив туда в 1960 году, Нидерхоффер заинтересовался сквошем, в который ему до этого никогда не приходилось играть. Тем не менее, еще не ступив на корт, он заявил, что станет чемпионом. Виктор отрабатывал один удар каждый день в течение месяца, пока не осваивал его полностью, а затем переходил к следующему. Айзенберг рассказывал впоследствии, что его племянник часто надевал на корт разные спортивные туфли, в результате чего приобрел репутацию чудака и эксцентрика.
Через год Виктор Нидерхоффер действительно выиграл чемпионат страны среди юниоров, а ко времени окончания университета в 1964 году получил титул чемпиона среди студентов американских университетов. Впоследствии Нидерхоффер пять раз побеждал на чемпионатах США в одиночной игре (рекорд, превзойденный лишь Стэнли Пирсоном (Stanley Pearson), получившим шестой титул в 1923 году) и трижды выигрывал национальные турниры в паре. В 1975 году он одержал победу над легендарным Шариф Ханом (Sharif Khan) в финале открытого чемпионата США по сквошу. Это был единственный раз за период с 1969 по 1981 год, когда Хану не удалось удержать лидерство в своих руках.
Виктор Нидерхоффер признан одним из лучших игроков в истории сквоша и включен в зал славы этой игры. При этом и журналисты, и игроки отмечали, что он очень мало походил на других игроков в сквош высшего разряда и никогда не был "грациозным атлетом”. Со своим высоким ростом и мощной фигурой, он выглядел громоздким и до странности негибким. По словам его тренера, легендарного Джека Барнаби (Jack Barnaby), Виктор не обладал большим природным талантом, но у него было необыкновенное рвение и боевой дух, и он работал больше, чем кто-либо другой из его учеников. Партнер Нидерхоффера на чемпионате США 1968 года Вик Элмалех (Vic Elmaleh) был убежден, что Виктор побеждал, прежде всего, благодаря своей последовательности и уверенности в себе.
Сам многократный чемпион говорил, что "разница между победой и поражением, как правило, висит на тонкой ниточке”, и тот, кто готов отдать игре все, чего она требует, и немного больше, обладает потенциалом для величия”. Раздумывая о причинах своего успеха, он вспоминал слова Фрэнсиса Гальтона о том, что все выдающиеся люди сочетали в себе четыре свойства: упорство, организованность, здоровье и способности. По словам Нидерхоффера, тысячи игроков были более сильными, быстрыми, гибкими, чем он, обладали лучшим ударом, однако ни в ком из них эти качества не сочетались с таким упорством и организованностью.
Выйдя из стен Гарварда со степенью бакалавра экономики, Виктор Нидерхоффер отправился на запад, в Чикагский университет, где в 1969 году защитил докторскую диссертацию. С 1967 по 1972 гг. он преподавал финансы в Калифорнийском университете. В 1960-70-х гг. Нидерхоффер опубликовал целый ряд статей о неэффективности рынка, вызвавших значительный интерес и многочисленные споры среди специалистов. Как играя в сквош, так и развивая научные идеи, он предпочитал нетрадиционный подход. Его диссертация "Неслучайный характер колебаний курсов акций: новая модель ценовой динамики” ("Non-Randomness in Stock Prices: A New Model of Price Movements”) бросала вызов общепринятой в то время теории случайного блуждания, согласно которой цены акций движутся бессистемно и непредсказуемо. Виктор Нидерхоффер выдвинул гипотезу, что курсы акций изменяются согласно определенным схемам. Например, он обнаружил, что, если акции падали в пятницу, то, как правило, они снижались и в следующий понедельник. По словам Рональда Вольпе (Ronald Volpe), профессора финансов из Янгстаунского университета, штат Огайо, "в те времена это рассматривалось как научная ересь”.
Впрочем, чисто академическая работа не привлекала Нидерхоффера. Еще до прихода в Беркли, в 1965 году, он совместно с бывшим сотрудником Merrill Lynch & Co. Фрэнком Кроссом (Frank Cross) и другом гарвардских времен, доктором экономики Ричардом Цекхаузером (Richard Zeckhauser), основал брокерскую фирму со стартовым капиталом всего $400 под названием Niederhoffer, Cross & Zeckhauser, сокращенно NCZ. (Ныне эта фирма называется Niederhoffer Henkel и находится в управлении Ли Хенкеля (Lee Henkel), бывшего главного юристконсульта Службы внутренних налогов.) Партнеры покупали при помощи объявлений или писем небольшие частные компании и затем находили для них подходящих покупателей из числа публичных компаний. Виктор Нидерхоффер также купил много частных фирм совместно с Дэниелем Гроссманом (Daniel Grossman), его партнером в течение 40 лет. По словам Гроссмана, Нидерхоффер занялся бизнесом, окутанным завесой таинственности, – договоренности между руководством инвестиционных банков и компаний заключались в частных клубах – и стал продвигать его с помощью маркетинговых стратегий.
Как и на корте, Виктор Нидерхоффер вел себя весьма эксцентрично, чтобы произвести впечатление на клиентов и вывести из равновесия конкурентов. По воспоминаниям Генри Юшкевича (Henry Juszkiewicz), работавшего в NCZ в 1980-х гг., на встречах с клиентами он выглядел "необыкновенно и блестяще”, и ему "нужно было лишь бросить несколько взглядов, чтобы соглашение было подписано”.
В 1979 году Нидерхоффер решил заняться торговлей на срочном биржевом рынке, начав с золота и серебра, а затем перейдя к инструментам с фиксированной доходностью и иностранной валюте. Он нанял студентов для ввода исторических данных по рынкам в компьютеры 12 Radio Shack TRS-80, которые соединил друг с другом. Будучи практиком, Виктор Нидерхоффер хотел, чтобы его торговые операции базировались на данных, а не на одной интуиции, и использовал наспех сооруженное вычислительное устройство для обнаружения предсказуемых корреляций между рынками.
В 1980 году была основана трейдинговая фирма NCZ Commodities, Inc., также известная под названием Niederhoffer Investments, Inc. Правда, Цекхаузер вскоре счел, что операции Нидерхоффера стали чрезмерно рискованными, и покинул совместную фирму в 1983 году, полностью посвятив себя научной карьере. Ныне он является профессором бизнес-школы Джона Ф. Кеннеди при Гарвардском университете. Еще один партнер, Кросс, умер в 1980-х гг. Виктор Нидерхоффер же продолжал идти от одной удачи к другой. Фирма Niederhoffer Investments стала одним из ведущих финансовых консультантов в области фьючерсов, опционов и акций. В начале 1980-х гг. успех трейдера был замечен Джорджем Соросом (George Soros), который доверил ему управление отдельным счетом. Более десяти лет Виктор Нидерхоффер получал высокие прибыли, управляя средствами Сороса в размере до $100 млн., вложенными в инструменты с фиксированной доходностью и валютный рынок, однако затем понял, что начинает терять свои преимущества, и сам закрыл счет. В "Алхимии финансов” Сорос отметил, что Виктор оказался единственным из его менеджеров, добровольно ушедшим в отставку, когда дела еще шли успешно. Великий финансист так высоко оценивал Нидерхоффера, что отправил своего сына работать под его руководством и учиться, как следует вести торги.
К середине 1990-х гг. Виктор Нидерхоффер считался одним из ведущих трейдеров по фьючерсам в США. Среднегодовая доходность, полученная Niederhoffer Investments с момента ее основания по 1996 год, составила 35%. По результатам 1996 года нью-йоркское агентство MAR Hedge присудило ей пальму первенства в своем рейтинге компаний, управляющих хеджевыми фондами. В 1994 году журнал Business Week назвал Нидерхоффера лучшим управляющим фонда на срочном биржевом рынке Америки. А сам он вспоминал, что "в один счастливый месяц” его фотография была опубликована сразу в нескольких авторитетных изданиях, а именно Business Week, National Enquirer, Financial Trader и Wall Street Journal.
В 1997 году Виктор Нидерхоффер опубликовал ставшую бестселлером книгу "Университеты биржевого спекулянта” ("The Education of a Speculator”), в которой автобиографические черты оригинальным образом сочетаются с инвестиционными идеями. Автор проводит читателя по следам своей "одиссеи” - от Брайтон-Бич к Уолл-стрит, - рассказывая по дороге о своих приемах игры в сквош, рискованных рыночных операциях, шахматных и теннисных состязаниях с Соросом. Последний отметил, что книга Нидерхоффера "проникает в самую суть вещей и полезна как профессионалам, так и дилетантам”. Журнал Barron’s отозвался о ней как об одном из великих явлений инвестиционной литературы, которое должно быть необходимой составляющей библиотеки любого серьезного инвестора.
Однако едва Виктор Нидерхоффер успел опубликовать книгу, его постигла беда, лишившая его не только денег, но и репутации. В 1997 году трейдер видел слишком мало возможностей для удачных спекуляций на устойчивых ликвидных рынках, и его взоры устремились к рынкам развивающихся стран, которые в тот момент были на подъеме, но для операций на которых у него не было необходимого опыта. Он начал играть на мексиканских и турецких акциях и нанял перебивающегося случайными заработками ветеринара по имени Стив Кили (Steve "Bo” Keeley), чтобы тот попутешествовал по миру и оценил ситуацию в развивающихся экономиках "взглядом снизу”. Кили сообщил из Таиланда, что его экономика выглядит сильной, основывая свое мнение, в частности, на улучшениях, произошедших в управлении борделями в Бангкоке.
Базируясь, в числе других факторов, на сообщениях Кили (который сейчас живет в сгоревшем трейлере в пустыне Южной Калифорнии), Виктор Нидерхоффер вложил значительные средства в акции таиландских банков. Его расчет был основан на том, что государство не даст этим банкам потерпеть крах. К тому времени экономика Таиланда, одна из самых быстрорастущих в мире, уже была "перегрета”, а объемы выданных банками кредитов были огромны. 2 июля Банк Таиланда отменил привязку национальной валюты, бата, к доллару, и ее курс к доллару рухнул более чем на 19% за день. К августу потери по позициям Нидерхоффера достигали $50 млн. Осенью начавшийся в юго-восточной Азии финансовый кризис распространился на Бразилию и Россию, однако Нидерхоффер все еще сохранял оптимизм. Решив сыграть на повышение индекса Standard&Poor’s 500, он приобрел опционы на этот индекс, но не стал хеджировать позиции.
Катастрофа наступила 27 октября 1997 года, когда американский рынок обрушился на 7,2% и Нью-Йоркская фондовая биржа, NYSE, была вынуждена остановить торги за полчаса до момента закрытия. Когда брокер Нидерхоффера, фирма Refco, потребовала внести дополнительное обеспечение, у него не оказалось денег. Он был вынужден прекратить операции и остался должен Refco $2 млн. Позже Виктор Нидерхоффер подал судебный иск против Чикагской товарной биржи, СМЕ, где торговал опционами, утверждая, что трейдеры биржи в тот день сговорились сбросить цены, чтобы вынудить его к продажам. Некоторые трейдеры полагали, что действия Refco могли быть причиной потерь Нидерхоффера в размере $35 млн.
Виктор Нидерхоффер заложил свой дом и продал на аукционе Sotheby’s коллекцию старинного серебра. Коллеги покинули его; он стал парией Уолл-стрит, объектом презрительных насмешек и сплетен. Когда он входил в ресторан, вокруг начинали шептаться. Нидерхоффер был совершенно подавлен и не знал, что ему делать. Он так привык, что многие вещи делались за него, что вначале даже не мог найти собственную кухню. Его сестра Диана, психиатр, прислала ему список из 10 симптомов клинической депрессии, и он обнаружил у себя все до единого. Семья всерьез опасалась, что Нидерхоффер совершит самоубийство, и кто-то постоянно следил за ним, когда он оставался один. Какое-то время он спасался от депрессии чтением романов, а также электронными самоделками.
Постепенно боль поражения стала утихать. Имея шестерых детей и множество расходов, Виктор Нидерхоффер , по его собственным словам, не мог позволить себе роскошь упиваться своим несчастьем. Чтобы помочь ему встать на ноги, его друг Эл Халлак (Al Hallac), управляющий Weston Capital Management LLC, учредил небольшой хеджевый фонд, названный Wimbledon Fund Ltd. В этом названии отразилась любовь Нидерхоффера к теннису. Фонд начал операции в 1998 году, но начинать, естественно, было нелегко. Нидерхоффер рассказывал, что брокеры не хотели открывать для него счета. Некоторые, боясь пострадать, если он вновь потерпит крах, принуждали его вносить депозит вдвое или втрое больше обычного. По словам Нидерхоффера, брокерские фирмы не желали открывать для него счет, не только опасаясь потерь, но и не желая рисковать своей репутацией.
Параллельно Виктор Нидерхоффер начал карьеру в качестве финансового журналиста. Совместно с Лорел Кеннер (Laurel Kenner), бывшим редактором Bloomberg News, он с 2000 по 2003 гг. вел популярный еженедельный раздел, посвященный рынкам, для CNBC MoneyCentral. Нидерхоффер и Кеннер написали в соавторстве книгу под названием "Практика биржевых спекуляций” ("Practical Speculation”). Изданная в 2003 году, она была названа журналом Active Trader "лучшей книгой о трейдинге в новом тысячелетии”. Кроме того, они организовали сайт dailyspeculations.com, который, помимо рыночных комментариев, публикует любопытные материалы о барбекю, воспитании детей, физике, растениях и прочих разнообразных вещах, интересных его создателям.
В июле 2001 года у Виктора Нидерхоффера появился долгожданный шанс, за который он ухватился обеими руками. Мустафа Заиди (Mustafa Zaidi), один из его прежних инвесторов, предложил ему управлять активами оффшорного фонда Matador Fund Ltd. (оффшор — финансовый центр, привлекающий иностранный капитал путём предоставления специальных налоговых и других льгот иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра). Этот фонд был учрежден Заиди для институциональных инвесторов в Европе и ЮАР. В феврале 2002 года, когда Matador начал вести торги, его активы составляли всего $2 млн. По словам Заиди, впервые встретившего Нидерхоффера на собрании Junto в 1994 году, единственным его опасением было то, что Виктор вновь устремится на незнакомые рынки. Поэтому он дал Нидерхофферу четкие инструкции: торговать только опционными и фьючерсными контрактами на индекс Standard&Poor’s 500.
С тех пор активы Matador непрестанно возрастали и к лету 2006 года достигали $346 млн. В 2005 году доходность фонда составила 56%, а показатель среднегодовой доходности был на уровне 41%. Правда, его результаты не были стабильными. Фонд понес 30-процентные потери в июле 2002 года в связи с падением курсов американских акций. В 2005 году он потерял 12,7% в апреле и 5,42% в октябре. Однако заместитель Нидерхоффера Виздом, знающий шефа с 1983 года и следящий за тем, чтобы тот вновь не увлекся чересчур рискованной игрой, считает, что ситуация находится под контролем. Он защищает стратегию Нидерхоффера, утверждая, что риск является необходимостью, если фонд ставит целью получение доходности на уровне 25% или более.
В феврале 2006 года Виктор Нидерхоффер и Заиди открыли фонд Matador для других инвесторов. Нидерхоффер также учредил второй хеджевый фонд, Manchester Partners LLC, который, в отличие от Matador, доступен для американских инвесторов. Название фонда связано с единственным предметом из коллекции серебра, который Нидерхоффер сохранил после краха 1997 года, - Кубком Манчестера, врученным победителю скачек с препятствиями в Манчестере, Великобритания, в 1904 году. Джейми Фи (Jamie Fee), занимающийся маркетингом Manchester, считает, что активы фонда могут достичь $400 млн., но Нидерхофферу "нужны инвесторы, готовые к риску”. На 1 мая 2006 года активы Manchester составляли $28 млн. Manchester, в отличие от Matador, не ограничен в выборе объектов инвестиций, и Нидерхоффер уже присматривается к другим рынкам, надеясь в будущем вести операции по инструментам с фиксированной доходностью и с иностранной валютой. Но пока портфели обоих фондов очень похожи.
3 мая 2006 года у Нидерхоффера и Лорел Кеннер родился ребенок – долгожданный сын. По слухам, пол ребенка был запланирован заранее, так как он появился в результате метода ЭКО ("ребенок из пробирки”). Мальчик был выношен суррогатной матерью. Счастливый отец назвал сына Обри в честь капитана, героя романа Патрика О’Брайена (Patrick O’Brian) "Хозяин морей”. Уже через несколько дней после рождения он взял сына на обед в свой излюбленный ресторан "Four seasons”. Сейчас Виктор Нидерхоффер находится в процессе развода со своей второй женой, Сьюзан.
В музыкальной комнате особняка Нидерхоффера, над огромным фортепиано, висит картина, изображающая "Essex” – китобойное судно XIX века. Нидерхоффер любит рассказывать его историю, напоминающую, как много он ставит на кон, испытывая судьбу во второй раз. В августе 1819 года "Essex” покинул берега Америки, отправившись на поиск китов в южную часть Тихого океана, но был протаранен кашалотом. Капитан Джордж Поллард (George Pollard) и 19 человек команды попытались на трех лодках достичь берегов Перу. После трех месяцев мучительного плавания, в ходе которого несколько умерших моряков были съедены своими товарищами, восемь оставшихся в живых были спасены. Эта история вдохновила Германа Мелвилла (Herman Melville) на написание романа "Моби Дик”. Впоследствии Поллард только один раз вышел в море в качестве капитана китобойного судна "Two Brothers”. В феврале 1823 года этот корабль также затонул, разбившись о коралловый риф. Поллард вернулся на родину парией и закончил свои дни ночным сторожем. "В Америке человеку дается второй шанс, - говорит Виктор Нидерхоффер, рассказывая эту историю. – Третьего шанса не бывает”.
Виктор Нидерхоффер / Victor Niederhoffer
1В апреле 2006 года Виктор Нидерхоффер (Victor Niederhoffer) появился на вечере в нью-йоркском отеле St. Regis, где собралось около 300 ведущих управляющих фондами Америки. Проходя под позолоченными канделябрами в блейзере цвета лаванды, он чувствовал, что вновь поднимался на вершину успеха. В 1980-90-х гг. Виктор Нидерхоффер создал себе огромное состояние и репутацию одного из самых выдающихся управляющих хеджевыми фондами в США. Но его погубила чрезмерная любовь к риску: перед Азиатским финансовым кризисом он сыграл на повышение таиландских акций, а в ходе кризиса – на повышение индекса Standard&Poor’s 500, использовав непокрытые опционы на индекс. Когда рынки обрушились, Виктор Нидерхоффер в одночасье потерял все – $130-миллионный фонд и почти все собственные сбережения. Казалось, жизнь нанесла ему сокрушительный удар, однако он сумел преодолеть путь наверх во второй раз. Выступая перед финансистами, чествовавшими его в St. Regis, Нидерхоффер подчеркнул, как высоко оценивает "трудное и мужественное” решение наградить его после того, как он однажды потерпел крах.
Виктор Нидерхоффер говорит, что "восстал из пепла” другим человеком. Если его фиаско в 1997 году во многом объяснялось высокомерием и самоуверенностью, то поражение научило его скромности. Он больше не считает, что может одержать победу на любом рынке, и отказывается играть на рынках в отдаленных районах мира, таких как Таиланд, где он потерял $50 млн. Вместо этого, Виктор Нидерхоффер почти полностью ограничивает свои операции рынком опционов и фьючерсов на индекс Standard&Poor’s 500, говоря, что "старается не рваться к звездам”.
Тем не менее, Нидерхоффер не утратил своей страсти к риску, к которому, по словам коллег, он обладает просто сверхъестественной толерантностью. Как и в 1990-х гг., он предпочитает "бычьи” позиции. Стремясь играть на краткосрочных колебаниях S&P 500, он покупает и продает различные фьючерсы и опционы на этот индекс, совершая по 20 сделок в день. Как правило, Виктор Нидерхоффер сохраняет каждую позицию от одного до пяти дней. С целью повышения прибылей он использует типичный для хеджевых фондов леверидж, что делает его уязвимым к падениям рынка. В книге "Практика биржевых спекуляций”, изданной в 2003 году, Виктор Нидерхоффер говорит, что "жизнь, как и рынки, предлагает самое большое вознаграждение тем, кто готов рисковать. Риск означает неопределенность, тревогу и возможные потери. Однако он также выявляет лучшее, что в нас есть”.
Виктор Нидерхоффер руководит операциями двух хеджевых фондов из своего особняка площадью 1858 квадратных метров, располагающегося в буколическом Вестоне, штат Коннектикут. Вокруг особняка раскинулась усадьба, площадь которой составляет 5,26 гектара. Вдоль узкой подъездной дороги расставлена дюжина деревянных быков и медведей. Направо находится корт, на котором хозяин, многократный чемпион США по сквошу, отрабатывает теннисные удары. Ростом в шесть футов два дюйма, с коротко остриженными седыми волосами, Виктор Нидерхоффер предпочитает спортивные куртки и брюки в пастельных тонах – бледно-розовых, светло-голубых, персиковых, желтых и никогда не носит обуви в доме.
На втором этаже особняка Виктор Нидерхоффер и его команда трейдеров работают за деревянными столами в двух комнатах, соединенных между собой дверью. Нидерхоффер известен тем, что нанимает на работу молодых и исключительно талантливых трейдеров и обучает их искусству рыночной игры, поощряя разработку ими собственных торговых стратегий. Происходящее в его офисе напоминает скорее деятельность научной лаборатории, чем традиционной трейдинговой фирмы.
Недалеко от Нидерхоффера, которого коллеги зовут "председателем” ("The Chair”), сидит его правая рука – 45-летний Стив Виздом (Steve Wisdom), прозванный Мистер Волшебник ("Mr. Wiz”). Только эти двое ведут торги, используя деньги инвесторов. Остальные члены команды тестируют идеи при помощи средств, находящихся на $50-миллионном счете, который является частью личного состояния Виктора Нидерхоффера, вновь обретенного благодаря удачным инвестициям. Никто в этом офисе не носит обуви, и никто не разговаривает. Сидя напротив друг друга, сотрудники общаются при помощи электронной почты. Стереосистема тихо играет песни из бродвейских мюзиклов. Время от времени кто-то проходит в кухню, чтобы перекусить или приготовить чай для Нидерхоффера. А иногда двое исчезают, чтобы поиграть в сквош на домашнем корте, расположенном сразу за библиотекой.
Библиотека Нидерхоффера состоит более чем из 15000 книг. Ему принадлежат, в частности, первое издание "Богатства нации” Адама Смита и набросок электрической лампочки, выполненный Томасом Эдисоном. Один из авторов, которым Виктор Нидерхоффер особенно восхищается, - сэр Фрэнсис Гальтон (Francis Galton), естествоиспытатель викторианской эпохи, который ввел понятия корреляции и регрессии и широко использовал эти статистические методы в своих исследованиях (в числе прочего, он изобрел метод идентификации при помощи отпечатков пальцев). Его портрет висит в библиотеке, и в его честь Виктор Нидерхоффер назвал старшую из своих шести дочерей Гальт (Galt). Третья дочь носит имя Ранд (Rand), данное ей в честь Айн Ранд (Ayn Rand ) – еще одной чрезвычайно значимой для Нидерхоффера личности. Ранд, американский писатель и философ российского происхождения (ее настоящее имя – Алиса Зиновьевна Розенбаум), известна как создатель философии объективизма и горячая сторонница рационального эгоизма и теории "невмешательства государства в экономику” (laissez-faire capitalism). Ее идеи, весьма популярные в Америке, в свое время оказали большое влияние на бывшего председателя ФРС Алана Гринспена (Alan Greenspan). В библиотеке Нидерхоффера есть несколько ее писем.
Будучи страстным коллекционером, Виктор Нидерхоффер наполнил дом 2500 предметами искусства XIX-XX веков, включая картины, скульптуры и резьбу. Среди них – изображения людей и мест, сыгравших ключевую роль в его жизни: его отца Артура Нидерхоффера (Arthur Niederhoffer), торгового зала биржи, а также Брайтон-Бич периода 1950-х гг. Одна из комнат особняка содержит только стеклянные полки с раковинами, что отражает глубокий интерес хозяина к процессу эволюции. Еще одним его увлечением являются старинные игрушки.
Вслед за Айн Ранд, Виктор Нидерхоффер верит, что моральная цель человека состоит в стремлении к собственному счастью и достижениям, и что свободное предпринимательство является ключом к благосостоянию, личной свободе и миру. Еще в 1985 году он выступил инициатором создания NYC Junto - собраний, посвященных либертарианизму, объективизму и инвестиционной деятельности. С тех пор он председательствует на всех встречах, происходящих в первый четверг каждого месяца. Идею интеллектуального салона Junto Нидерхофферу подсказали собрания, которые происходили под тем же названием в Филадельфии с 1727 по 1757 гг. и которые возглавлял Бенджамин Франклин (Benjamin Franklin).
Виктор Нидерхоффер гордится благоприятным влиянием, оказанным им на многих из тех, с кем ему довелось общаться. Более десятка сотрудников, которые обучались у него искусству торгов, заработали состояния, составляющие сотни миллионов, а то и миллиарды долларов. Среди них Монро Траут (Monroe Trout), Сту Роуз (Stu Rose), Джон Хаммер (John Hummer) и Рой Нидерхоффер (Roy Niederhoffer). Все они добились крупных успехов в управлении активами или сделках по слиянию и поглощению, M&A.
Ныне, на седьмом десятке своей жизни, Виктор Нидерхоффер намерен доказать миру, что отнюдь не является проигравшим. Ибо даже потеря огромных денег не была для него столь болезненной, как клеймо неудачника. По признанию трейдера, он, "как ни забавно это звучит, со всей искренностью считает, что на его долю выпала самая крупная полоса успехов в истории биржевых спекуляций”.
История Виктора Нидерхоффера началась в 1943 году в Бруклине, в еврейской семье. Его отец, Артур, в 1939 году закончил Бруклинскую юридическую школу и пошел работать в полицию, поскольку зарплата там была выше, а социальные гарантии лучше, чем у юристов. Мать Виктора, Элейн (Elaine Niederhoffer), преподавала в школе. Мальчик вырос в небольшой квартирке, оформленной в ярком декоративном стиле "ар деко” и находившейся в одном квартале от побережья, железнодорожной станции и государственной школы номер 225.
Тогдашний Бруклин был, по воспоминаниям Нидерхоффера, "столицей обездоленных мира” - городом работяг, бунтарей и неудачников, одного упоминания о котором "достаточно, чтобы увидеть поднятые брови или услышать хихиканье и шутки”. Но Виктор убежден, что Брайтон-Бич дал ему множество полезных уроков, благодаря которым он смог стать успешным трейдером. Он писал, что "игры, сделки, музыка, секс и фауна научили его по достоинству оценивать низменные и рутинные стороны жизни”, а это "необходимая основа для покупок на падении и продаж на взлете - профессии биржевого спекулянта”.
Улицы Брайтон-Бич, кишащие азартными игроками и щеголями, были Гарвардом его мальчишеских лет. Виктор Нидерхоффер проводил выходные, наблюдая за тем, как парни с колоритными кличками типа "Злобный Ирвин” или "Животное” играют в гандбол, и как на их игру делаются ставки. По словам его дяди Говарда Айзенберга (Howard Eisenberg), Виктор был охвачен свойственным детям стремлением походить на чемпионов, и "для него стало чрезвычайно важным бороться и побеждать”.
Артур рано научил сына играть в теннис. В течение пяти лет подряд Виктор становился чемпионом Нью-Йорка среди юниоров, что принесло ему, помимо славы, право на стипендию Гарвардского университета. Поступив туда в 1960 году, Нидерхоффер заинтересовался сквошем, в который ему до этого никогда не приходилось играть. Тем не менее, еще не ступив на корт, он заявил, что станет чемпионом. Виктор отрабатывал один удар каждый день в течение месяца, пока не осваивал его полностью, а затем переходил к следующему. Айзенберг рассказывал впоследствии, что его племянник часто надевал на корт разные спортивные туфли, в результате чего приобрел репутацию чудака и эксцентрика.
Через год Виктор Нидерхоффер действительно выиграл чемпионат страны среди юниоров, а ко времени окончания университета в 1964 году получил титул чемпиона среди студентов американских университетов. Впоследствии Нидерхоффер пять раз побеждал на чемпионатах США в одиночной игре (рекорд, превзойденный лишь Стэнли Пирсоном (Stanley Pearson), получившим шестой титул в 1923 году) и трижды выигрывал национальные турниры в паре. В 1975 году он одержал победу над легендарным Шариф Ханом (Sharif Khan) в финале открытого чемпионата США по сквошу. Это был единственный раз за период с 1969 по 1981 год, когда Хану не удалось удержать лидерство в своих руках.
Виктор Нидерхоффер признан одним из лучших игроков в истории сквоша и включен в зал славы этой игры. При этом и журналисты, и игроки отмечали, что он очень мало походил на других игроков в сквош высшего разряда и никогда не был "грациозным атлетом”. Со своим высоким ростом и мощной фигурой, он выглядел громоздким и до странности негибким. По словам его тренера, легендарного Джека Барнаби (Jack Barnaby), Виктор не обладал большим природным талантом, но у него было необыкновенное рвение и боевой дух, и он работал больше, чем кто-либо другой из его учеников. Партнер Нидерхоффера на чемпионате США 1968 года Вик Элмалех (Vic Elmaleh) был убежден, что Виктор побеждал, прежде всего, благодаря своей последовательности и уверенности в себе.
Сам многократный чемпион говорил, что "разница между победой и поражением, как правило, висит на тонкой ниточке”, и тот, кто готов отдать игре все, чего она требует, и немного больше, обладает потенциалом для величия”. Раздумывая о причинах своего успеха, он вспоминал слова Фрэнсиса Гальтона о том, что все выдающиеся люди сочетали в себе четыре свойства: упорство, организованность, здоровье и способности. По словам Нидерхоффера, тысячи игроков были более сильными, быстрыми, гибкими, чем он, обладали лучшим ударом, однако ни в ком из них эти качества не сочетались с таким упорством и организованностью.
Выйдя из стен Гарварда со степенью бакалавра экономики, Виктор Нидерхоффер отправился на запад, в Чикагский университет, где в 1969 году защитил докторскую диссертацию. С 1967 по 1972 гг. он преподавал финансы в Калифорнийском университете. В 1960-70-х гг. Нидерхоффер опубликовал целый ряд статей о неэффективности рынка, вызвавших значительный интерес и многочисленные споры среди специалистов. Как играя в сквош, так и развивая научные идеи, он предпочитал нетрадиционный подход. Его диссертация "Неслучайный характер колебаний курсов акций: новая модель ценовой динамики” ("Non-Randomness in Stock Prices: A New Model of Price Movements”) бросала вызов общепринятой в то время теории случайного блуждания, согласно которой цены акций движутся бессистемно и непредсказуемо. Виктор Нидерхоффер выдвинул гипотезу, что курсы акций изменяются согласно определенным схемам. Например, он обнаружил, что, если акции падали в пятницу, то, как правило, они снижались и в следующий понедельник. По словам Рональда Вольпе (Ronald Volpe), профессора финансов из Янгстаунского университета, штат Огайо, "в те времена это рассматривалось как научная ересь”.
Впрочем, чисто академическая работа не привлекала Нидерхоффера. Еще до прихода в Беркли, в 1965 году, он совместно с бывшим сотрудником Merrill Lynch & Co. Фрэнком Кроссом (Frank Cross) и другом гарвардских времен, доктором экономики Ричардом Цекхаузером (Richard Zeckhauser), основал брокерскую фирму со стартовым капиталом всего $400 под названием Niederhoffer, Cross & Zeckhauser, сокращенно NCZ. (Ныне эта фирма называется Niederhoffer Henkel и находится в управлении Ли Хенкеля (Lee Henkel), бывшего главного юристконсульта Службы внутренних налогов.) Партнеры покупали при помощи объявлений или писем небольшие частные компании и затем находили для них подходящих покупателей из числа публичных компаний. Виктор Нидерхоффер также купил много частных фирм совместно с Дэниелем Гроссманом (Daniel Grossman), его партнером в течение 40 лет. По словам Гроссмана, Нидерхоффер занялся бизнесом, окутанным завесой таинственности, – договоренности между руководством инвестиционных банков и компаний заключались в частных клубах – и стал продвигать его с помощью маркетинговых стратегий.
Как и на корте, Виктор Нидерхоффер вел себя весьма эксцентрично, чтобы произвести впечатление на клиентов и вывести из равновесия конкурентов. По воспоминаниям Генри Юшкевича (Henry Juszkiewicz), работавшего в NCZ в 1980-х гг., на встречах с клиентами он выглядел "необыкновенно и блестяще”, и ему "нужно было лишь бросить несколько взглядов, чтобы соглашение было подписано”.
В 1979 году Нидерхоффер решил заняться торговлей на срочном биржевом рынке, начав с золота и серебра, а затем перейдя к инструментам с фиксированной доходностью и иностранной валюте. Он нанял студентов для ввода исторических данных по рынкам в компьютеры 12 Radio Shack TRS-80, которые соединил друг с другом. Будучи практиком, Виктор Нидерхоффер хотел, чтобы его торговые операции базировались на данных, а не на одной интуиции, и использовал наспех сооруженное вычислительное устройство для обнаружения предсказуемых корреляций между рынками.
В 1980 году была основана трейдинговая фирма NCZ Commodities, Inc., также известная под названием Niederhoffer Investments, Inc. Правда, Цекхаузер вскоре счел, что операции Нидерхоффера стали чрезмерно рискованными, и покинул совместную фирму в 1983 году, полностью посвятив себя научной карьере. Ныне он является профессором бизнес-школы Джона Ф. Кеннеди при Гарвардском университете. Еще один партнер, Кросс, умер в 1980-х гг. Виктор Нидерхоффер же продолжал идти от одной удачи к другой. Фирма Niederhoffer Investments стала одним из ведущих финансовых консультантов в области фьючерсов, опционов и акций. В начале 1980-х гг. успех трейдера был замечен Джорджем Соросом (George Soros), который доверил ему управление отдельным счетом. Более десяти лет Виктор Нидерхоффер получал высокие прибыли, управляя средствами Сороса в размере до $100 млн., вложенными в инструменты с фиксированной доходностью и валютный рынок, однако затем понял, что начинает терять свои преимущества, и сам закрыл счет. В "Алхимии финансов” Сорос отметил, что Виктор оказался единственным из его менеджеров, добровольно ушедшим в отставку, когда дела еще шли успешно. Великий финансист так высоко оценивал Нидерхоффера, что отправил своего сына работать под его руководством и учиться, как следует вести торги.
К середине 1990-х гг. Виктор Нидерхоффер считался одним из ведущих трейдеров по фьючерсам в США. Среднегодовая доходность, полученная Niederhoffer Investments с момента ее основания по 1996 год, составила 35%. По результатам 1996 года нью-йоркское агентство MAR Hedge присудило ей пальму первенства в своем рейтинге компаний, управляющих хеджевыми фондами. В 1994 году журнал Business Week назвал Нидерхоффера лучшим управляющим фонда на срочном биржевом рынке Америки. А сам он вспоминал, что "в один счастливый месяц” его фотография была опубликована сразу в нескольких авторитетных изданиях, а именно Business Week, National Enquirer, Financial Trader и Wall Street Journal.
В 1997 году Виктор Нидерхоффер опубликовал ставшую бестселлером книгу "Университеты биржевого спекулянта” ("The Education of a Speculator”), в которой автобиографические черты оригинальным образом сочетаются с инвестиционными идеями. Автор проводит читателя по следам своей "одиссеи” - от Брайтон-Бич к Уолл-стрит, - рассказывая по дороге о своих приемах игры в сквош, рискованных рыночных операциях, шахматных и теннисных состязаниях с Соросом. Последний отметил, что книга Нидерхоффера "проникает в самую суть вещей и полезна как профессионалам, так и дилетантам”. Журнал Barron’s отозвался о ней как об одном из великих явлений инвестиционной литературы, которое должно быть необходимой составляющей библиотеки любого серьезного инвестора.
Однако едва Виктор Нидерхоффер успел опубликовать книгу, его постигла беда, лишившая его не только денег, но и репутации. В 1997 году трейдер видел слишком мало возможностей для удачных спекуляций на устойчивых ликвидных рынках, и его взоры устремились к рынкам развивающихся стран, которые в тот момент были на подъеме, но для операций на которых у него не было необходимого опыта. Он начал играть на мексиканских и турецких акциях и нанял перебивающегося случайными заработками ветеринара по имени Стив Кили (Steve "Bo” Keeley), чтобы тот попутешествовал по миру и оценил ситуацию в развивающихся экономиках "взглядом снизу”. Кили сообщил из Таиланда, что его экономика выглядит сильной, основывая свое мнение, в частности, на улучшениях, произошедших в управлении борделями в Бангкоке.
Базируясь, в числе других факторов, на сообщениях Кили (который сейчас живет в сгоревшем трейлере в пустыне Южной Калифорнии), Виктор Нидерхоффер вложил значительные средства в акции таиландских банков. Его расчет был основан на том, что государство не даст этим банкам потерпеть крах. К тому времени экономика Таиланда, одна из самых быстрорастущих в мире, уже была "перегрета”, а объемы выданных банками кредитов были огромны. 2 июля Банк Таиланда отменил привязку национальной валюты, бата, к доллару, и ее курс к доллару рухнул более чем на 19% за день. К августу потери по позициям Нидерхоффера достигали $50 млн. Осенью начавшийся в юго-восточной Азии финансовый кризис распространился на Бразилию и Россию, однако Нидерхоффер все еще сохранял оптимизм. Решив сыграть на повышение индекса Standard&Poor’s 500, он приобрел опционы на этот индекс, но не стал хеджировать позиции.
Катастрофа наступила 27 октября 1997 года, когда американский рынок обрушился на 7,2% и Нью-Йоркская фондовая биржа, NYSE, была вынуждена остановить торги за полчаса до момента закрытия. Когда брокер Нидерхоффера, фирма Refco, потребовала внести дополнительное обеспечение, у него не оказалось денег. Он был вынужден прекратить операции и остался должен Refco $2 млн. Позже Виктор Нидерхоффер подал судебный иск против Чикагской товарной биржи, СМЕ, где торговал опционами, утверждая, что трейдеры биржи в тот день сговорились сбросить цены, чтобы вынудить его к продажам. Некоторые трейдеры полагали, что действия Refco могли быть причиной потерь Нидерхоффера в размере $35 млн.
Виктор Нидерхоффер заложил свой дом и продал на аукционе Sotheby’s коллекцию старинного серебра. Коллеги покинули его; он стал парией Уолл-стрит, объектом презрительных насмешек и сплетен. Когда он входил в ресторан, вокруг начинали шептаться. Нидерхоффер был совершенно подавлен и не знал, что ему делать. Он так привык, что многие вещи делались за него, что вначале даже не мог найти собственную кухню. Его сестра Диана, психиатр, прислала ему список из 10 симптомов клинической депрессии, и он обнаружил у себя все до единого. Семья всерьез опасалась, что Нидерхоффер совершит самоубийство, и кто-то постоянно следил за ним, когда он оставался один. Какое-то время он спасался от депрессии чтением романов, а также электронными самоделками.
Постепенно боль поражения стала утихать. Имея шестерых детей и множество расходов, Виктор Нидерхоффер , по его собственным словам, не мог позволить себе роскошь упиваться своим несчастьем. Чтобы помочь ему встать на ноги, его друг Эл Халлак (Al Hallac), управляющий Weston Capital Management LLC, учредил небольшой хеджевый фонд, названный Wimbledon Fund Ltd. В этом названии отразилась любовь Нидерхоффера к теннису. Фонд начал операции в 1998 году, но начинать, естественно, было нелегко. Нидерхоффер рассказывал, что брокеры не хотели открывать для него счета. Некоторые, боясь пострадать, если он вновь потерпит крах, принуждали его вносить депозит вдвое или втрое больше обычного. По словам Нидерхоффера, брокерские фирмы не желали открывать для него счет, не только опасаясь потерь, но и не желая рисковать своей репутацией.
Параллельно Виктор Нидерхоффер начал карьеру в качестве финансового журналиста. Совместно с Лорел Кеннер (Laurel Kenner), бывшим редактором Bloomberg News, он с 2000 по 2003 гг. вел популярный еженедельный раздел, посвященный рынкам, для CNBC MoneyCentral. Нидерхоффер и Кеннер написали в соавторстве книгу под названием "Практика биржевых спекуляций” ("Practical Speculation”). Изданная в 2003 году, она была названа журналом Active Trader "лучшей книгой о трейдинге в новом тысячелетии”. Кроме того, они организовали сайт dailyspeculations.com, который, помимо рыночных комментариев, публикует любопытные материалы о барбекю, воспитании детей, физике, растениях и прочих разнообразных вещах, интересных его создателям.
В июле 2001 года у Виктора Нидерхоффера появился долгожданный шанс, за который он ухватился обеими руками. Мустафа Заиди (Mustafa Zaidi), один из его прежних инвесторов, предложил ему управлять активами оффшорного фонда Matador Fund Ltd. (оффшор — финансовый центр, привлекающий иностранный капитал путём предоставления специальных налоговых и других льгот иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра). Этот фонд был учрежден Заиди для институциональных инвесторов в Европе и ЮАР. В феврале 2002 года, когда Matador начал вести торги, его активы составляли всего $2 млн. По словам Заиди, впервые встретившего Нидерхоффера на собрании Junto в 1994 году, единственным его опасением было то, что Виктор вновь устремится на незнакомые рынки. Поэтому он дал Нидерхофферу четкие инструкции: торговать только опционными и фьючерсными контрактами на индекс Standard&Poor’s 500.
С тех пор активы Matador непрестанно возрастали и к лету 2006 года достигали $346 млн. В 2005 году доходность фонда составила 56%, а показатель среднегодовой доходности был на уровне 41%. Правда, его результаты не были стабильными. Фонд понес 30-процентные потери в июле 2002 года в связи с падением курсов американских акций. В 2005 году он потерял 12,7% в апреле и 5,42% в октябре. Однако заместитель Нидерхоффера Виздом, знающий шефа с 1983 года и следящий за тем, чтобы тот вновь не увлекся чересчур рискованной игрой, считает, что ситуация находится под контролем. Он защищает стратегию Нидерхоффера, утверждая, что риск является необходимостью, если фонд ставит целью получение доходности на уровне 25% или более.
В феврале 2006 года Виктор Нидерхоффер и Заиди открыли фонд Matador для других инвесторов. Нидерхоффер также учредил второй хеджевый фонд, Manchester Partners LLC, который, в отличие от Matador, доступен для американских инвесторов. Название фонда связано с единственным предметом из коллекции серебра, который Нидерхоффер сохранил после краха 1997 года, - Кубком Манчестера, врученным победителю скачек с препятствиями в Манчестере, Великобритания, в 1904 году. Джейми Фи (Jamie Fee), занимающийся маркетингом Manchester, считает, что активы фонда могут достичь $400 млн., но Нидерхофферу "нужны инвесторы, готовые к риску”. На 1 мая 2006 года активы Manchester составляли $28 млн. Manchester, в отличие от Matador, не ограничен в выборе объектов инвестиций, и Нидерхоффер уже присматривается к другим рынкам, надеясь в будущем вести операции по инструментам с фиксированной доходностью и с иностранной валютой. Но пока портфели обоих фондов очень похожи.
3 мая 2006 года у Нидерхоффера и Лорел Кеннер родился ребенок – долгожданный сын. По слухам, пол ребенка был запланирован заранее, так как он появился в результате метода ЭКО ("ребенок из пробирки”). Мальчик был выношен суррогатной матерью. Счастливый отец назвал сына Обри в честь капитана, героя романа Патрика О’Брайена (Patrick O’Brian) "Хозяин морей”. Уже через несколько дней после рождения он взял сына на обед в свой излюбленный ресторан "Four seasons”. Сейчас Виктор Нидерхоффер находится в процессе развода со своей второй женой, Сьюзан.
В музыкальной комнате особняка Нидерхоффера, над огромным фортепиано, висит картина, изображающая "Essex” – китобойное судно XIX века. Нидерхоффер любит рассказывать его историю, напоминающую, как много он ставит на кон, испытывая судьбу во второй раз. В августе 1819 года "Essex” покинул берега Америки, отправившись на поиск китов в южную часть Тихого океана, но был протаранен кашалотом. Капитан Джордж Поллард (George Pollard) и 19 человек команды попытались на трех лодках достичь берегов Перу. После трех месяцев мучительного плавания, в ходе которого несколько умерших моряков были съедены своими товарищами, восемь оставшихся в живых были спасены. Эта история вдохновила Германа Мелвилла (Herman Melville) на написание романа "Моби Дик”. Впоследствии Поллард только один раз вышел в море в качестве капитана китобойного судна "Two Brothers”. В феврале 1823 года этот корабль также затонул, разбившись о коралловый риф. Поллард вернулся на родину парией и закончил свои дни ночным сторожем. "В Америке человеку дается второй шанс, - говорит Виктор Нидерхоффер, рассказывая эту историю. – Третьего шанса не бывает”.
NEW 21.11.13 20:22
Gann 182x300Вильям Делберт Ганн родился 6 июня 1878 года в Lufkin, штат Техас. Его отец, Samuel Houston Gann, был учителем, торговал лошадьми и коровами. Он также владел небольшим биллиардным клубом. Его мать, Susan Rebecca Gann (в девичестве Trevation), посвящала все свое время воспитанию В.Д. Ганна и его младших братьев и сестер. Она научила молодого Вильяма читать с помощью Библии – книги, которая позже оказала огромное воздействие на его размышления о природе финансовых рынков. Его семья была бедной. Samuel, Susan и их восемь детей жили в маленьком домике, и юный Вильям, чтобы попасть в школу, каждый день ходил семь миль в течение трех лет. Ганн никогда не оканчивал высшую школу.
В 1894 году, Вильям Ганн, в возрасте 16 лет, оставил обучение и начал искать работу. Он стал разносчиком (продавал газеты, еду…) в поезде, который ездил между Texarkana и Tyler в Техасе. Он также работал на складе хлопка.
В 1901 году он работал в брокерской фирме в Texarkana и женился на своей первой жене Rena May Smith.
В 1902 году родилась первая дочь – Nora. 1902 был также первым годом, когда Ганн совершил свои первые сделки на хлопке.
В 1903 году Ганн переезжает в Нью-Йорк. Ему уже 25 лет.
В 1905 году рождается его вторая дочь Macie Burnie. 12 сентября 1905 в местной газете Ганн дает своё взгляд на движения цен хлопка. В 1906 Ганн работает брокером в Оклахоме.
В 1907 Ганн получает большую прибыль на предсказании паники на фондовом рынке и падении товарного рынка.
В 1908, в возрасте 30 лет, Ганн разводится с первой женой и женится на 19 летней Sadie Hannify. Вместе с ним в Нью-Йорк переезжают и его две дочери. Это был тот год, когда он исследовал свой «Master Time Factor». Он торговал на двух счетах. Первый, открытый на $300, принес ему $25000 за три месяца. Второй, начатый с $130, принес $12000 почти за 30 дней. С этого времени за Ганном закрепилась репутация необычно талантливого трейдера.
В 1909 у Ганна с Sadie родился их первый ребенок – девочка, которую назвали Velma.
В 1910 Ганн пишет свою первую книгу «Спекуляция – прибыльная профессия». Он также выпускает газету «The Busy Man’s News», а позже свою знаменитую «Supply and Demand Letter».
В начале 1914 Ганн предсказывает мировую войну и панику на рынках. В 1915 рождается сын – Джон.
В марте 1918 Ганн успешно предсказывает конец Первой Мировой и отречение Кайзера от престола. Его предсказания были опубликованы многими ведущими газетами того времени, включая и «New York Times».
В 1919 он начал работать на себя. Он публикует «Supply and Demand Letter», где включает предсказания для фондового и товарных рынков.
В 1923 Ганн пишет «Truth of the Stock Tape». Эта книга была оценена многими как лучшая книга о рынке. За период в 60 дней Ганн получил на хлопке более чем $30000, начав со стартовым капиталом в $1000.
В 1927 Ганн пишет новеллу «Tunnel Thru the Air». Ганн написал ее как изложение собственных открытий. Эти открытия были скрыты в переплетениях сюжета книги. Многие годы трейдеры пытаются раскрыть секреты этой книги, но мало достигают успеха. В «Tunnel Thru the Air» Ганн предсказывает Вторую Мировую Войну, в частности атаку Японии на США.
В 1928 Ганн успешно предсказывает вершину бычьего рынка 3 сентября 1929 года и последующую величайшую в истории панику.
В 1930 Ганн пишет «Wall Street Stock Selector». В этой книге он описывает состояние рынка с 1931 по 1933 года.
В 1931 Ганн становится членом Нью-Йоркской каучуковой биржи и Нью-Орлеанской Хлопковой биржи.
В 1932 Ганн дает своим клиентам рекомендацию покупать акции, во время основания Великой Депрессии.
В 1936 Ганн пишет «New Stock Trend Detector» и покупает им же сконструированный полностью металлический самолет «Серебряная Звезда». Он был первым в США, кто владел частным, металлическим самолетом. Через несколько лет он покупает несколько самолетов. Его пилотом в течение 19 лет был Elinor Smith. Ганн также покупает недвижимость и высокоскоростную яхту.
В 1937 Ганн пишет «How to Make Profits Trading in Puts and Calls». В этом же году он разводится со второй своей женой.
В 1940 Ганн пишет «Face Facts America». В этой книге он объясняет, почему Германия проиграет войну и почему Америка не должна вступать в войну. Он также подчеркивает большие проблемы, которые он видит в «Новом Курсе» Американского правительства и его последствия.
В 1941 Ганн становится членом Чикагской Товарной Биржи. Он проводит компанию против Рузвельта и его «Нового Курса». Это было время, когда у правительства США был огромный бюджет, а компания Ford остановила производство из – за кризиса перепроизводства. В 1941 Ганн пишет «How to Make Profits in Commodities». Авторами оригинального издания 1941 года были В.Д. Ганн и его сын Джон.
В 1944 Ганн женится третий раз на Londi, которая была на 30 лет его моложе. Ганн относился к ней, как к королеве (к большому недовольству своих детей). Ганн переезжает в более теплый климат Майями во Флориде. Там он торгует, занимается инвестициями в недвижимость и продолжает учить своих студентов.
В 1948 Ганн продает свою компанию Joseph Lederer в Сан-Луис (Миссури).
В 1949 Ганн пишет «45 Years in Wall Street». На основании достоинств этой книги «The International Mark Twain» производит его в почетные члены Общества.
В 1950 Ганн пишет «The Magic Word». Это был его вклад в Библейскую литературу.
23 мая 1951 года Ганн вместе с Ed. Lambert основывают «Lambert-Gann Publishing Company». Эта компании опубликовала все книги и курсы Ганна. Ганн пересматривает и переиздает «How to Make Profits in Commodities», удаляет имя и фото Джона из книги. Обновленное издание 1951 года имело огромный успех. В возрасте 73 лет Ганн располагал свободными средствами по $500 в день для своего консультантского сервиса. Он продает «W.D. Gann Research, Inc.» C.C. Loosely в Нью-Йорк.
В 1954, в возрасте 76, Ганн покупает высокоскоростную яхту, называя ее «The Coffee Bean/Кофейное Зернышко» в честь успешной проведенной сделки на товарной бирже. «Great Master Course» Ганна продается за $5000, а в 1954 году это – цена среднего дома.
Ганн переносит сердечный приступ.
В 1955 Ганн возвращается из одной из своих многочисленных поездок на Кубу, где он любил покупать билеты Кубинской лотереи и играть на скачках. Он чувствовал себя больным и очень слабым. Сын Джон взял его из Флориды в Нью-Йорк, где Ганна поместили в госпиталь методистской церкви в Бруклине.
В.Д. Ганн умер в 15:20 18 июня 1955 года в возрасте 77 лет. Дети Ганна договорились похоронить его со второй женой Sadie, в масонской секции кладбища «Greenwood» в Бруклине, на аллее выходящей на магистраль Манхеттена и его любимую Уолл-Стрит. (Джон Ганн был пилотом во время Второй Мировой Войны. Он очень резко отзывался о своем отце, особенно после того, как тот женился в третий раз. Джон Ганн умер в 1984 году.)
Вильям Делберт Ганн / William Delbert Gann
Gann 182x300Вильям Делберт Ганн родился 6 июня 1878 года в Lufkin, штат Техас. Его отец, Samuel Houston Gann, был учителем, торговал лошадьми и коровами. Он также владел небольшим биллиардным клубом. Его мать, Susan Rebecca Gann (в девичестве Trevation), посвящала все свое время воспитанию В.Д. Ганна и его младших братьев и сестер. Она научила молодого Вильяма читать с помощью Библии – книги, которая позже оказала огромное воздействие на его размышления о природе финансовых рынков. Его семья была бедной. Samuel, Susan и их восемь детей жили в маленьком домике, и юный Вильям, чтобы попасть в школу, каждый день ходил семь миль в течение трех лет. Ганн никогда не оканчивал высшую школу.
В 1894 году, Вильям Ганн, в возрасте 16 лет, оставил обучение и начал искать работу. Он стал разносчиком (продавал газеты, еду…) в поезде, который ездил между Texarkana и Tyler в Техасе. Он также работал на складе хлопка.
В 1901 году он работал в брокерской фирме в Texarkana и женился на своей первой жене Rena May Smith.
В 1902 году родилась первая дочь – Nora. 1902 был также первым годом, когда Ганн совершил свои первые сделки на хлопке.
В 1903 году Ганн переезжает в Нью-Йорк. Ему уже 25 лет.
В 1905 году рождается его вторая дочь Macie Burnie. 12 сентября 1905 в местной газете Ганн дает своё взгляд на движения цен хлопка. В 1906 Ганн работает брокером в Оклахоме.
В 1907 Ганн получает большую прибыль на предсказании паники на фондовом рынке и падении товарного рынка.
В 1908, в возрасте 30 лет, Ганн разводится с первой женой и женится на 19 летней Sadie Hannify. Вместе с ним в Нью-Йорк переезжают и его две дочери. Это был тот год, когда он исследовал свой «Master Time Factor». Он торговал на двух счетах. Первый, открытый на $300, принес ему $25000 за три месяца. Второй, начатый с $130, принес $12000 почти за 30 дней. С этого времени за Ганном закрепилась репутация необычно талантливого трейдера.
В 1909 у Ганна с Sadie родился их первый ребенок – девочка, которую назвали Velma.
В 1910 Ганн пишет свою первую книгу «Спекуляция – прибыльная профессия». Он также выпускает газету «The Busy Man’s News», а позже свою знаменитую «Supply and Demand Letter».
В начале 1914 Ганн предсказывает мировую войну и панику на рынках. В 1915 рождается сын – Джон.
В марте 1918 Ганн успешно предсказывает конец Первой Мировой и отречение Кайзера от престола. Его предсказания были опубликованы многими ведущими газетами того времени, включая и «New York Times».
В 1919 он начал работать на себя. Он публикует «Supply and Demand Letter», где включает предсказания для фондового и товарных рынков.
В 1923 Ганн пишет «Truth of the Stock Tape». Эта книга была оценена многими как лучшая книга о рынке. За период в 60 дней Ганн получил на хлопке более чем $30000, начав со стартовым капиталом в $1000.
В 1927 Ганн пишет новеллу «Tunnel Thru the Air». Ганн написал ее как изложение собственных открытий. Эти открытия были скрыты в переплетениях сюжета книги. Многие годы трейдеры пытаются раскрыть секреты этой книги, но мало достигают успеха. В «Tunnel Thru the Air» Ганн предсказывает Вторую Мировую Войну, в частности атаку Японии на США.
В 1928 Ганн успешно предсказывает вершину бычьего рынка 3 сентября 1929 года и последующую величайшую в истории панику.
В 1930 Ганн пишет «Wall Street Stock Selector». В этой книге он описывает состояние рынка с 1931 по 1933 года.
В 1931 Ганн становится членом Нью-Йоркской каучуковой биржи и Нью-Орлеанской Хлопковой биржи.
В 1932 Ганн дает своим клиентам рекомендацию покупать акции, во время основания Великой Депрессии.
В 1936 Ганн пишет «New Stock Trend Detector» и покупает им же сконструированный полностью металлический самолет «Серебряная Звезда». Он был первым в США, кто владел частным, металлическим самолетом. Через несколько лет он покупает несколько самолетов. Его пилотом в течение 19 лет был Elinor Smith. Ганн также покупает недвижимость и высокоскоростную яхту.
В 1937 Ганн пишет «How to Make Profits Trading in Puts and Calls». В этом же году он разводится со второй своей женой.
В 1940 Ганн пишет «Face Facts America». В этой книге он объясняет, почему Германия проиграет войну и почему Америка не должна вступать в войну. Он также подчеркивает большие проблемы, которые он видит в «Новом Курсе» Американского правительства и его последствия.
В 1941 Ганн становится членом Чикагской Товарной Биржи. Он проводит компанию против Рузвельта и его «Нового Курса». Это было время, когда у правительства США был огромный бюджет, а компания Ford остановила производство из – за кризиса перепроизводства. В 1941 Ганн пишет «How to Make Profits in Commodities». Авторами оригинального издания 1941 года были В.Д. Ганн и его сын Джон.
В 1944 Ганн женится третий раз на Londi, которая была на 30 лет его моложе. Ганн относился к ней, как к королеве (к большому недовольству своих детей). Ганн переезжает в более теплый климат Майями во Флориде. Там он торгует, занимается инвестициями в недвижимость и продолжает учить своих студентов.
В 1948 Ганн продает свою компанию Joseph Lederer в Сан-Луис (Миссури).
В 1949 Ганн пишет «45 Years in Wall Street». На основании достоинств этой книги «The International Mark Twain» производит его в почетные члены Общества.
В 1950 Ганн пишет «The Magic Word». Это был его вклад в Библейскую литературу.
23 мая 1951 года Ганн вместе с Ed. Lambert основывают «Lambert-Gann Publishing Company». Эта компании опубликовала все книги и курсы Ганна. Ганн пересматривает и переиздает «How to Make Profits in Commodities», удаляет имя и фото Джона из книги. Обновленное издание 1951 года имело огромный успех. В возрасте 73 лет Ганн располагал свободными средствами по $500 в день для своего консультантского сервиса. Он продает «W.D. Gann Research, Inc.» C.C. Loosely в Нью-Йорк.
В 1954, в возрасте 76, Ганн покупает высокоскоростную яхту, называя ее «The Coffee Bean/Кофейное Зернышко» в честь успешной проведенной сделки на товарной бирже. «Great Master Course» Ганна продается за $5000, а в 1954 году это – цена среднего дома.
Ганн переносит сердечный приступ.
В 1955 Ганн возвращается из одной из своих многочисленных поездок на Кубу, где он любил покупать билеты Кубинской лотереи и играть на скачках. Он чувствовал себя больным и очень слабым. Сын Джон взял его из Флориды в Нью-Йорк, где Ганна поместили в госпиталь методистской церкви в Бруклине.
В.Д. Ганн умер в 15:20 18 июня 1955 года в возрасте 77 лет. Дети Ганна договорились похоронить его со второй женой Sadie, в масонской секции кладбища «Greenwood» в Бруклине, на аллее выходящей на магистраль Манхеттена и его любимую Уолл-Стрит. (Джон Ганн был пилотом во время Второй Мировой Войны. Он очень резко отзывался о своем отце, особенно после того, как тот женился в третий раз. Джон Ганн умер в 1984 году.)
NEW 26.11.13 19:35
BernsteinДжейк Бернстайн – профессиональный трейдер, американский аналитик и автор, который использует свой более чем 40-летний практический опыт анализа рынков для проверки противоположных и спорных точек зрения, формализации и построения эффективных торговых методов. Джейк Бернстайн является одним из самых популярных и уважаемых аналитиков фондового и фьючерсного рынков. Он также занимает должность президента фирмы MBH Commodity Advisors, находящейся в г. Виннетка, Иллинойс и Network Press Inc в Скотс Вэлли, Калифорния. Джейк написал более 40 книг по фьючерсам и фондовым рынкам, психологии трейдинга и экономическому прогнозированию; ввел многочисленные методологии анализа фьючерсных рынков, построенные на цикличности и техническом анализе; является автором информационной рассылки для трейдеров; проводит онлайн обучение, помогая трейдерам улучшать свои навыки и достигать успеха в торговле.
Джейк Бернстайн родился 20 сентября 1946 года в Баварии, из Европы переехал в Канаду, а потом в США где и начал карьеру трейдера в 1968 году. Джейк выступал с докладами на конференциях и семинарах по всему миру, с 70-х годов провел более 500 собственных семинаров и считается ведущим педагогом, аналитиком и исследователем фондового и фьючерсного рынков.
Многие из долгосрочных социальных, политических и экономических прогнозов, которые Бернстайн издал за прошлые два десятилетия, оказались верными: максимум процентной ставки начала 1980-ых, дефляция 1980-ых и в начале 1990-ых, прорыв в технологии генной инженерии, снижение процентной ставки во второй половине 1990-ых, война в Заливе и др.
Джейк Бернстайн - консультант инвесторов, трейдеров, промышленников, финансовых учреждений, краткосрочных трейдеров и брокерских фирм. На его консультативные услуги подписаны некоторые из самых больших в мире банков и брокерских фирм, а также трейдеры в зале, профессиональные трейдеры и финансовые менеджеры, как начинающие так и профессиональные трейдеры и хеджеры со всего мира.
Его часто приглашают на деловые радио- и телевизионные программы, включая: Wall Street Week, CNBC, JagFN.TV, WebTV.com Financial News Network, Web.fn, CNN (London), WBBM Radio Chicago, IEpstein.com: Ira Epstein’s Futures Internet TV Program and YouTube.com: Ira Epstein’s YouTube Channel, также часто появляется в финансовой прессе. Статьи Джейка Бернстайна публиковались в Futures Magazine, Money Maker, Stocks and Commodities, Barron’s Financial Weekly, FarmFutures, и других ведущих финансовых изданиях. Его прогнозы и мнения часто публикуются в финансовой прессе и на многочисленных веб сайтах.(Кстати, если вашей компании нужен качественный проект в интернете, то могу вам порекомендовать сайт ShiftReset.com.ua, создание и разработка web сайтов любой сложности и вымысла).
Джейк Бернстайн склонен участвовать в работе самых активных фьючерсных рынков: энергоносители, финансы, контракты S&P. Но, по его словам, «я веду трейдинг всем, что изменяется в заданных временных рамках». Бернстайн обычно избегает такие тонкие рынки, как фьючерсы на палладий или апельсиновый сок: «Мне не нравится, как там исполняются приказы».
Когда его спросили о том, не происходит ли эрозия технического анализа, поскольку все большее число трейдеров ориентируется на одни и те же графики закономерностей, Джейк Бернстайн сказал: «Графики закономерностей – это одновременно наука и искусство. Я склонен придерживаться кристальной ясности во всем. Если на график смотрит 10 человек, и все приходят к одинаковому выводу, то я себя чувствую в такой ситуации вполне комфортабельно. Мне нравится быть объективным». Бернстайн привел в качестве примера волновой анализ Эллиотта как образец технического анализа, склонного к большей «субъективности», поскольку расчет волн подвержен индивидуальным интерпретациям.
Джейк Бернстайн / Jake Bernstein
BernsteinДжейк Бернстайн – профессиональный трейдер, американский аналитик и автор, который использует свой более чем 40-летний практический опыт анализа рынков для проверки противоположных и спорных точек зрения, формализации и построения эффективных торговых методов. Джейк Бернстайн является одним из самых популярных и уважаемых аналитиков фондового и фьючерсного рынков. Он также занимает должность президента фирмы MBH Commodity Advisors, находящейся в г. Виннетка, Иллинойс и Network Press Inc в Скотс Вэлли, Калифорния. Джейк написал более 40 книг по фьючерсам и фондовым рынкам, психологии трейдинга и экономическому прогнозированию; ввел многочисленные методологии анализа фьючерсных рынков, построенные на цикличности и техническом анализе; является автором информационной рассылки для трейдеров; проводит онлайн обучение, помогая трейдерам улучшать свои навыки и достигать успеха в торговле.
Джейк Бернстайн родился 20 сентября 1946 года в Баварии, из Европы переехал в Канаду, а потом в США где и начал карьеру трейдера в 1968 году. Джейк выступал с докладами на конференциях и семинарах по всему миру, с 70-х годов провел более 500 собственных семинаров и считается ведущим педагогом, аналитиком и исследователем фондового и фьючерсного рынков.
Многие из долгосрочных социальных, политических и экономических прогнозов, которые Бернстайн издал за прошлые два десятилетия, оказались верными: максимум процентной ставки начала 1980-ых, дефляция 1980-ых и в начале 1990-ых, прорыв в технологии генной инженерии, снижение процентной ставки во второй половине 1990-ых, война в Заливе и др.
Джейк Бернстайн - консультант инвесторов, трейдеров, промышленников, финансовых учреждений, краткосрочных трейдеров и брокерских фирм. На его консультативные услуги подписаны некоторые из самых больших в мире банков и брокерских фирм, а также трейдеры в зале, профессиональные трейдеры и финансовые менеджеры, как начинающие так и профессиональные трейдеры и хеджеры со всего мира.
Его часто приглашают на деловые радио- и телевизионные программы, включая: Wall Street Week, CNBC, JagFN.TV, WebTV.com Financial News Network, Web.fn, CNN (London), WBBM Radio Chicago, IEpstein.com: Ira Epstein’s Futures Internet TV Program and YouTube.com: Ira Epstein’s YouTube Channel, также часто появляется в финансовой прессе. Статьи Джейка Бернстайна публиковались в Futures Magazine, Money Maker, Stocks and Commodities, Barron’s Financial Weekly, FarmFutures, и других ведущих финансовых изданиях. Его прогнозы и мнения часто публикуются в финансовой прессе и на многочисленных веб сайтах.(Кстати, если вашей компании нужен качественный проект в интернете, то могу вам порекомендовать сайт ShiftReset.com.ua, создание и разработка web сайтов любой сложности и вымысла).
Джейк Бернстайн склонен участвовать в работе самых активных фьючерсных рынков: энергоносители, финансы, контракты S&P. Но, по его словам, «я веду трейдинг всем, что изменяется в заданных временных рамках». Бернстайн обычно избегает такие тонкие рынки, как фьючерсы на палладий или апельсиновый сок: «Мне не нравится, как там исполняются приказы».
Когда его спросили о том, не происходит ли эрозия технического анализа, поскольку все большее число трейдеров ориентируется на одни и те же графики закономерностей, Джейк Бернстайн сказал: «Графики закономерностей – это одновременно наука и искусство. Я склонен придерживаться кристальной ясности во всем. Если на график смотрит 10 человек, и все приходят к одинаковому выводу, то я себя чувствую в такой ситуации вполне комфортабельно. Мне нравится быть объективным». Бернстайн привел в качестве примера волновой анализ Эллиотта как образец технического анализа, склонного к большей «субъективности», поскольку расчет волн подвержен индивидуальным интерпретациям.
NEW 26.11.13 19:46
James SimonsДжеймс Харрис «Джим» Саймонс, внук владельца обувной фабрики в Массачусетсе, получил степень бакалавра математики в Массачусетском технологическом институте (MIT) в 1958 году и получивший степень доктора наук, тоже по математике, в университете Беркли в 1962 году в возрасте 23 лет. С 1961 по 1964 он преподавал математику в Массачусетском технологическом институте и Гарварде. В 1964—1968 он занимал исследовательскую должность в Отделении исследований коммуникаций Института анализа обороны. В 1968 году он стал заведующим математическим отделением в университете Стони Брук. При нём университет вошёл в десятку лучших в США.
В 1976 году Саймонс получил Приз Освальда Веблена по Геометрии Американского математического общества за работу по многомерным поверхностям, минимизирующим площадь, и характеристическим формам. Он доказал предположение Бернштейна вплоть до размерности 8, а также улучшил свойства регулярности результата Вендела Флеминга по обобщённой проблеме Плато. В 1978 году Саймонс покинул академическую науку с тем, чтобы основать инвестиционный фонд.
В 1982 году Саймонс основал в Нью-Йорке Renaissance Technologies Corporation, частную инвестиционную фирму для управления более чем 30 миллиардами долларов США. Саймонс до сих пор стоит как президент во главе этой фирмы, считающейся самым успешным хедж-фондом в мире.
Уже более двух десятков лет инвестиционная компания Renaissance Technologies, торгующая на биржах по всему миру, находится на переднем крае математическо-экономического анализа. Она использует компьютерные модели для предсказания изменений цен на ликвидные финансовые инструменты. Эти модели используют так много данных, сколько получается собрать, затем ищут неслучайные составляющие, на основе которых можно сделать предсказания. Несмотря на то, что разработкой моделей занимаются учёные, конкретные действия МТС лучше описываются понятием «чёрный ящик». К тому же работники компании ведут активную деятельность по дезориентации и сокрытию подробностей о работе фонда.
В Renaissance работает более 60 научных работников мирового уровня, включая математиков, физиков, астрофизиков и статистиков, из широкого круга стран (например, Япония и Куба). Это позволяет получать доход на десятки процентов выше, чем получают Брюс Ковнер, Джордж Сорос, Пол Тюдор Джонс, Луис Бэкон, Марк Кингдон или Монро Траут. Тем не менее, из официальных данных видно, что фонд уходил в минус до 7 % в начале Ипотечного кризиса 2007 года, однако смог выправиться к концу августа до +0.7 %. Renaissance запустил фонд RIEF, предназначенный управлять капиталом в 100 млрд долларов, то есть наибольшим из существовавших когда-либо.
Саймонс был признан финансовым учёным года (FEOY, Financial Engineer of the Year) интернациональной ассоциацией финансового инжиниринга (IAFE, International Association of Financial Engineers) в 2006 году. Он заработал около 2,8 млрд долларов в 2007 году, $1.7 млрд в 2006, $1.5 млрд в 2005 (наибольший доход управляющих хедж-фондами в том году), и $670 млн в 2004. С приблизительно 5,5-миллиардным состоянием Саймонс, по версии журнала Forbes, в 2007 году занимал 214 место в мире и 57 место в Америке. Financial Times назвал его в 2006 году «самым умным из миллиардеров».
С помощью нажитого капитала Саймонс участвует в благотворительности. Он поддерживает исследовательские проекты, конференции и симпозиумы. Саймонс и его вторая жена, Мэрилин Хорис Саймонс (Marilyn Hawrys Simons), основали Фонд Саймонса — благотворительную организацию, которая оказывает поддержку образовательным и медицинским проектам, дополнительно к научным исследованиям. В память о своём сыне Поле, он создал Парк Авалона, заповедник в Стоуни Брук. 34-летний Пол умер в аварии в 1996 во время катания на велосипеде около дома. Другой сын, 23-летний Ник, утонул в 2003 во время поездки в Бали (Индонезия). Ник работал в Непале и Саймонс внёс большой вклад в Непальскую систему здравоохранения с помощью созданного специально Института Ника Саймонса. Джеймс основал также Math for America («математика для Америки»).
В начале 2006 года он возглавил группу директоров Renaissance Technologies Corporation и Брукхейвенской научной ассоциации и закрыл дыру в бюджете Брукхейвенской национальной лаборатории размером 13 млн. долларов, которая препятствовала открытию Коллайдера тяжёлых ионов. Также в 2006 Саймонс пожертвовал $25 млн. Университету Стоуни Брук через Фонд Стоуни Брук, деньги предназначются отделению физики и математики в университете. 27 февраля 2008 губернатор Элиот Шпитцер объявил о 60-миллионном пожертвовании Фонда Саймонса для основания Simons Center for Geometry and Physics («Центр Саймонса по геометрии и физике») в Стоуни Брук, самом большом денежном подарке общественному университету в истории штата Нью-Йорк.
Семейный фонд потратил в последние годы 38 миллионов долларов, чтобы найти причину аутизма, и планирует потратить ещё 100 миллионов, что станет наибольшей инвестицией в исследования по аутизму. При этом Саймонс устанавливает персональный контроль за всеми тратами бюджета. Саймонс также сдал ДНК своей семьи для изучения (его дочь страдает аутизмом), и также помог в разрешении некоторых исследовательских проблем. Когда MIT попросил деньги на изучение мозга, Джеймс поставил условие, что проект сконцентрируется на аутизме и включит специалистов по его выбору. 11 июня 2003 Фонд Саймонса принял симпозиум по исследованию аутизма. На нём были представлены результаты по причинам аутизма, составлении генетической карты аутизма и биологическим механизмам, наблюдающимся у больных аутизмом. Среди пристутсвующих были отмечены Дэвид Амарал и доктора Эрик Курчесне, Натаниэл Хайнц, Том Инзель, Кэтрин Лорд, Фред Волькмар и Пол Грингард. Фонд дал 10 млн двум исследователям Центра Детских болезней Йельского унивеситета на выявление генетического влияния на аутизм.
У Саймонса 5 детей, он живёт со своей женой на Манхэттене и Лонг-Айленде. Саймонс является доверенным лицом Брукхейвенской национальной лаборатории, Института специальных исследований, Университета Рокфеллера и Математического исследовательского института. Он также член Комитета MIT. Саймонс избегает огласки и редко даёт интервью, цитируя при этом осла Бенджамина из повести «Скотный двор» для объяснений: «Бог дал мне хвост, чтобы отмахиваться от мух. Но я бы предпочёл не иметь хвоста и не иметь мух».
Джеймс Харрис Саймонс / James Harris Simons
James SimonsДжеймс Харрис «Джим» Саймонс, внук владельца обувной фабрики в Массачусетсе, получил степень бакалавра математики в Массачусетском технологическом институте (MIT) в 1958 году и получивший степень доктора наук, тоже по математике, в университете Беркли в 1962 году в возрасте 23 лет. С 1961 по 1964 он преподавал математику в Массачусетском технологическом институте и Гарварде. В 1964—1968 он занимал исследовательскую должность в Отделении исследований коммуникаций Института анализа обороны. В 1968 году он стал заведующим математическим отделением в университете Стони Брук. При нём университет вошёл в десятку лучших в США.
В 1976 году Саймонс получил Приз Освальда Веблена по Геометрии Американского математического общества за работу по многомерным поверхностям, минимизирующим площадь, и характеристическим формам. Он доказал предположение Бернштейна вплоть до размерности 8, а также улучшил свойства регулярности результата Вендела Флеминга по обобщённой проблеме Плато. В 1978 году Саймонс покинул академическую науку с тем, чтобы основать инвестиционный фонд.
В 1982 году Саймонс основал в Нью-Йорке Renaissance Technologies Corporation, частную инвестиционную фирму для управления более чем 30 миллиардами долларов США. Саймонс до сих пор стоит как президент во главе этой фирмы, считающейся самым успешным хедж-фондом в мире.
Уже более двух десятков лет инвестиционная компания Renaissance Technologies, торгующая на биржах по всему миру, находится на переднем крае математическо-экономического анализа. Она использует компьютерные модели для предсказания изменений цен на ликвидные финансовые инструменты. Эти модели используют так много данных, сколько получается собрать, затем ищут неслучайные составляющие, на основе которых можно сделать предсказания. Несмотря на то, что разработкой моделей занимаются учёные, конкретные действия МТС лучше описываются понятием «чёрный ящик». К тому же работники компании ведут активную деятельность по дезориентации и сокрытию подробностей о работе фонда.
В Renaissance работает более 60 научных работников мирового уровня, включая математиков, физиков, астрофизиков и статистиков, из широкого круга стран (например, Япония и Куба). Это позволяет получать доход на десятки процентов выше, чем получают Брюс Ковнер, Джордж Сорос, Пол Тюдор Джонс, Луис Бэкон, Марк Кингдон или Монро Траут. Тем не менее, из официальных данных видно, что фонд уходил в минус до 7 % в начале Ипотечного кризиса 2007 года, однако смог выправиться к концу августа до +0.7 %. Renaissance запустил фонд RIEF, предназначенный управлять капиталом в 100 млрд долларов, то есть наибольшим из существовавших когда-либо.
Саймонс был признан финансовым учёным года (FEOY, Financial Engineer of the Year) интернациональной ассоциацией финансового инжиниринга (IAFE, International Association of Financial Engineers) в 2006 году. Он заработал около 2,8 млрд долларов в 2007 году, $1.7 млрд в 2006, $1.5 млрд в 2005 (наибольший доход управляющих хедж-фондами в том году), и $670 млн в 2004. С приблизительно 5,5-миллиардным состоянием Саймонс, по версии журнала Forbes, в 2007 году занимал 214 место в мире и 57 место в Америке. Financial Times назвал его в 2006 году «самым умным из миллиардеров».
С помощью нажитого капитала Саймонс участвует в благотворительности. Он поддерживает исследовательские проекты, конференции и симпозиумы. Саймонс и его вторая жена, Мэрилин Хорис Саймонс (Marilyn Hawrys Simons), основали Фонд Саймонса — благотворительную организацию, которая оказывает поддержку образовательным и медицинским проектам, дополнительно к научным исследованиям. В память о своём сыне Поле, он создал Парк Авалона, заповедник в Стоуни Брук. 34-летний Пол умер в аварии в 1996 во время катания на велосипеде около дома. Другой сын, 23-летний Ник, утонул в 2003 во время поездки в Бали (Индонезия). Ник работал в Непале и Саймонс внёс большой вклад в Непальскую систему здравоохранения с помощью созданного специально Института Ника Саймонса. Джеймс основал также Math for America («математика для Америки»).
В начале 2006 года он возглавил группу директоров Renaissance Technologies Corporation и Брукхейвенской научной ассоциации и закрыл дыру в бюджете Брукхейвенской национальной лаборатории размером 13 млн. долларов, которая препятствовала открытию Коллайдера тяжёлых ионов. Также в 2006 Саймонс пожертвовал $25 млн. Университету Стоуни Брук через Фонд Стоуни Брук, деньги предназначются отделению физики и математики в университете. 27 февраля 2008 губернатор Элиот Шпитцер объявил о 60-миллионном пожертвовании Фонда Саймонса для основания Simons Center for Geometry and Physics («Центр Саймонса по геометрии и физике») в Стоуни Брук, самом большом денежном подарке общественному университету в истории штата Нью-Йорк.
Семейный фонд потратил в последние годы 38 миллионов долларов, чтобы найти причину аутизма, и планирует потратить ещё 100 миллионов, что станет наибольшей инвестицией в исследования по аутизму. При этом Саймонс устанавливает персональный контроль за всеми тратами бюджета. Саймонс также сдал ДНК своей семьи для изучения (его дочь страдает аутизмом), и также помог в разрешении некоторых исследовательских проблем. Когда MIT попросил деньги на изучение мозга, Джеймс поставил условие, что проект сконцентрируется на аутизме и включит специалистов по его выбору. 11 июня 2003 Фонд Саймонса принял симпозиум по исследованию аутизма. На нём были представлены результаты по причинам аутизма, составлении генетической карты аутизма и биологическим механизмам, наблюдающимся у больных аутизмом. Среди пристутсвующих были отмечены Дэвид Амарал и доктора Эрик Курчесне, Натаниэл Хайнц, Том Инзель, Кэтрин Лорд, Фред Волькмар и Пол Грингард. Фонд дал 10 млн двум исследователям Центра Детских болезней Йельского унивеситета на выявление генетического влияния на аутизм.
У Саймонса 5 детей, он живёт со своей женой на Манхэттене и Лонг-Айленде. Саймонс является доверенным лицом Брукхейвенской национальной лаборатории, Института специальных исследований, Университета Рокфеллера и Математического исследовательского института. Он также член Комитета MIT. Саймонс избегает огласки и редко даёт интервью, цитируя при этом осла Бенджамина из повести «Скотный двор» для объяснений: «Бог дал мне хвост, чтобы отмахиваться от мух. Но я бы предпочёл не иметь хвоста и не иметь мух».
NEW 26.11.13 19:48
220px Steve Fossett 10.22.04 287Джеймс Стивен Фоссетт родился 22 апреля 1944, в Джексоне, штат Теннесси. Детство и юность прошло в Гарден-Гроув в Калифорнии. С юных лет Стив Фоссетт был участником скаутского движения. В 1966 году Фоссетт окончил Стэнфордский университет по специальности «экономика». В 1968 году ему было присвоено звание магистра экономики в университете Вашингтона в Сент-Луисе, штат Миссури. В этом же году Стив Фоссетт женился на Пегги Виланд.
До 40 лет Фоссет был известен исключительно в деловых кругах. Он сделал весьма успешную карьеру на бирже, и даже стал основателем крупнейшей трейдинговой корпорации США Lakota Trading Inc., совладельцем фирмы Scaled Composites.
В 1985 году, видимо, заскучав от достижений в бизнесе, Стив Фоссетт решил переплыть Ла-Манш. Это был просто вызов самому себе - и с четвертого раза он сделал это. Кстати, интересно, что свое первое экстремальное достижение Стив совершил, не вложив в него ни доллара. В дальнейшем он также будет чрезвычайно практично отдаваться своей страсти к экстремальным развлечениям.
Потом последовали 8 лет, в течение которых Фоссет не привлекал к себе внимания общественности. Известно, что он занимался различными необычными видами спорта, вроде марафонских гонок на лыжах по горам Колорадо, где жил с женой. Там же он участвовал в горном марафонском забеге. Уже тогда стало понятно, что Фоссета привлекает не столько скорость, сколько марафонские дистанции. Его конек - выносливость и настойчивость.
Видимо, тренировки на холоде и сподвигли его на следующее дерзание - в 1992 году Фоссет решил принять участие в гонках на собачьих упряжках. Ему предстяло проехать более тысячи миль по заснеженной Аляске. Стив Фоссетт справился и с этим, но довольно бесславно. Его упряжка пришла к финишу сорок седьмой.
В 1993 году он попробовал заняться автогонками - причем опять на длительные расстояния. Фоссет принял участие в Le Mans Sports Car Race, французском марафонском ралли на гоночных автомобилях. Но и тут его ждала неудача - команда, в которой выступал Стив, пришла тридцать шестой.
В том же 1993 году Стив Фоссетт, наконец, нашел достойное призвание, в котором ему предстояло установить свои первые мировые рекорды. Устав от гонок на суше, он обратился к воде, которая когда-то в первый раз позволила ему почувствовать себя победителем. Фоссет начал плавать на скоростных яхтах, и это был уже настоящий спорт миллионеров.
В 1993 году он поставил свой первый мировой рекорд скоростного плавания на яхте - за 44 часа Фоссетт обогнул Ирландию. С этого момента Стив начал всерьез заниматься этим спортом. Он сконструировал скоростной катамаран PlayStation (впоследствии корабль будет носить более "благородное” имя Cheyenne) и совершил еще 24 рекордных заплыва. Самым знаменитым из них считается "кругосветка” 2004 года, когда Стив Фоссет и его команда проплыли вокруг земного шара на 6 дней быстрее, чем предыдущие рекордсмены.
Впрочем, к этому времени "плавательные” достижения стали для экстремала чем-то обыденным. В конце концов, чего стоит достижение, которое уже через год (как случилось с кругосветным рекордом Фоссета) было улучшено другим таким же спортсменом, и благополучно забылось во всем мире. После плавания 2004 года Фоссет объявил о том, что он больше не занимается яхтами. К тому времени яхты стали для него детской игрушкой, потому что ему было чем гордиться всерьез.
С 1995 года Стив Фоссет лелеял заветную мечту. К тому времени он не раз испытал эйфорию человека, который "побил” чей-то рекорд, и хотел большего. Фоссет мечтал стать рекордсменом, который сделает что-то впервые и тем самым навсегда останется в истории человечества. Он принялся изучать историю человеческих достижений - и нашел то, что искал.
Это казалось невероятным, но за всю историю воздухоплавания еще ни один человек в мире не совершал кругосветного перелета на воздушном шаре. Это было то, что нужно - испытание, в котором разом требовались и выносливость Стива, и его деньги. Он знал, что победит, потому что ни у одного тренированного спортсмена не найдется нужной суммы, чтобы сконструировать воздушный шар, который сможет лететь достаточно долго. При этом едва ли найдется миллионер, подобный ему, который преодолеет любые трудности марафонского полета - без сна, нормальной еды, при пониженной температуре и в разреженном воздухе.
Что касается холода и разреженного воздуха, тут Фоссету опыта было не занимать. Он поднимался на высочайшие горы (в том числе дважды на Эверест) практически всех континентов (кроме Антарктиды) - и, кстати, оставил это увлечение, так же, как и увлечение яхтами, - тут все рекорды были установлены до него. Однако, задумав лететь вокруг света, Стив Фоссетт снова стал серьезно заниматься лыжными марафонами в горах Колорадо. Он даже сконструировал специальную капсулу, внутри которой имитировались атмосферные условия на высоте 3 километров, и спал в ней несколько ночей подряд. В итоге это позволило ему находиться на высоте 7 километров в одной только кислородной маске.
Для того чтобы сконструировать аппарат, способный облететь вокруг света, Фоссет нанял специальную команду экспертов, в которую входили люди, установившие рекорды дальности полетов на воздушных шарах. Он потратил на свое детище 300 тысяч долларов (кстати, на порядок меньше английской и швейцарской команды, которые в то же время планировали установить этот рекорд и вложили в свои шары миллионы долларов). Шар Фоссета был сравнительно прост, в сравнении с шарами конкурентов. Англичане и швейцарцы посвятили много времени на конструкцию специальной капсулы, в которой воздухоплаватель не чувствовал бы дискомфорта на большой высоте, в то время как американец Фоссет рассчитывал, что сможет выдержать перелет и без капсулы.
И вот настал исторический момент - в 1996 году Стив Фоссет совершил первую попытку беспосадочного кругосветного перелета на воздушном шаре. Попытка окончилась неудачей - стартовав в Южной Дакоте, шар смог долететь лишь до Канады. Впрочем, его швейцарские и английские конкуренты не сделали и того - их воздушные шары выходили из строя уже в первые дни полета.
А Стив Фоссет с истинно марафонской настойчивостью совершил второй полет - в этот раз его шар долетел от Миссури до Индии, третий полет - опять же из Миссури до России, четвертый полет - который чуть было не закончился его гибелью, когда шар попал в шторм и стал стремительно терять высоту над Австралией… Но даже смертельная угроза не остановила Фоссета. Он совершил пятую безуспешную попытку и на шестой раз добился своего. В 2002 году, стартовав из Австралии, Фоссет через 14 дней, 19 часов и 50 минут вернулся в исходную точку.
Он стал первым в мире и "завоевал место в истории мировой авиации” - единственная формулировка, которую за долгие годы журналистам удавалось вытянуть из Стива в ответ на вопрос: "Зачем вы это делаете?”. Все это время он утверждал, что равнодушен к славе и вниманию со стороны масс-медиа. "Мне не нужна шумиха вокруг моего имени, чтобы находить деньги на экстремальные достижения. Они и так у меня есть, - резонно замечал он. - Полет на воздушном шаре вокруг света - это просто то, что я хочу сделать. Давно и очень хочу”.
Полеты на воздушном шаре открыли Фоссету авиационный мир. В новой для себя среде он опять принялся устанавливать мелкие рекорды скорости и дальности. Фоссет летал на планерах, дирижаблях и аэропланах через океаны и континенты. Когда ему и этого показалось мало, он попытался залететь на планере в стратосферу, однако его подвел ветер, планер не смог подняться выше 20 километров.
Осенью 2004 года Фоссетт получил права пилота дирижабля. 27 октября Фоссетт установил мировой рекорд скорости для дирижаблей. Он пролетел расстояние в 1000 метров в обоих направлениях со средней скоростью 111,8 км/час, максимальная скорость — 115 км/час.
С 1 по 3 марта 2005 года Стив Фоссетт в одиночку облетел Земной шар на специальном самолёте, Virgin Atlantic GlobalFlyer, сконструированном Бёртом Рутаном. Это был первый в мире облёт Земного шара в одиночку и без остановок. Полёт продолжался 67 часов 2 минуты и 38 секунд, пройденное расстояние — 36 898,04 км. Старт и приземление — в городе Салина, штат Канзас. В феврале 2006 года Стив Фоссетт на Virgin Atlantic GlobalFlyer установил абсолютный рекорд дальности полёта без остановки — 41 467,53 км за 76 часов 45 минут. Это был безостановочный полёт вокруг Земного шара, в ходе которого Фоссетт дважды пересёк Атлантический океан. Фоссетт стартовал 8 февраля из Космического центра имени Кеннеди во Флориде и приземлился 11 февраля в Англии.
До июля 2006 года Фоссетту принадлежал рекорд самого быстрого пересечения Атлантического океана на парусном судне — 4 суток 17 часов 28,06 минут. До февраля 2005 года Фоссетту принадлежал рекорд самого быстрого кругосветного плавания на парусном судне — 58 суток 9 часов 32,45 минут. Фоссетт был членом Королевского географического общества, с 2005 по 2006 годы - членом Комитета мирового скаутского движения (World Scout Committee).
3 сентября 2007 года Стив Фоссетт взлетел на одномоторном самолёте с частного аэродрома в штате Невада. Через некоторое время связь с ним пропала. Топлива в его самолёте должно было хватить на 4—5 часов полёта. Фоссетт имел при себе только одну бутылку воды и не имел парашюта. Поиски пропавшего искателя приключений продолжались несколько суток. Стив не оставил диспетчерам плана своего полёта; известно только то, что он хотел лететь в южном направлении в поисках места, подходящего для гонки на скорость. Были совершены десятки вылетов самолётов и вертолётов с целью поиска пропавшего. Район поиска охватывал площадь, равную 44 000 км². Вплоть до 19 сентября поиски пропавшего были безуспешными. 19 сентября официальные поиски были прекращены, но добровольцы продолжали искать и дальше, хотя считалось, что нет шансов найти Фоссетта живым — за более чем две недели в пустыне, без продовольствия и воды, при дневной температуре до 35 °C, практически нет шансов для выживания. Во время поисков пропавшего Фоссетта были обнаружены обломки семи ранее потерпевших катастрофы самолётов, но обломков самолёта Стива среди них не было.
27 сентября 2007 года ошибочно было определено возможное местонахождение самолёта Фоссетта. По заявлению руководителя поисково-спасательной операции, самолёт мог находиться недалеко от Долины смерти в штате Невада. Это примерно в ста шестидесяти километрах к юго-востоку от аэродрома, с которого Фоссетт начал своё путешествие. 2 октября 2008 года неподалёку от городка Маммот-Лейкс, штат Калифорния, туристы нашли место гибели Фоссета. На месте катастрофы, кроме обломков самого самолёта, были найдены вещи, принадлежавшие Стиву Фоссету, среди них: удостоверение Федеральной авиационной администрации на имя Фоссета; лицензия на управление самолётом; удостоверение личности и 1005 долларов. Также, были найдены разбросанные хищниками человеческие кости, которые сразу направили на экспертизу ДНК. Через 1,5 месяца экспертиза ДНК подтвердила, что останки, обнаруженные на месте катастрофы, принадлежали Стиву Фоссету.
Джеймс Стивен Фоссетт / James Stephen Fossett
220px Steve Fossett 10.22.04 287Джеймс Стивен Фоссетт родился 22 апреля 1944, в Джексоне, штат Теннесси. Детство и юность прошло в Гарден-Гроув в Калифорнии. С юных лет Стив Фоссетт был участником скаутского движения. В 1966 году Фоссетт окончил Стэнфордский университет по специальности «экономика». В 1968 году ему было присвоено звание магистра экономики в университете Вашингтона в Сент-Луисе, штат Миссури. В этом же году Стив Фоссетт женился на Пегги Виланд.
До 40 лет Фоссет был известен исключительно в деловых кругах. Он сделал весьма успешную карьеру на бирже, и даже стал основателем крупнейшей трейдинговой корпорации США Lakota Trading Inc., совладельцем фирмы Scaled Composites.
В 1985 году, видимо, заскучав от достижений в бизнесе, Стив Фоссетт решил переплыть Ла-Манш. Это был просто вызов самому себе - и с четвертого раза он сделал это. Кстати, интересно, что свое первое экстремальное достижение Стив совершил, не вложив в него ни доллара. В дальнейшем он также будет чрезвычайно практично отдаваться своей страсти к экстремальным развлечениям.
Потом последовали 8 лет, в течение которых Фоссет не привлекал к себе внимания общественности. Известно, что он занимался различными необычными видами спорта, вроде марафонских гонок на лыжах по горам Колорадо, где жил с женой. Там же он участвовал в горном марафонском забеге. Уже тогда стало понятно, что Фоссета привлекает не столько скорость, сколько марафонские дистанции. Его конек - выносливость и настойчивость.
Видимо, тренировки на холоде и сподвигли его на следующее дерзание - в 1992 году Фоссет решил принять участие в гонках на собачьих упряжках. Ему предстяло проехать более тысячи миль по заснеженной Аляске. Стив Фоссетт справился и с этим, но довольно бесславно. Его упряжка пришла к финишу сорок седьмой.
В 1993 году он попробовал заняться автогонками - причем опять на длительные расстояния. Фоссет принял участие в Le Mans Sports Car Race, французском марафонском ралли на гоночных автомобилях. Но и тут его ждала неудача - команда, в которой выступал Стив, пришла тридцать шестой.
В том же 1993 году Стив Фоссетт, наконец, нашел достойное призвание, в котором ему предстояло установить свои первые мировые рекорды. Устав от гонок на суше, он обратился к воде, которая когда-то в первый раз позволила ему почувствовать себя победителем. Фоссет начал плавать на скоростных яхтах, и это был уже настоящий спорт миллионеров.
В 1993 году он поставил свой первый мировой рекорд скоростного плавания на яхте - за 44 часа Фоссетт обогнул Ирландию. С этого момента Стив начал всерьез заниматься этим спортом. Он сконструировал скоростной катамаран PlayStation (впоследствии корабль будет носить более "благородное” имя Cheyenne) и совершил еще 24 рекордных заплыва. Самым знаменитым из них считается "кругосветка” 2004 года, когда Стив Фоссет и его команда проплыли вокруг земного шара на 6 дней быстрее, чем предыдущие рекордсмены.
Впрочем, к этому времени "плавательные” достижения стали для экстремала чем-то обыденным. В конце концов, чего стоит достижение, которое уже через год (как случилось с кругосветным рекордом Фоссета) было улучшено другим таким же спортсменом, и благополучно забылось во всем мире. После плавания 2004 года Фоссет объявил о том, что он больше не занимается яхтами. К тому времени яхты стали для него детской игрушкой, потому что ему было чем гордиться всерьез.
С 1995 года Стив Фоссет лелеял заветную мечту. К тому времени он не раз испытал эйфорию человека, который "побил” чей-то рекорд, и хотел большего. Фоссет мечтал стать рекордсменом, который сделает что-то впервые и тем самым навсегда останется в истории человечества. Он принялся изучать историю человеческих достижений - и нашел то, что искал.
Это казалось невероятным, но за всю историю воздухоплавания еще ни один человек в мире не совершал кругосветного перелета на воздушном шаре. Это было то, что нужно - испытание, в котором разом требовались и выносливость Стива, и его деньги. Он знал, что победит, потому что ни у одного тренированного спортсмена не найдется нужной суммы, чтобы сконструировать воздушный шар, который сможет лететь достаточно долго. При этом едва ли найдется миллионер, подобный ему, который преодолеет любые трудности марафонского полета - без сна, нормальной еды, при пониженной температуре и в разреженном воздухе.
Что касается холода и разреженного воздуха, тут Фоссету опыта было не занимать. Он поднимался на высочайшие горы (в том числе дважды на Эверест) практически всех континентов (кроме Антарктиды) - и, кстати, оставил это увлечение, так же, как и увлечение яхтами, - тут все рекорды были установлены до него. Однако, задумав лететь вокруг света, Стив Фоссетт снова стал серьезно заниматься лыжными марафонами в горах Колорадо. Он даже сконструировал специальную капсулу, внутри которой имитировались атмосферные условия на высоте 3 километров, и спал в ней несколько ночей подряд. В итоге это позволило ему находиться на высоте 7 километров в одной только кислородной маске.
Для того чтобы сконструировать аппарат, способный облететь вокруг света, Фоссет нанял специальную команду экспертов, в которую входили люди, установившие рекорды дальности полетов на воздушных шарах. Он потратил на свое детище 300 тысяч долларов (кстати, на порядок меньше английской и швейцарской команды, которые в то же время планировали установить этот рекорд и вложили в свои шары миллионы долларов). Шар Фоссета был сравнительно прост, в сравнении с шарами конкурентов. Англичане и швейцарцы посвятили много времени на конструкцию специальной капсулы, в которой воздухоплаватель не чувствовал бы дискомфорта на большой высоте, в то время как американец Фоссет рассчитывал, что сможет выдержать перелет и без капсулы.
И вот настал исторический момент - в 1996 году Стив Фоссет совершил первую попытку беспосадочного кругосветного перелета на воздушном шаре. Попытка окончилась неудачей - стартовав в Южной Дакоте, шар смог долететь лишь до Канады. Впрочем, его швейцарские и английские конкуренты не сделали и того - их воздушные шары выходили из строя уже в первые дни полета.
А Стив Фоссет с истинно марафонской настойчивостью совершил второй полет - в этот раз его шар долетел от Миссури до Индии, третий полет - опять же из Миссури до России, четвертый полет - который чуть было не закончился его гибелью, когда шар попал в шторм и стал стремительно терять высоту над Австралией… Но даже смертельная угроза не остановила Фоссета. Он совершил пятую безуспешную попытку и на шестой раз добился своего. В 2002 году, стартовав из Австралии, Фоссет через 14 дней, 19 часов и 50 минут вернулся в исходную точку.
Он стал первым в мире и "завоевал место в истории мировой авиации” - единственная формулировка, которую за долгие годы журналистам удавалось вытянуть из Стива в ответ на вопрос: "Зачем вы это делаете?”. Все это время он утверждал, что равнодушен к славе и вниманию со стороны масс-медиа. "Мне не нужна шумиха вокруг моего имени, чтобы находить деньги на экстремальные достижения. Они и так у меня есть, - резонно замечал он. - Полет на воздушном шаре вокруг света - это просто то, что я хочу сделать. Давно и очень хочу”.
Полеты на воздушном шаре открыли Фоссету авиационный мир. В новой для себя среде он опять принялся устанавливать мелкие рекорды скорости и дальности. Фоссет летал на планерах, дирижаблях и аэропланах через океаны и континенты. Когда ему и этого показалось мало, он попытался залететь на планере в стратосферу, однако его подвел ветер, планер не смог подняться выше 20 километров.
Осенью 2004 года Фоссетт получил права пилота дирижабля. 27 октября Фоссетт установил мировой рекорд скорости для дирижаблей. Он пролетел расстояние в 1000 метров в обоих направлениях со средней скоростью 111,8 км/час, максимальная скорость — 115 км/час.
С 1 по 3 марта 2005 года Стив Фоссетт в одиночку облетел Земной шар на специальном самолёте, Virgin Atlantic GlobalFlyer, сконструированном Бёртом Рутаном. Это был первый в мире облёт Земного шара в одиночку и без остановок. Полёт продолжался 67 часов 2 минуты и 38 секунд, пройденное расстояние — 36 898,04 км. Старт и приземление — в городе Салина, штат Канзас. В феврале 2006 года Стив Фоссетт на Virgin Atlantic GlobalFlyer установил абсолютный рекорд дальности полёта без остановки — 41 467,53 км за 76 часов 45 минут. Это был безостановочный полёт вокруг Земного шара, в ходе которого Фоссетт дважды пересёк Атлантический океан. Фоссетт стартовал 8 февраля из Космического центра имени Кеннеди во Флориде и приземлился 11 февраля в Англии.
До июля 2006 года Фоссетту принадлежал рекорд самого быстрого пересечения Атлантического океана на парусном судне — 4 суток 17 часов 28,06 минут. До февраля 2005 года Фоссетту принадлежал рекорд самого быстрого кругосветного плавания на парусном судне — 58 суток 9 часов 32,45 минут. Фоссетт был членом Королевского географического общества, с 2005 по 2006 годы - членом Комитета мирового скаутского движения (World Scout Committee).
3 сентября 2007 года Стив Фоссетт взлетел на одномоторном самолёте с частного аэродрома в штате Невада. Через некоторое время связь с ним пропала. Топлива в его самолёте должно было хватить на 4—5 часов полёта. Фоссетт имел при себе только одну бутылку воды и не имел парашюта. Поиски пропавшего искателя приключений продолжались несколько суток. Стив не оставил диспетчерам плана своего полёта; известно только то, что он хотел лететь в южном направлении в поисках места, подходящего для гонки на скорость. Были совершены десятки вылетов самолётов и вертолётов с целью поиска пропавшего. Район поиска охватывал площадь, равную 44 000 км². Вплоть до 19 сентября поиски пропавшего были безуспешными. 19 сентября официальные поиски были прекращены, но добровольцы продолжали искать и дальше, хотя считалось, что нет шансов найти Фоссетта живым — за более чем две недели в пустыне, без продовольствия и воды, при дневной температуре до 35 °C, практически нет шансов для выживания. Во время поисков пропавшего Фоссетта были обнаружены обломки семи ранее потерпевших катастрофы самолётов, но обломков самолёта Стива среди них не было.
27 сентября 2007 года ошибочно было определено возможное местонахождение самолёта Фоссетта. По заявлению руководителя поисково-спасательной операции, самолёт мог находиться недалеко от Долины смерти в штате Невада. Это примерно в ста шестидесяти километрах к юго-востоку от аэродрома, с которого Фоссетт начал своё путешествие. 2 октября 2008 года неподалёку от городка Маммот-Лейкс, штат Калифорния, туристы нашли место гибели Фоссета. На месте катастрофы, кроме обломков самого самолёта, были найдены вещи, принадлежавшие Стиву Фоссету, среди них: удостоверение Федеральной авиационной администрации на имя Фоссета; лицензия на управление самолётом; удостоверение личности и 1005 долларов. Также, были найдены разбросанные хищниками человеческие кости, которые сразу направили на экспертизу ДНК. Через 1,5 месяца экспертиза ДНК подтвердила, что останки, обнаруженные на месте катастрофы, принадлежали Стиву Фоссету.
NEW 28.11.13 18:44
Джералд Лоуб / Gerald Loeb
Gerald LoebДжералд Лоуб (Gerald Loeb) сделал себе имя как первоклассный специалист по продаже ценных бумаг, и журнал "Форбс” однажды назвал его "самым цитируемым человеком на Уолл-стрите”. Его книга "Борьба за инвестиционное выживание” (The Battle for Investment Survival), вышедшая в 1935 году, считается классикой, и первое издание разошлось в 250 000 экземплярах. Главной причиной ее успеха - книга написана живым, доступным языком, который не требовал таких умственных способностей, как опубликованная в 1934 году книга Бенджамина Грэма "Анализ ценных бумаг”. Сильная сторона Лоуба - массовый маркетинг, дающий вам возможность стать обычным Инвестором Джо. Подумайте над следующей метафорой, обращенной к начинающему инвестору: "Человек должен ограничить свои первые усилия по приготовлению пищи варкой яиц; никто не начинает с
блюда "Запеченная Аляска”, независимо от того, какой отличный десерт может позже получиться”.
Лоуб родился в 1899 году, его отец, французский виноторговец, потерял свой бизнес во время землетрясения в Сан-Франциско в 1906 году. Инвестиционная карьера Джералда Лоуба началась в 1921 году с продажи облигаций в брокерской фирме в Сан-Франциско, Калифорния, он известен тем, что отказывался продавать любую ценную бумагу, к которой у него не было доверия. Спустя несколько лет он уже работал в Нью-Йорке в компании Е. F. Hutton & Co., где его сделали партнером в молодом возрасте - 30 лет. Как и некоторые другие счастливцы, Лоуб предвидел крах 1929 года и продал все свои вклады и вклады своих клиентов до наступления кризиса. В том же году его назначили заместителем
председателя, должность которого он занимал до своего ухода в отставку в 1965 году. В 30-е и более поздние годы он отличался тем, что был здравомыслящим продавцом ценных бумаг, написал еще несколько книг, его статьи публиковали Barron’s, The Wall Street Journal и Investor Magazine, а также он вел в газете колонку под названием "Лоуб на Уолл-стрите”.
Несмотря на то, что он работал на брокерскую фирму, Лоуб совершенно справедливо говорил: "Люди ожидают от инвестирования слишком многого. Они неправильно думают, что их деньги всегда должны "работать”. Согласно Лоубу, у тех, кто откладывал и смог ограничить свои потери инфляцией, дела шли хорошо. В то время как его книги подвергались критике из-за отсутствия технических указаний, он компенсировал это практическими советами: "Путешествие прекрасное образование, а
образование в наши дни - это замечательный хедж для тех, кто может извлечь из него выгоду”.
Джералд Лоуб попытался создать и сохранить на высоком уровне аналитические обзоры для частных инвесторов учредив премию (Gerald Loeb Awards) за выдающуюся деловую и финансовую журналистику.
NEW 28.11.13 18:52
Джесси Ливермор / Jesse Livermore
692149653Джесси Ливермор - великий трейдер начала 20 века. Один из самых ранних трендовых трейдеров. Среди трейдеров и инвесторов Джесси Ливермор был известен под прозвищами "Юный Хват” (Boy Plunger) и "Чудо ребенок” (Wonder Boy). Он прославился выигрывая и проигрывая миллионные состояния во время биржевых кризисов 1907 и 1929 годов.
Джесси Ливермор родился в Массачусетсе, в семье фермеров, и в пятнадцать лет ушел из дому, чтобы впоследствии стать великим трейдером (по легенде дилижанс, на котором он уехал, остановился возле брокерской конторы, определив профессию юноши). Его поддерживала мать, не желавшая сыну, в год прошедшему трехлетний курс математики, судьбы фермера, отец же был против. На своей первой работе в Бостоне Джесси Ливермор выписывал на доску котировки в брокерской
конторе Пейн Уэббер.
Он записывал свои соображения о движении цен в будущем, а затем проверял их. По совету друга, Джесси Ливермор первый раз рискнул поучаствовать в торгах. Вложив 5 долларов, он получил 3,12 доллара прибыли. Заработав немалую по тем временам сумму в 1000 долларов, Джесси Ливермор начал играть в подпольных внебиржевых конторах. Участники делали ставки против заведения, и большинство проигрывало из-за нестабильности котировок. Ливермор, напротив, регулярно выигрывал и вскоре был изгнан из этого сообщества. Тогда он направил свои стопы на биржу и разработал систему правил, позволявших получать прибыль. Джесси Ливермор попал на Нью-Йоркскую Фондовую Биржу (NYSE). На самом деле, за всю свою жизнь он ни разу так и не побывал ни на торговой площадке NYSE, ни какой-либо другой бирже
из тех, с которыми ему довелось работать - ведя все свои операции через брокеров. В 20-ых годах у него был самый роскошный офис во всём Нью-Йорке: Джесси Ливермор построил собственный торговый зал, где на огромной доске шестеро клерков выписывали котировки для него одного - великий трейдер предпочитал работать в полной тишине. Шикарные загородные резиденции, гигантские яхты, многочисленные "Роллс-Ройсы”, драгоценности для жён и любовниц, сводившие с ума публику - он жил на широкую ногу и расплачивался за ошибки соответственно. В 1907 году он заработал 3 миллиона долларов на обвале рынка, а в 1929 – целых 100. В последствие все эти деньги Джесси Ливермор потерял. Основываясь на своем успешном опыте торговли долговыми бумагами, Ливермор оставил практическую философию, главные принципы которой –
увеличение позиции, пока она соответствует тренду и быстрое закрытие ее для сокращения убытков.
По иронии судьбы, сам великий трейдер не следовал этой системе, из-за чего и потерял заработанное состояние. Сейчас многие специалисты считают Джесси Ливермора величайшим трейдером в истории.
Многие эпизоды из его профессиональной деятельности вошли в популярную книгу Эдвина Лефевра "Воспоминания биржевого спекулянта” (”Reminiscences of a Stock Operator” Edwin Lefevre). Лефевр писал "Воспоминания” основываясь на одном длинном интервью с Джесси Ливермором, но на деле мало кто сомневается, что большую часть книги написал сам великий трейдер - слишком уж тонки и точны подробности этого увлекательного рассказа, ставшего беллетризованным описанием средних лет биржевого спекулянта. Повествование ведется от лица вымышленного героя Лари Ливингстона. Кроме того, Джесси Ливермор написал менее известную книгу
"Как торговать акциями”. Первое издание вышло в свет в 1940, и в том же году Джесси Ливермор совершил самоубийство. Он застрелился из Кольта 32-го калибра. Восьмистраничное предсмертное письмо было найдено полицией в его записной книжке. Среди причин его смерти – многолетние депрессии и неуверенность в себе после неудач.
Надо сказать, что личная жизнь Джесси Ливермор сложилась не слишком удачно. Первой женой финансиста стала некая Нетти Джордан, с которой он развелся в 1918 году. В 40 лет он женился на красавице Дороти – актрисе из Зигфильд Фолли. На развод подала она и переехала в родной город вместе с любовником. В 1932 году развод состоялся, и Дороти получила опеку над сыновьями. Год спустя Ливермор женился на 38-летней Гарриет Метц Нобль. Это
был ее пятый брак и от медового месяца молодые отказались. Четверо прежних мужей Гарриет покончили с собой. Это стало дурным предзнаменованием. Неприятный эпизод произошел в 35 году, когда во время пьяной ссоры бывшая жена Джесси Ливермора Дороти выстрелила в их сына, Джесси младшего. Он выжил, однако скандал был неизбежен.
Ниже приведены отдельные выдержки из книги Лефевра:
"Еще один урок, который я выучил ранее, заключался в том, что нет ничего нового на Wall Street. Ничего нового не может быть, потому что спекуляция стара, как мир. Что бы ни случилось на рынках сейчас, это уже случалось и это случится снова.
У меня было 10 тысяч долларов, когда мне было 20 лет и моя маржа на той сахарной сделке была больше 10
тысяч. Но я не всегда выигрывал. Мой торговый план был достаточно хорош и выигрывал чаще, чем проигрывал. Если бы я постоянно использовал его, я бы выигрывал 7 раз из 10. Как правило, я всегда делал деньги, когда был уверен, что я прав, перед началом торгов. Я был неправ в том, что у меня не хватило мозгов постоянно придерживаться моего плана и играть на рынке, только когда предшествующие события говорили о успешной торговле. Каждому событию свое время, но я не знал этого. Именно это послужило причиной краха такого большого количества людей на Wall Street, которые были вовсе не сосунки. Существует простой дурак, который все, всегда и везде делает неправильно, и дурак с Wall Street, который думает, что должен торговать все
время. Никто не может иметь адекватных причин для дневной покупки или продажи акций или достаточно знаний, чтобы играть на рынке интеллектуально.
Нужно много времени, чтобы осознать свои ошибки. Они говорят, что существуют две стороны всего, но у рынка только одна сторона. И это не бычья, или медвежья сторона, а истинная сторона. Рынок всегда прав.
Ничто так не учит тебя тому, что нельзя делать, как потеря всего, что у тебя есть. И когда ты понимаешь, что нельзя делать или потеряешь деньги, ты начинаешь учиться, что делать, чтобы выигрывать. Именно учиться.
Я думаю, серьезным шагом в моем образовании был момент, когда я осознал в конце концов, что старый мистер Патридж продолжал повторять своим клиентам: "Хорошо, ты знаешь, это бычий рынок”, он
действительно имел в виду, что большие деньги не в индивидуальных флуктуациях, а в едином движении, это означает, что надо следить не за ценами, а за рынком. Причина в том, что человек может ясно видеть, что рынок делает то, что, как планировалось, он должен делать и тем не менее этот человек становится нетерпеливым и сомневающимся. Вот почему так много мужчин с Wall Street теряли деньги, а они были не школьные сосунки. Они не проиграли рынку, они проиграли сами себе, несмотря на их ум, они не смогли выполнить свои планы. Старый турок был чертовски прав, когда говорил, что нужно делать. Но он не мог оставаться терпеливым и уверенным в своих действиях. Обычный человек не интересуется бычий или медвежий рынок, он хочет,
чтобы ему сказали какую именно акцию покупать или продавать. Он хочет получить что-то, не отдавая ничего. Он не хочет работать, он даже не хочет думать. Это так скучно, когда нужно считать деньги, которые просто нашел. Чтобы рассказать о моей первой ошибке на миллион долларов, необходимо вернуться в то время, когда я первый раз стал миллионером. Это было сразу после обвала Октября 1907 года. Так как продолжалась моя торговля, миллион обозначал лишь дополнительные резервы для меня. Деньги не дают трейдеру чувство комфорта, потому что богат он или беден, он может ошибиться и всегда неуютно быть неправым. И когда миллионер прав, деньги это лишь его слуги. Потеря денег меня не заботит. Убыток никогда не расстраивает меня; после того как я его
принял, я забываю о нем на следующий день. Но не следовать собственному плану, не принять убыток, как рассчитывал, вот это действительно наносит ущерб моей душе и карману.
То, что я скажу тебе, это основа моего торгового плана, который базируется на изучении движения цен. Мне достаточно знать о возможном направлении дальнейшего движения цены. Я делаю дополнительные тесты только чтобы успокоить себя. Обычно для этого я смотрю за ценами, после того как я начал.
Немного есть более худших ошибок для спекулянтов, чем усреднение убытков. Моя хлопковая сделка полностью доказала это. Всегда продавай убыточные акции и всегда держи прибыльные. Это настолько очевидно, что я всегда удивлялся сам себе, когда делал все с точностью до наоборот.
Убытки не беспокоят меня. Когда я теряю
деньги, я рассматриваю это, как плату за обучение. Человек должен учиться и должен платить за обучение. Во времена бумов, когда на рынке большое количество публики, не нужно проявлять какую либо проницательность, нет никакого смысла в том, чтобы терять время на обсуждение того, что происходит во время таких бумов. Это похоже на попытку найти разницу между каплями дождя падающими на соседнюю крышу. Сосунок всегда пытается получить что-то не заплатив, посыл всех этих бумов всегда к инстинкту игрока, основа которого жадность и улучшающееся благосостояние. Люди, которые ищут легких денег, всегда платят за привилегию получить доказательства, что их нет на этой убогой и жадной земле. В начале, когда я слушал рассказы о старых сделках, я думал, что теперь люди менее легковерны. Но
теперь, читая в газетах о пирамидах и проворовавшихся брокерах, я уверен, что миллионы долларов, принадлежащие сосункам, еще присоединятся к молчаливой массе пропавших накоплений.
Всегда есть люди, которые ходят быстрее, чем остальная толпа. Им предначертано вести остальных, и не имеет значения как сильно эта толпа изменилась”.
Правила работы Джесси Ливермора
-Торгуйте по тренду — покупайте на бычьем рынке и продавайте на медвежьем.
-Не входите в рынок, когда нет ясных торговых возможностей.
-Торгуйте с использованием основных разворотных точек.
-Дождитесь подтверждения своего предположения, прежде чем войти в рынок.
-Входите в рынок, как только в дело входят основные разворотные точки.
-Дайте прибыли расти. Закрывайте сделки которые показывают потери (хорошие сделки, обычно, сразу же показывают прибыль).
-Торгуйте со стоп-ордерами, определёнными прежде, чем вы входите
в рынок.
-Выходите из сделок, если перспектива дальнейшей прибыли становится неопределённой (тренд завершился или ослабел).
-Торгуйте лидирующими инструментами на каждом рынке — торгуйте самыми сильными акциями на бычьем рынке, и самыми слабыми на медвежьем.
-Дайте цене определять ваши действия.
-Не усредняйте проигрышные позиции.
-Не дожидайтесь принудительного закрытия позиций брокером (маржин-колл), своевременно и самостоятельно закрывайте убыточные сделки.
Основные принципы торговой системы легендарного биржевого трейдера - Джесси Ливермора
Торговая система Ливермора состояла из двух частей. Первая – это правила выбора времени на рынке или, говоря в современных терминах, технический анализ с правилами "входа" в рынок. Вторая – управление денежными средствами. Был еще блок рекомендаций, относящийся к психологии трейдинга, но в данном кратком обзоре ТС Ливермора мы его рассматривать не будем.
Джесси
Ливермор стал самым первым, как бы сейчас сказали, трендовым трейдером. Именно он раньше всех определил ряд закономерностей движения цены в канале и правила начала торгов:
1. Цена может двигаться по направлениям вверх, вниз или колебаться.
2. Рынок движется в канале. Для смены направления движения рынка должна быть веская причина.
3. В "базисных" точках рынок либо изменит тренд (точка "обратная"), либо подтвердит свое дальнейшее долгосрочное движение (точка "продолжения").
4. "Базисные" точки характеризуются увеличением объемов и числа сделок.
5. "Однодневный поворот" - может являться "базисной" точной, и указывает на возможность разворота тренда. Возникает, когда самая высокая точка дня выше самой высокой точки предыдущего дня, но рынок закрылся ниже самого низкого уровня предыдущего дня и объем заключенных сделок текущего дня выше объема
предыдущего дня.
6. Входить в рынок нужно, если цена "пробила" канал и все остальные факторы свидетельствуют в Вашу пользу.
7. Заключать сделку необходимо в направлении тренда. Если тренд меняется, сделку необходимо закрывать.
8. Сделки необходимо заключать с ведущими фишками в ведущих группах – с лидерами отрасли.
9. Необходимо знать при каком значении прибыли или убытков закрывать сделку (выражаясь современным языком - Stop Loss и Take Profit).
Управление денежными средствами (Money Management):
1. Не допускайте потерь свыше 10%.
2. Перед покупкой пакета акций делайте пробы. Следует приобрести сначала 20% планируемого объема акции, если направление рынка подтвердилась – еще 20%, потом – еще 20%, и, наконец, если цена идет в ожидаемом направлении – остальные 40%.
3. Время от времени переводите свои
прибыли в реальные деньги. Всегда держите запас в наличных деньгах.
NEW 02.12.13 20:45
Джим Роджерс / Jim Rogers
Jim RogersДжеймс Билэнд Роджерс младший (James Beeland Rogers, Jr.) – американский инвестор, был соучредителем фонда Quantum, является профессором колледжа, автором, экономическим комментатором, и создателем товарного индекса Rogers International Commodities Index (RICI).
Джим Роджерс родился 19 октября 1942 в Балтиморе, Мэриленд. Учился в Йельском университете, а затем в Оксфорде, где изучал политику, философию и экономику. Летом 1964 года, работая в фирме Dominick & Dominick, Джим Роджерс по-настоящему увлекся происходящим на Wall Street и "с головой окунулся” в жизнь финансового мира. Именно сюда он вернулся после окончания Оксфорда и службы в армии. В начале 1970-х гг., получив опыт в фирме Arnhold and S. Bleichroeder, Джим Роджерс стал одним из основателей Quantum Fund - партнерства в сфере
глобальных инвестиций. В течение следующих 10 лет стоимость портфеля Quantum Fund увеличилась более чем на 4200%, тогда как рост индекса Standard&Poor’s 500 за этот период составил приблизительно 47 %. В возрасте 37 лет Джим Роджерс решил покинуть фонд. В настоящее время он управляет собственным портфелем, преподает финансы в Graduate School of Business при Колумбийском университете и является постоянным комментатором и ведущим рубрик в различных средствах массовой информации.
В 1990 году Джим Роджерс отправился в путешествие на мотоцикле, проехав более 100 000 миль (160 000 км) через шесть континентов и попало в книгу рекордов Гинесса. О своем путешествии и международных инвестициях он рассказывает в книге "Мотоциклист-инвестор” ("Around the World with Jim Rogers: Investment Biker”), вышедшей в 1994 году.
С 1
января 1999 по 5 января 2002, Джим Роджерс осуществил еще одну поездку через 116 стран, проехав 245 000 километров со своей женой Пейдж Паркер (Paige Parker) в изготовленном на заказ желтом Мерседесе. Это путешествие также попало в книгу рекордов Гиннеса. Поездка началась в Исландии, где праздновали 1000-ую годовщину первой поездки Лейфа Эриксона (Leif Eriksson) в Америку, он пересек Европу, территорию бывшего Советского Союза, Китай, Африку, Ближний Восток и американский континент, посетив при этом страны, редко привлекающие туристов, в том числе Мьянму, Анголу, Судан, Конго, Колумбию, Восточный Тимор и др. 5 января 2002 года они вернулись в Нью-Йорк. Свои приключения он описал в книге "Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip”, ставшей бестселлером. "Adventure Capitalist” – это история путешествий и приключений,
наполненная глубокими чувствами и тонким юмором, и, кроме того, весьма захватывающий обзор по мировой экономической географии с экскурсами по инвестиционной привлекательности стран и регионов. В книге Джим Роджерс представляет собственное мнение о том, какую страну ожидает рост, а какую – крах, где можно найти миллион, а где – его потерять. Помимо выводов о том, что на товарных рынках формируется "бычья” тенденция, а XXI век принадлежит Китаю, путешествуя по миру, Роджерс сделал еще целый ряд наблюдений и прогнозов.
С 2002 года Джим Роджерс стал регулярным гостем программы Fox News’ Cavuto on Business, которая выходит каждую субботу. В 2005 Роджерс написал книгу "Товарные биржи: самые горячие рынки в мире” (”Hot Commodities: How Anyone Can Invest Profitably in the World’s Best Market”).
В декабре 2007 года Джим Роджерс продал свой особняк в Нью-Йорке приблизительно за 16 миллионов долларов и переехал в Сингапур. Роджерс утверждает, что он переехал, потому что наступил переломный момент в инвестиционном потенциале азиатских рынков: "Если Вы были умны в 1807, то двигались в Лондон, если Вы были умны в 1907, то двигались в Нью-Йорк, и если Вы умны в 2007, то двигаетесь в Азию”. Он не захотел переезжать в такие китайские города как Гонконг или Шанхай из-за плохой экологической ситуации, поэтому он выбрал Сингапур. Однако, Джим Роджерс оптимистичен по отношению не ко всем азиатским нациям и скептически настроен относительно будущего Индии.
У Джима Роджерса две дочери, его последняя книга, "Подарок моим детям” (”A Gift To My Children”), была
издана в 2009 и содержит как жизненные уроки для его дочерей так и инвестиционные советы.
NEW 02.12.13 20:52
Джо ДиНаполи / Joe Di Napoli
Joe Di NapoliДжо ДиНаполи - профессиональный трейдер, президент компании "Coast Investment Software, Inc.” Хотя его методы применимы во всех временных масштабах и на всех ликвидных рынках, ДиНаполи больше всего предпочитает внутри-дневную торговлю на рынке биржевых индексов. Он начал ими торговать с тех пор, как был введен индекс S&P в 1982г.
Джо ДиНаполи - профессиональный трейдер и ветеран торговли с более чем 35-летним рыночным опытом. Он также является настойчивым исследователем, всемирно признанным лектором и широко известным автором. Его официальное образование связано с электрической инженерией и экономикой. Его неофициальное образование было в "Бункере”, так называемым местом торговли, полностью укомплектованном электроникой и коммуникационным оборудованием, где началось большинство ранних исследований Джо. Трейдер Джо – так он подписывает
письма и так зовут его друзья и ученики, которые работают в самых разных странах и на разных рынках.
Исчерпывающие исследования Джо ДиНаполи перемещенных скользящих средних, создание своего собственного "Предсказывающего осциллятора”, и в частности его практический и уникальный метод применения соотношения Фибоначчи к ценовой оси, делают его сегодня одним из наиболее выдающихся экспертов. ДиНаполи преподавал свои методы в основных финансовых столицах Европы и Азии, так же как и в Соединенных Штатах. Только в 1996 г. Джо ДиНаполи преподавал свои методы слушателям в более чем 23 финансовых центрах по всему земному шару. Его статьи появились в разнообразных публикациях по техническому анализу в разных странах по всему миру. Джо ДиНаполи был соавтором книги "Вершины торговли фьючерсами, уроки мастеров” в 1990 году, которая
была признана книгой года. Его самой значительной работой по сей день является книга "Торговля с использованием уровней ДиНаполи”, которая стала стандартом для студентов по торговым методам Фибоначчи.
Когда Чак Лебео (”Technical Traders Bulletin”) спрашивал у своих читателей имена успешных трейдеров, которых они больше всего хотели бы проинтервьюировать, имя Джо ДиНаполи звучало чаще всего. Джо ДиНаполи – один из самых популярных профессиональных трейдеров Америки. Этому способствовали не только его меткие высказывания, но и точные предсказания рынка, особенно в отношении индексов фондового рынка и фьючерсов на процентные ставки, а также авторские разработки ДиНаполи. Точно так же "Atlanta Constitution” цитировала работу ДиНаполи, обращаясь к "волшебной силе” соотношений Фибоначчи на рынке, Джо использовал это волшебство снова и снова на национальном телевидении, чтобы делать
потрясающие и удивительно точные рыночные прогнозы форекс, особенно для индексов фондовой биржи и процентной ставки фьючерсов.
Как президент компании "Coast Investment Software Inc.”, расположенной в Сарасоте, штат Флорида, Джо ДиНаполи продолжает развивать "высокоточные” торговые методы, использующие комбинации ведущих и отстающих индикаторов уникальными и инновационными способами. Он проводит ограниченное число частных обучающих программ каждый год в своей торговой комнате и также он делает свои торговые методы доступными другим через программное обеспечение и обучающим материалам по торговле. Тем не менее, часть торговых методов ДиНаполи, как он утверждает в своей книге "Торговля с использованием уровней ДиНаполи”, – не поддается программированию. Эта книга стала бестселлером в США. В Москве на его семинаре присутствовало около 200 человек. На предложение Джо ДиНаполи написать статью о
применяемых им методах анализа, он откликнулся из Гонконга, где проводил очередной семинар:
"Мои методы хорошо работают не только на фьючерсных, но и на валютных рынках. Я надеюсь в скором времени еще раз посетить вашу замечательную и уникальную страну. Прием, который мне оказали в Москве, и тот интерес и невероятная жажда знаний, которые я увидел у трейдеров в России, были просто ошеломляющими. Мне хотелось бы думать, что это была реакция на те методы торговли, что я пытался передать. Возможно, это связано с точностью разработанных мною и, как я считаю, продвинутых техник торговли по использованию уровней Фибоначчи, предопределением точек входа, размещения стопов и целевых уровней снятия прибыли. Во многих странах мира меня просили о правах на переиздание книги, но – во
многом благодаря этому интересу российских трейдеров – перевод на русский язык до сегодняшнего дня единственный. Я надеюсь, что моя статья в журнале "Валютный спекулянт” повысит вашу компетентность в техническом анализе, столь необходимую на трудных и волатильных рынках, на которых сегодня приходится работать современному трейдеру.
Если же статьи будет недостаточно, но интерес сохранится, – тогда прочтите книгу. Если и этого будет мало, приходите на семинар, я рассчитываю в марте 2002 года провести его в Москве”.
Джо, какую роль в Вашей торговле занимает психология? Было ли так, что Вы теряли контроль над своей торговлей? Какие советы в этом случае Вы можете дать начинающим трейдерам?
Без соответствующей психологической тренировки нельзя быть успешным трейдером. Вы спрашиваете, делал ли я ошибки, теряя контроль над
собой. Безусловно, да! Люблю повторять одно из определений трейдера-профессионала – это человек, который делает меньшее количество ошибок, чем новичок. Успех или неудачу в любой конкретной торговле я определяю не по величине полученного дохода, а по тому, насколько успешно трейдер следует своему торговому плану. Это подразумевает, что можно провести несколько убыточных сделок и вместе с тем иметь вполне благополучный результат торгов. Именно этот подход позволяет привести конечный результат к выигрышу. Именно поэтому новичок, тратящий свое время в надежде научиться правильно торговать, и превращается в профессионального трейдера. Всегда можно добиться прибыльного результата, если использовать тщательно разработанный торговый план. Но никогда не удастся достичь стабильно прибыльного результата без самодисциплины и следования торговому плану. Я бы посоветовал всем начинающим трейдерам научиться понимать разницу
между осведомленной спекуляцией и азартной игрой. Осведомленный спекулянт всегда через какое-то время отбирает деньги у игрока. Всегда и во все времена! Тем, кто не понимает, скажу еще раз: всегда!
Сегодня много говорят о дэйтрейдинге. Как к нему относитесь Вы? И в каком масштабе разумнее начинать торговать?
Дэйтрейдинг куда более сложен, чем позиционный трейдинг. Он «сжимает» время для принятия решений. Трейдеры, еще не умеющие применять детализированный торговый план, в условиях стресса начинают совершать ошибки. Такая тактика ведет к катастрофе. Имея достаточный опыт и верные инструменты, я должен подчеркнуть, что именно эти инструменты обеспечивают высокодоходный результат. Однако я бы посоветовал начинающим трейдерам сначала научиться получать прибыль на результатах закрытия торговых сессий, скажем, в течение полугода или года, а только потом переходить
к дэйтрейдингу.
Временной интервал, который дает наилучшие результаты при соответствующем опыте и торговых инструментах, зависит целиком от психологии конкретного трейдера. Все очень индивидуально. Некоторые люди имеют гораздо лучшие, пo сравнению с другими, способности к торгам на 5-минутных графиках, тогда как другие достигают лучших успехов на месячных графиках. Поиск подходящих для вас временных рамок и является критическим параметром для самодисциплины. Я торгую на любых временных интервалах, но у меня уже 30-летний опыт!
Ваше отношение к механическим системам. Все ли в торговле поддается программированию?
Первую главу своей книги "Торговля на уровнях ДиНаполи” я полностью посвятил обсуждению механических торговых систем в сравнении с аналитическими решениями. Торговля по аналитической системе очень трудна, требует огромной концентрации и самодисциплины, хотя и способна привести к невероятно
благоприятному соотношению прибыль/потери. Механические торговые системы, как правило, имеют низкий процент выигрышных торгов. Обычно они хорошо смотрятся на бумаге, но не на практике. В используемом мною подходе примерно 80% действий основано на механических методах, а 20% – на аналитических. Это сочетание двух видов систем дает мне наилучшие результаты. При этом хочу обратить внимание на следующий парадокс: чем больше вам удастся механизировать, свести к механистическому методу, даже если вы торгуете исключительно опираясь на аналитические методы, – тем лучше для вас.
Один из секретов аналитической торговли – реализовать как можно больше механическим путем.
Кто Ваши друзья и почему?
Почти все мои друзья – трейдеры. Это люди, качествами которых я восхищаюсь. Трейдеры умеют нести ответственность за принимаемые ими решения. Я считаю это
важным для жизни вообще, а для трейдинга – в особенности. Трейдер живет или умирает по собственному решению. Он – настоящий мужчина (конечно, есть и настоящие женщины). Вместо того, чтобы жаловаться, что та или иная система плоха, трейдеры найдут систему, которая будет работать для них. Вместо того, чтобы ныть, что тот или иной брокер плох, трейдер найдет хорошего брокера. Я не говорю, что не может быть какого-то недовольства или выплеска эмоций, я сам не идеал в этом отношении, но это – не главная черта. Трейдеры – целеустремленные люди, они тратят необходимое время на обучение, а затем занимаются тем, что приносит результаты.
Я написал две статьи, посвященные Роберту Краузу, поскольку мне нравятся его методы и программа "Фибоначчи-трейдер”. Вы также упоминали о
нем в своей книге. Вы оба используете уровни Фибоначчи. В чем сходство и различие между вашими подходами?
Роберт ходил на мои Фибоначчи-семинары еще в 1988 году. Это было до его публикаций по уровням Фибоначчи. Он – хороший человек. Из уважения ко мне он не включил мои методы ни в свои программные разработки, ни в описания их на презентациях. Его методы значительно отличаются от моих, но, мне кажется, любая попытка охарактеризовать эти различия будет неуместна, поскольку, как вы понимаете, наши программы конкурируют на рынке.
Какие рынки Вы предпочитаете сегодня?
На самом деле я всегда работаю там, где легче всего заработать деньги. Если вы не поставите мне в упрек моральные нормы (только на время этого интервью, и только рынок я имею
в виду!), то я в большей степени предпочитаю забирать деньги у глухих, немых, слепых, калек и безнадежных, чем у сильных и богатых. Методы, описанные в общих чертах в моей статье и в основном в книге, помогут вам найти присутствующих всегда на рынке неудачников без знаний и опыта и забрать все, что у них есть. Это может казаться недобрым, но я предпочитаю быть стервятником и питаться падалью, чем нападать на живых. Знания вообще и умение применять знания – это то, что разделяет два типа, победителей и побежденных. Я - трейдер и торгую на форекс (forex). Я торгую на фондовых индексах. Я торгую на commodities. Я торгую акциями. Я торгую на взаимных фондах. Иногда я торгую опционами, правда, не очень часто.
Что может сказать Трейдер Джо об управлении рисками?
Не могу сказать много. Я вел курс трейдинга в течение многих лет. Свыше трех часов этого курса с большим количеством графического материала было посвящено персональному менеджменту, управлению рисками и денежными средствами. Очевидно, он представлял некоторую ценность для начинающих трейдеров, но я часто слышал от специалистов, профессионально управляющих деньгами, что эта информация была важна и для них. Трейдер должен понимать, что в определенных обстоятельствах имеет смысл рискнуть на большую сумму, чем величина потенциального выигрыша. В других случаях имеет смысл входить в торги несколько раз, пока один из входов не окажется прибыльным. Это – большая тема, и я, к сожалению, в рамках нашего интервью не могу подробно вдаваться в детали. Посмотрите теорию катастроф
или теорию азартных игр. Курсы, которые я читал, приведены в других моих книгах, которые, возможно, доступны русскому читателю. В этих книгах также описано то, что носит название "ожидание торгов”.
Многие российские трейдеры уже работают или собираются работать на американских рынках. Чего нам ожидать в будущем году? Каков, на Ваш взгляд, наиболее вероятный сценарий развития ситуации?
Ожидайте потерь, поскольку американские рынки – одни из самых сложных. Конкуренция чрезвычайно высока, и любому трейдеру, будь то российский или американский, нужно иметь максимум опыта, знаний и надежных инструментов. Кроме этого, я могу сказать, что рынки будут скакать вверх и вниз. Не хочу показаться легкомысленным. Откровенно говоря, не имеет значения, что говорит Джо ДиНаполи или другие эксперты, хотя мои ожидания были, да и сейчас
являются весьма мрачными.
Важно то, что говорят методы, когда вы входите в рынок, и что говорят методы на том временном интервале, на котором вы работаете. У нас есть клиентские страницы, доступные тем, кто покупает программные продукты непосредственно у нас, или же тем, кто покупает время на этих страницах для ознакомления с нашими прогнозами. Эти страницы – не о том, где можно сорвать банк, не о направлениях рынка. Они, скорее, носят образовательный характер для людей, которые хотят ознакомиться с моей методикой. Мы говорим о направлении рынка, когда видим что-то важное или когда применяем методы, которым обучаем.
Методы торговли.
Вопрос: Пожалуйста, расскажите вкратце, что вы делаете, как долго вы торгуете на рынках и т.д., чтобы дать читателям немного информации о себе.
Джо ДиНаполи: Кажется, что так или иначе, я был вовлечен в торговлю всю свою жизнь. В 1967 году я закончил технический колледж и начал серьезно торговать. В те дни, я имел дело с низко капитализированными, маленькими эмиссиями, где вы теряете 15-25% только на спрэде. Мы использовали эти "акции”, которые применяли в кредитном союзе компании, где я работал. В те дни, я был также вовлечен в торговлю опционами. Это до того, как они были внесены в биржевой листинг, как сегодня. Я был вовлечен в торговлю товарными контрактами с 1980г. Я люблю товарные рынки. Если вы можете развить стратегии, чтобы эффективно иметь дело с риском, преимущества этого рынка далеко перевешивают другие рынки. Около 1986г. я начал выступать перед аудиторией, первоначально с
Джейком Бернстайном, на международном симпозиуме по фьючерсам. Именно тогда я начал публичные выступления. Я выступал по всему миру, в основных центрах в Азии, Европе и на Ближнем Востоке. Только в 1996г. я выступал в 22 различных странах. Это было чересчур, но я не мог отказаться от возможности выступить таких местах как Таллин, Санкт-Петербург и Бомбей. Я встретил фантастических людей по всему миру.
Вопрос: Расскажите нам немного о вашем торговом стиле?
Джо ДиНаполи: Торговые методы, которые я использую, существенно отличаются от применяемых другими людьми. Я смешиваю опережающие и запаздывающие индикаторы и взаимодействую с ценами, основываясь на этом подходе. Я использую некоторые запаздывающие индикаторы вроде перемещенных Скользящих средних и комбинации MACD и Стохастика для определения тренда. Как только я нахожусь в
тренде, я использую анализ Фибоначчи в качестве опережающего индикатора, чтобы позиционироваться в пределах этого тренда. Последний шаг заключается во взятии логической цели по прибыли. Эти цели по прибыли рассчитываются с помощью некоторых методов Фибоначчи. Данный подход является моим собственным, так как я потратил кучу времени, развивая его. Я использую перемещенные Скользящие средние, например, в очень специфической и уникальной манере. Я думаю, что я действительно сделал свою домашнюю работу только в одном этом, потратив приблизительно 3 года на исследования в начале 80-ых. В середине 80-ых, я потратил другие три года, определяя самый эффективный способ использования методов Фибоначчи. Я думаю, что я сделал хорошую работу, отделив лучшее от хорошего или среднего. Иногда это не вопрос разработки нового индикатора, а вопрос использования
существующего индикатора в более эффективной манере.
Вопрос: Вы можете привести пример того, что вы подразумеваете под использованием существующего индикатора более эффективным способом?
Джо ДиНаполи: ОК, давайте возьмем Скользящие средние. Вместо того, чтобы использовать стандартные Скользящие средние, я использую перемещенные Скользящие средние. Фактически, в середине 80-ых, когда я начал говорить об этом, не было никаких компьютерных программ для этого, насколько я знаю, кроме нашей собственной, которая перемещает Скользящие средние. До этого, некоторые люди использовали цену открытия, вместо закрытия для определения Скользящих средних, так, чтобы они могли знать, какое значение было у Скользящей средней перед концом дня. Когда вы перемещаете Скользящую среднюю, скажем на пять дней, вы знаете, какое значение Скользящей средней должно быть к исходу пяти дней. Больше не было
другой причины использовать открытие. К сожалению, многие из графических программ, которые перемещают Скользящие средние сегодня, не показывают ценовую активность последних дней. Это пример торгового программного обеспечения, созданного программистами, а не трейдерами.
Вопрос: Какие ваши цели по прибыли, и имеете ли вы долгосрочную или краткосрочную перспективу?
Джо ДиНаполи: Мои цели по прибыли являются функцией от временного периода, в котором я торгую. Недельные цели являются намного большими, чем цели, рассчитанные на пятиминутном графике. Методы вычисления, однако, те же самые. Если есть единственная вещь, которую может сделать трейдер, чтобы значительно улучшить свое соотношение выигрышей к проигрышам, то это - постоянное использование логических целей по прибыли в своем плане торговли.
Вопрос: Как насчет убытков, каков ваш предел риска?
Джо ДиНаполи: У меня очень
низкий предел риска. Я когда-то слышал как торговлю фьючерсами, описывали как манипулирование динамитом. Это неплохое определение. То, что вы должны привыкнуть использовать - это управлять жадностью, так чтобы вы смогли реализовывать последовательную прибыль! По разным причинам большинство людей не может сделать этого.
Вопрос: Какие шаги вы предпринимаете, чтобы контролировать убытки?
Джо ДиНаполи: Анализ Фибоначчи, наряду с моими индикаторами тренда ясно говорят мне, если я неправ и должен выйти из торговли. Когда это происходит, я выхожу из рынка или ищу возможности для выхода.
Вопрос: Пожалуйста опишите свои самые лучшие и самые худшие сделки, которые вы делали?
Джо ДиНаполи: "Горячие” неинформированные рекомендации - это самое худшее. Часто они поступают от организаций, которые стараются получить комиссионные или имеет позиции в инструменте, по
которому дают рекомендации. Торговые ситуации, которые соответствуют моим критериям, являются самыми лучшими и самыми доходными сделками.
Вопрос: Что делает вас конкурентоспособным на рынке?
Джо ДиНаполи: Опыт, управление и отличный торговый подход.
Вопрос: Каждый знаком со старым принципом "сокращайте свои потери и позволяйте расти прибыли”. Многие трейдеры имеют трудности с решением, когда зафиксировать свою прибыль, иногда позволяя прибыли превратиться в потери. Что вы используете, чтобы принять решение о закрытии позиции?
Джо ДиНаполи: Я не делаю так. Моя прибыль растет только вплоть до предварительно рассчитанной цели. Это не подразумевает, что я никогда не имею отдаленных целей, это все зависит от моего временного периода, в котором я торгую. Я не сокращаю свои потери - это делает рынок, преодолевая предварительно рассчитанный уровень или
индикатор. Я выхожу из рынка точно так же, как я ушел бы с улицы, если бы на меня ехал грузовик. Весь вопрос заключается в наличии критериев, чтобы увидеть грузовик, затем опыт и дисциплина, чтобы действовать в соответствии с этим.
Вопрос: Какой совет вы можете дать тем, кто только начинает торговать? Что можно сделать, чтобы сократить время и уменьшить потери, которые обычно требуются во время обучения?
Джо ДиНаполи: Люди, пробующие получать прибыль в этой игре, сталкиваются со многими вызовами. Я рекомендовал бы, чтобы они искали трейдеров, которые знают то, что они делают и имеют способности объяснить то, что они делают, другим. Существует реальная образовательная проблема.
Вопрос: Если бы вы должны были найти совершенную сделку, то как бы это выглядело? Пожалуйста,
опишите, что необходимо, чтобы выстроить идеальную сделку?
Джо ДиНаполи: Я должен буду ответить на этот вопрос общими словами, так как большинство не знакомо с определенными аспектами и нюансами моего подхода к торговле. Сделки должны соответствовать следующим критериям: Я использую этот подход непрерывно в течение многих лет. Я покупаю во время падения при восходящем тренде и продаю на восстановлении при нисходящем тренде. Запаздывающие индикаторы позволяют мне определять тренд. Опережающие индикаторы, прежде всего анализ Фибоначчи, позволяют мне "благополучно” занимать место в рамках этого тренда. Я постоянно использую Логические Цели по Прибыли и я имею осцилляторы, которые используются в качестве фильтров, чтобы препятствовать мне вступать в направлении тренда, когда это слишком опасно. Я также имею приблизительно 8 торговых моделей или условий, которые
действуют, чтобы дать мне направление рынка. Если они находятся в конфликте с анализом тренда, то я всегда следую тому, что говорят мне модели.
Вопрос: На каких рынках вы торгуете?
Джо ДиНаполи: На рынках, которые двигаются и соответствуют ситуации, когда можно делать деньги. В 1995 году одной из самых больших моих сделок была сделка на рынке сои. Я не торговал на рынке продуктов более десяти лет. Но рыночные условия были совершенны, и я сыграл на этом.
Вопрос: Это было бы приемлемо для взаимных фондов?
Джо ДиНаполи: Неквалифицированный ответ - да, но могут быть некоторые трудности. Скажем, вы торгуете иностранными казначейскими обязательствами. Менеджеры фонда могут быть вовлечены с определенным хеджированием, что может затронуть цену таким способом, что анализ Фибоначчи не будет
столь же точен, как он был бы, если бы вы имели чистую торговлю. В целом, однако, анализ Фибоначчи работает очень хорошо во взаимных фондах.
Вопрос: Ваша система является механической?
Джо ДиНаполи: Нет, но секрет создания хорошей субъективной системы состоит в том, чтобы делать ее насколько это только возможно не субъективной.
Вопрос: Как вы вычисляете цель по прибыли?
Джо ДиНаполи: Я использую один или оба из двух методов. Первый заключается а анализе Фибоначчи. Я также использую Предсказательный осциллятор.
Вопрос: Какой процент доходности и процент потерь, являются обычными для ваших сделок?
Джо ДиНаполи: Это зависит от изменчивости и временного периода используемого рынка.
Вопрос: Какие перемещенные Скользящие средние вы используете? Для каких рынков?
Джо ДиНаполи: Я использую одни и те же перемещенные
Скользящие средние для всех рынков. Один из способов, позволяющий сказать, что что-то хорошо работает заключается в определении работает ли это для разных рынков. Иначе вы попадаете в своеобразное "болото”, которое хоронит так много новых технических трейдеров. Я использую 3×3, 7×5, 25×5 перемещенные Скользящие средние. Они все - простые Скользящие средние от цен закрытия. Второй параметр - это величина смещения.
Вопрос: Эти Скользящие средние приемлемы для долгосрочных трейдеров (дневные графики)?
Джо ДиНаполи: Да, фактически я использую перемещенные Скользящие средние для дневных, недельных и месячных графиков. Я использую комбинацию MACD и Стохастика для внутри-дневных так же как и для дневных, недельных и месячных графиков.
Вопрос: Вы торгуете деньгами других людей?
Джо ДиНаполи: Нет, меня это не интересует.
Вопрос: Каков наихудший месячный
спад, который вы испытали в прошлом году?
Джо ДиНаполи: Это закрытая информация, но это не было чем-то серьезным.
Вопрос: Вы можете сказать нам о своем соотношении выигрышей и проигрышей?
Джо ДиНаполи: По определенным причинам я сдержан, чтобы указывать точные цифры, но скажу, что последовательное и правильное следование этой методологии может давать от 70 до 90% выигрышных сделок. Некоторые из причин, благодаря которым вы можете получить такое хорошее соотношение, относятся к критериям выхода так же, как и целям по прибыли. Скажем, психологический уровень остановки нарушен. Вместо того, чтобы выходить из рынка и остаться в проигрыше, вы можете развить серию восстановлений Фибоначи и выйти в гораздо более благоприятной точке. Это может превратить небольшие убытки в небольшую прибыль или в безубыточную сделку.
Вопрос: Ваши методы где-нибудь опубликованы?
Джо ДиНаполи: Я веду курсы по торговле. Там любой слушатель может получить любую интересующую его информацию. Надеюсь, мы издадим книгу в конце этого года.
Далее будут приведены некоторые из вопросов, которые слушатели чаще всего задавали Джо во время его лекций.
Вопрос: Насколько чувствителен анализ Фибоначчи для точного выбора вершины или основания? Вы можете использовать это для торговли опционами или они слишком изменчивы?
Джо ДиНаполи: Анализ Фибоначчи является самым точным средством прогнозирования поддержки и сопротивления, которое только существует. Однако, вы должны использовать анализ Фибоначчи в правильном контексте. По моему мнению, это существенно для торговли опционами, так как вы должны иметь дело с дополнительным расширением и сокращением. Суть в том, что если вы не знаете наперед,
где поддержка и сопротивление проявят себя, то ничего хорошего из торговли опционами не получится.
Вопрос: Вы можете разъяснить поподробнее, как определяется значение перемещенной Скользящей средней?
Джо ДиНаполи: Перемещенная Скользящая средняя - это Скользящая средняя, продвинутая во времени. Представьте, что вы имеете 7-дневную простую Скользящую среднюю, теперь двигайте ее вправо на 5 дней. В результате вы получаете 7X5 перемещенную Скользящую среднюю. Значение перемещенной Скользящей средней на сегодня равно значению не перемещенной Скользящей средней 5 дней назад.
Вопрос: Как насчет того, чтобы войти в рынок, который находится в сильном тренде без коррекции к уровням Фибоначчи, вроде текущего рынка швейцарского франка (вопрос задан 19 февраля 2004г)
Джо ДиНаполи: Одно из самых больших преимуществ методов, которые я использую, заключается в их способности ввести
вас в сильное движение с относительной безопасностью. Вы достигаете этого, уменьшая ваш временной формат, создавая ряд поддержек Фибоначчи и покупая выше пересечения. Ваш стоп-ордер располагается ниже самой низкой точки пересечения.
Вопрос: Ваш анализ, кажется, сосредотачивается на одной цене. Вы используете Фиббоначи на оси времени?
Джо ДиНаполи: Я не использую анализ Фибоначчи на оси времени, хотя я сделал большое исследование на эту тему. Да, есть контекст, в котором анализ Фибоначчи должен применяться. Вне этого контекста вы вступаете на тонкий лед.
Вопрос: У вас есть какие-нибудь методы, благодаря которым вы пытаетесь прогнозировать ценовую активность следующего дня, исходя их сегодняшней ценовой активности?
Джо ДиНаполи: Не просто от сегодняшней ценовой активности. Я полагаю, что изучение более крупных временных форматов необходимо для максимальной безопасности,
так что я обычно использую ценовую активность более, чем одного дня, чтобы определить цели. Примерно в 1982г. я придумал интересный индикатор, названный Предсказательный осциллятор (Oscillator Predictor). Это индикатор оглядывается назад на 6 месяцев, использует детрендовый осциллятор, чтобы прогнозировать уровни перекупленности и перепроданности для завтрашнего действия.
Вопрос: Как насчет добавления к проигрышной позиции, чтобы усредняться?
Джо ДиНаполи: Кто-то из трейдеров, кто стоил приблизительно миллиард долларов, как-то сказал, что он недостаточно богат, чтобы усредняться.
Вопрос: Не могли бы вы сказать пару слов об управлении деньгами?
Джо ДиНаполи: Управление деньгами - это большая тема, на которую я трачу приблизительно три часа в своих курсах по торговле. Это намного более сложно, чем риск двумя или пятью процентами от вашего торгового капитала в одной
сделке. Вы должны понять теорию крушения - это теория игры на деньги, периоды заблуждения и многое еще. Эту информация трудно найти. В течение многих лет я преподавал правило трех периодов. Это предполагает, что вы имеете хорошую методологию торговли. Если вы не находитесь в прибыли после трех периодов, то вы выходите из торговли. Это три дня на дневном графике, пятнадцать минут на пятиминутном графике и т.д. Один последний комментарий относительно вашего вопроса. Если вы научитесь, как покупать и продать в правильных местах, то будет большая конкуренция за исполнение ордеров в этих областях. В этом смысле, вещи действительно становятся более трудными, когда вы становитесь лучше.
NEW 08.12.13 00:29
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
So funktioniert das DAX-Trading heute!
Rocco Gräfe ist DER Experte für das DAX-Trading in Deutschland. In einem Interview erklärt er, wie seine ersten Schritte an der Börse aussahen und wie seine Strategie heute aussieht.
Wie bist du zum Traden gekommen?
1995 begann ich, auf die Aktienkurse zu starren. Die kannten damals nur einen Weg: Nach oben. Ich informierte mich detailliert über Finanzprodukte, investierte erst einmal in Aktienfonds und profitierte von der Börsenrallye in den Jahren 1995 bis 2000. Meine Fondskäufe waren sofort sehr profitabel, weil der Markt wie verrückt stieg. Von 1995 bis Mitte 2000 gab es nur Gewinne! Das war kinderleicht.
Wie hast du Traden gelernt? Wie hast du dich über Börsenhandel informiert?
Ab 2000 war ich Stammkunde im BörseGo-Forum. So versuchte ich mich im Nasdaq100-Aktien-Handel und kurz darauf ab 2002 im Handel mit Knockout- Scheinen auf den Nasdaq100. Mit Erfolg! Endlich war das Einbahnstraßenhandeln von Nasdaq100-Aktien der Jahre 2000/2001 vorbei. Das war nämlich mühsam, weil der Markt stark fiel in dieser Zeit, was auch Verluste mit sich brachte. Verluste sind eine gute Schule. Da muss jeder durch. Verluste führen dazu, dass man das Wesen der Börse näher ergründet. Das passierte bei mir 2001. Ich hatte einige Experten, deren Wissen ich studierte und für mich passend kombinierte. Der eigene Wissens- und Erfahrungszuwachs dieser Zeit war der Grundstock für nachhaltige Erfolge in den darauf folgenden Jahren. Mein Lieblingsbuch ist weiterhin »Tools und Tactics für den Mastertrader« (Velez und Capra).
Was hat deine Leidenschaft für Börse und Trading geweckt? Was macht für dich den Reiz des Tradens aus?
Der Reiz ist, an einem Tag genauso viel zu erwirtschaften wie ein Zinskonto in einem Jahr. Der Reiz ist Spannung. Der Reiz ist, Gewinnchancen zu haben, egal ob der DAX steigt oder fällt, weil es Derivate gibt, die das bewerkstelligen können. Der Reiz ist, mit geringem Kapitaleinsatz viel bewegen zu können.
Hattest oder hast du Vorbilder?
Klar! Herrn Weygand, Herrn Strehk und »Hieronymus« sowie Herrn Onischka.
Kannst du dich noch an deinen ersten Trade erinnern?
Ich kaufte Ende 2000 ein Nemax50-Indexzertifikat. Es war schnell sehr ordentlich im Plus. Der Gewinn sollte über eine Order an der Börse Frankfurt realisiert werden. Dazu war eine Telefonorder nötig. Ich orderte unlimitiert (hatte keine Ahnung) und die Order wurde ganz mies ausgeführt, fast ohne Gewinne, da das Zertifikat illiquide war und hohen Spread aufwies. Böse Falle.
Was hat sich bei dir im Trading über die Jahre geändert?
Zu hohe Einsätze wurden heruntergefahren, ein Anfangsfehler. Planung ist ein Muss und zwar schon bevor der Trade überhaupt beginnt. Ich muss zuerst immer wissen, was ich verlieren kann. Der Anfänger guckt hingegen nur, was er gewinnen kann, ein fataler Fehler. Optimale Einsätze, es gibt dafür einfache Gleichungen, führen dazu, dass ich die Trades besser durchstehen kann, da nie zu viel auf dem Spiel steht. Über die Jahre trade ich weniger, dafür sehr gezielt, wenn es mir ausgesprochen wahrscheinlich ist, dass ich die Aktion, den Trade gewinnen könnte. Ungeduld und wildes Handeln, ein Handelszwang ist der Fehler der Anfänger. Geduld schont das Konto, eine klare Erkenntnis.
Welche (drei bis fünf) Tipps kannst du aus deinen Erfahrungen für Einsteiger und erfahrene Anleger weitergeben? Welche Erkenntnis willst du mit allen teilen?
Das eigene Konzept, das meist gut ist, eine längere Zeitdauer (ein bis drei Jahre) umzusetzen, ist ein guter Weg. Das permanente Optimieren des Tradingkonzepts bei kleinen Verlustphasen ist aus meiner Sicht nicht sinnvoll. Drawdownphasen sind unvermeidbar. Das liegt nicht am eigenen Konzept. Der größte »Feind« auf dem Weg zum Gewinn ist der Trader selbst. Hier wird viel verschenkt. Der beste Weg, dieses Risiko zu minimieren, ist: Plan erstellen, Plan automatisieren und dann im Tradeverlauf im wahrsten Sinne des Wortes weggucken. Der Kontoauszug bestimmt den Erfolg eines Trades, nicht die Angst und Gier des Traders im Tradeverlauf. Das ist eine wichtige Erkenntnis. Angst und Gier führen zu unmotivierten, sinnlosen Aktionen.
Was war dein »Schwarzer Freitag« (schlimmstes Erlebnis als Trader) und was könnten andere Trader aus diesem Misserfolg lernen?
Zu hoher Einsatz in einen Aktientrade vor Quartalszahlen der gehandelten Firma, aufgrund von vermeintlichem Expertenwissen aus einem Börsenforum. Schlussfolgerung: Zu hoher und dann noch planloser Einsatz ist der Grund für die höchsten Börsenverluste, die schlagartig, innerhalb eines Trades, auftreten. Vermeiden kann man das nicht. Das ist Lehrgeld, weil es keiner glaubt, bevor es ihm selbst passiert ist.
Was war dein größter Erfolg? Was hast du erfolgreich umgesetzt?
Mein größter Erfolg ist das erfolgreiche Führen des GodmodeTrader Tradingservice »KNOCKOUT TRADER«. Hier kann ich seit mehr als zehn Jahren sehr große Orientierungshilfe für viele neue und erfahrene Trader, meine Leser, sein. Das dauerhaft positive Feedback ist eine große Freude für mich und Ansporn, weiter an mir zu arbeiten.
Was hat sich seit deinen Anfangstagen als Börsianer/Trader an den Weltmärkten geändert? Was war früher wichtig und ist es ggf. heute nicht mehr? Was ist heute wichtig?
Kursmuster, Kursformationen sind nicht mehr so tauglich wie vor fünf Jahren. Alles, was über Formationen in Büchern steht, funktioniert meist nicht mehr so, wie es einst niedergeschrieben wurde. Grund: Die Masse ist schlau geworden. Vielen stehen die Informationen darüber offen. Das wird dann zum Kontraindikator. Hier könnte ich eigentlich mal selber ein neues Buch schreiben, um die neuesten Erkenntnisse zu verbreiten.
Wie sieht dein Arbeitsalltag aus? Was macht dir besonders Spaß?
Ich beginne jeden Tag 7.30 Uhr, erstelle den DAX-Tagesausblick und das DAX Daily Video. Bis 9 Uhr erarbeite ich mir und meinen Lesern auch, was im Tagesverlauf an welcher DAX-Marke für wenige Stunden oder drei Tage zu handeln wäre. Besonders Spaß machen mir Webinare und das Erstellen von vielen kleinen DAX-Intraday-Chart-updates für die Leser und Abonnenten, damit sie stets eine engmaschige Orientierung auch für kürzeste DAX-Zeiträume bekommen. 16.30 Uhr beende ich dann meist meinen Tag, wobei ich allerdings über mein Smartphone mehrmals stündlich bis 22 Uhr an den Kursen dran bleibe, um gegebenenfalls noch mit einem späten Trade eingreifen zu können.
Wie bereitest du dich auf einen Handelstag vor? Machst du das überhaupt bzw. ist Vorbereitung sinnvoll?
Charting, Tradeplanung, Tradeumsetzung mit CRV, Riskomanagement und Moneymanagement. Das sind immer wieder die gleichen Mechanismen. Entweder spuckt der Chart etwas Brauchbares aus oder man muss warten. Nur wenn das Muster bekannt ist und die Fortsetzungserwartung und die Chance beherrschbar und ausreichend im Verhältnis zum Risiko, beginnt bei mir das Tradingkarussell zu arbeiten. Das gilt für alle Zeitebenen. Intuition verfeinert das Ganze. Intuition ist wichtig. Die meiste Zeit ist Warten! Das können offenbar nur wenige.
»Is there a life after trading?« Was machst du zum Ausgleich? Was macht Rocco Gräfe privat?
Ich schwimme, arbeite im Garten, informiere mich über das Smartphone über den Lauf der Welt, spiele Poker und verbringe Zeit mit der Familie, relaxe und versuche, gesund zu bleiben.
Wie würdest du deinen Handelsstil beschreiben?
Ich bin kurzfristiger, antizyklischer Kontertrader (immer gehebelt) für einen Lieblingszeitraum von wenigen Stunden bis zu drei Handelstagen. Ich versuche, kleine Rücksetzer aufzugreifen, wenn meine dafür methodisch festgelegte Marke erreicht ist. Dafür nutze ich Umsatzspitzen und das 61,8-Prozent- Retracement. Mein Gewinn pro Trade soll dabei +2 Prozent Depotwert ausmachen, bei einem Risiko von –1 Prozent Depotverlust, wenn der betreffende Einzeltrade nicht klappt.
Wie analysierst du den Markt, bevor du über einen Trade nachdenkst? Wie wählst du geeignete Tradingkandidaten aus?
Es gibt zwei Kriterien (Umsatz und/oder 61,8-Prozent-Retracement), die auftreten müssen, und die mögliche Gewinnstrecke muss dabei noch doppelt so groß sein wie der Abstand zur Stoppmarke.
Welche Märkte/Produkte oder Vehikel handelst du? Und warum?
Vorwiegend handele ich den DAX mit Knockout-Zertifikaten und CFDs. Beides ist einfach zu verstehen und einfach zu berechnen. Muss es sehr schnell gehen, nehme ich CFDs. Habe ich vorab ein Limit zu planen, so sind auch Knockout-Zertifikate passend.
Allgemein bin ich ein gehebelt agierender Indextrader (Dax, Dow Jones und Eurostoxx 50), ergänzt durch Trades auf die DAX-30-Werte (gegebenenfalls MDAX-Werte).
Welche Fehler sollten Einsteiger unbedingt vermeiden? Gibt es Fehler bzw. Erfahrungen, die man aus deiner Sicht unbedingt machen sollte, um aus ihnen zu lernen?
Egal ob Vergangenheit, Gegenwart oder Zukunft, die Fehler sind immer identisch! Zu hohe Einsätze, zu hohes Risiko, mit dem Kopf durch die Wand und das planlose Verharren in Verlustpositionen mit der Absicht, keinesfalls im Verlust zu verkaufen! Vermeiden kann man die Fehler offenbar nicht, man muss nur dafür sorgen, dass man danach noch genug Kapital hat, um es dann auf die richtige Weise anzugehen. Fakt ist: Verluste gehören zum Börsentrading dazu. Es ist Teil des Konzepts, weil es immer nur um Wahrscheinlichkeiten und nie um die Bestimmung des Sonnenaufgangs geht. Wer Verluste daher komplett vermeiden will, ist auf dem Weg, sein Depot zu ruinieren.
Wie könnten sich die Aktien-, Devisen- oder Rohstoffmärkte in den nächsten fünf bis zehn Jahren verändern? Wohin geht die Reise bei den Kursen?
Der Aktienmarkt hat eine sehr gute Chance, seine mehr als zehnjährige Seitwärtsphase endlich beendet zu haben und bis ca. 2035 ohne Unterbrechung zu steigen. Vor allem die US-Märkte weisen diesbezüglich eindeutige Indizien auf (S&P 500 über 1550). In Europa hat der DAX die beste Chance, es dem -Markt nachzumachen. Kurse oberhalb 8150 sind dafür Bedingung. Viele andere Euroländer halte ich dagegen weiterhin für stark gefährdet, sich weiter im seit dem Jahr 2000 bestehenden Abwärtsstrudel aufzuhalten und diesen ggf. noch zu verschärfen (Frankreich, Spanien, Italien, allgemein der DJ Eurostoxx50).
In welchen Bereichen möchtest du deine Arbeit/dein Trading weiterentwickeln, verbessern? Gibt es Bereiche, in denen du dein Wissen vertiefen willst?
Nachdem zwei Traderdisziplinen, das Überleben an der Börse und das strikte Begrenzen von Verlusten, für mich zu 100 Prozent geregelt sind, möchte ich weiter an der dritten Disziplin hart arbeiten, nämlich der Optimierung der Gewinne. Um den Depoterfolg besser sichtbar zu machen, sind nämlich die Gewinntrades dauerhaft überproportional hoch zu gestalten. Sie müssen zweimal höher sein als der durchschnittliche Verlust (Profitfaktor).
Was ist dein Lieblingsthema an der Börse, dein Steckenpferd?
Das Thema Profitfaktor ist mein Steckenpferd und das Aufräumen mit dem Irrglauben, dass charttechnische Analysten konkretes Wissen über den zukünftigen Börsenverlauf haben.
Es geht darum darzustellen, wie man am besten in eine stets ungewisse Zukunft hinein als Trader handelt, wie man mit den zur Verfügung stehenden Wahrscheinlichkeiten umgeht.
Часть 1 онлайн
Часть 2 онлайн БИРЖЕВАЯ ИГРА - Все кремляди, путирасы и им сочувствующие должны сгореть в аду!
Rocco Gräfe ist DER Experte für das DAX-Trading in Deutschland. In einem Interview erklärt er, wie seine ersten Schritte an der Börse aussahen und wie seine Strategie heute aussieht.
Wie bist du zum Traden gekommen?
1995 begann ich, auf die Aktienkurse zu starren. Die kannten damals nur einen Weg: Nach oben. Ich informierte mich detailliert über Finanzprodukte, investierte erst einmal in Aktienfonds und profitierte von der Börsenrallye in den Jahren 1995 bis 2000. Meine Fondskäufe waren sofort sehr profitabel, weil der Markt wie verrückt stieg. Von 1995 bis Mitte 2000 gab es nur Gewinne! Das war kinderleicht.
Wie hast du Traden gelernt? Wie hast du dich über Börsenhandel informiert?
Ab 2000 war ich Stammkunde im BörseGo-Forum. So versuchte ich mich im Nasdaq100-Aktien-Handel und kurz darauf ab 2002 im Handel mit Knockout- Scheinen auf den Nasdaq100. Mit Erfolg! Endlich war das Einbahnstraßenhandeln von Nasdaq100-Aktien der Jahre 2000/2001 vorbei. Das war nämlich mühsam, weil der Markt stark fiel in dieser Zeit, was auch Verluste mit sich brachte. Verluste sind eine gute Schule. Da muss jeder durch. Verluste führen dazu, dass man das Wesen der Börse näher ergründet. Das passierte bei mir 2001. Ich hatte einige Experten, deren Wissen ich studierte und für mich passend kombinierte. Der eigene Wissens- und Erfahrungszuwachs dieser Zeit war der Grundstock für nachhaltige Erfolge in den darauf folgenden Jahren. Mein Lieblingsbuch ist weiterhin »Tools und Tactics für den Mastertrader« (Velez und Capra).
Was hat deine Leidenschaft für Börse und Trading geweckt? Was macht für dich den Reiz des Tradens aus?
Der Reiz ist, an einem Tag genauso viel zu erwirtschaften wie ein Zinskonto in einem Jahr. Der Reiz ist Spannung. Der Reiz ist, Gewinnchancen zu haben, egal ob der DAX steigt oder fällt, weil es Derivate gibt, die das bewerkstelligen können. Der Reiz ist, mit geringem Kapitaleinsatz viel bewegen zu können.
Hattest oder hast du Vorbilder?
Klar! Herrn Weygand, Herrn Strehk und »Hieronymus« sowie Herrn Onischka.
Kannst du dich noch an deinen ersten Trade erinnern?
Ich kaufte Ende 2000 ein Nemax50-Indexzertifikat. Es war schnell sehr ordentlich im Plus. Der Gewinn sollte über eine Order an der Börse Frankfurt realisiert werden. Dazu war eine Telefonorder nötig. Ich orderte unlimitiert (hatte keine Ahnung) und die Order wurde ganz mies ausgeführt, fast ohne Gewinne, da das Zertifikat illiquide war und hohen Spread aufwies. Böse Falle.
Was hat sich bei dir im Trading über die Jahre geändert?
Zu hohe Einsätze wurden heruntergefahren, ein Anfangsfehler. Planung ist ein Muss und zwar schon bevor der Trade überhaupt beginnt. Ich muss zuerst immer wissen, was ich verlieren kann. Der Anfänger guckt hingegen nur, was er gewinnen kann, ein fataler Fehler. Optimale Einsätze, es gibt dafür einfache Gleichungen, führen dazu, dass ich die Trades besser durchstehen kann, da nie zu viel auf dem Spiel steht. Über die Jahre trade ich weniger, dafür sehr gezielt, wenn es mir ausgesprochen wahrscheinlich ist, dass ich die Aktion, den Trade gewinnen könnte. Ungeduld und wildes Handeln, ein Handelszwang ist der Fehler der Anfänger. Geduld schont das Konto, eine klare Erkenntnis.
Welche (drei bis fünf) Tipps kannst du aus deinen Erfahrungen für Einsteiger und erfahrene Anleger weitergeben? Welche Erkenntnis willst du mit allen teilen?
Das eigene Konzept, das meist gut ist, eine längere Zeitdauer (ein bis drei Jahre) umzusetzen, ist ein guter Weg. Das permanente Optimieren des Tradingkonzepts bei kleinen Verlustphasen ist aus meiner Sicht nicht sinnvoll. Drawdownphasen sind unvermeidbar. Das liegt nicht am eigenen Konzept. Der größte »Feind« auf dem Weg zum Gewinn ist der Trader selbst. Hier wird viel verschenkt. Der beste Weg, dieses Risiko zu minimieren, ist: Plan erstellen, Plan automatisieren und dann im Tradeverlauf im wahrsten Sinne des Wortes weggucken. Der Kontoauszug bestimmt den Erfolg eines Trades, nicht die Angst und Gier des Traders im Tradeverlauf. Das ist eine wichtige Erkenntnis. Angst und Gier führen zu unmotivierten, sinnlosen Aktionen.
Was war dein »Schwarzer Freitag« (schlimmstes Erlebnis als Trader) und was könnten andere Trader aus diesem Misserfolg lernen?
Zu hoher Einsatz in einen Aktientrade vor Quartalszahlen der gehandelten Firma, aufgrund von vermeintlichem Expertenwissen aus einem Börsenforum. Schlussfolgerung: Zu hoher und dann noch planloser Einsatz ist der Grund für die höchsten Börsenverluste, die schlagartig, innerhalb eines Trades, auftreten. Vermeiden kann man das nicht. Das ist Lehrgeld, weil es keiner glaubt, bevor es ihm selbst passiert ist.
Was war dein größter Erfolg? Was hast du erfolgreich umgesetzt?
Mein größter Erfolg ist das erfolgreiche Führen des GodmodeTrader Tradingservice »KNOCKOUT TRADER«. Hier kann ich seit mehr als zehn Jahren sehr große Orientierungshilfe für viele neue und erfahrene Trader, meine Leser, sein. Das dauerhaft positive Feedback ist eine große Freude für mich und Ansporn, weiter an mir zu arbeiten.
Was hat sich seit deinen Anfangstagen als Börsianer/Trader an den Weltmärkten geändert? Was war früher wichtig und ist es ggf. heute nicht mehr? Was ist heute wichtig?
Kursmuster, Kursformationen sind nicht mehr so tauglich wie vor fünf Jahren. Alles, was über Formationen in Büchern steht, funktioniert meist nicht mehr so, wie es einst niedergeschrieben wurde. Grund: Die Masse ist schlau geworden. Vielen stehen die Informationen darüber offen. Das wird dann zum Kontraindikator. Hier könnte ich eigentlich mal selber ein neues Buch schreiben, um die neuesten Erkenntnisse zu verbreiten.
Wie sieht dein Arbeitsalltag aus? Was macht dir besonders Spaß?
Ich beginne jeden Tag 7.30 Uhr, erstelle den DAX-Tagesausblick und das DAX Daily Video. Bis 9 Uhr erarbeite ich mir und meinen Lesern auch, was im Tagesverlauf an welcher DAX-Marke für wenige Stunden oder drei Tage zu handeln wäre. Besonders Spaß machen mir Webinare und das Erstellen von vielen kleinen DAX-Intraday-Chart-updates für die Leser und Abonnenten, damit sie stets eine engmaschige Orientierung auch für kürzeste DAX-Zeiträume bekommen. 16.30 Uhr beende ich dann meist meinen Tag, wobei ich allerdings über mein Smartphone mehrmals stündlich bis 22 Uhr an den Kursen dran bleibe, um gegebenenfalls noch mit einem späten Trade eingreifen zu können.
Wie bereitest du dich auf einen Handelstag vor? Machst du das überhaupt bzw. ist Vorbereitung sinnvoll?
Charting, Tradeplanung, Tradeumsetzung mit CRV, Riskomanagement und Moneymanagement. Das sind immer wieder die gleichen Mechanismen. Entweder spuckt der Chart etwas Brauchbares aus oder man muss warten. Nur wenn das Muster bekannt ist und die Fortsetzungserwartung und die Chance beherrschbar und ausreichend im Verhältnis zum Risiko, beginnt bei mir das Tradingkarussell zu arbeiten. Das gilt für alle Zeitebenen. Intuition verfeinert das Ganze. Intuition ist wichtig. Die meiste Zeit ist Warten! Das können offenbar nur wenige.
»Is there a life after trading?« Was machst du zum Ausgleich? Was macht Rocco Gräfe privat?
Ich schwimme, arbeite im Garten, informiere mich über das Smartphone über den Lauf der Welt, spiele Poker und verbringe Zeit mit der Familie, relaxe und versuche, gesund zu bleiben.
Wie würdest du deinen Handelsstil beschreiben?
Ich bin kurzfristiger, antizyklischer Kontertrader (immer gehebelt) für einen Lieblingszeitraum von wenigen Stunden bis zu drei Handelstagen. Ich versuche, kleine Rücksetzer aufzugreifen, wenn meine dafür methodisch festgelegte Marke erreicht ist. Dafür nutze ich Umsatzspitzen und das 61,8-Prozent- Retracement. Mein Gewinn pro Trade soll dabei +2 Prozent Depotwert ausmachen, bei einem Risiko von –1 Prozent Depotverlust, wenn der betreffende Einzeltrade nicht klappt.
Wie analysierst du den Markt, bevor du über einen Trade nachdenkst? Wie wählst du geeignete Tradingkandidaten aus?
Es gibt zwei Kriterien (Umsatz und/oder 61,8-Prozent-Retracement), die auftreten müssen, und die mögliche Gewinnstrecke muss dabei noch doppelt so groß sein wie der Abstand zur Stoppmarke.
Welche Märkte/Produkte oder Vehikel handelst du? Und warum?
Vorwiegend handele ich den DAX mit Knockout-Zertifikaten und CFDs. Beides ist einfach zu verstehen und einfach zu berechnen. Muss es sehr schnell gehen, nehme ich CFDs. Habe ich vorab ein Limit zu planen, so sind auch Knockout-Zertifikate passend.
Allgemein bin ich ein gehebelt agierender Indextrader (Dax, Dow Jones und Eurostoxx 50), ergänzt durch Trades auf die DAX-30-Werte (gegebenenfalls MDAX-Werte).
Welche Fehler sollten Einsteiger unbedingt vermeiden? Gibt es Fehler bzw. Erfahrungen, die man aus deiner Sicht unbedingt machen sollte, um aus ihnen zu lernen?
Egal ob Vergangenheit, Gegenwart oder Zukunft, die Fehler sind immer identisch! Zu hohe Einsätze, zu hohes Risiko, mit dem Kopf durch die Wand und das planlose Verharren in Verlustpositionen mit der Absicht, keinesfalls im Verlust zu verkaufen! Vermeiden kann man die Fehler offenbar nicht, man muss nur dafür sorgen, dass man danach noch genug Kapital hat, um es dann auf die richtige Weise anzugehen. Fakt ist: Verluste gehören zum Börsentrading dazu. Es ist Teil des Konzepts, weil es immer nur um Wahrscheinlichkeiten und nie um die Bestimmung des Sonnenaufgangs geht. Wer Verluste daher komplett vermeiden will, ist auf dem Weg, sein Depot zu ruinieren.
Wie könnten sich die Aktien-, Devisen- oder Rohstoffmärkte in den nächsten fünf bis zehn Jahren verändern? Wohin geht die Reise bei den Kursen?
Der Aktienmarkt hat eine sehr gute Chance, seine mehr als zehnjährige Seitwärtsphase endlich beendet zu haben und bis ca. 2035 ohne Unterbrechung zu steigen. Vor allem die US-Märkte weisen diesbezüglich eindeutige Indizien auf (S&P 500 über 1550). In Europa hat der DAX die beste Chance, es dem -Markt nachzumachen. Kurse oberhalb 8150 sind dafür Bedingung. Viele andere Euroländer halte ich dagegen weiterhin für stark gefährdet, sich weiter im seit dem Jahr 2000 bestehenden Abwärtsstrudel aufzuhalten und diesen ggf. noch zu verschärfen (Frankreich, Spanien, Italien, allgemein der DJ Eurostoxx50).
In welchen Bereichen möchtest du deine Arbeit/dein Trading weiterentwickeln, verbessern? Gibt es Bereiche, in denen du dein Wissen vertiefen willst?
Nachdem zwei Traderdisziplinen, das Überleben an der Börse und das strikte Begrenzen von Verlusten, für mich zu 100 Prozent geregelt sind, möchte ich weiter an der dritten Disziplin hart arbeiten, nämlich der Optimierung der Gewinne. Um den Depoterfolg besser sichtbar zu machen, sind nämlich die Gewinntrades dauerhaft überproportional hoch zu gestalten. Sie müssen zweimal höher sein als der durchschnittliche Verlust (Profitfaktor).
Was ist dein Lieblingsthema an der Börse, dein Steckenpferd?
Das Thema Profitfaktor ist mein Steckenpferd und das Aufräumen mit dem Irrglauben, dass charttechnische Analysten konkretes Wissen über den zukünftigen Börsenverlauf haben.
Es geht darum darzustellen, wie man am besten in eine stets ungewisse Zukunft hinein als Trader handelt, wie man mit den zur Verfügung stehenden Wahrscheinlichkeiten umgeht.
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NEW 11.12.13 17:48
Джон Богл / John Bogle
BoglelowerresДжон Клифтон "Джек” Богл (John Clifton "Jack” Bogle). На сегодняшний день сотни миллиардов долларов вложены инвесторами в индексные фонды, приносящие стабильный доход и отличающиеся низкими издержками. За великолепную возможность получать прибыль с вложенного капитала, не прилагая больших усилий и не пытаясь "переиграть” рынок, инвесторы должны благодарить одного человека – Джона Богла. Близкие, коллеги, а часто и журналисты называют его Джеком.
Богл основал компанию Vanguard, ныне управляющую вторым по размеру активов семейством взаимных фондов в мире, и в 1976 году представил на рынок первый индексный фонд акций, фактически совершив революционный прорыв в отрасли. Его идея, которую он развил еще в дипломной работе во время учебы в Принстоне, была проста как все гениальное. Осознав,
что в долгосрочной перспективе большинство инвесторов, включая взаимные фонды, отстают от рынка, а комиссии за транзакции и управление активами еще более снижают доходы вкладчиков, Богл создал индексные фонды, просто отслеживающие рынок. Эти фонды не испытывают необходимости ни в дорогостоящих специалистах по выбору акций, ни в высокой оборачиваемости портфеля и, следовательно, позволяют инвестировать, не отдавая значительную долю доходов управляющим активами.
По мнению самого Богла, его главным свершением в жизни стал "возврат взаимности во взаимные фонды”. Звучит просто, но на самом деле это оказалось чрезвычайно трудной задачей, и, выполняя ее, Богл нажил немало врагов. В предисловии к своей первой книге, изданной в 1994 г., он написал о себе: "Я приобрел известность как бунтарь в индустрии взаимного инвестирования. Среди игроков
индустрии я, вне всякого сомнения, являюсь ее самым резким критиком. И не потому, что я считаю эту отрасль плохой; скорее, потому что отрасль может быть намного лучше, чем она есть”. Как отметил десятью годами позже генеральный прокурор Нью-Йорка Элиот Спитцер (Eliot Spitzer), "успех Богла, превратившего Vanguard в гиганта отрасли, доказывает возможность поступать с клиентами правильно и при этом процветать”.
Саркастическое прозвище "Святой Джек” и неприязнь коллег из фондового бизнеса Богл получил за его бесконечные тирады о чувстве долга перед клиентами и критику управляющих компаний за их непомерные, по его словам, комиссионные. "Святым Джеком” Богла называют также за тон его выступлений и комментариев, в которых он старался казаться более честным и благородным, нежели управляющие других фондов, сотворил для
него репутацию.
Для многих конкурентов Богл - вечное "бельмо в глазу”, что неудивительно, учитывая жесткость его оценок. Он заявляет, что менеджеры узурпировали власть у собственников, а директоров взаимных фондов называет "совершенно бесполезными придатками”. Финансовая пресса, напротив, как правило, воспринимает его идеи с энтузиазмом. Журналисты неоднократно отзывались о Богле как о совести отрасли и лучшем друге инвесторов. В одном из интервью пару лет назад его спросили, задевает ли его тот факт, что в последние годы его почти не приглашают на отраслевые мероприятия. Ни в малейшей степени, ответил Богл. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата
на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Таких, как Богл, часто называют прирожденными лидерами, но сам он не считает себя таковым. По его словам, он "всегда был только решительным, ответственным, реалистичным парнем, которому, в силу каких-то причин, была дана редкая возможность изменить способ инвестиций в Америке”. Что его отличало, так это способность не упускать из виду конечную цель, не терять оптимизма и никогда не бросать начатого на полпути. Выступая в Уортонской
школе бизнеса (Wharton School of Business) перед участниками программы MBA для руководителей, Богл заявил, что в его представлении лидерство – это обладание идеей и способность увлечь ею других, заставить разделить ее. Оно является позитивным качеством, даже добродетелью, и не основывается на власти, страхе или финансовых стимулах. В конечном итоге, Богл стал лидером, потому что таков был его жизненный выбор, и у него хватило воли, решимости и энергии следовать ему. Джеймс Норрис (James Norris), менеджер Vanguard, сам участвовавший в программе MBA, писал, что изучать человека, подобного Боглу, с целью обретения формулы лидерства – значит обречь себя на разочарование. Это все равно что изучать Микеланджело или Шекспира: можно подражать, имитировать, пытаться превзойти, но просто невозможно вывести все объясняющую формулу для Давида
или "Гамлета”.
Богл утверждает, что "всегда был ужасным идеалистом – или прекрасным идеалистом”. Причем с возрастом его идеализм нисколько не ослабел. Напротив, по его словам, сейчас он "идеалист в гораздо большей степени, чем мог себе представить, когда заканчивал колледж”. Идеализм Богла основывается на вере в систему капитализма, в великие возможности Америки, и эта вера поддерживает в нем "вечный оптимизм”, сознание того, что "человечество движется к лучшему, а не к худшему”. Вот только один из примеров его жизненного настроя. Сразу после трагических событий 11 сентября на первой странице лондонской "Times” была помещена фотография того, что осталось от башен-близнецов, с подписью "Добро восторжествует над злом”. Богл распорядился вставить эту страницу в рамку и вывесить перед своим офисом.
Богл твердо убежден в том, что люди, стоящие во главе большого бизнеса, "обязаны заботиться о стране, а не только о себе”, ибо только внушающая доверие деловая и финансовая система может обеспечить социальный прогресс внутри страны и сохранение лидерства Америки в мировом масштабе. Можно сказать, что вся деятельность этого человека проникнута глубоким ощущением выполняемой им исторической миссии. Он рассказывал, что однажды собрал группу портфельных менеджеров на совещание, где речь шла об экономическом цикле и способности рынка к самокоррекции, и один из менеджеров спросил: "Почему бы нам просто не подождать, пока невидимая рука Адама Смита не позаботится обо всем?” Взглянув на него, Богл ответил: "Боже, разве Вы не знаете, что мы и есть невидимая рука Адама Смита?”
Способность Богла
воплощать в жизнь новаторские идеи и совершенствовать окружающий мир коренится в складе его натуры. Он всегда ставил перед собой большие цели и шел к ним с непоколебимой уверенностью в своем умении правильно оценивать ситуацию и изменять ее так, как он сочтет нужным. Он говорил: "Бог создал немного людей, обладающих большей решительностью, чем я”. Отличительной чертой Богла был необычайно сильный дух соперничества. Один из его бывших помощников характеризовал своего босса как "неистового борца”, чьи "бойцовские качества проявлялись в дебатах, в ведении переговоров, в схватках один на один, в выступлениях в защиту своих убеждений и в любых других делах, за которые он брался, – от решения кроссвордов до сражений на корте для сквоша”.
Умением бороться и добиваться своего Джек
Богл обладал с самого детства, а может быть, уже в утробе матери. Существует теория, что бойцовский темперамент часто формируется у детей-близнецов, а у Джека был брат-близнец Дэвид. Братья появились на свет 8 мая 1929 года. В это время родители мальчиков располагали средствами и жили в собственном доме в фешенебельном районе городка Верона, штат Нью-Джерси. Но после обвала фондового рынка в 1929 году Богл-отец был вынужден продать дом. Семья лишилась своего небольшого состояния, и, как только сыновья немного подросли, им пришлось взяться за работу. В 10-летнем возрасте Джек разносил почту и подрабатывал в кафе-мороженом. Тем временем отец стал много пить, в начале 1940-х потерял работу, а еще через несколько лет разошелся с матерью Джека и оставил семью. Позже Богл говорил,
что эти тяжелые впечатления ранней поры жизни превратили его в финансового консерватора и возбудили в нем сильнейшее желание добиться успеха, дабы восстановить доброе имя семьи.
Из-за отсутствия средств Джек и его брат первые несколько лет учились в государственной школе, однако когда они должны были переходить в старшие классы, мать забрала их оттуда и отдала в Академию Блэр (Blair Academy). Это была частная мужская общеобразовательная школа, ставившая целью подготовить учеников к вхождению в высшие слои американского общества. Разумеется, семья Боглов не могла позволить себе платить за обучение детей в частной школе. Проблему помог решить брат матери, занимавшийся инвестиционно-банковским бизнесом и предоставивший мальчикам стипендии от фирмы.
Джек добился отличных результатов как в науках, так и в спорте,
закончив школу вторым в своем классе. И преподаватели, и соученики были уверены в его будущем успехе. Он покинул Академию Блэр в мае 1947 года, испытывая чувство величайшей благодарности, и спустя годы стал крупнейшим спонсором школы. Это вполне вписывается в американскую традицию, согласно которой ученики, добившиеся успеха жертвуют деньги для своей alma mater. С 1986 по 2001 гг. Богл являлся председателем ее попечительского совета.
Джек поступил в колледж Принстонского университета, где выбрал своей специальностью экономику. Свою учебу он финансировал за счет стипендии и различных студенческих подработок. Мать не могла обеспечить Джеку финансовую поддержку, но он, тем не менее, чувствовал себя глубоко обязанным ей и двум своим братьям, поскольку семья приняла решение, что только один из трех сыновей будет
учиться в колледже, и выбор пал на него. Остальные двое должны были трудиться полный рабочий день, чтобы обеспечивать семье средства к существованию. В данных обстоятельствах Джек еще более укрепился в своем стремлении достичь профессионального успеха.
В последний год учебы в Принстоне Богл должен был написать дипломную работу и выбрал в качестве темы индустрию взаимных фондов. В то время эта сфера была невелика и сравнительно мало известна. Однако Джека чрезвычайно заинтересовала статья, опубликованная в выпуске журнала Fortune за декабрь 1949 года, где утверждалось, что взаимные фонды обладают огромным потенциалом для развития. Джек собрал и проанализировал множество материалов и представил дипломную работу размером в 123 страницы, заслужившую высшую оценку А+. В ней были сформулированы основные принципы деятельности взаимных фондов,
впоследствии использованные автором при создании Vanguard Group. Важнейшими из них были сведение к минимуму коэффициента оборачиваемости активов и величины операционных расходов, создание новых типов фондов, а также честность и открытость в общении с инвесторами.
В мае 1951 года Богл окончил университет, получив диплом с отличием (magna cum laude) по экономике, но не счел свое образование законченным. Стремление еще более расширить свои профессиональные познания заставило его продолжить учебу в высшей школе. С 1952 по 1959 гг. Джек по вечерам и выходным посещал занятия в Вечерней школе бизнеса и финансов при университете Пенсильвании.
Свое первое рабочее место по окончании колледжа Джек Богл обрел благодаря контактам, ради которых столь многие студенты выбирают для учебы престижные университеты. Менеджер его
университетского обеденного клуба обратился к выпускнику Принстона Уолтеру Моргану (Walter L. Morgan), являвшемуся основателем и главным исполнительным директором четвертого по размеру в США взаимного фонда Wellington Fund, и порекомендовал Богла ему в качестве сотрудника. Морган поручил двум своим менеджерам поговорить с Боглом, и они, будучи под сильным впечатлением от интервью, уговорили босса прочитать дипломную работу молодого претендента. Последовав их совету, Морган пришел в такое восхищение, что распорядился сделать копии и раздать их для прочтения каждому из пятидесяти сотрудников Wellington.
Морган принял Богла на работу, не имея ясного представления о том, чем тот будет заниматься. Придя в фонд 4 июля 1951 года, Богл в течение нескольких лет выполнял целый ряд рутинных обязанностей канцелярского и административного характера, работая непосредственно
с Морганом. Наконец в 1955 году он был официально назначен помощником руководителя. На протяжении следующих семи лет он получал задания, связанные с самыми различными сторонами работы компании, и воспользовался этим, чтобы детально изучить все аспекты бизнеса взаимных фондов.
В конце 1950-х гг. Богл начал уговаривать Моргана открыть второй взаимный фонд. Wellington являлся сбалансированным фондом, инвестировавшим как в акции, так и в облигации. Богл предложил создание нового фонда, ориентированного исключительно на акции. Идея понравилась Моргану, и новый фонд был представлен на рынок в 1958 году. Первоначально он был назван Wellington Equity Fund, но в 1963 году переименован в Windsor Fund. Фонды Wellington находились под управлением отдельной фирмы, называвшейся Wellington Management Company. В 1960 году Уолтер Морган осуществил публичное
размещение ее акций. Сохранив у себя контрольный пакет, он продал значительное количество акций другим инвесторам, включая Богла, который приобрел 10000 из 877800 акций фирмы.
В 1965 году Богл был назначен на должность исполнительного вице-президента с поручением повысить доходы Wellington Management Company. Ему было очевидно, что это можно сделать за счет увеличения активов, находящихся в управлении компании. Оптимальным способом добиться данной цели Богл считал создание нового фонда, ориентированного на достижение высокой доходности. Но такой фонд, в первую очередь, нуждался в эффективном управлении инвестиционным портфелем, обрести который, по мнению Богла, проще всего было путем слияния. Поэтому он вступил в переговоры с бостонской компанией Thorndike, Doran, Paine and Lewis (TDP&L), оказывавшей консалтинговые услуги в сфере инвестиций. В управлении TDP&L находился
Ivest Fund, который, при сравнительно небольших размерах, показывал в то время лучшие результаты в США среди взаимных фондов. Переговоры оказались успешными, и в 1966 году две компании объединились под именем Wellington Management Company, в которой владельцы TDP&L получили 40-процентную долю. По мнению обеих сторон, участвовавших в сделке, TDP&L привносила в объединенную компанию свои навыки, богатый опыт аналитической работы плюс репутацию надежной компании с консервативными принципами инвестиционного управления. Предполагалось, что вновь созданная компания, таким образом, сможет предложить клиентам гораздо больше вариантов инвестирования их средств.
Впрочем, для Богла слияние, которого он добивался, обернулось сплошной головной болью. Несмотря на то что он был назначен президентом и главным исполнительным директором объединенной компании, у него возникли серьезные трудности при попытке достичь договоренности
с новыми партнерами из Бостона. Через некоторое время разногласия между ним и бостонской группой вылились в открытую вражду. Богл и его партнеры имели различные мнения в отношении инвестиционных стратегий. Например, в 1970 году бостонская группа резко воспротивилась предложению Богла представить на рынке облигационный фонд. По рассказам свидетелей, один из бостонцев даже заявил Боглу, что предложение по поводу облигационного фонда является "самой глупой идеей, какую он когда-либо слышал”. Враждебность также объяснялась различием в методах руководства. Богл был чрезвычайно уверен в себе, предпочитал авторитарный стиль и не верил в эффективность участия подчиненных в принятии решений. Его бостонские партнеры, напротив, были убеждены в пользе такого участия, при котором основной акцент делается на достижении консенсуса. Кроме того, они не были ярыми сторонниками детального
подхода, что не могло не возмущать Богла, отличавшегося большой скрупулезностью.
Обострению управленческого конфликта в какой-то мере способствовали и проблемы со здоровьем Богла, который страдал тяжелой сердечной недостаточностью и в 1960-х гг. перенес несколько остановок сердца. Он был вынужден периодически ложиться в больницу, и в конце концов ему был имплантирован электрокардиостимулятор.
Разногласия между сторонами особенно углубились на фоне весьма слабых финансовых результатов, продемонстрированных фондами в начале 1970-х гг. В результате резкого спада на фондовом рынке, имевшего место в 1973 г., совокупные активы под управлением Wellington сократились с максимальной величины $ 2,6 млрд., зафиксированной в 1972 г., до $ 2 млрд. в конце 1973 г. Прибыль Wellington Management Company уменьшилась с $2,7 млн. в 1972 г. до
$1,9 млн. в 1973 г. Стоимость акций компании, которая на момент слияния составляла $40, к началу 1974 г. упала до $8.
Конфликт между Боглом и бостонской группой достиг высшей точки в начале 1974 года и разрешился в пользу последней. На заседании совета директоров Wellington Management Company, состоявшемся 23 января 1974 года, десятью голосами "за” при двух воздержавшихся было принято решение уволить Богла. Чтобы смягчить удар, совет также проголосовал за то, чтобы сохранить за ним текущий оклад, оставив на работе в должности консультанта.
Богл решил не сдавать позиций и бороться за сохранение контроля над компанией. Он обратился к советам директоров фондов Wellington, которые функционировали отдельно от совета директоров Wellington Management Company, только что принявшего решение о
его увольнении. Богл предложил каждому из советов директоров рассмотреть возможность взятия на себя функций управляющей компании.
Советы директоров взаимных фондов решили нарушить традицию, сохранив за Боглом должность своего президента. Кроме того, они совместно попросили его провести крупномасштабное исследование, касающееся будущих направлений работы и перспектив взаимных фондов. Они также обратились к Wellington Management Company с просьбой выплачивать Боглу жалование и предоставить ему помещение для проведения исследования.
В качестве следующего шага Богл предложил советам директоров фондов перенять ответственность за их собственные административные функции (юридические и бухгалтерские). 20 июня 1974 года совет директоров группы инвестиционных компаний Wellington проголосовал в пользу предложения Богла. Было решено, что Wellington Management Company продолжит исполнять обязанности инвестиционного консультанта и главного андеррайтера фондов. Однако
ежегодные выплаты в ее адрес со стороны фондов должны были сократиться на $1 млн. в связи с тем, что управляющая компания прекращала оказание административных услуг.
С целью осуществления административных функций Богл образовал новую компанию, которая была названа Vanguard Group. Компания получила свое имя в честь флагманского корабля, на котором лорд Нельсон находился в ходе знаменитого сражения на Ниле в 1798 г., когда британский флот одержал победу над французским. Vanguard Group участвовала в управлении одиннадцатью фондами, принадлежавшими прежней Wellington Group, с этого момента известной как Vanguard Group of Investment Companies. Новая компания была зарегистрирована в качестве юридического лица 24 сентября 1974 года.
Богл утверждал, что, создавая Vanguard Group, он устанавливал новый метод корпоративного управления. По его
словам, идея Vanguard являлась революционной в том смысле, что это был единственный по-настоящему "взаимный” фонд, и таковым его делал отличный от других способ распределения прибыли. Прибыли, генерируемые всеми остальными взаимными фондами, поступали в управляющую компанию, а у Vanguard они возвращались в фонды, что позволяло снижать издержки и увеличивать показатель прибыльности фонда .
Новым важным этапом в обретении независимости Vanguard от Wellington Management стало принятое в 1977 году решение изъять из ведения Wellington размещение акций среди инвесторов. В то время акции фондов размещались при посредстве фондовых брокеров, которые взимали за свои услуги комиссионное вознаграждение (так называемую "нагрузку”). Богл предложил действовать без фондовых брокеров, продавая акции пайщикам напрямую. Решение 1977 года превратило Vanguard в фонд, предлагающий акции "без нагрузки”.
С точки зрения инвесторов это было большое преимущество, поскольку торговая комиссия, или "нагрузка”, ранее взимаемая за покупку акций фонда, означала снижение доходности инвестиций.
Окончательный разрыв некогда тесных связей между Vanguard и Wellington Management произошел, когда последняя утратила оставшиеся полномочия, связанные с управлением инвестициями. В 1980 году для двух новых фондов, которые компания Vanguard вознамерилась представить на рынок, были наняты два инвестиционных консультанта "со стороны”. В 1981 году Vanguard взяла на себя функции консультирования своих фондов денежного рынка и муниципальных облигаций. Затем Богл пригласил ряд сторонних консультантов для различных фондов акций, входивших в состав Vanguard. В 1995 году на Vanguard работали 14 независимых фирм, оказывающих услуги инвестиционного консалтинга. Только для своих индексных фондов акций Vanguard осуществляла инвестиционный консалтинг
без привлечения внешних сил.
Помимо отказа от услуг компании по управлению инвестициями и перехода к системе продажи акций "без нагрузки”, важным элементом стратегии низких расходов Vanguard стала минимизация затрат на рекламу и продвижение услуг фондов на рынке. К 1990 г. Vanguard утверждала, что тратит на эти цели вдесятеро меньше своих крупнейших конкурентов. Бережливость компании получила отражение в ее коэффициенте расходов, который в 1974 году составлял 0,71% в сравнении с 1,08% в среднем по отрасли. К 1993 г. Vanguard удалось снизить коэффициент расходов до 0,30%, тогда как среднеотраслевой показатель даже немного вырос, достигнув 1,10%.
Богл также реализовал заявленные еще в дипломной работе 1951 года идеи относительно введения на рынок новых типов фондов. В числе трех наиболее
значимых инноваций, осуществленных по его инициативе и под его руководством, следует назвать создание облигационных фондов, фондов денежного рынка и индексных фондов акций (а также индексного облигационного фонда). Каждый раз Боглу приходилось действовать в обстановке недоверия и выдерживать многочисленные критические нападки со стороны профессионалов отрасли. И в каждом случае предложенный им новый продукт занимал устойчивые позиции в структуре отрасли взаимных фондов, становясь ее неотъемлемой составляющей. Особенно большое значение Богл придавал индексным фондам акций. Он считал, что очень немногие портфельные менеджеры способны на протяжении длительного времени добиваться результатов, превышающих среднерыночные, и, кроме того, таких менеджеров практически невозможно распознать заранее. Поэтому, утверждал Богл, инвесторам гораздо выгоднее вкладывать свои деньги в фонд, который просто стремится идти "в ногу” с рынком, отражая динамику определенного
рыночного индекса. Индексный фонд имеет еще одно важнейшее преимущество, поскольку не требует активного управления портфелем и, следовательно, уплаты высокого жалования инвестиционному управляющему.
Первый индексный фонд Vanguard, привязанный к индексу Standard and Poor’s 500, был представлен на рынок в 1976 г. В феврале 1996 г. он занимал второе место среди взаимных фондов США по размеру активов и опережал 85% всех диверсифицированных фондов акций по показателю доходности за последние 15 лет. Kiplinger’s Personal Finance Magazine сообщал в 1996 году, что только шесть из активно управляемых фондов самой Vanguard смогли в пятилетнем периоде показать более высокие результаты, чем фонд Vanguard Index 500.
К концу 1995 года семейство Vanguard предлагало инвесторам 85 различных взаимных фондов, из которых 29 имели
традиционные портфели, управляемые сторонними инвестиционными компаниями, 37 инвестировали в определенные категории активов (инструменты денежного рынка, облигации), а 19 являлись индексными. Совокупные активы этих фондов составляли почти $180 млрд. Годом позже количество фондов возросло до 98, а активы достигли $237 млрд.
В период пребывания на посту главного исполнительного директора Vanguard Group Богл сумел воплотить в жизнь и третий элемент своей оригинальной концепции: честное и открытое общение с акционерами фондов. На протяжении многих лет он приобрел широкую известность благодаря своим откровенным предостережениям в адрес инвесторов, которые содержались в годовых отчетах компании, а также благодаря частой и резкой критике рекламной политики в отрасли. Главным объектом его критических высказываний являлось обыкновение управляющих компаний усиленно расхваливать результаты прошлых периодов с целью создать
впечатление, что будущие достижения должны быть столь же хороши. В качестве примера абсолютной открытости Богла в отношении перспектив собственной компании стоит привести цитату из его обращения к акционерам в годовом отчете за 1996 год: "Мы подчеркиваем, что высокие показатели абсолютной доходности, продемонстрированные нашими индексными фондами в 1996 году, не должны рассматриваться как символ будущих успехов. Все эти достижения превышали средние показатели фондового рынка в долгосрочной исторической перспективе; такие исключительно сильные результаты не сохраняются навсегда”.
При этом следует отметить, что огромное самомнение Богла наносило серьезный вред его отношениям с коллегами по профессии. Он часто без всякой необходимости восстанавливал против себя людей как равных ему по положению, так и вышестоящих, а сотрудников приводил в состояние испуга и подавленности. Наиболее
ярким примером противостояния с коллегами по профессии является история его взаимоотношения с инвестиционной группой из Бостона в период его работы в Wellington Fund. Хотя основой конфликта были фундаментальные различия в подходе к бизнесу, ситуация значительно обострялась в силу неприятия Боглом обсуждений его решений и его явного презрения к способностям и мнениям бостонских партнеров.
Отношения Богла с сотрудниками представляли собой своеобразную совокупность любви и стресса, в которой любовь все же, как правило, одерживала верх. Один эксперт, консультировавший Vanguard по вопросам, связанным с персоналом, рассказывал, что "большинство людей, вступивших в прямой контакт с Боглом, бывают очень напуганы. Они уважают его, но он внушает им страх. Они боятся идти на совещания, потому что их будут за что-либо разносить или заставят
что-либо отстаивать. Джек Богл не принадлежит к современным менеджерам с демократичным подходом к управлению. Тот, кто имеет с ним дело, испытывает дрожь в коленках”. В то же время консультант отмечал, что Богла ценили за заботу о подчиненных и доступность для контакта.
С точки зрения сотрудников, сильные стороны его натуры намного перевешивали грубоватость и жесткость. Так, по словам одного из высших менеджеров Vanguard, Богл как руководитель мог быть "импульсивным, переменчивым, черствым и бесчувственным, мог заставить собеседника "чувствовать себя абсолютным тупицей”, - и при всем том этот менеджер не поменялся бы рабочим местом ни с кем другим, потому что именно работая у Богла, смог "изучить все явные и скрытые особенности отрасли самым лучшим образом”. Он также добавлял, что Богл
чрезвычайно предан своим сотрудникам и не скупится на похвалу, когда кто-либо из них демонстрирует хорошую работу.
К середине 1990-х гг. проблемы Богла со здоровьем серьезно обострились, и в 1996 году Джэк Богл, чью жизнь многие годы поддерживал кардиостимулятор, перенес операцию по пересадке сердца. В начале того же года он оставил пост главного исполнительного директора Vanguard, оставшись почетным председателем совета директоров. В конце 1999 года Богл покинул совет после неудачной попытки обойти правило, предусматривающее обязательный выход директоров Vanguard на пенсию в возрасте 70 лет. С этого момента начался третий этап карьеры этого неутомимого человека: ныне он является президентом аналитической фирмы Bogle Financial Markets Research Center, входящей в структуру Vanguard.
Богл и его жена Ив проживают в
штате Пенсильвания, в местечке Брин-Мор, расположенном к западу от Филадельфии. У них шестеро детей и двенадцать внуков. Интересно, что сын несгибаемого сторонника индексных фондов руководит активно управляемым фондом. Впрочем, Богл не считает это проблемой. На вопрос журналиста Time по этому поводу он ответил, что в 50-летнем периоде около 4% всех управляющих фондами добиваются результатов, превышающих среднерыночные. Только плохо знающий его человек способен предположить, что он не верит в возможность попадания собственного сына в эти 4%.
Богл является автором целого ряда книг, пользующихся заслуженным интересом в финансовом мире. Первая книга, изданная в 1993 году издательством Irwin Professional Publishing под заголовком "Богл о взаимных фондах: новые перспективы для разумного инвестора” ("Bogle on Mutual funds: New Perspectives for the Intelligent
Investor”), сразу стала бестселлером. Ее содержанием явились основы инвестирования во взаимные фонды и обсуждение преимуществ индексных фондов. В 1996 году то же издательство выпустило книгу журналиста Роберта Слейтера (Robert Slater) "Джон Богл и эксперимент Vanguard: человек, преобразовавший отрасль взаимных фондов” (John Bogle and the Vanguard Experiment: One Man’s Quest to Transform the Mutual Fund Industry), которая была написана в сотрудничестве с Боглом и по его инициативе. Работа Слейтера была интересна тем, что по сути представила "первый авторский взгляд изнутри” на одну из ведущих компаний взаимных фондов.
В сентябре 2005 года в свет вышла пятая книга Богла, получившая название "Битва за душу капитализма” ("Battle for the Soul of Capitalism”). О ее содержании говорит фраза на обложке: "Как финансовая
система расшатала социальные идеалы, подорвала веру в рынки, обокрала инвесторов на триллионы и что с этим делать”. Страницы книги на самом деле напоминают поле битвы: Богл восстает против "патологической мутации” от "капитализма собственников”, при котором вознаграждение доставалось владельцам капитала, к "капитализму менеджеров”, чьи доходы совершенно вышли из-под контроля.
Богл внес немалый вклад в развитие отрасли, участвуя в работе различных профессиональных объединений и государственных организаций. В 1969-70 гг. он был председателем совета управляющих Института инвестиционных компаний (Investment Company Institute), а затем до 1974 г. оставался членом совета. Также он занимал должность председателя Комитета по инвестиционным компаниям Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. В 1997 г. тогдашний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Артур Левитт (Arthur Levitt)
назначил Богла членом только что созданного Совета по независимым стандартам. С сентября 1999 г. он является председателем совета Национального конституционного центра. До декабря 2005 года он также состоял директором Instinet Corporation. Он член Комиссии по инвестиционным фондам и частным предприятиям при исследовательской фирме Conference Board, а также член инвестиционного комитета научного общества Phi Beta Kappa Society.
Список отличий и наград, полученных Боглом, слишком длинен, чтобы приводить его полностью, однако нельзя не назвать хотя бы некоторые из них. За последние 10 лет американские университеты, включая его родной Принстон, присудили "отцу индексных фондов” 11 почетных докторских степеней в таких областях знания, как право, гуманитарные науки и деловое администрирование. В 1996 году Богл стал первым в рейтинге управляющих фондами журнала
Fund Action. Годом позже издание "Лидерство в финансовых услугах” включило его в число "финансовых лидеров XX века”. В 1998 он получил приз за профессиональное совершенство от Ассоциации инвестиционного менеджмента и аналитики (Association for Investment Management and Research) "за выдающиеся достижения, практическое мастерство и качества истинного лидера, внушающие уважение к инвестиционной профессии”. В 1999 году журнал Fortune назвал его одним из четырех "гигантов XX века” в инвестиционной индустрии, а Barron’s поместил его имя в инвестиционный зал славы. Тогда же Принстонский университет присудил Боглу медаль Вудро Вильсона за "выдающиеся достижения в служении нации”. В 2004 году журнал Time назвал его "героем и кумиром” в числе "100 наиболее могущественных и влиятельных людей в мире”. В том же году ему была присуждена пожизненная
награда за достижения (Lifetime Achievement Award) журнала Institutional Investor.
Интересы Богла не ограничиваются областью инвестиций. Он чрезвычайно интересуется историей, является членом Американского философского общества и Американской академии искусств и наук. Несмотря на тяжелое заболевание, Богл всегда вел физически активный образ жизни, любил пешие прогулки, увлекался различными видами спорта, включая велосипед, парусный спорт и сквош.
Богл далеко не считает себя непогрешимым. "Я могу заверить вас, что я не святой. Если вы не верите, спросите мою жену”, - шутит он. Но его карьера, по его же словам, была одной "сплошной радостью”, и, по его твердому убеждению, "никто в этом бизнесе не получал больше удовольствия”. В одном из недавних интервью Богла спросили, собирается ли он теперь, когда его
возраст приближается к восьмидесяти, жить более спокойной жизнью. Богл ответил, что когда люди "сбавляют обороты, они начинают стареть”, и этот процесс превращается в "самоисполняющееся прорицание”. Он же все еще полон энергии и уверен, что ему по-прежнему есть что сказать миру.
NEW 11.12.13 17:53
Джон Боллинджер / John Bollinger
JohnДжон Боллинджер является президентом и основателем Bollinger Capital Management, компании по управлению инвестициями, предоставляющей основанные на техническом анализе услуги по управлению капиталом частным лицам, корпорациям, трастам и пенсионным фондам. Боллинджер издает Capital Growth Letter. В течение многих лет Джон Боллинджер был главным аналитиком общенационального кабельного телеканала Financial News Network (FNN), посвященного финансовым новостям. В настоящее время он по-прежнему выступает с еженедельными аналитическими комментариями по телеканале CNBC, преемнике FNN, а также на протяжении многих лет был главным рыночным аналитиком в Financial News Network.
Предпосылки к финансовой карьере Джона Боллинджера переодически возникали на его жизненном пути с раннего детства. В своей книге «Боллинджер о лентах (полосах) Боллинджера», автор описывает это следующим образом: «Впервые я столкнулся с
фондовым рынком, когда был ребенком и получил в наследство несколько акций Fruhauf, компании, которая впоследствии скатывалась, скатывалась и, в конце концов, докатилась до банкротства. Второй раз я столкнулся с ним в конце шестидесятых годов, уже будучи молодым человеком, когда я работал в музее средств информации, учреждении, находившемся во владении трех братьев, чей отец был в то время преуспевающим андеррайтером высокотехнологических акций. Тогда акции высокотехнологических компаний были в самой моде, и мой руководитель попал под общее влияние. Не понимая по-настоящему деталей, я инстинктивно знал, что что-то с этим не так. А в следующий раз это произошло в середине 1970-х годов в виде оценки ущерба, причиненного моей матери тем, что она в течение медвежьего рынка сохраняла у себя на руках акции
взаимных фондов. Моя последняя формирующая встреча состоялась в конце 1970-х годов, когда нефть "находилась на неизбежном подъеме к 50 или 100 долларам за баррель”, и предметом всеобщей страсти были акции нефтяных компаний, особенно акции маленьких компаний, занимавшихся глубоким бурением на газ в таких местах, как бассейн Аданарко в штате Оклахома. Нечего и говорить, что нефть упала, вместо того чтобы расти, а акции нефтяных компаний в целом рухнули, причем многие из наиболее рискованных акций исчезли совсем.
Должен был существовать лучший подход, и я долгое время искал его, но не мог найти. В конце концов, мне пришлось его создать. Он называется рациональным анализом (Rational Analysis). Рациональный анализ представляет собой комбинацию технического анализа и фундаментального анализа в относительной среде. Ключевой инструмент рационального
анализа — ленты (полосы) Боллинджера».
1. Полосы Боллинджера объединяют в себе свойства таких индикаторов, как момент, объем, открытый интерес, стандартное отклонение и т.п
Линии индикатора Боллинджера строятся как полоса вдоль кривой скользящей средней. Ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению значения цены от заданного порядка скользящей средней для исследуемого периода времени
Верхняя лента = средняя лента + 2 стандартных отклонения
Средняя лента = 20-периодичная скользящая средняя
Нижняя лента = средняя лента – 2 стандартных отклонения
Стандартное отклонение – это статистический расчет, измеряющий, как далеко значения отстоят от среднего значения – в данном случае, как далеко цены разбрасываются от 20-дневной скользящей средней. Статистически 95% значений падает в пределах двух стандартных отклонений от среднего значения, а это означает, что 95% цен располагается между
верхней и нижней полосами Боллинджера.
2. Применение полос Боллинджера на форекс.
Существенное отличие торговли валютой и акциями заключается в том, что на форексе нет никакого объема. Есть только цена. Важно чтобы цена подтвердила свое движение из предшествующего ненаправленного диапазона. В данном примере пробитие ценой узкого коридора трактуется как сигнал на покупку.
3. Процентный индикатор полос Боллинджера.
Динамический индикатор импульса. Параметры по умолчанию: Период МА20(задает период измерения средней) Стандартное отклонение -2 ( задает размещение полос вокруг средней). Идентификация разворота тренда также возможна с Процентным индикатором ПБ (BLG B%). Формула = (Закрытие-нижняя полоса)/(Верхняя полоса-нижняя полоса). Полезная особенность этого индикатора состоит в использовании дивергенции.
4. Полосы Боллинджера в волновом анализе.
Полосы Боллинджера могут помочь определить расчет волн Элиота. (Период 22, отклонение =1,85)
и смещенную экспонциальную Скользящую среднюю со следующими значениями (период 8, смещение =8). Преимущество этого метода, не надо считать волны меньшего порядка.
5. Система RSI – Боллинджера.
Комбинирование RSI и полос Боллинджера. Сигнал покупки возникает, когда RSI падает ниже нижнецй полосы Боллинджера, Сигнал продажи, когда RSI повышается выше верхней полосы Боллинджера. Существует много сигналов против тренда, поэтому надо добавит трендовые фильтр.а именно индикатор MACD, если MACD>0. то тренд восходящий, если MACD<0,то тренд является нисходящим Уровни RSI 80% и 20% подходят только для диапазонов. В данном примере пробитие ценой узкого коридора трактуется как.
6. Ширина и сжатие полос.
Торговля на основе волатильности. Все сигналы схождения появляются, когда рынок успокаивается, волатильность снижается, наблюдается тяготение графика цены к скользящей средней. Все сигналы схождения
– это слабые сигналы продолжения тренда или консолидации рынка в преддверии нового тренда. Расхождение линий Боллинджера сигнализирует об усилении существующего тренда, или начале нового. Именно эти участки наиболее интересны с точки зрения открытия позиций. Если мы имеем при расхождении линий Боллинджера рост объема, подтверждающие сигналы от индикатора MACD, фальшивый пробой, то налицо прекрасная возможность открыть позиции в самом начале тренда. При этом предшествующее схождение, сжатие в узком диапазоне предшествовали сильным движениям новых трендов.
7. Внутренние дни и полосы Боллинджера.
По определению, цена делает новые максимумы в восходящем тренде и новые минимумы в нисходящем, а значит, она обязательно будет касаться полосы. Помня об этом, от нашего фильтра требуется, чтобы сигналы покупки генерировались только, если свеча после той, которая коснулась полосы
Боллинджера, не сделает новый максимум или минимум. Такой тип свечи обычно известен, как "внутренний день”. Наилучший масштаб времени для поиска внутренних дней - дневные графики, но эта стратегия может также использоваться и на часовом, недельном и месячном графиках. Комбинация внутренних дней с полосами Боллинджера увеличивает вероятность, что мы угадаем вершину или дно после того, как цена достигла экстремального уровня. Как правило, чем больше масштаб времени, тем реже будет появляться сигнал, но он будет более значимым.
Свечи и их паттерны иллюстрируют психологию рынка в отдельно взятой точке времени. Определенно, внутренняя свеча представляет собой период заниженной волатильности. Если на восходящем тренде волатильность начинает уменьшаться, а рынок не в состоянии сделать новый максимум (о чем свидетельствует внутренняя свеча), то мы можем сделать
вывод, что сила уменьшается и появляется шанс разворота.
Заключение.
Боллинджер констатирует, что его индикатор не дает абсолютно точных сигналов покупки и продажи на основании прикосновения цены к краям полос, но они могут определить границы, между которыми движения цены могут быть исследованы с помощью дополнительных индикаторов.
Полосы Боллинджера используются, как правило, в совокупности с другими индикаторами. Особенно нуждаются в фильтрации вышеописанные «блуждания» цены вдоль линий. Наиболее распространенный выбор технических аналитиков - RSI (Индекс относительной силы). Джон Боллинджер рекомендует RSI, допуская также использования индикаторов MACD, Money Flow или баланс объема (весьма спорный индикатор, подвергавшийся резкой критике, в частности, доктором Александром Элдером - известным в России автором книг и пособий для трейдеров). Основная цель использования индикаторов - фильтровать сигналы описанного выше «хождения
по краю». Зачастую, когда другой индикатор показывает изменение тренда, цена действительно следует к средней или противоположной линиям.
Какие изменения самого индикатора помогут улучшить его эффективность? Первое - количество периодов, по которым вычисляется волатильность и простое скользящее среднее. По умолчанию это - 20 дней. Смысл оптимизации этого значения - заставить скользящее среднее работать как линии поддержки и сопротивления, но только для фазы коррекции после ценовых максимумов или минимумов. Полосы Боллинджера определяют относительные максимумы и минимумы рынка. Это определение может быть использовано для сравнения действий цены и индикаторов, чтобы прийти к решению о покупке или продаже.
NEW 13.12.13 22:13
Джон Темплтон / John Templeton
Templeton JohnСэр Джон Маркс Темплтон (John Marks Templeton) родился 29 ноября 1912 года в маленьком городке Винчестер, штат Теннеси, в бедной семье. Во время учебы в Йельском университете, которая пришлась на период Великой депрессии, он был вынужден обеспечивать себя самостоятельно и привык к жесткой экономии. В 1934 году он окончил университет как лучший студент в своей группе, заслужив возможность продолжить учебу в колледже Беллиол в Оксфорде, который окончил, получив научную степень в юриспруденции. В 1937 году Темплтон начал свою карьеру на Wall Street.
Его час пробил в 1939 году, когда в Европе началась Вторая Мировая война. Заняв у своего босса $10000, Темплтон купил акции компаний малой капитализации, торговавшиеся по цене $1 или ниже. Эта
рискованная операция оказалась чрезвычайно успешной и позволила ему получить прибыль, вчетверо превысившую кредит.
В 1954 году Темплтон представил на рынок свой крупнейший фонд Templeton Growth, Ltd. Его компания была среди первых, которые сделали инвестиции в экономику Японии в середине 1960-х годов. В результате эффективных инвестиций и реинвестиций, осуществлявшихся с того времени, каждые вложенные $100000 выросли к 1999 году до $55 млн. В числе самых показательных историй успеха, связанных с Темплтоном, - судьба одного из его первых клиентов по имени Лерой Пасли (Leroy Paslay). В 1954 году этот человек предложил Темплтону $65 тыс. для последующего инвестирования, и 40 лет спустя его состояние превысило $37 млн.
В 1992 году Темплтон продал разнообразные фонды, носящие его имя, компании Franklin Group за $440
млн. В 2006 году он находился на 129 месте в списке самых богатых людей, созданном английской газетой Санди Таймс. Он отверг технический анализ состояния рынка акций, использовав вместо него фундаментальный анализ. Журнал Money в 1999 году назвал его «возможно, самым великим собирателем акций XX века».
В 1968 году Темплтон отказался от гражданства США из-за высоких налогов, получил двойное гражданство — Багамских островов и Великобритании, жил в Нассау на Багамских островах, где и скончался от пневмонии в возрасте 95 лет. В 1987 году королева Великобритании Елизавета II присвоила ему рыцарский титул за многочисленные достижения, в том числе в общественной и благотворительной деятельности. В 1996 году Темплтон был помещён в Зал славы американского бизнеса.
В благотворительных целях Темплтон учредил Фонд Джона
Темплтона, Темплтоновскую премию, Темплтоновскую библиотеку в городе Сьюани (Sewanee) в своём родном штате Теннесси. В 2007 году журналом Тайм Темплтон был назван в числе ста самых влиятельных людей. Такая честь была ему оказана за его «стремление к духовному пониманию через научные исследования» в связи с учреждением Фонда Джона Темплтона.
NEW 13.12.13 22:16
Джордж Сорос / George Soros
000 Dv613320 MainДжордж Сорос, настоящее имя Дъердь Шорош, родился в Будапеште 12 августа 1930 году в Еврейской семье среднего достатка. Отец Джорджа был адвокатом и издателем (пытался издавать журнал на эсперанто). Во времена репрессий благодаря фальшивым документам, изготовленным отцом, семья Сороса избежала преследования нацистами и в 1947 году эмигрировала в Великобританию, где Джордж Сорос поступил на учебу в Лондонскую Школу Экономики.
На лекциях философа Карла Поппера Джордж Сорос впервые познакомился с идеей открытого общества. После ее окончания и нескольких лет работы в Лондоне он в 1956 году перебрался в Нью-Йорк и стал работать брокером и финансовым аналитиком.
В 1969 году Джордж Сорос, располагая относительно скромным капиталом и войдя в долги, вместе с партнером основал
свой международный инвестиционный фонд "Quantum Group of Funds”. Он занимался рискованными операциями на рынке государственных ценных бумаг, а также на товарных и валютных рынках.
Фонд "Квантум” удваивал свой капитал в среднем каждые два с половиной года. К середине 1995 года капитал группы фондов "Квантум” оценивался более чем в 10 миллиардов долларов, а размеры личного состояния Джорджа Сороса составляли примерно треть этой суммы.
В начале 80-х годов Сорос начинает создавать благотворительные фонды. Центральной идеей его благотворительной деятельности стала идея создания открытого общества в тоталитарных государствах. Джордж Сорос создал свою теорию открытого общества, являвшуюся развитием взглядов философа Карла Поппера. Важнейшими понятиями данной концепции стали демократическое государство, рыночная экономика и гарантия свободы СМИ.
Согласно публикуемым данным, Джордж Сорос тратит ежегодно на свои
некоммерческие проекты в среднем около 300 млн. долларов. Не подлежит сомнению, что эти средства приносят заметный общественно полезный эффект: например, немало российских ученых получили соросовские гранты и смогли продолжить научную работу.
NEW 17.12.13 21:52
Ингеборга Моотц / Ingeborg Mootz
Ingeborg Mootz 1Ингеборга Моотц – почти типичная немецкая пенсионерка. Ей больше 80 лет, живет она в крохотном городке Гисене, в небольшой квартире, обставленной старомодной мебелью. В холодильнике у нее стоит сок из черной смородины, а на стенах висят пожелтевшие фотографии умерших или разъехавшихся родственников. Идеальный портрет среднестатистической немки ее возраста, если бы не одно «но». Госпожа Моотц – один из самых успешных частных биржевых трейдеров Германии. За восемь лет одинокая пенсионерка сумела заработать на бирже 500 тысяч евро и не собирается останавливаться на достигнутом. Сегодня она весьма популярна в Германии, хотя, конечно, не так, как легендарный инвестор Уоррен Баффет в США. Она написала книгу, читает лекции, раздает интервью и учит пенсионеров, как делать деньги
на фондовом рынке.
Корреспондент «Эксперта» встретился с железной фрау немецкой экономики, чтобы узнать секреты ее успеха.
История успеха
– Госпожа Моотц, с чего все началось, как вы пришли к мысли играть на бирже?
– Знаете, это все судьба, от которой не уйдешь. Семьдесят пять лет своей жизни я жила очень бедно. Я росла в бедной семье, где было много детей и очень мало денег. Потом я вышла замуж и стала домохозяйкой. И у меня опять не было денег. То есть деньги в семье были, но мой муж мне их просто не давал. Мне приходилось выпрашивать у него каждую марку. Если я просила у него пять марок на какие-то покупки, он давал мне две и прибавлял: «На большее не рассчитывай».
Когда я пыталась пойти работать, муж говорил мне: «Ты же дура, ты никогда не сможешь зарабатывать деньги». Однажды я не вытерпела и сказала ему: «Если ты думаешь, что я не способна работать, то я буду играть на бирже!». Мне кажется, он серьезно обдумывал эту мою фразу, потому что, когда через полгода он умер, я обнаружила, что незадолго до смерти он купил тысячу акций концерна VEBA. Они стоили около сорока тысяч марок. Это и был мой стартовый капитал. Я решила, что это просто знак судьбы: я хотела играть на бирже – и вот в мои руки свалилась тысяча акций. Я сказала себе: из этой тысячи акций ты должна сделать миллион. Никаких колебаний у меня не было. Я просто не простила
бы себе, если бы не воспользовалась этим шансом! Да и выбора особого у меня не было. В одночасье я стала бедной вдовой. Действительно бедной. Моя пенсия была просто крошечной – в пересчете на евро меньше тысячи в месяц. Я просто должна была найти способ выжить!
– И этот способ оказался весьма удачным.
– Более чем! За 1997 год мое состояние выросло на сто процентов, за 1998 год – уже на сто тридцать процентов! А ведь это был год финансовых кризисов по всему миру. Сегодня, через восемь лет, у меня в кармане полмиллиона евро. Три года назад моя племянница отдала мне в управление свои сбережения, и я заработала ей сто тысяч, на которые она купила дом. Это был первый дом
в Гисене, за который было заплачено сто тысяч наличными. Когда мы заключали сделку, у нотариуса было очень озадаченное лицо! В общем, я больше не бедная вдова, я не должна жить на мизерную пенсию. На повседневные расходы мне вполне хватает дивидендов. Я могу ездить по миру и больше не беспокоюсь, что мне нечем будет платить за отопление. А свое полумиллионное состояние я продолжаю умножать.
– Как вам удалось за восемь лет превратить сорок тысяч евро в полмиллиона? Без специального образования, без опыта игры на бирже? Да еще и в весьма преклонном возрасте?
– На самом деле все довольно просто. Все мое состояние сделано на единственном простом трюке. Я не вкладываю деньги ни в инвестиционные фонды, ни в банковские накопительные программы.
Я просто покупаю акции и продаю их. Унаследованные от мужа акции VEBA я продала через год – со стопроцентной прибылью. На вырученные деньги купила акций банков IKB и Commerzbank. Дождалась, пока они вырастут, и продала снова – на такое способна даже вечная домохозяйка вроде меня, не так ли? Я покупаю акции по низкому курсу и через год-полтора продаю по высокому. После этого покупаю другие акции. Все очень просто.
Несколько полезных советов
– Я бы так не сказал. То есть, конечно, купить дешево и продать дорого – действительно, звучит просто. Но как найти акции, которые наверняка поднимутся в цене?
– И это тоже просто! Смотрите сами, вот моя схема. Я ее ни от кого не скрываю. Я покупаю акции по
примитивному, но очень жесткому алгоритму. Во-первых, я четко очерчиваю круг компаний, с которыми можно иметь дело: только те, чьи акции формируют биржевой индекс DAX-30 или, в исключительных случаях, M-DAX. То есть в круг моих интересов попадают только акции самых капитализированных компаний Германии. Из них я вычленяю те, что просуществовали сто и больше лет, а значит, наверняка простоят и в ближайшие годы. Кроме того, я вкладываю деньги в новые дочерние предприятия этих крупных фирм. Все новые дочерние компании страхуются от рисков, а значит, если возникнут какие-то проблемы, страховая компания покроет расходы. Итак, мое первое правило: я покупаю только акции компаний с солидной историей.
Во-вторых, я покупаю только акции банков. Можете смеяться, но это мое личное предпочтение. Каприз старой женщины. Впрочем,
и он легко объясняется: банки имеют на счетах колоссальные суммы. Их доходы от предоставления услуг по обслуживанию счетов растут год от года. Эти доходы позволяют банкам не только выплачивать своим клиентам три-шесть процентов годовых по вкладам, но и платить акционерам неплохие дивиденды. Банки не так сильно зависят от колебаний спроса и предложения, да и с момента введения евро им стало куда проще работать. Посмотрите: в 2001 году в Германии выплатили миллиард восемьсот миллионов евро по платежам по наследству. Что делают наследники с этими свалившимися на них деньгами? Разумеется, часть они сразу тратят. Но то, что они не потратили сразу, – относят в банки. В банках их убеждают завести сберегательный счет, поучаствовать в накопительной программе и так далее. То есть
предлагают весь этот финансовый хлам с гарантированными тремя-семью процентами годовых. В лучшем случае клиентов убеждают отдать деньги в инвестиционный фонд, где они могут легко исчезнуть. Именно поэтому я покупаю акции банков – у них никогда не бывает проблем с притоком наличности, они справятся с любыми проблемами.
– Отлично, с полем деятельности мы определились. Что дальше?
– Дальше еще проще. Я открываю газету и смотрю биржевую сводку. Кстати, у меня нет компьютера, всю информацию я получаю только из газет. В биржевой сводке меня интересуют три цифры: сколько стоят акции данной компании сегодня и какова была их максимальная и минимальная цена за последний год. Если нынешняя стоимость акций близка к минимуму, это значит, что у компании серьезные трудности. Но поскольку эта
компания имеет вековую историю, можно быть уверенным, что через год-другой она из этих трудностей выберется, и акции снова поднимутся в цене. Чтобы убедиться, что сразу после покупки цена не упадет еще ниже, проверяю, каков был минимум падения за последние пять лет. После этого вычитаю из максимальной цены акций минимальную – и вот у меня примерный прогноз моих доходов на ближайший год.
Разумеется, эти прогнозы никогда полностью не сбываются, но общее представление о ситуации они дают. После такого предварительного анализа я начинаю смотреть дальше: а какие дивиденды платят по этим акциям? Если компания платит маленькие дивиденды, я отказываюсь от покупки. Для крупных инвесторов, для хеджевых фондов, для миллионеров это, может, и не играет роли, но я – старая одинокая женщина,
мне надо на что-то жить. Поэтому для меня дивиденды очень важны. Наконец, я изучаю состав акционеров компании и если вижу, что большинство акций принадлежит паре крупных акционеров, то это тоже плохой знак. Это означает, что, скорее всего, выплаты по дивидендам будут очень маленькими: у крупных акционеров нет стимула делиться прибылью с мелкими вкладчиками.
– Все равно это звучит слишком просто.
– Да это и есть просто! Знаете, я порой воспринимаю себя, как библейского Давида. Я – старая слабая женщина. И я одна борюсь с этой огромной биржевой системой, с этим Голиафом. И делаю это самым простым оружием, как делал и Давид. Я на своем опыте убедилась, что у биржевого Голиафа есть слабое место – циклические колебания курса акций крупных
компаний. На этой слабости я заработала пятьсот тысяч евро, или миллион марок. Сейчас моя цель даже не заработать еще больше денег, я уже заработала их достаточно. Моя цель – рассказать всем немцам, как можно победить этого Голиафа и обеспечить себе финансовую свободу.
Деньги правят миром – это, к сожалению, факт. Миллионы немцев сидят в опостылевших офисах с восьми до шести ради нескольких тысяч евро в месяц, экономят на всем, чем только можно. Все они надеются, что когда-нибудь разбогатеют, а богатство лежит в одном шаге от них! Проблема в том, что немцы совершенно неграмотны в финансовом плане. И крупные компании, в первую очередь банки, эту неграмотность всячески поддерживают. Когда человек приходит в банк, в управляющую компанию, он надеется, что ему
помогут приумножить его деньги. Конечно, там ему рассказывают о том, что лучшие вложения – это долгосрочные вложения. Эту же ерунду ему говорят экономисты с экранов телевизоров. Отдайте нам ваши деньги в управление на десять, двадцать, тридцать лет – и мы сделаем вас богатым!
Как бы не так! Сотрудник управляющей компании – обычный подневольный работник. Он будет предлагать клиенту не то, что действительно приносит деньги, а то, что выгодно его компании. Разумеется, клиент будет получать какие-то доходы, но это просто мизерные суммы по сравнению с тем, что действительно можно заработать на бирже. Кроме того, клиенту надо будет платить единовременный взнос за открытие инвестиционного портфеля, а после продажи пая – еще и подоходный налог. Клиент может вообще понести убытки, и никто
не ответит за это! Я уверена, что поддержание немцев в этом неграмотном состоянии – это совершенно осознанная позиция банков и инвестиционных фондов, а в конечном итоге и государства.
Разумеется, им совершенно не хочется, чтобы простые немцы вроде меня становились миллионерами. На что будут жить инвестиционные фонды? На что будут жить лотереи, которые каждую неделю зарабатывают миллионы евро на эксплуатации желания немцев разбогатеть? Именно потому, что я хочу изменить эту ситуацию, я и не скрываю своих методов игры на бирже. Я написала книгу о том, как я заработала деньги. Я даю практические рекомендации всем желающим: читаю лекции в женском клубе, даю интервью журналистам, отвечаю на письма. Мне приходит масса писем, в основном от пожилых женщин, которые услышали обо мне по
радио или прочитали в газете и наконец поверили в свои силы. Все они спрашивают, с чего им начать и каких ошибок надо избегать.
– И что вы им отвечаете? Кроме того, что сейчас мне рассказали?
– Всем начинающим игрокам я даю несколько практических советов. Совет первый: начинающий игрок должен понимать, каких целей он хочет достичь. То, что говорится в учебниках по бизнесу: стратегическая цель, тактические цели и так далее. Я всегда рекомендую начинать с малого: купить, руководствуясь моей методикой, акций на тысячу евро и поставить себе цель через определенное время стать обладателем тысячи акций компаний, входящих в индекс DAX. Так сказать, набить руку. Это первая и самая главная цель на начальном этапе. Потому что, как только у вас появляется
тысяча акций любой из этих компаний, объем дивидендов, которые вы получаете, уже достаточно велик, а для малообеспеченных людей всегда важно иметь хоть небольшой, но стабильный дополнительный источник дохода. Поскольку все мы – люди небогатые, нам важно иметь возможность не думать о самых необходимых тратах, и поэтому дивиденды для нас очень важны. Кроме того, тысяча – это такое отличное магическое число. Игрок должен ощущать, что ему везет. А если у тебя в собственности вдруг оказывается тысяча акций крупной компании с вековым именем, это придает веры в свои силы.
Второй совет, который я даю: имейте терпение, но умейте вовремя выпрыгнуть из поезда. Держите акции не меньше года, но и не больше двух лет – за это время бумаги крупной уважаемой компании
наверняка подрастут, но вы не успеете привязаться к ним, что наверняка привело бы к финансовым потерям.
Третий совет: вы не должны относиться к деньгам, которые вложили в акции, как к заначке на черный день, как к средствам, которые вы можете при необходимости пустить на свои потребительские нужды. Отложено так отложено. Давайте им расти, помогайте им, направляйте их, но не выводите их из процесса роста. Страсть к потреблению – это одна из главных опасностей для биржевого игрока. Да, вы можете выйти из игры через год-другой и купить на заработанные деньги машину. Это уж точно куда лучше, чем брать потребительский кредит. Но что дальше? Снова считать каждый евро? А если вы наберетесь терпения и позволите деньгам расти еще два-три года, вы
сможете стать миллионером в буквальном смысле слова – и у вас уже не будет никаких финансовых проблем. Я всегда говорю тем, кто спрашивает моего совета: тратить можно только дивиденды.
Без спешки
– Начинать с малого, уметь ждать и не увлекаться потреблением – звучит очень по-немецки.
– К сожалению, уже нет. Современные немцы давно лишились этих немецких качеств и превратились в легкомысленных потребителей, которые только и делают, что идут на поводу у рекламы, берут кредиты и покупают массу ненужных вещей. И, разумеется, не могут расплатиться с долгами. Я не устаю повторять: откажитесь от бессмысленного сиюминутного потребления. Поставьте себе цель – заработать миллион. И спокойно, без спешки и без хаотических движений идите к ней. Именно поэтому мой следующий практический совет начинающим
таков: перестаньте думать о своих акциях в категории их стоимости. Думайте о них только в категории количества акций.
Если вы купите акции и начнете каждый день следить за котировками, то сойдете с ума. Сегодня какой-нибудь хедж-фонд купил крупный пакет акций, и цена взлетает на десять процентов. А через пару дней, чтобы получить прибыль, фонд продает их – и цена снова падает. Для хеджевого фонда совершить покупку на тридцать-сорок миллионов евро – все равно что купить орешков. Но маленький акционер, владеющий тысячей-другой акций, никогда не сможет сделать деньги на таких колебаниях. Он только запутается, подорвет свое здоровье и потеряет даже те деньги, которые у него были. Поэтому единственный работающий вариант для нас, маленьких акционеров, – рассматривать свое состояние как количество
акций и ставить себе цель каждый год удваивать это количество.
– Честно говоря, это выглядит несколько наивно. Какая разница, сколько у человека на руках акций, если, допустим, их цена упадет в несколько раз?
– Конечно, в большинстве случаев так оно и есть. Вы можете купить акции какой-нибудь компании даже по минимальной цене, но они никогда не поднимутся до прежнего высокого уровня, и вы так и останетесь ни с чем. Однако я уже объяснила, что по моей методике надо покупать только акции крупных, проверенных годами компаний. Причем покупать тогда, когда они приблизились к минимальной за прошедшие годы отметке, а значит, впереди у них только рост, надо лишь подождать. Количество же акций важно в моей системе потому, что я рекомендую покупать
только те, по которым платят хорошие дивиденды. Смотрите сами: в среднем по акции крупного немецкого банка вроде Commerzbank платится двадцать пять-тридцать евроцентов. Отдельные банки, например тот же IKB, платят очень щедрые дивиденды, до восьмидесяти евроцентов, но это скорее исключение. В любом случае, если у вас тысяча акций того же Commerzbank, это означает всего двести пятьдесят-триста евро дивидендов. Но если их уже две-три тысячи, то дивиденды составляют тысячу евро и больше – для любой немецкой пенсионерки это очень хорошая прибавка к пенсии. А с каждым новым удвоением числа акций эта сумма увеличивается. Более того, если акция принадлежат вам больше года, а общий объем дивидендов не превышает двух с половиной тысяч евро, то, по немецкому законодательству, вы освобождаетесь от уплаты подоходного
налога. Так что именно дивиденды позволяют мне спокойно ждать, пока цена акций достигнет максимума, и не вздрагивать при каждом известии о кратковременном колебании курсов.
– И что, ваша методика ни разу не давала сбоев?
– Лишь однажды. В 1998 году я купила акции банка Bankgesellschaft Berlin. Тогда я думала, что, раз в правление этого банка входят ведущие политики, он должен быть надежным. Однако все оказалось иначе: все это время банк фактически себе в убыток спонсировал Христианско-демократический союз. Помните скандал с канцлером Колем? Так вот, когда скандал выплыл наружу, акции упали еще больше, и мне пришлось продавать их с убытками. Я потеряла на этом десять тысяч марок. С тех пор я никогда не доверяю политикам и приобретаю акции только тех
компаний, в советах директоров которых нет партийных функционеров. Впрочем, эта история не очень повредила моему состоянию. Как раз тогда же сильно выросли акции Commerzbank, и я закончила год с прибылью.
– И никогда не было страха потерять деньги?
– Никогда. Я просто не зациклена на деньгах. Я уже говорила: я владею не деньгами, а акциями. Их потерять я не боюсь. Каждые год-полтора я продаю их и покупаю новые – обычно, благодаря разнице курсов, в два раза большее количество. Как видите, моя схема меня ни разу не подводила. Главное – не поддаваться панике при краткосрочных колебаниях курса, не гнаться за излишней прибылью, отказаться от потребительской горячки и спокойно идти к своему миллиону. Кстати, своей цели в миллион марок я уже
могла достигнуть – если бы не ввели евро. Так что теперь у меня новая цель, и я как раз стою на полпути к ней. По-моему, это знак судьбы: никто не должен останавливаться на достигнутом.
NEW 17.12.13 21:55
Ларри Вильямс / Larry Williams
Interview Larry WilliamsЛарри Вильямса смело можно отнести к разряду великих трейдеров. Он установил в 1987 году рекорд мира по инвестированию, показав феноменальный результат: на срочном рынке Ларри Вильямс за год превратил 10 тысяч в 1,1 миллиона долларов. Теперь большую часть своего времени он посвящает обучению трейдеров.
Ларри Вильямс являет собой типичный пример воплощенной американской мечты - быстрого обретения практически с нуля большого состояния. И даже предыстория получения этого богатства близка к классике жанра.
Ларри Вильямс родился в 1944 году в средней американской семье. Его отец работал на нефтеперерабатывающем заводе, детство прошло в захолустном городе Биллинге, штат Орегон. Уже тогда Ларри Вильямс показал себя настойчивым и целеустремленным парнем, стремящимся к самостоятельности. Еще учась в школе,
он зарабатывал деньги на том же заводе, что и отец. После окончания местного колледжа Ларри продолжил обучение в орегонском университете и в 1964 году получил диплом журналиста.
Первой его работой стала должность корректора в одном из рекламных агентств Нью-Йорка. Однако он стремился к большей самостоятельности и вскоре вернулся на родину, где организовал собственное издательское дело. Вместе с партнером он начал издавать газету The Oregon Report, освещавшую политические и экономические аспекты жизни штата. И эта деятельность подтолкнула его к фондовому рынку.
Сам Ларри Вильямс излагает эту историю так. Однажды, увидев в газете фразу о том, что акции какой-то компании выросли, он попросил приятеля рассказать об этом подробнее. Приятель объяснил, что котировки за день изменились на 2,5 пункта. И для убедительности
добавил: "Это значит, что купив акции вчера, сегодня ты бы мог заработать 250 долларов”. В середине 60-х это были довольно большие деньги. Ларри Вильямс посчитал, что никто из его знакомых не зарабатывает столько денег в день. Поэтому идея зарабатывания денег на фондовом рынке полностью захватила его.
По его признанию, в мечтах об этом он увяз по уши. При этом даже в мечтах он полагался только на себя и решил не работать на кого-либо и не пользоваться услугами консультантов. Поэтому сперва он решил хорошенько разобраться в вопросе. С газет Ларри Вильямс переключился на книги по экономике, фондовому рынку, техническому анализу и стал постоянным посетителем всех окрестных библиотек. Но теоретических знаний явно было недостаточно, и чтобы узнать о фондовом рынке и
о торговле на нем как можно больше, он стал изучать опыт работы брокеров, посещая их офисы.
Целиком на работу на фондовом рынке Ларри Вильямс переключился в 1966 году. И уже на следующий год он получил официальное свидетельство финансового консультанта, т.е. теперь он имел полное право давать советы новичкам. Первое время Ларри Вильямс пробовал свои силы на рынке акций. Книги того времени убеждали, что ответы на все вопросы дают графики. Вспоминая те времена, Ларри Вильямс отмечает, что в середине 60-х каждый технический индикатор имел для него значение. Но постепенно Ларри несколько изменил свое мнение, хотя и осуществлял сделки, руководствуясь преимущественно приемами технического анализа.
Нельзя сказать, что его торговля акциями была сверхудачной. Но, увидев интересные приемы, которыми пользовался Ларри, один из
его знакомых трейдеров посоветовал ему попробовать свои силы на срочном рынке. Ларри Вильямс полностью переключился на этот сектор. Здесь его и ожидала всемирная слава.
Уже в начале 70-х годов он заработал свой первый миллион долларов. Но мировую известность он получил лишь в 1987 году, приняв участие в престижном турнире по биржевой торговле - Robbins World Cup. Ларри Вильямс начинал с 10 тысяч долларов. Но за год, торгуя фьючерсами на облигации и индекс S&P 500, он увеличил свои вложения до 1147 тысяч долларов, т.е. заработал более 11000%. При этом следует учесть, что 1987 год был годом знаменитого обвала на американском рынке акций.
В понедельник 19 октября индекс Dow Jones упал на 23%. И если бы не этот провал, то успех
Ларри Вильямса был бы еще более существенным. Ведь по итогам сентября его активы уже превышали 2 млн. долларов. Этот феноменальный результат не превзойден до сих пор и считается рекордом мира по инвестированию. К слову, спустя 10 лет его дочь Мишель также стала победительницей этих соревнований. Но с куда более скромным результатом (третьим в истории) "всего” 1100%.
Рекорд на чемпионате, конечно, не стал завершением карьеры великого трейдера. Но при этом он позволил Ларри Вильямсу дополнительно зарабатывать деньги, делясь своим опытом. С годами он не потерял трейдерскую форму. Не так давно, в 1997 году, ему опять удалось добиться успеха по зарабатыванию эталонного миллиона. За год торговли он превратил сумму в 50 тысяч в более чем 1 млн. (более 2000%).
По уверениям
самого Ларри Вильямса, ничего сложного в его технике работы на фондовом рынке нет. Однако несомненная его заслуга - усовершенствование методов технического анализа. Некоторые индикаторы, широко используемые в современной практике, принадлежат именно ему. Например, названный в его честь, индикатор WIL %R, или процентный разброс Вильямса %R.
В приверженности Ларри Вильямса техническому анализу нет ничего странного: торгует он в основном в интервале в несколько дней. Но технический анализ не является для него определяющим методом. Только если Ларри понимает, что в данный момент рынок "бычий” (идет вверх) или "медвежий” (идет вниз), он начинает использовать технические приемы для определения подходящего момента входа на рынок и выхода из него. Секрет в том, что нНастоящие причины изменений цен лежат в событиях, которые из прошлого предсказать
невозможно. Да и большинство его излюбленных индикаторов пытаются предсказать не будущее положение цен, а текущее состояние на рынке. Например, кто сильнее на данный момент - "быки” или "медведи”.
При этом внутридневную торговлю (интрадей) Ларри Вильямс не признает, хотя многие пытаются приписать именно ему разработку подходящих для этого систем и индикаторов. Вот что сказал об этом сам Ларри Вильямс: "Если вы торгуете интрадей, то вы идете к концу, поджаривая свои мозги. Когда вы возвращаетесь домой, то представляете из себя не самого приятного для общения человека. Все трейдеры интрадей, с которыми я знаком, теряют деньги. Осцилляторы, уровни поддержки и сопротивления, весь арсенал средств технического анализа не работает при такой торговле. Кроме того, я обнаружил, что значительно большую прибыль я могу получить,
держа позицию в течение более длительного времени. Если я имею действительно сильный сигнал, то он должен длиться как минимум несколько часов”.
Впрочем, в настоящее время торговля на фондовом рынке занимает далеко не все его время. Ларри Вильямс активно продает свои знания. А со времен выигрыша чемпионата по инвестированию недостатков в учениках он не испытывает. Опыт Ларри Вильямса можно почерпнуть из его книг. Перу бывшего журналиста принадлежит ряд монографий, и большинство из них - бестселлеры технического анализа. Некоторые из них переведены на русский язык. В частности и одна из самых популярных - "Долгосрочные секреты краткосрочной торговли”.
Но наиболее привлекательны его семинары. На первый взгляд ничего особенного в них нет, приглашаются все желающие, которые в течение четырех дней постигают основы эффективных
методов торговли акциями и облигациями на фондовом рынке США. Но секрет Ларри Вильямса в обучении трейдеров - в его наглядности. В конце семинара начинается реальная торговля. То есть торгует сам Ларри Вильямс, используя те приемы, о которых он буквально только что рассказал ученикам. Торговля ведется на сумму 1 млн. долларов. После такого пробного забега прибыль делится поровну между участниками. Если же вдруг возникают убытки, то учитель берет их на себя. Как заявляет Ларри Вильямс, прибыль обычно составляет 20%. Так что ученики могут обогатиться уже на стадии обучения. Ларри Вильямс также является автором интернет рассылки, которая содержит советы относительно текущей ситуации.
NEW 21.12.13 17:25
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX) – третья крупнейшая биржевая площадка в США и самая мощная по объему торгов за пределами Нью-Йорка.
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Официально датой основания Чикагской фондовой биржи считается дата 21 марта 1882 года. С середины ХХ века учреждение было известно под названием Среднезападной фондовой биржи, включающим в себя площадки Нью-Орлеана, Сент-Луиса, Миннеаполиса и Кливленда помимо чикагской. Оригинальное название биржа вернула себе в 1993 году.
Chicago Stock Exchange — биржа без листинга
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
На сегодняшний день CHX является крупнейшим в США учреждением, занимающимся торговлей опционами. Биржа не имеет собственного индекса, так как она не проводит собственный листинг компаний, а предоставляет доступ к эмитентам, разместившим свои акции на NYSE, NASDAQ и AMEX. Зато среди рассчитываемых в Чикаго второстепенных 22 индексов имеется VIX – индекс биржевой волатильности, помогающий оценить степень неопределенности среди инвесторов на фондовом рынке.
Чикагская фондовая биржа — передовик автоматизированной торговли
Также CHX является акционерным обществом. Соответствующее решение было принято в 2005 году, когда около 200 брокерских компаний, являющихся членами биржи, создали холдинг CHX Holding, Inc. Торговля на чикагской площадке осуществляется посредством торговой системы CHX Matching System. Кстати, на автоматизированную систему торговли биржа перешла одна из первых – в 1982 году.
в ответ LAD1 17.12.13 21:55
Фондовые биржи мира
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX) – третья крупнейшая биржевая площадка в США и самая мощная по объему торгов за пределами Нью-Йорка.
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Официально датой основания Чикагской фондовой биржи считается дата 21 марта 1882 года. С середины ХХ века учреждение было известно под названием Среднезападной фондовой биржи, включающим в себя площадки Нью-Орлеана, Сент-Луиса, Миннеаполиса и Кливленда помимо чикагской. Оригинальное название биржа вернула себе в 1993 году.
Chicago Stock Exchange — биржа без листинга
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
Чикагская фондовая биржа (Chicago Stock Exchange, CHX)
На сегодняшний день CHX является крупнейшим в США учреждением, занимающимся торговлей опционами. Биржа не имеет собственного индекса, так как она не проводит собственный листинг компаний, а предоставляет доступ к эмитентам, разместившим свои акции на NYSE, NASDAQ и AMEX. Зато среди рассчитываемых в Чикаго второстепенных 22 индексов имеется VIX – индекс биржевой волатильности, помогающий оценить степень неопределенности среди инвесторов на фондовом рынке.
Чикагская фондовая биржа — передовик автоматизированной торговли
Также CHX является акционерным обществом. Соответствующее решение было принято в 2005 году, когда около 200 брокерских компаний, являющихся членами биржи, создали холдинг CHX Holding, Inc. Торговля на чикагской площадке осуществляется посредством торговой системы CHX Matching System. Кстати, на автоматизированную систему торговли биржа перешла одна из первых – в 1982 году.
NEW 21.12.13 17:27
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
NASDAQ — фондовая биржа и индексы (National Association of Securities Dealers Automated Quotation)
NASDAQ - фондовая биржа и индексыСовсем недавно, 8 февраля этого года, крупнейшая электронная биржа в мире и США NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) праздновала 40-летний юбилей. За этот жалкий по биржевым меркам срок (сравните только с перевалившим за две сотни рубежом Нью-Йоркской и Лондонской) дерзкий и самоуверенный новичок успел навести шороху на весь мир, набившись в главные конкуренты всемогущей бирже NYSE и изрядно потрепав той нервы. Добавим сюда акции Microsoft, Apple, Intel и Google, находящихся в листинге NASDAQ, и получим еще более ошеломительную картину. Так что же это, невероятное везение или закономерный результат?
История становления NASDAQ
Рождение будущего феномена произошло в конце 1960-ых гг., когда Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами США (NASD) были поручены автоматизация и систематизация внебиржевого рынка ценных бумаг. Что и было сделано, удачно совпав со временем развития компьютерных технологий. Начав как автоматизированная система котировок, NASDAQ быстро переросла в полноценную фондовую биржу. В 1982 году она включила в свою базу компании, соответствующие высоким требованиям листинга (Nasdaq National Market), а через два года и компании с небольшой капитализацией — Nasdaq Small Cap Market. Были введены система исполнения небольших заказов и правило защиты лимит-ордеров, появилась возможность покупки ценных бумаг в кредит. Все это привело к тому, что в следующем десятилетии вчерашний новичок приступил к непосредственному соперничеству с самой фондовой биржей NYSE.
В 90-х и 2000-ых NASDAQ успела и поглотить третью фондовую биржу США, AMEX, и осуществила попытки вслед за NYSE выйти на европейский рынок. Однако длительная эпопея с покупкой Лондонской биржей так к чему и не привела, кроме приобретения статуса ее мажоритарного акционера с 30% пакетом акций. После этой неудачи NASDAQ обратила свои взоры на балтийские берега, что в итоге обернулось приобретением шведской фондовой биржи OMX и трети биржи IXCP в Санкт-Петербурге. Объединенная компания получила название NASDAQ OMX Group, и на данный момент насчитывает 8 бирж в своем активе.
Особенности фондовой биржи NASDAQ
Главной отличительной чертой биржи NASDAQ является работа с IT-компаниями, для которых весьма престижно попасть в ее листинг. Microsoft, Nokia, Apple — эти названия не нуждаются в представлении. Листинг данной фондовой биржи можно назвать интернациональным: в нем есть как европейские, так и азиатские экономические гиганты. Сейчас в листинге NASDAQ National Market зарегистрировано около 4400 компаний, в NASDAQ Small Cap Market — около 2000 участников.
Успех бирже обеспечило внедрение компьютерных торговых систем, что позволило увеличить скорость исполнения сделок, достигнуть анонимности, гибкости и низких затрат на ее совершение, а главное, дало возможность круглосуточно совершать сделки по цене, максимально приближенной к текущей рыночной. Как результат, достижения NASDAQ в электронных торгах стали перениматься другими ведущими фондовыми биржами.
Весьма своебразна и схема торговли на бирже. Вместо привычных брокеров здесь маркет-мейкеры (на настоящий момент около 600), которые отчаянно ведут борьбу за исполнение ордеров клиентов, предлагая им более выгодные условия. Следовательно, в результате возникшей конкуренции инвестор выбирает более приемлемую для себя цену (на классической бирже он бы довольствовался средневзвешенной ценой на момент торга).
Итак, составляющими успеха фондовой биржи NASDAQ можно назвать применение прогрессивных технологий, шагающих впереди времени, а также работу как с всемирно известными компаниями, так и с перспективными новичками. Стоит отметить и глобализационную стратегию биржи, направленную на завоевание европейских и азиатских рынков. Очевидно, что NASDAQ оказала огромное влияние на финансовую историю США и планеты, перевернув классические представления о бирже. Поэтому сегодня мы имеем два обличья игроков: один, сухой и аристократичный, никуда не выходящий без галстука и второй, съедающий взглядом монитор, удобно развалившись на стуле.
Индексы фондовой биржи NASDAQ
Индекс NASDAQ 100 – самый известный индекс биржи NASDAQ, который включает в себя ровно 100 компаний «новой экономики», входящих в группы по отраслям. Кроме того, что индекс рассчитывает средневзвешенную их стоимость по капитализации, ежеквартально он вносит дополнительный уточняющий вес коэффициент для каждой акции, входящей в данный индекс.
Индекс NASDAQ 100 также разбивается на множество отраслевых индексов, входящих в него: Nasdaq Financial-100, Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology.
Индекс NASDAQ Composite, который часто просто называют NASDAQ, представляет собой обобщающий индекс, который учитывает акции всех компаний (как американских, так и иностранных), включенных в листинг NASDAQ.
NASDAQ - фондовая биржа и индексыСовсем недавно, 8 февраля этого года, крупнейшая электронная биржа в мире и США NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) праздновала 40-летний юбилей. За этот жалкий по биржевым меркам срок (сравните только с перевалившим за две сотни рубежом Нью-Йоркской и Лондонской) дерзкий и самоуверенный новичок успел навести шороху на весь мир, набившись в главные конкуренты всемогущей бирже NYSE и изрядно потрепав той нервы. Добавим сюда акции Microsoft, Apple, Intel и Google, находящихся в листинге NASDAQ, и получим еще более ошеломительную картину. Так что же это, невероятное везение или закономерный результат?
История становления NASDAQ
Рождение будущего феномена произошло в конце 1960-ых гг., когда Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами США (NASD) были поручены автоматизация и систематизация внебиржевого рынка ценных бумаг. Что и было сделано, удачно совпав со временем развития компьютерных технологий. Начав как автоматизированная система котировок, NASDAQ быстро переросла в полноценную фондовую биржу. В 1982 году она включила в свою базу компании, соответствующие высоким требованиям листинга (Nasdaq National Market), а через два года и компании с небольшой капитализацией — Nasdaq Small Cap Market. Были введены система исполнения небольших заказов и правило защиты лимит-ордеров, появилась возможность покупки ценных бумаг в кредит. Все это привело к тому, что в следующем десятилетии вчерашний новичок приступил к непосредственному соперничеству с самой фондовой биржей NYSE.
В 90-х и 2000-ых NASDAQ успела и поглотить третью фондовую биржу США, AMEX, и осуществила попытки вслед за NYSE выйти на европейский рынок. Однако длительная эпопея с покупкой Лондонской биржей так к чему и не привела, кроме приобретения статуса ее мажоритарного акционера с 30% пакетом акций. После этой неудачи NASDAQ обратила свои взоры на балтийские берега, что в итоге обернулось приобретением шведской фондовой биржи OMX и трети биржи IXCP в Санкт-Петербурге. Объединенная компания получила название NASDAQ OMX Group, и на данный момент насчитывает 8 бирж в своем активе.
Особенности фондовой биржи NASDAQ
Главной отличительной чертой биржи NASDAQ является работа с IT-компаниями, для которых весьма престижно попасть в ее листинг. Microsoft, Nokia, Apple — эти названия не нуждаются в представлении. Листинг данной фондовой биржи можно назвать интернациональным: в нем есть как европейские, так и азиатские экономические гиганты. Сейчас в листинге NASDAQ National Market зарегистрировано около 4400 компаний, в NASDAQ Small Cap Market — около 2000 участников.
Успех бирже обеспечило внедрение компьютерных торговых систем, что позволило увеличить скорость исполнения сделок, достигнуть анонимности, гибкости и низких затрат на ее совершение, а главное, дало возможность круглосуточно совершать сделки по цене, максимально приближенной к текущей рыночной. Как результат, достижения NASDAQ в электронных торгах стали перениматься другими ведущими фондовыми биржами.
Весьма своебразна и схема торговли на бирже. Вместо привычных брокеров здесь маркет-мейкеры (на настоящий момент около 600), которые отчаянно ведут борьбу за исполнение ордеров клиентов, предлагая им более выгодные условия. Следовательно, в результате возникшей конкуренции инвестор выбирает более приемлемую для себя цену (на классической бирже он бы довольствовался средневзвешенной ценой на момент торга).
Итак, составляющими успеха фондовой биржи NASDAQ можно назвать применение прогрессивных технологий, шагающих впереди времени, а также работу как с всемирно известными компаниями, так и с перспективными новичками. Стоит отметить и глобализационную стратегию биржи, направленную на завоевание европейских и азиатских рынков. Очевидно, что NASDAQ оказала огромное влияние на финансовую историю США и планеты, перевернув классические представления о бирже. Поэтому сегодня мы имеем два обличья игроков: один, сухой и аристократичный, никуда не выходящий без галстука и второй, съедающий взглядом монитор, удобно развалившись на стуле.
Индексы фондовой биржи NASDAQ
Индекс NASDAQ 100 – самый известный индекс биржи NASDAQ, который включает в себя ровно 100 компаний «новой экономики», входящих в группы по отраслям. Кроме того, что индекс рассчитывает средневзвешенную их стоимость по капитализации, ежеквартально он вносит дополнительный уточняющий вес коэффициент для каждой акции, входящей в данный индекс.
Индекс NASDAQ 100 также разбивается на множество отраслевых индексов, входящих в него: Nasdaq Financial-100, Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology.
Индекс NASDAQ Composite, который часто просто называют NASDAQ, представляет собой обобщающий индекс, который учитывает акции всех компаний (как американских, так и иностранных), включенных в листинг NASDAQ.
NEW 21.12.13 17:29
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
Американская фондовая биржа — American Stock Exchange (AMEX)
American Stock Exchange (AMEX)Американская фондовая биржа (American Stock Exchange, AMEX) – одна из наиболее популярных фондовых бирж мира, которая на сегодняшний день является второй по величине для США. Свою историю биржа AMEX начала еще в начале 20 века, в 1911 году, когда из компании торговцев акциями в Нью-Йорке, которые промышляли на городских бульварах и авеню, выросла ассоциация New York Curb Market Association, ставшая прародительницей современной American Stock Exchange.
История становления American Stock Exchange (AMEX)
Однако свое теперешнее название American Stock Exchange (AMEX) биржа получила не так давно – в 1953 году и уже в последующие годы активно меняла образ американских фондовых бирж, привнося свои изменения, на которые потом ровнялись конкуренты.
Так, в 80-х годах, которые, прямо скажем, были далеко не лучшими для фондовых бирж, AMEX повысила уровень биржевой маржи, чтобы обеспечить новый механизм гарантий. Кроме того, был введен новый максимальный лимит на допустимое падение цен на акции до закрытия торгов на бирже, чтобы обезопасить компании от разорения и не давать рынку поддаваться панике.
В 90-х годах фондовая биржа American Stock Exchange первой в мире ввела электронную систему торгов с использованием беспроводных терминалов. Это было по истине историческое событие и неоценимый вклад, который во многом изменил подход к различным биржевым торгам на многие годы.
Были у AMEX и сложные времена, когда в 1998 году ее приобрела биржа NASDAQ. Однако и этот период был преодолен – акционеры American Stock Exchange в 2004 году выкупили ее. Случались и моменты сильного спада – с появлением NASDAQ Американская фондовая биржа ощутила серьезный отток компаний, буквально заморозивший ее развитие на 10 лет. Спасла AMEX активизация торговли гособлигациями, фьючерсами, опционами и другими деривативами, а также размещение иностранных компаний в листинге биржи.
Особенности Американской фондовой биржи
Сейчас же на Американской фондовой бирже совершается порядка 10% всего объема сделок с акциями, она устроена в форме аукциона. Особенностью American Stock Exchange является тот факт, что на ней представлены в основном акции среднего и малого бизнеса, то есть развивающихся фирм. Это связано с достаточно лояльными условиями для включения компании в листинг в отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).
Фондовые индексы American Stock Exchange (AMEX)
AMEX публикует два своих основных индекса:
- Основной рыночный индекс Американской фондовой биржи (AMEX Major Market Index), который является простым средним цен на акции 20 ведущих компаний биржи.
- Индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи (AMEX Market Value Index), который рассчитывается как взвешенный по рыночной стоимости всех акций, входящих в листинг биржи.
American Stock Exchange (AMEX)Американская фондовая биржа (American Stock Exchange, AMEX) – одна из наиболее популярных фондовых бирж мира, которая на сегодняшний день является второй по величине для США. Свою историю биржа AMEX начала еще в начале 20 века, в 1911 году, когда из компании торговцев акциями в Нью-Йорке, которые промышляли на городских бульварах и авеню, выросла ассоциация New York Curb Market Association, ставшая прародительницей современной American Stock Exchange.
История становления American Stock Exchange (AMEX)
Однако свое теперешнее название American Stock Exchange (AMEX) биржа получила не так давно – в 1953 году и уже в последующие годы активно меняла образ американских фондовых бирж, привнося свои изменения, на которые потом ровнялись конкуренты.
Так, в 80-х годах, которые, прямо скажем, были далеко не лучшими для фондовых бирж, AMEX повысила уровень биржевой маржи, чтобы обеспечить новый механизм гарантий. Кроме того, был введен новый максимальный лимит на допустимое падение цен на акции до закрытия торгов на бирже, чтобы обезопасить компании от разорения и не давать рынку поддаваться панике.
В 90-х годах фондовая биржа American Stock Exchange первой в мире ввела электронную систему торгов с использованием беспроводных терминалов. Это было по истине историческое событие и неоценимый вклад, который во многом изменил подход к различным биржевым торгам на многие годы.
Были у AMEX и сложные времена, когда в 1998 году ее приобрела биржа NASDAQ. Однако и этот период был преодолен – акционеры American Stock Exchange в 2004 году выкупили ее. Случались и моменты сильного спада – с появлением NASDAQ Американская фондовая биржа ощутила серьезный отток компаний, буквально заморозивший ее развитие на 10 лет. Спасла AMEX активизация торговли гособлигациями, фьючерсами, опционами и другими деривативами, а также размещение иностранных компаний в листинге биржи.
Особенности Американской фондовой биржи
Сейчас же на Американской фондовой бирже совершается порядка 10% всего объема сделок с акциями, она устроена в форме аукциона. Особенностью American Stock Exchange является тот факт, что на ней представлены в основном акции среднего и малого бизнеса, то есть развивающихся фирм. Это связано с достаточно лояльными условиями для включения компании в листинг в отличие от Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).
Фондовые индексы American Stock Exchange (AMEX)
AMEX публикует два своих основных индекса:
- Основной рыночный индекс Американской фондовой биржи (AMEX Major Market Index), который является простым средним цен на акции 20 ведущих компаний биржи.
- Индекс рыночной стоимости Американской фондовой биржи (AMEX Market Value Index), который рассчитывается как взвешенный по рыночной стоимости всех акций, входящих в листинг биржи.
NEW 21.12.13 17:32
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
New York Exchage – Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)
В далеком 1700 году, вскоре после принятия декларации о Независимости США, существовало только два типа ценных бумаг, которыми можно было торговать. Это были облигации правительства и акции Банка США — первого американского банка.
Рыночные брокеры, торговцы и аукционеры покупали и продавали акции и облигации в офисах и кафе в районе улицы Wall Street, расположенной в южной части Манхеттана. Без заранее определенного места и времени торговли продавцам и покупателям приходилось искать друг друга, поэтому требовалось немало времени, чтобы продать или купить акции.
Все изменилось 17 мая 1792 года, когда двадцать четыре брокера, торговавшие ценными бумагами на Wall Street, подписали соглашение торговать только друг с другом. Оно получило название «Соглашение под платаном», поскольку было подписано под платановым деревом в районе улицы Wall Street, где неформально встречались брокеры. Это соглашение дало импульс для создания сегодняшней Нью-Йоркской Фондовой Биржи.
В 1971 году NYSE была зарегистрирована как некоммерческая организация. Она управляется Советом Директоров, состоящим из 26 человек: председатель, президент, 12 представителей от общественности и 12 представителей от профессиональных участников рынка ценных бумаг. Нью-Йоркская Фондовая биржа является мировым лидером на рынке акций. Здесь сосредоточенно существенно больше капитала, чем на других биржах.
Листинг NYSE
NYSE — крупнейшая в мире фондовая биржа. Фактически каждая крупная американская компания прошла там листинг. Листинг — это включение акций компании в котировальные листы. Листинг на NYSE дает компаниям доступ к значительным финансовым источникам.
Листинг на Нью-Йоркской Фондовой Бирже прошли более 2800 компаний, из них около 450 — зарубежные компании из 53 стран. Компании, прошедшие листинг включают в себя, как более надежные, стабильные компании, так называемые «Голубые фишки», так и молодые, быстро развивающиеся компании. Новые компании попадают в котировальные листы после публичного размещения своих акций на бирже (initial public offering – IPO). Для прохождения листинга компании должны соответствовать жестким финансовым и правовым требованиям биржи. Компании, прошедшие листинг, должны платить членские взносы. В настоящее время котировальный лист NYSE пополняется во многом за счет включения в листинг акций иностранных компаний.
Торговая площадка
Впервые попав на NYSE, Вы будете слегка озадачены, увидев, какую активную деятельность представляет процесс покупки и продажи акций. Торговая площадка представляет собой улей, в котором не прекращается движение, участники рынка собираются вокруг табло с котировками, выставляя заявки на покупку и продажу.
Профессионалы рынка, пользуясь современными технологиями, распределяют ордера покупателей и продавцов для определения цены акции согласно закону спроса и предложения. Две ключевые позиции позволяют делать покупки или продажи в операционном зале биржи. Это позиция брокера зала и специалиста.
Брокеры зала NYSE
Брокеры зала подразделяются на брокеров, работающих на брокерские дома, и независимых брокеров. И те, и другие работают только с институциональными клиентами.
Физические лица могут совершать операции на бирже через брокеров брокерского дома. Эти брокеры выступают в роли «финансовых консультантов» и для осуществления своей деятельности они должны иметь лицензию, сдать квалификационный экзамен и быть зарегистрированными на NYSE и в Комиссии по Ценным бумагам и Биржам.
Заявки инвестора пересылаются из головного офиса брокерского дома брокерам зала через сложные электронные коммуникационные и процессинговые системы.
Специалисты биржи New York Exchage
Это профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые собирают у себя все заявки брокеров зала на покупку и продажу определенных акций. Каждая акция обслуживается специалистом, который действует, как аукционер и находится в определенном месте в операционном зале бирже, которое называется торговый пост. Все брокеры — покупатели и продавцы по каждой акции собираются вокруг соответствующего торгового поста. Брокеры громко выкрикивают свои заявки — конкуренция заявок определяет цену.
Количество акций, торгуемых одним специалистом, зависит от общей активности на рынке. Над торговым постом находится дисплей, на котором можно посмотреть различную информацию по акциям, торгуемым на данном торговом посту.
Около 95% заявок на покупку или продажу акций направляются напрямую на торговый пост. Однако это лишь 65% от всего объема сделок. Остальные 35% сделок совершаются в результате исполнения всего 5% заявок, поступающих на торговый пост от брокеров зала, которые находятся около торгового поста с целью получить от специалиста наилучшую цену на акцию.
Американская мечта
Около 80 млн. американцев вкладывают свои сбережения в акции. Этот рынок исторически обеспечивал наивысшую доходность на инвестиции в долгосрочной перспективе.
Для работы с акциями инвестор открывает счет в брокерской компании и начинает проводить торговые операции через Интернет или по телефону. Зайдя на свой торговый счет через Интернет, инвестор может видеть список торгуемых на бирже акций и цены на них. Приняв решение о покупке/продажи той или иной акции, инвестор отправляет приказ (ордер) своему брокеру, который в свою очередь пересылает его на биржу.
Существует несколько типов ордеров:
- Рыночные ордеры — данные ордера дают возможность совершить операцию покупки/продажи акций по текущей рыночной цене. Инвестор делает заявку брокеру купить или продать «по рынку»;
- Лимитные ордеры - в этих ордерах цены отличаются от текущих рыночных цен. Инвестор выставляет ту цену, по которой он хотел бы купить/продать акции. В отличие от рыночных ордеров, которые исполняются сразу же после выставления, лимитные ордера могут и не исполниться — цена акции может не дойти до того уровня, который указан в ордере. Лимитные ордера могут быть дневными и «до отмены» (GTC). Дневные ордеры действуют только в течение торговой сессии. Суть ордеров «до отмены» заключается в самом названии ордера.
- Стоп ордеры — стоп ордер на покупку становится рыночным ордером, когда цена последней сделки по акции сравнивается или превышает цену ордера. Стоп ордер на продажу становится рыночным, когда цена последней сделки по акции равна цене ордера или ниже ее. Одним из способов получения котировок в течение дня является просмотр тикеров акций через Интернет. Тикер представляет краткое символьное обозначение акции.
Система безопасности на NYSE
Представьте такую ситуацию: у одного человека, назовем его Джоном, есть друг, который работает юристом в компании «А». Этот друг знает, что компания собирается приобрести крупный пакет акций одной пищевой компании, и говорит об этом Джону. Джон тут же звонит своему брокеру и покупает большое количество акций пищевой компании. Через некоторое время новость о покупке компанией «А» большого пакета акций пищевой компании озвучивается в прессе и цена на акцию сразу же растет, и Джон получает большую прибыль.
Джон покупает акции на основании «инсайдерской информации» - информации, которая не доступна всем. Торговля на основе инсайдерской информации является незаконной, но как ее предотвратить? Для этого существуют специальные службы контроля, предназначенные для выявления, расследования и наказания незаконных действий участников торговли, в том числе торговли «на инсайде». В частности, служба надзора за рынком Нью-Йоркской фондовой биржи занимается расследованием необычных торговых ситуаций — случаев торговли с использованием инсайдерской информации, нарушения правил проведения торгов, правил отчетности и др.
Покупка большого количества акций перед тем, как цена на акцию сильно выросла, сразу фиксируется системой наблюдения за торгами. Проводится расследование на предмет связи людей, участвовавших в сделке, с компанией, чьи акции были куплены, или с людьми, связанными с этой компанией.
Регулирующая пирамида
Выявление недобросовестных участников рынка является одной из задач биржи как саморегулируемой организации. Никто так жестко и основательно не регулирует себя, как фондовый рынок. Жесткие стандарты и требования для профессиональных участников торгов, разветвленная система регулирующих служб — все это меры контроля над деятельностью участников. Защита и поддержание целостности рынка достигается совместными усилиями четырех ключевых групп, которые вместе образуют то, что на фондовом рынке называют регулирующей пирамидой. Она состоит из следующих организаций:
1. Конгресс США. Конгресс выдвигает членов в Комиссию по Ценным Бумагам и Биржам и отвечает за ее эффективное функционирование. Также он отвечает за законодательную деятельность на рынке ценных бумаг и за образование таких новых организаций на фондовом рынке, как «Организация защиты инвесторов на фондовом рынке».
2. Комиссия по ценным бумагам и Биржам. Федеральное агентство, созданное в соответствии с законом о Рынке Ценных Бумаг от 1934 года. Закон устанавливает обязательную регистрацию новых выпусков акций своевременно и в установленной форме. Комиссия по ценным бумагам и Биржам является надзорным органом над всеми национальными инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами и другими организациями, работающими на рынке ценных бумаг. Комиссия рекомендует Конгрессу принятие новых законодательных актов, направленных на регулирование и защиту фондового рынка. Нарушители правил и стандартов Комиссии строго наказываются — штрафуются, лишаются лицензии, а также лишаются членства на бирже.
3. NYSE и другие саморегулируемые организации. Нью-Йоркская фондовая биржа — это саморегулируемая организация, более трети сотрудников которой занимаются именно вопросами стандартизации и регулирования рынка ценных бумаг. NYSE разработала и опубликовала более 1000 страниц правил и стандартов, которые исполняются всеми участниками торгов на NYSE.
4. Индивидуальные брокерские фирмы. Этот уровень пирамиды состоит из более чем 400 брокерских фирм, являющихся членами NYSE. Эти фирмы покупают и продают акции для клиентов по всему миру, гарантируя высокий профессионализм своих сотрудников и соответствие строгим стандартам.
В далеком 1700 году, вскоре после принятия декларации о Независимости США, существовало только два типа ценных бумаг, которыми можно было торговать. Это были облигации правительства и акции Банка США — первого американского банка.
Рыночные брокеры, торговцы и аукционеры покупали и продавали акции и облигации в офисах и кафе в районе улицы Wall Street, расположенной в южной части Манхеттана. Без заранее определенного места и времени торговли продавцам и покупателям приходилось искать друг друга, поэтому требовалось немало времени, чтобы продать или купить акции.
Все изменилось 17 мая 1792 года, когда двадцать четыре брокера, торговавшие ценными бумагами на Wall Street, подписали соглашение торговать только друг с другом. Оно получило название «Соглашение под платаном», поскольку было подписано под платановым деревом в районе улицы Wall Street, где неформально встречались брокеры. Это соглашение дало импульс для создания сегодняшней Нью-Йоркской Фондовой Биржи.
В 1971 году NYSE была зарегистрирована как некоммерческая организация. Она управляется Советом Директоров, состоящим из 26 человек: председатель, президент, 12 представителей от общественности и 12 представителей от профессиональных участников рынка ценных бумаг. Нью-Йоркская Фондовая биржа является мировым лидером на рынке акций. Здесь сосредоточенно существенно больше капитала, чем на других биржах.
Листинг NYSE
NYSE — крупнейшая в мире фондовая биржа. Фактически каждая крупная американская компания прошла там листинг. Листинг — это включение акций компании в котировальные листы. Листинг на NYSE дает компаниям доступ к значительным финансовым источникам.
Листинг на Нью-Йоркской Фондовой Бирже прошли более 2800 компаний, из них около 450 — зарубежные компании из 53 стран. Компании, прошедшие листинг включают в себя, как более надежные, стабильные компании, так называемые «Голубые фишки», так и молодые, быстро развивающиеся компании. Новые компании попадают в котировальные листы после публичного размещения своих акций на бирже (initial public offering – IPO). Для прохождения листинга компании должны соответствовать жестким финансовым и правовым требованиям биржи. Компании, прошедшие листинг, должны платить членские взносы. В настоящее время котировальный лист NYSE пополняется во многом за счет включения в листинг акций иностранных компаний.
Торговая площадка
Впервые попав на NYSE, Вы будете слегка озадачены, увидев, какую активную деятельность представляет процесс покупки и продажи акций. Торговая площадка представляет собой улей, в котором не прекращается движение, участники рынка собираются вокруг табло с котировками, выставляя заявки на покупку и продажу.
Профессионалы рынка, пользуясь современными технологиями, распределяют ордера покупателей и продавцов для определения цены акции согласно закону спроса и предложения. Две ключевые позиции позволяют делать покупки или продажи в операционном зале биржи. Это позиция брокера зала и специалиста.
Брокеры зала NYSE
Брокеры зала подразделяются на брокеров, работающих на брокерские дома, и независимых брокеров. И те, и другие работают только с институциональными клиентами.
Физические лица могут совершать операции на бирже через брокеров брокерского дома. Эти брокеры выступают в роли «финансовых консультантов» и для осуществления своей деятельности они должны иметь лицензию, сдать квалификационный экзамен и быть зарегистрированными на NYSE и в Комиссии по Ценным бумагам и Биржам.
Заявки инвестора пересылаются из головного офиса брокерского дома брокерам зала через сложные электронные коммуникационные и процессинговые системы.
Специалисты биржи New York Exchage
Это профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые собирают у себя все заявки брокеров зала на покупку и продажу определенных акций. Каждая акция обслуживается специалистом, который действует, как аукционер и находится в определенном месте в операционном зале бирже, которое называется торговый пост. Все брокеры — покупатели и продавцы по каждой акции собираются вокруг соответствующего торгового поста. Брокеры громко выкрикивают свои заявки — конкуренция заявок определяет цену.
Количество акций, торгуемых одним специалистом, зависит от общей активности на рынке. Над торговым постом находится дисплей, на котором можно посмотреть различную информацию по акциям, торгуемым на данном торговом посту.
Около 95% заявок на покупку или продажу акций направляются напрямую на торговый пост. Однако это лишь 65% от всего объема сделок. Остальные 35% сделок совершаются в результате исполнения всего 5% заявок, поступающих на торговый пост от брокеров зала, которые находятся около торгового поста с целью получить от специалиста наилучшую цену на акцию.
Американская мечта
Около 80 млн. американцев вкладывают свои сбережения в акции. Этот рынок исторически обеспечивал наивысшую доходность на инвестиции в долгосрочной перспективе.
Для работы с акциями инвестор открывает счет в брокерской компании и начинает проводить торговые операции через Интернет или по телефону. Зайдя на свой торговый счет через Интернет, инвестор может видеть список торгуемых на бирже акций и цены на них. Приняв решение о покупке/продажи той или иной акции, инвестор отправляет приказ (ордер) своему брокеру, который в свою очередь пересылает его на биржу.
Существует несколько типов ордеров:
- Рыночные ордеры — данные ордера дают возможность совершить операцию покупки/продажи акций по текущей рыночной цене. Инвестор делает заявку брокеру купить или продать «по рынку»;
- Лимитные ордеры - в этих ордерах цены отличаются от текущих рыночных цен. Инвестор выставляет ту цену, по которой он хотел бы купить/продать акции. В отличие от рыночных ордеров, которые исполняются сразу же после выставления, лимитные ордера могут и не исполниться — цена акции может не дойти до того уровня, который указан в ордере. Лимитные ордера могут быть дневными и «до отмены» (GTC). Дневные ордеры действуют только в течение торговой сессии. Суть ордеров «до отмены» заключается в самом названии ордера.
- Стоп ордеры — стоп ордер на покупку становится рыночным ордером, когда цена последней сделки по акции сравнивается или превышает цену ордера. Стоп ордер на продажу становится рыночным, когда цена последней сделки по акции равна цене ордера или ниже ее. Одним из способов получения котировок в течение дня является просмотр тикеров акций через Интернет. Тикер представляет краткое символьное обозначение акции.
Система безопасности на NYSE
Представьте такую ситуацию: у одного человека, назовем его Джоном, есть друг, который работает юристом в компании «А». Этот друг знает, что компания собирается приобрести крупный пакет акций одной пищевой компании, и говорит об этом Джону. Джон тут же звонит своему брокеру и покупает большое количество акций пищевой компании. Через некоторое время новость о покупке компанией «А» большого пакета акций пищевой компании озвучивается в прессе и цена на акцию сразу же растет, и Джон получает большую прибыль.
Джон покупает акции на основании «инсайдерской информации» - информации, которая не доступна всем. Торговля на основе инсайдерской информации является незаконной, но как ее предотвратить? Для этого существуют специальные службы контроля, предназначенные для выявления, расследования и наказания незаконных действий участников торговли, в том числе торговли «на инсайде». В частности, служба надзора за рынком Нью-Йоркской фондовой биржи занимается расследованием необычных торговых ситуаций — случаев торговли с использованием инсайдерской информации, нарушения правил проведения торгов, правил отчетности и др.
Покупка большого количества акций перед тем, как цена на акцию сильно выросла, сразу фиксируется системой наблюдения за торгами. Проводится расследование на предмет связи людей, участвовавших в сделке, с компанией, чьи акции были куплены, или с людьми, связанными с этой компанией.
Регулирующая пирамида
Выявление недобросовестных участников рынка является одной из задач биржи как саморегулируемой организации. Никто так жестко и основательно не регулирует себя, как фондовый рынок. Жесткие стандарты и требования для профессиональных участников торгов, разветвленная система регулирующих служб — все это меры контроля над деятельностью участников. Защита и поддержание целостности рынка достигается совместными усилиями четырех ключевых групп, которые вместе образуют то, что на фондовом рынке называют регулирующей пирамидой. Она состоит из следующих организаций:
1. Конгресс США. Конгресс выдвигает членов в Комиссию по Ценным Бумагам и Биржам и отвечает за ее эффективное функционирование. Также он отвечает за законодательную деятельность на рынке ценных бумаг и за образование таких новых организаций на фондовом рынке, как «Организация защиты инвесторов на фондовом рынке».
2. Комиссия по ценным бумагам и Биржам. Федеральное агентство, созданное в соответствии с законом о Рынке Ценных Бумаг от 1934 года. Закон устанавливает обязательную регистрацию новых выпусков акций своевременно и в установленной форме. Комиссия по ценным бумагам и Биржам является надзорным органом над всеми национальными инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами и другими организациями, работающими на рынке ценных бумаг. Комиссия рекомендует Конгрессу принятие новых законодательных актов, направленных на регулирование и защиту фондового рынка. Нарушители правил и стандартов Комиссии строго наказываются — штрафуются, лишаются лицензии, а также лишаются членства на бирже.
3. NYSE и другие саморегулируемые организации. Нью-Йоркская фондовая биржа — это саморегулируемая организация, более трети сотрудников которой занимаются именно вопросами стандартизации и регулирования рынка ценных бумаг. NYSE разработала и опубликовала более 1000 страниц правил и стандартов, которые исполняются всеми участниками торгов на NYSE.
4. Индивидуальные брокерские фирмы. Этот уровень пирамиды состоит из более чем 400 брокерских фирм, являющихся членами NYSE. Эти фирмы покупают и продают акции для клиентов по всему миру, гарантируя высокий профессионализм своих сотрудников и соответствие строгим стандартам.
NEW 21.12.13 17:34
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)
Официально основанная в 1801 году, но начавшая функционировать намного раньше Лондонская фондовая биржа (англ. London Stock Exchange, сокращённо LSE) пережила с тех пор смену зданий, названий, теракты и пожары, однако и поныне является одним из мировых лидеров на рынке акций.
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)
Фондовая биржа в кофейне
Истоки создания крупной площадки в столице Англии лежат в 1571 году, когда известный делец Томас Грэшэм практически на свои деньги и с одобрения Елизаветы I открыл Королевскую биржу на пример Антверпенской. Данное учреждение осуществляло только торговлю товарами, и брокеров из-за их не самых приятных манер туда не пускали. В итоге торговцы переместились в соседствующие кофейни – «У Джонатана» и «У Гарравея» – создав спекулятивные движения и интерес среди англичан вне подходящего для этого места. В 17-м веке брокеры все-таки закрепились на перестроенной Королевской бирже, на которую вскоре обратил внимание английский парламент и ввел строгое лицензирование вместе с лимитом посредников (до 100 человек).
Такие меры отпугнули дельцов, опять занявшихся торговлей на улице. Наиболее организованная группа из них решила построить здание собственной биржи, которая и открыла свои двери 30 декабря 1801 года. С тех пор Лондонская фондовая биржа семимильными шагами продвигалась вперед в увеличении объема торгов и капитализации, несмотря на разрушительные последствия двух мировых войн. Настоящее имя учреждение получило в 1991 году, через несколько лет перейдя на систему электронных торгов и став публичной компанией, акции которой торгуются на самой же бирже.
Современная структура London Stock Exchange
London Stock Exchange (LSE) имеет следующую структуру:
- На Основном рынке происходит торговля акциями ведущих мировых предприятий и компаний, коих здесь насчитывается около 1500 из более чем 60 стран.
- Быстро развивающийся сегмент Рынок альтернативных инвестиций предназначен для перспективных, но еще малоизвестных эмитентов, специально для которых листинговые требования назначены менее строгие, чем на Основном рынке.
- Также на бирже имеется рынок tech MARK, представляющий высокотехнологические компании.
На данный момент LSE имеет рыночную капитализацию в 3,5 млрд. долларов, что делает ее третьей крупнейшей мировой фондовой биржей после NYSE Euronext и NASDAQ. Последние, кстати, настойчиво пытались приобрести конкурента в 2005-2007 гг., однако руководство лондонской площадки отвергло все предложения американцев, пытавшихся заставить представителей LSE сесть за столом переговоров путем покупки доли акций компании. В итоге NASDAQ, завладевший пакетом в 28% акций Лондонской биржи, продал их Borse Dubai, потерпев неудачу в потенциальной сделке.
Индекс FTSE 100
Ключевым индексом LSE является FTSE 100, рассчитываемый биржей с 1984 года совместно с Financial Times. Среди крупнейших компаний, представленных в индексе, находятся BHP Billiton, Vodafone, HSBC, Royal Dutch Shell, British American Tobacco, а также российский металлургический гигант Евраз. Это компании с наибольшей капитализаций, представленные на бирже.
Официально основанная в 1801 году, но начавшая функционировать намного раньше Лондонская фондовая биржа (англ. London Stock Exchange, сокращённо LSE) пережила с тех пор смену зданий, названий, теракты и пожары, однако и поныне является одним из мировых лидеров на рынке акций.
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)
Фондовая биржа в кофейне
Истоки создания крупной площадки в столице Англии лежат в 1571 году, когда известный делец Томас Грэшэм практически на свои деньги и с одобрения Елизаветы I открыл Королевскую биржу на пример Антверпенской. Данное учреждение осуществляло только торговлю товарами, и брокеров из-за их не самых приятных манер туда не пускали. В итоге торговцы переместились в соседствующие кофейни – «У Джонатана» и «У Гарравея» – создав спекулятивные движения и интерес среди англичан вне подходящего для этого места. В 17-м веке брокеры все-таки закрепились на перестроенной Королевской бирже, на которую вскоре обратил внимание английский парламент и ввел строгое лицензирование вместе с лимитом посредников (до 100 человек).
Такие меры отпугнули дельцов, опять занявшихся торговлей на улице. Наиболее организованная группа из них решила построить здание собственной биржи, которая и открыла свои двери 30 декабря 1801 года. С тех пор Лондонская фондовая биржа семимильными шагами продвигалась вперед в увеличении объема торгов и капитализации, несмотря на разрушительные последствия двух мировых войн. Настоящее имя учреждение получило в 1991 году, через несколько лет перейдя на систему электронных торгов и став публичной компанией, акции которой торгуются на самой же бирже.
Современная структура London Stock Exchange
London Stock Exchange (LSE) имеет следующую структуру:
- На Основном рынке происходит торговля акциями ведущих мировых предприятий и компаний, коих здесь насчитывается около 1500 из более чем 60 стран.
- Быстро развивающийся сегмент Рынок альтернативных инвестиций предназначен для перспективных, но еще малоизвестных эмитентов, специально для которых листинговые требования назначены менее строгие, чем на Основном рынке.
- Также на бирже имеется рынок tech MARK, представляющий высокотехнологические компании.
На данный момент LSE имеет рыночную капитализацию в 3,5 млрд. долларов, что делает ее третьей крупнейшей мировой фондовой биржей после NYSE Euronext и NASDAQ. Последние, кстати, настойчиво пытались приобрести конкурента в 2005-2007 гг., однако руководство лондонской площадки отвергло все предложения американцев, пытавшихся заставить представителей LSE сесть за столом переговоров путем покупки доли акций компании. В итоге NASDAQ, завладевший пакетом в 28% акций Лондонской биржи, продал их Borse Dubai, потерпев неудачу в потенциальной сделке.
Индекс FTSE 100
Ключевым индексом LSE является FTSE 100, рассчитываемый биржей с 1984 года совместно с Financial Times. Среди крупнейших компаний, представленных в индексе, находятся BHP Billiton, Vodafone, HSBC, Royal Dutch Shell, British American Tobacco, а также российский металлургический гигант Евраз. Это компании с наибольшей капитализаций, представленные на бирже.
NEW 21.12.13 17:36
в ответ pivoner 21.12.13 17:34
Франкфуртская фондовая биржа — Frankfurter Wertpapierberse (FWB)
Франкфуртская фондовая биржа Одна из старейших и самобытнейших бирж планеты, Франкфуртская фондовая биржа продолжает борьбу за ведущие позиции, как на европейском, так и мировом рынках.
История Франкфуртской фондовой биржи
1585 год стал знаковым для регулярно проводимой Франкфуртской ярмарки: во избежание обесценивания денег из множества различных торгующих стран купцы договорились осуществлять обмен валют. Появления такого регулятора очень эффективно отразилось на дальнейшей судьбе ярмарки, которая уже стала напоминать прообраз современной биржи. Проводимые на ней операции с векселями и товарами осуществлялись вначале на открытом воздухе, возле здания городской администрации, однако вскоре торговцы переехали в помещение. По этой причине, для взимания платы с посетителей, появился биржевой распорядительной орган, состоявший из купеческих депутатов, и, следовательно, биржа во Франкфурте обзавелось своей организованной структурой.
Франкфуртская биржа к началу ХХ века считалась одной самых передовых бирж Европы. На ней проводилась торговля векселями, облигациями и государственными займами, а также появился официальный курс биржи, объединивший разрозненные котировки отдельных маклеров. Однако недостаточное внимание к новому фондовому инструменту — акциям, вместе с начавшийся Первой мировой войной, нанесли сильный удар по недавнему успешному учреждению, отправив его в весомое забытье. Возрождение Феникса из финансового пепла состоялось уже в 50-ых гг. ХХ столетия.
Индекс DAX
В конце 1980-ых годов новый игрок на фондовом рынке, Deutsche Borse, объединил несколько немецких бирж под своим крылом, в том числе и Франкфуртскую (FWB). В 1988 году широкой публике был представлен индекс DAX, который представлял собой список из 30 ведущих компаний Германии — «голубых фишек», торгующихся на Франкфуртской бирже. В этот список вошли такие мировые лидеры в своих отраслях, как Siemens (IT-технологии), Adidas (спортивная одежда и обувь), BMW, Volkswagen Group (автомобилестроение), Bayer (фармацевтика), Metro (розничная торговля), Henkel (бытовая химия). Из-за ведущих позиций данных компаний на международном рынке индекс DAX является одним из самых значимых в глобальном рынке.
Франкфурт в гонке с Лондоном
На данный момент по обороту сделок с акциями Франкфуртская фондовая биржа занимает второе место в Европе, уступая своему главному ненавистному конкуренту — Лондонской бирже. Для выхода на первую позицию немецкое руководство принимало множество шагов, как переговоры о возможном объединении с Euronext или российскими биржами ММВБ и РТС, так и непосредственно пыталось купить главного врага, однако сделка с лондонцами не удалась. Одними из весомых плюсов Франкфуртской биржи являются: высокая прозрачность правил торгов на рынке и большое количество финансовых инструментов.
Не будет лишним упомянуть, что именно на Франкфуртской фондовой бирже в ХVIII веке начал свои первые шаги в торговле Майер Амшель Ротшильд, ставший вскоре могущественным банкиром и передавший свое влияние сыновьям, деятельность потомков которых до сих пор имеет широкий общественный резонанс.
Франкфуртская фондовая биржа Одна из старейших и самобытнейших бирж планеты, Франкфуртская фондовая биржа продолжает борьбу за ведущие позиции, как на европейском, так и мировом рынках.
История Франкфуртской фондовой биржи
1585 год стал знаковым для регулярно проводимой Франкфуртской ярмарки: во избежание обесценивания денег из множества различных торгующих стран купцы договорились осуществлять обмен валют. Появления такого регулятора очень эффективно отразилось на дальнейшей судьбе ярмарки, которая уже стала напоминать прообраз современной биржи. Проводимые на ней операции с векселями и товарами осуществлялись вначале на открытом воздухе, возле здания городской администрации, однако вскоре торговцы переехали в помещение. По этой причине, для взимания платы с посетителей, появился биржевой распорядительной орган, состоявший из купеческих депутатов, и, следовательно, биржа во Франкфурте обзавелось своей организованной структурой.
Франкфуртская биржа к началу ХХ века считалась одной самых передовых бирж Европы. На ней проводилась торговля векселями, облигациями и государственными займами, а также появился официальный курс биржи, объединивший разрозненные котировки отдельных маклеров. Однако недостаточное внимание к новому фондовому инструменту — акциям, вместе с начавшийся Первой мировой войной, нанесли сильный удар по недавнему успешному учреждению, отправив его в весомое забытье. Возрождение Феникса из финансового пепла состоялось уже в 50-ых гг. ХХ столетия.
Индекс DAX
В конце 1980-ых годов новый игрок на фондовом рынке, Deutsche Borse, объединил несколько немецких бирж под своим крылом, в том числе и Франкфуртскую (FWB). В 1988 году широкой публике был представлен индекс DAX, который представлял собой список из 30 ведущих компаний Германии — «голубых фишек», торгующихся на Франкфуртской бирже. В этот список вошли такие мировые лидеры в своих отраслях, как Siemens (IT-технологии), Adidas (спортивная одежда и обувь), BMW, Volkswagen Group (автомобилестроение), Bayer (фармацевтика), Metro (розничная торговля), Henkel (бытовая химия). Из-за ведущих позиций данных компаний на международном рынке индекс DAX является одним из самых значимых в глобальном рынке.
Франкфурт в гонке с Лондоном
На данный момент по обороту сделок с акциями Франкфуртская фондовая биржа занимает второе место в Европе, уступая своему главному ненавистному конкуренту — Лондонской бирже. Для выхода на первую позицию немецкое руководство принимало множество шагов, как переговоры о возможном объединении с Euronext или российскими биржами ММВБ и РТС, так и непосредственно пыталось купить главного врага, однако сделка с лондонцами не удалась. Одними из весомых плюсов Франкфуртской биржи являются: высокая прозрачность правил торгов на рынке и большое количество финансовых инструментов.
Не будет лишним упомянуть, что именно на Франкфуртской фондовой бирже в ХVIII веке начал свои первые шаги в торговле Майер Амшель Ротшильд, ставший вскоре могущественным банкиром и передавший свое влияние сыновьям, деятельность потомков которых до сих пор имеет широкий общественный резонанс.
NEW 21.12.13 17:37
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
Токийская фондовая биржа — Tokyo Stock Exchange
Токийская фондовая биржаТокийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange) – одна из наиболее популярных фондовых бирж мира. TSE была основана в 1878 году, как можно судить по названию, находится в Токио, Япония. Токийская фондовая биржа для трейдеров из Москвы открывается первой – в 2 часа ночи.
Акции Токийской фондовой биржи
Выбор акций на Токийской фондовой бирже огромен – порядка 2500 компаний размещаются на ней, в том числе и мировые гиганты, такие как Honda, Toyota, Sony, Casio и т.д., а также крупнейшие банки и финансовые корпорации Японии. По уровню капитализации и прибыльности Tokyo Stock Exchange уступает только Нью-Йоркской фондовой бирже.
Акции компаний, торгующихся на Токийской фондовой бирже, делятся на 3 категории:
- Акции компаний с наивысший капитализацией – практически голубые фишки;
- Акции компаний среднего звена;
- Mothers – акции новых, но быстрорастущих компаний.
Фондовые индексы Tokyo Stock Exchange
Как и у каждой фондовой биржи, Токийская формирует свои основные индексы – NIKKEI и TOPIX:
- Фондовый индекс NIKKEI рассчитывается с 1970 года, ранее назывался TSE Adjusted Stock Price Average, подсчеты вела японская газета Nihon Keizai Shimbun, сокращенное название которой дало имя индексу. Индекс NIKKEI отображает динамику развития 225 выбранных компаний, торгующихся на Токийской фондовой бирже.
- Индекс TOPIX рассчитывается TSE самостоятельно. Данные обновляются каждые 15 секунд.
Токийская фондовая биржаТокийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange) – одна из наиболее популярных фондовых бирж мира. TSE была основана в 1878 году, как можно судить по названию, находится в Токио, Япония. Токийская фондовая биржа для трейдеров из Москвы открывается первой – в 2 часа ночи.
Акции Токийской фондовой биржи
Выбор акций на Токийской фондовой бирже огромен – порядка 2500 компаний размещаются на ней, в том числе и мировые гиганты, такие как Honda, Toyota, Sony, Casio и т.д., а также крупнейшие банки и финансовые корпорации Японии. По уровню капитализации и прибыльности Tokyo Stock Exchange уступает только Нью-Йоркской фондовой бирже.
Акции компаний, торгующихся на Токийской фондовой бирже, делятся на 3 категории:
- Акции компаний с наивысший капитализацией – практически голубые фишки;
- Акции компаний среднего звена;
- Mothers – акции новых, но быстрорастущих компаний.
Фондовые индексы Tokyo Stock Exchange
Как и у каждой фондовой биржи, Токийская формирует свои основные индексы – NIKKEI и TOPIX:
- Фондовый индекс NIKKEI рассчитывается с 1970 года, ранее назывался TSE Adjusted Stock Price Average, подсчеты вела японская газета Nihon Keizai Shimbun, сокращенное название которой дало имя индексу. Индекс NIKKEI отображает динамику развития 225 выбранных компаний, торгующихся на Токийской фондовой бирже.
- Индекс TOPIX рассчитывается TSE самостоятельно. Данные обновляются каждые 15 секунд.
NEW 21.12.13 17:40
в ответ LAD1 28.11.13 18:44
Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange)
Гонконгская фондовая биржаСовсем недавно Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange) вышла на передовые позиции в азиатско-тихоокеанском регионе, заставив тем самым прямых конкурентов из Шанхая и Токио задумчиво чесать затылки.
Гонконгская биржа — зарождение
Известный своими школами восточных боевых искусств и продолжительным британским влиянием, Гонконг явил также миру другое знаменитое детище — Гонконгскую биржу. Появившись примерно в одно время и по похожим причинам (стремительное развитие местной промышленности) с земляками из Шанхая, южане все-таки пошли по другому сценарию: так как юридически Гонконг принадлежал Великобритании, он последовал лучшим английским экономическим традициям. Созданная в 1891 году Ассоциация брокеров Гонконга стала брендом в 1914, переименовавшись в известную теперь Гонконгскую фондовую биржу. Новоявленный финансовый институт сразу обратился в стремительный рост (находившийся под британским протекторатом город был уже развитым экономическим центром, являясь важным морским портом), а также занялся скупкой локальных конкурентных бирж, что и было окончательно завершено в 2000 году. В ХХ веке благополучию биржи помешали только японцы, захватившие Гонконг во время Второй мировой войны, а также экономический кризис уже в конце 90-ых гг.
С 1995 по 2009 гг. рыночная капитализация Гонконгской биржи увеличилась более чем в 5 раз. А в самом 2009-м по общей сумме привлеченных средств в ходе первичного размещения акций (IPO) китайский фондовый институт неожиданно занял первое место на планете, с показателем 23,9 млрд. долларов, что составило 24% от общемирового объема. Гонконгцы в этом соревновании обошли таких именитых соперников, как NYSE Euronext, NASDAQ и земляков из Шанхая.
Несмотря на включение в состав КНР, в основу гонконгского законодательного права положены британские юридические принципы. Главное правило Hong Kong Stock Exchange — равенство прав и обязанностей акционеров и держателей депозитарных расписок. Иностранная компания, желающая быть включенной в листинг Гонконгской фондовой биржи, должна соответствовать некоторым ее юридическим и финансовым требованиям. Также такая компания обязана воспользоваться услугами консультанта (именуемого «спонсором»), обеспечивающего достоверность и точность информации об организации во время листинга и имеющего соответствующую лицензию на проведение данной деятельности.
Открытие Гонконгской фондовой биржи для РФ
Первой иностранной, а также российской компанией, разместившей депозитарные расписки на Гонконгской бирже, стала контролируемая Олегом Дерипаской Русал. В январе 2010 года, осуществив предварительно реструктуризацию долгов компании на сумму 16,9 млрд. долларов Русал выставил около 11% акций предприятия на торг, выручив за них 2,2 млрд. долларов США. Успешное проведение данного IPO привлекло внимание других российских собственников, как, например, Виктора Вексельберга, готовящегося там же осуществить размещение акций собственного «Золото Камчатки». Понравилось сотрудничать с гонконгцами и первопроходцу Олегу Дерипаске, который не только планирует повторить успешный опыт IPO уже с другим своим детищем, En+ Power, но и недавно вошел в состав акционеров Гонконгской товарной биржи, завладев 10% пакетом.
Индекс Hang Seng Index (HSI)
Основным индикатором деловой активности и состояния Гонконгской фондовой биржи является индекс Hang Seng Index (индекс HSI) (назван по имени банка, которому принадлежит аналитическая компания, рассчитывающая индекс). Он определяется как средневзвешенная цена на бумаги 40 крупнейших компаний Гонконгской биржи, дающих в совокупности 65% общей капитализации эмитентов данной торговой площадки.
Гонконгская фондовая биржаСовсем недавно Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange) вышла на передовые позиции в азиатско-тихоокеанском регионе, заставив тем самым прямых конкурентов из Шанхая и Токио задумчиво чесать затылки.
Гонконгская биржа — зарождение
Известный своими школами восточных боевых искусств и продолжительным британским влиянием, Гонконг явил также миру другое знаменитое детище — Гонконгскую биржу. Появившись примерно в одно время и по похожим причинам (стремительное развитие местной промышленности) с земляками из Шанхая, южане все-таки пошли по другому сценарию: так как юридически Гонконг принадлежал Великобритании, он последовал лучшим английским экономическим традициям. Созданная в 1891 году Ассоциация брокеров Гонконга стала брендом в 1914, переименовавшись в известную теперь Гонконгскую фондовую биржу. Новоявленный финансовый институт сразу обратился в стремительный рост (находившийся под британским протекторатом город был уже развитым экономическим центром, являясь важным морским портом), а также занялся скупкой локальных конкурентных бирж, что и было окончательно завершено в 2000 году. В ХХ веке благополучию биржи помешали только японцы, захватившие Гонконг во время Второй мировой войны, а также экономический кризис уже в конце 90-ых гг.
С 1995 по 2009 гг. рыночная капитализация Гонконгской биржи увеличилась более чем в 5 раз. А в самом 2009-м по общей сумме привлеченных средств в ходе первичного размещения акций (IPO) китайский фондовый институт неожиданно занял первое место на планете, с показателем 23,9 млрд. долларов, что составило 24% от общемирового объема. Гонконгцы в этом соревновании обошли таких именитых соперников, как NYSE Euronext, NASDAQ и земляков из Шанхая.
Несмотря на включение в состав КНР, в основу гонконгского законодательного права положены британские юридические принципы. Главное правило Hong Kong Stock Exchange — равенство прав и обязанностей акционеров и держателей депозитарных расписок. Иностранная компания, желающая быть включенной в листинг Гонконгской фондовой биржи, должна соответствовать некоторым ее юридическим и финансовым требованиям. Также такая компания обязана воспользоваться услугами консультанта (именуемого «спонсором»), обеспечивающего достоверность и точность информации об организации во время листинга и имеющего соответствующую лицензию на проведение данной деятельности.
Открытие Гонконгской фондовой биржи для РФ
Первой иностранной, а также российской компанией, разместившей депозитарные расписки на Гонконгской бирже, стала контролируемая Олегом Дерипаской Русал. В январе 2010 года, осуществив предварительно реструктуризацию долгов компании на сумму 16,9 млрд. долларов Русал выставил около 11% акций предприятия на торг, выручив за них 2,2 млрд. долларов США. Успешное проведение данного IPO привлекло внимание других российских собственников, как, например, Виктора Вексельберга, готовящегося там же осуществить размещение акций собственного «Золото Камчатки». Понравилось сотрудничать с гонконгцами и первопроходцу Олегу Дерипаске, который не только планирует повторить успешный опыт IPO уже с другим своим детищем, En+ Power, но и недавно вошел в состав акционеров Гонконгской товарной биржи, завладев 10% пакетом.
Индекс Hang Seng Index (HSI)
Основным индикатором деловой активности и состояния Гонконгской фондовой биржи является индекс Hang Seng Index (индекс HSI) (назван по имени банка, которому принадлежит аналитическая компания, рассчитывающая индекс). Он определяется как средневзвешенная цена на бумаги 40 крупнейших компаний Гонконгской биржи, дающих в совокупности 65% общей капитализации эмитентов данной торговой площадки.
Вы не можете
ничего поделать с длинной вашей жизни,
но можете сделать многое с её шириной и глубиной.
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NEW 21.12.13 17:45
в ответ pivoner 21.12.13 17:40
Развитие современных фондовых рынков
С момента появления человеческого общества существует обмен. Развитие этого процесса приводит к появлению денег и торговли. Потом возникают ярмарки, караванные пути, обильная внешняя торговля, возникает новое сословие — торговцы. Возникают такие понятия как: инвестиции, инвесторы, торговые посредники, фондовая биржа, спекуляции и спекулянты. Для обмена новостями и заключения сделок торговцам и инвесторам приходилось встречаться в трактирах, на площадях города или даже в храмах. Так появились первые биржевые собрания (прообразы фондовых бирж).
фондовый рынок
Рождение самого термина «биржа» связывают с голландским городом Brugge, где жила богатая торговая семья Van der Burgser. Семья содержала гостиницу, которая и стала излюбленным пристанищем венецианских торговцев. Так выражение «пойти к Burgser» постепенно преобразовалось в современное слово биржа, применительно к торговле ценными бумагами — фондовая биржа.
Специально построенное здание для заключения сделок — биржа (позднее крупнейшая европейская фондовая биржа) впервые появилась в 1531 году во фламандском городе Антверпене. По ее образу были созданы Лионская биржа (1545), Лондонская Королевская биржа (1566) и другие биржи, которые являлись в основном товарными. Их отличиями от оптовой торговли являлись не только возможность купить или продать товар без необходимости везти всю партию к месту заключения сделки, но и то, что на бирже можно было заключить сделку на поставку товара, который мог быть еще не произведен. Появление сделок с отдаленным сроком исполнения дало возможность извлечения прибыли из колебания цен, что и сделало биржу пристанищем спекулянтов. С этого момента биржей стал интересоваться всякий, кто понимал, что сохранение капитала — это его приумножение, а единственным инструментом обогащения становился свой собственный интеллект и проницательный ум.
Рынок ценных бумаг
В то время участие в торговле на биржах было доступно только владельцам крупных капиталов. Ведь не у всякого найдутся средства на покупку 10 000 мешков зерна или каравана с восточными пряностями. Для эффективного решения этой задачи стали возникать фондовые биржи. Фондовые биржи нуждались в массовости, хотя и не всегда были общедоступными.
Даже большие богатства не были устойчивыми, потому что их владелец стремился инвестировать все деньги в предприятие для получения наибольшей прибыли, а отсутствие резерва делало даже богача жертвой изменяющихся обстоятельств (рост цен, невыполнение обязательств перед партнером, гибель корабля с товаром и пр.) Вот тогда и потребовалось обращение к мелким вкладчикам, маленькие капиталы которых в сумме давали значительную добавку к «центральному» капиталу. Пришлось выпускать акции, которые давали каждому их держателю право на участие в делах фирмы и право получения части прибыли в зависимости от размера вклада. Появился рынок ценных бумаг, где любой мог купить акции компании, которая вызывает у него доверие или акции, которые просто дорожают. Так возникли фондовые биржи, где уже торговали не товарами, а бумажными обязательствами.
Начиная с позднего Средневековья, государственный аппарат любой европейской страны тратил больше денег, чем собирал налогов. Практически всегда королевская казна имела отрицательный баланс. Государство было вынуждено выпустить «долговые бумаги», обещая высокие проценты. Популярность таких бумаг только усилила роль фондовых бирж в экономической жизни государства. Да и население понемногу приучалось к финансовой дисциплине, финансовой предусмотрительности и финансовому контролю над государством.
Таким образом, производителям все время требуются средства на развитие производства, а у государства происходит временной разрыв между собиранием налогов и тратой этих средств. В противоположность этому у населения накапливаются значительные денежные суммы в виде сбережений. Государство выпускает облигации, которые, по сути, являются долговыми расписками, а компании предлагают всем желающим стать их полноправными хозяевами, приобретая часть их акций. В первом случае владелец облигации получит гарантированный процент, а во втором — часть ежегодной прибыли компании в виде дивидендов. Фондовая биржа выступает в качестве организатора торгов таких ценных бумаг.
Фондовая биржа — дитя времени
Унаследовав от товарной биржи инструменты торговли, фондовая биржа довольно быстро обогнала ее. Массовый переход к акционерной форме всего бизнеса, начавшийся во второй половине XIX в., закрепил за ней статус первенства в биржевом мире. С этого момента биржа стала играть одну из главных ролей в экономическом росте стран.
Дальнейшее развитие фондовых бирж пошло по пути увеличения своей сферы влияния. Постепенно на передний план выдвигались биржи наиболее экономически развитых стран. На них закреплялись акции компаний, которые довели масштабы своих финансовых операций до общенациональных. С укрупнением фондовых бирж начинает меняться и биржевой механизм. Первоначально являясь местом встречи двух купцов, желающих заключить сделку, биржа не выполняла никаких функций, кроме обеспечения условий для заключения сделки.
С ростом количества торгов фондовая биржа физически была не в состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить товар либо ценные бумаги. Тот, кто брал на себя функцию проведения биржевых операций, становится посредником. В отдельно взятой фондовой сделке уже задействованы три стороны: продавец, покупатель и посредник. На начальных этапах модель проста — один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов фондовых операций усложняется и модель: в ней посредников уже два. Покупатель обращается к одному, а продавец — к другому, причем вероятность совпадения мала.
При еще большей интенсивности фондовых операций складывается модель, популярная еще в XIX веке: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи, и между ними появляется еще один. Назовем его «центральным», а его контрагентов – «фланговыми» посредниками. В XX веке биржа стала столь популярной, что, например, в США более 50% населения принимают участие в торгах. Фондовая биржа уже имеет очень разветвленную и развитую сеть обслуживания заявок, где заключить сделку с небольшим капиталом является очень простой процедурой, правда, пока еще дороговатой из-за множества посредников.
Эра Технического Анализа
Жесткая конкуренция и развитие Интернет технологий значительно упростили техническую и юридическую стороны сделок. За уже свершившейся компьютерной революцией пришла революция биржевого дела.
Здесь также рассредоточено центральное информационное звено. Участники вступают в сделки с большей долей независимости, пересекая границы стран, экономических союзов и солидных в прошлом бирж. Уже не требуется многочасовое стояние среди анфилад биржевого холла, заискивания перед рядовым клерком, огромного количества разрешений и торговли «вслепую», когда инвестор, отдавая приказы своему брокеру, пользовался в лучшем случае сводками NEW YORK WALL STREET JOURNAL, а в худшем просто слухами. Все изменил Internet, здоровая конкуренция, новые технологии и наука. Рынок еще больше самонастраивается, преодолевая эгоистические интересы крупных биржевых игроков. Совокупный массовый участник этой доступной виртуальной биржи становится сильнее любой финансовой акулы, которая в прошлые времена могла устроить кризис в отдельной стране или даже на континенте. Объединенный интеллект многомиллионной массы держателей акций теперь обеспечивает благосостояние именно среднего, умственно активного сословия.
Приблизительно в 50-60 годах XX века, в начале, энтузиасты, а затем и остальная прогрессивная часть биржевого сообщества, обратила внимание на то, что цена на тот или иной финансовый актив изменяется не хаотично, а подвержена определенным закономерностям. Практически повсеместно трейдеры начали наносить цены на координатную ось и пытаться анализировать полученные графики. Так наступила Новая Эра в биржевой торговле — Эра Технического Анализа.
Support и Resistance
Технический анализ предполагает, что вся информация о рынке и дальнейших его колебаниях уже содержится в цене. Любой фактор, влияющий на цену — экономический, политический или психологический — уже учтен рынком и включен в цену. Исходными данными для технического анализа являются биржевые цены — высшая и низшая цена, цена открытия и закрытия за определенный период времени и объем операций. Инструментом технического анализа является график, языком — статистика. Можно сказать, что технический анализ — это статистическо-математический анализ предыдущих котировок с прогнозированием последующих цен.
Такой подход к биржевому делу был нов и привлекателен. Буквально за несколько лет технический анализ прошел путь от «экзотического инструмента» до научного метода. Сейчас, наверное, невозможно представить биржу без графиков изменения цен, как технический анализ без линий Support и Resistance.
Профессия управляющего финансовыми активами или просто трейдера стала больше чем обычное ремесло. Результаты торговли во многом стали зависеть от умения правильно интерпретировать события, а не просто от финансового потенциала участника биржевых торгов. Огромную роль стали играть такие качества, как индивидуальность, аналитический склад ума, быстрая реакция и т.д.
Маржинальная торговля
Следующим этапом эволюции Фондовой Биржи, было введение во всеобщую практику принципов маржинальной торговли, особенно ярко проявившей себя на биржах CFD (контрактов на разнице цен), фьючерсных контрактов и Форекс (Forex). Суть маржинальной торговли заключается в предоставлении кредита для проведения спекулятивной сделки на сумму, в несколько раз превышающую средства клиента. Отношение суммы кредита к залоговым средствам клиента называется Leverage. В настоящее время, это соотношение может составлять 1:100 и более.
Благодаря данному сервису все большая часть мировых финансовых рынков стала доступна рядовому инвестору. В настоящее время держатель 5 000 – 10 000 USD, конечно не «перевернет» рынок, но сможет сделать то, что ранее было не под силу даже компаниям — миллионерам. Он сможет получить доход независимо от капризов рынка, сговоров транснациональных компаний и биржевых коллизий. Единственное, что заботит трейдера, — это анализ рыночной ситуации и прогнозирование изменения цены методами технического и фундаментального анализа. Прогнозирование изменения цены, безусловно, непростая задача. Но вглядитесь в графики котировок ценных бумаг, найдите закономерности, почитайте специальную литературу, потренируйтесь. И тогда прибыль будет достойной наградой за остроту вашего ума.
Сколько стоит место на фондовой бирже?
Глобализация рынка капитала и развитие технологий привели к пересмотру всей концепции функционирования и развития денежного и фондового рынков. Можно с уверенностью сказать, что деньги частных инвесторов, массовый приход которых был обеспечен благодаря передовым электронными технологиями и введением во всеобщую практику электронных торгов, способствовали небывалому подъему фондового рынка в последние годы, поддержанию высокой ликвидности и расцвету инвестиционной активности.
С другой стороны, несмотря на очевидные преимущества электронных торгов — дешевизну, простоту, прозрачность и быстроту операций, переход на новые технологии торговли ценными бумагами потребовал преодолеть консерватизм крупных профессиональных участников фондового рынка. Старые игроки, теряющие свой бизнес, ведут постоянную борьбу с целью воспрепятствовать приходу на рынок новых идей. Но прогресс неумолим. А классические биржи работают по такой схеме, что если бы исчезли все изобретения человечества за последние 100 лет, а писать можно было бы только гусиными перьями, то они все равно бы не прекратили своего существования. Им присущи и торговая яма, и традиционные голосовые торги в зале. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) число членов биржи не изменяется с 1953 года и составляет 1366. Стать ее членом можно, лишь купив членство у другого ее участника, пройдя многочисленные проверки на характер деятельности, кредитоспособность и т.д. После этого необходимо получить согласие от специального Комитета по приему новых членов и Биржевого Совета (Совета Директоров). Обычно для этого требуются рекомендации действующих членов биржи.
В августе 1999 года за одно место на NYSE была заплачена цена в размере 2 650 000 USD. И это только за право принять участие в биржевых торгах без учета налогов и сборов!
IPO компьютерных технологий
Развитие Интернет технологий и интернет-трейдинга, а также процессы глобализации мировой экономики ярко проявились в формировании и росте новых электронных бирж и развитии электронных торгов на фондовом рынке, да и на других тоже. Примером может являться крупнейшая в мире электронная биржа NASDAQ, которая за какие-то 20 лет по объему торгуемых акций и по количеству первичных размещений (IPO) превосходит все крупнейшие биржи с вековыми традициями. Операции осуществляются только с помощью компьютерных сетей, т. е. отсутствуют торговые залы. По всему миру разбросаны более 200 000 терминалов и практически из любой точки мира можно стать участником электронных торгов.
Конкурентная борьба на современных фондовых рынках приводит к:
− инвестированию значительных финансовых средств в новейшие технологии;
− созданию на их базе новых инструментов рынка;
− повышению качества услуг;
− снижению транзакционных издержек;
− установлению непосредственных связей между инвесторами и эмитентами вне зависимости от их национальной принадлежности.
Как можно охарактеризовать современный фондовый рынок? Самое главное — биржа стала крайне доступной. Любой желающий теперь может стать участником электронных торгов даже с небольшим депозитом — от нескольких сотен долларов! Ликвидация огромного количества промежуточных звеньев значительно удешевила услуги.
Комиссионные, spread и прочие брокерские вознаграждения стали в несколько раз меньше, а как следствие — на бирже появляется все больше и больше небогатых инвесторов. Усовершенствование условий торговли (мгновенное и точное исполнение приказов и внушительные размеры Leverage) привели к огромной популярности электронной биржевой торговли. Естественно, что человек, обладающий небольшой суммой, будет иметь и небольшую прибыль. Но эта прибыль, может быть вложена в дело еще раз, и сделать следующий прирост уже значительным.
Сейчас можно сказать с уверенностью, что на современной бирже нет другого пути, как войти в единое международное электронное пространство, дающее возможность каждому желающему стать участником валютного, товарного или фондового рынка.
С момента появления человеческого общества существует обмен. Развитие этого процесса приводит к появлению денег и торговли. Потом возникают ярмарки, караванные пути, обильная внешняя торговля, возникает новое сословие — торговцы. Возникают такие понятия как: инвестиции, инвесторы, торговые посредники, фондовая биржа, спекуляции и спекулянты. Для обмена новостями и заключения сделок торговцам и инвесторам приходилось встречаться в трактирах, на площадях города или даже в храмах. Так появились первые биржевые собрания (прообразы фондовых бирж).
фондовый рынок
Рождение самого термина «биржа» связывают с голландским городом Brugge, где жила богатая торговая семья Van der Burgser. Семья содержала гостиницу, которая и стала излюбленным пристанищем венецианских торговцев. Так выражение «пойти к Burgser» постепенно преобразовалось в современное слово биржа, применительно к торговле ценными бумагами — фондовая биржа.
Специально построенное здание для заключения сделок — биржа (позднее крупнейшая европейская фондовая биржа) впервые появилась в 1531 году во фламандском городе Антверпене. По ее образу были созданы Лионская биржа (1545), Лондонская Королевская биржа (1566) и другие биржи, которые являлись в основном товарными. Их отличиями от оптовой торговли являлись не только возможность купить или продать товар без необходимости везти всю партию к месту заключения сделки, но и то, что на бирже можно было заключить сделку на поставку товара, который мог быть еще не произведен. Появление сделок с отдаленным сроком исполнения дало возможность извлечения прибыли из колебания цен, что и сделало биржу пристанищем спекулянтов. С этого момента биржей стал интересоваться всякий, кто понимал, что сохранение капитала — это его приумножение, а единственным инструментом обогащения становился свой собственный интеллект и проницательный ум.
Рынок ценных бумаг
В то время участие в торговле на биржах было доступно только владельцам крупных капиталов. Ведь не у всякого найдутся средства на покупку 10 000 мешков зерна или каравана с восточными пряностями. Для эффективного решения этой задачи стали возникать фондовые биржи. Фондовые биржи нуждались в массовости, хотя и не всегда были общедоступными.
Даже большие богатства не были устойчивыми, потому что их владелец стремился инвестировать все деньги в предприятие для получения наибольшей прибыли, а отсутствие резерва делало даже богача жертвой изменяющихся обстоятельств (рост цен, невыполнение обязательств перед партнером, гибель корабля с товаром и пр.) Вот тогда и потребовалось обращение к мелким вкладчикам, маленькие капиталы которых в сумме давали значительную добавку к «центральному» капиталу. Пришлось выпускать акции, которые давали каждому их держателю право на участие в делах фирмы и право получения части прибыли в зависимости от размера вклада. Появился рынок ценных бумаг, где любой мог купить акции компании, которая вызывает у него доверие или акции, которые просто дорожают. Так возникли фондовые биржи, где уже торговали не товарами, а бумажными обязательствами.
Начиная с позднего Средневековья, государственный аппарат любой европейской страны тратил больше денег, чем собирал налогов. Практически всегда королевская казна имела отрицательный баланс. Государство было вынуждено выпустить «долговые бумаги», обещая высокие проценты. Популярность таких бумаг только усилила роль фондовых бирж в экономической жизни государства. Да и население понемногу приучалось к финансовой дисциплине, финансовой предусмотрительности и финансовому контролю над государством.
Таким образом, производителям все время требуются средства на развитие производства, а у государства происходит временной разрыв между собиранием налогов и тратой этих средств. В противоположность этому у населения накапливаются значительные денежные суммы в виде сбережений. Государство выпускает облигации, которые, по сути, являются долговыми расписками, а компании предлагают всем желающим стать их полноправными хозяевами, приобретая часть их акций. В первом случае владелец облигации получит гарантированный процент, а во втором — часть ежегодной прибыли компании в виде дивидендов. Фондовая биржа выступает в качестве организатора торгов таких ценных бумаг.
Фондовая биржа — дитя времени
Унаследовав от товарной биржи инструменты торговли, фондовая биржа довольно быстро обогнала ее. Массовый переход к акционерной форме всего бизнеса, начавшийся во второй половине XIX в., закрепил за ней статус первенства в биржевом мире. С этого момента биржа стала играть одну из главных ролей в экономическом росте стран.
Дальнейшее развитие фондовых бирж пошло по пути увеличения своей сферы влияния. Постепенно на передний план выдвигались биржи наиболее экономически развитых стран. На них закреплялись акции компаний, которые довели масштабы своих финансовых операций до общенациональных. С укрупнением фондовых бирж начинает меняться и биржевой механизм. Первоначально являясь местом встречи двух купцов, желающих заключить сделку, биржа не выполняла никаких функций, кроме обеспечения условий для заключения сделки.
С ростом количества торгов фондовая биржа физически была не в состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить товар либо ценные бумаги. Тот, кто брал на себя функцию проведения биржевых операций, становится посредником. В отдельно взятой фондовой сделке уже задействованы три стороны: продавец, покупатель и посредник. На начальных этапах модель проста — один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов фондовых операций усложняется и модель: в ней посредников уже два. Покупатель обращается к одному, а продавец — к другому, причем вероятность совпадения мала.
При еще большей интенсивности фондовых операций складывается модель, популярная еще в XIX веке: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи, и между ними появляется еще один. Назовем его «центральным», а его контрагентов – «фланговыми» посредниками. В XX веке биржа стала столь популярной, что, например, в США более 50% населения принимают участие в торгах. Фондовая биржа уже имеет очень разветвленную и развитую сеть обслуживания заявок, где заключить сделку с небольшим капиталом является очень простой процедурой, правда, пока еще дороговатой из-за множества посредников.
Эра Технического Анализа
Жесткая конкуренция и развитие Интернет технологий значительно упростили техническую и юридическую стороны сделок. За уже свершившейся компьютерной революцией пришла революция биржевого дела.
Здесь также рассредоточено центральное информационное звено. Участники вступают в сделки с большей долей независимости, пересекая границы стран, экономических союзов и солидных в прошлом бирж. Уже не требуется многочасовое стояние среди анфилад биржевого холла, заискивания перед рядовым клерком, огромного количества разрешений и торговли «вслепую», когда инвестор, отдавая приказы своему брокеру, пользовался в лучшем случае сводками NEW YORK WALL STREET JOURNAL, а в худшем просто слухами. Все изменил Internet, здоровая конкуренция, новые технологии и наука. Рынок еще больше самонастраивается, преодолевая эгоистические интересы крупных биржевых игроков. Совокупный массовый участник этой доступной виртуальной биржи становится сильнее любой финансовой акулы, которая в прошлые времена могла устроить кризис в отдельной стране или даже на континенте. Объединенный интеллект многомиллионной массы держателей акций теперь обеспечивает благосостояние именно среднего, умственно активного сословия.
Приблизительно в 50-60 годах XX века, в начале, энтузиасты, а затем и остальная прогрессивная часть биржевого сообщества, обратила внимание на то, что цена на тот или иной финансовый актив изменяется не хаотично, а подвержена определенным закономерностям. Практически повсеместно трейдеры начали наносить цены на координатную ось и пытаться анализировать полученные графики. Так наступила Новая Эра в биржевой торговле — Эра Технического Анализа.
Support и Resistance
Технический анализ предполагает, что вся информация о рынке и дальнейших его колебаниях уже содержится в цене. Любой фактор, влияющий на цену — экономический, политический или психологический — уже учтен рынком и включен в цену. Исходными данными для технического анализа являются биржевые цены — высшая и низшая цена, цена открытия и закрытия за определенный период времени и объем операций. Инструментом технического анализа является график, языком — статистика. Можно сказать, что технический анализ — это статистическо-математический анализ предыдущих котировок с прогнозированием последующих цен.
Такой подход к биржевому делу был нов и привлекателен. Буквально за несколько лет технический анализ прошел путь от «экзотического инструмента» до научного метода. Сейчас, наверное, невозможно представить биржу без графиков изменения цен, как технический анализ без линий Support и Resistance.
Профессия управляющего финансовыми активами или просто трейдера стала больше чем обычное ремесло. Результаты торговли во многом стали зависеть от умения правильно интерпретировать события, а не просто от финансового потенциала участника биржевых торгов. Огромную роль стали играть такие качества, как индивидуальность, аналитический склад ума, быстрая реакция и т.д.
Маржинальная торговля
Следующим этапом эволюции Фондовой Биржи, было введение во всеобщую практику принципов маржинальной торговли, особенно ярко проявившей себя на биржах CFD (контрактов на разнице цен), фьючерсных контрактов и Форекс (Forex). Суть маржинальной торговли заключается в предоставлении кредита для проведения спекулятивной сделки на сумму, в несколько раз превышающую средства клиента. Отношение суммы кредита к залоговым средствам клиента называется Leverage. В настоящее время, это соотношение может составлять 1:100 и более.
Благодаря данному сервису все большая часть мировых финансовых рынков стала доступна рядовому инвестору. В настоящее время держатель 5 000 – 10 000 USD, конечно не «перевернет» рынок, но сможет сделать то, что ранее было не под силу даже компаниям — миллионерам. Он сможет получить доход независимо от капризов рынка, сговоров транснациональных компаний и биржевых коллизий. Единственное, что заботит трейдера, — это анализ рыночной ситуации и прогнозирование изменения цены методами технического и фундаментального анализа. Прогнозирование изменения цены, безусловно, непростая задача. Но вглядитесь в графики котировок ценных бумаг, найдите закономерности, почитайте специальную литературу, потренируйтесь. И тогда прибыль будет достойной наградой за остроту вашего ума.
Сколько стоит место на фондовой бирже?
Глобализация рынка капитала и развитие технологий привели к пересмотру всей концепции функционирования и развития денежного и фондового рынков. Можно с уверенностью сказать, что деньги частных инвесторов, массовый приход которых был обеспечен благодаря передовым электронными технологиями и введением во всеобщую практику электронных торгов, способствовали небывалому подъему фондового рынка в последние годы, поддержанию высокой ликвидности и расцвету инвестиционной активности.
С другой стороны, несмотря на очевидные преимущества электронных торгов — дешевизну, простоту, прозрачность и быстроту операций, переход на новые технологии торговли ценными бумагами потребовал преодолеть консерватизм крупных профессиональных участников фондового рынка. Старые игроки, теряющие свой бизнес, ведут постоянную борьбу с целью воспрепятствовать приходу на рынок новых идей. Но прогресс неумолим. А классические биржи работают по такой схеме, что если бы исчезли все изобретения человечества за последние 100 лет, а писать можно было бы только гусиными перьями, то они все равно бы не прекратили своего существования. Им присущи и торговая яма, и традиционные голосовые торги в зале. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) число членов биржи не изменяется с 1953 года и составляет 1366. Стать ее членом можно, лишь купив членство у другого ее участника, пройдя многочисленные проверки на характер деятельности, кредитоспособность и т.д. После этого необходимо получить согласие от специального Комитета по приему новых членов и Биржевого Совета (Совета Директоров). Обычно для этого требуются рекомендации действующих членов биржи.
В августе 1999 года за одно место на NYSE была заплачена цена в размере 2 650 000 USD. И это только за право принять участие в биржевых торгах без учета налогов и сборов!
IPO компьютерных технологий
Развитие Интернет технологий и интернет-трейдинга, а также процессы глобализации мировой экономики ярко проявились в формировании и росте новых электронных бирж и развитии электронных торгов на фондовом рынке, да и на других тоже. Примером может являться крупнейшая в мире электронная биржа NASDAQ, которая за какие-то 20 лет по объему торгуемых акций и по количеству первичных размещений (IPO) превосходит все крупнейшие биржи с вековыми традициями. Операции осуществляются только с помощью компьютерных сетей, т. е. отсутствуют торговые залы. По всему миру разбросаны более 200 000 терминалов и практически из любой точки мира можно стать участником электронных торгов.
Конкурентная борьба на современных фондовых рынках приводит к:
− инвестированию значительных финансовых средств в новейшие технологии;
− созданию на их базе новых инструментов рынка;
− повышению качества услуг;
− снижению транзакционных издержек;
− установлению непосредственных связей между инвесторами и эмитентами вне зависимости от их национальной принадлежности.
Как можно охарактеризовать современный фондовый рынок? Самое главное — биржа стала крайне доступной. Любой желающий теперь может стать участником электронных торгов даже с небольшим депозитом — от нескольких сотен долларов! Ликвидация огромного количества промежуточных звеньев значительно удешевила услуги.
Комиссионные, spread и прочие брокерские вознаграждения стали в несколько раз меньше, а как следствие — на бирже появляется все больше и больше небогатых инвесторов. Усовершенствование условий торговли (мгновенное и точное исполнение приказов и внушительные размеры Leverage) привели к огромной популярности электронной биржевой торговли. Естественно, что человек, обладающий небольшой суммой, будет иметь и небольшую прибыль. Но эта прибыль, может быть вложена в дело еще раз, и сделать следующий прирост уже значительным.
Сейчас можно сказать с уверенностью, что на современной бирже нет другого пути, как войти в единое международное электронное пространство, дающее возможность каждому желающему стать участником валютного, товарного или фондового рынка.
Вы не можете ничего поделать с длинной вашей жизни,
но можете сделать многое с её шириной и глубиной.
но можете сделать многое с её шириной и глубиной.
NEW 23.12.13 18:42
Линда Брэдфорд Рашке / Linda Bradford Raschke
Linda RachkeЛинда Рашке является профессиональным трейдером с 1981 года. Она начинала свою карьеру в качестве трейдера биржевого зала и позже организовала компанию по управлению деньгами "LBRGroup”. Линда Рашке была представлена в книге Джека Швагера "Новые рыночные волшебники” и хорошо известна по ее собственной книге "Виртуозы Уолл-стрит”. Она также опубликовала огромное число образовательных статей по краткосрочной торговле на рынках.
Вы можете удалить трейдера из биржевого зала, но вы не можете заставить его забыть привычки биржевого зала. Актуальный пример - профессиональный трейдер Линда Рашке, которая в настоящее время торгует из своего офиса, начинала как трейдер в биржевом зале на Тихоокеанской Фондовой бирже в 1981г. и затем на Фондовой бирже Филадельфии.
Хотя уже прошло 17
лет, с тех пор как она перестала торговать в зале, Линда говорит, что рыночные принципы и методы анализа, которые она разрабатывала в то время, остаются составной частью ее торговли и сегодня. На самом деле, некоторые из инструментов, которые она использует сегодня, вроде осциллятора "3-10″, являются по существу теми же самыми, которые она взяла от своего первого наставника более 20 лет назад.
Линда говорит, что торговля "на более высоком уровне” потребовала небольшой корректировки, хотя первоначально все шло достаточно хорошо. Полагаясь исключительно на "Quotron” (простой показ ценовых котировок, который был распространен в 1980-ых), она успешно торговала в течении 45 недель, частично из-за того, что технология способствовала использованию ее навыков чтения данных, которые она приобрела в биржевом зале. Но когда она получила
свое первое программное обеспечение для графического анализа в 1987г., она потеряла деньги в течение трех месяцев.
"Это было безумием в некотором смысле”, говорит она. "Это походило на теннисного игрока, который всегда играл на глине и перешел на траву”.
Неудачи и проблемы обычно не украшают истории профессиональных трейдеров, но Линда Рашке довольно откровенна относительно прошлых оплошностей и фактов неудачных сделок, включая тот факт, что она обанкротилась еще раньше в бытность своей торговли в биржевом зале и даже сегодня не всегда бьет точно в цель. Как и многие трейдеры с опытом торговли в биржевом зале, она сосредотачивается на последовательности - меньших сделках с высокой вероятностью.
"Мне потребовалось 11 лет, чтобы сделать большой путь”, говорит она. "Это было в начало 90-ых, на
соевых контрактах - краткосрочная сделка, которая стала большой. Была бычья дивергенция на осцилляторе 3-10. Я купила по 4.80 $, ожидая движение к 5 $. Это был год наводнения на реке Миссиссипи, и я закончила держать позицию еще с двумя дополнительными пунктами (движение в 10.000 $ на контракт)”.
Часть из того, о чем говорит Линда и пробует на своем торговом месте - это реализм в отношении отдельных сделок, так же как торговли в целом - приведенный выше пример является скорей исключением, чем правилом и ошибки случаются с каждым.
"Я всегда стараюсь видеть свои ошибки”, говорит Линда. "Люди должны знать, что такие вещи случаются с каждым”.
Линда Рашке придерживается практического подхода к торговле. Она указывает, что много потенциальных трейдеров оставляют свою
работу, когда впервые пытаются торговать профессионально, и напряжении при попытке делать деньги на торговле может быть очень изнурительным.
"Это походит на учебу в колледже”, говорит она. "Вы все еще должны платить по счетам, когда идете учиться - вы работаете по вечерам в баре или где-то еще. Очень трудно торговать, когда вы беспокоитесь о том, как будете платить по счетам”.
Записи и числа
Линда Рашке говорит, что не разрабатывает или тестирует полноценную систему торговли, как большинство людей себе ее представляет - определенные наборы правил для входа, выхода и размещения стоп-ордеров. Груды записных книжек в ее офисе, заполненные статистическими моделями и рыночными тенденциями, больше похожими на указатели, которые она использует, чтобы принимать торговые решения в определенное время.
"Вещи, которые я в
основном проверяю, включают основной "подсчет” или моделирование рыночного тренда”, говорит Линда. "Давайте возьмем, например, дневной бар S&P, который закрылся выше 20% своего диапазона. Существует вероятность приблизительно на 75%, что следующий бар будет торговаться выше максимума этого бара, но есть только 50%-ая вероятность, что он закроется выше него. Другими словами, модель предсказывает, что рынок должен торговаться выше максимума последнего дня, но она не имеет никакой прогнозной ценности относительно закрытия. Это было бы базовой моделью или тенденцией.
"В терминах реальной торговли, модель подобно этой может влиять на ситуацию несколькими способами”, продолжает она. "Сначала, она может склонить меня к тому, чтобы удерживать существующие длинные позиции накануне вечером из-за 75%-го ожидания последующего повышения на следующий день. Или, если рынок открывается на следующий день
возле или немного ниже предыдущего закрытия, вы могли бы играть в направлении предыдущего максимума - еще раз, потому что вы знаете о 75%-ой вероятности движения выше этого максимума”.
Многие из ее записных книжек содержат записи рыночной активности, которую она регистрирует вручную, главным образом в течение нескольких часов анализа, выполняемого после закрытия каждого дня. Линда считает, что запись лучше помогает ей запомнить важные моменты.
"Вы всегда будете видеть вещи более ясно, когда рынки закрыты”, говорит она. "Вы в этот момент более объективны. Я являюсь большим сторонником ведения рабочих журналов - регистрируйте свои сделки. Ведите свою торговлю, как вы вели бы любой другой бизнес”.
"Чаша святого Грааля”
Хотя она торгует по собственному усмотрению, Линда Рашке непреклонна относительно необходимости иметь статистику и
стратегии, чтобы понять рынки и сосредоточиться на своей торговле. Например, она говорит, что ее "внутреннее чувство” относительно направления прорыва консолидации оставляет желать лучшего.
"Я ошибаюсь в 90% случаев”, говорит она, смеясь. "Используйте меня как контр-трендовый индикатор - я только знаю, является ли ADX низким (индикатор, который измеряет силу тренда), я готова быть неправой, если я пробую предположить”.
Линда Рашке действительно активно следит за многочисленными торговыми стратегиями, включая технику торговли на откатах названную "Чашей святого Грааля”. Стратегия предназначена, чтобы поймать коррекции на рынках, которые показали наличие увеличенного импульса, с индексом среднего направления движения (ADX) и 20-дневной экспоненциальной Скользящей средней (EMA), обеспечивающими торговые установки.
"Когда рынок прорывается из торгового диапазона и делает новые максимумы импульса, есть последовательность событий, которая обычно выполняется”,
объясняет она. "Цена сначала отступает к 20-периодной EMA на 15-минутном графике, даже на пятиминутном графике, затем то же самое восстановление произойдет на 30-минутном графике, потом на 60-минутном графике и после этого на 120-минутном временном масштабе. К этому времени вы должны искать вершину”.
"Это развивается в хорошую последовательность”, продолжает Линда. "Поскольку рынок продолжал создавать новый импульс вверх, возникла другая установка на покупку, произошедшая на часовом графике 23 декабря, а затем другая, сформированная на 120-минутном графике 2 января”.
"Но каждому восстановлению должно предшествовать значение ADX с 14 барами, выше 30 на данном временном масштабе”, объясняет она. "Лучшие установки будут подтверждаться другими факторами, вроде осциллятора 3-10, делающим новые максимумы”.
Линда Рашке также смотрит на осциллятор 3-10, чтобы увидеть, когда движение начинает терять
силу.
"Также, вы будете часто находить 120-минутные медвежьи дивергенции (когда цена продвигается вверх, а осциллятор 3-10 перемещаются вниз) в конце ценовых подъемов”, говорит она. "Это соответствует окончанию колебания вверх или вниз на дневном временном масштабе”.
Список индикаторов
Вот приводится список индикаторов, которые Линда Рашке наиболее часто использует в своей торговле и анализе:
1. Осциллятор 3-10. "Осциллятор 3-10 я использую с 1981г.”, говорит она. "Это разница между трехдневной простой Скользящей средней и 10-дневной простой Скользящей средней. Плюс, есть вторая линия, которая является 16-периодной простой Скользящим средней от линии 3-10. На графике, я обычно использую MACD, изменяя параметры Скользящих средних с экспоненциальных на простые и длины Скользящих средних в 3, 10 и 16″.
2. 14-периодный ADX. Этот индикатор используется, чтобы измерить
силу тренда.
3. Каналы Кельтнера, которые являются торговыми полосами, состоящими из линий, размещенными на 2.5 среднего истинного диапазона с обеих сторон от 20-периодной экспоненциальной Скользящей средней.
4. 2-периодный индикатор ROC на дневных графиках.
5. Широта закрытия: 10-периодная SMA от биржевых повышений минус снижения.
6. Отношение спроса к предложению. Линда Рашке использует пятипериодную простую Скользящую среднюю от отношения спроса-предложения. Это обычно индикатор TRIN.
Как опытные, так и начинающие трейдеры проводят много времени стараясь распознать модели на рынках - графики и индикаторы на множестве временных масштабов, сезонные тенденции в определенное время месяца или года, настроение и поток данных различных фондов. Ясно, что существует много различных путей анализировать рынки. Анализируя модели, трейдер ищет достаточную причину заключить сделку или выйти из существующей. Рынки
отслеживаются для обнаружения тонких изменений в базовом соотношении спроса и предложения, и как только обнаружено "начальное условие”, которое указывает на положение, когда существует вероятность извлечения прибыли, торговля просто становится вопросом нажатия на "спусковой крючок” для входа в рынок, определения начального уровня риска и затем управления торговлей должным образом в ответ на рыночное действие. Профессиональный трейдер управляет торговлей, наблюдая за подтверждением или не подтверждением его предположений.
Но почему торговля никогда не кажется такой легкой в реальной жизни? В конце концов, это всего лишь игра чисел и действительно не требуется так много времени на изучение основных правил. Возможно это потому, что торговля обычно на 10 процентов состоит из изучения рынка и на 90 процентов из изучения самого себя.
К сожалению, если
трейдер не знает себя, то рынки - это очень дорогое место, чтобы узнать. Если бы трейдеры посветили половину времени, потраченного ими на исследование рынков, чтобы изучить свои собственные поведенческие модели, выгода была бы намного больше, чем от доступа к любому обучающему курсу, видео, системе или технической книге, когда-либо написанной о рынках.
Торговый баланс страдает, когда заключены не те сделки, план торговли не соблюдается и совершаются "добровольные ошибки”. К счастью, трейдеры могут научиться распознавать те персональные поведенческие модели, которые ведут к потере внимания и концентрации, в дополнение к другим плохим привычкам.
Добровольные ошибки
Давайте рассмотрим некоторые обычные модели, приводящие к добровольным ошибкам. Рассмотрим трейдера, который старательно отслеживал рынок для получения определенной ситуации и, по какой-либо причине, заключение сделки пропущено. Он
тогда заключает спонтанную сделку, расстроившись, что пропустил первую. Рынок совершает хорошее движение, и его счет увеличивается. Трейдер тогда гордится прибылью, которую он сделал, становясь небрежным и расслабленным, что приводит к продолжительному периоду спада. Он пропускает точку выхода для фиксации прибыли в выигрышной сделке и позволяет прибыльной позиции превратиться в убыточную. Расстроившись, он тогда усредняется в надежде, по крайней мере, попытаться компенсировать потери.
Часто плохое поведение является результатом эмоциональных реакций. Однако, некоторые случаи просто являются результатом плохих привычек. Цель состоит в том, чтобы сделать торговлю настолько автоматической, насколько это возможно и, таким образом, конечная цель должна состоять в том, чтобы формировать привычки победителя. Как сказал Сократ, "Мы являемся тем, что мы неоднократно делаем. Превосходство, в таком случае, является привычкой”. Вот
некоторые инструменты, которые могут помочь трейдерам определить поведенческие модели, которые мешают им и, далее, устранить их или, по крайней мере, вернуть под контроль. Не менее важным для трейдеров является способность определить поведение, которое является правильным, потому что это первый шаг к построению уверенности.
Идентификация проблемы
Всегда идентифицируйте специфическую проблему или вызов. Вот список вопросов, которые помогут идентифицировать области, на которые следует обратить более пристальное внимание.
Существует ли время дня, когда совершаются наиболее проигрышные сделки? Некоторые трейдеры добиваются лучших результатов утром, а некоторые днем.
Какие типы сделок ведут к наиболее последовательным результатам? Многие трейдеры показывают свои наилучшие результаты, торгуя на более краткосрочном временном масштабе и не давая большой картине вызывать сомнения относительно преимущества торговли в более долгосрочном периоде. Для других,
попытки осуществлять краткосрочное скальпирование могут привести к превышению режима торговли и частым быстрым разворотам. Есть ли план игры или программа торговли, который определен перед началом торгового дня, и насколько близко этот план выполняется? Существуют ли посторонние факторы извне, такие как личные отношения, финансовые неурядицы или болезнь, влияющие на рассуждения трейдера или отвлекающие его? Происходят ли дни с большими потерями из-за эмоциональности или снижения бдительности, и был ли трейдер более эмоциональным или реактивным в эти дни? Является ли общее перегорание, ведущее к плохим привычкам, недостатком концентрации или инерционным превышением режима торговли? Это некоторые из причин, которыми нормальные, интеллектуальные люди могут быть пойманы в разрушительных поведенческих моделях. Итак, возможно ли сломать модели, которые ведут к более эмоциональным рыночным спадам? И, как
трейдер может перенести это на следующий уровень, зная, когда вещи идут правильно и, таким образом, увеличивая размер лучших сделок?
Язык тела
Для большинства людей очень легко научиться распознавать, как их тело реагирует в различных состояниях. Атлет, который находится в "своей тарелке” может остро чувствовать, будучи полностью расслабленным. С другой стороны, атлет, который "выбит из колеи”, будет напряжен, беспокоен и суетлив. Умение обращать внимание на физические реакции может помочь трейдеру подтвердить, когда он находится в хорошей поведенческой модели, либо нарушает свои собственные правила. Он также может научиться распознавать, что его тело чувствует, когда сделка удается и что оно чувствует в проигрышной сделке.
Вот личный пример. Когда я знаю, что сделка работает в соответствие с моим планом и рынок действует как
ожидалось, даже если сделка еще не завершена, я нахожу, что я ощущаю высокий уровень уверенности, что я не чувствую себя вынужденной смотреть на экран. Я не чувствую себя чем-либо обеспокоенной и расслаблена чувством "уверенности”, что моя позиция является хорошей. Однако, если я нахожусь в рынке, и "не чувствую себя” правильно, даже если рынок не двигается против меня, я пристально гляжу на экран, мое дыхание немного более мелкое, и я смотрю не мигая. Может пройти пять минут, а я буду все еще сидеть в точно таком же положении на своем стуле.
Я также знаю о некоторых графических моделях, в которых я участвую, когда я начинаю утомляться или перегорать. Я знаю из опыта, что я, скорее всего, снижу свой уровень бдительности
в эти моменты и, поэтому, я стараюсь прекратить торговать, когда я чувствую себя подобным образом.
Чем дольше трейдер торгует на рынках, тем сильнее он понимает, что за более высокими максимумами могут последовать более низкие минимумы - это единственная вещь, чтобы всегда быть начеку. Многие побеждающие спортивные команды выиграли чемпионаты, выстраивая невероятную защиту. Однако, в торговле окончательная цель заключается в том, чтобы сделать больше чем только выжить, и действительно зарабатывать на случайных подарках, которые может предложить рынок. Поэтому, точно так же, как важно распознавать как вы себя чувствуете, находясь в состоянии, которое может привести к ошибкам в рассуждениях, не менее важно определять состояние, когда вы можете уверенно двигаться вперед. Это состояние, когда пришло время войти в рынок и оставаться там
с сильным трендовым движением. Подтверждение выигрышной сделки поступает не только от индикаторов, но также и от нашего собственного физического состояния, которое дает чувство того, чтобы быть в синхронизации с рынком. В конечном счете, трейдеры, которые достигают этого в торговле, будут наиболее успешными. По мере того как проходит время, опыт станет самым главным активом трейдера. Каждый день трейдер получает больше опыта относительно того, как он себя чувствует заключая наилучшие сделки и какие из его собственных поведенческих моделей ведут к неприятностям. Как только он изучит модели, которые ведут к ошибкам, ему будет гораздо легче совершать эти ошибки с меньшей частотой. Чем меньше добровольных ошибок, тем, в конечном счете, более устойчивой будет его кривая активов.
Хорошее время для торговли
Иногда на рынке
могут быть унылые периоды, когда легко задаться вопросом, вернуться ли когда-нибудь снова "хорошие времена”. Имейте в виду, что рыночные движения неустойчивы. На любом рынке могут быть долгие вялые периоды без каких-либо существенных движений или периоды беспорядочных изменчивых движений в обоих направлениях. Рынок редко перемещается с последовательными умеренными колебаниями. Трейдеры, которые даже не обладают сильным темпераментом, будут иметь большие эмоциональные колебания. Опытные трейдеры знают, что всегда существуют один или два унылых периода в году, и эти периоды требуют большой выдержки и терпения. Если трейдер еще не достаточно опытен в этом бизнесе, он должен быть начеку, чтобы не форсировать события и не превышать режим торговли. Как возможно сломать модели, которые ведут к более эмоциональному спаду? Возможно ли развить самообладание?
Это области,
с которыми каждый трейдер должен будет непрерывно бороться. Даже многие профессиональные трейдеры совершают ошибки после многих лет очень успешной карьеры. Требуется всего один инцидент, когда кое-что начинает уходить от них, и они отвлечены внешними событиями вроде развода, болезни близких или проблем в деловых отношениях. Внешние отвлечения могут легко нарушить внимание и концентрацию.
Как иметь дело с персональными вызовами
Трейдеры, которые время от времени испытывают эмоциональные вызовы или расстройства в своей торговой карьере ни в коем случае не одни такие. Эти вызовы являются частью бизнеса. Слушайте свое тело и его сигналы - оно всегда подает признаки наличия плохих привычек. Но могут быть предприняты некоторые шаги, которые помогут каждому трейдеру защититься против собственной "Ахиллесовой пяты”. Точно изучите специфическую проблему или вызов.
Например, трейдер, возможно, имеет склонность отдавать трехнедельную прибыли за два дня. Иногда очень полезно идентифицировать состояния, которые предшествуют периодам, когда трейдер становится "уязвимым”. Чувствовал ли он себя ликующим, достигнув новых максимумов на своем счету? Или, был ли он отвлечен событиями, которые произошли вне торговли? Трейдер должен научиться признавать различные стороны своей индивидуальности, которые воздействуют на его торговлю, потому что эти черты никогда не исчезнут. В конце концов, мы не роботы - мы живые люди. Но когда мы можем распознавать модели чувств или эмоций, которые мы испытываем, прежде, чем они начинает приносить неприятности, мы менее вероятно заключим сделку, которая не является частью нашего плана игры. Имейте торговый план каждый день. Он является страховкой от заключения спонтанных сделок. Он также защитит
трейдера от использования неподходящей для данного дня стратегии, напоминая ему, что рынок меняется от периодов развития тренда к периодам изменчивости. Трейдер может заранее идентифицировать тип периода, в котором он находится, и быть готовым применить соответствующую стратегию в течение этого дня.
Традиции и ритуалы являются инструментами для того, чтобы оставаться подготовленным в настоящем и может помочь в сохранении поведения трейдера, совместимого с его торговым планом. Каждый нуждается в инструментах, чтобы создать структуру и порядок в иначе очень абстрактной игре. Ведение записей, таких как логическая подоплека заключаемых сделок, статистики или рыночных индикаторов, является превосходным средством дисциплины, которая помогает оставаться последовательным. Также эффективным средством является набор маленьких целей каждый день. Такая цель может заключаться в том, чтобы иметь три выигрышных дня подряд,
или четко следовать торговому плану в течение этого дня. Это также может быть - не заключать более трех сделок в день и воздержаться от превышения режима торговли. Или, открывать позицию на каждом пятиминутном бычьем или медвежьем флаге, который сформируется. Маленькие цели трейдера должны отражать его собственный стиль торговли, потребности и слабости.
Профессиональный трейдер должен научиться различать ошибки, вызванные рыночной средой и добровольные ошибки, которые он делает сам. Он должен избегать делать над собой усилия, если текущая рыночная среда является неблагоприятной или его нормальный торговый стиль не подходит для текущих условий. Хороший способ корректировать поведение заключается в том, чтобы всегда думать о желательном результате. Напишите его рядом с торговым экраном. Читайте это каждое утро.
Каждый раз, когда трейдер собирается предпринять
какое-либо действие, он должен спросить себя, действительно ли оно поддерживает его желательную цель. Он должен представить победное чувство после достижения краткосрочных целей и переигрывать это чувство много раз в своем сознании в качестве мотивации.
Важно очень ясным представлять себе, что цель связана с рынком каждый день, а не только в долгосрочном периоде. Трейдеры должны рассмотреть возможность наличия приятеля-трейдера, с кем они могут разделить свои ежедневные результаты. Большинство трейдеров добьется большего успеха, если они будут ответственны перед кем-то за выполнение своей торговли. Они менее вероятно позволят одному большому проигрышу выйти из-под контроля. Если их рассуждения вредят, то, по крайней мере, есть кто-то еще, кто может привлечь их внимание к тому факту, что трейдер отклоняется от своего плана или может нуждается
в перерыве. Приятель по торговле - это не тот, кто предлагает совет относительно рынка или относительно конкретных сделок. Если трейдер чувствует необходимость просить чьего-либо совета или мнения относительно рынка, то это уверенный признак того, что он не должен быть в данный момент в рынке. Приятель же должен служить тренером, который сможет поднять настроение или повысить, если необходимо, мотивацию, или служить той внешней стороной, чтобы указать, когда трейдер находится в разрушительном торговом поведении, которое заканчивается продолжительным спадом. Рынки могут измениться достаточно быстро. Менее предубежденный трейдер более легко сможет подстроиться под окружающую среду. Если он начинает развивать предубеждение, которое не сопровождается техническими факторами, а вызвано эмоциями или слабостью рассуждения, то сигналы его тела, скорее всего, ничего ему не скажут.
Большинство профессиональных
трейдеров знает, когда они находятся в плохой сделке и знают когда они совершают ошибку. Чем больше сделок делает трейдер и чем больше опыта он получает, тем скорее он научится признавать свои собственные личные признаки, которые указывают, что он действительно находится в плохой сделке, независимо от того, достигнут ли его уровень стоп-ордера или еще нет. Пока трейдер способен извлекать пользу из этого знания, это является еще одной превосходной причиной, чтобы всегда иметь размещенный стоп-ордер на рынке!
Не менее важно, чтобы он помнил, как его тело чувствует, когда он находится под контролем и имеет выигрышную позицию. Лучшие трейдеры идут на шаг дальше и добавляют к выигрышной позиции. Зеленый свет горит! Нога на газе! Эта концепция является столь же важной, как научиться
признавать, когда сделка не работает.
Какой урок необходимо выучить
Трейдер, который проходит через проигрышный период должен спросить себя, "какой урок я должен изучить?” "Что я должен сделать, чтобы изменить ситуацию?” Он никогда не должен делать себе плохую услугу, оглядываясь назад на графические модели с сожалением и говоря "я должен был увидеть это”. Проблема не в том, что он видит или не видит. Проблеме всегда заключается в том, как трейдер управляет сделкой после того как он вошел в рынок. Управление торговлей - это процесс определения уровня начального риска и затем перемещение стоп-ордеров от этого первоначального уровня по мере движения рынка или размещение ордеров на выход из позиции, будь то с прибылью или с потерей.
Трейдер должен положиться на свои лучшие
рассуждения в то время, когда заключена сделка и управлять ее. С опытом, он может научиться распознавать поведенческие модели, которые он испытывает, когда его суждение не может быть на 100 процентов верным - времена, когда он склонен снизить свою бдительность и рынок может наказать его. И затем, через какое-то время, кривая активов трейдера начнет неуклонно улучшаться, поскольку он будет делать все меньше и меньше добровольных ошибок!
NEW 23.12.13 18:47
Льюис Борселино / Lewis Borsellino
BerselinoТорговая яма не похожа ни на какое другое место ведения бизнеса: воздух пропитан деньгами, действо происходит быстро и яростно, каждый накачан адреналином и тестостероном.
Трейдеры стоят чуть ли не на головах друг у друга, пронзительно выкрикивая свои покупки и продажи. Они не стесняются в средствах, пытаясь увидеть покупателей и продавцов в яме и быть увиденными ими.
Лютые соперники и ревностные конкуренты стоят плечом к плечу или, самое большее, на расстоянии нескольких ярдов друг от друга. Руки и локти летают в воздухе. Кто-то начинает драться. Кто-то толкается, кого-то толкают в ответ.
Для стороннего наблюдателя это полнейший хаос; однако в яме на самом деле порядок. У каждого свой участок, примерно около одного квадратного фута, на котором
он может стоять. Когда вы торгуете, вы защищаете свою землю.
"В тот миг, когда я вошел в торговый зал, погрузился в его шум и хаос, я понял, что нашел свой дом”
И после двадцати лет работы Льюис Борселино называет торговый зал своим домом. Один из лучших и величайших трейдеров по версии CNBC, Борселино считается экспертом по биржевой торговле мирового класса и ведущим игроком на фьючерсных контрактах на индексы Standard & Poor’s 500 (S&P).
Г-н Борселино занимался фьючерсными торгами на S&P почти с самого момента их появления в 1983 году. Сегодня он работает как в зале Чикагской товарной биржи, где он один как-то раз произвел 10% всего суточного объема торгов по фьючерсным контрактам S&P, так и за компьютером в своей
фирме в Чикакого.
Льюис Борселино регулярно дает интервью биржевым СМИ. Например, CNN-FN, Bloomberg TV, CNBC, WebFN, и Reuters. Его статьи выходили в ряде газет, таких как Chicago Tribune, Investors Business Daily и USA Today.
Г-н Борселино частый гость на конференциях по финансам. Он читал лекции как в США, так и за их пределами, включая и Россию. Длительный успех ставит его в торговый Пантеон, включающий таких знаменитостей, как Пол Тюдор Джонс, Виктор Нидерхоффер и трейдер бондами Том Болдуин.
Ему принадлежит авторство курса по дейтредингу, книги "Конспект дейтрейдера” (The Day Trader’s Course Workbook), а также автобиографической работы "Дэйтрейдер. Кровь, пот и слезы успеха” (The Day Trader: From the Pit to the PC). Его книги переведены на многие языки мира, включая русский.
Подзаголовок "от ямы к компьютеру” указывает на эволюцию профессии трейдера от "коверного” к "пользователю ПК”. Но эта книга не столько рассказ о переменах в жизни трейдеров, сколько автобиография самого Борселино, выходца из итальянской семьи из Чикагского "Вест Сайда”, сумевшего благодаря силе воли и целеустремленности, стать одним из ведущих трейдеров на рынке фьючерсов Standard & Poor . "Чем безумнее мир вокруг меня, тем благоразумнее я становлюсь. Чем больше хаоса на рынке, тем меньше его во мне”.
Г-н Борселино полагает, что способности ему достались от его строгого но любящего отца, работавшего дальнобойщиком и имевшего склонность подворовывать груз. Борселино старший говаривал: "Я это делаю, чтобы тебе не пришлось”. Затем его взяли агенты ФБР по обвинению в захвате груза серебра, стоимостью в один
миллион долларов. За связи с мафией он получил 15 лет.
В одной из своих книг Борселино вспоминает: "Он оставил нам с братом лыжную маску, пистолет и записку, в которой было сказано: "Идите, зарабатывайте. И заботьтесь о вашей матери”. "Он оставил нам умение держать удар и стоять на собственных ногах”. И еще несколько неоспоримых, хотя и жестких жизненных правил, среди них – "власть в руках тех, у кого есть деньги. Это подняло мои шансы на успех в жизни. Из-за моего происхождения, кроме семьи и друзей, мало кто думал, что я чего-то добьюсь. Я решил доказать, что они не правы”.
Отказавшись от гангстерских замашек отца, Борселино начал быстро подниматься по карьерной лестнице, как в прямом, так и в переносном смысле, -
работал он ступеньках торгового зала Чикагской товарной биржи. В течение 18 лет он оставался там, порой применяя силу, чтобы объясниться с наиболее агрессивными из коллег-трейдеров и вырабатывая шестое чувство, которое подсказывает ему, куда двинется рынок. Хотя за удачами и провалами Борселино просматривается серьезный научный анализ, он постоянно ссылается на интуицию и подчеркивает ее значимость, рассказывая, как сделал миллионы.
Льюис Борселино попал на Чикагскую товарную биржу в 22 года. Начал простым посыльным, а через несколько лет стал независимым трейдером.
Сначала Льюис Борселино состоял в Международной Ассоциации по торговле фьючерсами и опционами (IFOA), крупнейшей ассоциации брокеров на Чикагской товарной бирже. Он был одним из ведущих членов ассоциации и с 1986 по 1990 год выполнял ордера для крупнейших финансовых организаций и торговых
компаний, например, Drexel Burnham, Merrill Lynch, Prudential, Salomon Brothers, Smith Barney и PaineWebber.
В октябре 1987 года, когда ему было 30 лет, за пару сделок (купил-продал), длившихся менее пяти минут, мистер Борселино заработал $1300000. После чего, по собственному признанию, долго "блевал” в туалете. "Моя голова закружилась, когда я осознал грандиозность той задачи, с которой только что справился… Но мои внутренности говорили мне – все могло сложиться совсем по-другому. Если бы рынок повернулся против меня, я был бы уничтожен”. "Трейдинг поднимает на самые большие высоты и опускает на самое дно как никакая другая профессия”, - пишет Льюис Борселино.
Как независимый трейдер и финансовый менеджер, Льюис заинтересован в предоставлении информативных репортажей о Standard & Poor’s 500 (S&P) и Nasdaq. Льюис Борселлино
предлагает информационные продукты для трейдеров. Его краткие и точные комментарии основаны на тех же данных, что используются в его фирме.
Г-н Борселино пробовал заниматься другим бизнесом: продавал недвижимость (удачно), открывал рестораны и автомойки (неудачно). Из чего вывел для себя правило - возможно, это самый мудрый совет во всей книге. "Страшное заблуждение, что любой человек может (ну а ты в особенности) превратить в золото любую возможность. Жизнь не подтверждает этого… Где-то я потерял $10000, где-то - $20000, но это не слишком дорогой урок, чтобы навсегда понять, что надо направлять все усилия на то, что ты делаешь лучше всего. Для меня это трейдинг”.
Льюис Борселлино проживает в Оак Брук, штат Иллинойс, вместе со своей женой Джулией и семью детьми.
NEW 07.01.14 18:05
Майкл Стайнхард / Michael Steinhardt
Майкл Стайнхард родился 7 декабря 1940 года в Бруклине, Нью-Йорк, США. Стайнхард признан одним из лучших инвесторов и управляющим хедж фондов. Является основателем хедж фонда Steinhardt, Fine, Berkowitz & Co.
Один из лучших трейдеров и инвесторов вырос в Бруклине, его отец был ювелиром. Майкл впервые заинтересовался акциями, когда ему на один из праздников подарили несколько штук, вскоре он стал заходить в местное отделение "Меррилл Линч” проверить свои вложения и использовать доход на покупку еще большего количества акций. После окончания школы, в возрасте 16 лет, Стайнхард пошел учиться в школу Уортона в Университете штата Пенсильвания, где за три года закончил базовую университетскую программу.
До основания летом 1967 года своего хедж фонда, Майкл работал аналитиком в
Loeb, Rhodes & Co. (теперь часть Citigroup). Среднегодовая доходность фонда Майкла Стайнхарда была 24,5 %, которая, после вычета всех комиссионных, практически в три раза превышала среднегодовую доходность индекса S & P 500 за тот же период времени.
После продолжительного периода успешной деятельности фонда, Стайнхард и его компания попали под расследование, связанное с манипуляциями краткосрочными казначейскими облигациями в начале 1990-х. Майкл Стайнхард лично заплатил 75 % от штрафа в 70 миллионов $. На казначейских ценных бумагах компания Стайнхарда заработала 600 миллионов $. Хедж фонд Стайнхарда закрылся в конце 1995 года, распределив прибыль между партнерами и сделав самого Майкла Стайнхарда весьма богатым человеком.
В 2004 году Стайнхард вернулся к работе в компании Index Development Partners, Inc., теперь известной под названием WisdomTree
Investments. В августе 2007 года WisdomTree управляла 4 миллиардами $ и ежемесячно показывала 10 % рост. Во время спада 2007 и в начале зимы 2007-2008 года, темп роста WisdomTree снизился, однако, в последнее время компания снова набирает обороты.
NEW 07.01.14 18:11
Марио Габелли / Mario Gabelli
MarioМарио Джозеф Габелли (Mario Joseph Gabelli) родился 19 июня 1942 года. Его детство и юность прошли в Бронксе, где он посещал сперва начальную школу, а затем частную иезуитскую школу для мальчиков при Фордхэмском университете. В свободное от уроков время Марио, добираясь на попутках, ездил в северный пригород Нью-Йорка, в округ Уэстчестер, где подрабатывал в качестве кадди (подносчик клюшек и прочего оборудования для гольфа) в ведущих гольф-клубах, таких как Winged Foot и Sunningdale. Там он встречал множество людей, добившихся в жизни успеха, и эти люди часто говорили об инвестициях в акции. Позже Габелли рассказывал, что уже в те времена читал рыночные отчеты для собственного удовольствия, а свои первые акции купил, когда ему было всего 13
лет.
По окончании школы Габелли получил стипендию и поступил в колледж при Фордхэмском университете. Там он выделялся не только шевелюрой, которая в те времена еще была рыжего цвета, но и отчаянной предприимчивостью. У него всегда была наготове очередная схема быстрого обогащения, наподобие продажи электрических карманных фонариков из багажника собственного автомобиля в период, когда улицы и витрины были плохо освещены.
Окончив колледж с отличием и став бакалавром, Габелли продолжил учебу в качестве аспиранта Школы бизнеса при Колумбийском университете, где в середине 1960-х гг. всерьез увлекся идеями инвестирования в акции стоимости. Это неудивительно, если учесть, что Габелли учился у Роджера Муррея (Roger Murray), известного пропагандиста метода стоимостного инвестирования и соавтора пятого издания "Анализа ценных бумаг” – инвестиционной "Библии”, созданной Бенджамином Грэхемом
(Benjamin Graham) и Дэвидом Доддом (David Dodd) в 1934 году. Стоит отметить, что среди однокашников Габелли, также обитавших в Бронксе и по очереди подвозивших друг друга на автомобилях, были Леон Куперман (Leon Cooperman), который ныне возглавляет хеджевый фонд Omega Advisors, и Арт Сэмберг (Art Samberg), президент компании Pequot Capital Management.
Получив степень MBA (магистр делового администрирования), Габелли в 1967 году начал свою инвестиционную карьеру, устроившись аналитиком в фирму Loeb Rhodes, которая оказывала брокерские и инвестиционно-банковские услуги. В его обязанности входил анализ акций в таких отраслях, как автомобилестроение и производство сельскохозяйственного оборудования, а впоследствии СМИ, теле- и радиовещание. Предшественником Габелли в Loeb Rhodes был Майкл Стайнхардт (Michael Steinhardt), позже ставший успешным управляющим хеджевого фонда. В своей типичной бравирующей манере Марио
шутил, что "заменил тоненькие исследовательские папки Стайнхардта на свои толстые”. В 1975 году Габелли перешел на работу в небольшую аналитическую компанию William D. Witter, которая через некоторое время слилась с Drexel Burnham.
Занимаясь анализом акций, Габелли применял на практике теорию стоимостного инвестирования, которую ему преподавали в Колумбийском университете. Он оценивал компании не по прибылям, а по потоку наличности, анализируя их в мельчайших деталях, с тем чтобы рассчитать величину, названную им собственной рыночной стоимостью (private market value, PMV). Под этим термином подразумевается цена, которую потенциальный покупатель будет готов заплатить за компанию в случае ее поглощения. Метод оценки собственной рыночной стоимости компаний получил широкое распространение в 1980-х гг. с повышением популярности сделок выкупа компаний с использованием заемных средств, так называемых LBO.
Используемые при этом расчеты часто отличались от стандартных способов измерения стоимости публичных компаний.
Идея Габелли базировалась на главном принципе теории Грэхема и Додда, заключающемся в поиске акций, торгующихся ниже своей внутренней стоимости (intrinsic value), т.е. стоимости, рассчитанной на основе финансового состояния компании. Габелли также заимствовал у инвестора-миллиардера Уоррена Баффета (Warren Buffett) идею добавления премии при оценке акций внутри более или менее крупного пакета акций. Собственный вклад автор идеи обобщил в характерном для него броском лозунге: "Грэхем + Додд + Баффет = Габелли”. Он также считает себя изобретателем термина "катализатор” применительно к стоимостному инвестированию. Габелли даже запатентовал созданный им метод под именем "Gabelli Private Market Value with a Catalyst Methodology” (методология Габелли - расчет собственной рыночной стоимости с учетом действия
катализаторов).
В 1976 году Габелли открыл первую собственную фирму под названием Gabelli & Company, Inc. Фирма оказывала услуги брокера-дилера, используя как заемные средства, так и деньги, которые Габелли накопил, ведя торги со своего собственного счета. Уже в следующем году была создана компания по управлению клиентскими активами, названная Gabelli Investors, Inc. (позже она была переименована в GAMCO Investors). К 1981 году под управлением GAMCO находился 81 счет, а совокупный объем средств на счетах достигал порядка $33 млн. Несмотря на неустойчивость экономической ситуации в США и стагнацию фондового рынка в конце 1970-х – начале 1980-х гг., компания Габелли каждый год приносила своим клиентам доходы. К середине 1980-х гг. клиентские активы, находившиеся под управлением Габелли, составляли более $350 млн., а годовая ставка
доходности, рассчитанная по формуле сложных процентов, достигала более 35%.
Если многие инвесторы стремились вложиться в рост компании в начале ее жизненного пути, то Габелли, напротив, предпочитал поживиться в момент ее ухода со сцены. Его излюбленный подход состоял в том, чтобы инвестировать или рекомендовать инвестиции в компании, которые становились объектами поглощения или приватизировались. Компания Габелли самостоятельно осуществляла всю аналитическую работу, как правило, стараясь обнаружить фирмы, способные стать объектами сделок LBO (выкупа компании с использованием заемных средств). Характерными чертами подобных фирм могут быть большой объем наличности, лежащие в основе активы, такие как недвижимость, или крупный пакет акций, принадлежащий основателю компании, не имеющему детей. Габелли также вел поиск перспективных компаний в отраслях с большим потоком наличности и низкой вероятностью появления новых сильных
конкурентов.
Однажды обнаружив такую компанию, он готов был ждать годы, пока ее акции не вырастали в цене. Так, он начал инвестировать в Cowles Communications, Inc. в 1977 году, когда цена ее акций составляла $14, и в конце концов стал ее крупнейшим акционером. В 1984 году, когда эта фирма (ныне называющаяся Cowles Media Co.) была приватизирована, цена ее акции составила $46, что принесло клиентам Габелли совокупную прибыль в размере $33 млн.
Другим чрезвычайно успешным решением было вложение средств в кораблестроительную компанию Chris Craft, которая через свое подразделение BHC Communications, Inc. вела операции в сфере телевещания. В 1980-х гг. BHC Communications стала одним из ведущих операторов независимых телевизионных станций в США, а ее прибыль до уплаты налогов за шестилетний период выросла
почти в шесть раз. В 2001 году BHC была куплена медиа-гигантом News Corp. (NWS). К числу удачных сделок Габелли также относятся инвестиции в компанию LIN Broadcasting, проданную McCaw Cellular Communications в 1990 году.
Не знающий устали Габелли ежегодно посещал примерно пятьдесят компаний с целью сбора информации, встречался с руководителями еще более чем сотни компаний, обсуждал инвестиционные идеи с другими портфельными менеджерами и читал порядка 20 специализированных журналов, две или три газеты и огромное количество отраслевых обзоров и корпоративных отчетов. Он также писал аналитические записки для клиентов – профессиональных инвесторов, пользовавшихся его услугами брокера, управляющего активами и др. В 1986 году он в интервью сказал Джерри Эджертону (Jerry Edgerton) из журнала Money, что "читает годовые отчеты вместо романов”. Управляя узко
фокусированным портфелем, включающим крупные вложения в небольшое число компаний, Габелли был способен оказывать влияние на решения руководства компаний.
В период между 1978 и 1985 гг. портфели, находившиеся под управлением Габелли, ежегодно опережали по уровню доходности индекс Standard & Poor’s 500, причем в течение пяти из этих лет их результаты превышали результаты индекса более, чем вдвое. С 1977 по 1988 гг. среднегодовые темпы роста активов GAMCO Investors, рассчитанные по формуле сложных процентов, составили 28%. Лишь очень малому числу управляющих активами удалось добиться большего в тот же период. GAMCO Investors никогда не заканчивала год с убытками и лишь по итогам двух лет не сумела добиться поставленной Габелли цели – 10-процентной доходности после уплаты налогов и с поправкой на инфляцию. В 1986
году активы GAMCO Investors в акциях в совокупности с наличными средствами, инвестированными пенсионными фондами, достигли $1,6 млрд.
В марте 1986 года, спустя девять лет после основания фирмы по управлению активами, Габелли представил свой первый взаимный фонд, получивший название Gabelli Asset Fund. На создание взаимного фонда его вдохновил один его кумиров – знаменитый Питер Линч (Peter Lynch), управляющий фонда Fidelity Magellan (кстати, как и Габелли, Линч заинтересовался рынками, подрабатывая в качестве кадди на площадках для гольфа). Gabelli Asset Fund был фондом без нагрузки, то есть его акции продавались без брокерской комиссии. Минимальное первоначальное вложение в фонд было установлено на уровне $25000. Позже сумма значительно сократилась и в настоящее время составляет $1000, а для индивидуальных пенсионных счетов минимум вообще отсутствует. За
Gabelli Asset Fund позже последовал Gabelli Equity Trust - фонд закрытого типа, который в тот момент был самым крупным фондом, акции которого торговались на Нью-йоркской фондовой бирже. К концу 1988 года компания Габелли включала три взаимных фонда с совокупными активами в размере $650 млн., причем двумя из них он управлял самолично.
Расчет момента вхождения в индустрию взаимных фондов оказался абсолютно точным. Габелли не только взлетел на волне "бычьего” рынка, но и cумел воспользоваться резким повышением активности финансовых средств массовой информации. Довольно быстро осознав, что его своеобразная и харизматичная натура как будто создана для участия в телепередачах, он стал активно рекламировать самого себя, тем самым повышая популярность своих фондов.
По итогам 1997 года фонды акций в составе Gabelli Asset Management
Inc., число которых уже достигло десяти, продемонстрировали среднюю доходность на уровне 31,7%, что явилось лучшим результатом среди семейств взаимных фондов США. Агентство Morningstar признало Габелли управляющим года в категории фондов американских акций. К 1998 году под управлением его компании находились активы в размере $16,3 млрд. В феврале 1999 года GAMCO стала публичной компанией, разместив на рынке 6 млн. акций по цене $17,50 за акцию.
Несколько лет спустя Габелли подвергся обвинениям в том, что его игра была не очень чистой. Ухватившись "мертвой хваткой” за акции своей компании, он вступил в конфликт со своими первыми инвесторами Фредериком Манчески (Frederick Mancheski) и Дэвидом Перлматтером (David Perlmutter), которые еще в 1977 году вложили в его компанию $75000. В 2003 году они предъявили иск,
утверждая, что стоимость их вложений повысилась до $100 млн., и обвиняя Габелли в том, что при проведении IPO они не получили причитающихся им долей акций. Другая часть обвинений касалась "разграбления активов” GGCP. Инвесторы указывали, что Габелли назначил себе неправомерно высокую оплату в размере 20% от прибыли холдинга до уплаты налогов – помимо огромного гонорара за управление GAMCO. В рамках урегулирования иска Габелли был вынужден в 2006 году выплатить своим инвесторам порядка $100 млн.
Это был не единственный иск, поднявший вопрос о соблюдении Габелли предпринимательской этики. Примерно в тот же период Габелли пришлось столкнуться с разбирательством со стороны министерства юстиции и Федеральной комиссии по связи. Последние обвиняли его в мошенническом манипулировании аукционами по выдаче лицензий на оказание услуг сотовой связи
представителям малого бизнеса.
Габелли утверждает, что не только деньги являются побудительным мотивом его бурной деятельности. По его словам, когда он начинал, это деньги были очень сильным стимулом, но когда он стал тем, чем является ныне, ситуация изменилась. Теперь подлинным мотивом для него является возможность отдавать деньги. Леон Куперман, приятель Габелли со времен Колумбийского университета, говорит, что Марио - самый щедрый человек, какого вы когда-либо знали. Благотворительные цели, на которые Габелли, по словам Купермана, тратит миллионы, весьма разнообразны, но главной его страстью является образование. Разумеется, здесь не обходится без обычной для него бравады: многие из пожертвований носят имя дарителя. Среди них Школа бизнеса Габелли (Gabelli School of Business) при университете Роджера Уильямса в Род-Айленде и Зал Габелли (Gabelli Hall) в
Бостонском колледже.
Габелли удалось завоевать доверие ряда руководителей крупнейших компаний мира. В 2001 году глава Microsoft (MSFT) и богатейший человек планеты Билл Гейтс (Bill Gates) купил через свою частную инвестиционную фирму Cascade конвертируемый вексель GAMCO на сумму $100 млн. Председатель совета директоров Viacom (VIA) Саммер Редстоун (Sumner Redstone) признает, что консультируется с Габелли по проблемам медиа-индустрии. По его словам, Габелли "был первым, кто признал силу кабельного телевидения”.
Габелли всегда стремился к тому, чтобы его имя ассоциировалось с именами провозвестников идей стоимостного инвестирования. Он и его компания GAMCO Investors учредили награду за особые достижения в стоимостном инвестировании, названную в честь его любимых профессоров Школы бизнеса Колумбийского университета как "Премия в области стоимостного инвестирования имени Грэхема, Додда, Муррея и Гринвальда”. Вручение
этой награды, известной в инвестиционном мире как "премия Габелли”, происходит на ежегодном клиентском симпозиуме GAMCO.
В мае 2006 года Габелли передал в журнал Fortune документы, позволяющие сравнить доходность инвестиционной фирмы Geico Equities, контролируемой Уорреном Баффетом (Warren Buffett) с доходностью индекса Standard&Poor’s 500 за период с 1980 по 2004 гг. Отдельная колонка представляла показатели ряда счетов GAMCO за каждый год, доказывая, что их среднегодовая доходность за тот же период составляла 19,8% против 20,3% у Geico. Хотел ли Габелли доказать, что находится на одном уровне с Баффетом? Он называет Баффета "уникальным явлением” и одним из "величайших стоимостных инвесторов”, с притворной скромностью говоря, что не может сравнивать себя с ним. И тут же добавляет: "Чем являемся мы для публичного рынка, тем Баффет
является для частного рынка”.
NEW 10.01.14 21:03
Нассим Николас Талеб / Nassim Nicholas Taleb
Taleb 1023Родился Нассим Николас Талеб в 1960 году, в ливанском городе Амиун. Его семья исповедовала православие. Во время гражданской войны, начавшейся в 1975 году, они были депортированы. Отец Нассима Николаса, доктор Талеб был врачом-онкологом, занимался антропологическими исследованиями. Среди его предков — политики, представлявшие интересы православного сообщества Ливана. Так его дед и прадед по материнской линии были заместителями премьер-министра Ливана, дед по отцовской линии занимал пост верховного судьи, а еще в 1861 его пра-пра-пра-прадед служил губернатором полуавтономной Оттоманской провинции на горе Ливан. Талеб занимал руководящие посты в брокерских фирмах Лондона и Нью-Йорка, а также работал на бирже, прежде чем основал собственную компанию хедж-фонд "Эмпирика Эл-Эл-Си” (фьючерсные сделки и продажа опционов). Он получил степень
Магистра Бизнес Администрирования (MBA) В Уортон Скул и защитил кандидатскую диссертацию в Парижском университете. Автор работ "Динамическое Хеджирование” и "Одураченные случайностью”.
Талеб знает около десяти языков. Свободно владеет английским, французским и литературным арабским, говорит на итальянском и испанском, читает на древнегреческом, латыни и арамейском и ханаанском. Ему принадлежит идея создания Silvercrest-Longchamp NonGaussian Fund. Занимает должности:
-исполнительного директора и главного трейдера в Union Bank of Switzerland. главного трейдера (деривативы) в CS-First Boston, Banque Indosuez
-исполнительного директора CIBC-Wood Gundy
-трейдера по арбитражным сделкам в BNP-Paribas
-независимого маркет – мейкера в Chicago Mercantile Exchange
-члена редакционной коллегии и научного комитета: U.S. Secretary of Defense’s Cross-Disciplinary Highland Panel, CISDM Center U. Mass Amherst, Journal of Alternative Investments, Warsaw Institute of Psychology, Universitе Paris-Dauphine
DESS 203
-член совета директоров: Silvercrest-Longchamp NonGaussian Fund, BVI , Centaurus Capital LP Alpha Fund, Centaurus Kappa Fund
Талеб известен своим скептическим и анти-математическим подходом к риску и неопределенности, недоверием к моделям и статистике, а также открытой нелюбовью к академическим финансистам.
Себя Талеб считает не трейдером, а эпистомологом. Для него биржевые спекуляции – способ достичь независимости и свободы. Об этом рассказывается в его книге "Одураченные случайностью”, ставшей бестселлером на Уолл-Стрит и переведенной на 17 языков.
Называя себя "скептическим эмпириком”, он полагает, что ученые, экономисты, историки, политики, бизнесмены и финансисты переоценивают возможности рациональных толкований статистики и недооценивают влияние необъяснимой случайности в этой статистике. Таким образом, Талеб продолжает долгую традицию скептицизма, который исповедовали Секст Эмпирик, Аль-Газали, Пьер Бойль, Монтень и Дэвид
Юм, считавшие, что прошлое не позволяет предсказать будущее. Талеб — последователь Карла Поппера и утверждает, что теории не могут считаться доказанными и могут использоваться лишь условно.
В настоящее время Талеб занят исследованиями в области философии случайности и роли неопределенности в обществе и науке с уклоном в философию истории и изучение роли важных случайностей (он называет их "черными лебедями”) в определении хода истории. Важно отметить, что "черные лебеди” это не обязательно негативные события или катастрофы, но и случайные удачи. По его мнению, люди не замечают этих событий, считая мир систематизированной, понятной и обычной структурой.
Это явление Талеб называет "Платоническим заблуждением” и полагает, что оно порождает три искажения:
- Сказительное заблуждение: постфактум событие описывается так, что не кажется беспричинным
- Заблуждение
игрока: уподобление системы случайностей игры бессистемным случайностям в жизни. Талеб считает это ошибкой современного подхода к теории вероятности
- Заблуждение обратной статистики: уверенность, что события в будущем предсказуемы через изучение событий в прошлом.
Случайность — отражение в основном внешних, несущественных, неустойчивых, единичных связей действительности; выражение начального пункта познания объекта; результат перекрещивания независимых причинных процессов, событий; форма проявления необходимости и дополнение к ней.
Игровое заблуждение (англ. Ludic fallacy) — термин придуман Нассимом Николасом Талебом в своей книге 2007 "Черный Лебедь". "Ludic” от латинского ludus, что означает "игра”. В двух словах определяется, как "злоупотребление играми для моделирования реальных ситуаций”. Талеб характеризует заблуждение как понятие карты (модели) для реальности, показывая побочные эффекты человеческого познания.
Принцип является одним из главных аргументов в книге
и опровержением прогнозных математических моделей, используемых для предсказания будущего, — а также нападение на идеи применения наивной и упрощенной статистической модели в сложных областях. По Талебу, статистика работает только в некоторых областях, таких как казино, в котором шансы видны и определены.
В 2006 году в Черном Лебеде Талеб писал: "Глобализация создала взаимосвязанную хрупкость, уменьшив волатильность и создав видимость стабильности. Иными словами, она создаёт Чёрных Лебедей. Мы никогда раньше не жили под угрозой глобального коллапса. Финансовые учреждения сливаются во всё меньшее число очень больших банков. Все банки взаимосвязаны. Финансовая биосфера поедается гигантскими, кровосмесительными, бюрократическими банками, и когда один из них упадёт, упадут все. Увеличивающаяся концентрация капитала в банковской среде кажется делающей финансовые кризисы менее вероятными, но когда они всё же
случаются, они становятся более глобальными и наносят по нам более сильный удар. Мы перешли от диверсифицированной "биосферы” малых банков с разнообразной политикой предоставления кредитов, к более однородной среде фирм, где одна напоминает другую. Действительно, мы сейчас имеем меньше случаев банкротств, но когда они случатся… я боюсь даже подумать об этом”.
Прогнозы Талеба оказались оправданными. Как сообщается, он сделал несколько миллионов долларов во время финансового кризиса в 2007—2008 годах, который он объясняет использованием статистических методов в области финансов. По словам Блумберга, его Черный лебедь заработал инвесторам полмиллиарда долларов. Финансовый успех Талеб в сочетании с предыдущими прогнозами способствовали его популярности и продвижению.
В статье в The Times, Брайан Эпплъярд (Bryan Appleyard) назвал Талеба самым выдающимся на данный момент мыслителем в мире.
Лауреат Нобелевской премии Дэниел Канеман предложили включить имя Талеба в список лучших представителей интеллигенции, со ссылкой "Талеб изменил способ многих людей думать о неопределенности, особенно на финансовых рынках. Его книга, "Черный Лебедь", является интересным и смелым анализом того, каким образом люди пытаются осмыслить неожиданные события”.
NEW 10.01.14 21:11
Николас Лисон / Nicholas Leeson
В 1990-ые годы произошло немного событий, которые взволновали мир столь же сильно, как крах британского банка Barings в конце февраля 1995 года. Больше всего потрясало то, что банк, история которого насчитывала 233 года и которому доверяли свои деньги представители аристократии и королевской семьи, обрушился в результате явных и скрытых спекуляций одного-единственного человека – 28-летнего трейдера Николаса Лисона (Nicholas Leeson). Его самоуверенность и страсть к риску, а также жадность и глупость его боссов, которые, восторгаясь "заоблачными” прибылями, сквозь пальцы глядели на аферы подчиненного, лишили банк 850 млн. фунтов стерлингов, в одночасье погубив инвестиционную империю, чья прочность казалась незыблемой.
История краха Barings чрезвычайно поучительна, поскольку представляет собой не только "квинтэссенцию морали” современных финансовых рынков, но и
наглядную картину того, к каким тяжелым последствиям может привести неэффективное управление финансовыми рисками. В 1996 году, находясь в тюрьме по обвинению в подлоге и обмане, Лисон выпустил в свет автобиографическую книгу "Rogue Trader” ("Жуликоватый трейдер”), где подробно и откровенно рассказал о своих деяниях. Не пытаясь снять с себя вину, он подчеркнул (и в этом с ним были согласны очень многие эксперты), что содеянное им стало возможным только в силу весьма несовершенных методов аудита и управления рисками, практиковавшихся в банке, не говоря уж о попустительстве начальства и коллег. Этика поведения в Barings, по утверждению Ника Лисона, была проста: "нас всех вынуждали делать прибыли, прибыли, все больше прибылей…” Не случайно в рецензии на "Rogue Trader”, напечатанной в финансовой колонке газеты "New
York Times” указывалось, что "это мрачная книга, написанная молодым человеком, чрезвычайно занятым собой, но она должна быть прочитана всеми банковскими менеджерами и аудиторами”.
Ник Лисон стал в банке восходящей звездой, но амбиции завели его слишком далеко, и вместо славы финансового гения ему досталась лишь мировая известность крупного, но очень невезучего мошенника. "К сожалению, до самого дня своей смерти я буду всегда известен как жуликоватый трейдер, - сказал о себе однажды Ник Лисон. – Это титул, от которого мне никуда не деться; я никогда не сумею этого изменить. Я примирился и просто живу с этим”.
Начало жизненного пути Ника Лисона напоминает классическую сказку на тему "из грязи в князи” - о бедном юноше, внезапно достигшем вершин богатства и почета. Он
родился 25 февраля 1967 года в маленьком городке Уотфорд, расположенном северо-западнее Лондона, в небогатой рабочей семье. Его отец Уильям (William) был штукатуром и хотел, чтобы сын стал строительным инженером. Правда, в средней школе Parmiter’s School, где учился Ник, преподаватели находили его математические способности весьма слабыми. Он провалился на выпускном экзамене по математике и покинул школу, получив лишь ряд свидетельств. В 1982 году Лисон устроился клерком в королевский банк Coutts, после чего работал в незначительных должностях в других банках, включая Morgan Stanley. В июле 1989 года он был принят на работу в Barings Bank – старейший из банков Великобритании, основанный в 1762 году и пользовавшийся безупречной репутацией. К числу его клиентов принадлежала сама английская королева.
Начав службу простым клерком, Ник
Лисон быстро произвел благоприятное впечатление на руководство. Вскоре он попросил о переводе в Юго-Восточную Азию, получил согласие и отправился в Гонконг, где ему поручили решение особых проблем, связанных с учетом банковских операций, во главе группы из четырех сотрудников. Затем он был переведен в Джакарту, где познакомился со своей будущей женой Лизой, сотрудницей местного подразделения Barings Securities. Успехи Ника Лисона в Джакарте, где он в течение 10 месяцев разобрался с горой проблем в бэк-офисе тамошнего филиала, были оценены по достоинству, и в 1992 году он был назначен в сингапурский филиал Baring Securities на вновь созданную должность управляющего по операциям с деривативами на Сингапурской международной валютной бирже (Singapore International Monetary Exchange, SIMEX). В этом качестве он не должен был заниматься трейдингом,
однако вскоре, сдав соответствующий экзамен, стал сам вести торги на SIMEX во главе небольшой команды трейдеров. Помимо этого, он де-факто возглавил бэк-офис сингапурского филиала, в силу своего большого опыта в этой сфере. Таким образом, руководство Barings с самого начала совершило фатальную ошибку, позволив Нику Лисону совмещать должности главного трейдера и руководителя бэк-офиса, которые должны разделяться, так как бэк-офис осуществляет учет и независимые проверки результатов торговых операций.
Ник Лисон и его команда обладали полномочиями на ведение двух типов операций: транзакций с фьючерсами и опционами по поручению клиентов или других подразделений Barings, а также арбитража на разнице в ценах между фьючерсами на ведущий японский индекс Nikkei 225, торгуемыми на SIMEX и бирже в японском городе Осака. В теории арбитражные операции считаются
безрисковыми, на практике это не так, однако по сравнению с другими стратегиями им присущ низкий уровень риска. Возможно, именно это способствовало тому, что топ-менеджеры банка не были слишком встревожены вопиющим конфликтом интересов, имеющим место при вышеописанном совмещении должностей. Благодаря чутью Ника Лисона, позволявшему ему правильно прогнозировать будущее направление Nikkei, Barings вскоре стал получать из сингапурского филиала многомиллионные прибыли. По итогам 1993 года он заработал более 10 млн. фунтов стерлингов, что составило примерно 10% от совокупной годовой прибыли банка. Лондонские боссы Лисона ликовали, видя, как в банк рекой текут барыши, и полностью доверились "чудо-трейдеру”.
Казалось, что Ник Лисон и его жена Лиза обладают всем, чего только можно пожелать: высокая зарплата и бонусы, милая квартирка, уик-энды в экзотических местах, частые вечеринки
и всевозможные развлечения. И, сверх того, супруги, казалось, были по уши влюблены друг в друга. Правда, в свободное время Лисон часто обращал на себя внимание чрезмерным пристрастием к "зеленому змию”, а порой и хулиганскими выходками. Однажды он даже провел ночь в вытрезвителе и был приговорен к денежному штрафу за безнравственные действия, после того как в баре показал окружающим свой голый зад.
Ник Лисон, очевидно, казался топ-менеджерам Barings абсолютно непогрешимым. Руководство Barings считало осуществляемые Лисоном операции безопасными, тем более что сам он утверждал, что выполнял приказы клиентов и вносил обеспечение на маржинальные счета по их поручению. Компания не знала, что он практически с самого начала своей деятельности в качестве трейдера вел неавторизованные торги и, что самое неприятное, эти торги слишком
часто были убыточными. Ник Лисон использовал специальный "счет ошибок” (Error Account) под номером 88888 (число, считающееся очень счастливым в китайской нумерологии), на котором скрывал свои потери. Как впоследствии утверждал Лисон, первоначально этот счет был открыт для того, чтобы скрыть ошибку, совершенную неопытным членом его команды и приведшую к убыткам в размере 20 тыс. фунтов стерлингов. Однако затем Лисон стал использовать счет 88888 для сокрытия своих собственных потерь, которые росли как снежный ком.
Уже к концу 1992 потери, скрываемые на "счастливом” счете, превышали 2 млн. фунтов стерлингов, а к декабрю 1994 года эта цифра составила 208 млн. фунтов стерлингов. Ник Лисон запрашивал и получал от банка дополнительные средства для продолжения торгов. Пытаясь выкрутиться из становящейся безнадежной ситуации, он все более
и более запутывался. Его основная ставка была сделана на то, что индекс Nikkei не упадет ниже 19000 пунктов. В тот момент подобное решение казалось разумным, поскольку японская экономика как раз переживала процесс восстановления после 30-месячной рецессии. Но неожиданно все пошло прахом.
16 января 1995 года Ник Лисон совершил сделку, которая стала началом конца как для него самого, так и для всего банка Barings. Он продал стрэддл (одновременная продажа опционов "пут” и "колл” с одинаковыми ценами и сроками исполнения с целью получения прибыли в условиях "бокового” тренда), рассчитывая, что японский рынок до начала следующего рабочего дня не претерпит серьезных изменений. Однако 17 января 1995 года в 5:46 утра землетрясение силой в 7,2 балла по шкале Рихтера разрушило значительную часть японского
города Кобэ и унесло жизни примерно 6,5 тысяч его жителей. Это было самое мощное землетрясение, произошедшее в Японии с 1923 года. В результате ранее слабо колебавшийся индекс Nikkei в течение недели провалился на 7%. Потери Лисона только в день землетрясения составили более 55 млн. фунтов стерлингов, а общий размер потерь "зашкалил” за 400 млн. фунтов стерлингов.
Чувствуя, что земля горит у него под ногами, Ник Лисон пытался предотвратить крах при помощи все более и более опрометчивых и рискованных сделок. Он массово скупал фьючерсные контракты на индекс Nikkei в расчете на повышение их цены. Надежды Лисона строились на том, что за спадом, вызванным землетрясением, последует восстановление рынка, и Nikkei вновь сумеет стабилизироваться на уровне 19000 пунктов. На протяжении трех месяцев
Лисон купил более 20 тыс. фьючерсов в напрасных попытках оказать давление на рынок. Он не хеджировал позиции и не принимал никаких других мер предосторожности, чтобы защитить свой родной банк от огромного риска, которому тот подвергался. Однако восстановления он так и не дождался. Позже выяснилось, что скупка фьючерсов явилась причиной примерно трех четвертей потерь Barings.
Начальство Лисона, встревоженное поступавшими от него запросами на получение дополнительных средств, в феврале 1995 года провело выборочный аудит. В результате вскрылись убытки, достигающие астрономической суммы в 827 млн. фунтов стерлингов (примерно $1,4 млрд. в соответствии с тогдашними курсами валют), что практически вдвое превышало имевшийся у банка собственный капитал. Сотрудникам, проводившим аудит, оставалось только уведомить высшее руководство Barings о том, что банк фактически разорен.
Ник Лисон,
поняв, что тайное вот-вот станет явным, решил податься в бега. За два дня до своего 28-летия он исчез из Сингапура, оставив на своем рабочем столе наскоро нацарапанную записку, где говорилось лишь "Простите” ("I’m Sorry”). Только тогда его коллеги стали понимать, чем были вызваны приступы рвоты, начавшиеся у Лисона за неделю до бегства. Трейдер догадывался, что ему грозит тюремное заключение за мошенничество, и предпочитал попасть в тюрьму в Великобритании, а не в Юго-Восточной Азии, где отношение к преступникам является куда более жестким.
Вначале он отправился с женой в Малайзию, где отметил свой день рождения на одном из фешенебельных курортов острова Борнео. О разразившемся скандале он узнавал из средств массовой информации. Из Малайзии супруги через Бруней отправились во Франкфурт-на-Майне. В это
время фотографии Лисона уже красовались на первых полосах всех газет, и он разыскивался международной полицией с большим усердием, чем любой другой преступник в мире. Когда он зарегистрировался в аэропорту под собственным именем, прикрыв лицо бейсбольной кепкой, власти Германии были немедленно предупреждены. Не успели Ник Лисон и его жена сойти с трапа самолета, как их приветствовали представители полиции.
Новость об аресте трейдера-афериста вызвала подъем на мировых фьючерсных рынках. Однако 233-летнему банку Barings, опоре и оплоту британского финансового истеблишмента, уже ничто не могло помочь. Инвесторы, включая ее величество королеву, потеряли свои вложения, около 1200 сотрудников – свои рабочие места. Сам банк был куплен голландским финансово-страховым гигантом ING, принявшем на себя его обязательства, за символическую сумму в 1 фунт стерлингов и перестал
существовать как отдельная компания.
Кто же был виноват в происшедшей катастрофе? Ник Лисон - вне всякого сомнения. Он признал себя виновным в том, что фальсифицировал документы и вводил в заблуждение как банк, так и биржу SIMEX. Однако когда улеглось волнение, вызванное крахом Barrings, прозвучал знаменитый вопрос Уотергейтского процесса: что знал президент, и когда он это знал? Хотя противоправный характер поступков Лисона не вызывал сомнения, могли ли топ-менеджеры банка находиться в полном неведении по поводу его мошеннических проделок? Банк Англии в своем отчете сделал вывод, что лихой спекулянт действовал в одиночку, умудряясь морочить голову своему начальству до того момента, когда спасать банк оказалось уже слишком поздно. Несомненным является тот факт, что большинство представителей "старой школы” в руководстве банка в действительности
никогда не разбирались и не пытались разобраться в тонкостях и загвоздках столь сложной сферы, как торговля деривативами. С другой стороны, огромные прибыли от арбитражных операций с фьючерсами означали для сотрудников Barings большие премии по итогам года, и поэтому им не хотелось задаваться вопросом о том, откуда берутся столь высокие цифры.
Barings не сумел полностью избежать обвинений в своей причастности к катастрофе. Как выяснилось, одна из докладных записок внутреннего характера, датированная 1993 годом и направленная в штаб-квартиру банка в Лондоне, содержала предупреждение об опасности, связанной с тем, что Лисону позволено одновременно заниматься трейдингом и руководить работой бэк-офиса. В записке говорилось: "Мы находимся под угрозой создания системы, которая нас погубит”. Однако руководство не приняло никаких мер. В январе 1995 года, буквально
накануне катастрофы, биржа SIMEX выразила свою обеспокоенность относительно деятельности Лисона, но и это предупреждение осталось без последствий. Банк все же перевел своему трейдеру $1 млрд. для продолжения торгов. В отчете по поводу краха Barings, подготовленном сингапурскими властями, было выражено недоверие к утверждениям боссов Лисона, которые все были вынуждены подать в отставку, о том, что они не подозревали о существовании "счета ошибок” 88888.
Но вернемся к Нику Лисону, от которого фортуна, до тех пор так необычайно благоволившая к нему, столь внезапно отвернулась. После ареста в Германии он в течение нескольких месяцев прилагал все усилия к тому, чтобы избежать экстрадиции в Сингапур, но это ему не удалось. В декабре 1995 года сингапурский суд приговорил его к шести с половиной годам лишения
свободы с конфискацией имущества в пользу кредиторов обанкротившегося банка. C учетом того, что Лисон почти девять месяцев находился в заключении в Германии, ожидая экстрадиции, отсчет срока велся от 2 марта 1995 года. Ник Лисон был признан виновным по двум пунктам: ввод в заблуждение аудиторов банка и обман биржи SIMEX. Наказание оказалось не столь суровым, как можно было ожидать, поскольку суд решил, что обвиняемый действовал неумышленно. Сам трейдер утверждал, что никогда не использовал неавторизованные торги для собственной выгоды, хотя адвокаты банка обнаружили примерно $35 млн. на различных счетах, имевших отношение к Лисону.
Личная жизнь Ника Лисона, казалось, отражала взлеты и падения в его карьере. Его жена Лиза устроилась стюардессой, чтобы иметь возможность регулярно навещать мужа. Она даже помогала ему писать
книгу "Жуликоватый трейдер”, опубликованную в 1996 году (кстати, гонорар за нее был полностью перечислен кредиторам Barings). На первый взгляд, их брак выдержал удар, нанесенный разлукой и внезапным переходом от "красивой жизни” к бедственному положению. Но с чем Лиза не смогла смириться, так это с откровениями мужа по поводу его измен с гейшами. Утрата некогда столь преданной и любящей жены, которая развелась с ним, а затем вновь вышла замуж - и опять за трейдера из лондонского Сити - чрезвычайно тяжело подействовала на Лисона, усилив в нем ощущение безнадежности. Впоследствии он вспоминал, что самым ужасным временем – даже хуже чем период, когда он боролся с раком, - были для него семь месяцев с марта по октябрь 1996 года, когда прекратились посещения
Лизы и иссяк поток писем, ранее приходивших практически ежедневно. Отношения с Лизой были опорой Лисона в его тюремной жизни – до тех пор пока, по его словам, он вдруг не перестал понимать, что происходит между ними. В конце концов Ник Лисон написал жене, предложив развод, и через две недели она ответила согласием.
Несколько месяцев спустя Нику был поставлен страшный диагноз: рак толстой кишки. Именно эта болезнь погубила его мать, когда ему было всего двадцать. Кстати, у отца обнаружилась миелома, диагностированная уже после того, как заболел сын. Болезнь привела к тому, что из молодого прожигателя жизни и завсегдатая вечеринок, способного поглотить огромное количество спиртного, Лисон превратился почти что в собственную тень.
Тюрьма в Сингапуре не слишком благоприятствовала стойкости иммунной системы.
Вместе с двумя другими преступниками Ник Лисон в течение 23 часов в сутки был заточен в маленькой камере. Его "товарищи по несчастью” принадлежали к соперничающим бандам, и, когда между ними возникали драки, уклониться было невозможно. Спать приходилось на голом бетонном полу. Завтрак состоял из трех кусочков хлеба, а остальные трапезы состояли из бесконечного однообразного риса, приправленного кусочками курицы или овощами. Время, казалось, не двигалось; чтобы как-то убить его, Ник зарывался в детективные романы или часами мерил шагами камеру. Он также старался заниматься физическими упражнениями, и в предназначенный для этого час бегал вокруг тюремной баскетбольной площадки.
Первые признаки болезни Лисон заметил в начале 1998 года. Когда он стоял, у него начинала кружиться голова, и приходилось опираться на стену. Тюремный доктор,
которому он рассказал о своих ощущениях, заявил, что он просто стареет – а ему тогда было тридцать! Затем Лисон провел месяц в камере-одиночке, а когда он оттуда вышел, все видевшие его стали говорить о том, как он сильно исхудал. По словам Ника, в первый раз жизни он мог видеть мышцы своего живота и думал, что выглядит вполне здоровым. Анализ крови выявил у него анемию. Затем начались боли в животе, которые тюремный доктор приписал действию препаратов железа. Лисону потребовался "мини-бунт”, устраивая который он рисковал вновь очутиться в одиночке, прежде чем доктор признал, что не может больше ничего сделать, и направил пациента в больницу в Нью-Чанджи.
При всей несомненности финансового таланта Лисона "услуги”, которые он оказал банковской сфере, едва ли могут
сделать ему честь. Но что действительно заслуживает восхищения, так это его невообразимая стойкость и выносливость. Борьба с раком крайне тяжела для людей, за которыми осуществляется тщательный уход и которые окружены заботливым вниманием семьи и друзей. Лисон был лишен всего; прикованный к кровати, он не имел даже книг, а чтобы добраться до туалетной комнаты, всякий раз вынужден был звать вооруженных стражей, не слишком торопившихся оказать ему помощь.
Операция по удалению опухоли была проведена 11 августа. Через 10 дней Ник Лисон вновь оказался в своей камере и спал на бетонном полу. Особенно тяжело было садиться, поскольку из длинного разреза на животе только что были удалены 38 скреплявших его скоб, а мышцы живота были рассечены в ходе операции. К счастью для Лисона,
делавший операцию хирург был одним из лучших в Сингапуре, а онколог учился в Корнелле и Нью-Йорке и, по сообщениям источников, лечил президента Сингапура Ли Куань Ю (Lee Kuan Yu). Врачи сказали Лисону, что его шансы прожить еще пять лет составляют 60%, но утверждали, что химиотерапия может увеличить эту цифру еще на 10%. Химиотерапия продолжалась шесть месяцев: за пятью днями процедур следовали три недели передышки. Лисона предупредили, что его самочувствие может быть очень плохим, однако он перенес весь курс достаточно хорошо, хотя и потерял большую часть волос.
Летом 1999 года измученный, но живой Лисон был выпущен на свободу за хорошее поведение и смог вернуться в Великобританию. Хотя возвращение на родину принесло осознание того, что красивая жизнь миновала, - не было
ни дома, ни работы, имущество было конфисковано - Ник Лисон наслаждался жизнью и свободой. Он провел первый год с друзьями и родными, одновременно продолжая лечение. В 2000 году Лисон принял участие в марафоне, хотя врачи не советовали ему это делать. Но он был намерен собрать средства как для Colon Cancer Concern – ведущей благотворительной организации Великобритании, имеющей целью предотвращение смертности от рака кишечника, - так и для медицинского центра Linda Jackson MacMillan Centre в Миддлсексе, где лечится от миеломы его отец.
Продемонстрировав редкостную сопротивляемость, Ник Лисон сумел также извлечь пользу из своего уникального жизненного и профессионального опыта. Он получил приличную сумму за публикацию своей книги по частям в газете "Mail”. Сюжет книги был затем превращен в сценарий одноименного фильма
(в русском переводе "Аферист”), главные роли в котором сыграли Эван Мак-Грегор (Ewan McGregor) и Анна Фрил (Anna Friel). В 2001 году Лисон поступил в университет Миддлсекса, где получил степень по психологии. В настоящее время он посвящает большую часть времени проведению в компаниях бесед на темы, связанные с управлением рисками, а также выступлениям на различных конференциях и официальных обедах.
Наверное, мало кто в Великобритании и Ирландии так востребован в качестве докладчика. Ник Лисон неоднократно выступал не только перед корпоративной, но и перед университетской аудиторией, включая Оксфорд, Тринити-колледж в Дублине и колледж университета в Корке, Ирландия. Его также многократно приглашали в другие страны, включая Голландию, Новую Зеландию, ЮАР и др. Откровенный рассказ Лисона о его уникальном жизненном опыте интригует слушателей, возбуждая
в них любопытство, серьезный интерес, а подчас и искреннее сочувствие. Ведь гибель банка Barings и роль, сыгранная в ней Лисоном, остаются одной из самых захватывающих драм в современной финансовой истории. За свои выступления бывший трейдер получает многотысячные гонорары. Кстати, не так давно потеряло силу соглашение, по которому Лисон обязан был передавать часть своих заработков ликвидаторам Barings. Кроме того, он все еще торгует финансовыми инструментами, но теперь только за свой собственный счет.
В личной жизни Лисона также произошли счастливые перемены – в 2003 году он во второй раз женился на ирландке Леоне Тормей (Leona Tormay). Леона, косметолог по профессии, уже имела двоих детей – Керсти (Kersty) восьми лет и четырехлетнего Алекса (Alex), но супруги мечтали о совместном ребенке. В 2004
году их попытки увенчались успехом: у Ника и Леоны родился сын. В настоящее время Лисон с семьей живет в деревне Барна, расположенной вблизи столицы графства Галвей на западе Ирландии.
Рак, по убеждению Лисона, не должен брать верх над человеком и контролировать его жизнь. Чем позитивнее человек настроен, тем больше его шансы выжить. Он также советует другим не "переваривать” стресс внутри себя, как он сам делал почти всю свою жизнь. Теперь он разговаривает с Леоной и высказывает то, что у него на душе. По словам Лисона, "в случае с раком, как и с другими проблемами, поражаешься, насколько высокой приспособляемостью обладают человеческие существа”, и это делает человека способным "бороться при условии, что он настроен решительно”.
В июне 2005 года в свет
вышла вторая книга Ника Лисона под названием "Назад от края пропасти: борьба со стрессом” ("Back from Brink: Coping with Stress”). Книга подхватывает историю автора там, где она заканчивается в "Жуликоватом трейдере” и, помимо рассказа о его глубоко личных переживаниях, содержит подробную запись бесед с ведущим психологом Иваном Тиррелом (Ivan Tyrrell). Включение этих бесед имеет целью показать, как история возрождения Лисона, чьи душевное и физическое здоровье было подорвано мощным и продолжительным стрессом, соотносится с проблемами, с которыми сталкивается практически каждый, - взаимоотношения в семье, долги, борьба за успех и статус, сопротивление тяжелой болезни.
Каждая глава книги содержит автобиографическую часть, диалог между Лисоном и Тиррелом, а также ряд методик самопомощи, включая списки вопросов и таблицы для самостоятельной проработки. Лисон пишет, что
его "опыт, возможно, необычен, но он позволяет по-настоящему глубоко вглядеться в то, как стресс может выйти из-под контроля и завладеть каждым из нас. Книга поможет людям, чувствующим себя задавленными жизненными трудностями”.
В апреле 2005 года Лисон принял предложение занять должность коммерческого директора ирландского футбольного клуба Galway United Football Club. У него есть работа, которая его устраивает, и он ведет жизнь, которая ему по душе. Спустя более десяти лет после того, как "лопнул” Barings, один из самых знаменитых финансовых мошенников в мире все еще учится смотреть на себя и свою жизнь в ином свете. "Одна из самых важных задач в моей нынешней жизни, - говорит он, - это изменение образа мышления, попытки обнаружить позитивную сторону в происходящих событиях. Это не
всегда легко. Иногда это очень трудно, но это можно сделать”.
NEW 16.01.14 19:53
Питер Линч / Peter Lynch
Lynch2 324601aПитер Линч - один из самых успешных управляющих взаимными фондами в мире. Он родился в 1944 году. Детство прошло в предместье Бостона и было нелегким. С малых лет Питер вынужден был работать. Когда умер его отец, ему исполнилось всего 10 лет. Чтобы прокормить семью он работал мальчиком-кадди — подносил клюшки для гольфа в местном загородном клубе. Питер Линч зачарованно слушал разговоры о деньгах, которые вели члены клуба в узком кругу. Это были крупные бизнесмены и руководящие работники различного ранга, любившие прихвастнуть друг перед другом. Так, в юном возрасте, он впервые узнал о таких вещах как инвестирование, кредиты, акции, фонды. Именно на поле для гольфа маленький Питер твердо решил посвятить свою жизнь большим деньгам.
Питер Линч поступил в "Бостон колледж”, затем учился в Уортоне, где получил степень MBA.
К двадцати годам он смог накопить первую тысячу долларов и не раздумывая пустил ее в дело. Питер Линч приобрел акции авиакомпании и уже очень скоро смог продать их за 10 тыс. долларов. Наконец, в 1969 году молодой специалист был принят в компанию Fidelity на должность исследователя-аналитика, специализируясь в области металлургической промышленности. В 1974 году его повысили до начальника исследовательского отдела. Будучи менеджером крупнейшего фонда, Питер Линч уделял много времени личному общению с клиентами и партнерами. Он также предпочитал большую часть работы выполнять самому - назначать по 40-50 встреч в месяц и делать несколько десятков звонков ежедневно; и при этом отводить всего 15 минут в год
на анализ рынка, и ровно столько же - на анализ макроэкономических показателей.
Питер Линч избегал работать с опционами и фьючерсами и всегда считал, что главное в инвестировании - поймать переломный момент в судьбе каждой компании. Благодаря Линчу рынок обратил внимание на таких лидеров роста, как Dunkin’ Donuts, Pier 1 Imports и Тасо Bell. По мнению Питера Линча, лучшие результаты достигаются именно за счет медленного, но стабильного роста - как акции компаний Chrysler и Stop-n-shop, стоимость которых за 15 лет выросла в 20 раз. В течение 13 лет, вплоть до его отставки в 1990г., фонд занимал верхние строчки рейтингов среди взаимных фондов. 10.000$ инвестиций в Fidelity Magellan fund с 1977г. по 1990г. выросли бы до 288.000$. В течение этого периода
Линч достиг средней ежегодной доходности в 29%. Пока Питер Линч управлял фондом, Fidelity Magellan fund не смог лишь дважды превзойти Индекс S&P 500. Ни один финансовый менеджер в истории, который когда-либо управлял столь большим фондом, не делал это так успешно и так долго. Что действительно является поразительным, так это то, что Питер Линч был способен поддерживать такую высокую доходность даже после того, как активы их фонда стали очень большими.
Хотя очень трудно подражать стилю управления инвестиционным портфелем Линча, он настаивает, что мелкие инвесторы могут исследовать рыночные инструменты лучше, чем большинство профессионалов. Это потому что индивидуальные инвесторы часто лучше позиционируются, чтобы раньше определить выгодные инвестиции. Кроме того, они всегда свободны в своих действиях. Напротив, многие профессионалы с Уолл Стрит ограничены
комитетами, опекунами и начальниками. Его знаменитым изречением стало «Знайте, чем вы владеете, и будьте способны объяснить это двенадцатилетнему ребенку за минуту». Питер Линч предпочитал вкладывать средства в «прозрачные возможности» и советовал искать акции для вложений рядом со своим домом. В 46 лет Питер Линч ушел с поста управляющего Fidelity Magellan Fund и стал его вице-президентом.
Вот несколько инвестиционных принципов Питера Линча:
1. Риск и волатильность — это та цена, которую платит инвестор за богатство и возможности. Твердите себе: "Я не хочу потерять свои деньги, но капитал, который я инвестировал, это рисковый капитал, он мне не нужен для ежедневного использования. Стиль моей жизни не пострадает, даже если я его потеряю”.
2. Даже самые лучшие инвестиционные менеджеры и трейдеры иногда испытывают
потери. Надо быть реалистом, потери — это такая же неотъемлемая часть показателей хеджевого фонда, как и доходы.
3. Любые "просадки”, которые переживает фонд, как правило, находятся в соответствии с историческими показателями, когда подобные потери были нейтрализованы и превращены в прибыли. Но, исторические показатели не являются гарантией будущих результатов.
4. Эмоции могут стать опаснейшим врагом инвестора во времена "просадок”. Не позволяйте себе стать жертвой эмоций подобно многим другим инвесторам. Не подвергайтесь влиянию стадного чувства.
5. Если вы инвестируете на основе годовых показателей, то не делайте поспешных выводов и не меняйте свою стратегию на основе месячных результатов.
6. Думайте головой, а не сердцем. И следуйте предварительно разработанным правилам игры, на которые согласились, инвестируя в этот фонд. Будьте терпеливы и стремитесь к
долговременным прибылям. Оставайтесь в выбранном фонде, при любых обстоятельствах, пока не потеряете 50% начального капитала или не достигнете своей инвестиционной цели.
Покупайте то, что вы знаете
Ключевой принцип Линча заключается в том, что вы можете определить торговые возможности, концентрируясь на том, с чем вы уже знакомы. Питер Линч всегда инвестировал в акции тех отраслей промышленности, которые он понимал, даже если этот бизнес работал в секторе или отрасли промышленности, прогнозы по которому были достаточно блеклыми. Одним из таких примеров были его инвестиции в Крайслер в 1980-ых годах. Крайслер тогда был на грани банкротства, но после рассмотрения опытных образцов его нового минивэна, Питер Линч сделал Крайслер одним из лучших активов своего фонда. Крайслер вырос в цене более чем в три раза
за последующие годы.
Приобретайте хорошую возможность
Питер Линч всегда охотился за возможностями прибыльности выше средней. Хотя он любил недооцененные акции подобно Крайслеру, он также инвестировал в быстрорастущие многообещающие акции, типа "Hanes Co”. Акции "Hanes Co” выросли в шесть раз за время, когда Fidelity Magellan fund держал их.
Доходность, цена и хорошая бизнес-модель
Питер Линч , в общем, рассматривал три качества хорошей компании: доходность, цена и хорошая бизнес-модель.
Ключевые моменты, которые Питер Линч советует проверять:
1. Если вы впечатлены определенным продуктом или сервисом, проверьте, чтобы это составляло достаточный процент от общих продаж компании и делало существенный вклад в прибыль.
2. Отдавайте предпочтения компаниям с сильными позициями по наличности.
3. Отдавайте предпочтение компаниям с хорошим соотношением цены к доходу, которое в
данный момент ниже прогнозируемого.
4. Избегайте компании с высоким соотношением задолженности к активам.
5. Избегайте медленно растущих и циклических акций.
Не держите наличные деньги
Вы должны всегда оставаться полностью инвестированными, иначе вы, вероятно, пропустите рыночные подъемы. Игнорируйте подъемы и спады рынка. Ваша прибыль и потери не зависят от экономики в целом. Покупайте всякий раз, когда вы натолкнулись на привлекательную идею с соответствующей историей.
Знайте, когда продавать
Продайте ваши акции, когда показатели долгосрочного роста компании начинают замедляться. Продайте акции быстрорастущих компаний, когда, кажется, нет никакой возможности для их дальнейшего расширения или когда расширение только приводит к неудовлетворительным продажам и неутешительному росту прибыли.
Питер Линч автор ряда популярных у инвесторов книг. Его книга Beating the Street (”Превзойти Wall Street”) в соавторстве
с Джоном Ротшильдом является продолжением его же книги One Up on Wall Street (”Кто-то поднялся на Wall Street”). В ней он объясняет, как стать экспертом в своей компании и как построить прибыльный инвестиционный портфель, основываясь на собственном опыте, интуиции и самостоятельных исследованиях рынка. Питер Линч говорит о том, что если инвестировать в хороший растущий бизнес, то вас не должна волновать ситуация с ценой на акции. Если прибыли компании растут, увеличивается объем наличности, растет объем продаж, а цена на акции падает или стоит только из-за экономического кризиса в стране, то не сомневайтесь в том, что рано или поздно все станет на свои места. При малейшем движении рынка вверх цены на акции данной компании поднимутся на положенную им высоту. Так, часто
случается, что цена на акции может стоять на месте в течение 1–2 лет, а затем на третий год подняться на 100 и более процентов. Поэтому неразумно судить об успехе хеджевого фонда на основе месячных показателей, особенно если этот фонд убедительно продемонстрировал свою способность приносить высокие доходы в течение двух и более лет. Для того, чтобы получить заслуженное, нужно иметь терпение.
Как правило, у инвесторов, недавно вложивших свои накопления в хедж-фонд, наступает момент, когда они хотят забрать деньги обратно. Они сознают, что у фонда превосходные исторические показатели но, видя, что по прошествии шести месяцев их вклад уменьшился процентов на 20, разочаровываются. Хотя большинство из них могли бы значительно повысить доходность своих инвестиционных портфелей, изменив не только процесс принятия инвестиционных решений,
но и временные рамки, с которыми они подходят к ожидаемым результатам. И временные потери и непродуктивные периоды в деятельности фонда, как правило, подрывают доверие инвестора. Ведь в отличие от управляющих взаимными фондами, менеджер хедж-фонда вряд ли будет успокаивать тем, что весь рынок испытывает падения цен. Потери капитала — неотъемлемая часть деятельности хеджевых фондов. А для неискушенного и чувствительного инвестора, это может стать последней каплей.
В результате, инвестор сдается и нередко забирает свои деньги из фонда с потерями, которых можно было бы избежать или даже обернуть в прибыль. Нет необходимости говорить, что для таких инвесторов лучше искать другие способы вложения средств. Если нет терпения и возможностей терпеть, то ведь есть и другие финансовые инструменты, позволяющие людям сохранить и приумножить свой
капитал. И хотя доходность этих инструментов небольшая (от 2 до 5% годовых), многих инвесторов вполне устраивает вкладывать свои деньги, например, в страховые компании или банки, а не в акции. Страховые компании вкладывают деньги своих клиентов очень консервативно и поэтому могут гарантировать им небольшой, но стабильный доход. Или облигации. Как можно видеть, в периоды падения цен на акции, растут цены на облигации. То есть люди перекладывают свои деньги в другой сегмент финансового рынка, желая получать хоть и небольшой, но стабильный и гарантированный доход. И, безусловно, используйте банковские депозиты. Это самый простой способ. Ведь важно — надежно разместить деньги.
Тот же Питер Линч утверждает, что около 50% всех инвесторов фонда умудрились частично или полностью потерять свои деньги! К этому приводят колебания,
пессимизм и отсутствие внутренней дисциплины. Вот как об этом говорят, например, менеджеры фонда Z-Seven: "На примере собственного бизнеса управления инвестициями мы заметили, что большинство клиентов стремятся вложить деньги, вдохновившись недавними показателями. Многие также быстро разочаровываются, когда пик прибыльности спадает. Мало кто терпеливо, пережидает циклы падения цен, и только единицы способны добавлять к своему капиталу тогда, когда это наиболее выгодно — после потерь. Успешный инвестор побеждает своего самого страшного врага — себя! Чтобы выиграть эту борьбу с жадностью, страхом, самодовольством, разочарованностью, гневом и эгоизмом, инвестор должен изолировать себя от внешних влияний: прессы, друзей, семьи, и неуклонно следовать разумным, заранее установленным правилам игры. Одним словом, инвестору нужна дисциплина”.
Ему вторит Джек Швагер, менеджер Market Wizards Funds LLC и автор многих книг
по инвестированию, в том числе и классического произведения "Мастера рынка” (Market Wizards): "Наш опыт говорит, что инвестор, на самом деле, — сам себе враг. Природные инстинкты вынуждают людей совершать абсолютно иррациональные поступки в неподходящее для этого время и со сверхъестественным упорством! Инвесторы фьючерсных фондов не являются исключением. В корне многих инвестиционных ошибок лежит тенденция инвестора вкладывать деньги в инвестицию сразу же после хороших показателей, и забирать вклад немедленно после потерь. Проблема заключается в том, что многие инвесторы, прежде чем вложить свои деньги, ожидают, что инвестиционный менеджер сперва докажет им свои способности, а затем, они бегут с корабля при первом же шторме, даже если их счет еще не достиг заранее определенной точки допустимых потерь”.
То есть подтверждается мудрость слов Питера
Линча и Джека Швагера: человеческая природа требует немедленного удовлетворения и прибыли без потерь. Время показало, что такое умонастроение — это фантазия, а не реальный мир инвестирования. Даже самые лучшие трейдеры и инвестиционные менеджеры проходят через периоды застоя и убытков. Потери и доходы это неотъемлемая часть любых исторических показателей.
У Питера Линча как у признанного авторитета часто спрашивали: как предугадать и предупредить экономические кризисы и спады на рынках? Не пытайтесь это делать, учит он. Если вы вкладываете деньги в надежные перспективные проекты, вас не должен волновать никакой кризис. Если же вы спекулянт, то вас не должна интересовать ни экономическая ситуация в стране, ни политическая. Для вас главное — колебания рынка, неважно в какую сторону. Он даже сказал: "Если вы уделяете
изучению макроэкономических показателей 13 минут в год, то вы теряете 10 минут своего времени напрасно”. Суть этого высказывания в том, что, если вы настоящий инвестор, а не спекулянт или торговец акциями, то вас не должны беспокоить экономические кризисы.
NEW 16.01.14 19:59
Пол Тюдор Джонс / Paul Tudor Jones
Paul Tudor JonesПол Тюдор Джонс II родился 28 сентября 1954 года в городе Мемфис, штата Теннеси, США. Пол Джонс получил высшее образование в университете Мемфиса, а позже в Университете в Виржинии он получил степень по экономике. В 1976 году довольно успешно участвовал в чемпионате по боксу в полусреднем весе.
Свою деловую карьеру он начал в 1976 году с должности клерка и вскоре вырос до брокера в компании «E.F. Hutton». С 1980 года в течении двух с половиной лет Пол был независимым трейдером. Затем он поступил в Гарвардскую школу бизнеса, но вскоре осознал, что то, чему учат в этой школе совсем не те знания, которые он хочет получить. Поэтому он отказался от идеи
дальнейшего образования и попросил поддержки и консультации у своего родственника Уильяма Данаванта, специализировавшегося на торговле хлопком. Уильям Данавант отправил его в Новый Орлеан, что бы Джонс переговорил и крупным брокером Эли Таллисом, который предложил ему довольно неплохую работу. Джонс начинает торговать хлопковыми фьючерсами на New York Cotton Exchange.
В 1980 году Пол основывает компанию «Tudor Investment Corporation», которая является ведущим инвестиционным фондом, головной офис находится в Гринвиче, Коннектикут. В течение первых пяти лет фонд давал доходность более 100% годовых. В 1986 г. фонд заработал 99.2% годовых, это снижение расстроило Джонса - он расценил год как неудачный. Конечно, сказывался масштаб: фонд в то время еще не был слишком большим. Управляя небольшими суммами, можно было не бояться сильной ответной реакции рынка
на свои торговые манипуляции.
Партнером Пола по фонду стал поклонник компьютерных методов исследования рынка Питер Бориш. Он занимался в основном исследованиями и поиском новых возможностей. Впоследствии Питер ушел от Пола и стал крупным и независимым трейдером. Конфликт интересов в партнерстве был заложен изначально, несмотря на годы совместной и весьма доходной работы. Питер был поклонником механических торговых систем, а Пол торговал вручную, без идолопоклонства перед техническими индикаторами. Мало того, никогда этого не скрывал и торговал, руководствуясь в основном своими инстинктами.
Успех не всегда сопутствовал Джонсу. В 1993 г. от него ушел главный партнер - Питер Бориш, разработки которого оказались не востребованы в фонде Tudor Investment. Пол Тюдор Джонс II тем временем открыл филиалы в Европе и Юго-Восточной Азии, увеличил персонал.
По сравнению с конкурентами, результаты выглядели слабо, казалось, фонд потерял динамику. В итоге, часть клиентов поспешили изъять деньги из фонда. К началу 1994 г. от активов, превышающих $1 млрд., осталось только $700 млн. Но новый год преподнес немало сюрпризов. Большинство фондов понесло потери, а Tudor Investment устоял и даже заработал 9%. Джонс всегда безоговорочно верил в свой успех. Он никогда не прекращал развивать фонд и, полный решимости, реинвестировал в него 85% своего личного дохода. Это подкупало многих, и по количеству привлеченных в управление активов Tudor Investment постепенно выходил на первые места. Под влияние фонда попадали новые рынки и новые страны.
В итоге Пол Тюдор Джонс II зарекомендовал себя как один из лучших трейдеров в мире, создал выдающуюся репутацию мастера
мани-менеджмента и построил надежный сверхприбыльный бизнес, в основании которого лежат твердые принципы управления рисками. К этому времени все в финансовом мире уже безоговорочно признали, что у Пола Тюдора Джонса феноменальный талант делать деньги, помноженный на колоссальную работоспособность. Сегодня в Tudor Investment Corporation вкладывают деньги инвесторы из 35 стран. Среди них фонды фондов, частные инвесторы, банки, специализированные фонды активов.
На 1 июня 2007 года фирма Джонса управляла капиталом в 17,7 миллиардов долларов. Пол Тюдор Джонс был женат на австрийской модели Сини Джонс, у них четверо детей. Его капитал приблизительно оценивается в 3,3 миллиардов долларов. В марте 2007 года по версии журнала «Форбс» Джонс занимал 369 место среди самых богатых людей мира.
NEW 20.01.14 19:36
Ричард Деннис / Richard Dennis
Ричард Деннис, также известный под прозвищем "принц Ямы”, родился в Чикаго, в январе 1949. В начале 1970-ых, он взял в долг несколько тысяч долларов и через десять лет превратил их в 200 миллионов долларов. Когда специализирующийся на торговле фьючерсами фонд, управляемый Денисом, понес существенные потери во время падения фондовой биржи 1987 года, он на несколько лет удалился от торговли. Начинал Деннис с работы посыльного в торговом зале Чикагской биржи CME в 17 лет. Несколько лет спустя он начал торговать мини-контрактами за собственный счет на Mid-America Commodities Exchange. После ряда успешных сделок Денис купил место на значительно более дорогой Chicago Board of Trade. Чтобы обойти возрастное ограничение, Ричард работал в качестве своего же посыльного и
отдавал заявки на исполнение отцу, который стоял на его участке в "яме”.
В отличие от большинства трейдеров пола, ориентировавшихся на скальпинг и осуществляющих множество сделок за день, Деннис держал позиции в течение более длинных периодов, стремясь заработать на трендовом движении. Его стиль торговли на полу был больше похож на стратегию институциональных инвесторов - переждать краткосрочные колебания и вместо скальпирования, сохранять позицию в среднесрочной перспективе, чтобы взять большую часть трендового движения. Деннис часто использовал поэтапное наращивание размера своей позиции. Через некоторое время Ричард осознал, что отойдя от торговли на полу он сможет отслеживать больше рынков и открыл офис наверху Чикагской биржи. Ричард Деннис быстро вырос до одного из удачных и видных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он
сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабильных и быстрорастущих фондов.
В 1983 году Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, которое заключалось в разрешении вопроса: можно ли научиться торговать. Вильям полагал, что для успешной торговли необходимо иметь врождённые способности, или что-то вроде интуиции, некий инстинкт на прибыль. А Ричард считал, что все гораздо проще. Он связывал свой успех в торговле, которого уже добился, с несколькими торговыми методами, которые сам развил. Считал, что куда важнее внутренняя дисциплина, помогающая следовать им. И был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. Чтобы разрешить спор, Ричард предложил провести эксперимент. Он
принял на работу и обучал 21 мужчину и 2 женщин, в двух группах, одна с декабря 1983, другая с декабря 1984. Своих учеников Деннис назвал "Черепахами”, обучение проводилось в течение только двух недель. После обучения он дал каждому из них для работы на рынке миллион долларов собственных денег. Когда эксперимент закончился пять лет спустя, "Черепахи” принесли совокупную прибыль в размере 175 миллионов долларов. Некоторые из его учеников стали независимыми трейдерами и успешно продолжили карьеру.
В 1987 году произошёл серьёзный срыв в работе. Ричард отклонился от разработанных им правил торговли и предпринял слишком рискованные операции. В результате он потерял десятки миллионов долларов: как своих личных, так и клиентов. Деннис принял решение закрыть Drexel Fund. В результате 14 обученных им сотрудников
потеряли работу и начали самостоятельную деятельность на рынке. Но, в отличие от учителя, они строго придерживались его принципов торговли, и все закончили год с прибылью.
В 1994 году Ричард Деннис возвращается на рынок. Но теперь его торговый стиль стал другим: он стал использовать в торговле механические торговые системы. На протяжении 8 месяцев торговли по своей системе в 1994 году он получал всего 8% прибыли. Но уже в 1995 году его доход составил 108 %, а в 1996 году — 112 %.
Деннис публиковал статьи в "Нью-Йорк Таймс”, "Уолл Стрит джорнал” и "Chicago Tribune”. Он - президент Dennis Trading Group Inc и вице-председатель C&D Commodities, а также член Совета директоров Cato Institute.
NEW 20.01.14 19:41
Роберт Р. Пректер / Robert R. Prechter
Robert PrechterРоберт Р. Пректер младший (родился в 1949) – американский писатель и аналитик фондовой биржи, известный своими прогнозами с использованием волновой теории Эллиотта. Пректер выпустил более 10 книг, в том числе "Conquer the Crash”, бестселлер Нью-Йорк Таймс. Он также с 1979 года выпускал ежемесячные комментарии по волновой теории Элиота, а также является основателем Elliott Wave International and New Classics Library. В последние годы Пректер поддерживает развитие социономики, теории о человеческом социальном поведении.
В 1971 году Пректер закончил Йельский университет по специальности психолога. Его карьера в качестве аналитика началась в 1975 с Merrill Lynch, где он сначала был техническим специалистом. В Merrill Lynch Роберт Р. Пректер познакомился с Робертом Фареллом (Robert Farrell), который
стал его первым учителем. Параллельно Роберт изучал волновую теорию, которая его сильно заинтересовала. В результате Пректер приходит к выводу, что движения на рынках взаимосвязаны с массовой психологией и настроениях в обществе. В 1979 году Пректер покидает Merrill Lynch и начинает выпускать ежемесячный информационный бюллетень Elliott Wave Theorist. В 1970-е годы был сильный бычий тренд по золоту и преимущественно медвежий по акциям. Несмотря на это, волновой анализ Пректера указывал на долгосрочное понижение по золоту (февраль 1980) и на развитие в долгосрочном периоде сильного бычьего рынка по акциям (октябрь 1982). Прогноз Пректера оказался верным. Подтверждением эффективности анализа Пректера стала его победа на американском чемпионате по трейдингу в 1984 году, установив на тот момент рекорд, увеличив счет на 444%. В результате канал
CNBC назвал Пректера "гуру десятилетия”.
Основная часть карьеры Пректера в качестве издателя направлена на возвращение популярности волнового анализа Эллиотта. Он собирал и переиздавал все доступные письма Эллиотта, включая "Волновой принцип” (1938), а также письма с пояснениями и прогнозами (1938-1946). Пректер также издал краткую биографию Эллиотта и письма некоторых аналитиков, которые использовали волновую теорию в своей деятельности в 1950-1960-х годах (Charles Collins, Hamilton Bolton, A.J. Frost, Richard Russell).
Но у Пректера есть не только сторонники, но и те, кто указывает на отсутствие практической применимости волновой теории Эллиотта к принятию торговых решений. Например, Wall Street Journal в августе 1993 года опубликовал статью "Роберт Пректер видит свои 3600 на Доу – но 6 лет спустя”, ссылаясь на прогноз Пректера 1987 года на
индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний. Недавно Пректер ошибся в определении завершения движения по золоту и нефти. В июле 2006 года он утверждал, что золото и нефть (на тот момент цена за баррель составляла приблизительно 70 долларов) достигли своего максимума. Его анализ оказался явно ошибочным, так как цена на нефть в конце мая 2008 года достигла уровня 135 долларов за баррель, цена золота – 925 долларов. Конечно с весны 2008 года нефть падала до уровня, совместимого с волновым анализом Пректера (35 долларов за баррель) прежде чем отскочить к его в 70 долларов (лето 2009).
В 1979 году Пректер выдвинул гипотезу, что финансовая, макроэкономическая и политическая ситуация определяются настроениями в обществе. Его описание влияния общественного настроения на культурные тенденции предстало
перед обществом в 1985 году в статье "Элвис, Франкенштейн и Энди Уорхол” в Barron’s. Согласно Пректеру, длинный бычий рынок не создается избранной группой инвесторов. Это в большей степени результат положительного социального настроя. Его ученая степень по психологии (получена в Йельском университете в 1971 году) определенно внесла свой вклад в его методику анализа. При рассмотрении движения рынка он учитывает фактор создаваемой музыки и длину одежды для оценки настроения общественности. В статье "Элвис, Франкенштейн и Энди Уорхол” Пректер бросает исторический взгляд на социальные направления в одежде, музыке и искусстве и ставит знак равенства между ними и поведением фондового рынка. Да, говорит он, фондовый рынок подражает искусству. Пректер ввел термин "социономика” и в 1999 году выпустил обзор социономической теории – "Волновой принцип
социального поведения людей” (The Wave Principle of Human Social Behavior).
NEW 28.01.14 20:51
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
ТОП 10 самых скандальных трейдеров мира
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Если возникает такая ситуация, когда один трейдер теряет значительную сумму, то это, как правило, становится сенсацией, это разглашают во всех средствах массовой информации. Людям всегда интересно узнавать такую информацию. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоящих компании значительных денег.
10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
2. Питер Янг – потерялв ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Если возникает такая ситуация, когда один трейдер теряет значительную сумму, то это, как правило, становится сенсацией, это разглашают во всех средствах массовой информации. Людям всегда интересно узнавать такую информацию. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоящих компании значительных денег.
10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
2. Питер Янг – потерялв ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
NEW 29.01.14 19:51 
Рейтинг самых выдающихся аферистов в сфере финансов
Известный журнал «Forbes» опубликовал 10 наиболее скандальных историй, связанных с денежными аферами и махинациями, которые расследуются последние два десятилетия во всем мире.
В 1960 году была основана компания «Madoff Investment Securities», которая в дальнейшем стала наиболее крупной финансовой пирамидой за последние десятилетия. Компания пользовалась значительным доверием инвесторов, вкладчиков, но она рухнула во время кризиса в 2008 году. Новые инвестора потеряли доверие к фирме, потому пропала возможность вернуть средства вкладчикам. Итогом этого стало то, что пострадали несколько миллионов участников пирамиды, крупные финансовые организации, а один из вкладчиков – французский инвестор, который вложил более 1.5 миллиардов долларов, узнал о крахе «Madoff Investment Securities», покончил с собой.
Энергетическая компания «Enron», которая просуществовала несколько десятилетий, также неожиданно потерпела крах, как и «Madoff Investment Securities». Стоимость активов «Enron» оценивалась в 47 миллиардов долларов, но вследствие неправильной деятельности руководителей компании Скиллинга и Фастова, компания потерпела убыток в 40 миллиардов долларов. Причиной этого стала неправильная покупка другой компании, которая терпела убытки, а финансовое благополучие ее руководители «Enron» решили оставить скрытым.
Потери в размере многих миллиардов долларов потерпела телекоммуникационная компания Соединённых Штатов Америки – «WorldCom», причиной чего стала деятельность управленцев компании Эбберса и Салливана. Экстенсивный тип развития компании предвещал возникновение денежных проблем – покупки активов, стоимость которых была выше стоимости компании в 3 раза, не могло благоприятно сказаться на состоянии «WorldCom».
В 2009 году летом арестовали основателя компании «Stanford Financial Group» Роберта Аллена Стэнфорда, поскольку поступали иски от 21 вкладчика компании. Результатом этого оказалась проверка компании, в ходе которой выяснилось, что «Stanford Financial Group» является финансовой пирамидой. Причиной ее окончательного краха стал кризис 2008 года, когда невозможно было выплачивать вкладчикам средства. Данная история схожа с «Madoff Investment Securities».
Трейдер «Societe Generale» Жерарр Кервьель нанес банку значительный убыток в ходе несанкционированной трехлетней торговли. Суд признал его виновным, но сам трейдер утверждает, что выполнял поручения руководства и его действия не преследовали цель нанести ущерб, но его целью было получить наибольший доход и при этом получить премию от самого банка.
В 2000 году была основана еще одна крупная финансовая пирамида «L&G», ее управлял Казутсуги Нами, под его руководством компания просуществовала около 7 лет, при этом доходность вложений обещала быть 36 процентов, а суммарный привлеченный капитал составил 128 миллиардов Йен. Расследования начались, когда компания перестала выплачивать вкладчикам обещанные средства в 2007 году.
В сентябре в 2011 году были предъявлены обвинения со стороны британской полиции трейдеру банка Швейцарии «UBS» - Квеку Адоболи. Ему выдвинули обвинения в мошенничестве, несанкционированной торговле, в ходе которой банк понес значительные убытки, также обвинения в адрес того, что Квеку Адоболи превышал должностные полномочия и предоставлял ложные отчетности о торговых операциях. Очень удивляет сходство данного случая со случаем Жерома Кервьеля.
Аптечная сеть «Rite Aid», третья по величине в Америка, также попала в данный рейтинг. Исполнительный директор компании Мартин Гасс подавал поддельные сведения о прибыли компании, поддельные данные по кредитным задолженностям. Махинация проводилась при поддержке менеджеров компании, которые, считается, также делили спекулятивную прибыль.
Компания «Tyco Industrial», под руководством талантливого директора Денниса Козловски и его правой руки Марка Шварца также вошла в данный рейтинг. Компания зарегистрирована на Бермудских островах, стала лидером среди других компаний по количеству сделок, связанных с поглощением – более чем 1000 компаний вошли в ее международный состав. Как в дальнейшем выяснилось, не все финансы были потрачены на расширение компании – около 600 миллионов долларов были потрачены Денниса Козловски на себя.
Завершает данный рейтинг Ник Лисон, история которого похожа на случаи с Кервьеля и Адоболи. В 1995 году он возглавлял пост главного трейдера отделения английского банка «Barings» в Сингапуре. Ник Лисон самовольно занимался рискованной торговлей фьючерсами на индекс «SIMEX», его действия привели банк к полнейшему банкротству. Ущерб, который нанес Лисон, был в два раза больше стоимости активов организации, в результате чего «Barings» пришлось продать за смешную сумму – 1 Фунт.
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Компания «Tyco Industrial» к несчастью своему я как раз умудрился купить их акции в то время, за ночь рухнули в половину, затем ещё
в ответ Katja_2013 29.01.14 14:29
В ответ на:
очень интересно
очень интересно
Рейтинг самых выдающихся аферистов в сфере финансов
Известный журнал «Forbes» опубликовал 10 наиболее скандальных историй, связанных с денежными аферами и махинациями, которые расследуются последние два десятилетия во всем мире.
В 1960 году была основана компания «Madoff Investment Securities», которая в дальнейшем стала наиболее крупной финансовой пирамидой за последние десятилетия. Компания пользовалась значительным доверием инвесторов, вкладчиков, но она рухнула во время кризиса в 2008 году. Новые инвестора потеряли доверие к фирме, потому пропала возможность вернуть средства вкладчикам. Итогом этого стало то, что пострадали несколько миллионов участников пирамиды, крупные финансовые организации, а один из вкладчиков – французский инвестор, который вложил более 1.5 миллиардов долларов, узнал о крахе «Madoff Investment Securities», покончил с собой.
Энергетическая компания «Enron», которая просуществовала несколько десятилетий, также неожиданно потерпела крах, как и «Madoff Investment Securities». Стоимость активов «Enron» оценивалась в 47 миллиардов долларов, но вследствие неправильной деятельности руководителей компании Скиллинга и Фастова, компания потерпела убыток в 40 миллиардов долларов. Причиной этого стала неправильная покупка другой компании, которая терпела убытки, а финансовое благополучие ее руководители «Enron» решили оставить скрытым.
Потери в размере многих миллиардов долларов потерпела телекоммуникационная компания Соединённых Штатов Америки – «WorldCom», причиной чего стала деятельность управленцев компании Эбберса и Салливана. Экстенсивный тип развития компании предвещал возникновение денежных проблем – покупки активов, стоимость которых была выше стоимости компании в 3 раза, не могло благоприятно сказаться на состоянии «WorldCom».
В 2009 году летом арестовали основателя компании «Stanford Financial Group» Роберта Аллена Стэнфорда, поскольку поступали иски от 21 вкладчика компании. Результатом этого оказалась проверка компании, в ходе которой выяснилось, что «Stanford Financial Group» является финансовой пирамидой. Причиной ее окончательного краха стал кризис 2008 года, когда невозможно было выплачивать вкладчикам средства. Данная история схожа с «Madoff Investment Securities».
Трейдер «Societe Generale» Жерарр Кервьель нанес банку значительный убыток в ходе несанкционированной трехлетней торговли. Суд признал его виновным, но сам трейдер утверждает, что выполнял поручения руководства и его действия не преследовали цель нанести ущерб, но его целью было получить наибольший доход и при этом получить премию от самого банка.
В 2000 году была основана еще одна крупная финансовая пирамида «L&G», ее управлял Казутсуги Нами, под его руководством компания просуществовала около 7 лет, при этом доходность вложений обещала быть 36 процентов, а суммарный привлеченный капитал составил 128 миллиардов Йен. Расследования начались, когда компания перестала выплачивать вкладчикам обещанные средства в 2007 году.
В сентябре в 2011 году были предъявлены обвинения со стороны британской полиции трейдеру банка Швейцарии «UBS» - Квеку Адоболи. Ему выдвинули обвинения в мошенничестве, несанкционированной торговле, в ходе которой банк понес значительные убытки, также обвинения в адрес того, что Квеку Адоболи превышал должностные полномочия и предоставлял ложные отчетности о торговых операциях. Очень удивляет сходство данного случая со случаем Жерома Кервьеля.
Аптечная сеть «Rite Aid», третья по величине в Америка, также попала в данный рейтинг. Исполнительный директор компании Мартин Гасс подавал поддельные сведения о прибыли компании, поддельные данные по кредитным задолженностям. Махинация проводилась при поддержке менеджеров компании, которые, считается, также делили спекулятивную прибыль.
Компания «Tyco Industrial», под руководством талантливого директора Денниса Козловски и его правой руки Марка Шварца также вошла в данный рейтинг. Компания зарегистрирована на Бермудских островах, стала лидером среди других компаний по количеству сделок, связанных с поглощением – более чем 1000 компаний вошли в ее международный состав. Как в дальнейшем выяснилось, не все финансы были потрачены на расширение компании – около 600 миллионов долларов были потрачены Денниса Козловски на себя.
Завершает данный рейтинг Ник Лисон, история которого похожа на случаи с Кервьеля и Адоболи. В 1995 году он возглавлял пост главного трейдера отделения английского банка «Barings» в Сингапуре. Ник Лисон самовольно занимался рискованной торговлей фьючерсами на индекс «SIMEX», его действия привели банк к полнейшему банкротству. Ущерб, который нанес Лисон, был в два раза больше стоимости активов организации, в результате чего «Barings» пришлось продать за смешную сумму – 1 Фунт.
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Компания «Tyco Industrial» к несчастью своему я как раз умудрился купить их акции в то время, за ночь рухнули в половину, затем ещё
NEW 29.01.14 21:11
в ответ pivoner 29.01.14 19:51
Интересные факты о долларе США
1. Американский доллар представляет собой долговую расписку, которая выпускается частной структурой Соединённых Штатов Америки, которая называется Федеральная Резервная Система. Когда покупатели покупают доллар, они тем самым создают фундамент для валюты, которую печатает ФРС. Фактически доллар представляет собой бумагу с картинками, но она приобретает ценность, когда люди, страны вкладывают в него различные активы, формируя на него спрос.
2. Наиболее значительный валютный номинал, который когда-либо печатался в Америке, составил 100 тысяч долларов. Выпуск данной купюры осуществлялся до 1945 года, но официально ее выпуск запретил Ричард Никсон еще в 1969 году. Он также запретил печатать купюры, номинал которых был выше 100 американских долларов.
3. В 1690 году впервые в Америке были выпущены бумажные деньги властями Массачусетс, которая на то время была колонией, но на сегодня только те деньги, которые выпущены ФРС, считаются платежеспособными. Если Вам когда-то предложат купюру американской валюты номиналом в 100 тысяч долларов, выпущенную в 1945 году, смело возьмите ее, поскольку она платежеспособна и сегодня.
4. В 1929 годы приняли стандарт того, каким должен выглядеть американский доллар. Стандарт гласил, что на лицевой части купюры должен располагаться портрет, на обратной части – памятники, эмблемы.
5. Американский доллар – военная валюта. Впервые бумажные деньги воли в оборот во время Гражданской Войны в Соединённых Штатах Америки, целью было оплатить ресурсы, израсходованные в ходе войны, но средств не хватало, поскольку люди держали деньги и не выпускали их для оборота.
6. Чуть меньше чем 50 процентов от всех купюр американского доллара, которые осуществляют оборот, выполнены в номинале 1 доллара.
7. Заявления о том, что США против разделения мира соответственно гендерному признаку, не является действительным. Так, за всю историю только 1 раз на валюте США была запечатлена женщина на лицевой стороне валюты. В 1886 Марта Вашингтон появилась на купюре валюты номиналом в 1 доллар США.
8. Известен факт, что 97 процентов всех купюр американского доллара, находящиеся в обороте, имеют следы кокаина, поскольку наркоторговля во всем мире не проходит, минуя доллар.
9. Доллар не является бумажной валютой, он состоит из льняной нити на 25 процентов и на 75 процентов из хлопковой.
10. Доллар обладает повышенной способностью и изнашиванию, потому что валютой, по сути, пользуются ежедневно. На сегодняшний день доллар достиг пика устойчивости к изнашиванию – более 4 тысяч изгибов. То есть, доллар можно согнуть и разогнуть 4000 раз до того, как появится разрыв купюры.
11. В зависимости от того, какой уровень востребованности каждого номинала доллара, имеется свой период обращения: 1 доллар служит 22 месяца, 5 долларов – 24 месяца, 10 долларов – 18 месяцев, 20 долларов – 25 месяцев, 50 долларов 0 55 месяцев, 100 долларовая купюра может выдержать 5 лет оборота.
12. Купюра номиналом 2 доллара была выпущена в последний раз в 2003 году.
13. За всю историю печатания доллара, никогда на лицевой стороне не было портрета афроамериканца, не взирая на то, что в США регламентируется равенство рас.
14. Долг США превышает в более чем 15 раз уровень всего дохода США, обращающегося во всем мире, при этом учитывая монетные и бумажные купюры.
Как печатают доллары США?
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Как Джордж Сорос терял свои деньги?
Не всем известен тот факт, что в карьере великого инвестора-спекулянта, Джорджа Сороса, были торговые операции, куда большие, чем его знаменитая сделка по Британскому Фунту, но имели они знак «минус». Это произошло в 1997 году, когда Джордж Сорос купил пакет акций известной в то время компании «Связьинвест», но, как потом оказалось, эта ошибка стоила ему 2 миллиарда долларов. Это привело к тому, что деньги, которые великий инвестор заработал на падении Фунта – были отданы в Россию. Но это не были последние деньги, которые Сорос инвестировал в экономику России. Он также инвестировал на благотворительность в Россию сумму в размере 1 миллиард долларов.
В 2000 году Джордж Сорос потерял около 3 миллиардов долларов на снижение «NASDAQ», которое он совершенно не ожидал. Интересно то, что мало кто вспоминает потерю в 5 миллиардов, но все помнят то, что Джордж Сорос сумел сделать 2 миллиарда на снижении Британского Фунта. Но даже не это примечательно, а примечательно то, что начальный капитал Сороса был 600 долларов, но за период около 10 лет он сумел сделать из них 100 миллионов американских долларов. Он один из немногих, кто впервые стал использовать правила арбитража в ходе торговли.
Но и это еще не конец. «Бессмыслица сумасшедшего характера» - так ознаменовал Джордж Сорос сделку по Японской Йене, которая в течении 1 суток принесла ему сумму в размере 40 миллионов американских долларов, когда валюта дала движение в размере 1600 пунктов. Карьера Джорджа Сороса включала моменты, когда он зарабатывал суммы, приравнивающиеся к размерам годовым ВВП стран Гваделупы или Чад. Основная часть его доходов пришлась на его инвестиционные фонды, которые он позднее сформировал в 26 странах мира. Может быть, в 20-м веке у Сороса и были проблемы в инвестициях, но 70-е и 80-е годы рынки были подвластные исключительно его инвестиционным решениям.
1. Американский доллар представляет собой долговую расписку, которая выпускается частной структурой Соединённых Штатов Америки, которая называется Федеральная Резервная Система. Когда покупатели покупают доллар, они тем самым создают фундамент для валюты, которую печатает ФРС. Фактически доллар представляет собой бумагу с картинками, но она приобретает ценность, когда люди, страны вкладывают в него различные активы, формируя на него спрос.
2. Наиболее значительный валютный номинал, который когда-либо печатался в Америке, составил 100 тысяч долларов. Выпуск данной купюры осуществлялся до 1945 года, но официально ее выпуск запретил Ричард Никсон еще в 1969 году. Он также запретил печатать купюры, номинал которых был выше 100 американских долларов.
3. В 1690 году впервые в Америке были выпущены бумажные деньги властями Массачусетс, которая на то время была колонией, но на сегодня только те деньги, которые выпущены ФРС, считаются платежеспособными. Если Вам когда-то предложат купюру американской валюты номиналом в 100 тысяч долларов, выпущенную в 1945 году, смело возьмите ее, поскольку она платежеспособна и сегодня.
4. В 1929 годы приняли стандарт того, каким должен выглядеть американский доллар. Стандарт гласил, что на лицевой части купюры должен располагаться портрет, на обратной части – памятники, эмблемы.
5. Американский доллар – военная валюта. Впервые бумажные деньги воли в оборот во время Гражданской Войны в Соединённых Штатах Америки, целью было оплатить ресурсы, израсходованные в ходе войны, но средств не хватало, поскольку люди держали деньги и не выпускали их для оборота.
6. Чуть меньше чем 50 процентов от всех купюр американского доллара, которые осуществляют оборот, выполнены в номинале 1 доллара.
7. Заявления о том, что США против разделения мира соответственно гендерному признаку, не является действительным. Так, за всю историю только 1 раз на валюте США была запечатлена женщина на лицевой стороне валюты. В 1886 Марта Вашингтон появилась на купюре валюты номиналом в 1 доллар США.
8. Известен факт, что 97 процентов всех купюр американского доллара, находящиеся в обороте, имеют следы кокаина, поскольку наркоторговля во всем мире не проходит, минуя доллар.
9. Доллар не является бумажной валютой, он состоит из льняной нити на 25 процентов и на 75 процентов из хлопковой.
10. Доллар обладает повышенной способностью и изнашиванию, потому что валютой, по сути, пользуются ежедневно. На сегодняшний день доллар достиг пика устойчивости к изнашиванию – более 4 тысяч изгибов. То есть, доллар можно согнуть и разогнуть 4000 раз до того, как появится разрыв купюры.
11. В зависимости от того, какой уровень востребованности каждого номинала доллара, имеется свой период обращения: 1 доллар служит 22 месяца, 5 долларов – 24 месяца, 10 долларов – 18 месяцев, 20 долларов – 25 месяцев, 50 долларов 0 55 месяцев, 100 долларовая купюра может выдержать 5 лет оборота.
12. Купюра номиналом 2 доллара была выпущена в последний раз в 2003 году.
13. За всю историю печатания доллара, никогда на лицевой стороне не было портрета афроамериканца, не взирая на то, что в США регламентируется равенство рас.
14. Долг США превышает в более чем 15 раз уровень всего дохода США, обращающегося во всем мире, при этом учитывая монетные и бумажные купюры.
Как печатают доллары США?
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Как Джордж Сорос терял свои деньги?
Не всем известен тот факт, что в карьере великого инвестора-спекулянта, Джорджа Сороса, были торговые операции, куда большие, чем его знаменитая сделка по Британскому Фунту, но имели они знак «минус». Это произошло в 1997 году, когда Джордж Сорос купил пакет акций известной в то время компании «Связьинвест», но, как потом оказалось, эта ошибка стоила ему 2 миллиарда долларов. Это привело к тому, что деньги, которые великий инвестор заработал на падении Фунта – были отданы в Россию. Но это не были последние деньги, которые Сорос инвестировал в экономику России. Он также инвестировал на благотворительность в Россию сумму в размере 1 миллиард долларов.
В 2000 году Джордж Сорос потерял около 3 миллиардов долларов на снижение «NASDAQ», которое он совершенно не ожидал. Интересно то, что мало кто вспоминает потерю в 5 миллиардов, но все помнят то, что Джордж Сорос сумел сделать 2 миллиарда на снижении Британского Фунта. Но даже не это примечательно, а примечательно то, что начальный капитал Сороса был 600 долларов, но за период около 10 лет он сумел сделать из них 100 миллионов американских долларов. Он один из немногих, кто впервые стал использовать правила арбитража в ходе торговли.
Но и это еще не конец. «Бессмыслица сумасшедшего характера» - так ознаменовал Джордж Сорос сделку по Японской Йене, которая в течении 1 суток принесла ему сумму в размере 40 миллионов американских долларов, когда валюта дала движение в размере 1600 пунктов. Карьера Джорджа Сороса включала моменты, когда он зарабатывал суммы, приравнивающиеся к размерам годовым ВВП стран Гваделупы или Чад. Основная часть его доходов пришлась на его инвестиционные фонды, которые он позднее сформировал в 26 странах мира. Может быть, в 20-м веке у Сороса и были проблемы в инвестициях, но 70-е и 80-е годы рынки были подвластные исключительно его инвестиционным решениям.
NEW 03.02.14 19:23
Стивен Коэн / Steven Cohen
PreviewСтивен Коэн вырос в Грейт-Нек, штат Нью-Йорк, в семье производителя одежды и учительницы игры на фортепиано. Семья была большой и шумной. Коэн считает, что именно здесь он научился концентрироваться на главном. И в картах, и в школе Коэн преуспевал. "По утрам у него на столе часто лежали пачки сотенных купюр”, - вспоминает Дональд, 47-летний бухгалтер из Флориды. "Благодаря покеру я научился принимать на себя риски”, - говорит Коэн. В Университете Пенсильвании он изучал экономику, играл в покер и заинтересовался фондовым рынком. Он открыл счет в брокерской конторе Gruntal и положил туда $7000, предназначенных для оплаты обучения. В ближайшем к общежитию брокерском офисе он следил за рынком и благодаря нескольким сделкам заработал достаточно, чтобы оплатить
все счета. В 1978 г. Коэн устроился на работу в Gruntal, где в первый же день заработал для компании 8 000 $. В конечном счете Коэн делал приблизительно 100 000 $ в день для компании, к 1984 он управлял портфелем в $75 млн и группой из шести трейдеров. На его счету были сделки, которые помогали Gruntal покрывать убытки, понесенные из-за операций других трейдеров.
В 1992 г., покинув Gruntal, Коэн открыл хедж-фонд, вложив туда $20 млн собственных средств (сегодня фирма управляет суммой более 12 миллиардов $). В то время индустрия хедж-фондов была еще относительно небольшой, а "бычий” рынок 1990-х только-только разогревался. Многих смутила высокая оплата услуг, которую он потребовал от инвесторов, поэтому новый фонд сумел привлечь лишь $13 млн у
сторонних инвесторов. Десяток трейдеров и портфельных менеджеров, разместившихся в маленьком офисе на Уолл-стрит, сумели за год удвоить активы компании и заработать около 17,5% годовых. К 1995 г. активы SAC выросли вчетверо. Коэн перенес штаб-квартиру в Стэмфорд и начал открывать филиалы. Он разработал специальную компьютерную программу, позволявшую отслеживать недооцененные или переоцененные рынком акции.
Хотя в SAC сейчас работает более 600 человек, Стивен Коэн по-прежнему сам совершает сделки. С 8 утра и до вечера он не отрывается от своих мониторов, и на долю совершенных им операций приходится около 15% прибыли компании. Чтобы все трейдеры могли видеть, что он делает и что говорит, на Коэна всегда нацелены видеокамера и микрофон. Многие просто копируют его действия, а частые саркастические высказывания Коэна получили название
"стивизмы”.
В трейдинговом зале американской SAC Capital Advisors площадью почти 2000 кв. м очень тихо и прохладно. Стивен Коэн, сидящий в центре за столом с восьмью компьютерными мониторами, любит такую обстановку. Телефоны здесь мигают, а не звонят. Компьютеры размещены на другом этаже, чтобы не шумели их вентиляторы. Ряды трейдеров нервно наблюдают за Коэном, ожидая приказов короля индустрии хедж-фондов.
В этот день рынок быстро падал, но Коэн так и не стал продавать акции, зафиксировав по итогам торгов убыток в $150 млн - 1,5% от общего размера активов, которыми управляет его компания. Хотя в былые годы на падающем рынке Коэн мог продавать крупные пакеты акций с очень большой скоростью. Его слава в мире хедж-фондов затмила славу даже таких влиятельных менеджеров, как
Джордж Сорос и Джулиан Робертсон-младший. Коэн научился зарабатывать огромные прибыли на колебаниях рынка, а его успех вдохновил многих на Уолл-стрит открыть собственные хедж-фонды.
"Времена игры на быстрых операциях окончены”, - говорит Коэн. Около 7000 хедж-фондов конкурируют сейчас за инвестиционные идеи, а значит, возможности заработать заметно сократились. "Теперь очень тяжело найти идеи, которые кто-то уже не использовал, тяжело получить крупные прибыли и отличаться от других, - жалуется Коэн. - Наступили новые времена”. Меняется и обстановка на фондовом рынке: нет больше низких процентных ставок и низкой инфляции.
Стивен Коэн, отметивший недавно 50-летний юбилей, говорит, что его стратегия меняется - он стал покупать более крупные пакеты акций и держать их дольше. Толчея, созданная конкурирующими хедж-фондами, по его мнению, грозит рынку коллапсом. Коэн
опасается, что конкуренты покупают те же акции, что и его фонд. Если одновременно все хедж-фонды начнут их продавать, на рынке начнется неожиданное и очень быстрое падение. "Будет по-настоящему сильное снижение рынка, которое приведет к исчезновению многих хедж-фондов”, - предсказывает один из лучших трейдеров в мире. "Хедж-фонды стали больше, объемы их позиций сильно выросли. А сможем ли мы выйти из акций, когда все вокруг начнут продавать?” - беспокоится Коэн.
Активы хедж-фондов за последние пять лет более чем удвоились и составляют около $1,2 трлн, а крупные прибыли стали большой редкостью. В 2005 г. хедж-фонды заработали в среднем 9,3% годовых, что ниже средней прибыльности за последнее десятилетие - 11,4% согласно данным чикагской Hedge Fund Research. Для сравнения: доходность индекса S&P 500 в
2005 г. составила 7,7%. В минувшем году хедж-фонды поставили своеобразный антирекорд - 848 фондов закрылись из-за плохих показателей.
В своей работе Стивен Коэн использует стиль инвестиций, абсолютно противоположный стилю Уоррена Баффетта, который покупает акции надолго. Коэн уверен, что, внимательно следя за изменениями котировок в течение дня, можно предсказать, как поведут себя акции в ближайшие часы и дни. Многие годы он покупал и продавал акции компаний, иногда не зная ни их финансовых показателей, ни даже сферы деятельности. Классические инвесторы вроде Баффетта уверены, что для настоящего инвестора абсолютно не важно то, что делают и думают другие трейдеры. Стивен Коэн - полная противоположность. В черных джинсах и поношенном свитере, часто с темными кругами под глазами, он целыми днями сидит в офисе перед
мониторами и, наблюдая за рынком, совершает сделки - иногда по 300 в день. Трейдеры поставляют ему тонны информации о том, что происходит на рынке, и он способен всю ее поглотить.
Ежедневно на долю SAC приходится около 2% сделок на фондовом рынке. В среднем SAC платит брокерам комиссию в размере одного цента за каждую акцию, так что по итогам года сумма комиссии превышает $400 млн. Старейший фонд Коэна, запущенный в 1992 г., - SAC Capital Management LP приносит инвесторам в среднем 43,5% даже после того, как Коэн с партнерами забирают свою необычно высокую для этого бизнеса долю. Традиционно управляющие получают 20% от прибыли, а также аннуитет в размере 2% от активов, но Коэн получает 50% от прибыли и 3%-ный аннуитет.
Состояние одного из лучших трейдеров в мире оценивается примерно в $3 млрд, и он не опровергал эту оценку.
В 1998 г. Стивен Коэн и его вторая жена Алекс (ей 42 года) купили за $14,8 млн особняк в Гринвиче, штат Коннектикут. Здесь есть огород, где растут экологически чистые овощи, баскетбольная площадка, поле для гольфа, регулярный сад, закрытый бассейн, открытый каток, домашний кинотеатр на 20 мест. Лобби кинотеатра украшает карта звездного неба, каким оно было 16 лет назад в их свадебную ночь. Около $700 млн Коэны потратили на предметы искусства. Перед входом в дом они разместили скульптуру Кейт Хэринг - три танцующие фигуры из алюминия. В библиотеке висит картина Джексона Поллока за $52 млн, в гостиной - работы Ван Гога и
Гогена, купленные недавно за $100 млн, в фойе - Энди Уорхол и Рой Лихтенштейн.
Коэн называет себя циником и любит посмеяться над собой. Он говорит, что на самом деле он простой парень. Ему нравится поесть в местной забегаловке Top Dog и посмотреть реалити-шоу по телевизору. "Я не затворник, но и не тусовщик. У меня семеро детей, и им нужно уделять время, - рассказывает он. - Я не интроверт, но немного побаиваюсь прессу, которая легко может превратить что-нибудь очень прекрасное в совершенно ужасное”.
"Мне не нужен такой большой дом, - рассуждает Алекс. - Но знаете, а почему бы и нет? Что плохого в том, что у детей есть место для игр?” В доме есть повар, экономка, личный секретарь семьи, няня,
личный тренер Коэна и его водитель, который по совместительству работает телохранителем. Водитель также присматривает за четырьмя собаками.
Коэн говорит, что его рабочий день начинается вечером в воскресенье, когда он по телефону обсуждает с менеджерами стратегию на предстоящую неделю. По утрам на черном Chevrolet Suburban он добирается из Гринвича в Стэмфорд, в штаб-квартиру SAC - современное здание из стали и бетона со стеклянным фасадом, обращенным к заливу Лонг-Айленд. Здесь также есть предметы искусства, например скульптура "Я сам” - голова человека, изваянная из куска замороженной крови художника Марка Квинна. Инопланетянин в японской школьной форме с портфелем, творение Такаши Мураками, расположился рядом со столом Коэна. "Мне нравятся веселые вещи, - объясняет он. - Мне нравится смотреть на реакцию посетителей. Искусство лучше всего
отвлекает от цифр”.
Звездный час SAC настал в 1998 г., когда крупный хедж-фонд Long-Term Capital Management разорился, а котировки акций начали падать. С конца августа до середины октября Стивен Коэн постоянно работал в офисе, делая ставки на повышение через круглосуточную торговую систему Globex. По итогам 1998 г. SAC заработала 49,2%, в то время как в среднем хедж-фонды получили 2,6% годовых. "В конце года люди поняли, что с SAC происходит что-то особенное”, - говорит Джордж Фокс, вложившийся в SAC на 10 лет. В 1999 г. активы SAC возросли до $1 млрд. Коэн увеличил штат и расширил темы своих инвестиций, занявшись, в частности, валютами. Он нанял психолога Ари Киева, чтобы тот помогал трейдерам преодолевать страх перед рисками. "Многие, торгуя акциями, слишком
переживают из-за возможного проигрыша”, - говорит Киев. Те, кто не мог справиться с этим чувством, быстро теряли работу.
В 1999 и 2000 гг. SAC заработала для инвесторов 68,1% и 73,4% соответственно. И тогда компания столкнулась с проблемой появления хедж-фондов, точно копирующих ее бизнес-модель. Другой проблемой стали подозрения в том, что один из лучших трейдеров в мире получает информацию раньше других и успевает совершить сделки впереди всего рынка. По мнению критиков, огромные обороты SAC привели к тому, что фонд оказался среди любимчиков на Уолл-стрит и поэтому первым получает необходимую информацию. Однажды менеджер швейцарского банка UBS во время визита в офис SAC заявил Коэну: "Мы знаем, что ты за тип”. По словам Коэна, он выставил его за дверь и не работал
с UBS несколько месяцев.
По мере того как звезда Стивена Коэна восходила, звезды Сороса и Робертсона закатывались. В 2000 г. Робертсон вернул деньги инвесторам своего фонда Tiger Management, а Сорос сократил участие в Quantum Fund. "Мы больше торговали, чем инвестировали, и людям это не нравилось, - говорит Коэн. - Но потом они увидели, что я зарабатываю деньги, и стали копировать меня”. Тем не менее ему удается зарабатывать больше конкурентов. Например, в августе этого года SAC получила доходность в 18%, хотя средний показатель для хедж-фондов составил чуть более 7%. В прошлом году SAC собрала $2 млрд в новый фонд, причем многим желающим вложиться в него пришлось отказать. Стивен Коэн говорит, что из-за необходимости совершать более крупные сделки он вынужден держать
акции дольше. Инвесторам SAC он обещает от 10% до 15% годовых.
NEW 03.02.14 19:26
Томас Р. Демарк / Thomas R. DeMark
Igj8dmi1lfqwТрейдер и консультант Том Демарк (Tom DeMark) за последнее время изобрел десятки оригинальных технических индикаторов и полагается исключительно на технические принципы выбора времени в своей исследовательской деятельности и трейдинге. Однажды он даже записался на программу CFA (certified financial analyst – сертифицированный финансовый аналитик), но решил не проходить ее до конца. «Рынки в долгосрочном плане характеризуются базовыми показателями. Но мои индикаторы измеряют психологию – это то, чем занимается технический анализ», – объясняет Демарк.
Первое погружение Демарка в мир финансов произошло после окончания аспирантуры по двум специальностям – бизнес и юридическая, после чего он в начале 70-х годов был принят на должность фундаментального аналитика в компанию National Investment Service, расположенную в Милуоки (шт. Висконсин).
Фирма управляла пенсионными активами и активами с совместным получением прибыли в размере около 300 млн. долл., инвестируя в основном в ценные бумаги и акции с фиксированным доходом. Сила National Investment Service заключалась в правильном выборе времени. Демарк, однако так вспоминает о своей первой работе: «Я был профессиональным мальчиком на побегушках. Я был ниже всех в компании, но быстро поднялся, потому что хорошо умел выбирать время для операций».
«Моей целью было работать с небольшой группой прогрессивно мыслящих людей», — говорит Демарк. Фирма смогла избежать краха фондового рынка в 1973 и 1974 годах; управляемые ею активы возросли до 6 млрд. долл. «1974 год был очень тяжелым. Индекс Доу-Джонса упал с отметки чуть выше 1000 до 570 во время политического кризиса, связанного
с Никсоном. Фондовый рынок сократился на 50 %», — вспоминает Демарк. Однако фирме удалось избежать катастрофы благодаря умелому выбору времени. «Они просто дали мне разрешение делать все, что я захочу, — сказал Демарк. – Я отправился в самостоятельное плавание и начал работать на товарном рынке. Мое начальство не возражало против диверсификации, которую я проводил самостоятельно». В целом, Демарк полагает, что «товарная часть (бизнеса) привлекает к себе более творческих людей, потому что свойственный этим операциям левередж очень большой».
В 1978 году Демарк организовал консалтинговое финансовое подразделение внутри National Investment Service. «Наш список клиентов напоминал книгу «Кто есть кто» в отрасли, — заметил Демарк. – Я продолжал диверсификацию, обеспечивая выбор времени по операциям с акциями и товарами, имевшими фиксированный доход… доходность
дочерней компании была выше, чем у учредителя». Однако в 1982 году Демарк ушел из фирмы и продолжил консалтинговую деятельность. «У меня было в общей сложности 120 млрд. долларов активов по подлежащим погашению облигациям», — говорит он.
Накануне краха фондового рынка в 1987 году один из индикаторов Демарка дал сигнал к продаже акций. Вскоре после этого Демарк занял пост исполнительного вице-президента в фирме Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones), где продолжил свои исследования рынка и разработку систем.
Относительно основ своей исследовательской деятельности Демарк говорит, что «это – на 100 % выбор времени для операций. Это антитренд, это контртренд, это распознавание закономерностей и падение цены». Демарк считает, что его технические индикаторы отличаются от остальных потому, что они «полностью объективны и автоматичны,
а также идут против основного течения».
Один из широко известных технических индикаторов Демарка, который он зарегистрировал под торговой маркой Sequendal, представляет собой «циклический подход к анализу рынка, где детерминантом является сам рынок. Люди, работающие с циклами, обычно нарезают время на одинаковые куски. Я утверждаю, что отдельные дни торгов на рынке не играют роли. Я пытаюсь провести сравнения с ценовой активностью и прошлой активностью».
В серии статей, выходивших в течение года, начиная с августа 1995, в журнале Futures, Демарк подробно освещал многие из своих индикаторов. Читатели могут обратиться к этим публикациям за более глубоким анализом. Демарк является автором книги «Технический анализ - новая наука», выпущенной издательством John Wiley & Sons, Inc. в 1994 году и «Новые технологии выбора времени для
рыночных операций: новаторские исследования рыночного ритма и падения цены». «Я обнародовал 20 новых индикаторов. Четыре из них использовались мною в числе нескольких, когда я работал у Тюдора, плюс те, которые я разработал с Ларри Вильямсом (Larry Williams)», — говорит Демарк.
Когда его спросили, отдает ли он предпочтение каким-либо определенным рынкам, Демарк дал отрицательный ответ. «Все, что я делал, применимо на всех рынках», — сказал он.
«Я стремлюсь охватить все аспекты технического анализа и оставить некоторые переменные величины открытыми, с тем чтобы читатели сами могли заняться исследованиями», — говорит Демарк. Несмотря на это, его индикаторы на 99 % «автоматичны, объективны и упрощены». Впрочем, по его словам, для безопасного трейдинга хороших индикаторов или системы недостаточно. «Менеджмент денежных средств и дисциплина важнее
системы. На самом деле хорошая дисциплина, знание своих (личных) пределов и хороший менеджмент денежных средств гораздо более важны, чем система или индикатор», — считает Демарк.
Демарк попытался найти компромисс между техническим и фундаментальными анализами. Признавая, что долгосрочные тенденции рынка определяются фундаментальными факторами, Демарк тем не менее, утверждает, что моменты входа в рынок и выхода из него определяются именно техническим анализом. Технический анализ нужен для того , чтобы определить начало и конец тренда, а не входить в существующий тренд.
Теория Демарка строится вокруг одной аксиомы, им же самим разработанной: в основе тренда лежат две критические точки, через которые, как известно, можно провести прямую. Только тренд строится не слева направо, как обычно, а справа налево. Точки, через которые проводиться тренд, Демарк
называет TD - точками (от собственных инициалов, Thomas DeMark).
Томас Демарк работал в качестве партнера, консультанта, служащего во многих крупнейших инвестиционных компаниях современности. Он был консультантом в компаниях, возглавляемых такими выдающимися личностями, как Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт, Леон Куперман и Лоренс Тиш.
Совет Демарка начинающим трейдерам? «Побольше читайте. Побольше экспериментируйте. Не беритесь за трейдинг, не сделав свою домашнюю работу. Убедитесь, что ваша техника объективна, — это должен быть совершенно определенный процесс», — сказал в завершение Демарк.
NEW 12.02.14 19:16
Томас Роу Прайс / Thomas Rowe Price
48450 ArticolТомас Роу Прайс младший родился в 1898 году, в Глиндоне, штат Мэриленд. Его отец был сельским врачом. Окончив среднюю школу, Прайс поступил в Свартморский колледж на химический факультет. В качестве химика он успел поработать в нескольких компаниях, прежде чем понял, что хочет стать инвестиционным управляющим. Первой его работой была должность химика в небольшой компании, занимавшейся эмалировочными работами. Много лет спустя в своих мемуарах Прайс вспоминал: "Данную компанию недавно создали двое выпускников колледжа. Я был молод, неопытен и согласился на эту работу потому, что мне понравился молодой директор, недавно закончивший Принстонский университет. Он проводил со мной интервью. Но очень скоро выяснилось, что молодым топ-менеджерам не хватает опыта ведения бизнеса: компания попала в
тяжелое финансовое положение, а моральный климат в коллективе оставлял желать лучшего. Буквально через месяц после моего прихода на работу сотрудники устроили общую забастовку, и компания обанкротилась”.
Хотя по образованию Прайс был химиком, его гораздо больше увлекал анализ финансовой отчетности, изучение продуктов и технологий компаний, политических и экономических тенденций развития общества. Через некоторое время он устроился на работу в брокерскую фирму. В его обязанности входила работа с клиентами и написание аналитических обзоров рынка ценных бумаг. Однако ему не слишком нравились приемы работы некоторых брокеров и их чрезмерно агрессивная тактика продаж. Вместо того чтобы слепо полагаться на указания своего начальника, он всегда старался составить собственное мнение о том, какие именно ценные бумаги лучше всего порекомендовать приобрести тому или иному клиенту. "Вместо
того чтобы зарабатывать как можно больше комиссионных, рисуя клиентам сказочные перспективы обогащения, я всегда старался обратить их внимание на риски, связанные с приобретением тех или иных ценных бумаг”, - говорил Прайс. Его инвестиционная стратегия сводилась к тому, чтобы приобретать акции быстрорастущих компаний, активно разрабатывающих инновационные продукты или технологии с хорошими перспективами на коммерческий успех. В отличие от других брокеров, стремившихся к получению немедленной прибыли, Прайс считал, что ценные бумаги надо тщательно выбирать и удерживать у себя в течение длительного времени.
Он посоветовал владельцам фирмы заняться, кроме брокерских операций, еще и управлением инвестициями, создав для этой цели самостоятельное подразделение. В функции последнего, по мнению Прайса, должно было входить не только управление, но и формирование инвестиционных портфелей для клиентов. Он помогал
клиентам осознать, что именно они хотят получить от своих инвестиций, и уже в зависимости от этого строил инвестиционную стратегию, комбинируя в инвестиционном портфеле акции, облигации и денежные средства. Одним из первых Прайс разработал письменные рекомендации по размещению средств в различные виды ценных бумаг.
Джон Легг, его босс и учитель, согласился помочь ему в реализации этих идей и учредил самостоятельное инвестиционное подразделение в рамках фирмы. Прайс нанял двух технических помощников - Изабеллу Крейг и Мэри Волпер - и двух недавних выпускников Гарвардской школы бизнеса Уолтера Кидда и Чарльза Шеффера на должности аналитиков. Позднее, когда Прайс создал собственное дело, Кидд и Шеффер стали его партнерами. Кидд обладал недюжинным аналитическим чутьем, особенно относительно недавно созданных компаний. Шеффер прекрасно разбирался в менеджменте и
маркетинге. Однако подразделение приносило весьма скромную прибыль. Легг верил в него, но остальные владельцы компании отнюдь не разделяли этой веры. Несколькими годами позже Прайсу сообщили, что его подразделение вот-вот будет закрыто, а ему придется вернуться к работе брокером.
Прайс решил начать собственное дело и уволился из брокерской фирмы. Иногда ему приходилось работать по 16 часов в день, но он не жалел об этом. Перспективным клиентам Прайс предлагал в течение трех месяцев управлять их средствами бесплатно, чтобы показать, на что он способен. Если они были удовлетворены результатами, то заключали договор на дальнейшее обслуживание. Прайс, Кидд, Шеффер и помощники теперь получали гораздо меньше, чем во времена работы в брокерской фирме. Чтобы заинтересовать коллег в успехе, Прайс предложил им пакеты акций своей
компании. Это оказалось весьма выгодной сделкой. В 1986 году Т. Rome Price Associates стала акционерной компанией. В 1987 году ее акции продавались по 1,25 долл. за единицу, зато в 1998 году они стоили уже 48 долларов (с учетом четырех дополнительных эмиссий с понижением номинала).
Компания росла, и Прайс получил известность в США во многом благодаря своим статьям об инвестиционной стратегии и философии, публиковавшимся в журнале Barren’s. В 1950 году он учредил первый инвестиционный фонд. В 1960 году компания Thomson Financial, публикующая статистическую информацию и предоставляющая разнообразные информационные услуги, сообщила, что инвестиционный фонд Прайса показал лучшие финансовые результаты среди всех инвестиционных фондов США - он продемонстрировал беспрецедентный 500%-ный рост чистого капитала.
Второй инвестиционный фонд Прайса был учрежден в 1960 году.
Его основной задачей было инвестирование в акции небольших, недавно созданных, но перспективных компаний. В течение нескольких первых лет этот фонд не мог похвастаться выдающимися результатами деятельности. В 1962 году на фоне падения курса акций компаний из рейтинга S&P 500 на 9% портфель акций фонда обесценился на 29%. Растущие компании оказались намного более чувствительными к неблагоприятной динамике рынка ценных бумаг и экономики в целом. Тем не менее Прайс продолжал настаивать на своем, и постепенно дела фонда пошли на лад. Инвестирование средств в акции H&R Block, Xerox, Texas Instruments принесло огромную выгоду, как только рынок осознал их истинную стоимость. В 1968 году инвестирование в малые, но быстро растущие компании стало очень популярным, и фонд Прайса буквально захлебывался от избытка желающих поместить
в него свои средства. Пришлось даже временно прекратить прием вкладов, поскольку Прайс не видел возможностей выгодно инвестировать средства своих акционеров при таких высоких ценах на акции.
В конце 1960-х годов он написал несколько бюллетеней для своих сотрудников, где говорил о наступлении новой эры для инвесторов. Его беспокоил торговый баланс США, высокие темпы инфляции, высокие процентные ставки, а также низкая ликвидность многих финансовых и промышленных компаний. "Если в экономике наступает застой и растет безработица, то следует ожидать обострения социальных проблем. Помещать деньги в банк становится выгоднее, чем вкладывать их в ценные бумаги. Кроме того, при высоких процентных ставках прибыль компаний сокращается, причем в первую очередь это ударяет по растущим компаниям, вынужденным брать кредиты для расширения бизнеса. Для многих из них
ставка процента превышает доходность инвестированного капитала”.
Прайс правильно предсказал дальнейшее усиление инфляции и рост процентных ставок, а на этом фоне и падение курсов ценных бумаг. Он учредил третий инвестиционный фонд специально для защиты средств акционеров от инфляции. Этот фонд инвестировал в акции растущих компаний, однако его главной особенностью было преимущественное инвестирование в компании, владевшие значительными природными ресурсами: в отрасли лесного хозяйства, нефтедобычи и операций с недвижимостью. Прайс намеревался регулировать количество акций ресурсных компаний в зависимости от уровня инфляции, процентных ставок и общей динамики фондового рынка. Это противоречило его традиционной стратегии приобретения ценных бумаг растущих компаний на длительный срок. Его аналитики воспротивились таким переменам и настаивали на возврате к доказавшей свою эффективность стратегии. В ответ Прайс говорил, что инвестор должен
быть достаточно гибким, чтобы вовремя приспособиться к происходящим в деловой среде переменам.
Еще в 1960-х годах Прайс и его партнеры купили некоторое количество векселей для своих клиентов, но чаще они отправляли клиентов в те инвестиционные фонды, которые специализировались на работе с облигациями. Однако в 1971 году был приглашен на работу специалист по облигациям Джордж Коллинз, а вскоре открыто и подразделение, занимавшееся этим видом инвестиции. Коллинз занимался покупкой казначейских и государственных облигаций и векселей для своих клиентов, что давало возможность заработать на повышении процентных ставок. Когда наступал срок погашения облигаций, полученные средства реинвестировались в облигации новых выпусков, и это приносило хорошую прибыль. В это время цены на акции падали, зато облигации обеспечивали клиентам стабильный доход.
В 1976 году Коллинз создал
один из первых фондов, целиком специализировавшихся на муниципальных облигациях и потому освобожденных от налогообложения. Облигации федеральных и муниципальных органов власти выпускались в обращение на длительный срок, а вырученные за них средства использовались на строительство школ, аэропортов, железных дорог, больниц или хайвэев. Проценты, выплачиваемые по таким облигациям, как правило, освобождались от федеральных налогов. До 1976 года инвестиционных фондов, специализировавшихся на государственных облигациях, не существовало по простой причине: доходы акционеров фондов, державших эти облигации, облагались налогом на общих основаниях. Именно Коллинз приложил немало усилий, чтобы изменить ситуацию. Акт о налоговой реформе (1976 год) разрешал специализирующимся на муниципальных ценных бумагах инвестиционным фондам выплачивать своим акционерам не облагаемые налогом дивиденды.
Первый инвестиционный фонд Т. Rome Price Associates, занимающийся высоколиквидными ценными бумагами, начал свою
деятельность в том же году. Такие фонды аккумулируют краткосрочные ценные бумаги, чаще всего облигации, подлежащие погашению в течение последующего года. Инвесторами подобных фондов выступают люди, стремящиеся разместить капитал на короткое время или желающие иметь под рукой наличные средства для каких-либо целей. Фонды имеют различную специализацию: некоторые из них инвестируют средства исключительно в государственные краткосрочные облигации, другие приобретают также ценные бумаги коммерческих фирм, третьи отдают предпочтение муниципальным облигациям, доходы от которых не облагаются налогами. Специализирующиеся на государственных ценных бумагах фонды инвестируют прежде всего в казначейские векселя. Фонды со смешанными активами приобретают депозитные сертификаты, банковские векселя, краткосрочные облигации коммерческих компаний, казначейские векселя и прочие краткосрочные ценные бумаги. Фонды третьего типа инвестируют в облигации муниципалитетов городов и штатов. Хотя они считаются наиболее
надежными, тем не менее эти инвестиции не страхуются Федеральной корпорацией по страхованию банковских вкладов. В настоящее время в Т. Rowe Price Associates входят многочисленные инвестиционные фонды, оперирующие на внутреннем, региональном и глобальном рынках ценных бумаг. Некоторые из них предназначены для консервативных инвесторов, стремящихся сохранить свой капитал, избежать риска и получить небольшой текущий доход. Другие привлекают агрессивных и умеренных инвесторов, стремящихся вкладывать средства в быстрорастущие акции.
Шеффер оказался удачным выбором на роль преемника Прайса. После его ухода в отставку в 1974 году компанией еще 19 лет руководила группа старых соратников Прайса. В 1983 году у руля встали менеджеры нового поколения во главе с Джорджем Коллинзом. В том же году Томас Прайс умер. Он не дожил до преобразования своей компании в
открытое акционерное общество (1986 год), но успел порадоваться прекрасным результатам ее деятельности в предшествующие годы.
NEW 12.02.14 19:21
Филип Карре / Philip Carret
Philipcarret"Если бы существовал зал славы консультантов по инвестициям, - говорил Уоррен Баффет, - он был бы там в первой десятке”. В 1928 году Филип Карре основал один из первых взаимных фондов, Pioneer Fund, и управлял им, пока не продал его в 1963 году. В том же самом году он основал фирму по управлению капиталом Carret and Co. Спустя более тридцати лет, в возрасте 101 года, он все еще ходил в офис. Однако ему потребовалось некоторое время, чтобы найти свое призвание. После получения в Гарварде диплома химика, а затем обучения летному делу (Первая мировая война закончилась прежде, чем он попал в бой) он странствовал по Соединенным Штатам. В конце концов, Карре нашел работу по продаже
облигаций в Сиэтле, затем в Бостоне, до того, как стал работать репортером в "Бэрронз”. Во время своей работы в журнале он пришел к идее объединения денег для целей инвестирования, поэтому в 1927 году он ушел из газеты, чтобы управлять 25.000 долл., внесенными друзьями и семьей.
Стиль инвестирования Карре состоял в нахождении стоимости и владения ею в течение длительного времени. Что касается тех управляющих фондами, ищущих быстрых долларов, которые держали акции только в течение дней или недель, он называл их стратегию "вершиной глупости”. Он советовал искать инвестиционные идеи в вашем ближайшем окружении. Например, ему случилось использовать мыло "Ньютроджина”, оно ему понравилось, и он начал покупать акции компании. В конце концов фирма "Джонсон энд Джонсон” купила у него эту компанию по
33 доллара за акцию - Карре платил по 1 доллару.
В отличие от Филипа Фишера, тщательно изучавшего руководство компании, Карре никогда не ощущал необходимости знать руководство всех компаний, в которые он инвестировал, но ему действительно нравилось, когда управляющие владели большим количеством акций. И он ненавидел чрезмерно оптимистические оценки в годовых отчетах, предпочитая, чтобы они были умеренно пессимистичны. Карре искал компании-лидеры в своей отрасли, которые разумно реинвестировали свои деньги. "Руководство компании имеет лишь вот столько денег в своем распоряжении, - говорил он. - Если оно выплачивает дивиденды, я считаю это признанием в неудаче. Компания говорит: мы не знаем, куда вкладывать деньги, поэтому, акционеры, мы отдаем их вам”.
NEW 17.02.14 21:33
Филип Фишер / Philip Fisher
PhilipФилип Артур Фишер (Philip Arthur Fisher) считается пионером в области роста инвестиций. Издание "Morningstar” назвало его "одним из величайших инвесторов всех времен”. Уоррен Баффетт называет Филипа Фишера "гигантом” инвестирования. "От него, - говорит Баффетт, - я узнал ценность "слухового” подхода: идти и разговаривать с конкурентами, поставщиками, клиентами, чтобы выяснить, как действительно работает та или иная отрасль или компания”. Вместо анализа балансовых отчетов проживающий в Сан-Франциско Фишер предпочитает изучать людей и организации - в этом его инновационный вклад в анализ ценных бумаг. "Основное внимание я уделяю менеджменту, хотя мне все равно кажется, что этого внимания недостаточно. Это наиболее важный компонент”. Он ищет лидеров-новаторов, приветствует инакомыслие и продвигает нововведения. Он презирает управленческий подход, при котором осуществляются
массовые увольнения людей ради сокращения издержек.
Фишер, отец которого был врачом и лично дал ему образование, поступил в колледж в возрасте 15 лет, затем в течение года учился на факультете бизнеса Стэнфордского университета. Там он учился, как следует разговаривать с управленческими командами компаний, сопровождая профессора, подрабатывающего консультантом. Его первая работа после университета - должность аналитика ценных бумаг в одном из банков Сан-Франциско, Затем он перебрался в фирму, работавшую на фондовой бирже, но крах 1929 года пустил его карьеру под откос. Это оказалось к лучшему, поскольку в 1931 году он основал свою собственную фирму Fisher & Co., имея на своей стороне два огромных преимущества: большинство профессиональных руководителей Эры депрессии были не слишком заняты и охотно желали говорить с ним о
своих предприятиях, а большинство потенциальных клиентов были весьма недовольны своими действующими консультантами. В возрасте 89 лет он все еще управлял деньгами небольшой группы клиентов.
Одна из его выигрышных стратегий, вынесенная из Депрессии, - внимание к долгосрочной перспективе. "Компании, в которые я вкладываю капитал, имеют достаточно импульса, чтобы сохранить движение в течение от трех до пяти лет”, - говорит он. Фактически он держит акции в течение десятилетий; например, он держал Food Machinery Corporation, одно из своих первых приобретений 1931 года, до 60-х годов, когда, наконец, продал часть акций. Другие бумаги, которые он держит десятилетиями, включают Texas Instruments и Motorola. В принципе, однако, если акция после трех лет не соответствует его ожиданиям, он продает.
Фишер является автором книги "Обыкновенные акции и
необыкновенные доходы”, руководства по инвестированию, которое до сих пор остается в печати, хотя было впервые опубликовано еще в 1958 году. В своей работе Филип Фишер сказал, что "лучшее время для продажи фонда не наступит никогда”. Его самой знаменитой инвестицией стала покупка Motorola, компании, которую он приобрел в 1955 году, когда она была просто радио-изготовителем, и занимался ведением ее дел до самой смерти. Одним из наиболее известных последователей Филипа Фишера является Уоррен Баффет, который говорил, что его точка зрения на инвестиции - это 15% Филип Фишер и 85% Бенджамин Грэхем
NEW 17.02.14 21:36
Чарльз Брэндес / Charles Brandes
Charles Brandes Bill Clinton And Tanya BrandesЧарльз Брэндес - американский миллиардер и основатель крупной инвестиционной компании Brandes Investment Partners, у которой находится в управлении более 52,9 миллиардов долларов. По версии Forbes Чарльз Брэндес на 2007 занимал 165 место среди самых богатых американцев. Чарльз Брэндес родом из Сан-Диего (Калифорния). В свое время он окончил Университет в Беркли - Bucknell University и был удостоен почетной степени бакалавра в области науки и искусств.
В 1974-ом году, будучи довольно-таки успешным учеником знаменитого Бенджамина Грэма, Чарльз Брэндес основал инвестиционную компанию - Brandes Investment Partners, которая в скором времени превратилась в одну из ведущих финансовых организаций. Средняя доходность компании за 20 лет составила 19,21 %. В течение всего времени существования
компании ее сотрудники-профессионалы и руководство в том числе, строго следовали принципам и стратегии Бенджамина Грэма, приспосабливая их к факторам современного рынка, одновременно – не меняя базы философии. Многое в деятельности компании отличает ее от подобных организаций. Культура в Brandes Investment Partners основана на взаимодействии, взаимном сотрудничестве и строгом исполнении взятых обязательств. Кроме того, данная организация характеризуется высокой моралью и стабильностью в существующей практике деловых отношений.
На сегодняшний день Brandes – это глобальная инвестиционная консультативная фирма, постоянными клиентами которой являются представители разных государств всего мира. Компания трудится на мировом рынке более тридцати лет, и за этот период достигла грандиозных успехов.
Руководитель компании Чарльз Брэндес ясно и предельно конкретно сформулировал условия длительной и чрезвычайно успешной деятельности организации Brandes Investment Partners в
будущем. Прежде всего, это отсутствие стремления к кратковременной прибыли, а также – независимость компании, профессиональное и конструктивное управление ее ростом.
В настоящее время Чарльз является членом Совета Правления исследовательского института Salk Institute for Biological Studies, а также принимает активное участие в управлении еще одного исследовательского учреждения - Whittier Institute for Diabetic Research.
NEW 26.02.14 13:05
Уоррен Баффет / Warren Buffett
Warren Buffett 150x150Уоррен Баффет, известный под прозвищем «Оракул из Омахи» — один из наиболее известных инвесторов, состояние которого оценивается на начало 2008 года в 62 млрд долл. США. Родился он в г.Омаха, штат Небраска, 30 августа 1930г. Его отец (Говард Баффет) был преуспевающим биржевым трейдером (позже он стал владельцем брокерской фирмы) и конгрессменом. Вполне естественно предположить, что Баффет займется в продолжение семейных традиций бизнесом и инвестициями. Однако по большому счету нельзя сказать, что этот «секрет» сделал Баффета успешным. Безусловно, работа отца с ранних лет сформировала у Уоррена Баффета интерес к финансовым операциям, рынкам, к бирже.
Первую свою сделку юный Баффет совершил в возрасте шести лет. В магазине своего деда он купил на карманные деньги
шесть банок "Coca-Cola” по 25 центов штука и продал их по 50 центов членам своей семьи (по некоторым данным – Баффет заработал тогда всего 12 центов, но факт остается фактом, что в 6 лет Баффет заработал свои первые деньги).
В 11 лет Уоррен Баффет, видя пример отца, решил попробовать себя в биржевых спекуляциях. Объединившись со старшей сестрой Дорис (всего у Баффета было 3 сестры), и взяв денег в долг у отца, он купил три акции Cities Service по $38. Вскоре их цена опустилась до $27, а затем поднялась до $40. На этой отметке Уоррен продал акции с целью зафиксировать прибыль и заработал за вычетом комиссии $5. Однако всего лишь через несколько дней цена Cities Service превысила $200 за акцию.
Баффет до сих пор вспоминает о той своей ошибке. Он усвоил урок: бесполезно состязаться с биржей в умении предсказывать ситуацию. С тех пор Уоррен Баффет считает, что сама жизнь преподала ему главный принцип инвестирования - "терпение вознаграждается”.
В 13 лет юный Уоррен Баффет взялся за доставку газеты Washington Post и заработал на этом $175 в месяц. Окрыленный успехом, он удивил всех родственников, заявив, что если к 30 годам не станет миллионером, то спрыгнет с крыши самого высокого здания в Омахе. Баффет благополучно преодолел 30-летнюю отметку, и заработал свой первый миллион, когда ему исполнился 31 год. Тогда же, в 1943 году, в 13 свои лет Уоррен Баффет заплатил свой первый подоходный налог в размере 35 долл. США.
В 1945 г
в 15 лет (в старших классах школы) Баффет со своим другом вложили $25 в покупку б\у игрового аппарата (пинбол), который друзья поставили в парикмахерской, и в ближайшие месяцы выстроили «сеть» игровых аппаратов из 3 штук в разных местах города.
В 1947 г. Уоррен Баффет закончил вашингтонскую школу Вильсона (Woodrow Wilson High School), и перед ним как перед любым молодым человеком встал вопрос: а что дальше; стоит ли тратить свое время на обучение, когда в это время можно зарабатывать деньги. К 17 годам состояние Баффета достигло пяти тысяч долларов, которые он заработал все тем же способом - разносил почту и постоянно приторговывал. Восхищения вызывает тот факт, что если переводить эту сумму в современный эквивалент – 42 тысячи 610 долларов и
81 цент, то становится ясно, что уже тогда Уоррен Баффет твердо решил стать миллионером.
Ясность в вопрос с продолжением обучения внес отец Уоррена, Говард Баффет, бывший брокер, который популярно объяснил сыну на пальцах, что самые большие деньги в жизни зарабатывают только люди с достойным образованием. Разумеется, речь идет не о полученных знаниях, а о социальном статусе, который только и позволяет открыть важные двери в нужных учреждениях.
В итоге, после окончания высшей школы в 1947 году Уоррен Баффет поступил в Университет штата Пенсильвания (The Wharton School) на факультет финансов, на котором проучился два года. 1949 У. Баффет вступил в братство Alpha Sigma Phi, членами которого также от университета штата Небраска были его отец и дядя. Судьба сложилась так, что Говард
Баффет (отец будущего миллиардера) проиграл в 1948 году очередную избирательную компанию конгрессмена и семья переехала обратно в родную Омаху, штат Небраска, а Уоррен перешел в университет штата Небраска, где в 1950 году получил степень бакалавра. После этого Уоррен Баффет перешел в университет округа Колумбия, в школу бизнеса (Columbia Business School). Надо упомянуть, что он подавал заявку в школу бизнеса Гарвардского университета, однако не был туда принят.
Неизвестно насколько выбор Баффета предопределило то, что в его новом университете преподавали такие специалисты в области ценных бумаг как Бенджамин Грэхем (Benjamin Graham) и Дэвид Додд. Внушительный труд Грэхема "Анализ ценных бумаг”, написанный совместно с другим профессором Колумбийского университета Давидом Доддом в 1934 году, претерпел несчетное число переизданий, разошелся многомиллионными тиражами и безоговорочно
занял пьедестал Самой Главной Книги в жизни любого серьезного инвестора. Грэхем был отцом фундаментального анализа, родоначальник школы "стоимостного инвестирования” и поистине выдающимся человеком.
В основе концепции Грэхема о "стоимостном инвестировании” лежит представление об иррациональной природе биржевых торгов. Вместо того, чтобы пытаться предсказывать поведение ценных бумаг, разумный инвестор должен сосредоточиться на изучении внутренней стоимости компании и ее финансовых показателях (в первую очередь, отношения цены к прибыли и цены к балансовой стоимости). Основательно покопавшись в квартальных и годовых бухгалтерских отчетах, всегда можно отыскать "серую лошадку”, чья биржевая стоимость (т.н. рыночная капитализация) существенно ниже реальной цены. Именно в такие недооцененные бумаги и надлежит вкладывать деньги "разумным инвесторам”. По мысли Грэхема рано или поздно биржевой дисбаланс устранится и каждой ценной бумаге воздастся по
заслугам. Популярное изложение идей Грэхема, "Разумный инвестор” (1949), Уоррен Баффет неоднократно называл лучшей книгой, когда-либо написанной на финансовую тему.
Так или иначе, в Колумбийском университете Баффет посещал семинар Бенджамина Грэхема, посвященный анализу ценных бумаг, и его итоговая оценка была "А+” - Грэхем поставил эту выдающуюся оценку впервые за свою преподавательскую карьеру. Впрочем, Грэхем в свою компанию (Graham-Newman) работать Баффета не взял, и будущий миллиардер начал свою официальную карьеру в родной Омахе в фирме отца в качестве менеджера по продажам инвестиционных продуктов.
Тогда же Баффет начал вести свой собственный семинар в университете штата Небраска, посвященный принципам инвестиций. На тот момент (1951 год) Уоррену Баффету был 21 год, а средний возраст его студентов был в два раза больше.Говорят, что одна из
первых компаний, акции которой он рекомендовал приобрести, работая в фирме отца, была страховая компания Geiko. (Сегодня "Geico” - шестая по величине компания автострахования с прибылью свыше 4 миллиардов долларов, она является одним из краеугольных камней холдинга Баффета Berkshire Hathaway, который получил контроль над "Geico” в 1976 и полностью поглотил компанию в 1996 году).
Однако, скорее всего появление этой компании в судьбе Уоррена Баффета связано с тем, что член совета директоров компании Geiko был Бенджамин Грэхем – тот самый Грэхем, который преподавал курс анализа ценных бумаг в университете. Узнав эту подробность о компании, Баффет немедленно сел на поезд и выехал в Вашингтон, где в выходной день постучал в дверь офиса Geiko. В начале 50-ых Geiko представляла собой обыкновенную небольшую фирму
чуть ли не с единственным наемным работником, Лоримером Давидсоном, состоящим в почетной должности финансового вице-президента. Он случайно находился в офисе в тот самый день, и Баффет разговаривал с ним несколько часов. В ходе этой беседы Баффету удалось, так сказать, "из первых рук” получить информацию о принципах и особенностях функционирования страхового бизнеса и управлении рисками, которая значительно помогла ему в будущем. Впрочем, финансовое состояние "Geico” тогда не имело для Уоррена никакого значения: главное, как оказалось в последствии, он нашел человека, способного стать связующим звеном между ним и Б. Грэхемом.
Он вернулся в Омаху, и продолжал работать в брокерской фирме отца. В период с 1950 по 1956 год личный капитал Баффета увеличился с 9800 долларов до 140 тысяч. В 1952 в
22 года Уоррен Баффет женился на Сюзанне Томсон (Susan Thompson).
В 1954 году Бенджамин Грэхем наконец предложил Баффету должность аналитика в своей компании, в которой Уоррен проработал два года. За этот срок он поднаторел в биржевых операциях и почувствовал себя готовым к началу большого дела.
Итак, в 1956 году Баффет вернулся из Вашингтона в Омаху и основал компанию Buffett Associates («Buffett Partnershop Ltd»). Семеро членов его семьи и друзей внесли свои доли в капитал, составивший $105 тыс. Интересно, что сам Баффет вложил в новый проект лишь $100, хотя как уже было сказано, размер его личного состояния в ту пору составлял уже порядка $140 тыс. Однако он посчитал нужным не трогать свой капитал на случай неудачного вложения чужих денег. Вот
почему размер личного взноса Баффета составил лишь $100. В 1958 году объемы партнерских средств в управлении Баффета удвоились по сравнению с 1956 годом. Историю инвестиционных решений Баффета с тех пор можно продолжать до бесконечности, а точнее - до нынешних времен. И в подавляющем большинстве случаев эти решения оказывались верными и приносили прибыль самому Баффету и акционерам его компании.
Зарплата Баффету как директору фонда не гарантировалась. По окончании года прибыль распределялась между пайщиками из расчета 4% годовых. Если прибыли было больше, то прирост делился между партнерами и Баффетом в пропорции 3 : 1. Если прибыль была меньше или ее вообще не было, то Баффет оставался без зарплаты.
Разумеется, Баффет подстраховался: в 1962 году он нашел текстильную компанию "The Berkshire Hathaway”,
несущую убытки. При стоимости чистых активов $19 на 1 акцию, никто не хочет платить за акцию больше, чем $8. Никто, но не Баффет. Он начал скупать компанию. К 1965 году 49% компании принадлежало уже "Buffett Partnershop Ltd” и Уоррена Баффета избирали директором. К удивлению прочих акционеров новый директор не стал развивать текстильное производство, а все доходы компании начал направлять на покупку ценных бумаг.
Следующей крупной покупкой Баффета стал страховой бизнес. В 1967 году он приобрел "National Indemnity Co.”, затем GIECO, вложив за приобретение $8,6 млн. и $17 млн. соответственно. Сейчас страховой сектор в империи "The Berkshire Hathaway” оценивается в сумму более $7,5 млрд. Тогда же, в 1967 году, "The Berkshire Hathaway” первый и последний раз заплатил дивиденды. С тех
пор вся прибыль реинвестировалась, что стало еще одним из секретов успеха Баффета.
В 1970 году фонд "Buffett Partnershop Ltd” был ликвидирован. Всем пайщикам было предложено получить либо акции "The Berkshire Hathaway”, либо деньги. Баффет , естественно, выбрал первое. Таким образом, он стал владельцем 29% акций "The Berkshire Hathaway”. За 30 лет он ни одну акцию не продал, но еще и прикупил. Сейчас он владеет 42,7% акций этой компании.
Наиболее удачные свои покупки Уоррен Баффет делал во время или сразу после крупных биржевых кризисов, когда большинство инвесторов обходили рынок стороной. Так, в период кризиса 1973 года он купил за $11 млн. крупный пакет акций газеты "Вашингтон Пост” (сейчас этот пакет стоит $1,1 млрд.). В 1988 г. вскоре после "черного четверга”
1987 г. "The Berkshire Hathaway” тратит $1,3 млрд. на покупку акций "Кока-кола”. Кроме этого в портфеле "The Berkshire Hathaway” крупные пакеты компаний "Американ Экспресс”, "Жиллетт”, "Макдональдс”, "Уолт Дисней”, "Уэллс Фарго Банк”, "Дженерал Ри” и других. Цена же акций самой "The Berkshire Hathaway” выросла за 35 лет с $8 до $43500.
Сколько же заработал Баффет за свою жизнь? С одной стороны - не очень много. Как подсчитали специалисты, средний доход его за последние 35 лет был порядка 24% годовых. Что такое 24% годовых для спекулянта? Они зарабатывают 24% в месяц, а то и в день. Возьмите список самых доходных инвестиционных фондов за последний год. Там сплошь по 500% и более - это в 20 раз больше, чем Баффет! Разница лишь
в том, что он зарабатывает это каждый год и стабильно, а они раз в жизни. Поэтому фондов много, а Уоррен Баффет один.
Его выдающейся способностью все считают, прежде всего, суперудачные инвестиции. Человек просто владеет искусством в нужный момент купить то, что надо и продать как надо. Он покупает акции, обеспеченные серьезными активами, в расчете на то, что рано или поздно рынок оценит эти бумаги по достоинству. Основной его стратегии является покупка недооцененных компаний. Также Баффет известен крупнейшими сделками по поглощениям и слияниям, а также сделками по покупке страховых компаний. В 90-х Баффет спас инвестиционный банк Salomon Brothers.
Еще недавно казалось, что Баффет крупно промахнулся, не оценив перспективность высокотехнологичных компаний. Если в феврале весь Wall Street потешался над Баффетом -
старый спекулянт ничего не понимает в "новой экономике”, поскольку все инвесторы, вложившие деньги в акции из NASDAQ, заработали 30-40% годовых, то теперь ситуация повернулась на 180 градусов. В марте 2000 года началось огромное падение котировок акций, в результате которого владельцы акций высокотехнологичных компаний потеряли 60% стоимости активов. С этого же момента стоимость акций Berkshire Hathaway начала расти.
Хотя Баффет одобрительно отзывается о компаниях, работающих в области высоких технологий, он не торопится вкладывать в них деньги. Во время бума Интернет-компаний многие упрекали его в том, что он теряет выгодную возможность для вложения средств. Однако "Оракул” скептически относится к компаниям, продукцией которых не пользуется сам. Микрочипам, программному обеспечению, биотехнологиям и спутниковым коммуникациям отказано во внимании "Berkshire Hathaway” по принципиальным соображениям: "Я
лично не понимаю, как все это изготавливается, - гордо заявляет Баффет, - а если я чего-то не понимаю, то и не инвестирую”. У Великого Инвестора нет акций даже таких проверенных временем компаний как "Микрософт” и "Хьюлитт-Пакард”, потому что их прибыль невозможно предсказать на 10-20 лет вперед. Кстати, к сети Интернет Баффет подключился только в 1997 году - но лишь для того, чтобы играть по сети в покер. И это несмотря на то, что одним из друзей Уоррена Баффета и его постоянным партнером по гольфу является президент Microsoft Билл Гейтс (у которого, кстати, акции "Berkshire Hathaway” есть).
У богатых свои причуды. А у сказочно богатых - особенно. Баффет не переехал жить на Калифорнийское побережье, а продолжает жить в Омахе в
доме, который они с женой купили еще в 1950-е годы. Поскольку "The Berkshire Hathaway” принципиально не платит дивиденды, а свои акции Баффет не продавал и не собирается это делать, то жить ему приходится на весьма скромную зарплату и частные сбережения. Ездит он на подержанной машине. Ходит обедать в ту же закусочную, в которой обедал, когда был молодым клерком. Согласно его завещанию, после его смерти семья получит лишь небольшую долю его огромного состояния. Большая часть поступит в распоряжение благотворительных трастов. И еще одна странность. Говорят, что Баффетт - отъявленный технофоб. Дома у него нет ни только компьютера, но и даже факса. Говорят, пользоваться компьютером совсем недавно научил Баффета его друг Билл Гейтс. Последнему стоило огромных усилий убедить в этом Баффета.
В чем секрет "Оракула из Омахи”? Инвестиционные принципы Уоррена Баффета
Уоррен Баффет по убеждению большинства его коллег, - самый удачливый инвестор, который сделал свой капитал, инвестируя в акции. Впрочем, слово "удача” здесь, вероятно не самое уместное. В выборе объектов для инвестиций Баффет придерживается исключительно фундаментального анализа, - он выбирает акции по финансовым и производственным показателем компаний-эмитентов. Он покупает не просто акции, а успешный бизнес, который стоит за этими ценными бумагами. При этом Баффет предпочитает те активы, которые, по его мнению, на момент покупки недооценены. Безусловно, Баффет долгосрочный инвестор - в среднем он держит акции 10 лет. И по его словам, его не волнует, что случится на бирже после того, как он их купил. По его собственному признанию, хорошие акции
он будет держать ровно столько, сколько они будут способны приносить прибыль. Продавать раньше времени он их не будет, и это, возможно, несколько снижает финансовые показатели Berkshire Hathaway (BRKA) (BRKB) - так считает сам Баффет.
"Основной секрет успешного инвестирования, - говорит Баффет, прозванный "Оракулом из Омахи” за свое инвестиционное чутье, - выбрать хорошие акции в нужное время и держать их до тех пор, пока эти акции остаются хорошими”. Наиболее известной и наиболее часто цитируемой иллюстрацией успешности стратегии Баффета является тот факт, что $10000, вложенные в его компанию в 1965 году, сейчас принесли бы около $30 млн. Те же $10 тыс., инвестированные в индекс S&P 500, сейчас стоили бы лишь $500 тыс. Сам Баффет устойчиво фигурирует в тройке богатейших людей мира,
составляемом Forbes.
Стратегия Баффета изложена в 13 принципах корпоративного управления, сформулированных им в 1983 году. Во-первых, Баффет рассматривает себя, других руководителей компании Berkshire и акционеров компании не как стороны сделки по купле-продаже акций, а партнеров, совместно инвестирующих свои средства в акции. И это не пустые слова. В своем письме акционерам Баффет однажды признался, что 99% его личного состояния вложены в акции Berkshire Hathaway. Его ближайший соратник Чарли Мангер (Charlie Manger) инвестировал 90%. Долями в Berkshire Hathaway также владеют члены семей директоров компании, их друзья и знакомые. По словам Баффета, такой подход оправдывает себя, так как высокая диверсификация вложений Berkshire существенно снижает их рискованность. Кроме того, Баффет утверждает, что такая стратегия инвестирования подчеркивает принцип партнерства директоров и акционеров холдинга -
если несут убытки акционеры, пропорциональные убытки несут и директора компании. В совете директоров Berkshire Hathaway имеется 11 мест. В его состав входят, в частности, сподвижник Баффета Чарли Мангер (Charlie Munger) и сын - Говард Баффет (Howard Buffett). В 2004 году, после смерти жены Баффета, Сьюзен (Susan Buffett), в состав совета директоров Berkshire Hathaway вошел Билл Гейтс (Bill Gates), один из акционеров компании и друг Баффета.
Очень важный принцип Баффета - невмешательство в оперативное руководство купленными компаниями. "Оракул из Омахи” покупает компанию, которая кажется ему привлекательной, и единственное оперативное решение, которое он принимает, - назначение или переназначение генерального директора компании и определение размера и порядка его вознаграждения. Как правило, вознаграждение предусматривает получение управляющими опционов на акции компании при достижении определенных
результатов. Все остальные решения остаются на совести управляющего. В подавляющем большинстве случаев такой подход себя опять же оправдывает - стремясь повысить собственное вознаграждение, управляющие повышают и капитализацию компании, чего и добивается Баффет.
Минимизация рисков - один из краеугольных камней стратегии Баффета. По его собственному признанию, он скорее откажется от интересного приобретения, нежели пойдет на увеличение долгового бремени своей компании. Не случайно его холдинг Berkshire Hathaway является сейчас одним из всего лишь семи эмитентов, обладающих высшим кредитным рейтингом по версии агентства Moody’s - Aaa. Высокий кредитный рейтинг обеспечивает Баффету низкую стоимость капитала. Баффет полагает, что одним из главных зол, наносящих ущерб современной экономике, является неправильная система распределения вознаграждений среди участников финансового рынка. По его мнению, значительная часть транзакций на фондовом
рынке рекомендуется и производится ради личного обогащения посредников - различного рода брокеров и трейдеров. Было бы вполне разумным ограничить число разрешенных транзакций для каждого человека в течение всей его жизни. Баффет приводит цифру 10 - не более десяти транзакций в жизни для каждого из участников финансовых рынков.
Впрочем, ошибается даже Баффет. В 2005 году он рассчитывал на падение доллара, и объем коротких позиций по доллару к концу года составлял $21,4 млрд. По расчетам Баффета, доллар должен был упасть до $1,40 за евро. Вместо этого, благодаря кампании ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, доллар вырос на 14%, и валютные потери Berkshire Hathaway составили $955 млн. Вместе с Баффетом, кстати, потеряли свои вложения такие крупные игроки, как Джордж Сорос (George Soros) и Билл
Гейтс.
К чести Уоррена Баффета следует сказать, что с 2002 года на конец 2005 года прибыль Berkshire Hathaway от валютных операций составила $2 млрд. Кстати, о том, что в 2002 г., впервые в жизни, он начал инвестировать в иностранную валюту, Баффетт сообщил в письме акционерам в марте 2004 г. По меньшей мере, один акционер Berkshire очень удивился, узнав о валютных операциях Баффета. Этот акционер, Том Руссо (Tom Russo), партнер в Gardner, Russo & Gardner, присутствовал на годовых собраниях Berkshire в течение 15 лет. По его словам, каждый раз, когда Баффету задавали вопрос о долларе или валютной торговле, ответ Баффета неизменно сводился к следующему: "Вы не можете заработать деньги, делая ставки против Соединенных Штатов Америки”.
В течение последнего года Баффет
сократил объемы вложений в валюты. Этот шаг он компенсировал покупкой акций иностранных компаний, номинированных в иностранных валютах, либо американских компаний, получающих основную часть прибыли за рубежом. Баффет по-прежнему весьма пессимистично относится к состоянию счета текущих операций США. Помимо дефицита внешней торговли, который достигает в последнее время рекордных значений, баланс дохода от инвестиций, по прогнозу Баффета, также вскоре станет отрицательным. При этом Баффет признает, что экономика США в состоянии выдержать эти негативные последствия, однако недолго. В будущем, если не решать эту проблему, она может стать весьма и весьма болезненной, предупреждал Уоррен Баффет.
В руководстве деятельностью Berkshire Hathaway Баффет нередко обращается к ключевому принципу инвестирования, усвоенному им еще в юном возрасте, - умению ждать. В этом отношении показательно его письмо акционерам
Berkshire Hathaway, опубликованное в марте 2003 г. Говоря о себе и своем заместителе, вице-председателе совета директоров Berkshire Чарльзе Мангере, Баффет пишет следующее: "Мы продолжаем почти ничего не делать в отношении акций. Чарли и я чувствуем все больше удовлетворения относительно наших вложений в крупнейшие объекты инвестиций Berkshire, большинство из которых увеличили свои прибыли, в то время как стоимостные характеристики их акций улучшились. Но мы не склонны прикупать акции к уже имеющимся пакетам. Хотя эти компании имеют хорошие перспективы, мы все еще не думаем, что их акции недооценены. По нашему мнению, то же относится и к рынку акций в целом. Несмотря на три года падения котировок, которое значительно улучшило привлекательность обыкновенных акций, мы все еще находим очень мало таких, которые нас
хотя бы умеренно заинтересовали. Этот печальный факт свидетельствует о безумии стоимостных характеристик, до которых акции дошли во время Великого Пузыря (конец 1990-х годов - начало 2000 г.). К сожалению, похмелье может оказаться пропорционально разгулу. Неприятие акций, которое Чарли и я демонстрируем в настоящее время, вовсе не является врожденным. Нам очень нравится владеть обыкновенными акциями - если их можно приобрести по привлекательным ценам… Но иногда успешное инвестирование требует бездействия.”
Впрочем, в интервью финансовому изданию Barron’s в октябре 2003 года, говоря о сделанных в прошлом ошибках, Баффет выразил сожаление, что не купил в свое время акции розничной компании Wal-Mart Stores. Он посчитал их переоцененными. Эта ошибка, по словам Баффета, стоила Berkshire $8 млрд.
В числе компаний, на акции которых приходилась наибольшая
доля в 47-миллиардных активах Berkshire по состоянию на 31 декабря 2005 года - American Express, Ameriprise Financial, Anheuser- Busch, Coca-Cola, M&T Bank, Moody’s, PetroChina, Procter & Gamble, Wal-Mart, Washington Post, Wells Fargo, White Mountains Ins. Эти данные содержатся в годовом отчете Berkshire Hathaway за 2005 год. По итогам 2005 года прибыль Berkshire Hathaway выросла на 16,6% до $8,5 млрд., или $5538 в пересчете на акцию. В 2004 году прибыль составила $7,31 млрд., или $4753 на акцию. За год было инициировано 5 сделок по поглощению. Балансовая стоимость акций Berkshire выросла на 6,4%. Акции Berkshire Hathaway не подвергались дроблению 41 год.
Между тем, годовые отчеты и послания акционерам, которые Баффет пишет о деятельности Berkshire Heathaway, получают признание далеко за пределами инвестиционного
сообщества. В феврале 2005 г. Национальная комиссия по писательским произведениям для американских семей, школ и колледжей отметила вклад Баффета в писательское искусство. В комментариях к присуждению награды за 2005 г. комиссия указала на "ясность, глубокое видение и остроумие”, присущие отчетам Баффета, и их большое влияние на деловую Америку.
В повседневной жизни Уоррен Баффет довольно консервативен и экономен. Во-первых, он, по его собственным словам, предпочитает покупать те компании, продукцией которых пользуется сам. Так, в одном из писем акционерам Berkshire Hathaway он признался, что ежедневно выпивает по пять банок "Cherry Coke”. Недавно он объявил, что не будет переизбираться на пост председателя совета директоров Coca-Cola, чтобы иметь возможность сосредоточиться на других направлениях работы Berkshire. Однако продавать свою долю в компании (на текущий
момент - 8,4%) он не собирается. Переходить на напитки от Pepsi, надо полагать, - тоже. Баффет весьма бережлив, если не сказать - скуп. Он живет в своем доме на Фарнхэм-стрит в Омахе, купленном еще в 1957 году за $31500. Он сам водит свою машину, экономя на зарплате водителю. Даже номерной знак на его машине представляет собой табличку с надписью "Бережливый”. Питаться Баффет предпочитает гамбургерами, не изменяя своему принципу даже в гастрономических вопросах - его доля в компании McDonalds составляет 4,3%.
Уоррен Баффет - весьма неординарный человек, и многие эксперты полагают, что своими успехами компания Berkshire Hathaway обязана, прежде всего, его личной харизме и способностям. Что же будет с компанией, когда Баффет решит отойти от дел? Никто не знает. Баффет,
по его словам, уже выбрал себе преемника, верней, двух преемников, но их имена держит в секрете. Будет ли последнее "инвестиционное решение” Баффета таким же верным, как и предыдущие?
Показательно, что за всю сорокалетнюю историю "Berkshire Hathaway” Уоррен Баффет не продал ни одной своей акции! Подобной же практики придерживается и большинство остальных инвесторов холдинга, который со временем обзавелся всеми замашками элитного клуба: ежегодные сходки (Berkshire Hathaway Annual Meeting), ритуалы и персональная мифология. В ноябре 2005 года биржевая стоимость одной акции "Berkshire Hathaway” (NYSE: BRK A) составила 90 тысяч 500 долларов! Одной акции! Для сравнения: акция "Микрософта” стоит 28 долларов, "Кока-колы” - 42 доллара.
На чисто символическом уровне Уоррен Баффет реализовал мечту детства: довел прибыль, полученную от покупки трех акций в
своей первой биржевой сделке, с 6 долларов до 280 тысяч!
Самое время ответить на вопрос: "Зачем Уоррену Баффету 62 миллиарда долларов?”. В самом деле – зачем? В своем завещании Баффет указал, что 99 % всех его денег после смерти отойдут так называемому "Фонду Баффета” (Buffett Foundation), руководимому Алленом Гринбергом, бывшим мужем дочери Уоррена – Сюзи. Если сегодня эта одиозная организация перебивается на скудном пайке (скряга Баффет ежегодно отчисляет в фонд имени себя сущие крохи - 10 миллионов долларов), то после смерти хозяина "Buffett Foundation” в одночасье превратится в самый богатый благотворительный фонд мира.
В июне 2006 Уоррен Баффет объявил о безвозмездной передаче более 50 % своего состояния, или около $37 млрд пяти благотворительным фондам. Большая часть средств поступила в
распоряжение фонда под управлением Билла и Мелинды Гейтс. Этот поступок стал самым щедрым актом благотворительности в истории человечества.
Баффетт обладает исключительным чувством юмора и всегда охотно шутит над собой. Среди его наиболее известных шуток: «Я на самом деле ношу дорогие костюмы, они просто на мне выглядят дешево». Баффетт непритязателен в жизни, избегает предметов роскоши, за исключением только частных реактивных самолетов, которые воистину являются его слабостью (Со свойственным Баффету юмором первый купленный им подержанный самолет был назван "Беззащитный” (Indefensible)). Баффет любит музицировать на укулеле и играть в бридж, в том числе с Биллом Гейтсом. Кроме этого Баффетт с удовольствием играет в интернет-покер, для чего нанял в штат Bekshire Hathaway программиста. Раз в год Баффет завтракает с человеком, который выиграл это
право на аукционе. В 2007 году завтрак с Баффетом обошелся победителю в $600,000. Собранные средства передаются на благотворительные цели. В 2008 году Уоррен Баффетт возглавил список богатейших людей мира (по версии журнала Forbes).
NEW 26.02.14 13:08
Чарльз Генри Доу / Charles Henry Dow
Charles Henry Dow 234Чарльз Доу родился 6 ноября 1851 года в семье фермеров. Еще юношей он покинул тяготившую его ферму и уже в 18 лет работал в довольно крупной местной газете. В 1875 году, когда Чарльзу исполнилось 24 года, он устроился в газету "The Providence Star”, где уже профессионально занялся экономической тематикой. Доу стал писать репортажи о торговле драгоценными металлами, впоследствии его публикации переросли в аналитические статьи. Так Доу открыл новый жанр финансовой журналистики.
Позже Чарльз Доу с компаньоном Эдвардом Джонсом отправились покорять Нью-Йорк. В Нью-Йорке Чарльз устроился в информационное агентство, где занимался уже непосредственно финансовой аналитикой - поведением акций золотодобывающих компаний.
Однако ему было мало только освещать события на бирже, особенно
осознавая, что его знания в этой области неукоснительно растут. Чарльз решил выйти на биржу как непосредственный участник событий. Так Доу и Джонс открывают собственное дело, которое совершает переворот на американской фондовой бирже.
В 1883 году впервые выходит бюллетень "Customer’s Afternoon Letter”, в котором печатается сводная таблица с изменением цен на акции за день. Для конца XIX века это был нонсенс. Такая информация считалась фактически инсайдерской. И хотя подобный анализ проводился в брокерских компаниях, широкой массе игроков на бирже доступ к ней был закрыт.
Но Доу смог изменить эту ситуацию. Изначально информация для бюллетеня добывалась подслушиванием, вхождением в доверие к трейдерам и подобными методами. Но со временем великие махинаторы бирж поняли выгоду издания: раскрытием информации о ценовых изменениях они могли
стимулировать движение акций в нужную им сторону. И уже довольно скоро невзрачный бюллетень превратился в "The Wall-Street Journal”.
Так Чарльз Доу смог изменить базовые принципы работы фондовой биржи. Сопоставляя информацию о ценовых изменениях ведущих (формирующих рынок) акций, Доу вывел единый индекс фондового рынка. Присвоив каждой акции равный вес и вычислив процентные изменения цены, он привел курсы к среднему значению - так и появился знаменитый индекс Доу-Джонса, призванный определять некое общее направление движения рынка.
Изначально индексов было два: один распространялся на акции железнодорожных компаний, другой - на все остальные. Последнему было суждено стать авторитетным индикатором финансового рынка на многие-многие годы. Сегодня Доу-Джонс является основным индикатором нью-йоркской фондовой биржи. Рост и падение этого индекса отражает состояние экономики США.
NEW 03.03.14 19:37
Эдвард Ламперт / Edward S. Lampert
ImageЭдвард Ламперт родился 19 июля 1962 года в городе Рослин, штат Нью-Йорк. Его отец был адвокатом в Нью-Йорк Сити, но он умер в возрасте 47 лет от сердечного приступа, не оставив практически никаких сбережений. Семья оказалась в трудном финансовом положении, и мать Эдди была вынуждена устроиться работать клерком. Друзья Ламперта считают, что смерть отца, подействовавшая на него как шок, стала тем мощным толчком, который заставил его с неукротимой энергией стремиться к жизненному успеху. 14-летний мальчик, по словам матери, "сразу стал мужчиной”. Он осознал, что отныне ему придется всего добиваться самому и нести ответственность за мать и младшую сестру. В свободное от школы время он постоянно подрабатывал на различных складах, что не помешало ему
хорошо учиться и активно заниматься спортом.
Интерес к фондовому рынку в Эдди впервые пробудила бабушка, которая была постоянным зрителем телепередачи Wall Street Week и вкладывала деньги в акции таких компаний, как Coca-Cola, приносившие большие дивиденды. По словам школьного приятеля Ламперта, в девятом классе он не только смотрел с приятелями футбольные матчи, но и читал корпоративные квартальные отчеты и серьезную финансовую литературу.
В Йельском университете, куда Ламперт поступил, собрав воедино финансовую помощь, студенческий кредит и сбережения от летней работы, он выделялся редкой целеустремленностью и огромными познаниями в сфере инвестиций и финансов. Будучи членом университетского инвестиционного клуба, он предлагал сделки, поражавшие других студентов уровнем сложности, включая арбитражный операции. Тогда же Ламперт начал искать наставников, способных дать стимул его карьере. В последние
три года учебы он работал ассистентом по исследованиям профессора Джеймса Тобина (James Tobin), получившего Нобелевскую премию по экономике в 1981 году. Другими наставниками, оказавшими огромное влияние на формирование взглядов и стиля работы Ламперта, позже стали вице-председатель правления Citigroup Роберт Рубин (Robert Rubin) и управляющий фондом Ричард Рейнуотер (Richard Rainwater).
Получив степень по экономике в 1984 году, Ламперт убедил Рубина, работавшего в тот период в инвестиционном банке Goldman Sachs, принять его в управление по оценке рисков. По мнению самого Ламперта, работа в управлении, заключавшаяся в оценке перспективности только что объявленных крупных сделок поглощения и принятии решений о транзакциях стоимостью в миллионы долларов - иногда в течение считанных минут, - сформировала его как инвестора. Он научился чрезвычайно быстро анализировать риск, даже
обладая неполной информацией, и понял, что в инвестиционном мире "решения постоянно принимаются в условиях неопределенности”.
Даже в столь "горячей” области, как оценка рисков, Ламперт выделялся независимым стилем мышления. Так, летом 1987 года, незадолго до октябрьского рыночного краха, он утверждал, что акции переоценены, указывая на высокий уровень долгосрочных процентных ставок, в результате чего управление перед кризисом сократило долю активов в акциях на 30%. Проведя в Goldman Sachs четыре года, Ламперт ушел оттуда в возрасте, в котором сотрудники обычно начинают там работать. В 25 лет он решил, что не хочет зарабатывать деньги для кого-то другого. Рубин, удивлявшийся его уверенности в себе, независимости и дисциплине, тем не менее полагал, что Ламперт лишает себя "золотой карьеры”. В то же время он видел, что
молодой финансист отдает себе полный отчет в степени риска и вероятности успеха.
Ламперт отправился в Форт-Уорт к управляющему фондом Ричарду Рейнуотеру, с которым познакомился несколькими месяцами ранее. Рейнуотер дал Ламперту стартовый капитал в размере $28 млн. для создания фонда, название которого - ESL - будущий миллиардер составил из собственных инициалов, а также представил его ряду влиятельных клиентов, таких как медиа-магнат Дэвид Джеффен. Через полтора года пути двух финансистов разошлись из-за несогласия по поводу роли в бизнесе. Рейнуотер хотел, чтобы Ламперт ограничился куплей-продажей акций, тогда как последний из принципа настаивал на своем праве участвовать в крупных сделках по слияниям и поглощениям. По иронии судьбы, первую подобную сделку ему удалось провести лишь много лет спустя. Это было приобретение Kmart.
В первые
годы деятельности ESL Ламперт вел себя как обыкновенный "пассивный” инвестор. Первые деньги он сделал на акциях IBM и финансовых компаний, таких как Wells Fargo. По его собственным словам, он купил акции IBM через два года после главного исполнительного директора Луиса Герстнера (Louis Gerstner), сделав ставку на недооцененность сервисного бизнеса компании, и "четыре-пять лет спустя эти вложения возросли вчетверо или впятеро”.
В 1997 году фонд Ламперта стал владельцем компании AutoZone, ведущей розничную торговлю автомобильными деталями, а в 2000 году приобрел крупную долю в крупнейшей американской сети автомобильных дилеров, AutoNation. С этих пор финансист увеличил свою активность в отношении контроля за капитальными затратами и назначением ведущих менеджеров компаний. Действия Ламперта повлекли за собой ряд критических заявлений по поводу того, что он
преследует краткосрочные цели и может повредить развитию компаний. Однако, вопреки критике, акции AutoZone и AutoNation продемонстрировали заметный рост. В настоящее время ESL владеет примерно 29-процентной долей в каждой из этих компаний, а метод, опробованный на них Лампертом, стал моделью для его будущих сделок.
В 2002 году, когда еще мало кому известный Ламперт начал скупать долговые обязательства розничной компании Kmart, подавшей заявку о банкротстве в соответствии с Главой 11 Закона о банкротстве, примерно по 40 центов за доллар, большинство участников рынка сочли его сумасшедшим. Они были потрясены еще больше, после того как Ламперт увеличил свои вложения в Kmart вслед за падением цены бумаг до 20 центов, доведя общий размер инвестиций до $700 млн. Однако глава ESL знал, что делал. Проанализировав
финансовые показатели компании, он пришел к выводу, что банкротства можно было избежать. Kmart, на которую оказывали давление конкуренты Wal-Mart Stores Inc. и Target Corp., пыталась преодолеть трудности, наращивая продажи, тогда как, по мнению Ламперта, она могла выиграть только за счет повышения прибыльности.
К началу 2003 года Kmart крайне нуждалась в деньгах для продолжения операций, и Ламперт решил привлечь в качестве партнера Рона Беркла (Ron Burkle), калифорнийского тайного миллиардера, владевшего до банкротства более чем 6% акций торгового гиганта. В числе рассматривавшихся возможностей были покупка Берклом части долговых обязательств компании, принадлежащих Ламперту, или совместное вливание средств. Однако совместным планам не суждено было сбыться, после того как вечером 10 января 2003 года, за 3 дня до наступления последнего срока финансирования Kmart, Ламперт
подвергся нападению.
Четыре человека в масках похитили его из подземного гаража ESL, угрожая оружием, затолкали в Ford, и вскоре он оказался в ванной комнате дешевого мотеля в наручниках и с завязанными глазами. Там бандиты продержали его в течение 39 часов, угрожая убить. Позже в прессе сообщалось, что Ламперт уговорил их выпустить его, пообещав в случае освобождения $5 млн. На самом деле, все произошло несколько иначе. Случайно он услышал разговор о том, что один из бандитов заказал пиццу при помощи его кредитной карты. Воспользовавшись этим, Ламперт сумел убедить похитителей, что полиция немедленно пойдет по их следу, и им не остается ничего лучшего, как выпустить его. Он сказал, что у них еще есть шанс скрыться, так как он не видел их
лиц и не сможет их опознать, однако если они причинят ему вред, то попадут в большую беду. Будучи высажен из машины прямо на шоссе в Гринвиче, Ламперт отправился в полицейский участок, и вскоре похитители были схвачены. Ими оказались молодые люди в возрасте от 17 до 23 лет, которые обнаружили всю информацию о своей жертве в Интернете.
Самое интересное: если бы не похищение и двойная игра потенциального бизнес-партнера, попытавшегося обойти Ламперта в его отсутствие, Ламперт мог бы не стать тем, чем он является на сегодняшний день. Он не создал бы объединенную империю из Sears и Kmart, и, возможно, вообще ушел бы в отставку. По словам магната, некоторые друзья после истории с похищением советовали ему удалиться от дел, и он, хотя
и недолго, всерьез обдумывал такую возможность. Он попросил коллег отправить ключевым игрокам сделки по рефинансированию Kmart следующее сообщение: "Мне нужно собраться с мыслями. Мне не нужны недели. Мне нужно несколько дней”. Последовавшая реакция была для Ламперта настоящим потрясением. Некоторые люди сочли, что он использует случившееся с ним, чтобы выиграть время. Беркл же на следующий день после его освобождения отправился к Джиму Адамсону (Jim Adamson), на тот момент главному исполнительному директору Kmart, и заявил, что готов один, без участия Ламперта, предложить компании необходимые средства.
Когда Ламперт узнал о поступке Беркла, он был взбешен. По его словам, "это вернуло его к реальности”. Вместо ухода в отставку он с необычайной энергией бросился в бой, оттеснив Беркла в сторону и взяв на себя
обязательства по финансированию на $110 млн. Позже Беркл заявил, что Ламперт неправильно интерпретировал его действия, которые, якобы, стали лишь следствием информации от коллег финансиста о том, что ESL больше не будет участвовать в сделке.
Как бы то ни было, к моменту, когда Kmart восстановила деятельность после банкротства в мае 2003 г., годом раньше намеченного срока, размер инвестиций Ламперта составлял порядка $800 млн. После конвертации долговых обязательств в акции, в руках финансиста оказалось 54% компании, что, безусловно, давало ему решающий голос во всем, что касалось ее бизнеса. Таким образом, Ламперту удалось приобрести третью по размеру, после Wal-Mart Stores и Target, розничную сеть США стоимостью в $23 млрд., вложив в покупку менее $1 млрд. Эта покупка сделала его знаменитым.
Вызволив Kmart
из банкротства и став председателем правления в 2003 году, Ламперт быстро начал проводить меры по сокращению расходов и снижению объемов товарных запасов. Данные меры в первый год привели к снижению продаж в магазинах, открытых более года назад, однако при этом возросло число магазинов, получивших прибыль. Сам Ламперт проводил аналогию с самолетом, который резко снизился с 40000 футов до 20000 футов, но не рухнул, а собирается совершить нормальную посадку. Эта посадка ему удалась, а акции компании не только не рухнули, но и поднялись вверх. К лету 2004 года Kmart вышла на устойчивые показатели прибыли и имела значительный запас наличности. На Wall Street ходили слухи, что Ламперт собирается использовать компанию как "дойную корову” для выкачивания наличных средств, а ее недвижимость служит
ему в качестве "секретного запаса”.
Воспользовавшись удачным моментом, Ламперт в июне 2004 года продал порядка 70 магазинов Kmart (около 5%) компаниям Sears Roebuck & Co. и Home Depot за $846,9 млн. При этом вся недвижимость компании, включая 1513 магазинов и 16 дистрибьюторских центров, во время процедуры банкротства была оценена в $879 млн. Сумма, за которую были проданы магазины, оказалась так высока, что акции Kmart немедленно взлетели на новостях. В течение 2004 года их рост достиг 300%, и стоимость доли, принадлежащей Ламперту, увеличилась с $1,3 млрд. до $5,4 млрд.
Однако финансист планировал разыграть еще одну карту. В течение предыдущих четырех лет его хеджевый фонд незаметно аккумулировал почти 15% акций Sears, а продав 50 магазинов Kmart с большой премией, он привлек
внимание рынка к слабым местам менеджмента Sears. Когда игроки Wall Street убедились, что весь выигрыш от сделки достался Kmart, акции Sears упали в цене. Это создало условия для осуществления второй части плана Ламперта: завладеть Sears, используя Kmart как инструмент для покупки. В конце октября магнат пригласил в свой дом в Гринвиче главного исполнительного директора Sears Алана Лейси (Alan Lacy) и убедил его продать компанию, указав на падение продаж, проблемы с прибылью и массовые сокращения рабочих мест. Тремя неделями позже было объявлено о том, что Kmart приобретет Sears за $11 млрд. Объединенная компания получила название Sears Holdings.
Сделка между Kmart и Sears, Roebuck & Co., оцененная в $11 млрд. и заключенная в ноябре 2004 года, заняла третье место среди крупнейших
слияний в розничном секторе.
Вскоре после объявления о покупке Артур Мартинес (Arthur Martinez), руководивший Sears в период кратковременного восстановления ее бизнеса в конце 1990-х гг., в телефонном разговоре с Лампертом сказал, что тот взял на себя "самую сложную задачу по интеграции розничных компаний в истории”. В течение года после поглощения Ламперт сменил ряд руководителей компании, включая главного исполнительного директора, главного финансового директора, начальников управлений маркетинга и закупок. На некоторые из должностей он пригласил людей "со свежим взглядом из областей бизнеса, не связанных с розничной торговлей”, а главным финансовым директором назначил Уильяма Кроули (William C. Crowley), свою правую руку в ESL.
Сам Ламперт не выпускает из рук бразды правления компанией, чья стоимость исчислялась $54 миллиардами и в которой занято 330
тыс. сотрудников. Он вникает абсолютно во все и, официально будучи председателем правления, на самом деле в значительной степени берет на себя обязанности главного исполнительного директора, принимающего решения в области стратегии, маркетинга, продаж и пр. По словам Эйлвина Льюиса (Aylwin Lewis), главного исполнительного директора Sears, ранее работавшего в ресторанном бизнесе, Ламперт принципиально не разграничивает его и свои функции, называя их совместную работу партнерством. Льюис называет Ламперта "нетрадиционным лидером” и говорит, что, работая с ним, "научился быть нетрадиционным”.
В ряде интервью, данных после поглощения Sears, Ламперт признал, что почти все его собственные деньги вложены в его хеджевый фонд ESL, самой крупной позицией которого является доля акций Sears Holdings стоимостью почти $8,8 млрд. Это означает, что личное благосостояние Ламперта напрямую зависело от
судьбы компании, чьи акции после подъема до $163 летом 2005 г. (20 июля акции установили максимум закрытия на уровне $163,11) во второй половине 2005 - начале 2006 года заметно снизились. Продажи в магазинах Sears, открытых более года назад, в ходе последнего рождественского сезона упали на 12%, что вызвало ропот среди экспертов по розничной торговле. Так, эксперты America’s Research Group, консультирующей розничные фирмы, заявили, что финансисты, включая Ламперта, не имеют понятия о том, что такое потребитель. Мартинес, бывший главный исполнительный директор Sears, назвал падение рождественских продаж "очень тревожным” фактором и выразил беспокойство по поводу того, как Ламперт справится с такими плохими показателями.
Однако Ламперт, очевидно, смотрит на вещи по-другому. Редко посещая штаб-квартиру компании в районе Чикаго, он при помощи компьютерных
баз данных постоянно анализирует информацию о продажах, прибылях и товарных запасах по регионам, магазинам и секторам торговли. Ключевой пункт на его повестке дня: быть готовыми пожертвовать продажами ради прибылей, игнорируя прогнозы Wall Street. Он оспаривает утверждение критиков, что важны не прибыли или убытки от отдельных видов товаров, а спектр предложения розничной сети в целом. По мнению Ламперта, отчасти благодаря тому, что не прибыльные товары были убраны с прилавков, следует ожидать увеличения маржи прибыли. Sears прекратила торговлю традиционными телевизорами и предлагает только дорогие модели с плоским экраном. Ламперт также настоял на отказе от продаж DVD по низким ценам, как это делают Wal-Mart и Target, на чем настаивало прежнее руководство компании. Выяснилось, что таким образом экономится масса места, и в результате
повышается прибыль.
Сам финансист утверждает, что, хотя у него нет образования и опыта в розничной сфере, он "торговец” и подходит к делу "с практическими, логическими идеями”. Хотя временами кажется, что его цель состоит в сужении операций, сам он говорит, что не против расходов на бизнес и только хочет, чтобы вложенные деньги возвращались. Такое отношение, несомненно, способствовало росту потока наличности Sears Holdings, который к концу 2005 года превысил $3,5 млрд. Акции компании выросли после слияния примерно на 30%.
Ламперт отказывается раскрывать свои планы относительно повышения стоимости компании в долгосрочной перспективе. Однако он отвергает предположения, что, если повышение эффективности операций не вызовет роста акций Sears в скором времени, то он начнет продавать часть ее недвижимости или даже ведущие брэнды, такие как
Craftsman. По словам Ламперта, вместо того чтобы избавляться от основных активов компании, он постарается эксплуатировать их как можно лучше.
Финансист указывает на три индивидуальные стратегии, которые в совокупности способны больше сказать о его целях, чем любые инициативы в области розничной торговли. Это Роберт Рубин, заявляющий, что наилучшие решения принимаются теми, кто оставляет за собой различные возможности до последнего момента; Билл Беличик (Bill Belichick), тренер футбольной команды New England Patriots, который сбивает с толку противников, постоянно внося изменения в план игры; и, наконец, Уоррен Баффет, который перешел от инвестиций к активному влиянию на бизнес. При этом, по словам Ламперта, "стратегия входа на самом деле более важна, чем стратегия выхода”.
Аналитики задаются вопросом о том, является ли приобретение Sears действительно гениальной
идеей, и может ли созданная компания развиться в мощнейшее предприятие, подобное финансовой империи Баффета Berkshire Hathaway, или эта задача Ламперту "не по зубам”. В конце концов, стартовой площадкой для Berkshire в свое время послужила находящаяся в упадке массачусетская компания по производству текстиля. Как указывает сам Ламперт, один из нераскрытых секретов лидеров бизнеса состоит в том, что они часто не имеют представления, куда, в конечном счете, приведут предпринимаемые ими действия. Ламперт уверен, что движется в правильном направлении, но не знает, удастся ли ему достичь цели и превратить Sears Holdings в "великую многогранную компанию”.
Размер годового дохода Эдварда Ламперта за 2006 год составил по различным оценкам от 1 до 1,5 миллиардов долларов. Но кризис не обошел Ламперта стороной. Поскольку основную часть
своих доходов он реинвестировал в ESL, то потери фонда в 5 миллиардов долларов за сентябрь-октябрь 2008 года стали для него ощутимым ударом. 3,6 миллиарда долларов было потеряно на Sears Holdings, 587 миллионов на Auto Nation, 480 миллионов на AutoZone, 174,7 миллиона на Home Depot и 162,4 миллиона на Citigroup.
NEW 03.03.14 19:40
Эдвард Сейкота / Edward Seykota
Эдвард Артур Сейкота (Edward Arthur Seykota) родился 7 августа 1946 года. Профессиональный трейдер, торгует на товарной бирже. В юности он посещал школу рядом с голландским городом Гаага, жил в Форбурге. Затем Сейкота закончил Массачусетский технологический институт в начале 70-х годов и занялся разработкой первой товарной биржевой системы и был одним из первых, кто начал использовать тогдашние счетно-перфорационные компьютеры для проверки своих аналитических идей. Существенное влияние на формирование Эдварда Сейкоты в качестве трейдера оказала статья Ричарда Дончиана, из которой он сделал вывод, что чисто механическая система, следующая за тенденцией, способна одолеть рынок. Эдвард написал компьютерные программы (тогда они еще были на перфокартах), чтобы проверить данные выводы на практике. Как ни странно, они оказались верными. Тогда
Сейкота решил, что анализировать рынки и ставить деньги на свои прогнозы гораздо увлекательнее перспектив любой другой карьеры и стал заниматься только трейдингом, зарабатывая этим на жизнь.
В начале 1970-х Сейкота поступил на работу в крупную брокерскую фирму, где он разработал и внедрил на практике первую коммерческую компьютерную торговую систему для управления средствами клиентов на фьючерсных рынках. Эта система оказалась достаточно прибыльной, однако отдача от нее существенно снижалась из-за вмешательства руководства фирмы, которое подправляло ее сигналы. Это обстоятельство ускорило переход Сейкоты к самостоятельной торговле.
В последующие годы Сейкота применил свой систематизированный подход к управлению собственным счетом и небольшим количеством клиентских счетов. За этот период по счетам, управляемым Сейкотой, был зафиксирован поразительный уровень дохода. Так, например, к середине 1988 года один
из клиентских счетов, на котором изначально, то есть в 1972 году, находилось 5000 долл., вырос более чем на 250000 процентов в денежном выражении (а если учесть текущее снятие денег, то этот показатель вырос бы до нескольких миллионов процентов).
Прославился Сейкота благодаря книгам Джека Швагера (Jack Schwager) «Биржевые маги» (Market Wizards)и Майкла Ковела «Следуя тренду» (Following the Trend).
Эдвард Сейкота является не просто профессиональным трейдером, а настоящим гением торгов, которому удалось определить основные принципы поведения цен, повторяющиеся на различных видах рынков. Его количественный и систематический подход к торгам послужил точкой отправления для многих теорий. Кроме того, Сейкота является признанным гением в области человеческой психологии. Знакомые отзываются о нем как об открытом, эмоциональном человеке, способном пошутить. Однако в его манерах и
речи присутствует вдумчивость и серьезность. Ему приписывают талант кратко и наглядно разъяснять сложные концепции.
NEW 07.04.14 19:21 
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брайан: Мой интерес к рынкам начался, когда мне еще было приблизительно 11 или 12 лет, я тогда каждую пятницу смотрел со своим отцом недельный обзор Уолл-стрит. Первоначально я не знал, о чем они говорили мне лишь было интересно сидеть рядом с моим папой и смотреть то же самое, что и он. В конечном счете, кое-какая информация стала оседать в моем сознании, и я нашел рынки очень привлекательными.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Брайан: Да, использую. Я действую, как считает большинство людей, самым простым способом. Большинство моих опционных сделок вовлекает покупку премий, однако, я торгую, прежде всего, акциями. Тем не менее, когда есть техническая установка, в которой я хотел бы поучаствовать, но может быть событийный риск (для отдельной акции или на макро-уровне) я покупаю «пут»- или «колл»-опционы. Я использую опционы для направленных ставок, когда чувствую, что риски при прямой покупке акций могут быть слишком высокими. Таким образом, это больше стратегия управления риском, чем способ делать ставки с кредитным плечом.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брайан: Меня привлекает свобода самой торговли, необходимость рассчитывать только на себя самого и «черно-белый» характер успеха и неудачи.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете свой порог терпимости риска прежде, чем заключать сделку?
Брайан: Я стараюсь брать потери беспристрастно и очень быстро. Бывают времена, когда я забываю, что мое мнение не имеет для рынка никакого значения, и удерживаю позицию дольше, чем следует. В таких редких случаях я терплю боль потерь и иду дальше. Определить мой порог терпимости риска при торговле опционами достаточно легко, так как покупая опцион, я никогда не могу потерять больше, чем трачу на сделку, поэтому я держу эти позиции относительно небольшими. При торговле акциями существует множество факторов, которые я стараюсь учитывать: общие рыночные условия, цена акции, средний ежедневный объем, ожидаемое время удержания и, возможно, наиболее важным является сумма долларов, которую я готов потерять.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брайан: Мои персональные качества больше всего подходят для торговли на колебаниях с периодом удержания сделки до 5 дней, но торгуя на медвежьем рынке, как сейчас, я кардинально сократил свои периоды торговли, и большинство моих сделок закрывается в конце каждого дня. Когда рынок стабилизируется и прояснятся новые лидеры роста, я ожидаю, что мое время нахождения в рынке вновь растянется.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы учитываете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брайан: Торговля по тренду на временном масштабе, соответствующем периоду удержания моей позиции, и идеально, если это будет совпадать с направлением тренда большего масштаба.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для отслеживания и торговли с помощью своих инструментов анализа?
Брайан: Наиболее пристально я отслеживаю рынок QQQQ, и для внутри-дневной торговли я люблю использовать усиленные рычагами QID и QLD, основываясь на том, как они торгуются на 1-минутном периоде. Я также торгую SPY и IWM наряду с усиленными рычагами длинными и короткими инструментами для этих рынков. Для отдельных акций я предпочитаю торговать в длинную сторону, поэтому здесь я сейчас не столь активен, как был в индексах в последнее время, но когда рынок развернется, я буду торговать несколькими акциями каждый день в дополнение к индексам. Мои инструменты анализа действительно очень просты анализ множественных временных масштабов, используя цену, объем, Скользящие средние и для краткосрочных позиций я нахожу особенно полезным индикатор VWAP.
Вопрос: Какая сделка была для вас самой запоминающейся?
Брайан: Есть и хорошая и плохая. Из хороших, вероятно, наиболее запоминающейся была сделка через неделю или две после 11 сентября 2001г. Когда рынки были вновь открыты, я был готов со списком акций, которые, как я думал, извлекут выгоду из движения в сторону более безопасного мира. Я покупал такие акции, как VSNX, INVN, MAGS и некоторые другие, многие из них по разным причинам больше не торгуются, но на тот момент это были замечательные сделки, и я заработал на них очень хорошую прибыль.
В качестве плохой запомнилась сделка по TASR. Когда акции TASR совершали свое ралли в 2004 году, я очень хорошо торговал ими в длинную сторону. По определенным причинам я думал, что смог определить вершину по акциям, но по обычным акциям было невозможно определить местонахождение для входа в короткие позиции. Я считал себя довольно искусным, чтобы выяснить это - я продавал варранты и сделал несколько действительно хороших коротких сделок, которые повысили мою уверенность.
Однако, сделка по варрантам пошла против меня на 2 или 3 доллара, поэтому я вновь продал, чтобы усреднить позицию, и повторил эту операцию еще 3 или 4 раза, прежде чем понял, что рынок не развернулся. Я зафиксировал большую потерю по этой сделке, но в целом остался в прибыли с учетом длинной позиции по акциям TASR. Я сказал бы, что эта сделка была запоминающейся не из-за суммы долларовых потерь, а потому что я нарушил так много своих правил и, по существу, превратился в азартного игрока. Я ненавидел себя за это в тот момент, но фактически получил очень хороший урок.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брайан: Обычно это приходит с опытом. Все мы хотим найти идеальный индикатор или инструмент, который, как мы надеемся, позволит нам увидеть что-то новое, но в конечном счете, это всего лишь цена. Поэтому, большинство внимания должно быть сосредоточено непосредственно на цене.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брайан: Следование за трендом, используя множественные временные форматы. Я рассматриваю технический анализ не как торговую систему, а как метод объективно смотреть на рыночные данные, чтобы определить возможные сценарии торговли для существующей рыночной среды. Если мы сможем ожидать все потенциальные результаты заранее, то мы с меньшей вероятностью будем удивлены реальным рыночным действием, что снижает вероятность эмоций в процесс принятия решений.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брайан: То, что они, пройдя курс обучения или купив некое программное обеспечение, смогут полностью на это полагаться, отбросив всякую личную ответственность. Вы должны взять информацию и научиться думать за себя самого и применять инструменты именно так, как это имеет смысл в вашей личной ситуации. Торговля это, своего рода, контактный спорт, в котором вы будете получать ушибы и травмы - как эмоциональные, так и материальные. Если у вас сильная защита, то вы можете ограничить свой ущерб, когда бываете неправы, находясь в сильном финансовом и эмоциональном положении, чтобы использовать в своих интересах возможности, когда рынок их предоставляет.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на финансовых рынках?
Брайан: Я думаю, что сейчас, учитывая текущий медвежий рынок - наилучшее время, чтобы учиться, потому что это поможет вам сформировать правильный подход к управлению риском, который иногда упускается из вида, когда мы находимся на бычьем рынке. Я посоветовал бы им двигаться медленно, понимая рыночную структуру и помня, что первоочередное правило это управление риском.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Брайан: Моя подготовка к следующему торговому дню начинается, как только закрывается рынок. Я просматриваю длинный список акций, чтобы найти 10-20, которые я буду внимательно отслеживать на следующий день. На следующее утро я тщательно анализирую эти акции, чтобы оценить то, в чем я уверен - ключевые уровни, где рыночная динамика может стать более активной и привести к краткосрочным трендам, которые я могу использовать. Я устанавливаю сигнальщики на несколько пенни ниже (для длинных позиций) или выше (для коротких позиций) ключевых уровней.
Когда я подготовился, я затем рассматриваю каждую акцию на множественных временных периодах, уделяя наибольшее внимание более краткосрочным периодам и формулируя стратегию выхода, которая минимизирует убытки, если ситуация не будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Если акция ведет себя, как я и ожидал, то я перевожу ее на второй уровень экрана, где я могу наблюдать за ее динамикой более внимательно и определить, действительно ли я буду входить в рынок. Когда я фактически исполняю сделку, я стараюсь первоначально войти на довольно большом объеме и фиксировать небольшие части сделки с маленькой прибылью. Это позволяет мне покрывать операционные затраты и захватить небольшую прибыль, которая усиливает мое положение.
Предполагая, что акция продолжит двигаться в ожидаемом направлении, я продолжаю фиксировать небольшие части позиции на локальных пиках или при достижении ценой потенциальных уровней сопротивления. Если цена продолжает двигаться выше, я все еще позволяю оставшейся небольшой части сделки аккумулировать прибыль, пока цена не сделает более низкий минимум на том временном периоде, который, на мой взгляд, выглядит наиболее уместным.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Брайан: Я в большей степени являюсь покупателем с глубины, но сила или слабость сектора в действительности играет маленькую роль в принятии торговых решений. Меня больше всего интересуют сделки с низким риском при высоком потенциале в тех акциях, которые имеют историю формирования быстрых движений.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Брайан: Технический анализ, используя множественные временные масштабы.
АВТОР: БРАЙАН ШЕННОН
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.OPTIONETICS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №256
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Интервью с трейдером: Брайан Шеннон
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брайан: Мой интерес к рынкам начался, когда мне еще было приблизительно 11 или 12 лет, я тогда каждую пятницу смотрел со своим отцом недельный обзор Уолл-стрит. Первоначально я не знал, о чем они говорили мне лишь было интересно сидеть рядом с моим папой и смотреть то же самое, что и он. В конечном счете, кое-какая информация стала оседать в моем сознании, и я нашел рынки очень привлекательными.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Брайан: Да, использую. Я действую, как считает большинство людей, самым простым способом. Большинство моих опционных сделок вовлекает покупку премий, однако, я торгую, прежде всего, акциями. Тем не менее, когда есть техническая установка, в которой я хотел бы поучаствовать, но может быть событийный риск (для отдельной акции или на макро-уровне) я покупаю «пут»- или «колл»-опционы. Я использую опционы для направленных ставок, когда чувствую, что риски при прямой покупке акций могут быть слишком высокими. Таким образом, это больше стратегия управления риском, чем способ делать ставки с кредитным плечом.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брайан: Меня привлекает свобода самой торговли, необходимость рассчитывать только на себя самого и «черно-белый» характер успеха и неудачи.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете свой порог терпимости риска прежде, чем заключать сделку?
Брайан: Я стараюсь брать потери беспристрастно и очень быстро. Бывают времена, когда я забываю, что мое мнение не имеет для рынка никакого значения, и удерживаю позицию дольше, чем следует. В таких редких случаях я терплю боль потерь и иду дальше. Определить мой порог терпимости риска при торговле опционами достаточно легко, так как покупая опцион, я никогда не могу потерять больше, чем трачу на сделку, поэтому я держу эти позиции относительно небольшими. При торговле акциями существует множество факторов, которые я стараюсь учитывать: общие рыночные условия, цена акции, средний ежедневный объем, ожидаемое время удержания и, возможно, наиболее важным является сумма долларов, которую я готов потерять.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брайан: Мои персональные качества больше всего подходят для торговли на колебаниях с периодом удержания сделки до 5 дней, но торгуя на медвежьем рынке, как сейчас, я кардинально сократил свои периоды торговли, и большинство моих сделок закрывается в конце каждого дня. Когда рынок стабилизируется и прояснятся новые лидеры роста, я ожидаю, что мое время нахождения в рынке вновь растянется.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы учитываете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брайан: Торговля по тренду на временном масштабе, соответствующем периоду удержания моей позиции, и идеально, если это будет совпадать с направлением тренда большего масштаба.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для отслеживания и торговли с помощью своих инструментов анализа?
Брайан: Наиболее пристально я отслеживаю рынок QQQQ, и для внутри-дневной торговли я люблю использовать усиленные рычагами QID и QLD, основываясь на том, как они торгуются на 1-минутном периоде. Я также торгую SPY и IWM наряду с усиленными рычагами длинными и короткими инструментами для этих рынков. Для отдельных акций я предпочитаю торговать в длинную сторону, поэтому здесь я сейчас не столь активен, как был в индексах в последнее время, но когда рынок развернется, я буду торговать несколькими акциями каждый день в дополнение к индексам. Мои инструменты анализа действительно очень просты анализ множественных временных масштабов, используя цену, объем, Скользящие средние и для краткосрочных позиций я нахожу особенно полезным индикатор VWAP.
Вопрос: Какая сделка была для вас самой запоминающейся?
Брайан: Есть и хорошая и плохая. Из хороших, вероятно, наиболее запоминающейся была сделка через неделю или две после 11 сентября 2001г. Когда рынки были вновь открыты, я был готов со списком акций, которые, как я думал, извлекут выгоду из движения в сторону более безопасного мира. Я покупал такие акции, как VSNX, INVN, MAGS и некоторые другие, многие из них по разным причинам больше не торгуются, но на тот момент это были замечательные сделки, и я заработал на них очень хорошую прибыль.
В качестве плохой запомнилась сделка по TASR. Когда акции TASR совершали свое ралли в 2004 году, я очень хорошо торговал ими в длинную сторону. По определенным причинам я думал, что смог определить вершину по акциям, но по обычным акциям было невозможно определить местонахождение для входа в короткие позиции. Я считал себя довольно искусным, чтобы выяснить это - я продавал варранты и сделал несколько действительно хороших коротких сделок, которые повысили мою уверенность.
Однако, сделка по варрантам пошла против меня на 2 или 3 доллара, поэтому я вновь продал, чтобы усреднить позицию, и повторил эту операцию еще 3 или 4 раза, прежде чем понял, что рынок не развернулся. Я зафиксировал большую потерю по этой сделке, но в целом остался в прибыли с учетом длинной позиции по акциям TASR. Я сказал бы, что эта сделка была запоминающейся не из-за суммы долларовых потерь, а потому что я нарушил так много своих правил и, по существу, превратился в азартного игрока. Я ненавидел себя за это в тот момент, но фактически получил очень хороший урок.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брайан: Обычно это приходит с опытом. Все мы хотим найти идеальный индикатор или инструмент, который, как мы надеемся, позволит нам увидеть что-то новое, но в конечном счете, это всего лишь цена. Поэтому, большинство внимания должно быть сосредоточено непосредственно на цене.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брайан: Следование за трендом, используя множественные временные форматы. Я рассматриваю технический анализ не как торговую систему, а как метод объективно смотреть на рыночные данные, чтобы определить возможные сценарии торговли для существующей рыночной среды. Если мы сможем ожидать все потенциальные результаты заранее, то мы с меньшей вероятностью будем удивлены реальным рыночным действием, что снижает вероятность эмоций в процесс принятия решений.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брайан: То, что они, пройдя курс обучения или купив некое программное обеспечение, смогут полностью на это полагаться, отбросив всякую личную ответственность. Вы должны взять информацию и научиться думать за себя самого и применять инструменты именно так, как это имеет смысл в вашей личной ситуации. Торговля это, своего рода, контактный спорт, в котором вы будете получать ушибы и травмы - как эмоциональные, так и материальные. Если у вас сильная защита, то вы можете ограничить свой ущерб, когда бываете неправы, находясь в сильном финансовом и эмоциональном положении, чтобы использовать в своих интересах возможности, когда рынок их предоставляет.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на финансовых рынках?
Брайан: Я думаю, что сейчас, учитывая текущий медвежий рынок - наилучшее время, чтобы учиться, потому что это поможет вам сформировать правильный подход к управлению риском, который иногда упускается из вида, когда мы находимся на бычьем рынке. Я посоветовал бы им двигаться медленно, понимая рыночную структуру и помня, что первоочередное правило это управление риском.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Брайан: Моя подготовка к следующему торговому дню начинается, как только закрывается рынок. Я просматриваю длинный список акций, чтобы найти 10-20, которые я буду внимательно отслеживать на следующий день. На следующее утро я тщательно анализирую эти акции, чтобы оценить то, в чем я уверен - ключевые уровни, где рыночная динамика может стать более активной и привести к краткосрочным трендам, которые я могу использовать. Я устанавливаю сигнальщики на несколько пенни ниже (для длинных позиций) или выше (для коротких позиций) ключевых уровней.
Когда я подготовился, я затем рассматриваю каждую акцию на множественных временных периодах, уделяя наибольшее внимание более краткосрочным периодам и формулируя стратегию выхода, которая минимизирует убытки, если ситуация не будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Если акция ведет себя, как я и ожидал, то я перевожу ее на второй уровень экрана, где я могу наблюдать за ее динамикой более внимательно и определить, действительно ли я буду входить в рынок. Когда я фактически исполняю сделку, я стараюсь первоначально войти на довольно большом объеме и фиксировать небольшие части сделки с маленькой прибылью. Это позволяет мне покрывать операционные затраты и захватить небольшую прибыль, которая усиливает мое положение.
Предполагая, что акция продолжит двигаться в ожидаемом направлении, я продолжаю фиксировать небольшие части позиции на локальных пиках или при достижении ценой потенциальных уровней сопротивления. Если цена продолжает двигаться выше, я все еще позволяю оставшейся небольшой части сделки аккумулировать прибыль, пока цена не сделает более низкий минимум на том временном периоде, который, на мой взгляд, выглядит наиболее уместным.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Брайан: Я в большей степени являюсь покупателем с глубины, но сила или слабость сектора в действительности играет маленькую роль в принятии торговых решений. Меня больше всего интересуют сделки с низким риском при высоком потенциале в тех акциях, которые имеют историю формирования быстрых движений.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Брайан: Технический анализ, используя множественные временные масштабы.
АВТОР: БРАЙАН ШЕННОН
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.OPTIONETICS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №256
NEW 07.04.14 19:25
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брент: В конце 1970-х мой отец, который был климатологом, начал обеспечивать связанные с рынком погодные прогнозы для информационного бюллетеня «The Reaper». В то время, еще будучи учеником средней школы, я взял интервью у редактора бюллетеня МакМастера для статьи в моей школьной газете. Его объяснение превалирования циклов во всех аспектах жизни, включая войну, погоду и рынки, было весьма захватывающим. Настолько захватывающим, что я потратил почти всю свою взрослую жизнь в поисках совершенного подхода прогнозирования. Сейчас, в свои 45 лет, я могу сказать, что я еще не нашел его. Но, процесс поиска стоил каждой потраченной минуты.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Брент: Да, я все еще использую опционы, но не столь активно, как в середине 1980-х. Тогда, у меня не было достаточно капитала, чтобы торговать фьючерсами. Поэтому, я в основном торговал «колл»- или «пут»-опционами вместо фьючерсов. Фактически, это послужило для меня отправной точкой, поскольку свои первые «большие деньги» я заработал на торговле длинными «колл»-опционами на рынке облигаций. Сегодня, я торгую только длинными прямыми «колл»-/«пут»-опционами, если техническая ситуация благоприятствует очень большому движению, в рамках относительно короткого периода времени.
В противном случае, я предпочитаю использовать их как способ защиты фьючерсных позиций. Также, я считаю опционы полезными в возмещении части затрат при переносе позиций для долгосрочных фьючерсных сделок. Например, если вы собираетесь оставаться в длинной позиции в течение существенного периода времени, то продажа «колл»-опционов «вне денег» позволит получить некоторую премию, без какого-либо существенного риска. Конечно, если рынок значительно повысится, то вы потеряете некоторую потенциальную прибыль.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брент: Кроме очевидного признака этого бизнеса, что он никогда не надоедает, ловля хорошего тренда в его ранних стадиях для меня как забава. Я провожу много часов каждый день, пытаясь прогнозировать рынки, и даже больше времени, вычисляя ключевые уровни поддержки и сопротивления. Таким образом, когда вы «входите в синхронизацию» с движением, и можете не только держать позицию, но и добавлять к ней в критических областях поддержки/сопротивления, то это позволяет получить очень хорошее вознаграждение.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете порог терпимости риска перед тем, как заключить сделку?
Брент: В хороший год, часть ваших сделок будут давать хорошую прибыль. Остальные же сделки либо принесут потери, либо окажутся практически нулевыми. Вам повезет, если вы сможете остаться в выигрыше более чем в 40% сделок. Таким образом, важно быть психологически готовым к тому, что вы примете незначительные потери, потому что, когда вы действительно поймаете выигрышную сделку, она с лихвой покроет все потери.
Определение начального риска при входе в новую позиции, вероятно, является самым легким аспектом торговли, по крайней мере, для меня. Так как я обычно вхожу в позицию, только когда есть существенный кластер проекций, которые все сходятся в определенной области, я могу заранее определить, каким объемом я должен рисковать. Более трудная задача возникает, когда вы имеете приличную прибыль, и затем должны решить, как управлять позицией. Это вполне может стать предметом целого семинара.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брент: Так как мой анализ основан на Волнах Эллиотта, то большой акцент делается на маркировку и прогноз долговременной волновой прогрессии. Поэтому, хотя я внимательно отслеживаю модели на внутри-дневном и дневном графиках, моя основная цель заключается в том, чтобы поймать трендовые движения, которые будут развиваться в течение многих недель, если не месяцев.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брент: Исходя из теории Волн Эллиотта, все рынки всегда двигаются либо в большей импульсной волне, либо в коррекционной волне. Импульсная волна обычно обеспечивает более желательные трендовые условия. Принимая во внимание, что, коррекционная волна может завершиться более сложной, двухсторонней моделью, особенно если она относительно маленькой степени. Следовательно, исходя из процесса исключения, я сосредотачиваю свои торговые усилия на тех рынках, которые готовятся войти или уже находятся в большей (импульсной волне). После этого, все остальное становится вопросом простого взвешивания риска против потенциальной прибыли, основываясь на текущем положении ключевых проекций поддержки и сопротивления.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Брент: Поскольку сезонные тенденции на рынках сельхозпродукции, как кажется, формируют более предсказуемые циклы быков и медведей, то они должны были бы стать моими предпочтительными рынками для торговли. Однако, я провел много лет, анализируя как рынок S&P500, так и рынок серебра, так что я также часто торгую на этих рынках.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Брент: Это была длинная сделка по «колл»-опционам на T-бонды в 1984-1985 гг., так как это был первый раз, когда я действительно сделал много денег на чем-то, и мне было всего 21 год.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брент: Если вы не планируете стать «аналитиком» самому, то вы, очевидно, столкнетесь с необходимостью полагаться на чьи-нибудь консультации. Вопрос в том, какой тип торговли подходит лично вам. Если вы не можете спокойно наблюдать, как уменьшается ваша прибыль по открытой позиции, и предпочитаете торговать каждый день, то вам стоит сосредоточиться на краткосрочной торговле. Мы называем это «торговлей на колебаниях». Поскольку этот тип торговли является достаточно «техничным» по своей природе, концентрируйтесь на поиске информации именно по этому типу торговли.
С другой стороны, если вы более склонны к долгосрочной торговле, и готовы иметь дело с некоторой текущей потерей прибыли по открытым позициям, с перспективой получения, в конечном счете, большей прибыли, то вам стоит искать консультантов, специализирующихся на следовании за трендом.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брент: Я являюсь убежденным сторонником внимательного изучения ценовой истории любого исследуемого рынка. В конце концов, трудно понять, куда вы движетесь, если вы не знаете, где вы были. Поскольку основной предпосылкой Волн Эллиотта является маркировка всей ценовой истории, главная идея заключается в том, что вы должны использовать прошлое, чтобы попытаться прогнозировать, что случится в будущем. Так, хотя мои прогнозы не всегда бывают правильными, я считаю, что большое внимание, уделяемое детализации, позволяет мне быстро признавать, когда я оказываюсь неправ. Фактически, некоторые из моих лучших сделок фактически следовали из неправильного первоначального прогноза. Когда хорошо установленные волновые модели оказываются неправильными, итоговое движение в противоположном направлении обычно бывает очень существенным.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брент: Кроме неизбежных потерь, которые будут происходить, начинающие трейдеры не готовы иметь дело с психологическими аспектами, связанными с ежедневным колебанием своих активов. Именно поэтому настолько важно входить в каждую сделку с предопределенным риском, и общим планом управления прибылью по открытой позиции, когда вы ее получаете.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Брент: Как я уже сказал, важно для каждой открываемой позиции иметь предопределенную величину риска и план управления открытой позицией.
Также, у меня было множество клиентов, которые открывали торговые счета только для того, чтобы попробовать и сделать «большую сделку» на определенном рынке, который, по их мнению, пойдет в рост. Хотя, такие подходы иногда и могут сработать, но опыт показывает, что больше шансов на успех у того, кто использует возможности на большем наборе рынков.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Брент: Так как мои прогнозы ориентированы на долгосрочный период, они не изменяются очень часто. Таким образом, я уже знаю заранее, какие рынки мне интересны для торговли. Вопрос только в том, достиг или нет данный рынок ключевой точки, что может заставить меня заключить новую сделку, добавить к существующей сделке или закрыть позицию. Я трачу много времени на различные расчеты. При «анализе волны» очень важно иметь четкое понимание того, где входят в игру долгосрочные проекции Фибоначчи. Некоторые из них идут от максимумов и минимумов, которые произошли 30 лет назад.
Таким образом, когда более недавние восстановления Фибоначчи рассматриваются в комплексе со старыми числами, вы можете получить действительно хорошую идею относительно того, где находятся критические области на каждом рынке. Во всяком случае, суть в том, что если я полагаю, что данный рынок имеет существенный потенциал, и цена подошла к моей критической области поддержки/сопротивления, то я войду в рынок, используя предопределенный стоп-ордер. Очень важно, чтобы данный рынок «подошел ко мне» - я не преследую рынки. Если я пропускаю торговую возможность, то это уже все.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для поиска наилучших торговых возможностей?
Брент: Ядро моего анализа составляет числовая последовательность Фибоначчи, и полученные из нее процентные соотношения. Полезные числа Фибоначчи: 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987 и т.д. Ключевых процентов, которые я использую много: 5.568%, 9.1%, 14.58%, 19.1%, 23.6%, 30.9%, 34.55%, 38.2%, 44.1%, 50%, 55.9%, 61.8%, 69.1%, 76.4%, 80.9% и 85.4%.
В качестве примера того, как я использую проценты Фибоначчи для идентификации сопротивления, давайте возьмем рынок серебра. Первый шаг состоит в том, чтобы выделить наибольший исторический максимум, достигнутый ценой - это вершина 1980 года на отметке 50.35$. Затем, мы должны идентифицировать самую низкую точку, которая последовала за пиком. Это был минимум 1993 года на отметке 3.505 $. Вычтите теперь минимум из максимума и умножьте разницу на вышеприведенные проценты Фибоначчи, а после этого добавьте полученные значения к минимуму и вы получите свой первый набор очень важных, долгосрочных уровней сопротивления.
Следующим шагом мы должны повторить все то же самое, используя более недавние максимумы и последующие минимумы. В этом случае, вторые наиболее важные уровни сопротивления возникают между вершиной марта 2008 года (21.38$) и минимумом мая 2008 года (15.995$). После этих вычислений, мы должны сравнить их с первоначальным набором уровней. Если они имеют тенденцию группироваться относительно близко друг от друга, то важность этих областей значительно возрастает. Между прочим, комбинации восстановлений 30.9%-38.2% и 34.55%-61.8% от максимумов 1980 и 2008 годов возникают в областях 17.98$-18.05$ и 19.32$-19.69$. Так что, эти области должны выступить очень важными зонами сопротивления.
Чтобы найти поддержку, вы просто разворачиваете процесс, вычитая проценты Фибоначчи от важных максимумов. В случае с серебром, мы измеряем расстояние от минимума 1993 года до максимума 2008 года (что составляет движение в 17.875$), и затем вычитаем проценты Фибоначчи от максимума.
АВТОР: БРЕНТ ХАРРИС
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.OPTIONETICS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №240
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Интервью с трейдером: Брент Харрис
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брент: В конце 1970-х мой отец, который был климатологом, начал обеспечивать связанные с рынком погодные прогнозы для информационного бюллетеня «The Reaper». В то время, еще будучи учеником средней школы, я взял интервью у редактора бюллетеня МакМастера для статьи в моей школьной газете. Его объяснение превалирования циклов во всех аспектах жизни, включая войну, погоду и рынки, было весьма захватывающим. Настолько захватывающим, что я потратил почти всю свою взрослую жизнь в поисках совершенного подхода прогнозирования. Сейчас, в свои 45 лет, я могу сказать, что я еще не нашел его. Но, процесс поиска стоил каждой потраченной минуты.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Брент: Да, я все еще использую опционы, но не столь активно, как в середине 1980-х. Тогда, у меня не было достаточно капитала, чтобы торговать фьючерсами. Поэтому, я в основном торговал «колл»- или «пут»-опционами вместо фьючерсов. Фактически, это послужило для меня отправной точкой, поскольку свои первые «большие деньги» я заработал на торговле длинными «колл»-опционами на рынке облигаций. Сегодня, я торгую только длинными прямыми «колл»-/«пут»-опционами, если техническая ситуация благоприятствует очень большому движению, в рамках относительно короткого периода времени.
В противном случае, я предпочитаю использовать их как способ защиты фьючерсных позиций. Также, я считаю опционы полезными в возмещении части затрат при переносе позиций для долгосрочных фьючерсных сделок. Например, если вы собираетесь оставаться в длинной позиции в течение существенного периода времени, то продажа «колл»-опционов «вне денег» позволит получить некоторую премию, без какого-либо существенного риска. Конечно, если рынок значительно повысится, то вы потеряете некоторую потенциальную прибыль.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брент: Кроме очевидного признака этого бизнеса, что он никогда не надоедает, ловля хорошего тренда в его ранних стадиях для меня как забава. Я провожу много часов каждый день, пытаясь прогнозировать рынки, и даже больше времени, вычисляя ключевые уровни поддержки и сопротивления. Таким образом, когда вы «входите в синхронизацию» с движением, и можете не только держать позицию, но и добавлять к ней в критических областях поддержки/сопротивления, то это позволяет получить очень хорошее вознаграждение.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете порог терпимости риска перед тем, как заключить сделку?
Брент: В хороший год, часть ваших сделок будут давать хорошую прибыль. Остальные же сделки либо принесут потери, либо окажутся практически нулевыми. Вам повезет, если вы сможете остаться в выигрыше более чем в 40% сделок. Таким образом, важно быть психологически готовым к тому, что вы примете незначительные потери, потому что, когда вы действительно поймаете выигрышную сделку, она с лихвой покроет все потери.
Определение начального риска при входе в новую позиции, вероятно, является самым легким аспектом торговли, по крайней мере, для меня. Так как я обычно вхожу в позицию, только когда есть существенный кластер проекций, которые все сходятся в определенной области, я могу заранее определить, каким объемом я должен рисковать. Более трудная задача возникает, когда вы имеете приличную прибыль, и затем должны решить, как управлять позицией. Это вполне может стать предметом целого семинара.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брент: Так как мой анализ основан на Волнах Эллиотта, то большой акцент делается на маркировку и прогноз долговременной волновой прогрессии. Поэтому, хотя я внимательно отслеживаю модели на внутри-дневном и дневном графиках, моя основная цель заключается в том, чтобы поймать трендовые движения, которые будут развиваться в течение многих недель, если не месяцев.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брент: Исходя из теории Волн Эллиотта, все рынки всегда двигаются либо в большей импульсной волне, либо в коррекционной волне. Импульсная волна обычно обеспечивает более желательные трендовые условия. Принимая во внимание, что, коррекционная волна может завершиться более сложной, двухсторонней моделью, особенно если она относительно маленькой степени. Следовательно, исходя из процесса исключения, я сосредотачиваю свои торговые усилия на тех рынках, которые готовятся войти или уже находятся в большей (импульсной волне). После этого, все остальное становится вопросом простого взвешивания риска против потенциальной прибыли, основываясь на текущем положении ключевых проекций поддержки и сопротивления.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Брент: Поскольку сезонные тенденции на рынках сельхозпродукции, как кажется, формируют более предсказуемые циклы быков и медведей, то они должны были бы стать моими предпочтительными рынками для торговли. Однако, я провел много лет, анализируя как рынок S&P500, так и рынок серебра, так что я также часто торгую на этих рынках.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Брент: Это была длинная сделка по «колл»-опционам на T-бонды в 1984-1985 гг., так как это был первый раз, когда я действительно сделал много денег на чем-то, и мне было всего 21 год.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брент: Если вы не планируете стать «аналитиком» самому, то вы, очевидно, столкнетесь с необходимостью полагаться на чьи-нибудь консультации. Вопрос в том, какой тип торговли подходит лично вам. Если вы не можете спокойно наблюдать, как уменьшается ваша прибыль по открытой позиции, и предпочитаете торговать каждый день, то вам стоит сосредоточиться на краткосрочной торговле. Мы называем это «торговлей на колебаниях». Поскольку этот тип торговли является достаточно «техничным» по своей природе, концентрируйтесь на поиске информации именно по этому типу торговли.
С другой стороны, если вы более склонны к долгосрочной торговле, и готовы иметь дело с некоторой текущей потерей прибыли по открытым позициям, с перспективой получения, в конечном счете, большей прибыли, то вам стоит искать консультантов, специализирующихся на следовании за трендом.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брент: Я являюсь убежденным сторонником внимательного изучения ценовой истории любого исследуемого рынка. В конце концов, трудно понять, куда вы движетесь, если вы не знаете, где вы были. Поскольку основной предпосылкой Волн Эллиотта является маркировка всей ценовой истории, главная идея заключается в том, что вы должны использовать прошлое, чтобы попытаться прогнозировать, что случится в будущем. Так, хотя мои прогнозы не всегда бывают правильными, я считаю, что большое внимание, уделяемое детализации, позволяет мне быстро признавать, когда я оказываюсь неправ. Фактически, некоторые из моих лучших сделок фактически следовали из неправильного первоначального прогноза. Когда хорошо установленные волновые модели оказываются неправильными, итоговое движение в противоположном направлении обычно бывает очень существенным.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брент: Кроме неизбежных потерь, которые будут происходить, начинающие трейдеры не готовы иметь дело с психологическими аспектами, связанными с ежедневным колебанием своих активов. Именно поэтому настолько важно входить в каждую сделку с предопределенным риском, и общим планом управления прибылью по открытой позиции, когда вы ее получаете.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Брент: Как я уже сказал, важно для каждой открываемой позиции иметь предопределенную величину риска и план управления открытой позицией.
Также, у меня было множество клиентов, которые открывали торговые счета только для того, чтобы попробовать и сделать «большую сделку» на определенном рынке, который, по их мнению, пойдет в рост. Хотя, такие подходы иногда и могут сработать, но опыт показывает, что больше шансов на успех у того, кто использует возможности на большем наборе рынков.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Брент: Так как мои прогнозы ориентированы на долгосрочный период, они не изменяются очень часто. Таким образом, я уже знаю заранее, какие рынки мне интересны для торговли. Вопрос только в том, достиг или нет данный рынок ключевой точки, что может заставить меня заключить новую сделку, добавить к существующей сделке или закрыть позицию. Я трачу много времени на различные расчеты. При «анализе волны» очень важно иметь четкое понимание того, где входят в игру долгосрочные проекции Фибоначчи. Некоторые из них идут от максимумов и минимумов, которые произошли 30 лет назад.
Таким образом, когда более недавние восстановления Фибоначчи рассматриваются в комплексе со старыми числами, вы можете получить действительно хорошую идею относительно того, где находятся критические области на каждом рынке. Во всяком случае, суть в том, что если я полагаю, что данный рынок имеет существенный потенциал, и цена подошла к моей критической области поддержки/сопротивления, то я войду в рынок, используя предопределенный стоп-ордер. Очень важно, чтобы данный рынок «подошел ко мне» - я не преследую рынки. Если я пропускаю торговую возможность, то это уже все.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для поиска наилучших торговых возможностей?
Брент: Ядро моего анализа составляет числовая последовательность Фибоначчи, и полученные из нее процентные соотношения. Полезные числа Фибоначчи: 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987 и т.д. Ключевых процентов, которые я использую много: 5.568%, 9.1%, 14.58%, 19.1%, 23.6%, 30.9%, 34.55%, 38.2%, 44.1%, 50%, 55.9%, 61.8%, 69.1%, 76.4%, 80.9% и 85.4%.
В качестве примера того, как я использую проценты Фибоначчи для идентификации сопротивления, давайте возьмем рынок серебра. Первый шаг состоит в том, чтобы выделить наибольший исторический максимум, достигнутый ценой - это вершина 1980 года на отметке 50.35$. Затем, мы должны идентифицировать самую низкую точку, которая последовала за пиком. Это был минимум 1993 года на отметке 3.505 $. Вычтите теперь минимум из максимума и умножьте разницу на вышеприведенные проценты Фибоначчи, а после этого добавьте полученные значения к минимуму и вы получите свой первый набор очень важных, долгосрочных уровней сопротивления.
Следующим шагом мы должны повторить все то же самое, используя более недавние максимумы и последующие минимумы. В этом случае, вторые наиболее важные уровни сопротивления возникают между вершиной марта 2008 года (21.38$) и минимумом мая 2008 года (15.995$). После этих вычислений, мы должны сравнить их с первоначальным набором уровней. Если они имеют тенденцию группироваться относительно близко друг от друга, то важность этих областей значительно возрастает. Между прочим, комбинации восстановлений 30.9%-38.2% и 34.55%-61.8% от максимумов 1980 и 2008 годов возникают в областях 17.98$-18.05$ и 19.32$-19.69$. Так что, эти области должны выступить очень важными зонами сопротивления.
Чтобы найти поддержку, вы просто разворачиваете процесс, вычитая проценты Фибоначчи от важных максимумов. В случае с серебром, мы измеряем расстояние от минимума 1993 года до максимума 2008 года (что составляет движение в 17.875$), и затем вычитаем проценты Фибоначчи от максимума.
АВТОР: БРЕНТ ХАРРИС
ПО МАТЕРИАЛАМ САЙТА: WWW.OPTIONETICS.COM
ОПУБЛИКОВАНО: FOREX MAGAZINE №240
NEW 16.04.14 21:10
Брэд Матени является главой компании «Matheny Enterprises» и соавтором книги «Торговое применение графиков японских свечей». Его компания разрабатывает программное обеспечение для трейдеров. В настоящее время Брэд занимается разработкой полностью автоматизированных торговых систем для себя и своих клиентов. Учитывая его почти 20-летний опыт разработки моделей анализа, он имеет уникальные навыки концептуализации и разработки одних из наиболее сложных автоматизированных систем в мире.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брэд: В 1988 году я работал компьютерным консультантом в торговой фирме из Калифорнии. Они познакомили меня с простыми понятиями торговли, и я поддержал одного из партнеров фирмы. В 1989 году этот партнер показал мне книгу Сайки Шимицу «График японских свечей». Он спросил меня, мог бы я написать компьютерную программу, чтобы точно идентифицировать модели японских свечей. Я ответил, что это не составит труда, так как это все только математика. Это вовлекло меня в эту область, и я быстро понял, что в действительности - это больше, чем «только математика». Я потратил следующие 8 лет на разработку сложных компьютерных алгоритмов и моделей, чтобы создать систему распознания моделей. Так что можно сказать, что я прошел довольно тернистый путь.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брэд: Тот факт, что вы не должны быть миллиардером, чтобы иметь «прекрасную идею». Я встречался и работал со столькими людьми, которые были самыми обычными «средними американцами», некоторые из которых имели фантастические концепции для торговли. При этом, если ты видишь как что-то придуманное в их голове за многие месяцы/годы реализуется в жизни в виде полностью автоматизированной торговой системы, то ты испытываешь реальную радость, особенно, когда это работает хорошо.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Брэд: Я сторонник недельной доходности против ежедневной. Другими словами, я считаю, что последовательность на еженедельном основании является намного лучшим критерием оценки систем и определения их долгосрочного потенциала.
Я говорю своим клиентам, что стоп-ордера должны использоваться таким образом, чтобы в большей степени защитить прибыль, нежели ограничивать потери. Я полагаю, что торговая система должна иметь условие выхода, когда она окажется неправой после входа в рынок, и что стоп-ордера не должны в действительности размещаться в самом начале сделки. Стоп-ордера должны быть механизмом, который используется для защиты, и чтобы захватить прибыль после того, как сделка «созрела» или «потеряла значение».
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брэд: И те и другие. Самые краткосрочные системы, которые я использую, оперируют на минутных графиках, но имеют некоторые особенности фильтрования, которые предотвращают «подмену ценового действия».
Мои самые долгосрочные системы действуют на дневных и недельных графиках.
Я полагаю, что любой масштаб торговли может быть эффективным - это всего лишь вопрос перспективы. Кто-то предпочитает более краткосрочную перспективу, потому что видят здесь больше возможностей. Я предпочитаю более долгосрочную перспективу, потому что рассматриваю это как более легкую цель.
Например, если вы стоите в 3 шагах от железнодорожного полотна, и поезд идет мимо вас со скоростью 65 км/час, то довольно легко сказать, в каком направлении и насколько быстро движется поезд. Но с такого расстояния вы в действительности можете определить направление его движения для следующих нескольких сотен метров, а не миль.
Если же вы находитесь на расстоянии 3 километров и наблюдаете за тем же самым поездом, то можете оценить скорость и направление, чтобы видеть, где он будет находиться через несколько километров.
Если бы вы смотрели на тот же поезд с высоты птичьего полета, то могли бы точно определить местонахождение этого поезда через несколько десятков километров. Поэтому, понимаете, насколько важна перспектива.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брэд: Импульс, общее направление рынка (на дневных и недельных графиках), и часто «последние три бара торговой активности». Я полагаю, что цена говорит нам почти все, что вы должны знать о происходящем на рынке. Я считаю, что импульс это один из ключевых факторов в определении любого торгового действия, а также общего рыночного направления. Благодаря им я могу сначала определить, « в каком направлении и как быстро движется поезд», затем я определяю, хочу ли я «вскочить в этот поезд» или же поставить на то, что поезд собирается изменить свое направление.
Каждый бычий тренд включает множество медвежьих откатов то же самое только наоборот будет верно для медвежьего тренда. Это означает, что вы должны приспособиться к тому, что хочет сделать рынок. Как я всегда говорю своим клиентам пытаться изменить рыночный тренд все равно, что стоять перед поездом, идущим со скоростью 90 км/час в надежде остановить его. Вы всего лишь собираетесь в поездку. Вам лучше стоять позади поезда и попытаться выяснить, куда и как быстро поезд собирается ехать, затем решить, хотите ли вы ехать на нем или нет.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Брэд: В настоящий момент это акции и фьючерсы. Большинство моих систем предназначены для этих типов рынков. У меня есть некоторые системы, которые я разработал для форекс, но валютные рынки имеют другие характеристики, которые создают абсолютно отличающиеся параметры. Я продолжаю верить, что «механическое» решение является лучшим, и я работаю над развитием этих инструментов.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Брэд: В конце 1990-х я торговал акциями WDC, когда они находились в четко-определенном диапазоне между уровнями 2.75$ и 7$. Можно было достаточно уверенно входить и выходить на этих уровнях. Я сделал в том году более 500% прибыли.
Конечно, были и другие сделки. Одна из последних когда моя торговая система показывала 13% прибыли в неделю в течение приблизительно 7 недель.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брэд: Я говорю об этом со многими людьми, и поэтому у меня есть стандартный ответ на этот вопрос - никогда не теряйте курс общего рыночного тренда.
Большинство новичков сосредотачиваются на 5-минутном или 10-минутном графике и затем, через несколько дней или недель они полностью забывают об общих рыночных трендах. Помните, вы не можете остановить поезд или изменить его направление, стоя перед ним. Прежде, чем вы хотя бы подумаете о заключении сделки, вы должны решить «вскакиваете ли вы в поезд» или «пытаетесь изменить его направление». Если вы пытаетесь «изменить его направление» (продавать на бычьем тренде или покупать на медвежьем тренде), то лучше пересмотрите свой торговый подход прежде, чем поезд раздавит вас. Потому что, если вы не являетесь сверх-удачливым и способным поймать вершину или основание, то вы не сможете «остановить этот поезд».
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брэд: Технический анализ - метод и теория для измерения различной рыночной динамики, как средство определения точек покупки/продажи. Это может также обеспечить богатую информацию относительно движущих сил, которые ведут рынки. Но большинство индикаторов технического анализа имеют некоторые недостатки.
Стохастик, например, отлично работает на рынке, демонстрирующем формирование ценой «S»-волны. Проблема заключается в том, что рынки не всегда торгуются в идеальной «S»-волне. Таким образом, используя комбинацию технического анализа, анализа цены, анализа импульса и придерживаясь общего курса рынка можно обеспечить себе твердую основу для торговли на любом рынке.
Другой момент, который необходимо учитывать - не каждый день будет «прекрасным торговым днем». Некоторые дни будут лучше чем другие, и иногда рынки не делают того, что вы ожидаете. В этом случае, требуется «изменение плана игры». Именно тогда вы должны потенциально начать думать, что не идете за большой прибылью в каждой сделке и будете рады меньшей, но последовательной прибыли. Помните, вы не собираетесь «останавливать этот поезд».
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брэд: Прежде всего, следует понять, что все торговые системы несут потери. Ключевым при оценке эффективности системы является еженедельная последовательная доходность. Если у вас есть последовательная еженедельная доходность (и вы можете перенести спад), то вы имеете все, что надо, чтобы преуспеть в этом бизнесе. Не имеет значения, сколько сделок вы заключаете в неделю - если вы последовательны и ограничиваете свои потери, то это все, что вам нужно.
Большинство начинающихся трейдеров действуют по принципу «я продолжаю делать то, что делал, и это должно продолжать работать» - это не так. Рынки все время изменяются. Эти изменения могут привести к тому, что прибыльная система превратится в абсолютно бесполезную.
Если вы торгуете вручную (без системы), то будьте готовы к изменению и подходите к каждому дню, как к возможности переосмыслить рынок. Если у вас есть система и вы неплохо по ней торгуете, то я предлагаю, чтобы вы изучили тот тип рынка, когда ваша система показывает наилучшие результаты, чтобы определить наилучшие условия для вашей системы. Если эти условия изменяются, то вы не должны упорствовать в использовании своей системы.
Это как в строительстве - вы не всегда используете молоток для каждого вида работ. Вы должны применять различные инструменты для различных целей. Аналогично и в торговле - вы должны иметь полный набор инструментов и знать, как их использовать, и быть достаточно квалифицированным, чтобы приспособиться к изменению рыночных условий. Если вы способны это делать и делать хорошо, то вы достаточно профессиональны, чтобы прибыльно торговать на финансовых рынках.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на финансовых рынках?
Брэд: Учитесь столько, сколько можете, и пока забудьте о внутри-дневной торговле. Многие люди забывают, что перед тем, как перейти к внутри-дневной торговле, большинство трейдеров торговали на более долгосрочных трендах.
Я считаю, что новички должны для начала поторговать на демо-счетах (на виртуальных деньгах) и торговать на долгосрочной основе, чтобы учиться на своих ошибках. Как только вы освоили некоторые из основ, вы можете пробовать перенести свои навыки на более краткосрочные графики.
Также запомните, что вы должны «планировать свою торговлю». Вы должны знать то, что собираетесь делать, если будете правы (получаете прибыль) и что будете делать, если окажитесь неправы (несете потери). Не заключайте никаких сделок, если вы не имеете полного торгового плана - вы должны точно знать, что собираетесь делать в любом случае.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от анализа до исполнения?
Брэд: Для меня торговый день означает - встать, включить свои торговые системы и позволить им действовать. Единственное правило, когда я вмешиваюсь в их работу, если они достигают уровня в 85% от цели по недельной прибыли, которая определяется, исходя из последних 2 месяцев торговли.
Для тех же, кто торгует без применения автоматических торговых систем, этот процесс должен вовлекать следующие этапы:
Рассмотреть дневной и недельный общий рыночный тренд/импульс. Определить, существует ли сегодня вероятность коррекции этого тренда. Рассмотреть ключевые поддержки и сопротивления, которые могут сегодня оказаться в игре (я предпочитаю использовать последние три дня). Не «преследовать поезд». Всегда будет другой тренд. Поэтому, если вы пропустили какое-то движение, не пытайтесь преследовать его. Ждите наиболее оптимальных точек входа, чтобы заключить сделку, основываясь на имеющейся у вас информации. Не пытайтесь захватить вершины и основания (вы не сможете этого сделать). Если импульс показывает вам, что рынок повышается, не пытайтесь продавать. Повторюсь еще раз, вы хотите «ехать в этом поезде», а не попробовать заставить его двигаться в другом направлении.
5. Полностью распланируйте свою торговлю, прежде чем войти в рынок. Благодаря этому, вы будете чувствовать себя намного комфортнее, потому что будете точно знать, что станете делать еще до того, как отправляете рыночный ордер. Если я прав или неправ, я точно знаю, что произойдет с моей сделкой.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного финансового рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Брэд: Вновь повторюсь, что сейчас большинство моей торговли делается автоматическими системами, но вообще я считаю, что главное это не «пытаться остановить поезд». В случае с акциями, вы должны быть осторожны в отношении «темных» компаний. Вы же не хотите покупать «воздушный замок», чтобы узнать потом, что это было ничто иное, как обман (при получении убытков). Вы должны найти хорошие акции, которые обеспечивают вам наилучшие возможности. Для кого-то торговля на более долгосрочных масштабах означает хорошие ясные дневные или недельные тренды. Для кого-то предпочтительнее торговля на более краткосрочных масштабах, которые подразумевают потенциально большее число колебаний и определенные краткосрочные тренды с умеренной изменчивостью.
Нет никакого общего правила, чтобы делать деньги. Потому что, если бы такое было, то мы все давно были бы миллионерами.
Это действительно зависит от индивидуального «стиля» трейдера и его целей. У меня есть клиенты, которые строят краткосрочные системы, делающие по 40-70 сделок в день. А есть те, чьи системы рассчитаны на более долгосрочный период и торгуют только 2-3 раза в день. Если их сравнить, то более краткосрочные системы могут иметь намного худшие дни, нежели долгосрочные системы, но они также могут иметь несколько дней с реально большой прибылью.
Если говорить о долгосрочном инвестиционном подходе, то вы должны рассмотреть следующие аспекты:
1. какие сектора рынка двигаются выше, а какие ниже?
2. какие сектора имеют лучшую возможность «продолжить свое движение»?
3. какие сектора реагируют на определенные факторы (рынок жилья, цены на энергию и т.д.) и какие из этих факторов наименее изменчивы?
4. какой уровень риска я могу себе позволить? Как это отразится на моих долгосрочных целях?
5. учитывая текущие рыночные условия и влияющие факторы, какие сектора рынка являются «устойчивыми», а какие «изменяются или могут измениться»?
6. учитывая всю эту информацию, куда я должен вложить капитал и сколько я должен зарезервировать в наличных? (Помните, иметь полностью весь инвестиционный портфель в наличных иногда не так уж плохо).
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Брэд: Примерно все, кроме Волн Эллиота и Теории Ганна. Дело не в том, что я не доверяю этим двум методам, просто я нахожу, что они будут довольно сложными для моего стиля торговли.
Я уже упоминал, что импульс является одним из ключевых инструментов, которые я использую для торговли. Это то, с чем трудно спорить и что часто может отражать рыночное настроение в большей степени, чем многие другие методы анализа.
Я использую для торговли разнообразные инструменты (большинство из которых я запрограммировал под свои потребности). Вот некоторые из тех инструментов, которые я нахожу вполне надежными для анализа:
Анализ опорного максимума/минимума (для определения поддержки/сопротивления).MACD, RSI, Полосы Боллинджера, Скользящие средние и некоторые другие.
3. Анализ цены (использует последние три бара), чтобы определить вероятные ценовые уровни на текущий день. Любое из значений последних трех баров (открытие, максимум, минимум или закрытие) могут играть критическую роль в сегодняшнем ценовом действии.
Это все относится к перспективе рынков. Быть способным прибыльно торговать это фактически то же самое, что быть способным точно измерить рыночную динамику, основываясь на «широкой перспективе» рынка. Если вы теряете курс своего рынка, то, скорее всего, вас ждут существенные потери.
Не стойте перед поездом, надеясь остановить или изменять его движение - результаты могут быть довольно плачевными.
в ответ LAD1 07.04.14 19:25
Интервью с трейдером: Брэд Матени
Брэд Матени является главой компании «Matheny Enterprises» и соавтором книги «Торговое применение графиков японских свечей». Его компания разрабатывает программное обеспечение для трейдеров. В настоящее время Брэд занимается разработкой полностью автоматизированных торговых систем для себя и своих клиентов. Учитывая его почти 20-летний опыт разработки моделей анализа, он имеет уникальные навыки концептуализации и разработки одних из наиболее сложных автоматизированных систем в мире.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Брэд: В 1988 году я работал компьютерным консультантом в торговой фирме из Калифорнии. Они познакомили меня с простыми понятиями торговли, и я поддержал одного из партнеров фирмы. В 1989 году этот партнер показал мне книгу Сайки Шимицу «График японских свечей». Он спросил меня, мог бы я написать компьютерную программу, чтобы точно идентифицировать модели японских свечей. Я ответил, что это не составит труда, так как это все только математика. Это вовлекло меня в эту область, и я быстро понял, что в действительности - это больше, чем «только математика». Я потратил следующие 8 лет на разработку сложных компьютерных алгоритмов и моделей, чтобы создать систему распознания моделей. Так что можно сказать, что я прошел довольно тернистый путь.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Брэд: Тот факт, что вы не должны быть миллиардером, чтобы иметь «прекрасную идею». Я встречался и работал со столькими людьми, которые были самыми обычными «средними американцами», некоторые из которых имели фантастические концепции для торговли. При этом, если ты видишь как что-то придуманное в их голове за многие месяцы/годы реализуется в жизни в виде полностью автоматизированной торговой системы, то ты испытываешь реальную радость, особенно, когда это работает хорошо.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Брэд: Я сторонник недельной доходности против ежедневной. Другими словами, я считаю, что последовательность на еженедельном основании является намного лучшим критерием оценки систем и определения их долгосрочного потенциала.
Я говорю своим клиентам, что стоп-ордера должны использоваться таким образом, чтобы в большей степени защитить прибыль, нежели ограничивать потери. Я полагаю, что торговая система должна иметь условие выхода, когда она окажется неправой после входа в рынок, и что стоп-ордера не должны в действительности размещаться в самом начале сделки. Стоп-ордера должны быть механизмом, который используется для защиты, и чтобы захватить прибыль после того, как сделка «созрела» или «потеряла значение».
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Брэд: И те и другие. Самые краткосрочные системы, которые я использую, оперируют на минутных графиках, но имеют некоторые особенности фильтрования, которые предотвращают «подмену ценового действия».
Мои самые долгосрочные системы действуют на дневных и недельных графиках.
Я полагаю, что любой масштаб торговли может быть эффективным - это всего лишь вопрос перспективы. Кто-то предпочитает более краткосрочную перспективу, потому что видят здесь больше возможностей. Я предпочитаю более долгосрочную перспективу, потому что рассматриваю это как более легкую цель.
Например, если вы стоите в 3 шагах от железнодорожного полотна, и поезд идет мимо вас со скоростью 65 км/час, то довольно легко сказать, в каком направлении и насколько быстро движется поезд. Но с такого расстояния вы в действительности можете определить направление его движения для следующих нескольких сотен метров, а не миль.
Если же вы находитесь на расстоянии 3 километров и наблюдаете за тем же самым поездом, то можете оценить скорость и направление, чтобы видеть, где он будет находиться через несколько километров.
Если бы вы смотрели на тот же поезд с высоты птичьего полета, то могли бы точно определить местонахождение этого поезда через несколько десятков километров. Поэтому, понимаете, насколько важна перспектива.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Брэд: Импульс, общее направление рынка (на дневных и недельных графиках), и часто «последние три бара торговой активности». Я полагаю, что цена говорит нам почти все, что вы должны знать о происходящем на рынке. Я считаю, что импульс это один из ключевых факторов в определении любого торгового действия, а также общего рыночного направления. Благодаря им я могу сначала определить, « в каком направлении и как быстро движется поезд», затем я определяю, хочу ли я «вскочить в этот поезд» или же поставить на то, что поезд собирается изменить свое направление.
Каждый бычий тренд включает множество медвежьих откатов то же самое только наоборот будет верно для медвежьего тренда. Это означает, что вы должны приспособиться к тому, что хочет сделать рынок. Как я всегда говорю своим клиентам пытаться изменить рыночный тренд все равно, что стоять перед поездом, идущим со скоростью 90 км/час в надежде остановить его. Вы всего лишь собираетесь в поездку. Вам лучше стоять позади поезда и попытаться выяснить, куда и как быстро поезд собирается ехать, затем решить, хотите ли вы ехать на нем или нет.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Брэд: В настоящий момент это акции и фьючерсы. Большинство моих систем предназначены для этих типов рынков. У меня есть некоторые системы, которые я разработал для форекс, но валютные рынки имеют другие характеристики, которые создают абсолютно отличающиеся параметры. Я продолжаю верить, что «механическое» решение является лучшим, и я работаю над развитием этих инструментов.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Брэд: В конце 1990-х я торговал акциями WDC, когда они находились в четко-определенном диапазоне между уровнями 2.75$ и 7$. Можно было достаточно уверенно входить и выходить на этих уровнях. Я сделал в том году более 500% прибыли.
Конечно, были и другие сделки. Одна из последних когда моя торговая система показывала 13% прибыли в неделю в течение приблизительно 7 недель.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Брэд: Я говорю об этом со многими людьми, и поэтому у меня есть стандартный ответ на этот вопрос - никогда не теряйте курс общего рыночного тренда.
Большинство новичков сосредотачиваются на 5-минутном или 10-минутном графике и затем, через несколько дней или недель они полностью забывают об общих рыночных трендах. Помните, вы не можете остановить поезд или изменить его направление, стоя перед ним. Прежде, чем вы хотя бы подумаете о заключении сделки, вы должны решить «вскакиваете ли вы в поезд» или «пытаетесь изменить его направление». Если вы пытаетесь «изменить его направление» (продавать на бычьем тренде или покупать на медвежьем тренде), то лучше пересмотрите свой торговый подход прежде, чем поезд раздавит вас. Потому что, если вы не являетесь сверх-удачливым и способным поймать вершину или основание, то вы не сможете «остановить этот поезд».
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Брэд: Технический анализ - метод и теория для измерения различной рыночной динамики, как средство определения точек покупки/продажи. Это может также обеспечить богатую информацию относительно движущих сил, которые ведут рынки. Но большинство индикаторов технического анализа имеют некоторые недостатки.
Стохастик, например, отлично работает на рынке, демонстрирующем формирование ценой «S»-волны. Проблема заключается в том, что рынки не всегда торгуются в идеальной «S»-волне. Таким образом, используя комбинацию технического анализа, анализа цены, анализа импульса и придерживаясь общего курса рынка можно обеспечить себе твердую основу для торговли на любом рынке.
Другой момент, который необходимо учитывать - не каждый день будет «прекрасным торговым днем». Некоторые дни будут лучше чем другие, и иногда рынки не делают того, что вы ожидаете. В этом случае, требуется «изменение плана игры». Именно тогда вы должны потенциально начать думать, что не идете за большой прибылью в каждой сделке и будете рады меньшей, но последовательной прибыли. Помните, вы не собираетесь «останавливать этот поезд».
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Брэд: Прежде всего, следует понять, что все торговые системы несут потери. Ключевым при оценке эффективности системы является еженедельная последовательная доходность. Если у вас есть последовательная еженедельная доходность (и вы можете перенести спад), то вы имеете все, что надо, чтобы преуспеть в этом бизнесе. Не имеет значения, сколько сделок вы заключаете в неделю - если вы последовательны и ограничиваете свои потери, то это все, что вам нужно.
Большинство начинающихся трейдеров действуют по принципу «я продолжаю делать то, что делал, и это должно продолжать работать» - это не так. Рынки все время изменяются. Эти изменения могут привести к тому, что прибыльная система превратится в абсолютно бесполезную.
Если вы торгуете вручную (без системы), то будьте готовы к изменению и подходите к каждому дню, как к возможности переосмыслить рынок. Если у вас есть система и вы неплохо по ней торгуете, то я предлагаю, чтобы вы изучили тот тип рынка, когда ваша система показывает наилучшие результаты, чтобы определить наилучшие условия для вашей системы. Если эти условия изменяются, то вы не должны упорствовать в использовании своей системы.
Это как в строительстве - вы не всегда используете молоток для каждого вида работ. Вы должны применять различные инструменты для различных целей. Аналогично и в торговле - вы должны иметь полный набор инструментов и знать, как их использовать, и быть достаточно квалифицированным, чтобы приспособиться к изменению рыночных условий. Если вы способны это делать и делать хорошо, то вы достаточно профессиональны, чтобы прибыльно торговать на финансовых рынках.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на финансовых рынках?
Брэд: Учитесь столько, сколько можете, и пока забудьте о внутри-дневной торговле. Многие люди забывают, что перед тем, как перейти к внутри-дневной торговле, большинство трейдеров торговали на более долгосрочных трендах.
Я считаю, что новички должны для начала поторговать на демо-счетах (на виртуальных деньгах) и торговать на долгосрочной основе, чтобы учиться на своих ошибках. Как только вы освоили некоторые из основ, вы можете пробовать перенести свои навыки на более краткосрочные графики.
Также запомните, что вы должны «планировать свою торговлю». Вы должны знать то, что собираетесь делать, если будете правы (получаете прибыль) и что будете делать, если окажитесь неправы (несете потери). Не заключайте никаких сделок, если вы не имеете полного торгового плана - вы должны точно знать, что собираетесь делать в любом случае.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от анализа до исполнения?
Брэд: Для меня торговый день означает - встать, включить свои торговые системы и позволить им действовать. Единственное правило, когда я вмешиваюсь в их работу, если они достигают уровня в 85% от цели по недельной прибыли, которая определяется, исходя из последних 2 месяцев торговли.
Для тех же, кто торгует без применения автоматических торговых систем, этот процесс должен вовлекать следующие этапы:
Рассмотреть дневной и недельный общий рыночный тренд/импульс. Определить, существует ли сегодня вероятность коррекции этого тренда. Рассмотреть ключевые поддержки и сопротивления, которые могут сегодня оказаться в игре (я предпочитаю использовать последние три дня). Не «преследовать поезд». Всегда будет другой тренд. Поэтому, если вы пропустили какое-то движение, не пытайтесь преследовать его. Ждите наиболее оптимальных точек входа, чтобы заключить сделку, основываясь на имеющейся у вас информации. Не пытайтесь захватить вершины и основания (вы не сможете этого сделать). Если импульс показывает вам, что рынок повышается, не пытайтесь продавать. Повторюсь еще раз, вы хотите «ехать в этом поезде», а не попробовать заставить его двигаться в другом направлении.
5. Полностью распланируйте свою торговлю, прежде чем войти в рынок. Благодаря этому, вы будете чувствовать себя намного комфортнее, потому что будете точно знать, что станете делать еще до того, как отправляете рыночный ордер. Если я прав или неправ, я точно знаю, что произойдет с моей сделкой.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного финансового рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Брэд: Вновь повторюсь, что сейчас большинство моей торговли делается автоматическими системами, но вообще я считаю, что главное это не «пытаться остановить поезд». В случае с акциями, вы должны быть осторожны в отношении «темных» компаний. Вы же не хотите покупать «воздушный замок», чтобы узнать потом, что это было ничто иное, как обман (при получении убытков). Вы должны найти хорошие акции, которые обеспечивают вам наилучшие возможности. Для кого-то торговля на более долгосрочных масштабах означает хорошие ясные дневные или недельные тренды. Для кого-то предпочтительнее торговля на более краткосрочных масштабах, которые подразумевают потенциально большее число колебаний и определенные краткосрочные тренды с умеренной изменчивостью.
Нет никакого общего правила, чтобы делать деньги. Потому что, если бы такое было, то мы все давно были бы миллионерами.
Это действительно зависит от индивидуального «стиля» трейдера и его целей. У меня есть клиенты, которые строят краткосрочные системы, делающие по 40-70 сделок в день. А есть те, чьи системы рассчитаны на более долгосрочный период и торгуют только 2-3 раза в день. Если их сравнить, то более краткосрочные системы могут иметь намного худшие дни, нежели долгосрочные системы, но они также могут иметь несколько дней с реально большой прибылью.
Если говорить о долгосрочном инвестиционном подходе, то вы должны рассмотреть следующие аспекты:
1. какие сектора рынка двигаются выше, а какие ниже?
2. какие сектора имеют лучшую возможность «продолжить свое движение»?
3. какие сектора реагируют на определенные факторы (рынок жилья, цены на энергию и т.д.) и какие из этих факторов наименее изменчивы?
4. какой уровень риска я могу себе позволить? Как это отразится на моих долгосрочных целях?
5. учитывая текущие рыночные условия и влияющие факторы, какие сектора рынка являются «устойчивыми», а какие «изменяются или могут измениться»?
6. учитывая всю эту информацию, куда я должен вложить капитал и сколько я должен зарезервировать в наличных? (Помните, иметь полностью весь инвестиционный портфель в наличных иногда не так уж плохо).
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Брэд: Примерно все, кроме Волн Эллиота и Теории Ганна. Дело не в том, что я не доверяю этим двум методам, просто я нахожу, что они будут довольно сложными для моего стиля торговли.
Я уже упоминал, что импульс является одним из ключевых инструментов, которые я использую для торговли. Это то, с чем трудно спорить и что часто может отражать рыночное настроение в большей степени, чем многие другие методы анализа.
Я использую для торговли разнообразные инструменты (большинство из которых я запрограммировал под свои потребности). Вот некоторые из тех инструментов, которые я нахожу вполне надежными для анализа:
Анализ опорного максимума/минимума (для определения поддержки/сопротивления).MACD, RSI, Полосы Боллинджера, Скользящие средние и некоторые другие.
3. Анализ цены (использует последние три бара), чтобы определить вероятные ценовые уровни на текущий день. Любое из значений последних трех баров (открытие, максимум, минимум или закрытие) могут играть критическую роль в сегодняшнем ценовом действии.
Это все относится к перспективе рынков. Быть способным прибыльно торговать это фактически то же самое, что быть способным точно измерить рыночную динамику, основываясь на «широкой перспективе» рынка. Если вы теряете курс своего рынка, то, скорее всего, вас ждут существенные потери.
Не стойте перед поездом, надеясь остановить или изменять его движение - результаты могут быть довольно плачевными.
NEW 16.04.14 21:15
Герман Мэтос является полно-занятым опционным и валютным трейдером. Он писал об инвестировании в течение более 16 лет. Герман получил степень Бакалавра в Городском колледже Нью-Йорка и Мастера наук в Университете Флориды, где он сейчас проживает. Его опыт охватывает продажу опционов, торговлю на спрэдах, дельта-нейтральную и валютную торговлю.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Герман: Это - интересный вопрос. Чтобы инвестировать, вам необходимы деньги и желание изучить, как инвестировать. Мой интерес всегда был направлен на технологии и особенно компьютеры. Поэтому, когда эти технологии были изобретены в моей молодости и начали широко распространяться, я знал, что появилась возможность применить эти технологии к инвестированию. Отчим моей жены умер от сердечного приступа на поле для гольфа и оставил мою тещу в конце 1970-х с весьма небольшой суммой страховых денег, и она ничего не знала об инвестировании. Таким образом, моя жена и я получили Доверенность и приняли в управление ее фонды.
Короче говоря, это придало мне личный стимул действительно узнать, как инвестировать и найти правильный баланс риска и доходности. Я смог взять ее 250.000$ и превратить их в 800.000$ приблизительно за девять лет. И, именно так я начал изучать различные инвестиционные подходы.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши излюбленные стратегии?
Герман: Да, конечно. Я активно торгую LEAPS (долгосрочные опционы), потому что это обходится намного дешевле, чем покупка базовых акций, и ты все равно контролируешь 100 долей соответствующих акций на один LEAPS-контракт. В частности, я построил свое состояние, выписывая пролонгированные календарные спрэды, но с дополнениями. Я выписываю Дельта-нейтральные LEAPS-спрэды, используя QQQQ (NASDAQ-100) «колл»- и «пут»-опционы, и затем выписываю более короткие опционы на продолжающийся доход. Я делал это много лет. Я помню, когда LEAPS были только введены, то отзыв (требование поставить акции) составлял всего лишь приблизительно по 50 из них, затем 100 и т.д. Сегодня, есть, по крайней мере, 1000 отзывов по ним.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Герман: Это, прежде всего, тот факт, что вы можете делать много денег, когда изучите эту нишу изнутри и снаружи и научитесь управлять своим риском. Я предполагаю, что это острое ощущение создания денег, поддержания определенного стиля жизни независимо от состояния экономики и осознание того, что вы сделали это самостоятельно. Это формирование привычки. Время от времени, это бывает нелегко, и вы столкнетесь со своим страхом и жадностью.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Герман: Инвестирование и торговля действительно вовлекают риск, и это «палка о двух концах», которую вы должны научиться контролировать и уважать. Вы должны знать свой риск перед тем, как входите в рынок и не инвестировать больше, чем можете позволить себе потерять. Мы надеемся не потерять, но, даже при моем среднем соотношении выигрышных сделок 8:10, все равно есть потери. Убедитесь, что эти потери меньше, чем ваша прибыль, которая вернется на другой день. Вы должны также поддерживать позитивный внутренний настрой и уверенность. Также, я придерживаюсь известной поговорки «лучше синица в руке, чем журавль в небе». Это означает, что, если у меня есть быстрая хорошая прибыль, то я закрою сделку. Для меня важнее получить некоторую прибыль, чем пытаться сделать максимальную прибыль, сгорая от жадности.
Также, это еще одна причина, по которой я заключаю Дельта-нейтральные сделки по LEAPS. Как вы знаете, когда одна LEAPS-позиция дорожает, другая обесценивается, и это уравновешивает величину вашего риска и позволяет вам быть полностью покрытым при выписке спрэдов на теряющие стоимость более короткие опционы для этого потока дохода. Это позволяет мне концентрироваться на ценовой тенденции и входах и выходах из рынка. У меня есть инструменты, разработанные за эти годы.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Герман: Когда мы покупаем LEAPS со сроком один или два года, это обеспечивает нам достаточно времени, чтобы выписать множественные LEAPS-спрэды в обоих ценовых направлениях. Таким образом, мы можем быть настолько агрессивными, как нам захочется, или же не торопиться и быть менее агрессивными. Поэтому, это может быть как долгосрочная, так и краткосрочная стратегия в зависимости от того, сколько времени вы должны посвятить процессу.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Герман: Я смотрю на величину риска, и затем на потенциальную прибыль. Риск должен быть таким, чтобы не вызывать у вас бессонницу, беспокойство о результатах сделки. Точно так же, ваша жизнь не должна зависеть от результатов торговли. Рынок обычно вознаграждает тех, кто не нуждается отчаянно в деньгах.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Герман: Это, безусловно ETF на QQQQ из-за их огромной ежедневной торговой ликвидности и открытого интереса с изменением цен исполнения на 1.00$ как для «колл»-, так и для «пут»-опционов. Другая моя страсть - торговля валютами и золотом на рынке форекс.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Герман: При торговле опционами возможно получить некоторую невероятную доходность за короткий период времени, если вы были правы в выборе своей точки входа. Я вспоминаю свой первый раз, когда я получил 5.000$ прибыли за один день на 25 опционных контрактов при торговле на колебаниях. Я сомневался, когда нажимал на лимит-ордер на покупку для такого количества контрактов и был невероятно возбужден, когда все удалось, как я и предполагал. Я никогда не забуду эти эмоции и эти деньги.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Герман: Безусловно, есть много информации. Я вспоминаю, как сначала купил книгу Лоренса МакМиллана «Опционы как стратегические инвестиции» и прочитал ее «от корки до корки». За эти годы я понял, что необходимо специализироваться лишь на одной или двух стратегиях, чтобы делать много денег. Другими словами, следует иметь конкретный набор инструментов для успешной торговли. Главная проблема заключается в том, чтобы найти правильные стратегии прежде, чем вы исчерпаете весь свой рисковый капитал.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Герман: В зависимости от выбранного типа торговли, вы должны использовать некоторые инструменты технического анализа, наряду с календарем экономических событий. Технические инструменты позволят вам видеть тренды и ценовые опорные уровни, а экономический календарь обеспечит дату и время, когда рынки будут реагировать на эти события. Таким образом, вы будете способны наблюдать за этим процессом и использовать возникающие торговые возможности с надлежащей инвестиционной стратегией.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, наибольшие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Герман: Возможно то, что они смогут научиться торговать самостоятельно, не зная ничего о рынках, и что любая торговая система сделает их богатыми в одночасье. Торговля это больше искусство, чем естественная наука. Это означает, что она требует времени и практики.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Герман: Независимо от того, что вы делаете, всегда практикуйтесь на демо-счете прежде, чем рисковать реальными деньгами. Зайдите на сайт любой брокерской компании и загрузите бесплатную графическую программу и торговый терминал. Постарайтесь максимально приблизить условия торговли на виртуальном счете с предполагаемыми условиями торговли с реальными деньгами.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Герман: Это не сложно. Я смотрю на свою торговую программу с моими техническими индикаторами. Я также посматриваю на экономический календарь в течение недели, чтобы видеть, как рынок реагирует на выходящие новости. Ценовой тренд и опорные точки построены на экране, и я затем вхожу в спрэды по LEAPS. Это означает, что при восходящем тренде по сигналу опорного уровня выписывается LEAPS-пут, а при нисходящем тренде по сигналу опорного уровня выписывается LEAPS-колл. Поскольку более короткий опцион теряет стоимость намного быстрее, чем длинный, разница и составит премиальный доход, который вы получаете.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка конкретной торговой позиции, которая заслуживала бы вхождения в рынок?
Герман: В основном, имеют смысл экономические отчеты, чтобы понять, почему рынок реагирует тем или иным образом. При этом, наблюдение за ценовыми графиками позволяет определить импульс в данном ценовом движении.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для нахождения наилучших торговых возможностей?
Герман: На ум приходит старое высказывание: «тренд - твой друг». Экономический календарь обеспечивает сценарий, который рынки будут читать и следовать ему каждый месяц, поскольку публикуются одни и те же данные. Следовательно, почему торговые возможности должны быть неожиданностью? Единственное добавление это графические инструменты, чтобы визуально лучше представлять движение и опорные точки.
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Интервью с трейдером: Герман Мэтос
Герман Мэтос является полно-занятым опционным и валютным трейдером. Он писал об инвестировании в течение более 16 лет. Герман получил степень Бакалавра в Городском колледже Нью-Йорка и Мастера наук в Университете Флориды, где он сейчас проживает. Его опыт охватывает продажу опционов, торговлю на спрэдах, дельта-нейтральную и валютную торговлю.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Герман: Это - интересный вопрос. Чтобы инвестировать, вам необходимы деньги и желание изучить, как инвестировать. Мой интерес всегда был направлен на технологии и особенно компьютеры. Поэтому, когда эти технологии были изобретены в моей молодости и начали широко распространяться, я знал, что появилась возможность применить эти технологии к инвестированию. Отчим моей жены умер от сердечного приступа на поле для гольфа и оставил мою тещу в конце 1970-х с весьма небольшой суммой страховых денег, и она ничего не знала об инвестировании. Таким образом, моя жена и я получили Доверенность и приняли в управление ее фонды.
Короче говоря, это придало мне личный стимул действительно узнать, как инвестировать и найти правильный баланс риска и доходности. Я смог взять ее 250.000$ и превратить их в 800.000$ приблизительно за девять лет. И, именно так я начал изучать различные инвестиционные подходы.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши излюбленные стратегии?
Герман: Да, конечно. Я активно торгую LEAPS (долгосрочные опционы), потому что это обходится намного дешевле, чем покупка базовых акций, и ты все равно контролируешь 100 долей соответствующих акций на один LEAPS-контракт. В частности, я построил свое состояние, выписывая пролонгированные календарные спрэды, но с дополнениями. Я выписываю Дельта-нейтральные LEAPS-спрэды, используя QQQQ (NASDAQ-100) «колл»- и «пут»-опционы, и затем выписываю более короткие опционы на продолжающийся доход. Я делал это много лет. Я помню, когда LEAPS были только введены, то отзыв (требование поставить акции) составлял всего лишь приблизительно по 50 из них, затем 100 и т.д. Сегодня, есть, по крайней мере, 1000 отзывов по ним.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Герман: Это, прежде всего, тот факт, что вы можете делать много денег, когда изучите эту нишу изнутри и снаружи и научитесь управлять своим риском. Я предполагаю, что это острое ощущение создания денег, поддержания определенного стиля жизни независимо от состояния экономики и осознание того, что вы сделали это самостоятельно. Это формирование привычки. Время от времени, это бывает нелегко, и вы столкнетесь со своим страхом и жадностью.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Герман: Инвестирование и торговля действительно вовлекают риск, и это «палка о двух концах», которую вы должны научиться контролировать и уважать. Вы должны знать свой риск перед тем, как входите в рынок и не инвестировать больше, чем можете позволить себе потерять. Мы надеемся не потерять, но, даже при моем среднем соотношении выигрышных сделок 8:10, все равно есть потери. Убедитесь, что эти потери меньше, чем ваша прибыль, которая вернется на другой день. Вы должны также поддерживать позитивный внутренний настрой и уверенность. Также, я придерживаюсь известной поговорки «лучше синица в руке, чем журавль в небе». Это означает, что, если у меня есть быстрая хорошая прибыль, то я закрою сделку. Для меня важнее получить некоторую прибыль, чем пытаться сделать максимальную прибыль, сгорая от жадности.
Также, это еще одна причина, по которой я заключаю Дельта-нейтральные сделки по LEAPS. Как вы знаете, когда одна LEAPS-позиция дорожает, другая обесценивается, и это уравновешивает величину вашего риска и позволяет вам быть полностью покрытым при выписке спрэдов на теряющие стоимость более короткие опционы для этого потока дохода. Это позволяет мне концентрироваться на ценовой тенденции и входах и выходах из рынка. У меня есть инструменты, разработанные за эти годы.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Герман: Когда мы покупаем LEAPS со сроком один или два года, это обеспечивает нам достаточно времени, чтобы выписать множественные LEAPS-спрэды в обоих ценовых направлениях. Таким образом, мы можем быть настолько агрессивными, как нам захочется, или же не торопиться и быть менее агрессивными. Поэтому, это может быть как долгосрочная, так и краткосрочная стратегия в зависимости от того, сколько времени вы должны посвятить процессу.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Герман: Я смотрю на величину риска, и затем на потенциальную прибыль. Риск должен быть таким, чтобы не вызывать у вас бессонницу, беспокойство о результатах сделки. Точно так же, ваша жизнь не должна зависеть от результатов торговли. Рынок обычно вознаграждает тех, кто не нуждается отчаянно в деньгах.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Герман: Это, безусловно ETF на QQQQ из-за их огромной ежедневной торговой ликвидности и открытого интереса с изменением цен исполнения на 1.00$ как для «колл»-, так и для «пут»-опционов. Другая моя страсть - торговля валютами и золотом на рынке форекс.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Герман: При торговле опционами возможно получить некоторую невероятную доходность за короткий период времени, если вы были правы в выборе своей точки входа. Я вспоминаю свой первый раз, когда я получил 5.000$ прибыли за один день на 25 опционных контрактов при торговле на колебаниях. Я сомневался, когда нажимал на лимит-ордер на покупку для такого количества контрактов и был невероятно возбужден, когда все удалось, как я и предполагал. Я никогда не забуду эти эмоции и эти деньги.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Герман: Безусловно, есть много информации. Я вспоминаю, как сначала купил книгу Лоренса МакМиллана «Опционы как стратегические инвестиции» и прочитал ее «от корки до корки». За эти годы я понял, что необходимо специализироваться лишь на одной или двух стратегиях, чтобы делать много денег. Другими словами, следует иметь конкретный набор инструментов для успешной торговли. Главная проблема заключается в том, чтобы найти правильные стратегии прежде, чем вы исчерпаете весь свой рисковый капитал.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Герман: В зависимости от выбранного типа торговли, вы должны использовать некоторые инструменты технического анализа, наряду с календарем экономических событий. Технические инструменты позволят вам видеть тренды и ценовые опорные уровни, а экономический календарь обеспечит дату и время, когда рынки будут реагировать на эти события. Таким образом, вы будете способны наблюдать за этим процессом и использовать возникающие торговые возможности с надлежащей инвестиционной стратегией.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, наибольшие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Герман: Возможно то, что они смогут научиться торговать самостоятельно, не зная ничего о рынках, и что любая торговая система сделает их богатыми в одночасье. Торговля это больше искусство, чем естественная наука. Это означает, что она требует времени и практики.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Герман: Независимо от того, что вы делаете, всегда практикуйтесь на демо-счете прежде, чем рисковать реальными деньгами. Зайдите на сайт любой брокерской компании и загрузите бесплатную графическую программу и торговый терминал. Постарайтесь максимально приблизить условия торговли на виртуальном счете с предполагаемыми условиями торговли с реальными деньгами.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Герман: Это не сложно. Я смотрю на свою торговую программу с моими техническими индикаторами. Я также посматриваю на экономический календарь в течение недели, чтобы видеть, как рынок реагирует на выходящие новости. Ценовой тренд и опорные точки построены на экране, и я затем вхожу в спрэды по LEAPS. Это означает, что при восходящем тренде по сигналу опорного уровня выписывается LEAPS-пут, а при нисходящем тренде по сигналу опорного уровня выписывается LEAPS-колл. Поскольку более короткий опцион теряет стоимость намного быстрее, чем длинный, разница и составит премиальный доход, который вы получаете.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка конкретной торговой позиции, которая заслуживала бы вхождения в рынок?
Герман: В основном, имеют смысл экономические отчеты, чтобы понять, почему рынок реагирует тем или иным образом. При этом, наблюдение за ценовыми графиками позволяет определить импульс в данном ценовом движении.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для нахождения наилучших торговых возможностей?
Герман: На ум приходит старое высказывание: «тренд - твой друг». Экономический календарь обеспечивает сценарий, который рынки будут читать и следовать ему каждый месяц, поскольку публикуются одни и те же данные. Следовательно, почему торговые возможности должны быть неожиданностью? Единственное добавление это графические инструменты, чтобы визуально лучше представлять движение и опорные точки.
NEW 24.04.14 18:28
Джеймс Моунд является ветераном фьючерсной и опционной торговли. Он - Президент и владелец брокерской компании «JMTG», которая предлагает брокерские услуги с традициями клиентского сервиса при всех преимуществах одной из крупнейших фирм в брокерском бизнесе.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Джеймс: Мне было шесть лет, и я сидел в своей гостиной с потрескивающим камином за спиной, и смотрел с моим отцом старые серии «Кунг-фу» режиссера Дэвида Кэридана. Мой отец открыл журнал «Wall Street Journal» и стал показывать моему брату, который на 4 года меня старше, как читать графики акций и символы тиккера. Конечно, у меня сработал синдром ревности младшего брата, и я постарался обойти своего брата, который не проявлял к этому особого интереса - я с головой нырнул в это занятие.
Уже в 11 лет я торговал акциями и никогда не оглядывался назад. С точки зрения карьерных перспектив, я всегда чувствовал, что хотя вы можете сделать любой выбор для карьерного роста, почему бы не выбрать тот путь, который показывает вам, как обращаться со своими и чужими деньгами в этом случае, вы «убиваете двух зайцев одним выстрелом». Затем, когда я вошел в этот бизнес, я обратил свое внимание на товарные рынки, поскольку они обеспечивали мне лучшие возможности для моей специализации на опционах.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии предпочитаете?
Джеймс: Это прямая моя специализация. Я фокусируюсь на опционах приблизительно 90%-95% своего времени, используя фьючерсы для моих торговых подходов по мере необходимости. Я не привязан к конкретному методу, поскольку полагаю, что рынки говорят нам какую стратегию лучше использовать в определенной рыночной среде. В своей книге я представил расширенную таблицу, показывающую какие стратегии использовать в различных рыночных условиях, анализируя направленный уклон и прогноз изменчивости.
Как владелец брокерской компании я уверен, что большинство индивидуальных спекулянтов не склонны к риску настолько, как они сами считают, поэтому мы предлагаем множество определенных стратегий риска, вроде «длинных стрэнглов», вертикальных и прямых опционов. Однако, непосредственно для меня и моих клиентов, предпочитающих больший риск, я концентрируюсь на «пропорциональных спрэдах», «коротких стрэнглах», «календарных спрэдах» и т.д. В настоящий момент, рыночная изменчивость столь высока, что я вижу невероятно хорошую возможность собирать премии путем простой продажи опционов и календарных спрэдов.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Джеймс: Товарные рынки становятся все более господствующей темой в торговой индустрии, и даже после недавнего падения цен приток инвестиций на товарные рынки продолжит расти, как в Соединенных Штатах, так и во всем мире. Мы провели годы на фондовом рынке, изучая технологии, но вещи становятся все более прозрачными, и торговая индустрия предлагает некоторые реально сокращающие чье-либо преимущество торговые технологии. Меня лично привлекает образовательный аспект работы. Я рассматриваю нас как критически важный элемент трансформации для индустрии, становящейся господствующей темой, и я считаю, что лучше всего это делается путем обучения публики.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Джеймс: Сигналы «Mound Trade», составляющие основу нашего сервиса по торговым рекомендациям, обеспечивают предопределенную стратегию входа и выхода для каждой сделки, чтобы помочь удалить эмоциональный аспект торговли, который является главным виновником разорения хороших трейдеров. Дело в том, что опционная торговля обеспечивает средства для определения сделок именно в таком ключе, чего не предусматривает, например, фьючерсная торговля. Хороший торговый план учитывает настолько много потенциальных переменных, которые могут возникнуть в течение жизни сделки, насколько только возможно. Это означает, что сам торговый план должен удалить те переменные, которые позволяют эмоциям влиять на вашу торговлю. Отсюда мы определяем распределение риска как процент от клиентского капитала и настраиваем это как показатель неприятия риска клиентом.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Джеймс: Я не верю в торговые системы, которые могут быть полностью запрограммированы на компьютере. Я полагаюсь на наличие подхода, который соответствует рыночным условиям. Важно признать свои сильные и слабые стороны как трейдера. Что касается меня, то я превосхожу других при прогнозе цены на временном отрезке от 2 недель до 3 месяцев.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Джеймс: В то время как я смотрю на техническую картину (цели по входу и выходу) и фундаментальные факторы (анализ тренда и сезонных циклов), я прежде всего основываюсь на проектировании сделки. Поэтому я ищу баланс между риском, прибылью и вероятностью в торговом плане, который обеспечивал бы мне статистическое преимущество.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Джеймс: Мой любимый рынок это изменчивый рынок. В то время как я торгую на всех товарных рынках, я, как любой трейдер, имею своих фаворитов - кофе, какао и рис. Эти рынки являются относительно тонкими, но имеют очень интересные фундаментальные факторы, которые меня привлекают.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Джеймс: Хороший трейдер имеет короткую память при входе в рынок, поскольку я чувствую, что важно начинать каждый день «с чистого листа».
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Джеймс: Это очень хороший вопрос. К счастью, благодаря своей клиентуре, за эти годы я имел возможность наблюдать тысячи торговых подходов, но не каждый был достаточно удачным, чтобы его можно было рекомендовать другим трейдерам. Я бы сосредоточился, прежде всего, на понимании статистической стороне торгового плана, а навыки фундаментального и технического анализа придут через какое-то время. Если вы способны проектировать сделки, то сможете со временем удалить эмоции, управлять риском и исполнять торговые планы это те ключевые элементы, которые должен иметь начинающий трейдер.
Вопрос: Как бы вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Джеймс: Визуальный. Если я могу увидеть это на графике, то это работает для меня. Я не часто применяю запаздывающие индикаторы, вроде Стохастика, Скользящих средних и т.д. С другой стороны, я фокусируюсь на линиях тренда, уровнях восстановления Фибоначчи, моделях консолидации и т.д.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Джеймс: То, что компьютер будет самостоятельно делать деньги. Человеческий фактор является критически важным в этом процессе. Отработка хорошей торговой стратегии занимает годы, становление выдающегося трейдера происходит всю жизнь и то, если вам повезет. Другое заблуждение заключается в том, что необходимо надлежащее распределение капитала. Этот бизнес подразумевает большие финансовые обязательства.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Джеймс: Это как раз тот случай, когда лучше «семь раз отмерить один отрезать». Но если вы собираетесь погрузиться в него, то убедитесь, что вы установили соответствующие параметры риска, и вы их придерживаетесь. Найдите баланс между полной приверженностью торговому подходу и пониманием, когда надо изменить то, что вы делаете, для получения более выгодных результатов.
Найдите наставника, прочитайте книги опытных трейдеров. Но в какой-то момент вы должны прекратить читать и начать действовать. Торговля связана с риском и если вы не можете выдерживать определенные потери, то найдите для себя другой бизнес.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Джеймс: Я просматриваю все опционные цепочки 3-4 раза в день. Я делаю это визуально, не используя какой-либо компьютерной программы, чтобы получить торговые идеи. Я просматриваю месячные и недельные графики раз в неделю по выходным, чтобы оценить макро-перспективу и рассматриваю дневные и более краткосрочные графики регулярно в течение дня. Я анализирую изменчивость каждый день. Когда я нахожу дисбаланс на каком-либо рынке, я проектирую сделку, чтобы захватить корректировку этого дисбаланса. Затем я звоню клиенту, который, как я думаю, больше всего будет противиться этой сделке, и прошу его попытаться переубедить меня. Если я вешаю трубку доказав свою правоту, то я действую. Если же выясняются изъяны моей идеи, то я повторно анализирую ситуацию. Прежде, чем я исполняю сделку, я предопределяю свои правила входа и выхода.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Джеймс: Я рассматриваю технические и фундаментальные факторы, но в конечном счете решение принимается после детального анализа риска, прибыли и вероятности моего торгового плана.
в ответ LAD1 16.04.14 21:15
Интервью с трейдером: Джеймс Моунд
Джеймс Моунд является ветераном фьючерсной и опционной торговли. Он - Президент и владелец брокерской компании «JMTG», которая предлагает брокерские услуги с традициями клиентского сервиса при всех преимуществах одной из крупнейших фирм в брокерском бизнесе.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Джеймс: Мне было шесть лет, и я сидел в своей гостиной с потрескивающим камином за спиной, и смотрел с моим отцом старые серии «Кунг-фу» режиссера Дэвида Кэридана. Мой отец открыл журнал «Wall Street Journal» и стал показывать моему брату, который на 4 года меня старше, как читать графики акций и символы тиккера. Конечно, у меня сработал синдром ревности младшего брата, и я постарался обойти своего брата, который не проявлял к этому особого интереса - я с головой нырнул в это занятие.
Уже в 11 лет я торговал акциями и никогда не оглядывался назад. С точки зрения карьерных перспектив, я всегда чувствовал, что хотя вы можете сделать любой выбор для карьерного роста, почему бы не выбрать тот путь, который показывает вам, как обращаться со своими и чужими деньгами в этом случае, вы «убиваете двух зайцев одним выстрелом». Затем, когда я вошел в этот бизнес, я обратил свое внимание на товарные рынки, поскольку они обеспечивали мне лучшие возможности для моей специализации на опционах.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии предпочитаете?
Джеймс: Это прямая моя специализация. Я фокусируюсь на опционах приблизительно 90%-95% своего времени, используя фьючерсы для моих торговых подходов по мере необходимости. Я не привязан к конкретному методу, поскольку полагаю, что рынки говорят нам какую стратегию лучше использовать в определенной рыночной среде. В своей книге я представил расширенную таблицу, показывающую какие стратегии использовать в различных рыночных условиях, анализируя направленный уклон и прогноз изменчивости.
Как владелец брокерской компании я уверен, что большинство индивидуальных спекулянтов не склонны к риску настолько, как они сами считают, поэтому мы предлагаем множество определенных стратегий риска, вроде «длинных стрэнглов», вертикальных и прямых опционов. Однако, непосредственно для меня и моих клиентов, предпочитающих больший риск, я концентрируюсь на «пропорциональных спрэдах», «коротких стрэнглах», «календарных спрэдах» и т.д. В настоящий момент, рыночная изменчивость столь высока, что я вижу невероятно хорошую возможность собирать премии путем простой продажи опционов и календарных спрэдов.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Джеймс: Товарные рынки становятся все более господствующей темой в торговой индустрии, и даже после недавнего падения цен приток инвестиций на товарные рынки продолжит расти, как в Соединенных Штатах, так и во всем мире. Мы провели годы на фондовом рынке, изучая технологии, но вещи становятся все более прозрачными, и торговая индустрия предлагает некоторые реально сокращающие чье-либо преимущество торговые технологии. Меня лично привлекает образовательный аспект работы. Я рассматриваю нас как критически важный элемент трансформации для индустрии, становящейся господствующей темой, и я считаю, что лучше всего это делается путем обучения публики.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Джеймс: Сигналы «Mound Trade», составляющие основу нашего сервиса по торговым рекомендациям, обеспечивают предопределенную стратегию входа и выхода для каждой сделки, чтобы помочь удалить эмоциональный аспект торговли, который является главным виновником разорения хороших трейдеров. Дело в том, что опционная торговля обеспечивает средства для определения сделок именно в таком ключе, чего не предусматривает, например, фьючерсная торговля. Хороший торговый план учитывает настолько много потенциальных переменных, которые могут возникнуть в течение жизни сделки, насколько только возможно. Это означает, что сам торговый план должен удалить те переменные, которые позволяют эмоциям влиять на вашу торговлю. Отсюда мы определяем распределение риска как процент от клиентского капитала и настраиваем это как показатель неприятия риска клиентом.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Джеймс: Я не верю в торговые системы, которые могут быть полностью запрограммированы на компьютере. Я полагаюсь на наличие подхода, который соответствует рыночным условиям. Важно признать свои сильные и слабые стороны как трейдера. Что касается меня, то я превосхожу других при прогнозе цены на временном отрезке от 2 недель до 3 месяцев.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Джеймс: В то время как я смотрю на техническую картину (цели по входу и выходу) и фундаментальные факторы (анализ тренда и сезонных циклов), я прежде всего основываюсь на проектировании сделки. Поэтому я ищу баланс между риском, прибылью и вероятностью в торговом плане, который обеспечивал бы мне статистическое преимущество.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Джеймс: Мой любимый рынок это изменчивый рынок. В то время как я торгую на всех товарных рынках, я, как любой трейдер, имею своих фаворитов - кофе, какао и рис. Эти рынки являются относительно тонкими, но имеют очень интересные фундаментальные факторы, которые меня привлекают.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Джеймс: Хороший трейдер имеет короткую память при входе в рынок, поскольку я чувствую, что важно начинать каждый день «с чистого листа».
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Джеймс: Это очень хороший вопрос. К счастью, благодаря своей клиентуре, за эти годы я имел возможность наблюдать тысячи торговых подходов, но не каждый был достаточно удачным, чтобы его можно было рекомендовать другим трейдерам. Я бы сосредоточился, прежде всего, на понимании статистической стороне торгового плана, а навыки фундаментального и технического анализа придут через какое-то время. Если вы способны проектировать сделки, то сможете со временем удалить эмоции, управлять риском и исполнять торговые планы это те ключевые элементы, которые должен иметь начинающий трейдер.
Вопрос: Как бы вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Джеймс: Визуальный. Если я могу увидеть это на графике, то это работает для меня. Я не часто применяю запаздывающие индикаторы, вроде Стохастика, Скользящих средних и т.д. С другой стороны, я фокусируюсь на линиях тренда, уровнях восстановления Фибоначчи, моделях консолидации и т.д.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Джеймс: То, что компьютер будет самостоятельно делать деньги. Человеческий фактор является критически важным в этом процессе. Отработка хорошей торговой стратегии занимает годы, становление выдающегося трейдера происходит всю жизнь и то, если вам повезет. Другое заблуждение заключается в том, что необходимо надлежащее распределение капитала. Этот бизнес подразумевает большие финансовые обязательства.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Джеймс: Это как раз тот случай, когда лучше «семь раз отмерить один отрезать». Но если вы собираетесь погрузиться в него, то убедитесь, что вы установили соответствующие параметры риска, и вы их придерживаетесь. Найдите баланс между полной приверженностью торговому подходу и пониманием, когда надо изменить то, что вы делаете, для получения более выгодных результатов.
Найдите наставника, прочитайте книги опытных трейдеров. Но в какой-то момент вы должны прекратить читать и начать действовать. Торговля связана с риском и если вы не можете выдерживать определенные потери, то найдите для себя другой бизнес.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Джеймс: Я просматриваю все опционные цепочки 3-4 раза в день. Я делаю это визуально, не используя какой-либо компьютерной программы, чтобы получить торговые идеи. Я просматриваю месячные и недельные графики раз в неделю по выходным, чтобы оценить макро-перспективу и рассматриваю дневные и более краткосрочные графики регулярно в течение дня. Я анализирую изменчивость каждый день. Когда я нахожу дисбаланс на каком-либо рынке, я проектирую сделку, чтобы захватить корректировку этого дисбаланса. Затем я звоню клиенту, который, как я думаю, больше всего будет противиться этой сделке, и прошу его попытаться переубедить меня. Если я вешаю трубку доказав свою правоту, то я действую. Если же выясняются изъяны моей идеи, то я повторно анализирую ситуацию. Прежде, чем я исполняю сделку, я предопределяю свои правила входа и выхода.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Джеймс: Я рассматриваю технические и фундаментальные факторы, но в конечном счете решение принимается после детального анализа риска, прибыли и вероятности моего торгового плана.
NEW 24.04.14 18:31
Джеф Картер имеет степень по экономике Университета Калифорнии в Дэвисе. Он начал работать в брокерской индустрии в 1985г. Джеф был редактором бюллетеня «Полный отчет» с 1987г.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Джеф: Я начинал в финансовом планировании, но когда я увидел, что успех в этой профессии намного больше связан со способностью продавать свои услуги, чем мне бы того хотелось, я заинтересовался торговлей и торговыми стратегиями. Мне нравятся игры и попытки идентифицировать будущие события, и торговля полностью соответствует этим интересам.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Джеф: Моими излюбленными стратегиями являются продажа пут-опционов и кредитные спрэды. Эти две стратегии являются более медленными, чем большинство людей ассоциируют с опционами.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Джеф: Мне нравится ежедневно отслеживать рынки. Я являюсь спортивным фанатом, а финансовые рынки в основном являются спортивным событием, которое продолжается круглый год.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери, и каким образом устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Джеф: Одной из отличительных черт опционов является то, что вы можете идентифицировать свой полный риск заранее. Когда вы покупаете опцион, стоимость опциона и равна максимальной сумме, которую вы можете потерять. Когда вы выписываете пут-опцион, стоимость рыночного инструмента (например, акции), который вам, возможно, придется купить и есть ваш риск. Но я не считаю это риском, поскольку я не выписывал бы пут-опцион на акцию, которую я не хотел бы купить. Продажа пут-опционов это своего рода способ купить тот или иной рыночный инструмент по более низкой цене. И если цена не снижается, то вы все равно получаете доход от продажи опциона.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Джеф: Поскольку я преимущественно выписываю пут-опционы на покупку акций, мои торговые системы больше приспособлены к долгосрочным стратегиям. Даже опционы, которые я выписываю, имеют срок истечения 3-4 месяца, что является вечностью для большинства опционных игроков.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Джеф: Я хотел бы опять обратиться к продаже пут-опционов, поскольку эту стратегию я использую в наибольшей степени. Первое правило рыночный инструмент должен иметь хорошие долгосрочные перспективы. Я сосредотачиваюсь на акциях, торгующихся приблизительно по 5$, так что это увеличивает шансы, что они останутся в бизнесе! Также я люблю волатильные акции, потому что это увеличивает цену опционов. Мало того, что это подразумевает, что я заработаю больше денег от продажи пут-опционов, но и после того, как я куплю акцию, я начинаю выписывать покрытые опционы на нее, а более высокая изменчивость также увеличивает и доходность от этой операции.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Джеф: Мой фокус приходится на дешевые акции в энергетическом секторе и области альтернативной энергии.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Джеф: Самой запоминающейся сделкой для меня стала фактически худшая сделка, которую я когда-либо заключал. Вместо того, чтобы использовать стоп-ордер я позволил возобладать своим эмоциям и в результате закончил сделку, получив максимально возможные потери. После этого я никогда больше не забывал о сокращении потерь. Как говорится: «тому, кто не хочет принять маленькие потери, в конце концов, приходится принимать большие потери».
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Джеф: Я пытаюсь держать свой подход очень простым. Я подписался на несколько информационных бюллетеней, на которые я полагаюсь при фундаментальном анализе. Я отслеживаю выбранные акции, и когда они снижаются к ключевому уровню поддержки и, при этом, предлагают приемлемые доступные премии по опционам, я рассматриваю возможность для открытия позиции.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Джеф: В целом по рынку я придерживаюсь стратегии следования за трендом, основываясь на 50- и 200-дневных Скользящих средних. Для отдельных акций я ищу уровни поддержки и также приемлемые уровни Стохастика. Я не выписываю пут-опционы для покупки акций, которые характеризуются как «перекупленные».
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Джеф: В нашем бизнесе мы постоянно имеем дело с начинающими трейдерами и, безусловно, их самым большим заблуждением является то, что они считают это слишком легким занятием. Они думают, что быстро разбогатеют, следуя чьей-нибудь системе, и когда этого не происходит - они уходят с рынка. Одно из лучших выражений, которое я когда-либо слышал «рынок сразу не отдает деньги». Это очень точное выражение. Вы играете против профессиональных трейдеров, работа которых заключается в том, чтобы забрать ваши деньги. Торговля это очень трудная работа, требующая огромного терпения и способности признавать, когда вы неправы, чтобы перейти к другой сделке или стратегии, которая будет работать лучше.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Джеф: Тот же самый, что и любой финансовый консультант диверсифицируйте свою торговлю, открывайте небольшие позиции и используйте стоп-ордера. Не бойтесь сделать ошибку. И не используйте для торговли те деньги, которые вы не можете позволить себе потерять. В начале своего пути вы, скорее всего, будете иметь больше проигрышных сделок, чем выигрышных. Вы должны быть способным принять это и учится на своем опыте.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Джеф: В основном это сводится к чтению экономических показателей компании, вход в мою графическую программу и наблюдение этого каждый день. Затем, я проверяю цены после открытия торговой позиции. Я не являюсь внутри-дневным трейдером, поэтому я действительно не отслеживаю ситуацию в течение дня.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Джеф: Я придерживаюсь лишь тех инструментов, которые меня интересуют недооцененные акции в энергетике и секторах альтернативной энергии. Когда торговый диапазон, Стохастик и стоимость опциона укладываются в мой сценарий, я открываю торговую позицию.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для нахождения наилучших торговых возможностей?
Джеф: Еще раз повторюсь - я не отслеживаю весь рынок ежедневно. Я лишь наблюдаю горстку акций в любое данное время.
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Интервью с трейдером: Джеф Картер
Джеф Картер имеет степень по экономике Университета Калифорнии в Дэвисе. Он начал работать в брокерской индустрии в 1985г. Джеф был редактором бюллетеня «Полный отчет» с 1987г.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Джеф: Я начинал в финансовом планировании, но когда я увидел, что успех в этой профессии намного больше связан со способностью продавать свои услуги, чем мне бы того хотелось, я заинтересовался торговлей и торговыми стратегиями. Мне нравятся игры и попытки идентифицировать будущие события, и торговля полностью соответствует этим интересам.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Джеф: Моими излюбленными стратегиями являются продажа пут-опционов и кредитные спрэды. Эти две стратегии являются более медленными, чем большинство людей ассоциируют с опционами.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Джеф: Мне нравится ежедневно отслеживать рынки. Я являюсь спортивным фанатом, а финансовые рынки в основном являются спортивным событием, которое продолжается круглый год.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери, и каким образом устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Джеф: Одной из отличительных черт опционов является то, что вы можете идентифицировать свой полный риск заранее. Когда вы покупаете опцион, стоимость опциона и равна максимальной сумме, которую вы можете потерять. Когда вы выписываете пут-опцион, стоимость рыночного инструмента (например, акции), который вам, возможно, придется купить и есть ваш риск. Но я не считаю это риском, поскольку я не выписывал бы пут-опцион на акцию, которую я не хотел бы купить. Продажа пут-опционов это своего рода способ купить тот или иной рыночный инструмент по более низкой цене. И если цена не снижается, то вы все равно получаете доход от продажи опциона.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Джеф: Поскольку я преимущественно выписываю пут-опционы на покупку акций, мои торговые системы больше приспособлены к долгосрочным стратегиям. Даже опционы, которые я выписываю, имеют срок истечения 3-4 месяца, что является вечностью для большинства опционных игроков.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Джеф: Я хотел бы опять обратиться к продаже пут-опционов, поскольку эту стратегию я использую в наибольшей степени. Первое правило рыночный инструмент должен иметь хорошие долгосрочные перспективы. Я сосредотачиваюсь на акциях, торгующихся приблизительно по 5$, так что это увеличивает шансы, что они останутся в бизнесе! Также я люблю волатильные акции, потому что это увеличивает цену опционов. Мало того, что это подразумевает, что я заработаю больше денег от продажи пут-опционов, но и после того, как я куплю акцию, я начинаю выписывать покрытые опционы на нее, а более высокая изменчивость также увеличивает и доходность от этой операции.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Джеф: Мой фокус приходится на дешевые акции в энергетическом секторе и области альтернативной энергии.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Джеф: Самой запоминающейся сделкой для меня стала фактически худшая сделка, которую я когда-либо заключал. Вместо того, чтобы использовать стоп-ордер я позволил возобладать своим эмоциям и в результате закончил сделку, получив максимально возможные потери. После этого я никогда больше не забывал о сокращении потерь. Как говорится: «тому, кто не хочет принять маленькие потери, в конце концов, приходится принимать большие потери».
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Джеф: Я пытаюсь держать свой подход очень простым. Я подписался на несколько информационных бюллетеней, на которые я полагаюсь при фундаментальном анализе. Я отслеживаю выбранные акции, и когда они снижаются к ключевому уровню поддержки и, при этом, предлагают приемлемые доступные премии по опционам, я рассматриваю возможность для открытия позиции.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Джеф: В целом по рынку я придерживаюсь стратегии следования за трендом, основываясь на 50- и 200-дневных Скользящих средних. Для отдельных акций я ищу уровни поддержки и также приемлемые уровни Стохастика. Я не выписываю пут-опционы для покупки акций, которые характеризуются как «перекупленные».
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Джеф: В нашем бизнесе мы постоянно имеем дело с начинающими трейдерами и, безусловно, их самым большим заблуждением является то, что они считают это слишком легким занятием. Они думают, что быстро разбогатеют, следуя чьей-нибудь системе, и когда этого не происходит - они уходят с рынка. Одно из лучших выражений, которое я когда-либо слышал «рынок сразу не отдает деньги». Это очень точное выражение. Вы играете против профессиональных трейдеров, работа которых заключается в том, чтобы забрать ваши деньги. Торговля это очень трудная работа, требующая огромного терпения и способности признавать, когда вы неправы, чтобы перейти к другой сделке или стратегии, которая будет работать лучше.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Джеф: Тот же самый, что и любой финансовый консультант диверсифицируйте свою торговлю, открывайте небольшие позиции и используйте стоп-ордера. Не бойтесь сделать ошибку. И не используйте для торговли те деньги, которые вы не можете позволить себе потерять. В начале своего пути вы, скорее всего, будете иметь больше проигрышных сделок, чем выигрышных. Вы должны быть способным принять это и учится на своем опыте.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Джеф: В основном это сводится к чтению экономических показателей компании, вход в мою графическую программу и наблюдение этого каждый день. Затем, я проверяю цены после открытия торговой позиции. Я не являюсь внутри-дневным трейдером, поэтому я действительно не отслеживаю ситуацию в течение дня.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Джеф: Я придерживаюсь лишь тех инструментов, которые меня интересуют недооцененные акции в энергетике и секторах альтернативной энергии. Когда торговый диапазон, Стохастик и стоимость опциона укладываются в мой сценарий, я открываю торговую позицию.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете для нахождения наилучших торговых возможностей?
Джеф: Еще раз повторюсь - я не отслеживаю весь рынок ежедневно. Я лишь наблюдаю горстку акций в любое данное время.
NEW 01.05.14 10:33
Дэвид Фрай посвятил более 35 лет торговому бизнесу и портфельному менеджменту. Его регистрация в качестве арбитра как в Национальной ассоциации дилеров (NASD), так и в Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) свидетельствуют о его обширном опыте и безупречной репутации.
В 2001 году он основал компанию «ETF Digest» и был одним из первых, увидевший необходимость в публикациях, которые обеспечили бы индивидуальных инвесторов информацией и советом относительно инвестирования в ETF (биржевые фонды). К 2002 году торговые программы «ETF Digest» показали трехзначный рост продаж, несмотря на резкое общее снижение рынка в то время.
Дэвид является частым комментатором по ETF и другим вопросам, важным для индивидуальных инвесторов, и его мнение публикуется в финансовых изданиях, вроде «The Wall Street Journal», «MarketWatch», «Investors Business Daily», «Smart Money», «Dow Jones Newswire», «National Business Review», «MSN Money», «Emerging Markets Monitor», «ETF Investor» и т.д.
До основания «ETF Digest», Дэвид владел брокерской компанией «Fry & Co.» и инвестиционной консультационной фирмой «Asia-Pacific Investment Management Inc». Он был также зарегистрированным Оператором пула на товарных рынках, Советником по торговле на товарных рынках и Представляющим брокером.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Дэвид: Я вошел в этот бизнес примерно 35 лет назад как продавец муниципальных облигаций в середине 1970-х. Я тогда был молодым и впечатлительным парнем и однажды прочитал в спортивной рубрике ответ Мохаммеда Али на вопрос о том, куда он инвестирует свои деньги его ответом были освобожденные от налога 8%-ые облигации. Это выглядело как хороший бизнес, и я начал искать работу в этом секторе.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Дэвид: Когда у меня была своя фирма, мы их активно использовали, и именно я управлял опционами. Большинство нашего опыта было связано со стратегиями покупки/продажи для наиболее консервативных клиентов. У нас был некоторый опыт работы и с более агрессивными стратегиями, однако наш бизнес был прежде всего розничный, и большинство опционных стратегий были слишком сложными для клиентов. Поскольку большинство вообще не понимали стратегии и могли возникнуть неприятности в результате этого, то я был очень осторожен в использовании этих инструментов. Мне не нужны были проблемы.
Между прочим, у меня есть определенное мнение относительно появления усиленных рычагами ETF против опционов, что может повлиять на рынки опционов.
Появление усиленных кредитными рычагами длинных/коротких ETF может стать более привлекательным инструментом для инвесторов - и розничных и институциональных, как способ хеджирования или спекуляций. Хотя, не содержащие таких больших рычагов базовые стратегии могут оставаться достаточно популярными, поскольку не несут в себе сложностей (время, выбор, истечение и т.д.) обычных для опционной торговли. Рынок опционов действительно расширился, особенно принимая во внимание появление столь многих различных цен исполнения, что значительно расширило объем рынка. Но, на мой взгляд, новые ETF, о которых я сказал вначале, все шире находят применение и представляют серьезную конкуренцию торговле опционами на фондовые индексы.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Дэвид: Выигрыш!
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Дэвид: Как стоимость ведения этого бизнеса.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Дэвид: Мы - позиционные трейдеры и заключаем долгосрочные сделки, полагаясь в основном на недельные графики.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Дэвид: Наши стратегии связаны со следованием за трендом, и мы, прежде всего, используем ETF. Хотя, мы можем быть авантюристичными в некоторых областях, мы используем фиксированный список инструментов для выбора в базовый портфель. Мы используем собственную систему для идентификации торговых возможностей и открываем позиции в целевых секторах ETF.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Дэвид: Как последователи трендовых стратегий мы предпочитаем стоять по наиболее очевидным трендам. За прошлые несколько лет, это означало долгосрочные сделки на товарных, валютных и развивающихся рынках.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Дэвид: В 1987 году мы купили однолетний «пут»-опцион (когда они только были запущены) на индекс S&P с очень маленькой премией всего 3%. Когда произошел крах рынка, я развалился в своем кресле и был весьма спокоен, в то время как другие брокеры начали паниковать. Затем у нас были фьючерсы для тех клиентов, кто хотел, и мы получили существенную прибыль в дополнение к нейтрализации потерь.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Дэвид: Вы должны придержаться того, что делаете и оттачивать свои навыки. Фактически, одна из идей, которую я проповедую своим подписчикам, заключается в том, чтобы отключить любые СМИ во время торгов и концентрироваться только на своей системе. Если что-то не показалось мне заслуживающим внимания или не произошло чего-то экстраординарного, то я не буду рассматривать информации третьих лиц в течение недели. В основном, я стараюсь рассматривать всю входящую информацию на выходных.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Дэвид: То, что они могут создать совершенную торговую систему. Этого никогда не будет!
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Дэвид: Будьте систематичны и дисциплинированны. Эмоциональная торговля и даже «чрезмерное переосмысление» является основным препятствием для успешной торговли.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Дэвид: Если я торгую на своем собственном счете, то я торгую внутри дня фьючерсами NASDAQ, что идет вразрез с философией, которую я проповедую в нашем информационном бюллетене. Это то, что я делаю непосредственно для себя, так как это является непрактичным и неподходящим для наших подписчиков, которые хотят что-нибудь более традиционное и менее активное. Для подписчиков мы редко делаем сделки даже внутри недели, если не происходит чего-то действительно существенного. Моя работа вовлекает на протяжении всей субботы всестороннее изучение графиков - приблизительно 300 графиков. Если необходимы сигналы, то они в воскресенье рассылаются подписчикам.
В течение недели и после торговли я пишу свой блог, который предназначен для широкой публики. Вместо того, чтобы делать прогнозы относительно конкретного рынка, мой фокус направлен на то, чтобы выявить текущие рыночные условия и дать людям диапазон возможностей, которые имеются на рынках в результате либо движения, либо имеющегося расхождения. Я делаю это, исходя из своего опыта, что кто-то хотел получить этот тип информации, когда я был брокером или советником и столкнулся с тем, что эту информацию трудно найти.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы вложения денег?
Дэвид: В начале каждого года я пробую выработать концепцию, исходя из трендов, которые существуют и, с большой вероятностью, продолжатся. Затем я стараюсь найти рыночные инструменты (ETF), которые будут соответствовать этой концепции. После распределения портфеля среди этих инструментов я пытаюсь технически определить, когда быть вовлеченным в длинные и короткие позиции или вообще оставаться вне рынка.
в ответ LAD1 24.04.14 18:31
Интервью с трейдером: Дэвид Фрай
Дэвид Фрай посвятил более 35 лет торговому бизнесу и портфельному менеджменту. Его регистрация в качестве арбитра как в Национальной ассоциации дилеров (NASD), так и в Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) свидетельствуют о его обширном опыте и безупречной репутации.
В 2001 году он основал компанию «ETF Digest» и был одним из первых, увидевший необходимость в публикациях, которые обеспечили бы индивидуальных инвесторов информацией и советом относительно инвестирования в ETF (биржевые фонды). К 2002 году торговые программы «ETF Digest» показали трехзначный рост продаж, несмотря на резкое общее снижение рынка в то время.
Дэвид является частым комментатором по ETF и другим вопросам, важным для индивидуальных инвесторов, и его мнение публикуется в финансовых изданиях, вроде «The Wall Street Journal», «MarketWatch», «Investors Business Daily», «Smart Money», «Dow Jones Newswire», «National Business Review», «MSN Money», «Emerging Markets Monitor», «ETF Investor» и т.д.
До основания «ETF Digest», Дэвид владел брокерской компанией «Fry & Co.» и инвестиционной консультационной фирмой «Asia-Pacific Investment Management Inc». Он был также зарегистрированным Оператором пула на товарных рынках, Советником по торговле на товарных рынках и Представляющим брокером.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Дэвид: Я вошел в этот бизнес примерно 35 лет назад как продавец муниципальных облигаций в середине 1970-х. Я тогда был молодым и впечатлительным парнем и однажды прочитал в спортивной рубрике ответ Мохаммеда Али на вопрос о том, куда он инвестирует свои деньги его ответом были освобожденные от налога 8%-ые облигации. Это выглядело как хороший бизнес, и я начал искать работу в этом секторе.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Дэвид: Когда у меня была своя фирма, мы их активно использовали, и именно я управлял опционами. Большинство нашего опыта было связано со стратегиями покупки/продажи для наиболее консервативных клиентов. У нас был некоторый опыт работы и с более агрессивными стратегиями, однако наш бизнес был прежде всего розничный, и большинство опционных стратегий были слишком сложными для клиентов. Поскольку большинство вообще не понимали стратегии и могли возникнуть неприятности в результате этого, то я был очень осторожен в использовании этих инструментов. Мне не нужны были проблемы.
Между прочим, у меня есть определенное мнение относительно появления усиленных рычагами ETF против опционов, что может повлиять на рынки опционов.
Появление усиленных кредитными рычагами длинных/коротких ETF может стать более привлекательным инструментом для инвесторов - и розничных и институциональных, как способ хеджирования или спекуляций. Хотя, не содержащие таких больших рычагов базовые стратегии могут оставаться достаточно популярными, поскольку не несут в себе сложностей (время, выбор, истечение и т.д.) обычных для опционной торговли. Рынок опционов действительно расширился, особенно принимая во внимание появление столь многих различных цен исполнения, что значительно расширило объем рынка. Но, на мой взгляд, новые ETF, о которых я сказал вначале, все шире находят применение и представляют серьезную конкуренцию торговле опционами на фондовые индексы.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Дэвид: Выигрыш!
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Дэвид: Как стоимость ведения этого бизнеса.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Дэвид: Мы - позиционные трейдеры и заключаем долгосрочные сделки, полагаясь в основном на недельные графики.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Дэвид: Наши стратегии связаны со следованием за трендом, и мы, прежде всего, используем ETF. Хотя, мы можем быть авантюристичными в некоторых областях, мы используем фиксированный список инструментов для выбора в базовый портфель. Мы используем собственную систему для идентификации торговых возможностей и открываем позиции в целевых секторах ETF.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Дэвид: Как последователи трендовых стратегий мы предпочитаем стоять по наиболее очевидным трендам. За прошлые несколько лет, это означало долгосрочные сделки на товарных, валютных и развивающихся рынках.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Дэвид: В 1987 году мы купили однолетний «пут»-опцион (когда они только были запущены) на индекс S&P с очень маленькой премией всего 3%. Когда произошел крах рынка, я развалился в своем кресле и был весьма спокоен, в то время как другие брокеры начали паниковать. Затем у нас были фьючерсы для тех клиентов, кто хотел, и мы получили существенную прибыль в дополнение к нейтрализации потерь.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Дэвид: Вы должны придержаться того, что делаете и оттачивать свои навыки. Фактически, одна из идей, которую я проповедую своим подписчикам, заключается в том, чтобы отключить любые СМИ во время торгов и концентрироваться только на своей системе. Если что-то не показалось мне заслуживающим внимания или не произошло чего-то экстраординарного, то я не буду рассматривать информации третьих лиц в течение недели. В основном, я стараюсь рассматривать всю входящую информацию на выходных.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Дэвид: То, что они могут создать совершенную торговую систему. Этого никогда не будет!
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Дэвид: Будьте систематичны и дисциплинированны. Эмоциональная торговля и даже «чрезмерное переосмысление» является основным препятствием для успешной торговли.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Дэвид: Если я торгую на своем собственном счете, то я торгую внутри дня фьючерсами NASDAQ, что идет вразрез с философией, которую я проповедую в нашем информационном бюллетене. Это то, что я делаю непосредственно для себя, так как это является непрактичным и неподходящим для наших подписчиков, которые хотят что-нибудь более традиционное и менее активное. Для подписчиков мы редко делаем сделки даже внутри недели, если не происходит чего-то действительно существенного. Моя работа вовлекает на протяжении всей субботы всестороннее изучение графиков - приблизительно 300 графиков. Если необходимы сигналы, то они в воскресенье рассылаются подписчикам.
В течение недели и после торговли я пишу свой блог, который предназначен для широкой публики. Вместо того, чтобы делать прогнозы относительно конкретного рынка, мой фокус направлен на то, чтобы выявить текущие рыночные условия и дать людям диапазон возможностей, которые имеются на рынках в результате либо движения, либо имеющегося расхождения. Я делаю это, исходя из своего опыта, что кто-то хотел получить этот тип информации, когда я был брокером или советником и столкнулся с тем, что эту информацию трудно найти.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы вложения денег?
Дэвид: В начале каждого года я пробую выработать концепцию, исходя из трендов, которые существуют и, с большой вероятностью, продолжатся. Затем я стараюсь найти рыночные инструменты (ETF), которые будут соответствовать этой концепции. После распределения портфеля среди этих инструментов я пытаюсь технически определить, когда быть вовлеченным в длинные и короткие позиции или вообще оставаться вне рынка.
NEW 01.05.14 10:36
Дэйв Мэйб является главным архитектором аналитического программного комплекса для активных трейдеров «StockTickr». Дэйв торговал на фондовых рынках в течение десяти лет и помогал другим трейдерам развивать их успех в торговле. Он торгует на свои собственные деньги и часто публикует свои статьи по торговле на рынках.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Дэйв: Мой отец всегда инвестировал на рынках и учил меня понимать ценность денег и инвестирования. Его усилия не прошли даром, и с тех пор я всегда чувствовал тягу к рынкам.
Я начал инвестировать в колледже пока только во взаимные фонды. С тех пор, мой период торговли становился все короче, и сейчас я являюсь внутри-дневным трейдером - я «квадратный» в начале и конце каждого дня. Я не думаю, что именно о таком результате думал мой отец, когда давал мне те уроки, но в это все вылилось.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то каковы ваши любимые стратегии?
Дэйв: Я думаю, что до некоторой степени многие трейдеры попадают в западню стереотипа, что торговые стратегии, которые работают, должны быть сложными, когда обычно все как раз наоборот.
Как внутри-дневной трейдер я всегда ищу изменчивость. Если вы посмотрите на дневной график любого рынка, то увидите там большое количество боковых движений без какого-либо определенного направления. При торговле опционами я, более вероятно, выберу стратегию, которая будет капитализировать на этом отсутствии движения.
Вопрос: Что вам больше всего вам нравится в торговом бизнесе?
Дэйв: Мне кажется, что на этот счет еще Уоррен Баффетт сказал, «лучше иметь плохую работу в хорошей отрасли, чем хорошую работу в плохой отрасли». Я думаю, что его высказывание хорошо описывает торговый бизнес. Есть много выгодных торговых стратегий. Поэтому это лишь вопрос нахождения подходящей стратегии именно для вас.
Когда люди используют созданный мной инструмент, чтобы найти свой собственный торговый подход и стать прибыльным трейдером, мне это доставляет наибольшее удовольствие.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как вы устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Дэйв: Потери это часть торговли. Вы должны их перенести, чтобы найти выигрышные сделки. Чем быстрее трейдеры усвоят этот урок, тем эффективнее они будут торговать. Когда я вхожу в рынок, я уже знаю мою точку входа и уровень моего стоп-ордера, и исходя из этого я определяю размер своей позиции, поэтому я теряю постоянную сумму денег, если позиция будет закрыта по стоп-ордеру. Хорошо-подобранный размер позиции позволяет вам удерживать свои потери маленькими. Если бы в торговле существовала «Святая чаша Грааля», то это было бы определение размера позиций.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Дэйв: Я смотрю, где есть относительно высокий объем и движение, и просто ищу место, чтобы вскочить в рынок. Я быстро узнал, как может быть вредна чрезмерная торговля (т.е. торговля слишком большим объемом или слишком часто). Таким образом, у меня есть правила для поиска кандидатов на сделку и если они соответствуют моим правилам, то я торгую по ним. В действительности это достаточно просто.
Я вижу, что трейдеры нарушают свои «правила» каждый день и заключают сделки, которые они не планировали в начале торгового дня. Я полагаю, некоторые люди думают, что хорошая сделка должна быть связана с напряженной работой, и они испытывают желание заключать больше сделок, чтобы соответствовать этому принципу. Значительная часть хорошей сделки заключается в ожидании ожидании хорошей возможности войти в рынок и затем ожидании, когда ваша сделка уже становится неактуальной. И то и другое может быть трудно сделать, потому что во многих случаях торговля противоречит человеческой природе.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Дэйв: Сейчас я торгую только акциями. Почти всегда (почти всегда) есть акции, которые двигаются. Хотя, инструменты анализа «StockTickr» работают с любым типом рынка.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Дэйв: Это сделка, которую я перетерпел. 21 сентября 2007 года я был в короткой позиции по акциям HAR с самого утра. Это превращалось в великолепную сделку, когда цена приостановилась в последний час торгов. К счастью, когда начались торги на следующий день, цена снизилась еще, и я смог зафиксировать свою прибыль. Это была пятница, и мысль об удержании позиции на выходные не выглядела привлекательной.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Дэйв: Начинающие трейдеры должны определить свои убеждения относительно рынков и следовать им. Я не сторонник торговли на демо-счетах лично для меня гораздо больший смысл имеет торговля на реальном счете, но очень маленькими объемами. Это позволяет вам видеть реальное исполнение сделок и позволяет поддерживать хоть какую-то заинтересованность в торговле. Также, я считаю, что слишком многие трейдеры отказываются от абсолютно хороших торговых систем без какой-либо существенной причины. Часто, трейдеры могут внести лишь небольшие коррективы, которые могут привести к большой разнице в результатах.
Представьте, если бы вы могли исключить лишь пару плохих сделок в день или неделю (в зависимости от частоты вашей торговли), то это могло бы внести огромную разницу не только в ваши результаты, но также и в вашу уверенность в своей торговле. Если вы ведете хороший учет своих сделок, то для вас это не составит большого труда.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Дэйв: Как я уже сказал, многие трейдеры абсолютно неоправданно отбраковывают совершенно хорошие торговые системы. Можно внести совсем небольшие поправки, что позволит значительно улучшить результаты.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Дэйв: Начинающие трейдеры должны определить, каковы их убеждения в отношении рынка и следовать им. Выбрать торговую систему или подход, который хорошо подходит к их торговому стилю и индивидуальности.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Дэйв: Я отношусь к своей торговой рутине очень серьезно. Я внимательно исследую свою торговлю, чтобы видеть, где я могу автоматизировать ее некоторые аспекты. Можно отнести это на счет лени, но если есть некоторые задачи, которую я делаю помногу раз, я изо всех сил стараюсь заставить компьютер делать это за меня.
В результате этого, я автоматизировал большую часть моей торговой рутины. Мой просматриваемый список автоматически выдает мне торговые идеи. Также, я настроил свою программу таким образом, чтобы мой оптимальный размер позиции рассчитывался для меня автоматически, и автоматически сохранялась запись моих сделок, используя «StockTickr».
Такая автоматизация освободила мое время для других вещей, вроде развития торговых стратегий. Я также начал добавлять полностью автоматизированные стратегии в свою торговлю.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Дэйв: Я использую вероятности в своей торговле. Я знаю, как рынок вел себя в некоторых ситуациях в прошлом (потому что я торговал ими и вел учет), так что я могу видеть, как они обычно действуют. Например, я знаю из отчетов, что программа «StockTickr» после 11.00 по определенным стратегиям имеет отрицательное ожидание т.е. они обычно теряют деньги. Так что, я не буду заключать сделки по этим стратегиям после 11.00.
Также я могу сказать, глядя на свои предыдущие результаты, где цель по сделке может сработать, а где имеет смысл переместить первоначальный стоп-ордер, как только сделка входит в мое направление.
Наличие этой информации уменьшает важность любой отдельной сделки, потому что вы видите, что работает на большом количестве ваших сделок.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Дэйв: В действительности я ищу лишь несколько технических установок. Если они возникают, то я заключаю сделки, если нет, то я остаюсь вне рынка. Так что моя цель заключается в том, чтобы как можно эффективнее находить эти технические установки, желательно используя автоматизацию.
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Интервью с трейдером: Дэйв Мэйб
Дэйв Мэйб является главным архитектором аналитического программного комплекса для активных трейдеров «StockTickr». Дэйв торговал на фондовых рынках в течение десяти лет и помогал другим трейдерам развивать их успех в торговле. Он торгует на свои собственные деньги и часто публикует свои статьи по торговле на рынках.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Дэйв: Мой отец всегда инвестировал на рынках и учил меня понимать ценность денег и инвестирования. Его усилия не прошли даром, и с тех пор я всегда чувствовал тягу к рынкам.
Я начал инвестировать в колледже пока только во взаимные фонды. С тех пор, мой период торговли становился все короче, и сейчас я являюсь внутри-дневным трейдером - я «квадратный» в начале и конце каждого дня. Я не думаю, что именно о таком результате думал мой отец, когда давал мне те уроки, но в это все вылилось.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то каковы ваши любимые стратегии?
Дэйв: Я думаю, что до некоторой степени многие трейдеры попадают в западню стереотипа, что торговые стратегии, которые работают, должны быть сложными, когда обычно все как раз наоборот.
Как внутри-дневной трейдер я всегда ищу изменчивость. Если вы посмотрите на дневной график любого рынка, то увидите там большое количество боковых движений без какого-либо определенного направления. При торговле опционами я, более вероятно, выберу стратегию, которая будет капитализировать на этом отсутствии движения.
Вопрос: Что вам больше всего вам нравится в торговом бизнесе?
Дэйв: Мне кажется, что на этот счет еще Уоррен Баффетт сказал, «лучше иметь плохую работу в хорошей отрасли, чем хорошую работу в плохой отрасли». Я думаю, что его высказывание хорошо описывает торговый бизнес. Есть много выгодных торговых стратегий. Поэтому это лишь вопрос нахождения подходящей стратегии именно для вас.
Когда люди используют созданный мной инструмент, чтобы найти свой собственный торговый подход и стать прибыльным трейдером, мне это доставляет наибольшее удовольствие.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как вы устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Дэйв: Потери это часть торговли. Вы должны их перенести, чтобы найти выигрышные сделки. Чем быстрее трейдеры усвоят этот урок, тем эффективнее они будут торговать. Когда я вхожу в рынок, я уже знаю мою точку входа и уровень моего стоп-ордера, и исходя из этого я определяю размер своей позиции, поэтому я теряю постоянную сумму денег, если позиция будет закрыта по стоп-ордеру. Хорошо-подобранный размер позиции позволяет вам удерживать свои потери маленькими. Если бы в торговле существовала «Святая чаша Грааля», то это было бы определение размера позиций.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Дэйв: Я смотрю, где есть относительно высокий объем и движение, и просто ищу место, чтобы вскочить в рынок. Я быстро узнал, как может быть вредна чрезмерная торговля (т.е. торговля слишком большим объемом или слишком часто). Таким образом, у меня есть правила для поиска кандидатов на сделку и если они соответствуют моим правилам, то я торгую по ним. В действительности это достаточно просто.
Я вижу, что трейдеры нарушают свои «правила» каждый день и заключают сделки, которые они не планировали в начале торгового дня. Я полагаю, некоторые люди думают, что хорошая сделка должна быть связана с напряженной работой, и они испытывают желание заключать больше сделок, чтобы соответствовать этому принципу. Значительная часть хорошей сделки заключается в ожидании ожидании хорошей возможности войти в рынок и затем ожидании, когда ваша сделка уже становится неактуальной. И то и другое может быть трудно сделать, потому что во многих случаях торговля противоречит человеческой природе.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Дэйв: Сейчас я торгую только акциями. Почти всегда (почти всегда) есть акции, которые двигаются. Хотя, инструменты анализа «StockTickr» работают с любым типом рынка.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Дэйв: Это сделка, которую я перетерпел. 21 сентября 2007 года я был в короткой позиции по акциям HAR с самого утра. Это превращалось в великолепную сделку, когда цена приостановилась в последний час торгов. К счастью, когда начались торги на следующий день, цена снизилась еще, и я смог зафиксировать свою прибыль. Это была пятница, и мысль об удержании позиции на выходные не выглядела привлекательной.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Дэйв: Начинающие трейдеры должны определить свои убеждения относительно рынков и следовать им. Я не сторонник торговли на демо-счетах лично для меня гораздо больший смысл имеет торговля на реальном счете, но очень маленькими объемами. Это позволяет вам видеть реальное исполнение сделок и позволяет поддерживать хоть какую-то заинтересованность в торговле. Также, я считаю, что слишком многие трейдеры отказываются от абсолютно хороших торговых систем без какой-либо существенной причины. Часто, трейдеры могут внести лишь небольшие коррективы, которые могут привести к большой разнице в результатах.
Представьте, если бы вы могли исключить лишь пару плохих сделок в день или неделю (в зависимости от частоты вашей торговли), то это могло бы внести огромную разницу не только в ваши результаты, но также и в вашу уверенность в своей торговле. Если вы ведете хороший учет своих сделок, то для вас это не составит большого труда.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Дэйв: Как я уже сказал, многие трейдеры абсолютно неоправданно отбраковывают совершенно хорошие торговые системы. Можно внести совсем небольшие поправки, что позволит значительно улучшить результаты.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Дэйв: Начинающие трейдеры должны определить, каковы их убеждения в отношении рынка и следовать им. Выбрать торговую систему или подход, который хорошо подходит к их торговому стилю и индивидуальности.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Дэйв: Я отношусь к своей торговой рутине очень серьезно. Я внимательно исследую свою торговлю, чтобы видеть, где я могу автоматизировать ее некоторые аспекты. Можно отнести это на счет лени, но если есть некоторые задачи, которую я делаю помногу раз, я изо всех сил стараюсь заставить компьютер делать это за меня.
В результате этого, я автоматизировал большую часть моей торговой рутины. Мой просматриваемый список автоматически выдает мне торговые идеи. Также, я настроил свою программу таким образом, чтобы мой оптимальный размер позиции рассчитывался для меня автоматически, и автоматически сохранялась запись моих сделок, используя «StockTickr».
Такая автоматизация освободила мое время для других вещей, вроде развития торговых стратегий. Я также начал добавлять полностью автоматизированные стратегии в свою торговлю.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Дэйв: Я использую вероятности в своей торговле. Я знаю, как рынок вел себя в некоторых ситуациях в прошлом (потому что я торговал ими и вел учет), так что я могу видеть, как они обычно действуют. Например, я знаю из отчетов, что программа «StockTickr» после 11.00 по определенным стратегиям имеет отрицательное ожидание т.е. они обычно теряют деньги. Так что, я не буду заключать сделки по этим стратегиям после 11.00.
Также я могу сказать, глядя на свои предыдущие результаты, где цель по сделке может сработать, а где имеет смысл переместить первоначальный стоп-ордер, как только сделка входит в мое направление.
Наличие этой информации уменьшает важность любой отдельной сделки, потому что вы видите, что работает на большом количестве ваших сделок.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Дэйв: В действительности я ищу лишь несколько технических установок. Если они возникают, то я заключаю сделки, если нет, то я остаюсь вне рынка. Так что моя цель заключается в том, чтобы как можно эффективнее находить эти технические установки, желательно используя автоматизацию.
NEW 07.05.14 20:02
Майкл Гросс является директором по исследованиям в «Liberty Trading Group» из Флориды. После окончания Университета Индианы в Пенсильвании в 1990 году со степенью по бизнес-администрированию, он начал изучение товарных рынков. Его торговая карьера началась в 1994 году, когда он начал торговать фьючерсами на зерно, драгоценные металлы и энергоносители.
В 1996 году Майкл стал зарегистрированным фьючерсным брокером, специализируясь в основном на секторах энергоносителей и зерна. В 1999 году он перешел в «Liberty Trading Group», где вместе с Джеймсом Кодиер разрабатывал различные подходы к продаже опционных премий и управляемых портфелей. Майкл остается активным брокером в «Liberty Trading Group», где он является автором многочисленных исследовательских работ, а также помогает разрабатывать торговые стратегии.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Майкл: Вскоре после окончания колледжа, я начал читать книги по инвестициям. Я прочитал книгу Александра Элдера «Торговля для проживания» и был впечатлен этой темой.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши излюбленные стратегии?
Майкл: Мы всегда используем опционы. Наша ниша в торговом бизнесе связана именно с продажей опционов, и мы прилагаем максимум усилий в этом направлении. Мы изучаем фундаментальные факторы и затем пытаемся выбрать точки на графике, которые рынок никогда не сможет достигнуть, исходя из этих фундаментальных факторов. Затем мы продаем опционы с ценой исполнения на этих уровнях и собираем опционную премию. Мы не должны быть правы относительно поведения рынка, чтобы делать деньги. Мы лишь должны не очень сильно ошибиться. Наша предпочтительная стратегия в условиях сегодняшней изменчивости это спрэды по бычьим «пут»- или медвежьим «колл»-опционам. Но мы все еще иногда продаем чистые премии, если чувствуем, что шансы достаточно высоки.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Майкл: Лучшая часть торгового бизнеса заключается в предоставлении качественного сервиса клиентам, и слышать их благодарственные отзывы о твоей работе. Это - награда за все, что вы делаете. Как бы высокопарно это ни звучало, но это действительно так. Второй момент - мне нравится находиться в рынке или возле рынков и то волнение, движение и вызов, которые они в себе несут. Я никогда не хотел бы заниматься чем-то еще.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Майкл: Управление риском в случае с опционами может быть несколько сложнее, чем только торговля фьючерсами или акциями. Стоп-ордера могут использоваться на некоторых рынках, но они не всегда бывают эффективны. Некоторые фьючерсные площадки больше не принимают стоп-ордера по опционам. Мы имеем у себя программы, которые помогают нам управлять риском и точно определять наши точки выхода. Однако, мы всегда определяем нашу точку выхода, когда заключаем сделку. Часто это основывается на прямой премии по опциону. Например, если мы получаем премию в 500$, то наш уровень выхода может быть в точке, где эта премия удваивается. В другой раз, мы можем исходить из уровней поддержки/сопротивления базового актива.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Майкл: Это зависит от того, что вы считаете долгосрочным периодом. Большинство опционов, которые мы продаем, имеют 90-120-дневный срок истечения. Я знаю, что некоторые компании предлагают продавать опционы с 30-дневным и менее сроком истечения, чтобы использовать в своих интересах временной распад. Это может быть хорошей стратегией. Однако, мы считаем безопаснее продажу более долгосрочных опционов, потому что мы можем продавать гораздо дольше «вне денег». Продажа опционов с периодом истечения 30 дней и меньше обычно означает продажу достаточно «близко к деньгам».
Это может быстро принести прибыль в виде премии, но вам лучше быть правым в отношении рынка. Продажа же с большим периодом времени означает, что мы не обязательно должны быть сразу же правы по поводу рынка. Если рынок движется против нас в краткосрочной перспективе, то опцион будет часто оставаться хорошо «вне денег», и мы сможем в большинстве случаев выйти с выигрышной сделкой. Если базовый актив двигается в нашу сторону в краткосрочной перспективе, то мы часто можем выйти из опциона раньше и взять наибольшую часть премии в качестве прибыли.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Майкл: Мы всегда начинаем с фундаментальных факторов. Прежде, чем вы начнете рассматривать техническую картину, изменчивость или уровни исполнения, у вас должен быть рынок с благоприятным фундаментальным фоном. Я рассматриваю фундаментальные факторы как сильный ветер. Рынок может какое-то время двигаться против них. Однако, развитие тренда против фундаментального фона будет происходить намного труднее.
Движение в направление фундаментальных факторов будет происходить быстрее. Если мы имеем хороший фундаментальный фон, то мы будем смотреть на изменчивость, технические установки и цены исполнения, доступные на определенных уровнях. Некоторые читатели могут подумать, что мы в основном руководствуемся фундаментальными факторами и игнорируем техническую картину. Однако, это не так. Я сказал бы, что мы сначала рассматриваем фундаментальные факторы, а затем технические. Только лишь технические факторы не могут послужить причиной для входа в рынок, но они могут удержать нас вне рынка.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Майкл: Главным образом, физические товары, поскольку они лучше всего поддаются фундаментальному анализу это энергоносители, зерно, металлы, а также, возможно, фондовые индексы и валюта. В настоящий момент очень перспективно выглядит рынок энергоносителей для продажи опционов.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Майкл: Короткие «колл»-опционы на природный газ, когда разразился ураган «Катрина». Мы понесли сильный удар тем летом. Однако, это был хороший опыт. Мы узнали, что, если ты собираешься продавать «колл»-опционы на природный газ во время сезона ураганов, то лучше выбирать покрытые опционы. Может возникнуть вопрос, зачем вообще продавать «колл»-опционы на газ в сезон ураганов. Это связано с тем, что природный газ имеет сильную сезонную тенденцию снижаться в конце лета. Ураганы, которые действительно разрушают буровые установки, бывают чрезвычайно редко. Ураган «Катрина» был одним из таких исключений. При этом, из-за сезона ураганов, часто бывают цены исполнения на очень привлекательных уровнях. Почти каждый год может быть выгодная сделка. Однако, на всякий случай, я советовал бы выписывать покрытые опционы.
Вопрос: Учитывая все разнообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Майкл: Видя все многообразие систем и методов торговли, часто начинающие трейдеры думают «чем больше, тем лучше». Это сильное заблуждение. Лучше всего выбрать одну или две системы или метода, с которыми вы бы чувствовали себя комфортно. Изучайте их столько, сколько можете, и принимайте решение. Главное помнить, если какой-то метод работает, то нет никакой необходимости это менять. Не пытайтесь вскакивать в каждый новый инструмент, метод или программу, которые появляются каждый месяц. Конечно, изучение нововведений не повредит, так как позволяет не отстать от новых событий в мире торговых технологий. Иногда, появляется что-нибудь полезное.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Майкл: Я сказал бы, что лучше всего для нашего метода подходит принцип KISS. Мы также наблюдаем те же самые уровни поддержки и сопротивления, что и все остальные. Прорыв в каком-нибудь направлении намного убедительнее, если фундаментальные факторы поддерживают его. Мы предпочитаем использовать Стохастик и Полосы Боллинджера для выбора времени входа в рынок. Однако, повторюсь еще раз краткосрочный выбор времени не является столь критичным для продажи опциона.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Майкл: То, что есть одна «совершенная» система, которая всегда будет приносить им деньги без опасения относительно потерь. Когда кто-то говорит мне, что хочет делать 5% в месяц и быть уверенным, что его средства находятся в безопасности, то я ему отвечаю: «хорошо, если вы найдете такую систему, то, пожалуйста, сообщите мне, и я возьму ее для себя! Как известно, «бесплатный сыр бывает только в мышеловке». Есть множество замечательных торговых стратегий, и некоторые имеют более высокую вероятность, чем другие. Однако, ничего не бывает без риска. Независимо от того, какой торговой системой вы пользуетесь, всегда есть шанс, что вы потеряете деньги. Не расстраиваетесь, когда это происходит это часть игры.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Майкл: Я в действительности являюсь приверженцем получения профессиональной помощи. Если вас привлекают к суду, то вы нанимаете профессионального адвоката, а не пытаетесь самостоятельно изучить все законы, чтобы разобраться в своем деле. Тоже самое относится и к торговле на рынках. Даже если вы хотите, в конечном счете, научиться торговать самостоятельно, то я советовал бы вам, по крайней мере, начать торговать с профессиональным трейдером. Есть некоторые вещи, которые вы не сможете изучить по книгам.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Майкл: Первые 2 часа дня обычно тратятся на обзор ночных рынков Лондона и Сингапура, с чтением всех утренних новостей по каждому рынку, на рассмотрение наших торговых позиций, просмотр графиков и т.д. Затем у нас проходит ежедневное заседание по торговле, на котором мы обсуждаем наши взгляды на рынок и наши торговые портфели, чтобы решить, есть ли какие-нибудь новые возможности. Если мы выявили хорошую торговую возможность, то будем обычно работать по ней в течение дня. Но мы никогда не торгуем на открытии рынка. На открытии обычно происходят эмоциональные движения. Именно закрытие показывает нам, где находятся профессионалы.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной торговой позиции, которая бы стоила входа в рынок?
Майкл: Прежде всего, оцениваем фундаментальные факторы. Если мы находим рынок с хорошим фундаментальным фоном, то затем смотрим техническую картину, сезонные тенденции, изменчивость и наличие удаленных уровней исполнения. Если все эти аспекты благоприятны, и мы можем найти уровень исполнения опциона достаточно далеко «вне денег», то мы заключаем сделку.
в ответ LAD1 01.05.14 10:36
Интервью с трейдером: Майкл Гросс
Майкл Гросс является директором по исследованиям в «Liberty Trading Group» из Флориды. После окончания Университета Индианы в Пенсильвании в 1990 году со степенью по бизнес-администрированию, он начал изучение товарных рынков. Его торговая карьера началась в 1994 году, когда он начал торговать фьючерсами на зерно, драгоценные металлы и энергоносители.
В 1996 году Майкл стал зарегистрированным фьючерсным брокером, специализируясь в основном на секторах энергоносителей и зерна. В 1999 году он перешел в «Liberty Trading Group», где вместе с Джеймсом Кодиер разрабатывал различные подходы к продаже опционных премий и управляемых портфелей. Майкл остается активным брокером в «Liberty Trading Group», где он является автором многочисленных исследовательских работ, а также помогает разрабатывать торговые стратегии.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Майкл: Вскоре после окончания колледжа, я начал читать книги по инвестициям. Я прочитал книгу Александра Элдера «Торговля для проживания» и был впечатлен этой темой.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши излюбленные стратегии?
Майкл: Мы всегда используем опционы. Наша ниша в торговом бизнесе связана именно с продажей опционов, и мы прилагаем максимум усилий в этом направлении. Мы изучаем фундаментальные факторы и затем пытаемся выбрать точки на графике, которые рынок никогда не сможет достигнуть, исходя из этих фундаментальных факторов. Затем мы продаем опционы с ценой исполнения на этих уровнях и собираем опционную премию. Мы не должны быть правы относительно поведения рынка, чтобы делать деньги. Мы лишь должны не очень сильно ошибиться. Наша предпочтительная стратегия в условиях сегодняшней изменчивости это спрэды по бычьим «пут»- или медвежьим «колл»-опционам. Но мы все еще иногда продаем чистые премии, если чувствуем, что шансы достаточно высоки.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Майкл: Лучшая часть торгового бизнеса заключается в предоставлении качественного сервиса клиентам, и слышать их благодарственные отзывы о твоей работе. Это - награда за все, что вы делаете. Как бы высокопарно это ни звучало, но это действительно так. Второй момент - мне нравится находиться в рынке или возле рынков и то волнение, движение и вызов, которые они в себе несут. Я никогда не хотел бы заниматься чем-то еще.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска, прежде чем заключена сделка?
Майкл: Управление риском в случае с опционами может быть несколько сложнее, чем только торговля фьючерсами или акциями. Стоп-ордера могут использоваться на некоторых рынках, но они не всегда бывают эффективны. Некоторые фьючерсные площадки больше не принимают стоп-ордера по опционам. Мы имеем у себя программы, которые помогают нам управлять риском и точно определять наши точки выхода. Однако, мы всегда определяем нашу точку выхода, когда заключаем сделку. Часто это основывается на прямой премии по опциону. Например, если мы получаем премию в 500$, то наш уровень выхода может быть в точке, где эта премия удваивается. В другой раз, мы можем исходить из уровней поддержки/сопротивления базового актива.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Майкл: Это зависит от того, что вы считаете долгосрочным периодом. Большинство опционов, которые мы продаем, имеют 90-120-дневный срок истечения. Я знаю, что некоторые компании предлагают продавать опционы с 30-дневным и менее сроком истечения, чтобы использовать в своих интересах временной распад. Это может быть хорошей стратегией. Однако, мы считаем безопаснее продажу более долгосрочных опционов, потому что мы можем продавать гораздо дольше «вне денег». Продажа опционов с периодом истечения 30 дней и меньше обычно означает продажу достаточно «близко к деньгам».
Это может быстро принести прибыль в виде премии, но вам лучше быть правым в отношении рынка. Продажа же с большим периодом времени означает, что мы не обязательно должны быть сразу же правы по поводу рынка. Если рынок движется против нас в краткосрочной перспективе, то опцион будет часто оставаться хорошо «вне денег», и мы сможем в большинстве случаев выйти с выигрышной сделкой. Если базовый актив двигается в нашу сторону в краткосрочной перспективе, то мы часто можем выйти из опциона раньше и взять наибольшую часть премии в качестве прибыли.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Майкл: Мы всегда начинаем с фундаментальных факторов. Прежде, чем вы начнете рассматривать техническую картину, изменчивость или уровни исполнения, у вас должен быть рынок с благоприятным фундаментальным фоном. Я рассматриваю фундаментальные факторы как сильный ветер. Рынок может какое-то время двигаться против них. Однако, развитие тренда против фундаментального фона будет происходить намного труднее.
Движение в направление фундаментальных факторов будет происходить быстрее. Если мы имеем хороший фундаментальный фон, то мы будем смотреть на изменчивость, технические установки и цены исполнения, доступные на определенных уровнях. Некоторые читатели могут подумать, что мы в основном руководствуемся фундаментальными факторами и игнорируем техническую картину. Однако, это не так. Я сказал бы, что мы сначала рассматриваем фундаментальные факторы, а затем технические. Только лишь технические факторы не могут послужить причиной для входа в рынок, но они могут удержать нас вне рынка.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Майкл: Главным образом, физические товары, поскольку они лучше всего поддаются фундаментальному анализу это энергоносители, зерно, металлы, а также, возможно, фондовые индексы и валюта. В настоящий момент очень перспективно выглядит рынок энергоносителей для продажи опционов.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Майкл: Короткие «колл»-опционы на природный газ, когда разразился ураган «Катрина». Мы понесли сильный удар тем летом. Однако, это был хороший опыт. Мы узнали, что, если ты собираешься продавать «колл»-опционы на природный газ во время сезона ураганов, то лучше выбирать покрытые опционы. Может возникнуть вопрос, зачем вообще продавать «колл»-опционы на газ в сезон ураганов. Это связано с тем, что природный газ имеет сильную сезонную тенденцию снижаться в конце лета. Ураганы, которые действительно разрушают буровые установки, бывают чрезвычайно редко. Ураган «Катрина» был одним из таких исключений. При этом, из-за сезона ураганов, часто бывают цены исполнения на очень привлекательных уровнях. Почти каждый год может быть выгодная сделка. Однако, на всякий случай, я советовал бы выписывать покрытые опционы.
Вопрос: Учитывая все разнообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Майкл: Видя все многообразие систем и методов торговли, часто начинающие трейдеры думают «чем больше, тем лучше». Это сильное заблуждение. Лучше всего выбрать одну или две системы или метода, с которыми вы бы чувствовали себя комфортно. Изучайте их столько, сколько можете, и принимайте решение. Главное помнить, если какой-то метод работает, то нет никакой необходимости это менять. Не пытайтесь вскакивать в каждый новый инструмент, метод или программу, которые появляются каждый месяц. Конечно, изучение нововведений не повредит, так как позволяет не отстать от новых событий в мире торговых технологий. Иногда, появляется что-нибудь полезное.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Майкл: Я сказал бы, что лучше всего для нашего метода подходит принцип KISS. Мы также наблюдаем те же самые уровни поддержки и сопротивления, что и все остальные. Прорыв в каком-нибудь направлении намного убедительнее, если фундаментальные факторы поддерживают его. Мы предпочитаем использовать Стохастик и Полосы Боллинджера для выбора времени входа в рынок. Однако, повторюсь еще раз краткосрочный выбор времени не является столь критичным для продажи опциона.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Майкл: То, что есть одна «совершенная» система, которая всегда будет приносить им деньги без опасения относительно потерь. Когда кто-то говорит мне, что хочет делать 5% в месяц и быть уверенным, что его средства находятся в безопасности, то я ему отвечаю: «хорошо, если вы найдете такую систему, то, пожалуйста, сообщите мне, и я возьму ее для себя! Как известно, «бесплатный сыр бывает только в мышеловке». Есть множество замечательных торговых стратегий, и некоторые имеют более высокую вероятность, чем другие. Однако, ничего не бывает без риска. Независимо от того, какой торговой системой вы пользуетесь, всегда есть шанс, что вы потеряете деньги. Не расстраиваетесь, когда это происходит это часть игры.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Майкл: Я в действительности являюсь приверженцем получения профессиональной помощи. Если вас привлекают к суду, то вы нанимаете профессионального адвоката, а не пытаетесь самостоятельно изучить все законы, чтобы разобраться в своем деле. Тоже самое относится и к торговле на рынках. Даже если вы хотите, в конечном счете, научиться торговать самостоятельно, то я советовал бы вам, по крайней мере, начать торговать с профессиональным трейдером. Есть некоторые вещи, которые вы не сможете изучить по книгам.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Майкл: Первые 2 часа дня обычно тратятся на обзор ночных рынков Лондона и Сингапура, с чтением всех утренних новостей по каждому рынку, на рассмотрение наших торговых позиций, просмотр графиков и т.д. Затем у нас проходит ежедневное заседание по торговле, на котором мы обсуждаем наши взгляды на рынок и наши торговые портфели, чтобы решить, есть ли какие-нибудь новые возможности. Если мы выявили хорошую торговую возможность, то будем обычно работать по ней в течение дня. Но мы никогда не торгуем на открытии рынка. На открытии обычно происходят эмоциональные движения. Именно закрытие показывает нам, где находятся профессионалы.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной торговой позиции, которая бы стоила входа в рынок?
Майкл: Прежде всего, оцениваем фундаментальные факторы. Если мы находим рынок с хорошим фундаментальным фоном, то затем смотрим техническую картину, сезонные тенденции, изменчивость и наличие удаленных уровней исполнения. Если все эти аспекты благоприятны, и мы можем найти уровень исполнения опциона достаточно далеко «вне денег», то мы заключаем сделку.
NEW 07.05.14 20:04
Майкл Поленофф изучает и торгует на мировых финансовых рынках в течение последних 26 лет, начиная со своего окончания Университета Джорджтауна в 1979г. В начале своей карьеры он анализировал фундаментальные и технические аспекты финансовых и товарных рынков для таких компаний, как «Smith Barney», «Harris Upham», «Drexel», «Burnham» и «Lambert». С 1988 по 1993 годы он был Президентом компании «MJ Capital Inc», которая занималась анализом рынка и торговлей, предоставляя клиентам рекомендации в отношении фьючерсных и товарных рынков. В 1992-1993 годах он в соавторстве со Стэнли Кроллом издал книгу «Путеводитель по фьючерсным рынкам».
В январе 1994 года Республиканский национальный банк нанял Майкла на позицию стратегического трейдера и рыночного аналитика банка, что подразумевало анализ и торговлю на рынке форекс, развивающихся рынках, фондовыми индексами и драгоценными металлами. В феврале 1999 года Майкл основал консалтинговую фирму по финансовым рынкам «MJP Market Strategies Inc» и в октябре 1999 года создал сайт www.mjpstrategies.com.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Майкл: Я начал заниматься исследованиями товарных рынков сразу по окончании Университета в 1979 году, и с того момента я был захвачен рынками и тем, что заставляет цены перемещаться вверх и вниз, и, в конечном счете, трендами. Одна из моих первых задач, как младшего аналитика консалтинговой фирмы по исследованию товарных рынков, заключалась в том, чтобы собирать данные по лондонскому золоту с ленты Reuters, когда я каждое утро в 7.00 приходил в биржевой зал.
Я сказал как-то своему старшему брату, что каждое утро я строю график на миллиметровке и через какое-то время это выглядит как формирование определенной модели. Тогда он сказал мне, что я должен начать читать «Barrons» и следить за двумя публикациями: ежедневными графиками и недельным графиком Индекса CRB. Как только я ступил на этот путь, меня уже было не остановить. Я стал переданным графическим аналитиком и приверженцем технического анализа.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Майкл: Постоянный вызов рынков - чтобы собрать вместе части макро- и микро-картины, и держать ее под контролем, в то время как она постоянно изменяется едва заметным образом. Каждый день и в любой момент времени трейдер должен ожидать, интерпретировать и реагировать на ценовые движения, следующие вследствие любых факторов, известных и неожиданных. И, конечно же, если ты оказываешься прав и применяешь дисциплинированную защиту от риска, тебя ждет награда. Именно поэтому я каждое утро буквально выпрыгиваю из своей кровати.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Майкл: Никто не любит терять, и никто не привыкает к потере, но чем быстрее мы поймем, что потери являются частью этого бизнеса, тем успешнее мы будем торговать. Ключ к успеху состоит в наличии здорового отношения к потерям. Потери будут влиять на ваше восприятие, но пока они удерживаются минимальными относительно ваших общих активов, вы сможете сохранить достаточно капитала, чтобы остаться в рынке. Потери познаются из опыта, благодаря которому они классифицируются и запоминаются, так чтобы их можно было избежать или минимизировать в будущем.
Я обычно рискую 2%-5% на определенном секторе рынка, что составляет не более 3% от моих полных активов на любой сделке.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Майкл: Мои стратегии приспособлены к двум периодам: краткосрочному и еще более краткосрочному. Так как моя торговля связана с выбором времени рынка, я обычно сталкиваюсь с относительно быстрым вознаграждением - в течение 1-3 дней после входа. На третий день, результаты обычно говорят мне, является ли мой технический выбор времени точным. Однако, в рамках моего анализа я планирую немного долгосрочного проектирования, которое подразумевает, что большее движение может развитья за период 1-3 недель.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы ваши торговые системы оценивают перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Майкл: Ключевым для меня является, правильно ли выглядит техническая установка и основные факторы, чтобы проектировать значительное движение в ожидаемом направлении. Торговая установка отражает главным образом распознание модели и методы импульсного осциллятора, которые я разработал за эти годы, и которые обеспечивает высокую степень вероятности с разумно низким риском.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Майкл: Я анализирую главный фондовый рынок ETFs, вроде SPY, QQQQ, DIA, а также их ультракороткие аналоги - SDS, QID, DXD. Кроме того, я отслеживаю другие сектора ETFs: SMH, HHH, PPH, BBH, XLV, XHB, GDX, XLF, IYR, IYT, TLT и развивающийся рынок ETFs, вроде EWZ и EEM, и товарные ETFs GLD и SLV.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Майкл: Моими самыми незабываемыми сделками были убыточные сделки, которые стали для меня ценным уроком о важности твердых и дисциплинированных методов управления деньгами, а также влияния случайного риска. На ум приходят две сделки. Первая была в 1988 году, когда цена меди взлетела от 0.90 $/lb до 1.70 $/lb, мы с моим коллегой решили открыть короткую позицию по меди, думая, что цена достигла своего пика и близится замедление экономики. Вместо открытия короткой по 1-месячному и 2-месячному фьючерсному контракту, включая размещение стоп-ордера на 3%-5% выше рынка, мы решили заключить короткую сделку по ближайшему контракту и купить 9-месячный контракт. Мы посчитали, что так будет безопаснее, потому что, если краткосрочный контракт пойдет против нас, то более долгосрочный контракт обеспечит нам своего рода страховку, пока позиция не пойдет в нашем направлении. Наш расчет оказался ошибочным! Мы вошли в короткую позицию слишком рано до фактического пика цены на медь, и каждый день цена на месячный контракт повышалась, при этом цена по 9-месячному контракту повышалась медленнее.
Таким образом, спрэд каждый день медленно расширялся примерно на 0.10$-0.30$ на один контракт. Тот факт, что потери увеличивались медленно, внушал нам ложное чувство уверенности по поводу конечного положительного результата по этой сделке. Через месяц спрэд по контрактам расширился против нас более чем на 3 цента (750$ на контракт), а у нас было 50 контрактов. Мы потеряли на этой сделке 37.000$! Ближайший контракт поднялся от 1.35$ до 1.85$, а дальний поднялся немного меньше. Имея только короткую позицию по месячному контракту на медь, мы закрылись бы с потерей в несколько процентов и пошли дальше. Но, мы решили, что спрэд по разным контрактам позволит нам остаться в рынке дольше, что давило на нас каждый день, и затмило все остальное, что мы пытались сделать. Как начинающие трейдеры, мы многому научились из той сделки. Мы говорим себе, что если наше обучение науке управления деньгами стоило нам всего 37.000$, то мы довольно дешево отделались!
Вторая незабываемая сделка была в 1990 года. Мы с коллегой заняли чрезвычайно медвежью позицию по доллару США против японской иены, и в результате мы накопили большую длинную позицию по японским фьючерсам, покупая практически на каждом откате в течение 4-5 месяцев. К концу июля 1990 года, текущая прибыль по позиции составляла приблизительно 400.000$, и мы переносили наш стоп-ордер теперь за более высокие ключевые уровни поддержки, чтобы обеспечить себе сохранение части прибыли, которая казалась невообразимой. Мы оценивали, начал ли изменяться тренд, когда цена сформировала модель вершины тогда мы могли выйти с 70%-80% нашей прибыли. 1 августа 1990 года Саддам Хассейн напал на Кувейт, что вызвало массовое бегство в «качественные активы» и мощную паническую распродажу по иене, немецкой марке, швейцарскому франку и т.д. В течение следующих нескольких часов, доллар повысился на 5%, и случилось невероятное. Моя длинная позиция по иене была закрыта по стоп-ордеру, что привело к потере почти всей прибыли в размере 400.000$, которая стоила мне месяцев дисциплинированной, хорошо-продуманной стратегии. Иногда может случаться и невероятное!
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Майкл: Ничто не заменит наставника. Молодые люди, желающие преуспеть в торговле, должны устраиваться в торговые фирмы, которые имеют программы обучения. Лучшее обучение заключается в наблюдении за опытными трейдерами и портфельными менеджерами, чтобы разобраться в премудростях торговли. Новички, только вступившие в мир инвестиций, торговли и анализа, должны читать как можно больше о рынках и о торговой психологии в классических книгах. Постоянно принимая эту информацию и изучая различные фундаментальные и технические дисциплины, трейдер должен развить в себе ощущение, какой анализ удовлетворяет его индивидуальности.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Майкл: Торговля на основе моделей и импульса. В течение прошлых 25 лет, я рассортировал и испытал тысячи моделей, которые обеспечивают базис определения, имеет ли сделка высокую вероятность успеха. Поверх моделей я накладываю различные математически-обоснованные импульсные инструменты, и наконец, я ввожу настолько много рыночной психологии, насколько только возможно (положительной и/или отрицательной) в конкретную ситуацию, чтобы помочь себе определить, насколько вероятен конкретный результат.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения имеют начинающие трейдеры о торговле на рынках и о торговых системах?
Майкл: Главное заблуждение, на мой взгляд, что торговые системы работают неопределенно долго. В некоторый момент каждая торговая система прекратит работать, поэтому всегда необходимо непрерывно переделывать и улучшать свою систему и методологию, как будто это живой, дышащий организм, который постоянно нуждается в питательных веществах и заботе.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Майкл: Первый совет, который дали мне, когда я начинал торговать: «если вы хотите сделать небольшое состояние на рынках, начните с большого!» А если честно, то сделайте свою домашнюю работу. Ничто не приходит легко. Чем больше труда вы в это вложите, тем вероятнее вы добьетесь успеха.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и свою среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Майкл: Мой будильник звонит в 4.00. Я тренируюсь в течение часа, затем я провожу примерно час, изучая новости и просматривая рынки и последние ценовые модели, все время проверяя, действительно ли макро-тренды остаются ненарушенными или изменились и т.д. Когда я прихожу в офис, я начинаю смотреть на отдельные компании, новости в отношении компаний, и как это может повлиять на различные ETFs, на которых я затем концентрируюсь. К моменту начала торгов у меня уже есть устойчивое чувство относительно того, что, как я ожидаю, индексы сделают в течение первых двух часов торговли, и я ищу возможности в различных ETFs как для внутри-дневного, так и для более расширенного периода времени.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретного рыночного инструмента, который стоил бы заключения сделки?
Майкл: Самый важный аспект для меня связан с тем, действительно ли ценовая модель показывает правильную техническую «установку», которая указывает на положительный результат. Если я думаю, что установка благоприятна, то я определяю параметры риска и, по крайней мере, две цели по прибыли для сделки.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Майкл: Для меня все это связано с моделями и распознаниями моделей, вкупе с импульсом, и основной рыночной психологией.
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Интервью с трейдером: Майкл Поленофф
Майкл Поленофф изучает и торгует на мировых финансовых рынках в течение последних 26 лет, начиная со своего окончания Университета Джорджтауна в 1979г. В начале своей карьеры он анализировал фундаментальные и технические аспекты финансовых и товарных рынков для таких компаний, как «Smith Barney», «Harris Upham», «Drexel», «Burnham» и «Lambert». С 1988 по 1993 годы он был Президентом компании «MJ Capital Inc», которая занималась анализом рынка и торговлей, предоставляя клиентам рекомендации в отношении фьючерсных и товарных рынков. В 1992-1993 годах он в соавторстве со Стэнли Кроллом издал книгу «Путеводитель по фьючерсным рынкам».
В январе 1994 года Республиканский национальный банк нанял Майкла на позицию стратегического трейдера и рыночного аналитика банка, что подразумевало анализ и торговлю на рынке форекс, развивающихся рынках, фондовыми индексами и драгоценными металлами. В феврале 1999 года Майкл основал консалтинговую фирму по финансовым рынкам «MJP Market Strategies Inc» и в октябре 1999 года создал сайт www.mjpstrategies.com.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Майкл: Я начал заниматься исследованиями товарных рынков сразу по окончании Университета в 1979 году, и с того момента я был захвачен рынками и тем, что заставляет цены перемещаться вверх и вниз, и, в конечном счете, трендами. Одна из моих первых задач, как младшего аналитика консалтинговой фирмы по исследованию товарных рынков, заключалась в том, чтобы собирать данные по лондонскому золоту с ленты Reuters, когда я каждое утро в 7.00 приходил в биржевой зал.
Я сказал как-то своему старшему брату, что каждое утро я строю график на миллиметровке и через какое-то время это выглядит как формирование определенной модели. Тогда он сказал мне, что я должен начать читать «Barrons» и следить за двумя публикациями: ежедневными графиками и недельным графиком Индекса CRB. Как только я ступил на этот путь, меня уже было не остановить. Я стал переданным графическим аналитиком и приверженцем технического анализа.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Майкл: Постоянный вызов рынков - чтобы собрать вместе части макро- и микро-картины, и держать ее под контролем, в то время как она постоянно изменяется едва заметным образом. Каждый день и в любой момент времени трейдер должен ожидать, интерпретировать и реагировать на ценовые движения, следующие вследствие любых факторов, известных и неожиданных. И, конечно же, если ты оказываешься прав и применяешь дисциплинированную защиту от риска, тебя ждет награда. Именно поэтому я каждое утро буквально выпрыгиваю из своей кровати.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Майкл: Никто не любит терять, и никто не привыкает к потере, но чем быстрее мы поймем, что потери являются частью этого бизнеса, тем успешнее мы будем торговать. Ключ к успеху состоит в наличии здорового отношения к потерям. Потери будут влиять на ваше восприятие, но пока они удерживаются минимальными относительно ваших общих активов, вы сможете сохранить достаточно капитала, чтобы остаться в рынке. Потери познаются из опыта, благодаря которому они классифицируются и запоминаются, так чтобы их можно было избежать или минимизировать в будущем.
Я обычно рискую 2%-5% на определенном секторе рынка, что составляет не более 3% от моих полных активов на любой сделке.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Майкл: Мои стратегии приспособлены к двум периодам: краткосрочному и еще более краткосрочному. Так как моя торговля связана с выбором времени рынка, я обычно сталкиваюсь с относительно быстрым вознаграждением - в течение 1-3 дней после входа. На третий день, результаты обычно говорят мне, является ли мой технический выбор времени точным. Однако, в рамках моего анализа я планирую немного долгосрочного проектирования, которое подразумевает, что большее движение может развитья за период 1-3 недель.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы ваши торговые системы оценивают перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Майкл: Ключевым для меня является, правильно ли выглядит техническая установка и основные факторы, чтобы проектировать значительное движение в ожидаемом направлении. Торговая установка отражает главным образом распознание модели и методы импульсного осциллятора, которые я разработал за эти годы, и которые обеспечивает высокую степень вероятности с разумно низким риском.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Майкл: Я анализирую главный фондовый рынок ETFs, вроде SPY, QQQQ, DIA, а также их ультракороткие аналоги - SDS, QID, DXD. Кроме того, я отслеживаю другие сектора ETFs: SMH, HHH, PPH, BBH, XLV, XHB, GDX, XLF, IYR, IYT, TLT и развивающийся рынок ETFs, вроде EWZ и EEM, и товарные ETFs GLD и SLV.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Майкл: Моими самыми незабываемыми сделками были убыточные сделки, которые стали для меня ценным уроком о важности твердых и дисциплинированных методов управления деньгами, а также влияния случайного риска. На ум приходят две сделки. Первая была в 1988 году, когда цена меди взлетела от 0.90 $/lb до 1.70 $/lb, мы с моим коллегой решили открыть короткую позицию по меди, думая, что цена достигла своего пика и близится замедление экономики. Вместо открытия короткой по 1-месячному и 2-месячному фьючерсному контракту, включая размещение стоп-ордера на 3%-5% выше рынка, мы решили заключить короткую сделку по ближайшему контракту и купить 9-месячный контракт. Мы посчитали, что так будет безопаснее, потому что, если краткосрочный контракт пойдет против нас, то более долгосрочный контракт обеспечит нам своего рода страховку, пока позиция не пойдет в нашем направлении. Наш расчет оказался ошибочным! Мы вошли в короткую позицию слишком рано до фактического пика цены на медь, и каждый день цена на месячный контракт повышалась, при этом цена по 9-месячному контракту повышалась медленнее.
Таким образом, спрэд каждый день медленно расширялся примерно на 0.10$-0.30$ на один контракт. Тот факт, что потери увеличивались медленно, внушал нам ложное чувство уверенности по поводу конечного положительного результата по этой сделке. Через месяц спрэд по контрактам расширился против нас более чем на 3 цента (750$ на контракт), а у нас было 50 контрактов. Мы потеряли на этой сделке 37.000$! Ближайший контракт поднялся от 1.35$ до 1.85$, а дальний поднялся немного меньше. Имея только короткую позицию по месячному контракту на медь, мы закрылись бы с потерей в несколько процентов и пошли дальше. Но, мы решили, что спрэд по разным контрактам позволит нам остаться в рынке дольше, что давило на нас каждый день, и затмило все остальное, что мы пытались сделать. Как начинающие трейдеры, мы многому научились из той сделки. Мы говорим себе, что если наше обучение науке управления деньгами стоило нам всего 37.000$, то мы довольно дешево отделались!
Вторая незабываемая сделка была в 1990 года. Мы с коллегой заняли чрезвычайно медвежью позицию по доллару США против японской иены, и в результате мы накопили большую длинную позицию по японским фьючерсам, покупая практически на каждом откате в течение 4-5 месяцев. К концу июля 1990 года, текущая прибыль по позиции составляла приблизительно 400.000$, и мы переносили наш стоп-ордер теперь за более высокие ключевые уровни поддержки, чтобы обеспечить себе сохранение части прибыли, которая казалась невообразимой. Мы оценивали, начал ли изменяться тренд, когда цена сформировала модель вершины тогда мы могли выйти с 70%-80% нашей прибыли. 1 августа 1990 года Саддам Хассейн напал на Кувейт, что вызвало массовое бегство в «качественные активы» и мощную паническую распродажу по иене, немецкой марке, швейцарскому франку и т.д. В течение следующих нескольких часов, доллар повысился на 5%, и случилось невероятное. Моя длинная позиция по иене была закрыта по стоп-ордеру, что привело к потере почти всей прибыли в размере 400.000$, которая стоила мне месяцев дисциплинированной, хорошо-продуманной стратегии. Иногда может случаться и невероятное!
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Майкл: Ничто не заменит наставника. Молодые люди, желающие преуспеть в торговле, должны устраиваться в торговые фирмы, которые имеют программы обучения. Лучшее обучение заключается в наблюдении за опытными трейдерами и портфельными менеджерами, чтобы разобраться в премудростях торговли. Новички, только вступившие в мир инвестиций, торговли и анализа, должны читать как можно больше о рынках и о торговой психологии в классических книгах. Постоянно принимая эту информацию и изучая различные фундаментальные и технические дисциплины, трейдер должен развить в себе ощущение, какой анализ удовлетворяет его индивидуальности.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Майкл: Торговля на основе моделей и импульса. В течение прошлых 25 лет, я рассортировал и испытал тысячи моделей, которые обеспечивают базис определения, имеет ли сделка высокую вероятность успеха. Поверх моделей я накладываю различные математически-обоснованные импульсные инструменты, и наконец, я ввожу настолько много рыночной психологии, насколько только возможно (положительной и/или отрицательной) в конкретную ситуацию, чтобы помочь себе определить, насколько вероятен конкретный результат.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения имеют начинающие трейдеры о торговле на рынках и о торговых системах?
Майкл: Главное заблуждение, на мой взгляд, что торговые системы работают неопределенно долго. В некоторый момент каждая торговая система прекратит работать, поэтому всегда необходимо непрерывно переделывать и улучшать свою систему и методологию, как будто это живой, дышащий организм, который постоянно нуждается в питательных веществах и заботе.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Майкл: Первый совет, который дали мне, когда я начинал торговать: «если вы хотите сделать небольшое состояние на рынках, начните с большого!» А если честно, то сделайте свою домашнюю работу. Ничто не приходит легко. Чем больше труда вы в это вложите, тем вероятнее вы добьетесь успеха.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и свою среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Майкл: Мой будильник звонит в 4.00. Я тренируюсь в течение часа, затем я провожу примерно час, изучая новости и просматривая рынки и последние ценовые модели, все время проверяя, действительно ли макро-тренды остаются ненарушенными или изменились и т.д. Когда я прихожу в офис, я начинаю смотреть на отдельные компании, новости в отношении компаний, и как это может повлиять на различные ETFs, на которых я затем концентрируюсь. К моменту начала торгов у меня уже есть устойчивое чувство относительно того, что, как я ожидаю, индексы сделают в течение первых двух часов торговли, и я ищу возможности в различных ETFs как для внутри-дневного, так и для более расширенного периода времени.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретного рыночного инструмента, который стоил бы заключения сделки?
Майкл: Самый важный аспект для меня связан с тем, действительно ли ценовая модель показывает правильную техническую «установку», которая указывает на положительный результат. Если я думаю, что установка благоприятна, то я определяю параметры риска и, по крайней мере, две цели по прибыли для сделки.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Майкл: Для меня все это связано с моделями и распознаниями моделей, вкупе с импульсом, и основной рыночной психологией.
NEW 16.05.14 15:48
Марк Селезнев является Главным инвестиционным советником компании «Seleznov Capital Advisors», предлагающей консультационные услуги взаимным, трастовым и пенсионным фондам, а также индивидуальным инвесторам. Марк контролирует программы распределения активов SCA в различных стратегиях. Помимо этого, он является владельцем программы «Финансовый обзор», выходящей каждый будний день на радио KFNN в Аризоне.
Компания SCA оказывала консалтинговые услуги для фонда «Equipointe Growth and Income Fund» (EQGIX). Марк Селезнев был портфельным менеджером фонда и организатором доверительного управления Equipointe. У него есть опыт в создании взаимного фонда и стратегий отдельно-управляемых счетов.
Будучи профессиональным трейдером и управляющим портфелями более 30 лет, Марк Селезнев был маркет-мейкером на фондовой и опционной бирже Филадельфии, а также зарегистрированным розничным представителем и фьючерсным трейдером. Марк является признанным экспертом в торговле акциями и проводит семинары по техническому анализу, помимо своих выступлений на телевидении и публикаций в финансовых газетах и журналах.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Марк: Я фактически начал торговать еще подростком, будучи увлеченным наблюдениями за ежедневными изменениями курсов акций. В колледже я изучил фундаментальный подход. Нам преподавали соотношения P/E, балансовую стоимость и оценку качества управления компаниями. Вскоре я понял, что эти теории и подходы не работали в реальном мире. Это действительно подстегнуло мой интерес к торговле и породило пожизненную страсть к рынкам.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Марк: Да, как управляющие фондом, мы использовали покрытые «колл»-опционы в качестве стратегия увеличения дохода и сохранения прибыли. Также я использовал временные спрэды.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Марк: Вызов, который он подразумевает! Торговля это профессия, которую может освоить почти любой, но, как и в большинстве профессий, лишь лучшие добиваются выдающихся успехов. Однако, многие дисциплинированные трейдеры, которые формируют и следуют торговым планам, могут с выгодой торговать на ранках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Марк: Я являюсь систематическим трейдером и убежден в эффективности планирования сделок. Если вы спросите большинство людей, то они вам скажут, что имеют метод, но когда я говорю про план, то подразумеваю реальную торговлю на основе правил. Большинство моих торговых планов были разработаны в «Metastock» и еще раньше в «Trade Station». Если вы не можете проверить свои правила на тестере систем, то у вас нет плана. Сегодня, существует множество хороших программ для тестирования систем, и брокеры теперь включают их в свое программное обеспечение. Они поняли, что удержат больше клиентов, если клиенты будут иметь некоторую систему, вместо того, чтобы рассчитывать на постоянный приток эмоциональных трейдеров.
Каждый план включает либо стоп-ордер, либо условия выхода из сделки. Когда вы спрашиваете об уровне терпимости риска, то реальной проблемой является спад. Некоторые методы имеют параметры небольших потерь, но множество последовательных потерь может привести к спаду, который не способствует тому, чтобы трейдер вновь входил в рынок после серии потерь. Тестируя свои торговые стратегии, вы получаете лучшее понимание возможного спада, последовательных потерь, времени входа и выхода из сделки и т.д.
Вопрос: Ваши системы торговли больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Марк: В целом, я бы сказал, к краткосрочным. Каждый день я просматриваю свои позиции, чтобы внести изменения. Сделки для методов торговли на колебаниях в среднем могут длиться по 5 дней, в то время как сделки на основе следования за трендом могут удерживаться в течение многих недель.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Марк: Я разработал и протестировал множество торговых систем за эти годы. Большинство людей ищут «Святую чашу Грааля», которая работала бы на любом рынке постоянно. Для меня же, ключевым являются характеристики актива, которым я торгую. Вы не можете торговать нефтью точно так же, как торговали бы индексом S&P500. Даже золото и «золотые акции» имеют различные характеристики. Для меня, например, предпочтительнее продавать «страдлы» по индексу S&P500, нежели по индексу Russell2000.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Марк: Я торгую на основных американских и иностранных рынках. Я также иногда торгую с упором на определенные сектора. Мои методы можно охарактеризовать как торговля в длинную/короткую сторону, выбор времени рынка и ротация секторов при систематическом методе торговли для каждого актива.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Марк: Я продал золото около вершины 1980 года, заключив очень выгодную сделку. Затем я слишком рано вошел в длинную сторону, потеряв почти всю свою прибыль. Каждый трейдер может вспомнить свои худшие сделки, с надеждой, что это послужит для него некоторым уроком.
Вопрос: Учитывая все многообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Марк: Найдите инструменты анализа, которые соответствуют вашим параметрам и вашей индивидуальности. Отточите свои навыки. Безусловно, есть хорошие фундаментальные трейдеры, но я полагаю, что технический анализ все же лучше. Если вы опросите сотню фундаментальных трейдеров, то получите множество различных мнений. Если же у вас есть технический индикатор, вроде Скользящей средней, то нахождение цены выше или ниже этой линии сто технических трейдеров интерпретируют одинаково.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Марк: Все торговые методы можно разбить на две основные группы. Это либо торговля на колебаниях, либо торговля по тренду. Если вы покупаете в то время, как цена снижается, то вы ожидаете следующее колебание вверх. Если вы покупаете после того, как установлен тренд, будь то на выходе из диапазона или выше долгосрочной Скользящей средней, то вы следуете за трендом.
Я трачу наибольшую часть времени, определяя характеристики рыночных активов, которыми я торгую. Я использую и торговлю на колебаниях, и торговлю по тренду. Точно так же, как я стремлюсь к диверсификации активов, я хочу диверсифицировать свои методы.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Марк: Самое большое заблуждение заключается в том, что метод или торговый план должен работать все время. В основном, методы следования за трендом могут приносить очень большую прибыль, но при этом давать лишь 35% выигрышных сделок. Сделки на колебаниях имеют приблизительно 66% выигрышных сделок, но прибыль по выигрышным сделкам является гораздо меньшей.
Вы можете делать деньги на высокой и на низкой изменчивости, как на покупках, так и на продажах. Единственное, чего вам не удастся это делать деньги все время, на каждой заключенной сделке.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Марк: Тестирование, тестирование и еще раз тестирование. Диверсифицируйте свой торговый портфель, и изучите, как использовать стоп-ордера и правила выхода из рынка, чтобы оградить себя от больших неприятностей. Также, исследуйте возможности спада и будьте готовы к этому. Все трейдеры имеют периоды спада.
Вопрос: Могли бы вы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Марк: В настоящее время, я работаю в качестве зарегистрированного инвестиционного советника для богатых семей. Я использую биржевые фонды и фонды отдельных секторов для распределения своих активов и позиций клиентов. Я просматриваю тысячи акций, секторов и биржевых фондов. Затем я исследую активы, которыми торгую, чтобы выяснить, есть ли изменения, которые следует сделать в течение следующего дня. Если есть, то я совершаю сделку. В конце дня я повторяю процесс вновь. У вас должен быть план торговли и надлежащие инструменты отображения рынков.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Марк: Все мои исследования проводятся вне рыночных часов для разработки планов торговли, которые я использую. Это определяет мой процесс принятия решения. Если у меня есть сделка по S&P500, основанная на плане, то я работаю только с ней. Это может быть открытие длинной, короткой позиции или выход из рынка. Я не хочу думать в середине торговли. Мои размышления были заложены в разработку систематического плана. Это включает торговую установку, вход, первоначальный стоп-ордер и выход из рынка.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Марк: Я никогда не могу определить наилучшую торговую возможность. Каждая сделка имеет равные шансы на успех или неудачу. Я заключаю каждую сделку в своем торговом плане. Я не уверен относительно результатов следующей сделки, но абсолютно убежден в результатах следующих 100 сделок.
в ответ LAD1 07.05.14 20:04
Интервью с трейдером: Марк Селезнев
Марк Селезнев является Главным инвестиционным советником компании «Seleznov Capital Advisors», предлагающей консультационные услуги взаимным, трастовым и пенсионным фондам, а также индивидуальным инвесторам. Марк контролирует программы распределения активов SCA в различных стратегиях. Помимо этого, он является владельцем программы «Финансовый обзор», выходящей каждый будний день на радио KFNN в Аризоне.
Компания SCA оказывала консалтинговые услуги для фонда «Equipointe Growth and Income Fund» (EQGIX). Марк Селезнев был портфельным менеджером фонда и организатором доверительного управления Equipointe. У него есть опыт в создании взаимного фонда и стратегий отдельно-управляемых счетов.
Будучи профессиональным трейдером и управляющим портфелями более 30 лет, Марк Селезнев был маркет-мейкером на фондовой и опционной бирже Филадельфии, а также зарегистрированным розничным представителем и фьючерсным трейдером. Марк является признанным экспертом в торговле акциями и проводит семинары по техническому анализу, помимо своих выступлений на телевидении и публикаций в финансовых газетах и журналах.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Марк: Я фактически начал торговать еще подростком, будучи увлеченным наблюдениями за ежедневными изменениями курсов акций. В колледже я изучил фундаментальный подход. Нам преподавали соотношения P/E, балансовую стоимость и оценку качества управления компаниями. Вскоре я понял, что эти теории и подходы не работали в реальном мире. Это действительно подстегнуло мой интерес к торговле и породило пожизненную страсть к рынкам.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Марк: Да, как управляющие фондом, мы использовали покрытые «колл»-опционы в качестве стратегия увеличения дохода и сохранения прибыли. Также я использовал временные спрэды.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Марк: Вызов, который он подразумевает! Торговля это профессия, которую может освоить почти любой, но, как и в большинстве профессий, лишь лучшие добиваются выдающихся успехов. Однако, многие дисциплинированные трейдеры, которые формируют и следуют торговым планам, могут с выгодой торговать на ранках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Марк: Я являюсь систематическим трейдером и убежден в эффективности планирования сделок. Если вы спросите большинство людей, то они вам скажут, что имеют метод, но когда я говорю про план, то подразумеваю реальную торговлю на основе правил. Большинство моих торговых планов были разработаны в «Metastock» и еще раньше в «Trade Station». Если вы не можете проверить свои правила на тестере систем, то у вас нет плана. Сегодня, существует множество хороших программ для тестирования систем, и брокеры теперь включают их в свое программное обеспечение. Они поняли, что удержат больше клиентов, если клиенты будут иметь некоторую систему, вместо того, чтобы рассчитывать на постоянный приток эмоциональных трейдеров.
Каждый план включает либо стоп-ордер, либо условия выхода из сделки. Когда вы спрашиваете об уровне терпимости риска, то реальной проблемой является спад. Некоторые методы имеют параметры небольших потерь, но множество последовательных потерь может привести к спаду, который не способствует тому, чтобы трейдер вновь входил в рынок после серии потерь. Тестируя свои торговые стратегии, вы получаете лучшее понимание возможного спада, последовательных потерь, времени входа и выхода из сделки и т.д.
Вопрос: Ваши системы торговли больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Марк: В целом, я бы сказал, к краткосрочным. Каждый день я просматриваю свои позиции, чтобы внести изменения. Сделки для методов торговли на колебаниях в среднем могут длиться по 5 дней, в то время как сделки на основе следования за трендом могут удерживаться в течение многих недель.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Марк: Я разработал и протестировал множество торговых систем за эти годы. Большинство людей ищут «Святую чашу Грааля», которая работала бы на любом рынке постоянно. Для меня же, ключевым являются характеристики актива, которым я торгую. Вы не можете торговать нефтью точно так же, как торговали бы индексом S&P500. Даже золото и «золотые акции» имеют различные характеристики. Для меня, например, предпочтительнее продавать «страдлы» по индексу S&P500, нежели по индексу Russell2000.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Марк: Я торгую на основных американских и иностранных рынках. Я также иногда торгую с упором на определенные сектора. Мои методы можно охарактеризовать как торговля в длинную/короткую сторону, выбор времени рынка и ротация секторов при систематическом методе торговли для каждого актива.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Марк: Я продал золото около вершины 1980 года, заключив очень выгодную сделку. Затем я слишком рано вошел в длинную сторону, потеряв почти всю свою прибыль. Каждый трейдер может вспомнить свои худшие сделки, с надеждой, что это послужит для него некоторым уроком.
Вопрос: Учитывая все многообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Марк: Найдите инструменты анализа, которые соответствуют вашим параметрам и вашей индивидуальности. Отточите свои навыки. Безусловно, есть хорошие фундаментальные трейдеры, но я полагаю, что технический анализ все же лучше. Если вы опросите сотню фундаментальных трейдеров, то получите множество различных мнений. Если же у вас есть технический индикатор, вроде Скользящей средней, то нахождение цены выше или ниже этой линии сто технических трейдеров интерпретируют одинаково.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Марк: Все торговые методы можно разбить на две основные группы. Это либо торговля на колебаниях, либо торговля по тренду. Если вы покупаете в то время, как цена снижается, то вы ожидаете следующее колебание вверх. Если вы покупаете после того, как установлен тренд, будь то на выходе из диапазона или выше долгосрочной Скользящей средней, то вы следуете за трендом.
Я трачу наибольшую часть времени, определяя характеристики рыночных активов, которыми я торгую. Я использую и торговлю на колебаниях, и торговлю по тренду. Точно так же, как я стремлюсь к диверсификации активов, я хочу диверсифицировать свои методы.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Марк: Самое большое заблуждение заключается в том, что метод или торговый план должен работать все время. В основном, методы следования за трендом могут приносить очень большую прибыль, но при этом давать лишь 35% выигрышных сделок. Сделки на колебаниях имеют приблизительно 66% выигрышных сделок, но прибыль по выигрышным сделкам является гораздо меньшей.
Вы можете делать деньги на высокой и на низкой изменчивости, как на покупках, так и на продажах. Единственное, чего вам не удастся это делать деньги все время, на каждой заключенной сделке.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только начинающему торговать на рынках?
Марк: Тестирование, тестирование и еще раз тестирование. Диверсифицируйте свой торговый портфель, и изучите, как использовать стоп-ордера и правила выхода из рынка, чтобы оградить себя от больших неприятностей. Также, исследуйте возможности спада и будьте готовы к этому. Все трейдеры имеют периоды спада.
Вопрос: Могли бы вы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Марк: В настоящее время, я работаю в качестве зарегистрированного инвестиционного советника для богатых семей. Я использую биржевые фонды и фонды отдельных секторов для распределения своих активов и позиций клиентов. Я просматриваю тысячи акций, секторов и биржевых фондов. Затем я исследую активы, которыми торгую, чтобы выяснить, есть ли изменения, которые следует сделать в течение следующего дня. Если есть, то я совершаю сделку. В конце дня я повторяю процесс вновь. У вас должен быть план торговли и надлежащие инструменты отображения рынков.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Марк: Все мои исследования проводятся вне рыночных часов для разработки планов торговли, которые я использую. Это определяет мой процесс принятия решения. Если у меня есть сделка по S&P500, основанная на плане, то я работаю только с ней. Это может быть открытие длинной, короткой позиции или выход из рынка. Я не хочу думать в середине торговли. Мои размышления были заложены в разработку систематического плана. Это включает торговую установку, вход, первоначальный стоп-ордер и выход из рынка.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Марк: Я никогда не могу определить наилучшую торговую возможность. Каждая сделка имеет равные шансы на успех или неудачу. Я заключаю каждую сделку в своем торговом плане. Я не уверен относительно результатов следующей сделки, но абсолютно убежден в результатах следующих 100 сделок.
NEW 16.05.14 15:50
Питер Режничек является основателем и главным трейдером компании по управлению активами «RBC Asset Management», а также консультационной фирмы «ShadowTrader.net», обеспечивающей ежедневные рекомендации и анализ фондовых и валютных рынков.
Питер также обучает более 15.000 подписчиков «ShadowTrader.net» каждый уикэнд через свои бесплатные презентации. Также он является редактором ключевых публикаций бюллетеня «ShadowTraderPro». Кроме того, он ведет популярное ток-шоу на радио Филадельфии и публикует свои аналитические статьи на нескольких популярных финансовых сайтах.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Питер: Насколько я помню, у меня уже в детстве был определенный интерес к акциям. Свои первые сделки я фактически начал делать в 15 лет, когда покупал и продавал некоторые акции на опекунском счете, который мне помог открыть мой отец. Я начал относиться к этому серьезно лишь весной 2000 году только после разрыва пузыря Nasdaq.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Питер: Да, я использую опционы и весьма часто. Я люблю «коллары», «вертикальные спрэды» и в целом продажу премий вокруг позиций, по которым я стою в длинную или короткую сторону.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Питер: Тот факт, что им можно заниматься отовсюду, где есть приличная интернет-связь. В 2008 году я работал из шести различных стран.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Питер: Установление допустимого риска перед заключением любой сделки является очень важным аспектом торговли. У меня есть величина риска от общей стоимости портфеля. Затем я устанавливаю размеры сделок таким образом, что если что-то пойдет не так, как надо, то моя максимальная потеря будет ограничена определенной величиной, которая соответствует фиксированному проценту от стоимости портфеля. Поскольку я довольно консервативен, то это значение обычно составляет 0.5%-1% от стоимости портфеля.
Вопрос: Ваши системы торговли больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Питер: Я бы сказал, что больше к краткосрочным. Я использую краткосрочные периоды графиков и другие внутри-дневные инструменты, чтобы оценить краткосрочное направление рынка, что может помочь мне войти в рынок в идеальной точке сгиба, независимо от моего периода торговли.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Питер: Моя общая стратегия заключается в подходе, который я называю «движение по нисходящей». Это означает, что я анализирую каждую торговую возможность в более широком контексте более долгосрочных графиков, секторов и того, что делает рынок в целом.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Питер: Я обычно придерживаюсь акций Nasdaq и NYSE.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Питер: Поскольку я не являюсь сторонником отдельных выдающихся сделок, мне сложно выделить какую-либо сделку по сравнению с другими. Если же оглядываться на прошлые сделки, то я предпочитаю концентрироваться на проигрышных сделках. Я разбираю их досконально, чтобы видеть, было ли что-то, что я сделал не так. Будь то плохой выбор времени входа, плохой выбор рыночного инструмента, неправильная интерпретация графической модели. Я искренне убежден, что нельзя чему-то научится у выигрышных сделок.
Вопрос: Учитывая все многообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Питер: Держать свои торговые подходы как можно более простыми и придерживаться анализа цены и объема. С технической точки зрения мы должны быть способны торговать только с этими двумя наборами данных, потому что все остальные являются производными от них.
Вопрос: Как бы вы охарактеризовали свой технический подход к рынкам?
Питер: Он является полностью построенным по принципу «от общего к частному». Как только я уверен, что все детали сходятся воедино, если можно так выразиться, то я использую основы технического анализа, вроде трендовых линий, свечных моделей, ценовых прорывов, графических моделей и восстановлений Фибоначчи для входа в рынок.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Питер: На мой взгляд, самое большое заблуждение заключается в том, что не требуется никакой работы по обслуживанию своих сделок. Однако, дни, когда можно было просто купить акции и держать их много лет, в то время как дивиденды сыпались нескончаемым потоком, теперь остались в прошлом. Недавно началась игра на очень краткосрочном периоде, и независимо от того, торгует ли трейдер дискретно или системно, основное заблуждение в том, что в некоторый момент все начинает происходить на автопилоте. К сожалению, это не так. Слишком многие люди думают, что их работа закончена, как только они заключили сделку. В действительности это является только началом, и самая трудная часть еще впереди это управление сделкой и выход.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Питер: Торгуйте на демо-счете пока не станете получать устойчивую прибыль. При этом, ведите подробный журнал, который детализирует нюансы каждой отдельной сделки.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Питер: Мой диапазон торговли сейчас включает приблизительно 850 акций, и я обычно просматриваю их, по крайней мере, трижды в течение недели и обязательно на выходных. Я нахожу все свои сделки из этой группы акций. Как только я выбрал кандидатов, я постоянно проверяю и перепроверяю свой контрольный список, чтобы видеть свидетельства относительной силы или слабости среди выбранных акций. Затем я люблю покупать самые сильные акции в моменты, когда чувствую, что рынок в целом должен двигаться выше и продавать самые слабые акции в ситуациях, когда чувствую, что более широкий рынок должен двигаться вниз.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Питер: Это отличается для каждой сделки, но мой главный фокус направлен на относительную силу или слабость, которую акция может показывать не только относительно рынка в целом, но и по отношению к другим акциям в своем секторе. Если рынок в целом двигается вверх и акция, которая может быть для меня интересна с целью покупки, ничего не делает или снижается по итогам дня, то я часто вычеркиваю ее из моего контрольного списка.
в ответ LAD1 16.05.14 15:48
Интервью с трейдером: Питер Режничек
Питер Режничек является основателем и главным трейдером компании по управлению активами «RBC Asset Management», а также консультационной фирмы «ShadowTrader.net», обеспечивающей ежедневные рекомендации и анализ фондовых и валютных рынков.
Питер также обучает более 15.000 подписчиков «ShadowTrader.net» каждый уикэнд через свои бесплатные презентации. Также он является редактором ключевых публикаций бюллетеня «ShadowTraderPro». Кроме того, он ведет популярное ток-шоу на радио Филадельфии и публикует свои аналитические статьи на нескольких популярных финансовых сайтах.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Питер: Насколько я помню, у меня уже в детстве был определенный интерес к акциям. Свои первые сделки я фактически начал делать в 15 лет, когда покупал и продавал некоторые акции на опекунском счете, который мне помог открыть мой отец. Я начал относиться к этому серьезно лишь весной 2000 году только после разрыва пузыря Nasdaq.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие ваши любимые стратегии?
Питер: Да, я использую опционы и весьма часто. Я люблю «коллары», «вертикальные спрэды» и в целом продажу премий вокруг позиций, по которым я стою в длинную или короткую сторону.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Питер: Тот факт, что им можно заниматься отовсюду, где есть приличная интернет-связь. В 2008 году я работал из шести различных стран.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Питер: Установление допустимого риска перед заключением любой сделки является очень важным аспектом торговли. У меня есть величина риска от общей стоимости портфеля. Затем я устанавливаю размеры сделок таким образом, что если что-то пойдет не так, как надо, то моя максимальная потеря будет ограничена определенной величиной, которая соответствует фиксированному проценту от стоимости портфеля. Поскольку я довольно консервативен, то это значение обычно составляет 0.5%-1% от стоимости портфеля.
Вопрос: Ваши системы торговли больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Питер: Я бы сказал, что больше к краткосрочным. Я использую краткосрочные периоды графиков и другие внутри-дневные инструменты, чтобы оценить краткосрочное направление рынка, что может помочь мне войти в рынок в идеальной точке сгиба, независимо от моего периода торговли.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Питер: Моя общая стратегия заключается в подходе, который я называю «движение по нисходящей». Это означает, что я анализирую каждую торговую возможность в более широком контексте более долгосрочных графиков, секторов и того, что делает рынок в целом.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Питер: Я обычно придерживаюсь акций Nasdaq и NYSE.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Питер: Поскольку я не являюсь сторонником отдельных выдающихся сделок, мне сложно выделить какую-либо сделку по сравнению с другими. Если же оглядываться на прошлые сделки, то я предпочитаю концентрироваться на проигрышных сделках. Я разбираю их досконально, чтобы видеть, было ли что-то, что я сделал не так. Будь то плохой выбор времени входа, плохой выбор рыночного инструмента, неправильная интерпретация графической модели. Я искренне убежден, что нельзя чему-то научится у выигрышных сделок.
Вопрос: Учитывая все многообразие различных инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Питер: Держать свои торговые подходы как можно более простыми и придерживаться анализа цены и объема. С технической точки зрения мы должны быть способны торговать только с этими двумя наборами данных, потому что все остальные являются производными от них.
Вопрос: Как бы вы охарактеризовали свой технический подход к рынкам?
Питер: Он является полностью построенным по принципу «от общего к частному». Как только я уверен, что все детали сходятся воедино, если можно так выразиться, то я использую основы технического анализа, вроде трендовых линий, свечных моделей, ценовых прорывов, графических моделей и восстановлений Фибоначчи для входа в рынок.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках?
Питер: На мой взгляд, самое большое заблуждение заключается в том, что не требуется никакой работы по обслуживанию своих сделок. Однако, дни, когда можно было просто купить акции и держать их много лет, в то время как дивиденды сыпались нескончаемым потоком, теперь остались в прошлом. Недавно началась игра на очень краткосрочном периоде, и независимо от того, торгует ли трейдер дискретно или системно, основное заблуждение в том, что в некоторый момент все начинает происходить на автопилоте. К сожалению, это не так. Слишком многие люди думают, что их работа закончена, как только они заключили сделку. В действительности это является только началом, и самая трудная часть еще впереди это управление сделкой и выход.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Питер: Торгуйте на демо-счете пока не станете получать устойчивую прибыль. При этом, ведите подробный журнал, который детализирует нюансы каждой отдельной сделки.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Питер: Мой диапазон торговли сейчас включает приблизительно 850 акций, и я обычно просматриваю их, по крайней мере, трижды в течение недели и обязательно на выходных. Я нахожу все свои сделки из этой группы акций. Как только я выбрал кандидатов, я постоянно проверяю и перепроверяю свой контрольный список, чтобы видеть свидетельства относительной силы или слабости среди выбранных акций. Затем я люблю покупать самые сильные акции в моменты, когда чувствую, что рынок в целом должен двигаться выше и продавать самые слабые акции в ситуациях, когда чувствую, что более широкий рынок должен двигаться вниз.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Питер: Это отличается для каждой сделки, но мой главный фокус направлен на относительную силу или слабость, которую акция может показывать не только относительно рынка в целом, но и по отношению к другим акциям в своем секторе. Если рынок в целом двигается вверх и акция, которая может быть для меня интересна с целью покупки, ничего не делает или снижается по итогам дня, то я часто вычеркиваю ее из моего контрольного списка.
NEW 21.05.14 20:23
Роб Рой до того, как начать торговать на рынках полный рабочий день, был руководителем независимой консалтинговой фирмы по финансам, которую он основал в 1992г. Роб торгует опционами с 1996 года. Он рассматривает опционы как возможность получить на рынке прибыль независимо от направления. Роб также ведет семинары по торговле на финансовых рынках в компании «Optionetics».
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей?
Роб: Я впервые заинтересовался торговлей опционами во время коррекции фондового рынка в 1998г. Я был тогда финансовым консультантом, и мне было тяжело находиться в стороне и видеть, как таяли счета клиентов. Я посчитал, что должен был найти способ не только защищать сделки, но также и получать прибыль на падении рынка.
Вопрос: Когда вы начинали торговать, на ваш взгляд, какую наиболее серьезную ошибку вы совершили?
Роб: Без сомнения, я наступил ну те же грабли, что и многие другие новички продал непокрытый «пут»-опцион. Вы знаете, срок истечения это аргумент в вашу пользу. Это замечательно работает на бычьем рынке, но рано или поздно аспект неограниченного риска обязательно сработает против вас.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Роб: На самом деле, мне многое нравится. Если же выделить что-то одно, то это, скорее всего, свобода, которая у меня теперь есть в отношении моего времени. Во время своей прошлой карьеры профессионального игрока в гольф я много лет работал по семь дней в неделю. Это была не самая трудная работа в мире, но в некоторый момент ваше время становится для вас более ценным. Затем, следует отметить полученное на рынках образование. Я понимаю, что вещи, которые я узнал, знают и понимают не так много человек. Это позволяет мне испытывать некоторую гордость.
Вопрос: Как вы относитесь к потерям и устанавливаете свой порог терпимости риска?
Роб: Потери беспокоили меня только в самом начале моей торговой карьеры. Вскоре они меня вообще перестали волновать. Используя те методы регулирования, которые я изучил на мастер-классах своих наставников, я перестал брать столь большие риски, как в прошлом. Если я вынужден взять потерю по сделке, то я уверен, что верну это на следующей сделке.
Вопрос: Вы считаете себя техническим или фундаментальным трейдером?
Роб: Без сомнения - техническим. Я даже не смотрю на фундаментальные факторы.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического анализа, как начинающие трейдеры могут избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Роб: Вообще я сторонник анализа Волн Эллиотта, а также соотношений Фибоначчи. Я назвал их в свое время «новой волной» технического анализа. Они сейчас стали очень популярны, но я начал их активно использовать, когда все еще смотрели на старые традиционные индикаторы, так как чувствовал, что они дают мне необходимое рыночное преимущество.
Вопрос: Вы можете вспомнить свою первую серьезную сделку и, что вы чувствовали и думали в тот момент?
Роб: Я не могу вспомнить, какая была моя первая сделка или сопровождающий ее анализ, но я никогда не забуду, что боялся до смерти, когда открыл свою первую торговую позицию.
Вопрос: А можете назвать свою самую запоминающуюся сделку?
Роб: Легко. Я говорю о ней на своих семинарах. Как то летним утром я купил «колл»-опцион на индекс «Dow Jones», когда он открылся снижением на 220 пунктов и индекс изменчивости VIX взлетел до 55. После этого я пошел со своим сыном на пляж и вернулся уже перед закрытием дневной сессии. К тому времени Dow повысился на 460 пунктов! Вы отдыхаете с сыном, а ваша сделка приносит вам хорошую прибыль - что может быть лучше этого!
Вопрос: Как бы вы могли охарактеризовать свой стиль торговли?
Роб: Я торгую, главным образом, на «календарных спрэдах» и «стрэдлах», когда значение изменчивости (VIX) ниже и делаю очень небольшие покупки «колл»- и «пут»-опционов по индексам DJX и MNX. Я люблю сочетать некоторые краткосрочные сделки с более долгосрочными «календарными спрэдами».
Вопрос: Какой совет вы можете дать начинающим трейдерам относительно того, как справляться с эмоциональными ловушками, свойственными при торговле?
Роб: Я испытал их все на себе. В конце концов, я понял, что, чтобы быть успешным, вы должны избавиться от эмоций. Не воспринимайте как личный провал, если рынок идет против вас. Следуйте своим правилам выхода и двигайтесь дальше к следующей сделке. Будет много более удачных сделок.
Вопрос: Как начинающий трейдер может добиться успеха на рынках?
Роб: Разработайте систему, основанную на вашей индивидуальной терпимости риска и целях. Решите, собираетесь вы быть фундаментальным или техническим трейдером и какими должны быть ваши индикаторы. Сформируйте свой собственный план торговли, который будет соответствовать вашим индивидуальным качествам. Установите определенные правила и, что наиболее важно, следуйте им! Протестируйте свою систему сначала на исторических данных, а затем на демо-счете. Когда вы готовы, то практикуйтесь, практикуйтесь и еще раз практикуйтесь.
Вопрос: Что вам нравится в обучении торговле других людей?
Роб: Мне нравится тот факт, что я помогаю людям делать разницу в их материальном благополучии. Они начинают заботиться о своих деньгах гораздо больше, чем они это делали ранее, благодаря тем концепциям, которые они узнают от меня. Они могут научиться управлять своими деньгами лучше, чем большинство финансовых советников. В то время как никто не должен торговать всем своих доходом, наши стратегии помогут им быть более эффективными, чем любой менеджер взаимного фонда.
Вопрос: Какие ошибки совершают большинство начинающих трейдеров?
Роб: Входят в сделки прежде, чем они готовы. Я на своих семинарах концентрируюсь на важности наличия плана выхода прежде, чем заключается сделка. Я думаю, что некоторые новички столь захвачены размещением сделки, что откладывают стратегию выхода на потом. Мы устанавливаем ясные правила для плана торговли, которым они должны следовать.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения имеют начинающие трейдеры о рынках?
Роб: Об этом можно говорить часами. Но, прежде всего, я должен упомянуть заблуждение относительно того, что брокерские компании, аналитики и прочая около-рыночная публика искренне заботятся о том, делают ли их клиенты деньги или нет. Когда вы имеете дело с потенциальной прибылью в случае успешной торговли, часто проявляется жадность «во всей своей красе». Я думаю, что люди должны понять, что брокерские компании также оказываются под давлением, чтобы получать прибыль, как и любая корпорация. Их собственные интересы для них гораздо важнее, чем состояние счетов клиента. В мире торговли есть множество ловушек, и без надлежащей подготовки здесь очень сложно выиграть.
в ответ LAD1 16.05.14 15:50
Интервью с трейдером: Роб Рой
Роб Рой до того, как начать торговать на рынках полный рабочий день, был руководителем независимой консалтинговой фирмы по финансам, которую он основал в 1992г. Роб торгует опционами с 1996 года. Он рассматривает опционы как возможность получить на рынке прибыль независимо от направления. Роб также ведет семинары по торговле на финансовых рынках в компании «Optionetics».
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей?
Роб: Я впервые заинтересовался торговлей опционами во время коррекции фондового рынка в 1998г. Я был тогда финансовым консультантом, и мне было тяжело находиться в стороне и видеть, как таяли счета клиентов. Я посчитал, что должен был найти способ не только защищать сделки, но также и получать прибыль на падении рынка.
Вопрос: Когда вы начинали торговать, на ваш взгляд, какую наиболее серьезную ошибку вы совершили?
Роб: Без сомнения, я наступил ну те же грабли, что и многие другие новички продал непокрытый «пут»-опцион. Вы знаете, срок истечения это аргумент в вашу пользу. Это замечательно работает на бычьем рынке, но рано или поздно аспект неограниченного риска обязательно сработает против вас.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Роб: На самом деле, мне многое нравится. Если же выделить что-то одно, то это, скорее всего, свобода, которая у меня теперь есть в отношении моего времени. Во время своей прошлой карьеры профессионального игрока в гольф я много лет работал по семь дней в неделю. Это была не самая трудная работа в мире, но в некоторый момент ваше время становится для вас более ценным. Затем, следует отметить полученное на рынках образование. Я понимаю, что вещи, которые я узнал, знают и понимают не так много человек. Это позволяет мне испытывать некоторую гордость.
Вопрос: Как вы относитесь к потерям и устанавливаете свой порог терпимости риска?
Роб: Потери беспокоили меня только в самом начале моей торговой карьеры. Вскоре они меня вообще перестали волновать. Используя те методы регулирования, которые я изучил на мастер-классах своих наставников, я перестал брать столь большие риски, как в прошлом. Если я вынужден взять потерю по сделке, то я уверен, что верну это на следующей сделке.
Вопрос: Вы считаете себя техническим или фундаментальным трейдером?
Роб: Без сомнения - техническим. Я даже не смотрю на фундаментальные факторы.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического анализа, как начинающие трейдеры могут избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Роб: Вообще я сторонник анализа Волн Эллиотта, а также соотношений Фибоначчи. Я назвал их в свое время «новой волной» технического анализа. Они сейчас стали очень популярны, но я начал их активно использовать, когда все еще смотрели на старые традиционные индикаторы, так как чувствовал, что они дают мне необходимое рыночное преимущество.
Вопрос: Вы можете вспомнить свою первую серьезную сделку и, что вы чувствовали и думали в тот момент?
Роб: Я не могу вспомнить, какая была моя первая сделка или сопровождающий ее анализ, но я никогда не забуду, что боялся до смерти, когда открыл свою первую торговую позицию.
Вопрос: А можете назвать свою самую запоминающуюся сделку?
Роб: Легко. Я говорю о ней на своих семинарах. Как то летним утром я купил «колл»-опцион на индекс «Dow Jones», когда он открылся снижением на 220 пунктов и индекс изменчивости VIX взлетел до 55. После этого я пошел со своим сыном на пляж и вернулся уже перед закрытием дневной сессии. К тому времени Dow повысился на 460 пунктов! Вы отдыхаете с сыном, а ваша сделка приносит вам хорошую прибыль - что может быть лучше этого!
Вопрос: Как бы вы могли охарактеризовать свой стиль торговли?
Роб: Я торгую, главным образом, на «календарных спрэдах» и «стрэдлах», когда значение изменчивости (VIX) ниже и делаю очень небольшие покупки «колл»- и «пут»-опционов по индексам DJX и MNX. Я люблю сочетать некоторые краткосрочные сделки с более долгосрочными «календарными спрэдами».
Вопрос: Какой совет вы можете дать начинающим трейдерам относительно того, как справляться с эмоциональными ловушками, свойственными при торговле?
Роб: Я испытал их все на себе. В конце концов, я понял, что, чтобы быть успешным, вы должны избавиться от эмоций. Не воспринимайте как личный провал, если рынок идет против вас. Следуйте своим правилам выхода и двигайтесь дальше к следующей сделке. Будет много более удачных сделок.
Вопрос: Как начинающий трейдер может добиться успеха на рынках?
Роб: Разработайте систему, основанную на вашей индивидуальной терпимости риска и целях. Решите, собираетесь вы быть фундаментальным или техническим трейдером и какими должны быть ваши индикаторы. Сформируйте свой собственный план торговли, который будет соответствовать вашим индивидуальным качествам. Установите определенные правила и, что наиболее важно, следуйте им! Протестируйте свою систему сначала на исторических данных, а затем на демо-счете. Когда вы готовы, то практикуйтесь, практикуйтесь и еще раз практикуйтесь.
Вопрос: Что вам нравится в обучении торговле других людей?
Роб: Мне нравится тот факт, что я помогаю людям делать разницу в их материальном благополучии. Они начинают заботиться о своих деньгах гораздо больше, чем они это делали ранее, благодаря тем концепциям, которые они узнают от меня. Они могут научиться управлять своими деньгами лучше, чем большинство финансовых советников. В то время как никто не должен торговать всем своих доходом, наши стратегии помогут им быть более эффективными, чем любой менеджер взаимного фонда.
Вопрос: Какие ошибки совершают большинство начинающих трейдеров?
Роб: Входят в сделки прежде, чем они готовы. Я на своих семинарах концентрируюсь на важности наличия плана выхода прежде, чем заключается сделка. Я думаю, что некоторые новички столь захвачены размещением сделки, что откладывают стратегию выхода на потом. Мы устанавливаем ясные правила для плана торговли, которым они должны следовать.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения имеют начинающие трейдеры о рынках?
Роб: Об этом можно говорить часами. Но, прежде всего, я должен упомянуть заблуждение относительно того, что брокерские компании, аналитики и прочая около-рыночная публика искренне заботятся о том, делают ли их клиенты деньги или нет. Когда вы имеете дело с потенциальной прибылью в случае успешной торговли, часто проявляется жадность «во всей своей красе». Я думаю, что люди должны понять, что брокерские компании также оказываются под давлением, чтобы получать прибыль, как и любая корпорация. Их собственные интересы для них гораздо важнее, чем состояние счетов клиента. В мире торговли есть множество ловушек, и без надлежащей подготовки здесь очень сложно выиграть.
NEW 21.05.14 20:26 Интервью с трейдером: Тимоти Сайкс
Тимоти Сайкс является автором книги «Американский хеджевый фонд: как я сделал 2 миллиона долларов» и был первым в рейтинге «Barclays» среди менеджеров хеджевых фондов в 2003-2006гг. Он также является звездой телешоу «Воины Уолл-стрит».
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Тимоти: Еще в начале 1999 года, когда я учился в средней школе, фондовый рынок стремительно рос, а полученная травма не позволяла активно заниматься спортом, поэтому я с головой погрузился в торговлю на финансовых рынках. Мои родители дали мне в управление 12.000$, будучи уверенными, что я потеряю их, и это станет для меня хорошим уроком. Но вместо этого я превратил 12.000$ в 123.000$ к началу 2000 года и затем в 800.000$ к концу 2000г. Это было чистым безумием для ученика средних классов, но как я писал в первой части своей книги, моя стратегия покупки копеечных акций на ценовых прорывах была идеальна для той рыночной среды.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Тимоти: Мне нравится вызов при попытке найти эффективные стратегии и модели на непрерывно изменяющихся рынках. Я был вынужден несколько раз приспосабливаться в течение своей десятилетней торговой карьеры.
Ключ к успеху как в торговле, так и в публичных выступлениях, состоит в том, чтобы быть открытым и честным. Вряд ли кто-нибудь раньше предполагал, что абсолютная честность будет такой уж революционной концепцией в таком бизнесе, как биржевая торговля.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Тимоти: Мой подход к риску достаточно простой: если сделка не развивается именно таким образом, как я предполагал, когда входил в рынок, то я закрываю позицию. Не имеет значения, буду я иметь небольшую прибыль или небольшую потерю, недооцененные акции двигаются настолько волатильно, а я торгую наиболее изменчивыми акциями, что я не могу позволить себе попасть в модель движения, в которой я не уверен на 100%.
Вопрос: Ваши торговые подходы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Тимоти: Только краткосрочным, но так как моя стратегия основывается на идеологической структуре обмана/манипуляций, я уверен, что долгосрочное взятие позиций также возможно. Просто у меня никогда не было терпения попробовать это сделать.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Тимоти: Я хочу убедиться, что акции, которыми я торгую, находятся «в игре», потому что я хочу видеть много вовлеченных трейдеров, поскольку их участие открывает дверь к сильному ценовому действию, на котором я могу получить прибыль. Это означает, что я ищу ликвидность на рынке, и массовые рассылки являются замечательным индикатором того, сколько трейдеров вовлечено в данное рыночное действие.
Я знаю, что это звучит немного странно, но я действительно стараюсь рассматривать каждую сделку как последнюю. В этом случае, я жду до самой последней секунды той цены, по которой я просто не могу отказаться от сделки, потому что торговая установка выглядит столь совершенной. Есть так много фальшивок и ложных движений с копеечными акциями поэтому терпение и дисциплина являются ключевыми составляющими успешной торговли.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Тимоти: Я торгую только дешевыми акциями, прежде всего на Nasdaq, но иногда на AMEX, NYSE и OTCBB. Я полагаю, что здесь есть отличное преимущество для трейдеров с небольшими счетами, и я не устану повторять, что трейдеры с небольшой капитализацией имеют лучшие шансы и могут использовать свой небольшой счет в качестве преимущества, при торговле акциями по 3$ или 2$ вместо чрезвычайно популярных акций, которые стоят 300$ или 500$.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Тимоти: Это была сделка по ISCO в начале 2000 года я встал в длинную позицию по ней, вложив 75% своего капитала в конце недели, потому что они объявили, что будут показаны на выходных по CNN. Сообщение CNN было очень позитивным, и цена на открытии в понедельник сделала гэп на 29$ с 17$ в пятницу. Я закрыл свою позицию с прибылью в 123.000$ и вечером угостил обедом все студенческое общежитие.
Вопрос: Учитывая все разнообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Тимоти: Действительно, на рынке есть очень много шума. Я думаю, что ключ заключается в том, чтобы блокировать почти все, и помнить, что огромное количество трейдеров и финансистов оказываются в проигрыше, как лично, так и профессионально.
Исследования показывают, что 90%-95% внутри-дневных трейдеров оказываются в проигрыше, а аналитики бывают правы, максимум, в 30% случаев, и более 70% менеджеров взаимных фондов не в состоянии переиграть индекс S&P500. Я полагаю, что это целая индустрия пытается скрыть свои неудачи и низкую эффективность.
Таким образом, вы в действительности не можете слушать кого бы то ни было, кто делает технические и фундаментальные исследования, особенно по дешевым акциям. Пресс-релизы и отчеты о доходах вводят в заблуждение, чтобы удерживать свои акции на плаву, так как это позволяет увеличить сбор денег.
Вопрос: Как вы характеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Тимоти: Я уверен в техническом анализе только потому, что другие трейдеры его делают. Ценовой прорыв не имеет никакого реального значения вне мира трейдеров, но так как графические модели влияют на решения тысяч других трейдеров, это неизбежно влияет на цену вполне предсказуемым образом, и я обращаю на это самое пристальное внимание. Это особенно хорошо работает в моей нише, потому что эти компании не имеют никаких фундаментальных показателей - соответственно, технический анализ является единственным возможным видом анализа!
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Тимоти: После пробного периода, когда они добиваются последовательной прибыли, многие начинающие трейдеры стремятся максимально использовать кредитные рычаги, так как хотят делать «большие деньги» настолько быстро, насколько только возможно, особенно, учитывая огромное количество «волшебных торговых систем», гарантирующих надежную прибыль - каждая из которых, естественно, стоит несколько сотен или тысяч долларов!
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Тимоти: Я посоветовал бы ему для начала прочитать максимально возможное количество книг, прежде чем ставить реальные деньги или даже попытаться понять торговлю через специализированные сайты. Читайте классику, вроде «Воспоминания фондового оператора», «Как я сделал 2 миллиона на фондовой бирже», если вы хотите быть трейдером.
Этот бизнес полон обезумевших игроков, ничем не отличающихся от тех, кто ставит последние деньги в казино. Они, вероятно, даже не были вовлечены в торговлю в полном смысле этого слова, потому что у них не было надлежащей дисциплины, намерения и усердия, чтобы понять, что успешная торговля походит на управление реальным бизнесом - вы должны быть дотошны, иначе вас ждет провал.
Слишком многие входят в торговый бизнес в надежде сделать быстрые деньги что является самой верной дорогой к разрушению. Вместо этого, сконцентрируйтесь на изучении, так как, это - марафон, а не спринт.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Тимоти: Во-первых, я не торгую каждый день. Во-вторых, моя подготовка не начинается в начале дня, а еще с предшествующего вечера. Когда рынок открывается, я уже провел 1,2,3 или 4 часа предыдущей ночью или рано утром, просмотрев всю фундаментальную (еще раз повторюсь, что акции, которыми я торгую, не имеют экономической базы как таковой, поэтому моя цель выяснить, сколько игроков вовлечено в этот рынок) и техническую картину для всех моих потенциальных сделках.
Затем все сводится лишь к силе графической модели. Я большую часть времени остаюсь на 100% в наличных, беря только 1-2 позиции, когда действительно имеются все необходимые составляющие.
Как я уже сказал, я не выискиваю сделки - я стараюсь не торговать, и вхожу в рынок только в том случае, если я не могу себе позволить остаться вне рынка. Иногда я все же срываюсь и тороплюсь, но лучшие сделки это те, где я проявляю чрезвычайное терпение.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Тимоти: Я смотрю на силу торговой установки. Идеально, если объем повышается в несколько раз от нескольких сотен тысяч до нескольких миллионов акций в течение 2-3 дней, потому что возникает высокая вероятность быстрого разворота. Я люблю короткие позиции на подобных рынках.
У меня нет никаких предпочтений относительно сектора рынка, за исключением только резких движений в результате действительно значащих событий, вроде одобрения FDA, высокого дохода или крупного контракта.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Тимоти: Это достаточно обширный вопрос, но если в двух словах, то можно сказать, что я нахожу худшие компании с большинством ликвидных акций в кратчайший промежуток времени. Я осуществляю внутри-дневные продажи по копеечным акциям.
в ответ LAD1 26.02.14 13:05
Тимоти Сайкс является автором книги «Американский хеджевый фонд: как я сделал 2 миллиона долларов» и был первым в рейтинге «Barclays» среди менеджеров хеджевых фондов в 2003-2006гг. Он также является звездой телешоу «Воины Уолл-стрит».
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Тимоти: Еще в начале 1999 года, когда я учился в средней школе, фондовый рынок стремительно рос, а полученная травма не позволяла активно заниматься спортом, поэтому я с головой погрузился в торговлю на финансовых рынках. Мои родители дали мне в управление 12.000$, будучи уверенными, что я потеряю их, и это станет для меня хорошим уроком. Но вместо этого я превратил 12.000$ в 123.000$ к началу 2000 года и затем в 800.000$ к концу 2000г. Это было чистым безумием для ученика средних классов, но как я писал в первой части своей книги, моя стратегия покупки копеечных акций на ценовых прорывах была идеальна для той рыночной среды.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Тимоти: Мне нравится вызов при попытке найти эффективные стратегии и модели на непрерывно изменяющихся рынках. Я был вынужден несколько раз приспосабливаться в течение своей десятилетней торговой карьеры.
Ключ к успеху как в торговле, так и в публичных выступлениях, состоит в том, чтобы быть открытым и честным. Вряд ли кто-нибудь раньше предполагал, что абсолютная честность будет такой уж революционной концепцией в таком бизнесе, как биржевая торговля.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Тимоти: Мой подход к риску достаточно простой: если сделка не развивается именно таким образом, как я предполагал, когда входил в рынок, то я закрываю позицию. Не имеет значения, буду я иметь небольшую прибыль или небольшую потерю, недооцененные акции двигаются настолько волатильно, а я торгую наиболее изменчивыми акциями, что я не могу позволить себе попасть в модель движения, в которой я не уверен на 100%.
Вопрос: Ваши торговые подходы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Тимоти: Только краткосрочным, но так как моя стратегия основывается на идеологической структуре обмана/манипуляций, я уверен, что долгосрочное взятие позиций также возможно. Просто у меня никогда не было терпения попробовать это сделать.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Тимоти: Я хочу убедиться, что акции, которыми я торгую, находятся «в игре», потому что я хочу видеть много вовлеченных трейдеров, поскольку их участие открывает дверь к сильному ценовому действию, на котором я могу получить прибыль. Это означает, что я ищу ликвидность на рынке, и массовые рассылки являются замечательным индикатором того, сколько трейдеров вовлечено в данное рыночное действие.
Я знаю, что это звучит немного странно, но я действительно стараюсь рассматривать каждую сделку как последнюю. В этом случае, я жду до самой последней секунды той цены, по которой я просто не могу отказаться от сделки, потому что торговая установка выглядит столь совершенной. Есть так много фальшивок и ложных движений с копеечными акциями поэтому терпение и дисциплина являются ключевыми составляющими успешной торговли.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Тимоти: Я торгую только дешевыми акциями, прежде всего на Nasdaq, но иногда на AMEX, NYSE и OTCBB. Я полагаю, что здесь есть отличное преимущество для трейдеров с небольшими счетами, и я не устану повторять, что трейдеры с небольшой капитализацией имеют лучшие шансы и могут использовать свой небольшой счет в качестве преимущества, при торговле акциями по 3$ или 2$ вместо чрезвычайно популярных акций, которые стоят 300$ или 500$.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Тимоти: Это была сделка по ISCO в начале 2000 года я встал в длинную позицию по ней, вложив 75% своего капитала в конце недели, потому что они объявили, что будут показаны на выходных по CNN. Сообщение CNN было очень позитивным, и цена на открытии в понедельник сделала гэп на 29$ с 17$ в пятницу. Я закрыл свою позицию с прибылью в 123.000$ и вечером угостил обедом все студенческое общежитие.
Вопрос: Учитывая все разнообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Тимоти: Действительно, на рынке есть очень много шума. Я думаю, что ключ заключается в том, чтобы блокировать почти все, и помнить, что огромное количество трейдеров и финансистов оказываются в проигрыше, как лично, так и профессионально.
Исследования показывают, что 90%-95% внутри-дневных трейдеров оказываются в проигрыше, а аналитики бывают правы, максимум, в 30% случаев, и более 70% менеджеров взаимных фондов не в состоянии переиграть индекс S&P500. Я полагаю, что это целая индустрия пытается скрыть свои неудачи и низкую эффективность.
Таким образом, вы в действительности не можете слушать кого бы то ни было, кто делает технические и фундаментальные исследования, особенно по дешевым акциям. Пресс-релизы и отчеты о доходах вводят в заблуждение, чтобы удерживать свои акции на плаву, так как это позволяет увеличить сбор денег.
Вопрос: Как вы характеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Тимоти: Я уверен в техническом анализе только потому, что другие трейдеры его делают. Ценовой прорыв не имеет никакого реального значения вне мира трейдеров, но так как графические модели влияют на решения тысяч других трейдеров, это неизбежно влияет на цену вполне предсказуемым образом, и я обращаю на это самое пристальное внимание. Это особенно хорошо работает в моей нише, потому что эти компании не имеют никаких фундаментальных показателей - соответственно, технический анализ является единственным возможным видом анализа!
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Тимоти: После пробного периода, когда они добиваются последовательной прибыли, многие начинающие трейдеры стремятся максимально использовать кредитные рычаги, так как хотят делать «большие деньги» настолько быстро, насколько только возможно, особенно, учитывая огромное количество «волшебных торговых систем», гарантирующих надежную прибыль - каждая из которых, естественно, стоит несколько сотен или тысяч долларов!
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Тимоти: Я посоветовал бы ему для начала прочитать максимально возможное количество книг, прежде чем ставить реальные деньги или даже попытаться понять торговлю через специализированные сайты. Читайте классику, вроде «Воспоминания фондового оператора», «Как я сделал 2 миллиона на фондовой бирже», если вы хотите быть трейдером.
Этот бизнес полон обезумевших игроков, ничем не отличающихся от тех, кто ставит последние деньги в казино. Они, вероятно, даже не были вовлечены в торговлю в полном смысле этого слова, потому что у них не было надлежащей дисциплины, намерения и усердия, чтобы понять, что успешная торговля походит на управление реальным бизнесом - вы должны быть дотошны, иначе вас ждет провал.
Слишком многие входят в торговый бизнес в надежде сделать быстрые деньги что является самой верной дорогой к разрушению. Вместо этого, сконцентрируйтесь на изучении, так как, это - марафон, а не спринт.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Тимоти: Во-первых, я не торгую каждый день. Во-вторых, моя подготовка не начинается в начале дня, а еще с предшествующего вечера. Когда рынок открывается, я уже провел 1,2,3 или 4 часа предыдущей ночью или рано утром, просмотрев всю фундаментальную (еще раз повторюсь, что акции, которыми я торгую, не имеют экономической базы как таковой, поэтому моя цель выяснить, сколько игроков вовлечено в этот рынок) и техническую картину для всех моих потенциальных сделках.
Затем все сводится лишь к силе графической модели. Я большую часть времени остаюсь на 100% в наличных, беря только 1-2 позиции, когда действительно имеются все необходимые составляющие.
Как я уже сказал, я не выискиваю сделки - я стараюсь не торговать, и вхожу в рынок только в том случае, если я не могу себе позволить остаться вне рынка. Иногда я все же срываюсь и тороплюсь, но лучшие сделки это те, где я проявляю чрезвычайное терпение.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Тимоти: Я смотрю на силу торговой установки. Идеально, если объем повышается в несколько раз от нескольких сотен тысяч до нескольких миллионов акций в течение 2-3 дней, потому что возникает высокая вероятность быстрого разворота. Я люблю короткие позиции на подобных рынках.
У меня нет никаких предпочтений относительно сектора рынка, за исключением только резких движений в результате действительно значащих событий, вроде одобрения FDA, высокого дохода или крупного контракта.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Тимоти: Это достаточно обширный вопрос, но если в двух словах, то можно сказать, что я нахожу худшие компании с большинством ликвидных акций в кратчайший промежуток времени. Я осуществляю внутри-дневные продажи по копеечным акциям.
NEW 25.05.14 09:49
Автор: Дмитрий Неведимов
Забудьте о суете и сегодняшнем дне.
Представьте, что вы находитесь где-то на облаках, и с интересом разглядываете то, что происходит далеко внизу на земле.
Читайте эту книгу на свежую голову и на сытый желудок, поудобнее расположившись перед монитором.
давить на картинку
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
"Религия Денег или Лекарство от Рыночной Экономики"
Автор: Дмитрий Неведимов
Забудьте о суете и сегодняшнем дне.
Представьте, что вы находитесь где-то на облаках, и с интересом разглядываете то, что происходит далеко внизу на земле.
Читайте эту книгу на свежую голову и на сытый желудок, поудобнее расположившись перед монитором.
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NEW 27.05.14 22:45
Данке
Чарльз Пэйн является основателем, исполнительным директором и главным аналитиком компании «Wall Street Strategies». Его выбор акций приносит значительную прибыль его подписчикам и читателям. Он частый гость на «Fox Business Network» и нескольких хорошо-известных финансовых радио- и телепрограммах.
Чарльз широко признан в сообществе аналитиков и недавно опубликовал свою первую книгу «Быть ловким, действовать быстро и богатеть». К его мнению по поводу рынков часто прислушиваются различные авторитетные финансовые организации, и его регулярно приглашают для семинаров и выступлений.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Чарльз: Я вырос в относительно бедной семье в Гарлеме (Нью-Йорк) и хотел лучшей жизни. По соседству со школой, где я учился, через дорогу был салон «Rolls Royce» и я мечтал о таком же. Также я мечтал жить в хорошо-отапливаемом доме в некриминальном районе. Я начал читать «Wall Street Journal» в 14 лет и купил свой первый взаимный фонд в 17 лет, а первую акцию в 18 лет.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Чарльз: Я предпочитаю выписывать «колл»-опционы против прибыльных позиций, которые я собираюсь удерживать в долгосрочной перспективе, но боюсь столкнуться с краткосрочным давлением в противоположную сторону.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Чарльз: Возможность делать деньги, переиграть толпу и быть частью действия является основной причиной быть вовлеченным в торговлю на финансовых рынках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Чарльз: Я стараюсь оставаться дисциплинированным и придерживаться двукратного соотношения ожидаемой прибыли к потенциальным потерям. Должен признать, что во время недавнего падения на фондовом рынке несколько наших позиций принесли потери.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Чарльз: К обоим. Раньше, я был уверен, что трейдеры должны иметь 70% долгосрочных и 30% краткосрочных позиций. Однако, для текущих рыночных условий я считаю, что оптимальным вариантом для получения прибыли было бы на 60% придерживаться краткосрочных сделок.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Чарльз: Даже при том, что технический анализ играет большую роль в нашем торговом сервисе, мы всегда начинаем с фундаментальных факторов. Я хочу знать, что компания, акции которой я покупаю, имеет хороший потенциал на тот случай, если я застряну в этой позиции. Затем мы используем очень простые торговые модели, включая каналы, Скользящие средние и объем.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Чарльз: Фондовые рынки США.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Чарльз: Как это ни странно прозвучит, но я не могу выделить какую-то особенную сделку, так как у нас очень много выигрышных сделок. Но у меня возникает гордость, когда наши торговые идеи, которые первоначально выглядели против нас, позволяли, в конце концов, нашим клиентам брать хорошую прибыль.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Чарльз: Сложный вопрос - я использую две дюжины технических факторов и часто бываю в затруднении решить, что мне делать. Что тут можно посоветовать - изучите их все, и найдите пять-шесть, которые работают непосредственно для вас.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Чарльз: Действенный. Я могу покупать у основания канала, но при этом я также не гнушаюсь торговать на прорыве. Я стараюсь быть ловким, но при этом я не форсирую события.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Чарльз: Они думают, что это достаточно легко. У меня в прошлом году было множество клиентов, которые были воодушевлены торговлей на рынках стран БРИК, но в результате они понесли огромные потери.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на финансовых рынках?
Чарльз: Держите свои глаза открытыми, не прячьте голову в песок, будьте готовы взять потери и не становитесь инфантильным. Всегда учитесь у рынка чему-то новому.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Чарльз: Фактически, это начинается еще вечером, когда мы просматриваем весь спектр моих акций для общего анализа (движение акции, активность опционов, объем, какие-либо аномалии и т.д.), затем происходит процесс фильтрования, включающий проверку официальные новостей и важных событий. Далее я применяю фундаментальное исследование, чтобы сформировать короткий список идей, которые, как я думаю, имеют потенциал реализоваться в качестве эффективных сделок.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Чарльз: Я беру свой список кандидатов и наблюдаю за возникновением необходимых признаков. Частично это происходит на интуитивном уровне, а частично в результате определенных рыночных действий.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Чарльз: Я использую фундаментальный, технический и поведенческий анализ рынков.
в ответ Valentina6 26.05.14 20:18
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Интервью с трейдером: Чарльз Пэйн
Чарльз Пэйн является основателем, исполнительным директором и главным аналитиком компании «Wall Street Strategies». Его выбор акций приносит значительную прибыль его подписчикам и читателям. Он частый гость на «Fox Business Network» и нескольких хорошо-известных финансовых радио- и телепрограммах.
Чарльз широко признан в сообществе аналитиков и недавно опубликовал свою первую книгу «Быть ловким, действовать быстро и богатеть». К его мнению по поводу рынков часто прислушиваются различные авторитетные финансовые организации, и его регулярно приглашают для семинаров и выступлений.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Чарльз: Я вырос в относительно бедной семье в Гарлеме (Нью-Йорк) и хотел лучшей жизни. По соседству со школой, где я учился, через дорогу был салон «Rolls Royce» и я мечтал о таком же. Также я мечтал жить в хорошо-отапливаемом доме в некриминальном районе. Я начал читать «Wall Street Journal» в 14 лет и купил свой первый взаимный фонд в 17 лет, а первую акцию в 18 лет.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие стратегии вы предпочитаете?
Чарльз: Я предпочитаю выписывать «колл»-опционы против прибыльных позиций, которые я собираюсь удерживать в долгосрочной перспективе, но боюсь столкнуться с краткосрочным давлением в противоположную сторону.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Чарльз: Возможность делать деньги, переиграть толпу и быть частью действия является основной причиной быть вовлеченным в торговлю на финансовых рынках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как определяете порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Чарльз: Я стараюсь оставаться дисциплинированным и придерживаться двукратного соотношения ожидаемой прибыли к потенциальным потерям. Должен признать, что во время недавнего падения на фондовом рынке несколько наших позиций принесли потери.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Чарльз: К обоим. Раньше, я был уверен, что трейдеры должны иметь 70% долгосрочных и 30% краткосрочных позиций. Однако, для текущих рыночных условий я считаю, что оптимальным вариантом для получения прибыли было бы на 60% придерживаться краткосрочных сделок.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Чарльз: Даже при том, что технический анализ играет большую роль в нашем торговом сервисе, мы всегда начинаем с фундаментальных факторов. Я хочу знать, что компания, акции которой я покупаю, имеет хороший потенциал на тот случай, если я застряну в этой позиции. Затем мы используем очень простые торговые модели, включая каналы, Скользящие средние и объем.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Чарльз: Фондовые рынки США.
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Чарльз: Как это ни странно прозвучит, но я не могу выделить какую-то особенную сделку, так как у нас очень много выигрышных сделок. Но у меня возникает гордость, когда наши торговые идеи, которые первоначально выглядели против нас, позволяли, в конце концов, нашим клиентам брать хорошую прибыль.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Чарльз: Сложный вопрос - я использую две дюжины технических факторов и часто бываю в затруднении решить, что мне делать. Что тут можно посоветовать - изучите их все, и найдите пять-шесть, которые работают непосредственно для вас.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Чарльз: Действенный. Я могу покупать у основания канала, но при этом я также не гнушаюсь торговать на прорыве. Я стараюсь быть ловким, но при этом я не форсирую события.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Чарльз: Они думают, что это достаточно легко. У меня в прошлом году было множество клиентов, которые были воодушевлены торговлей на рынках стран БРИК, но в результате они понесли огромные потери.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на финансовых рынках?
Чарльз: Держите свои глаза открытыми, не прячьте голову в песок, будьте готовы взять потери и не становитесь инфантильным. Всегда учитесь у рынка чему-то новому.
Вопрос: Вы могли бы описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Чарльз: Фактически, это начинается еще вечером, когда мы просматриваем весь спектр моих акций для общего анализа (движение акции, активность опционов, объем, какие-либо аномалии и т.д.), затем происходит процесс фильтрования, включающий проверку официальные новостей и важных событий. Далее я применяю фундаментальное исследование, чтобы сформировать короткий список идей, которые, как я думаю, имеют потенциал реализоваться в качестве эффективных сделок.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного сектора рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Чарльз: Я беру свой список кандидатов и наблюдаю за возникновением необходимых признаков. Частично это происходит на интуитивном уровне, а частично в результате определенных рыночных действий.
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Чарльз: Я использую фундаментальный, технический и поведенческий анализ рынков.
NEW 27.05.14 22:48
Шейн Джонс является Президентом и соучредителем компании «CoveredCalls.com», предоставляющей информационный сервис инвесторам по покрытым «колл»-опционам. Компания «CoveredCalls.com» была основана в 1997 году в виде Интернет-ресурса, чтобы помочь инвесторам быстро идентифицировать сделки с высокой премией по покрытыми «колл»-опционам.
В 2008 году сервис компании подвергся серьезному изменению, с учетом полученной от своих клиентов обратной связи за эти годы. В настоящий момент компания «CoveredCalls.com» продолжает находить и обеспечивать уникальные сделки с высокой премией по покрытым опционам, но при этом теперь также уделяет серьезное внимание управлению риском и защите инвестиционного капитала.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Шейн: В 1997 году мы заинтересовались покрытыми «колл»-опционами в качестве инвестиционного инструмента, но было очень утомительно вручную вычислять премиальные проценты. Мы были компьютерными инженерами и могли разработать соответствующую программу, поэтому мы посчитали, что это был бы лучший способ быстро находить покрытые опционы с высокой премией, нежели просматривать газеты и использовать калькулятор. Таким образом, мы разработали наши собственные системы баз данных и создали свой сайт, и так родилась компания «CoveredCalls.com».
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы, и если да, то какие стратегии для вас более предпочтительны?
Шейн: Да, и как предполагает название нашей компании, покрытые опционы являются нашей основной опционной стратегией. Мы предпочитаем сторону продавцов в «колл»-опционах и нас больше интересует регулярный сбор небольших премий вместо покупок «колл»-опционов в ожидании большого движения. Наша цель 3%-5% ежемесячной доходности и желательно с краткосрочным (30/60 дней) периодом истечения, используя в своих интересах временное падение стоимости опционов.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в вашем бизнесе?
Шейн: То, как вы можете управлять своими позициями и своим торговым портфелем в целом, через умелое применение опционов. Опционы это действительно удивительный инвестиционный инструмент, который может обеспечить и кредитные рычаги и защиту, в зависимости от ваших личных инвестиционных критериев, и вашего персонального профиля риска/прибыли. Опционы иногда воспринимаются как «слишком рискованные». Но в действительности, после наблюдаемых недавно событий на рынках, мы считаем, что «рискованным» является только покупка или продажа акций в качестве инструмента инвестирования. Опционы обеспечивают контроль и гибкость, которых нет при чистой торговле акциями.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Шейн: Одним из наших девизов является: «взятие максимальной прибыли». Мы знаем, что наша максимальная прибыль с самого начала заложена в нашей сделке по покрытым опционам, и мы готовы позволить отзыв акций, если наш «колл»-опцион идет «в деньги». Мы рассматриваем позицию по опционам так же, как инвестиционный инструмент. Если опцион истек, то мы получили максимальную прибыль по нашей первоначальной позиции. Если же говорить о потерях, то мы покупаем «пут»-опционы, чтобы хеджировать наши позиции. Благодаря этому, мы знаем нашу максимальную потенциальную потерю. И поскольку наши защитные опционы являются чисто кредитными, мы получаем «пут»-опцион (страховку), полностью оплаченную «колл»-опционом, который мы продаем.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Шейн: Краткосрочным. Мы предпочитаем 30-дневные периоды истечения, но рассматриваем 60-дневный период как максимальный. Более краткосрочные периоды истечения выгоднее для продавца «колл»-опционов из-за эрозии их ценности с течением времени. Мы позволяем покупателям краткосрочных «колл»-опционов брать большие риски. Риск всегда сбалансирован доходностью, и мы предпочитаем более консервативный подход.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Шейн: Для нас ключевым является безопасность. Любая инвестиционная стратегия может быть рискованной. И осмотрительный инвестор будет рассматривать потенциальные риски по той или иной торговой позиции, и постарается выяснить, как смягчить или избежать их.
Например, компания «CoveredCalls.com» предлагает своим клиентам уникальный инструмент защиты от рисков связанный «пут»-опцион.
Даже если вы будете полностью неправы в своем инвестиционном выборе, этот инструмент гарантирует, что потеря будет меньше 5%. Другими словами, акция может снизиться до ноля, а ваша потеря будет меньше 5%! Это отличная страховка для ваших акций.
Комбинируя эту стратегию защиты с хорошим фундаментальным и техническим анализом, вы получите успешный и защищенный план игры.
Если в двух словах, то схема торговли выглядит следующим образом:
1. Покупаются акции.
2. Покупается «пут»-опцион «в деньгах» со следующими критериями:
a. исполнение опциона «в деньгах»;
b. двойной период истечения опциона.
Это достаточно эффективная техника для управления риском, который свойственен незащищенным позициям с покрытыми «колл»-опционами.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Шейн: Наши инструменты охватывают весь спектр рынка, но мы предпочитаем полностью избегать риска отдельных акций, хотя и обеспечиваем сделки с высокой премией по отдельным акциям, которые предпочитают некоторые наши клиенты. Мы предпочитаем покрытые «колл»-опционы на QQQQ (индексные акции), или появившиеся недавно ETF (биржевые фонды).
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Шейн: Это всегда проигрышные сделки, потому что именно потери заставляют вас не спать по ночам. Именно это - одна из причин, по которой мы сейчас обеспечиваем инструменты, смягчающие риски потерь.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралич анализа»?
Шейн: Безусловно, есть трейдеры намного более быстрые и более опытные, чем мы, в части применения технических индикаторов. Но, если мы видим ценовые графики, на которых наложено приблизительно 6 индикаторов, и еще 10 разных индикаторов размещены ниже ценового графика, то возникает информационная перегрузка и «паралич анализа». При этом, стоит учитывать, что ни одна система не точна на 100%. И если система является слишком запутанной, то люди вообще не могут это использовать.
Лично мы фокусируемся только на двух технических индикаторах: Полосы Боллинджера и осциллятор RSI. Мы нашли, что простая комбинация Полос Боллинджера с 14-дневным RSI дает нам в целом хорошие сигналы. В этом случае мы имеем сочетание индикатора тренда (Полосы Боллинджера) с индикатором «импульса» (RSI). Для получения торговых сигналов мы используем простые правила:
· Цена пересекает верхнюю Полосу Боллинджера и значение RSI > 70 - возникает вероятность разворота вниз (продается акция и/или покупается «пут»-опцион);
· Цена пересекает нижнюю Полосу Боллинджера и значение RSI < 30 - возникает вероятность разворота вверх (покупается акция и/или продается покрытый «колл»-опцион).
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Шейн: Так как мы подходим к этому с точки зрения покрытых «колл»-опционов, то мы за основу берем поиск позиций с более высокими премиальными, затем проводим наше техническое и фундаментальное исследование относительно потенциальных сделок (если общая позиция не подразумевает приемлемую премию, то мы не тратим время на ее анализ).
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Шейн: Что акции безопасны, а опционы рискованны. Мы вместо этого утверждаем: инвестиции исключительно в акции без опционов (для защиты) являются намного более рискованными. Есть много хороших торговых систем. Проведите свое исследование, и найдите систему, которая будет соответствовать вашим критериям риска/прибыли и вашим индивидуальным предпочтениям. Никто не побеспокоится о ваших деньгах лучше, чем вы сами поэтому, досконально изучите все важные аспекты торговли и управления капиталом.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Шейн: Начинайте медленно. Используйте виртуальные счета, предоставляемые большинством брокеров, для тестирования своей торговой системы, прежде чем рисковать реальными деньгами.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Шейн: Наша база данных работает автоматически, сканируя весь рынок для поиска сделок, подходящих для наших критериев покрытых «колл»-опционов. Затем мы рассылаем эти данные нашим клиентам.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Шейн: При принятии решения мы должны ответить на следующие вопросы:
1. Действительно ли премия по сделке с покрытым «колл»-опционом заслуживает внимания?
2. Понятен ли риск, и какова потенциальная максимальная потеря?
3. Каковы значения Полос Боллинджера и RSI?
4. Есть ли смысл покупать защитный «пут»-опцион?
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Шейн: Как уже было сказано, наши специальные базы данных начинают сканировать рынок с поиска опционных сделок с высокой премией, как для отдельных акций, так и для ETF позиций. Затем мы соединяем эту позицию с «чисто защитной» сделкой, вроде «пут»-опциона, или смотрим другие варианты защиты.
в ответ LAD1 27.05.14 22:45
Интервью с трейдером: Шейн Джонс
Шейн Джонс является Президентом и соучредителем компании «CoveredCalls.com», предоставляющей информационный сервис инвесторам по покрытым «колл»-опционам. Компания «CoveredCalls.com» была основана в 1997 году в виде Интернет-ресурса, чтобы помочь инвесторам быстро идентифицировать сделки с высокой премией по покрытыми «колл»-опционам.
В 2008 году сервис компании подвергся серьезному изменению, с учетом полученной от своих клиентов обратной связи за эти годы. В настоящий момент компания «CoveredCalls.com» продолжает находить и обеспечивать уникальные сделки с высокой премией по покрытым опционам, но при этом теперь также уделяет серьезное внимание управлению риском и защите инвестиционного капитала.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Шейн: В 1997 году мы заинтересовались покрытыми «колл»-опционами в качестве инвестиционного инструмента, но было очень утомительно вручную вычислять премиальные проценты. Мы были компьютерными инженерами и могли разработать соответствующую программу, поэтому мы посчитали, что это был бы лучший способ быстро находить покрытые опционы с высокой премией, нежели просматривать газеты и использовать калькулятор. Таким образом, мы разработали наши собственные системы баз данных и создали свой сайт, и так родилась компания «CoveredCalls.com».
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы, и если да, то какие стратегии для вас более предпочтительны?
Шейн: Да, и как предполагает название нашей компании, покрытые опционы являются нашей основной опционной стратегией. Мы предпочитаем сторону продавцов в «колл»-опционах и нас больше интересует регулярный сбор небольших премий вместо покупок «колл»-опционов в ожидании большого движения. Наша цель 3%-5% ежемесячной доходности и желательно с краткосрочным (30/60 дней) периодом истечения, используя в своих интересах временное падение стоимости опционов.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в вашем бизнесе?
Шейн: То, как вы можете управлять своими позициями и своим торговым портфелем в целом, через умелое применение опционов. Опционы это действительно удивительный инвестиционный инструмент, который может обеспечить и кредитные рычаги и защиту, в зависимости от ваших личных инвестиционных критериев, и вашего персонального профиля риска/прибыли. Опционы иногда воспринимаются как «слишком рискованные». Но в действительности, после наблюдаемых недавно событий на рынках, мы считаем, что «рискованным» является только покупка или продажа акций в качестве инструмента инвестирования. Опционы обеспечивают контроль и гибкость, которых нет при чистой торговле акциями.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери и как устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключена сделка?
Шейн: Одним из наших девизов является: «взятие максимальной прибыли». Мы знаем, что наша максимальная прибыль с самого начала заложена в нашей сделке по покрытым опционам, и мы готовы позволить отзыв акций, если наш «колл»-опцион идет «в деньги». Мы рассматриваем позицию по опционам так же, как инвестиционный инструмент. Если опцион истек, то мы получили максимальную прибыль по нашей первоначальной позиции. Если же говорить о потерях, то мы покупаем «пут»-опционы, чтобы хеджировать наши позиции. Благодаря этому, мы знаем нашу максимальную потенциальную потерю. И поскольку наши защитные опционы являются чисто кредитными, мы получаем «пут»-опцион (страховку), полностью оплаченную «колл»-опционом, который мы продаем.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Шейн: Краткосрочным. Мы предпочитаем 30-дневные периоды истечения, но рассматриваем 60-дневный период как максимальный. Более краткосрочные периоды истечения выгоднее для продавца «колл»-опционов из-за эрозии их ценности с течением времени. Мы позволяем покупателям краткосрочных «колл»-опционов брать большие риски. Риск всегда сбалансирован доходностью, и мы предпочитаем более консервативный подход.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Шейн: Для нас ключевым является безопасность. Любая инвестиционная стратегия может быть рискованной. И осмотрительный инвестор будет рассматривать потенциальные риски по той или иной торговой позиции, и постарается выяснить, как смягчить или избежать их.
Например, компания «CoveredCalls.com» предлагает своим клиентам уникальный инструмент защиты от рисков связанный «пут»-опцион.
Даже если вы будете полностью неправы в своем инвестиционном выборе, этот инструмент гарантирует, что потеря будет меньше 5%. Другими словами, акция может снизиться до ноля, а ваша потеря будет меньше 5%! Это отличная страховка для ваших акций.
Комбинируя эту стратегию защиты с хорошим фундаментальным и техническим анализом, вы получите успешный и защищенный план игры.
Если в двух словах, то схема торговли выглядит следующим образом:
1. Покупаются акции.
2. Покупается «пут»-опцион «в деньгах» со следующими критериями:
a. исполнение опциона «в деньгах»;
b. двойной период истечения опциона.
Это достаточно эффективная техника для управления риском, который свойственен незащищенным позициям с покрытыми «колл»-опционами.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью ваших инструментов анализа?
Шейн: Наши инструменты охватывают весь спектр рынка, но мы предпочитаем полностью избегать риска отдельных акций, хотя и обеспечиваем сделки с высокой премией по отдельным акциям, которые предпочитают некоторые наши клиенты. Мы предпочитаем покрытые «колл»-опционы на QQQQ (индексные акции), или появившиеся недавно ETF (биржевые фонды).
Вопрос: Какая была ваша самая запоминающаяся сделка?
Шейн: Это всегда проигрышные сделки, потому что именно потери заставляют вас не спать по ночам. Именно это - одна из причин, по которой мы сейчас обеспечиваем инструменты, смягчающие риски потерь.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралич анализа»?
Шейн: Безусловно, есть трейдеры намного более быстрые и более опытные, чем мы, в части применения технических индикаторов. Но, если мы видим ценовые графики, на которых наложено приблизительно 6 индикаторов, и еще 10 разных индикаторов размещены ниже ценового графика, то возникает информационная перегрузка и «паралич анализа». При этом, стоит учитывать, что ни одна система не точна на 100%. И если система является слишком запутанной, то люди вообще не могут это использовать.
Лично мы фокусируемся только на двух технических индикаторах: Полосы Боллинджера и осциллятор RSI. Мы нашли, что простая комбинация Полос Боллинджера с 14-дневным RSI дает нам в целом хорошие сигналы. В этом случае мы имеем сочетание индикатора тренда (Полосы Боллинджера) с индикатором «импульса» (RSI). Для получения торговых сигналов мы используем простые правила:
· Цена пересекает верхнюю Полосу Боллинджера и значение RSI > 70 - возникает вероятность разворота вниз (продается акция и/или покупается «пут»-опцион);
· Цена пересекает нижнюю Полосу Боллинджера и значение RSI < 30 - возникает вероятность разворота вверх (покупается акция и/или продается покрытый «колл»-опцион).
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Шейн: Так как мы подходим к этому с точки зрения покрытых «колл»-опционов, то мы за основу берем поиск позиций с более высокими премиальными, затем проводим наше техническое и фундаментальное исследование относительно потенциальных сделок (если общая позиция не подразумевает приемлемую премию, то мы не тратим время на ее анализ).
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Шейн: Что акции безопасны, а опционы рискованны. Мы вместо этого утверждаем: инвестиции исключительно в акции без опционов (для защиты) являются намного более рискованными. Есть много хороших торговых систем. Проведите свое исследование, и найдите систему, которая будет соответствовать вашим критериям риска/прибыли и вашим индивидуальным предпочтениям. Никто не побеспокоится о ваших деньгах лучше, чем вы сами поэтому, досконально изучите все важные аспекты торговли и управления капиталом.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Шейн: Начинайте медленно. Используйте виртуальные счета, предоставляемые большинством брокеров, для тестирования своей торговой системы, прежде чем рисковать реальными деньгами.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от подготовки до исполнения?
Шейн: Наша база данных работает автоматически, сканируя весь рынок для поиска сделок, подходящих для наших критериев покрытых «колл»-опционов. Затем мы рассылаем эти данные нашим клиентам.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия торговой позиции?
Шейн: При принятии решения мы должны ответить на следующие вопросы:
1. Действительно ли премия по сделке с покрытым «колл»-опционом заслуживает внимания?
2. Понятен ли риск, и какова потенциальная максимальная потеря?
3. Каковы значения Полос Боллинджера и RSI?
4. Есть ли смысл покупать защитный «пут»-опцион?
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Шейн: Как уже было сказано, наши специальные базы данных начинают сканировать рынок с поиска опционных сделок с высокой премией, как для отдельных акций, так и для ETF позиций. Затем мы соединяем эту позицию с «чисто защитной» сделкой, вроде «пут»-опциона, или смотрим другие варианты защиты.
NEW 04.06.14 19:10
в ответ Valentina6 04.06.14 09:15
Валентина, взяла бы открыла ветку по Российским бумагам.
Юлиан МакКри является трейдером «Erste Bank» в Лондоне и имеет 15-летний опыт торговли на рынках процентных ставок, форекс и товарных фьючерсов. В своем интервью он делится секретами своего торгового стиля и своего подхода в управлении риском.
Вопрос: Как произошедшие за последнее время потрясения на финансовых рынках повлияли на ваши торговые результаты?
Юлиан: У меня был хороший год. Любому трейдеру необходимо какое-нибудь движение, будь то изменчивость в диапазоне или сильное трендовое движение. Честно говоря, это помогает «подогревать кризис» на некоторых рынках, потому что нам это представляет возможность делать деньги.
Вопрос: В своих интервью вы часто говорили по поводу нефтяного рынка. Вам удалось воспользоваться последним ралли?
Юлиан: Я пропустил часть последнего ралли. Повышение цен на нефть соответствует модели других товарных рынков, учитывая, что нефть находилась весной в стадии ускорения и финальной фазе текущего бычьего рынка. Учитывая столь высокую изменчивость, краткосрочная и среднесрочная торговля была трудной, поскольку риск и доходность стали слишком сбалансированными, что не оправдывало открытие позиций. Я думаю, что очень многие люди не предвидели того, что произойдет с нефтяными ценами.
Вопрос: Какая философия лежит в основе вашей торговой стратегии?
Юлиан: Я предпочитаю торговать по тренду. Что касается основной философии, то я процитирую слова Уильяма Экхардта, опубликованные в книге Швагера «Рыночные волшебники». Уильям сказал, что один из самых важных фактов относительно торговли заключается в том, что даже если трейдер заключил убыточную сделку, то при хорошем управлении риском все будет в порядке. Это связано с тем, что в конечном счете он захватит хорошее движение и будет делать деньги. Критически важно не пропустить большие движения. Трейдер может пропустить одно или два, но если он постоянно упускает большие тренды, то он вряд ли преуспеет на этом поприще.
Вопрос: Как вы принимаете решение, когда торговать? До какой степени это основано на технических или фундаментальных факторах?
Юлиан: Мой торговый процесс схож с тем, что описывает Джек Берштайн: торговая установка, расчет времени входа и управление. Под «торговой установкой» я обычно подразумеваю комбинация технических и фундаментальных индикаторов. Затем используется выбор времени, чтобы разместить сделку и, наконец, вероятно самая важная часть торговли - управление сделкой и управление деньгами.
Вопрос: На каких рынках вы торгуете? Вы более или менее свободны в выборе рынка для торговли?
Юлиан: Я являюсь глобальным макро-трейдером и я могу торговать, в значительной степени, тем, чем хочу. Я активно торгую на большинстве ликвидных рынков. Это включает товарные и валютные рынки, рынок процентных ставок и фондовых индексов. Я также начинаю присматриваться к биржевым фондам (ETF) из-за секторной диверсификации, которую они предлагают.
Вопрос: Есть ли какие-либо конкретные рынки, которые вы могли бы выделить в качестве хорошего потенциала в ближайшие месяцы?
Юлиан: Давайте взглянем на фондовые рынки. Они несколько месяцев до этого демонстрировали неплохой рост, хотя в последнее время начали разворачиваться вниз. Это может быть хорошей возможностью для покупок. Я в своей торговле придаю большое значение настроению рынка, поэтому трудно представить, насколько сильно фондовые рынки могут упасть от текущих уровней, если каждый, с кем бы я не говорил, настолько негативно настроен в отношении рынка акций. Это означает, что они должно быть уже либо вне рынка, либо близки к этому.
Фондовые рынки, которые могут обесцениваться, вроде стерлинговых и долларовых рынков выиграют у тех, у которых этого нет. Следовательно, я могу предположить, что британский и американский рынок акций выигрывает перед рынком DAX.
Вопрос: Вы в своих интервью несколько раз ссылались на Отчет по обязательствам трейдеров (COT-report). Как вы его используете при принятии торговых решений?
Юлиан: Я смотрю на то, что делают коммерческие счета, потому что это наиболее важно. Затем я анализирую общее настроение рынка и то, где находится рынок с долгосрочной точки зрения. Я убежден, что рынки созданы для удобства коммерческих участников, а не спекулянтов. Например, в этом году рынок пшеницы показывал огромные ценовые движения, спровоцированные принудительным закрытием позиций («маржин-колл») для коммерческих счетов. Эти позиции раньше были бы профинансированы банками, но в связи с кредитным кризисом, они теперь должны быть покрыты коммерческими счетами самостоятельно, если они хотят остаться в рынке. Владельцы коммерческих счетов обратились в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) с требованием что-нибудь сделать в отношении влияния спекулянтов на рынок. В результате, CFTC удвоила маржинальные требования и вскоре цены на пшеницу резко упали.
Это иллюстрирует, что коммерческие счета намного важнее, чем поставщики ликвидности, то есть спекулянты. Взгляд на коммерческие позиции дает вам идею относительно того, что думают влиятельные участники рынка. У меня есть программа, которая считывает COT-отчеты и строит для меня графики, чтобы я мог легче оценивать ситуацию. Это помогает формировать часть моей торговой установки.
Вопрос: Вы сделали большой акцент на управление сделкой и управление деньгами. Можете вы это продемонстрировать на своем подходе?
Юлиан: Управление сделкой и управление деньгами это две отдельные вещи. Управление сделкой относится к вопросу, добавляю ли я к своей позиции? Если да, то сколько я добавлю, принимая во внимание общую рыночную картину? Это основывается на том, что говорят мне графики, какие результаты показывают мои позиции, предусмотрено ли у меня пирамидальное наращивание позиций, и где размещать стоп-ордера.
По моему мнению, большинство трейдеров склонны размещать свои стоп-ордера слишком близко. Это происходит, потому что они пытаются чересчур приспособиться к рынку. Если вы настолько сильно приспособлены, что используете четверть дневного диапазона для размещения стоп-ордера, то вы, скорее всего, настроены потерять деньги. Если вы используете средний истинный диапазон за прошлые пять дней помноженный на три и затем добавляете его к сегодняшнему минимуму, то это будет выглядеть более разумно. Однако, для большинства трейдеров это дает такой маленький размер позиции, что делает такую сделку непривлекательной. Большинство трейдеров не интересуется прибылью в 10% в краткосрочном - среднесрочном периоде, а ищут возможность заработать более 30%, что часто является нереалистичным. Это происходит, потому что существует множество историй, как кто-то превратил 1.000$ в 10.000$ за шесть месяцев. Однако, факт в том, что шестимесячный период не так уж много и вовсе не доказывает, что вы являетесь хорошим трейдером и будете делать деньги в будущем. Для меня, торговый успех примерно на 60% зависит от управления деньгами и на 40% от торговой стратегии. Торговая стратегия включает критерии входа и выхода, хотя, на мой взгляд, критерии выхода более важны. На трендовом рынке можно делать деньги, покупая каждый день у закрытия (при восходящем тренде) и используя дневной диапазон для размещения стоп-ордера. Это стратегия входа, которая является очень простой. Намного труднее решить, когда прекращать покупать и когда закрывать позиции.
Вопрос: Как вы определяете допустимый риск и уровни стоп-ордеров для своих позиций?
Юлиан: Я обычно использую более широкие стоп-ордера, поскольку это лучше подходит моему торговому стилю. В качестве индикатора изменчивости я использую 5-дневный средний истинный диапазон. Я могу использовать двойной или тройной размер этого диапазона в зависимости от рыночных условий и других факторов. Большое преимущество от наличия более широких стоп-ордеров заключается в том, что это позволяет вам брать менее приспособленные позиции. Это также делает вас более придирчивым в отношении своих сделок, так что вы не превышаете режим торговли, что всегда является хорошей вещью.
Хотя размещение правильных стоп-ордеров является жизненно-необходимым, я подчеркну, что не менее важным является то, сколько капитала используется в каждой сделке и применяемая стратегия выхода. Как я уже сказал, обычно слишком большой акцент делается на вход. Удивительно, что в широко-распространенной литературе по торговле редко обсуждаются темы управления деньгами и выхода из сделки, хотя это является наиболее важными компонентами успешной торговли.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, технические индикаторы являются наиболее ценными?
Юлиан: Мне особенно нравятся дивергенции, потому что это индикатор настроения, а я придаю очень большое значение настроению рынка. Джек Берштайн и Лари Вильямс провели большое исследование в этой области, и я уделяю большое внимание их прогнозам и анализу рынка. Я также использую «Стоп изменчивости» Веллеса Вайлдера, поскольку он является индикатором тренда.
Я думаю, что важно найти наилучшие показатели настроения рынка и затем комбинировать их с техническими индикаторами. Без информации о настроении рынка можно попасть в ловушку, используя технические индикаторы, которые не подходят для текущих рыночных условий.
Вопрос: До какой степени вы тестируете свои стратегии?
Юлиан: Я полагаю, что тестирование является очень важным элементом и проделываю большую работу над различным набором установок, вовлеченных в распознание модели. Однако, я стараюсь во время тестирования избежать двух вещей. Во-первых, я полагаю, что важно избежать искушения оптимизировать торговую систему или стратегию. Тот факт, что стратегия работала в прошлом, вовсе не гарантирует, что она будет эффективно работать в будущем. Во-вторых, происходит изменение характера рынка по сравнению с периодом тестирования? Например, появление 24-часовых рынков устранило большую часть эмоций, обычно имевших место на открытии и закрытии рынка. Раньше большие объемы приходились на начало и конец дня, с достаточно спокойным режимом в середине дня. Эти всплески объема были снижены с введением 24-часовых торгов, поэтому концентрация на ценах открытия и закрытия уменьшилась. Все это приводит к тому, что нет такого количества ценовых гэпов, а те, что появляются, не столь большие, как это было раньше.
Вопрос: Из ваших слов следует, что, в конечном счете, техническая торговля сводится к распознанию, когда использовать, и не использовать, тот или иной индикатор?
Юлиан: Да, потому что с любым техническим индикатором всегда присутствуют нюансы суждения. Фактически, я подозреваю, что использование только технического анализа не обеспечивает достаточной информации для успешной торговли. Однако, если дать хорошему трейдеру всего лишь средний индикатор, то он сможет, пользуясь им, делать деньги.
Но не делайте слишком большой акцент на технических индикаторах. Помните, не стоит чересчур подстраивать свои позиции, следует использовать широкие стоп-ордера и иметь философское обоснование всех торговых решений. Это прокладывает трейдеру путь к успеху в торговле на финансовых рынках.
Интервью с трейдером: Юлиан МакКри
Юлиан МакКри является трейдером «Erste Bank» в Лондоне и имеет 15-летний опыт торговли на рынках процентных ставок, форекс и товарных фьючерсов. В своем интервью он делится секретами своего торгового стиля и своего подхода в управлении риском.
Вопрос: Как произошедшие за последнее время потрясения на финансовых рынках повлияли на ваши торговые результаты?
Юлиан: У меня был хороший год. Любому трейдеру необходимо какое-нибудь движение, будь то изменчивость в диапазоне или сильное трендовое движение. Честно говоря, это помогает «подогревать кризис» на некоторых рынках, потому что нам это представляет возможность делать деньги.
Вопрос: В своих интервью вы часто говорили по поводу нефтяного рынка. Вам удалось воспользоваться последним ралли?
Юлиан: Я пропустил часть последнего ралли. Повышение цен на нефть соответствует модели других товарных рынков, учитывая, что нефть находилась весной в стадии ускорения и финальной фазе текущего бычьего рынка. Учитывая столь высокую изменчивость, краткосрочная и среднесрочная торговля была трудной, поскольку риск и доходность стали слишком сбалансированными, что не оправдывало открытие позиций. Я думаю, что очень многие люди не предвидели того, что произойдет с нефтяными ценами.
Вопрос: Какая философия лежит в основе вашей торговой стратегии?
Юлиан: Я предпочитаю торговать по тренду. Что касается основной философии, то я процитирую слова Уильяма Экхардта, опубликованные в книге Швагера «Рыночные волшебники». Уильям сказал, что один из самых важных фактов относительно торговли заключается в том, что даже если трейдер заключил убыточную сделку, то при хорошем управлении риском все будет в порядке. Это связано с тем, что в конечном счете он захватит хорошее движение и будет делать деньги. Критически важно не пропустить большие движения. Трейдер может пропустить одно или два, но если он постоянно упускает большие тренды, то он вряд ли преуспеет на этом поприще.
Вопрос: Как вы принимаете решение, когда торговать? До какой степени это основано на технических или фундаментальных факторах?
Юлиан: Мой торговый процесс схож с тем, что описывает Джек Берштайн: торговая установка, расчет времени входа и управление. Под «торговой установкой» я обычно подразумеваю комбинация технических и фундаментальных индикаторов. Затем используется выбор времени, чтобы разместить сделку и, наконец, вероятно самая важная часть торговли - управление сделкой и управление деньгами.
Вопрос: На каких рынках вы торгуете? Вы более или менее свободны в выборе рынка для торговли?
Юлиан: Я являюсь глобальным макро-трейдером и я могу торговать, в значительной степени, тем, чем хочу. Я активно торгую на большинстве ликвидных рынков. Это включает товарные и валютные рынки, рынок процентных ставок и фондовых индексов. Я также начинаю присматриваться к биржевым фондам (ETF) из-за секторной диверсификации, которую они предлагают.
Вопрос: Есть ли какие-либо конкретные рынки, которые вы могли бы выделить в качестве хорошего потенциала в ближайшие месяцы?
Юлиан: Давайте взглянем на фондовые рынки. Они несколько месяцев до этого демонстрировали неплохой рост, хотя в последнее время начали разворачиваться вниз. Это может быть хорошей возможностью для покупок. Я в своей торговле придаю большое значение настроению рынка, поэтому трудно представить, насколько сильно фондовые рынки могут упасть от текущих уровней, если каждый, с кем бы я не говорил, настолько негативно настроен в отношении рынка акций. Это означает, что они должно быть уже либо вне рынка, либо близки к этому.
Фондовые рынки, которые могут обесцениваться, вроде стерлинговых и долларовых рынков выиграют у тех, у которых этого нет. Следовательно, я могу предположить, что британский и американский рынок акций выигрывает перед рынком DAX.
Вопрос: Вы в своих интервью несколько раз ссылались на Отчет по обязательствам трейдеров (COT-report). Как вы его используете при принятии торговых решений?
Юлиан: Я смотрю на то, что делают коммерческие счета, потому что это наиболее важно. Затем я анализирую общее настроение рынка и то, где находится рынок с долгосрочной точки зрения. Я убежден, что рынки созданы для удобства коммерческих участников, а не спекулянтов. Например, в этом году рынок пшеницы показывал огромные ценовые движения, спровоцированные принудительным закрытием позиций («маржин-колл») для коммерческих счетов. Эти позиции раньше были бы профинансированы банками, но в связи с кредитным кризисом, они теперь должны быть покрыты коммерческими счетами самостоятельно, если они хотят остаться в рынке. Владельцы коммерческих счетов обратились в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) с требованием что-нибудь сделать в отношении влияния спекулянтов на рынок. В результате, CFTC удвоила маржинальные требования и вскоре цены на пшеницу резко упали.
Это иллюстрирует, что коммерческие счета намного важнее, чем поставщики ликвидности, то есть спекулянты. Взгляд на коммерческие позиции дает вам идею относительно того, что думают влиятельные участники рынка. У меня есть программа, которая считывает COT-отчеты и строит для меня графики, чтобы я мог легче оценивать ситуацию. Это помогает формировать часть моей торговой установки.
Вопрос: Вы сделали большой акцент на управление сделкой и управление деньгами. Можете вы это продемонстрировать на своем подходе?
Юлиан: Управление сделкой и управление деньгами это две отдельные вещи. Управление сделкой относится к вопросу, добавляю ли я к своей позиции? Если да, то сколько я добавлю, принимая во внимание общую рыночную картину? Это основывается на том, что говорят мне графики, какие результаты показывают мои позиции, предусмотрено ли у меня пирамидальное наращивание позиций, и где размещать стоп-ордера.
По моему мнению, большинство трейдеров склонны размещать свои стоп-ордера слишком близко. Это происходит, потому что они пытаются чересчур приспособиться к рынку. Если вы настолько сильно приспособлены, что используете четверть дневного диапазона для размещения стоп-ордера, то вы, скорее всего, настроены потерять деньги. Если вы используете средний истинный диапазон за прошлые пять дней помноженный на три и затем добавляете его к сегодняшнему минимуму, то это будет выглядеть более разумно. Однако, для большинства трейдеров это дает такой маленький размер позиции, что делает такую сделку непривлекательной. Большинство трейдеров не интересуется прибылью в 10% в краткосрочном - среднесрочном периоде, а ищут возможность заработать более 30%, что часто является нереалистичным. Это происходит, потому что существует множество историй, как кто-то превратил 1.000$ в 10.000$ за шесть месяцев. Однако, факт в том, что шестимесячный период не так уж много и вовсе не доказывает, что вы являетесь хорошим трейдером и будете делать деньги в будущем. Для меня, торговый успех примерно на 60% зависит от управления деньгами и на 40% от торговой стратегии. Торговая стратегия включает критерии входа и выхода, хотя, на мой взгляд, критерии выхода более важны. На трендовом рынке можно делать деньги, покупая каждый день у закрытия (при восходящем тренде) и используя дневной диапазон для размещения стоп-ордера. Это стратегия входа, которая является очень простой. Намного труднее решить, когда прекращать покупать и когда закрывать позиции.
Вопрос: Как вы определяете допустимый риск и уровни стоп-ордеров для своих позиций?
Юлиан: Я обычно использую более широкие стоп-ордера, поскольку это лучше подходит моему торговому стилю. В качестве индикатора изменчивости я использую 5-дневный средний истинный диапазон. Я могу использовать двойной или тройной размер этого диапазона в зависимости от рыночных условий и других факторов. Большое преимущество от наличия более широких стоп-ордеров заключается в том, что это позволяет вам брать менее приспособленные позиции. Это также делает вас более придирчивым в отношении своих сделок, так что вы не превышаете режим торговли, что всегда является хорошей вещью.
Хотя размещение правильных стоп-ордеров является жизненно-необходимым, я подчеркну, что не менее важным является то, сколько капитала используется в каждой сделке и применяемая стратегия выхода. Как я уже сказал, обычно слишком большой акцент делается на вход. Удивительно, что в широко-распространенной литературе по торговле редко обсуждаются темы управления деньгами и выхода из сделки, хотя это является наиболее важными компонентами успешной торговли.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, технические индикаторы являются наиболее ценными?
Юлиан: Мне особенно нравятся дивергенции, потому что это индикатор настроения, а я придаю очень большое значение настроению рынка. Джек Берштайн и Лари Вильямс провели большое исследование в этой области, и я уделяю большое внимание их прогнозам и анализу рынка. Я также использую «Стоп изменчивости» Веллеса Вайлдера, поскольку он является индикатором тренда.
Я думаю, что важно найти наилучшие показатели настроения рынка и затем комбинировать их с техническими индикаторами. Без информации о настроении рынка можно попасть в ловушку, используя технические индикаторы, которые не подходят для текущих рыночных условий.
Вопрос: До какой степени вы тестируете свои стратегии?
Юлиан: Я полагаю, что тестирование является очень важным элементом и проделываю большую работу над различным набором установок, вовлеченных в распознание модели. Однако, я стараюсь во время тестирования избежать двух вещей. Во-первых, я полагаю, что важно избежать искушения оптимизировать торговую систему или стратегию. Тот факт, что стратегия работала в прошлом, вовсе не гарантирует, что она будет эффективно работать в будущем. Во-вторых, происходит изменение характера рынка по сравнению с периодом тестирования? Например, появление 24-часовых рынков устранило большую часть эмоций, обычно имевших место на открытии и закрытии рынка. Раньше большие объемы приходились на начало и конец дня, с достаточно спокойным режимом в середине дня. Эти всплески объема были снижены с введением 24-часовых торгов, поэтому концентрация на ценах открытия и закрытия уменьшилась. Все это приводит к тому, что нет такого количества ценовых гэпов, а те, что появляются, не столь большие, как это было раньше.
Вопрос: Из ваших слов следует, что, в конечном счете, техническая торговля сводится к распознанию, когда использовать, и не использовать, тот или иной индикатор?
Юлиан: Да, потому что с любым техническим индикатором всегда присутствуют нюансы суждения. Фактически, я подозреваю, что использование только технического анализа не обеспечивает достаточной информации для успешной торговли. Однако, если дать хорошему трейдеру всего лишь средний индикатор, то он сможет, пользуясь им, делать деньги.
Но не делайте слишком большой акцент на технических индикаторах. Помните, не стоит чересчур подстраивать свои позиции, следует использовать широкие стоп-ордера и иметь философское обоснование всех торговых решений. Это прокладывает трейдеру путь к успеху в торговле на финансовых рынках.
NEW 04.06.14 19:13
Скотт Эндрюс является президентом компании «Master The Gap Inc», которая использует инновационный «зональный» подход и исторические вероятности, чтобы помогать трейдерам более выгодно торговать на гэпах открытия на рынке фьючерсов S&P. В 1995 году Скотт основал компанию «SciQuest Inc», чтобы упростить процесс приобретений для медицинских и академических организаций. В 1999 году он сделал свою компанию публичной. Скотт окончил Военную академию Соединенных Штатов (Вест Поинт) и получил степень MBA в Университете Северной Каролины. Он часто выступает на финансовых конференциях.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Скотт: Я начал знакомиться с рынками после прохождения индивидуального класса по финансам в Вест Поинте. Мой интерес к активной торговле начался много лет спустя. Будучи исполнительным директором публичной компании, я наблюдал за курсом наших акций, и всеми акциями, которые делали экстраординарные движения вверх и вниз, вне зависимости от фундаментальных факторов. Хотя у меня не было возможности торговать в то время, я был очень заинтригован идеей взять как можно скорее свои финансы под собственный контроль. Я ушел с поста исполнительного директора в 2001 году и после этого с головой погрузился в рынок.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие вы предпочитаете стратегии?
Скотт: Я очень немного работаю с опционами и, прежде всего, использую их в ситуациях, где полагаю, что имею преимущество в направлении. Например, я люблю покупать «колл»-опционы как до, так и после дробления акций, которые откатываются к потенциальной поддержке. Большинство качественных акций, которые дробятся, имеют существенный восходящий уклон.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Скотт: Это почти идеальная бизнес-модель: безграничный потенциал с минимальным риском и отсутствием персонала. Это аналогично тому, чтобы иметь возможность создать новый бизнес и доказывать свою стратегию, предложения о ценности и модели ценообразования, без необходимости сначала вкладывать капитал в оборудование, аренду, персонал и т.д. В торговле вы можете сначала проверить и подтвердить свою стратегию перед вложением какого-либо существенного капитала.
Что касается торговли, то мне нравится тот факт, что каждый день отличается от предыдущего, и я ни от кого не завишу, чтобы быть успешным, и я могу делать это из своего дома или даже во время отпуска. Возможность заниматься чем-то, что полностью поглощает меня, без необходимости проводить время вдалеке от своей семьи или пропускать важные события в жизни моих детей это не нуждается в комментариях.
Недостаток торговли для меня связан с тем, что я люблю взаимодействовать и сотрудничать с другими людьми. Торговля по своей природе очень часто является замкнутой сферой деятельности. Поэтому, чтобы компенсировать этот недостаток, я организовал свой сайт (www.masterthegap.com) и помогаю другим людям узнать, как торговать на моих любимых торговых установках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери, и каким образом устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключить сделку?
Скотт: Потери всегда бывают несколько расстраивающими, но они являются ценой этого бизнеса. Я предпочитаю использовать энергию моего разочарования, чтобы сосредоточиться на анализе проигрышной сделки и посмотреть, сделал ли я что-то не так с точки зрения исполнения. В противном случае я пытаюсь найти что-то полезное в этом, что может иметь ценность для будущих сделок. Этот простой подход был очень эффективным за эти годы, позволяя мне целенаправленно улучшать свою торговлю.
Моя терпимость риска в любой сделке основывается на трех факторах. Во-первых, у меня есть максимальный порог потерь для любой отдельной сделки, основанный на простом правиле управления риском (т.е. как много я готов потерять на любой сделке). Во-вторых, мои стоп-ордера оптимизированы таким образом, чтобы обеспечить приемлемый баланс потенциальной прибыли и возможных потерь для каждой торговой установки. Здесь, безусловно, мои стоп-ордера должны быть ближе, чем рассчитанные по правилам управления риском. Наконец, я уменьшаю размер позиции, чтобы приспособиться к сигналу, который может подразумевать более высокий риск, либо требуется более высокий размер стоп-ордера, чтобы выполнять мой минимум ожидаемой прибыли.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Скотт: Я рано понял, что моя индивидуальность лучше подходит для более близкого горизонта времени, поэтому я ориентируюсь на очень краткосрочные стратегии. Краткосрочный масштаб для меня означает внутри-дневной период для моих любимых торговых установок гэпы, и несколько недель для опционов и сделок на колебаниях.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Скотт: Чтобы я мог потратить свой капитал и свое время, я должен быть уверен, что торговая установка имеет хорошее ожидание прибыли (т.е. ожидаемую ценность). Идеально, если это ожидание прибыли основывается на доказанной исторической вероятности, а не только на моем предположении. Я также предпочитаю для своих сделок иметь определенную историческую сезонность для этого месяца или периода месяца. Или, как минимум, не быть в противоречии с главной сезонной тенденцией. Многие трейдеры игнорируют сезонность, но мне это помогает.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Скотт: Я предпочитаю индекс S&P500, который хорошо двигается и является высоко-ликвидным. Я торгую главным образом контрактами ES (фьючерсы e-mini), так как я играю на гэпе открытия для обеспечения большей части моего торгового дохода. Вообще фьючерсы лучше подходят для моих стратегий торговли на гэпе, так как эти сделки часто выполняются на первом часе или двух часах каждого дня.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Скотт: Это произошло 23 января этого года. Был гэп вниз на 36 пунктов (более 2.5%) на фьючерсе S&P500 крупнейший за прошлые 10 лет. У меня не было сигнала на покупку на открытии и я не имел возможности войти в длинную сторону, поскольку рынок поднялся очень быстро и заполнил гэп через 45 минут. Мое исследование показало, что зона (т.е. ценовая область), где этот гэп произошел, имела сильную тенденцию откатить назад, и низкую вероятность действительного заполнения гэпа. Таким образом, я пошел в короткую сторону на уровне предыдущего закрытия со стоп-ордером в 4 пункта и позволил этой сделке развиваться. Два часа спустя я закрыл ее на уровне дневного открытия с 36 пунктами прибыли ( 1.800$) на один контракт это была моя крупнейшая прибыль по внутри-дневной торговле.
Эта сделка также явилась великолепным примером того, почему я называю гэпы «самой важной сделкой дня» - они дают такое отличное понимание для остальной части торговой сессии. И, наконец, индекс S&P продолжил расти более 70 пунктов после того, как я закрыл сделку. Это была замечательная возможность для торговли, я никогда не буду эту сделку.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Скотт: Скорее всего, такого метода нет это заложено в природе рынка. Если вы являетесь новичком, то должны с головой погрузиться в изучение. Как говорит Стивен Кови, «необходимо начать с конца памяти». Я подталкиваю людей иметь ясное понимание своих целей и понимать свои сильные и слабые стороны, чтобы они искали инструменты и информацию, которые будут соответствовать их индивидуальным качествам и целям торговли.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Скотт: Мой торговый подход представляет собой, прежде всего, стратегию распознания модели, которая использует ценовое действие за три предыдущих дня и различные уровни поддержки и сопротивления (т.е. зоны) для идентификации высоко-вероятностных торговых установок. Я очень сильно полагаюсь на свое собственное приложение к торговой программе «Tradestation», которую я называю «Otis», для определения, стану ли торговать на конкретном гэпе или нет. Я больше придерживаюсь системной торговли, нежели дискретной, хотя также использую и ее.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Скотт: Их так много, что трудно выделить лишь несколько, но я попытаюсь:
· старые стратегии больше не работают.
· я должен использовать индикаторы - чем больше, тем лучше.
· вход в рынок это самая важная вещь.
· чем выше мой процент выигрышных сделок, тем больше денег я заработаю.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Скотт: Первое и главное, «знайте себя» (свои сильные и слабые стороны, потребности, цели и т.д.). Затем найдите рынок и стиль, который вам хорошо подходит. После этого, сконцентрируйтесь и станьте мастером одной единственной торговой установки, перед добавлением других торговых установок и/или рынков.
У меня как-то был замечательный инструктор по опционам, кому я пытался подражать, так как знал, что он очень успешно торгует. К сожалению, его стиль основывался на интерпретации разнообразных индикаторов. В конечном счете, я не достиг сколько-нибудь ожидаемых мной результатов, потому что постоянно боролся с очень субъективным характером его подхода. Я не мог сделать даже предварительного тестирования его установок и никогда не мог определить, была ли это моя интерпретация неправильной, или торговая установка потерпела неудачу? После того, как я потратил приблизительно 20.000$ в процессе обучения и сотни, если не тысячи, часов времени, я наконец понял, что его стиль просто плохо подходил для меня, так что я был вынужден от него отказаться.
Я начал с простого ценового графика и стал тестировать некоторые из своих собственных идей использования таблиц. Это привело, в конечном счете, к идентификации ценовых «зон», которые продолжают быть основой моего сегодняшнего подхода торговли на гэпах.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от анализа до исполнения?
Скотт: Каждый вечер я трачу приблизительно 15 минут, рассматривая ценовое действие за этот день и оценивая потенциальную возможность для сценария гэпа открытия на следующий день.
Поскольку я использую «Otis» (мою систему), оптимизированные сигналы являются моим первичным ориентиром, так что моя утренняя подготовка становится довольно несложной. Я просто проверяю, собирается ли фьючерс S&P 500 открыться в одной из моих идеальных для гэпа областей. Если такая вероятность есть, то я смотрю некоторые из своих других фильтров, вроде сезонности (имеет ли этот день или неделя статистически подтвержденный уклон для заполнения гэпов). Если это так, и это против моего сигнала, то я уменьшаю свой размер позиции. Если это говорит в пользу моей сделки, то я оставляю свой объем.
Мои сигналы подтверждены системой «Otis» не позже 9:25, и в это время я устанавливаю активированный по времени рыночный ордер при открытии рынка, с добавлением границ (стоп-ордера и цели). Я могу задать, чтобы «Otis» размещал ордера автоматически, но я предпочитаю делать это вручную.
Если я не получил сигнала, то я использую «Otis», чтобы найти исторический уклон, который может обеспечить преимущество для моей внутри-дневной торговли, как только рынок откроется.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Скотт: Так как большая часть моей торговли основывается на S&P, то это является довольно прямолинейным:
Соответствует ли сегодняшний гэп открытия другим высоко-прибыльным торговым установкам в моей базе данных?
2. Имеют ли они дополнительные риски, вынуждающие меня сокращать размер моей позиции (сезонность, близость к моей области и т.д.)
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Скотт: Так как я использую свою систему торговли на гэпе «Otis» для получения сигналов, то мне, вероятно, стоит описать методологию, которую я использовал для создания этой системы.
Это работает в любой день, когда гэп возникает в ценовой зоне, которую я определил на основе параметров (OHLC) предшествующих нескольких дней. Для каждой из этих зон я использовал прошлые 10 лет индекса S&P 500, чтобы идентифицировать область с высокой ожидаемой прибылью в пределах каждой зоны, основываясь на дополнительных фильтрах, вроде уровней Фибоначчи и т.д. Затем я определяю оптимальные размеры стоп-ордера и цели по прибыли для каждого гэпа, стараясь при этом избежать чрезмерной оптимизации.
Таким образом, когда я получаю сигнал от своей системы «Otis», я знаю, что основываясь на различных состояниях бычьего и медвежьего рынка за прошлые 10 лет, эта торговая установка дала определенный процент выигрышных сделок и доходность, при использовании разумного размера стоп-ордера. Я получаю в среднем 8-10 сигналов в месяц, с 68%-ым уровнем выигрышных сделок, но моя средняя прибыль чуть меньше моего среднего проигрыша.
в ответ LAD1 27.05.14 22:45
Интервью с трейдером: Скотт Эндрюс
Скотт Эндрюс является президентом компании «Master The Gap Inc», которая использует инновационный «зональный» подход и исторические вероятности, чтобы помогать трейдерам более выгодно торговать на гэпах открытия на рынке фьючерсов S&P. В 1995 году Скотт основал компанию «SciQuest Inc», чтобы упростить процесс приобретений для медицинских и академических организаций. В 1999 году он сделал свою компанию публичной. Скотт окончил Военную академию Соединенных Штатов (Вест Поинт) и получил степень MBA в Университете Северной Каролины. Он часто выступает на финансовых конференциях.
Вопрос: Как вы впервые заинтересовались торговлей на рынках?
Скотт: Я начал знакомиться с рынками после прохождения индивидуального класса по финансам в Вест Поинте. Мой интерес к активной торговле начался много лет спустя. Будучи исполнительным директором публичной компании, я наблюдал за курсом наших акций, и всеми акциями, которые делали экстраординарные движения вверх и вниз, вне зависимости от фундаментальных факторов. Хотя у меня не было возможности торговать в то время, я был очень заинтригован идеей взять как можно скорее свои финансы под собственный контроль. Я ушел с поста исполнительного директора в 2001 году и после этого с головой погрузился в рынок.
Вопрос: Вы когда-нибудь используете опционы и если да, то какие вы предпочитаете стратегии?
Скотт: Я очень немного работаю с опционами и, прежде всего, использую их в ситуациях, где полагаю, что имею преимущество в направлении. Например, я люблю покупать «колл»-опционы как до, так и после дробления акций, которые откатываются к потенциальной поддержке. Большинство качественных акций, которые дробятся, имеют существенный восходящий уклон.
Вопрос: Что вам больше всего нравится в торговом бизнесе?
Скотт: Это почти идеальная бизнес-модель: безграничный потенциал с минимальным риском и отсутствием персонала. Это аналогично тому, чтобы иметь возможность создать новый бизнес и доказывать свою стратегию, предложения о ценности и модели ценообразования, без необходимости сначала вкладывать капитал в оборудование, аренду, персонал и т.д. В торговле вы можете сначала проверить и подтвердить свою стратегию перед вложением какого-либо существенного капитала.
Что касается торговли, то мне нравится тот факт, что каждый день отличается от предыдущего, и я ни от кого не завишу, чтобы быть успешным, и я могу делать это из своего дома или даже во время отпуска. Возможность заниматься чем-то, что полностью поглощает меня, без необходимости проводить время вдалеке от своей семьи или пропускать важные события в жизни моих детей это не нуждается в комментариях.
Недостаток торговли для меня связан с тем, что я люблю взаимодействовать и сотрудничать с другими людьми. Торговля по своей природе очень часто является замкнутой сферой деятельности. Поэтому, чтобы компенсировать этот недостаток, я организовал свой сайт (www.masterthegap.com) и помогаю другим людям узнать, как торговать на моих любимых торговых установках.
Вопрос: Как вы рассматриваете потери, и каким образом устанавливаете свой порог терпимости риска прежде, чем заключить сделку?
Скотт: Потери всегда бывают несколько расстраивающими, но они являются ценой этого бизнеса. Я предпочитаю использовать энергию моего разочарования, чтобы сосредоточиться на анализе проигрышной сделки и посмотреть, сделал ли я что-то не так с точки зрения исполнения. В противном случае я пытаюсь найти что-то полезное в этом, что может иметь ценность для будущих сделок. Этот простой подход был очень эффективным за эти годы, позволяя мне целенаправленно улучшать свою торговлю.
Моя терпимость риска в любой сделке основывается на трех факторах. Во-первых, у меня есть максимальный порог потерь для любой отдельной сделки, основанный на простом правиле управления риском (т.е. как много я готов потерять на любой сделке). Во-вторых, мои стоп-ордера оптимизированы таким образом, чтобы обеспечить приемлемый баланс потенциальной прибыли и возможных потерь для каждой торговой установки. Здесь, безусловно, мои стоп-ордера должны быть ближе, чем рассчитанные по правилам управления риском. Наконец, я уменьшаю размер позиции, чтобы приспособиться к сигналу, который может подразумевать более высокий риск, либо требуется более высокий размер стоп-ордера, чтобы выполнять мой минимум ожидаемой прибыли.
Вопрос: Ваши торговые системы больше приспособлены к долгосрочным или краткосрочным стратегиям?
Скотт: Я рано понял, что моя индивидуальность лучше подходит для более близкого горизонта времени, поэтому я ориентируюсь на очень краткосрочные стратегии. Краткосрочный масштаб для меня означает внутри-дневной период для моих любимых торговых установок гэпы, и несколько недель для опционов и сделок на колебаниях.
Вопрос: Какие ключевые правила или факторы вы рассматриваете перед выбором любой потенциальной торговой возможности?
Скотт: Чтобы я мог потратить свой капитал и свое время, я должен быть уверен, что торговая установка имеет хорошее ожидание прибыли (т.е. ожидаемую ценность). Идеально, если это ожидание прибыли основывается на доказанной исторической вероятности, а не только на моем предположении. Я также предпочитаю для своих сделок иметь определенную историческую сезонность для этого месяца или периода месяца. Или, как минимум, не быть в противоречии с главной сезонной тенденцией. Многие трейдеры игнорируют сезонность, но мне это помогает.
Вопрос: Какие рынки вы предпочитаете для торговли и отслеживания с помощью своих инструментов анализа?
Скотт: Я предпочитаю индекс S&P500, который хорошо двигается и является высоко-ликвидным. Я торгую главным образом контрактами ES (фьючерсы e-mini), так как я играю на гэпе открытия для обеспечения большей части моего торгового дохода. Вообще фьючерсы лучше подходят для моих стратегий торговли на гэпе, так как эти сделки часто выполняются на первом часе или двух часах каждого дня.
Вопрос: Какая ваша самая запоминающаяся сделка?
Скотт: Это произошло 23 января этого года. Был гэп вниз на 36 пунктов (более 2.5%) на фьючерсе S&P500 крупнейший за прошлые 10 лет. У меня не было сигнала на покупку на открытии и я не имел возможности войти в длинную сторону, поскольку рынок поднялся очень быстро и заполнил гэп через 45 минут. Мое исследование показало, что зона (т.е. ценовая область), где этот гэп произошел, имела сильную тенденцию откатить назад, и низкую вероятность действительного заполнения гэпа. Таким образом, я пошел в короткую сторону на уровне предыдущего закрытия со стоп-ордером в 4 пункта и позволил этой сделке развиваться. Два часа спустя я закрыл ее на уровне дневного открытия с 36 пунктами прибыли ( 1.800$) на один контракт это была моя крупнейшая прибыль по внутри-дневной торговле.
Эта сделка также явилась великолепным примером того, почему я называю гэпы «самой важной сделкой дня» - они дают такое отличное понимание для остальной части торговой сессии. И, наконец, индекс S&P продолжил расти более 70 пунктов после того, как я закрыл сделку. Это была замечательная возможность для торговли, я никогда не буду эту сделку.
Вопрос: Учитывая все многообразие инструментов технического и фундаментального анализа, как начинающий трейдер может избежать информационной перегрузки или, так называемого, «паралича анализа»?
Скотт: Скорее всего, такого метода нет это заложено в природе рынка. Если вы являетесь новичком, то должны с головой погрузиться в изучение. Как говорит Стивен Кови, «необходимо начать с конца памяти». Я подталкиваю людей иметь ясное понимание своих целей и понимать свои сильные и слабые стороны, чтобы они искали инструменты и информацию, которые будут соответствовать их индивидуальным качествам и целям торговли.
Вопрос: Как вы охарактеризовали бы свой технический подход к рынкам?
Скотт: Мой торговый подход представляет собой, прежде всего, стратегию распознания модели, которая использует ценовое действие за три предыдущих дня и различные уровни поддержки и сопротивления (т.е. зоны) для идентификации высоко-вероятностных торговых установок. Я очень сильно полагаюсь на свое собственное приложение к торговой программе «Tradestation», которую я называю «Otis», для определения, стану ли торговать на конкретном гэпе или нет. Я больше придерживаюсь системной торговли, нежели дискретной, хотя также использую и ее.
Вопрос: Какие, на ваш взгляд, самые большие заблуждения начинающие трейдеры имеют о торговле на рынках и о торговых системах?
Скотт: Их так много, что трудно выделить лишь несколько, но я попытаюсь:
· старые стратегии больше не работают.
· я должен использовать индикаторы - чем больше, тем лучше.
· вход в рынок это самая важная вещь.
· чем выше мой процент выигрышных сделок, тем больше денег я заработаю.
Вопрос: Какой совет вы бы дали человеку, только сейчас начинающему торговать на рынках?
Скотт: Первое и главное, «знайте себя» (свои сильные и слабые стороны, потребности, цели и т.д.). Затем найдите рынок и стиль, который вам хорошо подходит. После этого, сконцентрируйтесь и станьте мастером одной единственной торговой установки, перед добавлением других торговых установок и/или рынков.
У меня как-то был замечательный инструктор по опционам, кому я пытался подражать, так как знал, что он очень успешно торгует. К сожалению, его стиль основывался на интерпретации разнообразных индикаторов. В конечном счете, я не достиг сколько-нибудь ожидаемых мной результатов, потому что постоянно боролся с очень субъективным характером его подхода. Я не мог сделать даже предварительного тестирования его установок и никогда не мог определить, была ли это моя интерпретация неправильной, или торговая установка потерпела неудачу? После того, как я потратил приблизительно 20.000$ в процессе обучения и сотни, если не тысячи, часов времени, я наконец понял, что его стиль просто плохо подходил для меня, так что я был вынужден от него отказаться.
Я начал с простого ценового графика и стал тестировать некоторые из своих собственных идей использования таблиц. Это привело, в конечном счете, к идентификации ценовых «зон», которые продолжают быть основой моего сегодняшнего подхода торговли на гэпах.
Вопрос: Вы можете описать свой обычный торговый день и среднюю сделку от анализа до исполнения?
Скотт: Каждый вечер я трачу приблизительно 15 минут, рассматривая ценовое действие за этот день и оценивая потенциальную возможность для сценария гэпа открытия на следующий день.
Поскольку я использую «Otis» (мою систему), оптимизированные сигналы являются моим первичным ориентиром, так что моя утренняя подготовка становится довольно несложной. Я просто проверяю, собирается ли фьючерс S&P 500 открыться в одной из моих идеальных для гэпа областей. Если такая вероятность есть, то я смотрю некоторые из своих других фильтров, вроде сезонности (имеет ли этот день или неделя статистически подтвержденный уклон для заполнения гэпов). Если это так, и это против моего сигнала, то я уменьшаю свой размер позиции. Если это говорит в пользу моей сделки, то я оставляю свой объем.
Мои сигналы подтверждены системой «Otis» не позже 9:25, и в это время я устанавливаю активированный по времени рыночный ордер при открытии рынка, с добавлением границ (стоп-ордера и цели). Я могу задать, чтобы «Otis» размещал ордера автоматически, но я предпочитаю делать это вручную.
Если я не получил сигнала, то я использую «Otis», чтобы найти исторический уклон, который может обеспечить преимущество для моей внутри-дневной торговли, как только рынок откроется.
Вопрос: Какой процесс принятия решения вы проходите перед выбором определенного рынка и конкретной сделки, которая стоила бы открытия позиции?
Скотт: Так как большая часть моей торговли основывается на S&P, то это является довольно прямолинейным:
Соответствует ли сегодняшний гэп открытия другим высоко-прибыльным торговым установкам в моей базе данных?
2. Имеют ли они дополнительные риски, вынуждающие меня сокращать размер моей позиции (сезонность, близость к моей области и т.д.)
Вопрос: Какую методологию анализа вы используете, чтобы найти наилучшие торговые возможности?
Скотт: Так как я использую свою систему торговли на гэпе «Otis» для получения сигналов, то мне, вероятно, стоит описать методологию, которую я использовал для создания этой системы.
Это работает в любой день, когда гэп возникает в ценовой зоне, которую я определил на основе параметров (OHLC) предшествующих нескольких дней. Для каждой из этих зон я использовал прошлые 10 лет индекса S&P 500, чтобы идентифицировать область с высокой ожидаемой прибылью в пределах каждой зоны, основываясь на дополнительных фильтрах, вроде уровней Фибоначчи и т.д. Затем я определяю оптимальные размеры стоп-ордера и цели по прибыли для каждого гэпа, стараясь при этом избежать чрезмерной оптимизации.
Таким образом, когда я получаю сигнал от своей системы «Otis», я знаю, что основываясь на различных состояниях бычьего и медвежьего рынка за прошлые 10 лет, эта торговая установка дала определенный процент выигрышных сделок и доходность, при использовании разумного размера стоп-ордера. Я получаю в среднем 8-10 сигналов в месяц, с 68%-ым уровнем выигрышных сделок, но моя средняя прибыль чуть меньше моего среднего проигрыша.
NEW 11.06.14 22:29 Легендарные астро-трейдеры
Величайший из людей бывавших когда-либо на Уолл Стрит
В.Д.Ганн вошел в историю навсегда, так как он был одним из величайших людей своего времени, который побуждал к мышлению и настаивал на исследовании. Его методы до сих пор используются успешными трейдерами во всем мире. Без сомнения, имя Ганна является легендарным в биржевом мире.
Биография
Вильям Делберт Ганн, лучше известный во всем мире как В.Д.Ганн, является легендой в мире биржевой торговли. Он был одним из самых успешных, когда-либо живших, биржевых трейдеров.
В.Д.Ганн родился 6 июня 1878 на ферме примерно в семи милях от Лафкина, в Техасе. Он был первым из 11 детей Сэма Хьюстона Ганна и Сюзан Ганн. Семья Ганна жила в очень маленьком доме без каких-либо изысков. Они были бедными, и молодой Вилли, ходил за семь миль в Лафкин в течение трех лет, чтобы посещать школу.
Его отец был фермером в Анжелина Кантри. Они все беспокоились о цене, которую принесет их хлопок. Если бы Вы спросили молодого Вилли, хотел ли он, когда станет старше, также обрабатывать почву на востоке Техаса, то он, скорее всего, сказал бы «нет», он так не думал - он хотел быть бизнесменом.
Но работа, которую он мог выполнять на ферме, была более важной для семейства, так что Вильям никогда не заканчивал начальную или среднюю школу. Как на старшего сына, на него возлагалась особая ответственность, и те годы работы на ферме, возможно, положили начало его привычки напряженно работать.
Несколько лет спустя Вильям работал в брокерской конторе в Тексаркане и по вечерам посещал бизнес-школу. В 1903г. Вильям совершил судьбоносный переезд в Нью-Йорк в возрасте 25 лет. Ганн начал торговать на товарной ифондовой бирже. В 1908г. он открыл свою собственную брокерскую контору «W.D.GannandCo.», на углу 18-ой Стрит и Бродвея.
Во время Первой Мировой войны Вильям Ганн предсказал 9 ноября 1918г. сложение полномочий Кайзера и конец войны. В.Д.Ганн, которого трейдеры знают сегодня, появился в «Ревущих двадцатых».
Знаменательные предсказания и Торговый Рекорд
Используя свой собственный стиль технического анализа, Ганн заработал более 50 миллионов долларов прибыли на биржах! На сегодняшних рынках это составляло бы около 500 миллионов долларов! После многих десятилетий невероятного успеха, Ганн переехал в Майами, во Флориду, где он продолжил свои исследования вплоть до своей смерти 14 июня 1955г.
Ганн основывал свои методы торговли на «времени», а не на «цене», подобно многим сегодняшним системам. Это позволило Ганну определять, не только когда изменится тренд, но также и лучшую цену для входа или выхода в рынок. Методы Ганна были столь точны, что в присутствии представителей основной финансовой публики, он совершил 286 сделок в течение 25 торговых дней, как на длинных, так и на коротких позициях. Из них 264 сделки были прибыльными! В 1933г. Ганн совершил 479 сделок в течение года. 422 были прибыльными, и 57 были убыточными. Доход на его капитал составил около 4000 %. В большинстве случаев Ганн давал заранее точные цены, по которым определенные акции и товары будут продаваться, вместе с ценами близкими к преобладающим затем значениям, которые не были затронуты.
Во время своей карьеры, Ганн постоянно повторял эти невероятные торговые достижения, давая удивительные прогнозы для множества рынков за год вперед. Ганн использовал закон природы и геометрические пропорции, основанные на круге, квадрате и треугольнике, которые столь же эффективны сегодня на фондовых и товарных биржах, как и 50 лет назад. Его методы работают на любом рынке и временном отрезке. Его методы кажутся многим трейдерам немного необычными и даже мистическими, но они в прошлом столетии подтверждали себя снова и снова.
Его указания были сверхъестественны
В.Д.Ганн был «Ученый Уолл Стрит». Он мог за год предсказать вершину бычьего рынка. Одним из его поразительных достижений был прогноз по акциям на 1922г., выпущенный в декабре 1921г. Этот прогноз указывал первую вершину бычьей волны в апреле, вторую вершину в августе, и последнюю вершину и окончание бычьего рынка 8 - 15 октября, и как на странно, средние цены двадцати промышленных акций достигли наивысшей отметки 14 октября и снизились на 10 пунктов за тридцать дней с этой даты. Ганн предсказал большое снижение в течение ноября. Он сказал в прогнозе: «10-14 ноября паническое падение». В течение этого периода произойдет серьезное снижение акций, многие упадут на 10 пунктов и более в течение четырех дней, и 14 ноября были достигнуты самые низкие средние цены для 1.500.000 акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Люди были поражены результатами замечательных предсказаний Ганна, основанных на чистой науке и математических вычислениях.
Его опыт заключен в его собственных словах
«В течение прошлых десяти лет я все свое время и внимание посвятил спекулятивным рынкам. Подобно многим другим, я потерял тысячи долларов и испытал обычные подъемы и падения, присущие новичку, который входит в рынок без предварительного знания предмета».
«Вскоре я начал понимать, что все успешные люди, будь то адвокаты, врачи, или ученые, тратят годы на изучение и исследование своей специальности или профессии прежде, чем зарабатывать на этом деньги».
Эти слова Ганна навсегда войдут в историю, поскольку он был великим человеком своего времени, который стимулировал мышление и исследования. История повторяется. Жадность и желание большой прибыли не меняются. Они свойственные элементы человеческой натуры, и эти элементы воздействуют на среднего человека и приводят его к потерям в инвестициях или спекуляциях. Это один из ценных уроков, которые мы узнали от Ганна. Без сомнения, имя В.Д.Ганн действительно является легендарным в мире торговли.
в ответ LAD1 04.06.14 19:13
Легендарные астро-трейдеры
В.Д.Ганн
Величайший из людей бывавших когда-либо на Уолл Стрит
В.Д.Ганн вошел в историю навсегда, так как он был одним из величайших людей своего времени, который побуждал к мышлению и настаивал на исследовании. Его методы до сих пор используются успешными трейдерами во всем мире. Без сомнения, имя Ганна является легендарным в биржевом мире.
Биография
Вильям Делберт Ганн, лучше известный во всем мире как В.Д.Ганн, является легендой в мире биржевой торговли. Он был одним из самых успешных, когда-либо живших, биржевых трейдеров.
В.Д.Ганн родился 6 июня 1878 на ферме примерно в семи милях от Лафкина, в Техасе. Он был первым из 11 детей Сэма Хьюстона Ганна и Сюзан Ганн. Семья Ганна жила в очень маленьком доме без каких-либо изысков. Они были бедными, и молодой Вилли, ходил за семь миль в Лафкин в течение трех лет, чтобы посещать школу.
Его отец был фермером в Анжелина Кантри. Они все беспокоились о цене, которую принесет их хлопок. Если бы Вы спросили молодого Вилли, хотел ли он, когда станет старше, также обрабатывать почву на востоке Техаса, то он, скорее всего, сказал бы «нет», он так не думал - он хотел быть бизнесменом.
Но работа, которую он мог выполнять на ферме, была более важной для семейства, так что Вильям никогда не заканчивал начальную или среднюю школу. Как на старшего сына, на него возлагалась особая ответственность, и те годы работы на ферме, возможно, положили начало его привычки напряженно работать.
Несколько лет спустя Вильям работал в брокерской конторе в Тексаркане и по вечерам посещал бизнес-школу. В 1903г. Вильям совершил судьбоносный переезд в Нью-Йорк в возрасте 25 лет. Ганн начал торговать на товарной ифондовой бирже. В 1908г. он открыл свою собственную брокерскую контору «W.D.GannandCo.», на углу 18-ой Стрит и Бродвея.
Во время Первой Мировой войны Вильям Ганн предсказал 9 ноября 1918г. сложение полномочий Кайзера и конец войны. В.Д.Ганн, которого трейдеры знают сегодня, появился в «Ревущих двадцатых».
Знаменательные предсказания и Торговый Рекорд
Используя свой собственный стиль технического анализа, Ганн заработал более 50 миллионов долларов прибыли на биржах! На сегодняшних рынках это составляло бы около 500 миллионов долларов! После многих десятилетий невероятного успеха, Ганн переехал в Майами, во Флориду, где он продолжил свои исследования вплоть до своей смерти 14 июня 1955г.
Ганн основывал свои методы торговли на «времени», а не на «цене», подобно многим сегодняшним системам. Это позволило Ганну определять, не только когда изменится тренд, но также и лучшую цену для входа или выхода в рынок. Методы Ганна были столь точны, что в присутствии представителей основной финансовой публики, он совершил 286 сделок в течение 25 торговых дней, как на длинных, так и на коротких позициях. Из них 264 сделки были прибыльными! В 1933г. Ганн совершил 479 сделок в течение года. 422 были прибыльными, и 57 были убыточными. Доход на его капитал составил около 4000 %. В большинстве случаев Ганн давал заранее точные цены, по которым определенные акции и товары будут продаваться, вместе с ценами близкими к преобладающим затем значениям, которые не были затронуты.
Во время своей карьеры, Ганн постоянно повторял эти невероятные торговые достижения, давая удивительные прогнозы для множества рынков за год вперед. Ганн использовал закон природы и геометрические пропорции, основанные на круге, квадрате и треугольнике, которые столь же эффективны сегодня на фондовых и товарных биржах, как и 50 лет назад. Его методы работают на любом рынке и временном отрезке. Его методы кажутся многим трейдерам немного необычными и даже мистическими, но они в прошлом столетии подтверждали себя снова и снова.
Его указания были сверхъестественны
В.Д.Ганн был «Ученый Уолл Стрит». Он мог за год предсказать вершину бычьего рынка. Одним из его поразительных достижений был прогноз по акциям на 1922г., выпущенный в декабре 1921г. Этот прогноз указывал первую вершину бычьей волны в апреле, вторую вершину в августе, и последнюю вершину и окончание бычьего рынка 8 - 15 октября, и как на странно, средние цены двадцати промышленных акций достигли наивысшей отметки 14 октября и снизились на 10 пунктов за тридцать дней с этой даты. Ганн предсказал большое снижение в течение ноября. Он сказал в прогнозе: «10-14 ноября паническое падение». В течение этого периода произойдет серьезное снижение акций, многие упадут на 10 пунктов и более в течение четырех дней, и 14 ноября были достигнуты самые низкие средние цены для 1.500.000 акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Люди были поражены результатами замечательных предсказаний Ганна, основанных на чистой науке и математических вычислениях.
Его опыт заключен в его собственных словах
«В течение прошлых десяти лет я все свое время и внимание посвятил спекулятивным рынкам. Подобно многим другим, я потерял тысячи долларов и испытал обычные подъемы и падения, присущие новичку, который входит в рынок без предварительного знания предмета».
«Вскоре я начал понимать, что все успешные люди, будь то адвокаты, врачи, или ученые, тратят годы на изучение и исследование своей специальности или профессии прежде, чем зарабатывать на этом деньги».
Эти слова Ганна навсегда войдут в историю, поскольку он был великим человеком своего времени, который стимулировал мышление и исследования. История повторяется. Жадность и желание большой прибыли не меняются. Они свойственные элементы человеческой натуры, и эти элементы воздействуют на среднего человека и приводят его к потерям в инвестициях или спекуляциях. Это один из ценных уроков, которые мы узнали от Ганна. Без сомнения, имя В.Д.Ганн действительно является легендарным в мире торговли.
NEW 11.06.14 22:33 
Досье, которое следует ниже, основывается на отчете бюро EIR (Executive Intelligence Review) в Висбадене в Германии, опубликованного 1 октября 1996г, которое называется «Резюме мега-спекулянта Джорджа Сороса».
Журнал «Time» характеризовал финансиста Джорджа Сороса как «современного Робин Гуда», который грабит богатых, чтобы отдавать бедным странам восточной Европы и России. В нем утверждалось, что Сорос делает огромную финансовую прибыль,
спекулируя против западных центральных банков и использует эту прибыль для
помощи пост-коммунистическим экономикам Восточной Европы и бывшего Советского Союза, чтобы помочь им создать, что он называет «Открытое Общество».
Человек, который сломал Банк Англии?
Анализ скрытной финансовой сети Сороса является жизненно важным, чтобы понять истинное измерение «проблемы Сороса» в Восточной Европе и других странах.
После кризиса европейского Механизма обменного курса в сентябре 1992г., когда Банк Англии был вынужден оставить усилия стабилизировать курс фунта стерлингов, из
тени появилась малоизвестная финансовая фигура, заявив, что он лично сделал 1 млрд. $ на спекуляции против Британского фунта. Спекулянтом был венгр по происхождению Джордж Сорос, который переждал войну в Венгрии под фальшивами документами. Сорос оставил Венгрию после войны, и получил американское гражданство после нескольких лет, проведенных в Лондоне. Сегодня Сорос базируется в Нью-Йорке, но это мало говорит о том, кто он и что он.
После его впечатляющих заявлений на владение «Midas touch», Сорос позволил публично использовать свое имя в явной попытке влиять на мировые финансовые рынки.
Сорос громогласно объявил в марте 1993г., что цена на золото должна резко подняться: он сказал, что только что получил «внутреннюю информация» о том, что Китай собирается покупать огромное количетво золота для своей быстроразвивающейся экономики. Сорос был способен вызвать спрос на покупку золота, что позволило ценам подняться более чем на 20% за четыре месяца, до самого высокого уровня с 1991г. И что типично для Сороса, когда простачки кинулись покупать, толкая цены выше, Сорос и его друг сэр Джеймс Голдсмит начали тайно продавать свое золото с большой прибылью.
Затем, в начале июня 1993г. Сорос объявил о своем намерении вызвать распродажу Германских правительственные облигаций в пользу французских. В открытом письме к редактору Лондонской «Times» Анатолю Калетскому, Сорос заявил «Вниз с D-маркой!» В разное время Сорос нападал на валюту Таиланда, Малайзии, Индонезии и Мексики, входя в недавно открытые финансовые рынки, имеющие мало опыта с иностранными инвесторами, что позволяет в одиночку, имея большие денежные ресурсы, манипулировать с валютой. Сорос начинает покупать рыночные активы на местном рынке, ведя других за собой, которые наивно предполагают, что он знает что-то, чего не знают они. Как в случае с золотом, когда мелкие инвесторы начинают следовать за Соросом, толкая цены вверх, Сорос начинает продавать, делая свои 40% или 100% прибыли. Затем он переходит к другому рынку, а часто, и к новой стране, в поисках другой цели для своих спекуляций. Эта техника получила название «ударить и бежать».
Секрет фонда «Quantum Fund NV»
Сорос является видимой стороной обширной секретной сети частных финансовых интересов, управляемой ведущими аристократическими и королевскими фамилиями Европы, сосредоточенной в Британском Доме Виндзоров. Эта сеть, называемая ее членами «Клуб Островов», была создана после крушения Британской империи после Второй Мировой Войны.
Вместо использования полномочий государства для достижения своих геополитических целей, была развита эта сеть держащаяся на частных финансовых интересах, привязанных к старой аристократической олигархии Западной Европы. Центром этого «Клуба Островов» является финансовый центр — Лондон. Сорос является одним из тех, кого в средневековье называли — Hofjuden, «Суд Евреев», который был развернут аристократическим фамилиями. Наиболее важными из таких «Евреев, кто не является евреем» являются Ротшильды, благодаря кому началась карьера Сороса.
Сорос является американцем только по паспорту. Он — глобальный финансовый оператор,
который, случается, попадает в Нью-Йорке, просто потому что там есть деньги. Сорос спекулирует на мировых финансовых рынках через свою оффшорную компанию «Quantum Fund NV», частный инвестиционный фонд. Его хеджевый фонд, по сообщениям, управляет приблизительно 11—14 млрд.$ средств инвесторов, наиболее видным из которых, согласно Соросу, является британская Королева Элизабет.
«Quantum Fund» зарегистрирован в оффшоре на Нидерландских Антильских островах
в Карибском море. Это помогает избежать налогов, а также скрывать истинную
природу его инвесторов и то, что он делает с их деньгами.
Сорос позаботился, чтобы ни один из 99 частых инвесторов, кто участвует в его различных фондах не был американцем. Согласно закону США о ценных бумагах, хеджевый фонд должен включать не более 99 богатых инвесторов, так называемых «искушенных инвесторов». Создавая свою инвестиционную компанию как оффшорный хеджевый фонд, Сорос избегает общественного исследования.
Сам Сорос даже не состоит в правлении «Quantum Fund». Юридически он является инвестиционным советником «Quantum Fund» от другой компании «Soros Fund Management» в Нью-Йорке. В совете директоров «Quantum Fund NV» также нет ни одного американского гражданина. Его директорами являются швейцарские, итальянские и британские финансисты.
Понятно, что Сорос и Ротшильд предпочитают не афишировать свою связь, равно как и не афишируются его связи в Лондоне, британском Министерстве иностранных дел, Израиле и американских влиятельных кругах. Поэтому, был создан миф, что Сорос является одиноким финансовым «гением», который благодаря своему таланту обнаружения грядущих изменений на рынках, стал одним из наиболее успешных спекулянтов. Согласно тем, кто делал с ним бизнес, Сорос никогда не предпринимает важных инвестиционных шагов без весомой информации посвященного лица.
В совет директоров его «Quantum Fund NV» входит Ричард Кэц, являющийся человеком Ротшилда, который также входит в правление «London N.M. Rothschild» и является главой «Rothschild Italia S.p.A.» в Милане. Другим связующим звеном с семейством Ротшилдов является другой член правления «Quantum Fund» Нилс О’Таубе, партнер Лондонской инвестиционной группы «St. James Place Capital», главный партнер которой является Лорд Ротшильд.
Частым деловым партнером Сороса в различных спекулятивных делах, включая
манипуляции с золотом в 1993г., хоть и не связанным с «Quantum Fund» напрямую,
является англо-французский спекулянт сэр Джеймс Голдсмит, кузен семейства Ротшилдов.
С самых первых дней, когда Сорос создавал свой собственный инвестиционный фонд в 1969г., он был обязан своим успехом его отношению к банковской сетью семейства Ротшилдов. Сорос работал в Нью-Йорке в 1960-ых годах в маленьком частном банке тесно связанном с Ротшильдами, а именно «Arnhold и S. Bleichroeder. Inc.», банковская фамилия, представлявшая интересы Ротшилда в Германии во времена Бисмарка. По сей день «A. и S. Bleichroeder. Inc.» остается основным держателем, наряду с «Citibank», фондов «Quantum Fund» Сороса. Джордж К. Карлвайс, связанный со скандально известным «Rothschild Bank AG» в Цюрихе дал Соросу часть начального капитала и привел первых инвесторов в его «Quantum Fund».
Покровительство Ротшильдов
Отношение Сороса к финансовому кругу Ротшильдов не является случайным. Придется сделать небольшой экскурс в историю, чтобы объяснить экстраординарный успех простого частного спекулянта, и странную способность Сороса «правильно играть» так много раз на таких высоко-рискованных рынках. Сорос имеет доступ к «внутренней информации» в некоторых из самых высоких правительственных и частных кабинетов в мире.
Начиная со Второй Мировой Войны, семейство Ротшильдов старалось сформировать общественный миф о собственной незначительности. Семейство тратило существенные суммы, создавая имидж семейства богатых, но тихих «джентльменов», некоторые из которых предпочитают делать прекрасные французские вина, некоторые из которых посвятили себя благотворительности. Они были вовлечены в создание Израиля и другие громкие проекты, но помимо таких публичных акций, были и не столь благовидные дела, которые семейство предпочитает держать подальше от своей штаб-квартиры в Лондоне, а проводить через свои менее известные филиалы, типа «Zurich Rothschild Bank AG» и «Rothschild Italia of Milan» — банк партнера Сороса Ричарда Кэца.
Согласно сообщениям бывших офицеров ЦРУ, знакомых с делом Сороса, его «Quantum Fund» накапливал свой капитал (более 10 млрд.$), с помощью мощной группы «тихих»
инвесторов, которые позволили Соросу наращивать капитал, чтобы нарушить финансовую стабильность в Европе в сентябре 1992г.
Сорос является одним из нескольких важных инструментов для экономической и финансовой борьбы «Клуба Островов». Поскольку его связь с их интересами не была предварительно высвечена, он обслуживает чрезвычайно полезные функции для олигархии, как в 1992 и 1993 годах, когда он начал свои нападки на европейский Механизм обменных курсов.
Хотя спекуляции Сороса играли существенную роль в окончательном выходе британского фунта из Механизма обменных курсов, было бы неправильным рассматривать его действия как «анти-британские». Сорос начал свое образование в Лондоне, где он учился при Карле Поппере и Фридрихе фон Хайеке в Лондонской Школе Экономики.
Деловые связи Сороса с сэром Джеймсом Голдсмитом и Лордом Ротшилдом приближали его к кругу крыла Тэтчер британского истеблишмента. Помогая выходу Великобритании из европейского Механизма обменных курсов в сентябре 1992г. и попутно заработав на этом более 1 млрд.$, Сорос помог долгосрочной цели крыла Тэтчер в ослаблении экономической стабильности континентальной Европы. Начиная с 1904г., это являлось британской геополитической стратегией — противодействовать, во что бы то ни стало, любым экономическим связям между экономиками континентальной Европы, особенно это касается связи Германии с Россией и странами Восточной Европы.
в ответ LAD1 11.06.14 22:29
Неизвестные странички биографии Джорджа Сороса
Досье, которое следует ниже, основывается на отчете бюро EIR (Executive Intelligence Review) в Висбадене в Германии, опубликованного 1 октября 1996г, которое называется «Резюме мега-спекулянта Джорджа Сороса».
Журнал «Time» характеризовал финансиста Джорджа Сороса как «современного Робин Гуда», который грабит богатых, чтобы отдавать бедным странам восточной Европы и России. В нем утверждалось, что Сорос делает огромную финансовую прибыль,
спекулируя против западных центральных банков и использует эту прибыль для
помощи пост-коммунистическим экономикам Восточной Европы и бывшего Советского Союза, чтобы помочь им создать, что он называет «Открытое Общество».
Человек, который сломал Банк Англии?
Анализ скрытной финансовой сети Сороса является жизненно важным, чтобы понять истинное измерение «проблемы Сороса» в Восточной Европе и других странах.
После кризиса европейского Механизма обменного курса в сентябре 1992г., когда Банк Англии был вынужден оставить усилия стабилизировать курс фунта стерлингов, из
тени появилась малоизвестная финансовая фигура, заявив, что он лично сделал 1 млрд. $ на спекуляции против Британского фунта. Спекулянтом был венгр по происхождению Джордж Сорос, который переждал войну в Венгрии под фальшивами документами. Сорос оставил Венгрию после войны, и получил американское гражданство после нескольких лет, проведенных в Лондоне. Сегодня Сорос базируется в Нью-Йорке, но это мало говорит о том, кто он и что он.
После его впечатляющих заявлений на владение «Midas touch», Сорос позволил публично использовать свое имя в явной попытке влиять на мировые финансовые рынки.
Сорос громогласно объявил в марте 1993г., что цена на золото должна резко подняться: он сказал, что только что получил «внутреннюю информация» о том, что Китай собирается покупать огромное количетво золота для своей быстроразвивающейся экономики. Сорос был способен вызвать спрос на покупку золота, что позволило ценам подняться более чем на 20% за четыре месяца, до самого высокого уровня с 1991г. И что типично для Сороса, когда простачки кинулись покупать, толкая цены выше, Сорос и его друг сэр Джеймс Голдсмит начали тайно продавать свое золото с большой прибылью.
Затем, в начале июня 1993г. Сорос объявил о своем намерении вызвать распродажу Германских правительственные облигаций в пользу французских. В открытом письме к редактору Лондонской «Times» Анатолю Калетскому, Сорос заявил «Вниз с D-маркой!» В разное время Сорос нападал на валюту Таиланда, Малайзии, Индонезии и Мексики, входя в недавно открытые финансовые рынки, имеющие мало опыта с иностранными инвесторами, что позволяет в одиночку, имея большие денежные ресурсы, манипулировать с валютой. Сорос начинает покупать рыночные активы на местном рынке, ведя других за собой, которые наивно предполагают, что он знает что-то, чего не знают они. Как в случае с золотом, когда мелкие инвесторы начинают следовать за Соросом, толкая цены вверх, Сорос начинает продавать, делая свои 40% или 100% прибыли. Затем он переходит к другому рынку, а часто, и к новой стране, в поисках другой цели для своих спекуляций. Эта техника получила название «ударить и бежать».
Секрет фонда «Quantum Fund NV»
Сорос является видимой стороной обширной секретной сети частных финансовых интересов, управляемой ведущими аристократическими и королевскими фамилиями Европы, сосредоточенной в Британском Доме Виндзоров. Эта сеть, называемая ее членами «Клуб Островов», была создана после крушения Британской империи после Второй Мировой Войны.
Вместо использования полномочий государства для достижения своих геополитических целей, была развита эта сеть держащаяся на частных финансовых интересах, привязанных к старой аристократической олигархии Западной Европы. Центром этого «Клуба Островов» является финансовый центр — Лондон. Сорос является одним из тех, кого в средневековье называли — Hofjuden, «Суд Евреев», который был развернут аристократическим фамилиями. Наиболее важными из таких «Евреев, кто не является евреем» являются Ротшильды, благодаря кому началась карьера Сороса.
Сорос является американцем только по паспорту. Он — глобальный финансовый оператор,
который, случается, попадает в Нью-Йорке, просто потому что там есть деньги. Сорос спекулирует на мировых финансовых рынках через свою оффшорную компанию «Quantum Fund NV», частный инвестиционный фонд. Его хеджевый фонд, по сообщениям, управляет приблизительно 11—14 млрд.$ средств инвесторов, наиболее видным из которых, согласно Соросу, является британская Королева Элизабет.
«Quantum Fund» зарегистрирован в оффшоре на Нидерландских Антильских островах
в Карибском море. Это помогает избежать налогов, а также скрывать истинную
природу его инвесторов и то, что он делает с их деньгами.
Сорос позаботился, чтобы ни один из 99 частых инвесторов, кто участвует в его различных фондах не был американцем. Согласно закону США о ценных бумагах, хеджевый фонд должен включать не более 99 богатых инвесторов, так называемых «искушенных инвесторов». Создавая свою инвестиционную компанию как оффшорный хеджевый фонд, Сорос избегает общественного исследования.
Сам Сорос даже не состоит в правлении «Quantum Fund». Юридически он является инвестиционным советником «Quantum Fund» от другой компании «Soros Fund Management» в Нью-Йорке. В совете директоров «Quantum Fund NV» также нет ни одного американского гражданина. Его директорами являются швейцарские, итальянские и британские финансисты.
Понятно, что Сорос и Ротшильд предпочитают не афишировать свою связь, равно как и не афишируются его связи в Лондоне, британском Министерстве иностранных дел, Израиле и американских влиятельных кругах. Поэтому, был создан миф, что Сорос является одиноким финансовым «гением», который благодаря своему таланту обнаружения грядущих изменений на рынках, стал одним из наиболее успешных спекулянтов. Согласно тем, кто делал с ним бизнес, Сорос никогда не предпринимает важных инвестиционных шагов без весомой информации посвященного лица.
В совет директоров его «Quantum Fund NV» входит Ричард Кэц, являющийся человеком Ротшилда, который также входит в правление «London N.M. Rothschild» и является главой «Rothschild Italia S.p.A.» в Милане. Другим связующим звеном с семейством Ротшилдов является другой член правления «Quantum Fund» Нилс О’Таубе, партнер Лондонской инвестиционной группы «St. James Place Capital», главный партнер которой является Лорд Ротшильд.
Частым деловым партнером Сороса в различных спекулятивных делах, включая
манипуляции с золотом в 1993г., хоть и не связанным с «Quantum Fund» напрямую,
является англо-французский спекулянт сэр Джеймс Голдсмит, кузен семейства Ротшилдов.
С самых первых дней, когда Сорос создавал свой собственный инвестиционный фонд в 1969г., он был обязан своим успехом его отношению к банковской сетью семейства Ротшилдов. Сорос работал в Нью-Йорке в 1960-ых годах в маленьком частном банке тесно связанном с Ротшильдами, а именно «Arnhold и S. Bleichroeder. Inc.», банковская фамилия, представлявшая интересы Ротшилда в Германии во времена Бисмарка. По сей день «A. и S. Bleichroeder. Inc.» остается основным держателем, наряду с «Citibank», фондов «Quantum Fund» Сороса. Джордж К. Карлвайс, связанный со скандально известным «Rothschild Bank AG» в Цюрихе дал Соросу часть начального капитала и привел первых инвесторов в его «Quantum Fund».
Покровительство Ротшильдов
Отношение Сороса к финансовому кругу Ротшильдов не является случайным. Придется сделать небольшой экскурс в историю, чтобы объяснить экстраординарный успех простого частного спекулянта, и странную способность Сороса «правильно играть» так много раз на таких высоко-рискованных рынках. Сорос имеет доступ к «внутренней информации» в некоторых из самых высоких правительственных и частных кабинетов в мире.
Начиная со Второй Мировой Войны, семейство Ротшильдов старалось сформировать общественный миф о собственной незначительности. Семейство тратило существенные суммы, создавая имидж семейства богатых, но тихих «джентльменов», некоторые из которых предпочитают делать прекрасные французские вина, некоторые из которых посвятили себя благотворительности. Они были вовлечены в создание Израиля и другие громкие проекты, но помимо таких публичных акций, были и не столь благовидные дела, которые семейство предпочитает держать подальше от своей штаб-квартиры в Лондоне, а проводить через свои менее известные филиалы, типа «Zurich Rothschild Bank AG» и «Rothschild Italia of Milan» — банк партнера Сороса Ричарда Кэца.
Согласно сообщениям бывших офицеров ЦРУ, знакомых с делом Сороса, его «Quantum Fund» накапливал свой капитал (более 10 млрд.$), с помощью мощной группы «тихих»
инвесторов, которые позволили Соросу наращивать капитал, чтобы нарушить финансовую стабильность в Европе в сентябре 1992г.
Сорос является одним из нескольких важных инструментов для экономической и финансовой борьбы «Клуба Островов». Поскольку его связь с их интересами не была предварительно высвечена, он обслуживает чрезвычайно полезные функции для олигархии, как в 1992 и 1993 годах, когда он начал свои нападки на европейский Механизм обменных курсов.
Хотя спекуляции Сороса играли существенную роль в окончательном выходе британского фунта из Механизма обменных курсов, было бы неправильным рассматривать его действия как «анти-британские». Сорос начал свое образование в Лондоне, где он учился при Карле Поппере и Фридрихе фон Хайеке в Лондонской Школе Экономики.
Деловые связи Сороса с сэром Джеймсом Голдсмитом и Лордом Ротшилдом приближали его к кругу крыла Тэтчер британского истеблишмента. Помогая выходу Великобритании из европейского Механизма обменных курсов в сентябре 1992г. и попутно заработав на этом более 1 млрд.$, Сорос помог долгосрочной цели крыла Тэтчер в ослаблении экономической стабильности континентальной Европы. Начиная с 1904г., это являлось британской геополитической стратегией — противодействовать, во что бы то ни стало, любым экономическим связям между экономиками континентальной Европы, особенно это касается связи Германии с Россией и странами Восточной Европы.
NEW 18.06.14 19:57
Что отличает лучших трейдеров мира от среднего инвестора? Может средний инвестор изучить истории успеха легендарных трейдеров и используемые ими системы? Что общего в действиях самых известных трейдеров, чем может воспользоваться средний талантливый трейдер?
Прежде, чем будут даны ответы на эти вопросы, давайте взглянем на некоторых из самых успешных легендарных трейдеров:
- Николас Дарвас превратил 36.000 $ в 2.000.000 $ через 18 месяцев!!!
- Эд Сеикота из 5.000 $ получил 15.000.000 $ через 12 лет!!!
- Джесси Ливермор сделал многомиллионное состояние в начале 1900-ых
- Ричард Деннис сделал от 100 до 200 миллионов $
- Джордж Сорос, как полагают, является одним из величайших трейдеров всех времен!!!
Результаты весьма внушительны, и к этому списку можно было бы легко добавить некоторых других выдающихся трейдеров. Так почему они имеют такие блестящие результаты?
Есть несколько общих факторов, которые наблюдаются у большинства успешных трейдеров:
- Они имеют систему, которой они неукоснительно следуют.
- Большинство из них имеет торговый стиль следования за трендом.
- Большинство из них имеет средне- и долгосрочный подход.
- Они не подвержены ни страху, ни жадности.
- Они имеют абсолютную дисциплину и на 100 % придерживаются своей системы.
- Их торговля полностью распланирована, они готовы ко всем сценариям заранее.
- Они знают, что система проходит через плохие времена и хорошие времена. Они
сокращают убытки как можно раньше и дают прибыли расти.
- Их системы соответствует их индивидуальности.
Некоторые из этих пунктов звучат логично и, скорей всего, многие с ними согласятся. Но в действительности средний инвестор ведет себя абсолютно по-другому. Некоторые из них «сожгли себе пальцы» за прошлые три года, а некоторые даже потеряли состояние. Вот несколько примеров наблюдаемых типов поведения:
- Потери не сокращены достаточно рано.
- Краткосрочные инвестиции передерживаются в надежде на подъем цен.
- Люди слушают советы своих инвестиционных Брокеров и Аналитиков.
- Люди инвестируют в горячие акции, рекомендованные знакомыми знакомых.
- Люди не имеют никакого плана относительно своих инвестиций.
- Управление капиталом вообще никак не рассматривается.
- Люди используют стили торговли, которые не соответствуют их индивидуальности.
- Их заполняют жадность и страх.
Что может средний талантливый инвестор почерпнуть из вышеизложенного и как избежать перечисленных шибок? Вот несколько полезных моменты, которые можно почерпнуть у некоторых из самых успешных трейдеров:
- Каждый инвестор имеет свою собственную индивидуальность. Некоторые инвесторы имеют очень агрессивный стиль торговли и торгует очень часто. Некоторые предпочитают акции, поскольку другие несут больше риска и инвестируют в опционы. Другие хотят, затратить минимум усилий.
Инвестор должен понимать свой профиль и выбирать тот стиль, который соответствует его индивидуальности.
- Торговля должна быть полностью запланирована заранее. Люди планируют многие из своих действий, например поездку в отпуск, переезд и т.д. Но имеют ли они план, когда инвестируют?
Инвестор должен иметь систему, которая поможет ему быть готовым ко всем сценариям торговли. Необходимо знать заранее, когда покупать, сколько покупать, когда выходить. Поскольку идет торговля, цена инструмента (акция, опцион, валюта и т.д.) не может подвергаться влиянию обычного частного инвестора.
- Наиболее важным компонентом Торговой Системы является управление капиталом? Удивлены? Многие инвесторы и трейдеры проводит большую часть своего времени, развивая очень сложную систему входа в торговлю. Но стратегия входа вносит только приблизительно 15 % в успех Торговой Системы, основанной на академических занятиях.
Самый важный вопрос Торговой Системы – это сколько инвестировать и сколько позиций держать единовременно.
- Для успешной торговли требуется отношение «можно сделать». 99 % населения мира вероятно имеют мечту, чтобы быть материально независимыми, но только 5 % достигли этого. Почему? Потому что с фразами вроде «… это было бы здорово, но я не могу …» или «…возможно однажды я выиграю в лотерею, но пока я должен упорно трудиться …» они уже потеряли.
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Учиться у легендарных трейдеров!
Что отличает лучших трейдеров мира от среднего инвестора? Может средний инвестор изучить истории успеха легендарных трейдеров и используемые ими системы? Что общего в действиях самых известных трейдеров, чем может воспользоваться средний талантливый трейдер?
Прежде, чем будут даны ответы на эти вопросы, давайте взглянем на некоторых из самых успешных легендарных трейдеров:
- Николас Дарвас превратил 36.000 $ в 2.000.000 $ через 18 месяцев!!!
- Эд Сеикота из 5.000 $ получил 15.000.000 $ через 12 лет!!!
- Джесси Ливермор сделал многомиллионное состояние в начале 1900-ых
- Ричард Деннис сделал от 100 до 200 миллионов $
- Джордж Сорос, как полагают, является одним из величайших трейдеров всех времен!!!
Результаты весьма внушительны, и к этому списку можно было бы легко добавить некоторых других выдающихся трейдеров. Так почему они имеют такие блестящие результаты?
Есть несколько общих факторов, которые наблюдаются у большинства успешных трейдеров:
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Некоторые из этих пунктов звучат логично и, скорей всего, многие с ними согласятся. Но в действительности средний инвестор ведет себя абсолютно по-другому. Некоторые из них «сожгли себе пальцы» за прошлые три года, а некоторые даже потеряли состояние. Вот несколько примеров наблюдаемых типов поведения:
- Потери не сокращены достаточно рано.
- Краткосрочные инвестиции передерживаются в надежде на подъем цен.
- Люди слушают советы своих инвестиционных Брокеров и Аналитиков.
- Люди инвестируют в горячие акции, рекомендованные знакомыми знакомых.
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- Управление капиталом вообще никак не рассматривается.
- Люди используют стили торговли, которые не соответствуют их индивидуальности.
- Их заполняют жадность и страх.
Что может средний талантливый инвестор почерпнуть из вышеизложенного и как избежать перечисленных шибок? Вот несколько полезных моменты, которые можно почерпнуть у некоторых из самых успешных трейдеров:
- Каждый инвестор имеет свою собственную индивидуальность. Некоторые инвесторы имеют очень агрессивный стиль торговли и торгует очень часто. Некоторые предпочитают акции, поскольку другие несут больше риска и инвестируют в опционы. Другие хотят, затратить минимум усилий.
Инвестор должен понимать свой профиль и выбирать тот стиль, который соответствует его индивидуальности.
- Торговля должна быть полностью запланирована заранее. Люди планируют многие из своих действий, например поездку в отпуск, переезд и т.д. Но имеют ли они план, когда инвестируют?
Инвестор должен иметь систему, которая поможет ему быть готовым ко всем сценариям торговли. Необходимо знать заранее, когда покупать, сколько покупать, когда выходить. Поскольку идет торговля, цена инструмента (акция, опцион, валюта и т.д.) не может подвергаться влиянию обычного частного инвестора.
- Наиболее важным компонентом Торговой Системы является управление капиталом? Удивлены? Многие инвесторы и трейдеры проводит большую часть своего времени, развивая очень сложную систему входа в торговлю. Но стратегия входа вносит только приблизительно 15 % в успех Торговой Системы, основанной на академических занятиях.
Самый важный вопрос Торговой Системы – это сколько инвестировать и сколько позиций держать единовременно.
- Для успешной торговли требуется отношение «можно сделать». 99 % населения мира вероятно имеют мечту, чтобы быть материально независимыми, но только 5 % достигли этого. Почему? Потому что с фразами вроде «… это было бы здорово, но я не могу …» или «…возможно однажды я выиграю в лотерею, но пока я должен упорно трудиться …» они уже потеряли.
NEW 28.06.14 22:07
Притча о семье Готроксов Давным-давно жила богатая семья Готроксов. История её, насчитывающая много поколений, привела к тому, что в неё входили тысячи братьев, сестёр, тёть, дядь и двоюродных братьев, и владели они ста процентами всех акций в США. Каждый год Готроксы пожинали плоды инвестирования: с каждым годом прибыли компаний росли и выплачиваемые ими дивиденды так же увеличивались. Все члены семьи равномерно богатели, и всё было гармонично. Благодаря механизму действия сложных процентов за десятилетия богатство Готроксов многократно приумножилось, потому что они вели выигрышную игру.
Но однажды на горизонте появились сладкоголосые помощники и убедили нескольких «умных» братьев Готроксов в том, что те могут получать прибыль больше, чем другие родственники. Для этого им нужно было лишь продать одни акции другим родственникам и в обмен купить другие акции. Помощники (они же финансовые посредники) сами произвели необходимые транзакции – и получили соответствующие комиссионные за свои услуги. Таким образом, структура собственности Готроксов была изменена, а собственность перераспределена между родственниками.
Удивительно, но рост благосостояния семьи замедлился. Почему? Семейная доля большого пирога, который щедрая американская экономика выпекает каждый год – в виде выплаченных дивидендов и реинвестированной в бизнес прибыли, - составлявшая изначально 100 %, уменьшилась, потому что часть дохода стали забирать Помощники.
Хуже того – если прежде семья платила налоги на дивиденды, то теперь некоторые её члены выплачивают дополнительно налоги на прирост капитала, появившийся в результате этой купли-продажи акций, что так же уменьшало благосостояние семьи.
Умные братья поняли, что план по купле-продаже акций провалился, и решили, что им нужна профессиональная помощь в выборе акций для инвестирования. Они наняли экспертов по выбору акций – новые Помощники! – чтобы одержать верх над родственниками. Разумеется, эти инвестиционные менеджеры взимали плату за свои услуги. Поэтому когда год спустя семья оценила своё благосостояние, обнаружилось, что оно ещё больше уменьшилось.
Более того, инвестиционные менеджеры в стремлении заработать как можно больше стимулируют активную куплю-продажу акций внутри семьи. В результате растут как их комиссионные, так и общая сумма налогов, которые должны выплачивать Готроксы.
«Что же, - рассуждают умные братья, - нам не удалось самим выбрать нужные акции и не удалось найти менеджеров, которые бы сделали это за нас. Что делать?» Несмотря на две уже допущенные ошибки, они решают нанять ещё Помощников – самых лучших консультантов по вопросам инвестирования и финансового планирования, которые помогут им выбрать инвестиционных менеджеров, которые наверняка выберут нужные акции. Консультанты, разумеется, заверяют, что могут это сделать. «Только оплатите наши услуги, - говорят новые Помощники умным братьям, - и всё будет хорошо».
Доход семьи продолжает падать. Наконец семья обратила внимание на тревожное положение дел и собралась, чтобы разобраться, как изначально 100 %-ная доля пирога – дивидендов и прибыли – сократилась до 60 %. Самый мудрый член семьи, старый дядюшка, сказал: «Комиссионные всем этим Помощникам и все лишние налоги вы выплачиваете прямо из общего семейного дохода. Вернитесь на исходные позиции – немедленно. Избавьтесь от всех брокеров, инвестиционных менеджеров, консультантов. И наша семья снова получит 100 %-ную долю пирога, который каждый год выпекает американская экономика».
Остальные члены семьи последовали совету старого дядюшки и вернулись к первоначальной пассивной, но эффективной стратегии – держать в своём владении все акции корпоративной Америки и ничего не предпринимать. Именно это и делает индексный фонд.
Добавляя четвёртый закон к трём законам динамики, сформулированным Исааком Ньютоном, неподражаемый Уоррен Баффет так формулирует мораль этой истории: прибыль инвесторов снижается с ростом активности.
Это утверждение исчерпывающе. В этой притче отражён глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе, и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, что бы убедить клиентов «Не сидите, сложа руки. Делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить своё благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обречённой на провал, - попытки переиграть рынок. Когда бизнес услуг противоречит интересам клиентов, его реформирование – всего лишь вопрос времени.
Таким образом, мораль истории о семье Готроксов такова: залог успешного инвестирования – во владении компаниями и увеличении собственного благосостояния за счёт дивидендов и роста капитализации американских – и мировых – компаний. Чем активнее инвестиционная деятельность, тем больше денег приходится отдавать финансовым посредникам и налоговым службам, тем меньше чистая прибыль, получаемая всеми инвесторами в целом. С другой стороны, чем меньше расходы, которые несут инвесторы в целом, тем больше получаемая ими прибыль. Это элементарно! В этом заключается смысл индексирования.
Джон С. Богл
«Руководство разумного инвестора»
Притча о семье Готроксов.
Притча о семье Готроксов Давным-давно жила богатая семья Готроксов. История её, насчитывающая много поколений, привела к тому, что в неё входили тысячи братьев, сестёр, тёть, дядь и двоюродных братьев, и владели они ста процентами всех акций в США. Каждый год Готроксы пожинали плоды инвестирования: с каждым годом прибыли компаний росли и выплачиваемые ими дивиденды так же увеличивались. Все члены семьи равномерно богатели, и всё было гармонично. Благодаря механизму действия сложных процентов за десятилетия богатство Готроксов многократно приумножилось, потому что они вели выигрышную игру.
Но однажды на горизонте появились сладкоголосые помощники и убедили нескольких «умных» братьев Готроксов в том, что те могут получать прибыль больше, чем другие родственники. Для этого им нужно было лишь продать одни акции другим родственникам и в обмен купить другие акции. Помощники (они же финансовые посредники) сами произвели необходимые транзакции – и получили соответствующие комиссионные за свои услуги. Таким образом, структура собственности Готроксов была изменена, а собственность перераспределена между родственниками.
Удивительно, но рост благосостояния семьи замедлился. Почему? Семейная доля большого пирога, который щедрая американская экономика выпекает каждый год – в виде выплаченных дивидендов и реинвестированной в бизнес прибыли, - составлявшая изначально 100 %, уменьшилась, потому что часть дохода стали забирать Помощники.
Хуже того – если прежде семья платила налоги на дивиденды, то теперь некоторые её члены выплачивают дополнительно налоги на прирост капитала, появившийся в результате этой купли-продажи акций, что так же уменьшало благосостояние семьи.
Умные братья поняли, что план по купле-продаже акций провалился, и решили, что им нужна профессиональная помощь в выборе акций для инвестирования. Они наняли экспертов по выбору акций – новые Помощники! – чтобы одержать верх над родственниками. Разумеется, эти инвестиционные менеджеры взимали плату за свои услуги. Поэтому когда год спустя семья оценила своё благосостояние, обнаружилось, что оно ещё больше уменьшилось.
Более того, инвестиционные менеджеры в стремлении заработать как можно больше стимулируют активную куплю-продажу акций внутри семьи. В результате растут как их комиссионные, так и общая сумма налогов, которые должны выплачивать Готроксы.
«Что же, - рассуждают умные братья, - нам не удалось самим выбрать нужные акции и не удалось найти менеджеров, которые бы сделали это за нас. Что делать?» Несмотря на две уже допущенные ошибки, они решают нанять ещё Помощников – самых лучших консультантов по вопросам инвестирования и финансового планирования, которые помогут им выбрать инвестиционных менеджеров, которые наверняка выберут нужные акции. Консультанты, разумеется, заверяют, что могут это сделать. «Только оплатите наши услуги, - говорят новые Помощники умным братьям, - и всё будет хорошо».
Доход семьи продолжает падать. Наконец семья обратила внимание на тревожное положение дел и собралась, чтобы разобраться, как изначально 100 %-ная доля пирога – дивидендов и прибыли – сократилась до 60 %. Самый мудрый член семьи, старый дядюшка, сказал: «Комиссионные всем этим Помощникам и все лишние налоги вы выплачиваете прямо из общего семейного дохода. Вернитесь на исходные позиции – немедленно. Избавьтесь от всех брокеров, инвестиционных менеджеров, консультантов. И наша семья снова получит 100 %-ную долю пирога, который каждый год выпекает американская экономика».
Остальные члены семьи последовали совету старого дядюшки и вернулись к первоначальной пассивной, но эффективной стратегии – держать в своём владении все акции корпоративной Америки и ничего не предпринимать. Именно это и делает индексный фонд.
Добавляя четвёртый закон к трём законам динамики, сформулированным Исааком Ньютоном, неподражаемый Уоррен Баффет так формулирует мораль этой истории: прибыль инвесторов снижается с ростом активности.
Это утверждение исчерпывающе. В этой притче отражён глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе, и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, что бы убедить клиентов «Не сидите, сложа руки. Делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить своё благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обречённой на провал, - попытки переиграть рынок. Когда бизнес услуг противоречит интересам клиентов, его реформирование – всего лишь вопрос времени.
Таким образом, мораль истории о семье Готроксов такова: залог успешного инвестирования – во владении компаниями и увеличении собственного благосостояния за счёт дивидендов и роста капитализации американских – и мировых – компаний. Чем активнее инвестиционная деятельность, тем больше денег приходится отдавать финансовым посредникам и налоговым службам, тем меньше чистая прибыль, получаемая всеми инвесторами в целом. С другой стороны, чем меньше расходы, которые несут инвесторы в целом, тем больше получаемая ими прибыль. Это элементарно! В этом заключается смысл индексирования.
Джон С. Богл
«Руководство разумного инвестора»
NEW 28.06.14 22:15 
Уоррен Баффет
Израильская газета Haaretz опубликовала, а портал СуперИнвестор.Ru перевел пространное интервью с Уорреном Баффетом. В нем инвестор №1 рассуждает о недавнем финансовом кризисе, называет виновных, сравнивает кредитное «плечо» с алкоголем и рассказывает, какую шутку они совместно с Биллом Гейтсом любят рассказывать. Публикуется с небольшими сокращениями.
Haaretz: Когда мы в последний раз общались в октябре 2007 года, за четыре месяца до краха Bear Stearns и за десять месяцев до краха Lehman Brothers, вы не видели причин для возможного финансового кризиса…
Уоррен Баффет: Конечно, я бы хотел предвидеть кризис. Но… Я знал, что на рынке недвижимости надувается пузырь, но не ожидал, что он приобретёт размеры цунами.
Haaretz: Какие главные уроки вы извлекли из финансового кризиса?
Уоррен Баффет: Да в общем-то это никакие не новые уроки. Это все старые общеизвестные истины. Никогда не занимайте деньги, если не сможете следующим утром отдать кредитору всю сумму. Не позволяйте рынкам указывать вам, что делать. Всегда играйте в свою игру. Никогда не берите на себя риски, которые слишком велики для вас.
Да, я не видел, что приближается кризис. Но эти истины с давних пор дают инвесторам возможность не терять деньги, а зарабатывать их. Хорошие компании, которые эффективно управляются и имеют хорошую ликвидность, можно сравнить со всегда заряженным ружьем. Если оно у вас есть — не важно, что случится, вы все равно окажетесь в выигрыше. А предсказать, что произойдёт в будущем, невозможно: произойти может что угодно.
Haaretz: Как вы думаете, что бы произошло, если бы американское правительство не оказало бы финансовую поддержку банкам?
Уоррен Баффет: Проблема была не столько в банках: значительная часть средств в рамках bailout’а предназначалась самим американцам. Сразу после того, как случился крах Lehman Brothers, на американском финансовом рынке находилось порядка 3,5 триллионов долларов. Это примерно половина того, что было размещено на всех сберегательных счетах во всех банках США: всего на рынке играло около 30 миллионов американцев. И вот у них-то как раз не было страховки от FDIC (The Federal Deposit Insurance Corporation, Федеральная корпорация по страхованию вкладов), и в первые три дня они потеряли порядка 175 миллиардов долларов.
То, что с этими людьми происходило в те дни, можно назвать эпидемией страха. И если бы правительство не выступило с предложениями материальной поддержки этих 30 миллионов людей… (пауза). Попросту говоря, правительство спасало каждого, оно практически спасало саму американскую экономику, которая была близка к тому, чтобы полностью остановиться. Так что я глубоко уважаю то, что было сделано главой Федеральной резервной системы США Беном Бернанке, секретарем казначейства Хэнком Полсоном, президентом Бушем, председателем Федеральной корпорации по страхованию вкладов Шейлой Блэр и нынешним секретарем Казначейства Тимом Гейтнером. Все они действовали так, как было абсолютно необходимо действовать в то время, и только правительство могло принять такие меры. Так что да: они приняли правильные меры.
Haaretz: Насколько вы сами были обеспокоены происходящим?
Уоррен Баффет: Я не был особенно обеспокоен, потому что знал, что правительство примет правильные решения. И знал, что у них есть инструменты для того, чтобы реализовать эти решения на практике, и что они единственные способны это сделать, а также я знал, что люди, которые поставлены разруливать ситуацию — не из тех, кто в минуту опасности просто замирают и ничего не делают. И я знал, что президент выступил с обращением и сказал, что он поддерживает принятые ФРС и FDIC меры.
Что касается Конгресса, то там тоже не было паники. Но мне казалось, что Конгресс поддержит план Буша, если его члены будут понимать, что вообще происходит. А в тот момент я чувствовал, что они не всегда понимают, что происходит, и не могут оценить происходящее с такой же скоростью, как это делали другие люди.
Так что нет, я не испытывал волнения. За три недели до того, что произошло с Lehman Brothers, мы инвестировали в ценные бумаги 15,5 миллиардов долларов. Мне казалось, что для нас кризис – это отличная возможность заработать. Но я также понимал, что американское правительство должно осознать огромную серьезность и опасность ситуации и действовать не только быстро, но и так, как никогда раньше не приходилось действовать никому. Да, они выступили гарантом для бумаг коммерческих компаний. Да, они выступили гарантом инвестфондов. И ничто из того, чем им пришлось заниматься, еще неделю назад даже не стояло в их повестке дня.
Haaretz: Так кто все-таки виноват финансовом кризисе?
Уоррен Баффет: Все американцы. Включая банки, Конгресс, власти, корпорации Freddie Mac и Fannie Mae, медиа. Они все поддерживали идею о том, что рынок недвижимости просто не может рухнуть. Мы все участвовали в кампании, идея которой заключалась в том, что один сектор экономики с реальной оценкой в $22 триллиона на самом деле стоит почти втрое дороже – $55-60 триллионов. В результате для примерно двух третей жителей страны дома были их единственным ценным активом, и во многих случаях они брали крупные кредиты, чтобы их приобрести.
Но эта убежденность в том, что недвижимость будет постоянно дорожать, была ничем иным, как коллективным заблуждением. Эта идея, внедрившись в человеческое сознание, проникла во все возможные структуры и повлияла на создание финансовых инструментов. А взаимозависимость секторов оказалась крайне велика. И когда рынок рухнул, а заблуждения развеялись, оказалось, что король-то голый, а проблемы начали распространяться по всем экономическим секторам со скоростью цунами. А поскольку все сектора экономики сегодня взаимосвязаны в очень большой степени, оказались возможны вещи, которые ранее сложно было даже вообразить.
Haaretz: Вы ничего не сказали о вине рейтинговых агентств.
Уоррен Баффет: Да, они тоже в этом участвовали. Некоторые из них закрывали глаза на положение дел в секторе subprime-кредитования (высокорисковых кредитов). Но в целом вся Америка поучаствовала в организации финансового кризиса.
Haaretz: Moody’s извлекли из этого какие-то уроки?
Уоррен Баффет: Когда мы ежегодно проводим собрания акционеров, мы всегда говорим инвесторам, что мы в нашей работе не обращаем внимания на рейтинги. Да, модель оценки рисков, которую использовало агентство Moody’s для прогнозов о том, что цены на недвижимость вдруг резко упадут, оказалась несовершенной. Но такой несовершенной моделью пользовались все, не только они.
Главными проигравшими из-за кризиса окажутся ипотечные агентства Freddie Mac и Fannie Mae — вместе с американским народом в целом. Мы ничего не потеряем, если отнесём деньги в банки. Мы вложили 200 с небольшим миллиардов долларов и получим обратно те же самые 200 с небольшим миллиардов. Да, возможно мы немного потеряем, федеральное правительство возможно немного потеряет, но это не очень большие суммы. Крупные потери понесут именно Freddie Mac и Fannie Mae, а эти две компании, напоминаю, находились под контролем федерального правительства, и то, что они делали, не имело никакого отношения к рейтинговым агентствам и их прогнозам. Они выкупали и гарантировали ипотечные займы.
Haaretz: По сравнению с тем, как вы оценивали капиталистическую систему 10 или 20 лет назад, вы нашли у нее какие-то новые недостатки?
Уоррен Баффет: Нет, я думаю, что капитализм — восхитительная система. И я точно так же думал и 10, и 20 лет назад. Во всех системах иногда случаются кризисы, и во всех можно найти недостатки. Но если вы посмотрите на то, как развивается последние полвека Израиль, на то, что происходит последние два века в США или последние тридцать лет в развивающихся странах — вы увидите, что капиталистическая система прекрасно работает.
Да, у нее случаются кризисы. Да, она не лишена недостатков. Но я лично не знаю лучшей экономической системы и уж точно не знаю системы, которая бы могла сравниться с капитализмом в части качества жизни и других достижений. Я родился в 1930 году, мне уже 80 лет, и за эти 80 лет средние показатели качества жизни в Америке выросли в шесть раз! В средние века требовались сотни лет на то, чтобы качество жизни улучшилось хотя бы на один процент. Когда я появился на свет в 1930 году, в стране начиналась Великая Депрессия. Потом случилась Вторая мировая война, и все выглядело как катастрофа. Но несмотря на все, система продолжала работать и способствовала развитию и реализации человеческого потенциала.
Haaretz: Что нужно сделать с капиталистической системой, чтобы избавить ее от недостатков?
Уоррен Баффет: Ну, у любой системы всегда будут какие-то недостатки. Возможно, что пока мы будем пытаться избавиться от уже существующих недостатков, появятся новые, и гораздо более серьезные. Но безусловно мы можем извлечь пару уроков из ошибок прошлого.
Первый из этих уроков заключается в том, что слишком большое «плечо» из заемных средств ведет к большим проблемам. Каждый раз, когда оно возникает, в любом секторе экономики, в банковской системе, в недвижимости или где-то еще, важно понимать, что у этого инструмента есть как достоинства, так и ограничения. «Плечо» – это на самом деле нечто, похожее на алкоголь. Один бокал спиртного — это очень хорошо. Но если вы выпьете 10 — готовьтесь столкнуться с большими проблемами.
Людям обычно нравится использовать кредитное «плечо», потому что в случае успеха выигрыш оказывается несравнимо большим. Но не менее важно контролировать использование этого инструмента, и это относится также к тем, кто покупает дома в кредит. Ситуация, в которой люди обзаводятся жильем, вкладывая лишь 2-3 % своих денег, непременно приведет к беде.
Второй важный урок заключается в том, чтобы найти правильные стимулы, ведь именно они определяют то, как мы себя в итоге ведем. В нашей системе порой главным стимулом является «я выигрываю, все остальные — проигрывают», и такой настрой приводит к проблемам. Если ваше поведение вызвано неправильными мотивами — можете не сомневаться в том, что результаты тоже будут не очень приятными. И это совсем не новость, а один из краеугольных камней капитализма.
Что я имею в виду — так это то, что в благоприятные периоды люди чувствуют себя Золушками на балу. Да, в глубине души они знают, что в полночь карета превратится в тыкву, а кучер в ливрее обернется мышью. Но пока бал в разгаре, играет громкая радостная музыка, а всё вокруг блестит и сверкает, мало кто обращает внимание на то, сколько сейчас времени.
И эта ситуация регулярно повторяется в капиталистической системе. Пока рынок растет, мы все зарабатываем на «пузырях». И мы все, как и Золушка, уверены в том, что у нас еще точно есть несколько минут до полуночи. Проблема лишь в том, что на стене во дворце нет часов, и мы не можем точно сказать, который сейчас час.
Haaretz: Гарвардский экономист Джеффри Сакс (Jeffrey Sachs) говорит, что США сегодня все больше становятся плутократией. Вы разделяете мнение о том, что реальная власть в мире сегодня принадлежит не столько политикам, сколько нескольким очень сильным игрокам из мира бизнеса?
Уоррен Баффет: США всё ещё демократия, но да: за время моей жизни мы определенно сдвинулись в сторону плутократии. Не стоит говорить о том, что эта система уже действует, я хочу это подчеркнуть. Но распределение мирового богатства и влияния определенно сдвинулось в эту сторону.
Если вы посмотрите список 400 человек, получивших в США самые большие налоговые возвраты по итогам 1992 года, вы увидите, что средний доход фигурантов списка составлял всего 45 миллионов долларов. В последнее время эта цифра составляет уже 340 миллионов долларов, в 8 раз больше. Успехи среднего американского работника за то же самое время были не такими очевидными: как правило его ждало увольнение. Зато налоговая нагрузка на фигурантов списка снизилась с 28 % до 16,6 %. Сегодня действует система, в которой богатые люди становятся все богаче и богаче, и при этом они получают благоприятные условия, чтобы стать ещё богаче. Мне кажется, что это плохая тенденция, и возможно со временем она будет исправлена. Богачи сегодня имеют гораздо больше влияния на происходящее в политике, чем ещё 50 лет назад.
Haaretz: Как именно это будет изменено?
Уоррен Баффет: Я думаю, что ситуация изменится именно потому, что у нас всё ещё демократия. Иногда правильная идея сразу завоевывает авторитет, но иногда на это требуется больше времени.
Haaretz: Когда-то вы говорили, что не инвестируете в технологические компании, потому что не можете заглянуть в будущее и не понимаете этот бизнес. Вам не кажется, что игнорируя этот сектор, вы упускаете какие-то возможности?
Уоррен Баффет: Ну, можно то же самое сказать и о других секторах — о том, что я не могу прогнозировать ситуацию на рынке меди или хлопка. Конечно, было бы неплохо разбираться вообще во всем в мире, но я не собираюсь этого делать. И возможно никто в мире никогда не сможет этого сделать. Конечно, чем больше ты знаешь — тем лучше. Чем о большем количестве бизнесов у вас есть информация — тем больше у вас шансов преуспеть. Особенно по сравнению с теми, кто имеет представление лишь об отдельных секторах.
Что на самом деле важно в инвестировании — так это понимать, в чем ты разбираешься, а в чем — нет. Важно, так сказать, знать «периметр» вашего круга знаний и играть внутри этой очерченной территории, а чем она больше — тем лучше для вас. А если какой-то сектор лежит вне моих познаний, я просто не буду участвовать в игре. Надо смотреть на ситуацию трезво. Если я сяду играть в шахматы с тем двадцатилетним чемпионом из Норвегии (Магнус Карлсен, Magnus Øen Carlsen, самый молодой гроссмейстер, который занял первое место в официальном рейтинге ФИДЕ – в 19 лет и 1 месяц), он обставит меня в три счета, хотя мне уже 80 лет и я вчетверо его старше.
Поэтому не стоит слушать ваше самолюбие, когда оно говорит вам, что вы хорошо в чем-то разбираетесь, хотя на самом деле вы разбираетесь в этом довольно плохо. Важно четко провести границу: вот до этого места я все знаю, а дальше — уже нет. Взять тот же Apple: мог ли я несколько лет назад предположить, какой успех их ждет? Нет. Это мог предполагать только Стив Джобс и еще несколько людей. Не я. А я лучше буду действовать в той области, о которой я имею представление.
Haaretz: Можете ли вы описать ситуацию — компанию или целую отрасль, в отношении которой вам казалось, что вы разбираетесь в происходящем, а на самом деле оказалось, что нет, и что эта ситуация находится вне сферы вашем компетенции?
Уоррен Баффет: Ну, я конечно совершал ошибки, как из-за того, что имел недостаточные знания, так и из-за того, что недостаточно внимания обратил на уже имеющиеся в наличии факты. Однажды много лет назад Berkshire приобрел производителя обуви. Фирма разорилась и ее акции перестали вообще что-либо стоить. И хотя сегодня я могу сказать, что хорошо разбираюсь в обувной промышленности, в тот раз я просто не сделал домашнего задания и не подготовился к экзамену. В нашем портфеле есть акции многих других компаний из этого сектора и они работают вполне успешно. Но я также совершил достаточно ошибок. И что совершенно точно могу вам пообещать — так это то, что я их сделаю еще как минимум несколько.
Ошибки, которые я сделал, меня не беспокоят. Я пытаюсь работать так, чтобы не подвергать риску благосостояние всей компании. Так что, когда я принимаю решение об инвестировании, я просто закладываю возможные ошибки в цену риска.
Haaretz: В вашем портфеле также нет компаний, которые занимаются альтернативной энергетикой.
Уоррен Баффет: Мы рассматривали возможности инвестирования в такие компании, и я считаю, что эта сфера — в области моей компетенции. Но мы никогда еще не покупали контрольный пакет в энергетических компаниях — в том числе в тех, которые занимаются традиционной добычей нефти, газа, переработкой и электроэнергией. Время от времени мы покупаем пакеты их акций, но в плане покупки целого бизнеса еще ни одна подобная компания не казалась мне достаточно привлекательной. Тем не менее я не исключаю, что это может случиться в ближайшие годы.
Haaretz: В будущем, как вам кажется, инвесторы получат прибыль от вложений в альтернативную энергетику? Или, наоборот, потеряют деньги?
Уоррен Баффет: Я думаю, что возможны оба варианта, просто потому, что так развиваются технологии и целые отрасли. Взгляните, к примеру, на то, что происходило в автомобильной индустрии. Когда-то в Америке было 2 тысячи производителей автомобилей. Сегодня — несколько. То же самое было в авиаиндустрии: когда-то производством самолетов занимались 4 сотни компаний. Сегодня — единицы. Как только появляются новые технологии, например телевизоры, сектор немедленно начинает привлекать капитал и умных, энергичных людей, которые двигают производство. Но лишь несколько удачливых в итоге выиграют и завоюют рынок, а большинство — потерпят неудачу.
Есть еще одна причина не инвестировать в технологические секторы. В то время, как их продукция популярна, многие компании (по крайней мере так происходило 10 и 20 лет назад) предпочитали отдавать прибыль на зарплаты рабочим, на рекламу и на бонусы менеджменту. И даже очень успешная компания как правило не была щедра с акционерами. Так что, возможно, технологический сектор просто ориентирован не на инвесторов, а на наемных сотрудников и управленцев. Впрочем, есть люди, которые покупают акции Google, Apple и Amazon и процветают. Так что мое нежелание инвестировать в этот сектор связано не с тем, что я боюсь, что меня кто-то обставит и заработает больше. А скорее с тем, что я просто не знаю, как выбирать компании, которые в будущем станут лидерами рынка.
Haaretz: Когда вы выбираете компании для будущих инвестиций, насколько для вас важно понимать, как они управляются, как в них принимаются решения? И то, как в прошлые годы происходило распределение прибыли между акционерами?
Уоррен Баффет: Для меня это важные вещи. Если бы я покупал ферму, и кто-то управлял ей в моих интересах, конечно бы мне было важно знать, какую часть урожая я в итоге получу. Если кто-то занимается сдачей в аренду принадлежащей мне недвижимости, мне так же важно знать, на каких условиях это происходит, и сколько я получу.
Но важно не только знать, как в итоге будет распределена прибыль. Важно также оценивать, с каким отношением в компании работают люди. Хочется, чтобы управляющий бизнеса воспринимал тебя как партнера, а не как врага. И мы в Berkshire Hathaway действительно смотрим на наших акционеров как на партнеров. Мне важно, чтобы в первую очередь им было хорошо, а потом уже мне. Хочется, чтобы существовало доверие, поддержка. Нам невероятно повезло, что нам удалось привлечь на работу управленцев, которые разделяют эти взгляды. До определенной степени людям нравится все «доброе». И поскольку в нашей компании, в нашей культуре это есть, мы привлекаем людей с такими же взглядами, а далее система уже начинает подпитывать сама себя. А если вы придерживаетесь позиции «каждый сам за себя» – очень немногие люди решатся к вам присоединиться.
Haaretz: Компенсации, которые получают ваши управленцы, отличаются от других компаний из «Списка 500», о которых мы читаем в рейтингах журнала Fortune?
Уоррен Баффет: Мне кажется, у нас существует достаточно разумная политика компенсационных выплат. У нас более 70 разных компаний. Некоторые работают в секторах с большим капиталом, некоторые — нет; некоторые — отлично развиваются; другие, напротив, переживают непростые времена. Некоторые имеют огромный оборот, но низкую маржу, другие — наоборот. У нас никогда не было специалиста по вопросам расчета компенсаций, возможно он был в какой-то нашей дочерней структуре, но у нас — нет. Я на этот вопрос и получаса в год не трачу. Мы работаем с людьми, которые мыслят «по-честному», и у нас существуют разные договоренности с компаниями, потому что они работают в разных секторах, с разными условиями. Но размер компенсации – на самом деле не настолько важный вопрос. Люди хотят, чтобы с ними в первую очередь обходились справедливо. А еще им нравится управлять компанией как собственным бизнесом, им нравится, когда их действия одобряются и ценятся. Все эти вещи тоже важны.
Haaretz: То есть вы не считаете, что в последние 10 лет в США неоправданно выросли размеры компенсаций и бонусов топ-менеджерам, что люди стали получать слишком много, причем часто размер компенсаций никак не соотносится с тем, сколько стоят акции компании на бирже?
Уоррен Баффет: От нас ни один человек не ушел к конкуренту за последние 46 лет. Конечно, с несколькими нам пришлось за это время расстаться, но их очень немного. Некоторые наши сотрудники продолжают работать, хотя им уже 80 лет и больше — у нас просто нет автоматического выхода на пенсию по достижении определенного возраста.
Haaretz: То есть когда мы видим, что кто-то из управленцев получает огромные бонусы, это может означать вовсе не то, что компания пытается всеми силами удержать талант от перехода к конкуренту, а просто, что такова корпоративная культура?
Уоррен Баффет: В некоторых компаниях действует правило «Каждый сам за себя». Поэтому там люди будут получать столько, сколько смогут себе «оторвать». В случае, если это типичная публичная компания, где ни один из инвесторов не имеет контрольного пакета, такими вопросами занимается комитет по компенсациям и бонусам. С одной стороны ему приходится иметь дело с CEO, который хочет получить как можно больше. А другая сторона — представители инвесторов, несколько человек, которые появляются в компании лишь на пару часов каждый месяц. Кто, как выдумаете, выиграет? А в Berkshire вопрос компенсаций никогда не был проблемой, потому что мы рассчитываем бонусы по труду.
Haaretz: В своих ежегодных посланиях акционерам в последние несколько лет вы неоднократно подчеркивали, что активы, которые находятся в вашем управлении, стали такими огромными, что вы больше не можете играть лучше рынка…
Уоррен Баффет: Да, это трудно сделать. Но я все же надеюсь на то, что нам и дальше удастся зарабатывать на пару процентных пунктов лучше рынка.
Haaretz: Почему люди тысячами приходят инвестировать свои деньги к вам, если вы год за годом твердите, что не можете показывать результаты лучше рынка? Каждый год вы собираете в Омахе на собрание акционеров Berkshire сколько – 30 тысяч человек?
Уоррен Баффет: Большинство людей самостоятельно не способны инвестировать так, чтобы показать по итогам результат хотя бы на пару процентных пунктов лучше рынка. Да, я всегда предупреждаю вкладчиков, что конечно мы ожидаем результатов несколько лучше средних по рынку, но их нельзя сравнить с теми, которые мне удавалось показывать ранее. И конечно я бы не стал заниматься этим бизнесом, если бы мне удавалось работать лишь на среднем уровне. Наверное это может произойти, и тогда я буду знать, что уже не смогу обеспечить результат, лучше, чем на пару процентных пунктов лучше среднего по рынку. Но все равно это будет лучше, чем большинство людей могут инвестировать самостоятельно.
Haaretz: Вы много говорите об инвестировании в компании, которые окружены рвами (любимый образ Баффета, который сравнивает бизнесы с замками, а окружающие их рвы — с конкурентным преимуществом, которое должно быть достаточно большим, чтобы бизнес устоял при осаде врагов). Но в нашей стране, а также возможно и в других странах, например в США, эти «рвы» (конкурентные преимущества) часто связаны с антимонопольным законодательством.
Уоррен Баффет: Если компания — естественная монополия, и ей позволено таковой быть, я не вижу причин в том, чтобы она не зарабатывала прибыли. Например, таковыми являются наши коммунальные службы или электросети. В Великобритании мы работаем с одной из таких компаний, довольно значительной по размерам. Да, она монополист на рынке дистрибуции энергии, но она также накладывает ограничения на прибыль, которую мы можем заработать. И это разумные ограничения. Если вы даете компании право быть монополистом, то она должна иметь достаточно возможностей для привлечения инвестиций, но недостаточно — для того, чтобы обманывать население. И эти принципы достаточно хорошо проработаны в тех отраслях промышленности, в которых мы работаем.
Говоря о конкуренции и монополистах: я не вижу на рынке много монополий. Я вижу компании, которые приобрели отличную репутацию и чьи товары пользуются спросом. Взять тот же Apple – я вот даже не в курсе, как использовать те штуки, которые он сейчас выпускает. Но у меня нет сомнений в том, что своими разработками они оставили конкурентов далеко позади. Но это происходит потому, что они выпускают лучшие товары, чем другие компании, а не потому, что они монополисты. Или Coca Cola, которая работает на рынке с 1886 года. Людям нравится этот напиток. И даже для меня было бы сложно от него отказаться после стольких лет потребления. Так что кто-то может сказать, что Coca Cola – монополия. Но на самом деле нет: никто никого не заставляет пить этот напиток, всегда есть выбор, что купить. Или Wal-Mart, к примеру — это отличный бизнес. Каждый день этой компании приходится противостоять противникам на самых разных уровнях. Они уже многие годы отлично ведут дела и зарабатывают большие деньги, но не являются при этом монополией, ни в каком смысле. Никого силой не заставляют ходить именно в Wal-Mart.
Haaretz: На Wall Street, по-вашему, еще сохранилась та «разбойничья» атмосфера, которая там существовала еще 100 лет назад?
Уоррен Баффет: Вы называете это «разбойничьей» атмосферой, но на самом деле тогда биржи просто работали по другим правилам, не по тем, по которым мы работаем сегодня. Нам пришлось отказаться от некоторых практик, которые давали людям слишком большие экономические преимущества. Я бы сказал, что правила работы на финансовом рынке за последние 100 лет стали более четкими и ликвидировали дурно пахнущие методы работы. Но конечно это не значит, что люди перестали обманывать и совсем отказались от нечестных методов. Но если они их используют — они отправляются в тюрьму или платят огромные штрафы. Например, ценовые сговоры. 150 лет назад люди их использовали, сейчас их тоже иногда используют, но все участники рынка знают, что если они на этом попадутся — их неминуемо ждет тюрьма.
Haaretz: В чем разница в использовании бизнесом своего влияния на политиков 100-150 лет назад и сегодня?
Уоррен Баффет: Знаете, и 100, и 150 лет назад богачи тоже активно влияли на политиков. И не только богачи. И богатые люди, и не очень — все пытаются использовать свое политическое влияние. Вот, к примеру, налоговое законодательство. В нем каждая строчка была написана потому, что кто-то за нее сражался. Люди, которым эти строчки были важны, сконцентрировались на своей борьбе и сражались за то, чего хотели добиться. И наоборот: люди, которым эта строчка не была важна, не проявляли достаточной активности, а иногда даже не подозревали о том, что такое возможно написать.
В демократическом обществе всегда будет много попыток использовать свое влияние в политике – со стороны самых разных сторон. И это уже задача демократии — сделать так, чтобы ни одна группа не получила излишней власти. Деньги, конечно, имеют значение. Но есть одна вещь, которая важнее денег — это голоса избирателей. И если группа избирателей действует сплоченно, она добивается успеха.
Haaretz: Почему ежегодно 30 тыс. людей приезжают на ваши собрания в Неваду?
Уоррен Баффет: В этом году их вообще-то может быть уже 40 тыс.! Я думаю, что они приезжают по нескольким причинам. Ну, во-первых — хорошо провести время. Во-вторых — потому, что чувствуют себя частью определенной группы. Когда они приобретают бумаги Berkshire, они чувствуют себя нашими партнерами, и ощущают, что это они реальные владельцы компании. Во многих случаях это дело их жизни, а не просто покупка акций, которые могут вырасти в цене на следующей неделе. Часто для них это все равно, что купить ферму или франшизу у McDonald’s.
Наши инвесторы очень разные. Некоторые из них очень опытны в вопросах бизнеса, а некоторые вообще ничего не знают о бизнесе. Но они нам доверяют. А мы пытаемся сделать что-то и для тех, и для других. Люди, которые нам доверяют, просто приезжают к нам, и им у нас комфортно. Я не думаю, что им интересно слушать о тонкостях налоговой политики или о том, чем занимаются 30 аналитиков нашего фонда взаимных инвестиций. И хотя нам самим не так-то просто организовывать мероприятие для такой огромной группы, вкладчикам это нравится. И им интересно обсудить некоторые вопросы, которые мы обсуждаем на этих собраниях.
Haaretz: Вы инвестируете и за пределами США. В некоторых странах, таких как Китай, важным вопросом является то, как управляется бизнес. Как по-вашему, этот недостаток может быть компенсирован быстрым промышленным ростом в Азии и странах BRIC?
Уоррен Баффет: Я не думаю, что бизнес в разных странах и частях света так уж принципиально отличается. В Америке корпоративное управление тоже не всегда на высоте. Безусловно, этот фактор значим, когда я подбираю компании для инвестиций. Но в целом я не вижу больших различий между покупкой доли в компании в Израиле, Великобритании, Германии или где-либо еще. На самом деле в некоторых странах к менеджменту относятся куда лучше и щедрее, чем в США. Так что понятно, что если корпоративное управление в таких компаниях покажется раздражающим, я просто не буду в них вкладываться. Я последние 50 лет изучал ценные бумаги по всему миру, и рассматриваю такие бизнесы, когда ищу возможности выгодных и безопасных вложений.
Haaretz: Большую часть вашего портфеля все еще составляют американские бумаги. Тем не менее есть такие страны, как Южная Корея, Китай, Индонезия и Вьетнам — их экономика, как ожидается, в ближайшие 10 или 20 лет будет расти быстрыми темпами. Как вы думаете, этот рост будет принесет прибыль акционерам?
Уоррен Баффет: Я думаю, что перспективы американской экономики достаточно хороши. Если кто-нибудь раньше мне сказал, что рынок инвестиций в США составит 20 триллионов долларов, – я бы наверное был очень счастлив. Да, мне нравится, что у меня есть возможности работать и инвестировать по всему миру. Но легко можно разбогатеть, инвестируя только в экономику США.
Haaretz: Давайте поговорим о макроэкономике. Многие люди в мире выражают озабоченность тем, что американский внешний долг составляет уже около 15 триллионов долларов. Как вы оцениваете опасность этого и смотрите ли вы оптимистично на будущее Америки?
Уоррен Баффет: Экономика Америки и многих других стран обладает большой «упругостью». Что я имею в виду. Конечно, власти любых стран совершают ошибки и будут продолжать это делать. Но наша страна прошла через Гражданскую войну, 15 рецессий, Великую Депрессию, пандемию гриппа и Холодную войну. Безусловно, всегда будут существовать какие-то проблемы. Но также всегда будут открываться возможности. Что действительно важно в отношении Америки - так это то, что в ней живет 309 миллионов человек. И значительная их часть пытается улучшить свою жизнь и жизни окружающих их людей.
Даже в богатых семьях иногда возникают споры о том, кому достанется большая часть дохода. А у нас в США - очень богатая семья. И в ней тоже могут возникнуть споры: старшим членам хочется получить больше, молодым - тоже, а те, кто находится в самом продуктивном возрасте, разумеется хотят отобрать деньги у тех, кто из-за возраста работает меньше. В общем, торт никогда не будет таким большим, чтобы отрезанная порция удовлетворила каждого. Но к счастью, этот торт постоянно становится больше, и порции тоже растут.
Большинство решений, которые принимаются в Америке за долгое время, достаточно рациональны. Такова природа демократического общества, которое не управляется только методами «тяни-толкай». «Торт», или совокупный доход, который сегодня делит население Америки, сегодня составляет примерно 47 тысяч долларов на человека. Согласитесь, гораздо интереснее делить торт, когда каждому достанется 47 тысяч долларов, чем когда кусок составляет всего лишь 5 или 6 тысяч долларов. Но даже когда на каждого будет приходиться 100 тысяч долларов, споры о том, как делить торт, все равно будут продолжаться.
Haaretz: Однако сегодня иностранцы претендуют на значительную часть американского «торта». По сравнению с ситуацией 10-20 летней давности иностранные инвесторы владеют большей долей собственности в Америке, большим количеством активов и большей долей ее долга.
Уоррен Баффет: Сальдо американского долга в пользу иностранцев по всему миру составляет примерно 3 триллиона долларов. Да, было время, когда оно было нулевым. И конечно лучше бы, чтобы так оно и продолжало быть. Но размер нашей экономики - 60 триллионов долларов. Так что мы способны справиться с внешним долгом, если возникнут проблемы. Мне не очень нравится политика, которая приводит к росту внешнего долга, и я писал об этом. Но давайте не будем вдаваться в детали. Наше богатство выражено в нашей национальной валюте. И это - наше огромное преимущество.
Haaretz: Вам не кажется, что политика, которую в последние 2-3 года проводит ФРС, в частности выкуп казначейских обязательств, что по сути – то же печатание денег, непременно подстегнет инфляцию?
Уоррен Баффет: Вероятность этого существует. Я недавно слышал, как представители ФРС объявили, что они собираются продавать ипотечные облигации на 10 миллиардов долларов в неделю (тех самых, которые были выкуплены в кризис у Freddie Mac и Fannie Mae). Но ФРС также является крупным покупателем бумаг. Некоторые могут это называть «количественным смягчением» (quantitative easing), другие - «модернизацией» долга. Но, безусловно, не очень правильно делать такие вещи в течение долгого времени.
Haaretz: Как вы защищаете себя от таких последствий инфляции?
Уоррен Баффет: Ну, я родился в 1930 году. А тогда, напомню, бумажный доллар стоил шесть центов. Так что то, что сейчас происходит - для меня вообще не инфляция. Каждый раз, когда я начинаю беспокоиться на эту тему, я думаю о том, что когда-то 94 % долларовой бумажки не имело вообще никакой ценности, и, тем не менее, я живу достаточно успешно. Так что инфляция не может ничего разрушить.
Тем не менее, меня всегда беспокоит инфляция, потому что она - такое простое решение на коротком промежутке времени. А лучшей защитой от инфляции может быть только ваш личный талант - ваша способность зарабатывать. Лучший врач в городе, лучший юрист, лучший музыкант, лучший в любой профессии где угодно - именно они будут диктовать условия. Вне зависимости от того, доллары это будут, шекели или еще какие-нибудь бумажки.
Вторым важным условием для того, чтобы победить инфляцию, является собственный бизнес, и способность талантливо им управлять. Что я имею в виду: если вы - Coca Cola, у вас всегда есть способность устанавливать правила. Вне зависимости от того, чего они касаются - курса валюты, размера почасовой оплаты и тому подобных вещей. Я всегда особо подчеркиваю это, когда читаю лекции студентам: развивайте ваши собственные таланты, потому что это то, чего у вас никто не сможет отнять, и даже инфляция не сможет этого сделать. Если вы знаете, как проводить операции на мозге - люди вас непременно найдут и отблагодарят вас в ответ - да хотя бы выращенной ими самостоятельно курицей. Если вы посмотрите на то, как делаются инвестиции, то поймете, что худший тип инвестиций - это те, которые привязаны к определенной валюте в противовес производственному бизнесу.
Haaretz: Давайте поговорим о благотворительной деятельности и социальной ответственности бизнеса. В прошлом месяце я читал в Harvard Business Review статью профессора Майкла Портера (Michael Porter), который заявил, что капитализм и ответственность, которую несут компании, нуждаются в пересмотре основных принципов. Например компании должны перестать заботиться только о прибыли и должны начать делиться доходами и всем остальным с сообществом и окружающим миром. Вам не кажется, кто компании должны наконец-то принимать во внимание всех заинтересованных сторон, а не только акционеров?
Уоррен Баффет: Нет, мы в первую очередь заботимся об акционерах. Но мы также показываем акционерам, что они приобретают, если компания, в которую они вкладывают, заботится об обществе. Но вкладывать в такой бизнес или нет - это решение принимают сами инвесторы. Мы, конечно, поддерживаем компании, если они ведут себя социально ответственно. Но если мы говорим о выделении средств акционеров на эти цели - я не думаю, что такая схема работоспособна. Ни в коей мере. Да, часть наших вкладчиков много занимается благотворительностью, и я сам трачу на эти цели часть своих средств. Но я не думаю, что моя задача заключается в том, чтобы брать средства, которые мне доверили инвестировать, и тратить их так, как мне вздумается.
Haaretz: Вы и ваш друг Билл Гейтс решили отдать большинство вашего состояния на эти цели. А год назад вы решили сделать ваш благотворительный фонд публичной компанией. Что было причиной этого шага?
Уоррен Баффет: Мы достаточно много разговаривали с людьми, с состоятельными людьми и увидели, что у нас довольно много общего в подходах и видении благотворительной деятельности. И люди, с которыми мы общались, выражали заинтересованность в том, чтобы сотрудничать с «коллегами» в этой области. А еще мы почувствовали, что если значительное количество состоятельных людей пообещают отдать на благотворительность половину своих состояний, то это подстегнет сделать то же самое и других. Ведь мы все в своих поступках ориентируемся на чьи-то примеры или образцы.
Так что мы надеемся, что если значительное количество богатых людей объяснят миру, почему они тратят деньги на благотворительность и как они это делают, то это привлечет внимание и других людей - тех, которые разбогатеют через 40-50 лет. И они также будут склонны к филантропии и возможно раньше начнут заниматься благотворительной деятельностью. И отклики на эту нашу деятельность были очень благожелательные.
Haaretz: Вы не думаете, что богатым людям следовало бы рассматривать благотворительную деятельность как бизнес и ожидать, чтобы деньги работали так же эффективно, чтобы они тратились в соответствии со стратегией, как это происходит в менеджменте?
Уоррен Баффет: Это довольно сложно. Бизнесу приходится решать не очень сложные проблемы, а благотворительным фондам - очень сложные. Если вы серьезно и масштабно занимаетесь благотворительностью, то вам приходится иметь дело с проблемами, которые бросают настоящий вызов вашему интеллекту. И неудач на этом пути может быть гораздо больше, чем в бизнесе. Знаете, когда я создавал для своих детей их собственные благотворительные фонды, я написал им письма. И там сказано следующее: «Помните, что если все ваши дела удачно делались и все задуманное - получалось, то это тоже означает неудачу. Потому что это лишь значит, что вы делали что-то очень простое, что общество могло бы и само сделать».
Кроме объективной сложности решаемых проблем, есть и вторая проблема благотворительной деятельности - отсутствие обратной связи, отдачи рынка, которая существует в бизнесе. Если вы открываете ресторан с невкусными гамбургерами - вы это поймете уже к концу первого дня работы. В филантропии такой отдачи нет. Наоборот: если вы делаете какую-то глупость, люди будут продолжать уверять вас, что все в порядке и инициативу надо продолжить. А отсутствие такое «отдачи» - очень серьезная вещь.
Haaretz: Так как же можно «измерить» эффективность благотворительной деятельности?
Уоррен Баффет: Вам приходится работать над решением проблем в областях, где результат будет неочевиден в течение 10-20 лет. Это совсем непохоже на то, что происходит в бизнесе, например на то, как ведется маркетинговая кампания для нового iPad, в ходе которой производитель точно знает, сколько сумеет заработать. Филантропия - гораздо более сложная игра в том, что касается подсчета реальных результатов, процентов и прибыли. Но это не значит, что ей вообще не следует заниматься, или что эта деятельность неважна.
Haaretz: Когда вы начали заниматься благотворительностью и пропагандировать ее, вы пытались изучать этот сектор так, как вы изучаете интересующий вас бизнес? Вы применяли какие-то модели, или вы просто решили отдать деньги профессионалам и надеялись на то, что они поступят с ними правильно?
Уоррен Баффет: Получилось так. Мы с женой совместно думали на эту тему еще полвека назад. У меня всегда было чувство, что однажды я стану богатым, и у меня будет все, что мне нужно для жизни, и при этом останется еще много денег, которые могут пригодиться кому-нибудь другому. Так что мы размышляли с ней на эту тему, еще когда нам обоим не было и тридцати лет. Тогда у нас и денег-то еще не было. Зато была философия - понимание того, что если деньги появятся, они пойдут на благотворительность. Я чувствовал, что однажды стану гораздо более богатым человеком, чем большинство людей, и тогда мне придется что-то делать с миллионами.
Haaretz: То есть когда вам было двадцать с небольшим лет, вы уже думали о том, что станете долларовым миллиардером?
Уоррен Баффет: Да. Жена, правда, мне не верила, но это уже другой вопрос. Но мы достаточно много об этом говорили. И одна из причин, по которой мы это делали - то, что я всегда думал, что она меня переживет и займется благотворительностью после моей смерти - ведь женщины гораздо более активны в этом, чем мужчины. Но так случилось, что она умерла первой, и после этого мне пришлось изменить план. Я тогда я вспомнил Адама Смита и его идею о разделении труда и почувствовал примерно то же, что чувствуют люди, которые инвестируют в наш фонд - что управлять деньгами лучше, когда они работают. И что есть люди, которые готовы этим заниматься, у которых есть на это силы и молодость, и которые могут это делать более эффективно, чем я смогу сам это делать. Так мы отошли от первоначального плана, по которому фондом управляла жена.
Haaretz: Что вы можете посоветовать вашим богатым друзьям, которые решат заняться благотворительностью?
Уоррен Баффет: Пару вещей. Во-первых, лучше принимать решение раньше, чем позже. Конечно, богатые обычно живут дольше, чем обычные люди, и важна именно последняя воля. Но, наверное, когда вам стукнет 95 лет, а на ваших коленях будет сидеть красотка-блондинка - это не лучшее время начинать думать о том, как распорядиться деньгами. Лучше подумать на эту важную тему заранее и тогда же решить, какие у вас планы на будущее.
Во-вторых, стоит заботиться о том, что вам близко. Я имею в виду, что мы многое оставляем после себя. И наверное стоит попробовать улучшить хоть что-то в жизни людей, окружавших вас в этом мире. Если у вас в семье кто-то тяжело болеет - сконцентрируйте свое внимание и свои усилия на помощи ему. Если школа, в которой вас учили, оказала на вас большое влияние - помогите ей. И хотя ни я, ни Билл Гейтс не даем людям рекомендаций, когда и чем им стоит заниматься, я полагаю, что есть определенные преимущества в том, чтобы заняться благотворительностью как можно раньше.
В моем случае завещание составлено так, что в течение 10 лет после моей смерти все заработанные мной деньги будут потрачены. Причем именно «потрачены», а не переданы в какие-то фонды. И я лучше отдам право распоряжаться этими деньгами людям, которых я выбрал сам, еще будучи живым, чем какому-то незнакомцу, который будет распоряжаться ими через 30-40 лет после моей смерти.
Haaretz: Как ваши дети относятся к такому решению?
Уоррен Баффет: Они его полностью одобряют - ведь я их тоже включил в список душеприказчиков. У каждого из троих моих детей есть собственный фонд, и они готовы тратить 50-60 миллионов долларов каждый год. И все трое не только уже работают с деньгами и управляют реальным капиталом, но и отдают все силы работе. Я не вхожу в совет директоров ни одного из их фондов, не спрашиваю у них отчета о том, что и куда было потрачено. Я не осуждаю ни решения, которые они принимают, ни то, что кто-то показывает лучшие результаты, чем показывают они. Я уверен во всех своих потомках и очень доволен тем, как у них идут дела.
Haaretz: Как технологии изменили вашу жизнь?
Уоррен Баффет: Мне нравятся компьютеры. Когда мы с Биллом Гейтсом вместе ведем презентации, мы очень любим задавать собравшимся каверзный вопрос: кто из нас, как они думают, проводит за компьютером больше времени (за исключением электронной почты)? И как ни странно, это я. Я все время играю с компьютером в бридж и люблю искать что-то в Сети.
Да, я люблю играть в бридж, и наверное это стоит мне миллион или полтора миллиона долларов в год. Но я это делаю для собственного развлечения. Компьютер же обходится мне примерно долларов в 50 в год. И конечно, если бы мне пришлось выбирать что-то одно, я бы отказался от игр.
Haaretz: А электронной почтой вы совсем не пользуетесь?
Уоррен Баффет: Нет, ей занимается мой секретарь, а мне это неинтересно. Но мне нравится, что у меня есть вся переписка.
в ответ LAD1 28.06.14 22:07
Интервью Уоррена Баффета Израильской газете Haaretz
Уоррен Баффет
Израильская газета Haaretz опубликовала, а портал СуперИнвестор.Ru перевел пространное интервью с Уорреном Баффетом. В нем инвестор №1 рассуждает о недавнем финансовом кризисе, называет виновных, сравнивает кредитное «плечо» с алкоголем и рассказывает, какую шутку они совместно с Биллом Гейтсом любят рассказывать. Публикуется с небольшими сокращениями.
Haaretz: Когда мы в последний раз общались в октябре 2007 года, за четыре месяца до краха Bear Stearns и за десять месяцев до краха Lehman Brothers, вы не видели причин для возможного финансового кризиса…
Уоррен Баффет: Конечно, я бы хотел предвидеть кризис. Но… Я знал, что на рынке недвижимости надувается пузырь, но не ожидал, что он приобретёт размеры цунами.
Haaretz: Какие главные уроки вы извлекли из финансового кризиса?
Уоррен Баффет: Да в общем-то это никакие не новые уроки. Это все старые общеизвестные истины. Никогда не занимайте деньги, если не сможете следующим утром отдать кредитору всю сумму. Не позволяйте рынкам указывать вам, что делать. Всегда играйте в свою игру. Никогда не берите на себя риски, которые слишком велики для вас.
Да, я не видел, что приближается кризис. Но эти истины с давних пор дают инвесторам возможность не терять деньги, а зарабатывать их. Хорошие компании, которые эффективно управляются и имеют хорошую ликвидность, можно сравнить со всегда заряженным ружьем. Если оно у вас есть — не важно, что случится, вы все равно окажетесь в выигрыше. А предсказать, что произойдёт в будущем, невозможно: произойти может что угодно.
Haaretz: Как вы думаете, что бы произошло, если бы американское правительство не оказало бы финансовую поддержку банкам?
Уоррен Баффет: Проблема была не столько в банках: значительная часть средств в рамках bailout’а предназначалась самим американцам. Сразу после того, как случился крах Lehman Brothers, на американском финансовом рынке находилось порядка 3,5 триллионов долларов. Это примерно половина того, что было размещено на всех сберегательных счетах во всех банках США: всего на рынке играло около 30 миллионов американцев. И вот у них-то как раз не было страховки от FDIC (The Federal Deposit Insurance Corporation, Федеральная корпорация по страхованию вкладов), и в первые три дня они потеряли порядка 175 миллиардов долларов.
То, что с этими людьми происходило в те дни, можно назвать эпидемией страха. И если бы правительство не выступило с предложениями материальной поддержки этих 30 миллионов людей… (пауза). Попросту говоря, правительство спасало каждого, оно практически спасало саму американскую экономику, которая была близка к тому, чтобы полностью остановиться. Так что я глубоко уважаю то, что было сделано главой Федеральной резервной системы США Беном Бернанке, секретарем казначейства Хэнком Полсоном, президентом Бушем, председателем Федеральной корпорации по страхованию вкладов Шейлой Блэр и нынешним секретарем Казначейства Тимом Гейтнером. Все они действовали так, как было абсолютно необходимо действовать в то время, и только правительство могло принять такие меры. Так что да: они приняли правильные меры.
Haaretz: Насколько вы сами были обеспокоены происходящим?
Уоррен Баффет: Я не был особенно обеспокоен, потому что знал, что правительство примет правильные решения. И знал, что у них есть инструменты для того, чтобы реализовать эти решения на практике, и что они единственные способны это сделать, а также я знал, что люди, которые поставлены разруливать ситуацию — не из тех, кто в минуту опасности просто замирают и ничего не делают. И я знал, что президент выступил с обращением и сказал, что он поддерживает принятые ФРС и FDIC меры.
Что касается Конгресса, то там тоже не было паники. Но мне казалось, что Конгресс поддержит план Буша, если его члены будут понимать, что вообще происходит. А в тот момент я чувствовал, что они не всегда понимают, что происходит, и не могут оценить происходящее с такой же скоростью, как это делали другие люди.
Так что нет, я не испытывал волнения. За три недели до того, что произошло с Lehman Brothers, мы инвестировали в ценные бумаги 15,5 миллиардов долларов. Мне казалось, что для нас кризис – это отличная возможность заработать. Но я также понимал, что американское правительство должно осознать огромную серьезность и опасность ситуации и действовать не только быстро, но и так, как никогда раньше не приходилось действовать никому. Да, они выступили гарантом для бумаг коммерческих компаний. Да, они выступили гарантом инвестфондов. И ничто из того, чем им пришлось заниматься, еще неделю назад даже не стояло в их повестке дня.
Haaretz: Так кто все-таки виноват финансовом кризисе?
Уоррен Баффет: Все американцы. Включая банки, Конгресс, власти, корпорации Freddie Mac и Fannie Mae, медиа. Они все поддерживали идею о том, что рынок недвижимости просто не может рухнуть. Мы все участвовали в кампании, идея которой заключалась в том, что один сектор экономики с реальной оценкой в $22 триллиона на самом деле стоит почти втрое дороже – $55-60 триллионов. В результате для примерно двух третей жителей страны дома были их единственным ценным активом, и во многих случаях они брали крупные кредиты, чтобы их приобрести.
Но эта убежденность в том, что недвижимость будет постоянно дорожать, была ничем иным, как коллективным заблуждением. Эта идея, внедрившись в человеческое сознание, проникла во все возможные структуры и повлияла на создание финансовых инструментов. А взаимозависимость секторов оказалась крайне велика. И когда рынок рухнул, а заблуждения развеялись, оказалось, что король-то голый, а проблемы начали распространяться по всем экономическим секторам со скоростью цунами. А поскольку все сектора экономики сегодня взаимосвязаны в очень большой степени, оказались возможны вещи, которые ранее сложно было даже вообразить.
Haaretz: Вы ничего не сказали о вине рейтинговых агентств.
Уоррен Баффет: Да, они тоже в этом участвовали. Некоторые из них закрывали глаза на положение дел в секторе subprime-кредитования (высокорисковых кредитов). Но в целом вся Америка поучаствовала в организации финансового кризиса.
Haaretz: Moody’s извлекли из этого какие-то уроки?
Уоррен Баффет: Когда мы ежегодно проводим собрания акционеров, мы всегда говорим инвесторам, что мы в нашей работе не обращаем внимания на рейтинги. Да, модель оценки рисков, которую использовало агентство Moody’s для прогнозов о том, что цены на недвижимость вдруг резко упадут, оказалась несовершенной. Но такой несовершенной моделью пользовались все, не только они.
Главными проигравшими из-за кризиса окажутся ипотечные агентства Freddie Mac и Fannie Mae — вместе с американским народом в целом. Мы ничего не потеряем, если отнесём деньги в банки. Мы вложили 200 с небольшим миллиардов долларов и получим обратно те же самые 200 с небольшим миллиардов. Да, возможно мы немного потеряем, федеральное правительство возможно немного потеряет, но это не очень большие суммы. Крупные потери понесут именно Freddie Mac и Fannie Mae, а эти две компании, напоминаю, находились под контролем федерального правительства, и то, что они делали, не имело никакого отношения к рейтинговым агентствам и их прогнозам. Они выкупали и гарантировали ипотечные займы.
Haaretz: По сравнению с тем, как вы оценивали капиталистическую систему 10 или 20 лет назад, вы нашли у нее какие-то новые недостатки?
Уоррен Баффет: Нет, я думаю, что капитализм — восхитительная система. И я точно так же думал и 10, и 20 лет назад. Во всех системах иногда случаются кризисы, и во всех можно найти недостатки. Но если вы посмотрите на то, как развивается последние полвека Израиль, на то, что происходит последние два века в США или последние тридцать лет в развивающихся странах — вы увидите, что капиталистическая система прекрасно работает.
Да, у нее случаются кризисы. Да, она не лишена недостатков. Но я лично не знаю лучшей экономической системы и уж точно не знаю системы, которая бы могла сравниться с капитализмом в части качества жизни и других достижений. Я родился в 1930 году, мне уже 80 лет, и за эти 80 лет средние показатели качества жизни в Америке выросли в шесть раз! В средние века требовались сотни лет на то, чтобы качество жизни улучшилось хотя бы на один процент. Когда я появился на свет в 1930 году, в стране начиналась Великая Депрессия. Потом случилась Вторая мировая война, и все выглядело как катастрофа. Но несмотря на все, система продолжала работать и способствовала развитию и реализации человеческого потенциала.
Haaretz: Что нужно сделать с капиталистической системой, чтобы избавить ее от недостатков?
Уоррен Баффет: Ну, у любой системы всегда будут какие-то недостатки. Возможно, что пока мы будем пытаться избавиться от уже существующих недостатков, появятся новые, и гораздо более серьезные. Но безусловно мы можем извлечь пару уроков из ошибок прошлого.
Первый из этих уроков заключается в том, что слишком большое «плечо» из заемных средств ведет к большим проблемам. Каждый раз, когда оно возникает, в любом секторе экономики, в банковской системе, в недвижимости или где-то еще, важно понимать, что у этого инструмента есть как достоинства, так и ограничения. «Плечо» – это на самом деле нечто, похожее на алкоголь. Один бокал спиртного — это очень хорошо. Но если вы выпьете 10 — готовьтесь столкнуться с большими проблемами.
Людям обычно нравится использовать кредитное «плечо», потому что в случае успеха выигрыш оказывается несравнимо большим. Но не менее важно контролировать использование этого инструмента, и это относится также к тем, кто покупает дома в кредит. Ситуация, в которой люди обзаводятся жильем, вкладывая лишь 2-3 % своих денег, непременно приведет к беде.
Второй важный урок заключается в том, чтобы найти правильные стимулы, ведь именно они определяют то, как мы себя в итоге ведем. В нашей системе порой главным стимулом является «я выигрываю, все остальные — проигрывают», и такой настрой приводит к проблемам. Если ваше поведение вызвано неправильными мотивами — можете не сомневаться в том, что результаты тоже будут не очень приятными. И это совсем не новость, а один из краеугольных камней капитализма.
Что я имею в виду — так это то, что в благоприятные периоды люди чувствуют себя Золушками на балу. Да, в глубине души они знают, что в полночь карета превратится в тыкву, а кучер в ливрее обернется мышью. Но пока бал в разгаре, играет громкая радостная музыка, а всё вокруг блестит и сверкает, мало кто обращает внимание на то, сколько сейчас времени.
И эта ситуация регулярно повторяется в капиталистической системе. Пока рынок растет, мы все зарабатываем на «пузырях». И мы все, как и Золушка, уверены в том, что у нас еще точно есть несколько минут до полуночи. Проблема лишь в том, что на стене во дворце нет часов, и мы не можем точно сказать, который сейчас час.
Haaretz: Гарвардский экономист Джеффри Сакс (Jeffrey Sachs) говорит, что США сегодня все больше становятся плутократией. Вы разделяете мнение о том, что реальная власть в мире сегодня принадлежит не столько политикам, сколько нескольким очень сильным игрокам из мира бизнеса?
Уоррен Баффет: США всё ещё демократия, но да: за время моей жизни мы определенно сдвинулись в сторону плутократии. Не стоит говорить о том, что эта система уже действует, я хочу это подчеркнуть. Но распределение мирового богатства и влияния определенно сдвинулось в эту сторону.
Если вы посмотрите список 400 человек, получивших в США самые большие налоговые возвраты по итогам 1992 года, вы увидите, что средний доход фигурантов списка составлял всего 45 миллионов долларов. В последнее время эта цифра составляет уже 340 миллионов долларов, в 8 раз больше. Успехи среднего американского работника за то же самое время были не такими очевидными: как правило его ждало увольнение. Зато налоговая нагрузка на фигурантов списка снизилась с 28 % до 16,6 %. Сегодня действует система, в которой богатые люди становятся все богаче и богаче, и при этом они получают благоприятные условия, чтобы стать ещё богаче. Мне кажется, что это плохая тенденция, и возможно со временем она будет исправлена. Богачи сегодня имеют гораздо больше влияния на происходящее в политике, чем ещё 50 лет назад.
Haaretz: Как именно это будет изменено?
Уоррен Баффет: Я думаю, что ситуация изменится именно потому, что у нас всё ещё демократия. Иногда правильная идея сразу завоевывает авторитет, но иногда на это требуется больше времени.
Haaretz: Когда-то вы говорили, что не инвестируете в технологические компании, потому что не можете заглянуть в будущее и не понимаете этот бизнес. Вам не кажется, что игнорируя этот сектор, вы упускаете какие-то возможности?
Уоррен Баффет: Ну, можно то же самое сказать и о других секторах — о том, что я не могу прогнозировать ситуацию на рынке меди или хлопка. Конечно, было бы неплохо разбираться вообще во всем в мире, но я не собираюсь этого делать. И возможно никто в мире никогда не сможет этого сделать. Конечно, чем больше ты знаешь — тем лучше. Чем о большем количестве бизнесов у вас есть информация — тем больше у вас шансов преуспеть. Особенно по сравнению с теми, кто имеет представление лишь об отдельных секторах.
Что на самом деле важно в инвестировании — так это понимать, в чем ты разбираешься, а в чем — нет. Важно, так сказать, знать «периметр» вашего круга знаний и играть внутри этой очерченной территории, а чем она больше — тем лучше для вас. А если какой-то сектор лежит вне моих познаний, я просто не буду участвовать в игре. Надо смотреть на ситуацию трезво. Если я сяду играть в шахматы с тем двадцатилетним чемпионом из Норвегии (Магнус Карлсен, Magnus Øen Carlsen, самый молодой гроссмейстер, который занял первое место в официальном рейтинге ФИДЕ – в 19 лет и 1 месяц), он обставит меня в три счета, хотя мне уже 80 лет и я вчетверо его старше.
Поэтому не стоит слушать ваше самолюбие, когда оно говорит вам, что вы хорошо в чем-то разбираетесь, хотя на самом деле вы разбираетесь в этом довольно плохо. Важно четко провести границу: вот до этого места я все знаю, а дальше — уже нет. Взять тот же Apple: мог ли я несколько лет назад предположить, какой успех их ждет? Нет. Это мог предполагать только Стив Джобс и еще несколько людей. Не я. А я лучше буду действовать в той области, о которой я имею представление.
Haaretz: Можете ли вы описать ситуацию — компанию или целую отрасль, в отношении которой вам казалось, что вы разбираетесь в происходящем, а на самом деле оказалось, что нет, и что эта ситуация находится вне сферы вашем компетенции?
Уоррен Баффет: Ну, я конечно совершал ошибки, как из-за того, что имел недостаточные знания, так и из-за того, что недостаточно внимания обратил на уже имеющиеся в наличии факты. Однажды много лет назад Berkshire приобрел производителя обуви. Фирма разорилась и ее акции перестали вообще что-либо стоить. И хотя сегодня я могу сказать, что хорошо разбираюсь в обувной промышленности, в тот раз я просто не сделал домашнего задания и не подготовился к экзамену. В нашем портфеле есть акции многих других компаний из этого сектора и они работают вполне успешно. Но я также совершил достаточно ошибок. И что совершенно точно могу вам пообещать — так это то, что я их сделаю еще как минимум несколько.
Ошибки, которые я сделал, меня не беспокоят. Я пытаюсь работать так, чтобы не подвергать риску благосостояние всей компании. Так что, когда я принимаю решение об инвестировании, я просто закладываю возможные ошибки в цену риска.
Haaretz: В вашем портфеле также нет компаний, которые занимаются альтернативной энергетикой.
Уоррен Баффет: Мы рассматривали возможности инвестирования в такие компании, и я считаю, что эта сфера — в области моей компетенции. Но мы никогда еще не покупали контрольный пакет в энергетических компаниях — в том числе в тех, которые занимаются традиционной добычей нефти, газа, переработкой и электроэнергией. Время от времени мы покупаем пакеты их акций, но в плане покупки целого бизнеса еще ни одна подобная компания не казалась мне достаточно привлекательной. Тем не менее я не исключаю, что это может случиться в ближайшие годы.
Haaretz: В будущем, как вам кажется, инвесторы получат прибыль от вложений в альтернативную энергетику? Или, наоборот, потеряют деньги?
Уоррен Баффет: Я думаю, что возможны оба варианта, просто потому, что так развиваются технологии и целые отрасли. Взгляните, к примеру, на то, что происходило в автомобильной индустрии. Когда-то в Америке было 2 тысячи производителей автомобилей. Сегодня — несколько. То же самое было в авиаиндустрии: когда-то производством самолетов занимались 4 сотни компаний. Сегодня — единицы. Как только появляются новые технологии, например телевизоры, сектор немедленно начинает привлекать капитал и умных, энергичных людей, которые двигают производство. Но лишь несколько удачливых в итоге выиграют и завоюют рынок, а большинство — потерпят неудачу.
Есть еще одна причина не инвестировать в технологические секторы. В то время, как их продукция популярна, многие компании (по крайней мере так происходило 10 и 20 лет назад) предпочитали отдавать прибыль на зарплаты рабочим, на рекламу и на бонусы менеджменту. И даже очень успешная компания как правило не была щедра с акционерами. Так что, возможно, технологический сектор просто ориентирован не на инвесторов, а на наемных сотрудников и управленцев. Впрочем, есть люди, которые покупают акции Google, Apple и Amazon и процветают. Так что мое нежелание инвестировать в этот сектор связано не с тем, что я боюсь, что меня кто-то обставит и заработает больше. А скорее с тем, что я просто не знаю, как выбирать компании, которые в будущем станут лидерами рынка.
Haaretz: Когда вы выбираете компании для будущих инвестиций, насколько для вас важно понимать, как они управляются, как в них принимаются решения? И то, как в прошлые годы происходило распределение прибыли между акционерами?
Уоррен Баффет: Для меня это важные вещи. Если бы я покупал ферму, и кто-то управлял ей в моих интересах, конечно бы мне было важно знать, какую часть урожая я в итоге получу. Если кто-то занимается сдачей в аренду принадлежащей мне недвижимости, мне так же важно знать, на каких условиях это происходит, и сколько я получу.
Но важно не только знать, как в итоге будет распределена прибыль. Важно также оценивать, с каким отношением в компании работают люди. Хочется, чтобы управляющий бизнеса воспринимал тебя как партнера, а не как врага. И мы в Berkshire Hathaway действительно смотрим на наших акционеров как на партнеров. Мне важно, чтобы в первую очередь им было хорошо, а потом уже мне. Хочется, чтобы существовало доверие, поддержка. Нам невероятно повезло, что нам удалось привлечь на работу управленцев, которые разделяют эти взгляды. До определенной степени людям нравится все «доброе». И поскольку в нашей компании, в нашей культуре это есть, мы привлекаем людей с такими же взглядами, а далее система уже начинает подпитывать сама себя. А если вы придерживаетесь позиции «каждый сам за себя» – очень немногие люди решатся к вам присоединиться.
Haaretz: Компенсации, которые получают ваши управленцы, отличаются от других компаний из «Списка 500», о которых мы читаем в рейтингах журнала Fortune?
Уоррен Баффет: Мне кажется, у нас существует достаточно разумная политика компенсационных выплат. У нас более 70 разных компаний. Некоторые работают в секторах с большим капиталом, некоторые — нет; некоторые — отлично развиваются; другие, напротив, переживают непростые времена. Некоторые имеют огромный оборот, но низкую маржу, другие — наоборот. У нас никогда не было специалиста по вопросам расчета компенсаций, возможно он был в какой-то нашей дочерней структуре, но у нас — нет. Я на этот вопрос и получаса в год не трачу. Мы работаем с людьми, которые мыслят «по-честному», и у нас существуют разные договоренности с компаниями, потому что они работают в разных секторах, с разными условиями. Но размер компенсации – на самом деле не настолько важный вопрос. Люди хотят, чтобы с ними в первую очередь обходились справедливо. А еще им нравится управлять компанией как собственным бизнесом, им нравится, когда их действия одобряются и ценятся. Все эти вещи тоже важны.
Haaretz: То есть вы не считаете, что в последние 10 лет в США неоправданно выросли размеры компенсаций и бонусов топ-менеджерам, что люди стали получать слишком много, причем часто размер компенсаций никак не соотносится с тем, сколько стоят акции компании на бирже?
Уоррен Баффет: От нас ни один человек не ушел к конкуренту за последние 46 лет. Конечно, с несколькими нам пришлось за это время расстаться, но их очень немного. Некоторые наши сотрудники продолжают работать, хотя им уже 80 лет и больше — у нас просто нет автоматического выхода на пенсию по достижении определенного возраста.
Haaretz: То есть когда мы видим, что кто-то из управленцев получает огромные бонусы, это может означать вовсе не то, что компания пытается всеми силами удержать талант от перехода к конкуренту, а просто, что такова корпоративная культура?
Уоррен Баффет: В некоторых компаниях действует правило «Каждый сам за себя». Поэтому там люди будут получать столько, сколько смогут себе «оторвать». В случае, если это типичная публичная компания, где ни один из инвесторов не имеет контрольного пакета, такими вопросами занимается комитет по компенсациям и бонусам. С одной стороны ему приходится иметь дело с CEO, который хочет получить как можно больше. А другая сторона — представители инвесторов, несколько человек, которые появляются в компании лишь на пару часов каждый месяц. Кто, как выдумаете, выиграет? А в Berkshire вопрос компенсаций никогда не был проблемой, потому что мы рассчитываем бонусы по труду.
Haaretz: В своих ежегодных посланиях акционерам в последние несколько лет вы неоднократно подчеркивали, что активы, которые находятся в вашем управлении, стали такими огромными, что вы больше не можете играть лучше рынка…
Уоррен Баффет: Да, это трудно сделать. Но я все же надеюсь на то, что нам и дальше удастся зарабатывать на пару процентных пунктов лучше рынка.
Haaretz: Почему люди тысячами приходят инвестировать свои деньги к вам, если вы год за годом твердите, что не можете показывать результаты лучше рынка? Каждый год вы собираете в Омахе на собрание акционеров Berkshire сколько – 30 тысяч человек?
Уоррен Баффет: Большинство людей самостоятельно не способны инвестировать так, чтобы показать по итогам результат хотя бы на пару процентных пунктов лучше рынка. Да, я всегда предупреждаю вкладчиков, что конечно мы ожидаем результатов несколько лучше средних по рынку, но их нельзя сравнить с теми, которые мне удавалось показывать ранее. И конечно я бы не стал заниматься этим бизнесом, если бы мне удавалось работать лишь на среднем уровне. Наверное это может произойти, и тогда я буду знать, что уже не смогу обеспечить результат, лучше, чем на пару процентных пунктов лучше среднего по рынку. Но все равно это будет лучше, чем большинство людей могут инвестировать самостоятельно.
Haaretz: Вы много говорите об инвестировании в компании, которые окружены рвами (любимый образ Баффета, который сравнивает бизнесы с замками, а окружающие их рвы — с конкурентным преимуществом, которое должно быть достаточно большим, чтобы бизнес устоял при осаде врагов). Но в нашей стране, а также возможно и в других странах, например в США, эти «рвы» (конкурентные преимущества) часто связаны с антимонопольным законодательством.
Уоррен Баффет: Если компания — естественная монополия, и ей позволено таковой быть, я не вижу причин в том, чтобы она не зарабатывала прибыли. Например, таковыми являются наши коммунальные службы или электросети. В Великобритании мы работаем с одной из таких компаний, довольно значительной по размерам. Да, она монополист на рынке дистрибуции энергии, но она также накладывает ограничения на прибыль, которую мы можем заработать. И это разумные ограничения. Если вы даете компании право быть монополистом, то она должна иметь достаточно возможностей для привлечения инвестиций, но недостаточно — для того, чтобы обманывать население. И эти принципы достаточно хорошо проработаны в тех отраслях промышленности, в которых мы работаем.
Говоря о конкуренции и монополистах: я не вижу на рынке много монополий. Я вижу компании, которые приобрели отличную репутацию и чьи товары пользуются спросом. Взять тот же Apple – я вот даже не в курсе, как использовать те штуки, которые он сейчас выпускает. Но у меня нет сомнений в том, что своими разработками они оставили конкурентов далеко позади. Но это происходит потому, что они выпускают лучшие товары, чем другие компании, а не потому, что они монополисты. Или Coca Cola, которая работает на рынке с 1886 года. Людям нравится этот напиток. И даже для меня было бы сложно от него отказаться после стольких лет потребления. Так что кто-то может сказать, что Coca Cola – монополия. Но на самом деле нет: никто никого не заставляет пить этот напиток, всегда есть выбор, что купить. Или Wal-Mart, к примеру — это отличный бизнес. Каждый день этой компании приходится противостоять противникам на самых разных уровнях. Они уже многие годы отлично ведут дела и зарабатывают большие деньги, но не являются при этом монополией, ни в каком смысле. Никого силой не заставляют ходить именно в Wal-Mart.
Haaretz: На Wall Street, по-вашему, еще сохранилась та «разбойничья» атмосфера, которая там существовала еще 100 лет назад?
Уоррен Баффет: Вы называете это «разбойничьей» атмосферой, но на самом деле тогда биржи просто работали по другим правилам, не по тем, по которым мы работаем сегодня. Нам пришлось отказаться от некоторых практик, которые давали людям слишком большие экономические преимущества. Я бы сказал, что правила работы на финансовом рынке за последние 100 лет стали более четкими и ликвидировали дурно пахнущие методы работы. Но конечно это не значит, что люди перестали обманывать и совсем отказались от нечестных методов. Но если они их используют — они отправляются в тюрьму или платят огромные штрафы. Например, ценовые сговоры. 150 лет назад люди их использовали, сейчас их тоже иногда используют, но все участники рынка знают, что если они на этом попадутся — их неминуемо ждет тюрьма.
Haaretz: В чем разница в использовании бизнесом своего влияния на политиков 100-150 лет назад и сегодня?
Уоррен Баффет: Знаете, и 100, и 150 лет назад богачи тоже активно влияли на политиков. И не только богачи. И богатые люди, и не очень — все пытаются использовать свое политическое влияние. Вот, к примеру, налоговое законодательство. В нем каждая строчка была написана потому, что кто-то за нее сражался. Люди, которым эти строчки были важны, сконцентрировались на своей борьбе и сражались за то, чего хотели добиться. И наоборот: люди, которым эта строчка не была важна, не проявляли достаточной активности, а иногда даже не подозревали о том, что такое возможно написать.
В демократическом обществе всегда будет много попыток использовать свое влияние в политике – со стороны самых разных сторон. И это уже задача демократии — сделать так, чтобы ни одна группа не получила излишней власти. Деньги, конечно, имеют значение. Но есть одна вещь, которая важнее денег — это голоса избирателей. И если группа избирателей действует сплоченно, она добивается успеха.
Haaretz: Почему ежегодно 30 тыс. людей приезжают на ваши собрания в Неваду?
Уоррен Баффет: В этом году их вообще-то может быть уже 40 тыс.! Я думаю, что они приезжают по нескольким причинам. Ну, во-первых — хорошо провести время. Во-вторых — потому, что чувствуют себя частью определенной группы. Когда они приобретают бумаги Berkshire, они чувствуют себя нашими партнерами, и ощущают, что это они реальные владельцы компании. Во многих случаях это дело их жизни, а не просто покупка акций, которые могут вырасти в цене на следующей неделе. Часто для них это все равно, что купить ферму или франшизу у McDonald’s.
Наши инвесторы очень разные. Некоторые из них очень опытны в вопросах бизнеса, а некоторые вообще ничего не знают о бизнесе. Но они нам доверяют. А мы пытаемся сделать что-то и для тех, и для других. Люди, которые нам доверяют, просто приезжают к нам, и им у нас комфортно. Я не думаю, что им интересно слушать о тонкостях налоговой политики или о том, чем занимаются 30 аналитиков нашего фонда взаимных инвестиций. И хотя нам самим не так-то просто организовывать мероприятие для такой огромной группы, вкладчикам это нравится. И им интересно обсудить некоторые вопросы, которые мы обсуждаем на этих собраниях.
Haaretz: Вы инвестируете и за пределами США. В некоторых странах, таких как Китай, важным вопросом является то, как управляется бизнес. Как по-вашему, этот недостаток может быть компенсирован быстрым промышленным ростом в Азии и странах BRIC?
Уоррен Баффет: Я не думаю, что бизнес в разных странах и частях света так уж принципиально отличается. В Америке корпоративное управление тоже не всегда на высоте. Безусловно, этот фактор значим, когда я подбираю компании для инвестиций. Но в целом я не вижу больших различий между покупкой доли в компании в Израиле, Великобритании, Германии или где-либо еще. На самом деле в некоторых странах к менеджменту относятся куда лучше и щедрее, чем в США. Так что понятно, что если корпоративное управление в таких компаниях покажется раздражающим, я просто не буду в них вкладываться. Я последние 50 лет изучал ценные бумаги по всему миру, и рассматриваю такие бизнесы, когда ищу возможности выгодных и безопасных вложений.
Haaretz: Большую часть вашего портфеля все еще составляют американские бумаги. Тем не менее есть такие страны, как Южная Корея, Китай, Индонезия и Вьетнам — их экономика, как ожидается, в ближайшие 10 или 20 лет будет расти быстрыми темпами. Как вы думаете, этот рост будет принесет прибыль акционерам?
Уоррен Баффет: Я думаю, что перспективы американской экономики достаточно хороши. Если кто-нибудь раньше мне сказал, что рынок инвестиций в США составит 20 триллионов долларов, – я бы наверное был очень счастлив. Да, мне нравится, что у меня есть возможности работать и инвестировать по всему миру. Но легко можно разбогатеть, инвестируя только в экономику США.
Haaretz: Давайте поговорим о макроэкономике. Многие люди в мире выражают озабоченность тем, что американский внешний долг составляет уже около 15 триллионов долларов. Как вы оцениваете опасность этого и смотрите ли вы оптимистично на будущее Америки?
Уоррен Баффет: Экономика Америки и многих других стран обладает большой «упругостью». Что я имею в виду. Конечно, власти любых стран совершают ошибки и будут продолжать это делать. Но наша страна прошла через Гражданскую войну, 15 рецессий, Великую Депрессию, пандемию гриппа и Холодную войну. Безусловно, всегда будут существовать какие-то проблемы. Но также всегда будут открываться возможности. Что действительно важно в отношении Америки - так это то, что в ней живет 309 миллионов человек. И значительная их часть пытается улучшить свою жизнь и жизни окружающих их людей.
Даже в богатых семьях иногда возникают споры о том, кому достанется большая часть дохода. А у нас в США - очень богатая семья. И в ней тоже могут возникнуть споры: старшим членам хочется получить больше, молодым - тоже, а те, кто находится в самом продуктивном возрасте, разумеется хотят отобрать деньги у тех, кто из-за возраста работает меньше. В общем, торт никогда не будет таким большим, чтобы отрезанная порция удовлетворила каждого. Но к счастью, этот торт постоянно становится больше, и порции тоже растут.
Большинство решений, которые принимаются в Америке за долгое время, достаточно рациональны. Такова природа демократического общества, которое не управляется только методами «тяни-толкай». «Торт», или совокупный доход, который сегодня делит население Америки, сегодня составляет примерно 47 тысяч долларов на человека. Согласитесь, гораздо интереснее делить торт, когда каждому достанется 47 тысяч долларов, чем когда кусок составляет всего лишь 5 или 6 тысяч долларов. Но даже когда на каждого будет приходиться 100 тысяч долларов, споры о том, как делить торт, все равно будут продолжаться.
Haaretz: Однако сегодня иностранцы претендуют на значительную часть американского «торта». По сравнению с ситуацией 10-20 летней давности иностранные инвесторы владеют большей долей собственности в Америке, большим количеством активов и большей долей ее долга.
Уоррен Баффет: Сальдо американского долга в пользу иностранцев по всему миру составляет примерно 3 триллиона долларов. Да, было время, когда оно было нулевым. И конечно лучше бы, чтобы так оно и продолжало быть. Но размер нашей экономики - 60 триллионов долларов. Так что мы способны справиться с внешним долгом, если возникнут проблемы. Мне не очень нравится политика, которая приводит к росту внешнего долга, и я писал об этом. Но давайте не будем вдаваться в детали. Наше богатство выражено в нашей национальной валюте. И это - наше огромное преимущество.
Haaretz: Вам не кажется, что политика, которую в последние 2-3 года проводит ФРС, в частности выкуп казначейских обязательств, что по сути – то же печатание денег, непременно подстегнет инфляцию?
Уоррен Баффет: Вероятность этого существует. Я недавно слышал, как представители ФРС объявили, что они собираются продавать ипотечные облигации на 10 миллиардов долларов в неделю (тех самых, которые были выкуплены в кризис у Freddie Mac и Fannie Mae). Но ФРС также является крупным покупателем бумаг. Некоторые могут это называть «количественным смягчением» (quantitative easing), другие - «модернизацией» долга. Но, безусловно, не очень правильно делать такие вещи в течение долгого времени.
Haaretz: Как вы защищаете себя от таких последствий инфляции?
Уоррен Баффет: Ну, я родился в 1930 году. А тогда, напомню, бумажный доллар стоил шесть центов. Так что то, что сейчас происходит - для меня вообще не инфляция. Каждый раз, когда я начинаю беспокоиться на эту тему, я думаю о том, что когда-то 94 % долларовой бумажки не имело вообще никакой ценности, и, тем не менее, я живу достаточно успешно. Так что инфляция не может ничего разрушить.
Тем не менее, меня всегда беспокоит инфляция, потому что она - такое простое решение на коротком промежутке времени. А лучшей защитой от инфляции может быть только ваш личный талант - ваша способность зарабатывать. Лучший врач в городе, лучший юрист, лучший музыкант, лучший в любой профессии где угодно - именно они будут диктовать условия. Вне зависимости от того, доллары это будут, шекели или еще какие-нибудь бумажки.
Вторым важным условием для того, чтобы победить инфляцию, является собственный бизнес, и способность талантливо им управлять. Что я имею в виду: если вы - Coca Cola, у вас всегда есть способность устанавливать правила. Вне зависимости от того, чего они касаются - курса валюты, размера почасовой оплаты и тому подобных вещей. Я всегда особо подчеркиваю это, когда читаю лекции студентам: развивайте ваши собственные таланты, потому что это то, чего у вас никто не сможет отнять, и даже инфляция не сможет этого сделать. Если вы знаете, как проводить операции на мозге - люди вас непременно найдут и отблагодарят вас в ответ - да хотя бы выращенной ими самостоятельно курицей. Если вы посмотрите на то, как делаются инвестиции, то поймете, что худший тип инвестиций - это те, которые привязаны к определенной валюте в противовес производственному бизнесу.
Haaretz: Давайте поговорим о благотворительной деятельности и социальной ответственности бизнеса. В прошлом месяце я читал в Harvard Business Review статью профессора Майкла Портера (Michael Porter), который заявил, что капитализм и ответственность, которую несут компании, нуждаются в пересмотре основных принципов. Например компании должны перестать заботиться только о прибыли и должны начать делиться доходами и всем остальным с сообществом и окружающим миром. Вам не кажется, кто компании должны наконец-то принимать во внимание всех заинтересованных сторон, а не только акционеров?
Уоррен Баффет: Нет, мы в первую очередь заботимся об акционерах. Но мы также показываем акционерам, что они приобретают, если компания, в которую они вкладывают, заботится об обществе. Но вкладывать в такой бизнес или нет - это решение принимают сами инвесторы. Мы, конечно, поддерживаем компании, если они ведут себя социально ответственно. Но если мы говорим о выделении средств акционеров на эти цели - я не думаю, что такая схема работоспособна. Ни в коей мере. Да, часть наших вкладчиков много занимается благотворительностью, и я сам трачу на эти цели часть своих средств. Но я не думаю, что моя задача заключается в том, чтобы брать средства, которые мне доверили инвестировать, и тратить их так, как мне вздумается.
Haaretz: Вы и ваш друг Билл Гейтс решили отдать большинство вашего состояния на эти цели. А год назад вы решили сделать ваш благотворительный фонд публичной компанией. Что было причиной этого шага?
Уоррен Баффет: Мы достаточно много разговаривали с людьми, с состоятельными людьми и увидели, что у нас довольно много общего в подходах и видении благотворительной деятельности. И люди, с которыми мы общались, выражали заинтересованность в том, чтобы сотрудничать с «коллегами» в этой области. А еще мы почувствовали, что если значительное количество состоятельных людей пообещают отдать на благотворительность половину своих состояний, то это подстегнет сделать то же самое и других. Ведь мы все в своих поступках ориентируемся на чьи-то примеры или образцы.
Так что мы надеемся, что если значительное количество богатых людей объяснят миру, почему они тратят деньги на благотворительность и как они это делают, то это привлечет внимание и других людей - тех, которые разбогатеют через 40-50 лет. И они также будут склонны к филантропии и возможно раньше начнут заниматься благотворительной деятельностью. И отклики на эту нашу деятельность были очень благожелательные.
Haaretz: Вы не думаете, что богатым людям следовало бы рассматривать благотворительную деятельность как бизнес и ожидать, чтобы деньги работали так же эффективно, чтобы они тратились в соответствии со стратегией, как это происходит в менеджменте?
Уоррен Баффет: Это довольно сложно. Бизнесу приходится решать не очень сложные проблемы, а благотворительным фондам - очень сложные. Если вы серьезно и масштабно занимаетесь благотворительностью, то вам приходится иметь дело с проблемами, которые бросают настоящий вызов вашему интеллекту. И неудач на этом пути может быть гораздо больше, чем в бизнесе. Знаете, когда я создавал для своих детей их собственные благотворительные фонды, я написал им письма. И там сказано следующее: «Помните, что если все ваши дела удачно делались и все задуманное - получалось, то это тоже означает неудачу. Потому что это лишь значит, что вы делали что-то очень простое, что общество могло бы и само сделать».
Кроме объективной сложности решаемых проблем, есть и вторая проблема благотворительной деятельности - отсутствие обратной связи, отдачи рынка, которая существует в бизнесе. Если вы открываете ресторан с невкусными гамбургерами - вы это поймете уже к концу первого дня работы. В филантропии такой отдачи нет. Наоборот: если вы делаете какую-то глупость, люди будут продолжать уверять вас, что все в порядке и инициативу надо продолжить. А отсутствие такое «отдачи» - очень серьезная вещь.
Haaretz: Так как же можно «измерить» эффективность благотворительной деятельности?
Уоррен Баффет: Вам приходится работать над решением проблем в областях, где результат будет неочевиден в течение 10-20 лет. Это совсем непохоже на то, что происходит в бизнесе, например на то, как ведется маркетинговая кампания для нового iPad, в ходе которой производитель точно знает, сколько сумеет заработать. Филантропия - гораздо более сложная игра в том, что касается подсчета реальных результатов, процентов и прибыли. Но это не значит, что ей вообще не следует заниматься, или что эта деятельность неважна.
Haaretz: Когда вы начали заниматься благотворительностью и пропагандировать ее, вы пытались изучать этот сектор так, как вы изучаете интересующий вас бизнес? Вы применяли какие-то модели, или вы просто решили отдать деньги профессионалам и надеялись на то, что они поступят с ними правильно?
Уоррен Баффет: Получилось так. Мы с женой совместно думали на эту тему еще полвека назад. У меня всегда было чувство, что однажды я стану богатым, и у меня будет все, что мне нужно для жизни, и при этом останется еще много денег, которые могут пригодиться кому-нибудь другому. Так что мы размышляли с ней на эту тему, еще когда нам обоим не было и тридцати лет. Тогда у нас и денег-то еще не было. Зато была философия - понимание того, что если деньги появятся, они пойдут на благотворительность. Я чувствовал, что однажды стану гораздо более богатым человеком, чем большинство людей, и тогда мне придется что-то делать с миллионами.
Haaretz: То есть когда вам было двадцать с небольшим лет, вы уже думали о том, что станете долларовым миллиардером?
Уоррен Баффет: Да. Жена, правда, мне не верила, но это уже другой вопрос. Но мы достаточно много об этом говорили. И одна из причин, по которой мы это делали - то, что я всегда думал, что она меня переживет и займется благотворительностью после моей смерти - ведь женщины гораздо более активны в этом, чем мужчины. Но так случилось, что она умерла первой, и после этого мне пришлось изменить план. Я тогда я вспомнил Адама Смита и его идею о разделении труда и почувствовал примерно то же, что чувствуют люди, которые инвестируют в наш фонд - что управлять деньгами лучше, когда они работают. И что есть люди, которые готовы этим заниматься, у которых есть на это силы и молодость, и которые могут это делать более эффективно, чем я смогу сам это делать. Так мы отошли от первоначального плана, по которому фондом управляла жена.
Haaretz: Что вы можете посоветовать вашим богатым друзьям, которые решат заняться благотворительностью?
Уоррен Баффет: Пару вещей. Во-первых, лучше принимать решение раньше, чем позже. Конечно, богатые обычно живут дольше, чем обычные люди, и важна именно последняя воля. Но, наверное, когда вам стукнет 95 лет, а на ваших коленях будет сидеть красотка-блондинка - это не лучшее время начинать думать о том, как распорядиться деньгами. Лучше подумать на эту важную тему заранее и тогда же решить, какие у вас планы на будущее.
Во-вторых, стоит заботиться о том, что вам близко. Я имею в виду, что мы многое оставляем после себя. И наверное стоит попробовать улучшить хоть что-то в жизни людей, окружавших вас в этом мире. Если у вас в семье кто-то тяжело болеет - сконцентрируйте свое внимание и свои усилия на помощи ему. Если школа, в которой вас учили, оказала на вас большое влияние - помогите ей. И хотя ни я, ни Билл Гейтс не даем людям рекомендаций, когда и чем им стоит заниматься, я полагаю, что есть определенные преимущества в том, чтобы заняться благотворительностью как можно раньше.
В моем случае завещание составлено так, что в течение 10 лет после моей смерти все заработанные мной деньги будут потрачены. Причем именно «потрачены», а не переданы в какие-то фонды. И я лучше отдам право распоряжаться этими деньгами людям, которых я выбрал сам, еще будучи живым, чем какому-то незнакомцу, который будет распоряжаться ими через 30-40 лет после моей смерти.
Haaretz: Как ваши дети относятся к такому решению?
Уоррен Баффет: Они его полностью одобряют - ведь я их тоже включил в список душеприказчиков. У каждого из троих моих детей есть собственный фонд, и они готовы тратить 50-60 миллионов долларов каждый год. И все трое не только уже работают с деньгами и управляют реальным капиталом, но и отдают все силы работе. Я не вхожу в совет директоров ни одного из их фондов, не спрашиваю у них отчета о том, что и куда было потрачено. Я не осуждаю ни решения, которые они принимают, ни то, что кто-то показывает лучшие результаты, чем показывают они. Я уверен во всех своих потомках и очень доволен тем, как у них идут дела.
Haaretz: Как технологии изменили вашу жизнь?
Уоррен Баффет: Мне нравятся компьютеры. Когда мы с Биллом Гейтсом вместе ведем презентации, мы очень любим задавать собравшимся каверзный вопрос: кто из нас, как они думают, проводит за компьютером больше времени (за исключением электронной почты)? И как ни странно, это я. Я все время играю с компьютером в бридж и люблю искать что-то в Сети.
Да, я люблю играть в бридж, и наверное это стоит мне миллион или полтора миллиона долларов в год. Но я это делаю для собственного развлечения. Компьютер же обходится мне примерно долларов в 50 в год. И конечно, если бы мне пришлось выбирать что-то одно, я бы отказался от игр.
Haaretz: А электронной почтой вы совсем не пользуетесь?
Уоррен Баффет: Нет, ей занимается мой секретарь, а мне это неинтересно. Но мне нравится, что у меня есть вся переписка.
NEW 04.07.14 20:29 
Ричард Деннис легендарный трейдер нашего времени, также известный под прозвищем “принц Ямы”, родился в Чикаго, в январе 1949. Взяв в долг несколько тысяч долларов в начале 1970-ых, через десять лет превратил их в 200 миллионов долларов. Когда специализирующийся на торговле фьючерсами фонд, управляемый Денисом, понес существенные потери во время падения фондовой биржи 1987 года, он на несколько лет удалился от торговли.
Ричард Деннис/Richard DennisСвой путь Ричард Деннис начал когда ему было всего 17 лет ( 1970 году). Он устроился работать посыльным на биржевой площадке торгового зала Чикагской биржи CME, его зарплата в то время равнялась минимальной зарплате в стране – 40 долларов в неделю.
Вот что он говорит о себе: «На летних каникулах в старших классах я устроился посыльным в торговом зал (Chicago mercantile Exchange) и начал пытаться приторговывать. Я получал минимальную зарплату $40 в неделю и терял ее за час торговли. Я не понимал, что я делал. К счастью, я это делал с минимальной суммой денег. Я люблю говорить, что полученные тогда знания обошлись мне удивительно дешево».
Несколько лет спустя, когда Деннис немного набрался опыта в торговле, он решил начать торговать мини-контрактами за собственный счет на Mid-America Commodities Exchange, взяв в долг у родственников 1600 долларов, приобрел место на Центральной американской бирже. После ряда успешных сделок Денис купил место на значительно более дорогой Chicago Board of Trade. Чтобы обойти возрастное ограничение, Ричард работал в качестве своего же посыльного и отдавал заявки на исполнение отцу, который стоял на его участке в “яме”.
Само биржевое место стоило Ричарду 1200 долларов. Для торговли у него осталось всего лишь 400 долларов. Как бы удивительно это не казалось, но ему удалось эту мизерную сумму превратить в целое состояние, которое по имеющимся оценкам насчитывает около 200 млн. долларов.
В отличие от большинства трейдеров пола, ориентировавшихся на скальпинг и осуществляющих множество сделок за день, Деннис держал позиции в течение более длинных периодов, стремясь заработать на трендовом движении. Его стиль торговли на полу был больше похож на стратегию институциональных инвесторов - переждать краткосрочные колебания и вместо скальпирования, сохранять позицию в среднесрочной перспективе, чтобы взять большую часть трендового движения. Деннис часто использовал поэтапное наращивание размера своей позиции. Через некоторое время Ричард осознал, что отойдя от торговли на полу, он сможет отслеживать больше рынков и открыл офис наверху Чикагской биржи. Ричард Деннис быстро вырос до одного из удачных и видных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабильных и быстрорастущих фондов.
В 1983 году Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, которое заключалось в разрешении вопроса: можно ли научиться торговать. Ричард связывал свой успех в торговле, которого уже добился, с несколькими торговыми методами, которые сам развил. Считал, что куда важнее внутренняя дисциплина, помогающая следовать им. И был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. А Вильям Экхард полагал, что для успешной торговли необходимо иметь врождённые способности, или что-то вроде интуиции, некий инстинкт на прибыль и проиграл в этом споре.
Успех сопутствовал Деннису многие годы но, однако и ему пришлось пережить несколько серьезных поражений. Но одним из наиболее важных свойств Дениса, как трейдера была его способность стойко переносить трудные периоды в биржевой торговле.
Денис рассказывал, что одной из самых драматичных и волнующих его сделок, была сделка, которую он совершил на первом году биржевой торговли. Однажды, имея для торговли 3000 долларов, он за один день потерял 1000 долларов, это была одна треть всех его денег.
В 1987 году произошёл серьёзный срыв в работе. Ричард отклонился от разработанных им правил торговли и предпринял слишком рискованные операции. В результате он потерял десятки миллионов долларов: как своих личных, так и клиентов. Деннис принял решение закрыть Drexel Fund. В результате 14 обученных им сотрудников потеряли работу и начали самостоятельную деятельность на рынке. Но, в отличие от учителя, они строго придерживались его принципов торговли, и все закончили год с прибылью.
Поостыв, Деннис понял, что погорячился. Какое-то время он занимался анализом и исследованиями. Наконец, в 1994 году он возвращается на рынок. Но теперь его торговый стиль стал другим: он стал использовать в торговле механические торговые системы.
На протяжении 8 месяцев торговли по своей системе в 1994 году он получал всего 8% прибыли. Но уже в 1995 году его доход составил 108 %, а в 1996 году — 112 %.
Проанализировав случившееся, Ричард сделал для себя вывод, что в случае больших дестабилизирующих потерь следует выйти из рынка, отдохнуть или заняться чем-либо другим. Образно говоря, если ты стоишь у края пропасти, то необходимо отойти от нее. Этот случай научил его бороться с желанием немедленно отыгрываться, совершая попытки догнать сильное движение или удваивая позиции.
Деннис публиковал статьи в “Нью-Йорк Таймс”, “Уолл Стрит джорнал” и “Chicago Tribune”. Он - президент Dennis Trading Group Inc и вице-председатель C&D Commodities, а также член Совета директоров Cato Institute.
Ричард Деннис объясняет успех своими упорными исследованиями. «Я больше не трейдер, я сейчас исследователь, — уверяет он. — Я постоянно провожу исследования для определения того, как я могу дополнительно настроить свою систему и создать новые способы адаптации к изменениям, постоянно происходящим на рынке».
К 2000 году его личный капитал возрос до 300 млн. долларов — и все это со стартового капитала в 1200 долларов в 1970 году!
Кстати, в последний год тысячелетия ему опять крупно не повезло — он получил 37% убытка. Тяжело сказать почему: то ли он опять не смог соблюсти дисциплину в торговле, то ли адаптация торговых методов дала сбой, то ли это был просто неудачный год для торговцев трендов.
Известно, что Ричард Деннис в настоящее время не занимается торговлей на валютном рынке но, несомненно, опыт и советы этого выдающегося трейдера окажут огромную помощь, большой армии трейдеров, продолжающих активно работать в этой сфере деятельности.
Но, несмотря на это, Ричард Деннис останется в истории как великий трейдер. Он управлял деньгами клиентов свыше 20 лет, при этом средняя доходность его операций составила 27 %. Он доказал, что человек может научиться стать успешным трейдером.
Полезные советы от Ричарда Дениса:
1. В случае больших дестабилизирующих потерь следует выйти из рынка.
2. Определенного размера потери деструктивно влияют на наше мышление, поэтому между проигрышной и следующей сделкой необходимо делать перерыв.
3. Тренировать способность систематически обдумывать, анализировать как не удачные, так и успешные сделки.
4. Практические результаты, полученные в работе на одном рынке применять на другом.
5. Заблуждением начинающих и опытных трейдеров, является приписывание рынкам осмысленности, и мнение, что технический анализ мене важен, чем фундаментальный.
6. Начинающим трейдерам Деннис советует не спешить, торговать помалу, учиться на своих ошибках, стараясь не теряться, глядя на ежедневные колебания торгового счета. Главное размышлять о том правильно ли общее направление ваших действий, а не над исходами отдельных сделок, которые, в основном, случайны.
7. Одной из самых больших ошибок, которую может сделать трейдер – это упустить возможность большого выигрыша. По его личной оценке, 95% заработанной им прибыли, была получена всего лишь от 5%, совершенных им сделок.
8. Не надо слишком сильно держаться определенного взгляда на рынок, потому что такое постоянство, своеобразный консерватизм, может привести к тому, что будет упущена сильная рыночная тенденция.
9. В периоды, когда меньше всего хочется заниматься торговлей (время потерь), это как раз то время, когда необходимо наиболее сильно сосредоточиться на торговле.
«Можно ли научиться и развить способности преуспевающего трейдера? Или эти способности являются врожденными, чем-то вроде шестого чувства, которыми обладают лишь немногие? Ричард Деннис утверждает: «Обучить трейдингу оказалось даже легче, чем я себе это представлял. Странно, но для меня это было даже обидно» — напишет в своей статье «Уолл-Стрит Джорнэл».
в ответ LAD1 18.06.14 19:57
Советы от Ричарда Денниса/ Richard Dennis (легендарного трейдера нашего времени)
Ричард Деннис легендарный трейдер нашего времени, также известный под прозвищем “принц Ямы”, родился в Чикаго, в январе 1949. Взяв в долг несколько тысяч долларов в начале 1970-ых, через десять лет превратил их в 200 миллионов долларов. Когда специализирующийся на торговле фьючерсами фонд, управляемый Денисом, понес существенные потери во время падения фондовой биржи 1987 года, он на несколько лет удалился от торговли.
Ричард Деннис/Richard DennisСвой путь Ричард Деннис начал когда ему было всего 17 лет ( 1970 году). Он устроился работать посыльным на биржевой площадке торгового зала Чикагской биржи CME, его зарплата в то время равнялась минимальной зарплате в стране – 40 долларов в неделю.
Вот что он говорит о себе: «На летних каникулах в старших классах я устроился посыльным в торговом зал (Chicago mercantile Exchange) и начал пытаться приторговывать. Я получал минимальную зарплату $40 в неделю и терял ее за час торговли. Я не понимал, что я делал. К счастью, я это делал с минимальной суммой денег. Я люблю говорить, что полученные тогда знания обошлись мне удивительно дешево».
Несколько лет спустя, когда Деннис немного набрался опыта в торговле, он решил начать торговать мини-контрактами за собственный счет на Mid-America Commodities Exchange, взяв в долг у родственников 1600 долларов, приобрел место на Центральной американской бирже. После ряда успешных сделок Денис купил место на значительно более дорогой Chicago Board of Trade. Чтобы обойти возрастное ограничение, Ричард работал в качестве своего же посыльного и отдавал заявки на исполнение отцу, который стоял на его участке в “яме”.
Само биржевое место стоило Ричарду 1200 долларов. Для торговли у него осталось всего лишь 400 долларов. Как бы удивительно это не казалось, но ему удалось эту мизерную сумму превратить в целое состояние, которое по имеющимся оценкам насчитывает около 200 млн. долларов.
В отличие от большинства трейдеров пола, ориентировавшихся на скальпинг и осуществляющих множество сделок за день, Деннис держал позиции в течение более длинных периодов, стремясь заработать на трендовом движении. Его стиль торговли на полу был больше похож на стратегию институциональных инвесторов - переждать краткосрочные колебания и вместо скальпирования, сохранять позицию в среднесрочной перспективе, чтобы взять большую часть трендового движения. Деннис часто использовал поэтапное наращивание размера своей позиции. Через некоторое время Ричард осознал, что отойдя от торговли на полу, он сможет отслеживать больше рынков и открыл офис наверху Чикагской биржи. Ричард Деннис быстро вырос до одного из удачных и видных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабильных и быстрорастущих фондов.
В 1983 году Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, которое заключалось в разрешении вопроса: можно ли научиться торговать. Ричард связывал свой успех в торговле, которого уже добился, с несколькими торговыми методами, которые сам развил. Считал, что куда важнее внутренняя дисциплина, помогающая следовать им. И был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. А Вильям Экхард полагал, что для успешной торговли необходимо иметь врождённые способности, или что-то вроде интуиции, некий инстинкт на прибыль и проиграл в этом споре.
Успех сопутствовал Деннису многие годы но, однако и ему пришлось пережить несколько серьезных поражений. Но одним из наиболее важных свойств Дениса, как трейдера была его способность стойко переносить трудные периоды в биржевой торговле.
Денис рассказывал, что одной из самых драматичных и волнующих его сделок, была сделка, которую он совершил на первом году биржевой торговли. Однажды, имея для торговли 3000 долларов, он за один день потерял 1000 долларов, это была одна треть всех его денег.
В 1987 году произошёл серьёзный срыв в работе. Ричард отклонился от разработанных им правил торговли и предпринял слишком рискованные операции. В результате он потерял десятки миллионов долларов: как своих личных, так и клиентов. Деннис принял решение закрыть Drexel Fund. В результате 14 обученных им сотрудников потеряли работу и начали самостоятельную деятельность на рынке. Но, в отличие от учителя, они строго придерживались его принципов торговли, и все закончили год с прибылью.
Поостыв, Деннис понял, что погорячился. Какое-то время он занимался анализом и исследованиями. Наконец, в 1994 году он возвращается на рынок. Но теперь его торговый стиль стал другим: он стал использовать в торговле механические торговые системы.
На протяжении 8 месяцев торговли по своей системе в 1994 году он получал всего 8% прибыли. Но уже в 1995 году его доход составил 108 %, а в 1996 году — 112 %.
Проанализировав случившееся, Ричард сделал для себя вывод, что в случае больших дестабилизирующих потерь следует выйти из рынка, отдохнуть или заняться чем-либо другим. Образно говоря, если ты стоишь у края пропасти, то необходимо отойти от нее. Этот случай научил его бороться с желанием немедленно отыгрываться, совершая попытки догнать сильное движение или удваивая позиции.
Деннис публиковал статьи в “Нью-Йорк Таймс”, “Уолл Стрит джорнал” и “Chicago Tribune”. Он - президент Dennis Trading Group Inc и вице-председатель C&D Commodities, а также член Совета директоров Cato Institute.
Ричард Деннис объясняет успех своими упорными исследованиями. «Я больше не трейдер, я сейчас исследователь, — уверяет он. — Я постоянно провожу исследования для определения того, как я могу дополнительно настроить свою систему и создать новые способы адаптации к изменениям, постоянно происходящим на рынке».
К 2000 году его личный капитал возрос до 300 млн. долларов — и все это со стартового капитала в 1200 долларов в 1970 году!
Кстати, в последний год тысячелетия ему опять крупно не повезло — он получил 37% убытка. Тяжело сказать почему: то ли он опять не смог соблюсти дисциплину в торговле, то ли адаптация торговых методов дала сбой, то ли это был просто неудачный год для торговцев трендов.
Известно, что Ричард Деннис в настоящее время не занимается торговлей на валютном рынке но, несомненно, опыт и советы этого выдающегося трейдера окажут огромную помощь, большой армии трейдеров, продолжающих активно работать в этой сфере деятельности.
Но, несмотря на это, Ричард Деннис останется в истории как великий трейдер. Он управлял деньгами клиентов свыше 20 лет, при этом средняя доходность его операций составила 27 %. Он доказал, что человек может научиться стать успешным трейдером.
Полезные советы от Ричарда Дениса:
1. В случае больших дестабилизирующих потерь следует выйти из рынка.
2. Определенного размера потери деструктивно влияют на наше мышление, поэтому между проигрышной и следующей сделкой необходимо делать перерыв.
3. Тренировать способность систематически обдумывать, анализировать как не удачные, так и успешные сделки.
4. Практические результаты, полученные в работе на одном рынке применять на другом.
5. Заблуждением начинающих и опытных трейдеров, является приписывание рынкам осмысленности, и мнение, что технический анализ мене важен, чем фундаментальный.
6. Начинающим трейдерам Деннис советует не спешить, торговать помалу, учиться на своих ошибках, стараясь не теряться, глядя на ежедневные колебания торгового счета. Главное размышлять о том правильно ли общее направление ваших действий, а не над исходами отдельных сделок, которые, в основном, случайны.
7. Одной из самых больших ошибок, которую может сделать трейдер – это упустить возможность большого выигрыша. По его личной оценке, 95% заработанной им прибыли, была получена всего лишь от 5%, совершенных им сделок.
8. Не надо слишком сильно держаться определенного взгляда на рынок, потому что такое постоянство, своеобразный консерватизм, может привести к тому, что будет упущена сильная рыночная тенденция.
9. В периоды, когда меньше всего хочется заниматься торговлей (время потерь), это как раз то время, когда необходимо наиболее сильно сосредоточиться на торговле.
«Можно ли научиться и развить способности преуспевающего трейдера? Или эти способности являются врожденными, чем-то вроде шестого чувства, которыми обладают лишь немногие? Ричард Деннис утверждает: «Обучить трейдингу оказалось даже легче, чем я себе это представлял. Странно, но для меня это было даже обидно» — напишет в своей статье «Уолл-Стрит Джорнэл».
NEW 04.07.14 20:34 
Вильям Экхард дружил с Ричардом Деннисом еще с колледжа. Они оба начали с нескольких сотен долларов и владеют несколькими сотнями миллионов - и это всего за два десятилетия. Они двигались разными путями, но шли в одном направлении. Научные знания Экхарда в сочетании с разработанными Денисом правилами дали удивительный результат, во много раз увеличив состояние обоих.
Вильяма всегда привлекала научная карьера в отличие от Ричарда, который после школы целиком посвятил себя трейдингу. Он даже готовился защитить докторскую диссертацию по математической логике. Но, в силу разгоревшегося в стенах университета межличностного конфликта в 1974 году (его руководитель покинул свой пост, а новый требовал коренным образом пересмотреть тезисы работы). Экхард прервал научную карьеру и, по предложению Дениса, начал торговать в качестве «floor трейдера». В университет он так больше и не вернулся.
Вильям Экхард/ William EckhartВ течение многих лет Вильям был партнером по бизнесу в Drexel Fund. Даже после печального для этого фонда 1987 года, он не прекратил торговлю (его доход в этот период составил 234% годовых), но даже это не смогло спасти фонд. После ликвидации фонда он основал собственную фирму ЕТС (Eckhardt Trading Company), которая действует под его руководством и по сей день, причем достаточно успешно.
По итогам 1986–1990 годов его средний доход составил 20%, и он вошел в двадцатку наиболее доходных СТА (commodity trading adviser). Если взять его трейдерскую карьеру за более длительный период, с января 1985 по октябрь 2000 года, то его средний годовой доход составляет 29%, что автоматически делает Экхарда одним из самых удачливых трейдеров в истории. Поэтому можно говорить о его весомом авторитете в мире трейдинга и стоит прислушаться к его мнению:
«Я знал несколько миллионеров, которые начинали торговать доставшийся им по наследству капитал. Во всех случаях они его теряли, поскольку не чувствовали боли, когда несли убытки. В течение нескольких первых лет, формирующих характер торговли, они верили, что могут позволить себе потери. Гораздо лучше начинать торговать с небольшой суммой денег, отчетливо осознавая, что вы не можете примириться с потерями. Я поставлю скорее на кого-нибудь, начинающего с несколькими тысячами долларов, чем на человека, начинающего с миллиона. Это одна из немногих индустрий, где вы можете стать богатым, начиная практически с нуля. Ричард Деннис начал с нескольких сот долларов, а заканчивает, владея несколькими сотнями миллионов — и это всего за два десятилетия».
Опыт Денис и Экхарда показывает, что очень важным для трейдера является характер торговли, который закладывается в первые несколько лет его деятельности. Если он свыкся с потерями, то не увидит больших прибылей в будущем. Наверное, небезосновательно, Экхард считает, что свойства человеческой психики таковы, что провоцируют трейдеров работать против тренда. Люди хотят покупать дешево, а продавать дорого. Кроме того, люди быстро привыкают к существующим ценам и склонны считать их нормальными, а любое движение от них в сторону — отклонением. В совокупности эти два фактора стимулируют их к торговле против тренда в предположении, что акции уже достаточно дороги и скоро должны вернуться к нормальным ценам (ситуация для тренда вверх).
К сожалению, как известно, большинство трейдеров в долгосрочной перспективе проигрывают. Отсюда следует вывод: для того, чтобы остаться в числе выигрывающих, необходимо действовать не так, как действует большинство. Поэтому в основе философии торговли, которой придерживались Деннис и Экхард лежит идея о «противоположности» действий. Если проигрывающее большинство склонно работать против трендов, быстро фиксировать прибыль и пережидать убытки, не обращая внимания на money management и действовать исходя из соображений психологического комфорта, то для выигрыша на рынке форекс надо действовать строго наоборот.
Что же делать, если Вы проигрываете рынку? Вильям Экхард считает, что здесь могут быть два варианта. Первый — вы не знаете, почему вы проигрываете. Тогда торговать дальше бессмысленно до тех пор, пока вы не выясните, в чем причина. Второй — вы знаете, почему Вы проигрываете, и все равно проигрываете. В таком случае совет Вильяма обезоруживающе прост: «Трейдер должен перестать делать то, что он делает неверно. Если он не может изменить свое поведение, то он должен стать догматичным системным трейдером».
Что же до его пари с Ричардом Деннисом, в котором он проиграл доллар, то Экхард говорит следующее: "Я придерживался той точки зрения, что успешному трейдингу просто невозможно научиться … Я предполагал, что трейдер привносит торговлю нечто, что не может быть включено в состав торговой системы. Доказано, что я ошибался. Программа обучения Turtles имела выдающийся успех. Они выучились торговать великолепно. Ответ на вопрос (о возможности научиться торговать) - безусловно да …
в ответ LAD1 04.07.14 20:29
Советы от известного трейдера Вильяма Экхарда/ William Eckhart (друга и партнёра...
Вильям Экхард дружил с Ричардом Деннисом еще с колледжа. Они оба начали с нескольких сотен долларов и владеют несколькими сотнями миллионов - и это всего за два десятилетия. Они двигались разными путями, но шли в одном направлении. Научные знания Экхарда в сочетании с разработанными Денисом правилами дали удивительный результат, во много раз увеличив состояние обоих.
Вильяма всегда привлекала научная карьера в отличие от Ричарда, который после школы целиком посвятил себя трейдингу. Он даже готовился защитить докторскую диссертацию по математической логике. Но, в силу разгоревшегося в стенах университета межличностного конфликта в 1974 году (его руководитель покинул свой пост, а новый требовал коренным образом пересмотреть тезисы работы). Экхард прервал научную карьеру и, по предложению Дениса, начал торговать в качестве «floor трейдера». В университет он так больше и не вернулся.
Вильям Экхард/ William EckhartВ течение многих лет Вильям был партнером по бизнесу в Drexel Fund. Даже после печального для этого фонда 1987 года, он не прекратил торговлю (его доход в этот период составил 234% годовых), но даже это не смогло спасти фонд. После ликвидации фонда он основал собственную фирму ЕТС (Eckhardt Trading Company), которая действует под его руководством и по сей день, причем достаточно успешно.
По итогам 1986–1990 годов его средний доход составил 20%, и он вошел в двадцатку наиболее доходных СТА (commodity trading adviser). Если взять его трейдерскую карьеру за более длительный период, с января 1985 по октябрь 2000 года, то его средний годовой доход составляет 29%, что автоматически делает Экхарда одним из самых удачливых трейдеров в истории. Поэтому можно говорить о его весомом авторитете в мире трейдинга и стоит прислушаться к его мнению:
«Я знал несколько миллионеров, которые начинали торговать доставшийся им по наследству капитал. Во всех случаях они его теряли, поскольку не чувствовали боли, когда несли убытки. В течение нескольких первых лет, формирующих характер торговли, они верили, что могут позволить себе потери. Гораздо лучше начинать торговать с небольшой суммой денег, отчетливо осознавая, что вы не можете примириться с потерями. Я поставлю скорее на кого-нибудь, начинающего с несколькими тысячами долларов, чем на человека, начинающего с миллиона. Это одна из немногих индустрий, где вы можете стать богатым, начиная практически с нуля. Ричард Деннис начал с нескольких сот долларов, а заканчивает, владея несколькими сотнями миллионов — и это всего за два десятилетия».
Опыт Денис и Экхарда показывает, что очень важным для трейдера является характер торговли, который закладывается в первые несколько лет его деятельности. Если он свыкся с потерями, то не увидит больших прибылей в будущем. Наверное, небезосновательно, Экхард считает, что свойства человеческой психики таковы, что провоцируют трейдеров работать против тренда. Люди хотят покупать дешево, а продавать дорого. Кроме того, люди быстро привыкают к существующим ценам и склонны считать их нормальными, а любое движение от них в сторону — отклонением. В совокупности эти два фактора стимулируют их к торговле против тренда в предположении, что акции уже достаточно дороги и скоро должны вернуться к нормальным ценам (ситуация для тренда вверх).
К сожалению, как известно, большинство трейдеров в долгосрочной перспективе проигрывают. Отсюда следует вывод: для того, чтобы остаться в числе выигрывающих, необходимо действовать не так, как действует большинство. Поэтому в основе философии торговли, которой придерживались Деннис и Экхард лежит идея о «противоположности» действий. Если проигрывающее большинство склонно работать против трендов, быстро фиксировать прибыль и пережидать убытки, не обращая внимания на money management и действовать исходя из соображений психологического комфорта, то для выигрыша на рынке форекс надо действовать строго наоборот.
Что же делать, если Вы проигрываете рынку? Вильям Экхард считает, что здесь могут быть два варианта. Первый — вы не знаете, почему вы проигрываете. Тогда торговать дальше бессмысленно до тех пор, пока вы не выясните, в чем причина. Второй — вы знаете, почему Вы проигрываете, и все равно проигрываете. В таком случае совет Вильяма обезоруживающе прост: «Трейдер должен перестать делать то, что он делает неверно. Если он не может изменить свое поведение, то он должен стать догматичным системным трейдером».
Что же до его пари с Ричардом Деннисом, в котором он проиграл доллар, то Экхард говорит следующее: "Я придерживался той точки зрения, что успешному трейдингу просто невозможно научиться … Я предполагал, что трейдер привносит торговлю нечто, что не может быть включено в состав торговой системы. Доказано, что я ошибался. Программа обучения Turtles имела выдающийся успех. Они выучились торговать великолепно. Ответ на вопрос (о возможности научиться торговать) - безусловно да …
NEW 22.07.14 20:07 
В свое время имя «уоллстритской ведьмы» было известно всем от мала до велика. В начале минувшего века даже самый далекий от финансов человек знал, кто такая мисс Грин.
В ряду «сильных мира сего» от сферы финансов есть и женщины. Также личности необычные, удивительные, сильные. Одной из таковых является Хетти Грин – одна из самых поистине уникальных личностей среди загадочных женщин в истории США и среди известных форекс трейдеров.
Она прославилась своими неординарными действиями как на валютных рынках, так и в повседневной жизни. В 30-е годы с большой опаской была экранизирована ее биография. События Второй мировой войны на некоторое время «отодвинули в сторону» Хетти, но ненадолго.
В 70-е годы XX века, книга Гиннеса назвала ее «самым скупым человеком в истории».
Америка была потрясена, что, например, невообразимо богатая «ведьма» всю жизнь ела только овсяную кашу, а ее сыну ампутировали ногу только потому, что миссис Грин чрезмерно долго подыскивала лечебное учреждение, чтобы бесплатно произвести необходимое лечение.
Каким же образом «железная» дама, стала финансовым «монстром» США?
Нельзя говорить, что Хетти переживала бесконечные череды неприятностей, но и звезды с неба для нее не падали. С места в карьер она также не прыгала. Методично и не сильно обращая внимание на успехи коммерсантов-выскочек, она шла к своему: ловила рыбу, строила верфи и вкладывала деньги в китобойные вылазки моряков. Тактика выжидания как нельзя лучше подходила для Грин. Собственных денег у женщины не было (все, что зарабатывалось совместно с отцом, складывалось на счет отца), и если бы деньги у Хетти даже и были, то семейные нравы не позволили бы ей развернуть деятельность по полной. Годы шли, выскочки богатели, а Грин ждала. Ждала даже тогда, когда рынки, банки и чужие капиталы росли, а по всем Штатам пошла долларовая лихорадка.
История взлета Хетти Грин связана с одним из самых значительных событий в истории Соединенных Штатов, которое в свое время описал Теодор Драйзер. А именно: с Великой биржевой паникой, случившейся в 1907 году.
В результате грандиозного падения стоимости акций крупнейших компаний о своем банкротстве заявили девять наиболее влиятельных американских банков. Крах был очевиден. Уолл-Стрит, главная финансовая улица мира, оказалась под угрозой полного «вымирания». Но все же там оказался человек, обладающий свободными капиталами, и звали ее – Хетти Грин. Воспользовавшись сложившейся ситуацией, она вогнала в долги почти всех наиболее влиятельных трейдеров, сделав их напрямую зависимыми от себя. Далее, она начала выкупать закладные на недвижимость по всей стране, количество которых исчислялось тысячами экземпляров.
В результате она стала полноправной хозяйкой огромных земельных участков, а также владелицей…целых кварталов во многих городах США, в частности, в Чикаго. Как утверждают исследователи, при таком «императорском» размахе Хетти вела спартанский образ жизни: жила в убогих дешевых квартирках, питалась одной овсянкой, одевалась только в одно единственно черное платье и так далее… Прибавьте сюда историю с ампутированной ногой сына – вот и получится вполне обоснованное прозвище: «ведьма с Уолл-Стрит».
Прозвище дали обычные люди. Но банкиры даже в мыслях боялись так ее называть. Ведь миссис Грин обладала идолом каждого банкира – огромным, свободным и постоянно увеличивающимся финансовым капиталом.
История жизни Hetty GreenДетство и юность данной особы было угрюмое и мрачное, она практически провела его в одиночестве.
Родилась «уоллстритская ведьма» 21 ноября 1835 года (некоторые источники делают ее старше на год, приписывая дату рождения к 1834 году). Родители ее были довольно обеспеченными людьми.
Отец – успешный судовладелец, а мать происходила из знатного и богатого рода. Многие зажиточные семьи того времени предпочитали, чтобы их дети получали образование в престижных Бостонском или Гарвардском колледжах, куда и определили Генриетту.
Но ни в одном из этих учебных заведений она надолго не задержалась. Причина – Хетти Грин устраивала постоянные драки и скандалы, которые «благополучно» сочетались с неудовлетворительной учебой. В результате пришлось окончить годичные курсы бухгалтерского учета в одном из училищ, а потом она вернулась домой.
В 10 лет она проявила феноменальные способности к математике и различного рода вычислениям. Любимой книгой девочки был журнал учета ее отца. Вместе с отцом она занималась самыми различными работами: от подсчетов прибыли до разгрузки товара. Но втайне Генриетта мечтала перебраться в «большой город». Поскольку, по ее собственным вычислениям, даже если истребить всех китов в океане, и этого не хватит, чтобы стать финансово независимой и обеспеченной леди.
Путь к богатству у девочки был трудным и довольно длительным. Изначально она занималась продажей собственноручно пойманной рыбы, участвовала в строительстве верфей, организовывала китобойные экспедиции. При этом собственных денег она не имела – заработки уходили на банковский счет отца.
И вот время пришло. В 1864 году отец Хетти умирает. Перед женщиной открываются новые горизонты – сверхприбыльные и властные. По отцовскому завещанию, около 7 миллионов долларов передавались Хетти, а китобойный бизнес передавался братьям усопшего, на откуп и управление. Но беда в том, что по семейным традициям, бизнес и доходы от него находились в собственности всей семьи, и передавать имущество какому-либо определенному лицу запрещалось.
Вот тогда Генриетта однозначно дает понять кем она является на самом деле. Женщина прямо заявила, что лично убьет и скормит акулам каждого, кто станет на ее пути к отцовским деньгам, подкрепив свои слова тем, что полностью сожгла один из семейных доков, где стояло три больших китобойных судна. Точка с родственниками была поставлена после смерти тётушки Сильвии Холлэнд, которая своим завещанием разделила состояние поровну между всеми членами семьи. Хетти это не устраивало, и она делает копию завещания тётки, согласно которому, все деньги завещаются только ей. С этой бумагой она идет в суд, который не признал подлинность данного документа. Но не это было целью «ведьмы». Такой подлости не ожидал никто, и родственники решили от греха подальше отказаться от своих претензий на наследие. Таким образом, цель Хетти Грин была достигнута.
Таким образом, мечта о жизни в крупном городе стала явью. Генриетта в дальнейшем успешно занималась финансами на Уолл-Стрит, проводила операции на фондовых биржах с ценными бумагами и зарабатывала репутацию «психически нездоровой» женщины. Хотя бы потому, что одной из любимых привычек «ведьмы» стало посещение мест общественного питания с целью подбросить в суп камень. Болты – это было накладно, и они стоили денег. Поэтому женщина собирала на дорогах обыкновенные камни…
Ее «гостеприимность» отразилась и на племянниках. Однажды двоюродная сестра «хозяйки бирж» привезла к ней своих детей: десятилетнюю девочку и восьмилетнего мальчика. Кузина попросила присмотреть за ними на время ее отсутствия: они с мужем собирались в Европу на два месяца.
Хетти Грин согласилась. Но когда ее сестра вернулась из путешествия, она была в шоке: некогда здоровые дети перестали разговаривать, практически не могли стоять и постоянно падали в голодные обмороки. «Добрая тетя», как оказалось, не только ограничила в питании детей, но и устроила их на работу в прачечную на 14-часовой рабочий день.
Даже муж и дети не считали Генриетту духовно близким человеком. А вышла замуж предпринимательница только благодаря необходимости. В позапрошлом веке женщина не имела столько прав и свобод, сколько есть сейчас. Даже в демократических Штатах. Чтобы иметь самостоятельное дело, влиять на экономические процессы, контролировать финансовые операции, следовало заручиться поддержкой мужа.
История жизни Hetty GreenГенриетта выбрала богатого, но абсолютно «неумного» и безвольного Эдварда Грина. И вот она стала миссис Грин, оформив фиктивный брак. Впрочем, дети также были своего рода «фиктивными». «Ведьма» считала их всего лишь «планами на будущее»…
Таким образом, одна их самых богатых (если не самая богатая) женщин Соединенных Штатов Америки того времени жила в полном отрешении от мира, имея при этом колоссальные средства, огромные земельные участки и даже кварталы крупных городов в своем распоряжении. Никто ее не хотел знать – ни родственники, ни муж, ни дети. И только после ее смерти в 1916 году «популярность» вернется, обусловленная оставшимся без присмотра наследством…
Не только непосредственные родственники, но и однофамильцы и знакомые этих самых однофамильцев выстраивались в очередь перед домом умершей «уоллстритской ведьмы» в надежде завладеть ее состоянием. Но никто не знал точно, какая же сумма осталась после смерти женщины. Узнали, когда открылось имя одного единственного наследника мисс Грин – сына Неда. На его счет было переведено сто двадцать миллионов долларов.
В дальнейшем сын покойной прокутил достаточно большую часть из этой суммы. Остальные деньги его сестра, дочь Генриетты, перевела в один из благотворительных фондов США.
в ответ LAD1 04.07.14 20:34
История жизни Хетти Грин/Hetty Green (ведьма с Уолл-Стрит, одна из самых богатых женщин в истории человечества)
В свое время имя «уоллстритской ведьмы» было известно всем от мала до велика. В начале минувшего века даже самый далекий от финансов человек знал, кто такая мисс Грин.
В ряду «сильных мира сего» от сферы финансов есть и женщины. Также личности необычные, удивительные, сильные. Одной из таковых является Хетти Грин – одна из самых поистине уникальных личностей среди загадочных женщин в истории США и среди известных форекс трейдеров.
Она прославилась своими неординарными действиями как на валютных рынках, так и в повседневной жизни. В 30-е годы с большой опаской была экранизирована ее биография. События Второй мировой войны на некоторое время «отодвинули в сторону» Хетти, но ненадолго.
В 70-е годы XX века, книга Гиннеса назвала ее «самым скупым человеком в истории».
Америка была потрясена, что, например, невообразимо богатая «ведьма» всю жизнь ела только овсяную кашу, а ее сыну ампутировали ногу только потому, что миссис Грин чрезмерно долго подыскивала лечебное учреждение, чтобы бесплатно произвести необходимое лечение.
Каким же образом «железная» дама, стала финансовым «монстром» США?
Нельзя говорить, что Хетти переживала бесконечные череды неприятностей, но и звезды с неба для нее не падали. С места в карьер она также не прыгала. Методично и не сильно обращая внимание на успехи коммерсантов-выскочек, она шла к своему: ловила рыбу, строила верфи и вкладывала деньги в китобойные вылазки моряков. Тактика выжидания как нельзя лучше подходила для Грин. Собственных денег у женщины не было (все, что зарабатывалось совместно с отцом, складывалось на счет отца), и если бы деньги у Хетти даже и были, то семейные нравы не позволили бы ей развернуть деятельность по полной. Годы шли, выскочки богатели, а Грин ждала. Ждала даже тогда, когда рынки, банки и чужие капиталы росли, а по всем Штатам пошла долларовая лихорадка.
История взлета Хетти Грин связана с одним из самых значительных событий в истории Соединенных Штатов, которое в свое время описал Теодор Драйзер. А именно: с Великой биржевой паникой, случившейся в 1907 году.
В результате грандиозного падения стоимости акций крупнейших компаний о своем банкротстве заявили девять наиболее влиятельных американских банков. Крах был очевиден. Уолл-Стрит, главная финансовая улица мира, оказалась под угрозой полного «вымирания». Но все же там оказался человек, обладающий свободными капиталами, и звали ее – Хетти Грин. Воспользовавшись сложившейся ситуацией, она вогнала в долги почти всех наиболее влиятельных трейдеров, сделав их напрямую зависимыми от себя. Далее, она начала выкупать закладные на недвижимость по всей стране, количество которых исчислялось тысячами экземпляров.
В результате она стала полноправной хозяйкой огромных земельных участков, а также владелицей…целых кварталов во многих городах США, в частности, в Чикаго. Как утверждают исследователи, при таком «императорском» размахе Хетти вела спартанский образ жизни: жила в убогих дешевых квартирках, питалась одной овсянкой, одевалась только в одно единственно черное платье и так далее… Прибавьте сюда историю с ампутированной ногой сына – вот и получится вполне обоснованное прозвище: «ведьма с Уолл-Стрит».
Прозвище дали обычные люди. Но банкиры даже в мыслях боялись так ее называть. Ведь миссис Грин обладала идолом каждого банкира – огромным, свободным и постоянно увеличивающимся финансовым капиталом.
История жизни Hetty GreenДетство и юность данной особы было угрюмое и мрачное, она практически провела его в одиночестве.
Родилась «уоллстритская ведьма» 21 ноября 1835 года (некоторые источники делают ее старше на год, приписывая дату рождения к 1834 году). Родители ее были довольно обеспеченными людьми.
Отец – успешный судовладелец, а мать происходила из знатного и богатого рода. Многие зажиточные семьи того времени предпочитали, чтобы их дети получали образование в престижных Бостонском или Гарвардском колледжах, куда и определили Генриетту.
Но ни в одном из этих учебных заведений она надолго не задержалась. Причина – Хетти Грин устраивала постоянные драки и скандалы, которые «благополучно» сочетались с неудовлетворительной учебой. В результате пришлось окончить годичные курсы бухгалтерского учета в одном из училищ, а потом она вернулась домой.
В 10 лет она проявила феноменальные способности к математике и различного рода вычислениям. Любимой книгой девочки был журнал учета ее отца. Вместе с отцом она занималась самыми различными работами: от подсчетов прибыли до разгрузки товара. Но втайне Генриетта мечтала перебраться в «большой город». Поскольку, по ее собственным вычислениям, даже если истребить всех китов в океане, и этого не хватит, чтобы стать финансово независимой и обеспеченной леди.
Путь к богатству у девочки был трудным и довольно длительным. Изначально она занималась продажей собственноручно пойманной рыбы, участвовала в строительстве верфей, организовывала китобойные экспедиции. При этом собственных денег она не имела – заработки уходили на банковский счет отца.
И вот время пришло. В 1864 году отец Хетти умирает. Перед женщиной открываются новые горизонты – сверхприбыльные и властные. По отцовскому завещанию, около 7 миллионов долларов передавались Хетти, а китобойный бизнес передавался братьям усопшего, на откуп и управление. Но беда в том, что по семейным традициям, бизнес и доходы от него находились в собственности всей семьи, и передавать имущество какому-либо определенному лицу запрещалось.
Вот тогда Генриетта однозначно дает понять кем она является на самом деле. Женщина прямо заявила, что лично убьет и скормит акулам каждого, кто станет на ее пути к отцовским деньгам, подкрепив свои слова тем, что полностью сожгла один из семейных доков, где стояло три больших китобойных судна. Точка с родственниками была поставлена после смерти тётушки Сильвии Холлэнд, которая своим завещанием разделила состояние поровну между всеми членами семьи. Хетти это не устраивало, и она делает копию завещания тётки, согласно которому, все деньги завещаются только ей. С этой бумагой она идет в суд, который не признал подлинность данного документа. Но не это было целью «ведьмы». Такой подлости не ожидал никто, и родственники решили от греха подальше отказаться от своих претензий на наследие. Таким образом, цель Хетти Грин была достигнута.
Таким образом, мечта о жизни в крупном городе стала явью. Генриетта в дальнейшем успешно занималась финансами на Уолл-Стрит, проводила операции на фондовых биржах с ценными бумагами и зарабатывала репутацию «психически нездоровой» женщины. Хотя бы потому, что одной из любимых привычек «ведьмы» стало посещение мест общественного питания с целью подбросить в суп камень. Болты – это было накладно, и они стоили денег. Поэтому женщина собирала на дорогах обыкновенные камни…
Ее «гостеприимность» отразилась и на племянниках. Однажды двоюродная сестра «хозяйки бирж» привезла к ней своих детей: десятилетнюю девочку и восьмилетнего мальчика. Кузина попросила присмотреть за ними на время ее отсутствия: они с мужем собирались в Европу на два месяца.
Хетти Грин согласилась. Но когда ее сестра вернулась из путешествия, она была в шоке: некогда здоровые дети перестали разговаривать, практически не могли стоять и постоянно падали в голодные обмороки. «Добрая тетя», как оказалось, не только ограничила в питании детей, но и устроила их на работу в прачечную на 14-часовой рабочий день.
Даже муж и дети не считали Генриетту духовно близким человеком. А вышла замуж предпринимательница только благодаря необходимости. В позапрошлом веке женщина не имела столько прав и свобод, сколько есть сейчас. Даже в демократических Штатах. Чтобы иметь самостоятельное дело, влиять на экономические процессы, контролировать финансовые операции, следовало заручиться поддержкой мужа.
История жизни Hetty GreenГенриетта выбрала богатого, но абсолютно «неумного» и безвольного Эдварда Грина. И вот она стала миссис Грин, оформив фиктивный брак. Впрочем, дети также были своего рода «фиктивными». «Ведьма» считала их всего лишь «планами на будущее»…
Таким образом, одна их самых богатых (если не самая богатая) женщин Соединенных Штатов Америки того времени жила в полном отрешении от мира, имея при этом колоссальные средства, огромные земельные участки и даже кварталы крупных городов в своем распоряжении. Никто ее не хотел знать – ни родственники, ни муж, ни дети. И только после ее смерти в 1916 году «популярность» вернется, обусловленная оставшимся без присмотра наследством…
Не только непосредственные родственники, но и однофамильцы и знакомые этих самых однофамильцев выстраивались в очередь перед домом умершей «уоллстритской ведьмы» в надежде завладеть ее состоянием. Но никто не знал точно, какая же сумма осталась после смерти женщины. Узнали, когда открылось имя одного единственного наследника мисс Грин – сына Неда. На его счет было переведено сто двадцать миллионов долларов.
В дальнейшем сын покойной прокутил достаточно большую часть из этой суммы. Остальные деньги его сестра, дочь Генриетты, перевела в один из благотворительных фондов США.
NEW 22.07.14 20:18
Том Болдуин характеризуется как единственный крупнейший частный трейдер площадки казначейских облигаций. По масштабам своих операций он стоит в одном ряду с ведущими институциональными игроками. Для него не редкость сделки по 2000 контрактов (пакеты казначейских облигаций совокупной номинальной стоимостью 200 миллионов долл.). В обычный день он может оперировать более чем 20 тысячами контрактов (эквивалентно номиналу казначейских облигаций в два миллиарда долл.). Болдуин начал торговать казначейскими облигациями всего-то шесть лет назад, а сейчас ему лишь немного за тридцать.
Когда Том учился в аспирантуре, он хотел торговать и немного изучал товарные рынки. Но на тот момент у него я не было средств на покупку места на биржевой площадке. В 1982 году он узнал, что торговое место на бирже можно арендовать, и уйдя с должности управляющего производством в фирме по упаковке мясопродуктов, не имея предварительного опыта торговли, он арендовал место на площадке Чикагской торговой палаты. Его торговый капитал составлял тогда всего 25000 долл. Он торговал по одному лоту за раз. «У меня всегда имелось собственное мнение» - как говорит сам Том. Он весь день простаивал на площадке и вырабатывал свою точку зрения и когда он оказывался прав, это стимулировало его, даже если он не проводил сделок. Поэтому, когда Том торговал, то по опыту своего ежедневного шестичасового наблюдения за рынком Форекс знал, что почти наверняка окажется прав.
«На моих глазах постоянно развертывались одни и те же сценарии. Рыночные модели неизменно повторялись, а игроки на рынке упорно делали одно и то же. Оставалось лишь воспользоваться этим».
Из этой небольшой суммы ему приходилось ежемесячно выплачивать 2000 долл. за аренду и еще как минимум 1000 долл. уходило на жизнь. В довершение всего его жена в это время была беременна.
Склонность к риску - это один из ключевых элементов его успеха. С самого начала ему сопутствовала удача, он никогда не был в минусе больше чем на 19 тиков. Том стал миллионером еще на первом году торговли и далее уже никогда не оглядывался назад. И хотя он отказался обсуждать масштабы своих достижений, по самым скромным оценкам сейчас он располагает примерно 30 миллионами долларов. Реальная цифра может быть значительно больше.
Торговый стиль Тома Болдуина - это скальпирование. Средняя прибыль для крупных позиций составляет около 4 тиков, длительность сделок очень и очень мала. «Так просто меньше риска. Главная цель неизменна: сокращать риск. Мой стиль эволюционировал от чистого скальпирования до комбинации скальпирования с позиционным спекулированием».
Со времени прихода Тома, на рынке облигаций произошли некоторые изменения.
Появилась возможность торговать масштабнее, открывая по паре сотен на тик. И это не слишком двигает рынок. В зависимости от времени дня и ликвидности, сбрасывая тысячу, рынок может сдвинуться, на 1 или 2 тика.
Благодаря прекрасной репутации Тома, трейдеры все чаще стали пристраиваться за ним. И в итоге стало труднее входить в рынок, и выходить из него. Потому что все вокруг начали делать то же самое. Тогда Том стал дожидаться подходящего момента, пока не появится крупный встречный приказ, и пользовался этим.
Это стало напоминать шахматную игру, когда, покупая, Том ухитрялся уверить площадку, будто бы он продает. Но поступая подобным образом, было нельзя торговать по крупному и для того чтобы ликвидировать длинную позицию, Том часто просто ждал предложения о покупке.
Используя графики для краткосрочной торговли, Том определяет для себя ключевые точки, такие как недельные максимумы и минимумы, средние точки коррекций и области консолидации.
При работе на рынке, Том всегда использует важные фундаментальные данные, наблюдет за реакцией рынка на новую информацию и старается первым сыграть на новых фундаментальных данных. Он наперед знает, что предпринять в зависимости от того, каким будет тот или иной показатель, и поэтому обычно располагает преимуществом первого.
Первая 100-лотовая сделка, стала вехой на пути Тома. Это был своего рода скачок. Все трейдеры обычно движутся от одного лота к пяти, десяти, двадцати и к пятидесяти лотам, а Том перешел от 50 лотов к 100.
Конечно же, риск значительно вырос. Торговля шла на уровне 64,25, и один брокер объявил, что купит 100 лотов по этой цене. Том ответил: "Продано". Он принял это за шутку и повторил: "Куплю 100", зная, что так крупно я еще никогда не торговал. Но Том ответил: "Что ж, продам 100". После чего цена предложения мгновенно упала до 64,24.
Стоит отметить, что Том обладает исключительной смелостью, так как на тот момент он еще не был достаточно хорошим трейдером, торговый стаж составлял всего шесть месяцев, а накоплений явно не хватало для работы со 100 лотами. На тот момент у Тома было около 100 000 долл., а возможно, и меньше. Даже 100 000 долларов не покрыли бы существенной части хода. Они покрыли бы всего 1 пункт. [По облигациям 1 пункт равен 32 тикам (минимальное движение цены)].
Он сразу же купил десять, потом еще десять. Пытался купить по 23, а предложение упало до 22. Когда Том вышел из рынка, в сделке уже участвовало 10 человек, поскольку он не знал, как закрыть 100 лотов. Сделка удалась, и все тут же узнали, что какой-то мелкий трейдер провернул 100-лотовую сделку. Поэтому после закрытия Тому пришлось подняться в офис для объяснений с клиринговой фирмой. В офисе Том сказал: "Послушайте, я просто подумал, что эта сделка так хороша, что я вряд ли когда-то повторю такое".
После этого, следующая 100-лотовая сделка Тома состоялась через 2 дня. Очевидно, что на тот момент Том просто не думал о риске, если кто-то покупал 100 по 25, он просто отвечал: "Продано".
Том всегда старается контролировать ситуацию, но бывали дни, когда он терял контроль, когда его потери составляли по два миллиона долларов. Это были дни одностороннего движения рынков, как на улице с односторонним движением. Будучи маркетмейкером, Том торговал против тенденции. Поэтому если рынок уходил в одну сторону на 50 тиков, то он мог гарантировать, что двигается в неверном направлении, что в какой-то момент приведет к потерям.
Торговые системы Том никогда не использовал, так как всегда считал их обманом. «Значит люди не верят в собственные силы. Если бы у Вас была действительно хорошая торговая система, то Вы бы могли заработать миллионы и не стали продавать ее по 29,95 долл.».
Какую роль в торговле играет везение?
«Торговля похожа на любую другую работу. Везет тому, кто упорно работает, вкладывая в дело свои силы и время. Мне повезло, что моя первая 100-лотовая продажа оказалась удачной. Но почему мне повезло? Потому что я более полугода простоял на площадке, развивая и оттачивая чувство рынка. Когда подвернулась благоприятная возможность, я не промедлил».
Деньги для него - это лишь инструмент ведения расчетов. Большинство трейдеров, наоборот, склонны оценивать свои потери и прибыли в контексте потребления, что мешает им принимать адекватные торговые решения.
«В самом начале мне были нужны деньги, чтобы содержать семью, но я никогда не ставил перед собой цель сколотить миллион долларов. Я считал, что было бы здорово заработать 100000. Но этот этап уже давно пройден. Теперь я продолжаю работать, потому что это мне нравится. Надеюсь, что так будет и впредь».
Благодаря своим невероятным торговым достижениям Болдуин (биржевой трейдер, измеряющий свой временной диапазон минутами и секундами), может вполне давать советы трейдерам, которые сохраняют позиции неделями и месяцами.
Советы от Тома Болдуина
- В этом бизнесе нельзя быть по-настоящему уверенным, ибо в любой момент можно очень быстро все спустить. Я торгую по принципу: "Мечом живущий от меча и погибнет". Всегда есть вероятность налететь в крупной позиции на зубец рынка, идущего против тебя на ценовом пределе. С другой стороны, я не сомневаюсь, что смогу войти в любой рынок в мире и заработать.
- Терпение - это важное качество, которого многим трейдерам недостает.
- Надо ждать подходящей сделки.
- Начнешь думать о деньгах - и тебе конец.
- Торговлю нельзя рассматривать как средство удовлетворения материальных потребностей. Предположим, например, что Вы решили ограничить риск по сделке 5000 долл., но вскоре после открытия позиции оказались в минусе на 2000 долл. Если в этот момент вы начнете оценивать сделку в материальном выражении (скажем, так: "Оставшихся 3000 долл. хватило бы на отпуск"), то вполне можете ликвидировать позицию, даже если по-прежнему уверены в успехе сделки. Одно дело - выйти из разонравившейся позиции и совсем другое - вдруг закрыть сделку, просто испугавшись риска материальной потери.
- При потерях, необходимо немедленно выходить из сделки или дождаться подходящего момента. «Моя сила - в большом терпении, и если могу, я жду. Считая сделку проигрышной, я жду оптимального, с моей точки зрения, момента для соскока. Пытаюсь закрыться и разворачиваю позицию. Но это зависит и от того, насколько рынок продвинулся против моей позиции. Если далеко, то в какой-то момент придется просто сдаться. Такие дни случаются, возможно, три или четыре раза в год, и приходится просто сворачивать позиции».
- Не спешите закрывать убыточную сделку, а лучше дождитесь подходящего момента. Нельзя сдаваться сразу, если сделка еще не очень убыточна, то обычно лучше дождаться, когда рынок немного продвинется в Вашем направлении, и попытаться продать на подъеме или купить на спаде, чем просто все слить в спешке и без разбора.
- Необходимо приспосабливаться: менять приемы покупки и продажи, так как рынок непрерывно чуть-чуть меняется.
- Чем короче позиция, тем лучше. Чем быстрее снимаешь прибыль, тем меньше риск.
- Чрезмерно непоколебимое самомнение ведет к неудаче. Нужно уметь адаптироваться к своему успеху.
- Лучшие трейдеры, отличаются смиренностью. Чтобы быть лучшим, нужна самоуверенность, но только в смысле веры в себя. Нельзя позволять своему эго вмешиваться в проигрышную сделку, нужно смирить гордыню и закрыться.
Ошибки трейдеров
- Самый главный признак неудачника - это недостаточное трудолюбие. Большинство новичков считают, что шансы выигрыша и проигрыша для любой сделки равны 50/50. О большем они и не помышляют. Они не собранны, не следят за факторами, которые влияют на рынок. Это видно по их глазам - перед ними словно стена. Другими словами, они недостаточно внимательны. Стоят на площадке, пытаясь ухватить какую-нибудь сделку, но не впитывают всего, что происходит вокруг них. Кроме того, их затраты обычно слишком велики. Они не могут ждать достаточно долго для того, чтобы понять происходящее. Ведь здесь, как и в любой другой работе, "если долго мучиться - что-нибудь получится". Дело лишь в том, сколько позволить себе выстоять на площадке до совершения сделки.
- Трейдеры слишком много торгуют. Они недостаточно избирательны в своих сделках. Замечая движение рынка, они хотят немедленно включиться в торговлю. В итоге получается, что они скорее навязывают сделки рынку, вместо того чтобы терпеливо ждать его благосклонности.
- Большинство трейдеров, вероятно, выходят на прибыльный уровень после первых пяти сделок. Эта прибыль кажется им даровой. Но потом они забывают, что заработали на первых сделках, потому что долго ждали, прежде чем сказать себе: "Пора покупать, ведь мы столько раз видели такое же поведение рынка". И оказались правы. А потом они вдруг принимаются проводить сделки ежедневно. Дальше они теряют на нескольких сделках и неизбежно сталкиваются с вопросом, как воспринимать потери. Они начали с прибыли, но, не успев и глазом моргнуть, оказались при своих. Теперь они медлят, раздумывая, когда бы выйти из рынка. Но рынок не медлит и с каждой минутой уходит все дальше. Теперь они уже теряют и понимают, что, продав немедленно, потеряют 1000 долл. Им не хочется расставаться с 1000 долл., ведь на основной работе они получают по 500 долл. в неделю. И они вдруг начинают задумываться о деньгах.
- Многие трейдеры, имея проигрышную позицию, спешат закрыть ее только потому, что они так воспитаны. Прекрасно, такие трейдеры всегда найдутся рядом с вами. Но имей они хоть немного терпения, то сказали бы себе: "Да, это проигрышная сделка, но, может быть, вместо того чтобы немедленно выходить по 7-ми, я еще минуту попотею и смогу продать по 10-ти". Они слишком быстро сдаются. Чаще всего, если Вы не сдаетесь, то сможете превратить "пятимиллиардные" потери в "двухмиллиардные".
- Когда трейдер начинает зарабатывать кучу денег, он вдруг начинает чувствовать себя непогрешимым. Он забывает о том, что своей правотой обязан всем тем мелочам, которые он отслеживал. Как только трейдер начинаете считать себя самым умным, то сразу же получает по носу.
в ответ LAD1 27.05.14 22:45
Бесстрашный трейдер Том Болдуин/Tom Boldwin (самый преуспевающий биржевый трейдер крупнейшего в мире рынка фьючерсов).
Том Болдуин характеризуется как единственный крупнейший частный трейдер площадки казначейских облигаций. По масштабам своих операций он стоит в одном ряду с ведущими институциональными игроками. Для него не редкость сделки по 2000 контрактов (пакеты казначейских облигаций совокупной номинальной стоимостью 200 миллионов долл.). В обычный день он может оперировать более чем 20 тысячами контрактов (эквивалентно номиналу казначейских облигаций в два миллиарда долл.). Болдуин начал торговать казначейскими облигациями всего-то шесть лет назад, а сейчас ему лишь немного за тридцать.
Когда Том учился в аспирантуре, он хотел торговать и немного изучал товарные рынки. Но на тот момент у него я не было средств на покупку места на биржевой площадке. В 1982 году он узнал, что торговое место на бирже можно арендовать, и уйдя с должности управляющего производством в фирме по упаковке мясопродуктов, не имея предварительного опыта торговли, он арендовал место на площадке Чикагской торговой палаты. Его торговый капитал составлял тогда всего 25000 долл. Он торговал по одному лоту за раз. «У меня всегда имелось собственное мнение» - как говорит сам Том. Он весь день простаивал на площадке и вырабатывал свою точку зрения и когда он оказывался прав, это стимулировало его, даже если он не проводил сделок. Поэтому, когда Том торговал, то по опыту своего ежедневного шестичасового наблюдения за рынком Форекс знал, что почти наверняка окажется прав.
«На моих глазах постоянно развертывались одни и те же сценарии. Рыночные модели неизменно повторялись, а игроки на рынке упорно делали одно и то же. Оставалось лишь воспользоваться этим».
Из этой небольшой суммы ему приходилось ежемесячно выплачивать 2000 долл. за аренду и еще как минимум 1000 долл. уходило на жизнь. В довершение всего его жена в это время была беременна.
Склонность к риску - это один из ключевых элементов его успеха. С самого начала ему сопутствовала удача, он никогда не был в минусе больше чем на 19 тиков. Том стал миллионером еще на первом году торговли и далее уже никогда не оглядывался назад. И хотя он отказался обсуждать масштабы своих достижений, по самым скромным оценкам сейчас он располагает примерно 30 миллионами долларов. Реальная цифра может быть значительно больше.
Торговый стиль Тома Болдуина - это скальпирование. Средняя прибыль для крупных позиций составляет около 4 тиков, длительность сделок очень и очень мала. «Так просто меньше риска. Главная цель неизменна: сокращать риск. Мой стиль эволюционировал от чистого скальпирования до комбинации скальпирования с позиционным спекулированием».
Со времени прихода Тома, на рынке облигаций произошли некоторые изменения.
Появилась возможность торговать масштабнее, открывая по паре сотен на тик. И это не слишком двигает рынок. В зависимости от времени дня и ликвидности, сбрасывая тысячу, рынок может сдвинуться, на 1 или 2 тика.
Благодаря прекрасной репутации Тома, трейдеры все чаще стали пристраиваться за ним. И в итоге стало труднее входить в рынок, и выходить из него. Потому что все вокруг начали делать то же самое. Тогда Том стал дожидаться подходящего момента, пока не появится крупный встречный приказ, и пользовался этим.
Это стало напоминать шахматную игру, когда, покупая, Том ухитрялся уверить площадку, будто бы он продает. Но поступая подобным образом, было нельзя торговать по крупному и для того чтобы ликвидировать длинную позицию, Том часто просто ждал предложения о покупке.
Используя графики для краткосрочной торговли, Том определяет для себя ключевые точки, такие как недельные максимумы и минимумы, средние точки коррекций и области консолидации.
При работе на рынке, Том всегда использует важные фундаментальные данные, наблюдет за реакцией рынка на новую информацию и старается первым сыграть на новых фундаментальных данных. Он наперед знает, что предпринять в зависимости от того, каким будет тот или иной показатель, и поэтому обычно располагает преимуществом первого.
Первая 100-лотовая сделка, стала вехой на пути Тома. Это был своего рода скачок. Все трейдеры обычно движутся от одного лота к пяти, десяти, двадцати и к пятидесяти лотам, а Том перешел от 50 лотов к 100.
Конечно же, риск значительно вырос. Торговля шла на уровне 64,25, и один брокер объявил, что купит 100 лотов по этой цене. Том ответил: "Продано". Он принял это за шутку и повторил: "Куплю 100", зная, что так крупно я еще никогда не торговал. Но Том ответил: "Что ж, продам 100". После чего цена предложения мгновенно упала до 64,24.
Стоит отметить, что Том обладает исключительной смелостью, так как на тот момент он еще не был достаточно хорошим трейдером, торговый стаж составлял всего шесть месяцев, а накоплений явно не хватало для работы со 100 лотами. На тот момент у Тома было около 100 000 долл., а возможно, и меньше. Даже 100 000 долларов не покрыли бы существенной части хода. Они покрыли бы всего 1 пункт. [По облигациям 1 пункт равен 32 тикам (минимальное движение цены)].
Он сразу же купил десять, потом еще десять. Пытался купить по 23, а предложение упало до 22. Когда Том вышел из рынка, в сделке уже участвовало 10 человек, поскольку он не знал, как закрыть 100 лотов. Сделка удалась, и все тут же узнали, что какой-то мелкий трейдер провернул 100-лотовую сделку. Поэтому после закрытия Тому пришлось подняться в офис для объяснений с клиринговой фирмой. В офисе Том сказал: "Послушайте, я просто подумал, что эта сделка так хороша, что я вряд ли когда-то повторю такое".
После этого, следующая 100-лотовая сделка Тома состоялась через 2 дня. Очевидно, что на тот момент Том просто не думал о риске, если кто-то покупал 100 по 25, он просто отвечал: "Продано".
Том всегда старается контролировать ситуацию, но бывали дни, когда он терял контроль, когда его потери составляли по два миллиона долларов. Это были дни одностороннего движения рынков, как на улице с односторонним движением. Будучи маркетмейкером, Том торговал против тенденции. Поэтому если рынок уходил в одну сторону на 50 тиков, то он мог гарантировать, что двигается в неверном направлении, что в какой-то момент приведет к потерям.
Торговые системы Том никогда не использовал, так как всегда считал их обманом. «Значит люди не верят в собственные силы. Если бы у Вас была действительно хорошая торговая система, то Вы бы могли заработать миллионы и не стали продавать ее по 29,95 долл.».
Какую роль в торговле играет везение?
«Торговля похожа на любую другую работу. Везет тому, кто упорно работает, вкладывая в дело свои силы и время. Мне повезло, что моя первая 100-лотовая продажа оказалась удачной. Но почему мне повезло? Потому что я более полугода простоял на площадке, развивая и оттачивая чувство рынка. Когда подвернулась благоприятная возможность, я не промедлил».
Деньги для него - это лишь инструмент ведения расчетов. Большинство трейдеров, наоборот, склонны оценивать свои потери и прибыли в контексте потребления, что мешает им принимать адекватные торговые решения.
«В самом начале мне были нужны деньги, чтобы содержать семью, но я никогда не ставил перед собой цель сколотить миллион долларов. Я считал, что было бы здорово заработать 100000. Но этот этап уже давно пройден. Теперь я продолжаю работать, потому что это мне нравится. Надеюсь, что так будет и впредь».
Благодаря своим невероятным торговым достижениям Болдуин (биржевой трейдер, измеряющий свой временной диапазон минутами и секундами), может вполне давать советы трейдерам, которые сохраняют позиции неделями и месяцами.
Советы от Тома Болдуина
- В этом бизнесе нельзя быть по-настоящему уверенным, ибо в любой момент можно очень быстро все спустить. Я торгую по принципу: "Мечом живущий от меча и погибнет". Всегда есть вероятность налететь в крупной позиции на зубец рынка, идущего против тебя на ценовом пределе. С другой стороны, я не сомневаюсь, что смогу войти в любой рынок в мире и заработать.
- Терпение - это важное качество, которого многим трейдерам недостает.
- Надо ждать подходящей сделки.
- Начнешь думать о деньгах - и тебе конец.
- Торговлю нельзя рассматривать как средство удовлетворения материальных потребностей. Предположим, например, что Вы решили ограничить риск по сделке 5000 долл., но вскоре после открытия позиции оказались в минусе на 2000 долл. Если в этот момент вы начнете оценивать сделку в материальном выражении (скажем, так: "Оставшихся 3000 долл. хватило бы на отпуск"), то вполне можете ликвидировать позицию, даже если по-прежнему уверены в успехе сделки. Одно дело - выйти из разонравившейся позиции и совсем другое - вдруг закрыть сделку, просто испугавшись риска материальной потери.
- При потерях, необходимо немедленно выходить из сделки или дождаться подходящего момента. «Моя сила - в большом терпении, и если могу, я жду. Считая сделку проигрышной, я жду оптимального, с моей точки зрения, момента для соскока. Пытаюсь закрыться и разворачиваю позицию. Но это зависит и от того, насколько рынок продвинулся против моей позиции. Если далеко, то в какой-то момент придется просто сдаться. Такие дни случаются, возможно, три или четыре раза в год, и приходится просто сворачивать позиции».
- Не спешите закрывать убыточную сделку, а лучше дождитесь подходящего момента. Нельзя сдаваться сразу, если сделка еще не очень убыточна, то обычно лучше дождаться, когда рынок немного продвинется в Вашем направлении, и попытаться продать на подъеме или купить на спаде, чем просто все слить в спешке и без разбора.
- Необходимо приспосабливаться: менять приемы покупки и продажи, так как рынок непрерывно чуть-чуть меняется.
- Чем короче позиция, тем лучше. Чем быстрее снимаешь прибыль, тем меньше риск.
- Чрезмерно непоколебимое самомнение ведет к неудаче. Нужно уметь адаптироваться к своему успеху.
- Лучшие трейдеры, отличаются смиренностью. Чтобы быть лучшим, нужна самоуверенность, но только в смысле веры в себя. Нельзя позволять своему эго вмешиваться в проигрышную сделку, нужно смирить гордыню и закрыться.
Ошибки трейдеров
- Самый главный признак неудачника - это недостаточное трудолюбие. Большинство новичков считают, что шансы выигрыша и проигрыша для любой сделки равны 50/50. О большем они и не помышляют. Они не собранны, не следят за факторами, которые влияют на рынок. Это видно по их глазам - перед ними словно стена. Другими словами, они недостаточно внимательны. Стоят на площадке, пытаясь ухватить какую-нибудь сделку, но не впитывают всего, что происходит вокруг них. Кроме того, их затраты обычно слишком велики. Они не могут ждать достаточно долго для того, чтобы понять происходящее. Ведь здесь, как и в любой другой работе, "если долго мучиться - что-нибудь получится". Дело лишь в том, сколько позволить себе выстоять на площадке до совершения сделки.
- Трейдеры слишком много торгуют. Они недостаточно избирательны в своих сделках. Замечая движение рынка, они хотят немедленно включиться в торговлю. В итоге получается, что они скорее навязывают сделки рынку, вместо того чтобы терпеливо ждать его благосклонности.
- Большинство трейдеров, вероятно, выходят на прибыльный уровень после первых пяти сделок. Эта прибыль кажется им даровой. Но потом они забывают, что заработали на первых сделках, потому что долго ждали, прежде чем сказать себе: "Пора покупать, ведь мы столько раз видели такое же поведение рынка". И оказались правы. А потом они вдруг принимаются проводить сделки ежедневно. Дальше они теряют на нескольких сделках и неизбежно сталкиваются с вопросом, как воспринимать потери. Они начали с прибыли, но, не успев и глазом моргнуть, оказались при своих. Теперь они медлят, раздумывая, когда бы выйти из рынка. Но рынок не медлит и с каждой минутой уходит все дальше. Теперь они уже теряют и понимают, что, продав немедленно, потеряют 1000 долл. Им не хочется расставаться с 1000 долл., ведь на основной работе они получают по 500 долл. в неделю. И они вдруг начинают задумываться о деньгах.
- Многие трейдеры, имея проигрышную позицию, спешат закрыть ее только потому, что они так воспитаны. Прекрасно, такие трейдеры всегда найдутся рядом с вами. Но имей они хоть немного терпения, то сказали бы себе: "Да, это проигрышная сделка, но, может быть, вместо того чтобы немедленно выходить по 7-ми, я еще минуту попотею и смогу продать по 10-ти". Они слишком быстро сдаются. Чаще всего, если Вы не сдаетесь, то сможете превратить "пятимиллиардные" потери в "двухмиллиардные".
- Когда трейдер начинает зарабатывать кучу денег, он вдруг начинает чувствовать себя непогрешимым. Он забывает о том, что своей правотой обязан всем тем мелочам, которые он отслеживал. Как только трейдер начинаете считать себя самым умным, то сразу же получает по носу.
NEW 29.07.14 17:44
Перед началом торговли важно разработать стратегию или план игры, который соответствует вашим целям и стилю торговли. Окончательная цель заключается в том, чтобы делать деньги (выигрывать), но существует много различных методов достижения этой цели.
Учитывая многие аспекты торговли, в качестве хорошей аналогии можно рассмотреть различные виды спорта. Например, футбольная команда с целями, направленными на контроль за мячом и низко результативную игру могла бы приспособить консервативный стиль, который сосредотачивается на ведении мяча. Команды, которые хотят выигрывать часто и с большим счетом, более вероятно, будут следовать агрессивному стилю, направленному на атаку ворот противника. Команды обычно знают о своих целях и стиле до того, как они разрабатывают план игры. Инвесторы и трейдеры могут также получить преимущество, имея в виду свои цели и стиль при разработке стратегии.
Цели
Прежде всего – это цели. Первый набор вопросов относительно целей должен сосредоточиться на риске и доходности. Нельзя рассматривать доходность, не взвешивая риск. Это вроде подсчета цыплят прежде, чем они вылупятся. Риск и доходность очень взаимосвязаны между собой. Чем выше потенциальная доходность, тем выше потенциальный риск. С одной стороны спектра - американские Казначейские обязательства, которые предлагают самый низкий риск (так называемая безрисковая ставка) и гарантируемую доходность. Для других рыночных инструментов с более высокой потенциальной доходностью (и риском) показательными являются высокая волатильность и спекулятивная составляющая (например, цена/ожидания). Соответственно, чем ниже эти факторы (волатильность и спекулятивная составляющая), тем ниже риск и соответственно доходность.
Стиль
После того, как ваши цели были установлены, пришло время развивать или выбирать свой стиль, который соответствует достижению ваших целей. Средний ожидаемый доход по всем операциям и желательный риск будут воздействовать на ваш торговый или инвестиционный стиль. Если ваша цель - доход и безопасность, то покупка или продажа на экстремальных уровнях (перекупленности/перепроданности) – мало подходящий стиль. Если ваша центральная цель - быстрая прибыль, высокая доходность и высокий риск, то стратегия покупки от основания и продажи на пиках, а также торговля, основанная на ГЭПе может быть вашим стилем.
Стили различаются от агрессивной внутри-дневной торговли, основанной на скальпировании нескольких пунктов до долгосрочных инвестиций, нацеленных на капитализацию многомесячных макроэкономических трендов. Между ними существует целый спектр возможных комбинаций, включая торговлю на колебаниях, позиционную торговлю, агрессивные инвестиции роста, инвестиции в недооцененные активы и наоборот. При торговле на колебаниях можно было бы искать сделки продолжительностью 1-5 дней, позиционная торговля рассчитана на сделки 1-8 недель, а инвестиции в недооцененные активы рассчитаны на 1-2 года.
Не только ваш стиль будет зависеть от ваших целей, но также от них будет зависеть и ваш уровень активности. Внутри-дневные трейдеры, вероятно, преследуют агрессивный стиль с высоким уровнем активности. Цели будут сосредоточены на быстрых сделках, маленькой прибыли и очень близких уровнях стоп-ордеров. Для обеспечения своевременного входа и выхода будут использоваться внутри-дневные графики. Будут требоваться высокий уровень активности, концентрации и энергии.
С другой стороны, позиционные трейдеры, вероятно, будут использовать ежедневные графики, основанные на ценах закрытия и преследовать ценовые движения продолжительностью 1-8 недель. Цель будет сосредоточена на среднесрочных ценовых движениях и уровне активности, достаточно существенном, но значительно меньшем, чем у внутри-дневных трейдеров. Убедитесь, что ваш уровень активности соответствует вашему стилю торговли. Чем больше количество совершаемых сделок, тем выше уровень активности.
Стратегия
Как только цели были установлены и подобран предпочтительный стиль торговли, пришло время развивать стратегию. Эта стратегия будет основываться на вашем желаемом соотношении доходность/риск, торговом стиле и уровне активности. Поскольку существуют много потенциальных торговых и инвестиционных стратегий, остановимся на одной стратегии в качестве примера.
ЦЕЛЬ: Сначала, целью будет – ежегодная доходность в 20-30 %. Это достаточно высокая доходность и влечет соответственно высокий уровень риска. Из-за соответствующего риска, многие крупные инвесторы выделяют небольшую часть (5-10 %) своего портфеля для этой стратегии. Оставшаяся часть предназначена для более консервативного подхода к торговой стратегии.
СТИЛЬ: Хотя и возможно следовать за рынком в течение дня, но в данном случае внутри-дневная торговля не совсем подходит. Более соответствующей будет позиционная торговля с рассмотрением ценовых движений продолжительностью 1-8 недель, основанная на дневных графиках, построенных по ценам закрытия. Набор индикаторов будет ограничен тремя индикаторами с отображением ценовой активности посредством японских свечей, и большое значение будут иметь графические модели.
Частью этого стиля будет жесткая схема управления капиталом, которая ограничит потери, посредством установления стоп-ордеров сразу же после того, как открывается позиция. Стратегия выхода должна быть определена прежде, чем заключается сделка. Если сделка становится прибыльной, стратегия выхода должна быть пересмотрена, чтобы зафиксировать часть прибыли. Максимум капитала, позволенный для использования в одной сделке будет не более 5% от общей суммы торгового капитала. Если весь инвестиционный портфель составляет 300.000, то можно было бы выделить 21.000 (7%) для рискованной торговли. Из этих 21.000, максимум, допустимый для одной сделки будет 1.050 (21.000 * 5 %).
СТРАТЕГИЯ: Стратегия торговли состоит в том, чтобы входить в длинные позиции от уровней близких к уровням поддержки и в короткие позиции от уровней близких к уровням сопротивления. Для повышения надежности было бы разумно искать длинные позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном (на недельном масштабе) бычьем тренде и короткие позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном медвежьем тренде. Кроме того, следовало бы искать рыночные инструменты, которые начинают показывать положительную (или отрицательную) дивергенцию в ключевых динамических индикаторах так же, как и признаки накопления (или распределение). Стандартный арсенал индикаторов состоял бы из двух динамических индикаторов (PPO и медленного Стохастика) и одного индикатора объема (Линия накопления/распределения). Даже при том, что PPO и Медленный Стохастик являются динамическими осцилляторами, один направлен на определение направления импульса (PPO), а другой предназначен для определения уровней перекупленности/перепроданности (медленный Стохастик). В качестве сигналов для входа в торговлю можно было бы использовать ключевые свечные модели, ценовые развороты и ГЭПы.
Это только одна из гипотетических стратегий, которая объединяет цели со стилем и активностью. Разные люди имеют различные портфели, которые представляют различные цели, стили и стратегии. В то время как это может быть сложным и весьма трудоёмким, разделение портфелей гарантирует, что агрессивная активность связанная с высоким риском преследует стратегию отличную от консервативной торговли. Например, вы можете выбрать агрессивную (с высоким риском) стратегия для того, чтобы торговать небольшой частью вашего портфеля и относительно консервативную (сохранение капитала) стратегию для большей части вашего портфеля. Если небольшая часть (~5-10 %) предназначена для агрессивной торговли и большая часть (~90-95 %) для консервативной, то колебание общей стоимости портфеля будет ниже, а соответственно и эмоциональное напряжение меньше. Напротив, если слишком большая часть портфеля (~50-60 %) подвергается опасности через агрессивную торговлю, колебание активов и эмоциональное напряжение может быть гораздо больше.
в ответ LAD1 27.05.14 22:45
Артур Хилл о целях, стиле и стратегии торговли
Перед началом торговли важно разработать стратегию или план игры, который соответствует вашим целям и стилю торговли. Окончательная цель заключается в том, чтобы делать деньги (выигрывать), но существует много различных методов достижения этой цели.
Учитывая многие аспекты торговли, в качестве хорошей аналогии можно рассмотреть различные виды спорта. Например, футбольная команда с целями, направленными на контроль за мячом и низко результативную игру могла бы приспособить консервативный стиль, который сосредотачивается на ведении мяча. Команды, которые хотят выигрывать часто и с большим счетом, более вероятно, будут следовать агрессивному стилю, направленному на атаку ворот противника. Команды обычно знают о своих целях и стиле до того, как они разрабатывают план игры. Инвесторы и трейдеры могут также получить преимущество, имея в виду свои цели и стиль при разработке стратегии.
Цели
Прежде всего – это цели. Первый набор вопросов относительно целей должен сосредоточиться на риске и доходности. Нельзя рассматривать доходность, не взвешивая риск. Это вроде подсчета цыплят прежде, чем они вылупятся. Риск и доходность очень взаимосвязаны между собой. Чем выше потенциальная доходность, тем выше потенциальный риск. С одной стороны спектра - американские Казначейские обязательства, которые предлагают самый низкий риск (так называемая безрисковая ставка) и гарантируемую доходность. Для других рыночных инструментов с более высокой потенциальной доходностью (и риском) показательными являются высокая волатильность и спекулятивная составляющая (например, цена/ожидания). Соответственно, чем ниже эти факторы (волатильность и спекулятивная составляющая), тем ниже риск и соответственно доходность.
Стиль
После того, как ваши цели были установлены, пришло время развивать или выбирать свой стиль, который соответствует достижению ваших целей. Средний ожидаемый доход по всем операциям и желательный риск будут воздействовать на ваш торговый или инвестиционный стиль. Если ваша цель - доход и безопасность, то покупка или продажа на экстремальных уровнях (перекупленности/перепроданности) – мало подходящий стиль. Если ваша центральная цель - быстрая прибыль, высокая доходность и высокий риск, то стратегия покупки от основания и продажи на пиках, а также торговля, основанная на ГЭПе может быть вашим стилем.
Стили различаются от агрессивной внутри-дневной торговли, основанной на скальпировании нескольких пунктов до долгосрочных инвестиций, нацеленных на капитализацию многомесячных макроэкономических трендов. Между ними существует целый спектр возможных комбинаций, включая торговлю на колебаниях, позиционную торговлю, агрессивные инвестиции роста, инвестиции в недооцененные активы и наоборот. При торговле на колебаниях можно было бы искать сделки продолжительностью 1-5 дней, позиционная торговля рассчитана на сделки 1-8 недель, а инвестиции в недооцененные активы рассчитаны на 1-2 года.
Не только ваш стиль будет зависеть от ваших целей, но также от них будет зависеть и ваш уровень активности. Внутри-дневные трейдеры, вероятно, преследуют агрессивный стиль с высоким уровнем активности. Цели будут сосредоточены на быстрых сделках, маленькой прибыли и очень близких уровнях стоп-ордеров. Для обеспечения своевременного входа и выхода будут использоваться внутри-дневные графики. Будут требоваться высокий уровень активности, концентрации и энергии.
С другой стороны, позиционные трейдеры, вероятно, будут использовать ежедневные графики, основанные на ценах закрытия и преследовать ценовые движения продолжительностью 1-8 недель. Цель будет сосредоточена на среднесрочных ценовых движениях и уровне активности, достаточно существенном, но значительно меньшем, чем у внутри-дневных трейдеров. Убедитесь, что ваш уровень активности соответствует вашему стилю торговли. Чем больше количество совершаемых сделок, тем выше уровень активности.
Стратегия
Как только цели были установлены и подобран предпочтительный стиль торговли, пришло время развивать стратегию. Эта стратегия будет основываться на вашем желаемом соотношении доходность/риск, торговом стиле и уровне активности. Поскольку существуют много потенциальных торговых и инвестиционных стратегий, остановимся на одной стратегии в качестве примера.
ЦЕЛЬ: Сначала, целью будет – ежегодная доходность в 20-30 %. Это достаточно высокая доходность и влечет соответственно высокий уровень риска. Из-за соответствующего риска, многие крупные инвесторы выделяют небольшую часть (5-10 %) своего портфеля для этой стратегии. Оставшаяся часть предназначена для более консервативного подхода к торговой стратегии.
СТИЛЬ: Хотя и возможно следовать за рынком в течение дня, но в данном случае внутри-дневная торговля не совсем подходит. Более соответствующей будет позиционная торговля с рассмотрением ценовых движений продолжительностью 1-8 недель, основанная на дневных графиках, построенных по ценам закрытия. Набор индикаторов будет ограничен тремя индикаторами с отображением ценовой активности посредством японских свечей, и большое значение будут иметь графические модели.
Частью этого стиля будет жесткая схема управления капиталом, которая ограничит потери, посредством установления стоп-ордеров сразу же после того, как открывается позиция. Стратегия выхода должна быть определена прежде, чем заключается сделка. Если сделка становится прибыльной, стратегия выхода должна быть пересмотрена, чтобы зафиксировать часть прибыли. Максимум капитала, позволенный для использования в одной сделке будет не более 5% от общей суммы торгового капитала. Если весь инвестиционный портфель составляет 300.000, то можно было бы выделить 21.000 (7%) для рискованной торговли. Из этих 21.000, максимум, допустимый для одной сделки будет 1.050 (21.000 * 5 %).
СТРАТЕГИЯ: Стратегия торговли состоит в том, чтобы входить в длинные позиции от уровней близких к уровням поддержки и в короткие позиции от уровней близких к уровням сопротивления. Для повышения надежности было бы разумно искать длинные позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном (на недельном масштабе) бычьем тренде и короткие позиции для рыночных инструментов, находящихся в долгосрочном медвежьем тренде. Кроме того, следовало бы искать рыночные инструменты, которые начинают показывать положительную (или отрицательную) дивергенцию в ключевых динамических индикаторах так же, как и признаки накопления (или распределение). Стандартный арсенал индикаторов состоял бы из двух динамических индикаторов (PPO и медленного Стохастика) и одного индикатора объема (Линия накопления/распределения). Даже при том, что PPO и Медленный Стохастик являются динамическими осцилляторами, один направлен на определение направления импульса (PPO), а другой предназначен для определения уровней перекупленности/перепроданности (медленный Стохастик). В качестве сигналов для входа в торговлю можно было бы использовать ключевые свечные модели, ценовые развороты и ГЭПы.
Это только одна из гипотетических стратегий, которая объединяет цели со стилем и активностью. Разные люди имеют различные портфели, которые представляют различные цели, стили и стратегии. В то время как это может быть сложным и весьма трудоёмким, разделение портфелей гарантирует, что агрессивная активность связанная с высоким риском преследует стратегию отличную от консервативной торговли. Например, вы можете выбрать агрессивную (с высоким риском) стратегия для того, чтобы торговать небольшой частью вашего портфеля и относительно консервативную (сохранение капитала) стратегию для большей части вашего портфеля. Если небольшая часть (~5-10 %) предназначена для агрессивной торговли и большая часть (~90-95 %) для консервативной, то колебание общей стоимости портфеля будет ниже, а соответственно и эмоциональное напряжение меньше. Напротив, если слишком большая часть портфеля (~50-60 %) подвергается опасности через агрессивную торговлю, колебание активов и эмоциональное напряжение может быть гораздо больше.
NEW 29.07.14 17:48
Бенджамин Грэхам многими считается отцом финансового анализа и инвестирования в недооцененные активы. Он революционизировал философию инвестирования, предложив концепцию анализа акций, фундаментального анализа и теорию инвестирования в недооцененные активы. Спустя более 20 лет после его смерти, он продолжает иметь наиболее известных и наиболее лояльных последователей, нежели любой философ инвестирования.
Грэхам ввел в практику фундаментальный анализ, который был принят поколением звездных финансовых менеджеров. Используя его методы, многие из этих менеджеров смогли регулярно превышать среднерыночную доходность. Грэхам повлиял на таких суперзвезд инвестирования как: Уоррен Баффетт, Марио Габелли, Майкл Прайс, Джон Богл и Джон Нефф. Проще говоря, Грэхам превратил спекуляции в инвестирование. Разрабатывая принципы анализа основных характеристик компании и ее будущих перспектив, он позволил держателям акций быть аналитиками, а не игроками. Он изложил многие из этих, ориентированных на оценку, принципов в двух не устаревающих книгах по инвестированию – «Анализ ценных бумаг» и «Интеллектуальный Инвестор». Эти бестселлеры объясняют, как инвесторы могут узнать истинную стоимость ценной бумаги путем глубокого фундаментального исследования и анализа финансовых отчетов.
Ниже приводится краткий обзор инвестиционной философии Бенджамина Грэхама
Грэхам утверждал, что, даже проведя лучшие исследования, инвесторы никогда не будут знать, что они должны знать о компании. Они также не могут предсказать отрицательные неожиданные события, которые часто являются причиной резкого падения отдельных акций.
Ищите «запас прочности»
Одна из ключевых концепций, вдвигаемых Грэхамом и все еще упоминаемая сегодня Уорреном Баффеттом, является «запас прочности». Основной смысл этой концепции заключается в том, что инвесторы должны покупать ценные бумаги, только когда это возможно со скидкой от их истинной стоимости – сколько бы стоил бизнес, если бы он был продан сегодня. Чтобы сделать это инвестор, конечно, должен быть способен точно оценить, какова могла бы быть истинная стоимость данной компании. Для этого Грэхам предложил некоторые основные принципы того, как вычислить эту истинную стоимость.
Ключевой моментом для инвесторов, о котором следует помнить, является то, что они должны инвестировать только в компанию, когда ее акции торгуются ниже той цены, за которую фирма была бы продана на открытом рынке. Те инвесторы, которые игнорируют вопросы оценки и переплачивают за свои инвестиции, работают с нулевым запасом прочности. Даже если их компании преуспевают, эти инвесторы все равно могут обжечься.
Грэхам сделал свое состояние, покупая бизнесы, которые были в столь плачевном состоянии и пренебрегались инвесторами, что они продавались ниже стоимости их оборотного капитала (рассчитанный как текущие активы минус текущая задолженность). Он разработал модель Стоимости чистых текущих активов (NCAV), чтобы определить, стоит ли компания ее рыночной цены. Формула NCAV вычитает все долги, включая краткосрочную задолженность и привилегированные акции из текущего баланса активов компании. Грэхам утверждал, что, покупая акции, которые торгуются ниже их NCAV, инвесторы сумели бы по существу ничего не платить за зафиксированные активы компании.
Выбирайте большие компании с сильными продажами
Согласно Грэхаму, большие компании несут намного меньше риска. Он объяснял это тем, что маленькие компании имеют гораздо больше неприятностей, сталкиваясь с экономическими спадами, поэтому лучше инвестировать в большие компании.
Грэхам был активным инвестором во время Великой Депрессии, когда он видел, что сотни некогда процветающих маленьких фирм лежат на спине. Основываясь на своих наблюдениях, он пришел к выводу, что компании с широкой клиентской базой и большими доходами имели больше шансов выжить при любом экономическом спаде.
Выбирайте компании, которые платят дивиденды
Грэхам был непреклонен относительно инвестирования в компании, которые платят дивиденды. Он считал, что консервативные инвесторы должны рассматривать только те компании, которые выплачивали дивиденды каждый год в течение, по крайней мере, прошлых 20 лет. Он утверждал, что дивиденды являются признаком того, что компания является выгодной (дивиденды, в конце концов, платятся из прибыли) и они также предлагают инвесторам доход, даже если акции компании не достаточно хорошо растут.
Ищите компании, которые находятся в хорошей финансовой форме
Всегда помня о ликвидности, Грэхам искал компании, текущие активы которых превышали сумму их текущей и долгосрочной задолженности. Компании, обладающие достаточным доступом к наличности вообще не так опасны, как компании с низкой кассовой наличностью и высокой долговой нагрузкой.
Ищите компании с жизнеспособным ростом доходов
Грэхам искал компании с устойчивой, повышающейся тенденцией доходов. Он полагал, что устойчиво растущий доход будет вести к росту цены акции.
Следите за соотношениями цены
Грэхам искал компании с соотношением цена/доход, которое было бы ниже среднего исторического значения. Он также осторожно относился к отношению цена/балансовая прибыль. Фактически, он не покупал акции, если они торговались выше, чем в 1.2 раза от балансовой прибыли компании (общие активы минус общая задолженность) в пересчете на акцию. Например: компания с активами в 1 млрд. $ и задолженностью в 700 млн. $ имеет балансовую прибыль в 300 млн $. Если компания имеет в обращении 10 миллионов акций, то ее балансовая прибыль в пересчете на одну акцию составляет 30 $. Грэхам не заплатил бы больше 36 $ (1.2 раза от балансовой прибыли в пересчете на одну акцию) за эту конкретную акцию.
в ответ LAD1 29.07.14 17:44
Бенджамин Грэхам. Отец инвестирования в недооцененные активы
Бенджамин Грэхам многими считается отцом финансового анализа и инвестирования в недооцененные активы. Он революционизировал философию инвестирования, предложив концепцию анализа акций, фундаментального анализа и теорию инвестирования в недооцененные активы. Спустя более 20 лет после его смерти, он продолжает иметь наиболее известных и наиболее лояльных последователей, нежели любой философ инвестирования.
Грэхам ввел в практику фундаментальный анализ, который был принят поколением звездных финансовых менеджеров. Используя его методы, многие из этих менеджеров смогли регулярно превышать среднерыночную доходность. Грэхам повлиял на таких суперзвезд инвестирования как: Уоррен Баффетт, Марио Габелли, Майкл Прайс, Джон Богл и Джон Нефф. Проще говоря, Грэхам превратил спекуляции в инвестирование. Разрабатывая принципы анализа основных характеристик компании и ее будущих перспектив, он позволил держателям акций быть аналитиками, а не игроками. Он изложил многие из этих, ориентированных на оценку, принципов в двух не устаревающих книгах по инвестированию – «Анализ ценных бумаг» и «Интеллектуальный Инвестор». Эти бестселлеры объясняют, как инвесторы могут узнать истинную стоимость ценной бумаги путем глубокого фундаментального исследования и анализа финансовых отчетов.
Ниже приводится краткий обзор инвестиционной философии Бенджамина Грэхама
Грэхам утверждал, что, даже проведя лучшие исследования, инвесторы никогда не будут знать, что они должны знать о компании. Они также не могут предсказать отрицательные неожиданные события, которые часто являются причиной резкого падения отдельных акций.
Ищите «запас прочности»
Одна из ключевых концепций, вдвигаемых Грэхамом и все еще упоминаемая сегодня Уорреном Баффеттом, является «запас прочности». Основной смысл этой концепции заключается в том, что инвесторы должны покупать ценные бумаги, только когда это возможно со скидкой от их истинной стоимости – сколько бы стоил бизнес, если бы он был продан сегодня. Чтобы сделать это инвестор, конечно, должен быть способен точно оценить, какова могла бы быть истинная стоимость данной компании. Для этого Грэхам предложил некоторые основные принципы того, как вычислить эту истинную стоимость.
Ключевой моментом для инвесторов, о котором следует помнить, является то, что они должны инвестировать только в компанию, когда ее акции торгуются ниже той цены, за которую фирма была бы продана на открытом рынке. Те инвесторы, которые игнорируют вопросы оценки и переплачивают за свои инвестиции, работают с нулевым запасом прочности. Даже если их компании преуспевают, эти инвесторы все равно могут обжечься.
Грэхам сделал свое состояние, покупая бизнесы, которые были в столь плачевном состоянии и пренебрегались инвесторами, что они продавались ниже стоимости их оборотного капитала (рассчитанный как текущие активы минус текущая задолженность). Он разработал модель Стоимости чистых текущих активов (NCAV), чтобы определить, стоит ли компания ее рыночной цены. Формула NCAV вычитает все долги, включая краткосрочную задолженность и привилегированные акции из текущего баланса активов компании. Грэхам утверждал, что, покупая акции, которые торгуются ниже их NCAV, инвесторы сумели бы по существу ничего не платить за зафиксированные активы компании.
Выбирайте большие компании с сильными продажами
Согласно Грэхаму, большие компании несут намного меньше риска. Он объяснял это тем, что маленькие компании имеют гораздо больше неприятностей, сталкиваясь с экономическими спадами, поэтому лучше инвестировать в большие компании.
Грэхам был активным инвестором во время Великой Депрессии, когда он видел, что сотни некогда процветающих маленьких фирм лежат на спине. Основываясь на своих наблюдениях, он пришел к выводу, что компании с широкой клиентской базой и большими доходами имели больше шансов выжить при любом экономическом спаде.
Выбирайте компании, которые платят дивиденды
Грэхам был непреклонен относительно инвестирования в компании, которые платят дивиденды. Он считал, что консервативные инвесторы должны рассматривать только те компании, которые выплачивали дивиденды каждый год в течение, по крайней мере, прошлых 20 лет. Он утверждал, что дивиденды являются признаком того, что компания является выгодной (дивиденды, в конце концов, платятся из прибыли) и они также предлагают инвесторам доход, даже если акции компании не достаточно хорошо растут.
Ищите компании, которые находятся в хорошей финансовой форме
Всегда помня о ликвидности, Грэхам искал компании, текущие активы которых превышали сумму их текущей и долгосрочной задолженности. Компании, обладающие достаточным доступом к наличности вообще не так опасны, как компании с низкой кассовой наличностью и высокой долговой нагрузкой.
Ищите компании с жизнеспособным ростом доходов
Грэхам искал компании с устойчивой, повышающейся тенденцией доходов. Он полагал, что устойчиво растущий доход будет вести к росту цены акции.
Следите за соотношениями цены
Грэхам искал компании с соотношением цена/доход, которое было бы ниже среднего исторического значения. Он также осторожно относился к отношению цена/балансовая прибыль. Фактически, он не покупал акции, если они торговались выше, чем в 1.2 раза от балансовой прибыли компании (общие активы минус общая задолженность) в пересчете на акцию. Например: компания с активами в 1 млрд. $ и задолженностью в 700 млн. $ имеет балансовую прибыль в 300 млн $. Если компания имеет в обращении 10 миллионов акций, то ее балансовая прибыль в пересчете на одну акцию составляет 30 $. Грэхам не заплатил бы больше 36 $ (1.2 раза от балансовой прибыли в пересчете на одну акцию) за эту конкретную акцию.
NEW 05.08.14 17:22 
огда я посетил Лари Пезавенто в Тусоне, штат Аризона, я смог поговорить с Лари о его исследовании в области астрологических циклов и о его книгах. Возможно, мы узнали больше, просто наблюдая как профессиональный трейдер, мастер своего дела, выполнял несколько успешных сделок во время нашего двухдневного пребывания.
Лари Пезавенто является автором 7 книг и, в частном порядке, обучил более 300 студентов. Лари был брокером для «Drexal-Burnham-Lambert», он также бывший член «C.M.E.», а в настоящее время частный трейдер большого хеджевого фонда.
Лари заявил, что «Чаши Святого Грааля» не существует, но, возможно, что-то близкое этому может быть найдено в астрологических явлениях. Ключевые планеты, на которые следует обратить внимание - это Меркурий, Венера, Марс, и Юпитер. Он обращает внимание на взаимное расположение планет, затмения, используя астрологические таблицы.
Одной из составляющих нашего посещения было наблюдения за работой Лари, когда он торговал акциями, валютой, казначейскими обязательствами, контрактами на сою, и S&P. Его подход был очень эффективен и действительно весьма прост. Он использовал исключительно 2 инструмента. Лари сказал, что его не интересуют никакие стандартные инструменты, вроде скользящих средних, осцилляторов (Стохастика или Индекса относительной силы) и он не использует никаких, связанных с ними методик. Я полагаю, что причина этого заключается в том, что все эти инструменты и методики отстают от рыночного действия.
Инструмент, который он использует для выбора ценовых целей – это уровни Фибоначчи. Его домашняя работа для подготовки к следующему торговому дню, заключается в том, чтобы отметить на часовых и дневных графиках ценовые уровни Фибоначчи, находя ключевые цены, и любимые графические модели, такие как модель «бабочка» (подробнее см. «Магия чисел» в № 17). Множественные инструменты Фибоначчи могут быть применены к графику, и ключевые цены те, где есть скопление множественных уровней по той же самой цене. Используемые уровни Фибоначчи - 0.618, 0.786, 1.00, 1.272, и 1.618. Эти 5 чисел являются 5 «священными» числами, которые использует Лари.
Действительно же замечательный, 2-ой инструмент, используемый Лари – это его собственный инструмент, который говорит ему, когда входить в рынок. Этот инструмент сосредотачивается на времени. Лари сказал, что время является самым важным аспектом графиков. Слишком многие трейдеры сосредотачиваются на цене, вместо времени, и именно поэтому они не столь успешны, как могли бы быть. Лари достаточно уверен в своих прогнозам времени. Они ясно говорят ему, когда идти в длинную сторону, а когда в короткую. Поэтому, он не приклеен к экрану компьютера. Фактически, он был очень расслаблен, когда торговал и не был поглощен наблюдением компьютерных графиков. Мы заметили, что Лари знает, когда будет время следующего разворота, и пока это время не пришло, он в основном ничего не предпринимал, а только ждал.
Таким образом, Лари вооружен 2 эффективными инструментами: один, ориентированный на цену, другой на время. Когда рынок торгуется в соответствии с этими двумя инструментами, Лари размещает ордера на открытие позиций, которые направлены против текущего тренда в ожидании разворота рынка. Лари входит в рынок по цене, которая соответствует одному из уровней Фибоначчи предшествующего основного движения. Он всегда размещает разумный стоп-ордер сразу же, как он вошел в рынок. В основном он рассчитывает на вероятность, что рынок развернется и пойдет в его сторону и сделка будет успешной. Если же сделка окажется неудачной, то его потери будут небольшими, так как защищены стоп-ордером. В первый день нашего посещения он совершил 7 сделок, 5 из которых были выигрышными и 2 проигрышных, принеся ему более десяти тысяч долларов. Лари сказал, что в хороший день он делает более 20.000$. И конечно он ожидает иметь хорошие дни 3 раза в неделю.
Этот метод, как я заметил, который Лари использовал в своей дневной торговле, заключается в том, что он наблюдает за корреляцией в своем временном прогнозе с разворотами рынка. Назовем это гармонией. Если график показывает хорошую корреляцию, означающую, что фактические развороты происходят в течение 15 минут после прогнозного времени для разворота, и имел правильное направление вхождение в разворот, то Лари будет уверен во временном прогнозе и использует график для торговли. Если корреляции не происходит, то график игнорируется. Таким образом, рынок должен быть в синхронизации или гармонии с его временными прогнозами на его 2-минутных графиках.
Затем, если рынок находится во времени для изменения тренда, Лари использует уровни Фибоначчи с 5 «священными» числами, чтобы видеть, какой уровень следует использовать в качестве цены для входа в рынок. Мы наблюдали за одной сделкой на S&P, которую он осуществил - рынок снижался, но был немного выше уровня 1.27. Это было время для изменения рынка, он разместил ордер на покупку S&P по цене 1.27 и поместил стоп-ордер несколькими пунктами ниже. Несколькими минутами спустя S&P коснувшись его цены, торговался выше нее на несколько тиков, развернувшись, и затем торговался вверх, точно в соответствии с ожиданиями. Я был очень впечатлен, наблюдая мастера в работе, когда он правильно выбрал и время разворота, и разворотную цену. После этого он повернулся спиной к компьютеру и полностью сосредоточился на нашей беседе, нисколько не волнуясь о своей сделке. Время для следующего поворота было через 35 минут и, соответственно, в ближайшие 35 минут не требовалось никакого вмешательства. Возможно, он поднял бы свой стоп-ордер до уровня безубыточности. Но он хотел продемонстрировать высокую уверенность в своей сделке и своих инструментах для выбора цены и времени.
Лари использует программу «Ensign», более старую версию на базе DOS, написанную «Ensign Software» и очень популярную 10 лет назад. У него также есть программа «QCharts», но она, кажется, используется им как вспомогательная. Его экраны показывают один или два графика. Он не использует никаких дополнительных технических инструментов. Во время торговли он только смотрит на 2-минутные графики. Его графики включают его собственный инструмент времени, и уровни Фибоначчи, которые проводятся, когда цена должна быть выбрана для торговли. Если рынок находится на уровне 0.618, то эта цена будет использоваться. Он не знает заранее, сколько прибыли должна принести сделка после выхода из рынка. Он торгует, основываясь на знании времени следующего поворота, и берет цену, которая находится у ближайшего уровня Фибоначчи, когда приходит время изменения тренда.
В то время как уровни Фибоначчи доступны, практически, в любом программном пакете, инструмент выбора времени, который использует Лари, является его собственной разработкой и не доступен в других программных продуктах. При этом Лари держит его в секрете. Поэтому, вы можете либо самостоятельно попытаться найти инструмент выбора времени, либо я могу предложить вам следующий набор инструментов выбора времени:
Во-первых, использовать уровни Фибоначчи, измеряя предыдущее движение и рассчитывая процентные отношения с помощью «священных» чисел - 0.618, 0.786, 1.00, 1.272, и 1.618.
Использовать методику «Пирамидных точек», которая предлагает ценовые уровни и измеряет время. Многие из рыночных поворотов происходят в конце квадрата. (подробнее см. «Пирамида рынка» в №18)
Использовать веерные линии Ганна, проведенные из значимых минимумов нисходящих трендов и максимумов восходящих трендов и искать пересечение веерных линий между собой и с горизонталями от максимумов и минимумов. (подробнее см. «Рыночная геометрия Ганна» в №21)
Используйте циклы, чтобы найти повторяющиеся модели. Например, лунные фазы и т.д. (подробнее см. «Лунные фазы рынка» в №19)
Ниже приведен пример использования циклов в качестве инструмента выбора времени.
Этот график иллюстрирует процесс использования уровней Фибоначчи в сочетании с инструментом выбора времени (в данном случае циклы). Инструмент циклов показывает пример минимума открытия и минимума середины дня. Соединение инструмента выбора времени с уровнями Фибоначчи позволило бы осуществить покупку 30 мая в 12.00 на уровне 127% по цене 9.45. Это не пример одной из сделок Лари, потому что Лари не рассматривает никакие акции дешевле 20 $ и не использует инструмент циклов для своего выбора времени. В качестве примера был выбран произвольный график, чтобы проиллюстрировать описанные принципы.
Конечно, инструмент выбора времени, который использует Лари более точный и проверен на большом количестве данных. Его инструмент дает ему конкурентное преимущество перед другими трейдерами и значительно повышает вероятность успешной торговли. Это действительно является удовольствием - наблюдать за работой мастера, который чувствует себя комфортно, уверенно и очень успешным.
в ответ LAD1 29.07.14 17:48
Знакомство с трейдером: Лари Пезавенто
огда я посетил Лари Пезавенто в Тусоне, штат Аризона, я смог поговорить с Лари о его исследовании в области астрологических циклов и о его книгах. Возможно, мы узнали больше, просто наблюдая как профессиональный трейдер, мастер своего дела, выполнял несколько успешных сделок во время нашего двухдневного пребывания.
Лари Пезавенто является автором 7 книг и, в частном порядке, обучил более 300 студентов. Лари был брокером для «Drexal-Burnham-Lambert», он также бывший член «C.M.E.», а в настоящее время частный трейдер большого хеджевого фонда.
Лари заявил, что «Чаши Святого Грааля» не существует, но, возможно, что-то близкое этому может быть найдено в астрологических явлениях. Ключевые планеты, на которые следует обратить внимание - это Меркурий, Венера, Марс, и Юпитер. Он обращает внимание на взаимное расположение планет, затмения, используя астрологические таблицы.
Одной из составляющих нашего посещения было наблюдения за работой Лари, когда он торговал акциями, валютой, казначейскими обязательствами, контрактами на сою, и S&P. Его подход был очень эффективен и действительно весьма прост. Он использовал исключительно 2 инструмента. Лари сказал, что его не интересуют никакие стандартные инструменты, вроде скользящих средних, осцилляторов (Стохастика или Индекса относительной силы) и он не использует никаких, связанных с ними методик. Я полагаю, что причина этого заключается в том, что все эти инструменты и методики отстают от рыночного действия.
Инструмент, который он использует для выбора ценовых целей – это уровни Фибоначчи. Его домашняя работа для подготовки к следующему торговому дню, заключается в том, чтобы отметить на часовых и дневных графиках ценовые уровни Фибоначчи, находя ключевые цены, и любимые графические модели, такие как модель «бабочка» (подробнее см. «Магия чисел» в № 17). Множественные инструменты Фибоначчи могут быть применены к графику, и ключевые цены те, где есть скопление множественных уровней по той же самой цене. Используемые уровни Фибоначчи - 0.618, 0.786, 1.00, 1.272, и 1.618. Эти 5 чисел являются 5 «священными» числами, которые использует Лари.
Действительно же замечательный, 2-ой инструмент, используемый Лари – это его собственный инструмент, который говорит ему, когда входить в рынок. Этот инструмент сосредотачивается на времени. Лари сказал, что время является самым важным аспектом графиков. Слишком многие трейдеры сосредотачиваются на цене, вместо времени, и именно поэтому они не столь успешны, как могли бы быть. Лари достаточно уверен в своих прогнозам времени. Они ясно говорят ему, когда идти в длинную сторону, а когда в короткую. Поэтому, он не приклеен к экрану компьютера. Фактически, он был очень расслаблен, когда торговал и не был поглощен наблюдением компьютерных графиков. Мы заметили, что Лари знает, когда будет время следующего разворота, и пока это время не пришло, он в основном ничего не предпринимал, а только ждал.
Таким образом, Лари вооружен 2 эффективными инструментами: один, ориентированный на цену, другой на время. Когда рынок торгуется в соответствии с этими двумя инструментами, Лари размещает ордера на открытие позиций, которые направлены против текущего тренда в ожидании разворота рынка. Лари входит в рынок по цене, которая соответствует одному из уровней Фибоначчи предшествующего основного движения. Он всегда размещает разумный стоп-ордер сразу же, как он вошел в рынок. В основном он рассчитывает на вероятность, что рынок развернется и пойдет в его сторону и сделка будет успешной. Если же сделка окажется неудачной, то его потери будут небольшими, так как защищены стоп-ордером. В первый день нашего посещения он совершил 7 сделок, 5 из которых были выигрышными и 2 проигрышных, принеся ему более десяти тысяч долларов. Лари сказал, что в хороший день он делает более 20.000$. И конечно он ожидает иметь хорошие дни 3 раза в неделю.
Этот метод, как я заметил, который Лари использовал в своей дневной торговле, заключается в том, что он наблюдает за корреляцией в своем временном прогнозе с разворотами рынка. Назовем это гармонией. Если график показывает хорошую корреляцию, означающую, что фактические развороты происходят в течение 15 минут после прогнозного времени для разворота, и имел правильное направление вхождение в разворот, то Лари будет уверен во временном прогнозе и использует график для торговли. Если корреляции не происходит, то график игнорируется. Таким образом, рынок должен быть в синхронизации или гармонии с его временными прогнозами на его 2-минутных графиках.
Затем, если рынок находится во времени для изменения тренда, Лари использует уровни Фибоначчи с 5 «священными» числами, чтобы видеть, какой уровень следует использовать в качестве цены для входа в рынок. Мы наблюдали за одной сделкой на S&P, которую он осуществил - рынок снижался, но был немного выше уровня 1.27. Это было время для изменения рынка, он разместил ордер на покупку S&P по цене 1.27 и поместил стоп-ордер несколькими пунктами ниже. Несколькими минутами спустя S&P коснувшись его цены, торговался выше нее на несколько тиков, развернувшись, и затем торговался вверх, точно в соответствии с ожиданиями. Я был очень впечатлен, наблюдая мастера в работе, когда он правильно выбрал и время разворота, и разворотную цену. После этого он повернулся спиной к компьютеру и полностью сосредоточился на нашей беседе, нисколько не волнуясь о своей сделке. Время для следующего поворота было через 35 минут и, соответственно, в ближайшие 35 минут не требовалось никакого вмешательства. Возможно, он поднял бы свой стоп-ордер до уровня безубыточности. Но он хотел продемонстрировать высокую уверенность в своей сделке и своих инструментах для выбора цены и времени.
Лари использует программу «Ensign», более старую версию на базе DOS, написанную «Ensign Software» и очень популярную 10 лет назад. У него также есть программа «QCharts», но она, кажется, используется им как вспомогательная. Его экраны показывают один или два графика. Он не использует никаких дополнительных технических инструментов. Во время торговли он только смотрит на 2-минутные графики. Его графики включают его собственный инструмент времени, и уровни Фибоначчи, которые проводятся, когда цена должна быть выбрана для торговли. Если рынок находится на уровне 0.618, то эта цена будет использоваться. Он не знает заранее, сколько прибыли должна принести сделка после выхода из рынка. Он торгует, основываясь на знании времени следующего поворота, и берет цену, которая находится у ближайшего уровня Фибоначчи, когда приходит время изменения тренда.
В то время как уровни Фибоначчи доступны, практически, в любом программном пакете, инструмент выбора времени, который использует Лари, является его собственной разработкой и не доступен в других программных продуктах. При этом Лари держит его в секрете. Поэтому, вы можете либо самостоятельно попытаться найти инструмент выбора времени, либо я могу предложить вам следующий набор инструментов выбора времени:
Во-первых, использовать уровни Фибоначчи, измеряя предыдущее движение и рассчитывая процентные отношения с помощью «священных» чисел - 0.618, 0.786, 1.00, 1.272, и 1.618.
Использовать методику «Пирамидных точек», которая предлагает ценовые уровни и измеряет время. Многие из рыночных поворотов происходят в конце квадрата. (подробнее см. «Пирамида рынка» в №18)
Использовать веерные линии Ганна, проведенные из значимых минимумов нисходящих трендов и максимумов восходящих трендов и искать пересечение веерных линий между собой и с горизонталями от максимумов и минимумов. (подробнее см. «Рыночная геометрия Ганна» в №21)
Используйте циклы, чтобы найти повторяющиеся модели. Например, лунные фазы и т.д. (подробнее см. «Лунные фазы рынка» в №19)
Ниже приведен пример использования циклов в качестве инструмента выбора времени.
Этот график иллюстрирует процесс использования уровней Фибоначчи в сочетании с инструментом выбора времени (в данном случае циклы). Инструмент циклов показывает пример минимума открытия и минимума середины дня. Соединение инструмента выбора времени с уровнями Фибоначчи позволило бы осуществить покупку 30 мая в 12.00 на уровне 127% по цене 9.45. Это не пример одной из сделок Лари, потому что Лари не рассматривает никакие акции дешевле 20 $ и не использует инструмент циклов для своего выбора времени. В качестве примера был выбран произвольный график, чтобы проиллюстрировать описанные принципы.
Конечно, инструмент выбора времени, который использует Лари более точный и проверен на большом количестве данных. Его инструмент дает ему конкурентное преимущество перед другими трейдерами и значительно повышает вероятность успешной торговли. Это действительно является удовольствием - наблюдать за работой мастера, который чувствует себя комфортно, уверенно и очень успешным.
NEW 05.08.14 17:32
Вильям Ганн навсегда вошел в историю торговли, так как он был одним из величайших трейдеров всех времен. Его методы до сих пор используются успешными трейдерами во всем мире. В данной статье приводятся правила Ганна, которые могут быть взяты вами на вооружение.
Правило 1: борьба за успех
Если вы хотите быть успешным, то самое важное правило состоит в том, чтобы бороться за свой успех. Это означает, что вы должны приложить определенные усилия. Вы должны планировать и краткосрочные и долгосрочные результаты своей торговли. Для этого у вас всегда под рукой должны быть современные графики, и вы должны их регулярно наблюдать, чтобы ваше сознание воспринимало рыночное движение по цене и по времени. Затем вы изучите секреты торговли и будете видеть, как постоянно развивается полное ценовое движение.
Правило 2: ответственность за результаты
Вы должны сами добиться успеха - все зависит только от вас. Рынки, маркет-мейкеры, брокерские фирмы, аналитики ничего вам не должны. Ганн никогда не смотрел чьи-либо информационные бюллетени. Он все делал самостоятельно. Всевозможные рыночные службы должны обеспечить вам сервис, чтобы вы могли осуществлять сделки на рынках, на которых вы торгуете. В действительности их не волнует, получаете ли вы прибыль или несете убытки. Брокерские фирмы заинтересованы лишь в своих комиссионных - чем больше вы торгуете, тем больше денег делают биржи и брокерские фирмы. Вы должны быть хорошо осведомлены относительно надежного метода торговли, который вы можете использовать, чтобы заработать деньги на финансовых рынках. Этот метод должен быть способен помочь вам понимать ценовую структуру рынков в отношении движения цены и времени.
Правило 3: план торговли
Когда вы входите в рынок, вы должны представлять себе четкий план игры как относительно входа в рынок, так и относительно выхода. План должен быть определенным и не подвергаться изменениям в течение часов торговли. Ганн точно знал, что он делал. Вы всегда должны иметь ограничения по допустимым потерям, потому что вы никогда не знаете, когда рыночный цикл может развернуться против вас. Вы также должны иметь цели по прибыли на рынке. Многие трейдеры сегодня несут потери, потому что используют компьютерные осцилляторы для торговли и никогда не знают, куда они двигаются. Они обычно скатываются к торговле на слухах и прогнозах аналитиков, и используют надежду и страх, пытаясь добиться успеха.
Правило 4: размещение ордеров
Ганн настоятельно рекомендовал использовать отложенные ордера для входа в рынок. Это позволит ограничить ваш риск, и вы сможете иметь предопределенный стоп-ордер для сделки, которую вы заключаете. Это также устраняет проскальзывание при входе. Для выхода из рынка можно использовать лимит-ордер, основанный на цели по цене и времени. Однако, если цена не была достигнута к концу вашего временного цикла, вы должны выйти по текущей рыночной цене.
Правило 5: коэффициент прибыли
Ганн рекомендовал установить коэффициент для прибыли по отношению к риску. Вернитесь к предыдущим графикам рынка, на котором вы торгуете, и определите, насколько рынок повысился или снизился и затем установите, исходя из этого, соотношение ожидаемой прибыли и потенциальных потерь.
Правило 6: индивидуальная торговля
Никогда ни при каких обстоятельствах не показывайте свои торговые позиции кому бы то ни было. Ваше мнение должно быть в полной гармонии с вашими торговыми позициями. Когда вы кому-то показываете свои позиции, они начинают немедленно подвергаться сомнению, что начинает разрушать вашу уверенность и концентрацию на торговле. Вы в этом случае будете менее эффективным трейдером и, в конечном счете, понесете потери.
Правило 7: кредитные рычаги
Чрезмерная торговля с высокими кредитными рычагами объясняет, почему так много людей теряют деньги при торговле на финансовых рынках. Вы никогда не должны подвергать риску более 10% вашего торгового капитала. Каждая торговая позиция, которую вы открываете на рынке, должна быть поддержана трехкратным минимальным маржинальным обеспечением. Например, если минимальное маржинальное обеспечение по какому-нибудь контракту составляет 700$, то вы должны иметь в наличии 2100$ для этой позиции.
Правило 8: двойные вершины
Двойные вершины представляют собой один из наилучших способов для входа в короткую сторону. В этом случае мы наблюдаем, как бросается вызов ценовому максимуму. В большинстве случаев, время для восходящего уклона ушло, и рынок теперь находится в нисходящем тренде. Вы должны использовать первое ралли для тестирования вершины в качестве возможности для продажи. Во многих случаях, это заканчивается формированием двойной вершиной. Проверьте на исторических данных предыдущие двойные вершины на том рынке, на котором вы торгуете, и посмотрите, что рынок должен был сделать, чтобы нарушить двойную вершину. Иногда, это бывает превышение на 1% - 2% текущей рыночной цены. Исходя из этого, вы должны размещать свои стоп-ордера. Расстояние между двойными вершинами также является важным. Чем больше расстояние, тем формация надежнее. Чем больше масштаб графика, тем важнее формируемые на них двойные вершины. Именно поэтому всегда следует сначала рассматривать более долгосрочные графики
Правило 9: двойные основания
Точно так же как и двойные вершины, хорошие двойные основания предполагают превосходные торговые возможности. Большинство основных бычьих рынков начинается от этих оснований. Всегда следите за формированием этих графических фигур на всех временных масштабах. Разместите ордера, чтобы использовать в своих интересах эти торговые возможности.
Правило 10: внутренние дни
Следите за формированием на рынке внутренних дней. Это означает, что максимум и минимум текущего дня находятся внутри диапазона предыдущего дня. Вы увидите, что этот сигнал дает вам раннее предупреждение, что рынок собирается изменить направление движения.
Правило 11: сигналы разворота
Понимайте и ищите сигналы разворота. Это укажет вам рыночный тренд в краткосрочной перспективе. Когда рынок совершает ралли в течение более пяти дней и затем делает гэп вверх, заполняет этот гэп и закрывается ниже него, то это указывает на последующее снижение цены. Вы должны ожидать, что тренд изменился, так как это является одним из самых сильных сигналов разворота. Другим сигналом разворота может быть ситуация, когда рынок растет в течение 5 дней или больше и после сильного открытия идет выше и затем закрывается ниже под закрытием предыдущего дня. Во многих случаях, рынок будет двигаться, по крайней мере, 3 дня в противоположном направлении после одного из этих разворотных сигналов.
Правило 12: числа Фибоначчи
Ганн никогда не говорил о числах Фибоначчи, но в действительности использовал их. Это было одним из его секретов, которые он держал в себе. Очень многое в природе и на рынках основывается на соотношениях Фибоначчи - 0.382, 0.500 и 0.618. Рынки часто будут двигаться в соответствии с соотношениями Фибоначчи. Наблюдайте за разворотами рынка на этих уровнях.
Правило 13: подходящий брокер
Вы должны выбрать такого брокера, который будет в полной мере удовлетворять вашим потребностям для торговли. Брокер должен будет принимать ваши ордера и исполнять их с максимальной скоростью. При торговле на сегодняшних финансовых рынках, крайне важно, чтобы ваши ордера попадали на биржу (если речь идет о биржевом рынке) за считанные секунды. Электронная торговля позволяет увеличить скорость обработки ордеров. Ваш брокер должен предоставить вам возможность проводить технический и фундаментальный анализ. Он никогда не должен подвергать сомнению ваши ордера, поскольку вы потратили много времени на изучение рыночной ситуации. Его единственная задача заключается в том, чтобы обеспечить вам наилучший сервис по обслуживанию и исполнению вашей торговли.
Правило 14: диверсификация
Вы должны диверсифицировать свои торговые позиции таким образом, чтобы они находились в разных группах активов. Например, если вы торгуете на товарных рынках, то можете иметь позиции по зерну, металлам и мясу. Это поможет защитить вас от возникновения неблагоприятных обстоятельств в одном секторе. При торговле на фондовом рынке вы могли бы для защиты иметь позиции в различных секторах.
Правило 15: процентные стоп-ордера
Используемые вами стоп-ордера должны основываться на проценте от текущей цены. Проверьте на исторических данных, какой процент работает на вашем рынке в большинстве случаев. На одних рынках отлично может работать 1%-ый стоп-ордер, на других это может быть другой процент.
Правило 16: рыночная позиция
Есть три различных рыночных позиции, которые вы можете занимать в любой момент времени длинная позиция, короткая позиция и нахождение вне рынка. Не бойтесь быть вне рынка. Когда циклы меняются, есть периоды времени, когда вы не должны быть в рынке. Во время изменения циклов рынки дают вам слабые сигналы. Вы часто бывает выбиты по стоп-ордеру на таких рынках. Психологически вам будет трудно заключить очередную сделку, если вы были выбиты по стоп-ордеру в 2-3 сделках подряд, и вы можете пропустить сделку, которая могла бы быть прибыльной.
Правило 17: нестандартные ордера
Когда вы размещаете отложенные лимит-ордера, они не должны находиться на круглых значениях. Например, если вы хотите купить зерно на уровне 3.00$, то разместите лимит-ордер на цене 3.01$. Это - немного выше ценового уровня. Дело в том, что круглые уровни часто являются сильными психологическими уровнями и многие рыночные участники размещают свои ордера именно там. Поэтому существует вероятность, что ваш ордер не будет исполнен на этом ценовом уровне, и рынок затем резко вырастет, но без вас.
Правило 18: фундаментальные факторы
Вы не должны игнорировать фундаментальные факторы. Именно они являются драйверами рынка. Вы должны всегда знать об ожидающихся экономических данных, политических событиях и других фундаментальных факторах. Технический анализ затем даст вам представление относительно того, как рынок может отреагировать на эти данные.
Правило 19: ценовые гэпы
Гэпы чрезвычайно важны для анализа. Есть три типа гэпов. Первый это гэп прорыва, который возникает после области ценового скопления. Он обычно приводит к большому движению на рынке. Следующий тип гэпа это срединный гэп. Этот гэп происходит после того, как рынок двигался в одном и том же направлении в течение некоторого времени. Он обычно указывает на то, что рынок будет и дальше двигаться в том же самом направлении в течение продолжительного периода времени. Последний тип гэпа это гэп истощения. Он обычно происходит на завершении рыночного движения. Например, на бычьем рынке, рынок делает гэп вверх и некоторое время торгуется там, после чего, наконец, начинается нисходящий тренд.
Правило 20: пирамидальное наращивание позиций
Пирамидальное наращивание позиций может быть чрезвычайно прибыльным. Вы можете открывать 50% своей позиции на циклическом минимуме или очевидном основании согласно вашему временному и ценовому циклу. Устанавливайте стоп-ордера ниже этого минимума. Затем при второй волне к основанию вы должны добавить 25% от своей позиции. Для этого вам необходимо использовать анализ Волн Эллиотта. Разместите свой стоп-ордер для данной позиции ниже этого минимума. На четвертой волне добавьте еще 25% и разместите свой стоп-ордер по данной позиции ниже этого минимума. На последней пятой волне вы должны начать закрывать позиции и удалять стоп-ордера, начиная с первых позиций. Когда вы посчитаете, что рынок достиг пика, закройте все позиции и отмените все стоп-ордера, и ждите начала следующего основного тренда.
Правило 21: торговля в направлении основного тренда
Ганн всегда говорил, что необходимо идти с основным трендом. Это очень важно. Вы можете входить на реакциях против основного тренда, и это может быть достаточно выгодным. Для товарного рынка, например, реакции могут продолжаться 1, 3 или 5 дней, недели или месяцы. Это означает, что, если реакция рынка продолжается более 5 дней, то она продолжится 1, 3 или 5 недель. Если реакция рынка длится более 5 недель, то она продолжится 1, 3 или 5 месяцев.
Правило 22: гармонические циклы
Гармонические циклы это временные циклы, которые очень важны. Основные циклы, например на товарных рынках, длятся десять лет. Вы должны иметь в наличии долгосрочные графики за максимально возможный период времени в дневном формате. Наложите эти долгосрочные гармонические графики друг на друга. Если 90% из них повышаются в течение одного и того же периода времени, то есть высокая вероятность, что текущий тренд также будет восходящим.
Правило 23: квадрат цены и времени
Если рынок формирует основания по определенной цене, то затем он совершит ралли на часовом, дневном, недельном и месячном графиках до квадрата этой цены. Например, если в декабре цена пшеницы сформировала основание на отметке 250, то она совершит ралли в течение 250 часов, дней, недель или месяцев от этого основания.
Правило 24: выбор времени
Момент формирования минимумов и максимумов основывается на времени и может не обязательно быть максимумом или минимумом рынка. Иногда импульс будет нести рынок дальше максимума или минимума.
Правило 25: наблюдение за временем колебания
Расчет времени колебаний является очень важным. Наблюдайте как за промежутками времени, так и цены от минимумов до максимумов, от максимумов до минимумов, от оснований до оснований и от вершин до вершин. Отслеживайте их, так как очень часто они остаются теми же самыми.
Правило 26: психология и здоровье
Психология является очень важным элементом торговли. Торгуйте только тогда, когда чувствуете себя сильным в психологическом и физическом отношении. Ваше сознание и тело должны быть в своей наилучшей форме при принятии критически важных решений, когда вы рискуете большими суммами денег.
в ответ LAD1 29.07.14 17:48
Секреты успеха Ганна
Вильям Ганн навсегда вошел в историю торговли, так как он был одним из величайших трейдеров всех времен. Его методы до сих пор используются успешными трейдерами во всем мире. В данной статье приводятся правила Ганна, которые могут быть взяты вами на вооружение.
Правило 1: борьба за успех
Если вы хотите быть успешным, то самое важное правило состоит в том, чтобы бороться за свой успех. Это означает, что вы должны приложить определенные усилия. Вы должны планировать и краткосрочные и долгосрочные результаты своей торговли. Для этого у вас всегда под рукой должны быть современные графики, и вы должны их регулярно наблюдать, чтобы ваше сознание воспринимало рыночное движение по цене и по времени. Затем вы изучите секреты торговли и будете видеть, как постоянно развивается полное ценовое движение.
Правило 2: ответственность за результаты
Вы должны сами добиться успеха - все зависит только от вас. Рынки, маркет-мейкеры, брокерские фирмы, аналитики ничего вам не должны. Ганн никогда не смотрел чьи-либо информационные бюллетени. Он все делал самостоятельно. Всевозможные рыночные службы должны обеспечить вам сервис, чтобы вы могли осуществлять сделки на рынках, на которых вы торгуете. В действительности их не волнует, получаете ли вы прибыль или несете убытки. Брокерские фирмы заинтересованы лишь в своих комиссионных - чем больше вы торгуете, тем больше денег делают биржи и брокерские фирмы. Вы должны быть хорошо осведомлены относительно надежного метода торговли, который вы можете использовать, чтобы заработать деньги на финансовых рынках. Этот метод должен быть способен помочь вам понимать ценовую структуру рынков в отношении движения цены и времени.
Правило 3: план торговли
Когда вы входите в рынок, вы должны представлять себе четкий план игры как относительно входа в рынок, так и относительно выхода. План должен быть определенным и не подвергаться изменениям в течение часов торговли. Ганн точно знал, что он делал. Вы всегда должны иметь ограничения по допустимым потерям, потому что вы никогда не знаете, когда рыночный цикл может развернуться против вас. Вы также должны иметь цели по прибыли на рынке. Многие трейдеры сегодня несут потери, потому что используют компьютерные осцилляторы для торговли и никогда не знают, куда они двигаются. Они обычно скатываются к торговле на слухах и прогнозах аналитиков, и используют надежду и страх, пытаясь добиться успеха.
Правило 4: размещение ордеров
Ганн настоятельно рекомендовал использовать отложенные ордера для входа в рынок. Это позволит ограничить ваш риск, и вы сможете иметь предопределенный стоп-ордер для сделки, которую вы заключаете. Это также устраняет проскальзывание при входе. Для выхода из рынка можно использовать лимит-ордер, основанный на цели по цене и времени. Однако, если цена не была достигнута к концу вашего временного цикла, вы должны выйти по текущей рыночной цене.
Правило 5: коэффициент прибыли
Ганн рекомендовал установить коэффициент для прибыли по отношению к риску. Вернитесь к предыдущим графикам рынка, на котором вы торгуете, и определите, насколько рынок повысился или снизился и затем установите, исходя из этого, соотношение ожидаемой прибыли и потенциальных потерь.
Правило 6: индивидуальная торговля
Никогда ни при каких обстоятельствах не показывайте свои торговые позиции кому бы то ни было. Ваше мнение должно быть в полной гармонии с вашими торговыми позициями. Когда вы кому-то показываете свои позиции, они начинают немедленно подвергаться сомнению, что начинает разрушать вашу уверенность и концентрацию на торговле. Вы в этом случае будете менее эффективным трейдером и, в конечном счете, понесете потери.
Правило 7: кредитные рычаги
Чрезмерная торговля с высокими кредитными рычагами объясняет, почему так много людей теряют деньги при торговле на финансовых рынках. Вы никогда не должны подвергать риску более 10% вашего торгового капитала. Каждая торговая позиция, которую вы открываете на рынке, должна быть поддержана трехкратным минимальным маржинальным обеспечением. Например, если минимальное маржинальное обеспечение по какому-нибудь контракту составляет 700$, то вы должны иметь в наличии 2100$ для этой позиции.
Правило 8: двойные вершины
Двойные вершины представляют собой один из наилучших способов для входа в короткую сторону. В этом случае мы наблюдаем, как бросается вызов ценовому максимуму. В большинстве случаев, время для восходящего уклона ушло, и рынок теперь находится в нисходящем тренде. Вы должны использовать первое ралли для тестирования вершины в качестве возможности для продажи. Во многих случаях, это заканчивается формированием двойной вершиной. Проверьте на исторических данных предыдущие двойные вершины на том рынке, на котором вы торгуете, и посмотрите, что рынок должен был сделать, чтобы нарушить двойную вершину. Иногда, это бывает превышение на 1% - 2% текущей рыночной цены. Исходя из этого, вы должны размещать свои стоп-ордера. Расстояние между двойными вершинами также является важным. Чем больше расстояние, тем формация надежнее. Чем больше масштаб графика, тем важнее формируемые на них двойные вершины. Именно поэтому всегда следует сначала рассматривать более долгосрочные графики
Правило 9: двойные основания
Точно так же как и двойные вершины, хорошие двойные основания предполагают превосходные торговые возможности. Большинство основных бычьих рынков начинается от этих оснований. Всегда следите за формированием этих графических фигур на всех временных масштабах. Разместите ордера, чтобы использовать в своих интересах эти торговые возможности.
Правило 10: внутренние дни
Следите за формированием на рынке внутренних дней. Это означает, что максимум и минимум текущего дня находятся внутри диапазона предыдущего дня. Вы увидите, что этот сигнал дает вам раннее предупреждение, что рынок собирается изменить направление движения.
Правило 11: сигналы разворота
Понимайте и ищите сигналы разворота. Это укажет вам рыночный тренд в краткосрочной перспективе. Когда рынок совершает ралли в течение более пяти дней и затем делает гэп вверх, заполняет этот гэп и закрывается ниже него, то это указывает на последующее снижение цены. Вы должны ожидать, что тренд изменился, так как это является одним из самых сильных сигналов разворота. Другим сигналом разворота может быть ситуация, когда рынок растет в течение 5 дней или больше и после сильного открытия идет выше и затем закрывается ниже под закрытием предыдущего дня. Во многих случаях, рынок будет двигаться, по крайней мере, 3 дня в противоположном направлении после одного из этих разворотных сигналов.
Правило 12: числа Фибоначчи
Ганн никогда не говорил о числах Фибоначчи, но в действительности использовал их. Это было одним из его секретов, которые он держал в себе. Очень многое в природе и на рынках основывается на соотношениях Фибоначчи - 0.382, 0.500 и 0.618. Рынки часто будут двигаться в соответствии с соотношениями Фибоначчи. Наблюдайте за разворотами рынка на этих уровнях.
Правило 13: подходящий брокер
Вы должны выбрать такого брокера, который будет в полной мере удовлетворять вашим потребностям для торговли. Брокер должен будет принимать ваши ордера и исполнять их с максимальной скоростью. При торговле на сегодняшних финансовых рынках, крайне важно, чтобы ваши ордера попадали на биржу (если речь идет о биржевом рынке) за считанные секунды. Электронная торговля позволяет увеличить скорость обработки ордеров. Ваш брокер должен предоставить вам возможность проводить технический и фундаментальный анализ. Он никогда не должен подвергать сомнению ваши ордера, поскольку вы потратили много времени на изучение рыночной ситуации. Его единственная задача заключается в том, чтобы обеспечить вам наилучший сервис по обслуживанию и исполнению вашей торговли.
Правило 14: диверсификация
Вы должны диверсифицировать свои торговые позиции таким образом, чтобы они находились в разных группах активов. Например, если вы торгуете на товарных рынках, то можете иметь позиции по зерну, металлам и мясу. Это поможет защитить вас от возникновения неблагоприятных обстоятельств в одном секторе. При торговле на фондовом рынке вы могли бы для защиты иметь позиции в различных секторах.
Правило 15: процентные стоп-ордера
Используемые вами стоп-ордера должны основываться на проценте от текущей цены. Проверьте на исторических данных, какой процент работает на вашем рынке в большинстве случаев. На одних рынках отлично может работать 1%-ый стоп-ордер, на других это может быть другой процент.
Правило 16: рыночная позиция
Есть три различных рыночных позиции, которые вы можете занимать в любой момент времени длинная позиция, короткая позиция и нахождение вне рынка. Не бойтесь быть вне рынка. Когда циклы меняются, есть периоды времени, когда вы не должны быть в рынке. Во время изменения циклов рынки дают вам слабые сигналы. Вы часто бывает выбиты по стоп-ордеру на таких рынках. Психологически вам будет трудно заключить очередную сделку, если вы были выбиты по стоп-ордеру в 2-3 сделках подряд, и вы можете пропустить сделку, которая могла бы быть прибыльной.
Правило 17: нестандартные ордера
Когда вы размещаете отложенные лимит-ордера, они не должны находиться на круглых значениях. Например, если вы хотите купить зерно на уровне 3.00$, то разместите лимит-ордер на цене 3.01$. Это - немного выше ценового уровня. Дело в том, что круглые уровни часто являются сильными психологическими уровнями и многие рыночные участники размещают свои ордера именно там. Поэтому существует вероятность, что ваш ордер не будет исполнен на этом ценовом уровне, и рынок затем резко вырастет, но без вас.
Правило 18: фундаментальные факторы
Вы не должны игнорировать фундаментальные факторы. Именно они являются драйверами рынка. Вы должны всегда знать об ожидающихся экономических данных, политических событиях и других фундаментальных факторах. Технический анализ затем даст вам представление относительно того, как рынок может отреагировать на эти данные.
Правило 19: ценовые гэпы
Гэпы чрезвычайно важны для анализа. Есть три типа гэпов. Первый это гэп прорыва, который возникает после области ценового скопления. Он обычно приводит к большому движению на рынке. Следующий тип гэпа это срединный гэп. Этот гэп происходит после того, как рынок двигался в одном и том же направлении в течение некоторого времени. Он обычно указывает на то, что рынок будет и дальше двигаться в том же самом направлении в течение продолжительного периода времени. Последний тип гэпа это гэп истощения. Он обычно происходит на завершении рыночного движения. Например, на бычьем рынке, рынок делает гэп вверх и некоторое время торгуется там, после чего, наконец, начинается нисходящий тренд.
Правило 20: пирамидальное наращивание позиций
Пирамидальное наращивание позиций может быть чрезвычайно прибыльным. Вы можете открывать 50% своей позиции на циклическом минимуме или очевидном основании согласно вашему временному и ценовому циклу. Устанавливайте стоп-ордера ниже этого минимума. Затем при второй волне к основанию вы должны добавить 25% от своей позиции. Для этого вам необходимо использовать анализ Волн Эллиотта. Разместите свой стоп-ордер для данной позиции ниже этого минимума. На четвертой волне добавьте еще 25% и разместите свой стоп-ордер по данной позиции ниже этого минимума. На последней пятой волне вы должны начать закрывать позиции и удалять стоп-ордера, начиная с первых позиций. Когда вы посчитаете, что рынок достиг пика, закройте все позиции и отмените все стоп-ордера, и ждите начала следующего основного тренда.
Правило 21: торговля в направлении основного тренда
Ганн всегда говорил, что необходимо идти с основным трендом. Это очень важно. Вы можете входить на реакциях против основного тренда, и это может быть достаточно выгодным. Для товарного рынка, например, реакции могут продолжаться 1, 3 или 5 дней, недели или месяцы. Это означает, что, если реакция рынка продолжается более 5 дней, то она продолжится 1, 3 или 5 недель. Если реакция рынка длится более 5 недель, то она продолжится 1, 3 или 5 месяцев.
Правило 22: гармонические циклы
Гармонические циклы это временные циклы, которые очень важны. Основные циклы, например на товарных рынках, длятся десять лет. Вы должны иметь в наличии долгосрочные графики за максимально возможный период времени в дневном формате. Наложите эти долгосрочные гармонические графики друг на друга. Если 90% из них повышаются в течение одного и того же периода времени, то есть высокая вероятность, что текущий тренд также будет восходящим.
Правило 23: квадрат цены и времени
Если рынок формирует основания по определенной цене, то затем он совершит ралли на часовом, дневном, недельном и месячном графиках до квадрата этой цены. Например, если в декабре цена пшеницы сформировала основание на отметке 250, то она совершит ралли в течение 250 часов, дней, недель или месяцев от этого основания.
Правило 24: выбор времени
Момент формирования минимумов и максимумов основывается на времени и может не обязательно быть максимумом или минимумом рынка. Иногда импульс будет нести рынок дальше максимума или минимума.
Правило 25: наблюдение за временем колебания
Расчет времени колебаний является очень важным. Наблюдайте как за промежутками времени, так и цены от минимумов до максимумов, от максимумов до минимумов, от оснований до оснований и от вершин до вершин. Отслеживайте их, так как очень часто они остаются теми же самыми.
Правило 26: психология и здоровье
Психология является очень важным элементом торговли. Торгуйте только тогда, когда чувствуете себя сильным в психологическом и физическом отношении. Ваше сознание и тело должны быть в своей наилучшей форме при принятии критически важных решений, когда вы рискуете большими суммами денег.
NEW 08.08.14 17:06 
Джесси Ливермор — человек удивительной судьбы, тот, о ком принято говорить или с восхищением или негодованием, но никак не в нейтральном тоне. Он был фигурой грандиозного масштаба для своего времени, и является эталоном для многих трейдеров, и по сей день.
Биография Джесси Ливермора
Фото Джесси ЛивермораДжесси Ливермор родился в городке Шрусбери, штата Массачусетс в 1877 году, в семье простого фермера. Не желая связывать свою судьбу с фермерством и работой в поле, он решает бежать с родного города, заручившись поддержкой матери, и начальным капиталом равным пятью долларам, при этом, даже не закончив школы. По красивой легенде, дилижанс, на котором ехал Ливермор, остановился прямо напротив брокерской конторы Webbers Boston, как бы символизируя начало эры крупнейшего трейдера мира.
Хозяину конторы был нужен резвый мальчишка, который смог бы записывать котировки акций на доске и Джесси оказался на своем месте. Принимая поступающие котировки из Нью-Йорка, Джесси все больше стал делать собственные прогнозы и записывать их в тетрадь. А когда по совету знакомого, он рискнул вложить свои пять долларов в сделку и получил прибыль в три доллара – это послужило толчком для решения, связать свою жизнь с работой на бирже.
В то время, биржи походили больше на букмекерские конторы, в которых участники торгов только угадывали направление движения цены. Обладая отличной памятью и склонностью к математическим вычислениям, Джесси сумел за короткое время приумножить свой капитал, а затем стал подумывать о переезде в Нью-Йорк, так как во многих городских конторах его стали не пускать на порог из-за его постоянных выигрышей.
В двадцатилетнем возрасте, с несколькими тысячами долларов в кармане, он приехал в Нью-Йорк, чтобы попробовать свои силы на настоящей бирже. Оказалось, что брокерские конторы там работают иначе чем в провинции: сделки проводились с задержками и не всегда по текущей цене. В результате, он сначала увеличивает свой капитал до 50 тысяч долларов, но быстро его спускает, и даже оказывается в долгах. Однако он воспринял первую неудачу как вызов, став более аккуратным в своих действиях и изменив стиль торговли. Теперь главная его цель – минимизация убытков и сохранение капитала.
Джесси ЛиверморВ 1906 году, Ливермор провел несколько крупных сделок, которые принесли ему сотни тысяч долларов. Теперь, наряду с техническим анализом он применяет и фундаментальный. В особенности ему удается «медвежья игра» — на понижение. Постепенно, он становится одной из самых влиятельных фигур на бирже.
Его личная жизнь состояла из роскошных особняков, жен, любовниц, яхт. Он был заметной фигурой не только в финансовой жизни, но и светской.
Переломным для него оказался сложный 1929 год, когда он сумел заработать 100 миллионов долларов, а финансисты и журналисты сделали из него главного виновника биржевого краха. Последний раз Ливермор рисковал всем в начале 30-х, но в этот раз удача была не на его стороне. Много раз после этого, он пытался снова вернуться на биржу, но собрав капитал, опять его проигрывал.
После множества депрессий и неудач, он застрелился в нью-йоркском отеле «Шэрри – Нидерланд», оставив перед этим прощальное письмо из восьми страниц.
Книги Джесси Ливермора
Если учитывать его вклад в развитие финансового рынка, то каждому трейдеру настоятельно рекомендуется прочесть книгу Джесси Ливермор — «Торговля акциями». Она абсолютно не утратила своей актуальности и в наши дни, а описанные в ней его правила работы на бирже являются интереснейшим материалом для анализа. Также, многие моменты его жизни и профессиональной деятельности вошли в книгу «Воспоминания биржевого спекулянта», написанную, на основе интервью, Эдвином Лефевром.
в ответ LAD1 05.08.14 17:32
Джесси Ливермор — человек удивительной судьбы, тот, о ком принято говорить или с восхищением или негодованием, но никак не в нейтральном тоне. Он был фигурой грандиозного масштаба для своего времени, и является эталоном для многих трейдеров, и по сей день.
Биография Джесси Ливермора
Фото Джесси ЛивермораДжесси Ливермор родился в городке Шрусбери, штата Массачусетс в 1877 году, в семье простого фермера. Не желая связывать свою судьбу с фермерством и работой в поле, он решает бежать с родного города, заручившись поддержкой матери, и начальным капиталом равным пятью долларам, при этом, даже не закончив школы. По красивой легенде, дилижанс, на котором ехал Ливермор, остановился прямо напротив брокерской конторы Webbers Boston, как бы символизируя начало эры крупнейшего трейдера мира.
Хозяину конторы был нужен резвый мальчишка, который смог бы записывать котировки акций на доске и Джесси оказался на своем месте. Принимая поступающие котировки из Нью-Йорка, Джесси все больше стал делать собственные прогнозы и записывать их в тетрадь. А когда по совету знакомого, он рискнул вложить свои пять долларов в сделку и получил прибыль в три доллара – это послужило толчком для решения, связать свою жизнь с работой на бирже.
В то время, биржи походили больше на букмекерские конторы, в которых участники торгов только угадывали направление движения цены. Обладая отличной памятью и склонностью к математическим вычислениям, Джесси сумел за короткое время приумножить свой капитал, а затем стал подумывать о переезде в Нью-Йорк, так как во многих городских конторах его стали не пускать на порог из-за его постоянных выигрышей.
В двадцатилетнем возрасте, с несколькими тысячами долларов в кармане, он приехал в Нью-Йорк, чтобы попробовать свои силы на настоящей бирже. Оказалось, что брокерские конторы там работают иначе чем в провинции: сделки проводились с задержками и не всегда по текущей цене. В результате, он сначала увеличивает свой капитал до 50 тысяч долларов, но быстро его спускает, и даже оказывается в долгах. Однако он воспринял первую неудачу как вызов, став более аккуратным в своих действиях и изменив стиль торговли. Теперь главная его цель – минимизация убытков и сохранение капитала.
Джесси ЛиверморВ 1906 году, Ливермор провел несколько крупных сделок, которые принесли ему сотни тысяч долларов. Теперь, наряду с техническим анализом он применяет и фундаментальный. В особенности ему удается «медвежья игра» — на понижение. Постепенно, он становится одной из самых влиятельных фигур на бирже.
Его личная жизнь состояла из роскошных особняков, жен, любовниц, яхт. Он был заметной фигурой не только в финансовой жизни, но и светской.
Переломным для него оказался сложный 1929 год, когда он сумел заработать 100 миллионов долларов, а финансисты и журналисты сделали из него главного виновника биржевого краха. Последний раз Ливермор рисковал всем в начале 30-х, но в этот раз удача была не на его стороне. Много раз после этого, он пытался снова вернуться на биржу, но собрав капитал, опять его проигрывал.
После множества депрессий и неудач, он застрелился в нью-йоркском отеле «Шэрри – Нидерланд», оставив перед этим прощальное письмо из восьми страниц.
Книги Джесси Ливермора
Если учитывать его вклад в развитие финансового рынка, то каждому трейдеру настоятельно рекомендуется прочесть книгу Джесси Ливермор — «Торговля акциями». Она абсолютно не утратила своей актуальности и в наши дни, а описанные в ней его правила работы на бирже являются интереснейшим материалом для анализа. Также, многие моменты его жизни и профессиональной деятельности вошли в книгу «Воспоминания биржевого спекулянта», написанную, на основе интервью, Эдвином Лефевром.
NEW 11.08.14 18:58
в ответ pivoner 08.08.14 17:14
абсолютно не знаю что дальше выкладывать тут, всех трейдеров вроди прилепил, окей
Свои промахи в финансовых операциях многие трейдеры связывают с нарушением самодисциплины и потерей контроля над ситуацией. Как и человек любой другой профессии, торговец на финансовой бирже может совершать ошибки и нести убытки. Потеря дисциплины у трейдеров происходит по тем же причинам, что и у спортсменов, депутатов или домохозяек, ведь они обычные люди и ничто человеческое, как говорится, им не чуждо.
Каким бы стабильным и надежным не казалось положение вещей на данный момент, стоит быть готовым к тому, что однажды все долгосрочные планы могут нарушить наши собственные капризы, лень или плохое настроение. Человек склонен жертвовать более долгосрочными перспективами в пользу сиюминутных радостей и удовольствий, совершая опрометчивые поступки.
Операции с финансовыми инструментами всегда сопряжены с рисками. Это подтвердит любой финансовый аналитик. Такова специфика данного бизнеса. Работа трейдера подразумевает проведение регулярного анализа рынка ценных бумаг и составление прогнозов относительно стоимости и востребованности финансовых инструментов. Опытному финансовому аналитику не составит труда спрогнозировать особенности рыночных изменений на фондовом рынке, но человеческий фактор всегда выше над профессионализмом и логикой.
Так каковы причины неудач трейдеров и невыполнения ими намеченных планов?
- Длительный период затишья в профессиональной сфере. Стабильное время на рынке для биржевого торговца способствует расслаблению и притуплению чутья. Многие трейдеры являются фанатами своего дела, а скучные времена, отсутствие адреналина и всплеска эмоций в профессиональной сфере часто приводит к апатии и лени.
- Временное снижение внимательности из-за переутомления. Длительная напряженная работа запускает механизмы самозащиты, притупляя способность к концентрации и быстрой реакции.
- Влияние сторонних факторов на принятие решений трейдера. При рыночном спаде или материальных проблемах финансового аналитика и профессионального биржевого торговца становится затруднительно организовывать финансовые сделки с адекватным соотношением риска и возможной доходности.
- Банальная самонадеянность. Череда успешно проведенных финансовых операций способна сподвигнуть трейдера на повышение рисков и нарушение собственной линии поведения на рынке. Некоторые начинающие и неопытные участники рынка склонны расценивать свои победы — вершиной мастерства, а проигрыши — всего лишь невезением или результатом стечения обстоятельств. Подобная тактика, исключающая этап самоанализа, может быть губительной для карьеры.
- Неуверенность в разработанной линии ведения торгов или некачественно проведенный анализ успешности собственной стратегии. Не стоит ждать успеха от методики или плана, в которые человек, их разработавший, совсем не верит. Сомнения порождают неуверенность и возникновение ошибок. А качественный анализ стратегии, наглядное изучение ее продуктивности позволят работать уверенно и плодотворно.
- Повышенная импульсивность в принятии решений. Каждый человек имеет определенный эмоциональный склад. Не всякий может терпеливо переносить профессиональные трудности, адекватно оценивать свои возможности и принимать взвешенные решения. Импульсивность в торговых операциях идет вразрез с работой трейдера, требующей продуманности и холодного ума.
- Недисциплинированность. Современные люди имеют слабую волю и могут легко нарушать данные себе или другим обещания. Подобные личностные характеристики позволяют относиться слишком терпимо к высоким рискам и недооценивать сложившуюся ситуацию.
- Отсутствие плана действий в работе с финансовыми инструментами. Не имея стратегию и схемы поведения в различных торговых ситуациях, теряется возможность проведения качественного самоанализа и оценки эффективности собственных действий.
- Отклонение от профессиональных планов, предпочтений и наклонностей в работе трейдера. Каждая профессия должна находить положительный отклик в душе человека. Делать что-то, противоречащее собственным принципам или желаниям, пустая трата времени. Попытка придерживаться стереотипа, навязанного обществом стиля поведения, не соответствующего внутреннему наполнению человека, влечет за собой неудовлетворенность, апатию и потерю интереса к делу.
- Торговля позициями, превышающими счет или несоответствующими его размеру. Трейдеры постоянно сопоставляют степень риска с возможным процентом доходности. Нельзя ни на минуту исключать возможность потери своего капитала. И каким бы привлекательным не казался конечный результат, трейдер всегда помнит, что, чем выше прибыль, тем сильнее риски.
Что мешает трейдеру профессионалу — выводы
Можно сделать вывод, что не всегда неудачи и потеря дисциплины трейдера связаны только лишь с психологическими особенностями. Часто к эмоциональности, стрессам приводят проблемы на самом рынке. Очень важно, чтобы линия поведения соответствовала представлениям человека, тогда ему и не захочется ее нарушать.
Что мешает профессиональному трейдеру?
Свои промахи в финансовых операциях многие трейдеры связывают с нарушением самодисциплины и потерей контроля над ситуацией. Как и человек любой другой профессии, торговец на финансовой бирже может совершать ошибки и нести убытки. Потеря дисциплины у трейдеров происходит по тем же причинам, что и у спортсменов, депутатов или домохозяек, ведь они обычные люди и ничто человеческое, как говорится, им не чуждо.
Каким бы стабильным и надежным не казалось положение вещей на данный момент, стоит быть готовым к тому, что однажды все долгосрочные планы могут нарушить наши собственные капризы, лень или плохое настроение. Человек склонен жертвовать более долгосрочными перспективами в пользу сиюминутных радостей и удовольствий, совершая опрометчивые поступки.
Операции с финансовыми инструментами всегда сопряжены с рисками. Это подтвердит любой финансовый аналитик. Такова специфика данного бизнеса. Работа трейдера подразумевает проведение регулярного анализа рынка ценных бумаг и составление прогнозов относительно стоимости и востребованности финансовых инструментов. Опытному финансовому аналитику не составит труда спрогнозировать особенности рыночных изменений на фондовом рынке, но человеческий фактор всегда выше над профессионализмом и логикой.
Так каковы причины неудач трейдеров и невыполнения ими намеченных планов?
- Длительный период затишья в профессиональной сфере. Стабильное время на рынке для биржевого торговца способствует расслаблению и притуплению чутья. Многие трейдеры являются фанатами своего дела, а скучные времена, отсутствие адреналина и всплеска эмоций в профессиональной сфере часто приводит к апатии и лени.
- Временное снижение внимательности из-за переутомления. Длительная напряженная работа запускает механизмы самозащиты, притупляя способность к концентрации и быстрой реакции.
- Влияние сторонних факторов на принятие решений трейдера. При рыночном спаде или материальных проблемах финансового аналитика и профессионального биржевого торговца становится затруднительно организовывать финансовые сделки с адекватным соотношением риска и возможной доходности.
- Банальная самонадеянность. Череда успешно проведенных финансовых операций способна сподвигнуть трейдера на повышение рисков и нарушение собственной линии поведения на рынке. Некоторые начинающие и неопытные участники рынка склонны расценивать свои победы — вершиной мастерства, а проигрыши — всего лишь невезением или результатом стечения обстоятельств. Подобная тактика, исключающая этап самоанализа, может быть губительной для карьеры.
- Неуверенность в разработанной линии ведения торгов или некачественно проведенный анализ успешности собственной стратегии. Не стоит ждать успеха от методики или плана, в которые человек, их разработавший, совсем не верит. Сомнения порождают неуверенность и возникновение ошибок. А качественный анализ стратегии, наглядное изучение ее продуктивности позволят работать уверенно и плодотворно.
- Повышенная импульсивность в принятии решений. Каждый человек имеет определенный эмоциональный склад. Не всякий может терпеливо переносить профессиональные трудности, адекватно оценивать свои возможности и принимать взвешенные решения. Импульсивность в торговых операциях идет вразрез с работой трейдера, требующей продуманности и холодного ума.
- Недисциплинированность. Современные люди имеют слабую волю и могут легко нарушать данные себе или другим обещания. Подобные личностные характеристики позволяют относиться слишком терпимо к высоким рискам и недооценивать сложившуюся ситуацию.
- Отсутствие плана действий в работе с финансовыми инструментами. Не имея стратегию и схемы поведения в различных торговых ситуациях, теряется возможность проведения качественного самоанализа и оценки эффективности собственных действий.
- Отклонение от профессиональных планов, предпочтений и наклонностей в работе трейдера. Каждая профессия должна находить положительный отклик в душе человека. Делать что-то, противоречащее собственным принципам или желаниям, пустая трата времени. Попытка придерживаться стереотипа, навязанного обществом стиля поведения, не соответствующего внутреннему наполнению человека, влечет за собой неудовлетворенность, апатию и потерю интереса к делу.
- Торговля позициями, превышающими счет или несоответствующими его размеру. Трейдеры постоянно сопоставляют степень риска с возможным процентом доходности. Нельзя ни на минуту исключать возможность потери своего капитала. И каким бы привлекательным не казался конечный результат, трейдер всегда помнит, что, чем выше прибыль, тем сильнее риски.
Что мешает трейдеру профессионалу — выводы
Можно сделать вывод, что не всегда неудачи и потеря дисциплины трейдера связаны только лишь с психологическими особенностями. Часто к эмоциональности, стрессам приводят проблемы на самом рынке. Очень важно, чтобы линия поведения соответствовала представлениям человека, тогда ему и не захочется ее нарушать.
NEW 11.08.14 19:04
статья посвящена использованию множественных таймфреймов в трендовой торговле. Концепция мультитаймфреймов знакома трейдерам любого профессионального уровня, включая начальный, но, к сожалению, в процессе активной торговли многие забывают об этом ключевом методе анализа рынка.
Причина этого в том, что большинство трейдеров, специализирующихся как дейтрейдеры, импульсные трейдеры, трейдеры прорыва, а также приверженцы ряда других стилей торговли, в погоне за прибылью зачастую перестают обращать внимание на основной тренд. В результате из поля их зрения выпадают линии поддержки и сопротивления, явные уровни выставления ордеров Stop Loss, упускаются удачные точки входа в рынок. Поэтому сегодня мы рассмотрим метод анализа рынка на нескольких таймфреймах и поговорим о способах выбора временных промежутков, оптимальных для такого анализа и опишем, как наблюдение за несколькими таймфреймами соединяется в единую картину.
Анализ множественных таймфреймов на рынке Форекс
Такой анализ рынка предполагает, что вы контролируете движение цены одной валютной пары на различных временных промежутках. В принципе, не существует жестких ограничений относительно количества таймфреймов, необходимых для точного анализа и выбора тех или иных из них. Однако существуют определенные правила, придерживаться которых целесообразно для повышения прибыльности торговли.
Опытные трейдеры, активно практикующие мультитаймфреймовый анализ, в большинстве случаев используют для этого три различных временных интервала. Причина этого в том, что меньшее их количество может привести к упущению важной информации, а большее – к избыточному анализу. Если анализировать рынок на трех таймфреймах, простая торговая стратегия может сводиться к так называемому “правилу четырех”. Суть в том, чтобы сначала определить “среднесрочный” таймфрейм – тот, на котором определяется, сколько времени позиция будет удерживаться открытой. После этого выбирается “краткосрочный” таймфрейм – здесь следует руководствоваться правилом, что этот временной промежуток должен занимать одну четверть от среднего (например, при выборе средним часового таймфрейма краткосрочный будет составлять 15 минут). По этому же принципу выбирается третий, “долгосрочный” таймфрейм – его протяженность также должна быть в четыре раза больше среднего (то есть, в нашем примере это будет четырехчасовой таймфрейм).
Безусловно, средний период выбирается исходя из того, на каких таймфреймах обычно работает трейдер. Очевидно, что для долгосрочника, который держит открытые сделки месяцами, не информативно работать с часовыми и пятнадцатиминутными графиками. Аналогично, дейтрейдеру, открывающий и закрывающий в течение дня зачастую много сделок, настолько же нет смысла работать с дневными, недельными и месячными таймфреймами. Конечно, это не означает, что трейдеру совсем не нужно наблюдать за “не его” временными периодами, однако привязывать к ним основной анализ ни к чему.
Долгосрочный таймфрейм на рынке Форекс
Используя мультитаймфреймовый анализ рынка, начинать его лучше именно с долгосрочного периода и от него уже – к меньшим временным масштабам. Цель анализа долгосрочного таймфрейма – в определении направления и характера преобладающей тенденции. Как мы знаем, в трейдинге всегда следует придерживаться принципа “тренд – твой друг” – и торговать, соответственно, по тренду. На долгосрочном таймфрейме мы еще не пытаемся определить точки входа и, тем более, не открываем сделок, однако планирование их начинается с выявления направления тренда, которое мы видим на этом масштабе. Этот принцип, тем не менее, не отменяет возможности входить в рынок против основного тренда, однако вероятность получить прибыль от таких сделок ниже, чем от трендовой торговли, и цели сделок нужно будет определять меньшими.
Еще одна важная деталь в анализе долгосрочного таймфрейма заключается в том, что, возможно, для корректного его анализа вам потребуется учитывать фундаментальные факторы. Это особенно целесообразно, когда в качестве долгосрочного таймфрейма выбирается дневной, недельный или месячный масштаб. Таким образом, анализируя рынок на таком графике, нужно также следить за важными макроэкономическими событиями – это поможет более глубокому пониманию характера поведения выбранной валютной пары. Однако события, способные в корне изменить ситуацию, случаются не часто, поэтому отслеживать их достаточно лишь время от времени.
Одним из серьезных показателей при работе с большими таймфреймами является процентная ставка, наблюдение за которой необходимо для грамотного анализа валютной пары. Причина этого в том, что, как правило, из двух валют в паре капитал перетекает к той, у которой процентная ставка выше – за повышения ее инвестиционной привлекательности.
Средний таймфрейм на рынке Форекс
Среднесрочный период детализирует долгосрочный график, позволяя увидеть менее значительные колебания цены. Средний таймфрейм можно считать наиболее универсальным из трех, потому что он дает информацию как о краткосночных, так и о долгосрочных движениях пары. Как мы уже говорили, именно на этом графике определяется средний срок сохранения открытой позиции. За счет этого именно средний таймфрейм следует контролировать особенно внимательно в процессе всей торговли: при определении точки входа, после открытия сделки и на протяжении всего времени, что она сохраняется открытой, во время ее приближения к цели или к ордеру, ограничивающему убытки.
Краткосрочный таймфрейм на рынке Форекс
Этот масштаб оптимален непосредственно для исполнения сделки. Определив на более протяженных масштабах направление планируемой сделки, именно в краткосрочном масштабе легче всего определить оптимальную точку – за счет того, что на таком графике гораздо более детально видны мелкие колебания.
Также важно помнить, что фундаментальные факторы и на таких графиках оказывают существенное влияние на движение цены, хотя и картина этого влияния в корне отличается от того, что мы наблюдаем на больших временных промежутках. На таймфреймах с четырехчасовыми и более короткими промежутками гораздо менее четко отслеживается фундаментальный тренд, однако гораздо легче контролировать волатильность индикаторов, указывающих на поведение рынка. Поскольку более короткие таймфреймы являются и более детальными, реакция на поведение макроэкономических характеристик будет выглядеть более динамичной. Зачастую такие колебания могут наблюдаться в течение очень коротких временных промежутков, многие трейдеры называют их “шумом”. Однако если контролировать рынок и на больших временных масштабах, такие шумы не создадут для трейдера путаницы в трактовке графика и смогут защитить от входа в рынок в неподходящий для этого момент.
Совмещаем таймфреймы на рынке Форекс
Проанализировав все три графика и определив точку входа, трейдер значительно повышает шансы на успешную сделку вне зависимости от того, каким прочим правилам подчинена его торговая стратегия. Анализ множественных таймфреймов увеличивает вероятности прибыли в трендовой торговле, подразумевая основной тренд, и снижает риски в силу того, что цена с большой долей вероятности колеблется в направлении преобладающей тенденции. В соответствии с принципами этого метода анализа рынка, степень надежности сделки определяется порядком таймфреймов. К примеру, в ситуации, когда основной тренд демонстрирует рост, а на среднем и краткосрочном таймфреймах наблюдается нисходящее движение, вы можете открыть короткую позицию, установив на разумных уровнях стоп лоссы и предполагая разумные же цели и уровни прибыли.
Говоря об использовании анализа на основе мультитаймфреймов, нельзя не сказать о таком его преимуществе как возможность определения надежных линий поддержки и сопротивления – и, соответственно, точек входа и выхода. Причем можно еще больше повысить вероятность успешной сделки, если “спроецировать” соответствующие уровни на краткосрочный таймфрейм. Это позволит трейдеру обезопасить себя от ошибочных входов, неверных уровней выставления защитных ордеров и от неразумных целей сделки.
Пример работы с мультитаймфреймами на рынке Форекс
Оценим этот метод анализа в работе с валютной парой EUR/USD:
Рисунок 1. Долгосрочный график с таймфреймом 1 месяц (за период в 10 лет).
Как мы видим, в данном случае в качестве долгосрочного таймфрейма выбран масштаб 1 месяц. График наглядно демонстрирует устойчивую тенденцию: на протяжении многих лет пара EUR/USD находится в восходящем движении. Мы видим устойчивую восходящую линию, которую образовала цена, начиная от минимума в 2005 году. В течение нескольких месяцев цена нарушила эту линию.
Рисунок 2. Средний график с таймфреймом 1 день (за период 1 год).
На среднем графике мы наблюдаем, что основной тренд, очевидный из анализа долгосрочного графика, по-прежнему имеет место и здесь. Но в этом рассматриваемом временном промежутке произошел пробой другой существенной линии и вероятен откат цены обратно в сторону преобладающей тенденциии. С учетом этого можно повысить вероятность прибыли, рассмотрев открытие длинной позиции, когда цена отойдет от основного тренда на долгосрочном графике. Второй вариант входа в рынок – открытие сделки вниз на прорыве линии тренда на среднем графике; цель устанавливаем выше технического уровня долгосрочного таймфрейма.
Рисунок 3. Краткосрочный график с таймфреймом 4 часа (за период 40 дней).
В зависимости от направления, выбранного ранее на больших масштабах, опустившись ниже, можно определить оптимальную точку входа в нисходящем направлении либо контролировать движение вниз до основной трендовой линии. В нашем примере (см. рисунок 3) недавно произошел пробой линии поддержки. Как мы знаем, нередко предыдущие уровни поддержки становятся новыми уровнями сопротивления, и наоборот, что позволяет нам установить точку входа в короткую позицию чуть ниже этого уровня (а Stop Loss – выше уровня 1.4750).
Выводы о работе с мультитаймфреймами на рынке Форекс
Рассмотрев этот метод анализа рынка, мы видим, что его использование существенно повышает вероятность прибыли. Принимая это во внимание изначально, многие трейдеры, тем не менее, начинают игнорировать использование мультитаймфреймов после того, как определяются со своими торговыми стилями. Но очевидно, что столь мощным, простым и естественным инструментом для получения прибыли никогда не стоит пренебрегать, и тренд будет максимально часто приносить вам желаемую выгоду.
в ответ pivoner 08.08.14 17:14
Как использовать мультитаймфреймы на рынке
статья посвящена использованию множественных таймфреймов в трендовой торговле. Концепция мультитаймфреймов знакома трейдерам любого профессионального уровня, включая начальный, но, к сожалению, в процессе активной торговли многие забывают об этом ключевом методе анализа рынка.
Причина этого в том, что большинство трейдеров, специализирующихся как дейтрейдеры, импульсные трейдеры, трейдеры прорыва, а также приверженцы ряда других стилей торговли, в погоне за прибылью зачастую перестают обращать внимание на основной тренд. В результате из поля их зрения выпадают линии поддержки и сопротивления, явные уровни выставления ордеров Stop Loss, упускаются удачные точки входа в рынок. Поэтому сегодня мы рассмотрим метод анализа рынка на нескольких таймфреймах и поговорим о способах выбора временных промежутков, оптимальных для такого анализа и опишем, как наблюдение за несколькими таймфреймами соединяется в единую картину.
Анализ множественных таймфреймов на рынке Форекс
Такой анализ рынка предполагает, что вы контролируете движение цены одной валютной пары на различных временных промежутках. В принципе, не существует жестких ограничений относительно количества таймфреймов, необходимых для точного анализа и выбора тех или иных из них. Однако существуют определенные правила, придерживаться которых целесообразно для повышения прибыльности торговли.
Опытные трейдеры, активно практикующие мультитаймфреймовый анализ, в большинстве случаев используют для этого три различных временных интервала. Причина этого в том, что меньшее их количество может привести к упущению важной информации, а большее – к избыточному анализу. Если анализировать рынок на трех таймфреймах, простая торговая стратегия может сводиться к так называемому “правилу четырех”. Суть в том, чтобы сначала определить “среднесрочный” таймфрейм – тот, на котором определяется, сколько времени позиция будет удерживаться открытой. После этого выбирается “краткосрочный” таймфрейм – здесь следует руководствоваться правилом, что этот временной промежуток должен занимать одну четверть от среднего (например, при выборе средним часового таймфрейма краткосрочный будет составлять 15 минут). По этому же принципу выбирается третий, “долгосрочный” таймфрейм – его протяженность также должна быть в четыре раза больше среднего (то есть, в нашем примере это будет четырехчасовой таймфрейм).
Безусловно, средний период выбирается исходя из того, на каких таймфреймах обычно работает трейдер. Очевидно, что для долгосрочника, который держит открытые сделки месяцами, не информативно работать с часовыми и пятнадцатиминутными графиками. Аналогично, дейтрейдеру, открывающий и закрывающий в течение дня зачастую много сделок, настолько же нет смысла работать с дневными, недельными и месячными таймфреймами. Конечно, это не означает, что трейдеру совсем не нужно наблюдать за “не его” временными периодами, однако привязывать к ним основной анализ ни к чему.
Долгосрочный таймфрейм на рынке Форекс
Используя мультитаймфреймовый анализ рынка, начинать его лучше именно с долгосрочного периода и от него уже – к меньшим временным масштабам. Цель анализа долгосрочного таймфрейма – в определении направления и характера преобладающей тенденции. Как мы знаем, в трейдинге всегда следует придерживаться принципа “тренд – твой друг” – и торговать, соответственно, по тренду. На долгосрочном таймфрейме мы еще не пытаемся определить точки входа и, тем более, не открываем сделок, однако планирование их начинается с выявления направления тренда, которое мы видим на этом масштабе. Этот принцип, тем не менее, не отменяет возможности входить в рынок против основного тренда, однако вероятность получить прибыль от таких сделок ниже, чем от трендовой торговли, и цели сделок нужно будет определять меньшими.
Еще одна важная деталь в анализе долгосрочного таймфрейма заключается в том, что, возможно, для корректного его анализа вам потребуется учитывать фундаментальные факторы. Это особенно целесообразно, когда в качестве долгосрочного таймфрейма выбирается дневной, недельный или месячный масштаб. Таким образом, анализируя рынок на таком графике, нужно также следить за важными макроэкономическими событиями – это поможет более глубокому пониманию характера поведения выбранной валютной пары. Однако события, способные в корне изменить ситуацию, случаются не часто, поэтому отслеживать их достаточно лишь время от времени.
Одним из серьезных показателей при работе с большими таймфреймами является процентная ставка, наблюдение за которой необходимо для грамотного анализа валютной пары. Причина этого в том, что, как правило, из двух валют в паре капитал перетекает к той, у которой процентная ставка выше – за повышения ее инвестиционной привлекательности.
Средний таймфрейм на рынке Форекс
Среднесрочный период детализирует долгосрочный график, позволяя увидеть менее значительные колебания цены. Средний таймфрейм можно считать наиболее универсальным из трех, потому что он дает информацию как о краткосночных, так и о долгосрочных движениях пары. Как мы уже говорили, именно на этом графике определяется средний срок сохранения открытой позиции. За счет этого именно средний таймфрейм следует контролировать особенно внимательно в процессе всей торговли: при определении точки входа, после открытия сделки и на протяжении всего времени, что она сохраняется открытой, во время ее приближения к цели или к ордеру, ограничивающему убытки.
Краткосрочный таймфрейм на рынке Форекс
Этот масштаб оптимален непосредственно для исполнения сделки. Определив на более протяженных масштабах направление планируемой сделки, именно в краткосрочном масштабе легче всего определить оптимальную точку – за счет того, что на таком графике гораздо более детально видны мелкие колебания.
Также важно помнить, что фундаментальные факторы и на таких графиках оказывают существенное влияние на движение цены, хотя и картина этого влияния в корне отличается от того, что мы наблюдаем на больших временных промежутках. На таймфреймах с четырехчасовыми и более короткими промежутками гораздо менее четко отслеживается фундаментальный тренд, однако гораздо легче контролировать волатильность индикаторов, указывающих на поведение рынка. Поскольку более короткие таймфреймы являются и более детальными, реакция на поведение макроэкономических характеристик будет выглядеть более динамичной. Зачастую такие колебания могут наблюдаться в течение очень коротких временных промежутков, многие трейдеры называют их “шумом”. Однако если контролировать рынок и на больших временных масштабах, такие шумы не создадут для трейдера путаницы в трактовке графика и смогут защитить от входа в рынок в неподходящий для этого момент.
Совмещаем таймфреймы на рынке Форекс
Проанализировав все три графика и определив точку входа, трейдер значительно повышает шансы на успешную сделку вне зависимости от того, каким прочим правилам подчинена его торговая стратегия. Анализ множественных таймфреймов увеличивает вероятности прибыли в трендовой торговле, подразумевая основной тренд, и снижает риски в силу того, что цена с большой долей вероятности колеблется в направлении преобладающей тенденции. В соответствии с принципами этого метода анализа рынка, степень надежности сделки определяется порядком таймфреймов. К примеру, в ситуации, когда основной тренд демонстрирует рост, а на среднем и краткосрочном таймфреймах наблюдается нисходящее движение, вы можете открыть короткую позицию, установив на разумных уровнях стоп лоссы и предполагая разумные же цели и уровни прибыли.
Говоря об использовании анализа на основе мультитаймфреймов, нельзя не сказать о таком его преимуществе как возможность определения надежных линий поддержки и сопротивления – и, соответственно, точек входа и выхода. Причем можно еще больше повысить вероятность успешной сделки, если “спроецировать” соответствующие уровни на краткосрочный таймфрейм. Это позволит трейдеру обезопасить себя от ошибочных входов, неверных уровней выставления защитных ордеров и от неразумных целей сделки.
Пример работы с мультитаймфреймами на рынке Форекс
Оценим этот метод анализа в работе с валютной парой EUR/USD:
Рисунок 1. Долгосрочный график с таймфреймом 1 месяц (за период в 10 лет).
Как мы видим, в данном случае в качестве долгосрочного таймфрейма выбран масштаб 1 месяц. График наглядно демонстрирует устойчивую тенденцию: на протяжении многих лет пара EUR/USD находится в восходящем движении. Мы видим устойчивую восходящую линию, которую образовала цена, начиная от минимума в 2005 году. В течение нескольких месяцев цена нарушила эту линию.
Рисунок 2. Средний график с таймфреймом 1 день (за период 1 год).
На среднем графике мы наблюдаем, что основной тренд, очевидный из анализа долгосрочного графика, по-прежнему имеет место и здесь. Но в этом рассматриваемом временном промежутке произошел пробой другой существенной линии и вероятен откат цены обратно в сторону преобладающей тенденциии. С учетом этого можно повысить вероятность прибыли, рассмотрев открытие длинной позиции, когда цена отойдет от основного тренда на долгосрочном графике. Второй вариант входа в рынок – открытие сделки вниз на прорыве линии тренда на среднем графике; цель устанавливаем выше технического уровня долгосрочного таймфрейма.
Рисунок 3. Краткосрочный график с таймфреймом 4 часа (за период 40 дней).
В зависимости от направления, выбранного ранее на больших масштабах, опустившись ниже, можно определить оптимальную точку входа в нисходящем направлении либо контролировать движение вниз до основной трендовой линии. В нашем примере (см. рисунок 3) недавно произошел пробой линии поддержки. Как мы знаем, нередко предыдущие уровни поддержки становятся новыми уровнями сопротивления, и наоборот, что позволяет нам установить точку входа в короткую позицию чуть ниже этого уровня (а Stop Loss – выше уровня 1.4750).
Выводы о работе с мультитаймфреймами на рынке Форекс
Рассмотрев этот метод анализа рынка, мы видим, что его использование существенно повышает вероятность прибыли. Принимая это во внимание изначально, многие трейдеры, тем не менее, начинают игнорировать использование мультитаймфреймов после того, как определяются со своими торговыми стилями. Но очевидно, что столь мощным, простым и естественным инструментом для получения прибыли никогда не стоит пренебрегать, и тренд будет максимально часто приносить вам желаемую выгоду.
NEW 15.08.14 15:04 
Джо ДиНаполи – прирождённый трейдер
Основная масса великих трейдеров и инвесторов либо родились на территории Соединённых Штатов Америки, либо приехали оттуда в поисках финансового благополучия. Однако не все успешные трейдеры имеют американские корни, и мы представляем вашему вниманию спекулянта, который реализовал свой потенциал в столицах Европы и Азии. Биография Джо ДиНаполи наверняка понравится многим новичкам на фондовом рынке.
В 1967 году он заканчивает технический колледж и сразу же начинает торговать «по-взрослому». Его основной сферой торговых интересов были опционы, и он считал, что они могут принести серьёзную прибыль любому трейдеру, который найдёт в себе силы уделить достаточно внимания этому делу. Спустя 13 лет он уже обладал достаточным капиталом и стал интересоваться торговлей товарными контрактами, а через шесть лет достиг достаточного уровня, чтобы начать образовательную деятельность. Джо ДиНаполи стал выступать по всему миру, рассказывая любому желающему об основах биржевой торговли.
Чаще всего его можно было видеть на территории Азии, Европы и Ближнего Востока. На сегодняшний день Джо успешно управляет компанией Coast Investment Software. Как профессиональный трейдер, он предпочитает так называемую внутридневную торговлю, основываясь на данных рынка биржевых индексов.
Джо ДиНаполи – школа жизни
Стоит заметить, что его основное образование было связано с электрической инженерией и экономической теорией. Однако состоявшийся профессиональный трейдер всегда считал, что настоящее образование он получил в процессе торговли, в так называемом «биржевом бункере». Там, в закрытом пространстве, полном электроники и коммуникационного оборудования, он заново родился как трейдер.
Позже Джо ДиНаполи разработал свой собственный стиль торговли и исследовал так называемые «переменные скользящие средние». Он использовал их для создания уникального «Предсказывающего осциллятора», который стал воплощением практического подхода и уникального метода применения соотношения Фибоначчи к ценовой оси. Именно это исследование позволило мистеру ДиНаполи стать одним из самых популярных исследователей в сфере трейдинга.
Благодаря своему опыту, он стал выдающимся экспертом в области анализа показателей графиков. Как мы уже отмечали, после того как он заработал приличное состояние, Джо ДиНаполи отправился выступать перед новичками в сфере торговли на бирже. Несмотря на то, что многие профессиональные трейдеры стремятся попасть на Уолл-Стрит в целях увеличения прибыли, Джо принял решение начать преподавательскую деятельность в столицах Европы и Азии.
Джо ДиНаполи – образовательная деятельность
Конечно же, это не значит, что он не уделял внимания другим материкам. В 1996 году мистер ДиНаполи развернул обширную деятельность, организовав семинары в 23 финансовых центрах Земного Шара. Выписки из его выступлений то и дело появлялись в различных финансовых изданиях и те, кто всегда хотел научиться техническому анализу, были очень ему благодарны.
Также Джо ДиНаполи стал соавтором книги, посвящённой торговле фьючерсами. В 1990 году уникальное издание «Вершины торговли фьючерсами, уроки мастеров» было признано книгой года. Благодаря информации и урокам, изложенным на страницах этого произведения, многие новички сумели поднять свой уровень в сфере торговли на бирже.
Однако самой «сильной» работой состоявшегося трейдера стала книга под названием «Торговля с использованием уровней ДиНаполи». На сегодняшний день это издание превратилось в полноценный учебник для студентов, которые желают постичь тайны методов Фибоначчи. Также в учебнике говорится, что не все методы торговли поддаются программированию.
Джо ДиНаполи уверен, что без должной психологической подготовки невозможно стать профессиональным трейдером. Торговля по системе мистера ДиНаполи довольно сложна для освоения, впрочем, как и сам метод технического анализа. Анализ графиков требует максимальной концентрации и постоянного самосовершенствования. Также потребуется развить такое качество, как дисциплина. Если новичку удастся успешно освоить всё это, то это может сбалансировать соотношение потери и прибыли. Конечно же, для лучшего понимания теории Джо, лучше всего прочитать его книгу.
Джо ДиНаполи и его уникальная стратегия
Как считает Джо ДиНаполи, один из самых важных секретов аналитической торговли – это реализация трейдинга с «механической» точки зрения. Многие начинающие часто жалуются, что та или иная система не идеальна. Однако, вместо того, чтобы бесконечно сетовать на плохую систему, нужно найти ту стратегию, которая поможет увеличить показатель прибыли по отношению к проигранным сделкам. В процессе чтения этих книг вы наверняка заметите, что торговые методы ДиНаполи существенно отличаются от стандартных стратегий. Возможно, именно по этой причине ему удалось достичь такого успеха?
Ему каким-то образом удаётся успешно смешивать опережающие и запаздывающие индикаторы, одновременно взаимодействуя с ценами. Он также часто использует запаздывающие индикаторы в качестве перемещённых скользящих и применяет комбинации MACD – всё это нужно для идентификации тренда. После того, как мистер ДиНаполи находит тренд, он сразу же применяет метод Фибоначчи, используя его как опережающий индикатор, дабы получить возможность позиционировать в пределах только что найденного тренда. В самую последнюю очередь он берёт логическую цель прибыли и побеждает.
в ответ pivoner 08.08.14 17:14
Джо ДиНаполи – прирождённый трейдер
Основная масса великих трейдеров и инвесторов либо родились на территории Соединённых Штатов Америки, либо приехали оттуда в поисках финансового благополучия. Однако не все успешные трейдеры имеют американские корни, и мы представляем вашему вниманию спекулянта, который реализовал свой потенциал в столицах Европы и Азии. Биография Джо ДиНаполи наверняка понравится многим новичкам на фондовом рынке.
В 1967 году он заканчивает технический колледж и сразу же начинает торговать «по-взрослому». Его основной сферой торговых интересов были опционы, и он считал, что они могут принести серьёзную прибыль любому трейдеру, который найдёт в себе силы уделить достаточно внимания этому делу. Спустя 13 лет он уже обладал достаточным капиталом и стал интересоваться торговлей товарными контрактами, а через шесть лет достиг достаточного уровня, чтобы начать образовательную деятельность. Джо ДиНаполи стал выступать по всему миру, рассказывая любому желающему об основах биржевой торговли.
Чаще всего его можно было видеть на территории Азии, Европы и Ближнего Востока. На сегодняшний день Джо успешно управляет компанией Coast Investment Software. Как профессиональный трейдер, он предпочитает так называемую внутридневную торговлю, основываясь на данных рынка биржевых индексов.
Джо ДиНаполи – школа жизни
Стоит заметить, что его основное образование было связано с электрической инженерией и экономической теорией. Однако состоявшийся профессиональный трейдер всегда считал, что настоящее образование он получил в процессе торговли, в так называемом «биржевом бункере». Там, в закрытом пространстве, полном электроники и коммуникационного оборудования, он заново родился как трейдер.
Позже Джо ДиНаполи разработал свой собственный стиль торговли и исследовал так называемые «переменные скользящие средние». Он использовал их для создания уникального «Предсказывающего осциллятора», который стал воплощением практического подхода и уникального метода применения соотношения Фибоначчи к ценовой оси. Именно это исследование позволило мистеру ДиНаполи стать одним из самых популярных исследователей в сфере трейдинга.
Благодаря своему опыту, он стал выдающимся экспертом в области анализа показателей графиков. Как мы уже отмечали, после того как он заработал приличное состояние, Джо ДиНаполи отправился выступать перед новичками в сфере торговли на бирже. Несмотря на то, что многие профессиональные трейдеры стремятся попасть на Уолл-Стрит в целях увеличения прибыли, Джо принял решение начать преподавательскую деятельность в столицах Европы и Азии.
Джо ДиНаполи – образовательная деятельность
Конечно же, это не значит, что он не уделял внимания другим материкам. В 1996 году мистер ДиНаполи развернул обширную деятельность, организовав семинары в 23 финансовых центрах Земного Шара. Выписки из его выступлений то и дело появлялись в различных финансовых изданиях и те, кто всегда хотел научиться техническому анализу, были очень ему благодарны.
Также Джо ДиНаполи стал соавтором книги, посвящённой торговле фьючерсами. В 1990 году уникальное издание «Вершины торговли фьючерсами, уроки мастеров» было признано книгой года. Благодаря информации и урокам, изложенным на страницах этого произведения, многие новички сумели поднять свой уровень в сфере торговли на бирже.
Однако самой «сильной» работой состоявшегося трейдера стала книга под названием «Торговля с использованием уровней ДиНаполи». На сегодняшний день это издание превратилось в полноценный учебник для студентов, которые желают постичь тайны методов Фибоначчи. Также в учебнике говорится, что не все методы торговли поддаются программированию.
Джо ДиНаполи уверен, что без должной психологической подготовки невозможно стать профессиональным трейдером. Торговля по системе мистера ДиНаполи довольно сложна для освоения, впрочем, как и сам метод технического анализа. Анализ графиков требует максимальной концентрации и постоянного самосовершенствования. Также потребуется развить такое качество, как дисциплина. Если новичку удастся успешно освоить всё это, то это может сбалансировать соотношение потери и прибыли. Конечно же, для лучшего понимания теории Джо, лучше всего прочитать его книгу.
Джо ДиНаполи и его уникальная стратегия
Как считает Джо ДиНаполи, один из самых важных секретов аналитической торговли – это реализация трейдинга с «механической» точки зрения. Многие начинающие часто жалуются, что та или иная система не идеальна. Однако, вместо того, чтобы бесконечно сетовать на плохую систему, нужно найти ту стратегию, которая поможет увеличить показатель прибыли по отношению к проигранным сделкам. В процессе чтения этих книг вы наверняка заметите, что торговые методы ДиНаполи существенно отличаются от стандартных стратегий. Возможно, именно по этой причине ему удалось достичь такого успеха?
Ему каким-то образом удаётся успешно смешивать опережающие и запаздывающие индикаторы, одновременно взаимодействуя с ценами. Он также часто использует запаздывающие индикаторы в качестве перемещённых скользящих и применяет комбинации MACD – всё это нужно для идентификации тренда. После того, как мистер ДиНаполи находит тренд, он сразу же применяет метод Фибоначчи, используя его как опережающий индикатор, дабы получить возможность позиционировать в пределах только что найденного тренда. В самую последнюю очередь он берёт логическую цель прибыли и побеждает.
NEW 15.08.14 15:15
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Казалось бы, что интересного можно узнать о деньгах, кроме того, что на них можно что-то купить? Но не все так просто, мало того, что их не всегда используют по прямому назначению, но и формы они могут иметь весьма необычные.
Самые большие деньги
1 Интересные факты о деньгахВ самом прямом смысле — просто огромные деньги, диаметром до четырех метров. Это раи и ренге, которые в ходу на островах Яп. Сложно представить, но для того, что бы продать товар, продавец вынужден сам идти за деньгами, а не ждать когда их ему принесут.
Если говорить о номинальной стоимости денежных знаков, то тут безусловным лидером является Турция. Монета номиналом сто тысяч лир по праву считается самой крупной. Помимо нее в этой стране есть купюра номинал которой 10 миллионов лир. Вот так вот — разжился одной купюрой и уже миллионер.
Самые известные деньги
По праву лидером среди названий валют является франк. Именно так называются деньги в тридцати четырех странах мира. И, находящийся на втором месте доллар, является средством платежа только в 27 странах мира.
Самые консервативные деньги
Американцы не тратят времени на то, чтобы разнообразить свою валюту. Дизайн купюр остается практически неизменным еще с начала прошлого века. С размерами они тоже решили не заморачиваться — все купюры имеют одинаковый размер, несмотря на различный номинал. Не удивительно, что доллары США облюбовали фальшивомонетчики во всех странах мира — это самая часто подделываемая валюта в мире.
Деньги — это не только средство оплаты
Фантазия людей не знает границ, но сложно представить, что ход самых знаменитых в мире часов Биг Бен, регулируется с помощью обычной монетки. Что бы убавить одну секунду, главный хранитель лондонской достопримечательности кладет на маятник один пенс.
Футбольные судьи определяют ворота, бросая монетку как жребий. А в Доминиканской республике помимо основного назначения десяти центовые монеты выполняют функцию гири. Чтобы избежать недоразумений, власти страны так и пишут на них: “1 грамм”.
Великий русский полководец Александр Васильевич Суворов из монет делал медали для своих солдат.
Эстетическая ценность
Конечно же, глядя на любые деньги душа радуется, особенно если они принадлежат тебе. Но есть купюры, на которые можно любоваться, как на произведение искусства. Например, деньги в Гонконге
Жизнь после смерти
Что же случается с деньгами, после того, как их срок годности подошел к концу? В разных странах вопрос утилизации денег решается разными способами. Например, в России из непригодных купюр делают рубероид. Специалисты отмечают его высокое качество и ряд преимущественных характеристик перед обычным материалом.
В Германии даже старые деньги не бросают на ветер. Немецкие специалисты разработали новую технологию, позволяющую получать из старых купюр удобрение.
А в Венгрии старые деньги вылетают в трубу. Центробанк страны измельчает отработавшие свой срок купюры, затем прессуют их в брикеты и развозит по приютам. А там деньгами топят печи. Что не говори, а приятно все же согреться долгим зимним вечером теплом, исходящим от денег.
Самые большие деньги
1 Интересные факты о деньгахВ самом прямом смысле — просто огромные деньги, диаметром до четырех метров. Это раи и ренге, которые в ходу на островах Яп. Сложно представить, но для того, что бы продать товар, продавец вынужден сам идти за деньгами, а не ждать когда их ему принесут.
Если говорить о номинальной стоимости денежных знаков, то тут безусловным лидером является Турция. Монета номиналом сто тысяч лир по праву считается самой крупной. Помимо нее в этой стране есть купюра номинал которой 10 миллионов лир. Вот так вот — разжился одной купюрой и уже миллионер.
Самые известные деньги
По праву лидером среди названий валют является франк. Именно так называются деньги в тридцати четырех странах мира. И, находящийся на втором месте доллар, является средством платежа только в 27 странах мира.
Самые консервативные деньги
Американцы не тратят времени на то, чтобы разнообразить свою валюту. Дизайн купюр остается практически неизменным еще с начала прошлого века. С размерами они тоже решили не заморачиваться — все купюры имеют одинаковый размер, несмотря на различный номинал. Не удивительно, что доллары США облюбовали фальшивомонетчики во всех странах мира — это самая часто подделываемая валюта в мире.
Деньги — это не только средство оплаты
Фантазия людей не знает границ, но сложно представить, что ход самых знаменитых в мире часов Биг Бен, регулируется с помощью обычной монетки. Что бы убавить одну секунду, главный хранитель лондонской достопримечательности кладет на маятник один пенс.
Футбольные судьи определяют ворота, бросая монетку как жребий. А в Доминиканской республике помимо основного назначения десяти центовые монеты выполняют функцию гири. Чтобы избежать недоразумений, власти страны так и пишут на них: “1 грамм”.
Великий русский полководец Александр Васильевич Суворов из монет делал медали для своих солдат.
Эстетическая ценность
Конечно же, глядя на любые деньги душа радуется, особенно если они принадлежат тебе. Но есть купюры, на которые можно любоваться, как на произведение искусства. Например, деньги в Гонконге
Жизнь после смерти
Что же случается с деньгами, после того, как их срок годности подошел к концу? В разных странах вопрос утилизации денег решается разными способами. Например, в России из непригодных купюр делают рубероид. Специалисты отмечают его высокое качество и ряд преимущественных характеристик перед обычным материалом.
В Германии даже старые деньги не бросают на ветер. Немецкие специалисты разработали новую технологию, позволяющую получать из старых купюр удобрение.
А в Венгрии старые деньги вылетают в трубу. Центробанк страны измельчает отработавшие свой срок купюры, затем прессуют их в брикеты и развозит по приютам. А там деньгами топят печи. Что не говори, а приятно все же согреться долгим зимним вечером теплом, исходящим от денег.
NEW 19.08.14 18:09
Первые инвестиции
Питер Линч родился в январе 1944 года в Ньютоне, штат Массачусетс в самой обычной семье. Нельзя сказать, что детство его было легким: как и всем детям послевоенного времени ему приходилось работать. Однако именно эта работа и определила то, чем Линч стал заниматься в будущем. В 11 лет Линча взяли на работу в местный гольф-клуб Brae Burn Country Club – весьма недешевое заведение. «Пятидесятые годы были сверхудачным периодом для фондового рынка, и акции постоянно росли», – вспоминает о тех временах. Линч. Он носил клюшки за игроками, среди которых было немало миллионеров и директоров компаний, и слушал, о чем они говорили. А говорили они именно о бирже и о том, акции каких компаний прикупить. «Если они упоминали названия каких-то компаний, я смотрел их потом в газетах, и видел, что стоимость акций росла», – вспоминает Линч. В то время у него еще не было средств, чтобы самому торговать на фондовом рынке, однако разговоры об акциях на гольф-поле серьезно запали ему в душу, а графики растущих цен разбудили воображение. Со временем мальчик, прислушивавшийся к разговорам взрослых, стал одним из лучших финансистов мира.
После школы Линч решил изучать экономику и финансы в Wharton School в Бостонском колледже. Однако учиться ему оказалось попросту не на что. Ни небольшой стипендии, ни $700 долларов, которые он зарабатывал работой в гольф-клубе, на оплату учебы катастрофически не хватало. И тогда Линч впервые решил сыграть на бирже. Будучи студентом, он провел исследование рынка грузовых авиаперевозок и наткнулся на компанию Flying Tiger. Линч был уверен, что за грузовыми авиаперевозками будущее, поэтому решил рискнуть и вложил в акции этой кампании все свои заработанные тяжелым трудом сбережения – тысячу долларов. И тут будущей звезде Уолл-Стрит невероятно повезло: началась война во Вьетнаме. Фондовые индексы рухнули, однако акции Flying Tiger, напротив, выросли в цене почти в 10 раз, потому что компания получила контракт на перевозку войсковых соединений и грузов. Когда акции выросли в цене в несколько раз, Линч начал их постепенно продавать, платя из вырученных денег за обучение. «Фактически Flying Tiger оплатила мне учебу в колледже», – смеется он.
____________________________________________________
Николас Берггрюен - миллиардер-бомж
Основатель инвестиционной компании вел обычную миллиардерскую жизнь, пока в 45 лет не осознал, что счастье не в деньгах.
Распродав все движимое и недвижимое имущество, Николас Берггрюен сосредоточился на своем интеллектуальном и духовном развитии.
Теперь он официально числится бездомным, путешествует по всему миру, живет в отелях и редко появляется в офисе.
Питер Линч родился в январе 1944 года в Ньютоне, штат Массачусетс в самой обычной семье. Нельзя сказать, что детство его было легким: как и всем детям послевоенного времени ему приходилось работать. Однако именно эта работа и определила то, чем Линч стал заниматься в будущем. В 11 лет Линча взяли на работу в местный гольф-клуб Brae Burn Country Club – весьма недешевое заведение. «Пятидесятые годы были сверхудачным периодом для фондового рынка, и акции постоянно росли», – вспоминает о тех временах. Линч. Он носил клюшки за игроками, среди которых было немало миллионеров и директоров компаний, и слушал, о чем они говорили. А говорили они именно о бирже и о том, акции каких компаний прикупить. «Если они упоминали названия каких-то компаний, я смотрел их потом в газетах, и видел, что стоимость акций росла», – вспоминает Линч. В то время у него еще не было средств, чтобы самому торговать на фондовом рынке, однако разговоры об акциях на гольф-поле серьезно запали ему в душу, а графики растущих цен разбудили воображение. Со временем мальчик, прислушивавшийся к разговорам взрослых, стал одним из лучших финансистов мира.
После школы Линч решил изучать экономику и финансы в Wharton School в Бостонском колледже. Однако учиться ему оказалось попросту не на что. Ни небольшой стипендии, ни $700 долларов, которые он зарабатывал работой в гольф-клубе, на оплату учебы катастрофически не хватало. И тогда Линч впервые решил сыграть на бирже. Будучи студентом, он провел исследование рынка грузовых авиаперевозок и наткнулся на компанию Flying Tiger. Линч был уверен, что за грузовыми авиаперевозками будущее, поэтому решил рискнуть и вложил в акции этой кампании все свои заработанные тяжелым трудом сбережения – тысячу долларов. И тут будущей звезде Уолл-Стрит невероятно повезло: началась война во Вьетнаме. Фондовые индексы рухнули, однако акции Flying Tiger, напротив, выросли в цене почти в 10 раз, потому что компания получила контракт на перевозку войсковых соединений и грузов. Когда акции выросли в цене в несколько раз, Линч начал их постепенно продавать, платя из вырученных денег за обучение. «Фактически Flying Tiger оплатила мне учебу в колледже», – смеется он.
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Николас Берггрюен - миллиардер-бомжОснователь инвестиционной компании вел обычную миллиардерскую жизнь, пока в 45 лет не осознал, что счастье не в деньгах.
Распродав все движимое и недвижимое имущество, Николас Берггрюен сосредоточился на своем интеллектуальном и духовном развитии.
Теперь он официально числится бездомным, путешествует по всему миру, живет в отелях и редко появляется в офисе.
NEW 19.08.14 18:16
в ответ Lad 1 19.08.14 18:09
Забавная история из армейского прошлого Романа Абрамовича.
После двух лет службы, он уже должен был уходить на гражданку. Но в армии существует такая штука, как «дембельский аккорд». Это когда уходящий из армии солдат должен сделать что-то полезное для своей части. И пока не завершит этой работы, уйти не может.
Идея понятная, человек мечтает попасть домой, рвется изо всех сил все сделать быстрее. У Ромы дембельский аккорд оказался совсем непростым. Ему, с группой таких же заканчивающих службу товарищей, поручили прорубить просеку в лесу для будущей дороги. Работы на несколько месяцев. А им домой хочется. Вопрос всем, ну, чтобы вы сделали?
А вот что сделал Роман: он поделил лес, который им надо было вырубать, на равные квадраты, и пошел в ближайшую деревню. А там, как обычно, в домах печки, у всех проблемы с дровами. Он сказал, что продает право на вырубку леса на вверенном ему участке. И каждый из квадратов продал. Вся деревня ринулась на вырубку леса. Через два дня вся просека была вырублена. И на третий день Роман Абрамович отправился домой, простившись со своей частью навсегда.Деньги поделил на три части. Одну отдал остающимся офицерам. Вторую — друзьям, которым оставалось еще служить. А третью кучку поделили между собой участники дембельского аккорда. Денег было много.
Вот так из Романа Абрамовича в советские времена выклевывался бизнесмен.
После двух лет службы, он уже должен был уходить на гражданку. Но в армии существует такая штука, как «дембельский аккорд». Это когда уходящий из армии солдат должен сделать что-то полезное для своей части. И пока не завершит этой работы, уйти не может.
Идея понятная, человек мечтает попасть домой, рвется изо всех сил все сделать быстрее. У Ромы дембельский аккорд оказался совсем непростым. Ему, с группой таких же заканчивающих службу товарищей, поручили прорубить просеку в лесу для будущей дороги. Работы на несколько месяцев. А им домой хочется. Вопрос всем, ну, чтобы вы сделали?
А вот что сделал Роман: он поделил лес, который им надо было вырубать, на равные квадраты, и пошел в ближайшую деревню. А там, как обычно, в домах печки, у всех проблемы с дровами. Он сказал, что продает право на вырубку леса на вверенном ему участке. И каждый из квадратов продал. Вся деревня ринулась на вырубку леса. Через два дня вся просека была вырублена. И на третий день Роман Абрамович отправился домой, простившись со своей частью навсегда.Деньги поделил на три части. Одну отдал остающимся офицерам. Вторую — друзьям, которым оставалось еще служить. А третью кучку поделили между собой участники дембельского аккорда. Денег было много.
Вот так из Романа Абрамовича в советские времена выклевывался бизнесмен.
NEW 20.08.14 17:49 
Если бы я знал, что есть место, где можно за минуту заработать целое состояние,
я бы никогда не стал гангстером. (с) Аль Капоне (после посещения Нью - Йоркской биржи)
в ответ pivoner 08.08.14 17:14
Если бы я знал, что есть место, где можно за минуту заработать целое состояние,
я бы никогда не стал гангстером. (с) Аль Капоне (после посещения Нью - Йоркской биржи)
NEW 26.08.14 17:33 
Стив Джобс принципиально не занимался благотворительностью, в отличие, например,
от Билла Гейтса, который создал один из самых крупных на планете благотворительных фондов.
Вернувшись в 1997 году в Apple и став генеральным директором, Джобс закрыл все благотворительные проекты, которые существовали в компании.
Но! Недавно стало известно, что Стив и его жена анонимно выделяли деньги на благотворительные цели. Важно заметить, что делали они это без лишней шумихи.
17 500 000 фунтов стерлингов
Столько потратил южноафриканский президент Джейкоб Зума на обустройство своего дворца в деревне Нкандла
после того, как правительство Великобритании выделило 19 000 000 фунтов стерлингов на борьбу с бедностью в Южной Африке.
в ответ Lad 1 20.08.14 17:49
Стив Джобс принципиально не занимался благотворительностью, в отличие, например,
от Билла Гейтса, который создал один из самых крупных на планете благотворительных фондов.
Вернувшись в 1997 году в Apple и став генеральным директором, Джобс закрыл все благотворительные проекты, которые существовали в компании.
Но! Недавно стало известно, что Стив и его жена анонимно выделяли деньги на благотворительные цели. Важно заметить, что делали они это без лишней шумихи.
17 500 000 фунтов стерлингов
Столько потратил южноафриканский президент Джейкоб Зума на обустройство своего дворца в деревне Нкандла
после того, как правительство Великобритании выделило 19 000 000 фунтов стерлингов на борьбу с бедностью в Южной Африке.
NEW 27.08.14 23:34 
Кто из нас не хотел бы работать в Apple? Компания регулярно попадает в рейтинги самых желанных работодателей, самых любимых брендов и другие топы лучших IT-корпораций по разным критериям. Но, кроме престижа, важны и суммы заработка, а конкретные цифры по зарплатам сотрудников в американских компаниях озвучивают не так и часто.
Сколько зарабатывают руководители и топ-менеджеры Apple – известно. Тот факт, что гендиректор Тим Кук отказался от получения накопительного дивиденда на сумму $75 млн, говорит о многом. А сколько получают среднестатистические работники самой дорогой корпорации в мире?
Аналитическая компания GlassDoor выяснила, что средняя заработная плата сотрудника в Apple составляет около 290 000 рублей в месяц. По статистике, именно в «яблочной» корпорации самый высокий уровень зарплат, а также наиболее значительные по всей стране бонусы. Больше всех получают инженеры и дизайнеры продуктов.
Годовая заработная плата сотрудников Apple:
Специалист Genius-отдела в Apple Store – $41 824 (125 000 руб./мес)
Помощник менеджера Apple Store – $51 287 (154 000 руб./мес)
Руководитель Genius-отдела Apple Store – $52 206 (156 700 руб./мес)
Менеджер по работе с клиентами – $74 457 (223 500 руб./мес)
Бизнес-аналитик – $85 865 (257 700 руб./мес)
Финансовый аналитик – $89 728 (270 000 руб./мес)
Тестировщик – $92 733 (278 000 руб./мес)
Системный инженер – $95 713 (287 000 руб./мес)
Менеджер проектов – $101 716 (305 000 руб./мес)
Специалист по прошивкам – $105 270 (316 000 руб./мес)
Инженер-тестировщик – $106 446 (319 500 руб./мес)
Старший системный инженер – $107 740 (323 400 руб./мес)
Администратор баз данных – $109 415 (328 000 руб./мес)
Разработчик программного обеспечения – $110 784 (332 000 руб./мес)
Разработчик аппаратного обеспечения – $113 577 (341 000 руб./мес)
Инженер-механик – $119 150 (357 600 руб./мес)
Инженер по дизайну продуктов – $119 742 (359 000 руб./мес)
Менеджер продуктов – $120 182 (361 000 руб./мес)
Старший инженер-программист – $130 130 (390 600 руб./мес)
Старший инженер по оборудованию – $138 753 (416 500 руб./мес)
Промышленный дизайнер – $167 260 (502 000 руб./мес)
Справедливости ради стоит отметить, что данные суммы указаны без учета налогов. А по последним исследованиям, налоги составляют основную статью расходов жителей США.
6) Эндрю Меллон
Состояние на пике: $188.8 миллиарда. Возраст на пике: 80
Возглавлял банк своего отца. Кроме того, он был акционером компаний связанных с нефтью, сталью и строительством кораблей.
5) Осман Али Кхан, Азаф Джа VII
Состояние на пике: $210.8 миллиарда. Возраст на пике: 50
Последним правитель Королевства Хайдерабад и Берар, прежде, чем оно было захвачено Индией.
4) Уильям Генри Вандербильт
Состояние на пике: $231.6 миллиарда. Возраст на пике: 64
Газетный магнат.
3) Николай II
Состояние на пике: $235 миллиардов. Возраст на пике: 49
Все свое состояние он получил по наследству.
2) Эндрю Карнеги
Состояние на пике: $298.3 миллиарда. Возраст в это время : 68
Но реальные деньги пришли к Эндрю от производства стали. В 1880-е годы он построил крупнейшую сталелитейную компанию
1) Джон Рокфеллер
Состояние на пике: $318 миллиардов (по курсу доллара на конец 2007 года). Возраст в это время : 74
Его компания вошла в историю, как крупнейшая монополия в истории США. Standard Oil принадлежало 90% рынка очищенной нефти (керосина) в Америке.
Миллиардер, по совместительству мэр Лондона, Борис Джонсон ездит на работу на велосипеде.
в ответ Lad 1 26.08.14 17:33
Сколько зарабатывают сотрудники Apple?
Кто из нас не хотел бы работать в Apple? Компания регулярно попадает в рейтинги самых желанных работодателей, самых любимых брендов и другие топы лучших IT-корпораций по разным критериям. Но, кроме престижа, важны и суммы заработка, а конкретные цифры по зарплатам сотрудников в американских компаниях озвучивают не так и часто.
Сколько зарабатывают руководители и топ-менеджеры Apple – известно. Тот факт, что гендиректор Тим Кук отказался от получения накопительного дивиденда на сумму $75 млн, говорит о многом. А сколько получают среднестатистические работники самой дорогой корпорации в мире?
Аналитическая компания GlassDoor выяснила, что средняя заработная плата сотрудника в Apple составляет около 290 000 рублей в месяц. По статистике, именно в «яблочной» корпорации самый высокий уровень зарплат, а также наиболее значительные по всей стране бонусы. Больше всех получают инженеры и дизайнеры продуктов.
Годовая заработная плата сотрудников Apple:
Специалист Genius-отдела в Apple Store – $41 824 (125 000 руб./мес)
Помощник менеджера Apple Store – $51 287 (154 000 руб./мес)
Руководитель Genius-отдела Apple Store – $52 206 (156 700 руб./мес)
Менеджер по работе с клиентами – $74 457 (223 500 руб./мес)
Бизнес-аналитик – $85 865 (257 700 руб./мес)
Финансовый аналитик – $89 728 (270 000 руб./мес)
Тестировщик – $92 733 (278 000 руб./мес)
Системный инженер – $95 713 (287 000 руб./мес)
Менеджер проектов – $101 716 (305 000 руб./мес)
Специалист по прошивкам – $105 270 (316 000 руб./мес)
Инженер-тестировщик – $106 446 (319 500 руб./мес)
Старший системный инженер – $107 740 (323 400 руб./мес)
Администратор баз данных – $109 415 (328 000 руб./мес)
Разработчик программного обеспечения – $110 784 (332 000 руб./мес)
Разработчик аппаратного обеспечения – $113 577 (341 000 руб./мес)
Инженер-механик – $119 150 (357 600 руб./мес)
Инженер по дизайну продуктов – $119 742 (359 000 руб./мес)
Менеджер продуктов – $120 182 (361 000 руб./мес)
Старший инженер-программист – $130 130 (390 600 руб./мес)
Старший инженер по оборудованию – $138 753 (416 500 руб./мес)
Промышленный дизайнер – $167 260 (502 000 руб./мес)
Справедливости ради стоит отметить, что данные суммы указаны без учета налогов. А по последним исследованиям, налоги составляют основную статью расходов жителей США.
6 самых богатых людей за всю историю
6) Эндрю Меллон
Состояние на пике: $188.8 миллиарда. Возраст на пике: 80
Возглавлял банк своего отца. Кроме того, он был акционером компаний связанных с нефтью, сталью и строительством кораблей.
5) Осман Али Кхан, Азаф Джа VII
Состояние на пике: $210.8 миллиарда. Возраст на пике: 50
Последним правитель Королевства Хайдерабад и Берар, прежде, чем оно было захвачено Индией.
4) Уильям Генри Вандербильт
Состояние на пике: $231.6 миллиарда. Возраст на пике: 64
Газетный магнат.
3) Николай II
Состояние на пике: $235 миллиардов. Возраст на пике: 49
Все свое состояние он получил по наследству.
2) Эндрю Карнеги
Состояние на пике: $298.3 миллиарда. Возраст в это время : 68
Но реальные деньги пришли к Эндрю от производства стали. В 1880-е годы он построил крупнейшую сталелитейную компанию
1) Джон Рокфеллер
Состояние на пике: $318 миллиардов (по курсу доллара на конец 2007 года). Возраст в это время : 74
Его компания вошла в историю, как крупнейшая монополия в истории США. Standard Oil принадлежало 90% рынка очищенной нефти (керосина) в Америке.
Миллиардер, по совместительству мэр Лондона, Борис Джонсон ездит на работу на велосипеде.
NEW 29.08.14 13:41 
Ханс Кристиан Раузинг - миллиардер-наркоман.
Этот человек - обладатель состояния более чем в $10 миллиардов, которое он получил по наследству от деда, основателя компании Tetra Pak.
Он попался в состоянии наркотического опьянения за рулём своей машины. Когда копы вломились к нему в дом на обыск, они нашли там его супругу,
которая была неплохо упакована в полиэтилен и уже 2 месяца как была мертва - как выяснилось позднее, от передозировки. Позднее он признался,
что никак не мог расстаться с умершей женой и вёл себя, будто бы ничего не произошло.Он был выпущен под залог;
позднее приговорен к десяти месяцам тюрьмы с отсрочкой приговора на два года, которые ему предстоит провести в центре реабилитации наркоманов.
P.S. Не принимайте наркотики.
в ответ Lad 1 27.08.14 23:34
Ханс Кристиан Раузинг - миллиардер-наркоман.
Этот человек - обладатель состояния более чем в $10 миллиардов, которое он получил по наследству от деда, основателя компании Tetra Pak.
Он попался в состоянии наркотического опьянения за рулём своей машины. Когда копы вломились к нему в дом на обыск, они нашли там его супругу,
которая была неплохо упакована в полиэтилен и уже 2 месяца как была мертва - как выяснилось позднее, от передозировки. Позднее он признался,
что никак не мог расстаться с умершей женой и вёл себя, будто бы ничего не произошло.Он был выпущен под залог;
позднее приговорен к десяти месяцам тюрьмы с отсрочкой приговора на два года, которые ему предстоит провести в центре реабилитации наркоманов.
P.S. Не принимайте наркотики.
NEW 01.09.14 17:46
Самый богатый житель Африки нигерийский сахарный король Алико Данготе (№ 51 списка Forbes, состояние $13,8 млрд). Кроме того, Данготе — предприниматель с самым быстрорастущим состоянием в мире: в прошлом году оно увеличилось на 557%. Катализатором роста стал выход на биржу цементной компании Данготе, капитализация которой составила четверть всего нигерийского фондового рынка.
Созданная в 1977 году маленькая торговая фирма превратилась со временем в огромный конгломерат, ставший сначала главным поставщиком сахара для местных производителей прохладительных напитков, пива и сладостей, а затем распространивший влияние на цементный бизнес не только на родине, но и в Бенине и Гане. Новые предприятия строятся в Замбии, Танзании, Конго и Эфиопии, а отгрузочные терминалы — в Сьерра-Леоне и Либерии. Успешность Данготе связывают с поддержкой правящей Народной демократической партии: на переизбрание в 2003 году бывшего президента страны Олусегуна Обасанджо предприниматель потратил более $200 млн, поддержал он и следующего правителя страны Умару Муса Яр-Адуа. Сегодня компании Dangote Group доминируют на нигерийских рынках соли, риса, текстиля и осваивают новые направления — транспортное и нефтегазовое. На свой последний день рождения 54-летний Данготе купил себе за $45 млн новенький самолет Bombardier. Британская Daily Mirror уверяла, что он собирается приобрести 16% команды Arsenal, однако миллиардер опровергает эти слухи.
****************************************
15 Интересных фактов о долларе
1. Бумага, на которой печатаются доллары США, состоит на 25 процентов из льна и на 75 процентов из хлопка. Она имеет нейтральный цвет, с вкраплением по всему полотну мельчайших синтетических волокон разной длины красного и синего цвета.
2. Чтобы банкнота США истерлась на сгибе, ее придется сложить пополам более 4 тысяч раз.
3. Примерный вес одной банкноты, независимо от ее достоинства, составляет 1 грамм. В фунте 454 грамма. Таким образом, один фунт купюр содержит 454 банкноты.
4. Чтобы сложить стопку купюр высотой в 1 милю, потребуется более 14 миллионов банкнот.
5. Самые ходовые купюры в США – 1 и 20 долларов, а в остальных странах – 100 долларов. Узнайте, что же можно купить за 1 доллар в мире.
6. Каждая американская банкнота, также как и монета, имеет надпись «In God We Trust», «На Бога надеемся и уповаем». Эта надпись впервые появилась на американских монетах в 1864 году. Столетие спустя Конгресс США постановил считать эти слова национальным девизом.
7. Так называемое «всевидящее око» на вершине пирамиды, изображенной на американских купюрах, символизирует Божественное провидение. Интересно, что на момент выбора символа это был не единственный вариант — в числе предложений были и дети Израилевы, скитающиеся по пустыне.
8. Когда правительство США впервые организовало в 1861 году выпуск бумажных денег в большом объеме, каждый вексель в соответствии с законом должен был быть подписан от руки представителями регистрационного департамента Казначейства и казначеем. Это трудноосуществимое мероприятие побудило правительство принять новое законодательство, позволяющее гравировать и печатать подписи на банкнотах. Этот способ используется до сих пор.
9. С 1866 года законодательство США запрещает использование на банкнотах портретов ныне здравствующих людей.
10. Интересный факт, но только в 1929 году был принят стандарт того, как должна выглядеть долларовая купюра. По этому стандарту на лицевой стороне должен размещаться портреты в фас, а на обратной – эмблемы и памятники.
11. Самая крупная купюра, которую когда-либо напечатали в США, имеет номинал в 100 000 долларов. Их выпускали только до 1945 года, хотя официально их запретил печатать Ричард Никсон 14 июля 1969 года. В тот же день он запретил и все остальные купюры номиналом, выше 100 долларов.
12. 2-долларовая банкнота последний раз была напечатана в 2003 году.
13. Единственная женщина, удостоенная портрета на денежных знаках США – Марта Вашингтон (серебряная монета в 1$).
14. Больше всего печатается банкнот достоинством в 1 доллар (они составляют 45% от общего объема напечатанных денег).
15. Каждая купюра, в зависимости от того, насколько она востребована для оборота, имеет свой средний возраст обращения:
- срок службы 1 доллара составляет примерно 22 месяца;
- $5 «живут» 24 месяца;
- $10 — 18 месяцев;
- $20 — 25 месяцев;
- $50 — 55 месяцев;
- $100 купюра доживает до вполне солидного возраста в 5 лет.
**********************************************
авиакомпании, с которыми можно летать за копейки
Это стоит добавить на стену.
Для того, чтобы бюджетно облететь весь мир, совсем не обязательно тратить огромное количество денег. Достаточно сесть на борт самолета одной из этих авиакомпаний, и ваши затраты станут куда меньше.
Вот список лоукостеров, благодаря которым вы сможете сэкономить деньги на что-то более приятное в поездке.
Лоукостеры, которые летают из России:
• Aegeanair — Большое количество вылетов из Казани, Москвы, Санкт-Петербурга, Ростова и Самары в Грецию и европейские страны.
• Air Arabia — Вылеты из Казани, Москвы, Уфы, Ростова и Екатеринбурга в страны Ближнего и Дальнего Востока.
• Air One (бренд Alitalia) — Итальянский лоукостер. Вылеты по всей Италии и в несколько крупных европейских городов.
• AirBerlin — Несмотря на то, что Air Berlin официально не считается лоукостером, цены на билеты авиакомпании можно назвать более чем привлекательными. Перевозчик летает в крупнейшие города Европы, страны Средиземноморья, на Канарские острова и в Северную Африку. Летают из Москвы и Санкт-Петербурга.
• Air Baltic — Большое количество вылетов в Европу из России.
• Blue1 — Домашние полеты в Финляндии, по Скандинавии и ряду европейских стран. Основная масса полетов из Хельсинки. Есть вылеты из Питера.
• easyJet — Широко известный английский лоукостер. Летают в Манчестер и Лондон из Москвы. Кроме этого, у них большая сеть полетов по Европе.
• EstonianAir — Полеты из Москвы. Летают по всей Европе. Базовый аэропорт в Таллине.
• FlyDubai — Лоукостер, основанный правительством ОАЭ. Выполняет рейсы в Россию (Екатеринбург, Самара). С 23.09.2014 будет осуществлять рейсы в Дубаи.
• Icelandair — Вылеты из Пулково в Исландию и США.
• GermanWings — Базируется в Кёльне. Полеты по Германии, Австрии, Чехии, Англии, Франции, Болгарии, Италии, Португалии, Испании, Швейцарии и Турции.
• Meridiana — Вылеты из Москвы в Италию.
• Niki — Базируется в Вене, Австрия. Обслуживает регулярные рейсы в Европу и Египет из Вены, Зальцбурга, Фридрихсхафена по заказу туроператора Neckermann Reisen. Летает из Москвы (Домодедово).
• Norwegian — Базируется в Норвегии. Полеты в Англию, Португалию и Испанию. Вылеты из Москвы.
• PegasusAirlines — лоукостер, базирующийся в Стамбуле, Турция. Перелеты на турецкие курорты из Европы. А еще он летает из Краснодара.
• Vueling Airlines — Покрывает основные города в Европе, например Париж, Амстердам, Брюссель и местные испанские города. Это второй по величине авиаперевозчик Испании после Iberia. Вылеты из России.
• WizzAir — Венгерский лоукостер, обслуживающий регулярные рейсы по восточной и западной Европе. Вылеты из Москвы (Внуково).
Если ни одна из вышестоящих авиакомпаний вас не устраивает, вы всегда можете пересесть на один из лоукостеров, которые летают в других странах. Они будут полезны при составлении стыковочных маршрутов или же для перелетов между другими странами.
Лоукостеры, которые не летают в Россию, но будут полезны при составлении стыковочных маршрутов:
• AerArran — Великобритания (будьте внимательны: сайт блокирует русские ip-адреса.)
• AerLingus — Ирландия — Европа
• AfriqiyahAirways — Ливия — Европа, Африка, Ближний Восток
• Air Asia — Малайзия — Азия
• Alleaiant Air — США
• Anadolu Jet — Турция
• Azul — Бразилия
• Blue Air — Румыния — Европа
• Blu-express — Италия
• BMI Baby — Великобритания
• Brusselsairlines — Бельгия — мир
• Cebu Pacific — Филиппины
• China United Airlines — Китай
• Citilink — Индонезия
• Click4sky — Чехия — Европа
• Condor — Германия — мир
• Czechairlines — Чехия — мир
• Edelweissair — Швейцария — Юг Европы, север Африки. Ближний Восток
• Firefly — Малайзия
• Flights idealo — Германия, Европа, мир
• FlyBe — Великобритания — Европа
• Flysas — Швеция — Европа. Весь мир
• Frontier Airlines — США
• Germania aero — Германия- Европа
• GoAir — Индия
• Interjet — Мексика
• Jet2 — Великобритания — Европа
• Jetblue — Северная Америка — США, Мексика
• Lauda Air — Австрия — Европа, Северная Африка, Юго-Восточная Азия
• Monarch — Великобритания — Европа, Север Африки
• Onur Air — Турция — Европа
• Ryanair — Ирландия — Европа
• Smartwings — Чехия — Европа
• Transavia — Голландия — Европа
• Westjet — Канада — Северная Америка
Всем приятных и недорогих путешествий!
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Человек, который до сих пор ждет случая, когда ему пригодится диплом о высшем образовании.
Самый богатый житель Африки нигерийский сахарный король Алико Данготе (№ 51 списка Forbes, состояние $13,8 млрд). Кроме того, Данготе — предприниматель с самым быстрорастущим состоянием в мире: в прошлом году оно увеличилось на 557%. Катализатором роста стал выход на биржу цементной компании Данготе, капитализация которой составила четверть всего нигерийского фондового рынка.
Созданная в 1977 году маленькая торговая фирма превратилась со временем в огромный конгломерат, ставший сначала главным поставщиком сахара для местных производителей прохладительных напитков, пива и сладостей, а затем распространивший влияние на цементный бизнес не только на родине, но и в Бенине и Гане. Новые предприятия строятся в Замбии, Танзании, Конго и Эфиопии, а отгрузочные терминалы — в Сьерра-Леоне и Либерии. Успешность Данготе связывают с поддержкой правящей Народной демократической партии: на переизбрание в 2003 году бывшего президента страны Олусегуна Обасанджо предприниматель потратил более $200 млн, поддержал он и следующего правителя страны Умару Муса Яр-Адуа. Сегодня компании Dangote Group доминируют на нигерийских рынках соли, риса, текстиля и осваивают новые направления — транспортное и нефтегазовое. На свой последний день рождения 54-летний Данготе купил себе за $45 млн новенький самолет Bombardier. Британская Daily Mirror уверяла, что он собирается приобрести 16% команды Arsenal, однако миллиардер опровергает эти слухи.
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15 Интересных фактов о долларе
1. Бумага, на которой печатаются доллары США, состоит на 25 процентов из льна и на 75 процентов из хлопка. Она имеет нейтральный цвет, с вкраплением по всему полотну мельчайших синтетических волокон разной длины красного и синего цвета.
2. Чтобы банкнота США истерлась на сгибе, ее придется сложить пополам более 4 тысяч раз.
3. Примерный вес одной банкноты, независимо от ее достоинства, составляет 1 грамм. В фунте 454 грамма. Таким образом, один фунт купюр содержит 454 банкноты.
4. Чтобы сложить стопку купюр высотой в 1 милю, потребуется более 14 миллионов банкнот.
5. Самые ходовые купюры в США – 1 и 20 долларов, а в остальных странах – 100 долларов. Узнайте, что же можно купить за 1 доллар в мире.
6. Каждая американская банкнота, также как и монета, имеет надпись «In God We Trust», «На Бога надеемся и уповаем». Эта надпись впервые появилась на американских монетах в 1864 году. Столетие спустя Конгресс США постановил считать эти слова национальным девизом.
7. Так называемое «всевидящее око» на вершине пирамиды, изображенной на американских купюрах, символизирует Божественное провидение. Интересно, что на момент выбора символа это был не единственный вариант — в числе предложений были и дети Израилевы, скитающиеся по пустыне.
8. Когда правительство США впервые организовало в 1861 году выпуск бумажных денег в большом объеме, каждый вексель в соответствии с законом должен был быть подписан от руки представителями регистрационного департамента Казначейства и казначеем. Это трудноосуществимое мероприятие побудило правительство принять новое законодательство, позволяющее гравировать и печатать подписи на банкнотах. Этот способ используется до сих пор.
9. С 1866 года законодательство США запрещает использование на банкнотах портретов ныне здравствующих людей.
10. Интересный факт, но только в 1929 году был принят стандарт того, как должна выглядеть долларовая купюра. По этому стандарту на лицевой стороне должен размещаться портреты в фас, а на обратной – эмблемы и памятники.
11. Самая крупная купюра, которую когда-либо напечатали в США, имеет номинал в 100 000 долларов. Их выпускали только до 1945 года, хотя официально их запретил печатать Ричард Никсон 14 июля 1969 года. В тот же день он запретил и все остальные купюры номиналом, выше 100 долларов.
12. 2-долларовая банкнота последний раз была напечатана в 2003 году.
13. Единственная женщина, удостоенная портрета на денежных знаках США – Марта Вашингтон (серебряная монета в 1$).
14. Больше всего печатается банкнот достоинством в 1 доллар (они составляют 45% от общего объема напечатанных денег).
15. Каждая купюра, в зависимости от того, насколько она востребована для оборота, имеет свой средний возраст обращения:
- срок службы 1 доллара составляет примерно 22 месяца;
- $5 «живут» 24 месяца;
- $10 — 18 месяцев;
- $20 — 25 месяцев;
- $50 — 55 месяцев;
- $100 купюра доживает до вполне солидного возраста в 5 лет.
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авиакомпании, с которыми можно летать за копейки
Это стоит добавить на стену.
Для того, чтобы бюджетно облететь весь мир, совсем не обязательно тратить огромное количество денег. Достаточно сесть на борт самолета одной из этих авиакомпаний, и ваши затраты станут куда меньше.
Вот список лоукостеров, благодаря которым вы сможете сэкономить деньги на что-то более приятное в поездке.
Лоукостеры, которые летают из России:
• Aegeanair — Большое количество вылетов из Казани, Москвы, Санкт-Петербурга, Ростова и Самары в Грецию и европейские страны.
• Air Arabia — Вылеты из Казани, Москвы, Уфы, Ростова и Екатеринбурга в страны Ближнего и Дальнего Востока.
• Air One (бренд Alitalia) — Итальянский лоукостер. Вылеты по всей Италии и в несколько крупных европейских городов.
• AirBerlin — Несмотря на то, что Air Berlin официально не считается лоукостером, цены на билеты авиакомпании можно назвать более чем привлекательными. Перевозчик летает в крупнейшие города Европы, страны Средиземноморья, на Канарские острова и в Северную Африку. Летают из Москвы и Санкт-Петербурга.
• Air Baltic — Большое количество вылетов в Европу из России.
• Blue1 — Домашние полеты в Финляндии, по Скандинавии и ряду европейских стран. Основная масса полетов из Хельсинки. Есть вылеты из Питера.
• easyJet — Широко известный английский лоукостер. Летают в Манчестер и Лондон из Москвы. Кроме этого, у них большая сеть полетов по Европе.
• EstonianAir — Полеты из Москвы. Летают по всей Европе. Базовый аэропорт в Таллине.
• FlyDubai — Лоукостер, основанный правительством ОАЭ. Выполняет рейсы в Россию (Екатеринбург, Самара). С 23.09.2014 будет осуществлять рейсы в Дубаи.
• Icelandair — Вылеты из Пулково в Исландию и США.
• GermanWings — Базируется в Кёльне. Полеты по Германии, Австрии, Чехии, Англии, Франции, Болгарии, Италии, Португалии, Испании, Швейцарии и Турции.
• Meridiana — Вылеты из Москвы в Италию.
• Niki — Базируется в Вене, Австрия. Обслуживает регулярные рейсы в Европу и Египет из Вены, Зальцбурга, Фридрихсхафена по заказу туроператора Neckermann Reisen. Летает из Москвы (Домодедово).
• Norwegian — Базируется в Норвегии. Полеты в Англию, Португалию и Испанию. Вылеты из Москвы.
• PegasusAirlines — лоукостер, базирующийся в Стамбуле, Турция. Перелеты на турецкие курорты из Европы. А еще он летает из Краснодара.
• Vueling Airlines — Покрывает основные города в Европе, например Париж, Амстердам, Брюссель и местные испанские города. Это второй по величине авиаперевозчик Испании после Iberia. Вылеты из России.
• WizzAir — Венгерский лоукостер, обслуживающий регулярные рейсы по восточной и западной Европе. Вылеты из Москвы (Внуково).
Если ни одна из вышестоящих авиакомпаний вас не устраивает, вы всегда можете пересесть на один из лоукостеров, которые летают в других странах. Они будут полезны при составлении стыковочных маршрутов или же для перелетов между другими странами.
Лоукостеры, которые не летают в Россию, но будут полезны при составлении стыковочных маршрутов:
• AerArran — Великобритания (будьте внимательны: сайт блокирует русские ip-адреса.)
• AerLingus — Ирландия — Европа
• AfriqiyahAirways — Ливия — Европа, Африка, Ближний Восток
• Air Asia — Малайзия — Азия
• Alleaiant Air — США
• Anadolu Jet — Турция
• Azul — Бразилия
• Blue Air — Румыния — Европа
• Blu-express — Италия
• BMI Baby — Великобритания
• Brusselsairlines — Бельгия — мир
• Cebu Pacific — Филиппины
• China United Airlines — Китай
• Citilink — Индонезия
• Click4sky — Чехия — Европа
• Condor — Германия — мир
• Czechairlines — Чехия — мир
• Edelweissair — Швейцария — Юг Европы, север Африки. Ближний Восток
• Firefly — Малайзия
• Flights idealo — Германия, Европа, мир
• FlyBe — Великобритания — Европа
• Flysas — Швеция — Европа. Весь мир
• Frontier Airlines — США
• Germania aero — Германия- Европа
• GoAir — Индия
• Interjet — Мексика
• Jet2 — Великобритания — Европа
• Jetblue — Северная Америка — США, Мексика
• Lauda Air — Австрия — Европа, Северная Африка, Юго-Восточная Азия
• Monarch — Великобритания — Европа, Север Африки
• Onur Air — Турция — Европа
• Ryanair — Ирландия — Европа
• Smartwings — Чехия — Европа
• Transavia — Голландия — Европа
• Westjet — Канада — Северная Америка
Всем приятных и недорогих путешествий!
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Человек, который до сих пор ждет случая, когда ему пригодится диплом о высшем образовании.
NEW 08.09.14 18:09 
Роберт Кийосаки. Как стать богатым?
Представьте, что у всех людей забрали деньги, поделили их поровну и затем обратно вернули. Через какое-то время те, кто раньше были богатыми, снова станут богатыми, а те, у кого раньше не было денег, снова их не будет. А всё почему? Потому что у одних людей есть навыки управления деньгами, а у других нет.
Обратите внимание на тот факт, что очень много людей привыкло надеяться на кого-либо (на государство, на своего работодателя, удачу, авось и т.д.), но мало кто рассчитывает на свои силы. Предлагаю вам больше не ждать подачек от государства, не ждать повышения зарплаты как манны небесной, а самим начать действовать и строить своё финансовое благополучие.
Работа на обычной работе по найму хороша стабильностью - пока вы трудитесь, вы получаете стабильную зарплату (пусть и небольшую, которой всегда не хватает). Но работа за зарплату имеет ряд неустранимых недостатков:
1)вы получаете деньги пока работаете. Как только вы прекратили работать, деньги больше к вам не поступают
2)на зарабатывание денег уходит большое количество времени
3)предел зарплаты ограничен работодателем
Ну и, разумеется, ни о какой финансовой независимости не может быть и речи. Если вы работаете по найму, то вы просто вынуждены продолжать работать, иначе доход перестанет поступать.
На самом деле ответ на вопрос о том, как стать богатым простой.
Вот он-богатые не работают за деньги. Богатые заставляют деньги работать на себя.
Другими словами, богатые люди не трудятся «за зарплату», как это делает большинство. Богатые вкладывают деньги, причём вкладывают они грамотно, и получают с этого прибыль. То есть, уже их деньги работают (а не они сами). Получается, что деньги генерируют новые деньги.
Вы, возможно, подумали, что речь идёт о неких абстрактных солидных дядях с большими животами и тугими кошельками из богатого, недоступного для простых смертных мира. На самом деле правило, написанное выше, для вас (и для меня тоже)! Вы должны осознать, что стоите на тропе, ведущей к бедности и перейти на другую дорожку - путь к богатству.
в ответ Lad 1 01.09.14 17:46
Роберт Кийосаки. Как стать богатым?
Представьте, что у всех людей забрали деньги, поделили их поровну и затем обратно вернули. Через какое-то время те, кто раньше были богатыми, снова станут богатыми, а те, у кого раньше не было денег, снова их не будет. А всё почему? Потому что у одних людей есть навыки управления деньгами, а у других нет.
Обратите внимание на тот факт, что очень много людей привыкло надеяться на кого-либо (на государство, на своего работодателя, удачу, авось и т.д.), но мало кто рассчитывает на свои силы. Предлагаю вам больше не ждать подачек от государства, не ждать повышения зарплаты как манны небесной, а самим начать действовать и строить своё финансовое благополучие.
Работа на обычной работе по найму хороша стабильностью - пока вы трудитесь, вы получаете стабильную зарплату (пусть и небольшую, которой всегда не хватает). Но работа за зарплату имеет ряд неустранимых недостатков:
1)вы получаете деньги пока работаете. Как только вы прекратили работать, деньги больше к вам не поступают
2)на зарабатывание денег уходит большое количество времени
3)предел зарплаты ограничен работодателем
Ну и, разумеется, ни о какой финансовой независимости не может быть и речи. Если вы работаете по найму, то вы просто вынуждены продолжать работать, иначе доход перестанет поступать.
На самом деле ответ на вопрос о том, как стать богатым простой.
Вот он-богатые не работают за деньги. Богатые заставляют деньги работать на себя.
Другими словами, богатые люди не трудятся «за зарплату», как это делает большинство. Богатые вкладывают деньги, причём вкладывают они грамотно, и получают с этого прибыль. То есть, уже их деньги работают (а не они сами). Получается, что деньги генерируют новые деньги.
Вы, возможно, подумали, что речь идёт о неких абстрактных солидных дядях с большими животами и тугими кошельками из богатого, недоступного для простых смертных мира. На самом деле правило, написанное выше, для вас (и для меня тоже)! Вы должны осознать, что стоите на тропе, ведущей к бедности и перейти на другую дорожку - путь к богатству.
NEW 09.09.14 18:05 
1. Кредитные карты
Петя Клюшкин получает 30 тысяч рублей в месяц. Также у него есть несколько кредитных карточек с общим долгом в 100 тысяч рублей. За обслуживание этого кредита Петя ежемесячно платит банкам десять процентов от своей зарплаты: три тысячи.
Получается почти церковная десятина. Если бы Петя поклонялся Золотому Тельцу, его бы, возможно, такая ситуация и устраивала бы. Однако Петя молится иным богам, а свои банки тихо ненавидит за ежемесячное вымогательство денег.
При этом потихоньку выплатить кредит и перестать выплачивать дань ростовщикам Петя не может. Во-первых, его плотно держит на крючке такой прием как "минимальный платеж": если Петя перестанет тратить деньги с кредиток, ему придется в течение нескольких месяцев жить на половину зарплаты, чего он себе позволить не может.
А во-вторых, вокруг столько соблазнов, столько вещей-которые-можно-купить-за-деньги… Что Петя не видит иного выхода, кроме как продолжать год за годом кормить жирующие на его беде банки.
Забавный факт: Петя давно уже мечтает о собственном бизнесе, при этом рентабельность в тридцать процентов годовых его более чем устроила бы. Однако организовать абсолютно железный гешефт – выплатить банкам долг и начать класть проценты по кредиту себе в карман – Петя не может. Матрица не пускает.
2. Автомобили
Коля Пятачков любит автомобили. Раньше он ездил на метро, потом скопил денег на жигули. Сейчас перемещается на взятом в кредит лансере. Денег у него в обрез, часто приходится экономить на самом важном, типа отпуска или врачей. Но жизни без своего автомобиля Коля уже не представляет.
Ему надо отдавать кредит за машину, расплачиваться за втюханное дилером дополнительное оборудование и несуразно дорогую страховку. Ему надо решать кучу мелких проблем с парковкой, с царапинами, с заменой расходников и с гарантийным ремонтом. Ему надо раз в сезон менять резину и три раза в неделю заливать себе полный бак.
Коля, в принципе, не жалуется. Каждый отдельный денежный впрыск в машину вполне посилен. Вот только если бы Коля тщательно подсчитал стоимость владения своим сокровищем, он бы выяснил, что узкоглазый четвероколесный друг ежемесячно пожирает треть его зарплаты и половину его свободного времени.
Мог бы Коля купить себе вместо Лансера старую добрую Ладу Зубило, чтобы не заморачиваться вообще ни КАСКО, ни ржавчиной/царапинами, ни дорогими запчастями? Чтобы бросать машину где угодно, и чтобы чиниться за мелкий прайс в хорошем сервисе рядом с домом, без бумажной возни и без очередей?
Наверное, мог бы. Но если вы скажете Коле, что он выбрал себе машину не по уровню, Коля даже не будет посылать вас в задницу с вашими советами. Коля просто сделает удивленные глаза и покрутит пальцем у виска.
3. Недосып
Оля Головоластная спит по шесть часов день. Иногда – по пять часов. Проснулась, хлопнула кофе, и давай суетиться до самой ночи.
Другая девушка на ее месте давно бы уже задумалась о том, что как-то неправильно живет. Но Оля вот уже много лет не высыпается, и думать она уже давно отучилась. Когда у Оли выпадают свободные полчаса, она наливает себе очередную чашку какой-нибудь бодрящей бурды и… садится тупить. Смотрит телевизор, втыкает в Интернет, просто глядит осоловевшими глазами в стену и гоняет по кругу пустые мысли.
Со стороны кажется, будто выйти из этого порочного круга очень просто. Надо просто взять себе за правило нырять под одеяло ровно в двенадцать ночи. Пара недель восьмичасового сна, и Олю будет не узнать. Она станет спокойной и доброй, перестанет гавкать на людей и начнет все успевать.
Но… чтобы в ритме вальса переделать все дела к одиннадцати вечера надо совершить над собой некислое волевое усилие. А на такое усилие сонная Оля, увы, не способна.
Невыспавшаяся Оля будет ежедневно тратить несколько часов на разного рода бессмысленную ерунду. Из-за этих потерянных часов Оля будет ежедневно ложиться не в двенадцать, а в два. А в восемь утра – хочешь или не хочешь – ей придется невыспавшейся вставать и копытить на работу.
4. Дорогие вещи
Глеб Щерблюнич не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. Точнее, он вообще не богат. Глеб – нищеброд, и денег у него часто не хватает даже на чашку дымящегося кофе в автомате этажом ниже его офиса.
Однако говорить "идите в жопу, это для меня слишком дорого" Глеб не умеет. Из-за этого он постоянно покупает себе вещи, при виде которых даже у гораздо более обеспеченного человека на горле немедленно смыкаются холодные зеленые лапки.
Кожаная куртка ценой в две зарплаты? Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. И плевать, что в размерах и фасонах Глеб не разбирается, из-за чего выглядит в этой куртке как сын скупщика краденого.
Ноутбук последней модели за восемьдесят тысяч рублей? Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. Возьму кредит под безумные проценты, буду два года питаться овсяной кашей с солью и ездить зайцем на метро, но зато у меня на полке будет пылиться красивый серебристый ноутбук.
Спрашивается, и чего бы Глебу не быть поскромнее, и не покупать себе вещи чуть похуже, но в десять раз дешевле?
Да все просто. Глеб ленится потратить три часа времени, чтобы посравнивать цены и характеристики, чтобы просчитать плюсы и минусы покупки. Ему проще кавалерийски рубануть рукой и сказать "я решил, покупаю". Кроме того, несмотря на дырявые ботинки и заклееные изолентой очки, Глеб стесняется сообщать продавцам, что он нищеброд.
5. Ремонт
Клава Загребрюк считает, что квартиры в России слишком дорогие. Один Б-г знает, каких усилий ей и ее семье стоила эта новая двухкомнатная квартира. Теперь Клава делает в квартире ремонт.
Возьмем, например, кухню.
Можно пойти в строительный магазин и купить там самую дешевую кухню, тысяч так за восемь рублей. За эти деньги Клава получит несколько убогих шкафчиков из ЛДСП, пусть безо всяких претензий на дизайн, но все же умеющих хранить внутри себя тарелки и кастрюли.
Можно пойти к шведам в ИКЕА и выбрать себе уже что-нибудь поприличнее, тысяч так за пятьдесят. Качество, конечно, будет не фонтан, но если найти хорошего сборщика, который потратит несколько дней на доводку изделий экономных шведов до ума, получится вполне себе даже симпатично.
Можно навестить какую-нибудь нашу мебельную фабрику и выбрать из каталога кухню под заказ. Это будет уже тысяч двести, но зато подружки Клавы будут одобрительно цокать языками при виде подсветки внутри шкафчиков и синусоидного карниза над пылесборными декоративными полочками.
Можно зайти в салон итальянской мебели и поддаться скромному обаянию буржуазии. Там цены на кухни начинаются где-то от одного миллиона, но если немного повезет, можно будет отхватить что-нибудь из старой коллекции с огромной скидкой…
Спрашивается, какого хлора Клава купила кухню за шестьсот тысяч рублей? Это же годовая (!) ее с мужем зарплата. При этом никаких накоплений в семье не намечается, им и так пришлось занимать, чтобы завершить ремонт к зиме.
Нет, я понимаю, кухня – это важно, кухня – это надолго, Италия – это качество… Но если Клава не могла никак повлиять на цену квартиры, то вот хотя бы цена ремонта была в ее власти? Вот серьезно, если бы Клава потратила на ремонт не два миллиона, а двести тысяч рублей – что, сэкономленные три года работы не окупили бы ей моральных страданий от вида дешевой плитки и тонкого ламината?
6. Нытье
Егор Оскопчик постоянно рассказывает знакомым истории, одну просто удивительнее другой. Про кризис. Про какую-то политоту, митинги. Егор вечно на взводе, у него постоянно кто-то неправ: то начальник, то гаишник, то всенародно избранный президент Российской Федерации.
Конечно, мы живем в свободной стране, и Егор имеет право в кругу друзей обкладывать гениталиями кого угодно… но ведь Егор постоянно страдает из-за чужих проблем. Привычка лезть в чужие проблемы регулярно заставляет его чувствовать гнетущее бессилие, осознавать, что где-то что-то плохо, а он не может ничего изменить.
Если бы Егору кто-нибудь объяснил, что наш мир устроен несправедливо, и что единственный способ сделать его лучше – начать с самого себя, Егор, наверное, давно бы уже был на какой-нибудь руководящей должности. Мозги и руки у Егора на месте, энергия из него так и прет.
Вот только Егор, к сожалению, предпочитает тратить свою неистощимую энергию не на созидательную деятельность, а на обличение и наказание людей, которые – по мнению Егора – ведут себя неправильно.
Сам себя Егор считает хорошо приспособленным к жизни человеком: он умеет скандалить и стоять на своем, может при случае даже в морду дать. Друзья же смотрят на Егора с плохо скрываемой жалостью. Так как Егор постоянно вляпывается на ровном месте то в скандалы, то в драки, то даже в какие-то нелепые суды.
7. Нежелание учиться
Даша Гундогубова потратила десять лет на школу и шесть лет на институт. Страшно подсчитать, сколько десятков тысяч часов она провела в пыльных аудиториях, напряженно вслушиваясь в заунывное бормотание косноязычных педагогов. Даша гордится своим синим дипломом и никогда не упускает случая похвастаться громкими буквами учебного заведения, которое ей удалось обсидеть.
Вместе с тем, Даше лень потратить один день, чтобы научиться нормально работать в Ворде. Из-за этого она делает документы в три раза дольше, чем могла бы, при этом документы получаются весьма уродливыми. Даша не видит в этом никакой проблемы. Начальство же несправедливо считает Дашу дурой, и платит ей в два раза меньше, чем куда как менее смышленой Кате. Так Катя, несмотря на все свои недостатки, Ворд таки освоила на приличном уровне.
Еще Даше лень потратить несколько вечеров, чтобы закончить курсы вождения. Поэтому Даша не чувствует габаритов своей красивой машинки, паркуется по 10 минут там, где умелый водитель запарковался бы за несколько секунд, и не реже чем раз в полгода попадает в нелепейшие аварии.
До кучи у Даши очень туго открывается замок на входной двери. Каждый вечер Даша подолгу шерудит в нем ключом, вздрагивая от каждого шороха в парадной и надавливая на ключ с разных сторон. При этом потратить пять минут времени и найти решение проблемы в Интернете в голову Даше даже не приходит.
К сожалению, в момент выдачи диплома Даше забыли сказать, что халява кончилась, и что обязанность заставлять себя учиться теперь возложена лично на нее.
8. Этанольная петля
Юра Скоблеплюхин периодически смотрит в зеркало и думает, что надо бы, наконец, записаться в тренажерный зал: убрать пивной животик и взбордрить мышцы гирями-гантелями. Однако Юра работает пять дней в неделю, а после работы выпивает кружку-другую разбавленного этанола.
Он вовсе не алкоголик: Юра верит, что спирт в малых дозах если не полезен, то хотя бы не особо вреден.
Однако работа и алкоголь так хорошо структурируют его время, что записаться в тренажерный зал ему решительно некогда, да и сил после подвигов трудовых на подвиги спортивные уже не остается.
Острых причин менять ритм своей жизни у Юры нет. Просто Юра выглядит на пятнадцать лет старше своего возраста и все время чувствует себя слегка паршиво… но в целом все ок. Матрица держит Юру стальной хваткой. Шансов сорвать со своего горла ее пальцы у Юры, прямо скажем, немного.
9. Плохие зубы
Гриша Снегиряк совершенно не страдает от зубной боли. Он знает, что у него глубокий кариес на четырнадцати зубах… но вот конкретно сейчас ничего не болит и визит к стоматологу, вроде как, можно пока отложить.
Гриша понимает, что кариес – это не насморк, сам по себе он не пройдет. Гриша понимает, что вставлять протезы – это и долго, и больно, и дорого. Гриша понимает, что затягивать с визитом к стоматологу не стоит.
Но у него сейчас столько разных дел, и у него сейчас столько срочных трат… Ну, вылечит Гриша сейчас один зуб. И что изменится? Ведь останется еще тринадцать больных.
Матрица редко оставляет своим рабам силы заботиться о здоровье. Матрица требует от рабов сначала расплатиться по ее счетам.
10. Свадьбы и дни рождения
Алиса Скотиненок выходит замуж. Алиса работает помощником менеджера, ее избранник – младшим инженером технической поддержки. Бюджет свежесозданной семьи – сорок тысяч рублей в месяц.
Бюджет свадьбы – пятьсот тысяч.
Почему бы Алисе не расписаться тихо в ЗАГСе и не поехать отмечать обмен кольцами вдвоем с супругом в какой-нибудь тихий ресторанчик? Зачем ей этот петросянистый тамада, зачем ей эти позорные конкурсы, зачем ей эта толпа пьяного быдла, неуклюже топающая ногами под Верку Сердючку?
Зачем надо залезать в долги, разорять родителей, кормить и поить людей, которые, будем откровенны, вполне в состоянии поесть и выпить за свой счет? Алиса ведь не дура и понимает, что если она не будет устраивать свадьбу, никто на это и внимания не обратит: пожмут плечами и забудут на следующий день.
Причин спускать в никуда годовой доход семьи у Алисы две. Во-первых, так ей приказывает Матрица в лице наших обычаев и традиций. Во-вторых, Алисе хочется покрасоваться в белом платье и Алиса считает, что год работы двух человек – вполне нормальная цена за несколько свадебных фотографий.
Конечно, защитники наивной девушки могли бы сказать сейчас, что свадьба бывает раз в жизни… Но ведь есть еще дни рождения, похороны, отмечания Нового года. Сколько денег Алиса будет спускать ежегодно на эти бестолковые посиделки?
11. Мелкие расходы
Вася Жимобрюхов работает сантехником по вызову. Там тысяча, здесь пятьсот рублей… в целом должен был бы получаться неплохой заработок. Однако больше чем пара тысяч у Васи в кошельке обычно не плещется, он почти всегда на мели.
Почему?
Потому что Вася как зарабатывает деньги, так их и тратит: не считая. Пятьсот рублей на такси до дома. Тысяча рублей на обед в ресторане. Вроде как, работаешь и работаешь… а денег нет как нет.
Если бы Вася завел себе блокнот и начал туда записывать все доходы и расходы, у него бы от ужаса зашевелились волосы на заднице. Вася бы увидел, что поесть в ресторане – это не жалкая тысяча за раз, как он думал, а пятьдесят тысяч в месяц, шестьсот тысяч в год. Вася бы увидел, что такси – это удобно и комфортно, но два месяца перемещений на маршрутках позволят ему купить новый компьютер, о котором он мечтает уже три года.
Однако как и положено нормальному рабу Матрицы, считать деньги Вася не считает нужным.
12. Реклама
Лена Вурдалакина пьет колу, курит мальборо, жует стиморол и жрет в три горла гамбугеры в МакДоналдсе. От нее всегда пахнет дольче габбана, а свой айфон Лена носит в сумке от луивиттон.
При этом Лена уверена, будто реклама на нее никак не действует, а больной желудок и пустой кошелек – это ее собственный выбор.
Хищные рыла с телеэкранов хором поддерживают Лену в ее наивном заблуждении: "Ты свободный человек, Леночка, ты умная и красивая женщина, ты всегда абсолютно добровольно и независимо выбираешь, кому из нас ты покорно отнесешь очередную свою зарплату.
в ответ Lad 1 08.09.14 18:09
Современное рабство:
1. Кредитные карты
Петя Клюшкин получает 30 тысяч рублей в месяц. Также у него есть несколько кредитных карточек с общим долгом в 100 тысяч рублей. За обслуживание этого кредита Петя ежемесячно платит банкам десять процентов от своей зарплаты: три тысячи.
Получается почти церковная десятина. Если бы Петя поклонялся Золотому Тельцу, его бы, возможно, такая ситуация и устраивала бы. Однако Петя молится иным богам, а свои банки тихо ненавидит за ежемесячное вымогательство денег.
При этом потихоньку выплатить кредит и перестать выплачивать дань ростовщикам Петя не может. Во-первых, его плотно держит на крючке такой прием как "минимальный платеж": если Петя перестанет тратить деньги с кредиток, ему придется в течение нескольких месяцев жить на половину зарплаты, чего он себе позволить не может.
А во-вторых, вокруг столько соблазнов, столько вещей-которые-можно-купить-за-деньги… Что Петя не видит иного выхода, кроме как продолжать год за годом кормить жирующие на его беде банки.
Забавный факт: Петя давно уже мечтает о собственном бизнесе, при этом рентабельность в тридцать процентов годовых его более чем устроила бы. Однако организовать абсолютно железный гешефт – выплатить банкам долг и начать класть проценты по кредиту себе в карман – Петя не может. Матрица не пускает.
2. Автомобили
Коля Пятачков любит автомобили. Раньше он ездил на метро, потом скопил денег на жигули. Сейчас перемещается на взятом в кредит лансере. Денег у него в обрез, часто приходится экономить на самом важном, типа отпуска или врачей. Но жизни без своего автомобиля Коля уже не представляет.
Ему надо отдавать кредит за машину, расплачиваться за втюханное дилером дополнительное оборудование и несуразно дорогую страховку. Ему надо решать кучу мелких проблем с парковкой, с царапинами, с заменой расходников и с гарантийным ремонтом. Ему надо раз в сезон менять резину и три раза в неделю заливать себе полный бак.
Коля, в принципе, не жалуется. Каждый отдельный денежный впрыск в машину вполне посилен. Вот только если бы Коля тщательно подсчитал стоимость владения своим сокровищем, он бы выяснил, что узкоглазый четвероколесный друг ежемесячно пожирает треть его зарплаты и половину его свободного времени.
Мог бы Коля купить себе вместо Лансера старую добрую Ладу Зубило, чтобы не заморачиваться вообще ни КАСКО, ни ржавчиной/царапинами, ни дорогими запчастями? Чтобы бросать машину где угодно, и чтобы чиниться за мелкий прайс в хорошем сервисе рядом с домом, без бумажной возни и без очередей?
Наверное, мог бы. Но если вы скажете Коле, что он выбрал себе машину не по уровню, Коля даже не будет посылать вас в задницу с вашими советами. Коля просто сделает удивленные глаза и покрутит пальцем у виска.
3. Недосып
Оля Головоластная спит по шесть часов день. Иногда – по пять часов. Проснулась, хлопнула кофе, и давай суетиться до самой ночи.
Другая девушка на ее месте давно бы уже задумалась о том, что как-то неправильно живет. Но Оля вот уже много лет не высыпается, и думать она уже давно отучилась. Когда у Оли выпадают свободные полчаса, она наливает себе очередную чашку какой-нибудь бодрящей бурды и… садится тупить. Смотрит телевизор, втыкает в Интернет, просто глядит осоловевшими глазами в стену и гоняет по кругу пустые мысли.
Со стороны кажется, будто выйти из этого порочного круга очень просто. Надо просто взять себе за правило нырять под одеяло ровно в двенадцать ночи. Пара недель восьмичасового сна, и Олю будет не узнать. Она станет спокойной и доброй, перестанет гавкать на людей и начнет все успевать.
Но… чтобы в ритме вальса переделать все дела к одиннадцати вечера надо совершить над собой некислое волевое усилие. А на такое усилие сонная Оля, увы, не способна.
Невыспавшаяся Оля будет ежедневно тратить несколько часов на разного рода бессмысленную ерунду. Из-за этих потерянных часов Оля будет ежедневно ложиться не в двенадцать, а в два. А в восемь утра – хочешь или не хочешь – ей придется невыспавшейся вставать и копытить на работу.
4. Дорогие вещи
Глеб Щерблюнич не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. Точнее, он вообще не богат. Глеб – нищеброд, и денег у него часто не хватает даже на чашку дымящегося кофе в автомате этажом ниже его офиса.
Однако говорить "идите в жопу, это для меня слишком дорого" Глеб не умеет. Из-за этого он постоянно покупает себе вещи, при виде которых даже у гораздо более обеспеченного человека на горле немедленно смыкаются холодные зеленые лапки.
Кожаная куртка ценой в две зарплаты? Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. И плевать, что в размерах и фасонах Глеб не разбирается, из-за чего выглядит в этой куртке как сын скупщика краденого.
Ноутбук последней модели за восемьдесят тысяч рублей? Я не настолько богат, чтобы покупать дешевые вещи. Возьму кредит под безумные проценты, буду два года питаться овсяной кашей с солью и ездить зайцем на метро, но зато у меня на полке будет пылиться красивый серебристый ноутбук.
Спрашивается, и чего бы Глебу не быть поскромнее, и не покупать себе вещи чуть похуже, но в десять раз дешевле?
Да все просто. Глеб ленится потратить три часа времени, чтобы посравнивать цены и характеристики, чтобы просчитать плюсы и минусы покупки. Ему проще кавалерийски рубануть рукой и сказать "я решил, покупаю". Кроме того, несмотря на дырявые ботинки и заклееные изолентой очки, Глеб стесняется сообщать продавцам, что он нищеброд.
5. Ремонт
Клава Загребрюк считает, что квартиры в России слишком дорогие. Один Б-г знает, каких усилий ей и ее семье стоила эта новая двухкомнатная квартира. Теперь Клава делает в квартире ремонт.
Возьмем, например, кухню.
Можно пойти в строительный магазин и купить там самую дешевую кухню, тысяч так за восемь рублей. За эти деньги Клава получит несколько убогих шкафчиков из ЛДСП, пусть безо всяких претензий на дизайн, но все же умеющих хранить внутри себя тарелки и кастрюли.
Можно пойти к шведам в ИКЕА и выбрать себе уже что-нибудь поприличнее, тысяч так за пятьдесят. Качество, конечно, будет не фонтан, но если найти хорошего сборщика, который потратит несколько дней на доводку изделий экономных шведов до ума, получится вполне себе даже симпатично.
Можно навестить какую-нибудь нашу мебельную фабрику и выбрать из каталога кухню под заказ. Это будет уже тысяч двести, но зато подружки Клавы будут одобрительно цокать языками при виде подсветки внутри шкафчиков и синусоидного карниза над пылесборными декоративными полочками.
Можно зайти в салон итальянской мебели и поддаться скромному обаянию буржуазии. Там цены на кухни начинаются где-то от одного миллиона, но если немного повезет, можно будет отхватить что-нибудь из старой коллекции с огромной скидкой…
Спрашивается, какого хлора Клава купила кухню за шестьсот тысяч рублей? Это же годовая (!) ее с мужем зарплата. При этом никаких накоплений в семье не намечается, им и так пришлось занимать, чтобы завершить ремонт к зиме.
Нет, я понимаю, кухня – это важно, кухня – это надолго, Италия – это качество… Но если Клава не могла никак повлиять на цену квартиры, то вот хотя бы цена ремонта была в ее власти? Вот серьезно, если бы Клава потратила на ремонт не два миллиона, а двести тысяч рублей – что, сэкономленные три года работы не окупили бы ей моральных страданий от вида дешевой плитки и тонкого ламината?
6. Нытье
Егор Оскопчик постоянно рассказывает знакомым истории, одну просто удивительнее другой. Про кризис. Про какую-то политоту, митинги. Егор вечно на взводе, у него постоянно кто-то неправ: то начальник, то гаишник, то всенародно избранный президент Российской Федерации.
Конечно, мы живем в свободной стране, и Егор имеет право в кругу друзей обкладывать гениталиями кого угодно… но ведь Егор постоянно страдает из-за чужих проблем. Привычка лезть в чужие проблемы регулярно заставляет его чувствовать гнетущее бессилие, осознавать, что где-то что-то плохо, а он не может ничего изменить.
Если бы Егору кто-нибудь объяснил, что наш мир устроен несправедливо, и что единственный способ сделать его лучше – начать с самого себя, Егор, наверное, давно бы уже был на какой-нибудь руководящей должности. Мозги и руки у Егора на месте, энергия из него так и прет.
Вот только Егор, к сожалению, предпочитает тратить свою неистощимую энергию не на созидательную деятельность, а на обличение и наказание людей, которые – по мнению Егора – ведут себя неправильно.
Сам себя Егор считает хорошо приспособленным к жизни человеком: он умеет скандалить и стоять на своем, может при случае даже в морду дать. Друзья же смотрят на Егора с плохо скрываемой жалостью. Так как Егор постоянно вляпывается на ровном месте то в скандалы, то в драки, то даже в какие-то нелепые суды.
7. Нежелание учиться
Даша Гундогубова потратила десять лет на школу и шесть лет на институт. Страшно подсчитать, сколько десятков тысяч часов она провела в пыльных аудиториях, напряженно вслушиваясь в заунывное бормотание косноязычных педагогов. Даша гордится своим синим дипломом и никогда не упускает случая похвастаться громкими буквами учебного заведения, которое ей удалось обсидеть.
Вместе с тем, Даше лень потратить один день, чтобы научиться нормально работать в Ворде. Из-за этого она делает документы в три раза дольше, чем могла бы, при этом документы получаются весьма уродливыми. Даша не видит в этом никакой проблемы. Начальство же несправедливо считает Дашу дурой, и платит ей в два раза меньше, чем куда как менее смышленой Кате. Так Катя, несмотря на все свои недостатки, Ворд таки освоила на приличном уровне.
Еще Даше лень потратить несколько вечеров, чтобы закончить курсы вождения. Поэтому Даша не чувствует габаритов своей красивой машинки, паркуется по 10 минут там, где умелый водитель запарковался бы за несколько секунд, и не реже чем раз в полгода попадает в нелепейшие аварии.
До кучи у Даши очень туго открывается замок на входной двери. Каждый вечер Даша подолгу шерудит в нем ключом, вздрагивая от каждого шороха в парадной и надавливая на ключ с разных сторон. При этом потратить пять минут времени и найти решение проблемы в Интернете в голову Даше даже не приходит.
К сожалению, в момент выдачи диплома Даше забыли сказать, что халява кончилась, и что обязанность заставлять себя учиться теперь возложена лично на нее.
8. Этанольная петля
Юра Скоблеплюхин периодически смотрит в зеркало и думает, что надо бы, наконец, записаться в тренажерный зал: убрать пивной животик и взбордрить мышцы гирями-гантелями. Однако Юра работает пять дней в неделю, а после работы выпивает кружку-другую разбавленного этанола.
Он вовсе не алкоголик: Юра верит, что спирт в малых дозах если не полезен, то хотя бы не особо вреден.
Однако работа и алкоголь так хорошо структурируют его время, что записаться в тренажерный зал ему решительно некогда, да и сил после подвигов трудовых на подвиги спортивные уже не остается.
Острых причин менять ритм своей жизни у Юры нет. Просто Юра выглядит на пятнадцать лет старше своего возраста и все время чувствует себя слегка паршиво… но в целом все ок. Матрица держит Юру стальной хваткой. Шансов сорвать со своего горла ее пальцы у Юры, прямо скажем, немного.
9. Плохие зубы
Гриша Снегиряк совершенно не страдает от зубной боли. Он знает, что у него глубокий кариес на четырнадцати зубах… но вот конкретно сейчас ничего не болит и визит к стоматологу, вроде как, можно пока отложить.
Гриша понимает, что кариес – это не насморк, сам по себе он не пройдет. Гриша понимает, что вставлять протезы – это и долго, и больно, и дорого. Гриша понимает, что затягивать с визитом к стоматологу не стоит.
Но у него сейчас столько разных дел, и у него сейчас столько срочных трат… Ну, вылечит Гриша сейчас один зуб. И что изменится? Ведь останется еще тринадцать больных.
Матрица редко оставляет своим рабам силы заботиться о здоровье. Матрица требует от рабов сначала расплатиться по ее счетам.
10. Свадьбы и дни рождения
Алиса Скотиненок выходит замуж. Алиса работает помощником менеджера, ее избранник – младшим инженером технической поддержки. Бюджет свежесозданной семьи – сорок тысяч рублей в месяц.
Бюджет свадьбы – пятьсот тысяч.
Почему бы Алисе не расписаться тихо в ЗАГСе и не поехать отмечать обмен кольцами вдвоем с супругом в какой-нибудь тихий ресторанчик? Зачем ей этот петросянистый тамада, зачем ей эти позорные конкурсы, зачем ей эта толпа пьяного быдла, неуклюже топающая ногами под Верку Сердючку?
Зачем надо залезать в долги, разорять родителей, кормить и поить людей, которые, будем откровенны, вполне в состоянии поесть и выпить за свой счет? Алиса ведь не дура и понимает, что если она не будет устраивать свадьбу, никто на это и внимания не обратит: пожмут плечами и забудут на следующий день.
Причин спускать в никуда годовой доход семьи у Алисы две. Во-первых, так ей приказывает Матрица в лице наших обычаев и традиций. Во-вторых, Алисе хочется покрасоваться в белом платье и Алиса считает, что год работы двух человек – вполне нормальная цена за несколько свадебных фотографий.
Конечно, защитники наивной девушки могли бы сказать сейчас, что свадьба бывает раз в жизни… Но ведь есть еще дни рождения, похороны, отмечания Нового года. Сколько денег Алиса будет спускать ежегодно на эти бестолковые посиделки?
11. Мелкие расходы
Вася Жимобрюхов работает сантехником по вызову. Там тысяча, здесь пятьсот рублей… в целом должен был бы получаться неплохой заработок. Однако больше чем пара тысяч у Васи в кошельке обычно не плещется, он почти всегда на мели.
Почему?
Потому что Вася как зарабатывает деньги, так их и тратит: не считая. Пятьсот рублей на такси до дома. Тысяча рублей на обед в ресторане. Вроде как, работаешь и работаешь… а денег нет как нет.
Если бы Вася завел себе блокнот и начал туда записывать все доходы и расходы, у него бы от ужаса зашевелились волосы на заднице. Вася бы увидел, что поесть в ресторане – это не жалкая тысяча за раз, как он думал, а пятьдесят тысяч в месяц, шестьсот тысяч в год. Вася бы увидел, что такси – это удобно и комфортно, но два месяца перемещений на маршрутках позволят ему купить новый компьютер, о котором он мечтает уже три года.
Однако как и положено нормальному рабу Матрицы, считать деньги Вася не считает нужным.
12. Реклама
Лена Вурдалакина пьет колу, курит мальборо, жует стиморол и жрет в три горла гамбугеры в МакДоналдсе. От нее всегда пахнет дольче габбана, а свой айфон Лена носит в сумке от луивиттон.
При этом Лена уверена, будто реклама на нее никак не действует, а больной желудок и пустой кошелек – это ее собственный выбор.
Хищные рыла с телеэкранов хором поддерживают Лену в ее наивном заблуждении: "Ты свободный человек, Леночка, ты умная и красивая женщина, ты всегда абсолютно добровольно и независимо выбираешь, кому из нас ты покорно отнесешь очередную свою зарплату.
NEW 11.09.14 16:39 
Из $800 он СДЕЛАЛ $350.000.000 ВСЕГО ЗА 2 НЕДЕЛИ!
БИРЖЕВОМУ СПЕКУЛЯНТУ ПОМОГЛА МАШИНА ВРЕМЕНИ, ИНСАЙД, ИЛИ СКАЗОЧНОЕ ВЕЗЕНИЕ?
Уже 3 года ФБР США скрывает весьма загадочного преступника, сделавшего из 800 долларов на бирже 350.000.000 всего за 2 недели! Ранее мы писали, что федералы Нью-Йорка арестовали виртуозного инвестора с Уолл-Стрит, где расположился мировой Финансовый Центр. Как, Эндрю Карлсин стал мультимиллионером за 2 недели, практически не вложив ничего в биржевую торговлю? Фантастическим оказалось его утверждение на допросе – будто он прибыл из 2256 года.
44-летний Карлсин оказался под подозрением, когда совершил подряд 126 высоко рискованных сделок и, при этом, каждый раз оказывался в выигрыше. На допросе «финансовый вундеркинд» выдал удивительное признание в том, что он пропутешествовал назад во времени из далекого будущего, отстоящего от нашего - на 247 лет. «Знание о том, что ваша эра ознаменовалась худшим в истории падением фондового рынка, у нас является общераспространенным. Поэтому каждый, вооружившись информацией по избранным акциям, может сколотить на этом состояние. Искушению сложно сопротивляться. Я планировал выглядеть естественно, однако не устоял и попался», — утверждает инвестор-фантаст.
Единственный путь, с помощью которого Карлсин мог так точно и удачно торговать — нелегальная внутренняя информация. Карлсин предложил следователям в обмен на свою свободу и возможность попасть к своей «машине времени» рассказать то, что он знает из «будущего»: местонахождение Бен Ладена, и лекарство от СПИДа.
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МИЛЛИАРДЕРЫ: ЗОЛОТЫЕ ПРАВИЛА ОТ УОРРЕНА БАФФЕТА
1. Держитесь подальше от кредитных карт.
2. Инвестируйте только в себя, помните, что не деньги создают человека, а человек – это тот, кто создал деньги.
3. Живите, как можно проще.
4. Не делайте то, что советуют другие, просто слушайте их, а поступайте так, как считаете правильно, даже если это противоречит всему, что вам советовали.
5. Не гоняйте за брендами, носите те вещи, в которых вы чувствуете себя комфортно.
6. Управляйте своей жизнь сами, это ВАША жизнь, а не ЧУЖАЯ!
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Кто поворачивается к своим деньгам спиной, поворачивается спиной и к той личности, какой он хотел бы быть.
© Бодо Шефер
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"Абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься".
© Сорос Джордж
в ответ Lad 1 09.09.14 18:05
Из $800 он СДЕЛАЛ $350.000.000 ВСЕГО ЗА 2 НЕДЕЛИ!
БИРЖЕВОМУ СПЕКУЛЯНТУ ПОМОГЛА МАШИНА ВРЕМЕНИ, ИНСАЙД, ИЛИ СКАЗОЧНОЕ ВЕЗЕНИЕ?
Уже 3 года ФБР США скрывает весьма загадочного преступника, сделавшего из 800 долларов на бирже 350.000.000 всего за 2 недели! Ранее мы писали, что федералы Нью-Йорка арестовали виртуозного инвестора с Уолл-Стрит, где расположился мировой Финансовый Центр. Как, Эндрю Карлсин стал мультимиллионером за 2 недели, практически не вложив ничего в биржевую торговлю? Фантастическим оказалось его утверждение на допросе – будто он прибыл из 2256 года.
44-летний Карлсин оказался под подозрением, когда совершил подряд 126 высоко рискованных сделок и, при этом, каждый раз оказывался в выигрыше. На допросе «финансовый вундеркинд» выдал удивительное признание в том, что он пропутешествовал назад во времени из далекого будущего, отстоящего от нашего - на 247 лет. «Знание о том, что ваша эра ознаменовалась худшим в истории падением фондового рынка, у нас является общераспространенным. Поэтому каждый, вооружившись информацией по избранным акциям, может сколотить на этом состояние. Искушению сложно сопротивляться. Я планировал выглядеть естественно, однако не устоял и попался», — утверждает инвестор-фантаст.
Единственный путь, с помощью которого Карлсин мог так точно и удачно торговать — нелегальная внутренняя информация. Карлсин предложил следователям в обмен на свою свободу и возможность попасть к своей «машине времени» рассказать то, что он знает из «будущего»: местонахождение Бен Ладена, и лекарство от СПИДа.
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МИЛЛИАРДЕРЫ: ЗОЛОТЫЕ ПРАВИЛА ОТ УОРРЕНА БАФФЕТА
1. Держитесь подальше от кредитных карт.
2. Инвестируйте только в себя, помните, что не деньги создают человека, а человек – это тот, кто создал деньги.
3. Живите, как можно проще.
4. Не делайте то, что советуют другие, просто слушайте их, а поступайте так, как считаете правильно, даже если это противоречит всему, что вам советовали.
5. Не гоняйте за брендами, носите те вещи, в которых вы чувствуете себя комфортно.
6. Управляйте своей жизнь сами, это ВАША жизнь, а не ЧУЖАЯ!
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Кто поворачивается к своим деньгам спиной, поворачивается спиной и к той личности, какой он хотел бы быть.
© Бодо Шефер
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"Абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься".
© Сорос Джордж
NEW 12.09.14 16:39
в ответ Lad 1 11.09.14 16:39
NEW 13.09.14 09:07
в ответ Lad 1 12.09.14 16:39
Первая женщина купившая место на NYSE
В возрасте 80 лет умерла Muriel «Mickie» Siebert — первая женщина, член NYSE.
1968. Микки всегда была самой узнаваемой фигурой на WS
Muriel «Mickie» Siebert стала первой женщиной, имеющей место на NYSE. Она была основателем и владельцем брокерской фирмы, носящей ее имя — Muriel Siebert & Co. Inc.
Jane Macon, директор Siebert Financial, говоря о ее смерти, назвал ее«сказочной женщиной, первопроходцем и пионером в мужском деловом мире», которая поднимала планку для всех, входящих в финансовый мир после нее. Тем не менее, она «открыв дверь, всегда придерживала ее для людей, следующих за ней».
Она купила место на NYSE в декабре 1967 после месяцев борьбы с сопротивлением бизнеса с сугубо мужской доминантой.
Мериел Сиберт (Muriel Siebert) — первая женщина-брокер на Нью-Йоркской фондовой бирже — умерла 24 августа в возрасте 80 лет. Об этом пишет The New York Times со ссылкой на члена совета директоров Siebert Financial Corporation Джейн Мэкон (Jane H. Macon).
По информации издания, причиной смерти стал рак. Другие подробности не уточняются.
Мериел Сиберт родилась в 1932 году в семье дантиста. Не закончив университет из-за болезни отца, в 1954 году она приехала в Нью-Йорк с «500 долларами в кармане». Сиберт устроилась в брокерскую компанию, но несколько раз меняла работу из-за гендерной дискриминации.
Тем не менее к середине 60-х годов ей удалось стать преуспевающим аналитиком. Тогда же Сиберт решила купить место брокера на Нью-Йоркской фондовой бирже, однако NYSE потребовала за это рекордную сумму в 450 тысяч долларов. После двух лет поисков Сиберт удалось найти кредиторов, и в следующие десять лет она была единственной женщиной-брокером на бирже в Нью-Йорке.
Сиберт известна как основательница первого брокера-дискаунтера (discount brokering) — компании, предоставляющей минимальный набор услуг и взимающей минимальную комиссию. С 1977 по 1982 год она занимала пост руководителя банковского департамента Нью-Йорка. После отставки Сиберт вернулась к руководству собственной компанией Muriel Siebert & Co. В 1996 году она создала корпорацию Siebert Financial.
В возрасте 80 лет умерла Muriel «Mickie» Siebert — первая женщина, член NYSE.
1968. Микки всегда была самой узнаваемой фигурой на WS
Muriel «Mickie» Siebert стала первой женщиной, имеющей место на NYSE. Она была основателем и владельцем брокерской фирмы, носящей ее имя — Muriel Siebert & Co. Inc.
Jane Macon, директор Siebert Financial, говоря о ее смерти, назвал ее«сказочной женщиной, первопроходцем и пионером в мужском деловом мире», которая поднимала планку для всех, входящих в финансовый мир после нее. Тем не менее, она «открыв дверь, всегда придерживала ее для людей, следующих за ней».
Она купила место на NYSE в декабре 1967 после месяцев борьбы с сопротивлением бизнеса с сугубо мужской доминантой.
Мериел Сиберт (Muriel Siebert) — первая женщина-брокер на Нью-Йоркской фондовой бирже — умерла 24 августа в возрасте 80 лет. Об этом пишет The New York Times со ссылкой на члена совета директоров Siebert Financial Corporation Джейн Мэкон (Jane H. Macon).
По информации издания, причиной смерти стал рак. Другие подробности не уточняются.
Мериел Сиберт родилась в 1932 году в семье дантиста. Не закончив университет из-за болезни отца, в 1954 году она приехала в Нью-Йорк с «500 долларами в кармане». Сиберт устроилась в брокерскую компанию, но несколько раз меняла работу из-за гендерной дискриминации.
Тем не менее к середине 60-х годов ей удалось стать преуспевающим аналитиком. Тогда же Сиберт решила купить место брокера на Нью-Йоркской фондовой бирже, однако NYSE потребовала за это рекордную сумму в 450 тысяч долларов. После двух лет поисков Сиберт удалось найти кредиторов, и в следующие десять лет она была единственной женщиной-брокером на бирже в Нью-Йорке.
Сиберт известна как основательница первого брокера-дискаунтера (discount brokering) — компании, предоставляющей минимальный набор услуг и взимающей минимальную комиссию. С 1977 по 1982 год она занимала пост руководителя банковского департамента Нью-Йорка. После отставки Сиберт вернулась к руководству собственной компанией Muriel Siebert & Co. В 1996 году она создала корпорацию Siebert Financial.
NEW 15.09.14 13:13
в ответ Lad 1 13.09.14 09:07
дави на картинку
Трейдер и консультант Том Демарк (Tom DeMark) за последнее время изобрел десятки оригинальных технических индикаторов и полагается исключительно на технические принципы выбора времени в своей исследовательской деятельности и трейдинге. Однажды он даже записался на программу CFA (certified financial analyst – сертифицированный финансовый аналитик), но решил не проходить ее до конца. «Рынки в долгосрочном плане характеризуются базовыми показателями. Но мои индикаторы измеряют психологию – это то, чем занимается технический анализ», – объясняет Демарк. Первое погружение Демарка в мир финансов произошло после окончания аспирантуры по двум специальностям – бизнес и юридическая, после чего он в начале 70-х годов был принят на должность фундаментального аналитика в компанию National Investment Service, расположенную в Милуоки (шт. Висконсин). Фирма управляла пенсионными активами и активами с совместным получением прибыли в размере около 300 млн. долл., инвестируя в основном в ценные бумаги и акции с фиксированным доходом. Сила National Investment Service заключалась в правильном выборе времени. Демарк, однако так вспоминает о своей первой работе: «Я был профессиональным мальчиком на побегушках. Я был ниже всех в компании, но быстро поднялся, потому что хорошо умел выбирать время для операций». «Моей целью было работать с небольшой группой прогрессивно мыслящих людей», — говорит Демарк. Фирма смогла избежать краха фондового рынка в 1973 и 1974 годах; управляемые ею активы возросли до 6 млрд. долл. «1974 год был очень тяжелым. Индекс Доу-Джонса упал с отметки чуть выше 1000 до 570 во время политического кризиса, связанного с Никсоном. Фондовый рынок сократился на 50 %», — вспоминает Демарк. Однако фирме удалось избежать катастрофы благодаря умелому выбору времени. «Они просто дали мне разрешение делать все, что я захочу, — сказал Демарк. – Я отправился в самостоятельное плавание и начал работать на товарном рынке. Мое начальство не возражало против диверсификации, которую я проводил самостоятельно». В целом, Демарк полагает, что «товарная часть (бизнеса) привлекает к себе более творческих людей, потому что свойственный этим операциям левередж очень большой». В 1978 году Демарк организовал консалтинговое финансовое подразделение внутри National Investment Service. «Наш список клиентов напоминал книгу «Кто есть кто» в отрасли, — заметил Демарк. – Я продолжал диверсификацию, обеспечивая выбор времени по операциям с акциями и товарами, имевшими фиксированный доход… доходность дочерней компании была выше, чем у учредителя». Однако в 1982 году Демарк ушел из фирмы и продолжил консалтинговую деятельность. «У меня было в общей сложности 120 млрд. долларов активов по подлежащим погашению облигациям», — говорит он. Накануне краха фондового рынка в 1987 году один из индикаторов Демарка дал сигнал к продаже акций. Вскоре после этого Демарк занял пост исполнительного вице-президента в фирме Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones), где продолжил свои исследования рынка и разработку систем. Относительно основ своей исследовательской деятельности Демарк говорит, что «это – на 100 % выбор времени для операций. Это антитренд, это контртренд, это распознавание закономерностей и падение цены». Демарк считает, что его технические индикаторы отличаются от остальных потому, что они «полностью объективны и автоматичны, а также идут против основного течения». Один из широко известных технических индикаторов Демарка, который он зарегистрировал под торговой маркой Sequendal, представляет собой «циклический подход к анализу рынка, где детерминантом является сам рынок. Люди, работающие с циклами, обычно нарезают время на одинаковые куски. Я утверждаю, что отдельные дни торгов на рынке не играют роли. Я пытаюсь провести сравнения с ценовой активностью и прошлой активностью». В серии статей, выходивших в течение года, начиная с августа 1995, в журнале Futures, Демарк подробно освещал многие из своих индикаторов. Читатели могут обратиться к этим публикациям за более глубоким анализом. Демарк является автором книги «Технический анализ — новая наука», выпущенной издательством John Wiley & Sons, Inc. в 1994 году и «Новые технологии выбора времени для рыночных операций: новаторские исследования рыночного ритма и падения цены». «Я обнародовал 20 новых индикаторов. Четыре из них использовались мною в числе нескольких, когда я работал у Тюдора, плюс те, которые я разработал с Ларри Вильямсом (Larry Williams)», — говорит Демарк. Когда его спросили, отдает ли он предпочтение каким-либо определенным рынкам, Демарк дал отрицательный ответ. «Все, что я делал, применимо на всех рынках», — сказал он. «Я стремлюсь охватить все аспекты технического анализа и оставить некоторые переменные величины открытыми, с тем чтобы читатели сами могли заняться исследованиями», — говорит Демарк. Несмотря на это, его индикаторы на 99 % «автоматичны, объективны и упрощены». Впрочем, по его словам, для безопасного трейдинга хороших индикаторов или системы недостаточно. «Менеджмент денежных средств и дисциплина важнее системы. На самом деле хорошая дисциплина, знание своих (личных) пределов и хороший менеджмент денежных средств гораздо более важны, чем система или индикатор», — считает Демарк. Демарк попытался найти компромисс между техническим и фундаментальными анализами. Признавая, что долгосрочные тенденции рынка определяются фундаментальными факторами, Демарк тем не менее, утверждает, что моменты входа в рынок и выхода из него определяются именно техническим анализом. Технический анализ нужен для того , чтобы определить начало и конец тренда, а не входить в существующий тренд. Теория Демарка строится вокруг одной аксиомы, им же самим разработанной: в основе тренда лежат две критические точки, через которые, как известно, можно провести прямую. Только тренд строится не слева направо, как обычно, а справа налево. Точки, через которые проводиться тренд, Демарк называет TD — точками (от собственных инициалов, Thomas DeMark). Томас Демарк работал в качестве партнера, консультанта, служащего во многих крупнейших инвестиционных компаниях современности. Он был консультантом в компаниях, возглавляемых такими выдающимися личностями, как Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт, Леон Куперман и Лоренс Тиш. Совет Демарка начинающим трейдерам? «Побольше читайте. Побольше экспериментируйте. Не беритесь за трейдинг, не сделав свою домашнюю работу. Убедитесь, что ваша техника объективна, — это должен быть совершенно определенный процесс», — сказал в завершение Демарк.
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История жизни
Том Демарк – это один из наиболее известных во всем мире биржевых консультантов, который является изобретателем более десятка технических индикаторов. В своей работе Демарк делает ставку исключительно на технические принципы. Однажды записавшись на программу CFA (в переводе «Сертифицированный финансовый аналитик»), он принял решение не осваивать ее до конца. Свой поступок Демарк объяснил тем, что рынок в долгосрочном плане характеризуется базовыми показателями, а изобретенные им индикаторы измеряют психологию в сфере технического анализа.
Первый опыт работы Демарка в мире финансов связан с должностью фундаментального аналитика в фирме National Investment Service, куда он устроился в начале 70-х после окончания аспирантуры по финансовой и юридической специальности. Компания NIS занималась управлением пенсионных активов и активов с совокупным получением дохода в размере примерно 300 млн долларов, делая инвестиции преимущественно в ценные бумаги и в акции с фиксированной прибылью. Преимущество National Investment Service заключалось в правильном и рациональном выборе времени. Вспоминая о своей первой должности, Демарк называет себя «квалифицированным мальчиком на побегушках» и подчеркивает, что подняться вверх по карьере ему помогло умение выбирать подходящее время для операций.
Крах фондового рынка 1973-74 гг. практически не отразился на NIS, управляемый ею капитал возрос почти до 6 млрд. долларов. По мнению Демарка, фирма смогла избежать катастрофы благодаря профессиональному подходу в выборе времени. «Они просто разрешили мне делать все, что пожелаю, — вспоминает Демарк, – и я начал самостоятельно работать на рынке. Мое начальство совсем не возражало против самостоятельно проведенной мною диверсификации». По предположению Демарка, товарная часть бизнеса притягивает к себе творческих людей, благодаря характерному для этих операций большому левереджу.
Организаторские способности Тома
Через 4 года после финансовой катастрофы в 1978 году Демарк организовывает консалтинговое подразделение внутри NIS. «Список наших клиентов напоминал мне книгу «Кто есть кто», — рассказывает Демарк. – Я продолжал проводить диверсификацию, самостоятельно выбирая время по операциям с товарами и акциями, которые имели фиксированный доход, при этом доходность дочернего предприятия была больше, чем у учредителя».
Несмотря на свои успехи, Демарк уходит из фирмы в 1982 году, но продолжает консалтинговую деятельность. На тот момент у Демарка были активы по подлежащим погашению облигациям в размере около 120 млрд. долларов.
В 1987 году незадолго до краха фондовой биржи один из индикаторов Демарка сигнализировал о продаже акций. Это стало знаковым событием в карьере Тома Демарка. Благодаря удачно и вовремя проведенной операции, Демарку была предложена должность исполнительного вице-президента в организации Пола Т. Джонса, где он продолжил исследовать рынок и разрабатывать финансовые системы.
Индикаторы Демарка
[Индикаторы Тома Демарка] Об основах своей исследовательской работы Т. Демарк говорит, что на все 100 % она заключается в выборе времени для осуществления сделок: антитренд, контртренд, падение цены и выявление закономерностей. Демарк полагает, что отличие его технических индикаторов от остальных заключается в том, что они «совершенно автоматичны, объективны и идут против течения».
Одним из наиболее популярных технических индикаторов Демарка является индикатор, зарегистрированный под торговым брендом Sequendal. Основой работы этого индикатора является цикличный подход к анализу рынков, в котором детерминант – это сам рынок. Люди, которые работают с циклами, как правило, нарезают время на равные промежутки, а Демарк утверждает, что отдельно взятые дни торгов не играют никакой роли. «Я стараюсь провести сравнения ценовой активности с прошлой активностью», - говорит Т. Демарк.
Многие из индикаторов Демарка были подробно освещены в серии статей, которые вышли в 1995-1996 гг. в журнале Futures. Кроме этого Демарк написал книгу «Новое искусство технического анализа», которая была издана в 1994 году в издательстве John Wiley & Sons, Inc.. В 1997 г. он опубликовал еще одну свою книгу «Новые технологии выбора времени для рыночных операций». В этой книге Демарк обнародовал 20 своих новых индикаторов, из которых 4 он использовал, когда работал у Тюдора, а остальные он разработал с Ларри Уильямсом.
В своих книгах Демарк стремился охватить все аспекты теханализа, но некоторые переменные величины остались открытыми, для того чтобы читатели имели возможность заняться самостоятельными исследованиями. Индикаторы Демарка на 99 % «объективны, автоматичны и упрощены». Но, несмотря на это, Демарк утверждает, что для успешного трейдинга недостаточно хороших индикаторов. На первое место по важности Том ставит менеджмент денежных средств и дисциплинарность трейдера, по его мнению, это гораздо важнее системы и индикаторов.
«Увлечения» Денмарка
В свое время Томас Демарк увлекался идеей поиска компромисса между фундаментальным и техническим анализом. Впоследствии он убедился, что время входа и выхода из рынка устанавливается непосредственно при помощи технического анализа. Главным предназначением технического анализа является установление зарождения тренда и его окончание.
В своей работе Демарк не отдает прерогативу каким-либо определенным рынкам «Все, что я делал, может быть применено на всех рынках», — говорит он.
Том Демарк – это человек, который заявил о себе всему миру. Он работал в качестве служащего, консультанта и партнера во многих известнейших инвестиционных компаниях, которые возглавляли такие выдающиеся личности, как Леон Куперман, Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт и Лоренс Тиш. Сейчас Т. Демарк занимает должность президента в компании «Market Studies Inc».
Начинающим трейдерам Демарк советует как можно больше читать и экспериментировать. «Убедитесь в объективности вашей техники, — это должен быть абсолютно определенный процесс», — советует Демарк.
Томас Р. Демарк / Thomas R. DeMark
Трейдер и консультант Том Демарк (Tom DeMark) за последнее время изобрел десятки оригинальных технических индикаторов и полагается исключительно на технические принципы выбора времени в своей исследовательской деятельности и трейдинге. Однажды он даже записался на программу CFA (certified financial analyst – сертифицированный финансовый аналитик), но решил не проходить ее до конца. «Рынки в долгосрочном плане характеризуются базовыми показателями. Но мои индикаторы измеряют психологию – это то, чем занимается технический анализ», – объясняет Демарк. Первое погружение Демарка в мир финансов произошло после окончания аспирантуры по двум специальностям – бизнес и юридическая, после чего он в начале 70-х годов был принят на должность фундаментального аналитика в компанию National Investment Service, расположенную в Милуоки (шт. Висконсин). Фирма управляла пенсионными активами и активами с совместным получением прибыли в размере около 300 млн. долл., инвестируя в основном в ценные бумаги и акции с фиксированным доходом. Сила National Investment Service заключалась в правильном выборе времени. Демарк, однако так вспоминает о своей первой работе: «Я был профессиональным мальчиком на побегушках. Я был ниже всех в компании, но быстро поднялся, потому что хорошо умел выбирать время для операций». «Моей целью было работать с небольшой группой прогрессивно мыслящих людей», — говорит Демарк. Фирма смогла избежать краха фондового рынка в 1973 и 1974 годах; управляемые ею активы возросли до 6 млрд. долл. «1974 год был очень тяжелым. Индекс Доу-Джонса упал с отметки чуть выше 1000 до 570 во время политического кризиса, связанного с Никсоном. Фондовый рынок сократился на 50 %», — вспоминает Демарк. Однако фирме удалось избежать катастрофы благодаря умелому выбору времени. «Они просто дали мне разрешение делать все, что я захочу, — сказал Демарк. – Я отправился в самостоятельное плавание и начал работать на товарном рынке. Мое начальство не возражало против диверсификации, которую я проводил самостоятельно». В целом, Демарк полагает, что «товарная часть (бизнеса) привлекает к себе более творческих людей, потому что свойственный этим операциям левередж очень большой». В 1978 году Демарк организовал консалтинговое финансовое подразделение внутри National Investment Service. «Наш список клиентов напоминал книгу «Кто есть кто» в отрасли, — заметил Демарк. – Я продолжал диверсификацию, обеспечивая выбор времени по операциям с акциями и товарами, имевшими фиксированный доход… доходность дочерней компании была выше, чем у учредителя». Однако в 1982 году Демарк ушел из фирмы и продолжил консалтинговую деятельность. «У меня было в общей сложности 120 млрд. долларов активов по подлежащим погашению облигациям», — говорит он. Накануне краха фондового рынка в 1987 году один из индикаторов Демарка дал сигнал к продаже акций. Вскоре после этого Демарк занял пост исполнительного вице-президента в фирме Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones), где продолжил свои исследования рынка и разработку систем. Относительно основ своей исследовательской деятельности Демарк говорит, что «это – на 100 % выбор времени для операций. Это антитренд, это контртренд, это распознавание закономерностей и падение цены». Демарк считает, что его технические индикаторы отличаются от остальных потому, что они «полностью объективны и автоматичны, а также идут против основного течения». Один из широко известных технических индикаторов Демарка, который он зарегистрировал под торговой маркой Sequendal, представляет собой «циклический подход к анализу рынка, где детерминантом является сам рынок. Люди, работающие с циклами, обычно нарезают время на одинаковые куски. Я утверждаю, что отдельные дни торгов на рынке не играют роли. Я пытаюсь провести сравнения с ценовой активностью и прошлой активностью». В серии статей, выходивших в течение года, начиная с августа 1995, в журнале Futures, Демарк подробно освещал многие из своих индикаторов. Читатели могут обратиться к этим публикациям за более глубоким анализом. Демарк является автором книги «Технический анализ — новая наука», выпущенной издательством John Wiley & Sons, Inc. в 1994 году и «Новые технологии выбора времени для рыночных операций: новаторские исследования рыночного ритма и падения цены». «Я обнародовал 20 новых индикаторов. Четыре из них использовались мною в числе нескольких, когда я работал у Тюдора, плюс те, которые я разработал с Ларри Вильямсом (Larry Williams)», — говорит Демарк. Когда его спросили, отдает ли он предпочтение каким-либо определенным рынкам, Демарк дал отрицательный ответ. «Все, что я делал, применимо на всех рынках», — сказал он. «Я стремлюсь охватить все аспекты технического анализа и оставить некоторые переменные величины открытыми, с тем чтобы читатели сами могли заняться исследованиями», — говорит Демарк. Несмотря на это, его индикаторы на 99 % «автоматичны, объективны и упрощены». Впрочем, по его словам, для безопасного трейдинга хороших индикаторов или системы недостаточно. «Менеджмент денежных средств и дисциплина важнее системы. На самом деле хорошая дисциплина, знание своих (личных) пределов и хороший менеджмент денежных средств гораздо более важны, чем система или индикатор», — считает Демарк. Демарк попытался найти компромисс между техническим и фундаментальными анализами. Признавая, что долгосрочные тенденции рынка определяются фундаментальными факторами, Демарк тем не менее, утверждает, что моменты входа в рынок и выхода из него определяются именно техническим анализом. Технический анализ нужен для того , чтобы определить начало и конец тренда, а не входить в существующий тренд. Теория Демарка строится вокруг одной аксиомы, им же самим разработанной: в основе тренда лежат две критические точки, через которые, как известно, можно провести прямую. Только тренд строится не слева направо, как обычно, а справа налево. Точки, через которые проводиться тренд, Демарк называет TD — точками (от собственных инициалов, Thomas DeMark). Томас Демарк работал в качестве партнера, консультанта, служащего во многих крупнейших инвестиционных компаниях современности. Он был консультантом в компаниях, возглавляемых такими выдающимися личностями, как Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт, Леон Куперман и Лоренс Тиш. Совет Демарка начинающим трейдерам? «Побольше читайте. Побольше экспериментируйте. Не беритесь за трейдинг, не сделав свою домашнюю работу. Убедитесь, что ваша техника объективна, — это должен быть совершенно определенный процесс», — сказал в завершение Демарк.
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История одного успеха: Том Демарк
История жизниТом Демарк – это один из наиболее известных во всем мире биржевых консультантов, который является изобретателем более десятка технических индикаторов. В своей работе Демарк делает ставку исключительно на технические принципы. Однажды записавшись на программу CFA (в переводе «Сертифицированный финансовый аналитик»), он принял решение не осваивать ее до конца. Свой поступок Демарк объяснил тем, что рынок в долгосрочном плане характеризуется базовыми показателями, а изобретенные им индикаторы измеряют психологию в сфере технического анализа.
Первый опыт работы Демарка в мире финансов связан с должностью фундаментального аналитика в фирме National Investment Service, куда он устроился в начале 70-х после окончания аспирантуры по финансовой и юридической специальности. Компания NIS занималась управлением пенсионных активов и активов с совокупным получением дохода в размере примерно 300 млн долларов, делая инвестиции преимущественно в ценные бумаги и в акции с фиксированной прибылью. Преимущество National Investment Service заключалось в правильном и рациональном выборе времени. Вспоминая о своей первой должности, Демарк называет себя «квалифицированным мальчиком на побегушках» и подчеркивает, что подняться вверх по карьере ему помогло умение выбирать подходящее время для операций.
Крах фондового рынка 1973-74 гг. практически не отразился на NIS, управляемый ею капитал возрос почти до 6 млрд. долларов. По мнению Демарка, фирма смогла избежать катастрофы благодаря профессиональному подходу в выборе времени. «Они просто разрешили мне делать все, что пожелаю, — вспоминает Демарк, – и я начал самостоятельно работать на рынке. Мое начальство совсем не возражало против самостоятельно проведенной мною диверсификации». По предположению Демарка, товарная часть бизнеса притягивает к себе творческих людей, благодаря характерному для этих операций большому левереджу.
Организаторские способности Тома
Через 4 года после финансовой катастрофы в 1978 году Демарк организовывает консалтинговое подразделение внутри NIS. «Список наших клиентов напоминал мне книгу «Кто есть кто», — рассказывает Демарк. – Я продолжал проводить диверсификацию, самостоятельно выбирая время по операциям с товарами и акциями, которые имели фиксированный доход, при этом доходность дочернего предприятия была больше, чем у учредителя».
Несмотря на свои успехи, Демарк уходит из фирмы в 1982 году, но продолжает консалтинговую деятельность. На тот момент у Демарка были активы по подлежащим погашению облигациям в размере около 120 млрд. долларов.
В 1987 году незадолго до краха фондовой биржи один из индикаторов Демарка сигнализировал о продаже акций. Это стало знаковым событием в карьере Тома Демарка. Благодаря удачно и вовремя проведенной операции, Демарку была предложена должность исполнительного вице-президента в организации Пола Т. Джонса, где он продолжил исследовать рынок и разрабатывать финансовые системы.
Индикаторы Демарка
[Индикаторы Тома Демарка] Об основах своей исследовательской работы Т. Демарк говорит, что на все 100 % она заключается в выборе времени для осуществления сделок: антитренд, контртренд, падение цены и выявление закономерностей. Демарк полагает, что отличие его технических индикаторов от остальных заключается в том, что они «совершенно автоматичны, объективны и идут против течения».
Одним из наиболее популярных технических индикаторов Демарка является индикатор, зарегистрированный под торговым брендом Sequendal. Основой работы этого индикатора является цикличный подход к анализу рынков, в котором детерминант – это сам рынок. Люди, которые работают с циклами, как правило, нарезают время на равные промежутки, а Демарк утверждает, что отдельно взятые дни торгов не играют никакой роли. «Я стараюсь провести сравнения ценовой активности с прошлой активностью», - говорит Т. Демарк.
Многие из индикаторов Демарка были подробно освещены в серии статей, которые вышли в 1995-1996 гг. в журнале Futures. Кроме этого Демарк написал книгу «Новое искусство технического анализа», которая была издана в 1994 году в издательстве John Wiley & Sons, Inc.. В 1997 г. он опубликовал еще одну свою книгу «Новые технологии выбора времени для рыночных операций». В этой книге Демарк обнародовал 20 своих новых индикаторов, из которых 4 он использовал, когда работал у Тюдора, а остальные он разработал с Ларри Уильямсом.
В своих книгах Демарк стремился охватить все аспекты теханализа, но некоторые переменные величины остались открытыми, для того чтобы читатели имели возможность заняться самостоятельными исследованиями. Индикаторы Демарка на 99 % «объективны, автоматичны и упрощены». Но, несмотря на это, Демарк утверждает, что для успешного трейдинга недостаточно хороших индикаторов. На первое место по важности Том ставит менеджмент денежных средств и дисциплинарность трейдера, по его мнению, это гораздо важнее системы и индикаторов.
«Увлечения» Денмарка
В свое время Томас Демарк увлекался идеей поиска компромисса между фундаментальным и техническим анализом. Впоследствии он убедился, что время входа и выхода из рынка устанавливается непосредственно при помощи технического анализа. Главным предназначением технического анализа является установление зарождения тренда и его окончание.
В своей работе Демарк не отдает прерогативу каким-либо определенным рынкам «Все, что я делал, может быть применено на всех рынках», — говорит он.
Том Демарк – это человек, который заявил о себе всему миру. Он работал в качестве служащего, консультанта и партнера во многих известнейших инвестиционных компаниях, которые возглавляли такие выдающиеся личности, как Леон Куперман, Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт и Лоренс Тиш. Сейчас Т. Демарк занимает должность президента в компании «Market Studies Inc».
Начинающим трейдерам Демарк советует как можно больше читать и экспериментировать. «Убедитесь в объективности вашей техники, — это должен быть абсолютно определенный процесс», — советует Демарк.
NEW 16.09.14 17:09 
20 принципов личного финансирования и богатства:
1. Если тебе не хватает денег – ищи дополнительную работу.
2. Помни, что деньги заработать просто – сложнее их сохранить и приумножить.
3. Необходимо понимать, что люди зарабатывают мало только потому, что не ценят свою работу.
4. Пойми, что миллионером может стать каждый.
5. Заботься сначала о приобретении активов, а затем пассивов.
6. Покупай «дорогие игрушки» только на свободные средства.
7. Не бери кредиты.
8. Избавься от долгов и кредитных карт.
9. Следуй советам миллионеров.
10. Все мелкие платежи делай сразу.
11. Учись у богатых людей. Они имеют пассивный доход от вкладов, сдачи недвижимости в аренду, дивидендов и прочее.
12. Не вкладывай в один бизнес все свои деньги.
13. Приведи в порядок свою личную жизнь. Неустроенность личной и семейной жизни часто является причиной отсутствия капитала.
14. Если дал деньги в долг – забудь о них.
15. Не совершай внезапных покупок.
16. Пойми, что уровень твоего богатства соответствует значимости твоей личности.
17. Не будь жадным. Богаче становится тот, кто помогает разбогатеть другим.
18. Занимайся благотворительностью.
19. Никогда не хвастайся своим богатством и заработками.
20. Постоянно думай о новых источниках дохода."
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Несколько историй успеха
1. Владелец магазинов по продаже мужских костюмов, захотел поднять продажи. Он заказал тысячу различных монет, которые напоминали монеты определенного государства. Эти монеты были покрыты платиной, золотом и серебром и распределены по каждому магазину. Продавец, пока упаковывал костюм, незаметно вкладывал одну из таких монет в карман пиджака.
Предполагалось, что покупатель позже обнаружит эту дорогую на вид монету, покажет её своим родственникам, знакомым, сослуживцам и, конечно же, упомянет магазин, в котором он делал покупку. Однако продажи за 1-й месяц заметно не изменились. Однако, уже в следующем месяце продажи выросли в 3,5 раза!
2. Владелец популярной в США ресторанной сети тратил очень мало денег на маркетинг. Несмотря на это, в его ресторанах всегда было много клиентов. Как это ему удалось? Каждый раз, когда он открывал новый ресторан, он организовывал в нем грандиозный прием, на который приглашал всех парикмахеров города. Они веселились и вкусно ели за счет хозяина, а на следующий день в отличном настроении выходили на работу.
А как работают парикмахеры? Именно! Они каждый день общаются с клиентами. И в течение нескольких недель с удовольствием распространяют информацию о замечательном ресторане, где можно хорошо провести вечер.
3. Еще в начале 20-го века русский предприниматель Николай Шустов нанял на работу десяток студентов, которые должны были обходить московские трактиры и требовать коньяк «Шустов». Не обнаружив такого, студенты устраивали скандалы и лезли в драку. Об этом начали писать местные газеты, а Москва узнала о новом бренде алкоголя.
в ответ Lad 1 15.09.14 13:13
20 принципов личного финансирования и богатства:
1. Если тебе не хватает денег – ищи дополнительную работу.
2. Помни, что деньги заработать просто – сложнее их сохранить и приумножить.
3. Необходимо понимать, что люди зарабатывают мало только потому, что не ценят свою работу.
4. Пойми, что миллионером может стать каждый.
5. Заботься сначала о приобретении активов, а затем пассивов.
6. Покупай «дорогие игрушки» только на свободные средства.
7. Не бери кредиты.
8. Избавься от долгов и кредитных карт.
9. Следуй советам миллионеров.
10. Все мелкие платежи делай сразу.
11. Учись у богатых людей. Они имеют пассивный доход от вкладов, сдачи недвижимости в аренду, дивидендов и прочее.
12. Не вкладывай в один бизнес все свои деньги.
13. Приведи в порядок свою личную жизнь. Неустроенность личной и семейной жизни часто является причиной отсутствия капитала.
14. Если дал деньги в долг – забудь о них.
15. Не совершай внезапных покупок.
16. Пойми, что уровень твоего богатства соответствует значимости твоей личности.
17. Не будь жадным. Богаче становится тот, кто помогает разбогатеть другим.
18. Занимайся благотворительностью.
19. Никогда не хвастайся своим богатством и заработками.
20. Постоянно думай о новых источниках дохода."
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Несколько историй успеха
1. Владелец магазинов по продаже мужских костюмов, захотел поднять продажи. Он заказал тысячу различных монет, которые напоминали монеты определенного государства. Эти монеты были покрыты платиной, золотом и серебром и распределены по каждому магазину. Продавец, пока упаковывал костюм, незаметно вкладывал одну из таких монет в карман пиджака.
Предполагалось, что покупатель позже обнаружит эту дорогую на вид монету, покажет её своим родственникам, знакомым, сослуживцам и, конечно же, упомянет магазин, в котором он делал покупку. Однако продажи за 1-й месяц заметно не изменились. Однако, уже в следующем месяце продажи выросли в 3,5 раза!
2. Владелец популярной в США ресторанной сети тратил очень мало денег на маркетинг. Несмотря на это, в его ресторанах всегда было много клиентов. Как это ему удалось? Каждый раз, когда он открывал новый ресторан, он организовывал в нем грандиозный прием, на который приглашал всех парикмахеров города. Они веселились и вкусно ели за счет хозяина, а на следующий день в отличном настроении выходили на работу.
А как работают парикмахеры? Именно! Они каждый день общаются с клиентами. И в течение нескольких недель с удовольствием распространяют информацию о замечательном ресторане, где можно хорошо провести вечер.
3. Еще в начале 20-го века русский предприниматель Николай Шустов нанял на работу десяток студентов, которые должны были обходить московские трактиры и требовать коньяк «Шустов». Не обнаружив такого, студенты устраивали скандалы и лезли в драку. Об этом начали писать местные газеты, а Москва узнала о новом бренде алкоголя.
NEW 19.09.14 19:31 
Лора Педерсен (Laura Pedersen) родилась 8 октября 1968 года в Баффало (США, Нью-Йорк). Девушка пришла на Уолл-Стрит в 17 лет. Такой молодой возраст не позволял Лоре принимать участие во «взрослых» играх, поэтому взяли на работу как внештатного сотрудника.
Однако Педерсен любила играть, рисковать и выигрывать. В возрасте 20 лет девушка стала партнером в крупной торговой фирме, чуть позже (1987 год) заработала финансовую степень в New York University. В 24 года Лора заработала около 1,5 млн. долларов.
Будучи еще маленькой девочкой Педерсен продавала помидоры на ферме матери, показав всем свой великолепный талант предпринимателя. Немногим позже Лора-подросток успешно ставила на лошадей, выигрывала в покер – никогда не ошибаясь. В 10 лет девочка попросила подарить ей акции компании Coka-Cola, в 14 – поехала на экскурсию в АМЕХ (Американская фондовая биржа, Нью-Йорк).
По желанию матери Лора поступила в Мичиганский университет, но уже на первом курсе девушка бросила учебу, мотивировав свой поступок тем, что не видит практической полезности в приобретении диплома о высшем образовании. С 1984 года Педерсен работает клерком, получая 120 долларов в неделю – копейки для ее размаха. Зато Лора успешно заменяла уходящих в отпуск трейдеров. Девушка принимала активное участие в виртуальных перебранках, часто сдабривала свои монологи крепким словом – мир трейдинга без этого немыслим.
Родители Педерсен были яростными противниками спекуляции, однако даже они не смогли отрицать наличие у дочери таланта к зарабатыванию больших денег – за 4 года работы в торговой компании Лора обогатила своих нанимателей почти на 5 млрд. долларов. Даже в период тотального краха девушка создала 100 млн. долларов.
Карьера молодого белокурого трейдера завершилась стремительно, так же как и началась. Врачи обнаружили у нее серьезное ЛОР-заболевание и настоятельно посоветовали уйти с работы. Сидя дома, Педерсен писала книгу Play Money («Игрушечные деньги»), являющуюся, по сути, сухим обзором событий. Впоследствии те люди, которые ее читали, говорили, что в процессе чтения чувствовали неприятный холодок: автор не высказывал никаких эмоций, сожалений и т.п., просто сухо перекладывал происходящие и уже произошедшие события.
Многие сравнивают «Игрушечные деньги» с триумфальной эпитафией искусству живого трейдинга, заброшенного и покинутого в угоду беспощадному монстру технологий электронной торговли.
в ответ Lad 1 16.09.14 17:09
Лора Педерсен: молодая и невероятно талантливая женщина-трейдер
Лора Педерсен (Laura Pedersen) родилась 8 октября 1968 года в Баффало (США, Нью-Йорк). Девушка пришла на Уолл-Стрит в 17 лет. Такой молодой возраст не позволял Лоре принимать участие во «взрослых» играх, поэтому взяли на работу как внештатного сотрудника.
Однако Педерсен любила играть, рисковать и выигрывать. В возрасте 20 лет девушка стала партнером в крупной торговой фирме, чуть позже (1987 год) заработала финансовую степень в New York University. В 24 года Лора заработала около 1,5 млн. долларов.
Будучи еще маленькой девочкой Педерсен продавала помидоры на ферме матери, показав всем свой великолепный талант предпринимателя. Немногим позже Лора-подросток успешно ставила на лошадей, выигрывала в покер – никогда не ошибаясь. В 10 лет девочка попросила подарить ей акции компании Coka-Cola, в 14 – поехала на экскурсию в АМЕХ (Американская фондовая биржа, Нью-Йорк).
По желанию матери Лора поступила в Мичиганский университет, но уже на первом курсе девушка бросила учебу, мотивировав свой поступок тем, что не видит практической полезности в приобретении диплома о высшем образовании. С 1984 года Педерсен работает клерком, получая 120 долларов в неделю – копейки для ее размаха. Зато Лора успешно заменяла уходящих в отпуск трейдеров. Девушка принимала активное участие в виртуальных перебранках, часто сдабривала свои монологи крепким словом – мир трейдинга без этого немыслим.
Родители Педерсен были яростными противниками спекуляции, однако даже они не смогли отрицать наличие у дочери таланта к зарабатыванию больших денег – за 4 года работы в торговой компании Лора обогатила своих нанимателей почти на 5 млрд. долларов. Даже в период тотального краха девушка создала 100 млн. долларов.
Карьера молодого белокурого трейдера завершилась стремительно, так же как и началась. Врачи обнаружили у нее серьезное ЛОР-заболевание и настоятельно посоветовали уйти с работы. Сидя дома, Педерсен писала книгу Play Money («Игрушечные деньги»), являющуюся, по сути, сухим обзором событий. Впоследствии те люди, которые ее читали, говорили, что в процессе чтения чувствовали неприятный холодок: автор не высказывал никаких эмоций, сожалений и т.п., просто сухо перекладывал происходящие и уже произошедшие события.
Многие сравнивают «Игрушечные деньги» с триумфальной эпитафией искусству живого трейдинга, заброшенного и покинутого в угоду беспощадному монстру технологий электронной торговли.
NEW 19.09.14 19:33 
Лора Педерсен (Laura Pedersen) начала работать на Уолл-стрите в 17 лет; в 20 лет она, кстати, была самой юной, имевшей свое собственное место на Американской фондовой бирже (ее работодатель арендовал это место для нее, так как она не проходила по возрасту для владения им). Не достигнув еще 24-х лет, она сделала 1,5 млн. долл. Выросшая в предместьях г. Буффало, Педерсен прирожденный предприниматель: в шесть лет продавала помидоры с огорода своей матери, играла в покер и делала ставки на лошадей; в десять лет попросила акции компании «Пепси-Кола» в качестве подарка на день рождения; в 14 лет съездила в Нью-Йорк на экскурсию в Американскую фондовую биржу (АМЕХ). После первого скучного семестра в Мичиганском университете она бросила учебу. «Если бы я хотела быть кинозвездой, — размышляла она, — думаю, я направилась бы на запад, в Голливуд; а поскольку я только стремилась сделать состояние, я полетела на восток, на Уолл-стрит».
В январе 1984 года Педерсен начала работать клерком, зарабатывая 120 долл. в неделю. Она поработала в нескольких компаниях, прежде чем осела в «Спиэр Лидс Келлогг/инвесторз компани» в качестве секретаря трейдеров. Когда трейдеры уходили на перекур, она ненадолго их замещала. Это был мир, полный непристойной брани и вульгарных жестов. Как говорила Педерсен: «Четыре года, три месяца и тринадцать дней я торговала — вначале как пинч-хиттер, затем как аттестованный специалист — я делала все, что родители говорили мне никогда не делать». За эти четыре с небольшим года она сделала для своей компании приличные 5,3 млн. долл. прибыли. В октябре 1987 года, в дни краха, она сделала 100.000 долл. в тот день, когда лопнул пузырь, но в следующую неделю потеряла 1,6 млн. долл.
Педерсен закончила свою деятельность, посетив врача, который и посоветовал ей уйти, так как последствиями ее работы оказались проблемы со здоровьем, связанные с горлом, ушами и глазами. Ей было 24 года. За годы работы она вела дневник, ставший книгой «Игрушечные деньги» (Play Money). В этой книге она вспоминает такие экстремальные моменты, как во время пожара никто не покидал операционный зал биржи, боясь потерять деньги. Сожалений в книге не было. «Причина, по которой я написала «Игрушечные деньги», — говорила она, — в моем желании засвидетельствовать то, что я воспринимала как последние вздохи трейдерского искусства, почти с избытком замененного высокими технологиями». В статье «Последний рубеж» нарисована точная картина, что значит быть трейдером, и описано, как выжить в звериной яме.
Последний рубеж
Если и существует такая штука, как работа типа «пауки в банке», то торговая яма опционов очень близко соответствует этому понятию. Один из моих друзей любил говорить, когда торговля в полном разгаре: «Единственное главное правило — успеть ткнуть пальцем в глаз человека, прежде чем он сам ткнет в ваш».
Но дни торгового зала, возможно, сочтены: вся концепция вынужденно станет анахронизмом, как только в начале двадцать первого века рынок окажется полностью автоматизированным. Электронная торговля уже произвела коренную перемену на фондовой бирже Цинциннати, охватив приблизительно пять сотен различных акций, котирующихся на биржах США, а за рубежом антисептическая Лондонская и Гонконговская фондовые биржи, имея электронную торговлю, теперь даже в самые активные торговые дни возбуждены не больше, чем продуктовый магазин.
В следующие пять лет ожидается, что и Нью-Йоркская фондовая биржа, и консорциум, возглавляемый Американской фондовой биржей и Чикагской опционной биржей, перейдут на круглосуточные глобальные электронные торги. Нью-Йоркская фондовая биржа уже запустила программу, которая эффективно обойдет ее членов при помощи электронной системы, сводя покупателей и продавцов, т. е. обеспечит функцию, которую последние две сотни лет исполняли специалисты. В сентябре 1990 года простое подтверждение этих планов по круглосуточной торговле заставило задрожать от страха тысячи работающих в зале брокеров и трейдеров, ясно увидивших перед собой знамение. Многие уже чувствуют себя ненужными, так как видят свою зарплату, пониженную из-за повсеместного обложения договорных вознаграждений, еще больше сокращенной из-за автоматической системы исполнения ордеров. Сегодня клерку в Литл-Роке, Арканзасе, в офисе «Меррилл Линч» нужно только нажать кнопку, чтобы купить десять тысяч акций или двадцать опционов прямо у специалиста на другом конце страны, полностью обходя услуги брокера операционного зала биржи. Окажется ли трейдер за бортом?
На данный момент трейдеры еще вне опасности, и зал остается одним из немногих мест на земле — последним рубежом, где все еще существует возможность для выпускника средней школы начать работать курьером, быстро вырасти до клерка, делать ни много ни мало сто тысяч долларов в год и научится торговать, чтобы к своему двадцатипятилетию закончить работу, имея фирму по торговле ценными бумагами на многие миллионы долларов.
Не каждый может стать специалистом, хотя пытаются многие. Одним требуется много практического опыта торговли. Другим требуется быть крепкой личностью, физически и морально. Согласно биржевой статистике, средний специалист возрастом в сорок один год потратил двенадцать с половиной лет на приобретение опыта торговли в зале и еще четыре с половиной года провел, работая в каком-нибудь другом секторе отрасли ценных бумаг.
Однако введение торговли индексными опционами способствовало ускорению процесса обучения. Мне говорили, что я выучу за шесть интенсивных месяцев тяжелой работы клерком в яме столько же, сколько за двенадцать лет работы брокером в торговом зале. Они оказались правы.
Торговля индексными опционами стала модной и выросла в объеме гораздо быстрее, чем кто-либо на бирже мог ожидать. Фондовые индексы созданы для защиты инвесторов, торгующих большими портфелями. Таким образом, управляющие взаимными фондами, контролирующие большие блоки акций, используют позиции «продажи» в контрактах фондовых индексов в качестве страховки от падения цен акций, так же как и фермеры используют хлопковые фьючерсы, чтобы защитить себя от падения цен на хлопок. И наоборот, инвесторы, планирующие купить акции в будущем, могут гарантировать цену, взяв индексовый контракт с позицией «покупка». Одной из причин неожиданного успеха индексов было появление нового поколения спекулянтов, желающих стать или покупателями, или продавцами, в зависимости от того, как они считали, будут ли акции, входящие в индекс, расти или падать.
Как и другие акции и опционы, индексные опционы отданы под управление фирмам-специалистам. Все, что требуется, чтобы открыть такую фирму, это два или более трейдера, операторы определенных акций или опционов с проверенным послужным списком и много капитала. По сравнению с большими полнофункциональными фирмами, обеспечивающими своих клиентов всеми видами услуг, такими как исследования, отправка ежемесячных выписок и инвестиционные семинары, фирмы-специалисты оказывают абсолютный минимум услуг. Все, что они делают, это торгуют, и делают это очень избирательно.
По правилам, положениям и уставу Биржи фирме-специалисту поручается «проводить честную и организованную торговлю» и «самим покупать или продавать, если больше на рынке не осталось других покупателей и продавцов» назначенного им товара. Нашим товаром был XMI, основной рыночный индекс (Major Market Index). Даже если бы мы захотели, мы бы не смогли взять любой другой продукт, таким большим стал XMI за то время, когда я работала на АМЕХ. И бирже пришлось несколько раз перестраивать яму XMI, чтобы разместить растущее количество людей; ко времени моего ухода из АМЕХ яма XMI занимала большую часть северо-западного квадранта главного торгового зала.
Из-за того, что весь их бизнес осуществляется в зале или в ямах, и их персонал не имеет отношений с инвесторами, кроме как через передающих заказы брокеров, фирмам-специалистам нет нужды содержать офисы вне биржи. Вот почему инвестирующая публика редко о них слышит. (Единственная причина, по которой мы имели офисы в доме 115 на Бродвее, а также на Бирже, состояла в том, что фирма «Спиэр Лидз энд Келлогг», владеющая почти пятьюдесятью процентами нашей фирмы, расположила там свою штаб-квартиру.)
Большинство фирм-специалистов тяготеют быть очень маленькими, яростно независимыми, настроенными на защиту своей территории и весьма прибыльными. В сущности они ничего не делают, чтобы приобрести известность вне торгового зала, но они хорошо известны в отрасли ценных бумаг, так как акции или опционы приписываются к ним Биржей.
Роль специалиста возникла давно вместе с бурным ростом торговли акциями во время спекулятивного безумия после Гражданской войны. До 1869 года вице-президент Американской фондовой биржи (Curb Exchange) читал вслух собравшейся вокруг него толпе брокеров полный список акций Нью-Йоркской фондовой биржи, торговавшихся на тот день, быстро перечисляя текущие биды (самая высокая цена, которую готовы были заплатить в тот момент) и запрашиваемые цены (самая низкая цена, по которой готовы были продать). Так он делал трижды в течение торгов. Брокеру, не имевшему современных электронных котировочных табло и бегущих «строк», для заполнения ордеров приходилось часами ждать объявления названия определенной акции. Одно дело, когда брокеру заказывали купить по действующей цене (рыночный ордер), но в изменчивое время многие инвесторы не отваживаются на резкие ценовые изменения в период между размещением и выполнением ордера, диктуя верхние и нижние границы на свои ордера покупок и продаж. С появлением все большего количества выпусков акций у брокеров не осталось времени болтаться без дела в ожидании, и они стали передавать «лимитные ордера» новой породе суб-брокеров, которых вскоре стали называть «специалистами». Чтобы их усилия были стоящими, брокер, работающий в зале, делил свои комиссионные вознаграждения со специалистом. Естественно, что, когда появлялись новые акции, роль специалиста росла — как и его сила, — и вскоре он взял на себя роль маркет-мейкера. Когда в 1921 году Биржа перебралась в помещение, специалисты вместо того, чтобы общаться на обочине, начали собираться в установленных местах или «торговых постах», вынуждая торговых партнеров приходить к ним.
Современные специалисты для выполнения своих функций маркет-мейкеров должны быть едиными сразу в четырех лицах — часто одновременно, настолько безумными стали времена, — брокером, дилером, аукционистом и арбитром.
В качестве брокера специалист держит ордера, которые не могут быть исполнены по указанной клиентом цене до тех пор, пока не представится возможность.
Специалист, согласно правилам биржи, должен действовать в качестве дилера приписанных к нему акций и опционов. Делая это, он должен рисковать капиталом фирмы, покупая и продавая за свой счет там, где возникает временный дисбаланс между ордерами на покупку и продажу. Чтобы закрыть разницу между бидами и предложениями, специалист, торгуя за свой счет, может предложить купить по цене выше, чем соглашаются другие, и продать по цене ниже, чем предлагают все остальные.
В качестве аукциониста, когда раздается звонок, специалист устанавливает цену открытия на акции и опционы. Если необходимо сделать повторное открытие из-за приостановки торгов, специалист контролирует и улаживает диспропорции ордеров, устанавливая новые цены.
Специалисты вовлечены в каждую сделку, даже если не участвуют с финансовой точки зрения. Вот как они работают в качестве арбитров или в активные дни как полицейские регулировщики. Кто-то должен отделить брокеров, представляющих ордера публики и институциональные ордера, от трейдеров, открывающих позиции для своих личных счетов. Приоритеты обычно устанавливаются по принципу «первым пришел — первым обслужился», «первым крикнул — первым услышан». Дело специалиста следить за этой какофонией и определять, кто был первым, а кто утверждает, что был первым. Хотя, по правилам Биржи, от специалистов не требуется рисковать жизнью и прекращать скандалы, растаскивая в них участвующих, они наделены властью налагать штрафы в размере от пятисот до одной тысячи долларов — с одобрения официального представителя торгового зала.
Управление фирмой-специалистом в торговом зале может быть очень прибыльным, потому что вы находитесь в идеальном месте, чтобы реагировать на быстро поступающие новости, часто в момент их свершения. Уравновешивается это тем, что из-за вашей клятвы «делать рынки», рискуя капиталом фирмы, вы можете быть уничтожены за один день, что в действительности и произошло с рядом фирм-специалистов во время краха в октябре 1987 года. Неспособные избавиться вовремя от громадного количества акций и опционов или выполнить требования о внесении дополнительной маржи, они были погублены неожиданным свободным падением рынков.
Эти трейдеры работают в таких стрессовых условиях, что в активные дни неудивительно увидеть, как трейдеры рвут карточки своих позиций или хватают клавиатуры своих «Квотронов» (компьютеров, показывающих данные рынков в режиме реального времени) и запускают ими в экран терминала. Я видела, как один малый схватил весь агрегат и бросил его на пол.
Телефоны кажутся наиболее уязвимыми при приступах злобы: ни дня не проходило, чтобы по крайней мере пять из них не было сорвано со стен или брошено через торговый пост. Дела стали так плохи, что поговаривали, что фирма «Нью-Йорк телефон», сытая по горло тем, что ей постоянно приходилось заменять аппараты, в конце концов, потребовала от Биржи, чтобы та сама покупала их оптом и сама выполняла установочные работы. Теперь у Биржи есть своя собственная армия монтажников в зале, устанавливающих очередность починки аппаратов точно так же, как это делают военные врачи, бродя по полю битвы после сражения.
Вообразите себе декорации боевой рубки звездолета «Ю-Эс-Эс Энтерпрайз», переданные недисциплинированному четырнадцатилетнему владельцу самого большого в мире конструктора «Эректор», чей отец провернул корнер на рынке видеомониторов, и вы начнете представлять себе нашу рабочую обстановку. Имеющая вид восьмиугольного загона в стороне от основного торгового зала, яма в действительности — это загороженные ряды приподнятых ярусов и платформ с резиновым покрытием. Они разделены несколькими проходами, ведущими к основному залу биржи и безнадежно загроможденными компьютерными клавиатурами, мониторами, таймерами, лотками для ордеров, кучами телефонов, полупустыми пенопластовыми стаканчиками с кофе, сотнями нераспечатанных упаковок кетчупа из фольги и пластиковых пакетиков с соевым соусом, пустыми банками из-под газировки, катушками с изолированными проводами, плексигласовыми коробками, напоминающими клетки для хомяков, грудами блокнотов и стоящими рядом с выходом и в основном неиспользуемыми огромными мусорными баками и парочкой щеток для пола.
Куда бы вы ни пошли, вы наткнетесь на большие металлические трубы и балки, изобилующие странного размера экранами видеодисплеев и терминалов — нашими «базы данных». Экраны варьируются по размеру от шестидюймовых персональных мониторов до размера больших досок, имеющихся в большинстве средних школ или гимназий. Первым впечатлением навестившего меня друга было: «Вот здорово! Прямо как настенный телеэкран в «Сирее»!» Там было так много видеомониторов, наваленных, по-видимому, как попало, что если вы не смотрели вниз с балкона, что проходит вдоль основной торговой комнаты АМЕХ, то увидеть происходящее внутри ямы было невозможно. Я полагаю, можно было бы возразить, что так захотели управляющие Биржи, но тогда предполагается, что они действительно нанимали дизайнера по пространству.
В действительности яма выросла из разукрашенного торгового поста и, как пресловутая лоза, обезумела, поглощая все больше и больше площади по мере увеличения объема XMI. Изменения происходили по необходимости. Вначале яма была засорена двадцатью или около того ящиками из-под фруктов и картонными коробками, спасибо «Гринвич гурмэ дели», на которые обычно вставали невысокие трейдеры и клерки, чтобы прочитать номера значков брокеров, когда приходило время регистрировать сделки. Эти коробки для перевозки фруктов по стране не могли выдерживать вес людей, запрыгивающих и спрыгивающих с них, и поэтому обычно не выдерживали больше одного Дня. Клерки приходили в замешательство, когда они стояли на коробке, яростно сигналя, и неожиданно обнаруживали, что пропали из виду, поскольку коробки ломались одна за другой. Вид этого мог также оскорблять чувство декорума управляющего, так как однажды утром явился консультант по пространственному дизайну с блокнотом, чтобы задать нам всевозможные вопросы, касающиеся наших рабочих привычек. И в скором времени картонные коробки исчезли. На их месте столяры построили и установили деревянные ящики, покрытые промышленным «не скользящим» покрытием из черной резины. Мы все сражались за новые коробки как тигры, добывающие пищу своим котятам — нашим клеркам. Надо, чтобы они были счастливы. Оказалось, что это наименьшая из наших проблем.
Как в театре на Бродвее, там была «сцена» — в нашем случае высокая платформа, на которой стояли специалисты, глядя напротив через расселину на толпы трейдеров, расположенных на серии ступенчатых рядов. Между ними, в оркестровой яме, был длинный проход, по-видимому, оставленный для наплыва брокеров, которые во время торговых часов входили и выходили из ямы как лосось во время нереста. По крайней мере, так должно было все происходить, как предполагалось на бумаге. Но этого не произошло. Хаос это не та вещь, которая приспосабливается к распределению площади торгового зала.
Одна вещь не задалась почти с самого начала — столяры придумали это сооружение, исходя из чертежей, а не наблюдений. Озаботься они понаблюдать за нами в действии, понять человеческую жадность, они сразу бы поняли, что важнее, чем свободный обзор вдоль между трейдерами и специалистами, были (а) близость между двумя группами и (б) необходимость быть в голосовом контакте со специалистами, ловить сигналы, поданные руками, движения глаз и т. д. Проблема заключалась в том, что, чем выше помещались трейдеры и специалисты, тем больше становилась между ними дистанция. Коммуникативная неудача стала пропастью, в которой происходили многочисленные рукопашные бои. Чтобы брокеров не осаждала волна взбешенных трейдеров, потребовалось установить длинное металлическое ограждение, похожее на то, которое можно найти в каждом зоопарке рядом с клетками полярных медведей. В действительности аналогия не так уж и надумана. До того, как заграждение построили, бедные брокеры буквально оказывались разбиты и придавлены вверх к другой стороне ямы толпой разгневанных трейдеров. Последние, прижимая нас, специалистов, к импровизированной стене за нами, не оставляли нам никакого выбора, кроме как использовать свои ноги, чтобы яростно отпихивать эти тела обратно вниз. То были дни, похожие на известные сцены осады замка в любой из полудюжины голливудских эпопей. Благодаря всем этим брошенным пакетикам с кетчупом, у нас были даже «пятна крови», демонстрировавшие наши боевые качества.
Усилия по снижению шума оказались такими же бесполезными. «Стены» огороженного места обернули толстым промышленным ковровым покрытием, чтобы приглушить безбожную комбинацию возникающих там шумов. Поверх рева трехсот или около того помешанных трейдеров стоял шум пиканья мониторов, общей трансляционной системы и тридцати телефонов, чьими трубками непрерывно стучали по окончании разговора. Все в одно и то же время.
Даже перед звонком открытия, задолго до торговли, игроки не стеснялись в средствах для достижения цели так, чтобы быть узнанными первыми специалистами, стоящими на подиуме слегка над ними и просматривающими дно ямы.
Чтобы занять позицию в переднем ряду, самым лучшим способом для X было обманным путем выманить Y из ямы. Это часто достигалось простой уловкой, устроенной для Y, которого вызывали, громко объявляя, из переднего ряда — обычно это делалось клерком X, отстоящим в стороне на два фута, используя настенный телефон. В ту же минуту, как Y уходил, X проскальзывал на свободное место и оставался там, не сдвигаясь ни на дюйм. К тому времени, когда разъяренный Y возвращался в яму, он обнаруживал, что просочиться обратно уже невозможно.
В такого рода конкурентной среде неизбежны ошибки, могущие подвергнуть испытанию лучшие из дружеских отношений.
В один особенно активный день мой клерк записал, что я купила «пятнадцать опционных контрактов по цене тринадцать с половиной», в то время как противостоящий трейдер закричал в ответ, что он продал мне «пятьдесят контрактов по тринадцать с половиной».
Разница между сказанными «пятнадцать» и услышанными «пятьдесят» привела к непониманию в 47,250 долл., которые должны были быть вынуты из одного из наших карманов на следующий день. Еще более неудобным было то, что пострадавший трейдер был довольно симпатичным парнем, с которым у меня накануне вечером было свидание, один из тех редких случаев, когда мой ограниченный образ жизни позволил мне вечер отдыха. Поскольку секретарь по сделкам, стоявший рядом со мной во время торгов, также клялся, что слышал, как я сказала «пятнадцать», моему оппоненту пришлось тяжело, когда он доказывал мою ошибку.
Каждый из нас мог прибегнуть к решению арбитра зала или официальному арбитражу, который стал бы помехой нашему многообещавшему роману. Более того, арбитраж не стимулирующая альтернатива для урегулирования таких торговых споров, потому что это может занять много часов и стоить обоим трейдерам драгоценного времени в зале, часто приводя в жертвованию большими деньгами, чем спорная сумма.
Вместо этого мы неохотно согласились разделить убыток. Яма была слишком шумной, чтобы любой мог все точно расслышать. Мой соперник ушел со своей копией уведомления об отказе от сделки, но не раньше, чем назвал меня «первоклассной сукой». По крайней мере, он все еще считал меня первоклассной. Но недостаточно первоклассной, чтобы продолжить со мной встречаться. Собственно говоря, потом он рассказал мне, что, когда бы он ни смотрел на меня, все, о чем он мог думать, были потерянные 23.625 долл.
Учитывая превосходящее число молодых людей по сравнению с горсткой женщин в зале, удивительно как мало в мое время происходило в торговом зале старых, как мир, приставаний. Я подозреваю, ребята были или слишком занятыми, делая большие деньги, или слишком усталыми, чтобы заниматься чем-то, кроме легкого флирта.
Я признаю, у меня была своя доля поклонников, большая часть из них оказалась забытой. Приятным исключением был мой друг Роджер Фенн из «Меррилл Линч», настоящий добрый гигант, проявлявший ко мне покровительственный интерес и снабжающий мой подиум сладостями. Однажды возвращаясь после одной маркетинговой презентации АМЕХ, он в порыве купил за двадцать пять долларов все пятьдесят воздушных шаров у уличного продавца и вручил их мне. Затем он ушел по каким-то делам. Пока я шла по улице, ко мне подходили люди и спрашивали, продаются ли шарики. Естественно, я сказала: «Конечно», и все их продала по два доллара за штуку. Одна женщина из отдела маркетинга видела, как Роджер покупал их для меня и была шокирована моей невежливостью. «Хорошо, хорошо, — сказала я, — я скажу ему». Я сделала больше того. Я вручила ему пятьдесят долларов — половину прибыли. Он просиял: «Аи да молодчина!» В конце концов, трейдер есть трейдер.
в ответ pivoner 08.08.14 17:14
Лора Педерсен (Laura Pedersen)
Лора Педерсен (Laura Pedersen) начала работать на Уолл-стрите в 17 лет; в 20 лет она, кстати, была самой юной, имевшей свое собственное место на Американской фондовой бирже (ее работодатель арендовал это место для нее, так как она не проходила по возрасту для владения им). Не достигнув еще 24-х лет, она сделала 1,5 млн. долл. Выросшая в предместьях г. Буффало, Педерсен прирожденный предприниматель: в шесть лет продавала помидоры с огорода своей матери, играла в покер и делала ставки на лошадей; в десять лет попросила акции компании «Пепси-Кола» в качестве подарка на день рождения; в 14 лет съездила в Нью-Йорк на экскурсию в Американскую фондовую биржу (АМЕХ). После первого скучного семестра в Мичиганском университете она бросила учебу. «Если бы я хотела быть кинозвездой, — размышляла она, — думаю, я направилась бы на запад, в Голливуд; а поскольку я только стремилась сделать состояние, я полетела на восток, на Уолл-стрит».
В январе 1984 года Педерсен начала работать клерком, зарабатывая 120 долл. в неделю. Она поработала в нескольких компаниях, прежде чем осела в «Спиэр Лидс Келлогг/инвесторз компани» в качестве секретаря трейдеров. Когда трейдеры уходили на перекур, она ненадолго их замещала. Это был мир, полный непристойной брани и вульгарных жестов. Как говорила Педерсен: «Четыре года, три месяца и тринадцать дней я торговала — вначале как пинч-хиттер, затем как аттестованный специалист — я делала все, что родители говорили мне никогда не делать». За эти четыре с небольшим года она сделала для своей компании приличные 5,3 млн. долл. прибыли. В октябре 1987 года, в дни краха, она сделала 100.000 долл. в тот день, когда лопнул пузырь, но в следующую неделю потеряла 1,6 млн. долл.
Педерсен закончила свою деятельность, посетив врача, который и посоветовал ей уйти, так как последствиями ее работы оказались проблемы со здоровьем, связанные с горлом, ушами и глазами. Ей было 24 года. За годы работы она вела дневник, ставший книгой «Игрушечные деньги» (Play Money). В этой книге она вспоминает такие экстремальные моменты, как во время пожара никто не покидал операционный зал биржи, боясь потерять деньги. Сожалений в книге не было. «Причина, по которой я написала «Игрушечные деньги», — говорила она, — в моем желании засвидетельствовать то, что я воспринимала как последние вздохи трейдерского искусства, почти с избытком замененного высокими технологиями». В статье «Последний рубеж» нарисована точная картина, что значит быть трейдером, и описано, как выжить в звериной яме.
Последний рубеж
Если и существует такая штука, как работа типа «пауки в банке», то торговая яма опционов очень близко соответствует этому понятию. Один из моих друзей любил говорить, когда торговля в полном разгаре: «Единственное главное правило — успеть ткнуть пальцем в глаз человека, прежде чем он сам ткнет в ваш».
Но дни торгового зала, возможно, сочтены: вся концепция вынужденно станет анахронизмом, как только в начале двадцать первого века рынок окажется полностью автоматизированным. Электронная торговля уже произвела коренную перемену на фондовой бирже Цинциннати, охватив приблизительно пять сотен различных акций, котирующихся на биржах США, а за рубежом антисептическая Лондонская и Гонконговская фондовые биржи, имея электронную торговлю, теперь даже в самые активные торговые дни возбуждены не больше, чем продуктовый магазин.
В следующие пять лет ожидается, что и Нью-Йоркская фондовая биржа, и консорциум, возглавляемый Американской фондовой биржей и Чикагской опционной биржей, перейдут на круглосуточные глобальные электронные торги. Нью-Йоркская фондовая биржа уже запустила программу, которая эффективно обойдет ее членов при помощи электронной системы, сводя покупателей и продавцов, т. е. обеспечит функцию, которую последние две сотни лет исполняли специалисты. В сентябре 1990 года простое подтверждение этих планов по круглосуточной торговле заставило задрожать от страха тысячи работающих в зале брокеров и трейдеров, ясно увидивших перед собой знамение. Многие уже чувствуют себя ненужными, так как видят свою зарплату, пониженную из-за повсеместного обложения договорных вознаграждений, еще больше сокращенной из-за автоматической системы исполнения ордеров. Сегодня клерку в Литл-Роке, Арканзасе, в офисе «Меррилл Линч» нужно только нажать кнопку, чтобы купить десять тысяч акций или двадцать опционов прямо у специалиста на другом конце страны, полностью обходя услуги брокера операционного зала биржи. Окажется ли трейдер за бортом?
На данный момент трейдеры еще вне опасности, и зал остается одним из немногих мест на земле — последним рубежом, где все еще существует возможность для выпускника средней школы начать работать курьером, быстро вырасти до клерка, делать ни много ни мало сто тысяч долларов в год и научится торговать, чтобы к своему двадцатипятилетию закончить работу, имея фирму по торговле ценными бумагами на многие миллионы долларов.
Не каждый может стать специалистом, хотя пытаются многие. Одним требуется много практического опыта торговли. Другим требуется быть крепкой личностью, физически и морально. Согласно биржевой статистике, средний специалист возрастом в сорок один год потратил двенадцать с половиной лет на приобретение опыта торговли в зале и еще четыре с половиной года провел, работая в каком-нибудь другом секторе отрасли ценных бумаг.
Однако введение торговли индексными опционами способствовало ускорению процесса обучения. Мне говорили, что я выучу за шесть интенсивных месяцев тяжелой работы клерком в яме столько же, сколько за двенадцать лет работы брокером в торговом зале. Они оказались правы.
Торговля индексными опционами стала модной и выросла в объеме гораздо быстрее, чем кто-либо на бирже мог ожидать. Фондовые индексы созданы для защиты инвесторов, торгующих большими портфелями. Таким образом, управляющие взаимными фондами, контролирующие большие блоки акций, используют позиции «продажи» в контрактах фондовых индексов в качестве страховки от падения цен акций, так же как и фермеры используют хлопковые фьючерсы, чтобы защитить себя от падения цен на хлопок. И наоборот, инвесторы, планирующие купить акции в будущем, могут гарантировать цену, взяв индексовый контракт с позицией «покупка». Одной из причин неожиданного успеха индексов было появление нового поколения спекулянтов, желающих стать или покупателями, или продавцами, в зависимости от того, как они считали, будут ли акции, входящие в индекс, расти или падать.
Как и другие акции и опционы, индексные опционы отданы под управление фирмам-специалистам. Все, что требуется, чтобы открыть такую фирму, это два или более трейдера, операторы определенных акций или опционов с проверенным послужным списком и много капитала. По сравнению с большими полнофункциональными фирмами, обеспечивающими своих клиентов всеми видами услуг, такими как исследования, отправка ежемесячных выписок и инвестиционные семинары, фирмы-специалисты оказывают абсолютный минимум услуг. Все, что они делают, это торгуют, и делают это очень избирательно.
По правилам, положениям и уставу Биржи фирме-специалисту поручается «проводить честную и организованную торговлю» и «самим покупать или продавать, если больше на рынке не осталось других покупателей и продавцов» назначенного им товара. Нашим товаром был XMI, основной рыночный индекс (Major Market Index). Даже если бы мы захотели, мы бы не смогли взять любой другой продукт, таким большим стал XMI за то время, когда я работала на АМЕХ. И бирже пришлось несколько раз перестраивать яму XMI, чтобы разместить растущее количество людей; ко времени моего ухода из АМЕХ яма XMI занимала большую часть северо-западного квадранта главного торгового зала.
Из-за того, что весь их бизнес осуществляется в зале или в ямах, и их персонал не имеет отношений с инвесторами, кроме как через передающих заказы брокеров, фирмам-специалистам нет нужды содержать офисы вне биржи. Вот почему инвестирующая публика редко о них слышит. (Единственная причина, по которой мы имели офисы в доме 115 на Бродвее, а также на Бирже, состояла в том, что фирма «Спиэр Лидз энд Келлогг», владеющая почти пятьюдесятью процентами нашей фирмы, расположила там свою штаб-квартиру.)
Большинство фирм-специалистов тяготеют быть очень маленькими, яростно независимыми, настроенными на защиту своей территории и весьма прибыльными. В сущности они ничего не делают, чтобы приобрести известность вне торгового зала, но они хорошо известны в отрасли ценных бумаг, так как акции или опционы приписываются к ним Биржей.
Роль специалиста возникла давно вместе с бурным ростом торговли акциями во время спекулятивного безумия после Гражданской войны. До 1869 года вице-президент Американской фондовой биржи (Curb Exchange) читал вслух собравшейся вокруг него толпе брокеров полный список акций Нью-Йоркской фондовой биржи, торговавшихся на тот день, быстро перечисляя текущие биды (самая высокая цена, которую готовы были заплатить в тот момент) и запрашиваемые цены (самая низкая цена, по которой готовы были продать). Так он делал трижды в течение торгов. Брокеру, не имевшему современных электронных котировочных табло и бегущих «строк», для заполнения ордеров приходилось часами ждать объявления названия определенной акции. Одно дело, когда брокеру заказывали купить по действующей цене (рыночный ордер), но в изменчивое время многие инвесторы не отваживаются на резкие ценовые изменения в период между размещением и выполнением ордера, диктуя верхние и нижние границы на свои ордера покупок и продаж. С появлением все большего количества выпусков акций у брокеров не осталось времени болтаться без дела в ожидании, и они стали передавать «лимитные ордера» новой породе суб-брокеров, которых вскоре стали называть «специалистами». Чтобы их усилия были стоящими, брокер, работающий в зале, делил свои комиссионные вознаграждения со специалистом. Естественно, что, когда появлялись новые акции, роль специалиста росла — как и его сила, — и вскоре он взял на себя роль маркет-мейкера. Когда в 1921 году Биржа перебралась в помещение, специалисты вместо того, чтобы общаться на обочине, начали собираться в установленных местах или «торговых постах», вынуждая торговых партнеров приходить к ним.
Современные специалисты для выполнения своих функций маркет-мейкеров должны быть едиными сразу в четырех лицах — часто одновременно, настолько безумными стали времена, — брокером, дилером, аукционистом и арбитром.
В качестве брокера специалист держит ордера, которые не могут быть исполнены по указанной клиентом цене до тех пор, пока не представится возможность.
Специалист, согласно правилам биржи, должен действовать в качестве дилера приписанных к нему акций и опционов. Делая это, он должен рисковать капиталом фирмы, покупая и продавая за свой счет там, где возникает временный дисбаланс между ордерами на покупку и продажу. Чтобы закрыть разницу между бидами и предложениями, специалист, торгуя за свой счет, может предложить купить по цене выше, чем соглашаются другие, и продать по цене ниже, чем предлагают все остальные.
В качестве аукциониста, когда раздается звонок, специалист устанавливает цену открытия на акции и опционы. Если необходимо сделать повторное открытие из-за приостановки торгов, специалист контролирует и улаживает диспропорции ордеров, устанавливая новые цены.
Специалисты вовлечены в каждую сделку, даже если не участвуют с финансовой точки зрения. Вот как они работают в качестве арбитров или в активные дни как полицейские регулировщики. Кто-то должен отделить брокеров, представляющих ордера публики и институциональные ордера, от трейдеров, открывающих позиции для своих личных счетов. Приоритеты обычно устанавливаются по принципу «первым пришел — первым обслужился», «первым крикнул — первым услышан». Дело специалиста следить за этой какофонией и определять, кто был первым, а кто утверждает, что был первым. Хотя, по правилам Биржи, от специалистов не требуется рисковать жизнью и прекращать скандалы, растаскивая в них участвующих, они наделены властью налагать штрафы в размере от пятисот до одной тысячи долларов — с одобрения официального представителя торгового зала.
Управление фирмой-специалистом в торговом зале может быть очень прибыльным, потому что вы находитесь в идеальном месте, чтобы реагировать на быстро поступающие новости, часто в момент их свершения. Уравновешивается это тем, что из-за вашей клятвы «делать рынки», рискуя капиталом фирмы, вы можете быть уничтожены за один день, что в действительности и произошло с рядом фирм-специалистов во время краха в октябре 1987 года. Неспособные избавиться вовремя от громадного количества акций и опционов или выполнить требования о внесении дополнительной маржи, они были погублены неожиданным свободным падением рынков.
Эти трейдеры работают в таких стрессовых условиях, что в активные дни неудивительно увидеть, как трейдеры рвут карточки своих позиций или хватают клавиатуры своих «Квотронов» (компьютеров, показывающих данные рынков в режиме реального времени) и запускают ими в экран терминала. Я видела, как один малый схватил весь агрегат и бросил его на пол.
Телефоны кажутся наиболее уязвимыми при приступах злобы: ни дня не проходило, чтобы по крайней мере пять из них не было сорвано со стен или брошено через торговый пост. Дела стали так плохи, что поговаривали, что фирма «Нью-Йорк телефон», сытая по горло тем, что ей постоянно приходилось заменять аппараты, в конце концов, потребовала от Биржи, чтобы та сама покупала их оптом и сама выполняла установочные работы. Теперь у Биржи есть своя собственная армия монтажников в зале, устанавливающих очередность починки аппаратов точно так же, как это делают военные врачи, бродя по полю битвы после сражения.
Вообразите себе декорации боевой рубки звездолета «Ю-Эс-Эс Энтерпрайз», переданные недисциплинированному четырнадцатилетнему владельцу самого большого в мире конструктора «Эректор», чей отец провернул корнер на рынке видеомониторов, и вы начнете представлять себе нашу рабочую обстановку. Имеющая вид восьмиугольного загона в стороне от основного торгового зала, яма в действительности — это загороженные ряды приподнятых ярусов и платформ с резиновым покрытием. Они разделены несколькими проходами, ведущими к основному залу биржи и безнадежно загроможденными компьютерными клавиатурами, мониторами, таймерами, лотками для ордеров, кучами телефонов, полупустыми пенопластовыми стаканчиками с кофе, сотнями нераспечатанных упаковок кетчупа из фольги и пластиковых пакетиков с соевым соусом, пустыми банками из-под газировки, катушками с изолированными проводами, плексигласовыми коробками, напоминающими клетки для хомяков, грудами блокнотов и стоящими рядом с выходом и в основном неиспользуемыми огромными мусорными баками и парочкой щеток для пола.
Куда бы вы ни пошли, вы наткнетесь на большие металлические трубы и балки, изобилующие странного размера экранами видеодисплеев и терминалов — нашими «базы данных». Экраны варьируются по размеру от шестидюймовых персональных мониторов до размера больших досок, имеющихся в большинстве средних школ или гимназий. Первым впечатлением навестившего меня друга было: «Вот здорово! Прямо как настенный телеэкран в «Сирее»!» Там было так много видеомониторов, наваленных, по-видимому, как попало, что если вы не смотрели вниз с балкона, что проходит вдоль основной торговой комнаты АМЕХ, то увидеть происходящее внутри ямы было невозможно. Я полагаю, можно было бы возразить, что так захотели управляющие Биржи, но тогда предполагается, что они действительно нанимали дизайнера по пространству.
В действительности яма выросла из разукрашенного торгового поста и, как пресловутая лоза, обезумела, поглощая все больше и больше площади по мере увеличения объема XMI. Изменения происходили по необходимости. Вначале яма была засорена двадцатью или около того ящиками из-под фруктов и картонными коробками, спасибо «Гринвич гурмэ дели», на которые обычно вставали невысокие трейдеры и клерки, чтобы прочитать номера значков брокеров, когда приходило время регистрировать сделки. Эти коробки для перевозки фруктов по стране не могли выдерживать вес людей, запрыгивающих и спрыгивающих с них, и поэтому обычно не выдерживали больше одного Дня. Клерки приходили в замешательство, когда они стояли на коробке, яростно сигналя, и неожиданно обнаруживали, что пропали из виду, поскольку коробки ломались одна за другой. Вид этого мог также оскорблять чувство декорума управляющего, так как однажды утром явился консультант по пространственному дизайну с блокнотом, чтобы задать нам всевозможные вопросы, касающиеся наших рабочих привычек. И в скором времени картонные коробки исчезли. На их месте столяры построили и установили деревянные ящики, покрытые промышленным «не скользящим» покрытием из черной резины. Мы все сражались за новые коробки как тигры, добывающие пищу своим котятам — нашим клеркам. Надо, чтобы они были счастливы. Оказалось, что это наименьшая из наших проблем.
Как в театре на Бродвее, там была «сцена» — в нашем случае высокая платформа, на которой стояли специалисты, глядя напротив через расселину на толпы трейдеров, расположенных на серии ступенчатых рядов. Между ними, в оркестровой яме, был длинный проход, по-видимому, оставленный для наплыва брокеров, которые во время торговых часов входили и выходили из ямы как лосось во время нереста. По крайней мере, так должно было все происходить, как предполагалось на бумаге. Но этого не произошло. Хаос это не та вещь, которая приспосабливается к распределению площади торгового зала.
Одна вещь не задалась почти с самого начала — столяры придумали это сооружение, исходя из чертежей, а не наблюдений. Озаботься они понаблюдать за нами в действии, понять человеческую жадность, они сразу бы поняли, что важнее, чем свободный обзор вдоль между трейдерами и специалистами, были (а) близость между двумя группами и (б) необходимость быть в голосовом контакте со специалистами, ловить сигналы, поданные руками, движения глаз и т. д. Проблема заключалась в том, что, чем выше помещались трейдеры и специалисты, тем больше становилась между ними дистанция. Коммуникативная неудача стала пропастью, в которой происходили многочисленные рукопашные бои. Чтобы брокеров не осаждала волна взбешенных трейдеров, потребовалось установить длинное металлическое ограждение, похожее на то, которое можно найти в каждом зоопарке рядом с клетками полярных медведей. В действительности аналогия не так уж и надумана. До того, как заграждение построили, бедные брокеры буквально оказывались разбиты и придавлены вверх к другой стороне ямы толпой разгневанных трейдеров. Последние, прижимая нас, специалистов, к импровизированной стене за нами, не оставляли нам никакого выбора, кроме как использовать свои ноги, чтобы яростно отпихивать эти тела обратно вниз. То были дни, похожие на известные сцены осады замка в любой из полудюжины голливудских эпопей. Благодаря всем этим брошенным пакетикам с кетчупом, у нас были даже «пятна крови», демонстрировавшие наши боевые качества.
Усилия по снижению шума оказались такими же бесполезными. «Стены» огороженного места обернули толстым промышленным ковровым покрытием, чтобы приглушить безбожную комбинацию возникающих там шумов. Поверх рева трехсот или около того помешанных трейдеров стоял шум пиканья мониторов, общей трансляционной системы и тридцати телефонов, чьими трубками непрерывно стучали по окончании разговора. Все в одно и то же время.
Даже перед звонком открытия, задолго до торговли, игроки не стеснялись в средствах для достижения цели так, чтобы быть узнанными первыми специалистами, стоящими на подиуме слегка над ними и просматривающими дно ямы.
Чтобы занять позицию в переднем ряду, самым лучшим способом для X было обманным путем выманить Y из ямы. Это часто достигалось простой уловкой, устроенной для Y, которого вызывали, громко объявляя, из переднего ряда — обычно это делалось клерком X, отстоящим в стороне на два фута, используя настенный телефон. В ту же минуту, как Y уходил, X проскальзывал на свободное место и оставался там, не сдвигаясь ни на дюйм. К тому времени, когда разъяренный Y возвращался в яму, он обнаруживал, что просочиться обратно уже невозможно.
В такого рода конкурентной среде неизбежны ошибки, могущие подвергнуть испытанию лучшие из дружеских отношений.
В один особенно активный день мой клерк записал, что я купила «пятнадцать опционных контрактов по цене тринадцать с половиной», в то время как противостоящий трейдер закричал в ответ, что он продал мне «пятьдесят контрактов по тринадцать с половиной».
Разница между сказанными «пятнадцать» и услышанными «пятьдесят» привела к непониманию в 47,250 долл., которые должны были быть вынуты из одного из наших карманов на следующий день. Еще более неудобным было то, что пострадавший трейдер был довольно симпатичным парнем, с которым у меня накануне вечером было свидание, один из тех редких случаев, когда мой ограниченный образ жизни позволил мне вечер отдыха. Поскольку секретарь по сделкам, стоявший рядом со мной во время торгов, также клялся, что слышал, как я сказала «пятнадцать», моему оппоненту пришлось тяжело, когда он доказывал мою ошибку.
Каждый из нас мог прибегнуть к решению арбитра зала или официальному арбитражу, который стал бы помехой нашему многообещавшему роману. Более того, арбитраж не стимулирующая альтернатива для урегулирования таких торговых споров, потому что это может занять много часов и стоить обоим трейдерам драгоценного времени в зале, часто приводя в жертвованию большими деньгами, чем спорная сумма.
Вместо этого мы неохотно согласились разделить убыток. Яма была слишком шумной, чтобы любой мог все точно расслышать. Мой соперник ушел со своей копией уведомления об отказе от сделки, но не раньше, чем назвал меня «первоклассной сукой». По крайней мере, он все еще считал меня первоклассной. Но недостаточно первоклассной, чтобы продолжить со мной встречаться. Собственно говоря, потом он рассказал мне, что, когда бы он ни смотрел на меня, все, о чем он мог думать, были потерянные 23.625 долл.
Учитывая превосходящее число молодых людей по сравнению с горсткой женщин в зале, удивительно как мало в мое время происходило в торговом зале старых, как мир, приставаний. Я подозреваю, ребята были или слишком занятыми, делая большие деньги, или слишком усталыми, чтобы заниматься чем-то, кроме легкого флирта.
Я признаю, у меня была своя доля поклонников, большая часть из них оказалась забытой. Приятным исключением был мой друг Роджер Фенн из «Меррилл Линч», настоящий добрый гигант, проявлявший ко мне покровительственный интерес и снабжающий мой подиум сладостями. Однажды возвращаясь после одной маркетинговой презентации АМЕХ, он в порыве купил за двадцать пять долларов все пятьдесят воздушных шаров у уличного продавца и вручил их мне. Затем он ушел по каким-то делам. Пока я шла по улице, ко мне подходили люди и спрашивали, продаются ли шарики. Естественно, я сказала: «Конечно», и все их продала по два доллара за штуку. Одна женщина из отдела маркетинга видела, как Роджер покупал их для меня и была шокирована моей невежливостью. «Хорошо, хорошо, — сказала я, — я скажу ему». Я сделала больше того. Я вручила ему пятьдесят долларов — половину прибыли. Он просиял: «Аи да молодчина!» В конце концов, трейдер есть трейдер.
NEW 23.09.14 18:02 
Александр Герчик (Alexander Gerchick – 1971 г. р.) известен каждому, чья деятельность сосредоточена вокруг биржевой торговли. История его становления наряду с ведущими дейтрейдерами мира, его путь к успеху и процветанию будоражит умы молодых брокеров и трейдеров.
Этот человек производит сильное впечатление, как, наверное, любой герой success story: человек, который смог с абсолютного нуля (нищего иммигранта) подняться до статуса управляющего партнера одной из крупнейших трейдерских компаний. Профессиональные качества вызывают восхищение у всех, кто представляет себе трейдерскую работу: уникальная работоспособность (по 14 часов в сутки), фантастическая многозадачность, позволяющая в течение дня принимать решения по сотне эмитентов. При этом – великолепный педагог, импровизирующий и обладающий огромным драйвом. Его демонстративный, экстраверсивный стиль может и увлечь, и оттолкнуть. Но слушатели его мастер-класса начинают иначе относиться к игре на бирже.
Первые заработки у Герчика появились примерно через четыре месяца. А дальше он, видимо, уловил какой-то ритм биржи. Начинал Александр с оборота в $10 000 день. Примерно через год работы дневные обороты достигли уровня $1 млн. "Когда я увидел первые деньги, – говорит Герчик, – то понял, что можно побеждать рынок. Это не казино". В настоящее время Александр Герчик вышел на уровень $5 млн в день. При этом переход на иные масштабы работы был сложным психологически. Очень трудно перешагнуть порог и начать инвестировать в день не сто тысяч, а несколько миллионов. Ты должен быть готов за секунду потерять не $800, а $5000. Вот когда готов переступить этот порог – становишься трейдером.
*************************************************************************
Наверное, не существует ни одного трейдера, который хотя бы краем уха не слышал про "Вилы Эндрюса". Значительно меньше, однако, тех, кто применяет данный инструмент в своей торговле. И еще меньше тех, кто применяет его правильно и эффективно.
Эндрюс вырос в семье, хорошо знающей о рынках и торговле. Отец Эндрюса имел брокерскую фирму. Эндрюс закончил MIT. После получения высшего образования Эндрюс начал торговать. Свой первый миллион он заработал через несколько лет торгуя товарными фьючерсами в 1920-ых.
"Мне повезло прийти к трейдингу до того, как компьютеры захватили технический анализ, и я читал много книг по трейдингу, написанных между 1950 и 1980 годами. В старых книгах гораздо лучше, чем в нынешних, обсуждаются методы торговли по линиям тренда".
На семинарах Эндрюс говорил, что его методы построения линий тренда основаны на работах Роджера Бэбсона (Roger Babson). В 30-х годах Роджер Бэбсон прославился тем, что публично предсказал крах 1929 года точнее, чем кто-либо другой. Что именно Роджер Бэбсон показывал Эндрюсу, уже никто не узнает. Мои исследования дают повод предположить, что Роджер Бабсон дал Эндрюсу концепцию действия и противодействия в финансах. Впоследствии, основываясь на этой идее, Эндрюс разработал свои методы построения линий тренда.
Биографическая информация об Эндрюсе, интересная с точки зрения трейдеров, довольно скудна. Эндрюс не делился своими методами построения линий тренда и своими идеями, пока не отошел от активной торговли. Я не встречал инвесторов, знакомых с Эндрюсом, до середины 60-х. Документация по его Курсу Действия-Противодействия и его семинарам датирована 60-ми и 70-ми. Именно в этот 20-летний период, видимо, Эндрюс стал известен, как финансовый педагог и трейдер.
в ответ Lad 1 19.09.14 19:33
Александр Герчик / Aleksandr Gerchik
Александр Герчик (Alexander Gerchick – 1971 г. р.) известен каждому, чья деятельность сосредоточена вокруг биржевой торговли. История его становления наряду с ведущими дейтрейдерами мира, его путь к успеху и процветанию будоражит умы молодых брокеров и трейдеров.Этот человек производит сильное впечатление, как, наверное, любой герой success story: человек, который смог с абсолютного нуля (нищего иммигранта) подняться до статуса управляющего партнера одной из крупнейших трейдерских компаний. Профессиональные качества вызывают восхищение у всех, кто представляет себе трейдерскую работу: уникальная работоспособность (по 14 часов в сутки), фантастическая многозадачность, позволяющая в течение дня принимать решения по сотне эмитентов. При этом – великолепный педагог, импровизирующий и обладающий огромным драйвом. Его демонстративный, экстраверсивный стиль может и увлечь, и оттолкнуть. Но слушатели его мастер-класса начинают иначе относиться к игре на бирже.
Первые заработки у Герчика появились примерно через четыре месяца. А дальше он, видимо, уловил какой-то ритм биржи. Начинал Александр с оборота в $10 000 день. Примерно через год работы дневные обороты достигли уровня $1 млн. "Когда я увидел первые деньги, – говорит Герчик, – то понял, что можно побеждать рынок. Это не казино". В настоящее время Александр Герчик вышел на уровень $5 млн в день. При этом переход на иные масштабы работы был сложным психологически. Очень трудно перешагнуть порог и начать инвестировать в день не сто тысяч, а несколько миллионов. Ты должен быть готов за секунду потерять не $800, а $5000. Вот когда готов переступить этот порог – становишься трейдером.
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Алан Эндрюс / Alan Andrews
Наверное, не существует ни одного трейдера, который хотя бы краем уха не слышал про "Вилы Эндрюса". Значительно меньше, однако, тех, кто применяет данный инструмент в своей торговле. И еще меньше тех, кто применяет его правильно и эффективно.Эндрюс вырос в семье, хорошо знающей о рынках и торговле. Отец Эндрюса имел брокерскую фирму. Эндрюс закончил MIT. После получения высшего образования Эндрюс начал торговать. Свой первый миллион он заработал через несколько лет торгуя товарными фьючерсами в 1920-ых.
"Мне повезло прийти к трейдингу до того, как компьютеры захватили технический анализ, и я читал много книг по трейдингу, написанных между 1950 и 1980 годами. В старых книгах гораздо лучше, чем в нынешних, обсуждаются методы торговли по линиям тренда".
На семинарах Эндрюс говорил, что его методы построения линий тренда основаны на работах Роджера Бэбсона (Roger Babson). В 30-х годах Роджер Бэбсон прославился тем, что публично предсказал крах 1929 года точнее, чем кто-либо другой. Что именно Роджер Бэбсон показывал Эндрюсу, уже никто не узнает. Мои исследования дают повод предположить, что Роджер Бабсон дал Эндрюсу концепцию действия и противодействия в финансах. Впоследствии, основываясь на этой идее, Эндрюс разработал свои методы построения линий тренда.
Биографическая информация об Эндрюсе, интересная с точки зрения трейдеров, довольно скудна. Эндрюс не делился своими методами построения линий тренда и своими идеями, пока не отошел от активной торговли. Я не встречал инвесторов, знакомых с Эндрюсом, до середины 60-х. Документация по его Курсу Действия-Противодействия и его семинарам датирована 60-ми и 70-ми. Именно в этот 20-летний период, видимо, Эндрюс стал известен, как финансовый педагог и трейдер.
NEW 25.09.14 18:04
Александр Элдер / Alexander ElderАлександр Элдер (англ. Alexander Elder, род. в 1951 г.) — профессиональный трейдер, эксперт, консультант и один из мировых авторитетов в области биржевой торговли, технического анализа, психологии биржевого дела и финансов. Его книга "Trading for a Living" (в России издана под названием "Как играть и выигрывать на бирже"), выпущенная в 1993 году и переведенная на 12 языков, стала международным бестселлером и выдержала несколько изданий. Книга получила большое признание в профессиональной среде.
Александр Элдер о своем пути: "Мой путь к биржевому успеху был долгим: то головокружительные взлеты, то мучительные падения. Двигаясь вперед или петляя, я не раз набивал себе шишки и разорял свой биржевой счет. После каждой неудачи я возвращался к работе в клинике, копил деньги, читал, размышлял, уточнял методику, а затем снова начинал играть. Успеха в биржевой игре можно достичь, лишь занимаясь ею, как серьезным делом. Биржевая игра, основанная на эмоциях, обречена на провал. Биржевик воодушевляется от выигрыша, чувствует себя всемогущим. Уверовав в свою непогрешимость, он действует опрометчиво и теряет выигранное. Большинство биржевиков не выносят мучительных тяжелых потерь. Скатившись на дно пропасти, они обречены вылететь с биржи. Лишь немногие понимают, что проиграли не потому, что неверно играли, а потому, что неверно думали. Такие люди могут изменить себя и выйти в преуспевающие биржевики".
Своими находками и советами Александр Элдер делится в книге "Как играть и выигрывать на бирже":
- Подыскивайте брокера, берущего наименьшие комиссионные, и держите его на прицеле. Разработайте систему игры, ориентированную на сравнительно редкие сделки, и открывайте их в периоды биржевого затишья.
- Биржевую игру необходимо вести по четко составленной методике. В ходе игры следует анализировать свои эмоции, следя за принятием разумных решений.
- Заведите дневник вашей биржевой игры с обоснованием причин открытия и закрытия сделок. Особенно следите за ситуациями, где ваша тактика повторяется. Не внимающие урокам прошлого обречены провалить его.
- Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открыта позиция.
В послесловии к книге Александр Элдер пишет, что биржевики часто боятся "нажать на спусковой крючок", то есть начать покупать или продавать. Этот страх - самая главная проблема для биржевика. Если у вас есть все необходимое - система игры, правила контроля над капиталом, психологические правила пресечения потерь, то, значит, пора играть на бирже, подводит итог Александр Элдер.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Бенджамин Грэм - 8 мая 1894, Лондон — 21 сентября 1976, США — известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют "отец инвестирования на основе ценности".
Грэхем начал свою карьеру на Уолл-стрит в качестве посыльного в брокерской фирме Newburger, Henderson & Loeb. За 12 долларов в неделю, помимо обязанностей посыльного, он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске. К 1919 году заработная плата Грэхема составляла 600 тысяч долларов.
Бенджамин Грэхем писал, что профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к ним, прежде всего, как к своей доли в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как "машина для голосования". В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как "весы" — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.
Бенджамин призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.
Он рекомендовал профессиональным инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует т. н. запас надёжности (margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.
Бенджамин Грэхем писал, что инвестиция наиболее разумна, когда она наиболее похожа на деловое предприятие. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.
в ответ Lad 1 23.09.14 18:02
Александр Элдер / Alexander Elder
Александр Элдер / Alexander ElderАлександр Элдер (англ. Alexander Elder, род. в 1951 г.) — профессиональный трейдер, эксперт, консультант и один из мировых авторитетов в области биржевой торговли, технического анализа, психологии биржевого дела и финансов. Его книга "Trading for a Living" (в России издана под названием "Как играть и выигрывать на бирже"), выпущенная в 1993 году и переведенная на 12 языков, стала международным бестселлером и выдержала несколько изданий. Книга получила большое признание в профессиональной среде.Александр Элдер о своем пути: "Мой путь к биржевому успеху был долгим: то головокружительные взлеты, то мучительные падения. Двигаясь вперед или петляя, я не раз набивал себе шишки и разорял свой биржевой счет. После каждой неудачи я возвращался к работе в клинике, копил деньги, читал, размышлял, уточнял методику, а затем снова начинал играть. Успеха в биржевой игре можно достичь, лишь занимаясь ею, как серьезным делом. Биржевая игра, основанная на эмоциях, обречена на провал. Биржевик воодушевляется от выигрыша, чувствует себя всемогущим. Уверовав в свою непогрешимость, он действует опрометчиво и теряет выигранное. Большинство биржевиков не выносят мучительных тяжелых потерь. Скатившись на дно пропасти, они обречены вылететь с биржи. Лишь немногие понимают, что проиграли не потому, что неверно играли, а потому, что неверно думали. Такие люди могут изменить себя и выйти в преуспевающие биржевики".
Своими находками и советами Александр Элдер делится в книге "Как играть и выигрывать на бирже":
- Подыскивайте брокера, берущего наименьшие комиссионные, и держите его на прицеле. Разработайте систему игры, ориентированную на сравнительно редкие сделки, и открывайте их в периоды биржевого затишья.
- Биржевую игру необходимо вести по четко составленной методике. В ходе игры следует анализировать свои эмоции, следя за принятием разумных решений.
- Заведите дневник вашей биржевой игры с обоснованием причин открытия и закрытия сделок. Особенно следите за ситуациями, где ваша тактика повторяется. Не внимающие урокам прошлого обречены провалить его.
- Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открыта позиция.
В послесловии к книге Александр Элдер пишет, что биржевики часто боятся "нажать на спусковой крючок", то есть начать покупать или продавать. Этот страх - самая главная проблема для биржевика. Если у вас есть все необходимое - система игры, правила контроля над капиталом, психологические правила пресечения потерь, то, значит, пора играть на бирже, подводит итог Александр Элдер.
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Бенджамин Грэм / Benjamin Graham
Бенджамин Грэм - 8 мая 1894, Лондон — 21 сентября 1976, США — известный экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют "отец инвестирования на основе ценности".Грэхем начал свою карьеру на Уолл-стрит в качестве посыльного в брокерской фирме Newburger, Henderson & Loeb. За 12 долларов в неделю, помимо обязанностей посыльного, он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске. К 1919 году заработная плата Грэхема составляла 600 тысяч долларов.
Бенджамин Грэхем писал, что профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к ним, прежде всего, как к своей доли в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как "машина для голосования". В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как "весы" — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.
Бенджамин призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.
Он рекомендовал профессиональным инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует т. н. запас надёжности (margin of safety), что делает их привлекательными для инвестиции.
Бенджамин Грэхем писал, что инвестиция наиболее разумна, когда она наиболее похожа на деловое предприятие. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.
NEW 30.09.14 17:15
в ответ Lad 1 25.09.14 18:04
как правильно управлять своим временем.
«Если вы любите жизнь, то не нужно тратить время безрассудно.
Время – это тот материал, из которого сделана ваша жизнь» - главный жизненный девиз Бенджамина Франклина.
Бенджамин Франклин – знаменитый политик, дипломат и ученый. Именно его лицо украшает хорошо известную стодолларовую купюру.
Но великий американский деятель вошел в историю не только благодаря этим достижениям.
Будучи очень дисциплинированным и организованным, он сумел разработать крайне эффективную стратегию планирования своего собственного времени.
Использование этой системы поможет вам как в работе, так и личной жизни.
Главный акцент в этой системе – не учет потраченного времени, а достижение поставленной цели.
Для ее достижения потребуется дробление основной цели на небольшие подзадачи.
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Знаменитый трейдер начал свою карьеру трейдера после учебы в массачусетском техническом университете в 1972 году, при этом он является самоучкой. При этом он вдохновлялся такими специалистами, как Ричард Дончиан и Амос Хостеттер.
В молодости Сейкота работал в известной брокерской фирме, именно он разработал и запустил в действие первую в мире компьютеризованную коммерческую торговую систему, предназначенную для управления средствами клиентов на рынках фьючерсов.
Благодаря своему таланту и упорству за 12 лет Сейкота сумел увеличить счета некоторых из своих клиентов с 5 тысяч до 15 миллионов долларов США.
В настоящий момент трейдер работает в собственном доме у озера, он торгует всего лишь несколько минут в день, которые он тратит на запуск компьютерной программы, которая генерирует трейдерские сигналы на будущее. Также знаменитый трейдер обучает бизнесу через свой веб сайт, он сумел стать наставником для таких известных трейдеров как М. Маркус, Д. Драз, И. Кэтир и Д. Хэмер.
Вот основные принципы Эда Сейкоты:
• Рисковать следует не больше, чем можно себе позволить потерять, но одновременно достаточно для того, чтобы выигрыш получился существенным.
• От рынка каждый получает то, что желает: или прибыль, или убыток. Есть люди, которым нравится проигрывать, по этой причине, теряя деньги, они выигрывают.
• Следование тренду является упражнением для наблюдения за текущим моментом и реагированием на него.
• Чтобы не иметь убытков при «пилообразных» колебаниях цен, необходимо прекратить торговать.
• Пока не изучена основная литература и не проведено определенное время около успешных трейдеров, можно считать, что торговля для начинающего трейдера ограничена пространством супермаркета.
«Если вы любите жизнь, то не нужно тратить время безрассудно.
Время – это тот материал, из которого сделана ваша жизнь» - главный жизненный девиз Бенджамина Франклина.
Бенджамин Франклин – знаменитый политик, дипломат и ученый. Именно его лицо украшает хорошо известную стодолларовую купюру.
Но великий американский деятель вошел в историю не только благодаря этим достижениям.
Будучи очень дисциплинированным и организованным, он сумел разработать крайне эффективную стратегию планирования своего собственного времени.
Использование этой системы поможет вам как в работе, так и личной жизни.
Главный акцент в этой системе – не учет потраченного времени, а достижение поставленной цели.
Для ее достижения потребуется дробление основной цели на небольшие подзадачи.
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Эд Сейкота.
Знаменитый трейдер начал свою карьеру трейдера после учебы в массачусетском техническом университете в 1972 году, при этом он является самоучкой. При этом он вдохновлялся такими специалистами, как Ричард Дончиан и Амос Хостеттер.
В молодости Сейкота работал в известной брокерской фирме, именно он разработал и запустил в действие первую в мире компьютеризованную коммерческую торговую систему, предназначенную для управления средствами клиентов на рынках фьючерсов.
Благодаря своему таланту и упорству за 12 лет Сейкота сумел увеличить счета некоторых из своих клиентов с 5 тысяч до 15 миллионов долларов США.
В настоящий момент трейдер работает в собственном доме у озера, он торгует всего лишь несколько минут в день, которые он тратит на запуск компьютерной программы, которая генерирует трейдерские сигналы на будущее. Также знаменитый трейдер обучает бизнесу через свой веб сайт, он сумел стать наставником для таких известных трейдеров как М. Маркус, Д. Драз, И. Кэтир и Д. Хэмер.
Вот основные принципы Эда Сейкоты:
• Рисковать следует не больше, чем можно себе позволить потерять, но одновременно достаточно для того, чтобы выигрыш получился существенным.
• От рынка каждый получает то, что желает: или прибыль, или убыток. Есть люди, которым нравится проигрывать, по этой причине, теряя деньги, они выигрывают.
• Следование тренду является упражнением для наблюдения за текущим моментом и реагированием на него.
• Чтобы не иметь убытков при «пилообразных» колебаниях цен, необходимо прекратить торговать.
• Пока не изучена основная литература и не проведено определенное время около успешных трейдеров, можно считать, что торговля для начинающего трейдера ограничена пространством супермаркета.
NEW 02.10.14 18:08
Бенуа Мандельброт (фр. Benoit B. Mandelbrot; 20 ноября 1924, Варшава - 14 октября 2010, Кембридж) - французский и американский математик, создатель фрактальной геометрии. Лауреат премии Вольфа по физике (1993).
Работая в IBM, Мандельброт ушел далеко в сторону от чисто прикладных проблем компании. Он работал в области лингвистики, теории игр, экономики, аэронавтики, географии, физиологии, астрономии, физики. Ему нравилось переключаться с одной темы на другую, изучать различные направления.
Исследуя экономику, Мандельброт обнаружил, что произвольные внешне колебания цены могут следовать скрытому математическому порядку во времени, который не описывается стандартными кривыми.
Бенуа Мандельброт занялся изучением статистики цен на хлопок за большой период времени (более ста лет). Колебания цен в течение дня казались случайными, но Мандельброт смог выяснить тенденцию их изменения. Он проследил симметрию в длительных колебаниях цены и колебаниях кратковременных. Это открытие оказалось неожиданностью для экономистов.
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Бен Шалом Бернанке (англ. Ben Shalom Bernanke; род. 13 декабря 1953, Огаста, Джорджия) — американский экономист, председатель Совета Управляющих Федеральной резервной системы США (с февраля 2006), председатель совета экономических экспертов при Белом доме, прозвище — "Вертолёт Бен" (Helicopter Ben) — за идею о том, что иногда, в условиях кризиса, "разбрасывание денег с вертолёта" — это может быть необходимостью. Журнал "Time" признал Бернанке "Человеком года" 2009.
В 1979 году в Массачусетском Технологическом Институте Бернанке получил ученую степень доктора философии. В дальнейшем был профессором в Стэнфорде (1979-85 гг.) и возглавлял отдел в Принстоне (1985-2002 гг.), где долгое время преподавал экономику и обществоведение. С 1979 года он в различные периоды времени принимал участие в работе ФРБ Филадельфии, Бостона и Нью-Йорка. Бернанке был директором программы по разработке теории монетарной политики Национального бюро экономических исследований (National Bureau of Economic Research, NBER) и членом Комитета NBER по датированию бизнес циклов. В июле 2001 года он был назначен редактором American Economic Review.
Бернанке придерживается консервативных взглядов на экономику, хотя его коллеги утверждают, что принимая свои решения, он руководствуется не пристрастиями, а фактами. Методы Бернанке не похожи на методы Гринспена. Гринспен руководствовался своей интуицией, в то время как Бернанке руководствуется математическим анализом.
в ответ Lad 1 25.09.14 18:04
Бенуа Мандельброт / Benoit Mandelbrot
Бенуа Мандельброт (фр. Benoit B. Mandelbrot; 20 ноября 1924, Варшава - 14 октября 2010, Кембридж) - французский и американский математик, создатель фрактальной геометрии. Лауреат премии Вольфа по физике (1993).Работая в IBM, Мандельброт ушел далеко в сторону от чисто прикладных проблем компании. Он работал в области лингвистики, теории игр, экономики, аэронавтики, географии, физиологии, астрономии, физики. Ему нравилось переключаться с одной темы на другую, изучать различные направления.
Исследуя экономику, Мандельброт обнаружил, что произвольные внешне колебания цены могут следовать скрытому математическому порядку во времени, который не описывается стандартными кривыми.
Бенуа Мандельброт занялся изучением статистики цен на хлопок за большой период времени (более ста лет). Колебания цен в течение дня казались случайными, но Мандельброт смог выяснить тенденцию их изменения. Он проследил симметрию в длительных колебаниях цены и колебаниях кратковременных. Это открытие оказалось неожиданностью для экономистов.
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Бернанке Бен Шалом / Bernanke Ben S.
Бен Шалом Бернанке (англ. Ben Shalom Bernanke; род. 13 декабря 1953, Огаста, Джорджия) — американский экономист, председатель Совета Управляющих Федеральной резервной системы США (с февраля 2006), председатель совета экономических экспертов при Белом доме, прозвище — "Вертолёт Бен" (Helicopter Ben) — за идею о том, что иногда, в условиях кризиса, "разбрасывание денег с вертолёта" — это может быть необходимостью. Журнал "Time" признал Бернанке "Человеком года" 2009.В 1979 году в Массачусетском Технологическом Институте Бернанке получил ученую степень доктора философии. В дальнейшем был профессором в Стэнфорде (1979-85 гг.) и возглавлял отдел в Принстоне (1985-2002 гг.), где долгое время преподавал экономику и обществоведение. С 1979 года он в различные периоды времени принимал участие в работе ФРБ Филадельфии, Бостона и Нью-Йорка. Бернанке был директором программы по разработке теории монетарной политики Национального бюро экономических исследований (National Bureau of Economic Research, NBER) и членом Комитета NBER по датированию бизнес циклов. В июле 2001 года он был назначен редактором American Economic Review.
Бернанке придерживается консервативных взглядов на экономику, хотя его коллеги утверждают, что принимая свои решения, он руководствуется не пристрастиями, а фактами. Методы Бернанке не похожи на методы Гринспена. Гринспен руководствовался своей интуицией, в то время как Бернанке руководствуется математическим анализом.
NEW 06.10.14 17:25
Бернард Барух (англ. Bernard Baruch; 19 августа 1870 Камден, Южная Каролина — 20 июня 1965, Нью-Йорк) — американский финансист, биржевой спекулянт, а также политический и государственный деятель. Состоял советником при президентах США Вудро Вильсоне и Франклине Д. Рузвельте.
В 1881 году его семья переехала в Нью-Йорк, где Бернард поступил в Сити-колледж (англ. City College of New York). После окончания начал работать брокером в фирме А. А. Хаусмэн энд Компани (англ. A. A. Housman and Company). Приобрёл место на Нью-Йоркской фондовой бирже. Занимался успешными спекуляциями сахарными контрактами. В 1903 году он основал свою собственную брокерскую фирму; в свои 33 года он стал миллионером. Несмотря на процветавшую в то время практику создания различных трастов с целью манипуляции рынком, Барух проводил все свои операции один, за что и получил прозвище "одинокий волк Wall Street".
С самого начала его поведение на бирже казалось многим странным. Его выход на рынок и первые удачи были восприняты крайне неодобрительно. Например, Дж. П. Морган называл его не иначе как "карточным шулером". На первый взгляд эти обвинения в эпоху свободного рынка кажутся странными — ведь и сам Морган заработал свое состояние вовсе не в белых перчатках. Но методы Бернарда Баруха удивляли даже великих махинаторов. На первых порах он не проводил популярные в то время поглощения слабых компаний с целью их последующей перепродажи. Не проводил он и махинаций по искусственному подъему цены отдельных акций. Далеки были его методы и от скрупулезного учета фундаментальных факторов. Хоть фондовый рынок в то время и находился на подъеме, Бернард Барух активно пользовался приемами игры на понижение. По его собственному мнению, купить на минимуме и продать на максимуме невозможно. И поэтому он нередко шел против рынка, продавая тогда, когда многие покупали, и наоборот. Не вдаваясь в тонкости деятельности компании и не обращая внимания на распространяемые о ней слухи, Барух работал на общих движениях рынка. И в этом плане его операции можно сравнить со стилем Ливермора.
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Легендарный человек на рынке фьючерсов - мультимиллионер Билл Вильямс. Придя на рынок, почти пять десятков лет назад, сегодня , это именитый автор самых продаваемых книг по биржевой торговле в США. Отвергая необходимость использования фундаментального и технического
анализа, пятнадцать лет назад он создал новое направление анализа рынков, основанное на теории хаоса и фрактальной геометрии. Торгуя, и по сей, день, Вильямс ежегодно отчисляет половину своей прибыли на благотворительность.
Билл Вильямс президент и основатель Profitunity Trading Group. Он успешно занимается биржевой торговлей с 1959 г. Его основная работа - игра на бирже при помощи своих собственных средств. Кроме того он является консультантом иностранных банков, производителей, хеджеров и крупных трейдеров во всем мире.
В его исследованиях, проводимых на протяжении четырех десятков лет. задействованы самые передовые достижения физики, математики и психологии. Такая широкая научная эрудиция обеспечивает ему постоянный доход в торговле. Вильямс провел конференции и семинары для более, чем 25,000 трейдеров и проконсультировал в частном порядке более 700 человек, которые в настоящее время успешно состоялись как совершенно независимые профессиональные трейдеры. Он опубликовал огромное количество работ, его фотографии не раз появлялись на передовицах крупных американских газет, он регулярно выступает по национальному телевидению.
Билл утверждает, что движения цены являются случайными и непредсказуемыми, поэтому его анализ рынка не включает элементов прогнозирования. Основными элементами его теории являются Фракталы, выступающие ключевым фактором при инициировании сделок, и расчет волн Эллиота. Основной проблемой, с которой сталкиваются большинство трейдеров, является возможно более ранняя идентификация трендов. Большинство существующих методов сводятся к анализу трендовости рынка и в той или иной мере носят субъективный характер. Б.Вильямс считает, что наибольшую опасность для торговой системы представляет собой именно субъективизм в интерпретации ее сигналов, поэтому его метод максимально механистичен и, таким образом, освобождает трейдера от стресса.
в ответ Lad 1 02.10.14 18:08
Бернард Барух / Bernard Baruch
Бернард Барух (англ. Bernard Baruch; 19 августа 1870 Камден, Южная Каролина — 20 июня 1965, Нью-Йорк) — американский финансист, биржевой спекулянт, а также политический и государственный деятель. Состоял советником при президентах США Вудро Вильсоне и Франклине Д. Рузвельте.В 1881 году его семья переехала в Нью-Йорк, где Бернард поступил в Сити-колледж (англ. City College of New York). После окончания начал работать брокером в фирме А. А. Хаусмэн энд Компани (англ. A. A. Housman and Company). Приобрёл место на Нью-Йоркской фондовой бирже. Занимался успешными спекуляциями сахарными контрактами. В 1903 году он основал свою собственную брокерскую фирму; в свои 33 года он стал миллионером. Несмотря на процветавшую в то время практику создания различных трастов с целью манипуляции рынком, Барух проводил все свои операции один, за что и получил прозвище "одинокий волк Wall Street".
С самого начала его поведение на бирже казалось многим странным. Его выход на рынок и первые удачи были восприняты крайне неодобрительно. Например, Дж. П. Морган называл его не иначе как "карточным шулером". На первый взгляд эти обвинения в эпоху свободного рынка кажутся странными — ведь и сам Морган заработал свое состояние вовсе не в белых перчатках. Но методы Бернарда Баруха удивляли даже великих махинаторов. На первых порах он не проводил популярные в то время поглощения слабых компаний с целью их последующей перепродажи. Не проводил он и махинаций по искусственному подъему цены отдельных акций. Далеки были его методы и от скрупулезного учета фундаментальных факторов. Хоть фондовый рынок в то время и находился на подъеме, Бернард Барух активно пользовался приемами игры на понижение. По его собственному мнению, купить на минимуме и продать на максимуме невозможно. И поэтому он нередко шел против рынка, продавая тогда, когда многие покупали, и наоборот. Не вдаваясь в тонкости деятельности компании и не обращая внимания на распространяемые о ней слухи, Барух работал на общих движениях рынка. И в этом плане его операции можно сравнить со стилем Ливермора.
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Билл Вильямс / Bill M. Williams
Легендарный человек на рынке фьючерсов - мультимиллионер Билл Вильямс. Придя на рынок, почти пять десятков лет назад, сегодня , это именитый автор самых продаваемых книг по биржевой торговле в США. Отвергая необходимость использования фундаментального и технического
анализа, пятнадцать лет назад он создал новое направление анализа рынков, основанное на теории хаоса и фрактальной геометрии. Торгуя, и по сей, день, Вильямс ежегодно отчисляет половину своей прибыли на благотворительность.Билл Вильямс президент и основатель Profitunity Trading Group. Он успешно занимается биржевой торговлей с 1959 г. Его основная работа - игра на бирже при помощи своих собственных средств. Кроме того он является консультантом иностранных банков, производителей, хеджеров и крупных трейдеров во всем мире.
В его исследованиях, проводимых на протяжении четырех десятков лет. задействованы самые передовые достижения физики, математики и психологии. Такая широкая научная эрудиция обеспечивает ему постоянный доход в торговле. Вильямс провел конференции и семинары для более, чем 25,000 трейдеров и проконсультировал в частном порядке более 700 человек, которые в настоящее время успешно состоялись как совершенно независимые профессиональные трейдеры. Он опубликовал огромное количество работ, его фотографии не раз появлялись на передовицах крупных американских газет, он регулярно выступает по национальному телевидению.
Билл утверждает, что движения цены являются случайными и непредсказуемыми, поэтому его анализ рынка не включает элементов прогнозирования. Основными элементами его теории являются Фракталы, выступающие ключевым фактором при инициировании сделок, и расчет волн Эллиота. Основной проблемой, с которой сталкиваются большинство трейдеров, является возможно более ранняя идентификация трендов. Большинство существующих методов сводятся к анализу трендовости рынка и в той или иной мере носят субъективный характер. Б.Вильямс считает, что наибольшую опасность для торговой системы представляет собой именно субъективизм в интерпретации ее сигналов, поэтому его метод максимально механистичен и, таким образом, освобождает трейдера от стресса.
NEW 09.10.14 19:56
Билла Гросса часто называют "Уорреном Баффетом мира облигаций" ("the Warren Buffett of the bond world"). Будучи основателем и директором-распорядителем одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами — Pacific Investment Management Company, или PIMCO, — Билл Гросс управляет $96-миллиардным фондом PIMCO Total Return Fund (PTTAX), а также несколькими меньшими по размеру фондами.
Став одним из лучших трейдеров в мире, Билл Гросс утверждает, что кратковременный период профессиональной игры в блэкджек оказался критически важным для его карьеры, поскольку азартные игры имеют чрезвычайно много общего с управлением денежными средствами. И там, и тут цель заключается в том, чтобы правильно распределить риск, рассчитать последующие ходы и избежать излишней эмоциональности, сосредотачивая внимание на ставках. Все это только игра, говорит Гросс, и чтобы выжить в таком бизнесе нельзя позволить себе растеряться перед значительностью суммы: страх – или благоговейный ужас – перед долларами затуманивает способность к здравому суждению. Как отметил финансист в одном из интервью, Лас-Вегас научил его тому, что он "может победить систему при помощи сочетания напряженной работы, идей, которые пока еще никому не пришли в голову, и способности выносить каждодневную рутину, которую другие, несомненно, сочтут утомительной".
Эксперты отмечают, что с течением времени Гросс в процессе управления активами переходит к использованию все более сложных инструментов, демонстрируя свободу мышления и готовность принять риски, связанные с процентными ставками, валютами, высокодоходными бумагами и развивающимися рынками. Все это резко отличает его от большинства других управляющих фондами. По словам Эрика Джейкобсона (Eric Jacobson), аналитика из агентства Morningstar, Билл Гросс "делает все сложным путем" и "более агрессивен, чем большинство портфельных менеджеров".
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Т. Бун Пикенс ( T. Boone Pickens, Jr.) заслужил репутацию налетчика, потому что занял крупные инвестиционные позиции в ряде нефтяных компаний. Попутно его называли многими другими прозвищами, включая долларового шантажиста, коммуниста и пиранью. Разочарование Пикенса в корпоративной Америке наступило еще в начале его карьеры. После изучения геологии в Университете штата Оклахома, первую работу Пикенс получил в 1951 году в "Филиппе петролеум" в качестве нефтяного геологоразведчика. Разочаровавшись в бюрократии компании, он уволился в возрасте 26 лет. Следующую пару лет он прожил в своем автомобиле-универсале, разъезжая по штату Техас, разведуя землю на бурение и собирая
на это деньги. В 1956 году, имея двух партнеров и 2500 долларов, Пикенс основал компанию. Потом она станет "Мэйса петролеум" (Mesa Petroleum) и развернется в самую большую независимую нефтегазовую компанию в Соединенных Штатах.
Пикенс, распространивший свои усилия по бурению на Канаду и Северное море, стремился к огромному скачку в стоимости, и захват компаний был как раз подходящим для этого делом. Его первой целью стала "Ситиз сервис" (Cities Service), нефтяная компания, занимавшая в 1982 году 38 место в списке 500 крупнейших компаний журнала "Форчун". За пару лет Пикенс скупил достаточное количество акций "Ситиз", чтобы сделать серьезное предложение, но в это время на сцену вышла "Галф энд Оксидентал петролеум" (Gulf and Occidental Petroleum) и расстроила его попытку захвата. Невзирая на это, Пикенс положил в карман целых 32 млн. долл. И он направил свои устремления на "Галф".
В 1983 году нефтяная промышленность находилась в тяжелом состоянии, и Пикенс стремился или сделать деньги, или успешно захватить еще одну компанию с большими ресурсами. Он выбрал мишенью "Галф", скупив 13,2 процента ее акций. Борьба стала мерзкой, причем компания "Галф" наняла детективов раскапывать грязь на Пикенса. В 1984 году "Галф" приняла дружественное предложение от фирмы "Сокал" (Socal); объединенные фирмы приняли новое название "Шеврон" (Chevron). Прибыль Пикенса: 218 млн. долл. Был ли Пикенс искренне заинтересован в повышении рыночной стоимости этих компаний при помощи лучшего менеджмента, как он утверждал, или он просто рассчитывал сделать деньги, это все еще остается под вопросом. Однако в статье "Исповедь краткосрочника" он защищает свою позицию и нападает на руководителей, озабоченных только сохранением своей работы, а не тем, что является лучшим для акционеров.
в ответ Lad 1 06.10.14 17:25
Билл Гросс / Bill Gross
Билла Гросса часто называют "Уорреном Баффетом мира облигаций" ("the Warren Buffett of the bond world"). Будучи основателем и директором-распорядителем одной из крупнейших в мире компаний по управлению активами — Pacific Investment Management Company, или PIMCO, — Билл Гросс управляет $96-миллиардным фондом PIMCO Total Return Fund (PTTAX), а также несколькими меньшими по размеру фондами.Став одним из лучших трейдеров в мире, Билл Гросс утверждает, что кратковременный период профессиональной игры в блэкджек оказался критически важным для его карьеры, поскольку азартные игры имеют чрезвычайно много общего с управлением денежными средствами. И там, и тут цель заключается в том, чтобы правильно распределить риск, рассчитать последующие ходы и избежать излишней эмоциональности, сосредотачивая внимание на ставках. Все это только игра, говорит Гросс, и чтобы выжить в таком бизнесе нельзя позволить себе растеряться перед значительностью суммы: страх – или благоговейный ужас – перед долларами затуманивает способность к здравому суждению. Как отметил финансист в одном из интервью, Лас-Вегас научил его тому, что он "может победить систему при помощи сочетания напряженной работы, идей, которые пока еще никому не пришли в голову, и способности выносить каждодневную рутину, которую другие, несомненно, сочтут утомительной".
Эксперты отмечают, что с течением времени Гросс в процессе управления активами переходит к использованию все более сложных инструментов, демонстрируя свободу мышления и готовность принять риски, связанные с процентными ставками, валютами, высокодоходными бумагами и развивающимися рынками. Все это резко отличает его от большинства других управляющих фондами. По словам Эрика Джейкобсона (Eric Jacobson), аналитика из агентства Morningstar, Билл Гросс "делает все сложным путем" и "более агрессивен, чем большинство портфельных менеджеров".
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Бун Пиккенс / T. Boone Pickens, Jr.
Т. Бун Пикенс ( T. Boone Pickens, Jr.) заслужил репутацию налетчика, потому что занял крупные инвестиционные позиции в ряде нефтяных компаний. Попутно его называли многими другими прозвищами, включая долларового шантажиста, коммуниста и пиранью. Разочарование Пикенса в корпоративной Америке наступило еще в начале его карьеры. После изучения геологии в Университете штата Оклахома, первую работу Пикенс получил в 1951 году в "Филиппе петролеум" в качестве нефтяного геологоразведчика. Разочаровавшись в бюрократии компании, он уволился в возрасте 26 лет. Следующую пару лет он прожил в своем автомобиле-универсале, разъезжая по штату Техас, разведуя землю на бурение и собирая
на это деньги. В 1956 году, имея двух партнеров и 2500 долларов, Пикенс основал компанию. Потом она станет "Мэйса петролеум" (Mesa Petroleum) и развернется в самую большую независимую нефтегазовую компанию в Соединенных Штатах.Пикенс, распространивший свои усилия по бурению на Канаду и Северное море, стремился к огромному скачку в стоимости, и захват компаний был как раз подходящим для этого делом. Его первой целью стала "Ситиз сервис" (Cities Service), нефтяная компания, занимавшая в 1982 году 38 место в списке 500 крупнейших компаний журнала "Форчун". За пару лет Пикенс скупил достаточное количество акций "Ситиз", чтобы сделать серьезное предложение, но в это время на сцену вышла "Галф энд Оксидентал петролеум" (Gulf and Occidental Petroleum) и расстроила его попытку захвата. Невзирая на это, Пикенс положил в карман целых 32 млн. долл. И он направил свои устремления на "Галф".
В 1983 году нефтяная промышленность находилась в тяжелом состоянии, и Пикенс стремился или сделать деньги, или успешно захватить еще одну компанию с большими ресурсами. Он выбрал мишенью "Галф", скупив 13,2 процента ее акций. Борьба стала мерзкой, причем компания "Галф" наняла детективов раскапывать грязь на Пикенса. В 1984 году "Галф" приняла дружественное предложение от фирмы "Сокал" (Socal); объединенные фирмы приняли новое название "Шеврон" (Chevron). Прибыль Пикенса: 218 млн. долл. Был ли Пикенс искренне заинтересован в повышении рыночной стоимости этих компаний при помощи лучшего менеджмента, как он утверждал, или он просто рассчитывал сделать деньги, это все еще остается под вопросом. Однако в статье "Исповедь краткосрочника" он защищает свою позицию и нападает на руководителей, озабоченных только сохранением своей работы, а не тем, что является лучшим для акционеров.
NEW 18.10.14 14:43
в ответ Lad 1 09.10.14 19:56
+ 20 ПРИНЦИПОВ ДЛЯ УСПЕШНОГО ЧЕЛОВЕКА
1. Не смотрите телевизор. Никогда. Он убийца времени.
2. Есть такая штука как «Двигаться дальше». Попробуйте, поможет.
3. Пришла в голову идея? Запишите. Заведите для этого специальный блокнот, блог или файл.
4. Следите за физическим и эмоциональным здоровьем. Спорт и позитивный настрой крайне важен для успеха.
5. Опаздываете? Найдите способ предупредить об этом.
6. Не смейтесь над чужими мечтами. Лучше мечтайте сами!
7. Не возвращайтесь к людям, которые вас предали. Они не меняются.
8. Проводите с родителями больше времени — момент, когда их не станет, всегда наступает неожиданно.
9. Вежливость покоряет города. Пользуйтесь почаще.
10. Умейте признавать свои ошибки. Быстро и категорично.
11. Откажитесь от привычки всё время жаловаться. Никого не интересуют чужие проблемы.
12. Не распространяйте сплетни.
13. В непонятных ситуациях всегда ложитесь спать. Также в любых ситуациях полезно помнить, что "и это пройдет". Часто для решения проблемы Вашему мозгу нужен просто отдых.
14. Даже при серьёзной ссоре не пытайтесь задеть человека за живое... Вы помиритесь (скорее всего), а слова запомнятся надолго...
15. Говорите правду, и тогда не придется ничего запоминать.
16. В начале дня делайте самое трудное и неприятное дело.
Когда вы сделали его — остаток дня вас не одолевают ненужные мысли.
17. НИКТО никому ничего не должен. Забудьте слово "должен". Выбросьте из активного лексикона. Иначе действительно увязнете в долгах, да не только материальных, а ещё и моральных.
18. Планируйте свое время, свое развитие, свой бизнес.
19. Ставьте правильно цели и задачи.
20. Больше читайте и занимайтесь самообразованием. Делайте это регулярно! Даже если времени не хватает. Чтение и самообразование - никак не потеря времени.
1. Не смотрите телевизор. Никогда. Он убийца времени.
2. Есть такая штука как «Двигаться дальше». Попробуйте, поможет.
3. Пришла в голову идея? Запишите. Заведите для этого специальный блокнот, блог или файл.
4. Следите за физическим и эмоциональным здоровьем. Спорт и позитивный настрой крайне важен для успеха.
5. Опаздываете? Найдите способ предупредить об этом.
6. Не смейтесь над чужими мечтами. Лучше мечтайте сами!
7. Не возвращайтесь к людям, которые вас предали. Они не меняются.
8. Проводите с родителями больше времени — момент, когда их не станет, всегда наступает неожиданно.
9. Вежливость покоряет города. Пользуйтесь почаще.
10. Умейте признавать свои ошибки. Быстро и категорично.
11. Откажитесь от привычки всё время жаловаться. Никого не интересуют чужие проблемы.
12. Не распространяйте сплетни.
13. В непонятных ситуациях всегда ложитесь спать. Также в любых ситуациях полезно помнить, что "и это пройдет". Часто для решения проблемы Вашему мозгу нужен просто отдых.
14. Даже при серьёзной ссоре не пытайтесь задеть человека за живое... Вы помиритесь (скорее всего), а слова запомнятся надолго...
15. Говорите правду, и тогда не придется ничего запоминать.
16. В начале дня делайте самое трудное и неприятное дело.
Когда вы сделали его — остаток дня вас не одолевают ненужные мысли.
17. НИКТО никому ничего не должен. Забудьте слово "должен". Выбросьте из активного лексикона. Иначе действительно увязнете в долгах, да не только материальных, а ещё и моральных.
18. Планируйте свое время, свое развитие, свой бизнес.
19. Ставьте правильно цели и задачи.
20. Больше читайте и занимайтесь самообразованием. Делайте это регулярно! Даже если времени не хватает. Чтение и самообразование - никак не потеря времени.
NEW 20.10.14 18:21
В 1980-90-х гг. Нидерхоффер создал себе огромное состояние и репутацию одного из самых выдающихся управляющих хеджевыми фондами в США. Но его погубила чрезмерная любовь к риску: перед Азиатским финансовым кризисом он сыграл на повышение таиландских акций, а в ходе кризиса – на повышение индекса Standard&Poor’s 500, использовав непокрытые опционы на индекс. Когда рынки обрушились, Нидерхоффер в одночасье потерял все – $130-миллионный фонд и почти все собственные сбережения. Казалось, жизнь нанесла ему сокрушительный удар, однако он сумел преодолеть путь наверх во второй раз.
Выступая перед финансистами, чествовавшими его в St. Regis, Нидерхоффер подчеркнул, как высоко оценивает "трудное и мужественное" решение наградить его после того, как он однажды потерпел крах.
Нидерхоффер не утратил своей страсти к риску, к которому, по словам коллег, он обладает просто сверхъестественной толерантностью. Как и в 1990-х гг., он предпочитает “бычьи” позиции. Стремясь играть на краткосрочных колебаниях S&P 500, он покупает и продает различные фьючерсы и опционы на этот индекс, совершая по 20 сделок в день. Как правило, Нидерхоффер сохраняет каждую позицию от одного до пяти дней. С целью повышения прибылей он использует типичный для хеджевых фондов леверидж, что делает его уязвимым к падениям рынка. В книге "Практика биржевых спекуляций", изданной в 2003 году, Нидерхоффер говорит, что "жизнь, как и рынки, предлагает самое большое вознаграждение тем, кто готов рисковать. Риск означает неопределенность, тревогу и возможные потери. Однако он также выявляет лучшее, что в нас есть".
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Вильям Делберт Ганн родился 6 июня 1878 года в Lufkin, штат Техас. Его отец, Samuel Houston Gann, был учителем, торговал лошадьми и коровами. Он также владел небольшим биллиардным клубом. Его мать, Susan Rebecca Gann (в девичестве Trevation), посвящала все свое время воспитанию В.Д. Ганна и его младших братьев и сестер. Она научила молодого Вильяма читать с помощью Библии – книги, которая позже оказала огромное воздействие на его размышления о природе финансовых рынков.
Его семья была бедной. Samuel, Susan и их восемь детей жили в маленьком домике, и юный Вильям, чтобы попасть в школу, каждый день ходил семь миль в течение трех лет. Ганн никогда не оканчивал высшую школу.
В 1907 Ганн получает большую прибыль на предсказании паники на фондовом рынке и падении товарного рынка.
В 1908, в возрасте 30 лет, Ганн разводится с первой женой и женится на 19 летней Sadie Hannify. Вместе с ним в Нью-Йорк переезжают и его две дочери. Это был тот год, когда он исследовал свой «Master Time Factor». Он торговал на двух счетах. Первый, открытый на $300, принес ему $25000 за три месяца. Второй, начатый с $130, принес $12000 почти за 30 дней. С этого времени за Ганном закрепилась репутация необычно талантливого трейдера.
В 1910 Ганн пишет свою первую книгу "Спекуляция – прибыльная профессия". Он также выпускает газету "The Busy Man's News".
Его предсказания были опубликованы многими ведущими газетами того времени, включая и "New York Times". В 1919 он начал работать на себя. Он публикует "Supply and Demand Letter", где включает предсказания для фондового и товарных рынков. В 1923 Ганн пишет "Truth of the Stock Tape". Эта книга была оценена многими как лучшая книга о рынке. За период в 60 дней Ганн получил на хлопке более чем $30000, начав со стартовым капиталом в $1000.
в ответ Lad 1 18.10.14 14:43
Виктор Нидерхоффер / Victor Niederhoffer
В 1980-90-х гг. Нидерхоффер создал себе огромное состояние и репутацию одного из самых выдающихся управляющих хеджевыми фондами в США. Но его погубила чрезмерная любовь к риску: перед Азиатским финансовым кризисом он сыграл на повышение таиландских акций, а в ходе кризиса – на повышение индекса Standard&Poor’s 500, использовав непокрытые опционы на индекс. Когда рынки обрушились, Нидерхоффер в одночасье потерял все – $130-миллионный фонд и почти все собственные сбережения. Казалось, жизнь нанесла ему сокрушительный удар, однако он сумел преодолеть путь наверх во второй раз.Выступая перед финансистами, чествовавшими его в St. Regis, Нидерхоффер подчеркнул, как высоко оценивает "трудное и мужественное" решение наградить его после того, как он однажды потерпел крах.
Нидерхоффер не утратил своей страсти к риску, к которому, по словам коллег, он обладает просто сверхъестественной толерантностью. Как и в 1990-х гг., он предпочитает “бычьи” позиции. Стремясь играть на краткосрочных колебаниях S&P 500, он покупает и продает различные фьючерсы и опционы на этот индекс, совершая по 20 сделок в день. Как правило, Нидерхоффер сохраняет каждую позицию от одного до пяти дней. С целью повышения прибылей он использует типичный для хеджевых фондов леверидж, что делает его уязвимым к падениям рынка. В книге "Практика биржевых спекуляций", изданной в 2003 году, Нидерхоффер говорит, что "жизнь, как и рынки, предлагает самое большое вознаграждение тем, кто готов рисковать. Риск означает неопределенность, тревогу и возможные потери. Однако он также выявляет лучшее, что в нас есть".
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Вильям Делберт Ганн / W.D Gann
Вильям Делберт Ганн родился 6 июня 1878 года в Lufkin, штат Техас. Его отец, Samuel Houston Gann, был учителем, торговал лошадьми и коровами. Он также владел небольшим биллиардным клубом. Его мать, Susan Rebecca Gann (в девичестве Trevation), посвящала все свое время воспитанию В.Д. Ганна и его младших братьев и сестер. Она научила молодого Вильяма читать с помощью Библии – книги, которая позже оказала огромное воздействие на его размышления о природе финансовых рынков.Его семья была бедной. Samuel, Susan и их восемь детей жили в маленьком домике, и юный Вильям, чтобы попасть в школу, каждый день ходил семь миль в течение трех лет. Ганн никогда не оканчивал высшую школу.
В 1907 Ганн получает большую прибыль на предсказании паники на фондовом рынке и падении товарного рынка.
В 1908, в возрасте 30 лет, Ганн разводится с первой женой и женится на 19 летней Sadie Hannify. Вместе с ним в Нью-Йорк переезжают и его две дочери. Это был тот год, когда он исследовал свой «Master Time Factor». Он торговал на двух счетах. Первый, открытый на $300, принес ему $25000 за три месяца. Второй, начатый с $130, принес $12000 почти за 30 дней. С этого времени за Ганном закрепилась репутация необычно талантливого трейдера.
В 1910 Ганн пишет свою первую книгу "Спекуляция – прибыльная профессия". Он также выпускает газету "The Busy Man's News".
Его предсказания были опубликованы многими ведущими газетами того времени, включая и "New York Times". В 1919 он начал работать на себя. Он публикует "Supply and Demand Letter", где включает предсказания для фондового и товарных рынков. В 1923 Ганн пишет "Truth of the Stock Tape". Эта книга была оценена многими как лучшая книга о рынке. За период в 60 дней Ганн получил на хлопке более чем $30000, начав со стартовым капиталом в $1000.
NEW 22.10.14 17:59
Генри Клуз родился в Англии в 1836 году, а в 1850 эмигрировал в США. Клуз начинал клерком в большой компании-импортере и лишь позднее перешел в финансовую сферу бизнеса. Клуз стал членом Нью-Йоркской фондовой биржи вскоре после паники 1857 года, во время которой цены упали приблизительно на 50 процентов. "Этот кризис прозвучал похоронным маршем для старого консерватизма на "Улице", — писал Клуз. — Появилась более молодая раса финансистов, заполнившая места старых консервативных лидеров". При всей своей экстравагантности Клуз был инвестором в стоимость. Он понимал, что "в основе всей этой бурной массы фактов лежат законы природы; если мы изучим их относительно контролируемых ими объектов, они (законы) окажутся работающими так же точно, как восход Солнца".
В 1859 году Генри Клуз стал соучредителем инвестиционной компании (Livermore, Clews, and Company) на Уолл-Стрите, которая во время Гражданской войны в США была вторым по величине торговцем бондами (федеральными облигациями). В 1877 году Генри организовал собственную компанию Clews and Company. Генри Клуз придерживался консервативных экономических взглядов и был сильным противником профсоюзного движения.
В 1908 году Клуз выпустил в свет книгу "Пятьдесят лет на Уолл-Стрите" (Fifty Years in Wall Street), ставшую незаменимой для всех изучающих и историю, и рынки. В конце концов, Клуз стоял плечом к плечу с такими великими финансистами, как Дж. П. Морган и печально известными баронами-грабителями типа Корнелиуса Вандербильта. Клуз не пожалел времени записать историю и свои собственные мысли, в том числе о том, что требуется, чтобы преуспеть на Уолл-Стрите. Он утверждал, что одна из проблем, с которой сталкиваются инвесторы, это их нежелание "действовать в соответствии с выводами, которые расходятся с их желаниями...". Генри Клуз умер 31-ого января 1923.
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Гленн Нили (Glenn Neely) скрестил шпаги с традиционными теоретиками волн Эллиотта и разработал свой собственный подход к рыночным торгам, который он назвал теорией NEoWave (NEoWave Theory). Нили впервые столкнулся с волновой теорией Эллиотта в начале 80-х годов, когда он работал в нефтяной индустрии. В то время Нили заинтересовался фондовым рынком и прочитал множество книг по этому предмету, но это, по его словам, "меня особенно не взволновало", и он стал изучать товарные рынки. Его первый реальный опыт товарного трейдинга был связан с использованием
трейдинговой системы. "Я заплатил несколько тысяч долларов за эту волшебную чашу Грааля – трейдинговую систему. Моим первым уроком стало то, что сколько бы денег ты ни потратил на систему, она не гарантирует успеха", — говорит Нили.
Он продолжал самостоятельное образование. "В течение года я изучал разные вещи. Я осознал, что на самом деле все гораздо сложнее, чем мне поначалу", — рассказывает Нили. Однако, по его словам, "все сложилось в ясную картину, когда я прочитал краткое описание волн Эллиотта". Традиционная волновая теория Эллиотта, согласно книге Джона Дж. Мэрфи "Технический анализ рынков фьючерсов", гласит, что рынки идут вверх или вниз пятью волнами: три вверх (или вниз) с двумя промежуточными коррекциями.
Нили сразу взял на вооружение волны Эллиотта: "Я начал читать все, что попадалось под руку, но понял, что остается много недосказанного". Характеризуя свое первое разочарование традиционной теорией Эллиотта, Нили говорит: "Существует слишком много способов ее интерпретации. Она необъективна. Она ненаучна. Меня совершенно не устраивала ее гибкость. Пока что большая часть моей карьеры прошла в наращивании техники, с тем чтобы сделать ее более объективной. Моей главной задачей почти за все время работы было совершенствование формы технического анализа, которая была бы логичной, системной и не зависящей от интерпретаций".
в ответ Lad 1 20.10.14 18:21
Генри Клуз / Henry Clews
Генри Клуз родился в Англии в 1836 году, а в 1850 эмигрировал в США. Клуз начинал клерком в большой компании-импортере и лишь позднее перешел в финансовую сферу бизнеса. Клуз стал членом Нью-Йоркской фондовой биржи вскоре после паники 1857 года, во время которой цены упали приблизительно на 50 процентов. "Этот кризис прозвучал похоронным маршем для старого консерватизма на "Улице", — писал Клуз. — Появилась более молодая раса финансистов, заполнившая места старых консервативных лидеров". При всей своей экстравагантности Клуз был инвестором в стоимость. Он понимал, что "в основе всей этой бурной массы фактов лежат законы природы; если мы изучим их относительно контролируемых ими объектов, они (законы) окажутся работающими так же точно, как восход Солнца".В 1859 году Генри Клуз стал соучредителем инвестиционной компании (Livermore, Clews, and Company) на Уолл-Стрите, которая во время Гражданской войны в США была вторым по величине торговцем бондами (федеральными облигациями). В 1877 году Генри организовал собственную компанию Clews and Company. Генри Клуз придерживался консервативных экономических взглядов и был сильным противником профсоюзного движения.
В 1908 году Клуз выпустил в свет книгу "Пятьдесят лет на Уолл-Стрите" (Fifty Years in Wall Street), ставшую незаменимой для всех изучающих и историю, и рынки. В конце концов, Клуз стоял плечом к плечу с такими великими финансистами, как Дж. П. Морган и печально известными баронами-грабителями типа Корнелиуса Вандербильта. Клуз не пожалел времени записать историю и свои собственные мысли, в том числе о том, что требуется, чтобы преуспеть на Уолл-Стрите. Он утверждал, что одна из проблем, с которой сталкиваются инвесторы, это их нежелание "действовать в соответствии с выводами, которые расходятся с их желаниями...". Генри Клуз умер 31-ого января 1923.
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Гленн Нили / Glenn Neely
Гленн Нили (Glenn Neely) скрестил шпаги с традиционными теоретиками волн Эллиотта и разработал свой собственный подход к рыночным торгам, который он назвал теорией NEoWave (NEoWave Theory). Нили впервые столкнулся с волновой теорией Эллиотта в начале 80-х годов, когда он работал в нефтяной индустрии. В то время Нили заинтересовался фондовым рынком и прочитал множество книг по этому предмету, но это, по его словам, "меня особенно не взволновало", и он стал изучать товарные рынки. Его первый реальный опыт товарного трейдинга был связан с использованием
трейдинговой системы. "Я заплатил несколько тысяч долларов за эту волшебную чашу Грааля – трейдинговую систему. Моим первым уроком стало то, что сколько бы денег ты ни потратил на систему, она не гарантирует успеха", — говорит Нили.Он продолжал самостоятельное образование. "В течение года я изучал разные вещи. Я осознал, что на самом деле все гораздо сложнее, чем мне поначалу", — рассказывает Нили. Однако, по его словам, "все сложилось в ясную картину, когда я прочитал краткое описание волн Эллиотта". Традиционная волновая теория Эллиотта, согласно книге Джона Дж. Мэрфи "Технический анализ рынков фьючерсов", гласит, что рынки идут вверх или вниз пятью волнами: три вверх (или вниз) с двумя промежуточными коррекциями.
Нили сразу взял на вооружение волны Эллиотта: "Я начал читать все, что попадалось под руку, но понял, что остается много недосказанного". Характеризуя свое первое разочарование традиционной теорией Эллиотта, Нили говорит: "Существует слишком много способов ее интерпретации. Она необъективна. Она ненаучна. Меня совершенно не устраивала ее гибкость. Пока что большая часть моей карьеры прошла в наращивании техники, с тем чтобы сделать ее более объективной. Моей главной задачей почти за все время работы было совершенствование формы технического анализа, которая была бы логичной, системной и не зависящей от интерпретаций".
NEW 28.10.14 17:21
Джейк Бернстайн родился 20 сентября 1946 года в Баварии, из Европы переехал в Канаду, а потом в США где и начал карьеру трейдера в 1968 году.
Джейк Бернстайн – профессиональный трейдер, американский аналитик и автор, который использует свой более, чем 40-летний практический опыт анализа рынков для проверки противоположных и спорных точек зрения, формализации и построения эффективных торговых методов. Джейк Бернстайн является одним из самых популярных и уважаемых аналитиков фондового и фьючерсного рынков. Он также занимает должность президента фирмы MBH Commodity Advisors, находящейся в г. Виннетка, Иллинойс и Network Press Inc в Скотс Вэлли, Калифорния.
Джейк написал более 40 книг по фьючерсам и фондовым рынкам, психологии трейдинга и экономическому прогнозированию; ввел многочисленные методологии анализа фьючерсных рынков, построенные на цикличности и техническом анализе; является автором информационной рассылки для трейдеров; проводит онлайн обучение, помогая трейдерам улучшать свои навыки и достигать успеха в торговле.
Когда его спросили о том, не происходит ли эрозия технического анализа, поскольку все большее число трейдеров ориентируется на одни и те же графики закономерностей, Джейк Бернстайн сказал: "Графики закономерностей – это одновременно наука и искусство. Я склонен придерживаться кристальной ясности во всем. Если на график смотрит 10 человек, и все приходят к одинаковому выводу, то я себя чувствую в такой ситуации вполне комфортабельно. Мне нравится быть объективным". Бернстайн привел в качестве примера волновой анализ Эллиотта как образец технического анализа, склонного к большей "субъективности", поскольку расчет волн подвержен индивидуальным интерпретация.
Совет Бернстайна начинающим трейдерам: "Начинайте с достаточным капиталом, диверсифицируйтесь, заключайте сделки по все более крупным колебаниям и управляйте риском".
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джеймс Харрис "Джим" Саймонс, внук владельца обувной фабрики в Массачусетсе, получил степень бакалавра математики в Массачусетском технологическом институте (MIT) в 1958 году и получивший степень доктора наук, тоже по математике, в университете Беркли в 1962 году в возрасте 23 лет. В 1968 году он стал заведующим математическим отделением в университете Стони Брук. При нём университет вошёл в десятку лучших в США.
В 1976 году Саймонс получил Приз Освальда Веблена по Геометрии Американского математического общества за работу по многомерным поверхностям, минимизирующим площадь, и характеристическим формам. Он доказал предположение Бернштейна вплоть до размерности 8, а также улучшил свойства регулярности результата Вендела Флеминга по обобщённой проблеме Плато.
В 1978 году Саймонс покинул академическую науку с тем, чтобы основать инвестиционный фонд.
В 1982 году Саймонс основал в Нью-Йорке Renaissance Technologies Corporation, частную инвестиционную фирму для управления более чем 30 миллиардами долларов США. Саймонс до сих пор стоит как президент во главе этой фирмы, считающейся самым успешным хедж-фондом в мире.
Уже более двух десятков лет инвестиционная компания Renaissance Technologies, торгующая на биржах по всему миру, находится на переднем крае математическо-экономического анализа. Она использует компьютерные модели для предсказания изменений цен на ликвидные финансовые инструменты. Эти модели используют так много данных, сколько получается собрать, затем ищут неслучайные составляющие, на основе которых можно сделать предсказания. Несмотря на то, что разработкой моделей занимаются учёные, конкретные действия МТС лучше описываются понятием "чёрный ящик". К тому же работники компании ведут активную деятельность по дезориентации и сокрытию подробностей о работе фонда.
в ответ Lad 1 22.10.14 17:59
Джейк Бернстайн / Jake Bernstein
Джейк Бернстайн родился 20 сентября 1946 года в Баварии, из Европы переехал в Канаду, а потом в США где и начал карьеру трейдера в 1968 году.Джейк Бернстайн – профессиональный трейдер, американский аналитик и автор, который использует свой более, чем 40-летний практический опыт анализа рынков для проверки противоположных и спорных точек зрения, формализации и построения эффективных торговых методов. Джейк Бернстайн является одним из самых популярных и уважаемых аналитиков фондового и фьючерсного рынков. Он также занимает должность президента фирмы MBH Commodity Advisors, находящейся в г. Виннетка, Иллинойс и Network Press Inc в Скотс Вэлли, Калифорния.
Джейк написал более 40 книг по фьючерсам и фондовым рынкам, психологии трейдинга и экономическому прогнозированию; ввел многочисленные методологии анализа фьючерсных рынков, построенные на цикличности и техническом анализе; является автором информационной рассылки для трейдеров; проводит онлайн обучение, помогая трейдерам улучшать свои навыки и достигать успеха в торговле.
Когда его спросили о том, не происходит ли эрозия технического анализа, поскольку все большее число трейдеров ориентируется на одни и те же графики закономерностей, Джейк Бернстайн сказал: "Графики закономерностей – это одновременно наука и искусство. Я склонен придерживаться кристальной ясности во всем. Если на график смотрит 10 человек, и все приходят к одинаковому выводу, то я себя чувствую в такой ситуации вполне комфортабельно. Мне нравится быть объективным". Бернстайн привел в качестве примера волновой анализ Эллиотта как образец технического анализа, склонного к большей "субъективности", поскольку расчет волн подвержен индивидуальным интерпретация.
Совет Бернстайна начинающим трейдерам: "Начинайте с достаточным капиталом, диверсифицируйтесь, заключайте сделки по все более крупным колебаниям и управляйте риском".
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Джеймс Саймонс / Jim Simons
джеймс Харрис "Джим" Саймонс, внук владельца обувной фабрики в Массачусетсе, получил степень бакалавра математики в Массачусетском технологическом институте (MIT) в 1958 году и получивший степень доктора наук, тоже по математике, в университете Беркли в 1962 году в возрасте 23 лет. В 1968 году он стал заведующим математическим отделением в университете Стони Брук. При нём университет вошёл в десятку лучших в США.В 1976 году Саймонс получил Приз Освальда Веблена по Геометрии Американского математического общества за работу по многомерным поверхностям, минимизирующим площадь, и характеристическим формам. Он доказал предположение Бернштейна вплоть до размерности 8, а также улучшил свойства регулярности результата Вендела Флеминга по обобщённой проблеме Плато.
В 1978 году Саймонс покинул академическую науку с тем, чтобы основать инвестиционный фонд.
В 1982 году Саймонс основал в Нью-Йорке Renaissance Technologies Corporation, частную инвестиционную фирму для управления более чем 30 миллиардами долларов США. Саймонс до сих пор стоит как президент во главе этой фирмы, считающейся самым успешным хедж-фондом в мире.
Уже более двух десятков лет инвестиционная компания Renaissance Technologies, торгующая на биржах по всему миру, находится на переднем крае математическо-экономического анализа. Она использует компьютерные модели для предсказания изменений цен на ликвидные финансовые инструменты. Эти модели используют так много данных, сколько получается собрать, затем ищут неслучайные составляющие, на основе которых можно сделать предсказания. Несмотря на то, что разработкой моделей занимаются учёные, конкретные действия МТС лучше описываются понятием "чёрный ящик". К тому же работники компании ведут активную деятельность по дезориентации и сокрытию подробностей о работе фонда.
NEW 29.10.14 22:04
NEW 04.11.14 16:46
Джеймс Стивен Фоссетт родился 22 апреля 1944, в Джексоне, штат Теннесси. Детство и юность прошло в Гарден-Гроув в Калифорнии. С юных лет Стив Фоссетт был участником скаутского движения. В 1966 году Фоссетт окончил Стэнфордский университет по специальности "экономика". В 1968 году ему было присвоено звание магистра экономики в университете Вашингтона в Сент-Луисе, штат Миссури. В этом же году Стив Фоссетт женился на Пегги Виланд. До 40 лет Фоссет был известен исключительно в деловых кругах. Он сделал весьма успешную карьеру на бирже, и даже стал основателем крупнейшей трейдинговой корпорации США Lakota Trading Inc., совладельцем фирмы Scaled Composites.
Фоссетт стал известен за его увлечения рискованными полётами на самолётах и воздушных шарах и плаваниями под парусами. Фоссетт установил 116 мировых рекордов в этих дисциплинах.
3 сентября 2007 года Стив Фоссетт взлетел на одномоторном самолёте с частного аэродрома в штате Невада. Через некоторое время связь с ним пропала. Топлива в его самолёте должно было хватить на 4—5 часов полёта. Фоссетт имел при себе только одну бутылку воды и не имел парашюта. Поиски пропавшего искателя приключений продолжались несколько суток. Фоссетт не оставил диспетчерам плана своего полёта; известно только то, что он хотел лететь в южном направлении в поисках места, подходящего для гонки на скорость. Были совершены десятки вылетов самолётов и вертолётов с целью поиска пропавшего. Район поиска охватывал площадь, равную 44 000 км².
Поиски продолжались до 2 октября. На месте катастрофы, кроме обломков самого самолёта были найдены вещи, принадлежавшие Стиву Фоссетту, среди них: удостоверение Федеральной авиационной администрации на имя Фоссетта, лицензия на управление самолётом, удостоверение личности и 1005 долларов. Также, были найдены разбросанные хищниками человеческие кости, которые сразу направили на экспертизу ДНК. Через 1,5 месяца экспертиза ДНК подтвердила, что останки, обнаруженные на месте катастрофы, принадлежали Стиву Фоссетту. Таким образом, его гибель была подтверждена официально.
Расследование катастрофы показало, что самолёт Фоссетта был исправен вплоть до момента столкновения с землей, а наиболее вероятными причинами были признаны сильный ветер и мощный нисходящий поток воздуха, в который попал летательный аппарат.
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Управляющий директор и глава Fortune Group альтернативной компании по управлению активами, регулируемой Великобританией и Соединенными Штатами. Швагер старший портфельный менеджер Fortune's Market Wizards
Funds of Funds, ряда широко диверсифицированных институциональных хедж-фондов. Он также является членом совета директоров филиала Fortune Global Fund Analysis, независимого исследовательского центра по изучению хеджевых фондов Автор книг "Биржевые маги" (1989), "Новые маги рынка" (1992). Первая книга Швагера "Полное руководство по фьючерсным рынкам" (1984) считается одним из классических произведений на тему торговли фьючерсами. Является автором "Введения в технический анализ" (1999), который входит в всенародную серию "Введения" издательства John Wiley. Швагер имеет степень бакалавра по экономике в Бруклинском колледже и магистра экономики в Университете Брауна.
Отец Швагера надеялся увеличить свои доходы, играя на рынке, но из-за политической и экономической нестабильности, цены на акции искусственно сдерживались на весь период правления администрации Рейгана, вплоть до 1981г. Одна тысяча долларов инвестируемая в 1968г. в престижный индекс запаса, спустя 13 лет, увеличилась всего лишь на 19 %, (чуть больше 1 % в год) и составила в 1981году - 1194$.
Джек видел, что отец очень болезненно переносит неудачное вложение и воспринимает это как позор, (что в последствии сильно подорвало его здоровье). И он решает осуществить мечту отца. Швагер смог подняться с самых низов и стать одним из главных национальных аналитиков, всемирноизвестным финансистом. Швагер заканчивает Бруклинский колледж и Браунский университет со степенями по экономике и математике, но Мир больших финансов пока был для него закрыт. Разбитый, ища работу в качестве аналитика, он помещает свое объявление в Нью-Йорк Таймс и по счастливой случайности получает запрос от отдела исследования ценных бумаг Reynolds, в одну из фирм, которые, в конечном счете, слились в Dean Witter Reynolds.
После нескольких недель исследований он был отмечен как "подающий надежды эксперт по основным принципам и образцам торговли хлопковых и сахарных фьючерсов", и звезда родилась.
Но известность к нему приходит после написания серии книг "Маги рынка", где публикуются его интервью с другими ведущими торговцами и аналитиками. Последняя из них называется "Маги фондовой биржи", и содержит много информации, представляющей интерес для инвесторов любого уровня.
в ответ Lad 1 28.10.14 17:21
Джеймс Стивен Фоссетт / James Stephen Fossett
Джеймс Стивен Фоссетт родился 22 апреля 1944, в Джексоне, штат Теннесси. Детство и юность прошло в Гарден-Гроув в Калифорнии. С юных лет Стив Фоссетт был участником скаутского движения. В 1966 году Фоссетт окончил Стэнфордский университет по специальности "экономика". В 1968 году ему было присвоено звание магистра экономики в университете Вашингтона в Сент-Луисе, штат Миссури. В этом же году Стив Фоссетт женился на Пегги Виланд. До 40 лет Фоссет был известен исключительно в деловых кругах. Он сделал весьма успешную карьеру на бирже, и даже стал основателем крупнейшей трейдинговой корпорации США Lakota Trading Inc., совладельцем фирмы Scaled Composites.Фоссетт стал известен за его увлечения рискованными полётами на самолётах и воздушных шарах и плаваниями под парусами. Фоссетт установил 116 мировых рекордов в этих дисциплинах.
3 сентября 2007 года Стив Фоссетт взлетел на одномоторном самолёте с частного аэродрома в штате Невада. Через некоторое время связь с ним пропала. Топлива в его самолёте должно было хватить на 4—5 часов полёта. Фоссетт имел при себе только одну бутылку воды и не имел парашюта. Поиски пропавшего искателя приключений продолжались несколько суток. Фоссетт не оставил диспетчерам плана своего полёта; известно только то, что он хотел лететь в южном направлении в поисках места, подходящего для гонки на скорость. Были совершены десятки вылетов самолётов и вертолётов с целью поиска пропавшего. Район поиска охватывал площадь, равную 44 000 км².
Поиски продолжались до 2 октября. На месте катастрофы, кроме обломков самого самолёта были найдены вещи, принадлежавшие Стиву Фоссетту, среди них: удостоверение Федеральной авиационной администрации на имя Фоссетта, лицензия на управление самолётом, удостоверение личности и 1005 долларов. Также, были найдены разбросанные хищниками человеческие кости, которые сразу направили на экспертизу ДНК. Через 1,5 месяца экспертиза ДНК подтвердила, что останки, обнаруженные на месте катастрофы, принадлежали Стиву Фоссетту. Таким образом, его гибель была подтверждена официально.
Расследование катастрофы показало, что самолёт Фоссетта был исправен вплоть до момента столкновения с землей, а наиболее вероятными причинами были признаны сильный ветер и мощный нисходящий поток воздуха, в который попал летательный аппарат.
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Джек Швагер / Jack Schwager
Управляющий директор и глава Fortune Group альтернативной компании по управлению активами, регулируемой Великобританией и Соединенными Штатами. Швагер старший портфельный менеджер Fortune's Market Wizards
Funds of Funds, ряда широко диверсифицированных институциональных хедж-фондов. Он также является членом совета директоров филиала Fortune Global Fund Analysis, независимого исследовательского центра по изучению хеджевых фондов Автор книг "Биржевые маги" (1989), "Новые маги рынка" (1992). Первая книга Швагера "Полное руководство по фьючерсным рынкам" (1984) считается одним из классических произведений на тему торговли фьючерсами. Является автором "Введения в технический анализ" (1999), который входит в всенародную серию "Введения" издательства John Wiley. Швагер имеет степень бакалавра по экономике в Бруклинском колледже и магистра экономики в Университете Брауна.Отец Швагера надеялся увеличить свои доходы, играя на рынке, но из-за политической и экономической нестабильности, цены на акции искусственно сдерживались на весь период правления администрации Рейгана, вплоть до 1981г. Одна тысяча долларов инвестируемая в 1968г. в престижный индекс запаса, спустя 13 лет, увеличилась всего лишь на 19 %, (чуть больше 1 % в год) и составила в 1981году - 1194$.
Джек видел, что отец очень болезненно переносит неудачное вложение и воспринимает это как позор, (что в последствии сильно подорвало его здоровье). И он решает осуществить мечту отца. Швагер смог подняться с самых низов и стать одним из главных национальных аналитиков, всемирноизвестным финансистом. Швагер заканчивает Бруклинский колледж и Браунский университет со степенями по экономике и математике, но Мир больших финансов пока был для него закрыт. Разбитый, ища работу в качестве аналитика, он помещает свое объявление в Нью-Йорк Таймс и по счастливой случайности получает запрос от отдела исследования ценных бумаг Reynolds, в одну из фирм, которые, в конечном счете, слились в Dean Witter Reynolds.
После нескольких недель исследований он был отмечен как "подающий надежды эксперт по основным принципам и образцам торговли хлопковых и сахарных фьючерсов", и звезда родилась.
Но известность к нему приходит после написания серии книг "Маги рынка", где публикуются его интервью с другими ведущими торговцами и аналитиками. Последняя из них называется "Маги фондовой биржи", и содержит много информации, представляющей интерес для инвесторов любого уровня.
NEW 12.11.14 17:32
Джесси Ливермор родился в небольшом американском городке Шрусбери, штат Массачусетс. Он начал свою карьеру трейдера в возрасте пятнадцати лет. Он ушел из дома с согласия своей матери, потому что не захотел быть фермером, как его отец. В пятнадцатилетнем возрасте он добился прибыли $1000 (что эквивалентно примерно $20.000 в пересчете на современную стоимость доллара), совершая сделки в букмекерских конторах.
В течение жизни Ливермор выигрывал и терял многомиллионные состояния. Наиболее известны его прибыли в $3 миллиона и $100 миллионов во время биржевых крахов 1907 и 1929 годов соответственно. Но позже он потерял все эти деньги.
Многие уроки и торговые принципы Джесси Ливермора описаны в книге "Воспоминания биржевого спекулянта" (Reminiscences of a Stock Operator) Эдвина Лефевра. Хотя напрямую в этой книге имя Ливермора не упоминается (за исключением авторского посвящения), принято считать, что прототипом для героя книги послужил именно Джесси Ливермор и подлинные факты его биографии.
28 ноября 1940 года Джесси Ливермор застрелился в гардеробе нью-йоркского отеля "Шерри-Нидерланд". Он оставил предсмертную записку, адресованную своей жене Гэрриет.
До брака с Ливермором на счету Гэрриет уже значилось четыре замужества, примечательно, что заканчивались они всегда одинаково - самоубийством супруга
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Джералд Лоуб (Gerald Loeb) сделал себе имя как первоклассный специалист по продаже ценных бумаг, и журнал "Форбс" однажды назвал его "самым цитируемым человеком на Уолл-Стрите".
Его книга "Борьба за инвестиционное выживание" (The Battle for Investment Survival), вышедшая в 1935 году, считается классикой, и первое издание разошлось в 250 000 экземплярах.
Главной причиной ее успеха — книга написана живым, доступным языком, который не требовал таких умственных способностей, как опубликованная в 1934 году книга Бенджамина Грэма "Анализ ценных бумаг".
Сильная сторона Лоуба — массовый маркетинг, дающий вам возможность стать обычным Инвестором Джо.
Подумайте над следующей метафорой, обращенной к начинающему инвестору: "Человек должен ограничить свои первые усилия по приготовлению пищи варкой яиц; никто не начинает с блюда "Запеченная Аляска", независимо от того, какой отличный десерт может позже получиться".
Несмотря на то, что он работал на брокерскую фирму, Лоуб совершенно справедливо говорил: "Люди ожидают от инвестирования слишком многого. Они неправильно думают, что их деньги всегда должны "работать". Согласно Лоубу, у тех, кто откладывал и смог ограничить свои потери инфляцией, дела шли хорошо. В то время как его книги подвергались критике из-за отсутствия технических указаний, он компенсировал это практическими советами: "Путешествие прекрасное образование, а образование в наши дни — это замечательный хедж для тех, кто может извлечь из него выгоду".
в ответ Lad 1 04.11.14 16:46
Джесси Ливермор / Jesse Lauriston Livermore
Джесси Ливермор родился в небольшом американском городке Шрусбери, штат Массачусетс. Он начал свою карьеру трейдера в возрасте пятнадцати лет. Он ушел из дома с согласия своей матери, потому что не захотел быть фермером, как его отец. В пятнадцатилетнем возрасте он добился прибыли $1000 (что эквивалентно примерно $20.000 в пересчете на современную стоимость доллара), совершая сделки в букмекерских конторах.В течение жизни Ливермор выигрывал и терял многомиллионные состояния. Наиболее известны его прибыли в $3 миллиона и $100 миллионов во время биржевых крахов 1907 и 1929 годов соответственно. Но позже он потерял все эти деньги.
Многие уроки и торговые принципы Джесси Ливермора описаны в книге "Воспоминания биржевого спекулянта" (Reminiscences of a Stock Operator) Эдвина Лефевра. Хотя напрямую в этой книге имя Ливермора не упоминается (за исключением авторского посвящения), принято считать, что прототипом для героя книги послужил именно Джесси Ливермор и подлинные факты его биографии.
28 ноября 1940 года Джесси Ливермор застрелился в гардеробе нью-йоркского отеля "Шерри-Нидерланд". Он оставил предсмертную записку, адресованную своей жене Гэрриет.
До брака с Ливермором на счету Гэрриет уже значилось четыре замужества, примечательно, что заканчивались они всегда одинаково - самоубийством супруга
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Джералд Лоуб / Gerald Loeb
Джералд Лоуб (Gerald Loeb) сделал себе имя как первоклассный специалист по продаже ценных бумаг, и журнал "Форбс" однажды назвал его "самым цитируемым человеком на Уолл-Стрите".Его книга "Борьба за инвестиционное выживание" (The Battle for Investment Survival), вышедшая в 1935 году, считается классикой, и первое издание разошлось в 250 000 экземплярах.
Главной причиной ее успеха — книга написана живым, доступным языком, который не требовал таких умственных способностей, как опубликованная в 1934 году книга Бенджамина Грэма "Анализ ценных бумаг".
Сильная сторона Лоуба — массовый маркетинг, дающий вам возможность стать обычным Инвестором Джо.
Подумайте над следующей метафорой, обращенной к начинающему инвестору: "Человек должен ограничить свои первые усилия по приготовлению пищи варкой яиц; никто не начинает с блюда "Запеченная Аляска", независимо от того, какой отличный десерт может позже получиться".
Несмотря на то, что он работал на брокерскую фирму, Лоуб совершенно справедливо говорил: "Люди ожидают от инвестирования слишком многого. Они неправильно думают, что их деньги всегда должны "работать". Согласно Лоубу, у тех, кто откладывал и смог ограничить свои потери инфляцией, дела шли хорошо. В то время как его книги подвергались критике из-за отсутствия технических указаний, он компенсировал это практическими советами: "Путешествие прекрасное образование, а образование в наши дни — это замечательный хедж для тех, кто может извлечь из него выгоду".
NEW 17.11.14 17:34
Джеймс Билэнд Роджерс младший (James Beeland Rogers, Jr.) – американский инвестор, был соучредителем фонда Quantum, является профессором колледжа, автором, экономическим комментатором, и создателем товарного индекса Rogers International Commodities Index (RICI).
Джим Роджерс родился 19 октября 1942 в Балтиморе, Мэриленд. Учился в Йельском университете, а затем в Оксфорде, где изучал политику, философию и экономику.
Летом 1964 года, работая в фирме Dominick & Dominick, Джим Роджерс по-настоящему увлекся происходящим на Wall Street и “с головой окунулся” в жизнь финансового мира. Именно сюда он вернулся после окончания Оксфорда и службы в армии.
В начале 1970-х гг., получив опыт в фирме Arnhold and S. Bleichroeder, Джим Роджерс стал одним из основателей Quantum Fund — партнерства в сфере глобальных инвестиций. В течение следующих 10 лет стоимость портфеля Quantum Fund увеличилась более чем на 4200%, тогда как рост индекса Standard&Poor’s 500 за этот период составил приблизительно 47 %. В возрасте 37 лет Джим Роджерс решил покинуть фонд. В настоящее время он управляет собственным портфелем, преподает финансы в Graduate School of Business при Колумбийском университете и является постоянным комментатором и ведущим рубрик в различных средствах массовой информации.
В декабре 2007 года Джим Роджерс продал свой особняк в Нью-Йорке приблизительно за 16 миллионов долларов и переехал в Сингапур. Роджерс утверждает, что он переехал, потому что наступил переломный момент в инвестиционном потенциале азиатских рынков: “Если Вы были умны в 1807, то двигались в Лондон, если Вы были умны в 1907, то двигались в Нью-Йорк, и если Вы умны в 2007, то двигаетесь в Азию”. Он не захотел переезжать в такие китайские города как Гонконг или Шанхай из-за плохой экологической ситуации, поэтому он выбрал Сингапур. Однако, Джим Роджерс оптимистичен по отношению не ко всем азиатским нациям и скептически настроен относительно будущего Индии.
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Джо ДиНаполи - президент компании "Coast Investment Software, Inc." Хотя его методы применимы во всех временных масштабах и на всех ликвидных рынках, Джо больше всего предпочитает внутри - дневную торговлю на рынке биржевых индексов. Он начал ими торговать с тех пор, как был введен индекс S&P в 1982г.
Джо ДиНаполи - ветеран торговли с более чем 35-летним рыночным опытом. Он также является настойчивым исследователем, всемирно признанным лектором и широко известным автором.
Его официальное образование связано с электрической инженерией и экономикой. Его неофициальное образование было в "Бункере", так называемым местом торговли, полностью укомплектованном электроникой и коммуникационным оборудованием, где началось большинство ранних исследований Джо.
Трейдер Джо – так он подписывает письма и так зовут его друзья и ученики, которые работают в самых разных странах и на разных рынках.
Исчерпывающие исследования Джо перемещенных Скользящих средних, создание своего собственного "Предсказывающего осциллятора", и в частности его практический и уникальный метод применения соотношения Фибоначчи к ценовой оси, делают его сегодня одним из наиболее выдающихся экспертов.
в ответ Lad 1 12.11.14 17:32
Джим Роджерс / Jim Rogers
Джеймс Билэнд Роджерс младший (James Beeland Rogers, Jr.) – американский инвестор, был соучредителем фонда Quantum, является профессором колледжа, автором, экономическим комментатором, и создателем товарного индекса Rogers International Commodities Index (RICI).Джим Роджерс родился 19 октября 1942 в Балтиморе, Мэриленд. Учился в Йельском университете, а затем в Оксфорде, где изучал политику, философию и экономику.
Летом 1964 года, работая в фирме Dominick & Dominick, Джим Роджерс по-настоящему увлекся происходящим на Wall Street и “с головой окунулся” в жизнь финансового мира. Именно сюда он вернулся после окончания Оксфорда и службы в армии.
В начале 1970-х гг., получив опыт в фирме Arnhold and S. Bleichroeder, Джим Роджерс стал одним из основателей Quantum Fund — партнерства в сфере глобальных инвестиций. В течение следующих 10 лет стоимость портфеля Quantum Fund увеличилась более чем на 4200%, тогда как рост индекса Standard&Poor’s 500 за этот период составил приблизительно 47 %. В возрасте 37 лет Джим Роджерс решил покинуть фонд. В настоящее время он управляет собственным портфелем, преподает финансы в Graduate School of Business при Колумбийском университете и является постоянным комментатором и ведущим рубрик в различных средствах массовой информации.
В декабре 2007 года Джим Роджерс продал свой особняк в Нью-Йорке приблизительно за 16 миллионов долларов и переехал в Сингапур. Роджерс утверждает, что он переехал, потому что наступил переломный момент в инвестиционном потенциале азиатских рынков: “Если Вы были умны в 1807, то двигались в Лондон, если Вы были умны в 1907, то двигались в Нью-Йорк, и если Вы умны в 2007, то двигаетесь в Азию”. Он не захотел переезжать в такие китайские города как Гонконг или Шанхай из-за плохой экологической ситуации, поэтому он выбрал Сингапур. Однако, Джим Роджерс оптимистичен по отношению не ко всем азиатским нациям и скептически настроен относительно будущего Индии.
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Джо Динаполи / Joe Di Napoli
Джо ДиНаполи - президент компании "Coast Investment Software, Inc." Хотя его методы применимы во всех временных масштабах и на всех ликвидных рынках, Джо больше всего предпочитает внутри - дневную торговлю на рынке биржевых индексов. Он начал ими торговать с тех пор, как был введен индекс S&P в 1982г.Джо ДиНаполи - ветеран торговли с более чем 35-летним рыночным опытом. Он также является настойчивым исследователем, всемирно признанным лектором и широко известным автором.
Его официальное образование связано с электрической инженерией и экономикой. Его неофициальное образование было в "Бункере", так называемым местом торговли, полностью укомплектованном электроникой и коммуникационным оборудованием, где началось большинство ранних исследований Джо.
Трейдер Джо – так он подписывает письма и так зовут его друзья и ученики, которые работают в самых разных странах и на разных рынках.
Исчерпывающие исследования Джо перемещенных Скользящих средних, создание своего собственного "Предсказывающего осциллятора", и в частности его практический и уникальный метод применения соотношения Фибоначчи к ценовой оси, делают его сегодня одним из наиболее выдающихся экспертов.
NEW 25.11.14 17:49
Джон Богл американский инвестор, основатель и бывший генеральный директор "The Vanguard Group", одной из крупнейших в мире инвестиционных компаний.
В старших классах Джон и его брат, получив полную стипендию от фирмы своего дяди, брата матери, учились в частной школе-интернате Академия Блэр (Blair Academy). Затем Джон получил степень бакалавра в Принстонском Университете (Princeton University), который окончил в 1951 году, и по вечерам и в выходные дни посещал занятия в Университете Пенсильвании (University of Pennsylvania). После окончания учебы Богл поступил на службу в управляющую компанию "Wellington Management Company" и работал под началом ее основателя Уолтера Л. Моргана (Walter L. Morgan).
После успешного восхождения по служебной лестнице Джон Богл стал председателем совета директоров компании, но позже был уволен за "крайне неразумное" слияние, которое он утвердил. Сам Богл считает это неудачное решение своей самой большой ошибкой, однако заявил, что и в этом непростительном свидетельстве его незрелости был прок – в конце концов, он многому научился на собственном примере.
В 1974 году Богл основал собственную компанию "Vanguard", и под его руководством компания выросла до второй крупнейшей в мире компании по управлению взаимными фондами. Под влиянием таких американских экономистов, как Юджин Фама (Eugene Fama), Бертон Малкиел (Burton Malkiel) и Пол Самуэльсон (Paul Samuelson), годом позже Богл совершил нечто революционное, предложив на рынке первый в мире индексный фонд акций под названием "Vanguard 500 Index Fund".
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Джон Боллинджер является президентом и основателем Bollinger
Capital Management, компании по управлению инвестициями, предоставляющей основанные на техническом анализе услуги по управлению капиталом частным лицам, корпорациям, трастам и пенсионным фондам. Боллинджер издает Capital Growth Letter.
В течение многих лет Джон Боллинджер был главным аналитиком общенационального кабельного телеканала Financial News Network (FNN), посвященного финансовым новостям. В настоящее время он по-прежнему выступает с еженедельными аналитическими комментариями по телеканале CNBC, преемнике FNN, а также на протяжении многих лет был главным рыночным аналитиком в Financial News Network.
Предпосылки к финансовой карьере Джона Боллинджера переодически возникали на его жизненном пути с раннего детства. В своей книге "Боллинджер о лентах (полосах) Боллинджера", автор описывает это следующим образом:
"Впервые я столкнулся с фондовым рынком, когда был ребенком и получил в наследство несколько акций Fruhauf, компании, которая впоследствии скатывалась, скатывалась и, в конце концов, докатилась до банкротства. Второй раз я столкнулся с ним в конце шестидесятых годов, уже будучи молодым человеком, когда я работал в музее средств информации, учреждении, находившемся во владении трех братьев, чей отец был в то время преуспевающим андеррайтером высокотехнологических акций.
Тогда акции высокотехнологических компаний были в самой моде, и мой руководитель попал под общее влияние. Не понимая по-настоящему деталей, я инстинктивно знал, что что-то с этим не так. А в следующий раз это произошло в середине 1970-х годов в виде оценки ущерба, причиненного моей матери тем, что она в течение медвежьего рынка сохраняла у себя на руках акции взаимных фондов. Моя последняя формирующая встреча состоялась в конце 1970-х годов, когда нефть "находилась на неизбежном подъеме к 50 или 100 долларам за баррель", и предметом всеобщей страсти были акции нефтяных компаний, особенно акции маленьких компаний, занимавшихся глубоким бурением на газ в таких местах, как бассейн Аданарко в штате Оклахома. Нечего и говорить, что нефть упала, вместо того чтобы расти, а акции нефтяных компаний в целом рухнули, причем многие из наиболее рискованных акций исчезли совсем.
Должен был существовать лучший подход, и я долгое время искал его, но не мог найти. В конце концов, мне пришлось его создать. Он называется рациональным анализом (Rational Analysis). Рациональный анализ представляет собой комбинацию технического анализа и фундаментального анализа в относительной среде. Ключевой инструмент рационального анализа — ленты (полосы) Боллинджера".
в ответ Lad 1 17.11.14 17:34
Джон Богл / John Bogle
Джон Богл американский инвестор, основатель и бывший генеральный директор "The Vanguard Group", одной из крупнейших в мире инвестиционных компаний.В старших классах Джон и его брат, получив полную стипендию от фирмы своего дяди, брата матери, учились в частной школе-интернате Академия Блэр (Blair Academy). Затем Джон получил степень бакалавра в Принстонском Университете (Princeton University), который окончил в 1951 году, и по вечерам и в выходные дни посещал занятия в Университете Пенсильвании (University of Pennsylvania). После окончания учебы Богл поступил на службу в управляющую компанию "Wellington Management Company" и работал под началом ее основателя Уолтера Л. Моргана (Walter L. Morgan).
После успешного восхождения по служебной лестнице Джон Богл стал председателем совета директоров компании, но позже был уволен за "крайне неразумное" слияние, которое он утвердил. Сам Богл считает это неудачное решение своей самой большой ошибкой, однако заявил, что и в этом непростительном свидетельстве его незрелости был прок – в конце концов, он многому научился на собственном примере.
В 1974 году Богл основал собственную компанию "Vanguard", и под его руководством компания выросла до второй крупнейшей в мире компании по управлению взаимными фондами. Под влиянием таких американских экономистов, как Юджин Фама (Eugene Fama), Бертон Малкиел (Burton Malkiel) и Пол Самуэльсон (Paul Samuelson), годом позже Богл совершил нечто революционное, предложив на рынке первый в мире индексный фонд акций под названием "Vanguard 500 Index Fund".
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Джон Боллинджер / John Bollinger
Джон Боллинджер является президентом и основателем Bollinger
Capital Management, компании по управлению инвестициями, предоставляющей основанные на техническом анализе услуги по управлению капиталом частным лицам, корпорациям, трастам и пенсионным фондам. Боллинджер издает Capital Growth Letter.В течение многих лет Джон Боллинджер был главным аналитиком общенационального кабельного телеканала Financial News Network (FNN), посвященного финансовым новостям. В настоящее время он по-прежнему выступает с еженедельными аналитическими комментариями по телеканале CNBC, преемнике FNN, а также на протяжении многих лет был главным рыночным аналитиком в Financial News Network.
Предпосылки к финансовой карьере Джона Боллинджера переодически возникали на его жизненном пути с раннего детства. В своей книге "Боллинджер о лентах (полосах) Боллинджера", автор описывает это следующим образом:
"Впервые я столкнулся с фондовым рынком, когда был ребенком и получил в наследство несколько акций Fruhauf, компании, которая впоследствии скатывалась, скатывалась и, в конце концов, докатилась до банкротства. Второй раз я столкнулся с ним в конце шестидесятых годов, уже будучи молодым человеком, когда я работал в музее средств информации, учреждении, находившемся во владении трех братьев, чей отец был в то время преуспевающим андеррайтером высокотехнологических акций.
Тогда акции высокотехнологических компаний были в самой моде, и мой руководитель попал под общее влияние. Не понимая по-настоящему деталей, я инстинктивно знал, что что-то с этим не так. А в следующий раз это произошло в середине 1970-х годов в виде оценки ущерба, причиненного моей матери тем, что она в течение медвежьего рынка сохраняла у себя на руках акции взаимных фондов. Моя последняя формирующая встреча состоялась в конце 1970-х годов, когда нефть "находилась на неизбежном подъеме к 50 или 100 долларам за баррель", и предметом всеобщей страсти были акции нефтяных компаний, особенно акции маленьких компаний, занимавшихся глубоким бурением на газ в таких местах, как бассейн Аданарко в штате Оклахома. Нечего и говорить, что нефть упала, вместо того чтобы расти, а акции нефтяных компаний в целом рухнули, причем многие из наиболее рискованных акций исчезли совсем.
Должен был существовать лучший подход, и я долгое время искал его, но не мог найти. В конце концов, мне пришлось его создать. Он называется рациональным анализом (Rational Analysis). Рациональный анализ представляет собой комбинацию технического анализа и фундаментального анализа в относительной среде. Ключевой инструмент рационального анализа — ленты (полосы) Боллинджера".
NEW 01.12.14 17:30
Морган, Джон Пьерпонт (Дж. П. Морган) (17 апреля 1837 г. Хартфорд, Коннектикут, США - 31 марта 1913 г. Рим) - американский финансист и организатор промышленности, один из самых известных финансовых фигур двух десятилетий перед Первой мировой войной. Им были организованы несколько важнейших железных дорог и объединены компании "Юнайтед Стэйтс Стил", "Интернэйшнл Харвестер" и "Дженерал Электрик".
Сын известного финансиста, Джуниуса Спенсера Моргана (1813-90), Джон Пьерпонт получил образование в Бостоне и университете Геттингена. Он начал свою карьеру в 1857 году как бухгалтер Нью-Йоркской банковской фирмы "Дункан, Шерман и Ко", которая была американским представителем лондонской фирмы "Джордж Пибоди и Ко". В 1861 году Морган стал агентом банковской компании своего отца в Нью-Йорке.
В период 1864-71 годов он был членом фирмы "Дабни, Морган и Ко" и в 1871 году он стал партнером нью-йоркской фирмы "Дрексель, Морган и Ко", которая вскоре стала доминирующим источником финансирования правительства США. Эта фирма была реорганизована как "Дж.П.Морган и Со" в 1895, и, во многом благодаря способностям Моргана, она стала одной из наиболее мощных банковских домов в мире.
Во времена депрессии, которая последовала за паникой 1893 года, Морган сформировал синдикат, который пополнил исчерпанный золотой резерв правительства США путем внесения 62 млрд.долл в золоте для того, чтобы преодолеть кризис Министерства Финансов. Тремя годами позже, он начал финансирование серии огромных индустриальных объединений, которые были переформированы в корпоративные структуры американского производственного сектора.Его первое совместное предприятие, в 1891 году, было связано с объединением "Дженерал электрик" Эдиссона и компании "Томсон -Хьюстон Электрик" в форме "Дженерал Электрик", которая стала доминирующей компанией по производству электрического оборудования в США.
Финансируя в 1898 году Федеральную стальную компанию, Морган в 1901 году участвовал в ее объединении с огромной Стальной компанией Карнеги и другими сталеплавильными компаниями в корпорацию "Юнайтед стэйтс стил." которая была первой в мире корпорацией стоимостью в миллиард долларов. В 1902 году Морган соединил несколько компаний, лидирующих в области производства сельскохозяйственного оборудования, в компанию "Интернешнл Харвестер". В том же году он организовал, с менее успешным результатом, "Интернешнл Мерчант Марин", соединение нескольких важнейших трансатлантических пароходных линий.
Морган был один из крупнейших коллекционеров книг и произведений искусства своего времени, и он подарил много произведений искусства Метрополитен-музею искусства в Нью-Йорке. Он жертвовал средства для музеев, соборов, церквей и больниц. Его коллекция книг и здание в Нью-Йорке, в котором она хранилась ("Библиотека Пьерпонта Моргана"), стали в 1924 году публичной библиотекой.
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Известный аналитик, автор и управляющий капиталом Джон Мерфи (John Murphy).
Так уж получилось, что в сознании людей, деятельность которых связана с инвестированием, отдельные имена оказались прочно связаны с определенными направлениями. Если речь заходит о хеджевых фондах, сразу вспоминается имя Джорджа Сороса (George Soros); если начинается разговор о взаимных фондах, то на ум приходит имя Питера Линча (Peter Lynch). Если же мы произносим "технический анализ", то в голове у нас сразу всплывает одно имя, которое стало почти синонимом концепции графического анализа для целого поколения трейдеров: Джон Мерфи — технический аналитик и автор некоторых из самых популярных книг о техническом анализе.
Мерфи является президентом двух компаний, которыми он управляет вместе со своим партнером Грегом Моррисом (Greg Morris). Одна из них — MurphyMorris Inc. Вторая — MurphyMorris Money Management Corp., компания, специализирующаяся на управлении капиталом, в работу которой были внедрены многие из тех концепций, которые сам Мерфи пользовал за свою более чем 30-летнюю карьеру.
Кроме книг "Межрыночный технический анализ" и "Визуальный инвестор", Мерфи является автором книги "Технический анализ финансовых рынков", которая была первый раз издана под названием "Технический анализ фьючерсных рынков" в 1986 году и может, как и многие другие его книги, по праву считаться "Библией" технического анализа. Ассоциация технических аналитиков рынка использует ее как "основной источник при тестировании соискателей на звание Сертифицированного технического аналитика". С момента первой публикации эта книга была переведена на восемь языков.
в ответ Lad 1 25.11.14 17:49
Джон П. Морган / John P. Morgan
Морган, Джон Пьерпонт (Дж. П. Морган) (17 апреля 1837 г. Хартфорд, Коннектикут, США - 31 марта 1913 г. Рим) - американский финансист и организатор промышленности, один из самых известных финансовых фигур двух десятилетий перед Первой мировой войной. Им были организованы несколько важнейших железных дорог и объединены компании "Юнайтед Стэйтс Стил", "Интернэйшнл Харвестер" и "Дженерал Электрик".Сын известного финансиста, Джуниуса Спенсера Моргана (1813-90), Джон Пьерпонт получил образование в Бостоне и университете Геттингена. Он начал свою карьеру в 1857 году как бухгалтер Нью-Йоркской банковской фирмы "Дункан, Шерман и Ко", которая была американским представителем лондонской фирмы "Джордж Пибоди и Ко". В 1861 году Морган стал агентом банковской компании своего отца в Нью-Йорке.
В период 1864-71 годов он был членом фирмы "Дабни, Морган и Ко" и в 1871 году он стал партнером нью-йоркской фирмы "Дрексель, Морган и Ко", которая вскоре стала доминирующим источником финансирования правительства США. Эта фирма была реорганизована как "Дж.П.Морган и Со" в 1895, и, во многом благодаря способностям Моргана, она стала одной из наиболее мощных банковских домов в мире.
Во времена депрессии, которая последовала за паникой 1893 года, Морган сформировал синдикат, который пополнил исчерпанный золотой резерв правительства США путем внесения 62 млрд.долл в золоте для того, чтобы преодолеть кризис Министерства Финансов. Тремя годами позже, он начал финансирование серии огромных индустриальных объединений, которые были переформированы в корпоративные структуры американского производственного сектора.Его первое совместное предприятие, в 1891 году, было связано с объединением "Дженерал электрик" Эдиссона и компании "Томсон -Хьюстон Электрик" в форме "Дженерал Электрик", которая стала доминирующей компанией по производству электрического оборудования в США.
Финансируя в 1898 году Федеральную стальную компанию, Морган в 1901 году участвовал в ее объединении с огромной Стальной компанией Карнеги и другими сталеплавильными компаниями в корпорацию "Юнайтед стэйтс стил." которая была первой в мире корпорацией стоимостью в миллиард долларов. В 1902 году Морган соединил несколько компаний, лидирующих в области производства сельскохозяйственного оборудования, в компанию "Интернешнл Харвестер". В том же году он организовал, с менее успешным результатом, "Интернешнл Мерчант Марин", соединение нескольких важнейших трансатлантических пароходных линий.
Морган был один из крупнейших коллекционеров книг и произведений искусства своего времени, и он подарил много произведений искусства Метрополитен-музею искусства в Нью-Йорке. Он жертвовал средства для музеев, соборов, церквей и больниц. Его коллекция книг и здание в Нью-Йорке, в котором она хранилась ("Библиотека Пьерпонта Моргана"), стали в 1924 году публичной библиотекой.
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Джон Мэрфи / John Murphy
Известный аналитик, автор и управляющий капиталом Джон Мерфи (John Murphy).Так уж получилось, что в сознании людей, деятельность которых связана с инвестированием, отдельные имена оказались прочно связаны с определенными направлениями. Если речь заходит о хеджевых фондах, сразу вспоминается имя Джорджа Сороса (George Soros); если начинается разговор о взаимных фондах, то на ум приходит имя Питера Линча (Peter Lynch). Если же мы произносим "технический анализ", то в голове у нас сразу всплывает одно имя, которое стало почти синонимом концепции графического анализа для целого поколения трейдеров: Джон Мерфи — технический аналитик и автор некоторых из самых популярных книг о техническом анализе.
Мерфи является президентом двух компаний, которыми он управляет вместе со своим партнером Грегом Моррисом (Greg Morris). Одна из них — MurphyMorris Inc. Вторая — MurphyMorris Money Management Corp., компания, специализирующаяся на управлении капиталом, в работу которой были внедрены многие из тех концепций, которые сам Мерфи пользовал за свою более чем 30-летнюю карьеру.
Кроме книг "Межрыночный технический анализ" и "Визуальный инвестор", Мерфи является автором книги "Технический анализ финансовых рынков", которая была первый раз издана под названием "Технический анализ фьючерсных рынков" в 1986 году и может, как и многие другие его книги, по праву считаться "Библией" технического анализа. Ассоциация технических аналитиков рынка использует ее как "основной источник при тестировании соискателей на звание Сертифицированного технического аналитика". С момента первой публикации эта книга была переведена на восемь языков.
NEW 12.12.14 17:18
Сэр Джон Темплтон (Sir John М. Templeton; 29 ноября 1912 года), миллиардер и финансовый магнат, создатель всемирно известной группы инвестиционных фондов.
Он замечательно выглядит и, посвящая основную часть времени религиозной и благотворительной деятельности, остается активным инвестором. Этого человека часто называют истинным пионером глобальной индустрии взаимных фондов: именно он указал рынку новый путь, когда созданные им фонды начали успешно инвестировать во всемирном масштабе.
Никто из инвесторов, по сути, и не помышлял о вложении средств за рубежом до тех пор, пока они не осознали огромных преимуществ, заложенных в идее Темплтона.
Помимо новаторства в сфере глобальных инвестиций, Темплтон известен как создатель независимой инвестиционной стратегии. Стандартный совет, который обычно дается игрокам фондового рынка, формулируется следующим образом: покупай на падении, продавай на подъеме. Однако Темплтон применил данный метод в “экстремальном” масштабе, специально выбирая страны, отрасли и компании, достигшие крайних пределов падения, или, если использовать его собственное выражение, “точки максимального пессимизма”.
Стратегию Темплтона хорошо характеризует следующее его высказывание: “Период максимального пессимизма – лучшее время для покупки, а период максимального оптимизма – лучшее время для продажи”. В январе 1999 года авторитетный журнал “Money” заявил, что Темплтон, возможно, является величайшим в столетии глобальным экспертом по выбору акций.
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Джордж Сорос (англ. George Soros, р. 12 августа 1930 года, Будапешт) — американский финансист, инвестор и филантроп. Сторонник теории открытого общества и противник "рыночного фундаментализма" (в этом направлении близок к социальным идеям Карла Поппера). Создатель сети благотворительных организаций, известных
как "Фонд Сороса".
Его деятельность вызывает неоднозначную оценку в разных странах и различных кругах общества. Часто его называют финансовым спекулянтом, а также лоббистом наркотиков. Считается "человеком, который сломал Банк Англии".
К 1956 году относят начало карьеры Сороса на поприще финансиста. Он прибыл в США по приглашению отца своего лондонского друга, некого Майера, который имел свою небольшую брокерскую фирму на Уолл-стрит.
Карьера в США началась с международного арбитража, то есть покупки ценных бумаг в одной стране и продаже их в другой. Сорос создал новый метод торговли, назвав его внутренним арбитражем — продажа по отдельности комбинированных ценных бумаг акций, облигаций и варрантов прежде, чем они могли быть официально отделены друг от друга. В 1963 году Кеннеди ввёл дополнительный сбор на иностранные инвестиции, и Сорос закрыл свой бизнес.
В 1969 году Сорос становится руководителем и совладельцем фонда Дабл Игл, переросшего впоследствии в знаменитый "Квантум" (Quantum Group). Фонд осуществлял спекулятивные операции с ценными бумагами с переменным успехом.
16 сентября 1992 года — считается, что на резком падении английского фунта против немецкой марки Сорос заработал за день больше миллиарда долларов. Сорос стал называть эту среду "белой". А самого Сороса стали называть "Человеком, который сломал Банк Англии", хотя его роль в падении фунта явно преувеличена.
На ноябрь 2009 года состояние Джорджа Сороса оценивается в 11 миллиардов долларов. Согласно оценкам журнала Business Week, на благотворительные цели за всю свою жизнь он пожертвовал более 5 миллиардов долларов, причём один миллиард из этих пяти пришёлся на долю России.
в ответ Lad 1 01.12.14 17:30
Джон Темплтон / John М. Templeton
Сэр Джон Темплтон (Sir John М. Templeton; 29 ноября 1912 года), миллиардер и финансовый магнат, создатель всемирно известной группы инвестиционных фондов.Он замечательно выглядит и, посвящая основную часть времени религиозной и благотворительной деятельности, остается активным инвестором. Этого человека часто называют истинным пионером глобальной индустрии взаимных фондов: именно он указал рынку новый путь, когда созданные им фонды начали успешно инвестировать во всемирном масштабе.
Никто из инвесторов, по сути, и не помышлял о вложении средств за рубежом до тех пор, пока они не осознали огромных преимуществ, заложенных в идее Темплтона.
Помимо новаторства в сфере глобальных инвестиций, Темплтон известен как создатель независимой инвестиционной стратегии. Стандартный совет, который обычно дается игрокам фондового рынка, формулируется следующим образом: покупай на падении, продавай на подъеме. Однако Темплтон применил данный метод в “экстремальном” масштабе, специально выбирая страны, отрасли и компании, достигшие крайних пределов падения, или, если использовать его собственное выражение, “точки максимального пессимизма”.
Стратегию Темплтона хорошо характеризует следующее его высказывание: “Период максимального пессимизма – лучшее время для покупки, а период максимального оптимизма – лучшее время для продажи”. В январе 1999 года авторитетный журнал “Money” заявил, что Темплтон, возможно, является величайшим в столетии глобальным экспертом по выбору акций.
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Джордж Сорос / George Soros
Джордж Сорос (англ. George Soros, р. 12 августа 1930 года, Будапешт) — американский финансист, инвестор и филантроп. Сторонник теории открытого общества и противник "рыночного фундаментализма" (в этом направлении близок к социальным идеям Карла Поппера). Создатель сети благотворительных организаций, известных
как "Фонд Сороса".Его деятельность вызывает неоднозначную оценку в разных странах и различных кругах общества. Часто его называют финансовым спекулянтом, а также лоббистом наркотиков. Считается "человеком, который сломал Банк Англии".
К 1956 году относят начало карьеры Сороса на поприще финансиста. Он прибыл в США по приглашению отца своего лондонского друга, некого Майера, который имел свою небольшую брокерскую фирму на Уолл-стрит.
Карьера в США началась с международного арбитража, то есть покупки ценных бумаг в одной стране и продаже их в другой. Сорос создал новый метод торговли, назвав его внутренним арбитражем — продажа по отдельности комбинированных ценных бумаг акций, облигаций и варрантов прежде, чем они могли быть официально отделены друг от друга. В 1963 году Кеннеди ввёл дополнительный сбор на иностранные инвестиции, и Сорос закрыл свой бизнес.
В 1969 году Сорос становится руководителем и совладельцем фонда Дабл Игл, переросшего впоследствии в знаменитый "Квантум" (Quantum Group). Фонд осуществлял спекулятивные операции с ценными бумагами с переменным успехом.
16 сентября 1992 года — считается, что на резком падении английского фунта против немецкой марки Сорос заработал за день больше миллиарда долларов. Сорос стал называть эту среду "белой". А самого Сороса стали называть "Человеком, который сломал Банк Англии", хотя его роль в падении фунта явно преувеличена.
На ноябрь 2009 года состояние Джорджа Сороса оценивается в 11 миллиардов долларов. Согласно оценкам журнала Business Week, на благотворительные цели за всю свою жизнь он пожертвовал более 5 миллиардов долларов, причём один миллиард из этих пяти пришёлся на долю России.
NEW 19.12.14 17:53
Жан Пол Гетти (англ. Jean Paul Getty, 15 декабря 1892 — 6 июня 1976) — американский промышленник, один из первых в истории долларовых миллиардеров, основатель музея Гетти. В империю Гетти входила крупнейшая компания Getty Oil Company и более 200 концернов.
Родился в Миннеаполисе, Миннесота в семье нефтяного магната ирландца Джорджа Франклина Гетти и дочери шотландских эмигрантов Сары Кэтрин МакФерсон Ришер, бывших уже в солидном возрасте и к тому же за два года до того потерявших свою единственную дочь Гертруду. Некоторое время он был самым богатым человеком на Земле. Закончив Оксфордский университет в 1913 году, Поль начал торговать нефтью в районе Талсы (штат Оклахома), и к 1916 году он заработал первый собственный миллион долларов. В том же году его компания переехала в Калифорнию.
В 1920-е годы Поль Гетти скупил несколько нефтяных компаний, ставших фундаментом его финансовой империи. В 1949 году купил нефтяную концессию в Саудовской Аравии, которая в 1950-е годы стала приносить миллиардные прибыли. В 1957 году Поль Гетти был объявлен самым богатым человеком на Земле. Этот титул он сохранил до самой смерти. В 1968 году Поль Гетти стал миллиардером.
"...Лучше получать по 1% от усилий 100 человек, чем 100% только от своих собственных усилий.
Практически единственный способ заработать действительно большие деньги - это открыть свое дело. Вы никогда не получите много, работая на кого-то. Найдите свою "нишу", выпускайте товар, который нужен людям, но который они не могут купить или достают с большим трудом.
Чтобы стать миллиардером, нужна прежде всего удача, значительная доза знаний, огромная работоспособность, я подчеркиваю – ОГРОМНАЯ, но главное, самое главное – вы должны иметь менталитет миллиардера. Менталитет миллиардера – это такое состояние ума, при котором вы сосредотачиваете все свои знания, все свои умения, все свои навыки на достижении поставленной цели. Это то, что изменит вас."
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Ингвар Феодор Кампрад (швед. Ingvar Feodor Kamprad) (родился 30 марта 1926 года) — предприниматель из Швеции. Один из богатейших людей мира, основатель компании IKEA — сети магазинов, торгующих товарами для дома.
Ингвар начал заниматься бизнесом ещё в детском возрасте, продавая соседям спички. Он обнаружил, что может дёшево покупать их большими партиями в Стокгольме, а затем продавать их в розницу по низкой цене и иметь при этом хорошую прибыль. Впоследствии он занимался продажей рыбы, рождественских украшений, семян, шариковых ручек и карандашей. Ингвар основал предприятие, впоследствии ставшее IKEA, когда ему было 17 лет, на деньги, полученные в подарок от отца.
С 1976 года Кампрад проживает в Швейцарии в городе Epalinges. По состоянию на 2009 год является самым богатым жителем Швейцарии.
В одном из своих интервью он рассказал, что машине, которую он водит, исполнилось уже 15 лет, он всегда летает эконом-классом и от своих подчинённых требует использовать обе стороны листа бумаги. Вся мебель в его доме из магазина ИКЕА, за исключением "старого кресла и прекрасных напольных часов".
Ингвар 32 года пользуется одним и тем же креслом: "Я пользуюсь им 32 года. Жена считает, что мне нужно новое, потому что материал загрязнился. Но в остальном оно не хуже нового".
На 2010 год состояние основателя сети IKEA оценивалось в 23 млрд долларов, что обеспечило ему 11-ое место в списке Forbes. Однако в 2011 году тот же Forbes оценил состояние Кампрада и его семьи всего в 6 млрд долларов, назвав его "главным неудачником 2011 года". На 5 марта 2012 года состояние Кампрада оценивается в 41,8 млрд долларов.
в ответ Lad 1 12.12.14 17:18
Жан Поль Гетти / Jean Paul Getty
Жан Пол Гетти (англ. Jean Paul Getty, 15 декабря 1892 — 6 июня 1976) — американский промышленник, один из первых в истории долларовых миллиардеров, основатель музея Гетти. В империю Гетти входила крупнейшая компания Getty Oil Company и более 200 концернов.Родился в Миннеаполисе, Миннесота в семье нефтяного магната ирландца Джорджа Франклина Гетти и дочери шотландских эмигрантов Сары Кэтрин МакФерсон Ришер, бывших уже в солидном возрасте и к тому же за два года до того потерявших свою единственную дочь Гертруду. Некоторое время он был самым богатым человеком на Земле. Закончив Оксфордский университет в 1913 году, Поль начал торговать нефтью в районе Талсы (штат Оклахома), и к 1916 году он заработал первый собственный миллион долларов. В том же году его компания переехала в Калифорнию.
В 1920-е годы Поль Гетти скупил несколько нефтяных компаний, ставших фундаментом его финансовой империи. В 1949 году купил нефтяную концессию в Саудовской Аравии, которая в 1950-е годы стала приносить миллиардные прибыли. В 1957 году Поль Гетти был объявлен самым богатым человеком на Земле. Этот титул он сохранил до самой смерти. В 1968 году Поль Гетти стал миллиардером.
"...Лучше получать по 1% от усилий 100 человек, чем 100% только от своих собственных усилий.
Практически единственный способ заработать действительно большие деньги - это открыть свое дело. Вы никогда не получите много, работая на кого-то. Найдите свою "нишу", выпускайте товар, который нужен людям, но который они не могут купить или достают с большим трудом.
Чтобы стать миллиардером, нужна прежде всего удача, значительная доза знаний, огромная работоспособность, я подчеркиваю – ОГРОМНАЯ, но главное, самое главное – вы должны иметь менталитет миллиардера. Менталитет миллиардера – это такое состояние ума, при котором вы сосредотачиваете все свои знания, все свои умения, все свои навыки на достижении поставленной цели. Это то, что изменит вас."
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Ингвар Кампрад / Ingvar Feodor Kamprad
Ингвар Феодор Кампрад (швед. Ingvar Feodor Kamprad) (родился 30 марта 1926 года) — предприниматель из Швеции. Один из богатейших людей мира, основатель компании IKEA — сети магазинов, торгующих товарами для дома.Ингвар начал заниматься бизнесом ещё в детском возрасте, продавая соседям спички. Он обнаружил, что может дёшево покупать их большими партиями в Стокгольме, а затем продавать их в розницу по низкой цене и иметь при этом хорошую прибыль. Впоследствии он занимался продажей рыбы, рождественских украшений, семян, шариковых ручек и карандашей. Ингвар основал предприятие, впоследствии ставшее IKEA, когда ему было 17 лет, на деньги, полученные в подарок от отца.
С 1976 года Кампрад проживает в Швейцарии в городе Epalinges. По состоянию на 2009 год является самым богатым жителем Швейцарии.
В одном из своих интервью он рассказал, что машине, которую он водит, исполнилось уже 15 лет, он всегда летает эконом-классом и от своих подчинённых требует использовать обе стороны листа бумаги. Вся мебель в его доме из магазина ИКЕА, за исключением "старого кресла и прекрасных напольных часов".
Ингвар 32 года пользуется одним и тем же креслом: "Я пользуюсь им 32 года. Жена считает, что мне нужно новое, потому что материал загрязнился. Но в остальном оно не хуже нового".
На 2010 год состояние основателя сети IKEA оценивалось в 23 млрд долларов, что обеспечило ему 11-ое место в списке Forbes. Однако в 2011 году тот же Forbes оценил состояние Кампрада и его семьи всего в 6 млрд долларов, назвав его "главным неудачником 2011 года". На 5 марта 2012 года состояние Кампрада оценивается в 41,8 млрд долларов.
NEW 25.12.14 02:35
NEW 25.12.14 08:44
Друзья, Эд, Участники группы!!!!
Друзья, Эд, Участники группы!!!!
вы не стесняйтесь открывайте Ветки-Темы отвечайте в темах --добавляйте новый материал и так далее!!!!!!
САМОЕ ГЛАВНОЕ НЕ СТЕСНЯЙТЕСЬ СПРАШИВАТЬ;
Я С РАДОСТЬЮ ПОДСКАЖУ КУДА КАКУЮ ТЕМУ ЛУЧШЕ ПРИЛЕПИТЬ;
ДАЖЕ ЕСЛИ И НЕ К МЕСТУ ТО ЭТО ТОЖЕ НЕ СМЕРТЕЛЬНО
ДАВАЙТЕ В НОВОМ ГОДУ БОЛЬШЕ НОВЫХ ТЕМ И РАЗВИТИЕ УЖЕ ИМЕЮЩЕГОСЯ МАТЕРИАЛА!!!!!
ВСЕМ УСПЕХОВ В НОВОМ ГОДУ!!!!!!!!
NEW 12.01.15 17:48
Ингеборга Моотц – почти типичная немецкая пенсионерка. Ей больше 80 лет, живет она в крохотном городке Гисене, в небольшой квартире, обставленной старомодной мебелью. В холодильнике у нее стоит сок из черной смородины, а на стенах висят пожелтевшие фотографии умерших или разъехавшихся родственников. Идеальный портрет среднестатистической немки ее возраста, если бы не одно "но". Госпожа Моотц – один из самых успешных частных биржевых трейдеров Германии. За восемь лет одинокая пенсионерка сумела заработать на бирже 500 тысяч евро и не собирается останавливаться на достигнутом. Сегодня она весьма популярна в Германии, хотя, конечно, не так, как легендарный инвестор Уоррен Баффет в США. Она написала книгу, читает лекции, раздает интервью и учит пенсионеров, как делать деньги
на фондовом рынке.
Ингеборга Моотц рассказывает о себе: "Я росла в бедной семье, где было много детей и очень мало денег. Потом я вышла замуж и стала домохозяйкой. И у меня опять не было денег. То есть деньги в семье были, но мой муж мне их просто не давал. Мне приходилось выпрашивать у него каждую марку. Если я просила у него пять марок на какие-то покупки, он давал мне две и прибавлял: «На большее не рассчитывай». Когда я пыталась пойти работать, муж говорил мне: "Ты же дура, ты никогда не сможешь зарабатывать деньги". Однажды я не вытерпела и сказала ему: "Если ты думаешь, что я не способна работать, то я буду играть на бирже!". Мне кажется, он серьезно обдумывал эту мою фразу, потому что, когда через полгода он умер, я обнаружила, что незадолго до смерти он купил тысячу акций концерна VEBA. Они стоили около сорока тысяч марок. Это и был мой стартовый капитал. Я решила, что это просто знак судьбы: я хотела играть на бирже – и вот в мои руки свалилась тысяча акций. Я сказала себе: из этой тысячи акций ты должна сделать миллион. Никаких колебаний у меня не было. Я просто не простила бы себе, если бы не воспользовалась этим шансом! Да и выбора особого у меня не было. В одночасье я стала бедной вдовой. Действительно бедной. Моя пенсия была просто крошечной – в пересчете на евро меньше тысячи в месяц. Я просто должна была найти способ выжить!
Я покупаю акции по примитивному, но очень жесткому алгоритму. Во-первых, я четко очерчиваю круг компаний, с которыми можно иметь дело: только те, чьи акции формируют биржевой индекс DAX-30 или, в исключительных случаях, M-DAX. То есть в круг моих интересов попадают только акции самых капитализированных компаний Германии. Из них я вычленяю те, что просуществовали сто и больше лет, а значит, наверняка простоят и в ближайшие годы. Кроме того, я вкладываю деньги в новые дочерние предприятия этих крупных фирм. Все новые дочерние компании страхуются от рисков, а значит, если возникнут какие-то проблемы, страховая компания покроет расходы. Итак, мое первое правило: я покупаю только акции компаний с солидной историей.
Во-вторых, я покупаю только акции банков. Можете смеяться, но это мое личное предпочтение. Каприз старой женщины. Впрочем, и он легко объясняется: банки имеют на счетах колоссальные суммы. Их доходы от предоставления услуг по обслуживанию счетов растут год от года. Эти доходы позволяют банкам не только выплачивать своим клиентам три-шесть процентов годовых по вкладам, но и платить акционерам неплохие дивиденды. Банки не так сильно зависят от колебаний спроса и предложения, да и с момента введения евро им стало куда проще работать. Посмотрите: в 2001 году в Германии выплатили миллиард восемьсот миллионов евро по платежам по наследству. Что делают наследники с этими свалившимися на них деньгами? Разумеется, часть они сразу тратят. Но то, что они не потратили сразу, – относят в банки. В банках их убеждают завести сберегательный счет, поучаствовать в накопительной программе и так далее. То есть предлагают весь этот финансовый хлам с гарантированными тремя-семью процентами годовых. В лучшем случае клиентов убеждают отдать деньги в инвестиционный фонд, где они могут легко исчезнуть. Именно поэтому я покупаю акции банков – у них никогда не бывает проблем с притоком наличности, они справятся с любыми проблемами".
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Член и бывший президент Ассоциации технических аналитиков рынка (MTA) Кен Тауэр (Ken Tower) - главный стратег CyberTrader и один из наиболее известных специалистов по крестикам-ноликам на сегодняшний день. Он является частым гостем финансовых программ на CNBC, CNN, Fox, BloombergTV, Bloomberg Radio, MarketWatch Radio и AP Radio. Тауэр предоставляет ежедневный и еженедельный технический комментарий по рынку, регулярно содействует проведению онлайн семинаров и
мастерклассов для клиентов CyberTrader и Charles Schwab & Co, часто выступает в региональных отделениях MTA и Института дипломированных финансовых аналитиков (CFA Institute).
Интервью взято главным редактором журнала TASC 6 января 2005 года.
Кеннет рассказывает о себе: "Я оказался на фондовом рынке, когда закончил шестой класс. Мне дали 5 акций, и некоторое время я за ними наблюдал, хотя и не очень пристально. Это была небольшая нефтегазовая компания, и я следил за ее колебаниями вверх и вниз.
Позже я поступил в Лехайский университет и закончил его по специальности финансы. Мне совершенно не нравилась большая часть того, чему меня учили. В нашем учебнике по портфельному менеджменту и анализу акций была глава о техническом анализе. Профессор сказал: "Мы не будем это рассматривать", а я сразу был заинтригован, потому что мне не нравилось ничего из того, что он нам говорил!
Одна из любимых поговорок моего старого босса была "Фундаментал – последнее прибежище технаря". Поэтому когда теханализ настолько сбивает с толку, что вам нечего сказать, вы всегда можете вытащить что-нибудь фундаментальное. Это к тому, насколько низко мы ценили фундаментальный анализ.
Я думаю, существует т.н. жизненный цикл, или цикл познания для трейдеров. Лучший совет, который я могу дать – начинать с малого. Вы совершите те же ошибки, что и все. Худшее, что может случиться – быть успешным в первые несколько трейдов. У вас еще нет уважения к риску и вы становитесь все более уверенными, но чрезмерная самоуверенность – это проблема каждого. Вы увеличиваете объем ваших инвестиций или, возможно, увеличиваете риски, покупая с плечом, или начинаете использовать более рискованную опционную стратегию. Рано или поздно что-нибудь пойдет не так, и если вы не подготовлены или не можете вовремя осознать, что может случиться, то потеряете большую часть вашей прибыли.
Итак, начинай с малого. Именно, с малого, потому что вы все равно совершите все те же самые ошибки. Люди увлекаются деньгами, и им действительно следует смотреть на это как на новый опыт. Каждый раз, когда вы изучаете что-то новое, то начинаете с самого начала и постигаете все постепенно. Представьте, что вы посадили своего ребенка на горный велосипед, и это первый раз в жизни, когда он сидит на велосипеде. Если вы просто посадите его на сиденье и отпустите с горы, он упадет! Если бы люди думали о трейдинге, как об особом навыке со своими правилами и рекомендациями, они бы скорее держались от него подальше, и купили что-нибудь большое."
в ответ Lad 1 19.12.14 17:53
Ингеборга Моотц / Ingeborg Mootz
Ингеборга Моотц – почти типичная немецкая пенсионерка. Ей больше 80 лет, живет она в крохотном городке Гисене, в небольшой квартире, обставленной старомодной мебелью. В холодильнике у нее стоит сок из черной смородины, а на стенах висят пожелтевшие фотографии умерших или разъехавшихся родственников. Идеальный портрет среднестатистической немки ее возраста, если бы не одно "но". Госпожа Моотц – один из самых успешных частных биржевых трейдеров Германии. За восемь лет одинокая пенсионерка сумела заработать на бирже 500 тысяч евро и не собирается останавливаться на достигнутом. Сегодня она весьма популярна в Германии, хотя, конечно, не так, как легендарный инвестор Уоррен Баффет в США. Она написала книгу, читает лекции, раздает интервью и учит пенсионеров, как делать деньги
на фондовом рынке.Ингеборга Моотц рассказывает о себе: "Я росла в бедной семье, где было много детей и очень мало денег. Потом я вышла замуж и стала домохозяйкой. И у меня опять не было денег. То есть деньги в семье были, но мой муж мне их просто не давал. Мне приходилось выпрашивать у него каждую марку. Если я просила у него пять марок на какие-то покупки, он давал мне две и прибавлял: «На большее не рассчитывай». Когда я пыталась пойти работать, муж говорил мне: "Ты же дура, ты никогда не сможешь зарабатывать деньги". Однажды я не вытерпела и сказала ему: "Если ты думаешь, что я не способна работать, то я буду играть на бирже!". Мне кажется, он серьезно обдумывал эту мою фразу, потому что, когда через полгода он умер, я обнаружила, что незадолго до смерти он купил тысячу акций концерна VEBA. Они стоили около сорока тысяч марок. Это и был мой стартовый капитал. Я решила, что это просто знак судьбы: я хотела играть на бирже – и вот в мои руки свалилась тысяча акций. Я сказала себе: из этой тысячи акций ты должна сделать миллион. Никаких колебаний у меня не было. Я просто не простила бы себе, если бы не воспользовалась этим шансом! Да и выбора особого у меня не было. В одночасье я стала бедной вдовой. Действительно бедной. Моя пенсия была просто крошечной – в пересчете на евро меньше тысячи в месяц. Я просто должна была найти способ выжить!
Я покупаю акции по примитивному, но очень жесткому алгоритму. Во-первых, я четко очерчиваю круг компаний, с которыми можно иметь дело: только те, чьи акции формируют биржевой индекс DAX-30 или, в исключительных случаях, M-DAX. То есть в круг моих интересов попадают только акции самых капитализированных компаний Германии. Из них я вычленяю те, что просуществовали сто и больше лет, а значит, наверняка простоят и в ближайшие годы. Кроме того, я вкладываю деньги в новые дочерние предприятия этих крупных фирм. Все новые дочерние компании страхуются от рисков, а значит, если возникнут какие-то проблемы, страховая компания покроет расходы. Итак, мое первое правило: я покупаю только акции компаний с солидной историей.
Во-вторых, я покупаю только акции банков. Можете смеяться, но это мое личное предпочтение. Каприз старой женщины. Впрочем, и он легко объясняется: банки имеют на счетах колоссальные суммы. Их доходы от предоставления услуг по обслуживанию счетов растут год от года. Эти доходы позволяют банкам не только выплачивать своим клиентам три-шесть процентов годовых по вкладам, но и платить акционерам неплохие дивиденды. Банки не так сильно зависят от колебаний спроса и предложения, да и с момента введения евро им стало куда проще работать. Посмотрите: в 2001 году в Германии выплатили миллиард восемьсот миллионов евро по платежам по наследству. Что делают наследники с этими свалившимися на них деньгами? Разумеется, часть они сразу тратят. Но то, что они не потратили сразу, – относят в банки. В банках их убеждают завести сберегательный счет, поучаствовать в накопительной программе и так далее. То есть предлагают весь этот финансовый хлам с гарантированными тремя-семью процентами годовых. В лучшем случае клиентов убеждают отдать деньги в инвестиционный фонд, где они могут легко исчезнуть. Именно поэтому я покупаю акции банков – у них никогда не бывает проблем с притоком наличности, они справятся с любыми проблемами".
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Кеннет Дж. Тауэр / Kenneth G. Tower
Член и бывший президент Ассоциации технических аналитиков рынка (MTA) Кен Тауэр (Ken Tower) - главный стратег CyberTrader и один из наиболее известных специалистов по крестикам-ноликам на сегодняшний день. Он является частым гостем финансовых программ на CNBC, CNN, Fox, BloombergTV, Bloomberg Radio, MarketWatch Radio и AP Radio. Тауэр предоставляет ежедневный и еженедельный технический комментарий по рынку, регулярно содействует проведению онлайн семинаров и
мастерклассов для клиентов CyberTrader и Charles Schwab & Co, часто выступает в региональных отделениях MTA и Института дипломированных финансовых аналитиков (CFA Institute).Интервью взято главным редактором журнала TASC 6 января 2005 года.
Кеннет рассказывает о себе: "Я оказался на фондовом рынке, когда закончил шестой класс. Мне дали 5 акций, и некоторое время я за ними наблюдал, хотя и не очень пристально. Это была небольшая нефтегазовая компания, и я следил за ее колебаниями вверх и вниз.
Позже я поступил в Лехайский университет и закончил его по специальности финансы. Мне совершенно не нравилась большая часть того, чему меня учили. В нашем учебнике по портфельному менеджменту и анализу акций была глава о техническом анализе. Профессор сказал: "Мы не будем это рассматривать", а я сразу был заинтригован, потому что мне не нравилось ничего из того, что он нам говорил!
Одна из любимых поговорок моего старого босса была "Фундаментал – последнее прибежище технаря". Поэтому когда теханализ настолько сбивает с толку, что вам нечего сказать, вы всегда можете вытащить что-нибудь фундаментальное. Это к тому, насколько низко мы ценили фундаментальный анализ.
Я думаю, существует т.н. жизненный цикл, или цикл познания для трейдеров. Лучший совет, который я могу дать – начинать с малого. Вы совершите те же ошибки, что и все. Худшее, что может случиться – быть успешным в первые несколько трейдов. У вас еще нет уважения к риску и вы становитесь все более уверенными, но чрезмерная самоуверенность – это проблема каждого. Вы увеличиваете объем ваших инвестиций или, возможно, увеличиваете риски, покупая с плечом, или начинаете использовать более рискованную опционную стратегию. Рано или поздно что-нибудь пойдет не так, и если вы не подготовлены или не можете вовремя осознать, что может случиться, то потеряете большую часть вашей прибыли.
Итак, начинай с малого. Именно, с малого, потому что вы все равно совершите все те же самые ошибки. Люди увлекаются деньгами, и им действительно следует смотреть на это как на новый опыт. Каждый раз, когда вы изучаете что-то новое, то начинаете с самого начала и постигаете все постепенно. Представьте, что вы посадили своего ребенка на горный велосипед, и это первый раз в жизни, когда он сидит на велосипеде. Если вы просто посадите его на сиденье и отпустите с горы, он упадет! Если бы люди думали о трейдинге, как об особом навыке со своими правилами и рекомендациями, они бы скорее держались от него подальше, и купили что-нибудь большое."
NEW 26.01.15 17:35
в ответ Lad 1 12.01.15 17:48
Уолтер Брессерт: человек, который нашел способ побороть эмоции
Будучи активным трейдером уже много лет, Брессерт полагается на циклы и осцилляторы в своем внутридневном трейдинге фьючерсами. Использование циклов и осцилляторов позволило Брессерту выработать механический вариант трейдинга, что позволяет ему устранить из торгов эмоциональный элемент.
«Рынок – это сплошные эмоции. Он нажимает на все ваши рычаги страха и жадности, вынюхивает все ваши слабости. Мне приходится контролировать эмоциональную часть. Я убедился, что мой темперамент не позволяет мне быть звездой трейдинга. Я нашел способ преодолеть это, используя механические закономерности входа и выхода» .
В завершение Брессерт дает следующий совет начинающим трейдерам: «Учиться, учиться, учиться, чтобы знать, что работает, а что нет, до того, как вкладывать деньги. 90 % людей на товарном рынке теряют деньги. Это потому, что они плохо делали домашнее задание» .
У дипломированных экономистов не много шансов достичь успеха в биржевой торговле. К такому выводу пришел в свое время легендарный трейдер Уолтер Брессерт. В отличие от большинства своих коллег, он получил неплохое экономическое образование. Однако, начав совершать сделки на биржевой площадке, быстро разочаровался в своих теоретических знаниях. Широко известно его изречение о том, что выпускники учебных заведений, предоставляющих экономические специальности, как правило, не так уж хорошо понимают, как устроен окружающий мир и современное общество. Они просто не знают жизни, поэтому их решения, основанные исключительно на теории, чаще всего становятся ошибочными. Как следствие – потеря капитала. Свою жизнь Уолтер Брессерт посвятил изучению трейдинга. Особое внимание он уделял техническому анализу состояния рынка, который он считал фундаментом правильного прогнозирования. Своим опытом Уолтер охотно делился с участниками рынка.
Чем заменить оторванную от жизни теорию?
Это давний конфликт между приверженцами технического анализа и теми экономистами, которые считают, что биржевые котировки движутся, в основном, в соответствии с экономическими показателями. Не секрет, что фундаментальный анализ, к которому тяготеют экономисты, хорошо работает в достаточно длительной перспективе. Однако большая часть биржевых трейдеров склонны совершать короткие сделки и получать прибыль уже сегодня. Такой же стратегии придерживался Уолтер Брессерт, снискавший себе славу непревзойденного мастера внутридневной торговли.
Начав торговать на бирже, Уолтер достаточно быстро осознал, что полученные им экономические знания никак не помогают ему принимать правильные решения при совершении сделок. И это при том, что торговал он не какими-то экзотическими инструментами, а S&P 500 и самыми высоколиквидными фьючерсами. Брессерт еще в 80-х годах прошлого столетия пытался повысить свой профессиональный уровень и искал материалы для дальнейшего обучения торговли на бирже. Но, к своему удивлению, вынужден был признать, что ничего, на самом деле, достойного внимания, просто не существует в природе.
Тем временем, практика доказывала, что опыт и умение чувствовать рынок помогают трейдеру во сто крат лучше, чем любая существующая теория. Уолтер Брессерт убеждался в этом на собственном примере. Тогда-то ему и пришла в голову идея написать о своих стратегиях внутридневной торговли. Так, через некоторое время вышло в свет пособие «Мощь сочетания осцилляторов и циклов», в котором Брессерт дает множество советов, как вести прибыльную торговлю на бирже.
По мнению экспертов, концепцию, предложенную Уолтером Брессетом, можно свести к двум основным идеям:
1. Чтобы правильно оценить рыночную конъюнктуру, трейдеру необходимо выработать умение ощущать временные рамки – так называемый ритм, который присущ каждому рынку и формирует четко определенные циклы колебаний котировок.
2. Необходимо научиться определять состояние перекупленности и перепроданности на рынке. Брессет не раз повторял, что это умение играет ключевую роль для получения прибыли на бирже. Самым надежным способом определения таких состояний Уолтер считал умение пользоваться осцилляторами. В частности, если позиция выше отметок 80-90, цену можно считать завышенной. Если значения остаются в диапазоне 30-10, цену можно считать заниженной.
Научившись правильно оценивать стоимость активов, Брессет предлагает сделать следующий шаг, ведущий к правильному пониманию тренда. Биографы Уолтера Брессета часто пересказывают случай, произошедший в самом начале карьеры легендарного трейдера. Как-то в биржевом зале к Уолтеру подошел старший коллега, решивший подсказать ему «крайне простой» рецепт успеха в торговле. По его словам, при нисходящем тренде нужно продавать все, на что есть спрос. А когда тренд становится восходящим, покупать активы, которые вдруг начинают падать. Говорят, что Брессет поначалу не обратил внимание на столь примитивный совет. Но лет через десять, когда сам стал задумываться о правилах успешной торговли на бирже, вспомнил о нем в первую очередь.
Позже Уолтер и сам утверждал, что единственной гарантией заработков на финансовых спекуляциях является знание тренда. Его нужно вовремя «поймать» и предвидеть разворот. Это важно даже при внутридневной торговле, когда колебания происходят, на первый взгляд, в отрыве от основного тренда. Однако, если вы стараетесь применять интрадей-стратегии, Брессет советует внимательно относиться к выбору инструментов. В частности, он сам считал, что для сделок внутри одного дня идеально подходят только индекс S&P 500, швейцарский франк и фьючерсы на казначейские облигации. Всех остальных активов Уолтер всячески избегал.
Наконец, залогом успеха каждого трейдера Брессет считал умение справляться с эмоциями. По его мнению, учет таймфреймов и осцилляторов являются прекрасным материалом для формирования механической стратегии внутридневной торговли. Но вы всегда можете все испортить, если не сумеете удержаться от излишних волнений, которые почти всегда приводят к непродуманным действиям. Уолтер Брессет постоянно повторял, что рынок непрерывно проверяет психику трейдера на прочность. Порой складывается впечатление, что кто-то намеренно пытается лишить вас хладнокровия и отвлечь внимание. Мало того, что трейдер испытывает искушение закрывать свои позиции уже при появлении минимальной прибыли. Он еще и совершает покупки или продажи, никак не связанные с его собственной стратегией. Брессет, кстати, признавал, что и сам не всегда мог сохранять олимпийское спокойствие во время торгов, что существенно уменьшало эффективность его бизнеса. Однако, по его мнению, справиться с эмоциями также можно, если вы займетесь поиском точек входа и выхода, а затем четко будете придерживаться своих же прогнозов.
Несколько правил Уолтера Брессета
Вопрос о том, как достичь успеха в биржевой торговле, остается актуальным на протяжение многих десятилетий. Особенно он интересует начинающих трейдеров, которым пока не удалось создать собственных стратегий, позволяющих получать стабильные и высокие прибыли. Как нужно поступать, чтобы стартовый капитал превратить в миллиону? Какие университеты закончить? С кого из финансовых гуру брать пример? В современном мире вы встретите массу ответов. Остается лишь выбрать путь, по которому вы решите пойти. Уолтер Брессет также охотно делился своим опытом, призывая не просто слепо следовать его примеру, а на основе его советов искать собственный путь к финансовому успеху.
По словам Брессета, 90 процентов людей, начинающих работать на биржах, к сожалению, очень быстро теряют свои деньги. Это происходит потому, что они «плохо делали домашнее задание», т.е. легкомысленно относились именно к тем нюансам биржевой торговли, от которых напрямую зависит, получите ли вы прибыль или же подарите рынку часть своего состояния. Поэтому главный совет Брессета до банальности прост: «Учиться, учиться, учиться, чтобы знать, что работает, а что нет»…
В своей книге «Мощь сочетания осцилляторов и циклов» Брессет советует во внутридневной торговле опираться на осцилляторы и циклы. Он утверждает, что трейдер в принципе может использовать любые типы технического анализа рынка, но к временным циклам необходимо относиться с особым вниманием, потому что эти циклы играют роль «клея», связывающего воедино все события на рынке и позволяющие ощутить ритм происходящего. Именно благодаря анализу циклов можно узнать о том, чего не покажет ни один график: перепродан или перекуплен инструмент, а значит – можно ли совершать покупки или уже наступило время продавать? При этом Уолтер советует помнить, что для ежедневного графика, например, тренд определяет недельный цикл, для четырехчасового – дневной и т.д.
Знание тренда Брессет называет чрезвычайно важным для любого трейдера. Для успешной торговли необходимо работать либо в соответствии с трендом, либо научиться четко определять точки его разворота. Не секрет, что ошибки именно в этом сегменте технического анализа приводят многих трейдеров к банкротству. В ожидании разворота тренда они часто совершают продажи, например, когда следовало держать ордера на покупку, или наоборот. Это классическая ошибка начинающих участников рынка, которая приводит к массовой потере капитала. Если вы еще не умеете определять точки разворота, торгуйте в соответствии с трендом.
Объективное чувство рынка, умение безошибочно прогнозировать ситуацию, пользуясь своей интуицией, вообще-то может быть присуще только настоящим финансовым гениям. Всем остальным трейдерам, в том числе и опытным, лучше отодвинуть свои эмоции в сторону, потому что на одно правильное решение будет припадать три-четыре неправильных. Но сделать это также непросто, поскольку рынок – это и есть эмоции. Чем больше волатильность, тем большими оказываются эмоциональные всплески. Чтобы их избежать, Брессет советовал сосредоточиться на осцилляторах и циклах. Он призывал не верить своим страхам, не поддаваться искушениям. Только те сигналы, которые вы получили на своих пусть даже относительно примитивных сигналах, должны мотивировать вас открывать или закрывать позиции. Как только вы будете руководствоваться механическими закономерностями входа и выхода, рынок станет для вас гораздо менее эмоциональным. Однако, и здесь необходимо пользоваться четким правилом: не используйте во внутридневной торговле инструменты, которые могут попасть под влияние публикации отчетов, статистики, заявлений должностных лиц и других экономических новостей. В противном случае вы уже будете не делать бизнес, а играть в лотерею.
Наконец, каждому трейдеру необходимо выбирать для совершения сделок только те инструменты, на которых работает выбранная ими стратегия. Вкладывать капиталы в сомнительные активы или те бумаги, судьба которых будет зависеть от неких субъективных факторов рискованно. Кроме того, выбранный вами инструмент должен обладать достаточной ликвидностью, чтобы вы его могли сбросить при любом состоянии рынка. По этой причине Уолтер считал возможным совершать сделки исключительно с фьючерсами высоколиквидных бумаг и S&P 500. Швейцарский франк он также считал именно той валютой, которая менее всего подвержена колебаниям из-за выхода очередных новостей. Впрочем, он не исключал применения своей стратегии и на других инструментах. Например, в секторе торговли зерном, где достаточно просто можно рассчитать циклы движения котировок согласно сезонам посевной, уборочной, погоде и прогнозам о будущем урожае. Как минимум, нетрудно спрогнозировать, в какой год будет собрано меньше зерна и скупить активы за несколько месяцев до того, как они подорожают. Это то же самое определение тренда. Только происходит оно не во внутридневной торговле, а в более отдаленных перспективах.
Будучи активным трейдером уже много лет, Брессерт полагается на циклы и осцилляторы в своем внутридневном трейдинге фьючерсами. Использование циклов и осцилляторов позволило Брессерту выработать механический вариант трейдинга, что позволяет ему устранить из торгов эмоциональный элемент.
«Рынок – это сплошные эмоции. Он нажимает на все ваши рычаги страха и жадности, вынюхивает все ваши слабости. Мне приходится контролировать эмоциональную часть. Я убедился, что мой темперамент не позволяет мне быть звездой трейдинга. Я нашел способ преодолеть это, используя механические закономерности входа и выхода» .
В завершение Брессерт дает следующий совет начинающим трейдерам: «Учиться, учиться, учиться, чтобы знать, что работает, а что нет, до того, как вкладывать деньги. 90 % людей на товарном рынке теряют деньги. Это потому, что они плохо делали домашнее задание» .
У дипломированных экономистов не много шансов достичь успеха в биржевой торговле. К такому выводу пришел в свое время легендарный трейдер Уолтер Брессерт. В отличие от большинства своих коллег, он получил неплохое экономическое образование. Однако, начав совершать сделки на биржевой площадке, быстро разочаровался в своих теоретических знаниях. Широко известно его изречение о том, что выпускники учебных заведений, предоставляющих экономические специальности, как правило, не так уж хорошо понимают, как устроен окружающий мир и современное общество. Они просто не знают жизни, поэтому их решения, основанные исключительно на теории, чаще всего становятся ошибочными. Как следствие – потеря капитала. Свою жизнь Уолтер Брессерт посвятил изучению трейдинга. Особое внимание он уделял техническому анализу состояния рынка, который он считал фундаментом правильного прогнозирования. Своим опытом Уолтер охотно делился с участниками рынка.
Чем заменить оторванную от жизни теорию?
Это давний конфликт между приверженцами технического анализа и теми экономистами, которые считают, что биржевые котировки движутся, в основном, в соответствии с экономическими показателями. Не секрет, что фундаментальный анализ, к которому тяготеют экономисты, хорошо работает в достаточно длительной перспективе. Однако большая часть биржевых трейдеров склонны совершать короткие сделки и получать прибыль уже сегодня. Такой же стратегии придерживался Уолтер Брессерт, снискавший себе славу непревзойденного мастера внутридневной торговли.
Начав торговать на бирже, Уолтер достаточно быстро осознал, что полученные им экономические знания никак не помогают ему принимать правильные решения при совершении сделок. И это при том, что торговал он не какими-то экзотическими инструментами, а S&P 500 и самыми высоколиквидными фьючерсами. Брессерт еще в 80-х годах прошлого столетия пытался повысить свой профессиональный уровень и искал материалы для дальнейшего обучения торговли на бирже. Но, к своему удивлению, вынужден был признать, что ничего, на самом деле, достойного внимания, просто не существует в природе.
Тем временем, практика доказывала, что опыт и умение чувствовать рынок помогают трейдеру во сто крат лучше, чем любая существующая теория. Уолтер Брессерт убеждался в этом на собственном примере. Тогда-то ему и пришла в голову идея написать о своих стратегиях внутридневной торговли. Так, через некоторое время вышло в свет пособие «Мощь сочетания осцилляторов и циклов», в котором Брессерт дает множество советов, как вести прибыльную торговлю на бирже.
По мнению экспертов, концепцию, предложенную Уолтером Брессетом, можно свести к двум основным идеям:
1. Чтобы правильно оценить рыночную конъюнктуру, трейдеру необходимо выработать умение ощущать временные рамки – так называемый ритм, который присущ каждому рынку и формирует четко определенные циклы колебаний котировок.
2. Необходимо научиться определять состояние перекупленности и перепроданности на рынке. Брессет не раз повторял, что это умение играет ключевую роль для получения прибыли на бирже. Самым надежным способом определения таких состояний Уолтер считал умение пользоваться осцилляторами. В частности, если позиция выше отметок 80-90, цену можно считать завышенной. Если значения остаются в диапазоне 30-10, цену можно считать заниженной.
Научившись правильно оценивать стоимость активов, Брессет предлагает сделать следующий шаг, ведущий к правильному пониманию тренда. Биографы Уолтера Брессета часто пересказывают случай, произошедший в самом начале карьеры легендарного трейдера. Как-то в биржевом зале к Уолтеру подошел старший коллега, решивший подсказать ему «крайне простой» рецепт успеха в торговле. По его словам, при нисходящем тренде нужно продавать все, на что есть спрос. А когда тренд становится восходящим, покупать активы, которые вдруг начинают падать. Говорят, что Брессет поначалу не обратил внимание на столь примитивный совет. Но лет через десять, когда сам стал задумываться о правилах успешной торговли на бирже, вспомнил о нем в первую очередь.
Позже Уолтер и сам утверждал, что единственной гарантией заработков на финансовых спекуляциях является знание тренда. Его нужно вовремя «поймать» и предвидеть разворот. Это важно даже при внутридневной торговле, когда колебания происходят, на первый взгляд, в отрыве от основного тренда. Однако, если вы стараетесь применять интрадей-стратегии, Брессет советует внимательно относиться к выбору инструментов. В частности, он сам считал, что для сделок внутри одного дня идеально подходят только индекс S&P 500, швейцарский франк и фьючерсы на казначейские облигации. Всех остальных активов Уолтер всячески избегал.
Наконец, залогом успеха каждого трейдера Брессет считал умение справляться с эмоциями. По его мнению, учет таймфреймов и осцилляторов являются прекрасным материалом для формирования механической стратегии внутридневной торговли. Но вы всегда можете все испортить, если не сумеете удержаться от излишних волнений, которые почти всегда приводят к непродуманным действиям. Уолтер Брессет постоянно повторял, что рынок непрерывно проверяет психику трейдера на прочность. Порой складывается впечатление, что кто-то намеренно пытается лишить вас хладнокровия и отвлечь внимание. Мало того, что трейдер испытывает искушение закрывать свои позиции уже при появлении минимальной прибыли. Он еще и совершает покупки или продажи, никак не связанные с его собственной стратегией. Брессет, кстати, признавал, что и сам не всегда мог сохранять олимпийское спокойствие во время торгов, что существенно уменьшало эффективность его бизнеса. Однако, по его мнению, справиться с эмоциями также можно, если вы займетесь поиском точек входа и выхода, а затем четко будете придерживаться своих же прогнозов.
Несколько правил Уолтера Брессета
Вопрос о том, как достичь успеха в биржевой торговле, остается актуальным на протяжение многих десятилетий. Особенно он интересует начинающих трейдеров, которым пока не удалось создать собственных стратегий, позволяющих получать стабильные и высокие прибыли. Как нужно поступать, чтобы стартовый капитал превратить в миллиону? Какие университеты закончить? С кого из финансовых гуру брать пример? В современном мире вы встретите массу ответов. Остается лишь выбрать путь, по которому вы решите пойти. Уолтер Брессет также охотно делился своим опытом, призывая не просто слепо следовать его примеру, а на основе его советов искать собственный путь к финансовому успеху.
По словам Брессета, 90 процентов людей, начинающих работать на биржах, к сожалению, очень быстро теряют свои деньги. Это происходит потому, что они «плохо делали домашнее задание», т.е. легкомысленно относились именно к тем нюансам биржевой торговли, от которых напрямую зависит, получите ли вы прибыль или же подарите рынку часть своего состояния. Поэтому главный совет Брессета до банальности прост: «Учиться, учиться, учиться, чтобы знать, что работает, а что нет»…
В своей книге «Мощь сочетания осцилляторов и циклов» Брессет советует во внутридневной торговле опираться на осцилляторы и циклы. Он утверждает, что трейдер в принципе может использовать любые типы технического анализа рынка, но к временным циклам необходимо относиться с особым вниманием, потому что эти циклы играют роль «клея», связывающего воедино все события на рынке и позволяющие ощутить ритм происходящего. Именно благодаря анализу циклов можно узнать о том, чего не покажет ни один график: перепродан или перекуплен инструмент, а значит – можно ли совершать покупки или уже наступило время продавать? При этом Уолтер советует помнить, что для ежедневного графика, например, тренд определяет недельный цикл, для четырехчасового – дневной и т.д.
Знание тренда Брессет называет чрезвычайно важным для любого трейдера. Для успешной торговли необходимо работать либо в соответствии с трендом, либо научиться четко определять точки его разворота. Не секрет, что ошибки именно в этом сегменте технического анализа приводят многих трейдеров к банкротству. В ожидании разворота тренда они часто совершают продажи, например, когда следовало держать ордера на покупку, или наоборот. Это классическая ошибка начинающих участников рынка, которая приводит к массовой потере капитала. Если вы еще не умеете определять точки разворота, торгуйте в соответствии с трендом.
Объективное чувство рынка, умение безошибочно прогнозировать ситуацию, пользуясь своей интуицией, вообще-то может быть присуще только настоящим финансовым гениям. Всем остальным трейдерам, в том числе и опытным, лучше отодвинуть свои эмоции в сторону, потому что на одно правильное решение будет припадать три-четыре неправильных. Но сделать это также непросто, поскольку рынок – это и есть эмоции. Чем больше волатильность, тем большими оказываются эмоциональные всплески. Чтобы их избежать, Брессет советовал сосредоточиться на осцилляторах и циклах. Он призывал не верить своим страхам, не поддаваться искушениям. Только те сигналы, которые вы получили на своих пусть даже относительно примитивных сигналах, должны мотивировать вас открывать или закрывать позиции. Как только вы будете руководствоваться механическими закономерностями входа и выхода, рынок станет для вас гораздо менее эмоциональным. Однако, и здесь необходимо пользоваться четким правилом: не используйте во внутридневной торговле инструменты, которые могут попасть под влияние публикации отчетов, статистики, заявлений должностных лиц и других экономических новостей. В противном случае вы уже будете не делать бизнес, а играть в лотерею.
Наконец, каждому трейдеру необходимо выбирать для совершения сделок только те инструменты, на которых работает выбранная ими стратегия. Вкладывать капиталы в сомнительные активы или те бумаги, судьба которых будет зависеть от неких субъективных факторов рискованно. Кроме того, выбранный вами инструмент должен обладать достаточной ликвидностью, чтобы вы его могли сбросить при любом состоянии рынка. По этой причине Уолтер считал возможным совершать сделки исключительно с фьючерсами высоколиквидных бумаг и S&P 500. Швейцарский франк он также считал именно той валютой, которая менее всего подвержена колебаниям из-за выхода очередных новостей. Впрочем, он не исключал применения своей стратегии и на других инструментах. Например, в секторе торговли зерном, где достаточно просто можно рассчитать циклы движения котировок согласно сезонам посевной, уборочной, погоде и прогнозам о будущем урожае. Как минимум, нетрудно спрогнозировать, в какой год будет собрано меньше зерна и скупить активы за несколько месяцев до того, как они подорожают. Это то же самое определение тренда. Только происходит оно не во внутридневной торговле, а в более отдаленных перспективах.
NEW 09.02.15 17:16
в ответ Lad 1 26.01.15 17:35
Использование механического подхода в торговле!
Люди, которые начинают заниматься торговлей товарами, несомненно уже преуспели в какой-либо другой области. Без этого успеха они не смогли бы накопить необходимый для торговли капитал. Они предполагают использовать тот же рациональный подход к торговле, который привел их к предыдущему успеху. К несчастью, именно эта с виду разумная методология и приводит их к краху.
Рынки организованы так, что деньги забираются у многих участников, а распределяются среди нескольких. Иначе они не могут существовать. Исходя из этого, очевидно, то что взывает к здравому смыслу и кажется подходящим не работает. Иначе все стали бы богатыми.
Новичок полагает, что он может покорить рынки посредством очень хорошего анализа. Он тратит почти все свое время в поисках эффективных способов предсказания будущего направления движения рынка. Я торгую с 1975 года и сам потратил многие годы на это бесполезное занятие. Поверьте мне - рынки не предсказуемы - в смысле общего понимания этого слова. К счастью не обязательно предсказывать будущий рынок, чтобы делать деньги.
Профессионал достаточно опытен, чтобы понимать ограничения анализа. Хотя и существует повторяющееся сходство в поведении рынка, однако есть достаточная неопределенность, делающая предсказание будущего невозможной задачей. Профессионал знает важность последовательного подхода к рынку. У него есть конкретный план атаки. Он следует существующим трендам и не пытается предсказать будующие тренды.
Новички полагают, что профи знают, где наилучшие возможности. Однако на самом деле профессионалы постоянно отмечают, что они не знают наперед какая сделка сработает. Часто бывает так, что наименее обещающая сделкая приносит наибольшую прибыль.
У профессиональных трейдеров нет любимого временного интервала. Каждый находит перспективу, которая подходит к его индивидуальности. Некоторые редко держут позицию больше нескольких минут. Другие трейдеры могут предпочитать дневные, средне-срочные и долго-срочные интервалы. Каждый склонен обычно придерживаться только одного временного интервала, того, который для него работает лучше всего.
У каждого профессионала есть свой уникальный способ определять потенциальную сделку. Он входит в рынок, когда это диктует его торговый план. Он следует направлению движения рынка в своем временном интервале вместо того, чтобы предугадывать изменения тренда.
Все профи безжалостны при избавлении от проигрывающих позиций. Вы мало чего теряете и много приобретаете выходя насколько можно быстро из проигрывающей позиции. Проблема в том, что данный подход выливается в большое колличество мелких потерь. Новичок хочет, чтобы потерь было как можно меньше, поскольку они для него символизируют поражение.
Профессионал умеет справляться с неизбежностью потерь. Он знает, что ему не удастся их избежать. Он не обращает никакого внимания на потери, пока они не становятся больше, чем допустимо по его торговому плану.
Подход любого трейдера к торговле либо от 0% до 100% механический, либо от 0% до 100% субьективный. Тому, кто торгует на 100% механически не нужно принимать торговые решения. У него есть план, который точно ему говорит, что делать в любой ситуации. Все что от него требуется - это следить за рынком, определять, какие действия диктует торговый план и передавать ордера брокеру. Чаще всего такие торговые планы компьютеризированы. Трейдер вводит рыночные данные, а торговая система говорит ему что делать.
С другой стороны тот, кто торгует не механически не имеет каких-либо фиксированных правил. Он принимает торговые решения, когда его подталкивает текущий момент, он не имеет никакой путеводной нити, кроме своего представления о том, что будет работать хорошо. Хотя он пытается учиться на предыдущих ошибках - это не помогает, потому что корректные решения не всегда заканчиваются прибылью, а некорректные решения не всегда заканчиваются потерями.
Эмоциональная сторона торговли может быть правильно оценена теми, кто попробовал ее на собственном опыте. Эффект от страха и жадности просто замечателен. Природа человека такова, что под действием этих чувств он неизбежно принимает ошибочное решение на спекулятивной арене. Одна из главных отличительных черт профессиональных спекулянтов в том, что они научились контролировать свои страх и жадность. Они делают это с помощью самодисциплины, которая подразумевает, что процесс принятия решений имеет определенную структуру.
Я убежден, что все успешные трейдеры применяют относительно механический подход, быть может сами того не подозревая. Напротив, большинство любителей более склонны использовать субъективный подход. Многие профессиональные финансовые менеджеры обладают системой, которая на 100% механическая. Те, кто не действует 100% механически, обычно позволяют себе лишь крошечное количество собственного мнения, выходящего за рамки их системы.
Обычный человек имеет наилучшие шансы стать успешным трейдером, если он или она на 100% примет механический подход. Если ваша цель - получение прибыли, а не самолюбование и не щекотание нервов, то я рекомендую вам найти одну или несколько механических систем и торговать с их помощью на диверсифицированной группе рынков. Еще вам потребуется достаточный капитал и смелость противостоять неизбежным падениям, которые случаются независимо от торгового подхода.
Вот что я понимаю под полностью механическим подходом. У вас будет определенная группа рынков с которыми вы будете работать. У вас будут математические формулы, которые на основании предыдущих цен будут вам говорить, когда покупать и когда продавать. Будут правила входа, правила выхода для проигрывающих позиций и правила выхода для выигрывающих позиций. Будут правила, когда начинать торговлю и когда заканчивать для каждой из систем. Ваша единственная задача будет первоначально выбрать системы и рынки, затем приложить системные правила к рыночным ценам и решить как тратить полученную прибыль. (...:),примечание переводчика...).
Если ваша система компьютеризирована, вам будет нужно заложить данные в компьютер, запустить программу с вашей системой и делать то, что она диктует. Это не займет много вашего времени. Вы можете нанять кого-нибудь делать это за вас, если пожелаете. У моего брокера стоит моя копьютеризированная система и он ставит ордера для меня по ней. Я запускаю систему каждый день, чтобы знать что происходит. Однако я не несу ответственность за размещение ордеров. Я могу путешествовать или отдыхать, не волнуясь что что-то пропущу.
Я уверен, что не добился бы большего успеха, если бы действовал больше основываясь на своем суждении. Если вы торгуете, чтобы делать деньги, а не развлекаетесь, то уделите моему 100% механическому подходу некоторое внимание.
В одной из предидущих статей я утверждал, что "Средний человек имеет лучшие шансы стать успешным трейдером в том случае, если он или она используют 100-процентно механистический подход". Это единственный надежный способо уменьшить эмоциональные перегрузки, которые рано или поздно разрушают любого трейдера. Я знаю, что в моем случае, чем более механистически я действую - тем лучше мои результаты.
Предположим, вы решили опробовать 100-процентно механистический подход, с чего в таком случае следует начать? Вы можете решить, что наиболее важным будет нахождение торговой системы. Однако, как ни странно, нахождение системы это только незначительная часть задачи. Для начала, вы должны отбросить идею найти когда-либо "идеальную систему". Идеальная система этого месыца будет убыточной в следующем. Она будет обязательно иметь много сложных периодов. Система может использовать в любой момент только одно временное окно. Не существует индикатора, способного предсказать тип рынка в будущем, и такой индикатор никогда не будет найден. Вы никогда не сможете узнать, какое временное окно будет оптимальным в ближайшее время. Лучшее, что может сделать индикатор - это сказать, какой тип рынка сейчас.
Вы должны выбрать систему, которая дает хорошие результаты при тестировании на длительных исторических данных. Тогда вы можете надеяться и ожидать от нее приблизительно такой же доходности в будушем в случае, если вы будете торговать эту систему достаточное время.
Одним из ключей к успеху является максимально возможная для вашего капитала диверсификация по рынкам и, возможно, по временным окнам. При наличии капитала менее $50,000 оптимально выбрать относительно долгосрочные системы и диверсифицироваться только по рынкам. Одной системы должно быть достаточно, однако нет ничего плохого в торговле нескольких систем на разных рынках. Если у вас более $50,000 вы можете начать обдумывать вопрос о добавлении систем, диверсифицирующих ваш капитал и в более короткие временные рамки.
Долгосрочная торговля более эффективна. При долгосрочной торговле вы держите выигрывающие позиции дольше и поэтому ваша средняя прибыль на одну сделку обязательно будет выше, чем при краткосрочной торговле. Чем короче ваше временное окно, тем тем меньше вы держите позицию и тем меньше становится ваша прибыль в расчете на одну сделку. В то же время стоимость торговли (проскальзывание рынка, комиссия и спрэд) остается то жй самой. Таким образом ваша система имеет меньше права на ошибку.
Целью диверсификации в краткосрочную торговлю является получение дополнительной прибыли в те периоды, когда рынок движется вбок в вашем долгосрочном окне. Краткосрочная торговля хороша также в тех случаях, когда ваша система может переходить с одного рынка на другой в поисках лучших условий.
В зависимости от особенностей вашего личного трейдинга вы можете предпочитать использовать дополнительный капитал для диверсификации в долгосрочные системы или просто открывая дополнительные позиции на рынках, которые вы уже торгуете. Я верю, что этот подход дает наибольшую прибыльность в долгосрочной перспективе и наибольшую отдачу от имеющегося капитала. Основой для извлечения прибыли из имеющегося долгосрочного статистического преимущества системы является торговляя на хорошо отобранных диверсифицированных рынках и дисциплина вместе с храбростью в следовании своей системе в течение длительного времени.
Почти все трейдеры не могут в полной мере извлекать статистическое преимущество от следования трендам. Они не торгую свои системы с религиозной убежденностью, они выбирают плохие группы рынков или слищком рискуют своим капиталом и вынуждены покидать рынок слишком рано.
Важным моментом является предотвращение торговли по переподогнанной системе (curve-fitting). Почти каждая система страдает этим в большей или меньшей степени. В ту минуту, когда после тестирования своей идеи вы ее несколько видоизменяете для получения лучших результатов - вы впадаете в грех подгонки. Чем более вы работаете над своей системой для получения лучших результатов при обратном тестировании, тем менее вероятно, что ваша система будет давать прибыль в будущем. Неопытным трейдерам это очень тяжело понять и принять. Они ожидают, что метод, хорошо работавший в прошлом, будет так же хорошо работать в будущем. Прибыльность в прошлом не подогнанной под исторические данные торгововой системы только приблизительно соответствует (я подчеркиваю это - только приблизительно) прибыльности в будущем. Наилучшим способом эффективно противостоять подгонке системы под исторические данные - это убедиться, что ваша система работает на многих рынках с одними и теми же параметрами. Успешные системные трейдеры используют одни и те же параметры систем на разных рынках не взирая на то, что это кажется противоестественным.
Чем большее число рынков и чем набольшем историческом материале может ваша система торговать с прибылью, тем более она устойчива. Но не ожидайте от ващей системы, что она будет торговать с прибылью все рынки и все временные окна. Этого не случится. Я торгую свою систему на 14 рынках, используя одни и те же параметры. Далее, если система дает хорошие результаты на большом количестве рынков, совсем не обязательно чтобы вы торговали ее на всех этих рынках для диверсификации. Вы можете иметь десять торговых систем, каждая из которых была прибыльной на 15 рынках в течение последних шести лет, и использовать каждую из них для торговли только на одном рынке. Это позволит вам торговать 10 диверсифицированных рынков используя на каждом из них систему без подгонки. Теоретически это приемлемо не менее, чем торговля одной из этих систем на всех 10 рынках.
Что касается меня, то я не озабочен поисками совершенной системы. Я хочу торговать хорошую систему, адекватную систему, что означает не подогнанную систему. Имя такую систему, я отдаю много времени подбору хорошего набора рынков для торговли.
Одно из наибольших заблуждений, в которое вводят вас продавцы программного обеспечения, методов и советов - это то, что вы можете стать успешным трейдером с минимальным капиталом. Для того, чтобы продать свои торговые курсы, они заявляют, что вы можете сделать капитал, начиная с любого доступного вам колличества денег. Большинство здравомыслящих экспертов согласны в том, что существует минимум, ниже которого успех определяется удачей. Я считаю что этот минимум равен десяти тысячам долларов. Ниже этого практически невозможно использовать грамотные принципы управление риском. Изучение этого вопроса показало, что успех прямо пропорционален капиталу, который у вас есть. Чтобы увеличить ваши шансы на успех, лучше всего иметь по крайней мере семьдесят пять тысяч долларов. Моя лучшая механическая система для малых счетов требует как минимум пятнадцати тысяч долларов для консервативного подхода с портфелем из пяти рынков. Без небольшой удачи, торговля с помощью этой системы может потребовать необыкновенного терпения дождаться, чтобы статистическое превосходство системы дало о себе знать.
Если бы мне пришлось торговать с начальным капиталом менее пятнадцати тысяч долларов, как бы я поступил, чтобы увеличить свое статистическое превосходство?
Мое предположение следующее: нужно подобрать несколько классических фигур и специализироваться на торговле с их помощью. Вы должны обладать дисциплиной и терпением, чтобы дождаться корректного развития этих фигур, используя только рынки, подходящие для маленьких счетов. В дополнениии вы должны использовать жесткое управление риском и обладать огромным упорством, чтобы дать прибыли вырасти на хорошей торговле. Мини-контракты на бирже Mid America подходящая альтернатива для маленьких счетов и рекомендуется особо. Полноразмерные контракты можно использовать на таких рынках как золото, хлопок, соевые бобы, соевое масло и овес. Самая лучшая книга по торговле с помощью фигур - это книга Питера Бранда "Торговля товарными фьючерсами с помощью классических фигур". Питер зарабатывает с помощью этого способа уже свыше двадцати пяти лет. Его подход заключается в том, чтобы обнаруживать ясно определенные фигуры, описанные классиками Эдвардом и Маги в книге "Технический анализ трендов фондового рынка", с предполагаемым движением, представляющим потенциал прибыли по крайней мере две тысячи долларов на контракт и отношения прибыли к риску по крайней мере три к одному. Есть еще некоторые требования, описанные в его книге.
Другой успешный эксперт, который использует фигуры для входа это Стив Бриз - издатель "бычьего обзора". Это отличный обзор. Персональный подход Стива к торговле заключается в концентрации только на двух видах фигур. Далее он описывает свой метод в эксклюзивном интервью:
"Я продолжаю верить , что использование стандартных фигур это очень прибыльный способ торговли. Я исследовал какие фигуры работают и попытался свести все виды фигур к нескольким. Первое, это "неудавшийся размах", который может быть двойной вершиной или дном или последней частью фигуры "голова и плечи" или тройная вершина или дно. Это фигуры разворотного типа. Другой тип фигур включает в себя все типы треугольников, которые представляют из себя консолидации. Обычно это фигуры продолжения, но они могут быть разворотными фигурами. Проблема с этими фигурами в том, что при торговле на прорыве размещение стопа с другой стороны фигуры обычно дает больший риск, чем я хочу, и чем могут позволить себе многие трейдеры исходя из размеров своего счета. Типичный выход из этой ситуации - торговля на прорыве, когда он произошел, а размещение стопа на расстоянии, зависимом от вашего допустимого риска.
Люди, которые начинают заниматься торговлей товарами, несомненно уже преуспели в какой-либо другой области. Без этого успеха они не смогли бы накопить необходимый для торговли капитал. Они предполагают использовать тот же рациональный подход к торговле, который привел их к предыдущему успеху. К несчастью, именно эта с виду разумная методология и приводит их к краху.
Рынки организованы так, что деньги забираются у многих участников, а распределяются среди нескольких. Иначе они не могут существовать. Исходя из этого, очевидно, то что взывает к здравому смыслу и кажется подходящим не работает. Иначе все стали бы богатыми.
Новичок полагает, что он может покорить рынки посредством очень хорошего анализа. Он тратит почти все свое время в поисках эффективных способов предсказания будущего направления движения рынка. Я торгую с 1975 года и сам потратил многие годы на это бесполезное занятие. Поверьте мне - рынки не предсказуемы - в смысле общего понимания этого слова. К счастью не обязательно предсказывать будущий рынок, чтобы делать деньги.
Профессионал достаточно опытен, чтобы понимать ограничения анализа. Хотя и существует повторяющееся сходство в поведении рынка, однако есть достаточная неопределенность, делающая предсказание будущего невозможной задачей. Профессионал знает важность последовательного подхода к рынку. У него есть конкретный план атаки. Он следует существующим трендам и не пытается предсказать будующие тренды.
Новички полагают, что профи знают, где наилучшие возможности. Однако на самом деле профессионалы постоянно отмечают, что они не знают наперед какая сделка сработает. Часто бывает так, что наименее обещающая сделкая приносит наибольшую прибыль.
У профессиональных трейдеров нет любимого временного интервала. Каждый находит перспективу, которая подходит к его индивидуальности. Некоторые редко держут позицию больше нескольких минут. Другие трейдеры могут предпочитать дневные, средне-срочные и долго-срочные интервалы. Каждый склонен обычно придерживаться только одного временного интервала, того, который для него работает лучше всего.
У каждого профессионала есть свой уникальный способ определять потенциальную сделку. Он входит в рынок, когда это диктует его торговый план. Он следует направлению движения рынка в своем временном интервале вместо того, чтобы предугадывать изменения тренда.
Все профи безжалостны при избавлении от проигрывающих позиций. Вы мало чего теряете и много приобретаете выходя насколько можно быстро из проигрывающей позиции. Проблема в том, что данный подход выливается в большое колличество мелких потерь. Новичок хочет, чтобы потерь было как можно меньше, поскольку они для него символизируют поражение.
Профессионал умеет справляться с неизбежностью потерь. Он знает, что ему не удастся их избежать. Он не обращает никакого внимания на потери, пока они не становятся больше, чем допустимо по его торговому плану.
Подход любого трейдера к торговле либо от 0% до 100% механический, либо от 0% до 100% субьективный. Тому, кто торгует на 100% механически не нужно принимать торговые решения. У него есть план, который точно ему говорит, что делать в любой ситуации. Все что от него требуется - это следить за рынком, определять, какие действия диктует торговый план и передавать ордера брокеру. Чаще всего такие торговые планы компьютеризированы. Трейдер вводит рыночные данные, а торговая система говорит ему что делать.
С другой стороны тот, кто торгует не механически не имеет каких-либо фиксированных правил. Он принимает торговые решения, когда его подталкивает текущий момент, он не имеет никакой путеводной нити, кроме своего представления о том, что будет работать хорошо. Хотя он пытается учиться на предыдущих ошибках - это не помогает, потому что корректные решения не всегда заканчиваются прибылью, а некорректные решения не всегда заканчиваются потерями.
Эмоциональная сторона торговли может быть правильно оценена теми, кто попробовал ее на собственном опыте. Эффект от страха и жадности просто замечателен. Природа человека такова, что под действием этих чувств он неизбежно принимает ошибочное решение на спекулятивной арене. Одна из главных отличительных черт профессиональных спекулянтов в том, что они научились контролировать свои страх и жадность. Они делают это с помощью самодисциплины, которая подразумевает, что процесс принятия решений имеет определенную структуру.
Я убежден, что все успешные трейдеры применяют относительно механический подход, быть может сами того не подозревая. Напротив, большинство любителей более склонны использовать субъективный подход. Многие профессиональные финансовые менеджеры обладают системой, которая на 100% механическая. Те, кто не действует 100% механически, обычно позволяют себе лишь крошечное количество собственного мнения, выходящего за рамки их системы.
Обычный человек имеет наилучшие шансы стать успешным трейдером, если он или она на 100% примет механический подход. Если ваша цель - получение прибыли, а не самолюбование и не щекотание нервов, то я рекомендую вам найти одну или несколько механических систем и торговать с их помощью на диверсифицированной группе рынков. Еще вам потребуется достаточный капитал и смелость противостоять неизбежным падениям, которые случаются независимо от торгового подхода.
Вот что я понимаю под полностью механическим подходом. У вас будет определенная группа рынков с которыми вы будете работать. У вас будут математические формулы, которые на основании предыдущих цен будут вам говорить, когда покупать и когда продавать. Будут правила входа, правила выхода для проигрывающих позиций и правила выхода для выигрывающих позиций. Будут правила, когда начинать торговлю и когда заканчивать для каждой из систем. Ваша единственная задача будет первоначально выбрать системы и рынки, затем приложить системные правила к рыночным ценам и решить как тратить полученную прибыль. (...:),примечание переводчика...).
Если ваша система компьютеризирована, вам будет нужно заложить данные в компьютер, запустить программу с вашей системой и делать то, что она диктует. Это не займет много вашего времени. Вы можете нанять кого-нибудь делать это за вас, если пожелаете. У моего брокера стоит моя копьютеризированная система и он ставит ордера для меня по ней. Я запускаю систему каждый день, чтобы знать что происходит. Однако я не несу ответственность за размещение ордеров. Я могу путешествовать или отдыхать, не волнуясь что что-то пропущу.
Я уверен, что не добился бы большего успеха, если бы действовал больше основываясь на своем суждении. Если вы торгуете, чтобы делать деньги, а не развлекаетесь, то уделите моему 100% механическому подходу некоторое внимание.
В одной из предидущих статей я утверждал, что "Средний человек имеет лучшие шансы стать успешным трейдером в том случае, если он или она используют 100-процентно механистический подход". Это единственный надежный способо уменьшить эмоциональные перегрузки, которые рано или поздно разрушают любого трейдера. Я знаю, что в моем случае, чем более механистически я действую - тем лучше мои результаты.
Предположим, вы решили опробовать 100-процентно механистический подход, с чего в таком случае следует начать? Вы можете решить, что наиболее важным будет нахождение торговой системы. Однако, как ни странно, нахождение системы это только незначительная часть задачи. Для начала, вы должны отбросить идею найти когда-либо "идеальную систему". Идеальная система этого месыца будет убыточной в следующем. Она будет обязательно иметь много сложных периодов. Система может использовать в любой момент только одно временное окно. Не существует индикатора, способного предсказать тип рынка в будущем, и такой индикатор никогда не будет найден. Вы никогда не сможете узнать, какое временное окно будет оптимальным в ближайшее время. Лучшее, что может сделать индикатор - это сказать, какой тип рынка сейчас.
Вы должны выбрать систему, которая дает хорошие результаты при тестировании на длительных исторических данных. Тогда вы можете надеяться и ожидать от нее приблизительно такой же доходности в будушем в случае, если вы будете торговать эту систему достаточное время.
Одним из ключей к успеху является максимально возможная для вашего капитала диверсификация по рынкам и, возможно, по временным окнам. При наличии капитала менее $50,000 оптимально выбрать относительно долгосрочные системы и диверсифицироваться только по рынкам. Одной системы должно быть достаточно, однако нет ничего плохого в торговле нескольких систем на разных рынках. Если у вас более $50,000 вы можете начать обдумывать вопрос о добавлении систем, диверсифицирующих ваш капитал и в более короткие временные рамки.
Долгосрочная торговля более эффективна. При долгосрочной торговле вы держите выигрывающие позиции дольше и поэтому ваша средняя прибыль на одну сделку обязательно будет выше, чем при краткосрочной торговле. Чем короче ваше временное окно, тем тем меньше вы держите позицию и тем меньше становится ваша прибыль в расчете на одну сделку. В то же время стоимость торговли (проскальзывание рынка, комиссия и спрэд) остается то жй самой. Таким образом ваша система имеет меньше права на ошибку.
Целью диверсификации в краткосрочную торговлю является получение дополнительной прибыли в те периоды, когда рынок движется вбок в вашем долгосрочном окне. Краткосрочная торговля хороша также в тех случаях, когда ваша система может переходить с одного рынка на другой в поисках лучших условий.
В зависимости от особенностей вашего личного трейдинга вы можете предпочитать использовать дополнительный капитал для диверсификации в долгосрочные системы или просто открывая дополнительные позиции на рынках, которые вы уже торгуете. Я верю, что этот подход дает наибольшую прибыльность в долгосрочной перспективе и наибольшую отдачу от имеющегося капитала. Основой для извлечения прибыли из имеющегося долгосрочного статистического преимущества системы является торговляя на хорошо отобранных диверсифицированных рынках и дисциплина вместе с храбростью в следовании своей системе в течение длительного времени.
Почти все трейдеры не могут в полной мере извлекать статистическое преимущество от следования трендам. Они не торгую свои системы с религиозной убежденностью, они выбирают плохие группы рынков или слищком рискуют своим капиталом и вынуждены покидать рынок слишком рано.
Важным моментом является предотвращение торговли по переподогнанной системе (curve-fitting). Почти каждая система страдает этим в большей или меньшей степени. В ту минуту, когда после тестирования своей идеи вы ее несколько видоизменяете для получения лучших результатов - вы впадаете в грех подгонки. Чем более вы работаете над своей системой для получения лучших результатов при обратном тестировании, тем менее вероятно, что ваша система будет давать прибыль в будущем. Неопытным трейдерам это очень тяжело понять и принять. Они ожидают, что метод, хорошо работавший в прошлом, будет так же хорошо работать в будущем. Прибыльность в прошлом не подогнанной под исторические данные торгововой системы только приблизительно соответствует (я подчеркиваю это - только приблизительно) прибыльности в будущем. Наилучшим способом эффективно противостоять подгонке системы под исторические данные - это убедиться, что ваша система работает на многих рынках с одними и теми же параметрами. Успешные системные трейдеры используют одни и те же параметры систем на разных рынках не взирая на то, что это кажется противоестественным.
Чем большее число рынков и чем набольшем историческом материале может ваша система торговать с прибылью, тем более она устойчива. Но не ожидайте от ващей системы, что она будет торговать с прибылью все рынки и все временные окна. Этого не случится. Я торгую свою систему на 14 рынках, используя одни и те же параметры. Далее, если система дает хорошие результаты на большом количестве рынков, совсем не обязательно чтобы вы торговали ее на всех этих рынках для диверсификации. Вы можете иметь десять торговых систем, каждая из которых была прибыльной на 15 рынках в течение последних шести лет, и использовать каждую из них для торговли только на одном рынке. Это позволит вам торговать 10 диверсифицированных рынков используя на каждом из них систему без подгонки. Теоретически это приемлемо не менее, чем торговля одной из этих систем на всех 10 рынках.
Что касается меня, то я не озабочен поисками совершенной системы. Я хочу торговать хорошую систему, адекватную систему, что означает не подогнанную систему. Имя такую систему, я отдаю много времени подбору хорошего набора рынков для торговли.
Одно из наибольших заблуждений, в которое вводят вас продавцы программного обеспечения, методов и советов - это то, что вы можете стать успешным трейдером с минимальным капиталом. Для того, чтобы продать свои торговые курсы, они заявляют, что вы можете сделать капитал, начиная с любого доступного вам колличества денег. Большинство здравомыслящих экспертов согласны в том, что существует минимум, ниже которого успех определяется удачей. Я считаю что этот минимум равен десяти тысячам долларов. Ниже этого практически невозможно использовать грамотные принципы управление риском. Изучение этого вопроса показало, что успех прямо пропорционален капиталу, который у вас есть. Чтобы увеличить ваши шансы на успех, лучше всего иметь по крайней мере семьдесят пять тысяч долларов. Моя лучшая механическая система для малых счетов требует как минимум пятнадцати тысяч долларов для консервативного подхода с портфелем из пяти рынков. Без небольшой удачи, торговля с помощью этой системы может потребовать необыкновенного терпения дождаться, чтобы статистическое превосходство системы дало о себе знать.
Если бы мне пришлось торговать с начальным капиталом менее пятнадцати тысяч долларов, как бы я поступил, чтобы увеличить свое статистическое превосходство?
Мое предположение следующее: нужно подобрать несколько классических фигур и специализироваться на торговле с их помощью. Вы должны обладать дисциплиной и терпением, чтобы дождаться корректного развития этих фигур, используя только рынки, подходящие для маленьких счетов. В дополнениии вы должны использовать жесткое управление риском и обладать огромным упорством, чтобы дать прибыли вырасти на хорошей торговле. Мини-контракты на бирже Mid America подходящая альтернатива для маленьких счетов и рекомендуется особо. Полноразмерные контракты можно использовать на таких рынках как золото, хлопок, соевые бобы, соевое масло и овес. Самая лучшая книга по торговле с помощью фигур - это книга Питера Бранда "Торговля товарными фьючерсами с помощью классических фигур". Питер зарабатывает с помощью этого способа уже свыше двадцати пяти лет. Его подход заключается в том, чтобы обнаруживать ясно определенные фигуры, описанные классиками Эдвардом и Маги в книге "Технический анализ трендов фондового рынка", с предполагаемым движением, представляющим потенциал прибыли по крайней мере две тысячи долларов на контракт и отношения прибыли к риску по крайней мере три к одному. Есть еще некоторые требования, описанные в его книге.
Другой успешный эксперт, который использует фигуры для входа это Стив Бриз - издатель "бычьего обзора". Это отличный обзор. Персональный подход Стива к торговле заключается в концентрации только на двух видах фигур. Далее он описывает свой метод в эксклюзивном интервью:
"Я продолжаю верить , что использование стандартных фигур это очень прибыльный способ торговли. Я исследовал какие фигуры работают и попытался свести все виды фигур к нескольким. Первое, это "неудавшийся размах", который может быть двойной вершиной или дном или последней частью фигуры "голова и плечи" или тройная вершина или дно. Это фигуры разворотного типа. Другой тип фигур включает в себя все типы треугольников, которые представляют из себя консолидации. Обычно это фигуры продолжения, но они могут быть разворотными фигурами. Проблема с этими фигурами в том, что при торговле на прорыве размещение стопа с другой стороны фигуры обычно дает больший риск, чем я хочу, и чем могут позволить себе многие трейдеры исходя из размеров своего счета. Типичный выход из этой ситуации - торговля на прорыве, когда он произошел, а размещение стопа на расстоянии, зависимом от вашего допустимого риска.
NEW 17.02.15 18:18
Пожалуй, сейчас нет более знаменитого трейдера, чем Ларри Вильямс, установивший в 1987 году рекорд мира по инвестированию. Он показал феноменальный результат: на срочном рынке он за год превратил 10 тысяч в 1,1 миллиона долларов. Теперь он большую часть времени посвящает обучению трейдеров, но нередко и сам входит на биржу.
Ларри Вильямс являет собой типичный пример воплощенной американской мечты - быстрого обретения практически с нуля большого состояния. И даже предыстория получения этого богатства близка к классике жанра.
Сам Ларри Вильямс излагает эту историю так. Однажды, увидев в газете фразу о том, что акции какой-то компании выросли, он попросил приятеля рассказать об этом подробнее. Приятель объяснил, что котировки за день изменились на 2,5 пункта. И для убедительности добавил: “Это значит, что купив акции вчера, сегодня ты бы мог заработать 250 долларов”. В середине 60-х это были довольно большие деньги. Ларри Вильямс посчитал, что никто из его знакомых не зарабатывает столько денег в день. Поэтому идея зарабатывания денег на фондовом рынке полностью захватила его.
Целиком на работу на фондовом рынке Ларри Вильямс переключился в 1966 году. И уже на следующий год он получил официальное свидетельство финансового консультанта, т.е. теперь он имел полное право давать советы новичкам. Первое время он пробовал свои силы на рынке акций. Книги того времени убеждали, что ответы на все вопросы дают графики. Вспоминая те времена, Ларри отмечает, что в середине 60-х каждый технический индикатор имел для него значение. Но постепенно Ларри несколько изменил свое мнение, хотя и осуществлял сделки, руководствуясь преимущественно приемами технического анализа.
По уверениям самого Ларри, ничего сложного в его технике работы на фондовом рынке нет. Однако несомненная его заслуга - усовершенствование методов технического анализа. Некоторые индикаторы, широко используемые в современной практике, принадлежат именно ему. Например, названный в его честь, индикатор WIL %R, или процентный разброс Вильямса %R.
Но наиболее привлекательны его семинары. На первый взгляд ничего особенного в них нет, приглашаются все желающие, которые в течение четырех дней постигают основы эффективных методов торговли акциями и облигациями на фондовом рынке США. Но изюминка обучения Ларри - в его наглядности. В конце семинара начинается реальная торговля. То есть торгует Ларри, используя те приемы, о которых он буквально только что рассказал ученикам. Торговля ведется на сумму 1 млн. долларов. После такого пробного забега прибыль делится поровну между участниками. Если же вдруг возникают убытки, то учитель берет их на себя. Как заявляет Ларри, прибыль обычно составляет 20%. Так что ученики могут обогатиться уже на стадии обучения.
Впрочем, и общение с живой легендой обходится недешево - за урок придется заплатить 5 тысяч долларов.
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Ларри Песавенто - трейдер с 40-летний стажем. Член C.M.E . Был управляющим отделом Drexel-Burnhan-Lambert's commodity. Частый гость на FNN (теперь CNBC).
Автор девяти книг по торговле:
- Essentials of Trading: It's Not WHAT You Think, It's HOW You Think
- Fibonacci Ratios with Pattern Recognition
- Profitable Patterns for Stock Trading
- Planetary Harmonics, Private Thoughts from a Trader's Diary
В настоящее время – управляющий крупным хеджфондом. Лэрри использует в своей торговле систему распознавания паттернов. По его словам – такой подход минимизирует риски.
Обучил более чем 800 учеников за прошлые 13 лет . Одна из его учениц - Шелли Саймон, в прошлом преподаватель истории. Она стала студентом Ларри Песавенто в 1998 и добилась больших успехов. В апреле 2000 года - была лицом журнала "Active Trader".
в ответ Lad 1 12.01.15 17:48
Ларри Вильямс / Larry Williams
Пожалуй, сейчас нет более знаменитого трейдера, чем Ларри Вильямс, установивший в 1987 году рекорд мира по инвестированию. Он показал феноменальный результат: на срочном рынке он за год превратил 10 тысяч в 1,1 миллиона долларов. Теперь он большую часть времени посвящает обучению трейдеров, но нередко и сам входит на биржу.Ларри Вильямс являет собой типичный пример воплощенной американской мечты - быстрого обретения практически с нуля большого состояния. И даже предыстория получения этого богатства близка к классике жанра.
Сам Ларри Вильямс излагает эту историю так. Однажды, увидев в газете фразу о том, что акции какой-то компании выросли, он попросил приятеля рассказать об этом подробнее. Приятель объяснил, что котировки за день изменились на 2,5 пункта. И для убедительности добавил: “Это значит, что купив акции вчера, сегодня ты бы мог заработать 250 долларов”. В середине 60-х это были довольно большие деньги. Ларри Вильямс посчитал, что никто из его знакомых не зарабатывает столько денег в день. Поэтому идея зарабатывания денег на фондовом рынке полностью захватила его.
Целиком на работу на фондовом рынке Ларри Вильямс переключился в 1966 году. И уже на следующий год он получил официальное свидетельство финансового консультанта, т.е. теперь он имел полное право давать советы новичкам. Первое время он пробовал свои силы на рынке акций. Книги того времени убеждали, что ответы на все вопросы дают графики. Вспоминая те времена, Ларри отмечает, что в середине 60-х каждый технический индикатор имел для него значение. Но постепенно Ларри несколько изменил свое мнение, хотя и осуществлял сделки, руководствуясь преимущественно приемами технического анализа.
По уверениям самого Ларри, ничего сложного в его технике работы на фондовом рынке нет. Однако несомненная его заслуга - усовершенствование методов технического анализа. Некоторые индикаторы, широко используемые в современной практике, принадлежат именно ему. Например, названный в его честь, индикатор WIL %R, или процентный разброс Вильямса %R.
Но наиболее привлекательны его семинары. На первый взгляд ничего особенного в них нет, приглашаются все желающие, которые в течение четырех дней постигают основы эффективных методов торговли акциями и облигациями на фондовом рынке США. Но изюминка обучения Ларри - в его наглядности. В конце семинара начинается реальная торговля. То есть торгует Ларри, используя те приемы, о которых он буквально только что рассказал ученикам. Торговля ведется на сумму 1 млн. долларов. После такого пробного забега прибыль делится поровну между участниками. Если же вдруг возникают убытки, то учитель берет их на себя. Как заявляет Ларри, прибыль обычно составляет 20%. Так что ученики могут обогатиться уже на стадии обучения.
Впрочем, и общение с живой легендой обходится недешево - за урок придется заплатить 5 тысяч долларов.
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Ларри Песавенто / Larry Pesavento
Ларри Песавенто - трейдер с 40-летний стажем. Член C.M.E . Был управляющим отделом Drexel-Burnhan-Lambert's commodity. Частый гость на FNN (теперь CNBC).Автор девяти книг по торговле:
- Essentials of Trading: It's Not WHAT You Think, It's HOW You Think
- Fibonacci Ratios with Pattern Recognition
- Profitable Patterns for Stock Trading
- Planetary Harmonics, Private Thoughts from a Trader's Diary
В настоящее время – управляющий крупным хеджфондом. Лэрри использует в своей торговле систему распознавания паттернов. По его словам – такой подход минимизирует риски.
Обучил более чем 800 учеников за прошлые 13 лет . Одна из его учениц - Шелли Саймон, в прошлом преподаватель истории. Она стала студентом Ларри Песавенто в 1998 и добилась больших успехов. В апреле 2000 года - была лицом журнала "Active Trader".
NEW 18.02.15 17:55
в ответ Lad 1 25.12.14 08:44
Теория хаоса и рыночная действительность
Когда начинающий трейдер начинает испытывать в своей торговле проблемы, его первой реакцией является мысль, что для успеха на рынке он должен научиться предсказывать движения цен. Приложив минимальные усилия он обнаружит, что для долгосрочных предсказаний используют фундаментальный анализ, а для краткосрочных - технический. Если наш начинающий трейдер исследует историю цен того рынка, на котором он работает, он обнаружит то, что кажется повторяющимися паттернами. В течение длительного времени рынки движутся вверх и вниз длинными циклическими волнами. Если он смотрит внимательно, то он может обнаружить на графике определенные краткосрочные фигуры, которые повторяются все вновь и вновь. После того, как он откроет для себя мир математических индикаторов, он обнаружит, что определенные сочетания индикаторов и фигур имеют свойство повторяться - часто около главных вершин и впадин.
Обнаружив эти повторяющиеся паттерны разных видов, он быстренько вычисляет сумашедших размеров прибыль, которая возможна, если кто-то будет предпринимать правильные действия в правильный момент.
Неудивительно, что наш начинающий энтузиаст прийдет к выводу, что рынок это есть нечто, что повторяет раз от раза само себя различными способами. И если он или она сможет выучить характерные фигуры и циклы, большая прибыль сама потечет в карман. Может быть рынки организованны так, что они постоянно повторяют себя раз за разом в некой зашифрованной форме. И если наш трейдер сможет расколоть этот секретный шифр, то будут возможны не только огромные прибыли, но он или она смогут вообще избежать потерь.
Наш трейдер начинает преследовать эту цель, используя доступную литературу. Возможно, почта принесет ему предложение специальных торговых систем, которые извлекают прибыль из неких паттернов, известных узкому кругу квалифицированных специалистов. Поскольку такие системы часто оцениваются в тысячи долларов, наш трейдер может предположить, что они должны действительно быть работающими торговыми инструментами. Брошюры об этих системах часто содержат рассказы о легендарных трейдерах или, наоборот, о трейдерах-затворниках, которые обнаружили секрет рынка и сделали на этом миллионы. С помощью различных средств продавец получил эти секреты и сейчас он согласен поделиться ими только с несколькими счастливчиками трейдерами - за определенное вознаграждение с их стороны. Подобные истории усиливают веру в то, что некоторые трейдеры, делающие большие деньги, достигли этого успеха благодаря тому, что они обнаружили о рынке нечто, что может знать только суперпрофессионал.
Однако несмотря на громадное количество такого рода методов предсказания в книгах, торговых системах и програмных продуктах, в течение любого года около 75% трейдеров теряют деньги. Если взять более длительный период наблюдения, то теряют деньги около 95% трейдеров. Тем не менее практически никто из трейдеров не задается себе вопросом о том, существуют ли в принципе пригодные к использованию повторяющиеся паттерны цен. Недавно я видел статью "Магия графических фигур и проекций". В этой статье ничего не говорилось о прибылях, зато очень много о "магии".
Самой своей природой люди более восприимчивы к идеям, дающим надежду. Они верят в то, во что они хотят верить, несмотря на множество доказательств противного. Мимолетная удача заставляет многих верующих трейдеров укрепляться в их ложной вере. В недавнем интервью меня спросили, каким самым важным качеством должен обладать трейдер. Я ответил: "Существует большое число различных качеств, которыми должен обладать трейдер, чтобы добиться успеха. Они все важны. Но я должен подчеркнуть, что есть одно качество, которое наиболее важно - это способность воспринимать реальность таковой, какой она является".
Неудачливые трейдеры имеют искаженное представление о рынках, самих себе и о том, что они на самом деле делают, когда торгуют. Для них очень тяжело сбросить с себя эти искаженные представления, поэтому они обречены на поражения в долгосрочном плане. При этом рынок действует таким образом, что усиливает у них эти ложные представления. Это сглаживает противоречия, возникающие у них.
Введение в теорию хаоса. Исключается возможность изучения истории рынка математическими и статистическими методами и выявления существования неких повторяющихся паттернов и циклов.
Рынки есть нелинейные динамические системы. Теория хаоса это математический аппарат для анализа такого рода нелинейных динамических систем. Применение этого аппарата показывает, что рыночные цены носят высоко случайный характер с небольшим трендовым компонентом. Величина этого трендового компонента варьирует от рынка к рынку и от величины временного окна.
Для объяснения хаотических систем используется понятие фракталы. Фракталы - это объекты обладающие свойством самоподобия, т.е. такие объекты, части которых подобны целому объекту. Популярным примером для объяснения является дерево. Хотя ветви становятся все меньше и меньше, однако каждая ветвь остается похожей по структуре верви большего порядка и дереву в целом. Так же и при разглядывании движения цен на месячных, недельных, дневных и внутридневных графиках структура движения остается похожей. Как у объектов живой природы - при приближении вы видите все больше и больше деталей.
Другой характеристикой хаотичных рынков является так называемая "чувствительность к начальным условиям (sensitive dependence on initial conditions)". Это то, что делает динамичные рыночные системы такими трудными для предсказания. Поскольку мы не можем абсолютно точно описать текущую ситуацию и поскольку множество ошибок и неточностей в описании ситуации накапливаются с течением времени вследствии общей сложности системы - точное предсказание становится невозможным. Даже если мы сможем точно предсказать завтрашние изменения цен (а мы не можем), мы все равно будем иметь нулевую точность в предсказании даже на 20 дней вперед.
Значительное количество думающих трейдеров и знатоков предполагает, что торговля интрадей, например на 5-минутных барах, есть попытка торговли случайного шума и, поэтому, является потерей времени. С течением времени те, кто торгуют шум, обречены на поражение из-за стоимости торговли (комиссия, накладные и т.д.). В то же время эти же эксперты утверждают, что долгосрочные ценовые движения не являются случайными. Трейдеры могут с успехом торговать исходя из дневных или недельных графиков, если они следуют трендам.
Возникает естественный вопрос - как на одном и том же рынке может быть так, что краткосрочные движения цен носят случайный характер, в то время как состоящие из этих краткосрочных случайных движений долгосрочные носят преддетерминированный характер?
На самом деле такой парадокс может существовать. Система может носить случайный характер в краткосрочном плане и быть преддетерминированной в долгосрочном. Примером такой системы в природе являются бронхи человека.
Не существует краткосрочных паттернов и повторяющихся краткосрочных циклов, которые были бы значимы с предикативной точки зрения. Паттерны цен и индикаторов, которые трейдеры используют для торговли, с легкостью могут быть обнаружены в любом наборе случайных цифр. Таким образом, шансы предсказать будущие цены в краткосрочных временных рамках с помощью технического анализа примерно равны вероятности предсказания выпадения числа при игре в рулетку.
В книге Edgar Peters была исследованна потиковая четырехлетняя история S&P. Был сделан вывод, что хотя краткосрочные колебания не являются абсолютно случайными, однако преддетерменированный компонент в них исчезающе мал. Поэтому "чрезвычайно маловероятно что часто торгующий (на коротком временном промежутке) трейдер может действительно иметь прибыль на протяжении длительного времени". Так же было обнаружено отсутствие циклов на данных интрадей.
На сколько я знаю литературу, это не просто личное мнение. Это научный факт. Трейдеры это игнорирующие подвергают себя финансовуму риску. Означает ли это, что рынок колеблется случайным образом и все трейдеры обречены на проигрыш вследствии стоимости торговли? Нет.
Трейдеры могут использовать долгосрочную трендовую компоненту рынков для получения статистического преимущества. Это в точности то, что делают тренд-следящие системы. Это объясняет, почему хорошие тренд-следящие системы, торгуемые на диверсифицированных рынках, приносят прибыль год от года, в то время как трейдеры, работающие внутри дня, несут убытки в долгосрочном плане. Чтобы быть успешным трейдером нужно поставить себя в положение владельца казино. При любой ставке владелец казино имеет статистическое преимущество. И хотя казино может понести кратковременные убытки, чем чаще игроки делают ставки, тем больше вероятность выигрыша казино. Если вы торгуете подход, который имеет статистическое преимущество и если вы следуете ему строго (большое если), как казино, вы не можете понести убытки в долгосрочном плане.
Мои прикидки относительно трейдерского успеха дают следующий примерный результат - одна треть успеха зависит от системы, одна треть от выбора рынков и одна треть от дисциплины, с которой трейдер следует своей системе. Мы никогда не можем заранее знать, в какой момент наша система принесет свое статистическое преимущество. Лучшее, что мы можем сделать, это создать ее без подгонки под исторические данные и протестировать. Если система переподогнана под исторические данные, то тестирование бесполезно и даже вредно.
Простой способ избежать подгонки - это использовать одинаковые правила для всех рынков и протестировать систему на максимальном количестве возможных рынков. Если система приносит прибыль на большом количестве рынков в течение длительного времени, то скорее всего такая система не подогнана.
Для увеличения ваших шансов и уменьшения риска очень важно оптимизировать для вашей системы состав портфеля и размер счета. Поскольку статистическое преимущество получается от следования трендам, вы можете увеличить свои шансы концентрирусь на рынках с более выраженной трендовой компонентой. Я написал книгу "Trendiness in the Futures Markets", которая является комплексным исследованием склонности 29 популярных рынков к трендам в диапазоне временных окон от 5 до 85 дней.
Хотя мы можем измерить склонность различных рынков к тренду в исторической перспективе, однако мы не можем знать наверняка, какой рынок будет иметь наиболее выраженный тренд в ближайшие пол-года год. Поэтому, для уменьшения краткосрочного риска, мы должны диверсифицировать - так же, как и концентрировать. Мои личные исследования показали, что оптимальный портфель для тренд-следящей торговой системы должен содержать от 10 до 20 рынков. Лично я торгую 19 различных рынков с помощью различных тренд-следящих систем.
Другим аспектом управления риском является контроль за соотношением возможных потерь с размером счета. Поскольку потери и прибыльность тесно связаны, для уменьшения потерь необходимо получать меньшую прибыль. Невозможно оценить оптимальный состав портфеля до тех пор, пока вы не определите общие исторические потери при торговле целого портфеля. Я считаю, что стартовый размер портфеля должен быть не меньше удвоенного размера максимальных потерь по портфелю плюс маржа.
Альтернативой этому строгому научному подходу являются способы торговли, используемые большинством трейдеров. Они не имеют ни малейшего представления о том, дает ли их способ торговли статистическое преимущество. Они предполагают, что если что-то написано в книгах или пришло от знаменитого гуру или стоит много денег, то это должно быть хорошо. Они используют высокосубъективные методы, которые в принципе не могут быть протестированны. Они слишком ленивы, чтобы создать какие-нибудь жесткие и быстрые правила и провести их правильное тестирование. Если вы узнали в этом описании себя, не удивляйтесь, что торговля приносит вам убытки. Для вас торговля может быть удовольствием, но не забывайте, что за удовольствия приходится платить.
Когда начинающий трейдер начинает испытывать в своей торговле проблемы, его первой реакцией является мысль, что для успеха на рынке он должен научиться предсказывать движения цен. Приложив минимальные усилия он обнаружит, что для долгосрочных предсказаний используют фундаментальный анализ, а для краткосрочных - технический. Если наш начинающий трейдер исследует историю цен того рынка, на котором он работает, он обнаружит то, что кажется повторяющимися паттернами. В течение длительного времени рынки движутся вверх и вниз длинными циклическими волнами. Если он смотрит внимательно, то он может обнаружить на графике определенные краткосрочные фигуры, которые повторяются все вновь и вновь. После того, как он откроет для себя мир математических индикаторов, он обнаружит, что определенные сочетания индикаторов и фигур имеют свойство повторяться - часто около главных вершин и впадин.
Обнаружив эти повторяющиеся паттерны разных видов, он быстренько вычисляет сумашедших размеров прибыль, которая возможна, если кто-то будет предпринимать правильные действия в правильный момент.
Неудивительно, что наш начинающий энтузиаст прийдет к выводу, что рынок это есть нечто, что повторяет раз от раза само себя различными способами. И если он или она сможет выучить характерные фигуры и циклы, большая прибыль сама потечет в карман. Может быть рынки организованны так, что они постоянно повторяют себя раз за разом в некой зашифрованной форме. И если наш трейдер сможет расколоть этот секретный шифр, то будут возможны не только огромные прибыли, но он или она смогут вообще избежать потерь.
Наш трейдер начинает преследовать эту цель, используя доступную литературу. Возможно, почта принесет ему предложение специальных торговых систем, которые извлекают прибыль из неких паттернов, известных узкому кругу квалифицированных специалистов. Поскольку такие системы часто оцениваются в тысячи долларов, наш трейдер может предположить, что они должны действительно быть работающими торговыми инструментами. Брошюры об этих системах часто содержат рассказы о легендарных трейдерах или, наоборот, о трейдерах-затворниках, которые обнаружили секрет рынка и сделали на этом миллионы. С помощью различных средств продавец получил эти секреты и сейчас он согласен поделиться ими только с несколькими счастливчиками трейдерами - за определенное вознаграждение с их стороны. Подобные истории усиливают веру в то, что некоторые трейдеры, делающие большие деньги, достигли этого успеха благодаря тому, что они обнаружили о рынке нечто, что может знать только суперпрофессионал.
Однако несмотря на громадное количество такого рода методов предсказания в книгах, торговых системах и програмных продуктах, в течение любого года около 75% трейдеров теряют деньги. Если взять более длительный период наблюдения, то теряют деньги около 95% трейдеров. Тем не менее практически никто из трейдеров не задается себе вопросом о том, существуют ли в принципе пригодные к использованию повторяющиеся паттерны цен. Недавно я видел статью "Магия графических фигур и проекций". В этой статье ничего не говорилось о прибылях, зато очень много о "магии".
Самой своей природой люди более восприимчивы к идеям, дающим надежду. Они верят в то, во что они хотят верить, несмотря на множество доказательств противного. Мимолетная удача заставляет многих верующих трейдеров укрепляться в их ложной вере. В недавнем интервью меня спросили, каким самым важным качеством должен обладать трейдер. Я ответил: "Существует большое число различных качеств, которыми должен обладать трейдер, чтобы добиться успеха. Они все важны. Но я должен подчеркнуть, что есть одно качество, которое наиболее важно - это способность воспринимать реальность таковой, какой она является".
Неудачливые трейдеры имеют искаженное представление о рынках, самих себе и о том, что они на самом деле делают, когда торгуют. Для них очень тяжело сбросить с себя эти искаженные представления, поэтому они обречены на поражения в долгосрочном плане. При этом рынок действует таким образом, что усиливает у них эти ложные представления. Это сглаживает противоречия, возникающие у них.
Введение в теорию хаоса. Исключается возможность изучения истории рынка математическими и статистическими методами и выявления существования неких повторяющихся паттернов и циклов.
Рынки есть нелинейные динамические системы. Теория хаоса это математический аппарат для анализа такого рода нелинейных динамических систем. Применение этого аппарата показывает, что рыночные цены носят высоко случайный характер с небольшим трендовым компонентом. Величина этого трендового компонента варьирует от рынка к рынку и от величины временного окна.
Для объяснения хаотических систем используется понятие фракталы. Фракталы - это объекты обладающие свойством самоподобия, т.е. такие объекты, части которых подобны целому объекту. Популярным примером для объяснения является дерево. Хотя ветви становятся все меньше и меньше, однако каждая ветвь остается похожей по структуре верви большего порядка и дереву в целом. Так же и при разглядывании движения цен на месячных, недельных, дневных и внутридневных графиках структура движения остается похожей. Как у объектов живой природы - при приближении вы видите все больше и больше деталей.
Другой характеристикой хаотичных рынков является так называемая "чувствительность к начальным условиям (sensitive dependence on initial conditions)". Это то, что делает динамичные рыночные системы такими трудными для предсказания. Поскольку мы не можем абсолютно точно описать текущую ситуацию и поскольку множество ошибок и неточностей в описании ситуации накапливаются с течением времени вследствии общей сложности системы - точное предсказание становится невозможным. Даже если мы сможем точно предсказать завтрашние изменения цен (а мы не можем), мы все равно будем иметь нулевую точность в предсказании даже на 20 дней вперед.
Значительное количество думающих трейдеров и знатоков предполагает, что торговля интрадей, например на 5-минутных барах, есть попытка торговли случайного шума и, поэтому, является потерей времени. С течением времени те, кто торгуют шум, обречены на поражение из-за стоимости торговли (комиссия, накладные и т.д.). В то же время эти же эксперты утверждают, что долгосрочные ценовые движения не являются случайными. Трейдеры могут с успехом торговать исходя из дневных или недельных графиков, если они следуют трендам.
Возникает естественный вопрос - как на одном и том же рынке может быть так, что краткосрочные движения цен носят случайный характер, в то время как состоящие из этих краткосрочных случайных движений долгосрочные носят преддетерминированный характер?
На самом деле такой парадокс может существовать. Система может носить случайный характер в краткосрочном плане и быть преддетерминированной в долгосрочном. Примером такой системы в природе являются бронхи человека.
Не существует краткосрочных паттернов и повторяющихся краткосрочных циклов, которые были бы значимы с предикативной точки зрения. Паттерны цен и индикаторов, которые трейдеры используют для торговли, с легкостью могут быть обнаружены в любом наборе случайных цифр. Таким образом, шансы предсказать будущие цены в краткосрочных временных рамках с помощью технического анализа примерно равны вероятности предсказания выпадения числа при игре в рулетку.
В книге Edgar Peters была исследованна потиковая четырехлетняя история S&P. Был сделан вывод, что хотя краткосрочные колебания не являются абсолютно случайными, однако преддетерменированный компонент в них исчезающе мал. Поэтому "чрезвычайно маловероятно что часто торгующий (на коротком временном промежутке) трейдер может действительно иметь прибыль на протяжении длительного времени". Так же было обнаружено отсутствие циклов на данных интрадей.
На сколько я знаю литературу, это не просто личное мнение. Это научный факт. Трейдеры это игнорирующие подвергают себя финансовуму риску. Означает ли это, что рынок колеблется случайным образом и все трейдеры обречены на проигрыш вследствии стоимости торговли? Нет.
Трейдеры могут использовать долгосрочную трендовую компоненту рынков для получения статистического преимущества. Это в точности то, что делают тренд-следящие системы. Это объясняет, почему хорошие тренд-следящие системы, торгуемые на диверсифицированных рынках, приносят прибыль год от года, в то время как трейдеры, работающие внутри дня, несут убытки в долгосрочном плане. Чтобы быть успешным трейдером нужно поставить себя в положение владельца казино. При любой ставке владелец казино имеет статистическое преимущество. И хотя казино может понести кратковременные убытки, чем чаще игроки делают ставки, тем больше вероятность выигрыша казино. Если вы торгуете подход, который имеет статистическое преимущество и если вы следуете ему строго (большое если), как казино, вы не можете понести убытки в долгосрочном плане.
Мои прикидки относительно трейдерского успеха дают следующий примерный результат - одна треть успеха зависит от системы, одна треть от выбора рынков и одна треть от дисциплины, с которой трейдер следует своей системе. Мы никогда не можем заранее знать, в какой момент наша система принесет свое статистическое преимущество. Лучшее, что мы можем сделать, это создать ее без подгонки под исторические данные и протестировать. Если система переподогнана под исторические данные, то тестирование бесполезно и даже вредно.
Простой способ избежать подгонки - это использовать одинаковые правила для всех рынков и протестировать систему на максимальном количестве возможных рынков. Если система приносит прибыль на большом количестве рынков в течение длительного времени, то скорее всего такая система не подогнана.
Для увеличения ваших шансов и уменьшения риска очень важно оптимизировать для вашей системы состав портфеля и размер счета. Поскольку статистическое преимущество получается от следования трендам, вы можете увеличить свои шансы концентрирусь на рынках с более выраженной трендовой компонентой. Я написал книгу "Trendiness in the Futures Markets", которая является комплексным исследованием склонности 29 популярных рынков к трендам в диапазоне временных окон от 5 до 85 дней.
Хотя мы можем измерить склонность различных рынков к тренду в исторической перспективе, однако мы не можем знать наверняка, какой рынок будет иметь наиболее выраженный тренд в ближайшие пол-года год. Поэтому, для уменьшения краткосрочного риска, мы должны диверсифицировать - так же, как и концентрировать. Мои личные исследования показали, что оптимальный портфель для тренд-следящей торговой системы должен содержать от 10 до 20 рынков. Лично я торгую 19 различных рынков с помощью различных тренд-следящих систем.
Другим аспектом управления риском является контроль за соотношением возможных потерь с размером счета. Поскольку потери и прибыльность тесно связаны, для уменьшения потерь необходимо получать меньшую прибыль. Невозможно оценить оптимальный состав портфеля до тех пор, пока вы не определите общие исторические потери при торговле целого портфеля. Я считаю, что стартовый размер портфеля должен быть не меньше удвоенного размера максимальных потерь по портфелю плюс маржа.
Альтернативой этому строгому научному подходу являются способы торговли, используемые большинством трейдеров. Они не имеют ни малейшего представления о том, дает ли их способ торговли статистическое преимущество. Они предполагают, что если что-то написано в книгах или пришло от знаменитого гуру или стоит много денег, то это должно быть хорошо. Они используют высокосубъективные методы, которые в принципе не могут быть протестированны. Они слишком ленивы, чтобы создать какие-нибудь жесткие и быстрые правила и провести их правильное тестирование. Если вы узнали в этом описании себя, не удивляйтесь, что торговля приносит вам убытки. Для вас торговля может быть удовольствием, но не забывайте, что за удовольствия приходится платить.
NEW 19.02.15 16:58
Системный трейдинг: путь к неслучайному успеху
Позвольте по праву первого участника поблагодарить организатора этого мероприятия компанию БрокерКредитСервис за организацию. Возможно, я что-то где-то пропустил в своей жизни, но, мне кажется, что впервые создано такой «вкусное» меню по заявленной теме. Огромное спасибо за это организаторам. Надеюсь, что этот семинар будет событием как для выступающих, так и для слушателей. Желаю оправдаться надеждам организаторов, которые возлагались на это мероприятие и тогда, быть может, такие встречи станут регулярными.
В своем выступлении я бы хотел остановиться на вопросе, который кому-то может показаться отвлеченным, кому-то абстрактным, однако, я глубоко уверен, что значительная часть успеха в трейдинге зависит от наличия правильного трейдерского мировоззрения, от правильного понимания ряда фундаментальных вопросов, которые показывают нам те ограничения, которые существуют в трейдинге, те возможности, к которым можно стремиться. Прежде чем начинать поиск оптимальных параметров для системы из трех пересекающихся средних, необходимо иметь ответы на некоторые фундаментальные вопросы. Одним из таким вопросов, на котором я хочу остановиться в своем выступлении, является следующий: действительно ли трейдер может иметь на рынке преимущество и если да, то насколько устойчиво он может быть? Иначе говоря, успех трейдера - это нечто закономерное или случайность, строим ли мы замок на песке или мы может построить здесь устойчивый нормальный стабильный бизнес? Итак, попробуем разобраться. Торговля на бирже: это игра или бизнес? Сначала нужно разобраться с рядом определений. Что такое, прежде всего, игра? С моей точки зрения, в ключевой момент игре – это наличие элемента удачи, случайности. Отсюда мое негативное отношение к терминам как «игрок на бирже», «игра на бирже», поскольку эта терминология неявно подталкивает людей к большему риску, к игре на удачу, к некому фатализму. В противовес этому доходы от бизнеса должны носить закономерный характер. В бизнесе должен существовать технологический процесс получения прибыли. Таким образом, игра и бизнес – это в некотором роде антагонисты. В одном случае – больше доля удачи, везения, в другом – результат должен быть закономерен.
Считается признанным, что цены на бирже предсказываются очень плохо. Есть, правда, люди, которые утверждают, что им удается строить стратегии непосредственно на прогнозе самих цен, но отношусь к такого рода утверждениям достаточно скептично, хотя, может, я и не прав - в мире всегда есть место чуду. Исходя из непредсказуемости или плохой предсказуемости будущих значений цен, возникает предположение, что игра на бирже не может быть бизнесом, поскольку в основе ее лежат непредсказуемые процессы. Как сказал Исаак Ньютон, в свое время проигравший значительное состояние на бирже: «Я могу предсказать, где будет находиться каждая из планет через миллионы лет с точностью до секунды, однако, я не могу предсказать, куда в следующую минуту погонит цены эта безумная толпа».
Однако, если бы это было так, то выигрывать на бирже в течение длительных промежутков времени, десятилетий, как это делают многие трейдеры и организации, было бы невозможно. Также, как невозможно выигрывать в течение длительного времени при игре в рулетку. И обычно на этот факт – на наличие больших треков с положительными исходами, указывают, когда хотят показать, что есть неслучайные результаты и профессионализм трейдера позволяет достичь стабильного и предсказуемого результата. Но, с моей точки зрения, это не совсем правильно, поскольку просто по закону больших чисел что-то да должно случиться. Мне нравится такой вопрос-притча: «Почему дельфин всегда толкает тонущего человека к берегу? Потому что те, которых они толкали от берега, уже никогда и никому ничего не расскажут».
Биржа – это такое место, где миллионы людей пытаются найти кусочек своего счастья. К этой цели идут миллионы, но мы видим только тех людей, которые дошли к этой цели. Может быть, кто-то, совершая даже случайные действия может оказаться в числе выигравших – просто по закону больших чисел. Также как если миллион человек каждый по 100 раз кинет монетку, то существует определенный процент вероятности, что у кого-то из них 90 раз из 100 выпадет «орел».
Таким образом, с моей точки зрения, наличие трейдеров, организаций, которые в течение длительного времени имеют позитивный результат – не является доказательством существования устойчивого преимущества трейдера на рынке.
Также я слабо представлю себе возможность какого-либо математического доказательства существования такого преимущества. Может быть я, будучи не математиком, что-то не понимаю, но я слабо представляю как такое доказательство может выглядеть и никогда не слышал об их наличии. Хотя, быть может, я опять-таки ошибаюсь. Поскольку, таким образом, ни практика, которая обычно является критерием истины, ни математика, в данном случае не дают нам ответа на вопрос: «имеет ли трейдер закономерное преимущество на рынке?», а ответ на этот вопрос нам очень бы хотелось получить, и желательно положительный, то придется идти узкой извилистой тропинкой логики, которая не всем может показаться безупречной, но меня она устраивает и когда я торгую на рынке, эта логика дает мне ощущение, что я иду по хорошей асфальтовой дороге, а не по тонкому потрескивающему и готовому в любой момент провалиться ледку.
Есть такой класс игр, который называется случайно-стратегический: когда стратегия выигрыша строится на случайных событиях. В качестве примера - широко известные нарды или преферанс. Очевидно, что в данном случае игра строится на случайных событиях, поскольку невозможно, если никто не мухлюет, предугадать выпадение костей и выпадение карт. Однако, точно также очевидно, что сильнейший игрок имеет закономерное преимущество. Таким образом, есть игры, в который возможно построение выигрышных стратегий даже на случайных событиях. Однако это возможно только в тех играх, где участвую более 1 участника, где соревнуются стратегии нескольких людей, где идет соревнование не с его величеством непредсказуемостью, а соревновании стратегий между собой.
С моей точки зрения, работа на бирже, торговля на бирже - это случайно-стратегическая игра с неограниченным кругом участников. В отличие от других игр, у нее есть ряд особенностей.
Первая – это фактор времени. Есть такая присказка, что «на бирже можно выигрывать только одним способом – медленно». Естественным ритмом рынка являются недели, месяцы и годы. Для выявления победителя на рынке необходим длительный промежуток времени, который психологически не естественен для людей – хочется получить результаты быстро, хочется быстро доказать свою состоятельность, но именно эта торопливость очень часто подводит. Нужно понимать, что доказательство своей состоятельности на рынке - процесс очень длительный и его нельзя форсировать.
Вторая общеизвестная особенность - это то, что в этой игре периодически меняются правила. Самый простейший пример на российском рынке акций, можно назвать даже день, когда это случилось, по иронии судьбы – это перелом тысячелетий, между 31 декабря 1999 года и 1 января 2000 года, когда произошло изменение характера рынка и те стратегии, которые ранее были выигрышными – они остались выигрышными в основной своей массе, но их отдача достаточно существенно уменьшилась. К счастью, подобные тектонические сдвиги на рынке происходят не часто, однако мы постоянно вынуждены иметь их в виду.
Третья, тоже достаточно важная особенность, то, что мы всегда вынуждены играть против самого сильного противника – против рынка. В отличие от преферанса, мы не можем расписать пульку, встать и пойти поискать себе противника по силам, здесь мы торгуем с сильнейшим противником и результат – победа или смерть. Только так!
Есть так же ряд положительных моментов этой игры, на которых я также хочу остановиться. Судя по всему, у случайно-стратегической игры есть очень большое, практически неограниченное количество выигрышных стратегий. Связано это, скорее всего с тем, что рыночное сообщество, этот коллективный разум пополам с самыми дремучими эмоциями, причем, когда я говорю «пополам», я делаю рыночному разуму достаточно большой комплимент, поскольку инстинкты там, как правило, преобладают, так вот это коллективный разум состоит из большого количества различных групп, группок, супергрупп, со своими стереотипами поведения. Когда мы разрабатываем свою какую-либо стратегию, мы неявным образом выделяем одну из этих групп как спарринг-партнера, против которого мы будем играть и используем в своей работе неэффективности его стратегии. Что приятно, что наш спарринг-партнер не может отказаться от этой игры. Он вынужден с нами играть. Но с другой стороны, могут начать играть против нас и мы тоже не сможем от этого отказаться. Кстати говоря, успешное применение контрстратегии против определенных групп участников скорее всего и лежит в изменении характера рынка. Просто-напросто, какие-то группы участников могут «убиваться» на рынке, вымываться с рынка, не возобновляться за счет притока новых игроков и характер рынка от этого может несколько меняться. Если «убивается» большая группа участников, то характер рынка может меняться значительно.
Самая распространенная стратегия на рынке – отсутствие каких-либо стратегий. Поэтому, с моей точки зрения, любая вменяемая стратегия, используемая на рынке, любые вменяемые стратегии конкурируют не между собой, а они конкурируют с этой основной массово применяемой стратегией – отсутствием стратегии. Если взять 2 правильные стратегии – это как 2 волка, охотящиеся за зайцем – может быть один волк более эффективен, второй менее эффективен, но так же как и волки - друг другом они не питаются, а потребляют зайцев.
Держа в уме все вышеперечисленные особенности случайно-стратегической игры, попробуем в самых общих чертах рассмотреть поиск эффективной рыночной стратегии. Я бы остановился здесь на 2 ключевых аспектах: увеличение предсказуемости и достижение устойчивости. Как я уже говорил, значение будущих цен – плохо предсказуемы. Не надо путать, кстати, плохую предсказуемость и случайность – это разные вещи. Между тем, для построения любой эффективной стратегии в явном или неявном виде, нам необходимо построение прогноза. Здесь у нас есть вариант: хотя сами цены у нас предсказываются плохо, однако, есть ряд других производных показателей цен, которые предсказываются несравненно лучше. Это, к примеру, волатильность – без сомнение она предсказывается значительно лучше цен. Если цены плохо предсказуемы, то на прогнозах волатильности можно строить эффективные стратегии. Вот таких вот производных от первичного ценового ряда показателей, которые прогнозируются лучше самих цен, достаточно много. И, с моей точки зрения, это основной путь увеличения предсказуемости наших стратегий. Судя по программе, предусмотрены выступления на эту тему, будет более подробно рассматриваться этот вопрос, а я перейду к другому важному аспекту построения системы - устойчивости.
Очевидно, что необходимы исследования рынка в поисках устойчивых закономерностей. Чем будет более устойчива закономерность, тем будет более устойчивой наша система. Стремясь к поиску таких устойчивых закономерностей, мы должны выбирать в качестве спарринг-партнера какую-нибудь большую группу, обладающую неэффективностью своей стратегии. Чем больше будет эта группа, тем дольше мы будем ее «убивать» и тем будет для нас лучше. А еще лучше, если эта группа будет постоянно подпитываться поступлением новых членов извне. Нет ничего более постоянного, чем извечные человеческие слабости. Это жадность, присущая почти всем участникам рынка. И, по крайней мере, часть наиболее устойчивых систем создается с неявным использованием этой человеческой слабости – страсти к наживе. Фактически, на графиках рынка мы должны искать графические эквиваленты проявления человеческих чувств. К примеру, разберем психологическую модель поведения большинства трейдеров, торговцев, при переходе рынке от бокового состояние к тренду. За время бокового состояния люди привыкают к имеющимся ценам и они начинают казаться им справедливыми. И вот цена начинает расти. С точки зрения трейдеров цена стала неоправданно высока и люди начинают продавать. Таким образом, возникает продажа в начале тренда и люди избавляются от позиций. Точно так же возникает группа людей, которая покупает на падениях рынка. Им кажется, что цена стала неоправданно низкой относительно той цены, к которой они привыкли за день, неделю и они начинают покупать подешевевшие акции. Если бы не эти люди, то нам не кому было бы продавать акции, когда мы хотим выйти из рынка на падении, и не у кого было бы купить, когда акции начинают рост. Надеюсь, что брокерская индустрия, в т.ч. и организаторы этого мероприятия, будут и дальше прилагать усилия, к «поставке» этих групп участников на рынок. Пожелаем им значительного успеха в этом направлении.
С точки зрения эмоций, может быть, неприятно продавать на падении или покупать на росте, никто не говорил, что трейдинг – это эмоционально приятная вещь, однако, с точки зрения управляемых счетов - это достаточно эффективная стратегия.
Исходя из таких логических предпосылок можно, например, определить характеристики рынка, на которых трендовые модели должны работать. Пример: это должны быть рынки, где, достаточно часто с точки зрения фундаментальных причин возникают тренды, а второе – должна быть достаточно большая прослойка непрофессиональных участников. Под непрофессиональными в данном случае я понимаю тех, кто торгует на рынке эмоционально, кто не в состоянии контролировать свои эмоции или не использует каких-либо разумных стратегий. С моей точки зрения – российский рынок акций как раз и подходит под оба эти признака, что наполняет меня счастьем, делает меня счастливым, поскольку, как говорится в одном из определений: «Счастье – это осознание обоснованности собственной перспективы».
(с)Иван Тулигенов / трейдер
Позвольте по праву первого участника поблагодарить организатора этого мероприятия компанию БрокерКредитСервис за организацию. Возможно, я что-то где-то пропустил в своей жизни, но, мне кажется, что впервые создано такой «вкусное» меню по заявленной теме. Огромное спасибо за это организаторам. Надеюсь, что этот семинар будет событием как для выступающих, так и для слушателей. Желаю оправдаться надеждам организаторов, которые возлагались на это мероприятие и тогда, быть может, такие встречи станут регулярными.
В своем выступлении я бы хотел остановиться на вопросе, который кому-то может показаться отвлеченным, кому-то абстрактным, однако, я глубоко уверен, что значительная часть успеха в трейдинге зависит от наличия правильного трейдерского мировоззрения, от правильного понимания ряда фундаментальных вопросов, которые показывают нам те ограничения, которые существуют в трейдинге, те возможности, к которым можно стремиться. Прежде чем начинать поиск оптимальных параметров для системы из трех пересекающихся средних, необходимо иметь ответы на некоторые фундаментальные вопросы. Одним из таким вопросов, на котором я хочу остановиться в своем выступлении, является следующий: действительно ли трейдер может иметь на рынке преимущество и если да, то насколько устойчиво он может быть? Иначе говоря, успех трейдера - это нечто закономерное или случайность, строим ли мы замок на песке или мы может построить здесь устойчивый нормальный стабильный бизнес? Итак, попробуем разобраться. Торговля на бирже: это игра или бизнес? Сначала нужно разобраться с рядом определений. Что такое, прежде всего, игра? С моей точки зрения, в ключевой момент игре – это наличие элемента удачи, случайности. Отсюда мое негативное отношение к терминам как «игрок на бирже», «игра на бирже», поскольку эта терминология неявно подталкивает людей к большему риску, к игре на удачу, к некому фатализму. В противовес этому доходы от бизнеса должны носить закономерный характер. В бизнесе должен существовать технологический процесс получения прибыли. Таким образом, игра и бизнес – это в некотором роде антагонисты. В одном случае – больше доля удачи, везения, в другом – результат должен быть закономерен.
Считается признанным, что цены на бирже предсказываются очень плохо. Есть, правда, люди, которые утверждают, что им удается строить стратегии непосредственно на прогнозе самих цен, но отношусь к такого рода утверждениям достаточно скептично, хотя, может, я и не прав - в мире всегда есть место чуду. Исходя из непредсказуемости или плохой предсказуемости будущих значений цен, возникает предположение, что игра на бирже не может быть бизнесом, поскольку в основе ее лежат непредсказуемые процессы. Как сказал Исаак Ньютон, в свое время проигравший значительное состояние на бирже: «Я могу предсказать, где будет находиться каждая из планет через миллионы лет с точностью до секунды, однако, я не могу предсказать, куда в следующую минуту погонит цены эта безумная толпа».
Однако, если бы это было так, то выигрывать на бирже в течение длительных промежутков времени, десятилетий, как это делают многие трейдеры и организации, было бы невозможно. Также, как невозможно выигрывать в течение длительного времени при игре в рулетку. И обычно на этот факт – на наличие больших треков с положительными исходами, указывают, когда хотят показать, что есть неслучайные результаты и профессионализм трейдера позволяет достичь стабильного и предсказуемого результата. Но, с моей точки зрения, это не совсем правильно, поскольку просто по закону больших чисел что-то да должно случиться. Мне нравится такой вопрос-притча: «Почему дельфин всегда толкает тонущего человека к берегу? Потому что те, которых они толкали от берега, уже никогда и никому ничего не расскажут».
Биржа – это такое место, где миллионы людей пытаются найти кусочек своего счастья. К этой цели идут миллионы, но мы видим только тех людей, которые дошли к этой цели. Может быть, кто-то, совершая даже случайные действия может оказаться в числе выигравших – просто по закону больших чисел. Также как если миллион человек каждый по 100 раз кинет монетку, то существует определенный процент вероятности, что у кого-то из них 90 раз из 100 выпадет «орел».
Таким образом, с моей точки зрения, наличие трейдеров, организаций, которые в течение длительного времени имеют позитивный результат – не является доказательством существования устойчивого преимущества трейдера на рынке.
Также я слабо представлю себе возможность какого-либо математического доказательства существования такого преимущества. Может быть я, будучи не математиком, что-то не понимаю, но я слабо представляю как такое доказательство может выглядеть и никогда не слышал об их наличии. Хотя, быть может, я опять-таки ошибаюсь. Поскольку, таким образом, ни практика, которая обычно является критерием истины, ни математика, в данном случае не дают нам ответа на вопрос: «имеет ли трейдер закономерное преимущество на рынке?», а ответ на этот вопрос нам очень бы хотелось получить, и желательно положительный, то придется идти узкой извилистой тропинкой логики, которая не всем может показаться безупречной, но меня она устраивает и когда я торгую на рынке, эта логика дает мне ощущение, что я иду по хорошей асфальтовой дороге, а не по тонкому потрескивающему и готовому в любой момент провалиться ледку.
Есть такой класс игр, который называется случайно-стратегический: когда стратегия выигрыша строится на случайных событиях. В качестве примера - широко известные нарды или преферанс. Очевидно, что в данном случае игра строится на случайных событиях, поскольку невозможно, если никто не мухлюет, предугадать выпадение костей и выпадение карт. Однако, точно также очевидно, что сильнейший игрок имеет закономерное преимущество. Таким образом, есть игры, в который возможно построение выигрышных стратегий даже на случайных событиях. Однако это возможно только в тех играх, где участвую более 1 участника, где соревнуются стратегии нескольких людей, где идет соревнование не с его величеством непредсказуемостью, а соревновании стратегий между собой.
С моей точки зрения, работа на бирже, торговля на бирже - это случайно-стратегическая игра с неограниченным кругом участников. В отличие от других игр, у нее есть ряд особенностей.
Первая – это фактор времени. Есть такая присказка, что «на бирже можно выигрывать только одним способом – медленно». Естественным ритмом рынка являются недели, месяцы и годы. Для выявления победителя на рынке необходим длительный промежуток времени, который психологически не естественен для людей – хочется получить результаты быстро, хочется быстро доказать свою состоятельность, но именно эта торопливость очень часто подводит. Нужно понимать, что доказательство своей состоятельности на рынке - процесс очень длительный и его нельзя форсировать.
Вторая общеизвестная особенность - это то, что в этой игре периодически меняются правила. Самый простейший пример на российском рынке акций, можно назвать даже день, когда это случилось, по иронии судьбы – это перелом тысячелетий, между 31 декабря 1999 года и 1 января 2000 года, когда произошло изменение характера рынка и те стратегии, которые ранее были выигрышными – они остались выигрышными в основной своей массе, но их отдача достаточно существенно уменьшилась. К счастью, подобные тектонические сдвиги на рынке происходят не часто, однако мы постоянно вынуждены иметь их в виду.
Третья, тоже достаточно важная особенность, то, что мы всегда вынуждены играть против самого сильного противника – против рынка. В отличие от преферанса, мы не можем расписать пульку, встать и пойти поискать себе противника по силам, здесь мы торгуем с сильнейшим противником и результат – победа или смерть. Только так!
Есть так же ряд положительных моментов этой игры, на которых я также хочу остановиться. Судя по всему, у случайно-стратегической игры есть очень большое, практически неограниченное количество выигрышных стратегий. Связано это, скорее всего с тем, что рыночное сообщество, этот коллективный разум пополам с самыми дремучими эмоциями, причем, когда я говорю «пополам», я делаю рыночному разуму достаточно большой комплимент, поскольку инстинкты там, как правило, преобладают, так вот это коллективный разум состоит из большого количества различных групп, группок, супергрупп, со своими стереотипами поведения. Когда мы разрабатываем свою какую-либо стратегию, мы неявным образом выделяем одну из этих групп как спарринг-партнера, против которого мы будем играть и используем в своей работе неэффективности его стратегии. Что приятно, что наш спарринг-партнер не может отказаться от этой игры. Он вынужден с нами играть. Но с другой стороны, могут начать играть против нас и мы тоже не сможем от этого отказаться. Кстати говоря, успешное применение контрстратегии против определенных групп участников скорее всего и лежит в изменении характера рынка. Просто-напросто, какие-то группы участников могут «убиваться» на рынке, вымываться с рынка, не возобновляться за счет притока новых игроков и характер рынка от этого может несколько меняться. Если «убивается» большая группа участников, то характер рынка может меняться значительно.
Самая распространенная стратегия на рынке – отсутствие каких-либо стратегий. Поэтому, с моей точки зрения, любая вменяемая стратегия, используемая на рынке, любые вменяемые стратегии конкурируют не между собой, а они конкурируют с этой основной массово применяемой стратегией – отсутствием стратегии. Если взять 2 правильные стратегии – это как 2 волка, охотящиеся за зайцем – может быть один волк более эффективен, второй менее эффективен, но так же как и волки - друг другом они не питаются, а потребляют зайцев.
Держа в уме все вышеперечисленные особенности случайно-стратегической игры, попробуем в самых общих чертах рассмотреть поиск эффективной рыночной стратегии. Я бы остановился здесь на 2 ключевых аспектах: увеличение предсказуемости и достижение устойчивости. Как я уже говорил, значение будущих цен – плохо предсказуемы. Не надо путать, кстати, плохую предсказуемость и случайность – это разные вещи. Между тем, для построения любой эффективной стратегии в явном или неявном виде, нам необходимо построение прогноза. Здесь у нас есть вариант: хотя сами цены у нас предсказываются плохо, однако, есть ряд других производных показателей цен, которые предсказываются несравненно лучше. Это, к примеру, волатильность – без сомнение она предсказывается значительно лучше цен. Если цены плохо предсказуемы, то на прогнозах волатильности можно строить эффективные стратегии. Вот таких вот производных от первичного ценового ряда показателей, которые прогнозируются лучше самих цен, достаточно много. И, с моей точки зрения, это основной путь увеличения предсказуемости наших стратегий. Судя по программе, предусмотрены выступления на эту тему, будет более подробно рассматриваться этот вопрос, а я перейду к другому важному аспекту построения системы - устойчивости.
Очевидно, что необходимы исследования рынка в поисках устойчивых закономерностей. Чем будет более устойчива закономерность, тем будет более устойчивой наша система. Стремясь к поиску таких устойчивых закономерностей, мы должны выбирать в качестве спарринг-партнера какую-нибудь большую группу, обладающую неэффективностью своей стратегии. Чем больше будет эта группа, тем дольше мы будем ее «убивать» и тем будет для нас лучше. А еще лучше, если эта группа будет постоянно подпитываться поступлением новых членов извне. Нет ничего более постоянного, чем извечные человеческие слабости. Это жадность, присущая почти всем участникам рынка. И, по крайней мере, часть наиболее устойчивых систем создается с неявным использованием этой человеческой слабости – страсти к наживе. Фактически, на графиках рынка мы должны искать графические эквиваленты проявления человеческих чувств. К примеру, разберем психологическую модель поведения большинства трейдеров, торговцев, при переходе рынке от бокового состояние к тренду. За время бокового состояния люди привыкают к имеющимся ценам и они начинают казаться им справедливыми. И вот цена начинает расти. С точки зрения трейдеров цена стала неоправданно высока и люди начинают продавать. Таким образом, возникает продажа в начале тренда и люди избавляются от позиций. Точно так же возникает группа людей, которая покупает на падениях рынка. Им кажется, что цена стала неоправданно низкой относительно той цены, к которой они привыкли за день, неделю и они начинают покупать подешевевшие акции. Если бы не эти люди, то нам не кому было бы продавать акции, когда мы хотим выйти из рынка на падении, и не у кого было бы купить, когда акции начинают рост. Надеюсь, что брокерская индустрия, в т.ч. и организаторы этого мероприятия, будут и дальше прилагать усилия, к «поставке» этих групп участников на рынок. Пожелаем им значительного успеха в этом направлении.
С точки зрения эмоций, может быть, неприятно продавать на падении или покупать на росте, никто не говорил, что трейдинг – это эмоционально приятная вещь, однако, с точки зрения управляемых счетов - это достаточно эффективная стратегия.
Исходя из таких логических предпосылок можно, например, определить характеристики рынка, на которых трендовые модели должны работать. Пример: это должны быть рынки, где, достаточно часто с точки зрения фундаментальных причин возникают тренды, а второе – должна быть достаточно большая прослойка непрофессиональных участников. Под непрофессиональными в данном случае я понимаю тех, кто торгует на рынке эмоционально, кто не в состоянии контролировать свои эмоции или не использует каких-либо разумных стратегий. С моей точки зрения – российский рынок акций как раз и подходит под оба эти признака, что наполняет меня счастьем, делает меня счастливым, поскольку, как говорится в одном из определений: «Счастье – это осознание обоснованности собственной перспективы».
(с)Иван Тулигенов / трейдер
NEW 04.03.15 17:15
в ответ Lad 1 19.02.15 16:58
ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ БИРЖИ ⁉
Биржа (англ. exchange) – структура, являющаяся юридическим лицом, которое обеспечивает бесперебойное функционирование рынков товарных, валют, ценных бумаг, производственных финансовых инструментов.
При классификации бирж по видам обращают внимание на следующее: вид биржевого продукта (собственно, товар, валюта или ценные бумаги), а также государственное вмешательство в работу биржи, что приводит к определенному принципу, по которому эта биржа организует свою работу, правовой статус биржи, участники в торгах, сфера деятельности, разновидности товаров, роль, которую конкретная биржа играет на мировом рынке торговли.
Исторически сложилось так, что биржи разделяются на такие виды:
- фондовая;
- валютная;
- товарная (товарно-сырьевая).
Разница между этими структурами заключается в следующем: на фондовых торгуют ценными бумагами (акциями, опционами) на валютных – конвертируемой валютой, на товарных, судя по названию, торговля ведется товарами. Особенностями товарных бирж является то, что они влияют на формирование оптовых рынков, поскольку регулируют торговлю товарами (газ, нефть, золото, хлопок, бензин, сахар, серебро, кофе, пшеница и прочие товары).
Валютные биржи имеют значительное влияние на деятельность рынков финансов в мире. На них происходит торговля следующими валютами: австралийский доллар, белорусский рубль, британский фунт, европейская валюта, казахстанский тенге, канадский доллар, китайский юань, литовский лит, новозеландский доллар, российский рубль, сингапурский доллар, украинская гривна, швейцарский франк, японская иена, американский доллар и другие.
Способ торговли на биржах можно назвать двухсторонним. С одной стороны, продается и покупается конкретный товар (акции, облигации, валюта), с другой стороны, заключаются фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт – это такая сделка для купли-продажи какого-либо товара на бирже, которую в будущем можно расторгнуть до наступления даты ее исполнения и получения компенсации, т.е. разницы в цене, которая была в момент заключения такого контракта и цены на момент его аннуляции. В частности, такие контракты имеют место на биржах, торгующих товарами.
История возникновения бирж ведет свое начало еще со времен Древнего Рима (конец II в. до н.э.). В 1653 г. по требованию марсельских купцов им было выделено место «для ведения коммерческих дел». С тех пор стал складываться определенный тип ведения торгов на бирже. Торговцы пришли к выводу, что не нужно физическое присутствие товара, можно просто собраться и договориться о его цене. Позже сделки стали оформляться с помощью договоров, в которых указывались все условия купли-продажи, а также некоторые аспекты, связанные со страхованием, перепродажей векселей и другим.
В позднем средневековье биржа стала очень похожа на современную. Начало XVII века ознаменовалось переходом центра мировой торговли в Амстердам. 1608 г. – в Амстердаме создана крупная биржа, которая стала знаменита на весь мир. Ее вместимость 4,5 тыс. человек была рекордной по тем временам. Благодаря этой бирже, Нидерланды смогли сделать должником почти всю Европу.
Начало XVIII века – центр торговли переместился в Лондон. С 1695 г. на лондонской бирже стали заключаться сделки по купле-продаже акций и других ценных бумаг. В России исторически биржевая торговля стала складываться в XVIII веке, учредителем которой стал Петр I. Сделки велись по поводу товаров, но стали также появляться зачатки торговли фондами. Была сделана попытка активизации торговли путем создания купеческих собраний, выпуска ценных бумаг; также стали заключаться и сделки на импортные товары. Конечно, местом нахождения биржи был Санкт-Петербург, и она находилась под чутким руководством государственной власти. В 1900 г. возникла самостоятельная биржа. Деятельность бирж, в частности, была направлена на устранение условий чрезмерной монополизации рынка сырья и ресурсов.
Главная роль бирж заключается в первую очередь в том, в ходе биржевых торгов (особенно акциями предприятий, которые приватизированы) может позволить обнаружить реальную рыночную цену определенных товаров. Превентивной мерой от потерь владельцами предприятий является то, что они имеют право перепродать свои акции. Недостатками биржевой деятельности пока является лишь то, что их работа недостаточно эффективно скоординирована с работой других банковских и коммерческих структур.
Цели биржевой торговли следующие:
- создание специального места, в котором есть все необходимые приспособления (технические) для ведения торгов;
- оценивается качество ценных бумаг, т.к. только высоконадежные имеют возможность участия в торгах;
- котировки ценных бумаг, установление той цены, которая является оптимальной для данного товара;
- создание такого рынка ценных бумаг, который является четко структурированным и с едиными правилами для всех участников;
- предоставление гарантий выполнения заключенных сделок;
- информационное обеспечение, открытость фондового рынка.
На основных биржах мира котируются акции предприятий из таких стран, как США, Канада, Мексика, Куба, Доминикана, Бразилия, государств Европы и Евросоюза (Болгария, Великобритания, Испания, Германия, Греция, Италия, Польша, Франция, Хорватия, Чехия, Черногория, Австрия и Швейцария), а также стран Азии (Австралия, Израиль, Индия, Таиланд, Сингапур, Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Филиппины, Иран, Китай), стран Африки (Тунис, Египет, Ливия), государств Кавказского региона (Южная Осетия, Абхазия, Армения, Турция, Азербайджан, Грузия), стран Балтийского региона (Эстония, Латвия, Литва, Финляндия), стран бывшего СССР (Беларусь, Украина, Молдова, Казахстан, Кыргызстан, Таджикистан, Узбекистан), регионов России (Москва, Дагестан РФ, Ингушетия, Чечня РФ, Северная Осетия).
На биржах можно купить акции производителей автомобилей (ВАЗ, УАЗ, Опель, Рено, Ауди, Тойота, Мазда, Хюндаи-Киа, БМВ, Ниссан, Форд, Шевроле, Фольксваген, Мерседес), производителей онлайн-игр, таких как GTA, других предприятий, в том числе входящих в индекс SP 500.
Нью-Йоркская фондовая биржа (New-York Stock Exchange), дата возникновения: 1792 г. Она не имеет государственной формы собственности, является некоммерческой организацией, количество членов – больше 1300. Входить в нее могут физические лица. Место на бирже продаются только тем лицам, которые подходят по определенные параметры. Аренда мест также возможна (примерно 30% мест являются арендованными). К ценным бумагам также предъявляются строгие требования, а именно: компании с количеством акционеров не более 2000 и 1 млн. акций, рыночная стоимость которых не должны быть ниже 16 млн. долл., а прибыль при этом составлять более 2,5 млн. долл. в год. Входящие в состав члены биржи подразделяются на: брокеров комиссионных домов, специалистов (ведут операции в зале), брокеров торгового зала, биржевых маклеров, облигационных брокеров и ассоциированных членов.
Лондонская Международная Фондовая Биржа. Кроме нее в Великобритании насчитывается еще 21 биржа, но эта является самой крупной. Эта биржа занимает лидирующее место на фондовом рынке, чему благоприятствует ее географическое положение. Виды ее подразделяются на: брокерско-дилерских фирм, маркет-мейкеров, брокеров дилеров и денежных брокеров. Задействованы несколько рынков на данной бирже, а именно внутренних и иностранных акций, рынок британских правительственных облигаций, продажи опционов.
Франкфуртская Фондовая Биржа является основной в Германии. Среди ее членов такие структуры как банковский организации, официальные цифровые маклеры и свободные маклеры.
Токийская Фондовая Биржа главная в Японии. Она имеет два типа членов таких как действительные и члены «saitori». Из действительных могут заключать различные виды сделок по купле-продаже и консорциональные сделки, а члены «saitori» являются посредниками, выполняют различные вспомогательные функции.
В России основными являются такие биржы как ММВБ и РТС. Кроме вышеназванных, в мире насчитывается еще более 130 бирж и биржевых структур.
Торговля на бирже позволяет зарабатывать приличные средства, чем и пользуются многие известные личности, в том числе представители шоу бизнеса (Алла Пугачева, Анастасия Волочкова, Ани Лорак, Кристина Орбакайте, Ксения Собчак, Филипп Киркоров, Николай Басков), которые имеют там своих маклеров. Благодаря этому они могут всегда позволить себе приобрести яхты, автомобили, эксклюзивные телефоны, дорогих собак, бриллианты и другие предметы роскоши.
Состояние торгов на биржах мира отслеживается регулярно инвестиционными компаниями (Тройка Диалог, БКС, Финам) и управляющими ПИФами. Новости с бирж печатаются в СМИ России и СНГ, иностранных СМИ (The Guardian, The Financial Times, The New York Times и Forbes).
Влияние бирж столь широко, что от результатов торгов зависят целые рынки (недвижимости, страхования и даже туризма), они оказывают существенное влияние на деятельность банков Беларуси, банков России (ВТБ банк, Сбербанк, Альфа банк и т.д.), банков Европы, банков Украины, банков США, Банков Швейцарии и других банков мира.
Сейчас для участия в торгах не нужно личное присутствие не только на самой бирже, но и даже в стране ее нахождения. Не нужно оформлять визу, посещать посольства или консульства, достаточно лишь иметь доступ к сети Интернет. К примеру, чтобы заняться торговлей на бирже нужно просто изучить рейтинг и найти надежного брокера.
Биржа (англ. exchange) – структура, являющаяся юридическим лицом, которое обеспечивает бесперебойное функционирование рынков товарных, валют, ценных бумаг, производственных финансовых инструментов.
При классификации бирж по видам обращают внимание на следующее: вид биржевого продукта (собственно, товар, валюта или ценные бумаги), а также государственное вмешательство в работу биржи, что приводит к определенному принципу, по которому эта биржа организует свою работу, правовой статус биржи, участники в торгах, сфера деятельности, разновидности товаров, роль, которую конкретная биржа играет на мировом рынке торговли.
Исторически сложилось так, что биржи разделяются на такие виды:
- фондовая;
- валютная;
- товарная (товарно-сырьевая).
Разница между этими структурами заключается в следующем: на фондовых торгуют ценными бумагами (акциями, опционами) на валютных – конвертируемой валютой, на товарных, судя по названию, торговля ведется товарами. Особенностями товарных бирж является то, что они влияют на формирование оптовых рынков, поскольку регулируют торговлю товарами (газ, нефть, золото, хлопок, бензин, сахар, серебро, кофе, пшеница и прочие товары).
Валютные биржи имеют значительное влияние на деятельность рынков финансов в мире. На них происходит торговля следующими валютами: австралийский доллар, белорусский рубль, британский фунт, европейская валюта, казахстанский тенге, канадский доллар, китайский юань, литовский лит, новозеландский доллар, российский рубль, сингапурский доллар, украинская гривна, швейцарский франк, японская иена, американский доллар и другие.
Способ торговли на биржах можно назвать двухсторонним. С одной стороны, продается и покупается конкретный товар (акции, облигации, валюта), с другой стороны, заключаются фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт – это такая сделка для купли-продажи какого-либо товара на бирже, которую в будущем можно расторгнуть до наступления даты ее исполнения и получения компенсации, т.е. разницы в цене, которая была в момент заключения такого контракта и цены на момент его аннуляции. В частности, такие контракты имеют место на биржах, торгующих товарами.
История возникновения бирж ведет свое начало еще со времен Древнего Рима (конец II в. до н.э.). В 1653 г. по требованию марсельских купцов им было выделено место «для ведения коммерческих дел». С тех пор стал складываться определенный тип ведения торгов на бирже. Торговцы пришли к выводу, что не нужно физическое присутствие товара, можно просто собраться и договориться о его цене. Позже сделки стали оформляться с помощью договоров, в которых указывались все условия купли-продажи, а также некоторые аспекты, связанные со страхованием, перепродажей векселей и другим.
В позднем средневековье биржа стала очень похожа на современную. Начало XVII века ознаменовалось переходом центра мировой торговли в Амстердам. 1608 г. – в Амстердаме создана крупная биржа, которая стала знаменита на весь мир. Ее вместимость 4,5 тыс. человек была рекордной по тем временам. Благодаря этой бирже, Нидерланды смогли сделать должником почти всю Европу.
Начало XVIII века – центр торговли переместился в Лондон. С 1695 г. на лондонской бирже стали заключаться сделки по купле-продаже акций и других ценных бумаг. В России исторически биржевая торговля стала складываться в XVIII веке, учредителем которой стал Петр I. Сделки велись по поводу товаров, но стали также появляться зачатки торговли фондами. Была сделана попытка активизации торговли путем создания купеческих собраний, выпуска ценных бумаг; также стали заключаться и сделки на импортные товары. Конечно, местом нахождения биржи был Санкт-Петербург, и она находилась под чутким руководством государственной власти. В 1900 г. возникла самостоятельная биржа. Деятельность бирж, в частности, была направлена на устранение условий чрезмерной монополизации рынка сырья и ресурсов.
Главная роль бирж заключается в первую очередь в том, в ходе биржевых торгов (особенно акциями предприятий, которые приватизированы) может позволить обнаружить реальную рыночную цену определенных товаров. Превентивной мерой от потерь владельцами предприятий является то, что они имеют право перепродать свои акции. Недостатками биржевой деятельности пока является лишь то, что их работа недостаточно эффективно скоординирована с работой других банковских и коммерческих структур.
Цели биржевой торговли следующие:
- создание специального места, в котором есть все необходимые приспособления (технические) для ведения торгов;
- оценивается качество ценных бумаг, т.к. только высоконадежные имеют возможность участия в торгах;
- котировки ценных бумаг, установление той цены, которая является оптимальной для данного товара;
- создание такого рынка ценных бумаг, который является четко структурированным и с едиными правилами для всех участников;
- предоставление гарантий выполнения заключенных сделок;
- информационное обеспечение, открытость фондового рынка.
На основных биржах мира котируются акции предприятий из таких стран, как США, Канада, Мексика, Куба, Доминикана, Бразилия, государств Европы и Евросоюза (Болгария, Великобритания, Испания, Германия, Греция, Италия, Польша, Франция, Хорватия, Чехия, Черногория, Австрия и Швейцария), а также стран Азии (Австралия, Израиль, Индия, Таиланд, Сингапур, Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Филиппины, Иран, Китай), стран Африки (Тунис, Египет, Ливия), государств Кавказского региона (Южная Осетия, Абхазия, Армения, Турция, Азербайджан, Грузия), стран Балтийского региона (Эстония, Латвия, Литва, Финляндия), стран бывшего СССР (Беларусь, Украина, Молдова, Казахстан, Кыргызстан, Таджикистан, Узбекистан), регионов России (Москва, Дагестан РФ, Ингушетия, Чечня РФ, Северная Осетия).
На биржах можно купить акции производителей автомобилей (ВАЗ, УАЗ, Опель, Рено, Ауди, Тойота, Мазда, Хюндаи-Киа, БМВ, Ниссан, Форд, Шевроле, Фольксваген, Мерседес), производителей онлайн-игр, таких как GTA, других предприятий, в том числе входящих в индекс SP 500.
Нью-Йоркская фондовая биржа (New-York Stock Exchange), дата возникновения: 1792 г. Она не имеет государственной формы собственности, является некоммерческой организацией, количество членов – больше 1300. Входить в нее могут физические лица. Место на бирже продаются только тем лицам, которые подходят по определенные параметры. Аренда мест также возможна (примерно 30% мест являются арендованными). К ценным бумагам также предъявляются строгие требования, а именно: компании с количеством акционеров не более 2000 и 1 млн. акций, рыночная стоимость которых не должны быть ниже 16 млн. долл., а прибыль при этом составлять более 2,5 млн. долл. в год. Входящие в состав члены биржи подразделяются на: брокеров комиссионных домов, специалистов (ведут операции в зале), брокеров торгового зала, биржевых маклеров, облигационных брокеров и ассоциированных членов.
Лондонская Международная Фондовая Биржа. Кроме нее в Великобритании насчитывается еще 21 биржа, но эта является самой крупной. Эта биржа занимает лидирующее место на фондовом рынке, чему благоприятствует ее географическое положение. Виды ее подразделяются на: брокерско-дилерских фирм, маркет-мейкеров, брокеров дилеров и денежных брокеров. Задействованы несколько рынков на данной бирже, а именно внутренних и иностранных акций, рынок британских правительственных облигаций, продажи опционов.
Франкфуртская Фондовая Биржа является основной в Германии. Среди ее членов такие структуры как банковский организации, официальные цифровые маклеры и свободные маклеры.
Токийская Фондовая Биржа главная в Японии. Она имеет два типа членов таких как действительные и члены «saitori». Из действительных могут заключать различные виды сделок по купле-продаже и консорциональные сделки, а члены «saitori» являются посредниками, выполняют различные вспомогательные функции.
В России основными являются такие биржы как ММВБ и РТС. Кроме вышеназванных, в мире насчитывается еще более 130 бирж и биржевых структур.
Торговля на бирже позволяет зарабатывать приличные средства, чем и пользуются многие известные личности, в том числе представители шоу бизнеса (Алла Пугачева, Анастасия Волочкова, Ани Лорак, Кристина Орбакайте, Ксения Собчак, Филипп Киркоров, Николай Басков), которые имеют там своих маклеров. Благодаря этому они могут всегда позволить себе приобрести яхты, автомобили, эксклюзивные телефоны, дорогих собак, бриллианты и другие предметы роскоши.
Состояние торгов на биржах мира отслеживается регулярно инвестиционными компаниями (Тройка Диалог, БКС, Финам) и управляющими ПИФами. Новости с бирж печатаются в СМИ России и СНГ, иностранных СМИ (The Guardian, The Financial Times, The New York Times и Forbes).
Влияние бирж столь широко, что от результатов торгов зависят целые рынки (недвижимости, страхования и даже туризма), они оказывают существенное влияние на деятельность банков Беларуси, банков России (ВТБ банк, Сбербанк, Альфа банк и т.д.), банков Европы, банков Украины, банков США, Банков Швейцарии и других банков мира.
Сейчас для участия в торгах не нужно личное присутствие не только на самой бирже, но и даже в стране ее нахождения. Не нужно оформлять визу, посещать посольства или консульства, достаточно лишь иметь доступ к сети Интернет. К примеру, чтобы заняться торговлей на бирже нужно просто изучить рейтинг и найти надежного брокера.
NEW 07.03.15 17:54
Одна из наиболее мощных фигур в финансовом мире - Лео Меламед (Leo Melamed) - революционизировал торговлю фьючерсами на Чикагской товарной бирже. Однако подобно своему коллеге финансовому гению Джорджу Соросу, Meламед сначала должен был предпринять удивительное странствие, включавшее ускользание от нацистов и русских, чтобы попасть в Соединенные Штаты.
В 1950 году он поступил в Университет шт. Иллинойс, где начал учиться на подготовительных курсах – сперва на медицинском, а затем на юридическом. Окончив курсы, он поступил на юридический факультет, и, хотя ненавидел интенсивные занятия, признавал: "Они заставили меня думать, и думать точно". Еще будучи студентом права, Меламед попросился на работу "посыльного" в то, что, как он думал, было юридической фирмой "Меррилл, Линч, Пирс, Феннер и Бин" (Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Bean). В их офисе не понимающий, что творит, Меламед заполнил анкету, был кратко проинтервьюирован и получил работу. Попав в операционный зал Чикагской товарной биржи, вспоминает он: "Я оказался Алисой, входящей через зеркало в мир не одного, а сотен Безумных Шляпников".
Довольно скоро он "влюбился" в чикагскую биржу и убедил отца дать ему взаймы 3.000 долл., чтобы купить место и торговать для себя. В те дни было еще немало манипуляций, и корнеры делали на всем – от яиц до лука; поэтому, когда Меламеда в конце концов избрали в совет управляющих "Мерк" в 1967 году и ее председателем в 1969 году, он сосредоточился на реформах и улучшении самоуправления. Вспоминая об этом, он писал: "Мы были… пионерами, говорили мы себе, вдохновляемыми мастерством и силой духа, и посвятили себя сохранению духа границ". В "Искусстве фьючерсной торговли" он проводит грань между пограничными мифами и каждодневной действительностью, когда дело доходит до навыков, необходимых для фьючерсной торговли.
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Линда Рашке (Linda Bradford Raschke) является профессиональным трейдером с 1981 года. Она начинала свою карьеру в качестве трейдера биржевого зала и позже организовала компанию по управлению деньгами "LBRGroup". Линда Рашке была представлена в книге Джека Швагера "Новые рыночные волшебники" и хорошо известна по ее собственной книге "Виртуозы Уолл-стрит". Она также опубликовала огромное число образовательных статей по краткосрочной торговле на рынках.
Вы можете удалить трейдера из биржевого зала, но вы не можете заставить его забыть привычки биржевого зала. Актуальный пример - Линда Рашке, которая в настоящее время торгует из своего офиса, начинала как трейдер в биржевом зале на Тихоокеанской Фондовой бирже в 1981 г. и затем на Фондовой бирже Филадельфии.
Хоть уже прошло много лет, с тех пор как она перестала торговать в зале, Линда говорит, что рыночные принципы и методы анализа, которые она разрабатывала в то время, остаются составной частью ее торговли и сегодня. На самом деле, некоторые из инструментов, которые она использует сегодня, вроде осциллятора "3-10", являются по существу теми же самыми, которые она взяла от своего первого наставника.
Линда Рашке придерживается практического подхода к торговле. Она указывает, что много потенциальных трейдеров оставляют свою работу, когда впервые пытаются торговать профессионально, и напряжении при попытке делать деньги на торговле может быть очень изнурительным.
"Это походит на учебу в колледже", говорит она. "Вы все еще должны платить по счетам, когда идете учиться - вы работаете по вечерам в баре или где-то еще. Очень трудно торговать, когда вы беспокоитесь о том, как будете платить по счетам".
в ответ Lad 1 17.02.15 18:18
Лео Меламед / Leo Melamed
Одна из наиболее мощных фигур в финансовом мире - Лео Меламед (Leo Melamed) - революционизировал торговлю фьючерсами на Чикагской товарной бирже. Однако подобно своему коллеге финансовому гению Джорджу Соросу, Meламед сначала должен был предпринять удивительное странствие, включавшее ускользание от нацистов и русских, чтобы попасть в Соединенные Штаты.В 1950 году он поступил в Университет шт. Иллинойс, где начал учиться на подготовительных курсах – сперва на медицинском, а затем на юридическом. Окончив курсы, он поступил на юридический факультет, и, хотя ненавидел интенсивные занятия, признавал: "Они заставили меня думать, и думать точно". Еще будучи студентом права, Меламед попросился на работу "посыльного" в то, что, как он думал, было юридической фирмой "Меррилл, Линч, Пирс, Феннер и Бин" (Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Bean). В их офисе не понимающий, что творит, Меламед заполнил анкету, был кратко проинтервьюирован и получил работу. Попав в операционный зал Чикагской товарной биржи, вспоминает он: "Я оказался Алисой, входящей через зеркало в мир не одного, а сотен Безумных Шляпников".
Довольно скоро он "влюбился" в чикагскую биржу и убедил отца дать ему взаймы 3.000 долл., чтобы купить место и торговать для себя. В те дни было еще немало манипуляций, и корнеры делали на всем – от яиц до лука; поэтому, когда Меламеда в конце концов избрали в совет управляющих "Мерк" в 1967 году и ее председателем в 1969 году, он сосредоточился на реформах и улучшении самоуправления. Вспоминая об этом, он писал: "Мы были… пионерами, говорили мы себе, вдохновляемыми мастерством и силой духа, и посвятили себя сохранению духа границ". В "Искусстве фьючерсной торговли" он проводит грань между пограничными мифами и каждодневной действительностью, когда дело доходит до навыков, необходимых для фьючерсной торговли.
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Линда Рашке / Linda Bradford Raschke
Линда Рашке (Linda Bradford Raschke) является профессиональным трейдером с 1981 года. Она начинала свою карьеру в качестве трейдера биржевого зала и позже организовала компанию по управлению деньгами "LBRGroup". Линда Рашке была представлена в книге Джека Швагера "Новые рыночные волшебники" и хорошо известна по ее собственной книге "Виртуозы Уолл-стрит". Она также опубликовала огромное число образовательных статей по краткосрочной торговле на рынках.Вы можете удалить трейдера из биржевого зала, но вы не можете заставить его забыть привычки биржевого зала. Актуальный пример - Линда Рашке, которая в настоящее время торгует из своего офиса, начинала как трейдер в биржевом зале на Тихоокеанской Фондовой бирже в 1981 г. и затем на Фондовой бирже Филадельфии.
Хоть уже прошло много лет, с тех пор как она перестала торговать в зале, Линда говорит, что рыночные принципы и методы анализа, которые она разрабатывала в то время, остаются составной частью ее торговли и сегодня. На самом деле, некоторые из инструментов, которые она использует сегодня, вроде осциллятора "3-10", являются по существу теми же самыми, которые она взяла от своего первого наставника.
Линда Рашке придерживается практического подхода к торговле. Она указывает, что много потенциальных трейдеров оставляют свою работу, когда впервые пытаются торговать профессионально, и напряжении при попытке делать деньги на торговле может быть очень изнурительным.
"Это походит на учебу в колледже", говорит она. "Вы все еще должны платить по счетам, когда идете учиться - вы работаете по вечерам в баре или где-то еще. Очень трудно торговать, когда вы беспокоитесь о том, как будете платить по счетам".
NEW 10.03.15 17:18
Лора Педерсен (Laura Pedersen) начала работать на Уолл-стрите в 17 лет; в 20 лет она, кстати, была самой юной, имевшей свое собственное место на Американской фондовой бирже (ее работодатель арендовал это место для нее, так как она не проходила по возрасту для владения им). Не достигнув еще 24-х лет, она сделала 1,5 млн. долл. Выросшая в предместьях г. Буффало, Педерсен прирожденный предприниматель: в шесть лет продавала помидоры с огорода своей матери, играла в покер и делала ставки на лошадей; в десять лет попросила акции компании "Пепси-Кола" в качестве подарка на день рождения; в 14 лет съездила в Нью-Йорк на экскурсию в Американскую фондовую биржу (АМЕХ). После первого скучного семестра в Мичиганском университете
она бросила учебу. "Если бы я хотела быть кинозвездой, - размышляла она, - думаю, я направилась бы на запад, в Голливуд; а поскольку я только стремилась сделать состояние, я полетела на восток, на Уолл-стрит".
В январе 1984 года Педерсен начала работать клерком, зарабатывая 120 долл. в неделю. Она поработала в нескольких компаниях, прежде чем осела в "Спиэр Лидс Келлогг/инвесторз компани" в качестве секретаря трейдеров. Когда трейдеры уходили на перекур, она ненадолго их замещала. Это был мир, полный непристойной брани и вульгарных жестов. Как говорила Педерсен: "Четыре года, три месяца и тринадцать дней я торговала - вначале как пинч-хиттер, затем как аттестованный специалист - я делала все, что родители говорили мне никогда не делать". За эти четыре с небольшим года она сделала для своей компании приличные 5,3 млн. долл. прибыли. В октябре 1987 года, в дни краха, она сделала 100 000 долл. в тот день, когда лопнул пузырь, но в следующую неделю потеряла 1,6 млн. долл.
Педерсен закончила свою деятельность, посетив врача, который и посоветовал ей уйти, так как последствиями ее работы оказались проблемы со здоровьем, связанные с горлом, ушами и глазами. Ей было 24 года. За годы работы она вела дневник, ставший книгой "Игрушечные деньги" (Play Money). В этой книге она вспоминает такие экстремальные моменты, как во время пожара никто не покидал операционный зал биржи, боясь потерять деньги. Сожалений в книге не было. "Причина, по которой я написала "Игрушечные деньги", - говорила она, - в моем желании засвидетельствовать то, что я воспринимала как последние вздохи трейдерского искусства, почти с избытком замененного высокими технологиями". В статье "Последний рубеж" нарисована точная картина, что значит быть трейдером, и описано, как выжить в звериной яме.
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Луи Жан-Битист Альфонс Башелье (11 марта 1870 — 28 апреля 1946) французский математик перевернувший 20-ый век. Он стал первым человеком, которому удалось смоделировать Броуновское движение, что стало частью его диссертации "Теория спекуляций" (The Theory of Speculation) опубликованной в 1900 году.
Его диссертация, в которой обсуждается использование Броуновского движения для расчёта цен опционов, стала исторически первой публикацией по использованию продвинутой сложной математической техники в теории финансов.
Башелье родился в Гавре. Его отец был торговцем вином и ученым любителем, а также вице-консулом Венесуэлы в Гавре. Его мать была дочерью крупного банкира (который был, кроме того, поэтом). Оба родителя Луи умерли сразу после завершения им бакалаврского диплома, ускоренно законченного им для заботы за его сестрой и трёх-летним братом и для того чтобы взять на себя семейный бизнес. В течение этого времени Башелье получил практическое знакомство с финансовыми рынками. Его обучение затем было прервано военной службой. Башелье приехал в Париж в 1892 для учебы в Сарбонне, которую закончил практически идеально.
Спустя несколько лет после успешной защиты его диссертации, Башелье далее продолжал развивать теорию диффузионных процессов, публиковался в престижных журналах. В 1909 он стал "свободным профессором" в Сарбонне. В 1914, он опубликовал книгу "Игры, Случай и Риск" (Le Jeu, la Chance, et le Hasard), которая была распродана тиражом более шестисот копий. При поддержке Совета Парижского Университета, Башелье получил постоянное профессорское место в Сарбонне, но вмешалась Первая Мировая и Башелье был призван во Французскую армию в качестве рядового. После войны, он нашел место в университете Безансона, заменяя отсутствующего постоянного профессора. Когда профессор вернулся в 1922, Башелье заменил другого профессора в Дижоне. Затем он переместился в Ренне в 1925, и наконец был окончательно принят постоянным профессором в 1927 в Университет Франш-Конте Безансона, где проработал 10 лет.
После остановки в карьере вызванных войной, следующим сложным этапом для Башелье стал отказ в принятии в 1926 году на место постоянного профессора в Дижоне. Это произошло в результате неверной интерпретации одной из статей Башелье профессором Польем Пьером Леви, который ничего не знал ни о работе Башелье ни о самом Башелье. Позже Леви признал свою ошибку и помирился с Башелье.
Также примечательно, что работа Башелье основанная на случайном блуждании датированная раньше знаменитой работы Эйнштейна о Броуновском движении на пять лет.
в ответ Lad 1 07.03.15 17:54
Лора Педерсен / Laura Pedersen
Лора Педерсен (Laura Pedersen) начала работать на Уолл-стрите в 17 лет; в 20 лет она, кстати, была самой юной, имевшей свое собственное место на Американской фондовой бирже (ее работодатель арендовал это место для нее, так как она не проходила по возрасту для владения им). Не достигнув еще 24-х лет, она сделала 1,5 млн. долл. Выросшая в предместьях г. Буффало, Педерсен прирожденный предприниматель: в шесть лет продавала помидоры с огорода своей матери, играла в покер и делала ставки на лошадей; в десять лет попросила акции компании "Пепси-Кола" в качестве подарка на день рождения; в 14 лет съездила в Нью-Йорк на экскурсию в Американскую фондовую биржу (АМЕХ). После первого скучного семестра в Мичиганском университете
она бросила учебу. "Если бы я хотела быть кинозвездой, - размышляла она, - думаю, я направилась бы на запад, в Голливуд; а поскольку я только стремилась сделать состояние, я полетела на восток, на Уолл-стрит".В январе 1984 года Педерсен начала работать клерком, зарабатывая 120 долл. в неделю. Она поработала в нескольких компаниях, прежде чем осела в "Спиэр Лидс Келлогг/инвесторз компани" в качестве секретаря трейдеров. Когда трейдеры уходили на перекур, она ненадолго их замещала. Это был мир, полный непристойной брани и вульгарных жестов. Как говорила Педерсен: "Четыре года, три месяца и тринадцать дней я торговала - вначале как пинч-хиттер, затем как аттестованный специалист - я делала все, что родители говорили мне никогда не делать". За эти четыре с небольшим года она сделала для своей компании приличные 5,3 млн. долл. прибыли. В октябре 1987 года, в дни краха, она сделала 100 000 долл. в тот день, когда лопнул пузырь, но в следующую неделю потеряла 1,6 млн. долл.
Педерсен закончила свою деятельность, посетив врача, который и посоветовал ей уйти, так как последствиями ее работы оказались проблемы со здоровьем, связанные с горлом, ушами и глазами. Ей было 24 года. За годы работы она вела дневник, ставший книгой "Игрушечные деньги" (Play Money). В этой книге она вспоминает такие экстремальные моменты, как во время пожара никто не покидал операционный зал биржи, боясь потерять деньги. Сожалений в книге не было. "Причина, по которой я написала "Игрушечные деньги", - говорила она, - в моем желании засвидетельствовать то, что я воспринимала как последние вздохи трейдерского искусства, почти с избытком замененного высокими технологиями". В статье "Последний рубеж" нарисована точная картина, что значит быть трейдером, и описано, как выжить в звериной яме.
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Луи Башелье / Louis Jean-Baptiste Alphonse Bachelier
Луи Жан-Битист Альфонс Башелье (11 марта 1870 — 28 апреля 1946) французский математик перевернувший 20-ый век. Он стал первым человеком, которому удалось смоделировать Броуновское движение, что стало частью его диссертации "Теория спекуляций" (The Theory of Speculation) опубликованной в 1900 году.Его диссертация, в которой обсуждается использование Броуновского движения для расчёта цен опционов, стала исторически первой публикацией по использованию продвинутой сложной математической техники в теории финансов.
Башелье родился в Гавре. Его отец был торговцем вином и ученым любителем, а также вице-консулом Венесуэлы в Гавре. Его мать была дочерью крупного банкира (который был, кроме того, поэтом). Оба родителя Луи умерли сразу после завершения им бакалаврского диплома, ускоренно законченного им для заботы за его сестрой и трёх-летним братом и для того чтобы взять на себя семейный бизнес. В течение этого времени Башелье получил практическое знакомство с финансовыми рынками. Его обучение затем было прервано военной службой. Башелье приехал в Париж в 1892 для учебы в Сарбонне, которую закончил практически идеально.
Спустя несколько лет после успешной защиты его диссертации, Башелье далее продолжал развивать теорию диффузионных процессов, публиковался в престижных журналах. В 1909 он стал "свободным профессором" в Сарбонне. В 1914, он опубликовал книгу "Игры, Случай и Риск" (Le Jeu, la Chance, et le Hasard), которая была распродана тиражом более шестисот копий. При поддержке Совета Парижского Университета, Башелье получил постоянное профессорское место в Сарбонне, но вмешалась Первая Мировая и Башелье был призван во Французскую армию в качестве рядового. После войны, он нашел место в университете Безансона, заменяя отсутствующего постоянного профессора. Когда профессор вернулся в 1922, Башелье заменил другого профессора в Дижоне. Затем он переместился в Ренне в 1925, и наконец был окончательно принят постоянным профессором в 1927 в Университет Франш-Конте Безансона, где проработал 10 лет.
После остановки в карьере вызванных войной, следующим сложным этапом для Башелье стал отказ в принятии в 1926 году на место постоянного профессора в Дижоне. Это произошло в результате неверной интерпретации одной из статей Башелье профессором Польем Пьером Леви, который ничего не знал ни о работе Башелье ни о самом Башелье. Позже Леви признал свою ошибку и помирился с Башелье.
Также примечательно, что работа Башелье основанная на случайном блуждании датированная раньше знаменитой работы Эйнштейна о Броуновском движении на пять лет.
NEW 16.03.15 17:56
Льюис Борселино родился в апреле 1957 года в Чикаго (США). Американец итальянского происхождения.
После окончания колледжа молодой Льюис в возрасте 22 лет устроился работать помощником к своему соседу. Сосед в то время работал трейдером на Чикагской бирже. Вся работа Борселино заключалась в простой передаче информации от клерка, который "сидит на телефоне" до брокера. Чуть позже он уже сам начал получать заявки от клиентов. И в 1982 году у него уже было брокерское место на бирже, которое Льюис Борселино купил за 3000$.
Свой первый миллион Льюиса Борселино заработал на бирже ближе к 30 годам.
19 октября 1987 или "Чёрный понедельник" для Льюиса Борселино был удачным днём, именно в этот день он сумел заработать полмиллиона, благодаря своей открытой короткой позиции. На следующий день Льюис решил сыграть на коррекции и заработал ещё полмиллиона. Среда принесла ему ещё полмиллиона, и четверг также оказался прибыльным днём. В общем итоге Борселино заработал более 2$ млн. менее чем за неделю.
Следующим удачным этапом стал для Льюиса Финансовый кризис в России, который был в августе 1998 года. В это время произошло сильное падение индекса S&P, на котором он заработал ещё $2 миллиона долларов. Тогда ему уже было сорок лет. Позднее Льюиса Борселино решает оставить активную торговлю и заняться чем-нибудь более спокойным.
"Скальпинг на полу биржи очень отличается от интрадей скальпинга за компьютером. Когда вы торгуете вне пола, сделки обычно имеют большую длительность – 5, 7, 9 минут, час, два часа, полдня. Лично я, когда торгую в яме, могу открыть сотни контрактов в течении одной-двух минут.
Когда ты торгуешь на полу – с брокерами и локалами и среди всей рыночной активности – вы часть рынка. Локалы в ямах фьючерсов на самом деле как маркет-мейкеры в акциях, устанавливающие биды и оффера для институциональных игроков.
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Марио Габелли, сравнивающий себя с пилотом реактивного истребителя, построил финансовую империю, включающую в себя институциональную брокерскую фирму, управляющую компанию взаимных фондов и фирму для управления капиталом, консультирующих институциональных и частных инвесторов. Изумительный успех и его личная энергия принесли ему прозвище Супер Марио. Как и Питер Линч и некоторые другие известные выборщики акций, Габелли, выросший в Бронксе, впервые заинтересовался фондовым рынком, когда работал
мальчиком на поле для гольфа, обслуживая управляющих компаний. После учебы по стипендии в университете "Фордэм", он получил МВА в Колумбийском университете, где на него оказал большое влияние профессор, преподававший анализ ценных бумаг в духе педантичного и консервативного Бенджамина Грэма.
В 1967 году он начал свою уолл-стритовскую карьеру в качестве аналитика автозапчастей в фирме "Лоуб роудз" (Loeb Rhoades), а затем перешел в "Уильям Д. Виттер" (William D. Witter). В 1977 году он основал "Габелли эссет менеджмент" (Gabelli Asset Management). Co временем он добавил парочку уловок в грэмовский подход к фундаментальному анализу. Одна из них - введение идеи "частной рыночной стоимости" - то есть сколько могла бы стоить общественная компания, если бы она стала частной. Он любит исключать такие расходы, как налоги, амортизация и проценты, чтобы получить более достоверные данные о чистом доходе и активах. Другая представленная им идея - искать нечто, названное Габелли "катализатором", событие, которое может поднять цену акций компании, такое как слияние или изменение в государственном регулировании.
в ответ Lad 1 10.03.15 17:18
Льюис Дж.Борселино / Lewis J. Borsellino
Льюис Борселино родился в апреле 1957 года в Чикаго (США). Американец итальянского происхождения.После окончания колледжа молодой Льюис в возрасте 22 лет устроился работать помощником к своему соседу. Сосед в то время работал трейдером на Чикагской бирже. Вся работа Борселино заключалась в простой передаче информации от клерка, который "сидит на телефоне" до брокера. Чуть позже он уже сам начал получать заявки от клиентов. И в 1982 году у него уже было брокерское место на бирже, которое Льюис Борселино купил за 3000$.
Свой первый миллион Льюиса Борселино заработал на бирже ближе к 30 годам.
19 октября 1987 или "Чёрный понедельник" для Льюиса Борселино был удачным днём, именно в этот день он сумел заработать полмиллиона, благодаря своей открытой короткой позиции. На следующий день Льюис решил сыграть на коррекции и заработал ещё полмиллиона. Среда принесла ему ещё полмиллиона, и четверг также оказался прибыльным днём. В общем итоге Борселино заработал более 2$ млн. менее чем за неделю.
Следующим удачным этапом стал для Льюиса Финансовый кризис в России, который был в августе 1998 года. В это время произошло сильное падение индекса S&P, на котором он заработал ещё $2 миллиона долларов. Тогда ему уже было сорок лет. Позднее Льюиса Борселино решает оставить активную торговлю и заняться чем-нибудь более спокойным.
"Скальпинг на полу биржи очень отличается от интрадей скальпинга за компьютером. Когда вы торгуете вне пола, сделки обычно имеют большую длительность – 5, 7, 9 минут, час, два часа, полдня. Лично я, когда торгую в яме, могу открыть сотни контрактов в течении одной-двух минут.
Когда ты торгуешь на полу – с брокерами и локалами и среди всей рыночной активности – вы часть рынка. Локалы в ямах фьючерсов на самом деле как маркет-мейкеры в акциях, устанавливающие биды и оффера для институциональных игроков.
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Марио Габелли / Mario Gabelli
Марио Габелли, сравнивающий себя с пилотом реактивного истребителя, построил финансовую империю, включающую в себя институциональную брокерскую фирму, управляющую компанию взаимных фондов и фирму для управления капиталом, консультирующих институциональных и частных инвесторов. Изумительный успех и его личная энергия принесли ему прозвище Супер Марио. Как и Питер Линч и некоторые другие известные выборщики акций, Габелли, выросший в Бронксе, впервые заинтересовался фондовым рынком, когда работал
мальчиком на поле для гольфа, обслуживая управляющих компаний. После учебы по стипендии в университете "Фордэм", он получил МВА в Колумбийском университете, где на него оказал большое влияние профессор, преподававший анализ ценных бумаг в духе педантичного и консервативного Бенджамина Грэма.В 1967 году он начал свою уолл-стритовскую карьеру в качестве аналитика автозапчастей в фирме "Лоуб роудз" (Loeb Rhoades), а затем перешел в "Уильям Д. Виттер" (William D. Witter). В 1977 году он основал "Габелли эссет менеджмент" (Gabelli Asset Management). Co временем он добавил парочку уловок в грэмовский подход к фундаментальному анализу. Одна из них - введение идеи "частной рыночной стоимости" - то есть сколько могла бы стоить общественная компания, если бы она стала частной. Он любит исключать такие расходы, как налоги, амортизация и проценты, чтобы получить более достоверные данные о чистом доходе и активах. Другая представленная им идея - искать нечто, названное Габелли "катализатором", событие, которое может поднять цену акций компании, такое как слияние или изменение в государственном регулировании.
NEW 17.03.15 16:59
в ответ Lad 1 16.03.15 17:56
Как инвестировать во время кризиса: 12 советов
Forbes.com попросил инвестиционных экспертов поделиться своими принципами инвестирования в современных условиях. Приводим избранные советы.
1. Избегайте стратегии «купил и держи»
Сегодня покупка акций и других бумаг с расчетом на то, чтобы долгое время их не продавать, может быть рискованной. Такая стратегия хорошо работает, когда рынки стабильно растут. Экономист Гари Шиллинг советует: «Вам скорее следует быть партизаном в джунглях, чем беззаботным путешественником, следите за вашими активами и будьте готовы продать падающие, чтобы поймать тренд и купить набирающие стоимость».
2. Диверсификация не поможет
Во время кризиса с октября 2007-го по март 2009 года индекс S&P 500 обвалился на 57%. Практически ни один класс активов и ни один сектор не устоял перед этой лавиной. Но не забывайте и слова Уоррена Баффетта: «Диверсификация является защитой от непонимания и вряд ли имеет смысл для тех, кто знает, что он делает». Вы не Уоррен Баффетт? Тогда диверсифицируйте, но помните, что обладание слишком большим количеством различных активов или акций гарантирует не защиту, а посредственные результаты.
3. Не ориентируйтесь на P/E
Многие приверженцы фундаментального анализа и инвестирования в ценные бумаги ищут акции компаний с коэффициентами цена/прибыль (P/E) и цена/балансовая стоимость (P/B) ниже среднего. Эти показатели оказались ловушками во время финансового кризиса и во многих случаях становились причиной катастрофы.
4. Учитесь выигрывать на волатильности
Волатильность никуда не исчезла. Среднедневное значение индекса волатильности Чикагской биржи опционов выросло почти в два раза с середины 2000-х, а в 2011 году индекс S&P 500 колебался более чем на 1% в течение 75 торговых дней. Превратите волатильность в собственную прибыль! Один из способов сделать это — использовать резкие, кажущиеся иррациональными, изменения цен как возможность для покупки. Или же отдайте деньги в управление фондам, которые специализируются на игре на волатильности.
5. Следите за политиками
В новую эру гиперволатильности политические новости влияют на движение акций значительно сильнее, чем такие фундаментальные факторы, как рост прибыли компаний. Например, в начале августа 2011 года целый ряд голубых фишек рухнули из-за того, что весь мир гадал, не вызовет ли патовая ситуация в конгрессе США дефолт по долгам страны. Фундаментальные факторы важны, но обращайте внимание на политику.
6. Смотрите на дивиденды
Исследования показывают, что в долгосрочной перспективе акции компаний, которые выплачивают дивиденды, имеют преимущество перед компаниями, которые дивидендов не платят, и являются менее волатильными. Сейчас все больше компаний уделяют внимание выплатам дивидендов. Например, Intel платит 3,5%. Apple уже объявила о том, что в этом квартале впервые после многолетнего перерыва заплатит дивиденды. Возьмите эти деньги.
7. Не пытайтесь обыграть индекс
То, что надо обыгрывать индексы, вам мог говорить ваш брокер. Эти слова часто используют, чтобы уговорить кого-то купить активы, обеспечивающие гарантированный доход. Но скорее есть смысл сфокусироваться на конкретной прибыли и потребностях в капитале, чем пытаться побить индекс S&P 500. Именно такой подход позволит вам реализовать жизненные цели — неважно, мечтаете вы о поступлении в колледж или о том, чтобы обеспечить себе комфортную старость.
8. Прежде чем купить, решите, при каких условиях вы будете продавать
Большинство инвестиционных рекомендаций рассчитаны на то, чтобы помочь вам разобраться, что и когда покупать. Однако с учетом доминирующей на рынке неопределенности намного важнее знать, когда продавать. Чарльз Ротблут, редактор журнала Американской ассоциации частных инвесторов, советует наметить конкретные условия, при наступлении которых вы продадите акции, до того как вы их приобретете. Это предотвратит и панические продажи, и долгосрочное удержание убыточных позиций.
9. Копируйте успешных инвесторов
Нет ничего постыдного в повторении действий талантливых инвесторов или игроков
Forbes.com попросил инвестиционных экспертов поделиться своими принципами инвестирования в современных условиях. Приводим избранные советы.
1. Избегайте стратегии «купил и держи»
Сегодня покупка акций и других бумаг с расчетом на то, чтобы долгое время их не продавать, может быть рискованной. Такая стратегия хорошо работает, когда рынки стабильно растут. Экономист Гари Шиллинг советует: «Вам скорее следует быть партизаном в джунглях, чем беззаботным путешественником, следите за вашими активами и будьте готовы продать падающие, чтобы поймать тренд и купить набирающие стоимость».
2. Диверсификация не поможет
Во время кризиса с октября 2007-го по март 2009 года индекс S&P 500 обвалился на 57%. Практически ни один класс активов и ни один сектор не устоял перед этой лавиной. Но не забывайте и слова Уоррена Баффетта: «Диверсификация является защитой от непонимания и вряд ли имеет смысл для тех, кто знает, что он делает». Вы не Уоррен Баффетт? Тогда диверсифицируйте, но помните, что обладание слишком большим количеством различных активов или акций гарантирует не защиту, а посредственные результаты.
3. Не ориентируйтесь на P/E
Многие приверженцы фундаментального анализа и инвестирования в ценные бумаги ищут акции компаний с коэффициентами цена/прибыль (P/E) и цена/балансовая стоимость (P/B) ниже среднего. Эти показатели оказались ловушками во время финансового кризиса и во многих случаях становились причиной катастрофы.
4. Учитесь выигрывать на волатильности
Волатильность никуда не исчезла. Среднедневное значение индекса волатильности Чикагской биржи опционов выросло почти в два раза с середины 2000-х, а в 2011 году индекс S&P 500 колебался более чем на 1% в течение 75 торговых дней. Превратите волатильность в собственную прибыль! Один из способов сделать это — использовать резкие, кажущиеся иррациональными, изменения цен как возможность для покупки. Или же отдайте деньги в управление фондам, которые специализируются на игре на волатильности.
5. Следите за политиками
В новую эру гиперволатильности политические новости влияют на движение акций значительно сильнее, чем такие фундаментальные факторы, как рост прибыли компаний. Например, в начале августа 2011 года целый ряд голубых фишек рухнули из-за того, что весь мир гадал, не вызовет ли патовая ситуация в конгрессе США дефолт по долгам страны. Фундаментальные факторы важны, но обращайте внимание на политику.
6. Смотрите на дивиденды
Исследования показывают, что в долгосрочной перспективе акции компаний, которые выплачивают дивиденды, имеют преимущество перед компаниями, которые дивидендов не платят, и являются менее волатильными. Сейчас все больше компаний уделяют внимание выплатам дивидендов. Например, Intel платит 3,5%. Apple уже объявила о том, что в этом квартале впервые после многолетнего перерыва заплатит дивиденды. Возьмите эти деньги.
7. Не пытайтесь обыграть индекс
То, что надо обыгрывать индексы, вам мог говорить ваш брокер. Эти слова часто используют, чтобы уговорить кого-то купить активы, обеспечивающие гарантированный доход. Но скорее есть смысл сфокусироваться на конкретной прибыли и потребностях в капитале, чем пытаться побить индекс S&P 500. Именно такой подход позволит вам реализовать жизненные цели — неважно, мечтаете вы о поступлении в колледж или о том, чтобы обеспечить себе комфортную старость.
8. Прежде чем купить, решите, при каких условиях вы будете продавать
Большинство инвестиционных рекомендаций рассчитаны на то, чтобы помочь вам разобраться, что и когда покупать. Однако с учетом доминирующей на рынке неопределенности намного важнее знать, когда продавать. Чарльз Ротблут, редактор журнала Американской ассоциации частных инвесторов, советует наметить конкретные условия, при наступлении которых вы продадите акции, до того как вы их приобретете. Это предотвратит и панические продажи, и долгосрочное удержание убыточных позиций.
9. Копируйте успешных инвесторов
Нет ничего постыдного в повторении действий талантливых инвесторов или игроков
NEW 18.03.15 16:54
Майкл Стайнхард родился в 1940 году, в 19 лет он окончил Вартон, специализируется на хеджевых фондах.
В своих принципах и подходах к бизнесу он придерживается политики Сороса – вкладывает средства только в хеджевые фонды. На текущий момент у него большое количество акций различных компаний мира, что позволяет ему оставаться на плаву в любой кризисной ситуации.
Состояние Стайнхарда оценивают на сегодняшний день в $500 млн. Он не придерживается трендов, и предпочитает стоп-лоссы, занимается долгосрочным планированием, но выигрывает на краткосрочных контрактах.
В 26 лет Стайнхард создал свою первую фирму с капиталом в $7,7 млн.
В 41 год (в 1981 году) он сделал на нулевых казначейских облигациях $250 млн. В процессе игры на бирже он периодично терял то $10, то $40, то $50 млн, но тем не менее не остановился и с итоге получил все с лихвой.
Еще один прорыв Стайнхарда – в 1983 году он получил огромный выигрыш на лонг-трейде акций IBM.
Бальное место Стайнхарда – проигрыши на бирже. На какое-то время он даже взял отпуск, чтобы привести в порядок расстроенные нервы.
В итоге он получил место управляющего хеджевого фонда и получил постоянный приток денег, который позволил расслабиться в отношении инвестиций. Такое поведение принесло ему денег больше, чем его постоянная напряженная деятельность.
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Ник Лисон (1967 г.р.) — старший трейдер сингапурского отделения старейшего английского банка "Бэрингз" (Barings Bank). Его имя стало известно на весь мир в 1995 году, когда своими рискованными и несанкционированными операциями
с фьючерсными контрактами на японский биржевой индекс Nikkei Лисон довёл "Бэрингз" до банкротства. Убытки банка в результате действий Лисона достигли 1,3 млрд долларов, что вдвое превышало собственный капитал банка. В результате "Бэрингз" был продан за символическую сумму £1 голландскому банку ING.
Лисон бежал из банка, оставив записку "Прошу прощения", был задержан в Германии, экстрадирован в Сингапур, осуждён там на 6,5 лет, из которых отсидел четыре в местной тюрьме. В тюрьме Лисон заболел раком, но власти Сингапура приложили усилия, чтобы всемирно известный заключенный был прооперирован лучшими врачами и выздоровел.
В настоящее время проживает в Ирландии, работает генеральным директором футбольного клуба Galway United.
Ник Лисон является автором двух автобиографических книг:
"Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника" (М., "Кейс", 2011) в жанре экономического триллера описывает события, которые привели к банкротству "Бэрингз" (Barings Bank).
Back From the Brink. Coping with Stress (Virging Books, 2005) описывает его борьбу с раком и и то, как Лисон достиг психического равновесия после глубокого стресса.
По книге "Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника" в 1999 году был снят фильм "Аферист" с Юэном Макгрегором в главной роли.
в ответ Lad 1 16.03.15 17:56
Майкл Стайнхард / Michael Steinhardt
Майкл Стайнхард родился в 1940 году, в 19 лет он окончил Вартон, специализируется на хеджевых фондах.В своих принципах и подходах к бизнесу он придерживается политики Сороса – вкладывает средства только в хеджевые фонды. На текущий момент у него большое количество акций различных компаний мира, что позволяет ему оставаться на плаву в любой кризисной ситуации.
Состояние Стайнхарда оценивают на сегодняшний день в $500 млн. Он не придерживается трендов, и предпочитает стоп-лоссы, занимается долгосрочным планированием, но выигрывает на краткосрочных контрактах.
В 26 лет Стайнхард создал свою первую фирму с капиталом в $7,7 млн.
В 41 год (в 1981 году) он сделал на нулевых казначейских облигациях $250 млн. В процессе игры на бирже он периодично терял то $10, то $40, то $50 млн, но тем не менее не остановился и с итоге получил все с лихвой.
Еще один прорыв Стайнхарда – в 1983 году он получил огромный выигрыш на лонг-трейде акций IBM.
Бальное место Стайнхарда – проигрыши на бирже. На какое-то время он даже взял отпуск, чтобы привести в порядок расстроенные нервы.
В итоге он получил место управляющего хеджевого фонда и получил постоянный приток денег, который позволил расслабиться в отношении инвестиций. Такое поведение принесло ему денег больше, чем его постоянная напряженная деятельность.
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Ник Лисон / Nick Leeson
Ник Лисон (1967 г.р.) — старший трейдер сингапурского отделения старейшего английского банка "Бэрингз" (Barings Bank). Его имя стало известно на весь мир в 1995 году, когда своими рискованными и несанкционированными операциями
с фьючерсными контрактами на японский биржевой индекс Nikkei Лисон довёл "Бэрингз" до банкротства. Убытки банка в результате действий Лисона достигли 1,3 млрд долларов, что вдвое превышало собственный капитал банка. В результате "Бэрингз" был продан за символическую сумму £1 голландскому банку ING.Лисон бежал из банка, оставив записку "Прошу прощения", был задержан в Германии, экстрадирован в Сингапур, осуждён там на 6,5 лет, из которых отсидел четыре в местной тюрьме. В тюрьме Лисон заболел раком, но власти Сингапура приложили усилия, чтобы всемирно известный заключенный был прооперирован лучшими врачами и выздоровел.
В настоящее время проживает в Ирландии, работает генеральным директором футбольного клуба Galway United.
Ник Лисон является автором двух автобиографических книг:
"Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника" (М., "Кейс", 2011) в жанре экономического триллера описывает события, которые привели к банкротству "Бэрингз" (Barings Bank).
Back From the Brink. Coping with Stress (Virging Books, 2005) описывает его борьбу с раком и и то, как Лисон достиг психического равновесия после глубокого стресса.
По книге "Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника" в 1999 году был снят фильм "Аферист" с Юэном Макгрегором в главной роли.
NEW 19.03.15 16:35
Николас Дарвас (Nicolas Darvas) известен миру как "знаменитый танцор, инвестор-самоучка и автор нескольких книг". Венгр, которому пришлось покинуть родину после прихода туда нацистских оккупантов в 1943 г., экономист по образованию, основным видом своей профессиональной деятельности он всегда считал танцы.
Но, несмотря на большой хореографический талант, всеобщую известность и признание он приобрел не как танцор, а именно как один из самых успешных трейдеров, который чуть больше чем за год сумел увеличить свой первоначальный капитал в 1000 раз. А результатом его проб в эпистолярной сфере стали 5 книг, в которых рассказано о его успехе, как он его добился, и о пути, по которому пришел к своей знаменитой торговой системе - "Областям Дарваса".
Путь к знаменитости Николаса Дарваса не был похож на типичные, так называемые, "истории успеха". Скорее, это история мудрого игрока и победителя. Занявшись торговлей на фондовом рынке Дарвас, как и любой новичок, поначалу получил значительный убыток. 7 лет ему понадобилось, чтобы практически с нуля прийти к пониманию простой истины и способу ее реализации - "зарабатывай больше, чем теряешь".
За это время приходилось переживать и успехи, и удачи, и кризисы, и разочарования, и прозрения. Главная идея всей этой истории заключается в том, что в игре главное - не сдаваться.
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Нассим Николас Талеб (родился 1 января 1960, Амион, Ливан) — эссеист, математик и трейдер. В сферу его интересов входит эпистемология (раздел философии, изучающий основания знаний) случайности, а также междисциплинарные
задачи на неопределенность и знание, особенно в связи с серьёзными, трудно предсказуемыми событиями. Одним из первых заинтересовался механизмами торговли производными финансовыми инструментами.
Талеб занимал руководящие посты в брокерских фирмах Лондона и Нью-Йорка, а также работал на бирже, прежде чем основал собственную компанию хедж-фонд "Эмпирика Эл-Эл-Си" (фьючерсные сделки и продажа опционов). Он получил степень Магистра Бизнес Администрирования (MBA) В Уортонской школе бизнеса и защитил кандидатскую диссертацию в Парижском университете. Автор работ "Динамическое Хеджирование", "Одураченные случайностью" и "Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости".
Прогнозы Талеба оказались оправданными. Как сообщается, он сделал несколько миллионов долларов во время финансового кризиса в 2007—2008 годах, который он объясняет использованием статистических методов в области финансов. По словам М. Блумберга, теория Талеба "Чёрный лебедь" помогла заработать инвесторам полмиллиарда долларов. Финансовый успех Талеба в сочетании с предыдущими прогнозами способствовали его популярности и продвижению. Он давал интервью в многочисленных журналах, участвовал в телевизионных шоу с обсуждением своего мнения.
В статье в The Times, Брайан Эпплъярд (англ. Bryan Appleyard) назвал Талеба самым выдающимся на данный момент мыслителем в мире. Лауреат Нобелевской премии Дэниель Канеман предложили включить имя Талеба в список лучших представителей интеллигенции, со ссылкой "Талеб изменил способ многих людей думать о неопределённости, особенно на финансовых рынках. Его книга, "Чёрный Лебедь", является интересным и смелым анализом того, каким образом люди пытаются осмыслить неожиданные события".
в ответ Lad 1 18.03.15 16:54
Николас Дарвас / Nicolas Darvas
Николас Дарвас (Nicolas Darvas) известен миру как "знаменитый танцор, инвестор-самоучка и автор нескольких книг". Венгр, которому пришлось покинуть родину после прихода туда нацистских оккупантов в 1943 г., экономист по образованию, основным видом своей профессиональной деятельности он всегда считал танцы.Но, несмотря на большой хореографический талант, всеобщую известность и признание он приобрел не как танцор, а именно как один из самых успешных трейдеров, который чуть больше чем за год сумел увеличить свой первоначальный капитал в 1000 раз. А результатом его проб в эпистолярной сфере стали 5 книг, в которых рассказано о его успехе, как он его добился, и о пути, по которому пришел к своей знаменитой торговой системе - "Областям Дарваса".
Путь к знаменитости Николаса Дарваса не был похож на типичные, так называемые, "истории успеха". Скорее, это история мудрого игрока и победителя. Занявшись торговлей на фондовом рынке Дарвас, как и любой новичок, поначалу получил значительный убыток. 7 лет ему понадобилось, чтобы практически с нуля прийти к пониманию простой истины и способу ее реализации - "зарабатывай больше, чем теряешь".
За это время приходилось переживать и успехи, и удачи, и кризисы, и разочарования, и прозрения. Главная идея всей этой истории заключается в том, что в игре главное - не сдаваться.
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Николас Талеб / Nassim Nicholas Taleb
Нассим Николас Талеб (родился 1 января 1960, Амион, Ливан) — эссеист, математик и трейдер. В сферу его интересов входит эпистемология (раздел философии, изучающий основания знаний) случайности, а также междисциплинарные
задачи на неопределенность и знание, особенно в связи с серьёзными, трудно предсказуемыми событиями. Одним из первых заинтересовался механизмами торговли производными финансовыми инструментами.Талеб занимал руководящие посты в брокерских фирмах Лондона и Нью-Йорка, а также работал на бирже, прежде чем основал собственную компанию хедж-фонд "Эмпирика Эл-Эл-Си" (фьючерсные сделки и продажа опционов). Он получил степень Магистра Бизнес Администрирования (MBA) В Уортонской школе бизнеса и защитил кандидатскую диссертацию в Парижском университете. Автор работ "Динамическое Хеджирование", "Одураченные случайностью" и "Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости".
Прогнозы Талеба оказались оправданными. Как сообщается, он сделал несколько миллионов долларов во время финансового кризиса в 2007—2008 годах, который он объясняет использованием статистических методов в области финансов. По словам М. Блумберга, теория Талеба "Чёрный лебедь" помогла заработать инвесторам полмиллиарда долларов. Финансовый успех Талеба в сочетании с предыдущими прогнозами способствовали его популярности и продвижению. Он давал интервью в многочисленных журналах, участвовал в телевизионных шоу с обсуждением своего мнения.
В статье в The Times, Брайан Эпплъярд (англ. Bryan Appleyard) назвал Талеба самым выдающимся на данный момент мыслителем в мире. Лауреат Нобелевской премии Дэниель Канеман предложили включить имя Талеба в список лучших представителей интеллигенции, со ссылкой "Талеб изменил способ многих людей думать о неопределённости, особенно на финансовых рынках. Его книга, "Чёрный Лебедь", является интересным и смелым анализом того, каким образом люди пытаются осмыслить неожиданные события".
NEW 20.03.15 18:38
в ответ Lad 1 19.03.15 16:35
Маркетмейкеры - охота на хищников рынка
Маркетмейкеры - охота на хищников рынка Главная > Блоги > Маркетмейкеры - охота на хищников рынка Маркетмейкер это загадочная, чуть ли не мистическая фигура рынка, вызывает в умах трейдера самые разные представления. Кто-то считает, что маркетмейкер воплощает в себе все зло на рынках: охотится за стоп-лоссами, не дает исполняться тейк-профитам. Другие думают, что маркетмейкер всего-навсего исполнитель сделок и никакого участия в торговле не принимает. Разобраться во всех этих нюансах очень сложно самостоятельно. Информации о маркетмейкерах довольно мало и чаще всего она далека от истины. Маркетмейкер это финансовая организация, целью которой в первую очередь является обеспечение ликвидности финансовых рынков. Ликвидность означает возможность в любой момент купить или продать актив.
Необходимое участие маркетмейкера заключается в том, что на рынке не всегда найдется другой покупатель или продавец, который сможет принять вашу сделку. Вот в такие моменты и подключается маркетмейкер: он купит или продаст вам по лучшей цене. Однако, поскольку маркетмейкер - финансовая организация, то её цель получение прибыли, а это значит, что маркетмейкера есть не только обязанности, но и права заключать сделки выгодные им самим. И с этого момента начинается самое интересное: маркетмейкер прикладывает все силы к тому, что направить цену в сторону своих сделок. Маркетмейкеры это крупные банки, такие как JP Morgan Chase, Morgan Stanley, CityBank и другие. Эти банки ориентируют свои деятельность строго на обеспечение ликвидности финансовых рынков.
Действия маркетмейкеров Маркетмейкеры имеют как права, так и обязанности. Обязанности маркетмейкера состоят в том, что он должен принимать сделки, не зависимо от его заинтересованности. Права у маркетмейкера такие же, как и у всех трейдеров: заключать покупки/продажи. Ничего особенного, не так ли? Так почему же трейдеры так не любят самих маркетмейкеров, попробуем разобраться что, правда, а что миф.
Миф первый. На рынке большинство сделок – это сделки маркетмейкеров. Многие трейдеры считают, что это так. Однако на деле большая позиция для маркетмейкера – это громадный риск. Чем больше позиция, тем меньше шансов закрыть её в плюс. Поэтому маркетмейкеры будут всячески остерегаться заключения больших сделок.
Миф второй. Маркетмейкеры постоянно срывают стоп-лоссы трейдеров. Этот миф наполовину верен. Маркетмейкеры действительно знают, где стоят стоп-лоссы трейдеров, но вовсе не охотятся на них. Размеры стопов довольно невелики и зачастую разбросаны по цене, поэтому для того чтобы продвинуть цену к стопам чаще дороже, чем сбор самих стопов.
Миф третий. Маркетмейкеры все заодно. А вот и нет. Маркетмейкеры это конкурирующие организации и потому их совместные действия исключены. Более того сговор с целью спекуляции строго карается законом.
Истина первая. Сделки маркетмейкера занимают небольшое пространство в общем количестве сделок на рынке. Может в это сложно поверить, но это действительно так. Сделки маркетмейкеров занимают около 10-15% от общего количества сделок. А это в свою очередь означает, маркетмейкер не формирует цену, как многим кажется.
Истина вторая. Маркетмейкер не создает движение, а лишь провоцирует на это других. Это очень удобно. Находясь в сделке, маркетмейкер может создавать искусственный спрос или искусственное предложение и подначивать других трейдеров совершать сделки в нужном ему направлении.
Истина третья. Маркетмейкер подстраивается под ценовое движение. Большинство сделок на рынке – это сделки крупных инвесторов, которые доверяют свои деньги управляющим организациям и те проводят сделки за них. Маркетмейкер подвержен такому же риску, как и частные трейдеры – в любой момент может прийти крупный игрок, которому будет все равно по какой цене купить или продать. В такие моменты маркетмейкер может набрать очень большую убыточную позицию, и в последствии ему будет сложно её закрыть.
Источник: http://pro-ts.ru/blogi/1198-marketmejkery-okhota-na-khishchnikov-rynka
Маркетмейкеры - охота на хищников рынка Главная > Блоги > Маркетмейкеры - охота на хищников рынка Маркетмейкер это загадочная, чуть ли не мистическая фигура рынка, вызывает в умах трейдера самые разные представления. Кто-то считает, что маркетмейкер воплощает в себе все зло на рынках: охотится за стоп-лоссами, не дает исполняться тейк-профитам. Другие думают, что маркетмейкер всего-навсего исполнитель сделок и никакого участия в торговле не принимает. Разобраться во всех этих нюансах очень сложно самостоятельно. Информации о маркетмейкерах довольно мало и чаще всего она далека от истины. Маркетмейкер это финансовая организация, целью которой в первую очередь является обеспечение ликвидности финансовых рынков. Ликвидность означает возможность в любой момент купить или продать актив.
Необходимое участие маркетмейкера заключается в том, что на рынке не всегда найдется другой покупатель или продавец, который сможет принять вашу сделку. Вот в такие моменты и подключается маркетмейкер: он купит или продаст вам по лучшей цене. Однако, поскольку маркетмейкер - финансовая организация, то её цель получение прибыли, а это значит, что маркетмейкера есть не только обязанности, но и права заключать сделки выгодные им самим. И с этого момента начинается самое интересное: маркетмейкер прикладывает все силы к тому, что направить цену в сторону своих сделок. Маркетмейкеры это крупные банки, такие как JP Morgan Chase, Morgan Stanley, CityBank и другие. Эти банки ориентируют свои деятельность строго на обеспечение ликвидности финансовых рынков.
Действия маркетмейкеров Маркетмейкеры имеют как права, так и обязанности. Обязанности маркетмейкера состоят в том, что он должен принимать сделки, не зависимо от его заинтересованности. Права у маркетмейкера такие же, как и у всех трейдеров: заключать покупки/продажи. Ничего особенного, не так ли? Так почему же трейдеры так не любят самих маркетмейкеров, попробуем разобраться что, правда, а что миф.
Миф первый. На рынке большинство сделок – это сделки маркетмейкеров. Многие трейдеры считают, что это так. Однако на деле большая позиция для маркетмейкера – это громадный риск. Чем больше позиция, тем меньше шансов закрыть её в плюс. Поэтому маркетмейкеры будут всячески остерегаться заключения больших сделок.
Миф второй. Маркетмейкеры постоянно срывают стоп-лоссы трейдеров. Этот миф наполовину верен. Маркетмейкеры действительно знают, где стоят стоп-лоссы трейдеров, но вовсе не охотятся на них. Размеры стопов довольно невелики и зачастую разбросаны по цене, поэтому для того чтобы продвинуть цену к стопам чаще дороже, чем сбор самих стопов.
Миф третий. Маркетмейкеры все заодно. А вот и нет. Маркетмейкеры это конкурирующие организации и потому их совместные действия исключены. Более того сговор с целью спекуляции строго карается законом.
Истина первая. Сделки маркетмейкера занимают небольшое пространство в общем количестве сделок на рынке. Может в это сложно поверить, но это действительно так. Сделки маркетмейкеров занимают около 10-15% от общего количества сделок. А это в свою очередь означает, маркетмейкер не формирует цену, как многим кажется.
Истина вторая. Маркетмейкер не создает движение, а лишь провоцирует на это других. Это очень удобно. Находясь в сделке, маркетмейкер может создавать искусственный спрос или искусственное предложение и подначивать других трейдеров совершать сделки в нужном ему направлении.
Истина третья. Маркетмейкер подстраивается под ценовое движение. Большинство сделок на рынке – это сделки крупных инвесторов, которые доверяют свои деньги управляющим организациям и те проводят сделки за них. Маркетмейкер подвержен такому же риску, как и частные трейдеры – в любой момент может прийти крупный игрок, которому будет все равно по какой цене купить или продать. В такие моменты маркетмейкер может набрать очень большую убыточную позицию, и в последствии ему будет сложно её закрыть.
Источник: http://pro-ts.ru/blogi/1198-marketmejkery-okhota-na-khishchnikov-rynka
NEW 23.03.15 18:01
Питер Линч (англ. Peter Lynch; род. 19 января 1944 года, Ньютон, Массачусетс, США) — американский финансист, инвестор. В период с 1977 по 1990 гг. руководил инвестиционным фондом Fidelity Magellan Fund.
Питер Линч родился 19 января 1944 года в городе Ньютон, Массачусетс, США.
Отец Питера умер, когда ему было всего 10 лет, поэтому ему рано пришлось начать работать. Учился в "Бостон колледж" на стипендию кадди. В 1969 году был принят в Fidelity. В 1974 году его повысили до должности директора исследовательского отдела фонда Fidelity. В 1977 году — назначили руководителем фонда Magellan.
Питер Линч, добившись успехов в инвестировании, делился некоторыми правилами, которых он придерживался, в книгах и выступлениях. Среди них следует особо выделить:
"Ваше преимущество как инвестора заключается не в том, чтобы следовать советам профессионалов с Уолл-стрит. Преимущество в хорошем знании компании или отрасли, в которую вы инвестируете. Благодаря этому вы можете превзойти профессионалов.
Никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние. Именно бумаги фирм с плохим финансовым положением ведут к рекордным убыткам.
Следует иметь представление, во что вы инвестируете и почему. Соображения вроде "Эта акция вырастет, как пить дать!" здесь не подходят. Стреляя на удачу, вы почти всегда промахнетесь.
В каждой отрасли и в каждом регионе наблюдательный непрофессионал может найти великолепно растущие компании задолго до того, как их обнаружат профессионалы.
У каждого из нас достаточно ума, чтобы зарабатывать на фондовом рынке. Но не у каждого достаточно выдержки. Если вы склонны к панической продаже, вам лучше обойти стороной и акции, и взаимные фонды, инвестирующие в акции."
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Пол Тюдор Джонс II (Paul Tudor Jones ll – 1954 г.р.) – один из наилучших мировых трейдеров, мастер мани-менеджмента, основатель инвестиционного фонда под названием "Tudor Investment Corporation".
Родился Пол в Мемфисе, штат Теннеси, США. Окончил университет в родном городе, а позже получил экономическую степень в Университете Виржинии.
Деловая карьера Пола Тюдора началась в компании "E.F. Hutton" в 1976 году, где он вначале работал клерком, а позже получил должность брокера.
С 1980 по 1982 года Пол действовал как независимый трейдер. После он поступил в Гарвардскую школу бизнеса, но уже вскоре отказался от продолжения учебы. Как он считал, школа не сможет дать ему тот запас знаний, в котором он нуждался.
Пол пришел к выводу, что бессмысленно рисковать, вкладывая только в один товар, и нужно диверсифицировать риски в разные финансовые инструменты. Он кардинально поменял торговую политику, решив использовать все возможности рынка фьючерсов.
Вскоре Пол Тюдор расширил спектр финансовых инструментов, который включал в себя, как фьючерсы на государственные облигации, так и фьючерсы на валюты, зерно, нефть, фондовые индексы.
Тогда же Джонс решил, что торговля на рынке требует знаний и дисциплины, и принял решение приучить себя к дисциплине и научится мани-менеджменту.
В результате своей выдающей деятельности, Пол Тюдор Джонс зарекомендовал себя в роли лучшего мирового трейдера, стал мастером мани-менеджмента, а также создал надежную сверхприбыльную компанию, которая основана на твердых принципах управления рисками.
Сегодня в фонд Джонса вкладывают активы инвесторы 35 государств, а сам он известен во всем финансовом мире благодаря своему феноменальному таланту и непреодолимой работоспособностью.
в ответ Lad 1 19.03.15 16:35
Питер Линч / Peter Lynch
Питер Линч (англ. Peter Lynch; род. 19 января 1944 года, Ньютон, Массачусетс, США) — американский финансист, инвестор. В период с 1977 по 1990 гг. руководил инвестиционным фондом Fidelity Magellan Fund.Питер Линч родился 19 января 1944 года в городе Ньютон, Массачусетс, США.
Отец Питера умер, когда ему было всего 10 лет, поэтому ему рано пришлось начать работать. Учился в "Бостон колледж" на стипендию кадди. В 1969 году был принят в Fidelity. В 1974 году его повысили до должности директора исследовательского отдела фонда Fidelity. В 1977 году — назначили руководителем фонда Magellan.
Питер Линч, добившись успехов в инвестировании, делился некоторыми правилами, которых он придерживался, в книгах и выступлениях. Среди них следует особо выделить:
"Ваше преимущество как инвестора заключается не в том, чтобы следовать советам профессионалов с Уолл-стрит. Преимущество в хорошем знании компании или отрасли, в которую вы инвестируете. Благодаря этому вы можете превзойти профессионалов.
Никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние. Именно бумаги фирм с плохим финансовым положением ведут к рекордным убыткам.
Следует иметь представление, во что вы инвестируете и почему. Соображения вроде "Эта акция вырастет, как пить дать!" здесь не подходят. Стреляя на удачу, вы почти всегда промахнетесь.
В каждой отрасли и в каждом регионе наблюдательный непрофессионал может найти великолепно растущие компании задолго до того, как их обнаружат профессионалы.
У каждого из нас достаточно ума, чтобы зарабатывать на фондовом рынке. Но не у каждого достаточно выдержки. Если вы склонны к панической продаже, вам лучше обойти стороной и акции, и взаимные фонды, инвестирующие в акции."
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Пол Тюдор Джонс II / Paul Tudor Jones ll
Пол Тюдор Джонс II (Paul Tudor Jones ll – 1954 г.р.) – один из наилучших мировых трейдеров, мастер мани-менеджмента, основатель инвестиционного фонда под названием "Tudor Investment Corporation".Родился Пол в Мемфисе, штат Теннеси, США. Окончил университет в родном городе, а позже получил экономическую степень в Университете Виржинии.
Деловая карьера Пола Тюдора началась в компании "E.F. Hutton" в 1976 году, где он вначале работал клерком, а позже получил должность брокера.
С 1980 по 1982 года Пол действовал как независимый трейдер. После он поступил в Гарвардскую школу бизнеса, но уже вскоре отказался от продолжения учебы. Как он считал, школа не сможет дать ему тот запас знаний, в котором он нуждался.
Пол пришел к выводу, что бессмысленно рисковать, вкладывая только в один товар, и нужно диверсифицировать риски в разные финансовые инструменты. Он кардинально поменял торговую политику, решив использовать все возможности рынка фьючерсов.
Вскоре Пол Тюдор расширил спектр финансовых инструментов, который включал в себя, как фьючерсы на государственные облигации, так и фьючерсы на валюты, зерно, нефть, фондовые индексы.
Тогда же Джонс решил, что торговля на рынке требует знаний и дисциплины, и принял решение приучить себя к дисциплине и научится мани-менеджменту.
В результате своей выдающей деятельности, Пол Тюдор Джонс зарекомендовал себя в роли лучшего мирового трейдера, стал мастером мани-менеджмента, а также создал надежную сверхприбыльную компанию, которая основана на твердых принципах управления рисками.
Сегодня в фонд Джонса вкладывают активы инвесторы 35 государств, а сам он известен во всем финансовом мире благодаря своему феноменальному таланту и непреодолимой работоспособностью.
NEW 26.03.15 17:05
Ричард Деннис, также известный под прозвищем "принц Ямы", родился в Чикаго, в январе 1949. В начале 1970-ых, он взял в долг несколько тысяч долларов и через десять лет превратил их в 200 миллионов долларов. Когда специализирующийся на торговле фьючерсами фонд, управляемый Денисом, понес существенные потери во время падения фондовой биржи 1987 года, он на несколько лет удалился от торговли. Начинал Деннис с работы посыльного в торговом зале Чикагской биржи CME в 17 лет. Несколько лет спустя он начал торговать мини-контрактами за собственный счет на Mid-America Commodities Exchange. После ряда успешных сделок Денис купил место на значительно более дорогой Chicago Board of Trade. Чтобы обойти возрастное ограничение, Ричард работал в качестве своего же
посыльного и отдавал заявки на исполнение отцу, который стоял на его участке в "яме".
В отличие от большинства трейдеров пола, ориентировавшихся на скальпинг и осуществляющих множество сделок за день, Деннис держал позиции в течение более длинных периодов, стремясь заработать на трендовом движении. Его стиль торговли на полу был больше похож на стратегию институциональных инвесторов – переждать краткосрочные колебания и вместо скальпирования, сохранять позицию в среднесрочной перспективе, чтобы взять большую часть трендового движения. Деннис часто использовал поэтапное наращивание размера своей позиции. Через некоторое время Ричард осознал, что отойдя от торговли на полу он сможет отслеживать больше рынков и открыл офис наверху Чикагской биржи. Ричард Деннис быстро вырос до одного из удачных и видных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабильных и быстрорастущих фондов.
В 1983 году Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, которое заключалось в разрешении вопроса: можно ли научиться торговать. Вильям полагал, что для успешной торговли необходимо иметь врождённые способности, или что-то вроде интуиции, некий инстинкт на прибыль. А Ричард считал, что все гораздо проще. Он связывал свой успех в торговле, которого уже добился, с несколькими торговыми методами, которые сам развил. Считал, что куда важнее внутренняя дисциплина, помогающая следовать им. И был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. Чтобы разрешить спор, Ричард предложил провести эксперимент. Он принял на работу и обучал 21 мужчину и 2 женщин, в двух группах, одна с декабря 1983, другая с декабря 1984. Своих учеников Деннис назвал "Черепахами", обучение проводилось в течение только двух недель. После обучения он дал каждому из них для работы на рынке миллион долларов собственных денег. Когда эксперимент закончился пять лет спустя, "Черепахи" принесли совокупную прибыль в размере 175 миллионов долларов. Некоторые из его учеников стали независимыми трейдерами и успешно продолжили карьеру.
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Ричард Д. Вайкофф (Wyckoff), американский пионер технического анализа акций. "Метод Торговли и Инвестирования в Акции" Ричарда Вайкоффа прошел сквозь времена, став классикой.
Его первой работой в 1888 году, в 15-летнем возрасте, было разносить акции, носясь взад и вперед по Уолл-стрит, доставляя и обменивая ценные бумаги и платежи для брокерской фирмы. К 1898 году он продвинулся до аудитора другой брокерской фирмы и дал свои первые $1,000 прибыли на рынке акций, продав 300 акций компании, выпустившей новый продукт - пневматический конный ошейник. В возрасте 25 лет он открыл собственный брокерский офис.
Будучи брокером, он видел закулисные игры крупных спекулянтов и понимал, "что есть возможность оценить будущий курс рынка по его собственным действиям; что действия акций отображает планы и цели тех, кто доминирует над ними; что основной закон предложения и спроса управляет всеми изменениями цен; что лучший индикатор будущего курса рынка - отношение спроса к предложению".
Ричард Вайкофф использовал объем сделок и ценовую ленту для определения того, представляет ли модель аккумуляцию или распределение и затем упорядочивал рыночную активность в совокупную последовательность.
В начале 1900-х, он начал публиковать свои исследования и консультативные письма. Он впервые опубликовал свой метод технического анализа в 1908 года, а позднее, в 1931-ом - и соответствующий учебный курс. Его техника подразумевала использование гистограмм, крестиков-ноликов и волновых графиков для анализа рыночных колебаний. Она базировалась на простом подходе наблюдения сил спроса и предложения, с целью определения направления их изменения, и попыток определить рынки с наивысшим мгновенным потенциалом, чтобы наиболее эффективно использовать капитал трейдера.
Основой анализа спроса и предложения является изучение отдельных столбцовых диаграмм и наблюдения рыночных реакций во взаимосвязи с их объемом, а также, использование трендовых линий или линий поддержки и сопротивления для отслеживания рыночных движений.
в ответ Lad 1 23.03.15 18:01
Ричард Деннис / Richard Dennis
Ричард Деннис, также известный под прозвищем "принц Ямы", родился в Чикаго, в январе 1949. В начале 1970-ых, он взял в долг несколько тысяч долларов и через десять лет превратил их в 200 миллионов долларов. Когда специализирующийся на торговле фьючерсами фонд, управляемый Денисом, понес существенные потери во время падения фондовой биржи 1987 года, он на несколько лет удалился от торговли. Начинал Деннис с работы посыльного в торговом зале Чикагской биржи CME в 17 лет. Несколько лет спустя он начал торговать мини-контрактами за собственный счет на Mid-America Commodities Exchange. После ряда успешных сделок Денис купил место на значительно более дорогой Chicago Board of Trade. Чтобы обойти возрастное ограничение, Ричард работал в качестве своего же
посыльного и отдавал заявки на исполнение отцу, который стоял на его участке в "яме".В отличие от большинства трейдеров пола, ориентировавшихся на скальпинг и осуществляющих множество сделок за день, Деннис держал позиции в течение более длинных периодов, стремясь заработать на трендовом движении. Его стиль торговли на полу был больше похож на стратегию институциональных инвесторов – переждать краткосрочные колебания и вместо скальпирования, сохранять позицию в среднесрочной перспективе, чтобы взять большую часть трендового движения. Деннис часто использовал поэтапное наращивание размера своей позиции. Через некоторое время Ричард осознал, что отойдя от торговли на полу он сможет отслеживать больше рынков и открыл офис наверху Чикагской биржи. Ричард Деннис быстро вырос до одного из удачных и видных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион долларов он сделал в 25 лет. Основанный им Drexel Fund в течение многих лет был в числе наиболее стабильных и быстрорастущих фондов.
В 1983 году Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, которое заключалось в разрешении вопроса: можно ли научиться торговать. Вильям полагал, что для успешной торговли необходимо иметь врождённые способности, или что-то вроде интуиции, некий инстинкт на прибыль. А Ричард считал, что все гораздо проще. Он связывал свой успех в торговле, которого уже добился, с несколькими торговыми методами, которые сам развил. Считал, что куда важнее внутренняя дисциплина, помогающая следовать им. И был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. Чтобы разрешить спор, Ричард предложил провести эксперимент. Он принял на работу и обучал 21 мужчину и 2 женщин, в двух группах, одна с декабря 1983, другая с декабря 1984. Своих учеников Деннис назвал "Черепахами", обучение проводилось в течение только двух недель. После обучения он дал каждому из них для работы на рынке миллион долларов собственных денег. Когда эксперимент закончился пять лет спустя, "Черепахи" принесли совокупную прибыль в размере 175 миллионов долларов. Некоторые из его учеников стали независимыми трейдерами и успешно продолжили карьеру.
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Ричард Вайкофф / Richard Wyckoff
Ричард Д. Вайкофф (Wyckoff), американский пионер технического анализа акций. "Метод Торговли и Инвестирования в Акции" Ричарда Вайкоффа прошел сквозь времена, став классикой.Его первой работой в 1888 году, в 15-летнем возрасте, было разносить акции, носясь взад и вперед по Уолл-стрит, доставляя и обменивая ценные бумаги и платежи для брокерской фирмы. К 1898 году он продвинулся до аудитора другой брокерской фирмы и дал свои первые $1,000 прибыли на рынке акций, продав 300 акций компании, выпустившей новый продукт - пневматический конный ошейник. В возрасте 25 лет он открыл собственный брокерский офис.
Будучи брокером, он видел закулисные игры крупных спекулянтов и понимал, "что есть возможность оценить будущий курс рынка по его собственным действиям; что действия акций отображает планы и цели тех, кто доминирует над ними; что основной закон предложения и спроса управляет всеми изменениями цен; что лучший индикатор будущего курса рынка - отношение спроса к предложению".
Ричард Вайкофф использовал объем сделок и ценовую ленту для определения того, представляет ли модель аккумуляцию или распределение и затем упорядочивал рыночную активность в совокупную последовательность.
В начале 1900-х, он начал публиковать свои исследования и консультативные письма. Он впервые опубликовал свой метод технического анализа в 1908 года, а позднее, в 1931-ом - и соответствующий учебный курс. Его техника подразумевала использование гистограмм, крестиков-ноликов и волновых графиков для анализа рыночных колебаний. Она базировалась на простом подходе наблюдения сил спроса и предложения, с целью определения направления их изменения, и попыток определить рынки с наивысшим мгновенным потенциалом, чтобы наиболее эффективно использовать капитал трейдера.
Основой анализа спроса и предложения является изучение отдельных столбцовых диаграмм и наблюдения рыночных реакций во взаимосвязи с их объемом, а также, использование трендовых линий или линий поддержки и сопротивления для отслеживания рыночных движений.
NEW 30.03.15 18:11
Роберт Балан в последние годы признан рыночным аналитиком рынков Форекс с одним из крупнейших в мире множеством последователей. Получив образование как инженер и бизнесмен, в 1977 году начал применять Волновой принцип Эллиотта к рынку акций, а позднее стал сочетать волновую концепцию с собственными компьютерными техническими моделями.
С начала 80-х годов мистер Балан начал предоставлять консультационные услуги и услуги по управлению фондами на различных рынках, включая рынки товарных и процентных фьючерсов, драгоценных металлов и, наконец, рынок Форекс, на котором с того времени и специализируется.
Проживая в Филиппинах, публиковал ежедневные результаты анализа рынков акций и Форекса для местных деловых газет. В начале 1985 года начал работать консультантом в Департаменте казначейства и рынка Форекс в Ллойдс-Банке Гонконга. Вскоре был переведен в Ллойдс-Банк в Женеве в ранге вице-президента, ответственного за технический анализ, где публиковал ежедневные комментарии в агентстве Рейтерс на страницах с LBGB по LBGF и в агентстве Telerate на страницах с 3450 по 3452.
В мае 1989 года мистер Балан начал работать в отделении Швейцарской банковской корпорации в Лондоне на посту технического аналитика отдела исследования финансовых рынков в лаборатории казначейства и трейдинга капитальных рынков. Его ежедневные комментарии и результаты анализа рынков публикуются на страницах с SELL по SBPQ агентства Рейтер.
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ыпускник Йельского университета, психолог, Роберт Пректер начал свою карьеру технического аналитика в 1975 году с работы в известном инвестиционном банке Merrill Lynch (с 2008 года является подразделением Bank
of America). Там в Департаменте анализа финансовых рынков он работал под руководством Роберта Дж. Фаррела. Работая аналитиком и параллельно изучая волновую теорию в 1979 году Пректер уходит из Merryl Lynch и основывает Elliott Wave International – компанию, которая занимается прогнозированием финансовых рынков на основе Волновой теории Эллиота.
В 1984 году Роберт выиграл Торговый чемпионат США с 444% прибыли за 4 месяца торговли опционами на реальном счете. В 1989 году канал CNBC (тогда Financial News Network) назвал Пректера "Гуру десятиления". В 1999 году Общество технических аналитиков Канады присудило ему A.J. Frost Memorial Award за выдающиеся заслуги в развитии технического анализа. А в 2003 году ведущий дистрибьютор книг по трейдингу Traders Library занес его имя в свой Зал славы.
"Прогнозирование фондового рынка - искусство. Но можно ли также использовать искусство для предсказания фондового рынка? В сущности, да. Ибо тренд цен акций - это отражение популярных настроений внутри инвестирующего сообщества, распространяясь внутри всего общества. Например, прямо сейчас определенные направления в массовой культуре указывают на более высокие цены акций. Действительно, они указывают, что мы можем быть на грани сформировавшегося спекулятивного подъема.
Тенденции в музыке, кино, моде, литературе, телевидении, популярной философии, спорте, танцах, стиле автомобилей, нравах, сексуальной ориентации, семейной жизни, деятельности кампусов, политике и поэзии - все они отражает преобладающее настроение общества. Но не все одинаково. Например, телевидение и кино тяготеют к показу более широкого, более постепенного изменения настроения. По контрасту с ними, более короткие колебания, как их чувствуют люди, можно разглядеть в моде, так как можно быстро принять или отвергнуть стили одежды, или в популярной музыке, где популярные хиты устремляются вверх и вниз в списках количества продаж."
в ответ Lad 1 26.03.15 17:05
Роберт Балан / Robert P.Balan
Роберт Балан в последние годы признан рыночным аналитиком рынков Форекс с одним из крупнейших в мире множеством последователей. Получив образование как инженер и бизнесмен, в 1977 году начал применять Волновой принцип Эллиотта к рынку акций, а позднее стал сочетать волновую концепцию с собственными компьютерными техническими моделями.С начала 80-х годов мистер Балан начал предоставлять консультационные услуги и услуги по управлению фондами на различных рынках, включая рынки товарных и процентных фьючерсов, драгоценных металлов и, наконец, рынок Форекс, на котором с того времени и специализируется.
Проживая в Филиппинах, публиковал ежедневные результаты анализа рынков акций и Форекса для местных деловых газет. В начале 1985 года начал работать консультантом в Департаменте казначейства и рынка Форекс в Ллойдс-Банке Гонконга. Вскоре был переведен в Ллойдс-Банк в Женеве в ранге вице-президента, ответственного за технический анализ, где публиковал ежедневные комментарии в агентстве Рейтерс на страницах с LBGB по LBGF и в агентстве Telerate на страницах с 3450 по 3452.
В мае 1989 года мистер Балан начал работать в отделении Швейцарской банковской корпорации в Лондоне на посту технического аналитика отдела исследования финансовых рынков в лаборатории казначейства и трейдинга капитальных рынков. Его ежедневные комментарии и результаты анализа рынков публикуются на страницах с SELL по SBPQ агентства Рейтер.
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Роберт Р. Пректер / Robert R. Prechter Jr.
ыпускник Йельского университета, психолог, Роберт Пректер начал свою карьеру технического аналитика в 1975 году с работы в известном инвестиционном банке Merrill Lynch (с 2008 года является подразделением Bank
of America). Там в Департаменте анализа финансовых рынков он работал под руководством Роберта Дж. Фаррела. Работая аналитиком и параллельно изучая волновую теорию в 1979 году Пректер уходит из Merryl Lynch и основывает Elliott Wave International – компанию, которая занимается прогнозированием финансовых рынков на основе Волновой теории Эллиота.В 1984 году Роберт выиграл Торговый чемпионат США с 444% прибыли за 4 месяца торговли опционами на реальном счете. В 1989 году канал CNBC (тогда Financial News Network) назвал Пректера "Гуру десятиления". В 1999 году Общество технических аналитиков Канады присудило ему A.J. Frost Memorial Award за выдающиеся заслуги в развитии технического анализа. А в 2003 году ведущий дистрибьютор книг по трейдингу Traders Library занес его имя в свой Зал славы.
"Прогнозирование фондового рынка - искусство. Но можно ли также использовать искусство для предсказания фондового рынка? В сущности, да. Ибо тренд цен акций - это отражение популярных настроений внутри инвестирующего сообщества, распространяясь внутри всего общества. Например, прямо сейчас определенные направления в массовой культуре указывают на более высокие цены акций. Действительно, они указывают, что мы можем быть на грани сформировавшегося спекулятивного подъема.
Тенденции в музыке, кино, моде, литературе, телевидении, популярной философии, спорте, танцах, стиле автомобилей, нравах, сексуальной ориентации, семейной жизни, деятельности кампусов, политике и поэзии - все они отражает преобладающее настроение общества. Но не все одинаково. Например, телевидение и кино тяготеют к показу более широкого, более постепенного изменения настроения. По контрасту с ними, более короткие колебания, как их чувствуют люди, можно разглядеть в моде, так как можно быстро принять или отвергнуть стили одежды, или в популярной музыке, где популярные хиты устремляются вверх и вниз в списках количества продаж."
NEW 01.04.15 17:47
Роберт Кийосаки (Robert Toru Kiyosaki) - американский предприниматель, инвестор, писатель и преподаватель. Родился 8 апреля 1947 года, в США.
Роберт Кийосаки происходит из семьи педагогов. Его отец был министром образования в штате Гавайи (США). Кийосаки является представителем четвёртого поколения японцев, переселившихся в Америку. После средней школы, Роберт получил образование в Нью-Йорке. По окончании он присоединился к американскому Морскому Корпусу и пошёл служить в военно-морские силы США во Вьетнаме как офицер и пилот боевого вертолета.
Вернувшись с войны, Кийосаки пошел работать сейлсменом в корпорацию "Ксерокс", а в 1977 г. начал свою деловую карьеру и запустил компанию, которая первая стала торговать нейлоном и бумажниками "сёрфингиста", которые превратились в мировое изделие, разошлись по всему миру и принесли многомиллионный доход.
В 1985 г. Кийосаки оставил деловой мир и основал международную образовательную компанию "Rich Dad's Organization", которая обучала десятки тысяч студентов по всему миру бизнесу и инвестированию.
Отойдя от дел в возрасте 47 лет, Кийосаки не оставил свою любовь к инвестированию. В этот период он написал бестселлер "Богатый Папа, Бедный Папа". Далее следовали "Квадрант денежного потока" и "Руководство Богатого Папы по инвестированию" - все 3 книги были в рейтинге 10 лучших бестселлеров таких изданий, как "Уолл-Стрит джорнал", "Бизнес уик" и "Нью-Йорк таймс".
Сейчас Кийосаки занимается операциями с недвижимостью и развитием маленьких компаний, но настоящая его любовь и страсть все же отданы обучению. Вот что говорит о работе Кийосаки известный писатель Энтони Роббинс: "Образовательная работа Роберта Киосаки несёт в себе силу, мудрость и способна менять человеческие жизни. Я приветствую его усилия и поддерживаю его обеими руками".
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Роджер Бэбсон (1875–1967) - один из первых распространителей рыночных информационных бюллетеней и пионер статистического анализа - родился в Глостере, шт. Массачусетс, где его отец торговал текстильными товарами, а дед владел большой фермой. Бэбсон - прирожденный предприниматель. Еще мальчишкой он зарабатывал несколько пенни, поднося ведра с водой от местного колодца к городскому прачечнику и для слонов в цирке Барнума, когда тот приезжал в город. Цирк означал прогуливание школы, но его отец прекратил эти развлечения и отправил на ферму к деду мотыжить землю. Чтобы избежать физического труда, Бэбсон с успехом продавал с тележки овощи своего деда. "Моим
глазам тогда открылся этот факт: хотя от продажи больше прибыли, чем от производства, однако лучше всего иметь собственное дело".
После окончания средней школы он поступил в Массачусетский технологический институт. В то время он был гораздо меньше заорганизован - молодые студенты были полностью предоставлены сами себе. "Они могли бы дать нам хороший совет, - говорил он, - по поводу опасности выпивки и венерических заболеваний". В 1898 году Бэбсон нашел работу в банке, став сначала клерком, а затем выдающимся продавцом облигаций. К сожалению, в 1902 году Бэбсон заболел туберкулезом, поэтому он решил основать на дому фирму, занимающуюся статистическими подборками для отслеживания различных ценных бумаг и прогнозирования движений рынка. Часть его компании в конце концов приобрела "Стандард энд Пурс".
Будучи техническим аналитиком, Бэбсон в значительной мере писал для среднего инвестора и имел свои собственные "Десять заповедей".
Первые три:
1. Не смешивайте спекуляцию и инвестирование.
2. Не обманывайтесь именем.
3. Будьте осторожны в отношении новых акций.
Что касается изучения движений рынка, его специальности, Бэбсон основывал многие из своих теорий на законе Ньютона о действии и противодействии. "Наш прогноз будущих событий, - говорил он, - базируется на предположении, что закон действия и противодействия (ньютоновский) применим и к экономическим, и к человеческим отношениям так же, как он применим к механике". Частью этой теории был его знаменитый "График Бэбсона", детально описанный в его плодотворной книге "Деловые барометры и инвестирование" (Business Barometers and Investment). В статье "Три различных движения фондового рынка" Бэбсон объясняет, какие движения использовать, а какие - игнорировать.
в ответ Lad 1 30.03.15 18:11
Роберт Т Киосаки / Robert Toru Kiyosaki
Роберт Кийосаки (Robert Toru Kiyosaki) - американский предприниматель, инвестор, писатель и преподаватель. Родился 8 апреля 1947 года, в США.Роберт Кийосаки происходит из семьи педагогов. Его отец был министром образования в штате Гавайи (США). Кийосаки является представителем четвёртого поколения японцев, переселившихся в Америку. После средней школы, Роберт получил образование в Нью-Йорке. По окончании он присоединился к американскому Морскому Корпусу и пошёл служить в военно-морские силы США во Вьетнаме как офицер и пилот боевого вертолета.
Вернувшись с войны, Кийосаки пошел работать сейлсменом в корпорацию "Ксерокс", а в 1977 г. начал свою деловую карьеру и запустил компанию, которая первая стала торговать нейлоном и бумажниками "сёрфингиста", которые превратились в мировое изделие, разошлись по всему миру и принесли многомиллионный доход.
В 1985 г. Кийосаки оставил деловой мир и основал международную образовательную компанию "Rich Dad's Organization", которая обучала десятки тысяч студентов по всему миру бизнесу и инвестированию.
Отойдя от дел в возрасте 47 лет, Кийосаки не оставил свою любовь к инвестированию. В этот период он написал бестселлер "Богатый Папа, Бедный Папа". Далее следовали "Квадрант денежного потока" и "Руководство Богатого Папы по инвестированию" - все 3 книги были в рейтинге 10 лучших бестселлеров таких изданий, как "Уолл-Стрит джорнал", "Бизнес уик" и "Нью-Йорк таймс".
Сейчас Кийосаки занимается операциями с недвижимостью и развитием маленьких компаний, но настоящая его любовь и страсть все же отданы обучению. Вот что говорит о работе Кийосаки известный писатель Энтони Роббинс: "Образовательная работа Роберта Киосаки несёт в себе силу, мудрость и способна менять человеческие жизни. Я приветствую его усилия и поддерживаю его обеими руками".
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Роджер У. Бэбсон / Roger W. Babson
Роджер Бэбсон (1875–1967) - один из первых распространителей рыночных информационных бюллетеней и пионер статистического анализа - родился в Глостере, шт. Массачусетс, где его отец торговал текстильными товарами, а дед владел большой фермой. Бэбсон - прирожденный предприниматель. Еще мальчишкой он зарабатывал несколько пенни, поднося ведра с водой от местного колодца к городскому прачечнику и для слонов в цирке Барнума, когда тот приезжал в город. Цирк означал прогуливание школы, но его отец прекратил эти развлечения и отправил на ферму к деду мотыжить землю. Чтобы избежать физического труда, Бэбсон с успехом продавал с тележки овощи своего деда. "Моим
глазам тогда открылся этот факт: хотя от продажи больше прибыли, чем от производства, однако лучше всего иметь собственное дело".После окончания средней школы он поступил в Массачусетский технологический институт. В то время он был гораздо меньше заорганизован - молодые студенты были полностью предоставлены сами себе. "Они могли бы дать нам хороший совет, - говорил он, - по поводу опасности выпивки и венерических заболеваний". В 1898 году Бэбсон нашел работу в банке, став сначала клерком, а затем выдающимся продавцом облигаций. К сожалению, в 1902 году Бэбсон заболел туберкулезом, поэтому он решил основать на дому фирму, занимающуюся статистическими подборками для отслеживания различных ценных бумаг и прогнозирования движений рынка. Часть его компании в конце концов приобрела "Стандард энд Пурс".
Будучи техническим аналитиком, Бэбсон в значительной мере писал для среднего инвестора и имел свои собственные "Десять заповедей".
Первые три:
1. Не смешивайте спекуляцию и инвестирование.
2. Не обманывайтесь именем.
3. Будьте осторожны в отношении новых акций.
Что касается изучения движений рынка, его специальности, Бэбсон основывал многие из своих теорий на законе Ньютона о действии и противодействии. "Наш прогноз будущих событий, - говорил он, - базируется на предположении, что закон действия и противодействия (ньютоновский) применим и к экономическим, и к человеческим отношениям так же, как он применим к механике". Частью этой теории был его знаменитый "График Бэбсона", детально описанный в его плодотворной книге "Деловые барометры и инвестирование" (Business Barometers and Investment). В статье "Три различных движения фондового рынка" Бэбсон объясняет, какие движения использовать, а какие - игнорировать.
NEW 06.04.15 12:03
Одной из самых известных женщин-трейдеров является Синтия Кейс. Свою славу она получила благодаря собственной системе торговли, которую она создавала долгие годы.
А начиналось все в 1983 году, когда руководство компании "StandardOilofCalifornia", в которой работала молодая Синтия, перевело ее в трейдинг-отдел. Трудно представить, но в то время персональный компьютер вообще не использовался в торговле на финансовых рынках. Отдел трейдинга представлял собой помещение, заставленное телефонами и заваленное бумагами. Синтия уговорила руководство поставить на ее рабочем месте компьютер, чем и начала новую эру в финансовой торговле.
По образованию Синтия Кейс - химик-технолог, и в своей работе использует исключительно технический подход. Но в трейдинге она проявила себя и как психолог. "Чтобы стать хорошим трейдером, нужно быть одиночкой - говорит она. - Если будете постоянно слушать других, то никогда не сможете сконцентрироваться. Трейдер должен быть спокойным и сосредоточенным".
Когда у Синтии Кейс спрашивают, легко ли стать успешным торговцем на финансовых рынках, она отвечает: "Нет. Это не так легко, как кажется на первый взгляд. Нельзя прочитать одну книгу и отправиться на торги, рассчитывая на успех".
Настоящая слава трейдера и торгового консультанта пришла к Синтии после того, как она стала разрабатывать собственные индикаторы и предлагать их своим клиентам. Сейчас мисс Кейс все еще торгует для себя и продолжает консультировать других. Самый известный индикатор, созданный ею - PeakOscillator - форекс индикатор импульсов. Также она является автором технологии Dev-Stop, которая помогает устанавливать стоп-лосс в зависимости от волатильности.
Вот что рассказывает Синтия о своих методах торговли: "Я не веду внутридневной торговли. Средняя сделка, которую я заключаю, длится 3-10 дней. Причем стратегии мои опираются больше на том, как выйти из рынка, а не как в него войти. Мои индикаторы приносят мне стабильно высокую прибыль ".
Начинающим трейдерам Синтия Кейс советует чаще практиковаться, меньше обращать внимание на чужие мнения и не искать простых решений. Как и многие крупные торговцы, она говорит о том, что нет смысла торговать маленькими суммами и экономить деньги. "При отсутствии у Вас 50 тысяч долларов, которые Вы можете позволить себе потратить, Вам нет смысла заниматься трейдингом" - говорит Кейс.
Синтия предпочитает торговать и консультировать на рынке энергоносителей, однако, по ее мнению сигналы ее системы вполне подходят и для других товарных рынков. А вот от сегмента финансовых инструментов Кейс предпочитает воздерживаться, полагая, что они слишком сильно подвержены влиянию политических, форс-мажорных и прочих нерыночных факторов.
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Стив Нисон — член совета директоров Ассоциации технических аналитиков (MTA, Market Technicians Association) и вице-президент компании Daiwa Securities America, преподает в Нью-Йоркском институте финансов и Чикагской торговой палате.
Нисон считается ведущим специалистом в области анализа на основе японских свечей. Его метод графического анализа, используемый в большинстве компьютерных программ, произвел настоящий переворот в сознании трейдеров и аналитиков и был опробован ведущими финансовыми институтами в 18 странах мира, а также Международным банком (World Bank) и ФРС (Federal Reserve). О нем пишут ведущие финансовые издания — Wall Street Journal, Worth Magazine и Barron's.
Кроме того, Стив Нисон является Президентом компании Nison Research International, Inc., которая проводит обучение на страницах своего сайта candlecharts.com, а также специализируется в области консультирования по рынкам. Среди клиентов этой компании такие имена, как J.P. Morgan, Enron, The Bank of New York, Spear, Leeds and Kellogg, Morgan Stanley Dean Witter, а также крупнейшие маркет-мейкеры фондовых бирж США.
Лекции Нисона пользуются большой популярностью, а его книги переиздавались 15 раз и переведены на 8 языков.
Стив Нисон - человек, который принес японские свечи на западные рынки. Будучи мало кому известным в ту пору аналитиком фьючерсов для компании "Меррил Линч", он написал брошюру о японских свечах, которую компания отпечатала и предложила бесплатно широкой публике. Предложение вызвало ажиотаж, и Стив сел писать книгу. Он открывал целину — его единственным предшественником был английский перевод одной малограмотной книги, изданной Токио. Так появилась самая знаменитая книга Стива Нисона — "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков".
в ответ Lad 1 01.04.15 17:47
Синтия Кейс / Cynthia Kase
Одной из самых известных женщин-трейдеров является Синтия Кейс. Свою славу она получила благодаря собственной системе торговли, которую она создавала долгие годы.А начиналось все в 1983 году, когда руководство компании "StandardOilofCalifornia", в которой работала молодая Синтия, перевело ее в трейдинг-отдел. Трудно представить, но в то время персональный компьютер вообще не использовался в торговле на финансовых рынках. Отдел трейдинга представлял собой помещение, заставленное телефонами и заваленное бумагами. Синтия уговорила руководство поставить на ее рабочем месте компьютер, чем и начала новую эру в финансовой торговле.
По образованию Синтия Кейс - химик-технолог, и в своей работе использует исключительно технический подход. Но в трейдинге она проявила себя и как психолог. "Чтобы стать хорошим трейдером, нужно быть одиночкой - говорит она. - Если будете постоянно слушать других, то никогда не сможете сконцентрироваться. Трейдер должен быть спокойным и сосредоточенным".
Когда у Синтии Кейс спрашивают, легко ли стать успешным торговцем на финансовых рынках, она отвечает: "Нет. Это не так легко, как кажется на первый взгляд. Нельзя прочитать одну книгу и отправиться на торги, рассчитывая на успех".
Настоящая слава трейдера и торгового консультанта пришла к Синтии после того, как она стала разрабатывать собственные индикаторы и предлагать их своим клиентам. Сейчас мисс Кейс все еще торгует для себя и продолжает консультировать других. Самый известный индикатор, созданный ею - PeakOscillator - форекс индикатор импульсов. Также она является автором технологии Dev-Stop, которая помогает устанавливать стоп-лосс в зависимости от волатильности.
Вот что рассказывает Синтия о своих методах торговли: "Я не веду внутридневной торговли. Средняя сделка, которую я заключаю, длится 3-10 дней. Причем стратегии мои опираются больше на том, как выйти из рынка, а не как в него войти. Мои индикаторы приносят мне стабильно высокую прибыль ".
Начинающим трейдерам Синтия Кейс советует чаще практиковаться, меньше обращать внимание на чужие мнения и не искать простых решений. Как и многие крупные торговцы, она говорит о том, что нет смысла торговать маленькими суммами и экономить деньги. "При отсутствии у Вас 50 тысяч долларов, которые Вы можете позволить себе потратить, Вам нет смысла заниматься трейдингом" - говорит Кейс.
Синтия предпочитает торговать и консультировать на рынке энергоносителей, однако, по ее мнению сигналы ее системы вполне подходят и для других товарных рынков. А вот от сегмента финансовых инструментов Кейс предпочитает воздерживаться, полагая, что они слишком сильно подвержены влиянию политических, форс-мажорных и прочих нерыночных факторов.
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Стив Нисон / Steve Nison
Стив Нисон — член совета директоров Ассоциации технических аналитиков (MTA, Market Technicians Association) и вице-президент компании Daiwa Securities America, преподает в Нью-Йоркском институте финансов и Чикагской торговой палате.Нисон считается ведущим специалистом в области анализа на основе японских свечей. Его метод графического анализа, используемый в большинстве компьютерных программ, произвел настоящий переворот в сознании трейдеров и аналитиков и был опробован ведущими финансовыми институтами в 18 странах мира, а также Международным банком (World Bank) и ФРС (Federal Reserve). О нем пишут ведущие финансовые издания — Wall Street Journal, Worth Magazine и Barron's.
Кроме того, Стив Нисон является Президентом компании Nison Research International, Inc., которая проводит обучение на страницах своего сайта candlecharts.com, а также специализируется в области консультирования по рынкам. Среди клиентов этой компании такие имена, как J.P. Morgan, Enron, The Bank of New York, Spear, Leeds and Kellogg, Morgan Stanley Dean Witter, а также крупнейшие маркет-мейкеры фондовых бирж США.
Лекции Нисона пользуются большой популярностью, а его книги переиздавались 15 раз и переведены на 8 языков.
Стив Нисон - человек, который принес японские свечи на западные рынки. Будучи мало кому известным в ту пору аналитиком фьючерсов для компании "Меррил Линч", он написал брошюру о японских свечах, которую компания отпечатала и предложила бесплатно широкой публике. Предложение вызвало ажиотаж, и Стив сел писать книгу. Он открывал целину — его единственным предшественником был английский перевод одной малограмотной книги, изданной Токио. Так появилась самая знаменитая книга Стива Нисона — "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков".
NEW 08.04.15 11:02
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Кредитование в США. Как это делается
Федеральная резервная система опубликовала доклад по потребительскому кредитованию в США за февраль. Позитивные новости в нем практически отсутствуют.
Прежде всего обращает на себя внимание так называемое револьверное кредитование, которое усилило свое недавнее сокращение. Речь идет о кредитных картах и других видах возобновляемых кредитных линий. Именно этими инструментами пользуются заемщики в тех случаях, когда они уверены в своем финансовом будущем, пишет Zerohedge. Так вот, этот вид кредитования в феврале снизился на $3,7 млрд, а в январе, напомним, снижение составило $1 млрд.
Таким образом, февраль стал худшим месяцем для револьверного кредитования с декабря 2010 г. Что ж, зато спад этого вида кредитования хорошо объясняет причину, по которой потребители впали в спячку.
Конечно, отдельные эксперты снова попытаются списать все на погодные условия и нежелание ходить в ненастье по магазинам, однако более правдоподобной выглядит версия, что рядовые американцы просто не очень воодушевлены своим финансово-экономическим будущим.
Ниже приведен график:
Но на этом плохие новости не заканчиваются. Падение револьверного кредитования с лихвой компенсировалось ростом невозобновляемого кредитования, в основном студенческих кредитов и автокредитов, правда, в меньшей степени. В феврале этот вид долга вырос сразу на $19,2 - максимум с июля 2011 г.
Таким образом, если мы посмотрим на общую картину, то увидим довольно существенный рост невозобновляемоего кредитования, особенно если взглянуть на длинный график. Рост просто экспоненциальный. В целом в этом нет чего-то удивительного, учитывая стратегию развития американской экономики.
Однако, если копнуть глубже и посмотреть на источники финансирования кредитования, то картина становится довольно мрачной: подавляющая часть кредитов выдана из средств федерального правительства. Иными словами, мы наблюдаем полный крах банковской системы, поскольку за месяц падение кредитования со стороны кредитных учреждений составило $18,8 млрд. Это самое сильное снижение показателя с января 2011 г. Более того, в январе также наблюдался существенный спад - $15,2 млрд.
Получается, что в декабре банки нарастили кредитование, но после этого фактически прекратили выдачу новых кредитов, а вместо этого начали зарабатывать деньги привычным для себя способом - торговлей на финансовых рынках. Конечно, не обходится без манипуляций.
Ну и наконец хорошая новость - мы получили ответ на вопрос, как ФРС фабрикует данные по объемам кредитования. График, представленный ниже, дает исчерпывающую информацию
Федеральная резервная система опубликовала доклад по потребительскому кредитованию в США за февраль. Позитивные новости в нем практически отсутствуют.
Прежде всего обращает на себя внимание так называемое револьверное кредитование, которое усилило свое недавнее сокращение. Речь идет о кредитных картах и других видах возобновляемых кредитных линий. Именно этими инструментами пользуются заемщики в тех случаях, когда они уверены в своем финансовом будущем, пишет Zerohedge. Так вот, этот вид кредитования в феврале снизился на $3,7 млрд, а в январе, напомним, снижение составило $1 млрд. Таким образом, февраль стал худшим месяцем для револьверного кредитования с декабря 2010 г. Что ж, зато спад этого вида кредитования хорошо объясняет причину, по которой потребители впали в спячку.
Конечно, отдельные эксперты снова попытаются списать все на погодные условия и нежелание ходить в ненастье по магазинам, однако более правдоподобной выглядит версия, что рядовые американцы просто не очень воодушевлены своим финансово-экономическим будущим.
Ниже приведен график:
Но на этом плохие новости не заканчиваются. Падение револьверного кредитования с лихвой компенсировалось ростом невозобновляемого кредитования, в основном студенческих кредитов и автокредитов, правда, в меньшей степени. В феврале этот вид долга вырос сразу на $19,2 - максимум с июля 2011 г.
Таким образом, если мы посмотрим на общую картину, то увидим довольно существенный рост невозобновляемоего кредитования, особенно если взглянуть на длинный график. Рост просто экспоненциальный. В целом в этом нет чего-то удивительного, учитывая стратегию развития американской экономики.
Однако, если копнуть глубже и посмотреть на источники финансирования кредитования, то картина становится довольно мрачной: подавляющая часть кредитов выдана из средств федерального правительства. Иными словами, мы наблюдаем полный крах банковской системы, поскольку за месяц падение кредитования со стороны кредитных учреждений составило $18,8 млрд. Это самое сильное снижение показателя с января 2011 г. Более того, в январе также наблюдался существенный спад - $15,2 млрд.
Получается, что в декабре банки нарастили кредитование, но после этого фактически прекратили выдачу новых кредитов, а вместо этого начали зарабатывать деньги привычным для себя способом - торговлей на финансовых рынках. Конечно, не обходится без манипуляций.
Ну и наконец хорошая новость - мы получили ответ на вопрос, как ФРС фабрикует данные по объемам кредитования. График, представленный ниже, дает исчерпывающую информацию
NEW 13.04.15 17:22
Стивен Коэн вырос в Грейт-Нек, штат Нью-Йорк. Его отец занимался производством одежды, а мать преподавала игру на фортепиано. Семья была большой и шумной. Коэн считает, что именно здесь он научился концентрироваться на главном. И в картах, и в школе Коэн преуспевал. "По утрам у него на столе часто лежали пачки сотенных купюр", - вспоминает Дональд, 47-летний бухгалтер из Флориды. "Благодаря покеру я научился принимать на себя риски", - говорит Коэн.
В Университете Пенсильвании Стивен изучал экономику, играл в покер и заинтересовался фондовым рынком. Он открыл счет в брокерской конторе Gruntal и положил туда $7000, предназначенных для оплаты обучения. В ближайшем к общежитию брокерском офисе он следил за рынком и благодаря нескольким сделкам заработал достаточно, чтобы оплатить все счета. В 1978 г. Коэн устроился на работу в Gruntal, где в первый же день заработал для компании 8 000 $. В конечном счете Коэн делал приблизительно 100 000 $ в день для компании, к 1984 он управлял портфелем в $75 млн и группой из шести трейдеров. На его счету были сделки, которые помогали Gruntal покрывать убытки, понесенные из-за операций других трейдеров.
Хотя в SAC сейчас работает более 600 человек, Стивен Коэн по-прежнему сам совершает сделки. С 8 утра и до вечера он не отрывается от своих мониторов, и на долю совершенных им операций приходится около 15% прибыли компании. Чтобы все трейдеры могли видеть, что он делает и что говорит, на Коэна всегда нацелены видеокамера и микрофон. Многие просто копируют его действия, а частые саркастические высказывания Коэна получили название "стивизмы".
"Времена игры на быстрых операциях окончены", - говорит Коэн. Около 7000 хедж-фондов конкурируют сейчас за инвестиционные идеи, а значит, возможности заработать заметно сократились. "Теперь очень тяжело найти идеи, которые кто-то уже не использовал, тяжело получить крупные прибыли и отличаться от других, - жалуется Коэн. - Наступили новые времена". Меняется и обстановка на фондовом рынке: нет больше низких процентных ставок и низкой инфляции.
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Томас Р. Демарк является известным трейдером и консультантом. Он разработал много оригинальных индикаторов. В своих исследованиях и индикаторах Демарк анализирует и изучает психологию рынка.
После окончания аспирантуры Томас Демарк в начале 1970-х годов был принят на должность фундаментального аналитика в компанию National Investment Service. Стратегия анализа Дэмарка основана на выборе времени, и это по его словам способствовало его быстрому профессиональному росту.
В 1978 году Томас Демарк организовал внутри компании National Investment Service консалтинговое агентство. Но в 1982 году он покидает фирму, но продолжает свою консалтинговую деятельность. В то время у него, по подлежащим погашению облигациям, активов было на сумму 120 миллиардов долларов.
В 1987 году, накануне фондового обвала, один из индикаторов Томаса дал сигнал на продажу. После этого Томас Демарк вступает на должность вице-президента фирмы Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones). Там он продолжает свои исследования и разработку торговых систем.
В своих статьях, начиная с августа 1995 года, Томас Демарк подробно описывает работу своих индикаторов в журнале Futures. Любой, кто заинтересуется его индикаторами, может совершенно свободно изучить нюансы работы с ними. В 1994 году издательство John Wiley & Sons, Inc. Издаёт книгу Демарка "Технический анализ - новая наука" и "Новые технологии выбора времени для рыночных операций: новаторские исследования рыночного ритма и падения цены".
Относительно применения своих индикаторов, то по заявлению самого Демарка, они применимы ко всем рынкам. Но тут, же заявляет, что индикаторы, да и торговая система в целом не являются залогом успеха. Главное в торговле – это познать себя и научиться проводить правильный менеджмент своих денежных средств.
Несмотря на то, что Демарк работает с техническим анализом, он всё же признаёт тот факт, что долгосрочные тенденции определяются фундаментальным анализом. Технический анализ, по мнению Демарка, предназначен для определения границ тренда, но он не предназначен для поиска точек входа в уже существующий тренд.
В качестве партнёра и консультанта Томас Р. Демарк работал во многих современных компаниях, занимающихся инвестициями. Он работал в компаниях Джорджа Сороса, Майкла Штайнхардта, Леона Купермана и Лоренса Тиша.
Совет для новичков от Демарка – это больше читать и пробовать. Прежде чем начать торговлю, необходимо разработать реальный план торговли.
в ответ Lad 1 06.04.15 12:03
Стивен Коэн / Steven Cohen
Стивен Коэн вырос в Грейт-Нек, штат Нью-Йорк. Его отец занимался производством одежды, а мать преподавала игру на фортепиано. Семья была большой и шумной. Коэн считает, что именно здесь он научился концентрироваться на главном. И в картах, и в школе Коэн преуспевал. "По утрам у него на столе часто лежали пачки сотенных купюр", - вспоминает Дональд, 47-летний бухгалтер из Флориды. "Благодаря покеру я научился принимать на себя риски", - говорит Коэн.В Университете Пенсильвании Стивен изучал экономику, играл в покер и заинтересовался фондовым рынком. Он открыл счет в брокерской конторе Gruntal и положил туда $7000, предназначенных для оплаты обучения. В ближайшем к общежитию брокерском офисе он следил за рынком и благодаря нескольким сделкам заработал достаточно, чтобы оплатить все счета. В 1978 г. Коэн устроился на работу в Gruntal, где в первый же день заработал для компании 8 000 $. В конечном счете Коэн делал приблизительно 100 000 $ в день для компании, к 1984 он управлял портфелем в $75 млн и группой из шести трейдеров. На его счету были сделки, которые помогали Gruntal покрывать убытки, понесенные из-за операций других трейдеров.
Хотя в SAC сейчас работает более 600 человек, Стивен Коэн по-прежнему сам совершает сделки. С 8 утра и до вечера он не отрывается от своих мониторов, и на долю совершенных им операций приходится около 15% прибыли компании. Чтобы все трейдеры могли видеть, что он делает и что говорит, на Коэна всегда нацелены видеокамера и микрофон. Многие просто копируют его действия, а частые саркастические высказывания Коэна получили название "стивизмы".
"Времена игры на быстрых операциях окончены", - говорит Коэн. Около 7000 хедж-фондов конкурируют сейчас за инвестиционные идеи, а значит, возможности заработать заметно сократились. "Теперь очень тяжело найти идеи, которые кто-то уже не использовал, тяжело получить крупные прибыли и отличаться от других, - жалуется Коэн. - Наступили новые времена". Меняется и обстановка на фондовом рынке: нет больше низких процентных ставок и низкой инфляции.
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Томас Р. Демарк / Thomas R. DeMark
Томас Р. Демарк является известным трейдером и консультантом. Он разработал много оригинальных индикаторов. В своих исследованиях и индикаторах Демарк анализирует и изучает психологию рынка.После окончания аспирантуры Томас Демарк в начале 1970-х годов был принят на должность фундаментального аналитика в компанию National Investment Service. Стратегия анализа Дэмарка основана на выборе времени, и это по его словам способствовало его быстрому профессиональному росту.
В 1978 году Томас Демарк организовал внутри компании National Investment Service консалтинговое агентство. Но в 1982 году он покидает фирму, но продолжает свою консалтинговую деятельность. В то время у него, по подлежащим погашению облигациям, активов было на сумму 120 миллиардов долларов.
В 1987 году, накануне фондового обвала, один из индикаторов Томаса дал сигнал на продажу. После этого Томас Демарк вступает на должность вице-президента фирмы Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones). Там он продолжает свои исследования и разработку торговых систем.
В своих статьях, начиная с августа 1995 года, Томас Демарк подробно описывает работу своих индикаторов в журнале Futures. Любой, кто заинтересуется его индикаторами, может совершенно свободно изучить нюансы работы с ними. В 1994 году издательство John Wiley & Sons, Inc. Издаёт книгу Демарка "Технический анализ - новая наука" и "Новые технологии выбора времени для рыночных операций: новаторские исследования рыночного ритма и падения цены".
Относительно применения своих индикаторов, то по заявлению самого Демарка, они применимы ко всем рынкам. Но тут, же заявляет, что индикаторы, да и торговая система в целом не являются залогом успеха. Главное в торговле – это познать себя и научиться проводить правильный менеджмент своих денежных средств.
Несмотря на то, что Демарк работает с техническим анализом, он всё же признаёт тот факт, что долгосрочные тенденции определяются фундаментальным анализом. Технический анализ, по мнению Демарка, предназначен для определения границ тренда, но он не предназначен для поиска точек входа в уже существующий тренд.
В качестве партнёра и консультанта Томас Р. Демарк работал во многих современных компаниях, занимающихся инвестициями. Он работал в компаниях Джорджа Сороса, Майкла Штайнхардта, Леона Купермана и Лоренса Тиша.
Совет для новичков от Демарка – это больше читать и пробовать. Прежде чем начать торговлю, необходимо разработать реальный план торговли.
NEW 22.04.15 19:48
Томас Роу Прайс младший родился в 1898 году, в Глиндоне, штат Мэриленд. Его отец работал сельским врачом. Окончив среднюю школу, Прайс поступил в Свартморский колледж на химический факультет. В качестве химика он успел поработать в нескольких компаниях, прежде чем понял, что хочет стать инвестиционным управляющим. Первой его работой была должность химика в небольшой компании, занимавшейся эмалировочными работами. Много лет спустя в своих мемуарах Прайс вспоминал: "Данную компанию недавно создали двое выпускников колледжа. Я был молод, неопытен и согласился на эту работу потому, что мне понравился молодой директор, недавно закончивший Принстонский университет. Он проводил со мной интервью. Но очень скоро выяснилось, что молодым топ-менеджерам не хватает опыта ведения бизнеса: компания попала в
тяжелое финансовое положение, а моральный климат в коллективе оставлял желать лучшего. Буквально через месяц после моего прихода на работу сотрудники устроили общую забастовку, и компания обанкротилась".
Хотя по образованию Прайс был химиком, его гораздо больше увлекал анализ финансовой отчетности, изучение продуктов и технологий компаний, политических и экономических тенденций развития общества. Через некоторое время он устроился на работу в брокерскую фирму. В его обязанности входила работа с клиентами и написание аналитических обзоров рынка ценных бумаг. Однако ему не слишком нравились приемы работы некоторых брокеров и их чрезмерно агрессивная тактика продаж. Вместо того чтобы слепо полагаться на указания своего начальника, он всегда старался составить собственное мнение о том, какие именно ценные бумаги лучше всего порекомендовать приобрести тому или иному клиенту. "Вместо того чтобы зарабатывать как можно больше комиссионных, рисуя клиентам сказочные перспективы обогащения, я всегда старался обратить их внимание на риски, связанные с приобретением тех или иных ценных бумаг", - говорил Прайс. Его инвестиционная стратегия сводилась к тому, чтобы приобретать акции быстрорастущих компаний, активно разрабатывающих инновационные продукты или технологии с хорошими перспективами на коммерческий успех. В отличие от других брокеров, стремившихся к получению немедленной прибыли, Прайс считал, что ценные бумаги надо тщательно выбирать и удерживать у себя в течение длительного времени.
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Родился в 1896 году.
"Если бы существовал зал славы консультантов по инвестициям, - говорил Уоррен Баффет, - он был бы там в первой десятке". В 1928 году Филип Каре (Philip Carret) основал один из первых взаимных фондов, "Пайонир фанд" (Pioneer Fund), и управлял им, пока не продал его в 1963 году. В том же самом году он основал фирму по управлению капиталом "Карре" (Carret and Co.). Спустя более тридцати лет, в возрасте 101 года, он все еще ходил в офис. Однако ему потребовалось некоторое время, чтобы найти свое призвание. После получения в Гарварде диплома химика, а затем обучения летному делу (Первая мировая война закончилась прежде, чем он попал в бой) он странствовал по Соединенным Штатам. В конце концов, Карре нашел работу по продаже облигаций в Сиэтле, затем в Бостоне, до того, как стал работать репортером в "Бэрронз". Во время своей работы в журнале он пришел к идее объединения денег для целей инвестирования, поэтому в 1927 году он ушел из газеты, чтобы управлять 25.000 долл., внесенными друзьями и семьей.
Стиль инвестирования Карре состоял в нахождении стоимости и владения ею в течение длительного времени. Что касается тех управляющих фондами, ищущих быстрых долларов, которые держали акции только в течение дней или недель, он называл их стратегию "вершиной глупости". Он советовал искать инвестиционные идеи в вашем ближайшем окружении. Например, ему случилось использовать мыло "Ньютроджина", оно ему понравилось, и он начал покупать акции компании. В конце концов фирма "Джонсон энд Джонсон" купила у него эту компанию по 33 доллара за акцию - Карре платил по 1 доллару.
В отличие от Филипа Фишера, тщательно изучавшего руководство компании, Карре никогда не ощущал необходимости знать руководство всех компаний, в которые он инвестировал, но ему действительно нравилось, когда управляющие владели большим количеством акций. И он ненавидел чрезмерно оптимистические оценки в годовых отчетах, предпочитая, чтобы они были умеренно пессимистичны. Карре искал компании-лидеры в своей отрасли, которые разумно реинвестировали свои деньги. "Руководство компании имеет лишь вот столько денег в своем распоряжении, - говорил он. - Если оно выплачивает дивиденды, я считаю это признанием в неудаче. Компания говорит: мы не знаем, куда вкладывать деньги, поэтому, акционеры, мы отдаем их вам". В статье "Когда спекуляция становится инвестицией" он предлагает "Двенадцать заповедей спекулянта", включая и такую, как "будь скор в принятии убытков, не спеши с получением прибылей".
Филип Карре умер в 1998 году.
Томас Роу Прайс / Thomas Rowe Price
Томас Роу Прайс младший родился в 1898 году, в Глиндоне, штат Мэриленд. Его отец работал сельским врачом. Окончив среднюю школу, Прайс поступил в Свартморский колледж на химический факультет. В качестве химика он успел поработать в нескольких компаниях, прежде чем понял, что хочет стать инвестиционным управляющим. Первой его работой была должность химика в небольшой компании, занимавшейся эмалировочными работами. Много лет спустя в своих мемуарах Прайс вспоминал: "Данную компанию недавно создали двое выпускников колледжа. Я был молод, неопытен и согласился на эту работу потому, что мне понравился молодой директор, недавно закончивший Принстонский университет. Он проводил со мной интервью. Но очень скоро выяснилось, что молодым топ-менеджерам не хватает опыта ведения бизнеса: компания попала в
тяжелое финансовое положение, а моральный климат в коллективе оставлял желать лучшего. Буквально через месяц после моего прихода на работу сотрудники устроили общую забастовку, и компания обанкротилась".Хотя по образованию Прайс был химиком, его гораздо больше увлекал анализ финансовой отчетности, изучение продуктов и технологий компаний, политических и экономических тенденций развития общества. Через некоторое время он устроился на работу в брокерскую фирму. В его обязанности входила работа с клиентами и написание аналитических обзоров рынка ценных бумаг. Однако ему не слишком нравились приемы работы некоторых брокеров и их чрезмерно агрессивная тактика продаж. Вместо того чтобы слепо полагаться на указания своего начальника, он всегда старался составить собственное мнение о том, какие именно ценные бумаги лучше всего порекомендовать приобрести тому или иному клиенту. "Вместо того чтобы зарабатывать как можно больше комиссионных, рисуя клиентам сказочные перспективы обогащения, я всегда старался обратить их внимание на риски, связанные с приобретением тех или иных ценных бумаг", - говорил Прайс. Его инвестиционная стратегия сводилась к тому, чтобы приобретать акции быстрорастущих компаний, активно разрабатывающих инновационные продукты или технологии с хорошими перспективами на коммерческий успех. В отличие от других брокеров, стремившихся к получению немедленной прибыли, Прайс считал, что ценные бумаги надо тщательно выбирать и удерживать у себя в течение длительного времени.
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Филип Карре / Philip Carret
Родился в 1896 году."Если бы существовал зал славы консультантов по инвестициям, - говорил Уоррен Баффет, - он был бы там в первой десятке". В 1928 году Филип Каре (Philip Carret) основал один из первых взаимных фондов, "Пайонир фанд" (Pioneer Fund), и управлял им, пока не продал его в 1963 году. В том же самом году он основал фирму по управлению капиталом "Карре" (Carret and Co.). Спустя более тридцати лет, в возрасте 101 года, он все еще ходил в офис. Однако ему потребовалось некоторое время, чтобы найти свое призвание. После получения в Гарварде диплома химика, а затем обучения летному делу (Первая мировая война закончилась прежде, чем он попал в бой) он странствовал по Соединенным Штатам. В конце концов, Карре нашел работу по продаже облигаций в Сиэтле, затем в Бостоне, до того, как стал работать репортером в "Бэрронз". Во время своей работы в журнале он пришел к идее объединения денег для целей инвестирования, поэтому в 1927 году он ушел из газеты, чтобы управлять 25.000 долл., внесенными друзьями и семьей.
Стиль инвестирования Карре состоял в нахождении стоимости и владения ею в течение длительного времени. Что касается тех управляющих фондами, ищущих быстрых долларов, которые держали акции только в течение дней или недель, он называл их стратегию "вершиной глупости". Он советовал искать инвестиционные идеи в вашем ближайшем окружении. Например, ему случилось использовать мыло "Ньютроджина", оно ему понравилось, и он начал покупать акции компании. В конце концов фирма "Джонсон энд Джонсон" купила у него эту компанию по 33 доллара за акцию - Карре платил по 1 доллару.
В отличие от Филипа Фишера, тщательно изучавшего руководство компании, Карре никогда не ощущал необходимости знать руководство всех компаний, в которые он инвестировал, но ему действительно нравилось, когда управляющие владели большим количеством акций. И он ненавидел чрезмерно оптимистические оценки в годовых отчетах, предпочитая, чтобы они были умеренно пессимистичны. Карре искал компании-лидеры в своей отрасли, которые разумно реинвестировали свои деньги. "Руководство компании имеет лишь вот столько денег в своем распоряжении, - говорил он. - Если оно выплачивает дивиденды, я считаю это признанием в неудаче. Компания говорит: мы не знаем, куда вкладывать деньги, поэтому, акционеры, мы отдаем их вам". В статье "Когда спекуляция становится инвестицией" он предлагает "Двенадцать заповедей спекулянта", включая и такую, как "будь скор в принятии убытков, не спеши с получением прибылей".
Филип Карре умер в 1998 году.
NEW 29.04.15 11:21
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
ТОП 10 самых скандальных трейдеров мира
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Если возникает такая ситуация, когда один трейдер теряет значительную сумму, то это, как правило, становится сенсацией, это разглашают во всех средствах массовой информации. Людям всегда интересно узнавать такую информацию. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоящих компании значительных денег.
10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
2. Питер Янг – потерялв ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Если возникает такая ситуация, когда один трейдер теряет значительную сумму, то это, как правило, становится сенсацией, это разглашают во всех средствах массовой информации. Людям всегда интересно узнавать такую информацию. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоящих компании значительных денег.10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
2. Питер Янг – потерялв ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
NEW 30.04.15 18:32
Филип Фишер (Philip Fisher) считается по праву одним из величайших инвесторов всех времён. Гигантом инвестирования называет Фишера и Баффет. Именно он показал Уоррену Баффету метод, при котором следует ходить к конкурентам или поставщикам, для того, чтобы узнать структуру их управления изнутри. Метод анализа Филипа Фишера состоял в том, чтобы изучить людей и организации, финансовые отчёты организации не стояли у него на первом месте.
В 15 лет Филип поступил в колледж, после этого он в течение года учился в Стэндфордском университете на факультете бизнеса. Там он в основном учился общаться с управляющими компаний. Один из профессоров подрабатывал консультантом и Филип часто сопровождал его.
Первой его работой после университета, стала должность аналитика по ценным бумагам в банке. Через некоторое время он устроился на фирму, которая работала на фондовой бирже. Тогда ему помешал крах фондового рынка 1929 года. Но Филип не остановился и уже в 1931 году открыл свою собственную фирму Fisher & Co. То время для Фишера было благополучным. Много потенциальных клиентов тогда не были довольны своими консультантами, к тому же много профессиональных руководителей тогда небыли сильно заняты и охотно делились с ним информацией о своих предприятиях.
Основным показателем привлекательности в компаниях для Филипа были долгосрочные перспективы. Если у компании был импульс для развития на довольно длительное время, от трёх лет, то в эту компанию он мог вложить деньги. В реальности же, Филип мог держать акции десятилетиями. К примеру, акции компании Food Machinery Corporation, которые он купил в 1931 году, продал лишь в 60-х, причём не все, а лишь часть из них. Также, Филип держит десятилетиями и акции Texas Instruments, Motorola другие бумаги. Но, если акция по какой-то причине переставала быть привлекательной, то он продавал её без особого сожаления.
В 1958 году Филип Фишер опубликовал свою книгу “Обыкновенные акции и необыкновенные доходы”. Одной из важных идей книги является его утверждение: “лучшее время для продажи фонда не наступит никогда”. Покупка Фишером компании Motorola является одной из самых удачных его инвестиций. Когда он её покупал в 1955 году, эта компания производила только радиодетали. Делами этой компании он занимался до самой своей смерти.
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Чарльз Брэндес - американский миллиардер и основатель крупной
инвестиционной компании Brandes Investment Partners, у которой находится в управлении более 52,9 миллиардов долларов. По версии Forbes Чарльз Брэндес на 2007 занимал 165 место среди самых богатых американцев. Чарльз Брэндес родом из Сан-Диего (Калифорния). В свое время он окончил Университет в Беркли - Bucknell University и был удостоен почетной степени бакалавра в области науки и искусств.
В 1974-ом году, будучи довольно-таки успешным учеником знаменитого Бенджамина Грэма, Чарльз Брэндес основал инвестиционную компанию - Brandes Investment Partners, которая в скором времени превратилась в одну из ведущих финансовых организаций. Средняя доходность компании за 20 лет составила 19,21 %.
В течение всего времени существования компании ее сотрудники-профессионалы и руководство в том числе, строго следовали принципам и стратегии Бенджамина Грэма, приспосабливая их к факторам современного рынка, одновременно – не меняя базы философии. Многое в деятельности компании отличает ее от подобных организаций. Культура в Brandes Investment Partners основана на взаимодействии, взаимном сотрудничестве и строгом исполнении взятых обязательств. Кроме того, данная организация характеризуется высокой моралью и стабильностью в существующей практике деловых отношений.
в ответ Lad 1 22.04.15 19:48
Филип Фишер / Philip Fisher
Филип Фишер (Philip Fisher) считается по праву одним из величайших инвесторов всех времён. Гигантом инвестирования называет Фишера и Баффет. Именно он показал Уоррену Баффету метод, при котором следует ходить к конкурентам или поставщикам, для того, чтобы узнать структуру их управления изнутри. Метод анализа Филипа Фишера состоял в том, чтобы изучить людей и организации, финансовые отчёты организации не стояли у него на первом месте.В 15 лет Филип поступил в колледж, после этого он в течение года учился в Стэндфордском университете на факультете бизнеса. Там он в основном учился общаться с управляющими компаний. Один из профессоров подрабатывал консультантом и Филип часто сопровождал его.
Первой его работой после университета, стала должность аналитика по ценным бумагам в банке. Через некоторое время он устроился на фирму, которая работала на фондовой бирже. Тогда ему помешал крах фондового рынка 1929 года. Но Филип не остановился и уже в 1931 году открыл свою собственную фирму Fisher & Co. То время для Фишера было благополучным. Много потенциальных клиентов тогда не были довольны своими консультантами, к тому же много профессиональных руководителей тогда небыли сильно заняты и охотно делились с ним информацией о своих предприятиях.
Основным показателем привлекательности в компаниях для Филипа были долгосрочные перспективы. Если у компании был импульс для развития на довольно длительное время, от трёх лет, то в эту компанию он мог вложить деньги. В реальности же, Филип мог держать акции десятилетиями. К примеру, акции компании Food Machinery Corporation, которые он купил в 1931 году, продал лишь в 60-х, причём не все, а лишь часть из них. Также, Филип держит десятилетиями и акции Texas Instruments, Motorola другие бумаги. Но, если акция по какой-то причине переставала быть привлекательной, то он продавал её без особого сожаления.
В 1958 году Филип Фишер опубликовал свою книгу “Обыкновенные акции и необыкновенные доходы”. Одной из важных идей книги является его утверждение: “лучшее время для продажи фонда не наступит никогда”. Покупка Фишером компании Motorola является одной из самых удачных его инвестиций. Когда он её покупал в 1955 году, эта компания производила только радиодетали. Делами этой компании он занимался до самой своей смерти.
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Чарльз Брэндес / Charles Brandes
Чарльз Брэндес - американский миллиардер и основатель крупной
инвестиционной компании Brandes Investment Partners, у которой находится в управлении более 52,9 миллиардов долларов. По версии Forbes Чарльз Брэндес на 2007 занимал 165 место среди самых богатых американцев. Чарльз Брэндес родом из Сан-Диего (Калифорния). В свое время он окончил Университет в Беркли - Bucknell University и был удостоен почетной степени бакалавра в области науки и искусств.В 1974-ом году, будучи довольно-таки успешным учеником знаменитого Бенджамина Грэма, Чарльз Брэндес основал инвестиционную компанию - Brandes Investment Partners, которая в скором времени превратилась в одну из ведущих финансовых организаций. Средняя доходность компании за 20 лет составила 19,21 %.
В течение всего времени существования компании ее сотрудники-профессионалы и руководство в том числе, строго следовали принципам и стратегии Бенджамина Грэма, приспосабливая их к факторам современного рынка, одновременно – не меняя базы философии. Многое в деятельности компании отличает ее от подобных организаций. Культура в Brandes Investment Partners основана на взаимодействии, взаимном сотрудничестве и строгом исполнении взятых обязательств. Кроме того, данная организация характеризуется высокой моралью и стабильностью в существующей практике деловых отношений.
NEW 02.05.15 14:44
Билл Гейтс любит скромничать и никогда не называет себя "визионером". Однако стоит посмотреть на предсказания, сделанные Гейтсом шестнадцать лет назад в книге Business @ the Speed of Thought. От количества сбывшегося мурашки по коже...
Билла Гейтса часто сравнивают с легендарным Стивом Джобсом, утверждая, что основатель Microsoft не обладает даром предвидения в отличие от создателя Apple. Действительно, идеи Джобса часто задавали новые тренды на рынке, в то время как Microsoft выбирала консервативный подход, а в противном случае результаты были неоднозначными (например, эргономика Windows 8).
Однако сам Гейтс неоднократно предсказывал, как мир будет развиваться в будущем. Именно это видение позволило ему вовремя создать Microsoft, а основой для прогнозов нередко становилась литература. Билл Гейтс не только компьютерный гений, миллиардер и филантроп, но и книжный червь. Легендарный основатель Microsoft проглатывает по книге в неделю и завоевал славу беспристрастного и объективного критика.
Бизнесмен и сам написал две книги: The Road Ahead в соавторстве и в одиночку Business @ the Speed of Thought. Интересно, что обе посвящены влиянию технологий на современность и будущее. В этом материале мы расскажем о 15 предсказаниях, сделанных в 1999 г. в книге Business @ the Speed of Thought. Что сбылось?
1. Сайты, на которых можно сравнивать цены
Билл Гейтс писал, что в будущем на рынке появятся порталы, на которых можно будет выбрать лучшую цену на тот или иной товар. Сейчас по этому принципу работает один из сервисов Google, поиск в Amazon, а также такие страницы, как NexTag PriceGrabber.
2. Смартфоны и планшеты
Согласно предсказанию Билла Гейтса люди должны были получить возможность не только общаться, но и совершать важнейшие операции с помощью мобильных устройств. От финансовых транзакций до бронирования отеля. Частично прогноз оправдался в эру КПК и коммуникаторов. Но именно сегодня гаджеты правят миром потребительской электроники, а по функциям почти не уступают полноценным компьютерам.
3. Здравоохранение и финансы онлайн
Продолжая эту мысль, Билл Гейтс говорил о том, что здравоохранение и финансовый мир получат огромный стимул к развитию благодаря интернету. В каком-то смысле так и есть. Не только здравоохранение, но и госуслуги в целом постепенно перекочевали в интернет. А платежные системы вроде PayPal и Apple Pay навсегда изменили потребительский рынок.
4. Электронные ассистенты, "умный" дом
Google Now и Siri (и готовящаяся к запуску Cortana) стали подтверждением идей Гейтса, предсказавшего появление электронных ассистентов. Что касается "интернета вещей" и "умного" дома, то и здесь вот-вот назреет революция. Правда, пока все эти технологии не связаны воедино, но все идет именно к этому.
5. Системы наблюдения
Билл Гейтс говорил о том, что системы наблюдения станут общедоступными. В домах могут быть установлены камеры, способные фиксировать важные события. Этот прогноз действительно оправдался: не зря Google за $555 млн купила Dropcam. Рост скорости интернет-соединения позволяет любому человеку наладить подобные устройства и обезопасить себя. Вспомним и о видеорегистраторах, из которых отдельные модели также умеют подключаться к интернету.
6. Социальные сети
По мысли Билла Гейтса, в мире должны были появиться сайты, на которых можно организовать общение в узком кругу или по интересам - с друзьями и родными. Facebook и другие представители "Сети 2.0" решили эту задачу, хотя и до них были вполне удачные попытки вроде Livejournal или My Space.
7. Контекстная реклама
Миллиардер утверждал, что реклама будет подстраиваться под нужды конкретного человека на основе анализа истории его покупок. Это действительно происходит, и любой из нас сталкивается с подобными системами во время поиска в Google. Современные системы могут подстраивать набор рекламы как под конкретный запрос в поисковике, так и под историю запросов. На самом же деле количество сайтов, собирающих информацию о пристрастиях пользователя, неуклонно растет.
8. Адаптивные промо-акции
Анализируя историю покупок, электронные системы будут предлагать скидки на соответствующие товары и услуги, говорил Гейтс. Так и есть: Siri и Google Now предложат самые выгодные предложения на основе вашей истории поиска, промо-акции включены и в алгоритмы поисковиков, а также отдельных сайтов.
9. Общение во время просмотра контента на сайте
По словам Билла Гейтса, в нашем настоящем должна была появиться возможность интегрировать обратную связь в видеоконтент. Гейтс говорил о спортивных соревнованиях, а в итоге система комментариев, обновляющаяся в реальном времени, появилась на абсолютном большинстве порталов, транслирующих что-либо. Есть фирменные сервисы, как, например, у Twitch, и интеграция с социальными сетями, например с Twitter.
10. Трансляции снабжены контекстной рекламой
Многие порталы демонстрируют тематические ролики во время трансляции видеоконтента. Эти видео кликабельны и переводят на сайт рекламодателя. Самый известный пример - YouTube. Система не всегда показывает релевантные ролики, а только в случае если есть соответствующий договор с поставщиками рекламы.
11. Площадки для обсуждения политических и социальных проблем
Билл Гейтс предсказывал, что люди смогут обсуждать важные события и приходить к общему мнению на интернет-сайтах. В реальности получилось не совсем так, ведь во время общения на форумах и в социальных сетях редко рождается истина, но в целом Гейтс угадал тренд. Вспомним, как по итогам разговора в Twitter и Facebook люди устраивали революции в Египте, Тунисе, Ливии..
12. Тематические сайты, которые не зависят от географии
Интернет должен привести к глобализации интересов и стереть рамки между государствами и этносами, предполагал Гейтс. Во многом он оказался прав, ведь сегодня тематические сайты на английском и других международных языках привлекают миллионы пользователей со всего мира. У некоторых страниц есть функция переключения между языками, а сервисы вроде Google Translate позволяют переводить целые страницы и наладить общение на интересующую тему с человеком из любой точки мира.
13. Кастинг и охота за головами в сети
Билл Гейтс предположил, что в интернете люди смогут искать лучших профессионалов на освободившиеся рабочие места. Такие порталы, как HeadHunter и Linked In, полностью подтверждают слова бизнесмена, сказанные 16 лет назад. Сегодня люди ищут работу и работников в интернете, что увеличило эффективность мировой экономики
14. Работа над проектами в сети
Облачные сервисы, онлайн-календари и другие современные системы, не привязанные к конкретной физической точке, а также IP-телефония и прочие инновационные средства общения стирают границы, которые раньше не позволяли людям совместно работать над проектами, находясь вдали друг от друга. Участники некоторых проектов вообще никогда не видели друг друга в лицо, но успешно сотрудничают.
15. Аутсорсинг и венчурное финансирование
Билл Гейтс предсказал, что компании смогут в будущем через интернет искать и финансировать понравившиеся проекты, а также проводить рекламные кампании и направлять часть работы на аутсорс. Так и происходит: в интернет-эру стремительно развивается венчурное финансирование, проводятся целевые рекламные кампании, и те игроки, которые вынуждены делать непрофильную работу, могут скинуть ее сторонним предприятиям или работникам по контракту.
15 предсказаний Билла Гейтса, которые сбылись
Билл Гейтс любит скромничать и никогда не называет себя "визионером". Однако стоит посмотреть на предсказания, сделанные Гейтсом шестнадцать лет назад в книге Business @ the Speed of Thought. От количества сбывшегося мурашки по коже...
Билла Гейтса часто сравнивают с легендарным Стивом Джобсом, утверждая, что основатель Microsoft не обладает даром предвидения в отличие от создателя Apple. Действительно, идеи Джобса часто задавали новые тренды на рынке, в то время как Microsoft выбирала консервативный подход, а в противном случае результаты были неоднозначными (например, эргономика Windows 8).
Однако сам Гейтс неоднократно предсказывал, как мир будет развиваться в будущем. Именно это видение позволило ему вовремя создать Microsoft, а основой для прогнозов нередко становилась литература. Билл Гейтс не только компьютерный гений, миллиардер и филантроп, но и книжный червь. Легендарный основатель Microsoft проглатывает по книге в неделю и завоевал славу беспристрастного и объективного критика.
Бизнесмен и сам написал две книги: The Road Ahead в соавторстве и в одиночку Business @ the Speed of Thought. Интересно, что обе посвящены влиянию технологий на современность и будущее. В этом материале мы расскажем о 15 предсказаниях, сделанных в 1999 г. в книге Business @ the Speed of Thought. Что сбылось?
1. Сайты, на которых можно сравнивать цены
Билл Гейтс писал, что в будущем на рынке появятся порталы, на которых можно будет выбрать лучшую цену на тот или иной товар. Сейчас по этому принципу работает один из сервисов Google, поиск в Amazon, а также такие страницы, как NexTag PriceGrabber.
2. Смартфоны и планшеты
Согласно предсказанию Билла Гейтса люди должны были получить возможность не только общаться, но и совершать важнейшие операции с помощью мобильных устройств. От финансовых транзакций до бронирования отеля. Частично прогноз оправдался в эру КПК и коммуникаторов. Но именно сегодня гаджеты правят миром потребительской электроники, а по функциям почти не уступают полноценным компьютерам.
3. Здравоохранение и финансы онлайн
Продолжая эту мысль, Билл Гейтс говорил о том, что здравоохранение и финансовый мир получат огромный стимул к развитию благодаря интернету. В каком-то смысле так и есть. Не только здравоохранение, но и госуслуги в целом постепенно перекочевали в интернет. А платежные системы вроде PayPal и Apple Pay навсегда изменили потребительский рынок.
4. Электронные ассистенты, "умный" дом
Google Now и Siri (и готовящаяся к запуску Cortana) стали подтверждением идей Гейтса, предсказавшего появление электронных ассистентов. Что касается "интернета вещей" и "умного" дома, то и здесь вот-вот назреет революция. Правда, пока все эти технологии не связаны воедино, но все идет именно к этому.
5. Системы наблюдения
Билл Гейтс говорил о том, что системы наблюдения станут общедоступными. В домах могут быть установлены камеры, способные фиксировать важные события. Этот прогноз действительно оправдался: не зря Google за $555 млн купила Dropcam. Рост скорости интернет-соединения позволяет любому человеку наладить подобные устройства и обезопасить себя. Вспомним и о видеорегистраторах, из которых отдельные модели также умеют подключаться к интернету.
6. Социальные сети
По мысли Билла Гейтса, в мире должны были появиться сайты, на которых можно организовать общение в узком кругу или по интересам - с друзьями и родными. Facebook и другие представители "Сети 2.0" решили эту задачу, хотя и до них были вполне удачные попытки вроде Livejournal или My Space.
7. Контекстная реклама
Миллиардер утверждал, что реклама будет подстраиваться под нужды конкретного человека на основе анализа истории его покупок. Это действительно происходит, и любой из нас сталкивается с подобными системами во время поиска в Google. Современные системы могут подстраивать набор рекламы как под конкретный запрос в поисковике, так и под историю запросов. На самом же деле количество сайтов, собирающих информацию о пристрастиях пользователя, неуклонно растет.
8. Адаптивные промо-акции
Анализируя историю покупок, электронные системы будут предлагать скидки на соответствующие товары и услуги, говорил Гейтс. Так и есть: Siri и Google Now предложат самые выгодные предложения на основе вашей истории поиска, промо-акции включены и в алгоритмы поисковиков, а также отдельных сайтов.
9. Общение во время просмотра контента на сайте
По словам Билла Гейтса, в нашем настоящем должна была появиться возможность интегрировать обратную связь в видеоконтент. Гейтс говорил о спортивных соревнованиях, а в итоге система комментариев, обновляющаяся в реальном времени, появилась на абсолютном большинстве порталов, транслирующих что-либо. Есть фирменные сервисы, как, например, у Twitch, и интеграция с социальными сетями, например с Twitter.
10. Трансляции снабжены контекстной рекламой
Многие порталы демонстрируют тематические ролики во время трансляции видеоконтента. Эти видео кликабельны и переводят на сайт рекламодателя. Самый известный пример - YouTube. Система не всегда показывает релевантные ролики, а только в случае если есть соответствующий договор с поставщиками рекламы.
11. Площадки для обсуждения политических и социальных проблем
Билл Гейтс предсказывал, что люди смогут обсуждать важные события и приходить к общему мнению на интернет-сайтах. В реальности получилось не совсем так, ведь во время общения на форумах и в социальных сетях редко рождается истина, но в целом Гейтс угадал тренд. Вспомним, как по итогам разговора в Twitter и Facebook люди устраивали революции в Египте, Тунисе, Ливии..
12. Тематические сайты, которые не зависят от географии
Интернет должен привести к глобализации интересов и стереть рамки между государствами и этносами, предполагал Гейтс. Во многом он оказался прав, ведь сегодня тематические сайты на английском и других международных языках привлекают миллионы пользователей со всего мира. У некоторых страниц есть функция переключения между языками, а сервисы вроде Google Translate позволяют переводить целые страницы и наладить общение на интересующую тему с человеком из любой точки мира.
13. Кастинг и охота за головами в сети
Билл Гейтс предположил, что в интернете люди смогут искать лучших профессионалов на освободившиеся рабочие места. Такие порталы, как HeadHunter и Linked In, полностью подтверждают слова бизнесмена, сказанные 16 лет назад. Сегодня люди ищут работу и работников в интернете, что увеличило эффективность мировой экономики
14. Работа над проектами в сети
Облачные сервисы, онлайн-календари и другие современные системы, не привязанные к конкретной физической точке, а также IP-телефония и прочие инновационные средства общения стирают границы, которые раньше не позволяли людям совместно работать над проектами, находясь вдали друг от друга. Участники некоторых проектов вообще никогда не видели друг друга в лицо, но успешно сотрудничают.
15. Аутсорсинг и венчурное финансирование
Билл Гейтс предсказал, что компании смогут в будущем через интернет искать и финансировать понравившиеся проекты, а также проводить рекламные кампании и направлять часть работы на аутсорс. Так и происходит: в интернет-эру стремительно развивается венчурное финансирование, проводятся целевые рекламные кампании, и те игроки, которые вынуждены делать непрофильную работу, могут скинуть ее сторонним предприятиям или работникам по контракту.
NEW 03.05.15 10:13 
ервый суперкомпьютер под названием Atlas был создан еще в шестидесятых и установлен в Университете Манчестера. Его значение для Великобритании было столь высоко, что его выход из строя привел бы к потере половины всех вычислительных мощностей страны. Но сегодня Atlas не смог бы тягаться даже с обычным ноутбуком.
Легендарный Гордон Мур, основатель Intel, стал также автором закона, согласно которому производительность процессоров удваивается каждые два года. Вместе с ними приходится обновлять и суперкомпьютеры, которые обычно основаны на вычислительных кластеров, включающих в себя тысячи ЦП. Мур уточнил уже в наши дни, что правило скоро перестанет действовать из-за атомарной природы вещества и ограничения скорости света.
Однако мощность каждого отдельного процессора не единственный фактор. Ключевую роль играет их количество, а также качество сопутствующей микроэлектроники. В любом случае компьютер устареет примерно через пять лет, поэтому далеко не все государства и компании готовы тратить миллионы долларов на такие устройства.
Но мощные вычислительные кластеры необходимы для развития науки, обеспечения обороноспособности стран и предотвращения разрушительных катастроф. Поэтому сегодня суперкомпьютеры мира пустились в погоню за эксафлопсом. Заветная планка - квинтиллион операций с плавающей точкой за секунду - пока не достигнута.
Интересно, что некоторые работники отрасли называют гонку за эксафлопсом бессмысленной и утверждают, что большая часть суперкомпьютеров никогда не используется на 100%. Это одна из причин, по которой в нашем рейтинге на этот раз мы делаем акцент не на вычислительных мощностях, а именно на ценниках.
10.IBM Roadrunner (США) – $130 млн
Компьютер с важной миссией: он моделировал процесс старения американского ядерного арсенала. Пиковая мощность кластера достигала 1,456 петафлопс (петафлопс - тысяча триллионов операций в секунду). Roadrunner стал одним из первых, кому удалось достичь такой планки по скорости вычислений, а кроме того, он был одним из самых энергоэффективных суперкомпьютеров на тот момент. Прожил он ровно пять лет (с 2008 по 2013 гг.) и уступил место более современному Cielo.
9. Vulcan BlueGene/Q (США) – $100 млн
Еще один компьютер, созданный IBM, но на этот раз его основная миссия - фундаментальные научные исследования. Суперкомпьютер установлен в Ливерморской национальной лаборатории, которая использует его для экспериментов в области биологии, физики плазмы, изменения климата, молекулярных систем, моделирования поведения твердых и жидких субстанций и так далее. Мощность компьютера и по сегодняшним меркам высока - порядка 5 петафлопс, что обеспечивает ему девятое место в мире по производительности. Кластер также используют американские ядерщики.
8. SuperMUC (Германия) – $111 млн
В суперкомпьютерном центре имени Лейбница, принадлежащем Академии наук Баварии, установлен второй по мощности (после JUQUEEN) немецкий вычислительный кластер. В мировом рейтинге он занимает лишь 14-е место, но, как мы видим, по стоимости обгоняет более быстрого конкурента из США, занимающего предыдущую строчку. Пиковая производительность - чуть больше 3 петафлопс. Создана система инженерами из IBM. Интересно, что в системе охлаждения задействована горячая вода. Компьютер используется в научных целях.
7. Trinity (США) – $174 млн
Trinity пока еще не вступил в строй. Американские власти выделили деньги компании Cray на разработку суперкомпьютера для контроля за состоянием ядерного арсенала. Пока не ясно, сможет ли Trinity взять на себя функции управления ядерными ракетами США и воплотится ли в жизнь сценарий из фильма "Терминатор". Отвечать за деятельность кластера будет американское агентство "Национальная администрация по вопросам ядерной безопасности" (NNSA). Известно, что компьютер будет неустанно следить за боеспособностью ядерного арсенала.
6. Sequoia BlueGene/Q (США) – $250 млн
Американская ядерная программа требует постоянного контроля, и Sequoia BlueGene/Q - очередной суперкомпьютер, которому поручили такую задачу. Он был установлен в Ливерморской национальной лаборатории и запущен в июне 2012 г. Пиковая вычислительная мощность (20 петафлопс) обеспечила Sequoia BlueGene/Q звание самого быстрого кластера на тот момент. Сегодня он занимает третью строчку в рейтинге. В реальных условиях Sequoia BlueGene/Q показывал производительность до 12 петафлопс. Его используют не только для координации ядерной программы, но и для научных исследований.
5. ASC Purple и BlueGene/L (США) – $290 млн
Эти два суперкомпьютера - часть одной системы. Департамент энергетики США заказал их у IBM еще в 2002 г. В 2005 г. вычислительные кластеры были размещены в Ливерморской национальной лаборатории и списаны в 2010 г. С помощью этих мощностей после прекращения реальных испытаний ядерного оружия моделировались пуски и взрывы ядерных ракет. BlueGene/L чаще занимался научными исследованиями.
4. Sierra и Summit (США) – $325 млн
Эти перспективные суперкомпьютеры, который для властей США собирают nVidia и IBM, не только одни из самых дорогих, но и самые быстрые. Пиковая производительность в рамках кластера Summit достигнет чудовищных 300 петафлопс. Сегодняшний рекордсмен, китайский Tianhe-2, добрался только до 55 петафлопс, и это при том, что он в два раза быстрее своего ближайшего преследователя (Titan). Отличительная особенность Sierra и Summit - сочетание обычных процессоров и GPU. Summit установят в Национальной лаборатории Оук-Ридж (ORNL), Теннесси. Sierra попадет в Ливерморскую национальную лабораторию и присоединится к наблюдению за ядерным арсеналом.
3. Tianhe-2 (КНР) – $390 млн
Компьютер "Тяньхэ-2", расположенный в Национальном университете оборонных технологий КНР, располагает вычислительными мощностями в 33,86 петафлопса в секунду, а на пике может выдавать до 55 петафлопс. Отличительная особенность компьютера - огромное количество ядер. Чтобы обогнать конкурентов, китайцы снабдили его 3,120 млн "камней". При этом использовали свои технологии, так как США запретили Intel продавать КНР процессоры и права на использование патентов. Компьютер используется в основном в оборонных целях.
2. Earth Simulator (Япония) – $500 млн
Японский "Симулятор Земли" начали собирать в 1997 г. и запустили в 2002 г. Его основная функция заключалась в наблюдении за климатическими процессами и моделировании возможных стихийных бедствий и их последствий. В те времена Earth Simulator был самым быстрым и удерживал лидерство до 2005 г. Интересно, что кластер был защищен от землетрясений с помощью специальных подвижных платформ, на которые устанавливались серверы. Иными словами, компьютер, который следил за погодой, сам старался защититься от нее.
1. Fujitsu K (Япония) – $1,2 млрд
Fujitsu K стоил так дорого и был настолько мощным изначально, что даже спустя четыре года после своего запуска удерживает четвертую строчку мирового рейтинга производительности с результатом 11 петафлопс. Кластер размещен в Институте физико-химических исследований Японии (RIKEN). Ежегодно работа этого компьютера обходится властям страны в $10 млн. Если учитывать, что бюджет RIKEN составляет $760 млн в год и на эти деньги хорошие зарплаты получают более 3 тыс. сотрудников, становится понятно, насколько дорогое развлечение - содержать суперкомпьютер.
в ответ Lad 1 02.05.15 14:44
Топ-10 самых дорогих суперкомпьютеров
ервый суперкомпьютер под названием Atlas был создан еще в шестидесятых и установлен в Университете Манчестера. Его значение для Великобритании было столь высоко, что его выход из строя привел бы к потере половины всех вычислительных мощностей страны. Но сегодня Atlas не смог бы тягаться даже с обычным ноутбуком.
Легендарный Гордон Мур, основатель Intel, стал также автором закона, согласно которому производительность процессоров удваивается каждые два года. Вместе с ними приходится обновлять и суперкомпьютеры, которые обычно основаны на вычислительных кластеров, включающих в себя тысячи ЦП. Мур уточнил уже в наши дни, что правило скоро перестанет действовать из-за атомарной природы вещества и ограничения скорости света.
Однако мощность каждого отдельного процессора не единственный фактор. Ключевую роль играет их количество, а также качество сопутствующей микроэлектроники. В любом случае компьютер устареет примерно через пять лет, поэтому далеко не все государства и компании готовы тратить миллионы долларов на такие устройства.
Но мощные вычислительные кластеры необходимы для развития науки, обеспечения обороноспособности стран и предотвращения разрушительных катастроф. Поэтому сегодня суперкомпьютеры мира пустились в погоню за эксафлопсом. Заветная планка - квинтиллион операций с плавающей точкой за секунду - пока не достигнута.
Интересно, что некоторые работники отрасли называют гонку за эксафлопсом бессмысленной и утверждают, что большая часть суперкомпьютеров никогда не используется на 100%. Это одна из причин, по которой в нашем рейтинге на этот раз мы делаем акцент не на вычислительных мощностях, а именно на ценниках.
10.IBM Roadrunner (США) – $130 млн
Компьютер с важной миссией: он моделировал процесс старения американского ядерного арсенала. Пиковая мощность кластера достигала 1,456 петафлопс (петафлопс - тысяча триллионов операций в секунду). Roadrunner стал одним из первых, кому удалось достичь такой планки по скорости вычислений, а кроме того, он был одним из самых энергоэффективных суперкомпьютеров на тот момент. Прожил он ровно пять лет (с 2008 по 2013 гг.) и уступил место более современному Cielo.
9. Vulcan BlueGene/Q (США) – $100 млн
Еще один компьютер, созданный IBM, но на этот раз его основная миссия - фундаментальные научные исследования. Суперкомпьютер установлен в Ливерморской национальной лаборатории, которая использует его для экспериментов в области биологии, физики плазмы, изменения климата, молекулярных систем, моделирования поведения твердых и жидких субстанций и так далее. Мощность компьютера и по сегодняшним меркам высока - порядка 5 петафлопс, что обеспечивает ему девятое место в мире по производительности. Кластер также используют американские ядерщики.
8. SuperMUC (Германия) – $111 млн
В суперкомпьютерном центре имени Лейбница, принадлежащем Академии наук Баварии, установлен второй по мощности (после JUQUEEN) немецкий вычислительный кластер. В мировом рейтинге он занимает лишь 14-е место, но, как мы видим, по стоимости обгоняет более быстрого конкурента из США, занимающего предыдущую строчку. Пиковая производительность - чуть больше 3 петафлопс. Создана система инженерами из IBM. Интересно, что в системе охлаждения задействована горячая вода. Компьютер используется в научных целях.
7. Trinity (США) – $174 млн
Trinity пока еще не вступил в строй. Американские власти выделили деньги компании Cray на разработку суперкомпьютера для контроля за состоянием ядерного арсенала. Пока не ясно, сможет ли Trinity взять на себя функции управления ядерными ракетами США и воплотится ли в жизнь сценарий из фильма "Терминатор". Отвечать за деятельность кластера будет американское агентство "Национальная администрация по вопросам ядерной безопасности" (NNSA). Известно, что компьютер будет неустанно следить за боеспособностью ядерного арсенала.
6. Sequoia BlueGene/Q (США) – $250 млн
Американская ядерная программа требует постоянного контроля, и Sequoia BlueGene/Q - очередной суперкомпьютер, которому поручили такую задачу. Он был установлен в Ливерморской национальной лаборатории и запущен в июне 2012 г. Пиковая вычислительная мощность (20 петафлопс) обеспечила Sequoia BlueGene/Q звание самого быстрого кластера на тот момент. Сегодня он занимает третью строчку в рейтинге. В реальных условиях Sequoia BlueGene/Q показывал производительность до 12 петафлопс. Его используют не только для координации ядерной программы, но и для научных исследований.
5. ASC Purple и BlueGene/L (США) – $290 млн
Эти два суперкомпьютера - часть одной системы. Департамент энергетики США заказал их у IBM еще в 2002 г. В 2005 г. вычислительные кластеры были размещены в Ливерморской национальной лаборатории и списаны в 2010 г. С помощью этих мощностей после прекращения реальных испытаний ядерного оружия моделировались пуски и взрывы ядерных ракет. BlueGene/L чаще занимался научными исследованиями.
4. Sierra и Summit (США) – $325 млн
Эти перспективные суперкомпьютеры, который для властей США собирают nVidia и IBM, не только одни из самых дорогих, но и самые быстрые. Пиковая производительность в рамках кластера Summit достигнет чудовищных 300 петафлопс. Сегодняшний рекордсмен, китайский Tianhe-2, добрался только до 55 петафлопс, и это при том, что он в два раза быстрее своего ближайшего преследователя (Titan). Отличительная особенность Sierra и Summit - сочетание обычных процессоров и GPU. Summit установят в Национальной лаборатории Оук-Ридж (ORNL), Теннесси. Sierra попадет в Ливерморскую национальную лабораторию и присоединится к наблюдению за ядерным арсеналом.
3. Tianhe-2 (КНР) – $390 млн
Компьютер "Тяньхэ-2", расположенный в Национальном университете оборонных технологий КНР, располагает вычислительными мощностями в 33,86 петафлопса в секунду, а на пике может выдавать до 55 петафлопс. Отличительная особенность компьютера - огромное количество ядер. Чтобы обогнать конкурентов, китайцы снабдили его 3,120 млн "камней". При этом использовали свои технологии, так как США запретили Intel продавать КНР процессоры и права на использование патентов. Компьютер используется в основном в оборонных целях.
2. Earth Simulator (Япония) – $500 млн
Японский "Симулятор Земли" начали собирать в 1997 г. и запустили в 2002 г. Его основная функция заключалась в наблюдении за климатическими процессами и моделировании возможных стихийных бедствий и их последствий. В те времена Earth Simulator был самым быстрым и удерживал лидерство до 2005 г. Интересно, что кластер был защищен от землетрясений с помощью специальных подвижных платформ, на которые устанавливались серверы. Иными словами, компьютер, который следил за погодой, сам старался защититься от нее.
1. Fujitsu K (Япония) – $1,2 млрд
Fujitsu K стоил так дорого и был настолько мощным изначально, что даже спустя четыре года после своего запуска удерживает четвертую строчку мирового рейтинга производительности с результатом 11 петафлопс. Кластер размещен в Институте физико-химических исследований Японии (RIKEN). Ежегодно работа этого компьютера обходится властям страны в $10 млн. Если учитывать, что бюджет RIKEN составляет $760 млн в год и на эти деньги хорошие зарплаты получают более 3 тыс. сотрудников, становится понятно, насколько дорогое развлечение - содержать суперкомпьютер.
NEW 05.05.15 17:59
Чарльз Доу – журналист, открывший для Соединенных Штатов Америки фондовый рынок.
Чарльз Доу родился в небогатой фермерской семье 6 ноября 1851 года. Едва повзрослев и почувствовав себя в некоторой степени самостоятельным и независимым от родителей и близких, юный Чарльз принимает решение покинуть свой дом и уже в восемнадцатилетнем возрасте получает должность в довольно успешном крупном городском издательстве. Первый шаг на пути к настоящей славе и богатству был сделан юным Доу уже в 1875 году, когда он переходит работать в "The Providence Star".
Приступив в выполнению своих обязанностей в новой газете, Чарльз всерьез начинает интересоваться экономическими вопросами и мировыми финансовыми проблемами. Фактически он стал первопроходцем в экономической журналистике.
Доу всегда служил одним из самых ярких примеров правила, в котором утверждалось, что "талантливый человек талантлив во всем": кроме своей роли в основании нового литературного жанра, огромнейшим успехом пользуется и его знаменитый индекс. Немногие знают, что перед тем, как всерьез заняться аналитической деятельностью, финансист долгое время писал небольшие статьи о реализации и обработке драгоценных металлов.
Немножко поднатаскавшись в экономике и финансах, Чарльз вместе со своим другом Эдвардом Джонсоном решает отправиться на поиски своего счастья и удачи в город, где сбывались все американские мечты: Нью-Йорк. Убедив одного из начальников крупной аналитической компании в своих способностях, Доу получает должность в этом информационном агентстве, где он уже может полностью сосредоточиться на изучении поведения акций крупных национальных золотодобывающих компаний. Тем менее, такому энергичному человеку, как Доу, было трудно смириться с таким относительным бездействием. Он, как никто другой, понимал, каких успехов он сможет добиться, обладая таким живым и пытливым мышлением.
После того, как Чарльз присваивал каждой акции равный вес и высчитывал процентные изменения ее цены, он приводил все курсы к их среднему значению – именно таким образом и появился знаменитый на весь мир индекс Доу-Джонса, чье призвание заключалось в определении некоего общего направления движения американского рынка. В первое время существовало два разных индекса: один из них распространялся исключительно на акции крупных железнодорожных компаний, а второй – на все остальные. Именно последнему индексу и суждено было стать на многие десятилетия самым авторитетным показателем американского финансового рынка.
в ответ Lad 1 30.04.15 18:32
Чарльз Генри Доу / Charles Henry Dow
Чарльз Доу – журналист, открывший для Соединенных Штатов Америки фондовый рынок.Чарльз Доу родился в небогатой фермерской семье 6 ноября 1851 года. Едва повзрослев и почувствовав себя в некоторой степени самостоятельным и независимым от родителей и близких, юный Чарльз принимает решение покинуть свой дом и уже в восемнадцатилетнем возрасте получает должность в довольно успешном крупном городском издательстве. Первый шаг на пути к настоящей славе и богатству был сделан юным Доу уже в 1875 году, когда он переходит работать в "The Providence Star".
Приступив в выполнению своих обязанностей в новой газете, Чарльз всерьез начинает интересоваться экономическими вопросами и мировыми финансовыми проблемами. Фактически он стал первопроходцем в экономической журналистике.
Доу всегда служил одним из самых ярких примеров правила, в котором утверждалось, что "талантливый человек талантлив во всем": кроме своей роли в основании нового литературного жанра, огромнейшим успехом пользуется и его знаменитый индекс. Немногие знают, что перед тем, как всерьез заняться аналитической деятельностью, финансист долгое время писал небольшие статьи о реализации и обработке драгоценных металлов.
Немножко поднатаскавшись в экономике и финансах, Чарльз вместе со своим другом Эдвардом Джонсоном решает отправиться на поиски своего счастья и удачи в город, где сбывались все американские мечты: Нью-Йорк. Убедив одного из начальников крупной аналитической компании в своих способностях, Доу получает должность в этом информационном агентстве, где он уже может полностью сосредоточиться на изучении поведения акций крупных национальных золотодобывающих компаний. Тем менее, такому энергичному человеку, как Доу, было трудно смириться с таким относительным бездействием. Он, как никто другой, понимал, каких успехов он сможет добиться, обладая таким живым и пытливым мышлением.
После того, как Чарльз присваивал каждой акции равный вес и высчитывал процентные изменения ее цены, он приводил все курсы к их среднему значению – именно таким образом и появился знаменитый на весь мир индекс Доу-Джонса, чье призвание заключалось в определении некоего общего направления движения американского рынка. В первое время существовало два разных индекса: один из них распространялся исключительно на акции крупных железнодорожных компаний, а второй – на все остальные. Именно последнему индексу и суждено было стать на многие десятилетия самым авторитетным показателем американского финансового рынка.
NEW 14.05.15 17:58
В мире современных инвестиций Эдвард Ламперт (Edward S. Lampert) один из тех лиц, которые не могут оставаться незамеченными. Его история жизненного успеха, представляют собой сплошные контрасты и может послужить увлекательным и, в своем роде, уникальным учебным пособием не только для начинающих инвесторов, но и для опытных рыночных игроков. Будучи "стоимостным" инвестором, Ламперт любит крупный риск; предпочитая оставаться в тени, он осуществляет сделки гигантского масштаба и водит дружбу со многими знаменитостями. Но, несмотря на все противоречия, ясным остается одно: если Ламперт и в дальнейшем будет вести игру столь же успешно, место в пантеоне великих инвесторов мира ему обеспечено.
Из своего маленького офиса в Гринвиче, штат Коннектикут, находящегося в незаметном четырехэтажном здании, Ламперт управляет $15-миллиардным хеджевым фондом ESL Investments. В нем занято всего около 20 человек (в основном аналитики, занимающиеся исследованием компаний), тогда как в другом хеджевом фонде подобного размера - а таковых на рынке очень мало - могли бы работать сотни людей. Если в большинстве подобных фирм шумно, как в торговом зале биржи, то Ламперт предпочитает тишину и "научную атмосферу". Безопасность стала ключевым словом в офисе ESL после того, как в 2003 году Ламперт пережил похищение и в течение почти двух дней оставался заложником. Ни на здании, ни даже на двери самой фирмы нет ни малейшего указания на то, что человек, находящийся за этой дверью, возможно, является новым Уорреном Баффетом (Warren Buffet).
За 18 лет существования ESL Investments среднегодовая доходность инвестиций составила 29%, что превышает показатель доходности Berkshire Hathaway Баффета за тот же период. Сам Ламперт уже стал богаче, чем Баффет был в его возрасте. В число наиболее известных клиентов его фонда входят, в частности, медиа-магнат Дэвид Джеффен (David Geffen), основатель компьютерного гиганта Dell Inc. Майкл Делл (Michael S. Dell) и сын создателя Loews Corp. Томас Тиш (Thomas Tisch). Джеффен, доверивший Ламперту $200 млн. в 1992 г., когда тому было всего 29 лет, утверждает, что, если бы он периодически не изымал деньги для диверсификации, то на сегодняшний день имел бы порядка $9 млрд. По словам Джеффена, Эдди принес ему "больше денег, чем все созданные и проданные компании вместе взятые".
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Эдвард Сейкота (Edward Seykota) родился 7
августа 1946 года. Эдвард является профессиональным трейдером, торгующим на товарной бирже.
В юности Сейкота жил в Форбурге. Там он посещал школу недалеко от голландского города Гаага. После окончания школы Эдвард окончил Массачусетский технологический институт. Он является одним из первых, кто начал разрабатывать и проверять возможность использовать вычислительную технику того времени для анализа товарных рынков. Сильное влияние на Эдварда оказала статья Ричарда Дончиана, который писал о механических торговых системах. По его мнению, такая система, следующая за рынком вполне, может его одолеть. Эдвард Сейкота написал программу, в то время носителем информации на компьютерах были перфоленты, убедился, что она работает и это определило его дальнейшую судьбу. Он занялся трейдингом, по его мнению, это хороший вариант для того, чтобы зарабатывать себе на жизнь. Эдвард Сейкота предпочёл анализировать рынок, делать прогнозы и ставить на них деньги, любой другой карьере.
В крупную брокерскую фирму Эдвард Сейкота поступил на работу в начале 1970-х годов. Он написал и внедрил в работу программу, которая управляла средствами клиентов на фьючерсном рынке. Система оказалась очень прибыльной, но руководство компании не давало ей работать в полную мощность, искусственно изменяя и подправляя её сигналы. Этот факт подтолкнул Эдварда на переход в самостоятельную торговлю.
Перейдя на самостоятельную торговлю, Эдвард Сейкота внедрил свой метод торговли в свои счета и счета некоторых своих клиентов. Результаты поражали. На некоторых счетах суммы возросли внушительно. К примеру, сумма в 5000 долларов в 1972 году к 1988 году увеличилась в 250 000% и это без учёта текущего снятия денег. Если учесть и это, то прибыль составит миллионы процентов. Слава пришла к Эдварду Сейкоте благодаря трудам Джека Швагера (Jack Schwager) "Биржевые маги" (Market Wizards) и Майкла Ковела "Следуя тренду" (Following the Trend).
Эдвард Сейкота является гением в биржевой торговле. Он смог изучить модель поведения любых рынков. Его систематический и количественный подход к торговле стал началом для множества теорий. Второй гений Сейкоты – это знание человеческой психологии. Он способен очень кратко и понятно выложить свою теорию или точку зрения, одновременно с этим Эдвард Сейкота является открытым и эмоциональным человеком, способным на шутки.
в ответ Lad 1 06.04.15 12:03
Эдвард Ламперт / Edward S. Lampert
В мире современных инвестиций Эдвард Ламперт (Edward S. Lampert) один из тех лиц, которые не могут оставаться незамеченными. Его история жизненного успеха, представляют собой сплошные контрасты и может послужить увлекательным и, в своем роде, уникальным учебным пособием не только для начинающих инвесторов, но и для опытных рыночных игроков. Будучи "стоимостным" инвестором, Ламперт любит крупный риск; предпочитая оставаться в тени, он осуществляет сделки гигантского масштаба и водит дружбу со многими знаменитостями. Но, несмотря на все противоречия, ясным остается одно: если Ламперт и в дальнейшем будет вести игру столь же успешно, место в пантеоне великих инвесторов мира ему обеспечено.Из своего маленького офиса в Гринвиче, штат Коннектикут, находящегося в незаметном четырехэтажном здании, Ламперт управляет $15-миллиардным хеджевым фондом ESL Investments. В нем занято всего около 20 человек (в основном аналитики, занимающиеся исследованием компаний), тогда как в другом хеджевом фонде подобного размера - а таковых на рынке очень мало - могли бы работать сотни людей. Если в большинстве подобных фирм шумно, как в торговом зале биржи, то Ламперт предпочитает тишину и "научную атмосферу". Безопасность стала ключевым словом в офисе ESL после того, как в 2003 году Ламперт пережил похищение и в течение почти двух дней оставался заложником. Ни на здании, ни даже на двери самой фирмы нет ни малейшего указания на то, что человек, находящийся за этой дверью, возможно, является новым Уорреном Баффетом (Warren Buffet).
За 18 лет существования ESL Investments среднегодовая доходность инвестиций составила 29%, что превышает показатель доходности Berkshire Hathaway Баффета за тот же период. Сам Ламперт уже стал богаче, чем Баффет был в его возрасте. В число наиболее известных клиентов его фонда входят, в частности, медиа-магнат Дэвид Джеффен (David Geffen), основатель компьютерного гиганта Dell Inc. Майкл Делл (Michael S. Dell) и сын создателя Loews Corp. Томас Тиш (Thomas Tisch). Джеффен, доверивший Ламперту $200 млн. в 1992 г., когда тому было всего 29 лет, утверждает, что, если бы он периодически не изымал деньги для диверсификации, то на сегодняшний день имел бы порядка $9 млрд. По словам Джеффена, Эдди принес ему "больше денег, чем все созданные и проданные компании вместе взятые".
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Эдвард Сейкота / Edward Seykota
Эдвард Сейкота (Edward Seykota) родился 7
августа 1946 года. Эдвард является профессиональным трейдером, торгующим на товарной бирже.В юности Сейкота жил в Форбурге. Там он посещал школу недалеко от голландского города Гаага. После окончания школы Эдвард окончил Массачусетский технологический институт. Он является одним из первых, кто начал разрабатывать и проверять возможность использовать вычислительную технику того времени для анализа товарных рынков. Сильное влияние на Эдварда оказала статья Ричарда Дончиана, который писал о механических торговых системах. По его мнению, такая система, следующая за рынком вполне, может его одолеть. Эдвард Сейкота написал программу, в то время носителем информации на компьютерах были перфоленты, убедился, что она работает и это определило его дальнейшую судьбу. Он занялся трейдингом, по его мнению, это хороший вариант для того, чтобы зарабатывать себе на жизнь. Эдвард Сейкота предпочёл анализировать рынок, делать прогнозы и ставить на них деньги, любой другой карьере.
В крупную брокерскую фирму Эдвард Сейкота поступил на работу в начале 1970-х годов. Он написал и внедрил в работу программу, которая управляла средствами клиентов на фьючерсном рынке. Система оказалась очень прибыльной, но руководство компании не давало ей работать в полную мощность, искусственно изменяя и подправляя её сигналы. Этот факт подтолкнул Эдварда на переход в самостоятельную торговлю.
Перейдя на самостоятельную торговлю, Эдвард Сейкота внедрил свой метод торговли в свои счета и счета некоторых своих клиентов. Результаты поражали. На некоторых счетах суммы возросли внушительно. К примеру, сумма в 5000 долларов в 1972 году к 1988 году увеличилась в 250 000% и это без учёта текущего снятия денег. Если учесть и это, то прибыль составит миллионы процентов. Слава пришла к Эдварду Сейкоте благодаря трудам Джека Швагера (Jack Schwager) "Биржевые маги" (Market Wizards) и Майкла Ковела "Следуя тренду" (Following the Trend).
Эдвард Сейкота является гением в биржевой торговле. Он смог изучить модель поведения любых рынков. Его систематический и количественный подход к торговле стал началом для множества теорий. Второй гений Сейкоты – это знание человеческой психологии. Он способен очень кратко и понятно выложить свою теорию или точку зрения, одновременно с этим Эдвард Сейкота является открытым и эмоциональным человеком, способным на шутки.
NEW 20.05.15 19:26
в ответ Lad 1 06.04.15 12:03
✔ ТОП-5 ИНТЕРЕСНЫХ ФАКТОВ О FOREX
Факт 1. В 1077 году оборот всех средств на валютной бирже Форекс составил 5 млрд долл в день, а в 2010 году эта сумма превысила 4 трлн долларов. Эксперты уверены, что к 2020 году суммы ежедневных валютных операций превысит отметку в 10 трлн долларов.
Факт 2. Валютная биржа Форекс захватывает все уголки земного шара, но центрами торговли считаются Токио, Лондон, Франкфурт, Нью-Йорк, Сидней. Самой горячей валютой на Форексе считается доллар США, он участвует в 90 % всех сделок на валютном рынке.
Факт 3. В 2012 году торговля на валютной бирже Форекс была запрещена всем, кто исповедует ислам. Такое решение было принято на Национальном совете исламского государства Малайзия.
Факт 4. Валютные операции, проводимые на бирже Форекс, контролируются в России и в Украине соответственно Центробанком и Национальным банком. Но проведение каких-либо операций, связанных с торговлей на Форекс, законодательством этих двух стран не предусмотрено. Но операции по конвертации одной валюты в другой, проще говоря, обмену валют, могут быть уголовно наказуемы, по крайней мере, в Украине.
Факт 5. Трейдерам, желающим вложить в валюты и не желающим сильно рисковать своими вложениями, идеальным считается вложение в швейцарский франк.
Факт 1. В 1077 году оборот всех средств на валютной бирже Форекс составил 5 млрд долл в день, а в 2010 году эта сумма превысила 4 трлн долларов. Эксперты уверены, что к 2020 году суммы ежедневных валютных операций превысит отметку в 10 трлн долларов.
Факт 2. Валютная биржа Форекс захватывает все уголки земного шара, но центрами торговли считаются Токио, Лондон, Франкфурт, Нью-Йорк, Сидней. Самой горячей валютой на Форексе считается доллар США, он участвует в 90 % всех сделок на валютном рынке.
Факт 3. В 2012 году торговля на валютной бирже Форекс была запрещена всем, кто исповедует ислам. Такое решение было принято на Национальном совете исламского государства Малайзия.
Факт 4. Валютные операции, проводимые на бирже Форекс, контролируются в России и в Украине соответственно Центробанком и Национальным банком. Но проведение каких-либо операций, связанных с торговлей на Форекс, законодательством этих двух стран не предусмотрено. Но операции по конвертации одной валюты в другой, проще говоря, обмену валют, могут быть уголовно наказуемы, по крайней мере, в Украине.
Факт 5. Трейдерам, желающим вложить в валюты и не желающим сильно рисковать своими вложениями, идеальным считается вложение в швейцарский франк.
NEW 21.05.15 16:57
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
✔ ТОП-10 САМЫХ СКАНДАЛЬНЫЙ ТРЕЙДЕРОВ В ИСТОРИИ
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоявших компаниям значительных денег.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
2. Питер Янг – потерял в ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
Трейдеры, торгующие деньгами компании на бирже, в случае возникновения значительной ошибки могут стоить компании миллионов, а порой и миллиардов. Такая торговля трейдеров компаний получала название «RogueTrading», означающее неконтролируемую торговлю, когда стиль торговли больше похож на игру, чем на работу. Предлагаем Вам рассмотреть топ 10 наиболее выдающихся трейдеров стиля «RogueTrading», стоявших компаниям значительных денег.
1. Братья Хант– сумма потерь в ходе торговли серебром не распространяется
Уильям Херберт Хант и Нельсон Банкер Хант выполнили операцию на покупку более ста миллионов унций серебра в 1980 году, что привело к тому, что они сбили цены на серебро до 50 USD за унцию. Снижение стартовало в 1980 году (в январе), а позднее – 27 марта 1980 года (этот день получил название «серебряный четверг») – котировки рухнули еще более значительно.
После такого значительного падения, братья Хант выполнили операцию продажи 59 миллионов унций (которые купили за 1,75 миллиардов) на 1,2 миллиарда, после чего была зафиксирована потеря в размере 550 миллионов долларов. Они продолжали работать в том же направлении до полного банкротства в 1988 году. Нельсон Хайт получил также приговор вернуть 10 миллионов долларов за попытку выполнять контроль котировок ценных металлов.
2. Питер Янг – потерял в ходе финансовых махинаций около 400 миллионов долларов
Питер Янг занимал должность менеджера в компании «MorganGrenfellAssetManagement», которую в дальнейшем приобрел «DeutscheBank». Янг был уволен, когда были обнаружены нарушения в управлении активам «EuropeanGrowthTrust», которым он управлял. Питер Янг нелегально создал несколько компаний с целью реализации различных вариантов торговли акциями в своих интересах. Под его управлением фонд понес убытки в размере 220 миллионов британский фунтов, трейдер Янг скрылся от правительства. Уже через 2 года его заметили в Лондоне, переодетым в женскую одежду.
Ему были предъявлены обвинения в мошеннических операциях. Но психическое состояние Янга не позволило наказанию реализоваться. После того, когда задержали переодетым в женскую одежду, он требовал, чтобы его называли Элизабет, психиатры установили ему соответствующий диагноз.
3. Джулиан Робертсон – потери на рынке акций в размере 17 миллиардов долларов
Джулиан Робертсон раньше славился своим талантом инвестора. В 1980 году он создал фонд «TigerManagement», а за период работы хедж-фонда 1980-1996 годы с 8 миллионов было сделано 8 миллиардов. Но 1998 год стал фатальным для фонда. Робетсон сделал две большие ошибки – работал против Йены и просчитался с акциями технологических компаний.
Робетсон, будучи инвестором, вкладывал большие суммы в покупки наиболее перспективные, как они считал, акции технологических компаний, которые, как оказалось – не перспективны. В результате этих ошибок фонд понес значительные потери – активы уменьшились до небольшой для фонда суммы 6 миллиардов долларов, а в 2000 году фонд был закрыт, капитал возвращен вкладчикам.
4. Джон Меривезер – потеря в ходе торговле в размере 6 миллиардов долларов.
Джон Меривезер, будучи опытным трейдером, в 1994 году открыл компанию «Long-Term CapitalManagement», совокупный капитал которой составлял около 100 миллиардов долларов. Меривезер подключил большое количество клиентов-инвесторов, он обещал минимальные риски и максимальную прибыль.
Одна роковая ошибка решила судьбу хедж-фонда – в 1998 году эта ошибка произошла - фонд сделал большую ставку на российский рынок и его стабилизацию, но фонд обанкротился в результате того, что Российская Федерация отказалась от взятых обязательств в сфере финансов. Правительство США предоставило фонду в заём сумму 3,6 миллиардов USD с целью избежать кризиса, но это впоследствии еще более усугубило ситуацию и увеличило убыток до 4 миллиардов. Уже в 2000 году компания была ликвидирована.
5. ЖеромКервиль – потери в ходе торговли фьючерсами на Евро около 7 миллиардов долларов.
Со счета «SociétéGénérale»- крупного финансового института Европы, была зафиксирована потеря в размере 7 миллиардов долларов. Обвинения пали на Жерома Кервила, который занимал должность трейдера в банке «SociétéGénérale», уже 26 января он был задержан финансовой полицией Парижа. Объем его торговых операций составлял примерно 50 миллиардов евро, что во много раз превышало капитал самого банка. Приняв во внимание эту значительную сумму, члены суда пришли к заключению, что не только Жером Кервил причастен к данной афере, но также лица, управляющие банком. Было возбуждено 2 уголовных дела – одно на Жерома Кервила, другое – на анонимное лицо.
6.Брайан Хантер – потери в ходе торговли составили около 6,5 миллиарда долларов.
Трейдер из Канады - Брайан Хантер – управляющий фонда «AmaranthAdvisors», выполнял сделки на повышение котировок природного газа. Когда в 2005 году в США произошел ураган Катрина и ураган Рита, фьючерсы на газ подорожали в 3 раза, что дало возможность Хантеру стать 29 в рейтинге самых прибыльных трейдеров за март 2006. Но после того, как опасность ураганов миновала, цены на газ снизились, убыток Брайана Хантера превышал 6 миллиардов USD.
7. ЛюЧи-Бин стоил компании 1 миллиард долларов.
ЛюЧи-Бин был ведущим трейдером по металлам гос-бюро резервов Кореи. Он известен тем, что открыл значительную позицию по ценам на медь на бирже металлов в Лондоне (LME), он принял решение купить 200 тысяч тонн меди (этот объем был настолько значителен, что он сопоставим с объемом меди Китая). Это вызвало бурную реакцию на рынке – котировки цен на медь выросли очень быстро. ЛюЧи-Бин после этой сделки покинул Лондон, обязательство контракта он не выполнил.
Власти Кореи начали снижать котировки, успокаивать инвесторов в том, что ситуация стабилизируется, что запасы меди намного больше, чем предыдущие оценки и что скоро спокойствие вернется на рынок. Правительство указало, что Чи-Бин действовал самостоятельно, потому обязан нести ответственность за последствия.
Эксперты выдвигают мнение, что трейдер выполнял чье-то задание, поскольку на подорожании металла зарабатывают те, кто реализовал его во время сделки, получив при этом максимальные прибыли. Объем нанесенных убытков пока что точно не определен, местонахождение ЛюЧи-Бина не определен.
8. Ясуо Хаманака потерял на рынке металла около 2.6 миллиардов USD.
«Мистер медь», а также «Мистер 5% на счету» - так прозвали Ясуо Хаманака, трейдера одной из наиболее крупных японских компаний - «SumitomoCorporation», деятельность которой ориентирована на торговлю медью. Как говорит Хаманака, на определенной ступени своей деятельности совокупный объем его торговых операций, связанный с драгоценными металлами, составил 5 процентов всего мирового объема по ценным металлам.
Считается, что Ясуо Хаманака действовал не один, а был участником сговора, поскольку масштаб махинации в период с 1984 год по 1996 год очень значителен. Уже в 1996 году трейдера заключили в тюрьму на 8 лет. Хаманака подделывал отчетности о торговых операциях, подписываясь задругих трейдеров, цель этого было скрытие убытков. Трейдер провел в тюрьме семь лет вместо восьми – был выпущен на свободу для дальнейшей спокойной жизни.
9. Джон Руснак принес компании убыток в размере около 691 миллиона американских долларов во время торговли Японской Йеной.
Джон Руснак в 1993 году стал работником в «AllfirstFinancial», являющееся подразделением ирландского банка «AlliedIrishBank». Он был назначен на должность трейдера на валютном рынке. Руснак в 1996 активно занялся проведением торговых операций повышенного риска с валютой Японии. Руснак играл в двойную игру – ему приходилось использовать поддельные документы, псевдонимы, чтобы скрыть финансовую дыру, которую он создавал при торговле Йеной. Так, уже в 1997 году убыток составил 29 миллионов долларов, в 2001 – 300 миллионов.
Руснак, кроме того, что скрывал постоянно растущий убыток, еще и подавал ложные отчетности, которые указывали на то, что банк имеет хорошую прибыль, что позволило Джону получить еще и премиальные от банка в размере 433 тысячи долларов США.
На торговых операциях при использовании опционов трейдер потерял около 300 тысяч долларов, а совокупный убыток к тому времени уже составлял 691 миллион долларов.
Результатом всего этого стало то, что Русака приговорили к заключению на период 7,5 лет, а также необходимость возврата суммы, которую банк потерял в результате его работы – 691 миллион долларов.
Афера Руснака была отмечена ФБР как наиболее крупная фальсификация в банковской деятельности за последние десятилетия в США.
10. Ник Лисон– трейдер, который стоил компании 1,3 миллиарда долларов США.
Лиссон – наиболее знаменитый трейдер «RogueTrading» стиля. Уже в возрасте 28 лет он был звездой трейдинга в 1992 году. Благодаря его постоянному успеху в торговле он был назначен на должность главы отдела финансовых операций банка «BaringsBank» в Сингапурской бирже.
Результатом деятельности Лиссона стали значительные потери для компании. Торговля фьючерсами, опционами на индекс «Nikkei», которую Лиссон вел несанкционированно (при этом подавал ложные отчеты о результатах работы), стала основной причиной многомиллионных потерь банка.
Самый страшный момент для банка настал, когда Лиссон установил «шорт-стрэдл» на индекс «Nikkei», который на следующий день в результате действий Лиссона обвалился – это произошло неожиданно для всех. Теряя деньги, Лиссон пытался их вернуть, потому постоянно увеличивал риски, теряя еще большие суммы. Такие действия не могли закончиться благополучно, банк был разорен полностью уже в 1995 году.
Банк, который существовал 230 лет, был полностью обанкрочен трейдером, а позднее «BaringsBank» был продан всего за 1 британский фунт. Лиссон понес наказание за свои действия – тюремное заключение. Но уже в 1999 году Лиссон был выпущен по причине заболевания. Лиссон является автором книги «Агрессивный трейдер», которая стала бестселлером, также на эту тему был снят фильм. СегодяЛиссон занимает должность исполнительного директора клуба «GalwayUnited» в Ирландии.
NEW 26.05.15 11:05
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
5 мест в мире, где люди живут долго и счастливо
В чем же заключается секрет долголетия? Это попытается объяснить журналист и исследователь Дэн Бюттнер, член Национального географического общества, который 10 лет занимается изучением мест, где люди живут дольше всего.
Среди этих регионов можно выделить Икарию (Греция), Окинаву (Япония), Сардинию (Италия), Лома - Линду (Калифорния) и п-ов Никоя в Коста-Рике.
Эти населенные пункты могут похвастаться большим процентом долгожителей, низким уровнем смертности в среднем возрасте и редкостью хронических заболеваний, каких как болезни сердца, ожирение, рак и диабет.
Кроме здорового питания, этих людей объединяют тесные семейные и дружеские связи, членство в религиозных организациях, чувство своей значимости даже в преклонном возрасте, умение снимать стресс (молитвой, сном или бокалом вина) и физические упражнения (работа в
саду или пешие прогулки).
Вот что рекомендует Бюттнер для долгой, здоровой и счастливой жизни:
- За завтраком старайтесь есть больше, чем за обедом;
- Ешьте в кругу семьи, а не перед телевизором, компьютером или в одиночку;
- Почаще принимайте пищу в кругу друзей, ведущих здоровый образ жизни;
- Используйте маленькие тарелки;
- Научитесь готовить несколько вегетарианских блюд;
- Не держите дома сладости, газировку или соленые закуски;
- Просите официантов в кафе и ресторанах не ставить на стол хлеб;
- Не забывайте, что ресторанные блюда, в среднем, содержат на 200-300 калорий больше;
- Посадите овощи в своем саду.
NEW 27.05.15 17:54
в ответ pivoner 26.05.15 11:05
10 самых скромных миллиардеров
Многие люди мечтают стать богатыми и знаменитыми. Некоторые из них ведут разговоры о том, как и на что можно потратить миллиард или два. Кто-то мечтает о шикарном доме или замке в каком-нибудь удивительном месте, собственном самолете или яхте. В это же самое время существуют настоящие миллиардеры, которым ничего этого не нужно. Они живут точно так же, как и обычные люди.
Большинство людей из этого списка трудоголики и влюблены в свою работу. Они получают от этого удовольствие, и они не видят смысла тратить деньги, для того чтобы чувствовать себя лучше.
Одна из популярных бизнес-теорий гласит: если вы работаете только ради денег, вы никогда не добьетесь успеха. Вы должны искать и выбирать ту работу, которая приносит вам моральное удовлетворение, даже если ее оплата ниже ваших ожиданий.
Поэтому многие из богатых людей это поняли. Мы представляем вам рейтинг 10 очень богатых людей в мире, которые ведут весьма скромный образ жизни.
Тони ШЕЙ
Тони Шей, может, и не такой супербогатый человек, как другие представители нашего рейтинга. Он обладает состоянием в размере около $840 млн. Ему 41 год, он начал свою карьеру с продажи рекламной сети LinkExchange Microsoft за $265 млн. На вырученные средства от основал интернет-магазин одежды и обуви Zappos. Позднее Тони инвестировал еще $350 млн на технологический центр в центре Лас-Вегаса. Его бывшие сотрудники отмечают, что он никогда не думал о деньгах и для него имеет большее значение окружающие его люди.
Дэвид ЧЕРИТОН
Дэвид Черитон является профессором Стенфордского университета. Когда он свободен от своей работы, он ищет интересные технологические стартапы и инвестирует в них. Самую главную инвестицию в своей жизни он сделал в далеком 1998 г. Он дал своим двум студентам в долг $100 тыс. на развитие компании Google. Эта сделка принесла ему доход более $1 млрд. Несмотря на такую удачную инвестицию, он отказывается купить большой дом и новый автомобиль. Он продолжает проживать в том же доме, что и последние 30 лет. Профессор отмечает, что не понимает, почему люди должны покупать все время новые вещи. В настоящее время его состояние оценивается в сумму более $2,8 млрд.
Ингвар КАМПРАД
Ингвар Кампрад - 89-летний шведский предприниматель и основатель всемирно известной сети мебельных магазинов IKEA, которую он основал, когда ему было всего 17 лет. Его интересовал всегда только бизнес. Свой первоначальный капитал он заработал, еще будучи ребенком. Он ездил в Стокгольм, где оптом покупал спички, рождественские украшения, семена, шариковые ручки и карандаши и перепродавал все это в своем городе. На сегодняшний день его активы оцениваются в $3,3 млрд. В своей жизни он никогда не был удовлетворен своей работой и никогда не тратился на дорогие рестораны и выбирал самые дешевые билеты на самолет. Продолжает передвигаться на старом Volvo.
Чак ФИНИ
Чак Фини - очень успешный 84-летний американский бизнесмен ирландского происхождения. На сегодняшний день его сбережения составляют только $2 млн, но за последние 30 лет жизни он пожертвовал на благотворительность более $7,5 млрд. Он настоящий филантроп: свои деньги он тратит на науку, улучшение образования, повышения уровня гражданских прав, уровня здравоохранения в Ирландии и США. Свое состояние он заработал, будучи совладельцем беспошлинных магазинов Shoppers Group. В одном из своих интервью Чак отметил, что его единственной целью в работе было разбогатеть, поэтому ему не доставило большого труда расстаться с заработанными деньгами. Чак ведет очень скромный образ жизни, не покупает дорогой одежды и заказывает дешевое вино в ресторанах.
Азим ПРЕМДЖИ
Азим Премджи родом из Индии. Свое состояние он заработал, будучи главой Wipro Limited, транснациональной IT- и консалтинговой компании. Компанию основал еще отец, сейчас он владеет 75% акций Wipro. Стоимость его личных активов составляет более $17,4 млрд. Образ его жизни совсем не праздный, он передвигается на 10-летней микролитражке Honda City и покупает авиабилеты эконом-класса. Он также известен, что жертвует более четверти от своего дохода на благотворительность.
Марк ЦУКЕРБЕРГ
Почти все знают, кто такой Марк Цукерберг. Ему всего только 30 лет. Его состояние составляет более $35,5 млрд. Он заработал эти деньги вместе со своими партнерами, создав самую популярную социальную сеть в мире - Fаcebook. Как отмечают его знакомые, деньги не оказывают на него значительного влияния. Марк постоянно ходит в похожих серых футболках и ездит на Acura (люксовое подразделение Honda). Единственной дорогой покупкой в его жизни стала покупка большого дома в Калифорнии за $7 млн.
Джим УОЛТОН
Джим Уолтон является младшим сыном основателя популярной в США торговой сеть Wal-Mart - Сэма Уолтона. Активы Джима оцениваются в $37,5 млрд. Он живет своей жизнью, разделяя философию отца: оставаться всегда скромным человеком, несмотря на то, сколько вы зарабатываете. Джим остается верен своему старому внедорожнику Dodge Dakota, а его офис расположен в простом старом здании в Арканзасе.
Кристи УОЛТОН
Кристи Уолтон - это сестра Джима Уолтона и дочь основателя Wal-Mart Сэма Уолтона. Она была замужем за Джоном Т. Уолтоном, но он трагически погиб в авиакатастрофе 10 лет назад, оставив в наследство жене и сыну все $18,2 млрд. Таким образом, состояние вдовы оценивается в $38,8 млрд. Кристи всегда была известна своими пожертвованиями университетам. Она никогда не вела расточительный образ жизни, она всегда хотела, чтобы ее ребенок получил правильное воспитание и хорошее образование. Она даже пожертвовала дом после смерти мужа.
Уоррен БАФФЕТТ
Уоррен Баффетт - известный и успешный инвестор. Его состояние оценивается в сумму более $72 млрд. Считается, что Баффетт был самым успешным инвестором в ХХ веке. Деньги не волнуют его, он продолжает жить в доме, который купил 50 лет назад. У него нет ни самолетов, ни яхт, ни мобильного телефона. Он не любит давать деньги своим детям, так как он считает, что дети должны быть финансово независимыми от богатых родителей. 84-летний инвестор заключил первую инвестиционную сделку в 11-летнем возрасте. С тех пор он каждый день ходит на работу и не теряет страсти к инвестированию.
Карлос СЛИМ
В настоящее время считается, что Карлос Слим - самый богатый человек в мире. Он мексиканский бизнесмен арабского происхождения. Его состояние оценивается в сумму более $74 млрд. Свое состояние он сколотил на биржевой торговле в Мексике, его часто сравнивают с Уорреном Баффеттом. Карлос никогда не видел смысла тратить большие деньги на любые вещи, в том числе и на недвижимость. За последние 30 лет он ни разу не переезжал.
Многие люди мечтают стать богатыми и знаменитыми. Некоторые из них ведут разговоры о том, как и на что можно потратить миллиард или два. Кто-то мечтает о шикарном доме или замке в каком-нибудь удивительном месте, собственном самолете или яхте. В это же самое время существуют настоящие миллиардеры, которым ничего этого не нужно. Они живут точно так же, как и обычные люди.
Большинство людей из этого списка трудоголики и влюблены в свою работу. Они получают от этого удовольствие, и они не видят смысла тратить деньги, для того чтобы чувствовать себя лучше.
Одна из популярных бизнес-теорий гласит: если вы работаете только ради денег, вы никогда не добьетесь успеха. Вы должны искать и выбирать ту работу, которая приносит вам моральное удовлетворение, даже если ее оплата ниже ваших ожиданий.
Поэтому многие из богатых людей это поняли. Мы представляем вам рейтинг 10 очень богатых людей в мире, которые ведут весьма скромный образ жизни.
Тони ШЕЙ
Тони Шей, может, и не такой супербогатый человек, как другие представители нашего рейтинга. Он обладает состоянием в размере около $840 млн. Ему 41 год, он начал свою карьеру с продажи рекламной сети LinkExchange Microsoft за $265 млн. На вырученные средства от основал интернет-магазин одежды и обуви Zappos. Позднее Тони инвестировал еще $350 млн на технологический центр в центре Лас-Вегаса. Его бывшие сотрудники отмечают, что он никогда не думал о деньгах и для него имеет большее значение окружающие его люди.
Дэвид ЧЕРИТОН
Дэвид Черитон является профессором Стенфордского университета. Когда он свободен от своей работы, он ищет интересные технологические стартапы и инвестирует в них. Самую главную инвестицию в своей жизни он сделал в далеком 1998 г. Он дал своим двум студентам в долг $100 тыс. на развитие компании Google. Эта сделка принесла ему доход более $1 млрд. Несмотря на такую удачную инвестицию, он отказывается купить большой дом и новый автомобиль. Он продолжает проживать в том же доме, что и последние 30 лет. Профессор отмечает, что не понимает, почему люди должны покупать все время новые вещи. В настоящее время его состояние оценивается в сумму более $2,8 млрд.
Ингвар КАМПРАД
Ингвар Кампрад - 89-летний шведский предприниматель и основатель всемирно известной сети мебельных магазинов IKEA, которую он основал, когда ему было всего 17 лет. Его интересовал всегда только бизнес. Свой первоначальный капитал он заработал, еще будучи ребенком. Он ездил в Стокгольм, где оптом покупал спички, рождественские украшения, семена, шариковые ручки и карандаши и перепродавал все это в своем городе. На сегодняшний день его активы оцениваются в $3,3 млрд. В своей жизни он никогда не был удовлетворен своей работой и никогда не тратился на дорогие рестораны и выбирал самые дешевые билеты на самолет. Продолжает передвигаться на старом Volvo.
Чак ФИНИ
Чак Фини - очень успешный 84-летний американский бизнесмен ирландского происхождения. На сегодняшний день его сбережения составляют только $2 млн, но за последние 30 лет жизни он пожертвовал на благотворительность более $7,5 млрд. Он настоящий филантроп: свои деньги он тратит на науку, улучшение образования, повышения уровня гражданских прав, уровня здравоохранения в Ирландии и США. Свое состояние он заработал, будучи совладельцем беспошлинных магазинов Shoppers Group. В одном из своих интервью Чак отметил, что его единственной целью в работе было разбогатеть, поэтому ему не доставило большого труда расстаться с заработанными деньгами. Чак ведет очень скромный образ жизни, не покупает дорогой одежды и заказывает дешевое вино в ресторанах.
Азим ПРЕМДЖИ
Азим Премджи родом из Индии. Свое состояние он заработал, будучи главой Wipro Limited, транснациональной IT- и консалтинговой компании. Компанию основал еще отец, сейчас он владеет 75% акций Wipro. Стоимость его личных активов составляет более $17,4 млрд. Образ его жизни совсем не праздный, он передвигается на 10-летней микролитражке Honda City и покупает авиабилеты эконом-класса. Он также известен, что жертвует более четверти от своего дохода на благотворительность.
Марк ЦУКЕРБЕРГ
Почти все знают, кто такой Марк Цукерберг. Ему всего только 30 лет. Его состояние составляет более $35,5 млрд. Он заработал эти деньги вместе со своими партнерами, создав самую популярную социальную сеть в мире - Fаcebook. Как отмечают его знакомые, деньги не оказывают на него значительного влияния. Марк постоянно ходит в похожих серых футболках и ездит на Acura (люксовое подразделение Honda). Единственной дорогой покупкой в его жизни стала покупка большого дома в Калифорнии за $7 млн.
Джим УОЛТОН
Джим Уолтон является младшим сыном основателя популярной в США торговой сеть Wal-Mart - Сэма Уолтона. Активы Джима оцениваются в $37,5 млрд. Он живет своей жизнью, разделяя философию отца: оставаться всегда скромным человеком, несмотря на то, сколько вы зарабатываете. Джим остается верен своему старому внедорожнику Dodge Dakota, а его офис расположен в простом старом здании в Арканзасе.
Кристи УОЛТОН
Кристи Уолтон - это сестра Джима Уолтона и дочь основателя Wal-Mart Сэма Уолтона. Она была замужем за Джоном Т. Уолтоном, но он трагически погиб в авиакатастрофе 10 лет назад, оставив в наследство жене и сыну все $18,2 млрд. Таким образом, состояние вдовы оценивается в $38,8 млрд. Кристи всегда была известна своими пожертвованиями университетам. Она никогда не вела расточительный образ жизни, она всегда хотела, чтобы ее ребенок получил правильное воспитание и хорошее образование. Она даже пожертвовала дом после смерти мужа.
Уоррен БАФФЕТТ
Уоррен Баффетт - известный и успешный инвестор. Его состояние оценивается в сумму более $72 млрд. Считается, что Баффетт был самым успешным инвестором в ХХ веке. Деньги не волнуют его, он продолжает жить в доме, который купил 50 лет назад. У него нет ни самолетов, ни яхт, ни мобильного телефона. Он не любит давать деньги своим детям, так как он считает, что дети должны быть финансово независимыми от богатых родителей. 84-летний инвестор заключил первую инвестиционную сделку в 11-летнем возрасте. С тех пор он каждый день ходит на работу и не теряет страсти к инвестированию.
Карлос СЛИМ
В настоящее время считается, что Карлос Слим - самый богатый человек в мире. Он мексиканский бизнесмен арабского происхождения. Его состояние оценивается в сумму более $74 млрд. Свое состояние он сколотил на биржевой торговле в Мексике, его часто сравнивают с Уорреном Баффеттом. Карлос никогда не видел смысла тратить большие деньги на любые вещи, в том числе и на недвижимость. За последние 30 лет он ни разу не переезжал.
NEW 01.06.15 20:46
10 вещей, о которых никогда не расскажут миллиардеры
1. Богатые продолжают богатеть
Кризис ударил по карманам богатейших людей, но за последние несколько лет они отыграли все потери и продолжают богатеть. Например, в США в период с 2007 г. по сегодняшний день состояние обычных граждан только уменьшилось, а миллиардеры нарастили свои капиталы. В среднем у каждого миллиардера Америки сегодня $10,8 млрд против $9,1 млрд в прошлом году. В 2013 г. общая сумма денег под контролем миллиардеров планеты достигла рекордного значения и составила $5,4 трлн против $3,5 трлн в 2007 г. И это не считая членов королевских семей и политиков. В списке миллиардеров появилось 200 новых участников, и теперь их в мире уже 1426. Низкие процентные ставки по кредитам, ралли на фондовом рынке и восстановление рынка недвижимости - все это играет на руку тому, кто и так богат.
2. Миллион - это очень мало
Богатые предпочитают не говорить об этом, но сегодня $1 млн - это еще не богатство. Даже $10 млн в высших кругах считаются скромной суммой. В Америке богатейшими гражданами считают тех, у кого $30 млн и более, но инфляция с каждым годом делает подобные суммы менее значимыми. Иными словами, человек, который потратил много времени и сил, чтобы заработать свой первый миллион, сегодня уже не удостоится внимания или уважения со стороны настоящих богачей. Не говоря уже о том, что стоимость квартир в центральной части крупнейших городов мира уже давно перевалила за $1 млн.
3. Никакого равноправия полов
Несмотря на то что теоретически женщины и мужчины имеют равные шансы стать миллиардерами, слабый пол пока проигрывает. Из 1426 миллиардеров лишь 138 - женщины. В прошлом году их было 104. Можно было бы назвать это позитивной динамикой, но количество миллиардеров мужского пола растет быстрее. Лишь 4% из всего списка исполнительных директоров компаний Fortune 1000 - представительницы прекрасного пола. Для сравнения: в США 18% членов конгресса и 30% судей в окружных судах - женщины. Эксперты предполагают, что мужчинами часто движет желание нравиться девушкам. Именно так писатель Бен Мецрич описывает путь становления таких знаменитых богачей, как Марк Цукерберг.
4. Миллиардеры получают лучшее образование
Да, Марка Цукерберга выгнали из университета... Но это был Гарвард. По статистике миллиардеры США получают лучшее образование. И причина проста: большинство из них - выходцы из богатых семей, которые могут оплачивать семестры в самых престижных высших учебных заведениях, например в тех, что состоят в Лиге плюща. Типичный миллиардер родился в благополучной семье, получил отличное образование, а значит, преимущество перед не менее талантливыми сверстниками. За пределами США ситуация часто бывает похожей. Это не значит, что не существует миллиардеров, которые сколотили состояние без помощи родителей. Вспомним хотя бы Шелдона Эделсона, главу Las Vegas Sands, который был вынужден рассчитывать только на себя, а в итоге стал "королем казино". И все-таки, чтобы стать миллиардером, хорошо бы родиться в семье миллионеров.
5. Расточительность не порок
Миллиардеры, не стесняясь, совершают покупки, о которых потом гудит пресса всего мира. В 2010 г. олигарх Роман Абрамович купил яхту за $1 млрд. В 2009 г. саудовский принц Аль-Валид ибн Талал приобрел за $400 млн лайнер Airbus A380. В 2006 г. мексиканский бизнесмен Дэвид Мартинез купил картину Джексона Поллока за $140 млн. В 2012 г. владелец девелоперского холдинга Стен Кронке потратил $132 млн на покупку ранчо. Знаменитая звезда телевидения Опра Уинфри недавно собиралась купить сумочку за $38 тыс. Обычному человеку кажется, что все эти поступки одинаково расточительны. Однако если сопоставить стоимость вещей и состояние миллиардеров, часто оказывается, что в процентном соотношении они тратят не больше, чем все остальные. Зато миллиардеры больше всех спорят из-за чаевых и счетов в ресторанах.
6. Лучше ненавидеть, но жить вместе
Миллиардеры крайне редко подают на развод. Обычно развестись пытаются жены, и столкновение с адвокатами, зарабатывающими огромные деньги на подобных делах, для богача - самая страшная головная боль. Может быть, по этой причине 84% миллиардеров состоят в браке и лишь 8% разведены. Для сравнения: в США от 40% до 50% браков заканчиваются разводом. Россия также неоднократно занимала высокие позиции в рейтинге стран по количеству разводов. Для семей миллиардеров развод - это не только сложный процесс, который в любом случае отнимет много денег, но и удар по тайне частной жизни, которая тут же становится достоянием общественности. Когда бывший глава General Electric Джек Уэлч разводился с женой, СМИ опубликовали ряд материалов, которых хватило для того, чтобы власти начали расследование деятельности Уэлча, а тот добровольно отказался от пенсии в размере $2,5 млн в год.
7. На фондовом рынке трудно заработать миллиард
Снова вернемся к вопросу о разных стартовых позициях. Если вы уже миллионер, то игра на фондовом рынке может приносить хорошую прибыль. Но сам процент будет небольшим. "Если вам в течение 20 лет удается на 1% обгонять фондовые индексы, вы биржевая звезда", - говорит писатель Мартин Фридсон. Но для того чтобы за 20 лет заработать миллиард, нужно сначала инвестировать $65 млн. Если же говорить о настоящих миллиардерах, то большинство из них сколотили состояние иначе или по крайней мере не фокусировались только на фондовом рынке. Гораздо "проще" быстро разбогатеть на удачном стартапе, а уже потом выйти на фондовую площадку и приписать пару нулей к сумме своего капитала в рамках IPO.
8. Миллиардеры уходят от налогов
Нет точной статистики, которая описала бы, как часто миллиардеры уходят от налогов. Одна из причин заключается в том, что способов множество и некоторые из них являются легальными. Несколько лет назад миллиардер Уоррен Баффетт заявил, что в процентном соотношении платит меньше налогов, чем уборщица в его офисе. Дело в том, что ставки налогов для инвестиционной деятельности и для прочих действий в финансовой сфере ниже, чем налоги с обычных доходов. Из 94,5 тыс. миллионеров 25% платят в казну меньше в процентном соотношении, чем те, кто имеет средний уровень достатка. Но богачи готовы идти дальше. Недавно Тай Уорнер, глава компании Ty, которая производит игрушки Beanie Babies, заплатил штраф в размере $53,6 за сокрытие офшорных счетов, через которые он отмывал деньги.
9. Миллиарды не делают семьи дружнее
Как мы уже говорили, многие миллиардеры предпочитают оставаться в браке, чтобы не потерять свои деньги. Эта логика работает и в обратную сторону. Отношения во многих из богатейших семей мира искажены, так как строятся вокруг капитала, а не вокруг личных качеств и привязанности друг к другу. Так, на богатейшую женщину Австралии Джину Райнхарт подали в суд ее собственные дети. Они утверждают, что Райнхарт наносит ущерб своей семье и трасту, который контролирует миллиарды долларов, так как пытается отсрочить тот момент, когда капитал перейдет от нее к наследникам. Подобные судебные процессы затевались не раз и заставляют задуматься о том, действительно ли жизнь богачей так беззаботна и легка.
10. Дети ничего не получат
В мире миллиардеров наметился новый тренд: оставлять наследников ни с чем. В 2009 г. была озвучена идея под названием Giving Pledge. Богатейших людей планеты призвали раздать свое состояние, а не сидеть на нем, как дракон или Скупой рыцарь. Что ж, здесь опять Уоррен Баффетт впереди планеты всей. Он обещал раздать 99% своего состояние, чтобы детям досталось ровно столько, сколько потребуется для успешной, но самостоятельной работы. Баррон Хилтон, Дэвид Рокфеллер, Рональд Перельман и другие миллиардеры присоединились к этому движению и тоже обещают расстаться с существенной долей своего капитала. В каком-то смысле это эгоизм: мир запомнит миллиардера-филантропа, а вот его наследники лишатся того безоблачного будущего, которого ждали всю жизнь.
1. Богатые продолжают богатеть
Кризис ударил по карманам богатейших людей, но за последние несколько лет они отыграли все потери и продолжают богатеть. Например, в США в период с 2007 г. по сегодняшний день состояние обычных граждан только уменьшилось, а миллиардеры нарастили свои капиталы. В среднем у каждого миллиардера Америки сегодня $10,8 млрд против $9,1 млрд в прошлом году. В 2013 г. общая сумма денег под контролем миллиардеров планеты достигла рекордного значения и составила $5,4 трлн против $3,5 трлн в 2007 г. И это не считая членов королевских семей и политиков. В списке миллиардеров появилось 200 новых участников, и теперь их в мире уже 1426. Низкие процентные ставки по кредитам, ралли на фондовом рынке и восстановление рынка недвижимости - все это играет на руку тому, кто и так богат.
2. Миллион - это очень мало
Богатые предпочитают не говорить об этом, но сегодня $1 млн - это еще не богатство. Даже $10 млн в высших кругах считаются скромной суммой. В Америке богатейшими гражданами считают тех, у кого $30 млн и более, но инфляция с каждым годом делает подобные суммы менее значимыми. Иными словами, человек, который потратил много времени и сил, чтобы заработать свой первый миллион, сегодня уже не удостоится внимания или уважения со стороны настоящих богачей. Не говоря уже о том, что стоимость квартир в центральной части крупнейших городов мира уже давно перевалила за $1 млн.
3. Никакого равноправия полов
Несмотря на то что теоретически женщины и мужчины имеют равные шансы стать миллиардерами, слабый пол пока проигрывает. Из 1426 миллиардеров лишь 138 - женщины. В прошлом году их было 104. Можно было бы назвать это позитивной динамикой, но количество миллиардеров мужского пола растет быстрее. Лишь 4% из всего списка исполнительных директоров компаний Fortune 1000 - представительницы прекрасного пола. Для сравнения: в США 18% членов конгресса и 30% судей в окружных судах - женщины. Эксперты предполагают, что мужчинами часто движет желание нравиться девушкам. Именно так писатель Бен Мецрич описывает путь становления таких знаменитых богачей, как Марк Цукерберг.
4. Миллиардеры получают лучшее образование
Да, Марка Цукерберга выгнали из университета... Но это был Гарвард. По статистике миллиардеры США получают лучшее образование. И причина проста: большинство из них - выходцы из богатых семей, которые могут оплачивать семестры в самых престижных высших учебных заведениях, например в тех, что состоят в Лиге плюща. Типичный миллиардер родился в благополучной семье, получил отличное образование, а значит, преимущество перед не менее талантливыми сверстниками. За пределами США ситуация часто бывает похожей. Это не значит, что не существует миллиардеров, которые сколотили состояние без помощи родителей. Вспомним хотя бы Шелдона Эделсона, главу Las Vegas Sands, который был вынужден рассчитывать только на себя, а в итоге стал "королем казино". И все-таки, чтобы стать миллиардером, хорошо бы родиться в семье миллионеров.
5. Расточительность не порок
Миллиардеры, не стесняясь, совершают покупки, о которых потом гудит пресса всего мира. В 2010 г. олигарх Роман Абрамович купил яхту за $1 млрд. В 2009 г. саудовский принц Аль-Валид ибн Талал приобрел за $400 млн лайнер Airbus A380. В 2006 г. мексиканский бизнесмен Дэвид Мартинез купил картину Джексона Поллока за $140 млн. В 2012 г. владелец девелоперского холдинга Стен Кронке потратил $132 млн на покупку ранчо. Знаменитая звезда телевидения Опра Уинфри недавно собиралась купить сумочку за $38 тыс. Обычному человеку кажется, что все эти поступки одинаково расточительны. Однако если сопоставить стоимость вещей и состояние миллиардеров, часто оказывается, что в процентном соотношении они тратят не больше, чем все остальные. Зато миллиардеры больше всех спорят из-за чаевых и счетов в ресторанах.
6. Лучше ненавидеть, но жить вместе
Миллиардеры крайне редко подают на развод. Обычно развестись пытаются жены, и столкновение с адвокатами, зарабатывающими огромные деньги на подобных делах, для богача - самая страшная головная боль. Может быть, по этой причине 84% миллиардеров состоят в браке и лишь 8% разведены. Для сравнения: в США от 40% до 50% браков заканчиваются разводом. Россия также неоднократно занимала высокие позиции в рейтинге стран по количеству разводов. Для семей миллиардеров развод - это не только сложный процесс, который в любом случае отнимет много денег, но и удар по тайне частной жизни, которая тут же становится достоянием общественности. Когда бывший глава General Electric Джек Уэлч разводился с женой, СМИ опубликовали ряд материалов, которых хватило для того, чтобы власти начали расследование деятельности Уэлча, а тот добровольно отказался от пенсии в размере $2,5 млн в год.
7. На фондовом рынке трудно заработать миллиард
Снова вернемся к вопросу о разных стартовых позициях. Если вы уже миллионер, то игра на фондовом рынке может приносить хорошую прибыль. Но сам процент будет небольшим. "Если вам в течение 20 лет удается на 1% обгонять фондовые индексы, вы биржевая звезда", - говорит писатель Мартин Фридсон. Но для того чтобы за 20 лет заработать миллиард, нужно сначала инвестировать $65 млн. Если же говорить о настоящих миллиардерах, то большинство из них сколотили состояние иначе или по крайней мере не фокусировались только на фондовом рынке. Гораздо "проще" быстро разбогатеть на удачном стартапе, а уже потом выйти на фондовую площадку и приписать пару нулей к сумме своего капитала в рамках IPO.
8. Миллиардеры уходят от налогов
Нет точной статистики, которая описала бы, как часто миллиардеры уходят от налогов. Одна из причин заключается в том, что способов множество и некоторые из них являются легальными. Несколько лет назад миллиардер Уоррен Баффетт заявил, что в процентном соотношении платит меньше налогов, чем уборщица в его офисе. Дело в том, что ставки налогов для инвестиционной деятельности и для прочих действий в финансовой сфере ниже, чем налоги с обычных доходов. Из 94,5 тыс. миллионеров 25% платят в казну меньше в процентном соотношении, чем те, кто имеет средний уровень достатка. Но богачи готовы идти дальше. Недавно Тай Уорнер, глава компании Ty, которая производит игрушки Beanie Babies, заплатил штраф в размере $53,6 за сокрытие офшорных счетов, через которые он отмывал деньги.
9. Миллиарды не делают семьи дружнее
Как мы уже говорили, многие миллиардеры предпочитают оставаться в браке, чтобы не потерять свои деньги. Эта логика работает и в обратную сторону. Отношения во многих из богатейших семей мира искажены, так как строятся вокруг капитала, а не вокруг личных качеств и привязанности друг к другу. Так, на богатейшую женщину Австралии Джину Райнхарт подали в суд ее собственные дети. Они утверждают, что Райнхарт наносит ущерб своей семье и трасту, который контролирует миллиарды долларов, так как пытается отсрочить тот момент, когда капитал перейдет от нее к наследникам. Подобные судебные процессы затевались не раз и заставляют задуматься о том, действительно ли жизнь богачей так беззаботна и легка.
10. Дети ничего не получат
В мире миллиардеров наметился новый тренд: оставлять наследников ни с чем. В 2009 г. была озвучена идея под названием Giving Pledge. Богатейших людей планеты призвали раздать свое состояние, а не сидеть на нем, как дракон или Скупой рыцарь. Что ж, здесь опять Уоррен Баффетт впереди планеты всей. Он обещал раздать 99% своего состояние, чтобы детям досталось ровно столько, сколько потребуется для успешной, но самостоятельной работы. Баррон Хилтон, Дэвид Рокфеллер, Рональд Перельман и другие миллиардеры присоединились к этому движению и тоже обещают расстаться с существенной долей своего капитала. В каком-то смысле это эгоизм: мир запомнит миллиардера-филантропа, а вот его наследники лишатся того безоблачного будущего, которого ждали всю жизнь.
NEW 02.06.15 18:00
Уоррен Баффет - самый известный и уважаемый инвестор всех времен. И бытует мнение, что он стал богатейшим человеком в мире, просто покупая «правильные» акции.
Этот миф очень далек от правды и породил целое поколение тех, кто верит, что упрощенные подходы, такие как инвестиции в недооцененные акции или стратегия «купить и держать» - лучшие способы разбогатеть на рынке. На самом же деле, Уоррен Баффет – чрезвычайно искусный бизнесмен, и чтобы понять, насколько опасным может быть это заблуждение, нужно глубже заглянуть в историю.
Баффет создал свой первый хедж-фонд в 1956 (The Buffett Partnership Ltd) и взимал те же комиссии, которые он «осуждает» в современных хедж-фондах. Он был в большей степени предпринимателем, а не просто торговцем на рынке акций.
Как и большинство богатых людей в списке Forbes 400, Баффет заработал свое состояние, создав собственную компанию. Он – предприниматель, управляющий хедж-фондом и необычайно ловкий бизнесмен.
Фонд Buffett Partnership удерживал 25% прибыли в виде комиссий, отчасти, таким образом Баффету удалось разбогатеть так быстро. Он часто использовал заемные средства и временами инвестировал весь фонд всего лишь в несколько акций.
Berkshire Hathaway – не простой конгломерат. Баффет эффективно использовал (и использует) его для продажи опционов. Премии и денежный поток от страхового бизнеса создавали дивиденды, которые он мог инвестировать в другие виды деятельности.
Но Баффет не просто покупал компании, такие как Coca-Cola и Geico. Он занимался реальным инвестированием, формировал стартовый капитал многих проектов, играя активную предпринимательскую роль в производственном процессе.
Также, Баффет делал комплексные ставки (краткосрочные и долгосрочные) на рынках деривативов, опционов и облигаций. Утверждение, что он – просто торговец на рынке акций – просто миф.
Интересно, что портфель акций, благодаря которому Баффет стал известен всему миру, составлял всего 28% от общей стоимости Berkshire по данным на 2013. Его самые известные холдинги (Coke, American Express & Moody’s Corporations) составляют около 8% общей рыночной капитализации фонда.
Два самых известных сделки Баффета не были традиционными. Он купил American Express и Geicо, когда обе компании балансировали на грани банкротства. Что-то вроде того, что делают сейчас хедж-фонды, скупающие проблемную задолженность, а не то, что мы сегодня называем оценочным инвестированием.
Баффет обладал уникальным даром бизнес-лидера. Вспомним его сделку с Goldman Sachs и GE в 2008. Он фактически «наступил им на горло», когда им необходимы были средства в разгар финансового кризиса, потребовав от них долговую расписку и получил большую прибыль.
Конечно, Баффет назвал эту сделку долгосрочным оценочным инвестированием. Если бы это сделал хедж-фонд, скупающий проблемную задолженность (что частенько делает Berkshire), общественность назвала бы его управляющего мошенником, который воспользовался ситуацией, когда две американские корпорации переживали трудные времена.
Уоррен Баффет – великий американец и великий бизнесмен, однако думайте, прежде чем верить мифу, что можно достичь таких же вершин, просто инвестируя в «правильные» акции, что даже отдаленно не напоминает деятельность Баффета и его фонда.
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Миф об Уоррене Баффете – одно из величайших заблуждений в финансовом мире
Уоррен Баффет - самый известный и уважаемый инвестор всех времен. И бытует мнение, что он стал богатейшим человеком в мире, просто покупая «правильные» акции.Этот миф очень далек от правды и породил целое поколение тех, кто верит, что упрощенные подходы, такие как инвестиции в недооцененные акции или стратегия «купить и держать» - лучшие способы разбогатеть на рынке. На самом же деле, Уоррен Баффет – чрезвычайно искусный бизнесмен, и чтобы понять, насколько опасным может быть это заблуждение, нужно глубже заглянуть в историю.
Баффет создал свой первый хедж-фонд в 1956 (The Buffett Partnership Ltd) и взимал те же комиссии, которые он «осуждает» в современных хедж-фондах. Он был в большей степени предпринимателем, а не просто торговцем на рынке акций.
Как и большинство богатых людей в списке Forbes 400, Баффет заработал свое состояние, создав собственную компанию. Он – предприниматель, управляющий хедж-фондом и необычайно ловкий бизнесмен.
Фонд Buffett Partnership удерживал 25% прибыли в виде комиссий, отчасти, таким образом Баффету удалось разбогатеть так быстро. Он часто использовал заемные средства и временами инвестировал весь фонд всего лишь в несколько акций.
Berkshire Hathaway – не простой конгломерат. Баффет эффективно использовал (и использует) его для продажи опционов. Премии и денежный поток от страхового бизнеса создавали дивиденды, которые он мог инвестировать в другие виды деятельности.
Но Баффет не просто покупал компании, такие как Coca-Cola и Geico. Он занимался реальным инвестированием, формировал стартовый капитал многих проектов, играя активную предпринимательскую роль в производственном процессе.
Также, Баффет делал комплексные ставки (краткосрочные и долгосрочные) на рынках деривативов, опционов и облигаций. Утверждение, что он – просто торговец на рынке акций – просто миф.
Интересно, что портфель акций, благодаря которому Баффет стал известен всему миру, составлял всего 28% от общей стоимости Berkshire по данным на 2013. Его самые известные холдинги (Coke, American Express & Moody’s Corporations) составляют около 8% общей рыночной капитализации фонда.
Два самых известных сделки Баффета не были традиционными. Он купил American Express и Geicо, когда обе компании балансировали на грани банкротства. Что-то вроде того, что делают сейчас хедж-фонды, скупающие проблемную задолженность, а не то, что мы сегодня называем оценочным инвестированием.
Баффет обладал уникальным даром бизнес-лидера. Вспомним его сделку с Goldman Sachs и GE в 2008. Он фактически «наступил им на горло», когда им необходимы были средства в разгар финансового кризиса, потребовав от них долговую расписку и получил большую прибыль.
Конечно, Баффет назвал эту сделку долгосрочным оценочным инвестированием. Если бы это сделал хедж-фонд, скупающий проблемную задолженность (что частенько делает Berkshire), общественность назвала бы его управляющего мошенником, который воспользовался ситуацией, когда две американские корпорации переживали трудные времена.
Уоррен Баффет – великий американец и великий бизнесмен, однако думайте, прежде чем верить мифу, что можно достичь таких же вершин, просто инвестируя в «правильные» акции, что даже отдаленно не напоминает деятельность Баффета и его фонда.
NEW 10.06.15 18:46
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
NEW 16.06.15 10:59
Британский экономист Ангус Мэдисон, специализирующийся на исследованиях в области измерения роста и анализа экономического роста и развития, опубликовал исследование посвященное распространению богатства на планете за 2000 лет.
Исследование сочетает в себе большие исторические сведения экономической истории и современные методы анализа.
внимание картинка движется, посмотрите
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Инфографика: Богатство народов за 2000 лет
Британский экономист Ангус Мэдисон, специализирующийся на исследованиях в области измерения роста и анализа экономического роста и развития, опубликовал исследование посвященное распространению богатства на планете за 2000 лет.
Исследование сочетает в себе большие исторические сведения экономической истории и современные методы анализа.
внимание картинка движется, посмотрите
NEW 19.06.15 10:18
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
«Любая модель любого финансового инструмента должна быть живой»
Евгений Надоршин, главный экономист МТС-банка о главных уроках своей жизни
На первый взгляд, искусство составлять прогнозы одновременно и достаточно просто и достаточно сложно. Простота его заключается в том, что для успешного прогнозирования нужно обладать всего двумя навыками, которыми так любил пользоваться Шерлок Холмс — методами индукции и дедукции. Проще говоря, нужно уметь хорошо делить целое на частности и уметь делать обратный процесс — собирать из частностей целое. Это позволяет составить вполне хорошее представление о текущей ситуации и развитии различных процессов, ну а сделать прогноз в этом состоянии уже дело техники.
Сложность в прогнозировании заключается в том, чтобы понять, на какие именно частности стоит «раскладывать» тот или иной процесс и к каким деталям следует присмотреться, а какие можно проигнорировать.
Однако настоящее мастерство заключается в том, чтобы список «находящихся на втором плане мелочей» постоянно пересматривать - он должен соответствовать изменениям рыночной ситуации. Когда начинаешь изучать какое-то явление, или поведение какой-то бумаги, у тебя появляется определенный опыт и постепенно в сознании складывается определенная картинка поведения и набор факторов, от которых оно зависит. А затем появляется соблазн упросить это поведение, и, как следствие, «законсервировать» его модель в уме или на внешнем носителе: бумаге или программе...
Но вдруг ситуация резко меняется и уже проверенные методы прогнозирования дают сбой. Этому можно найти два объяснения. Либо это просто разовая случайность, и обстоятельства просто так сложились. Либо это сигнал к тому, что стоит пересмотреть прогнозную модель. И речь идет не столько о математической модели, создать которую хорошего качества пока можно далеко не для каждого явления, сколько о наборе связей и факторов, которые существенно влияют на тот или иной процесс или оценку того или иного финансового инструмента. В этом случае профессионал проверит список факторов, которые учитывает в своей модели (это факторы первого плана, чье влияние принимается, как существенное), и переоценит значимость каждого из них. Заглянет, возможно, в факторы второго плана и по результатам анализа какой-то из основных может будет удален (обычно замена грозит не более, чем одному, и то редко) и его место займет другой или даже другие факторы, которые ранее не учитывались напрямую.
Как пример, можно взять российскую экономику. Ее развитие достаточно четко можно разделить на три этапа — до 1998 года, до 2008 года и до 2014 года. Хотя на всех трех этих этапах объектом исследования является «одна и та же» российская экономика, но подходы к ее оценке и прогнозированию могут быть применены разные. Те модели и методы, которые использовались для ее описания до 1998 года, когда степень долларизации нарастала, а отношения между многими компаниями были, скорее, исключительно товарными, без денег, не очень хорошо подходят для анализа экономики в период до 2008 года, когда экономика бурно росла, бартер почти исчез, долларизация снижалась, улучшались стандарты жизни. К сожалению, многие подходы, которые использовались при анализе экономики с 1999 г. по 2008 г. слабо применимы для оценки того, что происходит сейчас. Важно отметить, что основные принципы часто остаются прежними, а вот их внешние проявления, которые обычно и моделируются, меняются.
При этом нельзя забывать, что даже самый качественный прогноз почти всегда оказывается весьма условен. Например, многие инвесторы и экономисты любят употреблять термин «фундаментальное значение курса рубля». В условиях, когда рынки капитала полностью либерализованы, фундаментальные факторы в определенный момент времени играют не очень значительную роль. По-настоящему доминирующем фактором становится сама рыночная конъюнктура конкретного момента времени и то, куда смотрят те агенты, которые могут и хотят перемещать капитал. Если большинство из них смотрит в одном направлении, то в этом направлении курс двигаться и будет, независимо от фундаментальных факторов. В результате, фундаментальный курс, который можно высчитать через различные математические и прочие модели, может даже какое-то время соответствовать рыночному курсу, но это скорее будет случайностью, чем закономерным событием.
И к этому тоже нужно быть готовы. Любая модель любого финансового инструмента всегда должна быть живой, и любой аналитик должен быть готовым постоянно пересматривать ее и перестраивать в зависимости от текущей конъюнктуры.
Евгений Надоршин, главный экономист МТС-банка о главных уроках своей жизни На первый взгляд, искусство составлять прогнозы одновременно и достаточно просто и достаточно сложно. Простота его заключается в том, что для успешного прогнозирования нужно обладать всего двумя навыками, которыми так любил пользоваться Шерлок Холмс — методами индукции и дедукции. Проще говоря, нужно уметь хорошо делить целое на частности и уметь делать обратный процесс — собирать из частностей целое. Это позволяет составить вполне хорошее представление о текущей ситуации и развитии различных процессов, ну а сделать прогноз в этом состоянии уже дело техники.
Сложность в прогнозировании заключается в том, чтобы понять, на какие именно частности стоит «раскладывать» тот или иной процесс и к каким деталям следует присмотреться, а какие можно проигнорировать.
Однако настоящее мастерство заключается в том, чтобы список «находящихся на втором плане мелочей» постоянно пересматривать - он должен соответствовать изменениям рыночной ситуации. Когда начинаешь изучать какое-то явление, или поведение какой-то бумаги, у тебя появляется определенный опыт и постепенно в сознании складывается определенная картинка поведения и набор факторов, от которых оно зависит. А затем появляется соблазн упросить это поведение, и, как следствие, «законсервировать» его модель в уме или на внешнем носителе: бумаге или программе...
Но вдруг ситуация резко меняется и уже проверенные методы прогнозирования дают сбой. Этому можно найти два объяснения. Либо это просто разовая случайность, и обстоятельства просто так сложились. Либо это сигнал к тому, что стоит пересмотреть прогнозную модель. И речь идет не столько о математической модели, создать которую хорошего качества пока можно далеко не для каждого явления, сколько о наборе связей и факторов, которые существенно влияют на тот или иной процесс или оценку того или иного финансового инструмента. В этом случае профессионал проверит список факторов, которые учитывает в своей модели (это факторы первого плана, чье влияние принимается, как существенное), и переоценит значимость каждого из них. Заглянет, возможно, в факторы второго плана и по результатам анализа какой-то из основных может будет удален (обычно замена грозит не более, чем одному, и то редко) и его место займет другой или даже другие факторы, которые ранее не учитывались напрямую.
Как пример, можно взять российскую экономику. Ее развитие достаточно четко можно разделить на три этапа — до 1998 года, до 2008 года и до 2014 года. Хотя на всех трех этих этапах объектом исследования является «одна и та же» российская экономика, но подходы к ее оценке и прогнозированию могут быть применены разные. Те модели и методы, которые использовались для ее описания до 1998 года, когда степень долларизации нарастала, а отношения между многими компаниями были, скорее, исключительно товарными, без денег, не очень хорошо подходят для анализа экономики в период до 2008 года, когда экономика бурно росла, бартер почти исчез, долларизация снижалась, улучшались стандарты жизни. К сожалению, многие подходы, которые использовались при анализе экономики с 1999 г. по 2008 г. слабо применимы для оценки того, что происходит сейчас. Важно отметить, что основные принципы часто остаются прежними, а вот их внешние проявления, которые обычно и моделируются, меняются.
При этом нельзя забывать, что даже самый качественный прогноз почти всегда оказывается весьма условен. Например, многие инвесторы и экономисты любят употреблять термин «фундаментальное значение курса рубля». В условиях, когда рынки капитала полностью либерализованы, фундаментальные факторы в определенный момент времени играют не очень значительную роль. По-настоящему доминирующем фактором становится сама рыночная конъюнктура конкретного момента времени и то, куда смотрят те агенты, которые могут и хотят перемещать капитал. Если большинство из них смотрит в одном направлении, то в этом направлении курс двигаться и будет, независимо от фундаментальных факторов. В результате, фундаментальный курс, который можно высчитать через различные математические и прочие модели, может даже какое-то время соответствовать рыночному курсу, но это скорее будет случайностью, чем закономерным событием.
И к этому тоже нужно быть готовы. Любая модель любого финансового инструмента всегда должна быть живой, и любой аналитик должен быть готовым постоянно пересматривать ее и перестраивать в зависимости от текущей конъюнктуры.
NEW 20.06.15 13:42
❎5 способов разрушить свою жизнь
Эта статья поможет разобраться, что происходит в вашей жизни, чтобы однажды не проснуться с ощущением полной апатии и не чувствовать себя истощённым как морально, так и физически!
Поймите, что жизнь – это не прямая линия. Жизнь — это не график определенных этапов. Если вы не успели к определенному возрасту закончить ВУЗ, выйти замуж либо жениться, найти работу по душе, обзавестись полноценной семьёй или же приобрести своё собственное жильё для комфортной жизни – это вполне нормально.
Не стоит слишком близко принимать к сердцу тот факт, что к 25 годам вам всё ещё не удалось встретить свою вторую половинку или же стать вице-президентом огромного холдинга. Вы имеете право пойти своей собственной дорогой. Прожить жизнь так, как вам того хочется, а не так, как «нужно». Каждому из нас подарено время, но мы об этом часто забываем.
Многие из нас выбирают свою жизненную программу еще в школе. Сразу после окончания школы мы поступаем в университет. Затем мы идём на работу, которая порой нам вовсе не нравится. Но выбора нет, ведь мы потратили столько времени и приложили море усилий для того, чтобы получить ту или иную специальность. И мы идем на эту ненавистную нам работу каждый день, возможно, просто чтобы чувствовать себя полноценным человеком.
Вот так мы проживаем жизнь, делая шаг за шагом, которые прописаны в «списке жизни». И вот однажды мы просыпаемся с ощущением полной апатии или более того чувствуем себя истощённым как морально, так и физически. А понять, что же с нами произошло — не можем. Вот именно так мы и разрушаем нашу жизнь.
1. Вы можете разрушить свою жизнь, выбрав не того спутника жизни
Почему мы всегда в отношениях всё ускоряем? Почему мы так очарованы идеей встречи одного единственного и на всю жизнь? Поверьте мне, когда я говорю, что любовь выбрана сознательно из соображений удобства, а необходимость спать рядом с «чужим» человеком компенсируется тем, что партнер закрывает нашу потребность во внимании, то у большинства людей так оно и есть.А нужно стремиться найти фундаментальную любовь, отношения, ради которых вам захочется стать лучше. Мы крайне часто кричим: «Я не хочу быть одна!». Побудьте в одиночестве. Кушайте в гордом одиночестве, рассчитывайте только на себя и засыпайте в холодной постели. На фоне этого одиночества вы узнаете о себе много нового. Вы начнёте развиваться, осознаете, что именно вас вдохновляет, научитесь руководствоваться своими желаниями и убеждениями. А когда во время встречи с человеком вы почувствуете «бабочки в животе», то сразу поймёте, что это ваш человек. Ради этого стоит побыть какое-то время в одиночестве. Пожалуйста, я очень вас прошу научиться ждать, бороться и прилагать для своего счастья усилия, потому что любовь – это лучшее чувство.
2. Вы можете разрушить свою жизнь, если будете всё терпеть
К концу дня вам следовало бы радоваться уже тому факту, что вы живы. Когда вы соглашаетесь на что-то меньшее, чем то, на что вы изначально рассчитывали, вы разрушаете возможность, которая живет внутри вас. Таким образом, вы обманываете и самого себя, и мир вашего внутреннего потенциала. Живи Микеланджело в наше время, он мог бы сейчас сидеть за Макбуком, жить заурядной жизнью дизайнера интерьеров и быть уверенным в том, что он обязан это терпеть.
3. Вы можете разрушить свою жизнь, позволив прошлому управлять ею
В жизни каждого из нас происходят определенные события. Будет и разбитое сердце, и растерянность, и дни, когда ваша целеустремленность куда-то исчезнет. Некоторые моменты вашей жизни навсегда останутся с вами, а некоторые слова вы не сможете уже забыть. Не позволяйте негативным событиям, происходящим в вашей жизни, влиять на вашу самооценку. Вы упускаете свой шанс, потому что пять лет назад не получили продвижения по карьерной лестнице, так как сами себя считали этого не достойным. Вы пропускаете настоящую любовь, потому что вы решили, что ваш прошлый избранник или избранница вас бросили из-за того, что вы недостаточно хороши. Это цикл, который постоянно повторяется. Не следуйте своим шаблонам поведения. Принимайте осознанные решения и делайте только осознанные поступки.
4. Вы можете разрушить свою жизнь, сравнивая себя с окружающими
Количество ваших подписчиков в социальных сетях не увеличивает и не уменьшает вашу значимость как человека. Сумма денег на вашем банковском счету никак не повлияет ни на уровень вашего интеллекта, ни на уровень вашего счастья. Человек, у которого денег больше в два раза, необязательно счастливее вас в те же два раза. Мы стараемся уловить, что нравится нашим друзьям, и кем восхищаются наши партнёры, а к концу дня это всё разрушает не только нашу жизнь, но и нас самих.
5. Вы можете разрушить свою жизнь, не научившись выражать свои эмоции и чувства
Мы все боимся взболтнуть лишнее, все боимся глубоко привязаться к кому-то, боимся признаться, что на самом деле значат для нас наши близкие и друзья. Забота – это не синоним сумасшествия. Когда мы выражаем свои чувства, мы становимся уязвимыми. И не нужно этого отрицать. На самом деле в этом нет ничего постыдного. В моменте, когда вы раскрываетесь и признаетесь близким вам людям, насколько сильно они важны для вас, есть некая магия. Скажите своей второй половинке, что она вас вдохновляет. Не скрывайте от мамы, что она для вас на первом месте, а потом уже друзья. Не бойтесь выражать свои чувства. Откройтесь. Влюбитесь по-настоящему и ничего не бойтесь. Для этого потребуется мужество, но оно того стоит.
Не допустите, чтобы это произошло и с вами. Не разрушайте свою жизнь. Жизнь, работа, любовь – все эти три слова неразрывно связаны между собой. Мы должны бороться за работу, которая нам по душе, и за настоящую любовь. Только так мы сможем прожить счастливую жизнь.
Эта статья поможет разобраться, что происходит в вашей жизни, чтобы однажды не проснуться с ощущением полной апатии и не чувствовать себя истощённым как морально, так и физически!
Поймите, что жизнь – это не прямая линия. Жизнь — это не график определенных этапов. Если вы не успели к определенному возрасту закончить ВУЗ, выйти замуж либо жениться, найти работу по душе, обзавестись полноценной семьёй или же приобрести своё собственное жильё для комфортной жизни – это вполне нормально.
Не стоит слишком близко принимать к сердцу тот факт, что к 25 годам вам всё ещё не удалось встретить свою вторую половинку или же стать вице-президентом огромного холдинга. Вы имеете право пойти своей собственной дорогой. Прожить жизнь так, как вам того хочется, а не так, как «нужно». Каждому из нас подарено время, но мы об этом часто забываем.
Многие из нас выбирают свою жизненную программу еще в школе. Сразу после окончания школы мы поступаем в университет. Затем мы идём на работу, которая порой нам вовсе не нравится. Но выбора нет, ведь мы потратили столько времени и приложили море усилий для того, чтобы получить ту или иную специальность. И мы идем на эту ненавистную нам работу каждый день, возможно, просто чтобы чувствовать себя полноценным человеком.
Вот так мы проживаем жизнь, делая шаг за шагом, которые прописаны в «списке жизни». И вот однажды мы просыпаемся с ощущением полной апатии или более того чувствуем себя истощённым как морально, так и физически. А понять, что же с нами произошло — не можем. Вот именно так мы и разрушаем нашу жизнь.
1. Вы можете разрушить свою жизнь, выбрав не того спутника жизни
Почему мы всегда в отношениях всё ускоряем? Почему мы так очарованы идеей встречи одного единственного и на всю жизнь? Поверьте мне, когда я говорю, что любовь выбрана сознательно из соображений удобства, а необходимость спать рядом с «чужим» человеком компенсируется тем, что партнер закрывает нашу потребность во внимании, то у большинства людей так оно и есть.А нужно стремиться найти фундаментальную любовь, отношения, ради которых вам захочется стать лучше. Мы крайне часто кричим: «Я не хочу быть одна!». Побудьте в одиночестве. Кушайте в гордом одиночестве, рассчитывайте только на себя и засыпайте в холодной постели. На фоне этого одиночества вы узнаете о себе много нового. Вы начнёте развиваться, осознаете, что именно вас вдохновляет, научитесь руководствоваться своими желаниями и убеждениями. А когда во время встречи с человеком вы почувствуете «бабочки в животе», то сразу поймёте, что это ваш человек. Ради этого стоит побыть какое-то время в одиночестве. Пожалуйста, я очень вас прошу научиться ждать, бороться и прилагать для своего счастья усилия, потому что любовь – это лучшее чувство.
2. Вы можете разрушить свою жизнь, если будете всё терпеть
К концу дня вам следовало бы радоваться уже тому факту, что вы живы. Когда вы соглашаетесь на что-то меньшее, чем то, на что вы изначально рассчитывали, вы разрушаете возможность, которая живет внутри вас. Таким образом, вы обманываете и самого себя, и мир вашего внутреннего потенциала. Живи Микеланджело в наше время, он мог бы сейчас сидеть за Макбуком, жить заурядной жизнью дизайнера интерьеров и быть уверенным в том, что он обязан это терпеть.
3. Вы можете разрушить свою жизнь, позволив прошлому управлять ею
В жизни каждого из нас происходят определенные события. Будет и разбитое сердце, и растерянность, и дни, когда ваша целеустремленность куда-то исчезнет. Некоторые моменты вашей жизни навсегда останутся с вами, а некоторые слова вы не сможете уже забыть. Не позволяйте негативным событиям, происходящим в вашей жизни, влиять на вашу самооценку. Вы упускаете свой шанс, потому что пять лет назад не получили продвижения по карьерной лестнице, так как сами себя считали этого не достойным. Вы пропускаете настоящую любовь, потому что вы решили, что ваш прошлый избранник или избранница вас бросили из-за того, что вы недостаточно хороши. Это цикл, который постоянно повторяется. Не следуйте своим шаблонам поведения. Принимайте осознанные решения и делайте только осознанные поступки.
4. Вы можете разрушить свою жизнь, сравнивая себя с окружающими
Количество ваших подписчиков в социальных сетях не увеличивает и не уменьшает вашу значимость как человека. Сумма денег на вашем банковском счету никак не повлияет ни на уровень вашего интеллекта, ни на уровень вашего счастья. Человек, у которого денег больше в два раза, необязательно счастливее вас в те же два раза. Мы стараемся уловить, что нравится нашим друзьям, и кем восхищаются наши партнёры, а к концу дня это всё разрушает не только нашу жизнь, но и нас самих.
5. Вы можете разрушить свою жизнь, не научившись выражать свои эмоции и чувства
Мы все боимся взболтнуть лишнее, все боимся глубоко привязаться к кому-то, боимся признаться, что на самом деле значат для нас наши близкие и друзья. Забота – это не синоним сумасшествия. Когда мы выражаем свои чувства, мы становимся уязвимыми. И не нужно этого отрицать. На самом деле в этом нет ничего постыдного. В моменте, когда вы раскрываетесь и признаетесь близким вам людям, насколько сильно они важны для вас, есть некая магия. Скажите своей второй половинке, что она вас вдохновляет. Не скрывайте от мамы, что она для вас на первом месте, а потом уже друзья. Не бойтесь выражать свои чувства. Откройтесь. Влюбитесь по-настоящему и ничего не бойтесь. Для этого потребуется мужество, но оно того стоит.
Не допустите, чтобы это произошло и с вами. Не разрушайте свою жизнь. Жизнь, работа, любовь – все эти три слова неразрывно связаны между собой. Мы должны бороться за работу, которая нам по душе, и за настоящую любовь. Только так мы сможем прожить счастливую жизнь.
NEW 27.06.15 20:11 ✔10 советов желающим разбогатеть от богатейшего американского инвестора Уоррена Баффетта
1. Реинвестируй доходы
Когда ты зарабатываешь первые большие деньги, у тебя появляется соблазн их потратить. Не делай этого. Лучше вложи их в дело, которое кажется тебе прибыльным. Я понял это рано, еще учась в старших классах. Мы с приятелем купили подержанный автомат для игры в пинбол и установили его в парикмахерской. Вырученные деньги мы не потратили, как поступили бы на нашем месте обычные подростки, а стали покупать другие автоматы. К 26 годам у меня было уже $174 000, что на современные деньги составляет $1,4 миллиона
2. Будь готов отличаться
Не принимай решений, полагаясь на то, что другие говорят. Когда я начал управлять деньгами, собрав с нескольких инвесторов $100 000, меня называли чудаком и предрекали мне провал. Но 14 лет спустя я закрыл партнерство, и оно стоило более $100 миллионов. Для меня рынок — это всего лишь то, что делают все остальные. Чтобы быть выше рынка, необходимо измерять себя по своей внутренней шкале, судя себя по своим собственным стандартам, а не общественным
3. Не «соси большой палец»
Заранее собирай всю информацию, быстро принимай решение и придерживайся его. Ненужное сидение и обдумывание я называю «сосанием большого пальца». Когда мне предлагают войти в дело или инвестировать деньги, я спрашиваю, сколько это будет стоить, что я с этого буду иметь, — и практически сразу говорю свое решение
4. Договаривайся обо всем на берегу
Все спорные вопросы, особенно денежные, надо решить до старта. Я получил этот горький урок еще до бизнеса с игровыми автоматами. Дедушка нанял меня и моего товарища навести порядок в своем магазине. Мы в течение 5 часов таскали тяжелые ящики, а когда закончили, дед дал нам 90 центов на двоих. Я был потрясен такой несправедливостью
5. В бизнесе нет мелочей
Я искренне восхищался своим приятелем, который додумался покрасить только ту стену офиса, которая выходила на дорогу, и таким образом сэкономил на краске. Учись экономить на мелочах, это намного увеличит твои доходы
6. Живи по средствам
Не лезь в долги. Жизнь в кредит еще никого не сделала миллионером. Я ни разу за всю свою жизнь не занимал деньги, а старался всегда сначала заработать, а потом обойтись тем, что есть. Мой совет должнику — торгуйся с кредиторами, чтобы заплатить, сколько можешь. А когда закроешь долги, работай над тем, чтобы собрать хотя бы небольшую сумму, которую можно пустить в дело
7. Будь настойчив
Упорством и настойчивостью с меньшим капиталом можно достичь большего, чем более обеспеченный соперник. В 1983 году я купил компанию только потому, что мне понравилось, как ведет дело ее основательница, иммигрантка из России. Из хозяйки маленького магазинчика она превратилась в настоящую легенду отрасли, открыв сеть мебельных магазинов по всей Америке
8. Вовремя выходи из игры
Будучи подростком, я попал на бега, поставил один раз и проиграл. Чтобы возместить потерю, я поставил вновь и снова проиграл. Это был недельный заработок. Но я нашел в себе силы уйти и больше никогда не повторял этой ошибки
9. Оценивай риски
В 1995 году, работодатель моего сына Хауи, был обвинен ФБР в фиксировании цен. Я посоветовал Хауи представить себе худший и лучший сценарии компании. Он быстро понял, что риски намного перевешивают любые потенциальные выгоды и ушел на следующий день. Задавай себе вопрос «И что потом?» — это поможет представить все возможные последствия и сделать правильный выбор
10. Выясни, в чем смысл успеха
Несмотря на свое состояние, я никогда не измеряю успех в долларах. Дожив до солидного возраста, я понял — успех в жизни измеряется не деньгами, а количеством людей, которых ты любишь, и которые любят тебя.
в ответ Lad 1 01.06.15 20:46
✔10 советов желающим разбогатеть от богатейшего американского инвестора Уоррена Баффетта
1. Реинвестируй доходы
Когда ты зарабатываешь первые большие деньги, у тебя появляется соблазн их потратить. Не делай этого. Лучше вложи их в дело, которое кажется тебе прибыльным. Я понял это рано, еще учась в старших классах. Мы с приятелем купили подержанный автомат для игры в пинбол и установили его в парикмахерской. Вырученные деньги мы не потратили, как поступили бы на нашем месте обычные подростки, а стали покупать другие автоматы. К 26 годам у меня было уже $174 000, что на современные деньги составляет $1,4 миллиона
2. Будь готов отличаться
Не принимай решений, полагаясь на то, что другие говорят. Когда я начал управлять деньгами, собрав с нескольких инвесторов $100 000, меня называли чудаком и предрекали мне провал. Но 14 лет спустя я закрыл партнерство, и оно стоило более $100 миллионов. Для меня рынок — это всего лишь то, что делают все остальные. Чтобы быть выше рынка, необходимо измерять себя по своей внутренней шкале, судя себя по своим собственным стандартам, а не общественным
3. Не «соси большой палец»
Заранее собирай всю информацию, быстро принимай решение и придерживайся его. Ненужное сидение и обдумывание я называю «сосанием большого пальца». Когда мне предлагают войти в дело или инвестировать деньги, я спрашиваю, сколько это будет стоить, что я с этого буду иметь, — и практически сразу говорю свое решение
4. Договаривайся обо всем на берегу
Все спорные вопросы, особенно денежные, надо решить до старта. Я получил этот горький урок еще до бизнеса с игровыми автоматами. Дедушка нанял меня и моего товарища навести порядок в своем магазине. Мы в течение 5 часов таскали тяжелые ящики, а когда закончили, дед дал нам 90 центов на двоих. Я был потрясен такой несправедливостью
5. В бизнесе нет мелочей
Я искренне восхищался своим приятелем, который додумался покрасить только ту стену офиса, которая выходила на дорогу, и таким образом сэкономил на краске. Учись экономить на мелочах, это намного увеличит твои доходы
6. Живи по средствам
Не лезь в долги. Жизнь в кредит еще никого не сделала миллионером. Я ни разу за всю свою жизнь не занимал деньги, а старался всегда сначала заработать, а потом обойтись тем, что есть. Мой совет должнику — торгуйся с кредиторами, чтобы заплатить, сколько можешь. А когда закроешь долги, работай над тем, чтобы собрать хотя бы небольшую сумму, которую можно пустить в дело
7. Будь настойчив
Упорством и настойчивостью с меньшим капиталом можно достичь большего, чем более обеспеченный соперник. В 1983 году я купил компанию только потому, что мне понравилось, как ведет дело ее основательница, иммигрантка из России. Из хозяйки маленького магазинчика она превратилась в настоящую легенду отрасли, открыв сеть мебельных магазинов по всей Америке
8. Вовремя выходи из игры
Будучи подростком, я попал на бега, поставил один раз и проиграл. Чтобы возместить потерю, я поставил вновь и снова проиграл. Это был недельный заработок. Но я нашел в себе силы уйти и больше никогда не повторял этой ошибки
9. Оценивай риски
В 1995 году, работодатель моего сына Хауи, был обвинен ФБР в фиксировании цен. Я посоветовал Хауи представить себе худший и лучший сценарии компании. Он быстро понял, что риски намного перевешивают любые потенциальные выгоды и ушел на следующий день. Задавай себе вопрос «И что потом?» — это поможет представить все возможные последствия и сделать правильный выбор
10. Выясни, в чем смысл успеха
Несмотря на свое состояние, я никогда не измеряю успех в долларах. Дожив до солидного возраста, я понял — успех в жизни измеряется не деньгами, а количеством людей, которых ты любишь, и которые любят тебя.
NEW 02.07.15 18:12
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Крупнейшие дефолты XX века
Дефолт – это синоним невыполнения полностью и в установленный срок финансовых обязательств. . Он может допускаться как частными лицами, компаниями, так и государствами, тогда идет речь о суверенном дефолте. Дефолт государства означает, что страна не обслуживает свои долги или отказывается от них. Риски при заключении торговых договоров с суверенными покупателями могут быть застрахованы, а риски предоставления суверенным контрагентам займов, как правило, хеджируют производными инструментами финансового рынка.
Германия
Все прошлое столетие Германия то вела войны, то пыталась после них «отойти», а выплату по послевоенным долгам страна завершила лишь в октябре 2010 года – спустя почти век после начала Первой мировой войны. В 1919 году был подписан Версальский мирный договор, по которому Германия должна была выплатить 269 млрд золотых марок, что эквивалентно примерно ста тысячам тонн золота. Впоследствии эта сумма была снижена вдвое, но у страны все равно не было возможности выплачивать в срок ни основную сумму, ни проценты – пришлось занимать у других государств.
В начале 1930-х годов займы прекратились, а после прихода к власти Адольфа Гитлера прекратились и выплаты репараций – он отказался их признавать.
После Второй мировой войны страна вернулась к этому вопросу, правительство Конрада Аденауэра долги признало. В 1953 году Германии разрешили отсрочить платежи по процентам до потенциального объединения. Основной долг был погашен еще в 1983 году, а вот история с процентами не закончилась на этом. В 1990 году Германия, став единой, заявила о невозможности выплаты долга, но на 20 лет его реструктуризировала. С 1990 по 2010 год было выплачено почти €200 млн процентов, 3 октября 2010 года был проведен последний транш.
США, 1971
В США было несколько эпизодов, когда страна объявляла о дефолте, последний значимый из них произошел в 1971 году. По Бреттон-Вудским соглашениям 1944 года доллар получил «золотое обеспечение». Расчеты в международной торговле осуществлялись в долларах, но США обязались менять их на золото по фиксированному курсу.
В середине 1960-х годов президент Франции Шарль де Голль решил обменять большие долларовые резервы страны и начал отправлять в США валюту кораблями. Этот пример оказался заразительным, ему последовала Германия, а затем и ряд других стран.
В августе 1971 года американский президент Ричард Никсон был вынужден объявить дефолт, хотя номинально это называлось «закрытием золотого окна». После этого цена золота подскочила, а доллар девальвировался почти на 70%. Однако уже вскоре наступил триумф доллара, который занял место золота в международной торговле, а все остальные валюты оказались привязаны к американской.
Мексика, 1982
В середине 1970-х годов были открыты новые нефтегазовые месторождения, что позволило стране попасть в число нефтяных держав. Очень быстро доходы нефтяной промышленности составили больше 70% всего мексиканского экспорта. Однако недостающие средства на осуществление масштабных проектов внутри страны, финансирование госпредприятий и импорт оборудования Мексика занимала у других стран. В итоге к началу 1980-х годов внешний долг страны составил $90 млрд, а за его обслуживание Мексика должна была каждый год платить по $20 млрд.
Когда цены на энергоносители резко упали, Мексика стала крупнейшим должником. Национальная валюта девальвировалась, гиперинфляция достигала 3700% в год. В 1982 году Мексика заявила о невозможности выплачивать внешние долги.
Дефолт привел к отказу от модели государственного капитализма и проведению ряда экономических реформ, в основе которых был процесс приватизации.
Югославия, 1983
Причиной дефолта в Югославии также стал нефтяной кризис. Валютных поступлений от экспорта перестало хватать для покрытия текущего долга.
А долг у Югославии был немаленький. Внеблоковый статус страны позволял брать в долг и у стран Запада, и у СССР. В итоге задолженность Югославии перед кредиторами к концу 1982 года составила $20 млрд.
Ситуацию с долгом усугубляло и федеративное устройство Югославии, которое фактически означало отсутствие ответственных. Осенью 1982 года решил вмешаться Вашингтон, потребовав, чтобы была проведена реформа по централизации управления. Правительство Югославии согласилось на эти условия, объявив дефолт и выторговав себе мораторий сроком 90 дней на взыскание основных сумм долга. Мораторий вступил в силу в январе 1983 года, а в июле закон о реформе управления был принят.
После этого Белград довольно быстро смог оплатить долги частным иностранным банкам и подписать с ними договоры о реструктуризации остальной задолженности. Кроме того, Югославия смогла получить еще один займ для развития производства внутри страны.
Бразилия, 1987
В феврале 1987 года президент Бразилии Жозе Сарней объявил, что Бразилия приостанавливает выплату по иностранным займам.
Сумма внешнего долга Бразилии на тот момент составляла $67 млрд, и страна по сути выбирала между дефолтом и тем, что «народ ?6?
Дефолт – это синоним невыполнения полностью и в установленный срок финансовых обязательств. . Он может допускаться как частными лицами, компаниями, так и государствами, тогда идет речь о суверенном дефолте. Дефолт государства означает, что страна не обслуживает свои долги или отказывается от них. Риски при заключении торговых договоров с суверенными покупателями могут быть застрахованы, а риски предоставления суверенным контрагентам займов, как правило, хеджируют производными инструментами финансового рынка.
Германия
Все прошлое столетие Германия то вела войны, то пыталась после них «отойти», а выплату по послевоенным долгам страна завершила лишь в октябре 2010 года – спустя почти век после начала Первой мировой войны. В 1919 году был подписан Версальский мирный договор, по которому Германия должна была выплатить 269 млрд золотых марок, что эквивалентно примерно ста тысячам тонн золота. Впоследствии эта сумма была снижена вдвое, но у страны все равно не было возможности выплачивать в срок ни основную сумму, ни проценты – пришлось занимать у других государств.
В начале 1930-х годов займы прекратились, а после прихода к власти Адольфа Гитлера прекратились и выплаты репараций – он отказался их признавать.
После Второй мировой войны страна вернулась к этому вопросу, правительство Конрада Аденауэра долги признало. В 1953 году Германии разрешили отсрочить платежи по процентам до потенциального объединения. Основной долг был погашен еще в 1983 году, а вот история с процентами не закончилась на этом. В 1990 году Германия, став единой, заявила о невозможности выплаты долга, но на 20 лет его реструктуризировала. С 1990 по 2010 год было выплачено почти €200 млн процентов, 3 октября 2010 года был проведен последний транш.
США, 1971
В США было несколько эпизодов, когда страна объявляла о дефолте, последний значимый из них произошел в 1971 году. По Бреттон-Вудским соглашениям 1944 года доллар получил «золотое обеспечение». Расчеты в международной торговле осуществлялись в долларах, но США обязались менять их на золото по фиксированному курсу.
В середине 1960-х годов президент Франции Шарль де Голль решил обменять большие долларовые резервы страны и начал отправлять в США валюту кораблями. Этот пример оказался заразительным, ему последовала Германия, а затем и ряд других стран.
В августе 1971 года американский президент Ричард Никсон был вынужден объявить дефолт, хотя номинально это называлось «закрытием золотого окна». После этого цена золота подскочила, а доллар девальвировался почти на 70%. Однако уже вскоре наступил триумф доллара, который занял место золота в международной торговле, а все остальные валюты оказались привязаны к американской.
Мексика, 1982
В середине 1970-х годов были открыты новые нефтегазовые месторождения, что позволило стране попасть в число нефтяных держав. Очень быстро доходы нефтяной промышленности составили больше 70% всего мексиканского экспорта. Однако недостающие средства на осуществление масштабных проектов внутри страны, финансирование госпредприятий и импорт оборудования Мексика занимала у других стран. В итоге к началу 1980-х годов внешний долг страны составил $90 млрд, а за его обслуживание Мексика должна была каждый год платить по $20 млрд.
Когда цены на энергоносители резко упали, Мексика стала крупнейшим должником. Национальная валюта девальвировалась, гиперинфляция достигала 3700% в год. В 1982 году Мексика заявила о невозможности выплачивать внешние долги.
Дефолт привел к отказу от модели государственного капитализма и проведению ряда экономических реформ, в основе которых был процесс приватизации.
Югославия, 1983
Причиной дефолта в Югославии также стал нефтяной кризис. Валютных поступлений от экспорта перестало хватать для покрытия текущего долга.
А долг у Югославии был немаленький. Внеблоковый статус страны позволял брать в долг и у стран Запада, и у СССР. В итоге задолженность Югославии перед кредиторами к концу 1982 года составила $20 млрд.
Ситуацию с долгом усугубляло и федеративное устройство Югославии, которое фактически означало отсутствие ответственных. Осенью 1982 года решил вмешаться Вашингтон, потребовав, чтобы была проведена реформа по централизации управления. Правительство Югославии согласилось на эти условия, объявив дефолт и выторговав себе мораторий сроком 90 дней на взыскание основных сумм долга. Мораторий вступил в силу в январе 1983 года, а в июле закон о реформе управления был принят.
После этого Белград довольно быстро смог оплатить долги частным иностранным банкам и подписать с ними договоры о реструктуризации остальной задолженности. Кроме того, Югославия смогла получить еще один займ для развития производства внутри страны.
Бразилия, 1987
В феврале 1987 года президент Бразилии Жозе Сарней объявил, что Бразилия приостанавливает выплату по иностранным займам.
Сумма внешнего долга Бразилии на тот момент составляла $67 млрд, и страна по сути выбирала между дефолтом и тем, что «народ ?6?
NEW 13.07.15 11:04
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Чем занимаются на Нью-Йоркской фондовой бирже?
Чем занимаются на Нью-Йоркской фондовой бирже?
В среду 8 июля 2015 года Нью-Йоркская биржа (NYSE) оказалась в центре всеобщего внимания, после того, как из-за технической ошибки торговля остановилась на 3.5 часа.
Традиционно NYSE считалась символом американского капитализма.
Однако из-за роста популярности электронной торговли в последние годы, работников на торговой площадке стало намного меньше.
Какова же роль каждого из них в жизнедеятельности биржи?
Чем занимаются на Нью-Йоркской фондовой бирже?
В среду 8 июля 2015 года Нью-Йоркская биржа (NYSE) оказалась в центре всеобщего внимания, после того, как из-за технической ошибки торговля остановилась на 3.5 часа.
Традиционно NYSE считалась символом американского капитализма.
Однако из-за роста популярности электронной торговли в последние годы, работников на торговой площадке стало намного меньше.
Какова же роль каждого из них в жизнедеятельности биржи?
:
1. Брокер торгового зала («ямы») исполняет ордера клиентов, однако не торгует на собственном счету.
2. Он предоставляет клиентам необходимую информацию и является «глазами и ушами» для клиентов.
3. Эти брокеры получают комиссии от каждой заключенной сделки ( $0.05 -$0.5 с акции).
4. Рабочий день такого брокера начинается за несколько часов до открытия сессии.
5. Затем начинается обработка ордеров и поиск выгодных позиций.
6. Время сразу после открытия сессии (9:15 - 9:45) – самый напряженный отрезок рабочего дня брокера.
7. Позже ажиотаж ослабевает и основную часть работы выполняют алгоритмы и компьютеры.
8. Затем наступает время обеда. Брокеры обычно обедают в своих кабинах, не желая отрываться от торговли.
9. К 15-30 обстановка снова накаляется.
10. В 16-00 сессия завершается, и 15 минут спустя торговый зал пустеет.
11. Брокеры на Нью-Йоркской бирже не торгуют ценными бумагами с ипотечным обеспечением.
12. Еще одно ошибочное суждение предполагает, что «торговая яма» отстала от времени и ее системы – устарели. На самом деле торговля, также, автоматизирована.
13. В отличие от крупных банков и хедж-фондов с Уолл- Стрит, на Нью-Йоркской бирже могут работать люди и без высшего образования (бывшие сотрудники службы доставки, аукционных домов, бывшие атлеты и военнослужащие, вид деятельности которых предполагал быструю реакцию).
14. В «яме» главное не диплом ведущего университета, а наличие хорошей трудовой этики.
15. Брокеры стараются поддерживать дружескую атмосферу в «яме», оказывая друг другу помощь и поддержку.
16. Чтобы попасть на работу в торговый зал, необходимы соответствующие знакомства, так как вакансий в свободном доступе – нет.
1. Брокер торгового зала («ямы») исполняет ордера клиентов, однако не торгует на собственном счету.
2. Он предоставляет клиентам необходимую информацию и является «глазами и ушами» для клиентов.
3. Эти брокеры получают комиссии от каждой заключенной сделки ( $0.05 -$0.5 с акции).
4. Рабочий день такого брокера начинается за несколько часов до открытия сессии.
5. Затем начинается обработка ордеров и поиск выгодных позиций.
6. Время сразу после открытия сессии (9:15 - 9:45) – самый напряженный отрезок рабочего дня брокера.
7. Позже ажиотаж ослабевает и основную часть работы выполняют алгоритмы и компьютеры.
8. Затем наступает время обеда. Брокеры обычно обедают в своих кабинах, не желая отрываться от торговли.
9. К 15-30 обстановка снова накаляется.
10. В 16-00 сессия завершается, и 15 минут спустя торговый зал пустеет.
11. Брокеры на Нью-Йоркской бирже не торгуют ценными бумагами с ипотечным обеспечением.
12. Еще одно ошибочное суждение предполагает, что «торговая яма» отстала от времени и ее системы – устарели. На самом деле торговля, также, автоматизирована.
13. В отличие от крупных банков и хедж-фондов с Уолл- Стрит, на Нью-Йоркской бирже могут работать люди и без высшего образования (бывшие сотрудники службы доставки, аукционных домов, бывшие атлеты и военнослужащие, вид деятельности которых предполагал быструю реакцию).
14. В «яме» главное не диплом ведущего университета, а наличие хорошей трудовой этики.
15. Брокеры стараются поддерживать дружескую атмосферу в «яме», оказывая друг другу помощь и поддержку.
16. Чтобы попасть на работу в торговый зал, необходимы соответствующие знакомства, так как вакансий в свободном доступе – нет.
NEW 13.07.15 17:38
Самые меткие высказывания, подслушанные в лифте самого знаменитого инвестбанка, от людей, которые владеют почти всеми деньгами мира
На Уолл-Стрит, есть человек, который работая в одном из крупнейших и авторитетнейших инвестиционных банков в мире Goldman Sachs — ведеттвиттер аккаунт, где собирает цитаты подслушанные в лифтах офисов Уолл-Стрит. Хотя они порой высокомерные и смешные, однако раскрывают правду жизни.
Итак, вот 60 самых меткие высказывания людей, которые владеют почти всеми деньгами мира:
1. Научи человека ловить рыбу, и он снова проголосует за того, кто ему пообещает дать эту рыбу.
2. Если меня уволят — это будет хорошей проверкой моей жены на верность, если же меня повысят — то проверкой меня.
3. Если у вас хороший метаболизм, голова полна волос и хорошей работы, не женитесь молодым, Подождите 10 лет и делайте выбор.
4. Статистически, тебе нет смысла волноваться, как выглядит мама твоей первой жены.
5. Я бы с тобой согласился, но тогда мы оба будем не правы.
6. Каждый телефонный разговор я начинаю со слов: «Мой телефон почти сел и может отключиться, так что давай по-быстрому».
7. У соседа трава зеленее, потому что удобрена дерьмом.
8. Музыка была лучше во времена, когда разрешали петь некрасивым людям.
9. Новый признак крутизны — встретиться с друзьями и ни разу не заглядывать в телефон.
10. Тот факт, что есть уродливые проститутки, исчерпывающе показывает суть мужчин и свободного рынка.
11. У большинства знаменитостей нет даже университетского образования — так какого черта вообще с ними советоваться по какому-либо серьезному вопросу?
12. Только неандерталец опускается до физического насилия. Я же предпочитаю унижать морально, ломать дух и лишать надежды.
13. Одна из моих любимых вещей — когда кто-то размещает свою селфи, и никто ее не лайкает.
14. Когда слышу «Есть минутка?» — понимаю, что сейчас потеряю полчаса, которые никогда не смогу вернуть.
15. Слушание собеседника на половину состоит из ожидания своей очереди сказать, а на половину из напоминаний себе менять выражение лица каждые 10 секунд.
16. Будь собой — отличный совет примерно для 5% людей.
17. Тату это не мое — я же не вешаю наклейки на бампер своего Ламборгини.
18. Скоро ты поймешь, что тишина — лучший способ послать на хер.
19. Когда ты травишь свои истории — я думаю только, насколько же короче они могли быть.
20. Когда мне говорят «Надо нам как-нибудь встретиться», я отвечаю «Конечно, я позвоню тебе». Это ложь в ответ на ложь.
21. Бедняки едят столько фаст-фуда, что кажется их время стоит безумных денег.
22. Я просто хочу быть достаточно богатым, чтобы не быть зацикленным на деньгах.
23. 98% людей комментирующих в сети смерть Манделы, не смогут ответить на простейшие вопросы о его жизни.
24. Одна подруга спросила меня, что я буду делать если у меня будет 10 миллионов баксов. Я ей ответил: «Спрошу, где все мои остальные бабки».
25. Мне не нужен чехол для Айфона — я что безответственный или нищий?
26. Прежде чем люди могут высказывать свое мнение по Сирии, они должны сперва показать ее на карте.
27. Как жаль, что тупость не причиняет боль ее носителю.
28. Цветы и извинения в разы проще, чем что-то менять в себе.
29. Карабкаясь на вершину пищевой цепи, мы ведь не были вегетарианцами.
30. Большинство людей даже в фильме про свою жизнь играли бы роль второго плана.
31. — Тебя нет в социальных сетях? Как же тебя найдут твои одноклассники? — Пусть наберут мое имя в Гугле.
32. Если ты можешь быть хорош в одной вещи — будь хорош во лжи. Тогда ты будешь хорош во всем.
33. Детишкам пора усвоить урок — Санта любит богатых детей больше.
34. «Он не плохой парень, если узнать его поближе.» — это отличное определение мудака.
35. Чего ради я должен жениться — это ведь, считай, делать ставку на половину твоего состояния, что ты будешь любить ее вечно.
36. Если бы составление мнения о человеке по первому впечатлению было Олимпийским видом спорта, меня бы заподозрили в приеме допинга.
37. Ни одна девушка на самом деле не является настолько счастливой, какой кажется на Фейсбуке, такой сексуальной, какой кажется в Инстаграме и такой остроумной, какой кажется в Твиттере.
38. Как общество, мы умны как никогда, просто технологии дали право голоса несмышленой массе.
39. Были времена, когда неугодных ссылали на острова. Теперь приходится покупать остров, чтобы быть от них подальше.
40. Стрижка — хороший экономический индикатор. В плохие времена люди ходят стричься раз в 8 недель, в хорошие — раз в 6. Я хожу каждые 3 недели.
41. Нужно сделать так, чтобы функцию «Ответить всем» в почте нужно было заработать.
42. Самых успешных и самых неуспешных людей объединяет одна черта — они думают, что никогда не ошибаются.
43. Когда меня спрашивают, как я поживаю, я обычно лгу, что хорошо, хотя на самом деле в разы лучше.
44. Ожирение и голод — 2 крупнейшие проблемы общества. Это объясняет человеческую натуру.
45. Дарвин не принимал в расчет такой расклад в мире, при котором умные люди имеют меньше детей, чем тупые.
46. Я бы посмотрел такое телешоу, в котором подростки описывают свои самые любимые Инстаграмы ветеранам 2 Мировой.
47. Тот факт, что большинство людей слишком глупы, чтобы узнать, насколько они тупы, является основой, скрепляющей наше общество.
48. Все кошки — либертарианцы: полностью зависят от других, но при этом убеждены в своей независимости.
49. Работай упорно, питайся правильно, занимайся физически, не бухай много и покупай лишь то, что можешь позволить. Это же не ядерная физика.
50. Талант — единственная вещь, стоящая между большинством людей и их мечтами.
51. Проверка своего телефона, после того, как кто-то рядом достал свой — это зевание нашего поколения.
52. «Занимайся тем, что любишь» — прекрасный совет, чтобы зарабатывать 1000 $ в месяц.
53. Не важно, кто ты — лев или газель. В обоих случаях тебе нужно лишь быть быстрее самой медленной газели.
54. Если ее первым телефоном был Айфон — она слишком молода для тебя, бро.
55. Некоторые люди заключают, что я застенчивый, тихий или скучный, не понимая, что они мне просто не нравятся.
56. Одни из лучших моментов в жизни — те, о которых ты никому не можешь рассказать.
57. Отношения подобны детской доске-качалке. Если одному из двух стало скучно или кто-то слишком жирный — веселья не будет.
58. Трудно не судить кого-то, если его любимый фильм полное дерьмо.
59. Для большинства людей свобода ассоциируется с большим куском чьих-то денег.
60. Деньги не могут купить счастья, но они решают 95% проблем, делающих несчастным.
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
💹60 цитат подслушанных на Уолл-стрит
Самые меткие высказывания, подслушанные в лифте самого знаменитого инвестбанка, от людей, которые владеют почти всеми деньгами мира
На Уолл-Стрит, есть человек, который работая в одном из крупнейших и авторитетнейших инвестиционных банков в мире Goldman Sachs — ведеттвиттер аккаунт, где собирает цитаты подслушанные в лифтах офисов Уолл-Стрит. Хотя они порой высокомерные и смешные, однако раскрывают правду жизни.
Итак, вот 60 самых меткие высказывания людей, которые владеют почти всеми деньгами мира:
1. Научи человека ловить рыбу, и он снова проголосует за того, кто ему пообещает дать эту рыбу.
2. Если меня уволят — это будет хорошей проверкой моей жены на верность, если же меня повысят — то проверкой меня.
3. Если у вас хороший метаболизм, голова полна волос и хорошей работы, не женитесь молодым, Подождите 10 лет и делайте выбор.
4. Статистически, тебе нет смысла волноваться, как выглядит мама твоей первой жены.
5. Я бы с тобой согласился, но тогда мы оба будем не правы.
6. Каждый телефонный разговор я начинаю со слов: «Мой телефон почти сел и может отключиться, так что давай по-быстрому».
7. У соседа трава зеленее, потому что удобрена дерьмом.
8. Музыка была лучше во времена, когда разрешали петь некрасивым людям.
9. Новый признак крутизны — встретиться с друзьями и ни разу не заглядывать в телефон.
10. Тот факт, что есть уродливые проститутки, исчерпывающе показывает суть мужчин и свободного рынка.
11. У большинства знаменитостей нет даже университетского образования — так какого черта вообще с ними советоваться по какому-либо серьезному вопросу?
12. Только неандерталец опускается до физического насилия. Я же предпочитаю унижать морально, ломать дух и лишать надежды.
13. Одна из моих любимых вещей — когда кто-то размещает свою селфи, и никто ее не лайкает.
14. Когда слышу «Есть минутка?» — понимаю, что сейчас потеряю полчаса, которые никогда не смогу вернуть.
15. Слушание собеседника на половину состоит из ожидания своей очереди сказать, а на половину из напоминаний себе менять выражение лица каждые 10 секунд.
16. Будь собой — отличный совет примерно для 5% людей.
17. Тату это не мое — я же не вешаю наклейки на бампер своего Ламборгини.
18. Скоро ты поймешь, что тишина — лучший способ послать на хер.
19. Когда ты травишь свои истории — я думаю только, насколько же короче они могли быть.
20. Когда мне говорят «Надо нам как-нибудь встретиться», я отвечаю «Конечно, я позвоню тебе». Это ложь в ответ на ложь.
21. Бедняки едят столько фаст-фуда, что кажется их время стоит безумных денег.
22. Я просто хочу быть достаточно богатым, чтобы не быть зацикленным на деньгах.
23. 98% людей комментирующих в сети смерть Манделы, не смогут ответить на простейшие вопросы о его жизни.
24. Одна подруга спросила меня, что я буду делать если у меня будет 10 миллионов баксов. Я ей ответил: «Спрошу, где все мои остальные бабки».
25. Мне не нужен чехол для Айфона — я что безответственный или нищий?
26. Прежде чем люди могут высказывать свое мнение по Сирии, они должны сперва показать ее на карте.
27. Как жаль, что тупость не причиняет боль ее носителю.
28. Цветы и извинения в разы проще, чем что-то менять в себе.
29. Карабкаясь на вершину пищевой цепи, мы ведь не были вегетарианцами.
30. Большинство людей даже в фильме про свою жизнь играли бы роль второго плана.
31. — Тебя нет в социальных сетях? Как же тебя найдут твои одноклассники? — Пусть наберут мое имя в Гугле.
32. Если ты можешь быть хорош в одной вещи — будь хорош во лжи. Тогда ты будешь хорош во всем.
33. Детишкам пора усвоить урок — Санта любит богатых детей больше.
34. «Он не плохой парень, если узнать его поближе.» — это отличное определение мудака.
35. Чего ради я должен жениться — это ведь, считай, делать ставку на половину твоего состояния, что ты будешь любить ее вечно.
36. Если бы составление мнения о человеке по первому впечатлению было Олимпийским видом спорта, меня бы заподозрили в приеме допинга.
37. Ни одна девушка на самом деле не является настолько счастливой, какой кажется на Фейсбуке, такой сексуальной, какой кажется в Инстаграме и такой остроумной, какой кажется в Твиттере.
38. Как общество, мы умны как никогда, просто технологии дали право голоса несмышленой массе.
39. Были времена, когда неугодных ссылали на острова. Теперь приходится покупать остров, чтобы быть от них подальше.
40. Стрижка — хороший экономический индикатор. В плохие времена люди ходят стричься раз в 8 недель, в хорошие — раз в 6. Я хожу каждые 3 недели.
41. Нужно сделать так, чтобы функцию «Ответить всем» в почте нужно было заработать.
42. Самых успешных и самых неуспешных людей объединяет одна черта — они думают, что никогда не ошибаются.
43. Когда меня спрашивают, как я поживаю, я обычно лгу, что хорошо, хотя на самом деле в разы лучше.
44. Ожирение и голод — 2 крупнейшие проблемы общества. Это объясняет человеческую натуру.
45. Дарвин не принимал в расчет такой расклад в мире, при котором умные люди имеют меньше детей, чем тупые.
46. Я бы посмотрел такое телешоу, в котором подростки описывают свои самые любимые Инстаграмы ветеранам 2 Мировой.
47. Тот факт, что большинство людей слишком глупы, чтобы узнать, насколько они тупы, является основой, скрепляющей наше общество.
48. Все кошки — либертарианцы: полностью зависят от других, но при этом убеждены в своей независимости.
49. Работай упорно, питайся правильно, занимайся физически, не бухай много и покупай лишь то, что можешь позволить. Это же не ядерная физика.
50. Талант — единственная вещь, стоящая между большинством людей и их мечтами.
51. Проверка своего телефона, после того, как кто-то рядом достал свой — это зевание нашего поколения.
52. «Занимайся тем, что любишь» — прекрасный совет, чтобы зарабатывать 1000 $ в месяц.
53. Не важно, кто ты — лев или газель. В обоих случаях тебе нужно лишь быть быстрее самой медленной газели.
54. Если ее первым телефоном был Айфон — она слишком молода для тебя, бро.
55. Некоторые люди заключают, что я застенчивый, тихий или скучный, не понимая, что они мне просто не нравятся.
56. Одни из лучших моментов в жизни — те, о которых ты никому не можешь рассказать.
57. Отношения подобны детской доске-качалке. Если одному из двух стало скучно или кто-то слишком жирный — веселья не будет.
58. Трудно не судить кого-то, если его любимый фильм полное дерьмо.
59. Для большинства людей свобода ассоциируется с большим куском чьих-то денег.
60. Деньги не могут купить счастья, но они решают 95% проблем, делающих несчастным.
NEW 14.07.15 17:26
Жизнь Ника Вуйчича похожа на миф, красивую, поучительную, но нереальную историю. Вдумайтесь, мальчик, родившийся без ног и рук, к 31 году — всемирно известный мотивационный оратор, счастливый муж и отец. Он объездил полмира. Он выступал на стадионе, а 110 тысяч человек его слушали. Разве так бывает?
Бывает. Если каждый день совершать маленький подвиг. Мы расскажем вам о 12 подвигах Ника Вуйчича, благодаря которым в его искренней улыбке читается: «Я счастлив».
Рождение
«Один из лучших способов избавиться от боли прошлого — это заменить ее благодарностью.»
4 декабря 1982 года. У Душки Вуйчич роды. Вот-вот на свет появится первенец. Супруг, Борис Вуйчич, присутствует на родах.
Показалось плечо. Борис побледнел и вышел из родовой. Спустя некоторое время к нему подошел врач.
«Доктор, у моего сына нет руки?» — спросил Борис. «Нет. У вашего сына нет ни рук, ни ног» — ответил врач.
Родители Николаса (так нарекли новорожденного) ничего не знали синдроме «Тетра-Амелия». Они не знали, как обращаться с младенцем без рук и ног. Мать 4 месяца не прикладывала сына к груди.
Постепенно родители Ника привыкли¸ приняли и полюбили сына таким, какой он есть.
Родители Ника постоянно искали способы, как облегчить его жизнь.
Мотивация
«Считайте отношение к миру пультом дистанционного управления. Если программа, которую вы смотрите, вам не нравится, вы просто хватаете пульт и переключаете телевизор на другую программу. Так же и с отношением к жизни: когда вы недовольны результатом, измените подход, вне зависимости от того, с какой проблемой вы столкнулись.»
В 19 лет Нику предложили выступить перед студентами университета, где он учился (Университет Гриффита). Николас согласился: вышел и коротко рассказал о себе. Многие люди в аудитории плакали, а одна девушка поднялась на сцену и обняла его.
Юноша понял — ораторство его призвание.
Ник Вуйчич объехал 45 стран, встречался с 7 президентами, выступал перед тысячами зрителей. Каждый день ему приходят десятки просьб об интервью и приглашений выступить с речью. Почему люди хотят слушать его?
Потому что его выступления не сводятся к банальному: «У тебя проблемы? Да ты посмотри на меня — ни рук, ни ног, вот у кого проблемы!».
Ник понимает, что страдания нельзя сравнивать, у каждого своя боль, и не пытается взбодрить людей, мол, «по сравнению со мной у вас все не так уж и плохо». Он просто разговаривает с ними.
Объятия
«У меня нет рук, и когда обнимаешь, то прижимаешься прямо к сердцам. Это потрясающе!»
Ник признается, что, так как он родился без рук, никогда не скучал по ним. Единственное, чего ему не хватает — рукопожатия. Он не может никому подать руки.
Но он нашел выход. Ник обнимает людей... сердцем. Однажды Вуйчич даже устроил марафон объятий — 1749 человек за день, обнятых сердцем.
Любовь
Если вы открыты для любви, любовь придет. Если вы окружите свое сердце стеной, любви не будет.
Они познакомились 11 апреля 2010 года. У красавицы Канаэ Мияхара бойфренд, у Ника — ни рук, ни ног. Это не любовь с первого взгляда. Это просто любовь. Настоящая, глубокая.
12 февраля 2012 года Ник и Канаэ поженились. Все как положено: белое платье, смокинг и медовый месяц на Гавайях.
Семья
«Невозможно жить полной жизнью, если каждое ваше решение определяется страхом. Страх не даст вам двигаться вперед и мешает стать тем, кем вы хотите. Но это всего лишь настроение, чувство. Страх не реален!»
Синдром «Тетра-Амелия» — наследственный. Ник не испугался.
14 февраля 2013 года у Канаэ и Ника родился сын — Киёси Джеймс Вуйчич.
Надежда
«Все хорошее в жизни начинается именно с надежды.»
Ник Вуйчич — человек без рук и ног. Ник Вуйчич — человек, который верит в чудеса. В его бельевом шкафу стоит пара ботинок. Так... на всякий случай. Ведь в жизни всегда есть место для чего-то большего.
в ответ Lad 1 13.07.15 17:38
💹Никаких оправданий: 12 подвигов Ника Вуйчича
Жизнь Ника Вуйчича похожа на миф, красивую, поучительную, но нереальную историю. Вдумайтесь, мальчик, родившийся без ног и рук, к 31 году — всемирно известный мотивационный оратор, счастливый муж и отец. Он объездил полмира. Он выступал на стадионе, а 110 тысяч человек его слушали. Разве так бывает?
Бывает. Если каждый день совершать маленький подвиг. Мы расскажем вам о 12 подвигах Ника Вуйчича, благодаря которым в его искренней улыбке читается: «Я счастлив».
Рождение
«Один из лучших способов избавиться от боли прошлого — это заменить ее благодарностью.»
4 декабря 1982 года. У Душки Вуйчич роды. Вот-вот на свет появится первенец. Супруг, Борис Вуйчич, присутствует на родах.
Показалось плечо. Борис побледнел и вышел из родовой. Спустя некоторое время к нему подошел врач.
«Доктор, у моего сына нет руки?» — спросил Борис. «Нет. У вашего сына нет ни рук, ни ног» — ответил врач.
Родители Николаса (так нарекли новорожденного) ничего не знали синдроме «Тетра-Амелия». Они не знали, как обращаться с младенцем без рук и ног. Мать 4 месяца не прикладывала сына к груди.
Постепенно родители Ника привыкли¸ приняли и полюбили сына таким, какой он есть.
Родители Ника постоянно искали способы, как облегчить его жизнь.
Мотивация
«Считайте отношение к миру пультом дистанционного управления. Если программа, которую вы смотрите, вам не нравится, вы просто хватаете пульт и переключаете телевизор на другую программу. Так же и с отношением к жизни: когда вы недовольны результатом, измените подход, вне зависимости от того, с какой проблемой вы столкнулись.»
В 19 лет Нику предложили выступить перед студентами университета, где он учился (Университет Гриффита). Николас согласился: вышел и коротко рассказал о себе. Многие люди в аудитории плакали, а одна девушка поднялась на сцену и обняла его.
Юноша понял — ораторство его призвание.
Ник Вуйчич объехал 45 стран, встречался с 7 президентами, выступал перед тысячами зрителей. Каждый день ему приходят десятки просьб об интервью и приглашений выступить с речью. Почему люди хотят слушать его?
Потому что его выступления не сводятся к банальному: «У тебя проблемы? Да ты посмотри на меня — ни рук, ни ног, вот у кого проблемы!».
Ник понимает, что страдания нельзя сравнивать, у каждого своя боль, и не пытается взбодрить людей, мол, «по сравнению со мной у вас все не так уж и плохо». Он просто разговаривает с ними.
Объятия
«У меня нет рук, и когда обнимаешь, то прижимаешься прямо к сердцам. Это потрясающе!»
Ник признается, что, так как он родился без рук, никогда не скучал по ним. Единственное, чего ему не хватает — рукопожатия. Он не может никому подать руки.
Но он нашел выход. Ник обнимает людей... сердцем. Однажды Вуйчич даже устроил марафон объятий — 1749 человек за день, обнятых сердцем.
Любовь
Если вы открыты для любви, любовь придет. Если вы окружите свое сердце стеной, любви не будет.
Они познакомились 11 апреля 2010 года. У красавицы Канаэ Мияхара бойфренд, у Ника — ни рук, ни ног. Это не любовь с первого взгляда. Это просто любовь. Настоящая, глубокая.
12 февраля 2012 года Ник и Канаэ поженились. Все как положено: белое платье, смокинг и медовый месяц на Гавайях.
Семья
«Невозможно жить полной жизнью, если каждое ваше решение определяется страхом. Страх не даст вам двигаться вперед и мешает стать тем, кем вы хотите. Но это всего лишь настроение, чувство. Страх не реален!»
Синдром «Тетра-Амелия» — наследственный. Ник не испугался.
14 февраля 2013 года у Канаэ и Ника родился сын — Киёси Джеймс Вуйчич.
Надежда
«Все хорошее в жизни начинается именно с надежды.»
Ник Вуйчич — человек без рук и ног. Ник Вуйчич — человек, который верит в чудеса. В его бельевом шкафу стоит пара ботинок. Так... на всякий случай. Ведь в жизни всегда есть место для чего-то большего.
NEW 23.07.15 17:51
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Одни из самых сильных цитат Стива Джобса. О бизнесе и жизни...
• Для меня не важно стать самым богатым человеком на кладбище. Ложиться спать и думать, что сегодня ты совершил настоящее чудо, — вот что для меня важно.
• Многие люди не могут похвастаться очень разнообразным опытом. На их жизненном графике не хватает координат, чтобы, соединив их, построить правильную траекторию движения. Большинство не видит проблему во всём её многообразии, поэтому их решения весьма прямолинейны. Чем выше культура человека, позволяющая ему шире использовать опыт человечества, тем лучше его конструкторские решения.
• Я очень уважаю постепенные преобразования и стараюсь делать нечто подобное в своей жизни, но меня всегда привлекали революционные перемены. Потому что они труднее. Они эмоционально намного напряжённее. И во время таких перемен ты всегда проходишь через период, когда все говорят тебе, что у тебя ничего не получится.
• Хорошая реклама образовывает людей, только и всего. Невозможно одурачить людей в этом бизнесе. Продукты говорят сами за себя.
• Всё, что мы собой представляем, — это наши идеи и наши люди. Вставать по утрам и тащиться на работу нас заставляют лишь находящиеся в стенах компании блистательно умные люди. Я всегда полагал, что правильный подбор сотрудников — это залог успеха в любых делах.
• Когда вы приступаете к решению какой-то проблемы, сначала в голову лезут самые сложные решения, и большинство людей на этом останавливаются. Но если продолжить думать дальше, если вникнуть в проблему, если слой за слоем убрать шелуху, будто чистишь лук, то приходишь к наиболее элегантному и простому решению. У большинства людей просто не хватает на это сил или времени. Мы считаем наших клиентов умными людьми, им нужны вещи, продуманные до мелочей.
• Пройденный путь и есть награда.
• Лучше взять и изобрести завтрашний день, чем переживать о том, что вчерашний был так себе.
• Моя модель бизнеса — группа The Beatles. Четверо парней, каждый из которых держал под контролем дурные наклонности другого. Они уравновешивали друг друга, и результат оказался больше, чем просто сумма слагаемых. Таким, на мой взгляд, должен быть бизнес: великие дела не осуществляются в одиночку, они всегда достижение команды.
• Времени нам отпущено не так уж много, чтобы его тратить, пытаясь прожить чью-то чужую жизнь. Не доверяйте догмам: нельзя жить, опираясь только на то, что придумали другие. Ни в коем случае чужие мнения не должны заглушать ваш собственный внутренний голос. И самое главное — наберитесь мужества, чтобы следовать зову собственного сердца и своей интуиции.
• Разберитесь в себе и поймите, что же вы любите. Это имеет такое же прямое отношение к вашей работе, как и к вашей личной жизни. Работа займёт большую часть вашей жизни, и единственный путь к самоуважению — делать то, что вы считаете стоящим больших усилий. А единственный способ выполнить такую работу — это любить то, чем вы заняты. Не раскисайте!
• Для меня не важно стать самым богатым человеком на кладбище. Ложиться спать и думать, что сегодня ты совершил настоящее чудо, — вот что для меня важно.
• Многие люди не могут похвастаться очень разнообразным опытом. На их жизненном графике не хватает координат, чтобы, соединив их, построить правильную траекторию движения. Большинство не видит проблему во всём её многообразии, поэтому их решения весьма прямолинейны. Чем выше культура человека, позволяющая ему шире использовать опыт человечества, тем лучше его конструкторские решения.
• Я очень уважаю постепенные преобразования и стараюсь делать нечто подобное в своей жизни, но меня всегда привлекали революционные перемены. Потому что они труднее. Они эмоционально намного напряжённее. И во время таких перемен ты всегда проходишь через период, когда все говорят тебе, что у тебя ничего не получится.
• Хорошая реклама образовывает людей, только и всего. Невозможно одурачить людей в этом бизнесе. Продукты говорят сами за себя.
• Всё, что мы собой представляем, — это наши идеи и наши люди. Вставать по утрам и тащиться на работу нас заставляют лишь находящиеся в стенах компании блистательно умные люди. Я всегда полагал, что правильный подбор сотрудников — это залог успеха в любых делах.
• Когда вы приступаете к решению какой-то проблемы, сначала в голову лезут самые сложные решения, и большинство людей на этом останавливаются. Но если продолжить думать дальше, если вникнуть в проблему, если слой за слоем убрать шелуху, будто чистишь лук, то приходишь к наиболее элегантному и простому решению. У большинства людей просто не хватает на это сил или времени. Мы считаем наших клиентов умными людьми, им нужны вещи, продуманные до мелочей.
• Пройденный путь и есть награда.
• Лучше взять и изобрести завтрашний день, чем переживать о том, что вчерашний был так себе.
• Моя модель бизнеса — группа The Beatles. Четверо парней, каждый из которых держал под контролем дурные наклонности другого. Они уравновешивали друг друга, и результат оказался больше, чем просто сумма слагаемых. Таким, на мой взгляд, должен быть бизнес: великие дела не осуществляются в одиночку, они всегда достижение команды.
• Времени нам отпущено не так уж много, чтобы его тратить, пытаясь прожить чью-то чужую жизнь. Не доверяйте догмам: нельзя жить, опираясь только на то, что придумали другие. Ни в коем случае чужие мнения не должны заглушать ваш собственный внутренний голос. И самое главное — наберитесь мужества, чтобы следовать зову собственного сердца и своей интуиции.
• Разберитесь в себе и поймите, что же вы любите. Это имеет такое же прямое отношение к вашей работе, как и к вашей личной жизни. Работа займёт большую часть вашей жизни, и единственный путь к самоуважению — делать то, что вы считаете стоящим больших усилий. А единственный способ выполнить такую работу — это любить то, чем вы заняты. Не раскисайте!
NEW 29.07.15 15:51
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Как манипулировать миллиардами с помощью 6 акций
О том, что крупные игроки манипулируют фондовым рынком, говорится давно и очень много. Но, как правило, крупные СМИ об этом не пишут. Но в этот раз не удержались даже такие гиганты, как Bloomberg и WSJ.
Речь в данном случае идет о фондовом рынке США. Индексы здесь растут уже очень давно и неоднократно устанавливали свои исторические максимумы. Проблема в том, что вес акций в индексах распределен неравномерно, а значит, двигать котировки можно с помощью ограниченного числа бумаг.
Агентство Bloomberg опубликовало статью под названием "Рост индекса S&P 500 обеспечивают акции из всего двух секторов". Речь идет о секторе здравоохранения и розничной торговли. Кстати, такой концентрации не было со времен 2000 г.
Что же на эту тему решил написал The Wall Street Journal? Заголовок этого издания звучит так: "Только шесть акций имеют значение". Автор рассказывает о том, что акции Amazon, Google, Apple, Facebook, Gilead и Walt Disney обеспечивают практически весь рост индекса Nasdaq и существенную долю роста индекса S&P 500.
Иными словами, это вовсе не фондовый рынок, это игра в шесть акций.
Все это в определенной степени беспокоит аналитиков. Опасений добавляет и тот факт, что акции этих двух секторов, о которых пишет Bloomberg, имеют соотношение цена/прибыль на уровне выше 20, то есть примерно на 20% выше, чем у остальных. Несмотря на свою дороговизну, именно эти бумаги и являются драйверами рынка.
"Мы прошли путь от рынка, который растет или падает благодаря ожиданиям людей относительно макроэкономической ситуации, до рынка, который растет или падает только из-за динамики узкого круга акций", - сказал в интервью Bloomberg Майкл Шауль, главный исполнительный директор Marketfield Asset Management.
Широкий же рынок очень сильно отстает от основного индикатора.
История показывает, что во время самых крупных "бычьих" рынков рост практически всегда обеспечивался за счет узкого круга эмитентов. Так, например, во время интернет-пузыря в 2000 г. на шесть компьютерных и софтверных компаний приходилось порядка 55% роста индекса S&P 500.
На графике ниже четко видно, насколько сильна диспропорция на американском рынке. Впрочем, в последнее время ситуация начинает немного выправляться.
Zerohedge
Вряд ли такое положение дел может внушать ощущения, что рынок функционирует нормально. Как мы уже сказали, The Wall Street Journal сообщает, что акции всего шести компаний обеспечили больше половины прироста капитализации индекса Nasdaq Composite в этом году.
Более того, капитализация Amazon, Google, Apple, Facebook, Gilead и Walt Disney выросла в этом году больше, чем капитализация всего индекса S&P 500.
WSJ
Инвесторы с тревогой вспоминают 1990 и 2007 гг., когда также за счет малого числа акций индексы продолжали расти.
Кстати, еще один тревожный момент: несмотря на роста индекса Nasdaq в этом году на 7,4%, количество падающих акций в нем превосходит количество растущих. В прошлом этот феномен становился предвестником падения.
Zerohedge
О том, что крупные игроки манипулируют фондовым рынком, говорится давно и очень много. Но, как правило, крупные СМИ об этом не пишут. Но в этот раз не удержались даже такие гиганты, как Bloomberg и WSJ.
Речь в данном случае идет о фондовом рынке США. Индексы здесь растут уже очень давно и неоднократно устанавливали свои исторические максимумы. Проблема в том, что вес акций в индексах распределен неравномерно, а значит, двигать котировки можно с помощью ограниченного числа бумаг.
Агентство Bloomberg опубликовало статью под названием "Рост индекса S&P 500 обеспечивают акции из всего двух секторов". Речь идет о секторе здравоохранения и розничной торговли. Кстати, такой концентрации не было со времен 2000 г.
Что же на эту тему решил написал The Wall Street Journal? Заголовок этого издания звучит так: "Только шесть акций имеют значение". Автор рассказывает о том, что акции Amazon, Google, Apple, Facebook, Gilead и Walt Disney обеспечивают практически весь рост индекса Nasdaq и существенную долю роста индекса S&P 500.
Иными словами, это вовсе не фондовый рынок, это игра в шесть акций.
Все это в определенной степени беспокоит аналитиков. Опасений добавляет и тот факт, что акции этих двух секторов, о которых пишет Bloomberg, имеют соотношение цена/прибыль на уровне выше 20, то есть примерно на 20% выше, чем у остальных. Несмотря на свою дороговизну, именно эти бумаги и являются драйверами рынка.
"Мы прошли путь от рынка, который растет или падает благодаря ожиданиям людей относительно макроэкономической ситуации, до рынка, который растет или падает только из-за динамики узкого круга акций", - сказал в интервью Bloomberg Майкл Шауль, главный исполнительный директор Marketfield Asset Management.
Широкий же рынок очень сильно отстает от основного индикатора.
История показывает, что во время самых крупных "бычьих" рынков рост практически всегда обеспечивался за счет узкого круга эмитентов. Так, например, во время интернет-пузыря в 2000 г. на шесть компьютерных и софтверных компаний приходилось порядка 55% роста индекса S&P 500.
На графике ниже четко видно, насколько сильна диспропорция на американском рынке. Впрочем, в последнее время ситуация начинает немного выправляться.
Zerohedge
Вряд ли такое положение дел может внушать ощущения, что рынок функционирует нормально. Как мы уже сказали, The Wall Street Journal сообщает, что акции всего шести компаний обеспечили больше половины прироста капитализации индекса Nasdaq Composite в этом году.
Более того, капитализация Amazon, Google, Apple, Facebook, Gilead и Walt Disney выросла в этом году больше, чем капитализация всего индекса S&P 500.
WSJ
Инвесторы с тревогой вспоминают 1990 и 2007 гг., когда также за счет малого числа акций индексы продолжали расти.
Кстати, еще один тревожный момент: несмотря на роста индекса Nasdaq в этом году на 7,4%, количество падающих акций в нем превосходит количество растущих. В прошлом этот феномен становился предвестником падения.
Zerohedge
NEW 30.07.15 09:28
в ответ pivoner 29.07.15 15:51
10 корпораций, которые контролируют мир нашего потребления
Практически все, что вы покупаете в магазинах, производится силами 10 транснациональных корпораций. Mars или Snickers, Sprite или Fanta, Jakobs или Maxwell — что бы вы ни выбрали, прибыль пойдет в одни руки.
Kraft Foods
banker
Компания была основана в 1903 году Джеймсом Крафтом. В настоящее время — вторая по величине корпорация по выпуску упакованных пищевых продуктов. Продает продукцию в 155 странах мира. В России компания выпускает шоколад под торговыми марками Alpen Gold, Milka, «Воздушный», Toblerone; шоколадные конфеты «Чудный вечер» и Cote d’Or; кофе Carte Noire, Jacobs и Maxwell House; картофельные чипсы Estrella.
Nestlé S.A.
skynews
Главный мировой производитель продуктов питания. Компания может похвастаться одним из самых больших годовых оборотов. В России выпускает широкий спектр пищевой продукции под торговыми марками Nescafé, KitKat, Nesquik, EXTREME, «Россия — щедрая душа», «Бон Пари», Nuts, «Золотая марка», Maggi, Perrier, Friskies, Felix, Purina ONE, Gourmet, Darling.
Procter & Gamble
milenio
Лидер мирового рынка потребительских товаров и крупнейший в мире рекламодатель — затраты на рекламу которого превышают $8 млрд в год. Основные бренды компании: моющие и чистящие средства Fairy, Tide, Ariel, «Миф», Ace, Mr. Clean, Lenor, Comet, Mr. Proper; подгузники Pampers; средства женской гигиены Always, Tampax, Discreet; средства для ухода за волосами Wash & Go, Head & Shoulders, Pantene, Shamtu; средства для ухода за телом и парфюмерия Camay, Old Spice, Hugo Boss, Dolce & Gabbana, Gucci и многое другое.
Johnson & Johnson
stock-talk
Производит косметику, санитарно-гигиенические товары, медицинское оборудование. В составе корпорации — более 230 дочерних компаний. Johnson & Johnson выпускает широкий спектр лекарственных средств, товаров по уходу за телом под такими марками, как Acuvue, «Доктор Мом», «Имодиум», O.B., Penaten, «Визин» и многое другое.
Unilever
progressivemediagroup
Один из ведущих производителей бытовой химии, продуктов питания и парфюмерии. В России представлены следующие торговые марки (бренды), принадлежащие компании Unilever: Lipton, «Беседа», Knorr, Rama, «Балтимор», «Инмарко», Rexona, Axe и многие другие.
Mars, Inc.
flickr
С продукцией Mars каждый из нас сталкивается ежедневно. В России производятся следующие товары: M&M’s, Snickers, Mars, Dove, Milky Way, Skittles, Twix, Bounty, Celebrations, Starburst, Rondo, Tunes, Pedigree, Whiskas, Kitekat, Chappi, Royal Canin, Uncle Ben’s, Dolmio, Juicy Fruit, шоколадные конфеты «А. Коркунов».
Kellogg’s
africagreenmedia
Один из крупнейших производителей сухих завтраков и продуктов быстрого приготовления. Торговые марки Kellogg’s мало известны в России. Например: Kellogg’s, Keebler, Cheez-It, Murray, Austin, Famous Amos.
General Mills, Inc.
startribune
Одна из крупнейших мировых корпораций. Занимается производством продуктов питания, игрушек, одежды и владеет обширной сетью ресторанов. На российском рынке представлены такие бренды Generall Mills, как «Зеленый великан» (консервированные кукуруза, горошек, фасоль и томаты), мороженое премиум-класса Häagen-Daz и батончики мюсли Nature Valley.
PepsiCo
wikimedia
Формально корпорация основана не так давно, в 1965 году, путем слияния компаний The Pepsi Cola Company и Frito Lay. В России компания продает продукцию под следующими торговыми марками: «7up», Mountain Dew, Mirinda, Aqua Minerale, «Русский Дар», «Я», «J-7», «Тонус», «Фруктовый Сад», «Любимый», «Tropicana», Lay’s, Cheetos, «Xpycteam», Adrenaline Rush, «Домик в деревне», «Агуша», «Имунеле», «Чудо», «Ессентуки».
Coca-Cola
secretworlds
Крупнейший в мире производитель сиропов, концентратов и безалкогольных напитков. Одна из самых крупных компаний в США. Продает свои товары более чем в 200 странах. В России представлена следующими торговыми марками: Coca-Cola, Fanta, Sprite, Powerade, Schweppes, «Добрый», Rich, Bon Aqua, Burn.
Практически все, что вы покупаете в магазинах, производится силами 10 транснациональных корпораций. Mars или Snickers, Sprite или Fanta, Jakobs или Maxwell — что бы вы ни выбрали, прибыль пойдет в одни руки.
Kraft Foods
banker
Компания была основана в 1903 году Джеймсом Крафтом. В настоящее время — вторая по величине корпорация по выпуску упакованных пищевых продуктов. Продает продукцию в 155 странах мира. В России компания выпускает шоколад под торговыми марками Alpen Gold, Milka, «Воздушный», Toblerone; шоколадные конфеты «Чудный вечер» и Cote d’Or; кофе Carte Noire, Jacobs и Maxwell House; картофельные чипсы Estrella.
Nestlé S.A.
skynews
Главный мировой производитель продуктов питания. Компания может похвастаться одним из самых больших годовых оборотов. В России выпускает широкий спектр пищевой продукции под торговыми марками Nescafé, KitKat, Nesquik, EXTREME, «Россия — щедрая душа», «Бон Пари», Nuts, «Золотая марка», Maggi, Perrier, Friskies, Felix, Purina ONE, Gourmet, Darling.
Procter & Gamble
milenio
Лидер мирового рынка потребительских товаров и крупнейший в мире рекламодатель — затраты на рекламу которого превышают $8 млрд в год. Основные бренды компании: моющие и чистящие средства Fairy, Tide, Ariel, «Миф», Ace, Mr. Clean, Lenor, Comet, Mr. Proper; подгузники Pampers; средства женской гигиены Always, Tampax, Discreet; средства для ухода за волосами Wash & Go, Head & Shoulders, Pantene, Shamtu; средства для ухода за телом и парфюмерия Camay, Old Spice, Hugo Boss, Dolce & Gabbana, Gucci и многое другое.
Johnson & Johnson
stock-talk
Производит косметику, санитарно-гигиенические товары, медицинское оборудование. В составе корпорации — более 230 дочерних компаний. Johnson & Johnson выпускает широкий спектр лекарственных средств, товаров по уходу за телом под такими марками, как Acuvue, «Доктор Мом», «Имодиум», O.B., Penaten, «Визин» и многое другое.
Unilever
progressivemediagroup
Один из ведущих производителей бытовой химии, продуктов питания и парфюмерии. В России представлены следующие торговые марки (бренды), принадлежащие компании Unilever: Lipton, «Беседа», Knorr, Rama, «Балтимор», «Инмарко», Rexona, Axe и многие другие.
Mars, Inc.
flickr
С продукцией Mars каждый из нас сталкивается ежедневно. В России производятся следующие товары: M&M’s, Snickers, Mars, Dove, Milky Way, Skittles, Twix, Bounty, Celebrations, Starburst, Rondo, Tunes, Pedigree, Whiskas, Kitekat, Chappi, Royal Canin, Uncle Ben’s, Dolmio, Juicy Fruit, шоколадные конфеты «А. Коркунов».
Kellogg’s
africagreenmedia
Один из крупнейших производителей сухих завтраков и продуктов быстрого приготовления. Торговые марки Kellogg’s мало известны в России. Например: Kellogg’s, Keebler, Cheez-It, Murray, Austin, Famous Amos.
General Mills, Inc.
startribune
Одна из крупнейших мировых корпораций. Занимается производством продуктов питания, игрушек, одежды и владеет обширной сетью ресторанов. На российском рынке представлены такие бренды Generall Mills, как «Зеленый великан» (консервированные кукуруза, горошек, фасоль и томаты), мороженое премиум-класса Häagen-Daz и батончики мюсли Nature Valley.
PepsiCo
wikimedia
Формально корпорация основана не так давно, в 1965 году, путем слияния компаний The Pepsi Cola Company и Frito Lay. В России компания продает продукцию под следующими торговыми марками: «7up», Mountain Dew, Mirinda, Aqua Minerale, «Русский Дар», «Я», «J-7», «Тонус», «Фруктовый Сад», «Любимый», «Tropicana», Lay’s, Cheetos, «Xpycteam», Adrenaline Rush, «Домик в деревне», «Агуша», «Имунеле», «Чудо», «Ессентуки».
Coca-Cola
secretworlds
Крупнейший в мире производитель сиропов, концентратов и безалкогольных напитков. Одна из самых крупных компаний в США. Продает свои товары более чем в 200 странах. В России представлена следующими торговыми марками: Coca-Cola, Fanta, Sprite, Powerade, Schweppes, «Добрый», Rich, Bon Aqua, Burn.
NEW 30.07.15 17:51 💹25 советов от самых успешных мужчин.
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
💹25 советов от самых успешных мужчин.
1. Будьте открытыми и общайтесь открыто. Не пытайтесь стать телепатом и читать чужие мысли. Не ждите этого и от других людей. Избегайте двусмыслиц в своих словах.
2. Будьте вежливы, но не старайтесь понравиться всем вокруг. Лучше сконцентрируйтесь на тех отношениях, которые действительно важны для вас.
3. Берегите своё здоровье. Ешьте в меру, спите достаточно. Не стрессуйтесь по мелочам и не делайте «из мухи слона».
4. Живите по средствам. Покупайте только то, что вам действительно нужно. А всё, что не нужно, просто выкиньте, раздайте, продайте. Отложите некоторую сумму денег, пусть это будет вашей подушкой безопасности.
5. Не тратьте время и силы на зависть и сравнение себя с другими. Потратьте свои силы и время на построение такой жизни о
которой мечтаете.
6. Окружите себя «правильными» людьми. Не подстраивайтесь под окружающих. Поступайте так, как считаете правильным с пользой для себя, но не во вред для других.
7. Берегите своё время. Потратьте часть времени на изучение способов экономии времени. Это окупается.
8. Не пейте «алкоголь», когда вам грустно. Он не принесёт вам настоящего облегчения. Помните, проблемы не тонут - они умеют плавать.
9. Используйте продвинутые технологии, чтобы облегчить себе жизнь, а не наоборот - не позволяйте им красть ваше время.
10. Будьте честны перед собой и окружающими, не плодите вокруг себя ложь - рано или поздно вы в ней запутаетесь.
11. Почаще говорите своим любимым о том, что вы их любите.
12. Не нагружайте себя «лишним» багажом ни в своей жизни ни в путешествиях.
13. Будьте сфокусированы. Продуктивность
повышается, если занимаешься только одним каким-то делом в одну единицу времени.
14. Не откладывайте уборку на потом. Убирайте за собой посуду, рабочее место - сразу же, так легче.
15. Улыбайтесь чаще, даже незнакомцам на улице.
16. Будьте всегда открыты для новых мыслей и идей.
17. Ешьте только тогда, когда действительно голодны. Не заедайте стресс и лень.
18. Добавьте в каждый свой день немного физической активности: прогулки пешком или получасовые домашние упражнения вполне подойдут, чтобы поддерживать минимальный тонус.
19. Не изводите себя из-за того, что вы не можете изменить. Концентрируйтесь на том, что вам по силам.
20. Помните о своих жизненных приоритетах и всегда действуйте соответственно им.
21. Стремитесь к исполнению своих желаний. Не тратьте жизнь на воплощение чьей-то чужой мечты.
22. Как бы ни было плохо или хорошо
в данный момент - всё меняется. Примите этот простой факт как данность: «Всё проходит!»
23. Не бойтесь ошибиться. Учитесь на своих ошибках, и двигайтесь дальше. Не переживайте из-за чужих мнений о вас. Идеальных людей нет!
24. Даже, если вам кажется, что вы на 100 % правы в чём-то, всегда оставляйте место для мысли, что это может быть не так для кого-то другого.
25. Волшебные слова «спасибо» и «извините, был неправ» актуальны во все времена.
NEW 03.08.15 18:27
В этой статье собрано все необходимое для экстренного спасения твоего мозга, его поддержания и развития. Отныне на глупый вопрос «Тебе шапка не жмет?» ты будешь отвечать не только пинком в коленную чашечку, но и обоснованным «Теперь – жмет».
1. Больше читай.
Чем сложнее и необычнее будут книги, тем лучше. Сложные конструкции, длинные, развернутые предложения, редкие слова, заумные статьи из нашего журнала и особенно стихи – самый настоящий «Растишка» для твоего мозга.
2. Барабань по столу.
А еще лучше возьми за правило аккомпанировать услышанной музыке: на колене, крышке стола или свежекупленном тамтаме – не важно. Ладонями или палочками для еды. Нейро¬биолог Анируд Патель из Сан-Диего считает, что чувство ритма играет важную роль в обучении. Ведь за него отвечают базальные ганглии – доли мозга, вовлеченные в моторные функции.
3. Слушай классическую музыку.
Особенно Моцарта. В 1995-м психолог Френсис Раушер хитростью заманила в комнату тридцать крыс. Два месяца там периодически звучала Соната для двух фортепиано до мажор. После эксперимента выяснилось, что животные стали не только лучше танцевать, но и пробегать лабиринт быстрее и с меньшим количеством ошибок, чем другая группа крыс, живших эти два месяца в тишине.
4. Тренируй память.
У лондонских таксистов, например, увеличен гиппокамп – часть мозга, отвечающая за эмоции и память. Чем ты хуже?
■ Помести в закладки сайт brainscale. Там ты найдешь один из вариантов задачи «N назад», разработанной в 1958 году для исследования и стимуляции активности определенных зон мозга, развития рабочей памяти, логического мышления и способности к концент¬рации внимания. Постарайся проходить тест ежедневно, выделяй на это несколько минут в начале дня и столько же в конце. Согласно исследованию, проведенному в 2008 году Сюзанной Йегги, регулярные тренировки в выполнении этой задачи способны значительно развить подвижный интеллект, расширить рабочую память человека, улучшить логическое мышление и способность концентрироваться.
■ Составив список продуктов, которые нужно купить, перечитай его несколько раз и постарайся запомнить не их названия, а свой будущий путь по разным отделам в магазине. Собрав все в тележку и стоя в очереди, попытайся в уме подсчитать общую сумму. Если она потом окажется верной, можешь купить себе в награду кустик шпината: он хорош для памяти.
■ Ежедневно выделяй полчаса на заучивание стихов. Последний раз ты занимался этим в детском саду, но все слова вылетели из твоей головы в тот момент, когда официальная часть праздника закончилась и гроб опустили в землю. Содержание стихотворений никакой роли не играет.
5. Выпей кофе.
Кофеин стимулирует выброс нейромедиаторов дофамина и нор¬адреналина – они помогают дольше оставаться в тонусе и сохранять концентрацию. Важно не переборщить: от очень большой дозы кофеина ты перевозбудишься и не сможешь мыслить рационально. Кофеин в дозах более 300 мг (четыре чашки натурального кофе) в сутки подарит состояние тревоги, головную боль, тремор, аритмию.
6. Альберт Эйнштейн…
Физик-теоретик, лауреат Нобелевской премии:
«Интеллектуальный рост должен начинаться с момента рождения и прекращаться только со смертью. Знать, где можно найти информацию и как ее использовать, – вот в чем заключается секрет успеха. Разум, однажды расширивший свои границы, никогда не вернется в прежние. Выдающиеся личности формируются не посредством красивых речей, а собственным трудом и его результатами».
7. Марк Порций Катон…
Старший Государственный деятель, писатель:
«Мудрый человек больше учится у дураков, чем дураки - у мудрого».
8. Играй в шахматы, шашки и покер.
Эти игры не только могут сделать тебя богаче, но и прекрасно развивают мышление. Если ты считаешь, что играешь в шахматы слишком хорошо, попробуй играть еще и на время, чтобы на принятие решения уходило не больше минуты.
9. Развивай свое численное чувство.
Да-да, у тебя уже есть такое. Выуди из кармана горсть мелочи, мельком взгляни на нее и попробуй по памяти сосчитать общую сумму. Вероник Изгард, когнитивный психолог из Гарварда, выяснила, что за счет отвечают древние структуры мозга, возрастом что-то около квазилиона лет (такое число есть? У нас плохо с этим), но развиваться они могут на протяжении всей жизни. Чтобы проверить, насколько твое ЧЧ развито на данный момент, пройди короткий тест или масштабный тест, результаты которого даже сохранятся в анналах американского университета и помогут двинуть вперед науку. Ну а дальше – развивай ЧЧ. Самый простой способ – упаковывание вещей в сумку. Когда ты прикидываешь, как бы их лучше впихнуть, твой мозг решает сложнейшие задачи и тренируется.
10. Корми мозг правильно!
Особенно если до сих пор не можешь до конца рассказать ни одного стихотворения из школьной программы, а о днях рождения знакомых тебе напоминает Facebook.
в ответ Lad 1 30.07.15 17:51
💹10 простых способов стать умнее
В этой статье собрано все необходимое для экстренного спасения твоего мозга, его поддержания и развития. Отныне на глупый вопрос «Тебе шапка не жмет?» ты будешь отвечать не только пинком в коленную чашечку, но и обоснованным «Теперь – жмет».
1. Больше читай.
Чем сложнее и необычнее будут книги, тем лучше. Сложные конструкции, длинные, развернутые предложения, редкие слова, заумные статьи из нашего журнала и особенно стихи – самый настоящий «Растишка» для твоего мозга.
2. Барабань по столу.
А еще лучше возьми за правило аккомпанировать услышанной музыке: на колене, крышке стола или свежекупленном тамтаме – не важно. Ладонями или палочками для еды. Нейро¬биолог Анируд Патель из Сан-Диего считает, что чувство ритма играет важную роль в обучении. Ведь за него отвечают базальные ганглии – доли мозга, вовлеченные в моторные функции.
3. Слушай классическую музыку.
Особенно Моцарта. В 1995-м психолог Френсис Раушер хитростью заманила в комнату тридцать крыс. Два месяца там периодически звучала Соната для двух фортепиано до мажор. После эксперимента выяснилось, что животные стали не только лучше танцевать, но и пробегать лабиринт быстрее и с меньшим количеством ошибок, чем другая группа крыс, живших эти два месяца в тишине.
4. Тренируй память.
У лондонских таксистов, например, увеличен гиппокамп – часть мозга, отвечающая за эмоции и память. Чем ты хуже?
■ Помести в закладки сайт brainscale. Там ты найдешь один из вариантов задачи «N назад», разработанной в 1958 году для исследования и стимуляции активности определенных зон мозга, развития рабочей памяти, логического мышления и способности к концент¬рации внимания. Постарайся проходить тест ежедневно, выделяй на это несколько минут в начале дня и столько же в конце. Согласно исследованию, проведенному в 2008 году Сюзанной Йегги, регулярные тренировки в выполнении этой задачи способны значительно развить подвижный интеллект, расширить рабочую память человека, улучшить логическое мышление и способность концентрироваться.
■ Составив список продуктов, которые нужно купить, перечитай его несколько раз и постарайся запомнить не их названия, а свой будущий путь по разным отделам в магазине. Собрав все в тележку и стоя в очереди, попытайся в уме подсчитать общую сумму. Если она потом окажется верной, можешь купить себе в награду кустик шпината: он хорош для памяти.
■ Ежедневно выделяй полчаса на заучивание стихов. Последний раз ты занимался этим в детском саду, но все слова вылетели из твоей головы в тот момент, когда официальная часть праздника закончилась и гроб опустили в землю. Содержание стихотворений никакой роли не играет.
5. Выпей кофе.
Кофеин стимулирует выброс нейромедиаторов дофамина и нор¬адреналина – они помогают дольше оставаться в тонусе и сохранять концентрацию. Важно не переборщить: от очень большой дозы кофеина ты перевозбудишься и не сможешь мыслить рационально. Кофеин в дозах более 300 мг (четыре чашки натурального кофе) в сутки подарит состояние тревоги, головную боль, тремор, аритмию.
6. Альберт Эйнштейн…
Физик-теоретик, лауреат Нобелевской премии:
«Интеллектуальный рост должен начинаться с момента рождения и прекращаться только со смертью. Знать, где можно найти информацию и как ее использовать, – вот в чем заключается секрет успеха. Разум, однажды расширивший свои границы, никогда не вернется в прежние. Выдающиеся личности формируются не посредством красивых речей, а собственным трудом и его результатами».
7. Марк Порций Катон…
Старший Государственный деятель, писатель:
«Мудрый человек больше учится у дураков, чем дураки - у мудрого».
8. Играй в шахматы, шашки и покер.
Эти игры не только могут сделать тебя богаче, но и прекрасно развивают мышление. Если ты считаешь, что играешь в шахматы слишком хорошо, попробуй играть еще и на время, чтобы на принятие решения уходило не больше минуты.
9. Развивай свое численное чувство.
Да-да, у тебя уже есть такое. Выуди из кармана горсть мелочи, мельком взгляни на нее и попробуй по памяти сосчитать общую сумму. Вероник Изгард, когнитивный психолог из Гарварда, выяснила, что за счет отвечают древние структуры мозга, возрастом что-то около квазилиона лет (такое число есть? У нас плохо с этим), но развиваться они могут на протяжении всей жизни. Чтобы проверить, насколько твое ЧЧ развито на данный момент, пройди короткий тест или масштабный тест, результаты которого даже сохранятся в анналах американского университета и помогут двинуть вперед науку. Ну а дальше – развивай ЧЧ. Самый простой способ – упаковывание вещей в сумку. Когда ты прикидываешь, как бы их лучше впихнуть, твой мозг решает сложнейшие задачи и тренируется.
10. Корми мозг правильно!
Особенно если до сих пор не можешь до конца рассказать ни одного стихотворения из школьной программы, а о днях рождения знакомых тебе напоминает Facebook.
NEW 10.08.15 09:45
в ответ LAD1 01.10.04 09:25, Сообщение удалено 27.12.20 16:24 (pivoner.)
NEW 10.08.15 10:26
в ответ pivoner 10.08.15 09:45
10 потенциальных угроз мировому благосостоянию
Фото: investmentnews.com
Джереми Грэнтэм – британский инвестор, один из основателей и главный инвестиционный стратег Grantham Mayo van Otterloo (GMO), бостонской фирмы по управлению активами.
В своем последнем ежеквартальном письме клиентов глава GMO составил список из 10 факторов, которые, как он пишет, "являются проблемами: потенциальными угрозами нашему благосостоянию."
Это довольно обычно для Грэнтэма, который недавно предупредил о том, что ФРС намерена надуть новый пузырь, как уже было ранее.
По словам самого Грэнтэма, его список в основном негативный. Тем не менее легендарный инвестор защищает свой выбор, отмечая, что хорошие новости обычно "случаются сами по себе".
Вот эти 10 факторов, на которые указывает Грэнтэм:
1. Снижение темпов роста ВВП в США и баланс в развитом мире: рассчитывайте на рост в 1,5% в США, а не на 3%.
Факторы, которые связаны с замедлением роста: замедление темпов роста численности рабочего населения, старение рабочего населения, нехватка ресурсов, рост неравенства доходов, постоянное ухудшение климатической ситуации и другие.
Большинство экономистов, которые в основном полагаются на теоретические модели, выражают обеспокоенность по поводу того, что в последнее время их все чаще огорчают данные по эффективности и росту ВВП и что в будущем они могут считать эти показатели теоретически неудовлетворительными.
2. Время изобилия и дешевых ресурсов ушло.
После исторически высокого роста цен на сырье наступил вполне ожидаемый спад в результате того, что мощности были увеличены. Рост цен в период с 2000 по 2008 гг. был самым большим в истории, даже выше периода после Второй мировой войны. Однако в этом случае последующая реакция на этот рост усугубилась снижением темпов экономического роста Китая.
Взять, к примеру, потребление угля в Китае, которое выросло с 4% от общемирового потребления в 1970 г. до 8% в 1988 г. и до 50% в 2013 г. Однако в 2014 г. потребление в Китае снизилось.
Ниже представлен график индекса, в который включены цены на 33 сырьевых товара.
По мнению Грэнтэма, цены на сырьевые товары будут меняться в разных направлениях: какие-то товары будут расти в цене, другие – снижаться.
Однако маловероятным кажется то, что мы вернемся к тенденции общего снижения цен на сырье. Что касается сельского хозяйства, то, несмотря на то что цены на зерно снизились почти на 40% по сравнению с максимумами 2011 г., они по-прежнему почти на 70% выше, чем в 2000-х гг.
Кроме того, плохая погода будет иметь место в тех или иных регионах (к примеру, засуха в Калифорнии). Тем не менее Грэнтэм уверен в том, что тенденция к снижению цен на сырье ушла в прошлое навсегда.
3. Нефть.
Среди сырьевых товаров нефть была и остается королевой. Она привела нашу цивилизацию к развитию. Она создала избыток в нашей экономической системе, который позволил проводить научные исследования и усилить экономический рост.
На данный момент в мире заканчивается нефть, добыча которой является дешевой, и экономическая система испытывает сложности, а экономический рост замедляется.
При этом экономике потребуется много нефти во время перехода на возобновляемые источники.
На графике показано расхождение между обнаружением новых месторождений конвенциональной нефти и уровнем добычи.
Примечание: к конвенциональной нефти не относится "тяжелая нефть" (нефтеносные пески, сланцевая нефть и т. д.), нефть, добываемая при глубоководном бурении, в Арктической зоне, газоконденсаты и т. д.
Как отмечается в письме, стоимость добычи нефти растет, по мере того как растет добыча неконвенциональной нефти, и в какой-то момент мы придем к тому, что затраты на добычу будут превышать то количество энергии, которое будет произведено за счет этой нефти.
Это может привести к повышению цен на нефть, что будет способствовать снижению экономического роста. Однако Грэнтэм уверен, что изменение политики в сфере экологии и дешевые электромобили приведут к сокращению спроса на нефть.
В итоге, отмечается в письме, нефть перестанет быть нужной: мир просто станет использовать другие источники энергии.
4. Климатические проблемы.
Как климат, так и политика, в области экологии в наши дни меняется с огромной скоростью, отмечается в письме Грэнтэма.
Многие страны, включая развивающиеся страны, такие как Эфиопия и Бразилия, стремятся сократить уровень выбросов углекислого газа в атмосферу.
Однако, несмотря на все усилия, есть и такие факторы, которые вызывают беспокойство у ученых.
Темпы климатических изменений ускоряются, длительность жизни многих животных сокращается, поэтому, как отмечается в письме, человечество уже нанесло огромный урон экологической системе, и эту ошибку уже сложно исправить.
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При этом создается впечатление, что многие изменения являются необратимыми: таяние ледников и, как следствие, еще большие объемы выбросов парниковых газов, а это в итоге может привести к вымиранию еще большего количества видов животных и растений.
Опасение вызывает и то влияние, которое климатические изменения оказывают на погоду. Засухи, штормы, ураганы – все это результат климатических изменений.
Особую обеспокоенность вызывает нехватка пресной воды, особенно в Африке и на Ближнем Востоке: дефицит ресурса приводит к дестабилизации общества.
5. Глобальный дефицит продуктов питания.
Население Земли продолжает расти, а вместе с этим растет и средний класс в развивающихся странах, особенно в Китае. А это приводит к увеличению уровня потребления мяса.
Обе эти тенденции оказывают давление на производство зерна и сои на фоне того, что рост производительности за последние десятилетия снижается.
При этом водные ресурсы также ограничены. А погодные условия в последнее время также отличаются нестабильностью (засухи, наводнения становятся более частыми).
Наводнения также разрушают почву. Насекомые и сорняки становятся все более устойчивыми к воздействию химикатов.
6. Неравенство доходов.
За последние несколько лет много раз обсуждался вопрос неравенства доходов. При этом многие аналитики отмечали, что в США самый высокий уровень неравенства в общества как в области неравенства доходов, так и в области распределения богатств в странах развитого мира.
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Кроме того, в США также сформировалось общество с очень низкой социальной мобильностью, особенно это актуально в отношении самых бедных слоев населения. Еще 40 лет назад ситуация была совершенно иной.
В своем письме Грэнтэм отсылает читателей к книге Томаса Пиккети "Капитал в XXI веке", в которой экономист подробно останавливается на этом вопросе.
7. Попытки понять недостатки демократии и капитализма.
Ключевой идеей является то, что экономические элиты и организованные группы, представляющие интересы бизнеса, имеют достаточно высокий уровень влияния на правительственную политику США, в то время как простые массы и представители среднего класса такого влияния не имеют.
8. Недостатки ФРС.
Основная идея заключается в том, что работа ФРС контрпродуктивна и плохо выполняется.
9. Инвестиционные пузыри в мире, которые существенно отличаются от тех, что были в прошлом.
В своем письме Грэнтэм напоминает о пузыре на рынке недвижимости не только в США, но и в Испании и Ирландии. При этом он отмечает, что ситуация на рынке недвижимости Австралии в настоящий момент также напоминает пузырь, однако он качественно отличается от пузыря в США и Великобритании.
10. Ограничения homo sapiens
Помимо прочего, Грэнтэм опасается того, что экономика не сможет расти так быстро, как этого требует сложившаяся ситуация, при этом управление экономикой довольно неэффективно, и мировым лидерам придется рано или поздно это признать. Миру не хватает продуктов питания и других ресурсов, а управляют миром ограниченные, несовершенные животные - homo sapiens.
В заключении Грэнтэм пишет, что все это совсем не так плохо. Грэнтэм возлагает большие надежды на новые, полезные технологии, многие из них будут развиваться в области альтернативной энергетики и сельского хозяйства.
"Хорошего лета!" – так завершает он свое письмо.
Фото: investmentnews.com
Джереми Грэнтэм – британский инвестор, один из основателей и главный инвестиционный стратег Grantham Mayo van Otterloo (GMO), бостонской фирмы по управлению активами.
В своем последнем ежеквартальном письме клиентов глава GMO составил список из 10 факторов, которые, как он пишет, "являются проблемами: потенциальными угрозами нашему благосостоянию."
Это довольно обычно для Грэнтэма, который недавно предупредил о том, что ФРС намерена надуть новый пузырь, как уже было ранее.
По словам самого Грэнтэма, его список в основном негативный. Тем не менее легендарный инвестор защищает свой выбор, отмечая, что хорошие новости обычно "случаются сами по себе".
Вот эти 10 факторов, на которые указывает Грэнтэм:
1. Снижение темпов роста ВВП в США и баланс в развитом мире: рассчитывайте на рост в 1,5% в США, а не на 3%.
Факторы, которые связаны с замедлением роста: замедление темпов роста численности рабочего населения, старение рабочего населения, нехватка ресурсов, рост неравенства доходов, постоянное ухудшение климатической ситуации и другие.
Большинство экономистов, которые в основном полагаются на теоретические модели, выражают обеспокоенность по поводу того, что в последнее время их все чаще огорчают данные по эффективности и росту ВВП и что в будущем они могут считать эти показатели теоретически неудовлетворительными.
2. Время изобилия и дешевых ресурсов ушло.
После исторически высокого роста цен на сырье наступил вполне ожидаемый спад в результате того, что мощности были увеличены. Рост цен в период с 2000 по 2008 гг. был самым большим в истории, даже выше периода после Второй мировой войны. Однако в этом случае последующая реакция на этот рост усугубилась снижением темпов экономического роста Китая.
Взять, к примеру, потребление угля в Китае, которое выросло с 4% от общемирового потребления в 1970 г. до 8% в 1988 г. и до 50% в 2013 г. Однако в 2014 г. потребление в Китае снизилось.
Ниже представлен график индекса, в который включены цены на 33 сырьевых товара.
По мнению Грэнтэма, цены на сырьевые товары будут меняться в разных направлениях: какие-то товары будут расти в цене, другие – снижаться.
Однако маловероятным кажется то, что мы вернемся к тенденции общего снижения цен на сырье. Что касается сельского хозяйства, то, несмотря на то что цены на зерно снизились почти на 40% по сравнению с максимумами 2011 г., они по-прежнему почти на 70% выше, чем в 2000-х гг.
Кроме того, плохая погода будет иметь место в тех или иных регионах (к примеру, засуха в Калифорнии). Тем не менее Грэнтэм уверен в том, что тенденция к снижению цен на сырье ушла в прошлое навсегда.
3. Нефть.
Среди сырьевых товаров нефть была и остается королевой. Она привела нашу цивилизацию к развитию. Она создала избыток в нашей экономической системе, который позволил проводить научные исследования и усилить экономический рост.
На данный момент в мире заканчивается нефть, добыча которой является дешевой, и экономическая система испытывает сложности, а экономический рост замедляется.
При этом экономике потребуется много нефти во время перехода на возобновляемые источники.
На графике показано расхождение между обнаружением новых месторождений конвенциональной нефти и уровнем добычи.
Примечание: к конвенциональной нефти не относится "тяжелая нефть" (нефтеносные пески, сланцевая нефть и т. д.), нефть, добываемая при глубоководном бурении, в Арктической зоне, газоконденсаты и т. д.
Как отмечается в письме, стоимость добычи нефти растет, по мере того как растет добыча неконвенциональной нефти, и в какой-то момент мы придем к тому, что затраты на добычу будут превышать то количество энергии, которое будет произведено за счет этой нефти.
Это может привести к повышению цен на нефть, что будет способствовать снижению экономического роста. Однако Грэнтэм уверен, что изменение политики в сфере экологии и дешевые электромобили приведут к сокращению спроса на нефть.
В итоге, отмечается в письме, нефть перестанет быть нужной: мир просто станет использовать другие источники энергии.
4. Климатические проблемы.
Как климат, так и политика, в области экологии в наши дни меняется с огромной скоростью, отмечается в письме Грэнтэма.
Многие страны, включая развивающиеся страны, такие как Эфиопия и Бразилия, стремятся сократить уровень выбросов углекислого газа в атмосферу.
Однако, несмотря на все усилия, есть и такие факторы, которые вызывают беспокойство у ученых.
Темпы климатических изменений ускоряются, длительность жизни многих животных сокращается, поэтому, как отмечается в письме, человечество уже нанесло огромный урон экологической системе, и эту ошибку уже сложно исправить.
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При этом создается впечатление, что многие изменения являются необратимыми: таяние ледников и, как следствие, еще большие объемы выбросов парниковых газов, а это в итоге может привести к вымиранию еще большего количества видов животных и растений.
Опасение вызывает и то влияние, которое климатические изменения оказывают на погоду. Засухи, штормы, ураганы – все это результат климатических изменений.
Особую обеспокоенность вызывает нехватка пресной воды, особенно в Африке и на Ближнем Востоке: дефицит ресурса приводит к дестабилизации общества.
5. Глобальный дефицит продуктов питания.
Население Земли продолжает расти, а вместе с этим растет и средний класс в развивающихся странах, особенно в Китае. А это приводит к увеличению уровня потребления мяса.
Обе эти тенденции оказывают давление на производство зерна и сои на фоне того, что рост производительности за последние десятилетия снижается.
При этом водные ресурсы также ограничены. А погодные условия в последнее время также отличаются нестабильностью (засухи, наводнения становятся более частыми).
Наводнения также разрушают почву. Насекомые и сорняки становятся все более устойчивыми к воздействию химикатов.
6. Неравенство доходов.
За последние несколько лет много раз обсуждался вопрос неравенства доходов. При этом многие аналитики отмечали, что в США самый высокий уровень неравенства в общества как в области неравенства доходов, так и в области распределения богатств в странах развитого мира.
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Кроме того, в США также сформировалось общество с очень низкой социальной мобильностью, особенно это актуально в отношении самых бедных слоев населения. Еще 40 лет назад ситуация была совершенно иной.
В своем письме Грэнтэм отсылает читателей к книге Томаса Пиккети "Капитал в XXI веке", в которой экономист подробно останавливается на этом вопросе.
7. Попытки понять недостатки демократии и капитализма.
Ключевой идеей является то, что экономические элиты и организованные группы, представляющие интересы бизнеса, имеют достаточно высокий уровень влияния на правительственную политику США, в то время как простые массы и представители среднего класса такого влияния не имеют.
8. Недостатки ФРС.
Основная идея заключается в том, что работа ФРС контрпродуктивна и плохо выполняется.
9. Инвестиционные пузыри в мире, которые существенно отличаются от тех, что были в прошлом.
В своем письме Грэнтэм напоминает о пузыре на рынке недвижимости не только в США, но и в Испании и Ирландии. При этом он отмечает, что ситуация на рынке недвижимости Австралии в настоящий момент также напоминает пузырь, однако он качественно отличается от пузыря в США и Великобритании.
10. Ограничения homo sapiens
Помимо прочего, Грэнтэм опасается того, что экономика не сможет расти так быстро, как этого требует сложившаяся ситуация, при этом управление экономикой довольно неэффективно, и мировым лидерам придется рано или поздно это признать. Миру не хватает продуктов питания и других ресурсов, а управляют миром ограниченные, несовершенные животные - homo sapiens.
В заключении Грэнтэм пишет, что все это совсем не так плохо. Грэнтэм возлагает большие надежды на новые, полезные технологии, многие из них будут развиваться в области альтернативной энергетики и сельского хозяйства.
"Хорошего лета!" – так завершает он свое письмо.
NEW 14.08.15 10:11
в ответ Lad 1 03.08.15 18:27
Bank of America составил карту мира в зависимости от капитализации фондовых рынков
Bank of America Merrill Lynch опубликовал отчет Transforming World Markets. В нем экономисты, в частности, составили карту мира, на которой размер стран зависит от капитализации их фондового рынка. Самой большой страной на карте предсказуемо оказались США с капитализацией около $20 трлн.
По данным BofA Merrill Lynch, капитализация американского рынка составляет 52% от мирового, что является максимальным значением с 1980-х годов.
На такой карте довольно четко угадываются очертания Западной Европы: капитализация рынков Германии, Швейцарии и Франции находится примерно на одном уровне от $1,2 млрд до $1,3 млрд.
Намного больше, чем на политической карте мира, на карте BofA Merrill Lynch стали крохотные Гонконг и Тайвань, а Япония по размерам обогнала Китай и Австралию.
Россия на фондовой карте мира уменьшилась до размеров Финляндии, уступив по размерам таким странам, как Италия и Испания. По данным Bloomberg на 13 августа, капитализация российского рынка акций составляет $416 млрд.
Карта мира в зависимости от объема фондового рынка, капитализация указана в $млн:
Bank of America Merrill Lynch опубликовал отчет Transforming World Markets. В нем экономисты, в частности, составили карту мира, на которой размер стран зависит от капитализации их фондового рынка. Самой большой страной на карте предсказуемо оказались США с капитализацией около $20 трлн.
По данным BofA Merrill Lynch, капитализация американского рынка составляет 52% от мирового, что является максимальным значением с 1980-х годов.
На такой карте довольно четко угадываются очертания Западной Европы: капитализация рынков Германии, Швейцарии и Франции находится примерно на одном уровне от $1,2 млрд до $1,3 млрд.
Намного больше, чем на политической карте мира, на карте BofA Merrill Lynch стали крохотные Гонконг и Тайвань, а Япония по размерам обогнала Китай и Австралию.
Россия на фондовой карте мира уменьшилась до размеров Финляндии, уступив по размерам таким странам, как Италия и Испания. По данным Bloomberg на 13 августа, капитализация российского рынка акций составляет $416 млрд.
Карта мира в зависимости от объема фондового рынка, капитализация указана в $млн:
NEW 01.09.15 11:47
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
5 важных советов от французских предпринимателей
Распечатать
31.08.2015 15:48
Франция известна достижениями во многих областях – от искусства до мира моды. Но знали ли вы, что французы также успешны в мире инноваций?
Согласно данным издания Economist "во Франции больше стартапов, чем в любой другой стране Европы".
Мишель Гринвальд, основатель и глава Inventours—компании, которая ведет масштабную инновационную деятельность, заявляет: "Для того чтобы внедрять инновации, иногда необходимо выходить из офиса и работать сразу в нескольких отраслях в разных странах, чтобы получить необходимые знания".
Французские новаторы могут дать много полезных советов предпринимателям всего мира, и вот 5 ключевых советов.
[h2]1. Доверяйте своей интуиции, а не трендам[/h2]
Французы считают, что важно доверять своей интуиции, а не трендам на рынке.
Может показаться, что это противоречит здравому смыслу, отмечает Николас Берджер, основатель и директор компании La Manufacture Du Chocolat d'Alain Ducasse, но одно из ключевых качеств в инновациях – это быть верным самому себе и своей компании.
"Разрабатывайте и поддерживайте ваш взгляд на то, каким должен быть ваш бренд, - говорит он. - Оставайтесь уникальным и верным тому, как вы видите свой бренд, и не поддавайтесь искушению стать похожим на конкурентов".
[h2]2. Делайте ставку на качество, а не на количество[/h2]
Американцы зачастую ставят во главу угла количество, однако французы, включая Дэвида Лоу из SVP Dressings, Unilever, придерживаются другого подхода.
"Ключевой принцип, который мы используем в наших инновациях, это принцип "качество важнее количества, - говорит он. -
Таким образом мы производим по-настоящему французские, красиво изготовленные товары, сделанные с любовью".
[h2]3. Используйте современные технологии[/h2]
Кажется, что пошив одежды – это не та индустрия, в которой используются технологические инновации, однако Франсуа Шамбо, основатель Les Ateliers Nouveaux, основал компанию, которая выпускает мужские костюмы, используя досмотровые сканнеры.
Шамбо выступает за то, чтобы как можно чаще использовать современные технологии. Это может подразумевать участие клиентов непосредственно в процессе создания костюма, а также возможность предоставить клиентам такой опыт, которым они будут готовы поделиться с другими людьми. А это в свою очередь будет способствовать популярности бренда.
[h2]4. Занимайтесь сбором информации[/h2]
Сегодня мы все знаем, что наши решения выглядят более серьезными, если они подкреплены важными данными и исследованиями, а французы считают, что сбор информации должен быть не работой, а развлечением.
Как отмечает Морис Ндайе из Synomia Innovative Data Analytics Firm: "Если вам приходится работать, чтобы получить информацию, то мы считаем, у вас плохо с организацией, потому что наступили времена, когда информация работает на вас. Важно сосредоточиться на результате – инновациях и принятии решений".
[h2]5. Умейте предвидеть невысказанные желания ваших клиентов[/h2]
Как отмечает Крис Тоен из Flavor Science + Technologyat Givaudan, одной из крупнейших в мире компаний по производству духов, лучший способ создавать новые инновации – слушать своих клиентов.
Клиентам "нужны наши инновации", говорит он.
"Важно слушать внимательно, так что вы можете предвидеть желания ваших клиентов. Способность предвидеть помогает выйти за границы "здесь и сейчас", так что мы можем предложить решения, которые будут отвечать желаниям наших клиентов, даже тем, которые они пока не успели их озвучить", - поясняет Крис Тоен.
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31.08.2015 15:48
Франция известна достижениями во многих областях – от искусства до мира моды. Но знали ли вы, что французы также успешны в мире инноваций?
Согласно данным издания Economist "во Франции больше стартапов, чем в любой другой стране Европы".
Мишель Гринвальд, основатель и глава Inventours—компании, которая ведет масштабную инновационную деятельность, заявляет: "Для того чтобы внедрять инновации, иногда необходимо выходить из офиса и работать сразу в нескольких отраслях в разных странах, чтобы получить необходимые знания".
Французские новаторы могут дать много полезных советов предпринимателям всего мира, и вот 5 ключевых советов.
[h2]1. Доверяйте своей интуиции, а не трендам[/h2]
Французы считают, что важно доверять своей интуиции, а не трендам на рынке.
Может показаться, что это противоречит здравому смыслу, отмечает Николас Берджер, основатель и директор компании La Manufacture Du Chocolat d'Alain Ducasse, но одно из ключевых качеств в инновациях – это быть верным самому себе и своей компании.
"Разрабатывайте и поддерживайте ваш взгляд на то, каким должен быть ваш бренд, - говорит он. - Оставайтесь уникальным и верным тому, как вы видите свой бренд, и не поддавайтесь искушению стать похожим на конкурентов".
[h2]2. Делайте ставку на качество, а не на количество[/h2]
Американцы зачастую ставят во главу угла количество, однако французы, включая Дэвида Лоу из SVP Dressings, Unilever, придерживаются другого подхода.
"Ключевой принцип, который мы используем в наших инновациях, это принцип "качество важнее количества, - говорит он. -
Таким образом мы производим по-настоящему французские, красиво изготовленные товары, сделанные с любовью".
[h2]3. Используйте современные технологии[/h2]
Кажется, что пошив одежды – это не та индустрия, в которой используются технологические инновации, однако Франсуа Шамбо, основатель Les Ateliers Nouveaux, основал компанию, которая выпускает мужские костюмы, используя досмотровые сканнеры.
Шамбо выступает за то, чтобы как можно чаще использовать современные технологии. Это может подразумевать участие клиентов непосредственно в процессе создания костюма, а также возможность предоставить клиентам такой опыт, которым они будут готовы поделиться с другими людьми. А это в свою очередь будет способствовать популярности бренда.
[h2]4. Занимайтесь сбором информации[/h2]
Сегодня мы все знаем, что наши решения выглядят более серьезными, если они подкреплены важными данными и исследованиями, а французы считают, что сбор информации должен быть не работой, а развлечением.
Как отмечает Морис Ндайе из Synomia Innovative Data Analytics Firm: "Если вам приходится работать, чтобы получить информацию, то мы считаем, у вас плохо с организацией, потому что наступили времена, когда информация работает на вас. Важно сосредоточиться на результате – инновациях и принятии решений".
[h2]5. Умейте предвидеть невысказанные желания ваших клиентов[/h2]
Как отмечает Крис Тоен из Flavor Science + Technologyat Givaudan, одной из крупнейших в мире компаний по производству духов, лучший способ создавать новые инновации – слушать своих клиентов.
Клиентам "нужны наши инновации", говорит он.
"Важно слушать внимательно, так что вы можете предвидеть желания ваших клиентов. Способность предвидеть помогает выйти за границы "здесь и сейчас", так что мы можем предложить решения, которые будут отвечать желаниям наших клиентов, даже тем, которые они пока не успели их озвучить", - поясняет Крис Тоен.
NEW 11.09.15 10:56
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Рейтинг лучших банков мира
Take-profit.org, 04.09.2015 08:58 [GMT] 04.09.2015 10:57
Согласно последнему отчету журнала Global Finance, лучший потребительский банк – испанский, лучший корпоративный – японский, а лучший инвестиционный – американский.
Рейтинги банков составлялись в различных категориях, таких как корпоративные, потребительские и инвестиционные услуги, торговое финансирование и др.
Корпоративный Банк
Mitsubishi UFJ Financial (MUFG)
Рыночная капитализация: $89.08 млрд
Cтрана: Япония
Год основания: 2005 года
Потребительский банк
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA)
Рыночная капитализация: $56.64 млрд
Cтрана: Испания
Год основания: 1857
Развивающиеся рынки
ING Groep N.V. (ING)
Рыночная капитализация: $57.52 млрд
Страна: Голландия
Год основания: 1991
Рубежные рынки
Standard Bank
Рыночная капитализация: $18.09 млрд
Cтрана: Южная Африка
Год основания: 1862
Управление корпоративными активами
Deutsche Asset & Wealth Management (подразделения Deutsche Bank)
Рыночная капитализация: $39.99 млрд
Cтрана: Германия
Год основания: 1870
Хранение активов
BNY Mellon
Рыночная капитализация: $43.18 млрд
Cтрана: США
Год основания: 2007
Инвестиционный банк
J.P. Morgan Chase & Co.
Рыночная капитализация: $231.36 млрд
Cтрана: США
Год основания: 2000
Наличные операции
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
Торговое финансирование
HSBC
Рыночная капитализация: $140.87 млрд
Cтрана: Китай
Год основания: 1865
Валютные операции
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
Исламское финансовое учреждение
AlBaraka
Рыночная капитализация: $1.21 млрд
Cтрана: Бахрейн
Год основания: 2002
Региональный депозитарий
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
Take-profit.org, 04.09.2015 08:58 [GMT] 04.09.2015 10:57
Согласно последнему отчету журнала Global Finance, лучший потребительский банк – испанский, лучший корпоративный – японский, а лучший инвестиционный – американский.
Рейтинги банков составлялись в различных категориях, таких как корпоративные, потребительские и инвестиционные услуги, торговое финансирование и др.
Корпоративный Банк
Mitsubishi UFJ Financial (MUFG)
Рыночная капитализация: $89.08 млрд
Cтрана: Япония
Год основания: 2005 года
Потребительский банк
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA)
Рыночная капитализация: $56.64 млрд
Cтрана: Испания
Год основания: 1857
Развивающиеся рынки
ING Groep N.V. (ING)
Рыночная капитализация: $57.52 млрд
Страна: Голландия
Год основания: 1991
Рубежные рынки
Standard Bank
Рыночная капитализация: $18.09 млрд
Cтрана: Южная Африка
Год основания: 1862
Управление корпоративными активами
Deutsche Asset & Wealth Management (подразделения Deutsche Bank)
Рыночная капитализация: $39.99 млрд
Cтрана: Германия
Год основания: 1870
Хранение активов
BNY Mellon
Рыночная капитализация: $43.18 млрд
Cтрана: США
Год основания: 2007
Инвестиционный банк
J.P. Morgan Chase & Co.
Рыночная капитализация: $231.36 млрд
Cтрана: США
Год основания: 2000
Наличные операции
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
Торговое финансирование
HSBC
Рыночная капитализация: $140.87 млрд
Cтрана: Китай
Год основания: 1865
Валютные операции
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
Исламское финансовое учреждение
AlBaraka
Рыночная капитализация: $1.21 млрд
Cтрана: Бахрейн
Год основания: 2002
Региональный депозитарий
Citi
Рыночная капитализация: $155.76 млрд
Cтрана: США
Год основания: 1812
NEW 23.09.15 10:49
в ответ LAD1 01.10.04 09:25
Как в США убивают автопроизводителей-конкурентов
Распечатать
22.09.2015 21:07
Немецкий автоконцерн Volkswagen AG внезапно оказался в жесточайшем кризисе. Компания стремительно теряет рыночную капитализацию и может понести серьезные имиджевые потери в дальнейшем из-за обвинений Вашингтона. Это далеко не первый случай использования регулятивных норм как инструмента давления со стороны США.
Агентство по охране окружающей среды США (EPA) в пятницу, 18 сентября, выдвинуло обвинения против Volkswagen в использовании специальных программ, которые задействовали режим ограничения вредных выбросов в дизельных двигателях автомобилей различных модификаций только при тестировании. В обычном режиме датчики не работали.
[h2]США схватили Volkswagen за датчик[/h2]
Выхлопная система одной из моделей Volkswagen Golf. Инфографика: Guilbert Gates / New York Times
Подобная практика Volkswagen, по версии EPA, нарушила два пункта законодательных норм США о чистоте воздуха. В результате концерн может быть оштрафован на сумму до $37,5 тыс. за каждый проданный автомобиль с подобными нарушениями. В период 2009–2015 гг. было продано около 500 тыс. машин с дизельными двигателями, которые, по обвинениям американских регуляторов, занижали объем вредных выбросов. Совокупный размер штрафа для Volkswagen может составить около $18 млрд.
Обвинения были выдвинуты в пятницу уже после закрытия европейских фондовых рынков, и реакция инвесторов последовала только в понедельник.
[list]
[*]Акции Volkswagen упали на 19% на фоне заявлений США
[*]Выхлоп дизелей VW после США достиг Кореи, Австралии
[*]
[/list]
Котировки Volkswagen на Франкфуртской фондовой бирже рухнули на 19%. Компания за день лишилась более 14 млрд евро ($16 млрд) рыночной капитализации. При этом география скандала приобрела глобальные масштабы: заявления о начале аналогичных расследований прозвучали в странах АТР. В частности, южнокорейское агентство "Ренхап" сообщило о соответствующих планах властей Южной Кореи.
Во вторник котировки Volkswagen продолжили стремительное падение, в рамках вечерней сессии во Франкфурте обвал котировок немецкого концерна также составил около 18%.
"Дизельный" скандал затронул не только Volkswagen, но также и крупных поставщиков компании – Continental и ThyssenKrupp. Кроме того, под ударом оказались и позиции других европейских автопроизводителей.
Появились прогнозы о том, что обвинения со стороны властей США ставят под угрозу само существование концерна Volkswagen. По мнению финансового аналитика MarketWatch Марка Халберта, штраф в размере $18 млрд – это лишь часть проблем Volkswagen.
Один из основных аргументов Халберта заключается в том, что финансовые потери, которые несут компании, обвиненные в мошенничестве, могут многократно превышать размер предъявляемых им штрафов. Халберт привел исследование по данному вопросу ('The Cost to Firms of Cooking the Books'), согласно которому "финансовое наказание" со стороны рынков в среднем в 7,5 превышает выдвигаемые штрафы.
Текущая динамика акций компании отчасти подтверждает подобные оценки. До скандала рыночная капитализация Volkswagen составляла около 88 млрд долларов. За два дня панических распродаж компания уже потеряла около $31 млрд.
При этом, помимо уже нависшей угрозы штрафа в 18 млрд долларов в США, Volkswagen также может столкнуться с аналогичными обвинениями в других странах.
В различных СМИ появились заявления о том, что происходящее – это начало масштабного разбирательства в автомобильном секторе, которое по своим масштабам может сравниться с обвинениями в манипуляциях межбанковскими процентными ставками LIBOR, которые повлекли за собой многомиллиардные штрафы для крупнейших банковских компаний мира.
Пока ведущие игроки автомобильного рынка замерли в ожидании потенциальных обвинений, стоит отметить, что власти США уже обладают успешным опытом нахождения "компромата" на другие автомобильные компании.
[h2]Выдавливание конкурентов с американского рынка[/h2]
За последние годы штрафные санкции коснулись ряда американских компаний (в частности, GM). Однако львиная доля обвинений была выдвинута против иностранных автопроизводителей.
В 2009–2010 гг. под вопросом оказалась репутация Toyota на автомобильном рынке США. Против японской компании сначала подавали индивидуальные иски, обвиняя ее в дефектах, связанных с функционированием педали газа в различных моделях, которые якобы заедали, приводили к "непреднамеренному ускорению". Компания отозвала около 10 млн автомобилей в период с 2009 по 2011 гг. для устранения проблем (при этом после многочисленных тестов в Toyota заявили, что ни разу не смогли добиться повторения заявленного эффекта по "непреднамеренному ускорению").
В марте 2014 г. Министерство юстиции США предъявило Toyota рекордный штраф в размере $1,2 млрд за "обман потребителей и несвоевременное устранение неисправностей".
В 2012 г. после проведенных проверок американские регуляторы засомневались в достоверности заявленных данных по топливной эффективности автомобилей Hyundai и его подразделения Kia.
По версии властей США, такие модели Hyundai, как Accent, Elantra, Veloster, Santa Fe, а также Kia Rio и Soul 2012 и 2013 гг. выпуска, обладали более низкой степенью топливной эффективности, чем заявлялось (в среднем на 1–2,5 км на 1 литр топлива). В ноябре 2014 г. Hyundai-Kia обязали выплатить штраф в размере 300 млн долларов за "несоответствие экологическим стандартам США".
В январе 2015 г. были выдвинуты обвинения против автоконцерна Honda. Власти США обвинили компанию в сокрытии данных о более 1,7 тыс. аварий с участием ее автомобилей, которые привели к нанесению травм или смертельным исходам. Компанию обязали выплатить штраф в размере $70 млн.
Тот факт, что наиболее крупные штрафы на автомобильном рынке США в последние годы коснулись именно иностранных игроков, демонстрирует избирательный характер вынесения обвинений. Власти США занимаются как открытым, так и завуалированным корпоративным протекционизмом, прикрываясь заботой об американцах.
И хотя продукция Volkswagen в США является не столь популярной по сравнению с другими брендами, речь, тем не менее, идет о довольно значительной доли рынка:
Вполне вероятно, что, оказывая систематическое давление на позиции традиционных лидеров автомобильного сегмента из Европы и Азии, американские власти тем самым поддерживают не только позиции уже существующих автопроизводителей США, оказавшихся в состоянии банкротства в финансовом кризисе 2008 г., но и расчищают поляну для новых игроков: субсидируемой из госбюджета Tesla Motors и компании Apple, которая готовится к выходу на авторынок в 2019 г.
Распечатать
22.09.2015 21:07
Немецкий автоконцерн Volkswagen AG внезапно оказался в жесточайшем кризисе. Компания стремительно теряет рыночную капитализацию и может понести серьезные имиджевые потери в дальнейшем из-за обвинений Вашингтона. Это далеко не первый случай использования регулятивных норм как инструмента давления со стороны США.
Агентство по охране окружающей среды США (EPA) в пятницу, 18 сентября, выдвинуло обвинения против Volkswagen в использовании специальных программ, которые задействовали режим ограничения вредных выбросов в дизельных двигателях автомобилей различных модификаций только при тестировании. В обычном режиме датчики не работали.
[h2]США схватили Volkswagen за датчик[/h2]
Выхлопная система одной из моделей Volkswagen Golf. Инфографика: Guilbert Gates / New York Times
Подобная практика Volkswagen, по версии EPA, нарушила два пункта законодательных норм США о чистоте воздуха. В результате концерн может быть оштрафован на сумму до $37,5 тыс. за каждый проданный автомобиль с подобными нарушениями. В период 2009–2015 гг. было продано около 500 тыс. машин с дизельными двигателями, которые, по обвинениям американских регуляторов, занижали объем вредных выбросов. Совокупный размер штрафа для Volkswagen может составить около $18 млрд.
Обвинения были выдвинуты в пятницу уже после закрытия европейских фондовых рынков, и реакция инвесторов последовала только в понедельник.
[list]
[*]Акции Volkswagen упали на 19% на фоне заявлений США
[*]Выхлоп дизелей VW после США достиг Кореи, Австралии
[*]
[/list]
Котировки Volkswagen на Франкфуртской фондовой бирже рухнули на 19%. Компания за день лишилась более 14 млрд евро ($16 млрд) рыночной капитализации. При этом география скандала приобрела глобальные масштабы: заявления о начале аналогичных расследований прозвучали в странах АТР. В частности, южнокорейское агентство "Ренхап" сообщило о соответствующих планах властей Южной Кореи.
Во вторник котировки Volkswagen продолжили стремительное падение, в рамках вечерней сессии во Франкфурте обвал котировок немецкого концерна также составил около 18%.
"Дизельный" скандал затронул не только Volkswagen, но также и крупных поставщиков компании – Continental и ThyssenKrupp. Кроме того, под ударом оказались и позиции других европейских автопроизводителей.
Появились прогнозы о том, что обвинения со стороны властей США ставят под угрозу само существование концерна Volkswagen. По мнению финансового аналитика MarketWatch Марка Халберта, штраф в размере $18 млрд – это лишь часть проблем Volkswagen.
Один из основных аргументов Халберта заключается в том, что финансовые потери, которые несут компании, обвиненные в мошенничестве, могут многократно превышать размер предъявляемых им штрафов. Халберт привел исследование по данному вопросу ('The Cost to Firms of Cooking the Books'), согласно которому "финансовое наказание" со стороны рынков в среднем в 7,5 превышает выдвигаемые штрафы.
Текущая динамика акций компании отчасти подтверждает подобные оценки. До скандала рыночная капитализация Volkswagen составляла около 88 млрд долларов. За два дня панических распродаж компания уже потеряла около $31 млрд.
При этом, помимо уже нависшей угрозы штрафа в 18 млрд долларов в США, Volkswagen также может столкнуться с аналогичными обвинениями в других странах.
В различных СМИ появились заявления о том, что происходящее – это начало масштабного разбирательства в автомобильном секторе, которое по своим масштабам может сравниться с обвинениями в манипуляциях межбанковскими процентными ставками LIBOR, которые повлекли за собой многомиллиардные штрафы для крупнейших банковских компаний мира.
Пока ведущие игроки автомобильного рынка замерли в ожидании потенциальных обвинений, стоит отметить, что власти США уже обладают успешным опытом нахождения "компромата" на другие автомобильные компании.
[h2]Выдавливание конкурентов с американского рынка[/h2]
За последние годы штрафные санкции коснулись ряда американских компаний (в частности, GM). Однако львиная доля обвинений была выдвинута против иностранных автопроизводителей.
В 2009–2010 гг. под вопросом оказалась репутация Toyota на автомобильном рынке США. Против японской компании сначала подавали индивидуальные иски, обвиняя ее в дефектах, связанных с функционированием педали газа в различных моделях, которые якобы заедали, приводили к "непреднамеренному ускорению". Компания отозвала около 10 млн автомобилей в период с 2009 по 2011 гг. для устранения проблем (при этом после многочисленных тестов в Toyota заявили, что ни разу не смогли добиться повторения заявленного эффекта по "непреднамеренному ускорению").
В марте 2014 г. Министерство юстиции США предъявило Toyota рекордный штраф в размере $1,2 млрд за "обман потребителей и несвоевременное устранение неисправностей".
В 2012 г. после проведенных проверок американские регуляторы засомневались в достоверности заявленных данных по топливной эффективности автомобилей Hyundai и его подразделения Kia.
По версии властей США, такие модели Hyundai, как Accent, Elantra, Veloster, Santa Fe, а также Kia Rio и Soul 2012 и 2013 гг. выпуска, обладали более низкой степенью топливной эффективности, чем заявлялось (в среднем на 1–2,5 км на 1 литр топлива). В ноябре 2014 г. Hyundai-Kia обязали выплатить штраф в размере 300 млн долларов за "несоответствие экологическим стандартам США".
В январе 2015 г. были выдвинуты обвинения против автоконцерна Honda. Власти США обвинили компанию в сокрытии данных о более 1,7 тыс. аварий с участием ее автомобилей, которые привели к нанесению травм или смертельным исходам. Компанию обязали выплатить штраф в размере $70 млн.
Тот факт, что наиболее крупные штрафы на автомобильном рынке США в последние годы коснулись именно иностранных игроков, демонстрирует избирательный характер вынесения обвинений. Власти США занимаются как открытым, так и завуалированным корпоративным протекционизмом, прикрываясь заботой об американцах.
И хотя продукция Volkswagen в США является не столь популярной по сравнению с другими брендами, речь, тем не менее, идет о довольно значительной доли рынка:
Вполне вероятно, что, оказывая систематическое давление на позиции традиционных лидеров автомобильного сегмента из Европы и Азии, американские власти тем самым поддерживают не только позиции уже существующих автопроизводителей США, оказавшихся в состоянии банкротства в финансовом кризисе 2008 г., но и расчищают поляну для новых игроков: субсидируемой из госбюджета Tesla Motors и компании Apple, которая готовится к выходу на авторынок в 2019 г.
NEW 07.10.15 11:52
в ответ pivoner 27.06.15 20:11
33 самых богатых управляющих хедж-фондами в США
Take-profit.org, 01.10.2015 09:01 [GMT] 01.10.2015 11:00
Журнал Forbes опубликовал свой ежегодный рейтинг самых богатых американцев.
В этом списке, состоящем из 400 позиций, всегда фигурируют ключевые имена из индустрии хедж-фондов. Так, в этом году их было 33.
Дэвид Эйнхорн
Позиция: 375
Собственный капитал: $1.8 млрд
Возраст: 46
Фонд: Greenlight Capital
Луис Бэйкон
Позиция: 375
Собственный капитал: $1.8 млрд
Возраст: 57
Фонд: Moore Capital Management
Марк Ласри
Позиция: 358
Собственный капитал: $1.9 млрд
Возраст: 55
Фонд: Avenue Capital
Нельсон Пельтц
Позиция: 358
Собственный капитал: $1.9 млрд
Возраст: 73
Фонд: Trian Fund Management
Гленн Дабин
Позиция: 342
Собственный капитал: $2 млрд
Возраст: 58
Фонд: Highbridge Capital
Пол Сингер
Позиция: 327
Собственный капитал: $2.1 млрд
Возраст: 70
Фонд: Elliott Management
Чейз Коулмен
Позиция: 307
Собственный капитал: $2.2 млрд
Возраст: 40
Фонд: Tiger Global
Ларри Роббинс
Позиция: 293
Собственный капитал: $2.3 млрд
Возраст: 45
Фонд: Glenview Capital
Ноам Готтесмен
Позиция : 293
Собственный капитал: $2.3 млрд
Возраст: 54
Фонд: Cofounded GLG Partners
Стивен Мэндел
Позиция: 279
Собственный капитал: $2.4 млрд
Возраст: 59
Фонд: Lone Pine Capital
Джеймс Дайнан
Позиция: 279
Собственный капитал: $2.4 млрд
Возраст: 56
Фонд: York Capital
Билл Акман
Позиция: 256
Собственный капитал: $2.6 млрд
Возраст: 49
Фонд: Pershing Square Capital Management
Дэниел Лэб
Позиция : 246
Собственный капитал: $2.7 млрд
Возраст: 53
Фонд: Third Point LLC
Эдди Лэмперт
Позиция : 246
Собственный капитал: $2.7 млрд
Возраст: 52
Фонд: ESL Investments
Дэвид Сигел
Позиция: 234
Собственный капитал: $2.8 млрд
Возраст: 45
Фонд: Two Sigma Investments
Джон Овердек
Позиция: 234
Собственный капитал: $2.8 млрд
Возраст: 45
Фонд: Two Sigma Investments
Джон Арнолд
Позиция: 227
Собственный капитал: $2.9 млрд
Возраст: 41
Фонд: Centaurus Advisors (retired)
Леон Куперман
Позиция: 182
Собственный капитал: $3.4 млрд
Возраст: 72
Фонд: Omega Advisors
Дэниел Оч
Позиция: 171
Собственный капитал: $3.5 млрд
Возраст: 54
Фонд: Och-Ziff
Джулиан Робертсон
Позиция: 159
Собственный капитал: $3.7 млрд
Возраст: 83
Фонд: Tiger Management
Стэнли Друкенмиллер
Позиция: 124
Собственный капитал: $4.4 млрд
Возраст: 62
Фонд: Duquesne Capital
Дэвид Шоу
Позиция: 114
Собственный капитал : $4.7 млрд
Возраст: 63
Фонд: D.E. Shaw
Пол Тюдор Джонс
Позиция : 114
Собственный капитал: $4.7 млрд
Возраст: 61
Фонд: Tudor Investment Corporation
Израэл Ингландер
Позиция : 108
Собственный капитал: $4.8 млрд
Возраст: 67
Фонд: Millennium Management
Брюс Ковнер
Позиция: 93
Собственный капитал : $5.2 млрд
Возраст: 72
Фонд: Caxton
Кэн Гриффи
Позиция: 69
Собственный капитал: $7 млрд
Возраст: 46
Фонд : Citadel
Джон Полсон
Позиция: 41
Собственный капитал: $11.4 млрд
Возраст: 59
Фонд: Paulson & Co.
Дэвид Теппер
Позиция: 38
Собственный капитал: $11.6 млрд
Возраст: 58
Фонд: Appaloosa Management
Стив Коэн
Позиция: 37
Собственный капитал: $12 млрд
Возраст: 59
Фонд: Point72 Asset Management
Джеймс Саймонс
Позиция: 32
Собственный капитал: $14 млрд
Возраст: 77
Фонд: Renaissance Technologies
Рей Дэлио
Позиция: 29
Собственный капитал: $15.3 млрд
Возраст: 66
Фонд: Bridgewater Associates
Карл Айкан
Позиция: 22
Собственный капитал: $20.5 млрд
Возраст: 79
Фонд : Icahn Capital Management
Джордж Сорос
Позиция: 16
Собственный капитал: $24.5 млрд
Возраст: 85
Фонд: Soros Fund Management
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Take-profit.org, 01.10.2015 09:01 [GMT] 01.10.2015 11:00
Журнал Forbes опубликовал свой ежегодный рейтинг самых богатых американцев.
В этом списке, состоящем из 400 позиций, всегда фигурируют ключевые имена из индустрии хедж-фондов. Так, в этом году их было 33.
Дэвид Эйнхорн
Позиция: 375
Собственный капитал: $1.8 млрд
Возраст: 46
Фонд: Greenlight Capital
Луис Бэйкон
Позиция: 375
Собственный капитал: $1.8 млрд
Возраст: 57
Фонд: Moore Capital Management
Марк Ласри
Позиция: 358
Собственный капитал: $1.9 млрд
Возраст: 55
Фонд: Avenue Capital
Нельсон Пельтц
Позиция: 358
Собственный капитал: $1.9 млрд
Возраст: 73
Фонд: Trian Fund Management
Гленн Дабин
Позиция: 342
Собственный капитал: $2 млрд
Возраст: 58
Фонд: Highbridge Capital
Пол Сингер
Позиция: 327
Собственный капитал: $2.1 млрд
Возраст: 70
Фонд: Elliott Management
Чейз Коулмен
Позиция: 307
Собственный капитал: $2.2 млрд
Возраст: 40
Фонд: Tiger Global
Ларри Роббинс
Позиция: 293
Собственный капитал: $2.3 млрд
Возраст: 45
Фонд: Glenview Capital
Ноам Готтесмен
Позиция : 293
Собственный капитал: $2.3 млрд
Возраст: 54
Фонд: Cofounded GLG Partners
Стивен Мэндел
Позиция: 279
Собственный капитал: $2.4 млрд
Возраст: 59
Фонд: Lone Pine Capital
Джеймс Дайнан
Позиция: 279
Собственный капитал: $2.4 млрд
Возраст: 56
Фонд: York Capital
Билл Акман
Позиция: 256
Собственный капитал: $2.6 млрд
Возраст: 49
Фонд: Pershing Square Capital Management
Дэниел Лэб
Позиция : 246
Собственный капитал: $2.7 млрд
Возраст: 53
Фонд: Third Point LLC
Эдди Лэмперт
Позиция : 246
Собственный капитал: $2.7 млрд
Возраст: 52
Фонд: ESL Investments
Дэвид Сигел
Позиция: 234
Собственный капитал: $2.8 млрд
Возраст: 45
Фонд: Two Sigma Investments
Джон Овердек
Позиция: 234
Собственный капитал: $2.8 млрд
Возраст: 45
Фонд: Two Sigma Investments
Джон Арнолд
Позиция: 227
Собственный капитал: $2.9 млрд
Возраст: 41
Фонд: Centaurus Advisors (retired)
Леон Куперман
Позиция: 182
Собственный капитал: $3.4 млрд
Возраст: 72
Фонд: Omega Advisors
Дэниел Оч
Позиция: 171
Собственный капитал: $3.5 млрд
Возраст: 54
Фонд: Och-Ziff
Джулиан Робертсон
Позиция: 159
Собственный капитал: $3.7 млрд
Возраст: 83
Фонд: Tiger Management
Стэнли Друкенмиллер
Позиция: 124
Собственный капитал: $4.4 млрд
Возраст: 62
Фонд: Duquesne Capital
Дэвид Шоу
Позиция: 114
Собственный капитал : $4.7 млрд
Возраст: 63
Фонд: D.E. Shaw
Пол Тюдор Джонс
Позиция : 114
Собственный капитал: $4.7 млрд
Возраст: 61
Фонд: Tudor Investment Corporation
Израэл Ингландер
Позиция : 108
Собственный капитал: $4.8 млрд
Возраст: 67
Фонд: Millennium Management
Брюс Ковнер
Позиция: 93
Собственный капитал : $5.2 млрд
Возраст: 72
Фонд: Caxton
Кэн Гриффи
Позиция: 69
Собственный капитал: $7 млрд
Возраст: 46
Фонд : Citadel
Джон Полсон
Позиция: 41
Собственный капитал: $11.4 млрд
Возраст: 59
Фонд: Paulson & Co.
Дэвид Теппер
Позиция: 38
Собственный капитал: $11.6 млрд
Возраст: 58
Фонд: Appaloosa Management
Стив Коэн
Позиция: 37
Собственный капитал: $12 млрд
Возраст: 59
Фонд: Point72 Asset Management
Джеймс Саймонс
Позиция: 32
Собственный капитал: $14 млрд
Возраст: 77
Фонд: Renaissance Technologies
Рей Дэлио
Позиция: 29
Собственный капитал: $15.3 млрд
Возраст: 66
Фонд: Bridgewater Associates
Карл Айкан
Позиция: 22
Собственный капитал: $20.5 млрд
Возраст: 79
Фонд : Icahn Capital Management
Джордж Сорос
Позиция: 16
Собственный капитал: $24.5 млрд
Возраст: 85
Фонд: Soros Fund Management
Наталья Волобоева, Take-profit.org
NEW 26.10.15 11:38 Подслушано на Уолл-стрит
Есть такой твиттер-аккаунт Goldman Sachs Elevatorhttp://twitter.com/GSElevator, который ведет человек, по его словам, близкий к Уолл-стрит. Зовут его Джон Лефевр. В этом твиттере он собирает цитаты, якобы подслушаные в лифтах офисов на бирже. Высокомерные, а иногда и просто смешные высказывания зачастую открывают правду жизни.
самые меткие цитаты, которые обличают всю циничность банкиров и людей, владеющих огромными деньгами.
1.Каждый телефонный разговор я начинаю со слов: «Мой телефон почти сел и может отключиться, так что давай по-быстрому».
2.Научи человека ловить рыбу, и он снова проголосует за того, кто ему пообещает дать эту рыбу.
3.Если у вас хороший метаболизм, голова полна волос и хорошая работа, не женитесь молодым — подождите 10 лет и делайте выбор.
4.Статистически тебе нет смысла волноваться, как выглядит мама твоей первой жены.
5.Я бы с тобой согласился, но тогда мы оба будем неправы.
6.У соседа трава зеленее, потому что удобрена дерьмом.
7.Музыка была лучше во времена, когда разрешали петь некрасивым людям.
8.Если меня уволят — это будет хорошей проверкой моей жены на верность, если же меня повысят — то проверкой меня.
9.Новый признак крутизны — встретиться с друзьями и ни разу не заглядывать в телефон.
10.Тот факт, что есть уродливые проститутки, исчерпывающе показывает суть мужчин и свободного рынка.
11.У большинства знаменитостей нет даже университетского образования — так какого черта вообще с ними советоваться по какому-либо серьезному вопросу?
12.Только неандерталец опускается до физического насилия. Я же предпочитаю унижать морально, ломать дух и лишать надежды.
13.Одна из моих любимых вещей — когда кто-то размещает свое селфи и никто его не лайкает.
14.Слушание собеседника наполовину состоит из ожидания своей очереди сказать, а наполовину — из напоминаний себе менять выражение лица каждые 10 секунд.
15.Когда я слышу: «Есть минутка?» — я понимаю, что сейчас я потеряю полчаса, которые никогда не смогу вернуть.
16.Будь собой — отличный совет примерно для 5% людей.
17.Тату — это не мое. Я же не вешаю наклейки на бампер своего ламборгини.
18.Скоро ты поймешь, что тишина — лучший способ послать на хрен.
19.Когда ты травишь свои истории, я думаю только, насколько же короче они могли бы быть.
20.Когда мне говорят: «Надо нам как-нибудь встретиться», — я отвечаю: «Конечно, я позвоню тебе». Это ложь в ответ на ложь.
21.Бедняки едят столько фастфуда, что кажется, их время стоит безумных денег.
22.Я просто хочу быть достаточно богатым, чтобы не быть зацикленным на деньгах.
23.98% людей, комментирующих в сети смерть Манделы, не смогут ответить на простейшие вопросы о его жизни.
24.Одна подруга спросила меня, что я буду делать, если у меня будет 10 миллионов баксов. Я ей ответил: «Спрошу, где все мои остальные бабки».
25.Мне не нужен чехол для айфона — я что, безответственный или нищий?
26.Прежде чем люди могут высказывать свое мнение по Сирии, они должны сперва показать ее на карте.
27.Как жаль, что тупость не причиняет боль ее носителю.
28.Цветы и извинения в разы проще, чем что-то менять в себе.
29.Карабкаясь на вершину пищевой цепи, мы ведь не были вегетарианцами.
30.Большинство людей даже в фильме про свою жизнь играли бы роль второго плана.
31.— Тебя нет в социальных сетях?! Как же тебя найдут твои одноклассники? — Пусть наберут мое имя в Google.
32.Если бы составление мнения о человеке по первому впечатлению было олимпийским видом спорта, меня бы заподозрили в приеме допинга.
33.Если ты можешь быть хорош в одной вещи — будь хорош во лжи. Тогда ты будешь хорош во всем.
34.Детишкам пора усвоить урок — Санта любит богатых детей больше.
35.«Он неплохой парень, если узнать его поближе» — это отличное определение мудака.
36.Чего ради я должен жениться — это ведь, считай, делать ставку на половину твоего состояния, что ты будешь любить ее вечно.
37.Стрижка — хороший экономический индикатор. В плохие времена люди ходят стричься раз в 8 недель, в хорошие — раз в 6. Я хожу каждые 3 недели.
38.Ни одна девушка на самом деле не является настолько счастливой, какой кажется на фейсбуке, такой сексуальной, какой кажется в инстаграме, и такой остроумной, какой кажется в твиттере.
39.Как общество мы умны как никогда, просто технологии дали право голоса несмышленой массе.
40.Были времена, когда неугодных ссылали на острова. Теперь приходится покупать остров, чтобы быть от них подальше.
41.Нужно сделать так, чтобы функцию «Ответить всем» в почте нужно было заработать.
42.Когда меня спрашивают, как я поживаю, я обычно лгу, что хорошо, хотя на самом деле в разы лучше.
43.Ожирение и голод — две крупнейшие проблемы общества. Это объясняет человеческую натуру.
44.Дарвин не принимал в расчет такой расклад в мире, при котором умные люди имеют меньше детей, чем тупые.
45.Работай упорно, питайся правильно, занимайся физически, не бухай много и покупай лишь то, что можешь позволить. Это же не ядерная физика.
46.Я бы посмотрел такое телешоу, в котором подростки описывают свои самые любимые инстаграмы ветеранам Второй мировой.
47.Тот факт, что большинство людей слишком глупы, чтобы узнать, насколько они тупы, является основой, скрепляющей наше общество.
48.Все кошки — либертарианцы: полностью зависят от других, но при этом убеждены в своей независимости.
49.Талант — единственная вещь, стоящая между большинством людей и их мечтами.
50.Проверка своего телефона, после того как кто-то рядом достал свой, — это зевание нашего поколения.
51.«Занимайся тем, что любишь» — прекрасный совет, чтобы зарабатывать 1000 $ в месяц.
52.Неважно, кто ты — лев или газель. В обоих случаях тебе нужно лишь быть быстрее самой медленной газели.
53.Самых успешных и самых неуспешных людей объединяет одна черта — они думают, что никогда не ошибаются.
54.Если ее первым телефоном был айфон — она слишком молода для тебя, бро.
55.Некоторые люди заключают, что я застенчивый, тихий или скучный, не понимая, что они мне просто не нравятся.
56.Одни из лучших моментов в жизни — те, о которых ты никому не можешь рассказать.
57.Отношения подобны детской доске-качалке. Если одному из двух стало скучно или кто-то слишком жирный — веселья не будет.
58.Трудно не судить кого-то, если его любимый фильм — полное дерьмо.
59.Для большинства людей свобода ассоциируется с большим куском чьих-то денег.
60.Деньги не могут купить счастья, но они решают 95% проблем, делающих несчастным.
Перевод: Verlaine
в ответ LAD1 01.10.04 18:29
Подслушано на Уолл-стрит
Есть такой твиттер-аккаунт Goldman Sachs Elevatorhttp://twitter.com/GSElevator, который ведет человек, по его словам, близкий к Уолл-стрит. Зовут его Джон Лефевр. В этом твиттере он собирает цитаты, якобы подслушаные в лифтах офисов на бирже. Высокомерные, а иногда и просто смешные высказывания зачастую открывают правду жизни.
самые меткие цитаты, которые обличают всю циничность банкиров и людей, владеющих огромными деньгами.
1.Каждый телефонный разговор я начинаю со слов: «Мой телефон почти сел и может отключиться, так что давай по-быстрому».
2.Научи человека ловить рыбу, и он снова проголосует за того, кто ему пообещает дать эту рыбу.
3.Если у вас хороший метаболизм, голова полна волос и хорошая работа, не женитесь молодым — подождите 10 лет и делайте выбор.
4.Статистически тебе нет смысла волноваться, как выглядит мама твоей первой жены.
5.Я бы с тобой согласился, но тогда мы оба будем неправы.
6.У соседа трава зеленее, потому что удобрена дерьмом.
7.Музыка была лучше во времена, когда разрешали петь некрасивым людям.
8.Если меня уволят — это будет хорошей проверкой моей жены на верность, если же меня повысят — то проверкой меня.
9.Новый признак крутизны — встретиться с друзьями и ни разу не заглядывать в телефон.
10.Тот факт, что есть уродливые проститутки, исчерпывающе показывает суть мужчин и свободного рынка.
11.У большинства знаменитостей нет даже университетского образования — так какого черта вообще с ними советоваться по какому-либо серьезному вопросу?
12.Только неандерталец опускается до физического насилия. Я же предпочитаю унижать морально, ломать дух и лишать надежды.
13.Одна из моих любимых вещей — когда кто-то размещает свое селфи и никто его не лайкает.
14.Слушание собеседника наполовину состоит из ожидания своей очереди сказать, а наполовину — из напоминаний себе менять выражение лица каждые 10 секунд.
15.Когда я слышу: «Есть минутка?» — я понимаю, что сейчас я потеряю полчаса, которые никогда не смогу вернуть.
16.Будь собой — отличный совет примерно для 5% людей.
17.Тату — это не мое. Я же не вешаю наклейки на бампер своего ламборгини.
18.Скоро ты поймешь, что тишина — лучший способ послать на хрен.
19.Когда ты травишь свои истории, я думаю только, насколько же короче они могли бы быть.
20.Когда мне говорят: «Надо нам как-нибудь встретиться», — я отвечаю: «Конечно, я позвоню тебе». Это ложь в ответ на ложь.
21.Бедняки едят столько фастфуда, что кажется, их время стоит безумных денег.
22.Я просто хочу быть достаточно богатым, чтобы не быть зацикленным на деньгах.
23.98% людей, комментирующих в сети смерть Манделы, не смогут ответить на простейшие вопросы о его жизни.
24.Одна подруга спросила меня, что я буду делать, если у меня будет 10 миллионов баксов. Я ей ответил: «Спрошу, где все мои остальные бабки».
25.Мне не нужен чехол для айфона — я что, безответственный или нищий?
26.Прежде чем люди могут высказывать свое мнение по Сирии, они должны сперва показать ее на карте.
27.Как жаль, что тупость не причиняет боль ее носителю.
28.Цветы и извинения в разы проще, чем что-то менять в себе.
29.Карабкаясь на вершину пищевой цепи, мы ведь не были вегетарианцами.
30.Большинство людей даже в фильме про свою жизнь играли бы роль второго плана.
31.— Тебя нет в социальных сетях?! Как же тебя найдут твои одноклассники? — Пусть наберут мое имя в Google.
32.Если бы составление мнения о человеке по первому впечатлению было олимпийским видом спорта, меня бы заподозрили в приеме допинга.
33.Если ты можешь быть хорош в одной вещи — будь хорош во лжи. Тогда ты будешь хорош во всем.
34.Детишкам пора усвоить урок — Санта любит богатых детей больше.
35.«Он неплохой парень, если узнать его поближе» — это отличное определение мудака.
36.Чего ради я должен жениться — это ведь, считай, делать ставку на половину твоего состояния, что ты будешь любить ее вечно.
37.Стрижка — хороший экономический индикатор. В плохие времена люди ходят стричься раз в 8 недель, в хорошие — раз в 6. Я хожу каждые 3 недели.
38.Ни одна девушка на самом деле не является настолько счастливой, какой кажется на фейсбуке, такой сексуальной, какой кажется в инстаграме, и такой остроумной, какой кажется в твиттере.
39.Как общество мы умны как никогда, просто технологии дали право голоса несмышленой массе.
40.Были времена, когда неугодных ссылали на острова. Теперь приходится покупать остров, чтобы быть от них подальше.
41.Нужно сделать так, чтобы функцию «Ответить всем» в почте нужно было заработать.
42.Когда меня спрашивают, как я поживаю, я обычно лгу, что хорошо, хотя на самом деле в разы лучше.
43.Ожирение и голод — две крупнейшие проблемы общества. Это объясняет человеческую натуру.
44.Дарвин не принимал в расчет такой расклад в мире, при котором умные люди имеют меньше детей, чем тупые.
45.Работай упорно, питайся правильно, занимайся физически, не бухай много и покупай лишь то, что можешь позволить. Это же не ядерная физика.
46.Я бы посмотрел такое телешоу, в котором подростки описывают свои самые любимые инстаграмы ветеранам Второй мировой.
47.Тот факт, что большинство людей слишком глупы, чтобы узнать, насколько они тупы, является основой, скрепляющей наше общество.
48.Все кошки — либертарианцы: полностью зависят от других, но при этом убеждены в своей независимости.
49.Талант — единственная вещь, стоящая между большинством людей и их мечтами.
50.Проверка своего телефона, после того как кто-то рядом достал свой, — это зевание нашего поколения.
51.«Занимайся тем, что любишь» — прекрасный совет, чтобы зарабатывать 1000 $ в месяц.
52.Неважно, кто ты — лев или газель. В обоих случаях тебе нужно лишь быть быстрее самой медленной газели.
53.Самых успешных и самых неуспешных людей объединяет одна черта — они думают, что никогда не ошибаются.
54.Если ее первым телефоном был айфон — она слишком молода для тебя, бро.
55.Некоторые люди заключают, что я застенчивый, тихий или скучный, не понимая, что они мне просто не нравятся.
56.Одни из лучших моментов в жизни — те, о которых ты никому не можешь рассказать.
57.Отношения подобны детской доске-качалке. Если одному из двух стало скучно или кто-то слишком жирный — веселья не будет.
58.Трудно не судить кого-то, если его любимый фильм — полное дерьмо.
59.Для большинства людей свобода ассоциируется с большим куском чьих-то денег.
60.Деньги не могут купить счастья, но они решают 95% проблем, делающих несчастным.
Перевод: Verlaine
NEW 20.11.15 10:15
в ответ LAD1 01.10.04 18:29
Что стоит посмотреть на Уолл-стрит?
Нью-Йорк – город контрастов. Это не только мегаполис с 8,4 млн жителей, но и центр мировых финансов. Ну, или, по крайней мере, один из важнейших центров. Одним из символов Нью-Йорка и великой американской мечты является Уолл-стрит.
Уолл-стрит больше чем просто улица – это легенда. Прогулка по Уолл-стрит – знаковое событие для любого финансиста. Овеществление его желаний и материализация мечты.
Географически Уолл-стрит расположена в нижней части Манхэттена в финансовом районе. Улица сама по себе не очень примечательна и невелика. Пройти ее от начала до конца можно за десять минут, но историй и событий, с ней связанных хватит на месяцы и даже годы рассказов. Каждый кубический сантиметр пространства на ней дышит историей.
Если прийти на Уолл-стрит в будни, то вас наверняка захватит бесконечный людской поток: жизнь на улице кипит, на тротуарах практически нет свободного места, и все куда-то спешат. А вот в выходныеулица пустынна и тиха.
Главными ее достопримечательностями, кроме легендарного статуса и истории, на сегодня являются:
1) Нью-Йоркская Фондовая Биржа - классическое здание с колоннами и решетками на окнах. Решетки были установлены в 1929 году. Напомним, что именно крах Уолл-стрит 24 октября 1929 года (так называемый «черный четверг») закончился Великой Депрессией. Так вот с 24 по 29 октября 11 человек покончили жизнь самоубийством, выбросившись из окон на Уолл-стрит. Чтобы предотвратить новые жертвы, было решено установить на окна решетки;
2) Federal Reserve Bank - неприступная крепость, в которой на минус-пятом этаже хранится золотой запас Америки и стран Евросоюза, который значительно превышает золотой запас Форт Нокса;
3) Museum of American Finance - расположен на цокольном этаже бывшего офиса компании Standart Oil, которая принадлежала Джону Рокфеллеру. В музее можно взглянуть на первые акции, первые выпуски газеты Wall Street Journal и первый торговый автомат.
4) Мировые хедофисы крупнейших банков и других финансовых институтов.
Основу архитектуры Уолл-стрит, конечно, составляют небоскребы, поскольку недвижимость в финансовом районе всегда была дорогой. Например, здание по адресу 40 Wall St, известное как Трамп-билдинг (Trump Building), возводилось в 1929 году и должно было стать самым высоким зданием в мире. В Трамп-билдинг находится ресторанчик Mangia, очень популярный среди работников биржи.
Но встречаются на Уолл-стрит и здания в стиле классицизма. Например, Федеральный зал (Federal Hall), в настоящее время являющийся Музеем Конституции США. Здесь в 1789 году прошла первая инаугурация президента США, и был принят «Билль о правах».
Не все знают, но рядом с Уолл-стрит при церкви Святой Троицы находится одно из самых дорогих и престижных кладбищ в Нью-Йорке, где похоронено множество известных людей.
Гуляя по Уолл-стрит вы соприкоснетесь с самой историей и духом современного финансового мира
Нью-Йорк – город контрастов. Это не только мегаполис с 8,4 млн жителей, но и центр мировых финансов. Ну, или, по крайней мере, один из важнейших центров. Одним из символов Нью-Йорка и великой американской мечты является Уолл-стрит.
Уолл-стрит больше чем просто улица – это легенда. Прогулка по Уолл-стрит – знаковое событие для любого финансиста. Овеществление его желаний и материализация мечты.
Географически Уолл-стрит расположена в нижней части Манхэттена в финансовом районе. Улица сама по себе не очень примечательна и невелика. Пройти ее от начала до конца можно за десять минут, но историй и событий, с ней связанных хватит на месяцы и даже годы рассказов. Каждый кубический сантиметр пространства на ней дышит историей.
Если прийти на Уолл-стрит в будни, то вас наверняка захватит бесконечный людской поток: жизнь на улице кипит, на тротуарах практически нет свободного места, и все куда-то спешат. А вот в выходныеулица пустынна и тиха.
Главными ее достопримечательностями, кроме легендарного статуса и истории, на сегодня являются:
1) Нью-Йоркская Фондовая Биржа - классическое здание с колоннами и решетками на окнах. Решетки были установлены в 1929 году. Напомним, что именно крах Уолл-стрит 24 октября 1929 года (так называемый «черный четверг») закончился Великой Депрессией. Так вот с 24 по 29 октября 11 человек покончили жизнь самоубийством, выбросившись из окон на Уолл-стрит. Чтобы предотвратить новые жертвы, было решено установить на окна решетки;
2) Federal Reserve Bank - неприступная крепость, в которой на минус-пятом этаже хранится золотой запас Америки и стран Евросоюза, который значительно превышает золотой запас Форт Нокса;
3) Museum of American Finance - расположен на цокольном этаже бывшего офиса компании Standart Oil, которая принадлежала Джону Рокфеллеру. В музее можно взглянуть на первые акции, первые выпуски газеты Wall Street Journal и первый торговый автомат.
4) Мировые хедофисы крупнейших банков и других финансовых институтов.
Основу архитектуры Уолл-стрит, конечно, составляют небоскребы, поскольку недвижимость в финансовом районе всегда была дорогой. Например, здание по адресу 40 Wall St, известное как Трамп-билдинг (Trump Building), возводилось в 1929 году и должно было стать самым высоким зданием в мире. В Трамп-билдинг находится ресторанчик Mangia, очень популярный среди работников биржи.
Но встречаются на Уолл-стрит и здания в стиле классицизма. Например, Федеральный зал (Federal Hall), в настоящее время являющийся Музеем Конституции США. Здесь в 1789 году прошла первая инаугурация президента США, и был принят «Билль о правах».
Не все знают, но рядом с Уолл-стрит при церкви Святой Троицы находится одно из самых дорогих и престижных кладбищ в Нью-Йорке, где похоронено множество известных людей.
Гуляя по Уолл-стрит вы соприкоснетесь с самой историей и духом современного финансового мира
NEW 12.01.16 10:13
ФРАКТАЛЫ БИЛЛА ВИЛЬЯМСА. ИНТЕРВЬЮ АЛЕКСАНДР КОТИН
Здравствуйте, уважаемые коллеги! Сегодня у нас в гостях трейдер, который ЯКОБЫ торгует фракталы Билла Вильямса – Александр.
Оглавление скрыть2 Хотите больше информации? Курс трейдинга.
– Здравствуйте, Александр.
– Всем привет.
– Александр, мне ваши видео скинули подписчики. Я всем трейдерам пишу с целью взять у них интервью по просьбе подписчиков. Когда вы согласились на интервью, я обрадовался.
– Хотели меня подколоть? Ты же понимаешь, что всё это эпатаж? Просто мне нравится прорукотивная терапия Франка Форелли. Это стало моим мотивом для создания видео. Я абсолютно лояльно отношусь к любым методам торговли. Победителей, на мой взгляд, не судят. Важно, чтобы у тебя был результат и ты получал от своих действий удовольствие.
– Я с тобой полностью согласен в этом вопросе. Я тоже люблю делать провокационные видео. Иногда это нужно делать, чтобы поддерживать интерес аудитории.
– На мой взгляд, слава на YouTube именно таким образом и делается – тебе нужно сказать что-то провокационное, чтобы тебя заметили. Будем и мы работать в данном направлении.
– Давно ли ты в рынке?
– Я занимался разными видами деятельности. У меня есть медицинское образование, психологическое. По профессии психолога я не работал. В жизни я сам определиться не мог, а родители настаивали на том, чтобы я закончил медицинское училище. Жил я в Нижнем Тагиле, в Екатеринбург переехал в 2010 году. Медицина мне не нравится, но мать настояла. У меня был друг, который занимался рынками. Где-то в 2005 году я попросил его рассказать мне об этом.
Сначала он открещивался, дескать, оно мне не надо. Тогда я начал искать информацию самостоятельно. Пользовался мобильным интернетом, искал различные книги и скачал Торговый Хаос Билла Вильямса. Это была первая книга, посвященная трейдингу, из тех, что я прочитал. Я распечатаю на принтере и сидел, читал на работе. Естественно, как это обычно бывает, я почти сразу залил на счёт 100 долларов, и удачно с этими долларами попрощался. В то время был еще MetaTrader3. После этого я долгое время торговал на демонстрационных счетах. Спустя какое-то время в моей личной жизни произошло событие, изменившее моё, можно так сказать, мировоззрение. Уровни анализировать я начать не успел. Мне на глаза попался журнал Forex Magazine.
– Я помню такой, он и сейчас, по-моему, есть.
– В журнале на глаза мне попалась стратегия “Кэти Линк”, основанная на скользящих средних и MACD. Это приходилось на начало финансового кризиса. В то время я работал в авто магазине и продавал машины. У меня был коммуникатор – “КПК”, на котором я совершал свои первые сделки на Forex’е. Тогда на моём счету было порядка 1000 долларов. С этой тысячи мне удалось заработать 5.000 долларов.
Начался кризис и меня сократили. В 2009 году я решил продолжить работать в этой сфере, но не торговать, потому что, сидя перед компьютером, я ловил себя на мысли, что у меня так и чешутся руки куда-нибудь залезть. Какими только способами я не торговал…
Позже я устроился на работу в компанию на букву “т”. В нижнем Тагиле был её офис. Там нужно было заниматься обучением, и это было мне на руку, поскольку опыт публичных выступлений у меня был из-за того, что я занимался сетевым маркетингом.
К Вильямсу тогда я уже не возвращался. На тот момент я еще не понимал, что такое “системный трейдинг” в принципе.
Однажды я наткнулся на обучение на сайте известной компании на букву “А”, в ходе которого один дедушка – кандидат наук начал рассказывать про Вильямса. Я попал на это обучение заплатив за него порядка 10000 руб. Обучение происходило для меня в индивидуальном порядке, потому что никто другой не пришел. Я пытался что-то записывать, после чего мы продолжили переписываться с дедком по электронной почте. Как обычно, из этого у меня ничего не вышло. Со стороны дедка на меня оказывалось сильное эмоциональное давление в том смысле, что я ОБЯЗАТЕЛЬНО должен торговать развороты, хотя в условиях данного подхода это не является обязательным. С другой стороны он провоцировал меня торговать на пол депозита, аргументируя это тем, что так поступают профессионалы.
Сейчас я понимаю что это не так. Я не знаю, сколько мне понадобилось времени на то, чтобы мои розовые очки спали с моих глаз и я смог понять, что плечо выше чем 1:25 – это не торговля, а игромания. Ведь таких плеч на нормальных рынках вы не встретите. Нормальными рынками называют всё, что не является Форексом или бинарными опционами. Хотя, в принципе, можно зарабатывать и на форекс, если придерживаться определённых правил управления капиталом и рисками. Это методы Вильямса как раз и позволяют делать.
Во многом проблема людей заключается в том, что они,во-первых, читают литературу, плохо переведённую на русский язык. Во-вторых, они читают только “Торговый Хаос 2”, сейчас лежащий на прилавках, о первой части никто не задумывается. Тем более, никому не приходит в голову идея изучения английского языка для того, чтобы связаться с автором напрямую. Хотя это самый простой способ получить информацию от первоисточника.
Сейчас я занимаюсь обучением, и общаюсь с Джастин Вильямс – это дочь самого Вильямса. По неподтвержденным данным сам Вильямс уже не торгует, потому что заболел альцгеймером. Джастин я об этом спрашивать не хочу, потому что мы общаемся сугубо на деловые темы по электронной почте, я хочу взять у неё персональный коучинг, несмотря на то что я уже понял, в чем здесь соль и суть.
Да, здесь используются индикаторы, но они работают несколько иначе. Можно это сравнить с переездом в страну, где левосторонее движение. Ты вроде бы едешь на машине с правым рулём, но от того, как ты это делаешь, взрывается голова.
Здесь, примерно, тоже самое. Таким образом, этому проще научить того, кто ещё ни в чем не разбирается, потому что ПЕРЕучить гораздо сложнее. Люди часто не понимают, что, например, по индикатору AO не обязательно торговать только пересечение нулевой линии. Есть и другое применение этого индикатора.
– Я тебя не понимаю, Александр.
– Это проще показать. Смысл заключается в подборе таймфрейма на 100 – 140 баров, чтобы в импульсе от начала до конца было 100-140 баров и тогда AO или MACD начинают работать. На этот счет были проведены целые исследования.
– Целые исследования?
– Да!
– Вильямс не пишет подробностей исследований, потому что о них пришлось бы написать ещё несколько книг. Он даёт ссылку на книги Тома Джоссефа. Их я тоже нашёл и изучил. Там говорится о том, что волну Элиотта можно измерять с помощью AO. После этих измерений всё начинает работать на любом таймфрейме. Фракталы это совершенно другая история.
Люди думают, что там нужно торговать на прорыв, как об этом написано в книгах, но людям не приходит в голову, что по простому принципу использования волны Элиотта можно зарабатывать.
Классические волновики докапываются до каждой черточки на графике, принцип же, о котором говорю я, более прост. Об этом даже есть отдельный диск “Profit Unity”, который я у них купил в своё время за 500 долларов.
– А курс сколько стоит?
– 3000.
– Зелени?
– Да.
– Они совсем оболдели.
– Скрывать того, что курс я не покупал, скрывать не стану. Один мой товарищ жил в штатах, общался напрямую с Джастин Вильямс , брал у неё консультации по 700 долларов/час, но, к сожалению, мой друг погиб. Об этом я узнал из новостей на русскоязычном сайте. В любом случае я изучил все курсы на английском языке и заметил большую разницу с русскоязычными изданиями.
В доказательство этому я могу привести элементарный пример. В рыночном хаосе написано о закрытии дивергентного бара. Он закрывается сверху или снизу. В этот момент образуется угол между ценой и линией баланса на Alligator’е. Большинство людей в этом случае торгует на разворот. Никто не понимает что в сочетании с волной Эллиотта, можно находить точку для входа с меньшим риском, но с большим потенциальным доходом. Это происходит, когда возникает первый импульс в противоположном направлении.
Самое интересное заключается в том, что я смотрел одно из твоих видео в котором ты, буквально также показываешь ситуацию, о которой я говорю, только без индикаторов. У тебя заканчивается импульс, а затем ты указываешь на сжатие рынка. Сжатие, о котором ты говоришь – это и есть в моём понимании вторая волна в противоположную сторону. Там, где сжимаются фракталы – единственный способ торговать на прорыв и ставить стоп на противоположной стороне флэта.
– Угу…
– Если я торгую внутри дня, то меньше десяти минут я, обычно, не торгую. Мне нравится временная структура минутного графика. Я его открываю на фунте и вижу там описанную выше ситуацию. Я поставил отложенный ордер на пробой, хотя Вильямс в первой книге говорит о том, что торгует лимитными ордерами, рассчитывая место его расположения на определенном уровне Фибоначчи. После этого он всё переделал. Многие думают, что он сделал это из-за дочери, чтобы научить ее торговать, ведь в свое время она была медсестрой. Он лично ей передал все свои знания, чтобы она продолжила заниматься обучением.
Я становлюсь в позицию, если понимаю, что стоп у меня будет в 15-16 пунктов.
– То есть, у тебя такие короткие стопы?
– Да!
– Это на позиционной торговле?
– Нет, я сейчас говорю тебе про десятиминутный график.
– Во вторник на фунте ты можешь увидеть разворотную ситуацию. У меня есть скриншот подобной ситуации, который я выложил вконтакте. Это случай из ряда вон выходящий, потому что цена там выстрелила небывалым образом. Там было около 137 пунктов прибыли. И это только первый вход. Далее могли бы появиться сигналы, по которым бы я залил пирамиду. То есть, каждый последующий вход был бы у меня меньше предыдущего. Максимум я делаю четыре входа, если гружу пирамиду.
Сейчас такой период, когда всегда быть прибыльным невозможно. Раньше я не понимая всего того, что знаю сейчас, мог уйти в просадку в 50%. Сейчас моя просадка около 15%. Из неё я потихоньку выкарабкиваюсь, потому что управление рисками не даёт мне просаживать депозит. Просадки, я считаю, могут быть, либо системные, либо психологически. Об этом очень хорошо пишет Вильямс . По его мнению, трейдер должен быть в некай определенной психологической форме, чтобы прибыльно торговать.
В пример он приводит Майкла Джордана, который, находясь в определенной зоне, забивает трехочковые голы с середины поля. В этой зоне Майкл собран и сфокусирован. Чего-то подобного должен достигать и трейдер. Если ты не собран, не сфокусирован, тебе лучше отойти от компьютера и воздержаться от торговли. Я всем это советую.
– Александр, а почему это должно в принципе работать? За счет чего оно эффективно?
– Я вижу в твоих словах вопрос “что такое фрактал?”. Давай начнем с этого. Изначально Вильямс пишет о том, что он копировал сделки своего друга ,который был бухгалтером в университете, где он преподавал. Затем этот друг уволился и Вильямс начал сливать.Он тратил деньги на различные информационные бюллетени и прочее. Дальше он начал думать над тем, как создать свой метод торговли, потому что потери на тот момент уже были немыслимы. Поддерживала его в этой нелегкой ситуации только жена, и дело близилось к разводу.
После этого Вильямс начал изучать, что такое рынок. Он определяет рынок в своей книге очень просто – это спрос и предложение. Иллюстрирует он это на примере мультфильма, в котором один из персонажей делает дубинки, а другой с их помощью охотиться на динозавров. Каждый в этом тандеме занимается любимым делом, по большому счёту. Один делает дубинки, другой убивает с их помощью динозавров, и дает котлеты из мяса тому, кто делает дубинки.
Вильямс говорит, что в рынке ничего, кроме спроса и предложения нет, и он достаточно прост. Рынок, по его мнению – это естественная, живая среда, отражающая сущность людей. Рынок такой же живой, как лес, когда на нём торгуют люди.
Далее он говорит о теории Хаоса и осуждает ученых за то, что они дали этому явлению неверное, на его взгляд, название. Теория гласит, что минимальные условия в настоящем приводят к значительным изменениям в будущем. Это ещё называют эффектом бабочки. В этом вся суть его подхода. Из него следуют логические доказательства всего остального. этим же объясняется “нарастающий бар”, на который приходят новые заявки и тем самым на нём создаётся объём.
Таким образом, создается ситуация, когда это минимальное условие образования объема в перспективе обещает значительные изменения на рынке. Мы эту ситуацию можем видеть. На рынок приходят новые и новые ордера. Если мы посмотрим на рынок с течки зрения пяти отражений волны Элиотта, мы увидим, что лучшая точка для входа открывается с отката второй волны. Именно там он и торговал. Чтобы в этом убедиться, я посмотрел все скриншоты из его курса на историческом графике. Многие же из его учеников этого не делали. Они даже не думали над тем, что так можно сделать.
Я же увидел, где он заходил, и он никогда не делал это с разворота. В его книжке графики очень хитрые. Там обозначается разворот. Там нет того, что должно быть с левой стороны графика. Человеку не понятно, что закончилось, он начинает думать, что там закончился тренд. Хотя, для оценки импульса и тренда в его торговой методики также предусмотрены инструменты, которыми можно пользоваться. Просто всё работает не так как происходит в случае классического применения индикаторов.
– То есть, получается. Должен быть тренд, должна быть фаза накопления, то есть, флэт?
– Да, именно так.
– Затем должен быть пробой и мы дожидаемся отката к флэту?
– Да, но не совсем к флэту. Совершается один импульс, появляется импульс в противоположном направлении и только после него мы должны заходить. Здесь у нас возникают эти условия, о которых я говорил, то есть, низкий риск и высокий потенциал прибыли.
– В общем-то, так или иначе все трейдеры торгуют это.
– Да, но Вильямс предложил торговать это несколько иначе. он предложил пирамиду и выбирать ситуацию для входа более тщательно. По его идее, фрактал – это какое-то изменение в некоторых условиях. Кроме того фракталом называется некий паттерн, который постоянно повторяется.
– Александр, у тебя есть на этом устройстве, с которого ты со мной беседуешь, терминал с этими фракталами?
– Конечно, есть.
– Не мог бы ты показать на экране всё это, чтобы интервью было более интересным? Люди ведь не знают, что такое “фрактал”. Даже я не понимаю, что это.
– Сейчас объясню :-). Покажу ситуацию по фунту, которую я отрабатывал во вторник.
– Это особые фракталы? Или стандартные, те, что есть в метатрейдере?
– Стандартные. Фрактал – это пять баров. Как на руке пять пальцев, так и фрактал – это пять баров, чтобы проще было запомнить.
– То есть, каждые пять баров образуется фрактал?
– Да! Давай посмотрим, что произошло с рынком. Вот в этом движении было 98 баров.
Видишь здесь дивергенцию?
– Да.
– Вот этот переход через ноль видишь?
– Да.
– Вот третья, четвертая и пятая волна.
Тут закончился какой-то импульс
Неважно, каким он будет. Он может быть абсолютно абстрактным и ни к чему не привязанным. Проблема в том, что волновики в своём анализе пытаются вести сквозную разметку. В методике фракталов этого делать не надо. Мы уже видим импульс, видим дивергенцию, которая является по сути признаком затухания. То есть, вот, дивергенция, говорящая нам о третьей волне.
А вот четвертая и пятые волны.
Главное условие заключается здесь в том, что всему этому предшествует 100-140 баров.
– То есть, больше 140 мы даже не рассматриваем?
– Плюс/минус 20 баров – это не критично. Мы видим завершившееся движение, мы знаем, что отсюда что-то будет вверх, но что конкретно, мы не знаем.
Люди пытаются прямо из этой точки заходить.
– Это невозможно, по идее, их может выбить.
– Я так не делаю. В данной ситуации я перешёл на порядок глубже.
– То есть, поменял таймфрейм?
– Обязательно! Я поменял таймфрейм и увидел в последнем импульсе ту же самую ситуацию – 46 баров.
Если мы откроем это движение, и в нём будет не 46, а 100 барров, то снизу так же будет переход через ноль.
Это как раз-таки та самая большая волна, которую мы видели в том большом движении.
Прикольно, да? То есть, она тоже состоит из пяти волн! Это можно посмотреть в пятиминутке, увидим то же самое, но это дико мелкие таймфреймы, которые я обычно вообще не использую.
– Мне это кажется невероятно сложным и нагроможденным.
– А мне наоборот кажется невероятно простым.
– Скажи, пожалуйста. Вот я вижу, что какие-то из этих фракталов находятся внизу. В чем логика этого?
– Логика в том, что от фрактала до фрактала у нас есть волна Элиотта того или иного порядка.
– Ага…
– Прикинь :-)… В этом случае я пошёл в покупку, потому что закончился импульс на старшем интервале, о котором мы уже говорили. Во-вторых, первый импульс был в противоположном направлении. Вот он.
– Угу.
– Во-вторых, образовалась ситуация сжатия, когда у нас возникает практически седловая точка АО. Стелется по нулевой линии, – я это называю.
Здесь линии баланса прижаты и идёт флэт фрактальный.
– Подожди. Это не скользящие средние, а линии баланса?
– Линии баланса, но образованные скользящими средними. Это Уильямс вычислял на каких-то супер компьютерах, подробностей в этом отношении он не сообщает. Он говорит лишь о том, что рынок, как маятник, рано или поздно возвращается к линии баланса.
– Но всё-таки это скользяшки?
– Обязательно, но со сдвигом в будущее. Уильямс просчитал всё это на большом количестве инструментов. И это единственный способ, где можно торговать на прорыв фрактала. Тут же я поставил отложку на покупку и стоп. Как я уже и говорил, стоп у меня на 16 пунктов. А цена, как видишь, в итоге улетела вверх.
– Но по стопам тебя выбивает ведь всё равно иногда?
– Обязательно! А как же ещё? Просто, если бы представилась возможность долиться, у меня был бы не один вход. Alliigator имеет и другое применение. Когда ты видишь, что расстояние от баров до линий индикатора резко увеличивается, как тут.
Ты должен понимать, что до бесконечности оно увеличиваться не может. Мало того, тут есть бар, приседающий, с нарастающим объёмом, поэтому нас пора выходить. При таком резком движении мы однозначно получим откат, речь о продолжении движения вверх быть не может.
Мы все торгуем системами убеждений Как говорит Уильямс. У нас у всех есть банк памяти, и мы всё видим через какую-то призму своих парадигм. Если ты торгуешь какую-то методику, и она для тебя работает, то почему бы не воспользоваться ей?
В интернете много споров по поводу того, что какая-то методика работает, а какая-то нет. Я в таком случае всегда спрашиваю: ДЛЯ КОГО? для тебя или ещё кого-то она не является рабочей? Под что мозг заточен, то мы и будем видеть. Я считаю, что трейдинг – это навык находить и видеть нужную ситуацию. Это своеобразный творческий процесс. Билл Вильямс говорит о том, что за всё это отвечает правое полушарие, и левое по отношению к нему является неким цензором, дающим оценку действиям правого полушария.
Нам нет необходимости знать куда именно пойдёт рынок, просто нужно дать ему возможность самоорганизоваться. Не нужно пытаться новую информацию уложить в рамке своих категорий мышления. Нужно просто смотреть за рынком и пусть он делает, что хочет. Многие этого не понимают и хотят предсказывать рынок, полагаешь что это обязательно условия. Уильямс говорит, что рынок – это случайно среда, где может быть всё, что угодно.
Но когда у тебя самоорганизовалась новая входящая информация определенных понятных тебе патронов, ты рассматриваешь её и ищешь ситуация с низким риском и высоким потенциалом.
– Александр, если Уильямс пишет, что у нас есть спрос и предложение, покупатели и продавцы, то прошу прощения, почему здесь появляются фракталы? Что они здесь делают?
– Есть такое понятие как поведенческий фрактал. Это тебе самые минимальные условия, которые в будущем приведут к большим последствиям. Понимаешь?
– Да.
– Вот это и есть поведенческий фрактал в голове у каждого. Это некий порядок и алгоритм действий в голове у каждого конкретного трейдера. Это некий алгоритм действий в голове у каждого из нас. Уильямс говорит, что цена – это то, что меняется в самую последнюю очередь, до того как изменится она, поменяется тенденция движения этого поведенческого фрактала. До того как изменится АО, изменится объём. И до того, как изменится объём, трейдеры примут решения. Нейронная связь, которая выражена в навыках торговли и видение рынка представлена в виде некоего образа, он совпадает с рыночной ситуацией, и это порождает эмоцию. Эмоция же свою очередь приводит к определенным действиям.
Это и можно назвать поведенческим фракталом. В этой точке происходят изменения, после которых человек оказывается в рынке.
– Слушай, если всё это, действительно, работает, в чем я невероятным образом сомневаюсь, почему при всё этом люди сливают, несмотря на то что в открытом доступе есть и семинары и книги Уильямса?
– Я объяснял, что я не торгую фракталы в чистом виде и не торгую все ситуации подряд. Во-первых, люди читают только книги, которые криво переведены на русский язык. Во-вторых, люди, кроме книг, ничего видеть не хотят. Как правило новички, не разобравшись в том, что они изучили, не приобретя хоть какие-то навыки, начинают торговать. Все лезут в рынок, не умея торговать прибыльно хотя бы на демо. Я сталкивался с такими людьми и некоторых из них называю “людьми с синдромом прищемленного яичка”.
Я это делаю потому что они любят перекладывать ответственность с себя на кого-то другого. У них вечно кто-нибудь будет виноват: Уильямс, Котин, Звёздин и т.д. Виноваты будут все, кроме него. В нашей стране, я думаю, это пережитки советского союза, сейчас я не хотел бы сказать, что абсолютно все такие, но таких много.
– Они пришли сюда из-за кнопки “бабло”.
– Да, но легких денег здесь нет. Мне нравится следующие высказывания Уильямса. Баскетболист не работает, он играет, получает удовольствие, но ему платят за это большие деньги. Этот принцип верен и в отношении трейдеров. Если относиться к нему как к работе, он будет очень тяжелым. Если отнестись к нему как к игре, все будет иначе. Только главное с этим не переборщить, потому что можно начать играть в однорукого бандита. Азарта быть не должно. Важно, чтобы процесс доставлял удовольствие.
Многие люди ставят перед собой целью деньги. Мне понравилось обсуждение данного вопроса в твоём интервью с Ольшанским. Все ресурсы, такие как деньги, время, связи не могут быть целью. Это лишь средство для достижения целей. Люди видят перед собой лишь деньги, поэтому у них ничего не получается.
– Ты глубоко копаешь. Вряд ли нас с тобой поймут…
– Я люблю рассуждать на подобные темы. В конечном счете люди сливают, потому что у них мало информации.
– Получается, если у человека мало информации, то в работу включаются воображение, эмоции, и тут можно задать такой вопрос. Если у тебя есть четкие алгоритмы для входа, почему на основе этих алгоритмов нет робота?
– Я не считаю это невозможно в принципе. На мой взгляд, технологии сейчас достигли того уровня развития, когда можно реализовать многое, и это в том числе. Можно было бы придумать робота с большим количеством параметров и переменных, который рационально оценивал бы рыночную ситуацию. Мешает только одно – насколько я знаю, роботы ещё не умеют творчески подходить к работе.
Я думаю, когда-то в дальнейшем это станет возможным. Уильямс консультировал в свое время хедж-фонды и различные банки. Сегодня не используют большую часть его подходов. Я думаю, со временем им станет интересно иметь робота, торгующего по всем этим алгоритмом. Они должны сделать нейронную сеть, способную воплотить эту задумку в жизни. Возможно, даже это уже есть но не афишируется. Мы можем этого не знать, потому что это никто не будет рассказывать.
– Я думаю, если бы это работало настолько безупречно, то были бы хотя бы два фонда, уверенно на этом зарабатывающих.
– Вполне возможно, что есть фонды использующие методику целиком или частично, потому что она по сути основана на тренде. Волновой анализ делается гораздо проще, чем кажется. Главное – это видеть общую картину. Недавно я скинул Джастин картинку по индексу РТС, который я тоже периодически торгую на MetaTrader5, она сказала мне что я вовремя закрыл позицию. РТС я, можно сказать, балуюсь хотя мне он нравится всё больше и больше, чем форекс.
– Слушай, а в вашей школе имеют значение какие-то фундаментальные новости?
– Я использую новости только для того, чтобы избежать попадания в рынок во время их выхода. Я собирал всю информацию по Уильямсу, все его интервью, книги, семинары долгие годы. В одном из интервью он говорит о том, что на форексе торговать рискованно как раз потому что он подвержен влиянию новостей. Поэтому, если ты торгуешь внутри дня, то лучше скорректировать свои позиции таким образом, чтобы на выход новостей не попадать. Экономический календарь мне нужен только для этого.
В общем целом, анализом фундаментальных новостей я не занимаюсь. Уильямс говорил о том, что рынок не является экономическим явлением. Это явление по его мнению больше поведенческое и психологическое, поэтому всё делается на основе графиков. Он так же говорил о фактах и мнениях, и в этом смысле единственный факт – это ценовой график.
– То есть по большому счёту инструмент не имеет значения?
– Абсолютно никакого. Ради интереса я проверял множество американских акций. Людям было интересно моё мнение на этот счёт через призму данных подходов. Сам Уильямс в последнее время торговал только американский фондовый рынок и дневные графики. До этого он долгое время увлекался фьючерсами. Могу сказать, что всё это прекрасно работает абсолютно везде, даже на квартальных графиках.
Ты точно также можешь, как в проп компаниях ограничивать себе количество убыточных сделок. Что касается убыточных периодов, ты должен понимать, что моя стратегия не механическая, отбор удачных мест для входа должен проходить. Нужен аналитический подход. Индикаторы нужны для анализа, о не для определения точек входа. Вход определяешь ты самостоятельно по движению цены, выраженному в обнаруженных тобой закономерностях. Убыточные периоды, предположим, у меня происходят чисто психологически, но благодаря манименеджменту у меня просадки минимальны. Всё в пределах допустимых рисков.
Я рассматриваю прибыльность на дистанции. Усложняют мне работу различные жизненные ситуации, потому что я работаю дома, и из-за этого подумываю снять себе даже офис. Семья, дети, всё такое…
– О-о-о, лучше снимать офис или отдельную пристройку, обособленную от мира…
– Один мой друг именно так и сделал, но он торгует очень позиционно. Если я люблю позиционную торговлю, то он вообще может открыть сделку и забыть про неё на несколько недель, при этом он держит большое хозяйство коз, баранов, курей, гусей и т.д.
– Почему бы и нет?
– Спасибо тебе за приятное интервью.
– И тебе. Был рад пообщаться.
– И всё-таки я не верю…
– У меня нет ни цели, ни желания перетащить кого-то на свою сторону. Это заморочка сугубо моя. Я пробовал торговать уровни, но когда у тебя голова настроена на что-то другое, перевоспитаться трудно.
– И опять же, хочется в очередной раз сказать подписчикам то, на чем я бьюсь уже несколько лет. Если вы для чего-то дошли, что-то узнали, не нужно никого слушать, что и кто думает об этом, зарабатывайте с помощью вашей находки, пока это работает. Что конкретно у вас будет работать, советник или робот – значения не имеет.
– Это абсолютно неважно. Главное понимать риски, лимиты и т.д. Это очень важные моменты, и это основа трейдинга. Как Уильям списал: рискуйте своим кошельком. Не хотите считать в процентах – считайте в долларах, не рискуйте больше чем на 50 баксов, если капитал позволяет.
– Это невероятно важно, поскольку все трейдеры выживают только за счет рисков.
– Абсолютно согласен. У меня даже написан специальный индикатор, который мне показывает, какие у меня суммарные риски, если открываю сделки по нескольким парам, какая у меня загрузка ключа. У меня есть даже специальная таблица, написанная в экселе, несложная по своей структуре, но в ней указывается, до какой степени я могу загружать пирамиду в зависимости от плеча.
– К сожалению, единственная таблица, которую мне отправляют подписчики – это мартингейл на бинарных опционах.
– Я им тоже когда-то грешил, даже когда был преподам в компании на букву “А” 5 назад, когда работал там. Я проводил вебинары по мартину, но хейта было очень много. Хорошие были времена, недавно даже заходил в офис…
– Я тебя опасаюсь…
– Это ошибка прошлого, не более :-). Я очень быстро понял, что оно из себя представляет и отказался от этого. Теперь я никому никогда не посоветую торговать по этой системе.
– Ладно, спасибо. Всего доброго!
– Спасибо тебе. Пока.
NEW 14.02.16 11:13
в ответ pivoner. 12.01.16 10:13
Торговые сессии на Форекс
Что такое торговые сесии на Форекс? Как они утроены и чем отличаются друг от друга? Знания расписаний торговых сессий помогут не только рационально распределять свои силы и эффективно использовать свое время и возможности, но также иметь в виду, когда и где стоит ожидать хорошего движения рынка или снижения его активности. Одним из больших удобств является то, что торговые сессии идут друг за другом, а также частично пересекаются, поэтому трейдеры, могут оценив все плюсы и минусы различных торговых сессий, торговать в удобное для себя время.
Ниже представлена таблица расписания работы торговых сессий. Время указано по Гринвичу(GMT).
Из приведенной таблицы видно, что существуют промежутки времени, когда торговые сессии пересекаются. Так как же узнать какие самые активные часы на рынке в течение дня? В какой торговой сессии можно наблюдать самые сильные ценовые движения? Для того, чтобы дать ответы на эти вопросы, необходимо подробно разобраться в особенностях торговых сессий рынка Форекс.
NEW 14.02.16 11:16
в ответ pivoner. 14.02.16 11:13
Торговые сессии на Форекс. Продолжение
Особенности азиатской торговой сессии на Форекс
Азиатская торговая сессия открывается первой и может задать настроение рынку. В начале Азиатской сессии подключается биржа Токио, после этого к ней присоединяются Сингапурская и Гонконгская биржи. Самыми активными в это время на рынке будут валютные пары, с которыми связана японская йена - в особенности пары USD/JPY и EUR/JPY.
Практически везде, торговую сессию в Токио называют азиатской торговой сессией, так происходит потому, что Токио – финансовая столица Азии. Также стоит отметить, что Япония стоит на третьем месте по объему торговли валютой. И это не удивительно, ведь японская иена - входит в тройку наиболее торгуемых валют на форекс, на которую приходится 16.5% сделок. Всего же, во время азиатской торговой сессии заключается 21% всех сделок на валютном рынке.
В целом торговля на азиатской сессии не ограничивается только берегами Японии. Большое количество торговых операций проводятся и в других горячих местах, таких как Гонконг, Сингапур, и Сидней. Главными участниками на Токийской торговой сессии - компании экспортеры и центральные банки. Т.к. экономика Японии, также как и экономика Китая – экспортоориентированная экономика, то большое количество торговых компаний ведут активную деятельность в торговле валютой.
Не стоит забывать про ликвидность в эту торговую сессию. Она чаще всего бывает очень низкой и иногда торговлю можно сравнить с охотничьим занятием – вам нужно будет долго просидеть с засаде, чтобы поймать дичь. Во время малой ликвидности, большинство валютных пар будет держаться в пределах узких торговых диапазонов, поэтому можно ожидать в дальнейшем сильные движения цены, после пробоя этих диапазонов. Не стоит забывать о том, что в первые часы азиатской сессии публикуется наибольшее количество экономических данных, поэтому ценовая динамика во время активности может установить торговый фон для остального торгового дня.
Трейдеры в период других торговых сессий, глядя на то, как торговали трейдеры в Азии, могут перенять их настроение себе. Также еще одной особенностью Азиатской торговой сессии является то, что если во время Нью-Йоркской торговой сессии была большая активность, то на Азиатской сессии, в большинстве случаев, будет наблюдаться консолидация. Какими валютными парами лучше торговать?
Во время выхода новостей Австралии, Новой Зеландии или Японии, стоит обращать особое внимание на соответствующие валютные пары. Также не стоит забывать про активность японской иены, ведь во время торгов японские экспортеры принимают активное участие, а после выхода экономических новостей из Китая, наиболее серьезная ценовая активность будет наблюдаться в AUD и парах с JPY.
NEW 14.02.16 11:20
в ответ pivoner. 14.02.16 11:13
Торговые сессии на Форекс.
Особенности европейской торговой сессии на Форекс
В то время, когда азиатские трейдеры собираются расходиться по домам, их европейские коллеги только начинают свой рабочий день. В Европе существует несколько крупных финансовых центров, и основным из них является Лондон, поэтому основное свое внимание трейдеры уделяет именно ему. Исторически, Лондон всегда был центром мировой торговли, благодаря удачному стратегическому месторасположению. Поэтому не удивительно, что Лондон считается мировым финансовым центром, где заключаются торговые операции ежеминутно.
Если посчитать, то приблизительно 30% торгового денежного оборота приходится именно на Лондонскую торговую сессию. Хорошей особенностью является то, что из-за большого торгового объема оборота денежных средств, в торговой сессии присутствует высокая волатильность, что позволяет многим трейдерам не плохо зарабатывать. Стоит упомянуть, что большинство ценовых тенденций начинаются в начале европейской сессии и не стоит забывать о том, что волатильность может упасть ближе к ее середине, т.к. наступает время обеда перед началом американской торговой сессии.
Можно подчеркнуть, что европейская сессия - самая адекватная торговая сессия форекс, во время которой волатильность возрастает, но агрессии особо не наблюдается. Наибольшее количество операций происходит с такими валютами, как EUR, GBP и USD. При торговле обязательно стоит обратить внимание на выход статистики по Великобритании и Евро зоне, а также не пропускать комментарии политических и экономических деятелей.
Какими валютными парами лучше торговать? Из-за большой торговой активности в европейскую торговую сессию можно торговать любую валютную пару, но конечно лучше всего торговать основные валютные пары (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, и USD/CHF), потому что у них самые низкие спреды. Также, именно эти валютные пары находятся под прямым влиянием новостей, которые выходят в это время.
Можно попробовать поторговать кросс-курсами связанные с иеной (EUR/JPY и GBP/JPY), поскольку в это время, у этих валютных пар наблюдается очень высокая волатильность, правда единственным недостатком является то, что спреды у них больше, чем у основных валютных пар.
NEW 14.02.16 11:22
в ответ pivoner. 14.02.16 11:20
Торговые сессии на Форекс.
Особенности американской торговой сессии на Форекс
Самые оживлённые операции на Форекс начинаются с открытием Нью-Йоркской сессии. В это время начинают свою торговую активность банки США, а также возвращаются после обеденного перерыва европейские игроки. Влияние европейских и американских банков практически одинаково, поэтому никаких серьезных изменений по сравнению с европейской торговой сессией на Форекс не происходит. Однако после прекращения работы европейского рынка, активность на рынке может возрасти. Зачастую это наблюдается вечером в пятницу, перед выходными, поэтому американская сессия - самая активная и агрессивная, и волатильность валютных пар крайне высокая в торговле.
Поговорим немного об особенностях американской торговой сессии. В начале сессии просматривается более высокая ликвидность, поскольку большинство экономических отчетов по американской экономике публикуется в начале торговой сессии в Нью-Йорке. Следует помнить, что доллар, это основная валюта на Форекс и новости из США влияют на динамику практически всех валютных пар. В это время рекомендуется быть особенно внимательным к движению валют. Чаще всего именно во время американской торговой сессии форекс трейдеры могут получить существенную прибыль/убытки.
Не следует забывать о том, что важную роль в американской сессии играет выход новостей, связанных с экономикой, финансами и политикой. Какими валютными парами лучше торговать? Когда одновременно открыты и американские и европейские рынки вы можете торговать любой валютной парой, потому что в это время на рынке присутствует огромная ликвидность. Но все-таки, основное внимание лучше уделить основным валютам и держаться подальше от экзотических инструментов. Также не забывайте, что данные по американской экономике влияют практически на все валютные пары. Если какой-то отчет вышел лучше или хуже ожиданий – это может привести в движение практически все валютные пары, что является хорошей возможностью, чтобы заработать.
NEW 14.02.16 11:25
в ответ pivoner. 14.02.16 11:22
Торговые сессии на Форекс.
Закрывает торговый день тихоокеанская сессия, которая в принципе не обладает никакими особенностями. В это время на форексе наблюдаются слабые колебания, и ожидать начала какого-либо тренда не стоит. Отсутствие движения связано с тем, что в эту сессию форекс торгуются только Австралия и Новая Зеландия. Поэтому в тихоокеанскую торговую сессию можно отдохнуть, расслабиться и не тратить время на торговлю, пока на поле боя снова не выйдет азиатский рынок и не начнет борьбу между покупателями и продавцами.
Подводя итоги можно сказать следующее. Поскольку валютный рынок работает круглосуточно в течение всей рабочей недели, это совсем не значит, что рынок активен все это время. Не нужно пытаться быть в рынке круглосуточно. Старайтесь рационально использовать свое время и подстраиваться под те условия, которые позволяют вам находиться в рынке. Выбирайте торговую сессию для торговли исходя из вашего местонахождения, и помните, рынок всегда дает заработать, главное дождаться этого момента и не упустить его.
NEW 11.07.16 10:47
в ответ pivoner. 14.02.16 11:25
Логотипы известных брендов со скрытым смыслом
Take-profit.org, 18.05.2016 15:59
Эмблемы многих мировых компаний со временем утратили свой первоначальный смысл, однако, если присмотреться, можно заметить кое-что интересное:
1.FedEx - между буквами «E» и «x» можно заметить стрелу, которая символизирует скорость доставки службы.
2.Gillete — Если присмотреться, можно заметить острые срезы на буквах "G" и "i", которые отсылают нас к основной продукции компании.
3.Логотип телесети NBC напоминает павлина, подразумевая ее статус ведущей и старейшей телекомпании США.
4.BMW — Немецкий концерн до 1917 занимался авиационным производством. Однако в 1918 оно было запрещено Версальским договором, и компания занялась выпуском автомобилей. Как дань прошлому, белые сектора на логотипе символизируют пропеллер, тогда как голубые – небо.
5.Toblerone — на эмблеме можно разглядеть медведя на фоне горы. Это – память о швейцарском городе Берн, где началось производство шоколада, который еще известен, как «город медведей».
6.Coca-Cola — на логотипе рекламной кампании напитка в Дании 2013 года можно увидеть датский флаг, спрятанный между буквами 'O' и 'L.'
7.Amazon — Стрела, которая указывает с буквы А на Z, подразумевает широкий ассортимент товаров, доступных на Amazon.com, а также, напоминает улыбку.
8.LG — Буквы 'L' и 'G" складываются в улыбающееся лицо.
9.Tour de France —солнце в эмблеме, также, является колесом велосипеда.
10.Unilever — Буква "U" символизирует различные аспекты деятельности компании. К примеру, водоворот - означает «страсть к изысканным ароматам и вкусам».
Наталья Волобоева, Take-profit.org
NEW 24.12.20 19:40
в ответ Brad/ 13.07.17 08:45
Опечатки, ошибки и вундеркинды на фондовым рынке
Необычные истории из мира инвестиций01.04.2020 в 17:00
Фондовые рынки, инвестиции, ценные бумаги — всё кажется таким сложным и рациональным, что мысль о смешных или не поддающихся здравому смыслу ситуациях даже не приходит в голову. На самом деле за период существования биржи было немало забавных, грустных и удивительных событий. Мы сделали подборку самых впечатляющих историй.
Трейдер-подросток: история Джонатана Лебеда
Все, наверняка, слышали, чтобы зарабатывать большие деньги, нужно хорошо учиться в школе, получить высшее образование и устроиться на перспективную работу. Конечно, без знаний — никуда, но если начать их применение раньше, то и результат может не заставить себя ждать. Наглядный пример — Джонатан Лебед, мальчик из США, в 15 лет заработавший за полгода восемьсот тысяч долларов и ставший первым несовершеннолетним, которого обвинили в манипуляциях на фондовом рынке.
Джонатан родился в семье среднего достатка: мать — секретарь, отец — менеджер, ничего необычного. Как и большинство американцев, отец мальчика приторговывал на бирже. Он следил за новостями в мире финансов и активно их комментировал в присутствии сына, а тот с интересом слушал и впитывал информацию.
На двенадцатилетие юный Джонатан попросил родителей купить для него акции AOL по 25 долларов за штуку на общую сумму в восемь тысяч. Спустя две недели стоимость каждой выросла на пять долларов, и мальчик продал бумаги на бирже, получив солидную прибыль. С этого момента Лебед-старший признал сына равным себе по части трейдинга. За следующие полтора года Джонатан заработал двадцать тысяч долларов.
На волне успеха парень завёл собственный сайт в интернете, где эмоционально делился своими инвестидеями. Это находило отклик у читателей, ведь Джонатан давал то, что они хотели, — надежду на быструю прибыль. Лебед покупал «грошовые» акции и на просторах сети делился прогнозами об их невероятном росте в самом ближайшем будущем. На ценные бумаги повышался спрос, их стоимость росла. Он сбрасывал купленные активы по новым котировкам, существенно зарабатывая на разнице цен.
Когда сумма активов превысила полмиллиона долларов, мальчиком заинтересовалась Комиссия по ценным бумагам. Он смог отбиться от обвинений, сославшись на то, что просто делился мнением об акциях без призыва к действиям. Официальных пострадавших объявлено не было, поэтому Джонатан выплатил штраф на сумму почти триста тысяч долларов за одиннадцать доказанных эпизодов, и разбирательства прекратились.
Сейчас Джонатан Лебед — 35-летний финансовый аналитик, который по-прежнему даёт советы по ценным бумагам на собственном сайте, только теперь с другим URL. Его история — доказательство того, что мир инвестиций чрезвычайно подвержен эмоциям, а для заработка нет минимального порога по возрасту. Главное — правильно применять свои способности.
Великий побег Эдди Ламперта: холодный разум спасает жизнь
Иногда острый ум и убедительная многоходовка не только приносит прибыль, но и помогает выйти из самых сложных ситуаций. Так было в случае с Эдди Лампертом, известным американским инвестором и бизнесменом, основателем Transform SR Brands, LLC, бывшим директором ESL Investments, AutoNation, экс-председателем Sears Holdings и учеником Уоррена Баффетта. По данным Forbes, его состояние на 2019 год оценивалось в один миллиард долларов.
История, которая произошла с Лампертом, скорее похожа на какой-то голливудский фильм, чем на реальные жизненные события. 10 января 2003 года прямо на парковке возле офиса на него напали трое мужчин с оружием. Его затолкали в машину и отвезли в небольшой отель, где закрыли в ванной с завязанными глазами и в наручниках и продержали там 39 часов.
Похитители сказали Эдди, что они наняты за один миллион долларов для его убийства, но предлагают выкупить собственную жизнь. Ламперт проявил чудеса выдержки в стрессовой ситуации и выторговал себе свободу за тысяч долларов, напирая на то, что он не видел лиц нападавших и не сможет их опознать, но, если он пропадёт или ему причинят вред, полиция отреагирует быстро и жёстко. Деньги Эдди пообещал оставить за мусорным баком возле магазина «Венди» в Гринвиче.
Ламперта высадили на шоссе, после чего он обратился в полицию. Нападавшие воспользовались его кредиткой при заказе пиццы, и это помогло вычислить злоумышленников: их поймали через несколько дней. Вот так умение взять себя в руки в нужный момент помогло выбраться из тяжёлой ситуации одному, а бытовая глупость погубила других.
Акции Лукерьи: инвестпортфель от обезьяны
Когда человек решается на покупку ценных бумаг, сразу встаёт вопрос: инвестировать самому или доверить дело профессионалам? На первый взгляд решение очевидно: не так много людей разбираются в финансовой отчётности настолько, чтобы составить эффективный портфель. Но если копнуть глубже, можно сделать очень неожиданный вывод.
В 2008 году редакция журнала «Финанс» провела интересный эксперимент: обезьянке по кличке Лукерья предложили кубики с предварительно написанными на них названиями компаний, чьи акции торговались на МосБирже. По условиям ПИФов на каждого эмитента должно приходиться не более 15% вложенных средств, поэтому Лукерье предложили выбрать восемь кубиков. В результате получился портфель на сумму один миллион рублей по ценам закрытия торгов на 17 декабря 2008 года.
Через десять лет подвели итог: оказалось, что стоимость акций, выбранных обезьяной, выросла более чем в семь раз, а дивиденды составили бы миллион рублей. Два профессиональных портфеля поднялись в цене в 5,1 и в 3,9 раз. Такую существенную разницу специалисты списывают на потери при корректировках портфеля: при превышении порога в 15% одной из бумаг состав портфеля меняют, происходит потеря на брокерских комиссиях. Ещё один пункт затрат — процент управляющему фонду за услуги.
Получается, что стратегия «купить и держать» в долгосрочной перспективе показывает отличные результаты в сравнении с постоянно регулируемым портфелем. Значит, самостоятельная покупка активов с минимальными брокерскими комиссиями вполне возможна и может принести неплохой доход: главное — помнить о диверсификации.
Мы можем всё: как бомж стал миллионером
Когда речь заходит об инвестициях или банальном накоплении средств, у многих одна отговорка: нет лишних денег. Лишних, конечно, нет, но найти возможность откладывать самый минимум можно и нужно с любого дохода. Ниже — поучительная история о бездомном миллионере из Швеции специально для тех, кто сомневается в собственных силах наладить финансовую жизнь.
Курт Дегерман обладал неплохими интеллектуальными способностями, и окружающие верили в его успешное будущее, но в итоге он оказался на улице. Здесь каждый выживал как умел. Курт собирал жестяные банки из-под напитков и сдавал в пункты приёма. Часть вырученных денег он тратил на еду, а всё остальное откладывал.
Дегерман не разделял привычек обычных бездомных: вместо пьянства и наркотиков он посещал библиотеки, изучал биржевые новости и вкладывал свои скромные накопления в акции успешных шведских компаний. В возрасте 60 лет Курт умер от сердечного приступа, и тут вскрылись интересные подробности: общая сумма его накоплений составила 1,4 млн долларов. Большая часть — ценные бумаги, около трёхсот тысяч в золоте и несколько тысяч наличными.
Бродяга подготовил завещание о передаче нажитого состояния двоюродному брату, с которым поддерживал связь. После озвучивания суммы наследства началась битва за него среди родственников. Но мораль истории не в этом: каждый сегодня может сделать небольшой вклад в своё завтра. Если даже бездомный сумел стать миллионером, стоит попробовать и нам.
Обмануть невозможно: как законы физики разоблачили инсайдеров
Самый дорогой товар — актуальная информация. Владея ею, можно свернуть горы, ну или заработать миллионы — кому что больше нравится. Отслеживание трендов рынка, фундаментальный и технический анализ, мировые новости — всё это информация, благодаря которой мы делаем выводы и принимаем решения.
Информация бывает двух видов: общедоступная и внутренняя (инсайдерская). В процессе торгов нередко в плюсе оказываются те, кто имеет собственные источники сведений внутри компаний. Использование инсайдерской информации для заработка на бирже считается незаконным. Подобные случаи отслеживаются, выясняются источники и наказываются виновные.
Иногда случаи инсайдерской торговли бросаются в глаза, но доказать эти факты бывает непросто. В 2013 году на Чикагской фондовой бирже отличились несколько трейдеров: во время торговли фьючерсами их действия в ответ на новости ФРС были практически мгновенны.
Комиссия по ценным бумагам заинтересовалась столь быстрой реакцией и провела расследование. Анализ показал, что время отклика составило всего две миллисекунды, при этом технически для передачи информации из Вашингтона в Чикаго при самой высокой скорости необходимо семь миллисекунд. Трейдеров обвинили в незаконном использовании инсайдерских данных. Так законы физики помогли выявить мошенников.
Вывод простой: даже владея информацией, действовать нужно аккуратно, чтобы не вызвать подозрений и не совершить необдуманных сделок. Сведения от инсайдеров —возможность подстелить соломку, а не бросаться в спекуляции.
Nintendo идёт вверх: тест на внимательность
Тенденция котировок акций во многом зависит от спроса на них. Когда желающих на покупку много, цены растут, когда очень много — растут в десятки, а то и сотни раз. Но порой ажиотаж оказывается абсолютно необоснованным. Следующая история о том, как акции компании взлетели просто из-за невнимательности инвесторов.
Практически сразу после выхода в июле 2016 года игра Pokemon Go взорвала мир: ловля покемонов стала массовой забавой, заставляя игроков делать порой неадекватные вещи. Не обошлось и без жертв: в погоне за виртуальными созданиями люди попадали под машины, падали с обрывов и окон, возросло количество ДТП.
Последствия были и на финансовом рынке. Популярность игры росла с невероятной скоростью, а следом и интерес инвесторов к выпустившей её компании. Акции Nintendo неслись вперёд, вскоре их стоимость выросла более чем наполовину, а капитализация перевалила за десять миллиардов меньше чем за неделю. Казалось, что подобный исход абсолютно обоснован интересом пользователей. Правда, было одно но: Nintendo не выпускала Pokemon Go.
Игра была результатом работы The Pokemon Company и Niantic. Сведения о разработчиках указаны в приложении и открываются в первые секунды запуска, и Nintendo среди них нет. Вскоре компания выступила с разъяснениями о своей непричастности к игре, и после этого котировки акций упали, потеряв около трети от стоимости.
Обычная невнимательность привела к существенному подъёму стоимости компании всего за несколько дней. Конечно, тренд изменился после того, как на ошибку указали публично, но даже после падения новый уровень цен всё равно оказался заметно выше по сравнению со значениями до выхода игры.
Случайности на фондовом рынке приводят к разным последствиям. Этот пример можно назвать хэппи эндом, но всё могло оказаться иначе. Проверяйте информацию перед тем, как вложить деньги в новый вид бумаг или компанию.
Опечатка и двести миллионов: фатальность не той кнопки
Каждый хоть раз сталкивался с опечатками — смешными, нелепыми или даже фатальными. Но всё-таки последствия ошибки в смс или письме редко влекут за собой реальные потери, а вот на фондовым рынке незамеченная вовремя неточность может стоить не один десяток миллионов долларов. Яркий тому пример — случай на Токийской бирже в декабре 2005 года.
Mizuho Securities — крупная брокерская фирма, входящая в состав Mizuho Financial Group. Один из сотрудников компании должен был впервые выставить на продажу акции HR-агентства J-Com, но ошибся: вместо одной акции за 610 тысяч иен он отдал приказ на реализацию 610 тысяч акций по одной иене. И это при условии, что всего компания выпустила только 14 тысяч единиц ценных бумаг.
Ордер быстро пошёл в дело: дешёвые акции разлетались, а контрольный пакет несколько раз сменил владельца. Ошибку заметили не сразу, но, обнаружив, предприняли попытки отозвать приказ. Биржа отказала. Mizuho Securities скупала все свободные бумаги J-Com, хотя это мало помогло: общие потери составили 27 миллиардов иен, или 223 миллиона долларов.
Торги по неверному ордеру прекратили только на следующий день. Японское агентство финансовых услуг начало расследование с целью найти виновных и исключать повторение фатальной случайности в будущем. Доверие к бирже было подорвано: парой месяцев ранее открытие торгов задержали на несколько часов из-за компьютерного сбоя. Второй случай сразу отразился на индексе Nikkei — он просел за день почти на два процента.
Материальные потери оказались не единственным последствием: простая опечатка больно ударила по репутации Mizuho Financial Group, и акции компании потеряли за день больше трёх процентов стоимости. Руководство Mizuho Securities призналось, что причиной ошибки стал человеческий фактор, а президент Токийской биржи, чьи подчинённые отказались отменять транзакцию, подал в отставку.
В жизни любого случаются опечатки, и на бирже они могут иметь серьёзные последствия. Никто не застрахован от ошибок, но всё же на фондовом рынке стоит быть крайне внимательным. Это сохранит ваши нервы, деньги и репутацию.
Шесть миллиардов долларов из ничего: как продать пустую страницу в интернете
Соцсети давно стали обыденной вещью, а их всеобщее распространение и успех превратили разработчиков в богатейших людей планеты. Подобный тренд не мог остаться незамеченным теми, кто хочет заработать, не прилагая лишних усилий. Пожалуй, наиболее показательный пример — июнь 2014 года и CYNK Technology с проектом Introbiz.
Introbiz — это сайт знакомств, где за опредёленную плату можно получить контакты понравившегося человека — удивительная ситуация для мира, где море возможностей для безлимитных знакомств в сети. Отличительная фишка проекта — предложение возможности связаться со звёздами. Например, контакты Леонардо Ди Каприо оценили в 50 долларов.
Удивительно, но столь сомнительное в своей правдивости предложение зацепило: акции, которые ранее относились к разряду «грошовых», вдруг начали расти. Не прошло и месяца, как их стоимость подскочила с шести центов до 20 долларов, увеличив капитализацию до четырёх миллиардов долларов. При этом отчётность компании за предыдущий 2013 год показывала значительные убытки.
Не менее удивительно то, что фактически CYNK Technology не имела никаких активов, сайт находился только в стадии разработки, а единственный сотрудник Марлон Санчез выполнял сразу все роли — президента, гендиректора, финансиста и секретаря. Он же был главным акционером, владевшим контрольным пакетом бумаг в 72%. Адрес, указанный на сайте как местонахождение организации, тоже не соответствовал реальности.
Вскоре месяц безумного роста сменился таким же падением. С помощью офшоров организаторам махинации удалось вывести и легализовать порядка 250 миллионов долларов. По делу о мошенничестве по схеме pump&dump проходило девять обвиняемых. Одного из них, Роберта Бэндфила, приговорили к лишению свободы на 20 лет.
Эта история — наглядный пример того, как человеческие эмоции способны всколыхнуть рынок, не имея для этого никаких веских оснований. Манипуляции на бирже по-прежнему возможны и приносят своим организаторам ощутимые результаты. Думать, изучать и анализировать, полагаясь на холодный разум, — лучшая инвестиционная стратегия.
Мир денег так же непредсказуем и полон неординарных событий, как и любая другая отрасль. Следите за финансовыми новостями, не давайте волю эмоциям и тщательно проверяйте информацию. «Открытый журнал» вам в этом поможет!
NEW 27.12.20 16:04
в ответ pivoner. 25.12.20 20:10
Правила управления капиталом при торговле на биржевых рынках
Основные правила управления капиталом в биржевой торговли. Примеры и пояснения, как бороться с тильтом и каковы могут быть последствия. 5 железных правил.
- Существует множество факторов влияющих на успешность ведения торговли акциями на фондовом рынке, валютами или сырьевыми товарами.
К одному из основных элементов любой торговой системы успешные трейдеры относят наличие грамотного подхода к управлению капиталом, такой подход за рубежом называется Мани Менеджмент – Money Management.
Для успешного внедрения в свою торговую систему мани менеджмента, трейдеру необходимо освоить основные правила, на которых основана организация грамотного управления капиталом при осуществлении сделок на бирже.
Мани менеджмент чаще всего определяют, как – технику управления средствами трейдера с использованием правил направленных на сохранение капитала.
К основным правилам управления капиталом при торговле акциями можно отнести:
- Ограничивайте время своего нахождения на рынке;
- Определите минимальный размер инвестиции;
- Знайте свои поведенческие особенности в стрессовых ситуациях;
- Своевременно распознавайте тильт, умейте ему противостоять;
- Ведите учет и статистику.
Рассмотрим каждое из приведенных правил управления капиталом более подробно, изучим особенности и технику ведения торговли используя правила в торговле.
Ограничивайте время своего нахождения на рынке
Одной из основных и характерных для трейдеров-новичков ошибок, является желание постоянно присутствовать 
на рынке, такая поведенческая особенность может возникать в стрессовой ситуации и у успешных трейдеров, имеющих приличный торговый стаж.
Сложно с большой долей определенности утверждать, что побуждает инвестора без отрыва сутками проводить свое время у монитора, но основными из названных причин являются нежелание пропустить выгодную сделку, необходимость постоянного контроля за открытой позицией, возможность почувствовать рынок, как следствие более точно прогнозировать его движение.
В рыночных реалиях все происходит с точностью, но наоборот.
Трейдер присутствующий постоянно на рынке, начинает непременно отступать от своей торговой системы, он все чаще открывает позиции, которые по началу «искусственно» подводит в своем анализе под критерии своей торговой системы, а потом и вовсе беспорядочно заключает сделки на любом более-менее видимом колебании рынка.
Желание осуществлять постоянный контроль за позицией, также имеет достаточно плачевные результаты.
Возможно два варианта возникновения такой инициативы: либо трейдер ведет торговлю без стоп-ордеров, либо трейдер выставив стоп ордер не имеет достаточной уверенности в открытой позиции. В таком случае, как правило, сложа руки наблюдать инвестору за своей позицией спокойно не удается.
Он время от времени будет передвигать стоп-уровни, пытаться увеличить объем или наоборот частично выйти из позиции, а то и вообще ее закрыть (и как вы, наверно, правильно предположили под влиянием эмоций, совершенно не соблюдая свою торговую систему).
Оставаясь постоянно в рынке, для того чтобы приобрести «чувство рынка», как правило, трейдер устает, его внимание притупляется, и ничего кроме убытков, он уже не приобретает.
Трейдеры профессионалы рекомендуют ни при каких условиях не открывать более 5-х сделок в день, даже при осуществлении агрессивного скальпинга 6 сделка будет лишней.
Определите минимальный размер инвестиции
Чем больше объем открытой позиции, тем больше потенциальная прибыль/убыток. Однако, среди опытных трейдеров существует правило, которое гласит, что максимальный размер открытой позиции не должен превышать 10 части всего депозита.
То есть, если на вашем торговом счету $1000, то вход в сделку можно осуществить не более чем со $100. Все сделки превышающие этот процент являются безрассудством и неминуемо приведут к потере всех средств.
- Кстати, о деньгах, хотите узнать сколько весит миллион и миллиард долларов, рублей и евро?
Правило 10% дает трейдеру преимущество, ведь в случае заключения убыточной сделки у него останется еще 9 сделок, среди которых, скорее всего, будут прибыльные.
Надо отметить, что при проведении успешной торговли, с ростом депозита будет расти и минимальная рабочая инвестиция.
Отойти от данного правила могут только достаточно крупные инвесторы, однако, на практике у них не возникает в этом необходимости – фонды в миллиарды долларов в основном делают инвестиции по 60-100 миллионов долларов, что в полной мере вписывается в правило.
Знайте свои поведенческие особенности в стрессовых ситуациях
Нил Фуллер не только успешный трейдер, но и преподаватель, провел анализ торговли внутри дня осуществляемой молодыми трейдерами с высоким коэффициентом IQ. Результаты оказались весьма интересными.
Утром результаты торговли в среднем у большинства трейдеров были успешными, днём, становились ещё более впечатляющими, но ближе к вечеру всех ждал убыток или полный проигрыш депозита.
Причину таких результатов Нил Фуллер объясняет тем, что мужчины «охотники по жизни» испытывали «головокружение от своих успехов» и теряли способность объективно оценивать ситуацию. В особенной степени такой эйфории были подвержены представители мужского пола в возрасте до 35 лет.
Объяснение было найдено в особенностях гормонального фона молодых трейдеров мужчин, в котором преобладает большое количество тестостерона. На фоне эмоций и переживаний этот гормон начинает выделяться с еще большей силой, что приводит к более субъективной оценке происходящего, а следовательно к получению убытков.
В тоже время аналогичный эксперимент проведенный среди мужчин в возрасте и женщин, показал, что данные категории испытуемых не подвержены такого рода «гормональной эйфории». С возрастом уровень тестостерона у мужчин падает, и к 40 годам его количество приходит в состояние равновесности по отношению к другим гормонам.
Трейдеры со стабильным уровнем тестостерона в крови всегда более осторожны и в меньшей степени при оценке ситуации полагаются на свои прошлые результаты.
Рассматривая же женский организм, можно смело утверждать, что переизбыток тестостерона в нем скорее исключение из правила.
В отрасль трейдинга идет достаточно небольшое число женщин, однако, все они, как правило, добиваются впечатляющих результатов, становятся профессиональными аналитиками, либо трейдерами в крупных банках.
Профессиональный трейдер должен следить за своими эмоциями и настроением, не давать успеху затмить сознание. После совершения одной-двух сделок, желательно делать небольшой перерыв, проанализировать ситуацию, успокоить себя и только потом опять входить на рынок.
Своевременно распознавайте тильт, умейте ему противостоять
Наверняка вам знакомо чувство, когда на 100% по вашему мнению прибыльная позиция, в итоге оказывается убыточной. Такие неудачи могут сопровождаться не просто чувством разочарования и горечи, но и попытками отработать позиции посредством совершения, как правило, сиюминутных, необдуманных действий… знакомьтесь – это тильт.
Тильт (Tilt) – состояние психики, формирующееся под воздействием сильных эмоций, испытываемых субъектом при крупных прибылях или потерях, в результате которого человек начинает работать не свойственным ему образом, допуская множество ошибок.
Очень часто тильт в трейдинге проявляется в тот момент, когда после крупного убытка в действиях трейдера происходят изменения, он начинает отходить от правил своей торговой системы, совершает множество сделок, мечется от одного актива к другому в надежде компенсировать убытки и вернуть потерянные средства.
Торговля в таком состоянии с виду напоминает бред, и если не найдется лицо способное остановить инвестора в этот момент, то потери могут оказаться фатальными для депозита.
Через несколько дней по прошествии тильта, трейдер вспоминая свои действия, удивляется тому, как вообще можно было их совершить.
От тильта не застрахованы даже самые опытные трейдеры.
Распознать тильт, предотвратить его проявления достаточно сложная задача, затрагивающая скорее область психологии, чем финансовых рынков. Однако, соблюдение ранее описанных правил управления капиталом, позволит предупредить появления сильных эмоциональных всплесков. Помните не более 10% от депозита на одну сделку, не более 5 сделок в день, не бывает на 100% прибыльных сделок, успешный трейдер-осторожный трейдер.
Ведите учет и статистику в дневнике
Несмотря на обилие современных средств анализа торговых стратегий и возможность просмотреть всю историю сделок на сайте брокера или дилингового центра, в терминалах, большинство опытных трейдеров имеют свой собственный дневник, где ведут учет всем совершаемым операциям.
Преимущество такого дневника в том, что он всегда под рукой и ведется на лад и манер удобный самому трейдеру. Анализируя дневник, можно оценить качество совершаемых сделок, а следовательно улучшить свою торговую систему.
Некоторые трейдеры просто записывают все совершаемые, когда – либо сделки, другие рисуют в дневнике график своего баланса и снабжают комментариями каждое торговое решение, составляют инвестиционный план на будущее.
Ведение дневника поможет вам взглянуть на рынок по новому, более спокойно и взвешенно оценить ситуацию.
Заключение
Использование этих, на первый взгляд, простых и общеизвестных правил может помочь добиться успеха трейдеру использующему любую даже самую простую торговую систему. Правилами управления капиталом не стоит пренебрегать и опытным трейдерам вне зависимости от сложившейся торговой ситуации на рынке.
Риск менеджмент или искусство управления капиталом в торговле на биржевом рынке – это одна из главных составляющих эффективной торговой системы.
NEW 27.12.20 16:12 
в ответ pivoner. 27.12.20 16:04
Начинаем торговать на бирже с нуля: Пошаговый план действий
Итак, вы решили заняться биржевой торговлей, но пока слабо представляете себе как это можно сделать. Ну что ж, давайте вместе рассмотрим те основные вехи, которые необходимо будет пройти для того чтобы не просто начать торговать на бирже, а начать стабильно зарабатывать на ней.
СОДЕРЖАНИЕ
- Спекулировать или инвестировать?
- Шаг первый. Выбираем брокера
- Шаг второй. Обзаводимся всем необходимым
- Шаг третий. Осваиваем азы работы с торговым терминалом
- Шаг четвёртый. Изучение основ анализа рынка
- Шаг пятый. Торговая система
- Шаг шестой. Торговля на демо-счёте
- Шаг седьмой. Торговля реальными деньгами
- Шаг восьмой. Контролируйте свои инвестиции
Прежде всего, пара слов о том, что такое биржа и чем она отличается от пресловутого рынка FOREX, которым многие из вас, наверняка, сыты уже по горло. Впрочем, здесь сразу следует оговориться. Я ничего не имею против валютного рынка FOREX (более того, я имею достаточный опыт успешного заработка на оном), однако я с большим подозрением отношусь к тем посредникам, которые, в настоящее время, в массовом порядке предоставляют доступ к торгам на нём.
Речь идёт о многочисленных дилинговых центрах (ДЦ), которые сейчас все как один, дружно именуют себя брокерами (не имея на это абсолютно никаких оснований). Вероятно, само понятие дилинговый центр уже настолько замарано и изгажено (в плане репутации приобретённой ими за последние пару десятков лет), что от него все хотят откреститься. Но, как говорится, как себя не называй, суть всё равно останется той же самой.
Я не буду здесь вникать в подробности касательно внутренней кухни этих организаций (ДЦ), ибо не хочу далеко уходить от темы данной статьи однозначно указанной в её заголовке. Однако если вам интересно вникнуть в этот вопрос поглубже, то настоятельно рекомендую ознакомиться вот с этим материалом: «Дилеры на Форекс».
Торговля на официальной биржевой площадке через брокера отличается от торговли через дилера или ДЦ, прежде всего тем, что брокер выступает исключительно посредником, а дилер в большинстве случаев играет роль контрагента по всем сделкам с клиентом. Иными словами, брокер, в отличие от дилера, не заинтересован в проигрыше клиента. Опять же, подробнее об этом вы можете прочитать, перейдя по вышеуказанной ссылке.
Начиная торговать на бирже, вы можете быть уверены в том, что ваш успех будет полностью в ваших руках. То есть, все удачи и поражения здесь целиком и полностью будут зависеть лишь от вашего таланта и уровня компетентности, а не от уровня честности (или, скорее, жадности) посредника.
Ну а кроме прочего, в ваших руках будет вот этот план действий, благодаря соблюдению которого вы сможете избежать большинства тех ошибок, с которыми сталкивается большинство новоиспечённых биржевых игроков.
Спекулировать или инвестировать?
Перед тем как начать изучение данного руководства, определитесь со своим стилем торговли. Вы должны чётко ответить себе на вопрос: кто вы в первую очередь – инвестор или спекулянт? От этого ответа будет зависеть не только тот стиль торговли, которого вы будете придерживаться, но и, в конечном итоге, сама вероятность того достигнете ли вы поставленной перед собой цели или так и останетесь вечным игроком гоняющимся за сиюминутной возможностью заработать.
Многие и многие люди впервые сталкивающиеся с биржевой торговлей, принимают её за увлекательную игру в которой нужно ежеминутно что-либо покупать (подешевле) или продавать (естественно – подороже). Во многом такое понимание навязывается им теми, кто напрямую получает от этого выгоду, именно – брокерами, дилерами, да и самими биржевыми площадками. Все они получают свою прибыль пропорционально количеству совершённых сделок (чем их больше – тем больше и прибыль) независимо от того зарабатывают совершившие их игроки или терпят убытки.
Скажу прямо, если вы новичок в биржевой торговле, то и не помышляйте о спекуляциях, забудьте о срочном рынке и сконцентрируйте своё внимание исключительно на акциях и облигациях. При этом выделяйте на их покупку ровно столько, сколько можете позволить себе потратить и сразу нацеливайтесь на горизонты инвестирования от 3-х лет и выше. В этом случае, вы действительно будете иметь все шансы на успех и сможете заложить надёжный фундамент для дальнейшей своей деятельности на стезе инвестиций.
Если же вам не терпится пощекотать свои нервы игрой (именно ИГРОЙ – я не зря употребил здесь это слово) на бирже, ну что же, человеку свойственен азарт и стремление к нему заложено в самой его природе (у кого то в большей, а у кого то в меньшей степени). Играйте, но отдавайте себе отчёт в том, что играете. Иными словами, будьте готовы к принятию на себя большего риска и к тому, что любая игра может привести не только к победе, но и к поражению. А поскольку в качестве вашего соперника, по сути, будет выступать весь рынок (который вы надеетесь переиграть), то и шансы на победу будут соответствующими. Здесь легко можно выиграть раз-другой, но зарабатывать этим в более-менее долгосрочной перспективе редко кому удаётся.
Я не зря вынес этот вопрос в начало данного руководства, ведь, повторюсь, ответ на него во многом определит вашу судьбу на бирже. Какой бы стиль торговли вы в итоге не выбрали, все описанные ниже шаги будут актуальны для вас. Правда одни из них в большей степени, а другие – в меньшей. К примеру:
- Умение анализировать рынок необходимо вам в любом случае. Для долгосрочного инвестора более важен фундаментальный анализ рынка, он может не обращать особого внимания на текущие колебания ценового графика. А вот спекулянту без этого не обойтись, он должен владеть хотя-бы основами технического анализа.
- И для спекулянта, и для инвестора важен такой аспект трейдинга, как управление капиталом (в англоязычной литературе его именуют Money Manegement). Однако, если для инвестора соблюдение этих правил не так критично (при условии, конечно, наличия у него хорошо диверсифицированного портфеля), то для спекулянта они, безусловно, являются жизненно важными.
- Торговля на демо-счёте имеет определяющее значение для спекулянта (здесь он может в полной мере обкатать все свои стратегии), но не так важна для инвестора. А для долгосрочного инвестора, по понятным причинам, она вообще не имеет никакого смысла.
Шаг первый. Выбираем брокера
Выбор брокера для биржевой торговли не такая уж сложная задача, поскольку все официально аккредитованные на бирже брокеры априори имеют все необходимые государственные лицензии и сертификаты **, что уже даёт определённую гарантию надёжности.
** Не следует путать государственные лицензии и сертификаты с теми многочисленными сомнительными сертификатами, которыми так и пестрят страницы сайтов Форекс-дилеров.
Работа через таких брокеров не таит в себе никаких подводных камней (при условии, что вы внимательно ознакомитесь с тарифами, оговаривающими размер комиссионных вознаграждений), а кроме этого их деятельность абсолютно прозрачна. Брокер лишь передаёт ваши приказы на биржу и совершает для вас сделку. При этом ваш торговый капитал находится на специальном брокерском счету и может быть использован исключительно для совершения указанных вами торговых операций (если конечно в договоре с брокером вы не укажете иных возможностей). А все приобретённые вами ценные бумаги будут храниться на, так называемых, счетах-депо, открываемых в независимых от брокера депозитариях.
Для выбора брокера вы можете обратиться непосредственно к сайту той биржевой площадки, на которой планируете торговать. Любая биржа имеет свой список аккредитованных на ней брокеров, например для Московской биржи, эти списки представлены здесь:
- https://www.moex.com/s548 – для валютного рынка;
- https://www.moex.com/ru/members.aspx?tid=1179&sby=4 – для фондового рынка (акции и облигации);
- https://www.moex.com/ru/members.aspx?tid=35&sby=7 – для срочного рынка (фьючерсы и опционы);
- https://www.moex.com/ru/members.aspx?tid=1330 – денежный рынок (РЕПО и депозитно-кредитные операции);
- https://www.moex.com/ru/members.aspx?tid=1141&sby=15 – рынок драгоценных металлов.
Не обязательно для каждого рынка выбирать отдельного брокера, поскольку многие из них предоставляют услуги по торговле на каждом из вышеуказанных направлений.
На что действительно следует обратить внимание при выборе брокера, так это на те условия работы, которые он сможет вам предоставить. Здесь нужно учесть следующие основные моменты:
- Вознаграждение брокера. Брокер, естественно, работает не безвозмездно, а за определённую комиссию. Как правило, размер этой комиссии пропорционален той сумме сделки, которую вы заключаете, но могут быть исключения. У каждого брокера здесь свои условия, поэтому внимательно с ними ознакомьтесь и выберите наиболее подходящие именно для вас;
- Торговые терминалы, которые готов предоставить вам брокер. Умеете ли вы ими пользоваться или же вам потребуется дополнительное время для их освоения. Если для вас это актуально, то уточните наличие мобильных версий позволяющих торговать с планшета или смартфона;
- Качество работы службы поддержки и информационное обеспечение клиентов. Если вам понадобится квалифицированная помощь в вопросах связанных с технической стороной процесса торговли, то вы всегда сможете получить её в службе поддержки. Кроме этого, многие брокеры, в качестве дополнительной услуги, предоставляют своим клиентам доступ к финансовым новостям, транслируемым различными информационными агентствами (Reuters, Bloomberg, РБК и т.д.);
- Наличие обучающих курсов для своих клиентов. Многие брокеры в целях привлечения новых клиентов, а также для повышения квалификации уже торгующих через них трейдеров (а, следовательно, и для повышения своей прибыли, в конечном итоге) организуют бесплатные курсы обучения азам биржевой торговли. Это особенно актуально для начинающих трейдеров.
Шаг второй. Обзаводимся всем необходимым
Первым делом вам понадобится компьютер, желательно не тот, которым пользуются все члены вашей семьи, а отдельно стоящий и предназначенный исключительно для работы. Впрочем, начинать вы можете с любого доступного, ведь новый компьютер в настоящее время стоит приличных денег, которые на первых порах возможно лучше будет вложить в торговлю. Однако, в любом случае настоятельно рекомендую вам озаботиться установкой хорошего антивирусного пакета и залогинить доступ на свой рабочий стол.
В эпоху IT-технологий, компьютер, не подключённый к сети интернет, превращается в никчёмную груду высокотехнологичного железа используемого на пару процентов от своих возможностей. Для того чтобы иметь возможность полноценной работы со своего компьютера, вам необходим безлимитный доступ к сети интернет. Причём для трейдера доступ этот должен быть постоянным и максимально надёжным. Поэтому потратьте немного лишнего времени и выберите хорошего Интернет-провайдера.
Разобравшись с компьютером и подключением к сети интернет, давайте обеспечим себя самым главным инструментом трейдера – торговым терминалом. Торговый терминал представляет собой не что иное, как специализированную компьютерную программу, через которую трейдер поддерживает связь, с брокером отдавая тому приказы на открытие и закрытие позиций, а также отслеживает текущее положение на рынке (посредством ценовых графиков и ленты новостей).
Практически все современные торговые терминалы оснащены базовым пакетом для проведения технического анализа ценовых графиков (набором индикаторов и прочих технических инструментов), а кроме этого имеют в своём составе такой незаменимый инструмент как тестер стратегий.
Тестер стратегий – программа, обычно включаемая в состав торгового терминала, позволяющая трейдеру протестировать выбранную им стратегию торговли на исторических данных. Обычно для такого тестирования, стратегию требуется переложить на язык понятный торговому терминалу (программный код).
Важный момент. Обязательно обратите внимание на то, чтобы устанавливаемый торговый терминал позволял вести торговлю на, так называемом, демо-счёте.
Демо – счётом принято называть виртуальный счет, открываемый у брокера и позволяющий трейдеру вести учебную торговлю реальными финансовыми инструментами, по реальным ценам, но за счёт виртуальных денег.
О роли демо-счёта мы поговорим с вами ниже, а пока переходим к третьему шагу.
Шаг третий. Осваиваем азы работы с торговым терминалом
Зачем нужен торговый терминал, которым вы не умеете пользоваться? Поэтому, прежде всего, после установки торгового терминала начинайте осваивать его интерфейс.
Подключите его к демо-счёту и пробуйте открывать и закрывать позиции, устанавливать ордера Stop Loss и Take Profit, а если возникают какие либо вопросы, то открывайте раздел помощи и ищите ответы.
Этот этап один из самых простых и всё что от вас на нём требуется, так это освоить все основные приёмы работы с терминалом, изучить все необходимые «горячие клавиши» и добиться того, чтобы все необходимые действия производились на автомате.
Кроме этого, вам необходимо научиться обращаться с графиками финансовых инструментов. Вы должны уметь производить с ними хотя бы такие простейшие манипуляции, как проведение линии тренда или установка того или иного индикатора. Всё это проще изучать на практике, так сказать, методом тыка. И по необходимости, конечно, уже пользоваться разделом справки, который есть в каждом мало-мальски известном торговом терминале.
Шаг четвёртый. Изучение основ анализа рынка
Для того чтобы знать когда продавать, когда покупать, а когда лучше всего вообще оставаться вне рынка, вы должны освоить основы таких дисциплин как технический и фундаментальный анализ. Без знания азов этих видов анализа нечего и думать о более или менее серьёзной торговле на бирже.
Фундаментальный анализ рынка основан на всей совокупности экономических факторов, начиная с международных финансовых новостей глобального характера и заканчивая анализом бухгалтерской отчётности отдельно взятого предприятия, акции которого рассматриваются в качестве потенциального объекта для инвестиций.
Технический анализ рынка целиком и полностью основан на истории ценового движения представленной в виде ценовых графиков. Одним из его постулатов является следующая сентенция: «История повторяется». То есть, одинаковые ценовые модели (паттерны) с большой долей вероятности приводят к одинаковому развитию событий (к росту или к падению цены, соответственно).
Другой постулат технического анализа гласит: «График цены учитывает всё». Это означает, что вся необходимая для анализа информация уже представлена на ценовом графике и каждое событие (произошедшее ранее или даже происходящее в текущий момент времени) уже отражено в текущем поведении цены.
В биржевой торговле фундаментальный анализ подсказывает трейдеру что покупать, а технический анализ говорит ему о том, когда покупать.
В сети, в открытом доступе, есть масса литературы посвящённой этим двум типам анализа. Я не буду перечислять вам все книги, достаточно упомянуть, например такие как:
- Джордж Сорос «Алхимия Финансов»;
- Бенджамин Грэм «Разумный инвестор»;
- Алексей Герасименко «Финансовая отчётность для руководителей и начинающих специалистов».
Это по фундаментальному анализу, и вот по анализу техническому:
- Джек Швагер «Технический анализ. Полный курс»;
- Джон Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика».
Шаг пятый. Торговая система
Всех успешных трейдеров, стабильно зарабатывающих на бирже, объединяет одно общее правило: все они безукоризненно следуют своим торговым системам. А вот бессистемная торговля сродни пилотированию самолёта без должных на то навыков, рано или поздно (обычно всё же рано) закачивается крахом.
Только не путайте, пожалуйста, торговую систему с торговой стратегией. Торговая стратегия, являющаяся одной из составных частей торговой системы, указывает трейдеру возможные моменты для открытия позиций. А торговая система в целом, помимо определения точек входа должна ещё предусматривать такие нюансы как:
- Money Management (управление капиталом);
- Психологические аспекты трейдинга.
Управление капиталом включает в себя такие моменты как:
- Определения возможности входа, в позицию исходя из соображений Money Management;
- Определение размера позиции;
- Определение точек выхода из позиции (если стратегия торговли не даёт ответа на этот вопрос).
А психологический аспект торговой системы должен предусматривать ответы на такие вопросы как, например:
- Когда следует остановиться. В результате нескольких подряд убыточных сделок эмоции трейдера могут выйти из-под контроля. Для кого-то этот рубеж может составлять серию из десятков убытков подряд, а кому-то хватает и двух. Поэтому каждый трейдер должен определить для себя индивидуально, сколько убытков он сможет выдержать чисто психологически, включить это правило в свою торговую систему и неукоснительно следовать ему наряду со всеми остальными;
- Какая сумма риска не вызывает сильного дискомфорта. У каждого человека есть свой предел суммы, которой он может рисковать без особых переживаний по этому поводу. Поэтому, если, к примеру, Money Management разрешает открытие позиции в таком объёме, что риск по ней превысит этот предел комфорта, то размер позиции необходимо будет уменьшать. Ведь иначе психологический дискомфорт может привести к эмоциональной неуравновешенности и как следствие, к принятию необдуманных решений. А это, в свою очередь, чревато такими грустными последствиями, как большие убытки на торговом счету.
А что касается торговых стратегий, то их существует великое множество. Для начинающих трейдеров я могу порекомендовать, например, вот эти три:
- Метод покупки акций «Дурацкая четверка»;
- Метод покупки сильно недооцененных акций;
- Метод покупки эффективных акций.
Впрочем, не советую ограничиваться только предложенными вариантами. Их можно принять в качестве базовых. А вообще, всегда следует стремиться к тому, чтобы создавать торговую стратегию непосредственно под себя лично, на основе собственных наблюдений.
Шаг шестой. Торговля на демо-счёте
Вот теперь, после того как вы изучили основы анализа рынка и на их базе смогли построить свою собственную торговую систему, пришло время опробовать её на деле. Для этой цели у вас уже установлен торговый терминал, в котором открыт специальный демо-счёт, позволяющий торговать без риска для своего кошелька.
Торговля на демо-счете в реальном времени даёт трейдеру тот неоценимый опыт, благодаря которому закладывается фундамент всей его дальнейшей карьеры. Некоторые новички не придают этому этапу должного значения и проскакивают его, проведя пару успешных сделок. А между тем, именно здесь и сейчас вам предоставляется уникальный шанс не только проверить свою торговую стратегию в реальном времени, но и откатать (отладить) все её нюансы на практике.
Для того чтобы извлечь из этого этапа максимум пользы, приступая к торговле на демо-счете следует придерживаться следующих основных правил:
- Открывая демо-счёт, установите размер депозита равным той сумме, с которой планируете торговать потом на реале;
- Относитесь к торговле на демке также серьёзно, как если бы это был реальный счёт. Ведите записи в дневнике трейдера и отображайте все открытые позиции в журнале сделок;
- Чётко и неукоснительно придерживайтесь всех правил своей торговой системы.
Здесь следует оговориться, в процессе отладки может возникнуть необходимость внесения определённых изменений в торговую систему. В этом случае вносите их, а затем начинайте всё сначала и торгуйте до тех пор, пока не достигнете стабильной прибыли на протяжении нескольких месяцев подряд.
Ещё раз заостряю ваше внимание на том, что этот этап можно будет считать успешно пройденным тогда и только тогда, когда результаты вашей торговли будут стабильно успешными на протяжении минимум двух-трёх месяцев кряду.
Шаг седьмой. Торговля реальными деньгами
Вот видите сколько этапов нужно пройти и сколько времени потратить, для того чтобы наконец заключить свою первую сделку на бирже. А ведь большинство начинающих трейдеров не сильно заморачиваются озвученными выше вопросами и бросаются в торговлю едва только научатся пользоваться торговым терминалом.
Но нажать кнопку «Buy» или «Sell» дело нехитрое, в конце концов, проявив толику упорства и терпения, этому можно научить даже своего кота. Однако одно дело просто торговать на бирже и совсем другое – торговать на бирже со стабильной прибылью.
Придерживаясь приведённого выше плана и чётко следуя всем его рекомендациям, вы имеете все шансы стать не просто очередным биржевым игроком, а превратиться из новичка в успешного, стабильно зарабатывающего трейдера.
Шаг восьмой. Контролируйте свои инвестиции
Всегда держите руку на пульсе. Это более актуально для краткосрочной торговли – трейдинга и спекуляций. В данном случае важно всегда отслеживать состояние всех своих открытых позиций, особенно это касается маржинальной торговли (с использованием кредитного плеча). В долгосрочных инвестициях так сильно заморачиваться контролем нет необходимости, однако проводить периодический анализ своего портфеля на предмет возможностей дополнительной покупки (например на просадках) или продажи тех или иных ценных бумаг, периодически необходимо. Раз в неделю, раз в месяц или каждые полгода, в зависимости от того насколько долгосрочными являются ваши вложения. Как правило, чем больше инвестиционный горизонт, тем реже требуется отслеживать состояние портфеля и проводить его ребалансировку.
Для контроля своих инвестиций можно использовать как средства торгового терминала, так и различные сторонние сервисы. Торговый терминал QUIK, наиболее популярный у трейдеров и инвесторов торгующих на фондовом рынке, всем хорош, вот только нет в нём инструментов для удобного и наглядного представления текущего состава портфеля. Опытные трейдеры, уже привыкшие к его интерфейсу, могут легко считывать информацию с многочисленных сложных таблиц, а вот для новичка это может стать проблемой.
Впрочем проблема эта легко решается посредством использования многочисленных специализированных сервисов для контроля, учёта и анализа инвестиций. Для примера можете взглянуть на наш “Портфель новичка” представленный в одном из них. Вот ссылка: https://intelinvest.ru/public-portfolio/146582/
А вот ссылка на пошаговое руководство по составлению этого портфеля: https://www.azbukatreydera.ru/antikrizisnyj-portfel.html
Ну вот, пожалуй, и всё. В заключение, дам вам ещё один важный совет: никогда не останавливайтесь в своём профессиональном самосовершенствовании. Этот совет можно отнести, наверное, к большинству профессий, однако именно для трейдеров он будет наиболее актуален. Наша профессия как никакая другая требует постоянного развития и самосовершенствования (как в чисто профессиональном, так и в психологическом плане). Ведь деньги на бирже не берутся из ниоткуда, и если кто-то один зарабатывает здесь деньги, то кто-то другой неизбежно их теряет. Это как закон сохранения энергии, только по отношению к финансам. Здесь всё по взрослому, и если у тебя не хватит сил и умения взять свои деньги, то их непременно возьмёт кто-то другой, причём вытащит их не откуда-нибудь, а из твоего кармана.
NEW 27.12.20 16:20 
Трейдеры зарабатывают на разнице цен
Дейтрейдер удерживает позиции в промежутке 1 дня.
Большая часть движений рынка трейдером не торгуется.
Скальпер делает много сделок, но все они быстро закрываются.
Все плюсы в 1 калинке
Все минусы скальпинга в 1 картинке.
Задержка – одна из причин реквот и проскальзований
Коридор из скользящих средних.
в ответ pivoner. 27.12.20 16:12
СКАЛЬПИНГ. ВСЕ МИНУСЫ И ПЛЮСЫ СКАЛЬПИНГА.
Приветствую друзья. Вы меня часто просили написать статью и объяснить про скальпинг на рынке, поскольку данная тема постоянно манит начинающих трейдеров. Причём именно начинающих. Людям с небольшим опытом даже в голову не придёт заниматься скальпингом, поскольку они понимают все тонкости и нюансы происходящего. Точнее сказать, они понимают все подводные камни данного метода и стараются обходить это стороной.
Оглавление скрыть2 Отличие скальпинга от других методов.
4 Минусы скальпинга.4.1 Нужно понимать рынок.
4.3 Комиссии, причина убыточности скальпинга.
4.6 Это не все минусы скальпинга.
Видео по темеДля начинающего скальпинг кажется чем-то, что похоже если не на священный грааль, то как минимум на Эльдорадо, средством, где можно просто купаться в золоте.
Что такое скальпинг ?
Что такое скальпинг? Давайте я расскажу, если вы не в курсе. Схема очень простая. Но для начала давайте разберёмся, на чём зарабатывают обычные трейдеры. Трейдеры зарабатывают на разнице между покупкой и продажей.
Трейдеры зарабатывают на разнице ценПричём разница эта может быть различная. Предположим есть акция Газпром и стоит она 200 рублей. Трейдер покупает данную акцию и удерживает её в районе дня. Вечером перед закрытием торгов, акция изменилась на 2 рубля в большую сторону и трейдер продаёт свою акцию и зарабатывает 2 рубля с акции. Такого трейдера называют внутридневной трейдер.
Дейтрейдер удерживает позиции в промежутке 1 дня.Трейдер может так же оставить свои акции в рынке и закрыть тогда, когда закончится рост данной бумаги, например через день или через неделю. При этом трейдер пропускает большую часть колебаний цены. Такого трейдера называют свинг трейдер или среднесрочный трейдер.
Большая часть движений рынка трейдером не торгуется.Как бы то ни было, любой трейдер покупает и продаёт в зависимости от своей стратегии, но в целом суть одна – заработать на разнице цен и это ключевой момент. Всё дело в том, что в процессе роста или падения актива, случаются моменты, когда в рынке нет никакого движения, или происходит движение в обратную сторону. В этот момент трейдер не зарабатывает, либо теряет часть какой-то прибыль.
Отличие скальпинга от других методов.
В скальпинге немного иной подход. Данный метод базируется на желании трейдера зарабатывать на небольших колебаний цены актива. Предположим есть акция Газпрома, скальпер покупает её за 200 рублей, а продаёт за 200 рублей 50 копеек, заработав при этом 50 копеек. Если акция Газпрома начнёт откатывать в обратную сторону, скальпер может совершить маржинальную сделку по акции, т.е. продать акцию Газпрома и заработать на продаже. За счёт того что скальпер открывает много сделок повышенным объёмом, он пытается заработаь на каждом движении рынка.
Скальпер делает много сделок, но все они быстро закрываются.Всё звучик красиво. Но так ли это на самом деле?
Для начала расскажу плюсы скальпинга. Хотя, лично для меня, это не плюсы, а просто рекламные заманухи. Но обычно, это в качестве плюсов начинающим преподносят следующее.
Плюсы скальпинга.
Все плюсы в 1 калинке1. Вам не нужно постоянно находиться у монитора и выжидать сделки. Вы можете поторговать час-два-три в свободное от работы время и заработать на движениях. Здесь действительно не поспорить, поскольку скальпинг не сильно критичен ко времени торгов. Сделки действительно не нужно выслеживать.
2. Можно зарабатать на любом движении, как на росте, так и на падении. Фактически, каждое движение мы на рынке забираем.
3. Можно быстро капитализировать свой счёт и торговать на небольшом счёте. Даже разогнать депозит.
В 4… а впрочем, нет никаких в четвёртых, поскольку если подумать, здесь и начинается геморрой для обычного трейдера.
Минусы скальпинга.
Теперь минусы скальпинга. Минусов море. И простите за каламбур, самый главный минус заключён в том, что все эти минусы не очевидны для начинающего. Весь геморрой скальпинга начинается тогда, когда вы начинаете погружаться в него и досконально изучать, попутно собирать на свою неокрепшую карму все подводные камни этого подхода.
Все минусы скальпинга в 1 картинке.Нужно понимать рынок.
Во первых. Вам нужно хорошо разбираться в рынке. Если вы не разбираетесь в нём, либо плохо понимаете механику рынка и движения цены – с большой вероятностью вы потеряете деньги. К сожалению, рыночные процессы на небольшом промежутке времени, по понятным причинам, идут быстрее, чем на вышестоящих таймфреймах и вам нужно много мастерства, что бы понимать происходящее. Западные трейдеры называют это – рыночный шум, однако это не верное определение. Скорее я бы назвал – рыночная скорость. Для принятия решения у трейдера есть буквально несколько секунд и здесь мы переходим ко 2 минусу.
Скорость принятия решений
Скорость принятия решений. Вы скорее всего не дооцениваете этот момент, поскольку в жизни вы никогда не сталкиваетесь с такими задачами. Вы, как и все, уверены, что имеете быструю скорость реакции и чёткий, резкий аналитический ум. Однако всё это ломается, если проделать мысленный эксперимент. Скажем если вы едете на автомобиле и вам необходимо повернуть на повороте. На скорость 40 километров в час, у вас будет минута для принятия решения и подготовки. На скорости 60 километров в час у вас будет 20 секунд для принятия решения. Скорость увеличили всего на 20 км, а время для принятия решения меньше. На скорости 300 километров в час, сколько у вас будет времени для принятия решения? С большой вероятностью, вы не успеете подготовиться к повороту и быстро его проедите. В скальпинге аналогично. Фактически в рынке у вас остаётся очень мало времени для принятия точного решения, при этом, вы должны помнить, что решение должно быть действительно точным, иначе, в случае неудачи вы кроме своего стоп приказа заплатили ещё комиссионные.
Комиссии, причина убыточности скальпинга.
Комиссионные – третий минус данного подхода. Внутридневной трейдер не замечает их, но если вы решите заниматься скальпингом, то самое главное, что вас будет постоянно беспокоить – комиссии вашего брокера. В России этот минус ещё не сильно выделяется на рынке фьючерсов, оставляя лазейки для скальперов, однако западные рынки, да и рынок акций Акций в России, форекс, уже заставляет задуматься. Всё дело в том, что поскольку вы зарабатываете лишь небольшое движение рынка, вам нужно поймать такое движение, которое сможет окупить все ваши издержки. Вначале движение должно окупить ваши предыдущие стопы, что само по себе, достаточно трудно явление. Кроме того, движение должно окупить комиссионные, или спред, если мы говорим о рынке форекс. С учётом того, что скальпер берёт небольшие движения, даже при наличии опыта, большая вероятность сидеть у нуля, либо, что ещё вероятнее – потихоньку терять депозит.
Ревоты и проскальзования.
Следующий минус, это реквоты на форексе и проскальзования на реальной бирже. С реквотами всё понятно. Вы, по сути, теряете возможность заработать на сделке из-за того, что брокер не позволяет вам зайти прямо сейчас в рынок. Реквоты случаются на волатильном движении, самых сладких для склапера. Таким образом, трейдер теряет не просто сделку, он теряет сделку с высоким потенциалом. С проскальзованиями немного иначе. Дело в том, что между вашим терминалом, сервером брокера и биржей, существует задержка.
Задержка – одна из причин реквот и проскальзованийПока вы нажимаете кнопку, вполне вероятно, что ближайший покупатель либо продавец исполнился и ваша сделка, в конечном итоге, откроется по другой, худшей для вас цене. Проскальзования – обычная ситуация на реальном рынке. Это то, что сводит скальпинг и профит от него на “нет”.Однако встречается данное явление чаще всего именно в моменты повышения волатильности, т.е. мест, где у скальпера будут сделки с высоким потенциалом. Этот минус можно убрать, если пользоваться услугами хороших брокеров и иметь хорошее программное обеспечение. Однако если хороший брокер напрямую упрётся в увеличенную комиссию, то программное обеспечение упрётся в следующий минус.
Вложения в скальпинге.
Вложения. Несмотря на то, что многие предоставляют данный способ заработка как что-то, что позволит из 300 рублей сделать миллионы, нужно понимать, что кроме мастерства склапинг так же требует нормального программного обеспечения и хорошего интернет соединения. Предположим, хороший интернет у вас уже есть. Тогда как программное оснащение необходимо покупать. Скачать бесплатно – вряд ли получится, вам в любом случае придётся покупать приводы либо торговые терминалы, а они стоят не мало.
Это не все минусы скальпинга.
Поверьте это лишь самые большие подводные камни, с которыми вы столкнётесь. Есть ещё и мелкие. Например, многие форекс-брокеры не позволяют вам закрыть сделку, которая длится меньше 2 минут. Если хотите – мой пример. В 2013 году у меня была система, которая торговала от границ канала, сделанного скользящими средними.
Коридор из скользящих средних.Какое-то время Это работало и я смог заработать в районе 60% за месяц. Однако, когда брокер меня вычислил, на счёте стали появляться реквоты и система стала убыточной. Некоторые западные брокеры, в случае, если увидят у вас методы скальпинга, могут повысить вам комиссии. К сожалению, брокеры и биржи не любят данные методы, поскольку они, в конечном итоге, создают нагрузки на дилинговый центр, обработку заявок, а так же существенно мешают торгам всплесками ликвидности в момент, когда её и так слишком много, из-за чего случаются большие ралли или крахи.
Биржевой крахтем самым скальпинг, в конечном итоге, ломает саму суть биржевого дела и трейдинга – создание справедливой стоимости актива.
Я не говорю, что данное направление трейдинга не может существовать. Но я говорю, что данный метод требует большого мастерства и финансовых вложений. В идеале это создание команды, в которую будет входить программист, риск менеджер, опытный трейдер и 3 новичков. Вряд ли вы можете осилить это финансово. В моём пропе примерно аналогичная команда, только вместо 3 новичков 6. Так вот, только месячные затраты на обслуживание схемы составляют около 50-150 тысяч. В зависимости от поставленной задачи.
Вывод.
Таким образом приходим к выводу, что начинающему трейдеру заниматься скальпингом не просто не рекомендуется, а прямо противопоказано. Т.к. большая вероятность столкнуться с такими сложностями, которую в одиночку не осилить. И в свою очередь, это может сформировать у вас представление о трейдинге, как о сплошном геморрое и отобьёт весь интерес к делу.
Начав свою деятельность с этого рискового дела, требующего большого мастерства, денег и хорошего брокера – вы никогда не сможете узнать, что существует ещё сотня способов торговли на бирже, которая может принести неплохой доход вам и вашей семье.
Дня начинающего трейдера скальпинг своего рода как шахматная партия. Вроде и движения знакомы, но очень очень очень многое надо учесть, а цена ошибки очень дорогая.
По этому, совет от гуру рунка Артёма Звёздина – не усложняйте себе жизнь. Ведь трейдинг интересен именно тем, что он многообразен где каждый может найти свой подход.
NEW 27.12.20 16:49
в ответ pivoner. 27.12.20 16:20
ЦИКЛЫ ТРЕНДА
Какие существуют циклы тренда. Как тренд меняется и продолжается?
Оглавление скрытьНа рынке существует 2 варианта начала трендового движения.
- Движение от определенной точки
Имеем нисходящий тренд – ударяемся в определенную точку – разворот тренда.
Встречается достаточно редко, тяжело спрогнозировать.
- Движение после флетового накопления
Падение – флетовое накопление – разворот тренда.
Чаще всего вам будет встречаться именно такой сценарий разворота тренда.
Рассмотрим на примере:
Здесь мы наблюдаем движение, которое развернулось, ударившись об определенную точку. Никогда не верьте тем, кто говорит, что знает, когда будет разворот. В моменте здесь и сейчас спрогнозировать подобные развороты очень сложная задача. Сказать о том, что рынок развернулся, мы можем только в точке 1.
Второй вариант развития событий мы можем наблюдать ниже:
Логика здесь в следующем: когда есть флетовое накопление, происходит набор позиций. Трейдеры принимают решения и входят в рынок, их стопы будут служить топливом для дальнейшего движения рынка, пока оно не исчерпается. Когда топливо исчерпается, будет микрофлет.
А что дальше?
Далее тренд может развиваться как угодно: расти плавно, резко, может давать глубокие откаты, образовывая микрофлеты, что угодно.
Каждый раз рынок показывает новое трендовое движение, обновляя при этом верхние и нижние максимумы. Тренд – это движение минимумов и максимумов, запомните.
Разворот близко
Как понять, что тренд будет разворачиваться? Смотрим угол атаки.
Зачастую, перед разворотом тренда меняется угол атаки его волн. Если в самом начале угол атаки резкий и большой, то в последующих волнах он начинает ослабевать, становиться меньше.
Вы знаете, что рынок двигают только рыночные ордера, только они могут влиять на рынок. Количество покупателей и продавцов на рынке ограничено, рано или поздно их соотношение придёт в баланс. Также имеет значение длина волны. Обратите внимание, что для понимания этой информации, вам необходимо понимать механику рынка. Почитайте эту статью.
В начале тренда мы всегда имеем всплеск, который со временем будет увеличиваться. Обратите внимание на угол атаки волн:
Смотрим дальше:
Когда волны в тренде затухают, это означает уменьшение количества стопов, движущих рынок, топливо заканчивается, вскоре будет достигнута точка баланса.
Эта точка баланса ( флет) перестанет существовать, как только появится перекос между покупателями и продавцами. Иными словами: прежде, чем тренд развернется, должно быть флетовое накопление
Подведем итоги
И так, что мы сегодня узнали:
- Существует начало тренда.
Начало тренда происходит либо через определенную точку, либо через флет.
- Его продолжение.
Тренд продолжается, когда минимумы и максимумы движутся в одну из сторон.
- Конец тренда
Происходит за счёт изменения угла атаки и уменьшения волн.
Этот цикл всегда повторяется, одно переходит в другое. Такими циклами живут все известные вам рынки, откройте график, чтобы в этом убедиться.
NEW 10.01.21 10:22
в ответ pivoner. 27.12.20 16:49
УРОКИ СТИВЕНА СПЕНСЕРА
Советы трейдерам от Стивена Спенсера
АВТОР МАТИЛЬДА
Стивен Спенсер – один из самых успешных американских трейдеров и партнер SMB Capital на Wall Street. В 1996 году он пришел на работу в одну начинающую трейдинговую фирму, которая торговала только акциями американской биржи NASDAQ. В то время были высокие брокерские комиссии, и Стивену приходилось платить по 30 долларов США за 1000 акций. Сейчас картина изменилась, и трейдеры платят всего несколько долларов за тысячи ценных бумаг, что, по мнению Спенсера, существенно повышает чистую прибыль крупных игроков.
В начале трейдерской карьеры Стивен Спенсер допустил несколько ошибок, в результате чего понес огромные убытки из-за оставления позиций на ночь без предварительного прогнозирования их движения. Сейчас он считает, что вместе с изменениями на рынке должен меняться и трейдерский стиль. 
Компания SMB использует новейшую технологию, позволяющую минимизировать риски и покупать акции на максимально выгодных условиях, тем самым увеличивая собственную прибыль.
Twitter Стивена Спенсера – https://twitter.com/sspencer_smb
Самый большой успех в трейдинге, как считает Стивен Спенсер – это строительство успешной трейдерской компании в столице США, которая, помимо краткосрочной торговли акциями, занимается опционами и фьючерсами.
Успешный трейдер выявил несколько основных правил увеличения прибыли от трейдинга:
- Отслеживание акций со свежими новостями. Здесь флэт практически исключен, зато велика вероятность дневного тренда. Чаще всего такие события вызывают ажиотаж на рынке.
- Тщательное изучение биржевой ленты, отслеживание крупных ордеров в ней и контроль скорости их потока.
- Поиск точки входа в сделку с применением технических паттернов.
- Нахождение всплесков по гистограмме объемов с последующим входом в сделку.
Как торговать на рынке сегодня: советы
Еще 15 лет назад на фондовом рынке был эффективен скальпинг, когда сделки закрывались при небольшой прибыли. Сейчас этот прием неактуален, и для увеличения денежного оборота после сокращения волатильности, в результате кризиса, Стивен Спенсер выявил, что лучше использовать акции, которые на протяжении нескольких дней могут двигаться в одном направлении, оставляя их на ночь.
Чтобы добиться успеха, нужно регулярное чтение ленты, поиск акций в игре со свежими новостями и технический анализ: в этом случае процент прибыльных сделок возрастет.
Чтение биржевой ленты
Этот прием чаще всего используется опытными трейдерами и относится к старым. Для понимания ленты понадобится много времени, чтобы ее изучить. Здесь важным является отслеживание крупных ордеров и скорости их потока.
Сейчас Стивен, практически, не отслеживает ленту, а использует ее при падении акций и ожидании отскока, чтобы ответить себе на несколько вопросов:
- Можно ли определить покупателя?
- Можно ли узнать уровни, которые удерживаются лучше остальных?
- Повышает ли покупатель цену, если уровень удерживается?
Поиск акций в игре
Основной целью здесь является поиск акций со свежими новостями. Среди них необходимо выбрать бумаги с наиболее интенсивным движением и высокой вероятностью выхода в дневной тренд.
«Чтобы акция двигалась, нужна причина, или, иными словами, бензин» А.М. Герчик.
Основой для появления топлива может стать не только новость, но и другие факторы: например, проба сильного уровня на дневном графике, как это было с бумагами Сбербанка в конце 2016 года.Также важно вовремя замечать выход акций, которые могут вызвать ажиотаж: их необходимо купить вначале по наиболее низкой цене, т.к. впоследствии она может вырасти в сотни раз.
Технический анализ
Когда активные и выгодные акции будут найдены, следует выполнить технический анализ посредством поиска интересных паттернов, а также определения уровней поддержки и сопротивления на диаграммах.
Также важно ознакомиться с гистограммой объемов. Для начала нужно определить, где был всплеск объемов, найти тейк, точку входа и разворот: этого достаточно для успешного входа в сделку.
NEW 10.04.23 14:54
в ответ pivoner. 10.04.23 14:51
Культура полная противоречий — причина успеха производственной системы Тойота.
Дата последней редакции:
27 марта, 2023
Тема записи:
LEAN, TPS, Культура организаций
Краткое содержание публикации:
Предлагаем вниманию наших читателей авторский перевод статьи «The Contradictions That Drive Toyota's Success»», выполненный нашим сотрудником — Сергеем Сименько. Статья вышла в июне 2008 года на страницах Harvard Business Review. Её авторы: Эми Осоно и Норихико Симидзу из Высшей школы международной корпоративной стратегии при Университете Хитоцубаси в Токио.
Производственная система Тойота
Тот факт, что Тойота стала крупнейшей компанией в мире благодаря своей производственной системе — Toyota Production System (TPS), общеизвестен. Её подходы к производству позволяют производить лучшие автомобили с низкими затратами и непрерывно совершенствовать их за счёт технологических новшеств. Конкуренты Тойота, такие как Daimler Chrysler, Ford, Honda, Nissan, разработали свои, подобные TPS, производственные системы. Но дело не ограничилось автопромышленными компаниями.
Медицинские учреждения, почтовые службы и логистические компании, финансовые учреждения, переняли концепцию, инструменты и принципы повышения эффективности. Эксперты и консультанты так часто и убедительно превозносят достоинства TPS, что её фундаментальные принципы по праву считаются основополагающими и не вызывающими сомнений. Однако, очень часто информация о TPS подаётся однобоко, в виде услужливой полуправды для управленцев. А полуправда опасна.
Мы изучали феномен Тойота на протяжении шести лет, побывав в 11 странах на многочисленных встречах, и проанализировали внутренние документы компании. Мы провели около 220 интервью с бывшими и настоящими сотрудниками Тойота всех уровней — от рабочих в цехах заводов до президента Кацуаки Ватанабэ. Наше исследование показывает, что концепция и инструменты TPS необходимы, но не достаточны для объяснения феноменального успеха Тойота.
Значение внутренних противоречий и парадоксов в успехе Toйота
Проще говоря, японская TPS — это hard skills (технологические навыки), позволяющие постоянно совершенствовать способы производства. Но есть ещё soft skills (поведенческие навыки), относящиеся к корпоративной культуре. Мы убеждены, что эта компания развивается и преуспевает благодаря внутренним противоречиям и парадоксам во многих организационных аспектах её деятельности. Сотрудники Тойота работают в среде неиссякаемых проблем и вынуждены искать свежие идеи. Вот почему Тойота развивается. Технологические и поведенческие навыки, подобно двум колёсам на одном валу, продвигают компанию вперёд. Культура, с заложенными в ней противоречиями, играет такую же важную роль в успехе Тойота, как и её производственная система.
В Тойота считают, что одни лишь эффективные процессы и технологичность не могут гарантировать успех. Но не спешите с выводами; ни одна компания не практикует тейлоризм (принципы научной организации труда) лучше, чем Тойота! Особенность в том, что Тойота рассматривает любого работника не просто как пару рук, а прежде всего как работника умственного труда, накапливающего передовой опыт и мудрость. Поэтому, Тойота вкладывает значительные средства в развитие людей и создание возможности профессионального роста. Она собирает идеи от всех и везде: от цеха до кабинета совета директоров.
Тойота: работник умственного труда и инновационный подход к решению проблем
Тойота рассматривает работника не просто как пару рук, а прежде всего как работника умственного труда.
Кроме того, исследования когнитивных способностей человека показывают, что, когда люди сталкиваются с альтернативными взглядами, они больше понимают различные аспекты проблем и находят более эффективные решения. Таким образом, Тойота намеренно потворствует выражению противоречивых точек зрения внутри организации. И этим бросает вызов сотрудникам для поиска решений, преодолевая различие, а не прибегая к компромиссу. Такой подход рождает инновационные идеи, которые Тойота успешно воплощает в жизнь, шаг за шагом или рывками опережая конкурентов.
Далее мы опишем некоторые ключевые особенности, которые поощряет Тойота. Опишем шесть принципов: три из которых способствуют экспериментам и развитию, а другие три — сохранению её ценностей и принципов. Наконец, мы кратко опишем, как другие компании могут развивать эти принципы у себя.
Культура полная противоречий
Со стороны успех Тойота выглядит непостижимым, потому что компания не имеет ярко выраженных признаков успешного предприятия. Она напоминает архаичного и «застойного» гиганта по нескольким причинам. Тойота платит относительно низкие дивиденды и накапливает оборотный капитал, что кажется неэффективным. С 1995 по 2006 годы дивиденды составили только 20% от её прибыли. Например, в 2006 году их размер составил 21,3% от прибыли и был на одном уровне с выплатами менее крупных и прибыльных конкурентов, таких как Nissan (22,9%) и Hyundai—Kya (17,4%). И был изначительно меньше, чем у Daimler Chrysler (47,5%) в том же году. При этом, Тойота пополнила свой оборотный капитал на 20 миллиардов долларов, после чего некоторые аналитики стали её называть Toyota Bank.
Как японские корни отражаются на культуре и управлении в компании Toyota
Большинство руководителей Тойота — японцы, тогда как топ-менеджеры в успешных западных компаниях более разнообразны по происхождению. Корни компании находятся в сельском пригороде Нагои, называемом Микава, и они сильны, что объясняет скромность её руководителей и строгую трудовую этику. Тойота не планирует переносить штаб-квартиру в Токио, как это делают конкуренты, например Honda. По любым меркам, компания платит руководителям очень мало. В 2005 году «топы» Тойота заработали лишь на десятую часть больше, чем топ-менеджеры в Ford. Их компенсация была ниже, чем у их коллег в 10 крупнейших автомобильных компаний, за исключением Honda. Менеджеры в Тойота также очень медленно поднимаются по иерархической лестнице. В 2006 году средний возраст на высших должностях в компании составил 61 год, который, по общепринятым меркам, близок к пенсионному.
Ещё одна странность — влияние, которым обладает семья основателей — семья Toyoda, хотя в их руках всего 2% акций компании. Тойода, определённо, имеют право решающего голоса при принятии большинства ключевых решений, но не ясно почему. Президентами компании, на протяжении десятилетий, были в основном выходцы из семьи Тойода, хотя в последние 13 лет три человека ими не являлись.
Тойота не просто имеет некоторые странности, она целиком погружена в противоречия и парадоксы. На первых порах исследований, мы обнаружили шесть альтернативных тенденций, одни из которых влияют на стратегию компании, другие — на организационную культуру Тойоты.
Узнайте, как подходы, используемые в Тойота, могут помочь вашего бизнесу!
Узнайте больше о Бережливом производстве — концепции, принципах и инструментах. Станьте участником специализированного тренинга и на практике поймите логику совершенствования производственных процессов для улучшения производительности, качества и лояльности клиентов!
Тойота развивается медленно, но скачками
Например, Тойота начала производство в США постепенно. Это началось в 1984 году с создания совместного с General Motors предприятия, под названием New United Motor Manufacturing (NUMMI) во Фремонте, штат Калифорния. Но первый собственный завод открыла только спустя четыре года в Кентукки. Тем не менее, запуск модели Prius в Японии в 1997 году был огромным прорывом. Тойота создала гибридный двигатель, который сочетал мощность двигателя внутреннего сгорания и экологичность электропривода, гораздо раньше всех конкурентов.
Тойота неуклонно растёт, но полна парадоксов
В начале 1950-х компания находилась на грани банкротства, но в течение последующих лет, демонстрировала устойчивый рост продаж и доли рынка. Несмотря на такую завидную стабильность, старшее руководство постоянно транслирует внутренние лозунги типа «Никогда не останавливайся на достигнутом» и «Ищи лучший путь». Любимое высказывание бывшего председателя правления Хироси Окуды — “Реформируйте бизнес, даже когда он хорош”. А Ванатабэ любит повторять что “без изменений жить плохо”.
Процессы в Тойота оптимальны, но она «расточительна» во времени уделяемом сотрудникам
Вы будете удивлены, увидев, сколько людей посещают общие собрания в Тойота, хотя большинство из них не участвуют в обсуждениях. Компания привлекает в местные офисы гораздо больше сотрудников, чем это делают конкуренты. Её менеджеры тратят очень много времени на посещение дилеров. Также, Тойота поощряет знание локальных языков среди координаторов. Данную должность упразднил Карлос Хосн, находясь на посту генерального директора в Ниссан. Это было сделано для того. чтобы помочь преодолеть возможные языковые барьеры в коммуникация между штаб-квартирой и локальными офисами по миру.
Тойота скромна, но не жалеет средств на ключевые области
Только Wal-Mart может сравниться со скупостью Тойоты. В Японии, компания выключает электричество в офисах в обеденное время. Сотрудники часто работают в одной большой комнате без перегородок между местами из-за высокой стоимости помещений. В то же время, Тойота тратит огромные суммы на производственные мощности, развитие дилерских сетей и людских ресурсов. Например, с 1990 по 2008 годы, компания инвестировала в производственные центры и во вспомогательные объекты в США и Европе 22 миллиарда долларов, а в период последних лет истратила 170 миллионов на участие в Formula 1.
Тойота требует прозрачных коммуникаций, но строит сложные социальные связи
Это неписаное правило, согласно которому сотрудники должны поддерживать лаконичность в общении друг с другом. Делая доклады, они кратко и ясно формулируют информацию, цели, результаты исследований, планы и ожидаемые результаты на одном листе бумаги. В то же время, Тойота выстраивает сложную социальные взаимосвязи, потому что хочет, чтобы “все знали всё”. Компания развивает горизонтальные связи между людьми, объединёнными функционально или географически, создавая группы по специальностям и возрасту. Она всячески поощряет вертикальные отношения между слоями иерархии в виде обучения и наставничества. Тойота приветствует неформальные связи, приглашая сотрудников создавать локальные клубы по интересам к спорту и хобби.
В Тойота строгая субординация должностей, но каждый имеет шанс
Высказывание противоречивых мнений с целью выявления и решения проблем, вопреки слепому подчинению боссу — абсолютно допустимое поведение сотрудников. Кацуаки Ватанабэ, рассказывал, как он боролся со своим начальством, когда шёл по своей карьерной лестнице, и часто повторял: “Мы выбрали дружескую борьбу”. Мы удивлялись, слыша критику в адрес компании и высшего руководства в интервью с сотрудниками. Но похоже, они совсем не волновались, высказывая конструктивную критику.
Как только нам стало ясно, что альтернативные взгляды и противоречия имеют решающее значение в успехе Тойота, мы попытались определить их движущие силы. Однако копаться в Тойота — всё равно что лук очищать: срываешь слой, а там ещё и ещё, и кажется этому не будет конца. Но после полдюжины тематических исследований, закономерности начали появляться. Мы определили шесть движущих сил, или принципов, которые управляют этой противоречивой культурой. Три из них — центробежные — стимулируют изменения и постоянные улучшения, делая организацию разнообразной, усложняя процессы принятия решений и угрожают системе управления и связям. Но чтобы не дать ветру перемен подорвать устои организации, у Тойота есть три центростремительные движущие силы для интеграции и удержания на орбите. Они стабилизируют компанию, помогая сотрудникам понимать рабочую среду, ценности и культуру Тойота.
Центробежные силы
“У нас здесь так заведено!” — знакомый всем рефрен для многих организаций. Устоявшиеся методы работы стандартизируются и делают работу эффективной. Однако, становясь догмой, они могут мешать рождению новых идей и адаптации к изменениям. Тойота препятствует созданию законов и обычаев в методах выполнения работ. Таким образом заставляет сотрудников придумывать новые способы привлечения клиентов из разных уголков мира, новые тактики борьбы с конкурентами и генерировать новые идеи.
Заоблачные цели
Устанавливая почти недостижимые цели, высшее руководство подталкивает компанию к освобождению от устоев. Это обеспечивает генезис Тойота. В 1937 году, основатель компании — Киичоро Тойода, хотел производить автомобили в Японии без использования иностранных технологий. Это казалось невозможным. Даже могучие zaibatsu, такие как Mitsubishi и Mitsui, решили не начинать производство автомобилей в то время из-за потребности в огромных инвестициях. Тойода осмелился — остальное уже история.
Тойота ставит “невыполнимые” цели, чтобы повысить сознание и самооценку сотрудников. Рассмотрим глобальную стратегию компании — удовлетворение каждого клиента и обеспечение полной линейки продуктов для каждого рынка. Для многих это покажется невозможным. Кроме того, стратегия противоречит управленческому мышлению, которое поддерживает нахождение компромиссов. Например, гуру стратегии Майкл Портер говорит, что “сущность стратегии — точно определить то, что делать не следует”. Тем не менее, в Тойота пытаются обслуживать каждый сегмент, будучи уверенными в том, что автомобиль способствует удовольствию людей.
Это напоминает желание Генри Форда сделать автомобили доступными для американцев со средним достатком. Чтобы они смогли наслаждаться “благословением счастливых часов, отведённых им на просторах Божьих угодий”. Тойота поставила перед собой цель обеспечить полный спектр продукции на каждом рынке, чтобы сотрудники чувствовали, что они несут пользу человечеству. “Миссия Тойота” (Toyota Value) — документ, отражающий убеждения Тойота, говорит об этом лучше всего. “Мы совершенствуем, чтобы сделать счастливым каждого клиента и построить лучшее будущее для людей, общества и планеты, которую мы вместе населяем. Это наш долг. Это Тойота”.
Как Тойота достигает успеха через расплывчатые цели и мудрое видение: уроки для бизнеса
Многие из целей Тойота преднамеренно расплывчаты, позволяя сотрудникам проявлять свои способности в разных аспектах деятельности и заставляя их сотрудничать в тесных условиях. Например Ватанабэ сказал, что его целью является создание автомобиля, который будет выполнять функцию очистителя воздуха и сможет перевести людей от побережья до побережья с одной заправкой. Он также будет способен предотвращать дорожные происшествия, делая передвижение людей безопасным, а людей более счастливыми.
Зенджи Ясуда, бывший главный управляющий директор Тойота, указывает на мудрость рисования грубыми мазками кисти — “Если делать видение вполне конкретным, люди не смогут полностью раскрыть его потенциал. Некоторая неопределённость даёт пытливым умам свободу выбора средств и способов; снабженцам — находить неизвестных поставщиков, обладающих новыми технологиями; коммерсантам — придумывать новые способы продажи наших продуктов”.
Местное разнообразие
Тойота не модифицирует существующие линейки продуктов для местных нужд; она производит исходя из потребности локального потребителя. Это вытолкнуло Тойота из Японии, где она доминирует, и помогло завоевать рынки, где она была аутсайдером. Следование такой политике усложняет операционную деятельность, но увеличивает творческий потенциал сотрудников, поскольку им приходится придумывать новые технологии, способы маркетинга и выстраивать новые цепочки поставок. Ниссан и Хонда придерживаются тех же взглядов, но менее строго: в 2006 Тойота предлагала 94 модели в Японии, что почти в три раза больше, чем у Ниссан (35) и Хонда (30).
Следование местным запросам способствует изощрённости способов их удовлетворения. Когда в 1999 году, была представлена “малолитражка” Yaris, Тойота удовлетворила запросы в передовых технологиях, безопасности езды, просторного салона и экономичности в расходе топлива европейских клиентов.
Инновационная платформа IMV
Следование местным запросам помогает Тойота раздвигать границы возможностей. Например, компания столкнулась со сложностями в 1998 году, когда разрабатывала платформу Innovative International Multipurpose Vehicle (IMV). Инженеры должны были создать платформу для удовлетворения потребителей в более чем 140 странах Азии, Европы, Африки, Океании, Центральной и Южной Америки, а также для Ближнего Востока. Платформа IMV объединяет три типа транспортных средств — грузовики, минивэны и автомобили со спортивными характеристиками. Её задача — оптимизировать затраты на проектирование и производство таких автомобилей.
Примечательно то, что автомобили, созданные на базе IMV, начали производить за рубежом, без запуска платформы в самой Японии. Это привело к большей децентрализации производственных ноу-хау, технологий производства и планирования. С 2004 года Тойота массово выпускает модели на базе IMV в Таиланде, Индонезии, Аргентине и Южной Африке. В то время как в Индии, Филиппинах и Малайзии, по этой технологии выпускают автомобиле только для локального рынка.
IMV сделала слоган «Сделано в Японии» не имеющим больше отношения к брэнду Тойота. Многие руководители считали, что отказ от этого лейбла рискован, так как он является синонимом качества. Однако, вице-президент Акио Тойода, отвечавший за продажи и производство в Азии, начал “крестовый поход” чтобы заменить привычный “Made in Japan” на “Made by Toyota”.
Экспериментирование
Жажда Тойота к экспериментам помогает ей преодолевать препятствия на пути к почти невозможному. Люди проверяют гипотезы, учатся на неудачах и пожинают плоды успехов. Побуждая к экспериментам, Тойота выходит из “зоны комфорта” на никем непроторённые тропы.
Тойота уверена, что самый верный способ достичь “невозможного” — мыслить глубоко, делать небольшие поступи вперёд и никогда не сдаваться. Сначала она разбивает сложную задачу на вполне управляемые элементы. Затем экспериментирует с новыми инициативами и процессами для обуздания более сложных участков задачи. Такой исключительно прагматичный подход к инновациям даёт возможность для обучения. В качестве примера, можно вспомнить разработку того же Prius. В 1993 компания решила создать автомобиль, который будет экологически чистым и простым в использовании. Команда инженеров G21 придумала двигатель, обеспечивающий потребление топлива на 50% меньше. Но руководство Тойота отвергло прототип и потребовала полного пересмотра концепции двигателя и более высокую экономичность, близкую к 100%.
Это было недостижимо при использовании даже самых передовых наработок в области бензиновых и дизельных двигателей. Команде G21 не оставалось ничего другого, как использовать гибридную технологию одной из лабораторий компании. Первый образец не запустился вообще. На втором прототипе двигателя, автомобиль продвинулся всего на несколько сотен метров по испытательной трассе прежде, чем заглох. Позже, батарейный блок отключался при сильной жаре или на холоде. Тем не менее, Тойота не прекратила разработку “гибрида” и представила концепт-кар на Токийском автосалоне в 1995 году. Руководство проекта знало, что на смену придут новые, полностью альтернативные, технологии силовых агрегатов. Но тот факт, что Prius станет временным решением, не смущал их. Они полагали, что проект стоит усилий и средств лишь только потому, что научит их многому.
Культура постоянного совершенствования: как Toyota использует PDCA и открытость информации для решения проблем
Но эксперименты Тойота проходят по строгим процедурам, которые широко известны. Они используют адаптированный цикл PDCA для непрерывного совершенствования, называемый Toyota Business Practices (TBP). Его восемь этапов определяют путь, чтобы бросить вызов существующему положению вещей. Путь включает следующие этапы: разобраться в проблеме, разбить ее на составляющие, определить задачи и решения. Затем проанализировать первопричины текущих проблем, разработать контрмеры для их устранения, проверить эффективность этих мер. Для поддержания достигнутых результатов следует наблюдать процессы и контролировать результат, а затем стандартизировать успешные процессы. Аналогичным образом, отчёт А3, названый в честь формата листа бумаги, является основным средством коммуникации. Как говорилось ранее, это приучает сотрудников собирать на одном листе самую важную информацию для решения проблемы, которую можно легко распространить.
Поощряя открытость информации, Тойота сделала свою культуру терпимой к постоянству проблем.
Отличительная черта культуры Тойота то, как она поощряет насторожённость в отношении неудачных результатов при решении проблем. Неудача означает результат всего лишь одной попытки. Открытость информации и свободное общение на протяжении десятилетий создали культуру, частью которой является постоянство проблем и необходимость их решения.
Центростремительные силы
Повышая внутреннее разнообразие за счёт центробежных сил, сложность организации Тойота растёт, увеличивая потенциальную возможность её коллапса. Многообразие внутренних коммуникаций осложняют координацию. Что обеспечивает стабильность компании при постоянстве изменений и роста? Мы обнаружили три движущих силы, способствующих интеграции, сплочённости и выполнению миссии. Они питают культуру и препятствуют распаду при постоянстве преобразований.
Ценности, заложенные основателями
В течение десятилетий несколькими людьми были развиты ценности Тойота:
- Сакичи Тойода, создатель материнской компании Toyoda Automatic Loom Works;
- Киичиро Тойода, сын Сакичи, и основатель Toyota Motor Corporation;
- Тайичи Оно, создатель TPS;
- Эйджи Тойода, двоюродный брат Киичиро, бывший президент Тойота;
- Сотаро Камия, который развивал сеть продаж компании;
- Соичиро Тойода, сын Киичиро, ещё один бывший президент компании.
Ценности эти состоят из методологии непрерывного совершенствования (kaizen). А именно — уважения к людям и человеческому потенциалу; принципа работы в команде; скромности; постановки нужд клиента на первое место, а также важности видеть вещи своими глазами (genchi genbutsu).
Тойота прививает эти ценности сотрудникам, демонстрируя их повседневную актуальность. Осуществляется это посредством обучения на рабочем месте и историями, которые менеджеры рассказывают следующим поколениям сотрудникам. Не всегда сразу удаётся понять, как это выглядит, но мы думаем, что следующие четыре простых утверждения не дают компании сбиться с пути.
Завтрашний день будет лучше, чем сегодня
Тойота преуспела в долгосрочной перспективе из-за её наивного оптимизма. Сотрудники в Тойота рассматривают препятствие как вызов, побуждающий работать лучше. Они действительно уверены, что Тойота сделает завтра лучшим, чем сегодня. Статус-кво никогда не существует, потому что сотрудники постоянно экспериментируют.
Победы принадлежат команде
Компания всегда подчёркивала, что командная работа является руководящим принципом. Когда возникает проблема, каждый член команды причастен к ней, имеет полномочия и обязанности найти решение. Практика навыка начинается в заводских цехах и распространяется по всей корпорации.
Генти генбуцу
На одной конференции, председатель совета директоров Фудзио Чо перевёл “genchi genbutsu” как “Ты видел это сам?”. Он подразумевал, что если вы не видели что-то своими глазами, то ваши представления об этом сомнительны. Руководители Тойота придерживаются этого мнения, подчёркивая важность негласных знаний, основанных на опыте и навыках каждого сотрудника. Посещая фабрики и дилерские центры, Чо завоевал уважение не только тем, что говорил о genchi genbutsu, но и практиковал его.
Сначала покупатель, потом дилер, а потом — производитель
Тойота полагает, что её успех зависит от поддержания доверия клиентов и дилеров, и она делает всё возможное, чтобы добиться долгосрочных отношений с ними. Даже на фабрике руководители доводят до сведения работников, что не компания платит им зарплату, а покупатели.
Непрерывное управление людьми
Многие компании либо продвигают сотрудников, либо просят их уйти, как показывает практика. Тойота редко увольняет отстающих, вместо этого сосредотачиваясь на их обучении. Тойота стремится к долгосрочному сотрудничеству, как это было ранее заведено во всех японских компаниях. Например, во время финансового кризиса в Азии, в 1997 году, компания в Таиланде несла убытки в течение четырёх лет подряд, но не сокращала рабочие места. Приказ тогдашнего президента Тойота — Хироши Окуда, был таким: «Сократить все расходы, но никого не трогать!». В августе 1998 года Moddy’s понизило кредитный рейтинг компании с ААА до АА1, именно из-за этих гарантий занятости. Несмотря на то, что снижения рейтинга сулило Тойота увеличение процентных выплат на 220 миллионов долларов в год, руководство заявило рейтинговому агентству, что не намерена отказываться от своего решения.
Тойота предпочитает обучение на рабочем месте обучению за партой. На начальном этапе сотрудникам предоставляют свободу принятия решений. Они должны придерживаться руководящих принципов, но не следовать наборам инструкций, выполняя свои обязанности. На рабочем месте им предлагают думать так, как будто они уже на два уровня выше в иерархии. Тойота обучает новичков методам решения проблем в течение первых 10 лет работы. Ещё одна особенность политики управления персоналом в Тойота — роль образцовых сотрудников, выполняющих функции наставника. Лучшие сотрудники из числа мастеров производства (супервайзеров) берут на себя ответственность за подготовку группы будущих мастеров. Они прививают им ценности Тойота и делятся личным опытом, создавая преемственность в обучении.
5 нечетких критериев: Как Тойота оценивает производственных мастеров
Когда Тойота оценивает мастеров производства, она, как правило, ориентируется на результаты производительности процессов и обучения. Компания учитывает, как были достигнуты цели, как решались проблемы, какие организационные навыки развивались. Как мотивировался персонал и делегировалась ответственность за результат. Для этого используются пять критериев. Все пять — нечёткие и субъективные. Например, один из таких — личный магнетизм (jinbo), который отражает степень доверия, которое руководитель заслужил. Jinbo — весьма неопределённый критерий, открытый для интерпретации и не поддающийся количественной оценке. Вы можете им воспользоваться только если Вы тесно связаны с человеком по работе. Другим типичным показателем эффективности работы является настойчивость, или целеустремлённость. Компания рассматривает это свойство как часть своей ДНК, называя это nebari tsuyosa, что в буквальном переводе означает “прочная хватка”.
Критерии Тойота особенно актуальны в автостроительной отрасли, где многое нужно для успеха. Эта не та сфера деятельности, где можно долго «почивать на лаврах». Кацуаки Ватанабэ говорил, что “каждый человек — актёр на общей сцене”. Когда Тойота продвигает сотрудников по службе, они их не хвалят. Вместо этого им говорят примерно следующее: “Поздравляем Вас с повышением! Вы это заслужили, но многие кандидаты были к этому совсем близко. Помните об этом, выполняя свою работу!”. Это должно привить сотрудникам скромность и смирение, напоминая им что заслуги частично обусловлены усилиями их коллег в команде.
Прозрачность и открытость в общении
Тойота управляет примерно 50 производственными мощностями за пределами Японии, продаёт автомобили в более чем 170 странах и насчитывает 300 тысяч сотрудников. Несмотря на свои размеры и охват, она умудряется функционировать как небольшая городская компания. Руководство практикует принцип «все должны знать, чем занимается сосед».
Информация свободно передаётся вверх и вниз иерархии через людей, связанных по работе, распространяясь за пределы организации на поставщиков, дилеров и клиентов. Типичные для восточной деловой практики личные отношения имеют первостепенное значение и взаимоотношения людей в Тойота являются скорее неформальными, чем формальными. Сотрудники должны развивать способность внимательно прислушиваться к мнениям в общей среде. В итоге, в коллективе развиваются отношения, которые бывший управляющий вице-президент Йошими Инаба сравнил с нервной системой. Так и центральная нервная система в человеческом теле, люди в Тойота быстро передают информации по всей организации.
Даже на заводах руководители доставляют и получают информацию, лично отправляясь на передовую. Например, управляющий заводов Takaoka и Tsutsumi — Такахиро Фудзиока, очень часто бывает в цехах и вечерами присоединяется к рабочим за напитками (nomikai). Иногда он делает это по четыре раза в неделю. Аналогичным образом, старшие менеджеры по продаже делятся информацией с дилерами на личных встречах и узнают о вкусах клиентов, посещая их. Тойота использует такое общение чтобы избежать ошибок плохой обратной связи, типичных для больших организаций. Мы определили пять элементов, которые лежат в основе уникальной системы отношений в Тойота.
Ноу-хау принадлежат всем
Слоган “Let’s yokoten!” часто звучит в коридорах Тойота. Yokoten, как аббревиатура слов “йокони тенкаисуру”, означает “растекаться во все стороны”. Новости в Тойота подобно вирусу, распространяются во всех направлениях. В Тойота обнаружили, что лучший способ коммуникаций — работа вместе в большой комнате без перегородок (obeya). Концепция возникла из-за постоянной нехватки и дороговизны офисных помещений, но теперь эта практика используется намеренно. Проектные отделы также размещают информацию на стенах специальных комнат-беседок, чтобы видели все. Такая практика известна как mieruka — визуализация.
Право альтернативного мнения
Система коммуникаций Тойота работает эффективно потому, что открыта для критики. Сотрудники чувствуют себя в безопасности даже высказывая иное мнение по отношению к решениям руководства. Как известно, каждый человек действует в соответствии с тем, что считает правильным. Сотрудник наделён прерогативой игнорировать приказы начальства или не следовать им в точности. Противоречить начальству приемлемо; сообщать плохую информацию нужно; игнорировать указания допускается. В интервью сотрудники часто рассказывали нам о том, как они преуспели на местах, игнорируя некоторые распоряжения штаб-квартиры. Например, глава Toyota Motor Sales в США — Юкитоси Фуно, сказал вполне откровенно: “До того, как меня отправили в США в 1997 году, я обошёл нескольких вышестоящих руководителей в Японии. Они говорили мне увеличить количество торговых точек. Этот указ был получен ими от вице-президента и управляющего компанией. Я изучил ситуацию на рынке лично. Увеличение числа дилерских центров вызвало бы большую конкуренцию и поставило бы под угрозу управляемость ситуацией на рынке. И я решил игнорировать этот указ”.
Возражать начальству приемлемо. Сообщать плохие новости начальству нужно. Игнорировать указания допускается.
Важность прямого контакта
Хотя жёстких репрессий нет, но если управление на местах не следует советам штаб-квартиры или если персонал не подчиняется приказам супервайзеров безосновательно — это серьёзнейшее преступление. Система работает только тогда, когда информация известна всем. Поэтому упор делается на прямой контакт (genba), когда оказываешься лицом к лицу с проблемой. Например, Тони Фудзита — бывший вице-президент Toyota Motor Sales (США), считает, что Тойота отличается от американских производителей в общении с дилерами. Он говорил: “Автопроизводители встречаются с дилерами, но я уверен, что Тойота уникальна по частоте, серьёзности и обсуждаемым темам”.
Мысли должны стать явью
Ещё одним элементом “нервной системы” Тойота является практика преобразования эмпирических или негласных знаний в явную форму, пригодную для распространения внутри организации. Когда Фудзио Чо был президентом, Тойота выразила письменно мудрость основателей компании, которая до этого передавалась устным путём. Старейшины собрали все притчи и анекдоты, и определили эти столпы в документе “The Toyota Way 2001: Continuous improvement (kaizen) and respect for people”. В переводе “Путь Тойота 2001: непрерывное совершенствование (кайдзен) и уважение к людям”.
Важность развития механизмов единения
В 2002 был создан Институт Тойота и Глобальный центр знаний в Тойота-Сити в Японии, и в г. Торранс, штат Калифорния, США. Цель этих учреждений поддерживать связующие принципы Тойота, распространяя передовой опыт и ценности компании. Более того, сотрудникам рекомендовано вступать во всевозможные неформальные группы, как уже говорилось ранее. Каждый сотрудник принадлежит к нескольким комитетам (iinkai), самоорганизующимся группам (jishuken) и другим группам, которых в Тойота около 20. Это помогает поддерживать неформальные связи между сотрудниками.
Подражая Тойота
Люди часто просят: “Выделите самое главное, чему стоит учиться у Тойота”. Но ведь однозначный ответ не раскроет всей сути. Быть как Тойота — не значит копировать какие-либо практики; речь идёт о создании культуры. Это требует времени. Это требует ресурсов. И это не легко. Но!..
Во-первых, иного пути к успеху нет, кроме как воспринимать жизнь полной противоречий. Большинство компаний перестают развиваться потому, что консервируют процессы и практики, которые обеспечили им былой успех. Это приводит к институциональной жёсткости и бюрократии. Компании могут преодолеть их только путём выхода за рамки, решая новые задачи. Для этого они используют в управлении японскую практику Кайдзен, суть которой непрерывное совершенствование.
Во-вторых, компании должны создать механизмы разрешения противоречий и проблем. Тойота использует многочисленные инструменты, такие как модель Plan-Do-Check-Act, восьмиуровневый процесс Toyota Business Practices, система отчётности A3 и широко известная методика “5 Почему”. Если компании не научат сотрудников, как правильно справляться с проблемами, они не обуздают деструктивные силы противоречий.
В-третьих, компании должны поощрять альтернативное мышление и иные взгляды. Высшее руководство должно быть открыто для критики и прислушиваться к противоположным мнениям, если они хотят новых идей.
Должны ли компании поступать так, как это делает Тойота? Мы считаем, что должны. Культура этой компании ставит человека, а не технологии, в центр компании. Таким образом, компания представляется несовершенной, как и человек, и будет открыта для совершенствования. В этом смысле, Тойота лишь отражает человеческую сущность и его творческое начало. Можете ли Вы сказать тоже самое о вашей компании? Насколько вовлечены ваши сотрудники в процессы совершенствования?
NEW 11.04.23 23:11
Куда девается денежная масса во время кризисов?
Некоторые задаются вопросом, куда девается денежная масса во время кризисов. Ведь, кажется, что государство выпускает определенное количество денег, и в случае понижения деловой активности это же количество должно сохраняться в экономике. Но это не так. Ответ кроется в банковском мультипликаторе. Именно этот показатель увеличивает первоначально выпущенную центральным банком денежную массу до так называемого конечного понятия денежной массы, влияющей на инфляцию. В Казахстане это – денежный агрегат М3, в США – М2.
Легкий пример: во время Великой депрессии в США центральный банк на первом этапе снижения деловой активности не предпринимал абсолютно никаких мер, что привело к снижению денежной массы почти на 30%. Тогда и активизировалась теория Кейнса о том, что государству во время упадка экономики следует увеличивать эмиссию денег.
Механизм банковского мультипликатора прост: средства, которые получают коммерческие банки на свои депозиты, вновь реинвестируются в экономику в качестве кредитов. При этом 100-процентному перераспределению капитала мешают нормы резервирования, устанавливаемые центральными банками. Так, например, при норме резервирования в размере 10%, какой-либо банк получает депозиты условно на 100, но может отдать экономике кредитов только на 90. Средства вновь возвращаются в банк и вновь реинвестируются им, но уже в объеме 81. И так далее. При норме резервирования на уровне 10% изначально выпущенная денежная масса условно на уровне 1000 потенциально вырастает до конечной денежной массы до уровня 10000. Банковский мультипликатор в конечном счете вырастает до 10 (1 / норма резервирования, в нашем примере на уровне 10%). См. схему ниже.
Зная этот механизм, центральные банки развитых стран увеличивают эмиссию денежных средств в период спада деловой активности, но по мере увеличения банковского мультипликатора и соответственно денежной массы прибегают к сокращению эмиссии денег. Главная проблема для центральных банков в период стимулирования экономики заключается в том, что банки, с одной стороны, неохотно дают кредиты экономике, тогда как субъекты, со своей стороны, неохотно несут деньги в банки. По этой причине, например, ФРС следит за динамикой фондового рынка, предполагая, что коммерческие банки приступают к кредитованию экономики только тогда, когда исчерпают более быстрые и надежные источники заработка, в частности на ценных бумагах.
Схема, представленная выше, говорит о том, что переход к рестрикционной политики отнюдь не означает, что конечная денежная масса будет понижаться. И в особенности, если центральный банк осуществляет довольно плавные и растянутые во времени изменения – так, например, как это делает ФРС. Это говорит о том, что даже при повышении процентных ставок в США это не означает, что фондовый рынок будет находиться под давлением дефицита ликвидности и соответственно начнет корректироваться вниз. Неожиданно? ))
Вот такие вот выводы. Фундаментальная теория – это всегда сила… ;)
В то же время, когда экономика находится в условиях ползучей инфляции, например, как это сейчас происходит в Казахстане или как это было недавно в России, коммерческие банки, сталкиваясь с проблемой размещения средств в экономику в надежные проекты, существенно увеличивают объем свободной наличности на балансе, что полностью уничтожает эффективность такого инструмента денежно-кредитной политики центрального банка, как норма резервирования. Кроме того, это в значительной степени сказывается и на инструменте регулирования ключевой процентной ставки центрального банка. И здесь только один выход – изменение фискальной политики государства и в частности сокращение госрасходов. ;)
NEW 12.04.23 16:22 ![]()
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в ответ pivoner. 11.04.23 23:11
Денежная масса и ее основные агрегаты
Денежная система и её элементы
Денежная масса и ее основные агрегаты
Уравнение Фишера. Формула количества денег в обращении
Денежная масса — это запас денег в государстве.
Денежная масса обслуживает движение денежных потоков, называемых денежным обращением.
Совокупность всех денег в данной стране у правительства, фирм, банков, граждан, на счетах, в пути, в кошельках, в «чулках» и т.п. формирует национальную денежную массу. Денежное обращение как совокупность денежных потоков делится на наличное и безналичное. В странах с развитой рыночной экономикой безналичное обращение намного превышает наличное (рис. 1):
Рис. 1. Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развитой стране
В странах с ненадежной банковской системой и неразвитым рыночным хозяйством соотношение наличной и безналичной денежной массы выглядит иначе (рис. 2):
Рис. 2. Соотношение наличной и безналичной денежной массы в развивающейся экономике
Понятие ликвидности употребляется не только по отношению к денежной системе, но и к кредитно-банковской, международной валютной, системе платежных балансов и т. д. Ликвидность по отношению к деньгам — это их свойство быть использованными своим владельцем для немедленного приобретения необходимых благ. В зависимости от конкретной формы, в которой существуют деньги (наличные и безналичные), усиливается, или, напротив, снижается ликвидность денег. Так, наличные деньги намного ликвиднее безналичных, а в безналичной денежной массе деньги на текущих счетах, которые можно использовать посредством чеков, переводов, кредитных карточек, гораздо ликвиднее денег на срочных вкладах, так как на последних существует временное ограничение, в течение которого владелец счета не может воспользоваться всей суммой вклада, а лишь процентами по нему.
Ликвидность различных форм денег по степени возрастания ликвидности:- Деньги на срочных и сберегательных банковских вкладах;
- Деньги на вкладах до востребования (текущих) чеки, векселя, платежные поручения, кредитные карточки, электронные деньги, дорожные чеки;
- Наличные деньги, банкноты, ассигнации, казначейские билеты, разменная монета, ценные бумаги;
Система агрегатов денежной массы
С 1992 года РФ перешла к расчету денежных агрегатов.
Денежную массу делят на денежные агрегаты (от до
), в которые входят различные виды денег.
Денежные агрегаты — группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Чем быстрее средства на счетах можно перевести в денежную форму, тем более ликвидным считается агрегат.
Система агрегатов денежной массы представляет собой «матрешку», в которой каждый предыдущий агрегат «вставлен» в каждый последующий.
Денежный агрегат М0
В агрегат М0 входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности.
Разные виды денег и разные виды денежного обращения позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входят наличные деньги и чеки:
М0 = C + чеки,
где С — начальная денежная масса (cach).
Наличные деньги в свою очередь состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.
Чеки — это документы установленной формы, которые можно либо предъявлять в банк для получения наличных денег, либо непосредственно использовать как платежное средство наряду с наличными деньгами. Использование чеков предполагает наличие текущего счета в банке. В последние два десятилетия универсальным пластиковым заменителем чековой книжки, становится кредитная карточка, занимающая гораздо меньше места в кошельке участника денежного обращения.
Денежный агрегат М1
Агрегат М1 является дополненным агрегатом М0 и может быть представлен следующим образом:
М1 = М0 + средства на расчетных и текущих банковских счетах
Очевидно, что степень ликвидности банковских вкладов гораздо ниже, чем в целом по агрегату М0, поэтому и агрегат М1 менее ликвиден.
Современные деньги М1 неполноценные, но выполняют функцию денег.
Предствленные ниже признаки агрегата М1 позволяют ответить на вопрос, почему современные деньги М1, являясь неполноценными (у них нет внутренней стоимости) и неразменными (золото), тем не менее выполняют все функции денег.
1-й признак. Наличные деньги выпускаются в обращение Центральным банком РФ, далее ЦБ РФ принимает меры по сохранению их покупательной способности. Таким образом, наличные деньги — это долговое обязательство ЦБ РФ, то есть ЦБ РФ гарантирует их покупательную способность.
2-й признак. Безналичные деньги, числящиеся на текущих расчетах и других счетах до востребования и на срочных счетах. Это долговые обязательства коммерческих банков перед своими клиентами. При этом ЦБ РФ контролирует и регулирует деятельность коммерческих банков, обеспечивая ликвидность коммерческих банков, то есть способность платить по долгам.
3-й признак. Находящиеся в обращении банкноты, монеты, безналичные деньги в виде записи на счетах, являются законными платежными средствами. Поэтому они принимаются в оплату догов согласно своим функциям.
4-й признак. Современные деньги (в узком смысле слова) удобны и приемлемы для применения людьми.
5-й признак. М1 обладает абсолютной ликвидностью, поэтому М1 денежные знаки выполняющие функции денег.
Денежный агрегат М2
Кроме денег, то есть агрегата в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты. В безналичной форме: срочные вклады на банковских счетах.
Агрегат М2 дополняет к М1 срочные вклады:
М2 = М1 + срочные вклады.
При срочном вкладе владелец счета на некоторое время передает свои денежные средства в распоряжение банка. В случае необходимости деньги можно снять со срочного вклада до наступления срока, но при этом у клиента могут быть потери (не выплачен процент по вкладу). Это показывает,
что срочный вклад — почти деньги. В условиях РФ уровень ликвидности агрегата близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.
Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М2 по сравнению с М1 и М0 и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.
Денежный агрегат М3
Агрегат М3 предполагает увеличение агрегата М2 за счет государственных ценных бумаг:
М3 = М2 + государственные ценные бумаги.
Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другие виды денег (проданы на открытом рынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы (рис. 3).
Структура денежной массы
Структура денежной массы постоянно меняется.
В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%.
Рис. 3 Структура денежной массы, представленная системой агрегатов (от
Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.
Изменение объема денежной массы — результат влияния двух факторов:
- изменение массы денег в обращении;
- изменение скорости их оборота.
Изменение скорости оборота
Скорость обращения денег определяется с помощью косвенных методов:
Скрость обращения денег в кругообороте доходов = ВВП / Денежная масса (М1 и М2). Данный показатель раскрывает взаимосвязь между ростом экономики и денежным обращением.
Скорость оборота наличных денег = Приход по прогнозу баланса кассовых оборотов / среднегодовая величина денежной массы в обращении.
Оборачиваемость денег в платежном обороте (показывает скорость безналичных расчетов) = Сумма средств на расчетных, текущих и прогнозных счетах (банковских счетах) / среднегодовую величину денежной массы в обращении.
Изменение скорости оборота денег зависит от:- общеэкономических факторов, показывающих, как идет производство, как меняется цикличность экономического развития, рост цен, темпы роста важнейших отраслей экономики;
- монетарных факторов: какова структура платежного оборота (сколько задействовано наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций, развитие взаиморасчетов, уровень процентной ставки по кредиту;
- частоты выплат денег и доходов, уровня сбережений и накоплений, равномерности траты денег.
Влияние инфляции на рост скорости обращения денег объясняется тем, что покупатели увеличивают покупки для того, чтобы оградить себя от экономических потерь вследствие понижения покупательной способности денег.
Правила регулирования структуры денежной массы
Делить денежную массу на ,
,
,
необходимо, если нужно обеспечить государственное регулирование объема денежной массы и не допускать непредвиденной инфляции (рост цен).
При обращении денег важно не только количество абсолютно ликвидных денег М1, но и то количество денег М2, которое быстро может превратиться в М1. Также и М3 может при некоторых условиях стать средством платежа М1.
С помощью распределения денежной массы на агрегаты Центральный банк РФ оказывает влияние на денежную массу М1, повышая ее или снижая (или сдерживая ее рост).
Пример. В случае высокой инфляции ЦБ проводит политику по уменьшению денежной массы М1. Для этого ЦБ продает по поручению правительства государственные ценных бумаги крупного номинала других фирм, банков, т. е. М1 — М3 (денежная масса М1 уменьшается).
Для населения ЦБ РФ продает ценные бумаги меньшего номинала и М1 — М2, денежная масса М1 уменьшается.
Правило: если деньги уходят в банковскую систему на срочный вклад или в бюджет, денежная масса М1 уменьшается, деньги покидают сферу обращения М1.
Если ЦБ РФ повысил процент ставки, по которой проводится кредитование банков, в свою очередь коммерческие банки поднимают процент ставки по срочным вкладам.
Людям (вкладчикам) стало выгодно делать срочные вклады — М2 повышается, а М1 уменьшается — инфляция сдерживается.
На срок вклада деньги ушли в распоряжение банковской системы (- М2).
Коэффициент монетизации
Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации, равный
.
Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в обороте? Он показывает, насколько валовый продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП).
В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.